引論：我們?yōu)槟砹?3篇風(fēng)險(xiǎn)管理新趨勢(shì)范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

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風(fēng)險(xiǎn)管理的基本目標(biāo)是使企業(yè)股本代表的價(jià)值最大化，這也正是整合風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。在這樣的目標(biāo)約束下，企業(yè)具有減少風(fēng)險(xiǎn)的能力并不必然意味著企業(yè)一定應(yīng)當(dāng)減少它面臨的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛锌赡軠p少風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)是相違背的。

整合風(fēng)險(xiǎn)管理的根本優(yōu)勢(shì)在于能夠提高企業(yè)價(jià)值。具體說(shuō)來(lái)，整合風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)可以歸納為以下幾個(gè)方面：

第一，顯著降低公司面臨的總體風(fēng)險(xiǎn)，減少出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的可能性。通過(guò)實(shí)施整合風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)將可以對(duì)自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)全面的把握，并充分利用各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素之間的負(fù)相關(guān)性，使得企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度顯著降低，從而減少出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的可能性。

第二，可以大幅度節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)管理成本。從理論上講，如果將企業(yè)由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)知或者有意識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)自留而產(chǎn)生的“擬保險(xiǎn)成本”考慮在內(nèi)，那么，整合風(fēng)險(xiǎn)管理不僅可以降低企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度，而且能夠大幅度節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)管理成本。特別是企業(yè)在實(shí)施整合風(fēng)險(xiǎn)管理中一般都要利用多重保險(xiǎn)計(jì)劃，它所承保的是由多種不同類型風(fēng)險(xiǎn)組成的風(fēng)險(xiǎn)組合，保險(xiǎn)免賠額則根據(jù)各單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的免賠額的總和而確定。顯然，這種方式能夠有效避免為過(guò)度而不必要的保險(xiǎn)活動(dòng)支付費(fèi)用。

第三，可以通過(guò)為企業(yè)減少稅收負(fù)擔(dān)而增加企業(yè)價(jià)值。具有累進(jìn)性質(zhì)的稅負(fù)結(jié)構(gòu)使得企業(yè)有動(dòng)機(jī)去平滑各年度的收益水平，以便盡可能地合理避稅，而有效的風(fēng)險(xiǎn)管理則能夠幫助企業(yè)平滑各年度的收益。整合風(fēng)險(xiǎn)管理還可以通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)的舉債能力而減少稅收負(fù)擔(dān)。

二、建立整合風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的步驟

按照整合風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的要求，建立整合風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的步驟如下：

1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與可能性預(yù)測(cè)。要全面分析公司所處的環(huán)境和內(nèi)外部特點(diǎn)，列出公司可能面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)因素，即列出風(fēng)險(xiǎn)清單。

2.評(píng)估各種風(fēng)險(xiǎn)如何影響公司的價(jià)值：風(fēng)險(xiǎn)成本。在實(shí)施整合風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，管理人員不僅要估計(jì)出每一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司價(jià)值的影響，而且還必須了解每一種風(fēng)險(xiǎn)是如何作用于整個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)組合，以及減少每一種風(fēng)險(xiǎn)所需要的成本。由于風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的效益(以及成本)在每個(gè)企業(yè)之間有所不同，風(fēng)險(xiǎn)管理策略必須量體裁衣，適應(yīng)每個(gè)公司的具體情況。

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企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、衡量和分析，以較小的成本達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的管理方法。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)的壯大，單純的購(gòu)買保險(xiǎn)已經(jīng)無(wú)法滿足企業(yè)的需求，他們希望可以通過(guò)自身的一些方法來(lái)控制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，自保公司作為大型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)自留的產(chǎn)物應(yīng)運(yùn)而生。

自保公司是企業(yè)所有人為了控制相關(guān)聯(lián)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)而自我設(shè)立的保險(xiǎn)公司，它在管控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可以為關(guān)聯(lián)公司提供物質(zhì)支持。一般來(lái)說(shuō)，有較多盈利的大型企業(yè)會(huì)建立自保公司來(lái)管控企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，母公司的盈利也可以轉(zhuǎn)移到子公司，使資金得到更好地運(yùn)用。通過(guò)設(shè)立自保公司，企業(yè)可以減少商業(yè)保險(xiǎn)的投保進(jìn)而減少成本，同時(shí)為自身提供商業(yè)保險(xiǎn)不保的險(xiǎn)種。自保公司還是企業(yè)規(guī)避稅收的一種方式，可以享受稅收優(yōu)惠。同時(shí)，自保公司還有財(cái)富轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)保護(hù)等優(yōu)點(diǎn)。

二、我國(guó)大中型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況

眾所周知，自然災(zāi)害和意外事故是客觀存在的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。從宏觀上講，風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生有其必然性，但究竟何時(shí)發(fā)生或在什么地方發(fā)生是很難預(yù)知的。在目前的市場(chǎng)上，保險(xiǎn)條款單一，供企業(yè)選擇余地小，直接影響了企業(yè)對(duì)保險(xiǎn)的需求。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)推向市場(chǎng)后，企業(yè)的人、財(cái)、物、產(chǎn)、供、銷等一系列環(huán)節(jié)均由企業(yè)自主安排，所以除了自然風(fēng)險(xiǎn)外，企業(yè)面臨更多的是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)如圖1所示：

圖1 企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)

資料來(lái)源：劉立新，風(fēng)險(xiǎn)管理[M].北京：北京大學(xué)出版社，2006

企業(yè)要順利實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)計(jì)劃，則必須尋求一種經(jīng)濟(jì)保障途徑。當(dāng)“防患于未然”的控制性措施無(wú)法避免損失的發(fā)生時(shí)，企業(yè)會(huì)采取風(fēng)險(xiǎn)自留的方式進(jìn)行處理。在風(fēng)險(xiǎn)管理日益被重視的今天，企業(yè)正在努力減少無(wú)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)自留，對(duì)于有能力的大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，設(shè)立自保公司成為一種新型風(fēng)險(xiǎn)管理模式選擇。

三、自保公司的優(yōu)點(diǎn)及缺陷

（一）自保公司的優(yōu)點(diǎn)

保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)配置的手段。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險(xiǎn)從被保險(xiǎn)人轉(zhuǎn)移到自保公司。風(fēng)險(xiǎn)配置是自保公司像傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司一樣把第三方風(fēng)險(xiǎn)匯聚起來(lái)進(jìn)行重新配置。企業(yè)設(shè)立自保公司有如下原因：

1.較低的保險(xiǎn)成本

商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的保費(fèi)必須是充足的，這樣保險(xiǎn)公司才能在除去索賠之后獲得盈利。通過(guò)建立自保公司，母公司可以把這部分利潤(rùn)留存在企業(yè)內(nèi)部，而不用給第三方。同時(shí)，自保公司更了解企業(yè)自身的損失經(jīng)歷，可以制定出更精確的費(fèi)率，減少保險(xiǎn)成本。

2.充足的現(xiàn)金流

除了純粹的承保收益，商業(yè)保險(xiǎn)公司主要依賴于投資收益。一般來(lái)說(shuō)，保費(fèi)是提前支付的，距離索賠還有很長(zhǎng)一段時(shí)間。在這段時(shí)間里，保費(fèi)可以用于投資。通過(guò)自保公司的設(shè)立，保費(fèi)和投資收益都被留存，從而保證了公司充足的現(xiàn)金流。

3.可保性

商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)于某些特定風(fēng)險(xiǎn)（如巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)）或價(jià)格無(wú)法衡量的風(fēng)險(xiǎn)不承保，而自保公司則可以根據(jù)自身需要來(lái)提供這些保險(xiǎn)。

4.增加母公司集團(tuán)盈利能力

自保公司通過(guò)參與保險(xiǎn)安排獲得傭金收入、保費(fèi)收入和現(xiàn)金收益。自保公司因?yàn)橄驀?guó)際再保險(xiǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而從再保險(xiǎn)公司獲取傭金收入；通過(guò)自留母公司的風(fēng)險(xiǎn)而獲得相應(yīng)的保費(fèi)收入；通過(guò)各種投資手段獲得承保收入的現(xiàn)金收益。最終增加了母公司整體的收入規(guī)模和盈利水平。

（二）自保公司存在的缺陷

自保公司作為一種新的保障形式，與傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)企業(yè)相比，雖然在可保風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)成本方面存在明顯優(yōu)勢(shì)，然而其作為實(shí)體企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的產(chǎn)物，也有不可忽視的重大缺陷，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.風(fēng)險(xiǎn)是否可保

一些重大損失，諸如地震、洪水等巨大損失，企業(yè)選擇自保或風(fēng)險(xiǎn)自留則是純粹出于無(wú)奈，因而選擇自保并不對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避起實(shí)質(zhì)性作用。

2.自身費(fèi)用大

企業(yè)在成立初期，由于自身規(guī)模和資金限制，根本無(wú)力成立管理風(fēng)險(xiǎn)的自保公司，此時(shí)，與專業(yè)保險(xiǎn)公司合作是比較理想的選擇。只有當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，母公司才會(huì)根據(jù)業(yè)務(wù)需要成立自保公司，撥付專門的款項(xiàng)，管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.險(xiǎn)種組合的狹窄性

在公司成立初期，由于歷史損失數(shù)據(jù)的缺乏導(dǎo)致公司險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)組合較為狹窄，因而，通常只能采取較低的自留額，而更多的在傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場(chǎng)上尋求保險(xiǎn)保護(hù)。

4.需要專業(yè)人員

保險(xiǎn)業(yè)業(yè)務(wù)復(fù)雜性和專業(yè)性使得其活動(dòng)開(kāi)展必須要有專門的保險(xiǎn)業(yè)人才參與。而自保公司這類新興的不成熟的保險(xiǎn)模式對(duì)許多保險(xiǎn)從業(yè)者并沒(méi)有產(chǎn)生巨大的吸引力，對(duì)其業(yè)務(wù)開(kāi)展和規(guī)模化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了不小的影響。

四、自保公司的設(shè)立條件及其風(fēng)險(xiǎn)防范

自保公司涵蓋了某些商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)無(wú)法涉及的領(lǐng)域，其發(fā)展前景廣闊。但是，自保公司的設(shè)立也要考慮企業(yè)自身的因素，不能盲目跟風(fēng)。綜合上述分析，我們認(rèn)為適宜設(shè)立自保公司的企業(yè)應(yīng)該具備如下一些條件：

1.企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力

自保公司的設(shè)立要求企業(yè)具有較為雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。由于自保公司是技術(shù)性比較強(qiáng)的公司，需要較多的專業(yè)技術(shù)人才，這些人才的引進(jìn)和培養(yǎng)都需要大量資金。大型企業(yè)具備經(jīng)濟(jì)上的天然優(yōu)勢(shì)，并且擁有一套全方位的人才培養(yǎng)模式，適宜設(shè)立自保公司。

2.多元化的集團(tuán)型企業(yè)

自保公司是企業(yè)自身的一種保險(xiǎn)形式，雖然可以通過(guò)再保險(xiǎn)的方式分散一部分風(fēng)險(xiǎn)，但是通常公司的經(jīng)營(yíng)范圍是比較狹窄的，具有很大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)化的公司業(yè)務(wù)類型較多，各種風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性相對(duì)較小，更加滿足大數(shù)法則的要求，一定程度上更具有保險(xiǎn)的可行性。

3.良好的公司治理結(jié)構(gòu)

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全面風(fēng)險(xiǎn)管理是目前風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的最新趨勢(shì)，它是一種站在整個(gè)公司角度進(jìn)行的整體化風(fēng)險(xiǎn)管理方式，我們平時(shí)見(jiàn)到的公司風(fēng)險(xiǎn)管理（Corporate Risk Management）或整體風(fēng)險(xiǎn)管理（Enterprise-wide Risk Management）也是指全面風(fēng)險(xiǎn)管理。全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心思想是：一個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自很多方面，比如，一個(gè)保險(xiǎn)公司可能會(huì)面對(duì)由需求變化、利率變化、資產(chǎn)價(jià)格變化等帶來(lái)的種種不同風(fēng)險(xiǎn)，最終對(duì)公司產(chǎn)生影響的不是某一種風(fēng)險(xiǎn)，而是所有風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合作用的結(jié)果，所以只有從公司整體角度進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理才是最有效的。目前關(guān)于全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理論與方法主要有以下兩大類：第一類是基于組織結(jié)構(gòu)體系全面風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)化度量的全面風(fēng)險(xiǎn)管理方法――ERM(Enterprise-wide Risk Management)。ERM的概念是由美國(guó)最大的幾家銀行和證券公司最先提出的。其核心理念是從企業(yè)整體的角度，對(duì)整個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部各個(gè)層次的業(yè)務(wù)單位和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的各個(gè)種類的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行通盤(pán)管理。ERM 要求對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)、各種風(fēng)險(xiǎn)所涉及的金融資產(chǎn)與資產(chǎn)組合（利率、匯率、股票、期權(quán)等）以及承擔(dān)具體風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)業(yè)務(wù)單位，進(jìn)行全面有效的整合風(fēng)險(xiǎn)管理。第二類是基于風(fēng)險(xiǎn)決策因素的全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論――TRM。TRM(Total Risk Management)是從風(fēng)險(xiǎn)決策角度提出的另一種全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論，其核心思想是從系統(tǒng)決策的角度出發(fā)，引入風(fēng)險(xiǎn)管理策略的三因素概念,這三個(gè)因素包括概率(Probability)、價(jià)格(Price)和偏好(Preference)因素。風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是謀求三要素(3P’S）的最優(yōu)均衡。目前TRM還只是一個(gè)理論上的概念，現(xiàn)實(shí)生活中建立如此龐大而復(fù)雜的TRM系統(tǒng)現(xiàn)在看來(lái)似乎是不可能的。相對(duì)TRM理論而言，ERM具有良好的現(xiàn)實(shí)可操作性，本文所講的全面風(fēng)險(xiǎn)管理指的是ERM。

