引論：我們?yōu)槟砹?3篇證券期貨資產(chǎn)管理范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
天津港（集團(tuán)）公司自1952年重新開港以來，經(jīng)過60余年的發(fā)展和建設(shè)，現(xiàn)已成為我國北方重要的水陸交通樞紐和國際貿(mào)易口岸。截止到2011年9月份，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)8572113.24萬元，其中房屋原值284188.36萬元，總建筑面積167.22萬平方米，占資產(chǎn)總值的3.26%。
在過去的發(fā)展過程中，陸續(xù)建造了大量的生產(chǎn)用房和非生產(chǎn)用房，看著一幢幢房屋拔地而起，人們以港口的發(fā)展為榮。但隨著企業(yè)參與市場化經(jīng)營，由于市場環(huán)境和辦公環(huán)境的不斷變化，出現(xiàn)了公建房屋資產(chǎn)低效、閑置的現(xiàn)象，這部分資產(chǎn)每年的折舊、修繕、稅金等費(fèi)用令人觸目驚心。如果對其置之不理，任其發(fā)展，必將成為拖拉企業(yè)發(fā)展的“后腿”，經(jīng)濟(jì)上的“包袱”。
怎樣能夠盤活公建房屋資產(chǎn)，使其合理、高效的使用，做到保值增值，是我們需要思考的問題，應(yīng)引起重視，積極實(shí)踐探索。
天津港所有公建房屋長期以來一直是由集團(tuán)公司提供給所屬各單位無償使用，因此造成公建房屋普遍使用率低和使用不合理。為了加強(qiáng)集團(tuán)公司公建房屋管理，逐步盤活房屋資產(chǎn)，從2008年開始，明確了專門的公建房屋管理和經(jīng)營單位，逐步實(shí)行了公建房屋的有償使用。
幾年來，著重把盤活房屋資產(chǎn)作為促進(jìn)企業(yè)管理、提高運(yùn)營質(zhì)量的重要途徑，也取得了一定的效果，但離房屋資產(chǎn)盤活的要求還有不小的差距，因此必須將從細(xì)化管理入手，不斷優(yōu)化整合房屋資源，推動房屋資產(chǎn)盤活工作逐步走上良性發(fā)展軌道，讓資產(chǎn)“轉(zhuǎn)”起來、“活”起來，初步解決房屋資產(chǎn)閑置和利用率不高的問題，實(shí)現(xiàn)房屋資產(chǎn)的保值增值。
為了盡快盤活閑置的企業(yè)產(chǎn)房屋資產(chǎn)，加快市場化運(yùn)作，提高運(yùn)營效率和效益，我們著重從以下幾方面的工作。
一、提高公建房屋管理意識，真正樹立房屋有償使用觀念
長期以來，天津港各單位的大部分辦公用房、廠房、倉庫等公建房屋資產(chǎn)都是由集團(tuán)公司建設(shè)并無償調(diào)撥給各單位使用，使用者無需承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，更不會自主的對房屋進(jìn)行監(jiān)督管理，因此在房屋管理和安全使用上存在漏洞，甚至還存在“多占房、占好房”的現(xiàn)象，造成一些單位房屋過剩出現(xiàn)閑置狀況，而另一些單位用房卻十分緊張。這些都不利于集團(tuán)公司房屋資產(chǎn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)和良性發(fā)展。
為此，要加強(qiáng)宣傳，提高公建房屋有償使用的意識，并根據(jù)集團(tuán)公司對于盤活資產(chǎn)的要求，經(jīng)常性地向各使用單位滲透公建房屋有償使用的理念，使集團(tuán)公司公建房屋使用單位從思想上、意識上認(rèn)識到集團(tuán)公司公建房屋有償使用的發(fā)展方向。
二、加強(qiáng)制度建設(shè)，實(shí)現(xiàn)管理體制的變革
一種管理體制機(jī)制的變革，需要有相應(yīng)的制度作保證，為了配合集團(tuán)公司在公建房屋有償使用方面的改革，在2009年我們就向集團(tuán)公司各單位下發(fā)了《天津港（集團(tuán)）有限公司公建房屋使用和維修管理辦法》（津港設(shè)施〔2009〕248號）文件，明確了設(shè)施中心為集團(tuán)公司公建房屋管理單位，并負(fù)責(zé)對集團(tuán)公司公建房屋實(shí)行有償使用。
通過近幾年的執(zhí)行情況看，效果不太理想，首先是集團(tuán)公司各公建房屋使用單位在由無償使用向有償使用轉(zhuǎn)變過程中，無論在人們認(rèn)識觀念上，還是在管理上都要有個過程，導(dǎo)致在制度執(zhí)行過程中存在一定的難度，其次是制度的執(zhí)行監(jiān)督做的不夠，致使各公建房使用單位沒有真正按管理辦法的要求去做。最后，是管理辦法本身也存在著尚需進(jìn)一步完善和提高可操作性等問題，所有這些問題都是我們下一步工作需解決的問題，我們將通過不斷完善公建房屋管理的各項制度和辦法，使我們在盤活公建房屋資產(chǎn)這項工作中，做到有章可循。同時為提高制度和辦法的認(rèn)識度和理解度，我們還要加大各公建房屋使用單位的人員培訓(xùn)力度，保證制度和辦法的實(shí)際落實(shí)。我們還要和集團(tuán)相關(guān)部門聯(lián)合不斷提高公建房屋有償使用的監(jiān)督力度，盡快整體盤活集團(tuán)公司房屋資產(chǎn)，提高資產(chǎn)利用率，增加房產(chǎn)收益，進(jìn)而提升資產(chǎn)管理的整體水平。
三、公建房屋盤活的具體舉措
目前集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)公建房屋只有一小部分由集團(tuán)公司下設(shè)單位設(shè)施中心進(jìn)行管理，還沒有對整個集團(tuán)公司公建房屋進(jìn)行統(tǒng)一管理，為此要逐步拓展公建房屋管理的范圍，力爭將集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)的所有公建房屋納入到設(shè)施中心統(tǒng)一管理之中，并對集團(tuán)公司所屬各單位的公建房屋進(jìn)行宏觀管理，加大對房屋資產(chǎn)的盤活力度，按照“統(tǒng)一盤活再利用”的原則逐步實(shí)現(xiàn)房屋資源優(yōu)化配置，進(jìn)而達(dá)到集團(tuán)公司公建房屋整體盤活的目的。
1、摸清家底，建立健全房屋管理體系
要對加團(tuán)公司所有公建房屋的使用情況進(jìn)行普查，從宏觀上掌控集團(tuán)公司的公建房屋的整體利用情況，在各單位上報公建房屋使用情況的基礎(chǔ)上，建立房屋資產(chǎn)信息庫，因地制宜的制定盤活利用方向，結(jié)合房屋使用現(xiàn)狀，統(tǒng)一由管理單位調(diào)撥盤活，增強(qiáng)房屋資產(chǎn)開發(fā)利用的統(tǒng)籌性、合理性、針對性、有效性，防止浪費(fèi)。尤其對于閑置的房屋更要加強(qiáng)監(jiān)督管理，建立詳盡閑置資產(chǎn)檔案，同時分析閑置原因，以便制定盤活利用方案。
2、應(yīng)將集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)的公建房屋應(yīng)納入集中管理，整體盤活
現(xiàn)在房屋管理單位（設(shè)施中心）管理的集團(tuán)公司公建房屋，只是所有集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)公建房屋的一部分，還有部分在各單位自行管理，沒能按集團(tuán)公司的要求進(jìn)行有償使用，應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)將所有集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)公建房屋納入設(shè)施中心統(tǒng)一管理中，實(shí)現(xiàn)集中盤活。
3、租賃方式的選擇
由于單位中負(fù)責(zé)租賃工作的人員相關(guān)經(jīng)驗不是非常豐富，同時對外溝通渠道較窄，往往錯過了很多合作者，因而租賃效果不佳，只有少數(shù)房屋能對外出租，有些又都是經(jīng)熟人介紹，因此租金還是很不理想。如果采取外委方式把房屋對外出租，實(shí)現(xiàn)租金收益的提高。即通過中介整體或零散出租方式將需出租的資產(chǎn)向社會公布租賃信息。
4、實(shí)行閑置資產(chǎn)再配置、再利用
對于目前閑置的房屋資產(chǎn)，首先在單位內(nèi)部進(jìn)行互相調(diào)劑，滿足有需要的單位使用，優(yōu)化資源、資產(chǎn)配置；進(jìn)而面向社會進(jìn)行招租；對遠(yuǎn)、偏、閑、散的閑置房屋堅決賣，以賣盤活，卸掉包袱，將回收的資金用于新增項目。
5、提高收益，從成本核算到市場核算
由于企業(yè)各單位使用的公建房屋是從無償使用向有償使用轉(zhuǎn)變，在這個過渡時期，我們是以成本價核算租金向各使用單位收取租金，總體分析房屋資產(chǎn)整體的經(jīng)營效果不太理想，同時也暴露了一些問題。為了增加收益，我們采用由成本核算向市場核算轉(zhuǎn)變的方式。但是鑒于經(jīng)費(fèi)單位的現(xiàn)階段的承受能力，我們在以市場價核算為基數(shù)的基礎(chǔ)上，取一定的比例向各單位收取租金，經(jīng)過實(shí)踐，截止到2011年底，已與20余家單位簽訂房屋租賃協(xié)議，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總收入達(dá)1000余萬元。
6、在公建房屋資產(chǎn)盤活中要有前瞻意識、增效益
部分公建房屋雖然處于出租狀態(tài)，但有的會出現(xiàn)即將到期的情況，對于這種情況應(yīng)未雨綢繆，早作打算，不讓租賃留有空隙。
7、立足市場，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益最大化
在盤活取得一些效果的基礎(chǔ)上，要繼續(xù)實(shí)踐探索，對于目前公建房屋租用租金偏低的，要提高租金，逐步向市場租金看齊。同時，為企業(yè)提高資產(chǎn)收益探索新方法、尋找新途徑，努力實(shí)現(xiàn)公建房屋市場化經(jīng)營，讓這部分資產(chǎn)從企業(yè)的“包袱”變成為企業(yè)創(chuàng)收的“新大陸”。
總之，通過對企業(yè)產(chǎn)公建房屋的創(chuàng)新管理，統(tǒng)一盤活，將優(yōu)化房屋資產(chǎn)資源配置，確保集團(tuán)公建房屋的安全、高效使用，實(shí)現(xiàn)房屋資產(chǎn)資源收益最大化。
篇2
一、資本市場的發(fā)展與證券期貨行業(yè)的人才需求
我國的資本市場起步很晚,如果從1987年9月第一家專業(yè)證券公司――深圳特區(qū)證券公司成立算起,我國證券市場的歷史只有21年。期貨市場起步更晚,只有不到20年的時間。1990年10月,鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)并引入期貨交易機(jī)制,成為中國期貨交易的開端。雖然我國的資本市場起步較晚,但發(fā)展非常迅速,截至2009年底,上市公司總數(shù)量達(dá)到1718家,總市值達(dá)24.39萬億。股票日均成交金額2265.87億元,成為全球最為活躍的市場之一。各類證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)107家,證券營業(yè)部4000余家,股票有效賬戶1.2憶戶。證券市場的發(fā)展也促進(jìn)了基金業(yè)的超常規(guī)的發(fā)展,截至2009年底,共有基金管理公司的數(shù)量為60家,557只證券投資基金正式運(yùn)作,資產(chǎn)凈值合計2.68萬億元,份額規(guī)模合計2.4萬億份?；鹳~戶總數(shù)達(dá)到3121.8萬戶。期貨市場的發(fā)展也非常迅速,截至2009年底,共有165家期貨經(jīng)紀(jì)公司,三大商品期貨交易所正式上市交易的期貨合約23種,2009年累計成交金額130.5萬億元。
隨著資本市場的快速發(fā)展,對證券期貨人才的需求也與日俱增,從近幾年的情況看,市場對證券期貨人才需求的熱情一直保持穩(wěn)定增長的趨勢。證券市場的快速擴(kuò)容,直接投資、QDII、股指期貨、融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)迭出,創(chuàng)業(yè)板的推出,經(jīng)紀(jì)人制度的改革,基金管理公司數(shù)量的增加以及基金發(fā)行速度的加快,這些都大大刺激了證券行業(yè)對人才的需求。來自金融英才網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示,2010年上半年全國金融行業(yè)人才需求同比增長55.3%,從需求行業(yè)分布情況來看,證券基金業(yè)上半年人才需求同比增長了200%。與此同時,業(yè)內(nèi)人才供需缺口也進(jìn)一步拉大,供需比已經(jīng)達(dá)到1:12。證券經(jīng)紀(jì)人、市場營銷類的低端人才和銀行客戶經(jīng)理、基金經(jīng)理、投融資經(jīng)理等高端職位人才的需求缺口均比較大。數(shù)據(jù)顯示,2010年上半年金融行業(yè)最熱門的五大職位是證券經(jīng)紀(jì)人、期貨經(jīng)理、基金經(jīng)理、銀行客戶經(jīng)理和投融資經(jīng)理。其中,企業(yè)需求最大的職位是證券經(jīng)紀(jì)人和期貨經(jīng)理,同比需求都突破了100%。
對人才的迫切需求使得證券期貨行業(yè)的年薪水平水漲船高,智聯(lián)招聘的一項調(diào)查統(tǒng)計顯示,2010年上半年,金融保險行業(yè)薪酬最高,年均漲幅最大。金融保險行業(yè)的稅前平均收入為9.7萬元,超過了房地產(chǎn)建筑行業(yè)(8.67萬元)和IT/電子/互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)(8.63萬元)。預(yù)計今年金融保險業(yè)的薪酬增長率有望達(dá)到14.1%;調(diào)查還顯示,在高級管理崗位中,投資總監(jiān)的稅前年收入最高,為61.69萬元。在中級管理崗位中,投融資經(jīng)理的稅前年收入最高,為28.42萬元。在一般的員工的崗位中,證券投資專員的稅前年收入最高,為11.88萬元。證券、期貨、基金行業(yè)已成為最吸引人才的領(lǐng)域之一。
從世界范圍來看,我國的資本市場的發(fā)展還處于一個起步階段,目前資本市場的規(guī)模也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,資本市場還有很大的發(fā)展空間,資本市場的持續(xù)發(fā)展與不斷地創(chuàng)新對證券期貨人才的需求將是長期而巨大的。
目前市場上對證券期貨人才的需求,主要集中在以下幾個方面:
一是證券期貨行業(yè)。這是對證券期貨人才需求最迫切也是需求量最大的行業(yè),包括證券期貨監(jiān)管部門、證券期貨交易所和證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)。隨著資本市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大,加強(qiáng)證券期貨市場的監(jiān)管和規(guī)范發(fā)展也日益迫切,中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機(jī)構(gòu)----各地的證監(jiān)局加大了人才招聘的力度,出于監(jiān)管的需要,證券期貨監(jiān)管部門對于人才的需求集中在金融、財務(wù)會計和法律等相關(guān)專業(yè)。交易所除了新成立的中國金融期貨交易所之外,兩家證券交易所和三家商品期貨交易所對證券期貨人才的需求基本處于一種穩(wěn)定狀態(tài)。證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)是證券期貨行業(yè)人才需求的主要部門,這類機(jī)構(gòu)數(shù)量大(證券公司107家,基金管理公司60家,期貨經(jīng)紀(jì)公司165家)、網(wǎng)點(diǎn)多(僅證券營業(yè)部就有4000多家)、業(yè)務(wù)范圍廣、業(yè)務(wù)量大、業(yè)務(wù)創(chuàng)新速度快,所以對人才需求量大,招聘崗位涉及投資銀行總部、研發(fā)中心、固定收益與衍生產(chǎn)品部,客戶資產(chǎn)管理部、、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部、清算部、信息技術(shù)部、稽核審計部、風(fēng)險管理部、投資部等所有業(yè)務(wù)和管理部門;招聘專業(yè)涵蓋了財務(wù)、金融、統(tǒng)計、計算機(jī)、石油化工、農(nóng)林牧漁、鋼鐵、煤炭、電力、醫(yī)藥、通訊、電子元器件等各學(xué)科專業(yè)。招聘職位從普通的一線員工到公司高管,對學(xué)歷的要求根據(jù)職位和崗位而有所不同,可以是博士、博士后,也可以是碩士或者本科,都可以找到用武之地。
二是上市公司。上市公司對證券期貨人才的需求主要是三類:董事會秘書、證券事務(wù)代表和證券期貨投資經(jīng)理,我國現(xiàn)有上市公司1700多家,除董事會秘書之外,這些上市公司對證券事務(wù)代表和證券期貨投資經(jīng)理的需求量是很大的,一度出現(xiàn)上市公司急需招聘證券業(yè)務(wù)代表,可無人應(yīng)聘的情況。
三是非上市公司。許多非上市公司對證券期貨人才也是求賢若渴,隨著資本市場的發(fā)展,證券期貨投資已經(jīng)構(gòu)成企業(yè)財務(wù)管理和防范市場風(fēng)險的重要手段以及企業(yè)盈利的重要來源。資本營運(yùn)已成為企業(yè)經(jīng)營的重要策略,同時,證券市場直接融資已成為企業(yè)融資的重要途徑,這些都對證券期貨人才形成強(qiáng)烈的需求。對于準(zhǔn)備上市的公司來講更是如此。
二、證券期貨人才需求特點(diǎn)與農(nóng)業(yè)院校人才培養(yǎng)方面的優(yōu)勢
1.證券期貨人才需求特點(diǎn)
從我國資本市場發(fā)展的形勢和市場的招聘情況來看,證券期貨人才的需求呈現(xiàn)出以下特點(diǎn):
