引論：我們?yōu)槟砹?3篇風(fēng)險(xiǎn)防范論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

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二、風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)資本從資本供應(yīng)者——投資者，流向資金運(yùn)作者——風(fēng)險(xiǎn)投資家（風(fēng)險(xiǎn)投資公司），經(jīng)過后者的篩選決策，再流向資金使用者——風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）。通過風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)資本得到價(jià)值增值，再流至風(fēng)險(xiǎn)投資公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司將收益回饋給投資者。風(fēng)險(xiǎn)資本周而復(fù)始的循環(huán)，形成了風(fēng)險(xiǎn)資本的周轉(zhuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資體系的三方參與者：投資者（Investor）、風(fēng)險(xiǎn)資本家（VentureCapitalist）和創(chuàng)業(yè)者（Inventor），通過風(fēng)險(xiǎn)資本這一樞紐，形成投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資家、風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的雙重委托關(guān)系。委托人的利益要靠人的行動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險(xiǎn)資本的投資運(yùn)作管理決策，而風(fēng)險(xiǎn)投資家雖然參與了風(fēng)險(xiǎn)資本的管理，但也不可能像風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，這就給人向委托人隱瞞信息的機(jī)會(huì)。當(dāng)人和委托人的利益不一致時(shí)，人就可能利用這種不對(duì)稱的信息作出對(duì)委托人不利的行為選擇，風(fēng)險(xiǎn)就此產(chǎn)生。

1.投資者與風(fēng)險(xiǎn)資本家形成了風(fēng)險(xiǎn)投資體系中的第一重委托關(guān)系。這種關(guān)系的契約化載體就是風(fēng)險(xiǎn)投資公司。隨之而來(lái)的便是由于不確定性，信息不對(duì)稱、交易費(fèi)用而引起的人問題，風(fēng)險(xiǎn)投資家就可能憑借其掌握信息的優(yōu)勢(shì)，損害投資者的利益。具體表現(xiàn)為：(1)風(fēng)險(xiǎn)投資家根據(jù)個(gè)人的情況或者個(gè)人的關(guān)系，向股東們歪曲要投資企業(yè)的情況，誤導(dǎo)投資決策；(2)在投資后，參與被投資企業(yè)管理時(shí)，內(nèi)外勾結(jié)，年取私利；(3)用風(fēng)險(xiǎn)投資資金去投機(jī)而不是投資，損害投資者的利益，以取得自身收益的短期最大化。

2.風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的第二重委托關(guān)系。創(chuàng)業(yè)者以其新點(diǎn)子、新思想、新項(xiàng)目，形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家的資金和管理經(jīng)驗(yàn)的需求，兩者結(jié)合的產(chǎn)物就是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，并且形成風(fēng)險(xiǎn)投資體系中的第二重委托關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)資本家（及其風(fēng)險(xiǎn)投資公司）作為投資中介，按照能否帶來(lái)高投資回報(bào)這一根本標(biāo)準(zhǔn)，選擇具有高成長(zhǎng)性（良好市場(chǎng)前景）的項(xiàng)目進(jìn)行融資、投資，組建風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。在這里，風(fēng)險(xiǎn)投資家是委托人，也是財(cái)產(chǎn)的名義所有者，企業(yè)家是人，他在經(jīng)營(yíng)企業(yè)的過程中實(shí)際管理資金財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用。其風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為：(1)在獲得投資后，企業(yè)家用假賬或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)手段處理賬目，造成虛假財(cái)務(wù)信息，出現(xiàn)實(shí)盈而賬虧現(xiàn)象；(2)企業(yè)家可能會(huì)不惜一切代價(jià)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，并不理會(huì)所投項(xiàng)目是否是“最優(yōu)的”，或把高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化拋到腦后，為了個(gè)人在高新技術(shù)領(lǐng)域的地位，而把資金投向“劣質(zhì)”項(xiàng)目。

三、國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的制度設(shè)計(jì)

1.投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資家。(1)有限合伙制：在美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)組織中，有限合伙制公司約占80％，其余為企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)所屬的風(fēng)險(xiǎn)投資公司和政府支持的小企業(yè)投資公司，有限合伙制組織能成為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主流模式，在于它能通過投資者，風(fēng)險(xiǎn)投資家之間責(zé)、權(quán)、利的基礎(chǔ)制度安排和他們之間一系列的激勵(lì)約束的契約連接來(lái)有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，保障了投資者的利益。激勵(lì)機(jī)制：有限合伙制通常規(guī)定，普通合伙人(風(fēng)險(xiǎn)投資家)出資1％，而取得風(fēng)險(xiǎn)投資基金受益的20％，有限合伙人(投資者)出資99%，而取得風(fēng)險(xiǎn)投資基金收益的80％，這種制度安排，充分考慮了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的利益激勵(lì)，為了追求自身利益，風(fēng)險(xiǎn)投資家將盡全力爭(zhēng)取成功。同時(shí)，有限合伙制規(guī)定，只有普通合伙人可以參與基金管理，有限合伙人不直接干預(yù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這就保證了風(fēng)險(xiǎn)投資家在管理活動(dòng)中的獨(dú)立地位，有利于其不受外界干預(yù)發(fā)揮自己的經(jīng)營(yíng)管理才能。約束機(jī)制：一是風(fēng)險(xiǎn)投資家作為普通合伙人出資1％，但對(duì)債務(wù)負(fù)有無(wú)限連帶責(zé)任，而投資者(有限合伙人)則僅在出資99％范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任，為風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)設(shè)置了上限，特別在美、英等風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)達(dá)的國(guó)家，有限合伙人的出資大多采取承諾制的形式，為其控制風(fēng)險(xiǎn)留出了余地。二是強(qiáng)制性的分配政策解決了對(duì)出售投資資產(chǎn)所得收入分配問題，禁止了風(fēng)險(xiǎn)投資家從事一些自我利益的交易。三是在有限合伙制中，可以對(duì)普通合伙人的違約做出許多規(guī)定。比如，基金持續(xù)年限、有限合伙人的投票表決權(quán)，管理人須定期報(bào)告基金運(yùn)作情況等，這也在一定程度上減少了信息不對(duì)稱。(2)通過基金管理人對(duì)市場(chǎng)聲譽(yù)的激勵(lì)約束功能。在一個(gè)有效的基金管理人市場(chǎng)，基金管理人出于聲譽(yù)方面的考慮，總是傾向于選擇對(duì)投資者效用最大化的行動(dòng)，以獲得市場(chǎng)對(duì)他的信任，以便能夠受托管理更多的基金。且具有良好行業(yè)和市場(chǎng)信譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)投資家將更容易、更迅速，并以更低的成本募集到新資金。“對(duì)那些具有高能力而且其能力已經(jīng)通過以前的成功得以展示的人們來(lái)說(shuō)，當(dāng)他們想擴(kuò)張其經(jīng)營(yíng)時(shí)，會(huì)較少地受到個(gè)人財(cái)富稟賦的制約。”（張維迎，1995）基金管理人最大的本錢莫過于自己的行業(yè)信譽(yù)和資歷，這與他們所能募集的資金數(shù)額是正相關(guān)的。通過以上的制度設(shè)計(jì)和激勵(lì)與約束機(jī)制安排，在一定程度上克服了風(fēng)險(xiǎn)資本家作為資金管理者（人）而非所有者（委托人）的人問題，使人從自己利益出發(fā)，選擇對(duì)委托人最有利的行動(dòng)，從而有效的規(guī)避和降低了風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家。(1)分階段投資策略。分階段投資策略是風(fēng)險(xiǎn)投資家一開始只注入項(xiàng)目發(fā)展所需資本的一小部分，后來(lái)的融資與中間目標(biāo)的成功完全掛鉤，或者說(shuō)，與風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家行動(dòng)的觀察結(jié)果掛鉤。它賦予了風(fēng)險(xiǎn)投資家保留放棄追加投資的權(quán)力，也保留優(yōu)先購(gòu)買追加投資的權(quán)力。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，既面臨風(fēng)險(xiǎn)投資家中止投資的壓力，又有企業(yè)價(jià)值不斷上升后，等量資本所能換取的股份隨著企業(yè)的成長(zhǎng)而減少，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家股份的稀釋作用降低，成功風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的收入份額增加，構(gòu)成了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的激勵(lì)。(2)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股合同。風(fēng)險(xiǎn)投資家根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)來(lái)確定可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換比例，靈活的轉(zhuǎn)換條件將改變風(fēng)險(xiǎn)收益的分配，可防止風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家過分夸大贏利預(yù)測(cè)，同時(shí)，它賦予了風(fēng)險(xiǎn)投資家較大的投票權(quán)，它能在清算中優(yōu)先受償，從而減弱了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家將企業(yè)經(jīng)營(yíng)至破產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，它較普通股合同給予風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家更多的股份，使得他們受到充分激勵(lì)。除了轉(zhuǎn)換特征外，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股還附帶一些限制性條款，如限制新股發(fā)行，強(qiáng)制性股份回購(gòu)以及股份轉(zhuǎn)移等，從而盡量降低委托的風(fēng)險(xiǎn)。(3)股票期權(quán)的激勵(lì)約束功能。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部實(shí)行股票期權(quán)制度，賦予了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家在特定時(shí)間以約定價(jià)格買入公司股票的權(quán)利，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的激勵(lì)。股票期權(quán)是一種長(zhǎng)期激勵(lì)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家在獲得期權(quán)后要經(jīng)過一段時(shí)間才能行使，并且行使期權(quán)時(shí)公司股票價(jià)格超出期權(quán)約定價(jià)格越多，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家收益也就越大。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家失職時(shí)，企業(yè)價(jià)值會(huì)下降，期權(quán)得不到執(zhí)行且可能被解聘。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家盡職時(shí)，企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家可以通過股票期權(quán)獲得額外收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其固定的薪酬。因此，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家會(huì)采取盡職策略，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，實(shí)現(xiàn)雙贏。(4)通過積極參與企業(yè)管理，提供咨詢?cè)鲋捣?wù)來(lái)進(jìn)行投資監(jiān)督。在風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家這一委托關(guān)系中，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性和信息不對(duì)稱更強(qiáng)，所以在較大程度上需要風(fēng)險(xiǎn)投資家積極參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)來(lái)防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不受強(qiáng)制性信息披露的約束，風(fēng)險(xiǎn)投資家通常可采取直接參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，通過為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供多方面咨詢?cè)鲋捣?wù)，在密切合作中來(lái)掌握風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)際情況，從而有助于克服風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的相關(guān)啟示

1.大膽創(chuàng)新企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，放寬公司法中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的限制，探索建立符合中國(guó)特色的風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式。有限合伙制是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中將激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制完美結(jié)合，從而提高投資效率的重要途徑。但是，目前在我國(guó)，有限合伙制企業(yè)尚不具有法人資格，這不能不說(shuō)是我國(guó)企業(yè)組織制度上的重大缺陷，但有限合伙制中的一般合伙人仍然需要聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人來(lái)處理投資業(yè)務(wù)，依然要控制這一層面上的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的激勵(lì)，以避免創(chuàng)業(yè)投資中的心態(tài)浮躁，急功近利，因此，也有的公司探索采取準(zhǔn)合伙制（項(xiàng)目合伙制或內(nèi)部募集制）的風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式。具體實(shí)施辦法如下：項(xiàng)目經(jīng)過必要的審查和評(píng)估程序準(zhǔn)備投資時(shí)進(jìn)行內(nèi)部募集，這個(gè)環(huán)節(jié)有四個(gè)必要條件，必須同時(shí)滿足項(xiàng)目才能獲得通過。（1）項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員必須承諾，公司如果投資，項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員也必須投資，而且根據(jù)項(xiàng)目的規(guī)模公司有一個(gè)基本投資額的要求；（2）在投資決策通過后，決策人員中投贊成票者要有一個(gè)基本投資額；（3）向全公司進(jìn)行公開募集，對(duì)投資的總?cè)藬?shù)有一個(gè)最低的基本要求，一般是要求三個(gè)人或三人以上；（4）內(nèi)部募集投資總額必須達(dá)到一個(gè)基本投資額下限。內(nèi)部募集后，員工與公司簽訂委托協(xié)議，說(shuō)明各自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和享有的權(quán)益，確認(rèn)投資自愿的原則。同時(shí)，公司將按照項(xiàng)目收入的一定比例提成，作為公司獎(jiǎng)金，其中的50％發(fā)給項(xiàng)目人員，體現(xiàn)提成業(yè)績(jī)向項(xiàng)目人員傾斜。項(xiàng)目合伙制實(shí)際上是一種內(nèi)部控制和激勵(lì)制度，對(duì)于解決人問題是有效的。在我國(guó)目前有限合伙制沒有被法律認(rèn)可的情況下，試行項(xiàng)目合伙制，在某種程度上代表了現(xiàn)階段我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式的發(fā)展方向，具有重大的理論創(chuàng)新和制度創(chuàng)新意義。

2.積極參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)，建立健全完善科學(xué)有效的激勵(lì)約束機(jī)制。首先，應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的建設(shè)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，只有在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)投資才能明確其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)控權(quán)利，普通股和優(yōu)先股都應(yīng)該按投資時(shí)期不同進(jìn)行合理的選擇，還可以發(fā)展可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，以增加風(fēng)險(xiǎn)投資獲取收益和參與監(jiān)督的靈活性。其次，建立科學(xué)有效的激勵(lì)約束機(jī)制。第三，實(shí)施分段投資，保留放棄或追加投資的權(quán)利，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層既是一個(gè)壓力也是一個(gè)激勵(lì)，如果一旦風(fēng)險(xiǎn)投資家中止投資，就意味著這個(gè)企業(yè)有極大的風(fēng)險(xiǎn)，將很難再獲得其他投資者和銀行的支持。在風(fēng)險(xiǎn)投資體系中有效的制度安排和產(chǎn)權(quán)設(shè)計(jì)，能大大降低甚至避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

3.建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)體系。風(fēng)險(xiǎn)投資涉及到風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、中介機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)等要素。中介機(jī)構(gòu)集中了各方面的專業(yè)人才，能夠彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的不足。因此，必須建立和健全中介服務(wù)體系，為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的運(yùn)作提供融資、投資以及提供科技、審計(jì)、法律咨詢等中介服務(wù)。中介機(jī)構(gòu)是否健全是衡量一國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)是否發(fā)達(dá)的重要標(biāo)志之一。

4.大力培養(yǎng)熟悉風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)、綜合素質(zhì)高的風(fēng)險(xiǎn)投資人才和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家隊(duì)伍。目前我國(guó)還十分缺乏這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資人才，因此必須積極創(chuàng)造條件，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資人才教育培養(yǎng)體系，同時(shí)提供包括經(jīng)濟(jì)的、政治的、科技的等各方面完善的配套機(jī)制，為風(fēng)險(xiǎn)投資人才的快速成長(zhǎng)提供必要的機(jī)會(huì)。

5.構(gòu)造發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的良好外部環(huán)境，有效降低風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部因素。其中最迫切的是：（1）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的立法工作，使風(fēng)險(xiǎn)投資獲得法律上的保證。風(fēng)險(xiǎn)投資涉及到向社會(huì)公眾籌資和向風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)投資兩個(gè)階段的行為，牽涉到較為復(fù)雜的關(guān)系，加上它本身的高風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，這就要求為它的運(yùn)行建立一個(gè)完備的法律構(gòu)架。目前，我國(guó)還缺少有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等方面的法律，因此，必須要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的立法工作，研究制定完整的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)法規(guī)和監(jiān)管法規(guī)，并頒布與此相配套的政策措施，為風(fēng)險(xiǎn)投資的正常運(yùn)作提供法律保障。（2）進(jìn)一步健全我國(guó)的資本市場(chǎng)，盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，以確保風(fēng)險(xiǎn)資本“進(jìn)得來(lái)，出得去”。風(fēng)險(xiǎn)投資主要是以股份形式投資的，作為一種中長(zhǎng)期投資，其價(jià)值實(shí)現(xiàn)的主要途徑也是最佳途徑是實(shí)現(xiàn)公司上市，因此，應(yīng)適當(dāng)放寬高新技術(shù)企業(yè)上市條件，盡快建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本和投資的循環(huán)流通，使風(fēng)險(xiǎn)投資者順利退出，以建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。

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3.貸款風(fēng)險(xiǎn)分散的觀念不強(qiáng).對(duì)集團(tuán)客戶多頭授信。

4.呆賬準(zhǔn)備金計(jì)提的比例偏低，呆賬準(zhǔn)備金嚴(yán)重不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低。

二、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策

1.資產(chǎn)置換，“改存為股”。

2.提高資本充足率。一可以增加商行的資本;二可以減小風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

3.分類計(jì)提呆賬準(zhǔn)備金。央行應(yīng)要求各銀行在統(tǒng)一的分類指導(dǎo)原則下，按照五級(jí)分類結(jié)果，對(duì)各類不良貸款提取適度水平的專項(xiàng)呆賬準(zhǔn)備金。

4.調(diào)整信貸投資方向，發(fā)展銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)。嚴(yán)格控制對(duì)集團(tuán)客戶多頭授信及向過度投資的行業(yè)和地區(qū)發(fā)放貸款。

5.適度運(yùn)用破產(chǎn)方式。

6.建立健全商業(yè)銀行信貸內(nèi)部控制制度。

三、我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范的建議

1.努力發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化

信貸資產(chǎn)證券化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理方式。信貸資產(chǎn)證券化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理首先體現(xiàn)在將貸款從商業(yè)銀行的報(bào)表上隔離出來(lái)。信貸資產(chǎn)證券化后，發(fā)行貸款的機(jī)構(gòu)不再吸收由基礎(chǔ)信貸所產(chǎn)生的全部風(fēng)險(xiǎn)。貸款不再僅僅集中在發(fā)行貸款金融機(jī)構(gòu)的報(bào)表上，而是通常被組合為同質(zhì)的資產(chǎn)組合，然后出售給信托或其他特殊目的機(jī)構(gòu)。這種資產(chǎn)的集中首先方便了保險(xiǎn)公司等擔(dān)保機(jī)構(gòu)分析他們的風(fēng)險(xiǎn)，方便了評(píng)估機(jī)構(gòu)和信用增級(jí)機(jī)構(gòu)等的第三方來(lái)審查和加強(qiáng)擔(dān)保決定；其次，信貸資產(chǎn)證券化使貸款變得更加透明，并且降低了資本市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

信貸資產(chǎn)證券化通常將信貸風(fēng)險(xiǎn)分為三個(gè)或者更多的部分，并將它們分配給能最好吸收各部分的機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者。

信貸風(fēng)險(xiǎn)的第一部分覆蓋了與正常或期望的信貸組合損失比率相聯(lián)系的合理部分。所有在此上限下的損失應(yīng)當(dāng)由發(fā)起人承擔(dān)。但發(fā)行者不適合對(duì)貸款組合的非正常風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。這種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于發(fā)起人試圖在一個(gè)特定的行業(yè)或者地區(qū)進(jìn)行最好的操作而缺乏多樣化組合。通過將發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)限制在一個(gè)上限的第一損失，信貸資產(chǎn)證券化可以減少多樣化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