一、全面風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)典文獻(xiàn)回顧

（一）國(guó)內(nèi)（中文）文獻(xiàn)回顧。陳秉正（2003）在其著作《整體化公司風(fēng)險(xiǎn)管理》中論述了風(fēng)險(xiǎn)管理概念的演進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)管理與資本管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理的各種策略，并對(duì)整體化風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了展望。文章主要是融合了Shimpi（2001）的《整合性公司風(fēng)險(xiǎn)管理》和Doherty（2003）的《整體化風(fēng)險(xiǎn)管理》兩本風(fēng)險(xiǎn)管理巨著的精華，論述了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論。陽(yáng)（2006）《金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理基本框架》一書(shū)從金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)角色分析入手，歸納了風(fēng)險(xiǎn)的概念和性質(zhì)，并從金融機(jī)構(gòu)的角度論述了現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵和特征，以及現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理框架體系的構(gòu)建。該書(shū)的特色在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)角色的分析和風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理概念的歸納，但作者只是提出了現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的框架體系構(gòu)建，并沒(méi)有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)證分析和風(fēng)險(xiǎn)管理框架的具體應(yīng)用。（美）尼爾?多爾蒂（Doherty, Neil. A.，2003）《綜合風(fēng)險(xiǎn)管理――控制公司風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)與策略》，這本由陳秉正，王在2005年翻譯的風(fēng)險(xiǎn)管理著作認(rèn)為隨著近年來(lái)衍生金融市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)以及金融工程技術(shù)的不斷發(fā)展，加上保險(xiǎn)市場(chǎng)開(kāi)始重視在保單內(nèi)容的設(shè)計(jì)上將可保風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合，因此，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)是反映公司的理財(cái)能力和增加公司的價(jià)值。整合型風(fēng)險(xiǎn)管理是結(jié)合保險(xiǎn)與金融工程技術(shù)，利用創(chuàng)新性避險(xiǎn)工具來(lái)管理公司的風(fēng)險(xiǎn)，包括可保風(fēng)險(xiǎn)（Insurable Risk）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)性風(fēng)險(xiǎn)和事業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（Business Risk）。Doherty, Neil. A.還認(rèn)為考察風(fēng)險(xiǎn)的成本是進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的成本做了深入分析，并考察了容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)成本的公司結(jié)構(gòu)特征，指出改變公司的結(jié)構(gòu)特征同規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)一樣屬于重要的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。該書(shū)對(duì)如何利用簡(jiǎn)單的和復(fù)雜的財(cái)務(wù)杠桿對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，包括應(yīng)急性融資工具的分析在全面風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域是一個(gè)創(chuàng)新，增強(qiáng)了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的可操作性。賴志仁（1999）在《風(fēng)險(xiǎn)管理與全球保險(xiǎn)之未來(lái)趨勢(shì)》一文中論述了近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)的不斷發(fā)展，國(guó)與國(guó)之間的距離越來(lái)越小，產(chǎn)業(yè)間的合并和企業(yè)并購(gòu)行為在全球范圍內(nèi)開(kāi)展，保險(xiǎn)、銀行、共同基金、資本市場(chǎng)之間的界限變得越來(lái)越模糊，金融商品之間的差異性變小，替代性變強(qiáng)。因此金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理不能繼續(xù)局限于傳統(tǒng)的方式，而應(yīng)該從公司整體的視角上開(kāi)發(fā)一種綜合的風(fēng)險(xiǎn)處理方法。該文章還指出多種避嫌工具的風(fēng)險(xiǎn)管理策略會(huì)成為未來(lái)的潮流，但并沒(méi)有具體說(shuō)明企業(yè)應(yīng)該如何整合這些避險(xiǎn)工具來(lái)處理公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。潘國(guó)臣等完成的文章《整合風(fēng)險(xiǎn)管理與會(huì)司價(jià)值》（2006）指出，新興風(fēng)險(xiǎn)管理工具有資產(chǎn)避險(xiǎn)、負(fù)債避險(xiǎn)和權(quán)益避險(xiǎn)三種，這三種避險(xiǎn)工具的價(jià)格分別為、和，并且三者的關(guān)系是＞＞ 。如果采取避險(xiǎn)措施之前的資產(chǎn)與負(fù)債額分別為與，則在資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)是最優(yōu)的假設(shè)下，采用負(fù)債型避險(xiǎn)方式對(duì)資本結(jié)構(gòu)的沖擊是最小的，其次是權(quán)益型避險(xiǎn)方式，而資本型避險(xiǎn)方式對(duì)資本結(jié)構(gòu)的沖擊是最大的。若是分析損失后對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)的影響，則單純使用資產(chǎn)型或負(fù)債型避險(xiǎn)工具都是不利的，應(yīng)該綜合運(yùn)用多種避險(xiǎn)工具。但文章并沒(méi)有就該理論進(jìn)行實(shí)證研究。

（二）國(guó)外文獻(xiàn)回顧。瑞士再保險(xiǎn)公司（Swiss Re.）研究部在其著名期刊《Sigma，No3/2005》發(fā)表了《產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)資本承保與價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)踐》①一文，該文章指出：影響產(chǎn)物保險(xiǎn)公司的資本成本因素是投資活動(dòng)與承保風(fēng)險(xiǎn)的組合。而公司價(jià)值比較高的產(chǎn)險(xiǎn)公司的承保利潤(rùn)波動(dòng)較小，這些公司都有較好的風(fēng)險(xiǎn)選擇、風(fēng)險(xiǎn)分散與再保險(xiǎn)安排，或者使用了創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)。這篇文章的特點(diǎn)是從實(shí)證角度出發(fā)驗(yàn)證了風(fēng)險(xiǎn)管理提升公司價(jià)值的重要作用。Shimpi（2001）年的著作《整合性公司風(fēng)險(xiǎn)管理》中提到：風(fēng)險(xiǎn)就像一頭大象，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理就像盲人摸象，“雖然每個(gè)人都摸對(duì)了一部分，但總體上來(lái)講還是錯(cuò)的”。書(shū)中對(duì)于傳統(tǒng)個(gè)別的風(fēng)險(xiǎn)管理與創(chuàng)新整合型風(fēng)險(xiǎn)管理做了比較，其中包括：資本管理與風(fēng)險(xiǎn)管理；公司財(cái)務(wù)與保險(xiǎn)；財(cái)務(wù)長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)管理人；眾多個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)與整合風(fēng)險(xiǎn)；眾多個(gè)別市場(chǎng)與整合的市場(chǎng)。并對(duì)整合前后的風(fēng)險(xiǎn)管理效果進(jìn)行了論述。該書(shū)與Doherty（2003）②的著作是學(xué)術(shù)界公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐領(lǐng)域中最經(jīng)典的兩本著作，兩本書(shū)的著重點(diǎn)不同，內(nèi)容各有千秋。Doherty（2003）主要論述了各種創(chuàng)新型避險(xiǎn)工具的運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)分析。Meulbroek（2002）在其論文“A Senior Manager’s Guide to Integrated Risk Management”中強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的觀念不應(yīng)該局限在可保風(fēng)險(xiǎn)暴露單位上，而應(yīng)該關(guān)注會(huì)影響公司價(jià)值的所有風(fēng)險(xiǎn)，包括營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、稅收負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。并提出了處理風(fēng)險(xiǎn)的三大基本原則：一是修正公司的營(yíng)運(yùn)方式；二是調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)；三是選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ撸òㄑ苌鹑诋a(chǎn)品）。以此來(lái)適應(yīng)資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)的變化。Meulbroek認(rèn)為應(yīng)該用最具成效的方法達(dá)成風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，使企業(yè)在遭受不可預(yù)測(cè)的意外損失時(shí)，可以及時(shí)獲得融資資金，以維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)甚至進(jìn)一步發(fā)展。Culp（2002）的兩篇文章認(rèn)為，資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理本來(lái)是一件事情的兩個(gè)方面，但長(zhǎng)久以來(lái)的公司財(cái)務(wù)處理方法總是將兩者分開(kāi)來(lái)管理，這不僅浪費(fèi)了資源也損失了管理的效率。Culp建議公司應(yīng)該采用整體化風(fēng)險(xiǎn)管理，利用創(chuàng)新型金融避險(xiǎn)工具來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流、盈余與資產(chǎn)負(fù)債表的不利影響，并避免非預(yù)期損失事件實(shí)際發(fā)生時(shí)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生巨大的沖擊。

二、全面風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的基礎(chǔ)

全面風(fēng)險(xiǎn)管理涵蓋的范圍很廣，它是在圖1所示的三個(gè)理論與實(shí)踐基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，內(nèi)容涉及保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)套期保值、投融資、杠桿管理、薪酬設(shè)計(jì)甚至稅收管理等多個(gè)領(lǐng)域的內(nèi)容。③

首先是風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)理論的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理是20世紀(jì)六、七十年代為了管理“可保風(fēng)險(xiǎn)”而出現(xiàn)的。Robert Mehr和Bob Hedhes于20世紀(jì)60年代建立了可保風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架。之后，可保風(fēng)險(xiǎn)管理又有了一系列的創(chuàng)新，比如有限風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃；保險(xiǎn)公司自身的資產(chǎn)負(fù)債管理；以及20世紀(jì)90年代出現(xiàn)的捆綁式保障保單，這種保單不僅包括傳統(tǒng)的可保風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)產(chǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)），還包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（如利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)），從而打破了保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)之間的障礙。

其次是衍生產(chǎn)品市場(chǎng)和金融工程理論的發(fā)展。20世紀(jì)八九十年代是金融創(chuàng)新高速發(fā)展的時(shí)期，其賴以產(chǎn)生和發(fā)展的理論基礎(chǔ)主要是馬柯威茨的資產(chǎn)組合管理理論、夏普和羅斯創(chuàng)立的資產(chǎn)定價(jià)模型以及布萊克和舒爾茨創(chuàng)立的期權(quán)定價(jià)理論。衍生產(chǎn)品和金融工程的發(fā)展不僅豐富了風(fēng)險(xiǎn)管理用于套期保值的工具，還為公司其他的風(fēng)險(xiǎn)管理策略提供了方便。公司不僅可用衍生產(chǎn)品對(duì)特定的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，還可以將衍生產(chǎn)品嵌入到公司的負(fù)債和權(quán)益里。而新近發(fā)行的巨災(zāi)債券和非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具（ART）則是直接出于風(fēng)險(xiǎn)管理的目的而出現(xiàn)的。

再次是公司風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展。20世紀(jì)八九十年代人們開(kāi)始關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于公司價(jià)值的影響，1976年David Cummings通過(guò)對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的進(jìn)一步分析，說(shuō)明了公司是如何通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)而實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的；Mayers和Smith（1983）又基于風(fēng)險(xiǎn)給公司帶來(lái)的摩擦成本，提出了更新的公司風(fēng)險(xiǎn)管理理論（關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的成本，在文章的第二部分有詳細(xì)的論述），即風(fēng)險(xiǎn)的摩擦成本或交易成本可以使風(fēng)險(xiǎn)管理成為一個(gè)增加公司價(jià)值的過(guò)程。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的成本解釋， Doherty Neil A.（1985）又提出了管理風(fēng)險(xiǎn)的“對(duì)偶策略”，即公司既可以通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)又可以通過(guò)調(diào)整財(cái)務(wù)或組織結(jié)構(gòu)、改變杠桿作用的方式來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)的交易成本。

三、全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架

這里主要介紹美國(guó)COSO委員會(huì)和GARP組織提出的全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架。

（一）COSO全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架①。COSO全稱為“發(fā)起機(jī)構(gòu)委員會(huì)”（ Committee of Sponsoring Organization )，它是一個(gè)自愿性質(zhì)的私營(yíng)機(jī)構(gòu)，致力于通過(guò)商業(yè)倫理、有效的內(nèi)部控制和公司治理來(lái)提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。2004年9月，COSO委員會(huì)正式了《全面風(fēng)險(xiǎn)管理――整合框架》(Enterprise Risk Management――Integrated Framework)，目前已受到國(guó)際企業(yè)界、金融界和政府監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。新的《全面風(fēng)險(xiǎn)管理――整合框架》對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理給的定義是：全面風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程，它由一個(gè)企業(yè)的董事會(huì)、管理當(dāng)局和其他人員實(shí)施，應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之中，目的是識(shí)別可能會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的潛在事項(xiàng)，管理風(fēng)險(xiǎn)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容量之內(nèi)， 并為企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供保證。COSO全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架(下稱REM框架)力求實(shí)現(xiàn)以下四種類型的目標(biāo)：戰(zhàn)略目標(biāo)―高層次目標(biāo)，與使命相關(guān)聯(lián)并支撐其使命；經(jīng)營(yíng)目標(biāo)―有效和高效率地利用企業(yè)資源；報(bào)告目標(biāo)―報(bào)告的可靠性；合規(guī)目標(biāo)―符合法律法規(guī)的要求。全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架包括八個(gè)相互關(guān)聯(lián)的構(gòu)成要素，這些要素來(lái)源于管理當(dāng)局經(jīng)營(yíng)企業(yè)的方式，并與企業(yè)管理過(guò)程整合在一起。這八個(gè)構(gòu)成要素分別是:內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理隨著時(shí)間而不斷變化，曾經(jīng)有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方式可能會(huì)失靈，控制活動(dòng)可能會(huì)變得無(wú)效或不再被執(zhí)行，企業(yè)的目標(biāo)也可能發(fā)生變化等。面對(duì)這些變化，管理者需要通過(guò)控制手段，以確定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的運(yùn)行是否持續(xù)有效。監(jiān)控可以通過(guò)持續(xù)的管理活動(dòng)、個(gè)別評(píng)價(jià)或者兩者結(jié)合來(lái)完成。ERM框架有如圖2所示的三個(gè)維度:第一維是企業(yè)的目標(biāo)，即戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)；第二維是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的八個(gè)要素，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策、控制活動(dòng)、信息和交流、監(jiān)控；第三維是企業(yè)的各個(gè)層級(jí)，包括整個(gè)企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務(wù)線及下屬各子公司。ERM三個(gè)維度的關(guān)系是，全面風(fēng)險(xiǎn)管理的八個(gè)要素都是為企業(yè)的四個(gè)目標(biāo)服務(wù)的；企業(yè)各個(gè)層級(jí)都要堅(jiān)持同樣的四個(gè)目標(biāo)，每個(gè)層次都必須從以上八個(gè)方面開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)。該框架適合各種類型的企業(yè)或機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

（二）GARP全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架②。GARP(全球風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)人員協(xié)會(huì))成立于1996年，是在英國(guó)老牌巴林銀行倒閉、全球風(fēng)險(xiǎn)重要性開(kāi)始凸現(xiàn)的背景下由風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)人士倡議產(chǎn)生的專業(yè)組織。GARP認(rèn)為全面風(fēng)險(xiǎn)管理所要做的是了解從金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)中所產(chǎn)生的全部風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)去有效地管理這些風(fēng)險(xiǎn)，因而一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方案會(huì)平衡風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)和質(zhì)量方面的問(wèn)題。基于這一認(rèn)識(shí)該組織認(rèn)為全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架應(yīng)該包括策略、程序、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境四個(gè)模組以及它們之間的融合（如圖3所示）。

