引論：我們?yōu)槟砹?3篇企業(yè)融資管理范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1672―3198（2014）10―0118―01
（1）滿足日常的運(yùn)營(yíng)所需。
資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)離不開(kāi)資金，一旦資金流出現(xiàn)問(wèn)題，人財(cái)物、產(chǎn)供銷全都會(huì)都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)就難以運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)要依據(jù)其生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)規(guī)模，確定長(zhǎng)期資金和短期資金需要量，并籌措相應(yīng)數(shù)額的資金，不足部分需融通短期或長(zhǎng)期負(fù)債資金來(lái)滿足經(jīng)營(yíng)管理的需要。
（2）滿足規(guī)模擴(kuò)張的需求。
處在發(fā)展時(shí)期的企業(yè)，由于生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大或?qū)ν馔顿Y，必然需要大量資金。企業(yè)不管是外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)，還是內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)，都會(huì)產(chǎn)生融資的動(dòng)機(jī)。另外，當(dāng)企業(yè)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，就可能會(huì)開(kāi)辟新的投資領(lǐng)域，擴(kuò)大對(duì)外投資規(guī)模，也會(huì)產(chǎn)生融資需求。
（3）償還到期債務(wù)的需要。
企業(yè)要保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，必須做到收支相抵，如期足額償付到期債務(wù)本金及利息，以有效規(guī)避破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，保持較高的盈利能力是滿足到期償債的根本，且合理的財(cái)務(wù)籌劃，甚至有可能使資不抵債的企業(yè)能保持一定的償付能力，即為償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的償債融資。
2企業(yè)融資的渠道及方式
融資渠道是指客觀存在的融通資金的來(lái)源方向與通道。目前，企業(yè)融資渠道主要包括國(guó)家財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、海外融資、其他企業(yè)資金、社會(huì)公眾個(gè)人資金、企業(yè)內(nèi)部積累等。
融資方式是指可供企業(yè)在融通資金時(shí)選用的具體融資形式，主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益等融通的權(quán)益性資金；以及向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃等融通的資金為債務(wù)資金。
融資渠道是資金來(lái)源問(wèn)題，融資方式則解決通過(guò)何種方式取得資金的問(wèn)題，兩者之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。一定的融資方式可能只適用于不同的融資渠道，但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式去取得。
3企業(yè)融資管理的原則
（1）融資規(guī)模要適度。
企業(yè)融資前期要做好規(guī)劃，要合理確定企業(yè)發(fā)展所需要的資金量。融資規(guī)模避免因融資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行，同時(shí)，要防止融資過(guò)多，造成資金閑置。要考慮企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，權(quán)益性資金和債務(wù)性資金、長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)的比例要合理。
（2）融資時(shí)間要及時(shí)。
合理安排融資時(shí)間，適時(shí)獲取所需要的資金。防止過(guò)早融通資金形成的資金使用前的閑置，避免獲取資金的時(shí)間滯后而錯(cuò)過(guò)資金使用的最佳時(shí)期。
（3）融資渠道要合理。
不同來(lái)源的資金，對(duì)企業(yè)的收益與成本有不同的影響，因此，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究融資渠道和資金市場(chǎng)，合理選擇資金來(lái)源，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。
（4）融資方式要經(jīng)濟(jì)。
融資方式有內(nèi)源性融資和外源性融資，每一種融資方式都有其各自的特點(diǎn)，企業(yè)要根據(jù)自身的情況，及其可選的融資方式，進(jìn)行對(duì)比分析，確定最佳的融資方式組合，以降低企業(yè)成本，減少融資風(fēng)險(xiǎn)。
4強(qiáng)化企業(yè)融資管理的措施
（1）明確企業(yè)的融資目標(biāo)。
企業(yè)的融資是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化為最終目標(biāo)。企業(yè)在具體融資管理過(guò)程中，必須確定具體的融資目標(biāo)，才能對(duì)企業(yè)融資管理的有效實(shí)施起到指導(dǎo)作用。企業(yè)當(dāng)期的法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、稅收環(huán)境與金融環(huán)境等外部因素，會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)在確定融資目標(biāo)時(shí)，一定要充分考慮企業(yè)內(nèi)外部的各項(xiàng)因素的關(guān)系，以保證在協(xié)調(diào)有效的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)既定的融資目標(biāo)。
（2）強(qiáng)化融資量及期限的管控。
根據(jù)企業(yè)具體的戰(zhàn)略方針、發(fā)展階段與投資規(guī)模，運(yùn)用科學(xué)合理的預(yù)測(cè)方法，正確地測(cè)定企業(yè)在某一時(shí)期的資金需求量，確保融資結(jié)構(gòu)合理，降低融資成本與風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在資金預(yù)測(cè)過(guò)程中，必須掌握詳實(shí)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，采取恰當(dāng)?shù)念A(yù)測(cè)方法，如果發(fā)生預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，可能會(huì)直接使企業(yè)財(cái)務(wù)管理失控，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)及投資的失控。同時(shí)，要確保總體和個(gè)體的期限保持平衡。企業(yè)整個(gè)負(fù)債融資的期限結(jié)構(gòu)要合理，盡量多利用長(zhǎng)期負(fù)債，以減輕企業(yè)財(cái)務(wù)與企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力。由于短期負(fù)債對(duì)財(cái)務(wù)的壓力比長(zhǎng)期負(fù)債要大，所以，企業(yè)尤其要注意短期負(fù)債的管理。在償還能力上，短期負(fù)債要和企業(yè)的現(xiàn)金流相適應(yīng)。在風(fēng)險(xiǎn)管理上，不同的短期負(fù)債在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下具有不同的風(fēng)險(xiǎn)好成本。
（3）確定恰當(dāng)?shù)娜谫Y渠道與方式。
同一渠道的資金可以采用不同的方式取得，而同一融資方式又可以適用于不同的融資渠道，二者結(jié)合可以產(chǎn)生多種可供選擇的融資組合。企業(yè)在融資管理是需要對(duì)融資渠道與方式進(jìn)行研究與分析，并結(jié)合企業(yè)實(shí)際，確定可行的合理的融資組合。
（4）保持一個(gè)科學(xué)的資金結(jié)構(gòu)。
企業(yè)要確保負(fù)債資金和權(quán)益資金之間的合理的配比關(guān)系。不同的融資方式會(huì)伴隨著不同的資金成本，并且對(duì)應(yīng)著不同的資金風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在將不同的融資方式與渠道進(jìn)行組合時(shí)，必須充分考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)際與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，適度適量負(fù)債，取保最佳的資本結(jié)構(gòu)。
（5）善于利用融資環(huán)境與時(shí)機(jī)。
企業(yè)需要制定一個(gè)科學(xué)合理的資金需求計(jì)劃與融資計(jì)劃，在融通資金時(shí)，要結(jié)合融資環(huán)境與企業(yè)自身的融資需要，實(shí)現(xiàn)適時(shí)融資。企業(yè)融資時(shí)要選擇好融資時(shí)機(jī)，要對(duì)資金市場(chǎng)，政府的財(cái)政政策、貨幣政策及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，以及國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)了然于心，并以此作為融資時(shí)機(jī)選擇的依據(jù)。
篇2
融資是企業(yè)為保障正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的需要，以其自有(有形和無(wú)形)資產(chǎn)的增值能力或增值潛力價(jià)值為擔(dān)保，通過(guò)參與資本市場(chǎng)的金融交易，獲取一定資金的資本經(jīng)營(yíng)行為。融資是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本職能之一。所謂融資管理是在滿足企業(yè)資金需求的前提下，為實(shí)現(xiàn)融入資金的成本與風(fēng)險(xiǎn)的雙重控制，企業(yè)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析選定可行的融資戰(zhàn)略和選擇相適應(yīng)的融資模式，從而建立更有彈性的資本結(jié)構(gòu)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的不斷深入，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜多變，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空前加劇，很多企業(yè)不得不通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，以達(dá)到增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的目的，這時(shí)企業(yè)的融資管理就顯得至關(guān)重要。隨著以計(jì)算機(jī)為代表的信息技術(shù)的迅速發(fā)展，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的水平不斷提高，財(cái)務(wù)管理的融資功能也得到不斷豐富和發(fā)展，而新企業(yè)融資準(zhǔn)則下的企業(yè)融資管理也受到了越來(lái)越多關(guān)注。
一、企業(yè)在融資管理中存在的問(wèn)題
縱觀我國(guó)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)的融資管理中存在著諸多問(wèn)題。有些小企業(yè)融資渠道不健全，有些規(guī)模較大的企業(yè)也缺乏有效的融資，甚至沒(méi)有和銀行發(fā)生過(guò)融資業(yè)務(wù)。由此可見(jiàn)，企業(yè)在融資管理中存在的問(wèn)題是不容忽視的，主要表現(xiàn)如下幾方面：企業(yè)過(guò)分看重銀行類融資，而對(duì)于商業(yè)類融資的認(rèn)識(shí)不充分；把重點(diǎn)放在外部融資籌集方面，而忽視內(nèi)部融資的作用；只在資金出現(xiàn)缺口時(shí)進(jìn)行短期融資，而沒(méi)有進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)融資儲(chǔ)備的意識(shí)；融資渠道的儲(chǔ)備往往浮于表面、流于形式，沒(méi)有加大人員和資源等方面的投入力度，在進(jìn)行資源儲(chǔ)備的過(guò)程中目標(biāo)不明確，沒(méi)有結(jié)合企業(yè)的具體情況進(jìn)行合理的方式的選擇等。
二、新融資準(zhǔn)則下加強(qiáng)企業(yè)融資管理的策略
1、加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資管理人員的培訓(xùn)
企業(yè)要提高融資管理的效率和效果，首先要對(duì)財(cái)務(wù)管理制度和相關(guān)的財(cái)政政策等對(duì)員工進(jìn)行認(rèn)真的宣傳和培訓(xùn)，尤其是對(duì)于新的融資準(zhǔn)則，一定要保證與融資管理相關(guān)的人員對(duì)其有準(zhǔn)確的把握和了解。其次，經(jīng)過(guò)企業(yè)的內(nèi)部培訓(xùn)和宣傳，要進(jìn)一步提高會(huì)計(jì)等融資管理人員的職業(yè)素質(zhì)、法律意識(shí)和財(cái)務(wù)管理的水平，進(jìn)一步強(qiáng)化他們的道德觀念和自我監(jiān)督的意識(shí)，避免在融資環(huán)節(jié)的腐敗行為。再次，企業(yè)通過(guò)培訓(xùn)，要進(jìn)一步豐富融資人員的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、業(yè)務(wù)技能和理論知識(shí)，為企業(yè)的融資管理提供更多有力的支持和保障。此外，企業(yè)還要提高融資人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。
2、不斷規(guī)范和完善會(huì)計(jì)報(bào)表
在新的融資準(zhǔn)則下，對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表提出了更高的要求。如果企業(yè)采取銀行融資的渠道，就要提供銀行需要的會(huì)計(jì)報(bào)表，銀行可以通過(guò)企業(yè)提供的報(bào)表進(jìn)行融資額度的確定。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，如現(xiàn)金流量、凈資產(chǎn)和利潤(rùn)額等直接影響著企業(yè)的授信額度，投資者往往也非常關(guān)注企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表，通常把審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)審結(jié)果進(jìn)行投資決策的依據(jù)。然而企業(yè)提供的會(huì)計(jì)報(bào)表卻存在很多問(wèn)題，如企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表的信息真實(shí)性不強(qiáng)，呈現(xiàn)出資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的會(huì)計(jì)信息；會(huì)計(jì)報(bào)表涉及的時(shí)間期限短，參考對(duì)比性不強(qiáng)；有些設(shè)立分公司或者子公司的企業(yè)在會(huì)計(jì)報(bào)表上沒(méi)有進(jìn)行反應(yīng)，建立母子運(yùn)營(yíng)體系的公司沒(méi)有對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合并；會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)科目的核算內(nèi)容不滿足投資者進(jìn)行決策的需求。
3、對(duì)企業(yè)的融資平臺(tái)進(jìn)行重點(diǎn)審計(jì)和調(diào)查
首先，要確保企業(yè)的融資活動(dòng)堅(jiān)持綜合平衡、總量控制的原則，立足于企業(yè)發(fā)展需要、財(cái)政承受能力和社會(huì)的實(shí)際，在對(duì)資金融人的期限、規(guī)模、用途和方式進(jìn)行合理安排；其次，要看融資的資金期限、結(jié)構(gòu)搭配是否規(guī)范，規(guī)模是否科學(xué)，融資的程序有沒(méi)有違反相關(guān)規(guī)范和法律法規(guī)；再次，要調(diào)查在融資過(guò)程中，油污閑置資金的情況，是否按照項(xiàng)目融資，并依據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度進(jìn)行分階段、分批次的；最后，對(duì)融資行為，企業(yè)要統(tǒng)—決策，相關(guān)部門(mén)要嚴(yán)格融資的程序和規(guī)范，加強(qiáng)監(jiān)督與管理，建立企業(yè)融資的債務(wù)償還長(zhǎng)效機(jī)制和預(yù)警機(jī)制。
4、進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)體制改革和制度創(chuàng)新，發(fā)展中小銀行
對(duì)金融體制進(jìn)行改革，大力發(fā)展中小銀行，能夠充分的利用社會(huì)閑散資本和民間資本等，最大限度地發(fā)揮這部分資本的重要作用，并且能對(duì)信貸雙方存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題進(jìn)行有效解決。由于中小銀行的目標(biāo)市場(chǎng)主要是周邊的中小企業(yè)和個(gè)體工商戶以及家庭等，在客戶關(guān)系方面，管理人員可以深入社區(qū)進(jìn)行重要信息的收集，便于掌握更充分的貸款人信息，這就使信息不對(duì)稱的問(wèn)題得到很好的解決，增強(qiáng)了融資的安全性與盈利性，為企業(yè)融資提供了很好的保障。除此之外，發(fā)展中小銀行能夠促進(jìn)民間金融的快速發(fā)展。我國(guó)的民間金融發(fā)展呈現(xiàn)出活躍的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這與民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展是相互關(guān)聯(lián)的。我國(guó)金融部門(mén)要對(duì)民間的金融發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)與規(guī)范，以期充分釋放民間資本的活力，促進(jìn)民間金融的健康發(fā)展，增加融資渠道。
篇3
