引論：我們?yōu)槟砹?3篇數(shù)字貨幣研究分析范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

目前，分布式賬戶尚無統(tǒng)一權(quán)威定義。英國金融行為監(jiān)管局將分布式賬戶定義為一種技術(shù)模式方案，在網(wǎng)絡(luò)中實(shí)現(xiàn)對(duì)參與者交易活動(dòng)的同步記載（FCA，2017）。數(shù)據(jù)記載需滿足以下條件：一是唯一性，交易與記錄一一對(duì)應(yīng)；二是記錄連續(xù)不間斷；三是記錄格式標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一；四是加密不可篡改。這些數(shù)據(jù)同步分發(fā)給網(wǎng)絡(luò)中所有參與者進(jìn)行存儲(chǔ)、調(diào)取和比對(duì)。目前的主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榻灰撞居洝①Y產(chǎn)確權(quán)和身份驗(yàn)證等。與此相比，傳統(tǒng)的“中心化”模式由單一的中央機(jī)構(gòu)或系統(tǒng)，如央行支付系統(tǒng)、證券交易所等完成相關(guān)交易及其記載。需要指出的是，分布式賬戶并不是一項(xiàng)全新技術(shù)，而是隨著共享數(shù)據(jù)庫、加密技術(shù)、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)發(fā)展，進(jìn)一步形成的多類技術(shù)組合方案（見圖1）。

（二）區(qū)塊鏈

區(qū)塊鏈?zhǔn)欠植际劫~戶最主要也最具代表性的技術(shù)，具體為：網(wǎng)絡(luò)中的所有參與者同步記錄某一交易活動(dòng)信息，并互相驗(yàn)證信息真實(shí)性，防范信息被篡改。在區(qū)塊鏈模式下（見圖 2），網(wǎng)絡(luò)中的每一個(gè)參與者（即節(jié)點(diǎn) Nodes）都擁有一個(gè)分布式賬戶，用以記錄交易數(shù)據(jù)。當(dāng)交易發(fā)生后，交易雙方可以向網(wǎng)絡(luò)提交信息，交易信息經(jīng)加密后即不可篡改，并以命名為區(qū)塊（Block）的數(shù)據(jù)包形式存在。每一個(gè)區(qū)塊都要同時(shí)發(fā)送給網(wǎng)絡(luò)中的其他參與者，與其分布式賬戶中的歷史記錄同步比對(duì)驗(yàn)證，只有網(wǎng)絡(luò)中絕大多數(shù)（如需超過 51%）參與者均認(rèn)可所載信息的真實(shí)性和有效性，這一區(qū)塊才能存入網(wǎng)絡(luò)中的各個(gè)分布式賬戶，并與已在賬本中存檔的區(qū)塊相鏈接（Chain），形成區(qū)塊鏈（李文紅和蔣則沈，2017）。

圖 1：“中心化”記賬模式示意圖

圖 2：區(qū)塊鏈等“去中心化”記賬模式示意圖

區(qū)塊鏈最早應(yīng)用于比特幣等數(shù)字貨幣的生成、存儲(chǔ)和交易，目前正探索向支付清算、會(huì)計(jì)、審計(jì)、證券交易、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域擴(kuò)展。業(yè)界普遍認(rèn)為，支付行業(yè)可能會(huì)首先成為其應(yīng)用的重點(diǎn)領(lǐng)域。例如，2015 年底，納斯達(dá)克市場推出了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的交易平臺(tái)，用以實(shí)現(xiàn)部分非流通股票的交易和結(jié)算。瑞銀集團(tuán)在倫敦成立了區(qū)塊鏈研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，探索區(qū)塊鏈在支付結(jié)算等方面的運(yùn)用。中國銀聯(lián)與 IBM 合作，在 2016 年嘗試推出了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的跨行積分兌換系統(tǒng)。

國際上總體認(rèn)為，分布式賬戶、區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展尚處于起步階段，只在限定區(qū)域或機(jī)構(gòu)內(nèi)實(shí)施了小范圍研發(fā)和應(yīng)用，其效果還有待實(shí)踐檢驗(yàn)。主要原因?yàn)椋?/p>

一是運(yùn)行效率尚不及傳統(tǒng)的“中心化”模式。由于信息同步記入網(wǎng)絡(luò)中所有參與者的賬戶，需要進(jìn)行大量重復(fù)運(yùn)算。二是運(yùn)行成本較高。需大量消耗硬件設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)和電力能源等，且隨著網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展和參與者增加，成本還會(huì)同步增長。因此，目前僅適用于少數(shù)場景：一是缺乏所有成員共同信任的權(quán)威機(jī)構(gòu)；二是無需實(shí)時(shí)或高效地記錄交易和存取數(shù)據(jù)；三是獲取的收益可以覆蓋高額的設(shè)備投入和資源消耗成本。分布式賬戶、區(qū)塊鏈技術(shù)能否突破這些制約因素，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模推廣并產(chǎn)生變革性影響，還有待觀察。

同時(shí)，分布式賬戶、區(qū)塊鏈技術(shù)也可能對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生影響。例如，此項(xiàng)技術(shù)具有“多邊互信”“去中心化”等特征，交易活動(dòng)脫離中央清算機(jī)制，可能會(huì)增加交易各方之間的風(fēng)險(xiǎn)敞口，增大風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和管控難度；同時(shí)，也可能降低用戶對(duì)銀行等傳統(tǒng)金融中介和交易所的依賴，影響現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的競爭力。一些科技企業(yè)在未受監(jiān)管的情況下涉足金融業(yè)務(wù)，容易造成不公平競爭。在系統(tǒng)層面，還可能增加機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性和金融體系的復(fù)雜性，強(qiáng)化羊群效應(yīng)和市場共振，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)和順周期性，影響金融穩(wěn)定。

（三）比特幣等數(shù)字貨幣

數(shù)字貨幣又稱加密貨幣（Cryptocurrency）或虛擬貨幣（Virtual Currency）。按照發(fā)行主體劃分，數(shù)字貨幣可分為法定數(shù)字貨幣和私人數(shù)字貨幣兩類。法定數(shù)字貨幣是指由中央銀行依法發(fā)行，具備無限法償性，具有價(jià)值尺度、流通手段、支付手段和價(jià)值貯藏等功能的數(shù)字化形式貨幣。私人數(shù)字貨幣理論上不應(yīng)稱為“貨幣”，其本質(zhì)是市場機(jī)構(gòu)或個(gè)人自行設(shè)計(jì)發(fā)行，并約定應(yīng)用規(guī)則的數(shù)字化符號(hào)，性質(zhì)上類似于在一定范圍內(nèi)可流通的商品。

比特幣為一種典型的私人數(shù)字貨幣，是區(qū)塊鏈技術(shù)在全球的首個(gè)實(shí)際應(yīng)用案例。比特幣由參與者通過計(jì)算機(jī)，按照非常復(fù)雜的運(yùn)算規(guī)則，以解出所設(shè)定數(shù)學(xué)算題的方式生成。比特幣本質(zhì)上是按照規(guī)定算法生成的具有唯一性的數(shù)字信息，記載于所有比特幣參與者組成的全球開放網(wǎng)絡(luò)中。在每個(gè)參與者的服務(wù)器上，均可按照區(qū)塊鏈的約定規(guī)則，同步記錄并更新比特幣的生成、存儲(chǔ)、交易信息。根據(jù)其算法，比特幣預(yù)計(jì)在 2040 年左右達(dá)到 2100 萬個(gè)的生成上限，從而形成所謂的“發(fā)行量恒定”。

比特幣及其理論興起的背景為，2008 年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，主要發(fā)達(dá)國家先后實(shí)施非常規(guī)貨幣政策，出現(xiàn)流動(dòng)性快速增加、貨幣貶值等問題，引發(fā)市場對(duì)中央銀行貨幣發(fā)行機(jī)制的質(zhì)疑。比特幣提出的“發(fā)行量恒定”“去中心化”“全體參與者共同約定”等理念，在一定程度上契合了公眾對(duì)改進(jìn)貨幣發(fā)行機(jī)制的訴求，獲得了一定的嘗試和發(fā)展空間。

由于比特幣僅為數(shù)字符號(hào)，缺乏內(nèi)在價(jià)值和衡量標(biāo)準(zhǔn)，其價(jià)格主要由供需決定。近年來，隨著后續(xù)投資者快速增長和入場資金大幅增加，以及多數(shù)持幣者囤積居奇，比特幣的供需失衡不斷加劇，價(jià)格總體呈現(xiàn)大漲大落趨勢，并出現(xiàn)較為明顯的投機(jī)炒作現(xiàn)象。根據(jù)數(shù)字貨幣的主要服務(wù)提供商（CoinMarketCap）綜合多個(gè)交易平臺(tái)數(shù)據(jù)生成的價(jià)格，自 2009 年問世至今，比特幣價(jià)格由 0 美元漲至2017 年底的 1.3 萬美元，最高價(jià)位為 2017 年 12 月 19 日的 1.9 萬美元，之后一路走跌。截至 2018 年 3 月底，比特幣價(jià)格為 6883 美元，較最高點(diǎn)下跌逾六成。

此外，依托比特幣概念，市場出現(xiàn)了 ICO 等融資活動(dòng)。ICO 是企業(yè)或個(gè)人在網(wǎng)絡(luò)上公布創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目方案（白皮書），以自行定義的代幣（Token）公開募集比特幣或其他具有一定流通性的私人數(shù)字貨幣，進(jìn)而換取資金支持創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的行為。由于缺乏監(jiān)管約束、行業(yè)自律和透明度等原因，在部分地區(qū)出現(xiàn)了欺詐和偽造項(xiàng)目，形成規(guī)避監(jiān)管的非法證券發(fā)行或非法集資渠道。

三、國際組織與相關(guān)國家/地區(qū)的監(jiān)管方式（一）關(guān)于分布式賬戶、區(qū)塊鏈技術(shù)

近年來，國際組織和各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)普遍對(duì)分布式賬戶、區(qū)塊鏈等新技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用與潛在風(fēng)險(xiǎn)予以密切關(guān)注，并加強(qiáng)跟蹤研究。金融科技雖然發(fā)展較快，但尚未產(chǎn)生新的金融模式，仍未超越存款、貸款、支付、證券發(fā)行、投資咨詢、資產(chǎn)管理等金融業(yè)務(wù)范疇。因此，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)普遍遵循“技術(shù)中立”原則，按照金融本質(zhì)而不是技術(shù)形式實(shí)施監(jiān)管。對(duì)屬于金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施“穿透定性”，相應(yīng)納入現(xiàn)行金融監(jiān)管體系。在新技術(shù)、新模式還未成熟穩(wěn)定的情況下，尚未有監(jiān)管機(jī)構(gòu)另行建立監(jiān)管制度安排。

在國際組織層面，2016 年 2 月，金融穩(wěn)定理事會(huì)在紐約聯(lián)儲(chǔ)舉行會(huì)議，專門討論區(qū)塊鏈的發(fā)展和潛在影響。參會(huì)者達(dá)成初步共識(shí)：應(yīng)更積極地關(guān)注、監(jiān)測區(qū)塊鏈的發(fā)展應(yīng)用情況，與業(yè)界保持充分溝通，但現(xiàn)階段暫不需要制定專門的法規(guī)制度（FSB，2016）。2017 年 2 月，國際清算銀行下設(shè)的支付與市場基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)研究認(rèn)為，分布式賬戶可能會(huì)深刻改變資產(chǎn)持有形式、交易合約履行和風(fēng)險(xiǎn)管理等實(shí)踐，但還處于發(fā)展過程中，現(xiàn)階段尚未獲取充分證據(jù)，表明在短期內(nèi)可以得到廣泛應(yīng)用（CPMI，2017）。

在國家/地區(qū)層面，美國證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，在證券活動(dòng)中應(yīng)用區(qū)塊鏈，只是用“分布式賬戶”記賬方式代替?zhèn)鹘y(tǒng)的中央記賬方法，改變了交易形式，但并未改變交易本質(zhì)，因此仍需嚴(yán)格遵守證券活動(dòng)的法律法規(guī)并接受監(jiān)管（SEC，2017）。英國金融行為監(jiān)管局表示，將始終堅(jiān)持“技術(shù)中立”原則，不按照技術(shù)類型或具體形式，而是針對(duì)金融活動(dòng)及機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。就分布式賬戶而言，現(xiàn)階段暫無必要改變現(xiàn)有監(jiān)管體系和方式（FCA，2017）。瑞士金融市場監(jiān)管局也表示，“技術(shù)中立”是金融監(jiān)管的基本原則，也是現(xiàn)行法律法規(guī)的基礎(chǔ)。任何違反監(jiān)管規(guī)定的行為，無論基于何種技術(shù)，都要接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查和懲處（FINMA，2016）。

與此同時(shí)，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也普遍加強(qiáng)了對(duì)新技術(shù)的關(guān)注研究。美國證監(jiān)會(huì)于2017年成立由 75 名成員組成的分布式賬戶工作組開展應(yīng)用研究和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)外協(xié)調(diào)溝通。瑞士政府建立了由財(cái)政部、司法部、金融市場監(jiān)管局等組成的聯(lián)合工作組，以加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈和 ICO 活動(dòng)的跟蹤研究。新加坡金管局于 2016年 11 月啟動(dòng)了分布式賬戶技術(shù)試驗(yàn)項(xiàng)目，與銀行業(yè)協(xié)會(huì)、商業(yè)銀行、技術(shù)公司共同探索在跨行支付結(jié)算領(lǐng)域的應(yīng)用，并與香港金管局簽署合作備忘錄，加強(qiáng)分布式賬戶應(yīng)用于跨境貿(mào)易融資的雙邊合作。

（二）關(guān)于私人數(shù)字貨幣

1. 關(guān)于私人數(shù)字貨幣的性質(zhì)認(rèn)定

各國普遍表示，比特幣等私人數(shù)字貨幣不是法定貨幣，并不斷向投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。各國央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)普遍表示，私人數(shù)字貨幣不具有普遍的可接受性和法償性，本質(zhì)上不是貨幣。同時(shí)，鑒于與美元等主權(quán)貨幣的兌換比率波動(dòng)劇烈，其市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)影響消費(fèi)者權(quán)益、金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定。從消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)角度，中國、美國、歐洲、加拿大、俄羅斯、新加坡、香港地區(qū)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)均了風(fēng)險(xiǎn)提示，提醒數(shù)字貨幣參與者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，并防范黑客攻擊、反洗錢、反恐怖融資、依法納稅等方面的潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如，2018 年 1 月，日本大型數(shù)字貨幣交易所 Coincheck 遭網(wǎng)上黑客技術(shù)攻擊，失竊約 5.2 億個(gè)數(shù)字貨幣，市價(jià)約為 5.23 億美元。

目前，各國對(duì)私人數(shù)字貨幣是否為金融工具意見不一，其性質(zhì)需根據(jù)具體情形進(jìn)行判定。如德國財(cái)政部認(rèn)為數(shù)字貨幣是一種金融工具，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管局和英國金融行為監(jiān)管局則表示，數(shù)字貨幣本身不是銀行存款或金融工具。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，數(shù)字貨幣缺乏內(nèi)在價(jià)值，沒有安全資產(chǎn)支持，也不是任何機(jī)構(gòu)的負(fù)債，難以簡單對(duì)其進(jìn)行定性（美聯(lián)儲(chǔ)，2017）。與此同時(shí)，美國商品期貨交易委員會(huì)認(rèn)為，對(duì)于符合《商品交易法案》所定義“商品”特征的數(shù)字貨幣，應(yīng)作為大宗商品進(jìn)行監(jiān)管（CFTC，2015）；美國證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，目前難以證明所有數(shù)字貨幣均不符合“證券”特征，對(duì)于符合“證券”特征的數(shù)字貨幣，應(yīng)納入證券發(fā)行框架進(jìn)行監(jiān)管（SEC，2017）。

2. 關(guān)于私人數(shù)字貨幣的監(jiān)管方式

各國對(duì)比特幣等私人數(shù)字貨幣的監(jiān)管方式主要分為兩類：一是對(duì)與私人數(shù)字貨幣相關(guān)的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行限制甚至禁止，二是將與私人數(shù)字貨幣相關(guān)的金融業(yè)務(wù)納入現(xiàn)行監(jiān)管框架。

（1）對(duì)與數(shù)字貨幣相關(guān)的金融業(yè)務(wù)實(shí)施嚴(yán)格限制或禁止。2013 年，我國明確禁止金融機(jī)構(gòu)和第三方支付機(jī)構(gòu)參與比特幣交易活動(dòng)。人民銀行等部門于2013 年 12 月《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，要求“各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)，不得買賣或作為中央對(duì)手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或?qū)⒈忍貛偶{入保險(xiǎn)責(zé)任范圍，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關(guān)的服務(wù)”。相關(guān)服務(wù)包括：結(jié)算、法幣兌換、托管、抵押、發(fā)行金融產(chǎn)品，將比特幣為信托、基金的投資標(biāo)的等（人民銀行等，2013）。2017 年，我國對(duì)集中數(shù)字貨幣交易活動(dòng)進(jìn)行了整治。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等部門于 2017 年 9 月《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，禁止網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換、定價(jià)、信息中介等業(yè)務(wù)（人民銀行等，2017）。隨后，要求各地政府綜合采取電價(jià)、土地、稅收和環(huán)保等措施，引導(dǎo)轄內(nèi)從事比特幣生產(chǎn)（俗稱“挖礦”）的企業(yè)有序退出。部分地方政府要求電力系統(tǒng)停止對(duì)比特幣生產(chǎn)活動(dòng)供電，并取消其他相關(guān)優(yōu)惠政策。2017 年底以來，一些境內(nèi)人士轉(zhuǎn)向境外（以日本、香港為主）網(wǎng)站平臺(tái)進(jìn)行交易。2018 年初，又進(jìn)一步要求地方政府對(duì)于在當(dāng)?shù)刈?cè)的集中數(shù)字貨幣交易場所，包括采用“出海”形式繼續(xù)為國內(nèi)用戶提供服務(wù)的網(wǎng)站平臺(tái)，持續(xù)加強(qiáng)清理整頓。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)也進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示，提醒投資者關(guān)注境內(nèi)外政策風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離非法金融活動(dòng)，并強(qiáng)調(diào)境外平臺(tái)同樣存在系統(tǒng)安全、市場操縱和洗錢等風(fēng)險(xiǎn)隱患（中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，2018）。

在其他國家，如俄羅斯政府認(rèn)為比特幣的推廣及匿名支付，會(huì)對(duì)本國法定貨幣產(chǎn)生替代效應(yīng)，影響公眾對(duì)法幣的信心，故予以禁止。泰國央行禁止銀行參與任何數(shù)字貨幣交易活動(dòng)，包括自身投資或交易數(shù)字貨幣、設(shè)立交易平臺(tái)、為交易提供信用卡等支付或融資工具、提供投資咨詢等。韓國政府于 2017 年底組建跨部門數(shù)字貨幣對(duì)策小組防范數(shù)字貨幣過度投機(jī)行為。此后，禁止未成年人和非居民開設(shè)數(shù)字貨幣賬戶，禁止金融機(jī)構(gòu)為數(shù)字貨幣購買、投資或相關(guān)抵押擔(dān)保活動(dòng)提供服務(wù)，要求數(shù)字貨幣交易平臺(tái)于 2018 年 1 月 1 日起暫停開立新的賬戶。目前，韓國政府正在研究對(duì)數(shù)字貨幣交易實(shí)施實(shí)名身份認(rèn)證，禁止匿名交易。歐洲銀行業(yè)監(jiān)管局和意大利監(jiān)管機(jī)構(gòu)也表示，不鼓勵(lì)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)持有數(shù)字貨幣或參與交易。

（2）將與比特幣等私人數(shù)字貨幣相關(guān)的金融活動(dòng)，按照業(yè)務(wù)屬性納入現(xiàn)行

監(jiān)管框架。雖然各國對(duì)私人數(shù)字貨幣是否為金融工具意見不一，因而暫未將商戶或個(gè)人單純購買、持有、出售或開發(fā)私人數(shù)字貨幣的行為納入金融監(jiān)管，但對(duì)于與數(shù)字貨幣相關(guān)的金融活動(dòng)，則普遍認(rèn)為應(yīng)至少根據(jù)其業(yè)務(wù)屬性納入相應(yīng)的監(jiān)管框架。需要納入監(jiān)管的業(yè)務(wù)活動(dòng)主要有三類：一是以數(shù)字貨幣為基礎(chǔ)資產(chǎn)的衍生品交易，如美國商品期貨交易委員會(huì)和英國金融行為監(jiān)管局等。二是為數(shù)字貨幣交易提供的支付服務(wù)。如法國審慎監(jiān)管局表示，任何使用法定貨幣為比特幣買賣提供資金劃轉(zhuǎn)服務(wù)的行為均屬于支付業(yè)務(wù)，需持有支付服務(wù)機(jī)構(gòu)牌照。瑞典認(rèn)為比特幣交易屬于貨幣兌換業(yè)務(wù)，或涉及資金支付業(yè)務(wù)，提供交易服務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)按照法律規(guī)定接受監(jiān)管。日本于 2017 年 4 月修訂《支付服務(wù)法案》，明確將數(shù)字貨幣涉及的支付業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范疇。三是私人數(shù)字貨幣交易平臺(tái)。多數(shù)國家要求將其視同交易場所，按照法定程序申領(lǐng)牌照并接受持續(xù)監(jiān)管。如日本金融監(jiān)督廳于2017 年 9 月同意注冊(cè) 11 家數(shù)字貨幣交易平臺(tái)，并提出了信息披露、系統(tǒng)安全、資產(chǎn)隔離、內(nèi)控檢查等監(jiān)管要求，還要求遵守反洗錢、打擊犯罪活動(dòng)、可疑資金報(bào)告等法律規(guī)定。對(duì)于難以定性的業(yè)務(wù)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常要求從業(yè)機(jī)構(gòu)事前主動(dòng)進(jìn)行合規(guī)評(píng)估，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)分析定性后明確適用的監(jiān)管框架，或納入監(jiān)管沙盒觀察測試（如英國金融行為監(jiān)管局）。

在美國，紐約州金融服務(wù)局于 2015 年《數(shù)字貨幣監(jiān)管法案》，對(duì)“數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)活動(dòng)”進(jìn)行了界定，即支付、兌換、托管、代客買賣數(shù)字貨幣以及控制、管理或發(fā)行數(shù)字貨幣。凡是在紐約州從事上述一項(xiàng)或多項(xiàng)業(yè)務(wù)，均需事先從紐約州金融服務(wù)局申領(lǐng)牌照，并遵守資本要求、資產(chǎn)托管、消費(fèi)者保護(hù)、信息披露、反洗錢等相關(guān)規(guī)定。銀行機(jī)構(gòu)開展上述業(yè)務(wù)，也需事先獲得批準(zhǔn)并遵守相關(guān)規(guī)定。

（三）關(guān)于首次代幣發(fā)行

目前，各國普遍認(rèn)定 ICO 活動(dòng)本質(zhì)上為一種公開融資活動(dòng)，多數(shù)國家將其界定為證券發(fā)行行為。與數(shù)字貨幣做法類似，各國也主要有兩種監(jiān)管方式。

一是對(duì) ICO 活動(dòng)予以禁止。在我國，人民銀行等七部委于 2017 年 9 月聯(lián)合《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，將 ICO 定性為未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動(dòng)，禁止各類代幣發(fā)行融資活動(dòng)。同時(shí)，禁止各金融機(jī)構(gòu)和第三方支付機(jī)構(gòu)開展與代幣發(fā)行融資交易相關(guān)的業(yè)務(wù)（人民銀行等，2017）。2017 年9 月，韓國金融監(jiān)督院宣布將禁止所有形式的首次代幣發(fā)行融資，無論其采取什么技術(shù)，使用什么名義。