GARP認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)主要包括以下六點(diǎn)： (1) 把交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理策略結(jié)合起來(lái)，這樣可以確保企業(yè)在預(yù)測(cè)并分散風(fēng)險(xiǎn)方面的優(yōu)勢(shì)；(2) 建立風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程，這個(gè)過(guò)程要便于公司組織內(nèi)部對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的理解和實(shí)施，并能主動(dòng)支持公司的風(fēng)險(xiǎn)管理策略； (3) 通過(guò)在組織人員指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)行為的支持系統(tǒng)之間的合理安排來(lái)提高風(fēng)險(xiǎn)管理的水平； (4) 對(duì)各種類型的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理性和動(dòng)態(tài)的劃分，合理地反映公司商業(yè)策略和外部市場(chǎng)環(huán)境所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)；(5) 建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和行為的衡量系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)要透明、可信、及時(shí)，并具有較強(qiáng)的可操作性，以實(shí)現(xiàn)個(gè)人行為與企業(yè)目標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的統(tǒng)一；(6)強(qiáng)化組織的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，重視風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)量和持續(xù)性,提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受的能力，滿足顧客要求和增加股東收益。GARP全面風(fēng)險(xiǎn)管理的四個(gè)模組協(xié)調(diào)合作，共同負(fù)責(zé)完成以上六項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)。實(shí)際上GARP方案與COSO的ERM框架并無(wú)實(shí)質(zhì)區(qū)別，GARP方案囊括了COSO全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架的要素，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策、控制活動(dòng)、信息和交流、監(jiān)控，并做了重新組合，更進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，策略是中心，風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)設(shè)施、過(guò)程和環(huán)境是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的三大平臺(tái)。

四、全面風(fēng)險(xiǎn)管理的四種基本策略①

全面風(fēng)險(xiǎn)管理策略針對(duì)的不是單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，而是整個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)剩余，它包括下面四個(gè)基本策略。不論風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源如何，也不管風(fēng)險(xiǎn)是增加了稅收成本還是財(cái)務(wù)困境成本，只要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生了影響就可以使用這四種風(fēng)險(xiǎn)管理策略來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。

（一）資產(chǎn)規(guī)避策略。“資產(chǎn)規(guī)避”可以定義為用一項(xiàng)資產(chǎn)為其他資產(chǎn)所存在的風(fēng)險(xiǎn)提供規(guī)避。資產(chǎn)規(guī)避策略的思想是：一個(gè)包括了基礎(chǔ)資產(chǎn)和規(guī)避資產(chǎn)的投資組合可以有很小的風(fēng)險(xiǎn)甚至沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。比如投資組合F，一定量的資金$被投資于兩項(xiàng)資產(chǎn)。第一項(xiàng)是基礎(chǔ)資產(chǎn)，每投入的一美元的回報(bào)為AB；第二項(xiàng)資產(chǎn)，即規(guī)避資產(chǎn)，每一美元的回報(bào)為AH。資金$按{1h}分配于兩項(xiàng)資產(chǎn)，并且兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)ρBH為負(fù)，在接近－1的極限時(shí)規(guī)避效果最好。

資產(chǎn)規(guī)避：F= $(AB+hAH) 0>ρBH≥－1（1）

如果ρBH＝－1，則存在某個(gè)規(guī)避率h*使得投資組合不存在風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)COV{ $(AB+hAH) }=0。

再保險(xiǎn)保單是保險(xiǎn)人采用的一種傳統(tǒng)的資產(chǎn)規(guī)避形式。新型的資產(chǎn)規(guī)避工具是巨災(zāi)期權(quán)，巨災(zāi)期權(quán)是根據(jù)保險(xiǎn)公司所要求的指數(shù)價(jià)值而制定的期權(quán)，當(dāng)指數(shù)達(dá)到預(yù)先設(shè)定的指數(shù)值（執(zhí)行價(jià)格）時(shí)，保險(xiǎn)公司就可以獲得一筆支付報(bào)酬。資產(chǎn)避險(xiǎn)核心思想是當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)遭到損失時(shí)可以通過(guò)另一項(xiàng)資產(chǎn)的獲取來(lái)彌補(bǔ)，當(dāng)然中間涉及規(guī)避費(fèi)用的問(wèn)題（再保險(xiǎn)保費(fèi)或期權(quán)價(jià)格）。

（二）負(fù)債規(guī)避策略。與資產(chǎn)規(guī)避策略不同，負(fù)債規(guī)避是在資產(chǎn)負(fù)債表的相反方面實(shí)現(xiàn)的，即用一種負(fù)債的免除來(lái)彌補(bǔ)基礎(chǔ)資產(chǎn)的損失的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。這樣，投資組合包括的就不是規(guī)避資產(chǎn)，而是基礎(chǔ)資產(chǎn)和規(guī)避負(fù)債的組合。

負(fù)債規(guī)避：F= $(AB-hLH ) 0

如果ρBH=1，則存在某個(gè)h使得投資組合不存在風(fēng)險(xiǎn)，即COV{$(AB-hLH )}=0。許多新型的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，如目前市場(chǎng)上存在的股票期權(quán)和巨災(zāi)債券都屬于負(fù)債規(guī)避。

（三）股權(quán)規(guī)避策略。全面風(fēng)險(xiǎn)管理的目的包括避免風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的各項(xiàng)成本，保值公司對(duì)突然損失的融資能力和對(duì)投資機(jī)會(huì)的籌資能力。除了獲得外部資本注入和借債，還有另一種方式可以達(dá)到這些目的，那就是損失后的股權(quán)融資。當(dāng)損失事件發(fā)生后，公司為損失或投資機(jī)會(huì)籌措資金的難易程度以及資金使用的成本取決于損失事件的嚴(yán)重程度、公司的特許價(jià)值以及當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)的環(huán)境，而公司所關(guān)心的一是資金需求數(shù)量和成本，二是損失后的杠桿水平。股權(quán)融資可以滿足籌資需要，而且不會(huì)增加杠桿率。雖然債務(wù)融資也可以達(dá)到這個(gè)目的，但會(huì)增加杠桿率①。當(dāng)一個(gè)公司現(xiàn)有的流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)力支付投機(jī)性損失（流動(dòng)性危機(jī)），而公司其實(shí)還具有一定數(shù)量的特許價(jià)值，這時(shí)候采取的資本調(diào)整措施實(shí)質(zhì)上是特許價(jià)值的一種變現(xiàn)。

股權(quán)規(guī)避策略有兩種方式。第一種是簡(jiǎn)單的損失后權(quán)益融資。這種策略的一個(gè)特征就是新的權(quán)益資本的可發(fā)行價(jià)格會(huì)由于損失而降低。第二個(gè)策略是保險(xiǎn)人購(gòu)買其自己股票的一個(gè)看跌期權(quán)，這個(gè)期權(quán)可以在預(yù)定規(guī)模的損失發(fā)生后被執(zhí)行。這些新的工具已經(jīng)在市場(chǎng)上發(fā)行的“巨災(zāi)看跌期權(quán)”中被使用。

（四）杠桿調(diào)節(jié)策略。風(fēng)險(xiǎn)的成本可以通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)或減少風(fēng)險(xiǎn)的交易成本兩種方式降低，這是新型風(fēng)險(xiǎn)管理的“對(duì)偶性”特征，也是我們進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí)考慮問(wèn)題的兩個(gè)基本方向。其中減少交易成本的策略可以叫做風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整策略，而對(duì)杠桿率的控制是最重要的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整策略，它可以用于降低任何風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)成本，是典型的全面風(fēng)險(xiǎn)管理策略。杠桿調(diào)節(jié)策略可以用來(lái)處理財(cái)務(wù)困境成本，貸款人和剩余權(quán)利要求者之間成本等。此外，如果發(fā)生了突然的損失，公司將發(fā)現(xiàn)由于杠桿率的降低使得公司在資本市場(chǎng)上處于有利的位置，或者對(duì)已破壞資產(chǎn)進(jìn)行重購(gòu)，或者對(duì)新方案進(jìn)行融資都變得相對(duì)容易。

杠桿調(diào)節(jié)策略顧名思義是對(duì)公司財(cái)務(wù)杠桿水平的調(diào)節(jié)，因此嚴(yán)格意義上講，債務(wù)融資和權(quán)益融資都屬于杠桿調(diào)節(jié)的范疇，只是由于近年來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的創(chuàng)新都集中在新型規(guī)避工具的使用上，這些新型工具又都屬于股權(quán)或負(fù)債型避險(xiǎn)工具，所以把這兩種工具單獨(dú)拿出來(lái)介紹以示重視。除了債務(wù)融資和權(quán)益融資，杠桿調(diào)節(jié)策略涵蓋的內(nèi)容還很多，比如紅利政策的制定、債務(wù)和權(quán)益間的轉(zhuǎn)換等，這屬于更廣泛的公司財(cái)務(wù)管理的領(lǐng)域。

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篇4

1資料與方法

1. 1一般資料68例研究對(duì)象均為2008年5月~2013年7月在本院進(jìn)行治療的風(fēng)濕性心臟病急性心力衰竭患者, 根據(jù)病史、臨床癥狀、心臟彩超等影像學(xué)檢查確診為風(fēng)濕性心臟病急性心力衰竭。對(duì)照組中男20例, 女14例；年齡23~77歲, 平均年齡(46.5±4.5)歲；風(fēng)濕性心臟病病程1~10年, 平均病程(3.4±1.3)年；NYHA心功能分級(jí)：Ⅱ級(jí)22例, Ⅲ級(jí)12例；觀察組中男19例, 女15例；年齡25~76歲, 平均年齡(45.8±4.7)歲；風(fēng)濕性心臟病病程1~12年, 平均病程(3.6±1.5)年；NYHA心功能分級(jí)：Ⅱ級(jí)21例, Ⅲ級(jí)13例；兩組患者在性別、年齡、病程以及病情等一般資料上比較差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(P>0.05)。

1. 2方法兩組均接受吸氧、抗感染、改善水電解質(zhì)與酸堿紊亂等基礎(chǔ)治療, 同時(shí)對(duì)照組靜脈注射0.4 mg去乙酰毛花苷注射液(由上海旭東海普藥業(yè)有限公司生產(chǎn)提供, 批準(zhǔn)文號(hào)：國(guó)藥準(zhǔn)字H31021178)與20 ml生理鹽水混合液, 1次/ d；觀察組靜脈滴注去乙酰毛花苷+鎂離子極化液+生理鹽水混合液, 濃度25%的鎂離子極化液(由河北邢臺(tái)冶金鎂業(yè)有限公司生產(chǎn)提供, 批準(zhǔn)文號(hào)：國(guó)藥準(zhǔn)字H13022031)20 ml+0.4 mg去乙酰毛花苷注射液以及20 ml生理鹽水混合液, 1次/d, 兩組療程均為1周；治療期間密切觀察患者的生命體征, 出現(xiàn)異常及時(shí)匯報(bào)并予以針對(duì)性的處理。

1. 3療效標(biāo)準(zhǔn)顯效：患者的癥狀體征基本消失, 心功能恢復(fù)改善≥2級(jí)；有效：患者的癥狀明顯改善, 心功能恢復(fù)改善1級(jí)；無(wú)效：患者較治療前無(wú)顯著變化；并且在治療期間觀察患者是否存在不良反應(yīng)。總有效率=(顯效+有效)/總例數(shù)×100%。

1. 4統(tǒng)計(jì)學(xué)方法用SPSS18.0統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件處理數(shù)據(jù), 計(jì)量資料以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差( x-±s)表示, 采用t檢驗(yàn)；計(jì)數(shù)資料采用χ2檢驗(yàn), P

2結(jié)果

觀察組的治療效果顯著優(yōu)于對(duì)照組, 治療總有效率分別為94.1%和79.4%, 兩組比較差異具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(P

3討論

急性心力衰竭是風(fēng)濕性心臟病較為嚴(yán)重的并發(fā)癥之一, 一方面AHF會(huì)加重風(fēng)濕性心臟病患者的病情, 同時(shí)AHF往往會(huì)合并心律失常、心源性休克等嚴(yán)重并發(fā)癥, 嚴(yán)重威脅患者的生命安全［3］, 因此風(fēng)濕性心臟病患者以及患者家屬需要引起高度的重視, 一旦出現(xiàn)異常狀況及時(shí)到醫(yī)院檢查診斷［4］。

去乙酰毛花苷注射液是治療急性心力衰竭常用藥, 通過(guò)提高迷走神經(jīng)的張力、降低房室結(jié)傳導(dǎo)速度的機(jī)制發(fā)揮治療效果［5］, 然而單獨(dú)應(yīng)用去乙酰毛花苷靜脈注射治療效果并不理想。鎂離子是細(xì)胞中十分關(guān)鍵的陽(yáng)性離子, 具有促進(jìn)神經(jīng)傳遞、增強(qiáng)神經(jīng)肌肉應(yīng)激性的作用［6］, 從而保證心臟的活力；并且鎂離子能夠激活、催化多種酶［7］, 在機(jī)體多種酶的活動(dòng)過(guò)程發(fā)揮出重要的作用；同時(shí)鎂離子對(duì)K+、Ca2+性能的調(diào)節(jié)降低房室結(jié)傳導(dǎo)速度, 穩(wěn)定患者的心室率［8］, 從而顯著改善患者的癥狀體征。本次研究結(jié)果顯示觀察組在治療總有效率方面顯著高于對(duì)照組, 分別為94.1%和79.4%, 比較差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(P

綜上所述, 應(yīng)用去乙酰毛花苷注射液聯(lián)合鎂離子極化液的治療方法能夠顯著改善緩解風(fēng)濕性心臟病急性心力衰竭的癥狀體征, 促進(jìn)心功能的恢復(fù), 且安全可靠, 值得臨床推廣應(yīng)用。

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篇5

一、營(yíng)銷管理的精細(xì)化

自從中國(guó)加入WTO以后，我國(guó)的企業(yè)有在外國(guó)市場(chǎng)嶄露頭角的，也有發(fā)展失敗鎩羽而歸的。究其原因，很重要的一個(gè)因素在于營(yíng)銷管理過(guò)于粗放，缺乏針對(duì)性。所謂營(yíng)銷管理的精細(xì)化，要求我們針對(duì)不同的國(guó)家和地域、不同的文化背景，細(xì)化客戶管理、強(qiáng)化產(chǎn)品需求，構(gòu)筑起總部領(lǐng)導(dǎo)下各區(qū)域營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)自主經(jīng)營(yíng)，分散營(yíng)銷的管理模式。企業(yè)要適當(dāng)?shù)姆艡?quán)于當(dāng)?shù)貭I(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，避免市場(chǎng)信息傳遞不及時(shí)或失真影響營(yíng)銷人員的分析決策。企業(yè)通過(guò)為客戶提供精細(xì)化的售前、售中和售后服務(wù)，最大限度的提高客戶滿意度，并以此維護(hù)客戶系統(tǒng)、建立口碑，推進(jìn)企業(yè)營(yíng)銷管理的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