第一個,也是最主要的特點(diǎn)是要有多學(xué)科背景,因為證券期貨市場的投資標(biāo)的股票、債券、期貨及其它金融工具涉及各個行業(yè)和專業(yè)領(lǐng)域,僅僅具備證券期貨知識或各行業(yè)、各專業(yè)的知識都無法對投資對象進(jìn)行準(zhǔn)確地估值,必須同時具備兩個方面的知識。一個好的證券分析師必須首先是某一領(lǐng)域的專家,其次才是證券期貨專家,所以證券期貨行業(yè)的招聘很多都需要有其它學(xué)科背景,特別是研究崗位,有理工類本科專業(yè)背景的應(yīng)聘者將會被優(yōu)先錄用。
證券期貨人才的需求另外一個特點(diǎn)就是對創(chuàng)新性人才的需求,資本市場在我國本身就是一個新生事物,新產(chǎn)品的創(chuàng)新是資本市場永恒的主題,每一次創(chuàng)新都會引發(fā)一次大規(guī)模的人才需求,誰在創(chuàng)新中領(lǐng)先,誰就能在市場競爭中占據(jù)主動。創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券等業(yè)務(wù)的推出極大地刺激證券期貨行業(yè)對創(chuàng)新性人才的需求。
證券期貨人才的需求第三個特點(diǎn)是重視實(shí)踐經(jīng)驗,證券期貨行業(yè)是一個理論性和實(shí)踐性都非常強(qiáng)的行業(yè),不能只是停留在紙上談兵,多數(shù)公司在招聘證券投資人才是提出的條件是要有實(shí)際操作經(jīng)驗,有的公司要求應(yīng)聘者首先應(yīng)該是一個股民,實(shí)踐經(jīng)驗對于求職者來說非常重要,市場上證券期貨人才的緊缺主要表現(xiàn)有實(shí)踐經(jīng)驗的人才的缺乏。
第四個特點(diǎn)是國際化和高素質(zhì),我國的資本市場國際化的進(jìn)程越來越快,國際交流也越來越頻繁,證券市場和期貨市場與國際市場的聯(lián)動越來越強(qiáng),因此具有國際化背景和視野的人才備受青睞。另外資本市場是市場經(jīng)濟(jì)高級形式,證券期貨研究與投資需要深厚的理論修養(yǎng),因此對應(yīng)聘者的學(xué)歷要求相應(yīng)比較高,一般要求全日制本科生及以上學(xué)歷,多數(shù)崗位更歡迎碩士生及博士生。
2.農(nóng)業(yè)院校在證券期貨人才培養(yǎng)方面的優(yōu)勢
市場的巨大需求為我們的人才培養(yǎng)提供了廣闊的市場空間,農(nóng)業(yè)院校在證券期貨人才培養(yǎng)方面應(yīng)當(dāng)有所作為,并且在有些方面具備自己的優(yōu)勢。
我們把證券期貨的人才需求可以分為兩種類型:一種是通用性人才,如財務(wù)會計、法律、計算機(jī)等專業(yè)的人才,從事管理和技術(shù)服務(wù)工作;一種是證券期貨專門人才,主要從事證券期貨研究與投資及相關(guān)的業(yè)務(wù)。
首先,就證券期貨行業(yè)的通用性人才培養(yǎng)來說,農(nóng)業(yè)高等院校在財務(wù)管理、會計學(xué)、人力資源管理、市場營銷、法律、計算機(jī)等學(xué)科方面已具備良好的基礎(chǔ)和一定的實(shí)力,完全能夠勝任相應(yīng)的工作。與名牌院校相比,農(nóng)科院校的培養(yǎng)目標(biāo)更加務(wù)實(shí),用人單位也普遍反映我們的畢業(yè)生“踏實(shí)”、“好用”。
其次,證券行業(yè)對專門人才需求量最大的是證券研究人員,在證券研究人員中,需求量最大的又是行業(yè)研究員,農(nóng)林牧漁、生物醫(yī)藥、化工、機(jī)械、食品等行業(yè)的上市公司占了所有上市公司的四分之一,而這些行業(yè)所涉及的學(xué)科是農(nóng)業(yè)高等院校的傳統(tǒng)學(xué)科和優(yōu)勢學(xué)科,農(nóng)業(yè)高等院校在這些行業(yè)人才培養(yǎng)方面具有的優(yōu)勢是一般高校不可比擬的。
第三,期貨行業(yè)專門人才的培養(yǎng),農(nóng)業(yè)高等院校優(yōu)勢更加明顯,目前三大商品期貨交易所上市交易的23種期貨合約中,農(nóng)產(chǎn)品期貨合約就占了12種。期貨人才的缺乏最突出的表現(xiàn)就是缺少具有農(nóng)學(xué)背景、通曉農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)專業(yè)知識的期貨人才,這種缺陷是與現(xiàn)有的證券期貨專業(yè)大都是由綜合性院校開設(shè)的現(xiàn)實(shí)密切相關(guān)的,要從根本上解決問題,必須將期貨專業(yè)知識與農(nóng)學(xué)的相關(guān)知識有機(jī)結(jié)合,所以培養(yǎng)期貨行業(yè)專門人才,農(nóng)業(yè)高等院校當(dāng)仁不讓。
三、農(nóng)業(yè)院校證券期貨應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式
為了滿足市場對證券期貨人才的需求,各高校紛紛設(shè)立了證券期貨學(xué)院、投資學(xué)系和證券投資學(xué)專業(yè)。各高等農(nóng)業(yè)院校也加強(qiáng)了證券投資人才的培養(yǎng)力度,主要模式是在經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院下設(shè)立投資學(xué)系(或?qū)I(yè)),或在原有的金融學(xué)專業(yè)中另設(shè)投資理財專業(yè)方向,有些院校還招收證券投資方向的碩士和博士研究生,加強(qiáng)證券投資方面的高層次人才培養(yǎng)。在沒有設(shè)立相關(guān)專業(yè)的農(nóng)業(yè)院校,也在經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)中增加了有關(guān)證券投資的課程,各高校還面向全校學(xué)生開設(shè)證券投資方面的公共選修課,各高校形成了證券期貨熱,但在應(yīng)用型人才培養(yǎng)問題并沒有得到很好的解決。我們立足農(nóng)業(yè)院校的實(shí)際情況,結(jié)合市場人才需求特點(diǎn),對農(nóng)業(yè)院校證券期貨應(yīng)用型人才培養(yǎng)提出以下建議:
1.立足本科教育,加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)
本科層次的教育是農(nóng)業(yè)高等院校的主體和基礎(chǔ),證券期貨人才的培養(yǎng)還是立足于本科層次。結(jié)合農(nóng)業(yè)院校的特點(diǎn),專業(yè)設(shè)置以期貨為主。證券期貨人才的培養(yǎng)可以考慮交叉培養(yǎng)的模式,在涉農(nóng)專業(yè)開始有關(guān)證券期貨的課程,或允許農(nóng)林類專業(yè)的學(xué)生在三年級轉(zhuǎn)到證券期貨專業(yè)學(xué)習(xí);證券期貨專業(yè)增設(shè)農(nóng)林類的基礎(chǔ)課程作為專業(yè)選修課。為了提高學(xué)生適應(yīng)實(shí)際工作的能力和求職競爭力,必須采取多種途徑提高學(xué)生的實(shí)際操作能力。一是增加與課堂教學(xué)銜接的模擬實(shí)驗,根據(jù)教學(xué)進(jìn)度在課堂上模擬證券發(fā)行(包括股票、債券和基金等)、模擬開戶,在網(wǎng)絡(luò)上或通過專業(yè)軟件模擬股票、期貨交易和股指期貨的仿真交易等。二是建立校外實(shí)訓(xùn)基地,每年派學(xué)生實(shí)習(xí),更好地將理論與實(shí)踐相結(jié)合起來。三是組織學(xué)生參加各種證券、期貨交易比賽。四是對同學(xué)們自發(fā)的實(shí)盤交易予以正確的引導(dǎo)。五是改革考試模式,注重對實(shí)際操作能力的考核,通過撰寫研究報告結(jié)合模擬交易的情況進(jìn)行評分。
2.注重高層次復(fù)合型人才的培養(yǎng),提高培養(yǎng)質(zhì)量
證券期貨行業(yè)對人才需求,學(xué)歷層次越來越高,重要的業(yè)務(wù)崗位,如研發(fā)、投資、資產(chǎn)管理、風(fēng)險控制等,一般需要有碩士以上,研究崗位還需要有理工類的專業(yè)背景,因此具有碩士點(diǎn)、博士點(diǎn)的農(nóng)業(yè)高等院校要針對證券期貨的核心崗位加大證券期貨高層次人才培養(yǎng)的力度。在生源的選擇上,要重點(diǎn)招收第一學(xué)歷為農(nóng)科或其它相關(guān)學(xué)科的碩士生和博士生,培養(yǎng)適應(yīng)行業(yè)研究的復(fù)合型人才,提高培養(yǎng)質(zhì)量。
3.開展多種形式的合作辦學(xué)
培養(yǎng)應(yīng)用型人才,僅僅依靠學(xué)校自身的資源是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,必須利用充分校外的資源,開展多種形式的合作辦學(xué)。最主要的合作辦學(xué)形式是校企合作,學(xué)校與證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨公司共建證券期貨專業(yè)、證券期貨研究所,在建立金融實(shí)驗室、舉辦高層論壇、人才培養(yǎng)與培訓(xùn)、設(shè)立獎學(xué)金等方面展開全方位合作。合作辦學(xué)的另外一種重要的形式是與國外的高校和機(jī)構(gòu)合作,定期安排學(xué)生到國外的高校和機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)學(xué)習(xí)和實(shí)踐,培養(yǎng)通曉國際市場和國際規(guī)則的國際化人才。
4.教學(xué)內(nèi)容要與相關(guān)資格考試相結(jié)合
目前我國證券期貨行業(yè)采取職業(yè)資格認(rèn)證制度,想在證券業(yè)工作必須有雙證,即從業(yè)證和執(zhí)業(yè)證。證券業(yè)從業(yè)人員資格考試自2003年起向社會及境外人士開放,基金、期貨行業(yè)也有從業(yè)人員資格考試。從應(yīng)用型人才培養(yǎng)的理念出發(fā),高等教育應(yīng)該與職業(yè)資格教育緊密結(jié)合,課程的基本教學(xué)內(nèi)容應(yīng)該與證券、期貨從業(yè)人員資格考試的要求相結(jié)合,鼓勵學(xué)生積極參與從業(yè)人員資格考試,實(shí)現(xiàn)學(xué)校學(xué)習(xí)與就業(yè)的無縫鏈接。
參考文獻(xiàn)
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2016年是私募行業(yè)監(jiān)管政策密集的一年。證監(jiān)會了《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》，中國基金業(yè)協(xié)會進(jìn)一步規(guī)范了私募基金管理人登記，出臺了關(guān)于內(nèi)部控制、信息披露、募集行為、基金合同等方面的指引和管理辦法，初步形成了私募行業(yè)的法律監(jiān)管體系。
《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》從杠桿倍數(shù)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、資金池等多個方面對證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)予以規(guī)范，明確了資產(chǎn)管理計劃需要同時接受證監(jiān)會和基金業(yè)協(xié)會的雙重監(jiān)管，由基金行業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)備案管理與風(fēng)險監(jiān)測工作。
《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》被稱為“史上最嚴(yán)投資者保護(hù)法”，將投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者，明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責(zé)要求，規(guī)定了經(jīng)營性機(jī)構(gòu)在適當(dāng)性管理環(huán)節(jié)應(yīng)該履行的義務(wù)。
《私募基金管理人登記法律意見書指引》明確了私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在備案登記及發(fā)生控股股東、實(shí)際控制人變更等重大事項時通過私募基金登記備案系統(tǒng)提交律師事務(wù)所出具的法律意見書，并規(guī)定了法律意見書內(nèi)容應(yīng)至少包含申請機(jī)構(gòu)是否依法在中國境內(nèi)設(shè)立并有效存續(xù)等十四項內(nèi)容。
《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》明確了私募基金監(jiān)管的范圍和要求，從財產(chǎn)分離、必備高管、規(guī)范委托募集、利益輸送、投資業(yè)務(wù)合規(guī)、業(yè)務(wù)外包、協(xié)會檢查等方面規(guī)范了私募基金內(nèi)部控制的原則和措施。
《私募投資基金合同指引》根據(jù)私募基金的組織形式不同，明確了契約式合同、公司章程、合伙協(xié)議這三類基金合同的必備條款，并依據(jù)《基金法》要求的條款和對投資人有重大影響的條款進(jìn)行了重點(diǎn)提示。
《私募投資基金募集行為管理辦法》對合法和非法私募行為進(jìn)行劃分，真正定義了私募行業(yè)，明確了私募基金的兩大募集機(jī)構(gòu)主體與募集機(jī)構(gòu)在募集中應(yīng)盡的義務(wù)。
《私募投資基金信息披露管理辦法》和《私募投資基金信息披露內(nèi)容與格式指引》規(guī)定私募管理人應(yīng)定期向投資者披露基金信息，內(nèi)容包括基金合同、宣傳推介文件等重大信息。
《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃備案管理規(guī)范》對資產(chǎn)管理計劃的備案核查與自律管理、委托第三方機(jī)構(gòu)提供投資建議服務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化進(jìn)行了進(jìn)一步規(guī)范，對私募資產(chǎn)管理計劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項目進(jìn)行了約束。
《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》《關(guān)于私募基金登記備案相關(guān)常見問題解答的通知》《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（一）至（十二）》，對于私募管理人的登記及基金產(chǎn)品的備案進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范。
2017年，《私募投資基金服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法》明確了私募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)與私募基金管理人的法律關(guān)系，梳理了服務(wù)業(yè)務(wù)類別，提出各類業(yè)務(wù)職責(zé)的邊界，明確其登記條件和自律管理要求，并引入服務(wù)機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制以厘清市場各方責(zé)任。
私募監(jiān)管法律體系仍需完善
私募行業(yè)的法律監(jiān)管體系可從兩個維度理解：一是從效力層級角度看，可概括為“一法+三規(guī)+六辦法+四指引+N個公告問答”的監(jiān)管體系；二是從監(jiān)管內(nèi)容角度分析，形成了“基本法+行業(yè)準(zhǔn)入+行業(yè)管理+募集行為+投資行為”的監(jiān)管體系。
效力層級角度下的監(jiān)管體系
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1.指導(dǎo)思想：以黨的*大、*屆三中全會精神和國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(國發(fā)〔*〕3號)為指導(dǎo)，以服務(wù)“861”行動計劃和全面建設(shè)小康社會為目的，加快培育、發(fā)展和利用資本市場，進(jìn)一步健全體系，擴(kuò)大規(guī)模，完善結(jié)構(gòu)，規(guī)范運(yùn)作，防范風(fēng)險，優(yōu)化環(huán)境，充分發(fā)揮資本市場功能，為企業(yè)改革發(fā)展、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、完善法人治理服務(wù)，切實(shí)保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。
2.目標(biāo)任務(wù)：一是積極培育各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)，不斷豐富上市公司的后備資源，大力推進(jìn)企業(yè)上市工作，充分利用國內(nèi)外資本市場融資手段和渠道，力爭到*年全省上市公司達(dá)到60戶；二是推動上市公司做優(yōu)做強(qiáng)做大，增強(qiáng)其核心競爭力和再融資能力，提高直接融資比重，發(fā)揮其對全省經(jīng)濟(jì)的帶動作用，力爭到*年全省首發(fā)、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等累計從資本市場募集資金超過350億元；三是大力發(fā)展債券、期貨、產(chǎn)權(quán)交易等市場，到*年形成較為完整的資本市場體系，增強(qiáng)我省在全國資本市場中的競爭力和影響力；四是加快培育和壯大證券公司、期貨公司綜合實(shí)力，積極發(fā)展基金管理公司、金融控股公司和其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，到*年形成若干家實(shí)力比較雄厚、管理嚴(yán)格規(guī)范、綜合競爭力強(qiáng)、在全國有一定影響力的金融類公司和中介機(jī)構(gòu)。
