引論：我們?yōu)槟砹?3篇藝術(shù)品信托論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
藝術(shù)品投資信托是通過信托原理，實(shí)行集合投資制度，通過向投資者發(fā)行受益憑證，將分散的資金集中起來，①在受托人的管理經(jīng)營下，通過藝術(shù)品投資組合，使投資者能夠獲得藝術(shù)品價值增長的收益。與一般的信托產(chǎn)品相比，藝術(shù)品投資信托主要有以下幾方面的特點(diǎn)：
首先，藝術(shù)品作為商品來說，具有不可再造性、不可替代性和保值增值的特點(diǎn)，而且有著很深奧的學(xué)問。藝術(shù)品在鑒定、估值、保險等方面都較為特殊。
其次，藝術(shù)品信托的期限較長、資金回報率較高。由于藝術(shù)品特殊的春拍、秋拍期等因素，且投資的藝術(shù)品價格增長往往需要一定的期限才能達(dá)到目標(biāo)水平，因此，藝術(shù)品信托的期限一般較長。
最后，與房地產(chǎn)、證券等領(lǐng)域的信托產(chǎn)品相比較，藝術(shù)品投資市場的波動周期與國民經(jīng)濟(jì)的周期之間沒有必然的關(guān)系。藝術(shù)品投資市場是交易分散、信息分散、交易地點(diǎn)分散的市場，市場的信息集中度明顯低于證券市場。
二、藝術(shù)品投資信托的現(xiàn)狀及前景
（一）藝術(shù)品投資信托的現(xiàn)狀
近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增長和國民財(cái)富的積累，同時伴隨著金融資本和機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入，我國的藝術(shù)品市場呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)，2011年藝術(shù)品信托發(fā)行數(shù)量為45款，比2010年增加35款，增長幅度達(dá)到350%。2011年藝術(shù)品信托發(fā)行規(guī)模為55億元，而2010年發(fā)行規(guī)模僅為7.5億元，同比增長633%。②國內(nèi)藝術(shù)基金2011年經(jīng)歷了井噴式的擴(kuò)張。2012年，中國藝術(shù)品信托市場繼2011年后持續(xù)成長。2012年第一季度，藝術(shù)品信托市場延續(xù)火爆行情。同時，藝術(shù)品信托的標(biāo)的也不再單一化，以犀角、象牙、玉器及壽山石等為標(biāo)的的創(chuàng)新產(chǎn)品頻頻現(xiàn)身市場。③從平均收益率來看，總體而言，2012年上半年藝術(shù)品信托產(chǎn)品的平均收益率為10.47%，較2011年上半年的平均收益率9.515%上升了0.955個百分點(diǎn)，藝術(shù)品信托發(fā)行持續(xù)火熱。
（二）藝術(shù)品投資信托的前景
隨著中國藝術(shù)品市場整合能力增強(qiáng)，北京藝術(shù)品中心市場的地緣優(yōu)勢進(jìn)一步增強(qiáng)，藝術(shù)品投資大有可為。
首先，經(jīng)濟(jì)實(shí)力對比及國際形勢變化是驅(qū)動文化熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移的第一要素。高端藝術(shù)品市場自有以來一直為歐美文化和買家所壟斷，直到近年來才出現(xiàn)中國藝術(shù)品的身影，而且上升勢頭極快，發(fā)展趨勢也非常符合西方社會對中國文化的認(rèn)識，從滯后的當(dāng)代印象開始，往本土的主流審美延伸。
其次，藝術(shù)品投資"經(jīng)典化"趨勢延續(xù)，高端藝術(shù)品需求仍將呈上升趨勢。由于市場參與者普遍的謹(jǐn)慎態(tài)度，全球藝術(shù)品市場的行情方向仍會聚焦于經(jīng)典藝術(shù)的范圍。
再次，在中國政府抗通脹政策和調(diào)控房地產(chǎn)、資本市場的背景下，資金將繼續(xù)從股市和房地產(chǎn)流向藝術(shù)品市場。藝術(shù)品具有很強(qiáng)的保值與增值功能，已成為理想的長期投資工具。
最后，藝術(shù)品市場的交易主體和交易方式也將呈現(xiàn)出多樣化的發(fā)展態(tài)勢，同時，藝術(shù)品市場的機(jī)構(gòu)化趨勢仍會進(jìn)一步發(fā)展，將使藝術(shù)品投資市場的資金規(guī)模化優(yōu)勢更加明顯，在拓展藝術(shù)品市場規(guī)模的同時，令藝術(shù)品市場的投資屬性更加鮮明。
三、藝術(shù)品投資信托的法律結(jié)構(gòu)
總體來看，目前我國藝術(shù)品信托仍以債權(quán)融資方式為主，即信托公司通過發(fā)行藝術(shù)品集合資金信托計(jì)劃，為藝術(shù)品藏家或機(jī)構(gòu)提供融資服務(wù)。限于種種原因，目前我國并未出臺專門針對藝術(shù)品投資方面的相關(guān)法規(guī)，只是在2001年頒發(fā)的《信托法》第二條中對信托有一個總的概括，即"本法所稱信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿，以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為"。 本文將結(jié)合我國《信托法》分析藝術(shù)品投資信托的當(dāng)事人。
信托當(dāng)事人是指參與信托法律關(guān)系，享有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的人，包括委托人、受托人和受益人。在藝術(shù)品投資信托中，委托人將自己的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移或委托給受托人，受托人接受委托人的委托，為受益人的利益或特定信托目的將信托財(cái)產(chǎn)投資于藝術(shù)品市場，受益人享有信托利益。三者之間建立起了藝術(shù)品信托法律關(guān)系。這種關(guān)系圍繞藝術(shù)品投資信托財(cái)產(chǎn)的管理和藝術(shù)品投資信托利益分配而展開。
（一）委托人
委托人是指信托財(cái)產(chǎn)的原所有權(quán)人，在其將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移或委托給受托人之后，藝術(shù)品投資信托法律關(guān)系才建立起來。因此，信托財(cái)產(chǎn)的交付是藝術(shù)品投資信托設(shè)立的基礎(chǔ)，是形成藝術(shù)品投資信托法律關(guān)系的核心。一般來說，委托人通過意思表示首先發(fā)起設(shè)立信托，其法律地位包括：首先，委托人是信托關(guān)系的設(shè)立人；他將自己所有的財(cái)產(chǎn)委托給受托人；其次，委托人必須對信托財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或處分權(quán)；第三，委托人有權(quán)在信托合同中，按照自己的意志設(shè)定信托目的。④
根據(jù)我國《信托法》，委托人的主要義務(wù)是根據(jù)信托文件的規(guī)定交付信托財(cái)產(chǎn)，向受托人支付報酬、對受托人在管理或處分信托財(cái)產(chǎn)的正常支出提供補(bǔ)償?shù)龋黄渲饕獧?quán)利包括：對信托事務(wù)的知情權(quán)、對受托人不當(dāng)行為的撤銷權(quán)、對受托人的解任權(quán)、新受托人的選任權(quán)、變更受益人以及解除信托等權(quán)利。
（二）受托人
在藝術(shù)品信托中，受托人是具體從事對信托財(cái)產(chǎn)控制、管理、經(jīng)營的主體，其處于控制、管理和處分信托財(cái)產(chǎn)的核心地位。在我國，藝術(shù)品投資信托的受托人是信托公司。我國《信托公司管理辦法》第七條，對信托公司的設(shè)立條件有著嚴(yán)格的規(guī)定，包括對其章程、股東、注冊資本、從業(yè)人員、管理制度以及經(jīng)營場所等都有具體的要求。
受托人的義務(wù)主要包括：根據(jù)法律和信托文件的規(guī)定處理信托事務(wù)，向受益人支付信托利益以及忠實(shí)勤勉、信息披露、分別管理、親自管理等義務(wù)。藝術(shù)品信托中，受托人應(yīng)依照信托目的進(jìn)行管理。不論是發(fā)放貸款并以藝術(shù)品作為抵質(zhì)押擔(dān)保，還是在投資顧問的指導(dǎo)下直接投資藝術(shù)品并拍賣已獲得增值收益，都需要受托人嚴(yán)格按照信托合同的要求盡職盡責(zé)。受托人的權(quán)利主要包括投資權(quán)、根據(jù)信托文件的規(guī)定取得報酬權(quán)、對管理信托事務(wù)而支出的費(fèi)用的取得補(bǔ)償權(quán)、辭任權(quán)等。
（三）受益人
藝術(shù)品投資信托的受益人是指藝術(shù)品投資信托中規(guī)定的享有信托利益之人。由于信托的目的是讓受益人享有信托利益，因此，受益人在整個信托關(guān)系中占有重要的地位。受益人是純獲利益的人，法律對其限定條件較少，可以是自然人、法人和依法成立的其他組織。
受益人的權(quán)利比較復(fù)雜，有些具有專有性，有些是與委托人共享的。⑤受益人的專有權(quán)利主要包括：信托受益權(quán)、信托收益的放棄權(quán)以及信托收益的轉(zhuǎn)讓權(quán)。其與委托人共享的權(quán)利主要包括：對信托事務(wù)的知情權(quán)、對受托人不當(dāng)行為的撤銷權(quán)、對受托人的解任權(quán)等。
實(shí)踐中，藝術(shù)品投資信托的委托人往往也是受益人，二者具有高度的重合性。另外，受托人不得作為信托的唯一受益人，如果這種情況存在的話，受托人即享有了信托財(cái)產(chǎn)的管理、處分和收益的權(quán)利，信托就失去了設(shè)立的意義。
四、藝術(shù)品投資信托面臨的困境及風(fēng)險防范
由于國內(nèi)的藝術(shù)品投資信托處于剛起步階段，困難和阻礙是不可避免的，現(xiàn)在面臨的主要問題就是四大瓶頸。⑥
第一，缺乏一個公認(rèn)的權(quán)威機(jī)構(gòu)對藝術(shù)品真假進(jìn)行鑒別。這使得金融機(jī)構(gòu)在投資或在藝術(shù)品抵押融資時舉步維艱。藝術(shù)品的直偽很難鑒別，同時現(xiàn)行法規(guī)下對制假的懲罰力度低，市場也不規(guī)范.這使得當(dāng)前的藝術(shù)品市場魚目混珠、真假難辨。雖然目前有很多機(jī)構(gòu)提供藝術(shù)品的鑒別服務(wù)，但其權(quán)威性常受到質(zhì)疑。這就使得中國書畫、古玩等藝術(shù)品在國際市場銷售不暢，價格不高。另-方面，也影響了藝術(shù)品投資信托、藝術(shù)品抵押和藝術(shù)品保險等金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。
第二，藝術(shù)品估值體系的欠缺，增加了金融機(jī)構(gòu)對藝術(shù)品資產(chǎn)定價的難度。從國內(nèi)部分當(dāng)代藝術(shù)品在國內(nèi)外各拍賣行公開交易的數(shù)據(jù)來看，一些藝術(shù)品在兩年間價格可以增加三四倍，更有一些作品的估價在-年間常常有數(shù)十倍的增長。這表明藝術(shù)品估價等中間環(huán)節(jié)尚缺乏規(guī)范。
第三，藝術(shù)品市場制度不健全。由于缺乏對藝術(shù)品本身身份、藝術(shù)品交易人等信息進(jìn)行統(tǒng)一登記的信息平臺，也缺乏對藝術(shù)品市場統(tǒng)一管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，使得交易主體很難排除拍賣不保真、交易不透明、信息不對稱等風(fēng)險。
第四，藝術(shù)品信托過程中的稅收安排不明。目前我國對藝術(shù)品投資的稅收安排只對個人通過拍賣市場拍賣財(cái)產(chǎn)（包括字畫、瓷器、玉器、珠寶、郵品、錢幣、古籍、古董等物品）獲得的收入進(jìn)行了規(guī)定，而對于像以理財(cái)為目的的金融機(jī)構(gòu)投資者，在藝術(shù)品買賣過程中的稅收安排沒有明文規(guī)定。
第五，藝術(shù)品投資也有流動性風(fēng)險，即未來收益兌現(xiàn)的可能性。當(dāng)藝術(shù)品市場處在上升或高漲期，藝術(shù)品的流動性較好，但在市場處于下行或低谷時，流動性問題就非常重要了。一般來說，藝術(shù)品都是奢侈品，價值上比較昂貴，需要占用較多的資金，其交易往往限于特殊領(lǐng)域，甚至必須在特定的中介平臺才能實(shí)現(xiàn)交易。
如前所述，目前的藝術(shù)品信托市場面臨了像退出機(jī)制、估值、制度建設(shè)不健全等多方面的問題，藝術(shù)品市場短期的炒作也給投資行為帶來了很大的不確定性，雖然這一領(lǐng)域長期的市場前景仍被看好，但是只有藝術(shù)品鑒定水平、估值以及保險等配套服務(wù)的逐步改善，藏家、畫廊與拍賣行之間的進(jìn)一步整合，藝術(shù)品投資才有更好的發(fā)展。因此，投資者在選擇時，需要關(guān)注藝術(shù)品在收藏領(lǐng)域的受歡迎程度、占用資金規(guī)模等。只有充分意識到這些風(fēng)險，才能防患未然。
從立法層面上，一方面，應(yīng)當(dāng)保證交易信息能夠及時、有效、準(zhǔn)確地披露，建立起一套完整的制度，要規(guī)范相關(guān)信息的披露規(guī)則，注重信息披露環(huán)節(jié)的管理，使相關(guān)利益主體可以及時發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易。另一方面，應(yīng)當(dāng)完善委托人和受益人實(shí)現(xiàn)自我救濟(jì)的渠道。我國《信托法》通過賦予受益人撤銷權(quán)、歸入權(quán)、損害賠償請求權(quán)、解任受托人等權(quán)利，保障受益人自我救濟(jì)的實(shí)現(xiàn)。因此，應(yīng)當(dāng)在完善信息披露制度的同時，仿照證券行業(yè)的做法，加強(qiáng)對投資者的教育，使投資者有風(fēng)險識別和危機(jī)處理意識，在權(quán)益受損后，能夠有便捷的實(shí)現(xiàn)自我救濟(jì)的渠道、程序和具體方法，從根本上實(shí)現(xiàn)交易雙方的平等性，也有利于規(guī)范交易、維護(hù)市場的良好秩序。⑦
從受托人角度，信托公司應(yīng)從以下幾個方面來進(jìn)行風(fēng)險控制：
1、嚴(yán)格奉行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效的管理原則，高度重視藝術(shù)品投資信托資產(chǎn)的安全，力爭將投資風(fēng)險降到可接受的水平。嚴(yán)格按照信托文件的約定管理和運(yùn)作資金，及時披露相關(guān)信息。
2、嚴(yán)格將本信托賬戶與其他信托賬戶、受托人賬戶區(qū)分開，做到單獨(dú)建帳，單獨(dú)核算，以確保本賬戶的獨(dú)立操作性。建立起有效的風(fēng)險隔離制度，將藝術(shù)品投資信托與非藝術(shù)品投資信托的市場信息、風(fēng)險考核等隔離開來。
3、加強(qiáng)具體管理人員的自律，相關(guān)專業(yè)人才可以包括接受過專門培訓(xùn)、具備相關(guān)從業(yè)資質(zhì)的人員、具備藝術(shù)品投資相關(guān)領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)的人員、熟悉藝術(shù)品拍賣等交易流程和規(guī)范的人員以及相關(guān)的風(fēng)險管理人員⑧，嚴(yán)格按照公司的管理制度、操作規(guī)程使用資金，不斷提高從業(yè)人員的素質(zhì)，加強(qiáng)職業(yè)培訓(xùn)。
