引論：我們?yōu)槟砹?3篇跨國投資的方式范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，F(xiàn)DI在推動企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和宏觀經(jīng)濟(jì)增長方面產(chǎn)生日益重要的影響。全球跨國投資進(jìn)入方式和我國吸引外資主要方式之間存在明顯的“錯位”現(xiàn)象，分析這一現(xiàn)象的原因和影響是近期國內(nèi)理論研究的熱點(diǎn)問題。

本文運(yùn)用內(nèi)生化動態(tài)分析方法，建立動態(tài)一般均衡模型，分析股權(quán)結(jié)構(gòu)的動態(tài)演變過程，并將管理學(xué)中基于資產(chǎn)專有性的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析方法結(jié)合到宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的部門分析方法之中。本文認(rèn)為，基于技術(shù)先進(jìn)程度的資產(chǎn)專有性差距是決定股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要因素。結(jié)合我國實際，本文設(shè)定跨國公司最初以跨國合資形式進(jìn)入東道國，并不斷調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，增資擴(kuò)股，最終實現(xiàn)獨(dú)資化。獨(dú)資化是在無限期界內(nèi)動態(tài)進(jìn)行的，當(dāng)達(dá)到BGP均衡時，跨國公司的股權(quán)份額常數(shù)增長率穩(wěn)定增長，直至達(dá)到獨(dú)資化為止。

基本模型

考察一個開放分散的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，包括：FDI最終產(chǎn)品部門、中間產(chǎn)品部門、東道國研發(fā)部門和母國研發(fā)部門。世界上只有母國和東道國兩個國家，最終品生產(chǎn)發(fā)生在東道國，母國不生產(chǎn)最終品，兩國都進(jìn)行消費(fèi)，F(xiàn)DI最終品由進(jìn)行合資的兩個國家所分享。

（一）FDI最終產(chǎn)品生產(chǎn)

跨國公司對東道國的FDI部門進(jìn)行股權(quán)投資，與東道國企業(yè)形成跨國合資企業(yè)，合資企業(yè)雇用本國人力資本和中間產(chǎn)品以及母國的人力資本和中間產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)。在Acemoglu（2002）的基礎(chǔ)上，將代表性企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定為如下形式：

（1）

其中，Y為東道國FDI產(chǎn)品的產(chǎn)量，YD為東道國企業(yè)對FDI部門的中間品投入，YM為跨國公司對FDI部門的中間品投入，ε∈（0，1）。中間品生產(chǎn)函數(shù)如下：

（2）

其中，HD為東道國投入到FDI部門中的人力資本，HM為跨國公司投入到FDI部門中的母國的人力資本。KD和KM分別是兩國的專有性資產(chǎn)，AD和AM分別是兩國的TFP，α∈（0，1）。假定兩國的專有性資產(chǎn)分別由不同種類的機(jī)器設(shè)備投資構(gòu)成，且具有如下形式：

（3）

xDi為東道國和母國投入FDI部門的第i種機(jī)器設(shè)備的投入量。AD為東道國投入到FDI部門中的中間產(chǎn)品種類總數(shù)，即東道國的技術(shù)存量。xMi為跨國公司在東道國進(jìn)行跨國合資所使用的第i種新型中間產(chǎn)品的數(shù)量，AM為跨國公司進(jìn)行跨國合資所使用的新技術(shù)，跨國投資的技術(shù)溢出效應(yīng)是東道國獲取技術(shù)進(jìn)步的重要途徑，故此R&D對東道國利用跨國投資的FDI部門產(chǎn)生直接的影響。經(jīng)濟(jì)中的總物質(zhì)資本存量滿足：K=KD+KM。

假定FDI最終產(chǎn)品的價格為：

（4）

其中，參數(shù)χ∈（0，1）。FDI產(chǎn)品的價格函數(shù)右下傾斜，即FDI部門具有壟斷性，企業(yè)生產(chǎn)會獲得經(jīng)濟(jì)利潤。

（二）跨國合資企業(yè)的利潤分配過程

跨國公司和東道國企業(yè)在合資企業(yè)中分別占有φM和φD=1-φM的股份，則合資雙方的股權(quán)份額差距為φ=φM /φD。跨國公司和東道國企業(yè)的利潤分別為：

（5）

假定FDI部門的利潤分別用于兩國消費(fèi)、資本積累、R&D投資和談判過程。FDI部門的利潤轉(zhuǎn)化為投資之后須以實物量計算，即I=πY / PY=（1-χ）YY。則東道國的利潤所轉(zhuǎn)化的投資量為：ID=φDI，跨國公司的利潤所轉(zhuǎn)化的投資量為：IM=φMI。

股權(quán)份額是雙方在談判過程中依據(jù)自身實力達(dá)成協(xié)議進(jìn)而規(guī)定的。跨國公司在與東道國談判過程中憑借資產(chǎn)專有性優(yōu)勢調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)增加對合資企業(yè)控制力度的目的；而東道國企業(yè)處于比較劣勢，一般會被動地接受談判結(jié)果，因而跨國公司對股權(quán)結(jié)構(gòu)的形成產(chǎn)生決定性影響。

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化

在跨國合資企業(yè)中股權(quán)結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化體現(xiàn)為跨國公司的股權(quán)份額動態(tài)增加和東道國企業(yè)的股權(quán)份額相應(yīng)減少。假定跨國公司股權(quán)份額的變化取決于合資雙方的股權(quán)份額差距，跨國公司的股權(quán)份額越高東道國企業(yè)的股權(quán)份額越低，則跨國公司就越有可能在談判中調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步增加股權(quán)份額。同時假定股權(quán)份額增加的幅度還取決于跨國公司在談判中投入的經(jīng)濟(jì)資源的數(shù)量。假定跨國公司在支付各項成本之后在其所獲得的利潤中提取一部分作為下一輪談判中形成對其更有利的股權(quán)結(jié)構(gòu)的資源支出。影響股權(quán)結(jié)構(gòu)的另一個重要因素是合資雙方的資產(chǎn)專有性差距，資產(chǎn)專有性差距越大，意味著跨國公司可以利用其資產(chǎn)專有性的比較優(yōu)勢對東道國企業(yè)進(jìn)行要挾，以此來增加股權(quán)份額。由此可知，跨國公司的股權(quán)份額的動態(tài)變化由下式所示：

（6）

其中，δφ>0是跨國公司股權(quán)份額變化的效率參數(shù)，0

（四）研發(fā)部門

研發(fā)部門開發(fā)新的專利技術(shù)設(shè)計方案，為經(jīng)濟(jì)增長提供技術(shù)支持。假定合資雙方都將其在FDI部門的總利潤中分得的一部分利潤作為開發(fā)新的專利技術(shù)設(shè)計方案所用資金投入R&D部門。兩國的創(chuàng)新可能性前沿具有如下形式：

（7）

其中，δD，δM>0為生產(chǎn)率參數(shù)，定義δ=δM /δD。ID和IM分別為東道國和跨國公司分得的最終品利潤所轉(zhuǎn)化成的投資。uD和uM分別為東道國和跨國公司將最終品利潤投入到研發(fā)部門的比例。將東道國和跨國公司的技術(shù)差距設(shè)定為ν=AM / AH，在這里用參數(shù)ν來衡量技術(shù)進(jìn)步的后發(fā)優(yōu)勢，當(dāng)東道國與跨國公司的技術(shù)差距越大，后發(fā)優(yōu)勢越大，這時東道國的技術(shù)進(jìn)步越快。

假定東道國利潤在扣除R&D投資之后還有一部分剩余，即（1-uD）*ID，假定這部分利潤被東道國用于消費(fèi)和資本積累。相似地，假定跨國公司的一部分利潤（1-uM-νM）IM被用于母國的消費(fèi)和資本積累。此時經(jīng)濟(jì)中的資源約束為：Y=K+C+uDID+（uM+νM）IM。

（五）偏好

假定代表性家戶對FDI產(chǎn)品的消費(fèi)量為C，效用函數(shù)為，其中，σ為邊際效用彈性，ρ為主觀時間偏好率。通過求解家庭的跨期消費(fèi)決策可得消費(fèi)的最優(yōu)路徑為：C/C=（r-ρ）θ。

均衡分析

（一）廠商和市場

由FDI部門的競爭性均衡條件可知：

（8）

（6）式就是跨國合資企業(yè)所獲得的經(jīng)濟(jì)利潤。由于0

（9）

其中，β=（1-σ）/（1-ε），γ=γM/γD，σ=1-（1-ζα）/（1-α）。并且可得到跨國合資雙方的均衡專有性資產(chǎn)存量為：

（10）

（11）

R&D部門的自由進(jìn)入條件為：δiVi≤pY，并且當(dāng)Ii>0時，δiVi=pY，i=D，M。其中，VL和VH分別為BGP上兩個部門新的發(fā)明的凈現(xiàn)值。由于在BGP上要素在R&D部門的自由進(jìn)出達(dá)到均衡，因而自由進(jìn)入條件取等式，并可得到BGP相對技術(shù)比率：

（12）

合并（10）、（11）和（12）式可得到跨國合資雙方的BGP相對資產(chǎn)專有性：

（13）

由（13）式可知，資產(chǎn)專有性主要取決于技術(shù)投入，而與不同類型的機(jī)器設(shè)備投資量的大小無關(guān)。FDI過程中雙方所投入的技術(shù)的先進(jìn)程度是形成資產(chǎn)專有性的重要因素，技術(shù)越先進(jìn)越容易在生產(chǎn)中形成比較優(yōu)勢，統(tǒng)合各種資源以獲取更大的利潤；而且在決定股權(quán)份額的談判過程中也越容易要挾另一方，進(jìn)而擁有更多的股權(quán)，掌握更多的企業(yè)資源，對企業(yè)形成更有力的控制。可見，資產(chǎn)專有性實質(zhì)是指技術(shù)的專有性。由此可得到如下命題：

命題 1：在跨國投資模式下，相對資產(chǎn)專有性與相對技術(shù)比率成正比。

還可得到BGP相對股權(quán)份額：

（14）

其中，r為BGP利率。由（14）式可知，BGP相對股權(quán)份額與利率負(fù)相關(guān)，利率越高，跨國公司持股越低。由于利率是投資的成本，當(dāng)東道國利率提高時，外資進(jìn)入東道國面臨的資金成本提高，獲利的可能性降低，這時外商出于利潤最大化的考慮就會減少FDI投資，反映在跨國合資企業(yè)中就是跨國公司的股權(quán)份額降低，這是由于外資的逐利性所造成的。可見，利率對跨國投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)具有重要影響，可表述為下述命題：

命題 2：在跨國投資模式下，跨國公司的股權(quán)份額與東道國利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）跨國公司股權(quán)份額變化的影響因素

建立現(xiàn)值Hamiltonian系統(tǒng)：

其中，。求解這一動態(tài)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，可以得到如下命題：

命題 3 ：在跨國投資模式下，BGP上跨國公司股權(quán)份額的動態(tài)變化率gφM為

（15）

其中，。

由命題3可知，跨國公司股權(quán)份額的動態(tài)變化率與如下因素有關(guān)，其中包括：合資雙方的技術(shù)差距ν、雙方的資產(chǎn)專有性差距κ、雙方投入的人力資本存量HD和HM、雙方的技術(shù)創(chuàng)新的效率參數(shù)δD和δM、生產(chǎn)力參數(shù)σ和β、效用參數(shù)ρ和θ以及跨國公司的股權(quán)份額動態(tài)變化對資產(chǎn)專有性差距的依賴程度的生產(chǎn)率參數(shù)ψ。下面通過參數(shù)校準(zhǔn)分析各種影響因素對跨國公司股權(quán)份額的動態(tài)變化率的影響。參數(shù)取值如表1所示。

通過數(shù)值仿真可以分別得到如下命題：

命題4 ：在跨國投資模式下，跨國公司股權(quán)份額的增長率與技術(shù)差距和資產(chǎn)專有性差距呈正相關(guān)關(guān)系，與跨國公司投入的人力資本存量呈正相關(guān)關(guān)系，與東道國企業(yè)投入的人力資本存量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與跨國公司的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系，與東道國的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與股權(quán)份額增長對資產(chǎn)專有性差距的依賴程度參數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系，與跨國合資企業(yè)的生產(chǎn)力參數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系，與偏好參數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系（見圖1-圖5）。

在跨國投資情形下，由于跨國公司的經(jīng)濟(jì)實力高于東道國企業(yè)，跨國公司擁有資產(chǎn)專有性的比較優(yōu)勢，在此基礎(chǔ)上，跨國公司依據(jù)資產(chǎn)專有性在談判過程中進(jìn)一步增加股權(quán)份額，加大股權(quán)份額差距，這有利于跨國公司整合經(jīng)濟(jì)資源，按照自己的目標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)和管理。這使得跨國合資企業(yè)逐漸脫離了東道國的控制，成為跨國公司占領(lǐng)世界市場的工具。可見，資產(chǎn)專有性差距越大，越有利于跨國公司實現(xiàn)對跨國合資企業(yè)的控制，越有利于跨國公司股權(quán)份額的增長。

參數(shù)ψ表明了跨國公司股權(quán)份額的動態(tài)變化對資產(chǎn)專有性差距的依賴程度，當(dāng)ψ增大時，跨國公司股權(quán)份額的增長對資產(chǎn)專有性差距的依賴性就會增加，跨國公司的資產(chǎn)專有性比較優(yōu)勢所引致的對東道國企業(yè)的要挾力度以及談判破裂對東道國企業(yè)所造成的損失會加大，因而東道國企業(yè)更擔(dān)心談判破裂，會接受跨國公司的要求，相應(yīng)減少股權(quán)份額，這會使得跨國公司更快實現(xiàn)獨(dú)資化。

由命題1可知，資產(chǎn)專有性差距主要體現(xiàn)在技術(shù)差距上，技術(shù)差距越大，跨國公司越容易要挾東道國企業(yè)，越容易實現(xiàn)對跨國合資企業(yè)的控制，越容易增加股權(quán)份額以實現(xiàn)獨(dú)資化。跨國公司股權(quán)份額增加反過來會促使跨國技術(shù)差距進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著跨國公司的股權(quán)份額的增加，其對合資企業(yè)控制力度增大，逐漸將東道國企業(yè)排擠出合資企業(yè)，這可以有效防止母國先進(jìn)技術(shù)的外溢，不利于東道國吸收外資的先進(jìn)技術(shù)，會架空東道國以市場換技術(shù)的技術(shù)進(jìn)步政策，阻礙東道國技術(shù)進(jìn)步，有利于跨國公司在保持技術(shù)優(yōu)勢的情形下進(jìn)一步加大技術(shù)差距。跨國公司股權(quán)份額增大意味著跨國公司在企業(yè)剩余分配中獲得更大的優(yōu)勢，增加研發(fā)資金投入力度，提高母國技術(shù)進(jìn)步速度；并且可以增加談判過程的資金投入，進(jìn)一步增加股權(quán)份額，逐步實現(xiàn)獨(dú)資化目標(biāo)。

技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)對跨國公司股權(quán)份額增長的影響與技術(shù)差距對股份增長的影響相一致。跨國公司的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)越大或者東道國的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)越小，意味著母國的技術(shù)進(jìn)步比東道國相對更快，這會拉大跨國技術(shù)差距，并且使得跨國公司更容易增加股權(quán)份額實現(xiàn)獨(dú)資化。

跨國公司人力資本投入量增加，或者東道國人力資本投入量減少，通過人力資本與專有性資產(chǎn)以及先進(jìn)技術(shù)在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中相互協(xié)調(diào)配合使用，進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)專有性的比較優(yōu)勢，增加獲利可能性；并且可以通過人力資本在產(chǎn)品生產(chǎn)各個部門中的滲透，逐步控制生產(chǎn)經(jīng)營管理的主動權(quán)，使得跨國公司在FDI最終產(chǎn)品生產(chǎn)過程中以及利潤分配的談判過程中逐步占據(jù)主導(dǎo)地位，實施更有利于自己的股權(quán)結(jié)構(gòu)方案。

FDI最終產(chǎn)品的生產(chǎn)力參數(shù)增大，有利于擴(kuò)大產(chǎn)量，增加利潤，使得整個部門的獲利性增加，此時向這個部門投資是有利可圖的。跨國公司出于利潤最大化的考慮會增加投資，加大股權(quán)份額，直至實現(xiàn)獨(dú)資化，控制整個市場。

偏好參數(shù)增大，現(xiàn)期消費(fèi)增加，儲蓄減少，這不利于技術(shù)進(jìn)步，也不利于資本積累以增加專有性資產(chǎn)存量，而且跨國公司只能從其所獲得的利潤中分出更少的部分用于談判過程的資金投入，因而不利于增加股權(quán)份額。

結(jié)論

本文的主要結(jié)論是，跨國公司占領(lǐng)國際市場、實現(xiàn)利潤最大化是其改變股權(quán)結(jié)構(gòu)實施獨(dú)資化的根本原因，而股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生動態(tài)變化的影響因素主要包括資產(chǎn)專有性差距、技術(shù)差距、人力資本投入量、生產(chǎn)和偏好參數(shù)，其中資產(chǎn)專有性差距和技術(shù)差距是影響股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的最主要因素。

本文的理論分析與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實是相吻合的。在發(fā)達(dá)國家對華FDI中，發(fā)達(dá)國家憑借其技術(shù)優(yōu)勢形成強(qiáng)大的資產(chǎn)專有性，在合資過程中不斷壓制我國企業(yè)，最終實現(xiàn)獨(dú)資化，完全占領(lǐng)產(chǎn)品市場。這是導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家對華FDI進(jìn)入模式與世界FDI模式發(fā)生錯位現(xiàn)象的主要原因。

本文的政策啟示如下：第一，加速技術(shù)進(jìn)步，形成資產(chǎn)專有性比較優(yōu)勢。增加R&D投入，加快技術(shù)的自主研發(fā)，以此為基礎(chǔ)形成專有性優(yōu)勢，在跨國合資中增強(qiáng)對企業(yè)的控制力和話語權(quán)，并且在引進(jìn)外國資金和先進(jìn)技術(shù)的同時，鼓勵國內(nèi)企業(yè)走出去，形成自己的優(yōu)勢產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，提高我國在國際經(jīng)濟(jì)中的地位和作用。第二，選擇合適的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)模式。本文揭示出儲蓄消費(fèi)結(jié)構(gòu)與獨(dú)資化有一定關(guān)系，但本文給出的原因不能解釋我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實。我國居民增加儲蓄主要是用于未來的預(yù)防性支出，而且我國技術(shù)進(jìn)步主要靠吸收外國先進(jìn)技術(shù)為主，自主開發(fā)不足，因而儲蓄所形成的資本積累較少地轉(zhuǎn)化為專有性資產(chǎn)，因而我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實并不意味著高儲蓄與獨(dú)資化有負(fù)相關(guān)關(guān)系，我國加快自主開發(fā)先進(jìn)技術(shù)、增加綜合實力對于在跨國合資過程中掌握主動權(quán)是至關(guān)重要的，而這與增加我國居民消費(fèi)是不矛盾的。

參考文獻(xiàn)：

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2.李云峰.怎樣看待外商獨(dú)資或外商控股合資企業(yè)的增多.河北理工學(xué)院學(xué)報（社會科學(xué)版），2004（1）

篇2

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的深入，中國的資本市場日漸成熟，我國企業(yè)“走出去”的步伐也日漸加快。一些企業(yè)通過并購、新建、獨(dú)資、合資等方式進(jìn)行跨國投資。在全球后金融危機(jī)時代，我國企業(yè)進(jìn)行跨國投資是不可避免的選擇，對我國企業(yè)的跨國投資進(jìn)行研究，意義重大。

一、跨國投資理論簡介

（一）壟斷優(yōu)勢理論。壟斷優(yōu)勢理論由美國學(xué)者斯蒂芬·海默（Stephen Hymer）在1960年完成的博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中首次提出。 后在70年代由C·P·金德貝格進(jìn)行的補(bǔ)充和發(fā)展。其主要思想體現(xiàn)在兩個方面。一是市場具有不完全性：產(chǎn)品市場不完全；生產(chǎn)要素市場不完全；規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全；由于政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率等政策原因造成的市場不完全。二是壟斷優(yōu)勢：市場壟斷優(yōu)勢；生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢；規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；國家的市場進(jìn)入或退出障礙，導(dǎo)致企業(yè)通過跨國投資利用其壟斷優(yōu)勢；信息與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。

壟斷優(yōu)勢理論為后來的理論奠定了基礎(chǔ)，但是無法解釋不具有技術(shù)等壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家為什么也日益增多地向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。

（二）內(nèi)部化理論。內(nèi)部化理論由英國學(xué)者巴克利、卡森及加拿大學(xué)者拉格曼于1976年共同提出。其主要觀點(diǎn)是：企業(yè)內(nèi)部建立市場，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源的配置，從而降低交易成本，跨國公司是內(nèi)部化經(jīng)營跨越國界的產(chǎn)物。內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國公司理論研究的一個重要轉(zhuǎn)折，主要從企業(yè)的角度進(jìn)行研究。但是忽略了國際客觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（三）競爭優(yōu)勢理論。競爭優(yōu)勢理論，是由哈佛大學(xué)商學(xué)研究院邁克爾波特提出，波特的國際競爭優(yōu)勢模型（又稱鉆石模型）包括四種本國的決定因素和兩種外部力量。四種本國的決定因素包括要素條件，需求條件，相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)，公司的戰(zhàn)略、組織以及競爭。

