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篇1
2007年4月，以美國第二大次級抵押貸款機構新世紀金融公司的破產為標志，國際金融危機以次貸危機的形式正式爆發。
危機爆發前，美國的儲蓄貸款機構（這里以商業銀行作為代表）向美國低收入家庭發放了大量的住房抵押貸款，商業銀行發放貸款本屬于市場行為無可厚非，但這種行為的背后卻是美國政府的積極支持。美國政府通過兩家政府贊助的次級抵押貸款公司房利美和房地美，向住房抵押貸款二級市場提供了大量的流動性，其主要的手段就是購買商業銀行對外發放的住房抵押貸款。兩房將買來的貸款資產統一放入資產池，通過證券化組合出不同風險的ABS（資產抵押證券），經過評級機構評級后，這些ABS以優先級和次級投向金融市場?；诹己玫氖找骖A期，金融市場中的投資銀行、對沖基金、共同基金、保險公司等大量購入ABS品種，其中以投資銀行購入最多，且大多為次級ABS。投資銀行一部分持有次級ABS品種，而更多的是將購入的次級ABS投放到資產池，進一步地證券化組合出不同風險的CDO（債務擔保憑證），同樣的，經過評級機構的評級，CDO也以優質級、中間級和權益級的形式出現，通過SPV的隔離，CDO正式進入二級市場，并進一步地被這些金融機構認購，而投資銀行又將認購的CDO組成資產池，證券化為CDO平方、三次方等等以此類推。在這個過程中，像AIG這樣的保險集團也通過發行CDS（信用違約互換）為ABS、CDO提供擔保，從而一方面降低了ABS和CDO品種的風險，另一方面也向金融市場提供了大量的CDS產品。
二、國際金融危機爆發的雙維度原因
（一）基于美國國內信貸維度
通過對危機爆發前美國金融體系狀況的回顧，似乎可以得出結論：美國金融機構的業務風險及系列金融產品的擴張最終導致了危機。然而，進一步地探究可以發現，其背后所體現的實際上是過量的信貸。因此可以說，金融危機首先是美國國內的信貸危機。
1、信貸危機起源于國內收入分配差距拉大
探究信貸危機的根源可以發現，近年美國國內的收入分配差距逐漸增大，而這最終導致了“居者有其屋”理念指導下的過量信貸。美國普通家庭的收入從1975年以來基本沒有明顯變化，工資水平排在美國總人口前10%的人，在1975年到2005年間，其工資增長率要比排在后10%的人高出65%。2007年，對沖基金經理鮑爾森的收入為37億美元，這一收入是美國中等收入家庭的7.4萬倍。
2、收入分配差距起源于不公平的教育體制和不完善的社會保障體制
收入分配差距加大的主要原因是美國不公平的教育體制，以及不完善的社會保障體制。前IMF首席經濟學家、芝加哥大學教授拉古拉邁?拉詹認為，在美國有這樣一種現象，獲得大學及以上學歷的員工的工資要遠遠高于未獲得大學學歷的員工，他把這種現象叫做“大學升水效應”。
美國教育體制的不公平主要體現在中學教育。對于那些沒有能力讀大學的學生來說，他們基本上得不到良好的教育，社會也沒有足夠的職業培訓機構培訓他們工作的能力，因此，他們往往面臨著失業的風險，即使參與工作，也只能獲得較低水平的收入。另一方面，相比歐洲，美國的社會保障體系又很不健全，以失業保險為例，美國的失業救濟金只能保證失業者6個月的生活支出，這就意味著對于那些失業長達6月以上的人來說，他們的生活將無法得到有效保障，他們成了美國社會的低收入群體。
前不久中央電視臺新聞頻道提供了一組數據：美國最近統計的失業率為9.1%，貧困率為15.1%，30歲以下的年輕家庭中1/3都處在貧困線以下。這些數字都凸顯了美國社會的一大問題，就是年輕人的貧困化。這就很容易引起他們的不滿，而對于美國這樣一個選民社會，這就意味著政客們將為此失去大部分選票支持。
3、寬松信貸成為美國政府常用政策手段
20世紀80年代以來，美國政府對寬松信貸這一極具吸引力的政策手段屢試不爽。在克林頓執政時期，聯邦政府通過金融領域尋找創新性解決方案幫助大多數無力購房的美國群眾實現買房夢。商業銀行向低收入群體發放大量的住房貸款，在一個被稱作“格林斯潘對策”的低利率時代，商業銀行沒有必要擔心貸款者無力償還利息，況且其背后還有一個得到美國政府背書的兩房的無條件支持。而購房者也無需擔心還不上貸款，畢竟在那樣一個時代，像房子這樣的資產價格仍在不斷上漲。然而，當美聯儲逐漸提升利率時，低收入家庭開始不堪重負，大量的房子被銀行拍賣導致房價轉向下跌，以抵押貸款衍生的一系列金融產品的初始現金流中斷了，ABS、CDO等的違約率節節攀高，次貸危機由此爆發了。
（二）基于國際貨幣體系維度
從以上的分析可知，美國的信貸危機導致了次貸危機。然而，次貸危機爆發后便迅速蔓延，一發不可收拾，各國的救市政策都無濟于事，美國的危機還是不可避免的輸出到了全球。這就存在著一個更深刻的問題，即：全球經濟失衡，而這種失衡的深層次制度基礎則是美元為主導的國際貨幣體系。
1、美元主導的國際貨幣體系面臨私人產品與公共產品的矛盾
這樣一個美元為中心貨幣的國際貨幣體系，有著極大內在的矛盾，就是我們通常所說的私人產品與公共產品的矛盾。為什么說國際貨幣體系是一種公共產品？第一，各國雖然在政治上是獨立的，但全球化使其在經濟上具有極強的依賴性。這就需要一系列規則來協調各個民族國家的經濟活動。這是潛在的規則性。第二，一個統一的貨幣體系能夠減少不確定性，降低交易成本。因此，從以上兩點可以看出，國際貨幣體系具有很強的外部效益，無法排除任何一個國家對于他的使用，這是非排他性；另外，基于同一體系下的政策之間經過一定的協商后互相不妨礙，這是非競爭性。所以說，國際貨幣體系是一種公共產品。但是作為國際公共產品，國際貨幣制度往往同各國的貨幣存在矛盾和沖突，它的形成本質上講是一個利益沖突下的公共選擇過程。在這個公共選擇的過程中，維克塞爾一林達爾的一人一票制給我們解決問題提供了一個很好的思路。但是在現行牙買加體系下，國際貨幣體系是一美獨大，這就使得公共選擇的過程成了少數人獨立做出的集中決策。集中決策制度中的當權者根據本國的邊際成本與邊際效益來做決策，這可能犧牲體系中其他國家的利益或者整體利益。另外，國際經濟政策協調是一種“準公共產品”，天生就面臨供給不足的問題。如果沒有明確可信的威脅懲罰措施，貨幣合作將因為搭便車行為缺乏制約而淪為無效，并使得各國對貨幣合作失去興趣。
2、私人產品與公共產品的矛盾為美國帶來制度收益
私人產品的美元與公共產品的國際支付貨幣的錯位，其直接體現就是私人成本與社會成本的不對等。從成本角度來分析，美國的赤字成本是相當小的，甚至可以帶來一定的收益。
第一，對于美國來說，赤字導致的債務增加并不可怕，由于美元的本位地位，美國只需開動印鈔機，發行美元就可以償還債務，從而獲得一筆可觀的國際鑄幣稅收入。
第二，由于美元的儲備地位，美國無需積累外匯儲備，也不存在外匯儲備不足的問題，反而是其它國家為了增加外匯儲備而向美國低價出口，從國際貿易理論我們可以知道，這樣的結果是增加了美國消費者的福利。
第三，為了防范危機，各國在沒有其他國際貨幣可供選擇的情況下，只能大量持有美元，使資金流回美國。也就是說，美國可以不受限制地向全世界舉債，但其償還卻因為美元的貶值而不對等。
綜合以上分析可以得出結論，美國充分利用了現有國際貨幣體系私人產品與公共產品對立的屬性。在利益驅動下，美聯儲多發貨幣的沖動就顯得理所當然。如美聯儲前主席格林斯潘曾經說過：美聯儲為刺激經濟發展，在注入美元問題上不存在任何界限。因此，如此巨大的貨幣發行量其結果就是全球過剩的流動性及全球經濟失衡，最終使源于美國的信貸危機成為全球性的金融危機。
三、國際金融危機的啟示及政策建議
根據以上分析可以得出：由于收入分配差距造成的美國寬松的國內信貸導致了金融危機以次貸危機的形式在美國國內爆發；另一方面，現行的美元為主導的國際貨幣體系造成的全球經濟失衡導致了金融危機在一段相當長時期內從美國蔓延至全球?；谝陨戏治霾⑷婵紤]金融危機帶來的負面影響，筆者從以下幾個方面提出相應的政策和建議：
1、短期主要國家要一定程度寬松信貸，長期必須轉變信貸投放機制
回顧歷史，歷次金融危機的結果都是強制地在世界范圍內配置資源。在這一過程中，貨幣不僅從金融系統中黯然退出，而且也被大規模地從實體經濟里抽出。在金融系統存款創造機制形成的乘數效應的作用下，這一過程往往使一國的貨幣供應量面臨大幅度的緊縮，從而嚴重地危害實體經濟的復蘇。此次百年一遇的國際金融危機更是如此。因此，短期內必須恢復因危機驟減的全球流動性，而實現這一目標的主要手段就是寬松信貸。國家可以建立自己國內的各種創新性金融安排，或者國家之間加強金融合作，從而實現寬松信貸的目標。
但是，信貸是一劑猛藥，切不可長期服用，否則此次金融危機的復蘇很可能成為又一個“格林斯潘對策”的樣板，而成為下一次金融危機的始作俑者。因此，重要的是長期必須轉變信貸投放機制，建立新的、安全高效的信貸投放機制，使一系列的創新性金融安排不再是金融領域的自娛自樂，打破資金在金融領域的自我循環，使其穩定、有效地流向實體經濟，從而真正促進實體經濟的發展。
2、長期采取一系列財政手段縮小收入分配差距
發達國家的市場更接近于自由競爭市場，自由市場競爭的結果就是優勝劣汰，從而往往使初次分配的結果造成比較明顯的貧富差距。因此，政府要更多地依賴再分配手段，調節社會不同群體的收入分配差距。尤其要重視教育。為了避免“大學升水效應”進一步擴展，政府要逐步提高大學受教育比例，另外，利用小規模財政資金撬動社會資金發展職業培訓機構，多方位、多層次地為沒有條件讀大學的人提供職業培訓機會，使他們在職業市場上更具競爭力。最后，要建立更加完善的社會保障體系。20世紀80年代，英國首相撒切爾夫人談到“福利國家”制度時說：“社會有一個梯子和一張安全網，梯子用來供人們自己努力改善生活，安全網則用來防止人們跌入深淵?！比銮袪柗蛉藶樯鐣Ｕ献隽俗钚蜗蟮脑忈?。社會保障體系的建設不僅要做到公平，而且也要合理。如果不合理，如歐洲的高福利國家，只能加大社會運行的成本，給社會帶來沉重的負擔，經濟失去長期發展的動力。
篇2
事實,2008年秋天發生的全球金融危機發端于美國房地產泡沫破滅后出現的金融體系崩潰。人們普遍認為,危機之前出現了經常賬戶失衡狀況的急劇惡化,這是危機的起因。很多人相信,全球經濟失衡源自東亞各經濟體在1998年危機后作為自保而采取的出口導向戰略和外匯儲備積累,以及中國對人民幣匯率的低估。該觀點繼而推論:全球經濟失衡以及這些國家用超額外匯儲備購買美國國債,才導致美國出現廉價信貸和房地產泡沫。
