引論：我們?yōu)槟砹?3篇風(fēng)險管理新趨勢范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

風(fēng)險管理的基本目標(biāo)是使企業(yè)股本代表的價值最大化，這也正是整合風(fēng)險管理的目標(biāo)。在這樣的目標(biāo)約束下，企業(yè)具有減少風(fēng)險的能力并不必然意味著企業(yè)一定應(yīng)當(dāng)減少它面臨的風(fēng)險，因為有可能減少風(fēng)險與企業(yè)價值最大化的目標(biāo)是相違背的。

整合風(fēng)險管理的根本優(yōu)勢在于能夠提高企業(yè)價值。具體說來，整合風(fēng)險管理的優(yōu)勢可以歸納為以下幾個方面：

第一，顯著降低公司面臨的總體風(fēng)險，減少出現(xiàn)財務(wù)困境的可能性。通過實施整合風(fēng)險管理，企業(yè)將可以對自身面臨的風(fēng)險有一個全面的把握，并充分利用各個風(fēng)險因素之間的負相關(guān)性，使得企業(yè)的總體風(fēng)險程度顯著降低，從而減少出現(xiàn)財務(wù)困境的可能性。

第二，可以大幅度節(jié)約風(fēng)險管理成本。從理論上講，如果將企業(yè)由于對風(fēng)險的無知或者有意識的風(fēng)險自留而產(chǎn)生的“擬保險成本”考慮在內(nèi)，那么，整合風(fēng)險管理不僅可以降低企業(yè)的總體風(fēng)險程度，而且能夠大幅度節(jié)約風(fēng)險管理成本。特別是企業(yè)在實施整合風(fēng)險管理中一般都要利用多重保險計劃，它所承保的是由多種不同類型風(fēng)險組成的風(fēng)險組合，保險免賠額則根據(jù)各單個風(fēng)險的免賠額的總和而確定。顯然，這種方式能夠有效避免為過度而不必要的保險活動支付費用。

第三，可以通過為企業(yè)減少稅收負擔(dān)而增加企業(yè)價值。具有累進性質(zhì)的稅負結(jié)構(gòu)使得企業(yè)有動機去平滑各年度的收益水平，以便盡可能地合理避稅，而有效的風(fēng)險管理則能夠幫助企業(yè)平滑各年度的收益。整合風(fēng)險管理還可以通過增強企業(yè)的舉債能力而減少稅收負擔(dān)。

二、建立整合風(fēng)險管理系統(tǒng)的步驟

按照整合風(fēng)險管理戰(zhàn)略的要求，建立整合風(fēng)險管理系統(tǒng)的步驟如下：

1.風(fēng)險識別與可能性預(yù)測。要全面分析公司所處的環(huán)境和內(nèi)外部特點，列出公司可能面臨的所有風(fēng)險因素，即列出風(fēng)險清單。

2.評估各種風(fēng)險如何影響公司的價值：風(fēng)險成本。在實施整合風(fēng)險管理的過程中，管理人員不僅要估計出每一種風(fēng)險對公司價值的影響，而且還必須了解每一種風(fēng)險是如何作用于整個公司的風(fēng)險組合，以及減少每一種風(fēng)險所需要的成本。由于風(fēng)險管理產(chǎn)生的效益(以及成本)在每個企業(yè)之間有所不同，風(fēng)險管理策略必須量體裁衣，適應(yīng)每個公司的具體情況。

篇2

企業(yè)風(fēng)險管理是企業(yè)通過對風(fēng)險的識別、衡量和分析，以較小的成本達到企業(yè)價值最大化目標(biāo)的管理方法。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和企業(yè)的壯大，單純的購買保險已經(jīng)無法滿足企業(yè)的需求，他們希望可以通過自身的一些方法來控制企業(yè)的風(fēng)險，自保公司作為大型企業(yè)風(fēng)險自留的產(chǎn)物應(yīng)運而生。

自保公司是企業(yè)所有人為了控制相關(guān)聯(lián)企業(yè)的風(fēng)險而自我設(shè)立的保險公司，它在管控風(fēng)險的同時可以為關(guān)聯(lián)公司提供物質(zhì)支持。一般來說，有較多盈利的大型企業(yè)會建立自保公司來管控企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，同時，母公司的盈利也可以轉(zhuǎn)移到子公司，使資金得到更好地運用。通過設(shè)立自保公司，企業(yè)可以減少商業(yè)保險的投保進而減少成本，同時為自身提供商業(yè)保險不保的險種。自保公司還是企業(yè)規(guī)避稅收的一種方式，可以享受稅收優(yōu)惠。同時，自保公司還有財富轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)保護等優(yōu)點。

二、我國大中型企業(yè)的風(fēng)險狀況

眾所周知，自然災(zāi)害和意外事故是客觀存在的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。從宏觀上講，風(fēng)險事故的發(fā)生有其必然性，但究竟何時發(fā)生或在什么地方發(fā)生是很難預(yù)知的。在目前的市場上，保險條款單一，供企業(yè)選擇余地小，直接影響了企業(yè)對保險的需求。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)推向市場后，企業(yè)的人、財、物、產(chǎn)、供、銷等一系列環(huán)節(jié)均由企業(yè)自主安排，所以除了自然風(fēng)險外，企業(yè)面臨更多的是經(jīng)濟風(fēng)險。企業(yè)面臨的風(fēng)險如圖1所示：

圖1 企業(yè)所面臨的風(fēng)險

資料來源：劉立新，風(fēng)險管理[M].北京：北京大學(xué)出版社，2006

企業(yè)要順利實現(xiàn)多項計劃，則必須尋求一種經(jīng)濟保障途徑。當(dāng)“防患于未然”的控制性措施無法避免損失的發(fā)生時，企業(yè)會采取風(fēng)險自留的方式進行處理。在風(fēng)險管理日益被重視的今天，企業(yè)正在努力減少無計劃的風(fēng)險自留，對于有能力的大型企業(yè)來說，設(shè)立自保公司成為一種新型風(fēng)險管理模式選擇。

三、自保公司的優(yōu)點及缺陷

（一）自保公司的優(yōu)點

保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險配置的手段。風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險從被保險人轉(zhuǎn)移到自保公司。風(fēng)險配置是自保公司像傳統(tǒng)保險公司一樣把第三方風(fēng)險匯聚起來進行重新配置。企業(yè)設(shè)立自保公司有如下原因：

1.較低的保險成本

商業(yè)保險市場的保費必須是充足的，這樣保險公司才能在除去索賠之后獲得盈利。通過建立自保公司，母公司可以把這部分利潤留存在企業(yè)內(nèi)部，而不用給第三方。同時，自保公司更了解企業(yè)自身的損失經(jīng)歷，可以制定出更精確的費率，減少保險成本。

2.充足的現(xiàn)金流

除了純粹的承保收益，商業(yè)保險公司主要依賴于投資收益。一般來說，保費是提前支付的，距離索賠還有很長一段時間。在這段時間里，保費可以用于投資。通過自保公司的設(shè)立，保費和投資收益都被留存，從而保證了公司充足的現(xiàn)金流。

3.可保性

商業(yè)保險市場對于某些特定風(fēng)險（如巨災(zāi)風(fēng)險）或價格無法衡量的風(fēng)險不承保，而自保公司則可以根據(jù)自身需要來提供這些保險。

4.增加母公司集團盈利能力

自保公司通過參與保險安排獲得傭金收入、保費收入和現(xiàn)金收益。自保公司因為向國際再保險市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險而從再保險公司獲取傭金收入；通過自留母公司的風(fēng)險而獲得相應(yīng)的保費收入；通過各種投資手段獲得承保收入的現(xiàn)金收益。最終增加了母公司整體的收入規(guī)模和盈利水平。

（二）自保公司存在的缺陷

自保公司作為一種新的保障形式，與傳統(tǒng)商業(yè)保險企業(yè)相比，雖然在可保風(fēng)險和保險成本方面存在明顯優(yōu)勢，然而其作為實體企業(yè)發(fā)展過程中的產(chǎn)物，也有不可忽視的重大缺陷，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.風(fēng)險是否可保

一些重大損失，諸如地震、洪水等巨大損失，企業(yè)選擇自保或風(fēng)險自留則是純粹出于無奈，因而選擇自保并不對此風(fēng)險的規(guī)避起實質(zhì)性作用。

2.自身費用大

企業(yè)在成立初期，由于自身規(guī)模和資金限制，根本無力成立管理風(fēng)險的自保公司，此時，與專業(yè)保險公司合作是比較理想的選擇。只有當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，母公司才會根據(jù)業(yè)務(wù)需要成立自保公司，撥付專門的款項，管理企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

3.險種組合的狹窄性

在公司成立初期，由于歷史損失數(shù)據(jù)的缺乏導(dǎo)致公司險種的風(fēng)險組合較為狹窄，因而，通常只能采取較低的自留額，而更多的在傳統(tǒng)保險市場上尋求保險保護。

4.需要專業(yè)人員

保險業(yè)業(yè)務(wù)復(fù)雜性和專業(yè)性使得其活動開展必須要有專門的保險業(yè)人才參與。而自保公司這類新興的不成熟的保險模式對許多保險從業(yè)者并沒有產(chǎn)生巨大的吸引力，對其業(yè)務(wù)開展和規(guī)模化經(jīng)營產(chǎn)生了不小的影響。

四、自保公司的設(shè)立條件及其風(fēng)險防范

自保公司涵蓋了某些商業(yè)保險市場無法涉及的領(lǐng)域，其發(fā)展前景廣闊。但是，自保公司的設(shè)立也要考慮企業(yè)自身的因素，不能盲目跟風(fēng)。綜合上述分析，我們認為適宜設(shè)立自保公司的企業(yè)應(yīng)該具備如下一些條件：

1.企業(yè)自身的經(jīng)濟實力

自保公司的設(shè)立要求企業(yè)具有較為雄厚的經(jīng)濟實力。由于自保公司是技術(shù)性比較強的公司，需要較多的專業(yè)技術(shù)人才，這些人才的引進和培養(yǎng)都需要大量資金。大型企業(yè)具備經(jīng)濟上的天然優(yōu)勢，并且擁有一套全方位的人才培養(yǎng)模式，適宜設(shè)立自保公司。

2.多元化的集團型企業(yè)

自保公司是企業(yè)自身的一種保險形式，雖然可以通過再保險的方式分散一部分風(fēng)險，但是通常公司的經(jīng)營范圍是比較狹窄的，具有很大的系統(tǒng)性風(fēng)險。集團化的公司業(yè)務(wù)類型較多，各種風(fēng)險之間的相關(guān)性相對較小，更加滿足大數(shù)法則的要求，一定程度上更具有保險的可行性。

3.良好的公司治理結(jié)構(gòu)

篇3

全面風(fēng)險管理是目前風(fēng)險管理發(fā)展的最新趨勢，它是一種站在整個公司角度進行的整體化風(fēng)險管理方式，我們平時見到的公司風(fēng)險管理（Corporate Risk Management）或整體風(fēng)險管理（Enterprise-wide Risk Management）也是指全面風(fēng)險管理。全面風(fēng)險管理的核心思想是：一個公司的風(fēng)險來自很多方面，比如，一個保險公司可能會面對由需求變化、利率變化、資產(chǎn)價格變化等帶來的種種不同風(fēng)險，最終對公司產(chǎn)生影響的不是某一種風(fēng)險，而是所有風(fēng)險聯(lián)合作用的結(jié)果，所以只有從公司整體角度進行的風(fēng)險管理才是最有效的。目前關(guān)于全面風(fēng)險管理的理論與方法主要有以下兩大類：第一類是基于組織結(jié)構(gòu)體系全面風(fēng)險標(biāo)準化度量的全面風(fēng)險管理方法――ERM(Enterprise-wide Risk Management)。ERM的概念是由美國最大的幾家銀行和證券公司最先提出的。其核心理念是從企業(yè)整體的角度，對整個機構(gòu)內(nèi)部各個層次的業(yè)務(wù)單位和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的各個種類的風(fēng)險進行通盤管理。ERM 要求對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等各種風(fēng)險、各種風(fēng)險所涉及的金融資產(chǎn)與資產(chǎn)組合（利率、匯率、股票、期權(quán)等）以及承擔(dān)具體風(fēng)險的各個業(yè)務(wù)單位，進行全面有效的整合風(fēng)險管理。第二類是基于風(fēng)險決策因素的全面風(fēng)險管理理論――TRM。TRM(Total Risk Management)是從風(fēng)險決策角度提出的另一種全面風(fēng)險管理理論，其核心思想是從系統(tǒng)決策的角度出發(fā)，引入風(fēng)險管理策略的三因素概念,這三個因素包括概率(Probability)、價格(Price)和偏好(Preference)因素。風(fēng)險管理的目標(biāo)是謀求三要素(3P’S）的最優(yōu)均衡。目前TRM還只是一個理論上的概念，現(xiàn)實生活中建立如此龐大而復(fù)雜的TRM系統(tǒng)現(xiàn)在看來似乎是不可能的。相對TRM理論而言，ERM具有良好的現(xiàn)實可操作性，本文所講的全面風(fēng)險管理指的是ERM。