第二部分風(fēng)險(xiǎn)覆蓋了超過合理?yè)p失上限部分的風(fēng)險(xiǎn)。這一波段所描繪的風(fēng)險(xiǎn)通常是資產(chǎn)池預(yù)期損失的7～8倍。這部分由一個(gè)高級(jí)別、資本實(shí)力雄厚的貸款增級(jí)者來(lái)承擔(dān)。

第三部分是超過第二部分的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)由購(gòu)買資產(chǎn)支持證券的投資者自己來(lái)吸收。

2.加強(qiáng)貸后管理

貸后管理是指在信貸經(jīng)營(yíng)管理過程中對(duì)信貸資產(chǎn)的檢查、回收、展期及不良資產(chǎn)管理等一系列內(nèi)容，是信貸業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度的具體體現(xiàn)，隨著入世及信貸業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，客戶情況的瞬息萬(wàn)變，貸后管理的極端重要性越加突出。然而，實(shí)際工作中，貸后管理卻成了信貸管理“鏈條”中薄弱的環(huán)節(jié)。

(1)目前信貸經(jīng)營(yíng)管理中貸后管理存在的問題。①貸后檢查不到位。在近年來(lái)的各種內(nèi)審?fù)獠橹校J后管理薄弱是反映最多最普遍的問題。②信息采集和處理系統(tǒng)建設(shè)相對(duì)滯后。主要表現(xiàn)在貸后信息采集不力。③貸后管理的觀念滯后，存在著種種不良的信貸習(xí)慣。一是認(rèn)為能還息就是好貸款，進(jìn)而放松貸后管理或盲目辦理轉(zhuǎn)貸，忽視了企業(yè)的實(shí)際情況。

(2)加強(qiáng)貸后管理，防范和化解信貸風(fēng)險(xiǎn)采取的對(duì)策。貸后管理既是控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)，又是維護(hù)客戶的重要手段，為了有效的防范和化解信貸風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該做好以下幾方面的貸后管理工作。①加強(qiáng)觀念創(chuàng)新，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。貸后管理要在與商業(yè)銀行的企業(yè)文化建設(shè)相結(jié)合的前提下，對(duì)信貸經(jīng)營(yíng)人員進(jìn)行素質(zhì)及職業(yè)道德的培訓(xùn)與控制，樹立貸后動(dòng)態(tài)管理觀念，人才資源戰(zhàn)略觀念，貸后管理的效益觀念。②規(guī)范貸后管理程序和內(nèi)容。從信用發(fā)生到收回必須建立嚴(yán)格、規(guī)范、科學(xué)的管理程序，明確各環(huán)節(jié)管理內(nèi)容和要求，建立考核制度，確保貸后管理程序明確，內(nèi)容規(guī)范，要求具體。③做好貸款風(fēng)險(xiǎn)分類工作，強(qiáng)化貸后管理。做好貸款風(fēng)險(xiǎn)分類工作，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范化解措施，克服因銀企之間信息不對(duì)稱對(duì)信貸管理造成的不利影響，使貸后管理規(guī)范化、制度化。同時(shí)，加強(qiáng)貸款檔案管理，建立信貸管理臺(tái)賬與會(huì)計(jì)系統(tǒng)掛接網(wǎng)絡(luò)，啟動(dòng)貸款到期預(yù)警系統(tǒng)，確保貸后管理的及時(shí)高效。④切實(shí)將貸后管理工作做到制度化、責(zé)任化、精細(xì)化。建立和完善一套具體、詳細(xì)的貸后檢查考核管理辦法。把客戶檢查過程、信息分析過程、預(yù)警預(yù)報(bào)過程、客戶退出過程等納入信貸工作整體考核范疇，針對(duì)每個(gè)管理環(huán)節(jié)和要素制定考核標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，促使貸后管理人員自覺深入地進(jìn)行貸后管理；完善激勵(lì)機(jī)制。

3.監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行審慎監(jiān)管

商業(yè)銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的核心地位決定了監(jiān)管機(jī)構(gòu)在調(diào)控信貸運(yùn)行中需實(shí)行審慎監(jiān)管措施。雖然銀行審慎監(jiān)管監(jiān)管制度不是為調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而專門設(shè)計(jì)的，但其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響是顯而易見的，對(duì)于銀行體系占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)體更是如此。審慎銀行監(jiān)管措施控制銀行信貸過快增長(zhǎng)的原理是：通過加強(qiáng)資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備、貸款集中度等方面的審慎監(jiān)管，促使銀行信貸擴(kuò)張的速度與抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相適應(yīng)，并通過及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)提示，督促商業(yè)銀行有效管理風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)商業(yè)銀行信貸規(guī)模合理擴(kuò)張。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)銀行信貸的依賴性短期內(nèi)難以改變，商業(yè)銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張的速度和運(yùn)行質(zhì)量關(guān)系經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的大局。審慎監(jiān)管制度的實(shí)施有利于完善商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的約束機(jī)制。

篇3

（1）良好的會(huì)計(jì)內(nèi)部控制環(huán)境尚未形成。企業(yè)的會(huì)計(jì)內(nèi)部控制文化尚未真正形成，部分銀行管理人員還未充分認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)內(nèi)部控制及操作風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性,對(duì)會(huì)計(jì)內(nèi)部控制的參與和重視不夠,在日常管理中，重業(yè)務(wù)發(fā)展、輕風(fēng)險(xiǎn)防范造成管理風(fēng)險(xiǎn)；員工業(yè)務(wù)知識(shí)掌握不夠，對(duì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)了解不透，規(guī)范操作意識(shí)沒有得到強(qiáng)化，由于制度傳達(dá)不到位和理解不透徹，容易造成操作不規(guī)范，潛伏著操作風(fēng)險(xiǎn)；員工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)崗位之間的相互制約重視程度不夠，甚至認(rèn)為相關(guān)風(fēng)控措施手續(xù)太繁瑣，沒必要，從而以相互信任代替制度制約，導(dǎo)致逆程序操作、重要物品管理不嚴(yán)、授權(quán)流于形式等違規(guī)操作現(xiàn)象的產(chǎn)生,出現(xiàn)意識(shí)風(fēng)險(xiǎn)；受不良社會(huì)風(fēng)氣影響，個(gè)別員工的世界觀、人生觀和價(jià)值觀嚴(yán)重扭曲，滋生拜金享樂思想，為達(dá)到個(gè)人目的鋌而走險(xiǎn)而出現(xiàn)的員工職業(yè)道德上的故意風(fēng)險(xiǎn)。

（2）會(huì)計(jì)內(nèi)部控制制度建設(shè)不夠完善。會(huì)計(jì)內(nèi)部控制制度缺乏總體規(guī)劃,表現(xiàn)為部分會(huì)計(jì)制度辦法未能隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展和客觀環(huán)境的變化及時(shí)修訂和完善,造成了制度滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展,或會(huì)計(jì)制度整合程度差,數(shù)量多但不夠系統(tǒng)完整；會(huì)計(jì)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)仍不完善，主要表現(xiàn)為會(huì)計(jì)內(nèi)部控制覆蓋不全面,只停留在主要業(yè)務(wù)層面和一些業(yè)務(wù)產(chǎn)品上,而未延伸到銀行會(huì)計(jì)活動(dòng)的所有層面和業(yè)務(wù)流程上；有的制度規(guī)定太過于原則化，不切合基層行實(shí)際情況，實(shí)際執(zhí)行中往往缺乏可操作性而流于形式。

（3）會(huì)計(jì)內(nèi)部控制制度執(zhí)行力不夠。思想上不夠重視，未能正確處理業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系，對(duì)制度的執(zhí)行只做表面功夫以應(yīng)付有關(guān)部門的檢查、審計(jì)，而不管內(nèi)部控制制度執(zhí)行情況如何，遇到具體問題強(qiáng)調(diào)靈活性，使內(nèi)部控制制度流于形式；因業(yè)務(wù)水平欠缺、對(duì)制度理解不準(zhǔn)確，法律意識(shí)淡薄，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)差，自我約束能力不夠，造成的制度執(zhí)行不到位、有章不循、違章操作的現(xiàn)象。

（4）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制的方法落后。會(huì)計(jì)控制方式未標(biāo)準(zhǔn)化,制度文件不夠系統(tǒng),缺乏對(duì)主要會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的全面分析,這樣就難以真實(shí)、客觀地反映銀行的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)內(nèi)部控制方式較為單一。對(duì)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制手段的研究處于被動(dòng)局面,常常要等到案件發(fā)生后才總結(jié)經(jīng)驗(yàn),難以提前和充分識(shí)別新業(yè)務(wù)開辦中存在的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

（5）會(huì)計(jì)監(jiān)督檢查的有效性不足。缺乏健全的會(huì)計(jì)監(jiān)督評(píng)價(jià)體系,多層級(jí)多部門對(duì)同一業(yè)務(wù)內(nèi)容重復(fù)檢查,影響了會(huì)計(jì)內(nèi)部控制效率；會(huì)計(jì)檢查的覆蓋面不能涵蓋全部會(huì)計(jì)業(yè)務(wù),在會(huì)計(jì)管理人員偏少、檢查人員素質(zhì)參差不齊的情況下，檢查頻率和深度難以達(dá)到規(guī)定要求，不能與銀行風(fēng)險(xiǎn)程度相適應(yīng)；缺乏對(duì)會(huì)計(jì)檢查人員的再監(jiān)督，會(huì)計(jì)檢查流于形式，“查而不報(bào)、查而不糾”的現(xiàn)象仍然不同程度地存在；問責(zé)機(jī)制不夠健全,缺乏必要的程序控制和違規(guī)處罰措施。

二、商業(yè)銀行會(huì)計(jì)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）從加強(qiáng)教育培訓(xùn)入手,提高員工素質(zhì)，促進(jìn)合規(guī)文化的形成。有針對(duì)性地、分層次地開展對(duì)會(huì)計(jì)人員的培訓(xùn),將會(huì)計(jì)人員培訓(xùn)學(xué)習(xí)制度化、常態(tài)化、系統(tǒng)化，通過開展會(huì)計(jì)內(nèi)部控制知識(shí)競(jìng)賽、會(huì)計(jì)技能比武、參觀交流等多種形式,努力提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷能力、查防案件能力和綜合履崗能力，以防范操作風(fēng)險(xiǎn)；大力加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員法制觀念和職業(yè)道德教育，把思想教育和案件警示教育納入培訓(xùn)計(jì)劃，使思想教育經(jīng)常化、規(guī)范化，通過培訓(xùn)使每一個(gè)會(huì)計(jì)人員都做到知法、懂法、守法，牢固樹立合規(guī)經(jīng)營(yíng)、合法操作的理念，逐步建立先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制文化和合規(guī)文化，培養(yǎng)員工自覺遵章守制的習(xí)慣。轉(zhuǎn)

（2）改進(jìn)商業(yè)銀行會(huì)計(jì)系統(tǒng)內(nèi)部控制制度。在原有的內(nèi)控制度基礎(chǔ)上推陳出新，尤其是針對(duì)新推出的業(yè)務(wù)，要制定相應(yīng)的操作流程及實(shí)施細(xì)則，作到內(nèi)部控制有章可循；加強(qiáng)現(xiàn)行制度的評(píng)估分析工作，總結(jié)新經(jīng)驗(yàn)，提出新措施，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和完善制度，促進(jìn)會(huì)計(jì)操作風(fēng)險(xiǎn)管理水平的全面提高。

（3）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)如果不能被識(shí)別，它就不能被控制、轉(zhuǎn)移或者管理。商業(yè)銀行應(yīng)通過狠抓會(huì)計(jì)基礎(chǔ)管理、改進(jìn)業(yè)務(wù)流程、提升系統(tǒng)功能，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和控制能力；充分發(fā)揮金融會(huì)計(jì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反映、監(jiān)督、預(yù)測(cè)、分析等作用。

（4）從強(qiáng)化信息技術(shù)入手,提高會(huì)計(jì)內(nèi)部控制水平和質(zhì)量。

商業(yè)銀行應(yīng)廣泛使用電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和信息處理技術(shù)，對(duì)銀行全部信息進(jìn)行處理、分析、預(yù)測(cè)，推進(jìn)銀行業(yè)務(wù)處理自動(dòng)化，逐步減少人工控制，建立完善的管理信息系統(tǒng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制以減少故意風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，增強(qiáng)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的剛性約束，不斷提高控制效果；積極探索利用信息技術(shù)對(duì)業(yè)務(wù)操作流程進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，加強(qiáng)柜面業(yè)務(wù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的建設(shè)，使銀行后臺(tái)可以及時(shí)梳理出可疑交易、違規(guī)交易信息，進(jìn)行實(shí)時(shí)預(yù)警和處理，有效地從技術(shù)手段上解決前后臺(tái)之間、上下級(jí)行之間交易信息共享的及時(shí)性問題，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)集中和后臺(tái)集中控制的優(yōu)勢(shì)，提升對(duì)交易的監(jiān)督控制和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

篇4

運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯交易來(lái)防范匯率的風(fēng)險(xiǎn)已被國(guó)內(nèi)外眾多企業(yè)證明為一種有效的方法。但也有較明顯的缺點(diǎn)。采用這種交易方式，要求企業(yè)在簽訂外匯買賣合同時(shí)，必須確定企業(yè)未來(lái)收付的外匯金額，收付期限和交割日等。單對(duì)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠(yuǎn)期外匯交易的這一弊端，外貿(mào)企業(yè)可利用由遠(yuǎn)期外匯交易所派生出來(lái)的擇期外匯交易來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.外匯期貨交易。外匯期貨交易是指協(xié)約雙方同意在未來(lái)某一日期按約定的匯率買賣一定數(shù)量外幣的交易。

由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動(dòng)不利于進(jìn)口企業(yè)的情況下，可以使進(jìn)口企業(yè)少損失一些外匯，擔(dān)當(dāng)匯率變動(dòng)有利于進(jìn)口企業(yè)時(shí)，它又要使進(jìn)口企業(yè)的外匯盈余少一些，這就是外匯期貨套期保值的特點(diǎn)。

外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易相比，具有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：第一，投資者范圍擴(kuò)大。在外匯期貨市場(chǎng)上,只要按規(guī)定繳納了保證金，任何投資者均可通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行外匯期貨交易。但是在遠(yuǎn)期外匯交易中，投資者的范圍則比較小，一般是與銀行有良好業(yè)務(wù)關(guān)系的大企業(yè)和信譽(yù)良好的證券交易商才有資格。第二，市場(chǎng)流動(dòng)性大，市場(chǎng)效率比較高。在外匯期貨市場(chǎng)上有大量的套期保值者和投機(jī)者存在，所以外匯期貨市場(chǎng)上的流動(dòng)性比較大。第三，外匯期貨契約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，交易的貨幣也僅限于少數(shù)幣種,所以外匯起獲合約比較容易轉(zhuǎn)手和結(jié)算。

3.外匯期權(quán)交易。外匯期權(quán)交易除具備上面所提到的一般特點(diǎn)外，還具有其獨(dú)特的優(yōu)越性，主要表現(xiàn)在:(1)外匯期權(quán)交易可固定保值成本，使其僅限于期權(quán)費(fèi);(2)外匯期權(quán)交易可對(duì)未來(lái)發(fā)生與否的不確定的外匯交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，因?yàn)槠跈?quán)交易獲得的是一種權(quán)利而不是義務(wù)，外匯期權(quán)的執(zhí)行與否，必須視約定價(jià)格的計(jì)價(jià)貨幣是升值還是貶值而定。

二、防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部技術(shù)

1.資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整法。以外幣表示的資產(chǎn)負(fù)債容易受到匯率波動(dòng)的影響。幣值的變化可能會(huì)造成利潤(rùn)下降或折算成本幣后債務(wù)增加。資產(chǎn)和債務(wù)管理是將這些賬戶進(jìn)行重新安排或者轉(zhuǎn)換成最有可能維持自身價(jià)值甚至增值的貨幣。這一方法的核心是：盡量持有硬貨幣資產(chǎn)或軟貨幣債務(wù)。硬貨幣的價(jià)值相對(duì)于本幣或另一種基礎(chǔ)貨幣而言趨于不變或上升，而軟貨幣則趨于下降。作為正常業(yè)務(wù)的一部分，實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整策略有利于企業(yè)對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自然防范。

2.選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣。外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小與外幣幣種有著密切的聯(lián)系，交易中收付貨幣幣種的不同，所承受的外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所不同。在外匯收支中，原則上應(yīng)爭(zhēng)取用硬貨幣收匯，用軟貨幣付匯。

3.在合同中訂立貨幣保值條款。在交易談判時(shí)，經(jīng)過雙方協(xié)商，在合同中訂立適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款，以防止匯率多變的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣保值條款的種類很多,目前，合同中采用的一般是硬貨幣保值條款。訂立這種保值條款時(shí),需注意三點(diǎn):首先,要明確規(guī)定貨款到期應(yīng)支付的貨幣;其次,選定另一種硬貨幣保值;最后，在合同中標(biāo)明結(jié)算貨幣與保值貨幣在簽訂合同時(shí)的即期匯率。收付貨款時(shí)，如果結(jié)算貨幣貶值超過合同規(guī)定幅度，則按結(jié)算貨幣與保值貨幣的新匯率將貨款加以調(diào)整，使其仍等于合同中原折算的保值貨幣金額。

4.適當(dāng)調(diào)整商品的價(jià)值。在進(jìn)出口貿(mào)易中，一般應(yīng)堅(jiān)持出口收硬幣,進(jìn)口付軟幣的原則，但有時(shí)由于某些原因使出口不得不用軟貨幣成交,進(jìn)口不得不用硬貨幣成交，這樣就存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。為了防范風(fēng)險(xiǎn),可以采取調(diào)整價(jià)格法，主要有加價(jià)保值法和壓價(jià)保值法。

5.通過風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偡婪督灰罪L(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傊附灰纂p方按簽訂的協(xié)議分?jǐn)傄騾R率變化造成的風(fēng)險(xiǎn)。其主要過程是：確定產(chǎn)品的基價(jià)和基本匯率，確定調(diào)整基本匯率的方法和時(shí)間，確定以基本匯率為基數(shù)的匯率變化幅度，確定交易雙方分?jǐn)倕R率變化風(fēng)險(xiǎn)的比率，根據(jù)情況協(xié)商調(diào)整產(chǎn)品的基價(jià)。