以上解釋雖然乍看上去言之有理,但有若干令人質疑之處。東亞各經濟體實施出口導向的類似發展戰略已有半個多世紀,但只是在本輪危機前的十年,它們的貿易順差才大幅飆升。假如東亞國家的自保政策和中國的匯率低估政策是全球經濟失衡的起因,與東亞各經濟體存在競爭的其他國家應該出現貿易順差和外匯儲備的減少。然而在危機爆發前的十年中,其他經濟體的貿易順差實際上也在增加,并導致東亞各經濟體在美國貿易逆差中所貢獻的比重從20世紀90年代的51%下降到21世紀前十年的38%。除美國外,其他所有國家的貿易順差和外匯儲備幾乎都在增長,全球外匯儲備從2001年的1萬億美元增加到2007年的7萬億美元。所有國家的外匯儲備同時增加,唯一的解釋只能是儲備貨幣的發行國(主要是美國)擴大儲備貨幣的供給。
對上述現象,林毅夫認為,美國從20世紀80年代開始的金融監管放松所帶來的高杠桿率,加上2001年互聯網泡沫破滅后執行的低利率政策,共同導致了21世紀前十年的流動性劇增和房地產泡沫現象。房地產泡沫以及因監管放松而大量涌現的金融創新,造成了鼓勵居民家庭過度消費的財富效應。這一消費熱潮加上伊拉克戰爭和阿富汗戰爭造成的財政赤字,共同導致了美國的巨額貿易逆差和全球失衡。
書中,林毅夫認為,發展中國家廣為接受的現代化理論源于西方社會的經驗,這樣的理論經常與發展中國家的現實相背離,簡單照搬西方的理論,容易產生“淮南為橘、淮北為枳”,甚至是“好心干壞事”的結果。發展中國家的學者有必要根據自己的社會現實創造性地提出理論來指導其現代化的實踐。
名人推薦
海聞
北京大學副校長
此書指出了可以引領全球走向穩定和可持續發展的共贏策略和實現該策略預期的可能性,并提出了避免同樣的危機再次發生的國際經濟新架構。
易綱
中國人民銀行副行長
國家外匯管理局局長
在全球經濟日趨一體化的多極增長新格局中,發展中國家的學者應該提出自己的理論見解和政策建議,這是發展中國家學者的機遇、挑戰和責任。
沈聯濤
中國銀監會首席顧問
清華大學兼職教授
此書沒有簡單地照搬西方經濟學界的主流理論和觀點,而是解放思想、實事求是,客觀分析了具體的事實,提出了獨到的見解。能夠從東西方的雙重視角、權威地分析研究全球發展問題的專家可以說是鳳毛麟角。
巴曙松
篇3
2007年下半年美國次貸危機爆發以來，以金融衍生品泡沫破滅帶來的投資者對金融行業的信心危機就開始席卷全球，華爾街五大投資銀行中，貝爾斯登和美林證券相繼被銀行收購，雷曼兄弟破產倒閉，而剩下的高盛、摩根斯坦利也因形勢所迫轉型為銀行控股公司。這場禍起金融衍生品的金融行業危機現在開始逐漸傳導到更加廣泛的金融領域，全球最大的保險公司――美國國際集團（AIG）也因為大量涉足次級按揭貸款領域而面臨破產，最終被美國政府變相接管。更為嚴重的是，這場危機目前已經擴展到全世界的大多數國家，其中一些國家，如冰島等甚至陷入國家破產的邊緣。次貸危機發展到今天無疑已經大大超出人們的預期，面對如此嚴峻的形勢，我們難免疑惑，世界經濟體系為何如此脆弱，從繁榮到衰退怎么如此迅速？本文擬從此次世界性金融危機爆發的原因、影響及應對策略展開論述，為中國的宏觀經濟調控提供參考。
一、原因分析
當前這場發端于美國并席卷全球的金融危機，實質上是美國經濟過度虛擬化和自由化的集中反映。從上世紀80年代開始，美國進行大規模的產業結構調整，把大量實體制造業轉移到發展中國家，比如拉美、東南亞等國家，而把美國本土打造成貿易、航運和金融等服務業中心。同時，在里根及其后續繼任者的極力推動下，以私有化、市場化和自由化為目標的“華盛頓共識”在拉美和西方國家迅速推行。然而，在政府監管放松的條件下，市場過度自由的結果就是經濟局部泡沫問題嚴重，比如2000年美國高科技泡沫，以及最近由于房地產泡沫破滅所引發的金融危機。具體來看，這場金融危機有以下幾方面原因：
1．金融創新過分強調利潤和收益，而對風險的控制認識不足。以投資銀行為例，近十年來，傳統上以經紀業務為主、對資本金要求很低的投資銀行，在高利潤的誘惑下，大量從事次級按揭貸款市場和復雜金融衍生品的投資，導致投資銀行的業務風險不斷放大。在對大量金融衍生產品的投資和交易中，投行賺取了大量利潤，例如高盛和摩根斯坦利兩家投行在過去十幾年中每年的平均凈資產回報率高達20％左右，遠遠高出商業銀行12％～13％的回報率。但是，在運營模式上，這些投行通過拆借大量資金來進行杠桿操作，導致杠桿比率一再提高，從而積累了巨大的風險。雷曼兄弟宣布進入破產保護時，其負債高達6130億美元，負債權益比是6130∶260，美林被收購前負債權益比率也超過20倍。過高的杠桿比率，使得投資銀行的經營風險不斷上升，而投資銀行在積極參與的同時，卻沒有對風險引起足夠的重視。一旦投資出現失誤，其虧損也將大大超出本金。
高杠桿操作要求相應較高的流動性水平，在市場資金比較寬松時，投資銀行比較容易從貨幣市場籌集資金，而一旦其自身財務狀況惡化，尤其是在貨幣緊縮的宏觀經濟背景下，就很可能造成投資銀行無法滿足資金的流動性要求，從而導致經營風險。此外，華爾街金融機構過度強調短期回報的激勵機制，金融機構從業人員的薪酬和激勵機制沒有與其風險管理、長期業績相掛鉤，形成了較高的“道德風險”，促使從業人員整體短期行為傾向較重，為迎合追求利潤的需要，投資銀行不斷推出更加復雜的金融衍生品，以至于其自身都難以對這些產品的風險加以判斷，也就難以進行風險控制了。
2．金融監管相對滯后。此次金融危機爆發前，美國采取的是“雙重多頭”的金融監管體制。雙重是指聯邦和各州均有金融監管的權力，多頭是指有多個部門負有監管職責，如美聯儲（FRS）、貨幣監理署（OCC）、存款保險公司（FDIC）、證券交易委員會（SEC）等近10個機構。隨著金融活動的全球化發展和金融機構綜合化經營的不斷推進，“雙重多頭”的監管體制出現了越來越多的“真空”，從而使得對于一些風險極高的金融衍生品出現監管漏洞。最為突出的問題就是各部門、各產品的監管標準不統一，監管機構太多，權限重疊。同時，多頭監管導致沒有任何一個機構能夠得到足夠的法律授權來負責整個金融市場和金融體系的風險，從而導致金融衍生品的價值鏈條愈拉愈長，市場風險不斷疊加，終于在房地產按揭貸款環節發生斷裂，引發了次貸危機。
3．不合理的國際貨幣體系助長了美國金融危機。美元是國際結算貨幣、儲備貨幣和主要投資貨幣，因此，美國的華爾街形成了全球最重要的資本市場中心。當各國積累了巨額的外匯儲備后，為了確保這些外匯儲備安全和保值，又不得不去購買美國國債。這樣資金又流入了美國，降低了美國利率和美國人的消費信貸成本。美國是全世界儲蓄率最低的國家之一（據國內有關學者測算，近年來美國的儲蓄率大約維持在10％左右，而中國的儲蓄率則保持在45％以上的高位，這里的儲蓄包括居民儲蓄、企業儲蓄和政府儲蓄）。過去幾十年，美國從生產型社會向消費型社會的轉變過程有加快的趨勢，負債消費經營日益成為全面的社會經濟現象。美國的巨額負債消費，是通過美元的儲備貨幣地位和資本市場的價值傳導支撐的，其實已超出了本國生產力的承受能力。當美國經濟仍然表現出活力的時候，資本當然會源源不斷地流向美國，但是，當美國經濟一旦出現問題，資本流入的速度一定會放緩甚至逆轉，而這無異于釜底抽薪，美國經濟目前的情況正好說明了這一點，因此才會有美國財長呼吁擁有巨額外匯儲備的東亞和中東國家繼續購買美國國債的要求。
4．宏觀經濟政策的失誤。上世紀末，美國經歷了以高新科技為主導的“高增長、低通脹”的新經濟周期，同時也滋生了美國股市較長時期的非理性繁榮。2000年，因高科技泡沫破滅，美國股市的繁榮走向終結，再加上“9?11”事件的影響，美國經濟進入衰退陰影之中。然而，為阻止經濟下滑，美國采取了激進的經濟政策。2001－2003年美聯儲連續十多次降息，將聯邦基金的目標利率由6．5％降至1％，貼現利率由6．0％降至2％的歷史性低水平，并維持了近一年時間，2004年中起才逐步加息，恢復到正常水平。長期的低利率，刺激了房地產投資，房地產市場上漲抵補了股市下跌的負財富效應，繼續支撐美國居民的過度消費，推動美國經濟快速復蘇。然而，低利率環境雖然保住了經濟增長，但也造成美元持續走弱、通脹壓力增大以及流動性泛濫帶來的資產泡沫。自2004年6月起，美聯儲連續17次加息，聯邦基金利率從1％的低點一路加到2006年7月的5．25％。利率的大幅攀升加重了購房者的還貸負擔，美國的房地產市場開始降溫，還不起貸款的購房者陸續浮出水面，房屋貸款公司也因此受到了沉重打擊。最先出事的是全美第二大次級抵押貸款公司――新世紀金融公司，該公司2007年3月宣布無力償還所有債務而宣布破產。此后，一批同類型公司相繼關門，隨后次貸危機的影響范圍逐步擴大，最終導致這場全球范圍內的金融危機的爆發。
二、影響分析
當前這場全球性金融危機無疑是1929年以來人類面臨的最嚴重的經濟危機，目前這場金融危機正在侵入以制造業和礦業為代表的實體經濟心臟。金融機構幾乎停止向企業發放貸款，礦業和能源公司股價跌幅甚至超過了基礎大宗商品價格。隨著民眾資產的急劇縮水，民眾的消費意愿也在急劇下降。而這種消費意愿的下降，不僅帶來了國際原油期貨價格的大幅下挫，也帶來了其他國際大宗商品價格的持續暴跌。而大宗商品價格的暴跌、民眾消費意愿的降低，又反過來影響著上市公司的業績，并推動著股指進一步走低，帶來民眾股票資產的進一步縮水。如此惡性循環，無疑極大地挫傷了民眾對未來的信心。而統計數據也表明，主要工業化國家的實體經濟正在惡化。美國制造業活動指數2008年9月只有43．5，創下2001年10月以來最低紀錄，汽車銷量也以兩位數的比例下滑。至于實體經濟一向穩健的歐洲，部分行業也開始備受煎熬。例如，占據全球汽車產量27％的歐洲汽車業，從雷諾、標致、雪鐵龍到戴姆勒、大眾乃至寶馬，無一例外都在減少輪班工作，閑置產能并開始裁員。
這場金融危機影響廣泛，中國經濟可能從以下幾個方面受到影響：
1．中國金融體系的運行風險加大。受美國金融危機的影響，全球經濟面臨的風險和不確定性不斷上升。在危機不斷擴散的過程中，美國不斷采取降息、注資、財政補貼等多種方式防止經濟衰退，這些政策客觀上又加劇了全球的流動性問題。再加上中、美利率倒掛，人民幣升值預期不變，國際熱錢極有可能再次大量流入中國，從而給中國的貨幣體系的穩定造成困難。由于中國接近2萬億美元外匯儲備資產中，目前大約有一半以上投資于美國國債和機構債券。從目前披露的情況來看，中資的金融機構也持有為數不少的美國機構債券，其中大部分是兩房債券。美國金融市場出現的動蕩，必然會導致資產抵押品價格大幅縮水，更重要的是這類債券出現流動性困難，從而使得資產難以兌現，這時支付危機就轉變成為流動性的危機，從而給中國金融體系健康發展帶來一定的風險。