4、建立完善的藝術(shù)品投資內(nèi)部管理制度和風(fēng)險控制制度。充分利用風(fēng)險管理技術(shù)和資產(chǎn)組合原理運(yùn)用資金。公司內(nèi)的風(fēng)險控制部門也應(yīng)當(dāng)充分考核藝術(shù)品投資信托業(yè)務(wù)的可行性、風(fēng)險性，從審批立項(xiàng)到項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)作階段都要進(jìn)行持續(xù)、有效的監(jiān)督。
總之，除了對信托制度本身完善以外，還要在實(shí)踐中，注重藝術(shù)品行業(yè)的特殊性，借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)，將藝術(shù)品投資信托納入法制化的軌道。藝術(shù)品投資信托在我國的市場發(fā)展很好，有廣闊的發(fā)展前景，在有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，定能取得更好的發(fā)展。
注釋：
①侯仁鳳：《富人新寵，藝術(shù)品投資信托》，中國證券報，2011年4月2日
②高談：《藝術(shù)品信托的退出難題》，第一財(cái)經(jīng)報，2012年3月31日
③蘇丹丹：《2012年藝術(shù)品信托市場出現(xiàn)新變化》，中國文化報，2012年8月20日
④高凌云著：《被誤讀的信托--信托法原論》，復(fù)旦大學(xué)出版社，2010 年第 3 版，第 59 頁
⑤余衛(wèi)明：《信托受托人研究》，法律出版社，2007年第1版，第31頁
⑥金立新：《業(yè)內(nèi)：信托能否撐起藝術(shù)品市場一片天》，金融時報，2011年2月15日
篇2
一、引言
文化產(chǎn)業(yè)是推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要著力點(diǎn)，如何促進(jìn)文化產(chǎn)權(quán)交易、發(fā)展壯大我國文化產(chǎn)業(yè)是理論和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)問題。資產(chǎn)證券化是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家金融創(chuàng)新的重要組成部分，不少國家早有豐富的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，相關(guān)理論研究也較為深入，包括從破產(chǎn)法的角度探討實(shí)質(zhì)合并規(guī)則對SPV風(fēng)險隔離作用的影響（陳霞，2010；陳依依，2003；遲君輝，2010；Lahny IV，2001）、詳細(xì)探討稅法、信托法、銀行資本監(jiān)管法規(guī)對資產(chǎn)池構(gòu)成的影響（Frankel，1991），以及針對大陸法系與英美法系不同制度背景下資產(chǎn)證券化的規(guī)則設(shè)計(jì)等研究（Aleknaite，2007）。但專門針對文化資產(chǎn)的研究并不多，有部分學(xué)者關(guān)注到知識產(chǎn)權(quán)上設(shè)立的證券性權(quán)利的登記與信息披露問題（Widen，2004）。而國內(nèi)學(xué)者在研究我國發(fā)展資產(chǎn)證券化的切入點(diǎn)時，普遍將關(guān)注點(diǎn)放在銀行不良資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)項(xiàng)目、住房抵押貸款等資產(chǎn)類別上，很少有對文化類資產(chǎn)的關(guān)注（潘曉明等，2010；陳依依，2003）。實(shí)務(wù)界卻先行一步，各地文化產(chǎn)權(quán)交易所的創(chuàng)新嘗試提供了一個發(fā)展資產(chǎn)證券化和文化產(chǎn)權(quán)交易可能的契合點(diǎn)，但由于制度和監(jiān)管的不足使其發(fā)展受阻。筆者認(rèn)為：文化資產(chǎn)證券化應(yīng)當(dāng)納入我國資產(chǎn)證券化的統(tǒng)一立法框架，同時兼顧文化行業(yè)的特殊性，國外經(jīng)驗(yàn)可以適度借鑒，但更應(yīng)當(dāng)結(jié)合本國特色來進(jìn)行具體制度構(gòu)建。
二、文化產(chǎn)權(quán)交易制度創(chuàng)新一資產(chǎn)證券化
1.資產(chǎn)證券化的定義與我國的實(shí)踐
“資產(chǎn)證券化”（Asset Securitization）作為一種結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品，是近30年來世界金融領(lǐng)域最重大和發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新和金融工具（遲君輝，2010）。但對資產(chǎn)證券化的定義，學(xué)者并不統(tǒng)一。比較狹義的定義是，“發(fā)起人將缺乏流動性但能在未來產(chǎn)生可預(yù)見穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)或資產(chǎn)集合（在法學(xué)本質(zhì)上是債權(quán)）出售給特殊目的機(jī)構(gòu)，由其通過特定的結(jié)構(gòu)安排，分離和重組資產(chǎn)的收益和風(fēng)險并增強(qiáng)資產(chǎn)的信用，轉(zhuǎn)化成由資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流擔(dān)保的可自由流通的證券，銷售給金融市場上投資者的融資制度”（顧權(quán)，2010）。而被稱為“證券化之父”的美國耶魯大學(xué)法博齊教授則認(rèn)為，“證券化可以被廣泛地定義為一個過程，通過這個過程將具有共同特征的貸款、消費(fèi)者分期付款合同、租約、應(yīng)收賬款和其他不流動的資產(chǎn)包裝成可以市場化的、具有投資特征的帶息證券”（周樂偉，2007）。筆者認(rèn)為，資產(chǎn)證券化的本質(zhì)在于使非流動性資產(chǎn)變得具有證券流通性與可及時變現(xiàn)性，至于是否采用統(tǒng)一的程序和方法，并不具有根本性意義，故本文采用較為廣義的定義。
實(shí)際上，至今我國尚無一部法律中明確出現(xiàn)“資產(chǎn)證券化”這個詞，但現(xiàn)實(shí)中類似資產(chǎn)證券化的實(shí)踐已經(jīng)先行，比如在《中華人民共和國公路法》出臺之前，珠海 —廣州—深圳高速、上海—杭州—寧波高速就采取收費(fèi)權(quán)證券化的模式進(jìn)行融資運(yùn)作，而1997年《公路法》出臺后才正式認(rèn)可“開發(fā)、經(jīng)營公路的公司可以依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定發(fā)行股票、公司債券籌集資金”。銀行資產(chǎn)證券化領(lǐng)域也是如此。早在2003年，華融資產(chǎn)管理公司就開始了資產(chǎn)處置信托項(xiàng)目，但直到2005年4月，中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會才《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》。可見，我國資產(chǎn)證券化領(lǐng)域呈現(xiàn)出一個實(shí)踐先行、立法滯后的特點(diǎn)。
總體上，資產(chǎn)證券化在我國尚處于起步階段，相關(guān)法律制度大多還處于空白和試行狀態(tài)，但實(shí)踐中金融創(chuàng)新的需求卻極為高漲。由于我國經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)藏的巨大潛力與金融體系改革的迫切需求，理論和實(shí)務(wù)界都相當(dāng)看好我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展前景。
2.我國文化產(chǎn)權(quán)交易市場的資產(chǎn)證券化創(chuàng)新嘗試
2010年7月3日，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所正式推出中國第一個基于權(quán)益拆分模式的藝術(shù)品資產(chǎn)包——畫家楊培江的12件畫作整體打包后成為首個資產(chǎn)包，初始作價200萬元，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所將所有權(quán)份額“拆分”為1000份，每份面值為2000元，掛牌認(rèn)購，持續(xù)流通，投資人將通過藝術(shù)品資產(chǎn)包的增值獲得投資回報。從法律的角度看，這種創(chuàng)新性的“權(quán)益拆分”，其實(shí)質(zhì)是將一件實(shí)物的所有權(quán)及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的各種收益進(jìn)行拆分。投資人可以通過認(rèn)購拆分的份數(shù)，來獲得投資標(biāo)的物的部分所有權(quán)及相關(guān)收益，從而也獲得基于這些權(quán)益所帶來的遠(yuǎn)期或當(dāng)期的收益（馬麗，2010）。
藝術(shù)品“權(quán)益拆分”交易模式具有降低藝術(shù)品投資門檻、增加資產(chǎn)流動性與促進(jìn)融資等多重效果，推出之后也很受投資者青睞，但其法律性質(zhì)究竟是什么，投資者恐怕并不清楚。深圳文交所將其稱為“所有權(quán)份額”，其基本運(yùn)作模式是由畫家楊培江的獨(dú)家授權(quán)經(jīng)紀(jì)人張宏作為發(fā)行人，由天祿琳瑯公司作為發(fā)行商和掛牌保薦人，其1000份份額由發(fā)行人和商保留400份，其余600份在深圳文交所公開發(fā)行流通。
可見，這種“權(quán)益拆分”既不同于一般的共有，也不同于普通的證券發(fā)行，其實(shí)質(zhì)應(yīng)屬于資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)支持證券（Asset—Backed Securities，簡稱ABS），即以藝術(shù)品這類特定資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價值與將來的升值收益為保障，發(fā)行市場上可流通的證券，證券持有者可以按照份額來分享這部分資產(chǎn)當(dāng)期和遠(yuǎn)期的價值。這種藝術(shù)品份額交易模式一經(jīng)推出后，天津、成都、鄭州等各地文化產(chǎn)權(quán)交易所紛紛跟進(jìn)，投資者也是熱情高漲。從金融創(chuàng)新的角度看，這一模式的確具有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
3.文化資產(chǎn)證券化的可行性與發(fā)展前景
從根本上看，資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)是具有一個能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)或資產(chǎn)池（Asset P001），證券化的制度構(gòu)建核心是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和破產(chǎn)隔離（即與該資產(chǎn)或資產(chǎn)池的原始權(quán)益人的破產(chǎn)風(fēng)險相隔離）。而這個資產(chǎn)池的構(gòu)成除了一般認(rèn)可的住房抵押貸款、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)項(xiàng)目等種類外，還可以包括許多具有價值與未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)類型，如前述深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)嘗試的藝術(shù)品、專利、商標(biāo)等。實(shí)際上知識產(chǎn)權(quán)證券化在國外早有發(fā)展，“1997年，美國Pull—man Group以英國超級搖滾歌星大衛(wèi)·鮑伊（David Bowie）所出版唱片的許可費(fèi)收益權(quán)為支撐發(fā)行證券，成功地從資本市場融資5500萬美元。隨后，一系列知識產(chǎn)權(quán)證券化相繼進(jìn)行”（陳霞，2010）。
可見，資產(chǎn)證券化在文化產(chǎn)權(quán)交易中具有非常廣泛的適用性，只要能滿足“產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流”、“真實(shí)出售”與“破產(chǎn)隔離”三個基本要件，藝術(shù)品、知識產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款乃至廣播電視頻道播出權(quán)（比如黃金時段廣告招標(biāo)所得收益）等有形和無形文化資產(chǎn)都可以通過這一新的方式來進(jìn)行交易和融資。這樣一來，文化資產(chǎn)證券化不僅可以成為我國開展金融創(chuàng)新的一個突破口，而且對于促進(jìn)文化產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展也具有重要意義。通過資產(chǎn)證券化，可以加強(qiáng)文化資產(chǎn)的流動性，吸引更多的社會資金投人文化市場；可以降低投資門檻，鼓勵民間文化投資；可以盤活企業(yè)非流動資產(chǎn)，解決缺乏可抵押資產(chǎn)的文化企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資難問題。
而且，相比其他類型的資產(chǎn)，文化資產(chǎn)的價值穩(wěn)定性、收益可靠性、從業(yè)人員素質(zhì)等對投資者更有吸引力，具有更高的市場認(rèn)可度。目前我國資產(chǎn)證券化發(fā)展不盡如人意的一個根本原因就是“政策制度與市場需求未能很好地結(jié)合起來”（王元璋等，2011）。立法者推出《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，但投資者對我國銀行業(yè)的經(jīng)營水平、不良資產(chǎn)的管理水平等不夠信任，實(shí)踐中市場反應(yīng)并不熱烈。而在資產(chǎn)證券化中，資產(chǎn)的選擇是決定證券化能否成功的前提，“發(fā)行人通過資產(chǎn)打包，對基礎(chǔ)資產(chǎn)重新分配確定新的發(fā)行收益與比例的過程中，必須考慮投資人的偏好。……只有發(fā)行人與投資者選擇發(fā)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的比例相同時，市場才會出清，兩者收益達(dá)到最大”（李冬花等，2010）。影視、創(chuàng)意、動漫、藝術(shù)品收藏等文化行業(yè)的創(chuàng)造力和發(fā)展?jié)摿ν顿Y者具有很大吸引力，而文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展也需要有更有效的途徑來吸引社會資金，兩相契合，文化與資本的聯(lián)姻通過文化資產(chǎn)證券化或許能夠更好地達(dá)成。
三、目前文化資產(chǎn)證券化實(shí)踐的不足與潛在風(fēng)險