6.靈活掌握收付時(shí)間以防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況靈活掌握收付時(shí)間。作為出口商，當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣呈上升趨勢(shì)時(shí)，由于收款日期越向后推就越能收到匯率收益，故企業(yè)應(yīng)在合同規(guī)定的履約期限內(nèi)盡可能推遲出運(yùn)貨物，或向外方提供信用，以延長(zhǎng)出口匯票期限。當(dāng)然，這要在雙方協(xié)商同意的基礎(chǔ)上才能進(jìn)行。由于使用這種方法，企業(yè)所受利益，便是外方的損失，故不易為外方所接受。但企業(yè)應(yīng)對(duì)此有所了解，一方面在有條件時(shí)可藉此避免收匯風(fēng)險(xiǎn);另一方面則可以防止外方向我方企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

[論文關(guān)鍵詞]交易風(fēng)險(xiǎn)外部技術(shù)內(nèi)部技術(shù)

[論文摘要]當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)日趨一體化，國(guó)際間交易往來(lái)頻繁，由外幣結(jié)算帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，因此，如何選擇合適的方式來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)已成為經(jīng)營(yíng)中亟待解決的一個(gè)問題。本文將主要對(duì)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的防范技術(shù)進(jìn)行探討。

篇5

房地產(chǎn)信貸引起銀行巨額壞帳從而引發(fā)金融動(dòng)蕩，可謂屢見不鮮。1955～1980年間，日本住宅地地價(jià)上漲約40倍，而同一時(shí)期各產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金工資總額僅增加14倍，進(jìn)入1980年代以來(lái)，日本商業(yè)用地地價(jià)高漲，另一方面為抑制急劇的日元升值，采取金融寬松措施，使房地產(chǎn)信貸進(jìn)一步擴(kuò)大，并最終成為進(jìn)入1990年代日本“泡沫經(jīng)濟(jì)”破滅的重要原因之一。我國(guó)在1992年之后的二、三年間出現(xiàn)了房地產(chǎn)開發(fā)熱，尤其是海南、北海的房地產(chǎn)更是熱得炙手，要不是及時(shí)采取一系列的宏觀調(diào)控措施抑制過度的房地產(chǎn)開發(fā)熱，后果不堪設(shè)想。盡管如此，海南和北海的積壓房地產(chǎn)的處理問題，至今仍未徹底解決。前幾年發(fā)生在東南亞的金融危機(jī)，過度的房地產(chǎn)信貸也是元兇之一。

房地產(chǎn)業(yè)是我國(guó)近十年發(fā)展最快、關(guān)聯(lián)度最大、對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的行業(yè)，房地產(chǎn)的發(fā)展帶動(dòng)房地產(chǎn)金融的發(fā)展，個(gè)人房地產(chǎn)貸款余額從1997年的190億元上升到2003年末的1.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)63倍。2003年末的壞帳率為1‰～2‰，但個(gè)人住房貸款的風(fēng)險(xiǎn)往往在3～8年后大量顯現(xiàn)，而2003年末的貸款余額大部分是在2000年之后發(fā)放的。那么，討論和分析個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)因素就顯得非常重要了。大體來(lái)說(shuō)，個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)因素分為政治風(fēng)險(xiǎn)、法律政策風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)（或信用風(fēng)險(xiǎn)）以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（或商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）。所謂政治風(fēng)險(xiǎn)，是指貸款住房所在地區(qū)或國(guó)家發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩，政權(quán)極不穩(wěn)定，從而引起房地產(chǎn)價(jià)格的急劇貶值，導(dǎo)致個(gè)人住房貸款難以收回的風(fēng)險(xiǎn)。而法律政策風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)€(gè)人住房貸款手續(xù)的完備性、合理性和有效性存在問題以及稅收法律制度、宏觀經(jīng)濟(jì)政策在個(gè)人住房貸款期內(nèi)發(fā)生大的變化或調(diào)整，從而影響到整個(gè)住宅類房地產(chǎn)的市場(chǎng)租金和市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而對(duì)個(gè)人住房貸款的安全性帶來(lái)影響的風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)（或信用風(fēng)險(xiǎn)），是就開發(fā)商和購(gòu)房者而言，如果他們不注重自身信用，故意違約導(dǎo)致個(gè)人住房貸款不能如期支付給貸款銀行的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（或商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)），則指因市場(chǎng)供求的變化，使貸款住房的市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大貶值，或者取得貸款支持的購(gòu)房者發(fā)生非故意違約不能支付到期貸款，因而不能全部歸還銀行的個(gè)人住房貸款。政治風(fēng)險(xiǎn)不屬本文討論的范疇，下面僅就與法律政策風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)（或信用風(fēng)險(xiǎn)）和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（或商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）相關(guān)的一些具體風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析。

1.選擇項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)一種情況是個(gè)人住房貸款所選擇的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目本身存在嚴(yán)重問題，具體來(lái)說(shuō)又包括如下情況：一是規(guī)劃報(bào)建手續(xù)瑕疵，如因土地出讓金未交而未領(lǐng)《國(guó)有土地使用證》等，這些房地產(chǎn)項(xiàng)目極容易在購(gòu)房戶和開發(fā)商之間產(chǎn)生集體糾紛，現(xiàn)實(shí)中這種糾紛的往往造成購(gòu)房戶集體拒付個(gè)人住房貸款，對(duì)這種項(xiàng)目發(fā)放個(gè)人住房貸款將給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。二是該房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目事先未作好市場(chǎng)分析，市場(chǎng)定位不明確導(dǎo)致該項(xiàng)目本身根本就沒有市場(chǎng)前途；三是開發(fā)商自有資金不足，或者開發(fā)商缺乏經(jīng)驗(yàn)，沒有高素質(zhì)的人員組成的管理隊(duì)伍等。出現(xiàn)以上兩種情況都有可能造成“爛尾”或不能如期交房，如果銀行不慎選擇了這樣的項(xiàng)目開展個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)，則該貸款從開始就面臨成為呆壞帳的可能。

還有一種情況是銀行需了解商品房類型的不同，個(gè)人住房貸款的風(fēng)險(xiǎn)有較大差別，一般來(lái)說(shuō)以投資為目的的客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)大于以自省居住為目的的購(gòu)房戶的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)房大于住宅，而住宅中易于成為投資品種的小戶型和酒店式公寓大于一般住宅。目前成都市市場(chǎng)上小戶型購(gòu)房戶中投機(jī)淘金的購(gòu)房者占很大比例，在前幾年投資高回報(bào)的示范帶動(dòng)下許多普通市民也加入投資小戶型的行列，推動(dòng)小戶型的價(jià)格快速上漲，一旦租金達(dá)不到預(yù)期水平，違約的風(fēng)險(xiǎn)將大大增加，從金融部門反饋的信息來(lái)看，這類小戶型違約的概率明顯高于一般普通住宅。故銀行對(duì)投機(jī)性客戶應(yīng)從嚴(yán)審查，對(duì)容易成為炒房戶目標(biāo)的項(xiàng)目謹(jǐn)慎介入。

2.銷售價(jià)格不實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。開發(fā)商銷售價(jià)格嚴(yán)重不實(shí)，普遍高于同一供需圈類似住房的市場(chǎng)價(jià)格。實(shí)際工作中已經(jīng)出現(xiàn)這樣的情況：有的開發(fā)商因種種原因，將銷售價(jià)格人為抬高；；或者將銀行提供按揭支持的售房?jī)r(jià)格抬高，有的銷售價(jià)格甚至比同一供需圈的類似住房的公允市場(chǎng)價(jià)格高出20%～30%.試想，如果銀行辦理個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)之初，貸款金額就高于相應(yīng)的住房的公允市場(chǎng)價(jià)格，還奢談什么防范信貸風(fēng)險(xiǎn)之類的話題呢？成都市市場(chǎng)上也出現(xiàn)了通過提高單價(jià)，同時(shí)對(duì)購(gòu)房戶高贈(zèng)送返現(xiàn)的方式，達(dá)到實(shí)際降低銀行按揭的首付比例，銷售單價(jià)實(shí)質(zhì)并未抬高的方式。

3.開發(fā)商惡意套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。開發(fā)商可能因?yàn)楣こ探ㄔO(shè)資金的短缺而惡意套現(xiàn)，一是開發(fā)商組織一批假的購(gòu)房者到銀行辦理按揭手續(xù)，或者開發(fā)商出具虛假的首付款證明從而放寬實(shí)際交付的首付款限額（比如，首付款應(yīng)達(dá)房?jī)r(jià)款的30%，開發(fā)商私下答應(yīng)為購(gòu)房者在一定期限內(nèi)墊付10%～20%的房?jī)r(jià)款），從而達(dá)到套取銀行現(xiàn)金的目的。而不論是開發(fā)商組織的那些不真實(shí)的購(gòu)房者，還是開發(fā)商擅自降低首付款的真正購(gòu)房者，歸還個(gè)人住房貸款的還款能力都是有極大疑問的。

4、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)。這里談到的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)，僅指購(gòu)房者故意違約，如本來(lái)沒有還款能力而騙取銀行個(gè)人住房貸款，或者具有還款能力而惡意拖欠銀行的個(gè)人住房貸款。至于借款人經(jīng)濟(jì)狀況惡化，以及發(fā)生借款人死亡、失蹤而無(wú)人帶其履行合同或繼承人或代管人拒絕履行合同等情況造成的借款人違約，屬于通過健全有關(guān)法規(guī)、完善社會(huì)保障制度可以解決的問題，可以不納入個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)范圍。6~}1[o?/*s::%&98,3LqE7r&u.tkNHs數(shù)學(xué)論文=\7(*_&Q)+*;??u-h#AHy€

5、資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)的資本價(jià)值在很大程度上取決于預(yù)期的收益現(xiàn)金流和可能的未來(lái)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用水平，然而，即使收益和費(fèi)用都不發(fā)生變化，資本價(jià)值也會(huì)隨著收益率的變化而變化。這種情況在證券投資市場(chǎng)上反映的較為明顯，房地產(chǎn)投資的收益率也經(jīng)常變化，這種變化也影響著房地產(chǎn)的資本價(jià)值。預(yù)期的資本價(jià)值與現(xiàn)實(shí)的資本價(jià)值之間的差異即資本價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)中按揭住房的資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，是指該住房的預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)價(jià)格之間的差異。影響住房的資本價(jià)值的因素主要有：

論文個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范來(lái)自免費(fèi)

（1）未來(lái)住宅類房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)關(guān)注房地產(chǎn)發(fā)展的階段，房地產(chǎn)市場(chǎng)是個(gè)周期性的市場(chǎng)，房?jī)r(jià)水平處于波峰時(shí)期的貸款風(fēng)險(xiǎn)肯定大于其他階段的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)的預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格可能普遍低于目前的市場(chǎng)價(jià)格。故金融機(jī)構(gòu)要對(duì)不同階段在首付比例上區(qū)別對(duì)待，從宏觀上控制住該風(fēng)險(xiǎn)。

（2）住宅功能陳舊。以后人們對(duì)住宅的功能要求（如戶型設(shè)計(jì)、外部景觀、室內(nèi)設(shè)施等）總是日新月異、不斷增強(qiáng)的，當(dāng)前的住宅在功能上以后總會(huì)逐漸陳舊過時(shí)，相應(yīng)地，其資本價(jià)值也有貶值的可能。

（3）房地產(chǎn)估價(jià)。如果某地區(qū)的房地產(chǎn)估價(jià)機(jī)構(gòu)均有高估房地產(chǎn)價(jià)格的傾向，則房地產(chǎn)的融資能力、獲利能力均被抬高，相應(yīng)地，房地產(chǎn)的資本價(jià)值也就容易高估，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)。

住宅資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，可能使按揭住房的未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格極大地低于辦理按揭之時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致借款人大面積理性違約，造成嚴(yán)重的金融動(dòng)蕩和金融危機(jī)。

6.個(gè)人住房貸款資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于個(gè)人住房貸款的借款期限長(zhǎng)達(dá)10～20年，甚至可達(dá)30年，貸款資金的流動(dòng)性問題如不能解決，個(gè)人住房貸款抵押的一級(jí)市場(chǎng)必然出現(xiàn)自身無(wú)法解決的難題：資金占用的長(zhǎng)期性與資金來(lái)源的短期性問題，住房抵押貸款市場(chǎng)的巨大需求與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源有限的矛盾。個(gè)人住房貸款資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，使銀行的長(zhǎng)期資金使用和短期資金來(lái)源的不匹配，使商業(yè)銀行自身加大了資金短缺的壓力，從而讓個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)難以開展下去。

7.法律風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人住房貸款的法律風(fēng)險(xiǎn)，包括三個(gè)層面的內(nèi)容：（1）合規(guī)性問題。個(gè)人住房貸款的手續(xù)是否完備、合法和有效，如住房抵押登記和商品房預(yù)售的備案登記應(yīng)辦妥等。（2）按揭住房的權(quán)利瑕疵。辦理個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)，要求按揭住房不存在權(quán)利瑕疵，如果按揭住房還存在其他抵押權(quán)人、典權(quán)人或其他買受人，則銀行的貸款缺乏安全、有效、足值的抵押擔(dān)保品，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)自然就很大了。（3）抵押住房的處分問題。借款人不能歸還銀行的貸款本息，盡管抵押住房不存在權(quán)利瑕疵，但如果借款人不能從抵押住房遷出或者借款人遷出后無(wú)立足之地，銀行就不能順利地處分抵押物。

8.檔案管理風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的檔案保存相當(dāng)重要，因?yàn)樵谌绱碎L(zhǎng)的借款期內(nèi)（可長(zhǎng)達(dá)30年），銀行工作人員必然產(chǎn)生變動(dòng)，甚至從領(lǐng)導(dǎo)到信貸員要換四、五次班，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生了因工作人員變動(dòng)而造成個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)檔案流失的情況，若銀行內(nèi)部有人與外部勾結(jié)，則問題更為嚴(yán)重。若出現(xiàn)個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)檔案的失真、失實(shí)，則銀行的貸款就面臨極大風(fēng)險(xiǎn)。

二、個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范

個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)因素雖然很多，但其中許多風(fēng)險(xiǎn)因素通過加強(qiáng)制度建設(shè)、完善個(gè)人住房貸款的信貸管理工作是可以防范的，亦或減小風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，有如下一些防范風(fēng)險(xiǎn)的措施：

1.加強(qiáng)個(gè)人住房貸款前期評(píng)估工作。通過個(gè)人住房貸款的前期評(píng)估工作，可以選擇市場(chǎng)前景好的項(xiàng)目給予貸款支持，從而避免項(xiàng)目選擇風(fēng)險(xiǎn)、銷售價(jià)格不實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，部分避免資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)和開發(fā)商惡意套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人住房貸款前期評(píng)估工作包括的基本內(nèi)容有：

（1）貸款項(xiàng)目評(píng)估。通過對(duì)按揭項(xiàng)目的建設(shè)條件評(píng)價(jià)、市場(chǎng)前景分析、開發(fā)商素質(zhì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈虧平衡分析和風(fēng)險(xiǎn)分析，可以判斷項(xiàng)目是否具備給予按揭支持的條件，從而擇優(yōu)挑選好項(xiàng)目。

（2）對(duì)擬提供貸款支持的按揭住房的期房?jī)r(jià)格進(jìn)行市場(chǎng)評(píng)估，經(jīng)銀行確認(rèn)后，確定合理的貸款成數(shù)。

對(duì)期房?jī)r(jià)格的市場(chǎng)評(píng)估，避免了開發(fā)商高價(jià)銷售策略給銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。有的商業(yè)銀行通過評(píng)估機(jī)構(gòu)曾發(fā)現(xiàn)，開發(fā)商針對(duì)按揭住房的銷售價(jià)格高出一次性付款售價(jià)的30%左右，在這種情況下，開發(fā)商獲得了暴利，但銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)從一開始就額外加大了。通過評(píng)估，還可以部分避免開發(fā)商的惡意套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧词归_發(fā)商組織假的購(gòu)房者辦理了按揭手續(xù)，套取了銀行現(xiàn)金，但個(gè)人住房貸款畢竟擁有了合法有效、足值的抵押擔(dān)保品——住房抵押，在開發(fā)商僅能獲抵押住房的公允市場(chǎng)價(jià)格的七成貸款的情況下（銀行還可以根據(jù)按揭住房在建項(xiàng)目的形象進(jìn)度，預(yù)留開發(fā)商對(duì)購(gòu)房者的保證金，以保證在建項(xiàng)目的資金需求。），開發(fā)商終究會(huì)想方設(shè)法按月代替虛假的購(gòu)房者歸還貸款，否則銀行一旦處分抵押住房，加上銀行預(yù)留的保證金，應(yīng)該可以使貸款風(fēng)險(xiǎn)降到最低，而開發(fā)商則得不償失。

對(duì)期房?jī)r(jià)格的市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估，還可以避免抵押住房的資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)未來(lái)同類住宅類房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)的分析，對(duì)住房功能陳舊的判斷，以及對(duì)城市空心化趨勢(shì)的出現(xiàn)等諸多因素的分析、評(píng)估，可以評(píng)測(cè)出較為公允合理的住房理論價(jià)格，根據(jù)該理論價(jià)格計(jì)算的貸款成數(shù)發(fā)放個(gè)人住房貸款，無(wú)疑可以減小抵押住房未來(lái)的資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，減小抵押住房的未來(lái)資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的前提，還是要有規(guī)范的房地產(chǎn)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估，而且對(duì)期房評(píng)估得出的理論價(jià)格應(yīng)能基本反映類似房地產(chǎn)的未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)，做到公允、合理和可信。否則，如房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的虛假和不真實(shí)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其理論價(jià)格（往往由房地產(chǎn)抵押人、貸款銀行和評(píng)估機(jī)構(gòu)三者共同推波助瀾），就會(huì)和證券投資的過度繁榮一道，形成“虛擬經(jīng)濟(jì)”的極度興旺，即“泡沫經(jīng)濟(jì)”，最后導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的全面崩潰。

2.建立個(gè)人信用評(píng)級(jí)制度。不但個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)離不開個(gè)人信用評(píng)級(jí)，其實(shí)只要是開展個(gè)人消費(fèi)信貸，都離不開個(gè)人信用評(píng)級(jí)。人們常說(shuō)“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)”，其實(shí)也可以說(shuō)“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是信用經(jīng)濟(jì)”。個(gè)人信用評(píng)級(jí)制度的建立，目的就是要通過評(píng)級(jí)掌握借款人的個(gè)人真實(shí)收入和財(cái)產(chǎn)，掌握借款人有沒有個(gè)人負(fù)債，借款人以往有沒有不良信用記錄，從而據(jù)以判斷借款人的還貸能力和還貸意愿。但是，目前對(duì)個(gè)人信用評(píng)級(jí)制度的建立缺乏權(quán)威部門的統(tǒng)籌，往往難以實(shí)際推行。比如，建設(shè)銀行在1999年出臺(tái)了個(gè)人住房貸款資信評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，工商銀行也出臺(tái)了《個(gè)人住房貸款借款人資信評(píng)估指導(dǎo)意見》，但都限于住房貸款借款人資信評(píng)估和各自銀行系統(tǒng)，資信評(píng)級(jí)結(jié)論不能在其他商業(yè)銀行通用，也不能用于其他個(gè)人消費(fèi)信貸。并且如果開發(fā)商同意賣房給購(gòu)房者，購(gòu)房者又支付了首期購(gòu)房款，資信評(píng)級(jí)勢(shì)必流于形式；如果先辦個(gè)人資信評(píng)級(jí)，達(dá)不到資信標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)人不擔(dān)不支付評(píng)估費(fèi)，還可以換一家銀行辦理按揭。