2．對外貿易增幅放緩。由于中國經濟的外向型增長模式，進出口總值超過GDP的60％，在美國國民借錢消費模式終結的情況下，“中國制造”隨之受到影響。進出口貿易對中國經濟非常重要，去年經濟的增長，有2．5個百分點是進出口拉動的，而今年1－8月份出口的實際增長率只在3％左右。海關總署的進出口數據顯示，我國外貿出口額的增幅下行放緩的趨勢明顯，由于歐洲和美國分列中國商品出口市場的前兩位，外需下降意味著外國消費者對高附加值產品和低附加值產品需求的同時下降。在這種環境下，出口商很可能沒有動力革新技術，而是被迫通過壓低產品價格去維持市場份額，這可能導致中國出口企業貿易條件的進一步惡化。由金融危機帶來的沖擊與美元匯率密切相關，目前國際市場上大宗商品幾乎都以美元定價，美元走勢的強弱決定了大宗商品價格走勢的高低，然而美國金融市場反復動蕩，無疑將嚴重影響到美元匯率的走勢和持有者的信心，短期內弱勢美元的政策似乎已被市場所認可。如此一來，原油、鐵礦石等資源性產品的價格將被再度推高，我國進口以美元計價的大宗商品付出的成本也大為增加。
3．資本市場發展受到限制。由于中國經濟增長放緩已經基本成為事實，因此近期國內的股票市場、房地產市場均出現大幅調整，尤其是上證指數已經從最高點的6124點跌去60％以上，絕大多數中小投資者被深度套牢。當然這其中也有前期貨幣政策緊縮效果開始顯現的原因，但從根本上來講，無疑是經濟增長放緩，上市公司利潤大幅下滑導致投資者信心嚴重不足而引起的。相對股市而言，房地產市場價格調整幅度不大，尤其是北京、上海的房地產市場價格仍然基本保持平穩，但是可以預計，在經濟轉入衰退的時期，房地產商的融資環境將會更加嚴峻，消費者由于對未來經濟增長的信心嚴重受損而持續觀望，再加上目前房地產市場存在的泡沫問題，相信房地產市場價格回調為時不遠。但是目前許多地方政府陸續出臺房地產“救市”措施，寄望于通過補貼購房者等方式促使房地產市場交易重新活躍起來，筆者以為，目前房地產市場存在的問題主要是房屋價格大大超出了居民的承受能力，因此解決問題的根本途徑就是適當調低房屋價格，擠出泡沫。更何況，鑒于2001年以來美國房地產泡沫破滅對經濟的巨大破壞，中國更應該注意防范房地產市場的泡沫問題，促使房地產市場走上健康發展之路。然而目前地方政府這種托市行為，無異于拔苗助長，不能解決根本問題，反而有可能導致房地產市場非理的進一步疊加，不利于市場健康穩定的發展。
三、中國的應對策略
1．政府應該實行寬松的財政貨幣政策，刺激經濟增長。在貨幣政策方面，應該進一步降低存款準備金率和基準利率，改善企業，尤其是中小型企業融資環境。由于在經濟蕭條時期貨幣政策難以有效發揮作用，當前政府應該更加倚重財政政策，而降低稅率，加快推進增值稅轉型無疑是最有力的政策措施。近些年來，我國的財政收入長期保持30％以上的增長速度，是同期GDP增長速度的3倍多。而與此同時，居民收入占GDP的比重卻不升反降，這與中國逐步提升內部消費在經濟增長中所起的作用不相協調，應盡快實現生產型增值稅向消費型增值稅的轉變，并在全國加以推廣。我們知道，消費性增值稅有利于企業加快更新生產設備，有利于生產技術的提高，因此全世界的大多數國家都采用消費性增值稅。在經濟增長速度放緩，企業利潤大幅下滑的今天，實施稅負改革，降低企業和居民的實際負擔對于實現經濟穩定增長意義重大。
2．進一步完善收入分配機制，擴大內需。要增加居民收入，逐步提升居民收入占GDP的比重，提高居民的支付能力。增加消費、擴大內需的根本途徑是提高居民的收入水平，鑒于我國經濟的高速發展以及事實上存在的對勞動者利益保護的缺位，應該在一次分配中更加注重公平。增加財政對社會保障的投入，逐步完善社會保障體系。加快財政向公共財政轉型，發揮財政政策在擴大內需中的積極作用。大力增加“為全社會提供的公共服務和公共資源”方面的支出，完善教育和衛生等公共服務；抓緊建立健全全民社會保障制度，適度增加財政在社會福利方面的支出，尤其是要加緊農民工的醫療和養老保障體制建設，推進農村養老保險和合作醫療建設。增加消費、擴大內需的重中之重是啟動農村消費市場。繼續落實各項惠農措施，加大對農村和農業發展支持力度，加快農村富余勞動力向非農產業轉移，消除不利于城市化發展的制度，推動農民向城鎮的轉移步伐。
3．進一步扶持出口型企業發展，解決就業難題。在外部需求銳減、成本持續上升、融資困難、人民幣升值的多重影響下，中國的出口型企業大量倒閉，而由于出口型企業實際上解決了中國大量的就業問題，因此未來中國的就業問題極有可能惡化。在這種情況下，政府應該及時出手相救，一方面要適當提高出口退稅率，優化出口型企業融資環境；另一方面要通過多種途徑幫助企業拓展新興消費市場，實現生產技術轉型等方式加大對出口型企業的扶持力度，保持出口市場的平穩有序發展。
4．發揮政府的宏觀調控作用。由于中國持有大量的美元資產，再加上中國經濟目前較高的對外依存度，為了我們自身的利益，中國需要通過參與國際社會拯救此次金融危機行動，最大限度地實現自身的利益訴求。一方面，聯合國際社會迫使美國政府放棄人民幣升值的要求，維護人民幣和美元之間匯率的穩定，從而使中國經濟增長方式暫時得到延續，同時也使得中國所擁有的巨額美元資產不會遭受巨大損失。另一方面，以這次金融危機為契機，積極推動與周邊經濟體的貿易投資，用人民幣計價結算的步伐，加快港澳人民幣業務的發展，鼓勵內地與港澳的貿易以人民幣結算，適當擴大香港的人民幣資產業務，促進內地與港澳的經濟融合。積極穩妥地推進亞洲貨幣金融合作，與更多國家簽訂貨幣互換特別是以人民幣為基礎的互換協定。當然最重要的是加快國內金融市場開放步伐，完善金融市場，逐步推進人民幣的國際化進程。
四、警示與思考
通過以上分析，我們不難得出這樣的結論，市場經濟雖然是人類迄今為止最具效率和活力的經濟運行機制和資源配置手段，但市場這只“看不見的手”也有失靈的時候，因而必須借助凌駕于市場之上的力量――政府這只“看得見的手”來糾正市場失靈。正如諾貝爾經濟學獎獲得者薩繆爾森所說；“市場既無心臟，也無頭腦，它沒有良心，也不會思考。所以要通過政府制定政策，糾正某些由市場帶來的經濟缺陷”。這一次華爾街帶來的危機不僅給美國的金融體系和實體經濟造成了很大的破壞，同時也給整個世界經濟體系帶來了很大的沖擊。這警示我們在發展市場經濟的過程中一定要把握好市場和政府的關系，在市場無法發揮效率的領域，一定要有政府的及時補位，彌補市場的缺陷。
這次美國金融危機本質上還是由金融衍生品泛濫使風險無限擴大造成的，這說明在此過程中金融監管部門沒有充分負起監管的責任。因此，在我國金融體制改革不斷深化的今天，必須對金融創新實施有效的監管，強化監管部門對創新產品的主觀判斷和裁量的權利，保證這種裁量的科學性及防范風險的有效性，建立一個適應金融市場發展水平和風險狀況的有效金融監管制度環境。
在銀行風險管理方面，要堅持獨立的風險判斷，確保對風險的識別、控制能力，不要投資于“不懂”的產品和領域。現代金融領域各類風險的內在關聯性越來越大，風險的表現形式越來越復雜。次貸危機就是信用風險、市場風險、操作風險共同作用的結果。當今的金融風險很難孤立地進行識別和管理，要求國內銀行必須加快提高全面風險管理水平。
美國金融危機的爆發也使得我國的外匯儲備戰略改革勢在必行。正是由于大量外匯儲備投資于美元資產，導致我國在這次金融危機當中進退兩難。因此，在我國外匯儲備改革方向上，應該積極探索多層次、多元化的對外投資渠道，將外匯資源更好地利用起來，支持我國經濟的可持續增長，進一步滿足有實力的企業、金融機構合理地持有、使用和投資外匯需求，支持、鼓勵和引導我國民間對外投資。
參考文獻：
［1］麥金農（Ronald McKinnon）．中國與美國：聯手應對全球經濟危機？［N］．上海證券報，2008－9－24．
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在壟斷資本階段,壟斷公司控制著市場運行和產品價格,這些巨型公司為了避免盲目的價格競爭損害各自利益,他們共謀確定產品的市場價格,在面對相同的價格水平下,各個公司通過削減成本獲得利潤。在這種運行機制下,產品的價格競爭是禁止的,而生產要素的價格競爭,尤其是勞動力的價格競爭卻明顯加強了,壓低工人工資成了削減成本的有效手段,于是利潤源源不斷地集中到壟斷公司手中,而工人面臨的卻是"工資崩潰",陷入"絕對貧困化"。這時的經濟產生了一對極為嚴重的矛盾,一方面,資本家手中積聚了大量剩余,并且這些剩余仍日益增加,他們希望通過新投資使這些剩余創造更多的利潤,即提供更多的供給;另一方面,工人受剝削的程度加深,身處"絕對貧困化"中的工人抑制需求,資本擴張的壓力遇到有效需求不足,形成了保羅·斯威奇所說的資本主義"過度積累的趨勢","這種過度積累的趨勢在成熟的、壟斷的資本主義中日益顯著,減少了增長率,并因此喚醒了經濟長期滯脹的幽靈。"[2]
為了擺脫滯脹困境,一種新的吸收剩余、創造利潤的方式迅速受到資本家的青睞——金融。金融本身具有高杠桿性,通過買賣金融產品,資本家可以在金融市場中迅速實現資本增值,輕松繞開實體經濟受到有效需求不足而產生的增值障礙,并且隨著現代銀行業的發展和不斷推出新型金融衍生物的刺激,再加之新自由主義極力消除資本流動限制,主張減少金融監管,金融成為資本逐利的追捧對象,并日益在經濟運行系統中發揮重要作用。
此時上文所述的矛盾似乎得到了有效解決,但他們沒有意識到,資本對金融的狂熱已經使整個經濟建立在一個巨大的金融泡沫基礎之上,一旦借貸某一方在某一環節出現問題,結果就是一系列連鎖債務危機和支付危機。在這次起源于美國的金融危機中,次級抵押貸款償付不足成為導火索,引發了美國的金融危機,然后迅速傳至全球,導致全球性經濟危機的爆發。
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1.西方金融危機爆發的原因
西方金融危機的爆發表面上是美國次貸危機的影響產生，但是其內在深層次的根源卻是資本主義的基本矛盾的長期積弊，以及近幾十年來西方新自由主義政策和資本主義各種矛盾誘發的產物。
1.1資本主義的基本矛盾是西方金融危機爆發的根本性原因。政治經濟學認為，資本主義生產方式的基本矛盾是生產的社會化與生產資料的私人占有之間的矛盾。資本主義基本矛盾的存在必然會滋生各種社會矛盾，使得資本主義商品生產正常運行所需要的一系列連續性、并存性和均衡性關系難以得到滿足，從而爆發資本主義經濟危機。20世紀80年代以來，隨著經濟全球化的持續推進，資本主義基本矛盾在全球范圍不斷擴展并日趨激化。①
