引論：我們?yōu)槟砹?篇企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探:我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建
【摘要】農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。農(nóng)業(yè)企業(yè)是推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)振興、農(nóng)民生活富裕具有活力的主體動(dòng)力因素。本文主要從農(nóng)業(yè)企業(yè)自身的特點(diǎn)出發(fā)，針對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)的特殊性，選取一些財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。通過(guò)分析所選取的指標(biāo)能否對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)，最終建立一套科學(xué)有效的農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，切實(shí)對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)管理提供科學(xué)的依據(jù)和幫助。
【關(guān)鍵詞】農(nóng)業(yè)企業(yè) 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)指標(biāo) 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)，依靠財(cái)務(wù)人員的經(jīng)驗(yàn),采用一定的統(tǒng)計(jì)分析方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流動(dòng)情況，對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作出評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。通過(guò)對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析，有利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去、反映和評(píng)價(jià)企業(yè)的現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)；有利于投資者更好地了解企業(yè)盈利能力及發(fā)展后勁，以及資本的保值與增值狀況；能夠反映企業(yè)的償債能力和信用狀況，滿足債權(quán)者判斷其本金和利息是否能及時(shí)、足額收回；能夠促使經(jīng)營(yíng)者及時(shí)發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題與不足，并采取有效措施解決這些問(wèn)題，使企業(yè)不僅用現(xiàn)有資源盈利更多，而且使企業(yè)盈利能力保持持續(xù)增長(zhǎng)；能夠讓政府掌握農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，了解其需求，以便能夠更好地對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行扶持和政策優(yōu)惠，使其盡快發(fā)展壯大，加快產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
一、農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取
為了總結(jié)評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的指標(biāo)體系選取以下指標(biāo)作為分析評(píng)價(jià)的尺度（見(jiàn)表1）。
二、農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分析
本文將以2003～2007年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的較大差額，將重點(diǎn)企業(yè)（新希望、順鑫農(nóng)業(yè)）與行業(yè)平均水平進(jìn)行對(duì)比，得出結(jié)論。具體統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。
從表2可以看出作為重點(diǎn)企業(yè)（新希望、順鑫農(nóng)業(yè)）的財(cái)務(wù)指標(biāo)較大差額（2003至2007年指標(biāo)值）普遍低于行業(yè)的平均水平，較好地描述了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的穩(wěn)健程度。
三、我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立
財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系是由一系列相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充的指標(biāo)構(gòu)成的有機(jī)整體。構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的指導(dǎo)思想是：根據(jù)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)的實(shí)際情況，并借鑒國(guó)際通行的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系來(lái)設(shè)計(jì)，力求指標(biāo)少而精，能從各角度反映、評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，既滿足政府部門(mén)的需要，又滿足投資者、經(jīng)營(yíng)者以及關(guān)心企業(yè)的有關(guān)各方的需要。通過(guò)上述分析和總結(jié)，構(gòu)建能夠反映我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的指標(biāo)體系包括：盈利能力分析指標(biāo)、持續(xù)發(fā)展能力分析指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)效率分析指標(biāo)、償債能力分析指標(biāo)、現(xiàn)金流量分析指標(biāo)。各指標(biāo)之間較大差額能夠反映出我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性，更好地評(píng)價(jià)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)，構(gòu)成了一套完整的評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
（一）盈利能力指標(biāo)分析
本文選取凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、每股收益、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率作為評(píng)價(jià)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)盈利能力的分析評(píng)價(jià)指標(biāo)。這些指標(biāo)值差額都比較明顯，能很好地評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展?fàn)顩r的優(yōu)劣。以凈資產(chǎn)收益率和每股收益為例做出說(shuō)明：
1.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×
凈利潤(rùn)是指企業(yè)的當(dāng)期稅后利潤(rùn)；凈資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等，也就是資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益部分。凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)，因?yàn)槠髽I(yè)的根本目標(biāo)是所有者權(quán)益和股東價(jià)值較大化，而凈資產(chǎn)收益率既可反映資本增值能力，又影響著企業(yè)股東價(jià)值大小。該指標(biāo)越高，反映盈利能力越好。從分析結(jié)果中可以看出，該指標(biāo)較大差異額都比較高，說(shuō)明該指標(biāo)能夠較好地評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)盈利能力。
2.每股收益=每股賬面價(jià)值×普通股權(quán)益報(bào)酬率
該指標(biāo)可幫助投資者了解每股收益，并且有助于潛在的投資者進(jìn)行投資分析。
3.每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)的比值，是每股收益的一個(gè)重要影響因素。在普通股權(quán)益報(bào)酬率不變的情況下，每股凈資產(chǎn)與每股收益同方向變化。從實(shí)證分析的結(jié)果顯示，每股凈資產(chǎn)變動(dòng)差異額不是很大，由于已經(jīng)選取了每股收益指標(biāo)，因而每股凈資產(chǎn)指標(biāo)對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的意義不是很明顯。
（二）持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)分析
持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)選取了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率作為評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從實(shí)證分析的結(jié)果可以知道前3個(gè)指標(biāo)值差異額都比較大，所以能夠較好地評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。另外，還選取了總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)衡量農(nóng)業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張情況。該指標(biāo)綜合性較強(qiáng)，一般來(lái)講，指標(biāo)值越大表明農(nóng)業(yè)企業(yè)總體投資成長(zhǎng)性越大。
（三）償債能力指標(biāo)分析