（四）國際生產(chǎn)折衷理論。國際生產(chǎn)折衷理論由英國瑞丁大學(xué)教授鄧寧提出。其核心思想是跨國投資企業(yè)要具備以下三種優(yōu)勢：所有權(quán)優(yōu)勢即技術(shù)優(yōu)勢、企業(yè)規(guī)模、組織管理能力、金融與貨幣優(yōu)勢；內(nèi)部化優(yōu)勢即將企業(yè)的資源內(nèi)部化，以保證企業(yè)所擁有的優(yōu)勢；區(qū)位優(yōu)勢即東道國在投資方面所具有的優(yōu)勢。鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論從比較全面與綜合的角度研究企業(yè)跨國投資，是實踐的經(jīng)驗總結(jié)和理論概括。但它仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。

（五）投資誘發(fā)要素組合理論。投資誘發(fā)要素組合理論是近年來由西方學(xué)者提出來的。其核心思想是任何類型的對外直接投資都是由直接誘發(fā)要素與間接誘發(fā)要素產(chǎn)生的。直接誘發(fā)要素是指投資國和東道國擁有的各類生產(chǎn)要素，間接誘發(fā)要素是指生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素。投資誘發(fā)要素組合理論避免了單純研究發(fā)達(dá)國家的實踐而得出結(jié)論的弊端，但是此理論仍然是局限于靜態(tài)上的研究，缺少從動態(tài)上對跨國投資的發(fā)展進(jìn)行分析。

二、我國企業(yè)跨國投資現(xiàn)狀

（一）跨國投資快速增長。自2002年以來，我國非金融類對外直接投資進(jìn)入持續(xù)快速增長期，并呈現(xiàn)出不斷加速趨勢，近十年年均復(fù)合增長率達(dá)到38.5%，年同比增長率平均達(dá)到43.1%。在國際金融危機(jī)發(fā)生的2008年，該類投資比2007年增長了一倍多，達(dá)到559.1億美元，2012年更是猛增到772.2億美元。

目前，我國對外投資仍有較大增長空間。一國對外投資存量與GDP之比，能夠反映該國對外投資相對其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。2011年，我國對外投資存量與GDP之比，僅相當(dāng)于世界平均水平的1/6，不到發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體平均水平的1/2，在金磚四國中也是最低的。

（二）跨國投資目標(biāo)市場日益廣闊。我國對外投資的目的地由上世紀(jì)80年代集中于美、歐、日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，擴(kuò)展到周邊國家及發(fā)展中國家，2008年成為一個分水嶺，對亞洲的投資流量占比呈現(xiàn)出明顯的“倒V”型，而對拉美地區(qū)的投資則呈現(xiàn)出截然相反的變化趨勢。2008年后，對歐洲的投資增加也比較明顯。

（三）跨國投資行業(yè)、領(lǐng)域不斷拓寬。我國企業(yè)在各個行業(yè)均有投資。從具體產(chǎn)業(yè)看，以制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)為主，2011年末這三類產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量分別占30.8%、25.3%和12.5%，合計占境外企業(yè)總數(shù)的68.6%。我國對外投資已由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、服務(wù)業(yè)等國家鼓勵的領(lǐng)域。隨著全球化浪潮的發(fā)展，各國服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的市場開放度越來越大，金融、保險、電信、流通等行業(yè)的跨國購并成為推動跨國投資的最重要力量。

（四）跨國投資主體日趨多元化。我國對外投資主體從初期以國有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙延斜容^優(yōu)勢的各種所有制企業(yè)為主體。國有企業(yè)、民營企業(yè)等多種投資主體相互配合，發(fā)揮各自優(yōu)勢，豐富國家投資渠道，探索特色海外投資類型。

（五）跨國投資形式日益豐富。我國對外投資從建點(diǎn)、開辦窗口等簡單方式，發(fā)展到投資辦廠、資源開發(fā)，并開始采用收購兼并、股權(quán)置換、境外上市和建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟等國際通行的跨國投資方式。尤其是近年來跨國并購?fù)顿Y明顯增加。2008年國際金融危機(jī)發(fā)生后，我國對外直接投資并購金額較2007年增長了379.4%，隨后除2009年略低于200億美元外，其他三年均超過250億美元，顯著高于2007年之前的水平。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計，中國跨境并購數(shù)量也呈現(xiàn)出快速增長，占全球并購交易案數(shù)的份額2008年為1.0%，2011年提高到2.5%。

三、我國企業(yè)跨國投資中存在的問題

（一）跨國公司的管理體制不完善。我國跨國企業(yè)對外投資還屬于起步階段，管理模式還在摸索。管理體制還不穩(wěn)定，不完善。大部分企業(yè)尚未形成科學(xué)合理的母子公司管理體制，對境外企業(yè)或管得過嚴(yán)、干預(yù)過多，或放任自流、管理失控。高素質(zhì)、具有跨國管理經(jīng)驗的國際化人才更是匱乏。

（二）東道國企業(yè)社會責(zé)任要求對中國跨國公司形成挑戰(zhàn)。東道國對跨國公司的要求日益苛刻，要求企業(yè)打破把利潤作為唯一目標(biāo)的傳統(tǒng)理念，把對人的關(guān)注作為重要尺度，強(qiáng)調(diào)對消費(fèi)者、對環(huán)境、對社會的貢獻(xiàn)。當(dāng)今的跨國公司需要承擔(dān)更多的環(huán)境保護(hù)和社會責(zé)任。我國過去長期粗放增長模式下形成的“三高一低”不良形象已成為開展跨國運(yùn)營的隱形障礙。部分中國企業(yè)社會責(zé)任意識不夠強(qiáng)，對當(dāng)?shù)卣巍⑸鐣h(huán)境關(guān)注不夠，也亟須改變。

（三）跨國企業(yè)核心競爭力不強(qiáng)。與歐美等發(fā)達(dá)國家相比，我國跨國企業(yè)資金規(guī)模小，投資領(lǐng)域、行業(yè)比較落后，投資模式比較單一，研究與開發(fā)能力較弱，投資結(jié)構(gòu)較差。

四、我國企業(yè)跨國投資策略

（一）政府應(yīng)加大力度，健全和完善跨國投資的制度。政府的大力支持是跨國投資不可缺少的一部分。政府應(yīng)高度重視跨國公司的發(fā)展，為其進(jìn)行商業(yè)活動提供一個完善的法律環(huán)境。同時與國際市場接軌，調(diào)節(jié)各類投資主體跨國投資行為、促進(jìn)跨國投資活動的健康發(fā)展。政府應(yīng)健全跨國投資制度，保護(hù)投資主體的利益。督促跨國公司建立內(nèi)部經(jīng)營體制，提高抵抗風(fēng)險的能力。

（二）培養(yǎng)國際化跨國投資專業(yè)人才。在中國進(jìn)行跨國投資的進(jìn)程中，人才的培養(yǎng)需要花大量的時間才能完成。并且人才的穩(wěn)定性也是應(yīng)該注意的問題。通過內(nèi)部培訓(xùn)，外部鍛煉，建立多樣化的人才隊伍。設(shè)立國際化人才培訓(xùn)專項基金，匯聚整合政府、高校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和企業(yè)傳播力量，合理分工、有機(jī)配合，加強(qiáng)國際化人才培育。

（三）實施發(fā)揮比較優(yōu)勢、降低成本的全球化經(jīng)營戰(zhàn)略。實施本地化經(jīng)營戰(zhàn)略，全球一體化經(jīng)營是跨國公司的一個主要特點(diǎn)，但全球化應(yīng)該是各國各地區(qū)充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢、降低成本的全球化。20世紀(jì)80年代末以來，發(fā)達(dá)國家在對發(fā)展中國家和地區(qū)進(jìn)行直接投資時，更加重視實施本地化經(jīng)營戰(zhàn)略。要尋找合適的當(dāng)?shù)厝恕⒙蓭煟煜ぎ?dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、商務(wù)習(xí)俗，注重在經(jīng)營管理實踐中培養(yǎng)本地管理人員。要進(jìn)行本地研發(fā)，充分利用本地資源，節(jié)約運(yùn)作成本，研發(fā)出有針對性的產(chǎn)品，保持技術(shù)優(yōu)勢。要與本地政府建立雙贏合作關(guān)系，與本地企業(yè)建立長期誠信的友好合作關(guān)系。讓產(chǎn)品滿足當(dāng)?shù)厝说男枨螅?jīng)營方式符合當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)習(xí)俗，經(jīng)營目標(biāo)符合東道國的發(fā)展戰(zhàn)略。通過本地化策略，很好地利用東道國的天時、地利、人和的優(yōu)勢，并強(qiáng)化自身整體優(yōu)勢，在國際市場上站穩(wěn)腳跟，拓展經(jīng)營領(lǐng)域，更好發(fā)展中國的跨國公司。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

貿(mào)發(fā)委在報告中將低碳外國投資界定為“跨國公司通過股權(quán)（直接外資）和非股權(quán)參與方式，向東道國轉(zhuǎn)讓技術(shù)、做法或產(chǎn)品，從而大大降低這些國家的自身活動和相關(guān)活動及其產(chǎn)品和服務(wù)的使用所產(chǎn)生的溫室氣體排放量，低碳外國投資還包括為獲得或使用低碳技術(shù)、工藝和產(chǎn)品而進(jìn)行的外國直接投資”。

（二）低碳外國投資的類型和特點(diǎn)

低碳外國投資從形式上講包括采用低碳工序和提供低碳產(chǎn)品與服務(wù)兩種類型。采用低碳工序是從產(chǎn)品制造的角度而言，它要求跨國公司的投資以減少關(guān)溫室氣體排放量為前提，通過采用低碳工序，實現(xiàn)跨國公司及其全球價值鏈上相關(guān)公司業(yè)務(wù)的升級。提供低碳產(chǎn)品和服務(wù)則是從產(chǎn)品使用視角展開，其中低碳產(chǎn)品包括電動汽車、“節(jié)能”電子產(chǎn)品和一體化的公交運(yùn)輸系統(tǒng)等；低碳服務(wù)包括提供技術(shù)解決方案，重新設(shè)計當(dāng)?shù)毓镜臏厥覛怏w排放過程等。

傳統(tǒng)海外投資理論認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行海外投資的動機(jī)是以追求利潤最大化為目標(biāo)，而低碳外國投資關(guān)注的焦點(diǎn)，則是跨國公司進(jìn)行外國投資應(yīng)以降低溫室氣體排放量為投資動機(jī)。這是新時期跨國公司重塑全球戰(zhàn)略定位應(yīng)關(guān)注的核心問題。

（三）低碳外國投資的意義

新世紀(jì)低碳經(jīng)濟(jì)的興起向跨國公司提出了新的挑戰(zhàn)，這不僅因為跨國公司在廣泛的國際業(yè)務(wù)中排放了大量的溫室氣體，還因為它們最有能力創(chuàng)造和傳播技術(shù)，且最有條件為減少溫室氣體排放提供需要的資金。減少溫室氣體排放是全球的共同需要，跨國公司面臨的已經(jīng)不是就減少溫室氣體排放是否應(yīng)采取行動的爭論，而應(yīng)是采取多少行動以及采取何種行動的問題。跨國公司在重構(gòu)全球戰(zhàn)略定位時應(yīng)以減少溫室氣體排放為宗旨，采用低碳工序在全球價值鏈進(jìn)行產(chǎn)品制造，并向消費(fèi)者提供低碳產(chǎn)品和服務(wù)以實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)升級，最終實現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

二、低碳外國投資的影響因素分析

當(dāng)前，基于緩解全球氣候變化的新型投資政策正日益對跨國投資活動產(chǎn)生直接影響。雖然跨國公司可以通過改進(jìn)業(yè)務(wù)流程供應(yīng)更清潔的產(chǎn)品和服務(wù)，尤其是對發(fā)展中國家來說，跨國公司的低碳投資有助于其生產(chǎn)能力及出口競爭力的擴(kuò)張和升級，幫助其過渡到低碳經(jīng)濟(jì)。但是，此種投資也面臨著經(jīng)濟(jì)和社會雙重風(fēng)險，對跨國公司進(jìn)行低碳投資活動形成了一定的影響。

（一）低碳外國投資的驅(qū)動因素

驅(qū)動因素是指跨國公司對外國低碳項目進(jìn)行投資時所考慮到的諸如母國政策、公共輿論和股東實力等具有推動低碳外國投資作用的因素。其中許多驅(qū)動因素影響到所有領(lǐng)域的外國直接投資，但有些因素只與氣候變化有關(guān)。例如：利用可再生能源實現(xiàn)農(nóng)村電氣化的對外投資促進(jìn)措施；促進(jìn)建立相關(guān)技術(shù)能力并進(jìn)行國際推廣的政策；促使政府更多地披露氣候變化風(fēng)險的政策等。

（二）低碳外國投資的地域因素

地域決定因素是在跨國公司進(jìn)行低碳外國投資過程中起拉動作用的因素，其主要從地理空間層面影響跨國公司具體投資地域的選擇。除了外國投資的一般決定因素（例如市場規(guī)模和發(fā)展、原材料的獲取、不同的競爭優(yōu)勢或熟練勞動力的使用）外，有些因素只與氣候變化有關(guān)，例如：有針對性的政策框架和商業(yè)便利；建立或界定市場（電力、運(yùn)輸、建筑和工業(yè)部門）以刺激對新的低碳產(chǎn)品和服務(wù)的需求；特定國家的低碳技術(shù)等。

三、我國應(yīng)對低碳跨國投資的策略

（一）基于驅(qū)動因素視角的吸引外資策略

母國政策是影響跨國公司開展低碳外國投資的最有力驅(qū)動因素，隨著中國綜合國力的不斷增強(qiáng)，我國政府若從中國實際出發(fā)，為跨國公司低碳外國投資提供一定的政策保證無疑將產(chǎn)生劃時代的影響。發(fā)展中國家在應(yīng)對氣候變化和轉(zhuǎn)向低碳經(jīng)濟(jì)時最大的難點(diǎn)，是資金短缺與技術(shù)開發(fā)推廣，而吸引外資是解決這一難題的最佳選擇。低碳海外投資不但有助于改進(jìn)生產(chǎn)工序，并促進(jìn)新技術(shù)、新行業(yè)的出現(xiàn)，也可能導(dǎo)致國內(nèi)公司被擠出市場、產(chǎn)生技術(shù)依賴、基本貨物和服務(wù)成本提高以及有關(guān)的社會后果。

中國政府在制定是否應(yīng)當(dāng)以及在多大程度上促進(jìn)低碳外國投資戰(zhàn)略時，應(yīng)從經(jīng)濟(jì)增長和人類健康可持續(xù)發(fā)展的角度來權(quán)衡低碳外國投資的利弊，力求實現(xiàn)低碳外國投資效益最大化和風(fēng)險最小化。一方面，可以制訂有利的政策支持，諸如制訂有利的東道國政策框架、將“可再生能源及相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)、節(jié)省燃料或使用替代燃料的運(yùn)輸方式以及新建筑材料”納入傳統(tǒng)政策框架范圍、推行“綠色發(fā)展銀行”以及提供低碳投資擔(dān)保和信貸風(fēng)險擔(dān)保等；另一方面，通過建立具體制度以確保低碳外國投資的順利實施。主要措施有扶持推廣清潔技術(shù)、統(tǒng)一公司溫室氣體排放披露做法、建立若干國際低碳技術(shù)援助中心等。2006年中國與歐盟建立了以技術(shù)合作和企業(yè)參與為重點(diǎn)的積極務(wù)實的氣候變化伙伴關(guān)系，這些合作包括的內(nèi)容主要有交換與氣候變化相關(guān)的政策和法規(guī)、信息與經(jīng)驗、合作研究與技術(shù)開發(fā)和示范、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、私營部門的參與、人員交流與培訓(xùn)以及公眾參與活動等，這種做法在目前的條件下尤其值得效仿。

（二）基于地域因素的對外投資策略

據(jù)估計，2009年低碳外國直接投資僅在替代/可再生發(fā)電、回收利用以及環(huán)境技術(shù)產(chǎn)品（如風(fēng)輪機(jī)、太陽能電池板和生物燃料）制造三個行業(yè)投資流量就達(dá)900億美元，這些行業(yè)將成為低碳外國投資初始階段的核心業(yè)務(wù)。

根據(jù)鄧寧投資發(fā)展周期理論，我國在對外國直接投資吸引力增強(qiáng)的同時，已經(jīng)具備對外直接投資的條件和能力。下表是近三年我國海外投資〔包括外商在華直接投資（IFDI）與對外直接投資（OFDI）〕行業(yè)分布統(tǒng)計表。

從上表可以發(fā)現(xiàn)，外商在華直接投資在交通運(yùn)輸和電力煤氣水供應(yīng)方面有不斷增強(qiáng)的趨勢，而在制造和建筑業(yè)投資變化不大。相反我國企業(yè)對采礦業(yè)（主要是石油和天然氣）的對外直接投資額呈不斷上升的趨勢，從2007年的40.6億美元增長到2009年的133.4億美元，增幅達(dá)228.57%，年均增長速度為76.19%。對于交通運(yùn)輸業(yè)，外商在華直接投資呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，而我國對外直接投資下降趨勢明顯，從2007年的40.7億美元下降到2009年的20.7億美元，降幅達(dá)48.14%。究其原因，這主要?dú)w功集系統(tǒng)集成、多技術(shù)類型和成本三大優(yōu)勢為一體的高鐵行業(yè)的大力發(fā)展。

低碳外國投資給我國企業(yè)開展海外投資帶來了前所未有的機(jī)會，從區(qū)域決定因素來看，今后吸收外商直接投資和進(jìn)行海外投資過程中，要將低碳外國投資投向緩解潛力高的“排放部門”，對電力、工業(yè)（包括制造業(yè)以及石油和天然氣）、運(yùn)輸、建筑、廢物管理、森林和農(nóng)業(yè)等排放溫室氣體部門的預(yù)計排放量、緩解潛力以及成本進(jìn)行評估，提前布局低碳外國投資行業(yè)，將是我國跨國公司降低溫室氣體排放量的最有效方式。

本文對低碳外國投資的涵義進(jìn)行了探討，結(jié)合低碳外國投資的影響因素，從驅(qū)動因素和地域決定因素提出了我國跨國企業(yè)進(jìn)行全球戰(zhàn)略定位的重構(gòu)思路。認(rèn)為低碳外國投資必將成為越來越多跨國公司在制訂發(fā)展戰(zhàn)略時的核心內(nèi)容和必然選擇，原因不僅體現(xiàn)在應(yīng)對全球氣候變化為大勢所趨，而且還因為跨國公司作為擁有雄厚知識和尖端技術(shù)，業(yè)務(wù)遍及全球的企業(yè)，在全球減少溫室氣體排放、向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中有能力，也有義務(wù)扮演主要角色。

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篇4

第二，從跨國投資的區(qū)域流向來看，跨國投資有利于山東半島產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢的發(fā)揮。主要沿海城市青島、煙臺、濰坊、威海、日照等在山東省引進(jìn)外商直接投資中發(fā)揮主要力量。在跨國投資的帶動作用之下，這些城市已經(jīng)形成交通運(yùn)輸設(shè)備產(chǎn)業(yè)群、電子信息及家電產(chǎn)業(yè)群、紡織服裝產(chǎn)業(yè)群、化工醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)群、食品產(chǎn)業(yè)群等五大產(chǎn)業(yè)集群，今后應(yīng)充分利用其區(qū)位優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，加大對外開放力度，抓住國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的機(jī)遇，全面提升自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展層次。

第三，從跨國投資的產(chǎn)業(yè)流向來看，跨國投資在客觀上推動了山東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。發(fā)達(dá)國家對外投資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大致經(jīng)歷了轉(zhuǎn)移勞動密集型產(chǎn)業(yè)、資本密集型產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)三個階段，這一特點(diǎn)基本符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的規(guī)律。發(fā)達(dá)國家在山東省的直接投資已經(jīng)經(jīng)歷了第一和第二階段，當(dāng)前正處于由第二階段向第三階段提升的時期。另外，第二產(chǎn)業(yè)一直是外商在山東省投資的熱點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)吸引外資力度也正在加大，2006年，服務(wù)業(yè)成為外商投資熱點(diǎn)，實際外商直接投資額所占比重比上年提高4.4個百分點(diǎn)，這有利于加快二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，降低第一產(chǎn)業(yè)比重，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在產(chǎn)業(yè)重心沿三次產(chǎn)業(yè)依次演進(jìn)的過程中得到優(yōu)化升級。

第四，從跨國投資的投資偏好來看，跨國投資促進(jìn)了山東省支柱產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的提高。從2001年到2004年，外商在制造業(yè)的實際直接投資額占實際直接投資總額比例分別為70.2%、78.3%、78.6%、83.6%，可見，跨國投資在山東省主要集中在制造業(yè)，而且有逐年增加的趨勢。外商在制造業(yè)直接投資主要集中在紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、及通信設(shè)備、計算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等山東省國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，有利于發(fā)揮山東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展的比較優(yōu)勢，進(jìn)一步提升山東產(chǎn)業(yè)競爭力。