1.2新自由主義經濟政策是西方金融危機爆發的政策性原因。1979年撒切爾夫人在英國上臺，1980年里根在美國上臺后，新自由主義經濟政策開始在英美推行，并隨后在全世界蔓延。他們極力主張自由化、私有化、市場化，堅決否定公有制、社會主義和國家干預。但是，2008年國際金融危機的爆發可能要給新自由主義經濟政策畫上一個句號，成為其失敗的標志。英國《金融時報》說：“自由化時代也是金融危機格外頻發的時代……所有這一切都蘊含著最終導致自由化時代滅亡的種子②”。
2.西方金融危機對中國的不利影響
西方金融危機的爆發對全球經濟都造成了巨大的影響，同時對我國經濟的發展也帶來了機遇與挑戰，在此，我就主要分析西方金融危機對我國帶來的不利影響。
2.1沖擊我國金融業。首先，持有美國投資銀行股份或債券的金融機構，受金融危機影響，股票債券大幅縮水。其次，金融危機導致中國金融市場的資金流動放緩。主要是由于國外各商業銀行縮緊銀根所導致。再次，影響了投資者的投資信心。中國股市的一蹶不振，幾乎套牢了所有的股民，投資者信心受損，影響了整個金融業的經營環境③。
2.2減少中國出口貿易，就業壓力突增。西方爆發金融危機后，其“消費過剩”矛頭凸顯。短期內出現大幅度的減少生產，解雇工人，減少對供應商的原料采購，隨著危機的蔓延，其他國家采取類似的措施，對于中國這樣一個多年貿易順差的的出口國而言，必然面臨著“生產過?！钡睦Ь场Ｉa商擔心存貨過多，就會縮減生產，反過來又進一步縮減消費需求④。生產的縮減又必將會對勞動力需求降低，從而使國內的就業壓力突增。
2.3影響投資熱情與投資能力。從國內投資來看，金融危機一是會導致投資者投資熱情下降，信心不足。二是會利用外資的能力減弱。隨著金融危機的不斷演進，國外金融機構和企業紛紛甩賣海外資產，回籠資金，以套現應對危機。三是預期投資成本的上升，隨著各國的救市措施的實行和危機的緩解必然導致資源和初級產品價格的迅速反彈，使得投資成本上升。
3.西方金融危機對中國經濟發展的啟示
中國作為世界大國，在國際政治中起著重要的作用。雖然中國沒有像西方資本主義國家那樣受金融危機很大的影響，但其影響和威脅仍然彌漫在中國的周圍。因此，中國應從這場金融風暴中吸收經驗教訓，積極采取措施，防患于未然。
3.1堅定不移地走有中國特色的社會主義市場經濟道路。中國市場經濟的特色就是政府對經濟主體和活動具有的強大的監督管理作用，在社會主義條件下能夠對經濟進行宏觀調控，集中力量辦大事。歷史證明這種模式是卓有成效的、是符合中國國情的。調節中國社會主義市場經濟的運行，必須在堅持以公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的基本經濟制度的基礎上，充分發揮市場調節和政府調控的作用。通過增加投資需求以及由此帶動的固定資本的有序更新和對國民經濟的技術結構及其比例關系的調整，拉動內需，刺激經濟增長⑤。
3.2加強防范全球金融體系中的危險，注重金融機構的審慎經營。西方金融危機的爆發警示我們，在中國金融業積極穩妥地推進對外開放的同時，全球金融體系中的風險不容忽視。中國銀行業金融機構必須深化改革，改進風險管理能力，提高綜合競爭力。在過渡期間，需要借鑒國外信用風險管理技術，選擇最適當的信用風險識別理論模型并將其與中國信用風險管理的實際情況相結合，構建中國商業銀行信用風險識別模型⑥。
3.3有效調整外匯儲備結構。我國對美國經常項目保持多年的貿易順差，積累了大量美元資產，其中有上萬億美元債券。因而，美國國內經濟對我國經濟財富有著直接的影響。因此，在這種情況下，我們應當在搞活多邊貿易的基礎上，逐步調整外匯儲備的資本結構，減少美元比重，豐富幣種。我國應當增加外匯儲備中黃金的份額，達到保值的目的，適當增持黃金，降低美元貶值給我國造成的損失。
參考文獻：
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[2]張燕生等.次貸危機以來世界經濟形勢及對我國經濟的影響[J].宏觀經濟研究.2008.3
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[5]《列寧全集》，第54卷，人民出版社，1990年版
[6]衛興華：《國際金融危機與我國經濟發展》，思想理論教育導刊，2010年第1期
注解：
①《研究》2010年第7期，西方國家金融和經濟危機與中國對策研究（上）。
②英國《金融時報》，2008年8月15日。
③《現代經濟》2008年第7卷第10期（總第98期），美國金融危機對中國的影響。
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2008年的金融危機,給各國的金融監管當局以深刻教訓。短短時間內,這個由美國次貸危機引發的金融危機迅速的波及全球,給全球金融行業乃至實體經濟的發展籠罩了一層厚厚的陰霾。大量金融行業巨頭的破產倒閉引起了金融恐慌;由金融危機導致的實體經濟的疲軟牽制了世界經濟的發展速度。危機發生以來,各國開始審視在這次金融危機中暴露出的在金融發展過程中對金融消費者利益的保護缺失,著手對現有金融體系監管進行改革。
其實早在上世紀90年代,英國經濟學家Michael Taylo就提出了“雙峰”理論(Twin Peaks),他認為金融監管存在兩個目標:一是審慎監管目標,旨在維護金融機構的穩健經營和金融體系的穩定,防止發生系統性金融危機;二是保護消費者權利的目標,通過對金融機構經營行為的監管,防止和減少消費者受到欺詐和其他不公平待遇?！半p峰理論”明確的提出了金融消費者保護在維護金融穩定中的重要作用。
金融消費者和金融機構一樣,都是金融市場最重要的組成部分,金融系統的穩定,依賴于金融消費者權利的良好維護。長期以來,各國均只關注金融機構的利益訴求,而忽視了對金融消費者權利保護,最終導致了實踐中對消費者的資產受到侵吞、濫用和欺詐。破壞了金融市場的平衡,引發了金融危機。
二、世界各國金融消費者保護的改革趨勢介紹
(一)完善法律法規制度
金融危機爆發后,美國于2010年7月21日由總統奧巴馬簽署的《華爾街改革與消費者保護法案》正式公布實施,法案共有1279頁,突出了金融審慎監管和消費者保護兩大目標。法案提出新成立獨立的消費者保護機構——金融消費者保護局(CFPB),并賦予該機構規章制定權和監管權。
危機爆發之后,英國公布了《2009銀行法案》,進一步明確了金融服務局在保護消費者方面的職權;在《改革金融市場》白皮書中闡述了消費者保護的具體措施和加強消費者保護的全球合作。其他國家如加拿大的《金融消費者保護局法案》,日本的《消費者合同法》、《金融商品交易法》和《金融商品銷售法》都體現了危機之后金融消費者保護的重視。
(二)設立專門的金融監管機構
英國在危機爆發之前就設有金融服務管理局(FSA)監管各個領域的消費者保護,在金融危機爆發之后,英國首先通過《2010金融服務法》增強了金融服務監管局的監管職能,并提出賦予FSA強制信息披露和懲罰權;到2010年7月26日,英國通過了《金融監管新舉措》,撤消了金融服務監管局(FSA),分別設立了金融政策委員會(FPC),設在英格蘭銀行,主要負責宏觀經濟動態的監管;審慎監管局(PRA),負責對具體金融機構的活動進行監管;消費者保護局(CPMA),負責具體的消費者投訴和教育;經濟犯罪局,負責對經濟犯罪進行監控。通過將FSA的職能分割為四個具體的機構來執行,加強了具體的監管力度。
美國2010年新設的金融消費者保護局是一個獨立的機構,其行政長官直接對總統負責,其作出的運作和決議不受包括美聯儲在內的干涉,其運作資金來自美聯邦體系的轉移支付。消費者保護局被授予廣泛的職權來制止一切在金融消費者領域內的不公平、欺詐和濫用。這些領域包括存款貸款、信用卡報告、抵押經紀和服務及其他領域。以前金融消費者保護機構的職權和人員將轉移到該機構。
除了專門獨立的監管機構,美國、歐盟和英國都提出要設立跨部門委員會。美國成立金融服務監督委員會(FSOC),成員包括美國財政部、美聯儲、金融消費者保護局等,歐盟成立系統性風險理事會(ESRC),由歐洲央行行長以及各成員國央行行長等組成,英國成立金融穩定委員會(CFS),由英國財政部、英格蘭銀行和英國金融服務局的人員組成。跨部門的監管機構主要負責對金融系統性風險的監控,風險預警提示等。
(三)投訴處理和投訴信息披露機制
美國在新設的金融消費者保護局設立消費者投訴部門,開設免費800投訴電話,設立統一的服務網站,建立數據庫以完成消費者投訴的信息收集和跟蹤,協調聯邦貿易委員會和其他聯邦機構進行投訴的處理。在一定情況下,投訴處理部門可將投訴情況向各州傳達。局長每年要向國會做關于消費者信息處理的匯報作為監督。日本金融監管廳專門設立銀行、保險證券行業協會的“投資咨詢窗口”,并要求各金融機構對于投訴要提交處理報告。
(四)獨具特色的糾紛解決機制
澳大利亞和英國的金融消費者糾紛解決有一定的相似之處,二者都選擇成立專門的金融督查服務機構(FOS),負責處理金融消費者的糾紛。這是一種獨立于金融服務機構和司法機構的糾紛解決機制,因此又稱為替代性糾紛解決機制(ADR)。當消費者與金融服務機構發生糾紛得不到滿意的解決時,消費者可以向FOS投訴,由FOS組織金融機構和消費者進行調解,并作出裁判。FOS處理金融消費者投訴不收取任何費用,有利于糾紛的順利解決,也省去了消費者去司法機關訴訟的時間和精力,維護了金融機構的良好信譽。
四、我國金融消費者保護的啟示及建議
(一)完善金融消費者保護的法律體系
首先,目前我國相關法律規定中并未引入“金融消費者”的概念,金融消費者與金融投資者混為一體。金融消費者是指為了生活需要,辦理銀行存貸款、購買保險合同、申請購買信用卡、購買個人理財產品的消費者。隨著金融業的發展,上述的消費行為已經是當代人必不可少的金融生活需求,與專業的機構投資者不同,在資本市場的個人投資者,由于不具備專業的信息分析能力,在金融產品日益復雜化的時代,實質上處于信息獲取的弱勢地位,因此也應當將其劃入金融消費者的行列。
其次,目前我國關于消費者保護的法律只有《消費者保護法》、《產品質量法》,而這兩部法律的設立均為保護實體領域的消費者,由于金融產品的特殊性,金融消費的概念和權利尚未明確,在保護效果上更是收效甚微了。而金融領域的《保險法》、《證券法》、《商業銀行法》對涉及金融消費者的保護大多是一些概念和原則性的條文,例如銀行領域只有“保護存款人的利益”,僅僅限于對存款人的保護;在保險領域的“保護保險當事人的合法權利”,限于規定保險機構的從信息披露角度保護消費者利益。法律保護手段嚴重不足。
