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篇1
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2015年9月17日
隨著經(jīng)濟的快速增長，我國居民和企業(yè)持有的金融資產(chǎn)也不斷增長。根據(jù)我國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入超過2.8萬元，并仍以高增長率增長。收入增長產(chǎn)生了我國居民對資產(chǎn)管理的一致需求。但由于大多數(shù)居民缺乏專業(yè)理財知識與技能或由于工作時間限制等多方面的原因，將資產(chǎn)交由專業(yè)理財機構或理財專業(yè)人士代為管理或向其咨詢適當?shù)墓芾矸椒ㄒ蕴岣哔Y產(chǎn)效率已儼然成為人們進行投資理財?shù)囊淮筮x擇。
另一方面隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)絡逐漸成為人們?nèi)粘Ｉ畈豢苫蛉钡闹匾M成部分。中國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡信息中心最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，我國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民已達到6.49億人，全年共計新增網(wǎng)民3，117萬人。在新的消費需求的驅動下，我國金融理財市場已形成了線上、線下兩種模式并存的局面。不同的經(jīng)營模式對應了不同的客戶群體、服務不同的投資理財需求。
金融理財超市作為金融理財服務的新型提供者，利用自身專業(yè)技能為客戶提供涵蓋多種金融產(chǎn)品的資產(chǎn)增值服務，正好迎合了客戶的理財要求。
一、金融理財超市概述
金融理財超市，是指將金融理財機構的各種產(chǎn)品和服務進行有機整合，并通過與保險、證券、評估、抵押登記、公證等多種社會機構和部門協(xié)作，向企業(yè)或者個人客戶提供的一種涵蓋眾多金融產(chǎn)品與增值服務的一體化經(jīng)營方式。狹義上的金融理財超市是作為商業(yè)銀行的一個分支機構而存在的。廣義上的金融理財超市是指所有能為客戶提供可供選擇的一攬子理財產(chǎn)品的機構，包括線上和線下兩種形式。本文以廣義的金融理財超市的概念為基礎。
2007年，我國第一家金融理財超市成立。隨后，各傳統(tǒng)金融機構紛紛加入，由此帶來我國傳統(tǒng)的消費行為、經(jīng)濟效益以及社會效益的不斷轉變。此時期的金融理財市場運營模式以線下為主。《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2014年）》數(shù)據(jù)顯示：截至2014年末，全國開展理財業(yè)務的525家銀行業(yè)金融機構共存續(xù)理財產(chǎn)品55，012只，資金余額15.02萬億元;較2013年末增長4.78萬億元。
近年來，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等高新科技不斷發(fā)展，并與金融行業(yè)相互滲透、逐漸融合。從2013年阿里巴巴余額寶問世起，截止到2014年末，短短一年多的時間，我國線上理財市場的整體規(guī)模就已達到近1.7億;各傳統(tǒng)金融理財超市也紛紛建立線上銷售模式，從此改寫了理財市場傳統(tǒng)的線下理財模式主導的歷史。
二、金融理財超市模式對比分析
金融理財超市作為市場中介主體，以銷售理財產(chǎn)品或產(chǎn)品組合來獲取投資者與融資者雙方或單方利潤。
金融理財超市運作方式很多，如資金需求方進行項目融資時向金融理財超市提出融資申請，金融理財超市貸給其資金收取利息并將各貸款項目進行組合形成理財產(chǎn)品，銷售給投資者，根據(jù)不同情況向投資者收取手續(xù)費;或金融理財超市接受保險、信托等機構委托，直接幫助他們銷售其產(chǎn)品并獲得傭金;再如余額寶等電商類平臺，通過將天弘基金從客戶處吸收來的資金投放到銀行市場從而獲取較高利潤等。為吸引客戶、擴大市場份額，現(xiàn)存金融理財超市大致形成了線上、線下兩種經(jīng)營模式。
（一）金融理財超市線上經(jīng)營模式。線上金融理財超市也即互聯(lián)網(wǎng)理財機構，投資者通過網(wǎng)絡平臺與理財機構進行交流、自由選擇購買理財產(chǎn)品組合。
我國金融理財超市線上模式主體可以分為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)類和傳統(tǒng)金融理財機構兩大類。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)線上理財超市主要包括BAT類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺（即阿里、百度、騰訊三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭）、電商類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺（如京東金融和蘇寧理財）、門戶網(wǎng)站類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺（如新浪財富和網(wǎng)易理財）、財經(jīng)網(wǎng)站類互聯(lián)網(wǎng)類理財平臺以及記賬APP類互聯(lián)網(wǎng)類理財平臺。傳統(tǒng)金融理財機構又包括銀行、券商以及基金公司等理財先驅平臺。
這些線上模式主體以大數(shù)據(jù)為依托，如平安銀行的“五馬奔騰”大數(shù)據(jù)體系、阿里的云計算等。該種模式方便快捷，效率高，減少了中介費，提高了投資回報;但對數(shù)據(jù)處理、風險安全等方面的要求很高，它高度依賴于信息技術的發(fā)展。
同時，各線上金融理財超市主體在相互競爭中形成了各自不同的特點，它們相互依賴，互為補充，共同作用使得線上金融理財市場得到完善。其中，銀行、券商以及基金公司類線上金融理財平臺的優(yōu)勢體現(xiàn)在其理財產(chǎn)品的專業(yè)性和豐富性上，且在投資管理和風險防控上擁有更加成熟穩(wěn)健的經(jīng)驗。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)類理財平臺則擁有更龐大的客戶群及品牌知名度，如“天弘基金”、“微信理財通”，這些平臺建立了完整的網(wǎng)上支付手段。
（二）金融理財超市線下經(jīng)營模式。線下金融理財超市也即金融理財實體商店，投資者通過與理財機構面對面的交流、咨詢，獲得與理財產(chǎn)品相關的更具體的信息。由于傳統(tǒng)銀行業(yè)金融線下機構是我國金融理財市場的長期主導者，在用戶及資金規(guī)模等方面有著較深厚的積累;其整體規(guī)模占我國金融理財市場約90%。
中國農(nóng)業(yè)銀行是國內(nèi)較早成立金融理財超市的傳統(tǒng)金融機構，通過縱向整合銀行內(nèi)金融產(chǎn)品實現(xiàn)對個人金融需求的滿足。中國農(nóng)業(yè)銀行線下金融理財超市實行理財客戶經(jīng)理坐班制，規(guī)定理財客戶經(jīng)理在授權范圍內(nèi)針對重點高端客戶進行金融理財產(chǎn)品營銷，向優(yōu)質(zhì)客戶提供專業(yè)投資理財建議和策劃，幫助其達成理財目標，實現(xiàn)資產(chǎn)組合最優(yōu)化、收益最大化并有計劃、規(guī)范性地進行客戶關系維護工作;提高客戶滿意度和忠誠度，以期與優(yōu)質(zhì)客戶建立長期、穩(wěn)定的關系。
傳統(tǒng)金融機構擁有較完善的風控、信審以及銷售團隊，能夠為客戶量身定制理財規(guī)劃方案。同時，線下理財產(chǎn)品種類更豐富，還可利用自身專業(yè)優(yōu)勢進行產(chǎn)品創(chuàng)新，更加便于客戶進行選擇。
（三）金融理財超市線上、線下經(jīng)營模式對比分析
1、線上、線下理財收益性、穩(wěn)定性、安全性對比分析。使用戶的資金產(chǎn)品產(chǎn)生較高的回報，并保持穩(wěn)定的增值始終是各金融理財超市的最主要動力;同時，理財產(chǎn)品的安全保障將直接決定用戶能否長期存留。
余額寶成立開創(chuàng)了線上理財?shù)臍v史，自其成立以來，七日年化收益基本保持在6%以上。但隨著百度、騰訊等的不斷加入，余額寶的收益率逐漸趨于市場平均水平。由于我國金融理財市場相對來說較為開放，競爭性較強，因此從總體上看，線上線下各金融理財超市同類產(chǎn)品的平均收益率、穩(wěn)定性和安全性逐漸趨于一致。如今線上線下理財產(chǎn)品的收益率已大致形成了與理財產(chǎn)品種類自身的穩(wěn)定性與安全性相適應的局面。
2、線上、線下理財產(chǎn)品種類豐富度對比分析。理財產(chǎn)品的豐富程度在一定程度上決定了用戶的投資選擇，決定了金融理財超市實施理財產(chǎn)品個性化的能力。線上理財產(chǎn)品以貨幣型基金為主，《中國互聯(lián)網(wǎng)理財市場研究報告（2015年）》數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金理財產(chǎn)品占據(jù)線上理財總體市場規(guī)模的90%。
而線下理財超市由于起步較早，在線上理財之前一直主導著我國金融理財市場，因此具有豐富的理財經(jīng)驗以及理財知識。其理財產(chǎn)品涉及貨幣基金、票據(jù)保險、股票基金、私募信托、黃金等多種領域。
3、線上、線下金融理財超市客戶理財能力對比分析。客戶理財能力是指具備一定理財經(jīng)驗或知識的客戶，不依托銀行等理財機構的建議，可以根據(jù)自身的理財目標進行理財產(chǎn)品的選擇與購買。客戶理財能力的不同，決定了客戶對不同理財模式的選擇乃至對不同金融理財超市產(chǎn)品的選擇。由于線下理財以資歷雄厚的傳統(tǒng)金融機構為主，故其往往是大額以及缺乏理財經(jīng)驗或知識的投資者的選擇。
三、金融理財超市前景分析
隨著互聯(lián)網(wǎng)科技與大數(shù)據(jù)技術的發(fā)展，我國金融理財超市從線上轉為線下是大勢所趨;目前，我國仍處在線上線下兩種模式并行的過渡時期，但由于我國金融理財市場線下理財機構的積累效應，總體規(guī)模與理財產(chǎn)品發(fā)行量遠大于線上。因此，我國實現(xiàn)金融理財超市“線下模式轉線上模式”仍有較長的一段路要走。
但隨著我國金融市場的日漸成熟，相關法律法規(guī)的逐漸完善，各金融理財超市的經(jīng)營模式將會更加透明，各機構之間的競爭也將日漸加劇。因此，各理財機構應根據(jù)自身情況，正視自己的優(yōu)勢與劣勢，抓住當前的機會，找出存在的威脅，積極吸取線上線下兩種模式的優(yōu)勢，為客戶創(chuàng)造更加個性化、私人化的理財產(chǎn)品。如線上理財超市可通過加強與更多企業(yè)的合作，豐富產(chǎn)品種類或利用自身項目研發(fā)創(chuàng)新理財產(chǎn)品;增加操作透明度;積極吸納具有豐富理財規(guī)劃專業(yè)經(jīng)驗與能力的人士以吸引優(yōu)質(zhì)客戶群等。線下理財超市則可以通過適當降低門檻，降低資金撤出成本等以擴大客戶覆蓋面。
主要參考文獻：
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（一）汽車金融在我國的萌芽
汽車金融在國外的發(fā)展已經(jīng)接近百年的時間。最早是以分期付款消費的形式萌芽，于20世紀20年代在福特汽車公司首先出現(xiàn)。在當時汽車是奢飾品的情況下，分期付款的方式促進了汽車的銷售，但是也給廠商帶來巨大的資金壓力，因此汽車金融服務應運而生。最早的汽車金融服務提供機構是通用汽車設立的通用汽車票據(jù)承兌公司。發(fā)展到今天，發(fā)達國家70%～80%的汽車銷售是通過貸款實現(xiàn)的。汽車金融在我國的建立和發(fā)展也不過二十年的時間，遠未達到發(fā)達國家的發(fā)展水平。
回顧發(fā)展歷程，汽車金融是伴隨著我國汽車工業(yè)的發(fā)展而興起的。九十年代中期，國內(nèi)的乘用車業(yè)務開創(chuàng)之初，一些汽車廠商開始與商業(yè)銀進行汽車貸款的嘗試。直到1998年，中國人民銀行《汽車消費貸款管理辦法》，汽車金融業(yè)務算是有了合法的身份。2004 年銀監(jiān)會出臺的《汽車貸款管理辦法》對汽車消費貸款作了更進一步的規(guī)范。
（二）汽車金融的界定
汽車金融是金融行業(yè)和汽車工業(yè)的交叉產(chǎn)業(yè)，貫穿與汽車相關的全環(huán)節(jié)，為汽車的生產(chǎn)、流通、終端消費提供各種金融服務。汽車金融是汽車產(chǎn)業(yè)的金融，是汽車產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)緊密結合的結果，涵蓋了產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面，是金融服務提供者對汽車產(chǎn)業(yè)提供資金服務的過程。當前我國的汽車金融業(yè)務主要包括以下三個模塊：
1、為汽車生產(chǎn)提供融資支持，例如，汽車金融機構為廠商投入新的生產(chǎn)線提供貸款等；
2、為汽車銷售企業(yè)提供資金融通的服務，例如展廳建設、展廳擴建、庫存融資等。庫存融資是經(jīng)銷商重要的資金融通方式，汽車金融機構根據(jù)經(jīng)銷商的銷售預測核準一定額度，經(jīng)銷商在額度內(nèi)向廠家訂貨，銷售后還款，提高資金周轉的效率；
3、直接針對終端汽車用戶提供消費貸款，例如融資租賃、汽車消費貸款等。
（三）產(chǎn)融結合
金融融入汽車產(chǎn)業(yè)，市場參加者包括了商業(yè)銀行、汽車金融公司、汽車集團的財務公司以及其他的信貸機構等。汽車消費貸款是金融機構介入汽車消費的最重要的渠道。我國的汽車產(chǎn)業(yè)要穩(wěn)健地發(fā)展，必須要走產(chǎn)融結合的道路。汽車廠商紛紛設立自己的汽車金融公司，或者設置金融衍生服務部門，原因就在于汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢是要依賴于衍生服務體系的配套。
二、汽車金融在我國的機遇
（一）汽車金融的發(fā)展空間大
經(jīng)過二十年螺旋上升式的發(fā)展，汽車生產(chǎn)、銷售仍未達到飽和的狀態(tài)，汽車工業(yè)發(fā)展空間巨大。汽車工業(yè)是拉動我國經(jīng)濟增長的重要動力，近些年來，隨著汽車生產(chǎn)基地的增加以及現(xiàn)有汽車生產(chǎn)廠的產(chǎn)能擴張，汽車產(chǎn)品無論是從產(chǎn)品豐富性上還是從價格上，都給了市場更多的選擇。伴隨著汽車工業(yè)的發(fā)展，汽車金融服務的發(fā)展空間非常廣闊，將嵌入到整個汽車的產(chǎn)業(yè)鏈，深入到每一個產(chǎn)品的生命周期中。
（二）經(jīng)濟發(fā)展水平和生活水平的提高帶來消費觀念的轉變
隨著經(jīng)濟發(fā)展水平提高，城鎮(zhèn)化深入發(fā)展，人民生活水平提高，更愿意消費汽車這樣的提高生活品質(zhì)的商品。這也為汽車金融帶來更好的發(fā)展前景。而“80后”、“90后”將成為消費的主體，這部分消費群體更能接受超前的消費觀念。消費群體將推動貸款滲透率的提升，未來十年預測能達到30%的滲透率水平。汽車不僅是交通工具，更帶給人們一種新的生活方式。
（三）多重驅動力推動汽車金融的發(fā)展