雖然文化資產(chǎn)證券化有著很好的發(fā)展前景，然而當(dāng)前法律的缺失始終是藝術(shù)品份額交易不可回避的障礙。2011年，國務(wù)院連續(xù)了《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險的決定》（業(yè)界稱“38號令”）和《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》（業(yè)界稱“49號令”），尤其是后者明確規(guī)定各地文交所的清理整頓工作要在2012年6月30日前完成。大部分文交所已經(jīng)在進(jìn)行此類業(yè)務(wù)的停止和善后工作，2011年8月15日，因承諾的上市交易遲遲不能兌現(xiàn)，湖南文交所開始受理退款申請；陜西文交所也在“38號令”后不久暫停所有新品發(fā)售，并為中簽者辦理全額退款；深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所在此項(xiàng)業(yè)務(wù)暫停近一年后，在其網(wǎng)站上刊登了一則由深圳市委宣傳部的《關(guān)于文交所藝術(shù)品權(quán)益拆分業(yè)務(wù)善后重點(diǎn)工作及責(zé)任分工通知》，公布了其藝術(shù)品權(quán)益拆分業(yè)務(wù)的善后責(zé)任分工，并督促其份額產(chǎn)品的初始發(fā)行人及交易商回購產(chǎn)品。
監(jiān)管層之所以緊急叫停文化產(chǎn)品份額交易，源于在短暫的時間內(nèi)，這類交易已經(jīng)體現(xiàn)出相當(dāng)程度的混亂狀況，究其根源，在法律制度支撐不足的情況下，此類交易中的風(fēng)險不容忽視。
1.法律風(fēng)險
我國目前還沒有一部統(tǒng)一的資產(chǎn)證券化立法，實(shí)踐中的試點(diǎn)更多帶著“摸著石頭過河”的意味。配套制度支持不足，缺乏法律保障，是目前發(fā)展文化資產(chǎn)證券化的最大瓶頸。首先，文化資產(chǎn)證券化其實(shí)是針對公眾進(jìn)行的融資，如果缺乏有效的發(fā)行監(jiān)管和信息披露制度，很容易造成投資者難以挽回的損失；其次，目前我國法律制度還存在著一些與資產(chǎn)證券化相沖突的地方，如通過知識產(chǎn)權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)利按照現(xiàn)行物權(quán)法的規(guī)定，進(jìn)行融資屬于權(quán)利質(zhì)押，需要到相關(guān)主管部門進(jìn)行登記才能成立質(zhì)權(quán)，并對質(zhì)權(quán)設(shè)立后的知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和許可使用規(guī)定了限制，而針對公眾發(fā)行的、需要通過轉(zhuǎn)讓和許可交易進(jìn)行資產(chǎn)增值的證券化資產(chǎn)顯然不能滿足這樣的法律要求；最后，文化資產(chǎn)投資需要相關(guān)的專業(yè)知識，對普通投資者而言，中介機(jī)構(gòu)的評級、擔(dān)保和咨詢服務(wù)非常重要，而目前這方面的中介服務(wù)還基本處于空白狀態(tài)。
2.資產(chǎn)價值變動風(fēng)險
大多數(shù)文化資產(chǎn)本身的價值存在變動性，比如在專利資產(chǎn)池構(gòu)建過程中，可能會出現(xiàn)可替代技術(shù)、專利技術(shù)淘汰與更新、專利技術(shù)實(shí)施、專利技術(shù)可重復(fù)利用、專利技術(shù)產(chǎn)品責(zé)任等方面的風(fēng)險（靳曉東，2011b），對其資產(chǎn)價值的評估存在著很大難度，這也是文化資產(chǎn)在一般的抵押貸款模式下難以得到銀行融資的重要原因。
因此，在達(dá)到業(yè)界普遍認(rèn)可的科學(xué)準(zhǔn)確的評估方式和標(biāo)準(zhǔn)之前，文化資產(chǎn)的證券化仍然會存在很大的難度（靳曉東，2011a），筆者建議在進(jìn)行評估標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)時，應(yīng)考慮的相關(guān)因素至少包括：商品更新周期、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)期限、國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策時限與未來預(yù)期變化、產(chǎn)品市場地位與份額變化趨勢、可能的侵權(quán)風(fēng)險等。
3.金融風(fēng)險
在美國次貸危機(jī)之后，以資產(chǎn)證券化為代表的金融創(chuàng)新受到了更多的質(zhì)疑，我國剛起步的資產(chǎn)證券化更是幾乎處于停滯狀態(tài)。金融衍生產(chǎn)品本身的設(shè)計(jì)是為了轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險，但如果在實(shí)際操作過程中出現(xiàn)監(jiān)管缺失、市場投機(jī)過度就很容易激化乃至放大金融風(fēng)險。此外，文化資產(chǎn)證券化將使文化產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的聯(lián)系更加緊密，金融業(yè)的風(fēng)險會對文化產(chǎn)業(yè)造成更大沖擊，需要發(fā)展相應(yīng)的風(fēng)險防御機(jī)制。
但應(yīng)當(dāng)注意的是：資產(chǎn)證券化本身并不是次貸危機(jī)的原因，有學(xué)者認(rèn)為“證券化運(yùn)作模式的異化是導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因”（明曉磊，2011），也有學(xué)者認(rèn)為這場危機(jī)是“在監(jiān)管缺失情況下貸款機(jī)構(gòu)錯誤甚至惡意利用證券化這一金融工具的結(jié)果”（沈炳熙，2007），學(xué)界基本上都認(rèn)可金融監(jiān)管的不足才是次貸危機(jī)的根源，不可因此否定整個金融創(chuàng)新，但在今后的資產(chǎn)證券化立法和執(zhí)法中應(yīng)當(dāng)更為謹(jǐn)慎。
4.道德風(fēng)險
道德風(fēng)險在任何時候都會存在，但在制度缺失的情況下更會被放大。目前我國資產(chǎn)證券化領(lǐng)域缺乏統(tǒng)一的資產(chǎn)證券化發(fā)行人、信用評級機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、承銷商及其從業(yè)人員的監(jiān)督和管理規(guī)則，難以給投資者權(quán)益提供可靠的保障。此外，在文化資產(chǎn)增值過程中，資產(chǎn)管理人的水平至關(guān)重要，除了藝術(shù)品可能隨著時間自然增值外，知識產(chǎn)權(quán)、文化設(shè)施、行政特許權(quán)等文化資產(chǎn)都需要有效的管理和利用才能得到預(yù)期的回報，如果資產(chǎn)管理人不能做到忠實(shí)和勤勉，會給投資者帶來較大的損失。
四、法律保障措施建議
目前對全國各地文交所的清理整頓只是將文化資產(chǎn)證券化納入規(guī)范發(fā)展軌道的第一步，對文化資產(chǎn)證券化這一新事物不必因噎廢食，通過建立完整的法律保障制度，可以充分發(fā)揮其積極作用，實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的更好對接，建議從以下幾個方面著手進(jìn)行制度建設(shè)：
1.建立全國統(tǒng)一的資產(chǎn)證券化兩級立法模式
資產(chǎn)證券化的實(shí)踐最先出現(xiàn)在美國，美國的判例法傳統(tǒng)使得法院可以通過“法官造法”來解決實(shí)踐中出現(xiàn)的問題，而成文法國家要保障金融體系的穩(wěn)定和普通投資者合法權(quán)益的保護(hù)，統(tǒng)一立法應(yīng)先行，否則司法機(jī)構(gòu)在審理涉及資產(chǎn)證券化的案件過程中會面臨困境（顧權(quán)，2010）。
我國可以參考韓國的統(tǒng)一立法模式，立法上可以分為兩個層級：第一個層級是根據(jù)我國《證券法》第2條“證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國務(wù)院依照本法的原則”的規(guī)定，由國務(wù)院出臺《資產(chǎn)證券化管理辦法》，規(guī)定資產(chǎn)證券化的類型、基本原則、發(fā)行條件、交易規(guī)則、交易所管理、中介機(jī)構(gòu)、從業(yè)人員資格、監(jiān)督管理部門、禁止的交易行為與法律責(zé)任等基本問題；在第二個層級，各行政主管部門可以針對職權(quán)范圍內(nèi)的不同種類的資產(chǎn)證券化出臺相應(yīng)的部門規(guī)章和操作指引。
2.加強(qiáng)協(xié)作，建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制
在我國，受分業(yè)監(jiān)管體制的影響，資產(chǎn)證券化被人為地割裂為金融資產(chǎn)證券化與企業(yè)資產(chǎn)證券化兩大塊，在不同的市場流通（Schwarcz，2004），接受不同的監(jiān)管部門管理，適用不同的規(guī)則。這樣的監(jiān)管體制容易產(chǎn)生監(jiān)管盲點(diǎn)和擴(kuò)大風(fēng)險，比如文化類資產(chǎn)的證券化，就可能涉及到文化、文物、版權(quán)、專利、商標(biāo)、新聞出版、廣播電視等多個行政主管部門的審批，繁瑣的審批程序會阻礙資產(chǎn)證券化的實(shí)現(xiàn)，而多家監(jiān)管的局面又可能造成實(shí)際執(zhí)法中的沖突或責(zé)任推諉，不利于市場的健康發(fā)展和投資者權(quán)益的保護(hù)。從近期來看，當(dāng)務(wù)之急是需要多部門聯(lián)合，建立有效的協(xié)調(diào)合作機(jī)制；從長遠(yuǎn)來看，金融混業(yè)經(jīng)營改革勢在必行，統(tǒng)一監(jiān)管、權(quán)責(zé)明晰方能保障資本市場的規(guī)范與穩(wěn)定。
此外，盡快建立統(tǒng)一的登記制度也是非常關(guān)鍵的，比如在美國，擔(dān)保性的融資中債權(quán)人通常要求專利或商標(biāo)管理機(jī)構(gòu)反映出自己的證券化權(quán)利，即使在美國判例法中，這一登記并不是對抗破產(chǎn)管理人的要件（Widen，2004）。而我國目前一方面立法不能滿足資產(chǎn)證券化的登記要求，另一方面文化資產(chǎn)還存在著多頭登記的弊端，建議在《物權(quán)法》中增加資產(chǎn)證券化的統(tǒng)一登記條款，以及設(shè)立了擔(dān)保物權(quán)后的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓限制的例外條款。
3.加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督
資產(chǎn)證券化要長期穩(wěn)健運(yùn)行，銀行、保險、風(fēng)險投資、評估、擔(dān)保、法律服務(wù)、信用評級等機(jī)構(gòu)的協(xié)作都是不可或缺，但是目前敢于在這一領(lǐng)域試水的中介還為數(shù)不多，與此有關(guān)的配套制度很多也還處于空白狀態(tài)，尤其是信用評級機(jī)構(gòu)在我國還處于初級發(fā)展階段，在國際上的地位更不能與穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)國際三大評級機(jī)構(gòu)相比。但次貸危機(jī)前聲譽(yù)良好的三大評級機(jī)構(gòu)未能提前警示風(fēng)險、危機(jī)發(fā)生后又快速調(diào)低信用評級導(dǎo)致市場恐慌的表現(xiàn)也使公眾大為失望，在評級機(jī)構(gòu)向被評級企業(yè)收取費(fèi)用以維持經(jīng)營的情況下，如何保障評級機(jī)構(gòu)的公正性也是各國研究者質(zhì)疑的問題。
在這一背景下，加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督不僅是發(fā)展資產(chǎn)證券化的必要前提，也是我國信用評級機(jī)構(gòu)等新興中介機(jī)構(gòu)樹立信譽(yù)、爭取國際認(rèn)可的良好契機(jī)。尤其在信用評級機(jī)構(gòu)建設(shè)上，我國可以考慮以文化資產(chǎn)證券化為試點(diǎn)和突破口，依托政府資金和文化產(chǎn)權(quán)交易所共同建設(shè)獨(dú)立的信用評級機(jī)構(gòu)，使信用評級機(jī)構(gòu)的資金主要來源于交易所對每筆交易收取的中介和服務(wù)費(fèi)用，減少對被評級人的資金依賴，增加評級機(jī)構(gòu)的公信力。
4.完善信息披露制度
不管是從金融創(chuàng)新還是從證券市場監(jiān)管的角度來看，信息披露都是非常關(guān)鍵的，有學(xué)者指出次貸危機(jī)的根源就在于金融信息披露失范，在我國現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體制下，盡快建立信息監(jiān)管制度是協(xié)調(diào)和統(tǒng)一銀行監(jiān)管與證券監(jiān)管的最優(yōu)選擇（許多奇，2011）。不可否認(rèn)，有的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)得結(jié)構(gòu)復(fù)雜，一個重要目的就是增大信息隱蔽程度，誤導(dǎo)投資者，逃避金融監(jiān)管。在資產(chǎn)證券化操作程序中，SPE（SpecialPurpose Entity，特殊目的載體）的設(shè)立模糊了證券購買者與資產(chǎn)發(fā)行人之間的信息聯(lián)系，延長了信息傳遞過程，事實(shí)上使得風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了原資產(chǎn)所有人的債權(quán)人身上（Janger，2004），因此資產(chǎn)證券化的信息披露中最重要的是對基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況的全面披露，尤其是文化類資產(chǎn)，更需要對基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)價值作出完整披露，這一要求應(yīng)當(dāng)在我國相關(guān)立法中作出明確而有可操作性的規(guī)定。
在信息披露的監(jiān)管方面，美國在次貸危機(jī)后作出的重要立法調(diào)整——《多德—弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》（Dodd—Frank Wall Street Reform and Consumer ProtectionAct），其核心內(nèi)容并非是對現(xiàn)有的多元監(jiān)管體制做實(shí)質(zhì)性的調(diào)整，而是促進(jìn)各機(jī)構(gòu)監(jiān)管信息的共享與協(xié)調(diào)。相比之下，我國的相關(guān)法律還很不完善，2005年6月人民銀行頒布過《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》，但這一規(guī)則法律層級不高、條文過于簡略、適用范圍過窄，尤其是法律責(zé)任部分幾乎缺失，難以有效發(fā)揮作用。建議參考美國的做法，在統(tǒng)一的資產(chǎn)證券化立法中明確規(guī)定文化產(chǎn)權(quán)交易所、文化主管機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息共享和，尤其要加強(qiáng)披露不實(shí)信息法律責(zé)任的追究，建立一個公開、透明的市場環(huán)境。
