引論：我們為您整理了13篇企業財務分析論文范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。
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2.拓展財務分析的內容和深度
固然財務分析與會計報表緊密聯系，但是現代的財務分析不能僅僅的局限于財務報表的分析，應該把財務分析更多的與企業的業務活動相結合，并且嵌入到具體的業務活動中，分析深層次的原因。比如移動每年在年底春節附近搞的團圓卡或者返鄉卡活動，不能僅僅的分析使用了多少資源，與去年同比增加了多少，應該更多的結合營銷案，分析投入的資源帶來多少客戶、收入，以及這些客戶的MOU、ARPU和離網率，對一個營銷活動進行總體的效益評估，總結經驗和教訓，為明年搞類似的活動提供借鑒意義。
3.重視企業營銷案分析
隨著市場競爭的日趨白熱化，企業的各種營銷活動層出不窮。某種營銷手段的推出，其效果到底如何，能否達到預期的目標，是繼續做下去還是就此下馬，這是經營者關心的另一個重點，他們希望通過財務分析得出較為可信的答案。對貢獻利潤、新增客戶、市場占有率、客戶份額、營銷資本投放等指標進行分析都是比較備選營銷方案的有用工具。
4.建立公司統一的綜合統計分析數據庫
分析離不開數據，離開了數據的分析會使分析變得空洞甚至不準確。企業應該建立一個綜合統計數據分析庫，比如移動公司可以建立一個綜合統計數據系統，內容涵蓋網絡、市場、政企、綜合、財務等。此數據庫能夠及時的收集公司的各類數據，并且使這些數據共享于公司的分析人員，使公司的各類分析人員能夠及時的獲取自己想要的數據，改變過去的數據只存放于各部門的數據庫，這樣有利于分析人員能夠縮短獲取信息的時間，把精力更多的用于研究和分析這些數據，提高分析的質量，為企業的管理者提供有用的財務分析。
5.組建財務分析團隊
財務分析是財務管理的一個重要內容，財務部一般都設有財務分析崗，由專人負責。隨著分工越來越精細化，財務分析人員不可能的對所有的業務都熟悉，為了提高財務分析質量，組建財務分析團隊就是很好的辦法之一。財務分析團隊可以是財務的內部人員，包括收入管理、成本管理、資金資產管理、存貨管理、sox和財務檢查管理人員。最好是包括公司的各個部門的分析人員。財務分析人員就經營中存在的熱點和突出問題進行選題，撰寫分析提綱，由財務人員和涉及到相關人員共同分析，完成財務分析。
6.加強對財務分析人員的培訓
通過培訓是提高財務人員分析能力的有效途徑之一。通過培訓可以使財務人員及時的掌握最新的財務分析方法，并且可以開拓分析人員的視角。使財務人員人員在分析中能綜合的運用各種分析方法，比如趨勢分析法、因素分析法、對標分析法、結構分析法、關聯分析法、效益分析法等，提升財務分析的質量，使財務分析在企業的經營管理中發揮重要的作用。
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2.銷售分析。對于電器銷售企業來說，提高產品銷售量和企業效率是企業經營的核心。完善的銷售分析可有效提高產品的銷量，為此，必須做好銷售分析。進行銷售分析時，需要財務分析人員分析各種變量間的內在規律，并以此結果作為量價利變動、量費利變動分析的依據，以便經營者在科學的調整營銷計劃，制定合理的營銷策略。可促使企業努力;在ERP系統環境下，企業首先，可完成保本預測，系統對業務量進行有效的預測;其次，銷售分析與決策有機的結合在了一起，可同時完成生產決策、投資不確定性分析等;再次，銷售分析與成本控制等融為一體，相互影響下，提升了成本控制的效率。
3.庫存分析。在ERP系統中，庫存分析的重要性突顯出來，可以作為參考指標，輔助管理層制定重要的經濟決策。對存貨管理方式進行分析，確認其合理后，才能進行庫存分析。庫存分析的常規指標為產品的銷售量、存貨周轉率等。首先，要確定產品銷售的熱度；然后，以熱銷品的各種數據為依據，劃分存儲區域，并設計采購計劃；最后，將庫存分析作為財務管理績效考評的依據。
4.成本分析。成本分析的重點在于對成本的事前控制。企業對產品科學定價的依據為盈虧平衡的分析結果。控制產品銷售成本費用是電器銷售企業財務分析工作的重點。企業管理者對如何改進各項成本非常重視，為此，成本分析中，需比較銷售成本費用，并結合財務報表周期分析成本費用中各項所占比重和構成。獲知費用較高的項目后，相應加強成本控制，或設計降本增效的策略。成本分析的過程，也監測和影響了企業的運營過程。5.現金流分析。ERP系統具有現金流分析的功能，使企業管理層監管部門的現金收支更加直觀。管理者可實時掌握各種款項的收支情況，信息的動態變化也使現金流量的控制更加有效。此外，現金流分析，為管理者制定決策提供了真實可靠的數據。
二、ERP環境下優化電器銷售企業財務分析工作的建議
在ERP環境下，為企業內部各職能部門構建了分享和交流信息的平臺，借助于系統的信息數據處理功能，實現了信息的高效利用和共享，使整個銷售企業所有經營活動有序的進行。雖然，當前ERP環境下，財務分析表現出了較明顯的效率提升，但是還需要進一步優化財務分析工作。
1.建立高效的供應鏈管理模式，提升財務分析的效率。ERP系統在電器銷售企業的廣泛應用，使企業可以利用先進的信息處理技術，做好財務分析工作，但是，系統很多功能尚未充分使用。就供應鏈管理而言，企業可通過ERP系統與他方進行資源共享，客戶、分銷商、銷售渠道等各方的信息都可以實時分享，從而動態的掌控市場供需變化。電器銷售企業要緊密與供應鏈合作伙伴結合在一起，依靠自身的優勢，及時發現市場環境中的商機，并迅速做出財務分析。通過發揮ERP系統對供應鏈信息的處理，可有效提升財務分析的速度，便于企業快速做出反應，形成高效的供應鏈管理模式，把握市場商機。
2.建立財務分析評價體系，完善網絡信息安全管理機制。傳統的財務分析評價體系已經不符合ERP系統的實際需要，急需建立新的財務分析指標評價體系。企業要根據自身的實際需要，結合ERP系統，建立財務分析評價體系，并完善網絡信息安全管理機制，為財務分析評價提供安全保障。為保證財務分析評價體系有序運行，應明確各部門的職能和責任，加強各部門間聯系，簡化財務分析流程，促進信息在系統內進行橫向流動，實現真正意義上的數據共享。財務分析評價指標的制定要與企業的戰略目標相符，并與預算管理相協調，從而真實反映出企業的經營狀況，為制定企業發展的決策提供有效的數據支持。
3.充分發揮財務分析的作用，不斷改進衡量指標。電器銷售企業根據自身的經營特點，充分利用財務分析來完善企業經營。財務分析的關鍵是促進企業的發展、提升企業的經營實力、控制風險三方面的內容，在多變的市場環境下，財務分析評價指標也要不斷變化，應引入更多能夠切實反映企業的生產經營能力、償債能力、盈利能力和營運能力的指標，滿足企業提升競爭力的需求。
4.做好基礎管理，提高ERP系統的實際應用效率。當前，還需進一步完善ERP系統的功能，基礎管理可有效彌補當前系統的不足，為此應加強基礎管理工作。為充分開發ERP系統的功能，企業要深入應用該系統，及時發現其中存在的問題，對系統進行改進，不斷完善系統的功能。
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一、企業重組方式與價值來源分析
(一)企業重組方式
企業重組的方式是多種多樣的。目前我國企業重組實踐中通常存在兩個問題:一是片面理解企業重組為企業兼并或企業擴張,而忽視其售賣、剝離等企業資本收縮經營方式;二是混淆合并與兼并、剝離與分立等方式。進行企業重組價值來源分析,首先界定企業重組方式內涵是必要的。
1合并(Consolidation)。指兩個或更多企業組合在一起,原有所有企業都不以法律實體形式存在,而建立一個新的公司。如將A公司與B公司合并成為C公司。但根據1994年7月1日生效的《中華人民共和國公司法》的規定,公司合并可分為吸收合并和新設合并兩種形式。一個公司吸收其他公司為吸收合并,被吸收的公司解散;兩個以上公司合并設立一個新的公司為新設合并,合并各方解散。吸收合并類似于“Merger”,而新設合并則類似于“Consolidation”。因此,從廣義上說,合并包括兼并。
2兼并(Merger)。指兩個或更多企業組合在一起,其中一個企業保持其原有名稱,而其他企業不再以法律實體形式存在。如財政部1996年8月24日頒發《企業兼并有關財務問題的暫行規定》中指出,兼并是指一個企業通過購買等有償方式取得其他企業的產權,使其失去法人資格或雖保留法人資格但變更投資主體的一種行為。
3收購(Acquisition)。指一個企業以購買全部或部分股票(或稱為股份收購)的方式購買了另一企業的全部或部分所有權,或者以購買全部或部分資產(或稱資產收購)的方式購買另一企業的全部或部分所有權。股票收購可通過兼并(Merger)或標購(Tenderoffer)來實現。兼并特點是與目標企業管理者直接談判,或以交換股票的方式進行購買;目標企業董事會的認可通常發生在兼并出價獲得目標企業所有者認同之前。使用標購方式,購買股票的出價直接面向目標企業所有者。收購其他企業部分與全部資產,通常是直接與目標企業管理者談判。收購的目標是獲得對目標企業的控制權,目標企業的法人地位并不消失。
4接管或接收(Takeover)。它是指某公司原具有控股地位的股東(通常是該公司最大的股東)由于出售或轉讓股權,或者股權持有量被他人超過而控股地位旁落的情況。
5標購(Tenderoff)。是指一個企業直接向另一個企業的股東提出購買他們所持有的該企業股份的要約,達到控制該企業目的行為。這發生在該企業為上市公司的情況。