3.基本原則：堅持市場化原則，按市場規(guī)律辦事；堅持企業(yè)上市與股份制改造相結(jié)合、提升企業(yè)融資能力和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式相結(jié)合；堅持政府引導(dǎo)、規(guī)劃協(xié)調(diào)、政策扶持、優(yōu)化環(huán)境；堅持“公開、公平、公正”和“法律、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，維護(hù)資本市場秩序，保持市場穩(wěn)定。
二、培育上市資源，大力支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市
4.加大企業(yè)股份制改造和上市融資工作力度。有關(guān)部門要制定企業(yè)股份制改造和發(fā)行上市的整體規(guī)劃，形成“培育一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、申報一批、核準(zhǔn)發(fā)行一批”的上市批次推進(jìn)格局。各級政府、各有關(guān)部門對尚未改制上市的重點(diǎn)骨干企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)、資產(chǎn)經(jīng)營公司、投資集團(tuán)公司、優(yōu)秀中小企業(yè)特別是民營企業(yè)，要建立重點(diǎn)聯(lián)系制度，引導(dǎo)和推動企業(yè)按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求規(guī)范改制，對企業(yè)從改制到發(fā)行上市實(shí)施全過程指導(dǎo)。積極推進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用國際資本市場融資手段，實(shí)施境外融資。要加強(qiáng)與證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通，建立指導(dǎo)和支持企業(yè)改制上市的協(xié)作機(jī)制，提高企業(yè)申報上市的效率和通過率。
5.抓住中小企業(yè)板設(shè)立的機(jī)遇，大力引導(dǎo)和支持中小企業(yè)、民營企業(yè)上市。各級政府、各有關(guān)部門要大力宣傳中小企業(yè)板上市政策，組織開展中小企業(yè)板上市業(yè)務(wù)培訓(xùn)；通過大力發(fā)展風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，為其上市融資創(chuàng)造條件；普查中小企業(yè)、民營企業(yè)上市資源，排出上市后備隊伍培育名單，分類進(jìn)行指導(dǎo)，做好擬上市企業(yè)的輔導(dǎo)期工作；對照中小企業(yè)板的上市規(guī)則，指導(dǎo)和支持中小企業(yè)、民營企業(yè)規(guī)范改制、夯實(shí)基礎(chǔ)，并做好相關(guān)審查、審批環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)服務(wù)工作；主動加強(qiáng)與證券監(jiān)管部門、相關(guān)證券交易所的工作聯(lián)系和溝通，爭取支持和指導(dǎo)，做好企業(yè)上市輔導(dǎo)和在中小企業(yè)板上市申報核準(zhǔn)的相關(guān)工作。
6.適應(yīng)實(shí)施證券發(fā)行上市保薦制度的要求，進(jìn)一步做好企業(yè)上市推介工作。各級政府和有關(guān)部門要建立企業(yè)上市項目交流平臺，定期舉行企業(yè)上市工作經(jīng)驗交流和推介，組織企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息交流，為企業(yè)保薦上市創(chuàng)造條件。有關(guān)部門要按照企業(yè)改制上市的條件和要求，認(rèn)真分析企業(yè)改制上市過程中的困難和問題，研究制定降低企業(yè)改制上市成本的政策規(guī)定，加大對改制上市企業(yè)的政策支持。積極支持條件成熟的市、縣先行探索，積累經(jīng)驗。
三、支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，培育實(shí)施“861”行動計劃的載體
7.鼓勵和支持上市公司創(chuàng)新資本運(yùn)作模式。有關(guān)部門要支持和引導(dǎo)由集團(tuán)改制的上市公司采取吸收合并、定向增發(fā)等方式實(shí)施集團(tuán)資源的戰(zhàn)略性整合。支持主業(yè)突出、競爭優(yōu)勢明顯、融資能力強(qiáng)的上市公司，收購兼并同行業(yè)上市公司和其他企業(yè)。推動以資本為紐帶的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，拓展規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。
8.支持符合條件的上市公司，通過配股、增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債和境外發(fā)債等形式，形成良性融資循環(huán)，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張。各級政府要牽頭協(xié)調(diào)解決上市公司申報再融資中的問題，有關(guān)部門對上市公司申報的募集資金投資項目要限期辦理登記備案和優(yōu)先審批。
9.各級政府、各有關(guān)部門要重點(diǎn)支持承擔(dān)“861”行動計劃項目的上市公司發(fā)展。特別是對承擔(dān)“861”行動計劃中省政府直接調(diào)度的20個重大項目的上市公司，要在資金、項目、相關(guān)財稅政策和審批服務(wù)等方面，重點(diǎn)予以傾斜。10.加大對上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)和支持。有關(guān)部門要定期向上市公司提業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)發(fā)展等相關(guān)信息資料，加強(qiáng)對企業(yè)投資的引導(dǎo)。各級政府要支持上市公司依托資本市場實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合，通過購并、改造有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度和發(fā)展前景的企業(yè)，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級或轉(zhuǎn)型。上市公司收購和兼并國有企業(yè)，符合條件的可享受國有企業(yè)改革的優(yōu)惠政策。鼓勵上市公司投資基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)等領(lǐng)域。有關(guān)部門對投資國家和地方重點(diǎn)建設(shè)項目的上市公司，要按規(guī)定優(yōu)先落實(shí)貼息貸款、國產(chǎn)設(shè)備投資抵免所得稅和出口退稅等方面的政策。
四、推進(jìn)上市公司實(shí)質(zhì)性重組，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
11.有關(guān)部門要加強(qiáng)對上市公司重組工作的領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)，牽頭組織制定我省國有控股上市公司并購重組的政策規(guī)定。各級政府和有關(guān)部門要將上市公司的重組與對外開放結(jié)合起來，采取以股權(quán)招商的辦法，引進(jìn)國際同行業(yè)領(lǐng)先的國內(nèi)外大公司、大財團(tuán)，以戰(zhàn)略投資者身份介入我省上市公司，推動上市公司的重組和直接融入國際市場。特別是要做好所在地風(fēng)險隱患較大和業(yè)績較差的上市公司資產(chǎn)重組工作，盡快通過重組化解風(fēng)險，恢復(fù)其持續(xù)經(jīng)營和再融資能力。
12.有關(guān)部門要牽頭制定我省國有控股上市公司分類重組整合方案，指導(dǎo)上市公司重組工作。對優(yōu)質(zhì)上市公司，鼓勵支持其通過并購重組，做優(yōu)做強(qiáng)；對產(chǎn)品有市場、經(jīng)營前景較好、但受歷史包袱困擾的國有控股上市公司，要通過不良資產(chǎn)剝離、債務(wù)重組或減免、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)置換等方式，解決存在的問題，促進(jìn)其發(fā)展；對主業(yè)不突出、缺乏核心業(yè)務(wù)的上市公司，要支持和推動其加快產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；對主業(yè)經(jīng)營困難、自身力量有限的上市公司，要通過剝離原有主業(yè)和不良資產(chǎn)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等途徑，實(shí)現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)型；對主業(yè)癱瘓、資不抵債、退市風(fēng)險突出的上市公司，爭取通過與有實(shí)力的新公司進(jìn)行股權(quán)置換等形式，實(shí)現(xiàn)廢舊立新，脫胎換骨。
13.各級政府、各有關(guān)部門既要為上市公司重組牽線搭橋，又要對重組方的資質(zhì)、信譽(yù)、實(shí)力、管理能力、付款保障、經(jīng)營者素質(zhì)、收購意圖、重組計劃和發(fā)展戰(zhàn)略等進(jìn)行評估和論證，完善和嚴(yán)格執(zhí)行重組決策程序，把好“入門關(guān)”。對支柱企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)參與上市公司實(shí)質(zhì)性重組的，經(jīng)批準(zhǔn)可適當(dāng)減免重組相關(guān)費(fèi)用。對實(shí)質(zhì)性重組后符合再融資條件的上市公司，要積極支持其申報再融資。
14.妥善處置和消化上市公司重組成本。有關(guān)地方政府和控股股東要協(xié)調(diào)做好高風(fēng)險和業(yè)績差的上市公司相關(guān)不良資產(chǎn)處置、債務(wù)安排、富余人員安置及社會保障等工作，為上市公司重組創(chuàng)造必要條件?？毓晒蓶|無力解決的，有關(guān)地方政府應(yīng)協(xié)調(diào)有效資產(chǎn)進(jìn)行置換，或以股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入作出補(bǔ)償。上市公司剝離出的劣勢企業(yè)，符合條件的優(yōu)先列入政策性破產(chǎn)計劃。上市公司重組分流的員工置換身份補(bǔ)償金和公司改制前離退休人員移交社保的管理費(fèi)，由控股股東與重組方協(xié)商解決。積極爭取證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持，進(jìn)行上市公司以股抵債和定向回購股份等試點(diǎn)，用市場化方式妥善解決歷史形成的遺留問題。
15.在重組過程中控股權(quán)發(fā)生變化的上市公司，應(yīng)妥善處置債權(quán)債務(wù)，不得變相逃廢和懸空金融債務(wù)。同時應(yīng)明確職工安置方案，確保不因重組而影響社會穩(wěn)定。
五、增強(qiáng)證券、期貨公司綜合實(shí)力，擴(kuò)大市場開放度
16.鼓勵和支持證券公司通過兼并重組、優(yōu)化整合、增資擴(kuò)股、發(fā)行債券、改制上市和合資合作等方式，增強(qiáng)資本實(shí)力和抗風(fēng)險能力。拓寬證券公司融資渠道，支持證券公司進(jìn)入銀行間債券市場、同業(yè)拆借市場和開展資產(chǎn)抵押或股票質(zhì)押貸款等融資業(yè)務(wù)。支持有條件的證券公司開展企業(yè)年金、養(yǎng)老金和保險資金的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
17.發(fā)揮證券公司在企業(yè)改制上市、債券發(fā)行、購并重組、管理層收購、項目融資、受托理財和財務(wù)顧問等方面的作用。支持有條件的證券公司推出集合投資理財和固定收益類證券產(chǎn)品，分拆證券承銷、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，控股或參股證券經(jīng)紀(jì)公司、基金公司和期貨公司等，與具備條件的境外證券公司、基金管理公司合資合作，為組建金融控股集團(tuán)創(chuàng)造條件。
18.鼓勵支持期貨公司通過資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式充實(shí)擴(kuò)大資本金，優(yōu)化資本金結(jié)構(gòu)，提高競爭力。加快期貨市場網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，支持符合條件的期貨公司設(shè)立期貨網(wǎng)點(diǎn)，特別是在有市場需求的“空白地帶”設(shè)立期貨網(wǎng)點(diǎn)。支持設(shè)立與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的期貨品種交割倉庫，帶動物流和倉儲業(yè)的發(fā)展。鼓勵、引導(dǎo)企業(yè)，特別是糧食企業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)，組織廣大農(nóng)戶開展套保避險業(yè)務(wù)，通過“公司+農(nóng)戶”和“訂單+期貨”途徑進(jìn)入期貨市場，吸引更多的投資者參與期貨市場。
19.以積極開放的姿態(tài)吸引更多的證券期貨機(jī)構(gòu)來皖投資。經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的城市要研究制定相應(yīng)的政策，吸引省外、境外的證券期貨機(jī)構(gòu)，尤其是基金管理公司等在我省尚屬“空白”的機(jī)構(gòu)前來設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。支持證券期貨機(jī)構(gòu)在安徽設(shè)立法人機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)總部。要把吸引證券期貨人才納入全省人才戰(zhàn)略統(tǒng)籌考慮，研究制定吸引證券期貨人才、特別是高級人才的優(yōu)惠政策。
六、推進(jìn)債券、產(chǎn)權(quán)等要素市場建設(shè)，健全和完善市場體系
20.各級政府、各有關(guān)部門要引導(dǎo)和支持符合條件的企業(yè)和上市公司發(fā)行企業(yè)債券和公司債券。要協(xié)調(diào)有效的擔(dān)保資源，落實(shí)償債保障機(jī)制，為債券發(fā)行創(chuàng)造條件。
21.建立和完善與資本市場相配套的其他要素市場。進(jìn)一步理順關(guān)系，積極推動產(chǎn)權(quán)交易市場的建設(shè)，支持長江產(chǎn)權(quán)交易中心等區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展，并鼓勵在全國范圍內(nèi)聯(lián)網(wǎng)，盡快形成覆蓋全省、面向全國、統(tǒng)一規(guī)范的產(chǎn)權(quán)交易市場體系，增強(qiáng)市場配置資源的功能。有關(guān)部門要抓緊制定產(chǎn)權(quán)交易管理辦法，完善產(chǎn)權(quán)交易市場監(jiān)管制度，規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易行為。
七、加大改革創(chuàng)新力度，促進(jìn)市場主體規(guī)范運(yùn)作
22.深化上市公司和證券期貨機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度改革，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。有關(guān)部門要支持國有控股上市公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、置換、定向增發(fā)等方式引進(jìn)有實(shí)力的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行二次改制，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。推進(jìn)證券公司和期貨公司建立混合所有制，完善股東外部制衡機(jī)制。
23.規(guī)范控股股東行為，建立控股股東責(zé)任追究機(jī)制。有關(guān)部門要明確上市公司、證券期貨機(jī)構(gòu)控股股東的行為規(guī)范，加大對控股股東的檢查和考核力度。對控股股東未嚴(yán)格執(zhí)行與上市公司“五分開”規(guī)定，未執(zhí)行與證券公司“六分開”規(guī)定，隨意干預(yù)上市公司、證券公司經(jīng)營的，要督促其進(jìn)行整改。各級政府、各有關(guān)部門要大力推動控股股東建立現(xiàn)代企業(yè)制度，整合存續(xù)企業(yè)，解決歷史遺留問題，以增強(qiáng)其整體發(fā)展能力，為防止控股股東侵占上市公司利益提供保證。
