引論：我們?yōu)槟砹?3篇數(shù)字經(jīng)濟(jì)的具體表現(xiàn)范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

由此可見，中國經(jīng)濟(jì)增長并沒有大幅度下滑，所謂硬著陸和滯脹的可能根本不存在。如果去年的中國經(jīng)濟(jì)仍然屬于快跑，今年以來，中國經(jīng)濟(jì)的增長則完全告別了危機(jī)時(shí)期的刺激效應(yīng)，正在恢復(fù)到正常的增長和平穩(wěn)的狀態(tài)，而并不是衰退和滑坡。筆者完全認(rèn)同國家統(tǒng)計(jì)局對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動(dòng)力依然強(qiáng)勁的判斷和結(jié)論。

但這并不意味著中國經(jīng)濟(jì)沒有擔(dān)憂之處，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)：一是通脹的未來走勢，二是房價(jià)為代表的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

上半年，盡管貨幣政策一再收緊，但依然沒有改變負(fù)利率的狀況，價(jià)格上漲的動(dòng)力依舊十足，居民價(jià)格消費(fèi)指數(shù)仍在高位運(yùn)行。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，上半年的物價(jià)指數(shù)平均為5.4%，特別是6月份，豬肉價(jià)格的暴漲使得CPI一舉達(dá)到6.4%這一三年來的最高點(diǎn)。這意味著，年內(nèi)完成4%的調(diào)控目標(biāo)基本上沒有可能。

篇2

二、金融功能的四個(gè)層次 

金融功能的各個(gè)功能之間并非雜亂無章，可分為四個(gè)層次：基礎(chǔ)功能、核心功能、擴(kuò)展功能及衍生功能。 

（一）基礎(chǔ)功能 

金融自誕生以來，在很長一段時(shí)間內(nèi)，所發(fā)揮的基礎(chǔ)功能是中介功能和服務(wù)功能。中介功能主要是指金融機(jī)構(gòu)作為社會(huì)上的中介機(jī)構(gòu)，在資金的供求者之間搭起一座橋梁，實(shí)現(xiàn)資金的順利融通。服務(wù)功能則是指金融機(jī)構(gòu)利用自身的優(yōu)勢，為其客戶提供各種金融服務(wù)，主要包括各種業(yè)務(wù)、信息咨詢服務(wù)、融資活動(dòng)、財(cái)務(wù)管理及信托等業(yè)務(wù)。 

（二）核心功能 

隨著市場和金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步自由化，金融在整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用，金融資源的配置效率決定著一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。所以說，金融的核心功能是資源配置。 

要實(shí)現(xiàn)金融資源的有效配置，就要求放松管制。政府應(yīng)逐步放棄對(duì)金融市場和金融體系的過度干預(yù)，逐步放松對(duì)利率和匯率的嚴(yán)格管制，促進(jìn)儲(chǔ)蓄和投資的相互轉(zhuǎn)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 

（三）擴(kuò)展功能 

金融的擴(kuò)展功能是伴隨金融的資源配置功能產(chǎn)生的，主要表現(xiàn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。具體表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)： 

1.金融機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，調(diào)節(jié)貨幣資金供應(yīng)量，進(jìn)而影響整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模和速度。 

2.通過調(diào)節(jié)市場上貨幣資金的流動(dòng)情況和配置，影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和資源配置布局。 

3.借助利率手段、匯率手段以及金融資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)等來促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)整體效益的提高。 

4.各種貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策、產(chǎn)業(yè)政策等通過金融體系的傳導(dǎo)，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。 

（四）衍生功能 

金融的衍生功能體現(xiàn)在金融的信息化上。信息化是金融未來的方向。隨著時(shí)代的發(fā)展，貨幣將越來越電子化，未來貨幣作為價(jià)值尺度的判斷工具，也將越來越信用化。究其原因，貨幣本身沒有價(jià)值，只是價(jià)值的傳遞工具，既然本身沒有價(jià)值，就可以用信息化來替代其價(jià)值傳遞工具的職能，去掉其本身的物質(zhì)形態(tài)。信息化貨幣后，可以加快貨幣的流轉(zhuǎn)速度，減少貨幣損耗等。 

三、金融功能的演進(jìn)過程 

金融功能的演進(jìn)是伴隨著金融體系由萌芽到成型最后再到復(fù)雜化的過程而發(fā)展，隨著商品經(jīng)濟(jì)以及市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷完善的。 

（一）金融體系的萌芽：基礎(chǔ)功能的顯現(xiàn) 

隨著社會(huì)生產(chǎn)力水平的提高，出現(xiàn)了交換的需要，為使交換順利進(jìn)行，對(duì)一般等價(jià)物的需求越來越迫切，于是便產(chǎn)生了貨幣。之后，金融的交易媒介、價(jià)值尺度等基本的服務(wù)功能就主要由貨幣來實(shí)現(xiàn)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，金融的簡單中介功能也逐漸發(fā)展起來。 

（二）金融體系的成型：主導(dǎo)功能的顯現(xiàn) 

工業(yè)革命后，生產(chǎn)力水平有了很大提高，人類向工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)邁進(jìn)。這時(shí)，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要、投資與融資的需要，促使金融的簡單服務(wù)與中介功能向資源配置功能轉(zhuǎn)變。科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步與發(fā)展降低了交易成本；人們的收入水平有了明顯的提高；人們的交易需求越來越旺盛；交易范圍不斷擴(kuò)大等等。在這些因素的共同作用下，金融的資源配置功能逐漸的發(fā)展和完善。 

（三）金融體系的復(fù)雜化：衍生功能的顯現(xiàn) 

原來的世界，每個(gè)人是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，未來的世界，每個(gè)人都將會(huì)變成一個(gè)金融實(shí)體。金融主體的變遷對(duì)于金融業(yè)的影響是深遠(yuǎn)的。對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)而言，影響?yīng)q大，會(huì)使得表內(nèi)業(yè)務(wù)萎縮；對(duì)于投資而言，會(huì)使得投資分散化；對(duì)于監(jiān)管者而言，將會(huì)大大增加監(jiān)管的難度，需要以新的思路來監(jiān)管金融業(yè)。 

四、金融功能未來展望 

隨著數(shù)字時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，金融也展現(xiàn)出新的特點(diǎn)，并不斷豐富充實(shí)金融功能，具體表現(xiàn)在如下幾點(diǎn)。 

（一）普眾性 

由于技術(shù)局限性，傳統(tǒng)金融忽略了數(shù)量眾多、規(guī)模更加龐大的小經(jīng)濟(jì)個(gè)體。以貸款為例，傳統(tǒng)銀行的貸款對(duì)象主要是大公司大企業(yè)的中長期大數(shù)額貸款，而面向中小微企業(yè)和個(gè)人的貸款則比較少。現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融的開放性、分享性使得向中小微企業(yè)和個(gè)人提供貸款成為可能，貸款更加靈活快捷。以支付寶、余額寶為例的各種新興互聯(lián)網(wǎng)金融正在不斷深化金融功能，使其能更加深入社會(huì)生活的各方面。 

（二）實(shí)時(shí)性 

當(dāng)今世界正在向數(shù)字時(shí)代邁進(jìn)。金融領(lǐng)域也進(jìn)行著深刻的數(shù)字化變革，主要表現(xiàn)為金融工具數(shù)字化和金融介質(zhì)數(shù)字化。實(shí)時(shí)性是數(shù)字化的重要特征，可以極大的方便資本流動(dòng)，應(yīng)對(duì)日趨變化迅速的市場。近期，比特幣的火暴正在喚醒人們對(duì)電子貨幣的重新思考。數(shù)字時(shí)代的實(shí)時(shí)性是應(yīng)對(duì)風(fēng)云變幻的市場的必然趨勢。 

在數(shù)字時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)的支持下，金融功能將繼續(xù)發(fā)生深刻變革，以應(yīng)對(duì)更加變幻莫測的市場經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)有待于現(xiàn)代金融的支持，只有不斷深化發(fā)展現(xiàn)代金融，才能引領(lǐng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 

參考文獻(xiàn) 

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篇3

會(huì)計(jì)信息對(duì)債權(quán)人具有重要意義，Leftwich（1983）指出會(huì)計(jì)信息影響債權(quán)人的決策和產(chǎn)權(quán)保護(hù)。債務(wù)契約確定了企業(yè)與債權(quán)人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債權(quán)人為了保護(hù)其資金的安全，通常在債務(wù)契約發(fā)生前對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)指標(biāo)做出硬性要求，同時(shí)會(huì)在契約中記入一些限制性條款，如要求債務(wù)人維持一定標(biāo)準(zhǔn)的利息保障倍數(shù)、負(fù)債資本比率及所有者權(quán)益等。債務(wù)人一旦達(dá)不到報(bào)表要求或違反了限制性條款，債權(quán)人就會(huì)依據(jù)債務(wù)契約對(duì)其進(jìn)行懲罰。因此，管理層通常會(huì)通過各種手段來達(dá)到報(bào)表指標(biāo)同時(shí)避免違反債務(wù)契約，由此產(chǎn)生了盈余管理。Watts和Zimmerman（1986）提出了著名的債務(wù)契約假設(shè)，認(rèn)為如果其他條件不變，企業(yè)偏離債務(wù)條款的程度越大，管理者通過會(huì)計(jì)政策的選擇將未來盈余調(diào)節(jié)到當(dāng)期的動(dòng)機(jī)就越強(qiáng)。已有研究表明企業(yè)會(huì)通過盈余管理達(dá)到負(fù)債融資的目的，葉志鋒，胡玉明和納超洪（2008）以1998―2006年中國上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)上市公司基于銀行借款融資動(dòng)機(jī)而進(jìn)行了避免虧損的盈余管理。

這一問題之所以重要，還在于企業(yè)的負(fù)債融資容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣政策的影響（Campelloetal，2011；陸正飛等，2011；饒品貴，2013），“從緊的貨幣政策”會(huì)顯著限制企業(yè)的外部融資能力，甚至使企業(yè)陷入流動(dòng)性困境（祝繼高等，2009）。政府制定貨幣政策的價(jià)值目標(biāo)會(huì)隨著實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況不斷調(diào)整、有所側(cè)重，導(dǎo)致貨幣政策修改頻繁且存在較大的不確定性（陳棟等，2012）。對(duì)于微觀主體而言，貨幣政策的變更是企業(yè)無法改變的外生性事件，研究貨幣政策變更對(duì)盈余管理與負(fù)債融資的影響，可能會(huì)克服以往研究中的內(nèi)生性問題。另外，由于頻繁的貨幣政策波動(dòng)使得公司面R著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，如果公司出現(xiàn)短期的持續(xù)經(jīng)營能力危機(jī)，將會(huì)嚴(yán)重影響包括供應(yīng)商、客戶在內(nèi)的利益相關(guān)主體對(duì)公司的相關(guān)預(yù)期，進(jìn)而使得公司陷入預(yù)防未來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還是繼續(xù)執(zhí)行預(yù)定的投資戰(zhàn)略的兩難困境中。因此，在貨幣政策不斷變更的現(xiàn)實(shí)背景下研究盈余管理與負(fù)債融資的問題無疑具有更加突出的現(xiàn)實(shí)意義。

本文研究銀行借款作為負(fù)債融資的替代，利用修正的瓊斯模型反映企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理情況，利用Roychowdhury模型反映真實(shí)盈余管理的情況，研究在不同貨幣政策下，企業(yè)的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)與資本市場動(dòng)機(jī)，以及企業(yè)選擇盈余管理的傾向性。

本文可能貢獻(xiàn)：一是已有研究發(fā)現(xiàn)貨幣政策會(huì)影響企業(yè)的負(fù)債融資，但是大多限定企業(yè)僅僅作為政策的被動(dòng)接受者，忽略了企業(yè)而對(duì)外部宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變更所能采取的主動(dòng)行為、途徑及其對(duì)貨幣政策微觀傳導(dǎo)效應(yīng)的影響（陳棟等，2012）本文從貨幣政策變更的視角研究盈余管理在企業(yè)負(fù)債融資中的作用，豐富了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)微觀企業(yè)行為影響方面的文獻(xiàn)；二是本文試圖解答在不同貨幣政策下，企業(yè)盈余管理方式選擇的傾向性以及貨幣政策對(duì)負(fù)債融資影響的傳導(dǎo)機(jī)制。另外，本文的研究結(jié)論，也為實(shí)務(wù)界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定有關(guān)債務(wù)契約條款和盈余管理方式選擇提供一個(gè)有益的視角。

1文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

11負(fù)債融資與盈余管理

負(fù)債融資對(duì)企業(yè)的盈余管理有一定的影響是國內(nèi)外研究普遍認(rèn)可的結(jié)論。目前關(guān)于債務(wù)融資對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究，大多是檢驗(yàn)債務(wù)杠桿增加對(duì)盈余管理產(chǎn)生的影響，而得到的研究結(jié)論并不一致。一方面研究發(fā)現(xiàn)，債務(wù)融資可以減少盈余管理行為。例如雷強(qiáng)（2010）也在研究銀行對(duì)借款人盈余管理的監(jiān)督中發(fā)現(xiàn)，貸款規(guī)模與借款人盈余管理存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即貸款規(guī)模越大，借款人盈余管理的程度就越小。而另一方面，也有研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)為了避免違反債務(wù)契約條款或想提高其在債務(wù)談判中的議價(jià)能力時(shí)，債務(wù)融資與盈余管理存在正相關(guān)的關(guān)系。李增福，曾慶意和魏下海（2011）在考察債務(wù)契約與控制人性質(zhì)對(duì)公司盈余管理影響的研究中發(fā)現(xiàn)，公司的債務(wù)水平越高，其盈余管理程度越高。針對(duì)研究結(jié)論的不一致，也有學(xué)者考慮了債務(wù)融資與盈余管理的非單調(diào)關(guān)系，Ghosh & Moon（2010）研究了債務(wù)融資和盈余質(zhì)量的關(guān)系。以應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為盈余質(zhì)量的變量，在兩者間發(fā)現(xiàn)了非單調(diào)關(guān)系：質(zhì)量隨債務(wù)增加先上升后下降，拐點(diǎn)在41%附近。國內(nèi)學(xué)者萬紅波，阮銘華和王蓓蓓（2010）選擇1998―2008年間中國上市公司為樣本，使用應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為盈余質(zhì)量的替代變量，研究負(fù)債融資與盈余信息質(zhì)量之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)二者的關(guān)系是非單調(diào)的。

為了進(jìn)一步研究負(fù)債融資與盈余信息質(zhì)量之間的關(guān)系，有些學(xué)者從盈余動(dòng)機(jī)方面入手進(jìn)行研究。與債務(wù)融資相關(guān)性較高的盈余管理動(dòng)機(jī)是資本市場動(dòng)機(jī)和債務(wù)契約動(dòng)機(jī)。（李晗，2015）

盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)是指企業(yè)的盈余管理主要出于借款融資的目的。目前，已經(jīng)有一定數(shù)量的實(shí)證研究表明上市公司存在基于資本市場動(dòng)機(jī)的盈余管理。Urcan和Kieschnick（2006）發(fā)現(xiàn)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前，特別是發(fā)行公開債務(wù)的公司，有增加盈利的操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目產(chǎn)生。Roychowdhury（2006）和Mamedova（2008）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在借款動(dòng)機(jī)的時(shí)候更傾向于進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)的盈余管理。葉志鋒、胡玉明和納超洪（2008）以1998―2006年中國上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)上市公司基于銀行借款融資動(dòng)機(jī)而進(jìn)行了避免虧損的盈余管理。Liu， Ning和Davidson III（2010）以發(fā)行非可轉(zhuǎn)換債券的美國公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)在發(fā)行年度前樣本公司有向上調(diào)整盈利的行為。Sercu， Bauwhede和Willekens（2006）研究發(fā)現(xiàn)管理者利用他們的操縱權(quán)改變盈利來獲得更合適的債務(wù)融資項(xiàng)目。

