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篇1
虛擬經濟過度發展，形成虛假繁榮，于是經濟就像泡沫一樣膨脹，最終結果是泡沫破裂，發生傳遞性強、破壞力大的金融危機。虛擬經濟的過度增長，會導致財政風險，這是因為舊產業的衰退和新產業的不能及時形成會造成兩種后果：一方面經濟增長放慢或中斷，會使財政收入銳減；另一方面是不能實現充分就業，陡然增加財政支出，擴大赤字，迫使經濟發展陷入困境。四是釀成政治動蕩。虛擬經濟過度增長客觀上要求重新分配國民收入，而眾多投機商的加盟，勢必會加劇貧富兩極分化，由此引發一系列社會問題，并釀成政治動蕩。
（二）發展虛擬經濟對推動中國經濟的積極作用
虛擬經濟通過各種金融工具，可增加投資者的吸引力。近幾年，中國在實施積極的財政政策、大力擴張政府投資之后，民間投資并未跟進，投資需求不足主要表現為民間投資增速不斷下滑；同時在降息等擴大內需的政策出臺之后，不僅社會儲蓄傾向并未減弱，貸款需求不足反而有增強的趨勢，銀行存貸差急劇增大。解決這一問題的根本措施是大力發展虛擬經濟，將間接投資轉化為直接投資，培育民間資本。主要是擴張股票市場，開始規模性地嘗試發展證券投資基金，發展地方產權交易市場等。
中國經濟曾出現過通貨萎縮，經濟增長速度放慢，物價下跌，信用緊縮。其貨幣方面的原因在于貨幣化和虛擬經濟的發展對貨幣的需求日益增大，貨幣供給量卻由于信用的緊縮而偏小，結果人們貨幣支付能力不足，供給相對過剩，導致經濟衰退。解決這一問題就要發展虛擬經濟，考慮活躍資本市場和短期融資市場發展的需要，加大貨幣供給量，將貨幣供給量的控制目標主要放在流動性最強的貨幣上，同時發展股市和債市，使之與增大貨幣供給量同步。
在發達的金融市場條件下，虛擬資本是趨利流動的，其虛擬資本的載體有價證券，特別是金融衍生工具，能夠借助現代信息、通訊金融等條件，非常靈敏地由效率低的領域向效益高的領域運動，使有限資源發揮最大效益，實現這種“虛擬性”產權在不同地區、不同行業、不同企業間的轉移，按效率最大化原則不斷重新分配和組合，進一步實現了存量資本在實體經濟各部門之間的再優化配置，從總體上提高實體經濟的運行效率。
經濟全球化就是全球范圍內經濟的市場化、開放化，生產要素在全球范圍內流動，資源在全球范圍內配置。發展虛擬經濟，提高資本市場的吸引力，有利于我們獲得更多的國內資本要素，支持現代化基礎建設和高科技領域發展，有利于融資者在世界范圍內選擇成本最低的資本，選擇利潤最豐厚的項目，實現全球范圍內各種資源的最佳投資組合。
對在中國適度發展虛擬經濟的幾點建議
1.要有正確的金融發展戰略。金融適度發展是虛擬經濟適度發展的先決條件，否則最終會產生泡沫經濟，我們一方面要制定循序漸進、依托實物經濟發展的金融發展戰略，同時，結合本國國情，制定科學的調控措施，避免出臺激進的金融改革政策；另一方面必須提高金融資產質量，減少經濟增長中水分的“虛幻”性增長，減少引發金融風險的隱患。為此，一是實施制度創新，適度推動金融工具的發展和應用；二是進一步解決金融部門所有者缺位和內部個人控制問題，建立利益與風險、權利與責任相對稱的現融資體制；三是在全社會進行信用觀念宣傳教育，形成良好的遵法守信環境；四是保持虛擬經濟與實體經濟的基本匹配，防止泡沫經濟的形成。
2.要與產業結構調整相協調。發展虛擬經濟應與產業結構調整相協調。一是在產業選擇上以高新技術產業，高增長產業、有發展優勢產業和經濟支柱產業為對象，為其提供虛擬化支持；二是加快區域產業調整，為產業轉換與區域性專業化分工提供轉換空間和依托；三是產業調整、制度安排與產業政策制定必須符合國情，警惕和防范虛擬經濟可能帶來的危害與沖擊。國家可以綜合考慮利用稅收、財政貼息、政府采購等政策，通過金融租賃公司，更有效地支持產業結構調整，促進國民經濟穩定、持續發展。
篇2
一、人民幣升值的起因
從形成人民幣升值壓力的國際背景來看，日本和西方國家要求人民幣升值的直接理由就是我國持續多年的貿易順差。日本經濟自從上世紀80年代的泡沫經濟破滅以來，已連續十幾年的低迷和衰退。在2001年，日本政府就提出了人民幣幣值被低估的問題，并稱因為我國的出口產品和日本相競爭，造成了日本經濟困難。2002年12月，日本財務省黑田東彥、鹽川正十郎等官員先后公開指稱，我國在向世界輸出“通貨緊縮”，并將全球經濟不景氣的責任歸咎于我國，要求人民幣升值。2003年7月的亞歐財長會議上，日本鼓動歐美、亞洲的一些國家開始附和日本人的“倡導”。
從2004年下半年至今，歐元區經濟一直疲弱不振。為了緩解經濟增長壓力，歐洲也加大了對人民幣的施壓力度。歐洲人認為，我國所謂的“盯住美元”政策(即1美元兌換8.28元人民幣的固定匯率)，意味著歐元過度地承擔了美元疲軟帶來的全球經濟調整后果。
2004年6月19日，在美國最大的工商業團體——美國制造業協會的牽頭下，“健全美元聯盟”決定力促政府動用“301條款”來迫使人民幣升值。2005年4月6日美國國會參議院通過“舒梅爾—格拉漢姆”提案。該提案聲稱，我國政府在6個月內將人民幣升值，否則我國出口到美國的商品將面臨高達27.5%的懲罰性關稅。美國財政部宣稱，要在2005年10月15日左右的下半年年度報告中，將我國明確列入匯率操縱的名單之列，這使人民幣匯率制度改革更傾向于提早進行。
美國壓迫人民幣升值除了經濟原因外，還有深遠的政治考慮，即防范我國迅速崛起所帶來的影響。我國經濟的崛起，意味著原有經濟格局下的利益分配正在發生變化，使得西方一些國家對我國產生了防范和敵視心理。
近幾年，由于我國出口迅猛擴張，2007年我國貿易順差擴大到2622億美元，比2006年增長47.7%。持續的貿易順差使我國和主要貿易伙伴的貿易摩擦接連不斷，多年成為世界上遭受反傾銷最多的國家。持續多年的貿易順差還造成國內通貨膨脹壓力增加。因此，2005年7月21日，隨著我國政府關于人民幣匯率體制改革措施的出臺，其匯率將參考一籃子貨幣來確定。
二、人民幣升值對我國經濟產生的負面效應
1.抑制出口，增加進口
近幾年來，我國貿易出口不僅保持較快增長，而且國內生產總值比重基本穩定在20%左右，成為拉動我國經濟快速增長的重要因素。我國的出口行業主要有紡織、服裝、化工，電子機械制造業等，這些行業對人民幣匯率的變化非常敏感。人民幣升值后，我國出口企業成本相應提高，引發出口產品價格上揚，原有出口優勢逐步喪失，出口產品的國際競爭力削弱，進而導致出口利潤空間的萎縮，不利于出口的持續擴大。尤其嚴重影響那些以低價格取勝、科技含量較低的產品出口。如：紡織服裝業附加值低，出口價格彈性較低，降價空間很小，主要以價格為競爭手段，是受影響最大的行業。
另一方面，人民幣升值，進口商品相對以往價格便宜，將會增加我國貿易進口，影響國內產品的需求，對略有緩解的通貨緊縮又形成新的壓力。部分商品尤其是奢侈品消費會被進口替代，分流部分國內消費人群，最終導致貨物貿易順差逐步縮小。由此會引發一國減少國民收入的乘數效應，使我國的國民收入減少。
2.影響外國對我國的直接投資
據我國商務部數據表明，自上世紀90年代中期，我國吸引外商直接投資一直維持在400億美元以下的水平，近兩年增勢更猛。據海關統計，截止2007年，外商投資企業進出口總值12549.28億美元，占全國進出口總值的57.73%。數據表明，外商直接投資已成為我國經濟發展的一支重要力量，我國經濟的發展是同出口和外國直接投資密不可分的。
人民幣升值，外商在我國的投資成本，如：投資建廠購置設備、人力資本的成本提升，對投資規模和本地化進程受到影響。其次，外商投資企業的各類產品和服務中有相當部分是面向國際市場，人民幣升值給這此企業的產品走向海外市場受影響。再者，人民幣升值，將造成國際投機資金大量流入我國，增加我國通貨膨脹的壓力，可能導致直接投資的減少和生產基地的轉移。因此，人民幣升值將導致對外資吸引力的下降，不利于引進外資，并加速資本外流，減少外商對我國的直接投資。3.導致國內就業壓力加大
人民幣升值嚴重打擊勞動密集性企業的出口，進一步加大就業壓力。目前，我國新增就業機會主要依靠出口和外國對華的直接投資，人民幣升值將抑制出口，擴大進口，出口企業和外貿生產企業將會陷于困境。人民幣升值還會導致我國非貿易品如土地、勞動力等生產要素價格的上升，從而減弱國內需求，給就業市場帶來嚴重的負面影響。同時，人民幣升值不僅會使外資流入減少，同時也將刺激我國的海外投資，迫使我國的企業向海外進行產業轉移，促使國內一些制造業萎縮，減少我國的就業機會，增加我國的失業率。
4.影響貨幣政策的有效性和金融市場的穩定
人民幣一旦升值，迫使央行在外匯市場上大量買進外匯，從而使以外匯占款形式投放的基礎貨幣相應增加，造成資金使用效率低下，影響貨幣政策的有效性。人民幣升值導致購買力提高，從而加重通貨緊縮，這會影響我國培育和刺激內需政策的效應。另外，人民幣的升值，財政赤字增加，影響貨幣政策的穩定。尤其是對金融市場發展相對滯后的國家，大量短期資本通過各種渠道流入資本市場的逐利行為，容易引發貨幣和金融危機，給經濟持續健康發展造成負面影響。
5.引發房地產大漲，推動股市上揚
人民幣升值，房地產業受到投資者的青睞，投資者能獲得與升值幅度相應的收益。人民幣升值，外資的投機性需求進一步被激發，外資大量、快速地進入房地產市場，對房價上漲形成較大的壓力，導致我國房地產業的健康發展受到挑戰。
隨著人民幣升值預期的不斷加強，上千億美元的游資涌入我國，這些資金正在尋找投資機會，只要股票市場基本面轉好，這些資金將大規模轉向股市，從而推動股市的上漲。巨額資金進入股市和房市，會促使股價、房價上漲，從而出現泡沫經濟。
三、對策與建議
1.重新定位經濟發展戰略，調整相關政策
要解決人民幣升值產生的負面效應，就必須對包括外貿政策、外資政策、產業政策在內的宏觀經濟相關戰略和政策進行調整，統籌內需和外需。政府要發揮宏觀調控政策的控制和引導作用，通過分析及定位我國經濟結構中最為脆弱的環節，實施一系列針對性措施與政策，減小我國經濟可能受到的負面影響。在政策上扶持產品出口企業，在WTO協議允許的范圍內，給予相關產品出口補貼或者提高出口退稅額，縮小國內外市場產品價格的差距，恢復產品的國際競爭力，減少國際市場的受損額。調整外資稅收政策，提高外資利用水平，促進對外貿易的平衡發展，減少與主要貿易伙伴之間的摩擦，化解人民幣升值壓力。