鑒于此種情形,我國應當盡快建立關于金融消費者保護的層級相對較高的法律,并將在法律條文中引入“金融消費者”的概念,明確金融消費者的權利,做到金融消費者保護工作“有法可依”。
(二)建立消費者保護的具體職權機構
縱觀世界各國金融消費者的保護,無論實施混業經營還是分業經營的國家,均建立具體的職權明確的金融消費者保護機構。我國目前金融消費者保護的職權分散于消費者協會,銀監會、證監會等機構,在保監會設立的保險消費者權益保護局職能表述為具有規章制定權,接受消費者投訴和咨詢,調查處理損害消費者權益的事項,但自2003年以來,并未見保險領域內關于消費者保護的規章出臺,投訴和處理機制不明確。在證監會設立的投資者保護局的職能表述為“督導促進派出機構、交易所、協會以及市場各經營主體在風險揭示、教育服務、咨詢建議、投訴舉報等方面,提高服務投資者的水平;推動投資者受侵害權益的依法救濟”投資者保護局并不直接接受和處理消費者的投訴。消費者保護職權不明確,缺乏專業性,容易造成消費者保護的監管空白區。在改革過程中,我國應借鑒國外的成功經驗,在銀行、證券、保險、非銀行性金融機構等領域建立具體的職權明確的消費者保護機構,并賦予該機構一定的規章制定權和處罰權,建立完善的工作和監督流程,保證消費者保護工作落到實處。
(三)設置便利的消費者投訴和糾紛解決機制
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一、我國保險業在金融危機下遭遇的挑戰
1.保險風險難以防范
保險業本身是對一個風險的保障，同時其自身也是有風險的，但是因為經濟危機的爆發，保險業的不確定因素增多，并且很多的因素都是在正常經濟條件下無法預見的，所以保險業所遭遇的風險不僅增多了而且這些風險更加的隱蔽，難以被發現，也難以提前做好準備去防范風險，將風險降到最低，只能任由發生。
2.保險業內經營發展困難
隨著金融危機的爆發，保險業也受到了很大的沖擊。我們能直接看到的是消費者對保險產品需求量的降低，并且出現大量退保的現象，這樣的情況出現無疑是對保險業的嚴重創傷。那么這樣的現象出現主要是因為在經濟危機的沖擊之下，很多企業的盈利水平下降，個人收入與支出比例產生變化，很大一部分公司或者個人沒有經歷也沒有財力去購買保險產品以及保險到期續保，同時在經濟危機的過程中，因為保險的賠償問題很多人對保險產品出現失望的態度，所以保險公司的經營發展出現困難，同時在股票和證券上的收入也急劇下降，這無疑是對保險業的雪上加霜，雙重打擊下，保險業的經營困難。
3.轉變保險業發展方式困難
我們不難發現，我國保險業的發展方式是比較粗放的，而這種粗放的發展方式根深蒂固存在于保險業內是很難被解決的，對于保險業來說本身就是長期研究的課題。在保險業還處于初級發展的過程中很多保險公司盲目擴大公司規模，企圖利用大量的保費來進行投資賺取利潤，通過各種各樣的方法來吸引顧客購買自己的保險產品，但是卻沒有注意到保險產品是否適合客戶以及客戶在取得賠償或者收益的過程中是否毫無障礙。這樣粗放的發展方式對保險業的結構是一種極大的威脅，讓保險業無法發揮它的技術優勢，對于業務的可持續發展更是極為不利的。同時在經濟危機的影響下，粗放的保險業對經濟危機的抗擊能力幾乎為零。所以金融危機影響下的保險業才會困難發展，更加難以轉變其發展方式。
二、我國保險業的現狀
1.市場體系還不夠規范
我國保險業的市場體系已經初步形成，但是還不夠規范。如今的保險機構組織形式多樣，功能也較為完善，但是部分機構在經營的過程中法律意識薄弱，經常觸犯法律的底線作出違法亂紀的經營行為，同時多家機構在經營的過程中采取不正當的競爭手段，擾亂市場秩序，所以我國保險業的市場體系還需要進一步完善。
2.難以跟上社會發展的步伐
雖然近年來保險業的發展非常的迅速，但是在還是難以跟上社會發展的步伐。雖然現在的險種越來越多，越來越適應社會的需要，但是保險的覆蓋面太窄，無法滿足人們對保險的需求。保險保障還處在比較低的層面上，并且在現有的險種上保險質量也不能百分之百的保證，還是會出現理賠難，周期長的現象。隨著社會的不斷發展和進步，這樣的保險服務已經無法適應社會需要。
3.保險業缺乏創新
在多年的發展過程中，保險業雖然擁有創新的產品，但是創新產品還不夠，現如今的大部分產品是從國外引進的，雖然全球經濟統一，但是畢竟在國情上還是有區別的，所以我們需要有自己的產品，需要有適合我國國情發展，適合民眾需求的產品，而這個就要拋開國外產品理念的束縛進行創新。
4.保險業監管制度不完善
我國保險業的監管制度起步較晚，但是發展很快，這個畸形的發展歷程就注定了我國保險業的監管制度會出現各種各樣的問題，例如保險監管人在數量上的缺乏，保險監管人所掌握的專業知識不全面等等，這些問題的存在都不利于保險監管制度的發展，同時一個監管制度不完善的行業也很難健康快速發展，同樣阻礙了保險業的發展。
三、金融危機下保險業發展的對策
1.改變經營理念，推動發展結構的調整
金融危機下，各大保險公司在艱難的經營過程中從危機的壓力下尋找轉機，開始轉變經營理念，把承保和投資開始等同起來。采取新的經營理念和方式來進行保險業的發展.
例如: 近年來保險集團在創新銷售方式上大力發展交叉銷售，不少保險集團已經收獲了交叉銷售帶來的碩果。2012年，平安產險車險保費收入的55.0%來自交叉銷售和電話銷售渠道，平安銀行新發行信用卡中的53.6%來自交叉銷售和電話銷售渠道，新增零售存款中的15.9%來自于交叉銷售渠道。交叉銷售不僅降低企業邊際銷售成本，提高利潤率，同時能提高服務水平，增加客戶忠誠度。不過，交叉銷售主要應用于產品多元化的保險集團以及銀行與保險企業之間，產品較為單一的小型保險公司還難以享受這種模式帶來的利好。
2.建立完善的保險市場體系
我們現有的保險公司多種多樣，但是市場秩序還是比較混亂的，混亂的市場秩序對于保險業的健康發展是一種制約，所以我們需要建立起完善的保險市場體系，明確立法規定相關行為的懲罰制度，并且對新生的保險機構進行嚴格審查，對于老的保險機構進行嚴格的考察，預防違法亂紀產生，規范保險業的發展，維護保險市場秩序。一個穩定的市場秩序能夠幫助保險業在經濟危機的浪潮中穩步發展。
3.建立完善的保險監管體系
俗話說，危機也是轉機，那么在這場金融危機下，暴露了監管的缺失對金融業的發展是一種極大的漏洞，那么對于保險業監管的缺失我們必須采取措施，首先我們要發掘這樣的人才，我們的監管體系人數太少，我們要大量培養這方面的人才，充實我們監管體系的人才庫，并且對于我們現有的監管人員進行定時的專業的培訓，監管人員的專業性直接決定監管質量，決定監管體系所發揮的作用。為了保險業的健康發展，我們必須盡一切可能將我們的保險監管體系完善好，并且必須適應現代保險業的發展，這樣才能更好的抵抗經濟危機帶來的沖擊，在金融風暴中獨善其身。
4.充分發揮創新精神
我們現如今的保險產品大部分來自于國外的直接引進，所以在很多方面都無法滿足國人的需求，不能滿足中國社會發展的需要，所以我們必須具備相關的創新能力，結合中國實際發展的國情研制出適合我們的保險產品，滿足人們的需求.
例如:泰順天安保險公司已與泰順風景旅游協會、煤氣協會等團體簽訂了合作協議，全面開展包括經營場所公眾責任險在內的各類創新險種。泰順當地的廣大經營業主只需交納數百元不等的保險金就能得到全面的風險保障，此舉不僅促進了當地社會穩定和諧，也為保險行業樹立了良好的社會形象。
四、總結
總而言之，經濟危機對于我國的保險業來說既是危機也是轉機，只有我們在危機中快準狠地抓好機遇，利用危機，轉化危機成為商機才能真正的抵抗金融危機的風暴。我們的保險業該加大改革的力度，讓我們的保險業從初級階段穩步過渡到一個成熟的階段，給保險業注入新的力量，為中國保險業的發展帶去更多的契機。這樣不僅保險業能夠得到長足的可持續發展，同時也讓保險行業真正的為國民經濟的發展做出重要的貢獻。
參考文獻：
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從各國的經濟發展實踐來看，中小企業的作用都是毋庸置疑的。遼寧省中小企業占遼寧企業總數的99％以上，大連作為遼寧省沿海經濟帶的中心，中小企業更是占了很大比重。中國的中小企業，尤其是沿海的企業是中國對外出口的關鍵點。因此，著力解決中小企業發展中存在的問題，創建中小企業保障體系是當前應當研究的課題。
一、后金融危機時期的特點及大連市中小企業的發展現狀
2008年，美國次貸危機使全球陷入了金融危機，世界的實體經濟遭受了巨大的打擊，抑制了各國經濟的增長，金融市場動蕩，資產價格縮水，失業率上升，蔓延的金融危機對世界各國的經濟都造成了嚴重的破壞，對中國中小企業也產生了較大的影響。2008年經濟整體虧損22%左右，沿海地區中小企業受金融危機的影響大于內陸中小企業受到的影響，南部沿海地區的中小企業受金融危機的影響大于北部沿海地區受到的影響。2010年全球經濟緩慢恢復，進入后金融危機時期。后金融危機時代具有兩個主要的特色，第一個最重要的特色是全球的經濟雖然有所好轉，但尚未完全恢復，當全球的經濟終于從瀕臨的死亡危機中走出來時，還沒有出現完全復蘇的跡象，尤其在實體經濟方面；后金融危機時代第二個特色是全球的股市和樓市都出現逐漸上漲，全球的資產市場顯現了發展生機，股市前景較前階段樂觀。
2010年，各國采用積極的財政政策刺激，全球經濟開始穩步回升。在中央啟動了內需抵補外需不足的模式后，我國國內經濟率先走出低谷，國民經濟出現了穩步增長的勢頭。在二戰以來最嚴重的國際金融危機中，遼寧省遭受的損失相對較小，大連作為遼寧省的經濟中心，也沒有明顯地遭受金融危機的打擊，但大連市的中小企業卻受到了很大的沖擊。進入“后危機時代”，大連市按照科學發展觀要求，調整所有制結構，出臺了一系列支持中小企業穩定健康發展的政策措施，促進中小企業健康有序發展，經濟發展取得了顯著成績。尤其是遼寧沿海經濟帶開發開放上升為國家戰略，為大連提供了新的發展空間，為中小企業的發展增添了新的機遇。但一直以來，遼寧省的中小企業發展相對落后于南方的一些企業，造成這種局面的原因是多方面的，如企業內部管理體制相對落后，思維模式固化，品牌意識淡薄，產業能力弱等，加之中小企業本身發展環境比較脆弱，阻礙了中小企業的發展。
二、后金融危機時期中小企業發展可能存在或遇到的問題
隨著經濟發展形勢的好轉，我國的中小企業也逐漸擺脫虧損的困境，有了很好的發展態勢。但是我們也要注意到，在良好的發展態勢之下，進入后金融危機時期后，會出現某些制約我國中小企業的因素。
1、各國經濟復蘇程度影響對中國產品的接納度