盈余管理的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)指的是企業(yè)的盈余管理出于避免違反契約條款的目的。研究發(fā)現(xiàn)那些潛在的或者已經(jīng)違反債務(wù)契約的公司會(huì)通過調(diào)增報(bào)告盈余來逃避或減輕債務(wù)契約的限制。Dechow， Sloan和 Sweeney（1996）以美國證監(jiān)會(huì)披露的92家盈余操縱公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)該類公司存在降低外部融資成本和逃避債務(wù)契約限制的盈余管理動(dòng)機(jī)。Sweeney C（1994）同樣以出現(xiàn)債務(wù)違約的130家企業(yè)為樣本，討論了債務(wù)違約與盈余管理的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)樣本公司在違約年份會(huì)顯著的調(diào)增盈余，同時(shí)會(huì)計(jì)變更的頻率明顯高于對(duì)照樣本和其他年份。Eldenburg， Gunny 和 Hee 等（2011）發(fā)現(xiàn)為減少債務(wù)資本和減輕債權(quán)人疑慮，非盈利醫(yī)院會(huì)適時(shí)地處置資產(chǎn)和調(diào)整費(fèi)用開支。

企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營活動(dòng)中會(huì)面對(duì)融資的需求以及避免違反契約的需求，這兩種需求并沒有不可并存的特點(diǎn)。因此，本文提出如下假設(shè)。

H1：上市公司同時(shí)存在基于債務(wù)動(dòng)機(jī)和資本市場動(dòng)機(jī)的盈余管理。

各種因素通過影響盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)以及債務(wù)動(dòng)機(jī)從而對(duì)企業(yè)的盈余管理水平產(chǎn)生影響。因?yàn)殂y行批準(zhǔn)貸款的依據(jù)是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和抵押資產(chǎn)（Fraser等，2001 ； Mishkin 和 Eakins， 2003），因此企業(yè)的自身負(fù)債水平是否達(dá)到銀行的要求，會(huì)在較大程度上影響企業(yè)是否觸發(fā)了本身的資本市場動(dòng)機(jī)，從而使企業(yè)產(chǎn)生盈余管理行為。Roychowdhury （2006）研究結(jié)果表明與無負(fù)債的企業(yè)相比，在盈余管理方式選擇上，有負(fù)債的企業(yè)更傾向于使用真實(shí)盈余管理。陳駿（2010）研究了銀行債務(wù)契約對(duì)盈余管理的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在上期存在正向盈余管理的企業(yè)中，債務(wù)融資規(guī)模越大，企業(yè)向下進(jìn)行盈余管理的概率越大，且盈余管理的程度越低。說明，銀行債務(wù)契約的監(jiān)督作用會(huì)抑制企業(yè)盈余管理行為。李增福、曾慶意和魏下海（2011）通過實(shí)證研究，得出公司負(fù)債規(guī)模越大，應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理程度都會(huì)提高的結(jié)論。

當(dāng)企業(yè)處于不同的短期負(fù)債水平與長期負(fù)債水平，會(huì)面對(duì)不同的實(shí)際問題，通過觸發(fā)資本市場動(dòng)機(jī)以及債務(wù)動(dòng)機(jī)，從而使企業(yè)產(chǎn)生盈余管理的行為，并且影響盈余管理行為的程度。因此，筆者提出如下假設(shè)。

H2：盈余管理水平受到企業(yè)自身負(fù)債期限的影響。

12貨幣政策對(duì)企業(yè)負(fù)債融資的影響

貨幣政策利用貨幣供應(yīng)量和利率等中介目標(biāo)對(duì)微觀主體行為進(jìn)行調(diào)整，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)民生質(zhì)量的有效調(diào)控。微觀主體在貨幣政策波動(dòng)下如何調(diào)整戰(zhàn)略決策已成為研究者的熱點(diǎn)議題。相關(guān)研究從企業(yè)投資、融資、現(xiàn)金管理以及勞動(dòng)力成本等視角展開分析（饒品貴和姜國華，2011；陳棟和陳運(yùn)森，2012；靳慶魯?shù)龋?013）。

信貸渠道是貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)生作用的重要傳導(dǎo)渠道之一。由于資本市場的不完善，實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中普遍存在信息不對(duì)稱、合約成本等問題，銀行在減輕信貸市場信息不對(duì)稱、分散風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本方面發(fā)揮不可替代的特殊作用，貨幣政策通過影響銀行信貸可得性，進(jìn)而引起信貸市場的系統(tǒng)性變化，從而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資變動(dòng)最終影響產(chǎn)出。基于我國的資本市場，饒品貴和姜國華（2013）通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為的互動(dòng)作用研究，證明我國存在貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制。在貨幣政策的信貸傳導(dǎo)機(jī)制下，企業(yè)的負(fù)債在貨幣政策由松轉(zhuǎn)緊的過程中將出現(xiàn)顯著變化。

貨幣政策緊縮會(huì)通過信貸傳導(dǎo)機(jī)制，最終影響企業(yè)的融資。與國外的融資環(huán)境不同，我國金融體系不發(fā)達(dá)，企業(yè)融資渠道較少，銀行貸款是企業(yè)外部融資的主要來源（Allen等，2005），這就造成我國企業(yè)在貨幣政策緊縮環(huán)境下的流動(dòng)性問題尤為突出。緊縮的貨幣政策減少了銀行可供貸款的資金，增加企業(yè)獲得貸款的難度，進(jìn)而影響企業(yè)投資（Kashyap 等，1993；葉康濤等，2009），而且貸款利率上升，提高企業(yè)資本成本（Mojon 等，2002）。這是因?yàn)楫?dāng)貨幣政策趨于緊縮時(shí)，可貸資金減少，銀行會(huì)提高債務(wù)契約的標(biāo)準(zhǔn)（祝繼高等，2009）。因此，我們可以預(yù)期，當(dāng)企業(yè)無法達(dá)到銀行的債務(wù)契約標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)就有了進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。為了更好地通過銀行在貨幣緊縮時(shí)期更加嚴(yán)苛的債務(wù)契約標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)，企業(yè)會(huì)通過提高盈余管理水平來達(dá)到負(fù)債融資的目的，企業(yè)更傾向于真實(shí)盈余管理。反之，在貨幣政策寬松時(shí)期，企業(yè)為了節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用，會(huì)更加傾向于應(yīng)計(jì)盈余管理。

H3：在貨幣政策緊縮時(shí)期，企業(yè)傾向于真實(shí)盈余管理。

H4：在貨幣政策寬松時(shí)期，企業(yè)傾向于應(yīng)計(jì)盈余管理。

2研究設(shè)計(jì)

21盈余管理的模型選擇

211應(yīng)計(jì)盈余管理的模型――修正的Jones模型

其中：NDAi，t――i公司第t年的不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤；Ai，t-1――i公司第t-1年末的總資產(chǎn)；ΔREVi，t――i公司t年的主營業(yè)務(wù)收入與t-1年的主營業(yè)務(wù)的差；ΔRECi，t――i公司t年應(yīng)收賬款與t-1年應(yīng)收賬款的差；PPEi，t――i公司t年的固定資產(chǎn)價(jià)值。

212真實(shí)活動(dòng)盈余管理模型――Roychowdhury模型

該模型主要通過計(jì)算企業(yè)的異常經(jīng)營現(xiàn)金流量、異常生產(chǎn)成本和異常可操控費(fèi)用來計(jì)量企業(yè)利用銷售操控、費(fèi)用操控和生產(chǎn)操控等手段操控盈余的水平。具體模型的構(gòu)建過程如下。

首先，假設(shè)預(yù)期的經(jīng)營現(xiàn)金流CFOi，t是N售收入和當(dāng)期銷售收入變動(dòng)的線性函數(shù)，根據(jù)式（2）對(duì)樣本分年度和行業(yè)進(jìn)行截面回歸。

其中，ΔREVi，t=REVi，t-REVi，t-1，即t期與t-1期的銷售收入變動(dòng)。公司i在t期的異常經(jīng)營現(xiàn)金流R_CFOi，t為實(shí)際經(jīng)營現(xiàn)金流減去預(yù)期經(jīng)營現(xiàn)金流。預(yù)期經(jīng)營現(xiàn)金流為式（2）中行業(yè)年度模型的系數(shù)與自身銷售收入和銷售收入變動(dòng)估計(jì)而得。

其次，定義公司i在t期的生產(chǎn)成本PRODi，t為銷售產(chǎn)品成本COGSi，t和存貨變動(dòng)ΔINVi，t之和。其中，假設(shè)銷售產(chǎn)品成本COGSi，t是銷售收入的線性函數(shù)；存貨變動(dòng)ΔINVi，t是當(dāng)期及上期的銷售收入變動(dòng)的線性函數(shù)。即：

因此，根據(jù)式（3）和式（4），可以假設(shè)預(yù)期的生產(chǎn)成本就是銷售收入和當(dāng)期及上期的銷售收入變動(dòng)的線性函數(shù)，根據(jù)式（5）對(duì)樣本年度和行I進(jìn)行截面回歸。

公司i在t期的異常生產(chǎn)成本R_PRODi，t為實(shí)際的生產(chǎn)成本與與其生產(chǎn)成本之差。預(yù)期生產(chǎn)成本為式（5）中行業(yè)―年度模型的系數(shù)與自身銷售收入、當(dāng)期和之后的銷售收入變動(dòng)估計(jì)而得。

最后，假設(shè)預(yù)期的可操控費(fèi)用是上期銷售收入的線性函數(shù)，根據(jù)式（6）對(duì)樣本分年度和行業(yè)進(jìn)行截面回歸。

其中DEXPi，t為公司i在t期的可操控費(fèi)用，包括研發(fā)費(fèi)用、廣告費(fèi)用以及銷售與管理費(fèi)用之和。公司i在t期的異常可操控費(fèi)用R_PRODi，t，為實(shí)際的可操控費(fèi)用與預(yù)期可操控費(fèi)用之差。預(yù)期可操控費(fèi)用為式（6）中行業(yè)―年度模型的系數(shù)與自身銷售收入和滯后的銷售收入變動(dòng)估計(jì)而得。

因此，Roychowdhury模型最終可以獲得R_CFOi，t、R_PRODi，t和R_DEXPi，t三個(gè)個(gè)體指標(biāo)來衡量真實(shí)盈余管理水平。R_PRODi，t數(shù)值越大代表企業(yè)通過真實(shí)活動(dòng)向上調(diào)整盈利的可能性越大；數(shù)值越小，則向下調(diào)整盈利的可能性越小。R_CFOi，t和R_DEXPi，t本身的符號(hào)和盈余管理的方向恰好相反。

22變量定義與模型設(shè)計(jì)

DA為本文的主要被解釋變量，采用修正的瓊斯模型求出，取應(yīng)計(jì)盈余管理的絕對(duì)值。RM為真實(shí)盈余管理，采用Royshowhury（2006）的模型求出，同時(shí)考慮到不同真實(shí)盈余管理活動(dòng)之間可能存在一定的抵銷（Cohen 等，2008），因此將三種真實(shí)盈余管理手段進(jìn)行合并，以綜合考察真實(shí)盈余管理程度。見表1。

關(guān)于貨幣政策的衡量指標(biāo)。而對(duì)于貨幣政策中介目標(biāo)的最優(yōu)度量指標(biāo)，國內(nèi)學(xué)界并沒有達(dá)成一致的看法。史永東（1999）、蔣瑛琨、劉艷武和趙振全（2005）以及耿中元、惠曉峰（2009）等認(rèn)為中國應(yīng)該以M1作為貨幣政策的中介指標(biāo)；而一些其他的學(xué)者卻以M2作為中介目標(biāo)的主要指標(biāo)（董承章，1999；劉明志，2006）。盛松成、吳培新（2008）則認(rèn)為我國存在信貸規(guī)模和M2這兩個(gè)貨幣政策指標(biāo)。近年來，部分學(xué)者也以利率和通貨膨脹率作為研究的中介指標(biāo)。考慮到從我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展情況來看，選擇利率或通貨膨脹目標(biāo)還缺乏可行性，并且隨著我國從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，貨幣政策中介目標(biāo)也從信貸規(guī)模轉(zhuǎn)向貨幣供應(yīng)量。因此，本文借鑒李志軍、王善平（2011）的方法，以名義GDP增長率與M2發(fā)行量增長率之差作為貨幣政策的衡量指標(biāo)。名義GDP增長率在一般意義上衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的貨幣，M2增長率則反映了貨幣的供應(yīng)水平，如果差額為正，則表明當(dāng)期貨幣政策為缺口，定義為緊縮性貨幣政策，此時(shí)MP=1；如果差值為負(fù)，則說明當(dāng)期貨幣供應(yīng)較為充足，處于寬松性貨幣政策，此時(shí)MP=0。經(jīng)過計(jì)算，本文確定2008年、2011年和2012年為銀根緊縮時(shí)期，其余為銀根寬松或適度時(shí)期。

DEBT為本文企業(yè)負(fù)債融資的衡量指標(biāo)，并將其劃分為長期償債能力和短期償債能力。本文選取公司規(guī)模，資產(chǎn)收益率，成長性、流動(dòng)性等作為控制變量，同時(shí)對(duì)不同年份與行業(yè)進(jìn)行控制。

3樣本、數(shù)據(jù)與實(shí)證結(jié)果

31樣本的選擇及數(shù)據(jù)處理

本文的上市公司數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，樣本篩選采用Visual FoxPro 90進(jìn)行，數(shù)據(jù)的處理采用Excel和Eviews 80軟件。由于盈余管理度量模型需要選用連續(xù)3年的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，所以樣本選取的時(shí)間范圍定為2007―2016年連續(xù)公布年報(bào)的上市公司。依照慣例剔除了金融類公司、數(shù)據(jù)不全和極端值的公司。最后，共得到1578家上市公司連續(xù)10年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)成8年的時(shí)序量，共計(jì)12624個(gè)觀測值。

32描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)本文對(duì)變量的描述進(jìn)行數(shù)據(jù)的收集，得到樣本公司進(jìn)行實(shí)證研究的具體數(shù)據(jù)，描述性統(tǒng)計(jì)見表2，由于存在數(shù)據(jù)殘缺，整合面板過程中進(jìn)行了數(shù)據(jù)剔除，盈余管理計(jì)量模型描述性統(tǒng)計(jì)見表2，提供了2008―2015年1372家樣本公司共計(jì)10972個(gè)觀察值。上市公司負(fù)債率均值為0203997，極大值為844E+00，極小值為00000，說明負(fù)債融資是中國上市公司的主要融資渠道之一。采用模型得出的應(yīng)計(jì)盈余管理均值為0076115，極大值為1199291，極小值為731E-6；真實(shí)活動(dòng)盈余管理均值為-000732，極大值為563，極小值為-402，說明公司盈余管理差異很大，這有助于更好地觀測在不同貨幣政策下，不同盈余管理與負(fù)債融資的關(guān)系。其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)見表2。

