引論：我們?yōu)槟砹?3篇債務(wù)危機(jī)的啟示和教訓(xùn)范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

二、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的救助措施和發(fā)展趨勢(shì)

（一）短期救助措施

在危機(jī)爆發(fā)之后，希臘政府首先展開(kāi)了自救行動(dòng)，公布了一系列的財(cái)政緊縮計(jì)劃。這份計(jì)劃決定降低公務(wù)員的薪水，提高稅率，同時(shí)開(kāi)征各種新稅項(xiàng)。各種國(guó)有企業(yè)也在進(jìn)行著私有化改革。這些財(cái)政緊縮行為導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)民眾的強(qiáng)烈不滿(mǎn)，政策推行步履艱難，人們生活水平持續(xù)下降。同時(shí)歐洲央行不斷的以購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的方式來(lái)填補(bǔ)歐洲各國(guó)的政府的赤字，各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織也在為歐洲提供金融支援。

（二）長(zhǎng)期救助措施

為了降低政府負(fù)債，歐洲各國(guó)正在改革社會(huì)保障體系，養(yǎng)老金支出被削減。同時(shí)在全社會(huì)推廣終身學(xué)習(xí)制度，讓退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的部分老年人重回工作崗位。在這次危機(jī)之后，歐洲嘗試建立了歐洲穩(wěn)定機(jī)制，由所有成員國(guó)共同來(lái)建立一個(gè)救助基金。同時(shí)，歐洲建立了銀行業(yè)聯(lián)盟，賦予歐洲央行銀行監(jiān)管權(quán)，保證歐元區(qū)的利益。

（三）未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

盡管歐債危機(jī)已經(jīng)持續(xù)了數(shù)年，但是目前仍然沒(méi)有完全結(jié)束。許多學(xué)者認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)未來(lái)將走向好轉(zhuǎn)，整體危機(jī)趨于緩和，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的信心正在重新建立。其他經(jīng)濟(jì)體也正在用購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的方式幫助歐洲度過(guò)債務(wù)危機(jī)。有學(xué)者認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的總負(fù)債額是8000億歐元左右，目前的7500億歐元援助已經(jīng)能夠基本解決負(fù)債問(wèn)題。

但是，盡管出現(xiàn)了緩和跡象，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍將持續(xù)一段時(shí)間。這次危機(jī)對(duì)于許多國(guó)家的財(cái)政系統(tǒng)的破壞都非常大，債務(wù)危機(jī)仍有繼續(xù)蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，世界經(jīng)濟(jì)仍然需要提高警惕。

三、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示

（一）加強(qiáng)政府債務(wù)管理

歐債危機(jī)最中國(guó)最直觀的啟示就是政府的債務(wù)問(wèn)題絕對(duì)不能輕視。我國(guó)中央政府的財(cái)政狀況還比較健康，但是地方政府的負(fù)債已經(jīng)成為了一個(gè)重大的問(wèn)題。截止2010年，我國(guó)地方政府的負(fù)債已經(jīng)高達(dá)107175億元，地方債務(wù)已經(jīng)占到了GDP的27%，成為了嚴(yán)重的財(cái)政安全隱患。政府在進(jìn)行財(cái)政支出的時(shí)候，一定要優(yōu)先考慮政府的財(cái)政能力，同時(shí)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，建立長(zhǎng)期有效的債務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制和救助預(yù)案。

（二）慎重推進(jìn)福利改革

歐洲政府之所以背負(fù)了大量的公共債務(wù)，歸根結(jié)底是國(guó)內(nèi)養(yǎng)老福利支出超出了政府的承受能力，導(dǎo)致政府無(wú)力兌現(xiàn)福利政策。目前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，福利保證制度日趨健全，但是福利改革的推進(jìn)應(yīng)當(dāng)量力而行，慎之又慎。我國(guó)應(yīng)當(dāng)警惕過(guò)度消費(fèi)的行為，慎重應(yīng)對(duì)老齡化社會(huì)的到來(lái)。

（三）有序開(kāi)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作

歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)讓我們思考亞元區(qū)建立的可能性。目前亞洲各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異比較大，在這種情況下不可能建立亞元區(qū)，只有盡可能開(kāi)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，增加亞洲國(guó)家的實(shí)力，讓亞洲國(guó)家的區(qū)域發(fā)展更加均衡，才能具備建立亞元區(qū)的基本條件。

四、中國(guó)針對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)應(yīng)采取的對(duì)策

（一）加強(qiáng)我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理

由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，歐元的發(fā)展前景不被看好。在這種情況下，我國(guó)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)減持歐元的外匯儲(chǔ)備，合理的優(yōu)化我國(guó)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對(duì)外匯資金進(jìn)行小心的運(yùn)作，合理配比，實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的安全和持續(xù)增值。

（二）把握我國(guó)對(duì)歐并購(gòu)機(jī)遇

篇2

一、歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

（一）加大了人民幣升值的壓力

國(guó)際收支雙順差和不斷增加的巨額外匯儲(chǔ)備成為西方國(guó)家推動(dòng)人民幣升值的直接原因。以美國(guó)為首的西方國(guó)家認(rèn)為中國(guó)出口商以“不公平的低價(jià)”搶奪世界市場(chǎng)，因此逼迫人民幣升值，進(jìn)而將這一經(jīng)濟(jì)問(wèn)題轉(zhuǎn)變?yōu)檎呜?zé)難，向中國(guó)施壓。我國(guó)對(duì)外界的壓力應(yīng)該遵循溫總理在2010年提出的“主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性”三原則，既要考慮外界的態(tài)度，又要考慮自身的能力，不能屈從外部的壓力而升值人民幣，應(yīng)很好地吸取“日元被逼升值”的歷史教訓(xùn)。