因此，為了建立有效的個(gè)人信用評(píng)級(jí)制度，應(yīng)抓好以下基礎(chǔ)工作：

（1）建立獨(dú)立、公正、權(quán)威的資信評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)應(yīng)由人民銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)，能夠調(diào)閱各商業(yè)銀行的電腦網(wǎng)絡(luò)資料，出具的資信評(píng)級(jí)結(jié)論在各商業(yè)銀行通用，適用于一切個(gè)人消費(fèi)信貸領(lǐng)域，并可進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤，一但發(fā)現(xiàn)不良信用記錄，隨時(shí)調(diào)整其個(gè)人信用等級(jí)，對(duì)近三年信用良好的個(gè)人，可以按操作規(guī)程調(diào)高其個(gè)人資信等級(jí)。

（2）盡快建立個(gè)人存款實(shí)名制和個(gè)人財(cái)產(chǎn)申報(bào)制度。通過這兩項(xiàng)制度的建立，可以掌握個(gè)人真實(shí)收入和財(cái)產(chǎn)，評(píng)價(jià)個(gè)人的還款能力。所幸的是，二年伊始，人民銀行已宣布即將實(shí)行個(gè)人存款實(shí)名制，相信個(gè)人財(cái)產(chǎn)申報(bào)制也將很快出臺(tái)。

（3）實(shí)行個(gè)人信用實(shí)碼制和計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)查詢系統(tǒng)。個(gè)人信用實(shí)碼制就是將可證明、解釋和查詢的個(gè)人信用資料都存儲(chǔ)在該編碼下。當(dāng)個(gè)人需要向有關(guān)方面提供自己的信用情況時(shí)，個(gè)人資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過個(gè)人信用實(shí)碼可以查詢所需資料，從而評(píng)定信用等級(jí)。

（4）建立個(gè)人銀行帳戶。將目前個(gè)人收支以現(xiàn)金為主，改為以個(gè)人銀行帳戶轉(zhuǎn)帳收支為主，個(gè)人只有零星的現(xiàn)金收支。這樣，銀行對(duì)個(gè)人的貨幣化資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)等非貨幣資產(chǎn)（通過轉(zhuǎn)帳和稅收確認(rèn)），個(gè)人收入和到期償付能力就可以全面掌握并進(jìn)行評(píng)估。

3.健全法規(guī)，完善社會(huì)保障制度。個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)涉及一系列相關(guān)法律、法規(guī)，通過修訂和完善房地產(chǎn)抵押法律制度、房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和預(yù)售法律制度，通過制訂物權(quán)法、個(gè)人破產(chǎn)法、社會(huì)保障法等法律，可以使個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的手續(xù)在合法有效的基礎(chǔ)上更加完備、簡(jiǎn)明，使抵押住房不存在權(quán)利瑕疵，保障抵押權(quán)人擁有能夠順利、合法地處分抵押住房的權(quán)利。

篇6

1．1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素

在投資于高新技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)造過程中，由于技術(shù)因素而導(dǎo)致產(chǎn)品研發(fā)、中試、規(guī)模化生產(chǎn)失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，它是風(fēng)險(xiǎn)投資中一項(xiàng)極其重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。一般來(lái)說(shuō)，科技成果要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，通常需要經(jīng)過三個(gè)階段：研究開發(fā)（R&D）、中間實(shí)驗(yàn)（R&D成果工程化）和批量生產(chǎn)（工程化R&D成果產(chǎn)業(yè)化）。三個(gè)階段中，每一階段都存在著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。具體來(lái)說(shuō)，各階段的風(fēng)險(xiǎn)因素表現(xiàn)在：

（1）研究開發(fā)階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。技術(shù)在未通過物化表現(xiàn)出來(lái)以前，是看不見摸不著的東西，它一般表現(xiàn)為信息狀態(tài)，存在于圖紙、資料之中或存在于作為知識(shí)載體的人的大腦里，因而具有極大的不確定性。此階段面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素主要在于科研能否成功，也許投入了大量人力、物力之后，技術(shù)上沒有取得什么突破，甚至是可能一無(wú)所獲，得不到任何科研成果。

（2）中間實(shí)驗(yàn)階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。此階段是在第一階段（R&D）的基礎(chǔ)上將實(shí)驗(yàn)成果進(jìn)行示范驗(yàn)證，并初步投入生產(chǎn)，得到可投放市場(chǎng)的產(chǎn)品。此階段面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于R&D階段獲得的成果可能難以實(shí)現(xiàn)可行的商品化設(shè)計(jì)，或者根本不具有實(shí)際應(yīng)用性。

（3）規(guī)模化生產(chǎn)階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素。此階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素在于產(chǎn)品也許由于技術(shù)問題難以獲得批量生產(chǎn)，或者由于新技術(shù)的出現(xiàn)使得原先技術(shù)顯得過時(shí)。

1．2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素

產(chǎn)品在市場(chǎng)上存在著贏利或虧損的可能性與不確定性，會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)投資中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素。市場(chǎng)變幻莫測(cè)，隱藏著許多不確定性。產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)容量不確定、市場(chǎng)接受時(shí)間不確定和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不確定幾個(gè)方面。

（1）市場(chǎng)容量的不確定性。市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求量到底為多少，具有極大的不確定性。當(dāng)新產(chǎn)品剛上市時(shí)，由于消費(fèi)還沒有達(dá)到一定程度，也許會(huì)造成銷售不暢，產(chǎn)品積壓；或者因?yàn)榇藭r(shí)企業(yè)生產(chǎn)能力有限，而產(chǎn)品在市場(chǎng)上極受歡迎，造成產(chǎn)品供不應(yīng)求，而當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，又出現(xiàn)供大于求的局面。

（2）市場(chǎng)接受時(shí)間的不確定性。新產(chǎn)品投放市場(chǎng)后，到底要經(jīng)過多長(zhǎng)時(shí)間才能被消費(fèi)者所接受，也具有不確定性。有些產(chǎn)品，也許技術(shù)含量很高，但在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下，卻不為市場(chǎng)所接受。例如“銥星”，技術(shù)含量是比較高的，但其產(chǎn)品不為消費(fèi)者所接受，從而導(dǎo)致了“銥星”公司的破產(chǎn)。

（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不確定性。一項(xiàng)新產(chǎn)品從創(chuàng)意的產(chǎn)生到進(jìn)行商品化生產(chǎn)，一般要經(jīng)過數(shù)月到數(shù)年的時(shí)間，在這么長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)環(huán)境會(huì)發(fā)生很大的變化，最初預(yù)計(jì)市場(chǎng)前景良好的產(chǎn)品可能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不再占據(jù)優(yōu)勢(shì)，新的更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)。

1．3資金風(fēng)險(xiǎn)因素

因資金不能適時(shí)適量供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展需要而導(dǎo)致高技術(shù)創(chuàng)新失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的資金風(fēng)險(xiǎn)因素。在高新技術(shù)的發(fā)展過程中，隨著發(fā)展階段的深入，對(duì)資金的需求也會(huì)增加，風(fēng)險(xiǎn)投資公司也許不能適時(shí)籌集到足夠的資金，從而造成在高新技術(shù)發(fā)展的某一階段出現(xiàn)資金供應(yīng)的“斷層”，使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展無(wú)法實(shí)現(xiàn)，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗和風(fēng)險(xiǎn)投資失敗。

1．4管理風(fēng)險(xiǎn)因素

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)組織中，管理被看作一種生產(chǎn)要素，它能將其他各種生產(chǎn)要素組織起來(lái)形成生產(chǎn)力。風(fēng)險(xiǎn)投資中的管理風(fēng)險(xiǎn)是指高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)新和發(fā)展過程中，因管理不善而導(dǎo)致失敗的可能性。管理風(fēng)險(xiǎn)主要由人員素質(zhì)欠缺、企業(yè)的組織與管理體制缺陷所引起。

（1）人員素質(zhì)缺陷引起的管理風(fēng)險(xiǎn)。人是生產(chǎn)要素中最活躍的因素，也是企業(yè)最寶貴的財(cái)富和最稀缺的資源。然而，從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的人員構(gòu)成來(lái)看，其人員多為科研人員或工程技術(shù)人員、或?yàn)槟稠?xiàng)新技術(shù)的發(fā)明者，他們普遍缺乏管理知識(shí)，不具備管理能力，這為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)與管理體制缺陷引起的管理風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)與管理體制缺陷，會(huì)造成約束機(jī)制的乏力，引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)（moralhazard）問題，如管理人員的貪污受賄、攜款外逃等。

1．5道德風(fēng)險(xiǎn)因素

由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)人員的道德原因而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)投資失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的道德風(fēng)險(xiǎn)因素。由于信息分布的嚴(yán)重不對(duì)稱，高新技術(shù)企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新時(shí)，只是有些藍(lán)圖和設(shè)想，沒有現(xiàn)成的生產(chǎn)線可供投資人參考，這種無(wú)形狀態(tài)，既無(wú)法讓投資人確信項(xiàng)目的價(jià)值，又不能構(gòu)成企業(yè)商業(yè)信譽(yù)的基礎(chǔ)，因而道德風(fēng)險(xiǎn)很大，也許會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的“圈錢”行為，騙取風(fēng)險(xiǎn)投資者的資金，到時(shí)候卻拿不出什么成果。

1．6其他風(fēng)險(xiǎn)因素

其他風(fēng)險(xiǎn)是指由其他因素導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資失敗的可能性。包括社會(huì)、政治、法律和自然環(huán)境等多種因素，這些因素的變化，均會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)投資的成功與否造成不確定性。

2風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)防范策略

2．1投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行全方位考察，審慎論證投資的可行性

投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行全方位考察，審慎論證投資的可行性，這是風(fēng)險(xiǎn)投資中非常重要的一步，也是風(fēng)險(xiǎn)投資能否取得成功的先決條件。一般來(lái)說(shuō)，可以從以下幾方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行考察論證：

（1）技術(shù)方面。風(fēng)險(xiǎn)投資前要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)先進(jìn)性、可行性進(jìn)行科學(xué)論證，選擇那些技術(shù)先進(jìn)、可行和產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好的高新技術(shù)進(jìn)行投資。考察過程中，要將技術(shù)的先進(jìn)性、可行性和產(chǎn)品的市場(chǎng)前景結(jié)合起來(lái)進(jìn)行綜合評(píng)估，不能只注重技術(shù)的先進(jìn)性而忽視對(duì)可行性和產(chǎn)品市場(chǎng)前景的考察。（2）人才方面。風(fēng)險(xiǎn)投資界有條公認(rèn)的法則：一流的人才加上二流的項(xiàng)目遠(yuǎn)優(yōu)于一流的項(xiàng)目加上二流的人才。風(fēng)險(xiǎn)投資前要對(duì)項(xiàng)目人員各自的知識(shí)結(jié)構(gòu)、經(jīng)驗(yàn)情況以及總體素質(zhì)進(jìn)行認(rèn)真評(píng)估。一個(gè)好的創(chuàng)新企業(yè)中，既要有富于創(chuàng)新能力的科學(xué)家、工程師，又要有經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)管理人員、財(cái)務(wù)人員以及市場(chǎng)營(yíng)銷人員。

2．2與其他投資者聯(lián)合進(jìn)行投資

對(duì)資金需求量大的項(xiàng)目，如果讓一個(gè)投資者承擔(dān)，他可能因資金不足承受不了，如果投資萬(wàn)一失敗，也可能會(huì)導(dǎo)致投資者的破產(chǎn)，而與其他投資者聯(lián)合組建投資辛迪加(syndication)，不僅可以增加資金來(lái)源，防止資金不足出現(xiàn)資金供應(yīng)“斷層”，而且可以減少風(fēng)險(xiǎn)，如果投資萬(wàn)一失敗，因投資者注入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資金有限，就可以避免破產(chǎn)的威脅。另外，進(jìn)行聯(lián)合投資，也可以使風(fēng)險(xiǎn)投資者做出更好的投資決策，多個(gè)決策者一致同意的投資，會(huì)要好于只有一個(gè)決策者所做出的投資決策。

2．3加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)管

由于信息不對(duì)稱(informationasymmetry)，可能會(huì)導(dǎo)致逆向選擇（adverseselection）和道德風(fēng)險(xiǎn)（moralhazard）問題。針對(duì)此類問題，國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資制度制定了嚴(yán)密的、控制性的合同條款，授予出資者額外的控制權(quán)以及董事會(huì)中較多席位，風(fēng)險(xiǎn)投資者在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)和管理危機(jī)時(shí)，可以進(jìn)行積極的干預(yù)，甚至擁有更換經(jīng)營(yíng)者的權(quán)力。然而，由于風(fēng)險(xiǎn)投資具有高度的不確定性，無(wú)論風(fēng)險(xiǎn)投資合同設(shè)計(jì)得怎樣周密，都不可能預(yù)計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)將來(lái)所有可能發(fā)生的事情，所以，風(fēng)險(xiǎn)投資者向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)注入資金后，以積極的態(tài)度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管很有必要。風(fēng)險(xiǎn)投資者可以采取如下措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管：委派在行業(yè)中經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)營(yíng)管理專家參加風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)董事會(huì)，參加企業(yè)重大決策及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的制定，或是給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)；定期審閱風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，以防資金被挪用或侵占；給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推薦高水平的營(yíng)銷、財(cái)務(wù)等專業(yè)管理人員。

2．4采取分階段的投資策略

階段性投資即投資者不是一次性的投入全部資金，而是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況分階段投入資金。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩爾曼認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資中的階段性投資是風(fēng)險(xiǎn)投資者能夠采取的最強(qiáng)有力的控制機(jī)制。階段性的投資策略對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范主要通過以下兩方面起作用：

（1）有利于風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)投資效果進(jìn)行及時(shí)評(píng)估，做出是否追加投資的決策，降低失敗投資的損失。在每一階段結(jié)束后，投資者與企業(yè)雙方就是否進(jìn)行下一階段的投資以及投資細(xì)節(jié)進(jìn)行協(xié)商，如果前一階段的投資能達(dá)到預(yù)期的效果，而且企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資者之間能夠愉快合作，則風(fēng)險(xiǎn)投資者會(huì)繼續(xù)向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資，否則，風(fēng)險(xiǎn)投資者會(huì)終止對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資，從而將失敗投資的損失降低到最小限度。

（2）有利于風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)督和約束。階段性投資能使雙方在每一階段進(jìn)行選擇，決定是否繼續(xù)合作，選擇權(quán)的存在使得企業(yè)管理者心有壓力，從而努力經(jīng)營(yíng)，以期獲得風(fēng)險(xiǎn)投資者的繼續(xù)投資。

2．5采取組合的投資策略

根據(jù)投資原理，組合投資(portfolioinvestment)有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資者可以從以下幾方面進(jìn)行組合投資：對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以及不同的企業(yè)發(fā)展階段進(jìn)行投資；對(duì)不同地域的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資；在不同時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行投資。

2．6選擇適當(dāng)?shù)耐顺龇绞胶屯顺鰰r(shí)機(jī)

風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，其目的在于資本收益最大化，而這一目標(biāo)只有在其投入資本退出時(shí)，才能得到充分體現(xiàn)，因而，經(jīng)過一段時(shí)間后，不論風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功與否，風(fēng)險(xiǎn)資本都要從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出。選擇適當(dāng)?shù)耐顺龇绞胶屯顺鰰r(shí)機(jī)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資者實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，防范投資風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

（1）對(duì)于失敗項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)投資者應(yīng)采取果斷措施，在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)前期就通過破產(chǎn)機(jī)制，采取清算方式從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出，以將損失降低到最低限度。

（2）對(duì)于業(yè)績(jī)一般的項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)投資者可以在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)中期通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)以購(gòu)并或股份回購(gòu)的方式退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。

（3）對(duì)于成功項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)投資者可以在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)早期通過首次公開發(fā)行（initialpublicoffering，IPO）的方式，或是通過買殼上市的間接途徑上市轉(zhuǎn)讓股權(quán)，以獲得最大收益并及時(shí)從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出。

參考文獻(xiàn)

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篇7

金融創(chuàng)新在促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí)，如果處理不當(dāng)，也會(huì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)生金融危機(jī)，甚至?xí)?duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成破壞性影響。據(jù)imf的統(tǒng)計(jì)，自1980年以來(lái)，130多個(gè)國(guó)家，幾乎占imf成員國(guó)的3／4，經(jīng)歷了金融業(yè)的嚴(yán)重問題，發(fā)展中國(guó)家和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家都受到了影響。從英國(guó)巴林銀行破產(chǎn)到美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，從東南亞金融危機(jī)到拉美金融危機(jī)，都表明金融創(chuàng)新使得金融機(jī)構(gòu)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。

一、金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

(一)金融創(chuàng)新改變了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)策略，由此給銀行體系注入了不穩(wěn)定因素。由于銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的贏利性下降，商業(yè)銀行被迫尋找新的有潛在風(fēng)險(xiǎn)的表外業(yè)務(wù)來(lái)保持其贏利水平，表外業(yè)務(wù)是不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的業(yè)務(wù)，包括與傳統(tǒng)信貸相結(jié)合的業(yè)務(wù)，如承諾、擔(dān)保、承兌等，以及與有價(jià)證券衍生工具買賣相關(guān)的業(yè)務(wù)，如買賣金融期貨合約、安排掉期和互換等，這些業(yè)務(wù)的開展增大了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。利用新金融工具開展的表外業(yè)務(wù)具有的“或有負(fù)債”性質(zhì)蘊(yùn)含著極大風(fēng)險(xiǎn)，銀行開展此類業(yè)務(wù)大多采用支持性信用工具，也就是說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)某種情況時(shí)，銀行有義務(wù)向其客戶提供資金，這樣就形成了銀行的或有負(fù)債。或有負(fù)債的形成使銀行承擔(dān)了較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，如票據(jù)發(fā)行便利這種與直接融資相結(jié)合的表外業(yè)務(wù)越來(lái)越集中在大型銀行身上，使得風(fēng)險(xiǎn)集中化，給金融體系的穩(wěn)定性和安全性造成威脅。