二、人力資源管理的國(guó)際化

在生產(chǎn)力的諸多要素中，人是最關(guān)鍵也是最活躍的因素，同時(shí)還是最不穩(wěn)定的因素。隨著企業(yè)的發(fā)展，當(dāng)子分公司在不同的國(guó)家和區(qū)域落地生根，我們常常采取因地制宜、就地取材的用人策略。這時(shí)應(yīng)當(dāng)注意將當(dāng)?shù)氐恼吆臀幕c我們的企業(yè)文化相融合，取長(zhǎng)補(bǔ)短、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，最大限度的激發(fā)每一名員工的主人翁意識(shí)，激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，真正的視企為家。除了薪酬留人外，更應(yīng)為企業(yè)員工提供公平公正的競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)，提供豐富多樣的與國(guó)際接軌的管理培訓(xùn)，滿足不同個(gè)體的自我發(fā)展需求，提高企業(yè)向心力和凝聚力。同時(shí)，注重培養(yǎng)高層次的復(fù)合型人才，尤其是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理人才，既要有豐富的專業(yè)知識(shí)、懂外語(yǔ)，還要熟悉國(guó)際貿(mào)易法和慣例，這將大大提高經(jīng)營(yíng)管理的效益。實(shí)現(xiàn)人力資源管理的國(guó)際化，將成為企業(yè)發(fā)展不竭的動(dòng)力源泉。

三、產(chǎn)品管理的規(guī)范化

當(dāng)今世界，市場(chǎng)需求變化多端、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，產(chǎn)品的核心技術(shù)成為企業(yè)制勝的關(guān)鍵，產(chǎn)品管理的規(guī)范化刻不容緩。首先，不同國(guó)家地域有不同的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，不同的行業(yè)也有不同的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，每進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)，都要詳細(xì)了解當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，確保產(chǎn)品能夠通過(guò)當(dāng)?shù)氐臉?biāo)準(zhǔn)檢驗(yàn)。這也對(duì)我們的產(chǎn)品管理提出了更高的要求，新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品市場(chǎng)分析、產(chǎn)品、產(chǎn)品推廣和產(chǎn)品周期管理都要在標(biāo)準(zhǔn)下規(guī)范實(shí)施。該文原載于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院文獻(xiàn)信息中心主辦的《環(huán)球市場(chǎng)信息導(dǎo)報(bào)》雜志http：//總第547期2014年第15期-----轉(zhuǎn)載須注名來(lái)源其次，及時(shí)的整理新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中產(chǎn)生的專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，根據(jù)企業(yè)的需求盡快完成申報(bào)，因其有地域性的特點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)結(jié)合所處市場(chǎng)情況區(qū)別對(duì)待。知識(shí)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)創(chuàng)新的成果體現(xiàn)，也是企業(yè)重要的無(wú)形資產(chǎn)，它直接代表了企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力，是獲取客戶信任、樹(shù)立企業(yè)品牌和開(kāi)拓市場(chǎng)的重要助力。

四、財(cái)務(wù)管理的信息化

全球化讓企業(yè)的財(cái)務(wù)管理必須面對(duì)更加復(fù)雜的金融環(huán)境，利率市場(chǎng)化和地區(qū)金融管制導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，我們要提高財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)，加大財(cái)務(wù)管理信息化的資金投入，按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)發(fā)統(tǒng)一適用的財(cái)務(wù)信息管理軟件，做到各級(jí)機(jī)構(gòu)之間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)交換能夠暢通無(wú)阻，并利用數(shù)據(jù)做好財(cái)務(wù)預(yù)算、計(jì)劃、控制及分析等各項(xiàng)工作。要積極對(duì)財(cái)務(wù)管理的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行優(yōu)化，建立統(tǒng)一、完善、共享的財(cái)務(wù)管理平臺(tái)，推進(jìn)全面預(yù)算管理，更好的協(xié)調(diào)企業(yè)各部門和單位，更好的控制日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，高效配置資源，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，考核業(yè)績(jī)指標(biāo)，促使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平躍上新的高度，更好的為企業(yè)發(fā)展提供經(jīng)濟(jì)保證和支持。

五、風(fēng)險(xiǎn)管理的制度化

風(fēng)險(xiǎn)管理起源于20世紀(jì)30年代的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是一門新興的管理學(xué)科。對(duì)于中國(guó)的很多企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理尚不成熟，很多企業(yè)缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)，更沒(méi)有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)和完備的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。近年來(lái)，各大型國(guó)企應(yīng)國(guó)資委的要求、上市公司應(yīng)交易所的要求，已經(jīng)啟動(dòng)建立內(nèi)部控制管理體系，以制度的形式對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程進(jìn)行規(guī)范，針對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)采取嚴(yán)格的管控措施，貫徹風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控的管理理念。風(fēng)險(xiǎn)管理為企業(yè)筑起了一道防火墻，它的制度化將進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，為中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)提供保障。

六、戰(zhàn)略管理的最優(yōu)化

篇6

目前我國(guó)形成了以四大國(guó)有商業(yè)銀行為主體，由若干全國(guó)性、區(qū)域性的股份制商業(yè)銀行及部分政策性銀行一起組成的銀行體系。銀行業(yè),尤其是國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量不高,銀行面臨著巨大的信用風(fēng)險(xiǎn):不良貸款額巨大、資本充足率偏低、信貸結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題。雖然這些問(wèn)題通過(guò)了國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)剝離、發(fā)行特種國(guó)債、實(shí)現(xiàn)上市等手段得到了改善,但信用風(fēng)險(xiǎn)的管理仍舊沒(méi)有得到本質(zhì)上的改變。當(dāng)前,我國(guó)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在以下一些問(wèn)題：

1.信用風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)不健全。在我國(guó)商業(yè)銀行中，負(fù)責(zé)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要是貸款部門的信貸員，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全。目前我國(guó)部分商業(yè)銀行貸款的審批與發(fā)放主要憑借個(gè)人主觀判斷，無(wú)論是貸前調(diào)查還是貸時(shí)審查，都缺少科學(xué)而完整的客觀評(píng)價(jià)，且缺乏完善的貸后檢查機(jī)制。貸款資金發(fā)放后，銀行極少就企業(yè)對(duì)貸款資金的使用狀況及企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)管理決策等進(jìn)行檢查、監(jiān)督和參與。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法和手段落后。我國(guó)商業(yè)銀行在進(jìn)行企業(yè)信用分析時(shí)，采用定性方法者較多，缺乏系統(tǒng)科學(xué)的定量分析。對(duì)企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定也主要是由各個(gè)銀行自己進(jìn)行，主觀性強(qiáng)。另外，我國(guó)商業(yè)銀行電子化管理起步較晚，很多銀行缺少關(guān)于企業(yè)詳盡完整信息的數(shù)據(jù)庫(kù)。

二、提高商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理效率的有效途徑

1.資本有效配置。隨著商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，首先面臨的一個(gè)問(wèn)題是資本能否足夠應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)而不被風(fēng)險(xiǎn)所侵蝕，這同時(shí)也是監(jiān)管當(dāng)局最關(guān)心的問(wèn)題。為了避免銀行資本不足而設(shè)置的資本充足率指標(biāo)是對(duì)銀行自有資本的硬性約束，同時(shí)也制約了銀行無(wú)限擴(kuò)大杠桿作用的沖動(dòng)。假設(shè)在資本充足率達(dá)標(biāo)的前提下，能夠根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要進(jìn)行有效的資本配置，從而節(jié)約資本，增加收益，就能成為提高薪用風(fēng)險(xiǎn)管理的有效途徑之一。

2.戰(zhàn)略、偏好、架構(gòu)、過(guò)程和文化的統(tǒng)一。風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略是指導(dǎo)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理全局的計(jì)劃和策略，無(wú)論戰(zhàn)略如何表述，都必須清晰地指明承擔(dān)什么樣的風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平、預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。風(fēng)險(xiǎn)偏好則是風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的具體表現(xiàn)。在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的水平與收益期望對(duì)風(fēng)險(xiǎn)容忍水平一致的前提下，它體現(xiàn)了銀行總體及各個(gè)業(yè)務(wù)部門承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和水平。而這些戰(zhàn)略和偏好的組合能否成為指導(dǎo)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理行為的指南與管理組織架構(gòu)設(shè)計(jì)和運(yùn)作是否得當(dāng)息息相關(guān)。管理的架構(gòu)一定要服從風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的需要，合理的架構(gòu)設(shè)計(jì)和運(yùn)作必定是涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)管理的全過(guò)程。包括識(shí)別、度量、監(jiān)控在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程要保證所有的信用風(fēng)險(xiǎn)都被有效管理，不留“死角”。

3.風(fēng)險(xiǎn)管理工具的綜合運(yùn)用。如果說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、偏好、架構(gòu)、過(guò)程和文化的統(tǒng)一為強(qiáng)大的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理功能提供了制度保證，那么各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具是實(shí)現(xiàn)強(qiáng)大管理功能的技術(shù)保證。風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的不同階段運(yùn)用不同的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，這就決定了風(fēng)險(xiǎn)管理效率的整體不取決于任何先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的單獨(dú)運(yùn)用，而是所有風(fēng)險(xiǎn)管理工具綜合運(yùn)用的結(jié)果。

三、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用前景和發(fā)展趨勢(shì)

1.商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理由保守型向進(jìn)取型轉(zhuǎn)變，由單純控制信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱銥檫\(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)。越來(lái)越多的銀行界人士認(rèn)識(shí)到，信用風(fēng)險(xiǎn)是與商業(yè)銀行貸款及各種投資業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)共存的金融風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行無(wú)法回避。放棄風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也意味著放棄可能獲得的收益。隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍逐漸拓展，其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)廣度和深度均發(fā)生了深刻的變化。對(duì)于更加巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該摒棄保守的回避和分散策略，采取更加積極的、富有進(jìn)取型的管理手段來(lái)管理信用風(fēng)險(xiǎn)，以在可以接受的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露水平下，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率最大化。在其他條件不變的情況下，重視信用風(fēng)險(xiǎn)管理的銀行將在長(zhǎng)期內(nèi)獲得越來(lái)越多的收益。

2.商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理從內(nèi)部控制發(fā)展到外部交易。隨著國(guó)際大型商業(yè)銀行有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)管理觀念的轉(zhuǎn)變，信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段和工具也發(fā)生了變化。除了采用傳統(tǒng)的管理手段，如嚴(yán)格的授信標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范的貸款條件、要求提供抵押等內(nèi)部措施進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理外，商業(yè)銀行還通過(guò)各種交易對(duì)手進(jìn)行交易來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，如采取資產(chǎn)證券化、信用衍生工具等新方法來(lái)管理信用風(fēng)險(xiǎn)。從發(fā)展趨勢(shì)看，它們將逐漸取代傳統(tǒng)方式而成為商業(yè)銀行重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

3.商業(yè)銀行從單純的信用風(fēng)險(xiǎn)管理向全面風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變。由于市場(chǎng)環(huán)境的變化和各種金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)不再表現(xiàn)為單一的、獨(dú)立的金融風(fēng)險(xiǎn)，而是日益與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)交織在一起、信用風(fēng)險(xiǎn)暴露和交易對(duì)手的違約都會(huì)受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的深刻影響，商業(yè)銀行的很多損失是信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)共同作用的結(jié)果。這客觀上要求商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理日益結(jié)合。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該更加重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)的綜合模型，努力將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和其他各種風(fēng)險(xiǎn)納入到同一體系。根據(jù)全部業(yè)務(wù)的相關(guān)性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理，進(jìn)入全面風(fēng)險(xiǎn)管理階段。

參考文獻(xiàn):

[1]鄒新月:商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理特征及其變化趨勢(shì)，技術(shù)經(jīng)濟(jì),2002（7）

篇7

首先，軟件公司對(duì)企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)缺乏認(rèn)知，造成風(fēng)控軟件不能有針對(duì)性地與企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)合，導(dǎo)致風(fēng)控落地困難重重。

其次，風(fēng)控咨詢公司在面臨管理提升需求時(shí)，會(huì)面臨信息不足問(wèn)題。咨詢顧問(wèn)或者企業(yè)風(fēng)控實(shí)施人員在面對(duì)繁雜的業(yè)務(wù)流程和大量數(shù)據(jù)搜集時(shí)，往往無(wú)從下手，周期長(zhǎng)、費(fèi)用高，項(xiàng)目費(fèi)用超支和時(shí)間延長(zhǎng)，已經(jīng)司空見(jiàn)慣。這些問(wèn)題的存在，使得信息化如何促進(jìn)風(fēng)控落地成為關(guān)注焦點(diǎn)。

最后，“咨詢+軟件”已成為全球咨詢行業(yè)不可避免的趨勢(shì)。IBM收購(gòu)普華永道咨詢部，埃森哲與SAP公司的戰(zhàn)略合作都證明了這點(diǎn)。

迪博推出以“咨詢+軟件+研究”交互驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，三駕馬車并駕齊驅(qū)，既相互支持又獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，開(kāi)創(chuàng)了內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的先河，為客戶提供以IT軟件、咨詢服務(wù)、知識(shí)開(kāi)發(fā)為核心的一體化解決方案。

深度咨詢?yōu)橄闰?qū)。迪博一直專注于內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。深度管理咨詢作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，在業(yè)內(nèi)有著良好的口碑。到目前為止，已打造了近300人的行業(yè)最大的內(nèi)部控制/風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)團(tuán)隊(duì)，可以為企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的全過(guò)程提供專業(yè)的咨詢服務(wù)。為企業(yè)搭建和優(yōu)化基于風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制體系，可通過(guò)評(píng)估企業(yè)公司層面和流程層面的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，識(shí)別管控?zé)o效、管控不足和管控冗余的環(huán)節(jié)，明晰跨流程和跨部門接口，梳理現(xiàn)有流程和對(duì)應(yīng)制度，協(xié)助搭建系統(tǒng)、規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系。為管理者和審計(jì)委員會(huì)提供獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制評(píng)價(jià)，幫助企業(yè)客觀地了解風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系的運(yùn)行效果，以對(duì)該體系的運(yùn)行提供持續(xù)優(yōu)化的能量。