5.采取信托方式，完善風(fēng)險隔離機(jī)制
“資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵是使資產(chǎn)收益與發(fā)起人、出售者和SPE的母公司破產(chǎn)風(fēng)險相隔離”（Plank，2004），根據(jù)SPE的類型不同，風(fēng)險隔離的原理和程度也有所差異，如果是采取特殊目的公司（SPC）形式，需要強(qiáng)調(diào)真實(shí)銷售、在公司章程中增加自愿破產(chǎn)申請權(quán)的放棄、增加獨(dú)立董事等方式隔離發(fā)起人和發(fā)行人破產(chǎn)風(fēng)險。但SPV中設(shè)立的公司很難滿足我國現(xiàn)行《公司法》中關(guān)于經(jīng)營場所和范圍、發(fā)行債券、公積金和公益金提取等規(guī)則要求，存在較大的法律障礙。
在當(dāng)前制度背景下，采取信托方式（SPT）設(shè)立文化資產(chǎn)的證券化是更為現(xiàn)實(shí)的選擇，銀監(jiān)會于2005年的《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》、《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》也都將資產(chǎn)證券化的開展形式規(guī)定為信托型。這種模式比起SPC的優(yōu)點(diǎn)是即使管理者破產(chǎn)，投資者也不會受到影響，而且稅負(fù)更輕，監(jiān)管重點(diǎn)是要嚴(yán)格確保證券化資產(chǎn)與管理者資產(chǎn)的隔離，達(dá)到信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的要求。
此外，從資產(chǎn)證券化的過程來看，實(shí)際上是隱蔽地把資產(chǎn)自身的風(fēng)險從發(fā)起人轉(zhuǎn)移給了SPT和投資者，因此建議保險公司開發(fā)相應(yīng)的保險險種，抵御可能的自然災(zāi)害、大規(guī)模侵權(quán)等帶來的資產(chǎn)損害。
6.加強(qiáng)投資者合法權(quán)益的保護(hù)
文化領(lǐng)域的投資本身要求有一定的專業(yè)知識背景，而金融產(chǎn)品發(fā)展得越來越復(fù)雜，為了減少人為的復(fù)雜化，在資產(chǎn)證券化發(fā)展初期應(yīng)規(guī)定一項(xiàng)證券化投資品種只能由同一種類的資產(chǎn)構(gòu)成資產(chǎn)池，且只能指定一個發(fā)行人和保薦人，避免法律關(guān)系復(fù)雜化。
同時，在統(tǒng)一資產(chǎn)證券化立法中強(qiáng)制要求發(fā)行人和商的風(fēng)險提示義務(wù)，對基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)、市場前景、投資回報、可能風(fēng)險等進(jìn)行真實(shí)詳盡說明，如有虛假陳述誤導(dǎo)投資者，要追究其行政責(zé)任，投資者還可以主張民事賠償責(zé)任。
此外，對于知識產(chǎn)權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等高度依賴資產(chǎn)管理水平的基礎(chǔ)資產(chǎn)，建議法律規(guī)定發(fā)行人或資產(chǎn)管理人必須持有一定的資產(chǎn)份額，并且在職期間不得轉(zhuǎn)讓，由此實(shí)現(xiàn)管理人與投資者利益的捆綁，避免出現(xiàn)道德風(fēng)險。
最后，建議明確規(guī)定投資者的監(jiān)督權(quán)，持有證券一定比例份額的投資者對資產(chǎn)管理人定期公告的資產(chǎn)經(jīng)營管理狀況有疑問的，可以提出質(zhì)詢并查閱相關(guān)原始資料，如果發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)管理人存在侵害證券化資產(chǎn)的行為還可以提訟追究其法律責(zé)任。鑒于普通投資者可能缺乏足夠的動力與能力進(jìn)行對資產(chǎn)管理人的監(jiān)督，建議各地政府在文化資產(chǎn)證券化發(fā)展初期采取激勵政策促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入文化資產(chǎn)投資市場，鼓勵和支持機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮自身的規(guī)模優(yōu)勢，加強(qiáng)對資產(chǎn)管理者的監(jiān)督與約束。
五、結(jié)語
文化資產(chǎn)證券化作為我國文化產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)對接的一次大膽嘗試，原本應(yīng)當(dāng)具有較好的發(fā)展前景，但由于制度支撐和法律監(jiān)管的不足，在實(shí)踐中反而演變成為一場潛在的危機(jī)。在監(jiān)管部門“急剎車”式的禁令后，還應(yīng)當(dāng)通過統(tǒng)一立法和監(jiān)管、完善信息披露和風(fēng)險隔離機(jī)制、加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)管理和投資者權(quán)益保護(hù)，健全我國資產(chǎn)證券化的基本立法和文化產(chǎn)業(yè)的相關(guān)配套制度，使文化資產(chǎn)證券化真正成為助推文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利器。本文提出這些法律保障措施構(gòu)建方面的淺見，希望能起到拋磚引玉之效，為我國金融創(chuàng)新與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展盡一份綿薄之力。
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篇3
但隨著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，許多城市建設(shè)得n益繁榮，城市人口的增加，往往對城市的歷史文化帶來極大的破壞性，這就有必要從認(rèn)識上加以提高，重點(diǎn)防范。在城市設(shè)計(jì)仁對歷史文化明確予以保護(hù)，從法律上給以保證。
一、目前城市設(shè)計(jì)中對歷史文化保護(hù)存在的幾個誤區(qū)
一種是往往在想毀掉先人的東西時，就有人打出“歷史是人民創(chuàng)造的，我們可以創(chuàng)造新的歷史’的招牌.歷史是大家創(chuàng)造的，既不能妄自菲薄，也不能枉自獨(dú)尊，筆者贊成“讓每個人都占有歷史一頁”的提法。據(jù)說在英國古城墻要修復(fù)，磚川以不用古磚，就是荃于這種邢論的做法之一有的城市任舊城瑞遺址處修的街道廣場上還特意標(biāo)l淚原城墻的位置走向。歷史不能像割韭菜，長一茬割一茬。城市建筑更不能幾年就拆一茬。
第二種是“保護(hù)歷史文化妨礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的觀點(diǎn)。持這種觀點(diǎn)的人往往一方而在破壞歷史文化，一方面又在大談自己城市的歷史t往㈣城拆了占建筑．叉到新區(qū)搞明清一條衡。這種做洼既破壞了很好的旅游資源，義不能形成新的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)。
第三種是舊的建筑不適用，需要改造”的澆法。這一改就是火拆欠建，耐口壘=倘若西安也把城墻拆掉修成環(huán)路，其古都風(fēng)貌及旅游價值就蜚；色不知多少。還有的地方為丁突出自己的城市特點(diǎn)，在任何價值上部搞上地區(qū)。民旌歷電的特征．以示“文”的延續(xù)。侄個城前里應(yīng)有不同歷電時期的建筑及J禮貌，怛絕沒必要在每個建筑上看其五干年。只要對歷史做了大膽的保護(hù)．觥叫毫虻顧忌地作對現(xiàn)代化的追求。這樣，殳就自然延續(xù)且通暢。
第四種是要用一種統(tǒng)一的理論指導(dǎo)全盤我國幅員遼闊．地理特打E千姿百態(tài)，文化底蘊(yùn)備不相同．需要也不同。用一種理論指導(dǎo)壘盤，顯然不切際中國有自己的城市文化傳統(tǒng)，畝目套用西方理論，只會犧牲自己的城市特色。作為中國文化代袁的北京城借用功能主義系統(tǒng)的犬拆大建、內(nèi)外環(huán)道路超K度衡使北京傳統(tǒng)城『l亍特色幾近滅絕，便是前車之鑒。然而中國的現(xiàn)代城市設(shè)計(jì)教育思想，方法義一直在承襲兩方的城市設(shè)計(jì)體系，無法擺脫全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢的影響．當(dāng)然惜鑒是不可避免的，問題在十如何往借鑒、套用中研究西方城市設(shè)計(jì)理論對中國城市快速發(fā)展的適應(yīng)性．逐步建構(gòu)適應(yīng)自己城市的地域特點(diǎn)．地方風(fēng)貌、文化韻味、經(jīng)濟(jì)規(guī)律，叉具備時代印記的1臟動性城市理論，是當(dāng)夸亟待解決的課題。
還有，人們對歷史文化的保護(hù)仕佧忽略對古樹名未的保護(hù)，為J逛筑可以任意砍伐樹是J玎史的活的見旺．是無法仿造假造的文物，難道不應(yīng)該更加霞視嗎?城市既是經(jīng)濟(jì)社會疑腱的載體，義是歷電文化的象征。這足任何一個城市規(guī)劃、建設(shè)．管理工作者都不應(yīng)該忘記或瞳師的兩方。
二，城市設(shè)計(jì)中歷史文化保護(hù)設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容
歷史文化的像·鹽葉是城市設(shè)訃的重要內(nèi)容．其魅力不僅在下它具有很高的藝術(shù)，反映…當(dāng)?shù)氐牡胤教厣c風(fēng)格．而且它具有寓的文化內(nèi)洶．能充分反映時代的延續(xù)性將歷電史化占跡和城市設(shè)計(jì)結(jié)合起來．組成幾文、{l：會景觀的結(jié)臺俸，是一郝知識性科學(xué)性、藝術(shù)性很強(qiáng)的活生生的教材歷史文化的保護(hù)，苒內(nèi)容包括：侏護(hù)對象的確定，保護(hù)方法、歷史文化遺存的保護(hù)范圍。
其一，保護(hù)對象應(yīng)該是各個歷史時期遺留下來的具有歷史、藝術(shù)和科學(xué)價值的文物、歷史遺跡和風(fēng)囂名勝包括：園家。省，市、縣各級文物削I】已定的歷史文物和名畦點(diǎn)。尚未列入文物保護(hù)單位但具有較高歷史、藝術(shù)、科學(xué)價值的文物古跡業(yè)已榻毀怛具有蘑修，重建價值的文物古跡等但在城市改建中，有時會對古舊建筑是否是歷史文物占跡是否保留等問題提m質(zhì)疑。我們可以參考英國公民信托社”提出的5條標(biāo)準(zhǔn)：是一件藝術(shù)品，能豐富環(huán)境t是某一特殊建筑風(fēng)格或某-N期的迎勻[=代表，在社會I二【有定的歷史地位與重大事件或甫要人物在歷也l：有聯(lián)系。能使周圍環(huán)境具有一種時間上的延續(xù)感。
其二．歷史文化的保護(hù)方法是根據(jù)各保護(hù)對象的歷史．藝術(shù)、科學(xué)價值和經(jīng)濟(jì)意業(yè)來確定其保存，發(fā)展利用的辦法。為此，血首先弄清各保護(hù)計(jì)象的歷史年代，文化等絨、性質(zhì)特點(diǎn)，功能內(nèi)客．容量。交通條件窄0I特征與經(jīng)濟(jì)利用價值等，井盡量從社會、文化、經(jīng)濟(jì)，精神、習(xí)浴以及心里情感上去完蔣和發(fā)程。保護(hù)的一般方法有保養(yǎng)維修、改造等幾種，通過保持和恢復(fù)文物古跡的本來面貌，來示明當(dāng)時的歷史陳跡。
對古建筑加以改造，使其外形不變，而內(nèi)部更添現(xiàn)代化的設(shè)備和裝修，以充實(shí)它們的使用價值，使其得以新生。
通過延續(xù)城市的歷史文脈達(dá)到保護(hù)的目的。如日本橫濱步行道公園設(shè)計(jì)中，設(shè)計(jì)者認(rèn)識到由于橫濱經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，隨之也產(chǎn)生了大城市所具有的一系列弊病，如“綠”在消失，“水”被疏遠(yuǎn)，自然生態(tài)遭到破壞，造成城市中自然的匱乏。因之在整個設(shè)計(jì)中構(gòu)思了3個相關(guān)聯(lián)的主題段，來追念與城市文脈有關(guān)的歷史。設(shè)計(jì)者創(chuàng)造了：綠化步道——這里綠樹蔥郁，鳥語花香，一派自然景象，成為人工環(huán)境中的一塊綠洲；“水”的廣場——運(yùn)用噴泉、瀑布、跌水、滾水和漩渦等水的表現(xiàn)來賦予廣場自然的氣息，使人擺脫城市的喧鬧，獲得了片刻的寧靜；“石”的廣場一是供紀(jì)念、演出等集體活動使用的露天廣場，并制作了幾十種有歷史性代表的圖樣方案制作的陶塊，鋪砌在步道或嵌于指示牌上，給長者以歷史的回憶，給少者以鄉(xiāng)土的教育，給客人介紹了城市發(fā)展的歷史而留下特殊的印象。
劃定文物古跡和風(fēng)景名勝的保護(hù)范圍，其目的是為了確保文物古跡和風(fēng)景名勝所處的歷史環(huán)境，同時，還考慮滿足景觀的觀賞要求，完善原計(jì)劃的意境，保護(hù)古建筑的歷史格局和景觀，提高其環(huán)境質(zhì)量。
其三，歷史文化遺存的保護(hù)范圍常根據(jù)不同保護(hù)對象的需要，劃分為嚴(yán)格控制區(qū)、環(huán)境協(xié)調(diào)區(qū)和視線走廊區(qū)，現(xiàn)分述如下：
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文獻(xiàn)綜述
一、家庭個人理財(cái)?shù)暮x
巨榮良于1995年在我國最早提出建立我國居民投資學(xué)，于勝道、謝志華、湯谷良于1995年后先后提出或研究了所有者財(cái)務(wù)、出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)的概念，他們對所有者財(cái)務(wù)、出資者財(cái)務(wù)和經(jīng)營者財(cái)務(wù)的深入闡述，對居民理財(cái)研究頗具啟發(fā)性。柴效武認(rèn)為，家庭金融主要指家庭內(nèi)部及參加外部社會的金融活動，如家庭與銀行、保險公司、信托公司、典商行，以及其他經(jīng)濟(jì)組織、個人之間發(fā)生的種種金融活動。總之，家庭理財(cái)是以家庭為基本單位參與金融活動，對其財(cái)產(chǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃與經(jīng)營，有效地控制財(cái)富狀況，以提高生活質(zhì)量、有效地引導(dǎo)消費(fèi)和財(cái)富積累等活動。
雖然專業(yè)性的家庭理財(cái)服務(wù)是一種在國外十分普遍和流行的金融服務(wù)，國外很多家庭的理財(cái)計(jì)劃和執(zhí)行都有專業(yè)理財(cái)規(guī)劃師的指導(dǎo)；雖然在國內(nèi)也已有許多保險、銀行以及證券公司推出“理財(cái)規(guī)劃師”的服務(wù)舉措，但是對于大部分的家庭而言，家庭理財(cái)還是處于“自我摸索階段”。因此，通過自我學(xué)習(xí)，對家庭面臨的主要風(fēng)險以及各種投資方式進(jìn)行了解和研究，并結(jié)合自己家庭的實(shí)際情況，制定和實(shí)行適合自己家庭的理財(cái)計(jì)劃，對每一個家庭的幸福來說至關(guān)重要。
三、家庭理財(cái)投資的主要類型