一、全面風(fēng)險管理經(jīng)典文獻回顧

（一）國內(nèi)（中文）文獻回顧。陳秉正（2003）在其著作《整體化公司風(fēng)險管理》中論述了風(fēng)險管理概念的演進、風(fēng)險管理與企業(yè)價值、風(fēng)險管理與資本管理以及風(fēng)險管理的各種策略，并對整體化風(fēng)險管理進行了展望。文章主要是融合了Shimpi（2001）的《整合性公司風(fēng)險管理》和Doherty（2003）的《整體化風(fēng)險管理》兩本風(fēng)險管理巨著的精華，論述了全面風(fēng)險管理的基本理論。陽（2006）《金融機構(gòu)現(xiàn)代風(fēng)險管理基本框架》一書從金融機構(gòu)的風(fēng)險角色分析入手，歸納了風(fēng)險的概念和性質(zhì)，并從金融機構(gòu)的角度論述了現(xiàn)代風(fēng)險管理的內(nèi)涵和特征，以及現(xiàn)代風(fēng)險管理框架體系的構(gòu)建。該書的特色在于對風(fēng)險角色的分析和風(fēng)險、風(fēng)險管理概念的歸納，但作者只是提出了現(xiàn)代風(fēng)險管理的框架體系構(gòu)建，并沒有關(guān)于風(fēng)險管理的實證分析和風(fēng)險管理框架的具體應(yīng)用。（美）尼爾?多爾蒂（Doherty, Neil. A.，2003）《綜合風(fēng)險管理――控制公司風(fēng)險的技術(shù)與策略》，這本由陳秉正，王在2005年翻譯的風(fēng)險管理著作認為隨著近年來衍生金融市場的快速成長以及金融工程技術(shù)的不斷發(fā)展，加上保險市場開始重視在保單內(nèi)容的設(shè)計上將可保風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險相結(jié)合，因此，當(dāng)前風(fēng)險管理的主要目標(biāo)是反映公司的理財能力和增加公司的價值。整合型風(fēng)險管理是結(jié)合保險與金融工程技術(shù)，利用創(chuàng)新性避險工具來管理公司的風(fēng)險，包括可保風(fēng)險（Insurable Risk）、財務(wù)風(fēng)險、營運性風(fēng)險和事業(yè)風(fēng)險（Business Risk）。Doherty, Neil. A.還認為考察風(fēng)險的成本是進行全面風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，因此對風(fēng)險的成本做了深入分析，并考察了容易產(chǎn)生風(fēng)險成本的公司結(jié)構(gòu)特征，指出改變公司的結(jié)構(gòu)特征同規(guī)避風(fēng)險一樣屬于重要的風(fēng)險管理策略。該書對如何利用簡單的和復(fù)雜的財務(wù)杠桿對風(fēng)險進行管理，包括應(yīng)急性融資工具的分析在全面風(fēng)險管理領(lǐng)域是一個創(chuàng)新，增強了全面風(fēng)險管理的可操作性。賴志仁（1999）在《風(fēng)險管理與全球保險之未來趨勢》一文中論述了近年來，隨著經(jīng)濟全球化和信息技術(shù)的不斷發(fā)展，國與國之間的距離越來越小，產(chǎn)業(yè)間的合并和企業(yè)并購行為在全球范圍內(nèi)開展，保險、銀行、共同基金、資本市場之間的界限變得越來越模糊，金融商品之間的差異性變小，替代性變強。因此金融機構(gòu)的風(fēng)險管理不能繼續(xù)局限于傳統(tǒng)的方式，而應(yīng)該從公司整體的視角上開發(fā)一種綜合的風(fēng)險處理方法。該文章還指出多種避嫌工具的風(fēng)險管理策略會成為未來的潮流，但并沒有具體說明企業(yè)應(yīng)該如何整合這些避險工具來處理公司所面臨的風(fēng)險。潘國臣等完成的文章《整合風(fēng)險管理與會司價值》（2006）指出，新興風(fēng)險管理工具有資產(chǎn)避險、負債避險和權(quán)益避險三種，這三種避險工具的價格分別為、和，并且三者的關(guān)系是＞＞ 。如果采取避險措施之前的資產(chǎn)與負債額分別為與，則在資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)是最優(yōu)的假設(shè)下，采用負債型避險方式對資本結(jié)構(gòu)的沖擊是最小的，其次是權(quán)益型避險方式，而資本型避險方式對資本結(jié)構(gòu)的沖擊是最大的。若是分析損失后對公司資本結(jié)構(gòu)的影響，則單純使用資產(chǎn)型或負債型避險工具都是不利的，應(yīng)該綜合運用多種避險工具。但文章并沒有就該理論進行實證研究。

（二）國外文獻回顧。瑞士再保險公司（Swiss Re.）研究部在其著名期刊《Sigma，No3/2005》發(fā)表了《產(chǎn)險業(yè)資本承保與價值創(chuàng)造的實踐》①一文，該文章指出：影響產(chǎn)物保險公司的資本成本因素是投資活動與承保風(fēng)險的組合。而公司價值比較高的產(chǎn)險公司的承保利潤波動較小，這些公司都有較好的風(fēng)險選擇、風(fēng)險分散與再保險安排，或者使用了創(chuàng)新的風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)。這篇文章的特點是從實證角度出發(fā)驗證了風(fēng)險管理提升公司價值的重要作用。Shimpi（2001）年的著作《整合性公司風(fēng)險管理》中提到：風(fēng)險就像一頭大象，傳統(tǒng)的風(fēng)險管理就像盲人摸象，“雖然每個人都摸對了一部分，但總體上來講還是錯的”。書中對于傳統(tǒng)個別的風(fēng)險管理與創(chuàng)新整合型風(fēng)險管理做了比較，其中包括：資本管理與風(fēng)險管理；公司財務(wù)與保險；財務(wù)長與風(fēng)險管理人；眾多個別風(fēng)險與整合風(fēng)險；眾多個別市場與整合的市場。并對整合前后的風(fēng)險管理效果進行了論述。該書與Doherty（2003）②的著作是學(xué)術(shù)界公認的風(fēng)險管理理論與實踐領(lǐng)域中最經(jīng)典的兩本著作，兩本書的著重點不同，內(nèi)容各有千秋。Doherty（2003）主要論述了各種創(chuàng)新型避險工具的運作與風(fēng)險分析。Meulbroek（2002）在其論文“A Senior Manager’s Guide to Integrated Risk Management”中強調(diào)現(xiàn)代風(fēng)險管理的觀念不應(yīng)該局限在可保風(fēng)險暴露單位上，而應(yīng)該關(guān)注會影響公司價值的所有風(fēng)險，包括營運風(fēng)險、法律責(zé)任風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、投資風(fēng)險、稅收負擔(dān)風(fēng)險、監(jiān)管及合規(guī)風(fēng)險等。并提出了處理風(fēng)險的三大基本原則：一是修正公司的營運方式；二是調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)；三是選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ撸òㄑ苌鹑诋a(chǎn)品）。以此來適應(yīng)資本市場和保險市場的變化。Meulbroek認為應(yīng)該用最具成效的方法達成風(fēng)險管理的目標(biāo)，使企業(yè)在遭受不可預(yù)測的意外損失時，可以及時獲得融資資金，以維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)甚至進一步發(fā)展。Culp（2002）的兩篇文章認為，資金管理和風(fēng)險管理本來是一件事情的兩個方面，但長久以來的公司財務(wù)處理方法總是將兩者分開來管理，這不僅浪費了資源也損失了管理的效率。Culp建議公司應(yīng)該采用整體化風(fēng)險管理，利用創(chuàng)新型金融避險工具來管理風(fēng)險對企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流、盈余與資產(chǎn)負債表的不利影響，并避免非預(yù)期損失事件實際發(fā)生時對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生巨大的沖擊。

二、全面風(fēng)險管理產(chǎn)生的基礎(chǔ)

全面風(fēng)險管理涵蓋的范圍很廣，它是在圖1所示的三個理論與實踐基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，內(nèi)容涉及保險、財務(wù)套期保值、投融資、杠桿管理、薪酬設(shè)計甚至稅收管理等多個領(lǐng)域的內(nèi)容。③

首先是風(fēng)險管理與保險理論的發(fā)展。風(fēng)險管理是20世紀六、七十年代為了管理“可保風(fēng)險”而出現(xiàn)的。Robert Mehr和Bob Hedhes于20世紀60年代建立了可保風(fēng)險管理的基本框架。之后，可保風(fēng)險管理又有了一系列的創(chuàng)新，比如有限風(fēng)險計劃；保險公司自身的資產(chǎn)負債管理；以及20世紀90年代出現(xiàn)的捆綁式保障保單，這種保單不僅包括傳統(tǒng)的可保風(fēng)險（財產(chǎn)和責(zé)任風(fēng)險），還包括財務(wù)風(fēng)險（如利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險），從而打破了保險市場和資本市場之間的障礙。

其次是衍生產(chǎn)品市場和金融工程理論的發(fā)展。20世紀八九十年代是金融創(chuàng)新高速發(fā)展的時期，其賴以產(chǎn)生和發(fā)展的理論基礎(chǔ)主要是馬柯威茨的資產(chǎn)組合管理理論、夏普和羅斯創(chuàng)立的資產(chǎn)定價模型以及布萊克和舒爾茨創(chuàng)立的期權(quán)定價理論。衍生產(chǎn)品和金融工程的發(fā)展不僅豐富了風(fēng)險管理用于套期保值的工具，還為公司其他的風(fēng)險管理策略提供了方便。公司不僅可用衍生產(chǎn)品對特定的風(fēng)險進行套期保值，還可以將衍生產(chǎn)品嵌入到公司的負債和權(quán)益里。而新近發(fā)行的巨災(zāi)債券和非傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具（ART）則是直接出于風(fēng)險管理的目的而出現(xiàn)的。

再次是公司風(fēng)險管理理論的發(fā)展。20世紀八九十年代人們開始關(guān)注風(fēng)險對于公司價值的影響，1976年David Cummings通過對資本資產(chǎn)定價模型的進一步分析，說明了公司是如何通過對風(fēng)險進行保險而實現(xiàn)價值最大化的；Mayers和Smith（1983）又基于風(fēng)險給公司帶來的摩擦成本，提出了更新的公司風(fēng)險管理理論（關(guān)于風(fēng)險的成本，在文章的第二部分有詳細的論述），即風(fēng)險的摩擦成本或交易成本可以使風(fēng)險管理成為一個增加公司價值的過程。針對風(fēng)險的成本解釋， Doherty Neil A.（1985）又提出了管理風(fēng)險的“對偶策略”，即公司既可以通過降低風(fēng)險又可以通過調(diào)整財務(wù)或組織結(jié)構(gòu)、改變杠桿作用的方式來減少風(fēng)險的交易成本。

三、全面風(fēng)險管理框架

這里主要介紹美國COSO委員會和GARP組織提出的全面風(fēng)險管理框架。

（一）COSO全面風(fēng)險管理框架①。COSO全稱為“發(fā)起機構(gòu)委員會”（ Committee of Sponsoring Organization )，它是一個自愿性質(zhì)的私營機構(gòu)，致力于通過商業(yè)倫理、有效的內(nèi)部控制和公司治理來提高財務(wù)報告的質(zhì)量。2004年9月，COSO委員會正式了《全面風(fēng)險管理――整合框架》(Enterprise Risk Management――Integrated Framework)，目前已受到國際企業(yè)界、金融界和政府監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。新的《全面風(fēng)險管理――整合框架》對全面風(fēng)險管理給的定義是：全面風(fēng)險管理是一個過程，它由一個企業(yè)的董事會、管理當(dāng)局和其他人員實施，應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)各種經(jīng)營活動之中，目的是識別可能會影響企業(yè)價值的潛在事項，管理風(fēng)險于企業(yè)的風(fēng)險容量之內(nèi)， 并為企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)提供保證。COSO全面風(fēng)險管理框架(下稱REM框架)力求實現(xiàn)以下四種類型的目標(biāo)：戰(zhàn)略目標(biāo)―高層次目標(biāo)，與使命相關(guān)聯(lián)并支撐其使命；經(jīng)營目標(biāo)―有效和高效率地利用企業(yè)資源；報告目標(biāo)―報告的可靠性；合規(guī)目標(biāo)―符合法律法規(guī)的要求。全面風(fēng)險管理框架包括八個相互關(guān)聯(lián)的構(gòu)成要素，這些要素來源于管理當(dāng)局經(jīng)營企業(yè)的方式，并與企業(yè)管理過程整合在一起。這八個構(gòu)成要素分別是:內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。企業(yè)風(fēng)險管理隨著時間而不斷變化，曾經(jīng)有效的風(fēng)險應(yīng)對方式可能會失靈，控制活動可能會變得無效或不再被執(zhí)行，企業(yè)的目標(biāo)也可能發(fā)生變化等。面對這些變化，管理者需要通過控制手段，以確定企業(yè)風(fēng)險管理的運行是否持續(xù)有效。監(jiān)控可以通過持續(xù)的管理活動、個別評價或者兩者結(jié)合來完成。ERM框架有如圖2所示的三個維度:第一維是企業(yè)的目標(biāo)，即戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)；第二維是全面風(fēng)險管理的八個要素，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息和交流、監(jiān)控；第三維是企業(yè)的各個層級，包括整個企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務(wù)線及下屬各子公司。ERM三個維度的關(guān)系是，全面風(fēng)險管理的八個要素都是為企業(yè)的四個目標(biāo)服務(wù)的；企業(yè)各個層級都要堅持同樣的四個目標(biāo)，每個層次都必須從以上八個方面開展風(fēng)險管理活動。該框架適合各種類型的企業(yè)或機構(gòu)的風(fēng)險管理。

（二）GARP全面風(fēng)險管理框架②。GARP(全球風(fēng)險專業(yè)人員協(xié)會)成立于1996年，是在英國老牌巴林銀行倒閉、全球風(fēng)險重要性開始凸現(xiàn)的背景下由風(fēng)險專業(yè)人士倡議產(chǎn)生的專業(yè)組織。GARP認為全面風(fēng)險管理所要做的是了解從金融機構(gòu)活動中所產(chǎn)生的全部風(fēng)險同時去有效地管理這些風(fēng)險，因而一個有效的風(fēng)險管理方案會平衡風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)和質(zhì)量方面的問題。基于這一認識該組織認為全面風(fēng)險管理框架應(yīng)該包括策略、程序、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境四個模組以及它們之間的融合（如圖3所示）。