33相關(guān)性檢驗(yàn)

表3是Correlation相關(guān)系數(shù)的實(shí)驗(yàn)結(jié)果。從表中可以看出，上述兩個(gè)模型所涉及到的變量之間相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值最大不超過04。（萬紅波等，2010）因此，上述模型各變量之間呈現(xiàn)一種弱相關(guān)關(guān)系，可以認(rèn)為，上述模型不會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的多重共線性問題，可以放入同一模型進(jìn)行回歸分析。

34固定效應(yīng)多元回歸分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

341盈余管理的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)

模型（7a）的Prob（F-Statistic）為0719595、R-squared為0150756，證明模型整體不是特別顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，上一期的償債能力與真實(shí)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0236281，其t-Statistic為-1711253，表現(xiàn)為比較顯著（Prob為01）。說明由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用真實(shí)盈余管理的方式以降低融資成本。

模型（7b）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0214624，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，上一期償債能力與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0072659，其t-Statistic為-2720471，表現(xiàn)為十分顯著（Prob為00065）。說明由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

由表4可以看出，企業(yè)存在基于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。

342盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)

模型（8a）的Prob（F-Statistic）為0014071、R-squared為0167481，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，下一年度的償債能力與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（1）回歸系數(shù)為0185794，其t-Statistic為1312280，表現(xiàn)為比較顯著（Prob為01895）。說明由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較高時(shí)，管理層希望通過使用真實(shí)盈余管理的方式以降低融資成本。

模型（8b）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0214401，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，下一年度的償債能力與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（1）回歸系數(shù)為-0078517，其t-Statistic-2739551，表現(xiàn)為顯著（Prob為00062）。說明由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

根據(jù)對(duì)表5數(shù)據(jù)結(jié)果的分析，可以看出實(shí)驗(yàn)面板數(shù)據(jù)可以驗(yàn)證出上市公司存在基于資本市場動(dòng)機(jī)的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。

343債務(wù)期限對(duì)盈余管理的影響

模型（9a）的Prob（F-Statistic）為0712397、R-squared為0150957，證明模型整體不是特別顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0040120，其t-Statistic為-0200494，表現(xiàn)為不顯著（Prob為08411）；短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0565838，其t-Statistic為-2082409，在5%的水平下表現(xiàn)為顯著（Prob為00373）。說明企業(yè)為短期債務(wù)融資進(jìn)行真實(shí)盈余管理的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)更顯著。

模型（9b）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0214823，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0027540，其t-Statistic為-0677429，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為04982）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0117513，其t-Statistic為-2900240，表現(xiàn)為顯著（Prob為00037）。說明由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)短期負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

模型（9c）的Prob（F-Statistic）為0014772、R-squared為0167481，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（1）回歸系數(shù)為0181891，其t-Statistic為0917757，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為03588）；短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（1）回歸系數(shù)為0191606，其t-Statistic為0765368，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為04441）。說明企業(yè)為長期債務(wù)融資而進(jìn)行真實(shí)盈余管理活動(dòng)的資本市場動(dòng)機(jī)不顯著。

模型（9d）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0216916，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（1）回歸系數(shù)為0072203，其t-Statistic為1780722，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為00750）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（1）回歸系數(shù)為-0287990，其t-Statistic為-5862915，表現(xiàn)為顯著（Prob為00000）。說明由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)短期負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

綜合對(duì)表6數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)短期債務(wù)融資的盈余管理動(dòng)機(jī)更顯著，企業(yè)為了在資本市場獲得短期債務(wù)融資同時(shí)規(guī)避由于違反短期債務(wù)契約而支付的高額賠償金，企業(yè)更傾向于進(jìn)行盈余管理；相反，長期債務(wù)融資的盈余管理動(dòng)機(jī)不顯著。原因可能是長期債務(wù)融資的償還更多地取決于公司的經(jīng)營狀況和長期盈利能力而非短期流動(dòng)性，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行長期貸款時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的審查和要求會(huì)更加嚴(yán)格，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈余管理行為，則會(huì)從利率等方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行懲罰，因此上市公司在長期債務(wù)融資方面的盈余管理行為得到抑制；而短期債務(wù)融資往往是由于企業(yè)暫時(shí)資金周轉(zhuǎn)帶來的流動(dòng)性不足，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行短期資金融通時(shí)，更傾向于以該企業(yè)以往的信譽(yù)為依據(jù)，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審核和要求會(huì)相對(duì)寬松，同時(shí)由于對(duì)資金的需求比較緊急，企業(yè)則往往會(huì)采取盈余管理手段來達(dá)到基本的借貸財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此，短期債務(wù)融資的盈余管理動(dòng)機(jī)更顯著。

344貨幣政策對(duì)盈余管理的影響

若考慮貨幣政策的影響，將數(shù)據(jù)分為兩組，為了保證面板數(shù)據(jù)時(shí)間上的連續(xù)性，貨幣政策緊縮時(shí)選用2010年和2011年兩年的數(shù)據(jù)組成一個(gè)短面板，貨幣政策寬松時(shí)選用2012-2015四年的數(shù)據(jù)組成的一個(gè)面板，表7和表8是回歸結(jié)果。

當(dāng)考慮貨幣政策時(shí)，在貨幣政策緊縮的條件下，對(duì)于資本市場動(dòng)機(jī)下應(yīng)計(jì)盈余管理與負(fù)債融資和真實(shí)盈余管理與負(fù)債融資兩個(gè)模型進(jìn)行優(yōu)化，通過固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間的關(guān)系均不顯著。在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為：L_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0213245，其t-Statistic為-2138275，絕對(duì)值大于2，且統(tǒng)計(jì)上顯著（Prob為00002）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0054924，其t-Statistic為-1656941，表現(xiàn)為顯著（Prob為00978）。說明在貨幣政策緊縮條件下，由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)無論是短期負(fù)債融資水平還是長期負(fù)債融資水平，在其較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

真實(shí)盈余管理程度也會(huì)受到貨幣政策的影響，在資本市場動(dòng)機(jī)下，短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（1）回歸系數(shù)為0792962，其t-Statistic為4141564，表現(xiàn)為非常顯著（Prob為00000）。說明在貨幣政策緊縮條件下，由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，企業(yè)為了獲得短期債務(wù)融資，會(huì)進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余管理。在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，統(tǒng)計(jì)上變現(xiàn)為不顯著。詳見表9和表10。

同樣，在貨幣政策寬松的條件下，對(duì)于資本市場動(dòng)機(jī)下應(yīng)計(jì)盈余管理與負(fù)債融資和真實(shí)盈余管理與負(fù)債融資兩個(gè)模型進(jìn)行優(yōu)化，通過固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：L_DEBT（1）回歸系數(shù)為-0324511，其t-Statistic為-1312593，表現(xiàn)為特別顯著（Prob為00000）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（1）回歸系數(shù)為0135912，其t-Statistic為2974858，表現(xiàn)為特別顯著（Prob為00030）。說明在貨幣政策寬松條件下，由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，企業(yè)傾向于進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理。在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0633462，其t-Statistic為-3731490，表現(xiàn)為特別顯著（Prob為0 0002）。說明在貨幣政策緊縮條件下，由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)短期負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用真實(shí)盈余管理的方式以降低融資成本；企業(yè)長期負(fù)債融資水平與真實(shí)盈余管理的相關(guān)性不大。

進(jìn)一步分析，當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，無論是真實(shí)盈余管理還是應(yīng)計(jì)盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)都不顯著，債務(wù)契約動(dòng)機(jī)顯著，同時(shí)通過回歸系數(shù)可以看出，企業(yè)更傾向于真實(shí)盈余管理。當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)，真實(shí)盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)顯著，操縱性應(yīng)計(jì)盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)和債務(wù)契約動(dòng)機(jī)均顯著，同時(shí)通過回歸系數(shù)可以看出，當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)企業(yè)更傾向于操縱性應(yīng)計(jì)。

綜合表7、表8、表9和表10的數(shù)據(jù)，可以看出來研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在基于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)和資本市場動(dòng)機(jī)的應(yīng)計(jì)盈余管理，真實(shí)盈余管理程度受貨幣政策影響較大。當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，債務(wù)契約動(dòng)機(jī)顯著，企業(yè)傾向于真實(shí)盈余管理；當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)，由于真實(shí)盈余管理帶給企業(yè)的不良影響較大，對(duì)于企業(yè)來講成本過高，所以企業(yè)不傾向于通過真實(shí)盈余管理來達(dá)到避免違反債務(wù)契約和資本市場融資的目的。

結(jié)合上述分析可以得出，當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，企業(yè)傾向于真實(shí)盈余管理；當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)，企業(yè)傾向于應(yīng)計(jì)盈余管理。

345模型穩(wěn)健性分析

為了檢驗(yàn)本研究結(jié)論的可靠性，避免因會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)的債務(wù)契約限制條款的替代變量選取的不同對(duì)結(jié)論造成的影響，我們改變了負(fù)債融資的度量方法，以利息保障倍數(shù)作為其替代變量，用多元回歸模型做了進(jìn)一步檢驗(yàn)。回歸結(jié)果表明，不論如何度量企業(yè)負(fù)債融資，本文得出的盈余信息質(zhì)量與負(fù)債融資之間的關(guān)系都保持不變，控制變量的符號(hào)和顯著程度也保持不變，表明實(shí)證研究結(jié)果具有較高的穩(wěn)健性。

4研究結(jié)論

本文以2008―2015年的1578家上市公司12624個(gè)觀測值為研究對(duì)象，以銀行借款為企業(yè)負(fù)債融資的替代量，通過修正的瓊斯模型和Roychowdhury模型對(duì)公司的盈余管理進(jìn)行刻畫，并將企業(yè)微觀的盈余管理決策與宏觀經(jīng)濟(jì)政策相結(jié)合，對(duì)上市公司在不同貨幣政策下，盈余管理與負(fù)債融資的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。研究表明：存在基于負(fù)債契約動(dòng)機(jī)和資本市場動(dòng)機(jī)的應(yīng)計(jì)盈余管理。盈余管理的負(fù)債契約動(dòng)機(jī)和資本市場動(dòng)機(jī)受到多種因素的影響，其中以債務(wù)期限影響最為顯著。當(dāng)企業(yè)的短期債務(wù)……同時(shí)，上市公司的盈余管理受到貨幣政策較大的影響，當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，銀行對(duì)于企業(yè)的融資約束大，企業(yè)不惜采用成本更高的真實(shí)盈余管理，改變企業(yè)的盈余信息，從而獲得貸款。貨幣政策比較寬松，y行會(huì)放松監(jiān)管要求，考慮到成本效益原則企業(yè)更傾向于操控性應(yīng)計(jì)盈余管理。貨幣政策作為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段，影響著企業(yè)負(fù)債融資的難易，當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)，銀行有充足的資金用以放貸，對(duì)企業(yè)報(bào)表信息的要求相對(duì)降低，企業(yè)更容易進(jìn)行負(fù)債融資；相反，當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，可用資金池緊張，企業(yè)若想達(dá)到負(fù)債融資的目的則需要付出更高的代價(jià)。

但是貨幣政策對(duì)負(fù)債融資的影響并非簡單的直接影響，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀的企業(yè)結(jié)果之間還存在著某種傳導(dǎo)機(jī)制，本研究表明貨幣政策與負(fù)債融資之間的傳導(dǎo)機(jī)制之一即為企業(yè)的盈余管理。上一期的負(fù)債比率與本期宏觀的貨幣政策兩者共同影響了企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)與程度，而盈余管理程度體現(xiàn)在報(bào)表數(shù)字上，又直接影響銀行本期對(duì)企業(yè)放貸的金額，即影響本期的負(fù)債融資。

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篇4

本文研究銀行借款作為負(fù)債融資的替代，利用修正的瓊斯模型反映企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理情況，利用Roychowdhury模型反映真實(shí)盈余管理的情況，研究在不同貨幣政策下，企業(yè)的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)與資本市場動(dòng)機(jī)，以及企業(yè)選擇盈余管理的傾向性。

本文可能貢獻(xiàn)：一是已有研究發(fā)現(xiàn)貨幣政策會(huì)影響企業(yè)的負(fù)債融資，但是大多限定企業(yè)僅僅作為政策的被動(dòng)接受者，忽略了企業(yè)而對(duì)外部宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變更所能采取的主動(dòng)行為、途徑及其對(duì)貨幣政策微觀傳導(dǎo)效應(yīng)的影響（陳棟等，2012）本文從貨幣政策變更的視角研究盈余管理在企業(yè)負(fù)債融資中的作用，豐富了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)微觀企業(yè)行為影響方面的文獻(xiàn)；二是本文試圖解答在不同貨幣政策下，企業(yè)盈余管理方式選擇的傾向性以及貨幣政策對(duì)負(fù)債融資影響的傳導(dǎo)機(jī)制。另外，本文的研究結(jié)論，也為實(shí)務(wù)界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定有關(guān)債務(wù)契約條款和盈余管理方式選擇提供一個(gè)有益的視角。

1文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

11負(fù)債融資與盈余管理

負(fù)債融資對(duì)企業(yè)的盈余管理有一定的影響是國內(nèi)外研究普遍認(rèn)可的結(jié)論。目前關(guān)于債務(wù)融資對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究，大多是檢驗(yàn)債務(wù)杠桿增加對(duì)盈余管理產(chǎn)生的影響，而得到的研究結(jié)論并不一致。一方面研究發(fā)現(xiàn)，債務(wù)融資可以減少盈余管理行為。例如雷強(qiáng)（2010）也在研究銀行對(duì)借款人盈余管理的監(jiān)督中發(fā)現(xiàn)，貸款規(guī)模與借款人盈余管理存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即貸款規(guī)模越大，借款人盈余管理的程度就越小。而另一方面，也有研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)為了避免違反債務(wù)契約條款或想提高其在債務(wù)談判中的議價(jià)能力時(shí)，債務(wù)融資與盈余管理存在正相關(guān)的關(guān)系。李增福，曾慶意和魏下海（2011）在考察債務(wù)契約與控制人性質(zhì)對(duì)公司盈余管理影響的研究中發(fā)現(xiàn)，公司的債務(wù)水平越高，其盈余管理程度越高。針對(duì)研究結(jié)論的不一致，也有學(xué)者考慮了債務(wù)融資與盈余管理的非單調(diào)關(guān)系，Ghosh & Moon（2010）研究了債務(wù)融資和盈余質(zhì)量的關(guān)系。以應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為盈余質(zhì)量的變量，在兩者間發(fā)現(xiàn)了非單調(diào)關(guān)系：質(zhì)量隨債務(wù)增加先上升后下降，拐點(diǎn)在41%附近。國內(nèi)學(xué)者萬紅波，阮銘華和王蓓蓓（2010）選擇1998―2008年間中國上市公司為樣本，使用應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為盈余質(zhì)量的替代變量，研究負(fù)債融資與盈余信息質(zhì)量之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)二者的關(guān)系是非單調(diào)的。

為了進(jìn)一步研究負(fù)債融資與盈余信息質(zhì)量之間的關(guān)系，有些學(xué)者從盈余動(dòng)機(jī)方面入手進(jìn)行研究。與債務(wù)融資相關(guān)性較高的盈余管理動(dòng)機(jī)是資本市場動(dòng)機(jī)和債務(wù)契約動(dòng)機(jī)。（李晗，2015）

盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)是指企業(yè)的盈余管理主要出于借款融資的目的。目前，已經(jīng)有一定數(shù)量的實(shí)證研究表明上市公司存在基于資本市場動(dòng)機(jī)的盈余管理。Urcan和Kieschnick（2006）發(fā)現(xiàn)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前，特別是發(fā)行公開債務(wù)的公司，有增加盈利的操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目產(chǎn)生。Roychowdhury（2006）和Mamedova（2008）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在借款動(dòng)機(jī)的時(shí)候更傾向于進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)的盈余管理。葉志鋒、胡玉明和納超洪（2008）以1998―2006年中國上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)上市公司基于銀行借款融資動(dòng)機(jī)而進(jìn)行了避免虧損的盈余管理。Liu， Ning和Davidson III（2010）以發(fā)行非可轉(zhuǎn)換債券的美國公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)在發(fā)行年度前樣本公司有向上調(diào)整盈利的行為。Sercu， Bauwhede和Willekens（2006）研究發(fā)現(xiàn)管理者利用他們的操縱權(quán)改變盈利來獲得更合適的債務(wù)融資項(xiàng)目。

盈余管理的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)指的是企業(yè)的盈余管理出于避免違反契約條款的目的。研究發(fā)現(xiàn)那些潛在的或者已經(jīng)違反債務(wù)契約的公司會(huì)通過調(diào)增報(bào)告盈余來逃避或減輕債務(wù)契約的限制。Dechow， Sloan和 Sweeney（1996）以美國證監(jiān)會(huì)披露的92家盈余操縱公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)該類公司存在降低外部融資成本和逃避債務(wù)契約限制的盈余管理動(dòng)機(jī)。Sweeney C（1994）同樣以出現(xiàn)債務(wù)違約的130家企業(yè)為樣本，討論了債務(wù)違約與盈余管理的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)樣本公司在違約年份會(huì)顯著的調(diào)增盈余，同時(shí)會(huì)計(jì)變更的頻率明顯高于對(duì)照樣本和其他年份。Eldenburg， Gunny 和 Hee 等（2011）發(fā)現(xiàn)為減少債務(wù)資本和減輕債權(quán)人疑慮，非盈利醫(yī)院會(huì)適時(shí)地處置資產(chǎn)和調(diào)整費(fèi)用開支。

企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營活動(dòng)中會(huì)面對(duì)融資的需求以及避免違反契約的需求，這兩種需求并沒有不可并存的特點(diǎn)。因此，本文提出如下假設(shè)。

H1：上市公司同時(shí)存在基于債務(wù)動(dòng)機(jī)和資本市場動(dòng)機(jī)的盈余管理。

各種因素通過影響盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)以及債務(wù)動(dòng)機(jī)從而對(duì)企業(yè)的盈余管理水平產(chǎn)生影響。因?yàn)殂y行批準(zhǔn)貸款的依據(jù)是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和抵押資產(chǎn)（Fraser等，2001 ； Mishkin 和 Eakins， 2003），因此企業(yè)的自身負(fù)債水平是否達(dá)到銀行的要求，會(huì)在較大程度上影響企業(yè)是否觸發(fā)了本身的資本市場動(dòng)機(jī)，從而使企業(yè)產(chǎn)生盈余管理行為。Roychowdhury （2006）研究結(jié)果表明與無負(fù)債的企業(yè)相比，在盈余管理方式選擇上，有負(fù)債的企業(yè)更傾向于使用真實(shí)盈余管理。陳駿（2010）研究了銀行債務(wù)契約對(duì)盈余管理的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在上期存在正向盈余管理的企業(yè)中，債務(wù)融資規(guī)模越大，企業(yè)向下進(jìn)行盈余管理的概率越大，且盈余管理的程度越低。說明，銀行債務(wù)契約的監(jiān)督作用會(huì)抑制企業(yè)盈余管理行為。李增福、曾慶意和魏下海（2011）通過實(shí)證研究，得出公司負(fù)債規(guī)模越大，應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理程度都會(huì)提高的結(jié)論。

當(dāng)企業(yè)處于不同的短期負(fù)債水平與長期負(fù)債水平，會(huì)面對(duì)不同的實(shí)際問題，通過觸發(fā)資本市場動(dòng)機(jī)以及債務(wù)動(dòng)機(jī)，從而使企業(yè)產(chǎn)生盈余管理的行為，并且影響盈余管理行為的程度。因此，筆者提出如下假設(shè)。

H2：盈余管理水平受到企業(yè)自身負(fù)債期限的影響。

12貨幣政策對(duì)企業(yè)負(fù)債融資的影響

貨幣政策利用貨幣供應(yīng)量和利率等中介目標(biāo)對(duì)微觀主體行為進(jìn)行調(diào)整，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)民生質(zhì)量的有效調(diào)控。微觀主體在貨幣政策波動(dòng)下如何調(diào)整戰(zhàn)略決策已成為研究者的熱點(diǎn)議題。相關(guān)研究從企業(yè)投資、融資、現(xiàn)金管理以及勞動(dòng)力成本等視角展開分析（饒品貴和姜國華，2011；陳棟和陳運(yùn)森，2012；靳慶魯?shù)龋?013）。

信貸渠道是貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)生作用的重要傳導(dǎo)渠道之一。由于資本市場的不完善，實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中普遍存在信息不對(duì)稱、合約成本等問題，銀行在減輕信貸市場信息不對(duì)稱、分散風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本方面發(fā)揮不可替代的特殊作用，貨幣政策通過影響銀行信貸可得性，進(jìn)而引起信貸市場的系統(tǒng)性變化，從而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資變動(dòng)最終影響產(chǎn)出。基于我國的資本市場，饒品貴和姜國華（2013）通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為的互動(dòng)作用研究，證明我國存在貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制。在貨幣政策的信貸傳導(dǎo)機(jī)制下，企業(yè)的負(fù)債在貨幣政策由松轉(zhuǎn)緊的過程中將出現(xiàn)顯著變化。

貨幣政策緊縮會(huì)通過信貸傳導(dǎo)機(jī)制，最終影響企業(yè)的融資。與國外的融資環(huán)境不同，我國金融體系不發(fā)達(dá)，企業(yè)融資渠道較少，銀行貸款是企業(yè)外部融資的主要來源（Allen等，2005），這就造成我國企業(yè)在貨幣政策緊縮環(huán)境下的流動(dòng)性問題尤為突出。緊縮的貨幣政策減少了銀行可供貸款的資金，增加企業(yè)獲得貸款的難度，進(jìn)而影響企業(yè)投資（Kashyap 等，1993；葉康濤等，2009），而且貸款利率上升，提高企業(yè)資本成本（Mojon 等，2002）。這是因?yàn)楫?dāng)貨幣政策趨于緊縮時(shí)，可貸資金減少，銀行會(huì)提高債務(wù)契約的標(biāo)準(zhǔn)（祝繼高等，2009）。因此，我們可以預(yù)期，當(dāng)企業(yè)無法達(dá)到銀行的債務(wù)契約標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)就有了進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。為了更好地通過銀行在貨幣緊縮時(shí)期更加嚴(yán)苛的債務(wù)契約標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)，企業(yè)會(huì)通過提高盈余管理水平來達(dá)到負(fù)債融資的目的，企業(yè)更傾向于真實(shí)盈余管理。反之，在貨幣政策寬松時(shí)期，企業(yè)為了節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用，會(huì)更加傾向于應(yīng)計(jì)盈余管理。

H3：在貨幣政策緊縮時(shí)期，企業(yè)傾向于真實(shí)盈余管理。

H4：在貨幣政策寬松時(shí)期，企業(yè)傾向于應(yīng)計(jì)盈余管理。

2研究設(shè)計(jì)

21盈余管理的模型選擇

211應(yīng)計(jì)盈余管理的模型――修正的Jones模型

其中：NDAi，t――i公司第t年的不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤；Ai，t-1――i公司第t-1年末的總資產(chǎn)；ΔREVi，t――i公司t年的主營業(yè)務(wù)收入與t-1年的主營業(yè)務(wù)的差；ΔRECi，t――i公司t年應(yīng)收賬款與t-1年應(yīng)收賬款的差；PPEi，t――i公司t年的固定資產(chǎn)價(jià)值。

212真實(shí)活動(dòng)盈余管理模型――Roychowdhury模型

該模型主要通過計(jì)算企業(yè)的異常經(jīng)營現(xiàn)金流量、異常生產(chǎn)成本和異常可操控費(fèi)用來計(jì)量企業(yè)利用銷售操控、費(fèi)用操控和生產(chǎn)操控等手段操控盈余的水平。具體模型的構(gòu)建過程如下。

首先，假設(shè)預(yù)期的經(jīng)營現(xiàn)金流CFOi，t是?N售收入和當(dāng)期銷售收入變動(dòng)的線性函數(shù)，根據(jù)式（2）對(duì)樣本分年度和行業(yè)進(jìn)行截面回歸。

其中，ΔREVi，t=REVi，t-REVi，t-1，即t期與t-1期的銷售收入變動(dòng)。公司i在t期的異常經(jīng)營現(xiàn)金流R_CFOi，t為實(shí)際經(jīng)營現(xiàn)金流減去預(yù)期經(jīng)營現(xiàn)金流。預(yù)期經(jīng)營現(xiàn)金流為式（2）中行業(yè)年度模型的系數(shù)與自身銷售收入和銷售收入變動(dòng)估計(jì)而得。

其次，定義公司i在t期的生產(chǎn)成本PRODi，t為銷售產(chǎn)品成本COGSi，t和存貨變動(dòng)ΔINVi，t之和。其中，假設(shè)銷售產(chǎn)品成本COGSi，t是銷售收入的線性函數(shù)；存貨變動(dòng)ΔINVi，t是當(dāng)期及上期的銷售收入變動(dòng)的線性函數(shù)。即：

因此，根據(jù)式（3）和式（4），可以假設(shè)預(yù)期的生產(chǎn)成本就是銷售收入和當(dāng)期及上期的銷售收入變動(dòng)的線性函數(shù)，根據(jù)式（5）對(duì)樣本年度和行?I進(jìn)行截面回歸。

公司i在t期的異常生產(chǎn)成本R_PRODi，t為實(shí)際的生產(chǎn)成本與與其生產(chǎn)成本之差。預(yù)期生產(chǎn)成本為式（5）中行業(yè)―年度模型的系數(shù)與自身銷售收入、當(dāng)期和之后的銷售收入變動(dòng)估計(jì)而得。

最后，假設(shè)預(yù)期的可操控費(fèi)用是上期銷售收入的線性函數(shù)，根據(jù)式（6）對(duì)樣本分年度和行業(yè)進(jìn)行截面回歸。

其中DEXPi，t為公司i在t期的可操控費(fèi)用，包括研發(fā)費(fèi)用、廣告費(fèi)用以及銷售與管理費(fèi)用之和。公司i在t期的異常可操控費(fèi)用R_PRODi，t，為實(shí)際的可操控費(fèi)用與預(yù)期可操控費(fèi)用之差。預(yù)期可操控費(fèi)用為式（6）中行業(yè)―年度模型的系數(shù)與自身銷售收入和滯后的銷售收入變動(dòng)估計(jì)而得。

因此，Roychowdhury模型最終可以獲得R_CFOi，t、R_PRODi，t和R_DEXPi，t三個(gè)個(gè)體指標(biāo)來衡量真實(shí)盈余管理水平。R_PRODi，t數(shù)值越大代表企業(yè)通過真實(shí)活動(dòng)向上調(diào)整盈利的可能性越大；數(shù)值越小，則向下調(diào)整盈利的可能性越小。R_CFOi，t和R_DEXPi，t本身的符號(hào)和盈余管理的方向恰好相反。

22變量定義與模型設(shè)計(jì)

DA為本文的主要被解釋變量，采用修正的瓊斯模型求出，取應(yīng)計(jì)盈余管理的絕對(duì)值。RM為真實(shí)盈余管理，采用Royshowhury（2006）的模型求出，同時(shí)考慮到不同真實(shí)盈余管理活動(dòng)之間可能存在一定的抵銷（Cohen 等，2008），因此將三種真實(shí)盈余管理手段進(jìn)行合并，以綜合考察真實(shí)盈余管理程度。見表1。

關(guān)于貨幣政策的衡量指標(biāo)。而對(duì)于貨幣政策中介目標(biāo)的最優(yōu)度量指標(biāo)，國內(nèi)學(xué)界并沒有達(dá)成一致的看法。史永東（1999）、蔣瑛琨、劉艷武和趙振全（2005）以及耿中元、惠曉峰（2009）等認(rèn)為中國應(yīng)該以M1作為貨幣政策的中介指標(biāo)；而一些其他的學(xué)者卻以M2作為中介目標(biāo)的主要指標(biāo)（董承章，1999；劉明志，2006）。盛松成、吳培新（2008）則認(rèn)為我國存在信貸規(guī)模和M2這兩個(gè)貨幣政策指標(biāo)。近年來，部分學(xué)者也以利率和通貨膨脹率作為研究的中介指標(biāo)。考慮到從我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展情況來看，選擇利率或通貨膨脹目標(biāo)還缺乏可行性，并且隨著我國從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，貨幣政策中介目標(biāo)也從信貸規(guī)模轉(zhuǎn)向貨幣供應(yīng)量。因此，本文借鑒李志軍、王善平（2011）的方法，以名義GDP增長率與M2發(fā)行量增長率之差作為貨幣政策的衡量指標(biāo)。名義GDP增長率在一般意義上衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的貨幣，M2增長率則反映了貨幣的供應(yīng)水平，如果差額為正，則表明當(dāng)期貨幣政策為缺口，定義為緊縮性貨幣政策，此時(shí)MP=1；如果差值為負(fù)，則說明當(dāng)期貨幣供應(yīng)較為充足，處于寬松性貨幣政策，此時(shí)MP=0。經(jīng)過計(jì)算，本文確定2008年、2011年和2012年為銀根緊縮時(shí)期，其余為銀根寬松或適度時(shí)期。

DEBT為本文企業(yè)負(fù)債融資的衡量指標(biāo)，并將其劃分為長期償債能力和短期償債能力。本文選取公司規(guī)模，資產(chǎn)收益率，成長性、流動(dòng)性等作為控制變量，同時(shí)對(duì)不同年份與行業(yè)進(jìn)行控制。

3樣本、數(shù)據(jù)與實(shí)證結(jié)果

31樣本的選擇及數(shù)據(jù)處理

本文的上市公司數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，樣本篩選采用Visual FoxPro 90進(jìn)行，數(shù)據(jù)的處理采用Excel和Eviews 80軟件。由于盈余管理度量模型需要選用連續(xù)3年的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，所以樣本選取的時(shí)間范圍定為2007―2016年連續(xù)公布年報(bào)的上市公司。依照慣例剔除了金融類公司、數(shù)據(jù)不全和極端值的公司。最后，共得到1578家上市公司連續(xù)10年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)成8年的時(shí)序量，共計(jì)12624個(gè)觀測值。