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者威廉.F.夏普認(rèn)為，投資是一個富有學(xué)術(shù)味道的定義。他認(rèn)為：投資是為了獲得未來的價值(可能是不確定的)而犧牲一定的現(xiàn)在的價值。根據(jù)這一定義，可知投資涉及兩個不同的屬性：時間和風(fēng)險。時間屬性是指可投下去的價值或者說犧牲了的消費(fèi)是現(xiàn)在，而能獲得的價值或消費(fèi)是將來，在時間上有一段距離；風(fēng)險指的是現(xiàn)在投下去的價值是確定的，而將來可獲得的價值是不確定的，價值有可能增加，也有可能減少，也有可能不變。而風(fēng)險的大小與時間長短有關(guān)，時間越長，價值的不確定性越大。作為家庭投資者，最關(guān)心的是如何在越來越多的投資方式和機(jī)會中做出正確的選擇。因此需要對各種投資方式有一定的了解。投資方式可以分為證券投資和是實(shí)際資產(chǎn)投資兩大類，證券投資又可分為直接投資和間接投資。
1.證券投資
(1)直接投資
①銀行存款
②國債
③股票
④金融債券
⑤企業(yè)債券
(2)間接投資
①投資基金
②保險
2.實(shí)際資產(chǎn)投資
(1)未開發(fā)土地：荒山荒地，可以倒手轉(zhuǎn)賣，也可以進(jìn)行一定程度開發(fā)，然后賣出。
(2)房地產(chǎn)：指住宅，商務(wù)中心的開發(fā)。
(3)商品期貨：指商品期貨的買賣。
(4)藝術(shù)品：名畫，雕刻等。
(5)貴金屬和珠寶：如金，銀，玉，珍珠，鉆石等。投資者選擇投資商品的原則是：資金的多少，對收益和風(fēng)險的態(tài)度，投資目標(biāo)，時間長短的要求，自己對投資商品的熟悉程度，投資商品變?yōu)楝F(xiàn)金的難易程度，本金是否安全，收益的前景如何等。這些問題都要認(rèn)真考慮。
五、個人投資理財(cái)發(fā)展對策
(一)進(jìn)一步完善個人理財(cái)業(yè)務(wù)的政策環(huán)境及法律保障完善的法律法規(guī)是個人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和有序進(jìn)行的保證，可以為個人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供一個有效的約束框架和法律保障，有效保護(hù)市場參與主體的合法利益。隨著金融市場的發(fā)展，我國通過法律法規(guī)的制定和執(zhí)行對傳統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)范和發(fā)展做了很多工作，但這些法律法規(guī)仍然存在著不完善和不適應(yīng)發(fā)展的地方，因此，加快立法建設(shè)，促進(jìn)法律法規(guī)的完善，保障參與主體各方的權(quán)益是促進(jìn)個人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
(二)加強(qiáng)商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)的投入與發(fā)展，使其成為個人理財(cái)業(yè)務(wù)的主力軍。商業(yè)銀行在我國的發(fā)展及社會公信力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通社會中介機(jī)構(gòu)，這使得商業(yè)銀行在客戶群體上有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。
(三)加強(qiáng)復(fù)合型金融專業(yè)人才的培育，提高理財(cái)人員素質(zhì)。無論從商業(yè)銀行角度還是獨(dú)立的理財(cái)服務(wù)角度，人才的缺乏都是一個非常突出的問題。對于商業(yè)銀行來說，盡快建立起一支熟悉金融、保險、稅務(wù)、法律、證券投資等知識的高素質(zhì)復(fù)合型專業(yè)理財(cái)員工隊(duì)伍，為客戶提供全面、最佳的個人理財(cái)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值和其自身利潤的最大化，是發(fā)展個人理財(cái)業(yè)務(wù)所必需的。
(四)理財(cái)投資者自身要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高認(rèn)識。投資者要樹立理性的投資意識和風(fēng)險意識，這正是目前我國廣大理財(cái)投資者所缺乏的。要通過多渠道、多種方式全面了解理財(cái)產(chǎn)品的內(nèi)容，自覺加強(qiáng)專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，從而在眾多的理財(cái)產(chǎn)品中做出正確的選擇。
論文重點(diǎn)及創(chuàng)新點(diǎn)
本文集中闡述了在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的前提下個人理財(cái)家庭理財(cái)在我國道路未來的方向，剖析了理財(cái)業(yè)務(wù)在我國的發(fā)展現(xiàn)狀，討論了制約我國理財(cái)行業(yè)發(fā)展的因素，就理財(cái)行業(yè)發(fā)展中產(chǎn)生的問題進(jìn)行了討論并且提出了個人的關(guān)于問題的解決的辦法并預(yù)測了理財(cái)行業(yè)在我國的廣闊市場。
本文的主要創(chuàng)新體現(xiàn)在探討了制約我國理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的因素并且提出了個人關(guān)于解決的方法與措施。
論文框架
一、研究背景…………………………………………………………4
(一)中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展………………………………………………………………4
(二)我國發(fā)展個人理財(cái)業(yè)務(wù)的必要性……………………………………………4
二、我國個人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀………………………………………5
三、制約我國理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的因素……………………………………………5
四、我國的個人理財(cái)業(yè)務(wù)在發(fā)展中問題解決辦法以及發(fā)展前景……7
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后記…………………………………………………………………12
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二、私人銀行業(yè)務(wù)相關(guān)概述
（一） 私人銀行業(yè)務(wù)的概念
私人銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生于16世紀(jì)的瑞士，屬于一個純正的金融“舶來品”。事實(shí)上，私人銀行業(yè)務(wù)的概念還沒在世界上達(dá)成統(tǒng)一的意見。但按照常規(guī)定義，私人銀行并不是字面意義上的私人所有的商業(yè)銀行，而是指商業(yè)銀行基本業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)高端的財(cái)富管理業(yè)務(wù)。
Lyn Bicker把私人銀行業(yè)務(wù)定義為：“是為擁有高凈值財(cái)富的個人提供財(cái)富管理與維護(hù)的服務(wù)，并且提供投資服務(wù)與產(chǎn)品，以滿足個人的需求。”Foehn和Bamert把私人銀行業(yè)務(wù)定義為：“是在向高凈值或高收入的個人提供長遠(yuǎn)的為其量身定做的金融咨詢、投資和管理的商業(yè)服務(wù)。”Wikipedia把私人銀行業(yè)務(wù)定義為：“是指銀行向擁有巨額投資資產(chǎn)的客戶提供的包括銀行、投資以及其他領(lǐng)域的金融服務(wù)。”
本文認(rèn)為，私人銀行業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行向高凈值人士（HNW—High Net Worth）提供的高度專業(yè)化個性化的私人財(cái)產(chǎn)管理服務(wù)。
（二）私人銀行業(yè)務(wù)的范圍
私人銀行是根據(jù)客戶的個人特點(diǎn)和需求，由專門的理財(cái)人士為客戶量身訂造的私人財(cái)富管理服務(wù)。該業(yè)務(wù)涵蓋的專業(yè)領(lǐng)域廣泛，包括了銀行、保險、投資、資產(chǎn)管理、信托、遺產(chǎn)繼承、子女教育、藝術(shù)品收藏等。
私人銀行服務(wù)主要包括商業(yè)銀行服務(wù)、財(cái)富管理服務(wù)、資產(chǎn)傳承規(guī)劃服務(wù)、綜合信托服務(wù)、金融咨詢服務(wù)等，借此幫助客戶達(dá)到個人財(cái)富保值增值的目標(biāo)。其中，最常見的服務(wù)主要有：（1）離岸基金，主要功能是分散客戶的投資風(fēng)險。（2）家族信托基金，用于規(guī)避和分散投資風(fēng)險，保證信托資產(chǎn)的保值與增值。（3）環(huán)球財(cái)富保障計(jì)劃，用于減少稅務(wù)和規(guī)劃遺產(chǎn)繼承等。
（三）私人銀行業(yè)務(wù)的特點(diǎn)
（1）以高凈值人士為目標(biāo)客戶。私人銀行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行眾多基礎(chǔ)業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)高端理財(cái)業(yè)務(wù)。不同于零售業(yè)務(wù)以普羅大眾為服務(wù)對象，私人銀行的服務(wù)門檻比較高，是以高凈值人士為目標(biāo)客戶。根據(jù)西方銀行業(yè)的服務(wù)分類，第一等級的是大眾銀行，服務(wù)對象是一般大眾；第二等級是貴賓銀行，客戶資產(chǎn)要求10萬美元以上；第三等級是私人銀行，服務(wù)門檻為100萬美元以上；第四等級是家庭辦公室，服務(wù)門檻在8000萬美元以上。不同的商業(yè)銀行對高凈值人士的衡量標(biāo)準(zhǔn)不一樣導(dǎo)致了其私人銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)門檻也不一樣。但大部分銀行把服務(wù)門檻設(shè)定為100萬美元或等值的貨幣（見表1），如匯豐銀行和中國銀行等。
2.提供高私密性的服務(wù)。私密性是商業(yè)銀行業(yè)存在與發(fā)展的基本原則，無論提供什么基本的業(yè)務(wù)，銀行都需要保護(hù)客戶的個人財(cái)產(chǎn)信息。而對于私人銀行而言，銀行需要提供諸如財(cái)務(wù)咨詢、投資設(shè)計(jì)、遺產(chǎn)管理、信托等涉及巨額財(cái)富的服務(wù)，為了保護(hù)客戶的財(cái)產(chǎn)和人身安全，私人銀行業(yè)務(wù)需要提供高私密性的服務(wù)。
3.提供高度個性化的服務(wù)。與無差異性的零售業(yè)務(wù)相比，私人銀行業(yè)務(wù)是通過差異化經(jīng)營來提供高個性化的產(chǎn)品服務(wù)。每一位私人銀行的客戶背后都會有一個專屬的理財(cái)顧問團(tuán)隊(duì)和運(yùn)作執(zhí)行團(tuán)隊(duì)。私人銀行家和其他專屬的理財(cái)專家會根據(jù)客戶的個人財(cái)富狀況、投資風(fēng)險偏好、年齡健康狀況等，為其量身訂制具有高度個性化的理財(cái)計(jì)劃和產(chǎn)品。
4.專業(yè)性較高。私人銀行業(yè)務(wù)管理的資產(chǎn)數(shù)額龐大，提供的金融產(chǎn)品與服務(wù)復(fù)雜性較高，并且涉及銀行、保險、投資、信托等廣泛的專業(yè)領(lǐng)域，所以該業(yè)務(wù)強(qiáng)調(diào)極高的資產(chǎn)管理能力，對從業(yè)人員的專業(yè)性要求較高。
5.利潤水平較高。私人銀行業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶都是擁有高凈值資產(chǎn)的人士，管理的資產(chǎn)數(shù)額巨大，所以該業(yè)務(wù)的利潤一般比較豐厚。此外，因?yàn)槔麧欀饕獊碓从诜€(wěn)定的服務(wù)費(fèi)用，所以受到市場的波動影響不大。成熟的私人銀行業(yè)務(wù)會逐漸成為銀行的主要利潤來源渠道。
三、中資銀行在廣東開展私人銀行業(yè)務(wù)的SWOT分析
下面運(yùn)用SWOT方法來分析中資銀行在廣東省開展私人銀行業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢、競爭劣勢、所面臨的潛在機(jī)遇與外部威脅。
（一）競爭優(yōu)勢
（1）龐大的客戶資源
廣東作為改革開放的領(lǐng)頭羊，憑借優(yōu)良的區(qū)位因素，一直引領(lǐng)全國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，并積累了大量的高凈值人士。根據(jù)招商銀行的《2011中國私人財(cái)富報告》，廣東省的高凈值人群數(shù)量最多，2010 年末達(dá)到70 萬人，占全國高凈值人士15%的份額。數(shù)量龐大的高凈值人士為私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了巨大的客戶資源。
經(jīng)過在廣東的多年扎根發(fā)展，中資銀行憑借基本的零售業(yè)務(wù)和普通理財(cái)業(yè)務(wù)等，已經(jīng)與一定數(shù)量的高凈值人士建立了良好的可信賴的服務(wù)關(guān)系。《2011中國私人財(cái)富報告》顯示約有60%的高凈值人士會選擇中資銀行為財(cái)富管理的機(jī)構(gòu)（見圖1）。這部分客戶是廣東中資銀行發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的主要目標(biāo)客戶，與從零開始的外資銀行相比，具有“先天”的優(yōu)勢。
圖1 財(cái)富管理機(jī)構(gòu)客戶占比分布圖
此外，根據(jù)《2011中國私人財(cái)富報告》的數(shù)據(jù)，2009年約有65%和2010年約有50%的高凈值人士以自己、家人或朋友獨(dú)立操作作為主要的理財(cái)渠道（見圖2）。這說明仍有大比例的高凈值人士沒有選擇私人銀行業(yè)務(wù)管理自己的財(cái)富，中國的私人銀行市場仍有巨大的發(fā)展空間。并且經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，越來越多的高凈值人士選擇從自己或親人獨(dú)自操作轉(zhuǎn)向接受私人銀行等業(yè)務(wù)。2010年約有45%的高凈值人士選擇了私人銀行等服務(wù)，比2009年提高了約30%。這說明了越來越多的目標(biāo)客戶認(rèn)可并愿意接受私人銀行等高端理財(cái)業(yè)務(wù)。所以，中國的私人銀行市場是具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
圖2 高凈值人士的理財(cái)渠道 （2）本土化優(yōu)勢
中華文化博大精深，不同地區(qū)有不同的文化，不同的文化也導(dǎo)致不同的理財(cái)觀念。中資銀行憑借擁有大量的廣東籍員工和多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，熟悉廣東客戶的理財(cái)觀念、風(fēng)險偏好等等。這有利于它們與客戶交流溝通，了解其需求與特點(diǎn)，從而制定出最適合客戶的財(cái)富管理方案，這無疑具有很大的本土化優(yōu)勢。