償債能力指標(biāo)主要選取了流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)作為評(píng)價(jià)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。從實(shí)證分析可以看出，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都達(dá)不到企業(yè)公認(rèn)的一般標(biāo)準(zhǔn)（流動(dòng)比率一般應(yīng)達(dá)到2:1以上,速動(dòng)比率一般標(biāo)準(zhǔn)為1:1）。考慮到農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)周期長(zhǎng)、投資回收速度慢的特殊性，因而只把流動(dòng)比率作為評(píng)價(jià)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。上述評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，償債能力越大；流動(dòng)比率越高，償債能力越大。但對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅是維持和擴(kuò)大農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一項(xiàng)重要籌資政策，同時(shí)，也是影響農(nóng)業(yè)企業(yè)盈利水平的一項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)決策。
（四）經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)分析
經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)主要選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為評(píng)價(jià)我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。上述評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算數(shù)值越大，說(shuō)明農(nóng)業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。應(yīng)收賬款和存貨均屬流動(dòng)資產(chǎn)，而且是影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的重要部分。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明農(nóng)業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快；存貨周轉(zhuǎn)越大，說(shuō)明農(nóng)業(yè)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快。這些指標(biāo)是衡量農(nóng)業(yè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)弱，判斷農(nóng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)與管理效率的高低，分析農(nóng)業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
（五）現(xiàn)金流量指標(biāo)分析
現(xiàn)金流量指標(biāo)主要包括：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、銷(xiāo)售現(xiàn)金比率、現(xiàn)金債務(wù)總額比、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。實(shí)證分析結(jié)果顯示出反映我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金流量指標(biāo)變動(dòng)率都比較大。
從農(nóng)業(yè)角度來(lái)看，考慮到農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)周期長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)速度慢。在評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)企業(yè)的償債能力時(shí)，主要選擇了企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)，短期償債能力指標(biāo)只選取了流動(dòng)比率。農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)周期長(zhǎng)，投資回收期也相應(yīng)延長(zhǎng)。在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)際上就是保障了企業(yè)未來(lái)盈利的持續(xù)性。持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)在農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)信息分析中也非常重要。企業(yè)的償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)、持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)，相互作用，相互補(bǔ)充，共同構(gòu)成了一個(gè)有機(jī)的整體，可以引導(dǎo)企業(yè)建立良好的財(cái)務(wù)運(yùn)行和考核機(jī)制，以適應(yīng)日益嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境。
企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探:新時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)中存在的問(wèn)題及對(duì)策
摘要：財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的重要的策略，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中不可或缺的一個(gè)重要的環(huán)節(jié)。的財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)健康發(fā)展具有重要的意義和價(jià)值。但是由于目前財(cái)務(wù)分析機(jī)制和管理水平不足，財(cái)務(wù)管理理念落后等問(wèn)題導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)中存在諸多問(wèn)題。本研究就針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)中存在的問(wèn)題，提出一些對(duì)策，以供參考。
關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)分析；評(píng)價(jià)；問(wèn)題；對(duì)策
在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的要求越來(lái)越高，但是現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)中仍存在一些不可忽視的問(wèn)題。因此，提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析和管理的有效性，可以為企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障，以促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)中的不足之處
隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)機(jī)制已經(jīng)不能適應(yīng)新時(shí)代經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展需求，導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，由于財(cái)務(wù)分析不，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不而出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，制約企業(yè)的發(fā)展。財(cái)務(wù)管理制度存在缺陷，企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理必須通過(guò)制度才行，如果沒(méi)有完整的財(cái)務(wù)管理制度，財(cái)務(wù)管理水平的提升也會(huì)失去制度保障。財(cái)務(wù)管理人員因?yàn)闆](méi)有健全的制度可以遵循，所以制約財(cái)務(wù)管理水平的提升。
另一方面，由于企業(yè)財(cái)務(wù)人員通常把工作的重點(diǎn)放在每月的記賬、算賬，列出財(cái)務(wù)報(bào)表等方面，未對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行認(rèn)真的分析。而財(cái)務(wù)人員只是為了完成上級(jí)布置的任務(wù)，只是對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的對(duì)比，基本沒(méi)有對(duì)企業(yè)的成本進(jìn)行分析，使得財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)缺乏實(shí)用性，缺少分析的深度。并且財(cái)務(wù)人員的分析把重點(diǎn)放在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的事后分析方面，缺少對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)測(cè)，著重于對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行靜態(tài)的分析，忽視了對(duì)企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)的動(dòng)態(tài)分析，不能很好地滿足企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需要。
二、提升企業(yè)財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)的有效措施
（一）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