信息化促風(fēng)控落地。迪博自主研發(fā)的IC-ERM內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理軟件，運(yùn)用SOA體系架構(gòu)和Java EE技術(shù)架構(gòu)。以業(yè)務(wù)建模的方式構(gòu)建軟件，以模型引擎直接驅(qū)動(dòng)模型的方式運(yùn)行軟件，使軟件系統(tǒng)更加易于理解，并且有更好的擴(kuò)展性和可維護(hù)性。

借助咨詢的前期介入，軟件開(kāi)發(fā)變得更具有針對(duì)性。咨詢能夠清晰地梳理甲方企業(yè)的流程和需求，將客戶的問(wèn)題以專業(yè)語(yǔ)言表達(dá)出來(lái)，保證風(fēng)控軟件的落實(shí)，確保風(fēng)控軟件與企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)合，進(jìn)一步鞏固風(fēng)控成果，提升客戶的企業(yè)價(jià)值。

內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建與信息系統(tǒng)的實(shí)施，有助于加強(qiáng)公司管控能力，逐步健全完善管理制度，規(guī)范各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使各項(xiàng)工作實(shí)現(xiàn)可檢查、可考核，風(fēng)險(xiǎn)防范能力明顯提升，在公司基礎(chǔ)管理建設(shè)工程中具有核心作用。中國(guó)中鐵股份有限公司作為迪博風(fēng)控信息化的典型客戶，在實(shí)施內(nèi)部控制與全面風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目一年之后，營(yíng)業(yè)收入提高了36.52%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提升了26.44%，利潤(rùn)總額提升了21.86%，凈利潤(rùn)提升了12.23%。

研究奠定學(xué)術(shù)基礎(chǔ)。迪博擁有一支專業(yè)的數(shù)據(jù)研究團(tuán)隊(duì)，長(zhǎng)期跟蹤研究?jī)?nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)的發(fā)展趨勢(shì)和前沿技術(shù)，并參與和承擔(dān)大量國(guó)家重大課題研究。

篇8

除商業(yè)銀行和投資銀行外，各類全球性投資者諸如養(yǎng)老基金、共同基金、個(gè)人投資者和公司的財(cái)務(wù)部門也已成為包括芝加哥商品交易所在內(nèi)的各交易所的客戶。這些客戶業(yè)已成為外匯市場(chǎng)創(chuàng)新的重要推動(dòng)力，并將繼續(xù)決定全球外匯市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

二、客戶是創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)者

20世紀(jì)70～80年代，外匯市場(chǎng)客戶對(duì)于交易的三大要求是：價(jià)格的品質(zhì)（買賣價(jià)差小和流動(dòng)性高）、價(jià)格的連續(xù)性（在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)仍保持價(jià)格品質(zhì)），以及定價(jià)的速度（客戶希望在30秒內(nèi)即通過(guò)電話獲得銀行或經(jīng)紀(jì)人的報(bào)價(jià)）。

20世紀(jì)90年代，我們目睹了外匯期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，該市場(chǎng)使用了成熟的實(shí)時(shí)計(jì)算機(jī)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和全球指令傳送體系。同時(shí)我們也見(jiàn)證了主要由路透和EBS提供的外匯電子經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)的擴(kuò)張。這一時(shí)期外匯市場(chǎng)形成了一種重要的趨勢(shì)，并已蔓延至股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)——這就是創(chuàng)建一個(gè)更加迅速、低廉和安全的市場(chǎng)的趨勢(shì)。從總體看，這是一種尋求更高的市場(chǎng)效率的強(qiáng)勁趨勢(shì)，電訊、計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展則加速了這一發(fā)展趨勢(shì)。

我將闡述我們認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)參與者具有推動(dòng)作用的三類效率：成本效率、風(fēng)險(xiǎn)管理效率和資本信用效率。

（一）成本效率

20世紀(jì)90年代，一些大型的跨國(guó)銀行建立了能為其全球分支機(jī)構(gòu)的外匯期權(quán)投資組合提供24小時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理和定價(jià)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)，這樣一來(lái)，不但使人力資源成本下降，更重要的是使風(fēng)險(xiǎn)管理者能夠受益于大數(shù)法則，因?yàn)橥顿Y組合的對(duì)沖服從概率分布模型。隨著這些全球范圍的投資組合的增長(zhǎng)，跨國(guó)機(jī)構(gòu)的收入流更加趨于可測(cè)。

這些網(wǎng)絡(luò)化期權(quán)交易系統(tǒng)的演進(jìn)，使得銀行通過(guò)自動(dòng)交易屏幕進(jìn)行的期權(quán)銷售面值總額可達(dá)500萬(wàn)美元。其結(jié)果是既提高了定價(jià)速度，又使銷售人員和交易員更具效率。

到2000年，客戶要求銀行進(jìn)一步簡(jiǎn)化交易程序。大多數(shù)投資者和跨國(guó)公司都享有在交易前指導(dǎo)其獲得幾個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格的特權(quán)。他們不希望有一些員工專門等在電話機(jī)旁邊以從彼此競(jìng)爭(zhēng)的銀行那兒獲得最佳價(jià)格。1996年，StateStreet銀行開(kāi)發(fā)了外匯交易聯(lián)接系統(tǒng)（FXConnect），這是第一扇開(kāi)啟的“銀行之門”。2000年，這扇大門對(duì)其他銀行開(kāi)放其平臺(tái)，由此變成一個(gè)“多銀行電子系統(tǒng)”，使買方客戶能看到35家外匯交易銀行提供的價(jià)格，并能夠以這些價(jià)格執(zhí)行交易。

與此類似，7家主要銀行于2000年決定采用新興的、相對(duì)低廉的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)解決競(jìng)價(jià)問(wèn)題。他們聯(lián)合推出了被稱為“FXall”的互聯(lián)網(wǎng)“多銀行電子系統(tǒng)”。在FXall，所有7家銀行和成員銀行能在同一時(shí)間競(jìng)價(jià)，并能確保其客戶通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)獲得一個(gè)最好的價(jià)格。今天，F(xiàn)Xall有43家銀行為超過(guò)500家客戶提供市場(chǎng)服務(wù)，這些客戶每天的即期和遠(yuǎn)期互換交易將近160億美元。這種趨勢(shì)在諸如Currenex等私人擁有的系統(tǒng)里也同樣存在。Currenex對(duì)銀行間貨幣市場(chǎng)和外匯交易參與者而言就象一個(gè)網(wǎng)上交易所，交易者進(jìn)行電子化報(bào)價(jià)，通過(guò)雙邊授信安排進(jìn)行結(jié)算，并且享受到稱之為“直通處理（straightthroughprocessing，STP）”的另一項(xiàng)提高交易效率的創(chuàng)新，STP使得交易在被執(zhí)行的同時(shí)就能將情況報(bào)告給后臺(tái)和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。

2001年，芝加哥商品交易所也采取了降低客戶成本的措施，同時(shí)把一天的交易時(shí)間延長(zhǎng)到幾乎24小時(shí)，在其Globex電子交易系統(tǒng)上，在技術(shù)上推出了專門滿足外匯交易市場(chǎng)需求的撮合引擎。這一技術(shù)允許CME的銀行客戶、機(jī)構(gòu)客戶和公眾通過(guò)使用一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的電子交易界面或連續(xù)不斷地向CME進(jìn)行報(bào)價(jià)的自動(dòng)交易系統(tǒng)來(lái)執(zhí)行交易。自動(dòng)交易系統(tǒng)減少了差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)，并能連續(xù)不斷地以一定的速率報(bào)價(jià)，這比任何一個(gè)交易員更富有效率。CME還通過(guò)VPN（虛擬私人網(wǎng)絡(luò)）提供互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)接。為降低電信費(fèi)用，有些客戶已用每月僅需費(fèi)450美元的VPN來(lái)代替每月要花費(fèi)3500美元的T-1線路。

由于銀行和交易所通過(guò)自動(dòng)化技術(shù)降低了內(nèi)部成本，他們對(duì)其客戶就更具吸引力了。根據(jù)一個(gè)大型國(guó)際銀行估計(jì)，在過(guò)去的十年里，他們每筆外匯交易的成本已經(jīng)從13美元跌到1美元。

近期，CME也通過(guò)花旗銀行和CLS銀行聯(lián)接了“持續(xù)聯(lián)系結(jié)算”（CLS）來(lái)降低成本。比如，通過(guò)CME的CLS方案，一家銀行先前為交割4000份歐元期貨合約也許要支付1萬(wàn)美元的費(fèi)用，但現(xiàn)在只需25美元。

總之，近期出現(xiàn)的外匯交易創(chuàng)新決定著未來(lái)潮流，這些創(chuàng)新包括：使用互聯(lián)網(wǎng)以降低電信成本；使用“多銀行電子系統(tǒng)”把多家銀行的報(bào)價(jià)集中在一個(gè)屏幕上；使用自動(dòng)交易系統(tǒng)以快速、連續(xù)執(zhí)行交易以及利用STP減少后臺(tái)和風(fēng)險(xiǎn)管理差錯(cuò)并降低處理成本。

所有這些都是重要的新趨勢(shì)，并將為外匯交易市場(chǎng)下一輪的發(fā)展奠定一個(gè)良好的基礎(chǔ)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理效率

風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域最重要的發(fā)展涉及為管理外匯交易期權(quán)投資組合而開(kāi)發(fā)的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理模式以及外匯電子交易的發(fā)展。20世紀(jì)90年代初，O‘Connor&Associates與瑞士銀行（SBC）合作為其系統(tǒng)內(nèi)數(shù)以百計(jì)的外匯交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)安裝了期權(quán)定價(jià)軟件。在1993年SBC收購(gòu)O’Connor時(shí)，這一軟件升級(jí)為可供全球交易所和交易室及客戶端使用的前臺(tái)交易機(jī)制。客戶獲得期權(quán)價(jià)格的時(shí)間顯著縮短，而且，銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理人員也能對(duì)全球的投資組合有一個(gè)實(shí)時(shí)的了解。

在路透和EBS交易平臺(tái)上，即期外匯的電子經(jīng)紀(jì)速度縮短為0.2秒左右，進(jìn)一步提升了風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。

2001年，CME在Globex上推出了一個(gè)一天23小時(shí)的外匯產(chǎn)品，使交易時(shí)間從2秒下降到不到0.2秒。CME同樣允許自動(dòng)交易系統(tǒng)進(jìn)行指令輸入，這種鍵入自動(dòng)交易指令的功能是外匯交易的一個(gè)新趨勢(shì)的開(kāi)端，它使在CME進(jìn)行自動(dòng)化套利交易的銀行將有可能進(jìn)行外匯期權(quán)的自動(dòng)交易。

幾年來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)管理效率方面的另一個(gè)重要?jiǎng)?chuàng)新是STP的發(fā)展，通過(guò)使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)TOF軟件，STP首先在路透交易系統(tǒng)上得以實(shí)現(xiàn)。今天，當(dāng)即期交易在路透或EBS上執(zhí)行時(shí)，他們不但被自動(dòng)地發(fā)送到前臺(tái)交易系統(tǒng)，同時(shí)被立即發(fā)送到了后臺(tái)以便風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、支付結(jié)算和總帳更新。這一方面通過(guò)減少輸入錯(cuò)誤提高了操作效率，同時(shí)也通過(guò)允許銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理者實(shí)時(shí)掌握其全球外匯頭寸，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率。

自動(dòng)交易和STP將極大地提高銀行交易組織的能力，并使其在未來(lái)幾年里的支出持續(xù)減少。

（三）資本及信用效率

安然事件以后，外匯交易客戶和他們的銀行及投資銀行正在尋找創(chuàng)造資本效率和減少對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的方法。各銀行認(rèn)為他們無(wú)法進(jìn)行無(wú)限額無(wú)抵押的雙邊對(duì)手授信。現(xiàn)在，他們正在探索一些復(fù)合的解決方法

，類似于多年來(lái)由交易所提供的集中對(duì)手清算方法。這種復(fù)合解決方案已經(jīng)在一級(jí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中應(yīng)用，在此情況下，銀行同有其雙邊授信的客戶進(jìn)行交易，有時(shí)銀行也進(jìn)行EFP交易，通過(guò)把即期交易轉(zhuǎn)換為期貨交易的方式，將即期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為交易所清算風(fēng)險(xiǎn)，由CME的清算部管理客戶質(zhì)押品并實(shí)施逐日盯盤(pán)。然而，多數(shù)一級(jí)經(jīng)紀(jì)商自行制定客戶的質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)并實(shí)施逐日盯市。

近來(lái)，一級(jí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在向EBS經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)或類似于FXall的多銀行系統(tǒng)集中。在EBS系統(tǒng)，一級(jí)經(jīng)紀(jì)銀行把他們的高信用級(jí)別租給其客戶—信用等級(jí)較低的銀行。這種安排使得信用等級(jí)較低的銀行能看到“內(nèi)部?jī)r(jià)格”，每筆交易完成后，低信用等級(jí)銀行除向EBS支付傭金外再向一級(jí)經(jīng)紀(jì)銀行支付一個(gè)差價(jià)。

另一個(gè)外匯交易信用領(lǐng)域的重要?jiǎng)?chuàng)新是CLS銀行。數(shù)年來(lái)，49家主要交易銀行投資于并支持CLS銀行的發(fā)展，創(chuàng)造了一個(gè)在交割時(shí)即解決清算風(fēng)險(xiǎn)的方法，其目的是要避免“赫斯塔風(fēng)險(xiǎn)”。今天，CLS銀行每天通過(guò)執(zhí)行10萬(wàn)余份的支付指令進(jìn)行1萬(wàn)億美元的清算，盡管CLS銀行尚處于發(fā)展初期，但已經(jīng)在信用和支付效率方面顯示出了優(yōu)越性。

篇9

篇10

3.草船借箭有風(fēng)險(xiǎn)──哈佛大學(xué)博士陳琳談金融風(fēng)險(xiǎn)管理 

4.公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系框架——基于戰(zhàn)略管理視角

5.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展歷程及其研究趨勢(shì)的新認(rèn)識(shí)

6.論企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

7.集團(tuán)管理控制與財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理——基于10家企業(yè)集團(tuán)的多案例分析

8.村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策——以浙江長(zhǎng)興聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行為例

9.董事會(huì)治理與財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理——基于10家集團(tuán)公司結(jié)構(gòu)式調(diào)查的多案例分析