（二）影響中國(guó)對(duì)歐盟的出口

據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年7月，中國(guó)和歐盟之間的進(jìn)出口總額約為480億美元，同比下降8.9%，其中，中國(guó)對(duì)歐盟出口293.7億美元，下降16.6%；2012年1-7月，我國(guó)對(duì)歐盟出口同比下降3.6%，這就意味著對(duì)歐盟出口增速比總體出口增速低11.4%，這一缺口就影響了1300 億美元的出口額。在我國(guó)外貿(mào)出口的主要對(duì)象中，占據(jù)前三位的是歐盟、美國(guó)和日本，這三國(guó)就占到中國(guó)出口總額的60%。尤其是歐盟，已經(jīng)成為我國(guó)的第一大貿(mào)易伙伴、第一大出口市場(chǎng)、第一大技術(shù)引進(jìn)來(lái)源地和第二大進(jìn)口市場(chǎng)，目前占中國(guó)出口的20%左右。根據(jù)德意志銀行亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿的研究，歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)每下跌1%，中國(guó)出口增長(zhǎng)就要下跌6%。

（三）迫使我國(guó)轉(zhuǎn)變外需拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

我國(guó)自歐洲債務(wù)危機(jī)以來(lái)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的兩次逆差。第一次是在2010年3月，逆差額為72.36億美元。第二次是在2011年2月，我國(guó)的進(jìn)出口額降低到了一年中的最低點(diǎn)，約為1000億美元，并存在少量逆差，逆差額為73.06億美元。這與我國(guó)人民幣升值抑制出口、歐元貶值促進(jìn)我國(guó)進(jìn)口是分不開(kāi)的。之后在3月份我國(guó)的進(jìn)出口額又迅速回調(diào)，賬戶(hù)余額一直保持著順差。

二、應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的相關(guān)對(duì)策

本輪歐洲債務(wù)危機(jī)帶給我國(guó)的啟示有很多。我國(guó)應(yīng)該防患于未然，保持合理的債務(wù)規(guī)模和債務(wù)結(jié)構(gòu)，提升本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理水平，審慎推進(jìn)亞元貨幣區(qū)進(jìn)程，提高我國(guó)的金融監(jiān)管能力等。

（一）保持合理的債務(wù)規(guī)模和債務(wù)結(jié)構(gòu)

我國(guó)應(yīng)該盡量避免過(guò)度負(fù)債，并要保持合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)。首先，政府應(yīng)量入為出，使本國(guó)的政府債務(wù)安排留有余地。因?yàn)樵诮鹑谌蚧慕裉?，任何?guó)家和地區(qū)爆發(fā)金融危機(jī)所導(dǎo)致的不對(duì)稱(chēng)沖擊都有可能引發(fā)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩。而過(guò)高的負(fù)債率很容易在這樣的背景下誘發(fā)債務(wù)危機(jī)。其次，還要合理地安排和規(guī)劃本國(guó)的債務(wù)結(jié)構(gòu)。在期限結(jié)構(gòu)方面，要盡量減少短期債務(wù)的占比，并避免在短時(shí)期內(nèi)集中償還巨額債務(wù)。在利率結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)減少浮動(dòng)利率債務(wù)的比例，以降低利率的波動(dòng)所帶來(lái)的額外負(fù)擔(dān)。

（二）提升本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理水平

1.構(gòu)建合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

我國(guó)應(yīng)在歐洲債務(wù)危機(jī)中吸取教訓(xùn)，通過(guò)出臺(tái)相應(yīng)政策來(lái)抑制房地產(chǎn)業(yè)的過(guò)快發(fā)展，使其資產(chǎn)泡沫保持在合理的范圍之內(nèi)，有效打擊投機(jī)性購(gòu)房行為并大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，減輕虛擬經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響。這將提高本國(guó)的綜合國(guó)力，以增強(qiáng)本國(guó)的償債能力，提高經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的穩(wěn)定性。

2.重視財(cái)政政策和貨幣政策的相互協(xié)調(diào)

2012年，我國(guó)推出的是穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策。其中積極的財(cái)政政策旨在歐洲債務(wù)危機(jī)的陰霾之下刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而穩(wěn)健的貨幣政策相對(duì)于2008 年金融危機(jī)時(shí)期的擴(kuò)張性的貨幣政策有所收緊，其旨在降低房地產(chǎn)領(lǐng)域中的資產(chǎn)泡沫和在金融領(lǐng)域可能產(chǎn)生的不良資產(chǎn)，同時(shí)抑制通貨膨脹。