為了加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，企業(yè)要制定出詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表層次重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施總體應(yīng)對(duì)措施。應(yīng)對(duì)措施要包含多方面的內(nèi)容，例如向項(xiàng)目組強(qiáng)調(diào)在收集和評(píng)價(jià)審計(jì)證據(jù)過(guò)程中保持職業(yè)懷疑態(tài)度的重要性，以及分派更有經(jīng)驗(yàn)或者具有特殊技能的審計(jì)人員，也可以利用專(zhuān)家的工作，來(lái)開(kāi)展更多的督導(dǎo)工作等。另外，在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，還可以通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，比如，對(duì)于債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，可以根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、年末借款率等，進(jìn)行分析存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，如果企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)于投資比例小，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也小；而對(duì)于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率中，如果企業(yè)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰，那么企業(yè)財(cái)務(wù)狀況就將存在很多的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于企業(yè)的產(chǎn)業(yè)速動(dòng)比率，不僅可以反映出企業(yè)的產(chǎn)業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，還可以反映出企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，從而企業(yè)能夠根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)價(jià)及時(shí)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。
（二）建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)表體系
在現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，增設(shè)現(xiàn)金流量表，在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要從以“收益”為中心轉(zhuǎn)變?yōu)橐浴艾F(xiàn)金流量”為中心，進(jìn)而更加、科學(xué)地反映出企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金流的出入情況，了解現(xiàn)金流量的影響因素，為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供有關(guān)資金運(yùn)用效率、企業(yè)的支付能力等重要的數(shù)據(jù)。與此同時(shí)在增設(shè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)該附注企業(yè)財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)的編制，對(duì)重要的會(huì)計(jì)事項(xiàng)以及和企業(yè)財(cái)務(wù)事項(xiàng)密不可分的信息披露，企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景作出科學(xué)預(yù)測(cè)。例如：科學(xué)預(yù)測(cè)先進(jìn)、大型的設(shè)備購(gòu)買(mǎi)以后產(chǎn)生的綜合效益，根據(jù)投資回收比例、未來(lái)獲得的報(bào)酬率以及產(chǎn)生的社會(huì)效益等指標(biāo)給出可行性建議，進(jìn)而使企業(yè)以最小的投入，獲得更大的發(fā)展，同時(shí)，在分析過(guò)程中找到差距，闡述實(shí)質(zhì)性的原因，進(jìn)而避免出現(xiàn)分析的片面性，以便讓財(cái)務(wù)報(bào)表使用人員更加了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)概況，從而做出更加科學(xué)、合理的決策。此外，企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，必須充分收集詳實(shí)、有價(jià)值的信息，采用多種財(cái)務(wù)分析方法，確保財(cái)務(wù)分析的性、客觀性和性。
（三）提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)分析能力
為了有效避免未來(lái)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，必須在財(cái)務(wù)分析管理系統(tǒng)中建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，設(shè)置科學(xué)化的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，提高財(cái)務(wù)工作人員的判斷分析能力。財(cái)務(wù)分析工作是一項(xiàng)綜合性很強(qiáng)的工作。如果財(cái)務(wù)人員僅僅局限于掌握財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)是不夠的，必須注重加強(qiáng)學(xué)習(xí)，擴(kuò)展知識(shí)面，了解本行業(yè)發(fā)展的近期形勢(shì)，再根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析做出科學(xué)的、綜合的評(píng)價(jià)，給出合理化建議。在實(shí)際工作過(guò)程中，財(cái)務(wù)人員在了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和相關(guān)分析指標(biāo)的基礎(chǔ)上，熟悉企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，明白收支變化的原因，然后運(yùn)用比較分析法、結(jié)構(gòu)分析法以及比率分析法等多種財(cái)務(wù)分析方法，進(jìn)行綜合系統(tǒng)的分析，并且在分析過(guò)程中要指出各項(xiàng)指標(biāo)發(fā)展變化的內(nèi)在原因。針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中出現(xiàn)的一些重大問(wèn)題、異常變動(dòng)情況，要寫(xiě)出專(zhuān)題性的分析報(bào)告，進(jìn)而為企業(yè)相關(guān)部門(mén)提供有價(jià)值的決策信息。此外，財(cái)務(wù)分析人員要從思想意識(shí)領(lǐng)域把企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作上升到一個(gè)更高的檔次，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，克服重視核算、輕視分析的思想，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)，不斷完善財(cái)務(wù)知識(shí)結(jié)構(gòu)，提高自身的業(yè)務(wù)分析能力，做好多方位的財(cái)務(wù)分析，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息使用者提供真實(shí)的內(nèi)容。
三、結(jié)語(yǔ)
綜上所述，針對(duì)現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)中存在的不足，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)分析能力，完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)表體系，才能理順企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作的各種關(guān)系，解決新時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，進(jìn)而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康快速的發(fā)展。
企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探:淺談現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)
【摘 要】為了適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展要求，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，要正確分析對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。本文就償債能力分析指標(biāo)簡(jiǎn)要地談?wù)劕F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析改進(jìn)和完善的方法。
【關(guān)鍵詞】?jī)攤芰Ψ治鲋笜?biāo)；流（速）動(dòng)比率
隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，現(xiàn)代企業(yè)的建立，新《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》、新《企業(yè)財(cái)務(wù)準(zhǔn)則》的實(shí)施，企業(yè)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)，成為實(shí)踐急需解決的問(wèn)題。企業(yè)行為要求日趨規(guī)范，科學(xué)評(píng)價(jià)分析生存和發(fā)展基礎(chǔ)的償債能力，盈利能力以及資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力就顯得尤為重要。