汽車金融市場的參與者，包括汽車廠商、經(jīng)銷商、消費者、保險公司都不斷推動著汽車金融行業(yè)的前進，促使汽車金融走向綜合化、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。汽車廠商需要提高汽車金融的滲透率，增加潛在的購車用戶。汽車經(jīng)銷商需要提高盈利水平，獲得更多的營運資金。銀行、專業(yè)的汽車金融公司不斷地進行金融創(chuàng)新和提高服務水平。消費者則通過實際的按揭購車行為推動汽車金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。多重作用下，汽車金融產(chǎn)業(yè)將走上良性循環(huán)的發(fā)展通道。
（四）金融在經(jīng)濟體系中的作用愈來愈重要
汽車金融作為金融行業(yè)的一個分支，面對的金融環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。信息技術發(fā)展迅速，征信環(huán)境日趨優(yōu)化，監(jiān)管手段也趨向現(xiàn)代化，這無疑為汽車金融行業(yè)的發(fā)展帶來契機。金融功能不再被簡單地限定為中介功能，而在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，金融的內(nèi)涵得到不斷的豐富和升華，為經(jīng)濟的發(fā)展帶來杠桿作用。
三、汽車金融在我國面臨的主要挑戰(zhàn)
（一）汽車金融主要服務對象有更高的需求
目前的發(fā)展趨勢看，汽車金融的主要服務對象——經(jīng)銷商和終端客戶，有新的變化趨勢。首先在經(jīng)銷商方面，越來越趨向于集團化的經(jīng)營，甚至有汽車經(jīng)銷商集團已經(jīng)成功上市，經(jīng)營內(nèi)容越來越綜合化，涵蓋了汽車銷售、保險經(jīng)紀、擔保公司等方面。而在汽車產(chǎn)業(yè)方面，融資需求更加多元化，包括建店融資、過橋貸款、庫存融資、汽車消費信貸支持等內(nèi)容。在終端客戶方面，客戶更加注重采用按揭的方式進行理財，也更加關注個人的征信記錄，對于貸款產(chǎn)品的豐富性、靈活性提出了更高的要求。
（二）汽車金融滲透率距離發(fā)達國家仍有很遠的距離
從全國看，作為汽車金融的主要業(yè)務——汽車消費信貸業(yè)務，發(fā)展動力不足。全國的滲透率水平仍停留在10%上下的水平。遠低于發(fā)達國家的70%～80%。同時，當前的經(jīng)濟形勢較為嚴峻，信用環(huán)境欠佳，貸款的審批手續(xù)比較繁瑣，消費者對貸款購車的方式存在疑慮。貸款消費的觀念需要較長時間才能真正建立起來。
（三）征信體系仍不完善
征信體系的完善性，不僅影響消費者貸款的手續(xù)，也影響金融機構提供汽車消費貸款的積極性。目前我國征信記錄采集覆蓋面窄，審批依據(jù)很大部分仍是依賴于客戶提供的各種資料，包括資產(chǎn)證明、單位收入證明以及銀行流水。評審過程中征信記錄獲取面比較分散，包括央行的征信系統(tǒng)、公民身份信息查詢系統(tǒng)、銀行還款記錄等等來源，輔以客戶提供的各種資產(chǎn)資料，才能綜合判斷客戶的征信情況。只有健全、完善的個人征信體系才能為汽車金融行業(yè)的發(fā)展提供動力和保障。
（四）資產(chǎn)處置立法方面尚存在缺陷
商業(yè)銀行處置資產(chǎn)的手段基本為訴訟、債務重組、拍賣、以物抵債、自主清收、核銷等方式。對于汽車貸款來說，特殊性還在于，車輛作為動產(chǎn)，非常容易藏匿，加上車輛的價值貶值非常快，處置起來困難重重。通常的情況是“人車消失”，即使有房產(chǎn)，房產(chǎn)通常的價值遠高于汽車價值，法院查封上往往不給予支持。汽車金融服務機構通常沒有能力清收車貸客戶，而第三方清收機構游離于法律的邊緣，在有限的條件下進行汽車貸款清收。資產(chǎn)處理立法方面存在不足，比如動產(chǎn)擔保交易法律規(guī)范、汽車抵押法律規(guī)范、資產(chǎn)處置等等的法律法規(guī)未成體系。目前在汽車金融不良貸款處置方面沒有完善的法律支撐體系，金融公司的資產(chǎn)處置難度大，這也為汽車金融的發(fā)展綁上了枷鎖。
（五）創(chuàng)新能力不足
個人貸款業(yè)務是商業(yè)銀行中利潤較高的業(yè)務模塊，目前我國的汽車金融產(chǎn)品較以往豐富。通過市場分析，各大商業(yè)銀行產(chǎn)品雷同，各大汽車金融公司金融產(chǎn)品的同質(zhì)化程度非常高。由于缺乏合理的風險評分模型，普遍沒有差別定價的能力。創(chuàng)新能力不足的根源在于我國汽車金融行業(yè)的外在動力、內(nèi)在壓力和制度保障均有不足之處。商業(yè)銀行的業(yè)務范圍較廣，汽車金融只是其中的一小部分，缺少長期、持續(xù)的發(fā)展規(guī)劃，汽車金融公司受到資金問題的限制，業(yè)務規(guī)模受到制約，而在監(jiān)管方面，當前的限制還是比較多，例如首付、貸款期限方面就作了嚴格的規(guī)定，靈活度不足。
四、汽車金融發(fā)展的展望
（一）專業(yè)的汽車金融公司成為汽車金融業(yè)的強勁動力
目前，市場主體包括商業(yè)銀行以及汽車金融公司。隨著商業(yè)銀行對汽車金融業(yè)務的日益重視，將越來越深入地滲透到經(jīng)銷商融資以及汽車消費貸款業(yè)務中。據(jù)2011年的數(shù)據(jù)看，商業(yè)銀行的汽車貸款占到40%的市場份額，信用卡貸款業(yè)務占到25%左右，汽車金融公司的貸款業(yè)務約占30%的份額，另外還有少量的其他金融機構的汽車金融業(yè)務。反觀發(fā)達國家，銀行占汽車金融的比例僅為30%，行業(yè)競爭主體是專業(yè)的汽車金融公司，占到市場總額60%以上。
作為專業(yè)的汽車金融機構，專注于汽車產(chǎn)業(yè)鏈，與廠家渠道緊密聯(lián)系，具有先天優(yōu)勢。此外，對終端客戶也具有更強的風險控汽車金融服務。同時，汽車金融公司往往是某大汽車集團的下屬企業(yè)，與整車銷售密切，對經(jīng)銷商的掌控能力比較強，便于實行聯(lián)合的促銷政策。盡管有先天的優(yōu)勢，汽車金融公司也有先天的不足之處，資本金有限并且融資渠道有限，規(guī)模往往在一定的水平就止步不前。再者，資金成本非常高，價格競爭力弱于銀行。但是，隨著汽車金融公司資金來源渠道的拓展，只要能解決資金問題，汽車金融公司未來的市場競爭力將非常強勁。
（二）汽車金融推動汽車行業(yè)的利潤結構變革
我國的新車銷售已經(jīng)躍居全球第一，汽車的保有量早已突破了一億輛。中國成為了全球最大的新車銷售市場。各汽車廠家遍地開花，競爭加劇。整車銷售的利潤越來越薄，這是是必然的結果。觀察發(fā)達國家的汽車產(chǎn)業(yè)鏈，七成的利潤來源于售后市場。汽車消費不是一錘子買賣，圍繞一輛車的消費行為挖掘價值，拉長生命周期。除了整車銷售的過程外，消費者維修、保養(yǎng)、續(xù)保、二手車銷售、換車等環(huán)節(jié)還與經(jīng)銷商發(fā)生密切的聯(lián)系。汽車廠商或者經(jīng)銷商在銷售上讓利，甚至采用貼息的方式惠及消費者，增加消費者與汽車品牌的契合度，從而把客戶培養(yǎng)成為終身客戶。一些4S經(jīng)銷商的整車銷售利潤甚至為虧損狀態(tài)，但是通過汽車貸款手續(xù)費、保險返利、汽車精品、維修保養(yǎng)等方面的服務，獲得巨大利潤。
隨著我國汽車的保有量增長，消費需求增加，汽車金融業(yè)務對汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的深入，將進一步提升售后業(yè)務利潤的占比，加快中國汽車行業(yè)的轉型和升級。
篇3
（一）低成本
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務是在現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的基礎上出現(xiàn)的，其運行后臺具備海量數(shù)據(jù)、計算迅速、覆蓋范圍廣泛的特點。互聯(lián)網(wǎng)交易過程中省去了金融中介環(huán)節(jié)，減少了交易成本，加快了交易效率。大量的數(shù)據(jù)信息和計算機技術減少了信息處理成本，減低內(nèi)耗，維護了交易雙方的根本利益，使得互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務發(fā)展壯大起來。
（二）金融產(chǎn)品的實惠性
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務快速發(fā)展的重要因素在于金融產(chǎn)品的實惠性。通過互聯(lián)網(wǎng)的智能篩選、數(shù)據(jù)庫綜合性處理，將客戶分為不同的類別，針對性的推出個性化金融產(chǎn)品，貼近客戶的現(xiàn)實需求。金融產(chǎn)品的門檻普遍較低，對客戶需求的滿足程度比較高，使得長期收益較低的銀行客戶轉向互聯(lián)網(wǎng)金融。
（三）網(wǎng)絡金融便捷、高效
互聯(lián)網(wǎng)金融徹底改變了傳統(tǒng)的銀行金融業(yè)務辦理形式，提高了客戶對資金的利用效率。大量的用戶通過移動終端進行第三方支付；發(fā)達的互聯(lián)網(wǎng)技術根據(jù)客戶的瀏覽和網(wǎng)絡痕跡進行信息處理，及時提供針對性內(nèi)容；計算機監(jiān)測系統(tǒng)，交易跟蹤體系，快速處理各種交易漏洞，確保網(wǎng)絡金融的安全。客戶處于時間和便捷程度的考慮，適應了網(wǎng)絡金融的處理方式，接受便捷、高效的服務，促進了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。
（四）更新速度快
互聯(lián)網(wǎng)技術和計算機技術的快速發(fā)展，給整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)帶來巨大的動力。不同的經(jīng)營模式和發(fā)展理念都可以通過網(wǎng)絡平臺進行嘗試。近些年，淘寶、滴滴打車、美團外賣多種經(jīng)濟活動轉移到網(wǎng)絡平臺上，以其較低的價格和快速的傳播速度，迅速打出較大市場。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務也隨著網(wǎng)絡經(jīng)濟內(nèi)容的變化而不斷改革，幾乎所有的行業(yè)都可以找到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的影子。互聯(lián)網(wǎng)金融更新速度是銀行無法相比的，這也為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供了機會。
二、銀行金融業(yè)務的結合點和發(fā)展趨勢
（一）銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的結合點
銀行在金融領域有著特殊的地位，具備一定的優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新的金融形式還存在著不足。雖然互聯(lián)網(wǎng)減少了金融中介對交易的影響，降低了總體的交易成本，但是，虛擬平臺無法進行開戶業(yè)務，資金儲備無法完全獨立。只有將銀行實體與互聯(lián)網(wǎng)技術的結合，才可以進一步做大、做強電子金融市場，讓現(xiàn)代人體會到科技力量帶來的便捷服務。
銀行的資金雄厚、經(jīng)營業(yè)務廣泛，具有良好的穩(wěn)定性。銀行的實體特性，使得銀行具有優(yōu)于互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務處理能力。銀行開展的網(wǎng)上銀行和電商平臺在網(wǎng)絡金融領域發(fā)揮著巨大作用，帶動了其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)金融服務和金融產(chǎn)品都是在虛擬平臺進行的資金轉化和流通，雖然達到了交易雙方的目的，但是，資金的落腳點在銀行。虛擬平臺無法徹底擺脫銀行，獨立運行與金融市場。電子網(wǎng)絡平臺和銀行雖是競爭對手，但是，二者之間相互聯(lián)系，相互作用，一同進退。因此，銀行和互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢互補，協(xié)同發(fā)展，將雙方的優(yōu)勢和特點結合起來，才可以取得最理想的效果。
（二）銀行金融業(yè)務的發(fā)展趨勢
1、P2P業(yè)務
P2P業(yè)務指的是依靠互聯(lián)網(wǎng)技術進行網(wǎng)絡上借貸雙方額的直接交易。網(wǎng)上銀行成為交易中介，為交易雙方提供真實有效的信息，提供一定的參考內(nèi)容，避免資金難收，影響金融產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定。P2P模式的審核機制和門檻還需要做詳細規(guī)劃，將信用不良、無償還能力的部分客戶分離出來，保障銀行利益。
2、網(wǎng)絡第三方支付業(yè)務
人們的日常消費逐漸走上網(wǎng)絡支付的路線。電子支付手段已經(jīng)成為現(xiàn)代生活的一部分，在生活中得到了極大的推廣，各種移動掃描設備滿足現(xiàn)實電子支付需求；支付寶、掌上銀行等多種網(wǎng)絡支付軟件滿足網(wǎng)絡電子支付需求。銀行需要認清時代的發(fā)展需求，建立穩(wěn)定的第三支付平臺，為電子支付提供便捷服務，處理消費和支付的關系，讓銀行有效的占據(jù)電子支付市場。
3、網(wǎng)銀
其開展時間高，但是，操作方式比較復雜，需要利用“盾”設備進行網(wǎng)絡轉賬和交易，大大影響了交易的效率。因此，銀行需要改變其運行方式，簡化操作流程，融入互聯(lián)網(wǎng)技術，發(fā)展出新型網(wǎng)銀，讓銀行客戶充分體會到網(wǎng)上銀行的便捷性，進一步?jīng)_擊支付寶在電子支付中的作用。
4、融入電商平臺
篇4
一、民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀
（一）形式和渠道具有地區(qū)性差異
傳統(tǒng)農(nóng)區(qū)，農(nóng)戶的生活性借款多于生產(chǎn)性借款，民間金融保持著自由借貸的傳統(tǒng)，資金主要靠親戚朋友提供。張家口壩上地區(qū)，當雙方關系親密時一些臨時性借貸一般不付利息，即使支付利息，其利率也比其他形式的民間借貸低。在新型農(nóng)區(qū)，如種植暖棚蔬菜、特色水果等的農(nóng)區(qū)，農(nóng)戶多為季節(jié)性借款，民間金融趨于組織化。張家口的涿鹿、崇禮地區(qū)借款的利率要高于生活性借款的利率。在經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)，民營中小企業(yè)對民間金融的需求占較大比重，民間金融體現(xiàn)出規(guī)模化的特點。張家口的宣化、沙城地區(qū)，該借款的利率較高，金額也較大。
（二）借貸方式相對比較單一
農(nóng)村民間金融的借貸方式主要為信用借款，民間金融的主要形式――私人借貸就是一種非常古老的信用形式。資金持有者一般只向周邊熟悉的農(nóng)戶放貸，通常局限于一個村或鄰近村的農(nóng)戶。民營中小企業(yè)的借貸主要發(fā)生在有經(jīng)常業(yè)務往來、借出方對借入方的經(jīng)營情況十分了解的企業(yè)間。借貸雙方由于十分熟悉和了解，貸款一般不需要抵押和擔保，多為信用貸款。通過對張家口農(nóng)村地區(qū)的調(diào)查，60%的農(nóng)村家庭在需要借款時首先考慮的是向親戚、朋友等借款，大大高于向銀行貸款的比重。