10.面向調(diào)度運(yùn)行的電網(wǎng)安全風(fēng)險(xiǎn)管理控制系統(tǒng) (一)概念及架構(gòu)與功能設(shè)計(jì)

11.內(nèi)部控制、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理——一個(gè)職能論的視角

12.風(fēng)險(xiǎn)管理在住院患者跌倒/墜床預(yù)防中的應(yīng)用

13.國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)管理理論研究綜述 

14.風(fēng)險(xiǎn)管理在護(hù)理管理中的應(yīng)用  

15.社區(qū)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀與展望

16.新形勢(shì)下銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題的研究 

17.全面風(fēng)險(xiǎn)管理模型設(shè)計(jì)與評(píng)價(jià):基于RAROC的分析

18.供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)管理杠桿選擇

19.計(jì)及電力安全事故責(zé)任的穩(wěn)定控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理 

20.公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理:基于治理風(fēng)險(xiǎn)視角的分析

21.互聯(lián)網(wǎng)信貸、信用風(fēng)險(xiǎn)管理與征信

22.集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架探討 

23.我國(guó)商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題解析 

24.風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展歷程和趨勢(shì)綜述

25.工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究現(xiàn)狀與前景展望

26.投資集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探究

27.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的演進(jìn)與展望 

28.資本配置:商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心

29.大斷面城市隧道施工全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理模式研究

30.集團(tuán)資金集中控制下的風(fēng)險(xiǎn)管理——基于大中型集團(tuán)公司的案例分析

31.對(duì)急診護(hù)理操作實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的探討

32.基于貝葉斯網(wǎng)絡(luò)的地鐵施工風(fēng)險(xiǎn)管理研究 

33.基于第三方B2B平臺(tái)的線上供應(yīng)鏈金融模式演進(jìn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究

34.中國(guó)地下工程安全風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀、問(wèn)題及相關(guān)建議 

35.基于制度設(shè)計(jì)與措施選擇論保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理

36.后危機(jī)時(shí)代商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理 

37.地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

38.企業(yè)信息系統(tǒng)與服務(wù)外包風(fēng)險(xiǎn)管理研究

39.特種設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建及關(guān)鍵問(wèn)題探究

40.論我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及對(duì)策 

41.風(fēng)險(xiǎn)管理理論沿襲和最新研究趨勢(shì)綜述 

42.論政府風(fēng)險(xiǎn)管理——基于國(guó)內(nèi)外政府風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐的評(píng)述 

43.我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系再造研究

44.珠三角土壤鎘含量時(shí)空分布及風(fēng)險(xiǎn)管理 

45.互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)管理

46.災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)理論與風(fēng)險(xiǎn)管理方法研究 

47.電網(wǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)研究 

48.大型企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題研究

49.滑坡風(fēng)險(xiǎn)管理綜述

50.ICU護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)管理影響因素及對(duì)策研究  

51.對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新問(wèn)題的幾點(diǎn)看法 

52.論現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理十項(xiàng)原則  

53.金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制有效性研究——對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理長(zhǎng)效機(jī)制問(wèn)題的思考

54.論風(fēng)險(xiǎn)管理體系概念在法律層面的引入——以監(jiān)事會(huì)的完善為目標(biāo)

55.試論風(fēng)險(xiǎn)投資的階段性特征及風(fēng)險(xiǎn)管理策略 

56.國(guó)外體育風(fēng)險(xiǎn)管理體系的理論研究

57.學(xué)校體育運(yùn)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究述評(píng) 

58.工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究綜述 

59.我國(guó)建筑工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)類型及風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策研究 

60.股權(quán)激勵(lì)經(jīng)理人道德風(fēng)險(xiǎn)的化解——全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角

61.風(fēng)險(xiǎn)管理在隧道及地下工程中的應(yīng)用研討 

62.我國(guó)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)展研究 

63.政府農(nóng)田水利建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究 

64.銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、資本約束與貸款買賣行為分析

65.全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建

66.藥品安全與風(fēng)險(xiǎn)管理 

67.不確定性、聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)管理與合作績(jī)效滿意度

68.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的風(fēng)險(xiǎn)溝通機(jī)制研究 

69.廉政風(fēng)險(xiǎn)管理的分析框架:理論、過(guò)程和機(jī)制 

70.風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)化述評(píng)  

71.企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)理論梳理和框架構(gòu)建 

72.風(fēng)險(xiǎn)管理:從被動(dòng)反應(yīng)到主動(dòng)保障 

73.構(gòu)建企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系研究  

74.國(guó)外電力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理典型案例及其啟示 

75.糖尿病護(hù)理團(tuán)隊(duì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用 

76.心血管內(nèi)科重癥患者的護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)管理 

77.公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理與績(jī)效評(píng)價(jià)關(guān)系研究

78.英美加澳和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)管理方法與評(píng)估工具的比較研究

79.山地自然災(zāi)害、風(fēng)險(xiǎn)管理與避災(zāi)扶貧移民搬遷

80.企業(yè)集成風(fēng)險(xiǎn)管理——企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展新方向

81.金融衍生品及其風(fēng)險(xiǎn)管理——基于美國(guó)次貸危機(jī)視角 

82.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的新趨勢(shì)  

83.銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、貸款信息披露與并購(gòu)宣告市場(chǎng)反應(yīng) 

84.內(nèi)部控制、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理:關(guān)系與整合 

85.中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用與風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題探討

86.國(guó)家審計(jì)在地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的功能認(rèn)知分析

87.區(qū)域生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理研究進(jìn)展 

88.論城市公共安全的風(fēng)險(xiǎn)管理 

89.從金融監(jiān)管改革新形勢(shì)看商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)型升級(jí)的著力點(diǎn) 

90.門診輸液患兒應(yīng)用靜脈留置針的風(fēng)險(xiǎn)管理 

91.國(guó)際巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理文獻(xiàn)計(jì)量分析 

92.基于模糊認(rèn)知圖的生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理探究 

93.IPCC第五次評(píng)估報(bào)告對(duì)氣候變化風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理的新認(rèn)知

94.彈性企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建構(gòu)的探討——基于供應(yīng)鏈彈性等領(lǐng)域的文獻(xiàn)回顧與拓展

95.內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)系辨析——基于概念演進(jìn)的視角 

96.基于風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)內(nèi)部控制研究 

97.藥品風(fēng)險(xiǎn)管理:概念、原則、研究方法與實(shí)踐 

98.基于公司價(jià)值視角的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理有效性檢驗(yàn) 

99.淺析我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀  

100.企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制  

101.不同主體在現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用與責(zé)任

102.學(xué)校體育風(fēng)險(xiǎn)管理研究追溯與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)反思

103.軟土地下工程的風(fēng)險(xiǎn)管理

104.從COSO框架報(bào)告看內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理的異同 

105.論我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建

106.推行護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)管理提高護(hù)理服務(wù)質(zhì)量 

107.金融風(fēng)險(xiǎn)管理悖論的經(jīng)濟(jì)學(xué)釋析  

108.農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理的比較制度分析:一個(gè)文獻(xiàn)研究

109.論企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)的設(shè)計(jì)

110.我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理研究 

111.淺析金融創(chuàng)新條件下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理

112.從銀行監(jiān)管改革變遷看我國(guó)商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理路徑選擇

113.金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制研究 

114.基于施工總承包模式下的地鐵風(fēng)險(xiǎn)管理研究 

115.構(gòu)建我國(guó)商業(yè)銀行碳金融內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理長(zhǎng)效機(jī)制 

116.金融租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建初探 

117.大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探索  

118.對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的思考 

119.倫敦城市風(fēng)險(xiǎn)管理的主要做法與經(jīng)驗(yàn) 

120.論商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建 

121.新環(huán)境下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)

122.稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇與控制流程

123.高校風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀分析及對(duì)策 

124.進(jìn)出口食品安全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制研究

125.中觀信息系統(tǒng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論探索與體系構(gòu)架

126.商業(yè)銀行的信貸戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理

127.風(fēng)險(xiǎn)矩陣在民航機(jī)務(wù)維修質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

128.金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論論述

129.國(guó)際化大都市風(fēng)險(xiǎn)管理:挑戰(zhàn)與經(jīng)驗(yàn)

130.社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理:框架、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與工具運(yùn)用

131.金融監(jiān)管制度演變與金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理

132.“營(yíng)改增”后交通運(yùn)輸企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力——以滬市上市公司為例

133.社會(huì)保障風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)際比較分析

134.現(xiàn)代技術(shù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究的理論熱點(diǎn)與展望

135.論我國(guó)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理

136.我國(guó)化學(xué)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理

篇11

西方國(guó)家在國(guó)際金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，僅8個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家在世界1000家大銀行中所占的比例就高達(dá)55．5％。，他們?cè)诮鹑诒O(jiān)管方面的實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)往往代表著金融監(jiān)管的方向。[2]由于時(shí)代背景和經(jīng)濟(jì)金融條件不同，在過(guò)去的十幾年中，西方國(guó)家的金融監(jiān)管不管在理論上還是實(shí)踐上都呈現(xiàn)出一些新的趨勢(shì)，很值得我們研究學(xué)習(xí)。

二、西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)

（一）西方國(guó)家金融監(jiān)管理論的新趨勢(shì)

金融監(jiān)管理論的爭(zhēng)論實(shí)際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進(jìn)行監(jiān)管展開(kāi)的。它的發(fā)展變化以經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理的發(fā)展變化為依托。對(duì)金融監(jiān)管理論影響最大的兩大經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系是18世紀(jì)70年代亞當(dāng)•斯密“看不見(jiàn)的手”的原理和20世紀(jì)30年代的凱恩斯主義，它們分別成為金融監(jiān)管是放任自由還是加強(qiáng)政府干預(yù)的理論來(lái)源。20世紀(jì)30年代以前，斯密的經(jīng)濟(jì)自由主義盛行并占據(jù)統(tǒng)治地位，金融監(jiān)管主要采取放任自由的態(tài)度。20世紀(jì)30年代到70年代，則是凱恩斯主義獨(dú)領(lǐng)的時(shí)代，政府普遍對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行干預(yù)。70年代到90年代，自由主義經(jīng)濟(jì)理論得到“復(fù)興”，金融自由化理論也因此大行其道。進(jìn)入90年代后，隨著大量金融危機(jī)的爆發(fā)，人們開(kāi)始審慎地看待金融自由化，并努力從市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府干預(yù)中尋找平衡。

以上分析是對(duì)金融監(jiān)管理論發(fā)展的總體評(píng)述，不過(guò)，任何一個(gè)時(shí)代都有自己的時(shí)代特征，金融監(jiān)管也不例外。20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的趨勢(shì)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為在一般市場(chǎng)中普遍存在信息不對(duì)稱、信息不完全的現(xiàn)象。所謂信息不對(duì)稱是指市場(chǎng)中交易的一方比另一方擁有更多的信息，信息不完全是指信息供給不充分、故意隱瞞真實(shí)信息甚至提供虛假信息。由于信息對(duì)于金融交易來(lái)說(shuō)是非常重要的，不管是信息不對(duì)稱還是信息不完全都會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)交易的不公正的效率損失。以“貸款人——銀行——存款人”這一關(guān)系鏈為例，貸款人與銀行之間的信息是不對(duì)稱的，貸款人具有信息優(yōu)勢(shì)，銀行很難確切地知道貸款人的真實(shí)狀況和貸款的具體用途及使用情況；而從銀行與存款人之間看，存款人所掌握的信息更不充分，存款人在銀行如何使用存款方面知之甚少，也比銀行更不清楚其存款的去向和被貸款人使用的狀況。這就有可能出現(xiàn)貸款人把風(fēng)險(xiǎn)或損失轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行也有可能把有的風(fēng)險(xiǎn)或損失不適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)嫁給存款人，同樣，在證券公司、保險(xiǎn)公司與債權(quán)人之間，也會(huì)出現(xiàn)類似情況。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)向人們說(shuō)明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對(duì)貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對(duì)銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。作為對(duì)信息不對(duì)稱和信息不完全理論的回應(yīng)，2004年6月，巴塞爾委員會(huì)公布的新資本協(xié)議（《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》）把信息披露（市場(chǎng)監(jiān)管）作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。

（二）西方國(guó)家金融監(jiān)管實(shí)踐的新趨勢(shì)

金融監(jiān)管是一個(gè)實(shí)踐性很強(qiáng)的問(wèn)題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國(guó)在具體的金融監(jiān)管實(shí)踐上更是差異明顯。因此，考察西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)必然遇到統(tǒng)一性不足而多樣化的困難。為此，下文將以監(jiān)管的目標(biāo)、主體、依據(jù)、對(duì)象和方式等內(nèi)容作為分析框架，對(duì)20世紀(jì)90年代以來(lái)西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)做一些分析。

1．監(jiān)管目標(biāo)的新趨勢(shì)

由于各國(guó)的歷史、經(jīng)濟(jì)、文化背景和發(fā)展水平不一樣，一國(guó)在不同的發(fā)展時(shí)期經(jīng)濟(jì)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r不一樣，因此，金融監(jiān)管的具體目標(biāo)會(huì)有所不同。20世紀(jì)70年代末到90年代，金融監(jiān)管的目標(biāo)更注重效率，主張放松對(duì)金融的監(jiān)管。20世紀(jì)90年代以來(lái)，關(guān)于金融監(jiān)管的目標(biāo)，有些學(xué)者認(rèn)為是“安全和效率并重”，事實(shí)上安全和效率一般存在替代性效應(yīng)，這樣的表述在實(shí)踐中往往難以把握監(jiān)管的重點(diǎn)。[3]因此，筆者認(rèn)為，這一時(shí)期金融監(jiān)管的目標(biāo)是以安全優(yōu)先并兼顧效率。這是因?yàn)?0世紀(jì)90年代頻繁爆發(fā)的金融危機(jī)已經(jīng)清楚地揭示出：就經(jīng)濟(jì)與金融的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，金融體系的安全與穩(wěn)定和效益與效率相比是更具根本性的問(wèn)題。這一觀點(diǎn)的另一佐證是巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管進(jìn)行連篇累牘的論述，但對(duì)商業(yè)銀行如何從監(jiān)管中獲取收益的論述卻顯得很不充分。

2．監(jiān)管主體的新趨勢(shì)