（二）競爭劣勢
（1）缺乏高素質(zhì)的專業(yè)人才
私人銀行業(yè)務(wù)管理的資產(chǎn)數(shù)額較大，涉及了銀行、保險、投資、稅務(wù)、信托等廣泛領(lǐng)域，業(yè)務(wù)派生的金融產(chǎn)品與服務(wù)往往比較復(fù)雜，所以該業(yè)務(wù)的從業(yè)人員往往需要擁有優(yōu)秀的專業(yè)能力和豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。廣東的中資銀行員工大部分畢業(yè)于廣東的高校。但相比北京和上海，廣東的總體教育水平偏低，屬于985層次的中山大學(xué)與華南理工大學(xué)在全國的影響力還不突出，研究能力與氛圍不夠拔尖。并且，發(fā)展更快更好的京津地區(qū)和長三角地區(qū)吸引了越來越多的金融人才。所以，廣東的中資銀行缺乏高素質(zhì)的專業(yè)人才來開展私人銀行業(yè)務(wù)。
（2）經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)與品牌影響力較低
私人銀行業(yè)務(wù)提供的是高端的金融產(chǎn)品和服務(wù)，管理的資產(chǎn)數(shù)額龐大，服務(wù)的安全性與風(fēng)險管理能力十分重要，所以客戶很看重銀行的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和品牌號召力。雖然中資銀行經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)在廣東樹立了較高的品牌形象，但是這僅僅限于零售業(yè)務(wù)和普通理財(cái)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。在私人銀行方面，與已有數(shù)百年歷史的外資銀行相比，僅有幾年發(fā)展歷史的中資銀行無論在經(jīng)驗(yàn)上還是品牌號召力上均顯得十分稚嫩。
（3）受傳統(tǒng)的理財(cái)觀念限制
受儒家思想影響，“財(cái)不外露”是中國傳統(tǒng)的理財(cái)觀念。高凈值人士在傳統(tǒng)理財(cái)觀念影響下，為了人身與財(cái)產(chǎn)安全，可能會對私人銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的抗拒思想，影響中資銀行開展業(yè)務(wù)。此外，廣東地區(qū)的高凈值人士以中小私人企業(yè)的企業(yè)主為主，他們在致富的過程中往往擁有部分灰色收入，如在粵東地區(qū)，走私行業(yè)十分發(fā)達(dá)，很多人借此致富。為了隱藏這部分收入來源，他們也可能會對私人銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生抵觸的心態(tài)。這在一定程度上也會制約私人銀行業(yè)務(wù)的開展。并且中國的財(cái)富管理市場仍處于初步發(fā)展階段，對中國高收入階層來講，私人銀行業(yè)務(wù)仍是一種全新的理念。所以培養(yǎng)私人銀行服務(wù)理念具有一定的難度。
（4）產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重
私人銀行業(yè)務(wù)需要對客戶進(jìn)行差異化管理，根據(jù)客戶的特點(diǎn)為其量身定做合適的財(cái)產(chǎn)管理的產(chǎn)品與服務(wù)。雖然中資銀行在私人銀行業(yè)務(wù)上也提供了不少的產(chǎn)品與服務(wù)，但是因技術(shù)手段的落后與業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的缺乏，中資銀行在財(cái)富管理規(guī)劃與金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)等缺乏創(chuàng)新能力。
（5）業(yè)務(wù)區(qū)域分布不均
廣東以其繁榮的制造業(yè)聞名全國，并產(chǎn)生出大量的以企業(yè)家為主的高凈值人士。這些企業(yè)家大部分來自于佛山、東莞、中山等二線城市，這說明了這些城市對私人銀行業(yè)務(wù)也具有巨大的市場需求。但是，這些城市卻一直得不到中資銀行的重視，僅有招商銀行在東莞有開展業(yè)務(wù)。雖然，廣州與深圳有廣闊的經(jīng)濟(jì)輻射范圍，中資銀行的私人銀行服務(wù)可以輻射到周邊城市。但對于一個重視高質(zhì)量的服務(wù)的銀行業(yè)務(wù)而言，這仍然不能滿足那部分客戶的要求。
（三）潛在機(jī)遇
（1）財(cái)富管理市場潛力巨大
隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，居民的收入水平不斷攀升，廣東的高凈值人士階層將會不斷擴(kuò)大，高凈值資產(chǎn)數(shù)額也會不斷增加。隨著高凈值人士數(shù)量和資產(chǎn)的激增，他們對私人銀行提供的專業(yè)性和個性化的私人財(cái)富管理的需求必然也會跟著上升。這為中資銀行開展私人銀行業(yè)務(wù)提供了廣闊的市場空間。
（2）國內(nèi)外同業(yè)的競爭較少
北京與上海是中外銀行開展私人銀行業(yè)務(wù)的主要戰(zhàn)場。無論是中資銀行還是外資銀行，在廣東地區(qū)開展私人銀行業(yè)務(wù)的數(shù)量相對較少，并且集中在廣州和深圳兩大城市。而對于市場潛力十分巨大的佛山、中山等二線城市仍沒有銀行正式開展私人銀行業(yè)務(wù)。總而言之，廣東的私人銀行業(yè)務(wù)競爭相對較少，發(fā)展機(jī)遇較多，發(fā)展空間巨大。
（3）私人銀行業(yè)務(wù)利潤水平高
近年來，美國私人銀行業(yè)務(wù)的年平均利潤率高達(dá)35%，年平均盈利增長12%-15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于一般的零售銀行業(yè)務(wù)。廣東擁有大量的高凈值人士，私人銀行業(yè)務(wù)的市場占有率較低，利潤空間較大。所以，中資銀行在廣東開展私人銀行業(yè)務(wù)，將會獲得較高的利潤。
（四）外部威脅
在WTO的中國銀行業(yè)五年保護(hù)期滿后，外資銀行開始大舉進(jìn)駐中國。外資私人銀行憑借多年的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)、大量的專業(yè)人才、卓越的品牌形象、全球化的發(fā)展戰(zhàn)略等優(yōu)勢吸引了大量的高凈值人士。這樣無疑會搶奪市場的客戶資源，對中資銀行是很大的威脅。
四、西方私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)
西方的私人銀行業(yè)務(wù)擁有悠久的發(fā)展歷史，圖3列出了全球二十大私人銀行分支行2011年所管理的資產(chǎn)，排名第一的是美國銀行美林公司，所管理的資產(chǎn)達(dá)19447億美元；排名第二十的是花旗銀行，所管理的資產(chǎn)也超過了1400億美元，花旗銀行一直努力提高在中國搞私人銀行的運(yùn)作效率，進(jìn)行一些中后臺的資源整合工作。目前，在上海和北京的整合已經(jīng)做得比較好，但在廣州的私人銀行業(yè)務(wù)還是一個比較新的領(lǐng)域。故中資銀行必須重視和借鑒這些豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，才能少走彎路，迅速開展私人銀行業(yè)務(wù)。下面以排名第三的瑞士銀行UBS（管理的資產(chǎn)達(dá)15599億美元）與排名第七的匯豐銀行HSBC（管理的資產(chǎn)達(dá)3900億美元）為例來介紹他們的成功經(jīng)驗(yàn)。
（一）瑞士私人銀行的成功經(jīng)驗(yàn)
瑞士是世界上最大的私人銀行離岸中心，同時也是傳統(tǒng)私人銀行業(yè)務(wù)模式的代表。經(jīng)過近150年的發(fā)展，瑞銀集團(tuán)私人銀行已逐步形成世界領(lǐng)先的運(yùn)作模式。據(jù)估計(jì)，瑞士大概吸引了全球三分之一的離岸資產(chǎn)。瑞士的銀行業(yè)之所以聞名全球，主要
圖3 2011年全球二十大私人銀行分支行
源于以下因素：
（1）優(yōu)越的地理區(qū)位因素
瑞士處于歐洲的“心臟”位置，與歐洲各地均交往便利。這為瑞士的私人銀行業(yè)務(wù)提供了便利的地理區(qū)位優(yōu)勢，方便其為歐洲各國的高凈值人士提供高質(zhì)量的私人銀行業(yè)務(wù)。
（2）銀行業(yè)發(fā)展歷史悠久，經(jīng)驗(yàn)豐富
19世紀(jì)，瑞士的銀行業(yè)已經(jīng)在日內(nèi)瓦、巴塞爾和蘇黎世等地初具規(guī)模和聲譽(yù)。經(jīng)過幾百年的洗禮，瑞士的銀行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為一個高度成熟的行業(yè)體系，具有優(yōu)秀的經(jīng)營方式、卓越的品牌優(yōu)勢、繁榮的資源網(wǎng)絡(luò)以及獨(dú)特的行業(yè)文化。這為私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了扎實(shí)的根基。
（3）多元的社會文化，精通多國語言
瑞士是一個多民族的國家，社會文化比較多元，這有利于銀行家了解各國客戶的理財(cái)特點(diǎn)，為他們量身定做適合的私人銀行產(chǎn)品。此外，瑞士人語言能力頗高，精通法語、德語、意大利語等多國語言，這也為他們與其他國家的客戶進(jìn)行交流提供了語言條件。
（4）完善的保密制度
瑞士人生性嚴(yán)謹(jǐn)，十分重視客戶的私人資料。各國的富豪均熱衷把錢存入瑞士的銀行，主要因?yàn)槿鹗裤y行業(yè)有一個傳統(tǒng)的行規(guī)：絕對保護(hù)客戶的隱私。1977年瑞士國家銀行與瑞士銀行家協(xié)會簽署了“盡職審查協(xié)議”（The Due Diligence Rules）。根據(jù)此協(xié)議，瑞士商業(yè)銀行從法律上保證未經(jīng)證實(shí)客戶身份時不公開任何客戶或存款資料。
（5）擁有大量的高素質(zhì)金融人才
基于私人銀行業(yè)務(wù)的特性，其需要高素質(zhì)的理財(cái)專家對資產(chǎn)進(jìn)行管理。瑞士銀行業(yè)之所以如此發(fā)達(dá)繁榮，因?yàn)樗鼡碛写罅康母咚刭|(zhì)的金融人才。瑞士政府和各大商業(yè)銀行十分重視金融人才的培養(yǎng)，每年都會對科研教育和行業(yè)培訓(xùn)投入大量的資金，瑞士也成為當(dāng)今世界上最重要的金融培訓(xùn)中心。
（6）完善的信息技術(shù)系統(tǒng)
20世紀(jì)90年代，瑞士銀行業(yè)進(jìn)行了信息技術(shù)改革，通過建立完善的信息技術(shù)系統(tǒng)，更加科學(xué)高效地管理客戶關(guān)系和金融資源。以瑞士銀行（UBS）為例，客戶經(jīng)理可以通過CRM系統(tǒng)查閱客戶的資產(chǎn)狀況、交易記錄和投資狀況等個人信息，也可以查閱各種產(chǎn)品和相關(guān)金融信息。通過CRM系統(tǒng)，客戶經(jīng)理還可以方便高效地了解客戶的需求和資產(chǎn)組合情況，及時提出適合的理財(cái)建議，提高服務(wù)的效率與質(zhì)量。
（二）匯豐私人銀行的成功經(jīng)驗(yàn)
匯豐銀行的私人銀行業(yè)務(wù)已有上百年的歷史，但是該業(yè)務(wù)在十多年前才開始高速發(fā)展。目前，私人銀行業(yè)務(wù)已成為匯豐銀行的四大業(yè)務(wù)支柱之一。匯豐銀行私人銀行業(yè)連續(xù)幾年被《歐洲貨幣》志評為“最佳私人銀行”前三名。匯豐銀行私人銀行的成功經(jīng)驗(yàn)主要有：
（1）重視新興市場
新興市場的經(jīng)濟(jì)騰飛，涌現(xiàn)了大批高凈值人士和超高凈值人士。相比大部分傳統(tǒng)私人銀行僅僅關(guān)注歐美的財(cái)富市場，匯豐銀行很早就確立了全球化的市場戰(zhàn)略，搶先接觸新興國家的私人銀行客戶，抓住了新興市場的十年發(fā)展黃金期，迅速擴(kuò)大了客戶規(guī)模和地域影響力。
（2）多次收購合并
匯豐銀行的私人銀行業(yè)務(wù)雖然發(fā)展已達(dá)上百年，但發(fā)展較慢，與瑞士等地區(qū)的私人銀行業(yè)務(wù)有一定的差距。為了獲得核心技術(shù)，加快私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，匯豐銀行采取了收購的方式，包括了1998年匯豐收購了德國著名的私人銀行Guyerzeller并使之成為全資附屬公司；1999年收購了美國的紐約共和銀行，同年又收購了歐洲的Safra共和控股等。這五次的收購使匯豐銀行獲得了規(guī)模效益、大量的專業(yè)人才和廣泛的社會關(guān)系，增加了離岸金融服務(wù)的能力，在短時間內(nèi)躍居到世界最佳私人銀行的前列。
（3）新式差異化管理
傳統(tǒng)的客戶細(xì)分方式就是根據(jù)客戶的資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行等級的劃分，然后根據(jù)不同的等級進(jìn)行財(cái)富管理，但這種細(xì)分方法難以滿足客戶的個性化要求。所以匯豐銀行采取了新式的客戶細(xì)分方法，即根據(jù)客戶的職業(yè)性質(zhì)和特點(diǎn)細(xì)分為企業(yè)主、職業(yè)經(jīng)理人、家庭、國際客戶、傳媒娛樂體育人士等，并針對性地提出合適的產(chǎn)品和服務(wù)。
（4）成功的協(xié)同效應(yīng)
協(xié)同效應(yīng)即經(jīng)營者有效地將企業(yè)中不同的業(yè)務(wù)聯(lián)系起來。這不僅可以分享現(xiàn)有資源，還可以大大減少營銷的費(fèi)用。匯豐銀行非常重視集團(tuán)內(nèi)的各部門合作，將私人銀行業(yè)務(wù)與其他銀行業(yè)務(wù)緊密地聯(lián)系在一起。匯豐銀行通過協(xié)同私人銀行和其他業(yè)務(wù)共同分享和擴(kuò)展客戶群，增強(qiáng)產(chǎn)品的質(zhì)量，增加整體的盈利模式。
五、中資銀行在廣東發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的對策
中資銀行若想開拓潛力巨大的廣東私人銀行業(yè)務(wù)市場，必須綜合考慮自身的現(xiàn)狀，并借鑒國外同行的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，然后制定出科學(xué)的合適的發(fā)展戰(zhàn)略，具體如下。
（一）目標(biāo)客戶策略
（1）完善客戶細(xì)分方式，實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營
目前，廣東中資私人銀行業(yè)務(wù)仍以傳統(tǒng)的客戶細(xì)分方式為主，難以真正為客戶量身定制合適的產(chǎn)品和服務(wù)。實(shí)踐中，中資銀行進(jìn)行客戶細(xì)分時，應(yīng)考慮多種因素，包括客戶的資產(chǎn)規(guī)模、職業(yè)性質(zhì)、風(fēng)險偏好、產(chǎn)品服務(wù)需求等等。中資私人銀行可以先以資產(chǎn)規(guī)模和職業(yè)性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)先設(shè)計(jì)專門的財(cái)富管理方案模板，然后再根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好及承受能力、年齡、教育等個人要求，在模板的基礎(chǔ)上詳細(xì)為其制定合適的方案。
（2）加大部門間的合作，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