6剝離。“剝離”一詞的理論定義目前主要來自于對英文“Divestiture”的翻譯,指一個企業出售它的下屬部門(獨立部門或生產線)資產給另一企業的交易。具體說是指企業將其部分閑置的不良資產、無利可圖的資產或產品生產線、子公司或部門出售給其他企業以獲得現金或有價證券。剝離的這一定義與我國目前的企業或資產售賣的含義基本相同。筆者認為將“Divestiture”翻譯為售賣更準確。那么,剝離是否等于售賣呢?不完全相同。剝離是指企業根據資本經營的要求,將企業的部分資產、子公司、生產線等,以出售或分立的方式,將其與企業分離的過程。因此,剝離應含有售賣和分立兩種方式。
7售賣。根據上述剝離含義,售賣是剝離的一種方式。售賣是指企業將其所屬的資產
(包括子公司、生產線等)出售給其他企業,以獲取現金和有價證券的交易。在國有企業改
制中,國有資本所有者根據資本經營總體目標要求,將小型國有企業整體出售,也屬于售賣
范疇。
8分立。分立從英文“Spinoffs”本義看,是指公司將其在子公司中擁有的全部股份按比例分配給公司的股東,從而形成兩家相互獨立的股權結構相同的公司。這一定義實質上與我國國有企業股份制改造中的資產剝離含義基本相同。我國國有企業改制中的資產剝離往往是指將國有企業非經營資產或非主營資產,以無償劃撥的方式,與企業經營資產或主營資產分離的過程。通過資產剝離,可分立出不同的法人實體,而國家擁有這些法人實體的股權。分立是剝離的形式之一。
9破產。破產簡單地說是無力償付到期債務。具體地說,指企業長期處于虧損狀態,不能扭虧為盈,并逐漸發展為無力償付到期債務的一種企業失敗。企業失敗可分為經營失敗和財務失敗兩種類型。財務失敗又分為技術上無力償債和破產。破產是財務失敗的極端形式。企業改制中的破產,實際上是企業改組的法律程序,也是社會資產重組的形式。
(二)企業重組的價值來源分析
企業重組的直接動因主要有兩個:一是最大化現有股東持有股權的市場價值;二是最大化現有管理者的財富。這二者可能是一致的,也可能發生沖突。無論如何,增加企業價值是實現這兩個目的的根本。企業重組的價值來源主要體現在以下幾方面:
1獲取戰略機會。兼并者的動機之一是要購買未來的發展機會。當一個企業決定擴大其在某一特定行業的經營時,一個重要戰略是兼并在那個行業中的現有企業,而不是依靠自身內部發展。原因在于:第一,直接獲得正在經營的發展研究部門;第二,獲得時間優勢,避免了工廠建設延誤的時間;第三,減少一個競爭者并直接獲得其在行業中的位置。企業重組的另一戰略機會是市場力的運用。兩個企業采用同一價格政策,可使它們得到的收益高于競爭時收益。大量信息資源可能用于披露戰略機會。財會信息可能起到關鍵作用。如會計收益數據可被用于評價行業內各個企業的盈利能力;可被用于評價行業盈利能力的變化等。這對企業重組是十分有意義的。
2發揮協同效應。企業重組的協同效應是指重組可產生1+1>2或5-2>3的效果。產生這種效果的原因主要來自以下幾個領域:(1)在生產領域,通過重組:第一,可產生規模經濟性;第二,可接受新的技術;第三,可減少供給短缺的可能性;第四,可充分利用未使用生產能力。(2)在市場及分配領域,通過重組:第一,可產生規模經濟性;第二,是進入新市場
的捷徑;第三,擴展現存分布網;第四,增加產品市場的控制力。(3)在財務領域,通過重組:第一,充分利用未使用的稅收利益;第二,開發未使用的債務能力;第三,擴展現存分布網;第四,增加產品市場的控制力。(4)在人事領域,通過重組:第一,吸收關鍵的管理技能;第二,使多種研究與開發部門融合。在各個領域中要通過各種方式實現重組效果,都離不開財務分析。例如,當要估計更好地利用生產能力的收益時,分析師要檢驗行業中其他企業的盈利能力與生產能力利用率之間的關系;要估計融合各研究與開發部門的收益,則應包括對復制這些部門的成本分析。
3提高管理效率。企業重組的另一價值來源是增加管理效率。一種情況是,現在的管理者以非標準方式經營,因此,當其被更有效率的企業收購后,現在的管理者將被替換,從而使管理效率提高。要做到這一點,財務分析有著重要作用。分析中要觀察:第一,兼并對象的預期會計收益率在行業分布中所處的位置;第二,分布的發散程度。企業在分布中的位置越低,分布越發散,對新的管理者的收益越大。企業重組增加管理效率的另一情況是,當管理者的自身利益與現有股東的利益更好地協調時,則可增加管理效率。如采用杠桿購買后,現有管理者的財富構成取決于企業的財務成功。這時管理者可能高度集中其注意力于使公司市場價值最大化。
4發現資本市場錯誤定價。如果一個個體能發現資本市場證券的錯誤定價,他將可從中獲益。財務出版物經常刊登一些報道,介紹某單位兼并一個公司,然后出售部分資產就收回其全部購買價格,結果以零成本取得剩余資產。投資銀行家在這個領域活動很活躍。投資銀行家在咨詢管理與依據管理者的重組決策收取費用之間存在沖突。重要的問題是投資銀行家的咨詢被認為是值得懷疑的。企業重組影響還涉及許多方面,如所有者、債權人、工人和消費者。在所有企業重組中,各方面的談判能力強弱將影響公司價值增加的分配,既使企業重組不增加價值,也會產生價值分配問題。重新分配財富可能是企業重組的明顯動機。
二、企業重組財務分析
(一)企業重組的基本分析
1企業重組價值創造分析
企業重組通常涉及買賣雙方。企業重組的價值創造也涉及對重組雙方的價值評估。為了評估重組對購買公司股東的價值創造潛力,必須評估賣方價值,收購獲益價值,以及控制賣方所要求的價格。各個部分的作用可從以下等式中反映:
第一個等式反映的收購價值創造,是兼并后公司價值與兼并前買賣雙方獨立價值之和之間的差異。這個差異代表了通過經營、籌資和稅金等所得到的收購利益。應當強調,這是合并兩個公司的總價值,而不是買者創造的價值。賣方公司的獨立價值是賣方的最低接受價格或底價,因為它存在持續經營的選擇。在這種情況下,賣方期望以高于其持續經營的現值出售是合理的。在大多數案例中,賣方所得大于其獨立價值。收購價值創造更多地流向賣方所有者。因此,有兩個問題需要回答:第一,用什么樣的計量方法去估計賣方獨立價值?第二,在什么情況下,賣方放棄獨立價值作為底價?當賣方是上市公司時,市場價值是最好的獨立價值評估基礎。但是,對于有些公司,市場價值可能不是替代獨立價值的最好方法。如有些公司其股票價值已經被兼并投標所抬高,因此,估計獨立價值時應將這部分兼并利益從現行市場價中扣除。對于第二個問題,賣方的底價是由它可供選擇的機會決定的。如果賣方已得到一個出價高于其市價,這個出價就是它的底價。相反,如果賣者對其實現公司未來經營前景的潛力不樂觀,底價可能低于市價。要有效談判,買者應認識到,底價取決于賣者的感覺,而不是買者。第二個等式定義支付給賣方最大可接受價為賣方獨立價值加上收購價值創造。最大價格也可看作是合并企業的兼并后價值與兼并前買方獨立價值之差。如果最大價格被實際支付,那么,所有的兼并價值創造都歸屬于賣方。因此,從買方購點看,最大價值是其損益平衡價格。通常這個價格真實反映其最大出價。然而,在一些情況下,買者可能愿意支付更多,而在另一些情況下,買方將最大可接受價定在一個較低水平。
有些時候,收購可能僅僅是作為全球長期戰略投資的一部分。重要的是總體戰略創造價值。在這種情況下,一項收購可能不滿足通常的折現控制率,而只是實施長期戰略。這樣的收購并不以其本身結束而結束,而要看它提供了參與未來不確定機會的作用。在有些情況下,買方公司的最大可接受價格可能低于賣方獨立價值和收購價值創造。所有這些涉及低成本選擇的應用。另外,管理者還要在內部發展與外部發展之間做出選擇。目前,對收購(外部發展)的傾向性,反映了收購較之內部發展的幾個重要優點:第一,通過收購進入產品市場需要幾周或幾個月,而通過內部發展則需要幾年;第二,兼并一個擁有較強市場位置的企業比通過市場競爭戰取得市場,使用的成本要低;第三,戰略資產,如商標、分配渠道、專有技術、專利等,通過內部發展是困難的;第四,一個現存的并被驗證了的企業顯然比發展新企業風險低。第三個等式將買者的價值創造定義為最大可接受價格與取得賣方企業要求的實際價格之間的差異。考慮公司控制市場的競爭性質,只有買者有特殊能力通過組合去創造明顯經濟效益,收購才可能為買方創造價值。證明公司控制市場的價值往往高于每日股票市場價值是重要的。證據是支付給賣方股票所有者的高收益。如果一個公司的股票價值在信息充分情況下為5元,為什么在出現兼時突然上升為7元呢?一種可能是公司買者高估賣者的價值,現實中有很多這種情況。另一種解釋是,每股5元反映投資者不控制公司的價值,而7元是以未來控制公司經營為依據的。每股2元的額外費用被支付,是因為買者要尋求多數股權。當一個投資者購買小部分股票時,他對公司股票供求平衡不產生多少影響。相反,當所有股票或大量股票被需求,人們就將增加股票價格。只要收購創造價值高于支付的額外費用,買方可能愿意支付市場超額費用。
既使兼并沒創造價值,對買者是否有價值呢?可能有價值,條件是買者確信,市場低估了賣者的獨立價值。例如:買方公司每股獨立價值為60元;賣方公司每股獨立價值為25元;合并公司每股價值85元。買方如以最大可接受價格25元購買,這個兼并沒創造價值。如果買方成功地以23元購買,盡管兼并本身沒創造價值,但它將創造每股2元價值。
2公司收購分析與評價
公司收購評價可使用股東價值法進行。這種方法在過去十多年中一直廣泛使用。財務評價程序涉及兼并企業的自我評價和對收購候選人的評價。財務自我評價要解決兩個基本問題:一是我的公司值多少錢?二是公司價值如何被各種情況影響?