2.調整和優化產品結構，增強出口企業國際競爭力
出口企業以人民幣升值為契機，加強產業結構調整和技術升級，優化出口產品的結構，提高出口產品的檔次、附加值和科技含量。加強成本控制，在保證質量的基礎上不斷降低生產成本，提高產品的國際競爭力。進行生產技術的改造，以市場化為主要手段實現產業從勞動密集型向資本密集型和技術密集型產業升級，使企業逐步走向國際化。建立能夠有效運轉的產品銷售系統，減少流通環節的費用，形成低成本的出口競爭優勢。
3.提高貨幣政策調控水平，通過金融手段規避外匯變動風險
央行應積極研究資產結構調整方案，盤活某些類別資產的流動性，恢復資產結構的彈性。在外匯收入和支出方面建立平衡關系，培育人民幣遠期和期貨交易市場，大力發展匯率風險規避工具。目前，在國際金融領域，各種衍生證券交易、貨幣互換、利率互換、遠期利率協議、外匯市場掉期交易、遠期和約等金融工具十分常見和流行。我國金融業要精心制定自身管理風險和承擔風險的策略，要不斷提高金融產品的創新能力和定價能力，在競爭環境中為客戶提供更好的金融產品和金融服務。在金融創新和改進服務的同時，金融機構也能提升自身的國際競爭力。密切關注預期變化，加強預期指導，使我國經濟可以更平衡、穩定和持續地發展。
參考文獻：
[1]張曉撲:人民幣均衡匯率研究[M].北京:中國金融出版社2001
篇3
一、引言
自從改革開放以來，我國對外貿易取得了長足的發展，對外貿易的作用也顯而易見，它在我國經濟的快速發展中起著不可替代的重要作用。對外貿易不僅通過引進先進的生產技術與生產工藝提升了我國的產業結構，使我國的產業向縱深層次發展，而且為我國的經濟增長提供了一條重要的途徑，同國內消費和投資一起支撐了我國經濟的長期快速發展。我國東部沿海地區由于具有得天獨厚的對外貿易優勢經濟論文，其區域經濟的快速發展更加深刻的烙下了對外貿易的烙印，對外貿易對這些區域經濟發展起到了巨大促進作用，同時也對其區域內的產業發展起到了巨大的推動作用。研究對外貿易對區域經濟發展的促進作用，對于認清區域經濟發展的動力問題具有積極的意義，可以為區域經濟發展戰略的制定以及發展重心的選擇提供有價值的參考。
二、對外貿易與區域經濟增長關系
關于對外貿易與區域經濟增長關系，國內學者做了大量相關實證研究，其中劉方等在對東北老工業基地數據實證分析的基礎上分析了對外貿易結構對區域經濟增長的促進作用；張燦亭、江凌基于江蘇省1885-2004年的相關數據證實了，從長期來看，對外貿易尤其進出口與區域經濟增長具有明顯的相關關系，即進出口與經濟增長具有同向性；梁碧波等人對通過對廣東省1987-2001年的相關數據進行分析，也得出對外貿易對廣東經濟的增長具有明顯的促進作用；另外，李偉等對浙江省的研究也得出了同樣的結論論文開題報告。
根據新古典增長理論，貿易對區域經濟的增長具有促進作用，其促進區域經濟增長的路徑主要體現為對外貿易帶來區域規模經濟效應、產業集聚資本的形成以及資源配置效率的提高。
從理論的層面上來看經濟論文，對外貿易與區域經濟增長之間的關系是一種正相關關系，為了深刻的分析對外貿易與區域經濟增長是否存在這樣一種關系，本文以浙江沿海地區臺州1994年—2010年的國內生產總值與進出口貿易數據為依據，通過一定的統計分析揭示對外貿易對臺州經濟發展的促進作用。
從總體上來看，臺州的對外貿易發展迅速，進出口總額從1994年的2.45億美元增長到2010年的170億美元（表1），遠遠高于GDP的年均增長速度，而且進出口與GDP的變化趨勢具有很強的相關性。
另外，從反映區域經濟增長與對外貿易關系的重要指標——外貿依存度來分析，對外貿易在臺州經濟中所占的比重呈現總體上升趨勢，這一情況在臺州外貿依存度中得到了充分體現（表2）。
臺州外貿依存度的不斷提高，說明了臺州經濟增長中對外貿易的貢獻和份額不斷提升，同時也說明臺州經濟增長對國際市場的依賴程度也不斷加深。從世界經濟和國際貿易歷史來看，外貿依存度提高的過程也往往是一國或地區經濟起飛和快速發展的過程經濟論文，隨著經濟發展逐漸趨于成熟，則其外貿依存度也將趨于一個相對穩定的水平。
從以上的分析中可以看出，對外貿易與區域經濟增長呈現一定正相關關系，為了佐證這種相關關系，以及探討對外貿易指標對區域經濟或者GDP的增長有著怎樣一種關系，本文通過計量方法做進一步的回歸分析與相關性檢驗，來論證對外貿易對區域經濟增長的促進作用以及區域經濟的增長是否與對外貿易存在著長期穩定的相關關系。
表1 臺州市1994—2010年國內生產總值與進出口情況（單位：億元）
年份
國內生產總值
進出口總額
出口額
進口額
1994
270.08
2.4496
2.0314
0.4182
1995
380.04
3.2591
2.7778
0.4813
1996
445.79
4.0111
3.2857
0.7254
1997
466.97
4.6636
3.5757
1.0879
1998
505.42
4.7337
3.7969
0.9368
1999
550.62
6.5932
4.9001
1.6931
2000
613.31
11.4436
8.6877
2.7559
2001
680.8
15.4277
11.7860
3.6417
2002
782.85
21.9125
18.0240
3.8885
2003
908.87
32.8806
26.5072
6.3734
2004
1076.48
47.8862
37.9895
9.8967
2005
1251.77
63.5301
51.9553
11.5748
2006
1463.31
84.3174
70.3475
13.9699
2007
1721.84
110.9292
93.6472
17.2820
2008
1965.27
138.1114
117.6443
20.4671
2009
2025.47
120.3152
100.6683
19.6469
2010
2415.12
篇4
在進出口貿易總額同GDP之比已達50%的今天，人民幣升值肯定會對中國經濟產生負面影響，但這種影響到底有多大？持續的時間會有多長？目前已發表的文獻尚無法就這些問題得出量化的回答。本文通過應用China_QEM模型就人民幣匯率升值對中國宏觀經濟的影響進行模擬，得出了有一定參考價值的數量結論。
匯率的變動將首先影響到中國的國際收支，之后通過對經濟總量及價格的影響波及宏觀經濟的其它變量。在事實上采用固定匯率制、對資本項目實施嚴格管制并且利息率市場化程度還很低的情況下，匯率變動將不會對短期資本流動產生大的影響。另外，由于中國對外直接投資尚在起步階段，數額相對較少，因而基本上可假定，國際收支表中的金融項目是由外商來華直接投資所決定的。同時，由于數據來源的限制，在經常項目下，China_QEM模型也只考慮了商品進出口，未包括服務進出口等其它項目。因而，在引用本文所列China_QEM模型擬合結果時須加以注意。
在確定基準方案的基礎上，我們利用ChinaQEM模型對匯率的三種調整方式進行了模擬，結果如下。
模擬方案一人民幣一次性中幅升值的效應分析
本方案假定，2004年第一季度人民幣升值5%，之后匯率保持在新水平。
人民幣升值，將首先影響到進出口價格、進出口額以及人民幣實際匯率和外商直接投資。與基準方案相比，升值后人民幣進口價格將下降5%.
工業品出廠價格指數受人民幣進口價格指數下滑的影響，自第二季度開始明顯低于基準方案，在持續低于基準方案約5年之后方趨于平穩。屆時，與基準方案相比，工業品出廠價格指數約下降1.5%.
消費者價格指數受人民幣進口價格指數的影響較小，但受工業品出廠價格指數影響較大，它與基準方案的偏離略晚于工業品出廠價格指數，自2004年第三季度才開始低于基準方案，但偏離時間長于工業品出廠價格指數，下降幅度也大于工業品出廠價格指數。8年之后與基準方案相比，消費者價格指數間的差距仍在擴大，與基準方案相比降幅接近2%.以消費者價格指數計算的通貨膨脹率在最初兩個季度幾乎與基準方案相同，但第3個季度起開始低于基準方案約0.25個百分點，之后降幅漸漸回落，兩年后雖仍低于基準方案，但已可基本忽略不計。
受工業品出廠價格和進口價格下跌的雙重影響，人民幣出口價格指數與基準方案相比，2004年第一季度將下降2.83%，自第二季度起下降幅度將有所減緩，至第三季度下降幅度達到最小，之后下降幅度將漸漸回升，在約8個季度后下降幅度穩定至3.3%左右。
盡管人民幣出口價格指數呈下降態勢，但由于人民幣升值，美元出口價格指數仍呈上升態勢，因而導致出口相對價格大幅上揚。2004年第一季度出口相對價格比基準方案上升2.29%，2004年第二季度上升2.47%，2004年第三季度上升幅度最高，達到2.56%.之后上升幅度逐漸下降，在人民幣升值約8個季度后趨于穩定。屆時，與基準方案相比，升幅約在1.8%左右。
盡管人民幣進口價格和工業品出廠價格均呈下降態勢，但進口相對價格仍大幅下跌。2004年第一季度，由于工業品出廠價格指數尚無變化，進口相對價格下跌幅度與人民幣進口價格指數的下跌幅度相同，為5%.之后，隨著工業品出廠價格指數的下降，進口相對價格下降的幅度有所減緩，至5年后降幅穩定在約3.6%左右。
人民幣升值后，受進出口相對價格以及國內產出水平下降的影響，進出口額呈現下降態勢，但由于J曲線效應，以人民幣計價的出口額下降幅度在最初的5個季度內要小于以人民幣計價的進口的下降幅度。之后出口下降幅度超過進口下降幅度，約在5年后兩者下降幅度之差穩定在0.35個百分點左右。與此相對應，以美元計價的進出口額自人民幣升值后卻一直呈上升趨勢。與基準方案相比，除第一季度出口增幅略小于進口增幅外，出口增幅在第2個至第6個季度均高于進口增幅，之后進口增幅開始高于出口增幅，約在4年后進出口增幅之差穩定至0.35個百分點左右。
相對于價格指數的下跌幅度而言，人民幣升值對現價總消費的影響很小，僅使現價總消費下降不到0.7%；同時受消費者價格指數下滑的影響，不變價總消費卻在短暫下降后一直呈上升趨勢，8年之后與基準方案相比上升約1.2%.