在實(shí)踐中，我發(fā)現(xiàn)常見(jiàn)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等償債能力分析指標(biāo)雖然在一定程度上能滿足償債能力，但存在很多不足之處。現(xiàn)提出一些改進(jìn)和完善的指標(biāo)和方法，求教大家。
一、流（速）動(dòng)比率局限性的原因
（一）這主要是由于會(huì)計(jì)信息數(shù)據(jù)提供者的利益關(guān)系和信息不對(duì)等原因，計(jì)算流（速）動(dòng)比率的數(shù)據(jù)常常被扭曲。
根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)的實(shí)質(zhì)是“一系列契約的聯(lián)結(jié)”由于各契約關(guān)系人之間存在利害沖突，經(jīng)濟(jì)人的逐利本質(zhì)和契約的不完備性，部分契約關(guān)系人，便有動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)。通過(guò)改變會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行利潤(rùn)操作，以實(shí)現(xiàn)自身利益較大化，從而導(dǎo)致計(jì)算流（速）動(dòng)比率的數(shù)據(jù)被扭曲。
信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論也告訴我們，在信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象普遍存在的情況下，由于人總是比委托人擁有更多的信息，當(dāng)這種信息是會(huì)計(jì)信息時(shí)，人便有動(dòng)機(jī)進(jìn)行利潤(rùn)操縱，將信息優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為利益優(yōu)勢(shì)，。因此，存在通過(guò)某些會(huì)計(jì)處理和交易活動(dòng)來(lái)美化企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的可能，即所謂粉飾效應(yīng)。用于美化企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的這些會(huì)計(jì)處理和交易活動(dòng)，也將導(dǎo)致計(jì)算流（速）動(dòng)比率的數(shù)據(jù)被扭曲。
有資料顯示，以2006年CPA出具有保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告和被CPA出具有說(shuō)明意見(jiàn)的審計(jì)，報(bào)告所涉及的問(wèn)題為切入點(diǎn)，對(duì)A股公司的利潤(rùn)操作進(jìn)行實(shí)證研究和分析，發(fā)現(xiàn)有利潤(rùn)操作的現(xiàn)象不少，其中通過(guò)虛列應(yīng)收賬款，少提準(zhǔn)備確認(rèn)銷(xiāo)售，或?qū)⑾乱荒曩d銷(xiāo)提前列賬，少轉(zhuǎn)銷(xiāo)售成本增加存款金額等操縱的利潤(rùn)方式為最多，其結(jié)果都將是導(dǎo)致計(jì)算流（速）動(dòng)比率的數(shù)據(jù)被扭曲。
（二）流（速）動(dòng)比率不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力因素和短期債務(wù)。
流（速）動(dòng)比率是通過(guò)流（速）動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系，來(lái)衡量企業(yè)資金流動(dòng)性的大小，判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。而實(shí)際上，由于計(jì)算流（速）動(dòng)比率指標(biāo)的數(shù)據(jù)都是來(lái)自于會(huì)計(jì)報(bào)表，有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素沒(méi)有在報(bào)表的數(shù)據(jù)反映出來(lái)，會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。
增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：
a .可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)：銀行已同意，企業(yè)未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款現(xiàn)額，可以隨時(shí)增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高支付能力，這一數(shù)據(jù)不反映在報(bào)表中，必要時(shí)應(yīng)在財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)中予以說(shuō)明。
b. 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)：由于某種原因，企業(yè)可能將一些長(zhǎng)期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增加短期償債能力。企業(yè)出售長(zhǎng)期資產(chǎn)一般情況下都是要經(jīng)過(guò)慎重考慮的，企業(yè)應(yīng)根據(jù)近期利益和長(zhǎng)期利益的辯證關(guān)系，正確決定出售長(zhǎng)期資產(chǎn)的問(wèn)題。
C.償債能力的信譽(yù)：如果企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力一貫很好，有一定的聲譽(yù)，在短期償債方面出現(xiàn)困難時(shí)，可以很快地通過(guò)發(fā)行債券和股票等辦法解決資金的短缺，提高短期償債能力。這個(gè)增加變現(xiàn)能力的因素，取決于企業(yè)自身的信譽(yù)和當(dāng)時(shí)的籌資環(huán)境。
（2）增加企業(yè)短期債務(wù)的因素：a記錄的或有負(fù)債：或有負(fù)債是有可能發(fā)生的債務(wù)，按我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，對(duì)這些或有負(fù)債并不作為負(fù)債登記入賬，也不在報(bào)表中反映。只有已辦貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票作為附注列示在資產(chǎn)負(fù)債表的下端，其它的或有負(fù)債包括售出產(chǎn)品可能產(chǎn)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不良后果，訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案可能敗訴并需賠償?shù)鹊龋紱](méi)有在報(bào)表中反映。這些或有負(fù)債一旦成為事實(shí)上的負(fù)債，將會(huì)加大企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。
b 擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債：企業(yè)有可能以自己的一些流動(dòng)資產(chǎn)為他人提供擔(dān)保，如為他人向金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，為他人購(gòu)物擔(dān)保或?yàn)樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有可能成為企業(yè)的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)。
二、改進(jìn)方法
為彌補(bǔ)流（速）動(dòng)比率的局限性，較為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，建議改用以下三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力：
1、超速動(dòng)比率：用企業(yè)的超速動(dòng)資產(chǎn)（貨幣資金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+信譽(yù)高客戶的應(yīng)收賬款凈額）來(lái)反映和衡量企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的大小。計(jì)算公式如下：
超速動(dòng)比率=（貨幣資金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+信譽(yù)高客戶的應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債
由于超速動(dòng)比率的計(jì)算，除了扣除存貨以外，還從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)前現(xiàn)金無(wú)關(guān)的項(xiàng)目（如信譽(yù)不高的客戶的應(yīng)收款凈額），因此，能夠更好地評(píng)價(jià)企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱和償債能力的大小。
2、負(fù)債現(xiàn)金流量比率：負(fù)債現(xiàn)金流量比率是從現(xiàn)金流動(dòng)角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債能力的指標(biāo)。計(jì)算公式如下：負(fù)債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/（年末流動(dòng)負(fù)債―年初流動(dòng)負(fù)債）。
我們知道，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)源于現(xiàn)金流量表，年末（初）流動(dòng)負(fù)債來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表，由于有利潤(rùn)的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)。所以利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負(fù)債現(xiàn)金流量比率指標(biāo)，能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以在很大程度上保障當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還，直觀地反映企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力，因此用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。