公司自我評價預示著對所有公司的潛在利益。在收購市場中,自我評價有特殊意見:
(1)當一個公司將自己作為兼并者時,很少的公司能完全排除在可能的收購之外。自我評估是管理者和董事會對兼購迅速反映的基礎。
(2)自我評估程序可引起對戰略收購或其他重組機會的注意。(3)財務自我評估,提供給收購公司評估現金和股票交換可比優勢的基礎。買方公司通常以股票交換的市場價值,評估收購的購買價格。這種實踐并不經濟,可能誤導,并加大買賣雙方公司的成本。股票交換收購分析要求對買賣雙方進行評估。如果買方管理者確信市場低估了其股票價格,那么以市場為基礎評價購買價格,將使公司為購買支付過多,使收益率低于最低可接接受水平。相反,如果管理者認為市場高估其股票價值,從而最低可接受收益水平被高估,以市場為基礎評價購買價格將可能使其失去增值機會。
例如,買方公司管理者評估其公司價值15億元,買者的價值是擁有1000萬股每股15元的股票。買者評估目標公司價值4500萬元。買者將發行多少股份去交換賣者的股票呢?答案顯然是300萬股(300萬×15=4500萬)。如下:
兼并前10000000
發行新股3000000
兼并后13000000
買者的股東權益為總權益
價值195億元的10/13＄150000000
減:兼并前買者價值＄150000000
買者的價值創造＄0
假設其他條件不變,只是買者的市場價值
變為每股9元,即總的市場價值為9000萬
元。此時,買者最大股票發行量是多少呢?仍
然是300萬股,因為買方公司管理者認為其公
司的價值仍是每股15元,而市場將其低估了
6元。如果股份按市場價值每股9元交換,買
者將需要發行500萬股去交換賣者的4500萬
股份。這將使買者為此多支付2000萬元。計
算如下:
流通股票
兼并前10000000
發行新股5000000
兼并后15000000
買者的股東權益為總權益
價值195億元的10/15＄130000000
減:兼并前買者價值＄150000000
買者的價值創造-＄20000000
(二)公司兼并實證分析
1兼并前分析:被兼并與沒被兼并企業特點
對被兼并和沒被兼并企業的特征研究一直在兩個相關領域:事后分類分析和事前預測分析。前者主要強調被兼并和沒被兼并公司的財務特征;預測分析則強調預測哪些企業將成為兼并目標,從而根據預測發展交易戰略。
(1)分類分析
分類分析實際上是一種通過實證分析的方法,來揭示被兼并企業和沒被兼并企業的特征。其基本步驟是:第一,選擇在過去幾年中已被兼并和沒被兼并的企業;第二,運用財務指標體系,對兩類企業進行比較;第三,根據比較得出被兼并和沒被兼并企業的特征。例如,帕樂普(Palepu,1985)的研究是分類分析的很好案例。他的研究在于要找出企業的財務特征與其被兼并可能之間的關系。他選擇了1971_1979年間163個被兼并企業和256個被控制但沒被兼并企業。他采用的指標有:前四年平均每天證券收益;前四年平均市場調節證券收益;前三年平均銷售增長率;前三年凈流動資產與總資產比率;前三年長期資產與所有者權益比率;企業帳面凈資產;前一年普通股市場價與帳面價之比;前一年企業價格與收益比等。通過兩類企業對比,他得出的基本結論是:第一,被兼并企業在被兼并前四年有較低的股票收益率;第二,被兼并企業表現出高增長及與資源的不協調;第三,被兼并企業在被兼并前在行業中沒有優勢位置;第四,被兼并企業平均規模相對較小;第五,無論是市價與帳面價值比,還是價格收益比,這兩類企業無明顯差異。
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二、制定配套政策，理順相互關系
行政機關轉為經濟實體，這是市場經濟規律運行的產物，是我國經濟體制改革的趨勢，是政府職能轉變的過渡期。既然是過渡期，政府就必須制定與之相適應的過渡性政策和配套措施，如財稅、人事、工商、勞動、金融等方面的優惠政策。因為轉體單位在職能上具有雙重性，形成資金多元化(行政經費、上級補助收入、收取管理費、經營收入);人員結構復雜化(省管干部、公務員序列的離退休人員、企業身份的在職職工);單位編制繁瑣化(事業編制、行政編制、企業編制、合同制)；財務報表重復化(行政報表、企業報表)。有了與之相適應的政策，轉體單位就便于操作，證確處理各方面的關系，有利于經營業務的發展，順利完成過渡期。
三、建立資產保全監督機制
(1)摸清家底。轉體單位作為資產的所有者和管理者，要做到家底清楚，心中有數，必須對資產進行一次徹底清查，認真盤點資產的實物量，對賬外財產或有賬無物、損壞、丟失的資產及時進行登記，或者向有關部門申請注銷。在賬實相符的基礎上對資產進行評估，確定資產的價值量，然后建立資產清攬，以便在今后的資產開發經營過程中，加強管理，確保資產的保值、增值和完整。
(2)制定資產管理制度。對已被下屬經營企業占用的資產必須重新界定產權關系，明確資產的主體，如果實行資產租賃或資產參股的，要便所有權與經營權分離；對資產的出租、出借、報廢和調撥，必須履行有關手續，通過賬面核算使資產轉移接受財務的監督。
四、規范會計核算體系
統一核算制度--轉體單位從法律上講是國有企業，必須執行《企業會計準則況會計核算由行政預算改為企業財務核算。
統一會計報表--應取消原來的全額預算財務報表，編報企業財務報表，真實和準確地反映單位的資產、負債、權益情況。
統一設置會計機構--轉體單位應按照企業機制運行，根據經營需要必須設立獨立會計機構，配備專職財務人員和負責人，并保持人員相對穩定，以保證財務工作正常開展。超級秘書網
五、設立總會計師制度
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一、引言
業績，也稱為效績、績效、成效，反映了人們從事某一活動所取得的成績或成果。企業經營業績綜合反映的是企業在一定時期內利用其有限資源從事經營活動所取得的成果。在市場經濟的條件下，任何一個企業的經營業績會受到其利益相關者的關注，這些利益相關者有：現有的和潛在的投資者、債權人、企業管理者、部門經理、雇員、政府有關經濟管理部門以及其他社會公眾。投資者對此感興趣的原因是解決是否投資或收回投資，因為投資者(委托人)將其擁有的資產委托給經理人員(人)經營管理，關注的首要問題是其投資的風險和報酬，在風險和報酬的權衡中實現財富的最大化：但管理者在決策時，往往會從自身利益出發而犧牲股東利益;債權人要確定企業的償債能力，決定是否對企業貸款以保證貸款的安全性;企業的經理人員是要評價自己及下屬的業績，表明受托經管資產責任的履行情況，保證自身的價值增值;而政府具有雙重身份，一方面作為國有資本的所有者，關心的是國有資本的運營效率及保值增值情況;另一方面作為經濟管理部門，科學地評價企業經營成果，有助于正確引導企業經營行為，幫助企業尋找經營差距及產生原因，同時為對國有企業實施間接管理、加強宏觀調控和制定經濟政策提供參考依據。因此，如何客觀科學地評價企業的經營業績，是市場經濟生活中的一個重要問題。
評價指標是根據評價主體和評價目標的需要而設計的，以指標形式體現的，能反映評價客體特征的因素。反映企業經營業績好壞的因素有財務方面的，也有非財務方面的。據此，企業經營業績可從財務指標和非財務指標兩方面來評價。但無論是為形成和保持核心競爭力的創新、爭取客戶、提高內部生產經營水平和職員素質，最終都要落實到企業財務目標上來，即企業效益最大化。這是企業經營業績評價的宗旨。很顯然，財務評價指標直接與企業的財務目標相銜接，并且有綜合反映企業經營業績的功能。
在傳統經濟中，財務評價指標曾發揮過重要作用，而且它將繼續被廣泛使用。然而，企業經營環境的變化是企業經營業績財務評價指標發生變化的最重要原因。目前的企業經營業績財務評價指標是否可以應對當今時代的挑戰、如何對之進行改進和完善等問題，是擺在我們面前亟待研究的問題。因此，本文立足于企業經營業績評價的主題，對我國企業經營業績財務評價指標體系進行研究，具有一定的理論和現實意義。
二、我國的企業業績財務評價指標體系概述及不足
我國目前采用的企業業績評價指標體系主要由財務評價指標構成，代表我國的企業經營業績財務評價指標體系。為適應企業效績評價工作深入開展的需要，根據各方面的意見和近年評價工作中反映出來的問題，2002年財政部會同國家經貿委、中央企業工委、勞動保障部和國家計委等部門對1999年的《國有資本金效績評價操作細則》進行了修訂，重新頒布了《企業效績評價操作細則(修訂)》(簡稱《細則》)，大大地完善了企業效績財務評價指標體系，對于正確評價企業的經營業績，促進企業管理制度的創新起到了重要的推動作用。
1、企業業績評價指標的主要內容
企業效績評價指標體系是指為實現評價目的，按照系統論方法構建的由一系列反映在企業各個側面相關因素的指標集合而成的系統結構。評價指標是企業效績評價內容的載體，也是企業效績評價內容的外在表現。
根據《細則》，企業效績評價的內容包括財務效益、資產營運、償債能力和發展能力四個方面，由基本指標、修正指標、評議指標三個層次共28項指標構成，具體指標項目見表1。
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資料來源：財政部統計評價司.企業效績評價工作指南.北京：經濟科學出版社，2002
基本指標是評價企業效績的主要計量指標，是整個評價指標體系的核心。基本指標由凈資產收益率、總資產周轉率、資產負債率、資本積累率等8項計量指標構成。
修正指標是從各方面調整完善基本指標評價結果的計量因素，是整個評價指標體系的重要輔助部分。通過修正指標的分析評價，實現對基本指標評價結果的全面調整和修正，形成定量指標評價結果。修正指標由主營業務利潤率、成本費用利潤率、應收帳款周轉率、速動比率等12項計量指標構成。
評議指標是用于評價企業資產經營及管理狀況等的多方面非計量因素，是對計量指標的進一步補充，評議指標由經營者基本素質等8項非計量指標構成。
2、我國目前企業業績財務評價指標體系的不足
這一問題主要包括兩個方面：其一，企業效績財務評價指標體系項目自身存在缺陷;其二，企業效績財務評價評價指標體系的不適應性，主要指它不能很好地適應“新經濟”企業經營環境的變化要求。
（1）企業效績財務評價指標體系項目自身存在缺陷
①財務報告自身規定上的局限性