（三）增強(qiáng)我國(guó)的金融監(jiān)管水平

歐洲債務(wù)危機(jī)暴露了歐盟和歐元區(qū)內(nèi)部監(jiān)管系統(tǒng)的諸多不足，也為完善我國(guó)的金融監(jiān)管帶來(lái)了許多有益的啟示。第一，應(yīng)逐步促進(jìn)我國(guó)從分業(yè)型金融監(jiān)管向混業(yè)型系統(tǒng)性金融監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。第二，我國(guó)的金融監(jiān)管要引入逆周期監(jiān)管的理念。我國(guó)應(yīng)該在《巴塞爾協(xié)議III》的基礎(chǔ)之上加強(qiáng)銀行業(yè)的資本監(jiān)管并實(shí)時(shí)地推進(jìn)動(dòng)態(tài)撥備制度，以未雨綢繆地在繁榮時(shí)期積累逆周期的緩沖資本，以便于提高本國(guó)銀行業(yè)的抗沖擊能力，平滑繁盛時(shí)期和危機(jī)時(shí)期的金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，要加強(qiáng)對(duì)本國(guó)銀行業(yè)的流動(dòng)性監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)：

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Key words: European debt crisis;financial supervision;fiscal reform;sustainable public finance

中圖分類(lèi)號(hào):F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)17-0032-02

0引言

因美國(guó)次級(jí)債危機(jī)所引發(fā)的金融海嘯使全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。各國(guó)政府在拯救世界經(jīng)濟(jì)過(guò)程中行動(dòng)一致,采取了積極的財(cái)政貨幣政策,經(jīng)濟(jì)狀況有所回穩(wěn)。但是,當(dāng)全球市場(chǎng)漸趨樂(lè)觀之際,2009年12月8日全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘評(píng)級(jí),逐步將歐元區(qū)各國(guó)再次拉入金融泥潭,使得開(kāi)始恢復(fù)的世界經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)再次陷入危機(jī)邊緣,直接影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間,可能導(dǎo)致長(zhǎng)時(shí)期衰退和二次經(jīng)濟(jì)探底。至此,希臘已非本次危機(jī)主角,整個(gè)歐盟乃至世界都受到債務(wù)危機(jī)的困擾。

1歐洲債務(wù)危機(jī)的起因

首先,金融救市政策中過(guò)度舉債。過(guò)去近兩年間,為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī),世界各國(guó)大量舉債拯救銀行業(yè)、刺激經(jīng)濟(jì),動(dòng)輒上千億美元的救助計(jì)劃進(jìn)一步加劇了國(guó)家財(cái)政赤字,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇伴隨而來(lái)的卻是巨大的債務(wù)危機(jī)。由表1可以觀察出,各國(guó)財(cái)政赤字過(guò)高和債務(wù)嚴(yán)重超標(biāo)直接引發(fā)了本次債務(wù)危機(jī)。其次,歐元區(qū)體制上存在嚴(yán)重缺陷。許多歐元區(qū)成員國(guó)自從加入歐盟起,其赤字和債務(wù)就一直超過(guò)規(guī)定上限。這些歐元區(qū)國(guó)家在實(shí)行高社會(huì)福利過(guò)程中,國(guó)家稅收不能保證財(cái)政收入的穩(wěn)定增長(zhǎng),造成財(cái)政赤字龐大。金融危機(jī)爆發(fā)后,各國(guó)政府更是不得不想盡辦法通過(guò)擴(kuò)大開(kāi)支以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),在財(cái)政收入無(wú)法支撐所需開(kāi)支情況下只能大量借債,從而進(jìn)一步推高財(cái)政赤字和公共債務(wù)。第三,寬松財(cái)稅政策和監(jiān)管乏力。譬如,作為歐元區(qū)國(guó)家,希臘為了守住3%的關(guān)口,曾將巨額的軍事開(kāi)支及數(shù)十億的醫(yī)療債務(wù)排除在資產(chǎn)負(fù)債表之外。歐盟統(tǒng)計(jì)局專(zhuān)家在重新計(jì)算這些數(shù)據(jù)后得出了一致的結(jié)論:事實(shí)上,希臘每年的預(yù)算赤字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了GDP的3%,進(jìn)一步反映危機(jī)期間國(guó)家財(cái)稅政策異常寬松及財(cái)政部門(mén)監(jiān)管不嚴(yán)。第四,人口結(jié)構(gòu)老齡化。歐洲諸國(guó)完成工業(yè)化與城市化的時(shí)間比較早,出生率一直處在較低的水平。從上世紀(jì)末開(kāi)始,歐洲大多數(shù)國(guó)家的人口結(jié)構(gòu)都進(jìn)入了快速老齡化的進(jìn)程中,普遍面臨人口老齡化問(wèn)題。而隨著人口老齡化問(wèn)題日趨嚴(yán)重,國(guó)家產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力顯著削弱,長(zhǎng)期富裕的生活環(huán)境所養(yǎng)成的高福利、高消費(fèi)習(xí)慣無(wú)法自動(dòng)作出調(diào)整,加之某些政治家為了選票必然通過(guò)政府舉債支出來(lái)維持高生活水平與社會(huì)福利,導(dǎo)致財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大,政府債務(wù)高居不下[1]。