由于國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜多變和競(jìng)爭(zhēng)的空前激烈,實(shí)行融資管理可以擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模并向多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展,能起到降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),提高競(jìng)爭(zhēng)力的作用。而財(cái)務(wù)管理又是企業(yè)管理中的重中之重,隨著企業(yè)管理技術(shù)提高和信息化的不斷發(fā)展,建立在財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的融資管理,越來(lái)越受到重視。融資是企業(yè)為保障正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的需要,以其自有(有形和無(wú)形)資產(chǎn)的增值能力或增值潛力價(jià)值為擔(dān)保,通過(guò)參與資本市場(chǎng)的金融交易,獲取一定資金的資本經(jīng)營(yíng)行為。融資是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本職能之一。所謂融資管理是在滿足企業(yè)資金需求的前提下,為實(shí)現(xiàn)融入資金的成本與風(fēng)險(xiǎn)的雙重控制,企業(yè)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析選定可行的融資戰(zhàn)略和選擇相適應(yīng)的融資模式,從而建立更有彈性的資本結(jié)構(gòu)。隨著新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施,對(duì)企業(yè)融資管理提出了新的要求,本文就新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,如何加強(qiáng)企業(yè)融資管理來(lái)進(jìn)行探討。
二. 企業(yè)融資管理的作用
科學(xué)、合理地籌措資金是為了提高融資效益。首先,適時(shí)、適量地籌措資金以滿足企業(yè)投資所需,有利于增加利潤(rùn)和保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行,有利于縮短固定資產(chǎn)建設(shè)周期,提高有限資金的使用效益。其次,適時(shí)、適量地籌措資金有利于減少或避免不必要的資金閑置,有效地控制因資金閑置所導(dǎo)致的資金機(jī)會(huì)成本。第三,在適時(shí)、適量籌措資金的前提下,注重融資結(jié)構(gòu)的合理選擇,可有效地降低資金成本,提高所有者權(quán)益資金利潤(rùn)率,促使企業(yè)價(jià)值最大化,實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
三.如何加強(qiáng)企業(yè)融資管理
(1)對(duì)企業(yè)確定的融資平臺(tái)進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)調(diào)查
重點(diǎn)審查企業(yè)融資活動(dòng)是否堅(jiān)持總量控制、綜合平衡的原則,根據(jù)本地重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和社會(huì)發(fā)展需要,在財(cái)政承受能力允許范圍內(nèi),合理安排資金融入的規(guī)模、期限、方式和用途;融資規(guī)模是否適度、資金結(jié)構(gòu)、期限搭配是否合理;資金融入程序是否規(guī)范,是否按照項(xiàng)目融資,是否根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分批次、分階撥款,有無(wú)資金閑置浪費(fèi)問(wèn)題。是否堅(jiān)持“企業(yè)統(tǒng)一決策、嚴(yán)格規(guī)范操作、依法加強(qiáng)監(jiān)管”的原則,管理責(zé)任明確、運(yùn)作科學(xué)規(guī)范、資金合法運(yùn)作,高效使用。是否建立企業(yè)融資的債務(wù)償還長(zhǎng)效機(jī)制和預(yù)警機(jī)制,設(shè)立償債準(zhǔn)備金,按照合同約定統(tǒng)一對(duì)債權(quán)人履行還款責(zé)任。
(2)制定企業(yè)《融資管理辦法》,進(jìn)一步規(guī)范融資管理,降低融資成本、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、防范融資風(fēng)險(xiǎn)。
為充分利用自有資金,合理安排債務(wù)融資。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)相關(guān)制度制定了《融資管理辦法》。按照新的規(guī)定,企業(yè)財(cái)務(wù)部為融資管理的職能部門(mén)。融資納入預(yù)算管理,實(shí)行年度融資預(yù)算與月度融資計(jì)劃相結(jié)合,按照預(yù)算規(guī)定程序上報(bào)融資需求。建設(shè)項(xiàng)目資金需求以長(zhǎng)期資金為主,短期融資為輔,結(jié)合現(xiàn)金流量管理,做好資金的動(dòng)態(tài)平衡。同時(shí),根據(jù)不同融資方式的特點(diǎn)及政策要求,對(duì)債券融資、金融機(jī)構(gòu)借款等不同融資方式還將實(shí)行分類管理;重大項(xiàng)目的融資則由企業(yè)董事會(huì)根據(jù)項(xiàng)目具體情況決定是否統(tǒng)一規(guī)劃和統(tǒng)融管理,由企業(yè)安排統(tǒng)一落實(shí)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化,企業(yè)可采取借新還舊、債務(wù)替換、提前還貸等措施,調(diào)整和優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。同時(shí),企業(yè)還應(yīng)該建立了融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度和重大風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度,未經(jīng)企業(yè)董事會(huì)批準(zhǔn),企業(yè)一律不得對(duì)外融資。對(duì)違反本辦法規(guī)定的融資行為,企業(yè)將視情節(jié)輕重追究有關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。
(3)合理確定資金需要量,控制資金投放時(shí)間
企業(yè)融集資金的數(shù)量及其投放時(shí)間,是由企業(yè)合理的資金措要量及其時(shí)間決定的。不論通過(guò)什么渠道、采取什么方式融集資金,都應(yīng)該確定資金的需要量,有一個(gè)合理的數(shù)量界限。融資不足,會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資金的合理需要;融資過(guò)剩,又會(huì)增加融資成本,影響資金的利用效果。因此,企業(yè)在融資之前,必須根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合理需要,確定資金的需要量,進(jìn)而根據(jù)自有資金的利用狀況,確定等集資金的數(shù)額。在核定資金需要量時(shí),不僅要注意產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模,而且要注意產(chǎn)品的銷售趨勢(shì),防止盲目生產(chǎn),造成資金積壓。在全年中,企業(yè)資金的使用量并非固定不變,或逐月增加,或時(shí)有減少。因此,不僅要掌握全年資金投入量,而且要測(cè)定不同月份的資金投入量,以便合理安排資金的投放和回收,減少資金占用,加速資金周轉(zhuǎn),提高資金使用效果。
(4)認(rèn)真選擇融資來(lái)源,力求降低資金成本
隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展,特別是資金市場(chǎng)的發(fā)育和完善,企業(yè)融集資金的渠道越來(lái)越廣泛,融資方式也日益多樣化,諸如銀行貸款、民間借貸、債權(quán)、股權(quán)等。不論何種渠道、何種方式,融集資金都要付出一定的代價(jià),即具有不同的資金成本。各種資金來(lái)源的資金成本不同,其適用范圍也不一樣。如銀行貸款資金供應(yīng)比較穩(wěn)定,民間借貸取得比較方便,通過(guò)政府扶持資金成本較低,股權(quán)融集巨額資金有利,債權(quán)適合融集少量資金,等等。企業(yè)融集資金時(shí),一方而要全面遵守國(guó)家的有關(guān)方針、政策和財(cái)經(jīng)制度,選擇合理的融資渠道和等資方式;另一方而又必須注意融資成本。要綜合考察各種資金的融集渠道和方式,研究各種資金來(lái)源的構(gòu)成,根據(jù)不同的資金需要和約束條件,權(quán)衡利弊得失,求得融資方式的最佳組合,以便降低綜合的資金成本。
(5)恰當(dāng)安排資金結(jié)構(gòu),正確運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)
企業(yè)可利用的經(jīng)濟(jì)資源來(lái)自所有者權(quán)益和負(fù)債,即資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益。企業(yè)舉債進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),即負(fù)債經(jīng)營(yíng)。由于負(fù)債利息可在所得稅前列支,對(duì)企業(yè)稅后利潤(rùn)影響較小,因此,當(dāng)投資收益率大于負(fù)債利息串時(shí),負(fù)債經(jīng)營(yíng)既可緩解自有資金緊張的矛盾,又能提高自有資金收益串。但如負(fù)債過(guò)多,則會(huì)承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),影響企業(yè)再融資的能力,甚至由于喪失償債能力而面臨破產(chǎn)。同時(shí),針對(duì)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的特點(diǎn),積極改革創(chuàng)新,研究建立符合企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度,構(gòu)建相應(yīng)的激勵(lì)約束機(jī)制,逐步建立與中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)相適應(yīng)的信貸文化。
(6)推動(dòng)金融體制機(jī)制創(chuàng)新,特別是大力發(fā)展小銀行。
發(fā)展小銀行,不僅可以有效集中社會(huì)資本、民間資本,充分發(fā)揮“草根金融”服務(wù)“草根經(jīng)濟(jì)”的重要作用,而且有利于解決信貸雙方信息不對(duì)稱的問(wèn)題。例如,美國(guó)擁有大量的社區(qū)銀行,它們?cè)谀繕?biāo)市場(chǎng)方面主要服務(wù)于周邊中小企業(yè)、個(gè)體工商戶和家庭,在客戶關(guān)系方面中高層管理人員可以廣泛接觸居民、深入了解社區(qū)事務(wù),因而在貸款審批方面擁有更完備的貸款人信息,有效解決了銀行與企業(yè)間信息不對(duì)稱的問(wèn)題。再如,美國(guó)的硅谷銀行,熟知區(qū)域內(nèi)科技型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展前景,因而能夠有效避免傳統(tǒng)商業(yè)銀行過(guò)于強(qiáng)調(diào)安全性、盈利性的弊端,較好地滿足科技型企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和成長(zhǎng)階段的資金需求。此外,發(fā)展小銀行還有利于促進(jìn)民間金融發(fā)展。在我國(guó),民間金融隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而日趨活躍。規(guī)范和引導(dǎo)民間金融健康發(fā)展,切實(shí)釋放民間資本的活力,發(fā)展小銀行將是重要的渠道和出口。目前,發(fā)展小銀行的著力點(diǎn)有三個(gè):一是大力發(fā)展城市商業(yè)銀行。我國(guó)283個(gè)地級(jí)市共有城市商業(yè)銀行136家。應(yīng)鼓勵(lì)更多有條件的地級(jí)市開(kāi)辦城市商業(yè)銀行。二是不斷規(guī)范發(fā)展農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。到2009年一季度,我國(guó)農(nóng)村銀行只有22家,農(nóng)村合作銀行只有163家。應(yīng)鼓勵(lì)條件具備的縣設(shè)立自己的農(nóng)村銀行或農(nóng)村合作銀行。三是重點(diǎn)發(fā)展社區(qū)銀行、科技銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社等區(qū)域性、行業(yè)性小型金融機(jī)構(gòu),不斷提高小型金融機(jī)構(gòu)的覆蓋率。
參考文獻(xiàn):
[1] 元海華. 企業(yè)融資管理及風(fēng)險(xiǎn)防范[J]. 商業(yè)會(huì)計(jì) , 2008,(18)
[2] 王輝. 企業(yè)融資過(guò)程中的全面風(fēng)險(xiǎn)管理分析[J]. 現(xiàn)代商業(yè) , 2008,(06)
[3] 祝玲, 胡宇紅. 企業(yè)債券改革與企業(yè)融資決策[J]. 現(xiàn)代企業(yè) , 2004,(03)
篇4
策略一：創(chuàng)新融資租賃
所謂創(chuàng)新融資租賃，是因?yàn)樗煌趥鹘y(tǒng)的融資租賃。創(chuàng)新融資租賃具有企業(yè)在資金不足的情況下，引進(jìn)設(shè)備，擴(kuò)大生產(chǎn)，快速投產(chǎn)，方式靈活的特點(diǎn)，還可使企業(yè)享受稅前還款的優(yōu)惠，企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)不求擁有，只求使用，用少量的保證金就能使用設(shè)備，使資金在流動(dòng)中增值而不是沉淀到固定資產(chǎn)的投資中。它的操作方法可以是：由上海中小企業(yè)服務(wù)中心牽線，企業(yè)與金海岸租賃公司建立設(shè)備租賃關(guān)系，中投保上海分公司為企業(yè)提供85％-90％的履約擔(dān)保，商業(yè)銀行為租賃公司提供設(shè)備貸款。一般單筆租賃項(xiàng)目標(biāo)的不超過(guò)500萬(wàn)元，期限不超過(guò)兩年。同時(shí)租賃公司還有廠商回購(gòu)和個(gè)人信用擔(dān)保兩個(gè)法寶來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。因此調(diào)動(dòng)了財(cái)政資源和信用提供高額擔(dān)保，這是上海在融資租賃上的一大創(chuàng)舉。
策略二：無(wú)形資產(chǎn)抵質(zhì)押
目前許多新創(chuàng)辦的科技型中小企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)比較大，擁有專利權(quán)，著作權(quán)的中小企業(yè)可嘗試以此財(cái)產(chǎn)權(quán)為抵押物，獲得銀行貸款。一家商業(yè)銀行以基因產(chǎn)品開(kāi)發(fā)權(quán)為貸款質(zhì)押物，請(qǐng)專家對(duì)基因產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)收益權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并以此為依據(jù)，確定質(zhì)押物的價(jià)值和貸款額度。通過(guò)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人訂立的書(shū)面合同，并辦理相關(guān)質(zhì)押登記，使這家科技型企業(yè)及時(shí)獲得了急需的2000萬(wàn)元流動(dòng)資金。
策略三：動(dòng)產(chǎn)托管
對(duì)于大量生產(chǎn)型和貿(mào)易型企業(yè)而言，由于沒(méi)有合適的不動(dòng)產(chǎn)作抵押物，有的企業(yè)廠房是租來(lái)的，土地是租來(lái)的，苦于無(wú)抵押物而難以融資，對(duì)這類企業(yè)，現(xiàn)在可請(qǐng)社會(huì)資產(chǎn)評(píng)估，托管公司托管的辦法獲取銀行貸款。
據(jù)悉，上海百業(yè)興資產(chǎn)管理公司可接受企業(yè)委托，對(duì)企業(yè)的季節(jié)性庫(kù)存原料，成品庫(kù)進(jìn)行評(píng)估，托管，然后以此物價(jià)值為基礎(chǔ)，再為企業(yè)提供相應(yīng)價(jià)值的擔(dān)保，這樣既解決了企業(yè)貸款擔(dān)保難的矛盾，又使企業(yè)暫時(shí)的"死"資產(chǎn)盤(pán)貨，加速了資金流動(dòng)，提高了資產(chǎn)回報(bào)率。
策略四：互助擔(dān)保聯(lián)盟
中小企業(yè)互助擔(dān)保聯(lián)盟重點(diǎn)解決企業(yè)在融資過(guò)程中的擔(dān)保和反擔(dān)保問(wèn)題。它的優(yōu)點(diǎn)是一次評(píng)估信用，較長(zhǎng)時(shí)間享用。質(zhì)量和規(guī)模相近的企業(yè)互保，節(jié)約了擔(dān)保費(fèi)用，降低了融資成本。目前上海已形成雛形的有兩種形式：
其一，民間信用互助協(xié)會(huì)。譬如以上海眾大擔(dān)保股份公司發(fā)起，通過(guò)企業(yè)互助以及擴(kuò)大信用融資能力并向社會(huì)提供信用咨詢服務(wù)，為互助協(xié)會(huì)成員企業(yè)提供融資擔(dān)保。主要有中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款擔(dān)保，票據(jù)貼現(xiàn)擔(dān)保，開(kāi)具承兌匯票擔(dān)保，固定資產(chǎn)貸款擔(dān)保，國(guó)企改制貸款擔(dān)保，管理者收購(gòu)貸款擔(dān)保等。
其二，中小企業(yè)信用擔(dān)保聯(lián)盟。譬如以上海市中小企業(yè)服務(wù)中心和聯(lián)合德升資信評(píng)估公司牽線，為同樣有融資需求的兩家企業(yè)在融資過(guò)程中互相擔(dān)保和反擔(dān)保，以中小企業(yè)信用擔(dān)保聯(lián)盟為形式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資過(guò)程中的互保。為控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)互保形式融資的企業(yè)必須是信用優(yōu)良的企業(yè)，并須經(jīng)資信評(píng)估公司評(píng)定信用，A級(jí)以上企業(yè)才有資格加盟。
策略五：生產(chǎn)用設(shè)備按揭貸款
由大眾保險(xiǎn)公司為主開(kāi)拓的此項(xiàng)品種，開(kāi)辟了保險(xiǎn)公司介入企業(yè)融資的新形式。其主要形式是生產(chǎn)用機(jī)械設(shè)備按揭，一方面促進(jìn)生產(chǎn)型設(shè)備銷售的增長(zhǎng)，解決企業(yè)新置和更新設(shè)備資金不足的矛盾。為新置和更新設(shè)備的中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提升產(chǎn)品檔次和競(jìng)爭(zhēng)力提供了一條融資通道。操作上一般以不超過(guò)500萬(wàn)元為限，時(shí)間6-24個(gè)月，按揭申請(qǐng)人向設(shè)備銷售商提出購(gòu)買(mǎi)設(shè)備申請(qǐng)，同時(shí)向銀行提出貸款申請(qǐng)。銀行審查合格后交保險(xiǎn)公司審核，保險(xiǎn)公司出具保險(xiǎn)單給銀行和申請(qǐng)人，申請(qǐng)人在銀行辦理設(shè)備抵押手續(xù)，再由銀行加工貸款劃交經(jīng)銷商，經(jīng)銷商將設(shè)備交給申請(qǐng)人。對(duì)借款企業(yè)的好處是：找到了貸款擔(dān)保人保險(xiǎn)公司；買(mǎi)到了最低價(jià)設(shè)備事先經(jīng)銷商的承諾。
策略六：國(guó)家創(chuàng)新基金
科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府專項(xiàng)基金。通過(guò)撥款資助，貸款貼息和資本金投入等方式扶持和引導(dǎo)科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。
根據(jù)中小企業(yè)和項(xiàng)目的不同特點(diǎn)，創(chuàng)新基金支持方式主要有：
（一）貸款貼息：對(duì)已具有一定水平，規(guī)模和效益的創(chuàng)新項(xiàng)目，原則上采取貼息方式支持其使用銀行貸款，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。一般按貸款額年利息的50％~100％給予補(bǔ)貼，貼息總額一般不超過(guò)100萬(wàn)元，個(gè)別重大項(xiàng)目可不超過(guò)200萬(wàn)元。
（二）無(wú)償資助：主要用于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中產(chǎn)品的研究，開(kāi)發(fā)及中試階段的必要補(bǔ)助，科研人員攜帶科技成果創(chuàng)辦企業(yè)進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化的補(bǔ)助，資助額一般不超過(guò)100萬(wàn)元。