表外業(yè)務(wù)弱化了風(fēng)險(xiǎn)管理。首先是表外業(yè)務(wù)逃避了中央銀行的監(jiān)管，商業(yè)銀行因其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位特殊而受到中央銀行的嚴(yán)格監(jiān)管，中央銀行對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的一項(xiàng)重要措施就是規(guī)定其資本充足比率(自有資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總值的比值)，通過對(duì)這一比率的規(guī)定，迫使商業(yè)銀行不斷改善自身的資本基礎(chǔ)，這一資本要求與銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)成正向關(guān)系，以此加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)商業(yè)銀行而言，資本要求越高，其經(jīng)營(yíng)成本也就越高，因此，為在不提高資本充足比率的前提下增加贏利，商業(yè)銀行就開創(chuàng)了由金融創(chuàng)新工具支撐的表外業(yè)務(wù)。這一業(yè)務(wù)并不改變商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，這樣中央銀行就無(wú)從對(duì)其真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)狀況實(shí)施監(jiān)督，而隨商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，其資本充足比率就潛在地下降，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也隨之降低，金融體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性也隨之上升；其次是，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)削弱其自身的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控管理，金融創(chuàng)新給銀行內(nèi)部管理會(huì)計(jì)帶來(lái)許多困難，降低了資產(chǎn)負(fù)債表上的信息質(zhì)量，表外業(yè)務(wù)的或有負(fù)債性質(zhì)增加了會(huì)計(jì)報(bào)表中所含風(fēng)險(xiǎn)信息的不確定性，在實(shí)際工作中則往往降低了銀行管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。總之，贏利動(dòng)機(jī)的存在使商業(yè)銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生了特殊偏好，它們迅速地運(yùn)用新型信用工具取代了傳統(tǒng)的信貸工具，但同時(shí)削弱了銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)管理，因此，對(duì)表外業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管勢(shì)在必行。正是基于此認(rèn)識(shí)，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在補(bǔ)充有效銀行監(jiān)管原則時(shí)加入了“考慮到可構(gòu)成銀行大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)暴露的表外業(yè)務(wù)”這一條款。

(二)金融創(chuàng)新改變了金融體系的構(gòu)成，新型非銀行金融機(jī)構(gòu)的加速發(fā)展加大了金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)因素。眾所周知，非銀行金融機(jī)構(gòu)的大量出現(xiàn)及迅速發(fā)展是近年來(lái)金融體系的一大特征，它改變了金融體系的原有結(jié)構(gòu)：商業(yè)銀行地位的下降和非銀行金融機(jī)構(gòu)地位的上升，這一變化也改變了金融體系的穩(wěn)定性狀況。首先，非銀行金融機(jī)構(gòu)以商業(yè)銀行不能涉足過多的證券業(yè)為主業(yè)，大量參與具有高杠桿性的金融衍生品交易，并且它們參與此類交易的目的與傳統(tǒng)意義上的銀行不一樣，傳統(tǒng)銀行是為了避免其資產(chǎn)頭寸面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而非銀行金融機(jī)構(gòu)則純粹以獲取高額投機(jī)利潤(rùn)為目的，所以非銀行金融機(jī)構(gòu)通常十分注重運(yùn)用衍生證券的杠桿原理。作為金融體系日益重要的組成部分，非銀行金融機(jī)構(gòu)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略為金融體系埋下了隱患。其次，同為金融體系的兩大組成部分，非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行體系的關(guān)系密切，使得非銀行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)手法給自身招致的風(fēng)險(xiǎn)極易在整個(gè)金融體系中蔓延開去，兩者間巨額的資金借貸關(guān)系使得前者的虧損與倒閉就意味著后者將難逃厄運(yùn)。金融體系中這種特殊的連鎖反應(yīng)極大地強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)的沖擊力，整個(gè)金融體系的崩潰可能僅由一家非銀行金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)引致。再次，非銀行金融機(jī)構(gòu)一向不是中央銀行的監(jiān)管重點(diǎn)，所以中央銀行并沒有有效的臨管措施；同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)非銀行金融的監(jiān)管作用也十分有限，因?yàn)閷?duì)于內(nèi)容及原理都極其復(fù)雜的衍生品交易很難形成統(tǒng)一的信息披露制度，也很難被投資者所理解，市場(chǎng)上有效的自發(fā)監(jiān)督機(jī)制也就無(wú)從形成，風(fēng)險(xiǎn)的滋生與擴(kuò)大就十分容易。可見，非銀行金融機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)和壯大在提高金融效率的同時(shí)，也為金融體系孕育著越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)金融創(chuàng)新使金融風(fēng)險(xiǎn)更為集中和隱蔽，增強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融體系的破壞力。金融創(chuàng)新為單個(gè)投資者提供了轉(zhuǎn)移因價(jià)格等市場(chǎng)總變量變動(dòng)所產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)即所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的手段，如期貨與期權(quán)彌補(bǔ)了單純進(jìn)行證券組合投資無(wú)法避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的缺陷，使得市場(chǎng)上的所有風(fēng)險(xiǎn)似乎都可避免。但不幸的是，金融創(chuàng)新的這一經(jīng)濟(jì)功能對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系而言并不存在，金融創(chuàng)新工具在為單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體提供市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的同時(shí)卻將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了另一經(jīng)濟(jì)主體身上，也就是說(shuō)，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系而言，風(fēng)險(xiǎn)只發(fā)生了轉(zhuǎn)移，并沒有被消除，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在于經(jīng)濟(jì)體中。而當(dāng)市場(chǎng)主體都想轉(zhuǎn)移同一方向的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)(如都認(rèn)為價(jià)格下跌，都希望通過金融工具轉(zhuǎn)移這一風(fēng)險(xiǎn))，風(fēng)險(xiǎn)出售者就無(wú)法找到風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，金融創(chuàng)新工具提供的保險(xiǎn)功能將不復(fù)存在，風(fēng)險(xiǎn)在此時(shí)會(huì)集中暴露，給金融體系和經(jīng)濟(jì)體系造成嚴(yán)重打擊。如1987年10月19日的黑色星期一的紐約股票市場(chǎng)暴跌就是一例，那天股票價(jià)格在一天里下挫了20％。有人認(rèn)為在股票價(jià)格期貨市場(chǎng)上做文章的交易戰(zhàn)略是導(dǎo)致這次市場(chǎng)暴跌的禍根，股票指數(shù)期貨價(jià)格的下瀉導(dǎo)致了股市上的拋售，這表明金融創(chuàng)新工具的使用會(huì)加劇金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，增強(qiáng)動(dòng)蕩產(chǎn)生的破壞力。二、防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議

（一）進(jìn)行制度創(chuàng)新，推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展。

由于規(guī)避管制和盈利動(dòng)機(jī)，金融企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)性的金融創(chuàng)新，在市場(chǎng)性創(chuàng)新的過程中，金融企業(yè)有倒閉乃至危及整個(gè)金融企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的可能性，這就要求政府進(jìn)行制度創(chuàng)新以配合市場(chǎng)性創(chuàng)新。

1、必須徹底進(jìn)行銀行體系的改革，銀行現(xiàn)在不良資產(chǎn)比例很高，如果不解決可能會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，或政府填補(bǔ)而造成很高的通貨膨脹，兩者都將使銀行存款遭到巨大損失。目前，四大國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)過股份制改造，充實(shí)了資本金，降低了不良資產(chǎn)，并相繼上市，建立現(xiàn)代企業(yè)制度環(huán)境。其次，發(fā)展地區(qū)性的中小銀行，我國(guó)現(xiàn)在每年農(nóng)村和城市各新增八百萬(wàn)個(gè)勞動(dòng)力，只有發(fā)展勞動(dòng)力密集型的產(chǎn)業(yè)能解決他們的就業(yè)問題，而勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)大多數(shù)是中小企業(yè)，只有地區(qū)性的中小銀行，才能夠給中小企業(yè)提供必要的金融服務(wù)。

2、資本市場(chǎng)應(yīng)該做到?jīng)Q大多數(shù)上市公司是盈利的，是能夠分紅的，個(gè)人投資者可以通過股票分紅來(lái)獲取收益，基金也可以幫助個(gè)人投資者選擇比較好的上市公司，而不必靠坐莊、炒作來(lái)獲利。

3、建立社會(huì)誠(chéng)信和建立信用體系，當(dāng)企業(yè)在短期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)有困難的時(shí)候，可以用未來(lái)的收入做抵押來(lái)借錢，以渡過當(dāng)前的困難關(guān)。銀行也不用成為必須有抵押才貸款的當(dāng)鋪。

（二）完善和加強(qiáng)金融監(jiān)管體系，構(gòu)建符合國(guó)際慣例的監(jiān)管模式，積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，應(yīng)積極支持和引導(dǎo)金融創(chuàng)新。

篇8

20世紀(jì)20年代美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特在其名著《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中認(rèn)為創(chuàng)新是新的生產(chǎn)函數(shù)的建立，包括新產(chǎn)品的開發(fā)、新生產(chǎn)方式或者技術(shù)的采用、新市場(chǎng)的開拓、新資源的開發(fā)和新的管理方法或者組織形式的推行。熊彼特的創(chuàng)新理論研究的對(duì)象是廣義的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的創(chuàng)新。對(duì)于金融創(chuàng)新，本文的界定為：金融業(yè)各種要素的重新組合，具體是指金融管理當(dāng)局或金融機(jī)構(gòu)為追求宏觀效益或微觀利益而對(duì)其機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及制度安排等方面進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動(dòng)。金融創(chuàng)新的具體內(nèi)涵包括：金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新。

二、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

1.金融創(chuàng)新通過影響貨幣供應(yīng)量而使通貨膨脹成為可能。商業(yè)銀行的新型負(fù)債賬戶、可轉(zhuǎn)讓存單、證券化貸款等金融創(chuàng)新創(chuàng)造了新的貨幣供給。而現(xiàn)代金融業(yè)電子化的進(jìn)程加快，電子技術(shù)的應(yīng)用大大提高了金融交易效率，從而提高了貨幣流通速度。另外，金融創(chuàng)新通過電子化交易、創(chuàng)新的工具等擴(kuò)大了貨幣乘數(shù)。以上都增加了中央銀行控制貨幣供應(yīng)量、調(diào)控信貸規(guī)模的難度。

2.金融創(chuàng)新弱化了金融監(jiān)管的有效性。金融創(chuàng)新，一方面，導(dǎo)致金融監(jiān)管的領(lǐng)域擴(kuò)大，對(duì)象增多。除了對(duì)于傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對(duì)投資公司、基金公司等新型的金融和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管；另一方面，由于表外業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，表外風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都能轉(zhuǎn)化為真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管難度也在增加。

3.金融創(chuàng)新降低了金融體系的穩(wěn)定性。金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，降低了金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性。大量的金融創(chuàng)新工具為投機(jī)活動(dòng)提供了諸多“沖擊市場(chǎng)”的手段。金融創(chuàng)新推動(dòng)了金融市場(chǎng)、資本流動(dòng)的國(guó)際化，使局部的金融風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速轉(zhuǎn)化為全局的金融風(fēng)險(xiǎn)。三、防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的配套措施

1.完善和加強(qiáng)金融監(jiān)管體系，構(gòu)建符合國(guó)際慣例的監(jiān)管模式，積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，應(yīng)積極支持和引導(dǎo)金融創(chuàng)新。

(1)創(chuàng)新監(jiān)管理念。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)變合規(guī)性監(jiān)管為合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重，在鼓勵(lì)法人內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的同時(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解水平。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成功的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，積極構(gòu)建市場(chǎng)化、國(guó)際化的金融監(jiān)管模式。將金融監(jiān)管的重心放在構(gòu)建各金融機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公平競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)健發(fā)展的外部環(huán)境上來(lái)，更多地運(yùn)用新的電子及通訊技術(shù)進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)的金融監(jiān)管，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、備付金率、呆壞賬比例等指標(biāo)實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，以此來(lái)提高防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)能力。

(2)金融創(chuàng)新方式應(yīng)以原創(chuàng)型為主。目前，國(guó)有商業(yè)銀行已有的金融創(chuàng)新多為引進(jìn)吸納型創(chuàng)新，技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新不夠，致使已有的創(chuàng)新科技含量低，運(yùn)用效果差。在確定面向新世紀(jì)的金融創(chuàng)新主攻方向時(shí)，我們應(yīng)選擇技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新為突破口。其依據(jù)是：第一，技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新代表著當(dāng)今國(guó)際主流，以此為突破口，可以發(fā)揮我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家的趕超優(yōu)勢(shì)，保持金融技術(shù)上的高起點(diǎn)。如果總是跟在別國(guó)后面亦步亦趨，模仿仿制，就會(huì)失去先機(jī)、受制于人，而且失去金融創(chuàng)新產(chǎn)品先期投放市場(chǎng)的巨大效益，造成虧損風(fēng)險(xiǎn)。第二，在我國(guó)還存在比較嚴(yán)格的金融管制的情況下，技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新受金融管制的程度相對(duì)較小，因此比較可行。

2.進(jìn)一步完善金融創(chuàng)新的環(huán)境。健全金融法律法規(guī)體系。法制與監(jiān)管狀況構(gòu)成國(guó)有商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的主要外部環(huán)境，金融創(chuàng)新同法制與監(jiān)管有著密切的關(guān)系。首先，國(guó)有商業(yè)銀行只能在法律和規(guī)章許可的范圍內(nèi)，通過各種要素和條件的分解與組合，創(chuàng)造出新穎的、更富有效率的金融工具、交易種類、服務(wù)項(xiàng)目和金融管理方式，決不能把違法違規(guī)行為與金融創(chuàng)新混為一談。其次，國(guó)有商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新必須服從金融監(jiān)管，同時(shí)金融監(jiān)管也應(yīng)有明確的邊界，不應(yīng)存在較大的隨意性和不確定性。只要商業(yè)銀行沒有違反管理?xiàng)l例和法律條文，其創(chuàng)新活動(dòng)就要受法律保護(hù)。

金融創(chuàng)新在前，而金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理在后，在此期間有一個(gè)時(shí)間差，為了保證管理的有效性，一是要加大對(duì)已經(jīng)出臺(tái)法律的執(zhí)法力度，做到依法辦事、違法必糾。二是對(duì)目前尚缺、配套條件難以一步到位的個(gè)別條款，要通過補(bǔ)充條款予以過渡，規(guī)定一定時(shí)間必須到位，同時(shí)要對(duì)金融創(chuàng)新之后所涉及的法律條文適時(shí)進(jìn)行修訂，以適應(yīng)金融創(chuàng)新有序發(fā)展的需要。

3.充實(shí)監(jiān)管人員，提高綜合素質(zhì)。一是將政治素質(zhì)高、懂法律、精通金融業(yè)務(wù)的員工充實(shí)到監(jiān)管崗位上；二是加大培訓(xùn)力度，培養(yǎng)出一大批懂得國(guó)際金融、了解金融風(fēng)險(xiǎn)、洞悉金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的復(fù)合型金融監(jiān)管人才；三是落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，明確監(jiān)管人員對(duì)于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)處置過程中的監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任，并改進(jìn)監(jiān)管手段、鼓勵(lì)金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新，以金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新應(yīng)對(duì)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

4.加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作。隨著金融市場(chǎng)的全球一體化，金融創(chuàng)新具有國(guó)際化特征，一國(guó)金融監(jiān)管部門在進(jìn)行監(jiān)管時(shí)通常是鞭長(zhǎng)莫及，這就要求各通過金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國(guó)際性金融組織的合作與協(xié)調(diào)，能夠有效的降低金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新監(jiān)管的國(guó)際監(jiān)管可以從國(guó)與國(guó)之間的協(xié)作監(jiān)管；二是國(guó)際性組織對(duì)其成員國(guó)所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管出發(fā)，加強(qiáng)各國(guó)金融監(jiān)管部門的合作，對(duì)國(guó)際性的金融創(chuàng)新實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，確保金融創(chuàng)新既有效率，又安全可靠。

參考文獻(xiàn)：

篇9

1.1審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因

（1）外部原因。

主要是指獨(dú)立于審計(jì)主體之外的原因，諸如審計(jì)主體面臨的社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境等。社會(huì)環(huán)境是指公眾素質(zhì)、輿論導(dǎo)向等對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。如果社會(huì)公眾審計(jì)意識(shí)、參與意識(shí)、監(jiān)督意識(shí)增強(qiáng)，企業(yè)便會(huì)積極主動(dòng)地加強(qiáng)內(nèi)部控制制度的建設(shè)，嚴(yán)格會(huì)計(jì)核算，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。反之就會(huì)產(chǎn)生或增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)成份、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)法規(guī)等對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。市場(chǎng)主體多元化、經(jīng)營(yíng)方式多樣化、經(jīng)營(yíng)區(qū)域國(guó)際化等給審計(jì)單位帶來(lái)復(fù)雜化，被審計(jì)單位行為的不穩(wěn)定性，如企業(yè)改組、改制、拍賣、兼并、政策性重組等，使審計(jì)人員對(duì)企業(yè)的情況難以及時(shí)全面地反映和科學(xué)評(píng)價(jià)，導(dǎo)致審計(jì)人員獲得信息不真實(shí)，作出審計(jì)結(jié)果不準(zhǔn)確，從而增加了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

法律環(huán)境是指與審計(jì)相關(guān)的法律、法規(guī)、規(guī)章等對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)形成的影響，既有國(guó)家宏觀層次上的法律環(huán)境影響，也有地方層次上的法律環(huán)境影響。審計(jì)工作的依據(jù)是各級(jí)人大、政府和行業(yè)部門頒發(fā)的各種法律法規(guī)、規(guī)章、制度、意見等，如果法律體系不完備、不具體、不科學(xué)或與審計(jì)工作實(shí)踐不銜接，審計(jì)人員就失去統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)，增加風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)。

（2）內(nèi)部原因。

內(nèi)部原因主要是指審計(jì)組織、機(jī)構(gòu)或人員自身的原因。

①審計(jì)方法模式陳舊、單調(diào)，沿用過去傳統(tǒng)的賬項(xiàng)基礎(chǔ)審計(jì)和制度基礎(chǔ)審計(jì)方法，很難發(fā)現(xiàn)新形勢(shì)、新情況、新環(huán)境帶來(lái)的新問題，產(chǎn)生新風(fēng)險(xiǎn)。在審計(jì)方法的選擇上，僅憑主觀意志、長(zhǎng)官意志，不可避免地影響審計(jì)結(jié)論的正確性，從而發(fā)生偏差等。

②抽樣方法陳舊，沒有采用現(xiàn)代科學(xué)發(fā)展的成果技術(shù)進(jìn)行抽樣，仍然采用判斷抽樣或統(tǒng)計(jì)抽樣。靠審計(jì)人員的經(jīng)驗(yàn)主觀判斷，極易出現(xiàn)漏、重、錯(cuò)的現(xiàn)象，在具體審計(jì)工作中，審計(jì)人員取證、選用證據(jù)等方面帶有主觀隨意性，客觀上又存在很多不確定因素，一但工作馬虎，取證不充分，其審計(jì)結(jié)論也就很難做到合理。