2歐洲債務(wù)危機(jī)的影響

2.1 歐洲債務(wù)危機(jī)的整體影響首先,歐洲債務(wù)危機(jī)使國(guó)際金融市場(chǎng)受到劇烈沖擊。世界各主要證券市場(chǎng)股票指數(shù)都存在不同程度的下降,投資者對(duì)于歐洲債務(wù)危機(jī)以及歐盟經(jīng)濟(jì)前景表示擔(dān)憂(yōu),投資信心受挫。IMF在《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中指出,到2010年底,全球政府負(fù)債額將高達(dá)37萬(wàn)億美元,2011年將突破45萬(wàn)億美元。發(fā)達(dá)國(guó)家如果不能充分改善金融業(yè)及個(gè)人家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況,債務(wù)惡化問(wèn)題將影響進(jìn)一步影響全球金融系統(tǒng)并擴(kuò)大波及面,可能導(dǎo)致全球金融危機(jī)新階段的開(kāi)始[2]。其次,歐洲債務(wù)危機(jī)可能導(dǎo)致歐元崩潰。歐元的致命弱點(diǎn)是歐元區(qū)只統(tǒng)一了貨幣,卻沒(méi)有統(tǒng)一的財(cái)政。因?yàn)闆](méi)有統(tǒng)一的財(cái)政作后盾,每當(dāng)出現(xiàn)危機(jī)就難以招架[3]。正因?yàn)闅W元制度設(shè)計(jì)上的缺陷,使市場(chǎng)對(duì)歐元貨幣區(qū)是否能夠應(yīng)對(duì)此次債務(wù)危機(jī)存在擔(dān)憂(yōu),擔(dān)心債務(wù)危機(jī)會(huì)導(dǎo)致歐元的崩潰,使債務(wù)危機(jī)演變?yōu)闅W元貨幣危機(jī)。當(dāng)市場(chǎng)看不到歐洲債務(wù)危機(jī)被平息的曙光時(shí),歐元就會(huì)不斷受到拋售,匯價(jià)不斷下跌,面臨崩潰的危險(xiǎn)。第三,歐洲債務(wù)危機(jī)干擾了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐,經(jīng)濟(jì)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)加大。盡管早期歐盟和國(guó)際貨幣基金組織于2010年5月10日達(dá)成總額達(dá)7500億歐元的“穩(wěn)定機(jī)制”一攬子救助方案,力保歐元穩(wěn)定,但是聯(lián)合救助只是治標(biāo)不治本,危機(jī)各國(guó)仍然面臨緊縮財(cái)政、削減赤字、調(diào)整結(jié)構(gòu)的痛苦和艱巨任務(wù),前景堪憂(yōu)。財(cái)政緊縮政策將導(dǎo)致社會(huì)公眾不滿(mǎn),失業(yè)問(wèn)題可能會(huì)進(jìn)一步加劇社會(huì)矛盾,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到制約。第四,金融刺激政策退出或受影響。希臘等國(guó)暴露出的債務(wù)危機(jī),折射了發(fā)達(dá)國(guó)家普遍面臨的一種困境,即如何處理退出刺激措施與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)系,處理不當(dāng)會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)再次衰退風(fēng)險(xiǎn),但另一方面如果遲遲不收手控制財(cái)政開(kāi)支,再次面對(duì)危機(jī)所能起到的效用恐怕一時(shí)間很難奏效。

2.2 歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響第一,給出口帶來(lái)壓力?？傮w來(lái)說(shuō),中國(guó)持有的希臘國(guó)債和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)相當(dāng)有限,這意味著即便是希臘最終陷入債務(wù)違約,對(duì)中國(guó)的直接影響也很有限。當(dāng)然,如果希臘債務(wù)危機(jī)不能得到有效遏制,進(jìn)而波及葡萄牙和西班牙等其他歐元區(qū)國(guó)家,那么中國(guó)面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口將會(huì)擴(kuò)大。此外,歐盟是中國(guó)第一大出口市場(chǎng),一旦復(fù)蘇勢(shì)頭脆弱的歐盟經(jīng)濟(jì)再度被這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)拖入困境,中國(guó)出口形勢(shì)將變得更加復(fù)雜[4]。第二,可能延緩人民幣升值。歐元危機(jī)對(duì)中國(guó)外貿(mào)構(gòu)成壓力,人民幣匯率調(diào)整的時(shí)機(jī)有此可能推遲。巴克萊資本認(rèn)為,因歐洲債務(wù)危機(jī)和全球市場(chǎng)疲軟,人民幣近期升值的可能性已經(jīng)明顯降低。由此,人民幣一次性大規(guī)模的升值不太可能,貿(mào)易順差減小將減輕人民幣升值壓力。第三,外匯儲(chǔ)備縮水。有專(zhuān)業(yè)人士指出,中國(guó)外匯儲(chǔ)備在歐洲近期的投資收益為零甚至負(fù)數(shù),用真金白銀換來(lái)的外匯儲(chǔ)備因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題國(guó)家過(guò)度發(fā)行貨幣和該貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降而縮水。按照渣打銀行的計(jì)算,中國(guó)外匯資產(chǎn)中歐元比重為25%,僅匯率變動(dòng)就已經(jīng)損失了350億美元。第四,資本市場(chǎng)產(chǎn)生震蕩。受投資者對(duì)債務(wù)危機(jī)憂(yōu)慮增強(qiáng)影響,短期內(nèi)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)受沖擊明顯。有關(guān)學(xué)者認(rèn)為,中國(guó)現(xiàn)行的是條件不成熟就不開(kāi)放資本賬戶(hù)的措施,相關(guān)部門(mén)也在進(jìn)一步加強(qiáng)觀測(cè)和預(yù)警,并采用對(duì)沖等手段保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)不受大的沖擊,資本市場(chǎng)發(fā)展能夠穩(wěn)步、健康、持續(xù)[5]。