第五，從跨國投資的技術(shù)水平來看，有利于山東產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高。“十五”期間，山東省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)引進(jìn)外資力度加大，通信設(shè)備、計算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)利用外商實際直接投資總額自2001年到2004年各年分別為25600萬$、56688萬$、51956萬$、63526萬$。 高新技術(shù)開發(fā)區(qū)引進(jìn)外資項目及資金規(guī)模增長較快，省級及省級以上高新技術(shù)開發(fā)區(qū)2003年引進(jìn)外資項目數(shù)464個，實際利用外資千萬美元以上的僅有34個， 2004年引進(jìn)外資項目數(shù)1201個，占批準(zhǔn)入?yún)^(qū)項目總數(shù)的28.4%，實際利用外資千萬美元以上120個，2005年引進(jìn)外資項目749個，占批準(zhǔn)入?yún)^(qū)項目總數(shù)的20.9%，實際利用外資千萬美元以上達(dá)到174個，這種局面對于山東省高新技術(shù)開發(fā)區(qū)和高新產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展發(fā)揮了巨大的推動作用。外商投資項目的技術(shù)含量也有所提高,技術(shù)水平普遍高于本土同類行業(yè)的水平，有相當(dāng)比例的跨國公司提供了填補(bǔ)山東省空白的技術(shù)，直接促進(jìn)了山東省產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

二、跨國投資在促進(jìn)山東產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問題

第一，在山東省實際利用外商投資總額中，青島、煙臺、威海三市引資占據(jù)絕對優(yōu)勢。2003年三市引資所占比重總和高達(dá)70.2%，2004年增長到76.3%。世界500強(qiáng)企業(yè)2004年在山東省投資項目共160項，其中有97項投向青島，22項投向煙臺，2005年在山東省投資項目共209項，其中有111項投向青島，33項投向煙臺。可見，山東省各地區(qū)引進(jìn)外資分布不平衡現(xiàn)象嚴(yán)重，長此以往，山東省區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)象會更為嚴(yán)重，加之跨國投資具有特定的產(chǎn)業(yè)偏好，對各地區(qū)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展和結(jié)構(gòu)聯(lián)動升級也會造成不利影響，不利于山東省產(chǎn)業(yè)競爭整體實力的提高。

第二，跨國投資在山東省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。首先，外商直接投資在三次產(chǎn)業(yè)中高度集中于第二產(chǎn)業(yè)，以2004年為例，外商直接投資在第二產(chǎn)業(yè)投資總額749649萬美元，占投資總額的86.2%，而第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的投資分別只占投資總額的3%和10.8%。其次，在各次產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，外商直接投資的高度集征也很突出：在第一產(chǎn)業(yè)中，主要是集中于農(nóng)業(yè)，2004年農(nóng)業(yè)引進(jìn)外商直接投資12081萬美元，占第一產(chǎn)業(yè)引資總額的44.9%；在第二產(chǎn)業(yè)中，主要是集中于制造業(yè)，2004年制造業(yè)吸引外商直接投資727002萬美元，占第二產(chǎn)業(yè)吸引外商直接投資總額的97.2%；在第三產(chǎn)業(yè)中，主要是集中于房地產(chǎn)業(yè)，2004年房地產(chǎn)業(yè)吸引外商直接投資總額44436萬美元，占第三產(chǎn)業(yè)引資總額的47.5%。 以上數(shù)據(jù)表明，外商直接投資在山東省高度集中于第二產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)，原因在于看重這些產(chǎn)業(yè)較好的發(fā)展基礎(chǔ)、廣闊的市場前景以及相對較高的利潤率，其投資促進(jìn)了這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是，對于山東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)整體優(yōu)化升級作用有限。

第三，從總體來看，外商投資的技術(shù)含量不高，投資項目重點(diǎn)著眼于利用廉價的勞動力。主要集中在勞動密集型的加工制造業(yè)，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)直接投資所占比重只有7.4個百分點(diǎn)，對于提高山東產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的促進(jìn)作用不大。而且，跨國資本加強(qiáng)了核心技術(shù)的保護(hù)，主要采取獨(dú)資的形式設(shè)廠，不利于本土企業(yè)消化、吸收國外先進(jìn)技術(shù)，不僅降低了技術(shù)溢出作用，而且突出了對本土企業(yè)的擠出效應(yīng)，在一定程度上限制了本土產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高。

三、有效利用外資，促進(jìn)山東產(chǎn)業(yè)競爭力的提升

跨國投資對提高山東產(chǎn)業(yè)競爭力的影響具有雙面性，只有制定出全面、有效的政策措施，抑制和減少跨國投資的負(fù)面影響，才能充分發(fā)揮跨國投資在提高山東產(chǎn)業(yè)競爭力方面的積極作用。

第一，加強(qiáng)和改善對跨國投資的管理。首先，本著對各類企業(yè)一視同仁、透明的原則制定管理程序，力求保護(hù)有節(jié)，開放有度。要準(zhǔn)確把握跨國投資的目的和動機(jī)，合理確定外資進(jìn)入的方式、投資范圍和投資比例，嚴(yán)格控制投機(jī)性投資，避免資本流動的負(fù)面效應(yīng)，并與國外政府進(jìn)行協(xié)調(diào)監(jiān)管，防止跨國資本在省內(nèi)市場形成壟斷。其次，增強(qiáng)銀行執(zhí)行外匯管理法規(guī)的意識，轉(zhuǎn)變政府職能，政府從直接管理企業(yè)轉(zhuǎn)為重點(diǎn)監(jiān)管銀行，提高監(jiān)管效率，改進(jìn)管理方式，簡化外商投資企業(yè)的辦事手續(xù)，降低外商投資企業(yè)投資資金運(yùn)作成本，提高資金使用效益，形成行為規(guī)范、運(yùn)轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)的外商投資管理體制和運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制。再次，簡化外商投資審批程序，減少審批內(nèi)容，制定、實施標(biāo)準(zhǔn)化審批制度，建立外商投資審批責(zé)任制度，并且避免將“減化審批程序，減少審批內(nèi)容”絕對化為完全取消審批制。另外，鼓勵跨國公司通過BOT、TOT，PPP等多種方式進(jìn)行投資，并且根據(jù)山東省實際情況進(jìn)行積極探索，推動國有企業(yè)與跨國公司合作，利用跨國投資進(jìn)行國有資產(chǎn)改組、改造，提高國有企業(yè)競爭力，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最后，建立高效、便捷的投資信息網(wǎng)絡(luò)，及時、準(zhǔn)確的風(fēng)險投資信息及國內(nèi)外風(fēng)險投資市場和技術(shù)投資市場信息，引導(dǎo)跨國投資合理流動和高效使用。

篇5

一、目標(biāo)定位與風(fēng)險防范

我國大型跨國公司資金、技術(shù)力量較雄厚,在相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有優(yōu)勢,因而具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力,在海外投資的發(fā)展目標(biāo)上,應(yīng)定位在較高的層次上,我國大型企業(yè)集團(tuán)跨國投資的目標(biāo)應(yīng)是:努力占領(lǐng)全球海外投資的行業(yè)制高點(diǎn),逐步擴(kuò)大地區(qū)性全球戰(zhàn)略布局,不斷提高我國跨國企業(yè)的國際綜合競爭能力和風(fēng)險防范能力。面對21世紀(jì)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變幻及其動蕩特點(diǎn),應(yīng)制定出相應(yīng)的風(fēng)險管理戰(zhàn)略。

我國大型企業(yè)集團(tuán)在跨國投資中不應(yīng)僅僅著眼于一個個單獨(dú)的項目風(fēng)險管理,而應(yīng)該著眼于全球整體性的風(fēng)險;不應(yīng)僅僅著眼于消極被動的風(fēng)險規(guī)避,而應(yīng)該著眼于未來的市場機(jī)遇和海外投資的可持續(xù)發(fā)展。例如,應(yīng)著重對中國經(jīng)營企業(yè)的上、中、下游產(chǎn)品和對產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)各個相關(guān)環(huán)節(jié)進(jìn)行系統(tǒng)的風(fēng)險管理,以防范生產(chǎn)風(fēng)險和市場風(fēng)險。在融資主體方面應(yīng)實施多元化策略,如邀請國際銀團(tuán)、外國銀行、大型財務(wù)公司以及東道國政府、銀行、企業(yè)入股等形式以分散融資風(fēng)險。其中,各類政府貸款、BOT承包工程、出口信貸是國際項目貸款的慣常形式。由于貸款銀行得到國家政策性利差補(bǔ)貼,可以提供較資金拆借市場利率更低的貸款,從而降低跨國企業(yè)的融資風(fēng)險。

二、地區(qū)選擇與風(fēng)險防范

東道國的環(huán)境直接影響跨國公司投資后的經(jīng)營狀況及其今后的發(fā)展。它包括東道國的自然環(huán)境、社會文化環(huán)境、政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境等。我國大型跨國公司的投資地區(qū)應(yīng)側(cè)重選擇自然資源豐富、有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)(如可耗盡的礦產(chǎn)及原料,石油的分布及其蘊(yùn)藏量)。資源污染也是值得注意的一個問題,一方面,越來越多的國家對有可能帶來污染的產(chǎn)業(yè)投資加以限制,另一方面,污染控制對于許多發(fā)展中國家來說還是一個不愿花費(fèi)的奢侈。

大型跨國公司投資在分析東道國政治與法律環(huán)境時,應(yīng)側(cè)重考慮其未來的發(fā)展趨勢。如該東道國的國家政治體制未來的趨勢、東道國的民族主義及反政府組織的態(tài)勢,東道國政策的連續(xù)性及其長期傾向如何?外國企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)等在東道國會不會引起政治性的保護(hù)或排斥?在分析政治風(fēng)險時應(yīng)側(cè)重分析未來國有化征用的可能性。

我國跨國公司在海外的地區(qū)選擇,除了考慮上述基本因素外,還必須考慮其他一些重要因素,如東道國的基本經(jīng)濟(jì)制度、城市化程度、基本設(shè)施狀況、增長趨勢和國際收支等。

總之,我國大型跨國公司在跨國投資地區(qū)選擇上應(yīng)著眼于未來的發(fā)展,對面臨的風(fēng)險和機(jī)遇進(jìn)行權(quán)衡,本著有重點(diǎn)、有步驟、分層次的原則,因地制宜,揚(yáng)長避短,以較少的成本完成跨國發(fā)展的市場進(jìn)入,努力獲得長遠(yuǎn)的利益和實現(xiàn)其全球性戰(zhàn)略目標(biāo)。

三、行業(yè)選擇與風(fēng)險防范

我國大型跨國公司投資行業(yè)的風(fēng)險選擇有兩條標(biāo)準(zhǔn):一是應(yīng)選擇與東道國相比具有優(yōu)勢的行業(yè)進(jìn)行跨國投資,即我國企業(yè)的跨國投資必須符合國際資本流動的規(guī)律,通過自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢占領(lǐng)國際市場;二是應(yīng)選擇能促進(jìn)企業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品供求關(guān)系鏈長的行業(yè)進(jìn)行投資。

投資行業(yè)的多樣化在一定程度上分散了項目投資的風(fēng)險。我國大型企業(yè)跨國投資涉及的行業(yè)領(lǐng)域極為廣泛,主要包括:林業(yè)、漁業(yè)、石油化工、冶金、輕工、電子、機(jī)電、承包工程、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、建筑工程、金融、保險、醫(yī)療衛(wèi)生、餐飲、旅游咨詢服務(wù)、工藝美術(shù)、服裝加工、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)。目前集中在資源開發(fā)和制造加工業(yè)領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計,投在資源開發(fā)領(lǐng)域占我國對外直接投資的一半以上。近年來,我國大型企業(yè)的海外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了“交叉進(jìn)入”或“跨行業(yè)進(jìn)入”的多樣化趨勢。首先,外貿(mào)專業(yè)公司的對外投資領(lǐng)域從單純進(jìn)口擴(kuò)大到海外制造加工業(yè),如中國化工進(jìn)出口總公司在發(fā)展海外貿(mào)易分支機(jī)構(gòu)的同時逐步向生產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)展,在美國購買了一家煉油廠、一家化肥廠,在泰國興辦鋼鐵企業(yè)之外,其經(jīng)營領(lǐng)域涉及到機(jī)械工程設(shè)計、航運(yùn)、海產(chǎn)、服裝和綜合貿(mào)易等多個不同的行業(yè)領(lǐng)域;此外,以勞務(wù)輸出、承包工程為主的各地對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司,逐步向輕工和機(jī)電行業(yè)拓展。

四、技術(shù)選擇與風(fēng)險防范

我國大型跨國企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實力,有相對成熟的技術(shù),應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)風(fēng)險的防范與管理。所謂技術(shù)風(fēng)險是指國際企業(yè)在限定的時間范圍內(nèi)能否開發(fā)新產(chǎn)品的不確定性。不同的企業(yè)具有不同的技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險的防范對大型跨國企業(yè)尤為重要。東道國各種自然環(huán)境和社會環(huán)境的發(fā)展變化可能會影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新,甚至徹底改變其必要性、可能性和可行性。因此,我國跨國投資的行業(yè)選擇應(yīng)注重對其技術(shù)風(fēng)險進(jìn)行識別、衡量和分析,為以最低成本實現(xiàn)技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新成功提供有較大安全保障的創(chuàng)新環(huán)境。

一般而言,當(dāng)出現(xiàn)下列情況之一時,應(yīng)否決該項目:當(dāng)該項技術(shù)在東道國完全缺乏市場需求或市場價值時;當(dāng)我方企業(yè)不能逾越同行業(yè)競爭對手的專利障礙時;當(dāng)技術(shù)進(jìn)步的發(fā)展使本項目很快失去技術(shù)優(yōu)勢時;當(dāng)技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新項目超出企業(yè)能力之外或存在較多技術(shù)難點(diǎn)時;當(dāng)技術(shù)實力遠(yuǎn)不能完成該項目而又無法通過橫向聯(lián)合來解決這一問題時;當(dāng)所選擇的技術(shù)開發(fā)項目有可能遭遇東道國法律禁止或?qū)Νh(huán)境產(chǎn)生直接的、不可回避的影響時。

五、產(chǎn)品選擇與風(fēng)險防范

首先我國大型跨國公司在制定風(fēng)險管理策略時,應(yīng)充分考慮本公司的經(jīng)營產(chǎn)品屬于哪一產(chǎn)業(yè)部門,一般而言,許可證交易適用于化工、制藥、醫(yī)療保健品及其他制造業(yè)中,如橡膠和塑料等;特許經(jīng)營投資方式廣泛應(yīng)用于軟飲料、快餐、汽車出租、餐館飲食、商業(yè)服務(wù)業(yè)等;契約合作安排多用于大型工業(yè)項目(如采礦、石油開采等)和公共設(shè)施項目(如電力、運(yùn)輸、通信等);直接投資則往往集中于技術(shù)密集型和廣告密集型產(chǎn)業(yè)中。

其次,從產(chǎn)品屬性方面看,多樣化的產(chǎn)品作為直接出口和間接出口風(fēng)險防范效果較好,而標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品則適于對外直接投資方式。當(dāng)東道國市場發(fā)生風(fēng)險時,該類產(chǎn)品比較容易轉(zhuǎn)移,減少風(fēng)險損失。產(chǎn)品適用性較低的主要采用間接出口。在產(chǎn)品的承受度上,對新產(chǎn)品一般采取出口為主,對外直接投資為輔的原則;隨著產(chǎn)品的成熟,可逐步轉(zhuǎn)向以對外直接投資和許可證交易為主。

六、投資方式選擇與風(fēng)險防范

我國大型跨國公司在海外投資方式的選擇上,應(yīng)充分考慮企業(yè)自身的投資能力和風(fēng)險承受能力,結(jié)合投資區(qū)域的特點(diǎn)、投資項目的特點(diǎn)以及各種投資方式本身的利弊加以確定。從我國跨國企業(yè)的現(xiàn)有實力看,目前尚難以并購發(fā)達(dá)國家的大中型企業(yè)。在世界企業(yè)五百強(qiáng)排名中中國僅躋身三家,且沒有一家是直接創(chuàng)造物質(zhì)財富的工業(yè)企業(yè)。世界排名榜最末一位工業(yè)企業(yè)銷售額比中國首強(qiáng)高出35億美元。中國五百家大企業(yè)與美國五百家大企業(yè)相比,在資產(chǎn)總額、年銷售收入、可實現(xiàn)利潤方面中國五百強(qiáng)企業(yè)分別相當(dāng)于美國五百強(qiáng)的3.6%、4.6%和6.4%。而發(fā)展中國家的企業(yè)因資產(chǎn)質(zhì)量和技術(shù)含量有限,大多不是并購目標(biāo)。因此,跨國并購目前尚不能作為我國跨國公司對外投資的主要方式。從目前我國跨國企業(yè)的實際情況來出發(fā),股權(quán)式合資和非股權(quán)式合作應(yīng)該成為今后相當(dāng)長一段時期內(nèi)的進(jìn)入國際市場的首選方式。尤其是在特定區(qū)位和特定行業(yè)中,靈活地采用諸如契約、合資、合作、聯(lián)營等非股權(quán)安排,對于進(jìn)入國際市場后的風(fēng)險防范是行之有效的投資方式選擇。此外,應(yīng)積極參與一些國外大型跨國公司以共同開發(fā)研究、互相滲透參股等方式結(jié)成國際性戰(zhàn)略聯(lián)盟,或有選擇地參加一些可實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)的跨國公司聯(lián)盟,使我國大型跨國企業(yè)能在更高層次上增強(qiáng)風(fēng)險防范的實力。

我國大型跨國公司海外直接投資方式的選擇在不同的地區(qū)應(yīng)有所側(cè)重。例如亞太地區(qū),我國大型跨國集團(tuán)主產(chǎn)業(yè)具有一定的技術(shù)優(yōu)勢,又由于該地區(qū)地理、人文環(huán)境較熟悉,生產(chǎn)和技術(shù)向這些國家轉(zhuǎn)移較為容易,因而,獨(dú)資經(jīng)營方式一般優(yōu)于合資經(jīng)營。對于拉美、非洲、中東以及東歐、獨(dú)聯(lián)體等動蕩地區(qū),我國大型跨國集團(tuán)也具有相對的技術(shù)、設(shè)備等方面的優(yōu)勢,但從風(fēng)險防范的角度考慮,合資尤其是合作經(jīng)營方式較為合適,可以降低直接投資風(fēng)險和成本,增加投資收益。對歐美發(fā)達(dá)國家市場的投資,通過多種國際融資和跨國聯(lián)盟的方式,以此可分散風(fēng)險、獲取高新技術(shù)、先進(jìn)管理經(jīng)驗、資金及國際市場份額。

大型跨國企業(yè)在不同行業(yè)的投資方式選擇上也應(yīng)有所側(cè)重。例如,以傳統(tǒng)技術(shù)為主的投資項目應(yīng)以獨(dú)資經(jīng)營或非股權(quán)投資方式為宜,以此達(dá)到保護(hù)企業(yè)特有資產(chǎn)和增加投資效益及投資收益的目的;在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資中,則應(yīng)以合資經(jīng)營或合作經(jīng)營為主要方式,依據(jù)技術(shù)的不同層次,將特定行業(yè)或特定技術(shù)環(huán)節(jié)上的專有技術(shù),通過海外投資方式向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。

參考文獻(xiàn):

篇6

隨著國外投資者在華投資的不斷推進(jìn)，選擇正確的進(jìn)入模式易于幫助企業(yè)在后續(xù)的發(fā)展中進(jìn)一步采取策略，利于整合管理。然而，影響跨國公司選擇進(jìn)入模式的原因很多，東道國層面、公司層面、戰(zhàn)略層面的原因等。而選擇在華投資的跨國公司必然會從其母國文化、公司管理制度、產(chǎn)品特色等原因與我國的低廉勞動力市場優(yōu)勢結(jié)合起來，結(jié)合我國特色的政治環(huán)境、法律環(huán)境、貿(mào)易環(huán)境等來選擇投資進(jìn)入的模式。

一、跨國公司在華投資的分類

1、綠地建設(shè)。綠地建設(shè)即為新建投資，指的是在東道國市場通過直接投資建立新的生產(chǎn)單位或經(jīng)營單位，如貿(mào)易公司或制造中心，從而形成新的生能力。例如GE、IBM、杜邦等都已在中國設(shè)立分公司，從研發(fā)中心到終端銷售，并且存有其完整的管理系統(tǒng)，各自利用我國的低廉的勞動力以及豐富的進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn)與銷售，完成一個系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)流程。

2、跨國并購。即跨國公司通過股權(quán)投資等方式直接或間接取得東道國企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)（或股份），從而對東道國企業(yè)的經(jīng)營管理實施一定的或完全控制的行為。比較典型的里例子有德國大眾在中國成立了上海大眾和一汽大眾兩家公司；法國蘇伊士集團(tuán)與中國合作伙伴共同建立了中法稅務(wù)合資公司。

3、合資。合資企業(yè)一般指中外合資，中外合資經(jīng)營企業(yè)是由中國投資者和外國投資者共同出資、共同經(jīng)營、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險的企業(yè)。外國合營者可以是企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個人。中國合營者目前只限于企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織。因此，外商選擇在華投資時，當(dāng)其對目標(biāo)國市場不甚了解并且意圖獲得一些信息時，合資企業(yè)是降低風(fēng)險的較好選擇。到目前為止，在華選擇以合資形式進(jìn)行的企業(yè)已不甚枚舉。