企業效績財務評價主要是利用財務報告來進行的，而財務報告作為會計的產物，存在自身規定上的局限性。以歷史成本原則報告資產的價值，而不是以現行成本或變現價值來反映，有時會嚴重歪曲資產價值的真實性，從而使收益數據的真實性受到損害：貨幣計量的原則使得財務報告無法反映不具備貨幣計量屬性未來收益和風險，特別在信息時代和金融衍生工具不斷出現的今天，反映的信息缺乏完備性：另外穩健性原則要求預計損失而不預計收益，有可能夸大費用少計資產，造成評價的失實。
②會計信息的失真會影響財務評價的準確性
會計信息失真可能產生于兩個方面：一方面由于會計準則自身的特點，在許多情況下，對同一經濟事項的帳務處理允許企業在兒種方法之間作出選擇，當這種選擇權被報告者用于滿足一定目的而做有意的規定時，會計信息可能失真：另一方面是報告者為達到特定目的，有意采取非法手段歪曲報告內容，從而造成信息失真。
③目前企業效績財務評價未考慮資本成本的因素
會計意義上的價值增值與資本市場意義上的價值增值存在著差異。由于受會計政策的影響，會計所計算確認的價值增值不是資本市場意義上的價值增值。根據公認會計準則(GAAP)的要求，不論企業研究和開發項目結果的受益對象是否是今后的產品均應將研究與開發費用(R&D)列為當期費用。這就使得凈經營利潤的計算不準確，從而導致會計意義上的價值增值與資本市場意義上的價值增值不符合。
資本市場意義上的利潤，應是指企業通過生產經營活動，所創造的凈收入高于按期初資本市場價值計算的資本成本價值的差額，而不是扣除了相關的成本費用后的凈經營收益。簡單地說，資本市場意義上的利潤，是企業的期末利潤抵減了按期初資本市場價值計算的資本成本后的價值增值，也只有這種性質的利潤才可使企業的價值得以真正的增值。
從反映投資回報率來看，在計算時所用的凈收益(NetIncome)未考慮資本成本的因素。因此，產生有些企業從財務報表和一些分析指標上看似乎是盈利，但如果將資產的市場價值因素考慮進去，這些貌似盈利的企業就發生了實質性的虧損，這是因為他們并未創造出高于期初資本市場價值的資本成本后的增值所致。
（2）目前企業效績財務評價指標體系的不適應性
①缺乏知識與智力資本方面的評價指標
缺乏知識與智力資本方面的評價指標不能不說是企業效績財務評價指標體系的一大缺陷。我們知道：農業經濟是以自然(土地)資源為基礎的經濟，工業經濟是以資本資源為基礎的經濟，“新經濟”是以知識和智力資本為基礎的經濟。在當今時代，知識和智力在企業的競爭優勢和核心競爭力的形成和保持中，以及在企業經營管理的目標實現上發揮著日益重要的作用。微軟公司的有形資產與公司的價值之間的巨大差額，不能不說是知識和智力資本發揮的作用所致，其他如NEC等高科技產業，其公司的股價均高于傳統的產業都說明了這一問題。因此，企業效績財務評價指標體系缺乏對知識與智力資本的評價指標，則是不健全的財務評價指標體系。
②缺乏與企業戰略經營目標的聯系
由于企業效績評價指缺乏與戰略經營目標的緊密聯系，可能會誤導管理者作出錯誤的決策。企業的管理者將公司目標定為凈資產收益率最大化。這一目標的確定就會使高盈利部門由于擔心投資回報率的降低而不愿意對那些有發展前途的項目(AttractiveProjects)進行投資：而那些經營狀況不佳的部門，為了提高他們的平均投資回報水平，而樂意于任何項目的投資，哪怕那些投資項目的回報低于公司的資本成本。這樣的決策顯然不利于企業競爭優勢或核心競爭力的形成，不利于實現企業戰略經營目標。
總之，目前的企業效績財務評價指標體系雖然為適應企業經營環境的變化已作了調整，但面臨當前的新形勢仍然需針對其缺陷而作相應的補充和完善。
三、企業業績財務評價指標體系的改進建議
已有的企業效績評價指標體系，因為存在一些缺陷而不能很好地適應新形勢條件下企業經營管理的要求。然而，我們不應否定財務指標對企業經營業績評價的作用，企業的財務業績始終是企業業績評價的落腳點。只要對已有的財務評價指標體系不足進行分析，就可使其得到改善和拓展，達到科學、合理地評價企業經營成果和財務狀況的目的。
而隨著社會經濟的發展，企業經營業績的內涵在不斷發展和充實，企業業績財務評價指標體系的評價內容也呈多元化發展態勢。但從企業出資人的角度來看，工商類企業經營業績財務評價指標體系的評價內容主要應有五個方面，即：盈利能力狀況、財務效益狀況、資產營運狀況、償債能力狀況和發展能力狀況。
1、盈利能力狀況
盈利能力狀況是企業生存發展的靈魂。盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是企業的投資人，債權人還是企業經理人員，都日益重視和關注企業的盈利能力。利潤是投資人取得投資收益，債權人收取本息的來源，是企業經營業績和管理效能的集中表現，也是企業生存發展的重要保障和源動力。為此，企業通過投入資本和借入資本盈利能力的評價來加強內部資本的財務管理。財務資本是工業經濟時代的戰略性資本，而隨新經濟時代的到來，知識資本比財務資本更具戰略性.知識資本化后，企業應研究對知識資本的構成、培養、籌措、運營及效率評價的指標。為此，以知識和智力資產收益率為代表來評價其盈利能力狀況。
2、財務效益狀況
財務效益狀況是構成企業經營業績的核心內容。經營業績主要體現在企業的財務效益狀況，即企業的資產(資本)收益能力。所有者或投資者關心的是資本能否實現保值增值，所投資本能否帶來預期的回報(心理預期)，或者是否低于銀行存款利率的現實回報(理論預期)：而債權人關心的是借出資本的安全，但債權安全也要以企業良好的經營效益作為保障。沒有正常的利潤回報，企業將無力償還債權人的債務。對于反映企業經營業績的其他方面，如企業的成長性等也必須以企業良好的財務效益為基礎。
3、資產營運狀況
資產營運狀況是提高企業經營業績的重要途徑。資產營運狀況指企業資產的周轉情況，反映企業.片用經濟資源的利用效率。企業的經濟資源是以資本-資產-費用-收益-資本的邏輯進行循環，周而復始地保持運轉，并在周轉過程中賺取利潤的。作為企業的經營目標之一，就是要保證實有資產能夠得到有效利用，通過加快周轉速度創造更多的價值。資產利用效率可以反映出企業的生產狀況和經營者的資產管理水平，是經營業績評價不可或缺的內容。但應該注意的是，資產的周轉速度在不同行業、不同類型企業之間的差別是存在的，即使是同一企業在不同發展階段也可能會出現較大差異。因此，在評價企業資產周轉效率時，可根據不同情況，考慮生產周轉和行業差別因素。
4、償債能力狀況
償債能力狀況是企業安全性的重要體現。企業償還短期債務和長期債務的能力強弱，是企業經濟實力和財務狀況的重要體現，也是衡量企業是否穩健經營、財務風險大小的重要尺度。在市場經濟體制下，市場競爭日益激烈，每個企業都存在資不抵債或無力償還到期債務而導致破產的風險。因此，必須重視企業償債能力的評價。企業經營業績財務評價指標體系采用的主要是國際上較為通用的指標，如資產負債率、已獲利息倍數。這些指標可以從不同角度反映企業的償債能力、財務風險和安全狀況。
5、發展能力狀況
發展能力狀況是企業未來價值的源泉。無論是出資者還是債權人，都十分關注企業的發展能力或成長性。因為它不僅關系到企業的持續生存問題，也關系到出資人的未來收益和債權人長期債權的風險程度。影響企業發展能力的因素是多方面的，如營業收入的增長、資本的擴大、利潤的增加，都是企業進一步發展的基礎。對企業發展能力的評價，可以在一定程度上防止國有企業經營者的短期行為，促進國有企業穩定、健康地發展。
四、企業業績財務評價指標體系的實證分析
1、X公司簡介
X公司由北京市泰豐現代農業發展中心獨家發起，以募集方式設立的股份有限公司，公司股本總額28，000萬元，于1998年9月21日正式成立。幾年來，公司一直堅持以人為本，機制創新和科技創新相結合，產品經營和資本經營相結合的原則，充分利用資金優勢和品牌優勢，緊緊圍繞農業的大概念，優化產品結構和資產結構，有效地增強了企業核心競爭力和整體的盈利能力，使企業得以持續、穩定、健康的發展。目前，X公司經營領域涵蓋了農業產前、產中、產后的整個過程。截止到2001年12月31日，公司凈資產已達到10.51億元，資產狀況良好，結構合理。2001年，被中國食品工業協會授予“1991-2001中國農業產業化經營20大龍頭食品企業”。同年，公司又順利通過了ISO9001質量體系認證，大大提高了企業生產經營管理的水平。
2、X公司財務評價指標體系測算結果的對比分析
（1）X公司財務基礎信息
為了全面反映X公司經營業績，選擇該公司1999-2001年的財務報表來進行定量測算。該公司的企業經營業績財務評價基礎指標見下表2所示。
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（2）X公司財務評價指標的測算
分別按照目前的財政部公布的企業效績財務評價指標體系和本研究所建立的企業經營業績財務評價指標體系，該公司1999-2001年的具體財務指標測算結果分別如下表3、表4所示。
表3目前財務評價指標體系的測算結果統計表
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表4新建立的財務評價指標體系的測算結果統計表
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附注：該企業屬于中國農業產業化經營20大龍頭企業之一，農業類上市公司企業正處于成長期階段。
（3）在上述數據的基礎上，對X公司三年經營狀況和主要指標對比分析如下：
①從目前財政部公布的企業效績財務評價指標體系的測算結果統計表來看該公司在財務效益狀況、資產營運狀況、償債能力狀況和發展能力狀況四個方面的基本指標和修正指標均達到全行業平均值水平，部分指標達到優秀值水平，故該公司三年經營業績處于良好狀態。
②從新建立的財務評價指標體系的測算結果統計表來看
從財務效益狀況看。凈資產收益率和總資產報酬率達到優秀值，但主營業務利潤率達到平均值，成本費用利潤率達到良好值。通過三年指標對比，財務效益狀況良好，但有下滑的趨勢。
從資產營運狀況看。總資產周轉率和流動資產周轉率達到良好值，同時應收帳款周轉率達達到優秀值。通過三年指標對比，資產營運狀況良好，并有逐年改善的趨勢。
從償債能力狀況看。資產負債率和已獲利息倍數達到優秀值，同時速動比率達到優秀值。通過三年指標對比，償債能力狀況良好，但有逐年下滑的趨勢.