（三）資本金投入：對(duì)少數(shù)起點(diǎn)高，具有較廣創(chuàng)新內(nèi)涵，較高創(chuàng)新水平并有后續(xù)創(chuàng)新潛力，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后有較大市場(chǎng)，有望形成新興產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目，采取成本投入方式。
高新技術(shù)企業(yè)可申請(qǐng)獲得這類直接融資，申報(bào)時(shí)可委托市科委指定中介服務(wù)機(jī)構(gòu)代辦申報(bào)手續(xù)，然后所在區(qū)縣局科技主管部門(mén)推薦，由科委專門(mén)機(jī)構(gòu)組織專家對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行論證，審核，篩選，再報(bào)市科技部基金管理中心審查，評(píng)估。
策略七：國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金
中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，可申請(qǐng)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金，它是由中央財(cái)政和地方財(cái)政共同安排的專門(mén)用于支持中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的專項(xiàng)資金。上海市外經(jīng)貿(mào)委和地方財(cái)政是國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金的主管部門(mén)。外經(jīng)貿(mào)委負(fù)責(zé)市場(chǎng)開(kāi)拓資金的業(yè)務(wù)管理，財(cái)政部門(mén)負(fù)責(zé)市場(chǎng)開(kāi)拓資金的預(yù)算，撥付，監(jiān)管等。
市場(chǎng)開(kāi)拓資金優(yōu)先支持的對(duì)象是：1．重點(diǎn)面向拉美，非洲，中東，東歐，東南亞等新興國(guó)際市場(chǎng)的拓展活動(dòng)；2．重點(diǎn)支持高新技術(shù)和機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)活動(dòng)；3．支持外向型中小企業(yè)取得質(zhì)量管理體系認(rèn)證，環(huán)境管理體系認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證等國(guó)際認(rèn)證；4．支持擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的名優(yōu)產(chǎn)品出口；5．支持已獲質(zhì)量管理體系認(rèn)證，環(huán)境管理體系認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證的中小企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)拓展活動(dòng)，如參加境外展覽會(huì)，貿(mào)易洽談會(huì)，境外投(議)標(biāo)等。
該資金支持方式采取無(wú)償支持和風(fēng)險(xiǎn)支持兩種。凡上年出口總額在1500萬(wàn)美元以下，具有企業(yè)法人資格和進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)可于每年七月向有關(guān)部門(mén)提出申請(qǐng)。
策略八：典當(dāng)融資
篇5
（一）融資渠道狹窄
由于中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)及成長(zhǎng)過(guò)程，具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)。從直接融資方式來(lái)看，中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)直接融資的空間極為有限，利用發(fā)行股票和債券方式融資的可能性非常小。在我國(guó)，企業(yè)發(fā)行股票上市融資有著十分嚴(yán)格的限制條件，只有大型企業(yè)才可能滿足其需求。從間接融資方式來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)也過(guò)渡依賴銀行貸款，但是銀行對(duì)中小企業(yè)提供貸款又顧慮重重，不少中小企業(yè)融資成本高，除了明顯偏高的利息外，還有各種各樣的融資費(fèi)用，同時(shí)還要受到所有制歧視和規(guī)模歧視等。此外，由于銀行貸款手續(xù)繁雜，條件苛刻、審批時(shí)間長(zhǎng)，又存在大量不確定的額外費(fèi)用，這就很難滿足中小企業(yè)的融資需求。從銀行一般的操作規(guī)程來(lái)看，一些中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高，盈利能力較差，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只愿意提供擔(dān)保貸款和抵押貸款，但是多數(shù)中小企業(yè)可用于抵押的資產(chǎn)很少，也不能提供充分有效的擔(dān)保人，所以也很難獲得貸款的支持。
（二）金融機(jī)構(gòu)的融資服務(wù)業(yè)務(wù)還不到位
中小企業(yè)與銀行的合作方式層次較低，除貸款要求外，中小企業(yè)在結(jié)算、咨詢、理財(cái)?shù)确矫娑加兄鴱?qiáng)烈的需求。中小企業(yè)在財(cái)務(wù)設(shè)計(jì)、融資及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中，由于存在融資能力差、交易成本高、信息不透明、技術(shù)創(chuàng)新能力低、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力弱、自有資本與信譽(yù)成本較低等特點(diǎn)，許多財(cái)務(wù)與融資問(wèn)題依靠自身的力量是無(wú)力解決的。因此，中小企業(yè)對(duì)融資服務(wù)的需求是全方位、多元化的。而從目前來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)除了份額不高的貸款外，其他中間服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
（三）缺乏完善的信用擔(dān)保機(jī)制
我國(guó)中小企業(yè)貸款難的背景十分復(fù)雜，不僅與社會(huì)整體信用環(huán)境有關(guān)，也與我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)育程度，商業(yè)銀行市場(chǎng)定位和貸款管理體制密切相關(guān)。金融機(jī)構(gòu)為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)大幅度地減少了信用貸款數(shù)量，絕大部分貸款都需要抵押或擔(dān)保，但目前我國(guó)尚缺乏完善的信用擔(dān)保機(jī)制，中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱，許多中小企業(yè)很難找到符合要求的擔(dān)保單位，從而也影響了銀行貸款及時(shí)進(jìn)入中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)之中。
二、解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的基本思路
社會(huì)各界應(yīng)加強(qiáng)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的融資支持。加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的融資支持是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要各方面的相互配合，任何單項(xiàng)政策和措施的出臺(tái)都不能從根本上改變中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，應(yīng)從主、客觀等方面共同采取措施逐步改變制約中小企業(yè)融資的不利因素。只有這樣才能使中小企業(yè)得到長(zhǎng)足的。（一）政府應(yīng)加大對(duì)中小的支持力度
在市場(chǎng)條件下，利潤(rùn)最大化是企業(yè)追求的基本目標(biāo)，在遵循國(guó)家政策前提下，只要能夠?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)的做出貢獻(xiàn)，兼顧社會(huì)和自身的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，無(wú)論是大企業(yè)還是中小企業(yè)，都應(yīng)受到政府的保護(hù)。政府要多出臺(tái)有關(guān)加大支持中小企業(yè)發(fā)展的政策，建立中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基金，重點(diǎn)扶持勞動(dòng)就業(yè)型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。引導(dǎo)中小企業(yè)參與公平競(jìng)爭(zhēng)，促使中小企業(yè)向規(guī)范化方向發(fā)展。
（二）機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)中小企業(yè)放寬貸款政策
要采取多種措施促進(jìn)中小企業(yè)及時(shí)取得貸款。首先，銀行應(yīng)該消除對(duì)中小企業(yè)的歧視，尤其是對(duì)私營(yíng)中小企業(yè)的歧視，為中小企業(yè)提供一個(gè)良好的融資環(huán)境。其次，要拓寬融資渠道，尋找適宜中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的多層次、多渠道的融資方式。我國(guó)目前提供貸款的機(jī)構(gòu)仍然是以國(guó)有商業(yè)銀行為主，非公有制融資機(jī)構(gòu)并沒(méi)有隨著非國(guó)有企業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，這樣對(duì)中小企業(yè)發(fā)展是十分不利的。為適應(yīng)中小企業(yè)對(duì)資金的需求，應(yīng)建立一系列不同層次的金融機(jī)構(gòu)，以滿足不同層次和類型的中小企業(yè)的需求。開(kāi)展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，完善金融服務(wù)，切實(shí)發(fā)揮銀行內(nèi)設(shè)中小企業(yè)信貸部門(mén)的作用，改進(jìn)信貸考核和獎(jiǎng)懲管理方式，提高對(duì)中小企業(yè)的貸款比重。改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)的資信評(píng)估制度，擴(kuò)大貸款的質(zhì)押范圍，增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)貸款的靈活性。有關(guān)部門(mén)應(yīng)幫助符合條件的中小企業(yè)在境內(nèi)外上市，發(fā)行債券等，以拓寬中小企業(yè)的融資渠道。
在目前的市場(chǎng)機(jī)制下，銀行結(jié)合其中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，推出方便實(shí)用的融資手段，也是一條可行的融資渠道。如搞一些票據(jù)融資、保險(xiǎn)融資和信托融資等。
票據(jù)融資。票據(jù)的簽發(fā)過(guò)程也就是中小企業(yè)一種信用工具的產(chǎn)生過(guò)程，票據(jù)通過(guò)流通轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)了票據(jù)的匯兌和信用功能，完成了中小企業(yè)管理的直接融資。
信托融資。國(guó)家出臺(tái)的《信托投資管理辦法》等，為中小企業(yè)融資提供了新的融資渠道。信托融資的融資成本和操作成本相對(duì)較低，適合規(guī)模小并且自身抵押資產(chǎn)少的中小企業(yè)融資。
保險(xiǎn)融資。保險(xiǎn)公司推出的中小企業(yè)貸款保險(xiǎn)，可以轉(zhuǎn)移銀行的部分風(fēng)險(xiǎn)，提高賠償比例，增強(qiáng)銀行向中小企業(yè)放貸的信心，也將對(duì)中小企業(yè)融資起到積極的促進(jìn)作用。
（三）建立多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系可由國(guó)家、省、市三級(jí)機(jī)構(gòu)組成。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在創(chuàng)建的初期應(yīng)不以盈利為目的。中小企業(yè)融資難在很大程度上是由于信用風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行不愿意對(duì)其提供貸款。如果政府能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的貸款提供擔(dān)保，那么，中小企業(yè)這種融資困難就能得到較好的緩解。所以，政府有必要成立相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的資金融通提供堅(jiān)強(qiáng)后盾。同時(shí)也要借鑒美國(guó)的信貸擔(dān)保模式，制定相關(guān)準(zhǔn)則和規(guī)范，建立我國(guó)中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系。
（四）拓寬中小企業(yè)貸款途徑，選擇合適的小額貸款方法
篇6
（一）融資觀念落后。很多企業(yè)缺乏通過(guò)金融市場(chǎng)融資的積極性和主動(dòng)性，更多地依靠政府的優(yōu)惠政策，有“等、靠、要”的思想，對(duì)企業(yè)的融資管理缺乏嚴(yán)重的積極性和主動(dòng)性，以為曾為國(guó)家上繳過(guò)很多利潤(rùn)而要求政府追加投入資本或減稅讓利。更常見(jiàn)的是企業(yè)通過(guò)“游說(shuō)”或賄賂，要求政府干預(yù)銀行，迫使銀行對(duì)不符合經(jīng)營(yíng)的企業(yè)發(fā)放貸款或?qū)嵭袃?yōu)惠的貸款條件，從而發(fā)展企業(yè)。從國(guó)家層面來(lái)說(shuō)，要充分認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，特別是融資政策上，要把中小企業(yè)與大型骨干企業(yè)同等對(duì)待，積極疏通中小企業(yè)融資渠道。
（二）融資方式單一。由于我國(guó)的金融格局長(zhǎng)期以來(lái)是由銀行信貸的間接融資占絕對(duì)主導(dǎo)地位，再加之受企業(yè)財(cái)務(wù)人員計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的思維和素質(zhì)的影響，所以企業(yè)在融資方面對(duì)銀行有極大的依賴性，導(dǎo)致融資工作幾乎就等同于單純的“跑銀行，拉貸款”。融資渠道的單一使得企業(yè)融資難度加大，資金來(lái)源好運(yùn)用的靈活性都很差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。融資方式的單一同時(shí)也意味著融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)讓、應(yīng)收賬款讓售融資方式?jīng)]有在企業(yè)融資管理中起到應(yīng)有的作用。從浙江省統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來(lái)看，浙江有74.6%的中小企業(yè)存在資金不足的問(wèn)題，有85.3%的企業(yè)需要再融資，而這些中小企業(yè)對(duì)融資方式的選擇主要是銀行貸款。
（三）成本觀念好風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差。成本觀念較差體現(xiàn)在企業(yè)在融資過(guò)程中缺乏成本——收益原則的考量，籌資工作的立足點(diǎn)不是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和綜合資金成本，違反了現(xiàn)代財(cái)務(wù)成本原理。更多的時(shí)候是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要資金時(shí)，財(cái)務(wù)人員去融資，并且是籌措到資金就算完成了融資任務(wù)，并沒(méi)有考慮資金結(jié)構(gòu)與資金成本。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差則體現(xiàn)在：一方面企業(yè)普遍存在盲目舉債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象，不管企業(yè)資金利用率高低，不管企業(yè)資金成本的大小，也不論企業(yè)資本結(jié)構(gòu)如何；另一方面，企業(yè)在盲目借入資金后，沒(méi)有對(duì)借入的資金進(jìn)行合理的財(cái)務(wù)規(guī)劃和理財(cái)，資金的占用、閑置和浪費(fèi)很大。企業(yè)融資管理上淡薄的成本觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)使得企業(yè)的融資管理具有很大的盲目性和隨意性。
（四）缺乏融資上的時(shí)機(jī)管理。很多企業(yè)的融資往往只顧及到自己的資金需要，而忽視了資金市場(chǎng)的宏觀環(huán)境。對(duì)于那些缺乏中長(zhǎng)期資金需求規(guī)劃的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這一問(wèn)題更為明顯。當(dāng)資金市場(chǎng)供不應(yīng)求或者是政府緊縮銀根時(shí)，這時(shí)企業(yè)就不得不付出更高的融資成本。因此，企業(yè)如果沒(méi)有一個(gè)詳細(xì)的資金需求和融資計(jì)劃，并根據(jù)自身實(shí)際情況和宏觀經(jīng)濟(jì)情況適時(shí)調(diào)整的話，很有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資周期好資金市場(chǎng)、政府調(diào)控周期相背離，企業(yè)由此承受本來(lái)可以避免融資成本。與此同時(shí)，眾多企業(yè)在融資過(guò)程中缺乏成本管理，籌資工作的立足點(diǎn)不明確，在資本管理、資本控制、資本結(jié)構(gòu)等方面違反了現(xiàn)代財(cái)務(wù)成本管理原理。
（五）金融體系不健全，金融支持不足是造成我國(guó)目前中小企業(yè)融資難的重要原因。一是缺少專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。由于我國(guó)的商業(yè)銀行體系，尤其是四大銀行正處于轉(zhuǎn)型之中，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行近年來(lái)實(shí)際上轉(zhuǎn)向了面向大企業(yè)、大城市的發(fā)展戰(zhàn)略，在貸款管理權(quán)限上收的同時(shí)撤并了大量原有機(jī)構(gòu)，客觀上導(dǎo)致了對(duì)分布在縣域的中小企業(yè)信貸服務(wù)的大量收縮。二是銀行信貸動(dòng)力不足，改制中的銀行及法人銀行從資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性出發(fā)，相應(yīng)提高貸款條件，而中小企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)務(wù)管理科學(xué)化的欠缺，往往達(dá)不到銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。三是金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放貸的經(jīng)營(yíng)成本較高、風(fēng)險(xiǎn)大，制約了對(duì)中小企業(yè)的信貸投放。金融機(jī)構(gòu)貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)等大致相同，而每戶中小企業(yè)平均獲得的貸款大大低于大中企業(yè)，因而中小企業(yè)每筆貸款的經(jīng)營(yíng)成本對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)相對(duì)較高。同時(shí)，由于中小企業(yè)存續(xù)期短、財(cái)務(wù)信息透明度低、信用等級(jí)偏低等原因，銀行為防范信貸風(fēng)險(xiǎn)必然要嚴(yán)格控制中小企業(yè)貸款。四是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏競(jìng)爭(zhēng)，貸方市場(chǎng)占主導(dǎo)地位。如果金融機(jī)構(gòu)之間存在競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)就能以自己的條件來(lái)選擇金融機(jī)構(gòu)。但在不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，金融機(jī)構(gòu)不是提高利率，而是減少放貸，不管企業(yè)愿意付出多高代價(jià)，也不給發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致符合信貸條件的中小企業(yè)貸款受阻。