Anderson 和Gatignon（1986）認(rèn)為跨國公司的進(jìn)入模式按照控制程度大致可分為低、中、高三種控制程度。其中高控制程度的進(jìn)入模式可包括了全面收購和新建的獨(dú)資模式；高控制模式指獨(dú)資、控股企業(yè)，中等控制模式涵蓋均等股權(quán)、合作經(jīng)營企業(yè)、特許等模式，而少數(shù)股合資等模式屬于低控制模式。

由于中國市場條件的特殊性，其低廉的勞動力成本與龐大的消費(fèi)者群體，及較為有實力的大中小型企業(yè)的市場支撐，使得越來越多的跨國公司從曾經(jīng)易于控制掌握的綠地投資慢慢轉(zhuǎn)化為更能應(yīng)對市場變化的合資型進(jìn)入模式。這是由于中國市場的優(yōu)化與市場環(huán)境的多樣性所造成的。

二、跨國公司進(jìn)入模式選擇因素

1、東道國層面

首先，F(xiàn)ranko（1989）的描述性統(tǒng)計表明，較之于發(fā)達(dá)國家，跨國公司于20世紀(jì)70年代中期在發(fā)達(dá)國家欠發(fā)達(dá)國家（比如中國這樣的發(fā)展中國家）采取50%或少數(shù)股合資的模式有增加的趨勢。而在80年代后，Padmarobhan與Cho（1996）發(fā)現(xiàn)50%或少數(shù)股合資模式呈明顯下降的趨勢。Luo，Y和Neale，OC.（1998）認(rèn)為在中國市場上，80年代的跨國公司進(jìn)入時“機(jī)會初探者”，90年代是“戰(zhàn)略投資者”，而21世紀(jì)則是“當(dāng)?shù)厥袌龅闹鲗?dǎo)者”，這一系列的變更也影響著跨國公司對東道國進(jìn)入模式的選擇，當(dāng)然也與中國市場環(huán)境的變化的是密不可分的。在“初探者”階段，跨國公司更傾向于去了解東道國市場的特征，如消費(fèi)者偏好，勞動力成本，資源條件等，而東道國的市場特征往往可以歸類為區(qū)位因素。

其二，東道國的市場規(guī)模也是影響跨國公司選擇進(jìn)入模式的重要因素之一。市場規(guī)模越大，公司更可能以合資甚至均股或者少數(shù)股合資進(jìn)入。

再者，目標(biāo)市場所在國的文化與母國公司文化方的差異性對模式的選擇也有一定的影響。兩國的文化距離越大，差異性越大，則母國進(jìn)入東道國市場所需要的成本也就越高，進(jìn)入后產(chǎn)生的不確定性也就越大，因此，為了規(guī)避風(fēng)險，降低成本，跨國公司更有可能選擇合資與合作。

最后，東道國的政治環(huán)境、法律條件、貿(mào)易政策也會對跨國公司選擇進(jìn)入模式產(chǎn)生一定的影響。比如，東道國的關(guān)稅較高時，跨國公司可能傾向于直接投資而不是出口。若東道國對跨國公司收購國內(nèi)企業(yè)的條件較高或者法律較為嚴(yán)苛?xí)r，跨國公司在其自身條件允許的情況更傾向于選擇綠地投資。

Svejnar和Smith（1984）指出東道國政策風(fēng)險低，對外直接投資的意愿高，對直接投資的限制條件少等條件下，高控制程度的跨國進(jìn)入模式成為跨國公司的首選。

Delios和Beamish（1999）及Brouther（2002）以“交易成本擴(kuò)張模型”證明投資國與東道國的文化差異越大，投資國獲取信息越難，因此會傾向于合資合營的模式進(jìn)入。

中國作為一個發(fā)展中國家，其低廉的勞動力成本與豐富的市場資源不斷吸引著跨國公司的進(jìn)入，而由于其地域廣闊性特征，每個目標(biāo)市場的特性都會有所不同，消費(fèi)者、勞動力成本具體分層也不同，因此在選擇在華投資時還是要依據(jù)不同區(qū)位選擇來決定。

2、行業(yè)層面

跨國公司在選擇在華投資時，公司所在行業(yè)的特性也會影響其選擇進(jìn)入模式的選擇。投資國進(jìn)入東道國后實質(zhì)上是對東道國投資環(huán)境的適應(yīng)程度。隨著中國投資環(huán)境的不斷改善，資源要素水平不斷提高，市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，在著重分析東道國市場因素的同時也不可忽略行業(yè)與產(chǎn)品本身的特性。

行業(yè)的市場集中度高，高控制的公司傾向于獨(dú)資模式，包括綠地建設(shè)與收購更易創(chuàng)造利潤，而以合資的形式進(jìn)入則容易引起價格戰(zhàn)。而在市場集中度很低時，行業(yè)的較易控制，因此跨國公司在選擇進(jìn)入模式時，市場集中度與進(jìn)入模式選擇的控制程度呈U型曲線。

Anderson和Gatiguon（1986）以“控制程度”決定進(jìn)入模式的唯一重要因素，將之分成“高控制”“中控制”及“低控制”。在試探性及戰(zhàn)略性投資階段，跨國公司傾向于合資進(jìn)入模式，而在進(jìn)入市場擴(kuò)張階段以后，跨國公司更愿意采用控制權(quán)更高、收益更大的獨(dú)資模式。而某些行業(yè)的市場規(guī)模決定了跨國公司對其控制的程度，其市場集中度也與跨國公司能夠?qū)ζ涞目刂瞥潭扔幸欢ǖ年P(guān)聯(lián)。

3、母國公司層面

不同國家在選擇對華投資的過程中他們選擇模式也是不同的。這不僅僅與公司有關(guān)，并且與投資國的文化、資產(chǎn)專用性等各個因素相關(guān)。

比如，同樣作為發(fā)達(dá)國家的美國最近幾年來在選擇對華投資時從合資模式轉(zhuǎn)向以獨(dú)資模式為主；而法、德兩國則仍然以合資模式為主。這與投資國的文化是密不可分的，美國公司傾向于高控制權(quán)的投資方式，而法律更傾向與保守的，低風(fēng)險性并且控制權(quán)較低的進(jìn)入模式，法國和德國的文化較為保守，屬于風(fēng)險規(guī)避型的投資國，而且其深知對于投資的環(huán)境需要有一個磨合的過程，因此不敢輕易采用“沖鋒陷陣”式的獨(dú)資形式，而是采用了合資形式。同坐合作、合資建立分支機(jī)構(gòu)，將高新產(chǎn)業(yè)的技術(shù)與低廉的勞動力結(jié)合起來，達(dá)到其開發(fā)與拓展中國市場的目標(biāo)。

而完全從投資國的公司的角度來分析的話，可以從公司規(guī)模、公司技術(shù)及其經(jīng)驗及其資本資產(chǎn)情況出發(fā)。就公司規(guī)模而言，公司規(guī)模較小時，跨國公司傾向于采用合資的形式進(jìn)入中國市場；公司規(guī)模較大時，偏向于采用獨(dú)資模式進(jìn)入東道國市場。當(dāng)公司在跨國投資中具有一定跨國投資經(jīng)驗時，傾向于高控制的投資方式，如綠地建設(shè)或者直接收購；當(dāng)東道國對于跨國投資有一定的經(jīng)驗并且具備了一定的吸收能力時，高控股的投資模式是會成為大多數(shù)投資國公司的選擇。而就資本基金方面而言，投資國的資本越充裕，選擇高控制進(jìn)入模式的可能性則越大，反之則越小。關(guān)于這個內(nèi)容，Shan（1991）以及Makino和Neupert（2000）、Eric，W，K，T（2005）通過設(shè)立模型已經(jīng)驗證了投資國資本密集度與投資過進(jìn)入模式控制程度之間的相關(guān)性。

4、風(fēng)險相關(guān)性層面

Beamish和Makino（1991）通過建立風(fēng)險相關(guān)調(diào)整模型測試跨國投資后滿意度，結(jié)果表明，綠地投資的滿意度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于合資帶來的滿意度。風(fēng)險偏好型的投資者往往會選擇高控股的綠地投資方式，而風(fēng)險規(guī)避的投資方往往會選擇合資的方式。

四、總結(jié)

由于中國投資市場的特殊性，跨國公司在選擇在華投資進(jìn)入模式時不僅需要考慮行業(yè)特征、產(chǎn)品情況以及其投資國本身的物力財力，并且需要擬定一份契合中國低廉勞動力市場、多樣性消費(fèi)者市場、地區(qū)差異性大等特點(diǎn)的進(jìn)入戰(zhàn)略。這就涉及到對中國文化、政策、法律環(huán)境、消費(fèi)者心理的多重考量。從投資國層面考慮，投資國文化與東道國文化的差異性、產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的滲透力、資產(chǎn)專用性等都為考慮因素。從行業(yè)層面來分析，行業(yè)的市場集中度影響非常重要。從東道國層面來分析，文化契合度、政策條件、法律環(huán)境、對投資國產(chǎn)品的吸收程度都影響著跨國公司對于投資模式的選擇。

選擇一個正確的進(jìn)入模式對于跨國公司后期制定戰(zhàn)略起著非常重要的作用，因此跨國公司的分析者不僅可以從收益（績效滿意度）來考慮，還可以從宏觀的發(fā)展角度來擬定藍(lán)圖。

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篇7

在服務(wù)業(yè)跨國投資的發(fā)展中，一個突出特點(diǎn)就是跨國并購的大發(fā)展，成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀(jì)如年代以來，貿(mào)易和投資自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，促使全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和競爭加劇，也促進(jìn)著全球服務(wù)市場的整合和服務(wù)業(yè)跨國公司之間的并購和重組，跨國并購浪潮一浪高過一浪。《2000年世界投資報告》顯示，全球外國直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元，一年增長三成，跨國并購額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國并購以收購方計的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)情況。

表11987-1999年全球跨國并購的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)（收購方）單位：百萬美元

附圖

資料來源：聯(lián)合國跨國公司中心《2000年世界投資報告》（英文版），第251頁

表中數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國并購在全球跨國并購中的份額在不斷上升，1987年所占比重為30.57％，1990年上升為45.44％，1999年高達(dá)55.76％。服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國并購的主要部門是信息、金融等極具增長潛力的產(chǎn)業(yè)，而且正向跨行業(yè)并購演變。在1999年，金融業(yè)的并購占全球并購的份額為23.22％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的比重達(dá)到41.65％，運(yùn)輸、倉儲及通訊部門在1999年的并購業(yè)績也不俗，并購額占到全球總額的16.49％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的29.58％。

二、服務(wù)業(yè)跨國投資快速增長的原因

服務(wù)業(yè)跨國投資的發(fā)展，是在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢不斷增強(qiáng)、全球國際直接投資總量快速增長的背景下發(fā)生的。毫無疑問，制造業(yè)企業(yè)跨國投資的發(fā)展，需要更多地依賴貿(mào)易、金融、通訊、運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)的支持，對服務(wù)業(yè)跨國投資產(chǎn)生拉動作用。然而，更重要的是20世紀(jì)80年代以來，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中技術(shù)與制度變革合力的推動。

第一，發(fā)達(dá)國家國內(nèi)服務(wù)管制制度變革的影響。20世紀(jì)70年代以來，西方國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“滯漲”，西方經(jīng)濟(jì)理論界的一個重大變化，就是自由主義經(jīng)濟(jì)思潮的重新崛起，強(qiáng)調(diào)政府放松管制，充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用重新成為占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)思想。同時，微觀理論層面，有關(guān)政府管制理論以及自然壟斷產(chǎn)業(yè)理論研究的新進(jìn)展，促進(jìn)了西方國家在金融、電信、郵政、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)領(lǐng)域大規(guī)模的管制變革。放松產(chǎn)業(yè)進(jìn)入管制，打破壟斷，促進(jìn)競爭，是管制變革的中心內(nèi)容。進(jìn)入管制的放松，開始是對國內(nèi)企業(yè)，然后是對國外企業(yè)，由此使服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國家之間服務(wù)業(yè)投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。以電信業(yè)為例，1991年底，英國國內(nèi)電訊開始有限競爭，1996年6月英國解除國際長途壟斷，12月第一個對外徹底開放電訊市場。短短幾年內(nèi)，英國開出150多個電訊經(jīng)營許可證，1996年底開出44個外國公司許可證。1996年所有歐盟成員國加瑞士和挪威決定在1998年元旦，全面開放電訊市場。現(xiàn)在許多國家，不但在長話和增值業(yè)務(wù)等部門已經(jīng)引入競爭，在本地網(wǎng)層次上，數(shù)網(wǎng)競爭也被允許。

第二，服務(wù)貿(mào)易自由化國際性制度安排的推進(jìn)。服務(wù)業(yè)所包含的產(chǎn)業(yè)門類非常廣泛，其中許多涉及國家、國家經(jīng)濟(jì)安全、社會就業(yè)等問題，因此在“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判之前，服務(wù)業(yè)一直沒有納入全球貿(mào)易自由化體系之內(nèi)。服務(wù)貿(mào)易自由化問題，在1986年成為關(guān)貿(mào)總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判的新議題，其最終成果是《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的達(dá)成與生效。根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定，服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)容包含4個方面，即過境交付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在、自然人流動。其中商業(yè)存在方式就涉及市場準(zhǔn)入與跨國直接投資。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》擴(kuò)大了全球貿(mào)易體制的涵蓋領(lǐng)域，初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭端三位一體的全球服務(wù)貿(mào)易協(xié)調(diào)與管理體系，對降低或消除各成員方對外國資本的進(jìn)入壁壘，推進(jìn)服務(wù)業(yè)國際投資，起著相當(dāng)大的作用。

第三，信息技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致服務(wù)企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經(jīng)濟(jì)邊界的拓展，同時也促進(jìn)了服務(wù)企業(yè)跨國投資方式的變革。20世紀(jì)80年代以來科學(xué)技術(shù)尤其是信息技術(shù)的突破性進(jìn)展，為許多服務(wù)活動的跨國交易創(chuàng)造了可能性。服務(wù)企業(yè)的信息化管理，從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式，也對決策和響應(yīng)速度提出了新的要求，從而導(dǎo)致組織形式的巨大變革，原來的金字塔型的結(jié)構(gòu)，向扁平化的“動態(tài)網(wǎng)絡(luò)”結(jié)構(gòu)發(fā)展。一方面，計算機(jī)系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能，加強(qiáng)了決策層和執(zhí)行層的直接溝通，使中層管理的作用大為降低，從而減少了管理層次和信息失真，削減了機(jī)構(gòu)規(guī)模，提高了管理效率，這是企業(yè)規(guī)模向國際化擴(kuò)張的重要條件。

服務(wù)企業(yè)的國際化網(wǎng)絡(luò)拓展有很多方式，除了傳統(tǒng)的在國外建立分支機(jī)構(gòu)、股權(quán)合作等方式外，20世紀(jì)90年代以來，非股權(quán)合作方式更為流行，如特許經(jīng)營、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產(chǎn)”聲譽(yù)、品牌形象、積累的經(jīng)驗等，實現(xiàn)更好的增值。如大多數(shù)連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網(wǎng)絡(luò)方式運(yùn)行的特許連鎖制。這種關(guān)系更靈活和成本更低的合同形式，使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能，同時集中全力實現(xiàn)“人格化”產(chǎn)品的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關(guān)的服務(wù)質(zhì)量。從技術(shù)手段看，信息技術(shù)的發(fā)展，給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內(nèi)監(jiān)督其資產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r和加強(qiáng)在全球運(yùn)作的可能。電子信息網(wǎng)絡(luò)使大公司可以更好地通過一體化管理節(jié)省交易費(fèi)用和減少與這些費(fèi)用有關(guān)的辦公費(fèi)用。

第四，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的特性決定了跨國直接投資對服務(wù)業(yè)國際化擴(kuò)張的重要性。隨著發(fā)達(dá)國家服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘的取消或放松，一些大的服務(wù)性公司為了贏得更多的市場份額，致力于建立國際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，越來越多的服務(wù)企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務(wù)營銷的特性所要求，在服務(wù)生產(chǎn)與消費(fèi)過程中，很多情況下，需要與顧客有著密切關(guān)系和直接接觸，因而對外投資在爭奪和占領(lǐng)市場方面具有特殊地位；另一方面相當(dāng)多服務(wù)部門具有網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)的特征，如電信、交通運(yùn)輸以及金融等，規(guī)模報酬遞增明顯，即生產(chǎn)規(guī)模越大，單位產(chǎn)品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書中所指出：“一個公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質(zhì)上不完善的世界市場上進(jìn)行交換和面對面直接管理帶來的交易成本，這一能力直接受制于對某一國際網(wǎng)絡(luò)的控制。有了這種控制，公司就可以進(jìn)一步把地方化優(yōu)勢同公司本身的優(yōu)勢結(jié)合起來。”（注：弗郎索瓦·沙奈：《資本全球化》，中央編譯出版社2001年版，第207頁。）

三、服務(wù)業(yè)跨國投資發(fā)展對世界經(jīng)濟(jì)的影響

服務(wù)產(chǎn)業(yè)跨國投資的發(fā)展對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著多重效應(yīng)。

1.對全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的促進(jìn)作用。這主要從3個方面表現(xiàn)出來：一是促進(jìn)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組，從而擴(kuò)大各國服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場空間，各國服務(wù)企業(yè)可以在規(guī)模經(jīng)營和國際化經(jīng)營的基礎(chǔ)上，增加服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給。二是加劇各國服務(wù)業(yè)競爭，競爭直接帶來產(chǎn)業(yè)效率的提高，促進(jìn)服務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和交易成本下降以及消費(fèi)者福利的增進(jìn)。同時也促進(jìn)著服務(wù)方式創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量的提高。航空運(yùn)輸和某些電信服務(wù)的價格大幅度下降就是全球服務(wù)市場競爭加劇的直接成果。三是有利于新技術(shù)、新產(chǎn)品、新的管理方法在全球的擴(kuò)散。

以電信業(yè)為例，1990-1995年，短短6年時間，全世界國際長途通訊時間從333億分鐘增加到680億分鐘，翻了一番多。（注：資料來源：國際電信聯(lián)盟（ITU），轉(zhuǎn)引自劉吉等《信息化與知識經(jīng)濟(jì)》，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社1998年版，第27頁。）金融服務(wù)競爭產(chǎn)生的發(fā)展與效率提高效應(yīng)也很明顯。經(jīng)合組織銀行經(jīng)營情況統(tǒng)計表明，大部分國家銀行的工資開支占總收入的比重下降了，營業(yè)費(fèi)用與總收入相比也下降了。如美國互助儲蓄銀行，在1979-1984年間，工資開支占總收入的比例為69％，1990-1992年間，這一比例已大幅度下降為28％；日本大型商業(yè)銀行，工資開支占總收入的比例，普遍從1979-1984年的40％，下降到1990-1992年的30％。英國商業(yè)銀行這一項目的比例，也從1979-1984年的45％下降為1990-1992年的37％。這是競爭促進(jìn)成本下降的效應(yīng)。（注：BankProfitability，OECD，轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國之路》，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第158頁。）同時證券市場的交易費(fèi)用也趨于下降。如表2所示。

表2倫敦股票交易市場平均傭金率變化

附圖

資料來源：倫敦股票交易所。轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國之路》，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第160頁

2.加劇了全球服務(wù)業(yè)的市場整合與企業(yè)重組，在相當(dāng)多的領(lǐng)域，大型服務(wù)跨國公司的壟斷地位越來越強(qiáng)，呈現(xiàn)出寡頭結(jié)盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看，金融與信息業(yè)的市場與企業(yè)整合尤為激烈。通過跨國投資與兼并，大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競爭中產(chǎn)生，金融企業(yè)的國際競爭力出現(xiàn)此消彼長的格局。1990年，按資產(chǎn)額排列的全球第一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行；1999年，全球第一、第二的位置已經(jīng)為美國的花旗銀行和美洲銀行所取代。（注：[美]《機(jī)構(gòu)投資》雜志，網(wǎng)址：http//，2000年1月17日。）20世紀(jì)90年代以來，全球銀行并購事件數(shù)不勝數(shù)。1998年4月6日，美國花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團(tuán)，合并后的花旗集團(tuán)資產(chǎn)總額近7000億美元，超過了當(dāng)時占據(jù)第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務(wù)范圍上，花旗集團(tuán)涉足銀行業(yè)、保險業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領(lǐng)域，能夠提供高質(zhì)量、全方位的金融超市服務(wù)。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經(jīng)營的一種趨勢。

電信、傳媒業(yè)的并購，近年來最著名的是，2000年美國在線收購時代-華納，成為美國歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后，成為一家集電視、電影、雜志和因特網(wǎng)為一體的超級媒體公司，它將時代華納旗下的世界級大眾傳播、娛樂、新聞及先進(jìn)的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國在線的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施（包括商標(biāo)、網(wǎng)上社區(qū)、電子商務(wù)）緊密結(jié)合在一起，在行業(yè)內(nèi)形成強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。