從發展能力狀況看。資本積累率達到優秀值，銷售(營業)增長率達到良好值。通過三年指標對比，發展能力狀況良好，并且逐年改善，尤其明顯體現在總資產增長率、銷售利潤增長率、成本費用降低率和主營業務鮮明率指標上。
從盈利能力狀況看。由于受實際數據取得的限制，無法對知識與智力資產收益率、凈資產創利率和負債收益率進行評價。但從知識與智力資產貢獻價值增長率在提高，可以預測企業盈利能力較好，這與成長能力狀況逐年改善的結果一致。
但從核心指標看。X公司的EVA逐年降低，尤其在2001年降為負值，可見未完成公司價值最大化的經營目標，沒有為股東創造財富。
故不能得出該公司經營業績處于良好狀態的判斷。
3、案例分析的討論
（1）案例分析的結論
通過案例分析的對比，可以得出這樣的結論：新建立的企業經營業績財務評價指標體系能更全面地反映公司經營業績的全貌。
由于目前財政部公布的企業效績財務評價指標體系主要依據會計報表來測算，但會計報表不包括一個關鍵信息：資本成本。而建立的企業經營業績財務評價指標體系中的核心指標——經濟增加值考慮了資本成本因素，更準確地反映了公司為股東創造財富的多少和公司經營業績的好壞。
（2）現實約束的討論
從案例分析中可以看出，針對我國企業經營管理要求而建立的企業經營業績財務評價指標體系可以基本滿足企業經營業績的評價。但由于受到客觀條件的限制，在實際應用中，該體系的某些指標無法測算或者精確測算。
對知識與智力收益率來說。由于目前我國企業均未對知識與智力資產核算，致使該指標無法測算其結果，進而對凈資產創利率和負債收益率無法測算其結果，這樣影響到對企業盈利能力狀況的科學評價。
對核心指標(EVA)來說。由于資本成本率是對債權資本成本率和股權資本成本率的加權而得到，其中股權資本成本率的測算較為復雜，目前仍達不到對加權平均資本成本率的精確測算。這樣對核心指標(EVA)的定量測算是不利。所以在實際應用中，對定量測算結果的使用應結合定性分析，方可客觀地進行企業經營業績評價。
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篇6
二、完善中小企業財務報告分析體系的措施
隨著市場經濟的發展，經濟環境的變化，會計信息系統越來越復雜，原有的財務報告分析體系已遠遠不能滿足現在分析的需要，再以以前的分析體系分析現有的財務報告，有時會出現很大的偏差，甚至得出相反的結論，所以應從以下方面進行補充。
1.中小企業會計報表附注分析
（1）中小企業的應收賬款分析。應收賬款是指在中小企業中一項非常重要的流動資產，如果不實行科學的管理，就很容易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業造成損失。所以，中小企業必須在財務報告附注中列示應收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者準確判斷中小企業的資產質量及財務狀況。這樣投資者可以分析應收款增加的原因、應收賬款結構是否合理、是否按規定提取壞賬準備。
（2）中小企業的存貨分析。通過財務報告附注可以清楚地看出存貨的結構，這種結構可以看出中小企業的經營狀況，如果原材料存貨增加，而產成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業正處于成長期或成熟期，銷售量較大，能產生較高毛利潤；如果原材料存貨減少，而產成品增加，說明該中小企業正處于衰退期，該產品正逐漸被新產品代替，或者這種產品生產過剩。這樣的中小企業唯一的出路就是迅速轉移新產品的生產。另外，通過財務報告附注還可了解到存貨跌價準備的計提情況，如果存貨計提的減值準備大，表明可收回金額比成本低很多，存貨很可能過時或毀損。
（3）中小企業的營業外收支分析。營業外收支是指與經營活動無直接關系的收支，屬于非正常項目，在進行財務指標分析時，應注意是否排除這項非正常項目，這就得根據重要性原則，即相對于凈利潤的比例，比例較大即為重要，應排除。因為它是偶然性因素，不能長期給中小企業帶來收益和損失，不排除就會影響分析結果。
（4）中小企業的關聯方交易。會計準則規定，中小企業尤其是上市公司應在附注中披露關聯方交易的金額、定價政策、未結算項目的金額或相應比例，關聯交易披露最重要的是定價政策和交易金額。關聯方為了操縱利潤，經常通過關聯方來達到某種目標的目的。
2.中小企業的補充財務指標分析
（1）中小企業的主營業務收現率。主營業務收現率是銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業務收入的比值。（主營業務收入收現率=銷售商品、提供勞務收到的現金÷主營業務收入）。此指標可以彌補銷售現金比率的不足，當中小企業處于快速發展時期，隨業務量的增長銷售現金比率一般都較低，但不是收益質量不夠好，而是隨業務量的增長，存貨和應收項目自然增長的結果。該指標接近117%，說明中小企業產品銷售形勢看好，相對于購買者存在比較優勢，或中小企業信用政策合理，催賬工作得力，中小企業能夠及時收回現金，保證生產經營順暢周轉，收益質量較高。反之，如果該指標較低，說明中小企業銷售形勢不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收賬不力、收益質量較差。尤其在分析該指標時，還應結合資產負債表和損益表中應收賬款及營業收入的變化越勢，分析該指標在大于117%時，是否是由于中小企業近年來銷售萎縮，以前年度的應收賬款得到收回而形成的。
（2）中小企業的主營業務付現比。①主營業務付現比=購買商品、接受勞務支付的現金÷主營業務成本。此指標可以反映中小企業現金支付能力，表明中小企業每發生1元的主營業務成本，實際支付的現金數額。如果該比率約為117%，說明主營業務成本基本是付現成本，中小企業沒有因購貨而形成對銷貨方的負債；如果比例大于117%，說明中小企業除了支付了當期主營業務成本以外，還償付了前期拖欠的購貨款，樹立了良好的商業信用；如果比例遠小于117%，說明存在賒購，對中小企業形成負債壓力，可能會影響中小企業的商譽。②凈收益營運指數。
凈收益營運指數，是指經營凈收益與全部凈收益的比值。凈收益營運指數=經營凈收益÷凈收益=（凈收益-非經營收益）÷凈收益。凈收益營運指數可以評價一個公司的收益質量。非經營收益多，收益質量就差。因為非經營收益的持續性差，非經營收益主要來源是資產的處置和證券交易收益。資產處置不是中小企業的主要業務，不反映中小企業的核心能力。許多中小企業正是利用“資產置換”達到操縱利潤的目的，通過證券交易獲利靠的是運氣。因此，非經營收益也是收益，但不能代表中小企業的收益“能力”。
（3）中小企業的審計報告分析。隨著會計信息的復雜化，非專業人士利用注冊會計師的審計報告對中小企業財務狀況進行分析，能夠起到事半功倍的效果。
注冊會計師的審計報告是指注冊會計師根據獨立審計準則的要求，在實施了必要的審計程序后出具的，用于對被審計單位年度會計報表發表審計意見的書面文件。按照《獨立審計具體準則第7號──審計報告》的規定，注冊會計師在審計報告中，應對被審計單位會計報表的編制是否符合《中小企業會計準則》及國家其他有關財務會計法規的規定，會計報表在所有重大方面是否公允地反映了被審計單位資產負債表日的財務狀況和所審計期間的經營成果、資金變動情況，會計處理方法的選用是否符合一貫性原則發表意見。根據審計結論，注冊會計師應出具無保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見中的一種審計意見。
一是在一般情況下，如果注冊會計師出具的是無保留意見審計報告，表明被審計單位采用的會計處理方法遵循了會計準則及有關規定；會計報表反映的內容符合被審計單位的實際情況；會計報表內容完整，表達清楚，無重要遺漏；報表項目的分類和編制方法符合規定要求，因而對被審計單位的會計報表無保留地表示滿意，則會計報表使用者即可按照通常的會計報表分析方法進行。
二是如果審計意見是保留意見，則出具保留意見的原因（在審計報告的說明段）即成為會計報表使用者關注的一個焦點，在分析報表時必須予以重點關注。
三是如果出具的是否定意見，則說明財務狀況、經營成果或者資金變動情況已被嚴重歪曲，表明會計報表不可信，會計報表使用者提高警惕，減少與此單位發生更多的經濟關系，因為風險太高。
篇7
會計分析主要是對財務報表信息質量的認定。財務分析的質量主要取決于會計報表的信息質量，因此在財務分析前進行會計分析是確保財務分析有效性的關鍵所在。會計信息質量的兩個關鍵是相關性和可靠性。相關性要求企業提供在會計報表中反映的數據能夠幫助企業的管理層和經營決策者作出正確的經濟決策。可靠性要求企業記錄的會計信息應當與實際的經濟業務或事項是一致的。通過對這兩者的具體分析，初步識別企業的會計信息對其資產狀況和經營成果反映的準確度和企業選用會計政策和會計估計的適用性，發現偏差并指導企業做出相應改正。
三、財務分析
財務分析的目的在于運用財務報表的數據計算財務比率和相關指標評估企業的盈利能力和風險水平。現有盈利能力的分析，也就是通過企業的財務報表看企業是否每年會有正的凈利潤，產生的利潤與收入、費用、資產以及權益的比值是否能使企業在同行業中保持優勢，進一步發現該企業是否能夠根據企業內外部的環境變化不斷創造盈利機會的能力，是否持續盈利能力。在傳統的財務報表分析中，衡量盈利能力的指標主要包括收入盈利能力、資產盈利能力和凈資產盈利能力三大類指標，且其中的每一大類指標又是由若干明細指標組成，這些明細指標可以從不同方面對企業的盈利能力予以反映。如今，隨著追求企業價值最大化的財務目標越來余越得到企業和社會的關注，相關利益者不僅關注企業的利潤指標，更關注企業保持現有能力并持續發展創造更多價值的能力。企業只要經營，必伴隨著相關的風險，而風險水平分析就是分析企業持續盈利能力的程度。風險相對于企業而言實質上就是企業預期收益無法實現的可能性。風險的發生通常是由不確定的因素影響的，其中既有企業外部方面的因素，通常為國家整體的經濟、政策、文化和社會環境，以及相關的行業環境，如國家在金融、稅收方面的經濟政策、市場競爭程度以及市場壁壘等因素，又有企業內部方面的，如管理水平效率低、決策失誤等因素。收益一樣的兩家企業，風險小的價值大，風險大的價值小。