（三）利率相對較高，借貸期限較短
民間金融的利率一般由資本市場上資金需求和供給關系決定，并參考借款人的信用、借款期限以及與借款人的親疏關系，平均利率水平高于銀行同期的利率水平。借貸主要是由于生活和生產(chǎn)急需時，農(nóng)戶和民營中小企業(yè)會面對較高的利率，一旦渡過難關，會立即償還貸款，貸款期限一般較短，以6―12個月期限居多，月利率平均在2%~3%，利息支付方式以按月支付和按季支付最為普遍。期限越短，利率會越高。
（四）交易成本低，融資金額不斷上升
中國社會具有濃厚的鄉(xiāng)土特色，受中國傳統(tǒng)文化的影響，農(nóng)村民間金融也具有鄉(xiāng)土性，多發(fā)生在具有血緣關系的家族內(nèi)部或是朋友鄉(xiāng)鄰之間，彼此非常熟悉，借出者對借入者的經(jīng)營情況和收益狀況很清楚，對借款人的人品、資信情況等也有深入了解，因此信息成本很低。借款后彼此能保持較頻繁的接觸，對借款者的生產(chǎn)活動和資金使用狀況等信息也很清楚，收集和處理貸款的監(jiān)督成本和跟蹤成本也較低，從而降低了整個金融活動交易成本。農(nóng)戶發(fā)生的民間借貸金額普遍較小，一般都在萬元以下。而企業(yè)的借貸規(guī)模一般較大，一般在10―30萬元之間。近幾年隨著農(nóng)村經(jīng)濟的飛速發(fā)展，民營中小企業(yè)的規(guī)模日益擴大，需要的資金不斷上升，融資金額也隨之攀升。
（五）金融覆蓋率高
民間金融由于其特有的優(yōu)勢，在農(nóng)村廣泛存在著。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在張家口的農(nóng)村地區(qū)，不管是經(jīng)濟較繁榮的地區(qū)，還是位置偏僻的地區(qū)，民間金融都普遍存在，有的地方還十分活躍。在農(nóng)副業(yè)發(fā)展較好的農(nóng)村地區(qū)，民間借貸的市場覆蓋率更高，如蔚縣東辛莊村，201戶農(nóng)戶中多數(shù)家庭從事養(yǎng)豬、養(yǎng)羊和經(jīng)營小煤廠，2006年有90%以上的農(nóng)戶發(fā)生過民間借貸。
（六）規(guī)模與民營經(jīng)濟的發(fā)達程度和貸款需求滿足度密切相關
農(nóng)村的中小企業(yè)貸款大多缺乏必要的抵押和擔保，而對資金的需求規(guī)模卻比較大，正規(guī)金融出于對風險和成本的考慮，一般不愿意將資金貸給他們，民營中小企業(yè)的資金主要依賴于民間金融。因此，民營企業(yè)發(fā)展水平較高而正規(guī)金融對其資金需求的滿足度低的地區(qū)對民間金融的需求越大，民間金融也越呈現(xiàn)出組織化和規(guī)模化。
（七）公開程度逐漸上升
隨著農(nóng)村資金需求的不斷擴大、政策管制的松動和金融改革的推進，民間金融內(nèi)部和外部的環(huán)境都已有所改善，社會承認和認可的程度提高，以借貸為主要收入來源，資金實力較為雄厚，能夠滿足較大額度農(nóng)村資金需求的民間金融組織大量出現(xiàn)，民間金融正在由隱蔽的地下狀態(tài)向半公開化甚至是全公開化程度轉變，農(nóng)村民間金融進入了一個新的發(fā)展時期。
二、民間金融的發(fā)展前景
通過對民間金融現(xiàn)狀的調(diào)查分析，可以看出民間金融能夠在夾縫中生存下來，說明它本身就有市場。隨著市場的發(fā)展，正規(guī)金融體系遠遠不能滿足整個經(jīng)濟發(fā)展的要求，就會出現(xiàn)一支新的金融體系，一些新的金融組織，或者一些新的金融形式。民間金融的特點符合農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的需要，不是一種可有可無的融資安排，不是對正規(guī)金融的拾遺補缺，而是一種必要的金融方式。筆者借鑒國際經(jīng)驗并結合我國實際，對我國農(nóng)村民間金融的發(fā)展前景作出以下幾種設計。
（一）設立小額貸款公司
中國的小額貸款在20世紀80年代就已經(jīng)出現(xiàn)了。這些小額貸款試點沒有實現(xiàn)真正的自主經(jīng)營，主要是強調(diào)公益扶貧性質(zhì)，而忽視了其商業(yè)性，所以絕大部分沒有維持太長時間，能贏利者不到1%，其中大多是因資金困境而中途夭折，這也與政府當時嚴格控制金融業(yè)的背景有關。政府對金融業(yè)的嚴格限制在2005年發(fā)生改變，央行第一次提出，在有條件的地方，可以探索建立由自然人或企業(yè)發(fā)起的小額信貸組織。同年12月27日，第一批正式注冊的新型民間商業(yè)性金融組織“晉源泰”和“日升隆”兩家小額貸款有限公司在山西平遙縣率先成立。通過對這兩家小額信貸公司運行一年多的觀察可知，作為商業(yè)性的民間金融機構，一定要體現(xiàn)盈利性和商業(yè)性，機構由市場和股東會說了算，而不能只由政府或監(jiān)管部門決策。小額貸款組織應該主要是解決農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中遇到的貸款難的問題，其貸款對象應該以“三農(nóng)”為主，以及為“三農(nóng)”服務的其它經(jīng)濟實體。為促使小額貸款組織廣泛地為農(nóng)戶服務，還應該規(guī)定單戶貸款最高金額以及農(nóng)戶貸款占資本金總額的比例。從國際經(jīng)驗來看，小額信貸公司多會受到資金缺乏的困擾，要想持續(xù)發(fā)展，國家必須允許其吸收存款，逐步拓寬其融資渠道。
（二）發(fā)展為合作金融機構
合作金融是指由個人集資聯(lián)合成立，以相互合作作為主要宗旨的金融機構的金融活動，由此建立的金融機構稱為合作金融機構。該機構是由資金所有者各自為了自身融資方便自愿組織起來的機構，進出自由，每個人可根據(jù)出資的多少承擔相應的責任，簡便的手續(xù)和快捷的方式以及低于其他民間金融組織的利率使其可幫助急需資金的機構成員解決資金困難。近年來受到國際社會廣泛贊揚的農(nóng)村合作金融模式是孟加拉鄉(xiāng)村銀行（Grameen Bank）。該銀行由接受過正規(guī)高等教育的孟加拉學者?尤努斯于1976 年創(chuàng)辦，其宗旨是向農(nóng)村地區(qū)追求自我就業(yè)的窮人提供小額流動資金貸款。從國際經(jīng)驗來看，合作金融事業(yè)在各國經(jīng)濟發(fā)展中都發(fā)揮了積極作用，各國的合作金融不存在完全一致的具體模式，各自的合作金融機構本身也隨時間和經(jīng)營環(huán)境的變化而調(diào)整。合作金融作為我國農(nóng)村金融的基本組織形式，已在理論界達成共識，可以借鑒國際經(jīng)驗來發(fā)展和完善農(nóng)村合作金融事業(yè)，通過對農(nóng)村信用社的改進來形成合作金融機構。改革過程中應吸收民間金融的資金，根據(jù)當?shù)亟?jīng)濟和金融發(fā)展水平、農(nóng)村信用社的經(jīng)濟實力和當?shù)孛耖g金融的規(guī)模來選擇各自適宜的合作金融模式。
（三）成立社區(qū)銀行（或稱為村鎮(zhèn)銀行）
社區(qū)銀行（Community Bank）源自美國，由當?shù)匾泼裆鐓^(qū)中的農(nóng)民或商人建立起來，并一直以住戶、中小企業(yè)和農(nóng)場主為主要的服務對象。其業(yè)務領域較為廣泛，主要涉及商業(yè)銀行各種業(yè)務，以及客戶中介金融服務。美國獨立社區(qū)銀行協(xié)會（ICBA）定義的社區(qū)銀行是獨立的、由當?shù)負碛胁⑦\營的機構，其資產(chǎn)少于1 000萬到數(shù)十億美元不等。由于其得到政府的大力支持，具有堅實的制度和法律保障。借鑒美國社區(qū)銀行的成功經(jīng)驗，結合我國當前金融改革和發(fā)展的實際情況，發(fā)展社區(qū)銀行，服務三農(nóng)和民營中小企業(yè)，對我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有著重要的意義。社區(qū)銀行可按照市場化原則自主設立、運作并為農(nóng)戶和民營中小企業(yè)提供方便快捷的個性化金融服務，這為民間資本進入銀行業(yè)提供了一個比較現(xiàn)實的通道。
（四）發(fā)展民營銀行
民間金融總體規(guī)模的不斷加大和民間資本強烈的逐利性，成為創(chuàng)建民營銀行的內(nèi)在動因。市場經(jīng)濟要求金融機構按市場規(guī)則運行，民間金融組織逐步演化為民營銀行順理成章。綜觀世界無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達國家民營銀行的比重都在持續(xù)上升。在世界上少數(shù)國有銀行占主導地位的國家多是一些比較貧窮和處于轉型過程中的國家。在經(jīng)濟發(fā)達的工業(yè)國家中，國有銀行所占比例都低于10%，而且其比重還在下降。中國民生銀行的董事長經(jīng)叔平曾表示：民營銀行是我國未來間接融資需要大力發(fā)展的主體。民營銀行適合為中小企業(yè)服務，開放民營銀行可以為中小企業(yè)提供金融服務，還能加強金融市場的競爭，從而促進國有銀行的改革。當前中小企業(yè)融資難，相當程度上是銀行業(yè)壟斷程度過高，真正能夠為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展服務的商業(yè)銀行數(shù)量太少造成的。可通過引導民間金融組織逐步轉化為規(guī)范化的民營銀行，民營銀行的服務對象定位于民營中小企業(yè)，為其提供靈活的專業(yè)化服務，解決民營企業(yè)融資難的問題。
（五）適度發(fā)展典當行
典當行是具有悠久歷史的特殊的帶有融資性質(zhì)的服務行業(yè)，由于正規(guī)金融的融資信用要求較高，近年來古老的典當行業(yè)已以嶄新的面貌和方便、靈活、快捷的服務在金融市場環(huán)境下贏得了一定的市場份額。在國家實行緊縮性貨幣政策的情況下，在農(nóng)村農(nóng)戶和民營中小企業(yè)正規(guī)金融貸款滿足率下降的前提下，典當行成為部分農(nóng)戶和民營中小企業(yè)短期應急性快速融資的“銀行”。我國農(nóng)村低收入人群多，中收入人群和高收入人群較少，典當作為一種特殊的融資方式，具有方式靈活、對典當物提供者信用要求很低、配套服務周全等明顯優(yōu)勢。典當行作為農(nóng)村資金融通的輔助工具，對農(nóng)戶和民營中小企業(yè)的資金融通起到了補充作用。
（六）發(fā)展成農(nóng)村社會性投融資機構
社會性投融資機構是指在嚴密的財產(chǎn)契約關系約束下，通過對居民融資形成一定規(guī)模的資金積聚，從而進行各類專業(yè)性投資活動的金融企業(yè)，目前的投資基金可以視為這類企業(yè)的代表者。社會性投融資機構是居民財產(chǎn)權利社會化的一種必要形式，是將居民財產(chǎn)權利引入社會再生產(chǎn)活動的必不可少的紐帶和橋梁，也是符合社會主義市場經(jīng)濟體制要求的新型資源配置主體。可成立服務于三農(nóng)的民營投資公司、投資基金和其他各類投資機構，其功能是將民間資本引向實體產(chǎn)業(yè)。通過民間資本在社會性投融資中比重的增加，使分散的、小額的民間投資資金規(guī)模化，提高直接融資的比重，既規(guī)范了民間金融，也為投融資體制注入了新的活力。
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篇5
一、現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫形成的主要原因
全球金融經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律表明，對社會經(jīng)濟建設的發(fā)展有過高的預估，會造成金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫。由此可見，實際上，經(jīng)濟泡沫的產(chǎn)生背景就是經(jīng)濟發(fā)展的實際情況與預估情況之間存在較大的差距。在金融經(jīng)濟市場中，占據(jù)著市場行為主導地位的是虛擬經(jīng)濟，這種市場形勢不利于實體經(jīng)濟的發(fā)展，表現(xiàn)出了擠壓、限制以及反彈等多種行為。這些行為導致的后果是，在同等條件的金融經(jīng)濟中，虛擬資本創(chuàng)造地虛擬價值遠高于現(xiàn)實資本創(chuàng)造的現(xiàn)實價值。要知道，經(jīng)濟泡沫是無法承受社會考驗的，它往往在一段時間過后就會發(fā)生破裂，給經(jīng)濟發(fā)展予以重創(chuàng)。
近年來，我國的經(jīng)濟泡沫出現(xiàn)得越來越頻繁，國民經(jīng)濟的發(fā)展也受到了影響。為了應對這種發(fā)展形勢，相關研究人員就必須要反思：現(xiàn)代金融體系下的市場為何會頻頻出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫并且越來越嚴重。當我們探究這些問題時，有一些問題值得特別注意：首先，毋庸置疑，經(jīng)濟泡沫產(chǎn)生的主要原因是市場上的虛假信息，這種信息具有欺詐性和隱蔽性的特點，表象上是好的，實則潛藏著很極大的危害。其次，經(jīng)濟泡沫之所以能得以迅速蔓延，主要是人們的經(jīng)濟心理所致，金融市場中有些人貪圖小便宜，汲汲于非理性預期收益。以下，我們將對經(jīng)濟泡沫形成的原因作出詳細的分析：
（一）社會因素
經(jīng)濟的發(fā)展與社會的發(fā)展有著緊密的聯(lián)系，經(jīng)濟發(fā)展能夠推動社會的變革發(fā)展，而社會的進步又能反過來加速經(jīng)濟的發(fā)展。在我國的市場經(jīng)濟中，金融經(jīng)濟的發(fā)展經(jīng)過了多年的時間，發(fā)展空間逐漸寬松，風險也逐漸降低。在這種環(huán)境下，資金炒作問題引起了越來越多的人的注意。資金炒作一般是在商品經(jīng)濟的周期性蕭條和金融市場銀行存款利息下調(diào)的雙重作用下形成的。此時，消費者的消費需求和投資需求都能得到滿足。利用這種刺激性的方式，市場中的閑散資金全都會流入金融市場，注入增值保值潛力最大的資源，這樣一來，經(jīng)濟泡沫的蔓延就有了相當?shù)纳鐣A。
（二）金融約束機制的因素
雖然我國的金融經(jīng)濟已有了多年的發(fā)展經(jīng)驗，發(fā)展成果也相當不錯，但是金融經(jīng)濟的體制問題卻不容忽視。金融體制尚不健全，落實工作也沒有做到位，這是導致經(jīng)濟泡沫產(chǎn)生的體制原因。鑒于這一因素的重要影響，國家的金融工作者應該認識到體制因素的重要性，完善我國的金融約束機制，防止泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生和蔓延，降低金融風險，保證金融經(jīng)濟的穩(wěn)定，實現(xiàn)國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。
二、現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫的主要表現(xiàn)形式
根據(jù)我現(xiàn)代金融經(jīng)濟發(fā)展的實際，經(jīng)濟泡沫主要有以下兩種表現(xiàn)形式：
（一）股票經(jīng)濟泡沫問題