全球金融危機爆發持續已有兩年，目前世界經濟進入后金融危機時代，各國經濟開始緩慢復蘇，從2009年第三季度開始，發達國家經濟整體顯現緩慢復蘇的跡象。美國第三季度GDP環比增長率轉正，德國和法國于二季度實現正增長，日本也連續2個季度出現了正增長，主要國家的PMI指數和消費者信心指數的反彈，預示著發達國家經濟的緩慢復蘇。從目前情況來看，一方面，世界經濟發展相對平穩，有些國家已經實現了經濟的正增長；另一方面，世界經濟仍存在巨大的不確定性和不穩定性，全球經濟格局中存在的尚未解決的深層次矛盾，導致經濟復蘇將面臨一系列的難題，這也導致了我國出口貿易雖然呈現了穩定復蘇的態勢，但尚未恢復到危機前水平。許多國家為了應對危機，保持國內經濟穩定，減少外部沖擊，重新采用貿易保護政策，貿易保護主義正在不斷蔓延。從未來趨勢看，由于美歐發達國家抑制過度消費，全球存在較大的消費缺口，而且全球經濟并沒有完全復蘇，貿易保護主義必將會不斷蔓延，這將會對中國的出口增長產生沖擊，尤其是對我國中小企業的發展帶來了不良的影響。我國中小企業大多從事勞動密集型、資源依賴型產業，這些中小企業技術含量低，附加值低，而技術密集型、高附加值型企業少，這些企業沒有品牌意識，生產的產品缺乏市場競爭力，必然會受到限制。歐美國家的經濟狀況會影響民眾的消費能力，而中國產品的市場拓展，長期以來一直面臨一個重要的障礙是產品安全和產品質量形象，在這種狀況之下，中國出口的增長就會難上加難，中小企業的發展也會面臨挑戰。
2、資金緊張，企業運轉出現困難
我國企業在生產經營中常常只重視銷售業績和企業利潤的增長，而對于營運資金的使用效率、營運資金的安全性等問題考慮較少，資金周轉速度慢，各方面成本壓力加大，從而導致企業的利潤減少。我國大多數中小企業為了節約采購成本或為了保證生產經營的連續性，常常在原料采購環節中一次性采購材料數量過大，占用了企業的營運資金。除此之外，由于之前金融危機的打擊，很多企業經濟運轉困難，導致銷售款項難以回籠，增加了企業應收賬款的周轉周期，還使企業營運資金的循環速度放慢。尤其是隨著工業化的快速發展，用工數量增加，勞動力成本增加，再加上國內原材料價格居高不下，致使企業的成本壓力進一步加大，資金運轉更加困難。
3、融資困難
融資難是長期困擾中小企業發展的一個老問題，而銀行借款又是我國中小企業融資的主要方式，所以金融業的支持對我國中小企業的發展有著不可替代的影響力。受金融危機的影響，中小企業利潤下降，使其內部融資能力變弱、財務壓力增大，再加之中小企業本身管理制度的不健全，導致企業內部資金緊張企業運轉出現困難。而從國家政策來看，限制對中小企業開放融資渠道，各大金融機構對中小企業的信貸支持力度不夠。尤其是金融危機之后，中央明確提出了執行從緊的貨幣政策后， 各商業銀行為了防范金融風險對信貸更加謹慎，進一步加大了貸款的審核力度，對陷入資金短缺的企業的貸款提出了更高的擔保條件，導致這些企業得不到所需資金，使中小企業的融資環境進一步惡化。
4、企業內部管理體制相對落后
雖然中小企業已成為我國經濟快速發展的重要力量，但是，我國中小企業的自身管理體制仍相對落后，導致中小企業的發展受到多方面的限制，如產品質量、品牌意識、信息閉塞以及誠信問題等等。隨著經濟的發展，人們生活水平的提高，人們更加偏好于質量好、品牌信譽好的產品。但是大多數中小企業由于規模限制、沒有品牌意識以及技術水平低下，而且不追求技術創新，不努力提高產品質量，生產的產品質量差，售后沒有保障，導致消費者對中小企業的產品不放心，引發了中小企業的誠信問題，而誠信問題一直是影響中小企業發展的主要問題。在這種狀況下，中小企業產品市場將面臨重大挑戰。 轉貼于
三、大連市中小企業的保障體系建設
1、深入貫徹落實科學發展觀，實現中小企業自主創新
隨著經濟全球化及市場競爭的不斷深化，自主創新在科技發展和國家競爭中的戰略地位愈顯重要，在我國，中小企業正成為推動國民經濟發展的重要力量。在科技發展日新月異的今天，技術落后必將被淘汰，所以中小企業想要進一步發展，就應有長遠的目光，關注在本行業中產品的發展方向，不斷進行技術創新，發揮中小企業的“小而專、小而精、小而特、小而新”的優勢抵御來自產業中各種競爭類型的壓力。大連作為知識經濟全球轉移的首選地，更要加強中小企業的自主創新意識。大連市的軟件產業就是一個很好的例子，如今軟件業的發展成就得益于不斷地進行自主創新，軟件業務領域發展呈現多元化和高端化趨勢———由初級軟件開發和業務流程處理，向技術含量高、高附加值的業務擴展已形成了較好的國際知名度和美譽度。
2、強化對中小企業國家政策扶持
為了改善中小企業的經營環境，國家出臺了一系列的政策。2009 年9 月19 日，國務院出臺《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》提出了營造有利于中小企業發展的良好環境、切實緩解中小企業融資困難、加大對中小企業財稅扶持力度等8個方面29條具體意見。在后金融危機時代，促進中小企業發展要堅持保持平穩較快發展與推進結構調整和技術進步相結合，堅持改善外部環境與企業自身加強管理相結合，努力改進企業內部管理制度，不斷提高企業素質。扶持政策的重點要完善政策法律體系，為中小企業發展營造公開公平競爭的市場環境和法律環境，在財政和信貸資金支持、就業創業政策扶持、新產品開發和技術創新、國際國內市場開拓和社會服務等方面也要給予一定的扶持和鼓勵，切實減輕中小企業的社會負擔。
3、促進企業信息系統的建設， 加強企業間科技創新的戰略聯合
許多成功企業運用信息化建設， 樹立了自己獨有的競爭優勢，在各自行業中獨樹一幟。企業內部信息系統的建設直接影響著企業內部的工作運轉效率。良好的信息系統，可以使管理者及時掌握企業的運營狀況，更加有效地實施內部控制。同時社會的變化會影響到企業的發展與生存，因此企業要及時感知社會的變化。企業信息是一種寶貴的資源，企業要運用高科技手段保證信息的傳遞速度和準確性，要明確規定各部門的職責和權限，為企業發展所用，全面進行信息的收集，確保溝通渠道暢通，充分利用所掌握的信息資源。近年來，大連市認真貫徹落實中央"兩化融合"戰略，積極推進電子信息技術在傳統產業改造和升級工作中的應用，使全市企業信息化建設進入了全面、快速的發展階段。
4、強化對中小企業融資政策扶持
資金是中小企業生存發展的生命，資金短缺一直困擾著中小企業。在解決辦法上，首先應理順政府、銀行和企業三者之間的關系，創新方式方法，切實解決中小企業融資難、貸款難的問題。其次，要鼓勵支持中小企業加強自身建設，改進內部資金管理制度，還必須在此基礎上加大政府的金融支持力度，建立政策性擔保機構以及政策性再擔保機構，多元化貸款抵質押方式，改善中小企業的融資環境。最后，中小企業除了積極爭取銀行貸款外，還需要拓寬思路，多渠道融資，確保資金能正常周轉。比如企業可以讓渡少部分股權，引進投資者，這樣不僅可以化解企業的危機，給企業帶來長期、穩定的資金，同時還改善了企業的資本結構。
參考文獻
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二、 航運業所處局面分析
2011年以來,全球航運市場整體低迷,市場運力供求的不平衡與經營成本的剛性上升對航商形成雙重擠壓。中國遠洋運輸集團董事長魏家福認為,當前國際航運業處于五大失衡的整體格局:
(1)供需關系不均衡。過去幾年航運市場的持續繁榮和航運企業的充裕現金導致行業運力過快增長,這是目前航運業總體失衡的根本原因所在。今年,航運需求實現了比較穩定的增長,但由于運力增長過快,持續壓低運價,出現行業性虧損,導致一些企業破產。市場運力供大于求局面將貫穿全年,這種局面在明年還將繼續。
(2)成本收入不均衡。目前航運企業面臨著高成本和低收入的雙重夾擊,這是當前航運業失衡的困境所在。一方面,全球商品價格高企,燃油價格處于高位,港口使用費居高不下;另一方面,供需嚴重失衡導致航運價格處于歷史低位、持續低迷。與2010年相比,今年班輪運費已經下跌60%以上,航運企業的盈利空間被嚴重壓縮,甚至虧本經營。
(3)市場主體不均衡。市場主體多元化是航運業失衡的嚴重困擾。目前航運市場開放、透明,傳統的貨主如礦商、鋼廠、電廠、煤礦,以及銀行、甚至貿易公司,近幾年處于產業鏈不同位置的企業同時涌入航運市場、造船市場,造成市場秩序出現混亂。
(4)利益訴求不均衡。利益訴求多元化導致航運市場競爭失衡。一方面,市場主體不同,市場定位與目標不同。盡管目前航運市場低迷,仍有不少船東以投資船舶為目的大規模造船,更加劇了市場環境的惡化。另一方面,經營策略出現分化。一些船公司不惜以低運價為手段,搶占市場份額,全方位打擊競爭對手。
(5)利潤分配不均衡。航運在整個產業鏈上處于相對劣勢地位,利潤分配不均使得航運業失衡進一步加劇,利潤空間被顯著擠壓。比較而言,資源能源鏈條利潤豐厚。在航運業內,資本型企業利潤豐厚,生產型企業則利潤微薄。
三、 我國國際航運企業發展策略
要應對好機遇與挑戰,實現均衡突破,我國的航運企業關鍵要立足于“三個發展”:
一是理性發展。大型企業要提高行為自律意識,從大局出發,從維護航運市場整體可持續發展高度,審視和制定經營策略,維護市場秩序,不引發市場惡性競爭;中小企業不能盲目跟風造船,該停止造船就要停止造船,避免過度投資、過度投放運力。企業應該立足本職,做自己最擅長的事,提高核心競爭力是根本。
二是創新發展。當前經濟復蘇道路漫長,航運需求相對平淡,航運企業只能進行結構調整,從企業實情出發,對業務結構、產品結構、市場結構、客戶結構做一些新的適應性變革,以客戶需求為導向,推進航運服務創新,為客戶提供更多的延伸服務和增值服務,實現“雙贏”或“多贏”。
三是合作發展。航運業是一個產業集中度并不高的領域,合作發展既包括航運業內部協調協作,也應包括上下游產業之間的合作共贏。航運業要“抱團取暖”,維護共同利益,所有價值鏈供方、需方、港口、銀行等一起合作,共同維護世界航運業的可持續發展。
同時,要注意到“中國因素”仍然是引導世界海運業走出低谷的一個重要因素,世界源動力還是中國。中國“十二五”規劃提出,調結構、轉方式,把拉動經濟的“三駕馬車”從投資為主、出口為主轉向消費為主的調整,毫無疑問將對于中國的經濟乃至全球經濟做出重大貢獻。國際金融危機爆發以來,中國政府科學果斷決策,實施了擴大內需、保證增長、調整結構一攬子計劃,保持了經濟平穩較快發展,在航 運領域著力轉變發展方式,加快內河航運建設,積極推進港行業節能減排,不斷優化港口結構布局,引導航運企業抱團取暖,加強行業自律和理性發展,努力規劃市場競爭秩序,采取了鼓勵更新淘汰老舊船舶,實施運價備案一系列有效的政策措施,取得了良好的效果。 四、 我國國際航運企業健康發展所需的政策保障 航運企業要