③審計(jì)操作不規(guī)范，主要表現(xiàn)在一些審計(jì)人員隨意簡(jiǎn)化程序，或抽調(diào)一些不懂業(yè)務(wù)的人員參與重要工作，主觀主義、形式主義，審計(jì)結(jié)論、報(bào)告采用格式化，只換名稱和數(shù)字，交差完事。審計(jì)人員思想素質(zhì)不高、政治立場(chǎng)不堅(jiān)定、業(yè)務(wù)不熟、能力不強(qiáng)必然降低審計(jì)質(zhì)量，帶來(lái)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)單位的制度不規(guī)范、責(zé)任不明確、處理不到位也會(huì)使審計(jì)工作走過場(chǎng)。

1.2審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的過程

（1）審計(jì)抽樣過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過程中正確運(yùn)用審計(jì)抽樣方法不僅可以保證審計(jì)質(zhì)量、防范審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能提高審計(jì)效率。雖然公允的要求減輕了注冊(cè)會(huì)計(jì)師的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，但要達(dá)到公允的程度也并不容易，誤差必須控制在可容忍的范圍內(nèi)。這就要求抽樣要有可靠性，組成適量、有效的樣本，以盡可能提高樣本對(duì)總體的反映程度。否則，樣本總體反映的情況差異超出可一定的范圍，就會(huì)使注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)抽樣結(jié)果產(chǎn)生信賴過度和誤導(dǎo)錯(cuò)誤，審計(jì)的公允性就會(huì)喪失，審計(jì)信息就有可能產(chǎn)生重大誤導(dǎo)作用，形成審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）審計(jì)取證環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)證據(jù)是形成和支持審計(jì)意見的基礎(chǔ)，是保證審計(jì)質(zhì)量的關(guān)鍵。錯(cuò)誤、失真的審計(jì)證據(jù)必然得出錯(cuò)誤的審計(jì)結(jié)論，不全面、不充足的審計(jì)證據(jù)必然會(huì)得出片面、不可靠的審計(jì)結(jié)論。

（3）簽訂審計(jì)約定書環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。簽訂審計(jì)約定書，是委托人與被委托機(jī)構(gòu)之間明確權(quán)利義務(wù)關(guān)系的法律過程，對(duì)雙方均具有約束力。在現(xiàn)實(shí)中存在這樣一種情況，只要客戶上門并滿足付款條件，審計(jì)機(jī)構(gòu)就把風(fēng)險(xiǎn)拋之腦后，按委托方的要求草率地訂立約定書。結(jié)果有的在接觸對(duì)方的審計(jì)資料后，才發(fā)現(xiàn)被審計(jì)單位財(cái)務(wù)記錄和原始憑證雖根本沒有可信度，但為了提供審計(jì)報(bào)告而憑經(jīng)驗(yàn)和邏輯進(jìn)行推理。這樣的審計(jì)報(bào)告通常會(huì)存在審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，可以說(shuō)簽訂約定書環(huán)節(jié)是產(chǎn)生審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的源頭。

（4）審計(jì)報(bào)告環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。按照審計(jì)程序和正常邏輯思維，審計(jì)報(bào)告是依據(jù)審計(jì)約定書規(guī)定的內(nèi)容和要求，依據(jù)審計(jì)抽樣、取證所形成的工作底稿做出的，好像審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)存在于審計(jì)報(bào)告以前各環(huán)節(jié)。事實(shí)上，撰寫審計(jì)報(bào)告本身不但存在風(fēng)險(xiǎn)，而且是防范風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)。因?yàn)閷徲?jì)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，如果在審計(jì)報(bào)告中忽視風(fēng)險(xiǎn)的客觀性，把查證結(jié)果的真實(shí)性進(jìn)行絕對(duì)化肯定，并且忽視被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)責(zé)任，一旦有誤，就可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。如果審計(jì)報(bào)告對(duì)審計(jì)的時(shí)間和空間范圍表述不清，也有可能使審計(jì)報(bào)告的使用者產(chǎn)生誤解，形成風(fēng)險(xiǎn)。

2審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制的思考

2.1審計(jì)機(jī)構(gòu)、組織和人員對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

審計(jì)主體是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的決定性因素，要建立健全科學(xué)、規(guī)范、系統(tǒng)的審計(jì)工作制度，加強(qiáng)業(yè)務(wù)工作的領(lǐng)導(dǎo)和指導(dǎo)力度，配齊配強(qiáng)業(yè)務(wù)人員，以確保審計(jì)工作質(zhì)量，制定規(guī)科學(xué)規(guī)范的工作標(biāo)準(zhǔn)、工作程序、工作目標(biāo)考核體系，增強(qiáng)審計(jì)工作人員的政治素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，提高審計(jì)人員的思想素質(zhì)和職業(yè)道德水平，堅(jiān)持持證上崗；強(qiáng)化業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)與培訓(xùn)，深入學(xué)習(xí)并遵守《注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》、《會(huì)計(jì)法》、《審計(jì)法》和《獨(dú)立審計(jì)基本準(zhǔn)則》及其相關(guān)法律法規(guī)，依法審計(jì)；嚴(yán)格按照《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德準(zhǔn)則》的要求執(zhí)業(yè)，遵守獨(dú)立、客觀、公正的原則，認(rèn)真履行自己的職責(zé)；做好審計(jì)計(jì)劃、籌劃，做好事前預(yù)測(cè)、事中監(jiān)督、事后控制相結(jié)合，尤其是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的分析工作；有效運(yùn)用現(xiàn)代、科學(xué)的審計(jì)抽樣方法和調(diào)查方法，重視審計(jì)取證工作，確保基礎(chǔ)工作扎實(shí)有效；謹(jǐn)慎選擇被審計(jì)單位，并與被審計(jì)單位簽訂業(yè)務(wù)約定書；提取風(fēng)險(xiǎn)基金或購(gòu)買責(zé)任保險(xiǎn)；聘請(qǐng)熟悉注冊(cè)會(huì)計(jì)師法律責(zé)任的律師。

2.2審計(jì)程序中的各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

（1）受托階段。要詳細(xì)了解委托人的委托目的和業(yè)務(wù)內(nèi)容，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析，只有通過充分了解確認(rèn)有承辦能力，才能簽約。明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，分清各自的職責(zé)范圍，并對(duì)委托事項(xiàng)進(jìn)行協(xié)商。要如實(shí)向委托人介紹社會(huì)審計(jì)的規(guī)定，以防以后發(fā)生誤會(huì)。同時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)還要注意防止委托方提供的假證據(jù)，在簽約時(shí)要寫明委托方對(duì)提供的資料的完整性和真實(shí)性負(fù)責(zé)等內(nèi)容。

（2）準(zhǔn)備階段。事務(wù)所要根據(jù)承辦項(xiàng)目的要求和任務(wù)，以及被審計(jì)單位的行業(yè)特點(diǎn)和情況復(fù)雜與否，確定選派專業(yè)性強(qiáng)、能勝任的審計(jì)人員組成審計(jì)組。制定好審計(jì)項(xiàng)目、內(nèi)容、目標(biāo)、方法和任務(wù)等工作計(jì)劃。

（3）實(shí)施階段。重點(diǎn)把握以下三個(gè)重要環(huán)節(jié)：首先是審計(jì)取證，審計(jì)人員取得的證據(jù)必須充分有力、合理合法、客觀真實(shí)，具有可證性，收集的證據(jù)一定要經(jīng)過審計(jì)人員、被審計(jì)單位的主管和有關(guān)人員共同簽字蓋章才可生效。其次，應(yīng)規(guī)范審計(jì)工作底稿，因?yàn)椋瑢徲?jì)工作底稿是審計(jì)人員在審計(jì)活動(dòng)中制作的“原始憑證”。最后，審計(jì)人員應(yīng)嚴(yán)格自律，自覺執(zhí)行執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)道德規(guī)范。

（4）報(bào)告階段。提交報(bào)告前，應(yīng)對(duì)審計(jì)工作底稿中有關(guān)重點(diǎn)問題、重要程序和對(duì)審計(jì)報(bào)告有直接影響的部分進(jìn)行認(rèn)真復(fù)核，確保準(zhǔn)確無(wú)誤。起草審計(jì)報(bào)告時(shí)，對(duì)審計(jì)報(bào)告中的審計(jì)結(jié)果及依據(jù)和審計(jì)評(píng)價(jià)及建議，要注意符合業(yè)務(wù)約定書約定的項(xiàng)目、內(nèi)容和要求，做到事實(shí)清楚、客觀公正。審計(jì)依據(jù)要準(zhǔn)確，文字簡(jiǎn)練、措辭恰當(dāng)、表達(dá)清楚。初稿形成后，送交委托方征求意見并限期給予書面反饋意見，要對(duì)委托方反饋意見的采納情況予以說(shuō)明，作為工作底稿歸檔。在發(fā)送報(bào)告的同時(shí)，要將各種相關(guān)資料整理歸檔。2.3審計(jì)項(xiàng)目實(shí)施過程中對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

（1）在實(shí)施審計(jì)項(xiàng)目時(shí)，審計(jì)主體應(yīng)對(duì)審計(jì)客體的基本情況和內(nèi)部控制進(jìn)行先期問卷調(diào)查和符合性測(cè)試，對(duì)審計(jì)客體風(fēng)險(xiǎn)性問題做出評(píng)估，以此作為實(shí)質(zhì)性測(cè)試時(shí)的重點(diǎn)和依據(jù)。

（2）在對(duì)審計(jì)客體的內(nèi)部控制進(jìn)行問卷調(diào)查和符合性測(cè)試后，根據(jù)其評(píng)價(jià)以及對(duì)內(nèi)部控制松弛部分和匯總的弱項(xiàng)，確定實(shí)質(zhì)性測(cè)試的性質(zhì)、時(shí)間和范圍，并應(yīng)當(dāng)實(shí)施詳盡的實(shí)質(zhì)性測(cè)試程序，以便將檢查風(fēng)險(xiǎn)以及總體審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的水平。

①流動(dòng)資產(chǎn)類實(shí)質(zhì)性測(cè)試。包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備、預(yù)付貨款、其他應(yīng)收款、存貨、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失等項(xiàng)目的測(cè)試。有些項(xiàng)目收支頻繁，余額經(jīng)常變動(dòng)，需要經(jīng)過盤點(diǎn)才能確認(rèn)它的余額；有些項(xiàng)目是與其他單位的往來(lái)結(jié)算，必須通過向?qū)Ψ絾挝辉冏C才能確認(rèn)。因此，盤存、函證是流動(dòng)資產(chǎn)類實(shí)質(zhì)性測(cè)試常用的方法。

②長(zhǎng)期和固定資產(chǎn)類實(shí)質(zhì)性測(cè)試。包括長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)和累計(jì)折舊、再建工程、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等項(xiàng)目的測(cè)試。因此，盤存、計(jì)價(jià)、計(jì)算是長(zhǎng)期和固定資產(chǎn)類實(shí)質(zhì)性測(cè)試常用的方法。

③負(fù)債類實(shí)質(zhì)性測(cè)試。包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款、未交款項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用、長(zhǎng)期借款等項(xiàng)目的測(cè)試。除預(yù)提費(fèi)用外，都是往來(lái)結(jié)算項(xiàng)目，審計(jì)方法主要是函證或計(jì)算核實(shí)。

④所有者權(quán)益類實(shí)質(zhì)性測(cè)試。包括股本、資本公積、未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目的測(cè)試。審計(jì)方法主要是查證有關(guān)規(guī)定、計(jì)算核實(shí)。

篇10

快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的，實(shí)施該戰(zhàn)略的公司往往將絕大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)，更多地利用負(fù)債，大量籌措外部資金，以彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對(duì)于公司擴(kuò)張所需的資金不足。更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資的目的是因?yàn)樨?fù)債籌資既能為公司帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。而收益的增長(zhǎng)相對(duì)于資產(chǎn)的增長(zhǎng)具有滯后性，公司資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，會(huì)使資產(chǎn)收益率在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)處于相對(duì)較低的水平。因此，實(shí)施快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司基本財(cái)務(wù)特征為高負(fù)債、低收益和少分配。

2.穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的，實(shí)施該戰(zhàn)略的公司一般盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置，提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益，以留存利潤(rùn)作為實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來(lái)源。為避免過重的利息負(fù)擔(dān)，該戰(zhàn)略對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張通常比較保守。因此，實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司基本財(cái)務(wù)特征為低負(fù)債、高收益和中分配，但隨著公司擴(kuò)張到一定規(guī)模后，分配也會(huì)隨之提高。

3.防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的，實(shí)施該戰(zhàn)略的公司一般盡可能減少現(xiàn)金流出，盡可能多地爭(zhēng)取現(xiàn)金流入，通過采取削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，將優(yōu)質(zhì)資源集中于公司主業(yè)，以增強(qiáng)公司主業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力求生存、謀發(fā)展。實(shí)施該戰(zhàn)略的公司大多在以往的發(fā)展過程中遭遇過挫折，或曾經(jīng)盲目實(shí)施過度擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略造成債務(wù)危機(jī)，致使當(dāng)前經(jīng)營(yíng)面臨困境，被迫轉(zhuǎn)為防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，因此，實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司基本財(cái)務(wù)特征為高負(fù)債、低收益和少分配。

二、基于風(fēng)險(xiǎn)防范的城司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃原則

城司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)著眼于未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，具有防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的功能，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)應(yīng)堅(jiān)持以下幾個(gè)原則。

1.順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期原則。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)不可避免，城司必須順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，來(lái)抵御經(jīng)濟(jì)的寬幅震蕩，減少對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，開拓融資渠道，挖掘新的投資領(lǐng)域，增加投資規(guī)模，增加經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，趁機(jī)增強(qiáng)公司實(shí)力；在經(jīng)濟(jì)繁榮階段應(yīng)采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，適度融資以保持經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展速度；在經(jīng)濟(jì)衰退與經(jīng)濟(jì)蕭條階段應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)應(yīng)停止擴(kuò)張，并歸還部分債務(wù)以降低資產(chǎn)負(fù)債率，削減經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，避免財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.發(fā)展階段相配套原則。

城司的發(fā)展一般會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段，不同的發(fā)展階段需要與不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相配套。在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期通常采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，因?yàn)槌鮿?chuàng)期的公司現(xiàn)金需求量大，需要大規(guī)模舉債經(jīng)營(yíng)，但存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)；在擴(kuò)張期，現(xiàn)金需求量仍然較大，而需求的增幅趨緩，但較高的資產(chǎn)負(fù)債率帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，這時(shí)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制。在穩(wěn)定期可采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這個(gè)階段的現(xiàn)金需求量開始減少，并出現(xiàn)現(xiàn)金結(jié)余，可以通過逐步償還債務(wù)以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在衰退期應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，因?yàn)楣镜默F(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后經(jīng)受虧損風(fēng)險(xiǎn)，因此必須財(cái)務(wù)緊縮。

3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式相適應(yīng)原則。

當(dāng)前，城司主流經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式是低水平重復(fù)建設(shè)與單純數(shù)量擴(kuò)張，如大規(guī)模出讓土地資源、不考慮整體規(guī)劃的城市道路修建等，這種增長(zhǎng)模式短期見效快，高速增長(zhǎng)特征明顯。但是，由于缺乏規(guī)劃能力和資源優(yōu)化配置能力，城司的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)受到限制。因此，城司經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須從粗放增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)榧s增長(zhǎng)模式。為適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要從兩個(gè)方面進(jìn)行調(diào)整。一方面，調(diào)整財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資力度。城司經(jīng)濟(jì)真正的長(zhǎng)期增長(zhǎng)要求提高資源配置能力和效率，而資源配置能力和效率的提高取決于基礎(chǔ)項(xiàng)目的發(fā)展。盡管基礎(chǔ)項(xiàng)目在短期內(nèi)不會(huì)有大的經(jīng)濟(jì)效益，但它為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。因此，城司在投資規(guī)模和方向上，要實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)項(xiàng)目相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的超前發(fā)展。另一方面，要建立與現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的財(cái)務(wù)制度，這樣既可以抑制對(duì)追求短期數(shù)量增長(zhǎng)的盲動(dòng)，又可以強(qiáng)化集約經(jīng)營(yíng)與技術(shù)創(chuàng)新的行為取向；通過明晰產(chǎn)權(quán)，從公司內(nèi)部抑制掠奪性經(jīng)營(yíng)的沖動(dòng)；通過以效益最大化和本金擴(kuò)大化為目標(biāo)的財(cái)務(wù)資源配置，限制高投入、低產(chǎn)出對(duì)資源的耗用，使得經(jīng)營(yíng)集約化、高效率得以實(shí)現(xiàn)。

三、完善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的對(duì)策與建議

筆者認(rèn)為，城司在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)應(yīng)該做好以下幾個(gè)方面工作內(nèi)容：

1.發(fā)揮城司在城市建設(shè)投融資運(yùn)作中的主體作用。

在城建資金運(yùn)作的方式上，應(yīng)按照城建項(xiàng)目收益性、準(zhǔn)收益性、非收益性等不同性質(zhì)，采取不同的方式。公益性、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)資金主要由政府投資，并通過城司行使投資職能，不足部分由城司自行籌集，政府的財(cái)政城建資金及土地收益、過橋過路費(fèi)等或有收入可作為償還債務(wù)的保證；經(jīng)營(yíng)性城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，可由城司作為項(xiàng)目發(fā)起人，通過吸引多元投資，以項(xiàng)目為主體經(jīng)營(yíng)，運(yùn)用各類金融工具來(lái)實(shí)施融資，如發(fā)行股票、發(fā)行政府債券、發(fā)行信托計(jì)劃等。

2.確立城司在城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的主體地位。

首先，要明確城司在城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的地位，并將經(jīng)營(yíng)權(quán)落實(shí)到位，為建立包括實(shí)施資本運(yùn)作在內(nèi)的多元化融資體制創(chuàng)造條件。要改變過去城建資產(chǎn)分散管理、無(wú)人負(fù)責(zé)的現(xiàn)狀，強(qiáng)化城司投資主體地位，將歷史形成的城市可經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，由城司進(jìn)行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，盤活存量，將經(jīng)營(yíng)收益再用于城市基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)。

3.提高城司自身發(fā)展能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

通過不斷培育高收益的項(xiàng)目，提升城司自身發(fā)展的盈利能力，使城司步入高速發(fā)展的軌道，保持公司的可持續(xù)融資能力，降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率，縮短資金的回收周期，提高項(xiàng)目資金的使用效率。

篇11

1債券投資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

1.1不可分散風(fēng)險(xiǎn)

不可分散風(fēng)險(xiǎn)，又稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于某些因素給市場(chǎng)上所有的債券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性，具體包括政策風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

1.1.1政策風(fēng)險(xiǎn)