名義固定資產投資在人民幣升值后雖有所下降，但下降幅度極為有限。在匯率調整4年后下降幅度穩定在0.4%左右。
人民幣升值，在最初的約6個季度內對名義政府消費基本無影響。此后政府消費與基準方案相比開始有所下降，至6年后降幅穩定在0.5%左右。
綜合上述各因素的作用，與基準方案相比，名義GDP在人民幣升值后下降較快，但在連續下降約10個季度之后降幅趨于平穩，約為0.6%左右。各價格指數雖均呈下降趨勢，但各自下降開始的時間與速度有較大差別，因而GDP減縮指數在人民幣升值最初的約8個季度內與基準方案相比卻出現一定幅度的上升。其升幅在第2個季度達到最大，為基準方案的1.15%，之后升幅開始減小，約在3年之后較基準方案有所下降。在人民幣升值8年之后較基準方案約下降0.7%左右。在上述兩項因素的作用下，實際GDP同比增長率僅在人民幣升值的前4個季度內低于基準方案，其中第一季度低1.29個百分點，第二季度低1.41個百分點，第三季度低1.32個百分點，第四季度低0.96個百分點。但在第2年的前3個季度，實際GDP同比增長率卻出現一定程度的反彈，較基準方案反而高出0.4至0.6個百分點。之后，雖仍高于基準方案，但超出的幅度卻只在0.2個百分點上下波動。
由于中國利率市場化程度較低，證券市場規模還很有限，企業固定資產投資的資金來源還基本限于商業銀行貸款，居民儲蓄的主要形式也還是把錢放入銀行（與存款利息率的高低基本無關）。鑒于企業固定資產投資已基本屬于追求利潤最大化的行為，資本使用者成本（由通貨膨脹率、折舊率、利息率以及稅率共同決定）已成為決定企業投資的主要因素，貨幣供應量的多少主要取決于貨幣需求，而在利息率不變的情況下，貨幣需求基本取決于經濟增長和相應的物價水平。因此從模擬結果看，貨幣供應量Ml受人民幣升值的影響很小，8年后相對于基準方案也只下降了不足0.5%，但由于人民幣升值對消費的影響，準貨幣的供應量（M2-Mi）相對于基準方案卻在8年后下降了1.5%.不過總的來看，正如以消費者價格指數計算的通貨膨脹率所顯示的那樣，通貨收縮的壓力僅表現在最初兩年，之后對貨幣供應量基本不再有大的影響。
模擬方案二人民幣一次性較大幅度升值的效應分析
本方案假定，2004年第一季度人民幣升值10%，之后匯率保持在新水平。
升值后人民幣進口價格較基準方案下降10%.工業品出廠價格指數在前兩個季度幾乎與基準方案相同，但自第三季度開始出現明顯下滑，到8年后與基準方案相比降幅達3%以上。消費者價格指數基本與工業品出廠價格指數同時下降，但與基準方案相比，其降幅高于工業品出廠價格指數，8年后與基準方案相比降幅已接近4%.以消費者價格指數計算的通貨膨脹率在最初兩個季度幾乎與基準方案相同，但第三季度起開始低于基準方案約0.5個百分點，之后降幅漸漸回落，與方案一相似，兩年后雖仍低于基準方案，但已可基本忽略不計。與此同時，人民幣出口價格指數在人民幣升值后即開始低于基準方案，雖第2、3個季度下降幅度有所減緩，但之后降幅逐漸加大，約在8個季度后降幅穩定在6.7%左右。
與方案一相似，進口相對價格最初較基準方案下降達10%，之后隨著工業品出廠價格的下降，進口相對價格降幅緩慢回升，8年后回落至7%左右。出口相對價格最初上升較快，前5個季度均在5%以上，但自第3個季度起升幅開始下降，約在8個季度后穩定在3.7%左右。由于J曲線效應，人民幣升值后，在以人民幣計價的進出口額與基準方案相比均呈下降趨勢的同時，出口額的降幅在最初5個季度內小于進口額的降幅。之后，出口額降幅將大于進口額的降幅，約在5年之后兩者下降幅度之差穩定至0.7個百分點左右。以美元計價的進出口額在人民幣升值后均呈現大幅上升的趨勢，同時，與基準方案相比，只有第2到第5個季度的出口額升幅高于進口額升幅，自第6個季度起進口額升幅開始超過出口額升幅，并在約4年后兩者之差穩定在0.7個百分點左右。
與基準方案相比，人民幣升值10%，對現價總消費的影響從最初的些許影響到兩年后穩定在低于基準方案1.3%左右，而不變價總消費只在第2、3個季度出現短暫下降，之后則一直呈上升趨勢，8年后與基準方案相比上升約2.5%左右。
名義固定資產投資與基準方案相比下降幅度很小，在匯率調整4年后下降幅度穩定在0.8%左右。
人民幣升值后的最初5個季度內，名義政府消費基本與基準方案一致，此后政府消費開始下降，但降幅在6年后將只有1%左右。
與方案一類似，名義GDP在人民幣升值后呈下降的態勢，但在10個季度之后將穩定在略高于1%.GDP縮減指數在最初約8個季度內較基準方案出現一定幅度的上升，升幅在第2個季度最大，達2.27%，隨后開始縮小，并于3年之后開始低于基準方案，8年后將較基準方案下降1.2%左右。實際GDP同比增長率僅在幅度上與方案一有所差別，其趨勢基本相同，也是先降后升，最后穩定在高于基準方案0.4個百分點左右。
與方案一類似，貨幣供應量Ml受人民幣升值的影響不大，8年后相對基準方案也只下降0.9%左右。準貨幣的供應量（M2-M1）在8年后相對基準方案下降了約3%.通貨緊縮的壓力只體現在最初兩年。
模擬方案三人民幣小幅漸進式升值的效應分析
本方案假定，人民幣自2004年第一季度起每季度升值1%，連續升值5個季度，之后保持不變。
相對于一次性大幅調整，如進行持續的小幅調整但最終調整的幅度相同，則由于誤差修正機制的存在，系統調整的過程將大大縮短，對宏觀經濟的沖擊要小一些。以價格的變化為例，無論消費者價格指數、工業品出廠價格指數，還是人民幣進出口價格指數，與方案一相比，相對于基準方案，它的下跌幅度均會有所減少。相對于一次性大幅升值，人民幣小幅漸進式調高幣值的做法，對進出口的影響在前兩年明顯減弱，但對更長期的影響基本與一次性大幅調整接近。同樣的情形可見于其它名義類變量，如名義GDP、名義總消費及名義固定資產投資等。然而值得注意的是，不變價總消費在第一年較方案一有所上升，而在第二年和第三年明顯低于方案一，同時在長期也要略低于方案一。相比之下，實際GDP同比增長率第一年要高于方案一，而第二年低于方案一，但隨后卻基本與方案一相同。
盡管從長期看，方案三與方案一中以消費者價格指數計算的通貨膨脹率基本相同，但在前6個季度，方案三卻高于方案一或與方案一持平，表明人民幣的漸進式升值所產生的通貨收縮壓力要明顯小于瞬間調高人民幣幣值的做法。同時從長期看，無論以M1或M2-M1所表示的貨幣供應量均高于方案廣。
結論及政策建議
綜合上述，采用China_QEM模型對人民幣升值進行政策模擬的結果與經濟學理論基本相符，如匯率調整之后所出現的J曲線效應、人民幣升值所引致的通貨收縮壓力等。
篇5
(1)生產要素配置效應。生產要素是實現經濟增長的源泉，而我國生產要素結構比例嚴重失衡，一定程度上制約了我國經濟的持續發展，于是，必須通過國際交換，實現生產要素的合理配置。為此，對外投資將發揮重要作用，這主要體現在以下幾個方面：①更好地利用國外自然資源。中國是一個自然資源比較短缺的國家，耕地和水，石油天然氣、森林、橡膠、銅鐵礦、等重要資源的人均擁有量遠遠低于世界平均水平，特別是石油天然氣則是我國未來發展的戰略稀缺資源，現在已經在大比例地進口，有人估算到2010年，中國石油天然氣的進口依存度將接近或超過50%（江小娟，2004），這是一個十分嚴峻的問題，我們不能完全依賴進口，因為它受到諸多不確定性因素的影響，通過對外投資參與國際資源開發，與那些資源豐富但缺少開發能力的國家合作，并且擁有對稀缺資源的股份，以保證我國重要資源供給的長期安全性。②更好地利用國外先進技術。作為發展中國家，我國的綜合技術實力還是比較低的，人均技術水平也急待提高。到目前為止，我國利用國外技術資源的主要方式是引進資金與技術，但隨著我國經濟實力的發展壯大，僅憑國外引進已遠遠不夠，對外投資可通過兩種方式來利用國外技術資源。一種是國內有實力的大企業到海外人力資源密集的地方設立研發中心或者設計中心，這不僅可以利用和發展原有的技術優勢，還能夠保持和尋求新的技術優勢（馬亞明等，2003）。另一種是到海外收購或兼并有核心技術的國外企業，通過利用已有的核心技術、顧客資源和品牌優勢，我們可以提高技術效率和技術競爭優勢，從而縮短時間、降低風險，迅速獲取經濟效益（李蕊，2003）。③獲得更多國外資本。中國對外投資極大地拓寬了利用國外資本的渠道，因為它不僅增加了我國的外匯收入，而且從東道國或國際金融市場上籌措到大量資金，由于實現了資本積累，從而突破了企業發展的資本瓶頸，結果企業可以擴大經營規模、優化資本結構、促進技術升級，實現企業良性發展。
(2)產業結構優化效應
結構調整和產業升級是當前及今后一段時期內經濟工作的重點，由于我國還未實現工業化、信息化與現代化，加上我國區域經濟發展的不平衡，我們必須抓住對外開放的契機利用對外投資來實現產業結構的優化升級。①促進傳統產業的改造與升級。現在國內有相當一部分產業生產能力過剩，經濟效益不好，企業發展滯緩，這主要是因為國內商品的供給與需求之間的失衡所致，并非完全歸因與產品的質量、層次與水平。其實傳統產業的大部分產品適應一些發展中國家甚至發達國家的市場需求。通過對外投資，在全球范圍內重新配置這些生產能力，將使這些資產繼續發揮作用、促進國內結構調整，減輕國內企業困境。②促進高新技術產業的快速發展。面對世界科技的迅猛發展，一國的綜合國力在很大程度上取決于科技發展水平，而高新技術則是其集中體現。然而，高新技術產業需要大量的技術開發投入，許多生產項目需要巨額投資，如果小批量生產，不能彌補前期的大量投資，企業就不會有投資的積極性。我國國內市場雖然容量巨大，但相對于一些高新技術產品，國內需求不足，必須以全球市場為目標，才能進行大規模生產和經營。因此，通過對外投資到國外市場與對手一起競爭將加速我國企業的技術進步，與此同時，國外企業的技術擴散也為我們高新技術發展提供了示范作用。
2.就業效應
就業是民生之本，擴大就業是我國當前和今后長時期重大而艱巨的任務。對外投資則是解決我國就業問題的一條主要途徑。它對就業的影響主要體現在如下兩方面：一是刺激效應，二是置換效應。前者是指對外投資導致國內就業增加，后者則是指國內就業被國外替代造成就業減少。對外投資主要通過增長出口來刺激就業，它在我國經濟增長中的作用已越來越明顯，它的作用機制表現為以下幾個方面：第一、企業的跨國經營特別是對外投資辦廠首先會帶來資本品的出口，從而帶動國內相關產業的出口，這必然會給國內就業產生拉動作用；第二、對外投資中的境外加工貿易中，所需原材料、零部件、半成品大多是從國內進口，增加了對國內產品的需求，關聯產業的就業需求增加；第三、企業在對外投資的過程中，國際化競爭力增強，加深了對國際市場的了解，擴大了本企業在國際市場上的知名度，從而會拉動對母公司產品的出口，從而帶動相關產業的就業；第四、我國對外投資多以制造業為主，相對而言，服務業的發展比較滯后，而在國外投資的競爭壓力將會提高我國的服務水平，由于服務業大都是勞動密集型產業，對增加就業有十分重要的意義，因此，伴隨對外投資規模的逐漸擴大，將對我國就業產生積極影響。
就對外投資的置換效應而言，目前在我國的作用效果并不明顯。因為對外投資對就業置換效應的強弱與母國對外投資的動因有密切關系，發達國家對外投資的一個重要動因是尋求廉價的勞動力資源，而我國企業對外投資的主要原因是帶動出口和更好的利用國外資源，使生產要素配置更趨合理，再加上我國本身所具有的勞動力資源優勢在長期內不會改變，這決定了我國企業在跨國經營中不會舍近求遠，而會充分利用這個比較優勢。所以對外投資對我國就業的置換效應很小。總之，對外投資不會減少國內的就業需求，相反會因為對出口的帶動和服務業的刺激而擴大關聯行業的就業需求，所以對外投資有明顯的就業正效應。
二、目前中國對外投資存在的問題
1.宏觀規劃和管理不夠完善
由于國家及政府鼓勵和支持國內有實力的企業到國外投資，所以許多不具備條件的企業也急于進入國際市場，參與國際競爭，但它們在企業制度、技術能力、人力資源、品牌優勢等方面均未達到進行國際經營的實力。政府在政策措施和法律法規方面還存在諸多不健全之處，同時對企業到國外投資的資格認定、業績評估、過程管理等方面也還有許多不完善，造成了對外投資的企業水平參差不齊，導致企業未達到對外投資的預期目標。