服務(wù)領(lǐng)域跨國投資與并購的發(fā)展，使服務(wù)跨國公司得到快速發(fā)展。在美國《財富》雜志每年一度的“全球500強(qiáng)”評比中，服務(wù)業(yè)公司在絕對數(shù)量和相對比重上都有了較大的增長，其所占比重超過了工業(yè)、農(nóng)業(yè)跨國公司份額的總和。1999年所占比重達(dá)到61.2％（見表3）。

表3服務(wù)業(yè)公司在“全球500強(qiáng)”中的比重（％）

附圖

資料來源：根據(jù)《財富》“全球500”強(qiáng)資料整理

3.服務(wù)產(chǎn)業(yè)國際投資成為推動經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的重要力量。從經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的歷史來看，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的國際化或全球化的發(fā)展晚于農(nóng)業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進(jìn)程，20世紀(jì)80年代以來國際服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)業(yè)國際投資增長，意味國際資本在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)3個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向國際市場全面滲透。服務(wù)業(yè)的跨國投資發(fā)展，不僅是經(jīng)濟(jì)全球化的主要內(nèi)容，而且成了促進(jìn)全球化的重要條件。

通過服務(wù)業(yè)的國際投資，在全球范圍形成一個更大的服務(wù)交易網(wǎng)絡(luò)，這有助于跨國公司內(nèi)部分工和專業(yè)化的進(jìn)一步發(fā)展，以提高他們的競爭力。例如，全球化中國際競爭的加劇，使制造業(yè)需要更為廉價而又可靠的連結(jié)全球的通訊和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)以維持出口業(yè)績；同時，由于更短的產(chǎn)品生命周期和“及時”生產(chǎn)的采用，國外廠商購買產(chǎn)品對時間的要求日益緊迫，只有高效率的通信與運(yùn)輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。

服務(wù)業(yè)的國際化經(jīng)營，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國家跨國公司在更大范圍、更多層面上的擴(kuò)張，帶給更多的企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）進(jìn)入國際市場的機(jī)會。以電信、運(yùn)輸和金融服務(wù)業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)技術(shù)的進(jìn)步，已卓有成效地降低了國際服務(wù)鏈的相對成本，跨國生產(chǎn)所需的最小規(guī)模變得越來越小，使得不同生產(chǎn)規(guī)模的廠商都可以利用國際服務(wù)鏈進(jìn)行高效分散的生產(chǎn)，更多的企業(yè)參與跨國化的生產(chǎn)經(jīng)營活動。全球跨國公司數(shù)量的快速增長，就是一個明證。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的統(tǒng)計，1997年，世界跨國公司總數(shù)為53000家，1999年則達(dá)到63000家，是1970年7000多家的9倍。

4.進(jìn)一步調(diào)整著發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家在國際分工中的利益分配。服務(wù)業(yè)國際化經(jīng)營促進(jìn)了國際分工的深化，在發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間，首先是強(qiáng)化了它們的垂直分工，即發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)制造業(yè)和知識技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)與發(fā)展中國家勞動密集型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的分工；同時，正在強(qiáng)化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產(chǎn)服務(wù)的分工。這使發(fā)展中國家在整個國際分工中處于更加不利的地位，將導(dǎo)致世界財富向服務(wù)業(yè)競爭力強(qiáng)的發(fā)達(dá)國家進(jìn)一步積聚。在發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家生產(chǎn)服務(wù)與加工工序的分工中，發(fā)展中國家充當(dāng)?shù)氖前l(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)加工基地，影響產(chǎn)品價值鏈的諸多重要的生產(chǎn)服務(wù)環(huán)節(jié)，如產(chǎn)品設(shè)計、新產(chǎn)品、新工藝開發(fā)和海外市場的拓展、原材料的采購供應(yīng)、資金的籌集調(diào)度和財務(wù)控制等高附加價值的業(yè)務(wù)，都由發(fā)達(dá)國家掌握。這種分工，雖然能夠為發(fā)展中國家?guī)砭蜆I(yè)、產(chǎn)出增加等效應(yīng)，但在總體利益分配上，發(fā)展中國家只能分配到極少的一部分產(chǎn)品加工所得。而且作為發(fā)達(dá)國家制成品的生產(chǎn)加工基地，發(fā)展中國家還要付出環(huán)境惡化的代價。

在國內(nèi)服務(wù)市場開放中，發(fā)展中國家雖然可以通過引進(jìn)外資、外國先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展，但由于國內(nèi)服務(wù)企業(yè)與跨國公司競爭力相差懸殊，本國服務(wù)企業(yè)的成長空間會受到嚴(yán)重擠壓。同時，由于金融、通信、信息、數(shù)據(jù)處理等服務(wù)部門涉及國家、機(jī)密和安全，國家經(jīng)濟(jì)安全也會受到威脅。1997年亞洲金融危機(jī)的發(fā)生，充分表明了金融開放與金融風(fēng)險的關(guān)聯(lián)性。特別是信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使全球置身于一個全球性的統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)中，也在不斷加大著發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)所面臨的外來風(fēng)險。需要正視的是，由市場開放所引發(fā)的外來風(fēng)險的襲擊，是目前發(fā)展中國家自身的管理與調(diào)控能力所難控制的。

四、若干啟示

篇8

一、二產(chǎn)業(yè)的總和，達(dá)50.1％。發(fā)達(dá)國家服務(wù)產(chǎn)業(yè)所接受的外國直接投資，1970年僅為23.7％，1990年達(dá)到了48.4％。相比較來說，流入發(fā)展中國家的外國直接投資，主要是在第二產(chǎn)業(yè)。服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資，從1970年到1990年只從23.5％增加到29.5％。說明發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的局限，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的對外開放和國際化過程明顯慢于發(fā)達(dá)國家。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，服務(wù)領(lǐng)域的國際直接投資在全球直接投資總額中一直呈占據(jù)半壁江山以上的格局。

在服務(wù)業(yè)跨國投資的發(fā)展中，一個突出特點(diǎn)就是跨國并購的大發(fā)展，成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀(jì)如年代以來，貿(mào)易和投資自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，促使全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和競爭加劇，也促進(jìn)著全球服務(wù)市場的整合和服務(wù)業(yè)跨國公司之間的并購和重組，跨國并購浪潮一浪高過一浪。《2000年世界投資報告》顯示，全球外國直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元，一年增長三成，跨國并購額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國并購以收購方計的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)情況。

表11987-1999年全球跨國并購的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)（收購方）單位：百萬美元

附圖

資料來源：聯(lián)合國跨國公司中心《2000年世界投資報告》（英文版），第251頁

表中數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國并購在全球跨國并購中的份額在不斷上升，1987年所占比重為30.57％，1990年上升為45.44％，1999年高達(dá)55.76％。服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國并購的主要部門是信息、金融等極具增長潛力的產(chǎn)業(yè)，而且正向跨行業(yè)并購演變。在1999年，金融業(yè)的并購占全球并購的份額為23.22％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的比重達(dá)到41.65％，運(yùn)輸、倉儲及通訊部門在1999年的并購業(yè)績也不俗，并購額占到全球總額的16.49％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的29.58％。

二、服務(wù)業(yè)跨國投資快速增長的原因

服務(wù)業(yè)跨國投資的發(fā)展，是在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢不斷增強(qiáng)、全球國際直接投資總量快速增長的背景下發(fā)生的。毫無疑問，制造業(yè)企業(yè)跨國投資的發(fā)展，需要更多地依賴貿(mào)易、金融、通訊、運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)的支持，對服務(wù)業(yè)跨國投資產(chǎn)生拉動作用。然而，更重要的是20世紀(jì)80年代以來，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中技術(shù)與制度變革合力的推動。

第一，發(fā)達(dá)國家國內(nèi)服務(wù)管制制度變革的影響。20世紀(jì)70年代以來，西方國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“滯漲”，西方經(jīng)濟(jì)理論界的一個重大變化，就是自由主義經(jīng)濟(jì)思潮的重新崛起，強(qiáng)調(diào)政府放松管制，充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用重新成為占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)思想。同時，微觀理論層面，有關(guān)政府管制理論以及自然壟斷產(chǎn)業(yè)理論研究的新進(jìn)展，促進(jìn)了西方國家在金融、電信、郵政、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)領(lǐng)域大規(guī)模的管制變革。放松產(chǎn)業(yè)進(jìn)入管制，打破壟斷，促進(jìn)競爭，是管制變革的中心內(nèi)容。進(jìn)入管制的放松，開始是對國內(nèi)企業(yè)，然后是對國外企業(yè)，由此使服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國家之間服務(wù)業(yè)投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。以電信業(yè)為例，1991年底，英國國內(nèi)電訊開始有限競爭，1996年6月英國解除國際長途壟斷，12月第一個對外徹底開放電訊市場。短短幾年內(nèi)，英國開出150多個電訊經(jīng)營許可證，1996年底開出44個外國公司許可證。1996年所有歐盟成員國加瑞士和挪威決定在1998年元旦，全面開放電訊市場。現(xiàn)在許多國家，不但在長話和增值業(yè)務(wù)等部門已經(jīng)引入競爭，在本地網(wǎng)層次上，數(shù)網(wǎng)競爭也被允許。

第二，服務(wù)貿(mào)易自由化國際性制度安排的推進(jìn)。服務(wù)業(yè)所包含的產(chǎn)業(yè)門類非常廣泛，其中許多涉及國家、國家經(jīng)濟(jì)安全、社會就業(yè)等問題，因此在“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判之前，服務(wù)業(yè)一直沒有納入全球貿(mào)易自由化體系之內(nèi)。服務(wù)貿(mào)易自由化問題，在1986年成為關(guān)貿(mào)總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判的新議題，其最終成果是《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的達(dá)成與生效。根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定，服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)容包含4個方面，即過境交付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在、自然人流動。其中商業(yè)存在方式就涉及市場準(zhǔn)入與跨國直接投資。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》擴(kuò)大了全球貿(mào)易體制的涵蓋領(lǐng)域，初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭端三位一體的全球服務(wù)貿(mào)易協(xié)調(diào)與管理體系，對降低或消除各成員方對外國資本的進(jìn)入壁壘，推進(jìn)服務(wù)業(yè)國際投資，起著相當(dāng)大的作用。

第三，信息技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致服務(wù)企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經(jīng)濟(jì)邊界的拓展，同時也促進(jìn)了服務(wù)企業(yè)跨國投資方式的變革。20世紀(jì)80年代以來科學(xué)技術(shù)尤其是信息技術(shù)的突破性進(jìn)展，為許多服務(wù)活動的跨國交易創(chuàng)造了可能性。服務(wù)企業(yè)的信息化管理，從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式，也對決策和響應(yīng)速度提出了新的要求，從而導(dǎo)致組織形式的巨大變革，原來的金字塔型的結(jié)構(gòu)，向扁平化的“動態(tài)網(wǎng)絡(luò)”結(jié)構(gòu)發(fā)展。一方面，計算機(jī)系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能，加強(qiáng)了決策層和執(zhí)行層的直接溝通，使中層管理的作用大為降低，從而減少了管理層次和信息失真，削減了機(jī)構(gòu)規(guī)模，提高了管理效率，這是企業(yè)規(guī)模向國際化擴(kuò)張的重要條件。

服務(wù)企業(yè)的國際化網(wǎng)絡(luò)拓展有很多方式，除了傳統(tǒng)的在國外建立分支機(jī)構(gòu)、股權(quán)合作等方式外，20世紀(jì)90年代以來，非股權(quán)合作方式更為流行，如特許經(jīng)營、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產(chǎn)”聲譽(yù)、品牌形象、積累的經(jīng)驗等，實現(xiàn)更好的增值。如大多數(shù)連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網(wǎng)絡(luò)方式運(yùn)行的特許連鎖制。這種關(guān)系更靈活和成本更低的合同形式，使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能，同時集中全力實現(xiàn)“人格化”產(chǎn)品的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關(guān)的服務(wù)質(zhì)量。從技術(shù)手段看，信息技術(shù)的發(fā)展，給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內(nèi)監(jiān)督其資產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r和加強(qiáng)在全球運(yùn)作的可能。電子信息網(wǎng)絡(luò)使大公司可以更好地通過一體化管理節(jié)省交易費(fèi)用和減少與這些費(fèi)用有關(guān)的辦公費(fèi)用。

第四，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的特性決定了跨國直接投資對服務(wù)業(yè)國際化擴(kuò)張的重要性。隨著發(fā)達(dá)國家服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘的取消或放松，一些大的服務(wù)性公司為了贏得更多的市場份額，致力于建立國際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，越來越多的服務(wù)企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務(wù)營銷的特性所要求，在服務(wù)生產(chǎn)與消費(fèi)過程中，很多情況下，需要與顧客有著密切關(guān)系和直接接觸，因而對外投資在爭奪和占領(lǐng)市場方面具有特殊地位；另一方面相當(dāng)多服務(wù)部門具有網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)的特征，如電信、交通運(yùn)輸以及金融等，規(guī)模報酬遞增明顯，即生產(chǎn)規(guī)模越大，單位產(chǎn)品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書中所指出：“一個公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質(zhì)上不完善的世界市場上進(jìn)行交換和面對面直接管理帶來的交易成本，這一能力直接受制于對某一國際網(wǎng)絡(luò)的控制。有了這種控制，公司就可以進(jìn)一步把地方化優(yōu)勢同公司本身的優(yōu)勢結(jié)合起來。”（注：弗郎索瓦·沙奈：《資本全球化》，中央編譯出版社2001年版，第207頁。）

三、服務(wù)業(yè)跨國投資發(fā)展對世界經(jīng)濟(jì)的影響

服務(wù)產(chǎn)業(yè)跨國投資的發(fā)展對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著多重效應(yīng)。

1.對全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的促進(jìn)作用。這主要從3個方面表現(xiàn)出來：一是促進(jìn)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組，從而擴(kuò)大各國服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場空間，各國服務(wù)企業(yè)可以在規(guī)模經(jīng)營和國際化經(jīng)營的基礎(chǔ)上，增加服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給。二是加劇各國服務(wù)業(yè)競爭，競爭直接帶來產(chǎn)業(yè)效率的提高，促進(jìn)服務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和交易成本下降以及消費(fèi)者福利的增進(jìn)。同時也促進(jìn)著服務(wù)方式創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量的提高。航空運(yùn)輸和某些電信服務(wù)的價格大幅度下降就是全球服務(wù)市場競爭加劇的直接成果。三是有利于新技術(shù)、新產(chǎn)品、新的管理方法在全球的擴(kuò)散。

以電信業(yè)為例，1990-1995年，短短6年時間，全世界國際長途通訊時間從333億分鐘增加到680億分鐘，翻了一番多。（注：資料來源：國際電信聯(lián)盟（ITU），轉(zhuǎn)引自劉吉等《信息化與知識經(jīng)濟(jì)》，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社1998年版，第27頁。）金融服務(wù)競爭產(chǎn)生的發(fā)展與效率提高效應(yīng)也很明顯。經(jīng)合組織銀行經(jīng)營情況統(tǒng)計表明，大部分國家銀行的工資開支占總收入的比重下降了，營業(yè)費(fèi)用與總收入相比也下降了。如美國互助儲蓄銀行，在1979-1984年間，工資開支占總收入的比例為69％，1990-1992年間，這一比例已大幅度下降為28％；日本大型商業(yè)銀行，工資開支占總收入的比例，普遍從1979-1984年的40％，下降到1990-1992年的30％。英國商業(yè)銀行這一項目的比例，也從1979-1984年的45％下降為1990-1992年的37％。這是競爭促進(jìn)成本下降的效應(yīng)。（注：BankProfitability，OECD，轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國之路》，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第158頁。）同時證券市場的交易費(fèi)用也趨于下降。如表2所示。

表2倫敦股票交易市場平均傭金率變化

附圖

資料來源：倫敦股票交易所。轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國之路》，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第160頁

2.加劇了全球服務(wù)業(yè)的市場整合與企業(yè)重組，在相當(dāng)多的領(lǐng)域，大型服務(wù)跨國公司的壟斷地位越來越強(qiáng)，呈現(xiàn)出寡頭結(jié)盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看，金融與信息業(yè)的市場與企業(yè)整合尤為激烈。通過跨國投資與兼并，大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競爭中產(chǎn)生，金融企業(yè)的國際競爭力出現(xiàn)此消彼長的格局。1990年，按資產(chǎn)額排列的全球第

一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行；1999年，全球第

一、第二的位置已經(jīng)為美國的花旗銀行和美洲銀行所取代。（注：[美]《機(jī)構(gòu)投資》雜志，網(wǎng)址：http//，2000年1月17日。）20世紀(jì)90年代以來，全球銀行并購事件數(shù)不勝數(shù)。1998年4月6日，美國花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團(tuán)，合并后的花旗集團(tuán)資產(chǎn)總額近7000億美元，超過了當(dāng)時占據(jù)第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務(wù)范圍上，花旗集團(tuán)涉足銀行業(yè)、保險業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領(lǐng)域，能夠提供高質(zhì)量、全方位的金融超市服務(wù)。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經(jīng)營的一種趨勢。

電信、傳媒業(yè)的并購，近年來最著名的是，2000年美國在線收購時代-華納，成為美國歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后，成為一家集電視、電影、雜志和因特網(wǎng)為一體的超級媒體公司，它將時代華納旗下的世界級大眾傳播、娛樂、新聞及先進(jìn)的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國在線的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施（包括商標(biāo)、網(wǎng)上社區(qū)、電子商務(wù)）緊密結(jié)合在一起，在行業(yè)內(nèi)形成強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。

服務(wù)領(lǐng)域跨國投資與并購的發(fā)展，使服務(wù)跨國公司得到快速發(fā)展。在美國《財富》雜志每年一度的“全球500強(qiáng)”評比中，服務(wù)業(yè)公司在絕對數(shù)量和相對比重上都有了較大的增長，其所占比重超過了工業(yè)、農(nóng)業(yè)跨國公司份額的總和。1999年所占比重達(dá)到61.2％（見表3）。

表3服務(wù)業(yè)公司在“全球500強(qiáng)”中的比重（％）

附圖

資料來源：根據(jù)《財富》“全球500”強(qiáng)資料整理

3.服務(wù)產(chǎn)業(yè)國際投資成為推動經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的重要力量。從經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的歷史來看，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的國際化或全球化的發(fā)展晚于農(nóng)業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進(jìn)程，20世紀(jì)80年代以來國際服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)業(yè)國際投資增長，意味國際資本在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)3個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向國際市場全面滲透。服務(wù)業(yè)的跨國投資發(fā)展，不僅是經(jīng)濟(jì)全球化的主要內(nèi)容，而且成了促進(jìn)全球化的重要條件。

通過服務(wù)業(yè)的國際投資，在全球范圍形成一個更大的服務(wù)交易網(wǎng)絡(luò)，這有助于跨國公司內(nèi)部分工和專業(yè)化的進(jìn)一步發(fā)展，以提高他們的競爭力。例如，全球化中國際競爭的加劇，使制造業(yè)需要更為廉價而又可靠的連結(jié)全球的通訊和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)以維持出口業(yè)績；同時，由于更短的產(chǎn)品生命周期和“及時”生產(chǎn)的采用，國外廠商購買產(chǎn)品對時間的要求日益緊迫，只有高效率的通信與運(yùn)輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。

服務(wù)業(yè)的國際化經(jīng)營，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國家跨國公司在更大范圍、更多層面上的擴(kuò)張，帶給更多的企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）進(jìn)入國際市場的機(jī)會。以電信、運(yùn)輸和金融服務(wù)業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)技術(shù)的進(jìn)步，已卓有成效地降低了國際服務(wù)鏈的相對成本，跨國生產(chǎn)所需的最小規(guī)模變得越來越小，使得不同生產(chǎn)規(guī)模的廠商都可以利用國際服務(wù)鏈進(jìn)行高效分散的生產(chǎn)，更多的企業(yè)參與跨國化的生產(chǎn)經(jīng)營活動。全球跨國公司數(shù)量的快速增長，就是一個明證。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的統(tǒng)計，1997年，世界跨國公司總數(shù)為53000家，1999年則達(dá)到63000家，是1970年7000多家的9倍。

4.進(jìn)一步調(diào)整著發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家在國際分工中的利益分配。服務(wù)業(yè)國際化經(jīng)營促進(jìn)了國際分工的深化，在發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間，首先是強(qiáng)化了它們的垂直分工，即發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)制造業(yè)和知識技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)與發(fā)展中國家勞動密集型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的分工；同時，正在強(qiáng)化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產(chǎn)服務(wù)的分工。這使發(fā)展中國家在整個國際分工中處于更加不利的地位，將導(dǎo)致世界財富向服務(wù)業(yè)競爭力強(qiáng)的發(fā)達(dá)國家進(jìn)一步積聚。在發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家生產(chǎn)服務(wù)與加工工序的分工中，發(fā)展中國家充當(dāng)?shù)氖前l(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)加工基地，影響產(chǎn)品價值鏈的諸多重要的生產(chǎn)服務(wù)環(huán)節(jié)，如產(chǎn)品設(shè)計、新產(chǎn)品、新工藝開發(fā)和海外市場的拓展、原材料的采購供應(yīng)、資金的籌集調(diào)度和財務(wù)控制等高附加價值的業(yè)務(wù)，都由發(fā)達(dá)國家掌握。這種分工，雖然能夠為發(fā)展中國家?guī)砭蜆I(yè)、產(chǎn)出增加等效應(yīng)，但在總體利益分配上，發(fā)展中國家只能分配到極少的一部分產(chǎn)品加工所得。而且作為發(fā)達(dá)國家制成品的生產(chǎn)加工基地，發(fā)展中國家還要付出環(huán)境惡化的代價。