二、加強(qiáng)企業(yè)融資管理的方法
（一）開(kāi)拓和利用融資方式。企業(yè)融資方式分為內(nèi)源性融資和外源性融資兩種：1、內(nèi)源性融資是指企業(yè)主要依靠自身積累的盈余求得生存與發(fā)展，增加企業(yè)盈余的方法不外乎增加節(jié)支，提高資金利用效率，增加企業(yè)利潤(rùn)，降低成本和費(fèi)用。據(jù)世界銀行對(duì)溫州等地區(qū)的企業(yè)調(diào)查顯示，企業(yè)無(wú)論是初創(chuàng)時(shí)期還是發(fā)展時(shí)期，都高度依賴自有資本融資，其中至少62%的資金依靠業(yè)主自有資金或企業(yè)前期利潤(rùn)解決。這表明，內(nèi)源融資仍是浙江眾多企業(yè)融資的主要手段，比重偏高超過(guò)5成；2、外源性融資主要分為間接性融資和直接融資。間接融資主要是指銀行貸款，而銀行貸款可分為政府性貸款、商業(yè)銀行的商業(yè)性貸款和世界多邊組織（如世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行和國(guó)際貨幣組織等）的貸款。政府政策性貸款通常是與其產(chǎn)業(yè)政策相聯(lián)系的，世界多邊組織貸款是國(guó)家主權(quán)貸款，具有一定的扶持性質(zhì)。此外，出口信貸也是企業(yè)的一種貿(mào)易融資。直接融資工具主要包括企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、租賃好股票。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)債券融資可以不受銀企關(guān)系的影響，企業(yè)直接面向投資者。商業(yè)票據(jù)與企業(yè)債券一樣，屬于直接融資工具，但是它更多的是偏向于短期融資。租賃包括融資性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃，前者在租賃期滿后租賃物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移到承租人，后者則不轉(zhuǎn)移。股票是一種權(quán)益性融資，意味著企業(yè)獲得的是永久性資本，同時(shí)也意味著公司股東結(jié)構(gòu)的改變。除上述融資方式之外，還有延期付款的商業(yè)信用形式的融資好出售應(yīng)收賬款的保付等。 不同的融資方式具有不同的特點(diǎn)，適用于企業(yè)不同時(shí)期對(duì)資金的不同需要。企業(yè)選擇融資方式的重點(diǎn)應(yīng)根據(jù)資金需求的特點(diǎn)選擇成本最低、風(fēng)險(xiǎn)最小的融資方式。從浙江省統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)看，對(duì)金華、紹興、臺(tái)州、溫州四個(gè)地區(qū)的企業(yè)資金需求調(diào)查結(jié)果顯示：有60%的企業(yè)需要從銀行貸款，30%的企業(yè)靠自籌，7.5%的企業(yè)通過(guò)內(nèi)部集資方式籌資，2.5%的企業(yè)表示依靠股票籌資；有16.27%的中小企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款較容易，有60.47%的企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款較難，有23.26%的企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款十分困難，即83.73%的企業(yè)貸款需求沒(méi)有得到滿足，貸款難成了制約企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。
（二）加強(qiáng)資金成本觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。首先要合理地預(yù)測(cè)資金市場(chǎng)的供求情況，因?yàn)楦鞣N籌資方式資金成本的高低與資金市場(chǎng)中“資金商品”的可供量直接密切相關(guān)，因此只有充分考慮資金市場(chǎng)的供求狀況，才能從根本上降低籌資成本。其次，充分比較各種融資方式的融資成本，包括含有多種融資方式的混合性融資方式的融資成本，從中選擇資本成本最小的。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)體現(xiàn)在合理選擇籌資方式，因?yàn)椴煌谫Y方式的風(fēng)險(xiǎn)各不相同。如權(quán)益型融資可以獲得永久性資本，沒(méi)有還本付息的壓力，但是企業(yè)需要出讓部分投票權(quán)好收益權(quán)，而債務(wù)型融資雖然無(wú)須出讓收益權(quán)好投票權(quán)，但是卻有還本付息的硬性壓力。此外，即使同一種融資方式，在不同時(shí)期和處于不同時(shí)期的企業(yè)都是不同的。總之，加強(qiáng)企籌資管理，增強(qiáng)資金成本觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的基本原則是，在籌資風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下使籌資成本最低，或者在籌資成本一定的情況下使籌資風(fēng)險(xiǎn)最小。
（三）加強(qiáng)和完善融資數(shù)量和期限管理。在數(shù)量管理上，應(yīng)提前對(duì)融資的數(shù)量做出規(guī)劃或預(yù)測(cè)，并根據(jù)預(yù)測(cè)或規(guī)劃安排融資數(shù)量，力求融資結(jié)構(gòu)合理，降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。融資數(shù)量可能來(lái)自各部門(mén)的預(yù)算或各項(xiàng)目的規(guī)劃，也可能來(lái)自財(cái)務(wù)部門(mén)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)作出的回歸語(yǔ)塞。數(shù)量管理的目標(biāo)是不影響部門(mén)或項(xiàng)目的資金適用時(shí)間，因此融資數(shù)量要得當(dāng)，既沒(méi)有多余的，也沒(méi)有缺口。當(dāng)然，在實(shí)際操作中，很難達(dá)到理想狀態(tài)，這就意味著企業(yè)需要有一個(gè)調(diào)解安排，成立融資數(shù)量調(diào)解資金，當(dāng)融資數(shù)量多余時(shí)，把它納入基金中，當(dāng)融資數(shù)量短缺時(shí)，從基金中拔付部分資金補(bǔ)償期限管理是相對(duì)于債務(wù)融資來(lái)說(shuō)的，其目標(biāo)在于總體和個(gè)體的期限要平衡。總體的平衡是指企業(yè)整個(gè)負(fù)債融資的期限結(jié)構(gòu)要合理，盡量多利用長(zhǎng)期負(fù)債，因?yàn)殚L(zhǎng)期負(fù)債對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力相對(duì)于短期負(fù)債來(lái)說(shuō)要短。此外介于股票和債券之間的可轉(zhuǎn)換債券也是一種中長(zhǎng)期負(fù)債。至于短期負(fù)債，因?yàn)樗鼘?duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)好財(cái)務(wù)的壓力比長(zhǎng)期負(fù)債要大得多，所以企業(yè)尤其要注意短期負(fù)債的管理，在償還能力上，短期負(fù)債要和企業(yè)的現(xiàn)金流好收益流相適應(yīng)。在風(fēng)險(xiǎn)管理上，不同的短期負(fù)債在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下具有不同的風(fēng)險(xiǎn)好成本。
篇7
造成我國(guó)物流企業(yè)效益低下的原因是多方面的，我們認(rèn)為主要有兩個(gè)方面：一是政策性因素。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，物流行業(yè)執(zhí)行國(guó)家指令、實(shí)行政策性經(jīng)營(yíng)，充當(dāng)政府調(diào)劑物資的運(yùn)輸工具，在其運(yùn)行過(guò)程中，形成大量政策性負(fù)債，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變后，國(guó)家財(cái)政對(duì)物流企業(yè)政策性負(fù)債沒(méi)有進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼。二是自身因素。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，部分物流企業(yè)沒(méi)有適時(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)角色，缺乏競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，自身發(fā)展意識(shí)淡薄，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中形成經(jīng)營(yíng)性虧損。同時(shí)，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，物流企業(yè)注重社會(huì)效益而忽視了企業(yè)效益，無(wú)法積累利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變后，物流企業(yè)普遍存在“重消費(fèi)，輕積累”的傾向，短期行為比較嚴(yán)重，真正用于企業(yè)自身發(fā)展的資金較少。由于自身發(fā)展資金長(zhǎng)期不足，物流企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中喪失發(fā)展動(dòng)力，造成物流行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益普遍低下。1999年，物流行業(yè)虧損面已經(jīng)達(dá)到70%以上。物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低下導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債比例較高，難以從銀行取得信貸資金，更不容易從資本市場(chǎng)籌集資金。
從我國(guó)物流行業(yè)固定資產(chǎn)技術(shù)含量來(lái)看，總體技術(shù)裝備落后：所擁有的設(shè)備和設(shè)施，大多數(shù)是二十世紀(jì)六七十年代興建或配置的，大部分已經(jīng)陳舊、老化；高效專用運(yùn)輸車輛少，裝卸搬運(yùn)機(jī)械化水平低。物流企業(yè)在利用資產(chǎn)進(jìn)行抵押融資時(shí)，由于資產(chǎn)信用度不高，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其評(píng)估價(jià)格自然偏低。同時(shí)，從金融機(jī)構(gòu)角度來(lái)看，物流企業(yè)資產(chǎn)技術(shù)水平偏低，發(fā)展?jié)摿Σ蛔悖y行不愿對(duì)其貸款，物流企業(yè)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)融資額度有限。
2．信貸機(jī)制制約物流企業(yè)融資需求。
金融部門(mén)在貸款過(guò)程中均實(shí)行“謹(jǐn)慎性原則”，首先考慮的是資金的安全性，并建立了一套手續(xù)繁雜的審批程序，同時(shí)實(shí)行嚴(yán)格的財(cái)產(chǎn)抵押擔(dān)保制度。而物流企業(yè)由于自身發(fā)展的限制，經(jīng)濟(jì)效益普遍低下，依靠自身的實(shí)力不足以提供擔(dān)保，而且擔(dān)保連帶責(zé)任重大，很少有單位或個(gè)人愿為物流企業(yè)提供擔(dān)保。在辦理財(cái)產(chǎn)抵押過(guò)程中，抵押登記和評(píng)估費(fèi)用較高，而貸款抵押率較低。一般房產(chǎn)抵押率為70%，生產(chǎn)設(shè)備抵押率為50%左右，動(dòng)產(chǎn)抵押率為20%—30%，而專用設(shè)備抵押率只有10%，而物流企業(yè)的資產(chǎn)主要由專用設(shè)備構(gòu)成，貸款抵押率明顯較低，同時(shí)金融部門(mén)還要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和信用度來(lái)調(diào)整貸款抵押率，并且抵押物品還要滿足金融部門(mén)的其他要求，在這種體制下，物流企業(yè)融資額度十分有限。由于金融部門(mén)貸款門(mén)檻較高，融資費(fèi)用較高，貸款抵押率較低，現(xiàn)行信貸機(jī)制大大降低物流企業(yè)的融資需求。其次，金融部門(mén)注重“盈利性”，在信貸過(guò)程中傾向于“短、平、快”項(xiàng)目，而物流企業(yè)屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)，投資回收期較長(zhǎng)，金融部門(mén)不愿對(duì)其貸款。
3．資本市場(chǎng)發(fā)育不完善。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，實(shí)行公司制的企業(yè)可以直接向社會(huì)籌集資金。目前，我國(guó)企業(yè)尚不能完全享有自由發(fā)行債券和股票的權(quán)力。如果企業(yè)要發(fā)行債券和股票必須經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，然后經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)嚴(yán)格審批，通過(guò)后才能向社會(huì)籌集資金，而且所發(fā)行的債券和股票主要在公開(kāi)市場(chǎng)交易。由于資本市場(chǎng)的嚴(yán)格限制，物流企業(yè)很難從資本市場(chǎng)籌集資金。到目前為止，我國(guó)共有26家上市物流企業(yè)，從分布情況來(lái)看，上市物流企業(yè)主要集中于沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)效益良好的大型物流集團(tuán)。從融資規(guī)模來(lái)看，26家上市物流企業(yè)共籌集55億元資金。無(wú)論從上市公司數(shù)量還是從融資規(guī)模來(lái)看，我國(guó)物流企業(yè)在A股市場(chǎng)所占的比例都比較小。發(fā)育不完善的資本市場(chǎng)不能成為物流企業(yè)的主要融資渠道。
4．社會(huì)信用危機(jī)的不良影響。
目前，我國(guó)金融部門(mén)的不良貸款比例較高，使得金融部門(mén)產(chǎn)生“惜貸”心理。究其原因，主要有以下幾點(diǎn)：①經(jīng)濟(jì)普遍不景氣，企業(yè)負(fù)債偏高，在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中難以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。②企業(yè)信用意識(shí)淡薄，有意拖欠銀行貸款本息，多頭開(kāi)戶，分散資金，逃避監(jiān)督。③企業(yè)借改制之名，惡意逃避銀行債務(wù)。社會(huì)信用的危機(jī)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行，金融機(jī)構(gòu)為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)被迫采取嚴(yán)格的審查程序，并制定一系列貸款條件和擔(dān)保措施，將一些有強(qiáng)烈融資需求的企業(yè)拒之門(mén)外。物流企業(yè)也被這些條件和措施限制在門(mén)外。同時(shí)，由于社會(huì)信用危機(jī)的影響，企業(yè)間資金相互拖欠問(wèn)題也比較嚴(yán)重，制約著物流企業(yè)與其他企業(yè)之間的融資。
5．社會(huì)各界對(duì)物流重視程度不夠。
長(zhǎng)期以來(lái)，受“重生產(chǎn)，輕流通”思想的影響，國(guó)家財(cái)政對(duì)物資流通行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度明顯不夠。造成我國(guó)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)明顯滯后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)造成瓶頸效應(yīng)。另一方面，受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制的影響，我國(guó)企業(yè)界對(duì)物流也缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，多數(shù)企業(yè)對(duì)生產(chǎn)和管理比較重視，但忽視購(gòu)運(yùn)和儲(chǔ)運(yùn)等流通環(huán)節(jié)。雖然近幾年來(lái)市場(chǎng)掀起物流熱潮，地方政府和有關(guān)職能部門(mén)也在積極研究發(fā)展我國(guó)物流的對(duì)策，部分企業(yè)開(kāi)始發(fā)展現(xiàn)代物流。但是，“物流”這一概念引入我國(guó)時(shí)間較短，進(jìn)入實(shí)踐領(lǐng)域需要一個(gè)過(guò)程。長(zhǎng)期以來(lái)，由于社會(huì)各界對(duì)物流的重視程度不夠，對(duì)物流企業(yè)的融資也產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。
完善我國(guó)物流企業(yè)融資體制的建議
1．?dāng)U大物流業(yè)的對(duì)外開(kāi)放，積極引進(jìn)外部資金。
我國(guó)政府承諾：入世后3—4年內(nèi)允許外資擁有運(yùn)輸和儲(chǔ)運(yùn)等企業(yè)多數(shù)股份或擁有全資子公司。因此，物流領(lǐng)域應(yīng)立即實(shí)行對(duì)外開(kāi)放政策，積極引導(dǎo)國(guó)外投資者向國(guó)內(nèi)物流領(lǐng)域投資，與國(guó)內(nèi)物流企業(yè)興辦各種物流方面的合作項(xiàng)目。如廣州市政府已經(jīng)引導(dǎo)運(yùn)輸企業(yè)與沃爾瑪、UPS、聯(lián)邦快運(yùn)等國(guó)際著名物流集團(tuán)合作，建立具有一定規(guī)模的國(guó)際現(xiàn)代物流企業(yè)集團(tuán)。我國(guó)物流企業(yè)資產(chǎn)比較落后，尤其是一些年代較久的倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，需要進(jìn)行改造，我國(guó)應(yīng)利用“入世”的有利時(shí)機(jī)，擴(kuò)大物流開(kāi)放領(lǐng)域，積極引進(jìn)外資，緩解我國(guó)物流企業(yè)資金嚴(yán)重不足的問(wèn)題。
2．完善資本市場(chǎng)，擴(kuò)大物流企業(yè)融資比例。
國(guó)家證監(jiān)委應(yīng)對(duì)物流企業(yè)在股票上市、債券發(fā)行的審批上適當(dāng)放寬限制條件，允許有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪髌髽I(yè)發(fā)行不同期限的長(zhǎng)期債券和進(jìn)行股票發(fā)行試點(diǎn)。有關(guān)職能部門(mén)可以考慮在每個(gè)區(qū)域性物流中心建立“二板市場(chǎng)”，為該區(qū)域物流企業(yè)提供籌資場(chǎng)所。