3、支付保障率：它是從動(dòng)態(tài)角度衡量公司償債能力發(fā)展變化的指標(biāo)，反映公司在特定期間實(shí)際可動(dòng)用現(xiàn)金資金能夠滿足當(dāng)期現(xiàn)金支付的水平。基本公式為：現(xiàn)金支付保障率=（本期可動(dòng)用現(xiàn)金資源/本期預(yù)計(jì)的現(xiàn)金支付數(shù)）*
本期可動(dòng)用的現(xiàn)金資源包括期初現(xiàn)金余額加本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入額，本期預(yù)計(jì)的現(xiàn)金支付數(shù)即預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流出量。
現(xiàn)金支付率高，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金資源能夠滿足支付的需要，如果該比率達(dá)到，意味著可動(dòng)用現(xiàn)金剛好能用于現(xiàn)金支付，按理說(shuō)這是一種理想的保障水平。即可保障現(xiàn)金支付需要，又可以使保有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本降至低，如果該比率超過(guò)，就意味著保障支付所需后，企業(yè)還能保持一定的現(xiàn)金余額來(lái)滿足預(yù)防性和投機(jī)性需求。若超過(guò)幅度太大，就可能使保有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本超過(guò)滿足支付所帶來(lái)的收益，不符合成本―效益原則：如果該比率低于，顯然會(huì)削弱企業(yè)的正常支付能力，有可能引發(fā)支付危機(jī)，使企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述，是本人在學(xué)習(xí)中的一點(diǎn)看法，還有許多不足，有待于以后的實(shí)踐工作中不斷地完善與改進(jìn)。
企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探:企業(yè)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)指標(biāo)的局限性
摘要：現(xiàn)就企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主要指標(biāo)及其自身局限進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；企業(yè)財(cái)務(wù)；評(píng)價(jià)指標(biāo)
隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善以及黨的十五屆四中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問(wèn)題的決議》精神的貫徹落實(shí)，市場(chǎng)體系日臻健全，被推向市場(chǎng)的企業(yè)日漸增多，企業(yè)行為要求日趨規(guī)范、科學(xué)，評(píng)價(jià)、分析企業(yè)生存和發(fā)展基礎(chǔ)的償債能力、盈利能力及其整體水平，也就顯得尤為重要了。財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的總括反映，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要目的，就是確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞、盈利能力的高低和償債能力的大小，這些信息是投資者和債權(quán)人進(jìn)行決策的重要依據(jù)。企業(yè)財(cái)務(wù)人員要從投資者和債權(quán)人角度分析企業(yè)獲利能力和償債能力，為其決策提供重要依據(jù)。企業(yè)管理部門(mén)也可借助于財(cái)務(wù)分析總結(jié)經(jīng)營(yíng)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，從而不斷提高盈利水平。
1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要指標(biāo)
1.1 短期償債能力的分析。短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保障程度，它體現(xiàn)在資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和債務(wù)多少的相互關(guān)系上。其衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩項(xiàng)。
（1）流動(dòng)比率。流動(dòng)比率表明流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用以償還流動(dòng)負(fù)債的能力，計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)×流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，一般表明償還短期能力強(qiáng)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，表明企業(yè)有足夠變現(xiàn)的資產(chǎn)用于償債，但是，并不是流動(dòng)比率越高越好。因?yàn)椋嚷侍蟊砻髁鲃?dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)效率和獲利能力；如果比率過(guò)低，又說(shuō)明償債能力較差。所以，一般認(rèn)為，合理的低流動(dòng)比率是2。這是因?yàn)椋幵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中，變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性大動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的償債能力才會(huì)有保障。（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)一存貨）×流動(dòng)負(fù)債。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率為1或稍大一點(diǎn)為好，低于1的速動(dòng)比率認(rèn)為是短期償債能力偏低，但也不能一概而論，還要結(jié)合其他有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體分析。
1.2長(zhǎng)期償債能力的分析。分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，主要是為了確定企業(yè)償還債務(wù)本金與支付債務(wù)利息的能力。主要衡量指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。
（1）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率表明在企業(yè)的資產(chǎn)總額中，負(fù)債總額占多大比重。該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額×資產(chǎn)總額。（2）產(chǎn)權(quán)比率。也稱(chēng)資本負(fù)債率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，反映企業(yè)所有者對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額×所有者權(quán)益（3）利息保障倍數(shù)：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)×債務(wù)利息。
1.3營(yíng)運(yùn)能力的分析。營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小，主要衡量指標(biāo)有營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
（1）營(yíng)業(yè)周期。營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這一段時(shí)間，其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)十應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快，營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。（2）存貨周轉(zhuǎn)率。此指標(biāo)用以測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨成本×存貨平均余額。一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，每周期一次所需天數(shù)越少，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)效率越高，庫(kù)存存貨適度，如過(guò)低，則說(shuō)明采購(gòu)過(guò)量或存貨積壓，要及時(shí)采取措施。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用以衡量企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度，其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額×應(yīng)收賬款平均余額。該指標(biāo)反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。一般認(rèn)為，越高越好，因?yàn)樗砻魇召~速度快，資金占用小，壞賬損失可以減少，流動(dòng)性高，償債能力強(qiáng)，收賬費(fèi)用可能相應(yīng)地減少。（4）盈利能力的分析。盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，不僅他們的股息是從盈利中支付的，而且盈利增長(zhǎng)能使股票價(jià)格上升，在轉(zhuǎn)讓股票時(shí)還可獲得收益。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)是企業(yè)用于償還債務(wù)的重要來(lái)源。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，盈利水平的高低是衡量他們業(yè)績(jī)和管理效能優(yōu)劣的最重要指標(biāo)，同時(shí)，企業(yè)員工也會(huì)因企業(yè)利潤(rùn)水平高、集體福利設(shè)施有較大改善而獲得更多的實(shí)惠。總之，一切與企業(yè)有關(guān)的人，都關(guān)心企業(yè)的盈利能力并希望它不斷提高。反映企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)有銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報(bào)酬率等。