二是納入證券監(jiān)管范疇。美國證監(jiān)會(huì)明確表示：第一，ICO 本質(zhì)是企業(yè)從投資者募集資金，并按預(yù)先約定分配收益。按照聯(lián)邦法律，任何證券活動(dòng)，無論使用何種技術(shù)和術(shù)語，其性質(zhì)認(rèn)定均取決于業(yè)務(wù)本質(zhì)。“ICO 代幣”符合證券的法定特征，須納入《證券法》實(shí)施監(jiān)管。第二，如果網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展代幣推介銷售，必須按照《證券法》事先在證監(jiān)會(huì)進(jìn)行注冊(cè)，否則屬于違法行為（SEC，2017）。第三，證監(jiān)會(huì)與商品期貨交易委員會(huì)在 2018 年《關(guān)于對(duì)數(shù)字貨幣采取措施的聯(lián)合聲明》，明確表示，不論是以數(shù)字貨幣、代幣還是其他名義開展的違法違規(guī)行為，都要進(jìn)行穿透分析，判定其業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)并依法采取監(jiān)管措施。此外，兩家監(jiān)管機(jī)構(gòu)還多次向投資者警示公告，提示市場操縱和欺詐風(fēng)險(xiǎn)（SEC 和CFTC，2018）。英國金融行為監(jiān)管局也于 2017 年 9 月風(fēng)險(xiǎn)警示，指出 ICO代幣價(jià)值波動(dòng)性較大，大多數(shù) ICO 公司設(shè)立在海外或不受監(jiān)管，投資具有高風(fēng)險(xiǎn)和高投機(jī)性，提示消費(fèi)者謹(jǐn)慎投資（FCA，2017）。香港證監(jiān)會(huì)于 2017 年 9 月《有關(guān)首次代幣發(fā)行的聲明》，表示雖然一般 ICO 發(fā)行或銷售的數(shù)碼代幣被視為“虛擬商品”，但若符合《證券及期貨條例》的“證券”特征，則需接受香港證券法規(guī)監(jiān)管。第一，若該代幣代表對(duì)發(fā)行企業(yè)擁有的股權(quán)或所有權(quán)權(quán)利，則應(yīng)視為“股份”；第二，若發(fā)行人可于指定日期向持有人償還本金和利息，則應(yīng)視為“債券”；第三，若 ICO 項(xiàng)目管理者集中管理募集資金并投資于不同項(xiàng)目，代幣持有人有權(quán)分享相關(guān)投資回報(bào)，則應(yīng)視為“集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。上述活動(dòng)及與之相關(guān)的交易、咨詢、推介、投資管理行為均屬于受監(jiān)管的證券活動(dòng)，無論經(jīng)營主體是否在香港境內(nèi)，只要以香港公眾為服務(wù)對(duì)象，就必須事先獲得相應(yīng)牌照并受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管（SFC，2017）。新加坡金管局于 2017 年 8 月聲明：第一，任何數(shù)字代幣如果涉及發(fā)行股權(quán)、債權(quán)憑證以及集合資產(chǎn)管理計(jì)劃等《證券期貨法》監(jiān)管的行為，發(fā)行前必須向金管局注冊(cè)并提交相關(guān)文件；第二，任何發(fā)行機(jī)構(gòu)和交易服務(wù)機(jī)構(gòu)必須依照《金融顧問法》規(guī)定，取得法定牌照；第三，任何提供數(shù)字代幣二級(jí)市場交易服務(wù)的機(jī)構(gòu)，均需向金管局申領(lǐng)交易所或市場運(yùn)營商牌照；第四，嚴(yán)格遵守反洗錢、反恐融資等相關(guān)規(guī)定（MAS，2017）。2018 年 5 月24 日，新加坡金管局向境內(nèi) 8 家數(shù)字貨幣交易平臺(tái)發(fā)出正式警告，所有平臺(tái)未經(jīng)金管局批準(zhǔn)，不得交易任何具有證券或期貨合約屬性的產(chǎn)品，正在開展的交易業(yè)務(wù)必須立即停止。同時(shí)，金管局還叫停了一起具有股權(quán)發(fā)行性質(zhì)的 ICO 活動(dòng)，責(zé)令發(fā)行方終止發(fā)行行為、回收代幣并向投資者退還資金。

（四）關(guān)于法定數(shù)字貨幣

近年來，各國普遍加強(qiáng)了對(duì)法定數(shù)字貨幣的研究，部分國家開始探索數(shù)字法幣發(fā)行、流通的技術(shù)研發(fā)和制度安排，但多數(shù)國家尚未提出實(shí)質(zhì)性的具體發(fā)行計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)表示，面向公眾發(fā)行法定數(shù)字貨幣涉及法律、技術(shù)可靠性、網(wǎng)絡(luò)安全、洗錢、個(gè)人隱私等諸多問題，需要嚴(yán)謹(jǐn)論證，避免對(duì)已經(jīng)較為成熟的支付體系和金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響（美聯(lián)儲(chǔ)，2017）。歐央行提出，歐元區(qū)的法定數(shù)字貨幣尚處于研究論證階段。數(shù)字法幣設(shè)計(jì)必須充分考慮能否實(shí)現(xiàn)維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)，并基于技術(shù)安全性、中立性、使用效率和公眾支付的自由選擇權(quán)等四項(xiàng)基本原則，綜合衡量必要性（ECB，2012，2015 和 2017）。

法定數(shù)字貨幣可分為兩種發(fā)行模式：一是中央銀行單層投放模式，又稱為零售發(fā)行模式。即中央銀行不通過商業(yè)銀行，而是直接面向社會(huì)發(fā)行、管理、回收法定數(shù)字貨幣。單層投放模式在理論上有利于提升發(fā)行效率、降低流通成本，但同時(shí)也具有許多不確定性：第一，對(duì)貨幣政策框架和金融穩(wěn)定形成挑戰(zhàn)。法定數(shù)字貨幣在銀行存款之外，為公眾提供了新的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)選擇，對(duì)貨幣供應(yīng)量 M0、M1、M2 和貨幣政策傳導(dǎo)渠道均會(huì)產(chǎn)生影響。資金存放形式從銀行存款轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字法幣，也會(huì)影響商業(yè)銀行體系的存款創(chuàng)造和貸款發(fā)放功能，進(jìn)而影響金融穩(wěn)定。第二，可能存在技術(shù)安全問題。法定數(shù)字貨幣由央行集中管理，有可能受到網(wǎng)絡(luò)攻擊，成為洗錢等犯罪活動(dòng)載體，央行必須有能力長期確保數(shù)字貨幣的安全性。第三，匿名性問題。央行是否應(yīng)集中保存公眾隱私信息，仍存在爭議。由于單層投放模式將從根本上改變現(xiàn)行貨幣發(fā)行體制，多數(shù)國家持謹(jǐn)慎態(tài)度。英格蘭銀行表示，當(dāng)前還沒有發(fā)行法定數(shù)字貨幣的具體計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，現(xiàn)階段不宜采用單層投放模式，其當(dāng)前的優(yōu)先考慮也不是發(fā)行數(shù)字法幣，而是以現(xiàn)有銀行體系和支付系統(tǒng)為基礎(chǔ)，充分利用新技術(shù)提高銀行和支付系統(tǒng)的運(yùn)行效率，并密切跟蹤分布式賬戶、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的發(fā)展應(yīng)用。

二是中央銀行—商業(yè)銀行雙層投放模式，又稱批發(fā)發(fā)行模式。雙層投放模式是指沿用現(xiàn)行紙幣流通模式，由中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行數(shù)字貨幣，再委托商業(yè)銀行向公眾提供法定數(shù)字貨幣存取等服務(wù)。在實(shí)施效果上，該模式僅是對(duì) M0 的替代或補(bǔ)充，不會(huì)因央行信用優(yōu)勢而形成對(duì) M1、M2 的替代擠出，有助于保持現(xiàn)行貨幣發(fā)行流通體系的連續(xù)性，也防止技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)過度集中于央行。目前，各國普遍傾向于采用這一模式，已有部分國家啟動(dòng)了試驗(yàn)項(xiàng)目。如加拿大央行、新加坡金管局基于分布式賬戶技術(shù)，參照中央銀行與商業(yè)銀行之間的大額支付系統(tǒng)，在模擬環(huán)境下探索數(shù)字貨幣實(shí)時(shí)投放。人民銀行于 2014 年成立法定數(shù)字貨幣研究小組，2017 年正式成立數(shù)字貨幣研究所，已經(jīng)開始研發(fā)試驗(yàn)工作，并側(cè)重于研究雙層投放發(fā)行模式。

四、思考與建議（一）遵循“技術(shù)中立”原則，按照金融業(yè)務(wù)本質(zhì)實(shí)施監(jiān)管，維護(hù)市場公平競爭

技術(shù)創(chuàng)新有助于擴(kuò)大金融服務(wù)渠道、提高經(jīng)營效率，但代替不了金融的基本功能，也沒有改變金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、傳染性和突發(fā)性。無論是科技企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)，只要從事同類金融業(yè)務(wù)，都應(yīng)在現(xiàn)行法律法規(guī)框架下，接受相應(yīng)的市場準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管，遵循同等的業(yè)務(wù)規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，以維護(hù)公平競爭，防止監(jiān)管套利，避免“劣幣驅(qū)逐良幣”。

（二）及時(shí)“穿透定性”，防止冒用“技術(shù)”名義違法違規(guī)開展金融業(yè)務(wù)

按照全國金融工作會(huì)議關(guān)于強(qiáng)化金融監(jiān)管、將所有金融業(yè)務(wù)納入監(jiān)管的要求，進(jìn)一步梳理我國現(xiàn)存的金融科技/互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，透過其名稱、形式和渠道，分析業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、法律關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)特征，明確哪些業(yè)務(wù)需要持牌經(jīng)營及其所適用的監(jiān)管規(guī)則（李文紅，2017）。目前，與分布式賬戶、區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣相關(guān)的資金交易結(jié)算、衍生產(chǎn)品交易、運(yùn)營交易場所等活動(dòng)均為法定金融業(yè)務(wù)，須納入相應(yīng)的金融監(jiān)管框架，在許可范圍內(nèi)合規(guī)審慎經(jīng)營。

（三）加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)合作的監(jiān)管

篇2

因此，本研究擬在界定數(shù)字貨幣的概念和特點(diǎn)介紹的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步梳理現(xiàn)階段數(shù)字貨幣發(fā)展現(xiàn)狀，分析數(shù)字貨幣發(fā)展過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，以及各國政府針對(duì)數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)已實(shí)施的監(jiān)管措施，發(fā)現(xiàn)其中存在的缺陷，再根據(jù)這些缺陷提出相應(yīng)的改善舉措。本研究在一個(gè)整合的框架內(nèi)對(duì)數(shù)字貨幣現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)問題、監(jiān)管舉措等進(jìn)行系統(tǒng)的分析，并有針對(duì)性地提出政策建議，希冀研究結(jié)論能夠幫助類似數(shù)字貨幣的金融創(chuàng)新減少不確定性，促進(jìn)其更健康和穩(wěn)健地發(fā)展，進(jìn)而充分發(fā)揮其在經(jīng)濟(jì)增長中的積極作用，同時(shí)為后續(xù)類似數(shù)字貨幣的金融創(chuàng)新相關(guān)研究提供借鑒，以及為監(jiān)管政策制定的政府部門提供一些參考。

一、數(shù)字貨幣的概念及特點(diǎn)

目前，學(xué)術(shù)界關(guān)于數(shù)字貨幣的定義尚未統(tǒng)一。盛松成和張璇從貨幣的來源視角出發(fā)，認(rèn)為數(shù)字貨幣是一種虛擬數(shù)據(jù)表示的非真實(shí)的貨幣，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷開發(fā)和發(fā)展的衍生物。國際清算銀行和國際貨幣基金組織均從貨幣的職能視角指出數(shù)字貨幣是價(jià)值的數(shù)字表現(xiàn)形式，通過數(shù)據(jù)交換的方式來實(shí)現(xiàn)其功能，比如交易、流通、記賬以及儲(chǔ)存等；同樣歐洲銀行管理局也從該視角將數(shù)字貨幣定義為是價(jià)值的數(shù)字化，可以進(jìn)行支付、轉(zhuǎn)移、儲(chǔ)存或交易，但是不同于法定貨幣。麻世珺從貨幣形態(tài)的角度對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行定義，認(rèn)為數(shù)字貨幣是不同于實(shí)物貨幣，不以物理介質(zhì)為載體、不存在于現(xiàn)實(shí)世界的貨幣形式。簡而言之，本文認(rèn)為數(shù)字貨幣是一種新型貨幣形式，在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行發(fā)行和流通，經(jīng)過信息交換來發(fā)揮貨幣的基本功能，如媒介作用、賬本記錄和貯藏等。數(shù)字貨幣發(fā)展至今，其種類數(shù)以千計(jì)，主要的數(shù)字貨幣有比特幣、以太幣和瑞波幣等，其中比特幣是最為出名的一種數(shù)字貨幣類型。

數(shù)字貨幣主要有去中心化、匿名性、安全性、交易成本低且便捷、通縮性等特點(diǎn)。

（1）去中心化：數(shù)字貨幣具有去中心化特點(diǎn)主要是因?yàn)閿?shù)字貨幣交易是依托具有去中心化特點(diǎn)的區(qū)塊鏈技術(shù)，這種去中心化特點(diǎn)可以讓交易主體進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、全球支付、無地域阻礙，也無需任何金融中介機(jī)構(gòu)參與。同時(shí)，這種特點(diǎn)也能提高交易效率，相比于有銀行等金融機(jī)構(gòu)參與的傳統(tǒng)交易，大大地降低了交易成本。

（2）匿名性：數(shù)字貨幣交易過程中保持完全匿名方式進(jìn)行交易，這種方式增加了用戶隱私的保護(hù)強(qiáng)度，減少了信息泄露，有效地阻止其他個(gè)體或者團(tuán)體獲取可以揭示數(shù)字貨幣用戶身份的其他信息。

（3）安全性：分布式總賬模式是數(shù)字貨幣交易的模式，這種交易模式是加密機(jī)制采用的算法，無法被破解，這使得任何人在交易過程中都無法偽造或者篡改貨幣，不可能存在數(shù)字假鈔或者虛假交易。因此數(shù)字貨幣避免了傳統(tǒng)貨幣容易出現(xiàn)假幣的缺陷，從而使得數(shù)字貨幣交易具有一定的安全性。

（4）交易成本低且便捷：數(shù)字貨幣的生產(chǎn)成本較低，在其交易傳輸過程中費(fèi)用低且便捷。這主要是因?yàn)閿?shù)字貨幣是非實(shí)物流通，其交易不受時(shí)間和空間的限制，能快速有效地實(shí)現(xiàn)低成本且便捷的資金轉(zhuǎn)移。相比于傳統(tǒng)貨幣交易的需要通過銀行機(jī)構(gòu)輔助完成一系列復(fù)雜的跨境轉(zhuǎn)匯手續(xù)，并且交易過程耗時(shí)長、需要支付手續(xù)費(fèi)高，數(shù)字貨幣交易則具有明顯的優(yōu)勢，跨境轉(zhuǎn)匯只需要知道對(duì)方的賬戶地址，便可實(shí)現(xiàn)資金點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)移，整個(gè)交易過程耗時(shí)短、手續(xù)費(fèi)低。

（5）通縮性：數(shù)字貨幣總量設(shè)置不變，不會(huì)增發(fā)，其供應(yīng)速度會(huì)隨著時(shí)間逐漸減慢。與傳統(tǒng)的法定貨幣相比，國家有權(quán)利增發(fā)貨幣，從而可能導(dǎo)致貨幣貶值，發(fā)生通貨膨脹的危機(jī)，而數(shù)字貨幣永不增發(fā)使得其天然地具備了通縮性特點(diǎn)，不會(huì)發(fā)生通貨膨脹。

二、數(shù)字貨幣發(fā)展現(xiàn)狀

目前，全球數(shù)字貨幣增長趨勢呈現(xiàn)出低增長趨勢。從2013—2019年數(shù)據(jù)可知，全球數(shù)字貨幣總市值和日交易量波動(dòng)較大。具體地，2013—2017年期間，全球數(shù)字貨幣的市值增長較小，保持在5億美元左右。數(shù)字貨幣市值增長高峰期出現(xiàn)在2018年上半年，最高超過了813億美元，日交易量高達(dá)75億美元。到2018年下半年年底，全球數(shù)字貨幣市值表現(xiàn)出負(fù)增長態(tài)勢，但2019年初，全球數(shù)字貨幣市值呈緩慢增長形勢，其日交易量仍然較高，日前最高超過82億美元。截至2019年4月9日，全球數(shù)字貨幣的種類達(dá)到了2157種，其交易市場數(shù)有17414個(gè)，總市值超過180億美元，日交易量超過54億美元。其中，全球前十大數(shù)字貨幣的市值之和為149．27億美元，約占總數(shù)字貨幣市值的82．6％。比特幣的市值排名第一，占總數(shù)字貨幣市值的50．9％，以太幣和瑞波幣的市值與比特幣相差甚遠(yuǎn)，占比分別為10．42％和8．15％。但是這些數(shù)字貨幣中，超過一半的數(shù)字貨幣價(jià)格變動(dòng)為負(fù)。

三、數(shù)字貨幣發(fā)展存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）數(shù)字貨幣去中心點(diǎn)特點(diǎn)引發(fā)安全風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字貨幣去中心化特點(diǎn)引發(fā)較大的安全風(fēng)險(xiǎn)。雖然數(shù)字貨幣采用較嚴(yán)格的密碼學(xué)系統(tǒng)，不容易被攻破或者篡改，能夠?yàn)閿?shù)字貨幣交易提供一定的安全保障，但是，由于數(shù)字貨幣發(fā)展時(shí)間短，存在交易平臺(tái)不嚴(yán)密、運(yùn)營設(shè)施不完善或者技術(shù)漏洞等問題，交易網(wǎng)站很容易出現(xiàn)賬戶被盜等事件。消費(fèi)者的數(shù)字貨幣被盜會(huì)造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。比如Mt．Gox和Coincheck是日本兩大數(shù)字貨幣交易所，曾遭受黑客攻擊，導(dǎo)致其損失的數(shù)字貨幣近千億日元。更重要的是，消費(fèi)者還無法追回這種損失。因?yàn)閿?shù)字貨幣具有去中心化的特點(diǎn)，黑客可以通過多種途徑盜取用戶的數(shù)字貨幣，比如木馬程序、操作系統(tǒng)或者交易平臺(tái)漏洞等，這使得警方即使能夠發(fā)現(xiàn)被盜數(shù)字貨幣的動(dòng)向，但也無法鎖定使用者，很難對(duì)其發(fā)起訴訟。而且判定這種訴訟也存在挑戰(zhàn)，因?yàn)楹诳鸵呀?jīng)擁有了私鑰，原數(shù)字貨幣持有者很難對(duì)其所有權(quán)進(jìn)行證實(shí)。這種案件如果涉及人數(shù)多、金額較大，則會(huì)對(duì)社會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響。

（二）數(shù)字貨幣通縮特點(diǎn)引發(fā)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字貨幣幣值波動(dòng)較大，容易引發(fā)投機(jī)行為。這種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面，一是投資者的預(yù)期，二是投機(jī)分子操縱。前者主要是因?yàn)閿?shù)字貨幣算法較嚴(yán)密，在具體時(shí)段產(chǎn)生的數(shù)字貨幣有限，在某個(gè)時(shí)刻數(shù)字貨幣供給總規(guī)模不變的情況下，投資者預(yù)期未來數(shù)字貨幣的價(jià)值會(huì)增加，就會(huì)儲(chǔ)藏更多的數(shù)字貨幣，導(dǎo)致市場上用于交易的數(shù)字貨幣減少，價(jià)值則上升。隨著數(shù)字貨幣價(jià)值上升，投資者更傾向儲(chǔ)藏更多的數(shù)字貨幣，從而造成數(shù)字貨幣儲(chǔ)藏的惡性循環(huán)，導(dǎo)致通縮，最后可能造成其退出市場，給投資者帶來巨大損失。比如，第一筆交易的比特幣幣值僅為0．0025美元，但是截至2019年4月9日，1比特幣的價(jià)格為35094．38美元。這主要是因?yàn)閿?shù)字貨幣的價(jià)格受諸多不確定性因素影響，波動(dòng)劇烈，容易被投機(jī)分子操縱。數(shù)字貨幣價(jià)格波動(dòng)原因來源于其發(fā)展時(shí)間短、法律界定模糊、認(rèn)可度和透明度不高、應(yīng)用范圍有限，但是關(guān)注度高、參與者多。投機(jī)分子正是利用這些特點(diǎn)，對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行惡意炒作，人為干預(yù)操縱其價(jià)格。

（三）數(shù)字貨幣匿名性引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字貨幣的匿名性特點(diǎn)為犯罪分子提供了便利。數(shù)字貨幣的交易具有高保密性，交易方式是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，而且不受時(shí)間和地域限制。數(shù)字貨幣的這種優(yōu)勢在給用戶帶來便利性的同時(shí)也吸引了犯罪分子。因?yàn)楫?dāng)犯罪分子進(jìn)行洗錢、交易、賭博、逃稅等犯罪活動(dòng)時(shí)，交易匿名性能夠助其逃過監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)控。而且匿名性又使執(zhí)法機(jī)構(gòu)無法對(duì)其真實(shí)身份進(jìn)行追查，從而增加了執(zhí)法機(jī)構(gòu)追蹤犯罪分子活動(dòng)和行為的難度。全球最大黑市交易網(wǎng)站AlphaBay就是個(gè)典型的例子，在兩年時(shí)間里，不法分子在這個(gè)網(wǎng)站上進(jìn)行市值超過了10億美元的、武器、黑客等數(shù)字貨幣交易。為了控制犯罪分子的活動(dòng)，美國和英國不得不聯(lián)合關(guān)掉AlphaBay數(shù)字貨幣交易網(wǎng)站。

（四）數(shù)字貨幣無信用擔(dān)保引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字貨幣缺少法定機(jī)構(gòu)和國家政府政策支持，容易出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)問題。傳統(tǒng)的貨幣有固定機(jī)構(gòu)和單位來進(jìn)行貨幣發(fā)行，有國家信用作為擔(dān)保，貨幣價(jià)值具有穩(wěn)定性。然而，數(shù)字貨幣的獲得過程中沒有任何發(fā)行機(jī)構(gòu)參與，因此數(shù)字貨幣沒有國家信用作擔(dān)保，貨幣價(jià)值易波動(dòng)。在整個(gè)數(shù)字貨幣交易過程中，各主體只有依靠交易雙方、第三方交易平臺(tái)、技術(shù)的信用來完成數(shù)字貨幣交易，一旦交易任何一方或第三方或技術(shù)不支持，交易則會(huì)受到阻礙。

（五）數(shù)字貨幣無國際限制引發(fā)世界貨幣風(fēng)險(xiǎn)

圖1 數(shù)字貨幣現(xiàn)存的風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字貨幣的交易和流通是世界性的，沒有國際限制。在數(shù)字貨幣獲取的過程中需要消耗大量電力，世界各國發(fā)展不均衡，發(fā)達(dá)國家有先進(jìn)的硬件設(shè)備和電力，可獲得大量的數(shù)字貨幣，而發(fā)展中國家國力則相對(duì)較弱，獲得的數(shù)字貨幣有限，因此大量財(cái)富聚集在少部分發(fā)達(dá)國家，它們可以控制全球數(shù)字貨幣的價(jià)值。如果發(fā)達(dá)國家發(fā)生影響數(shù)字貨幣價(jià)值的事件，就會(huì)給投資者帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。比如日本最大的數(shù)字貨幣交易平臺(tái)Mt．Gox倒閉時(shí)，導(dǎo)致了很多發(fā)展中國家的數(shù)字貨幣貶值。除此之外，數(shù)字貨幣在全球流通，也加劇了犯罪分子洗錢、逃稅等犯罪活動(dòng)。由數(shù)字貨幣本身特性引發(fā)的交易過程中的安全風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和世界貨幣風(fēng)險(xiǎn)（如圖1所示），不僅給直接參與交易活動(dòng)的投資者帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)也給各個(gè)國家增添諸多不確定性因素，有觀點(diǎn)指出ISIS會(huì)借助數(shù)字貨幣展開籌資活動(dòng)。

四、數(shù)字貨幣現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施

針對(duì)數(shù)字貨幣交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)，各國政府均紛紛實(shí)施監(jiān)管舉措，以期完善數(shù)字貨幣交易系統(tǒng)，減少風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。總結(jié)歸納多個(gè)國家在數(shù)字貨幣監(jiān)管方面的舉措，主要包括以下幾個(gè)方面：

（一）將數(shù)字貨幣發(fā)展為法定貨幣

數(shù)字貨幣出現(xiàn)之后，引起各個(gè)國家的關(guān)注，各國央行也在考慮是否要把數(shù)字貨幣發(fā)展為法定貨幣。特別是美國，在將非數(shù)字貨幣發(fā)展為法定數(shù)字貨幣方面保持著積極的態(tài)度。雖然俄羅斯在2014年禁止在國內(nèi)進(jìn)行數(shù)字貨幣相關(guān)交易，并且將多家數(shù)字貨幣交易平臺(tái)、網(wǎng)站和社區(qū)關(guān)停，但是隨著數(shù)字貨幣的發(fā)展，其在國家經(jīng)濟(jì)增長中的作用越來越重要，俄羅斯政府在2017年后也積極地轉(zhuǎn)變了對(duì)數(shù)字貨幣的態(tài)度。面對(duì)發(fā)行法定數(shù)字貨幣，我國政府的態(tài)度也比較積極。早在2014年，我國就為論證發(fā)行法定數(shù)字貨幣的可行性成立了專門的研究小組，后續(xù)針對(duì)數(shù)字貨幣的關(guān)鍵技術(shù)、數(shù)字貨幣的運(yùn)行框架等課題展開了研究，并取得了階段性成果。2016年我國將發(fā)行法定數(shù)字貨幣作為戰(zhàn)略目標(biāo)，并就數(shù)字貨幣多場景應(yīng)用問題展開深入研究和探討。2017年，為了探討央行數(shù)字貨幣的發(fā)行、運(yùn)行框架、關(guān)鍵技術(shù)等問題，我國央行專門成立了數(shù)字貨幣研究院，同時(shí)也展開了對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)領(lǐng)域的研究。