資本市場(chǎng)的完善需要政府職能部門(mén)和企業(yè)的共同努力，一方面，物流企業(yè)要加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的融資體系，另一方面，政府職能部門(mén)應(yīng)盡快建立正常的債券或股票的柜臺(tái)交易市場(chǎng)體系，給物流企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。
3．完善金融體制，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。
在現(xiàn)行金融體制中，金融機(jī)構(gòu)偏愛(ài)實(shí)力雄厚的大型企業(yè)或者投資于利潤(rùn)率高的成長(zhǎng)型企業(yè)。因此今后我國(guó)金融機(jī)構(gòu)，特別是政策性銀行，應(yīng)以國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)作為信貸標(biāo)準(zhǔn)，積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)間的協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行信貸過(guò)程中，要增加透明度，切實(shí)減少貸款環(huán)節(jié)，縮短貸款時(shí)間，降低融資費(fèi)用。
隨著我國(guó)金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化程度不斷加深，服務(wù)于某一產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)的專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)必將應(yīng)運(yùn)而生。因此，我國(guó)政府應(yīng)積極支持建立物流行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，專門(mén)從事對(duì)物流企業(yè)的融資活動(dòng)，提高物流企業(yè)的融資能力，促進(jìn)金融業(yè)和物流業(yè)的共同發(fā)展。同時(shí)，同一區(qū)域的物流企業(yè)也可建立互金融組織，以加強(qiáng)共同發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)能力。
4．建立財(cái)政融資體系，籌集民間閑散資金。
目前，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄充足，而企業(yè)積累不足，大量的閑散資金沒(méi)有得到充分的利用。我們應(yīng)適時(shí)建立財(cái)政融資體系，以國(guó)家信用作擔(dān)保，設(shè)立專門(mén)的金融機(jī)構(gòu)，籌集民間閑散資金。該機(jī)構(gòu)不以盈利為目的，根據(jù)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)，對(duì)符合條件的企業(yè)發(fā)放中長(zhǎng)期低息貸款。這種融資體系的顯著特征是不增加財(cái)政負(fù)擔(dān)而實(shí)現(xiàn)資本的積累，將為我國(guó)物流企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金來(lái)源和良好的融資機(jī)會(huì)。
5．建立物流企業(yè)信貸支持體系。
借鑒國(guó)外發(fā)展物流的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)物流企業(yè)信貸支持體系可以從三個(gè)層次來(lái)構(gòu)建：①直接貸款。主要由財(cái)政部門(mén)對(duì)物流企業(yè)提供貸款，所涉及的范圍僅限于區(qū)域性物流中心。②協(xié)調(diào)貸款。由政府有關(guān)部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)，對(duì)物流企業(yè)進(jìn)行貸款。③擔(dān)保貸款。由財(cái)政部門(mén)設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以財(cái)政預(yù)算、稅收補(bǔ)貼等多種形式注入擔(dān)保資金。由擔(dān)保機(jī)構(gòu)充當(dāng)物流企業(yè)的貸款擔(dān)保人。從我國(guó)目前的實(shí)際情況來(lái)看，實(shí)行擔(dān)保貸款是物流企業(yè)信貸支持體系的主要組成部分。當(dāng)然，該體系并不是為所有的物流企業(yè)提供信貸支持，其所涉及的范圍限于有發(fā)展?jié)摿Α⒉季趾侠淼奈锪髌髽I(yè)或物流中心。
6．建立財(cái)政扶持體系，提高物流企業(yè)融資能力。
篇8
二、發(fā)展和完善投資基金市場(chǎng)
市場(chǎng)機(jī)制能確保資金的高效配置，它通過(guò)價(jià)格調(diào)節(jié)使資金直接流向需求者，并在保持流動(dòng)性的同時(shí)，不斷降低交易成本。我國(guó)居民儲(chǔ)蓄余額現(xiàn)今已超過(guò)8萬(wàn)億元人民幣，這預(yù)示著我國(guó)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿κ志薮蟆１娝苤a(chǎn)業(yè)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金可以通過(guò)市場(chǎng)的有效配置，為廣大中小企業(yè)提供急需的資本性融資。其中，產(chǎn)業(yè)投資基金的投資對(duì)象，主要是參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并已產(chǎn)業(yè)化的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)；而風(fēng)險(xiǎn)投資基金則專投于尚未產(chǎn)業(yè)化的項(xiàng)目，或者是直接投資于技術(shù)人員或企業(yè)家，即種子投資。投資基金可以為中小企業(yè)提供上市前的創(chuàng)業(yè)投資，特別是商業(yè)模型好、技術(shù)含量高、成長(zhǎng)性強(qiáng)的中小企業(yè)，更容易獲得產(chǎn)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資者的青睞。因此，發(fā)展和完善投資基金市場(chǎng)，是彌補(bǔ)我國(guó)中小企業(yè)資本缺口的最佳選擇。
三、規(guī)范地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)
對(duì)于90年代初我國(guó)曾出現(xiàn)的某些區(qū)域性股票市場(chǎng)，由于市場(chǎng)極不規(guī)范，場(chǎng)外交易出現(xiàn)了很多問(wèn)題，存在很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，被國(guó)家責(zé)令關(guān)閉。目前應(yīng)考慮在清理整頓的前提下，采取措施實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的制度創(chuàng)新，為中小企業(yè)的股權(quán)交易和融資開(kāi)辟渠道。
四、建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
當(dāng)前基層銀行不愿積極發(fā)放貸款的原因，與我國(guó)中小企業(yè)信用透明度不高、信貸擔(dān)保體系缺乏、信貸風(fēng)險(xiǎn)難以分散和規(guī)避有很大關(guān)系。通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)融資提供信用擔(dān)保服務(wù)，是解決中小企業(yè)間接融資的重要條件。
1.建立多種形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)多為政策性的，擔(dān)保機(jī)構(gòu)力量較為薄弱，而且各自為戰(zhàn)，不成體系，難以更好發(fā)揮為中小企業(yè)融資的作用。為此，政府應(yīng)加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的政策支持力度，從市場(chǎng)準(zhǔn)入、稅收等方面提供支持。在資本金的來(lái)源方面，鼓勵(lì)民間資本參與組建多種形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，如商業(yè)擔(dān)保公司和互助擔(dān)保基金，形成以政府為主導(dǎo)、多種形式并存的局面。
2.成立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。建議成立國(guó)家和省兩極再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，分擔(dān)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體模式是：各種形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)直接面向中小企業(yè)，為它們提供融資擔(dān)保，從銀行獲得信貸支持，同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)將所有的擔(dān)保業(yè)務(wù)向省級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)贀?dān)保；省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)以對(duì)區(qū)域內(nèi)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保為主要業(yè)務(wù)，同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)管和協(xié)調(diào)等其他事務(wù)，省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)還可以將其承擔(dān)的再擔(dān)保業(yè)務(wù)，拿到國(guó)家再擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)贀?dān)保；國(guó)家再擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)擔(dān)保行業(yè)法律法規(guī)的制定、全國(guó)范圍內(nèi)的擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管以及最終再擔(dān)保。以此形成“一體三層”的擔(dān)保體系機(jī)構(gòu)、共同解決困擾我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的融資難問(wèn)題，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。
3.對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保合同進(jìn)行保險(xiǎn)，以減少和分散貸款風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，開(kāi)發(fā)合同擔(dān)保保險(xiǎn)這一保險(xiǎn)項(xiàng)目，為符合條件的中小企業(yè)提供貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。當(dāng)企業(yè)不能還款時(shí)，保險(xiǎn)公司給予貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)或銀行一定的補(bǔ)償，以提高中小企業(yè)的信用程度。
五、加強(qiáng)整合，建立銀企之間新型的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系
所謂銀企之間新型的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，是指由銀行過(guò)去對(duì)企業(yè)單純的資金支持，上升為對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程進(jìn)行幫助和改進(jìn)，它是金融資本與產(chǎn)業(yè)資本融合發(fā)展的具體表現(xiàn)，其核心內(nèi)容是銀行與企業(yè)相互依存，共同發(fā)展。發(fā)展中小企業(yè)的戰(zhàn)略實(shí)施與我國(guó)銀行企業(yè)化的改革，從根本上決定了銀企之間必須重新整合，盡快建立性的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。
從一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)來(lái)看，中小企業(yè)要想得到成功發(fā)展，離不開(kāi)政府和銀行的支持。美國(guó)、日本、韓國(guó)以及我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)在這方面已進(jìn)行了積極的實(shí)踐，尤其是日本的主辦銀行制度取得了很好的效果。借鑒它們的成功經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)應(yīng)考慮在中小企業(yè)中建立結(jié)合中國(guó)國(guó)情的主辦銀行制度，重建銀企關(guān)系：
1.賦予銀行更多的權(quán)益。
我國(guó)目前所實(shí)行的主辦銀行制度，與國(guó)外相比，在于銀行對(duì)企業(yè)不控股，只是通過(guò)加強(qiáng)信貸管理和改進(jìn)金融服務(wù)方面來(lái)建立銀企關(guān)系，只規(guī)定了銀行的義務(wù)和責(zé)任，很少提及權(quán)益。而且我國(guó)《商業(yè)銀行法》明確禁止商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)持股。根據(jù)這一規(guī)定，銀行與企業(yè)之間缺乏產(chǎn)權(quán)聯(lián)系基礎(chǔ)，銀行只能作為債權(quán)人從外部服務(wù)于企業(yè)，很難改變企業(yè)內(nèi)部人控制的現(xiàn)象。而銀企結(jié)合的核心是要實(shí)現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本相融合，雙方資本互相流動(dòng)。要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，一個(gè)較好的途徑是銀行實(shí)行股份制。在這方面可選擇部分有潛力、成長(zhǎng)型好的中小企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，允許企業(yè)與銀行相互持有各自的股份。這樣可以使銀行超越一般債權(quán)人的身份，不僅可以促進(jìn)銀行集團(tuán)化發(fā)展，更是解決現(xiàn)階段銀行不良債權(quán)、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳的一種手段，密切了銀企關(guān)系，有利于互相監(jiān)督。
2.強(qiáng)化銀行服務(wù)功能。
篇9
（三）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變化會(huì)對(duì)國(guó)家或地區(qū)造成巨大影響 從宏觀上講，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化會(huì)影響一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、總體經(jīng)濟(jì)布局和總體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與長(zhǎng)期穩(wěn)定。資金流向的導(dǎo)向不僅體現(xiàn)在企業(yè)項(xiàng)目選擇和企業(yè)間利用效率的選擇，同樣會(huì)影響到一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)和資金的導(dǎo)向問(wèn)題。即便是在河南省不同地區(qū)企業(yè)的資金流向也存在巨大的市場(chǎng)導(dǎo)向作用。
因此，研究河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，可以對(duì)河南企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率的提高、公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的改善和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施等實(shí)際工作提供理論上的指導(dǎo)和操作上的指南；同時(shí)可以為河南的發(fā)展和利用證券市場(chǎng)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度以及實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)的改革實(shí)踐開(kāi)拓一種新的思路。
二、國(guó)內(nèi)外融資理論發(fā)展對(duì)河南企業(yè)融資的影響與借鑒
（一）相關(guān)融資理論分析 國(guó)外的融資理論有其特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)假設(shè)，不會(huì)也不可能完全適宜我國(guó)企業(yè)，而國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)企業(yè)融資的研究過(guò)多的是一種普遍性的上市公司或中小企業(yè)的研究，針對(duì)不同地域性的研究較少，國(guó)內(nèi)外融資理論的發(fā)展同樣可以影響并可以借鑒到河南地方性企業(yè)的融資問(wèn)題上。通過(guò)對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論的分析，可以得出以下分析結(jié)論：企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資可獲得一些節(jié)稅利益，所以企業(yè)應(yīng)保持一定的債務(wù)比例；只有當(dāng)債務(wù)融資超過(guò)一定點(diǎn)時(shí)，破產(chǎn)成本和成本的增加才會(huì)抵消企業(yè)的節(jié)稅利益；重要的融資方式是債務(wù)融資而不是股權(quán)融資。債務(wù)融資一方面具有激勵(lì)管理者提高效率的作用，從而會(huì)降低由于所有權(quán)與控制權(quán)分離而產(chǎn)生的成本。另一方面?zhèn)鶆?wù)融資向市場(chǎng)傳遞了一種正面的信號(hào)。因此，企業(yè)融資的優(yōu)先順序?yàn)椋菏紫仁莾?nèi)源融資，其次是債權(quán)融資，最后是股權(quán)融資；資本市場(chǎng)的成熟程度對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)有很大影響。 要把融資結(jié)構(gòu)理論應(yīng)用于實(shí)踐，就必須要充分考慮不同地區(qū)和制度背景下資本市場(chǎng)的發(fā)展水平和完善程度等因素。資本市場(chǎng)成熟度相對(duì)越高，其資本資源配置效率也就越高，就會(huì)給優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)構(gòu)造一個(gè)良好的制度環(huán)境和制度安排，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化。