篇8
2.企業的財務管理比較混亂
在有的企業內部，企業各部門之間、上下級等在進行資金管理、使用以及紅利分配上存在責權不清的情況，導致內管理非常混亂，使得資金回籠不及時，使用效率不高，存在嚴重流失的情況，無法從根本上保證企業投資資本的安全和完整。
3.企業之間賒銷和墊資比重不斷增加
隨著社會經濟的發展，許多企業之間為了提高資金的利用率，存在商業信用的情況。有的企業為了不斷擴大銷售量，爭取占有更多的市場，就會采用賒銷或者墊資的方式，這會適當的增加企業的利潤。但是，如果企業對客戶的信用程度或者登記沒有進行深入的了解就投資會導致應收的賬款出現失控的情況，甚至在短期內很難收回，就會成為壞賬。
二、定量分析企業財務風險現狀探討思路
為了提高企業的經濟效益和利潤，就要不斷提高企業內部財務管理的水平，不斷降低企業財務管理的風險。企業要根據實際的發展和運營的財務情況，合理利用各種財務分析指標，提高企業的償還、營運以及盈利能力等。下面就嘗試著采用定量分析的方法對企業的財務風險進行評估。在確定好評價指標后，對于選擇標準的規定數值，其中要以滿意值為上限，不勻速值為下限，然后計算出各個滿意值的程度和評價指標的功效系數，根據各個指標值的權重，采用加權的平均法計算出評級指標的功能系數。在通常情況下，可以根據評價指標的特點，分為極大型變量、極小型變量、穩定型變量以及區間型變量。企業要根據實際情況和特點，計算指標單項功效系數，確定指標的權重。在很大程度上不同指標對企業的財務風險影響是一樣的，因此，為了獲得更為真實客觀的結果，可以采用層次分析法，將定性或者半定性的問題轉化成為定量計算方式，根據建立的指標體系，得出不同層次指標之間的影響程度，然后，再構建判斷的矩陣，對每個層次的元素進行兩兩之間的比較，從而轉化為定量分析的判斷依據，通過計算判斷矩陣的特征根和特征量，可以得出各個指標的權重。同時，在計算好單項的風險的功能系數，然后采用層次分析方法算出三項風險的權重，最后得到企業財務風險的綜合評估值。在一般條件下，企業出現財務風險的原因主要表現在投資、籌資以及運營等環節，企業的運營的效率也會在很大程度上影響到企業的財務狀況。在實際過程中，可以采用五級評價模式。當風險處在無風險的情況時，表明企業的財務運行狀況正常；當處在一般風險時，在很大程度上反映了可能出現風險的征兆，作為企業經營者要加強對企業財務的管理；當處在中等風險時，反映出企業的財務情況較為糟糕，財務風險非常的明顯；當處在重度的風險時，說明企業的財務風險已經陷入了困境；當處在巨大風險過程時，就說明企業的財務狀況已經非常的惡化，面臨著被兼并的風險。
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1.1企業財務風險的產生原因在市場經濟條件下，企業財務風險貫穿于企業各個財務環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。一般包括籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率風險以及匯率風險。
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1.2企業財務風險的類型
1.2.1籌資風險籌資風險是指企業在籌資活動中由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化或籌資來源結構、幣種結構、期限結構等因素來給企業財務成果帶來的不確定性。
1.2.2投資風險投資風險是指企業在投資活動中，由于受到某種難以預計或控制的因素的影響，給企業財務成果帶來的不確定性，致使投資收益率達不到預期目標而產生的風險。
1.2.3現金流量風險現金流量風險是指企業現金流出與現金流入在時間上不一致所形成的風險。當企業的現金凈流量出現問題，可能會導致企業生產經營陷入困境、收益下降，也可能給企業帶來信用危機，使企業的形象和聲譽遭受嚴重損失，最終陷入財務困境，甚至導致破產。
1.2.4利率風險利率風險是指在一定時期內由于利率水平的不確定變動而導致經濟損失的可能性。在市場經濟條件下，利率是資金的價格，是調節貨幣市場資金供求的杠桿。
2防范企業財務風險的對策
企業常見財務風險的規避方法不外乎三種：風險回避、損失控制、風險轉嫁。
2.1籌資風險防范對策
2.1.1籌資風險的風險回避方法籌資風險的回避方法主要是指在各種可供選擇籌資方案中進行風險分析，選擇風險小的籌資方案，設法回避一些風險較大而且很難把握的籌資活動。
2.1.2籌資風險的損失控制方法籌資風險的損失控制方法就企業籌資來看，要合理進行籌資風險的控制，需要采用多元化的籌資策略，合理安排負債比率與結構，實現風險分散化，降低整體籌資方案的風險程度。這是控制籌資風險的關鍵。這里要強調的是，盡管債務資金越多，企業籌資風險也越大，但那種為避免籌資風險的而拒絕舉債的做法也是不恰當的。
2.1.3籌資風險的風險轉嫁方法風險轉嫁的目的是將可能由自己承擔的風險損失轉由其他人來承擔。在企業籌資活動中主要通過保險、尋找借款擔保人等方法將部分財務風險轉嫁給他人。也可考慮在企業因負債經營失敗而陷入財務困境時，通過實施債務重組，將部分債權轉換為股權，或通過其他企業優質資產的注入，挽救企業經營不力的局面，從而避免因資不抵債而導致的破產風險。
2.2企業的投資風險
2.2.1風險回避風險回避是風險控制最徹底的方式，采取有效的風險回避措施能夠在風險事件發生之前完全消除某一特定風險來避免損失，而其他風險控制手段僅能通過降低風險發生的概率和損失程度來減輕風險發生的潛在影響。
2.2.2損失控制損失控制是指采取各種措施減少風險發生的概率，或在風險發生后減輕損失的程度。損失控制是一種積極的風險控制手段，它可以克服風險回避的種種局限性。根據損失控制的目的區分，損失控制可以區分為損失預防和損失減輕兩種。損失預防是通過強化風險管理，在事先采取措施，阻止風險的發生，這就要求企業在投資決策階段加強決策的科學性，采取多元化投資策略，來減輕或消除風險發生的機會。而損失減輕則是指在損失發生時或損失發生后，為減輕損失程度而采取的各種措施。
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2.2.3風險轉移風險轉移是指企業將自己不能承擔或不愿承擔的以及超過自身承擔能力的風險損失，通過若干技術和經濟手段轉嫁給他人承擔的一種措施。這類風險轉移方法與風險回避、損失控制的不同之處在于，它并非放棄或中止風險機會，也不是對風險所致的損失采取措施加以改善，而是將損失的責任轉移給他人，從而間接降低自身的損失。風險轉移分為保險轉移和非保險轉移兩種。保險轉移是指投資者向保險公司投保，以繳納保險費為條件，將風險轉移給保險公司。
2.3企業的現金流量風險防范現金使用中風險的防范。企業在流動資金運作中往往會出現現金流量缺口。為了防范現金流量缺口的出現給企業帶來的臨時財務風險，企業應做出現金流量預測，企業的現金預算是財務預算的核心。通過現金預算可以使企業保持較高的盈利水平，同時保持一定的流動性，并根據企業資產的運用水平決定負債的種類結構和期限結構。
2.4企業的利率風險規避方法利率風險的回避主要是要選擇對企業自身有利的利率：固定利率或浮動利率。例如企業如果根據現行經濟形勢判斷未來市場利率將上漲，則應該選擇固定利率的方法來籌集資金以便鎖定成本，在投資活動中在應選擇浮動利率債券以便分享未來利率上漲所帶來投資收益的增加。反之，如果預期市場利率下跌，則在企業投資活動中應選擇浮動利率的債務籌資方式，在投資活動中則應選擇固定利率債券，來保證投資收益不受損失。
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1．2企業投資管理不合理
市場經濟的不斷發展，也推動了企業的不斷的發展，并且使企業面臨機遇與挑戰的雙重考驗。市場經濟的作用主要是促進產品的交易，在這種作用機制下出現了市場競爭，投資是市場競爭中重要的環節，好的投資可以幫助企業增加利潤收益，促進企業發展規模不斷擴大，提高企業的市場競爭力。不良投資會造成企業的經濟損失，使企業市場競爭力下降，甚至有些企業會宣告破產。企業投資是一把雙刃劍，企業在進行市場投資前，一定要做好市場的調查研究，同時要依據企業自身的財務情況進行投資。
2．財務管理系統分析
2．1可操作性分析
現代化信息技術的發展，推動了企業財務管理系統的發展。而計算機技術的應用，成為企業財務管理系統建立的重要支撐，在企業財務管理系統中對計算機網絡的使用，促進了企業財務管理系統向科學性和有效性的方向發展。隨著計算機網絡的不斷發展，與企業財務管理系統相關的軟件也隨之被研發和使用，通過對相關軟件的使用，使企業的財務管理轉變成現代化、科技化的管理模式。計算機網絡技術的應用從根本上改變了企業財務管理的模式，優化了財務管理工作體制，提高了企業的財務管理信息的有效性和時效性。
2．2系統分析
財務賬目查詢、財務憑證管理以及財務報表是企業財務管理工作中的重要內容。財務管理人員可以通過系統數據庫進行查找信息和資料，因為數據庫中的信息和資料是以計算機信息網絡為依托的，所以在數據庫中查找到的信息和資料具有實時性、真實性和可靠性，保證了企業財務管理的有效實行。為了使系統信息能為企業財務管理提供更好的數據依據，管理人員要定期對系統進行更新和技術維護。
2．3功能分析
財務管理系統對業務流程有很高的要求，最基本的是業務流程必須要有穩定性。通過系統業務流程可以更好的了解財政數據以及財務管理的發展方向。財務管理人員應對管理職能進行分級分層劃分為不同的子系統，使不同的子系統之間能夠進行有效的配合，保證不同的財務管理需求都能夠找到相對應的子系統，真正發揮財務管理系統的管理功能，保證企業內部的生產順利進行，降低運行成本，提高營銷效益，推動企業不斷發展。
3．系統設計
3．1對結構的設計