這種形式的經(jīng)濟泡沫的形成原因是股票市場價值與內(nèi)在投資價值之間的巨大差額。金融經(jīng)濟中的金融資產(chǎn)總量、經(jīng)濟總量以及泡沫絕對額指標大小等因素都與股票經(jīng)濟泡沫具有密切的聯(lián)系。根據(jù)經(jīng)濟學的規(guī)律可知，供求關系的改變會導致市場價格的波動，而供求關系是由市場決定的。但是，與實體經(jīng)濟不同的是，股票經(jīng)濟的波動往往是由人為的幕后操縱導致的。一些投機人員存在著不良的投資心理，他們希望通過炒股輕松地謀取暴利，滿足自己對金錢的欲望。但是炒股是一種不確定的事件，它風險極高。從近年來的股票市場發(fā)展走勢來看，股票市場總是處于波動變化的狀態(tài)之中，并不是固定不變的，股票市場自身的這種波動性也加劇了股票經(jīng)濟泡沫產(chǎn)生的可能性。
（二）房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫問題
這些年來，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展速度令人咋舌，房地產(chǎn)行業(yè)的高額利潤引起了許多投資者的興趣，他們紛紛向房地產(chǎn)的開發(fā)與投資投以熾熱的目光，并抱以熱切的期盼。相關人員利用人們的這種心理，對房地產(chǎn)進行無節(jié)制的開發(fā)，使得房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)供過于求的失衡現(xiàn)象，然而在人們對房地產(chǎn)趨之若鶩的追捧下，房地產(chǎn)的價格非但沒有下降反而越來越高。在人民的生活中，衣食住行是最基本的要求，因此房子是人們生活的必需品，然而在房地產(chǎn)經(jīng)紀泡沫問題的影響下，買房是大多數(shù)中下級工作人員負擔不起的重任，無數(shù)人為了住房問題犯愁。而有些投資者看到直線上升的房價，為謀求個人利益購入大量房產(chǎn)。然而，他們的投資預期能否實現(xiàn)就難說了，因為他們所掌握的房產(chǎn)信息很有可能是有迷惑性的，房產(chǎn)公司為了售樓業(yè)績可能提出一些與現(xiàn)實有出入的售房方案。
三、控制現(xiàn)代金融經(jīng)濟中產(chǎn)生經(jīng)濟泡沫的策略
（一）國家加強對金融經(jīng)濟的干預
我國的經(jīng)濟體制是社會主義市場經(jīng)濟，這種經(jīng)濟體制給了市場很大的調(diào)控權利，國家盡量不干預市場，但是國家對于那些特殊的經(jīng)濟領域一定要適當加以宏觀調(diào)控，以維持經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。這些年來，金融經(jīng)濟的發(fā)展過程中屢屢出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫，這是市場調(diào)控的弊端，為了彌補市場調(diào)控的不足，國家必須出手干預金融經(jīng)濟，幫助金融經(jīng)濟實現(xiàn)健康平穩(wěn)的發(fā)展狀態(tài)。
（二）嚴格控制房價的不合理性
篇6
一、新農(nóng)村建設中農(nóng)村金融的發(fā)展現(xiàn)狀
近幾年來，農(nóng)村金融在新農(nóng)村建設中發(fā)揮了重要的作用，同時也存在農(nóng)村金融服務不足，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展必需的資金支持缺乏的問題。當前我國農(nóng)村金融的發(fā)展有一些鮮明的特點：
1.農(nóng)村金融服務重點是存款業(yè)務而不是貸款業(yè)務。
2012年末主要農(nóng)村金融機構人民幣貸款余額63094.96億元，而2012年末農(nóng)村的存款余額達到了15多萬億元。盡管農(nóng)村金融市場呈現(xiàn)出前所未有的繁榮及發(fā)展能力，但新農(nóng)村建設中生產(chǎn)和資金鏈不暢，“貸款難”和“難貸款”現(xiàn)象沒有得到很好解決。
2.農(nóng)村金融機構的可持續(xù)性面臨一些困難。由于農(nóng)村金融服務對象的特殊性、服務地域的廣闊性的制約；同時，各金融機構以利潤為導向，從而導致金融機構在新農(nóng)村建設中功能缺失或模糊，制約了農(nóng)村金融機構的可持續(xù)發(fā)展。
3.民間融資，成為正規(guī)金融的有效補充。這在一定程度上緩解了中小企業(yè)和“三農(nóng)”特別是貧困戶的資金困難，在一定程度上填補了正規(guī)金融不愿涉足或供給不足所形成的資金缺口。
4.農(nóng)村金融創(chuàng)新多樣化。立足于農(nóng)村實際，各地在農(nóng)村金融體系、金融產(chǎn)品、金融擔保機制、金融服務四大方面不斷創(chuàng)新。
二、新農(nóng)村建設中農(nóng)村金融的主要困境
在推進新農(nóng)村建設中，農(nóng)村金融作為新農(nóng)村建設的“血液”和“核心動力”，卻對新農(nóng)村建設顯得“乏而無力”。所以，有必要分析新農(nóng)村建設中農(nóng)村金融的主要困境，以便提出相應的解決對策。
1.金融支持不足，農(nóng)村金融服務缺位
當前大中型商業(yè)銀行按照“三性”原則調(diào)整了經(jīng)營戰(zhàn)略，以利益為導向，并且農(nóng)村金融具有業(yè)務數(shù)量少、金額低、風險大的特點，大中型商業(yè)銀行及其信貸資金退出縣以下地區(qū)，放在了利潤豐厚的城市地區(qū)，由此導致農(nóng)村金融資金供應大幅度減少。
2.“貸款難”、“難貸款”現(xiàn)象嚴重
據(jù)估計，到2020年全國新農(nóng)村建設資金需求總量為l5萬億元左右，其中大部分資金需要由金融機構提供。但農(nóng)村政策性金融發(fā)展缺位，商業(yè)性金融過度退位，合作性金融制度安排不到位，使得新農(nóng)村建設中“貸款難”、“難貸款”的問題更為突出。
3.新農(nóng)村建設資金缺口大，農(nóng)村金融資源卻逆向流動
在新農(nóng)村建設的中，存在著這樣一對矛盾，一方面是資金需求旺盛，另一方面卻是農(nóng)村金融資源呈現(xiàn)“逆向流出”。截止2012年末，銀行業(yè)金融機構共從農(nóng)村轉移資金94690.22億元（其中吸收存款余額157785.18億元，發(fā)放貸款余額63094.96億元）。大量的農(nóng)村資金流向城市，削弱了其支持“三農(nóng)”的資金實力，減少了農(nóng)村的金融資源，由此造成的農(nóng)村經(jīng)濟大量“失血”將對新農(nóng)村建設非常不利。
4.農(nóng)村金融機構可持續(xù)性脆弱，非正規(guī)金融發(fā)展受到抑制
在新農(nóng)村建設中，農(nóng)村金融缺乏長期的、有效的政策支持和制度安排，農(nóng)村金融機構普遍處于潛在財務危機之中，不具備可持續(xù)發(fā)展的能力。同時政府對農(nóng)村金融市場干預過多、過深，這在一定程度上又導致體制外比較活躍的農(nóng)村金融形式，非正規(guī)金融活動受到政府的嚴厲管制。
三、解決新農(nóng)村建設中農(nóng)村金融困境的對策
農(nóng)村金融旺，則新農(nóng)村建設旺；農(nóng)村金融活，則新農(nóng)村建設順。因此針對新農(nóng)村建設中農(nóng)村金融的困境，提出以下建議：
1.以縣為單位建立社區(qū)銀行
所謂社區(qū)銀行是指資產(chǎn)規(guī)模較小、主要為經(jīng)營區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)和居民家庭服務的地方性小型商業(yè)銀行。鼓勵有條件的地區(qū)以縣為單位建立社區(qū)銀行，更好地為農(nóng)戶和中小企業(yè)提供金融服務。
2.構建普惠的農(nóng)村金融體系
構建普惠的農(nóng)村金融體系，主要從以下兩個方面入手：
（1）擴大農(nóng)村金融服務的外延，既要服務富人，也要服務窮人；（2）擴大農(nóng)村金融服務的內(nèi)涵，除了向“三農(nóng)”客戶提供貸款，也要提供匯兌、支付等服務。設立一個金融普惠服務基金。一方面強制要求所有金融機構都繳納營業(yè)收入的一定比例作為普惠服務基金的來源。另一方面，通過一定比例補貼引導更多金融機構到貧困地區(qū)開展服務，為低收入農(nóng)民提供支付得起的正規(guī)金融服務。從而有效解決新農(nóng)村建設實踐中“貸款難”、“難貸款”的現(xiàn)象。
3.建立農(nóng)村金融資金反哺回流機制
一是構建財政稅收支農(nóng)機制。可以對金融機構實行差別稅率，將減免稅與存貸款比例掛鉤，引導資金流向農(nóng)村。二是建立郵政儲蓄資金的回流機制。對在縣以下農(nóng)村吸收的存款直接轉存給農(nóng)村信用社和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，統(tǒng)一安排在農(nóng)村使用；對吸收的其他存款資金通過再貸款或轉向貸款等方式，按比例返還當?shù)亟鹑跈C構使用。
4.優(yōu)化農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展
農(nóng)村非正規(guī)金融不是對正規(guī)金融的拾遺補缺，而是與正規(guī)金融并存的必要制度安排。因此，根據(jù)新農(nóng)村建設中農(nóng)村金融的困境，當前有必要給民間金融積極的引導，發(fā)揮其優(yōu)勢，彌補其劣勢，使其“合法化”，成為新農(nóng)村建設中的一支重要力量。
參考文獻：
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篇7
近年來，我國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，人民生活水平也得到很大的改善，居民可支配財富也越來越多，居民家庭金融投資的意識越來越強，投資的渠道、品種也越來越多，投資規(guī)模也逐漸擴大。很多家庭不再局限于傳統(tǒng)的銀行儲蓄投資，而是不斷的擴展為股票、基金、黃金、債券、保險、外匯等方面的投資，投資本身是風險和收益的集合體，我國居民家庭金融投資還存在很多問題，在金融危機的背景下，受政策、人民幣的匯率、銀行利率、市場發(fā)展等因素的影響，無疑增加了居民家庭金融投資的風險，對居民家庭經(jīng)濟生活有很大的影響，因此，如何更好的引導居民家庭金融投資，促進我國金融業(yè)的健康發(fā)展是一個亟待研究的課題。
一、我國居民家庭金融投資現(xiàn)狀及存在問題
(一)我國居民家庭金融投資的現(xiàn)狀
我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，居民可支配收入水平提高，金融投資也成為現(xiàn)代家庭投資概念的重要組成部分。居民家庭金融投資分為銀行存款、購買債券、購買保險、投資基金和股票等。銀行存款是一直以來都是我國居民最主要的金融投資渠道；債券投資氛圍國債和企業(yè)債券，國債投資安全性較高，企業(yè)債券投資具有一定的風險性；保險投資也是安全性較高的投資品種；基金投資流通性強、交易費用低，但是也存在一定的風險；股票投資風險性高、收益也高。居民作為個人投資者大多資金有限，不具備機構投資者的規(guī)模優(yōu)勢，很多中的收入的家庭通常選擇預期收益有明顯保障的國債、銀行存款等。2006年股票市場處于牛市時期很多銀行存款流向股票市場，08年股票下跌很多資金轉為儲蓄資金，近兩年隨著我國社保制度的完善，投資保險的人群越來越多，規(guī)模也越來越大。
(二)我國家庭金融投資存在的問題
金融危機背景下，金融市場發(fā)展不穩(wěn)定，再加上金融投資中介機構、投資品種越來越多等情況，居民家庭金融投資也存在一些問題，例如家庭短期投資動機較為明顯，不具備長期投資的能力；居民個人投資規(guī)模較小，不具備規(guī)模優(yōu)勢；家庭投資者跟風投資和經(jīng)驗性投資較多，投資的隨意性和盲目性較強，投資質(zhì)量不高；居民接觸的金融投資信息渠道狹窄，面對風險很難快速地做出反應；金融投資需要投入大量的時間進行分析研究和判斷，占用個人精力較多；居民家庭金融投資是個人投資行為，難以進行組合投資來降低風險等等。可見，我國居民家庭金融投資存在很多的問題，金融投資市場需要進一步的完善。
二、影響我國居民家庭金融投資的風險因素
(一)居民家庭收入水平和結構
居民家庭金融投資的基本來源是家庭成員在滿足其消費需求后所剩余的那部分資金，因此，家庭收入水平和結構對家庭金融投資的規(guī)模、范圍都有較大的影響。我國多數(shù)家庭收入結構單一，可支配的收入有限，居民在滿足日常生活需求的基礎上會選擇一些投資風險較低、收益較少的投資方式，來確保家庭經(jīng)濟生活的安全性，這就容易導致我國金融資產(chǎn)結構的不合理，不利于我國金融業(yè)的健康發(fā)展。
(二)金融投資環(huán)境機制有待健全
金融市場不僅受到貨幣匯率、銀行利率、市場發(fā)展情況等因素的影響，而且還受到政府的干預，為了維持市場穩(wěn)定，一些政府干預的政策相繼出臺，政府經(jīng)常參與經(jīng)濟干預市場，導致投資環(huán)境受到過多的干預，金融市場本身的發(fā)展規(guī)律受限，對投資環(huán)境造成不良影響。加之家庭金融投資本身投資規(guī)模小、信息渠道狹窄、應對風險能力較低等，投資者很難做出正確的投資策略。可見，金融投資環(huán)境機制不健全，在很大程度上增加了金融市場投資行為的風險性。
(三)金融投資中介機構的投機行為和投資者的投資心態(tài)問題
家庭金融投資者受信息渠道、專業(yè)知識等條件的限制，偏向于信賴專業(yè)的投資中介機構來進行投資，他們能為投資者提供一些符合投資行為的理性化建議和選擇。但是，中介機構往往從自身利益考慮，為了自身利益的最大化，忽視委托投資者的利益，為了避免投資者的問責，他們往往會跟隨市場投資導向選擇投資方向，并未真正從委托人的利益出發(fā)來選擇投資。受到市場環(huán)境機制、政府政策等因素影響，金融市場機遇與風險并存，很多投資者沒有擺正投資心態(tài)，抱著投機心態(tài)寄希望于短期的額外收益，選擇了風險投資，缺乏理性的判斷和分析，容易導致投資的偏差，無形中加大了投資的風險性。
三、如何更好的防范家庭金融風險
(一)加強對金融投資的認識，提高金融投資風險意識
家庭投資者在金融投資之前，加強對金融投資專業(yè)知識的了解和認識是非常必要的。主要是加強對家庭金融投資風險方面知識的認識和了解，例如，家庭金融投資的風險有多種表現(xiàn)形式如資本風險、價格風險、市場風險、利率、匯率風險、投資者個人風險、專業(yè)理財機構運作風險等。居民在對這些風險類型有所了解的情況下，投資時就能夠綜合考慮各方面的因素，來選擇投資的品種和投資機構等，尤其是初級投資者，在認識并深入了解這些風險的同時還應當理性地看待這些風險，進行冷靜的思考，做出理性的投資判斷，增強投資的風險意識，提高金融投資質(zhì)量。
(二)選擇適合居民家庭實際情況的金融投資策略
選擇適合家庭實際情況的投資策略，是降低投資風險的有效手段。居民家庭金融投資要以家庭收入水平、結構等實際情況為基礎，對金融投資方式、風險、產(chǎn)品等進行全面了解的情況下掌握具體的投資操作要領，制定正確的投資方案和策略。家庭投資者在投資時應堅持循序漸進的原則，在投資初期選擇一些適宜操作的投資產(chǎn)品先進行投資，一步步的實施投資計劃，確保投資的安全性，不能急于求成，要保持耐心，面對投資問題時要有積極樂觀的心態(tài)，找到適合自己的投資方式并認真執(zhí)行，在對投資業(yè)務比較熟練的情況下可以逐步擴大投資范圍、規(guī)模，在穩(wěn)步前進中提高投資的效益。
(三)根據(jù)居民家庭金融投資風險承受能力選擇金融投資品種
每個家庭對風險的承受能力都是不一樣的，投資者可根據(jù)家庭資產(chǎn)結構狀況或者是風險測試等方式進行投資分析和判斷，選擇家庭能夠承受的風險指數(shù)的品種進行投資，確保投資導致的損失或者是背離自己期望值的指數(shù)在自身可以承受的范圍之內(nèi)。在金融投資過程中，風險越大的投資品種往往潛在的收益也越高，相反投資風險較低的投資品種收益也會較低，投資風險的大、小是真實存在的，所以投資者的投資之前一定要考慮到并且明確自身的風險承受能力，以免出現(xiàn)超過家庭承受能力的損失，給家庭經(jīng)濟生活帶來不良影響。