32描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)本文對(duì)變量的描述進(jìn)行數(shù)據(jù)的收集，得到樣本公司進(jìn)行實(shí)證研究的具體數(shù)據(jù)，描述性統(tǒng)計(jì)見表2，由于存在數(shù)據(jù)殘缺，整合面板過程中進(jìn)行了數(shù)據(jù)剔除，盈余管理計(jì)量模型描述性統(tǒng)計(jì)見表2，提供了2008―2015年1372家樣本公司共計(jì)10972個(gè)觀察值。上市公司負(fù)債率均值為0203997，極大值為844E+00，極小值為00000，說明負(fù)債融資是中國上市公司的主要融資渠道之一。采用模型得出的應(yīng)計(jì)盈余管理均值為0076115，極大值為1199291，極小值為731E-6；真實(shí)活動(dòng)盈余管理均值為-000732，極大值為563，極小值為-402，說明公司盈余管理差異很大，這有助于更好地觀測在不同貨幣政策下，不同盈余管理與負(fù)債融資的關(guān)系。其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)見表2。

33相關(guān)性檢驗(yàn)

表3是Correlation相關(guān)系數(shù)的實(shí)驗(yàn)結(jié)果。從表中可以看出，上述兩個(gè)模型所涉及到的變量之間相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值最大不超過04。（萬紅波等，2010）因此，上述模型各變量之間呈現(xiàn)一種弱相關(guān)關(guān)系，可以認(rèn)為，上述模型不會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的多重共線性問題，可以放入同一模型進(jìn)行回歸分析。

34固定效應(yīng)多元回歸分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

341盈余管理的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)

模型（7a）的Prob（F-Statistic）為0719595、R-squared為0150756，證明模型整體不是特別顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，上一期的償債能力與真實(shí)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0236281，其t-Statistic為-1711253，表現(xiàn)為比較顯著（Prob為01）。說明由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用真實(shí)盈余管理的方式以降低融資成本。

模型（7b）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0214624，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，上一期償債能力與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0072659，其t-Statistic為-2720471，表現(xiàn)為十分顯著（Prob為00065）。說明由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

由表4可以看出，企業(yè)存在基于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。

342盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)

模型（8a）的Prob（F-Statistic）為0014071、R-squared為0167481，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，下一年度的償債能力與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（1）回歸系數(shù)為0185794，其t-Statistic為1312280，表現(xiàn)為比較顯著（Prob為01895）。說明由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較高時(shí)，管理層希望通過使用真實(shí)盈余管理的方式以降低融資成本。

模型（8b）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0214401，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，下一年度的償債能力與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為DEBT（1）回歸系數(shù)為-0078517，其t-Statistic??-2739551，表現(xiàn)為顯著（Prob為00062）。說明由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

根據(jù)對(duì)表5數(shù)據(jù)結(jié)果的分析，可以看出實(shí)驗(yàn)面板數(shù)據(jù)可以驗(yàn)證出上市公司存在基于資本市場動(dòng)機(jī)的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。

343債務(wù)期限對(duì)盈余管理的影響

模型（9a）的Prob（F-Statistic）為0712397、R-squared為0150957，證明模型整體不是特別顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0040120，其t-Statistic為-0200494，表現(xiàn)為不顯著（Prob為08411）；短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0565838，其t-Statistic為-2082409，在5%的水平下表現(xiàn)為顯著（Prob為00373）。說明企業(yè)為短期債務(wù)融資進(jìn)行真實(shí)盈余管理的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)更顯著。

模型（9b）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0214823，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0027540，其t-Statistic為-0677429，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為04982）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0117513，其t-Statistic為-2900240，表現(xiàn)為顯著（Prob為00037）。說明由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)短期負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

模型（9c）的Prob（F-Statistic）為0014772、R-squared為0167481，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（1）回歸系數(shù)為0181891，其t-Statistic為0917757，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為03588）；短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（1）回歸系數(shù)為0191606，其t-Statistic為0765368，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為04441）。說明企業(yè)為長期債務(wù)融資而進(jìn)行真實(shí)盈余管理活動(dòng)的資本市場動(dòng)機(jī)不顯著。

模型（9d）的Prob（F-Statistic）為0000000、R-squared為0216916，證明模型整體顯著，在實(shí)際情況下擬合度較好，且不存在明顯自相關(guān)性。由模型可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為L_DEBT（1）回歸系數(shù)為0072203，其t-Statistic為1780722，表現(xiàn)為不是特別顯著（Prob為00750）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為S_DEBT（1）回歸系數(shù)為-0287990，其t-Statistic為-5862915，表現(xiàn)為顯著（Prob為00000）。說明由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)短期負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

綜合對(duì)表6數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)短期債務(wù)融資的盈余管理動(dòng)機(jī)更顯著，企業(yè)為了在資本市場獲得短期債務(wù)融資同時(shí)規(guī)避由于違反短期債務(wù)契約而支付的高額賠償金，企業(yè)更傾向于進(jìn)行盈余管理；相反，長期債務(wù)融資的盈余管理動(dòng)機(jī)不顯著。原因可能是長期債務(wù)融資的償還更多地取決于公司的經(jīng)營狀況和長期盈利能力而非短期流動(dòng)性，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行長期貸款時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的審查和要求會(huì)更加嚴(yán)格，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈余管理行為，則會(huì)從利率等方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行懲罰，因此上市公司在長期債務(wù)融資方面的盈余管理行為得到抑制；而短期債務(wù)融資往往是由于企業(yè)暫時(shí)資金周轉(zhuǎn)帶來的流動(dòng)性不足，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行短期資金融通時(shí)，更傾向于以該企業(yè)以往的信譽(yù)為依據(jù)，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審核和要求會(huì)相對(duì)寬松，同時(shí)由于對(duì)資金的需求比較緊急，企業(yè)則往往會(huì)采取盈余管理手段來達(dá)到基本的借貸財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此，短期債務(wù)融資的盈余管理動(dòng)機(jī)更顯著。

344貨幣政策對(duì)盈余管理的影響

若考慮貨幣政策的影響，將數(shù)據(jù)分為兩組，為了保證面板數(shù)據(jù)時(shí)間上的連續(xù)性，貨幣政策緊縮時(shí)選用2010年和2011年兩年的數(shù)據(jù)組成一個(gè)短面板，貨幣政策寬松時(shí)選用2012-2015四年的數(shù)據(jù)組成的一個(gè)面板，表7和表8是回歸結(jié)果。

當(dāng)考慮貨幣政策時(shí)，在貨幣政策緊縮的條件下，對(duì)于資本市場動(dòng)機(jī)下應(yīng)計(jì)盈余管理與負(fù)債融資和真實(shí)盈余管理與負(fù)債融資兩個(gè)模型進(jìn)行優(yōu)化，通過固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間的關(guān)系均不顯著。在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為：L_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0213245，其t-Statistic為-2138275，絕對(duì)值大于2，且統(tǒng)計(jì)上顯著（Prob為00002）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是負(fù)相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0054924，其t-Statistic為-1656941，表現(xiàn)為顯著（Prob為00978）。說明在貨幣政策緊縮條件下，由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)無論是短期負(fù)債融資水平還是長期負(fù)債融資水平，在其較低時(shí)，管理層希望通過使用應(yīng)計(jì)盈余管理的方式以降低融資成本。

真實(shí)盈余管理程度也會(huì)受到貨幣政策的影響，在資本市場動(dòng)機(jī)下，短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（1）回歸系數(shù)為0792962，其t-Statistic為4141564，表現(xiàn)為非常顯著（Prob為00000）。說明在貨幣政策緊縮條件下，由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，企業(yè)為了獲得短期債務(wù)融資，會(huì)進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余管理。在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，統(tǒng)計(jì)上變現(xiàn)為不顯著。詳見表9和表10。

同樣，在貨幣政策寬松的條件下，對(duì)于資本市場動(dòng)機(jī)下應(yīng)計(jì)盈余管理與負(fù)債融資和真實(shí)盈余管理與負(fù)債融資兩個(gè)模型進(jìn)行優(yōu)化，通過固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果可以看出，在資本市場動(dòng)機(jī)下，長期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：L_DEBT（1）回歸系數(shù)為-0324511，其t-Statistic為-1312593，表現(xiàn)為特別顯著（Prob為00000）；短期負(fù)債融資與應(yīng)計(jì)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（1）回歸系數(shù)為0135912，其t-Statistic為2974858，表現(xiàn)為特別顯著（Prob為00030）。說明在貨幣政策寬松條件下，由于資本市場動(dòng)機(jī)的存在，企業(yè)傾向于進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理。在債務(wù)契約動(dòng)機(jī)下，短期負(fù)債融資與真實(shí)盈余管理程度之間是正相關(guān)，具體表現(xiàn)為：S_DEBT（-1）回歸系數(shù)為-0633462，其t-Statistic為-3731490，表現(xiàn)為特別顯著（Prob為0 0002）。說明在貨幣政策緊縮條件下，由于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)的存在，當(dāng)企業(yè)短期負(fù)債融資水平較低時(shí)，管理層希望通過使用真實(shí)盈余管理的方式以降低融資成本；企業(yè)長期負(fù)債融資水平與真實(shí)盈余管理的相關(guān)性不大。

進(jìn)一步分析，當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，無論是真實(shí)盈余管理還是應(yīng)計(jì)盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)都不顯著，債務(wù)契約動(dòng)機(jī)顯著，同時(shí)通過回歸系數(shù)可以看出，企業(yè)更傾向于真實(shí)盈余管理。當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)，真實(shí)盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)顯著，操縱性應(yīng)計(jì)盈余管理的資本市場動(dòng)機(jī)和債務(wù)契約動(dòng)機(jī)均顯著，同時(shí)通過回歸系數(shù)可以看出，當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)企業(yè)更傾向于操縱性應(yīng)計(jì)。

綜合表7、表8、表9和表10的數(shù)據(jù)，可以看出來研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在基于債務(wù)契約動(dòng)機(jī)和資本市場動(dòng)機(jī)的應(yīng)計(jì)盈余管理，真實(shí)盈余管理程度受貨幣政策影響較大。當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，債務(wù)契約動(dòng)機(jī)顯著，企業(yè)傾向于真實(shí)盈余管理；當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)，由于真實(shí)盈余管理帶給企業(yè)的不良影響較大，對(duì)于企業(yè)來講成本過高，所以企業(yè)不傾向于通過真實(shí)盈余管理來達(dá)到避免違反債務(wù)契約和資本市場融資的目的。

結(jié)合上述分析可以得出，當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，企業(yè)傾向于真實(shí)盈余管理；當(dāng)貨幣政策寬松時(shí)，企業(yè)傾向于應(yīng)計(jì)盈余管理。

345模型穩(wěn)健性分析

為了檢驗(yàn)本研究結(jié)論的可靠性，避免因會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)的債務(wù)契約限制條款的替代變量選取的不同對(duì)結(jié)論造成的影響，我們改變了負(fù)債融資的度量方法，以利息保障倍數(shù)作為其替代變量，用多元回歸模型做了進(jìn)一步檢驗(yàn)。回歸結(jié)果表明，不論如何度量企業(yè)負(fù)債融資，本文得出的盈余信息質(zhì)量與負(fù)債融資之間的關(guān)系都保持不變，控制變量的符號(hào)和顯著程度也保持不變，表明實(shí)證研究結(jié)果具有較高的穩(wěn)健性。

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0前言

在科學(xué)技術(shù)水平迅猛發(fā)展，人們消費(fèi)水平不斷提高的當(dāng)下，電腦、手機(jī)等媒介已逐漸發(fā)展成人們生活、生產(chǎn)中一項(xiàng)必不可少的部分。一些新媒體如網(wǎng)絡(luò)視頻、手機(jī)電視以及數(shù)字電視等，其在逐步滲入人們生活的過程中，同時(shí)也對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)帶來了巨大且不可忽視的影響。

1新媒體概述

對(duì)于新媒體這一概念，現(xiàn)今還沒有一個(gè)統(tǒng)一的定義。美國《連線》雜志對(duì)新媒體所下的定義為“所有人對(duì)所有人的傳播”。熊澄宇指出，新媒體就是一種運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、數(shù)字技術(shù)，且利用各種途徑（如衛(wèi)星、寬帶局域網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)以及無線通訊網(wǎng)等）與終端（如數(shù)字電視、電腦以及手機(jī)等），提供各種娛樂服務(wù)與信息給受眾的傳播方式。Gillmor對(duì)新媒體的理解為：“基于網(wǎng)絡(luò)的、以博客為趨勢的共用媒體亦或者是自媒體。”Manovich指出：新媒體并非是一個(gè)具備特殊含義的媒體，僅僅只是一個(gè)和傳統(tǒng)媒體形式毫無相關(guān)的數(shù)字信息，但是，該信息能夠依據(jù)需要，通過相對(duì)應(yīng)的媒體形式展示出來。

與傳統(tǒng)媒體相比，新媒體是一種新興的媒體形式，主要包括數(shù)字電視、互聯(lián)網(wǎng)等，依據(jù)傳播媒介能將其分成三大類，即其一，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的各種媒介，典型的有博客、電子雜志、電子書、群組、網(wǎng)絡(luò)視頻等；其二，以數(shù)字廣播網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的媒介，例如公交電視、車載電視、手機(jī)電視以及數(shù)字電視等等；其三，以跨網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的IPIV。新媒體在傳媒產(chǎn)業(yè)中具有一定的優(yōu)越性，具體表現(xiàn)為廣泛性、先進(jìn)性以及互動(dòng)性等，其中廣泛性表現(xiàn)為其傳播面的寬廣；先進(jìn)性表現(xiàn)為先進(jìn)的技術(shù)推動(dòng)新媒體產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)與進(jìn)一步發(fā)展；而互動(dòng)性表現(xiàn)為由純粹的信息服務(wù)方提供拓展，進(jìn)而滿足用戶參與的需要。

2新媒體對(duì)我國傳媒產(chǎn)業(yè)所帶來的影響

在新媒體快速發(fā)展的背景下，我國的傳媒產(chǎn)業(yè)在一些方面發(fā)生了一定的變化，其具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面，即傳媒產(chǎn)業(yè)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以下筆者將就這兩個(gè)方面進(jìn)行簡要概述。

2.1新媒體對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)規(guī)模的影響

在我國國民經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，人們生活觀念改變的當(dāng)下，我國傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模也隨之發(fā)生了一定的改變。以2004年至2006年我國傳媒產(chǎn)業(yè)核心層產(chǎn)值數(shù)據(jù)來看，2004年核心層產(chǎn)值是3000億元，2005年核心層產(chǎn)值為3205億元，2006年核心層產(chǎn)值為4236億元，由此可見，從宏觀角度而言，我國傳媒產(chǎn)業(yè)的核心層產(chǎn)值正呈現(xiàn)一個(gè)逐年增長的趨勢。再從具體結(jié)構(gòu)分布而言，在現(xiàn)今眾多媒體當(dāng)中，新媒體的發(fā)展是最為明顯、最為突出的，其主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，即網(wǎng)絡(luò)媒體、移動(dòng)媒體等。眾所周知，手機(jī)電視、手機(jī)游戲以及短信等，均屬于新媒體的范疇，而近些年來，我國在這一方面獲得了令人矚目的進(jìn)步。另外，一些傳統(tǒng)的媒體同樣也有所進(jìn)步，例如電視收費(fèi)、電視廣告、圖書出版以及期刊廣告等等。伴隨著新媒體的迅猛前進(jìn)，早期的傳媒產(chǎn)業(yè)也不斷發(fā)展，其原本穩(wěn)定的規(guī)模也隨之改變。我國傳媒產(chǎn)業(yè)規(guī)模的改變，在某種層面上說明我國的社會(huì)正在不斷的前進(jìn)與發(fā)展，廣大群眾的思想觀念正在不斷的進(jìn)步。