2 分析方法及指標(biāo)自身的局限
2.1財(cái)務(wù)分析的基本方法有比率分析法和比較分析法兩類(lèi)，無(wú)論是何種方法均是對(duì)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)濟(jì)上所進(jìn)行的反映。另外，會(huì)計(jì)報(bào)表使用者取得會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)間，與業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)間就時(shí)隔更長(zhǎng)了，可謂時(shí)過(guò)境遷，因此，用過(guò)去的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，往往不切實(shí)際。
2.2可比性是比較分析法的靈魂，只有具有可比性的指標(biāo)采用比較分析才有價(jià)值，而由于報(bào)表數(shù)據(jù)的局限，不同企業(yè)甚至同一企業(yè)不同時(shí)期的數(shù)據(jù)均缺乏可比性，從這個(gè)意義上說(shuō)，比較分析法的運(yùn)用必然受到影響。
2.3企業(yè)的會(huì)計(jì)處理方法等會(huì)計(jì)政策的選擇，雖然要在會(huì)計(jì)報(bào)表說(shuō)明書(shū)或附注中加以注明，但由于會(huì)計(jì)人員和會(huì)計(jì)報(bào)表使用者的能力、經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)水平等方面的限制，不一定能完成建立可比性的調(diào)整工作。
2.4財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏統(tǒng)一的一般性的標(biāo)準(zhǔn)，工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)、日本的一些政府和金融機(jī)構(gòu)，定期分布各行業(yè)的財(cái)務(wù)方面的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，甚至同行業(yè)企業(yè)的工會(huì)與個(gè)別公司的信用部門(mén)，也搜集產(chǎn)業(yè)平均財(cái)務(wù)比率的資料。然而目前某些報(bào)刊提供的部分行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往行業(yè)劃分較粗，抽樣誤差較大，缺乏一定的代表性，使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者無(wú)所適從。
2.5現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)常常是重“量”而忽視“質(zhì)”，會(huì)計(jì)報(bào)表較難揭示詳實(shí)的資料，因而使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者較難取得諸如存貨結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、批量大小、季節(jié)性生產(chǎn)變化等信息。
綜上所述，財(cái)務(wù)分析固然非常重要，它可以為財(cái)務(wù)決策、計(jì)劃和控制提供較大的幫助，但我們絕不能以一種不假思索的態(tài)度來(lái)看待財(cái)務(wù)分析所得的各類(lèi)指標(biāo)，只能謹(jǐn)慎地使用財(cái)務(wù)分析，不可將其化。要認(rèn)清財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的局限性，并且在必要時(shí)做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以利正確決策。
企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的最終目的就是實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富較大化。從靜態(tài)角度來(lái)講。首先就是較大限度地提高凈資產(chǎn)收益率。因此，該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，而且，也是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心。
企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探:企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)初探
雖然我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷完善，但在我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐中，現(xiàn)金流入滯后于盈利確認(rèn)的現(xiàn)象較為普遍、嚴(yán)重。因此，在進(jìn)行企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)和分析時(shí)，補(bǔ)充和增加評(píng)價(jià)企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利能力指標(biāo)顯得十分必要。本文試圖從應(yīng)用企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果及評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)注意的問(wèn)題出發(fā)，談?wù)劤Ｒ?jiàn)的償債能力分析指標(biāo)和盈利能力分析指標(biāo)的局限性和認(rèn)識(shí)誤區(qū)，并提出一些改進(jìn)。
一、應(yīng)用企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果及評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題。
企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要內(nèi)容，以凈資產(chǎn)收益率（即投資報(bào)酬率）為核；己指標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)指標(biāo)值的高低直接影響評(píng)價(jià)結(jié)果的好壞。我們知道，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)值的高低來(lái)自會(huì)計(jì)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表又是根據(jù)應(yīng)計(jì)制和歷史成本原則確認(rèn)的會(huì)計(jì)賬冊(cè)數(shù)據(jù)編制的。因此，我們應(yīng)在企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果和評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)。要注意以下幾個(gè)方面問(wèn)題：
1.未進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估調(diào)賬的老企業(yè)。這類(lèi)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目，尤其是資產(chǎn)項(xiàng)目以及由此計(jì)算的指標(biāo)值與新辦企業(yè)和近期經(jīng)過(guò)評(píng)估調(diào)賬的企業(yè)比較相差甚遠(yuǎn)，因此，對(duì)這類(lèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算值應(yīng)作進(jìn)一步的分析。
2.未經(jīng)獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)調(diào)整的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)。這類(lèi)企業(yè)由于未按國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)制度進(jìn)行調(diào)整，其會(huì)計(jì)科目和對(duì)應(yīng)會(huì)計(jì)科目的數(shù)據(jù)缺乏可比性，由此計(jì)算出的指標(biāo)值也就缺乏可比性。
3.待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、開(kāi)辦費(fèi)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等虛擬資產(chǎn)項(xiàng)目和高賬齡應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓損失、投資損失、固定資產(chǎn)損失等可能產(chǎn)生潛在的資產(chǎn)項(xiàng)目。對(duì)著兩類(lèi)資產(chǎn)項(xiàng)目，我們一般稱(chēng)之為不良資產(chǎn)。如果不良資產(chǎn)總額接近或超過(guò)凈資產(chǎn)，即說(shuō)明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力可能有問(wèn)題，也可能表明企業(yè)在過(guò)去因?yàn)槿藶榭浯罄麧?rùn)而形成“資產(chǎn)泡沫”；如果不良資產(chǎn)的增加額及增加幅度超過(guò)利潤(rùn)總額的增加額及增加幅度，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)有“水分”。
4.關(guān)聯(lián)交易。通過(guò)對(duì)來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的分析，判斷企業(yè)的盈利能力在多大程度上依賴(lài)于關(guān)聯(lián)企業(yè)，判斷企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實(shí)，利潤(rùn)來(lái)源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，就應(yīng)該特別注意關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策，分析企業(yè)是否以不等價(jià)交換的方式與關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表粉飾。如果母公司合并會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)總額大大低于企業(yè)的利潤(rùn)總額，就意味著母公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易將利潤(rùn)“包裝注入”企業(yè)。