（二）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)地區(qū)比較及對(duì)河南企業(yè)融資的啟示 通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)融資結(jié)構(gòu)比較，不難得出發(fā)展我省企業(yè)融資的基本的思路：（1）注重自身發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資金供給，這是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的內(nèi)容。為此，無(wú)論在政策上，制度的制定上，都必須轉(zhuǎn)變思想，以實(shí)現(xiàn)地區(qū)的繁榮和發(fā)展，使全國(guó)資本市場(chǎng)的資金更多地流向河南企業(yè)。同時(shí)，做好有潛質(zhì)企業(yè)的培育和政策的扶持。（2）以內(nèi)源性資金的供給為優(yōu)先選擇資金來(lái)源渠道，改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)的理念，融資的理念，以企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃來(lái)開(kāi)展有效的資金籌集。（3）大力發(fā)展更多的資金供給渠道的模式，在利用好本地金融機(jī)構(gòu)的資金外，充分利用民間資本，使河南人民能從扶持自己本省企業(yè)的同時(shí)獲得財(cái)產(chǎn)性收入，既富民，又富企業(yè)，使整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)上一個(gè)新臺(tái)階，人民生活水平得到較大的提高。（4）利用地區(qū)優(yōu)勢(shì)，以帶動(dòng)整個(gè)省份經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中原經(jīng)濟(jì)擁有巨大的開(kāi)放潛能，例如利用旅游資源和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)相應(yīng)的工業(yè)、農(nóng)業(yè)的發(fā)展，地處中原，交通便利，政府可以考慮積極開(kāi)放一些能活躍本省經(jīng)濟(jì)的相關(guān)資金市場(chǎng)，而中原鋼材期貨交易市場(chǎng)的成功模式是建立其他融資渠道的一個(gè)很好的借鑒。
三、河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
（一）河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 通過(guò)企業(yè)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)存在著以下問(wèn)題：（1）河南企業(yè)在融資過(guò)程中存在嚴(yán)重的資金短期問(wèn)題，而企業(yè)資金的合法有效取得成了企業(yè)發(fā)展的一個(gè)瓶頸。（2）河南企業(yè)存在融資渠道狹窄的問(wèn)題。由于資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度以及河南企業(yè)自身地區(qū)發(fā)展的限制，整個(gè)社會(huì)資源有限，加之國(guó)家在相關(guān)扶持政策上還存在著歷史遺留下來(lái)的問(wèn)題，導(dǎo)致河南企業(yè)在融資的渠道來(lái)源方面僅有少數(shù)上市公司可以通過(guò)資本市場(chǎng)獲得資金，而通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款也相對(duì)有限，民間資金的供給也缺乏力度，使得河南企業(yè)在資金的取得來(lái)源渠道上出現(xiàn)了許多的問(wèn)題。甚至于有些信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)不顧風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展非法的資金運(yùn)作。（3）河南企業(yè)資金使用效率不高。河南企業(yè)即使在取得資金后，但明顯資金使用效率不高，其中資金使用效率不高的明顯體現(xiàn)就是資金的回報(bào)利潤(rùn)率相對(duì)偏低，一些企業(yè)資金出現(xiàn)閑置的狀況，而一些企業(yè)卻沒(méi)有可以能發(fā)揮高效利用的資金，資金缺口卻很大。（4）河南企業(yè)普遍存在資金風(fēng)險(xiǎn)控制管理薄弱的問(wèn)題。河南企業(yè)在資金的風(fēng)險(xiǎn)控制管理方面還存在管理薄弱的問(wèn)題，例如在資金的使用過(guò)程中，沒(méi)有很好地對(duì)資金的使用開(kāi)展合理的預(yù)算、使用過(guò)程中沒(méi)有很好的控制制度加以約束，出現(xiàn)了資金浪費(fèi)，甚至被貪污挪用的現(xiàn)象；資金的使用沒(méi)有很好的績(jī)效評(píng)價(jià)體系等。
（二）河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題原因剖析 河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理且資金使用效率低下的原因主要有：企業(yè)融資能力較差，對(duì)資金需求和使用沒(méi)有合理規(guī)劃，計(jì)劃不周；企業(yè)融資的使用和投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制不到位；河南企業(yè)融資金融體系不健全，品種單純不豐富；河南企業(yè)發(fā)展的內(nèi)源性力量欠缺又得不到有效的政府政策扶持和傾斜；河南地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展薄弱、不均衡，地區(qū)間缺少資金的有效流動(dòng)；各個(gè)部門(mén)對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的有效控制管理薄弱，沒(méi)有形成全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，更缺乏制度性的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
（三）河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素與風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成 影響河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的外部因素主要有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)利率水平、稅費(fèi)政策和政府導(dǎo)向等。影響河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括有企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)所處的不同生命周期階段、企業(yè)的盈利能力、非債務(wù)避稅、企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理者的偏好等。而影響河南企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)因素則包括有政策因素、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素等。這些影響因素的構(gòu)成使得企業(yè)必須認(rèn)真地對(duì)待每一個(gè)因素的內(nèi)容，以便有效地利用有利的因素和規(guī)避不利因素的影響。
四、河南企業(yè)融資效率提升措施
（一）優(yōu)化河南企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)的合理性直接影響到河南企業(yè)資金的效率性問(wèn)題，河南企業(yè)可以從企業(yè)的規(guī)模及發(fā)展的實(shí)際狀況進(jìn)行適度的負(fù)債以降低企業(yè)的成本，從而提高河南企業(yè)的融資效率，從而增加企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平極度偏高或偏低都會(huì)造成對(duì)企業(yè)資金帶來(lái)不利的影響。
（二）優(yōu)化河南省股權(quán)融資結(jié)構(gòu) 河南省企業(yè)的股權(quán)融資從整個(gè)績(jī)效增長(zhǎng)的狀況來(lái)看存在效率低下，甚至是業(yè)績(jī)的負(fù)增長(zhǎng)的狀況；優(yōu)化股權(quán)融資結(jié)構(gòu)，提高河南企業(yè)的股權(quán)融資效率，是提升河南企業(yè)融資整體融資效率的一個(gè)關(guān)鍵。
（三）降低河南企業(yè)融資成本 提升河南企業(yè)的融資效率，還必須從降低融資成本著手開(kāi)展工作，河南企業(yè)必須通過(guò)合理預(yù)算，確定公司的融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)比例，使得籌集的資金的預(yù)期總收益大于融資總成本時(shí)才是有效的融資。所以，河南企業(yè)必須要根據(jù)自身對(duì)資金的需求并合理預(yù)算資金的成本和收益狀況來(lái)開(kāi)展企業(yè)合理的融資活動(dòng)。
（四）加強(qiáng)河南企業(yè)自身治理能力 公司治理能力的加強(qiáng)要包括許多的方面，主要涉及公司內(nèi)部的信息披露事務(wù)管理制度、企業(yè)內(nèi)部控制制度、企業(yè)組織管理制度等各個(gè)方面的規(guī)范和建設(shè)問(wèn)題。河南企業(yè)在自身的治理水平提高的同時(shí)必將伴隨著企業(yè)各個(gè)方面能力的提高，并直接影響到企業(yè)的融資效率的提升。
（五）有效控制河南企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn) 河南企業(yè)在融資過(guò)程中要高度重視風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，應(yīng)考慮多種融資模式和渠道以規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn)。河南省企業(yè)在融資過(guò)程中必須考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡性問(wèn)題，把融資風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的程度，從而提高公司的融資效率，增強(qiáng)河南企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
顯然，建立適合河南省情的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)模式將有利于企業(yè)和地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。可以采取的措施和建議：糾正河南企業(yè)融資模式和融資結(jié)構(gòu)的偏差和認(rèn)識(shí)誤區(qū)，從最佳資本結(jié)構(gòu)和資金成本最低的角度來(lái)重新引導(dǎo)企業(yè)融資過(guò)程中的錯(cuò)誤理念和行為；改善河南企業(yè)外源融資中尤其依靠間接融資比例過(guò)高的現(xiàn)狀，充分發(fā)揮直接融資的效能，加大和改進(jìn)河南資本市場(chǎng)的有效利用和潛能的開(kāi)發(fā)；河南企業(yè)資本配置效率低下，這與河南企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效不高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)普遍較大，有很大的關(guān)聯(lián)度，應(yīng)在提高河南企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力上下功夫；河南地域和資源優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期不能有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，資源利用效率普遍較低需要進(jìn)一步地開(kāi)發(fā)和宣傳，以保證河南省經(jīng)濟(jì)持續(xù)有效地增長(zhǎng)；建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系，減少和控制河南企業(yè)融資環(huán)節(jié)的各種風(fēng)險(xiǎn)。
五、基于戰(zhàn)略角度的河南企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的制度體系構(gòu)建
企業(yè)融資的過(guò)程中必須注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理，而對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，已不僅僅是融資單方面的控制和管理的問(wèn)題，企業(yè)必須站在戰(zhàn)略的高度，構(gòu)建一個(gè)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理的制度體系。構(gòu)建河南企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系必須從全局的角度，用戰(zhàn)略發(fā)展的眼光從企業(yè)融資的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效地管理。首先，應(yīng)建立企業(yè)的綜合信息庫(kù)信息，針對(duì)不同行業(yè)、不同地區(qū)各個(gè)企業(yè)在資金相關(guān)聯(lián)的信息庫(kù)，形成一定的數(shù)據(jù)庫(kù)信息以便利用。其次，在辨析企業(yè)的所有風(fēng)險(xiǎn)后，制定可行的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，在遇到資金風(fēng)險(xiǎn)的各種情況做出合理的預(yù)測(cè)，以便在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采取有效的措施應(yīng)對(duì)。然后，制定企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略管理的實(shí)施方案，在所有的風(fēng)險(xiǎn)處理過(guò)程中不單單是企業(yè)自身的方案選擇，還要考慮到本地區(qū)、本行業(yè)所受到的影響，以免會(huì)出現(xiàn)顧及一個(gè)或個(gè)別個(gè)體而損失更多的局面。最后，對(duì)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施的情況進(jìn)行評(píng)價(jià)并做出持續(xù)性的改進(jìn)。在這個(gè)環(huán)節(jié)上，可以考慮選用并建立一定的融資結(jié)構(gòu)和融資風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)并逐漸形成制度加以約束。 當(dāng)然，在此環(huán)節(jié)還需對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理實(shí)施評(píng)價(jià)，以促進(jìn)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理水平問(wèn)題上的整體提高。同時(shí)，還需加強(qiáng)金融市場(chǎng)的管理，制定一套從事前、事中和事后三階段的風(fēng)險(xiǎn)鑒別和監(jiān)控體系，以降低和控制企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，并形成制度而不斷地完善和嚴(yán)格地執(zhí)行。
參考文獻(xiàn)：
[1]陸正飛：《中國(guó)上市公司融資行為與融資結(jié)構(gòu)研究》，北京大學(xué)出版社2005年版。
篇10
對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，銷售收入扣除成本的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、資金成本、財(cái)務(wù)利潤(rùn)、自有資金比例，均是企業(yè)融資管理的項(xiàng)目。企業(yè)融資質(zhì)量管理的重要保障是企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作，而最常見(jiàn)的評(píng)估指標(biāo)則是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目。
一是償債能力。企業(yè)的償債能力不足，負(fù)債比率過(guò)高，會(huì)造成企業(yè)的變現(xiàn)能力差，也將反映出于財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金再投資比率及負(fù)債比率等比率。
二是獲利能力。應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)的主因及危機(jī)類型。從企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)來(lái)看，必須注意平時(shí)企業(yè)獲利狀況是否良好，研究判斷企業(yè)因業(yè)外投資不當(dāng)，而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)體質(zhì)惡化并引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。
三是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。主要是財(cái)務(wù)比率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系，探討的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效與財(cái)務(wù)杠桿的相關(guān)性。通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)負(fù)債比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率顯著，企業(yè)負(fù)債比率對(duì)資產(chǎn)報(bào)酬率有顯著影響。
四是經(jīng)營(yíng)能力。可以利用財(cái)務(wù)年報(bào)及季報(bào)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)模式。通過(guò)逐季檢查企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情形，容易發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)能力對(duì)財(cái)務(wù)比率具有敏感性，也即財(cái)務(wù)比率變數(shù)值變化會(huì)影響到財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果。因此，可利用快速償債、減資、少量多案、設(shè)計(jì)創(chuàng)新、整合性降低成本等策略來(lái)改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，并以提高周轉(zhuǎn)率，增加獲利提升經(jīng)營(yíng)能力以開(kāi)創(chuàng)經(jīng)營(yíng)的新契機(jī)。
五是現(xiàn)金流量。從現(xiàn)金流量來(lái)看，企業(yè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)因子包括如下方面：稅后損益、營(yíng)業(yè)凈利、銷貨凈額、應(yīng)收賬款、資產(chǎn)總額、本期利息支出、加權(quán)已發(fā)行股數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)毛利、股東權(quán)益凈額、預(yù)收工程款等。
三、企業(yè)強(qiáng)化融資管理質(zhì)量的措施
第一，企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善自身的財(cái)務(wù)管理制度，提升財(cái)務(wù)管理水平。健全的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度不僅能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)較為真實(shí)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，從而保障投資者對(duì)于投資于企業(yè)的信心，而且也能夠確保企業(yè)對(duì)于自身的經(jīng)營(yíng)狀況有著較為清晰的認(rèn)識(shí)，從而可以做出何時(shí)融資、哪方面融資等更為精確的決策。