3歐洲債務(wù)危機(jī)的啟示

3.1 對(duì)世界各國(guó)的啟示第一,有學(xué)者認(rèn)為,歐盟應(yīng)當(dāng)從債務(wù)危機(jī)中汲取教訓(xùn),從危機(jī)預(yù)防和管理兩方面入手防止類(lèi)似危機(jī)重演。本次危機(jī)使我們看到歐元區(qū)國(guó)家缺乏協(xié)調(diào)處理機(jī)構(gòu)和危機(jī)救助機(jī)制,在出臺(tái)希臘救助計(jì)劃過(guò)程中表現(xiàn)出種種分歧和矛盾,都不愿意為其他國(guó)家背負(fù)債務(wù)負(fù)擔(dān),嚴(yán)重暴露出危機(jī)處理能力不足[6]。至此,歐盟已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng),主要?dú)W盟成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)和歐盟官員組成的專(zhuān)門(mén)小組就加強(qiáng)歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)治理提出了四個(gè)主要目標(biāo),即強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律、消除成員國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力差距、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)和建立一套長(zhǎng)期的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。第二,加速金融監(jiān)管政策改革進(jìn)程,改善國(guó)際信用評(píng)級(jí)。作為金融市場(chǎng)重要的參與者,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)揮著確定金融產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的職能,所提供的評(píng)級(jí)結(jié)論影響著投資者信心,對(duì)金融市場(chǎng)投資決策有重要影響力。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)普遍高估,忽視了希臘等國(guó)長(zhǎng)期存在的債務(wù)問(wèn)題。伴隨著債務(wù)危機(jī)愈演愈烈,國(guó)際社會(huì)開(kāi)始呼吁加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,消除評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所作評(píng)估給金融市場(chǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響。歐盟個(gè)成員國(guó)內(nèi)部就加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管已達(dá)成初步協(xié)議,實(shí)行評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記注冊(cè)制度,提高評(píng)估的透明度和公正性。第三,促進(jìn)內(nèi)需,擴(kuò)大和發(fā)展中國(guó)家之間的貿(mào)易,實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)。2010年6月召開(kāi)的G20峰會(huì)日程大綱聲明中表示,全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)的動(dòng)蕩提醒我們,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程依然面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),加強(qiáng)各成員國(guó)之間的國(guó)際合作對(duì)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。第四,實(shí)行可持續(xù)公共財(cái)政,加強(qiáng)銀行資本儲(chǔ)備。各國(guó)家應(yīng)竭盡全力將公共財(cái)政推向可持續(xù)發(fā)展的軌道上來(lái),制定可靠的、有利于恢復(fù)市場(chǎng)信心、抑制通脹預(yù)期和穩(wěn)定利率的具體措施,實(shí)現(xiàn)公共財(cái)政政策的可持續(xù)性,進(jìn)而有助于增加投資者信心,保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。G20峰會(huì)日程大綱聲明中也表示,G20成員國(guó)必須采取可靠且有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展措施,以增強(qiáng)國(guó)家財(cái)政的可持續(xù)性,鞏固財(cái)政措施,采取進(jìn)一步的適用于各自獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)刺激方案。同時(shí),要加強(qiáng)銀行資本儲(chǔ)備,制定足夠嚴(yán)格的資本流動(dòng)性規(guī)則,防止金融機(jī)構(gòu)過(guò)度參與有風(fēng)險(xiǎn)的金融投資活動(dòng),從而加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抵御未來(lái)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3.2 對(duì)中國(guó)的啟示第一,重視債務(wù)問(wèn)題,嚴(yán)防債務(wù)危機(jī)發(fā)生。2009年中國(guó)政府財(cái)政赤字占GDP比低于3%,總債務(wù)占GDP比低于20%,遠(yuǎn)低于國(guó)際警戒線的60%,安全性明顯優(yōu)于發(fā)達(dá)國(guó)家。雖然中國(guó)財(cái)政赤字和公共債務(wù)占比一直處在國(guó)際警戒線之下,但仍應(yīng)時(shí)刻關(guān)注整體債務(wù)狀況,促進(jìn)財(cái)政改革進(jìn)程,科學(xué)、系統(tǒng)、及時(shí)的對(duì)整體財(cái)政及債務(wù)狀況作全面清查和評(píng)估[7]。第二,推進(jìn)財(cái)政改革,關(guān)注地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2009年中國(guó)地方政府債務(wù)大致在7.8萬(wàn)億元,約占GDP的23%。長(zhǎng)期以來(lái),由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、勞動(dòng)力市場(chǎng)等問(wèn)題使得部分地方政府財(cái)政入不敷出,需要依靠中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付過(guò)日子。在本輪擴(kuò)大內(nèi)需、加大公共投資、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中,大力吸納銀行信貸大搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),這同歐元區(qū)貧窮國(guó)家在危機(jī)期間通過(guò)財(cái)政赤字拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)如出一轍。因此,中央政府應(yīng)根據(jù)地方政府、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等因素綜合考慮,適時(shí)推出相應(yīng)政策來(lái)解決此問(wèn)題。一方面,增加地方政府融資渠道,在稅收財(cái)政收入穩(wěn)健的沿海地區(qū)發(fā)行政府債券,適應(yīng)投資需求多元化發(fā)展;另一方面,中央政府應(yīng)加大對(duì)所有形式政府借款的風(fēng)險(xiǎn)控制,限制借款總額在地方政府經(jīng)常性財(cái)政收入中的占比以及禁止直接從地方國(guó)有企業(yè)借款等,從而保證地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展不滑坡,財(cái)政改革順利實(shí)行,政府債務(wù)逐步降低[8]。第三,保證中國(guó)銀行業(yè)健康發(fā)展。隨著歐洲債務(wù)危機(jī)不斷惡化,歐洲銀行業(yè)短期融資風(fēng)險(xiǎn)再度擴(kuò)大,各國(guó)削減赤字和經(jīng)濟(jì)疲弱增長(zhǎng)必將帶來(lái)的信貸質(zhì)量進(jìn)一步惡化。借鑒歐洲銀行業(yè)危機(jī),我國(guó)政府必須采取相關(guān)措施,建立一整套全面危機(jī)應(yīng)對(duì)體制防范可能的金融風(fēng)險(xiǎn),積極建立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的公共財(cái)政體制,完善和優(yōu)化稅收制度,不斷完善和深化銀行業(yè)管理制度改革,加強(qiáng)國(guó)債項(xiàng)目資金使用的監(jiān)督管理,建立金融預(yù)警系統(tǒng),采取相關(guān)措施逐步消化長(zhǎng)期積累的潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),從而保障銀行業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供切實(shí)保障。