5.非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。通過(guò)對(duì)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入在企業(yè)利潤(rùn)總額的比例，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的穩(wěn)定性，特別是進(jìn)行資產(chǎn)重組的企業(yè)。
6.現(xiàn)金流量。通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金凈流量的比較分析及判斷企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和凈利潤(rùn)的質(zhì)量。如果企業(yè)的現(xiàn)金流量長(zhǎng)期低于利潤(rùn)，將意味著與已經(jīng)確認(rèn)利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)資的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn)。
二、常見(jiàn)償債能力分析評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)與完善。
（一）流（速）動(dòng)比率局限性的原因和改進(jìn)方法
（1）局限性的原因
①這主要是由于會(huì)計(jì)信息提供者的利益關(guān)系和信息不對(duì)稱(chēng)等原因，計(jì)算流（速）動(dòng)比率的數(shù)據(jù)常常被扭曲。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)的實(shí)質(zhì)是“一系列契約的聯(lián)結(jié)”，由于各契約關(guān)系人之間存在著利害沖突，經(jīng)紀(jì)人的逐利本質(zhì)和契約的不完備性、部分契約關(guān)系人便有動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)通過(guò)改變會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行利潤(rùn)操縱，以實(shí)現(xiàn)自身利益的較大化，從而導(dǎo)致計(jì)算流（速）比率的數(shù)據(jù)被扭曲。
②流（速）動(dòng)比率不能量化的反映潛在的變化能力因素和短期債務(wù)。流（速）動(dòng)比率是通過(guò)流（速）動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系來(lái)衡量企業(yè)資金流動(dòng)性的大小，判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。實(shí)際上，由于計(jì)算流（速）動(dòng)比率指標(biāo)值的數(shù)據(jù)都是來(lái)自于會(huì)計(jì)報(bào)表，有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素沒(méi)有在報(bào)表的數(shù)據(jù)中反映出來(lái)，會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。
（2）改進(jìn)方法
為彌補(bǔ)流（速）動(dòng)比率的局限性，較為可觀的評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，建議改用以下三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力：
①超速動(dòng)比率。用企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)（貨幣資金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+信譽(yù)高客戶的應(yīng)收款凈額）來(lái)反映和衡量企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的大小。由于超速動(dòng)比率的計(jì)算，除了扣除存貨以外，還要從流動(dòng)資金中去掉其他一些可能與當(dāng)前現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)的項(xiàng)目（如待攤費(fèi)用）和影響速動(dòng)比率可信性的重要因素項(xiàng)目（辦信譽(yù)不高客戶的應(yīng)收款凈額），因此能更好的評(píng)價(jià)企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱和償債能力的大小。
②負(fù)債現(xiàn)金流量比率。負(fù)債現(xiàn)金流量比率是從現(xiàn)金流動(dòng)的角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債能力的指標(biāo)。我們知道，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)源于現(xiàn)金流量表，年末（除）流動(dòng)負(fù)債來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表。由于有利潤(rùn)的年份不一定能夠有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)，所以利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負(fù)債現(xiàn)金流量比率指標(biāo)能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保障當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還，直觀的反應(yīng)出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。因此，用指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力應(yīng)跟為謹(jǐn)慎。
③現(xiàn)金支付保障率。現(xiàn)金支付保障率是從動(dòng)態(tài)角度衡量公司償債能力發(fā)展變化的指標(biāo)，反映公司在特定期間實(shí)際可動(dòng)用現(xiàn)金資源能夠滿足當(dāng)期現(xiàn)金支付的水平。現(xiàn)金支付保障率高，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金資源能夠滿足支付的理想。如果該比率達(dá)，意味著可動(dòng)用現(xiàn)金剛好能用語(yǔ)現(xiàn)金支付，按理說(shuō)這是一種理想的保障水平，即可保障現(xiàn)金支付的需要，又可使保有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本降至低。如果該比率超過(guò)，意味著在保障支付所需后，企業(yè)還能保持一定的現(xiàn)金余額來(lái)，滿足預(yù)防性和投機(jī)性需求，但若超過(guò)幅度太大，就可能使保有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本超過(guò)滿足支付所帶來(lái)的收益，不符合成本—效益原則；如果該比率低于，顯然會(huì)消弱企業(yè)的正常支付能力，有可能引起支付危機(jī)，是企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)償債能力的認(rèn)識(shí)誤區(qū)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
（1）認(rèn)識(shí)誤區(qū)
資產(chǎn)負(fù)債率作為反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，一般認(rèn)為其值越低表明企業(yè)債務(wù)越少，自有資金越雄厚，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定，其償債能力越強(qiáng)。其實(shí)，適當(dāng)舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展、規(guī)模的擴(kuò)大起著不可忽視的作用。一些發(fā)展迅猛、勢(shì)頭強(qiáng)勁、前景廣闊的企業(yè)在其能力范圍內(nèi)通過(guò)舉債，取得足夠的資金，投入到報(bào)酬率高的項(xiàng)目，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看對(duì)其實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)是十分有利的。相反，一些規(guī)模小、盈利能力差的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率可能很低，但不能說(shuō)明其償債能力強(qiáng)。因此，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的分析不光要看資產(chǎn)負(fù)債率，還要考察資產(chǎn)報(bào)酬率的大小。若其單位資產(chǎn)獲利能力強(qiáng)，則其有較高的資產(chǎn)負(fù)債率也是允許的。但并非所有的項(xiàng)目一經(jīng)投資就會(huì)立即有回報(bào)，尤其是報(bào)酬率高同時(shí)投資回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目，其獲得的利潤(rùn)并不能在當(dāng)期得到反映，這便使資產(chǎn)報(bào)酬率也無(wú)法修正資產(chǎn)負(fù)債率所反映的情況。
（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