（二）規(guī)避數(shù)字貨幣交易的投機(jī)行為

為了規(guī)避數(shù)字貨幣帶來的投機(jī)行為，部分國家在一定范圍和一段時(shí)間內(nèi)采取禁用措施對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行監(jiān)管。2014年，俄羅斯央行發(fā)表聲明，指出數(shù)字貨幣交易沒有國家實(shí)體支持，是一種虛擬交易，在交易過程中存在較強(qiáng)的投機(jī)性和較高的風(fēng)險(xiǎn)性；在其監(jiān)管范圍內(nèi)，任何人不得使用數(shù)字貨幣，禁止相關(guān)的金融活動(dòng)和服務(wù)，對(duì)于違反相關(guān)規(guī)定的主體進(jìn)行刑事處罰。2015年俄羅斯財(cái)政部指出對(duì)從事數(shù)字貨幣相關(guān)交易和活動(dòng)的人予以刑事處罰，因?yàn)閿?shù)字貨幣相關(guān)交易被列為非法活動(dòng)。2016年，俄羅斯禁止所有私人在該國從事數(shù)字貨幣相關(guān)的交易和活動(dòng)。2017年，我國首次全面禁止虛擬貨幣交易的公告，隨后限制甚至要求完全停止數(shù)字貨幣的交易活動(dòng)。近期，國家發(fā)改委公布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本，征求意見稿）》中，將虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)列入淘汰類產(chǎn)業(yè)。

（三）規(guī)范數(shù)值貨幣交易平臺(tái)和機(jī)構(gòu)

規(guī)范數(shù)字貨幣交易平臺(tái)和開立相關(guān)賬戶的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的國家主要有日本、美國和韓國，監(jiān)管的主要方式是通過向提供數(shù)字貨幣服務(wù)的機(jī)構(gòu)頒布經(jīng)營許可證，以及對(duì)通過數(shù)字貨幣獲取的資本收益征收課稅。日本主要是通過實(shí)行牌照式管理對(duì)數(shù)字貨幣的交易所進(jìn)行監(jiān)管，到目前為止，日本已經(jīng)有16家數(shù)字貨幣交易所持有金融服務(wù)管理局所頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。日本國家稅務(wù)局裁定，交易所通過數(shù)字貨幣獲得資本收益，需要進(jìn)行課稅，其稅率在15％～55％之間。美國部分自治州，比如紐約州等，要求數(shù)字貨幣交易所在州內(nèi)運(yùn)營期間要申請(qǐng)經(jīng)營許可證。美國的稅務(wù)局也表示，數(shù)字貨幣屬于一種資產(chǎn)，通過數(shù)字貨幣取得長期資本收益要進(jìn)行課稅。韓國政府也對(duì)交易所提供的賬戶服務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，為了規(guī)范數(shù)字貨幣交易和提高其透明度，韓國還要求數(shù)字貨幣實(shí)行實(shí)名制管理。此外，韓國也向交易所通過數(shù)字貨幣交易獲得的資本收益征收24．2％的稅費(fèi)。

（四）明確和完善數(shù)字貨幣法律地位

各個(gè)國家逐漸對(duì)數(shù)字貨幣交易制定規(guī)則。比如美國國家稅務(wù)局專門針對(duì)數(shù)字貨幣出臺(tái)了相關(guān)指導(dǎo)意見，將其視為一種特殊資產(chǎn)，需要向聯(lián)邦政府繳納聯(lián)邦稅。在2013年，美國將數(shù)字貨幣監(jiān)管納入《銀行保密法》，重點(diǎn)打擊和監(jiān)管洗錢等金融犯罪活動(dòng)；紐約州金融服務(wù)局以監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的方式對(duì)提供數(shù)字貨幣服務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，并在2014—2015年期間通過了《虛擬貨幣條例草案》和《虛擬貨幣監(jiān)管法案》。日本在2017年實(shí)施了《資金結(jié)算法》，明確數(shù)字貨幣作為支付手段的法律地位，但它也有別于法定貨幣，被視為一種資產(chǎn)。法國在2018年制定了數(shù)字貨幣監(jiān)管的法律法規(guī)，以防止犯罪分子利用數(shù)字貨幣進(jìn)行逃稅、洗錢等犯罪活動(dòng)，除此之外，法國金融市場監(jiān)管局對(duì)數(shù)字貨幣及其衍生品進(jìn)行監(jiān)管。我國在2016年通過了《中華人民共和國民法總則（草案）》，規(guī)定網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)等的民事權(quán)利，但在2013年和2017年央行先后了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》和《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，以規(guī)范數(shù)字貨幣交易。

（五）加強(qiáng)各國政府監(jiān)管合作和協(xié)調(diào)

由于數(shù)字貨幣交易無國別限制，多個(gè)國家表示各個(gè)政府之間要加強(qiáng)合作和協(xié)調(diào)，共同克服數(shù)字貨幣監(jiān)管困難和挑戰(zhàn)。特別是在2018年的G20峰會(huì)上，二十國集團(tuán)表示，就數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)問題，各個(gè)國家政府應(yīng)該具有國際合作意識(shí)和保持良好的合作關(guān)系，制定全球統(tǒng)一的國家監(jiān)管規(guī)則；按照反洗錢金融行動(dòng)特別工作組（FATF）的標(biāo)準(zhǔn)來管理數(shù)字貨幣，希望FATF制定審查標(biāo)準(zhǔn)。在FATF的呼吁下，提高全球各個(gè)國家對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管意識(shí)，并在全球?qū)嵤┰摌?biāo)準(zhǔn)。FATF也強(qiáng)調(diào)，在類似數(shù)字貨幣金融資產(chǎn)未來的發(fā)展中，要重點(diǎn)考慮如何促進(jìn)各國采取更加一致措施來共同降低它們潛在的風(fēng)險(xiǎn)，減少犯罪活動(dòng)，同時(shí)又能夠支持和發(fā)展此類金融創(chuàng)新。

可見，針對(duì)數(shù)字貨幣交易中存在的風(fēng)險(xiǎn)問題，各個(gè)國家紛紛采取監(jiān)管措施，在監(jiān)管對(duì)象和內(nèi)容上來看主要涉及以下幾個(gè)方面：一是從數(shù)字貨幣本身屬性出發(fā)，政府出臺(tái)政策，盡量明確其法律地位，支持其發(fā)展為法定貨幣。二是從提供數(shù)字貨幣服務(wù)的機(jī)構(gòu)出發(fā)，政府頒發(fā)營業(yè)許可證，并對(duì)通過數(shù)字貨幣取得的收益征稅。三是從實(shí)施監(jiān)管者出發(fā)，各個(gè)國家加強(qiáng)合作協(xié)調(diào)，或者直接禁用數(shù)字貨幣，從而達(dá)到規(guī)避數(shù)字貨幣潛在風(fēng)險(xiǎn)的目的。但是這些數(shù)字貨幣監(jiān)管舉措仍然存在不足，不能全面地克服數(shù)字貨幣潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。監(jiān)管不是直接禁止民眾使用數(shù)字貨幣來規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)，也不是讓數(shù)字貨幣從市場上消失，而是要揚(yáng)長避短。對(duì)于類似數(shù)字貨幣的金融創(chuàng)新，對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用，各國政府更應(yīng)該積極引導(dǎo)，促進(jìn)其健康發(fā)展并為社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長做出相應(yīng)的貢獻(xiàn)。

五、完善數(shù)字貨幣現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的舉措

本文認(rèn)為，為了更好地規(guī)范和發(fā)展數(shù)字貨幣交易市場，降低其發(fā)展過程中的不確定性，以及引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資、減少盲目性和投機(jī)性行為，除了上述已經(jīng)實(shí)施的監(jiān)管舉措之外，各國政府還需要從支撐數(shù)字貨幣發(fā)展技術(shù)、投資者以及政府和市場方面對(duì)現(xiàn)有的監(jiān)管舉措進(jìn)行完善，具體如下：

（一）提升對(duì)新技術(shù)利用和監(jiān)管的能力

數(shù)字貨幣是網(wǎng)絡(luò)科技不斷發(fā)展的產(chǎn)物，尤其是區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)數(shù)字貨幣的形成起著決定性作用。區(qū)塊鏈技術(shù)采用的分布式賬本技術(shù)為加密數(shù)字貨幣的交易提供了一定的科技保障，這種分布式賬本技術(shù)可以根據(jù)時(shí)間秩序來公開數(shù)字貨幣所有交易清單，因此有效地利用分布式賬本技術(shù)可以減少市場參與者、交易機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱和不確定性，實(shí)現(xiàn)交易信息共享，使市場參與者能夠更好地利用數(shù)據(jù)做投資決策，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)基于數(shù)據(jù)有效地減少洗錢、逃稅等犯罪活動(dòng)。因此，進(jìn)一步完善區(qū)塊鏈技術(shù)，為數(shù)字貨幣運(yùn)行的區(qū)塊提供穩(wěn)健性平臺(tái)，以及創(chuàng)造良好的條件來保障數(shù)字貨幣從發(fā)行到流通的過程尤為重要。和其他新興技術(shù)結(jié)合也能最大限制發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢，比如結(jié)合密碼技術(shù)、生物識(shí)別技術(shù)和人工智能等，共同加強(qiáng)數(shù)字貨幣的安全性，以及幫助投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)識(shí)別藏有欺騙性的交易，從而能夠快速采取相應(yīng)的行動(dòng)。除此之外，區(qū)塊鏈技術(shù)還可以有效地和傳統(tǒng)的加密科技結(jié)合起來，借助彼此共同的技術(shù)特征來完成數(shù)字貨幣的發(fā)行、存儲(chǔ)和流通等，保障交易的安全性。

（二）加強(qiáng)宣傳教育以提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

篇3

一、文獻(xiàn)回顧

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)將其理論建立在一系列嚴(yán)格的假設(shè)之上，其中理性人假設(shè)處于核心地位。理性人具備高超的計(jì)算能力，可以準(zhǔn)確、快速地完成數(shù)字計(jì)算，而不受備選項(xiàng)外在形式的迷惑。然而貨幣幻覺的存在卻對(duì)理性人在計(jì)算能力方面的假設(shè)形成了挑戰(zhàn)。費(fèi)雪（1928）認(rèn)為貨幣幻覺源于行為者忽視購買力變化的心理錯(cuò)覺；haberler（1941）則認(rèn)為貨幣幻覺是選擇行為違反了里昂惕夫“齊次性假設(shè)”的結(jié)果；marschak（1943）利用多元回歸方法構(gòu)造了需求函數(shù)，驗(yàn)證了貨幣幻覺的存在。richard dusansky和peter j. kalman（1974，1980）則把名義收入和價(jià)格同時(shí)引入效用函數(shù)，證明了需求函數(shù)的非齊次性；ernst fehr和jean r tyran（2001，2005）認(rèn)為在給定的博弈中，即使行為者能夠通過不斷學(xué)習(xí)消除貨幣幻覺，但只要其他對(duì)手行為存在不確定性，那么貨幣幻覺仍將對(duì)均衡結(jié)果產(chǎn)生影響。在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中，shafir，diamond和tversky（1997）認(rèn)為人們腦中的 “決策框架”使其在選擇時(shí)關(guān)注更加明顯、簡單的備選項(xiàng)。gamble等（2002）則通過實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者普遍傾向于認(rèn)為以大單位小數(shù)字貨幣計(jì)價(jià)的商品看上去更加便宜，以小單位大數(shù)字貨幣計(jì)價(jià)的收入看上去更豐厚。raghubir和srivastava（2002）發(fā)現(xiàn)，人們?cè)趯?duì)以外國貨幣標(biāo)價(jià)的商品進(jìn)行估值時(shí)，往往無法充分考慮匯率的影響。desmet p和jonas等經(jīng)濟(jì)學(xué)家（2002）通過實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，由于歐元的價(jià)值高于馬克的價(jià)值，當(dāng)商品價(jià)格用歐元來標(biāo)識(shí)的時(shí)候，人們認(rèn)為商品變得更便宜了。mishra et al（2006）發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于持有少量大面值的購物票，消費(fèi)者在持有總額相等但數(shù)量更多的小面值購物票時(shí)的購物意愿更強(qiáng)。

盡管行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的實(shí)證結(jié)果表明貨幣幻覺源于人們固有的認(rèn)知偏差，但缺乏相關(guān)的數(shù)理分析使其一直沒有被納入到經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架中。本文通過構(gòu)建“主觀貨幣函數(shù)”，運(yùn)用約束條件下求最優(yōu)解的方法，實(shí)現(xiàn)了對(duì)這類認(rèn)知偏差行為的數(shù)理化分析，為貨幣幻覺奠定了微觀基礎(chǔ)。

二、顯性數(shù)字與隱性數(shù)字

在主觀貨幣函數(shù)中，自變量不再是數(shù)量本身，而是表達(dá)數(shù)量的數(shù)字符號(hào)，它由顯性數(shù)字和隱性數(shù)字兩個(gè)部分組成，它們的不同組合構(gòu)成了任意貨幣備選項(xiàng)。顯性數(shù)字是指相對(duì)容易辨認(rèn)的數(shù)字符號(hào)形式。例如：價(jià)格標(biāo)簽10.00美元中的“10.00”，購銷合同20 000歐元中的“20 000”等。隱性數(shù)字則是指相對(duì)較難辨認(rèn)的數(shù)字符號(hào)。例如：對(duì)于10.00美元和69.00元人民幣的兩種貨幣形式，隱性數(shù)字就是它們的匯率，其需要通過計(jì)算才能得到。如果假設(shè)美元兌人民幣的匯率恰好為6.9∶1，那么隱性數(shù)字值分別是6.9和1（或1和1/6.9）。顯性數(shù)字和隱性數(shù)字并不是兩個(gè)絕對(duì)的概念，在某種貨幣形式中是隱性數(shù)字，在另一種形式中則可能變成了顯性數(shù)字。兩者的區(qū)分依賴于給定的表達(dá)形式是否便于行為者的理解和計(jì)算。如圖1所示：22l中的“l(fā)”，在這里是隱性數(shù)字，因?yàn)樗磉_(dá)的數(shù)字含義不如“22”明顯。但是，如果寫成“貳拾貳l”時(shí)，l就成了相對(duì)容易識(shí)別的顯性數(shù)字。

三、主觀貨幣函數(shù)

六、行為實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)

1. 行為實(shí)驗(yàn)的目的。第一，人們對(duì)于顯性數(shù)字部分和隱性數(shù)字部分的彈性隨著消費(fèi)值的增大而遞減；第二，對(duì)數(shù)量相等的備選項(xiàng)，人們對(duì)顯性數(shù)字形式的敏感度大于對(duì)隱性數(shù)字形式的敏感度。

2. 行為實(shí)驗(yàn)的方法。有90名18～22歲的學(xué)生參加了該項(xiàng)實(shí)驗(yàn)。實(shí)驗(yàn)要求每個(gè)被試者都把自己設(shè)想成一個(gè)日用品零售商。一位知名洗滌液公司的營銷人員來到他們的店里，告知被試者正在為公司的新產(chǎn)品進(jìn)行容量定價(jià)調(diào)研。在調(diào)研的過程中，被試者了解到，該洗滌液公司將產(chǎn)品的容量設(shè)定在500毫升～3 750毫升，并且公司已經(jīng)為500毫升的產(chǎn)品定價(jià)為10元人民幣。他們需要做的就是為剩下的容量確定建議出售價(jià)

格。問卷共分為2個(gè)類型：第一類問卷的數(shù)值用隱性數(shù)字來表達(dá)，即所有容量的表達(dá)形式都是以中國漢字的形式顯示出來的，如200ml表示成“二百毫升”，2l表示成“二升”等；第二類問卷的數(shù)值則用顯性數(shù)字來表達(dá)，即所有容量的表達(dá)形式都是以阿拉伯?dāng)?shù)字的形式顯示出來的，如200ml、2l等。

此外，實(shí)驗(yàn)規(guī)定了以下4個(gè)方面：第一，90人分成兩組各45人分別填寫這兩類問卷。第二，要求每個(gè)人在閱讀完實(shí)驗(yàn)材料后，必須在規(guī)定的6分鐘內(nèi)填完。由于每份問卷一共包含12個(gè)子項(xiàng)，因此要求每個(gè)選項(xiàng)平均在30秒的時(shí)間內(nèi)被填寫完畢。第三，問卷里容量的數(shù)據(jù)是隨機(jī)設(shè)定的，即容量不一定是按照從小到大或者從大到小等有規(guī)律的順序列示的。第四，主觀貨幣的彈性用價(jià)格變化的百分比除以容量變化的百分比近似表示。

3. 行為實(shí)驗(yàn)的結(jié)果。根據(jù)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)計(jì)算顯性數(shù)字和隱性數(shù)字的彈性，圖3呈現(xiàn)出明顯的彈性下降趨勢，并且大部分顯性數(shù)字彈性高于隱性數(shù)字彈性。通過計(jì)算，顯性數(shù)字平均彈性值為1.36，隱性數(shù)字平均彈性值為0.82。

分別對(duì)容量值和價(jià)格進(jìn)行對(duì)數(shù)換算，以價(jià)格的對(duì)數(shù)作為因變量，容量的對(duì)數(shù)作為自變量，利用spss進(jìn)行一元線性回歸，得到線性回歸后的系數(shù)，如表1所示。顯性數(shù)字問卷的自變量系數(shù)為0.743，t=11.46，而隱性數(shù)字問卷的自變量系數(shù)為0.711，t=28.67。顯然，回歸得到的結(jié)果也表明，人們對(duì)顯性數(shù)字的敏感度高于對(duì)隱性數(shù)字的敏感度運(yùn)用方差分析，比較顯性數(shù)字形式和隱性數(shù)字形式下被試者對(duì)各個(gè)容量設(shè)定的平均價(jià)格結(jié)果（如表2所示）。顯性數(shù)字的洗滌液價(jià)格明顯大于隱性數(shù)字的洗滌液價(jià)格（f（2，21）=7.488，p<0.05）。此外，從圖4中我們可以發(fā)現(xiàn)，隨著洗滌液容量的增大，定價(jià)的差異越來越大。因此，實(shí)驗(yàn)的結(jié)果再次驗(yàn)證了貨幣幻覺現(xiàn)象的存在，并且支持了文中關(guān)于主觀貨幣函數(shù)的彈性差異化和彈性遞減假設(shè)。

七、結(jié)論與展望

本文通過建立主觀貨幣函數(shù)并進(jìn)行約束條件下最優(yōu)化分析得出以下結(jié)論：第一，貨幣備選項(xiàng)的不同表現(xiàn)形式會(huì)對(duì)人們的選擇行為產(chǎn)生影響，對(duì)于實(shí)際值相同的不同收入形式，行為者偏愛顯性數(shù)字較大的形式；第二，貨幣幻覺的程度取決于人們對(duì)顯性數(shù)字和隱性數(shù)字敏感性的差異，當(dāng)隱性數(shù)字彈性絕對(duì)值大于顯性數(shù)字彈性絕對(duì)值時(shí)，差異越大，貨幣幻覺越明顯。

未來的研究可以在以下幾個(gè)方面進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)展：首先，當(dāng)選擇者面對(duì)表現(xiàn)形式更加復(fù)雜的備選項(xiàng)時(shí)，如復(fù)合貨幣形式？姿n1u1+（1-？姿）n2u2，？姿？塬∈（0，1），他們的行為將會(huì)表現(xiàn)出何種特征？其次，經(jīng)濟(jì)計(jì)量工作可以被用來估計(jì)特定環(huán)境下的主觀貨幣函數(shù)參數(shù)，從而有針對(duì)性地定量分析人們?cè)谠摥h(huán)境下的行為。最后，主觀貨幣函數(shù)也可以被納入到現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架中，從而為價(jià)格粘性現(xiàn)象進(jìn)行新的解釋。

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篇4

法定數(shù)字貨幣的發(fā)行，完善了我們目前的信用貨幣系統(tǒng)，提高了經(jīng)濟(jì)效率，讓我們的支付更加方便快捷，更有利于我們國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，法定數(shù)字貨幣的發(fā)行也讓移動(dòng)支付面臨著一系列風(fēng)險(xiǎn)。

二、法定數(shù)字貨幣特點(diǎn)

1.法定數(shù)字貨幣概述隨著現(xiàn)在紙質(zhì)貨幣的流通減少，電子支付系統(tǒng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，數(shù)字貨幣已經(jīng)成了貨幣系統(tǒng)不可缺少的部分，加上我們的技術(shù)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新。2017年末，中國人民銀行開展了數(shù)字人民幣研發(fā)，并在2020年推出試點(diǎn)。2.法定數(shù)字貨幣特點(diǎn)（1）法定數(shù)字貨幣流通費(fèi)用低傳統(tǒng)的紙質(zhì)法定貨幣是需要很多環(huán)節(jié)的，需要印制人民幣、傳輸人民幣等，在這些過程中不僅需要大量的資金耗費(fèi)，還需要很多的人力與物力。法定數(shù)字貨幣不用實(shí)體儲(chǔ)存及銷毀等，加上法定數(shù)字貨幣是進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付手段，在空間上和時(shí)間上大大縮短了交易時(shí)間，省略了很多交易環(huán)節(jié)，節(jié)省了交易成本，所以大大降低了流通費(fèi)用。法定數(shù)字貨幣的出現(xiàn)讓我們的貨幣支付更加快捷，讓我們國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加快速。（2）法定數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)低法定數(shù)字貨幣在我們的日常生活中可以直接替代紙幣，減少了紙幣的破損、丟失。并且法定數(shù)字貨幣的支付不需要經(jīng)過銀行等第三方機(jī)構(gòu)，降低了銀行賬號(hào)泄露、交易記錄泄露等風(fēng)險(xiǎn)，也有效預(yù)防了銀行卡被盜用，讓我們的支付安全性大大提高，實(shí)現(xiàn)了匿名支付，在我們的交易過程中，第三方不會(huì)得知我們的身份信息及交易詳情，極大地保護(hù)了個(gè)人隱私，也提高了支付的可靠性。（3）法定數(shù)字貨幣可監(jiān)管性法定數(shù)字貨幣的交易記錄能夠得到政府的監(jiān)管，可以有效防范逃稅、洗錢等違法行為，并且，國家金融機(jī)構(gòu)可以通過交易記錄來建立更完善的監(jiān)管系統(tǒng)。因?yàn)榉ǘ〝?shù)字貨幣的建設(shè)是基于技術(shù)的發(fā)展和科技的進(jìn)步，所以法定數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通都可以在央行進(jìn)行記錄，實(shí)現(xiàn)對(duì)其他商業(yè)銀行和第三方支付平臺(tái)可控匿名性，優(yōu)化了法定數(shù)字貨幣支付的功能，讓支付都具有可追溯性，更好地預(yù)防偷稅漏稅行為。

三、保障移動(dòng)支付的安全

1.移動(dòng)支付的發(fā)展移動(dòng)支付是指用移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)來完成支付，移動(dòng)支付是將互聯(lián)網(wǎng)、金融機(jī)構(gòu)、終端設(shè)備聯(lián)合起來形成一個(gè)新的支付體系。隨著電商行業(yè)的崛起，拉開了移動(dòng)支付的帷幕。緊接著各個(gè)支付平臺(tái)的興起，更是出現(xiàn)了多家支付平臺(tái)以各種優(yōu)惠來吸引更多的用戶，形成了多家支付平臺(tái)共同良好競爭發(fā)展的現(xiàn)狀。隨著第三方支付平臺(tái)的增多，也讓越來越多的人開始了移動(dòng)支付，加快了移動(dòng)支付的發(fā)展。多家支付平臺(tái)的出現(xiàn)和不斷發(fā)展讓人們的生活更加方便快捷，從最開始的紙幣交易到現(xiàn)在的手機(jī)移動(dòng)支付，足以說明移動(dòng)支付已經(jīng)完全滲入人們的生活中，已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ畹囊徊糠郑沧屓藗兊纳罟?jié)奏越來越快。2.移動(dòng)支付的特點(diǎn)（1）便捷性移動(dòng)支付打破了距離的限制，用戶可以隨時(shí)隨地進(jìn)行支付，可以任意時(shí)刻獲取所需要的服務(wù)、娛樂和物品等，如在外賣平臺(tái)上訂購餐品，足不出戶就能享受美食。現(xiàn)在人們已經(jīng)很少帶傳統(tǒng)紙幣出門，無論是乘車還是購物消費(fèi)等都可以通過一部手機(jī)全部完成，支付方式也從最開始的密碼支付發(fā)展到現(xiàn)在可以指紋支付或刷臉支付，在短時(shí)間內(nèi)就可進(jìn)行交易。并且也讓遠(yuǎn)程交易更加方便，不用再重復(fù)來往銀行去交易，用戶只要發(fā)起移動(dòng)支付，就可隨時(shí)隨地支付與結(jié)算，節(jié)省了時(shí)間成本。（2）及時(shí)性用戶能及時(shí)在各個(gè)支付平臺(tái)對(duì)自己的賬戶進(jìn)行查詢余額、轉(zhuǎn)賬等，也可查詢自己的消費(fèi)記錄，管理自己的賬戶，還可在各個(gè)平臺(tái)進(jìn)行公交卡、手機(jī)卡等充值，不用再收到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和營業(yè)廳營業(yè)時(shí)間的影響，可以在一天24小時(shí)內(nèi)隨時(shí)進(jìn)行支付交易，減少了去營業(yè)廳的麻煩。移動(dòng)支付主要是一種數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)的傳遞，所以它的及時(shí)性大大提高了傳統(tǒng)支付的速度，對(duì)于緊急資金的周轉(zhuǎn)有著較強(qiáng)的作用。它不僅在支付上可以滿足大眾，還可提供簽到等需要實(shí)時(shí)進(jìn)行的功能。（3）安全性移動(dòng)支付是需要將銀行卡和手機(jī)進(jìn)行綁定，支付時(shí)需要支付密碼、指紋或刷臉，而且支付密碼也不同于銀行卡密碼，大大保護(hù)了用戶的隱私，安全性極高。移動(dòng)支付主要是依靠互聯(lián)網(wǎng)，降低了傳統(tǒng)支付資金的遺漏、盜竊等風(fēng)險(xiǎn)。與移動(dòng)支付相關(guān)的第三方平臺(tái)一般都是具有較強(qiáng)的信息安全意識(shí)，并且用戶的利益也與它們的資金息息相關(guān)，所以用戶的支付安全具有一定的保障。