戰(zhàn)后，由于中央銀行越來(lái)越多承擔(dān)制定和實(shí)施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控職能的加強(qiáng)，以及二十世紀(jì)六七十年代新興金融市場(chǎng)的不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢(shì)。其主要表現(xiàn)是：中央銀行專門對(duì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等則由政府專門機(jī)構(gòu)，如證券市場(chǎng)委員會(huì)、期貨市場(chǎng)委員會(huì)等行使管理職能，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管也由專門的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行。近年來(lái)，一些國(guó)家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來(lái)。例如，在歐元區(qū)國(guó)家中，由于許多國(guó)家的中央銀行不復(fù)存在，有一半國(guó)家將銀行監(jiān)管部門從中央銀行分離出來(lái)。另外，根據(jù)1999年各國(guó)中央銀行公開(kāi)出版物顯示，只有35％的工業(yè)化國(guó)家將銀行監(jiān)管職能放在中央銀行內(nèi)，而絕大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家則把銀行監(jiān)管職能放在中央銀行之外。[4]

二十世紀(jì)七八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進(jìn)，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢(shì)，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麥于1988年、瑞典于1991年、英國(guó)于1997年、澳大利亞于1998年成立了統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國(guó)、新加坡相繼效仿，愛(ài)爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國(guó)、愛(ài)爾蘭和比利時(shí)都有類似改革傾向。值得一提的是，并不是所有西方國(guó)家都從分散化監(jiān)管向集中監(jiān)管轉(zhuǎn)化。美國(guó)1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒(méi)有被放棄。

3．監(jiān)管依據(jù)的新趨勢(shì)

為了對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，每個(gè)國(guó)家都在不同時(shí)期根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境制定出一系列金融監(jiān)管的法規(guī)作為金融監(jiān)管的依據(jù)。毫無(wú)疑問(wèn)，這些金融監(jiān)管法帶有顯著的國(guó)別特征。但就西方國(guó)家整體而言，其監(jiān)管依據(jù)卻有很大的共性。巴塞爾委員會(huì)于1988年7月頒布的“巴塞爾協(xié)議”和1997年9月的《有效銀行監(jiān)管核心原則》雖然沒(méi)有法律約束力，但是它們對(duì)穩(wěn)定金融體系具有很大的作用，已經(jīng)成為全球通用的銀行監(jiān)管文獻(xiàn)。

20世紀(jì)90年代后，隨著銀行經(jīng)營(yíng)復(fù)雜程度的不斷增加和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的日益提高，1988年的資本協(xié)議已經(jīng)越來(lái)越滯后于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的需要。2004年6月，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)6年的制定期后，巴塞爾委員會(huì)公布了《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》（簡(jiǎn)稱新巴塞爾協(xié)議或巴塞爾新資本協(xié)議或巴塞爾協(xié)議Ⅱ）。新資本協(xié)議反映了現(xiàn)代金融和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律，也反映了全球化和國(guó)際金融活動(dòng)的游戲規(guī)則。例如，審慎合理的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、科學(xué)準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)衡量、充分有效的內(nèi)部控制、科學(xué)合理的資本配置和風(fēng)險(xiǎn)敏感的資本監(jiān)管框架。雖然目前很多國(guó)家還不具備實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的條件，但是隨著2006年底巴塞爾新資本協(xié)議在十國(guó)集團(tuán)①的實(shí)施,將有越來(lái)越多的西方國(guó)家效仿。

4．監(jiān)管對(duì)象的新趨勢(shì)

20世紀(jì)早期金融監(jiān)管的對(duì)象主要是商業(yè)銀行，第二次世界大戰(zhàn)后，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，涌現(xiàn)出了大量非金融機(jī)構(gòu)，層出不窮的金融創(chuàng)新使金融衍生品市場(chǎng)迅速膨脹，金融自由化和金融全球化使跨國(guó)銀行和其他跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)與日俱增，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)都使金融監(jiān)管對(duì)象日益變得多樣化和復(fù)雜化。

以非銀行金融機(jī)構(gòu)為例，目前，非銀行金融機(jī)構(gòu)在發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系中已居于非常重要的地位，表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)類型日趨多樣化，發(fā)展迅猛，并且其資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模所占的比重已經(jīng)接近甚至超過(guò)了銀行金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域日益拓寬，在金融創(chuàng)新、資產(chǎn)重組中的作用也日益重要。在美國(guó)，非銀行金融機(jī)構(gòu)除了證券機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和信托機(jī)構(gòu)外，還有各類投資基金公司、投資顧問(wèn)公司、消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、住房銀行等，從1960年到1995年35年的時(shí)間里，非銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)比重由42．3％上升到62．2％而銀行金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)比重由58．7％下降到37．8％。在日本，由于銀行、證券、信托以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、長(zhǎng)短期批發(fā)零售業(yè)務(wù)、政策性業(yè)務(wù)等都是相互分離的，使得非銀行金融機(jī)構(gòu)更加多樣。因此，從非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)影響和貨幣供給兩方面考慮，金融監(jiān)管當(dāng)局都不得不重視和加強(qiáng)對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

5．監(jiān)管方式的新趨勢(shì)

20世紀(jì)上半葉，金融學(xué)基本上處于定性分析階段。20世紀(jì)后半葉，金融界發(fā)生了兩次華爾街革命②，工程思維被引入金融學(xué)，標(biāo)志著金融學(xué)進(jìn)入了定量分析階段。一些人開(kāi)始利用數(shù)學(xué)工具研究金融，進(jìn)行數(shù)學(xué)建模、理論分析、數(shù)值計(jì)算等定量分析，以求找到金融活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律并用以指導(dǎo)實(shí)踐。但是模型化監(jiān)管雖然代表一種先進(jìn)的管理方式，然而這一方式無(wú)法避免信息不對(duì)稱所造成的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。具體地說(shuō)，這種監(jiān)管方法可能會(huì)使銀行建立兩套模型：一套用于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的模型，該模型不遵照監(jiān)管當(dāng)局的參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，而是采用該領(lǐng)域內(nèi)的最新技術(shù)，用于銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理；另一套模型僅僅用于決定監(jiān)管資本，這套模型完全遵照監(jiān)管者的要求而設(shè)定。也就是說(shuō)，采用這種監(jiān)管方法沒(méi)有辦法使監(jiān)管者完全能夠證實(shí)被監(jiān)管者上報(bào)監(jiān)管當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是否與銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理所確定的風(fēng)險(xiǎn)相一致。

為了克服這種缺陷，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在VAR模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，提出了對(duì)銀行資本監(jiān)管的預(yù)先承諾方法（Pre－commitmentApproach，即PCA）。該方案的內(nèi)容是：監(jiān)管當(dāng)局設(shè)定一個(gè)測(cè)試期間（例如一個(gè)季度），銀行在測(cè)試期初向當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局承諾其資本量水平（即下一個(gè)期間內(nèi)將保持的最大損失值），為該期間內(nèi)可能發(fā)生的損失做準(zhǔn)備。在這一損失最大限額內(nèi)，監(jiān)管者不會(huì)介入，各機(jī)構(gòu)自行管理和控制風(fēng)險(xiǎn)，如果在此期間任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)違反了這一承諾，即損失超過(guò)了預(yù)定限額，監(jiān)管者就會(huì)介入其具體活動(dòng)，對(duì)其進(jìn)行處罰。

預(yù)先承諾法能夠?qū)y行出于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理目的而計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值同監(jiān)管當(dāng)局出于監(jiān)管目的而要求銀行確定的資本要求有效地聯(lián)系起來(lái)。在預(yù)先承諾法中，每個(gè)銀行預(yù)先承諾的資本數(shù)量是根據(jù)其特有的市場(chǎng)狀況、經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及各自在不同市場(chǎng)上業(yè)務(wù)水平作出的，因此解決了“一刀切”的問(wèn)題。基于這兩點(diǎn)考慮，1995年10月31日美國(guó)清算機(jī)構(gòu)的成員銀行在給聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的信中建議聯(lián)儲(chǔ)及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)考慮實(shí)施PCA方案。雖然這一方法尚未被納入巴塞爾委員會(huì)的正式文件，但從中可以看出未來(lái)金融監(jiān)管的基本精神——內(nèi)外監(jiān)管相結(jié)合，但更注重金融機(jī)構(gòu)自身積極作用的調(diào)動(dòng)和發(fā)揮。

三、對(duì)我國(guó)的啟示

西方國(guó)家往往具有完善的金融體系和發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，他們對(duì)金融監(jiān)管理論的探索和實(shí)踐代表著金融監(jiān)管的最高水平，其反映出的趨勢(shì)對(duì)國(guó)際金融界具有深遠(yuǎn)的影響，也給我國(guó)金融監(jiān)管予重要的啟示。

從監(jiān)管理論上講，西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)告訴我們要時(shí)刻關(guān)注經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)發(fā)展的新理論，并在實(shí)踐中善于吸收和應(yīng)用這些理論。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)作為現(xiàn)階段金融監(jiān)管的一個(gè)基本的分析工具，我國(guó)金融界應(yīng)高度重視，在實(shí)踐中加強(qiáng)對(duì)相關(guān)信息的披露，避免信息不對(duì)稱或信息不完全所造成的市場(chǎng)的不公正。

從監(jiān)管實(shí)踐上講，西方國(guó)家金融監(jiān)管各要素的變遷更值得我們關(guān)注，因?yàn)檫@對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管具有借鑒作用。對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示是多方面的。

一是對(duì)我國(guó)監(jiān)管目標(biāo)的啟示。安全優(yōu)先、兼顧效率作為西方國(guó)家監(jiān)管目標(biāo)的基本原則，對(duì)我國(guó)尤其適用。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系還不完善，各種經(jīng)濟(jì)金融制度還不健全，在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)說(shuō)，我國(guó)的金融監(jiān)管目標(biāo)仍然應(yīng)該以維護(hù)金融體系的安全和穩(wěn)定為首要目標(biāo)。

二是對(duì)我國(guó)監(jiān)管主體的啟示。目前，我國(guó)金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管的模式，即銀行、證券、保險(xiǎn)分別設(shè)置銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)加以監(jiān)督管理。從全球看，雖然發(fā)達(dá)國(guó)家具有統(tǒng)一監(jiān)管的趨勢(shì)，但多數(shù)國(guó)家（82％）仍然實(shí)行銀行、證券和保險(xiǎn)的分業(yè)監(jiān)管體制，有72％的國(guó)家的中央銀行仍然負(fù)責(zé)銀行、證券、保險(xiǎn)的監(jiān)管。[5]因此，我國(guó)不應(yīng)該隨波逐流，而應(yīng)根據(jù)本國(guó)的具體情況選擇合適的金融監(jiān)管體制。

三是對(duì)我國(guó)監(jiān)管依據(jù)的啟示。在過(guò)去的十幾年中，舊巴塞爾協(xié)議對(duì)提高我國(guó)商業(yè)銀行的監(jiān)管水平起到重要作用。《2005—2006中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，截至2005年第三季度，14家全國(guó)性銀行中，資本充足率達(dá)到銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的8％的銀行共計(jì)10家，占71．4％。[6]但是，由于實(shí)施新巴塞爾協(xié)議需要比較苛刻的條件，如可用于模型分析的大型數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)，熟悉新巴塞爾協(xié)議的人才的培養(yǎng)以及高額的實(shí)施成本等，我國(guó)目前及十國(guó)集團(tuán)實(shí)施新巴塞爾協(xié)議的頭幾年里，仍將重點(diǎn)實(shí)施好舊巴塞爾協(xié)議，并逐漸將“監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管”和“市場(chǎng)約束”納入商業(yè)銀行的監(jiān)管體系，以期向新巴塞爾協(xié)議靠攏。

四是對(duì)我國(guó)監(jiān)管對(duì)象的啟示。由于非金融機(jī)構(gòu)、金融衍生品市場(chǎng)和跨國(guó)銀行及非銀行跨國(guó)機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代金融領(lǐng)域中扮演的角色日趨重要，忽視對(duì)這些監(jiān)管對(duì)象的監(jiān)管或者監(jiān)管不當(dāng)，也會(huì)像商業(yè)銀行一樣誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定。例如，中國(guó)第二大外幣債券發(fā)行公司——廣東國(guó)際信托投資公司（GITIC）因?yàn)樨?fù)債累累和支付危機(jī)于1998年宣布破產(chǎn)倒閉，引起海內(nèi)外震驚。這提醒我國(guó)今后要針對(duì)金融監(jiān)管對(duì)象的變化及時(shí)出臺(tái)相應(yīng)的法律措施對(duì)其實(shí)施有效的監(jiān)管，避免類似事件的發(fā)生。

五是對(duì)監(jiān)管方式的啟示。相對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家比較先進(jìn)的監(jiān)管方式而言，我的金融監(jiān)管方式還處于初級(jí)階段，主要使用行政命令式的監(jiān)管、合規(guī)性監(jiān)管和標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管。行政命令式的監(jiān)管不利于發(fā)揮市場(chǎng)的活力，也容易滋生腐敗；合規(guī)性監(jiān)管是一種事后監(jiān)管，經(jīng)常會(huì)遇到想要“亡羊補(bǔ)牢”卻發(fā)現(xiàn)為時(shí)已晚；標(biāo)準(zhǔn)化方法最大的優(yōu)點(diǎn)在于它側(cè)重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的事前防范，通過(guò)評(píng)估金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)和有針對(duì)性的提出監(jiān)管措施，但該方法實(shí)際上是一種靜態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，對(duì)當(dāng)今瞬息萬(wàn)變的金融市場(chǎng)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。基于以上原因，我國(guó)金融監(jiān)方式要積極吸收新巴塞爾協(xié)議的基本理念，逐漸向數(shù)字化模型化監(jiān)管轉(zhuǎn)變，為以后更高級(jí)的承諾式監(jiān)管做好準(zhǔn)備。當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變不能匆忙上陣，應(yīng)根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況走循序漸進(jìn)的道路，防止不切實(shí)際的跟進(jìn)并因此造成重大損失。

注釋：

①十國(guó)集團(tuán)包括比利時(shí)、加拿大、法國(guó)、德國(guó)、意大利、日本、荷蘭、瑞典、英國(guó)和美國(guó)。

②上個(gè)世紀(jì)50年代初期，馬科威茨提出證券投資組合理論，第一次明確地用數(shù)學(xué)工具給出了在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下按不同比例投資多種證券收益可能最大的投資方法，引發(fā)了第一次“華爾街革命”，馬科威茨因此獲得了1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。1973年，布萊克和斯克爾斯用數(shù)學(xué)方法給出了期權(quán)定價(jià)公式，推動(dòng)了期權(quán)交易的發(fā)展，期權(quán)交易很快成為世界金融市場(chǎng)的主要內(nèi)容，成為第二次“華爾街革命”。

參考文獻(xiàn)：

[1][3]韓漢君、王振富、丁忠明編著．金融監(jiān)管[M]．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003．