第二，提升自身的信用意識(shí)。信用是企業(yè)融資成功的保障，企業(yè)必須確保自身在投資者內(nèi)心中具有良好的信用等級(jí)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視按時(shí)還款，認(rèn)真履行融資協(xié)議。在企業(yè)內(nèi)部的資金管理方面，需要注重對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表編制的科學(xué)性，并且要強(qiáng)化財(cái)務(wù)內(nèi)控工作，為及時(shí)的履行協(xié)議提供堅(jiān)實(shí)的保障。
篇11
1.2在社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中，間接融資取得了不錯(cuò)的發(fā)展
從整體的發(fā)展情況來(lái)看，我國(guó)的集團(tuán)性企業(yè)在融資活動(dòng)的實(shí)際操作過(guò)程中還存在一些需要去及時(shí)解決的問(wèn)題，比如融資渠道比較單一，對(duì)間接銀行融資比較重視；信用比較缺失，這樣就會(huì)導(dǎo)致融資效果受到一定程度的影響；融資結(jié)構(gòu)也不是很合理等。通過(guò)分析集團(tuán)性企業(yè)的特點(diǎn)可以看出在實(shí)施融資戰(zhàn)略管理的過(guò)程中，集團(tuán)性企業(yè)是具備良好基礎(chǔ)的，而傳統(tǒng)融資存在的很多問(wèn)題也為企業(yè)融資活動(dòng)的改善提供了足夠的空間。融資戰(zhàn)略在運(yùn)用和籌集資金的時(shí)候主要是從整體發(fā)展和長(zhǎng)期發(fā)展的眼光去看待的，在集團(tuán)性企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，經(jīng)營(yíng)環(huán)境經(jīng)常都在發(fā)生變化，采用融資戰(zhàn)略才能夠讓企業(yè)資金的運(yùn)用效果和供應(yīng)能力得到有效保證，這樣企業(yè)才能夠得到更加穩(wěn)定的發(fā)展。
2融資戰(zhàn)略管理理論
融資戰(zhàn)略就是根據(jù)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況以及內(nèi)外部的環(huán)境情況，為了能夠讓企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的資金需求得到有效滿足，來(lái)對(duì)企業(yè)一些重大問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)和長(zhǎng)期的謀劃。而融資戰(zhàn)略目標(biāo)就是指企業(yè)在一定的戰(zhàn)略時(shí)間內(nèi)需要完成的資金籌集的總?cè)蝿?wù)，它不僅包括了資金籌集的數(shù)量，同時(shí)也包括了資金籌集的質(zhì)量。在實(shí)施融資戰(zhàn)略的時(shí)候需要建立在集團(tuán)集權(quán)式的管理上。企業(yè)的融資戰(zhàn)略應(yīng)該要和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相一致，同時(shí)還需要通過(guò)相應(yīng)的融資活動(dòng)來(lái)影響和支持企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)在制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的時(shí)候，融資戰(zhàn)略會(huì)產(chǎn)生比較嚴(yán)重的影響和控制作用，同時(shí)還可能會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展情況產(chǎn)生直接影響。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略不斷變化的時(shí)候也需要對(duì)融資戰(zhàn)略進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。
3集團(tuán)企業(yè)融資戰(zhàn)略管理：基于某集團(tuán)的案例分析
本文所分析的這個(gè)集團(tuán)性企業(yè)在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中能夠取得今天不錯(cuò)的成績(jī)和社會(huì)地位也并不是一帆風(fēng)順的，在上個(gè)世紀(jì)90年代末的時(shí)候該企業(yè)也發(fā)生了比較嚴(yán)重的支付危機(jī)。隨著社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革以及開(kāi)放了外貿(mào)交易權(quán)，使得該企業(yè)之前因?yàn)檎咝孕纬傻膲艛嗍袌?chǎng)開(kāi)始逐漸消失，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境發(fā)生了比較大的變化，同時(shí)企業(yè)的內(nèi)部管理也開(kāi)始失控、職工的價(jià)值觀念扭曲、在實(shí)際的擴(kuò)張中比較盲目。這樣就最終導(dǎo)致了這次支付危機(jī)的發(fā)生。企業(yè)要想可持續(xù)發(fā)展，首先就需要對(duì)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行相應(yīng)的改善。該集團(tuán)性企業(yè)在面對(duì)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不斷變化的時(shí)候，采用的是主動(dòng)去適應(yīng)的方式，以提升企業(yè)的價(jià)值為導(dǎo)向，推進(jìn)市場(chǎng)化發(fā)展的戰(zhàn)略，加強(qiáng)面向市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力培養(yǎng)，讓企業(yè)在新的外部環(huán)境下重新獲得了生機(jī)和活力。同時(shí)還對(duì)企業(yè)的資源進(jìn)行優(yōu)化配置，對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，這樣就讓企業(yè)的生存空間拓寬了。該集團(tuán)在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中，融資模式也從傳統(tǒng)的被動(dòng)接受轉(zhuǎn)變成主動(dòng)選擇，融資活動(dòng)從逐個(gè)的點(diǎn)轉(zhuǎn)變成整個(gè)集團(tuán)的面，融資實(shí)務(wù)從單一的銀行信貸轉(zhuǎn)變成多元化的融資渠道，而融資戰(zhàn)略也開(kāi)始逐漸變得清晰。
4集團(tuán)型企業(yè)融資戰(zhàn)略管理：由某集團(tuán)案例所引發(fā)的思考
4.1制定融資戰(zhàn)略。
在對(duì)融資戰(zhàn)略進(jìn)行制定的時(shí)候首先應(yīng)該要對(duì)企業(yè)現(xiàn)在和以后可能遇到的融資環(huán)境進(jìn)行分析和了解，而在對(duì)融資環(huán)境進(jìn)行分析時(shí)則主要可以從外部融資環(huán)境和內(nèi)部融資環(huán)境來(lái)進(jìn)行。通過(guò)分析和判斷融資環(huán)境，能夠有效的形成融資戰(zhàn)略的主導(dǎo)思想。其次是選擇融資戰(zhàn)略目標(biāo)，融資戰(zhàn)略目標(biāo)一般包括了要滿足資金的需求、降低融資的風(fēng)險(xiǎn)以及降低融資的成本。最后就是評(píng)估融資能力，融資能力也就是企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下能夠承受的最大融資金額。要制定出合理的融資戰(zhàn)略，前提就需要確定出融資能力，它會(huì)對(duì)融資的戰(zhàn)略走向產(chǎn)生最直接的影響。
4.2實(shí)施融資戰(zhàn)略。
在制定出融資戰(zhàn)略之后，企業(yè)的融資能力以及自身能夠承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就能夠得到明確，同時(shí)再根據(jù)投資和經(jīng)營(yíng)的資金需求就能夠確定出企業(yè)以后的融資目標(biāo)。隨后就需要實(shí)施融資戰(zhàn)略，在企業(yè)的整個(gè)融資戰(zhàn)略管理體系中，融資戰(zhàn)略的實(shí)施也是最關(guān)鍵和最后的環(huán)節(jié)。它主要就包括了融資方式的選擇，融資戰(zhàn)略實(shí)施體系的建立、反饋融資戰(zhàn)略以及調(diào)整和評(píng)估。
篇12
1. 企業(yè)發(fā)展中融資工作的重要影響分析
在新時(shí)期的金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，融資工作是維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)及健康發(fā)展而存在的一種資本經(jīng)營(yíng)行為，也是我國(guó)企業(yè)現(xiàn)代化財(cái)務(wù)管理的重要職能之一，它能夠通過(guò)借助其自身的有形或者無(wú)形的資產(chǎn)所具備的增值能力與增值潛力，來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)中的各種經(jīng)融交易進(jìn)行有效參與，從而使企業(yè)在交易中獲得一定的資金。
就融資工作對(duì)于企業(yè)所具有的影響而言，其關(guān)鍵的影響體現(xiàn)在它關(guān)系著企業(yè)的資本構(gòu)成。企業(yè)的各種日常經(jīng)營(yíng)及管理工作都以融資作為基礎(chǔ)性的前提工作，融資工作的狀況對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展及進(jìn)一步提升起著決定性的作用，是企業(yè)能否應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的關(guān)鍵因素。企業(yè)只有充分地掌握了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境的變化狀況，才能夠做到對(duì)于各種風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，進(jìn)而可以幫助其自身在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中取得最大化的利益，從而實(shí)現(xiàn)持續(xù)、高效、穩(wěn)定的發(fā)展。
可以說(shuō)，融資工作對(duì)于企業(yè)的資本構(gòu)成及管理發(fā)揮著不可取代的意義，良好的企業(yè)融資意味著企業(yè)對(duì)各種社會(huì)資源實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化配置以及合理利用。而且，融資工作的順利開(kāi)展，還能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供有效的微觀指導(dǎo)以及宏觀調(diào)控，使企業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)融經(jīng)濟(jì)環(huán)境中擔(dān)任有效的主體角色。
2. 企業(yè)新時(shí)期融資管理工作存在的問(wèn)題
融資管理工作在保證企業(yè)的資金需求基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)融入的資金實(shí)施成本及風(fēng)險(xiǎn)雙重控制，能夠?yàn)槠髽I(yè)選擇有效融資戰(zhàn)略與適當(dāng)?shù)娜谫Y模式提供必要的信息，從而幫助企業(yè)構(gòu)筑起彈性最大化的資本結(jié)構(gòu)。新時(shí)期，國(guó)內(nèi)外的金融經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度逐漸加大，使得市場(chǎng)中出現(xiàn)了諸多潛在的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)若要實(shí)現(xiàn)對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，就必須開(kāi)展完善的融資管理工作。本文下面主要分析一下我國(guó)企業(yè)當(dāng)前的融資管理工作存在的幾點(diǎn)問(wèn)題：
首先，企業(yè)的融資管理面臨的困境來(lái)自于國(guó)家的政策及制度缺陷。一方面，我國(guó)的資本市場(chǎng)長(zhǎng)期處于一種股市強(qiáng)而債市弱、國(guó)債強(qiáng)而企業(yè)債弱的境況中，使市場(chǎng)結(jié)構(gòu)處于嚴(yán)重的失衡狀態(tài)，難以幫助企業(yè)達(dá)到對(duì)于各種資源的有效配置。另一方面，我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)于貸款規(guī)模效益的追逐過(guò)高，使得其無(wú)法對(duì)市場(chǎng)中的各種融資人實(shí)施有效的監(jiān)督，而且，目前銀行市場(chǎng)化變革的不足所導(dǎo)致的權(quán)責(zé)不清的問(wèn)題也使得各種業(yè)務(wù)的拓展對(duì)于規(guī)模效應(yīng)的追逐嚴(yán)重高于短期效應(yīng)。再一方面，部分企業(yè)尚不能實(shí)現(xiàn)對(duì)于國(guó)家的各種融資渠道的使用。我國(guó)資本市場(chǎng)具備的融資渠道數(shù)量不多，而且其債券市場(chǎng)及股票市場(chǎng)的門(mén)檻較高，某些中小企業(yè)面對(duì)往往難以在此種環(huán)境中開(kāi)展有效的融資。
其次，企業(yè)當(dāng)前的融資管理問(wèn)題還由于企業(yè)自身的不足而引起。一方面，我國(guó)當(dāng)前還有頗多的企業(yè)未能達(dá)到對(duì)于融資工作的認(rèn)知，沒(méi)有建立有效的融資管理部門(mén)，甚至從未開(kāi)展過(guò)融資業(yè)務(wù)。另一方面，企業(yè)對(duì)于銀行類的融資要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對(duì)于商業(yè)類融資的重視，同時(shí)其外部融資也遠(yuǎn)高于內(nèi)部融資，企業(yè)也未能針對(duì)融資工作形成長(zhǎng)期的融資儲(chǔ)備理念。再一方面，企業(yè)當(dāng)前的融資還缺乏執(zhí)行力高的現(xiàn)代化融資模式及融資規(guī)定，而且不具備充足的高素質(zhì)融資人才，其他各方面的融資工作投入也較低。此外，企業(yè)當(dāng)前的融資還普遍不能結(jié)合其自身的狀況來(lái)采取合理的方式來(lái)開(kāi)展，這些問(wèn)題都阻礙了企業(yè)融資管理工作的順利開(kāi)展。
3. 新時(shí)期強(qiáng)化企業(yè)融資管理工作的幾點(diǎn)策略
3.1完善國(guó)家對(duì)于融資管理工作的支持
首先，國(guó)家應(yīng)該著力將商業(yè)銀行以及其他擔(dān)保機(jī)構(gòu)確立為企業(yè)融資的重要渠道，為中小企業(yè)開(kāi)展融資工作提供必要的渠道支撐。在此項(xiàng)工作的開(kāi)展中，國(guó)家一方面要著重構(gòu)建中小商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)二者的融資關(guān)系，另一方面要對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)進(jìn)行研究以完善對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制及業(yè)務(wù)評(píng)估等。其次，國(guó)家要針對(duì)融資工作的開(kāi)展來(lái)建立必要的法律、法規(guī)與政策，使各項(xiàng)政策全面地涵蓋到融資機(jī)構(gòu)的建設(shè)、融資措施、融資法律地位、責(zé)任范圍、融資保障等各個(gè)方面。同時(shí)，國(guó)家要淡化對(duì)于國(guó)有的上市公司或投資者的特殊保護(hù)，使全部的融資企業(yè)都能夠在完善的資本市場(chǎng)體系中開(kāi)展有效融資。再者，國(guó)家要加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)的融資宏觀導(dǎo)向以及對(duì)企業(yè)的評(píng)估與指導(dǎo)，推動(dòng)我國(guó)企業(yè)融資的進(jìn)一步完善。一方面，國(guó)家可以通過(guò)調(diào)整信貸政策，來(lái)引導(dǎo)與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相符企業(yè)發(fā)展，并為各企業(yè)構(gòu)筑優(yōu)勝劣汰機(jī)制。另一方面，國(guó)家還要建立完善的信用評(píng)級(jí)、信用擔(dān)保等信用體系建設(shè)，對(duì)企業(yè)實(shí)施有效的評(píng)估和指導(dǎo)，而且還要完善融資專款的財(cái)政投入等，以確保融資工作的順利開(kāi)展。
3.2改善企業(yè)融資管理的內(nèi)部工作環(huán)境
首先，企業(yè)要通過(guò)完善、真實(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)推動(dòng)財(cái)務(wù)信息的透明化及有效性，使企業(yè)的財(cái)務(wù)信息能夠全面地反應(yīng)企業(yè)各種資產(chǎn)的實(shí)時(shí)運(yùn)行狀況。同時(shí)，企業(yè)還要加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)資金的有效財(cái)務(wù)管理，切實(shí)地將資金管理作為財(cái)務(wù)管理工作的核心。其次，企業(yè)還要加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制以及有效約束，通過(guò)構(gòu)筑完善的執(zhí)行力高的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制來(lái)對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效的審查、評(píng)估以及分析論證，全面推動(dòng)企業(yè)融資決策的完善化以達(dá)到對(duì)于各種金融股風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避。再者，企業(yè)還要與固定的融資機(jī)構(gòu)構(gòu)筑良好的關(guān)系，并且定期向融資機(jī)構(gòu)遞交本企業(yè)的信用評(píng)估報(bào)告，而且，企業(yè)還要加大融資工作的法律觀念，以融資法律作為歸法來(lái)開(kāi)展合理合法的融資活動(dòng)。
3.3對(duì)企業(yè)融資管理人員開(kāi)展有效培訓(xùn)
融資管理人員是企業(yè)融資管理工作的主體，企業(yè)要推動(dòng)融資管理工作的進(jìn)一步完善，一方面要就國(guó)家的財(cái)務(wù)政策、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度以及融資準(zhǔn)則等對(duì)全體員工進(jìn)行有效的培訓(xùn)。另一方面，企業(yè)還要加強(qiáng)對(duì)于融資管理人員的法律意識(shí)、經(jīng)濟(jì)政策、管理能力、風(fēng)險(xiǎn)分析等各個(gè)方面知識(shí)的培訓(xùn)，確保融資管理人員能夠具備融資管理所必須的各種能力。再一方面，企業(yè)還要實(shí)施有效的績(jī)效考核以及獎(jiǎng)懲制度，提高融資管理人員對(duì)于工作的責(zé)任意識(shí)。
結(jié)語(yǔ)：
融資工作是企業(yè)當(dāng)前發(fā)展的關(guān)鍵保證，而必要的融資管理則是融資工作開(kāi)展的前提。因此，國(guó)家及企業(yè)自身在新時(shí)期一定要積極地應(yīng)對(duì)融資管理工作的需求，努力采取措施進(jìn)一步強(qiáng)化融資管理工作的實(shí)施力度。
參考文獻(xiàn)：
[1] 申麗榮.對(duì)當(dāng)前企業(yè)融資管理戰(zhàn)略的綜合分析探討[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)， 2011（11）.
[2] 李彩娥.新企業(yè)融資準(zhǔn)則下企業(yè)融資管理策略研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息， 2011（11）.