2.2新媒體對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

伴隨著我國傳媒產(chǎn)業(yè)規(guī)模的改變，傳媒產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生變化。以圖書出版為例，在2005年，圖書出版在傳媒產(chǎn)業(yè)中所占的比重是最大的，達(dá)到了36%左右，其次才是電視廣告所占比重為12.3%、手機(jī)短信所占比重為9.5%等；到下一年度，傳媒產(chǎn)業(yè)中所占比重最大的依舊是圖書出版，但是相對(duì)于上一年度而言，其比重就有所下降，僅為27.8%，而其二、三位分別是移動(dòng)傳媒所占比重為21%、電視廣告所占比重為10.6%。由此可見，傳統(tǒng)傳媒產(chǎn)業(yè)所占的比重正開始逐步變小，而新媒體則呈現(xiàn)異軍突起的態(tài)勢。近幾年，僅有有線電視的收入還能夠保持穩(wěn)定，而其它的傳媒媒體的收入均開始呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢。這種情況的出現(xiàn)，與新媒體的出現(xiàn)有著極大的關(guān)系，即新媒體的出現(xiàn)與大力發(fā)展，在某種層面上分散了用戶群體。而在這種情況下，新媒體在我國傳媒產(chǎn)業(yè)中所占的比重越來越大，且呈現(xiàn)“爆發(fā)式”的增長，并且已在我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)中占有極為關(guān)鍵的地位。

在我國，新媒體的出現(xiàn)與發(fā)展，對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)帶來了極大的影響，尤其是在產(chǎn)業(yè)規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。雖然從某種角度上而言，新媒體對(duì)傳統(tǒng)傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了一定的沖擊，與此同時(shí)，新媒體也給傳統(tǒng)傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了全新的力量，對(duì)加速我國傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與變革，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)傳媒產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，極為有利。

3結(jié)束語

綜上，新媒體作為傳媒產(chǎn)業(yè)中的一個(gè)重要構(gòu)成部分，正以極為迅猛的速度繼續(xù)發(fā)展。而新媒體的發(fā)展必然會(huì)對(duì)我國的傳媒產(chǎn)業(yè)帶來一定的影響，且促使傳媒產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)與規(guī)模發(fā)生一定的改變。因此，人們應(yīng)當(dāng)緊緊抓住新媒體發(fā)展的機(jī)會(huì)，以此推動(dòng)我國傳媒產(chǎn)業(yè)獲得更好、更健康的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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數(shù)字技術(shù)高度發(fā)展的今天，利用網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)、短信等方式進(jìn)行情感出軌被稱為“電子背叛”。隨著數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來，科技既讓你更輕松，也可能把你的婚姻推向懸崖。虛擬世界給人們提供了更多的幻想空間，也為出軌的人帶來了便利，即使雙方遠(yuǎn)隔千里，敲一下發(fā)送鍵就一切搞定，出軌的人們一旦沉醉其中，就容易在不知不覺中忽視了現(xiàn)實(shí)中的家庭和親人。沉迷于數(shù)字化婚外情的男女，一定要認(rèn)清這種電子背叛的危害，同時(shí)，現(xiàn)實(shí)中的夫妻一定要積極交流，加強(qiáng)相互溝通，以營造和諧的婚姻。

知識(shí)焦慮癥

又叫信息焦慮綜合癥，是一種由知識(shí)和信息引發(fā)焦慮的癥狀。在信息爆炸時(shí)代，人們對(duì)信息的吸收呈平方數(shù)增長，但面對(duì)如此大的信息量，人類的思維模式遠(yuǎn)沒有達(dá)到接收自如的階段。由此造成一系列的自我強(qiáng)迫和緊張，嚴(yán)重的還會(huì)突發(fā)性地出現(xiàn)惡心、嘔吐、焦躁、神經(jīng)衰弱、精神疲憊等癥狀，女性還會(huì)并發(fā)閉經(jīng)和痛經(jīng)等婦科疾病。這種知識(shí)焦慮癥流行于每天都要面對(duì)高度壓力與挑戰(zhàn)性的工作環(huán)境或職業(yè)中，如外企等淘汰率高的企業(yè)，而記者、廣告從業(yè)人員、信息員、網(wǎng)站管理員、IT從業(yè)人員等都可能是該癥狀的高發(fā)人群。

年關(guān)恐懼癥

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1 關(guān)于天然氣計(jì)量

在我國，天然氣計(jì)量的法定單位是立方米/秒（m3/s）。由于天然氣體積會(huì)隨著壓力、溫度的變化而變化，所以為了方便計(jì)量，必須要將某種狀態(tài)規(guī)定為標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)。我國的天然氣計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)是，溫度：293.15開爾文（K為熱力學(xué)溫度標(biāo)準(zhǔn)，國際制溫度單位），絕對(duì)壓力：0.101325 兆帕斯卡（MPa），在未特殊指定狀態(tài)的情況下，都是上述標(biāo)準(zhǔn)下的天然氣計(jì)量。對(duì)于天然氣計(jì)量，方法有多種，使用的計(jì)量儀表也多種多樣。根據(jù)儀表工作原理，可將天然氣計(jì)量劃分為差壓式計(jì)量、容積式計(jì)量、速度式計(jì)量。

2 天然氣自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)的組成原理

3 天然氣自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)的常見故障及其維護(hù)措施

由于天然氣自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)的運(yùn)作是連續(xù)不間斷的，所以在運(yùn)作過程中常會(huì)出現(xiàn)故障，造成計(jì)量失準(zhǔn)，或者中斷系統(tǒng)運(yùn)作。正確、及時(shí)地排除故障，恢復(fù)自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)的政策運(yùn)行是系統(tǒng)維護(hù)工作的重要內(nèi)容。由于自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)本身結(jié)構(gòu)復(fù)雜，加之運(yùn)行的長期性，加大了系統(tǒng)出現(xiàn)故障的幾率，自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)的故障問題主要包括了硬件系統(tǒng)和軟件系統(tǒng)兩個(gè)大方面的故障。

3.1 硬件系統(tǒng)—— 直流電源故障

故障的具體表現(xiàn)是組態(tài)軟件（人機(jī)界面）界面顯示的數(shù)據(jù)不變，或者沒有流量、差壓、壓力、溫度等顯示。

針對(duì)這一故障，首先要查看流量變送器的顯示狀況，無顯示表明無正常供電，此時(shí)要先查看變送器的電源插頭有無松動(dòng)，若插頭無松動(dòng)，就要使用萬用表測試直流電源和電壓，若表頭電源插頭無電壓，說明供電線路發(fā)生了斷路，查找斷點(diǎn)并進(jìn)行連接修復(fù)；若電源和電壓都正常，則說明是變送器出現(xiàn)故障。其次，若直流電源無輸出，就要檢查交流電源。若輸入電流不正常，就要檢查電源開關(guān)的閉合情況、電源正常與否；若輸入電流正常，就要檢查直流保險(xiǎn)，若保險(xiǎn)損壞，更換保險(xiǎn)即可修復(fù)，若保險(xiǎn)正常就說明電源損壞。

3.2 硬件系統(tǒng)—— 交流電源故障

一種故障表現(xiàn)是天然氣自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)整體都不工作，其他供電正常；另一種故障表現(xiàn)是除控制計(jì)算機(jī)不工作外，顯示器和其他供電都正常。

針對(duì)第一種故障，首先要檢查插頭有無松動(dòng)、開關(guān)是否閉合，若正常就測量插座或開關(guān)處的電源，若電壓為220 V就查看UPS電源是否正常供電，若正常就查看保險(xiǎn)情況，若保險(xiǎn)正常就檢查UPS輸出電壓，在電壓不正常就說明是UPS故障。針對(duì)第二種故障，首先要查看電源開關(guān)，若閉合開關(guān)后仍無供電，就要檢查計(jì)算機(jī)電源插頭有無接觸不良或松動(dòng)、主機(jī)保險(xiǎn)有無損壞。

3.3 硬件系統(tǒng)—— 變送器及管理器故障

3.3.1 故障表現(xiàn)：計(jì)算機(jī)顯示值和表頭差壓值不相等

該種故障出現(xiàn)的原因是回零操作不當(dāng)，使差壓值在變送器的單向受壓下超出了差壓值允許范圍，對(duì)于這樣的差壓值計(jì)算機(jī)會(huì)判定為異常數(shù)據(jù)，從而保持原值顯示，而表頭則顯示疊加后的差壓值。針對(duì)這一故障，要先停止計(jì)量點(diǎn)，幾分鐘以后再啟用計(jì)量點(diǎn)，在差壓值回零后，再開啟現(xiàn)場儀表。為避免出現(xiàn)該類故障，操作人員一定要防止回零、排污操作中的單向受壓。

3.3.2 故障表現(xiàn)：雷雨天氣后，常常無法上傳計(jì)量數(shù)據(jù)

這一故障的產(chǎn)生原理是由于傳輸線路的周圍會(huì)在雷雨天氣產(chǎn)生強(qiáng)烈的沖擊電壓，若系統(tǒng)接地不良、或沒有避雷裝置，就很容易使計(jì)算機(jī)、儀表受損。該故障是因?yàn)槔子晏鞖猱a(chǎn)生的重啟電壓損壞了儀表的通訊模塊，因此更換新的通訊模塊就可修復(fù)故障。

3.4 軟件故障—— 人機(jī)界面無顯示

故障的具體表現(xiàn)是人機(jī)界面沒有數(shù)據(jù)顯示，但現(xiàn)場儀表正常運(yùn)作。針對(duì)這一故障，首先要查看計(jì)算機(jī)驅(qū)動(dòng)程序的工作情況（有無實(shí)時(shí)更新和計(jì)量數(shù)據(jù)），若有數(shù)據(jù)更新，一般都可能組態(tài)軟件出現(xiàn)故障，重啟軟件即可恢復(fù)，該故障不影響計(jì)量數(shù)據(jù)的正確性；若驅(qū)動(dòng)程序無數(shù)據(jù)更新，則說明驅(qū)動(dòng)程序出現(xiàn)了故障，將其重新啟動(dòng)即可恢復(fù)數(shù)據(jù)更新，該類故障會(huì)對(duì)計(jì)量數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響，所以排除故障后還要修正流量。

3.5 軟件故障—— 不對(duì)小流量進(jìn)行計(jì)算

故障的具體表現(xiàn)是在有小流量的天然氣流經(jīng)管道，流量數(shù)值無變化。該故障產(chǎn)生的原因是系統(tǒng)中的小信號(hào)截?cái)嘀翟O(shè)置過大。由于管道中即使無氣流經(jīng)過也會(huì)存在低信號(hào)，通過小信號(hào)截?cái)嗑涂梢员苊庠谠摲N情況下造成錯(cuò)誤計(jì)量，但是若管道中的流量較大、壓力較高，很小的差壓下也可得出較大的流量值，所以不可設(shè)置過大的小信號(hào)截?cái)嘀怠ａ槍?duì)這一故障，依據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)將小信號(hào)截?cái)嘀嫡{(diào)小即可避免這種計(jì)量誤差。

4 結(jié)語

由于天然氣自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)涉及的專業(yè)知識(shí)眾多，如程序設(shè)計(jì)、傳感器技術(shù)、通訊技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)等，而且組成原理復(fù)雜，所以其維護(hù)工作相對(duì)困難。對(duì)于系統(tǒng)維護(hù)人員來說，必須掌握相關(guān)專業(yè)知識(shí)，如系統(tǒng)的組成原理、流量計(jì)算方法、系統(tǒng)結(jié)構(gòu)等等，才能準(zhǔn)確判定系統(tǒng)運(yùn)行中的各類故障，及時(shí)排除故障，保障系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

參考文獻(xiàn)

[1] 常帥，邢棟，朱彥偉，等.天然氣自動(dòng)計(jì)量系統(tǒng)的運(yùn)行和維護(hù)[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)（下半月），2010，29（9）：100.

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Key words: financial crisis；E-commerce；opportunities

中圖分類號(hào)：TP3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2011）24-0171-02

1金融危機(jī)的影響

07年曾發(fā)起于美國的那場次貸金融危機(jī)，已經(jīng)波及到了整個(gè)世界，它對(duì)美國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)都無疑是一次巨大的打擊，國際金融體系面臨著前所未有的沖擊和考驗(yàn)，它從根本上改變了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，使得世界經(jīng)濟(jì)迅速下滑。許多大型企業(yè)甚至面臨倒閉，最著名的有08年華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的事例。

2008年10月7日道瓊斯指數(shù)四年來首度跌破萬點(diǎn)，2009年6月美國通用汽車公司破產(chǎn)，中國數(shù)以萬計(jì)的中小企業(yè)倒閉，回顧比較2010年希臘與愛爾蘭引發(fā)的兩輪歐債危機(jī)，目前歐元區(qū)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問題仍未解決，一方面是成員國之間經(jīng)濟(jì)實(shí)力差距較大，二是歐元區(qū)財(cái)政與貨幣政策結(jié)構(gòu)不平衡。2011年歐債危機(jī)走向面臨較大考驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未消除。

2011年達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇將主題鎖定為“新現(xiàn)實(shí)下的共同規(guī)則”，這表明糾結(jié)于復(fù)蘇與平衡的全球經(jīng)濟(jì)，隨著“后危機(jī)”時(shí)代的到來正越來越凸顯出其復(fù)雜性。盡管發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)金融格局還將在很長時(shí)期內(nèi)持續(xù)，但長期積累的全球經(jīng)濟(jì)失衡和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中利益分配不均等化的實(shí)質(zhì)，已經(jīng)使幾十年來這種相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢在“多元化”格局中孕育著變革。舊的矛盾沒有解決，新的挑戰(zhàn)又將到來。不可否認(rèn)的是，無論世界經(jīng)濟(jì)還將面臨怎樣的成長性考驗(yàn)，世界經(jīng)濟(jì)格局都在發(fā)生著人們意想不到的改變。

在金融危機(jī)的影響下，傳統(tǒng)的經(jīng)營和銷售模式已經(jīng)很難再適應(yīng)當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，而此時(shí)，最令人不可思議的是，電子商務(wù)開始變得日益適應(yīng)當(dāng)今的社會(huì)發(fā)展需求，它的優(yōu)勢逐漸凸顯出來，成為了經(jīng)濟(jì)浪潮中的一支強(qiáng)有力的生力軍。

2電子商務(wù)的優(yōu)勢

電子商務(wù)是因特網(wǎng)發(fā)展的直接產(chǎn)物，是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用未來的發(fā)展方向。因特網(wǎng)本身所具有的開放性、全球性、低成本、高效率的特點(diǎn)，也成為電子商務(wù)的內(nèi)在特征，并使得電子商務(wù)大大超越了作為一種新的貿(mào)易形式所具有的價(jià)值，它不僅會(huì)改變企業(yè)本身的生產(chǎn)、經(jīng)營、管理等活動(dòng)，而且將影響到整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與結(jié)構(gòu)。以互聯(lián)網(wǎng)為依托的“電子”技術(shù)平臺(tái)為傳統(tǒng)商務(wù)活動(dòng)提供了一個(gè)無比寬闊的發(fā)展空間，基于以上優(yōu)點(diǎn)我們總結(jié)一下電子商務(wù)在金融危機(jī)背景下所表現(xiàn)出的優(yōu)勢：