政策風(fēng)險(xiǎn)是指政府有關(guān)債券市場(chǎng)的政策發(fā)生重大變化或是有重要的舉措、法規(guī)出臺(tái)，引起債券價(jià)格的波動(dòng)，從而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。政府對(duì)本國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展通常有一定的規(guī)劃和政策，以指導(dǎo)市場(chǎng)的發(fā)展和加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的管理。政府關(guān)于債券市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)劃和政策應(yīng)該是長(zhǎng)期穩(wěn)定的，在規(guī)劃和政策既定的前提條件下，政府應(yīng)運(yùn)用法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和必要的行政管理手段引導(dǎo)債券市場(chǎng)健康、有序地發(fā)展。

1.1.2稅收風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于投資免稅的政府債券的投資者面臨著稅率下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，稅率越高，免稅的價(jià)值就越大，如果稅率下調(diào)，免稅的實(shí)際價(jià)值就會(huì)相應(yīng)減少，則債券的價(jià)格就會(huì)下降；對(duì)于投資于免稅債券的投資者面臨著所購(gòu)買的債券被有關(guān)稅收征管當(dāng)局取消免稅優(yōu)惠，則也可能造成收益的損失。

1.1.3利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由市場(chǎng)利率的可能性變化給投資者帶來(lái)收益損失的可能性。債券是一種法定的契約，大多數(shù)債券的票面利率是固定不變的，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，會(huì)吸引一部分資金流向銀行儲(chǔ)蓄等其他金融資產(chǎn)，減少對(duì)債券的需求，債券價(jià)格將下跌；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，一部分資金流回債券市場(chǎng)，增加對(duì)債券的需求，債券價(jià)格將上漲。同時(shí)，投資者購(gòu)買的債券離到期日越長(zhǎng)，則利率變動(dòng)的可能性越大，其利率風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)越大。

1.1.4通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

由于投資債券的實(shí)際收益率=名義收益率-通貨膨脹率。在通貨膨脹的條件下，隨著商品價(jià)格的上漲，債券價(jià)格也會(huì)上漲，投資者的貨幣收入有所增加，會(huì)使他們忽視通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的存在，并產(chǎn)生一種錯(cuò)覺。其實(shí)，由于貨幣貶值，貨幣購(gòu)買力水平下降，債券的實(shí)際收益率也會(huì)下降，當(dāng)貨幣的實(shí)際購(gòu)買能力下降時(shí)，就會(huì)造成有時(shí)候即使我們的投資收益在量上增加了，但在市場(chǎng)上能購(gòu)買的東西卻相對(duì)減少。當(dāng)通貨膨脹率上升到超過債券利率水平，則債券的實(shí)際購(gòu)買力就會(huì)下降到低于原來(lái)投資金額的購(gòu)買力。

1.2可分散風(fēng)險(xiǎn)

可分散風(fēng)險(xiǎn)又叫系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對(duì)單個(gè)債券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性，具體包括信用風(fēng)險(xiǎn)、回收風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)和可轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.1信用風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)債券發(fā)行人在債券到期時(shí)無(wú)法還本付息，而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)為信用風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在公司債券中，公司如果因?yàn)槟撤N原因不能完全履約支付本金和利息，則債券投資者就會(huì)承受較大的虧損，就算公司的經(jīng)營(yíng)狀況非常良好，但我們也不能排除它存在財(cái)務(wù)狀況不佳的可能性，若真有這種可能，該公司的還本付息能力就會(huì)下降，那么就會(huì)發(fā)生它不能按約定償還本息，從而產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.2回收風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于有回收性條款的債券，常常有強(qiáng)制收回的可能，而這種可能又常常是市場(chǎng)利率下降、投資者按債券票面的名義利率收取實(shí)際增額利息的時(shí)候，而發(fā)行公司提前收回債券，投資者的預(yù)期收益就會(huì)遭受損失，從而產(chǎn)生了回收性風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.3再投資風(fēng)險(xiǎn)

由于購(gòu)買短期債券，而沒有購(gòu)買長(zhǎng)期債券，將會(huì)有再投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，長(zhǎng)期債券利率為10%，短期債券利率8%，為減少風(fēng)險(xiǎn)而購(gòu)買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時(shí)，如果利率降低到6%，就不容易找到高于6%的投資機(jī)會(huì)，從而產(chǎn)生再投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.4轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)投資者急于將手中的債券轉(zhuǎn)讓出去，有時(shí)候不得不在價(jià)格上打點(diǎn)折扣，或是要支付一定的傭金，因這種付出所帶來(lái)的收益變動(dòng)就產(chǎn)生了轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.5可轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

若投資者購(gòu)買的是可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)其轉(zhuǎn)成了股票后，股息又不是固定的，股價(jià)的變動(dòng)與債券相比，既具有頻繁性又具有不可預(yù)測(cè)性，投資者的投資收益在經(jīng)過這種轉(zhuǎn)換后，其產(chǎn)生損失的可能性將會(huì)增大一些，可轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)因此產(chǎn)生。

2債券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

2.1合理估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的程度

在進(jìn)行投資之前，投資者應(yīng)通過各種渠道了解和掌握各種信息，從宏觀和微觀兩方面去分析投資對(duì)象可能帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

（1）從宏觀方面，必須準(zhǔn)確分析各種政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)因素的變動(dòng)情況；了解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性特點(diǎn)、各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是財(cái)政政策和貨幣政策的變動(dòng)趨勢(shì)；關(guān)注銀行利率的變動(dòng)以及影響利率的各種因素的變動(dòng)。

（2）從微觀方面，首先要從總體上把握國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，其次要對(duì)影響國(guó)債或公司債券價(jià)格變動(dòng)的各種因素進(jìn)行分析。對(duì)公司債券的投資者來(lái)說(shuō)，充分了解企業(yè)的信用等級(jí)狀況、發(fā)展前景和經(jīng)營(yíng)管理水平、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況，其中公司的信用等級(jí)狀況可由專業(yè)的債券信用等級(jí)評(píng)定機(jī)構(gòu)完成，其余的各種因素必須依靠投資者在充分掌握相關(guān)信息后，才能得出較為準(zhǔn)確的判斷風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。

2.2全面確定債券投資成本

確定債券的投資成本也需要投資者在進(jìn)行投資之前開展，債券投資的成本大致有購(gòu)買成本、交易成本和稅收成本三部分。

（1）債券不是免費(fèi)的，我們要獲得債券還須等價(jià)交換，它的購(gòu)買成本在數(shù)量上就等于債券的本金，即購(gòu)買債券的數(shù)量與債券發(fā)行價(jià)格的乘積，若是中途的轉(zhuǎn)讓交易就乘以轉(zhuǎn)讓價(jià)格。對(duì)附息債券來(lái)說(shuō)，它的發(fā)行價(jià)格是發(fā)行人根據(jù)預(yù)期收益率計(jì)算出來(lái)的，即購(gòu)買價(jià)格=票面金額的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值。對(duì)貼息債券，其購(gòu)買成本的計(jì)算方法為：購(gòu)買價(jià)格=票面金額×(1-年貼現(xiàn)率)。

（2）債券在發(fā)行一段時(shí)間后就進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓，如在交易所進(jìn)行交易，還得交付自己的經(jīng)紀(jì)人一筆傭金，不過，投資人通過證券商認(rèn)購(gòu)交易所掛牌分銷的國(guó)債可以免收傭金，其他情況下的傭金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是：每一手債券(10股為一手)在價(jià)格每升降0.01元時(shí)收取的傭金起價(jià)為5元，最高不超過成交金額的2‰。經(jīng)紀(jì)人在為投資人辦理一些具體的手續(xù)時(shí)，又會(huì)收取成交手續(xù)費(fèi)、簽證手續(xù)費(fèi)和過戶手續(xù)費(fèi)。

（3）我們還需要考慮的是稅收成本，雖然政府債券和金融債券是免稅的，債券交易也免去了股票交易需要繳納的印花稅，但我們投資公司債券時(shí)要交納占投資收益額20%的個(gè)人收益調(diào)節(jié)稅，這筆稅款是由證券交易所在每筆交易最終完成后替我們清算資金賬戶時(shí)代為扣除的。

2.3準(zhǔn)確計(jì)算債券投資收益

債券的投資收益包括利息、價(jià)差和利息再投資所得的利息收入。這僅僅只是其名義收益，即投資債券的名義收益=面值×持有年數(shù)×債券年利率+價(jià)差+利息，這里的價(jià)差在債券溢價(jià)發(fā)行的時(shí)候應(yīng)該是負(fù)值。但實(shí)際上，收益是一個(gè)社會(huì)范疇的概念，它必須綜合考慮物價(jià)水平的變化，或者說(shuō)成通貨膨脹因素，所以，當(dāng)我們來(lái)計(jì)算實(shí)際收益時(shí)，還必須剔除通貨膨脹率或價(jià)格指數(shù)，即實(shí)際收益=名義收益/價(jià)格指數(shù)，這樣才能準(zhǔn)確計(jì)算債券投資收益。

2.4把握合適的債券投資時(shí)機(jī)

所謂把握合適的債券投資時(shí)機(jī)是指投資者在進(jìn)行投資時(shí)，一方面要結(jié)合自身的實(shí)際情況，即自己?jiǎn)挝换騻€(gè)人能夠支配的長(zhǎng)期資金數(shù)量，一般而言，我國(guó)大部分單位能夠支配的長(zhǎng)期資金十分有限，能用于債券投資的僅僅是一些暫時(shí)閑置的資金。采取期限短期化既能使債券具有高度的流動(dòng)性，又能取得高于銀行存款的收益。由于所投資的債券期限短，投資者一旦需要資金時(shí)，能夠迅速轉(zhuǎn)讓，滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要。采取這種投資方式能保持資金的流動(dòng)性和靈活性。另一方面需要密切注意利率的變化，利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)，但若是進(jìn)行短期投資，就可以迅速的找到高收益投資機(jī)會(huì)，反之，若利率下降，長(zhǎng)期債券卻能保持高收益。

2.5選擇多樣化的債券投資方式

所謂債券投資方式多樣化，一是指投資者將自己的資金分別投資于不同種類的債券，如國(guó)債、金融債券、公司債券等。各種債券的收益和風(fēng)險(xiǎn)是各不相同的,如果將資金集中投資于某一種債券可能會(huì)產(chǎn)生種種不利后果，如把所有資金全部用來(lái)購(gòu)買國(guó)債，這種投資行為盡管非常安全、風(fēng)險(xiǎn)很低，但由于國(guó)債利率相對(duì)較低，這樣做使得投資者失去投資公司債券所能得到的高收益；如果全部資金用來(lái)投資于高收益的低等級(jí)公司債券，收益可能會(huì)很高，但缺乏安全性，也很可能會(huì)遇到經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)，最終連同高收益的承諾也可能變?yōu)橐粓?chǎng)空。而投資種類分散化的做法可以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的目的。二是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上，投資者手中經(jīng)常保持短期、中期、長(zhǎng)期的債券，不論什么時(shí)候，總有一部分即將到期的債券，當(dāng)它到期后，又把資金投資到最長(zhǎng)期的證券中去。假定某投資者擁有20萬(wàn)元資金，他分別用4萬(wàn)元去購(gòu)買1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各種債券，這樣，他每年都有2萬(wàn)元債券到期，資金收回后再購(gòu)買5年期債券，循環(huán)往復(fù)。這種方法簡(jiǎn)便易行、操作方便，能使投資者有計(jì)劃地使用、調(diào)度資金。

總之，債券投資是一種風(fēng)險(xiǎn)投資，那么，投資者在進(jìn)行投資時(shí)，必須對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)有比較全面的認(rèn)識(shí)，并對(duì)其加以測(cè)算和衡量，同時(shí)，采取多種方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，力求在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使投資收益最高。

參考文獻(xiàn)

1詹姆斯·C·范霍恩．現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理（第十版）[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1999

篇12

我國(guó)信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展較晚，經(jīng)歷了一個(gè)從初始階段到高速發(fā)展的過程。1986年中國(guó)銀行發(fā)行第一張長(zhǎng)城卡，卡的種類已達(dá)上千種，2002年信用卡的數(shù)量不到1000萬(wàn)張，但從2003年開始我國(guó)的信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展十分迅猛，根據(jù)中國(guó)銀聯(lián)銀行卡市場(chǎng)季度分析報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2005年3月末，我國(guó)銀行卡累計(jì)發(fā)行量達(dá)到8.27億張，其中信用卡達(dá)3,308萬(wàn)張，近幾年信用卡的擴(kuò)張速度更加驚人，信用卡發(fā)卡量和消費(fèi)額度成倍增長(zhǎng)，透支額度也不斷升級(jí)，有的單張信用卡甚至達(dá)到了300萬(wàn)元的透支授信額度。僅中國(guó)工商銀行一家發(fā)卡行到2008年6月的發(fā)卡量就達(dá)到了3303萬(wàn)張，消費(fèi)額達(dá)到了1108億元。2000年到2008年中國(guó)工商銀行信用卡發(fā)卡量和消費(fèi)額具體見表1。

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)中國(guó)工商銀行公布的2001年～2008年年報(bào)和半年報(bào)數(shù)據(jù)整理。

由于信用卡是高利潤(rùn)貢獻(xiàn)率的私人金融業(yè)務(wù)。隨著我國(guó)金融領(lǐng)域的全面開放，一些外資銀行早已通過合資、合作的方式，將觸角伸向這一領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)銀行卡業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，可以說(shuō)信用卡擴(kuò)張時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。據(jù)麥肯錫預(yù)測(cè),中國(guó)的信用卡業(yè)務(wù)市場(chǎng)將呈指數(shù)式增長(zhǎng),到2013年利潤(rùn)將達(dá)到130億元～140億元（鄭玉仙等，2006）,成為商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)和主要利潤(rùn)來(lái)源。與此同時(shí)，始于2003年歲末的韓國(guó)信用卡危機(jī)至今尚未能有效治理，近年來(lái)香港的信用卡危機(jī)也未得到根本解決。因此，國(guó)內(nèi)銀行必須在大力發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)，迅速搶占市場(chǎng)的同時(shí)，注重風(fēng)險(xiǎn)的防范。

二、信用卡市場(chǎng)擴(kuò)張背景下風(fēng)險(xiǎn)防范問題更加突出

信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理過程中,因各種不利因素而導(dǎo)致的發(fā)卡機(jī)構(gòu)、持卡人、特約商戶三方損失的可能性。信用卡業(yè)務(wù)具有分散性、高利潤(rùn)、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。由于信用卡所針對(duì)的客戶是風(fēng)險(xiǎn)相互獨(dú)立的消費(fèi)者個(gè)人，客戶的多樣性和獨(dú)立性使得信用卡業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)的對(duì)公業(yè)務(wù)相比，具有高度風(fēng)險(xiǎn)分散的特點(diǎn)。同時(shí)，信用卡業(yè)務(wù)具有高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)的特點(diǎn)。信用卡透支的實(shí)質(zhì)就是對(duì)客戶的小額貸款，而且是沒有抵押的信用貸款，交易雙方存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)重。同時(shí)，由于信用卡提供的是循環(huán)式短期無(wú)抵押小額貸款，其利息收入也要高于其他貸款。例如透支利率為日息萬(wàn)分之五，相當(dāng)于年利率18%，是普通貸款3倍，高風(fēng)險(xiǎn)也能帶來(lái)較高的利潤(rùn)。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，信用卡業(yè)務(wù)是許多國(guó)際大銀行的主要業(yè)務(wù)和主要利潤(rùn)的來(lái)源，如作為目前美國(guó)乃至全球最大發(fā)卡銀行的花旗銀行，2004年信用卡業(yè)務(wù)凈盈利占其利潤(rùn)的三分之一；而美國(guó)運(yùn)通公司的運(yùn)通卡業(yè)務(wù)利潤(rùn)更占了其公司全部利潤(rùn)的七成。而對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)管理水平處于低位的發(fā)卡銀行而言，如果風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)，信用卡業(yè)務(wù)卻將成為他們利潤(rùn)下降甚至虧損的主要因素。

信用卡風(fēng)險(xiǎn)的最大特點(diǎn)是市場(chǎng)拓展越深入，風(fēng)險(xiǎn)控制要求越高。隨著高端客戶資源開發(fā)完之后，灰色地帶的客戶即風(fēng)險(xiǎn)難以辨別的客戶逐漸進(jìn)入銀行開拓視野，信用卡風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)逐漸增大的趨勢(shì)。在信用卡業(yè)務(wù)興起初期，潛在優(yōu)質(zhì)持卡人數(shù)量龐大，各發(fā)卡機(jī)構(gòu)能夠在有效開拓市場(chǎng)的同時(shí)，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，因此普遍采取了較為嚴(yán)格的信用審核制度，信用卡不具備高額取現(xiàn)、結(jié)余轉(zhuǎn)戶等功能，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以在發(fā)卡機(jī)構(gòu)間大規(guī)模傳遞，風(fēng)險(xiǎn)處于較低水平。隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，各發(fā)卡銀行為爭(zhēng)奪市場(chǎng)，采取了放松發(fā)卡條件或者強(qiáng)行辦卡等辦法，對(duì)持卡人審查不嚴(yán)，埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。管理不嚴(yán)，防范不力，服務(wù)跟不上就會(huì)造成信用卡的風(fēng)險(xiǎn)增大。但隨著業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)展，信用卡業(yè)務(wù)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。客戶規(guī)模迅速擴(kuò)大，導(dǎo)致客戶質(zhì)量參差不齊，信用風(fēng)險(xiǎn)隨之迅速上升。

從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，信用卡業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期往往集中在市場(chǎng)過度開發(fā)的階段，是惡性競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。發(fā)卡機(jī)構(gòu)為了爭(zhēng)奪有限的資源，降低風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)，由此引發(fā)了大規(guī)模的連鎖反應(yīng)，造成風(fēng)險(xiǎn)膨脹。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，從20世紀(jì)90年代中期開始，信用卡行業(yè)的呆賬率有所上升，信用卡的作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)和欺詐風(fēng)險(xiǎn)，欺詐性申請(qǐng)和交易損失由發(fā)卡銀行承擔(dān)，上世紀(jì)90年代到現(xiàn)在美國(guó)銀行卡的欺詐損失額一般在6億元～7億元，2004年美國(guó)銀行卡欺詐損失額約7.025億美元。

在我國(guó)信用卡市場(chǎng)處于起步階段，真正意義上的信用卡發(fā)行量不到1千萬(wàn)張，貸款規(guī)模不過百億，與銀行數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的信貸資產(chǎn)規(guī)模相比，所占比例甚小，其中所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)有限，而且信用卡的持卡人基本上都屬于銀行的高端客戶，所以信用卡市場(chǎng)處于低風(fēng)險(xiǎn)期。但是隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步開發(fā)，競(jìng)爭(zhēng)的加劇，信用卡發(fā)卡量和透支額成倍增長(zhǎng)，持卡人隊(duì)伍的擴(kuò)大會(huì)使銀行的信用卡客戶群向中、低端發(fā)展，信用卡業(yè)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特性也會(huì)因此而在一定程度上逐步凸現(xiàn)。正是因?yàn)殡S著市場(chǎng)的飽和及競(jìng)爭(zhēng)的激烈化，發(fā)卡銀行開始更多地接受更高信用風(fēng)險(xiǎn)的客戶，同時(shí)在經(jīng)營(yíng)理念上，更加追求利潤(rùn)最大化而非風(fēng)險(xiǎn)最小化，所以信用卡擴(kuò)張時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)防范迫在眉睫。

