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2011年，歐債危機風云乍起，全球經(jīng)濟復蘇風雨飄搖，歐元崩潰論甚囂塵上，來自歐洲的經(jīng)濟沖擊波讓全世界都備感寒意。

所謂歐元危機，其本質(zhì)就是歐元背后的抵押資產(chǎn)的質(zhì)量危機。歐元的抵押資產(chǎn)是以17個成員國的國債為核心，以各國稅收為支撐的資產(chǎn)，而稅收則依賴著各國的經(jīng)濟活動。因此，從表面上看，危機體現(xiàn)為各國財政政策的不匹配，而實際上歐洲南北方經(jīng)濟發(fā)展模式的斷裂才是問題的根源。

自歐元誕生以來，以德國、荷蘭為代表的歐元區(qū)北部國家，充分利用低通脹和低利率的政策環(huán)境，強化工業(yè)競爭力，在南歐諸國無法貶值本幣來與之競爭的有利條件下，德國質(zhì)優(yōu)價廉的工業(yè)品在南歐市場上攻城略地，積累了大量貿(mào)易順差，經(jīng)濟活躍，財政良好。而南歐的實體經(jīng)濟在與北歐的競爭中，逐步土崩瓦解，而歐元區(qū)的低利率在南歐則刺激起以房地產(chǎn)泡沫為中心的資產(chǎn)膨脹，以虛幻的財富效應來刺激消費，拉動經(jīng)濟增長，資產(chǎn)膨脹型經(jīng)濟發(fā)展模式取代了日益衰落的實體經(jīng)濟增長模式。

南歐房地產(chǎn)的極度繁榮和資產(chǎn)價格的不斷飆升，又反過來刺激著南歐市場對北歐工業(yè)消費品的巨大需求，北歐經(jīng)濟更是平添助力，經(jīng)濟景氣分外驕人。同時，南歐的資產(chǎn)泡沫盛宴又吸引著北歐的資本盈余大規(guī)模南下，進一步推高了南歐的資產(chǎn)價格。好一片烈火烹油，鮮花著錦的美妙繁榮！西班牙、希臘等國正是這一模式的典型代表，房地產(chǎn)翻番，資產(chǎn)價格飆升，巨量外來資本涌入，消費規(guī)模大增，稅收財源滾滾。與之相伴的則是，貿(mào)易逆差擴大，財政支出無度，負債水平急升。

南歐借來的繁榮來得快，去得更急。當負債增長速度遠高于收入增長速度時，資金鏈的斷裂僅僅是時間問題。2011年泡沫破裂后，南歐各國立刻出現(xiàn)資產(chǎn)價格暴跌，消費萎縮，投資不振，失業(yè)嚴重，稅收銳減，貿(mào)易蕭條，資本外逃的危險局面，主權信用岌岌可危。

如果看到了歐債危機的本質(zhì)，那么很顯然要想重新使歐洲經(jīng)濟真正復蘇，就絕不是僅僅推出“財政同盟”、“銀行同盟”、“歐元債券”、“歐洲穩(wěn)定機制”這些救急措施就能根治問題的。

但是，從目前歐盟提出的各項應對措施來看，“財政同盟”將成為歐盟的統(tǒng)一財政部，收繳各國的財政主權；“銀行同盟”的設計則是囊括了各國的金融監(jiān)管主權；“歐元債券”目的在于取代各國的信用主權；再加上歐洲央行業(yè)已執(zhí)掌的貨幣發(fā)行權，歐盟各國在危機之后，國家的金融主權將徹底淪喪！

也許歐債危機的結(jié)局并不是歐元的解體，而是危機倒逼改革，各國被迫拱手讓出金融主權，最終是加速催生出一個“歐洲合眾國”！經(jīng)過這場危機，究竟誰是較大的獲益人呢？各國政府顯然不是，因為他們的主要權力將喪失殆盡；各國人民當然也不是，因為他們將被迫為危機埋單。較大的獲益人究竟是誰呢？那就是資本！

從另一個角度看，這場危機可以被解讀為金權與主權的較量！ 2011年，歐債危機風云乍起，全球經(jīng)濟復蘇風雨飄搖，歐元崩潰論甚囂塵上，來自歐洲的經(jīng)濟沖擊波讓全世界都備感寒意。

所謂歐元危機，其本質(zhì)就是歐元背后的抵押資產(chǎn)的質(zhì)量危機。歐元的抵押資產(chǎn)是以17個成員國的國債為核心，以各國稅收為支撐的資產(chǎn)，而稅收則依賴著各國的經(jīng)濟活動。因此，從表面上看，危機體現(xiàn)為各國財政政策的不匹配，而實際上歐洲南北方經(jīng)濟發(fā)展模式的斷裂才是問題的根源。

自歐元誕生以來，以德國、荷蘭為代表的歐元區(qū)北部國家，充分利用低通脹和低利率的政策環(huán)境，強化工業(yè)競爭力，在南歐諸國無法貶值本幣來與之競爭的有利條件下，德國質(zhì)優(yōu)價廉的工業(yè)品在南歐市場上攻城略地，積累了大量貿(mào)易順差，經(jīng)濟活躍，財政良好。而南歐的實體經(jīng)濟在與北歐的競爭中，逐步土崩瓦解，而歐元區(qū)的低利率在南歐則刺激起以房地產(chǎn)泡沫為中心的資產(chǎn)膨脹，以虛幻的財富效應來刺激消費，拉動經(jīng)濟增長，資產(chǎn)膨脹型經(jīng)濟發(fā)展模式取代了日益衰落的實體經(jīng)濟增長模式。