四、完善金融監(jiān)管

1.信用風(fēng)險(xiǎn)在支付系統(tǒng)中，如果某個(gè)參與者沒有履行好自己的支付義務(wù)，就有可能導(dǎo)致其他參與者的經(jīng)濟(jì)損失，對(duì)自己與其他參與者的信用也造成一定的影響。并且在移動(dòng)支付中，因?yàn)橐苿?dòng)設(shè)備對(duì)惡意病毒與惡意網(wǎng)址等的防御較低，就會(huì)有不法分子盜取用戶的信息來進(jìn)行違法犯罪行為，影響了用戶的信息安全，也將影響用戶的信用。加上由于我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，公民的信用風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)，容易遇上電信詐騙、釣魚詐騙等詐騙行為，讓自己的信息在無意間泄露了出去。并且在法定數(shù)字貨幣背景下的電子支付可以實(shí)現(xiàn)“雙離線”交易，意思是用戶不用聯(lián)網(wǎng)，在保證自己的電量和余額充足的情況下，就可完成交易。但是在這種情況下，貨幣的所屬權(quán)難以確認(rèn)，所以央行需要做好所屬權(quán)的歸屬工作。一旦貨幣所屬權(quán)發(fā)生錯(cuò)誤時(shí)，不僅對(duì)用戶造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，也會(huì)對(duì)用戶的信用構(gòu)成一定影響。現(xiàn)在的移動(dòng)支付基本都是依靠第三方支付平臺(tái)和商業(yè)銀行合作進(jìn)行交易，法定數(shù)字貨幣的移動(dòng)支付主要依靠央行的支付系統(tǒng)，在缺少商業(yè)銀行的參與下，不確定性也提高了，信用風(fēng)險(xiǎn)也增加了。2.操作風(fēng)險(xiǎn)哪怕在支付系統(tǒng)的設(shè)計(jì)時(shí)出現(xiàn)很小的錯(cuò)誤，都有可能釀造支付的風(fēng)險(xiǎn)，并且如果計(jì)算機(jī)設(shè)備遭到破壞，也可能造成支付系統(tǒng)的癱瘓。在操作過程中有很多因素都會(huì)引起一定的風(fēng)險(xiǎn)，有外部因素如天災(zāi)、黑客攻擊、電力不足等，也有內(nèi)部因素如軟件問題、計(jì)算機(jī)漏洞等，這些都會(huì)造成一定的破壞性。在我國，法定數(shù)字貨幣的支付系統(tǒng)主要是央行來建設(shè)，電子技術(shù)還不那么熟練，對(duì)支付系統(tǒng)的設(shè)計(jì)也不那么全面，這些都增加了一定的風(fēng)險(xiǎn)。電子技術(shù)的不成熟不僅會(huì)有信息風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等，還會(huì)引起網(wǎng)絡(luò)詐騙頻發(fā)。3.法律風(fēng)險(xiǎn)法定數(shù)字貨幣的發(fā)行是由央行發(fā)行，需要界定目前的電子支付系統(tǒng)與法定數(shù)字貨幣支付系統(tǒng)的關(guān)系。并且在當(dāng)前法律體系中，還沒有一部法律來劃定數(shù)字貨幣的界定，數(shù)字貨幣的發(fā)行過程也面臨很多法律風(fēng)險(xiǎn)，如貨幣的法償性、貨幣發(fā)行依據(jù)問題等。當(dāng)前的監(jiān)管系統(tǒng)政策不健全，與數(shù)字貨幣市場還不能完全相契，也還不能完美地管轄法定數(shù)字貨幣的支付系統(tǒng)，容易有不法分子鉆這樣的漏洞來進(jìn)行金融犯罪，如果發(fā)生了糾紛，也沒有法律來做出調(diào)解。與此同時(shí)，移動(dòng)支付與互聯(lián)網(wǎng)息息相關(guān)，隨著移動(dòng)支付功能的多樣化，越來越多的風(fēng)險(xiǎn)也隨之出現(xiàn)，但是法律的監(jiān)管更加不足，還沒有完整的法律體系。移動(dòng)支付還與用戶、銀行等相關(guān)，所以法律的完善較為困難。互聯(lián)網(wǎng)的立法本身難度很大，法律政策也很落后，移動(dòng)支付的不規(guī)范就容易產(chǎn)生法律糾紛。因此，在法定數(shù)字貨幣背景下的移動(dòng)支付的金融監(jiān)管也需要法律法規(guī)來劃分職責(zé)與操作辦法。

五、普及數(shù)字貨幣知識(shí)

1.優(yōu)化基礎(chǔ)管理加強(qiáng)電子技術(shù)與金融科技的結(jié)合，重視支付系統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)，并將支付工具與支付系統(tǒng)的功能更加緊密結(jié)合，發(fā)揮出更多功能，促使法定數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通等更加安全。基礎(chǔ)系統(tǒng)的建設(shè)還需要從技術(shù)層面、運(yùn)營層面等考慮，不僅讓技術(shù)更加先進(jìn)，也讓后續(xù)的運(yùn)營更加流暢，加強(qiáng)技術(shù)與金融系統(tǒng)相結(jié)合，讓貨幣系統(tǒng)既有創(chuàng)新性，又讓可行性增強(qiáng)。法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)需要多方合作，包括一些科技公司和金融公司的加入，科技公司可以提供更加先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)與技術(shù)創(chuàng)新，金融公司可以提供更多的支付系統(tǒng)設(shè)計(jì)，讓法定數(shù)字支付系統(tǒng)更加完美。由于法定數(shù)字貨幣支付系統(tǒng)影響面廣，所以需要在發(fā)行前進(jìn)行系統(tǒng)測試，對(duì)于出現(xiàn)的問題和漏洞應(yīng)該及時(shí)修正。在發(fā)行時(shí)也更應(yīng)該保證系統(tǒng)的穩(wěn)定，讓貨幣的流通安全性更高。各個(gè)部門在技術(shù)研發(fā)和設(shè)計(jì)時(shí)需要緊密合作，密切交流，加快系統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)，構(gòu)造一個(gè)優(yōu)秀的支付體系。2.完善監(jiān)管體系國家還需要出臺(tái)一部關(guān)于在法定數(shù)字貨幣背景下移動(dòng)支付的法律，既能明確指出各個(gè)部門的工作，又能約束并指導(dǎo)良好發(fā)展。還需要建立一個(gè)應(yīng)對(duì)各種問題和危機(jī)的體制，減少一定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。并且對(duì)現(xiàn)有的監(jiān)管系統(tǒng)根據(jù)法定數(shù)字貨幣背景下的移動(dòng)支付做出相應(yīng)變化，根據(jù)移動(dòng)支付的不同，制定不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)與監(jiān)管體系的融合，創(chuàng)新監(jiān)管的方式，實(shí)現(xiàn)更全面的監(jiān)管。監(jiān)管也需要央行監(jiān)管部門、政府監(jiān)管部門、金融監(jiān)管部門等相互配合，發(fā)揮各自的長處，分配好各自的監(jiān)管職能，做到處處有監(jiān)管。3.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控在貨幣應(yīng)用和技術(shù)方面的研究應(yīng)該規(guī)范化，在新興技術(shù)、創(chuàng)新科技與法律規(guī)范方面做好相互協(xié)調(diào)。支付系統(tǒng)需要在建設(shè)時(shí)，可以利用自己的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢建立一個(gè)不良記錄數(shù)據(jù)庫，這樣也可預(yù)防一些詐騙，維護(hù)移動(dòng)支付安全。還可成立專業(yè)的法定數(shù)字貨幣的分析部門，不僅可以分析這個(gè)系統(tǒng)存在哪些不足之處，還可實(shí)時(shí)監(jiān)控到交易數(shù)據(jù)，對(duì)于異常數(shù)據(jù)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)，預(yù)防一些不好的狀況，穩(wěn)定我國的金融市場。由于我國人口較多，人民群眾對(duì)于法定數(shù)字貨幣的認(rèn)識(shí)比較淺薄，容易被不法分子鉆漏洞進(jìn)行違法犯罪，這個(gè)時(shí)候就需要各個(gè)部門相互合作，利用宣傳海報(bào)、宣傳單等方式積極宣傳法定數(shù)字貨幣的正面影響，加強(qiáng)人民對(duì)于法定數(shù)字貨幣的正確認(rèn)識(shí)，鼓勵(lì)大眾使用法定數(shù)字貨幣。當(dāng)然，對(duì)于法定數(shù)字貨幣的使用，也需加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)，普及基本的法定數(shù)字貨幣用法與操作，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)于中老年人、農(nóng)村地區(qū)人民等的宣傳力度，避免他們因?yàn)椴涣私饣虿粫?huì)操作法定數(shù)字貨幣而有一定的損失。

結(jié)語

移動(dòng)支付讓人們的生活更加便利，但是因?yàn)槲覈ǘ〝?shù)字背景下的移動(dòng)支付還不那么成熟，法律和監(jiān)管還不夠完善，用戶防范詐騙意識(shí)有待增強(qiáng)，在信息安全上，存在信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。通過分析在法定數(shù)字貨幣背景下的移動(dòng)支付，需要各方去加強(qiáng)國民對(duì)于法定數(shù)字貨幣的認(rèn)識(shí)，在進(jìn)行移動(dòng)支付時(shí)，用戶需要加強(qiáng)防范意識(shí)，正確應(yīng)對(duì)信息安全、信用等風(fēng)險(xiǎn)。央行和政府及各個(gè)部門需要環(huán)環(huán)相扣形成一個(gè)良好安全的支付環(huán)境，保障支付的安全。加快制定關(guān)于法定數(shù)字貨幣移動(dòng)支付的相關(guān)法律法規(guī)，完善監(jiān)管系統(tǒng)的功能和機(jī)制，早日建設(shè)好全面的法律保障和監(jiān)管系統(tǒng)。相信在不久的將來，我們國家定能讓國民進(jìn)入更安全更優(yōu)秀的移動(dòng)支付時(shí)代。

參考文獻(xiàn)

[1]王爽.中國法定數(shù)字貨幣發(fā)行的支付結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)問題研究.

篇5

2016年1月20日，中國人民銀行行長周小川在金融系統(tǒng)會(huì)議上表態(tài)我國將爭取早日推出數(shù)字貨幣。此語一出，數(shù)字貨幣以及以數(shù)字貨幣密切相關(guān)的區(qū)塊鏈技術(shù)引起了學(xué)者、商家、媒體及國際社會(huì)的廣泛關(guān)注。比特幣經(jīng)過幾輪熱潮后又引起了人們的廣泛關(guān)注，特別是比特幣底層技術(shù)運(yùn)用的區(qū)塊鏈技術(shù)更是引起了廣大學(xué)者的研究興趣，也引起了各大公司對(duì)科技發(fā)展商機(jī)的追逐。人民銀行當(dāng)局表示將積極吸收國內(nèi)外數(shù)字貨幣研究的重要成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在前期研究工作基礎(chǔ)上繼續(xù)推進(jìn)，建立有效的組織保障機(jī)制，進(jìn)一步明確央行發(fā)行數(shù)字貨幣戰(zhàn)略目標(biāo)，推進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，力爭早日推出數(shù)字貨幣。

二、貨幣綜述

貨幣是從商品中分離出來固定充當(dāng)一般等價(jià)物的商品，貨幣的發(fā)展，已經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)展階段，分別是實(shí)物貨幣階段、稱量貨幣階段、紙幣階段和電子貨幣階段，現(xiàn)將進(jìn)入數(shù)字貨幣發(fā)展的第五個(gè)階段。在遠(yuǎn)古時(shí)期，貝殼、牛羊、糧食、布匹、毛皮、陶瓷、家畜等實(shí)物都曾經(jīng)充當(dāng)過貨幣。那時(shí)，為了交換方便臨時(shí)約定一種物品為交換中的“等價(jià)物”。這種“等價(jià)物”實(shí)際上就是實(shí)物貨幣。實(shí)物有不便攜帶、質(zhì)地不勻、難以分割、容易腐爛、不易儲(chǔ)存等缺點(diǎn)，隨著人類文明的進(jìn)步，出現(xiàn)了金屬冶煉技術(shù)，由于金屬具有價(jià)值穩(wěn)定、易于分割、便于儲(chǔ)藏等優(yōu)點(diǎn)，實(shí)物貨幣被金融貨幣所替代，出現(xiàn)了金、銀、銅、鐵等金屬貨幣，這屬于稱量貨幣，最有代表性的事件就是銅貝的出現(xiàn)，這是我國古代貨幣由自然貨幣向人工貨幣演變的一次重大歷程。秦始皇統(tǒng)一中國后，對(duì)全國不同形狀的貨幣進(jìn)行了統(tǒng)一，這確定了國家發(fā)行貨幣的職權(quán)，結(jié)束貨幣發(fā)行的不統(tǒng)一問題，這是我國古代貨幣由雜亂形狀向統(tǒng)一規(guī)范形狀的一次重大演變。隨著人類科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，北宋時(shí)期，造紙技術(shù)的出現(xiàn)，交子紙幣的出現(xiàn)替代了金屬貨幣，這是我國古代貨幣發(fā)展的又一次里程碑事件，金屬貨幣向信用貨幣形式轉(zhuǎn)化，貨幣由手工鑄幣向機(jī)制紙幣演變，交子是當(dāng)時(shí)世界上最早的紙幣，紙幣是一種價(jià)值符號(hào)，它是由國家政權(quán)發(fā)行的一種有時(shí)限、有地域限制的貨幣。1952年美國富蘭克林國民銀行率先發(fā)行銀行信用卡，標(biāo)志著一種新型商品交換中介的出現(xiàn)，1982年，美國組建了電子資金傳輸系統(tǒng)，隨后，英國、德國也相繼研發(fā)了類似的系統(tǒng)，以銀行信用卡為代表的電子貨幣迅速流行，成為當(dāng)今的主流貨幣形式，電子貨幣是現(xiàn)代計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)發(fā)展和金融創(chuàng)新的結(jié)果。電子貨幣是一種儲(chǔ)存在某一介質(zhì)上或存于因特網(wǎng)上的預(yù)存付款機(jī)制，可以以卡介質(zhì)作為載體，也可以是虛擬的，電子貨幣同紙幣一樣，都是信用貨幣。廣義的電子貨幣分為兩類，一類是非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的購物卡、電話卡等儲(chǔ)值電子錢包，另一類是由銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的借記卡、信用卡等電子化貨幣憑證。數(shù)字貨幣是隨著計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)展而演化來的，是存放在電腦終端軟件和硬件之中的數(shù)字信息，它擺脫了貨幣實(shí)物載體的束縛，比較有代表性的如比特比，它與虛擬貨幣不相同，虛擬貨幣只能用真實(shí)貨幣購買，不能轉(zhuǎn)化成真實(shí)貨幣，如Q幣。目前，我國現(xiàn)鈔的發(fā)行和回籠是由“中央銀行到商業(yè)銀行”的二元體系來完成的。據(jù)中央銀行行長周小川介紹，我國數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通和交易，應(yīng)遵循傳統(tǒng)貨幣與數(shù)字貨幣一體化的思路，實(shí)施同樣的原則管理，數(shù)字貨幣作為法定貨幣由央行來發(fā)行。本文研究是基于數(shù)字貨幣的發(fā)行是由“中央銀行――商業(yè)銀行”的二元體系來研究的。

三、數(shù)字貨幣對(duì)我國銀行的影響

（一）對(duì)銀行現(xiàn)金服務(wù)的影響

目前，在我國現(xiàn)金業(yè)務(wù)仍然是各銀行的主要業(yè)務(wù)和主要服務(wù)項(xiàng)目，銀行從事現(xiàn)金業(yè)務(wù)人員占到網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營人員的一半以上，傳統(tǒng)銀行，如農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)從事現(xiàn)金業(yè)務(wù)的人員比例比這還要更高。另一方面，客戶到銀行辦理現(xiàn)金業(yè)務(wù)或與現(xiàn)金直接有關(guān)的業(yè)務(wù)人數(shù)也占到到銀行辦理業(yè)務(wù)人數(shù)的四分之三以上。數(shù)字貨幣的發(fā)行和回籠具有成本低、效率高的特點(diǎn)。數(shù)字貨幣是包括用戶身份、金額、密碼、使用范圍等內(nèi)容數(shù)據(jù)構(gòu)成的特殊信息，貨幣由有形變?yōu)闊o形，由稱量貨幣變?yōu)橐环N不可稱量的貨幣，貨幣的發(fā)行由機(jī)制紙幣變?yōu)橛?jì)算機(jī)的信息控制，是計(jì)算機(jī)的一種記賬，貨幣發(fā)行可減少紙質(zhì)材料，科技含量更高，成本更低，不需要攜帶，使用更方便，大大減少了銀行的中介服務(wù)作用，是計(jì)算機(jī)及現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)高度發(fā)展的體現(xiàn)，是人類文明進(jìn)步的需要。數(shù)字貨幣實(shí)施后，貨幣運(yùn)送方式從物理運(yùn)送變成網(wǎng)絡(luò)傳送，貨幣由運(yùn)送變?yōu)閭魉停泿艂魉退俣瓤臁⑹褂梅绞礁憬荩泿艂魉蜏p少了車輛運(yùn)送、貨幣清點(diǎn)和人員押運(yùn)等服務(wù)環(huán)節(jié)，貨幣傳送受自然氣候條件影響沒有物理運(yùn)送影響大，傳送成本低，效率高。貨幣保存由央行發(fā)行庫和銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)庫模式變成了云計(jì)算空間貨幣儲(chǔ)存方式，中央銀行和商業(yè)銀行不再需要大量設(shè)置現(xiàn)金保管庫和現(xiàn)金管理崗位，數(shù)字貨幣保存更容易、成本更低。與傳統(tǒng)紙幣相比，數(shù)字貨幣不像紙幣會(huì)磨損和損壞，不需要銀行進(jìn)行破幣的清理、兌換和回收。由于數(shù)字貨幣是一種數(shù)據(jù)信息，交易過程是一種信息傳遞，不會(huì)像紙幣一樣容易出現(xiàn)假幣，不需要銀行進(jìn)行假幣收繳，而且數(shù)字貨幣的使用具有可追溯和可查詢的特點(diǎn)，交易對(duì)象清楚，資金流向明確，有據(jù)可查，假幣無法進(jìn)行流通，銀行對(duì)洗錢防范更容易掌握，洗錢將難以藏身。

（二）對(duì)銀行支付的影響

1.支付渠道增多，銀行支付作用被弱化。數(shù)字貨幣化后，科技信息比較發(fā)達(dá)，沒有了現(xiàn)金業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)銀行中介地位角色大大弱化，互連網(wǎng)企業(yè)充分發(fā)揮科技創(chuàng)新，資金支付渠道增多，移運(yùn)支付成為主流，金融支付脫媒，客戶繞開銀行直接辦理金融業(yè)務(wù)會(huì)變得更普及。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)職能被分化甚至在未來消失。資金融通不再通過銀行或交易所等中介機(jī)構(gòu)來完成，資金借貸雙方直接通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成信息甄別、匹配和交易。

2.客戶服務(wù)方式發(fā)生變化，客戶交易更便捷方便。傳統(tǒng)的銀行服務(wù)方式客戶存現(xiàn)金需在營業(yè)時(shí)間到銀行的物理網(wǎng)點(diǎn)才能辦理，使用數(shù)字貨幣只要手持移動(dòng)終端，客戶在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)就可以支付，客戶對(duì)傳統(tǒng)銀行依存度變小，自由選擇性更大，客戶交易更方便，交易成本更低，交易支付是以客戶為中心而不是銀行。實(shí)施數(shù)字貨幣后，存折、銀行卡將進(jìn)入歷史博物館，各種支付渠道增多而且更智能，網(wǎng)絡(luò)信息化程度較高，客戶消費(fèi)不再隨身帶現(xiàn)金，完全通過轉(zhuǎn)賬就可完成了支付交易，銀行存折完成了傳統(tǒng)銀行的歷史使命，退出了市場，虛擬銀行卡與虛擬賬戶結(jié)合將成為支付的主要方式，人們通過虛擬銀行卡即可完成吃、穿、住、用、行各種生活支付，這種虛擬銀行卡比實(shí)體銀行卡更方便、更安全，它具有不隨身攜帶的方便和不可復(fù)制的技術(shù)特點(diǎn)。

3.銀行對(duì)客戶賬戶的競爭更激烈。賬戶是銀行的生存保障，沒有賬戶，銀行就成為無本之木、無源之水，在“中央銀行-商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)”的二元體系下的實(shí)施數(shù)字貨幣，客戶賬戶對(duì)銀行來說顯得更重要，即使通過各類支付渠道進(jìn)行的資金匯劃最終還得進(jìn)入銀行賬戶，有了資金來源銀行才擁有資源，銀行才能進(jìn)行資源運(yùn)用產(chǎn)生新的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)收入。

4.閃付成為生活交易支付的主要方式。目前在大城市使用閃付進(jìn)行支付的人已越來越來多，特別是年輕一代，只要有POS機(jī)的地方，用銀行卡的電子錢包通過閃付即可快速完成支付。閃付可省去刷卡輸密碼的繁瑣，如果支付金額相同，還可省去刷卡輸金額手續(xù)，是完全意義上的閃付，如：目前在一些城市，乘公交車就可以進(jìn)行閃付，客戶在上車時(shí)只要把簽存了電子錢包的銀行卡貼近POS機(jī)即可完成乘車支付交易，乘車十分方便，可省去傳統(tǒng)乘車付現(xiàn)或投零幣的麻煩，也可減少公交公司在零鈔清點(diǎn)上的大量人力和物力投入。

（三）對(duì)銀行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的影響

中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣化后，客戶不再到銀行辦理存現(xiàn)和取現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行的現(xiàn)金柜臺(tái)將退出歷史舞臺(tái)，隔窗辦理業(yè)務(wù)也將成為歷史，銀行物理實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)大大被弱化，為降低經(jīng)營成本和適應(yīng)新的金融發(fā)展需要，銀行將重新對(duì)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行設(shè)計(jì)和規(guī)化，傳統(tǒng)銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)面積將大大減少，銀行服務(wù)人員及后勤人員也將減少，銀行經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)將會(huì)從現(xiàn)在的“高大上”向微型化、智能化、方便化轉(zhuǎn)變，網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)將會(huì)根據(jù)人們的生活需要、圍繞社區(qū)服務(wù)需要而建，智能化、方便快捷、生活服務(wù)是未來銀行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的趨勢。實(shí)施數(shù)字貨幣后，銀行沒有了現(xiàn)金業(yè)務(wù)，現(xiàn)金業(yè)務(wù)設(shè)備減少，現(xiàn)金清分機(jī)、驗(yàn)鈔機(jī)將退出歷史舞臺(tái)，銀行網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)金庫、保險(xiǎn)柜也將退出銀行，銀行經(jīng)營設(shè)施大大減少，網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營安全設(shè)施要求大大降低。數(shù)字貨幣后，銀行沒有了現(xiàn)金業(yè)務(wù)，銀行為了降低經(jīng)營成本，網(wǎng)點(diǎn)將會(huì)由現(xiàn)在通行的臨街一樓向高樓遷移，網(wǎng)點(diǎn)將會(huì)從現(xiàn)在的集中于商業(yè)街向居民生活區(qū)分流遷移。數(shù)字貨幣后，銀行服務(wù)將發(fā)生根本性變化，銀行服務(wù)將由現(xiàn)在的集中服務(wù)變?yōu)榉稚⒒?wù)，銀行營業(yè)廳不再是為客戶服務(wù)的主要地點(diǎn)，銀行服務(wù)不再受時(shí)間、地域的影響和限制，服務(wù)方式更加分散化，銀行服務(wù)將由線下服務(wù)逐步轉(zhuǎn)移到以線上移動(dòng)服務(wù)為主，線下服務(wù)為輔的一種全場景銀行服務(wù)模式。銀行沒有了現(xiàn)金業(yè)務(wù)，自助銀行服務(wù)設(shè)備及功能也將發(fā)生改變，自助銀行機(jī)的存款、取款設(shè)備消失，自助機(jī)生活消費(fèi)功能將更豐富和便捷，自助銀行機(jī)設(shè)備體積將會(huì)更小，甚至隨著信息網(wǎng)絡(luò)的不斷發(fā)展、移動(dòng)支付的不斷完善自助銀行網(wǎng)點(diǎn)也將退出歷史舞臺(tái)。