在國內(nèi)服務(wù)市場開放中，發(fā)展中國家雖然可以通過引進(jìn)外資、外國先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展，但由于國內(nèi)服務(wù)企業(yè)與跨國公司競爭力相差懸殊，本國服務(wù)企業(yè)的成長空間會受到嚴(yán)重擠壓。同時，由于金融、通信、信息、數(shù)據(jù)處理等服務(wù)部門涉及國家、機(jī)密和安全，國家經(jīng)濟(jì)安全也會受到威脅。1997年亞洲金融危機(jī)的發(fā)生，充分表明了金融開放與金融風(fēng)險的關(guān)聯(lián)性。特別是信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使全球置身于一個全球性的統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)中，也在不斷加大著發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)所面臨的外來風(fēng)險。需要正視的是，由市場開放所引發(fā)的外來風(fēng)險的襲擊，是目前發(fā)展中國家自身的管理與調(diào)控能力所難控制的。

四、若干啟示

篇9

世界500強(qiáng)在華投資的產(chǎn)業(yè)分布

截至2003年底，500強(qiáng)投資總額在我國的產(chǎn)業(yè)分布情況主要是：第二產(chǎn)業(yè)占83.67%，第三產(chǎn)業(yè)占15.84%。與大多在華投資的外資相同，工業(yè)是跨國公司投資的主要行業(yè)。農(nóng)業(yè)，交通等基礎(chǔ)行業(yè)，由于資金投入大，投資利益率低，資金回收慢等原因，所以所占比重不大。

從投資企業(yè)數(shù)看，在第二產(chǎn)業(yè)中，制造業(yè)比重為73.78%，占有絕對優(yōu)勢。在第三產(chǎn)業(yè)中，500強(qiáng)企業(yè)的投資則主要分布在社會服務(wù)業(yè)上，比例為10.79%。可以預(yù)期隨著我國加入WTO后金融、保險、商業(yè)，信息服務(wù)等行業(yè)進(jìn)一步開放，投資也將不斷增加。

世界500強(qiáng)在華投資的行業(yè)分布

從行業(yè)的角度來說，截至2003年底，大型跨國公司在華投資的行業(yè)分布主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域，項目數(shù)達(dá)900個，占到所有投資項目總數(shù)的75%左右，其次是社會服務(wù)業(yè)，投資數(shù)為128個，占總體的10%左右，交通運(yùn)輸倉儲及郵電通信業(yè)，批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)也分別有58和49的投資項目數(shù)，而其他的諸如農(nóng)林牧漁業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，采掘業(yè)等則呈個位數(shù)分布。

500強(qiáng)投資行業(yè)集中在資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)之所以成為投資重點(diǎn)，是因為他們經(jīng)營范圍廣，比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險小，投資回收期短，有利于獲得更高的投資回報。隨著新技術(shù)革命的深入，高新技術(shù)領(lǐng)域中的跨國公司競爭將更加激烈，跨國公司只有具備超前意識，輸出較先進(jìn)的技術(shù)成果，才能在競爭中立于不敗之地。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，跨國公司對我國的投資大多數(shù)集中在那些集中度和規(guī)模效應(yīng)較高的行業(yè)里，按照聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展委員會根據(jù)技術(shù)水平劃分行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，截止2004年底，在統(tǒng)計的1204家跨國公司在華投資的企業(yè)中，屬于低技術(shù)行業(yè)的有217家，屬于中等技術(shù)行業(yè)的有684家，高技術(shù)行業(yè)的有303家。

跨國公司投資對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的正面影響

隨著我國利用外資規(guī)模的擴(kuò)大和水平的提高，大型跨國公司在華投資數(shù)額大幅增加。跨國公司投資規(guī)模大，技術(shù)層次高，管理水平先進(jìn)，具有資金技術(shù)和人才方面的絕對優(yōu)勢。為了開發(fā)我國潛在的巨大市場，他們一般愿意把資金投向我國急需發(fā)展的基礎(chǔ)工業(yè)和新興工業(yè)項目，這在一定程度上可以改變外商直接投資以勞動密集型為主的產(chǎn)業(yè)分布格局，對我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步具有積極的促進(jìn)效應(yīng)。

促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步

跨國公司投資促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步具體體現(xiàn)為以下幾方面：

跨國公司在華企業(yè)使用的技術(shù)不僅普遍高于我國同類行業(yè)的水平，而且有相當(dāng)比例的跨國公司提供了填補(bǔ)我國空白的技術(shù)。跨國公司投資較多集中于技術(shù)含量較高的產(chǎn)業(yè)，從而直接促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。通過跨國公司投資促進(jìn)我國企業(yè)技術(shù)水平的提高，有以下幾個特點(diǎn)：

降低產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)的風(fēng)險通過吸引跨國公司投資，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，將大大降低技術(shù)進(jìn)步的風(fēng)險。以前我國企業(yè)通過技術(shù)貿(mào)易方式引進(jìn)的技術(shù)，往往由于資金供應(yīng)不配套，忽視市場的開發(fā)，缺乏成熟的商業(yè)策略，成本居高不下等多方面的原因，使許多技術(shù)引進(jìn)項目都不能很好地發(fā)揮作用。而由跨國公司投資引進(jìn)的技術(shù)，隨著技術(shù)的轉(zhuǎn)移與其相關(guān)的資金供應(yīng)，市場開拓和相應(yīng)的商業(yè)計劃、管理知識，都會隨之整體進(jìn)入，引進(jìn)的技術(shù)將能夠更好地發(fā)揮其作用。

企業(yè)技術(shù)水平提升速度明顯提高跨國公司在剛剛進(jìn)入我國市場時，出于對我國市場的需求和國內(nèi)配套技術(shù)及技術(shù)人才的情況缺乏了解，所提供的技術(shù)和產(chǎn)品往往是試探性的。這些技術(shù)和產(chǎn)品可能僅僅是相對于我國的先進(jìn)水平，并不是跨國公司所擁有的最先進(jìn)技術(shù)或比較先進(jìn)的技術(shù)。在經(jīng)過一段時間的了解特別是取得較好的經(jīng)營業(yè)績后，多數(shù)企業(yè)都再次或者多次引進(jìn)更先進(jìn)的技術(shù)，甚至是最先進(jìn)的技術(shù)。以摩托羅拉公司為例，剛進(jìn)入我國市場時，產(chǎn)品和技術(shù)水平都不是最先進(jìn)的，經(jīng)過不斷增加投資和滾動式引進(jìn)技術(shù)，到2002年底，摩托羅拉在中國的實際投資額已達(dá)34億美元，在中國的銷售額2000年高達(dá)40億美元，占全公司全球總收入的10.6%。現(xiàn)在摩托羅拉經(jīng)驗將部分本行業(yè)世界高精尖技術(shù)引入我國，在我國生產(chǎn)的手機(jī)的技術(shù)水平，已經(jīng)等于或高于在美國的產(chǎn)品。

研發(fā)投資多且有增加趨勢跨國公司到我國投資技術(shù)資本密集型產(chǎn)業(yè)的同時，也開始在華設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)。跨國公司作為先進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)散的主體，我國廣泛開展與其合作是獲取技術(shù)、提高技術(shù)水平的重要渠道。自1994年加拿大北方電訊公司在北京投資成立北京郵電大學(xué)——北方電訊電信發(fā)展研究中心以來，跨國公司在中國設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢日益迅猛。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2002年底，跨國公司在華至少設(shè)立了96家規(guī)模較大的R&D機(jī)構(gòu)。這96家跨國公司的R&D機(jī)構(gòu)主要設(shè)在北京、上海、廣東等地。其中北京有49家、上海27家、廣東(廣州、深圳)7家、江蘇(南京、蘇州)6家；西部的城市包括西安3家、成都1家。這96家跨國公司在華R&D機(jī)構(gòu)從事IT行業(yè)(計算機(jī)、通訊、電訊)的為70家，占總數(shù)的72.9%；其次為精細(xì)化工8家(占8.3%)、生物醫(yī)藥8家(占8.3%)、汽車7家(占7.3%)。跨國公司在華R&D機(jī)構(gòu)的研究領(lǐng)域主要以IT業(yè)為主，而IT業(yè)是21世紀(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。這會極大地促進(jìn)中國的技術(shù)進(jìn)步。

上述分析表明，跨國公司在華投資企業(yè)使用的技術(shù)不僅普遍高于我國同類企業(yè)的水平，而且有相當(dāng)比例的跨國公司使用母公司的先進(jìn)技術(shù)，填補(bǔ)了我國的技術(shù)空白，進(jìn)而促進(jìn)了我國的產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

重視人力資源開發(fā)

由于跨國公司所具有的競爭優(yōu)勢無法脫離其人力資源而完全物化在設(shè)備和技術(shù)上，因此跨國公司海外投資項目要有效地運(yùn)轉(zhuǎn)，必定要和當(dāng)?shù)厝肆Y源的開發(fā)結(jié)合在一起。它們來華投資，為了使其技術(shù)、設(shè)備能夠有效運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)營方針能有效貫徹，就必須在我國培養(yǎng)掌握其經(jīng)營理念、經(jīng)營管理知識和技術(shù)能力的人才。

在母公司或海外培訓(xùn)基地進(jìn)行培訓(xùn)。通過這種培訓(xùn)，跨國公司的全球戰(zhàn)略，經(jīng)營理念，技術(shù)要求，管理特點(diǎn)，營銷方式等被它們的高級技術(shù)及管理人才所了解和掌握，開闊了其眼界。

在企業(yè)內(nèi)部對員工進(jìn)行多層次、針對性較強(qiáng)的培訓(xùn)。跨國公司在人才培養(yǎng)上的信念是，公司的競爭優(yōu)勢需要全體員工的行為才能體現(xiàn)出來，無法脫離其高素質(zhì)的人力資源而體現(xiàn)在設(shè)備和技術(shù)上。因此所有的管理理念，專有知識和訣竅都向子公司傳遞，這些跨國公司對員工培訓(xùn)的內(nèi)容豐富而實用，培訓(xùn)工作的效率很高，不僅提高了本企業(yè)員工的素質(zhì)，還為國內(nèi)企業(yè)培訓(xùn)員工提供了可供借鑒的現(xiàn)成的方式及教材。提升我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

20世紀(jì)80年代和90年代初期，外商在我國重點(diǎn)投資的行業(yè)主要是服裝、鞋類、電子元器件、塑料制品、皮革制品等勞動密集型加工工業(yè)，對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級沒有明顯的帶動作用。90年代初期以后，大型跨國公司的投資項目，大多數(shù)進(jìn)入我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中急需提升和大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。從跨國公司在中國投資的行業(yè)來看，其資本和技術(shù)密集程度均要高于一般外商直接投資。有數(shù)據(jù)顯示，500強(qiáng)在紡織及服裝，食品及飲料行業(yè)中的投資項目數(shù)雖然較多，所占比重分別為9%和8%，但投資規(guī)模所占比重分別僅僅只有2%和4%。相反，他們投資在電子及通信設(shè)備，交通運(yùn)輸設(shè)備，非金屬礦物領(lǐng)域的項目雖然分別只占10%，9%和2%，但其投資規(guī)模卻分別占到20%，14%和4%。總之，由于技術(shù)先進(jìn)的大型跨國公司紛紛來我國投資，對我國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級起到了舉足輕重的帶動作用。大型跨國公司在我國投資過程中，不僅能促進(jìn)一些技術(shù)，資金密集行業(yè)的發(fā)展，而且推動著這些行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級。

優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)的組織結(jié)構(gòu)

跨國公司投資優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)的組織結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)在跨國公司投資提高和加強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)價值鏈的延伸和聯(lián)系。跨國公司投資將會帶動其海外配套商來華投資，從而提升整個行業(yè)的水平。大型跨國公司多數(shù)是生產(chǎn)全球化程度很高的公司，在全球各地有多家技術(shù)水平相當(dāng)，產(chǎn)品質(zhì)量符合要求的協(xié)作企業(yè)，當(dāng)跨國公司前來我國投資時，為了降低生產(chǎn)成本，提高當(dāng)?shù)鼗潭龋蜁訃獾膮f(xié)作企業(yè)到我國進(jìn)行投資。一些大型外商投資企業(yè)在這方面已經(jīng)發(fā)揮了顯著作用。

跨國公司對華投資帶來的負(fù)面影響

產(chǎn)生行業(yè)壟斷現(xiàn)象

據(jù)統(tǒng)計，外商投資企業(yè)產(chǎn)品占全行業(yè)30%的有133個，占50%的則有57個。跨國公司全面系統(tǒng)地進(jìn)入中國市場，極大地擠壓了中國原有企業(yè)，特別是國有企業(yè)的市場生存空間。與以上現(xiàn)象伴生而來的是中國的“以市場換技術(shù)”的方針遇到了困難。在跨國公司控股的企業(yè)中，中方難以接觸其核心技術(shù)，使外資企業(yè)的技術(shù)外溢效應(yīng)有所下降。以上的現(xiàn)象均是與跨國公司大量來華投資有關(guān)。因此加強(qiáng)自身，增強(qiáng)實力，這是改變外商投資負(fù)面影響的可行切入點(diǎn)。

外方控制核心技術(shù)以至產(chǎn)品增值率低

世界跨國公司企業(yè)幾乎壟斷了全世界大約80%以上的高新技術(shù)，是當(dāng)代主要科技成果的主要擁有者。吸引世界跨國公司企業(yè)前來投資，有利于貫徹用市場換技術(shù)的引資戰(zhàn)略，提高我國工業(yè)的技術(shù)和裝備水平。但是，用市場換技術(shù)客觀上難度很大，一是世界跨國公司企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移的內(nèi)部化傾向嚴(yán)重。這些企業(yè)往往壟斷技術(shù)，不會把最先進(jìn)的技術(shù)輸出，而是把低技術(shù)工序向外轉(zhuǎn)移。二是生產(chǎn)的高度自動化從裝備上保證了其核心技術(shù)不擴(kuò)散，以致出現(xiàn)產(chǎn)品高科技，勞動簡單化的現(xiàn)象。三是消化吸引新技術(shù)及其裝備的人才相對缺乏。不過在市場競爭規(guī)律的制約下，世界跨國公司企業(yè)在中國投資的項目所采用的技術(shù)仍是比較先進(jìn)的。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)新的不合理變化生成新的結(jié)構(gòu)性矛盾

至今，跨國公司來華投資的重點(diǎn)仍是制造業(yè)領(lǐng)域，不利于我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。我國早已形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整思路“第一產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，第二產(chǎn)業(yè)為支柱，重點(diǎn)發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)”，我國重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)應(yīng)是第三產(chǎn)業(yè)，但跨國公司出于諸多考慮而常常選擇投資制造業(yè)，而非別的行業(yè)，這有可能造成我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略更無從實施。此外，由于絕大多數(shù)跨國公司不向中國轉(zhuǎn)讓先進(jìn)技術(shù)，所以所謂“世界工廠”只是“世界加工廠”。外資的進(jìn)入并未直接地帶動我國自主研發(fā)能力。

利用跨國公司投資優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的具體措施

20多年利用外商投資的實踐經(jīng)驗，特別是近些年來外國跨國公司在我國投資的實踐經(jīng)驗也表明：跨國公司投資的積極作用是不容忽視的，跨國公司促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。因此，吸引跨國公司前來投資，是我國加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步的必然選擇。

我國應(yīng)充分利用跨國公司在華投資的正面效應(yīng)，防止其負(fù)面效應(yīng)，全面提升我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康快速發(fā)展。為此，本文特提出以下幾點(diǎn)對策：

促使我國成為跨國公司重要生產(chǎn)基地

這就需要從制度和投資環(huán)境入手，進(jìn)一步優(yōu)化跨國公司在華投資的環(huán)境，努力保持中國作為跨國公司全球生產(chǎn)基地這一地位。在產(chǎn)業(yè)選擇上，除繼續(xù)鼓勵跨國公司在通信技術(shù)，生物制藥，新材料，新能源等領(lǐng)域的投資外，還應(yīng)根據(jù)國家有關(guān)部門頒布的鼓勵外商投資的產(chǎn)業(yè)目錄，使跨國公司盡可能在諸如石油，天然氣開發(fā)，汽車制造業(yè)，運(yùn)輸業(yè)，零售業(yè)以及會計，審計等領(lǐng)域開展投資，以確保我國經(jīng)濟(jì)在行業(yè)上能夠平衡發(fā)展。除此之外，我們還應(yīng)大力培養(yǎng)高新技術(shù)領(lǐng)域中的優(yōu)秀人才，努力吸引海外高科技人才回國，為跨國公司提供優(yōu)質(zhì)的人力資源，吸引跨國公司在華研發(fā)活動的開展。

積極引導(dǎo)跨國公司對華投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資方向轉(zhuǎn)變

首先要鼓勵跨國公司在華的并購重組。當(dāng)今跨國并購已成為國際投資中的一種潮流，順應(yīng)這一潮流，我們也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)引導(dǎo)跨國公司在我國的并購活動。特別要鼓勵跨國公司對我國國有企業(yè)的并購，使國有資產(chǎn)從一些低效率的部門中退出，提高國有資產(chǎn)在社會經(jīng)濟(jì)活動中的配置效率。但也必須注重防止新的壟斷的形成，保持市場的有效競爭結(jié)構(gòu)。

其次要擴(kuò)大我國服務(wù)業(yè)對外資開放的領(lǐng)域。服務(wù)業(yè)是我國加入WTO后著重培養(yǎng)并需要開放的行業(yè)。我國在投資上準(zhǔn)入的領(lǐng)域是電信、金融、商品流通等發(fā)達(dá)國家占較大市場和競爭優(yōu)勢而中國政策管制與保護(hù)比較嚴(yán)的部門。從實際來看，我國在這些行業(yè)不具優(yōu)勢，但這些行業(yè)的開放潛力還是很大的。當(dāng)然，上述領(lǐng)域特別是金融業(yè)的敏感性，對其開放既要積極還有慎重，在加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上積極謹(jǐn)慎地擴(kuò)大上述行業(yè)的對外開放。

發(fā)展國內(nèi)配套企業(yè)促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)升級

篇10

改革開放以來，重慶市在吸引外資方面取得了突破性的進(jìn)展。與此同時，重慶企業(yè)的海外直接投資也逐步增加。2003年境外投資11個，投資1749.7萬美元，2004年全年新批境外投資項目13個，投資2355萬美元，2005年上半年對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作合同額達(dá)到1.8億美元，實現(xiàn)營業(yè)額1.2億美元，對外投資2850萬美元，新派勞務(wù)3300人，對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大。但與國內(nèi)外平均水平相比，重慶市企業(yè)的對外直接投資還顯得較為落后，從海外投資與引進(jìn)外資的比例來看，世界年均比例為1.1∶1，其中發(fā)展中國家約為0.14∶1，我國自改革開放以來年均比例為0.08∶1，重慶2003年僅為0.03∶1，大大低于世界平均水平，也低于發(fā)展中國家水平和國內(nèi)平均水平。從單個企業(yè)的投資規(guī)模來看，國際上平均項目投資額，在發(fā)達(dá)國家約為600萬美元，在發(fā)展中國家約為450萬美元，原蘇聯(lián)國家140萬美元，我國為100萬美元，重慶2003年為128萬美元，略高于國內(nèi)平均水平。重慶企業(yè)海外投資所具有的這種投資少、規(guī)模小的特點(diǎn)既不利于海外企業(yè)本身的生存和發(fā)展，也和重慶市要求發(fā)展一批集團(tuán)化、國際化的跨國性大企業(yè)的目標(biāo)不一致。因此，如何發(fā)展企業(yè)海外直接投資，讓更多的企業(yè)走出去，并培育出世界級的跨國企業(yè)集團(tuán)是擺在重慶市面前的一個重要課題。

重慶跨國投資區(qū)位現(xiàn)狀分析:在對外直接投資的初期，主要集中在港澳和越南，老撾，印尼等周邊地區(qū)。其主要原因為:（1）這些國家(地區(qū))緊靠中國大陸，交通方便、信息靈通，有著歷史上形成的經(jīng)濟(jì)技術(shù)和文化聯(lián)系，地理位置的相近和人文的相近，可以降低成本。（2)重慶對外直接投資尚處于不夠成熟的低級階段，比較優(yōu)勢尚不突出，投資于鄰近地區(qū)往往更容易使比較優(yōu)勢得到發(fā)揮。（3)相對發(fā)達(dá)國家成熟的跨國公司來講，重慶這些企業(yè)非常缺少國際經(jīng)驗，且投資規(guī)模又較小。

二、重慶企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇影響因素

按照鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論，所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是可以通過企業(yè)自身的發(fā)展具備的，但是區(qū)位優(yōu)勢是一動態(tài)的外生變量，只有通過投資主體在外界尋求，企業(yè)自身無法創(chuàng)造。因此，區(qū)位變量作為跨國企業(yè)行使生產(chǎn)和經(jīng)營職能的外部條件，其不斷變化會給企業(yè)在國外的投資帶來風(fēng)險，跨國企業(yè)必須通過正確選擇投資區(qū)位才能消除或降低投資風(fēng)險。而要做到這一點(diǎn)，首先必須對影響企業(yè)對外直接投資的因素有明確的認(rèn)識。影響對外直接投資的因素主要可以分為制度因素和環(huán)境因素兩類。