想平穩“越冬”,僅靠自身的努力還遠遠不夠,還需要政府有關部門積極施以援手,盡快出臺有利于航運企業健康發展的政策和措施。重點是通過鼓勵性的政策,支持有能力、有實力的航運企業加快兼并重組步伐,實現產業結構調整,淘汰高耗能、高污染、低效益的過剩運力。同時,要加強市場監管,加強航運市場宏觀調控,防止惡性競爭,為企業創造一個公平、有序的市場環境。此外,還要規范貨主投資航運的行為,引導貨主與航運企業發揮各自優勢,互補共贏,實現航運市場的健康發展。
在當前世界經濟復蘇緩慢,航運業面臨嚴峻挑戰的形勢下,更要增強信心,立足當前、著眼長遠、同舟共濟、共克時艱,努力把握市場發展變化趨勢,努力推進航運業實現新的突破。交通運輸部作為中國政府主管行業的部門,有必要從“轉變方式、加強監管、深化合作”三個方面著手:
第一,轉變方式,調整結構。以科學發展為主題,繼續著力推進水域戰略性結構調整。中國將立足于發展現代物流,推動集約發展降低物流成本,繼續加強船舶運力的宏觀調控,積極引導港口貨船、集裝箱運力的有序投放,千方百計緩解運力過剩的狀況。
第二,加強監管,維護安全。作為國際海事組織A類理事國,中國政府高度重視海運安全和海洋環境保護,將繼續遵循《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》,共同承擔區域責任原則,開展國際航運船舶溫室氣體減排合作,還將在聯合國授權的范圍內,繼續采取措施配合中國海運索馬里護航行動,保障過往商船海上航行安全和人命安全。
第三,深化合作,共促發展。海運業發展繁榮對促進世界經濟發展、早日走出后危機時代的陰影作用巨大,任何形式的貿易保護、單邊行動都會給海運業發展帶來負面的影響,不利于經濟貿易的長遠發展。海運業是中國對外開放最早、開放水平最高的產業之一,中國海運業在開放中不斷發展壯大,國際競爭力不斷的提升,有力支撐了國家經濟和貿易發展。中國將堅定不移地堅持改革和開放,促進貿易投資市場化、便利化,推動區域和世界經濟一體化,與中外各界加強海運合作,本著互利共贏的原則,著力加強對水運市場的管理,為國際海運業共同營造和維護公平、透明開放的市場環境。
五、小結
直面經濟沖擊的不僅僅是航運這一產業本身,更是人們長期以來形成的思維定勢和舊有的生存規則,只有從壓低運價、爭搶貨源的經營模式中跳出來,重建市場邊界,才能最終沖出困境。
參考文獻:
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2.我國銀行的保理業務發展迅速。雖然我國銀行的國際保理業務大大落后于發達國家,但隨著我國對外貿易的擴大和國際市場競爭的日益激烈,近幾年己有越來越多的銀行和企業采用了這種方式,國際保理業務的增長勢頭越發明顯。目前我國己與FCI在全世界24個國家和地區的近50多家會員公司簽署了國際保理協議。以開展國際保理業務最早和最多的中國銀行為例,自2000年至2007年中行國際保理業務量從0.24億美元增至85.26億美元,年均增長率高達131.4%。同時保理產品線的收益率也始終保持著高增長態勢,2007年中行保理業務收入較2006年同比增長近150%,收益率在各項貿易融資產品中遙遙領先。
3.金融危機為我國銀行發展國際保理業務提供了契機。全球金融危機的蔓延和深化,使我國銀行國際保理業務獲得快速發展的契機。由于金融危機造成進口國國內市場需求下降,進口企業對外支付能力下降,違約率提高。據中國出口信用保險公司統計,我國出口商平均壞賬率約為1%,而2008年壞賬率高達5%。最嚴重的是中國對美國出口,壞賬增長了至少3倍。素有“外貿風向標”之稱的義烏企業的海外壞賬率增長約268%。另外,受金融危機打擊,進口國銀行收緊信貸,這對依靠銀行貸款來進行資金周轉的中小貿易商沖擊非常大。一旦無法從銀行貸款,就有可能拖延支付貨款的時間甚至賴賬。而我國出口往往采用賒銷,一般三個月結一次款,有的長達120～150天,拉美地區甚至長達360天,這就給壞賬埋下了隱患,增加了我國企業出口收匯的安全。我國出口企業為規避風險,對國際保理的需求加大,這為我國銀行發展國際保理業務提供了良好的契機。
二、我國銀行發展國際保理業務的難點
1.銀行風險較大。國際保理業務通常是建立在賒銷和承兌交單方式基礎上的,銀行在買斷出口商應收賬款的同時也買進了收款風險,失去了追索權。我國目前尚無保險公司為商業銀行開展無追索權的應收賬款轉讓業務提供保險,這就意味著商業銀行必須獨自承擔可能出現的信用風險,從而使得風險成本增加,實際收益降低。另外,由于國內銀行在國外的分行、行或聯行較少而且分布不勻,也使國內銀行辦理國際保理業務時不能很好地掌握國外客戶的情況,面臨很大風險。被稱為入世后中外銀行競爭的標志性事件――南京愛立信“倒戈”事件,直接原因就是交通銀行不能提供無追索權的國際保理業務。這次事件使交通銀行痛失了一個多年的優質客戶,在銀行界引起了極大的震動。而交行不能提供這個業務的直接原因是擔心風險。當時南京分行因擔心風險請示總行,總行最終還是考慮到風險拒絕了此業務。可見,懼怕風險是橫在我國銀行面前的一條巨大的鴻溝。
2.我國銀行對國際保理業務不夠重視。國內銀行,除了中國銀行外,大多是在上世紀80年代中后期才開始在海外設立分支機構,開展國際業務。時至今日,這些銀行的國際業務與國外銀行相比還存在著很大差距。據FCI統計,中國銀行和交通銀行海外分行的保理業務總額不足2000萬美元,占全球總額不足1%。國內銀行大多仍滿足于以往的傳統結算方式,缺乏對國際保理業務應有的重視和宣傳。目前只有中國銀行在總行結算部設有一個專門負責保理業務的保理處,其他銀行保理業務只是由國際部某個處監管,總行以下均沒有專門從事保理營銷和操作的部門和人員。
3.我國出口企業使用國際保理的積極性有待提高。大多數出口企業,特別是中小企業對國際保理缺乏足夠的、清晰的認識。目前我國出口產品仍以服裝、手工藝品等勞動密集型產品為主,這些產品客觀檢測性較低,容易引起合同糾紛。而在保理業務中,買賣雙方對產品有爭議或買方因產品質量拒付時,保理商不承擔付款責任,這使出口商惟恐會錢財兩空,而寧愿選擇傳統的結算方式。另外有些企業認為保理商監管他們的銷售分類賬戶就是暴露了財務狀況,擔心自己的客戶資料、市場信息等商業秘密泄露和企業財務管理運營的安全,以致于不愿采用保理。還有一個直接的原因就是國際保理的費用較高。保理的手續費一般為應收賬款的1.75～2%,利率比優惠利率高2～2.5%,與銀行透支利率大體相同,還要收取調查進口商信用的資信調查費。這對于那些出口集中、利潤微薄的中小企業,直接限制他們了使用國際保理的積極性。
4.國際保理法規建設滯后。由于保理在我國應用率低,國家目前沒有出臺有關保理的系統和專門的法律法規,也沒有部門規章層面的管理條例。構成我國開展國內外保理業務國內法律依據的,現只有《中華人民共和國民法通則》和《中華人民共和國合同法》兩部法律中有關債權轉讓的數量不多的原則性法條規定。國際上有關保理的公約《國際保理公約》和《國際保理業務慣例規則》只對成員有指導建議作用,不具有法律效力。我國銀行做國際保理業務沒有完備的法律后盾,發生糾紛時沒有相應的法律武器保護自身的合法權益,難免受制于人,這也是我國銀行在國際保理業務上裹足不前的重要原因之一。
5.國際保理從業人員匱乏。國際保理是集貿易融資、商業資信調查、應收賬款管理及信用風險擔保為一體的綜合性金融服務,要求從業人員擁有扎實、全面的理論知識和豐富的實踐經驗。2001年末我國只有10名左右拿到FCI資格證書的專業保理人員,由于費用高昂,中行后來不再送人參加國際考試,開始自己培養保理人員。最初得到國際培訓的幾個人就成了珍貴的種子,撒播到各個銀行去。在實踐中,由于我國保理業起步較晚,數量較少,從而造成從業人員缺乏實務方面的鍛煉。這些原因勢必導致從業人員在辦理保理業務過程中業務不熟練,工作效率低,工作不得力的局面,從而影響了國際保理業務在我國的推廣速度和應用范圍。這種欠缺具有高素質和業務水平人才的現實困難在很大程度上限制了我國國際保理業務的發展。
三、我國銀行發展國際保理業務的對策
1.加大對國際保理的推廣力度。我國銀行應將國際保理業務納入整體營銷戰略,將客戶群體進行市場細分,深入調查分析客戶的需求。在充分市場調研的基礎上,加大對目標客戶的宣傳和營銷力度。充分利用現有分支機構網絡,并通過報刊、電視、網絡等傳播媒介,大力宣傳國際保理業務知識。通過舉辦各類講座、產品推介會等活動,面向廣大的進出口公司和企業領導,使他們對國際保理業務有系統、全面和深入的了解。通過開辦企業培訓、上門宣傳講解、實施嘗試期優惠費率等手段讓更多的企業嘗試使用國際保理。只有廣大企業充分認識了國際保理的優勢并在對外貿易中廣泛使用,銀行開展此項業務的基礎才能堅實牢靠。
2.加強國際保理的風險管理。一方面,銀行要建立和完善科學的企業信用管理制度和方法,并通過銀行之間的合作與信息共享,建立完整可靠的企業資信情況管理系統,加強對進出口企業的資信管理。另一方面,可以借鑒歐美地區保理商的做法,加強銀行與保險公司的合作,嘗試開展保理業務保險,在規范運作的基礎上積極有效地防范風險。歐美地區的保理商為了降低自身的壞賬風險, 大部分將保理業務再向保險公司投保,如美國的NATIONAL BANK CORP就將保理傭金的2/3用于投保。在進行業務過程中,銀行應密切關注出口商的經營、管理、財務狀況,密切監控其現金流,對保理業務進行專戶管理,確保賬款的收回。同時還要考察進口商及其賬務記錄,評價其付款意愿和能力。另外,金融危機形勢下進出口商資信狀況也會發生變化,即使過去履約紀錄良好的老客戶,也不能保證他們現在的信用,這就要求銀行不僅要對新客戶,對老客戶也要采取以上措施。
3.豐富國際保理業務種類。目前我國銀行提供的國際保理業務還比較單一,大部分只提供出口保理,不去承擔境外的風險。而雙保理是現在國際上通行的模式,與單保理模式相比,明顯處于優勢地位。它一方面,解決了單保理模式下出口保理商與進口商之間信息不對稱的問題。另一方面,出口保理商可以依賴進口保理商對債務人核準的信用額度來彌補自己可能承擔的業務風險。近年來,無追索權的國際保理是保理發展的大趨勢,在業務中的比例不斷上升。而我國銀行仍以有追索權的保理業務為主。為此,我國銀行已有了諸如前面提到的南京愛立信倒戈事件的沉痛教訓。為了應對日益激烈的市場競爭,我國銀行必須積極開展無追索權的國際保理業務。