中資銀行在廣東地區(qū)開展私人銀行業(yè)務(wù)應(yīng)充分發(fā)揮內(nèi)部各業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)客戶的轉(zhuǎn)移和產(chǎn)品的交叉銷售。中資銀行可以通過轉(zhuǎn)移貴賓理財(cái)?shù)目蛻舻剿饺算y行業(yè)務(wù)，快速高效地?cái)U(kuò)大私人銀行業(yè)務(wù)的客戶群。而銀行的綜合化經(jīng)營和金融控股公司等可以實(shí)現(xiàn)交叉銷售，如中信信托和中信證券可以為中信的私人銀行提供金融產(chǎn)品。
（3）主動聯(lián)系目標(biāo)客戶
受“財(cái)不可外露”的傳統(tǒng)理財(cái)觀念影響，廣東的高凈值人士對私人銀行有抵觸心態(tài)。為了開拓廣東的市場，中資銀行必須從傳統(tǒng)的被動服務(wù)方式轉(zhuǎn)化為主動服務(wù)方式。中資私人銀行的客戶經(jīng)理應(yīng)該主動地聯(lián)系以企業(yè)家為主的高凈值人士，主動介紹私人銀行業(yè)務(wù)并盡力改變他們的錯誤觀念。
（4）開拓二線城市
相比競爭激烈的北京和上海，廣東的私人銀行市場相對緩和。并且廣東的私人銀行主要集聚在廣州和深圳兩大城市，卻忽略了佛山、東莞、中山等二線城市的市場。以制造業(yè)為主的這些二線城市也擁有大量的高凈值人士，市場潛力也十分巨大。所以中資市場要想擴(kuò)大市場的份額和地域的影響力，應(yīng)該考慮進(jìn)駐這些二線城市的市場。
（5）重視消費(fèi)者導(dǎo)向營銷等手段
一般而言，對產(chǎn)品服務(wù)比較滿意的顧客會經(jīng)常把該商家推薦給親戚朋友。而顧客的購買行為也會很大程度地受到親戚朋友等的口頭宣傳影響。根據(jù)瑞士銀行（UBS）所做的研究，在私人銀行業(yè)務(wù)中，69%的新客戶是在親戚朋友的口頭宣傳影響下選擇銀行的。廣東的高凈值人士大多是家族企業(yè)的企業(yè)家，他們有不少的親戚朋友也是高凈值人士。所以通過現(xiàn)有客戶進(jìn)行宣傳營銷而發(fā)掘新客戶，是中資私人銀行的一大出路。
（二） 產(chǎn)品服務(wù)策略
（1）提升產(chǎn)品的創(chuàng)新能力
客戶會因地域性的差異而對產(chǎn)品有不同的偏好。所以廣東中資私人銀行既不能照搬國外私人銀行的產(chǎn)品，也不能套用京滬地區(qū)的私人銀行產(chǎn)品，應(yīng)該設(shè)計(jì)一些具有本土化的產(chǎn)品。例如，廣東的高凈值人士大多以第一代的企業(yè)家為主，即白手興家，創(chuàng)業(yè)致富。相對于偏好于財(cái)富保值的歐美私人銀行客戶，廣東的高凈值人士可能會更偏好于財(cái)富的增值。所以中資私人銀行可以嘗試推出一些高收益的新理財(cái)產(chǎn)品。
（2）提供高個性化的服務(wù)
根據(jù)Roger G.Ibbotson&Paul D.Kaplan的觀點(diǎn)：在很長的時間里，投資收益的91.5%是由資產(chǎn)配置決定的。中國因?yàn)槭袌龅挠行圆患懊绹袌觯嚓P(guān)的研究結(jié)論大多認(rèn)為70%左右的投資收益來自資產(chǎn)配置。所以，中資私人銀行必須重視客戶的資產(chǎn)配置。中資私人銀行首先可以利用“個人深度調(diào)查方法”了解客戶的資產(chǎn)配置目標(biāo)，以及其資產(chǎn)規(guī)模等個人情況。然后，客戶經(jīng)理再選擇適合的資產(chǎn)配置產(chǎn)品。最后，私人銀行還必須定期檢查投資績效，當(dāng)投資績效較差或客戶的自身偏好需求有變時，應(yīng)及時改變資產(chǎn)配置的產(chǎn)品。
（3）提高產(chǎn)品與服務(wù)的私密性
保護(hù)客戶隱私是開展私人銀行業(yè)務(wù)的不可或缺的要求。中資銀行在廣東開展私人銀行業(yè)務(wù)必須提高產(chǎn)品服務(wù)的私密性。首先因?yàn)椋瑥V東的高凈值人士有部分的收入屬于“灰色收入”，基于擔(dān)心私人銀行業(yè)務(wù)會引起個人財(cái)富來源被調(diào)查的原因，不少人會抵觸私人銀行業(yè)務(wù)。其次，不少人可能會擔(dān)心私人銀行會泄露個人的身份資料，從而引起個人或家人的人身安全，如綁架等等。為了除去客戶的后顧之憂，中資私人銀行必須完善自身的保密管理制度，提高客戶經(jīng)理等從業(yè)人員的道德素質(zhì)和法律意識，切實(shí)保護(hù)客戶的隱私，提高產(chǎn)品的保密性。
（三） 人才科技策略
（1）培養(yǎng)本土人才
私人銀行業(yè)務(wù)管理的資產(chǎn)規(guī)模較大，涉及的專業(yè)領(lǐng)域較廣，對高素質(zhì)人才的需求較大。廣東的中資私人銀行的現(xiàn)有員工大多缺乏經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)不足。但是廣東籍的員工因?yàn)檎Z言和文化等地域優(yōu)勢，便于與客戶打交道。所以為了提升競爭力，中資銀行應(yīng)該重視培養(yǎng)本土人才，加大教育培訓(xùn)的投入，既可邀請相關(guān)專家前來培訓(xùn)，也可資助優(yōu)秀員工前往國外高校或私人銀行學(xué)習(xí)等等。
（2）吸引國外人才
雖然中資銀行可以通過培養(yǎng)本土人才拉近與外資銀行的差距，但人才的培養(yǎng)往往耗時甚久。為了盡快拉近與國外競爭對手的差距，中資銀行可以通過優(yōu)厚的薪酬條件和管理職位等吸引外資私人銀行的人才。通過吸引這些經(jīng)驗(yàn)豐富、技術(shù)優(yōu)秀的國外人才管理私人銀行業(yè)務(wù)，既可以引領(lǐng)該業(yè)務(wù)快速發(fā)展，少走彎路；又可以方便培養(yǎng)本土員工快速成熟；還可以提升銀行的知名度，給予客戶充分的信心。
（3）建立客戶信息技術(shù)系統(tǒng)
私人銀行業(yè)務(wù)的有效開展離不開信息技術(shù)的支持。中資銀行應(yīng)該借鑒外資銀行的經(jīng)驗(yàn)，加大科技的投入，建立高效的客戶信息技術(shù)系統(tǒng)，利用先進(jìn)的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，加強(qiáng)對客戶信息數(shù)據(jù)的整理和分析，提高服務(wù)的效率與質(zhì)量。
（四）品牌塑造策略
（1）加大中資私人銀行的品牌影響力
私人銀行業(yè)務(wù)因涉及的資產(chǎn)數(shù)額巨大，客戶基于財(cái)產(chǎn)安全往往比較看重銀行的品牌影響力。但是中資私人銀行因?yàn)榘l(fā)展時間較短，品牌影響力不足。故中資銀行必須重視提升自身的品牌形象，既要通過提升自身的服務(wù)質(zhì)量建立自己的品牌號召力，也要通過廣告等宣傳手段培養(yǎng)自身的品牌影響力。
（2）與外資銀行合作、放松政府監(jiān)管
歐美私人銀行因?yàn)樯习倌甑臍v史沉淀，具有宏大的品牌效應(yīng)和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。為了提升品牌的知名度和客戶的信心，中資銀行可以選擇與外資銀行合作，雙方通過優(yōu)勢互補(bǔ)，揚(yáng)長避短，可以實(shí)現(xiàn)最終的共贏。
在目前監(jiān)管條件下，外資銀行在中國開展私人銀行業(yè)務(wù)存在著很大挑戰(zhàn)性，因?yàn)橥赓Y銀行目前不能把全部產(chǎn)品線都引入這一領(lǐng)域，例如，客戶想買國內(nèi)的基金，外資銀行就不能做，所以可以通過放松監(jiān)管來加強(qiáng)與外資銀行的合作，以市場換技術(shù)來吸取他們的成功經(jīng)驗(yàn)。
六、結(jié) 論
廣東作為中國經(jīng)濟(jì)的排頭兵，高凈值人士數(shù)量的激增必將促進(jìn)私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。為了完善服務(wù)體系和提升盈利水平，中資銀行必須重視開展私人銀行業(yè)務(wù)。雖然中資銀行在廣東開展私人銀行業(yè)務(wù)必然會遇到無數(shù)困難與障礙，但是從長遠(yuǎn)而言，該地區(qū)的市場潛力巨大。所以，中資銀行必須學(xué)會揚(yáng)長避短，志存高遠(yuǎn)，制定出適合自己的發(fā)展戰(zhàn)略。
私人銀行業(yè)務(wù)的核心戰(zhàn)略是產(chǎn)品服務(wù)戰(zhàn)略。中資銀行必須加大投入力度，提高自身的創(chuàng)新能力，為客戶提供具有高度專屬性、專業(yè)性和私密性的金融產(chǎn)品與服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶的財(cái)富保值增值。同時還必須重視培養(yǎng)和吸引專業(yè)人才，以及完善信息技術(shù)系統(tǒng)。因?yàn)閷I(yè)性是衡量私人銀行業(yè)務(wù)質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)。此外，品牌影響力也是私人銀行業(yè)務(wù)的重要影響因素。所以，中資銀行必須重視提升自身的品牌號召力。最后還應(yīng)重視發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；也要主動聯(lián)系目標(biāo)客戶，建立私人銀行服務(wù)觀念；還要積極開拓佛山、中山等二線市場。通過落實(shí)好目標(biāo)客戶策略，在保留老客戶的同時，努力尋找新客戶。
總而言之，私人銀行業(yè)務(wù)在廣東地區(qū)具有良好的發(fā)展前景，中資銀行必須努力從客戶、產(chǎn)品、人才和品牌等方面制定出合適的發(fā)展策略。
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篇6
本研究借助科學(xué)知識圖譜技術(shù)，繪制1997-2011年電子商務(wù)研究文獻(xiàn)的知識可視化圖譜，旨在以可視化方式明確電子商務(wù)研究領(lǐng)域的最具影響力的學(xué)者和文獻(xiàn)及其之間的相關(guān)性，描繪出其前沿?zé)狳c(diǎn)的演進(jìn)軌跡，探討該領(lǐng)域的國家和研究機(jī)構(gòu)以及核心期刊分布現(xiàn)狀。
2數(shù)據(jù)來源和研究方法
2.1數(shù)據(jù)來源
本研究以SCI網(wǎng)絡(luò)版——Web of Science中的科學(xué)引文索引擴(kuò)展版（Science Citation Index Expanded）數(shù)據(jù)庫為數(shù)據(jù)來源。檢索方法選定為高級檢索，檢索式為：“TS=electronic commerce”O(jiān)R “TS=electronic business” OR “TS=ecommerce”O(jiān)R“TS=ebusiness”。檢索年限設(shè)定為1997-2011年，數(shù)據(jù)最后的更新時間為2011年8月1日，其中文獻(xiàn)類型設(shè)定為“article”， 數(shù)據(jù)下載的方式設(shè)定為“全紀(jì)錄并且包含所引用的參考文獻(xiàn)”，共檢索到1 242篇文獻(xiàn)。其中文獻(xiàn)被引頻次總計(jì)7 737，有效被引頻次總計(jì)7 214，施引文獻(xiàn)6 047條，每條文獻(xiàn)引用6.23次，h-index為37。
2.2研究方法
本研究選擇美國德雷塞爾大學(xué)（Drexel University）信息科學(xué)與技術(shù)學(xué)院陳超美博士研制的CiteSpaceⅡ(版本號為2.2.R11)為知識可視化分析工具。使用該軟件繪制聚類視圖和時區(qū)視圖，能夠顯示某學(xué)科或知識域在一定時期發(fā)展的趨勢與動向，展示若干研究前沿領(lǐng)域的演進(jìn)歷程[2]。
3結(jié)果與分析
將下載的相關(guān)數(shù)據(jù)全部錄入CiteSpaceⅡ中，設(shè)定相關(guān)選項(xiàng)。首先，設(shè)定時間跨度為1年，按文獻(xiàn)出版年劃分為15個時間段。其次，默認(rèn)系統(tǒng)設(shè)定c，cc，ccv的閥值，選定路徑搜索（pathfinder）算法。最后，依據(jù)分析內(nèi)容的不同，選定相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，如作者、關(guān)鍵詞、機(jī)構(gòu)、國家、被引期刊等。
3.1關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)文獻(xiàn)分析
在文獻(xiàn)主題分析時，需要將網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)設(shè)定為主題詞（term）和參考文獻(xiàn)（cited reference），將主題詞設(shè)定為文獻(xiàn)標(biāo)題（title）、文摘（abstract）和描述符（descriptor），主題詞類型設(shè)定為涌現(xiàn)詞（burst terms），然后運(yùn)行CiteSpace Ⅱ，即可得出輸出網(wǎng)絡(luò)所涵蓋的節(jié)點(diǎn)（nodes=336）與鏈接線（links=701）數(shù)，同時繪制出電子商務(wù)研究領(lǐng)域的文獻(xiàn)共引網(wǎng)絡(luò)圖譜，見圖1。
從圖1中可以看出網(wǎng)絡(luò)中有6個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。從知識理論的角度看，通常關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)文獻(xiàn)是該領(lǐng)域中提出重大理論或者創(chuàng)新概念的文獻(xiàn)，也是最容易引起新的研究前沿?zé)狳c(diǎn)的關(guān)鍵文獻(xiàn)。關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)文獻(xiàn)的相關(guān)信息見表1。