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篇4

2008年9月爆發(fā)的金融危機(jī)，對(duì)歐洲、尤其是對(duì)歐元區(qū)國(guó)家造成了巨大沖擊。在單一貨幣體系下，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，各經(jīng)濟(jì)體紛紛采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，使公共債務(wù)占GDP的比重大幅上升，導(dǎo)致歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政赤字和債務(wù)危機(jī)日益突出。2009年10月，希臘政府突然宣布，2009年希臘政府財(cái)政赤字和公共債務(wù)占GDP的比例將分別達(dá)到12.7%和113%，遠(yuǎn)超過(guò)歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》規(guī)定的3%和60%的上限。鑒于希臘政府財(cái)政狀況急劇惡化，全球三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪相繼降低了希臘信用評(píng)級(jí)，希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。此后，西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭和意大利等國(guó)（簡(jiǎn)稱(chēng)PIIGS）的財(cái)政狀況也相繼惡化，尤其是希臘和意大利，其公共債務(wù)占GDP的比重始終在高位運(yùn)行，使債務(wù)危機(jī)在歐洲蔓延的范圍越來(lái)越大。

資料來(lái)源：http：///europedebt/

截至2010年底，中國(guó)中央政府公開(kāi)宣布的債務(wù)總額與GDP之比為17%，與上述各國(guó)相比可謂微不足道。與此同時(shí)，標(biāo)普及穆迪均上調(diào)了中國(guó)的評(píng)級(jí)，其理由為：中國(guó)政府負(fù)債規(guī)模適中、外部資產(chǎn)規(guī)模龐大、經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀。然而，中國(guó)政府的真實(shí)債務(wù)情況確是如此嗎？2008年金融危機(jī)后，中國(guó)的地方及地區(qū)政府紛紛大舉興建基礎(chǔ)設(shè)施，并因此積欠了巨額債務(wù)。經(jīng)濟(jì)研究公司龍洲經(jīng)訊（GaveKalDragonomics）稱(chēng)，2011年年底，中國(guó)地方政府債務(wù)相當(dāng)于GDP的約37%，如果再將中國(guó)政府其他一系列顯性與隱性的債務(wù)——如鐵道部所欠債務(wù)、代表國(guó)家放貸的所謂政策性銀行債券，以及國(guó)有銀行體系中的不良債務(wù)等全部囊括進(jìn)來(lái)，中國(guó)實(shí)際的債務(wù)占GDP比例可能高達(dá)90%?；葑u(yù)評(píng)級(jí)據(jù)此做出較為保守的估計(jì)：截至2011年年底，中國(guó)政府負(fù)債總額約為GDP的48%。

由此，在真實(shí)債務(wù)占GDP比率居高不下的情況下，探討歐洲債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生根源、演變路徑，及其對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的影響，都將具有極強(qiáng)的警示意義。為此，本文以歐洲債務(wù)危機(jī)為核心，通過(guò)對(duì)德國(guó)政府財(cái)政支出、借款與政府債務(wù)之間相互關(guān)系的實(shí)證分析，探討政府債務(wù)管理理念及模式對(duì)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生影響的程度及作用方式，總結(jié)其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這對(duì)于增強(qiáng)我國(guó)對(duì)債務(wù)危機(jī)的認(rèn)識(shí)，采取針對(duì)性措施規(guī)避和降低債務(wù)危機(jī)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，防范和減輕歐債債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，以維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展均具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

文獻(xiàn)綜述

早在1999年歐元?jiǎng)倓傉Q生之季，經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼就曾預(yù)言，歐元將無(wú)法安然度過(guò)第一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐元區(qū)有可能在10年后解體，因?yàn)槿狈y(tǒng)一的貨幣政策將從根本上制約歐元區(qū)的長(zhǎng)期發(fā)展與生存?，F(xiàn)在看來(lái)，弗里德曼對(duì)歐元區(qū)的分析可謂一針見(jiàn)血。