24.改善公司治理結(jié)構(gòu)，健全和完善制衡機(jī)制。要按照《上市公司治理準(zhǔn)則》等法律規(guī)定的要求，在控股股東單獨(dú)或合并持有30%以上股權(quán)的上市公司全面推進(jìn)累積投票制度。積極推行上市公司中小股東公開征集投票制度和流通股特別股東大會制度。要按照《證券公司治理準(zhǔn)則》和《期貨公司法人治理準(zhǔn)則》的要求，明確股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層之間的權(quán)責(zé)，形成有效制衡機(jī)制。探索建立和完善上市公司、證券期貨機(jī)構(gòu)績效評價體系，健全經(jīng)營業(yè)績考核機(jī)制，強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營決策監(jiān)督、風(fēng)險控制和責(zé)任追究。
25.積極推動上市公司、證券公司、期貨公司獨(dú)立董事制度建設(shè)，推行獨(dú)立董事由流通股股東提名和公開選聘。建立獨(dú)立董事向股東大會“述職”制度，定期向投資者公開披露獨(dú)立董事履行職責(zé)情況。建立獨(dú)立董事自律機(jī)構(gòu)，設(shè)立獨(dú)立董事人才庫，完善獨(dú)立董事的評價機(jī)制。
26.改革國有控股上市公司用人機(jī)制，依法保障上市公司獨(dú)立的用人權(quán)。積極培育職業(yè)經(jīng)理人和企業(yè)家市場，支持上市公司自主選聘經(jīng)營管理人員，加快上市公司高級管理人員的市場化、社會化和職業(yè)化進(jìn)程。國有控股上市公司應(yīng)積極實(shí)行國有企業(yè)員工身份置換，真正實(shí)現(xiàn)用工制度的市場化。
27.有關(guān)部門要引導(dǎo)和督促國有控股上市公司制定高級管理人員薪酬管理辦法，全面建立董事、監(jiān)事、經(jīng)理人員薪酬與公司業(yè)績有效掛鉤的收入分配制度。探索上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員將薪酬中與業(yè)績掛鉤部分的一定比例用于認(rèn)購本公司股票的辦法。鼓勵符合條件的上市公司對經(jīng)營管理層和技術(shù)骨干進(jìn)行認(rèn)股期權(quán)試點(diǎn)。鼓勵和支持符合條件的上市公司管理層受讓上市公司國有股，實(shí)施管理層持股。
八、加強(qiáng)資本市場誠信建設(shè)，防范化解金融風(fēng)險
28.各市場主體要強(qiáng)化誠信意識。按照國家法律法規(guī)和建設(shè)“信用安徽”的要求，及時、真實(shí)、完整地披露信息，實(shí)施高級管理人員誠信責(zé)任承諾制度，維護(hù)投資者合法權(quán)益。要強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部信用制度建設(shè)，發(fā)揮行業(yè)自律組織和證券期貨中介機(jī)構(gòu)在誠信建設(shè)中的作用。對嚴(yán)重違法違規(guī)、嚴(yán)重失信的機(jī)構(gòu)和個人堅決實(shí)施市場禁入。有關(guān)部門和新聞單位要大力宣傳證券期貨法律法規(guī)及相關(guān)政策，幫助投資者明確主體責(zé)任，認(rèn)清市場風(fēng)險，樹立正確的投資理念，增強(qiáng)防范風(fēng)險意識和自我保護(hù)能力，倡導(dǎo)理性和穩(wěn)健的投資文化。
29.各級政府和各有關(guān)部門要切實(shí)履行職責(zé)，采取有效措施防止發(fā)起人虛假出資、虛構(gòu)利潤、公司設(shè)立程序不規(guī)范、相關(guān)法律權(quán)證不完備、大股東占用或侵占上市公司資產(chǎn)，以及違規(guī)擔(dān)保等產(chǎn)生的風(fēng)險。要針對中小企業(yè)、民營企業(yè)的實(shí)際，切實(shí)防范其改制不徹底、家族經(jīng)營、財務(wù)制度不健全、會計行為不規(guī)范等引發(fā)的上市風(fēng)險和市場風(fēng)險。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)要健全證券期貨機(jī)構(gòu)客戶交易結(jié)算資金存管制度，確保客戶交易結(jié)算資金專戶存儲、封閉安全運(yùn)行。要與相關(guān)部門合作，督促證券期貨機(jī)構(gòu)大股東解決出資不實(shí)、抽逃出資、違規(guī)占用資金等問題，防范和控制受托理財?shù)犬a(chǎn)生的風(fēng)險。
30.各級政府、各有關(guān)部門要按照國家有關(guān)規(guī)定，建立應(yīng)對資本市場突發(fā)事件的快速反應(yīng)機(jī)制和防范風(fēng)險的長效機(jī)制。要按照“誰管轄、誰負(fù)責(zé)”的原則，及時發(fā)現(xiàn)并妥善處置各種風(fēng)險。對處置不力造成嚴(yán)重后果的，要追究有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任。各級政府、省直有關(guān)部門和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)溝通和協(xié)作，查處各種違法違規(guī)行為，共同做好防范和化解市場風(fēng)險工作。要貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序的有關(guān)規(guī)定，加大打擊非法證券期貨活動的力度，妥善處理各種投資糾紛，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者利益。
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過度仰仗傭金 券商日子不好過
《中國證券期貨》記者從中國證券業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站公布的2013年上半年證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)看到，114家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入785.26億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為買賣證券業(yè)務(wù)凈收入340.47億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入65.54億元、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入17.27億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入11.46億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入28.80億元、證券投資收益（含公允價值變動）209.44億元、融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入66.87億元。其中114家證券公司上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入達(dá)到340.47億元，占比43.36%，較2012年有所上升。從這一組數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，目前證券公司的主要業(yè)績?nèi)匀皇强總蚪鹗杖朐谥?，遇到股市“旱年”也唯有通過不斷吸納新增客戶來維持盈利。券商紛紛開啟全員營銷模式既可以加強(qiáng)營業(yè)收入，同時不必擴(kuò)大營銷人員的規(guī)模，維持較小的成本。
日信證券位于北京的一位工作人員向《中國證券期貨》記者透露，營業(yè)部或部門的績效，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的話，必然和開戶數(shù)、交易量、手續(xù)費(fèi)、基金產(chǎn)品銷售這些東西聯(lián)系在一起，間接肯定會影響到每個員工，所以老板一定會讓每個人都參與。該人士認(rèn)為工資跟績效掛鉤很常見，目前北京的證券營業(yè)部差不多都處于全員營銷模式，“但克扣社保的事情不太可能，這是法律規(guī)定，審計都過不去，查出來罰款一大筆，沒哪個企業(yè)會冒這種風(fēng)險?！?/p>
太陽底下無新事，其實(shí)全員營銷并非什么此時此刻才被券商發(fā)現(xiàn)并利用，在上輪2001-2004年的大熊市中，不少券商曾被迫采用“全員營銷”模式，其中比較典型的是聯(lián)合證券，該公司2004年底的一個多月中，總計實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)凈增長達(dá)到了9.07億元，相當(dāng)于新增了一個營業(yè)部。隨著股市持續(xù)低迷，券商的盈利正面臨嚴(yán)重考驗，除了裁員、降薪、壓縮開支等常規(guī)辦法外，全員營銷也是其所能祭出的殺手锏之一。
記者了解到，華泰證券上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)15.12億元，同比增長16%，占總收入比重達(dá)41.59%，同比增加1.32個百分點(diǎn)；市場份額方面，今年上半年公司股票交易額達(dá)2.41萬億元，基金交易額0.13萬億元，行業(yè)股票基金市場份額為5.88%，排名行業(yè)第二。在券商競爭日趨白熱化的情況下，華泰證券能夠做出如此業(yè)績實(shí)屬不易。
前述英大證券工作人員告訴記者，券商為了保證經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的穩(wěn)步上升而將弦繃緊，部分員工爆發(fā)不滿情緒也在情理之中。
僧多粥少 券商盈利模式有待突破
《中國證券期貨》記者通過中國證券登記結(jié)算公司的最新數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，與今年1月4日滬深A(yù)股5509萬戶持倉賬戶相比，10月18日的持倉賬戶銳減了97萬戶，為5412萬戶，而在兩年前，這個數(shù)字曾一度高達(dá)5728萬戶。經(jīng)歷了年內(nèi)過山車般的股市震蕩，不少股民對其失去信心，紛紛選擇賣出股票清倉離場。不僅9月份有765億元巨額資金從證券資金賬戶流出，就連中國石油、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行等四大超級藍(lán)籌股也逐漸被投資者“拋棄”，中報顯示，它們的股東人數(shù)明顯減少近10萬人。
滬深A(yù)股持倉賬戶減少及其所反映的市場情緒對證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上行造成巨大壓力，股民沒有交易，券商的傭金收入這塊蛋糕就會縮小。在殘酷的競爭面前，券商出路何在？
位于北京的一家券商工作人員告訴《中國證券期貨》記者，為了提高營業(yè)收入，一些券商開始頻出怪招。由于證監(jiān)會對銀行的基金銷售工作進(jìn)行了規(guī)范，明文禁止基金管理人向銷售機(jī)構(gòu)支付一次性獎勵，如此一來，銀行柜臺人員的收益較以往明顯下降。部分券商通過“買通”銀行工作人員，將銀行的生意硬挖過來，收取的申購費(fèi)用中，有相當(dāng)一部分返還給了介紹客戶過來買基金的銀行銷售人員，一部分作為券商銷售人員的銷售提成；而券商獲得的基金銷售額，則可以從基金公司處獲得一定量的席位傭金。此外，隨著競爭日益白熱化，一些券商甚至使出“美人計”，不惜重金打造美女銷售團(tuán)隊。
雖然同處一個“市道”，大小券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭能力相差懸殊。從總體上看，大券商的狀況相比小券商要更好一些。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年19家上市券商手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入207.17億元，較去年同期增長14.16%。19家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入共計163.49億元，占總收入的43.33%，這較去年同期有所回升。2010年～2012年同期該項收入占比分別為57.2%、51.26%、36.64%。
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這使得需要補(bǔ)充資本金的期貨公司融資渠道顯得單一，股東增資成為主要通道，這給許多擔(dān)心股權(quán)被稀釋的股東帶來了很大壓力。
上市融資成為一些資質(zhì)良好的期貨公司的訴求。事實(shí)上，近幾年來，期貨公司的快速發(fā)展也是促進(jìn)其上市的重要條件。據(jù)證監(jiān)會的統(tǒng)計，截至2012年4月底，上市期貨品種已達(dá)28個，是2006年初的2.3倍；期貨公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、客戶保證金，分別是2006年末的5.4倍、5.9倍、7.5倍和8.5倍。
5月，證監(jiān)會高層公開表態(tài)，支持期貨公司上市。6月，《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（征求意見稿）》公布。
據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解，目前期貨公司上市在監(jiān)管層方面已無障礙。監(jiān)管層正力推期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，使其做大做強(qiáng)，期貨公司所在地的地方政府也呈現(xiàn)支持之勢。
三家最有戲？
5月17日，在北京舉行的第37屆國際證監(jiān)會組織年會上，主管期貨監(jiān)管業(yè)務(wù)的證監(jiān)會主席助理姜洋發(fā)表主旨演講，他指出，證監(jiān)會積極支持期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新，支持符合條件的期貨公司上市。
“雖然說推動期貨公司上市在我們期貨界聽說了很長時間，但姜洋的講話應(yīng)該是監(jiān)管層最高級別的官員在公開場合的明確表態(tài)。”一位參會的期貨公司人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示。
事實(shí)上，在4月底浙江省金融工作會議上，浙江省委書記趙洪祝就表示，“十二五”期間將力推浙商銀行、浙商證券、永安期貨三家浙江金融企業(yè)上市。而永安期貨的資產(chǎn)規(guī)模在國內(nèi)163家期貨公司中名列前茅，并在去年中國期貨業(yè)協(xié)會公告的2011年期貨公司分類結(jié)果中評級為AA級，屬于163家期貨公司中級別最高的三家之一。
證監(jiān)會期貨二部副主任馮博表示，截至去年年底，已有十余家期貨公司的財務(wù)指標(biāo)達(dá)到了主板上市條件。
“支持期貨公司上市，有利于期貨公司做大做強(qiáng)，這對整個期貨行業(yè)是個好事?！苯瘗i期貨總經(jīng)理喻猛國告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，有期貨公司上市之后，會加劇行業(yè)的競爭，促進(jìn)期貨公司之間的兼并重組，使市場優(yōu)勝劣汰。
最新的消息是，6月8日，證監(jiān)會召開新聞通氣會就《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）公開征求意見，旨在改善期貨公司市場投資者結(jié)構(gòu)，提高中介服務(wù)能力。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人再一次表示：支持符合條件的期貨公司上市，但同時指出，暫不受理期貨公司借殼上市。
根據(jù)《征求意見稿》，證監(jiān)會將挑選凈資本、分類監(jiān)管評級、從業(yè)者經(jīng)驗等優(yōu)秀的期貨公司進(jìn)行業(yè)務(wù)試點(diǎn)。試點(diǎn)期貨公司凈資本須在5億元及以上，證監(jiān)會分類監(jiān)管評級在BB級及以上，并配備相應(yīng)的專業(yè)人才。期貨公司通過接受單一客戶或者特定多個客戶的書面委托，運(yùn)用客戶委托資產(chǎn)進(jìn)行投資，收取費(fèi)用報酬。而試點(diǎn)的業(yè)務(wù)投資范圍包括期貨、期權(quán)及其他金融衍生品以及股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等。
開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)無疑是眾多期貨公司所期許甚至是上市必須要做的一件事情。記者了解到，目前期貨公司的主要收入為交易手續(xù)費(fèi)以及少許投資咨詢費(fèi)?！捌谪浌鹃L期以來依靠經(jīng)紀(jì)收入，這實(shí)際上是靠天吃飯，上市是有風(fēng)險的?！焙嵩秸f。而如果順利開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，則意味著期貨公司的盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。根據(jù)《征求意見稿》，開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)后，期貨公司在其中的收入為與客戶約定收取一定比例的管理費(fèi)和約定基于資產(chǎn)管理業(yè)績收取一定的報酬。
分析人士認(rèn)為，期貨公司要想上市，則必須具有可持續(xù)性盈利能力并且風(fēng)險抵抗力強(qiáng)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展是期貨公司業(yè)務(wù)多元化的破冰之舉。
但是，滿足試點(diǎn)條件的期貨公司并不多。根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會公布的期貨分類監(jiān)管評級，不低于BB級的期貨公司有49家，其中凈資本不低于5億元的只有17家。
一位業(yè)內(nèi)人士透露，目前行業(yè)內(nèi)已經(jīng)有多家期貨公司有上市計劃，不對外公開的招股書已經(jīng)擬好，意圖將期貨公司的有限責(zé)任制公司改制為股份制公司，推進(jìn)上市步伐。以目前來看，資產(chǎn)規(guī)模大而且評級靠前的期貨公司可能會較先上市。