財務數據包括產品的數據、生產的數據、管理的數據以及營銷的數據，財務數據關系著企業的發展和下一步的生產計劃等方面。所以財務管理模式需要建立在一個穩定并且公正的資源共享平臺上，這樣可以確保企業財務管理系統正常的運作和高效的工作。財務管理系統掌握著財務的工作計劃、財務分析等內容，這些管理內容是企業財務管理系統中重要的組成，因此建立穩定并且公正的信息資源共享平臺是財務管理體統的發展要求，通過對信息資源進行分類管理，可以促進財務管理系統的管理方式和系統結構模式的設計更加科學更加合理。
3．2對功能模塊設計
3．2．1查詢功能模塊設計
財務管理的查詢功能主要是指對財務賬簿的查詢，其中分類查詢、時間段查詢以及賬目明細查詢是最重要的。由于這幾種查詢模式的管理流程不同，所以在對查詢模塊進行設計時要注意將明確劃分，針對賬目明細查詢具有較高的保密價值，所以在對賬目明細模塊進行設計時需要加入身份驗證系統，而對于分類查詢和時間段查詢則不需要復雜的設計，原因是這兩種查詢方式相對賬目明細查詢的保密值較低，所以不必設計復雜的保密系統，這樣可以降低設計的成本，不浪費資源。
3．2．2憑證管理模塊設計
企業財務管理的憑證主要有賬戶信息、過賬信息、票據以及憑證信息，在對憑證管理模塊進行設計時需要進行詳細的系統數據統計，財務管理人員在使用該模塊功能時，需要輸入與自己相關的憑證信息，輸入的信息與系統數據匹配時，財務管理人員方能通過驗證并使用該模塊。
3．2．3系統管理模塊設計
系統管理模塊主要由登錄以及用戶管理兩部分組成，財務管理人員都有自己的專屬ID和密碼，為區分財務管理人員的職能范圍，在每個專屬ID的設計上都存在微小的信息差異，通過這種設計可以在管理人員進行系統管理操作時，確保管理系統操作的安全性、科學性和穩定性。
3．2．4報表和結算模塊設計
企業財務管理中報表和結算關系著企業的生產鏈、成本核算以及營銷效益等方面，在企業財務管理中企業的財務收支、項目工程結算、財務預算等都需要通過報表和結算來完成。所以在對報表和結算模塊進行設計時，需要加入本期總借方金額和本期總貸方金額的預算認證系統，并且通過數據的運算和審核達到企業財務管的目標，進而完善了企業財務管理系統。
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一、財務管理信息化的含義及其發展
財務管理信息化雖然是將信息技術引入傳統財務管理模式，但絕不是簡單地在財務管理中使用幾臺電腦，架設幾條網線就可以解決的，必須對財務管理信息化的內涵進行深刻理解。它不僅是計算機等信息技術的采用，更是企業流程重組，人力資源潛能充分得以調動的一個過程。財務管理信息化應該是“三分靠技術，七分靠管理”。參考各種文獻對財務管理信息化的解析，筆者認為可以將財務管理信息化定義為：
財務管理信息化是指企業財務人員利用現代信息技術手段，對企業流程重組，調動財務人力資源的信息潛能，挖掘企業各種財務信息資源，更好地組織企業財務活動，處理財務關系，從而實現企業財務目標的過程。
經濟環境的變化，市場競爭的加劇，使得企業必然運用先進管理思想實施科學地管理，特別是在當前我國的一些企業管理松散——尤其在企業內部的財務管理方面，存在財務信息失真，財務管理失控等許多問題的情況下，科學、規范、高效的管理顯得更為重要。信息技術的發展，使傳統財務管理模式向以集權為特征的信息化財務管理模式轉變成為可能。因此，企業必須順應形勢，大力推進財務管理信息化的發展，實現財務管理傳統模式向信息化模式的轉變。
從歷史發展的角度看，我國企業財務管理信息化經歷了三個發展階段。第一階段是使用單機會計電算化軟件。它是通過編寫單機程序來實現會計記賬、核算、制作會計報表和財務分析的計算機程序化管理，從而提高了財務工作效率。第二個階段是在企業內部建立局域網，運用統一的網絡財務軟件。它實現了企業的財務管理信息系統、生產信息系統、銷售信息系統等各個系統的集成。第三階段是企業內外流程一體化應用層次。這一階段通過計算機局域網來實現財務系統與銷售、供應、生產等系統的信息集成和數據共享，通過廣域網和數據倉庫技術的使用，使集團公司內部之間以及與相關價值鏈主體之間能及時傳遞、整理、分析、反饋財務和管理信息，為企業決策者和相關利益方提供決策支持服務。這三個階段是一個漸進的過程，只有第三個階段才是真正的企業財務管理信息化。
二、財務管理信息化的組成模塊與功能
通過以上分析，我們可以看出真正實現財務管理信息化必須依靠若干個信息系統模塊的集成。一般來說，財務管理信息化應該包括會計事務處理信息系統，財務管理信息系統，財務決策支持系統，財務經理信息系統以及組織互連信息系統五個部分。這些系統的成功建立以及相互之間的集成管理是財務管理信息化成功的體現，他們之間的關系密不可分。
（一）會計事務處理信息系統
它是為滿足企業財務部門會計核算工作需要而建立起來的系統，主要解決財務人員的手工記賬和報表問題，將會計人員從繁重的日常工作中解放出來。系統是以賬務處理、報表管理和日常會計事務處理為主。通常按功能可以分為會計核算信息子系統和會計管理信息子系統。
（二）財務管理信息系統
它是以現代化計算機技術和信息處理技術為手段，以財務管理提供的模型為基本方法，以會計信息系統和其他業務系統提供的數據為主要依據，對企業財務管理的程序化問題進行自動或半自動的實時處理，從而實現對有關業務活動的控制功能。例如，對產品訂購的管理，系統可以提示企業的經濟訂購批量是多少，顯示出哪些產品庫存已降至最低儲備量需要及時訂購補充。
（三）財務決策支持系統
財務決策支持系統是一種非常靈活的交互式信息系統，它可以用來解決事前難以準確預測或者是隨機變化的問題。一般說來，財務決策支持系統通過其良好的交互性，使財務人員能夠進行一系列“what-if”分析，再運用不同的模型，列舉可能方法，協助分析問題、估計隨機事件的各種可能結果、預測未來狀況等方式，為企業決策者制定正確科學的經營決策提供幫助，同時對企業財務風險起到事先防范的作用。
（四）財務經理信息系統
這種系統是一種將會計事務處理系統、財務管理信息系統、財務決策支持系統相結合的高度交互式信息系統。它能幫助財務經理充分利用企業數據倉庫，對其進行數據挖掘，發現數據的特征，預測企業內外環境的變化趨勢，使企業的財務主管能夠靈活
、方便地從更多觀察視角了解問題和機遇。
（五）組織互連系統
組織互連系統可以使企業的財務部門與其他部門、本企業與其他關聯企業之間的財務信息自動流動，用以支持企業財務管理的計劃、組織、控制、分析、預測、決策等各個環節，以支持企業的生產與經營。
三、財務管理信息化建設需要注意的幾個問題
（一）財務管理信息化要求管理觀念徹底更新
財務管理信息化體現著現代企業管理思想，它不是—個單一的IT系統，而是—個極其復雜的多系統組合，不但涉及個性作業流程，而且要求改變領導方式、內部政策、組織結構、考核程序和標準，其作用不僅僅局限于減輕財務人員的工作量，提高工作效率，更在于它帶來了管理觀念的更新和變革。它是以完全不同于傳統的思維方式（例如并行的工作流程、以任務為中心的組織結構、扁平控制模式等），對傳統財務模式的工作環節、工作單位、工作步驟加以判斷，并對邏輯關系、時間耗費、可否并行等進行分析研究，大膽創意構思出能夠最佳地完成統一工作任務或目標的一系列工作單位和環節，以求在質量、速度、成本、服務等各項績效考核的關鍵指標上得到改善。
（二）財務管理信息化要求采用集中式財務管理模式
財務管理信息化的基本思想就是協同集中管理。在這種財務管理模式下，核心企業設置一個中心數據庫。在企業內部，各個職能部門的子系統與中心數據庫相聯。當采購系統、生產系統和銷售系統有物資流發生時，中心數據庫通過內聯網自動收集并傳遞給會計信息系統，會計信息系統進行動態核算，然后把處理過的會計信息傳回中心數據庫，決策系統和監控系統隨時調用中心數據庫的信息進行決策分析和預算控制。這樣，整個企業的經營活動全部納入了信息化管理之中，各部門之間協作監督，解決了信息“孤島”問題。在企業外部，通過外聯網或互聯網，核心企業與上下游的企業組織建立起密切聯系，及時了解資本市場、采購市場、銷售市場的動態，做出及時的反映。這種協同集中的財務管理模式使管理者能對動態信息進行及時準確地分析，提高了決策的有效性；同時，還能實時監控企業的生產經營情況和外部環境的變化，以應對網絡環境下多變的市場環境。
（三）財務管理信息化必須建立完善的安全保障體系
安全性對于企業財務管理信息系統是一個很重要的問題。首先，財務管理信息系統所依托的Internet體系使用的是開放式的TCP／IP協議，容易被攔截偵聽、身份假冒、竊取和黑客攻擊等，這是引起安全問題的技術難點。其次，財務管理信息系統對于企業內部使用者來講，如果使用權限劃分不當、內部
控制不嚴，容易造成信息濫用和信息流失。再次，實施財務管理信息化后，企業的生產經營活動幾乎完全依賴于網絡系統，如果對網絡的管理和維護水平不高或疏于監控，導致系統癱瘓將嚴重影響企業的整體運作。因此，財務管理信息系統所面臨的外部和內部侵害，要求我們必須構建完善的安全保障體系。一是建立科學嚴格的財務管理信息系統內部控制制度，從軟件開發到硬件管理，從組織機構設置到人員管理，從系統操作到文檔資料管理，從系統環境控制到計算機病毒的預防與消除等各個方面都應建立一整套行之有效的措施，在制度上保證財務管理信息系統的安全運行。二是采用防火墻、VPN、入侵檢測、網絡防病毒、身份認證等網絡安全技術，使在技術層面上對整個財務管理信息系統的各個層次采取周密的安全防范措施。
信息技術在財務管理中應用，能夠解決傳統財務管理模式中許多原來無法逾越的困難，但與此同時，也帶來了許多新的問題，如財務數據安全風險、道德風險等。因此，財務人員應該一方面研究解決信息技術如何與傳統財務管理相融合，另一方面，在完成結合過程之后，要不斷研究，發現解決信息化后出現的新問題。我們應該在傳統的系統理論基礎上，充分利用信息技術，開展財務管理的創新工作，建立與時代相適應的財務管理模式，滿足企業管理的需要，為企業帶來更大的價值。
【參考文獻】
李榮融.企業財務管理信息化指南[M].經濟科學出版社，2001.