(四)政府合理干預，完善法律監(jiān)督體系
政府對金融市場的過多干預，對金融市場的發(fā)展會產(chǎn)生負面影響，容易破壞市場自我調(diào)控機制，對商品的價格浮動產(chǎn)生影響，市場調(diào)節(jié)具有自發(fā)性是，在我國市場發(fā)展機制還不完善的情況下，政府適當?shù)母深A也是必要的，市場資源的優(yōu)化配置還需要通過政府的干預行為去引導和推動，發(fā)揮政府調(diào)節(jié)的功能，引導投資者的投資行為，推動我國金融市場的健康運行。其次，就是要健全法律監(jiān)督體系，完善金融投資法律法規(guī)，規(guī)范投資者和中介機構的行為，同時保障家庭金融投資者的合法權益，降低家庭金融投資的風險。
四、結束語
金融危機背景下，國內(nèi)外金融市場形勢動蕩，如何有效地引導居民進行金融投資，提高家庭金融投資的質(zhì)量，防范家庭金融投資風險，是非常重要的課題。本文從多個角度分析了家庭金融投資的問題，提出通過加強對金融投資的認識，提高金融投資風險意識；選擇適合居民家庭實際情況的金融投資策略；選擇適應居民家庭風險承受能力的投資品種；政府合理干預和完善法律監(jiān)督體系等方式來更好的防范家庭金融投資風險，促進我國金融業(yè)健康發(fā)展。
參考文獻
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篇8
財政金融風險對于財政金融行業(yè)的發(fā)展構成了莫大的障礙，使財政金融水平明顯下滑，不利于各項工作的有效開展。所有，深刻剖析金融行業(yè)潛在風險具有非常必要的現(xiàn)實意義，能夠為化解風險打好基礎。
首先，剖析財政金融風險有利于更好的開展財政金融工作，更好的踐行“以人為本”工作理念。在當前社會形勢下，我國財政金融事業(yè)的發(fā)展需要借助很多專業(yè)性的工作來保障，比如財務統(tǒng)計、審計、財經(jīng)法律的落實等等，都需要對財政金融環(huán)境做出嚴格的選擇。因此，注重財政金融風險的剖析，能夠及時化解風險，使財政金融工作更加順利的開展，并使專業(yè)人才更好的發(fā)揮出自身才能，使工作及時高效的完成，實現(xiàn)財政金融的穩(wěn)定發(fā)展。
其次，剖析財政金融風險有利于更好的推行國家財政金融政策。在各個領域，國家都會綜合考慮很多客觀因素及主觀因素，從而形成一系列的國家政策。財政金融領域也不例外。國家必然針對財政金融領域制定屬于自己的效益目標，并圍繞目標樹立誠信觀念，革新知識結構，豐富知識儲備，落實科學理念等等，從而使國家財政金融政策發(fā)揮出自身的價值，營造良好的金融秩序和環(huán)境，實現(xiàn)財政金融行業(yè)的穩(wěn)定運營。
再次，剖析財政金融風險有利于更好的回應法制經(jīng)濟的形成。在經(jīng)濟轉型時期，需要構建完善的經(jīng)濟法律法規(guī)體系來加以保障。當財政金融領域的潛在風險給財政金融造成不應有的障礙時，正是經(jīng)濟法律法規(guī)大顯身手的時候。可見，財政金融行業(yè)的發(fā)展需要充分利用并依托法律法規(guī)，使法制環(huán)境得以真正的構建。對財政金融領域的潛在風險進行深度分析，必定能夠給予法制經(jīng)濟應有的回應，使經(jīng)濟發(fā)展步入法制化道路，實現(xiàn)依法尋求發(fā)展的目標。
二、我國財政金融行業(yè)中面臨的潛在風險
我們必須承認，我國財政金融行業(yè)已經(jīng)取得了較好的成果，并且得到了社會各界的普遍認同。然而，隨著經(jīng)濟的不斷深入發(fā)展，財政金融領域仍然存在一些風險，影響其發(fā)展水平和效果，需要引起我們的重視。
(一)財政金融運行規(guī)劃不完善，尚存較大的完善余地
財政金融領域的順利運行需要較為切實的運行規(guī)劃進行及時有效的指導。然而，很多地方的財政金融運行規(guī)劃仍然存在許多不利之處，影響了財政金融的發(fā)展步伐，無法與社會經(jīng)濟發(fā)展潮流接軌。比如，不同領域的財政金融規(guī)劃在內(nèi)容上雷同之處較多，沒有體現(xiàn)出特色優(yōu)勢，顯得軟弱無力。這樣，財政金融部門的職能沒有徹底全面的發(fā)揮出來，使自身的運營規(guī)劃缺乏可操作性，影響規(guī)劃目標的實現(xiàn)。
(二)財政支付轉移制度存在紕漏，調(diào)整力度仍然不大
在當前形勢下，社會經(jīng)濟的發(fā)展都需要借助全面科學的財政支付轉移機制才能提供應有的保障。然而，很多財政支付轉移過程中容易出現(xiàn)不切實際的名目，而財政部門不愿也沒有過多的時間去徹查這些不當名目。最終，金融部門都會按照相應的名目進行資金移轉，往往會引出很多違法犯罪行為，使社會經(jīng)濟發(fā)展步伐嚴重受阻。
(三)財政金融與公共服務失衡，不利于自身發(fā)展效果
財政金融在社會發(fā)展過程中占據(jù)關鍵性地位，但是，其發(fā)展也不能與社會其他領域互相孤立，否則各個領域或行業(yè)發(fā)展會處于失衡狀態(tài)。當今，我國公共服務及社會保障領域的資金投放力度仍然不是很大，重視程度有所提高，需要的資金到位率也不是很明顯。因此，政府的對外形象受損，公共服務能力也備受質(zhì)疑。
(四)地方保護主義仍然盛行，地域之間缺乏互惠
財政金融對于當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮著不言自明的作用。然而，財政金融行業(yè)在發(fā)展過程中呈現(xiàn)出非常明顯的地方保護主義。這樣，很多地域間的財政金融協(xié)調(diào)發(fā)展互惠行為少之又少。最終，不僅耽誤了新氣息進入地域財政金融領域，而且使當?shù)氐呢斦鹑诘陌l(fā)展眼光越來越狹隘，發(fā)展空間越來越狹窄，對我國整體財政金融發(fā)展水平造成較大的沖擊。
三、化解財政金融潛在風險的原則及理念
良好的財政金融環(huán)境是財政金融行業(yè)實現(xiàn)長遠健康發(fā)展的潛在競爭力。因此，風險化解工作需要及時展開，否則會貽誤財政金融的發(fā)展時機。當然，我們在化解潛在風險之前，不能懷揣盲目心理，而是要結合財政金融發(fā)展現(xiàn)狀，捋順一些科學先進的原則或理念，更好的指導風險化解工作。
(一)科學確立指導思想
財政金融的發(fā)展是社會普遍關注分問題，因此，其在化解潛在風險的過程中，要時刻牢記運用科學的指導思想提供智力支撐。這就要求，財政金融發(fā)展要與我國的改革開放理論、“三個代表”思想及科學發(fā)展觀等先進思想理論緊密聯(lián)系起來，用這些科學理論指導財政金融的運轉實踐，使財政金融具備科學的指導，打造屬于自己的競爭力。
(二)客觀制定預期目標
財政金融的發(fā)展不能埋頭苦干，而是要設定一個預期目標，并在完成這一個目標后，完成下一項目標，確保目標方面的“各個擊破”。因此，化解財政金融的潛在風險，不應過多的喊口號，而是更多的看實際，否則，財政金融的運行環(huán)境會遭到嚴重破壞。當然，這些目標的制定要科學客觀，不能與財政金融發(fā)展現(xiàn)狀嚴重脫軌，而是要在綜合考慮社會發(fā)展背景、經(jīng)濟形勢、自身成果等因素的基礎上來實現(xiàn)科學制定。
(三)與時俱進的創(chuàng)新意識
化解各種潛在風險是一項長期的重要任務。因此，財政金融工作必須打破陳規(guī)，重新審視地域發(fā)展實際，在對客觀狀況全面了解和掌握的狀態(tài)下，把握住時展的脈搏，積極推行與時俱進的精神，在風險化解過程中樹立創(chuàng)新意識，增強創(chuàng)新能力，踏踏實實做好創(chuàng)新工作，以便在財政金融建設中做好文章。最終，在財政金融領域實現(xiàn)有效疏導、順暢管理、穩(wěn)步運營，為促進自身發(fā)展注入源源不斷的動力。
四、化解財政金融行業(yè)潛在風險的有效策略
面對財政金融行業(yè)存在的潛在風險，我們必須及時進行理性分析，并落實好應當遵循的嚴重或理念，使風險化解工作更加順利的開展，并確保化解效果，使財政金融行業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定長遠的發(fā)展。
(一)完善財政金融運行規(guī)劃，確保規(guī)劃目標順利實現(xiàn)
財政金融的大力發(fā)展，需要財政金融部門在日常工作中就要注意潛在風險的存在及存在形式。這樣，很多不利之處在日常工作中就會得到非常明顯的體現(xiàn)。比如，很多領域的財政金融規(guī)劃未能在內(nèi)容上彰顯屬于自己的特色，反而處于普普通通的狀態(tài)，這就要求財政金融部門做好宣傳工作，做好思想工作，從而保障財政金融的各種風險被及時察覺發(fā)現(xiàn)，并保證被瓦解在最為基本的環(huán)節(jié)，使規(guī)劃內(nèi)容更加科學根據(jù)可行而又步伐特色。
(二)構建科學的財政支付轉移機制，增幅調(diào)整力度
財政金融為社會各個領域都提供著非常有力的保障。因此，財政金融領域要及時建立起一系列科學可行的財政支付轉移機制，并在財政與金融領域實現(xiàn)協(xié)同操作，使操作流程更加方便快捷。當然，針對一些不切實際的支付名目，財政部門要及時進行調(diào)查，使支付信息更加客觀真實，確保資金不被人為的浪費或貪占；同時，金融系統(tǒng)如果針對不當名目發(fā)現(xiàn)一些問題，也要及時與財政部門進行溝通，與財政部門共同杜絕不法行為的出現(xiàn)。
(三)財政金融與公共服務互相借力，確保自身發(fā)展效果
財政金融部門也要在社會責任承擔方面發(fā)揮出應有的作用。這樣，其在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中的地位才能日益牢固。因此，財政金融領域要與政府實現(xiàn)意見觀念的交換，通過政府行為使公共服務社會保障所需資金的能夠及時到位。這樣，財政金融行業(yè)的地位得到有效鞏固，其社會責任也實現(xiàn)及時承擔，當?shù)卣墓残蜗笠矔玫秸J同和鞏固，從而有效消除公眾對政府公共服務社會保障能力的質(zhì)疑。
(四)摒棄地方保護主義，增強地域之間的互惠意識
首先，地域經(jīng)濟的發(fā)展離不開優(yōu)質(zhì)的財政金融工作。因此，財政金融行業(yè)的發(fā)展要摒棄地方保護主義，增強與周邊地域財政金融領域的協(xié)作意識。這樣，很多嶄新的工作信息、科學的工作觀念、合理的工作模式都會得到借鑒和發(fā)揚。這樣，在互惠意識上得到提升，就為互惠行為打下了堅實的基礎。
其次，在地域經(jīng)濟發(fā)展過程中，財政金融部門要切實拿出互惠行為，要以協(xié)作意識為指導，積極的放寬眼光，打破狹隘的思想意識，與周邊地域實現(xiàn)財政金融領域的協(xié)作與互惠，從而將互惠口號真正落實在實際行動中。最終，地域經(jīng)濟中的財政金融行業(yè)會實現(xiàn)飛躍發(fā)展。
五、結束語
在市場經(jīng)濟環(huán)境下，財政金融行業(yè)的地位日趨重要。財政金融對于我國國民經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮著關鍵作用。因此，我們必須高度重視對潛在風險的深層剖析，使風險的各種存在形式被掌握，挖掘其成因，并且能夠有針對性的進行瓦解。這樣，財政金融行業(yè)才能實現(xiàn)全面長遠的崛起。
作者：曹建峰
篇9
2012年國際金融市場，實際上延續(xù)了金融危機爆發(fā)以來的幾個焦點問題。而經(jīng)歷了宏觀經(jīng)濟起伏、金融市場穩(wěn)定與動蕩交織的趨向，整個國際金融的復雜性持續(xù)擴大、矛盾面也急劇擴張。未來幾年，全球金融危機預警形勢更加嚴峻。對于這些國際金融領域的核心問題，我國需要更務實與真實的判斷。進入2013年上半年，全球金融風險的后續(xù)影響仍在持續(xù)，金融危機或繼續(xù)惡化。本文將基于對2013年上半年國際金融市場的預測分析，分析當前的宏觀經(jīng)濟形勢，尤其對國際金融風險進行透視。
二、2012年國際金融市場回顧與反思
2012年，國際金融市場焦點話題不斷出現(xiàn)，題材炒作十分明顯，一些機構對于經(jīng)濟形勢判斷的失誤也十分嚴重，金融市場預期的混亂日益突出。
一是歐債危機引發(fā)的歐元前途的復雜性及歐元救助方案的錯位。目前學界對于歐債危機的定義過于簡單化和短期化，沒有反應危機的歷史過程。2011年以來的歐債危機進入2012年在處理中反反復復，沒有從根本上解除障礙。一些關鍵問題上并未有新的突破，歐洲經(jīng)濟再度陷入二次衰退的危險仍然普遍存在。歐洲債務問題處理在財政盈余不具備甚至財政超標的前提下，財政救助無法解決問題。歐洲債務問題的處理關鍵仍在于經(jīng)濟發(fā)展以獲得財政來源。當前歐洲債務利用的方式是反循環(huán)，容易激化和惡化問題。同時，進一步連接歐元以價值挑戰(zhàn)美元，歐元又將面臨空心化問題。當前，歐洲的問題越來越嚴重，但歐元匯率難現(xiàn)貶值、擴大升值。
二是美聯(lián)儲貨幣政策的判斷誤區(qū)帶來預期判斷的錯覺。2012年，美聯(lián)儲的貨幣政策是國際金融市場的聚焦點。不過，美聯(lián)儲貨幣政策分析與論證出現(xiàn)偏差導致了全球經(jīng)濟從樂觀轉向悲觀，全球經(jīng)濟悲觀氛圍加重，失業(yè)率擔憂擴大，歐洲經(jīng)濟衰退加重，日本經(jīng)濟反復性擴大，發(fā)展中國家參差不齊，整體水平減慢。2012年國際金融市場圍繞美聯(lián)儲貨幣政策的關注，世界經(jīng)濟上半年較樂觀，下半年較悲觀。在我國，當前宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，貨幣政策方向難以定奪，未來應全面、深入評價這種對策特殊性和遠見性。
三是流動性需求的進一步膨脹。當前，全球目前流動性過剩的根源是美聯(lián)儲貨幣政策的結果和對全球的示范，資金周轉過度存在。對我國而言，流動性過剩也已經(jīng)成為我國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟的重要特征。實際上，流動性是交易的難易程度，在一般的宏觀經(jīng)濟分析中，流動性過剩是一種貨幣現(xiàn)象，當代市場在流動性過剩形勢下，投資者對貨幣的需求直接拉動價格高漲引發(fā)通脹。因此，增加貨幣供應量不再能影響利率或收入，貨幣政策無法實現(xiàn)對經(jīng)濟的作用。同時，2012年全年，國際黃金價格受制美聯(lián)儲政策收縮凸起。美聯(lián)儲結構的調(diào)整和資產(chǎn)儲備的變化抑制黃金價格上漲。全球股市方面，股價高漲與下跌兩極分化，企業(yè)競爭力的增強凸顯全球化的競爭力。美股年內(nèi)的漲勢十分突出，進一步推高納指上漲和帶動標普信息技術類股指數(shù)上揚。
三、上年度國際金融的分析角度與導向錯行
首先，2012年最值得發(fā)絲的市場預期是強勢美元反彈預期的簡單化，而實際的結果與預期差異巨大，美元升值有限、貶值突出，并未真實反映和理解美元貨幣的訴求和匯率。全年美元貶值特色十分明顯，并未達到市場多數(shù)預期的結果。因此，改變匯率觀察的理論十分重要。對美元判斷和理解的誤區(qū)使得傳統(tǒng)理論的經(jīng)濟基礎決定匯率在現(xiàn)代經(jīng)濟中存在較大的不適用性，尤其在金融危機時期，市場需要觀察和總結新的思路。
其次，危機定論的短期化。2012年最值得關注的就是雷曼兄弟的申請破產(chǎn)告知結
束，開始償還債務。美國跨國公司的特殊性超越世界，新型跨國公司的模式在美國本土只是架構，主板在海外。金融危機的變異值得思考。同時，近年伴隨國際金融危機全球跨國公司呈現(xiàn)萎縮，美國跨國公司在強大。
四、對2013上半年國際金融市場前景的預期