根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，海通期貨、中國國際期貨、廣發(fā)期貨的凈資產(chǎn)在10億元或以上，位居國內(nèi)期貨前列。而且上述三家期貨公司的去年評級分別為優(yōu)秀的A、AA、A級別。
上市公司忙參股
期貨公司的上市，不僅關(guān)乎自身所處行業(yè)的發(fā)展，更是催生了A股上市公司的參股熱情。
在期貨公司上市胎動的背景下，不少上市公司意圖參股其中，一旦參股的期貨公司上市成行，不僅意味著可以獲得豐厚的收益還有旗下業(yè)務(wù)的多元化。
5月18日，中利科技（002309.SZ）公告，擬參與創(chuàng)元期貨增資擴(kuò)股，計劃以不高于2500萬元的出資，購入11%的股份。中利科技方面稱，本次投資參股創(chuàng)元期貨，是將公司現(xiàn)有的現(xiàn)貨優(yōu)勢與創(chuàng)元期貨的專業(yè)優(yōu)勢相結(jié)合。
5月22日，山西證券（002500.SZ）公告稱，正在策劃發(fā)行股份購買格林期貨全部事宜。
據(jù)統(tǒng)計，目前A股市場上已經(jīng)有34家上市公司參股期貨公司。
金鵬期貨總經(jīng)理喻猛國認(rèn)為，上市公司熱衷參股期貨，主要是看好這個行業(yè)未來的發(fā)展，能夠給它們帶來收益，“期貨公司能夠上市的預(yù)期也是一個很重要的原因?！?/p>
篇7
這些機(jī)構(gòu)向投資者公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金(包括創(chuàng)業(yè)投資基金)產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)，都要遵守這一指引
(2)產(chǎn)品風(fēng)險等級名錄
此前《管理辦法》要求行業(yè)協(xié)會制定本行業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級名錄以及風(fēng)險承受能力最低的投資者類別，供經(jīng)營機(jī)構(gòu)參考。
基金君看到，這次協(xié)會制定的風(fēng)險等級名錄，按照基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級由低到高，劃分了R1、 R2、 R3、 R4、R5 五個等級。
同時，《指引》將投資者也分為五個等級，按照風(fēng)險承受能力，將普通投資者由低到高至少分為C1(含風(fēng)險承受能力最低類別)、 C2、 C3、C4、 C5 五種類型。
給出了一一對應(yīng)的關(guān)系，不同等級的普通投資者購買不同產(chǎn)品，作為投資者只能買其對應(yīng)風(fēng)險等級的產(chǎn)品或者以下的產(chǎn)品，當(dāng)然最高風(fēng)險等級的投資者可以買所有產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次劃分的思路主要關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等風(fēng)險情況，貨幣等固收產(chǎn)品風(fēng)險等級較低，而股票產(chǎn)品處于中等，分級B、大宗期貨、股權(quán)創(chuàng)投產(chǎn)品則是高風(fēng)險。
(3)風(fēng)險測評問卷
《指引》還給出了統(tǒng)一的風(fēng)險測評問卷，包括個人版和機(jī)構(gòu)版的。
風(fēng)險測評問卷是給投資者分為5個等級的重要依據(jù)，業(yè)內(nèi)人士也告訴基金君，接下來他們基本上會按照協(xié)會給的問卷去修改他們原有的投資者調(diào)查問卷。但關(guān)于打多少分算哪個等級的投資者，這次新規(guī)并沒有給出要求。
個人版問卷考察收入來源、年收入、金融投資比例、債務(wù)、投資經(jīng)驗、投資知識、投資期限、投資品種和投資態(tài)度等。
機(jī)構(gòu)版問卷則考察單位性質(zhì)、凈資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、證券賬戶資產(chǎn)、投資人員配置、金融產(chǎn)品投資管理制度等。
第二、投資者分類：專業(yè)投資者和普通投資者
《指引》規(guī)定了三類的定義，包括專業(yè)投資者、普通投資者、風(fēng)險承受能力最低類別投資者。
(1)《管理辦法》規(guī)定，符合下列條件之一的為專業(yè)投資，反之則是普通投資者。
(2)還有一類叫風(fēng)險承受能力最低類別投資者：就是風(fēng)險測評出來屬于C1型的普通投資者，而且是不具備投資經(jīng)驗、風(fēng)險容忍度極低的，他們只能買貨幣基金、短期理財債券基金等風(fēng)險等級最低的產(chǎn)品。
(3)專業(yè)投資者和普通投資者的轉(zhuǎn)化
《指引》規(guī)定，普通投資者和專業(yè)投資者之間是可以相互轉(zhuǎn)化的。
普通投資者轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者，比較復(fù)雜。包括機(jī)構(gòu)的要求是凈資產(chǎn)不低于1000萬、金融資產(chǎn)不低500萬、有1年以上投資經(jīng)歷等;個人的要求是300萬金融資產(chǎn)或者近3年年均收入不低于30萬且有1年投資工作經(jīng)歷等。轉(zhuǎn)化過程還要參加投資知識測試或者模擬交易。
專業(yè)投資者轉(zhuǎn)化為普通投資者，則沒有那么多要求，只要簽署相關(guān)的告知確認(rèn)書就可以了。點(diǎn)評：以后投資者分為，專業(yè)投資者、普通投資者、風(fēng)險承受能力最低類別投資者。而普通投資者和專業(yè)投資者之間是可以相互轉(zhuǎn)化的，不過也有比較復(fù)雜的流程。
第三、產(chǎn)品分五級需要審慎評估復(fù)雜產(chǎn)品的風(fēng)險等級
目前來看，產(chǎn)品風(fēng)險等級至少分為R1到R5五級。
《指引》給出了劃分時要考慮的因素，包括基金管理的一些情況，規(guī)模、團(tuán)隊、投研人員、內(nèi)控制度、風(fēng)控制度、風(fēng)險準(zhǔn)備金等;還有要考察基金產(chǎn)品或服務(wù)的架構(gòu)(母子、平行基金)、過往業(yè)績、估值政策、杠桿運(yùn)用情況等。
特別需要注意的是，有些基金產(chǎn)品是需要審慎評估他的風(fēng)險等級的，比方有些產(chǎn)品表述非常復(fù)雜，存在免責(zé)條款、結(jié)構(gòu)性安排、投資衍生品等，還有的產(chǎn)品規(guī)模很大、影響很廣，可能觸發(fā)巨額贖回，容易引發(fā)群體事件的，還有一些產(chǎn)品流動性較差、杠桿達(dá)到上限要求、投資標(biāo)的比較集中、管理人違法違規(guī)等情況都需要小心。
第四、投資者和產(chǎn)品必須匹配
征求意見稿相關(guān)說明：基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定普通投資者和基金產(chǎn)品或者服務(wù)匹配的方法、流程，明確各個崗位在執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理過程中的職責(zé)。
匹配方法至少應(yīng)當(dāng)在普通投資者的風(fēng)險承受能力類型和基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級之間建立合理的對應(yīng)關(guān)系，同時在建立對應(yīng)關(guān)系的基礎(chǔ)上將基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險超越普通投資者風(fēng)險承受能力的情況定義為風(fēng)險不匹配。
基金銷售適當(dāng)性細(xì)則 有一個比較細(xì)致的匹配原則：
(一)C1型(含最低風(fēng)險承受能力類別)普通投資者可以購買R1級基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(二)C2 型普通投資者可以購買 R2 級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(三)C3 型普通投資者可以購買 R3 級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(四)C4 型普通投資者可以購買 R4 級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(五)C5型普通投資者可以購買所有風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。
此外還規(guī)定了一些禁止行為：比如，以下行為都是不允許的
(一)向不符合準(zhǔn)入要求的投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(二)向投資者就不確定的事項提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認(rèn)為具有確定性的判斷;
(三)向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(四)向普通投資者主動推介不符合其投資目標(biāo)的基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(五)向風(fēng)險承受能力最低類別的普通投資者銷售風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù);
(六)其他違背適當(dāng)性要求，損害投資者合法權(quán)益的行為。
尤其提出，最低風(fēng)險承受能力類別的普通投資者不得購買高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。
除因遺產(chǎn)繼承等特殊原因產(chǎn)生的基金份額轉(zhuǎn)讓之外，普通投資者主動購買高于其風(fēng)險承受能力基金產(chǎn)品或者服務(wù)的行為，不得突破相關(guān)準(zhǔn)入資格的限制。
在銷售高風(fēng)險等級產(chǎn)品時：
基金募集機(jī)構(gòu)在向普通投資者銷售高風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)時，應(yīng)向其完整揭示以下事項：
(一)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的詳細(xì)信息、重點(diǎn)特性和風(fēng)險;
(二)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的主要費(fèi)用、費(fèi)率及重要權(quán)利、信息披露內(nèi)容、方式及頻率
(三)普通投資者的相關(guān)權(quán)利，例如投資冷靜期和回訪確認(rèn)等程序性安排;
(四)普通投資者可能承擔(dān)的損失;
也就是看出基本原則，就是根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力去買其能承受風(fēng)險的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。
可以說，未來投資者在銀行、券商等渠道購買基金等產(chǎn)品的話，第一是要完成風(fēng)險測評表，了解自己的風(fēng)險等級，而代銷機(jī)構(gòu)不能誤導(dǎo)投資者，不能主動推薦高風(fēng)險基金產(chǎn)品或者風(fēng)險不匹配的產(chǎn)品，此前忽悠式銷售模式可能無法繼續(xù)了。
但對于普通投資者來說，也有可能出現(xiàn)愿意買股票基金，但投資者風(fēng)險測評后等級不足而被拒絕購買的情況。
第五、一定要買不匹配的產(chǎn)品需主動申請
自然，也有投資者問，如果我的風(fēng)險等級是C2，但想買R3或者R4的產(chǎn)品咋辦?其實(shí)也有通道，但是需要主動申請，程序較為麻煩。
根據(jù)征求意見稿顯示， 普通投資者主動要求購買與之風(fēng)險承受能力不匹配的基金產(chǎn)品或者服務(wù)的，基金銷售應(yīng)當(dāng)遵循以下程序：
(一)普通投資者主動向基金募集機(jī)構(gòu)提出申請，明確表示要求購買具體的、高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或服務(wù)。并同時聲明，基金募集機(jī)構(gòu)及工作人員沒有在基金銷售過程中主動推介該基金產(chǎn)品或服務(wù)的信息;
(二)基金募集機(jī)構(gòu)對普通投資者資格進(jìn)行審核，確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別投資者，也沒有違反投資者準(zhǔn)入性規(guī)定;
(三)基金募集機(jī)構(gòu)向普通投資者以紙質(zhì)或電子文檔的方式進(jìn)行特別警示，告知其該產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險高于投資者承受能力;
(四)普通投資者對該警示進(jìn)行確認(rèn)，表示已充分知曉該基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力，并明確做出愿意自行承擔(dān)相應(yīng)不利結(jié)果的意思表示;
(五)基金募集機(jī)構(gòu)履行特別警示義務(wù)后，普通投資者仍堅持購買該產(chǎn)品或者服務(wù)的，基金募集機(jī)構(gòu)可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。
從征求意見稿的附件看，有一個專門的風(fēng)險不匹配警示函及投資者確認(rèn)書，投資者需要填寫這一確認(rèn)書才可以購買，從程序上要比之前麻煩很多。
第六、基金募集機(jī)構(gòu)要定期回訪
基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全普通投資者回訪制度，對購買基金產(chǎn)品或者服務(wù)的普通投資者定期抽取一定比例進(jìn)行回訪，對持有高風(fēng)險等級基金產(chǎn)品或者服務(wù)的普通投資者應(yīng)當(dāng)增加回訪比例和頻次。
基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對回訪時發(fā)現(xiàn)的異常情況進(jìn)行持續(xù)跟蹤，對異常情況進(jìn)行核實(shí)，存在風(fēng)險隱患的應(yīng)當(dāng)及時排查，并定期整理總結(jié)，以完善投資者適當(dāng)性制度。
回訪內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下信息：
(一)進(jìn)一步核實(shí)普通投資者身份，確認(rèn)其購買的基金產(chǎn)品或者服務(wù)的信息;
(二)確認(rèn)普通投資者是否已充分了解所持有基金產(chǎn)品或者服務(wù)的特性和風(fēng)險，是否了解自身風(fēng)險承受能力，是否了解匹配情況;
(三)了解銷售人員是否在銷售環(huán)節(jié)充分告知普通投資者持有基金產(chǎn)品或者服務(wù)的詳細(xì)信息及風(fēng)險;
(四)確認(rèn)普通投資者是否知悉承擔(dān)的主要費(fèi)用、費(fèi)率及重要權(quán)利;
(五)確認(rèn)普通投資者是否知悉可能承擔(dān)的投資損失;
(六)確認(rèn)普通投資者是否知悉投訴渠道。
對購買非公開募集基金的普通投資者，還應(yīng)確認(rèn)其是否簽署購買產(chǎn)品相關(guān)協(xié)議和風(fēng)險揭示書。
也讓代銷渠道加強(qiáng)了服務(wù)的持續(xù)性，不是賣完賺了中了事，而是基于負(fù)責(zé)的態(tài)度去銷售基金產(chǎn)品。
第七、銷售過程要錄像錄音留存
基金募集機(jī)構(gòu)通過營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等現(xiàn)場方式執(zhí)行普通投資者申請成為專業(yè)投資者，向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù)，調(diào)整投資者分類、基金產(chǎn)品或者服務(wù)分級以及適當(dāng)性匹配意見，向普通投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)前對其進(jìn)行風(fēng)險提示的環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)錄音或者錄像;通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式執(zhí)行的，基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善信息管理平臺留痕功能，記錄投資者確認(rèn)信息。
而且，基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善的檔案管理制度，妥善保存投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)資料。投資者適當(dāng)性管理制度、投資者信息資料、告知警示投資者資料、錄音錄像資料、自查報告等應(yīng)當(dāng)至少保存20xx年。
證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法第一條 為了規(guī)范證券期貨投資者適當(dāng)性管理，維護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》《證券投資基金法》《證券公司監(jiān)督管理條例》《期貨交易管理條例》及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。