那么企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率多大時(shí)才算合理呢？我們認(rèn)為主要取決于企業(yè)價(jià)值的大小。企業(yè)價(jià)值高一方面說(shuō)明企業(yè)盈利水平高、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額多、償債資金多，另一方面也說(shuō)明銀行的信譽(yù)高、獲取銀行貸款的可能性大、償債能力強(qiáng)。根據(jù)企業(yè)價(jià)值理論，企業(yè)價(jià)值等于不負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)的價(jià)值加節(jié)稅收益的現(xiàn)值減財(cái)務(wù)危機(jī)成本。當(dāng)企業(yè)負(fù)債增加時(shí)貸方由于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，往往要求很高的債息作為補(bǔ)償，這種高息便成為一項(xiàng)企業(yè)的成本費(fèi)支出。在極端的情況下，貸款人還有可能拒絕給予貸款，這樣企業(yè)就不得不放棄那些本來(lái)應(yīng)當(dāng)接受的利潤(rùn)較高的項(xiàng)目，從而產(chǎn)生了機(jī)會(huì)成本。另外，企業(yè)現(xiàn)有和潛在的客戶還有可能對(duì)企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力失去信心，則會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)在財(cái)務(wù)上采取一些措施而發(fā)生一些法律費(fèi)用或者會(huì)計(jì)費(fèi)用。，如果企業(yè)被迫進(jìn)行最終的清算，企業(yè)的資產(chǎn)將可能以低于市價(jià)的水平出售，這種損失也是財(cái)務(wù)危機(jī)成本的一種形式。企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)成本與自身的負(fù)債比例雖然并不呈線性關(guān)系，但是實(shí)踐證明，在負(fù)債達(dá)到一定比例后，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)成本發(fā)生的概率加大，相應(yīng)的企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)成本也提高了。
三、常見(jiàn)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)與完善。
（一）常見(jiàn)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)
（1）凈資產(chǎn)收益率。
凈資產(chǎn)收益率常見(jiàn)的計(jì)算公式有兩種，一種分母是年末凈資產(chǎn)，另一種分母是年初凈資產(chǎn)與年末凈資產(chǎn)的平均值，這兩種形式的分子都是當(dāng)年的凈利潤(rùn)。由于凈資產(chǎn)收益率的分子是當(dāng)年的凈利潤(rùn)，所以，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值同分子的當(dāng)年利潤(rùn)進(jìn)行比較較為合理，即用后一種形式的計(jì)算公式更為合理。
（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率。
總資產(chǎn)報(bào)酬率的一般意義是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，表示企業(yè)包括負(fù)債和所有者權(quán)益在內(nèi)的全部資產(chǎn)總體的獲利能力。
（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率。
成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)間內(nèi)的利潤(rùn)總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，該指標(biāo)意在通過(guò)企業(yè)收益與支出的比較，評(píng)價(jià)企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)，從耗費(fèi)角度評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況，以利于企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理、節(jié)約支出、提高經(jīng)營(yíng)效益。
（二）常見(jiàn)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的完善
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上取決于企業(yè)的生存和發(fā)展能力，從而在很大程度上決定企業(yè)的盈利能力。常見(jiàn)的企業(yè)盈利評(píng)價(jià)指標(biāo)，基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，給出評(píng)價(jià)的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力“質(zhì)”量的缺陷和不足。在我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐中，現(xiàn)金流入滯后于盈利確認(rèn)的狀況較為普遍、嚴(yán)重。筆者曾選擇1988年年報(bào)和1999年中報(bào)兩期A股公司會(huì)計(jì)報(bào)告作為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，現(xiàn)金流入滯后盈利確認(rèn)的約占樣本總量的67%，約有一半的公司滯后量超過(guò)盈利量確認(rèn)的三分之一。因此，在進(jìn)行企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)和分析時(shí)，補(bǔ)充和增加評(píng)價(jià)企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利能力評(píng)價(jià)進(jìn)行評(píng)價(jià)顯得十分重要。以下提供一些這方面的指標(biāo)供參考選用。
1.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)銷(xiāo)售收入的比率。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)銷(xiāo)售收入的比率，表示每一元主營(yíng)收入能形成的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。公式是：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)銷(xiāo)售收入的比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)銷(xiāo)售款的回收速度越快，對(duì)應(yīng)收賬款的管理越好，壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。1998年度，滬深兩市A股公司該指標(biāo)平均值為3.24%。
2.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率反映企業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)實(shí)的賬面利潤(rùn)的關(guān)系，其公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量÷?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)。指標(biāo)值越大，表明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的賬面利潤(rùn)中流入現(xiàn)金的利潤(rùn)越多，企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量越高。因?yàn)橹挥姓嬲盏降默F(xiàn)金利潤(rùn)才是“實(shí)在”的利潤(rùn)而非“觀念”的利潤(rùn)。
3.投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比。投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比反映企業(yè)從投資活動(dòng)中獲取的現(xiàn)金收益與賬面投資收益的關(guān)系。其公式是：投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比率=投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量÷投資收益。該指標(biāo)值越大，說(shuō)明企業(yè)實(shí)際獲得現(xiàn)金的投資收益越高，通過(guò)該比率可以反映投資收益中變現(xiàn)收益的含量。
4.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，表明每一元利潤(rùn)中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流入，反映企業(yè)凈利潤(rùn)的收現(xiàn)水平。其公式是：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~÷凈利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)掛潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)程度越高，可供企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量大，有助于企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力。1988年度，滬深兩市A股公司的該指標(biāo)平均值為84.12%。
5.凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的比率。凈現(xiàn)金流量于凈利潤(rùn)的比率反映企業(yè)全部利潤(rùn)中收回現(xiàn)金的利潤(rùn)是多少。其公式是：凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的比率=現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)。
6.資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率。資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率表明每一元資產(chǎn)通過(guò)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收現(xiàn)水平。其公式是：資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的回報(bào)率=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~÷資產(chǎn)總額。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用率越高，它也是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。1998年度，滬深兩市A股公司的該指標(biāo)平均值是2.22%。