2.企業規模普遍較小
雖然我國對外投資企業的規模較以前有了大幅度提高，但與國外企業相比差距仍很大，在競爭中常常處于劣勢。企業的投資規模偏小直接限制了規模經濟的形成和市場競爭力的有效發揮；另外工作人員少，大多數企業只有幾人或十幾人，很少有幾十人的，致使他們難以進行有效的分工與協作，導致企業很難沿著正常軌道順利發展。
3.技術研發能力薄弱
由于我國對外投資企業的規模較小，資本相對稀缺，用于技術研究與開發的資金并不充裕，特別是對外投資主體多以資源開發和貿易性開發投資為主，它們缺少技術創新的動力與壓力，另者，我們對海外企業人才的培養也不夠重視，缺乏高素質的技術與管理人才，結果我國對外投資行業的核心技術、創新水平、國產化程度并不高，核心技術仍來自于國外，自身沒有升級換代的能力，這意味著要受制于人，且在市場形式變化時沒有回旋余地。
4.企業管理水平偏低
由于中國企業在國外投資的歷史不長，經驗不多，所以對海外投資的管理存在許多不足。首先，中國對外投資的大部分企業都是國有企業，它們在人事管理中往往缺乏一套科學合理的選人、用人及人員變換機制，多數民營企業也存在相同的問題；其次，對企業財務管理不規范、不嚴格，缺乏一套科學有效的風險控制制度；再次，企業投資決策欠妥。投資可行性研究報告缺乏足夠市場調研，對市場需求和產品規模論證不夠，投資企業的產品存在著市場需求較小或生產規模不經濟問題，對重大事項的定奪缺乏影響力，在選擇合作伙伴方面經驗不足；最后，對經營者激勵約束機制不健全，往往存在著經營者謀取私利而損害企業利益的行為。
三、促進中國對外投資良性發展的對策
1.加強政府宏觀規劃和管理，為企業對外投資創造良好的外部環境
要防止“定指標”“下計劃”式的發展方式，避免盲目發展、一哄而上，政府要做到真正以企業為主體，以市場為導向，以提高經濟效益、增強競爭力和長期發展潛力為目的，講求實效；同時政府要簡化審批手續，完善登記制度，加強對企業海外投資項目的監管
2.制定和完善促進企業對外投資發展的法律法規和政策措施
盡管我國已經出臺了許多規章制度來規范對外投資企業的行為，也取得了顯著成效，但我們應該清醒地看到由于世界經濟增長的不穩定性和國外投資狀況的不確定性，我國的企業還面臨著來自諸多方面的風險。國家應鼓勵支持國內有實力的各種投資主體開展對外投資，并在企業融資、稅費負擔、權益保護等方面給予配套支持；另外要為企業提供風險分擔機制，形成境外投資風險保障機制，鼓勵企業前去投資。
3.加強企業自身建設，積極推進企業改革
要實現對外投資的健康快速發展，營造良好的外部環境固然重要，但更加重要且急迫的是提高企業自身素質，從根本上增進企業的國際競爭力，具體而言，要至少作好以下幾項工作：其一、以現代企業制度為標準強化企業制度建設，形成企業多方利益主體的制衡機制，借鑒世界著名跨國公司的經驗，逐漸改進完善企業制度；其二、加大企業研究開發和技術創新力度，將自我技術創新同技術模仿改進有機結合起來，不斷提高我國企業的自主創新能力；其三、形成人才選拔、任用、轉換、培訓等一整套良性循環機制，使我國在同國外公司的競爭中始終保持人才優勢。
參考文獻：
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篇6
一、小額貸款公司經營效應分析
（一）盤活民間資本規模逐漸擴大
2009年末，吉林市共9家小額貸款公司開展業務，資本規模累計約3.42億元，截止2013年6月，吉林市小額貸款公司數量增至56家，資本規模累計約25.53億元，累計增長近8倍。從表1可以看出，公司數量與資本規模都在不斷增加，資本實力不斷壯大。從資本構成來看，小額貸款公司資本中，80%—90%資本來源于自然人和民營企業，可見民間資本是小額貸款公司資本的主力軍。調查發現，由于小額貸款公司業務開展和盈利，不斷吸引諸多民間資本流向小額貸款公司，或成立新公司，或參股入股，從而有效聚攏社會閑散資金，使盤活的民間資本規模不斷擴大。
（二）投放資金杠桿作用日益明顯
我們以2010至2012年連續3年數據進行資金效率分析。從表2可以看出，近3年來，小額貸款公司資金投放量一直增加，整體保持上升趨勢，帶動投資量持續增長。為準確測算小額貸款公司資金投放效應，我們用資金杠桿率指標來測算，即資金杠桿率=帶動投資量/資金投放量，從表2可以看出，資金杠桿率從2010年的1:1.67，上升到2012年的1:4.55，即投放資金每增加100萬元，就能帶動455萬元投資增長，可見投放資金的杠桿效應日益明顯。
（三）最優經濟規模范圍開始顯現
按照美國現代經濟學家斯蒂格勒提出的適者生存法（The Survival Technique），我們對小額貸款公司行業最優經濟規模進行研究，該方法的運用原理是對行業中現有企業按規模大小進行分組，然后對其市場占有率等某個增長指標作時間序列分析，生產效率高的企業集合在市場上的占有率或其它某個增長指標就會不斷提高；相反，效率低的企業集合在市場上的占有率或其他某個增長指標就會不斷降低。通過對增長指標進行進一步比較、分析，就可確定在市場上適于生存的企業規模范圍。我們對小額貸款公司按資產規模分類，按投放資金行業占比為效率指標進行。
規模小于2000萬的公司個數雖然增加，但投放資金行業占比卻持續下降，同樣，規模介于2000萬與3000萬之間的公司個數從2010年末的6個增加到2012年的11個，投放資金行業占比卻從29.17%下降到9%，因此，可以推斷出這兩類公司規模有很大的不經濟性。而公司規模介于3000萬—5000萬和5000萬以上的兩類公司，隨著公司個數的不斷增加，投放資金行業占比也大幅度提升，故有較大的經濟性。3000萬及以上的公司規模增加或保持份額，從而構成最優經濟規模的范圍。
(四)貸款品種有了較大創新
隨著業務的開展，各小額貸款公司積極研發新的貸款品種，增加產品和服務的競爭力。轄內某小額貸款公司推出的“信元樂”品種貸款，被農戶稱為“流動信貸部”。該產品主要針對那些信譽較好的農戶在不符合其他商業銀行貸款條件的前提下，通過信用貸款或聯保貸款對農戶進行融資，并隨著農戶信用度的提高增加授信額度。同時，該公司還專門為農村貸戶設置了一臺專用服務車，在農忙期間，信貸員走家串戶，為農戶就近發放貸款，并通過隨時走訪，及時了解農戶的貸后情況，有效解決了部分農戶在農忙期間的貸款需求問題。截止到2013年6月末，“信元樂”共為660農戶累計發放貸款758萬元。
二、存在的問題
（一）后續資金嚴重不足
從前面分析可以看出，目前小額貸款公司資本金80%—90%來源于民間資本，即自然人或民營企業的自有資金，然而自有資金畢竟有限，雖然中國人民銀行、銀監會的《關于小額貸款公司試點的指導意見》中規定小額貸款公司可以吸收銀行業金融機構資金，但金融機構出于風險及收益考慮，基本不對其融資，加之只能貸款不能吸收存款，目前小額貸款公司只能依靠自有資金進行經營，后續資金嚴重不足，而對于資產規模小于3000萬的小額貸款公司，增資不足便達不到最優經濟規模，從而不利于其行業競爭，有被迫退出市場的風險。
（二）經營稅負較重
目前，小額貸款公司為從事貸款業務的工商企業，享受不到與農村信用社、村鎮銀行等金融機構同樣的稅率待遇，加之其貸款周轉速度較快，一筆資金每年至少周轉三到四次，而對于行為稅（印花稅）、流轉稅等稅種，每年要重復繳稅多次，相當于提高了稅率，加重了稅負，影響了小額貸款公司的收益和經營積極性。如轄內某小額貸款公司要繳納占營業收入5%的營業稅、占營業收入0.5%的營業稅附加、占利潤25%的企業所得稅、占合同金額0.05‰的印花稅（多次繳納），總稅負約占營業收入的30%，遠遠高于農村信用社及村鎮銀行等金融機構。
（三）風險防控能力較差
首先，從人員構成來看，小額貸款公司缺乏專業的風險管理人才，風險防控意識淡薄，風險管理不完善；第二，從市場競爭看，小額貸款公司極易因偏好貸款規模擴張和增加市場占有率而忽視貸款風險；第三，從信息對稱情況看，目前，小額貸款公司尚未納入人民銀行征信系統，也沒有征信系統查詢權限，因此不利于對借款人信用狀況進行準確判斷，信息不對稱情況下容易造成信貸風險。
三、政策建議
（一）應采用多種方式拓寬小額貸款公司融資渠道
在只貸不存的大前提下，建議采用以下方式促進小額貸款公司融資，一是對內控制度健全、不良資產率低、盈力能力強、資信評價系統和風險控制系統較為完善的小額貸款公司，允許其在風險共擔、利益共享的基礎上，與民營資本、法人單位、自然人在資金上進行合作，擴大資金規模；二是對風險控制出色的小額貸款公司，可適當放開金融市場，包括銀行間拆借市場、短期與中期票據、再貸款等。>>推薦閱讀《融資租賃公司的財務風險》
（二）應加大對小額貸款公司政策扶持力度
考慮到當前小額貸款公司非金融機構性質及資金周轉快的業務特點，應制定適合其發展的特殊的扶持政策，建議從以下方面加大政策扶持力度，一是銀監會等有關部門出臺相關辦法，讓小額貸款公司享受和農村信用社、村鎮銀行等農村金融機構一樣的稅收減免和政策補貼待遇；二是在個別稅種優惠上給予政策傾斜，有關部門可出臺相關辦法，避免小額貸款公司因資金周轉較快而多次繳稅問題，減輕小額貸款公司在行為稅和流轉稅上的負擔。
（三）應盡快將小額貸款公司逐步納入征信系統
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假設市場上有三種兩期(t0,t1)資產:股票、債券和看漲期權。股票的初始價格S0=20元,三個月后,在狀況U下,其價格S0u=22元,在狀況D下,價格S0d=18元,狀況U和狀況D的概率均為0.5,該股票不支付股利。而且,三個月后,一個歐式看漲期權的到期價格為21元,無風險債券的年利率為12%.
不考慮證券交易稅,3個月后該股票的市場價為22元時,投資者將以21元買進期權,到期時以22元賣出去,賺取差價1元。同樣,股票的市場價為18元時,投資者將不行使該期權。設股票數量為Q,那么如果一個Q份股票與一個空頭在未來有同樣的收益,則:
22Q-(22-21)=18Q
得Q=0.25,投資組合的價值為18Q=18×0.25=4.5元。
為得到同樣的無風險收益率,投資于債券的價值應為4.5e-012×(3/12)=4.37元。
假設無套利行為,在期初時,看漲期權的價值必須使投資組合的價值等于債券的價值,即
4.37=0.25×20-C0
得C0=0.63.C0×1/Q+4.37×1/Q×e0=20,即C0×1/Q的多頭看漲期權與4.37×1/Q=17.47的債券的組合在期初時的價值將等同于股票的初始價值。在狀態U下,該投資組合的價值為1/Q×1+17.47e-0.12×(3/12)=22元,狀態D下價值為18元。
其他條件相同,現在將對交易雙方的資產交易各征收1%的證券交易稅,那么在買進股票期權時,投資者實際支付21×(1+1%)=21.21元,賣出股票期權時,僅收到22×(1-1%)=21.78元。此時,3個月后看漲期權的收益在狀態U下是21.78-21.21=0.57,在狀態D下為0.
按上面程序,分別得Q=0.144,投資組合的價值為18×(1-1%)×Q=2.57,C0=0.39,即一個包含0.39×1/Q=2.72的多頭看漲期權與1/Q×2.57e=17.28的債券的投資組合將等同于支付了證券交易稅后的股票資產,該投資組合的期初價值也是20.
可以看出,在引入證券交易稅后,投資者對衍生金融工具(看漲期權)的需求會增加,而對固定收入證券(債券)的需求則相對減少。
從對不同資產征稅所取得的稅收收入方面分析
現在假設僅對股票期權這一資產征收1%的交易稅,該期權的稅后價值在狀態U下是0.57×(1-1%)=0.56,在狀態D下是0.依次用同樣的計算,可得Q、C0和B0分別為0.143,0.386和17.293.從期權交易中征得的全部稅收即為(1/0.143)×0.386×1%=0.03,這樣國家征得的稅僅相當于原稅收收入的10%.