王正偉.企業財務信息化管理[M].中國廣播電視出版社，2002.
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調查方式包括發調查表、去企業實地考察、訪談以及到財政局、資產管理局等相關管理部門收集資料等多種方式。調查對象涉及制造企業、房地產企業、股份制企業、服務業等多類企業。調查對象的分布情況如表1所示。
調查對象的選取是從中小企業中隨機選取，具有一定的代表性。被調查的湛江市的中小企業很多均為有限責任公司，大部分屬于民營企業，涉及行業主要為房地產、服務行業和商業。
我國的中小企業是在農村鄉鎮集體企業、城市集體企業和城鄉個體私營企業等新興非國有經濟基礎上發展起來的，與大型企業相比，中小企業財務管理活動涉及的范圍狹窄，資金流量和存量不大。另外，很多中小企業為“家族式”企業，財務決策控制權高度集中，這種組織管理模式也決定著中小企業的財務管理有著自己的特點。
中小企業流動資金管理的特點
流動資金是指投放在流動資產上的資金，主要包括貨幣資金、應收賬款和存貨。
貨幣資金短缺
2002年和2003年不同類型中小企業的貨幣資金占流動資產的比例都較低，其原因是由于很多中小企業規模較小、資信不足，在進行貿易活動中，供貨商一般不愿意給予中小企業貿易賒賬的待遇，而沒有貿易賒賬的支持，中小企業就不得不用現金或銀行存款來付款。這就使得不同類型中小企業貨幣資金的持有比例較低，貨幣資金常常處于短缺狀態，對貨幣資金的需求往往較大。
資金的周轉能力不強
我們的調查結果顯示，部分中小企業應收賬款的比例很大。在市場競爭激烈、產品銷售疲軟、庫存積壓等情況下企業為了擴大銷售，增強競爭力而不得不采取賒銷的方式，這種方式會刺激企業銷售額的快速增長，但是，高額的應收賬款也會直接影響企業的現金流入。導致應收款項不能兌現或造成呆賬，造成企業利潤下降。
存貨占用額較大
很多中小企業原材料采購沒有計劃，庫存物資的收、發、結存缺乏嚴格的控制，使得會計期末存貨占用資金較大。例如被調查的49家企業中就有25家企業的存貨占用額在39%左右，過多的存貨造成流動資金呆滯，周轉失靈。
資金籌集渠道狹窄
被調查的49家企業中有24家企業有短期借款，14家企業有長期借款，1家企業有債券籌資。其原因是目前很多中小企業還不具備向公眾發行債券和償還的能力，而向金融機構借款也相當困難，一般銀行對大中型企業爭相放貸，而對中小企業貸款較少，主要因為中小企業效益低、風險高、企業誠信度低，致使很多銀行不愿向中小企業貸款。
內源融資為主
中小企業主要通過投資者投入以及企業內部積累、內部挖潛等內源融資方式形成資金，如企業的留存收益、按規定提取的更新改造資金、生產發展資金等。通過證券市場融資和向銀行貸款等這樣的外源融資較少，這也使得中小企業的資金積累相對集中。
中小企業投資管理的特點
以湛江被考察的企業2003年為例，其籌資狀況見表2：
投資以短期投資為主
我們調查的50家中小企業的資料顯示，2003年只有14家企業有長期投資業務，其中國有中小型企業中有7家，而只有3家企業增加了投資。集體企業沒有長期投資業務。有限責任公司中有4家有長期投資業務，其中1家增加了投資。股份公司中有3家有長期投資業務，1家增加了投資。由于長期投資過程中不確定性因素較多，投資風險大，而且企業一旦面臨風險，很難有足夠的資金支撐其度過難關，況且中小型企業資金也經常會存在不足，這也使其沒有充足的資金開展長期投資業務。
投資方式以對內投資為主
中小企業投資主要集中在對內投資上。表現在：企業要對現有產品進行擴大再生產以不斷增加市場份額；由于中小企業產品的市場占有份額畢竟有限，所以企業要不斷試制新產品代替陳舊的老產品；企業還要對現有設備進行更新改造，以適應新產品的生產要求。
中小企業利潤管理的特點
湛江市大型企業2003年產品銷售收入的增長比例為29%，中型企業為9%，小型企業為24%.成本費用的增長比例為大型企業29%，中型企業為12%，小型企業11%.可見小型企業在利潤管理上更注重成本費用的控制，這也使得其成本費用的增長比例較小，相對獲得的利潤額較大。而中型企業成本費用的控制較差，控制體系不健全，引起成本費用過高，利潤下降。
總之，中小企業由于自身的特殊性，其財務管理也有其特點，中小企業只有充分考慮自身的這種特點、并不斷強化自身各項管理措施，及時進行技術、管理、制度等方面的創新，才能逐步解決其財務管理中存在的各種問題，從而推動中小企業和整個國民經濟的健康發展。
參考文獻：
1.鞏亦平。中小企業財務管理中存在的問題及對策。財務研究，2005.03
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一、多元化、集約型財務管理模式的構建
由于不同的子公司都有各自不同的經營內容，經營特點與管理模式大相徑庭，而且彼此都為平等獨立法人，如不加以適當集權，很容易各自為政，造成資源浪費、集團整體效益低下。針對這種業務多元化的情況，集約型財務管理模式設計應遵循以下原則：有利于總體資源的綜合利用；有利于激發各子公司或業務部的積極性，發揮集團的整體優勢；有利于對各子公司或業務部的業績評價；有利于總體戰略的執行和戰略目標的實現等。
(一)強化集權，適度分權
總體來看，集約型的財務管理是集權前提下的分權體制，過度的集權與分權都會影響集團戰略目標的實現。從企業實踐來看，絕對集權和絕對分權是沒有的，恰當集權與分權的結合既能發揮集團總部的財務調控職能，激發子公司的積極性和創造性，又能有效控制子公司經營風險與財務風險。集權與分權相結合，有利于克服過分集權或分權的缺陷，有利于綜合集權與分權的優勢。集權與分權結合是以集團經營目的為核心，將集團內重大決策權集中于總部，而賦予子公司自主經營權和其他決策權，它可以有效地將集權與分權的優點集合起來。
(二)會計制度多元化，內部控制統一化
會計制度多元化的存在對集約型的財務管理提出了要求，企業根據實際情況制定統一的、可操作性強的內部控制制度，來規范集團內部重要財務決策的審批程序和賬務處理程序，以提高各子公司財務報表的可靠性與可比性。另外，制定內部財務制度時也需要重點突出各層次的財務權限和責任，包括各自在籌資決策、投資決策、收益分配決策等各項財務活動中的權限和責任，以實現集團內部管理的制度化和程序化。
(三)實現財務集中制管理
實施財務委派制，實現財務管理的集中化。對各品牌企業的財務人員實行統一集中管理和辦公，組織業務學習和加強業務培訓，財務部門不是按不同的子公司來設置科室，而是按財務職責的合理分工來設置，分為會計主管、總帳會計、成本會計及資金管理員等。這種設置方法使母子公司財務有機地融合為一體，使事業部能及時掌握企業集團整體的財務狀況。
(四)成立會計中心
1.財務人員統一管理。根據集團各財務模塊工作實際需要和財會人員綜合素質，有計劃組織財會人員輪崗交流，為財會人員的業務進修、專業培訓和經驗交流提供便利條件，并定期組織專業培訓和學習，旨在提高財會人員綜合素質和依法理財、科學理財的能力，大力促進財會人員的大局觀念和責任感，從而為集約型財務管理模式的創新提供有力保障。
2.依照《會計法》等會計法規和制度，對各單位進行會計集中核算、資金集中支付和監督。按規定辦理各單位各項結報業務，根據審核后的原始憑證，及時、準確地為各單位填制記賬憑證，登記會計賬簿，進行分戶核算；為各單位編制會計報表和財務分析，并提供相關的會計信息資料；對各單位的會計資料和會計檔案進行整理、歸檔、保管。
3.會計中心網絡信息一體化。通過建立計算機網絡系統，利用管理系統和財務軟件，將各個企業的財務信息都集中在計算機網絡上，財務負責人及財務主管可以隨時調用、查詢總部及各子公司的財務狀況，全面控制集團經營情況，及時發現存在的問題，減少經營風險和防止國有資產流失。
(五)實行全面預算管理
全面預算管理是企業管理的核心。在集團內部實行全面預算管理，不僅可以提高管理的效率，優化資源配置，而且有利于明確集團與子公司各自的責權利，減少摩擦、增強凝聚力，實現集團的整體戰略目標。為了搞好預算管理，需要設立預算委員會，負責預算的編制、審定和組織實施及調整。
在預算的執行過程中，集團的各級預算部門可通過建立嚴格的工作制度和實施適當的激勵措施來保證各級預算目標的完成。一般來說，子公司的預算控制在于企業利潤目標控制，也就是子公司對經營活動進行自我控制和調整的一個過程。
(六)構建子公司的績效考評體系
首先，子公司不但要確保資本金的安全和完整，還必須做到盈利，完成集團下達的目標利潤指標；其次，針對子公司不同的業務范圍、不同的經營方式需要制定不同的績效考核標準。績效考核時，不僅要看公司凈利潤、資產負債率、工程款回收比例、壞帳損失等數據，同時還應將工程的優良率、社會影響等設立影響系數一并綜合考慮。第三，對子公司的績效考核，必須在消除集團總部對其施加的影響后，還原到正常狀態下進行，這樣才能保證考核的公正公平和合理性。
財務人員控制系統、財務制度控制系統、財務目標控制系統和財務信息控制系統等構建成的有機整體，良好的人文環境和機制環境，才能保證企業高效、及時、完整、良好地運行，保持企業集團的可持續發展，最終實現企業集團價值最大化。
二、結論
總之，多元化業務下集約型財務管理必須構建完善健全、科學合理、行之有效的財務控制系統，以人為本，把投資者、經營者、財務管理者緊密結合起來，處理好監督、經營、決策三者之間的關系，不斷進行經營管理創新和財務管理創新，為適應新的經營戰略方針來不斷調整自己的財務管理模式。