第一，國際金融市場上的貨幣危機可能持續(xù)。2013年，美元貶值可能進一步擴大，亞洲乃至新興市場貨幣的風險會加大。在產(chǎn)業(yè)準備不足的前提下，新興市場國家的基礎經(jīng)濟缺少競爭優(yōu)勢，而伴隨貨幣升值的挑戰(zhàn)與壓力，經(jīng)濟問題泡沫及出口行業(yè)的風險可能導致貨幣市場失控和結構低效危機，對經(jīng)濟的良性增長和不利。實際上，新興市場國家市場不足、效率不足都可能引起危機因素的形成，不利于自身經(jīng)濟發(fā)展。歐元上升將是未來半年的主要焦點。我國人民幣風險加大，貶值的防范十分重要，但全球股市將會與匯率反向運行，進一步高漲將是必然。新興市場國家股市將面臨挑戰(zhàn)，價格分化凸起。
第二，歐元風險問題。2013年是歐元的關鍵年。一方面，歐元核心成員國的分歧與分化凸顯，直接打擊歐元區(qū)的合作。希臘問題的惡化將繼續(xù)，歐元被規(guī)劃和分化將會值得關注。另一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟不支持性不利于政策協(xié)調(diào)，但目前看來，歐元危機可能不會發(fā)生，但風險將不可避免。
第三，流動性問題。2013年全球流動性問題將面臨新的挑戰(zhàn)，技術囤積和策略累積將會加劇價格上漲的動力，加大通脹壓力。政策失控動蕩和危機可能顯現(xiàn)。
總體來看，2013年國際金融市場面臨諸多風險，需要審慎和深入觀察，金融危機將難以避免，控制力的挑戰(zhàn)將凸顯市場本質(zhì)與品質(zhì)、主導與被動的差異性。2013年的國際金融不輕松，難以輕松。
參考文獻：
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對我國的非正規(guī)金融產(chǎn)生與興起的原因，已有的文獻大都從以下兩個方向展開：一條思路是沿著麥金農(nóng)的非正規(guī)金融源于金融抑制的觀點進行拓展，如史晉川(1997)、張軍(1998)等的研究；另一條思路是沿著 Stiglitz和Weiss(1981)的信貸配給均衡的框架進行研究，如林毅夫(2003)、林毅夫(2005)等認為，信貸活動中的信息不對稱是非正規(guī)金融產(chǎn)生和廣泛的根本原因，從信息經(jīng)濟學的角度為我們提供了一個新的理論視角。應當說，這兩種觀點都可以用來解釋我國的非正規(guī)金融的起源問題，但他們都無法解釋非正規(guī)金融為什么會在我國的經(jīng)濟體制改革后逐步壯大興起。首先，金融抑制并非產(chǎn)生于改革之后，相反，改革前我國的金融抑制尤為突出；其次，不完全信息是銀行信貸過程中不可避免的一個問題，不會因改革而有所改變；最后，在我國這樣一個具有“二重結構”的國家里，中央政府的強大控制力也不會因改革而失效，但非正規(guī)金融為什么會屢禁不止。從這個意義上說，它們都沒有很好的解釋我國非正規(guī)金融的產(chǎn)生問題。
根據(jù)諾斯和托馬斯的雙層制度安排假說，制度安排可分為基礎性制度安排和次級制度安排。前者一般由政府充當制度供給主體，通過引入法律、法規(guī)、政令等手段加以實施。基礎性制度安排具有較大的穩(wěn)定性和滯后性。
后者是個人或個人團體在獲利機會誘導下自發(fā)倡導實施的，多表現(xiàn)為私人間的契約安排，具有非正式的特征。在漸進改革進程中。次級制度安排大體上是對現(xiàn)存基礎性制度安排的彌補和修正，在某些范疇甚至是一定程度的背離，從而導致對基礎性制度安排進行根本性的修改。次級制度安排之所以存在，根本原因在于基礎性制度供給和需求之間的矛盾。作者認為，非正規(guī)金融是我國經(jīng)濟制度轉軌過程，因正規(guī)金融制度供給滯后于中小企業(yè)和社會居民對制度服務的需求，由中小企業(yè)和社會居民在正規(guī)金融制度邊際進行非正式制度創(chuàng)新的結果。因此只有從我國的經(jīng)濟制度變遷入手，才能找到非正規(guī)金融產(chǎn)生的原因，正確把握非正規(guī)金融的發(fā)展趨勢。
2 非正規(guī)金融的制度經(jīng)濟學分析
2．1 制度環(huán)境變遷：非正規(guī)金融的產(chǎn)生的制度需求因素
分析制度環(huán)境是指一系列用來建立生產(chǎn)、交換、與分配基礎的政治、社會和法律的基本規(guī)則。從邏輯上講，如果法律上或政治上的某些變化可能會使制度環(huán)境發(fā)生變遷，并導致利用現(xiàn)存的外部利潤機會獲利成為可能，那么與制度環(huán)境相關的制度安排就會處于非均衡狀態(tài)，不得不做出一些調(diào)整或在其邊界進行制度創(chuàng)新。
在經(jīng)濟體制改革以前，我國實行的是高度集中的計劃經(jīng)濟體制。這種制度選擇從功能上使得金融實際上成了政府財政的一部分。社會資金大都通過財政手段進行分配，銀行的作用只是充當政府的“出納”，金融對經(jīng)濟發(fā)展所起的作用非常有限。在此階段，一方面非公有制經(jīng)濟 被普遍禁止；另一方面，由于經(jīng)濟的貨幣化水平低，人們 在解決其基本生活需要后幾乎沒有多少貨幣剩余。因此，雖然我國存在深度的金融抑制，但在這種制度環(huán)境下，金融制度的供給與制度需求是相適應的，整個金融制度處于均衡狀態(tài)，非正規(guī)金融根本沒有任何的生存空間。
1979年以后，我國開始了以市場為導向的漸進式的經(jīng)濟體制改革。這次改革的后果主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先，所有制結構和經(jīng)濟資源分配方式的不協(xié)調(diào)。我國的私營企業(yè)不斷的發(fā)展壯大，對經(jīng)濟資源的需求不斷擴大，但在金融資源分配方面，為公有制經(jīng)濟特別是國 有經(jīng)濟提供更多的金融支持仍是我國正規(guī)金融機構的首要任務，對中小企業(yè)的資金需求無暇顧及，個私企業(yè)從正規(guī)金融部門融資變得十分困難。按照新制度經(jīng)濟學理論，當正規(guī)金融的進人變得更昂貴時，中小企業(yè)必然會尋找新的金融服務機會、形成相應的規(guī)則和約束并使之合理化，即從非正規(guī)金融部門籌集資金。
其次，國家對經(jīng)濟活動的控制程度也有所改變。在經(jīng)濟體制改革以前，政府利用其在政治、經(jīng)濟資源上的絕對的控制權，對經(jīng)濟活動進行嚴格的管制。與此相適應的是政府在制度的供給方面長期居于壟斷地位，未得到政府允許的任何制度創(chuàng)新都是非法的，以此將其他個人或團體排除在制度創(chuàng)新的空間之外。改革開放以后，政府逐漸放松了對經(jīng)濟活動的管制，將一部分經(jīng)濟資源的控制權從政府手中轉移到私人部門，為權利主體的多元化創(chuàng)造了條件。
最后，經(jīng)濟運行的貨幣化程度日益提高。改革開放后，收入的貨幣化分配逐漸取代了傳統(tǒng)經(jīng)濟制度下的實物分配，我國居民在滿足其基本生活需要之后，積累了大量的剩余貨幣。為使其貨幣資產(chǎn)保值增值，社會居民或組織在運用其貨幣資產(chǎn)時要兼顧安全性、流動性與收益性建立在地緣基礎上的非正規(guī)金融正好可以滿足這種要求，因此，數(shù)量巨大的民間資本所有者受利益驅動而成為非正規(guī)金融的供給者或中介人，將小規(guī)模的短期儲蓄集中起來，為各種類型的非公有制企業(yè)提供資金供給，促進貨幣或資本向投資轉化，對正規(guī)金融產(chǎn)生“擠出”效應。
2．2 正規(guī)金融制度變遷：非正規(guī)金 融產(chǎn)生的制度供給因素分析
雖然在我國社會、經(jīng)濟制度環(huán)境變遷中成長起來的中小企業(yè)和社會居民對金融制度服務產(chǎn)生強烈的需求，但在我國，中小企業(yè)和社會居民只是正規(guī)金融制度的接受者。我國的正規(guī)金融制度變遷是強制性制度變遷，即它是由政府通過法令等手段進行的，政府在制度選擇與制度變革中處于主動地位，是正規(guī)金融制度的決定者。由于制度供求主體的地位不同，兩者的制度效益分析的出發(fā)點也不盡相同，對于作為制度接受者的中小企業(yè)和社會居民來說，只要現(xiàn)有的制度安排使得其凈效益不是可供選擇的制度安排中最大的一個，就會使其產(chǎn)生對新的制度服務的需求和新的制度安排的需求以及新制度的潛在供給，即原有的制度安排因供給不能滿足需求而處于非均衡狀態(tài)。作為制度供給者的政府，其制度變遷的供給雖然也是建立在制度成本和效益分析的基礎之上，但所依據(jù)的不是制度的個別凈效益，而是制度的社會成本和社會效益。由于制度需求和制度供給中存在個人效益與社會效益的差異，因此在現(xiàn)實生活中，因制度變遷的供給不足而導致的制度非均衡是一種常見的現(xiàn)象。這一點在我國的正規(guī)金融制度變遷的歷史過程中表現(xiàn)得尤為突出。
改革開放后，國民收入的大部分以各種金融資產(chǎn)的形式，經(jīng)過銀行完成由儲蓄向投資的轉化，原有的“大財政、小銀行”格局發(fā)生了根本性變化，國家利用財政手段支持國有經(jīng)濟發(fā)展受到了一定程度的限制，這使得國家在金融制度安排和變遷過程中必然要加強對正規(guī)金融機構的控制，通過國有金融系統(tǒng)對金融活動壟斷，從居民儲蓄中獲得大量的資金剩余，為公有制經(jīng)濟發(fā)展籌集所需資金，對中小企業(yè)的資金需求采取制度性歧視政策，盡量少地滿足其融資需求。由此可見，政府作為金融制度的供給者，由于受到自身偏好以及意識形態(tài)的影響，在進行金融制度安排時并不一定以國民財富最大化為目標，必然會導致制度供給結構扭曲。即使政府能夠克服以上影響，但由于其有界理性、社會科學知識的局限性以及設計、建立金融制度安排所需信息的復雜性 ，它仍然不能校正制度安排的供給不足。此外，由于政府缺乏管理市場經(jīng)濟的經(jīng)驗，對變革的金融制度供給采取“摸著石頭過河”方式逐步進行的，對正規(guī)金融制度的強制性變遷存在著認識和組織、發(fā)明或引進 、菜單選擇、啟動時間等四重時滯，因此這種強制性的金融制度變遷并不能完全反映市場的需求 。
在金融制度變遷中，即使政府放松對正規(guī)金融機構的控制，金融行業(yè)的經(jīng)營特點也會造成金融服務的供給不足。首先，隨著金融體制改革的深化，正規(guī)金融機構逐步成為自負盈虧的經(jīng)營實體，安全性 、流動性和收益性兼顧成為其經(jīng)營目標。商業(yè)銀行按照商業(yè)化、市場化原則對貸款行為進行規(guī)范，信貸標準日趨嚴格。而民營中小企業(yè)由于信息不透明，信息不對稱和道德風險比大企業(yè)要高得多。正規(guī)金融部門對中小企業(yè)群體自然會抑制其貸款沖動。另外，中小企業(yè)的資金需求具有“時間急、頻率高、額度小”的特點，正規(guī)金融部門貸款手續(xù)繁雜，不能及時滿足中小企業(yè)的資金需求，同時“頻率高、額度小”的資金需求也提高了銀行提供單位貸款的交易成本。
由于政府對正規(guī)金融機構的控制以及正規(guī)金融機構的經(jīng)營特點，使得我國的銀行信貸分配存在嚴重的不平等現(xiàn)象。據(jù)資料顯示，在我國整非國有經(jīng)濟部門從國家銀行系統(tǒng)中獲得的貸款不足銀行貸款的 20％，有組織的銀行系統(tǒng)中 80％多的信貸都被分配給了國有經(jīng)濟部門。而在直接投融資中，我國資本市場的發(fā)展被定位于為國有企業(yè)改革服務，在股票發(fā)行中，有限的額度基本都被分配給國有企業(yè)，迄今為止，股票市場中，上市的民營企業(yè)不足 10％，通過發(fā)行股票籌資的比重則更低。
3 結 語
總之，在我國經(jīng)濟制度發(fā)生巨大變革的社會背景下，制度環(huán)境的變遷不僅生產(chǎn)出對非正規(guī)金融有著強烈需求的中小企業(yè)，也生產(chǎn)出擁有大量貨幣剩余的私人部門和允許多樣化權利主體進行制度創(chuàng)新的基本的制度安排。由于正規(guī)金融制度的供給不足，金融制度供求失衡意味著現(xiàn)存制度下的巨大利益空間，因而孕育著巨大的制度變遷收益。為了爭取現(xiàn)有制度安排下不能獲得的外部利潤，他們必然會在現(xiàn)有制度的邊際進行金融制度創(chuàng)新，導致我國非正規(guī)金融最終得以產(chǎn)生，發(fā)展和壯大。由此可見，我 國的非正規(guī)金融具有 內(nèi)生性 ，因此對非正規(guī)金融不能采取簡單的取締態(tài)度，必須通過立法途徑引導非正規(guī)金融合法化，正規(guī)化，推動我國的經(jīng)濟發(fā)展。聯(lián)系到我國經(jīng)濟發(fā)展面臨世界性金融危機沖擊的現(xiàn)實，政府更應當充分發(fā)揮非正規(guī)金融的優(yōu)勢，促進我國經(jīng)濟的快速增長。
參考文獻
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一、當前貨幣政策背景下民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀
今年以來，央行連續(xù)五次上調(diào)存款準備金，兩次加息，貨幣政策從緊趨勢愈發(fā)明顯，持續(xù)調(diào)控的貨幣政策累積效應開始逐步顯現(xiàn)。貨幣政策的收緊對于融資渠道本來就不太暢通的中小企業(yè)來說更是增加了融資難度，迫使眾多資金需求旺盛的企業(yè)和個人紛紛尋求民間金融資金，民間金融市場的發(fā)展呈現(xiàn)出新特點。
1.民間金融的組織形式多樣化。民間金融的資金運作主要依托各種民間融資中介組織，如借貸經(jīng)紀人、村民互助會等。隨著民間融資的迅猛發(fā)展，一些借貸主體開始借助典當行、擔保公司、合會、投資咨詢公司、投資管理公司、民間抵押貸款中介公司等各種合法組織形式走向公開或半公開。盡管這些民間融資中介并無金融經(jīng)營許可，但他們通過直接撮合、提供擔保、受托放款及收款放貸等多種方式為借貸雙方牽線搭橋，并逐步職業(yè)化，部分中介組織甚至開始借助網(wǎng)絡構建信貸交易平臺，民間金融的影響力不斷擴大。
2.民間金融市場的參與主體更加多元化。在當前股市持續(xù)低迷、銀行存款負利率等背景下，以民間借貸為主的民間金融成為企業(yè)和個人進行投資的重要渠道。部分資金通過擔保公司、典當行等組織形式進入到民間借貸市場。實際上從事民間借貸活動的，還有大量的沒有正式辦理工商注冊手續(xù)的地下中介組織、機構、中介人。在當前民間借貸利率高企的形勢下，個別企業(yè)甚至脫離生產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)，將資金投入到日趨高漲的民間借貸之中，民間借貸參與主體呈逐年擴大趨勢。以溫州為例，有關調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，溫州市約有89％的家庭(或個人)和56.67％企業(yè)參與民間借貸，呈現(xiàn)出幾近全城借貸投資、全員炒錢的態(tài)勢。
3.部分銀行信貸資金流入民間金融市場，借貸資金呈“擊鼓傳花”的形式流轉。據(jù)了解，目前有部分銀行信貸資金流入民間金融市場，銀行信貸資金異化為民間借貸資金使金融風險關聯(lián)性增強，民間借貸風險的傳染性也讓金融機構頗為擔心。例如，目前部分小額貸款公司等組織機構的資金來源很多是來自商業(yè)銀行的貸款，利息成本較低的銀行信貸資金就趨之若鶩的變成了民間借貸資金，民間借貸呈“擊鼓傳花”的形式在流轉，資金鏈條越來越長，人人都是“食利者”。如果資金鏈沒有斷裂的話，每個人都有可觀的收入，但是一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)斷裂就會導致“多米諾骨牌”似的連鎖反應。