GARP認為，風(fēng)險管理任務(wù)主要包括以下六點： (1) 把交易策略和風(fēng)險管理策略結(jié)合起來，這樣可以確保企業(yè)在預(yù)測并分散風(fēng)險方面的優(yōu)勢；(2) 建立風(fēng)險管理過程，這個過程要便于公司組織內(nèi)部對風(fēng)險管理的理解和實施，并能主動支持公司的風(fēng)險管理策略； (3) 通過在組織人員指導(dǎo)和風(fēng)險行為的支持系統(tǒng)之間的合理安排來提高風(fēng)險管理的水平； (4) 對各種類型的風(fēng)險進行理性和動態(tài)的劃分，合理地反映公司商業(yè)策略和外部市場環(huán)境所對應(yīng)的風(fēng)險；(5) 建立一個風(fēng)險和行為的衡量系統(tǒng)，這個系統(tǒng)要透明、可信、及時，并具有較強的可操作性，以實現(xiàn)個人行為與企業(yè)目標(biāo)以及風(fēng)險管理目標(biāo)的統(tǒng)一；(6)強化組織的風(fēng)險管理意識，重視風(fēng)險管理的質(zhì)量和持續(xù)性,提高企業(yè)風(fēng)險承受的能力，滿足顧客要求和增加股東收益。GARP全面風(fēng)險管理的四個模組協(xié)調(diào)合作，共同負責(zé)完成以上六項風(fēng)險管理任務(wù)。實際上GARP方案與COSO的ERM框架并無實質(zhì)區(qū)別，GARP方案囊括了COSO全面風(fēng)險管理框架的要素，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息和交流、監(jiān)控，并做了重新組合，更進一步來說，策略是中心，風(fēng)險管理基礎(chǔ)設(shè)施、過程和環(huán)境是全面風(fēng)險管理體系的三大平臺。

四、全面風(fēng)險管理的四種基本策略①

全面風(fēng)險管理策略針對的不是單個風(fēng)險，而是整個公司的風(fēng)險剩余，它包括下面四個基本策略。不論風(fēng)險的來源如何，也不管風(fēng)險是增加了稅收成本還是財務(wù)困境成本，只要風(fēng)險對公司價值產(chǎn)生了影響就可以使用這四種風(fēng)險管理策略來管理風(fēng)險。

（一）資產(chǎn)規(guī)避策略。“資產(chǎn)規(guī)避”可以定義為用一項資產(chǎn)為其他資產(chǎn)所存在的風(fēng)險提供規(guī)避。資產(chǎn)規(guī)避策略的思想是：一個包括了基礎(chǔ)資產(chǎn)和規(guī)避資產(chǎn)的投資組合可以有很小的風(fēng)險甚至沒有風(fēng)險。比如投資組合F，一定量的資金$被投資于兩項資產(chǎn)。第一項是基礎(chǔ)資產(chǎn)，每投入的一美元的回報為AB；第二項資產(chǎn)，即規(guī)避資產(chǎn)，每一美元的回報為AH。資金$按{1h}分配于兩項資產(chǎn)，并且兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)ρBH為負，在接近－1的極限時規(guī)避效果最好。

資產(chǎn)規(guī)避：F= $(AB+hAH) 0>ρBH≥－1（1）

如果ρBH＝－1，則存在某個規(guī)避率h*使得投資組合不存在風(fēng)險，此時COV{ $(AB+hAH) }=0。

再保險保單是保險人采用的一種傳統(tǒng)的資產(chǎn)規(guī)避形式。新型的資產(chǎn)規(guī)避工具是巨災(zāi)期權(quán)，巨災(zāi)期權(quán)是根據(jù)保險公司所要求的指數(shù)價值而制定的期權(quán)，當(dāng)指數(shù)達到預(yù)先設(shè)定的指數(shù)值（執(zhí)行價格）時，保險公司就可以獲得一筆支付報酬。資產(chǎn)避險核心思想是當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)遭到損失時可以通過另一項資產(chǎn)的獲取來彌補，當(dāng)然中間涉及規(guī)避費用的問題（再保險保費或期權(quán)價格）。

（二）負債規(guī)避策略。與資產(chǎn)規(guī)避策略不同，負債規(guī)避是在資產(chǎn)負債表的相反方面實現(xiàn)的，即用一種負債的免除來彌補基礎(chǔ)資產(chǎn)的損失的風(fēng)險管理策略。這樣，投資組合包括的就不是規(guī)避資產(chǎn)，而是基礎(chǔ)資產(chǎn)和規(guī)避負債的組合。

負債規(guī)避：F= $(AB-hLH ) 0

如果ρBH=1，則存在某個h使得投資組合不存在風(fēng)險，即COV{$(AB-hLH )}=0。許多新型的風(fēng)險管理策略，如目前市場上存在的股票期權(quán)和巨災(zāi)債券都屬于負債規(guī)避。

（三）股權(quán)規(guī)避策略。全面風(fēng)險管理的目的包括避免風(fēng)險帶來的各項成本，保值公司對突然損失的融資能力和對投資機會的籌資能力。除了獲得外部資本注入和借債，還有另一種方式可以達到這些目的，那就是損失后的股權(quán)融資。當(dāng)損失事件發(fā)生后，公司為損失或投資機會籌措資金的難易程度以及資金使用的成本取決于損失事件的嚴重程度、公司的特許價值以及當(dāng)時金融市場的環(huán)境，而公司所關(guān)心的一是資金需求數(shù)量和成本，二是損失后的杠桿水平。股權(quán)融資可以滿足籌資需要，而且不會增加杠桿率。雖然債務(wù)融資也可以達到這個目的，但會增加杠桿率①。當(dāng)一個公司現(xiàn)有的流動資產(chǎn)無力支付投機性損失（流動性危機），而公司其實還具有一定數(shù)量的特許價值，這時候采取的資本調(diào)整措施實質(zhì)上是特許價值的一種變現(xiàn)。

股權(quán)規(guī)避策略有兩種方式。第一種是簡單的損失后權(quán)益融資。這種策略的一個特征就是新的權(quán)益資本的可發(fā)行價格會由于損失而降低。第二個策略是保險人購買其自己股票的一個看跌期權(quán)，這個期權(quán)可以在預(yù)定規(guī)模的損失發(fā)生后被執(zhí)行。這些新的工具已經(jīng)在市場上發(fā)行的“巨災(zāi)看跌期權(quán)”中被使用。

（四）杠桿調(diào)節(jié)策略。風(fēng)險的成本可以通過降低風(fēng)險或減少風(fēng)險的交易成本兩種方式降低，這是新型風(fēng)險管理的“對偶性”特征，也是我們進行風(fēng)險管理策略時考慮問題的兩個基本方向。其中減少交易成本的策略可以叫做風(fēng)險調(diào)整策略，而對杠桿率的控制是最重要的風(fēng)險調(diào)整策略，它可以用于降低任何風(fēng)險來源導(dǎo)致的風(fēng)險成本，是典型的全面風(fēng)險管理策略。杠桿調(diào)節(jié)策略可以用來處理財務(wù)困境成本，貸款人和剩余權(quán)利要求者之間成本等。此外，如果發(fā)生了突然的損失，公司將發(fā)現(xiàn)由于杠桿率的降低使得公司在資本市場上處于有利的位置，或者對已破壞資產(chǎn)進行重購，或者對新方案進行融資都變得相對容易。

杠桿調(diào)節(jié)策略顧名思義是對公司財務(wù)杠桿水平的調(diào)節(jié)，因此嚴格意義上講，債務(wù)融資和權(quán)益融資都屬于杠桿調(diào)節(jié)的范疇，只是由于近年來風(fēng)險管理領(lǐng)域的創(chuàng)新都集中在新型規(guī)避工具的使用上，這些新型工具又都屬于股權(quán)或負債型避險工具，所以把這兩種工具單獨拿出來介紹以示重視。除了債務(wù)融資和權(quán)益融資，杠桿調(diào)節(jié)策略涵蓋的內(nèi)容還很多，比如紅利政策的制定、債務(wù)和權(quán)益間的轉(zhuǎn)換等，這屬于更廣泛的公司財務(wù)管理的領(lǐng)域。

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1資料與方法

1. 1一般資料68例研究對象均為2008年5月~2013年7月在本院進行治療的風(fēng)濕性心臟病急性心力衰竭患者, 根據(jù)病史、臨床癥狀、心臟彩超等影像學(xué)檢查確診為風(fēng)濕性心臟病急性心力衰竭。對照組中男20例, 女14例；年齡23~77歲, 平均年齡(46.5±4.5)歲；風(fēng)濕性心臟病病程1~10年, 平均病程(3.4±1.3)年；NYHA心功能分級：Ⅱ級22例, Ⅲ級12例；觀察組中男19例, 女15例；年齡25~76歲, 平均年齡(45.8±4.7)歲；風(fēng)濕性心臟病病程1~12年, 平均病程(3.6±1.5)年；NYHA心功能分級：Ⅱ級21例, Ⅲ級13例；兩組患者在性別、年齡、病程以及病情等一般資料上比較差異無統(tǒng)計學(xué)意義(P>0.05)。

1. 2方法兩組均接受吸氧、抗感染、改善水電解質(zhì)與酸堿紊亂等基礎(chǔ)治療, 同時對照組靜脈注射0.4 mg去乙酰毛花苷注射液(由上海旭東海普藥業(yè)有限公司生產(chǎn)提供, 批準文號：國藥準字H31021178)與20 ml生理鹽水混合液, 1次/ d；觀察組靜脈滴注去乙酰毛花苷+鎂離子極化液+生理鹽水混合液, 濃度25%的鎂離子極化液(由河北邢臺冶金鎂業(yè)有限公司生產(chǎn)提供, 批準文號：國藥準字H13022031)20 ml+0.4 mg去乙酰毛花苷注射液以及20 ml生理鹽水混合液, 1次/d, 兩組療程均為1周；治療期間密切觀察患者的生命體征, 出現(xiàn)異常及時匯報并予以針對性的處理。

1. 3療效標(biāo)準顯效：患者的癥狀體征基本消失, 心功能恢復(fù)改善≥2級；有效：患者的癥狀明顯改善, 心功能恢復(fù)改善1級；無效：患者較治療前無顯著變化；并且在治療期間觀察患者是否存在不良反應(yīng)。總有效率=(顯效+有效)/總例數(shù)×100%。

1. 4統(tǒng)計學(xué)方法用SPSS18.0統(tǒng)計學(xué)軟件處理數(shù)據(jù), 計量資料以均數(shù)±標(biāo)準差( x-±s)表示, 采用t檢驗；計數(shù)資料采用χ2檢驗, P

2結(jié)果

觀察組的治療效果顯著優(yōu)于對照組, 治療總有效率分別為94.1%和79.4%, 兩組比較差異具有統(tǒng)計學(xué)意義(P

3討論

急性心力衰竭是風(fēng)濕性心臟病較為嚴重的并發(fā)癥之一, 一方面AHF會加重風(fēng)濕性心臟病患者的病情, 同時AHF往往會合并心律失常、心源性休克等嚴重并發(fā)癥, 嚴重威脅患者的生命安全［3］, 因此風(fēng)濕性心臟病患者以及患者家屬需要引起高度的重視, 一旦出現(xiàn)異常狀況及時到醫(yī)院檢查診斷［4］。

去乙酰毛花苷注射液是治療急性心力衰竭常用藥, 通過提高迷走神經(jīng)的張力、降低房室結(jié)傳導(dǎo)速度的機制發(fā)揮治療效果［5］, 然而單獨應(yīng)用去乙酰毛花苷靜脈注射治療效果并不理想。鎂離子是細胞中十分關(guān)鍵的陽性離子, 具有促進神經(jīng)傳遞、增強神經(jīng)肌肉應(yīng)激性的作用［6］, 從而保證心臟的活力；并且鎂離子能夠激活、催化多種酶［7］, 在機體多種酶的活動過程發(fā)揮出重要的作用；同時鎂離子對K+、Ca2+性能的調(diào)節(jié)降低房室結(jié)傳導(dǎo)速度, 穩(wěn)定患者的心室率［8］, 從而顯著改善患者的癥狀體征。本次研究結(jié)果顯示觀察組在治療總有效率方面顯著高于對照組, 分別為94.1%和79.4%, 比較差異有統(tǒng)計學(xué)意義(P

綜上所述, 應(yīng)用去乙酰毛花苷注射液聯(lián)合鎂離子極化液的治療方法能夠顯著改善緩解風(fēng)濕性心臟病急性心力衰竭的癥狀體征, 促進心功能的恢復(fù), 且安全可靠, 值得臨床推廣應(yīng)用。

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篇5

一、營銷管理的精細化

自從中國加入WTO以后，我國的企業(yè)有在外國市場嶄露頭角的，也有發(fā)展失敗鎩羽而歸的。究其原因，很重要的一個因素在于營銷管理過于粗放，缺乏針對性。所謂營銷管理的精細化，要求我們針對不同的國家和地域、不同的文化背景，細化客戶管理、強化產(chǎn)品需求，構(gòu)筑起總部領(lǐng)導(dǎo)下各區(qū)域營銷團隊自主經(jīng)營，分散營銷的管理模式。企業(yè)要適當(dāng)?shù)姆艡?quán)于當(dāng)?shù)貭I銷網(wǎng)絡(luò)，避免市場信息傳遞不及時或失真影響營銷人員的分析決策。企業(yè)通過為客戶提供精細化的售前、售中和售后服務(wù)，最大限度的提高客戶滿意度，并以此維護客戶系統(tǒng)、建立口碑，推進企業(yè)營銷管理的良性運轉(zhuǎn)。

二、人力資源管理的國際化

在生產(chǎn)力的諸多要素中，人是最關(guān)鍵也是最活躍的因素，同時還是最不穩(wěn)定的因素。隨著企業(yè)的發(fā)展，當(dāng)子分公司在不同的國家和區(qū)域落地生根，我們常常采取因地制宜、就地取材的用人策略。這時應(yīng)當(dāng)注意將當(dāng)?shù)氐恼吆臀幕c我們的企業(yè)文化相融合，取長補短、優(yōu)勢互補，最大限度的激發(fā)每一名員工的主人翁意識，激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，真正的視企為家。除了薪酬留人外，更應(yīng)為企業(yè)員工提供公平公正的競爭平臺，提供豐富多樣的與國際接軌的管理培訓(xùn)，滿足不同個體的自我發(fā)展需求，提高企業(yè)向心力和凝聚力。同時，注重培養(yǎng)高層次的復(fù)合型人才，尤其是跨國經(jīng)營管理人才，既要有豐富的專業(yè)知識、懂外語，還要熟悉國際貿(mào)易法和慣例，這將大大提高經(jīng)營管理的效益。實現(xiàn)人力資源管理的國際化，將成為企業(yè)發(fā)展不竭的動力源泉。