歐元?jiǎng)?chuàng)始人之一奧特馬爾·伊辛（Otmar Issing）也指出：歐元的設(shè)計(jì)宗旨是成為一個(gè)貨幣聯(lián)盟而非政治聯(lián)盟，在尚未建立一個(gè)政治聯(lián)盟的情況下創(chuàng)立貨幣聯(lián)盟是一種本末倒置的行為。Bayoumi和Eichengreen（1992）根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，采用結(jié)構(gòu)式VAR方法評(píng)估歐洲國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)沖擊的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)歐元區(qū)“核心國(guó)家”，即最早發(fā)起和推動(dòng)歐元區(qū)建立的德法之間的經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)稱(chēng)性明顯高于“國(guó)家”。

倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院（LSE）歐洲研究中心教授Kevin Featherstone（2010）指出，歐盟現(xiàn)在一團(tuán)混亂，雖然希臘難脫其咎，但是歐盟在1992年就開(kāi)始在歐元區(qū)采納單一貨幣，而歐盟本身也同意針對(duì)財(cái)政政策相互協(xié)作以應(yīng)對(duì)危機(jī)。可是與此同時(shí)，他們并沒(méi)有足夠的權(quán)力來(lái)監(jiān)管和控制成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，以及一個(gè)相應(yīng)的危機(jī)預(yù)警和應(yīng)對(duì)體系。所以從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，歐盟內(nèi)部的體系從一開(kāi)始就是不均衡的，設(shè)計(jì)的太過(guò)簡(jiǎn)單。

篇5

第三，決策遲緩是導(dǎo)致金融危機(jī)傳導(dǎo)和蔓延的主觀因素。危機(jī)爆發(fā)后，由于美國(guó)財(cái)政、央行和監(jiān)管當(dāng)局沒(méi)有得到及時(shí)授權(quán)，降低了危機(jī)救助的有效性。一個(gè)重要的例證是，像雷曼這樣具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)后沒(méi)能得到及時(shí)有效的救助。一般而言，對(duì)于存款類(lèi)機(jī)構(gòu)，監(jiān)管當(dāng)局或者中央銀行作為最后貸款人，對(duì)它的救助是有法可依的。但對(duì)雷曼這樣的非存款類(lèi)機(jī)構(gòu)，美國(guó)當(dāng)局在救助的決策過(guò)程中產(chǎn)生了較大分歧，雷曼最終申請(qǐng)破產(chǎn)，造成市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，引起危機(jī)大規(guī)模蔓延。還有一個(gè)例子就是英國(guó)的北巖銀行，由于監(jiān)管當(dāng)局和最后貸款人的信息不對(duì)稱(chēng)，對(duì)這一銀行的整頓救助過(guò)程緩慢遲鈍，使危機(jī)向其他金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)，最終導(dǎo)致了更嚴(yán)重的問(wèn)題和更大的損失。

債務(wù)危機(jī)是金融危機(jī)再度惡化的“加速器”。在危機(jī)救助中，大量的債務(wù)從金融市場(chǎng)和私人部門(mén)轉(zhuǎn)移到政府和中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，引發(fā)了債務(wù)危機(jī)。為解救危機(jī)，主要危機(jī)國(guó)家的財(cái)政提供了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的注資和援助資金，中央銀行也提供了巨額的流動(dòng)性資金。因此，各主要發(fā)達(dá)國(guó)家都出現(xiàn)了財(cái)政赤字的大幅攀升，國(guó)債余額占GDP的比重快速上升。當(dāng)這一比重過(guò)高時(shí)，市場(chǎng)對(duì)這些國(guó)家的債務(wù)償還能力產(chǎn)生懷疑，必然引起相關(guān)國(guó)債的價(jià)格下跌，而價(jià)格的大幅下降，進(jìn)一步造成政府償債能力下降，融資更為艱難，債務(wù)的還本付息更不可持續(xù)，債務(wù)危機(jī)由此形成。在一定的條件下，債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)是可以互相轉(zhuǎn)化的。為了救市，政府和中央銀行承擔(dān)了大量的債務(wù)，幫助一些機(jī)構(gòu)渡過(guò)了難關(guān)，穩(wěn)定了市場(chǎng)。但是，如果政府承擔(dān)大量債務(wù)導(dǎo)致了債務(wù)危機(jī)的話，實(shí)際上有可能誘發(fā)新一輪的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。背后的邏輯是：持有國(guó)債的主要機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行，如果國(guó)債價(jià)格大幅下跌，它的資產(chǎn)質(zhì)量就會(huì)受到影響，導(dǎo)致資本充足率下降，流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題。前不久的希臘債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，就是最好的例證。

可以說(shuō)，上述原因?qū)е铝诉@次國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生和傳導(dǎo)，并最終拖累了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在政府救助過(guò)程中又產(chǎn)生了債務(wù)危機(jī)，既有歷次金融危機(jī)的共同特點(diǎn)，又反映出了當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾。

篇6

2007年的金融危機(jī),眾多國(guó)家陷入嚴(yán)重困境。繼西方大型金融機(jī)構(gòu)落難之后,風(fēng)暴矛頭直指歐亞小國(guó),貨幣貶值,股價(jià)下跌,銀行倒閉等等。從此,一個(gè)新的名詞開(kāi)始進(jìn)入全球視野:國(guó)家破產(chǎn)。冰島金融業(yè)“連累”冰島成為第一個(gè) “國(guó)家破產(chǎn)”的代名詞。但是,金融海嘯并未就此打住。時(shí)隔1年,迪拜又現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。從冰島到迪拜,一再出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)表明,一國(guó)的經(jīng)濟(jì)能夠迅速?gòu)慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程之中再次跌入困境。