4.民間金融市場的借貸利率明顯提高。去年下半年以來，在銀行信貸供給增速減緩、貸款基準利率上調(diào)等因素影響下，很多企業(yè)融資難度及融資成本都明顯提升，不少中小企業(yè)和個人被迫尋求快捷、手續(xù)簡便的民間借貸資金，旺盛的需求促使民間借貸利率普遍上調(diào)，特別是短期融資利率升幅更加明顯。據(jù)媒體報道，中小企業(yè)較多的蘇浙和廣東地區(qū)，民間借貸市場異常火爆，抵押擔保貸款月利率一般為2.6％－2.8％，而無抵押的貸款月利率則高達7％-10％。
5.民間金融市場規(guī)模有所擴大。在當前宏觀調(diào)控背景下，銀行貸款規(guī)模控制更加嚴格，在銀行信貸額度吃緊的情況下，原來很多能從銀行貸款的小企業(yè)無法獲得信貸資金，只能轉而求助于民間借貸。盡管民間借貸利率大幅提高，但在旺盛融資需求支撐下，民間借貸市場日趨活躍，借貸規(guī)模和借貸的周轉速度較以往有很大的提高，民間金融市場發(fā)展迅猛。
二、民間金融快速擴張存在的風險和問題
伴隨民間金融超常規(guī)的發(fā)展，由其帶來的各種經(jīng)濟、法律、社會等方面問題相應也暴露出來，經(jīng)營風險、信用風險、道德風險等各類風險在民間金融新的發(fā)展形勢下也有所擴大。
1.存在較大的外部市場風險。以民間金融較為活躍的鄂爾多斯市為例，該市民間金融資金主要投向了煤炭行業(yè)和房地產(chǎn)等近年來的熱門行業(yè)。由于民間金融對行業(yè)的依賴度非常高，一旦國家對這些行業(yè)的發(fā)展及結構進行政策性調(diào)整，民間資金的安全性就會受到嚴重影響。
2.信用風險和道德風險有所加大。民間金融資金籌集基本上依靠機構組織內(nèi)部的個人信用。隨著民間金融的快速發(fā)展，融資規(guī)模和融資的范圍擴大，參與主體之間的信息不對稱，個人信用和道德約束逐漸減弱。對出借方而言，往往過分追求資金高利率卻忽視資金和交易安全性，在缺乏有效監(jiān)管及信貸管理手段情況下，一旦借款方以此來詐騙錢財，或出借方為追回借款不擇手段，交易風險勢必會演化為道德風險和法律風險。
3.增加了企業(yè)的融資成本，經(jīng)營風險有所加大。由于民間借貸利率大多較高，有的甚至超出借款方實際承受能力，加重了企業(yè)融資成本，企業(yè)利潤空間被大大壓縮，經(jīng)營風險不斷增大。尤其是在經(jīng)濟景氣度下降時期，中小企業(yè)的資金周轉速度減緩，經(jīng)營效益逐漸下降，較容易出現(xiàn)民間借貸違約情況。
4.擾亂正常金融秩序，影響金融穩(wěn)定。部分民間借貸中介在資金不充盈的情況下，大量從外界借入資金，變相非法吸收存款，擾亂了金融正常秩序。在具有“一對多”特征的集中型民間融資中，資金鏈條一旦斷裂，在復雜的借貸關系下，勢必會造成一系列連鎖反應，加倍放大金融風險，影響金融穩(wěn)定。同時由于借貸手續(xù)簡便，借貸資金用途不明，缺乏必要的監(jiān)測和管理，中介機構容易成為“洗錢”提供隱瞞、掩飾犯罪的渠道。
三、相關政策建議
國際經(jīng)驗表明，民間金融的發(fā)展政策，應堅持疏堵結合，疏導為主，通過健全法規(guī)、完善金融服務管理不斷規(guī)范民間融資行為，引導民間資本走合法合規(guī)的發(fā)展路徑，最終實現(xiàn)民間金融的可持續(xù)發(fā)展。
1.建立健全民間金融相關法律法規(guī)，保障投資者合法權益。目前我國對民間金融的管理規(guī)定散見于不同的法律法規(guī)中，法規(guī)條文比較粗疏。法律制度的缺失使得民間金融的運作無法可依、無章可循，借貸雙方出現(xiàn)糾紛時也難以借助法律武器保護應有權益。因此，制定適合中國國情的民間金融法律法規(guī)，將民間金融納入法制化的軌道，從立法上保障個人和企業(yè)利用合法權利是規(guī)范民間金融發(fā)展的首要基礎。
2.搭建民間金融服務平臺，規(guī)范和引導民間金融市場健康發(fā)展。建議在地方政府和金融監(jiān)管部門指導下成立民間借貸服務機構，為民間借貸供求雙方提供服務。一是為借貸雙方提供資金供求信息交流及信貸交易平臺，積極引導社會資金通過平臺進行交易。二是為信貸交易行為提供標準化服務。通過協(xié)調(diào)工商行政管理機關或司法服務機構提供合同簽證、公證或仲裁服務，制定規(guī)范統(tǒng)一的民間借貸合同樣本，仲裁民間借貸糾紛。三是試點成立民間借貸風險補償基金，為符合地方經(jīng)濟發(fā)展要求的民間借貸貸款損失分擔部分償還責任。
3.鼓勵民間資本興辦新型金融機構，推動民間金融與正規(guī)金融的對接。引導民間資本開辦小額貸款公司、社區(qū)銀行、資金互助社等新型金融機構，不斷促進民間金融規(guī)范經(jīng)營，引導民間資金走規(guī)范的陽光化發(fā)展路徑，推動其與正規(guī)金融對接。近年來，小額貸款公司發(fā)展迅猛，成為收歸民間融資成為正規(guī)軍的主要組織機構形式。以民間金融活躍的鄂爾多斯為例，截至2010年末，該市共有74家小額貸款公司，成為全國數(shù)量最多的地區(qū)，注冊資本101.1億元，貸款余額88.4億元，既規(guī)范了民間資金的投資，也為中小企業(yè)提供了資金支持。
4.建立民間金融監(jiān)測體系，做好風險提示和預警。政府和金融監(jiān)管部門應逐步建立完善的民間金融市場監(jiān)測體系，對民間金融的融資規(guī)模、資金流向、融資對象、融資期限及利率變動等情況定期采集有關信息，定期民間金融運行和風險狀況，適時進行風險提示和預警，正確引導民間融資活動和投資方向，促進民間融資借貸行為健康發(fā)展。
參考文獻：
【1】楊暢：民間借貸規(guī)范發(fā)展的路徑選擇探討【J】浙江金融，201 1(5)：26－28
篇12
一、問題的提出
客戶洗錢風險等級劃分，是指金融機構依據(jù)客戶的特點或賬戶的屬性以及其它涉嫌洗錢和恐怖融資的相關風險因素，通過綜合分析、甄別，將客戶或賬戶劃分為不同的洗錢風險等級并采取相應控制措施的活動。作為風險管控理念的具體實踐，客戶洗錢風險等級劃分是金融機構履行客戶身份識別義務的重要內(nèi)容，它對有效防范洗錢和恐怖融資風險具有非常重要的作用。一是能夠增強客戶身份識別工作的目的性和科學性。根據(jù)客戶洗錢風險高低給予不同程度的關注和控制，使客戶身份識別工作更加細致有效、貼合實際。二是能夠提高可疑交易分析識別的有效性和準確性。通過客戶風險等級劃分將洗錢風險的評價判斷從交易時提前至建立業(yè)務關系時，并且能夠始終將客戶與客戶的交易緊密聯(lián)系，為主觀分析識別可疑交易奠定了基礎。三是降低反洗錢工作成本。對占絕大多數(shù)比例的低風險客戶在身份識別措施強度上的豁免，能夠節(jié)約合規(guī)資源。四是增加了對客戶身份的了解和判斷的步驟，能夠為金融機構其他條線和部門的合規(guī)運作、風險防范提供有效的信息資源[1]。然而，由于受到各種主客觀因素的制約，目前金融機構客戶洗錢風險等級劃分工作在制度和執(zhí)行層面均存在一些困境，直接影響到我國金融領域反洗錢工作的進程和反洗錢監(jiān)管工作的有效性。為此，加大對這些困境的研究分析，找出相應地突破路徑顯得尤其具有意義。
二、金融機構劃分客戶洗錢風險等級時面臨的困境
目前各金融機構在開展客戶洗錢風險等級劃分工作中面臨的困境主要包括兩類：一類是制度困境，即金融機構在劃分客戶洗錢風險等級時面臨的制度層面不利因素的制約，主要表現(xiàn)為一種客觀的外部環(huán)境因素；另一類是執(zhí)行困境，是指金融機構在劃分客戶洗錢風險等級時存在的具體執(zhí)行方面的問題，主要表現(xiàn)為主觀方面的因素制約。
（一）制度困境
1.客戶洗錢風險等級劃分相關法律規(guī)定過于原則，分行業(yè)工作指引不完善。金融機構客戶洗錢風險等級劃分工作是立法完善、執(zhí)法督促、行業(yè)治理、義務主體自覺等多層次、多角度、多主體的系統(tǒng)性工作，但目前我國反洗錢相關法律法規(guī)中對客戶風險等級劃分的規(guī)定較為原則，不利于金融機構在實踐中具體操作。同時，目前除證券期貨業(yè)制定了本行業(yè)的客戶風險等級劃分工作指引外，銀行、保險等行業(yè)尚未制定統(tǒng)一、規(guī)范的客戶風險等級劃分工作指引，因而呈現(xiàn)出各個法人金融機構自行制定客戶風險等級劃分辦法的局面，缺乏囊括同行業(yè)而具有共性特征的基礎工作指引。
2.客戶風險等級劃分信息平臺建設滯后，制約了等級的有效劃分。金融機構通過內(nèi)部或者外部等渠道，全面、動態(tài)掌握同一客戶或賬戶洗錢風險等級及風險因素等相關信息，有助于提高劃分風險等級的準確性和及時性，進而確保風險管控的針對性和有效性。但目前我國尚未建立專門的反洗錢信息平臺，金融機構無法掌握跨行業(yè)或跨機構的相關信息，對客戶的識別主要停留在有效身份證件的真假等法定真實性層面，無法深入結合交易背景、交易目的等情況，及時、有效的收集客戶相關身份和背景信息。客戶身份信息識別手段的滯后客觀上為金融機構識別和評價客戶風險等級帶來了較大的困擾。
（二）執(zhí)行困境
1.客戶洗錢風險等級劃分標準界定簡單，可操作性不強。一是多數(shù)機構的客戶風險等級劃分標準界定簡單，籠統(tǒng)地將客戶風險等級劃分為三級或三級以上，如高、中、低或風險類、關注類、一般類等三級風險，正常類、關注類、可疑類、禁止類等四級風險，而沒有按照客戶的特點或者賬戶的屬性，結合地域、行業(yè)、交易行為等風險要素進行具體細化，實踐中缺乏可操作性。二是未完整按照與客戶初次建立業(yè)務關系、業(yè)務關系存續(xù)期間、業(yè)務關系終止的環(huán)節(jié)及過程加以區(qū)分，客戶風險種類和等級劃分的時間段模糊，不利于在業(yè)務發(fā)生時期根據(jù)客戶的異常交易和行為及時發(fā)現(xiàn)風險。三是大部分金融機構客戶風險等級的劃分主要采取定性分類的方法，而沒有綜合考慮相關因素，采取定性分析與定量分析相結合的風險分類方法。
2.客戶風險等級劃分覆蓋面不全，部分特殊業(yè)務未得到有效劃分。目前不少金融機構制定的客戶風險等級劃分標準中，未覆蓋各個業(yè)務部門和各業(yè)務條線的全過程，不利于采取有效措施對不同種類風險的客戶資金來源、資金用途、經(jīng)濟狀況或經(jīng)營狀況等進行了解，并不利于對其金融交易活動進行監(jiān)測分析。譬如，在銀行業(yè)金融機構中，對網(wǎng)銀等非面對面業(yè)務、對證券和保險機構交易監(jiān)測等方面的風險劃分標準中存在空白點；在證券業(yè)機構中，對于歷史原因遺留的相當一部分不合格賬戶，由于客戶早期登記的信息變動很大，聯(lián)系客戶存在較大困難，許多遺留賬戶至今無法清理核實。
3.科技手段應用不足與依賴性并存，客戶風險等級劃分的實效性有限。一方面，不少金融機構的客戶洗錢風險等級劃分標準沒有與本單位的綜合業(yè)務系統(tǒng)實現(xiàn)連接，不能從核心系統(tǒng)中實時反映和提取相關數(shù)據(jù)，風險等級劃分主要依靠一線人員手工完成，風險等級劃分的時效性差且工作效率低下；另一方面，部分機構建立了較完善的風險等級劃分管理系統(tǒng)和工作流程，但操作時過于依賴系統(tǒng)進行等級劃分，人工分析判斷的力度不足，造成系統(tǒng)劃分的風險等級不能完全反映客戶實際的風險狀況，降低了風險等級劃分工作的實效性。
4.客戶洗錢風險等級劃分內(nèi)控職責不清，部門內(nèi)部協(xié)調(diào)和信息傳導不暢。金融機構制定的內(nèi)控制度中普遍缺乏對高管人員在執(zhí)行風險等級劃分標準中的管理責任和義務的明確規(guī)定，不利于高管層和決策層全面及時了解本單位的整體風險狀況。操作中有些機構的高管人員和決策層將精力更多地放在事后如何化解風險上，而不注重制度的缺失、有效性不足可能給本機構帶來的風險和隱患。此外，部門之間缺乏必要的配合，各業(yè)務條線之間、各部門之間落實客戶風險等級劃分制度內(nèi)部傳導機制不協(xié)調(diào)，信息不暢通等問題也普遍存在[2]。
5.客戶風險等級劃分結果利用率不足，劃分工作流于表面形式。目前，部分金融機構劃分客戶風險等級不是出于預防本機構洗錢風險的需要，而是擔心受到監(jiān)管機關處罰而被迫開展，客戶風險等級劃分結果的利用率不足，劃分工作流于表面形式。這些機構對風險等級劃分的結果只停留在查詢、瀏覽等簡單功能的使用上，而未從本機構洗錢風險防范的角度出發(fā)，根據(jù)分類結果提示的客戶風險狀況，進一步評估客戶的既有或潛在洗錢風險，進而采取有效的應對措施，切實防范洗錢風險。
三、突破客戶洗錢風險等級劃分困境的路徑
金融機構客戶洗錢風險等級劃分工作在制度和執(zhí)行層面遇到的困境主要涉及金融機構、反洗錢行政主管部門（即人民銀行）和行業(yè)監(jiān)管部門等三個層面。因此，對困境的突破應主要從這三個方面入手，有針對性地加以改進和完善。
（一）人民銀行層面
1.完善客戶風險等級劃分相關配套制度，規(guī)范金融機構客戶風險等級劃分工作。一是作為反洗錢行政主管部門，人民銀行可借鑒國外先進經(jīng)驗，牽頭組織有關力量和部門，在綜合各行業(yè)金融監(jiān)管部門制定的客戶洗錢風險劃分工作指引的基礎上，研究出臺金融業(yè)客戶洗錢風險等級劃分工作指引等規(guī)范性文件，規(guī)范各金融機構的風險等級劃分工作。二是考慮在金融機構大額交易和可疑交易報告要素內(nèi)容中增加客戶風險等級標識，便于反洗錢監(jiān)測分析中心掌握高風險和重點客戶信息，增強對各金融機構報告的可疑交易的分析和甄別能力。
2.加快反洗錢信息系統(tǒng)建設，搭建有效的信息查詢平臺。一是人民銀行可考慮整合企業(yè)和個人信用信息數(shù)據(jù)庫、賬戶管理系統(tǒng)、企業(yè)機構代碼查詢系統(tǒng)和聯(lián)網(wǎng)核查公民身份信息系統(tǒng)等內(nèi)部資源，開發(fā)客戶綜合信息管理系統(tǒng)，并按權限開放給各金融機構使用，便于各金融機構的客戶信息查詢、核對和共享。二是人民銀行應充分發(fā)揮組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢，在各行業(yè)監(jiān)管部門協(xié)助下積極搭建跨行業(yè)風險等級信息交流平臺，組織推動各類金融機構進行信息交流。其中系統(tǒng)內(nèi)部可以通過網(wǎng)絡化平臺實現(xiàn)客戶洗錢風險等級信息和風險因素相關信息的交流，而行業(yè)內(nèi)部交流和跨行業(yè)交流可以僅限為各自最高風險等級客戶的相關資料，并且在信息交流過程中應全面做好保密工作。
3.實踐風險為本的反洗錢監(jiān)管理念，督促金融機構切實履行各項反洗錢義務。首先，探索建立監(jiān)管部門與金融機構良性互動、公開透明的反洗錢監(jiān)管工作機制，實踐風險為本的反洗錢監(jiān)管方法，引導金融機構在注重內(nèi)部合規(guī)建設的同時要樹立風險為本的意識，注重預防系統(tǒng)性風險，強化對反洗錢內(nèi)部組織管理、內(nèi)控流程的覆蓋性和有效性建設。其次，開展客戶風險等級劃分的專項檢查，通過實地了解全面評價客戶風險等級劃分工作的實效性，及時采取相應監(jiān)管措施，督促金融機構切實履行各項反洗錢義務。第三，完善金融機構反洗錢工作風險評估體系，根據(jù)日常非現(xiàn)場監(jiān)管和執(zhí)法檢查獲取的監(jiān)管信息，全面評估各金融機構客戶洗錢風險管理工作質(zhì)量，并根據(jù)評估結果合理配置監(jiān)管資源，重點突出地對客戶洗錢風險等級劃分和管理薄弱的機構加大督導力度，提高工作的有效性。
（二）行業(yè)監(jiān)管部門層面
1.制定行業(yè)洗錢風險等級劃分工作指引，規(guī)范行業(yè)風險等級劃分工作。行業(yè)監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會應充分發(fā)揮對本行業(yè)各種金融業(yè)務品種產(chǎn)生洗錢風險的可能性和危害性的識別、分析優(yōu)勢，依據(jù)相關法律法規(guī)研究、制定行業(yè)性金融機構客戶洗錢風險等級劃分工作指引，解析客戶特點或賬戶屬性的涵義、表現(xiàn)及所涉風險點，明確該行業(yè)中客戶身份、地域、業(yè)務、行業(yè)、交易以及其他涉嫌洗錢和恐怖融資相關因素，確立必要的工作原則，統(tǒng)一劃分風險等級和劃分標準，規(guī)定基礎性的風險監(jiān)控措施[3]。