三、產(chǎn)品管理的規(guī)范化

當(dāng)今世界，市場需求變化多端、競爭日益激烈，產(chǎn)品的核心技術(shù)成為企業(yè)制勝的關(guān)鍵，產(chǎn)品管理的規(guī)范化刻不容緩。首先，不同國家地域有不同的國家標(biāo)準，不同的行業(yè)也有不同的行業(yè)標(biāo)準，每進入一個市場，都要詳細了解當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品標(biāo)準，確保產(chǎn)品能夠通過當(dāng)?shù)氐臉?biāo)準檢驗。這也對我們的產(chǎn)品管理提出了更高的要求，新產(chǎn)品的開發(fā)、產(chǎn)品市場分析、產(chǎn)品、產(chǎn)品推廣和產(chǎn)品周期管理都要在標(biāo)準下規(guī)范實施。該文原載于中國社會科學(xué)院文獻信息中心主辦的《環(huán)球市場信息導(dǎo)報》雜志http：//總第547期2014年第15期-----轉(zhuǎn)載須注名來源其次，及時的整理新產(chǎn)品開發(fā)過程中產(chǎn)生的專利等知識產(chǎn)權(quán)，根據(jù)企業(yè)的需求盡快完成申報，因其有地域性的特點，企業(yè)應(yīng)結(jié)合所處市場情況區(qū)別對待。知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)創(chuàng)新的成果體現(xiàn)，也是企業(yè)重要的無形資產(chǎn)，它直接代表了企業(yè)未來的競爭力，是獲取客戶信任、樹立企業(yè)品牌和開拓市場的重要助力。

四、財務(wù)管理的信息化

全球化讓企業(yè)的財務(wù)管理必須面對更加復(fù)雜的金融環(huán)境，利率市場化和地區(qū)金融管制導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加劇，我們要提高財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)，加大財務(wù)管理信息化的資金投入，按照規(guī)定標(biāo)準開發(fā)統(tǒng)一適用的財務(wù)信息管理軟件，做到各級機構(gòu)之間的財務(wù)數(shù)據(jù)交換能夠暢通無阻，并利用數(shù)據(jù)做好財務(wù)預(yù)算、計劃、控制及分析等各項工作。要積極對財務(wù)管理的業(yè)務(wù)流程進行優(yōu)化，建立統(tǒng)一、完善、共享的財務(wù)管理平臺，推進全面預(yù)算管理，更好的協(xié)調(diào)企業(yè)各部門和單位，更好的控制日常經(jīng)濟活動，高效配置資源，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，考核業(yè)績指標(biāo)，促使企業(yè)的財務(wù)管理水平躍上新的高度，更好的為企業(yè)發(fā)展提供經(jīng)濟保證和支持。

五、風(fēng)險管理的制度化

風(fēng)險管理起源于20世紀30年代的世界經(jīng)濟危機，是一門新興的管理學(xué)科。對于中國的很多企業(yè)，風(fēng)險管理尚不成熟，很多企業(yè)缺乏對風(fēng)險管理的認識，更沒有相應(yīng)的風(fēng)險管理機構(gòu)和完備的風(fēng)險管理制度。近年來，各大型國企應(yīng)國資委的要求、上市公司應(yīng)交易所的要求，已經(jīng)啟動建立內(nèi)部控制管理體系，以制度的形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程進行規(guī)范，針對可能出現(xiàn)的風(fēng)險采取嚴格的管控措施，貫徹風(fēng)險預(yù)控的管理理念。風(fēng)險管理為企業(yè)筑起了一道防火墻，它的制度化將進一步增強企業(yè)的風(fēng)險防范能力，為中國企業(yè)走向國際市場提供保障。

六、戰(zhàn)略管理的最優(yōu)化

篇6

目前我國形成了以四大國有商業(yè)銀行為主體，由若干全國性、區(qū)域性的股份制商業(yè)銀行及部分政策性銀行一起組成的銀行體系。銀行業(yè),尤其是國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量不高,銀行面臨著巨大的信用風(fēng)險:不良貸款額巨大、資本充足率偏低、信貸結(jié)構(gòu)不合理等問題。雖然這些問題通過了國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)剝離、發(fā)行特種國債、實現(xiàn)上市等手段得到了改善,但信用風(fēng)險的管理仍舊沒有得到本質(zhì)上的改變。當(dāng)前,我國銀行信用風(fēng)險管理存在以下一些問題：

1.信用風(fēng)險管理的組織機構(gòu)不健全。在我國商業(yè)銀行中，負責(zé)信用風(fēng)險管理的主要是貸款部門的信貸員，這遠遠不能滿足實際信用風(fēng)險管理的需要。

2.信用風(fēng)險管理機制不健全。目前我國部分商業(yè)銀行貸款的審批與發(fā)放主要憑借個人主觀判斷，無論是貸前調(diào)查還是貸時審查，都缺少科學(xué)而完整的客觀評價，且缺乏完善的貸后檢查機制。貸款資金發(fā)放后，銀行極少就企業(yè)對貸款資金的使用狀況及企業(yè)的重大經(jīng)營管理決策等進行檢查、監(jiān)督和參與。

3.信用風(fēng)險管理方法和手段落后。我國商業(yè)銀行在進行企業(yè)信用分析時，采用定性方法者較多，缺乏系統(tǒng)科學(xué)的定量分析。對企業(yè)信用等級評定也主要是由各個銀行自己進行，主觀性強。另外，我國商業(yè)銀行電子化管理起步較晚，很多銀行缺少關(guān)于企業(yè)詳盡完整信息的數(shù)據(jù)庫。

二、提高商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理效率的有效途徑

1.資本有效配置。隨著商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，首先面臨的一個問題是資本能否足夠應(yīng)對風(fēng)險而不被風(fēng)險所侵蝕，這同時也是監(jiān)管當(dāng)局最關(guān)心的問題。為了避免銀行資本不足而設(shè)置的資本充足率指標(biāo)是對銀行自有資本的硬性約束，同時也制約了銀行無限擴大杠桿作用的沖動。假設(shè)在資本充足率達標(biāo)的前提下，能夠根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要進行有效的資本配置，從而節(jié)約資本，增加收益，就能成為提高薪用風(fēng)險管理的有效途徑之一。

2.戰(zhàn)略、偏好、架構(gòu)、過程和文化的統(tǒng)一。風(fēng)險管理的戰(zhàn)略是指導(dǎo)商業(yè)銀行風(fēng)險管理全局的計劃和策略，無論戰(zhàn)略如何表述，都必須清晰地指明承擔(dān)什么樣的風(fēng)險、承擔(dān)的風(fēng)險水平、預(yù)期的風(fēng)險調(diào)整后的收益。風(fēng)險偏好則是風(fēng)險管理戰(zhàn)略的具體表現(xiàn)。在承擔(dān)風(fēng)險的水平與收益期望對風(fēng)險容忍水平一致的前提下，它體現(xiàn)了銀行總體及各個業(yè)務(wù)部門承擔(dān)風(fēng)險的性質(zhì)和水平。而這些戰(zhàn)略和偏好的組合能否成為指導(dǎo)商業(yè)銀行風(fēng)險管理行為的指南與管理組織架構(gòu)設(shè)計和運作是否得當(dāng)息息相關(guān)。管理的架構(gòu)一定要服從風(fēng)險管理戰(zhàn)略的需要，合理的架構(gòu)設(shè)計和運作必定是涵蓋了風(fēng)險管理的全過程。包括識別、度量、監(jiān)控在內(nèi)的風(fēng)險管理過程要保證所有的信用風(fēng)險都被有效管理，不留“死角”。

3.風(fēng)險管理工具的綜合運用。如果說風(fēng)險管理戰(zhàn)略、偏好、架構(gòu)、過程和文化的統(tǒng)一為強大的商業(yè)銀行風(fēng)險管理功能提供了制度保證，那么各種風(fēng)險管理工具是實現(xiàn)強大管理功能的技術(shù)保證。風(fēng)險管理過程的不同階段運用不同的風(fēng)險管理工具，這就決定了風(fēng)險管理效率的整體不取決于任何先進的風(fēng)險管理工具的單獨運用，而是所有風(fēng)險管理工具綜合運用的結(jié)果。

三、商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理應(yīng)用前景和發(fā)展趨勢

1.商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理由保守型向進取型轉(zhuǎn)變，由單純控制信用風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)榱銥檫\用信用風(fēng)險。越來越多的銀行界人士認識到，信用風(fēng)險是與商業(yè)銀行貸款及各種投資業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)共存的金融風(fēng)險，商業(yè)銀行無法回避。放棄風(fēng)險同時也意味著放棄可能獲得的收益。隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍逐漸拓展，其面臨的信用風(fēng)險廣度和深度均發(fā)生了深刻的變化。對于更加巨大的信用風(fēng)險，應(yīng)該摒棄保守的回避和分散策略，采取更加積極的、富有進取型的管理手段來管理信用風(fēng)險，以在可以接受的信用風(fēng)險暴露水平下，實現(xiàn)風(fēng)險調(diào)整收益率最大化。在其他條件不變的情況下，重視信用風(fēng)險管理的銀行將在長期內(nèi)獲得越來越多的收益。

2.商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理從內(nèi)部控制發(fā)展到外部交易。隨著國際大型商業(yè)銀行有關(guān)信用風(fēng)險管理觀念的轉(zhuǎn)變，信用風(fēng)險管理手段和工具也發(fā)生了變化。除了采用傳統(tǒng)的管理手段，如嚴格的授信標(biāo)準、規(guī)范的貸款條件、要求提供抵押等內(nèi)部措施進行信用風(fēng)險管理外，商業(yè)銀行還通過各種交易對手進行交易來實現(xiàn)對信用風(fēng)險的管理，如采取資產(chǎn)證券化、信用衍生工具等新方法來管理信用風(fēng)險。從發(fā)展趨勢看，它們將逐漸取代傳統(tǒng)方式而成為商業(yè)銀行重要的風(fēng)險管理工具。

3.商業(yè)銀行從單純的信用風(fēng)險管理向全面風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變。由于市場環(huán)境的變化和各種金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險不再表現(xiàn)為單一的、獨立的金融風(fēng)險，而是日益與市場風(fēng)險交織在一起、信用風(fēng)險暴露和交易對手的違約都會受到市場風(fēng)險的深刻影響，商業(yè)銀行的很多損失是信用風(fēng)險和市場風(fēng)險共同作用的結(jié)果。這客觀上要求商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理和市場風(fēng)險管理日益結(jié)合。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該更加重視市場風(fēng)險與信用風(fēng)險的綜合模型，努力將信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和其他各種風(fēng)險納入到同一體系。根據(jù)全部業(yè)務(wù)的相關(guān)性對風(fēng)險進行控制和管理，進入全面風(fēng)險管理階段。

參考文獻:

[1]鄒新月:商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理特征及其變化趨勢，技術(shù)經(jīng)濟,2002（7）

篇7

首先，軟件公司對企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)缺乏認知，造成風(fēng)控軟件不能有針對性地與企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)合，導(dǎo)致風(fēng)控落地困難重重。

其次，風(fēng)控咨詢公司在面臨管理提升需求時，會面臨信息不足問題。咨詢顧問或者企業(yè)風(fēng)控實施人員在面對繁雜的業(yè)務(wù)流程和大量數(shù)據(jù)搜集時，往往無從下手，周期長、費用高，項目費用超支和時間延長，已經(jīng)司空見慣。這些問題的存在，使得信息化如何促進風(fēng)控落地成為關(guān)注焦點。

最后，“咨詢+軟件”已成為全球咨詢行業(yè)不可避免的趨勢。IBM收購普華永道咨詢部，埃森哲與SAP公司的戰(zhàn)略合作都證明了這點。

迪博推出以“咨詢+軟件+研究”交互驅(qū)動的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，三駕馬車并駕齊驅(qū)，既相互支持又獨立運營，開創(chuàng)了內(nèi)部控制與風(fēng)險管理領(lǐng)域的先河，為客戶提供以IT軟件、咨詢服務(wù)、知識開發(fā)為核心的一體化解決方案。

深度咨詢?yōu)橄闰?qū)。迪博一直專注于內(nèi)部控制與風(fēng)險領(lǐng)域。深度管理咨詢作為傳統(tǒng)優(yōu)勢，在業(yè)內(nèi)有著良好的口碑。到目前為止，已打造了近300人的行業(yè)最大的內(nèi)部控制/風(fēng)險管理專業(yè)團隊，可以為企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理的全過程提供專業(yè)的咨詢服務(wù)。為企業(yè)搭建和優(yōu)化基于風(fēng)險管理的內(nèi)部控制體系，可通過評估企業(yè)公司層面和流程層面的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，識別管控?zé)o效、管控不足和管控冗余的環(huán)節(jié)，明晰跨流程和跨部門接口，梳理現(xiàn)有流程和對應(yīng)制度，協(xié)助搭建系統(tǒng)、規(guī)范的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制體系。為管理者和審計委員會提供獨立的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制評價，幫助企業(yè)客觀地了解風(fēng)險管理和內(nèi)部控制體系的運行效果，以對該體系的運行提供持續(xù)優(yōu)化的能量。

信息化促風(fēng)控落地。迪博自主研發(fā)的IC-ERM內(nèi)部控制與風(fēng)險管理軟件，運用SOA體系架構(gòu)和Java EE技術(shù)架構(gòu)。以業(yè)務(wù)建模的方式構(gòu)建軟件，以模型引擎直接驅(qū)動模型的方式運行軟件，使軟件系統(tǒng)更加易于理解，并且有更好的擴展性和可維護性。

借助咨詢的前期介入，軟件開發(fā)變得更具有針對性。咨詢能夠清晰地梳理甲方企業(yè)的流程和需求，將客戶的問題以專業(yè)語言表達出來，保證風(fēng)控軟件的落實，確保風(fēng)控軟件與企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)合，進一步鞏固風(fēng)控成果，提升客戶的企業(yè)價值。