（四）對(duì)銀行從業(yè)人員的影響

實(shí)施數(shù)據(jù)貨幣后，沒有了現(xiàn)金業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)銀行部分崗位將消失，銀行經(jīng)營不再需要大量的工作人員，傳統(tǒng)銀行得面臨減員的壓力。

1.現(xiàn)金柜員消失。目前現(xiàn)金柜員還是銀行的主要業(yè)務(wù)人員，占銀行從業(yè)人員比重大，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、電子技術(shù)的不斷進(jìn)步，紙幣現(xiàn)金的退出，銀行現(xiàn)金服務(wù)柜員也將不復(fù)存在。

2.現(xiàn)金出納員消失。銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)除一些偏遠(yuǎn)地區(qū)或中小金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)行的還是比較傳統(tǒng)的現(xiàn)金、記賬復(fù)核制記賬外，各大商業(yè)銀行現(xiàn)金柜臺(tái)服務(wù)采用的都是綜合柜員制記賬付現(xiàn)方法，柜面業(yè)務(wù)雖沒有專門的現(xiàn)金出納員，但是銀行為了保障前臺(tái)柜面現(xiàn)金服務(wù)，各銀行后臺(tái)都設(shè)有現(xiàn)金出納員，實(shí)施數(shù)字貨幣后，現(xiàn)金出納員也將“下崗”或轉(zhuǎn)崗。

3.后勤人員大大減少。銀行現(xiàn)金業(yè)務(wù)服務(wù)后臺(tái)有一大群后勤人員為現(xiàn)金服務(wù)提供運(yùn)行保障，這些人員主要包括現(xiàn)金管庫人員、守庫人員、運(yùn)鈔駕駛員、押鈔人員、大廳安保人員。數(shù)字貨幣化后，沒有紙幣現(xiàn)金，這些人員也將轉(zhuǎn)崗。數(shù)字貨幣后，銀行服務(wù)將轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型后將產(chǎn)生一些新的銀行崗位，理財(cái)服務(wù)、科技金融、生活服務(wù)等金融服務(wù)需求將增加，這方面的人員將得到加強(qiáng)。

（五）對(duì)銀行經(jīng)營管理的影響

1.銀行經(jīng)營方式發(fā)生改變。傳統(tǒng)銀行的銷售渠道分布在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)是實(shí)現(xiàn)銀行規(guī)模經(jīng)營的途徑，資金利差是實(shí)現(xiàn)銀行收入的主要方式，數(shù)字貨幣將導(dǎo)致銀行經(jīng)營方式產(chǎn)生根本性變化，實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)不再是銀行實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的途徑，銀行收入結(jié)構(gòu)將發(fā)生非常大的變化，移動(dòng)終端服務(wù)成為銀行服務(wù)的重點(diǎn)，中間業(yè)務(wù)、網(wǎng)貸業(yè)務(wù)將成為銀行經(jīng)營收入的主要來源。

2.銀行服務(wù)方式發(fā)生改變。移動(dòng)金融是實(shí)施數(shù)據(jù)貨幣后銀行開展服務(wù)的主要方式，銀行APP將成為服務(wù)客戶的新手段，銀行將具有共同生活背景、共同投資需求的用戶組建一個(gè)金融社區(qū)，有針對(duì)性的為客戶提供金融服務(wù)，如：通過銀行的APP可進(jìn)行水費(fèi)、電費(fèi)、電視費(fèi)、物業(yè)費(fèi)的繳納，通過APP可進(jìn)行小額貸款，通過APP可進(jìn)行投資理財(cái)，通過APP可進(jìn)行購機(jī)票、購電影票等。總之，未來圍繞客戶生活開展銀行服務(wù)將成為銀行新的服務(wù)重點(diǎn)。網(wǎng)絡(luò)銀行將成為銀行新的信貸服務(wù)方式，客戶與銀行面對(duì)面的服務(wù)大大減少，客戶的信貸需求將通過網(wǎng)絡(luò)解決，銀行也將通過網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方式為客戶提供資金供應(yīng)，銀行會(huì)通過客戶消費(fèi)行為數(shù)據(jù)分析，有針對(duì)性的開展服務(wù)。據(jù)調(diào)查，網(wǎng)絡(luò)銀行的經(jīng)營成本僅占其經(jīng)營收入的15%至20%，傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營成本占總收入的60%，網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)成本低，優(yōu)勢顯著，對(duì)傳統(tǒng)銀行經(jīng)營挑戰(zhàn)大。實(shí)施數(shù)字貨幣，銀行要生存發(fā)展必須加強(qiáng)與各界的合作，跨界合作是銀行實(shí)現(xiàn)收入增長的重要手段，是開展銀行服務(wù)的切入點(diǎn)。

3.對(duì)銀行創(chuàng)新的影響。數(shù)字貨幣化后，不使用現(xiàn)金，銀行最具優(yōu)勢的吸儲(chǔ)職能被“革命”了，銀行客戶將被分流甚至是瓦解，如果不對(duì)傳統(tǒng)銀行進(jìn)行服務(wù)創(chuàng)新、加大科技投入和科技人才的引進(jìn)，那銀行必定無路可走，最后變成新世紀(jì)消失的“恐龍”。

4.對(duì)銀行客戶的影響。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，年輕一代越來越習(xí)慣使用移動(dòng)終端進(jìn)行消費(fèi)，現(xiàn)金使用越來越少，這對(duì)傳統(tǒng)銀行經(jīng)營服務(wù)影響較大，傳統(tǒng)銀行客戶市場占有率逐步變小，年輕一代成為銀行爭奪的重點(diǎn)客戶。

四、數(shù)字貨幣的展望

隨著科技的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融業(yè)態(tài)提出了新的挑戰(zhàn)，銀行將向銀行卡虛擬化、網(wǎng)點(diǎn)虛擬化方向發(fā)展，銀行將是數(shù)字化銀行，開展數(shù)字貨幣服務(wù)，隨著人們對(duì)區(qū)塊鏈研究的不斷深入，數(shù)字貨幣的終極目標(biāo)是顛覆現(xiàn)行傳統(tǒng)金融交易模式，去中心化，交易實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)服務(wù)，獨(dú)立的金融個(gè)體形成，每個(gè)用戶都將會(huì)成為一個(gè)單獨(dú)的銀行，最終實(shí)現(xiàn)“人人皆是銀行”的金融模式。

五、結(jié)語

順勢而生，逆勢而亡，規(guī)律不能改變，在科技不斷發(fā)展的今天，傳統(tǒng)銀行要充分利用資金實(shí)力和經(jīng)營管理能力，突破傳統(tǒng)經(jīng)營理念，開展科技創(chuàng)新，以客戶服務(wù)為中心，不斷適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展要求，獲得新的客源，只有充分發(fā)揮科技水平，掌握數(shù)字貨幣的核心技術(shù)，才能適應(yīng)銀行發(fā)展的需要，才能實(shí)現(xiàn)銀行的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

篇6

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198（2013）15-0158-02

1 合同在線履行標(biāo)的的概念

對(duì)于合同在線履行的標(biāo)的，類似于又區(qū)別于傳統(tǒng)合同的標(biāo)的。首先，合同在線履行的標(biāo)的類似于傳統(tǒng)合同標(biāo)的，必須符合傳統(tǒng)合同標(biāo)的的“三性”標(biāo)準(zhǔn)：確定性、可能性與合法性。合同標(biāo)的的確定性，是指當(dāng)事人在合同履行時(shí)對(duì)合同行為性質(zhì)、當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)已明確或可以明確，若合同履行之時(shí)合同標(biāo)的不能確定，則合同難以履行，當(dāng)事人訂立的合同變得毫無意義；合同標(biāo)的的可能性，是指合同當(dāng)事人訂立的合同能夠履行，合同目的能夠?qū)崿F(xiàn)；合同標(biāo)的的合法性，是指合同的內(nèi)容與目的符合法律規(guī)定，如果合同內(nèi)容違反國家強(qiáng)制性的法律規(guī)定或違反公共秩序、善良風(fēng)俗，則合同無效。

其次，合同在線履行的標(biāo)的區(qū)別于傳統(tǒng)合同標(biāo)的。根據(jù)合同在線履行的交易特征，筆者認(rèn)為，不能將合同在線履行標(biāo)的歸入傳統(tǒng)合同標(biāo)的的任何一個(gè)種類。首先，合同在線履行的標(biāo)的不能屬于“有形物”，根據(jù)合同在線履行的定義，合同標(biāo)的是在互聯(lián)網(wǎng)的背景下通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行交付的，而“有形物”是不可能通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行交付。其次，合同在線履行的標(biāo)的不能完全屬于“行為”。“行為”可以囊括一部分合同在線履行的標(biāo)的種類，比如，在線提供服務(wù)，是通過合同一方實(shí)施一定行為來進(jìn)行合同全部義務(wù)或部分義務(wù)的履行。但“行為”并不能包涵所有合同在線履行的標(biāo)的，如電子提單的在線轉(zhuǎn)讓，并不是行為本身努力所能達(dá)到的，而需要轉(zhuǎn)讓電子提單本身的所有權(quán)。最后，合同在線履行的標(biāo)的也不完全屬于“智力成果”。其中，數(shù)字化軟件，如殺毒軟件，是經(jīng)過獨(dú)立開發(fā)研制出來的，當(dāng)然是屬于智力成果的一部分。然而，對(duì)于一些在線服務(wù)，如證券咨詢、網(wǎng)絡(luò)教育等均不能視為智力成果的。

鑒于此，筆者認(rèn)為，合同在線履行標(biāo)的并不能簡單歸入為傳統(tǒng)標(biāo)的種類之一，應(yīng)將其獨(dú)立出來進(jìn)行研究。根據(jù)以上對(duì)合同在線履行標(biāo)的的分析，筆者認(rèn)為，合同在線履行的標(biāo)的是以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，通過電子方式進(jìn)行交付，能夠以電子信息顯示和以電子方式進(jìn)行傳輸?shù)臄?shù)字化產(chǎn)品。

2 合同在線履行標(biāo)的種類

鑒于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日新月異，學(xué)術(shù)界對(duì)于合同在線履行標(biāo)的種類的歸納，存在一定的滯后性。筆者在現(xiàn)存的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)條件下，結(jié)合實(shí)踐中交易的最新情況，試圖歸納合同在線履行標(biāo)的的種類，以便納入合同在線履行制度的調(diào)整范圍。

2.1 合同在線履行標(biāo)的種類的主要觀點(diǎn)及其評(píng)價(jià)

對(duì)于合同在線履行標(biāo)的的種類，學(xué)術(shù)界眾說紛紜，尚未形成統(tǒng)一說法。有學(xué)者籠統(tǒng)地將合同在線履行的標(biāo)的歸納為計(jì)算機(jī)信息。此觀點(diǎn)的形成主要參考了美國《統(tǒng)一計(jì)算機(jī)信息交易法》，在該法中，“計(jì)算機(jī)信息”是指從計(jì)算機(jī)獲得的或可由計(jì)算機(jī)使用的電子形式的信息，或可以通過計(jì)算機(jī)處理的形式存在的信息，包括該信息的拷貝及與該拷貝有聯(lián)系的任何文檔包裝（packaging）。這就將合同在線履行調(diào)整的交易標(biāo)的“計(jì)算機(jī)信息”限于電子形式的、可從計(jì)算機(jī)獲得、或可用計(jì)算機(jī)訪問、或可由計(jì)算機(jī)使用的信息。筆者認(rèn)為，將合同在線履行的標(biāo)的歸納為“計(jì)算機(jī)信息”，是可以囊括標(biāo)的種類，但顯得過于籠統(tǒng)。在合同交易的實(shí)踐中，符合“計(jì)算機(jī)信息”特征的合同標(biāo)的種類多樣，并且合同雙方當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)因合同標(biāo)的的不同類型而有所區(qū)別。若只是以“計(jì)算機(jī)信息”為參照物，構(gòu)建合同在線履行規(guī)則，會(huì)導(dǎo)致合同雙方當(dāng)事人權(quán)利的保護(hù)和義務(wù)的履行缺乏針對(duì)性。

有學(xué)者認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度可以將合同在線履行的標(biāo)的分為三種類型：（1）經(jīng)由網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)囊灾R(shí)為基礎(chǔ)的商品。（2）能在網(wǎng)上接受與傳送的符號(hào)、記號(hào)與概念。（3）有關(guān)人與人之間交流、通訊及服務(wù)的數(shù)字化程序。分析上述三類合同標(biāo)的的分類，不難發(fā)現(xiàn)它們將數(shù)字化商品與在線服務(wù)混在一起，對(duì)數(shù)字化商品與在線服務(wù)沒有正確區(qū)分其內(nèi)涵，因而對(duì)其分類顯得混亂。

還有學(xué)者認(rèn)為，就目前在線履行合同的作用來看，其標(biāo)的大致包括（但不限于）以下幾類：（1）數(shù)字化貨幣及其衍生物，電子商務(wù)界稱之為“資金流”，其主要用途在于充當(dāng)虛擬市場中的支付手段。（2）數(shù)字化的權(quán)利證書，諸如電子提單、數(shù)字證券，其功能在于替代傳統(tǒng)的紙面證書，以利于權(quán)利價(jià)值在網(wǎng)絡(luò)中高效率流通。（3）數(shù)字化應(yīng)用軟件，其具體用途更是多種多樣，例如娛樂、學(xué)習(xí)等等。（4）具有財(cái)產(chǎn)價(jià)值的信息，如數(shù)據(jù)庫。對(duì)于該種分類，筆者持支持態(tài)度，能從合同在線履行實(shí)施的不同客體進(jìn)行細(xì)致的分類，相對(duì)于前兩種分類，有較大的進(jìn)步。然而，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日新月異的發(fā)展，合同在線履行標(biāo)的的種類，也在不斷更新，如在線服務(wù)也能通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行合同全部義務(wù)的履行。因此，對(duì)于合同在線履行標(biāo)的的種類應(yīng)根據(jù)客觀的發(fā)展?fàn)顩r不斷地補(bǔ)充規(guī)定。

2.2 合同在線履行標(biāo)的種類的界定

根據(jù)合同在線履行標(biāo)的的特征，并結(jié)合學(xué)術(shù)界對(duì)合同在線履行標(biāo)的種類意見，筆者認(rèn)為可以將合同標(biāo)的的種類界定為以下四種：

（1）數(shù)字化商品。

上文提到的“數(shù)字化產(chǎn)品”并不等于“數(shù)字化商品”，此原理與“產(chǎn)品”并不等于“商品”相同。馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，“產(chǎn)品”供自己使用而生產(chǎn)的，具有使用價(jià)值。而“商品”則是為了與他人交換而生產(chǎn)的，具有使用價(jià)值和價(jià)值的兩重性。人類邁入信息社會(huì)以來，計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)明為人們收集、加工、處理各種信息提供方便，同時(shí)使人類社會(huì)部分產(chǎn)品數(shù)字化。例如，傳統(tǒng)需要將信息書寫于或印刷于紙上，才能記載和表達(dá)出來（如書籍），而現(xiàn)在則可以記錄為計(jì)算機(jī)代碼（即數(shù)字化），并通過計(jì)算機(jī)識(shí)別或再現(xiàn)出來。互聯(lián)網(wǎng)的誕生，使人類不再需要書籍、音像磁帶、光盤等物理介質(zhì)。采用合同在線履行模式的交易，在合同訂立后，合同標(biāo)的——數(shù)字化產(chǎn)品可以通過電子方式傳輸或轉(zhuǎn)移，使之成為人們消費(fèi)的“數(shù)字化商品”。

數(shù)字化商品交易是傳統(tǒng)企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)新發(fā)展起來的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，該類企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)向社會(huì)銷售其數(shù)字化商品來實(shí)現(xiàn)合同在線履行的一種方式。筆者認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來講，可以將數(shù)字化商品進(jìn)一步劃分為工具類（如計(jì)算機(jī)軟件等）和內(nèi)容類（如金融信息、新聞、搜索、書刊、音樂影像等）兩種，即凡是計(jì)算機(jī)能夠處理和存儲(chǔ)的電子信息（除在線服務(wù)類信息）都可以歸類為數(shù)字化商品，都可以通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)合同在線履行。

（2）數(shù)字化貨幣及其衍生物。

數(shù)字化貨幣的表現(xiàn)形式之一為“電子貨幣”，對(duì)于電子貨幣（Electronic Currency），目前還沒有權(quán)威定義，但研究者們基本都認(rèn)可，電子貨幣是法定貨幣的一種演化形式，電子貨幣必須以一定的現(xiàn)金或存款的現(xiàn)有價(jià)值為前提，并以電子信息方式為表現(xiàn)形式。電子貨幣流通主體通過電子化媒介或方式轉(zhuǎn)移給接受主體，并以其代表相同金額的法定貨幣。鑒于電子貨幣能夠通過互聯(lián)網(wǎng)通過電子傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行交付，并符合合同在線履行標(biāo)的的特征和要求，因而以電子貨幣為合同履行內(nèi)容的合同是合法有效的。

同時(shí)，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)游戲廠商為滿足用戶的需求推出了一種“新形態(tài)數(shù)字化貨幣”用以購買網(wǎng)絡(luò)游戲中的虛擬產(chǎn)品和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。如果說，電子貨幣仍依托于現(xiàn)實(shí)中的存款或?qū)嵨飪r(jià)值，只是實(shí)物貨幣的電子化形態(tài)，那么不以實(shí)物為依托，由網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商直接發(fā)行、在網(wǎng)絡(luò)虛擬世界流通的貨幣形式則是以虛擬形態(tài)存在的，這種新形態(tài)數(shù)字化貨幣在學(xué)術(shù)界稱之為“虛擬貨幣”（Virtual Currency）。虛擬貨幣從早期某一種虛擬貨幣只能購買其發(fā)行者服務(wù)項(xiàng)下的虛擬產(chǎn)品，發(fā)展到后來不僅能購買發(fā)行者自己提供的服務(wù)，而且可以購買其他服務(wù)商提供的虛擬產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。而伴隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，虛擬貨幣運(yùn)作的成熟，人們接受虛擬貨幣的普遍性提高，以及國家對(duì)虛擬貨幣的鼓勵(lì)發(fā)展，虛擬貨幣將逐漸突破虛擬領(lǐng)域，成為合同在線履行交易的對(duì)象。

當(dāng)然，網(wǎng)絡(luò)世界中，除了產(chǎn)生了數(shù)字化貨幣以外，數(shù)字化貨幣的衍生物——“虛擬財(cái)產(chǎn)”也隨之出現(xiàn)。虛擬財(cái)產(chǎn)，是指依賴于網(wǎng)絡(luò)空間中的虛擬環(huán)境而存在的、屬于游戲玩家控制的游戲資源，包括游戲賬號(hào)、游戲角色（RPG），以及游戲過程中積累的“貨幣”、“地產(chǎn)”、“裝備”、“寵物”等物品。可見，虛擬財(cái)產(chǎn)包括但不限于虛擬貨幣，同時(shí)虛擬財(cái)產(chǎn)并不等于虛擬貨幣。虛擬貨幣可以充當(dāng)支付工具以購買其他虛擬財(cái)產(chǎn)，這是虛擬財(cái)產(chǎn)所不能具備的。然而，由于虛擬財(cái)產(chǎn)在網(wǎng)絡(luò)游戲中也具有價(jià)值性，也可以在網(wǎng)絡(luò)游戲中自由流通，符合合同在線履行標(biāo)的的特征，因而也可以成為其標(biāo)的種類之一。

（3）在線服務(wù)。

在線服務(wù)是指合同一方利用計(jì)算機(jī)，通過互聯(lián)網(wǎng)向合同另一方提供某種信息或其它服務(wù)。隨互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生，可以通過在線提供的新型服務(wù)業(yè)，也可以將傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)通過信息網(wǎng)絡(luò)開設(shè)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)窗口。目前常見的在線信息服務(wù)業(yè)務(wù)主要有：①按照消費(fèi)者個(gè)性或要求提供的信息，如某類新聞或知識(shí)；②網(wǎng)上調(diào)查服務(wù)：接受委托專門收集某一方面的信息并進(jìn)行分析，并將結(jié)果呈報(bào)委托人的服務(wù)，如市場調(diào)查；③網(wǎng)上理財(cái)服務(wù)：通過互聯(lián)網(wǎng)對(duì)家庭或個(gè)人提供金融服務(wù)項(xiàng)目，如在線投資咨詢；④在線證券交易服務(wù)；⑤網(wǎng)上法律咨詢服務(wù)；⑥網(wǎng)上保健、醫(yī)療服務(wù)；⑦網(wǎng)上房地產(chǎn)中介服務(wù)；⑧網(wǎng)上估價(jià)服務(wù)；⑨網(wǎng)上遠(yuǎn)程教育；⑩其他網(wǎng)上咨詢業(yè)。

上述在線信息服務(wù)合同的履行離不開在線信息傳遞，也屬于合同在線履行的方式之一。

（4）數(shù)字化權(quán)利憑證和單據(jù)。

權(quán)利憑證，又稱為“物權(quán)憑證”，依美國《統(tǒng)一商法典》第1—201（15）條的規(guī)定，權(quán)利憑證包括提單、碼頭收貨單、碼頭收據(jù)、倉單或書面交貨提示；也包括任何在正常商業(yè)或金融業(yè)中足以證明憑證占有人有權(quán)利接收、持有或處置憑證所代表貨物的其他憑證。隨著電子商務(wù)的迅速發(fā)展與應(yīng)用，以電子信息顯示的權(quán)利憑證應(yīng)運(yùn)而生（如電子提單）。對(duì)于以電子信息顯示的權(quán)利憑證是否具有可轉(zhuǎn)讓性，學(xué)者對(duì)此持不同意見。在CMI成立百周年的慶祝大會(huì)上，George F.Chandle教授用一個(gè)簡單的方法來說明以電子信息顯示的權(quán)利憑證具有可轉(zhuǎn)讓性。權(quán)利憑證僅是實(shí)際貨物的象征（abstract representation），就像紙幣是它所記載的貨幣的象征符號(hào)一樣。在這種情況下，紙張本身沒有任何價(jià)值，它的價(jià)值僅在于它所記載的是一種信用，而這種信用可以被用來保證履行某種承諾。權(quán)利憑證——不管是紙制的還是電子信息，都僅僅是交易的媒介而已，在此基礎(chǔ)上，只要交易雙方同意，并且承認(rèn)信息所包含的信用關(guān)系，即可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。因此，筆者認(rèn)為，以電子信息顯示的權(quán)利憑證可以作為合同在線履行的標(biāo)的之一，以電子信息顯示的權(quán)利憑證可以通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，權(quán)利憑證所代表貨物的所有權(quán)，可以通過“象征付”進(jìn)行轉(zhuǎn)移。簡言之，有形物的所有權(quán)也可以通過合同在線履行進(jìn)行轉(zhuǎn)移的。

3 結(jié)語

隨著電子商務(wù)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，合同在線履行交易模式在人們的日常生活的應(yīng)用越來越廣，但總體而言，合同在線履行制度在法學(xué)領(lǐng)域還是一個(gè)新生事物。合同在線履行制度的研究是一個(gè)發(fā)展過程中的動(dòng)態(tài)問題，在學(xué)理討論中對(duì)合同在線履行標(biāo)的的種類爭論也較多。本文不能窮盡合同在線履行標(biāo)的的種類。作為適應(yīng)信息時(shí)代的需要、以電子信息技術(shù)為基礎(chǔ)而發(fā)展起來的新的合同交易模式，合同在線履行模式在人們生活中越來越普遍。正視合同在線履行交易模式在我國電子商務(wù)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的巨大作用，合理引導(dǎo)合同在線履行交易模式的發(fā)展進(jìn)程，探索總結(jié)合同在線履行制度標(biāo)的的種類來推進(jìn)合同在線履行交易模式的發(fā)展是世界各國目前必須要考慮的現(xiàn)實(shí)問題。

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篇7

文章編號(hào)：1004-4914（2017）02-128-02

中國人民銀行印制科學(xué)研究所招募數(shù)字貨幣研發(fā)人員的消息近日登上各大財(cái)經(jīng)媒體的頭條，并引起了我們財(cái)務(wù)工作者的關(guān)注。這意味著我國央行對(duì)數(shù)字貨幣的研發(fā)工作已步入正軌，用不了多久，央行可能就要推出法定數(shù)字貨幣，代替現(xiàn)在老百姓手中的一張張人民幣紙幣。作為財(cái)務(wù)人員，非常關(guān)心國家財(cái)稅及金融體制改革的進(jìn)展，結(jié)合單位研發(fā)推廣的無現(xiàn)金報(bào)銷結(jié)算工作，對(duì)積極迎接無現(xiàn)金時(shí)代充滿了展望與期待。