為驗(yàn)證關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)文獻(xiàn)的重要性，筆者利用Google Scholar對表1中的文獻(xiàn)進(jìn)行檢索。由此得知，中心度最大的文獻(xiàn)是美國范德比爾特大學(xué)（Vanderbilt University）教授、著名心理計(jì)量學(xué)家紐納利（J.C.Nunnally）于1978年出版的著作《心理測量理論（Psychometric Theory）》（第2版），自1967年首次出版以來被引用超過41 876余次（檢索于2012年1月21日），書中作者提出心理測量的具體指標(biāo)和方法，為心理學(xué)和行為科學(xué)的定量研究開辟了新的研究方向，對管理和市場營銷等商業(yè)領(lǐng)域影響深遠(yuǎn)，其理論的學(xué)術(shù)價值極其重大。其次是美國肯尼索州立大學(xué)市場營銷系教授約瑟夫.F.海爾（Joseph F. Hair）。他的專著《多元數(shù)據(jù)分析（Multivariate Data Analysis）》（1998，Prentice-Hall）,書中作者介紹了各種多元統(tǒng)計(jì)分析方法和應(yīng)用實(shí)例，成為研究者廣泛采用的基本統(tǒng)計(jì)工具，也在一定程度上推動了電子商務(wù)學(xué)科的實(shí)證研究發(fā)展。排在第三位的馬隆（Thomas W. Malone）是麻省理工學(xué)院集體智慧中心的創(chuàng)始人，他于1987年提出信息技術(shù)將通過降低合作成本更加充分發(fā)揮市場的有效性并協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動，而不僅僅是在市場層次結(jié)構(gòu)上發(fā)生改變[3]。他當(dāng)時預(yù)測的電子商務(wù)重大發(fā)展內(nèi)容10年后都成為了現(xiàn)實(shí)，如電子采購和銷售、產(chǎn)品種類的電子交易市場、公司非核心業(yè)務(wù)的外包、在商業(yè)貿(mào)易中智能的利用。排名第4位的詹姆斯.C.安德森（James C.Anderson）在1987年就被美國西北大學(xué)凱洛格管理學(xué)院市場營銷系任命為首屆威廉L.福特特聘教授，他是ISI認(rèn)可的高被引頻次研究者(只有ISI數(shù)據(jù)庫收錄500多萬學(xué)者的1%且其中被引頻次排名靠前的半數(shù)人才能獲得此稱謂。安德森在分銷渠道、測量技術(shù)、營銷戰(zhàn)略/規(guī)劃/政策、企業(yè)市場等研究領(lǐng)域威望非常高。排名第5位Fred D. Davis以Ajzen和Fishbein的理理論(theory of reasoned action，TRA)為基礎(chǔ)，探討了認(rèn)知及情感因素與科技使用之間的關(guān)系，在1989年提出了技術(shù)接受模型(technology acceptance model，TAM)理論[4]，搭建了一個完整的量度外部因素對用戶信息系統(tǒng)使用行為的影響機(jī)制的框架。后來該理論繼續(xù)豐富，發(fā)展為TAM2(Venkatesh & Davis 2000 & Venkatesh 2000)和TAM3(Venkatesh & Bala 2008)。最后一位David Gefen在美國德雷塞爾大學(xué)貝內(nèi)特勒博商學(xué)院（LeBow College of Business）任教，在2001-2005年全球信息系統(tǒng)研究專家排名中位列第6，在1999-2003全球信息系統(tǒng)研究人員30強(qiáng)名單中排名第16位，尤其在電子商務(wù)的信托研究上是學(xué)術(shù)權(quán)威。以上檢索結(jié)果再次驗(yàn)證了表1中所列學(xué)者及其文獻(xiàn)在電子商務(wù)研究領(lǐng)域的重要地位。
圖2研究熱點(diǎn)的演化
3.2研究熱點(diǎn)的知識演化分析
科學(xué)文獻(xiàn)在發(fā)表后，隨著時間推移，相對于科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，其內(nèi)容會逐漸變得陳舊過時。而研究內(nèi)容的陳舊過時，具體體現(xiàn)在代表該研究內(nèi)容的詞匯或短語出現(xiàn)的次數(shù)的變化[5]。由于CiteSpaceⅡ軟件所調(diào)用的主題詞全部來自于SCIE數(shù)據(jù)庫中的題名、摘要、標(biāo)識符和描述符，它完全可以用來表征該文獻(xiàn)的內(nèi)容。因此，筆者將網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)設(shè)定為主題詞，結(jié)合軟件自帶的涌現(xiàn)檢測算法，然后運(yùn)行CiteSpaceⅡ，繪制出1997—2011年的各年度研究主題變化的時區(qū)分布圖譜，見圖2。
圖2較好地反映了15年來電子商務(wù)研究領(lǐng)域的演化關(guān)系；圖標(biāo)中綠色方框反映該名詞術(shù)語的生命周期和影響力；連接線顏色反映該名詞術(shù)語的簇群；柱形代表年份。圖2中各年度的重要主題詞清晰可見。這些主題詞的變化，十分準(zhǔn)確地反映了電子商務(wù)研究領(lǐng)域中研究熱點(diǎn)的演進(jìn)情況。
從圖2中可以發(fā)現(xiàn)，1997年研究熱點(diǎn)主要是超導(dǎo)性和電子商務(wù)市場拓展；1998年研究熱點(diǎn)是電子商務(wù)戰(zhàn)略制訂、數(shù)字簽名；1999年研究熱點(diǎn)是電子商務(wù)系統(tǒng)和終端用戶；2000年研究熱點(diǎn)是電子商務(wù)含義、市場應(yīng)用、商業(yè)模型、業(yè)務(wù)流程；2001年研究熱點(diǎn)是信息技術(shù)、電子商務(wù)環(huán)境、B2B電子商務(wù)、電子交易市場、電子商務(wù)網(wǎng)站、比較優(yōu)勢、數(shù)字經(jīng)濟(jì)；2002年研究熱點(diǎn)是知識管理、智能、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、電子商務(wù)應(yīng)用產(chǎn)品、B2B整合；2003年研究熱點(diǎn)是電子商務(wù)模式、商業(yè)利益、技術(shù)；2004年研究熱點(diǎn)是供應(yīng)鏈、B2C電子商務(wù)、電子商務(wù)系統(tǒng)；2005年研究熱點(diǎn)是概念模型、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用、安全套接層協(xié)議；2006年研究熱點(diǎn)是信息共享、可擴(kuò)展標(biāo)記語言、電子商務(wù)框架、決策過程；2007年研究熱點(diǎn)是客戶滿意度、B2B市場、經(jīng)營績效；2008年研究熱點(diǎn)是中小企業(yè)電子商務(wù)；2009年研究熱點(diǎn)是電子商務(wù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、客戶訂單；2010年研究熱點(diǎn)是模糊邏輯、電子商務(wù)交易網(wǎng)絡(luò)、客戶忠誠度、電子商務(wù)綜合模式、訪問和通訊控制；2011年研究熱點(diǎn)是電子商務(wù)采購、商品分類、整合模式、公平交換電子商務(wù)協(xié)議、交替離線采購方法、一體化市場、農(nóng)產(chǎn)品和藝術(shù)品交易的電子商務(wù)化、自適應(yīng)系統(tǒng)。
總體來看，這些研究熱點(diǎn)多數(shù)圍繞商業(yè)交易活動各環(huán)節(jié)的多種科學(xué)問題展開，具體體現(xiàn)在電子商務(wù)的參與者行為規(guī)律、電子商務(wù)的微觀市場機(jī)制及演化機(jī)理以及電子商務(wù)中的關(guān)鍵技術(shù)原理三個方面，即用戶、技術(shù)、市場。
3.3各國（地區(qū)）和研究機(jī)構(gòu)的實(shí)力分析
在數(shù)據(jù)分析過程中，將網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)類型設(shè)置成“Country”，然后運(yùn)行軟件，得到有關(guān)國家(地區(qū))研究實(shí)力分布圖譜，見圖3。
從圖3中可以清晰看出在電子商務(wù)研究領(lǐng)域中，美國具有絕對優(yōu)勢，居于世界首位，獨(dú)占第一集團(tuán)；中國雖然遠(yuǎn)遜于美國，但明顯超出其他國家很多，獨(dú)占第二集團(tuán)；第三集團(tuán)由英國、加拿大、德國和韓國構(gòu)成，略強(qiáng)于第4集團(tuán)。第4集團(tuán)相互之間差距不大，它們是中國臺灣、澳大利亞、西班牙、意大利、日本、印度。由此可見，我國在電子商務(wù)研究領(lǐng)域的研究實(shí)力比較強(qiáng)：一方面因?yàn)殡娮由虅?wù)在國際上發(fā)展歷史并不長，各國研究起步時間相當(dāng)；另一方面因?yàn)槲覈^早且一貫重視電子商務(wù)發(fā)展，如1998年11月18日就在APEC會議上發(fā)表了針對電子商務(wù)的重要講話，并指出電子商務(wù)代表著未來貿(mào)易方式的發(fā)展方向。
為了解研究機(jī)構(gòu)的分布情況，將網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)分別設(shè)置成“institution”，運(yùn)行軟件后得到從事電子商務(wù)研究的機(jī)構(gòu)分布列表，由于結(jié)果很多，限于篇幅，在表3中只列出前20個研究機(jī)構(gòu)。
從表3中可知，被引頻次最高的是美國IBM公司；第二是香港城市大學(xué)；香港理工大學(xué)、美國北卡羅來納州立大學(xué)、新加坡國立大學(xué)并列第三。排在前20的研究機(jī)構(gòu)中美國有11個，中國有4個（含港、澳、臺），新加坡有2個，韓國世宗大學(xué)（Sejong Univ）、希臘雅典國立科技大學(xué)（Natl Tech Univ Athens）、澳大利亞科廷科技大學(xué)（Curtin Univ Technol）各占一席。另外，從科研機(jī)構(gòu)的性質(zhì)來看，大學(xué)是電子商務(wù)研究的絕對主力，而像IBM、惠普、微軟等頂級信息技術(shù)企業(yè)也是推動電子商務(wù)研究向前發(fā)展的不可忽視的重要力量。
圖4引用期刊圖譜
3.4引用期刊的知識圖譜分析
在CiteSpaceⅡ中設(shè)置網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)為引用期刊（cited journal），運(yùn)行之后聚類得到期刊共引網(wǎng)絡(luò)圖譜，圖4中顯示，引用期刊可劃分為化學(xué)、物理、空間科學(xué)、信息管理四大學(xué)科簇群。依據(jù)軟件運(yùn)行結(jié)果，結(jié)合JCR和歐美頂級期刊評價指標(biāo)[6]，列出了電子商務(wù)領(lǐng)域的前10位期刊。見表4。這些期刊在本學(xué)科普遍呈現(xiàn)影響因子高、被引半衰期長、A-journal標(biāo)準(zhǔn)等級高等特點(diǎn)，往往也是電子商務(wù)新理論、新技術(shù)、新熱點(diǎn)產(chǎn)生的土壤。利用Google Scholar搜索前3位期刊的詳細(xì)信息，發(fā)現(xiàn)中心度最大、被引頻次最高的COMMUN ACM是美國計(jì)算機(jī)學(xué)會的會刊，在計(jì)算機(jī)科學(xué)領(lǐng)域的影響力僅次于JACM，刊載的學(xué)術(shù)論文和綜述幾乎都是經(jīng)典。2011年度JCR顯示被引半衰期大于10，也驗(yàn)證了它的學(xué)術(shù)權(quán)威性。MANAGE SCI是管理科學(xué)、運(yùn)籌學(xué)領(lǐng)域的頂級期刊，是歷史最悠久、口碑最高的期刊。MIS QUART在歐美頂級名校認(rèn)可的管理科學(xué)與工程國際學(xué)術(shù)期刊排行榜中位列第一，刊載管理信息系統(tǒng)的研究和應(yīng)用方面的論文和評論，排名前10位的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)文獻(xiàn)中有3篇發(fā)表在該刊。
4討 論
4.1中國電子商務(wù)研究實(shí)力現(xiàn)狀
在國家和機(jī)構(gòu)研究實(shí)力分布圖譜中，有15個中國科研機(jī)構(gòu)進(jìn)入前100名，其中香港地區(qū)4個，內(nèi)地5個，臺灣地區(qū)6個，就排名來看此領(lǐng)域國內(nèi)各區(qū)域整體研究實(shí)力，香港最強(qiáng)，臺灣其次，內(nèi)地第三。以下是國家和機(jī)構(gòu)研究實(shí)力分布圖譜中前100名中國各研究機(jī)構(gòu)的實(shí)力排名：香港城市大學(xué)（2）、香港理工大學(xué)（3）、香港中文大學(xué)（8）、臺灣政治大學(xué)（13）、臺灣中興大學(xué)（32）、臺灣中正大學(xué)（34）、中國科學(xué)院（48）、清華大學(xué)（52）、北京郵電大學(xué)（58）、臺灣中山大學(xué)（59）、香港大學(xué)（61）、中國地質(zhì)大學(xué)（78）、復(fù)旦大學(xué)（91）、臺灣交通大學(xué)（93）、臺灣樹德科技大學(xué)（100）。雖然中國整體研究實(shí)力全世界排名第二，實(shí)際上得益于香港研究機(jī)構(gòu)的雄厚研究實(shí)力，也反映出中國研究機(jī)構(gòu)實(shí)力分布嚴(yán)重失衡，內(nèi)地研究機(jī)構(gòu)的國際化水平較低，在該領(lǐng)域有國際影響力的學(xué)者、機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)期刊都嚴(yán)重不足。
因此，提高內(nèi)地研究機(jī)構(gòu)的國際學(xué)術(shù)地位顯得尤為迫切。筆者認(rèn)為目前可以從以下幾個方面開展工作：①構(gòu)建內(nèi)地與香港、臺灣之間的穩(wěn)定學(xué)術(shù)交流機(jī)制，充分利用語言優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢盡快縮小三地間的差距；②積極引導(dǎo)、鼓勵內(nèi)地學(xué)者向國際頂級學(xué)術(shù)刊物撰稿，提高命中率；③吸引頂級海外華人學(xué)者回流。電子商務(wù)領(lǐng)域內(nèi)頗具國際影響力的華人學(xué)者為數(shù)不少，我們經(jīng)過分析作者共引知識圖譜得知，美國加利福尼亞大學(xué)祝效國（Kevin Zhu）教授、美國斯坦福大學(xué)李效良（Hau.L Lee）教授是華人學(xué)者中被引頻次最高的兩位。引進(jìn)像這樣的高級學(xué)者，對于幫助培養(yǎng)一批國內(nèi)青年學(xué)者成才無疑是大有裨益的。
4.2電子商務(wù)研究熱點(diǎn)的不足
深入分析電子商務(wù)知識圖譜，筆者發(fā)現(xiàn)歷年研究熱點(diǎn)或文獻(xiàn)內(nèi)容大多數(shù)圍繞電子商務(wù)參與者的行為規(guī)律和電子商務(wù)的微觀市場機(jī)制及演化機(jī)理。而有關(guān)新興電子商務(wù)技術(shù)的研究較前兩者來說還比較弱，現(xiàn)有研究多數(shù)集中于探討新的產(chǎn)品推薦算法，或是電子商務(wù)中的相關(guān)知識管理策略。究其原因，筆者認(rèn)為主要有以下幾個方面：①信息技術(shù)的發(fā)展使電子商務(wù)的移動性和虛擬性特征日益凸顯，這無疑給技術(shù)研究增加了難度，因此短時間內(nèi)很難取得突破性的技術(shù)研究成果；②電子商務(wù)的參與者對新型商務(wù)模式的需求也趨于多樣化和個性化，而對于新型商務(wù)模式的技術(shù)研究必須在充分明確新型商務(wù)模式的相關(guān)特征及需求的條件下才可能進(jìn)行，因此，技術(shù)研究就顯得相對滯后。③電子商務(wù)參與者行為規(guī)律是進(jìn)行相關(guān)技術(shù)研究的知識基礎(chǔ)，這使得管理學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者也將其研究重點(diǎn)放在以社會科學(xué)或經(jīng)濟(jì)學(xué)視角探討電子商務(wù)的基礎(chǔ)科學(xué)規(guī)律方面，在此基礎(chǔ)上再著手研究相關(guān)技術(shù)原理，因此，有關(guān)技術(shù)原理的文獻(xiàn)顯得相對較少。
筆者認(rèn)為，中國學(xué)者針對電子商務(wù)相關(guān)技術(shù)這一國際研究的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行學(xué)術(shù)攻關(guān)，如在以往研究的基礎(chǔ)上結(jié)合新興電子商務(wù)的特點(diǎn)和機(jī)制來研究相應(yīng)的智能化技術(shù)原理及最優(yōu)策略、電子商務(wù)中消費(fèi)者搜索技術(shù)優(yōu)化、移動電子商務(wù)關(guān)鍵技術(shù)等，更易獲得突破和話語權(quán)。
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