現在繼續延伸,對債券也征收1%的證券交易稅。該稅將直接作用于利率(假定為12%),使收益率僅為原來的99%.運用前面的公式,為與股票得到同樣的收益率,期權與債券的數量都必須增加,而期權這種衍生金融工具的增加量會更多。對債券征稅所得的稅收只有0.005,而總稅收收入則增加到0.035,仍舊低于原稅收收入。在對所有的資產都征收1%的稅之后,實現的稅收收入也僅占預期收入的11%.當然,對所有資產均征收統一稅率(如1%)的交易稅不是支付中性(payoff-neutral)的,在1%的交易稅下,對股票征稅的稅收收入大約是從與該股票有同樣支付的投資組合所得稅收收入的10倍。
從證券交易稅的時效方面分析——以瑞典為例
一、瑞典開征證券交易稅的實踐
瑞典的證券交易稅從1983年10月起開征,到1991年12月廢除,共經歷了8年,大致分為三個階段:
1.開征階段:1984年1月至1986年6月。從1983年起,瑞典的工會組織基于社會公平的原因就強烈要求政府開征證券交易稅。工會認為證券交易是一種非生產性的活動,而一個給予從事這種活動的人高收入的社會是不公平的。因此,他們建議政府對直接從事國內證券經紀的機構征稅。雖然瑞典財政部和商業部門反對征稅,但國會最終同意于1984年1月1日正式實施證券交易稅。征稅范圍為國內股票及其衍生金融工具的交易,實行雙向征收,買賣國內資產的稅率為5‰,也即一次交易對雙方的總稅負為1%,而股票期權交易是在基礎股票交易1%的稅率上額外增加1%,達到2%.開征初期,證券交易稅征稅范圍和稅率的設計反映了當時對于不同金融工具有用性的認識,人們普遍認為稅率越高的金融工具有用性越低。
2.修改階段:1986年7月至1990年3月。從1984年征收開始,證券交易稅的稅收收入情況總是令人不滿意,證券交易稅稅收收入占總稅收收入的比重比較低。
鑒于工會組織的進一步要求,國會對證券交易稅做了兩方面的修改:(1)擴大征稅范圍。由于1986年大部分投資者在利率期貨和期權交易中遭受巨額損失,1987年國會決定將征稅范圍擴大到固定收入證券,1989年又進一步擴大到政府債券及其衍生工具。(2)提高稅率。本著收益中性的原則,1986年7月國會將原征稅范圍內的交易稅稅率翻倍,而期限越長的金融工具稅率越高。此次修訂的主要目的是增加稅收收入。
3.廢除階段:1990年4月至1991年12月。稅制修訂后,證券交易稅稅收收入有了明顯的增加,1987年為37.4億瑞典克朗,1988年達到40.1億瑞典克朗。但據瑞典財政部統計,稅率提高100%僅能夠增加22%的收入,征稅效率十分低下。造成這種狀況的原因可歸納為兩方面:其一,國內外投資者通過離岸賬戶大量避稅。外國投資者直接轉移到倫敦或紐約證券交易所進行交易;國內投資者則在國內先建立一個離岸賬戶,建立時支付相當于一次證券買賣所納證券交易稅3倍的稅收,之后所有的交易均通過國外證券交易所買賣,不再征稅。1986年提高稅率后,瑞典國內11只最活躍股票的60%的交易量主要集中在倫敦證券交易所,而這些交易額約占瑞典全國證券總市值的30%.其二,對固定收入債券征稅使政府債券及其衍生工具的交易量銳減。據估計,對固定收入債券征稅的第一個星期,長期債券的交易量就減少到1987年平均水平的25%.這種情況嚴重影響到政府貨幣政策的實施效果.于是,1990年4月,政府不得不停征政府債券及其衍生工具的交易稅。到1991年12月,瑞典的證券交易稅全部停征。
二、證券交易稅的時效性
瑞典的實踐如果延伸到世界范圍,從一個側面反映了證券交易稅并不是長期有效的稅種,它不僅取決于資本控制的有效性,還取決于金融市場的發達程度。在證券市場發展初期,由于市場上投機盛行,征收證券交易稅對其有一定調節作用。例如,股票交易的投機性比債券交易大,收益相對也大,對股票交易征收較高的稅率,可在一定程度上抑制股票交易的投機行為。但是,隨著證券市場的發展,證券交易稅并不是必要的稅種。從美國國際稅收網提供的95個國家的稅收情況看,開征證券交易稅的國家和地區僅有27個。而且,越來越多的國家和地區正在對證券交易稅進行改革.
總之,證券交易稅的功能有兩個:一是增加財政收入,二是實施宏觀調控。證券市場發展初期,政府一般側重于增加財政收入的職能。瑞典征收證券交易稅的最初目的是維護社會公平,調節貧富差距。雖然征收證券交易稅能夠抑制交易頻率、引導資金流向、減少短線投機,但在維護社會公平方面效果較差,導致了證券交易稅調節功能在瑞典的失效,因此,其保證財政收入的功能也不能很好地得以實現。這種財政收入功能的有限性表現在稅收收入的增加伴隨以效率的損失。由于征稅,提高了資金成本而減少了真正意義上的生產和投資,降低了證券市場的流動性,造成了證券市場上價格調節失靈和資源配置紊亂。
我國證券交易印花稅改革的取向
結合證券交易稅有效性的分析,我國證券交易印花稅在改革過程中不能僅考慮稅收收入問題,還要考慮到征稅的效率。
一、從我國證券市場的長遠效率看,證券交易稅收的改革應該側重于宏觀調控功能
自1990年深圳開征股票交易稅以來,我國證券稅收的聚財功能得到充分體現。但在世界范圍,宏觀調控是征收證券交易稅的首要目標。20世紀80年代初,歐美國家證券稅制改革的目標是穩定證券市場,在稅種搭配、稅率設計方面充分體現了既有利于宏觀調控,又有利于長期投資和抑制短期投資的特點。因此,長遠來看,證券交易稅收的改革還應該側重于宏觀調控功能的發揮。
1.我國證券交易印花稅稅收收入將缺乏繼續增長的可能。證券交易印花稅是我國證券市場的主體稅種,曾是我國稅收收入中最強勁的增長點。從今后發展看,證券交易稅并不能一直保持強勁增長的態勢。目前我國證券交易成本非常高,僅次于丹麥,居世界第二;同時,由于受市場走弱的影響,2001年前5個月證券交易印花稅收入僅為136.7億元,比去年同期累計減收78.2億元,減少了36.4%;2002年1~9月證券交易印花稅收入完成92億元,比去年同期下降62.3%,減收152億元.隨著證券市場的成熟、證券法規的完善,以及證券稅收體系的不斷健全,證券交易稅的收入功能必將大打折扣。
2.證券交易稅的宏觀調控職能越來越重要。以我國臺灣為例,1990年證券交易稅稅率上調至6‰,幾天之內股票指數從12000多點下跌到2500點;1993年下調證券交易稅稅率至3‰后,股市連續4天上揚,反應十分迅速。我國證券交易印花稅作為政府宏觀經濟調控的手段,也發揮了越來越重要的作用。證券交易印花稅最早于1990年7月1日在深圳證券市場開征,當時試行“對賣方征收0.6%”的稅率,此后經過3‰—6‰—3‰—5‰—4‰幾次稅率調整,證券交易印花稅在不同的階段起到了不同的作用。
鑒于我國證券市場處于初期發展階段,證券交易印花稅的改革方向應該是有利于宏觀調控,有利于證券市場高效、平穩和有序運行。
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2004年6月19日，在美國最大的工商業團體——美國制造業協會的牽頭下，“健全美元聯盟”決定力促政府動用“301條款”來迫使人民幣升值。2005年4月6日美國國會參議院通過“舒梅爾—格拉漢姆”提案。該提案聲稱，我國政府在6個月內將人民幣升值，否則我國出口到美國的商品將面臨高達27.5%的懲罰性關稅。美國財政部宣稱，要在2005年10月15日左右的下半年年度報告中，將我國明確列入匯率操縱的名單之列，這使人民幣匯率制度改革更傾向于提早進行。
美國壓迫人民幣升值除了經濟原因外，還有深遠的政治考慮，即防范我國迅速崛起所帶來的影響。我國經濟的崛起，意味著原有經濟格局下的利益分配正在發生變化，使得西方一些國家對我國產生了防范和敵視心理。
近幾年，由于我國出口迅猛擴張，2007年我國貿易順差擴大到2622億美元，比2006年增長47.7%。持續的貿易順差使我國和主要貿易伙伴的貿易摩擦接連不斷，多年成為世界上遭受反傾銷最多的國家。持續多年的貿易順差還造成國內通貨膨脹壓力增加。因此，2005年7月21日，隨著我國政府關于人民幣匯率體制改革措施的出臺，其匯率將參考一籃子貨幣來確定。
二、人民幣升值對我國經濟產生的負面效應
1.抑制出口，增加進口
近幾年來，我國貿易出口不僅保持較快增長，而且國內生產總值比重基本穩定在20%左右，成為拉動我國經濟快速增長的重要因素。我國的出口行業主要有紡織、服裝、化工，電子機械制造業等，這些行業對人民幣匯率的變化非常敏感。人民幣升值后，我國出口企業成本相應提高，引發出口產品價格上揚，原有出口優勢逐步喪失，出口產品的國際競爭力削弱，進而導致出口利潤空間的萎縮，不利于出口的持續擴大。尤其嚴重影響那些以低價格取勝、科技含量較低的產品出口。如：紡織服裝業附加值低，出口價格彈性較低，降價空間很小，主要以價格為競爭手段，是受影響最大的行業。
另一方面，人民幣升值，進口商品相對以往價格便宜，將會增加我國貿易進口，影響國內產品的需求，對略有緩解的通貨緊縮又形成新的壓力。部分商品尤其是奢侈品消費會被進口替代，分流部分國內消費人群，最終導致貨物貿易順差逐步縮小。由此會引發一國減少國民收入的乘數效應，使我國的國民收入減少。
2.影響外國對我國的直接投資
據我國商務部數據表明，自上世紀90年代中期，我國吸引外商直接投資一直維持在400億美元以下的水平，近兩年增勢更猛。據海關統計，截止2007年，外商投資企業進出口總值12549.28億美元，占全國進出口總值的57.73%。數據表明，外商直接投資已成為我國經濟發展的一支重要力量，我國經濟的發展是同出口和外國直接投資密不可分的。
人民幣升值，外商在我國的投資成本，如：投資建廠購置設備、人力資本的成本提升，對投資規模和本地化進程受到影響。其次，外商投資企業的各類產品和服務中有相當部分是面向國際市場，人民幣升值給這此企業的產品走向海外市場受影響。再者，人民幣升值，將造成國際投機資金大量流入我國，增加我國通貨膨脹的壓力，可能導致直接投資的減少和生產基地的轉移。因此，人民幣升值將導致對外資吸引力的下降，不利于引進外資，并加速資本外流，減少外商對我國的直接投資。
3.導致國內就業壓力加大
人民幣升值嚴重打擊勞動密集性企業的出口，進一步加大就業壓力。目前，我國新增就業機會主要依靠出口和外國對華的直接投資，人民幣升值將抑制出口，擴大進口，出口企業和外貿生產企業將會陷于困境。人民幣升值還會導致我國非貿易品如土地、勞動力等生產要素價格的上升，從而減弱國內需求，給就業市場帶來嚴重的負面影響。同時，人民幣升值不僅會使外資流入減少，同時也將刺激我國的海外投資，迫使我國的企業向海外進行產業轉移，促使國內一些制造業萎縮，減少我國的就業機會，增加我國的失業率。
4.影響貨幣政策的有效性和金融市場的穩定
人民幣一旦升值，迫使央行在外匯市場上大量買進外匯，從而使以外匯占款形式投放的基礎貨幣相應增加，造成資金使用效率低下，影響貨幣政策的有效性。人民幣升值導致購買力提高，從而加重通貨緊縮，這會影響我國培育和刺激內需政策的效應。另外，人民幣的升值，財政赤字增加，影響貨幣政策的穩定。尤其是對金融市場發展相對滯后的國家，大量短期資本通過各種渠道流入資本市場的逐利行為，容易引發貨幣和金融危機，給經濟持續健康發展造成負面影響。
5.引發房地產大漲，推動股市上揚