一、無現(xiàn)金化時(shí)代正向我們走來

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的深入發(fā)展和移動(dòng)支付場景越來越多，世界各國都在研發(fā)自己的法定數(shù)字貨幣，無現(xiàn)金化時(shí)代正向我們走來。

丹麥在“無現(xiàn)金化”方面走在了全球的前列。從2014年開始，丹麥中央銀行已決定停止印刷紙幣，取而代之的是電子支付。銀行卡支付已經(jīng)成為丹麥的主導(dǎo)型支付方式。2012年丹麥就已實(shí)現(xiàn)了84.2%的交易均通過銀行卡完成。同時(shí)，電子錢包支付增長顯著，1/3的丹麥人使用丹斯克銀行的“手機(jī)付款”應(yīng)用軟件。瑞典央行也將考慮各種問題，包括技術(shù)、法律、實(shí)施和安全問題，并期望在兩年內(nèi)作出是否發(fā)行“電子克朗”的決定。塞西莉亞央行經(jīng)過兩年的評(píng)估階段后，就將禁止流通實(shí)物現(xiàn)金，成為第一個(gè)完全使用“數(shù)字現(xiàn)金”的社會(huì)。

曾經(jīng)從紙媒上讀過中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院錢佳琪等人的評(píng)論：從貨幣發(fā)展趨勢來看，貨幣本身所表現(xiàn)的具體形態(tài)在不斷發(fā)生著變化，貨幣越來越向一種符號(hào)的方向去發(fā)展，貨幣本身不一定非得要有價(jià)值。貨幣由實(shí)物貨幣逐漸向信用貨幣轉(zhuǎn)型。這是數(shù)字貨幣能夠取代紙幣的根本原因。

事實(shí)上，央行對(duì)數(shù)字貨幣的研究從兩年前已經(jīng)開始。人民銀行從2014年起就成立了發(fā)行法定數(shù)字貨幣的專門研究小組，對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)問題進(jìn)行前瞻性研究，論證央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的可行性。2016年1月20日，中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會(huì)上，央行表示要進(jìn)一步明確央行發(fā)行數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標(biāo)，做好關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，研究數(shù)字貨幣的多場景應(yīng)用，爭取早日推出央行發(fā)行的數(shù)字貨幣。

二、順應(yīng)無現(xiàn)金時(shí)代變革，創(chuàng)新結(jié)算方式

中國人民銀行行長周小川曾有如是表述：“從歷史發(fā)展的趨勢來看，貨幣從來都是伴隨著技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展而演化的，從早期的實(shí)物貨幣、商品貨幣到后來的信用貨幣，都是適應(yīng)人類商業(yè)社會(huì)發(fā)展的自然選擇。”

河北省氣象局財(cái)務(wù)核算中心結(jié)合業(yè)務(wù)需求，順應(yīng)無現(xiàn)金時(shí)代變革，規(guī)范財(cái)務(wù)管理，創(chuàng)新結(jié)算方式，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)銷的非現(xiàn)金支付。

（一）結(jié)算業(yè)務(wù)需求

核算中心的財(cái)務(wù)報(bào)銷支付結(jié)算方式主要分對(duì)公支付和對(duì)個(gè)人支付，對(duì)公支付主要方式有支票轉(zhuǎn)賬支付、網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬支付、電子匯票劃轉(zhuǎn)支付。對(duì)個(gè)人支付原來主要方式有現(xiàn)金支付、公務(wù)卡網(wǎng)銀還款支付、單位卡雙向POS機(jī)轉(zhuǎn)賬支付。對(duì)個(gè)人支付中的現(xiàn)金結(jié)算方式是實(shí)行非現(xiàn)金結(jié)算業(yè)務(wù)前最費(fèi)時(shí)、費(fèi)力，并且存在安全隱患和管理風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)算方式，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

一是現(xiàn)金支取涉及兩個(gè)銀行三類賬戶。核算中心分管的預(yù)算單位中央國庫集中支付零余額賬戶指定建設(shè)銀行，地方財(cái)政零余額賬戶實(shí)行的是“零基合一”均為交通銀行，兩行相距約3公里。為確保資金安全核算中心配備專車、專人常年接送出納們來往于銀行單位之間，在人力及時(shí)間上投入大、效率低。

二是預(yù)算執(zhí)行細(xì)化，財(cái)政國庫資金動(dòng)態(tài)監(jiān)控加強(qiáng)，零余額賬戶現(xiàn)金支取業(yè)務(wù)繁瑣。2016年起中央及省財(cái)政預(yù)算執(zhí)行全部細(xì)化到具體項(xiàng)目，且每個(gè)項(xiàng)目資金支付的經(jīng)濟(jì)分類細(xì)化（89個(gè)明細(xì)科目），財(cái)政授權(quán)支付指令編碼13位增至18位，一名出納平均分管3.5個(gè)被核算單位現(xiàn)金支取與報(bào)銷業(yè)務(wù)，同一預(yù)算單位不同項(xiàng)目不同的功能分和經(jīng)濟(jì)分類需要分別填寫現(xiàn)金支票和授權(quán)支付令編碼（18位），然后去銀行柜面取號(hào)排隊(duì)，要分別依次完成核驗(yàn)財(cái)務(wù)印件、申請(qǐng)額度、支取清點(diǎn)現(xiàn)金等步驟，支現(xiàn)用時(shí)較長，縮短了有效報(bào)銷時(shí)間。

三是報(bào)銷審核記賬前，出納報(bào)銷備用金支取存在不確定性和盲目性，財(cái)政零余額賬戶中不能實(shí)時(shí)反映各項(xiàng)目真實(shí)支出進(jìn)度。系統(tǒng)上線前，在實(shí)際業(yè)務(wù)中出納是根據(jù)報(bào)銷人所報(bào)用款計(jì)劃，不分資金來源、項(xiàng)目、功能分類、經(jīng)濟(jì)分類就近從交行基本存款賬戶中先預(yù)支現(xiàn)金用于報(bào)賬，待月中或月末再根據(jù)賬簿中的各項(xiàng)目實(shí)際支出從零余額賬戶中分別按照不同的資金來源、項(xiàng)目、功能分類、經(jīng)濟(jì)分類支取現(xiàn)金并歸還基本存款賬戶之前的墊付資金，導(dǎo)致的主要問題：真實(shí)的預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度非月末時(shí)不能從零余額賬戶中反映；大額支現(xiàn)存在資金安全風(fēng)險(xiǎn)和導(dǎo)致財(cái)政監(jiān)控系統(tǒng)的報(bào)警；基本賬戶中必須存有足夠用于墊付的資金用于日常報(bào)銷周轉(zhuǎn)，這對(duì)于只有當(dāng)年中央預(yù)算資金的，基本戶資金不多的單位難以保障墊付日常報(bào)銷之用。

總之，現(xiàn)金支付結(jié)算業(yè)務(wù)制約了財(cái)務(wù)報(bào)銷時(shí)效，成為阻礙核算中心服務(wù)水平和工作效率提升的主要制約因素。

（二）順應(yīng)非現(xiàn)金結(jié)算時(shí)代的到來，探索創(chuàng)新結(jié)算方式

現(xiàn)金支付的弊端：現(xiàn)金支付社會(huì)成本（清點(diǎn)、押運(yùn)、保管、清分、反假等）高，安全性差，不利于監(jiān)控資金的真實(shí)流向，不利于防范洗錢與腐敗滋生。

非現(xiàn)金支付優(yōu)點(diǎn)：

1.非現(xiàn)金支付突破各種交易的時(shí)空限制，節(jié)約交易時(shí)間，提高交易效率，規(guī)避現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)。

2.非現(xiàn)金支付可查詢交易記錄，資金交易留有痕跡，不僅有利于打擊洗錢犯罪，預(yù)防腐敗，防止偷逃稅款等違法行為，有助于培養(yǎng)人們的誠實(shí)守信理念，有利于利用規(guī)范金融秩序，增進(jìn)社會(huì)文明。

3.可以減少個(gè)人借款業(yè)務(wù)，有利于各單位加強(qiáng)對(duì)備用金的管理，提高資金使用效率。

氣象部門實(shí)行中國氣象局和地方人民政府雙重領(lǐng)導(dǎo)以氣象部門為主的雙重領(lǐng)導(dǎo)管理體制，并與此相適應(yīng)建立了雙重計(jì)劃體制和相應(yīng)的財(cái)務(wù)渠道，致使經(jīng)費(fèi)來源渠道、支出標(biāo)準(zhǔn)、范圍、支出程序多樣復(fù)雜。隨著氣象部門資金總量的不斷增加，以現(xiàn)金的方式進(jìn)行結(jié)算已不能滿足財(cái)務(wù)管理的需求，探索財(cái)務(wù)結(jié)算新思路，并實(shí)施一種既安全、規(guī)范又高效的結(jié)算方式，已成為核算中心提升服務(wù)質(zhì)量、規(guī)范財(cái)務(wù)管理迫在眉睫的問題。

經(jīng)費(fèi)支出與資金結(jié)算是預(yù)算管理的重要環(huán)節(jié)，創(chuàng)新財(cái)務(wù)結(jié)算新思路，創(chuàng)建適合氣象部門的非現(xiàn)金支付結(jié)算平臺(tái)，首先基于考察外部門非現(xiàn)金結(jié)算方面的成功經(jīng)驗(yàn)及其與氣象部門財(cái)務(wù)管理不適應(yīng)的分析，構(gòu)建核算中心財(cái)務(wù)管理運(yùn)用借記卡（工資卡或報(bào)銷卡）、貸記卡（公務(wù)卡）雙卡捆綁組合的結(jié)算模式，從而既方便了職工的資金使用，又提高了核算中心財(cái)務(wù)管理和資金結(jié)算的水平。

三、無現(xiàn)金結(jié)算方式助力預(yù)算資金支出的規(guī)范化管理

2016年8月《報(bào)銷無現(xiàn)金支付結(jié)算業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)》研發(fā)成功并上線試運(yùn)行。該系統(tǒng)主要依托現(xiàn)行的全國氣象部門計(jì)財(cái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，并基于現(xiàn)代金融工具的結(jié)算模式。利用網(wǎng)上銀行轉(zhuǎn)賬、銀行卡等支付工具為主體的現(xiàn)代金融工具，嚴(yán)格執(zhí)行中央預(yù)算單位國庫集中支付制度，通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)賬過程中已通過會(huì)計(jì)審核現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)及其輔助核算項(xiàng)數(shù)據(jù)導(dǎo)入、分類、分解、整合，實(shí)現(xiàn)了各中央預(yù)算單位按報(bào)銷人、資金渠道、功能分類、經(jīng)濟(jì)分類匯總，生成打卡清單，建立現(xiàn)行氣象部門財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)（A++6.0）與報(bào)銷非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)安全有效對(duì)接。在核算中心現(xiàn)有人力與資源下，減少報(bào)銷人等待時(shí)間與往返次數(shù)，切實(shí)提高了報(bào)銷時(shí)效，實(shí)時(shí)體現(xiàn)預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度，從根本上規(guī)避現(xiàn)金管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，降低了日常現(xiàn)金支付成本。通過8-10月份6個(gè)直屬事業(yè)單位試運(yùn)行，共規(guī)避大額現(xiàn)金支取101.9萬元，平均每個(gè)工作日出納往返銀行時(shí)間減少1小時(shí)，同時(shí)節(jié)約取鈔業(yè)務(wù)用車成本及兼職司機(jī)的時(shí)間成本。報(bào)銷人來核算中心報(bào)賬一次完成審核、報(bào)銷登記全過程，不需往返多次和提前報(bào)告用款計(jì)劃，從根本上提高了財(cái)務(wù)報(bào)銷工作時(shí)效。該結(jié)算方式的改變主要帶來了以下益處：

首先，打破傳統(tǒng)報(bào)銷結(jié)算方式，規(guī)避現(xiàn)金支取、保管、清點(diǎn)、核查等現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省核算中心日常現(xiàn)金結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)人力物力的投入，降低貨幣資金周轉(zhuǎn)成本。控制資金運(yùn)轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，融入內(nèi)控理念，規(guī)范操作流程和記賬規(guī)則，把基礎(chǔ)信息管理、打卡數(shù)據(jù)生成、審核記賬、轉(zhuǎn)款打卡崗位分離、相互牽制，實(shí)現(xiàn)封閉運(yùn)行模式。

其次，依托現(xiàn)行的全國氣象部門計(jì)財(cái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，遵循財(cái)務(wù)管理及電算化制度、國庫集中支付等相關(guān)規(guī)定，委托具有用友政務(wù)軟件公司授權(quán)的華北區(qū)域服務(wù)中心進(jìn)行二次開發(fā)，拓展支付結(jié)算功能，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)中央財(cái)政零余額賬戶資金支付，及時(shí)反映預(yù)算執(zhí)行的真實(shí)進(jìn)度。

第三，統(tǒng)籌考慮資金的安全性和支付的便捷性，利用現(xiàn)代金融支付工具和非現(xiàn)金支付結(jié)算業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)中支付分解功能，報(bào)銷款項(xiàng)直接打入應(yīng)收款人賬號(hào)，回避了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的中間環(huán)節(jié)，進(jìn)一步完善核算結(jié)算支付體系，提升職工報(bào)銷資金支付清算效率，有效降低現(xiàn)金流量，簡化報(bào)銷結(jié)算程序，提高工作效率，增加財(cái)務(wù)支出的透明度，能有效管理和跟蹤各項(xiàng)費(fèi)用的開支，避免現(xiàn)金實(shí)物的轉(zhuǎn)移和流通過程中可能出現(xiàn)監(jiān)管真空е碌姆縵找患。

第四，順應(yīng)非現(xiàn)金支付時(shí)代的來臨，滿足職工現(xiàn)金支付向刷卡支付日常消費(fèi)支付習(xí)慣改變的需求。現(xiàn)階段大眾消費(fèi)領(lǐng)域已明顯感受到，現(xiàn)金消費(fèi)支付正在逐步讓位于更加便捷的刷卡支付、移動(dòng)支付和第三方支付，中國已快速步入了非現(xiàn)金支付時(shí)代。

非現(xiàn)金支付結(jié)算業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)順應(yīng)社會(huì)上資金清算由以現(xiàn)金實(shí)物清算為主轉(zhuǎn)化為以清算機(jī)構(gòu)的記賬清算為主的新型資金結(jié)算方式，在核算中心現(xiàn)有人力與資源下減少報(bào)銷人等待與往返時(shí)間，提高了報(bào)銷時(shí)效，實(shí)時(shí)體現(xiàn)預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度，從根本上降低現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。對(duì)推動(dòng)預(yù)算管理、及時(shí)從財(cái)政零余額賬戶上真實(shí)反映預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度給予數(shù)據(jù)與技術(shù)支撐，對(duì)提升財(cái)務(wù)人員規(guī)范核算質(zhì)量，及時(shí)向各級(jí)管理部門決策提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提供技術(shù)保障，助力財(cái)務(wù)管理的制度化、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，提高氣象部門各類資金的科學(xué)管理水平。

參考文獻(xiàn)：

[1] 林濟(jì)生.無現(xiàn)金報(bào)賬可行性分析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2016（7）

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所謂區(qū)塊鏈技術(shù)具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：分布式賬本技術(shù);通過運(yùn)用加密以及網(wǎng)絡(luò)安全的技術(shù)進(jìn)行保證，保證數(shù)據(jù)不被篡改;不管是什么領(lǐng)域的數(shù)據(jù)，通過不斷地添加和編輯可以了解歷史數(shù)據(jù)信息。

在國內(nèi)，我國的金融行業(yè)特別是銀行領(lǐng)域早已躍躍欲試。中國郵儲(chǔ)銀行近日攜手IBM，宣布推出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的資產(chǎn)托管系統(tǒng)。系統(tǒng)上線以來大幅縮短業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)60%以上。 埃森哲索菲研究院院長維亞勒。

浙商銀行也正式上線基于區(qū)塊鏈技術(shù)的移動(dòng)數(shù)字匯票產(chǎn)品。招商銀行也在2016年加入r3銀行區(qū)塊鏈聯(lián)盟。

深圳已成立首個(gè)fintech數(shù)字貨幣聯(lián)盟，有望率先試點(diǎn)數(shù)字貨幣。聯(lián)盟成員涵蓋平安集團(tuán)、招商銀行、微眾銀行、大成基金等國內(nèi)外40多家知名金融機(jī)構(gòu)。

區(qū)塊鏈當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用情景如何？究竟可能帶來怎樣的行業(yè)前景？近日，《財(cái)經(jīng)》記者專訪了埃森哲索非亞?安蒂波利斯研究院的院長艾曼紐?維亞勒，埃森哲在三年前開始探索區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)應(yīng)用。

據(jù)艾曼紐?維亞勒介紹，埃森哲近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，全球最大的10家投資銀行中，8家獲益于區(qū)塊鏈技術(shù)，降低基礎(chǔ)設(shè)施成本的幅度達(dá)30%，每年節(jié)省80億至120億美元成本。

“最終，區(qū)塊鏈技術(shù)并不是要取代現(xiàn)有的所有的東西。”艾曼紐?維亞勒說，“區(qū)塊鏈只是會(huì)和現(xiàn)有的信息技術(shù)進(jìn)行融合，成為整個(gè)IT框架中的一個(gè)組成部分。”

從之前對(duì)區(qū)塊鏈的討論和炒作，到如今的理性思考，艾曼紐?維亞勒表示，現(xiàn)實(shí)中區(qū)塊鏈已進(jìn)入到實(shí)際應(yīng)用的具體部署階段，銀行、醫(yī)療保健、政府……各行業(yè)已經(jīng)在探討究竟該如何搭建本行業(yè)的區(qū)塊鏈。

隨著區(qū)塊鏈應(yīng)用的逐漸落地，艾曼紐?維亞勒認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)搭建一套規(guī)范的法律框架。但這種法律框架不是針對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)立法，而是依照行業(yè)、場景應(yīng)用而建立，防止利用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行套利。 帶給世界信任

《財(cái)經(jīng)》：很多人將區(qū)塊鏈與互聯(lián)網(wǎng)相比，稱其為人類的第二次科技革命。互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在已經(jīng)為人熟知，而區(qū)塊鏈對(duì)很多人來說仍然很陌生。作為這個(gè)領(lǐng)域最前沿的研究者，您怎么看待這個(gè)問題？

艾曼紐?維亞勒：區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N基礎(chǔ)性的技術(shù)，為很多潛在的新系統(tǒng)或者新事物奠定基礎(chǔ)。如果想要應(yīng)用區(qū)塊鏈還需要其他技術(shù)的配合，比如加密、分布式的技術(shù)、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的技術(shù)。這些技術(shù)是比較復(fù)雜的，但是人們也不需要特別了解。就像我們使用郵件，我們只需要知道郵件是需要網(wǎng)絡(luò)的，不管是有線還是無線，或者是4G。但是你不需要知道支持這個(gè)郵件功能的底層協(xié)議是什么，只要能上網(wǎng)就行了。

同樣我們只需要知道，區(qū)塊鏈技術(shù)給我們帶來的價(jià)值是什么就可以了，不需要知道支撐區(qū)塊鏈的復(fù)雜的底層技術(shù)。

《財(cái)經(jīng)》：作為研究學(xué)者，您覺得區(qū)塊鏈最大的意義是什么？區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展未來會(huì)產(chǎn)生什么樣實(shí)質(zhì)性的改變？

艾曼紐?維亞勒：對(duì)我來講，在數(shù)字世界里，區(qū)塊鏈技術(shù)是最有可能給沒有信任的世界帶來信任的技術(shù)，我認(rèn)為它是信任的核心。在一些領(lǐng)域，如果不通過這樣的技術(shù)，可能需要制定很多規(guī)則、監(jiān)管政策來建立信任，而區(qū)塊鏈技術(shù)本身就是可以帶來信任的。

《財(cái)經(jīng)》：這種信任什么時(shí)候才能普遍地實(shí)現(xiàn)？目前區(qū)塊鏈在金融和醫(yī)療等領(lǐng)域有些應(yīng)用，在其他領(lǐng)域還要等待多久？

艾曼紐?維亞勒：作為研究人員，我總是非常樂觀的，有時(shí)可能過分樂觀了。

技術(shù)本身進(jìn)步是非常快的，只是在不同領(lǐng)域的應(yīng)用可能進(jìn)展較慢，尤其是大規(guī)模的應(yīng)用。如果拿互聯(lián)網(wǎng)來舉例的話，從上世紀(jì)70年代到90年代，互聯(lián)網(wǎng)被有限的人群使用，一直到90年代至2000年左右，互聯(lián)網(wǎng)才被大規(guī)模推廣。所以我們也可以預(yù)見區(qū)塊鏈在未來5年內(nèi)在某個(gè)行業(yè)大規(guī)模的應(yīng)用，然后10年-15年或者更長時(shí)間后，可在物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用。好消息是，目前區(qū)塊鏈的技術(shù)成熟度要比互聯(lián)網(wǎng)剛出現(xiàn)時(shí)要好得多。

《財(cái)經(jīng)》：能否舉例介紹一下區(qū)塊鏈技術(shù)在現(xiàn)實(shí)中的運(yùn)用帶來了哪些變革？

艾曼紐?維亞勒：比如埃森哲推出的智能電表，可以測量電力的消耗，之后將所有數(shù)據(jù)通過區(qū)塊鏈進(jìn)行傳輸。雙方可以簽署智能合同，當(dāng)家庭用電的數(shù)值達(dá)到一定的閾值，會(huì)自動(dòng)地按照規(guī)定的價(jià)格從供電機(jī)構(gòu)買電。所以當(dāng)用電值低于閾值的時(shí)候，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)地被觸發(fā)，把錢轉(zhuǎn)給供電機(jī)構(gòu)。

這個(gè)產(chǎn)品是區(qū)塊鏈技術(shù)在物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用。物聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)不是通過人，而是通過傳感器來采集的，而使用區(qū)塊鏈技術(shù)可以安全地并且大批量地采集數(shù)據(jù)。這種通過傳感器大規(guī)模地獲取可信任的數(shù)據(jù)，可使市場概念更好地體現(xiàn)。也就是說，通過區(qū)塊鏈所產(chǎn)生的信任，把個(gè)人和公司連接在一起。 推動(dòng)數(shù)字貨幣

《財(cái)經(jīng)》：區(qū)塊鏈技術(shù)作為數(shù)字貨幣的底層技術(shù)，引發(fā)了人們對(duì)數(shù)字貨幣的探討，那么數(shù)字貨幣產(chǎn)生的實(shí)際意義是什么？潛在的風(fēng)險(xiǎn)又是什么？

艾曼紐?維亞勒：現(xiàn)在很多國家包括中國、俄羅斯、英國、法國等國的央行都在關(guān)注數(shù)字貨幣。但這并不是要用數(shù)字貨幣來取代我們每天所用的紙幣和硬幣。而是要在國家層面設(shè)立一個(gè)新系統(tǒng)供公司之間、公共部門之間使用，保證公司、商業(yè)銀行、央行等之間的交易可以數(shù)字化地進(jìn)行，這樣更高效。

現(xiàn)在的支付系統(tǒng)主要是通過信息平臺(tái)來進(jìn)行，這也是數(shù)字貨幣討論的初衷。就是要實(shí)現(xiàn)每個(gè)國家的支付系統(tǒng)的統(tǒng)一化。可是它跟我們所說的比特幣是不一樣的，它不會(huì)對(duì)個(gè)人產(chǎn)生影響。說到潛在的風(fēng)險(xiǎn)，也就是央行可以起到的作用，就是在促進(jìn)數(shù)字貨幣或者比特幣的合法化發(fā)展的同時(shí)，也要考慮到潛在的洗錢、資金非法轉(zhuǎn)移的問題，所以要非常謹(jǐn)慎。我認(rèn)為各國都應(yīng)該有一個(gè)規(guī)范數(shù)字貨幣使用的法律框架。

在今后十年的發(fā)展中，我們要注意平衡數(shù)字貨幣和紙幣、硬幣之間的關(guān)系。

《財(cái)經(jīng)》：從國際經(jīng)驗(yàn)來看，其他國家有沒有成熟的法律框架值得中國借鑒？

艾曼紐?維亞勒：我們和法律專家、技術(shù)合作伙伴的建議是，不應(yīng)該針對(duì)區(qū)塊鏈的具體技術(shù)制定法律框架，而是要針對(duì)具體技術(shù)的行業(yè)、場景應(yīng)用來制定規(guī)則。據(jù)我們了解，各國也在考慮制定相關(guān)的法律框架。

具體到法國來說，區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用都沒有特定法律框架的約束，而是沿用了現(xiàn)用的法律框架。政府可以通過法律框架來防止應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行套利。不同國家之間、不同國家內(nèi)部也可以進(jìn)行這樣的法律框架約束。 矛盾

《財(cái)經(jīng)》：區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化在實(shí)際應(yīng)用中，會(huì)不會(huì)與當(dāng)前的貨幣和金融要求有所沖突？我們知道比特幣引發(fā)的一個(gè)爭議就是其對(duì)貨幣的挑戰(zhàn)。