篇13
但據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司2008年8月3日統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增速放緩，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下，相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難，今年上半年全國(guó)約6.7萬(wàn)家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉，約十分之一的規(guī)模以上中小企業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)率接近30％，較去年同比減少15％。中小企業(yè)的融資瓶頸尤為突出，融資面臨前所未有的困難。因此，如何解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，再一次被社會(huì)各界所關(guān)注。
一、中小企業(yè)融資的理論支持
梅耶斯(Myers)和麥吉勒夫(Majluf)提出的新優(yōu)序融資理論，是以非對(duì)稱信息為條件來(lái)研究企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的一種理論，強(qiáng)調(diào)信息對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和融資次序的影響。他們認(rèn)為，信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，是由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離所產(chǎn)生的，管理者是企業(yè)內(nèi)部消息的掌握者，管理者比市場(chǎng)及投資者更了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。通常，管理者的行為模式是：如果企業(yè)預(yù)期新項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正，即該項(xiàng)目能夠增加股東財(cái)富，那么，代表舊股東利益的管理者就不會(huì)發(fā)行新股，以避免把投資利益分割給新的股東。投資者在了解了管理者的這種行為模式以后，很自然地會(huì)把企業(yè)發(fā)行新股看成是企業(yè)不能有效增加舊股東利益時(shí)一種被迫融資行為的壞消息，導(dǎo)致投資者對(duì)新股出價(jià)的降低。因此，當(dāng)管理者擁有對(duì)企業(yè)有利的內(nèi)部消息時(shí)，最好采用債務(wù)融資的方式，以避免發(fā)行新股反而造成企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值下降。盡管債務(wù)融資有可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但通過(guò)發(fā)行股票去融資會(huì)使投資者認(rèn)為企業(yè)發(fā)展前景不佳，致使新股發(fā)行時(shí)股價(jià)下跌。因此企業(yè)偏好的融資順序應(yīng)為：先考慮內(nèi)源融資，后考慮外源融資；不得不進(jìn)行外源融資時(shí)，則應(yīng)首先選擇債權(quán)融資，后考慮股權(quán)融資。
新優(yōu)序融資理論鼓勵(lì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者少用股票融資，盡量用自有資本和留存收益籌資，擴(kuò)充其資本實(shí)力。另外，利用平時(shí)儲(chǔ)備的借款能力負(fù)債籌資，直到債務(wù)負(fù)擔(dān)達(dá)到企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的危險(xiǎn)區(qū)域時(shí)才考慮發(fā)行股票。由于該理論以不對(duì)稱的信息環(huán)境為背景，也就是說(shuō)，信息不對(duì)稱的情況越嚴(yán)重，越應(yīng)該考慮這樣的融資次序，因此，對(duì)于信息流通不順暢的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更具有現(xiàn)實(shí)意義。
二、中小企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)困境
(一)中小企業(yè)內(nèi)援融資能力弱
1、中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)模糊、管理方式陳舊。大部分集體企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度表現(xiàn)為一次博弈制度，這種封閉性的產(chǎn)權(quán)制度，限制了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和競(jìng)爭(zhēng)力的提高；私營(yíng)經(jīng)濟(jì)一般實(shí)行的是家族企業(yè)制度，企業(yè)行為主要以倫理道德規(guī)范來(lái)代替經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范，這種發(fā)展模式有助于企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的發(fā)展，但卻不適于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大后經(jīng)營(yíng)管理的需要；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體私營(yíng)企業(yè)由于受經(jīng)濟(jì)條件、資源條件、技術(shù)條件等方面因素的制約投資項(xiàng)目普遍規(guī)模小、產(chǎn)品檔次低、經(jīng)濟(jì)效益不高。
2、人才素質(zhì)較低，技術(shù)創(chuàng)新能力欠缺。中小企業(yè)大多實(shí)行家族式、粗放式管理模式，缺乏現(xiàn)代科學(xué)管理理念，企業(yè)總體技術(shù)水平不高，產(chǎn)品附加值較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)；缺乏有效的激勵(lì)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，難以留住和吸引人才，導(dǎo)致人才匱乏，技術(shù)創(chuàng)新能力不足，在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，盈利能力不足，難以實(shí)現(xiàn)通過(guò)內(nèi)援融資來(lái)擺脫其資金短缺的困境。
(二)中小企業(yè)外援融資渠道不通暢
1、間接融資——金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸支持不足
按照新優(yōu)序融資理論，中小企業(yè)進(jìn)行外援融資時(shí)應(yīng)先選擇債權(quán)融資，而我國(guó)中小企業(yè)債權(quán)融資基本上是依靠金融機(jī)構(gòu)的貸款來(lái)完成。目前我國(guó)銀行體系中仍以中農(nóng)工建四大商業(yè)銀行為核心，運(yùn)用的人民幣資金占到整個(gè)金融體系人民幣資金運(yùn)用量的75％，這種過(guò)渡集中的金融結(jié)構(gòu)使絕大多數(shù)具有競(jìng)爭(zhēng)力的勞動(dòng)密集型中小企業(yè)因?yàn)榈貌坏浇鹑谥С郑l(fā)展受到抑制，降低了資金配置效率。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2008年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過(guò)2.2萬(wàn)億元，其中只有約3000億元貸款落實(shí)到中小企業(yè)，占了全部商業(yè)貸款的15％，比去年同期減少300億元。
而中小商業(yè)銀行在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面不僅擁有信息上的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)于四大商業(yè)銀行而言，還擁有交易成本低、監(jiān)控效率高、管理鏈條短、層次少、經(jīng)營(yíng)靈活、適應(yīng)性強(qiáng)、控制風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。但是，中小商業(yè)銀行自身的發(fā)展也不是一帆風(fēng)順的。我國(guó)尚未設(shè)立存款保險(xiǎn)制度，四大商業(yè)銀行成立早、網(wǎng)點(diǎn)多、規(guī)模大，城鄉(xiāng)居民對(duì)其信任程度遠(yuǎn)大于中小商業(yè)銀行和信用社，因而居民儲(chǔ)蓄往往匯集到大銀行基層機(jī)構(gòu)。另外，由于中小商業(yè)銀行的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)體系不如大銀行機(jī)構(gòu)發(fā)達(dá)、迅捷，許多結(jié)算業(yè)務(wù)量大的工商企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)，一般也將存款集中在大銀行。這樣，中小商業(yè)銀行的資金來(lái)源受到影響，對(duì)中小企業(yè)的信貸支持也就力不從心。即使在銀行資金充裕的情況下，中小企業(yè)也較難獲得銀行的信貸支持。
2、直接融資——多層次資本市場(chǎng)體系尚未建立
(1)專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的區(qū)域性小額資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢。2004年5月我國(guó)中小企業(yè)板塊獲準(zhǔn)在深圳證券交易所設(shè)立是對(duì)二板市場(chǎng)的積極探索。二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問(wèn)題，區(qū)域性小額資本市場(chǎng)則主要為達(dá)不到進(jìn)入二板市場(chǎng)資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。事實(shí)上，我國(guó)更需要后一層面的資本市場(chǎng)。
(2)創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展相對(duì)落后。發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資基金是解決中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)融資難題的重要途徑之一。近幾年來(lái)，盡管沿海一些發(fā)達(dá)省市相繼建立了規(guī)模不等的高科技產(chǎn)業(yè)投資基金，成為推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的一種方式，發(fā)揮了積極作用。但大多數(shù)省份的創(chuàng)業(yè)投資尚處于起步階段。因此，應(yīng)大膽借鑒成功的經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)設(shè)立按市場(chǎng)化規(guī)范運(yùn)行、主要投資中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，多渠道、多形式擴(kuò)大中小企業(yè)直接融資的范圍。
(3)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)尚未發(fā)展壯大。近幾年新興產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，已成為風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)體系中的重要環(huán)節(jié)。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)，應(yīng)納入多層次資本市場(chǎng)的規(guī)劃之中，該市場(chǎng)可以成為為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的渠道。應(yīng)形成政府辦市場(chǎng)、資本運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易、中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)組織策劃的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。
三、解決中小企業(yè)融資難的根本性措施
(一)加強(qiáng)中小企業(yè)自我強(qiáng)化內(nèi)在的管理
我國(guó)中小企業(yè)大多規(guī)模小、資本技術(shù)密度低、技術(shù)裝備落后、數(shù)量多，處于小規(guī)模運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。同時(shí)由于中小企業(yè)大多處在競(jìng)爭(zhēng)很強(qiáng)的行業(yè)，總體盈利水平不高，這就限制了其通過(guò)內(nèi)源融資渠道融資的能力。要提高企業(yè)的盈利能力，必須加強(qiáng)公司治理，提高經(jīng)營(yíng)管理水平，完善內(nèi)部控制制度，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，建立科學(xué)發(fā)展觀，大力開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新。
由于中小企業(yè)內(nèi)源融資能力不足，往往需要通過(guò)外源融資尤其是債權(quán)融資來(lái)籌集資金，這就需要中小企業(yè)必須要有良好的信用作保證。而中小企業(yè)的信用缺失問(wèn)題已嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，因此加強(qiáng)中小企業(yè)信用建設(shè)已成當(dāng)務(wù)之急。完善中小企業(yè)信用管理首先應(yīng)從企業(yè)自身做起，建立規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度、財(cái)務(wù)制度和信用制度，從而提高中小企業(yè)的信用水平。同時(shí)，著力提高中小企業(yè)對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，以優(yōu)化企業(yè)信用管理機(jī)制，提升企業(yè)信用管理水平。其次，要加強(qiáng)政府引導(dǎo)，立法部門(mén)需要制定一系列關(guān)于構(gòu)筑中小企業(yè)信用體系的法律法規(guī)，執(zhí)法部門(mén)要依法保護(hù)中小企業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范中小企業(yè)的誠(chéng)信行為，充分利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)技術(shù)和現(xiàn)代化工具，創(chuàng)建國(guó)家企業(yè)信用征信體系，使守信企業(yè)可以獲得比現(xiàn)在更快捷、更優(yōu)惠的貸款方式。第三，完善社會(huì)信用制度，制定信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)執(zhí)業(yè)規(guī)范，創(chuàng)造有利于中介機(jī)構(gòu)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，重視發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在提升中小企業(yè)信用中的作用。(二)改革相對(duì)落后的金融體制
我國(guó)現(xiàn)有的金融體系是以國(guó)有商業(yè)銀行為主體，而中小企業(yè)資金的主要供給者地方性中小商業(yè)銀行又相對(duì)不足，同時(shí)還缺乏專門(mén)的為中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。國(guó)有商業(yè)銀行近年撤銷大量基層網(wǎng)點(diǎn)，瞄準(zhǔn)大企業(yè)。股份制商業(yè)銀行也出現(xiàn)了類似的“傾斜”趨勢(shì)。而其他中小金融機(jī)構(gòu)信貸能力又不足。針對(duì)上述情況，我們應(yīng)從以下方面人手：
1、改革現(xiàn)行信貸管理體系，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度。從現(xiàn)實(shí)中可以看出，雖然中國(guó)人民銀行一再發(fā)文督促各大商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的貸款力度，但效果并不理想。原因不僅在于中小企業(yè)缺乏信用、給中小企業(yè)的貸款成本高，更本質(zhì)的原因在于，大銀行貸款給國(guó)有企業(yè)既不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，又能獲得利益，但給中小企業(yè)貸款，屬于純商業(yè)貸款，在許多中小企業(yè)的不規(guī)范運(yùn)作、信譽(yù)沒(méi)有完全樹(shù)立的情況下，加之大銀行辨別優(yōu)劣客戶的能力存在問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，大銀行寧愿將資金存在央行的賬戶上、買(mǎi)國(guó)債等，也不愿意貸款給中小企業(yè)，中小企業(yè)也就難以健康發(fā)展。面對(duì)現(xiàn)實(shí)存在的不合理的信貸管理體系，中國(guó)人民銀行了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見(jiàn)》(銀發(fā)[2002]224號(hào))，要求商業(yè)銀行在堅(jiān)持信貸原則的前提下，加大支持中小企業(yè)發(fā)展的力度，對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用的中小企業(yè)，積極給予信貸支持，盡量滿足這部分中小企業(yè)合理的流動(dòng)資金需求。對(duì)此，政府要從外部減壓，監(jiān)管當(dāng)局適時(shí)推出相應(yīng)的監(jiān)管措施；銀行內(nèi)部既要防止過(guò)分逃避責(zé)任，又要完善自我約束機(jī)制和內(nèi)控制度，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，減少審批環(huán)節(jié)。并根據(jù)貸款中小企業(yè)個(gè)體特點(diǎn)及生產(chǎn)周期、市場(chǎng)特征和資金需求，合理確定貸款期限，打破原有的貸款期限的硬性要求，可以實(shí)際使用天數(shù)計(jì)算貸款期，以減少中小民企的利息負(fù)擔(dān)。
2、大力發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)中小企業(yè)融資應(yīng)找中小金融機(jī)構(gòu)(林毅夫，2001)。為加快中小金融機(jī)構(gòu)為廣大中小企業(yè)服務(wù)的質(zhì)量和力度，我國(guó)應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家特別是韓國(guó)和日本等中小企業(yè)發(fā)展成熟的國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立為中小企業(yè)服務(wù)的專項(xiàng)中小金融機(jī)構(gòu)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，無(wú)論是直接融資為主的國(guó)家還是間接融資為主的國(guó)家，在為中小企業(yè)提供融資方面的服務(wù)，主要還是中小金融機(jī)構(gòu)及政府的政策性金融機(jī)構(gòu)。因此，充分發(fā)揮中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)廣大城鄉(xiāng)中小企業(yè)的融資服務(wù)，中小金融機(jī)構(gòu)本身把握好自己的合理定位，探索適合中小企業(yè)資金需求的信貸方式，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，意義是很重大的。
3、健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。在中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，獲得銀行貸款普遍存在著一定的困難，為了解決該問(wèn)題，許多國(guó)家都建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。信用擔(dān)保作為政府扶持中小企業(yè)的一個(gè)重要的“公共物品”，出資者大都是政府。具體由哪一級(jí)政府出資，視各國(guó)的具體情況而定。在制定信用擔(dān)保方案時(shí)應(yīng)嚴(yán)格審核擔(dān)保條件，制定嚴(yán)格準(zhǔn)入條件、嚴(yán)格資金管理、嚴(yán)格操作程序、嚴(yán)格收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格代位補(bǔ)償?shù)纫蟆Ｐ庞脫?dān)保是國(guó)際公認(rèn)的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，如果風(fēng)險(xiǎn)控制不力、經(jīng)營(yíng)不善、完全可能會(huì)發(fā)生資不抵債的現(xiàn)象而至破產(chǎn)，從而累及銀行資產(chǎn)質(zhì)量，影響金融環(huán)境的穩(wěn)定。因此，必須采取嚴(yán)格措施，識(shí)別、防范、控制和分散風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)在建立中小企業(yè)信用擔(dān)保制度、制定擔(dān)保政策時(shí)，既要借鑒外部經(jīng)驗(yàn)，又要根據(jù)我國(guó)財(cái)政、金融和中小企業(yè)管理體制的特點(diǎn)，建立為中小企業(yè)服務(wù)的金融擔(dān)保體系。
(三)加強(qiáng)資本市場(chǎng)的建設(shè)與完善
1、利用業(yè)已推出的中小企業(yè)板融資。一個(gè)完善的、多層次的證券資本市場(chǎng)是滿足中小企業(yè)股權(quán)融資需求的最佳選擇，它不僅可以為處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，而且，為注入中小企業(yè)的股權(quán)資金提供了一個(gè)完善的退出機(jī)制，從而更有利于企業(yè)融通資金。深交所公布的一份研究報(bào)告建議，根據(jù)中小企業(yè)外部股權(quán)融資的需要和效果，適當(dāng)放寬中小企業(yè)在股票市場(chǎng)的上市條件，通過(guò)增加企業(yè)規(guī)模和盈利標(biāo)準(zhǔn)的彈性，鼓勵(lì)更多的中小企業(yè)到股票市場(chǎng)上市；促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，著重強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的成長(zhǎng)性；適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)有股票市場(chǎng)的再融資政策，使再融資政策的具體要求與企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性、成長(zhǎng)性等特點(diǎn)相聯(lián)系，使再融資政策的最終目標(biāo)為促進(jìn)企業(yè)的融資效率。根據(jù)這一系列的政策、建議，科技型中小企業(yè)無(wú)疑在中小企業(yè)板的進(jìn)入中具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，但更需強(qiáng)調(diào)的是，中小企業(yè)板更看中的是企業(yè)的成長(zhǎng)性，而非高科技屬性。這就為市場(chǎng)進(jìn)入設(shè)定了門(mén)檻，需要我們培養(yǎng)大量極具潛質(zhì)的高科技中小企業(yè)，而非僅有科技因素即可。因此，對(duì)于有條件的成長(zhǎng)型高新技術(shù)中小企業(yè)，政府應(yīng)積極對(duì)其進(jìn)行“孵化”，助其進(jìn)入中小企業(yè)板進(jìn)行融資，同時(shí)，借助國(guó)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板的有利條件，積極建立優(yōu)強(qiáng)中小企業(yè)上市融資的育成制度。另一方面，某些已進(jìn)入成熟和獲利重整階段的中小企業(yè)，也可以通過(guò)買(mǎi)殼上市的方法進(jìn)入主板市場(chǎng)融資。