三、信用卡擴(kuò)張時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

在信用卡業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張的時(shí)代，必須借鑒國(guó)外成熟經(jīng)驗(yàn)，建立和完善信用卡風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策。

1.加快個(gè)人信用制度建設(shè)和個(gè)人征信系統(tǒng)的建設(shè)。目前對(duì)信用卡風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策的探討大多集中于信用卡欺詐風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為對(duì)信用卡風(fēng)險(xiǎn)的防范更應(yīng)關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)卡行發(fā)給客戶信用卡的主要依據(jù)是該客戶當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況和信譽(yù)程度。如果客戶職業(yè)、收入、社會(huì)發(fā)生變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)狀況惡化，無(wú)力還款，從而引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。要防止和杜絕信用風(fēng)險(xiǎn)的重要手段是加強(qiáng)個(gè)人信用制度建設(shè)，建立個(gè)人征信系統(tǒng)。以美國(guó)為例，個(gè)人征信局的征新產(chǎn)品和服務(wù)多達(dá)幾十種，其中常見的調(diào)查報(bào)告--普通版征信報(bào)告和信用評(píng)分，主要應(yīng)用于信用卡。信用評(píng)分是在一個(gè)或數(shù)個(gè)數(shù)學(xué)模型基礎(chǔ)的支持下進(jìn)行的，最常見的信用評(píng)分是用于預(yù)測(cè)持卡人違約率的，如美國(guó)個(gè)人征信局的FICO和GoldReport評(píng)分系統(tǒng)等。我國(guó)的個(gè)人信用制度建設(shè)比較落后，應(yīng)該在政府和央行的推動(dòng)下，借鑒成熟國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，成立個(gè)人信用管理機(jī)構(gòu)，對(duì)個(gè)人進(jìn)行征信，同時(shí)利用先進(jìn)的技術(shù)和模型對(duì)個(gè)人信用進(jìn)行管理和監(jiān)督。

2.在發(fā)卡銀行間建立完善的信息交流系統(tǒng)和信息共享制度。由于目前銀行間信用卡的授信記錄還不能完全共享，各銀行對(duì)申領(lǐng)人、擔(dān)保人的資信調(diào)查只適用于本行，沒有被其他銀行所用，如果同一客戶申請(qǐng)另外一家銀行的信用卡，則需要重新調(diào)查，導(dǎo)致重復(fù)性勞動(dòng)及信息資源的浪費(fèi)。同時(shí)，一個(gè)人可從不同銀行申領(lǐng)到若干張信用卡。一般一個(gè)客戶往往持有多張信用卡，這樣總授信額度往往超過各銀行預(yù)想，銀行的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在無(wú)形中被放大。持卡人一旦發(fā)生惡意透支或無(wú)力償還的話，就難免造成銀行的呆壞賬。一些涉嫌違規(guī)的中介公司也大行其道，助長(zhǎng)了信用卡風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。比如一些中介機(jī)構(gòu)打著“小額貸款申請(qǐng)”、“快速融資”、“貸款綠色通道”的幌子來(lái)誘騙申請(qǐng)人，通過向各家銀行同時(shí)申請(qǐng)信用卡，申請(qǐng)總數(shù)可以達(dá)到十幾張，很多急于籌款的人熱衷于此，從而擴(kuò)張了信用風(fēng)險(xiǎn)。此外，各發(fā)卡行各自為政，缺乏合作，各發(fā)卡行購(gòu)置的信用卡設(shè)備型號(hào)、網(wǎng)絡(luò)模式、軟件程序存在很大差別，不同銀行的信用卡不能聯(lián)網(wǎng)使用，信息勾通不暢，無(wú)法發(fā)揮資源共享，有效控制風(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，各發(fā)卡行首先要共同設(shè)立專門的信用卡信息機(jī)構(gòu)，發(fā)卡行在調(diào)查持卡人信用資料的同時(shí)，把所獲得的信息與其他發(fā)卡行共享，避免重復(fù)勞動(dòng)，達(dá)到提高工作效率的目的。其次要建立定期信息交流和共享制度。各信用卡機(jī)構(gòu)之間應(yīng)相互通報(bào)信用卡透支情況，定期交換信用卡惡意透支者的名單，堵塞某些惡意透支者輪換辦卡、輪流透支的渠道和漏洞。此外，還要盡快實(shí)現(xiàn)全國(guó)各發(fā)卡行數(shù)據(jù)交換的電子化，建立信用卡信息數(shù)據(jù)庫(kù)和信息渠道，實(shí)現(xiàn)信息資源在一定程度的共享，共同防范并降低風(fēng)險(xiǎn)損失。

3.借鑒國(guó)外成熟的經(jīng)驗(yàn)和做法，對(duì)現(xiàn)實(shí)和可能的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。一方面發(fā)卡機(jī)構(gòu)應(yīng)盡可能采用國(guó)外成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和經(jīng)驗(yàn)，直接通過合資等手段，引入國(guó)外的先進(jìn)管理工具和手段，使得整個(gè)行業(yè)在一開始，其風(fēng)險(xiǎn)控制水平就處于較高的階段。比如引入國(guó)外先進(jìn)的信用卡評(píng)分模型技術(shù)，經(jīng)過本土化的改進(jìn)和吸收，用以提高信用卡風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。另一方面借鑒和吸取香港、韓國(guó)等信用卡業(yè)務(wù)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家或地區(qū)信用卡風(fēng)險(xiǎn)防范的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)信用卡風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。從韓國(guó)和香港的信用卡危機(jī)可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)共同的現(xiàn)象，那就是隨著信用卡業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，發(fā)卡機(jī)構(gòu)在年費(fèi)、商戶傭金等方面的收益不斷下降，為提高貸款利息方面的收益，同時(shí)爭(zhēng)奪持卡人的存量市場(chǎng)，發(fā)卡機(jī)構(gòu)都積極拓展信用卡的直接貸款功能。其中，香港的發(fā)卡機(jī)構(gòu)普遍提供結(jié)余轉(zhuǎn)戶服務(wù)，而韓國(guó)的發(fā)卡機(jī)構(gòu)則廣泛推行高比例的預(yù)借現(xiàn)金業(yè)務(wù)。在社會(huì)征信體系不盡完善的環(huán)境中，這些業(yè)務(wù)的推行，使得持卡人的信用風(fēng)險(xiǎn)不斷膨脹和聚集，都表明過度發(fā)展信用卡的直接貸款功能容易誘發(fā)信用卡業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，在我國(guó)，信用卡產(chǎn)品創(chuàng)新方面要吸取這些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，利用先進(jìn)的技術(shù)手段控制信用卡風(fēng)險(xiǎn)。

4.完善信用卡擔(dān)保制度，健全風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。在對(duì)擔(dān)保人的職業(yè)、社會(huì)地位、收入情況進(jìn)行認(rèn)真調(diào)查分析的基礎(chǔ)上，靈活制定擔(dān)保條件。加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保人個(gè)人及單位資格的審查，避免“一人多保”的“無(wú)效擔(dān)保”現(xiàn)象的發(fā)生。在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制建設(shè)上，嘗試與保險(xiǎn)公司合作，共同研發(fā)相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)持卡人的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)。例如可以對(duì)持卡人發(fā)生的透支逾期，由保險(xiǎn)公司先行賠付發(fā)卡機(jī)構(gòu)，而后由保險(xiǎn)公司對(duì)持卡人進(jìn)行債務(wù)追償。另外，為了保障持卡人的權(quán)益，解除持卡人的后顧之憂，對(duì)持卡人卡片丟失后到辦理掛失手續(xù)之間，卡片被盜用產(chǎn)生的損失進(jìn)行保險(xiǎn)。

5.加強(qiáng)信用卡立法建設(shè)，改善用卡環(huán)境。一方面要加快信用卡運(yùn)行規(guī)則的立法，進(jìn)一步規(guī)范信用卡業(yè)務(wù)。另一方面是加快打擊信用卡犯罪的立法，例如根據(jù)近幾年來(lái)信用卡犯罪的新特點(diǎn)，把騙領(lǐng)信用卡、非法盜取他人信用卡信息等行為納入刑事處罰的范疇，進(jìn)一步凈化信用卡的用卡環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳建著:現(xiàn)代信用卡管理.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2005

篇13

2、亟需建立、健全金融管理體系，增加融資手段。西方國(guó)家比較流行的應(yīng)收賬款管理方法是應(yīng)收賬款有價(jià)證券化和保理業(yè)務(wù)，或?qū)?yīng)收賬款進(jìn)行抵押與讓售。企業(yè)通過抵押或讓售業(yè)務(wù)將應(yīng)收賬款變現(xiàn)。應(yīng)收賬款抵押是企業(yè)以應(yīng)收賬款為擔(dān)保品，預(yù)先取得貨款，收到客戶支付欠款時(shí)再如數(shù)轉(zhuǎn)交給金融機(jī)構(gòu)作為部分借款的歸還。一旦客戶拒絕付款，金融機(jī)構(gòu)有權(quán)向企業(yè)追索，企業(yè)必須清償全部借款。應(yīng)收賬款讓售是企業(yè)將應(yīng)收賬款出售給從事此項(xiàng)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)以取得資金，售出的應(yīng)收賬款無(wú)追索權(quán)。客戶還款時(shí)直接支付給機(jī)構(gòu)，一旦發(fā)生壞賬，企業(yè)不須承擔(dān)任何責(zé)任。這項(xiàng)業(yè)務(wù)可以使企業(yè)將全部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。這些融資方式在西方比較盛行。我國(guó)某些金融機(jī)構(gòu)也在對(duì)資信好的企業(yè)逐步建立這樣的金融業(yè)務(wù)，這些都有利市場(chǎng)分工和健康發(fā)展。而目前我國(guó)應(yīng)收賬款有價(jià)證券化和保理業(yè)務(wù)等金融工具開展的很少。所以，建立健全金融管理體系，增加融資手段非常重要，也很緊迫。

二、微觀方面

應(yīng)收賬款管理是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，必須對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行全程跟蹤管理，直至結(jié)清應(yīng)收賬款。任何一個(gè)環(huán)節(jié)疏于管理，出現(xiàn)問題，都會(huì)出現(xiàn)“木桶效應(yīng)”。

1.建立專門的信用管理機(jī)構(gòu)，具備條件的企業(yè)甚至有必要成立專門的擔(dān)保公司負(fù)責(zé)管理公司的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)，并設(shè)專人對(duì)應(yīng)收賬款客戶進(jìn)行調(diào)查、管理。

想做好應(yīng)收賬款的管理，必須將風(fēng)險(xiǎn)控制人員與銷售人員分開，不能讓銷售人員既充當(dāng)教練員，又作裁判員。這樣的雙重角色，使業(yè)務(wù)人員衡量風(fēng)險(xiǎn)與銷售的天平往往會(huì)傾向于銷售。

傳統(tǒng)的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，一般以財(cái)務(wù)部門擔(dān)當(dāng)信用管理的主要角色進(jìn)行賒銷管理，這已不能適應(yīng)完善企業(yè)信用管理的需要。企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)專業(yè)性、技術(shù)性和綜合性較強(qiáng)的工作，須特定的部門或組織才能完成。企業(yè)對(duì)賒銷的信用管理需要專業(yè)人員大量的調(diào)查、分析和專業(yè)化的管理和控制，因此設(shè)立企業(yè)獨(dú)立的信用管理職能部門，甚至成立專門的擔(dān)保公司操作應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)都是非常必要的。信用管理部門要取得財(cái)務(wù)和銷售部門支持，并在賒銷管理中起到主導(dǎo)作用。

企業(yè)對(duì)自己的客戶應(yīng)收集其信息、資料，對(duì)其信用狀況進(jìn)行調(diào)查分析。對(duì)老客戶，要建立健全信用檔案，制定一套完整的歷史信用記錄。對(duì)新客戶的信用管理應(yīng)包括：進(jìn)行信用調(diào)查、信用評(píng)估和制定合理的信用改策。如果企業(yè)不注重信用調(diào)查便進(jìn)行盲目的賒銷，會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成倍加大。而一些企業(yè)以經(jīng)營(yíng)為幌子，實(shí)行詐騙，屢屢得逞的原因正是由于銷售企業(yè)不注重信用調(diào)查、輕信對(duì)方所致。因此，企業(yè)在向客戶提供信用之前，必須嚴(yán)格調(diào)查分析客戶的信用狀況，收集必要的資料，并經(jīng)內(nèi)部授權(quán)批準(zhǔn)后方可提供，以控制企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)應(yīng)未雨綢繆，采取一些防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，如采取有擔(dān)保的賒銷、有條件銷售等方法，為確保收回應(yīng)收賬款提供保證。

企業(yè)可以采取有擔(dān)保的賒銷。即企業(yè)可在合同中規(guī)定，客戶要在賒欠期中提供擔(dān)保，如果賒欠過期則承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

可以采取有條件銷售措施。賒欠期較長(zhǎng)的應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)一般比賒欠期較短的壞賬風(fēng)險(xiǎn)要大，因此企業(yè)可與客戶簽定附帶條件的銷售合同，并辦理公證手續(xù)。在賒欠期間貨物所有權(quán)仍屬銷售方所有，客戶只有在貨款全部結(jié)清后才能取得所有權(quán)。若不能償還欠款，企業(yè)則有權(quán)收回商品，彌補(bǔ)部分損失。

可以將應(yīng)收賬款改為應(yīng)收票據(jù)。由于應(yīng)收票據(jù)具有更強(qiáng)的追索權(quán)，且到期前可以背書轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)，在一定程度上能夠降低壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，所以當(dāng)客戶到期不能償還貨款時(shí)企業(yè)可要求客戶開出承兌匯票以抵銷應(yīng)收賬款。

可以進(jìn)行信用保險(xiǎn)。雖然信用保險(xiǎn)僅限于非正常損失，保險(xiǎn)公司通常把保險(xiǎn)金融限制在一定的范圍內(nèi)，要求被保企業(yè)承擔(dān)一部分壞賬損失，但是這種方式仍然可以把企業(yè)所不能預(yù)料的重大損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，使應(yīng)收賬款的損失率降至最低。

3、加強(qiáng)對(duì)收款、逾期款項(xiàng)的管理，建立迅速反映機(jī)制。

建立銷售回款一條龍責(zé)任制。為防止銷售人員為了片面追求完成銷售任務(wù)而強(qiáng)銷、盲銷，企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部明確追討應(yīng)收賬款是銷售人員的責(zé)任。

制訂嚴(yán)格的資金回款考核制度，以實(shí)際收到貨款數(shù)作為銷售部門的考核指標(biāo)，每個(gè)銷售人員必須對(duì)每一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)從簽訂合同到回收資金全過程負(fù)責(zé)。這樣就可使銷售人員明確風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)貨款的回收。

財(cái)務(wù)部門加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的分析管理。財(cái)務(wù)部門應(yīng)定期對(duì)應(yīng)收賬款的回收情況、賬齡等情況進(jìn)行分析，而不能將所有責(zé)任都交給主要負(fù)責(zé)確定賒銷授信額度和資信調(diào)查的信用管理部門，這是內(nèi)控制度的重要環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)部門應(yīng)編制一定期間的賒銷客戶的銷售、賒銷、收賬、賬齡分析表及分析資料交管理當(dāng)局。在分析中應(yīng)利用比率、比較、趨勢(shì)、結(jié)構(gòu)等分析方法，分析逾期債權(quán)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響，以便確定壞賬處理、當(dāng)前賒銷策略。

信用部門、銷售部門、售后服務(wù)部門相互配合，進(jìn)行應(yīng)收賬款跟蹤管理服務(wù)。從賒銷過程一開始，到應(yīng)收賬款到期日前，對(duì)客戶進(jìn)行跟蹤、監(jiān)督，從而確保客戶正常支付貨款，最大限度地降低逾期賬款的發(fā)生率。在工作中信用部門和銷售部門、售后服務(wù)部門要互相配合，分清各自在跟蹤服務(wù)中的職責(zé)，達(dá)到相互監(jiān)督相互促進(jìn)，提高應(yīng)收賬款回收率，促進(jìn)企業(yè)銷售的目的。

加大應(yīng)收賬款的催收力度。應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭(zhēng)取按期收回款項(xiàng)。一般情況下，大多數(shù)客戶目的非常明確，愿意迅速付清貨款，享受現(xiàn)金折扣。因此，企業(yè)對(duì)信用期內(nèi)的應(yīng)收賬款一般不用過問。而對(duì)于逾期的應(yīng)收賬款，應(yīng)按其拖欠的賬齡、金額進(jìn)行排隊(duì)分析，因?yàn)閼?yīng)收賬款賬齡越長(zhǎng)，收不回來(lái)的可能性越大，產(chǎn)生壞帳的可能性越大。通過分析，確定優(yōu)先收賬的對(duì)象，盡量在發(fā)生欠款的初期，就采取有效的收賬措施。同時(shí)應(yīng)分清債務(wù)人是故意拖欠，還是愿意付款卻沒有付款的能力。對(duì)故意拖欠的債務(wù)人，采取通常的催收辦法只能是延誤時(shí)間，對(duì)此類欠款必須采取更加有力的措施進(jìn)行追討，或迅速通過法律途徑采取訴訟保全等措施加以追討。而對(duì)于愿意付款，但目前沒有付款能力的企業(yè)，看是債務(wù)人暫時(shí)出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難，還是由于其財(cái)務(wù)狀況發(fā)生了嚴(yán)重的危機(jī)甚至達(dá)到資不抵債所致。如果是債務(wù)人財(cái)務(wù)狀況發(fā)生了嚴(yán)重的危機(jī)無(wú)力還款，隨著時(shí)間的推移，極有可能轉(zhuǎn)變?yōu)楣室馔锨罚瑢?duì)此類欠款必須從一開始就采取強(qiáng)有力的追收措施或相應(yīng)的債權(quán)保障措施，切不能礙于情面而坐失收款良機(jī)。

總之，應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的核算和管理，關(guān)系到企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，影響到企業(yè)的生死存亡。因此，國(guó)家應(yīng)從宏觀方面采取切實(shí)的措施，企業(yè)應(yīng)把它作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的、制度化的工作來(lái)抓，使得各項(xiàng)措施落到實(shí)處，力求將應(yīng)收賬款控制在合理水平上，把壞賬降到最低。