南歐房地產(chǎn)的極度繁榮和資產(chǎn)價格的不斷飆升，又反過來刺激著南歐市場對北歐工業(yè)消費品的巨大需求，北歐經(jīng)濟更是平添助力，經(jīng)濟景氣分外驕人。同時，南歐的資產(chǎn)泡沫盛宴又吸引著北歐的資本盈余大規(guī)模南下，進一步推高了南歐的資產(chǎn)價格。好一片烈火烹油，鮮花著錦的美妙繁榮！西班牙、希臘等國正是這一模式的典型代表，房地產(chǎn)翻番，資產(chǎn)價格飆升，巨量外來資本涌入，消費規(guī)模大增，稅收財源滾滾。與之相伴的則是，貿(mào)易逆差擴大，財政支出無度，負債水平急升。

南歐借來的繁榮來得快，去得更急。當負債增長速度遠高于收入增長速度時，資金鏈的斷裂僅僅是時間問題。2011年泡沫破裂后，南歐各國立刻出現(xiàn)資產(chǎn)價格暴跌，消費萎縮，投資不振，失業(yè)嚴重，稅收銳減，貿(mào)易蕭條，資本外逃的危險局面，主權信用岌岌可危。

如果看到了歐債危機的本質(zhì)，那么很顯然要想重新使歐洲經(jīng)濟真正復蘇，就絕不是僅僅推出“財政同盟”、“銀行同盟”、“歐元債券”、“歐洲穩(wěn)定機制”這些救急措施就能根治問題的。

但是，從目前歐盟提出的各項應對措施來看，“財政同盟”將成為歐盟的統(tǒng)一財政部，收繳各國的財政主權；“銀行同盟”的設計則是囊括了各國的金融監(jiān)管主權；“歐元債券”目的在于取代各國的信用主權；再加上歐洲央行業(yè)已執(zhí)掌的貨幣發(fā)行權，歐盟各國在危機之后，國家的金融主權將徹底淪喪！

也許歐債危機的結(jié)局并不是歐元的解體，而是危機倒逼改革，各國被迫拱手讓出金融主權，最終是加速催生出一個“歐洲合眾國”！經(jīng)過這場危機，究竟誰是較大的獲益人呢？各國政府顯然不是，因為他們的主要權力將喪失殆盡；各國人民當然也不是，因為他們將被迫為危機埋單。較大的獲益人究竟是誰呢？那就是資本！

從另一個角度看，這場危機可以被解讀為金權與主權的較量！

資本的較高意志，就是打破對資本的一切限制，以貨幣統(tǒng)領經(jīng)濟，以經(jīng)濟駕馭政治，以金權君臨天下！但是，在國與國之間，資本被主權邊界、金融監(jiān)管所束縛；在一國之內(nèi)，資本則必須面對上有議會掣肘、下有工會制約、中間有高稅收和高福利的拖累，難以自由流動和肆意逐利。因此，弱化主權概念，取消主權邊界，廢除主權權力，將歐洲連成一片，讓資本能夠自由地、無羈絆地縱橫馳騁，這片由貨幣統(tǒng)治的廣袤大陸，就是理想中的“歐洲合眾國”！

如果沒有歷史的大坐標系，眼前發(fā)生的歐債危機的確使人困惑迷離。從這個意義上看，本書探討的正是近300年來歐洲金權勢力的崛起歷程，人們不妨將此書看作是“歐債危機之前傳”。

金權崛起并非一種虛幻的理念，這一過程伴隨著歐美最重要的十七大金融家族的盛衰沉浮，他們對各國經(jīng)濟、政治權力與戰(zhàn)爭沖突都曾發(fā)揮過重大的影響力。在這種影響力之下，我們可以發(fā)現(xiàn)歐盟的誕生和歐元的出現(xiàn)與這些金融家族存在著明顯的聯(lián)系。同樣，歐債危機的走向、歐元的命運，以及未來歐洲合眾國的出現(xiàn)，仍然與他們息息相關。

2009年，我在本書的及時版中提出了3個重要預判：及時，歐美經(jīng)濟將陷入至少10年的長期蕭條，無論貨幣政策的寬松，還是財政政策的刺激，對于這輪經(jīng)濟蕭條都基本無效；第二，當時對于中國社會還相當陌生的碳排放，將對經(jīng)濟與社會發(fā)揮日益重大的作用，并將被金融化乃至貨幣化；第三，主權貨幣將逐步被區(qū)域貨幣所取代，并最終向世界單一貨幣進化。

3年后，世界經(jīng)濟并未像人們當初樂觀估計的那樣，貨幣寬松和財政刺激難以取得持續(xù)效果。美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了兩輪貨幣寬松后，國債總量4年暴漲50%，而失業(yè)率仍在8%以上，如果加上不就業(yè)和放棄就業(yè)希望的人數(shù)，其實際失業(yè)率高達15%！這是20世紀30年代大蕭條以來從未有過的嚴重困境。貨幣強心劑顯然并未見效。在歐美經(jīng)濟復蘇夢斷之時，中國和其他新興國家的經(jīng)濟增長也顯著減速，世界經(jīng)濟正在滑入更為險惡的沼澤。

碳排放的概念在過去的3年里已成為上至世界各國領導人、下至普通百姓耳熟能詳?shù)臒衢T詞匯。歐美各國的碳排放交易已成金融市場的重要產(chǎn)品，而中國的碳排放交易所也在積極籌備。2012年，中國為穩(wěn)定經(jīng)濟增長所列出的鼓勵投資的清單中，節(jié)能減排項目更是引人注目。

如果歐洲合眾國的誕生是金權崛起的必然結(jié)果，那么歐元作為區(qū)域貨幣的關鍵嘗試，它必將成為通往世界單一貨幣道路上的重要里程碑！

2012年9月于北京