2.1 電子商務(wù)將傳統(tǒng)的商務(wù)流程電子化、數(shù)字化，一方面以電子流代替了實(shí)物流，可以大量減少人力、物力，從而大幅度的降低了企業(yè)成本；另一方面突破了時(shí)間和空間的限制，使得交易活動(dòng)可以在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)進(jìn)行，從而大大提高了效率。其具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，通過因特網(wǎng)進(jìn)行信息傳遞的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于電話、傳真機(jī)等傳統(tǒng)的信息傳遞方式，距離越遠(yuǎn)，優(yōu)勢越加明顯。第二，通過EDI（電子數(shù)據(jù)交換）等技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)無紙貿(mào)易，實(shí)現(xiàn)一定程度上的無紙辦公，大大節(jié)約了勞動(dòng)力，從而減輕了員工的工作強(qiáng)度，并且在一定程度上避免了人工錄入數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的錯(cuò)誤。第三，通過外聯(lián)網(wǎng)將企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與客戶之間聯(lián)系在一起，從而實(shí)現(xiàn)即時(shí)溝通，信息共享，使得企業(yè)無庫存銷售成為可能，大大降低了企業(yè)的運(yùn)作成本。

2.2 電子商務(wù)所具有的開放性和全球性的特點(diǎn)，為企業(yè)創(chuàng)造了更多的貿(mào)易合作機(jī)會(huì)。利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，電子商務(wù)可以實(shí)現(xiàn)跨國之間的貿(mào)易，使得“天下沒有難做的生意”，從而為企業(yè)提供了更多的賺錢機(jī)會(huì)。

2.3 電子商務(wù)使企業(yè)可以以相近的成本進(jìn)入全球電子化市場，使得中小型企業(yè)的進(jìn)入市場的壁壘降低，同時(shí)也降低了企業(yè)的經(jīng)營成本。對(duì)于規(guī)模不同的企業(yè)來說，在電子商務(wù)網(wǎng)站上注冊一個(gè)屬于自己的“商鋪”的成本基本上是一樣的，這便使得通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易活動(dòng)的大、中、小企業(yè)所花費(fèi)的成本的總和大體相同，從而提升了中小企業(yè)競爭能力。

2.4 電子商務(wù)重新定義了傳統(tǒng)的流通模式，減少了中間環(huán)節(jié)，使得生產(chǎn)商和消費(fèi)者的直接交易成為可能，互聯(lián)網(wǎng)拉近了人與人之間的距離，這同時(shí)也為電子商務(wù)的發(fā)展與推廣提供了方便，企業(yè)之間通過在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行貿(mào)易活動(dòng)，這樣可以使得生產(chǎn)商與消費(fèi)者直接進(jìn)行交流，談判，簽合同，訂貨者也可以把自己的反饋建議反映到企業(yè)或商家的網(wǎng)站，而企業(yè)或者商家則要根據(jù)消費(fèi)者的反饋及時(shí)調(diào)查產(chǎn)品種類及服務(wù)品質(zhì)，形成良好的互動(dòng)，使得生產(chǎn)商能更好的為消費(fèi)者服務(wù)，從而在一定程度上改變了整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方式。

2.5 電子商務(wù)還可以留住老客戶，其具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，電子商務(wù)可以為每個(gè)人提供專門定制的服務(wù)，服務(wù)領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，能更好的滿足客戶的各種需求，顧客容易對(duì)它產(chǎn)生良好的印象。第二，根據(jù)客戶的具體要求制定出來的產(chǎn)品和服務(wù)，必將更加符合客戶的口味，增加客戶的滿意度。下次更愿意通過電子商務(wù)的方式購買產(chǎn)品。第三，在購買產(chǎn)品的過程中，商家為了留住顧客，往往會(huì)采取一些銷售手段，例如提供一些免費(fèi)的產(chǎn)品給顧客，讓他更愿意購買自己的產(chǎn)品，這些良性的競爭手段無不更加促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)與發(fā)展。因此，電子商務(wù)也是我們現(xiàn)在所鼓勵(lì)和推崇的。

3電子商務(wù)在金融危機(jī)背景下繼續(xù)發(fā)展原因

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我國建筑行業(yè)發(fā)展速度呈現(xiàn)出持續(xù)增長的效果，建筑施工企業(yè)在施工技術(shù)、施工管理等方面取得了一定的進(jìn)步。但是，依然有很多施工企業(yè)頻發(fā)安全事故，這也表明了建筑施工安全投入水平較低，施工現(xiàn)場的安全措施不到位，其安全效益的滯后性、間接性、隱蔽性等特點(diǎn)使得建筑施工安全效益不能夠有效的量化，造成安全措施成為了建筑工程成本投入的一部分，施工企業(yè)一味的注重成本控制，使得安全投入的力度不夠，這是造成安全事故頻發(fā)的根本的原因。

一、安全經(jīng)濟(jì)效益的概念及分類

隨著生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展和事故及危害嚴(yán)重性的增長，安全對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的作用日益明顯，其概念也得到普遍接受。安全的經(jīng)濟(jì)效益是安全效益的重要組成部分，安全經(jīng)濟(jì)效益是指通過安全投資實(shí)現(xiàn)的安全條件，在生產(chǎn)和生活過程中保障技術(shù)、環(huán)境以及員工的能力和功能，并提高其內(nèi)在潛能，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的利益。

安全經(jīng)濟(jì)效益從安全投資的物質(zhì)結(jié)果方面可以分為直接經(jīng)濟(jì)效益和間接經(jīng)濟(jì)效益。直接經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)、社會(huì)單位采取安全措施所獲得的經(jīng)濟(jì)效益，降低事故對(duì)經(jīng)濟(jì)效益造成的損失；間接經(jīng)濟(jì)效益是通過安全投資，提高生產(chǎn)技術(shù)能力，從而使經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)定持續(xù)的增長。

二、安全經(jīng)濟(jì)效益的界定與量化

安全經(jīng)濟(jì)效益表現(xiàn)在很多方面，其中有些是用量的關(guān)系來反映具體的結(jié)果的，也有些很難用數(shù)量表示的，或者能用數(shù)字表示也不一定能用貨幣量來表示，，例如，勞動(dòng)條件的改善、勞動(dòng)強(qiáng)度的降低、操作者安全意識(shí)的提高等。從某種意義上說，這些軟指標(biāo)和量化指標(biāo)綜合在一起才能夠更加全面的反映安全經(jīng)濟(jì)效益的本質(zhì)屬性。其定型描述可以用一些指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比評(píng)估，這種評(píng)估能夠在很大程度上反映企業(yè)安全經(jīng)濟(jì)效益的狀況。

安全經(jīng)濟(jì)效益的計(jì)量可以通過安全產(chǎn)出與安全投入來加以量化。安全效益量化的絕對(duì)值為：安全效益=安全產(chǎn)出量―安全投入量，我們可以根據(jù)安全效益的數(shù)值變動(dòng)的情況來了解安全投入是否具有一定的效益。安全經(jīng)濟(jì)效益的絕對(duì)值為：安全效益率=安全產(chǎn)出量/安全投入量*100%，當(dāng)安全效益率大于或小于100%時(shí)，就能夠反映安全投入是否有效益。

三、建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益中存在的問題

（一）忽視資金的時(shí)間價(jià)值。

建筑施工過程中投入的資金在時(shí)間上具有一定的價(jià)值取向，對(duì)于建筑資金的投入和利用，在時(shí)間上都是體現(xiàn)其價(jià)值的具體表現(xiàn)。但是，在我國建筑施工中，對(duì)安全投入、事故經(jīng)濟(jì)損失以及安全效益進(jìn)行投資時(shí)，都忽視了資金的時(shí)間價(jià)值。而是根據(jù)施工的具體情況，需要時(shí)就增加資金投入，不需要時(shí)就按照正常情況來進(jìn)行，這種不合理的方式，并不能有效的反映出建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益和實(shí)際效益的具體情況，導(dǎo)致其結(jié)果不具有可比性。

（二）缺乏有效的調(diào)查。

建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益需要通過具體的調(diào)查，這項(xiàng)工作也是建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益具體內(nèi)容。我國建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)際調(diào)查情況嚴(yán)重缺乏，這也導(dǎo)致大量的實(shí)際調(diào)查數(shù)據(jù)帶來的研究結(jié)果少之又少，間接的導(dǎo)致施工安全措施得不到保障，造成各類安全事故頻繁發(fā)生，這也使得安全經(jīng)濟(jì)效益得不到有效的核算，給建筑安全管理工作帶來一定難度。

四、研究與發(fā)展

建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益是一項(xiàng)涉及較為廣泛的研究領(lǐng)域，需要結(jié)合較多的理論知識(shí)和學(xué)科知識(shí)。鑒于我國現(xiàn)階段建筑安全經(jīng)濟(jì)效益的研究還處于初級(jí)階段，進(jìn)行深入的研究和發(fā)展是實(shí)現(xiàn)未來建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益有效保障。要從實(shí)際的調(diào)查中分析建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益的成果，就需要對(duì)企業(yè)在發(fā)展過程中的經(jīng)濟(jì)增值產(chǎn)出情況的界定與分析，建筑工程安全措施資金投入的多少?zèng)Q定了建筑工程的安全質(zhì)量問題和施工企業(yè)生產(chǎn)效率是否能夠得到保障的主要因素，其對(duì)建筑生產(chǎn)效率和資源利用率的提高起到了推動(dòng)作用。安全產(chǎn)出所反映出來的效果不僅能夠體現(xiàn)事故損失的減少，更能體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增值的具體情況。因此，建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益的界定和量化分析需要借助經(jīng)濟(jì)增值產(chǎn)出的計(jì)算結(jié)果，從而有效的反映各項(xiàng)安全投入、安全損失、安全產(chǎn)出等實(shí)時(shí)信息。

五、結(jié)語

建筑施工資金投入的具體信息并只是反映了建筑工程的資金使用量，其安全投入能夠帶來相應(yīng)的建筑施工安全進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益。建筑施工安全經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的具體表現(xiàn)是事故減損和經(jīng)濟(jì)增值產(chǎn)出，其中安全投入的經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增值產(chǎn)出上。綜合上述的分析，量化建筑施工安全經(jīng)濟(jì)效益，使主觀判斷變成有理有據(jù)的客觀決策，使建筑施工安全管理工作更加經(jīng)濟(jì)、安全。

（作者單位：中城建第二工程局集團(tuán)有限公司）

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第二，“過度”讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)虛假繁榮

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是以人為出發(fā)點(diǎn)和歸宿進(jìn)行的生產(chǎn)活動(dòng)，然而從實(shí)際情況來看，許多行業(yè)往往追求過度生產(chǎn)，忽略了人本身的需求。比如教育過度、醫(yī)療過度的問題。不管是中國的教育還是大家推崇的西方精英教育，都存在著教育過度的問題。事實(shí)上，過度教育的概念都是由美國人理查德?弗里曼首次提出的，西方教育過度的表現(xiàn)是接受高教育的人拿不到高薪水、事業(yè)期望不能實(shí)現(xiàn)，同時(shí)技能高于所在崗位的要求。而我們的教育則是應(yīng)試成分太濃，從幼兒園到本科、碩士、博士，接受了幾十年的教育，在實(shí)際工作中不僅技能不足，甚至連基本的做人準(zhǔn)則也有問題。而本應(yīng)以人的健康為本的醫(yī)療，則出現(xiàn)了屢見不鮮的過度治療，人不是病死的，而是被治死的。

第三，實(shí)業(yè)的范疇需要重新界定，尤其是將精神文化產(chǎn)品生產(chǎn)行業(yè)錯(cuò)誤地定義為虛擬經(jīng)濟(jì)

長久以來我們存在一個(gè)錯(cuò)誤的觀念，那就是物質(zhì)生產(chǎn)是實(shí)，文化生產(chǎn)是虛。事實(shí)真的是這樣嗎？在周廣文博士看來，精神比物質(zhì)更重要，數(shù)字、體育、影視、游戲等產(chǎn)業(yè)不應(yīng)該是虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇，而是屬于實(shí)業(yè)范疇。

第四，以人為本的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更應(yīng)強(qiáng)調(diào)人與自然的整體和諧，否則，以人為本就沒有了意義

我們在發(fā)展實(shí)業(yè)的同時(shí)，一定不能以破壞生態(tài)為代價(jià)，要懂得克制，眼光要長遠(yuǎn)，格局要大。不僅要用生態(tài)和諧的觀念建設(shè)實(shí)業(yè)，還要把生態(tài)建設(shè)和保護(hù)工作當(dāng)作實(shí)業(yè)的一部分，正是新實(shí)業(yè)的題中之義。

新實(shí)業(yè)的“新”有哪些內(nèi)涵？

新實(shí)業(yè)的新是在“實(shí)”的框架下，從需求、滿足需求的實(shí)現(xiàn)方式以及組織形式三個(gè)層面來表現(xiàn)的。

第一，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，人們的衣、食、住、行、教育、醫(yī)療、娛樂、環(huán)境需求呈現(xiàn)出新的方式，具體表現(xiàn)為如下：

（1）衣：個(gè)性化、批量定制化、柔性定制化、社群部落化、時(shí)尚趨勢的多元和小眾化、材料科技化、創(chuàng)意化。

（2）食：關(guān)注食品來源、營養(yǎng)成分比例、綠色無公害、食物搭配、色香味俱全、飲食環(huán)境、飲食文化。

（3）住：注重安全性、品質(zhì)感、私密性與社交性并存、多功能體驗(yàn)等，存在生態(tài)住宅、綠色建筑、能源+住宅、低耗能住宅、可持續(xù)住宅等多種需求。

（4）行：方便快捷、降低成本、節(jié)約能源、提高能效、減少污染、有益健康。

（5）教育：學(xué)校成為學(xué)習(xí)共同體、學(xué)習(xí)時(shí)間彈性化、教師的來源和角色多樣化、學(xué)習(xí)機(jī)構(gòu)一體化、學(xué)習(xí)內(nèi)容定制化、個(gè)性化、家校合作共育、課程指向生命和真善美。

（6）醫(yī)療：養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、分級(jí)診療、精準(zhǔn)醫(yī)療、基因工程、3D打印器官、機(jī)器人手術(shù)。

（7）精神：內(nèi)容多樣化、渠道國際化、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、數(shù)字出版、網(wǎng)絡(luò)游戲、新興媒體。

（8）環(huán)境：治理緊迫、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高、人與自然和諧相處。

第二，滿足新需求需要新的生產(chǎn)方式，這些新生產(chǎn)方式包括P2P（對(duì)等網(wǎng)絡(luò)傳輸）、社會(huì)化定制、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、工業(yè)4.0、智能制造、3D打印、C器人，等等。

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之所以說要靠發(fā)展新的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能來紓解，一方面，新經(jīng)濟(jì)可以為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)插上“翅膀”，用新動(dòng)能帶動(dòng)傳統(tǒng)動(dòng)能轉(zhuǎn)型升級(jí)、煥發(fā)生機(jī)。近年來，不少新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，讓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、流通和經(jīng)營模式都發(fā)生了變化，更大的市場被創(chuàng)造出來，新的就業(yè)機(jī)會(huì)隨之產(chǎn)生。對(duì)很多身處傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)者而言，他們可以通過提升自身就業(yè)技能在新崗位獲得工作，他們不必到陌生的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)ふ页雎贰Ａ硪环矫妫陆?jīng)濟(jì)在蓬勃發(fā)展的過程中，創(chuàng)造出大量新的就業(yè)機(jī)會(huì)。阿里巴巴、滴滴、京東、小米、百度、騰訊等新經(jīng)濟(jì)的代表，都顯現(xiàn)出創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的能量。滴滴的最新年度報(bào)告顯示，2016年滴滴出行平臺(tái)為全社會(huì)創(chuàng)造了1750.9萬就業(yè)和收入機(jī)會(huì)，其中，238.4萬來自去產(chǎn)能行業(yè)。新經(jīng)濟(jì)幫助來自傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)者獲得新的工作機(jī)會(huì)，有力抵消了淘汰過剩產(chǎn)能所減少的就業(yè)機(jī)會(huì)。