人民幣升值，房地產業受到投資者的青睞，投資者能獲得與升值幅度相應的收益。人民幣升值，外資的投機性需求進一步被激發，外資大量、快速地進入房地產市場，對房價上漲形成較大的壓力，導致我國房地產業的健康發展受到挑戰。
隨著人民幣升值預期的不斷加強，上千億美元的游資涌入我國，這些資金正在尋找投資機會，只要股票市場基本面轉好，這些資金將大規模轉向股市，從而推動股市的上漲。巨額資金進入股市和房市，會促使股價、房價上漲，從而出現泡沫經濟。
三、對策與建議
1.重新定位經濟發展戰略，調整相關政策
要解決人民幣升值產生的負面效應，就必須對包括外貿政策、外資政策、產業政策在內的宏觀經濟相關戰略和政策進行調整，統籌內需和外需。政府要發揮宏觀調控政策的控制和引導作用，通過分析及定位我國經濟結構中最為脆弱的環節，實施一系列針對性措施與政策，減小我國經濟可能受到的負面影響。在政策上扶持產品出口企業，在WTO協議允許的范圍內，給予相關產品出口補貼或者提高出口退稅額，縮小國內外市場產品價格的差距，恢復產品的國際競爭力，減少國際市場的受損額。調整外資稅收政策，提高外資利用水平，促進對外貿易的平衡發展，減少與主要貿易伙伴之間的摩擦，化解人民幣升值壓力。
2.調整和優化產品結構，增強出口企業國際競爭力
出口企業以人民幣升值為契機，加強產業結構調整和技術升級，優化出口產品的結構，提高出口產品的檔次、附加值和科技含量。加強成本控制，在保證質量的基礎上不斷降低生產成本，提高產品的國際競爭力。進行生產技術的改造，以市場化為主要手段實現產業從勞動密集型向資本密集型和技術密集型產業升級，使企業逐步走向國際化。建立能夠有效運轉的產品銷售系統，減少流通環節的費用，形成低成本的出口競爭優勢。
3.提高貨幣政策調控水平，通過金融手段規避外匯變動風險
央行應積極研究資產結構調整方案，盤活某些類別資產的流動性，恢復資產結構的彈性。在外匯收入和支出方面建立平衡關系，培育人民幣遠期和期貨交易市場，大力發展匯率風險規避工具。目前，在國際金融領域，各種衍生證券交易、貨幣互換、利率互換、遠期利率協議、外匯市場掉期交易、遠期和約等金融工具十分常見和流行。我國金融業要精心制定自身管理風險和承擔風險的策略，要不斷提高金融產品的創新能力和定價能力，在競爭環境中為客戶提供更好的金融產品和金融服務。在金融創新和改進服務的同時，金融機構也能提升自身的國際競爭力。密切關注預期變化，加強預期指導，使我國經濟可以更平衡、穩定和持續地發展。
參考文獻：
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二、通過合理的誘導措施和優質的服務吸引交通流量
很多人把高速公路經營企業比喻為山大王。認為只要路建好進行收費，車流量會滾滾而來。交通量的大小與營銷策略沒有直接的關系或者說關系不大。其實不然。隨著我國高速公路的迅猛發展，高速公路“自古華山一條路”的優勢早已被四通八達的高速公路網絡所取代，“奈條大路通羅馬”的公路市場競爭格局已經形成，以收取道路通行費為主業的高速公路經營企業出現了同業競爭的局面，典型的例子是杭州到上海的高速公路。1997—2007年間．僅有滬杭高速公路一條，可以說是壟斷經營．但2007年底一條嶄新的高速公路一杭浦高速公路建成通車，毋庸置疑，滬杭高速公路的交通量會被分流掉一部分。積極、科學地營銷宣傳有助于增加交通量，杭浦高速公路開通初期知名度不高，更有必要借助廣播、電視、完善的指路導向牌、向司機發放行車指南等靈活多樣的市場促銷手段，加大宣傳力度。促使交通流量增加。另外，做好道路養護工作，保證道路安全、暢通、快捷、舒適，收費人員的優質服務等，都有助于吸引社會車輛，達到提高經濟效益的目的。
三、加強高速公路沿線副業的經營管理。
不斷尋求新的經濟增長點高速公路的服務區是指設置在高速公路上，主要為車輛、司乘人員提供餐飲、休息、加油、維修、通信、停車等服務的設施，因為高速公路的“封閉性”保證了橫向無干擾、行車速度快、通行能力大，從而實現它高效、安全、節時、舒適的優勢。但另一方面，它人為阻礙了車輛與司乘人員與外界的聯系，給司乘人員及車輛帶來了困難和不便，這就有必要借助高速公路內部的有關設施提供服務。因此，發揮高速公路服務區的優勢，做好服務區的“品牌”文章，加強對高速公路服務區的經營管理、完善服務設施和內容，美化服務環境，為司乘人員及車輛提供優質服務的同時，也為企業帶來可觀的副營業務收入，是高速公路經營企業一個不可忽視的利潤增長點。另外要充分發揮高速公路“經濟走廊”的優勢，實現高速公路與沿線區域經濟的互動發展，通過與地方政府、企業的合作，大力發展廣告業，把高速公路辦成展示地方經濟、文化形象的窗口，在拉動區域經濟的同時，提高高速公路的經濟效益。
四、從項目前期到建設施工全程控制建設成本
在投資決策已確定的情況下，提高投資效益的關鍵在于有效控制工程建設成本，將建設成本控制在X．-程概算范圍之內。為了保證公路工程質量、控制公路工程成本、提高投資效益應做好從項目前期到建設施工全過程控制建設成本。首先，通過實施建設項目法人負責制招投標方式選擇有資質的單位進行可行性論證等措施來控制可行性研究階段的成本；其次，通過公開招標和資格驗證方式選擇有資格的設計單位、工程施工單位、監理單位，以保證工程質量，降低這些環節的成本。最后，要加強對公路工程項目竣工決算的財務監督，這對公路建設成本的有效控制具有重要作用。
五、通過科學合理的養護管理機制控制運營養護成本
對高速公路養護成本實行嚴格的預算管理；對高速公路大中修工程、日常養護工程、搶修工程、道路綠化養護工程等實行公開招投標管理，以降低養護費用，提高養護質量；強化高速公路日常保養，加強路面、橋梁巡查制度，實行每日一巡或每周一巡，將高速公路病害控制在萌芽階段，防止“小洞不補，大洞吃苦”；加大對超載超限車輛的管理力度，保障高速公路路權路產的安全完整。通過以上措施能很好地控制高速公路經營成本，提高高速公路經濟效益。
六、優化資金管理控制資金成本
高速公路經營企業資金投入大，一條高速公路的建設，少則投入幾十個億，多則投入上百億資金，因此資金的管理顯得尤其重要。高速公路一般通過直接吸收投資或通過發行股票來籌集資本金，通過向金融機構借款或發行企業債券來籌集債務資金，當債務資金和資本金保持一個合理的結構，也就是適合的資產負債率時．能使企業獲取最大的投資效益。所謂合適的資產負債率就是指企業價值最大化或者資金成本最小化的最優資本結構。另外，債務資金籌措策略直接影響企業效益及籌資風險。一個好的籌資方案，不但能降低財務風險，對提高高速公路經營企業的經濟效益起重要作用。因此，企業做籌資方案時，需考慮到以下因素：(1)融資渠道：向金融機構借款取得比較方便，但資金成本相對較高，發行企業債券雖然限制條件較多，但資金成本比同期銀行貸款低。因此在條件允許情況下，可考慮適當提高債券融資比例，有利于降低綜合債務成本，提高企業效益。(2)融資期限長短。根據高速公路經營企業投資效益相對滯后的行業特點，車流量增長有一個緩慢的過程，一般通車初期車流量較少，通行費收入較低，很少的現金流無法還本付息，因此，宜采用期限較長的融資策略，否則會造成無法按期償還貸款，不但要支付滯納金．還會發生信用危機，加大財務風險，甚至有可能使企業陷入資金鏈斷裂無法持續經營的境地。雖然中長期貸款會加大資金成本，但此時如何避免財務風險應放在首位。隨著車流量的增長，主營收入大幅度上升，當現金流相對寬裕時，可以考慮降低中長期融資比例，提高短期融資比例。以降低財務成本，提高企業效益。(3)財務杠桿作用。債務融資的目的是發揮財務杠桿作用，最大限度地提高投資收益通過對交通量和收費收入發展趨勢分析．預測未來的投資收益率高于債務成本率時，實行適度舉債，發揮財務杠桿效應，達到提高高速公路經營企業經濟效益。
此外，要向發達國家高速公路先進管理水平看齊，推動營運管理科技創新力度，采用并推廣電子不停車收費方式，無需收費人員就可以達到應收不漏的效果，可以減少大量的收費廣場工作人員，從而大大降低營運成本，提高通行能力，最大程度達到提高高速公路經營企業的經濟效益。總之，實現高速公路經營企業經濟效益最大化的途徑有很多，這就有待于我們在今后的工作中不斷總結、探索。尋求更多好辦法、好點子，實現高速公路營運管理的總目標。
論文關鍵詞：高速公路經濟效益對策
論文摘要：提高企業經濟效益的對策有許多，總的可概括為開源和節流兩方面。文章從高速公路經營企業的行業特點出發，提出了如何爭取較高的收費標準和較長的收費年限、通過合理的誘導措施和優質的服務吸引交通量通過加強高速公路沿線副業的經營管理尋求新的利潤增長點，以及如何通過控制項目建設成本、降低運營養護成本、優化資金管理控制資金成本等開源節流對策，以達到提高高速公路經營企業的經濟效益。
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1、消費者需求趨于個性化。由于知識經濟使消費者受教育的程度和文化水平獲得普遍的提高，從而促使消費者的消費需求和消費行為趨于個性化。同時由于知識經濟帶來科技與知識的創新、從而引導消費者消費的個性化。因而，要求企業一改工業經濟時代那種單一的、大批量的營銷方式、轉向實行個性化和多樣化的營銷方式。
2、消費者行為趨于理性化。在知識經濟時代，由于消費者文化水平的提高，他們能夠借助發達的信息網絡、全面、迅速地搜集與購買決策有關的信息。例如消費者借助電腦咨詢軟件迅速收集有關產品信息，并擬定與評估不同的購買方案，從中選擇最佳的購買決策。
3、消費者的需求從低層次的生理需求向高層次需求轉變，即從物質需求向精神需求轉變。如消費者從原來的對衣食住行最低的生理需求向文化教育、娛樂等精神需求轉變。
4、消費者面臨更多的產品選擇。知識經濟促進因特網迅速發展，從而使國外市場沖破地區界限、行為界限和時間界限，購買者可以在任何地區、任何時間通過網絡搜尋及選擇理想的賣者，銷售商之間發生激烈的競爭，從而使購買者能夠自由地選擇國內外的賣者，消費者對產品越來越挑剔。
第二、對產品的影響：
一是知識經濟使產品的外延與內涵發生巨大的變化。從產品的外延看，知識經濟時代不僅農產品、工業品成為商品，知識、服務、信息及技術都成為商品，即與知識相關的無形產品成為消費者主要的消費對象。從產品的內涵看，由于知識成為知識經濟的核心要素，要求產品中的知識含量提高了。因而，衡量產品價值的標準產生了變化，即由傳統的以物質為基礎轉為以知識含量為基礎進行衡量。二是以信息技術為核心的知識經濟，囿于住處技術發展日新月異，使產品的設計、開發和使用周期日益縮短，因而，要求企業快速開發新產品，并迅速將新產品投入市場。
第三、對價格的影響：
以數字化、網絡化為主要特征的信息技術革命，使Internet廣泛運用，從而要求企業同用戶面對面進行定價。
第四、對分銷的影響：
知識經濟對傳統分銷方式，即主要通過中間商向最終用戶銷售產品的方式發生巨大的沖擊。而網上交易卻逐漸頻繁起來，企業必須盡早適應這種變化。
第五、對企業營銷管理的影響：
對原來傳統的營銷管理模式，即受地理位置和時間的約束，實行松散型的管理，不能不是巨大的挑戰。
面對信息產業和高科技產業為基礎的知識經濟對我國企業營銷產生深刻的影響，我國企業要迎接挑戰，必須進行營銷創新。這主要包括營銷觀念、營銷制度及營銷管理的創新。