2.發(fā)揮行業(yè)組織管理優(yōu)勢，推動客戶洗錢風險等級信息交流機制建設。行業(yè)監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會可發(fā)揮對行業(yè)的組織管理優(yōu)勢，推動建立健全行業(yè)內(nèi)部和跨行業(yè)客戶洗錢風險等級信息交流機制。同時，監(jiān)督指導行業(yè)內(nèi)部金融機構完善相關內(nèi)控制度，推動金融機構依法有序開展風險等級劃分工作。
（三）金融機構層面
1.強化全員反洗錢意識，加大對客戶洗錢風險等級劃分工作的培訓力度。金融機構開展反洗錢工作不能僅僅停留在應付監(jiān)管部門工作安排的層面上，而應堅持風險為本的反洗錢工作理念，主動準確地開展客戶風險等級劃分工作。其次，金融機構應加強對一線員工客戶洗錢風險等級劃分工作的培訓。一線員工是金融機構客戶洗錢風險等級劃分標準日常的實踐者，金融機構應對其開展持續(xù)性、富有成效的培訓，使各業(yè)務人員掌握并運用客戶風險等級分類管理和風險劃分標準操作的方式方法，保障制度執(zhí)行不受管理層變更或員工崗位變動或組織結構變化的影響，確保本機構在制度執(zhí)行中的有效性和連續(xù)性。
2.合理制定客戶風險等級劃分標準，確保劃分工作的全面性和有效性。第一，金融機構要綜合考慮和分析客戶的地域、行業(yè)、身份、交易目的、交易特征等涉嫌洗錢和恐怖融資的各類風險因素，合理制定客戶風險等級劃分標準，將客戶風險等級至少劃分為高、中、低三個級別，并細化各個級別的評估標準，確保劃分標準的可操作性。第二，客戶風險等級劃分標準應體現(xiàn)不同業(yè)務環(huán)節(jié)的特點。客戶風險等級是動態(tài)調(diào)整的，在與金融機構初次建立業(yè)務關系、業(yè)務關系存續(xù)和終止等不同環(huán)節(jié)可能存在不同的風險等級，因而劃分標準應體現(xiàn)這一特點。除了基礎的風險因素外，根據(jù)不同環(huán)節(jié)的業(yè)務特點，還應增加不同環(huán)節(jié)特殊的風險因素，在確定客戶風險等級時一并權衡，從而確保風險等級劃分的準確性和動態(tài)性。第三，要堅持定性與定量相結合的原則。在對客戶的國籍、行業(yè)、職業(yè)等定性指標進行分析的同時，還應對客戶資金流量、交易頻率、交易所涉人員數(shù)量、經(jīng)營規(guī)模和交易規(guī)模等定量因素進行分析。第四，要堅持全面性原則。金融機構應全面考慮客戶可能涉嫌洗錢和恐怖融資的各類風險因素，對所有客戶進行風險等級劃分。不僅要考慮與客戶身份有關的風險因素，還應當結合自身的業(yè)務結構、經(jīng)營方式和外部環(huán)境等風險因素進行全面、綜合的考慮和分析。對于因歷史原因或其它客觀原因無法聯(lián)系確定客戶風險等級的，為防范可能存在的洗錢風險，可考慮采取從嚴的風險等級劃分標準，嚴密堵住可能的風險漏洞。
3.推進風險等級劃分系統(tǒng)化建設，提高風險等級劃分工作的實效性。一方面，金融機構應加大技術投入力度，建立健全客戶洗錢風險等級劃分系統(tǒng)，準確標識客戶或賬戶風險等級，并將其與金融業(yè)務系統(tǒng)對接，通過系統(tǒng)整合實現(xiàn)信息報告、自動提示、查詢管理等功能提高風險等級劃分的及時性和工作效率；另一方面，要加大對系統(tǒng)自動劃分風險等級的人工分析判斷力度，對于系統(tǒng)劃分不準確的客戶風險等級要及時進行調(diào)整修正，確保風險等級劃分工作的準確性和有效性。
4.明確客戶洗錢風險等級劃分內(nèi)控職責，強化反洗錢工作合力。一是各金融機構應正確處理內(nèi)控合規(guī)與業(yè)務發(fā)展的關系，及時根據(jù)最新法律規(guī)定和監(jiān)管要求對反洗錢內(nèi)控制度進行修訂完善，奠定客戶洗錢風險等級劃分工作的基礎。二是各金融機構的內(nèi)控制度應明確高管人員在執(zhí)行風險等級劃分標準中的管理責任和義務，提高高管人員對客戶洗錢風險等級劃分工作的重視程度。三是各金融機構應明確內(nèi)部各職能部門在客戶風險等級劃分工作上的分工配合，并制定具體的考核標準，直接與部門績效和人員晉職相掛鉤，促使各部門主動開展好客戶風險等級劃分工作，從而形成有效的反洗錢工作合力。
5.加大內(nèi)部信息共享力度，提高風險等級劃分結果的利用率。金融機構應將客戶洗錢風險等級劃分結果標識在業(yè)務系統(tǒng)中，隨時提示工作人員關注客戶交易及行為，采取相應的客戶身份識別和洗錢風險防范措施。在確保反洗錢信息安全的情況下，提供劃分結果給相關部門，避免業(yè)務拓展的盲目性，防范潛在的洗錢風險。
參考文獻：
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中圖分類號：F832.0
文獻標識碼：A
一、引言
金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的核心。越來越多的實證表明，經(jīng)濟增長與金融發(fā)展正相關，較高水平的經(jīng)濟發(fā)展通常伴隨著較高水平的金融發(fā)展水平。在欠發(fā)達地區(qū)，由于金融發(fā)展相對滯后，對經(jīng)濟增長的支持力度有限。本文運用實證檢驗的分析方法，選取陜西省經(jīng)濟總量指標與相關金融指標之間的歷史數(shù)據(jù)，通過格蘭杰因果關系檢驗和協(xié)整檢驗，試圖證實陜西省經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的關系，并以金融支持為研究視角探尋構建欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的思路。
二、文獻綜述
關于經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的相互關系，國外經(jīng)濟學家對此進行了大量實證研究。戈德史密斯(1969)采用金融中介資產(chǎn)對GDP的比重代表金融發(fā)展水平，得出“在一國經(jīng)濟發(fā)展過程中，金融上層結構有關的增長比國民總收入及國民財富所表示的經(jīng)濟基礎結構的增長更為迅速，因而，金融相關比率(FIR)(即某一時點上一國或一地區(qū)金融工具的市場總值與實物形式的國民財富的市場總值之比)有提高的趨勢”的結論。麥金農(nóng)和肖通過研究金融受到抑制的發(fā)展中國家經(jīng)濟，提出“包括利率與匯率在內(nèi)的金融價格的扭曲以及其他手段所造成的金融抑制，會使實際的經(jīng)濟增長率下降，同時金融抑制的戰(zhàn)略嚴重妨礙了發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展過程”的結論。
我國經(jīng)濟學界關于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究出現(xiàn)于20世紀90年代。早期的金融發(fā)展以張杰為代表，主要包括對相關概念的界定和理論框架的構建，在該項研究中界定了金融成長的概念，并提出了金融成長的內(nèi)生分析框架，研究了經(jīng)濟狀態(tài)、經(jīng)濟結構和金融努力對金融成長的影響。談儒勇(1999)運用OLS對我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長間的關系進行線性回歸，研究結果表明，在我國金融中介發(fā)展和經(jīng)濟增長之間有顯著的、很強的正相關關系。周立、王子明(2002)則通過對中國各地區(qū)1978―2000年金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證研究發(fā)現(xiàn)，兩者密切相關，提高金融發(fā)展水平，對于長期的經(jīng)濟增長會帶來良好影響。王志強和孫剛(2003)的研究則認為我國金融規(guī)模與金融效率與經(jīng)濟增長之間存在雙向的因果關系。徐璋勇(2006)通過選取陜西關中地區(qū)1990年到2003年的相關數(shù)據(jù)，通過建立計量模型并進行了格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)，陜西關中地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的因果關系是單項的，表現(xiàn)為經(jīng)濟增長促進金融發(fā)展。劉志友，王家華(2008)實證分析得出江蘇地區(qū)經(jīng)濟增長與金融發(fā)展存在統(tǒng)計上的顯著穩(wěn)定關系，而且互為因果關系，相互促進，而經(jīng)濟增長對金融發(fā)展的促進作用更為明顯。
三、數(shù)據(jù)選取與實證檢驗
(一)研究方法與數(shù)據(jù)選取
本文結合陜西金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的實際情況，建立金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的指標，運用1978年到2007年的數(shù)據(jù)對陜西金融發(fā)展與經(jīng)濟增長進行單位根檢驗、協(xié)整檢驗以及格蘭杰因果檢驗。其中，主要運用協(xié)整方法與格蘭杰因果檢驗方法來研究陜西省經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的關系。
在經(jīng)濟增長的度量上，采用陜西省人均實際GDP(ARGDP)作為衡量陜西省經(jīng)濟增長指標，人均實際GDP以1978年不變價格計算，用人均GDP可以消除模型中的人力資源因素，用不變價格計算的GDP可以消除物價擾動因素。在金融發(fā)展的度量上，結合Goldsmith的研究，選用金融相關率FIR，即用金融資產(chǎn)與GDP的比重來表示金融發(fā)展以及金融深化程度。選用存貸款余額代替金融資產(chǎn)總量。在數(shù)據(jù)處理上，對所有變量均取自然對數(shù)。
(二)實證過程及分析檢驗
本文采用Eviews3.1統(tǒng)計軟件分別對樣本數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗和Granger因果關系檢驗。
1.平穩(wěn)性檢驗
對變量進行協(xié)整分析和格蘭杰因果檢驗之前首先對變量的平穩(wěn)性進行檢驗，由于時間序列數(shù)據(jù)大部分都是非平穩(wěn)的，在進行后續(xù)的協(xié)整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗之前，采用單位根檢驗來檢驗時間序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。為消除變量間的異方差，對ARGDP和FIR這兩個變量都取對數(shù)，記為LNARGDP和LNFIR，并采用標準的單位根檢驗方法――Augmented Dickey Fuller(ADF)檢驗方法分別對取對數(shù)后的LNARGDP和LNFIR和一階差分后的ALNARGDP和ALNFIR進行檢驗。結果如表2所示。
從單位根的檢驗來看，對于水平項的陜西省人均實際GDP以及金融相關率的對數(shù)序列的ADF統(tǒng)計量都大于10％的顯著性水平的MaeKinnon臨界值，無法拒絕有單位根的原假設，其對應的序列是非平穩(wěn)的，對兩對數(shù)序列進行一階差分處理，然后進行ADF檢驗，發(fā)現(xiàn)兩對數(shù)序列在一階差分條件下的ADF統(tǒng)計量都小于1％的顯著性水平的MacKinnon臨界值，在此顯著性水平下可以拒絕原假設，接受其對數(shù)序列是平穩(wěn)序列的結論。這表明分析的這兩個變量是一階單整的，即是I(1)的，對此非平穩(wěn)的經(jīng)濟變量可以用協(xié)整方法進行分析處理。
2.協(xié)整關系檢驗
對于非平穩(wěn)的經(jīng)濟變量不能采用傳統(tǒng)的線性回歸分析方法檢驗它們之間是否具有相關性。協(xié)整檢驗是對非平穩(wěn)經(jīng)濟變量的長期均衡關系的統(tǒng)計描述，常用Johansen協(xié)整檢驗方法，這是一種在VAR系統(tǒng)下用極大似然估計來檢驗變量的協(xié)整關系的方法。本文采用Johansen提出的檢驗方法來檢驗經(jīng)濟變量和金融發(fā)展變量之間的協(xié)整關系，對陜西省人均實際GDP以及陜西省金融相關率的對數(shù)序列進行協(xié)整檢驗，結果如表3所示。
根據(jù)以上的分析，發(fā)現(xiàn)在5％的顯著性水平上不可以拒絕原假設，說明二者不存在協(xié)整關系，不存在長期、穩(wěn)定的關系。也就是說，陜西省在5％的顯著性水平下，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長不存在長期、穩(wěn)定的關系。
3.格蘭杰因果關系檢驗
兩變量存在協(xié)整關系，只能說明它們之間存在著因果關系，但未指明因果關系方向，下面對經(jīng)濟增長變量與金融發(fā)展變量之間因果關系進行檢驗，檢驗之前對所有的變量進行差分，使被檢驗變量變平穩(wěn)。格蘭杰因果關系檢驗結果如表4所示。
根據(jù)結果可知，對于陜西省零假設“經(jīng)濟增長不是金融發(fā)展的格蘭杰原因”發(fā)生的概率為0.05101。因此，在10％的顯著性水平上對應陜西省經(jīng)濟增長是其金融發(fā)展的格蘭杰原因；而對于
陜西省零假設“金融發(fā)展不是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因”發(fā)生的概率為0.76717。因此，在10％的顯著性水平上對應陜西省金融發(fā)展不是其經(jīng)濟增長的格蘭杰原因。
(三)檢驗結果分析
通過以上的分析與檢驗，用來表示陜西地區(qū)經(jīng)濟增長的指標――陜西地區(qū)人均實際GDP和用來表示陜西地區(qū)金融發(fā)展的指標――金融相關率，其對數(shù)序列是非平穩(wěn)序列。但從協(xié)整分析中可看出，陜西省經(jīng)濟增長與金融發(fā)展并不存在統(tǒng)計上的顯著穩(wěn)定關系，而經(jīng)濟增長對金融發(fā)展的促進作用更為明顯。金融發(fā)展對經(jīng)濟增長作用有限是金融發(fā)展不足的實證反應。
四、結論和建議
通過本文的實證研究，可得到以下結論：陜西省經(jīng)濟增長促進了金融發(fā)展，而金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用不顯著，這說明陜西省的金融發(fā)展不足，對經(jīng)濟增長的支持力度有限。為此，筆者認為一是要大力發(fā)展經(jīng)濟，以經(jīng)濟增長帶動金融發(fā)展；同時要大力發(fā)展金融市場，優(yōu)化金融結構，促進經(jīng)濟增長；二是陜西作為資源大省，可以充分發(fā)揮石油、天然氣、煤炭、有色金屬等資源優(yōu)勢，借助直接融資，推動陜西省的經(jīng)濟發(fā)展；三是積極轉變政府職能，提高行政效率，認真解決金融企業(yè)改革發(fā)展中遇到的實際問題，加強金融生態(tài)環(huán)境建設；四是完善中小企業(yè)和民營企業(yè)的金融支持體系，促進金融體系建設。
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