艾曼紐?維亞勒：從本質(zhì)上講，區(qū)塊鏈技術(shù)是一種分布式技術(shù)。可是如果我們講到這個(gè)詞，其本身就帶有中央化的含義，所以二者之間是有矛盾的。所以央行在這之間可以發(fā)揮作用，制定一些政策來平衡中央化和分布式之間的矛盾。

《財(cái)經(jīng)》：您對(duì)于央行要實(shí)現(xiàn)這種平衡有沒有可提供的建議？

篇9

比特幣誕生于2009年，是一種去中心化的匿名數(shù)字貨幣。它不依賴于第三方政府機(jī)構(gòu)的發(fā)行和管理，而是通過加密和對(duì)等網(wǎng)絡(luò)（P2P）技術(shù)解決虛擬經(jīng)濟(jì)中的信用問題，從而實(shí)現(xiàn)用戶自治，共同管理。比特幣顛覆性的創(chuàng)新，很快引起了全球關(guān)注，并獲得了迅速的發(fā)展。比特幣的發(fā)展研究也越來越多地受到國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。尤其是近兩三年，比特幣發(fā)展的研究成果數(shù)量有較大增長。縱觀幾年來比特幣的發(fā)展研究，主要聚焦于比特幣的特點(diǎn)與本質(zhì)屬性、經(jīng)濟(jì)性研究、比特幣未來發(fā)展方向三個(gè)方面。

二、比特幣的本質(zhì)屬性研究

比特幣具有去中心化、匿名、數(shù)量有限、可分割性、可追溯性、開放性、全球通用性、無偽鈔、交易不可逆、交易費(fèi)用低等特點(diǎn)。比特幣自誕生以來，就飽受爭議，本質(zhì)屬性界定不清，學(xué)者們都各有各的說法和道理，比特幣是貨幣、商品、支付手段還是作為一種投資方式等等，一直以來都是比特幣發(fā)展研究中的一個(gè)課題。

國內(nèi)的研究主要集中在對(duì)比特幣貨幣屬性的探索上，大都采用定性研究。孫啟明研究指出比特幣是一種新型的數(shù)字貨幣，具備實(shí)體貨幣的全部功能，能夠充當(dāng)價(jià)值尺度、支付手段、流通手段、貯藏手段，為未來世界貨幣的構(gòu)建提供了有益思路和借鑒。賈麗平認(rèn)為比特幣是國際貨幣發(fā)展史上的一場革新，它雖然具有貨幣功能，但是也不能完全斷言是貨幣，比特幣未來能否成為貨幣取決于它的信用機(jī)制。盛松成認(rèn)為比特幣缺乏國家信用基礎(chǔ)，而且任何一個(gè)國家也都不會(huì)放棄貨幣從而喪失對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管控，所以比特幣只不過是技術(shù)主義和自由主義者的烏托邦而已，不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)中的法定貨幣。王素珍從貨幣的本質(zhì)和比特幣的特點(diǎn)進(jìn)行研究，認(rèn)為比特幣具有貨幣的某些特征，但是它不是真正意義上的貨幣。楊濤從比特幣缺乏信用基礎(chǔ)、不能反映特定生產(chǎn)關(guān)系、購買力不確定和缺乏貨幣資產(chǎn)需要的安全保障四方面分析指出比特幣不是貨幣。

國外對(duì)比特幣本質(zhì)屬性的研究視角較為開闊，研究方法也較為豐富，既有定性分析也有實(shí)證研究。Reuben Grinberg對(duì)于比特幣是否是證券、貨幣、商品、資產(chǎn)進(jìn)行了爭論和分析，提出比特幣是一種新型的數(shù)字貨幣，在微支付和虛擬經(jīng)濟(jì)世界中扮演重要角色。Benton E. Gup從貨幣演進(jìn)歷史進(jìn)行分析，指出公元前2200年前就出現(xiàn)了錢的雛形，貨幣的演進(jìn)從具有內(nèi)在價(jià)值的商品比如金、銀到銀行發(fā)行的法幣，支付手段也演變?yōu)橛眯庞每ā⒔栌浛ㄒ约半娮又Ц丁１忍貛抛鳛橐环N最具創(chuàng)新的虛擬貨幣，它雖然看起來具有錢的功能但卻不是法定貨幣，沒有內(nèi)在價(jià)值，它未來會(huì)成為全球的一種支付手段。德國法蘭克福大學(xué)Florian Glaser等人通過對(duì)2011―2013年mtGox交易平臺(tái)和維基等相關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，剖析比特幣用戶使用比特幣的真正意圖，指出更多的人把比特幣當(dāng)做是一種資產(chǎn)或者購物的支付手段，而不是貨幣。美國紐約大學(xué)David Yermack研究認(rèn)為比特幣不能滿足貨幣標(biāo)準(zhǔn)來充當(dāng)支付手段、記賬單位和價(jià)值儲(chǔ)藏，它更像是一種投機(jī)性投資而不是一種貨幣。因?yàn)楸忍貛庞糜诂F(xiàn)實(shí)的交易量很少，波動(dòng)率太大，匯率與黃金和法幣相關(guān)性幾乎為零，風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)主收益對(duì)沖困難，用戶面臨較大的短期風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)比特幣面臨日常盜竊的風(fēng)險(xiǎn)，而又缺乏銀行系統(tǒng)存款保險(xiǎn)，亦不能用于消費(fèi)信貸和貸款合同。

三、比特幣發(fā)展的經(jīng)濟(jì)性研究

1、比特幣市場發(fā)展研究

自2009年比特幣產(chǎn)生以來，價(jià)格跌宕起伏，交易范圍逐步擴(kuò)大，配套體系逐步完善。總體而言，比特幣的市場發(fā)展分為三個(gè)階段：以“技術(shù)共享修訂”需求為主導(dǎo)的“挖礦”游戲內(nèi)測期;以投資需求為主導(dǎo)的商業(yè)模式構(gòu)建期;以投機(jī)需求為主導(dǎo)的市場泡沫凸顯期。目前已經(jīng)形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋比特幣的生產(chǎn)、存儲(chǔ)、兌換、支付、消費(fèi)及其相關(guān)的金融服務(wù)，其中比特幣的交易平臺(tái)是當(dāng)前的市場核心。比特幣市場發(fā)展如此迅速，一些學(xué)者采用實(shí)證研究對(duì)市場模型尤其是價(jià)格形成以及相關(guān)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了較多的研究。表1列出了比特幣市場研究的部分典型成果。

2、比特幣對(duì)金融的影響研究

國內(nèi)外學(xué)者對(duì)金融的影響研究主要集中在討論比特幣對(duì)現(xiàn)行貨幣和現(xiàn)有金融體系的影響，主要采用定性研究方法。在對(duì)貨幣是否有影響的研究方面，大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為比特幣目前用戶群小，對(duì)貨幣的地位不會(huì)產(chǎn)生太大影響。在對(duì)金融體系的影響研究方面，很多學(xué)者認(rèn)為比特幣的出現(xiàn)是對(duì)現(xiàn)有金融體系的顛覆。張超認(rèn)為比特幣一方面促進(jìn)了新興電子金融服務(wù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新;另一方面，比特幣有可能影響國家的鑄幣稅收入，影響中央銀行的貨幣供給和貨幣傳導(dǎo)機(jī)制。高衛(wèi)民指出比特幣的出現(xiàn)符合互聯(lián)網(wǎng)金融開放、民主、自由的發(fā)展特點(diǎn)，能夠更大程度地促成小微金融，一旦受眾人群增多，建立新的虛擬貨幣體系，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)秩序和傳統(tǒng)貨幣理論都將被改變。陳巖、周燁研究指出比特幣為代表的新型虛擬貨幣對(duì)現(xiàn)行的貨幣體系帶來了新的挑戰(zhàn)，但是由于其自身存在的缺陷，造成的挑戰(zhàn)僅僅限于意識(shí)層面，不可能撼動(dòng)現(xiàn)有的貨幣體系，但卻為現(xiàn)行貨幣體系改革提供了一種新思路。Abdur Chowdhury等人研究指出比特幣是一種廉價(jià)的金融轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，未來可以為全球提供廉價(jià)的金融服務(wù)，為全球資金轉(zhuǎn)移提供快捷通道，為中小企業(yè)降低交易成本提供新的途徑，為提高世界貧窮國家的生活質(zhì)量提供可能，為資本控制嚴(yán)格的國家的人民生活提供救濟(jì);比特幣創(chuàng)新的金融平臺(tái)對(duì)金融的未來發(fā)展有深刻的啟發(fā)意義。

四、比特幣未來的展望研究

國內(nèi)外部分學(xué)者對(duì)比特幣發(fā)展趨勢進(jìn)行了探索性專題研究，大部分學(xué)者對(duì)比特幣的未來發(fā)展充滿憧憬。郭帝認(rèn)為從長遠(yuǎn)來看，創(chuàng)立一種可靠、成熟、合法的電子貨幣是貨幣的終極目標(biāo)。張超認(rèn)為比特幣是未來貨幣發(fā)展的一種方向，有可能會(huì)替代傳統(tǒng)貨幣。馬廣奇、陳雯敏研究指出比特幣可能消亡也可能前途光明，這取決于政府的態(tài)度和比特幣在實(shí)際應(yīng)用方面的發(fā)展。Abdur Chowdhury指出利用比特幣協(xié)議可以很容易地開發(fā)金融和法律服務(wù)，用于股票、投資和一些敏感信息，并實(shí)現(xiàn)糾紛調(diào)解、保證合同、智能特性等，為金融創(chuàng)新提供平臺(tái)。Kay Noyen等人研究提出感知即服務(wù)（Sensing-as-a-Service，簡稱S2aaS）是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的商業(yè)模式，如果把比特幣技術(shù)應(yīng)用于S2aaS，結(jié)合比特幣匿名性、去中心化、支付費(fèi)用低、可編程、密碼驗(yàn)證等特點(diǎn)，能夠幫助S2aaS建立足夠多的可追溯的感知節(jié)點(diǎn)，并實(shí)現(xiàn)傳感數(shù)據(jù)的低成本微支付，從而推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展。Simon Barber等人指出比特幣未來可以通過腳本實(shí)現(xiàn)豐富的金融契約與機(jī)制形式，如存款、托管、調(diào)解糾紛、保證合同等。

但是也有學(xué)者認(rèn)為比特幣未來會(huì)有一些局限性。Ferdinando M. Ametrano從貨幣發(fā)展史的角度對(duì)比特幣的發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，提出比特幣讓數(shù)字加密貨幣和傳統(tǒng)貨幣之間的競爭成為可能，但是比特幣內(nèi)在的特性造成通貨緊縮導(dǎo)致價(jià)格極度不穩(wěn)定，這將阻礙比特幣成為一種好的數(shù)字加密貨幣，并設(shè)計(jì)了一種“哈耶克錢”克服比特幣的價(jià)格變動(dòng)問題。Evans，D.S從公共賬平臺(tái)角度研究指出，隨著記賬貨幣生態(tài)系統(tǒng)的進(jìn)化，會(huì)出現(xiàn)金融服務(wù)企業(yè)和加工分類企業(yè)，這些機(jī)構(gòu)面臨監(jiān)管，而比特幣記賬平臺(tái)不能有效運(yùn)行這些設(shè)計(jì)選擇，所以比特幣現(xiàn)有的公共記賬平臺(tái)不可能成為通用貨幣的公共記賬平臺(tái)，比特幣未來只會(huì)成為一種支付方式。

除此之外，筆者通過行業(yè)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外的比特幣業(yè)內(nèi)公司和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)開始對(duì)比特幣的關(guān)鍵技術(shù)――區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行研究和部署。研究認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)能實(shí)現(xiàn)存款、托管、糾紛調(diào)解、證券、保險(xiǎn)、貿(mào)易、小額交易和存在性證明，能促進(jìn)智能交易、分布式股權(quán)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和版權(quán)認(rèn)證等，將對(duì)未來的整個(gè)人類社會(huì)造成深遠(yuǎn)的影響。

五、簡要述評(píng)與研究展望

1、簡要述評(píng)

通過對(duì)文獻(xiàn)的總結(jié)梳理與歸納分析，可總結(jié)出比特幣的發(fā)展研究具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，比特幣發(fā)展的研究內(nèi)容呈現(xiàn)多樣化，包括比特幣的特點(diǎn)與本質(zhì)屬性研究、比特幣經(jīng)濟(jì)學(xué)研究、比特幣未來發(fā)展的展望研究，為全球比特幣的發(fā)展提供了良好的理論基礎(chǔ)和較大的實(shí)踐價(jià)值。第二，比特幣的誕生背景和實(shí)現(xiàn)方式?jīng)Q定了比特幣發(fā)展研究的跨學(xué)科性，經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等學(xué)科交叉應(yīng)用于比特幣發(fā)展研究中，拓展了比特幣發(fā)展研究的理論成果。第三，研究中既有定性研究也有定量研究，通過調(diào)研和統(tǒng)計(jì)公開數(shù)據(jù)，應(yīng)用多種數(shù)理分析進(jìn)行建模和統(tǒng)計(jì)分析研究。

2、研究展望

通過對(duì)比特幣發(fā)展研究成果的全面剖析，發(fā)現(xiàn)還存在很多尚待進(jìn)一步研究的問題。

（1）研究內(nèi)容方面。比特幣經(jīng)濟(jì)學(xué)研究不夠全面。第一，缺乏對(duì)比特幣市場發(fā)展全方位、多視角的系統(tǒng)研究。目前對(duì)比特幣的市場研究主要聚焦于它的價(jià)格形成，而其他方面，比如比特幣投融資、比特幣現(xiàn)貨期貨交易、比特幣硬件產(chǎn)品（硬件錢包、ATM等）、比特幣軟件應(yīng)用、比特幣的支付市場等方面都有待全面、系統(tǒng)的研究。第二，比特幣對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)的影響研究有待細(xì)化和深化。除了對(duì)貨幣體系的影響，比特幣對(duì)資源調(diào)配、資本流通甚至對(duì)就業(yè)是否產(chǎn)生影響是研究的空白。

（2）研究方法方面。比特幣是用技術(shù)解決經(jīng)濟(jì)問題，它本身就是交叉學(xué)科的產(chǎn)物，所以比特幣的研究必須采用多學(xué)科交叉研究方法。理論研究過程中，要充分借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)學(xué)和社會(huì)學(xué)等學(xué)科的成熟理論對(duì)比特幣發(fā)展進(jìn)行研究。同時(shí)，也應(yīng)該對(duì)比特幣相關(guān)觀點(diǎn)進(jìn)行進(jìn)一步深化和凝練，以指導(dǎo)比特幣發(fā)展的研究。

目前，國內(nèi)對(duì)比特幣發(fā)展的研究主要采用定性研究，國外有一些學(xué)者采用定量研究方法。我們應(yīng)當(dāng)加大對(duì)比特幣的定量研究，以更準(zhǔn)確地了解和規(guī)劃比特幣發(fā)展。目前比特幣的數(shù)據(jù)采集大都來自公開數(shù)據(jù)，除了采用宏觀層面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)外，還應(yīng)該從微觀層次對(duì)比特幣用戶和企業(yè)這兩個(gè)主觀客體進(jìn)行深入調(diào)研和分析，從而采集和挖掘更豐富的數(shù)據(jù)。

（注：基金項(xiàng)目：國家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“比特幣的發(fā)展及其風(fēng)險(xiǎn)研究”（編號(hào)：14CJY069）。）

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篇10

民警調(diào)查發(fā)現(xiàn)，看似每天上漲的數(shù)字，實(shí)際是有人在后臺(tái)操控，而且，宣稱的1000萬元收益其實(shí)看得見卻摸不著，因?yàn)橐胩岈F(xiàn)的話，就要拉進(jìn)新的會(huì)員，并把自己手頭的聯(lián)盟票賣給他們。辦案民警說：“規(guī)定只有別人買，你才可以賣掉自己手上的聯(lián)盟票，這樣平臺(tái)就能維持住這個(gè)盤不崩。”聯(lián)盟票賣給新的會(huì)員后，會(huì)以“聯(lián)盟金幣”的形式放在個(gè)人賬戶。但是“聯(lián)盟金幣”并不能全部提現(xiàn)，每天最高只能提現(xiàn)1萬元，且必須得通過審核。

7個(gè)月拉攏7萬會(huì)員

“聯(lián)盟天下”網(wǎng)站規(guī)定，認(rèn)購聯(lián)盟票一共分為6個(gè)等級(jí)，最少投資1200元，最高投資9.6萬元。其中，投資1200元購買聯(lián)盟票的被稱為“招商員”，投資6000元的是“招商主任”，投資1.2萬元的被稱為“招商經(jīng)理”。民警判斷，這是一種典型的傳銷模式。

為了吸引更多人購買聯(lián)盟票，該組織還規(guī)定了詳細(xì)的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。以投資1.2萬元的“招商經(jīng)理”為例，通過拉人頭的方式介紹其他會(huì)員，可以分別得到300元、600元和900元不等的獎(jiǎng)勵(lì)。

除了以高額提成為名拉人頭外，聯(lián)盟天下傳銷組織的多位講師在幾百個(gè)群里不斷地給會(huì)員洗腦，并在全國各地舉辦講座，在短短7個(gè)月的時(shí)間內(nèi)就拉攏了7萬多名會(huì)員，聚斂了大量資金。

調(diào)查顯示，最多的時(shí)候，王某剛等人的15個(gè)銀行賬戶吸收的資金高達(dá)2.5億元。用這些“空手套白狼”得來的巨款，王某剛開始了瘋狂地自我包裝。他先后成立了7家網(wǎng)絡(luò)科技公司、商務(wù)有限公司，自任董事長、CEO，并四處打著慈善公益的旗號(hào)招搖撞騙。

15名嫌疑人落網(wǎng)

篇11

從本質(zhì)上看，區(qū)塊鏈技術(shù)是一種不依賴第三方、通過自身分布式節(jié)點(diǎn)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、驗(yàn)證、傳遞和交流的一種技術(shù)方案。簡單來說，區(qū)塊鏈等同于一個(gè)大型數(shù)據(jù)庫，將其視為一本賬本，在一段時(shí)間內(nèi)找到記賬最好最快的人，由其進(jìn)行記賬，之后將賬本信息發(fā)給系統(tǒng)內(nèi)所有人，所有人維護(hù)同一個(gè)賬本，也就是一種典型的分布式共享的記賬方法。

2 金融行業(yè)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的可行性分析

2.1 去中心化

在傳統(tǒng)交易中，我們往往通過第三方中介作為信任中心實(shí)現(xiàn)交易，比如消費(fèi)者和商家的交易依賴于銀行支付。區(qū)塊鏈技術(shù)認(rèn)為第三方信任中心的存在不僅使得交易雙方缺乏信任，泄露交易雙方信息，而且增加了交易費(fèi)用，因而采用了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接交易方式。在這種模式之下，共識(shí)和互相信任會(huì)在交易雙方進(jìn)行數(shù)據(jù)交換時(shí)自動(dòng)達(dá)成，不僅可以確保信息安全，與此同時(shí)有效地提高了效率并且降低交易成本。

2.2 匿名化

由于采用計(jì)算機(jī)算法實(shí)現(xiàn)了去信任的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接交易模式，各個(gè)節(jié)點(diǎn)之間沒有必要公開自己的身份，交易雙方傳遞信息都是通過公共地址來實(shí)現(xiàn)，盡管區(qū)塊鏈上的全部數(shù)據(jù)都是公開透明的，由所有人共享，但數(shù)據(jù)并沒有具體綁定到每個(gè)個(gè)體，從而有效地實(shí)現(xiàn)了匿名性，極大的保護(hù)了個(gè)人的隱私。

2.3 信息安全性

區(qū)塊鏈技術(shù)下系統(tǒng)內(nèi)部全部交易記錄都自動(dòng)儲(chǔ)存在相應(yīng)的數(shù)據(jù)區(qū)塊當(dāng)中，配合時(shí)間戳的技術(shù)，即每個(gè)區(qū)塊上的記錄都有發(fā)生時(shí)間和順序，可以對(duì)每筆交易記錄進(jìn)行追蹤查詢，如果個(gè)人想要篡改，必須取得51%及以上的人認(rèn)可才行，這在數(shù)據(jù)和用戶量極大的現(xiàn)實(shí)條件下幾乎是不可能實(shí)現(xiàn)的，因而可以有效解決交易后的紛爭等問題。

2.4 開放性

區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)系統(tǒng)對(duì)所有人是開放的，除了每個(gè)交易方的私有信息是被加密處理之外，每個(gè)人都可以通過公共的接口查詢尋找區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)，所以整個(gè)系統(tǒng)信息透明度極高，交易方獲取信息更加便捷。

3 區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的主要應(yīng)用

“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的發(fā)展使得全世界范圍內(nèi)傳統(tǒng)金融的業(yè)務(wù)模式發(fā)生了改變，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展對(duì)于社會(huì)金融體系的發(fā)展也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，由其當(dāng)前直銷銀行、互聯(lián)網(wǎng)券商等的發(fā)展重點(diǎn)在于經(jīng)營模式的改變，而區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展則會(huì)使得金融業(yè)更接近其本質(zhì)――信用。

3.1 數(shù)字貨幣

目前，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)最為廣泛，也是最為成功的應(yīng)用。在比特幣的基礎(chǔ)上，衍生了萊特幣、狗狗幣、瑞波幣等一系列競爭幣。世界上曾經(jīng)先后出現(xiàn)數(shù)千種的數(shù)字貨幣，目前還存在的大概有七百多種。

數(shù)字化的貨幣憑借去中心化和交易相對(duì)頻繁的特點(diǎn)，具有相對(duì)較高的交易流通價(jià)值并且能夠維持相對(duì)穩(wěn)定，全球區(qū)塊鏈信用體系今后一旦形成，數(shù)字貨幣會(huì)得到更廣泛的應(yīng)用。傳統(tǒng)的國際貨幣支付結(jié)算系統(tǒng)中，美元占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢地位，人民幣沒有足夠的力量去和美元直接進(jìn)行競爭，但之后人民幣也許可以借助數(shù)字貨幣的發(fā)展實(shí)現(xiàn)國際化。在之前召開的中央人民銀行數(shù)字貨幣研討會(huì)上，央行也明確了發(fā)行數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標(biāo)，研究其多場景應(yīng)用。

3.2 支付、轉(zhuǎn)賬與清算

當(dāng)前發(fā)展條件下，商業(yè)貿(mào)易的支付與清算全都依賴于傳統(tǒng)的銀行體系，這種方式進(jìn)行的轉(zhuǎn)賬清算要經(jīng)過開戶行、對(duì)手行、清算組織、境外銀行等多個(gè)組織參與以及十分繁冗復(fù)雜的流程，花費(fèi)時(shí)間長而且使用成本高。相比之下，區(qū)塊鏈技術(shù)在交易雙方之間創(chuàng)造直接的付款流程從而避開繁雜的流程，能夠?yàn)橛脩籼峁┛缇持Ц兑约叭我鈳欧N的實(shí)時(shí)支付結(jié)算，低價(jià)而且迅速，無需任何手續(xù)費(fèi)。

在跨境支付領(lǐng)域，Ripple支付體系已經(jīng)開始實(shí)驗(yàn)性應(yīng)用，作為世界上第一家國際網(wǎng)絡(luò)支付公司，其利用通用的全球基礎(chǔ)架構(gòu)連接孤立的網(wǎng)絡(luò)，為不同的成員銀行提供軟件接入Ripple網(wǎng)絡(luò)，以分布式賬本的方式做到實(shí)時(shí)結(jié)算，同時(shí)，銀行的交易支付信息通過加密算法進(jìn)行隱藏，只有銀行自身的系統(tǒng)可以進(jìn)行追蹤查詢，確保了交易的安全性和私密性，提高了金融的結(jié)算效率。

3.3 金融基礎(chǔ)設(shè)施

區(qū)塊鏈技術(shù)獨(dú)特的去中心化的方式能夠使得傳統(tǒng)的中心化為特征的金融基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生較大的改變。首先，股票、債券、衍生品等資產(chǎn)傳統(tǒng)方式下需要在相應(yīng)的信任機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記、保管，區(qū)塊鏈技術(shù)可以以全新的分布式賬戶對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行記錄、保存、管理，使其無法篡改并增強(qiáng)市場信息的透明度和可靠性；其次，智能合約功能的發(fā)展使得貨幣可編程化，支付可以在特定條件下執(zhí)行。比如，央行發(fā)行一種特定的數(shù)字貨幣，制定某種政策，只有達(dá)到條件才可以以該種數(shù)字貨幣支付。

3.4 銀行征信管理

目前，商業(yè)銀行對(duì)所有信用主體包括企業(yè)和個(gè)人在進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)的開展時(shí)，最基礎(chǔ)的考量都是借款主體本身的金融信用。商業(yè)銀行會(huì)把每個(gè)主體的信用信息全部上傳到中央銀行的征信系統(tǒng)，在需要的時(shí)候，先取得客戶的授權(quán)然后再從征信中心下載參考。在這種情況下無法避免的出現(xiàn)信息不完整、使用成本高以及數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確的問題。然而在區(qū)塊鏈技術(shù)下，可以依靠相關(guān)算法自動(dòng)進(jìn)行信用信息的記錄，然后存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈系統(tǒng)的所有計(jì)算機(jī)上，進(jìn)而客戶在申請(qǐng)貸款時(shí)，商業(yè)銀行可以在獲得客戶準(zhǔn)許的情況下直接調(diào)取相應(yīng)區(qū)塊鏈上的信息完成征信工作。