第二條 向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金(包括創(chuàng)業(yè)投資基金,以下簡稱基金)、公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)的，適用本辦法。
第三條 向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務(wù)的機(jī)構(gòu)(以下簡稱經(jīng)營機(jī)構(gòu))應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本辦法及其他有關(guān)規(guī)定，在銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的過程中，勤勉盡責(zé)，審慎履職，全面了解投資者情況，深入調(diào)查分析產(chǎn)品或者服務(wù)信息，科學(xué)有效評估，充分揭示風(fēng)險，基于投資者的不同風(fēng)險承受能力以及產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級等因素，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)銷售或者提供給適合的投資者，并對違法違規(guī)行為承擔(dān)法律責(zé)任。
第四條 投資者應(yīng)當(dāng)在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況，聽取經(jīng)營機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。
經(jīng)營機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。
第五條 中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)及其派出機(jī)構(gòu)依照法律、行政法規(guī)、本辦法及其他相關(guān)規(guī)定，對經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理。
證券期貨交易場所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下統(tǒng)稱行業(yè)協(xié)會)等自律組織對經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行自律管理。
第六條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)了解投資者的下列信息：
(一)自然人的姓名、住址、職業(yè)、年齡、聯(lián)系方式，法人或者其他組織的名稱、注冊地址、辦公地址、性質(zhì)、資質(zhì)及經(jīng)營范圍等基本信息;
(二)收入來源和數(shù)額、資產(chǎn)、債務(wù)等財務(wù)狀況;
(三)投資相關(guān)的學(xué)習(xí)、工作經(jīng)歷及投資經(jīng)驗;
(四)投資期限、品種、期望收益等投資目標(biāo);
(五)風(fēng)險偏好及可承受的損失;
(六)誠信記錄;
(七)實(shí)際控制投資者的自然人和交易的實(shí)際受益人;
(八)法律法規(guī)、自律規(guī)則規(guī)定的投資者準(zhǔn)入要求相關(guān)信息;
(九)其他必要信息。
第七條 投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。普通投資者在信息告知、風(fēng)險警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。
第八條 符合下列條件之一的是專業(yè)投資者：
(一)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務(wù)公司等;經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。
(二)上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金。
(三)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)。
(四)同時符合下列條件的法人或者其他組織：
1.最近1年末凈資產(chǎn)不低于20xx萬元;
2.最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元;
3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。
(五)同時符合下列條件的自然人：
1.金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元;
2.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第(一)項規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。
前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。
第九條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以根據(jù)專業(yè)投資者的業(yè)務(wù)資格、投資實(shí)力、投資經(jīng)歷等因素，對專業(yè)投資者進(jìn)行細(xì)化分類和管理。
篇8
中國人民銀行日前了《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)市場競爭行為的通知》。《通知》要求，各銀行機(jī)構(gòu)嚴(yán)格執(zhí)行法定的存款利率，不得向儲戶、單位存款的經(jīng)辦人和關(guān)系人支付除利息以外任何名目的費(fèi)用或饋贈物品；堅決撤銷各種對存款進(jìn)行單項考核和獎勵的辦法，不得對非存款部門下達(dá)存款考核指標(biāo)，不得把存款考核分解下達(dá)到職工個人，并以此作為對個人獎勵的依據(jù)；嚴(yán)格執(zhí)行法定的貸款(含貼現(xiàn))利率和業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，不得超過規(guī)定的貸款利率浮動范圍發(fā)放貸款。央行公布假幣收繳鑒定管理辦法
中國人民銀行近日公布了《假幣收繳、鑒定管理辦法》(征求意見稿)?！掇k法》規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)在辦理業(yè)務(wù)中發(fā)現(xiàn)假幣，有四種情形當(dāng)立即報告公安機(jī)關(guān)，并將扣留的假幣移交公安機(jī)關(guān)處理。這四種情形包括：一次性發(fā)現(xiàn)假人民幣20張(枚)(含)以上、假外幣10張(含)以上；屬于新版假幣；屬于連號、重號假幣；有其他制造販賣假幣線索。央行規(guī)范人民幣同業(yè)借款業(yè)務(wù)
中國人民銀行近日公布了《人民幣同業(yè)借款管理暫行辦法》(征求意見稿)，以規(guī)范商業(yè)銀行人民幣同業(yè)借款業(yè)務(wù)?！掇k法》規(guī)定，同業(yè)借款的期限為4個月至3年(含)。同業(yè)借款可展期一次，展期期限最長不得超過原同業(yè)借款期限的一半。同業(yè)借款的利率水平與計結(jié)息辦法由借出人雙方自行協(xié)商確定。除利息之外，借出方有權(quán)向借入方收取一定比例的承諾費(fèi)，收取方法由雙方約定。央行統(tǒng)一中外資銀行結(jié)售匯管理政策
中國人民銀行近日公布了《外匯指定銀行辦理結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。《辦法》共分七章，四十六條，明確了結(jié)售?正業(yè)務(wù)市場準(zhǔn)人和退出、結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸管理、結(jié)售匯業(yè)務(wù)會計核算、外匯指定銀行自身結(jié)售匯業(yè)務(wù)管理、外匯指定銀行與客戶之間的結(jié)售匯業(yè)務(wù)管理等內(nèi)容。
《辦法》對中外資銀行的結(jié)售匯業(yè)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一的管理政策。凡是符合條件的中資銀行和外資銀行，都可以申請經(jīng)營結(jié)售匯業(yè)務(wù)，取得外匯指定銀行資格。因公出國個人自費(fèi)購匯標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)
國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前宣布，上調(diào)因公出國供匯標(biāo)準(zhǔn)，以方便因公出國(境)人員在境外的正常用匯需求。
此次調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)為，自2003年1月1日起，因公臨時出國(境)人員在有出國(境)任務(wù)的每一公歷年度內(nèi)，每人每年的個人購匯標(biāo)準(zhǔn)由原來的200美元提高到400美元。為此，外匯管理局也相應(yīng)調(diào)整了供匯標(biāo)準(zhǔn)。中外合作資產(chǎn)管理公司首次獲批
華融資產(chǎn)管理公司日前宣布，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)，華融資產(chǎn)管理公司同摩根一斯坦利投標(biāo)團(tuán)將成立第一家聯(lián)合資產(chǎn)管理公司。
該合作公司從華融接收部分不良資產(chǎn)，進(jìn)行不良資產(chǎn)處置，但不吸收存款，不進(jìn)行發(fā)放貸款和辦理結(jié)算等金融業(yè)務(wù)，也不從事華融公司從事的特定的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。合作資產(chǎn)管理公司在外匯、稅收等方面享受優(yōu)惠。港金管局與歐洲結(jié)算系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)
香港金融管理局負(fù)責(zé)管理的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)，2002年11月25日與歐洲結(jié)算系統(tǒng)直接聯(lián)網(wǎng)。這項完全自動化的即時聯(lián)網(wǎng)安排啟用后，香港及亞洲其他地區(qū)的投資者可以通過本身在中央結(jié)算系統(tǒng)所設(shè)的賬戶，持有在歐洲結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)的國際性債券。
此次直接聯(lián)網(wǎng)安排，將大大提高亞洲投資者與國際性證券及交易伙伴的聯(lián)系，并可在安全穩(wěn)妥的環(huán)境下，以即時券款對付的方式結(jié)算國際性證券。上證所規(guī)范場內(nèi)交易
上海證券交易所從2002年12月2日起正式推出《場內(nèi)日常交易指南》。
此次推出的《指南》在對場內(nèi)交易大廳業(yè)務(wù)進(jìn)行全面梳理的基礎(chǔ)上，設(shè)計了更為科學(xué)合理的業(yè)務(wù)流程，涉及到交易大廳的業(yè)務(wù)咨詢、場內(nèi)席位、應(yīng)急備份、交易員注冊及管理業(yè)務(wù)等。同時，該《指南》進(jìn)一步增強(qiáng)了服務(wù)內(nèi)容，提高了月盼質(zhì)量，月艮務(wù)層次也大大提高。證監(jiān)會與三國同行簽約合作
近日，中國證監(jiān)會相繼與南非、荷蘭、比利時的監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了《證券期貨監(jiān)管合作諒解備忘錄》。至此，中國證監(jiān)會已與19個國家(地區(qū))的20個證券(期貨)監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了監(jiān)管合作諒解備忘錄。通過雙邊備忘錄，中國證監(jiān)會與這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)在信息分享、跨境執(zhí)法協(xié)助和經(jīng)驗交流等方面進(jìn)行有效的合作，這將進(jìn)一步促進(jìn)我國資本市場的對外開放與合作，促進(jìn)雙方市場的健康、健全發(fā)展。證券來協(xié)會分析師委員會成立
中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師委員會2002年12月13日召開第一次工作會議，宣布證券分析師委員會正式成立。
本次工作會議審議通過了工作規(guī)則，明確2003年要積極協(xié)助協(xié)會制訂證券投資咨詢行業(yè)自律規(guī)則，草擬證券投資咨詢行業(yè)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，積極推動和參與監(jiān)管部門制訂有關(guān)投資顧問管理的法規(guī)。投資銀行業(yè)委員會成立
中國證券業(yè)協(xié)會投資銀行業(yè)委員會近日成立。它是繼證券經(jīng)紀(jì)業(yè)委員會、證券投資基金業(yè)委員會后設(shè)立的第三個專業(yè)委員會。
投行業(yè)委員會第一次工作會議審議通過了工作規(guī)則，并確定2003工作計劃為：積極配合監(jiān)管部門，組織力量對有關(guān)行業(yè)發(fā)展的重大問題，如通道制、規(guī)范行業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、改善行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等專題進(jìn)行研究。逾70家會計師事務(wù)所獲證券業(yè)務(wù)許可證
截至2002年12月2日，我國具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證的會計師事務(wù)所共有71家。這些會計師事務(wù)所比較集中地分布在北京、上海等地。上海期貨交易所加快國際化步伐
上海期貨交易所日前宣布，已獲準(zhǔn)正式加入國際性同業(yè)組織期貨業(yè)協(xié)會(FIA)。此外，上海期交所還與香港交易及結(jié)算有限公司在香港簽署了關(guān)于交換業(yè)務(wù)及管理人員培訓(xùn)的合作諒解備忘錄。根據(jù)協(xié)議，上海期貨交易所和香港交易所將在公司治理、市場監(jiān)管、技術(shù)系統(tǒng)、金融品種和衍生產(chǎn)品開發(fā)、人力資源管理、投資人教育與培訓(xùn)、市場推介與市場服務(wù)等方面開展合作培訓(xùn)。期貨經(jīng)紀(jì)公司高管人員任職資格管理辦法
中國證監(jiān)會期貨部日前了對期貨經(jīng)紀(jì)公司高管人員任職資格申報材料工作規(guī)范指引。根據(jù)指引，期貨經(jīng)紀(jì)公司高管人員任職資格申報材料應(yīng)包括：中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)的初審報告、報送的高管人員任職資格的申請、期貨從業(yè)人員資格考試免試的申請、高管人員任職資格申請表、期貨經(jīng)紀(jì)公司董事會選舉或聘任事項決議原件、從業(yè)經(jīng)歷證明、擬任人員推薦公司董事會的鑒定材料和推薦意見等16項內(nèi)容。保監(jiān)會取消58項行政審批項目
中國保監(jiān)會日前公布了首批取消的58項行政審批項目，其中包括保險公司投資證券投資基金資格審批、保險公司在境外運(yùn)用資金審批、保險公司購買中央企業(yè)債券額度審批、保險公司投資證券投資基金的投資比例核定等。首家車險新條款費(fèi)率獲得批準(zhǔn)
中國人民保險公司自主制定的機(jī)動車輛保險改革方案，日前獲得中國保監(jiān)會批準(zhǔn)。
人保新的車險條款體系包括按照客戶種類和車輛類別劃分的家庭自用、非營業(yè)、營業(yè)汽車條款，按車輛類型劃分的特種車輛、摩托車、拖拉機(jī)專用條款，不同客戶群和車輛類型的機(jī)動車輛保險條款以及附加險，同時還設(shè)定了單獨(dú)的第三者責(zé)任險，充分體現(xiàn)了差異化經(jīng)營思想。保監(jiān)會加強(qiáng)對航空意外險規(guī)范管理
中國保監(jiān)會近日提出一攬子關(guān)于航空意外保險的改革措施，并向社會公開征求意見。在改革方案中，各保險公司可聯(lián)合制定航意險的條款、費(fèi)率，共同使用；財險公司經(jīng)保監(jiān)會核準(zhǔn)也可經(jīng)營以往由壽險公司經(jīng)營的航意險。此外，保監(jiān)會還鼓勵開發(fā)定期乘坐交通工具的意外險種以替代航意險?！斗磧A銷、反補(bǔ)貼規(guī)定》出臺
2002年12月3日，最高人民法院公布《關(guān)于審理反傾銷行政案件應(yīng)用法律若干問題的規(guī)定》和《關(guān)于審理反補(bǔ)貼行政案件應(yīng)用法律若干問題的規(guī)定》。并于2003年1月1日起實(shí)施。這是繼2002年10月1日《關(guān)于審理國際貿(mào)易行政案件若干問題的規(guī)定》實(shí)施后，出臺的有關(guān)人民法院審理與世貿(mào)組織規(guī)則相關(guān)的另外兩個重要司法解釋。新進(jìn)出口許可證管理系統(tǒng)將推行
據(jù)外經(jīng)貿(mào)部配額許可證事務(wù)局透露，從2003年1月開始，中國將全面推行新的進(jìn)出口許可證管理系統(tǒng)。新的進(jìn)出口許可證管理系統(tǒng)具有兩個顯著特點(diǎn)：進(jìn)出口商品配額數(shù)據(jù)的錄人工作由原來的各發(fā)證機(jī)構(gòu)承擔(dān)改為進(jìn)出口商品的配額主管部門辦理；各發(fā)證機(jī)構(gòu)無須再駐留發(fā)證程序及發(fā)證數(shù)據(jù)，只需通過互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器的方式進(jìn)入許可證系統(tǒng)界面，即可按照操作程序簽發(fā)許可證。境外投資2003年實(shí)行年檢和績效評價