企業營銷觀念的創新。營銷觀念創新是企業營銷創新的核心和前提。營銷觀念的創新，需要企業從滿足顧客需求的傳統營銷觀念轉變為不僅滿足顧客需求，還要創造顧客需求的新的營銷觀念。這緣于知識經濟時代，科學技術日新月異的發展，產品生命周期大大縮短，新產品層出不窮，由此引起社會需求的變化與企業之間的激烈競爭，這必然驅動企業經營哲學的不斷更新。其次，要求企業從偏狹的國內營銷觀念轉向全球營銷觀念。知識經濟時代推進了經濟全球的發展，使國內外市場連成一個整體。因而，企業必須樹立全球營銷觀念，才能推進企業發展。
營銷制度創新。創新是指建立一種新的生產函數，即對各種要素的一種“新組合”，它包括引進新產品和提供一種產品的新質量；采用新的技術、新的生產方式；開辟新市場獲得原材料和新來源；實行企業組織新形式。
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所謂新經濟，主要是以美國經濟為代表的發達國家經濟為基礎所產生的概念，即那種持續高增長、低通脹、科技進步快、經濟效率高、全球配置資源的一種經濟狀態。新經濟的主要特征是：(1)經濟穩步、溫和、適當地增長。(2)高科技與技術創新加速推動了經濟發展。(3)信息產業成為國民經濟的主導產業。傳統產業結構及服務業面臨著徹底的改造。(4)競爭日趨全球化。(5)與傳統經濟相比。新經濟呈非線性增長趨勢。
新經濟是一個嶄新的經濟形態。它必將在新世紀中發揮著獨特的重大作用。新經濟是一種召喚，它呼喚每個民族擴大視野。銳意進取。在新經濟時代，每個企業如何抓住機遇，創新發展呢?關鍵在于對新經濟時代營銷的發展趨勢的認識，以下談談自己的認識體會。
趨勢一：創新是新經濟時代營銷的核心
創新是一個民族進步的靈魂，是國家興旺發達的不竭動力。創新是企業常盛不衰的源泉，是新經濟的核心。全球性信息網絡的形成，使得技術擴散的速度加快，因而造成產品和工藝在技術上的趨同化。企業間競爭實力，就體現在創新能力上。惟有大力創新，不斷推出新技術和新產品方能在市場中站穩腳跟。與此同時，技術貿易壁壘也必然隨著市場競爭的加劇而日趨強化。在這種形勢下，開發自己的技術，提高本企業的創新能力，就成了新經濟時代的基本要求。
(1)產品創新是企業持續發展和成長的基礎
在新經濟社會。經濟的發展是可持續的，企業的持續發展是企業的最高目標。產品創新與企業持續發展之間存在密切的關系，可以說產品創新是企業持續發展的基礎。這是因為，產品創新在促進企業自我成長過程中發揮著極大作用。多數企業都重視開發新產品，力圖向市場投入更多的新產品，擴大本企業的產品市場份額。某類產品市場占有率的提高。可以使企業獲得更高的利潤特別是新開發的產品，一般技術含量高，多為高附加值產品。這種新產品投入市場，必然使企業獲得高收入，這對企業的成長無疑會起到很大的作用。
(2)產品創新可以維護企業的競爭地位。
一般說來，產品競爭雙方都力圖通過新產品開發去取得某一特定市場的主導或支配地位。例如，當加拿大的米勒公司推出了LITE啤酒獲得成功后，幾乎所有的啤酒公司都相繼投入了自己的類似產品，參加市場競爭在幾個月之內類似LITE的新產品有40多個，但由于米勒公司不斷創新產品，結果其他公司都無法取代米勒公司在這一市場上的領導地位。
(3)產品創新是企業適應環境變化的基本手段
當企業發現消費者需求發生變化或者環境條件改變的時候，預示著企業的現有產品正出現衰退的可能，則必須采取產品創新的方法開發出新產品為企業尋找新的機會。以北美為例，當企業發現城市居居民對酒類的偏好發生改變。人們不再像過去那樣喜歡飲烈性酒時，便爭先開發出品類繁多的低度飲料新產品。另外，近些年，在工業市場上由于能源的短缺和人們對環境污染的愈加重視，現在很多廠家都把新產品的開發方向放到了高效、低耗、無污染的綠色產品的開發上。由于產品創新適應了市場和環境的變化，因此，也使企業能夠在變化的環境中得以生存和發展。
趨勢二：新經濟的營銷是體驗營銷
在新經濟時代，企業更重視顧客的體驗、感覺。企業站在消費者的立場，將感官、情感、思考、聯想、行動五個點作為一種設計思考的方式，根據不同的地區特性及終端銷售環境，展現不同的體驗需求。廣告做到哪里就說哪里的話，把消費者見物所思、見景生情完全控制在手中，但品牌的整體理念、定位、系統都必須講究一致性，這樣品牌資產才不至于丟失殆盡和受損。如西式的速食龍頭麥當勞，為充分掌握時代趨勢，近日在國內大玩“體驗營銷”，特別是近日在廣州地鐵上推出的新廣告，充分將感官的體驗呈現而出，以至讓人耳目一新。麥當勞在跨入21世紀，就力推“歡樂歡笑每一刻”的品牌形象，一改過去的“歡樂美味，在麥當勞”，“百分之百顧客滿意”，以及后來使用的“麥當勞都是為你”等口號，并以“完全用餐經驗”重新定位，期望征服顧客的心，在不同的時段，針對不同的顧客群，提供“對口”服務，從而創造一種互動的歡樂氣氛，讓顧客覺得好玩、有情趣，用體驗來達到顧客滿意，進而增加顧客重復購買，這也是造成國內外許多小朋友對它情有獨鐘、忠誠度極高的原因所致。
這次麥當勞推出的廣告，在體驗營銷上玩得更是精彩紛呈，可以說將體驗式營銷發揮到了極致。我們不妨一起來看看，麥當勞近日推出的這一系列的平面廣告：
第一則：在地鐵的車門旁，一左一右有兩幅廣告一模一樣，都是一個大的漢堡包，1：3語化的廣告語很特別——“張口閉口都是麥當勞”，整張廣告簡潔明朗，一目了然，賣點很是突出，讓人不由不去聯想。伴隨著地鐵門的一開一合，就會讓人想到嘴巴一張一合的用餐情景。第二則：在地鐵車里的進口處位置，也有一則廣告，廣告語也很特別——“想吃只需多走幾步”，似乎人人在車內走都是想吃麥當勞。試想，車門一開，誰不往里走呢?
第三則：在地鐵車內的對門位置，一包薯條放在廣告的一側，仍是配以醒目的廣告語——“站臺人多不要緊，薯條越多越開心!，，沒錯，就連我們在車上擠來擠去，這種滋味，它都知道!，．
第四則：還有一幅貼在車窗上的廣告——“越看它越像麥辣雞翅?一定是你餓了!”，畫面上有一塊麥辣雞翅烤得黃亮亮的，很是誘人。看看，這則體驗廣告替我們把體驗都說出來了，絕!
第五則：在地鐵座位的上方，原先有一塊各站點的指示牌，也被取代成麥當勞的指示牌了，廣告語——“站站都想吃”，每一個“站臺”都是麥當勞在中國推出的產品．逐個相繼標出，并用連線串起，“巨無霸、薯條、麥辣雞翅、麥樂雞、麥香豬柳、板燒雞腿、圓筒冰淇淋、新地、麥辣雞腿漢堡、漢堡包、開心樂園餐”。……
麥當勞一改以往的傳播手法，這些在地鐵里的廣告，放到哪里，就說哪的話，讓消費者感受、留下印象，以至產生強烈共鳴。
體驗營銷是21世紀營銷最有力的秘密戰斗武器，它與消費者的溝通和互動最有力，誰能牢牢地把握，淮就會討得消費者的歡心。這種體驗式營銷的實施，可以讓品牌更有競爭力!
趨勢三：高科技產品大行其道
高科技是新經濟時代營銷的基礎，新技術革命直接催生了新經濟，使新經濟成級數增長。在新經濟社會中，隨著高科技產業化速度的加快，它對新經濟的量增效應將由點到面、由面到體，呈放射網絡狀的態勢全面展開。新經濟是一種信息經濟，是可持續發展經濟，是未來主宰人類社會方方面面的“朝陽經濟”。隨著高科技因素在經濟形態中的含量不斷提高，經濟形態必然會飛躍到以知識技術、智力為主要資源的新經濟形態。
電腦、互聯網、激光、生物工程、衛星通信等新技術的出現和應用，不僅改變和影響了我們的生活方式和生活質量，還改變了傳統的市場營銷管理體系和原則。全球知名企業咨詢專家科克·泰森在他所著的《世紀企業制勝法則》中指出：在20世紀時，科技不斷發展，改變更是屢見不鮮，21世紀的改革步調，將呈現前所未有的速度，20世紀末的后20年，科技發展所帶來的進步，遠勝于過去200年的發展。21世紀末的發展，又相當于今日的10倍。可見，未來高科技營銷管理將是企業制定市場營銷戰略的重點。在產品策略的組合方面，高科技所占比重會越來越高。高科技產品在市場總體份額中逐漸超過傳統產品的市場比重，出現供應引發需求而不是需求決定供給的現狀，源于新產品的問世皆是基于高科技的不斷創新。在這一點上完全不同于傳統營銷強調的由調查研究市場需求之后而確定供給的模式。
產品日益高科技化的發展趨勢進一步加速了產品壽命周期的縮短，同時，由于產品科技含量高，更新換代速度快以及科技發明層出不窮等原因，加之消費者對高科技產品認識不足和缺乏消費經驗，促成高科技市場營銷環境充滿風險和不確定性。營銷人員無法按照常規預測、把握該市場對新產品的需求特性和相關數據。這就是為什么近年高科技行業利潤高、風險也高的原由。
顯而易見，高科技營銷除了注重持續創新，建立專業分工協作體系抵御其風險性經營之外，圍繞高科技產品創建相應的服務體系顯得尤為重要。因為服務體系不止是解決客戶對高科技產品缺乏了解和購買的后顧之憂，更為必要的是，21世紀的高科技產品競爭最終歸結為服務的較量。
總之，高科技給我們帶來的啟示是，高附加值的產品能夠以高價銷售，能夠在滿足顧客的同時，給企業帶來豐厚的利潤。
趨勢四：網絡世界，連接未來
21世紀人類迅速進入數字化生存時代，商業過程的高度自動化和網絡化將市場營銷中的分銷移植到了互聯網，實現真正的虛擬營銷。電子商務改變了工業時代傳統的、物化的分銷體制，企業必須為適應BtOB或BtOC的業務開展在網上建立全新的分銷模式。數字化分銷渠道縮短了生產與消費之間的距離，節省了商品在流通中經歷的諸多環節，消費者或用戶通過互聯網在電腦屏幕前直接操作鼠標就可完成購買行為。
在網上購物不僅可以節省時問，方便快捷，而且還省錢省力。互聯網對于傳統的市場營銷最具革命性的影響就在于此。據統計，1992年全球網上購物總值達50億美元，而到1998年已增長30倍，總額達1500億美元。
2003年6、7月間，浙江舉辦國內規模最大的一次網上交易會“浙江省工業品網上交易會”，首次嘗試將電子商務與傳統商品交易會相融合。結果，網交會能量驚人，短短一個月吸引參展企業5千多家，參展產品涉及30多個行業2萬多種，頁面訪問量累計達2千多萬次，其中國外訪問量占14．6％。參展企業共協議成交14．2億元，當月實際成交量就達到4．57億元。
隨著競爭的激化和復雜、顧客需求的多樣化，很多企業已逐漸認識到要保持競爭優勢必須改變組織結構，沒有任何一個企業可以靠單干保持競爭優勢，越來越多的企業走上了戰略聯盟的道路，營銷的重點從交易轉至關系，采用關系營銷戰略，進而又不斷地轉移到管理獨立組織問的戰略聯盟，企業從交易型營銷向網絡組織型營銷模式轉變，企業及其市場環境間的傳統外部界線變得日益模糊不清，企業不斷開發與供應商、分銷商、顧客的戰略營銷伙伴等網絡組織形式，通過網絡的開發，網絡成員都提供了一種其他成員缺乏的核心能力，網絡成員通過高度復雜的信息和決策支持系統相互連接在一起形成一個價值增值系統，為企業帶來優勢。
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二是更加重視合作。“商場如戰場”，競爭的成功建立在對手失敗的基礎上的，這是傳統的競爭觀念。這種觀念在我國企業的市場營銷上表現得尤為突出。我們看到的國內企業競爭基本上都是低水平的價格戰和廣告戰，其結果往往是兩敗俱傷。這種傳統的營銷競爭觀念顯然落伍了，客觀上要求實行資源共享、優勢互補的雙贏的戰略聯盟、企業間合作已是大勢所趨。
三是更加重視“知本”。以前企業營銷活動中更多地依靠的是有形的資本，一旦資本缺失，營銷活動就難以開展。而知識經濟時代企業要重視資本更要重視“知本”即營銷人才的作用，沒有資本但如果有“知本”，企業營銷同樣可以開展。美國通用公司總裁曾經說過：“如果我一夜之間失去了所有的財產，而只要我們的員工還在的話，我同樣可以重新開始。”從這話中我們不難看出營銷“知本”的重要性。“知本”，是未來營銷致勝的核心資本。