內(nèi)部控制和風(fēng)險管理體系構(gòu)建與信息系統(tǒng)的實施，有助于加強公司管控能力，逐步健全完善管理制度，規(guī)范各項生產(chǎn)經(jīng)營活動，使各項工作實現(xiàn)可檢查、可考核，風(fēng)險防范能力明顯提升，在公司基礎(chǔ)管理建設(shè)工程中具有核心作用。中國中鐵股份有限公司作為迪博風(fēng)控信息化的典型客戶，在實施內(nèi)部控制與全面風(fēng)險管理項目一年之后，營業(yè)收入提高了36.52%，營業(yè)利潤提升了26.44%，利潤總額提升了21.86%，凈利潤提升了12.23%。

研究奠定學(xué)術(shù)基礎(chǔ)。迪博擁有一支專業(yè)的數(shù)據(jù)研究團隊，長期跟蹤研究內(nèi)部控制、風(fēng)險管理、內(nèi)部審計的發(fā)展趨勢和前沿技術(shù)，并參與和承擔(dān)大量國家重大課題研究。

篇8

除商業(yè)銀行和投資銀行外，各類全球性投資者諸如養(yǎng)老基金、共同基金、個人投資者和公司的財務(wù)部門也已成為包括芝加哥商品交易所在內(nèi)的各交易所的客戶。這些客戶業(yè)已成為外匯市場創(chuàng)新的重要推動力，并將繼續(xù)決定全球外匯市場的發(fā)展趨勢。

二、客戶是創(chuàng)新的驅(qū)動者

20世紀70～80年代，外匯市場客戶對于交易的三大要求是：價格的品質(zhì)（買賣價差小和流動性高）、價格的連續(xù)性（在市場劇烈波動時仍保持價格品質(zhì)），以及定價的速度（客戶希望在30秒內(nèi)即通過電話獲得銀行或經(jīng)紀人的報價）。

20世紀90年代，我們目睹了外匯期權(quán)市場的發(fā)展，該市場使用了成熟的實時計算機風(fēng)險管理系統(tǒng)和全球指令傳送體系。同時我們也見證了主要由路透和EBS提供的外匯電子經(jīng)紀系統(tǒng)的擴張。這一時期外匯市場形成了一種重要的趨勢，并已蔓延至股票市場和債券市場——這就是創(chuàng)建一個更加迅速、低廉和安全的市場的趨勢。從總體看，這是一種尋求更高的市場效率的強勁趨勢，電訊、計算機和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展則加速了這一發(fā)展趨勢。

我將闡述我們認為對市場參與者具有推動作用的三類效率：成本效率、風(fēng)險管理效率和資本信用效率。

（一）成本效率

20世紀90年代，一些大型的跨國銀行建立了能為其全球分支機構(gòu)的外匯期權(quán)投資組合提供24小時風(fēng)險管理和定價服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)，這樣一來，不但使人力資源成本下降，更重要的是使風(fēng)險管理者能夠受益于大數(shù)法則，因為投資組合的對沖服從概率分布模型。隨著這些全球范圍的投資組合的增長，跨國機構(gòu)的收入流更加趨于可測。

這些網(wǎng)絡(luò)化期權(quán)交易系統(tǒng)的演進，使得銀行通過自動交易屏幕進行的期權(quán)銷售面值總額可達500萬美元。其結(jié)果是既提高了定價速度，又使銷售人員和交易員更具效率。

到2000年，客戶要求銀行進一步簡化交易程序。大多數(shù)投資者和跨國公司都享有在交易前指導(dǎo)其獲得幾個有競爭力的價格的特權(quán)。他們不希望有一些員工專門等在電話機旁邊以從彼此競爭的銀行那兒獲得最佳價格。1996年，StateStreet銀行開發(fā)了外匯交易聯(lián)接系統(tǒng)（FXConnect），這是第一扇開啟的“銀行之門”。2000年，這扇大門對其他銀行開放其平臺，由此變成一個“多銀行電子系統(tǒng)”，使買方客戶能看到35家外匯交易銀行提供的價格，并能夠以這些價格執(zhí)行交易。

與此類似，7家主要銀行于2000年決定采用新興的、相對低廉的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來解決競價問題。他們聯(lián)合推出了被稱為“FXall”的互聯(lián)網(wǎng)“多銀行電子系統(tǒng)”。在FXall，所有7家銀行和成員銀行能在同一時間競價，并能確保其客戶通過競爭獲得一個最好的價格。今天，F(xiàn)Xall有43家銀行為超過500家客戶提供市場服務(wù)，這些客戶每天的即期和遠期互換交易將近160億美元。這種趨勢在諸如Currenex等私人擁有的系統(tǒng)里也同樣存在。Currenex對銀行間貨幣市場和外匯交易參與者而言就象一個網(wǎng)上交易所，交易者進行電子化報價，通過雙邊授信安排進行結(jié)算，并且享受到稱之為“直通處理（straightthroughprocessing，STP）”的另一項提高交易效率的創(chuàng)新，STP使得交易在被執(zhí)行的同時就能將情況報告給后臺和風(fēng)險控制系統(tǒng)。

2001年，芝加哥商品交易所也采取了降低客戶成本的措施，同時把一天的交易時間延長到幾乎24小時，在其Globex電子交易系統(tǒng)上，在技術(shù)上推出了專門滿足外匯交易市場需求的撮合引擎。這一技術(shù)允許CME的銀行客戶、機構(gòu)客戶和公眾通過使用一個標(biāo)準的電子交易界面或連續(xù)不斷地向CME進行報價的自動交易系統(tǒng)來執(zhí)行交易。自動交易系統(tǒng)減少了差錯風(fēng)險，并能連續(xù)不斷地以一定的速率報價，這比任何一個交易員更富有效率。CME還通過VPN（虛擬私人網(wǎng)絡(luò)）提供互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)接。為降低電信費用，有些客戶已用每月僅需費450美元的VPN來代替每月要花費3500美元的T-1線路。

由于銀行和交易所通過自動化技術(shù)降低了內(nèi)部成本，他們對其客戶就更具吸引力了。根據(jù)一個大型國際銀行估計，在過去的十年里，他們每筆外匯交易的成本已經(jīng)從13美元跌到1美元。

近期，CME也通過花旗銀行和CLS銀行聯(lián)接了“持續(xù)聯(lián)系結(jié)算”（CLS）來降低成本。比如，通過CME的CLS方案，一家銀行先前為交割4000份歐元期貨合約也許要支付1萬美元的費用，但現(xiàn)在只需25美元。

總之，近期出現(xiàn)的外匯交易創(chuàng)新決定著未來潮流，這些創(chuàng)新包括：使用互聯(lián)網(wǎng)以降低電信成本；使用“多銀行電子系統(tǒng)”把多家銀行的報價集中在一個屏幕上；使用自動交易系統(tǒng)以快速、連續(xù)執(zhí)行交易以及利用STP減少后臺和風(fēng)險管理差錯并降低處理成本。

所有這些都是重要的新趨勢，并將為外匯交易市場下一輪的發(fā)展奠定一個良好的基礎(chǔ)。

（二）風(fēng)險管理效率

風(fēng)險管理領(lǐng)域最重要的發(fā)展涉及為管理外匯交易期權(quán)投資組合而開發(fā)的實時風(fēng)險管理模式以及外匯電子交易的發(fā)展。20世紀90年代初，O‘Connor&Associates與瑞士銀行（SBC）合作為其系統(tǒng)內(nèi)數(shù)以百計的外匯交易員和風(fēng)險管理顧問安裝了期權(quán)定價軟件。在1993年SBC收購O’Connor時，這一軟件升級為可供全球交易所和交易室及客戶端使用的前臺交易機制。客戶獲得期權(quán)價格的時間顯著縮短，而且，銀行的風(fēng)險管理人員也能對全球的投資組合有一個實時的了解。

在路透和EBS交易平臺上，即期外匯的電子經(jīng)紀速度縮短為0.2秒左右，進一步提升了風(fēng)險管理的效率。

2001年，CME在Globex上推出了一個一天23小時的外匯產(chǎn)品，使交易時間從2秒下降到不到0.2秒。CME同樣允許自動交易系統(tǒng)進行指令輸入，這種鍵入自動交易指令的功能是外匯交易的一個新趨勢的開端，它使在CME進行自動化套利交易的銀行將有可能進行外匯期權(quán)的自動交易。

幾年來，風(fēng)險管理效率方面的另一個重要創(chuàng)新是STP的發(fā)展，通過使用行業(yè)標(biāo)準TOF軟件，STP首先在路透交易系統(tǒng)上得以實現(xiàn)。今天，當(dāng)即期交易在路透或EBS上執(zhí)行時，他們不但被自動地發(fā)送到前臺交易系統(tǒng)，同時被立即發(fā)送到了后臺以便風(fēng)險監(jiān)測、支付結(jié)算和總帳更新。這一方面通過減少輸入錯誤提高了操作效率，同時也通過允許銀行的風(fēng)險管理者實時掌握其全球外匯頭寸，提高風(fēng)險管理效率。

自動交易和STP將極大地提高銀行交易組織的能力，并使其在未來幾年里的支出持續(xù)減少。

（三）資本及信用效率

安然事件以后，外匯交易客戶和他們的銀行及投資銀行正在尋找創(chuàng)造資本效率和減少對手風(fēng)險的方法。各銀行認為他們無法進行無限額無抵押的雙邊對手授信。現(xiàn)在，他們正在探索一些復(fù)合的解決方法

，類似于多年來由交易所提供的集中對手清算方法。這種復(fù)合解決方案已經(jīng)在一級經(jīng)紀業(yè)務(wù)中應(yīng)用，在此情況下，銀行同有其雙邊授信的客戶進行交易，有時銀行也進行EFP交易，通過把即期交易轉(zhuǎn)換為期貨交易的方式，將即期風(fēng)險轉(zhuǎn)化為交易所清算風(fēng)險，由CME的清算部管理客戶質(zhì)押品并實施逐日盯盤。然而，多數(shù)一級經(jīng)紀商自行制定客戶的質(zhì)押標(biāo)準并實施逐日盯市。

近來，一級經(jīng)紀業(yè)務(wù)在向EBS經(jīng)紀系統(tǒng)或類似于FXall的多銀行系統(tǒng)集中。在EBS系統(tǒng)，一級經(jīng)紀銀行把他們的高信用級別租給其客戶—信用等級較低的銀行。這種安排使得信用等級較低的銀行能看到“內(nèi)部價格”，每筆交易完成后，低信用等級銀行除向EBS支付傭金外再向一級經(jīng)紀銀行支付一個差價。

另一個外匯交易信用領(lǐng)域的重要創(chuàng)新是CLS銀行。數(shù)年來，49家主要交易銀行投資于并支持CLS銀行的發(fā)展，創(chuàng)造了一個在交割時即解決清算風(fēng)險的方法，其目的是要避免“赫斯塔風(fēng)險”。今天，CLS銀行每天通過執(zhí)行10萬余份的支付指令進行1萬億美元的清算，盡管CLS銀行尚處于發(fā)展初期，但已經(jīng)在信用和支付效率方面顯示出了優(yōu)越性。

篇9

篇10

3.草船借箭有風(fēng)險──哈佛大學(xué)博士陳琳談金融風(fēng)險管理 

4.公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險管理的關(guān)系框架——基于戰(zhàn)略管理視角

5.企業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展歷程及其研究趨勢的新認識

6.論企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險管理機制

7.集團管理控制與財務(wù)公司風(fēng)險管理——基于10家企業(yè)集團的多案例分析

8.村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險管理現(xiàn)狀、問題與對策——以浙江長興聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行為例

9.董事會治理與財務(wù)公司風(fēng)險管理——基于10家集團公司結(jié)構(gòu)式調(diào)查的多案例分析

10.面向調(diào)度運行的電網(wǎng)安全風(fēng)險管理控制系統(tǒng) (一)概念及架構(gòu)與功能設(shè)計

11.內(nèi)部控制、公司治理與風(fēng)險管理——一個職能論的視角

12.風(fēng)險管理在住院患者跌倒/墜床預(yù)防中的應(yīng)用

13.國外風(fēng)險管理理論研究綜述 

14.風(fēng)險管理在護理管理中的應(yīng)用  

15.社區(qū)災(zāi)害風(fēng)險管理現(xiàn)狀與展望

16.新形勢下銀行信貸風(fēng)險管理問題的研究 

17.全面風(fēng)險管理模型設(shè)計與評價:基于RAROC的分析

18.供應(yīng)鏈風(fēng)險識別與風(fēng)險管理杠桿選擇

19.計及電力安全事故責(zé)任的穩(wěn)定控制系統(tǒng)風(fēng)險管理 

20.公司治理與風(fēng)險管理:基于治理風(fēng)險視角的分析

21.互聯(lián)網(wǎng)信貸、信用風(fēng)險管理與征信

22.集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理框架探討 

23.我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理問題解析 

24.風(fēng)險管理發(fā)展歷程和趨勢綜述

25.工程項目風(fēng)險管理研究現(xiàn)狀與前景展望

26.投資集團公司財務(wù)風(fēng)險管理探究

27.企業(yè)風(fēng)險管理理論的演進與展望 

28.資本配置:商業(yè)銀行風(fēng)險管理的核心

29.大斷面城市隧道施工全過程風(fēng)險管理模式研究

30.集團資金集中控制下的風(fēng)險管理——基于大中型集團公司的案例分析

31.對急診護理操作實施風(fēng)險管理的探討

32.基于貝葉斯網(wǎng)絡(luò)的地鐵施工風(fēng)險管理研究 

33.基于第三方B2B平臺的線上供應(yīng)鏈金融模式演進與風(fēng)險管理研究

34.中國地下工程安全風(fēng)險管理的現(xiàn)狀、問題及相關(guān)建議 

35.基于制度設(shè)計與措施選擇論保險公司全面風(fēng)險管理

36.后危機時代商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險管理 

37.地方政府投融資平臺風(fēng)險管理研究

38.企業(yè)信息系統(tǒng)與服務(wù)外包風(fēng)險管理研究

39.特種設(shè)備風(fēng)險管理體系構(gòu)建及關(guān)鍵問題探究

40.論我國風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及對策 

41.風(fēng)險管理理論沿襲和最新研究趨勢綜述 

42.論政府風(fēng)險管理——基于國內(nèi)外政府風(fēng)險管理實踐的評述 

43.我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理體系再造研究

44.珠三角土壤鎘含量時空分布及風(fēng)險管理 

45.互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險本質(zhì)與風(fēng)險管理

46.災(zāi)害風(fēng)險理論與風(fēng)險管理方法研究 

47.電網(wǎng)運行風(fēng)險管理的基礎(chǔ)研究 

48.大型企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理問題研究

49.滑坡風(fēng)險管理綜述

50.ICU護理風(fēng)險管理影響因素及對策研究  

51.對我國農(nóng)業(yè)保險風(fēng)險管理創(chuàng)新問題的幾點看法 

52.論現(xiàn)代金融機構(gòu)風(fēng)險管理十項原則  

53.金融機構(gòu)風(fēng)險管理機制有效性研究——對風(fēng)險管理長效機制問題的思考

54.論風(fēng)險管理體系概念在法律層面的引入——以監(jiān)事會的完善為目標(biāo)