1.制度因素

制度因素主要包括政局的穩(wěn)定性、政策的連續(xù)性、貿(mào)易制度和法律的完備程度等。由于不同的國家和地區(qū)其法律制度和經(jīng)濟(jì)政策之間存在明顯的差異，因而企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境是不同的。對企業(yè)來說，這類因素既具有必須服從的強(qiáng)制性，又具有難以預(yù)料的不確定性，因此企業(yè)在進(jìn)行決策時應(yīng)重點(diǎn)探討制度因素的作用。區(qū)位優(yōu)勢的選擇是重慶發(fā)展境外投資的一個重要戰(zhàn)略問題。

國際生產(chǎn)折中理論、產(chǎn)品生命周期理論、比較優(yōu)勢理論、區(qū)位論、投資要素誘發(fā)理論等對跨國企業(yè)區(qū)位選擇具有導(dǎo)向作用。目前,影響跨國企業(yè)區(qū)位選擇的因素有:重慶企業(yè)境外投資的直接目標(biāo);東道國的投資環(huán)境;是否有利于發(fā)揮重慶企業(yè)的競爭優(yōu)勢;是否有利于重慶企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級;世界經(jīng)濟(jì)區(qū)域集團(tuán)化對重慶境外投資的影響;科技創(chuàng)新環(huán)境和科技人員的可得性等。

2.環(huán)境因素

環(huán)境因素又分為經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自然環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，人口狀況和收入水平等。各國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都有各自的特點(diǎn)，重慶企業(yè)要想在對外投資的過程中能夠迅速地占領(lǐng)他國市場，必須在作出決策的時候?qū)Ω鲊慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口狀況、收入水平等多方面加以收集信息，作出選擇，這樣才能更加積極和主動地進(jìn)行對外投資。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境對企業(yè)跨國投資的影響最直接，因而在考察國外投資環(huán)境時，各國（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)作為研究的主要問題；如果企業(yè)進(jìn)行跨國投資的目的與東道國資源的富裕程度密切相關(guān)，那么對自然環(huán)境的調(diào)查分析也將是企業(yè)進(jìn)行跨國投資區(qū)位決策的重要內(nèi)容。

3.影響重慶企業(yè)跨國投資區(qū)位選擇的其他因素

生產(chǎn)要素優(yōu)勢的發(fā)揮和互補(bǔ)。世界各國的技術(shù)、資金、原材料、土地等生產(chǎn)要素稟賦既存在著明顯的差距，又有自己的相對優(yōu)勢，通過參與國際分工進(jìn)行跨國經(jīng)營，可使自己的優(yōu)勢得以發(fā)揮，彼此間優(yōu)勢互補(bǔ)，從而獲得比較利益。

此外，、社會風(fēng)氣、教育水平、語言文化、風(fēng)俗習(xí)慣、價值觀念、消費(fèi)心理等的差異，導(dǎo)致人們行為方式和生活方式的不同，從而使地域市場變得既豐富多彩又紛繁復(fù)雜。跨國企業(yè)必須認(rèn)真考慮東道國的社會、教育和文化環(huán)境。

三、重慶企業(yè)跨國投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略

重慶企業(yè)跨國投資的區(qū)位選擇：企業(yè)對外直接投資區(qū)位戰(zhàn)略從區(qū)位選擇來說有兩種選擇，即上行投資和下行投資。上行投資是對發(fā)達(dá)國家的投資，其目的在于打破技術(shù)封鎖，直接獲取發(fā)達(dá)國家的一流技術(shù)，或避開貿(mào)易壁壘，占領(lǐng)東道國市場或打入第三國市場。下行投資是我國貿(mào)易對其它經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近或稍低的發(fā)展中國家，以移植本國處于成熟化的產(chǎn)品或技術(shù)，從而實現(xiàn)產(chǎn)品或技術(shù)的第二次或第三次生命周期。

1.以發(fā)展中國家作為重慶企業(yè)對外直接投資的主要區(qū)位選擇

當(dāng)前東亞及南亞周邊國家(地區(qū)）應(yīng)成為重慶企業(yè)在發(fā)展中國家投資的重點(diǎn)區(qū)域。這是因為:首先，重慶與許多國家在歷史，文化等方面有著共同的淵源，與這些國家政府保持著良好的關(guān)系，有利于減少進(jìn)入障礙；其次，這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，市場容量大，再加上這些地區(qū)正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，投資機(jī)會較多，有利于重慶不同層次的企業(yè)對其進(jìn)行投資；再次，亞洲金融危機(jī)后，各國對各自的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營和管理體制進(jìn)行了一系列的調(diào)整，大部分國家在進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的同時，加強(qiáng)了宏觀管理和調(diào)控，經(jīng)濟(jì)日趨健康，投資環(huán)境日益完善，發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

重慶企業(yè)投資主要集中在周邊的幾個國家（地區(qū)）。2001年重慶對外投資的最大項目是重慶東力機(jī)械制造有限公司與越南合資組建的境外加工貿(mào)易企業(yè)越南優(yōu)奈特摩托車配件制造有限公司，投資額達(dá)600萬美元。2002年重慶對外投資的最大項目是重慶力帆集團(tuán)有限公司和越南合資組建的境外加工貿(mào)易企業(yè)力帆―越南摩托車制造有限公司，投資額達(dá)到370萬美元，進(jìn)行摩托車整車裝配。

2.重視對發(fā)達(dá)國家的投資

美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達(dá)國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區(qū)。重慶企業(yè)應(yīng)根據(jù)需要與可能，對發(fā)達(dá)國家的高科技領(lǐng)域進(jìn)行有針對性的直接投資，并努力發(fā)揮其“窗口”效應(yīng)，通過在這些領(lǐng)域興辦不同形式的合資合作企業(yè)，把掌握的高新技術(shù)，新產(chǎn)品設(shè)計和制造方法，最新科技動態(tài)等反饋回國內(nèi)，裝備自己的新興產(chǎn)業(yè)，使重慶一些具有相對優(yōu)勢的技術(shù)、產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)達(dá)國家市場。這樣既可以獲取重慶經(jīng)濟(jì)建設(shè)急需的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，以及資金、設(shè)備、信息等資源，又可以抓住發(fā)達(dá)國家產(chǎn)品周期變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)移帶來的機(jī)會，從而促進(jìn)重慶產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級，提高企業(yè)的國際競爭力。

四、重慶跨國投資離不開政府的扶持

在經(jīng)濟(jì)全球化的過程中，政府扮演的角色至關(guān)重要。政府應(yīng)積極籌建境外投資促進(jìn)保障機(jī)制和為跨國經(jīng)營企業(yè)提供支持與服務(wù)；政府應(yīng)做好跨國企業(yè)的跟蹤和成功海外企業(yè)的宣傳工作;在國際貿(mào)易規(guī)則協(xié)商,保護(hù)本國企業(yè)在海外各項正當(dāng)權(quán)益上,政府負(fù)有義不容辭的責(zé)任。對于純屬政治偏見、意識形態(tài)的經(jīng)貿(mào)打壓，政府在雙邊談判、貿(mào)易磋商中更應(yīng)堅持有理有利有節(jié)，通過貿(mào)易杠桿表明中國的態(tài)度立場,以正當(dāng)積極的博弈，維護(hù)本國與本土企業(yè)的應(yīng)有權(quán)益,幫助民族企業(yè)在海外獲得公平公正的競爭機(jī)會。

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篇11

    加入WTO以前,我國對跨國公司的限制很多,使其只能有條件的進(jìn)入中國市場。現(xiàn)在,隨著我國外資政策的逐步調(diào)整,跨國公司的投資策略也發(fā)生了相應(yīng)的變化,在這種變化中,中國的戰(zhàn)略地位得到了提升。總的說來,這些變化主要表現(xiàn)在:

    (一)跨國公司重整在華業(yè)務(wù),以提高投資的變革能力。

    改革開放初期,跨國公司必須以合資的方式進(jìn)入我國,或者先建立不能開展業(yè)務(wù)的辦事處,等以后政策允許了,再回購股份。因此對許多早期進(jìn)入中國的跨國公司而言,分立投資幾乎是必由之路。我國加入世貿(mào)組織前后,跨國公司抓住我國加入該組織后對外商投資政策調(diào)整的機(jī)會,紛紛重整其已有的過分零散的投資項目,使其在華投資系統(tǒng)化,其跨國投資的變革能力也將得到進(jìn)一步的提升。比如,世界頂級輪胎制造商米其林把沈陽的四家合資公司合并同時以控股70%的絕對優(yōu)勢,與上海輪胎橡膠集團(tuán)合資成立了上海米其林回力輪胎股份公司,對在華業(yè)務(wù)進(jìn)行整合

    (二)跨國公司不斷推行本土化策略,以期真正“植根中國”,牢牢占據(jù)中國市場。

    時至今日,中國已經(jīng)培育起了自己的優(yōu)秀企業(yè),海爾、長虹、聯(lián)想……在與擁有雄厚資金、先進(jìn)技術(shù)、高質(zhì)量產(chǎn)品、強(qiáng)勢品牌以及豐富經(jīng)驗的老牌跨國公司進(jìn)行的面對面激烈競爭中,他們從根本上說已經(jīng)毫不遜色。要真正進(jìn)入中國市場,跨國公司必須“植根中國”。本地化戰(zhàn)略的重要性開始為越來越多的跨國企業(yè)所認(rèn)識。主要表現(xiàn)在經(jīng)營管理本地化、技術(shù)本地化、研發(fā)中心本地化、采購本地化、營銷本地化、人力資源本地化等。

    (三)跨國公司對華投資的主要方式發(fā)生顯著變化。

    首先,獨(dú)資成為跨國公司進(jìn)入中國市場的主要方式。1998年以前,跨國公司對華投資方式主要是以合資、合作為主。?隨著中國的投資環(huán)境與國際日益接軌、外商對中國具體情況的了解不斷加深,外國資本采取獨(dú)資方式進(jìn)入中國市場的趨勢已日趨明顯。美國戴爾公司進(jìn)入中國沒有找合作伙伴,它利用全球的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈,采用直接銷售的方式已在中國站穩(wěn)了腳跟。

    其次,跨國公司進(jìn)入中國市場的方式從以“綠地投資”為主轉(zhuǎn)向并購。近年來,跨國公司在全球范圍進(jìn)行投資時常常采用并購方式。按照聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議編寫的《2001世界投資報告》的資料,跨國公司絕大多數(shù)跨國投資是通過跨國并購實現(xiàn)的。2000年,全球跨國投資總額達(dá)到創(chuàng)記錄的12708億美元。同一時期,跨國并購總數(shù)達(dá)到11438億美元。盡管這兩個數(shù)字不能簡單相比,但是人們也能夠看到跨國并購在跨國投資中所占巨大比重。1992年以來,外商在華已經(jīng)開始在中國參與并購?fù)顿Y。其中最為著名的是中策集團(tuán)并購中國內(nèi)地企業(yè)案例,以及柯達(dá)與中國感光材料全行業(yè)合作案例。

    再次,跨國公司為了在并購國企中贏得先機(jī),逐步啟用戰(zhàn)略聯(lián)盟方式。所謂戰(zhàn)略聯(lián)盟,指的是兩個或兩個以上的企業(yè)為了一定的目的或?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo),通過一定方式組成的優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險共擔(dān)、要素雙向或多向流動的松散型網(wǎng)絡(luò)組織。近年來我國在引進(jìn)外資的同時,越來越多的國外跨國公司與國內(nèi)企業(yè)聯(lián)合。聯(lián)想與Intel、微軟、HP東芝、IBM、CISCO、D-LINR等許多公司都有成績卓著的合作。1999年,聯(lián)想獨(dú)家的東芝電腦筆記本占中國市場的25%;HP、聯(lián)想激光打印機(jī)占中國市場銷售的34%;的CISCO網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品占7家分銷營業(yè)額的30%以上。

    二、我國對跨國公司在華投資策略變化的對策

    隨著跨國公司對華投資的增長及跨國公司在華企業(yè)數(shù)量的日增,其可能帶來的利弊得失也將引起國人的廣泛關(guān)注。從有利的方面來講,外資大量進(jìn)入將帶來更好的產(chǎn)品和服務(wù),以及先進(jìn)的技術(shù)和現(xiàn)代經(jīng)營理念和管理模式,推動我國產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)升級,促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)加快戰(zhàn)略性重組和改革,改善市場結(jié)構(gòu)等。但面對經(jīng)濟(jì)科技實力雄厚、熟悉市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的外國競爭對手,我國企業(yè)和政府也將面臨由于跨國公司的進(jìn)入所帶來的人才之爭、失業(yè)、壟斷及宏觀調(diào)控難度加大等問題。這就向我們  提出了如何既最大限度的利用跨國公司戰(zhàn)略調(diào)整中的正效應(yīng)來促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展,又使其負(fù)效應(yīng)最小化的課題。為此,特提出以下對策: (一)完善制度建設(shè) 制度的建設(shè)主要在于按照WTO多邊規(guī)則和我國的入世承諾,不斷清除和修改與這些規(guī)則、承諾不相符合的一些制度。一方面我們要加快制定各種政策法規(guī),尤其是服務(wù)

    業(yè)利用外資的政策,放開第三產(chǎn)業(yè),放寬在商業(yè)、外貿(mào)、運(yùn)輸、教育、醫(yī)療、金融、保險、電信及各類中介機(jī)構(gòu)等服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν赓Y的投資限制,同時健全知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)政策;另一方面要努力提高政府相關(guān)部門的辦事效率及審批速度,改進(jìn)政府職能,不再利用行政手段干預(yù)經(jīng)濟(jì),而是用經(jīng)濟(jì)手段來吸引跨國公司。當(dāng)然,在我們吸引跨國公司進(jìn)入中國,在制度上逐步做到對跨國公司給予國民待遇的同時,也要逐步把給預(yù)其超過國民待遇的部分減少下來制止完全消失。

    (二)均衡發(fā)展各地區(qū)經(jīng)濟(jì)

    從近年來跨國公司投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)看,我國東部依然是外商投資重點(diǎn)。入世之初,盡管跨國公司對投資中西部地區(qū)給予了更多興趣,中西部地區(qū)吸收外資也明顯增多,但東部地區(qū)外資增長更快,中西部地區(qū)吸收外商投資的比重倒呈下降局面。截止到2001年,中、西部實際使用外商直接投資的比重分別是8.78%和5.26%;而2001年中、西部地區(qū)實際使用外商直接投資的比重都低于這一水平,分別是8.75%和4.1%。?入世后外商投資區(qū)域結(jié)構(gòu)的變化,與我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)密切相關(guān)。我國入世面對的現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)條件是“兩個非均衡”——東西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平非均衡和經(jīng)濟(jì)體制改革發(fā)展非均衡,西部地區(qū)無論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r還是經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)展,都明顯落后于東部地區(qū)。要想吸引更國的外資進(jìn)入我國,尤其是進(jìn)入廣大的西部地區(qū),打破“兩個非均衡”時非常必要的。

    (三)深化服務(wù)業(yè)對外開放

    跨國公司對東道國的服務(wù)業(yè)是有較高要求的。以跨國公司采購中心的區(qū)位選擇為例,跨國公司在設(shè)立全球或地區(qū)采購中心的區(qū)位選擇上,對入住城市的綜合競爭力提出了相當(dāng)高的要求。首先,在貿(mào)易方式上,跨國公司采購中心一般設(shè)立在供應(yīng)鏈管理理念比較普及的城市,以使其能夠與當(dāng)?shù)丶爸苓吂?yīng)商建立長期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,共同為價值鏈的增值努力;其次,是否擁有優(yōu)秀的、規(guī)模龐大的供應(yīng)商和采購商,也是跨國公司要考慮的重要因素,如果規(guī)模龐大,產(chǎn)品種類齊全,就可以產(chǎn)生積聚效應(yīng),使跨國公司有更多的選擇余地;再次,跨國公司在采購過程中十分注重產(chǎn)品規(guī)格和產(chǎn)品質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)化。其認(rèn)證依賴于第三方質(zhì)量認(rèn)證機(jī)構(gòu),該機(jī)構(gòu)必須為國際公認(rèn)的權(quán)威機(jī)構(gòu),所執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)必須為行業(yè)公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)或者是國際標(biāo)準(zhǔn);最后,跨國公司的采購還需要有一個健全的金融市場體系為之服務(wù)。這就要求當(dāng)?shù)亟鹑谑袌鼍邆浠I資和運(yùn)用資金的能力,并且資金流動不受國界限制,有一個開放的資本市場,具備現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和其他支持業(yè)。所有這些服務(wù)業(yè)的水平如何,是跨國公司評價東道國投資環(huán)境優(yōu)劣的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。目前我國各類服務(wù)業(yè)的水平與世界先進(jìn)水平相比尚有較大差距。因此更多的吸引掌握先進(jìn)技術(shù)的服務(wù)類跨國公司前來投資,是改善我國投資環(huán)境的重要內(nèi)容。總之,我們要利用服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的新機(jī)遇,努力發(fā)展銀行、保險、電訊、流通、旅游等服務(wù)貿(mào)易,使貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

    (四)加強(qiáng)對跨國公司經(jīng)營的宏觀調(diào)控和管理

    1. 完善反壟斷法及不正當(dāng)競爭法。進(jìn)入中國市場的大型跨國公司大都具有一定的“壟斷優(yōu)勢”,比如產(chǎn)品的特異性能、品牌及專利等。跨國公司正是憑借其超越國內(nèi)企業(yè)的優(yōu)勢,來彌補(bǔ)其國際化經(jīng)營的附加成本,侵占我國國內(nèi)企業(yè)的大量市場份額的。隨著跨國公司在華企業(yè)數(shù)量的增加,這種競爭不斷升溫,最終可能導(dǎo)致不正當(dāng)競爭以及壟斷。因此我國政府部門應(yīng)盡快完善反壟斷法及不正當(dāng)競爭法,以規(guī)范國內(nèi)市場競爭秩序,維護(hù)國內(nèi)各類企業(yè)的合法權(quán)益。

    2. 引導(dǎo)外資投資方向。在產(chǎn)業(yè)選擇上, 應(yīng)繼續(xù)鼓勵跨國公司在通訊、技術(shù)、新材料、新能源、生物制藥等領(lǐng)域的投資,還應(yīng)綜合考慮我國經(jīng)濟(jì)在行業(yè)上的平衡發(fā)展,鼓勵外商積極投資于石油、天然氣開發(fā)、運(yùn)輸業(yè)、汽車制造業(yè)、零售業(yè)及會計、審計等金融領(lǐng)域。在跨國公司在華投資的地域引導(dǎo)政策上,應(yīng)繼續(xù)鼓勵其向中西部的投資,適當(dāng)給與政策傾斜,以促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)在地域上的平衡發(fā)展。

    3. 嚴(yán)格產(chǎn)權(quán)交易管理,防止國有資產(chǎn)流失。明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易的前提,因此要規(guī)范產(chǎn)權(quán)出讓主體,明確產(chǎn)權(quán)出讓的審批機(jī)關(guān),防止國有資產(chǎn)在并購中大量流失。

    參考文獻(xiàn):

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    [3] 俞毅 .論跨國公司在華投資戰(zhàn)略的新調(diào)整及我國的對策[J]. 國際金融研究,2002(7).