4 區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的主要困難

從目前實(shí)踐的進(jìn)展來看，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用大多處于測試與構(gòu)想階段，距離在社會(huì)的廣泛應(yīng)用還面臨著很多挑戰(zhàn)。

4.1 技術(shù)問題

目前區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展仍然處于初步階段，其廣泛應(yīng)用仍然面臨許多技術(shù)問題：

①?zèng)]有成熟可用的直觀產(chǎn)品。區(qū)塊鏈應(yīng)用尚處于開發(fā)狀態(tài)，相比之下，互聯(lián)網(wǎng)有瀏覽器和各種客戶端實(shí)現(xiàn)信息的瀏覽、傳遞、應(yīng)用。

②靈活性較差。區(qū)塊鏈的信息在寫入之后將無法更改，會(huì)使得交易不可以回退。

③區(qū)塊鏈的容量問題。區(qū)塊鏈的信息是一個(gè)不斷積累增加的過程，下一個(gè)區(qū)塊信息會(huì)大于前一個(gè)區(qū)塊，長此以往，伴隨著區(qū)塊的信息量不斷增大，對(duì)存儲(chǔ)空間的占用量也在不斷增加，從而帶來的信息驗(yàn)證、存儲(chǔ)、容量問題有待解決。

④安全問題突出，難以保證其安全性。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的安全性是建立在有大量的可信的節(jié)點(diǎn)之上，確保可信節(jié)點(diǎn)不被攻擊是一項(xiàng)十分重要的挑戰(zhàn)，與此同時(shí)也要確保用戶的私鑰的安全性，防止黑客攻擊竊取信息。此外，還有交易時(shí)間延遲過長、確認(rèn)流程等諸多問題。

4.2 監(jiān)管問題

金融領(lǐng)域?qū)ΡO(jiān)管的要求是十分嚴(yán)格的，由其對(duì)于金融科技的前沿技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)特有的去中心化以及自我管理和集體維護(hù)的方式改變了傳統(tǒng)的交易模式，對(duì)政府部門的管理起到一定的沖擊，也影響到法律制度的安排。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展尚且處于初步階段，缺少完善的體系，即使對(duì)于十分成熟的比特幣，不同的國家也有不同的態(tài)度，大多數(shù)國家仍然保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。以上問題使得在區(qū)塊鏈發(fā)展的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中可能缺乏相應(yīng)的必要的規(guī)范和制約，增大市場主體所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 競爭壓力

人類社會(huì)的發(fā)展是不可估量的，雖然目前區(qū)塊鏈技術(shù)受到青睞，但如果出現(xiàn)更加高效合理的技術(shù)，人們會(huì)立刻選擇另外的技術(shù)。比如，區(qū)塊鏈技術(shù)在信息傳遞上具有極高的安全性，只有個(gè)人才能通過私鑰打開信息，而量子通信技術(shù)通過量子糾纏效應(yīng)同樣可以達(dá)到安全保障，并且量子技術(shù)也有了長久的發(fā)展。所以說，區(qū)塊鏈技術(shù)也面臨著來自競爭性技術(shù)的壓力。

5 區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用措施

5.1 關(guān)注技術(shù)發(fā)展動(dòng)向，加強(qiáng)對(duì)技術(shù)的研究

區(qū)塊鏈技術(shù)仍然處于初步發(fā)展階段，未來技術(shù)的發(fā)展如何需要不斷研究探索。

為此，首先，國外技術(shù)的發(fā)展更快，我們應(yīng)該密切關(guān)注國外銀行和機(jī)構(gòu)對(duì)于區(qū)塊鏈的研究進(jìn)展，尤其是在區(qū)塊鏈所面臨的瓶頸上的突破，不斷進(jìn)行應(yīng)用評(píng)估，加強(qiáng)對(duì)外合作和交流，同時(shí)，積極參與區(qū)塊鏈發(fā)展的國際標(biāo)準(zhǔn)和國際規(guī)則的制定，共同研究制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，取得主動(dòng)權(quán)和話語權(quán)；

其次，充分利用國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的政策支持，推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合，以專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)確立研究方向，通過對(duì)不同應(yīng)用場景的不斷測試分析，模擬建立若干區(qū)塊鏈，探索全新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；

再次，加大對(duì)民間區(qū)塊鏈研究的政策支持，鼓勵(lì)參與，建立區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資基金。

5.2 完善對(duì)技術(shù)的監(jiān)管體系

國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于區(qū)塊鏈發(fā)展的態(tài)度以及規(guī)范力度對(duì)行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

首先，區(qū)塊鏈的發(fā)展要求與我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管思路有一定的矛盾，務(wù)必要加強(qiáng)與監(jiān)管部門之間的溝通和交流，在符合監(jiān)管部門需要的同時(shí)努力獲得認(rèn)可與支持，同時(shí)，也可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)的思路對(duì)監(jiān)管手段和方式進(jìn)行補(bǔ)充發(fā)展；

其次，成立專項(xiàng)研究小組，加強(qiáng)在區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的立法研究，加強(qiáng)對(duì)新技術(shù)法律法規(guī)的國際交流，出臺(tái)行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，從而限制市場上的投資活動(dòng)，保障參與主體的利益，降低金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)；

篇12

一、電子貨幣的概述

電子貨幣是適應(yīng)人類進(jìn)入數(shù)字時(shí)代的需要應(yīng)運(yùn)而生的一種數(shù)字化貨幣，是貨幣史上的一次重大變革，這種貨幣從形式上看，早已與錢幣無關(guān)，是一種通過0與1的排列組合，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)載體進(jìn)行金融交易的貨幣。目前關(guān)于電子貨幣的概念有許多不同的觀點(diǎn)，這里引用世界銀行巴塞爾委員會(huì)對(duì)電子貨幣做出的定義：通過銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行支付的儲(chǔ)值和預(yù)付支付機(jī)制。所謂儲(chǔ)值是指保存在物理介質(zhì)（硬件或卡介質(zhì)）中可用來支付的價(jià)值，如Mondex智能卡等。而預(yù)付支付機(jī)制則是指存在于特定軟件或網(wǎng)絡(luò)中的一組可以傳輸并可用于支付的電子數(shù)據(jù)，由多組二進(jìn)制數(shù)據(jù)和數(shù)字簽名組成，可以直接在網(wǎng)絡(luò)上使用。

目前電子貨幣的使用是電子貨幣使用者用一定金額的實(shí)體貨幣從發(fā)行者處兌換并獲得代表相同金額的數(shù)據(jù)，將現(xiàn)金價(jià)值預(yù)存在集成電路芯片內(nèi)，通過使用某些電子化方法直接轉(zhuǎn)移給支付對(duì)象從而能夠清償債務(wù)，可見現(xiàn)在的電子貨幣還是以實(shí)體貨幣為基礎(chǔ)的。按照電子貨幣的支付方式劃分，電子貨幣有以下幾種：一是儲(chǔ)值和信用卡型，如儲(chǔ)蓄卡和信用卡；二是電子支票型；三是智能卡型，如IC卡；四是數(shù)字現(xiàn)金型，指依靠Internet支持在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)行、購買、支付的數(shù)字現(xiàn)金。第一種與第二種電子貨幣進(jìn)行支付時(shí)由于離不開基本賬戶需要把存款或其他資金劃分另一個(gè)賬戶，只能視為查詢和劃的劃撥銀行存款的電子工具或?qū)ΜF(xiàn)存貨幣進(jìn)行支付的電子化工具。第三種IC卡型的電子貨幣是把金額和相關(guān)的信息記錄在鑲在該卡上的芯片或磁條上，取代了紙幣在特定的范圍內(nèi)使用，但其受限在于流通范圍有限，也要借助于一定的終端設(shè)備。第四種可以認(rèn)為是一種真正的電子貨幣，它采用了全新的信用方式，可以脫離銀行賬戶并且可以循環(huán)使用，貨幣所有人對(duì)該數(shù)字現(xiàn)金的控制體現(xiàn)在對(duì)包含有該貨幣數(shù)量的信息的密碼控制上，這種貨幣正在形成和發(fā)展當(dāng)中。如發(fā)達(dá)國家的CybederCash、DigiCash、NetCheque等。

二、電子貨幣流通下的洗錢問題

凡隱匿或掩飾犯罪行為所取得的財(cái)物的真實(shí)性質(zhì)、來源、地點(diǎn)、流向及轉(zhuǎn)移，或協(xié)助非法活動(dòng)有關(guān)系之人規(guī)避法律應(yīng)負(fù)責(zé)任均屬于洗錢行為。一般的洗錢方法主要是通過貨幣走私、利用金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)洗錢。然而隨著各國反洗錢措施的不斷加強(qiáng)及傳統(tǒng)洗錢犯罪方法的弊端日益明顯，洗錢者正在尋找新的洗錢方式，而在電子貨幣流通條件下其本身的無形性、網(wǎng)絡(luò)性、匿名性、快速性等特點(diǎn)為洗錢者提供了新的機(jī)會(huì)。

從洗錢犯罪的基本過程來看，一個(gè)典型的、完整的洗錢過程應(yīng)經(jīng)歷三個(gè)階段即為放置階段、離析階段和融合階段。對(duì)于洗錢來說，利用電子貨幣洗錢模糊了這三個(gè)階段的界限，而且加大了反洗錢的難度，主要表現(xiàn)在：

1.處置階段

此階段一般被認(rèn)為是洗錢犯罪的最脆弱環(huán)節(jié)。即對(duì)來自犯罪活動(dòng)的收入改變成便于控制而且不易被懷疑的形式，其傳統(tǒng)方式主要有：將現(xiàn)金存入國內(nèi)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)；或?qū)F(xiàn)金走私出境存往國外賬戶；或購買飛機(jī)、貴重金屬等高價(jià)值物品。在使用電子貨幣的情況下，洗錢者可以將現(xiàn)金先存入銀行，然后通過使用智能卡或數(shù)字現(xiàn)金直接兌換外幣或購買商品等，由于電子貨幣支付體系有嚴(yán)密的密碼體系保證了這些交易表現(xiàn)為較強(qiáng)的匿名性。

2.離析階段

作為洗錢活動(dòng)的核心階段，即通過復(fù)雜的金融交易，以隱瞞或掩飾犯罪收益的真實(shí)來源和真實(shí)的所有權(quán)關(guān)系，模糊犯罪收益的非法特征。其傳統(tǒng)方式主要有：現(xiàn)金電匯銀行后用存款購買股票、債券等金融產(chǎn)品；房地產(chǎn)及其他合法行業(yè)的投資等。而在電子貨幣支付體系下，可通過一臺(tái)簡單的個(gè)人PC就能實(shí)現(xiàn)這一階段的目標(biāo)，也不會(huì)留下任何賬目痕跡，電子貨幣的交易能即時(shí)完成，也會(huì)不受到任何地域、時(shí)間的限制。

3.融合階段

即將上一階段“離析”過的犯罪收益與合法資金結(jié)合在一起混入經(jīng)濟(jì)、金融體系中去，讓非法所得以合法的面目出現(xiàn)。其傳統(tǒng)的方式主要有“前臺(tái)公司”將資金“”貸回原主，增開或偽造發(fā)票等，或以在外國金融機(jī)構(gòu)的存款為國內(nèi)貸款提供抵押。在電子貨幣的環(huán)境下，洗錢犯罪不需要任何金融機(jī)構(gòu)，只需要一臺(tái)簡單的個(gè)人PC機(jī)就能將資金用于投資或購買其它資產(chǎn)。

從以上的分析中可以看到，電子貨幣所具在的特點(diǎn)已經(jīng)使傳統(tǒng)洗錢的三個(gè)階段融為一體，洗錢活動(dòng)已從現(xiàn)實(shí)世界轉(zhuǎn)向虛擬空間，利用電子貨幣能夠輕而易舉地將犯罪所得轉(zhuǎn)移到世界的任何地方，電子洗錢已成為了更為隱秘的洗錢手段，而由于洗錢犯罪活動(dòng)的危害性極大，因此必須采取積極有效的防范措施。

三、電子貨幣流通條件下反洗錢的對(duì)策

1.限制電子貨幣的發(fā)行主體

現(xiàn)在各國的貨幣發(fā)行權(quán)一般都規(guī)定由本國的中央銀行或準(zhǔn)央行壟斷發(fā)行。而電子貨幣目前各國還沒有統(tǒng)一的規(guī)定，商家、企業(yè)或非金融機(jī)構(gòu)也可以發(fā)行電子貨幣，而且實(shí)現(xiàn)跨界流通，這必將侵害一國的貨幣發(fā)行權(quán)及影響貨幣政策的有效性。因此，必須控制電子貨幣的發(fā)行權(quán)問題，由中央銀行或中央銀行授權(quán)的機(jī)構(gòu)發(fā)行電子貨幣，但必須要納入金融監(jiān)管范疇并進(jìn)行嚴(yán)格控制。

2.建立一套完善的密鑰托管機(jī)制

必須建立一套密鑰托管機(jī)制，使政府在特定的情況下能夠獲得電子貨幣密碼技術(shù)中的私人密鑰。由于電子貨幣的加密性給政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)控帶來了很大的困難，因此由政府機(jī)構(gòu)對(duì)所有的私人密鑰進(jìn)行托管，在一定條件下如為了追蹤洗錢犯罪分子的需要，通過一定的程序就可以從托管機(jī)構(gòu)那里獲得私人密鑰，破解相關(guān)的信息，從而較好地監(jiān)控犯罪分子的洗錢活動(dòng)。但其中必須要注意的是不能破壞消費(fèi)者的隱私權(quán)，否則就會(huì)動(dòng)搖消費(fèi)者的信心，因此，只有政府機(jī)構(gòu)才能建立密鑰托管機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一管理私人密鑰，并允許執(zhí)法部門在一定的條件下獲取密鑰，才能保證打擊洗錢等犯罪。

3.擴(kuò)大反洗錢的范圍

反洗錢是一項(xiàng)綜合性的工作，它需要社會(huì)各界及相關(guān)部門的相互配合與支持。因此首先要強(qiáng)化各級(jí)金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)和員工的反洗錢意識(shí)，要充分認(rèn)識(shí)反洗錢工作的重要性及危害性，把反洗錢工作作為一項(xiàng)重要工作來抓，正確定位、強(qiáng)化責(zé)任感；其次是強(qiáng)化非銀行金融機(jī)構(gòu)、其它發(fā)行電子貨幣的機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商等電子貨幣的參與者的反洗錢意識(shí)，認(rèn)真做好本職工作的同時(shí)，注意監(jiān)測、收集、分析、匯總可以資金的流動(dòng)；最后還必須聯(lián)合稅務(wù)、海關(guān)、工商、公安及個(gè)人對(duì)反洗錢工作的充分認(rèn)識(shí)，支持和理解反洗錢工作，最終形成反洗錢的合力。

4.建立完善的反洗錢監(jiān)管體系

實(shí)行各國中央銀行、銀行監(jiān)管部門和存款貨幣銀行等金融機(jī)構(gòu)相互配合的一體化監(jiān)管體系，銀行監(jiān)管部門應(yīng)該嚴(yán)密網(wǎng)絡(luò)銀行及電子貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)審批和監(jiān)管機(jī)制，并將是否實(shí)施有效的反洗錢監(jiān)測作為一項(xiàng)重要的審核內(nèi)容。各國中央銀行可充分利用銀行監(jiān)管部門和商業(yè)銀行提供的信息，通過數(shù)據(jù)分析和現(xiàn)場檢查的方式及時(shí)發(fā)現(xiàn)可疑線索，掌握金融機(jī)構(gòu)反洗錢工作開展情況及存在的問題，有針對(duì)性地進(jìn)行查處，確保反洗錢取得實(shí)效。

5.建立全國統(tǒng)一的CA認(rèn)證中心

在數(shù)字簽名制度下，可以通過建立全國統(tǒng)一的CA認(rèn)證中心核發(fā)私鑰和公鑰來解決客戶身份確認(rèn)問題，以防止客戶使用不實(shí)的身份進(jìn)行洗錢犯罪。客戶以網(wǎng)絡(luò)方式向金融機(jī)構(gòu)提交使用電子支付工具的申請(qǐng)并下載CA證書后，開戶銀行應(yīng)該要求客戶當(dāng)面提交身份證明文件，核準(zhǔn)無誤后才能批準(zhǔn)客戶使用電子支付交易工具。

6.加強(qiáng)國際間的協(xié)作與信息共享

洗錢是一種國際犯罪活動(dòng)，對(duì)洗錢者來說，采用電子貨幣進(jìn)行洗錢的最大優(yōu)勢就是它可以通過互聯(lián)網(wǎng)超越時(shí)空界限，進(jìn)行更具隱蔽性的跨國資金劃撥，并利用不同司法管轄區(qū)對(duì)洗錢犯罪立法的差異來逃避制裁。因此，僅僅依靠一個(gè)國家的孤軍奮戰(zhàn)是很難達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的。為此各國除了運(yùn)用本國法律對(duì)洗錢犯罪進(jìn)行預(yù)防和控制外，還應(yīng)該加強(qiáng)國際間的協(xié)作與交流，國家之間的密切聯(lián)絡(luò)、經(jīng)驗(yàn)和信息的共享、反洗錢機(jī)構(gòu)之間的有效配合等，這樣才有助于整個(gè)國際社會(huì)共同打擊洗錢犯罪活動(dòng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]泰國宏李良:“淺析電子貨幣的洗錢問題”[J].《金融會(huì)計(jì)》，2006，（8）41～45

篇13

對(duì)于一般投資者而言，短期炒比特幣是參與比特幣交易的主要方式，但對(duì)于圍繞比特幣創(chuàng)業(yè)與投資的公司和機(jī)構(gòu)來說，他們看重的是其市場發(fā)展以及背后的區(qū)塊鏈技術(shù)。

殊不知，伴隨著比特幣產(chǎn)生的區(qū)塊鏈技術(shù)，已經(jīng)開始從概念走向?qū)嶋H應(yīng)用，它也不再囿于比特幣交易，而是出現(xiàn)了越來越多的資金流向區(qū)塊鏈的創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)新，很多比特幣公司也因此尋求轉(zhuǎn)型研究開發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)及其產(chǎn)品。一場革命正悄然來臨。

轉(zhuǎn)型

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2009年到2016年6月，比特幣行業(yè)共完成34起投融資，涉及企業(yè)28家。數(shù)據(jù)分析公司CB Insights報(bào)告指出，2016年比特幣和區(qū)塊鏈技術(shù)初創(chuàng)公司獲得的投資累計(jì)已達(dá)5.5億美元。但這幾年，眾多的比特幣創(chuàng)業(yè)公司逐漸宣布轉(zhuǎn)型。

以Circle為例。2016年末，區(qū)塊鏈技術(shù)公司Circle宣布放棄比特幣業(yè)務(wù)，用戶將無法再進(jìn)行比特幣買入和賣出，公司轉(zhuǎn)型專攻社交支付，并推出自己開發(fā)的數(shù)字錢包技術(shù)和Spark協(xié)議，在使用區(qū)塊鏈技術(shù)下提供包括比特幣在內(nèi)的數(shù)字貨幣兌換服務(wù)。

Circle成立于2013年，是美國一家區(qū)塊鏈技術(shù)公司，為用戶開發(fā)使用比特幣工具，提供比特幣支付、轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，其錢包應(yīng)用也支持銀行賬戶轉(zhuǎn)賬、貨幣兌換等，而且這個(gè)過程并不需要手續(xù)費(fèi)。在區(qū)塊鏈技術(shù)支持下，通過Circle可進(jìn)行跨國支付，以發(fā)送消息的形式發(fā)起即時(shí)的轉(zhuǎn)賬、收付款實(shí)現(xiàn)全球貨幣流轉(zhuǎn)，即“從英國支付英鎊，美國用戶就能收到美元。”

Circle的創(chuàng)始人兼CEO Jeremy Allaire表示，比特幣交易已經(jīng)不是公司的興趣業(yè)務(wù)，放棄這項(xiàng)業(yè)務(wù)后，Circle將重心放到了社交支付業(yè)務(wù)上。“2013年創(chuàng)立公司時(shí)，比特幣作為唯一的數(shù)字貨幣，舉足輕重，而且我們以為它會(huì)成為主流貨幣，但三年過去了，顯然比特幣的發(fā)展速度放緩了很多，”Jeremy Allaire說。

放棄比特幣交易業(yè)務(wù)后，Circle的用戶如果想繼續(xù)進(jìn)行比特幣交易，會(huì)被導(dǎo)向數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái) Coinbase 上進(jìn)行交易，但用戶所有數(shù)字貨幣還是會(huì)存儲(chǔ)在 Circle App 中，并可在其平臺(tái)上兌換成美元、英鎊、歐元，或是直接在社交消息服務(wù)內(nèi)轉(zhuǎn)賬，這些操作都不需要手續(xù)費(fèi)。

實(shí)際上，在2016年6月獲得6000萬美元D輪融時(shí)――作為唯一一家進(jìn)入D輪融資的比特幣/區(qū)塊鏈技術(shù)公司，Circle就表示要將重點(diǎn)放在基于區(qū)塊鏈技術(shù)的社會(huì)化支付上，同時(shí)進(jìn)軍中國市場，但不是要與支付寶、微信支付競爭，而是做國際支付轉(zhuǎn)賬。

但Circle并不是第一家從比特幣交易轉(zhuǎn)型為區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)的公司。2016年，國外的司Hedgy、CCEDK，國內(nèi)的OKcoin等紛紛轉(zhuǎn)型，從最初的比特幣交易平臺(tái)，重新調(diào)整業(yè)務(wù)，專注于區(qū)塊鏈技術(shù)以及其應(yīng)用程序開發(fā)平臺(tái)。

《2014-2016全球比特幣發(fā)展研究報(bào)告》表示，區(qū)塊鏈作為比特幣的底層技術(shù)與基礎(chǔ)架構(gòu)，是一種去中心化的共識(shí)達(dá)成機(jī)制，區(qū)塊鏈不僅可以承載交易，還可以承載任何與價(jià)值相關(guān)的信息。因此2015年以來，隨著比特幣發(fā)展速度放緩，同時(shí)區(qū)塊鏈技術(shù)的顛覆性潛力獲得越來越多的關(guān)注和認(rèn)可，比特幣創(chuàng)業(yè)公司順勢而為，探索在其他領(lǐng)域的應(yīng)用，并逐步轉(zhuǎn)型。

探索

2012年，區(qū)塊鏈技術(shù)開始為銀行客戶提供統(tǒng)一的金融傳輸協(xié)議和技術(shù)支持。通過區(qū)塊鏈技術(shù)，幫助傳統(tǒng)銀行以更快的速度、更低的成本進(jìn)行跨境清算和匯款，實(shí)現(xiàn)了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的對(duì)接。銀行間的跨境結(jié)算不再需要經(jīng)過冗長的支付鏈條和支付中介，且節(jié)省了高昂的手續(xù)費(fèi)。

嚴(yán)格來說，區(qū)塊鏈作為一種互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，它是智能的，在流通中，區(qū)塊鏈金融摩擦系數(shù)接近于零，實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)化、場景化、7×24小時(shí)。

同樣以Circle槔。2015年獲得紐約州金融服務(wù)局頒發(fā)的數(shù)字貨幣許可證 （BitLicense），和2016年4月獲得英國金融市場行為監(jiān)管局頒發(fā)的首張電子貨幣發(fā)行牌照（E-Money Issuer liscense）后，“持崗上證”的Circle便與英國巴克萊銀行、韓國最大商業(yè)銀國民銀行等銀行達(dá)成合作，實(shí)現(xiàn)比特幣與英鎊、韓幣等兌換服務(wù)。

試想一下，你在國內(nèi)一筆人民幣金額給國外的親友，對(duì)方收到的將是自動(dòng)轉(zhuǎn)化的美元數(shù)額，這將是非常便捷的變化。實(shí)際上，這一設(shè)想在去年9月蘋果手機(jī)iOS 10更新推出時(shí)便已實(shí)現(xiàn)。Circle幫助蘋果支持比特幣轉(zhuǎn)賬，即該手機(jī)系統(tǒng)通訊應(yīng)用iMessage支持Circle Pay的比特幣錢包，用戶能夠直接將本地貨幣轉(zhuǎn)賬給國外朋友，后者可直接提取當(dāng)?shù)刎泿拧?/p>

“在不久的將來，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，在世界任何地方即時(shí)地、安全地、免費(fèi)地發(fā)送和接收付款的實(shí)現(xiàn)將成為可能。除了現(xiàn)有的電子支付方式比如信用卡和現(xiàn)金之外，商業(yè)交易可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)接收付款，這將會(huì)降低商業(yè)成本、開拓新的市場、增加安全保障以及減少欺詐。對(duì)我們來說，這是一個(gè)重大機(jī)會(huì)也是公司的首要重心，”Circle的創(chuàng)始人兼CEO Jeremy Allaire說。