55.試論風(fēng)險投資的階段性特征及風(fēng)險管理策略 

56.國外體育風(fēng)險管理體系的理論研究

57.學(xué)校體育運動風(fēng)險管理研究述評 

58.工程項目風(fēng)險管理研究綜述 

59.我國建筑工程項目風(fēng)險類型及風(fēng)險管理對策研究 

60.股權(quán)激勵經(jīng)理人道德風(fēng)險的化解——全面風(fēng)險管理視角

61.風(fēng)險管理在隧道及地下工程中的應(yīng)用研討 

62.我國工程項目風(fēng)險管理進展研究 

63.政府農(nóng)田水利建設(shè)項目風(fēng)險管理研究 

64.銀行風(fēng)險管理、資本約束與貸款買賣行為分析

65.全面風(fēng)險管理框架下商業(yè)銀行風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建

66.藥品安全與風(fēng)險管理 

67.不確定性、聯(lián)盟風(fēng)險管理與合作績效滿意度

68.企業(yè)風(fēng)險管理中的風(fēng)險溝通機制研究 

69.廉政風(fēng)險管理的分析框架:理論、過程和機制 

70.風(fēng)險管理標(biāo)準化述評  

71.企業(yè)全面風(fēng)險管理(ERM)理論梳理和框架構(gòu)建 

72.風(fēng)險管理:從被動反應(yīng)到主動保障 

73.構(gòu)建企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理體系研究  

74.國外電力企業(yè)風(fēng)險管理典型案例及其啟示 

75.糖尿病護理團隊在風(fēng)險管理中的作用 

76.心血管內(nèi)科重癥患者的護理風(fēng)險管理 

77.公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險管理與績效評價關(guān)系研究

78.英美加澳和中國臺灣地區(qū)醫(yī)療風(fēng)險管理方法與評估工具的比較研究

79.山地自然災(zāi)害、風(fēng)險管理與避災(zāi)扶貧移民搬遷

80.企業(yè)集成風(fēng)險管理——企業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展新方向

81.金融衍生品及其風(fēng)險管理——基于美國次貸危機視角 

82.企業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展的新趨勢  

83.銀行風(fēng)險管理、貸款信息披露與并購宣告市場反應(yīng) 

84.內(nèi)部控制、公司治理、風(fēng)險管理:關(guān)系與整合 

85.中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)的信用與風(fēng)險管理問題探討

86.國家審計在地方政府性債務(wù)風(fēng)險管理中的功能認知分析

87.區(qū)域生態(tài)風(fēng)險管理研究進展 

88.論城市公共安全的風(fēng)險管理 

89.從金融監(jiān)管改革新形勢看商業(yè)銀行風(fēng)險管理轉(zhuǎn)型升級的著力點 

90.門診輸液患兒應(yīng)用靜脈留置針的風(fēng)險管理 

91.國際巨災(zāi)風(fēng)險管理文獻計量分析 

92.基于模糊認知圖的生態(tài)風(fēng)險管理探究 

93.IPCC第五次評估報告對氣候變化風(fēng)險及風(fēng)險管理的新認知

94.彈性企業(yè)風(fēng)險管理體系建構(gòu)的探討——基于供應(yīng)鏈彈性等領(lǐng)域的文獻回顧與拓展

95.內(nèi)部控制與風(fēng)險管理關(guān)系辨析——基于概念演進的視角 

96.基于風(fēng)險管理的企業(yè)內(nèi)部控制研究 

97.藥品風(fēng)險管理:概念、原則、研究方法與實踐 

98.基于公司價值視角的企業(yè)風(fēng)險管理有效性檢驗 

99.淺析我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的現(xiàn)狀  

100.企業(yè)的風(fēng)險管理及內(nèi)部控制  

101.不同主體在現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險管理中的作用與責(zé)任

102.學(xué)校體育風(fēng)險管理研究追溯與風(fēng)險應(yīng)對反思

103.軟土地下工程的風(fēng)險管理

104.從COSO框架報告看內(nèi)部控制與風(fēng)險管理的異同 

105.論我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場信用風(fēng)險管理體系的構(gòu)建

106.推行護理風(fēng)險管理提高護理服務(wù)質(zhì)量 

107.金融風(fēng)險管理悖論的經(jīng)濟學(xué)釋析  

108.農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險管理的比較制度分析:一個文獻研究

109.論企業(yè)風(fēng)險管理組織架構(gòu)的設(shè)計

110.我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理研究 

111.淺析金融創(chuàng)新條件下的金融風(fēng)險管理

112.從銀行監(jiān)管改革變遷看我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理路徑選擇

113.金融機構(gòu)風(fēng)險管理機制研究 

114.基于施工總承包模式下的地鐵風(fēng)險管理研究 

115.構(gòu)建我國商業(yè)銀行碳金融內(nèi)部風(fēng)險管理長效機制 

116.金融租賃公司風(fēng)險管理體系構(gòu)建初探 

117.大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理探索  

118.對我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的思考 

119.倫敦城市風(fēng)險管理的主要做法與經(jīng)驗 

120.論商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理體系的構(gòu)建 

121.新環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險管理與風(fēng)險導(dǎo)向內(nèi)部審計

122.稅收風(fēng)險管理的范疇與控制流程

123.高校風(fēng)險管理的現(xiàn)狀分析及對策 

124.進出口食品安全風(fēng)險管理機制研究

125.中觀信息系統(tǒng)審計風(fēng)險管理的理論探索與體系構(gòu)架

126.商業(yè)銀行的信貸戰(zhàn)略風(fēng)險管理

127.風(fēng)險矩陣在民航機務(wù)維修質(zhì)量風(fēng)險管理中的應(yīng)用

128.金融風(fēng)險管理理論論述

129.國際化大都市風(fēng)險管理:挑戰(zhàn)與經(jīng)驗

130.社會風(fēng)險管理:框架、風(fēng)險評估與工具運用

131.金融監(jiān)管制度演變與金融機構(gòu)風(fēng)險管理

132.“營改增”后交通運輸企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險管理能力——以滬市上市公司為例

133.社會保障風(fēng)險管理國際比較分析

134.現(xiàn)代技術(shù)項目風(fēng)險管理研究的理論熱點與展望

135.論我國保險公司的風(fēng)險管理

136.我國化學(xué)品的風(fēng)險評價及風(fēng)險管理

篇11

西方國家在國際金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，僅8個主要發(fā)達國家在世界1000家大銀行中所占的比例就高達55．5％。，他們在金融監(jiān)管方面的實踐和經(jīng)驗總結(jié)往往代表著金融監(jiān)管的方向。[2]由于時代背景和經(jīng)濟金融條件不同，在過去的十幾年中，西方國家的金融監(jiān)管不管在理論上還是實踐上都呈現(xiàn)出一些新的趨勢，很值得我們研究學(xué)習(xí)。

二、西方國家金融監(jiān)管的新趨勢

（一）西方國家金融監(jiān)管理論的新趨勢

金融監(jiān)管理論的爭論實際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進行監(jiān)管展開的。它的發(fā)展變化以經(jīng)濟學(xué)基本原理的發(fā)展變化為依托。對金融監(jiān)管理論影響最大的兩大經(jīng)濟學(xué)理論體系是18世紀70年代亞當(dāng)•斯密“看不見的手”的原理和20世紀30年代的凱恩斯主義，它們分別成為金融監(jiān)管是放任自由還是加強政府干預(yù)的理論來源。20世紀30年代以前，斯密的經(jīng)濟自由主義盛行并占據(jù)統(tǒng)治地位，金融監(jiān)管主要采取放任自由的態(tài)度。20世紀30年代到70年代，則是凱恩斯主義獨領(lǐng)的時代，政府普遍對金融活動進行干預(yù)。70年代到90年代，自由主義經(jīng)濟理論得到“復(fù)興”，金融自由化理論也因此大行其道。進入90年代后，隨著大量金融危機的爆發(fā)，人們開始審慎地看待金融自由化，并努力從市場調(diào)節(jié)和政府干預(yù)中尋找平衡。

以上分析是對金融監(jiān)管理論發(fā)展的總體評述，不過，任何一個時代都有自己的時代特征，金融監(jiān)管也不例外。20世紀90年代以來，隨著信息經(jīng)濟學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟學(xué)認為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。所謂信息不對稱是指市場中交易的一方比另一方擁有更多的信息，信息不完全是指信息供給不充分、故意隱瞞真實信息甚至提供虛假信息。由于信息對于金融交易來說是非常重要的，不管是信息不對稱還是信息不完全都會導(dǎo)致金融市場交易的不公正的效率損失。以“貸款人——銀行——存款人”這一關(guān)系鏈為例，貸款人與銀行之間的信息是不對稱的，貸款人具有信息優(yōu)勢，銀行很難確切地知道貸款人的真實狀況和貸款的具體用途及使用情況；而從銀行與存款人之間看，存款人所掌握的信息更不充分，存款人在銀行如何使用存款方面知之甚少，也比銀行更不清楚其存款的去向和被貸款人使用的狀況。這就有可能出現(xiàn)貸款人把風(fēng)險或損失轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行也有可能把有的風(fēng)險或損失不適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)嫁給存款人，同樣，在證券公司、保險公司與債權(quán)人之間，也會出現(xiàn)類似情況。信息經(jīng)濟學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。作為對信息不對稱和信息不完全理論的回應(yīng)，2004年6月，巴塞爾委員會公布的新資本協(xié)議（《統(tǒng)一資本計量和資本標(biāo)準的國際協(xié)議：修訂框架》）把信息披露（市場監(jiān)管）作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。

（二）西方國家金融監(jiān)管實踐的新趨勢

金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國在具體的金融監(jiān)管實踐上更是差異明顯。因此，考察西方國家金融監(jiān)管的新趨勢必然遇到統(tǒng)一性不足而多樣化的困難。為此，下文將以監(jiān)管的目標(biāo)、主體、依據(jù)、對象和方式等內(nèi)容作為分析框架，對20世紀90年代以來西方國家金融監(jiān)管的新趨勢做一些分析。

1．監(jiān)管目標(biāo)的新趨勢

由于各國的歷史、經(jīng)濟、文化背景和發(fā)展水平不一樣，一國在不同的發(fā)展時期經(jīng)濟和金融體系發(fā)展?fàn)顩r不一樣，因此，金融監(jiān)管的具體目標(biāo)會有所不同。20世紀70年代末到90年代，金融監(jiān)管的目標(biāo)更注重效率，主張放松對金融的監(jiān)管。20世紀90年代以來，關(guān)于金融監(jiān)管的目標(biāo)，有些學(xué)者認為是“安全和效率并重”，事實上安全和效率一般存在替代性效應(yīng)，這樣的表述在實踐中往往難以把握監(jiān)管的重點。[3]因此，筆者認為，這一時期金融監(jiān)管的目標(biāo)是以安全優(yōu)先并兼顧效率。這是因為20世紀90年代頻繁爆發(fā)的金融危機已經(jīng)清楚地揭示出：就經(jīng)濟與金融的長期發(fā)展來說，金融體系的安全與穩(wěn)定和效益與效率相比是更具根本性的問題。這一觀點的另一佐證是巴塞爾新資本協(xié)議對風(fēng)險監(jiān)管進行連篇累牘的論述，但對商業(yè)銀行如何從監(jiān)管中獲取收益的論述卻顯得很不充分。

2．監(jiān)管主體的新趨勢

戰(zhàn)后，由于中央銀行越來越多承擔(dān)制定和實施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控職能的加強，以及二十世紀六七十年代新興金融市場的不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢。其主要表現(xiàn)是：中央銀行專門對銀行和非銀行金融機構(gòu)進行監(jiān)督，證券市場、期貨市場等則由政府專門機構(gòu)，如證券市場委員會、期貨市場委員會等行使管理職能，對保險業(yè)的監(jiān)管也由專門的政府機構(gòu)進行。近年來，一些國家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來。例如，在歐元區(qū)國家中，由于許多國家的中央銀行不復(fù)存在，有一半國家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來。另外，根據(jù)1999年各國中央銀行公開出版物顯示，只有35％的工業(yè)化國家將銀行監(jiān)管職能放在中央銀行內(nèi)，而絕大多數(shù)工業(yè)化國家則把銀行監(jiān)管職能放在中央銀行之外。[4]

二十世紀七八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麥于1988年、瑞典于1991年、英國于1997年、澳大利亞于1998年成立了統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國、新加坡相繼效仿，愛爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國、愛爾蘭和比利時都有類似改革傾向。值得一提的是，并不是所有西方國家都從分散化監(jiān)管向集中監(jiān)管轉(zhuǎn)化。美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒有被放棄。