篇12

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益發(fā)展，國際化發(fā)展帶來了無限商機(jī)與挑戰(zhàn)。在跨國投資中，稅負(fù)的多少直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。國際稅收籌劃能使企業(yè)更好地利用外部的稅收環(huán)境，降低企業(yè)的相對稅負(fù)成本，從而有利于實現(xiàn)企業(yè)的國際理財目標(biāo)，提高國際競爭力。

1跨國投資稅收籌劃的含義

跨國投資稅收籌劃是指納稅人依據(jù)所涉及到的現(xiàn)行稅法（不限一國一地），在稅收法律規(guī)定許可的范圍內(nèi)，利用國際稅收差別及有關(guān)國家稅法的不完善和漏洞，充分運(yùn)用納稅人的權(quán)利（即法定的最低限度的納稅權(quán)），通過事先對跨國經(jīng)營組織形式、投資地點(diǎn)、投資方式和交易活動進(jìn)行適當(dāng)而周密的安排和籌劃，以公開或接近公開的合法手段，盡可能減少不必要的納稅支出，以謀求最大限度地節(jié)約稅收成本的利益，實現(xiàn)企業(yè)稅后利潤或現(xiàn)金流量最大化。跨國投資稅收籌劃亦稱國際稅收籌劃，實質(zhì)上是一種避稅計劃。雖然各國對避稅概念的認(rèn)識存在差異，但多數(shù)認(rèn)為應(yīng)將國際稅收籌劃嚴(yán)格地限制在狹義的國際避稅或正當(dāng)避稅、順法意識避稅的范疇。國際偷逃稅是指納稅人在納稅義務(wù)已發(fā)生并且確定的情況下，濫用稅收協(xié)定或采取不公開的具有欺詐性和隱瞞性的手段，以逃脫其實際納稅義務(wù)的行為，其結(jié)果不僅與稅法的立法意圖相違背，而且與法律不相符合。這些不當(dāng)避稅或逆法避稅的作法，相對于國際稅收籌劃是有本質(zhì)區(qū)別的。

2跨國投資稅收籌劃的空間

跨國投資稅收籌劃的內(nèi)在動因（根本原因）在于每個跨國納稅人都有著減輕自身納稅義務(wù)、實現(xiàn)自身利益最大化的強(qiáng)烈愿望。而外在原因是不同國家在稅制結(jié)構(gòu)、稅收管轄權(quán)、經(jīng)濟(jì)源、稅源、稅基范圍、課稅對象和稅率等方面的法律制度和稅收優(yōu)惠政策存在差異，不僅為國際稅收籌劃提供了可能的空間和機(jī)會，更使其較國內(nèi)納稅籌劃有著更為廣闊的空間。此外，為了避免國際雙重征稅，現(xiàn)今國家與國家之間普遍都簽署了雙邊的全面性稅收協(xié)定，根據(jù)協(xié)定，締約國雙方的居民和非居民均可以享受到許多關(guān)于境外繳納稅款扣除或抵免等稅收優(yōu)惠政策，這也為國際稅收籌劃提供了一定的空間。跨國投資者通過對不同國家間的稅制差異和稅法漏洞的發(fā)現(xiàn)和利用，不僅能維護(hù)自身的既得利益，而且能為消除和減輕跨國納稅提供強(qiáng)有力的制度及法律保證。

3跨國投資稅收籌劃的策略

3．1利用避稅地進(jìn)行稅收籌劃

一個國家或地區(qū)的政府為了吸引外國資本流入，繁榮本國或本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，對外國政府和民間投資者在此投資經(jīng)營所得與資產(chǎn)免稅或按較低的稅率征稅或?qū)嵭写罅慷愂諆?yōu)惠政策，為投資者提供不納稅或少納稅條件，稱為國際避稅地（亦稱國際避稅港）。國際避稅地的類型大致可以分為以下三種：第一種是“純國際避稅地”（又稱無稅收管轄權(quán)的國家或地區(qū)），即不開征公司所得稅和個人所得稅以及一般財產(chǎn)稅的國家或地區(qū)；第二種是“半純國際避稅地”，即完全放棄居民稅收管轄權(quán)而只實行地域稅收管轄權(quán)的國家或地區(qū)；第三種是“特別國際避稅地”，即盡管按照國際慣例制定稅法并實行征稅，但對某些類別的公司卻實行特殊的稅收優(yōu)惠的國家和地區(qū)。

一般情況下，利用國際避稅地減輕稅收負(fù)擔(dān)籌劃基本策略有如下幾種：

（1）把境外企業(yè)開辦在“半純國際避稅地”或“特別國際避稅地”，從事正常的生產(chǎn)和經(jīng)營活動，從而享受在所得和資產(chǎn)以及其他方面的減免稅優(yōu)惠。

（2）虛設(shè)避稅機(jī)構(gòu)。有的跨國公司為了實現(xiàn)全球稅負(fù)最小化的目標(biāo)并便于在海外調(diào)撥資金，往往在國際主要避稅港設(shè)立一個子公司，然后把其總公司制造的商品直接推銷給另一個國家，在根本未經(jīng)過避稅地子公司中轉(zhuǎn)銷售的情況下，制造出一種經(jīng)過子公司中轉(zhuǎn)銷售的假象，從而把母公司的所得稅轉(zhuǎn)移到避稅地子公司的賬上，達(dá)到避稅的目的，并且減少了海外資金調(diào)撥的難度。

（3）以基地公司作為信托公司。因為避稅地對財產(chǎn)稅實行減免征收，可在避稅地設(shè)立個人持股信托公司，然后將其財產(chǎn)虛設(shè)為避稅地公司的信托財產(chǎn)。而所信托的財產(chǎn)實際上在幾千里以外，資產(chǎn)信托人和收益人也不是避稅地居民，但信托資產(chǎn)的經(jīng)營所得卻歸在信托公司名下，并通過契約或合同使受托人可以按其意愿行事，從而達(dá)到避稅目的。

（4）通過組建內(nèi)部保險公司來轉(zhuǎn)移利潤。所謂內(nèi)部保險公司是指由一個公司集團(tuán)或從事相同業(yè)務(wù)的公司協(xié)會投資建立的、專門用于向其母公司或兄弟公司提供保險服務(wù)以替代外部保險市場的一種保險公司。利用內(nèi)部保險公司進(jìn)行跨國稅收籌劃的具體做法是：在一個無稅或低稅的國家或地區(qū)建立內(nèi)部保險公司，然后母公司和子公司以支付保險費(fèi)的方式把利潤大量轉(zhuǎn)出居住國，使公司集團(tuán)的一部分利潤長期滯留在避稅地的內(nèi)部保險公司的賬上。內(nèi)部保險公司在當(dāng)?shù)夭挥脤υ摴P利潤納稅；而這筆利潤由于不匯回母公司，公司居住國也不對其納稅。

3．2利用企業(yè)組織形式進(jìn)行稅收籌劃

企業(yè)組織形式不同，所承擔(dān)的稅負(fù)也存在著較大的差別，因此選擇合適的企業(yè)組織形式對于實現(xiàn)減少納稅的目的也十分重要。企業(yè)組織形式主要有三種：獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和股份有限公司，這三種組織形式所適用于的稅法規(guī)定有很大差別。對于獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)來說，只對獨(dú)資企業(yè)的業(yè)主和合伙企業(yè)的合伙人從企業(yè)所獲得的收入按5％－35％的五級超額累進(jìn)稅率交納所得稅。股份有限公司除要按公司的收入計算交納公司所得稅外，其股東從公司分得的股利還需按個人累進(jìn)稅率計算交納個人所得稅。并且公司在計算應(yīng)納稅所得額時，不可以將其已經(jīng)支付給股東的股利從收入中扣除，公司的收入實際上就承受了雙重課稅，其綜合稅負(fù)率可達(dá)46．4％。因此，對于規(guī)模不大的企業(yè)，采用合伙企業(yè)的組織形式較合適。

跨國公司對外投資則主要有兩種組織形式：一是設(shè)立分公司，二是設(shè)立子公司。從法律的角度來講，子公司是依照東道國的相關(guān)法規(guī)注冊登記成立的獨(dú)立法人，而分公司則隸屬于公司。從稅收的角度分析，不論是子公司還是分公司，都應(yīng)在其所在國繳納所得稅。但是大多數(shù)國家對該國注冊登記的公司法人（子公司）與外國公司設(shè)在該國的常設(shè)機(jī)構(gòu)（分公司）在稅收上具有不同的規(guī)定。前者往往承擔(dān)全面納稅義務(wù)，后者往往承擔(dān)有限納稅義務(wù)。此外，在稅率和優(yōu)惠政策等方面也存在著差異。

（1）子公司具有東道國法人居民身份，因而可以享受東道國提供的包括免稅期在內(nèi)的各種稅收優(yōu)惠待遇，以及東道國與其它國家簽訂的稅收協(xié)定所提供的所有優(yōu)惠。而分公司由于是作為母公司的組成部分之一被派往國外，則不能享受這些優(yōu)惠待遇。

（2）子公司的虧損不能匯入母公司所在國企業(yè)，而由于分公司與總公司屬于同一法人企業(yè)，在經(jīng)營過程中發(fā)生的虧損大都可以直接抵免總公司的盈利，以減少公司的總體稅負(fù)，因此需考慮境外企業(yè)在最初幾年是否能夠盈利的問題。一般而言，多數(shù)長期投資項目在前幾年會虧損，因而自然是以分公司的形式進(jìn)行對外投資為佳。

（3）設(shè)立子公司可以享受延期納稅的優(yōu)惠。許多國家（包括中國在內(nèi)）規(guī)定跨國投資企業(yè)的海外子公司的利潤在未以股息形式匯回之前，母公司可不必為這筆利潤繳納所得稅。譬如美國《公司所得稅法》就有此規(guī)定。而子公司與總公司是同一法人，其利潤不管是否匯回，都應(yīng)并入總公司所繳納或補(bǔ)償所得稅，不享受遞延納稅的好處。

（4）要考慮股息及稅后利潤匯出的預(yù)提稅。除了企業(yè)所得稅外，許多國家規(guī)定外國子公司應(yīng)就稅后利潤匯回母公司的部分再征收預(yù)提所得稅；而對跨國公司分支機(jī)構(gòu)的稅后利潤，則征收“分支機(jī)構(gòu)稅”，此稅相當(dāng)于對其分配股息所征收的所得稅。多數(shù)國家在征收分支機(jī)構(gòu)稅時，是就分支機(jī)構(gòu)全部稅后利潤征收，即不論這筆利潤是否匯往總公司作為股息，都要征收此稅；也有些國家只就分支機(jī)構(gòu)未再投資于固定資產(chǎn)的利潤征稅；還有些國家只就利潤的匯出部分征稅，也稱為“匯出稅”。因此，跨國投資者應(yīng)權(quán)衡和比較子公司預(yù)提所得稅和分支機(jī)構(gòu)稅，選擇更為有利的組織形式。

子公司與公司兩種形式各有利弊，如何在兩者之中進(jìn)行選擇，取決于許多財務(wù)性的和非財務(wù)性的條件。一般情況，許多跨國公司就是在經(jīng)營初期以分公司的形式在海外經(jīng)營，直到分公司開始盈利后，再設(shè)法使其成為子公司。但必須注意的是：該種轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的資本利得可能要納稅，事前也許還要征得稅收和外匯管制當(dāng)局的同意。

3．3利用各國的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行稅收籌劃

各國在稅收優(yōu)惠政策方面也存在很大的差別，因此，在其它條件相同或相似的情況下，稅收優(yōu)惠政策自然成了考慮的重要因素。利用各國對引入外資的優(yōu)惠政策進(jìn)行納稅籌劃，也是一種重要方法。

（1）投資項目和區(qū)域優(yōu)惠。一般而言，發(fā)達(dá)國家稅收優(yōu)惠的重點(diǎn)放在高新技術(shù)的開發(fā)、能源的節(jié)約和環(huán)境的保護(hù)上。而發(fā)展中國家為了引進(jìn)外資和先進(jìn)技術(shù)，稅收鼓勵的范圍相對廣泛得多，往往對某一地區(qū)或某些行業(yè)給予普遍優(yōu)惠，優(yōu)惠政策相對也要多一些。例如韓國、新加坡、馬來西亞等國家就為外資進(jìn)入提供低稅或免稅優(yōu)惠政策，稅收優(yōu)惠通常以所得稅為主。

（2）扣除項目優(yōu)惠。某些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家規(guī)定外商投資企業(yè)的固定資產(chǎn)的折舊可以采取加速折舊和縮短折舊年限的稅收優(yōu)惠政策。例如美國規(guī)定期限為3年、5年、7年的公司財產(chǎn)，采用雙倍余額遞減折舊法，折舊期限為15年和20年的公司財產(chǎn)，采用15％的余額遞減折舊法；有些國家稅法還允許計提某些準(zhǔn)備金，包括重置準(zhǔn)備金。

（3）虧損減免優(yōu)惠。大多數(shù)國家都規(guī)定了虧損減免稅的優(yōu)惠政策，但減免期限不同。荷蘭是稅率較低，且稅收優(yōu)惠政策較多的國家之一，該國規(guī)定公司任何年度的虧損都可以從未來8年內(nèi)所得中扣除，且公司存在前6年中的“經(jīng)營虧損”，可在未來不受限制的年度中的所得中扣除。

（3）資本利得減免優(yōu)惠。一些發(fā)達(dá)國家為了鼓勵資本流動、活躍資本市場，對資本利得采用較輕的稅收政策甚至免稅。例如位于歐洲西部的盧森堡，從1929年起對持股公司實行一種特殊的稅收優(yōu)惠，幾乎免征了一切所得稅、資本利得稅、預(yù)提稅和個人所得稅。只對符合一定條件的新增資本課征1％的資本稅和對公司的股份資本課征0．2％的財產(chǎn)稅。在這些國家投資的跨國納稅人如能及時調(diào)整財務(wù)政策，盡量將流動性收益轉(zhuǎn)化為資本性收益，就會獲得相當(dāng)可觀的效果。

（4）利用國際稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)合理避稅。國際稅收協(xié)定一般是指國與國之間簽訂的避免對所得和資本雙重征稅和防止偷逃稅的協(xié)定。世界各國普遍采用締結(jié)雙邊稅收協(xié)定這一方式來解決國際雙重征稅問題和調(diào)整兩國間稅收利益分配。為了避免國際雙重征稅，締結(jié)國雙方都要做出相應(yīng)讓步，從而達(dá)成締約國雙方居民都享有的共識。如瑞士與英、美等30多個國家締結(jié)了全面稅收協(xié)定。瑞士預(yù)提稅稅率：一般股息為35％，對協(xié)定國降為5％、7．5％、15％或20％；利息為35％，對協(xié)定國降為5％、7％、15％或20％；特許權(quán)使用費(fèi)不征稅。一般這種優(yōu)惠只有締約國的一方或雙方的居民有資格享受。但是，當(dāng)今資本的跨國自由流動和新經(jīng)濟(jì)實體的跨國自由建立，使其可以與稅收協(xié)定網(wǎng)的結(jié)合成為可能。跨國納稅人可試圖把從一國向另一國的投資通過第三國迂回進(jìn)行，以便從適用不同國家的稅收協(xié)定和國內(nèi)稅法中受益。我國也已與83個國家簽訂了避免雙重征稅協(xié)定，所以跨國投資納稅人在進(jìn)行稅收籌劃時一定要注意這些對外締結(jié)協(xié)定的情況，把稅后所得分配到有稅收協(xié)定關(guān)系的所在國，這樣可以享受較低的預(yù)提稅稅率。

參考文獻(xiàn)

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3楊林．企業(yè)跨國經(jīng)營納稅籌劃研究［J］．中國海洋人學(xué)報，2003（1）

篇13

從2009年始，國有三大石油公司開始海外跨國投資業(yè)務(wù)，其主要投資方式為并購、服務(wù)合同以及貸款協(xié)議等形式。隨著，國內(nèi)企業(yè)海外投資活動的日益增加，其所帶來的風(fēng)險也日益增加。如何辨識這些跨國石油投資所帶來的風(fēng)險，對國內(nèi)石油企業(yè)具有重要的現(xiàn)實意義。投資風(fēng)險即投資者在東道國進(jìn)行投資活動所遇到的各種類型的不確定的風(fēng)險，從而給海外投資活動帶來損失。目前，國內(nèi)石油資源不能實現(xiàn)自給自足，跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要狀況變得日益嚴(yán)峻。因此，到外國尋找新的經(jīng)濟(jì)資源就成為企業(yè)與國家的共識。國家對跨國投資極其重視，并大力提倡“走出去”戰(zhàn)略，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本在國家“走出去”戰(zhàn)略的推動下，跨國投資活動日益增加。特別是在全球金融危機(jī)之后，這種趨勢得到了進(jìn)一步強(qiáng)化，特別是在石油投資領(lǐng)域。

二、跨國石油投資的風(fēng)險

跨國石油投資作為海外投資項目，具有—般投資項目所不具備的投資風(fēng)險。通常涉及的是跨國因素，包括在投資地不同國家的政治、法律以及文化等跨國背景因素。文章結(jié)合國內(nèi)外對跨國風(fēng)險分類的研究，對跨國石油投資風(fēng)險進(jìn)行了分類，具體分類如下：

第一，人類社會無法抗拒的自然風(fēng)險。該種風(fēng)險是自然界作用下產(chǎn)生的風(fēng)險，對跨國投資所帶來的潛在發(fā)生風(fēng)險的可能性。如，在投資國展開的海上石油開采，這類跨國石油投資的自然風(fēng)險就具有不可抗拒性，一旦發(fā)生，損失將極巨大。

第二，投資地區(qū)政治環(huán)境惡劣，特別是戰(zhàn)爭風(fēng)險。由于政治風(fēng)險國際被稱為所有投資風(fēng)險中的第一風(fēng)險，因而國內(nèi)跨國石油投資者必須要對投資區(qū)域的戰(zhàn)爭風(fēng)險進(jìn)行有效、權(quán)威的評價。如，在中東地區(qū)的跨國投資就要充分考慮戰(zhàn)爭的風(fēng)險，否則將給國內(nèi)企業(yè)帶來不可彌補(bǔ)的損失。

第三，投資所在區(qū)域的政治法律風(fēng)險。政治法律風(fēng)險與國家政權(quán)之間存在著緊密的聯(lián)系。由于突發(fā)性政治性事件以及東道國政府的法律法規(guī)政策等的不連續(xù)或者不穩(wěn)定，會給我國跨國石油投資造成極其不利的影響。

第四，金融風(fēng)險。目前，欠發(fā)達(dá)國家通常面臨著國際收支平衡問題，該問題的存在導(dǎo)致這類國家常常采用限制性的外匯管制措施，導(dǎo)致投資利潤與資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移或輸出受到阻礙，致使跨國石油投資極易蒙受損失。

第五，市場風(fēng)險。國際石油價格的變動為跨國石油投資帶來了巨大的風(fēng)險。該風(fēng)險主要是因金融市場波動而導(dǎo)致發(fā)生的風(fēng)險。包括股權(quán)、匯率以及利率等風(fēng)險。隨著世界石油市場價格穩(wěn)定階段的結(jié)束，跨國石油投資的市場風(fēng)險所造成損失的概率極大的提高，而國際原油價格的跌漲暴將成為最大市場風(fēng)險之一。

第六，技術(shù)風(fēng)險該種風(fēng)險是跨國投資企業(yè)投資后能否因為技術(shù)而順利完成相關(guān)業(yè)務(wù)，為企業(yè)帶來利潤的風(fēng)險。如果企業(yè)不能成功的開發(fā)產(chǎn)品，不能順利的進(jìn)行石油勘探和開發(fā)，那么將給企業(yè)帶來預(yù)期收益的風(fēng)險。

三、應(yīng)對跨國石油投資風(fēng)險的措施

跨國石油投資具有巨大的潛在風(fēng)險，文章在對跨國石油投資風(fēng)險進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的應(yīng)對對策體系，具體應(yīng)對對策如下：

第一，加大對政治風(fēng)險的評估和管理。在實施跨國石油投資前要全面、準(zhǔn)確、綜合的對投資地區(qū)和國家的政局進(jìn)行評估，仔細(xì)分析其在政治、法律、政策、法規(guī)等各種因素，盡量避免在政治風(fēng)險高的區(qū)域進(jìn)行投資。在遇到風(fēng)險時，可以尋求中國政府的幫助，對所能遇到的潛在風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控。借助國家力量對企業(yè)無法涉及的國家領(lǐng)域問題進(jìn)行跨國交涉，以便企業(yè)對對投資區(qū)域的政治環(huán)境有深入的了解，避免風(fēng)險的出現(xiàn)。

第二，加大對市場風(fēng)險的應(yīng)對。密切關(guān)注石油市場的風(fēng)險，要對國際市場的趨勢，作出準(zhǔn)確的分析，并將此結(jié)果作為跨國石油投資決策的參考。

第三，加大相關(guān)技術(shù)研發(fā)。跨國石油投資企業(yè)相關(guān)技術(shù)水平的高低，對企業(yè)能否獲得預(yù)期投資效果的影響極大。在國內(nèi)石油公司所擁有的地質(zhì)研究、人才儲備以及勘探設(shè)備等是跨國投資企業(yè)能否降低風(fēng)險的硬性要求。要充分發(fā)揮國內(nèi)企業(yè)在工藝、銷售等技術(shù)上的優(yōu)勢，保證項目能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，降低跨國石油投資項目的風(fēng)險。

第四，國內(nèi)企業(yè)要采取正確的跨國投資策略。國內(nèi)企業(yè)要實施本地化戰(zhàn)略，規(guī)避可能出現(xiàn)的投資風(fēng)險。本地化戰(zhàn)略的可以降低相應(yīng)的進(jìn)入門檻和政治風(fēng)險，有助于國內(nèi)企業(yè)在當(dāng)?shù)貥淞⒘己玫钠髽I(yè)形象，降低政治敏感度，獲得優(yōu)惠政策，進(jìn)而降低風(fēng)險。國內(nèi)企業(yè)要與當(dāng)?shù)卣⒘己藐P(guān)系，注意遵守當(dāng)?shù)氐姆伞⒎ㄒ?guī)，規(guī)避法律風(fēng)險。

四、結(jié)論

海外投資項目通常涉及東道國的政治、法律以及文化等背景因素的不同，因此涉及的潛在風(fēng)險很多。目前，由于海外的投資活動存在著各種風(fēng)險，對于國內(nèi)企業(yè)實施跨國石油投資帶來了巨大的挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)對國內(nèi)企業(yè)同樣是機(jī)遇。目前，國內(nèi)理論界對此展開了大量有益的研究。文章在綜合過往研究的基礎(chǔ)上，對國內(nèi)企業(yè)可能遇到的跨國石油投資風(fēng)險進(jìn)行了詳盡的分析，并提出了應(yīng)對措施，對政府部門以及相關(guān)石油企業(yè)具有一定的借鑒意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]顧永康.跨國石油投資的風(fēng)險管理[J].中國石化，2008（7）.