篇9
綜上所述，建議如下：
一、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)資格審批制度不宜過于放松
根據(jù)修訂后的《證券業(yè)設(shè)立和業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定》的內(nèi)容，監(jiān)管部門將放松對證券業(yè)設(shè)立審批的諸多限制，未來從事證券投資、證券咨詢、私募證券投資基金等非證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可申請變更為專業(yè)化的證券業(yè)。雖然其新規(guī)在一定程度上引入競爭機(jī)制，提高整個行業(yè)的經(jīng)營效率，但大量非證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)嚴(yán)重缺乏證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理人才和經(jīng)驗，目前其轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券公司的條件并不成熟，對行業(yè)的規(guī)范發(fā)展存在較大的風(fēng)險。希望監(jiān)管部門對于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)資格審批制度放開后，制定相應(yīng)嚴(yán)格的資格申請條件，小范圍先行試點(diǎn)后再繼續(xù)推行相關(guān)制度。
二、扶持資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)各類融資平臺
隨著證券行業(yè)大量創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推廣，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有了一定的發(fā)展。特別是定向理財、集合資產(chǎn)管理，以及融資平臺等業(yè)務(wù)，增強(qiáng)了證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)與客戶、銀行之間的合作。但目前來看，資產(chǎn)管理的發(fā)展空間仍然有限。業(yè)務(wù)的深度開發(fā)，政策的扶持幫助，都會對資管的發(fā)展帶來巨大的影響。許多中小企業(yè)，融資難且利息高，供給與需求信息不對稱，造成了資源配置不合理，制約了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如何打通資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通道，是證券業(yè)面臨的一大難題，特別是在政府融資平臺上，目前信托業(yè)通道業(yè)務(wù)收費(fèi)約2%，證券業(yè)通道業(yè)務(wù)收費(fèi)約0.5%，優(yōu)勢明顯，可適當(dāng)引入證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)，降低融資成本增加融資渠道，提高市場的效率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
三、限制電商平臺代銷中高風(fēng)險類證券投資基金
近期中國證監(jiān)會公布了《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)指引（試行）（征求意見稿）》，基金電商平臺加入基金銷售渠道正在迅速推進(jìn)。作為一個銷售渠道，網(wǎng)絡(luò)逐漸成為人們關(guān)注的對象，電子商務(wù)的成本優(yōu)勢明顯。由于前幾年證券市場大幅波動，大量投資者由于對基金產(chǎn)品風(fēng)險認(rèn)識不到位，導(dǎo)致虧損嚴(yán)重，基金產(chǎn)品介紹通過當(dāng)面交流的方式更容易讓投資者詳細(xì)了解投資風(fēng)險，所以中、高風(fēng)險類基金產(chǎn)品并不適合用電子商務(wù)銷售。為保護(hù)廣大投資者權(quán)益，建議限制電商平臺代銷中高風(fēng)險類證券投資基金。
四、指導(dǎo)交易傭金標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定浮動范圍
隨著“非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)”的放開，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的區(qū)域概念將會被淡化，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的差異化服務(wù)和品牌將成為投資者選擇的首要考慮因素，這將有助于提高行業(yè)的經(jīng)營效率。但由于放寬網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置審批，證券公司營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不斷增加，營銷隊伍不斷擴(kuò)大，經(jīng)營成本大幅上升，與此同由于各地證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為生存惡性競爭，導(dǎo)致傭金率大幅度的下降，由經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主收入來源受到了巨大的沖擊，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司2012年度經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計，已經(jīng)出現(xiàn)13.16%的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)出現(xiàn)虧損，再加上靠行情吃飯的行業(yè)傳統(tǒng)因素，未來傭金率無序競爭會導(dǎo)致更多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)出現(xiàn)虧損。建議參照央行指定銀行業(yè)存貸款利率模式，指導(dǎo)制定統(tǒng)一的傭金標(biāo)準(zhǔn)，并設(shè)定在一定范圍內(nèi)上下浮動，扶持證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)健康有序競爭發(fā)展。
五、取消上海指定交易限制
篇10
據(jù)了解，“其他類私募”委托貸款是指其以資管計劃(部分也以有限合伙基金)方式募集資金，然后借銀行通道，貸款給企業(yè)。
“銀行的表外貸款通常是表內(nèi)的很多倍。”北方一排名靠前的城商行人士告訴中國證券報記者，作為表外貸款重要組成部分的委托貸款一直是城商行的主要業(yè)務(wù)之一，在銀行和私募基金合作的委托貸款中，銀行向私募基金收取通道費(fèi)。記者從業(yè)內(nèi)了解到，目前這項業(yè)務(wù)的通道費(fèi)為貸款金額的千分之一到千分之二之間。
金融監(jiān)管研究院分析，《辦法》禁止資管產(chǎn)品參與委托貸款，這意味著私募基金通過委托貸款對企業(yè)進(jìn)行非標(biāo)債權(quán)投資的業(yè)務(wù)不再能做了。北京一家“其他類私募”負(fù)責(zé)人告訴記者，在實(shí)際操作中，通過銀行做委貸與明股實(shí)債通常揉在一起?；饦I(yè)協(xié)會于2017年2月13日《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃備案管理規(guī)范第4號-私募資產(chǎn)管理計劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項目》指出，將不再為投向熱點(diǎn)城市、普通住宅項目的明股實(shí)債資管計劃備案。由于資管新規(guī)對杠桿比例有嚴(yán)格限制，明股實(shí)債在其他領(lǐng)域的投資也大幅度受限。加之《辦法》對委托貸款的規(guī)定，他表示日后的違規(guī)成本大大上升。
金融監(jiān)管研究院分析，結(jié)合資管新規(guī)，未來通過多層嵌套間接實(shí)現(xiàn)放款的路徑也基本被堵，所以“其他類私募”整個非標(biāo)投資的路徑所剩無幾。
炒殼熱或降溫
由于“其他類私募”的非標(biāo)投資受限，業(yè)內(nèi)人士表示，“其他類私募”炒殼行為或降溫。
“曾眼睜睜看著其他類私募的殼一年之內(nèi)從80萬元漲到了300萬元。”一位專司私募備案注冊咨詢的人士告訴記者，目前“其他類私募”備案審核變嚴(yán)，他的一個客戶收到第一次反饋的兩個月后，還沒有收到第二次反饋，之前至多20個工作日就會收到第二次反饋。記者從多位業(yè)內(nèi)人士了解到，2017年8月之后，“其他類私募”備案成功的案例寥寥。
“其他類私募”殼價飆升的背后是企業(yè)(多為房企)高漲的融資需求。上述專司私募備案注冊咨詢的人士告訴記者，前來咨詢的客戶中包含很多上市公司負(fù)責(zé)人，這些上市公司希望備案一個“其他類私募”來補(bǔ)充自己的融資手段。
篇11
一、近期可推出的金融產(chǎn)品
（1）與商品掛鉤的金融衍生產(chǎn)品。如石油、天然氣、鐵礦石、煤炭等，這些重要的大宗商品對于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)偏重投資的中國非常有價值，由于中西部地區(qū)的城市化進(jìn)程尚未結(jié)束，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有發(fā)展空間，作為重要的大宗商品消費(fèi)國，爭取大宗商品的定價權(quán)對于中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要，增加在中國境內(nèi)交易所上市的大宗商品期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期交易等品種，吸引國際資金進(jìn)入該領(lǐng)域，創(chuàng)造一個活躍的大宗商品交易金融衍生品市場。
（2）與貴金屬等貴重商品掛鉤的金融衍生產(chǎn)品，如黃金、玉石、珠寶、名表、首飾等。目前信托產(chǎn)品已經(jīng)開發(fā)出了一系列的該類金融衍生產(chǎn)品，覆蓋居民熱門投資領(lǐng)域，國內(nèi)由于貨幣較為充裕，而世界范圍內(nèi)不斷發(fā)生的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，導(dǎo)致以貴金屬為代表的另類投資成為市場追捧的熱點(diǎn)，證券公司可開發(fā)證券化的產(chǎn)品，以標(biāo)準(zhǔn)化份額的方式來參與這類市場活動，一方面增加這類市場的流動性，另一方面形成券商新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
（3）放寬券商參與PE投資的限制，豐富PE投資產(chǎn)品種類。PE投資本身是一種鼓勵資金流向中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資方式，有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級，由于券商多年業(yè)務(wù)經(jīng)營的積累，對各行業(yè)較為了解，因此券商參與PE投資會產(chǎn)生示范作用；市場較為質(zhì)疑的保薦+直投模式并非券商參與直投業(yè)務(wù)本身有問題，而是一、二級市場定價之間的差異造成的，市場定價差距問題未來將隨著股票供應(yīng)增加、發(fā)行制度改革得到解決，券商直投業(yè)務(wù)增加社會融資渠道，建議放寬券商參與PE投資的限制，不僅讓大型券商開展此類業(yè)務(wù)，還要鼓勵中小券商參與PE直投業(yè)務(wù)，開發(fā)PE直投的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，通過設(shè)定券商自投比例來分擔(dān)投資風(fēng)險，豐富多樣的投資產(chǎn)品種類構(gòu)成PE市場。
二、中期可推出的金融產(chǎn)品創(chuàng)新
（1）開發(fā)推廣資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，主要對象是房地產(chǎn)按揭貸款、供應(yīng)鏈貸款、融資平臺貸款等銀行貸款。國內(nèi)這部分產(chǎn)品的嘗試在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后停滯不前，但我國銀行體系的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過100萬億元，過高的系統(tǒng)性風(fēng)險集中在銀行體系中，需要資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)來分散風(fēng)險，券商開展這類業(yè)務(wù)，既可以帶來新的收入來源，又能夠創(chuàng)造一個新的證券產(chǎn)品市場，豐富金融市場體系。
（2）鼓勵券商發(fā)展并購重組業(yè)務(wù)，發(fā)行并購重組資產(chǎn)管理產(chǎn)品，募集社會資金投向企業(yè)并購，在證券市場上優(yōu)化配置金融資源，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，引導(dǎo)資金流向符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢的領(lǐng)域，’滿足國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展需要。
三、長期可推出的金融產(chǎn)品創(chuàng)新
（1）構(gòu)建利率期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期產(chǎn)品體系。由于我國的利率市場化程度較低，央行的定價權(quán)較高，銀行以貸款規(guī)模為計劃目標(biāo)，貸款利率變動來自于市場對貸款的需求程度，存款利率則按法定利率執(zhí)行，總體而言利率市場化程度不高，推出利率期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期等產(chǎn)品，可以增加市場的定價權(quán)，有助于未來推行利率市場化改革。
（2）構(gòu)建規(guī)模較大的高收益?zhèn)袌?。高收益?zhèn)礊槔鴤钤缙鹪从诿绹?，?0世紀(jì)20及30年代就已存在，20世紀(jì)70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業(yè)務(wù)籌集資金而發(fā)行的，而到了80年代，垃圾債券在美國能風(fēng)行一時，因為當(dāng)時美國產(chǎn)業(yè)大規(guī)模調(diào)整與重組，產(chǎn)生了大量的更新、并購資金需求，股市和銀行系統(tǒng)難以滿足這一需求，因而催生了規(guī)模較大的高收益?zhèn)袌?。我國目前也處于產(chǎn)業(yè)升級階段，新興產(chǎn)業(yè)仍在萌芽，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)遇到發(fā)展瓶頸，高收益?zhèn)袌鲇兄诮鉀Q這一階段的中小企業(yè)融資難問題。
篇12
經(jīng)過10年的積累和發(fā)展，社?；鹨?guī)模迅速擴(kuò)大。隨著金融深化和金融發(fā)展，金融市場日新月異，社保投資的工具與渠道不斷豐富與增加。在基金規(guī)模擴(kuò)大和金融市場環(huán)境變化的條件下，社?；鹦枰獢U(kuò)大投資管理人隊伍并根據(jù)金融市場變化和機(jī)構(gòu)風(fēng)格特征優(yōu)化投資管理機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)，把海內(nèi)外投資管理當(dāng)中長期投資業(yè)績優(yōu)秀、風(fēng)險擴(kuò)張能力強(qiáng)、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)納為投資管理人，更好地實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值。
社?；鹨?guī)模迅速擴(kuò)大，是擴(kuò)大投資管理人數(shù)量并優(yōu)化投資管理人結(jié)構(gòu)的內(nèi)在要求。全國社保基金2001年積累的規(guī)模僅僅只有200億元。而到2010年，社?；鹨?guī)模劇增到8566.9億元。預(yù)計到“十二五計劃”末，社保基金規(guī)模將達(dá)到2萬億元。社?；鸬馁Y產(chǎn)規(guī)模不斷增長，而且因其財政撥款和國有股轉(zhuǎn)持的籌資機(jī)制，其資本規(guī)模基本處于逐年快速增長的態(tài)勢，因此需要相應(yīng)擴(kuò)大其投資管理隊伍并優(yōu)化其投資管理人結(jié)構(gòu)。
社?；鹨?guī)模擴(kuò)大的直接的制度原因是2009年6月19日國資委、證監(jiān)會、財政部、社?；鹇?lián)合的《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會保障基金實(shí)施辦法》。該辦法規(guī)定“凡在境內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票并上市的含國有股的股份有限公司，均須按首次公開發(fā)行時實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10％，將股份有限公司部分國有股轉(zhuǎn)由社保基金會持有”中國的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征是國有資產(chǎn)為主導(dǎo)、多種經(jīng)濟(jì)成分并存的特征，這在上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)當(dāng)中也有明顯的體現(xiàn)。伴隨一級市場股票發(fā)行規(guī)模的不斷增長，社?；鸬囊?guī)模跟隨國有股轉(zhuǎn)持也同步快速增長。