3．監(jiān)管依據(jù)的新趨勢

為了對金融機構(gòu)進行監(jiān)管，每個國家都在不同時期根據(jù)不同的經(jīng)濟金融環(huán)境制定出一系列金融監(jiān)管的法規(guī)作為金融監(jiān)管的依據(jù)。毫無疑問，這些金融監(jiān)管法帶有顯著的國別特征。但就西方國家整體而言，其監(jiān)管依據(jù)卻有很大的共性。巴塞爾委員會于1988年7月頒布的“巴塞爾協(xié)議”和1997年9月的《有效銀行監(jiān)管核心原則》雖然沒有法律約束力，但是它們對穩(wěn)定金融體系具有很大的作用，已經(jīng)成為全球通用的銀行監(jiān)管文獻。

20世紀90年代后，隨著銀行經(jīng)營復(fù)雜程度的不斷增加和風(fēng)險管理水平的日益提高，1988年的資本協(xié)議已經(jīng)越來越滯后于風(fēng)險監(jiān)管的需要。2004年6月，在經(jīng)過長達6年的制定期后，巴塞爾委員會公布了《統(tǒng)一資本計量和資本標(biāo)準的國際協(xié)議：修訂框架》（簡稱新巴塞爾協(xié)議或巴塞爾新資本協(xié)議或巴塞爾協(xié)議Ⅱ）。新資本協(xié)議反映了現(xiàn)代金融和市場經(jīng)濟的基本規(guī)律，也反映了全球化和國際金融活動的游戲規(guī)則。例如，審慎合理的風(fēng)險承擔(dān)、科學(xué)準確的風(fēng)險衡量、充分有效的內(nèi)部控制、科學(xué)合理的資本配置和風(fēng)險敏感的資本監(jiān)管框架。雖然目前很多國家還不具備實施巴塞爾新資本協(xié)議的條件，但是隨著2006年底巴塞爾新資本協(xié)議在十國集團①的實施,將有越來越多的西方國家效仿。

4．監(jiān)管對象的新趨勢

20世紀早期金融監(jiān)管的對象主要是商業(yè)銀行，第二次世界大戰(zhàn)后，隨著發(fā)達國家經(jīng)濟的發(fā)展，涌現(xiàn)出了大量非金融機構(gòu)，層出不窮的金融創(chuàng)新使金融衍生品市場迅速膨脹，金融自由化和金融全球化使跨國銀行和其他跨國金融機構(gòu)與日俱增，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)都使金融監(jiān)管對象日益變得多樣化和復(fù)雜化。

以非銀行金融機構(gòu)為例，目前，非銀行金融機構(gòu)在發(fā)達國家的金融體系中已居于非常重要的地位，表現(xiàn)在機構(gòu)類型日趨多樣化，發(fā)展迅猛，并且其資產(chǎn)和負債規(guī)模所占的比重已經(jīng)接近甚至超過了銀行金融機構(gòu)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域日益拓寬，在金融創(chuàng)新、資產(chǎn)重組中的作用也日益重要。在美國，非銀行金融機構(gòu)除了證券機構(gòu)、保險機構(gòu)和信托機構(gòu)外，還有各類投資基金公司、投資顧問公司、消費信用機構(gòu)、儲蓄貸款協(xié)會、住房銀行等，從1960年到1995年35年的時間里，非銀行金融機構(gòu)總資產(chǎn)比重由42．3％上升到62．2％而銀行金融機構(gòu)的總資產(chǎn)比重由58．7％下降到37．8％。在日本，由于銀行、證券、信托以及保險業(yè)務(wù)、長短期批發(fā)零售業(yè)務(wù)、政策性業(yè)務(wù)等都是相互分離的，使得非銀行金融機構(gòu)更加多樣。因此，從非銀行金融機構(gòu)的經(jīng)濟影響和貨幣供給兩方面考慮，金融監(jiān)管當(dāng)局都不得不重視和加強對非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管。

5．監(jiān)管方式的新趨勢

20世紀上半葉，金融學(xué)基本上處于定性分析階段。20世紀后半葉，金融界發(fā)生了兩次華爾街革命②，工程思維被引入金融學(xué)，標(biāo)志著金融學(xué)進入了定量分析階段。一些人開始利用數(shù)學(xué)工具研究金融，進行數(shù)學(xué)建模、理論分析、數(shù)值計算等定量分析，以求找到金融活動的內(nèi)在規(guī)律并用以指導(dǎo)實踐。但是模型化監(jiān)管雖然代表一種先進的管理方式，然而這一方式無法避免信息不對稱所造成的道德風(fēng)險問題。具體地說，這種監(jiān)管方法可能會使銀行建立兩套模型：一套用于內(nèi)部風(fēng)險評價的模型，該模型不遵照監(jiān)管當(dāng)局的參數(shù)標(biāo)準，而是采用該領(lǐng)域內(nèi)的最新技術(shù)，用于銀行內(nèi)部的風(fēng)險管理；另一套模型僅僅用于決定監(jiān)管資本，這套模型完全遵照監(jiān)管者的要求而設(shè)定。也就是說，采用這種監(jiān)管方法沒有辦法使監(jiān)管者完全能夠證實被監(jiān)管者上報監(jiān)管當(dāng)局的風(fēng)險價值是否與銀行內(nèi)部風(fēng)險管理所確定的風(fēng)險相一致。

為了克服這種缺陷，許多經(jīng)濟學(xué)家在VAR模型的基礎(chǔ)上進行創(chuàng)新，提出了對銀行資本監(jiān)管的預(yù)先承諾方法（Pre－commitmentApproach，即PCA）。該方案的內(nèi)容是：監(jiān)管當(dāng)局設(shè)定一個測試期間（例如一個季度），銀行在測試期初向當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局承諾其資本量水平（即下一個期間內(nèi)將保持的最大損失值），為該期間內(nèi)可能發(fā)生的損失做準備。在這一損失最大限額內(nèi)，監(jiān)管者不會介入，各機構(gòu)自行管理和控制風(fēng)險，如果在此期間任何一個時點違反了這一承諾，即損失超過了預(yù)定限額，監(jiān)管者就會介入其具體活動，對其進行處罰。

預(yù)先承諾法能夠?qū)y行出于內(nèi)部風(fēng)險管理目的而計算出的風(fēng)險價值同監(jiān)管當(dāng)局出于監(jiān)管目的而要求銀行確定的資本要求有效地聯(lián)系起來。在預(yù)先承諾法中，每個銀行預(yù)先承諾的資本數(shù)量是根據(jù)其特有的市場狀況、經(jīng)營環(huán)境以及各自在不同市場上業(yè)務(wù)水平作出的，因此解決了“一刀切”的問題。基于這兩點考慮，1995年10月31日美國清算機構(gòu)的成員銀行在給聯(lián)邦儲備委員會的信中建議聯(lián)儲及其他監(jiān)管機構(gòu)考慮實施PCA方案。雖然這一方法尚未被納入巴塞爾委員會的正式文件，但從中可以看出未來金融監(jiān)管的基本精神——內(nèi)外監(jiān)管相結(jié)合，但更注重金融機構(gòu)自身積極作用的調(diào)動和發(fā)揮。

三、對我國的啟示

西方國家往往具有完善的金融體系和發(fā)達的金融市場，他們對金融監(jiān)管理論的探索和實踐代表著金融監(jiān)管的最高水平，其反映出的趨勢對國際金融界具有深遠的影響，也給我國金融監(jiān)管予重要的啟示。

從監(jiān)管理論上講，西方國家的經(jīng)驗告訴我們要時刻關(guān)注經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)發(fā)展的新理論，并在實踐中善于吸收和應(yīng)用這些理論。信息經(jīng)濟學(xué)作為現(xiàn)階段金融監(jiān)管的一個基本的分析工具，我國金融界應(yīng)高度重視，在實踐中加強對相關(guān)信息的披露，避免信息不對稱或信息不完全所造成的市場的不公正。

從監(jiān)管實踐上講，西方國家金融監(jiān)管各要素的變遷更值得我們關(guān)注，因為這對我國金融監(jiān)管具有借鑒作用。對我國金融監(jiān)管的啟示是多方面的。

一是對我國監(jiān)管目標(biāo)的啟示。安全優(yōu)先、兼顧效率作為西方國家監(jiān)管目標(biāo)的基本原則，對我國尤其適用。目前，我國經(jīng)濟金融體系還不完善，各種經(jīng)濟金融制度還不健全，在未來較長一段時間來說，我國的金融監(jiān)管目標(biāo)仍然應(yīng)該以維護金融體系的安全和穩(wěn)定為首要目標(biāo)。

二是對我國監(jiān)管主體的啟示。目前，我國金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管的模式，即銀行、證券、保險分別設(shè)置銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會加以監(jiān)督管理。從全球看，雖然發(fā)達國家具有統(tǒng)一監(jiān)管的趨勢，但多數(shù)國家（82％）仍然實行銀行、證券和保險的分業(yè)監(jiān)管體制，有72％的國家的中央銀行仍然負責(zé)銀行、證券、保險的監(jiān)管。[5]因此，我國不應(yīng)該隨波逐流，而應(yīng)根據(jù)本國的具體情況選擇合適的金融監(jiān)管體制。

三是對我國監(jiān)管依據(jù)的啟示。在過去的十幾年中，舊巴塞爾協(xié)議對提高我國商業(yè)銀行的監(jiān)管水平起到重要作用。《2005—2006中國商業(yè)銀行競爭力報告》的數(shù)據(jù)顯示，截至2005年第三季度，14家全國性銀行中，資本充足率達到銀監(jiān)會規(guī)定的8％的銀行共計10家，占71．4％。[6]但是，由于實施新巴塞爾協(xié)議需要比較苛刻的條件，如可用于模型分析的大型數(shù)據(jù)庫的建設(shè)，熟悉新巴塞爾協(xié)議的人才的培養(yǎng)以及高額的實施成本等，我國目前及十國集團實施新巴塞爾協(xié)議的頭幾年里，仍將重點實施好舊巴塞爾協(xié)議，并逐漸將“監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管”和“市場約束”納入商業(yè)銀行的監(jiān)管體系，以期向新巴塞爾協(xié)議靠攏。

四是對我國監(jiān)管對象的啟示。由于非金融機構(gòu)、金融衍生品市場和跨國銀行及非銀行跨國機構(gòu)在現(xiàn)代金融領(lǐng)域中扮演的角色日趨重要，忽視對這些監(jiān)管對象的監(jiān)管或者監(jiān)管不當(dāng)，也會像商業(yè)銀行一樣誘發(fā)金融風(fēng)險，導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定。例如，中國第二大外幣債券發(fā)行公司——廣東國際信托投資公司（GITIC）因為負債累累和支付危機于1998年宣布破產(chǎn)倒閉，引起海內(nèi)外震驚。這提醒我國今后要針對金融監(jiān)管對象的變化及時出臺相應(yīng)的法律措施對其實施有效的監(jiān)管，避免類似事件的發(fā)生。

五是對監(jiān)管方式的啟示。相對西方發(fā)達國家比較先進的監(jiān)管方式而言，我的金融監(jiān)管方式還處于初級階段，主要使用行政命令式的監(jiān)管、合規(guī)性監(jiān)管和標(biāo)準化監(jiān)管。行政命令式的監(jiān)管不利于發(fā)揮市場的活力，也容易滋生腐敗；合規(guī)性監(jiān)管是一種事后監(jiān)管，經(jīng)常會遇到想要“亡羊補牢”卻發(fā)現(xiàn)為時已晚；標(biāo)準化方法最大的優(yōu)點在于它側(cè)重于對風(fēng)險的事前防范，通過評估金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險，及時和有針對性的提出監(jiān)管措施，但該方法實際上是一種靜態(tài)的風(fēng)險監(jiān)管，對當(dāng)今瞬息萬變的金融市場缺乏有效的風(fēng)險預(yù)警能力。基于以上原因，我國金融監(jiān)方式要積極吸收新巴塞爾協(xié)議的基本理念，逐漸向數(shù)字化模型化監(jiān)管轉(zhuǎn)變，為以后更高級的承諾式監(jiān)管做好準備。當(dāng)然，實現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變不能匆忙上陣，應(yīng)根據(jù)我國的實際情況走循序漸進的道路，防止不切實際的跟進并因此造成重大損失。

注釋：

①十國集團包括比利時、加拿大、法國、德國、意大利、日本、荷蘭、瑞典、英國和美國。

②上個世紀50年代初期，馬科威茨提出證券投資組合理論，第一次明確地用數(shù)學(xué)工具給出了在一定風(fēng)險水平下按不同比例投資多種證券收益可能最大的投資方法，引發(fā)了第一次“華爾街革命”，馬科威茨因此獲得了1990年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。1973年，布萊克和斯克爾斯用數(shù)學(xué)方法給出了期權(quán)定價公式，推動了期權(quán)交易的發(fā)展，期權(quán)交易很快成為世界金融市場的主要內(nèi)容，成為第二次“華爾街革命”。

參考文獻：

[1][3]韓漢君、王振富、丁忠明編著．金融監(jiān)管[M]．上海：上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2003．

篇12

黨的“十”把信息化提升列入“四化同步”并舉的總體發(fā)展戰(zhàn)略，對國民經(jīng)濟建設(shè)具有總體指導(dǎo)意義。要深刻認識運用現(xiàn)代信息技術(shù)對我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要性。信息技術(shù)手段為揭示風(fēng)險運動的規(guī)律以及為提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險決策效果起著關(guān)鍵作用。研究農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理機制，建立風(fēng)險管理體系，基于現(xiàn)代市場經(jīng)濟管理理念，面對市場的日益擴大，提高農(nóng)業(yè)經(jīng)營中的預(yù)期收入，優(yōu)化要素配置水平，揭示市場主體之間存在的風(fēng)險偏好差異，需要提升各類農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)管部門的風(fēng)險管理決策水平，包括為政府的宏觀農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理政策提供科學(xué)的決策依據(jù)。