4.提高從業人員素質。國際保理業務從業人員是高級的復合型人才,銀行要利用多種途徑,加大投入,提高從業人員的理論和實踐水平。在理論學習上,銀行要對從業人員進行專業培訓,組織人員參加FCI組織的保理函授課程學習和考試,以獲得FCI頒發的合格證書。同時還可邀請國外專家來國內授課或派人員到國外學習等,以緊跟國際保理業務的最新發展。在實踐技能方面,銀行通過FCI加強與世界知名保理商的交流與合作,學習他們的先進技術和成熟經驗,此外,國內各銀行之間的定期研討會、業務磋商交流也是一個有效的提高從業人員業務水平的辦法。
5.制定國際保理法律法規。金融監管當局應依據《國際保理公約》和《國際保理業務慣例規則》,借鑒國外成熟保理業務管理經驗及法律法規,結合我國當前實際,盡快制定出符合我國國情的保理業務管理法規和操作細則,以便規范我國保理業務的發展。同時要加強監管,把保理業務納入到金融監管體系中來,具體工作有:一需要盡快確定完善保理業務的專業監管單位;二要適量放松金融管制,以推動國際保理業務創新;三要確定完善保理商準入資格規則。總之,通過法律規范和金融監管培養一批資信良好、實力雄厚的銀行和保理公司,推動我國保理業務的快速健康發展。
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中圖分類號：F27文獻標識碼：A
2008年由美國次貸危機引發的全球金融危機，嚴重沖擊著世界經濟和國際金融體系，并迅速向實體經濟蔓延，使我國服務外包產業、物流行業、工程機械行業、證券市場、零售業、石油和化學工業、出口貿易等領域遭受到重創。
2008年10月28日法制晚報稱，因金融危機而來北京心理問診的人數比同期增加一倍，其中85%的人擔心裁員；2009年3月4日廣州日報報道，81.9%的廣州受訪市民認為金融危機已對自己經濟生活造成影響，其中超過三成的市民表示影響很大。
企業大規模裁員現象也時有發生。如2008年10月間東莞合俊、俊領兩家玩具工廠倒閉，造成約7，000余名員工失業；此后浙江、福建等地區也有諸多企業紛紛裁員、降薪以降低成本，進一步引起員工的恐慌和抗議，引發社會的廣泛關注。
金融危機爆發后，我國的出口受到了較強的抑制。而江浙地區地處長三角，經濟相對發達，出口貿易占有比較大的比重，如2007年江蘇的外貿依存度就達到了119.4%，2008年浙江的外貿依存度達到68.8%。因而，江浙地區的企業受到金融危機的影響相對較大。
本研究抽取了江浙地區來自25家不同企業的548名企業員工作為調查對象，從經濟收入、工作、物價、儲蓄、消費、投資等方面來考察金融危機對企業員工帶來的影響。
一、研究對象與方法
（一）研究對象。2009年11月至2010年1月，研究者在江蘇和浙江內共調查民營、國有、外資、合資企業25家，發放問卷650份，回收604份，其中有效問卷548份，有效率為91%。（表1）
（二）研究工具。在前期訪談與文獻查閱的基礎上，自編《金融危機對企業員工生活影響調查問卷》，該問卷經專家與企業人事部門相關人員審核，反復修改而成。問卷內容涉及員工人口學信息、月收入、失業、降職、物價觀、消費方式、消費與儲蓄理念、投資損失等。
（三）數據處理。采用SPSS13.5統計軟件對調查數據進行統計分析。
二、調查結果
（一）金融危機對員工月收入的影響。圖1比較了金融危機爆發前（指2008.1～2008.9，下同）與金融危機爆發后（指2008.9～問卷填答日，下同）企業員工月收入的變化情況；總體來看，金融危機爆發前后，員工月收入的變化不大。（圖1）
（二）金融危機對員工工作（失業、降職）的影響。圖2表明，金融危機爆發后，有71名員工曾經失業過，占到樣本總數的13%；圖3表明，有42名員工在金融危機爆發后曾被降職，占到樣本總數的7.7%。（圖2、圖3）
（三）金融危機對員工消費、儲蓄的影響。圖4顯示，金融危機爆發前，有455人愿意將收入中30%～45%或更多的資金拿出來消費，而金融危機爆發后，這一人數降到416人；金融危機爆發前，消費金額占收入資金的比例不到30%的員工只有93人，而金融危機爆發后這一人數增加到132人；這說明金融危機爆發后，有更多的人選擇壓縮自己的消費金額，以降低消費水平。（圖4）
圖5表明，金融危機爆發前，有189人的儲蓄金額占收入的比例低于15%，金融危機爆發后，這一人數增加到230人，說明有更多的人開始意識到儲蓄的必要性；儲蓄金額占收入15%以上的人數，在金融危機爆發后沒有發生明顯的變化。（圖5）
（四）金融危機對員工消費項方式的影響。圖6顯示，金融危機爆發后，企業員工首選壓縮的消費項目是娛樂休閑費用（占41.24%），其次是出行旅游費用和服裝鞋帽等生活用品，因為這些都屬于彈性較大的消費項目；而對于糧油肉蛋蔬菜等食品、燃油等交通費用、家居用品、水電氣暖等較剛性的消費項目，選擇壓縮這些項目的員工所占的比例并不多。（圖6）
（五）金融危機對員工物價觀、投資的影響。圖7表明，199名員工覺得金融危機爆發后物價的漲幅嚴重，占到樣本總數的36.3%，308名員工覺得物價漲幅一般，占到總數的56.2%，覺得物價沒有上漲的只有41人，占調查總數的7.5%。（圖7）
圖8表明，金融危機爆發后，有61.3%的企業員工一直沒有參與股票、證券、房產等的投資，10.40%的人參與了投資但沒有損失，28.28%員工的投資有或多或少的損失。（圖8）
三、討論與建議
（一）討論。2009年2月份正是金融危機影響最嚴重的時候，零點研究咨詢集團與搜狐新聞中心聯合對北京、上海、廣州3市1，042位18～60周歲常住居民進行了電話訪問，并撰寫《金融危機已動搖了居民消費信息》一文，文中指出：六成受訪者認為當前物價上漲問題依然嚴重；消費信心受影響，40%的受訪者計劃壓縮2009年的消費，中等收入者壓縮消費的彈性更大，壓縮原則是減衣不縮食，服飾與娛樂行業可能會受到較大沖擊；刺激消費，中間收入階層不可忽視。
本研究于2009年12月份取樣，調查發現：36.3%的企業員工覺得物價漲幅嚴重，56.2%的企業員工覺得物價漲幅一般，僅有7.5%的企業員工覺得物價沒有漲幅；金融危機爆發后，企業員工對消費金額有不同程度的壓縮，而壓縮內容首選娛樂休閑費用、出行旅游費用和服裝鞋帽等生活用品；另有13%的企業員工因金融危機而失業過。
由此可見，與2009年2月份相比，金融危機對企業員工的影響正在削弱，但因金融危機而失業的員工仍占相當比例，企業員工壓縮消費、增加儲蓄的現象依然存在，其中物價偏高可能是一個不可忽視的因素。這同時也提示政府部門，通過擴大內需來刺激消費可能更需要增加居民就業、增加人們的收入，從而提升人們的消費信心。
（二）建議
1、進一步促進就業、拉動消費。一部分人就業可以帶動更多的人就業，從而實現擴大內需，拉動消費，有利于促進經濟的良性發展。國際金融危機幾乎導致了全球就業危機，面對嚴峻的形勢，許多國家出臺了一系列的促進就業、拉動消費的政策，如財政、貨幣政策，經濟刺激計劃等，以此提高對中小企業、困難群體的扶持力度。
2、穩定生活必需品的價格。金融危機爆發以來，我國的居民消費價格指數一直起伏跌宕。危機爆發之前，“熱錢”問題被炒得沸沸揚揚，國內物價漲聲一片；2008年下半年，隨著金融危機的爆發，人們又開始擔憂通貨緊縮的可能性；此后，伴隨著一系列經濟刺激計劃的實施，人們又開始擔心通貨膨脹的可能。如調查所示，36.3%的調查對象覺得物價漲幅嚴重，這表明當前的物價問題在民生中呼聲較高，亟待解決。
3、加強對員工的心理關懷。在金融危機的沖擊下，各行各業都受到了打擊，大量員工失業，頻繁更換工作，參與投資的員工蒙受了經濟損失等；在這種情況下，尤其要關注企業員工的心理變化，指導他們正視危機的影響，協助他們釋放心理壓力，從而保持心理健康。
（作者單位：蘇州大學應用心理學研究所）
主要參考文獻：
[1]倪斌.美國金融危機對服務外包產業發展的影響及對策[J].江南論壇，2009.1.
[2]楊自輝.剖析金融危機對物流行業的影響[J].商業流通，2009.1.
篇13
摘要：關于東亞金融危機爆發原因的研究很多。但是大多數研究沒有注意到FDI的大量流入對于東亞國家爆發金融危機的影響。雖然FDI沒有直接引起金融危機的爆發，但是它確實對危機國家經濟脆弱性的形成發揮了作用。FDI給東道國帶來的金融風險往往是潛在的，如果不能有效監管，這種潛在金融風險就有轉化成現實金融風險的可能。所以，一味提高FDI的引資比重并不能使發展中國家擺脫金融危機的侵擾，發展中國家有必要加強對FDI的監管。
關鍵詞：外商直接投資(FDI)；東亞；金融危機
一、引言
關于東亞金融危機爆發原因的研究已經很多。學者們從各個角度研究了東亞金融危機爆發的原因。有的學者從金融領域尋找金融危機爆發的原因，認為東亞國家采取盯住美元的匯率制度，過早對外開放資本市場而又缺乏有效的監控措施，為國際投機力量的炒作提供了土壤，從而觸發了金融危機；有的學者從發展模式和體制方面研究金融危機爆發的原因。認為東亞國家政府主導的管理體制和以出口為導向的發展戰略，通過集權型的資源配置培植主導產業和部分經濟利益集團，雖在特定的條件下推動了經濟的高速增長，但這種發展模式在經濟上妨礙了資源的合理配置，在政治上滋生了權錢交易和政府腐敗，隨著國內外環境的變化，不僅經濟增長難以為續，而且成為經濟、社會和政治危機爆發的原因；有的學者從經濟結構上分析金融危機產生的原因，認為東亞國家基礎工業落后，資本貨物及中間產品在很大程度上依賴進口，基礎設施嚴重不足，難以支撐經濟的持續增長，而大量的投資則進入股票和房地產市場，導致“泡沫經濟”的形成，最終引發金融危機；另外還有金融監管不力、金融和非金融部門以及政府和私人部門之間的復雜關系等原因(陳健安，2000)。歸根結底，東亞金融危機的爆發是由于經濟中潛在的脆弱性引發了金融危機爆發的可能性，當外部環境急劇惡化時就轉化為現實的危機。東亞經濟中潛在的脆弱性主要指國際收支中的經常賬戶赤字。如表1所示，1996年泰國經常項目逆差占其國內生產總值的比重高達9，18％，遠遠高于國際公認的5％的警戒線。馬來西亞和菲律賓的經常項目逆差也比較大，分別為GDP的5.99％和5.86％。1997年爆發金融危機的東亞國家，都是FDI的主要接受國。那么，FDI的大量流入是否是這些國家經濟脆弱性產生，從而爆發金融危機的原因之一呢?筆者認為FDI對東亞國家經濟脆弱性的產生發揮了一定作用。
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