另有數(shù)據(jù)表明，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，每1個(gè)崗位消失，就會(huì)新創(chuàng)造出2.6個(gè)新崗位；每部署1個(gè)機(jī)器人，就會(huì)創(chuàng)造出3.6個(gè)新崗位。這意味著，新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了新需求和新產(chǎn)業(yè)鏈，更多的就業(yè)領(lǐng)域被激活。因此，在信息化時(shí)代、在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，只要立足創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，并為之創(chuàng)造便利條件，新動(dòng)能的蓬勃發(fā)展和傳統(tǒng)動(dòng)能的煥發(fā)生機(jī)才會(huì)實(shí)現(xiàn)，每一個(gè)為夢想而努力的勞動(dòng)者也才會(huì)得到屬于自己的就業(yè)機(jī)會(huì)。更為重要的是，今后一個(gè)時(shí)期，“平臺(tái)化、數(shù)據(jù)化、普惠化”是數(shù)字經(jīng)濟(jì)2.0的核心特征。20年后，中國總勞動(dòng)力的50%將通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)自我雇傭和自由就業(yè)，即八小時(shí)固定工作制將被打破。

2017年1月7日，由阿里研究院主辦的“遠(yuǎn)見2046――第二屆新經(jīng)濟(jì)智庫大會(huì)”在北京舉行，波士頓咨詢現(xiàn)場了題為《邁向2035：4億數(shù)字經(jīng)濟(jì)就業(yè)未來》的報(bào)告。阿里研究院院長高紅冰在場詳細(xì)解讀了數(shù)字經(jīng)濟(jì)特征。他認(rèn)為，根據(jù)這份報(bào)告，隨著技術(shù)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代。2035年，中國整體數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模近16萬億，總就業(yè)容量4.15億。其中，以阿里巴巴為代表的中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)到近16萬億美元，就業(yè)容量將達(dá)到4.15億，包括新零售板塊以及服務(wù)、物流、云計(jì)算等在內(nèi)的整個(gè)阿里新經(jīng)濟(jì)生態(tài)體系將創(chuàng)造超1億的就業(yè)。

數(shù)字技術(shù)在帶動(dòng)新商業(yè)模式中激活就業(yè)

BCG合伙人兼董事總經(jīng)理阮芳表示：“在數(shù)字經(jīng)濟(jì)下，數(shù)字技術(shù)深入改變了傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)邏輯和運(yùn)行方式，使新的組織內(nèi)外協(xié)作模式順暢運(yùn)行。同時(shí)，數(shù)字技術(shù)對(duì)人類勞動(dòng)的可替代性越來越強(qiáng)，‘?dāng)?shù)字原住民’們還擁有新的底質(zhì)貝工作價(jià)值觀。”在這樣一種趨勢下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)就業(yè)生態(tài)施加了“新增、強(qiáng)化”及“弱化、消失”的二元影響。

其具體表現(xiàn)是，在就業(yè)人群上，掌握特定的專業(yè)技能 （尤其是應(yīng)用數(shù)字技術(shù)），以及具備機(jī)器智能尚無法大規(guī)模取代人類的人際交互、創(chuàng)造性等素質(zhì)成為重要就業(yè)壁壘。機(jī)器智能化及平臺(tái)就業(yè)使就業(yè)者的身體素質(zhì)、所處地域不再構(gòu)成制約，帶來全球化的廣泛協(xié)同和對(duì)勞動(dòng)者的一視同仁。在就業(yè)領(lǐng)域上，數(shù)字化基礎(chǔ)服務(wù)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的跨界機(jī)會(huì)大量產(chǎn)生；數(shù)字技術(shù)還帶動(dòng)新商業(yè)模式，從而激活新領(lǐng)域就業(yè)。被數(shù)字技術(shù)改變商業(yè)邏輯的部分行業(yè)及職能領(lǐng)域就業(yè)機(jī)會(huì)面臨轉(zhuǎn)型、銳減、甚至消失；部分標(biāo)準(zhǔn)化、程序化的非腦力工作也將被技術(shù)低成本所取代。在就業(yè)方式上，產(chǎn)生平臺(tái)型就業(yè)和創(chuàng)業(yè)的新途徑――自由人相互聯(lián)合、“按需聚散”、履行契約，擁有多份零工的斜杠青年亦能展現(xiàn)價(jià)值。而“數(shù)字原住民”一代成為就業(yè)主力軍，他們的新就業(yè)文化和價(jià)值觀也對(duì)傳統(tǒng)組織雇員關(guān)系構(gòu)成挑戰(zhàn)。

篇12

具體表現(xiàn)是，近年來，英國多的是大學(xué)畢業(yè)生，比如2011年英國25%的大學(xué)應(yīng)屆畢業(yè)生找不到工作，但同期很多產(chǎn)業(yè)缺少技術(shù)工人。這被視為是國家性的教育錯(cuò)位。

這種教育錯(cuò)位的主要原因是，上世紀(jì)70年代，英國的很多工廠倒閉，從而不再資助職業(yè)培訓(xùn)。到了八九十年代，具有職業(yè)教育功能的技術(shù)專科學(xué)校有機(jī)會(huì)升格為大學(xué)，于是“一哄而起”，大部分變成了大學(xué)。截至上世紀(jì)90年代，英國政府把所有的理工大學(xué)都升級(jí)為綜合性大學(xué)，這些新大學(xué)開辦學(xué)術(shù)類專業(yè)并把實(shí)際操作類課程擠出了課堂。在這三種情況發(fā)生后，英國的教育系統(tǒng)并未及時(shí)填補(bǔ)職業(yè)教育方面的相應(yīng)空白，對(duì)該國制造業(yè)具有特殊技能畢業(yè)生的迫切需要也未給予應(yīng)有的重視。

對(duì)于英國很多年輕人來說，上大學(xué)就意味著走學(xué)術(shù)路線，最終的結(jié)果是缺乏實(shí)際技能，畢業(yè)即失業(yè)。而這樣的教育顯然不能適應(yīng)英國當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要。

英國的這種現(xiàn)象于我們而言有著似曾相識(shí)的感覺。其一，我國高校畢業(yè)生的就業(yè)壓力逐年加大。近年來畢業(yè)生規(guī)模平均每年以20萬人的速度遞增，2011年達(dá)到660萬人，2012年達(dá)到680萬人，2013年達(dá)到699萬人。為增強(qiáng)實(shí)踐操作能力，高校畢業(yè)生到職業(yè)學(xué)校“回爐”的新聞也屢見報(bào)端。其二，職業(yè)院校升格的行為與論爭從未停止。本世紀(jì)初，我國有一批“老中專”學(xué)校或單獨(dú)或聯(lián)合升格為高職學(xué)校。此后，以專科類學(xué)校為主，有部分高職高專院校也升格為本科學(xué)校。目前，在此類學(xué)校升格的主體愿望和政策限制之間仍存在極大的矛盾。

我國正在致力于工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化這“新四化”建設(shè)。從工業(yè)化的角度來看，缺少技術(shù)工人的英國其實(shí)已經(jīng)處于后工業(yè)社會(huì)，而我國尚在工業(yè)化中期的后半階段。無論是推動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還是重視技術(shù)技能人才培養(yǎng)，在我國都是情理之中的事。近30年我國一直強(qiáng)調(diào)大力發(fā)展職業(yè)教育，并在2012年明確要將600余所本科院校轉(zhuǎn)型舉辦應(yīng)用性教育，此舉乃應(yīng)時(shí)應(yīng)需。

篇13

一、離散主義的提出

離散概念的提出主要源于數(shù)學(xué)，而離散顧名思義就是不連續(xù)。離散數(shù)學(xué)是一種傳統(tǒng)的邏輯學(xué)，更是一門具有綜合性質(zhì)的學(xué)科。隨著科技水平的不斷提高，離散數(shù)學(xué)的重要性更加彰顯，各個(gè)行業(yè)在大數(shù)據(jù)時(shí)代下需要對(duì)信息數(shù)據(jù)進(jìn)行有效管理，也需要對(duì)離散化的信息資源進(jìn)行有效整合、分析和提取價(jià)值。

離散主義方法論具有多方面的內(nèi)容，具體表現(xiàn)在：首先，在離散的視角下，進(jìn)行客觀世界的表達(dá)和解釋，是對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的一種解構(gòu)。其次，經(jīng)濟(jì)社會(huì)解構(gòu)之后的信息需要實(shí)現(xiàn)有效的獲取與傳遞，包括利用高科技手段更好的反映客觀世界。再次，將經(jīng)濟(jì)社會(huì)與價(jià)值相關(guān)聯(lián)的要素進(jìn)行解讀和重組，以有效提取更加有效的價(jià)值，如：數(shù)字化處理、大數(shù)據(jù)重構(gòu)等。最后，離散主義的研究對(duì)象、研究手段、研究方法都具有一定的離散性，在相關(guān)人員進(jìn)行研究過程中，需要與連續(xù)性的思維模式或函數(shù)建模方式相結(jié)合，進(jìn)而能夠提高研究的有效性。

二、新經(jīng)濟(jì)的增長理論及其建構(gòu)

（一）新經(jīng)濟(jì)增長理論的建構(gòu)

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不再是傳統(tǒng)的注重物質(zhì)階段，而是注重精神的階段。此外，社會(huì)資源的稀缺性重心也發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)物質(zhì)資料稀缺轉(zhuǎn)變?yōu)樯鼤r(shí)間的稀缺。在經(jīng)濟(jì)方式發(fā)生轉(zhuǎn)變之際，產(chǎn)生了許多交織的矛盾，然而在矛盾雙方的相互作用下，更加要求人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長理論有重新的認(rèn)識(shí)和分析。不可否認(rèn)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)存在著一定的局限性，因而進(jìn)行新經(jīng)濟(jì)增長理論的建構(gòu)具有重要的意義。不管是人類的社會(huì)生產(chǎn)，還是人類的高級(jí)需要，都是經(jīng)歷由自然需求向精神需求、由低級(jí)向高級(jí)轉(zhuǎn)變的過程，也就是說，人類的高級(jí)需求可以進(jìn)行離散化表達(dá)、離散化重組與滿足，從而也為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的增長理論提出了新發(fā)展模式、供求關(guān)系、現(xiàn)象。

（二）新古典經(jīng)濟(jì)增長理論

世界經(jīng)濟(jì)理論經(jīng)歷了由古典經(jīng)濟(jì)增長理論向新古典經(jīng)濟(jì)增長理論的過渡，然而在新古典經(jīng)濟(jì)增長理論中，盡管引入較多的因素以促進(jìn)世界各國經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)實(shí)需要，但是始終不能有力解釋經(jīng)濟(jì)長期增長的現(xiàn)實(shí)問題，也無法解釋窮者越窮，富者越富的兩極嚴(yán)重分化問題。通過對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)增長理論存在缺陷問題的分析可知，之所以致使新古典經(jīng)濟(jì)增長理論不能更好的解決更多現(xiàn)實(shí)問題，那是因?yàn)槿藗儧]有對(duì)制度進(jìn)行充分的肯定，也沒有重視社會(huì)的有機(jī)化程度對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響問題。首先，先進(jìn)的制度對(duì)資本的性質(zhì)和質(zhì)量有較大的影響，而社會(huì)的有機(jī)化程度對(duì)勞動(dòng)力和科技水平有較大的影響。其次，各國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，需要依靠進(jìn)步的制度，也就是有機(jī)化程度的提高，進(jìn)而可以為國家發(fā)展增加競爭力量。

三、經(jīng)濟(jì)的解構(gòu)與重構(gòu)

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)要素既需要通過數(shù)字信息等技術(shù)進(jìn)行離散化解構(gòu)和表達(dá)，又需要通過利益關(guān)聯(lián)進(jìn)行全息化重構(gòu)，這是人類提出后古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的最為重要的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。第一，表達(dá)離散化，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的表達(dá)模式發(fā)生著變化，由實(shí)體轉(zhuǎn)變?yōu)殡x散化表達(dá)模式以及虛擬化表達(dá)模式。第二，重組全息化，對(duì)經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行有效的整合，充分挖掘關(guān)聯(lián)價(jià)值，并以此而重組。第三，行為概率化，數(shù)字技術(shù)的離散化表達(dá)和廣泛傳播，必然會(huì)提供更多可能性的交流，因此在寬泛的、不確定的大多數(shù)之間會(huì)產(chǎn)生概率化。第四，發(fā)展兩極化，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展呈現(xiàn)兩極化趨勢，例如：企業(yè)如果信息不對(duì)稱被打破，則會(huì)導(dǎo)致所獲利潤下降，反之，企業(yè)信息不對(duì)稱的設(shè)立，則會(huì)促進(jìn)行業(yè)的利潤上升。第五，擴(kuò)張無界化，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)觸及世界的各個(gè)角落，實(shí)現(xiàn)了跨界化。第六，公權(quán)私有化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過離散化之后，私人企業(yè)可以獲取更為廣泛的數(shù)據(jù)信息，而企業(yè)交易成本的離散和數(shù)據(jù)成本得以被平臺(tái)所控制，進(jìn)而可以使企業(yè)更好調(diào)節(jié)交易成本。

四、基于離散主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)

（一）網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)

隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)逐漸成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，這種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)被稱之為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)的出現(xiàn)，為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的離散化解構(gòu)提供了重要的前提條件，既是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論前提，又是后古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要部分。

（二）數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)

數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是將社會(huì)離散化之后的數(shù)據(jù)進(jìn)行有效表達(dá)和分析研究，進(jìn)而形成的一門學(xué)科理論。對(duì)與價(jià)值相關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行有效處理，可以較好的控制企業(yè)成本，也可以對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要的調(diào)節(jié)功能，更可以促進(jìn)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

（三）平臺(tái)經(jīng)濟(jì)學(xué)

社會(huì)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過離散化解構(gòu)之后進(jìn)行重構(gòu)，并且通過平臺(tái)對(duì)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行有效處理，進(jìn)而促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的更好發(fā)展。平臺(tái)是一個(gè)虛擬的空間，而將相關(guān)聯(lián)的、有價(jià)值的數(shù)據(jù)信息與平臺(tái)相聯(lián)結(jié)可以較好的促進(jìn)多方通過平臺(tái)進(jìn)行交易。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，平臺(tái)競爭日益激烈，而發(fā)展平臺(tái)經(jīng)濟(jì)學(xué)有利于促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)步。

總而言之，離散主義不僅是后古典經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的基礎(chǔ)，而且也是具體的技術(shù)手段。目前，世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局在不斷轉(zhuǎn)變，由區(qū)域化和模塊化向離散化和虛擬化轉(zhuǎn)變，而社會(huì)生產(chǎn)也更加注重由物質(zhì)向精神生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變。離散主義與后古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展轉(zhuǎn)變，促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的更好更快發(fā)展，同時(shí)也為經(jīng)濟(jì)的迅速平穩(wěn)增長提供了有利的條件。

參考文獻(xiàn)：