21世紀以來，自然界和社會經(jīng)濟環(huán)境中不確定性在增加，加上經(jīng)濟全球化和世界經(jīng)濟危機等多重影響，致使我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)村社會生態(tài)系統(tǒng)承受自然生態(tài)和社會經(jīng)濟環(huán)境的壓力不斷增大。主要是自然災(zāi)害頻繁，各種災(zāi)害發(fā)生的頻率、強度和危害程度呈上升趨勢，市場波動加劇。在經(jīng)濟全球化、市場國際化、貿(mào)易自由化趨勢日益增強的背景下，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境也已發(fā)生了重大變化。受多方面、多種類、多形式風(fēng)險因素的影響，不僅直接關(guān)系農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的數(shù)量，還會引起農(nóng)產(chǎn)品種類、規(guī)模及要素投入效果的變化，加速農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進而影響農(nóng)民收入穩(wěn)定和農(nóng)村經(jīng)濟社會整體發(fā)展。因此，研究具有中國特色的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理體系具有重要實踐價值和理論意義。

二、國內(nèi)外研究綜述

（一）關(guān)于風(fēng)險決策

風(fēng)險分析和決策首先把敏感性分析、概率論和模擬技術(shù)等廣泛用于風(fēng)險識別和度量。Mclnerney（1969）構(gòu)建了用于農(nóng)場計劃的風(fēng)險規(guī)劃模型；JoséA.Gómez-Limón等人（2002）依靠效用理論構(gòu)建多屬性效用函數(shù)，利用多標(biāo)準數(shù)學(xué)規(guī)劃來獲取農(nóng)民的相對和絕對風(fēng)險規(guī)避系數(shù)；MarkR等人（1998）利用VaR對不同作物及不同災(zāi)害種類進行風(fēng)險預(yù)測及有效評估；David Ripplinger等人（2008）開發(fā)保險定價模型，將糧食供應(yīng)安全和財政補貼損失納入成本效益分析，利用天氣參數(shù)和地區(qū)差異計算保費公平值；Miguel Carriquiry & DanielE.O.（2008）為克服生產(chǎn)決策中信息不完全，引入指數(shù)保險和概率季節(jié)性預(yù)測作為風(fēng)險管理工具。近年來，混沌經(jīng)濟理論引入農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理研究，隨機優(yōu)勢抉擇、非線性方法、模糊數(shù)學(xué)、突變理論等成為新趨勢。

20世紀80-90年代中國的農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理仍處起步階段。1994年在西北農(nóng)業(yè)大學(xué)召開了國際農(nóng)業(yè)保險學(xué)術(shù)研討會，出版《農(nóng)業(yè)保險：理論、經(jīng)驗與問題》文集；在農(nóng)業(yè)風(fēng)險的識別與評估方面，郭迎春（1998）對農(nóng)作物受災(zāi)級別進行了評估；中國氣象科學(xué)研究院李世奎等（1999）利用數(shù)理統(tǒng)計原理對農(nóng)業(yè)災(zāi)害風(fēng)險進行評估與辨識，在分析農(nóng)業(yè)氣象災(zāi)害風(fēng)險體系的基礎(chǔ)上定義了風(fēng)險鏈以及風(fēng)險體系兩個風(fēng)險度，闡明了農(nóng)業(yè)氣象災(zāi)害風(fēng)險的特點和基本分析方法；張建敏（1999）利用灰色預(yù)測模型、直線平滑平均模型、Logistic模型、正交多項式模型等來評估農(nóng)業(yè)風(fēng)險。

（二）針對災(zāi)害應(yīng)急管理

1982年美國出版《自然災(zāi)害風(fēng)險評價與減災(zāi)政策》一書，應(yīng)用風(fēng)險分析技術(shù)給出美國1970-2000年災(zāi)害的年期望損失，從理論上確定了減輕災(zāi)害所涉及的各方面對策。2001年美國9.11事件和2004年印度洋海嘯以后，世界各國十分重視防災(zāi)減災(zāi)工作，應(yīng)急管理迅速成為全球關(guān)注的焦點。

1987年我國成立災(zāi)害防御協(xié)會。2003年、2004年成功應(yīng)對“非典”、禽流感后，中央、地方政府以及專業(yè)部門相繼制定、《突發(fā)公共事件總體應(yīng)急預(yù)案》和各類“突發(fā)公共事件專項應(yīng)急預(yù)案”。2005年成立應(yīng)急管理專業(yè)委員會；2007年通過并施行《突發(fā)事件應(yīng)對法》；2008年舉辦了“中國災(zāi)備管理戰(zhàn)略國際研討會”。在四川汶川特大地震發(fā)生一周年和首個國家“防災(zāi)減災(zāi)日”到來之際，中國政府發(fā)表了第一個防災(zāi)減災(zāi)工作白皮書《中國的減災(zāi)行動》（2009年5月），較詳細介紹了中國減災(zāi)事業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。近年來，我國應(yīng)急管理體系建設(shè)速度加快，進一步加強應(yīng)災(zāi)減災(zāi)的法制和體制、機制建設(shè)，大力倡導(dǎo)減災(zāi)社會參與，行政應(yīng)急體系的“一案（預(yù)案）三制（體制、機制、法制）”輪廓日益清晰，應(yīng)災(zāi)減災(zāi)能力不斷提高。

（三）農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理

農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理的具體實踐方面，農(nóng)業(yè)保險和農(nóng)產(chǎn)品期貨市場建設(shè)作為西方農(nóng)業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)移和分散的重要手段。德國首先建立了世界上最早的農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)；法國建立了“金字塔”式農(nóng)業(yè)互助保險；美國1938年實行多種作物的災(zāi)害保險。1996年美國建立農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理機構(gòu)，利用風(fēng)險評估公司幫助搞好農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理。2000年6月，美國國會通過《農(nóng)業(yè)風(fēng)險保護法》；希臘利用國家建立公共保險組織；西班牙和葡萄牙建立“公私伙伴關(guān)系”系統(tǒng)；巴西農(nóng)業(yè)保險體系是以國家財政出資組建國有農(nóng)業(yè)保險公司為主渠道，其他商業(yè)保險公司參與農(nóng)險業(yè)務(wù)，國家通過結(jié)合財政補貼及其他經(jīng)濟政策（如農(nóng)業(yè)信貸）措施，通過自愿與強制相結(jié)合擴大積累農(nóng)業(yè)保險基金渠道，并利用國際再保險分散風(fēng)險。美國從1993年就在俄亥俄州、依利諾斯州等地鼓勵農(nóng)業(yè)進入CBOT的期權(quán)市場，購買玉米、小麥、大豆的看跌期權(quán)。2002年以后，可以稱為收入價格補貼政策階段。農(nóng)業(yè)救濟作為常用的一種災(zāi)害事后補救方式起到彌補風(fēng)險損失的作用。

中國對農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理的研究在加快。2007年中央開展政策性農(nóng)業(yè)保險試點工作，截至2008年末，政策性農(nóng)業(yè)保險覆蓋北京市農(nóng)業(yè)資源的30%以上。陳璐等人（2008）研究了中國農(nóng)業(yè)保險風(fēng)險管理與控制；韋良、張文安等（2009）結(jié)合廣西的災(zāi)害保險探討農(nóng)業(yè)保險巨災(zāi)損失分攤機制。在農(nóng)業(yè)災(zāi)害與風(fēng)險管理系統(tǒng)研究方面，王健（2005）研究了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險管理的理論與方法；欒敬東，程杰（2007）研究基于產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理體系；王國敏，鄭曄（2007）對中國農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害的風(fēng)險管理與防范體系建設(shè)；楊衛(wèi)軍，葉祥松（2008）探討了建立我國農(nóng)業(yè)多層次風(fēng)險防范體系；西愛琴、陸文聰（2007）提出基于MOTAD的我國農(nóng)戶農(nóng)業(yè)生產(chǎn)動態(tài)風(fēng)險決策模型。

（四）新經(jīng)濟時期的發(fā)展趨勢

西方國家農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理一個突出的特征是加強農(nóng)業(yè)市場信息系統(tǒng)建設(shè)，采用信息技術(shù)支持信息搜尋與實施風(fēng)險管理。美國農(nóng)業(yè)部的信息調(diào)查和內(nèi)容就有12個系列，而且下設(shè)一個專門的農(nóng)業(yè)風(fēng)險評估局；歐盟借助于現(xiàn)代的交通和通訊條件，除對農(nóng)業(yè)普遍實行各種保險措施，按照Cafiero，C.（2009）對歐洲農(nóng)業(yè)風(fēng)險和危機管理發(fā)展前景的分析，認為，利用金融工具有效地管理風(fēng)險屬于私人的行為，然而，要克服私人間信息不完全帶來的公眾效率損失，必須建立無成本的信息傳遞體制構(gòu)架。“建立信息收集、驗證和擴散的新機制，深入完善現(xiàn)行的知識產(chǎn)權(quán)（IP）機構(gòu)，進一步整合保險和金融市場，以及適當(dāng)界定營銷和金融產(chǎn)品征稅的體制環(huán)境”。可見，一個新的發(fā)展趨勢是基于現(xiàn)代信息技術(shù)的應(yīng)用。

三、研究框架初步構(gòu)想

綜觀國外，對農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理進行微觀研究的成果較多，針對農(nóng)業(yè)風(fēng)險宏觀管理系統(tǒng)的研究較少。尤其是，私有制下個人風(fēng)險管理決策凸顯，社會風(fēng)險管理過程協(xié)調(diào)機制缺失，應(yīng)對措施匱乏。因此，當(dāng)以信息技術(shù)為支撐，以農(nóng)業(yè)風(fēng)險評估和專業(yè)網(wǎng)站的開發(fā)為切入點，對農(nóng)業(yè)風(fēng)險的識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險決策和評價、風(fēng)險管理措施進行系統(tǒng)深入分析，建立農(nóng)業(yè)風(fēng)險防災(zāi)減災(zāi)的宏觀科學(xué)管理體系。圍繞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系的建立，應(yīng)進一步整合農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理資源，完善農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害與風(fēng)險管理制度，提高農(nóng)業(yè)風(fēng)險決策水平。同時，由于我國農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理主體因經(jīng)營規(guī)模、管理素質(zhì)等原因，還存在嚴重的風(fēng)險意識和抗風(fēng)險能力缺陷，農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理重災(zāi)后補救輕災(zāi)前防預(yù)，農(nóng)業(yè)風(fēng)險市場還不健全，缺乏農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理市場中介服務(wù)機構(gòu)。因此，需要深入研究農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害與風(fēng)險管理的制度與機構(gòu)建設(shè)，探索建立農(nóng)業(yè)防災(zāi)減災(zāi)與風(fēng)險管理的聯(lián)動機制，形成政府主導(dǎo)、市場牽引、農(nóng)民和企業(yè)參與的農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理組織運行模式。根據(jù)風(fēng)險發(fā)生、積聚、傳遞、擴散的特征，把農(nóng)業(yè)風(fēng)險日常管理與災(zāi)害防御和應(yīng)急管理構(gòu)成一個復(fù)雜巨系統(tǒng)。

風(fēng)險管理系統(tǒng)本身是一個信息系統(tǒng)，防災(zāi)、減災(zāi)、救災(zāi)各個階段的工作都以信息為基礎(chǔ)來展開。信息是風(fēng)險防范的充分必要條件，從風(fēng)險規(guī)避的角度看，風(fēng)險的大小與獲取信息量的多少呈反方向變化。需要研究利用信息集成與擴散技術(shù)，開發(fā)多媒體綜合信息服務(wù)平臺，建立風(fēng)險管理數(shù)據(jù)庫，利用網(wǎng)絡(luò)信息平臺支撐各種農(nóng)業(yè)風(fēng)險的識別、監(jiān)測、評估和預(yù)警。協(xié)同風(fēng)險管理機制，信息居于“神經(jīng)中樞”地位起著指揮、協(xié)調(diào)與組織實施的作用。創(chuàng)新開發(fā)農(nóng)業(yè)風(fēng)險信息管理系統(tǒng)，開展農(nóng)業(yè)風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險評價與風(fēng)險管理的咨詢服務(wù)，需關(guān)注應(yīng)災(zāi)全過程，以協(xié)同學(xué)理論為指導(dǎo)針對多主體、多層級、多環(huán)節(jié)研究應(yīng)災(zāi)機制，對信息流程進行細致分析，促進信息多向溝通，構(gòu)建相應(yīng)的協(xié)同機制，提高現(xiàn)有應(yīng)災(zāi)信息管理的科學(xué)性和高效性。

總之，要立足我國風(fēng)險管理現(xiàn)狀，借鑒國內(nèi)外先進經(jīng)驗。從風(fēng)險信息管理入手，研究管理的協(xié)同、信息的協(xié)同，探求如何實現(xiàn)聯(lián)動應(yīng)災(zāi)，有效提升災(zāi)害監(jiān)測預(yù)警、防災(zāi)備災(zāi)、應(yīng)急處置、災(zāi)害救助、恢復(fù)重建等能力。研究利用現(xiàn)代信息技術(shù)開發(fā)農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理網(wǎng)絡(luò)平臺，要有應(yīng)對自然災(zāi)害的風(fēng)險管理兼容性，通過研究聯(lián)動響應(yīng)機制，實現(xiàn)對災(zāi)害的應(yīng)急和日常風(fēng)險的協(xié)同管理。

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篇13

我國的理論研究與國外的相關(guān)研究存在一定差距，為了使這種差距盡量縮小，并竭力做到創(chuàng)新，提高研究水平，急需重視研究工程項目風(fēng)險對策，結(jié)合中國國情，找出與現(xiàn)實工程項目風(fēng)險問題解決相適應(yīng)的對策，需要工程項目經(jīng)理和經(jīng)濟管理學(xué)者共同努力承擔(dān)起這項使命，促進理論基礎(chǔ)的扎實性，做好解決現(xiàn)實問題的堅實后盾。同時還要注重積累經(jīng)驗材料，細致的分析實證，遵從理論聯(lián)系實際原則，以檢驗各種理論的科學(xué)性，驗證各種方法的有效性。拓展應(yīng)用范圍是未來我國工程項目風(fēng)險管理研究的趨勢，也是管理者理論結(jié)合實踐的努力方向。研究此選題，對其發(fā)展有著重要的意義。

2. 移動通信工程項目風(fēng)險管理現(xiàn)狀