四是更加重視顧客。從營銷觀念的發展進程中就可看出，每一次營銷觀念的重大變革，無不是向重視顧客方向更進一步發展的結果。未來營銷觀念的演進也是如此，不過，更加重視的是顧客的個性化需求、差別化需求亦或更加細化、深化的需求。
■營銷策略
提到營銷策略大家自然會想到營銷4P，那么首先我們還是分別來看看4P的發展趨勢吧。一是在產品方面。隨著市場由以“產品技術為中心”向以“客戶為中心”的轉變，服務正成為企業競爭的焦點。據有關調查顯示，服務正在成為IBM最大的一張王牌。2001年IBM服務的營業收入占IBM全部營收的1/3.在IBM的盈利模式里，有這樣一個算式：產品+服務=1+3=4，也就是說，1元的產品加上服務后可以賣到4元，這充分體現了服務的價值。二是在價格方面，價格構成因素發生變化，知識因素、創新成本等計入價格之中；價格導向發生轉變，即由傳統的以生產成本為導向的定價策略轉為真正以需求為導向的產品定價策略；定價方式也發生變化，通過網絡技術運用價格策略的方式出現。三是渠道方面。渠道結構由金字塔式向扁平化轉變。如有的企業由多層次批發環節變為一層批發，還有一些企業在大城市設立配送中心，直接面向經銷商、零售商提供服務。這種扁平化結構的銷售渠道通過通路層次的減少來提高企業和消費者的利益，增加了品質保證；同時也有利于企業把握消費者需求。渠道方式實施E化分銷。互聯網技術和電子商務的飛速發展為企業渠道E化提供了廣闊的空間。E化渠道以跨時空、交互式、擬人化、高效率為特征，能夠適應新經濟時代消費者快速、便捷并富有個性的需求。四是在促銷方面，網絡廣告、網絡公共關系興起。網絡使得企業與企業、企業與公眾之間可以通過網絡進行雙向互式溝通，站點宣傳、網上新聞、欄目贊助、參與或主持網上會議、發送電子推銷信、在網絡論壇和新聞組發送信息傳單等等網絡公共關系出現。與此同時，電子郵件廣告（E－mail）、電子公告牌（BBS）廣告、Usenet廣告和Web廣告等新型網絡廣告形式將成為未來廣告的重要組成部分。
其實從營銷策略的發展趨勢，營銷策略并不一定就是4P，營銷組合的變革趨勢明顯。“4P”是產品（Production）、價格（Price）、地點（Place）、促銷手段（Promotion）為代表的以生產為中心的營銷四要素組合的總稱。在整個20世紀80代與90年代，企業的營銷更多的運用“4P”策略，后來在“4P”營銷觀的基礎上，加上了“權力（Power）與關系（Publicrelation）”形成6P營銷策略組合。近年來，營銷學者從顧客的角度又提出了新的營銷觀念與理論，即“4C”組合理論，包括Customer（顧客的需求和期望）、Cost（顧客的費用）、Convenience（顧客購買的方便性）以及Communication（顧客與企業的溝通）。最近隨著高科技產業的迅速崛起，高科技企業、高技術產品與服務不斷涌現，營銷新組合出現，即“4V”營銷組合。所謂“4V”是指“差異化（Variation）”、“功能化（Versatility）”、“附加價值（Value）”、“共鳴（Vibration）”的營銷組合理論。它強調的是顧客需求的差異化和企業提供商品的功能的多樣化，以使顧客和企業達到共鳴。如今美國營銷學教授舒爾茨提出了4R營銷組合，即與顧客建立關聯（relance）、提高市場反應速度（response）、運用關系營銷（relationship）、回報是營銷的源泉（reward）。4R營銷組合的最大特點是以競爭為導向，在新的層次上概括了營銷的新框架。它根據市場不斷成熟和競爭日趨激烈的態勢，著眼于企業與客戶的互動與雙贏。
■營銷組織
營銷組織的發展趨勢主要朝三個方向發展：學習型營銷組織。《學習型組織。第五項修煉》是彼得。圣吉博士提出的一種新的管理科學理論。它是在總結以往理論的基礎上，并通過對4000多家企業的調研而創立的一種具有巨大創新意義的理論，如今愈來愈引起理論界及企業的濃厚興趣，并被喻為“21世紀的管理圣經”。彼得。圣吉在研究中發現，1970年名列美國《財富》雜志“500強”排行榜的大公司，到了20世紀80年代已有1／3銷聲匿跡。這些不尋常的現象引起了彼得。圣吉的思考。通過深入研究，他發現，是組織的智障妨礙了組織的學習和成長，并最終導致組織的衰敗。組織智障，顧名思義，指的是組織或團體在學習及思維方面存在的障礙。這種障礙最明顯地表現在：組織缺乏一種系統思考的能力。這個障礙對組織來說是致命的，許許多多的企業因此走向衰落。因而要使企業茁壯成長，必須建立學習型組織，即將企業變成一種學習型的組織，以此來克服組織智障。建立學習型組織前提是進行五項修煉：第一項修煉，自我超越。第二項修煉，改善心智模式。第三項修煉，建立共同愿景。第四項修煉，團隊學習。第五項修煉，系統思考。
網絡型營銷組織。近年來，隨著競爭的激化和復雜、顧客需求的多樣化，很多企業已逐漸認識到要保持競爭優勢必須改變組織結構，沒有任何一個企業可以靠單干保持競爭優勢，越來越多的企業走上了戰略聯盟的道路，營銷的重點從交易轉至關系，采用關系營銷戰略，進而又不斷地轉移到管理獨立組織間的戰略聯盟，企業從交易型營銷向網絡組織型營銷模式轉變，企業及其市場環境間的傳統外部界線變得日益模糊不清，企業不斷開發與供應商、分銷商、顧客的戰略營銷伙伴關系，以取代傳統的競爭模式。西方國家已出現了營銷交流公司、營銷聯合公司、虛擬公司等網絡組織形式，通過網絡的開發，網絡成員都提供了一種其他成員所缺乏的核心能力，網絡成員通過高度復雜的信息和決策支持系統互相連接在一起形成一個價值增值系統，為企業帶來優勢。
虛擬營銷組織。所謂虛擬組織，是指為實現對某種市場機會的快速反應，通過互聯網技術將擁有相關資源的若干獨立企業集結以及時地開發、生產、銷售多樣化、用戶化的產品或服務而形成的一種網絡化的戰略聯盟經濟共同體。在這個經濟共同體之中，在有限的資源背景下，為了取得競爭中的最大優勢，合作各方僅保留自身最關鍵的功能，而將其他功能通過各種形式借助外力進行整合彌補，以最大效率地發揮協同優勢，構造強有力的戰略競爭聯盟。
■營銷管理
營銷管理的趨勢主要體現為“三個轉變”：一是從硬式管理向柔性管理的轉變。傳統寶塔式等級組織相對應的是，傳統營銷管理的特點主要體現為集中管理和硬性管理，通過大量硬性指標和規章制度來強化對營銷人員的管理，且營銷管理者與被管理者之間的雙向溝通缺乏，營銷管理的效率不高，組織績效低下。可以說這種滯后的營銷管理在新經濟的沖擊下不堪一擊。在傳統工業經濟時代，生產和經營是通過龐大的規模和集中的管理來來獲得高效率的；但是在新經濟時代，知識型營銷人員增多，靠強制性的硬式管理不但不能見效相反只會起反作用。知識型員工更需要與管理者的溝通，過去你說我聽的指令型管理模式需要改變為雙向溝通。知識和信息在營銷中的應用正成為現代營銷管理的發展方向，如以數字化管理為代表的柔性營銷管理。此外，知識經濟時代企業不再把傳統工業經濟時代沿襲下來的速度、數量、產值作為追求的目標，不再只注重以往的流水線、節拍等嚴密的分工組織形式和工藝流程，而是重視人的主觀能動性、獨立性和創造性。
二是從忽視企業內外部協調向運用客戶關系管理系統聯結內外部營銷管理轉變。傳統營銷管理觀念存在著明顯與新經濟不相適應的方面，即營銷管理缺乏內外部協調。傳統營銷管理要么是只重視內部的產品和人員的管理，要么只重視外部公共關系的開展，而沒有將內外部營銷管理有機地結合起來，新經濟強調的是持續發展，重外輕內或重內輕外都將妨礙企業的長期發展。營銷的目的是要滿足顧客的需求，因而企業要在重視企業內部營銷管理的同時，將重心轉移至外部顧客服務上來，特別注意通過加強內部的管理來實現外部的顧客滿意目標。客戶關系管理（CRM），是一種倡導企業以客戶為中心的營銷管理思想和方法，成為未來營銷管理的發展趨勢。
三是從忽視營銷管理的整合到大力實施整合營銷管理的轉變。市場營銷策略包括4P，營銷管理的整體效果取決于4P的整合程度。根據木桶原理，即木桶盛水的多少取決于木桶的最短邊而非最長邊。那么營銷效果的高低實際上是取決于4P中的最弱的方面，而非做得最好的方面。我們的企業在進行營銷活動時，非常重視促銷（尤其是廣告）和價格。這未免有失偏頗。可以預見未來在營銷管理中強化營銷組合的整合程度將是營銷管理成敗的關鍵。整合營銷（IM：IntegratedMarketing）是一種通過對各種營銷工具和手段的系統化結合，根據環境進行即時性動態修正，以使交換雙方在交互中實現價值增值的營銷理論與營銷方法。這一營銷方式必將成為未來營銷管理的又一趨勢。
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1.顧客的長期價值
網絡營銷者必須正視消費者的長期價值，這種新觀念建立在兩個經濟學論據基礎上。其一：保持一個老顧客的費用遠遠低于爭取一個新顧客的費用。其二：信息服務業是網絡經濟時代價值增值的核心產業。企業與顧客的關系越持久，這種關系越能給企業創造價值。另外由于網絡營銷是個性化的營銷方式，而且往往是點對點銷售，這也為企業與顧客建立長期的伙伴關系，企業了解顧客的長期價值提供了可能。
2.網絡營銷是一種“整合營銷”
代表傳統營銷管理的營銷策略是4P（Product，Price，Place，Promotion）組合，這一組合的經濟學基礎是廠商理論，即企業利潤最大化，實際的決策過程是市場調研——營銷戰略——營銷策略——反向營銷控制這樣一個單向鏈，沒有把顧客整合到整個營銷決策過程中去，其實質是將廠商利潤凌駕于滿足顧客需求之上。營銷學理論的最新發展，是以舒爾茲教授為首的一批營銷學者從顧客的需求出發，提出了所謂的4C組合：Customer（顧客的需求與期望），Cost(顧客的費用)，
Convenience（顧客購買的方便性)和Communication（顧客與企業的溝通)。而菲利浦科特勒認為4P與4C有著一一對應的關系（即Product－Customer；Price－Cost；Place－Convenience；
Promotion-Communication），4P應向顧客提供價值就是相應的4C。
我們則認為網絡營銷的整合模式是通過企業和顧客的不斷交互，清楚地了解顧客的個性化需求后，作出響應的使全企業利潤最大化的4P策略決策。在這一整合營銷策略過程中，4C和4P不是相互替代的關系，而是4C前提下的決策，企業最終的操作還是4P，只是整合營銷模式下的4P已經包含了4C的信息。互聯網的無居間性使得這種交互成為可能。
3.網絡營銷是一種“軟營銷”
網絡經濟環境下，顧客不再像傳統營銷方式下被動地接受強勢廣告的信息，對于那些不遵循“網絡禮儀”的不請自到的信息非常反感。與強勢營銷不同，“軟營銷”的主動者是顧客，個性化消費需求的回歸使顧客在心理上要求自己成為主動方，而互聯網的互動性、實時性和無居間性又使其實現主動方地位成為可能。顧客會在某種個性化需求的驅動下，自己到網上尋找相關的信息。從這一點出發，企業不能再把顧客看作可替代的商品，而應該和顧客建立起長期合作的伙伴關系，即所謂的“伙伴營銷”方式。重視顧客的長期價值，以適應“軟營銷”方式的要求。
4.網絡營銷是一種“直復營銷”