社?；鹜顿Y渠道與范圍不斷擴(kuò)大，相應(yīng)提出了要求擴(kuò)大社?；鹜顿Y管理人對伍。2001年社保基金成立，初期主要的投資工具為銀行存款和固定收益產(chǎn)品等。根據(jù)金融市場的發(fā)展變化，社?；鸬暮戏ㄍ顿Y范圍進(jìn)一步擴(kuò)展到股票、證券投資基金、風(fēng)險投資、境外投資、股權(quán)投資、私募基金、直接投資等。不同的投資類別、投資工具具有不同的收益風(fēng)險特征，不同專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)也有不同的專業(yè)投資優(yōu)勢、不同的投資風(fēng)格。目前社?；鹁硟?nèi)外投資管理人的數(shù)量和機(jī)構(gòu)所代表的投資類別和投資風(fēng)格仍然相對有限，需要根據(jù)金融市場的發(fā)展擴(kuò)大投資管理人數(shù)量。
社?；鹜顿Y管理人數(shù)量管理的要求，在于逐步擴(kuò)大社?；鹜顿Y管理人的數(shù)量。從2002年全國社?；鹜顿Y管理機(jī)構(gòu)平均每家管理資產(chǎn)200億元，到2004年境內(nèi)投資管理人平均每家機(jī)構(gòu)管理的社保基金規(guī)模近166億元。按照目前8566.9億元的社?；鹨?guī)模，各家境內(nèi)投資管理人管理的社保投資規(guī)模達(dá)到當(dāng)初管理的社保基金規(guī)模的幾倍。除了社?；鹞型顿Y的境內(nèi)外資產(chǎn)之外，社?；鹄硎聲陨碇苯硬僮鞴芾砹舜罅康拇婵詈蛡顿Y。
社保基金投資管理人結(jié)構(gòu)管理的要求，在于優(yōu)化社?；鹜顿Y管理人結(jié)構(gòu)，把社保基金投資管理機(jī)構(gòu)擴(kuò)大到包括基金管理公司、證券公司、資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老金公司等所有合格機(jī)構(gòu)投資者。按照《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，社?；鹂梢赃x擇符合規(guī)定的基金管理公司和“國務(wù)院規(guī)定的其他專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)”擔(dān)任投資管理人?，F(xiàn)有的社?；鹜顿Y管理人結(jié)構(gòu)以基金管理公司為主，證券公司僅有中金和中信兩家。隨著金融市場的發(fā)展，大量優(yōu)秀的證券公司、資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老金管理公司脫穎而出，社?；鹜顿Y管理人的候選機(jī)構(gòu)大量增加。我國金融行業(yè)目前的監(jiān)管與運(yùn)營模式實(shí)行分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)經(jīng)營，各類專業(yè)投資機(jī)構(gòu)形成不同的投資風(fēng)格和專業(yè)優(yōu)勢。進(jìn)一步擴(kuò)大社保基金投資管理機(jī)構(gòu)的選擇范圍，可以使社?；鹜顿Y管理人機(jī)構(gòu)具有更廣泛的行業(yè)代表性。各類專業(yè)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，在金融資本市場各展所長，有能力、有意愿成為社?；鸬男碌耐顿Y管理機(jī)構(gòu)。社保基金管理投資政策相對穩(wěn)定、管理成本較低、贖回壓力小、市場拓展成本低、投資理念成熟、可投資資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，其業(yè)務(wù)受到各類投資機(jī)構(gòu)的青睞。
社?；鹜顿Y管理人隊伍數(shù)量和結(jié)構(gòu)問題，也是社保基金的資產(chǎn)配置問題。擴(kuò)大機(jī)構(gòu)隊伍、優(yōu)化機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)，可以優(yōu)化基金的資產(chǎn)配置，更加有利于實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。
參考文獻(xiàn)
篇13
在世界范圍內(nèi)的金融體系中，證券市場的地位是舉足輕重的。它的繁榮或衰退都會或多或少影響到金融體系，進(jìn)而波及國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，證券市場穩(wěn)健、有序的發(fā)展是十分重要的。
證券公司作為這個市場中的主體，也為大多數(shù)人所關(guān)注。在滿足自身的利益同時幫助一些投資者交易，為他們提供了一個良好的平臺。很多人都會在證券交易的過程中達(dá)到目的，獲得好處。保證證券公司長久、快速的發(fā)展成為了很多業(yè)內(nèi)人士關(guān)心的問題。
財務(wù)核算是證券公司運(yùn)行機(jī)制的重要一環(huán)，它的管理體制是否完善成為了焦點(diǎn)問題。我們通過現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模式以及相關(guān)的財經(jīng)紀(jì)律總結(jié)出現(xiàn)在財務(wù)核算工作中存在的問題，包括核算結(jié)果不準(zhǔn)確，財務(wù)核算工作成為操控利潤的手段，核算辦法混亂等。從歷史上、主客觀因素尋找原因，進(jìn)行對比分析，提出了一系列的解決辦法，為證券財務(wù)核算工作高效、有序的開展提供有利條件。
二、證券財務(wù)核算的內(nèi)容
眾所周知，證券公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)主要有以下幾個種類：證券自營業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)核算工作也主要從以上幾個方面開展，我們簡單介紹兩種主要業(yè)務(wù)的核算方式。
（一）證券自營業(yè)務(wù)核算
證券公司在證券交易所交易自營證券，需要把企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行分類。依據(jù)持有證券的目的把它分為持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)和交易性金融資產(chǎn)。企業(yè)可以根據(jù)這些分類核算自營業(yè)務(wù)資金，具體的核算內(nèi)容就和普通企業(yè)財務(wù)核算大致一樣了。
（二）證券承銷業(yè)務(wù)核算
證券公司承銷記名債券的發(fā)行方式主要為柜臺發(fā)行和網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，由于網(wǎng)絡(luò)發(fā)行比較廣泛，我們就討論一下這種承銷債券業(yè)務(wù)的核算方式。
1.企業(yè)在證券上網(wǎng)發(fā)行日按照承銷價款記錄證券情況。
2.同證券交易所計算清楚，只把實(shí)際收到的資金數(shù)目記入賬目中。
3.承銷期結(jié)束后，企業(yè)把承銷證券款額交由委托的單位，同時向他們收取一定的手續(xù)費(fèi)。對于沒有售出的證券，使用余額包銷方式把證券承銷出去的，由證券公司認(rèn)購，按照承銷價款記入到帳中。
4.承銷期結(jié)束后，在代銷的情況下，就應(yīng)該把還沒有賣出的證券退回給委托單位，并把這些記載下來。
三、證券財務(wù)核算存在的問題
證券公司的國際化越來越明顯，業(yè)務(wù)量也在蒸蒸日上，在這個局勢下，財務(wù)核算的制度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于當(dāng)前先進(jìn)的核算理念。很多證券公司都有自己的一套核算方法，這種現(xiàn)象導(dǎo)致的結(jié)果就是各個證券公司的財會信息沒有可比性，財務(wù)核算混亂。
（一）席位費(fèi)處理方式不同
眾所周知，證券交易所里的會員只有在交足席位費(fèi)的情況下才可以在這里取得一個席位，而證券公司對這筆數(shù)額不菲的資金的處理方式都不相同。調(diào)查研究到每個公司在這筆費(fèi)用上的處理方式都不同，在會計報表中可以看到有的公司把他們作為無形資產(chǎn)，有的作為長期待攤費(fèi)用，還有的成為長期投資等。
（二）買賣證券款核算內(nèi)容混亂
公司接受客戶的委托，客戶買賣債券、股票等有價證券而獲取到的款額是買賣證券款。財務(wù)人員在處理這部分款項時，有時容易和公司自己的資金核算混淆，在買賣證券款這一科目中的記錄不明確。有時也沒有根據(jù)客戶類別分類記錄、核算。這些都會對今后的具體核算工作帶來麻煩。
（三）受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的會計核算處理方式不同
目前，證券公司承擔(dān)了很大一部分受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險和報酬。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的會計核算主要有以下幾個方面：
1.帳內(nèi)核算表外反映：沒有核算受托資產(chǎn)的浮動虧損和已核算受托資產(chǎn)的浮動虧損，但是依然把它當(dāng)做不承擔(dān)報酬和風(fēng)險的情況處理；已經(jīng)把受托資產(chǎn)浮動虧損和未結(jié)算資產(chǎn)管理虧損劃在了利潤表中。
2.帳內(nèi)核算表內(nèi)反映：把受托資金按照借款業(yè)務(wù)核算，歸入流動負(fù)債的項目中。把受托資產(chǎn)歸入自營債券的項目中，做好升降價的準(zhǔn)備。
四、解決財務(wù)核算存在的問題對策
（一）集中財務(wù)核算
證券公司為了適應(yīng)市場競爭和現(xiàn)在的金融環(huán)境，可以集中財務(wù)核算處理和監(jiān)控財務(wù)，來得到及時的反饋信息，避免經(jīng)營的風(fēng)險。在這個集中式的財務(wù)核算系體系中，主要決策和主管部門要掌握住財務(wù)數(shù)據(jù)的變化情況。
集中財務(wù)核算主要包括以下幾個方面：
1.集中數(shù)據(jù)歸集
為了避免數(shù)據(jù)反饋上來這段時間造成的延誤，收集數(shù)據(jù)過程中傳遞的錯誤，可以把整個公司上下的各個賬目的數(shù)據(jù)由公司的總部統(tǒng)一存放，進(jìn)行統(tǒng)一管理。這樣可以確保真實(shí)的數(shù)據(jù)不被埋沒，有利于經(jīng)營者有效監(jiān)控和分析。
2.設(shè)置集中式管理監(jiān)控的手段
在一個完善的帳套體系中，每個帳套參數(shù)都可以找到不一樣的控制程度和級次，例如折舊政策以及核算政策等。通過這個過程來建立證券公司的管理體系和財務(wù)核算體系。我們可以制定比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖鳂I(yè)流程管理和嚴(yán)密的參數(shù)控制，化解公司財務(wù)風(fēng)險，保證核算數(shù)據(jù)規(guī)范、科學(xué)。
（二）集中報表分析
證券公司的特點(diǎn)是高收益、高風(fēng)險，主要運(yùn)營方式是資金運(yùn)營。針對證券公司的如下特點(diǎn)，我們能夠知道方便、快捷、靈活的數(shù)據(jù)分析工具是多么重要。決策者可以很清晰的透過功能強(qiáng)大的集中報表分析系統(tǒng)了解財務(wù)核算工作的成果，以便準(zhǔn)確、果斷的做出決策。報表輸出、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)分析構(gòu)成了集中報表分析系統(tǒng)。
1.報表輸出
具有很強(qiáng)的定制表格格式的能力，還有定義報表格式和模板的功能。在報表輸出中能夠構(gòu)建三維立體表格，還有查詢遠(yuǎn)程報表的功能。
2.采集報表數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)源主要有業(yè)務(wù)和財務(wù)系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)，其中有格式化數(shù)據(jù)，也有非格式化數(shù)據(jù)。將這些數(shù)據(jù)按照組織關(guān)系集合在一起之后再進(jìn)行分析和報表。
3.數(shù)據(jù)分析
數(shù)據(jù)分析是一個很復(fù)雜繁瑣的過程，而數(shù)據(jù)庫的聯(lián)機(jī)處理分析系統(tǒng)是一個非常高效的分析工具，通過它可以深入挖掘數(shù)據(jù)，進(jìn)行數(shù)據(jù)建模，最終實(shí)現(xiàn)多單位，多角度的分析，充分利用它幫助決策者找到解決方案。
（三）全面業(yè)務(wù)監(jiān)控
針對財務(wù)核算中存在的一些問題，證券公司的財務(wù)管理人員要進(jìn)行全面的業(yè)務(wù)監(jiān)控，把出現(xiàn)在每一環(huán)節(jié)上面的問題找出來。通過建立信息系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)這一監(jiān)控，可以提高監(jiān)控的效率，更好的幫助管理者發(fā)現(xiàn)問題并解決問題。監(jiān)控的內(nèi)容主要有以下幾個方面：
1.清算中心：把一級清算數(shù)據(jù)導(dǎo)入或拆分，接下來再把這些數(shù)據(jù)傳輸?shù)礁鱾€證券營業(yè)部門中。并進(jìn)行往來對賬、資金計算利息。
2.自營證券：可以清算數(shù)據(jù)或者導(dǎo)入資金，進(jìn)行自營管理。這里有一些設(shè)定的組合項目，其中包括操盤手、股東號、庫位和資金號等，根據(jù)項目組合來進(jìn)行自營證券的核算成本，分析盈利、管理資金等行為。
3.客戶資產(chǎn)：對客戶的資金實(shí)行銀行第三方存管方式，客戶的資金由第三方銀行來保管，確?？蛻糍Y金賬戶與證券公司自有資金賬戶有效分離。對于客戶和公司簽訂的合同也要仔細(xì)審核，以確保公司的利益得到保障。除此之外，客戶的投資管理和損益管理都是容易出現(xiàn)問題的地方，要施以有效的監(jiān)控。
4.資金拆借：證券公司在經(jīng)營時如果缺乏資金，可以從同業(yè)的拆借市場通過拆入中籌得彌補(bǔ)這部分資金。如果有多余的資金，同樣可以從同業(yè)的拆借市場中拆出。在這個過程中不可避免地要發(fā)生收入和支出。對在這個過程中出現(xiàn)的利息計算，收付資金等是十分需要監(jiān)控的。
5.人力資源信息：人力資源信息看似與資金核算、財務(wù)系統(tǒng)沒有什么關(guān)系。但事實(shí)并非如此，財務(wù)核算工作需要一個高效運(yùn)作的團(tuán)隊來完成。因此對于即將入職的員工進(jìn)行嚴(yán)格篩選，對于在職員工進(jìn)行嚴(yán)格考核是保證企業(yè)財務(wù)核算工作順利進(jìn)行的必要手段。
（四）集中資產(chǎn)管理
目前證券公司內(nèi)部的固定資產(chǎn)管理一直都由于傳統(tǒng)的財務(wù)管理方式的局限性，存在著很多缺點(diǎn)。管理成本高、信息滯后等使得管理處于分散的狀態(tài)。我們要推陳出新，通過資產(chǎn)的采購和預(yù)算、報表匯總統(tǒng)計等方面來進(jìn)行集中資產(chǎn)管理。
1.資產(chǎn)預(yù)算是公司確保高效運(yùn)行的必要過程，證券公司完成資產(chǎn)預(yù)算后，要根據(jù)預(yù)算上面的數(shù)字來指導(dǎo)資產(chǎn)采購入庫。
2.要根據(jù)預(yù)算直接采集資產(chǎn)數(shù)據(jù)，把采集之后的數(shù)據(jù)集中處理，在整個公司內(nèi)部建立一個固定資產(chǎn)管理核算體系來實(shí)現(xiàn)公司正常運(yùn)作。
3.有效的資產(chǎn)分析可以為決策者提供強(qiáng)有力的決策依據(jù)，因此建立健全一個可以為決策者提供全方位資產(chǎn)分析統(tǒng)計數(shù)據(jù)的資產(chǎn)分析體系是十分重要的。
4.在資產(chǎn)核算的過程中要按照規(guī)定好的政策來執(zhí)行，不能一意孤行，在核算的同時要保證核算信息的準(zhǔn)確性，降低人為因素對核算的干預(yù)率，在保證這些的基礎(chǔ)上提高核算效率。
5.證券公司要制定并完善審批流程，確定審批權(quán)限，對沒有達(dá)到權(quán)限標(biāo)準(zhǔn)的行為堅決不予審批。各個崗位的管理人員和工作人員要明確責(zé)任和權(quán)力，不能以一己之私損害公司利益。資產(chǎn)管理中有各項申請流程，對于這些流程中的細(xì)節(jié)也要仔細(xì)推敲，有效預(yù)防違規(guī)行為產(chǎn)生。
6.證券公司的內(nèi)部存在著很多分支機(jī)構(gòu)，這些分支機(jī)構(gòu)之間彼此作用，彼此影響。資金在這些分支機(jī)構(gòu)中的分配可能會不均勻，因此要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)調(diào)撥的管理。
以上在證券財務(wù)核算的內(nèi)容，證券財務(wù)核算存在的問題，相關(guān)解決對策等方面做了簡要的論述。其實(shí)盡管中國的證券市場存在著各種各樣的問題，證券財務(wù)核算的制度也不能和西方國家所媲美，但是在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下已經(jīng)算是一個比較好的開端。目前證監(jiān)所也在大力研究這些問題，找出事情的根源，完善市場建設(shè)。在對財務(wù)核算工作進(jìn)行集中財務(wù)核算、集中報表分析、全面業(yè)務(wù)監(jiān)控和集中資產(chǎn)管理方面改進(jìn)后，一定會為證券公司帶來更好的發(fā)展前景。
參考文獻(xiàn)
[1]郭曉燕.證券公司會計核算存在的問題及監(jiān)管對策[J].工作研究,2003(9).