篇12

黨的“十”把信息化提升列入“四化同步”并舉的總體發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)具有總體指導(dǎo)意義。要深刻認(rèn)識(shí)運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)對(duì)我國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要性。信息技術(shù)手段為揭示風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)動(dòng)的規(guī)律以及為提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)決策效果起著關(guān)鍵作用。研究農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，基于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管理理念，面對(duì)市場(chǎng)的日益擴(kuò)大，提高農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)中的預(yù)期收入，優(yōu)化要素配置水平，揭示市場(chǎng)主體之間存在的風(fēng)險(xiǎn)偏好差異，需要提升各類農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)管部門的風(fēng)險(xiǎn)管理決策水平，包括為政府的宏觀農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理政策提供科學(xué)的決策依據(jù)。

21世紀(jì)以來(lái)，自然界和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定性在增加，加上經(jīng)濟(jì)全球化和世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)等多重影響，致使我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)村社會(huì)生態(tài)系統(tǒng)承受自然生態(tài)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力不斷增大。主要是自然災(zāi)害頻繁，各種災(zāi)害發(fā)生的頻率、強(qiáng)度和危害程度呈上升趨勢(shì)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇。在經(jīng)濟(jì)全球化、市場(chǎng)國(guó)際化、貿(mào)易自由化趨勢(shì)日益增強(qiáng)的背景下，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境也已發(fā)生了重大變化。受多方面、多種類、多形式風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，不僅直接關(guān)系農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的數(shù)量，還會(huì)引起農(nóng)產(chǎn)品種類、規(guī)模及要素投入效果的變化，加速農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)而影響農(nóng)民收入穩(wěn)定和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)整體發(fā)展。因此，研究具有中國(guó)特色的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系具有重要實(shí)踐價(jià)值和理論意義。

二、國(guó)內(nèi)外研究綜述

（一）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)決策

風(fēng)險(xiǎn)分析和決策首先把敏感性分析、概率論和模擬技術(shù)等廣泛用于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和度量。Mclnerney（1969）構(gòu)建了用于農(nóng)場(chǎng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃模型；JoséA.Gómez-Limón等人（2002）依靠效用理論構(gòu)建多屬性效用函數(shù)，利用多標(biāo)準(zhǔn)數(shù)學(xué)規(guī)劃來(lái)獲取農(nóng)民的相對(duì)和絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)；MarkR等人（1998）利用VaR對(duì)不同作物及不同災(zāi)害種類進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及有效評(píng)估；David Ripplinger等人（2008）開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)定價(jià)模型，將糧食供應(yīng)安全和財(cái)政補(bǔ)貼損失納入成本效益分析，利用天氣參數(shù)和地區(qū)差異計(jì)算保費(fèi)公平值；Miguel Carriquiry & DanielE.O.（2008）為克服生產(chǎn)決策中信息不完全，引入指數(shù)保險(xiǎn)和概率季節(jié)性預(yù)測(cè)作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具。近年來(lái)，混沌經(jīng)濟(jì)理論引入農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理研究，隨機(jī)優(yōu)勢(shì)抉擇、非線性方法、模糊數(shù)學(xué)、突變理論等成為新趨勢(shì)。

20世紀(jì)80-90年代中國(guó)的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理仍處起步階段。1994年在西北農(nóng)業(yè)大學(xué)召開(kāi)了國(guó)際農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)學(xué)術(shù)研討會(huì)，出版《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)：理論、經(jīng)驗(yàn)與問(wèn)題》文集；在農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估方面，郭迎春（1998）對(duì)農(nóng)作物受災(zāi)級(jí)別進(jìn)行了評(píng)估；中國(guó)氣象科學(xué)研究院李世奎等（1999）利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)原理對(duì)農(nóng)業(yè)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估與辨識(shí)，在分析農(nóng)業(yè)氣象災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)體系的基礎(chǔ)上定義了風(fēng)險(xiǎn)鏈以及風(fēng)險(xiǎn)體系兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)度，闡明了農(nóng)業(yè)氣象災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和基本分析方法；張建敏（1999）利用灰色預(yù)測(cè)模型、直線平滑平均模型、Logistic模型、正交多項(xiàng)式模型等來(lái)評(píng)估農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）針對(duì)災(zāi)害應(yīng)急管理

1982年美國(guó)出版《自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與減災(zāi)政策》一書(shū)，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)給出美國(guó)1970-2000年災(zāi)害的年期望損失，從理論上確定了減輕災(zāi)害所涉及的各方面對(duì)策。2001年美國(guó)9.11事件和2004年印度洋海嘯以后，世界各國(guó)十分重視防災(zāi)減災(zāi)工作，應(yīng)急管理迅速成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。

1987年我國(guó)成立災(zāi)害防御協(xié)會(huì)。2003年、2004年成功應(yīng)對(duì)“非典”、禽流感后，中央、地方政府以及專業(yè)部門相繼制定、《突發(fā)公共事件總體應(yīng)急預(yù)案》和各類“突發(fā)公共事件專項(xiàng)應(yīng)急預(yù)案”。2005年成立應(yīng)急管理專業(yè)委員會(huì)；2007年通過(guò)并施行《突發(fā)事件應(yīng)對(duì)法》；2008年舉辦了“中國(guó)災(zāi)備管理戰(zhàn)略國(guó)際研討會(huì)”。在四川汶川特大地震發(fā)生一周年和首個(gè)國(guó)家“防災(zāi)減災(zāi)日”到來(lái)之際，中國(guó)政府發(fā)表了第一個(gè)防災(zāi)減災(zāi)工作白皮書(shū)《中國(guó)的減災(zāi)行動(dòng)》（2009年5月），較詳細(xì)介紹了中國(guó)減災(zāi)事業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。近年來(lái)，我國(guó)應(yīng)急管理體系建設(shè)速度加快，進(jìn)一步加強(qiáng)應(yīng)災(zāi)減災(zāi)的法制和體制、機(jī)制建設(shè)，大力倡導(dǎo)減災(zāi)社會(huì)參與，行政應(yīng)急體系的“一案（預(yù)案）三制（體制、機(jī)制、法制）”輪廓日益清晰，應(yīng)災(zāi)減災(zāi)能力不斷提高。

（三）農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理

農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體實(shí)踐方面，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè)作為西方農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和分散的重要手段。德國(guó)首先建立了世界上最早的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；法國(guó)建立了“金字塔”式農(nóng)業(yè)互助保險(xiǎn)；美國(guó)1938年實(shí)行多種作物的災(zāi)害保險(xiǎn)。1996年美國(guó)建立農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，利用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估公司幫助搞好農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。2000年6月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)法》；希臘利用國(guó)家建立公共保險(xiǎn)組織；西班牙和葡萄牙建立“公私伙伴關(guān)系”系統(tǒng)；巴西農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系是以國(guó)家財(cái)政出資組建國(guó)有農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司為主渠道，其他商業(yè)保險(xiǎn)公司參與農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，國(guó)家通過(guò)結(jié)合財(cái)政補(bǔ)貼及其他經(jīng)濟(jì)政策（如農(nóng)業(yè)信貸）措施，通過(guò)自愿與強(qiáng)制相結(jié)合擴(kuò)大積累農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)基金渠道，并利用國(guó)際再保險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)從1993年就在俄亥俄州、依利諾斯州等地鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)進(jìn)入CBOT的期權(quán)市場(chǎng)，購(gòu)買玉米、小麥、大豆的看跌期權(quán)。2002年以后，可以稱為收入價(jià)格補(bǔ)貼政策階段。農(nóng)業(yè)救濟(jì)作為常用的一種災(zāi)害事后補(bǔ)救方式起到彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失的作用。

中國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究在加快。2007年中央開(kāi)展政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)工作，截至2008年末，政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋北京市農(nóng)業(yè)資源的30%以上。陳璐等人（2008）研究了中國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制；韋良、張文安等（2009）結(jié)合廣西的災(zāi)害保險(xiǎn)探討農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)巨災(zāi)損失分?jǐn)倷C(jī)制。在農(nóng)業(yè)災(zāi)害與風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)研究方面，王健（2005）研究了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論與方法；欒敬東，程杰（2007）研究基于產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；王國(guó)敏，鄭曄（2007）對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)管理與防范體系建設(shè)；楊衛(wèi)軍，葉祥松（2008）探討了建立我國(guó)農(nóng)業(yè)多層次風(fēng)險(xiǎn)防范體系；西愛(ài)琴、陸文聰（2007）提出基于MOTAD的我國(guó)農(nóng)戶農(nóng)業(yè)生產(chǎn)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)決策模型。

（四）新經(jīng)濟(jì)時(shí)期的發(fā)展趨勢(shì)

西方國(guó)家農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理一個(gè)突出的特征是加強(qiáng)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)信息系統(tǒng)建設(shè)，采用信息技術(shù)支持信息搜尋與實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的信息調(diào)查和內(nèi)容就有12個(gè)系列，而且下設(shè)一個(gè)專門的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估局；歐盟借助于現(xiàn)代的交通和通訊條件，除對(duì)農(nóng)業(yè)普遍實(shí)行各種保險(xiǎn)措施，按照Cafiero，C.（2009）對(duì)歐洲農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)管理發(fā)展前景的分析，認(rèn)為，利用金融工具有效地管理風(fēng)險(xiǎn)屬于私人的行為，然而，要克服私人間信息不完全帶來(lái)的公眾效率損失，必須建立無(wú)成本的信息傳遞體制構(gòu)架。“建立信息收集、驗(yàn)證和擴(kuò)散的新機(jī)制，深入完善現(xiàn)行的知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步整合保險(xiǎn)和金融市場(chǎng)，以及適當(dāng)界定營(yíng)銷和金融產(chǎn)品征稅的體制環(huán)境”。可見(jiàn)，一個(gè)新的發(fā)展趨勢(shì)是基于現(xiàn)代信息技術(shù)的應(yīng)用。

三、研究框架初步構(gòu)想

綜觀國(guó)外，對(duì)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行微觀研究的成果較多，針對(duì)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)宏觀管理系統(tǒng)的研究較少。尤其是，私有制下個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理決策凸顯，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程協(xié)調(diào)機(jī)制缺失，應(yīng)對(duì)措施匱乏。因此，當(dāng)以信息技術(shù)為支撐，以農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和專業(yè)網(wǎng)站的開(kāi)發(fā)為切入點(diǎn)，對(duì)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)決策和評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行系統(tǒng)深入分析，建立農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防災(zāi)減災(zāi)的宏觀科學(xué)管理體系。圍繞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系的建立，應(yīng)進(jìn)一步整合農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理資源，完善農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害與風(fēng)險(xiǎn)管理制度，提高農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)決策水平。同時(shí)，由于我國(guó)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理主體因經(jīng)營(yíng)規(guī)模、管理素質(zhì)等原因，還存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力缺陷，農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理重災(zāi)后補(bǔ)救輕災(zāi)前防預(yù)，農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)還不健全，缺乏農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。因此，需要深入研究農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害與風(fēng)險(xiǎn)管理的制度與機(jī)構(gòu)建設(shè)，探索建立農(nóng)業(yè)防災(zāi)減災(zāi)與風(fēng)險(xiǎn)管理的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，形成政府主導(dǎo)、市場(chǎng)牽引、農(nóng)民和企業(yè)參與的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織運(yùn)行模式。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、積聚、傳遞、擴(kuò)散的特征，把農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)日常管理與災(zāi)害防御和應(yīng)急管理構(gòu)成一個(gè)復(fù)雜巨系統(tǒng)。

風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)本身是一個(gè)信息系統(tǒng)，防災(zāi)、減災(zāi)、救災(zāi)各個(gè)階段的工作都以信息為基礎(chǔ)來(lái)展開(kāi)。信息是風(fēng)險(xiǎn)防范的充分必要條件，從風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的角度看，風(fēng)險(xiǎn)的大小與獲取信息量的多少呈反方向變化。需要研究利用信息集成與擴(kuò)散技術(shù)，開(kāi)發(fā)多媒體綜合信息服務(wù)平臺(tái)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)，利用網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)支撐各種農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、監(jiān)測(cè)、評(píng)估和預(yù)警。協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，信息居于“神經(jīng)中樞”地位起著指揮、協(xié)調(diào)與組織實(shí)施的作用。創(chuàng)新開(kāi)發(fā)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)信息管理系統(tǒng)，開(kāi)展農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理的咨詢服務(wù)，需關(guān)注應(yīng)災(zāi)全過(guò)程，以協(xié)同學(xué)理論為指導(dǎo)針對(duì)多主體、多層級(jí)、多環(huán)節(jié)研究應(yīng)災(zāi)機(jī)制，對(duì)信息流程進(jìn)行細(xì)致分析，促進(jìn)信息多向溝通，構(gòu)建相應(yīng)的協(xié)同機(jī)制，提高現(xiàn)有應(yīng)災(zāi)信息管理的科學(xué)性和高效性。

總之，要立足我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。從風(fēng)險(xiǎn)信息管理入手，研究管理的協(xié)同、信息的協(xié)同，探求如何實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)應(yīng)災(zāi)，有效提升災(zāi)害監(jiān)測(cè)預(yù)警、防災(zāi)備災(zāi)、應(yīng)急處置、災(zāi)害救助、恢復(fù)重建等能力。研究利用現(xiàn)代信息技術(shù)開(kāi)發(fā)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，要有應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)管理兼容性，通過(guò)研究聯(lián)動(dòng)響應(yīng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)災(zāi)害的應(yīng)急和日常風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)同管理。

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篇13

我國(guó)的理論研究與國(guó)外的相關(guān)研究存在一定差距，為了使這種差距盡量縮小，并竭力做到創(chuàng)新，提高研究水平，急需重視研究工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，找出與現(xiàn)實(shí)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題解決相適應(yīng)的對(duì)策，需要工程項(xiàng)目經(jīng)理和經(jīng)濟(jì)管理學(xué)者共同努力承擔(dān)起這項(xiàng)使命，促進(jìn)理論基礎(chǔ)的扎實(shí)性，做好解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的堅(jiān)實(shí)后盾。同時(shí)還要注重積累經(jīng)驗(yàn)材料，細(xì)致的分析實(shí)證，遵從理論聯(lián)系實(shí)際原則，以檢驗(yàn)各種理論的科學(xué)性，驗(yàn)證各種方法的有效性。拓展應(yīng)用范圍是未來(lái)我國(guó)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究的趨勢(shì)，也是管理者理論結(jié)合實(shí)踐的努力方向。研究此選題，對(duì)其發(fā)展有著重要的意義。

2. 移動(dòng)通信工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