所謂債務(wù)危機(jī),具體是指一國(guó)政府失信、不能及時(shí)履行對(duì)外債務(wù)償付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過(guò)分析債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因及其造成的影響,提出對(duì)我國(guó)發(fā)展的啟示。

一、債務(wù)危機(jī)爆發(fā)起因

(一)基本原因――大量對(duì)外舉債

冰島由于其地理位置、氣候和資源的特殊性等因素,其支柱產(chǎn)業(yè)為漁業(yè)。幾十年來(lái)產(chǎn)值一直較為穩(wěn)定,維持占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的12.4%左右。漁業(yè)產(chǎn)品出口更是其主要外匯來(lái)源。但是在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中,靠資源拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)于緩慢,需要大力發(fā)展金融業(yè),社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源也開(kāi)始向扶植金融產(chǎn)業(yè)方向傾斜,開(kāi)始以高利率與低管制的開(kāi)放金融環(huán)境,吸引海外資金。

與此同時(shí),冰島的銀行也效法其他國(guó)際投資銀行,在國(guó)際資金市場(chǎng)大量借入低利短債,投資高獲利長(zhǎng)期資產(chǎn),次級(jí)按揭資產(chǎn)便是其中一種。冰島的銀行過(guò)分借貸,財(cái)務(wù)杠桿因此達(dá)到了驚人的幅度,總外債規(guī)模竟達(dá)到了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的12倍,外債總額高達(dá)1000億歐元,但是冰島央行的流動(dòng)資產(chǎn)卻只有40億歐元。央行是一個(gè)由政府組建的機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)控制國(guó)家貨幣供給、信貸條件,監(jiān)管金融體系,在各國(guó)金融體系中居于主導(dǎo)地位。央行的過(guò)度舉債,流動(dòng)資產(chǎn)比例過(guò)小,是債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的基本原因。

(二)根本因素――經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式隱含的致命弊端

2005年,冰島金融業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值的貢獻(xiàn)已經(jīng)與漁業(yè)相等。近兩年,冰島金融業(yè)發(fā)展迅速,已處于經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位,與此同時(shí)漁業(yè)等傳統(tǒng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)卻相對(duì)萎縮。官方數(shù)據(jù)表明,冰島2007年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅為193.7億美元,而其幾大主要銀行的資產(chǎn)規(guī)模卻高達(dá)1280億美元。冰島金融業(yè)的過(guò)度擴(kuò)張,以致其虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì),經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出倒金字塔形。

此外,冰島銀行業(yè)構(gòu)成了該國(guó)股票交易市場(chǎng)的主要部分,其中80%的股份由外國(guó)投資者持有。一般來(lái)說(shuō),虛擬經(jīng)濟(jì)中資本脫離實(shí)體資本進(jìn)行獨(dú)立的增值時(shí),其定價(jià)完全基于對(duì)未來(lái)的預(yù)期,波動(dòng)性較大,因而風(fēng)險(xiǎn)度也高。在經(jīng)濟(jì)繁榮期,虛擬資本會(huì)成倍增值,但是遇到衰退則可能成倍貶值,甚至?xí)铀俳?jīng)濟(jì)的衰退。

由于虛擬經(jīng)濟(jì)具有很強(qiáng)的流動(dòng)性和國(guó)際性,如果一個(gè)國(guó)家的大部分資產(chǎn)都是虛擬資產(chǎn),其經(jīng)濟(jì)命脈就會(huì)掌握在全球金融投資者手中,從而變相失去了一部分金融自。此次金融危機(jī),冰島沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做后盾,只能以讓渡更多金融為代價(jià),尋求IMF等的援助。

(三)導(dǎo)火索――金融危機(jī)席卷全球

冰島的金融行業(yè)與國(guó)外開(kāi)展信貸交易,其他行業(yè)企業(yè)在歐洲掀起的并購(gòu)熱潮也與金融業(yè)發(fā)展相輔相成。不過(guò),隨著全球信貸危機(jī)來(lái)臨,金融危機(jī)的全球連鎖反應(yīng)使冰島為經(jīng)濟(jì)異常發(fā)展付出代價(jià)。冰島政府面對(duì)危機(jī)把第三大銀行Glitnir收歸國(guó)有后,又接手了第二大銀行Landsbanki。這無(wú)疑給各國(guó)都上了一課,冰島政府之前的冒進(jìn)會(huì)給整個(gè)國(guó)家?guī)?lái)極大的危害。

二、連鎖反應(yīng)――全球感冒

單個(gè)較小國(guó)家的信用危機(jī),可通過(guò)IMF或其他大國(guó)的援助渡過(guò)難關(guān)。而一旦全球普遍存在信用風(fēng)險(xiǎn),則就意味著全球性惜貸現(xiàn)象再現(xiàn)。

全球著名的信用評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)表報(bào)告指出,全球共有6個(gè)國(guó)家在今年頭三個(gè)季度里不能按時(shí)償還到期的債務(wù),處于“破產(chǎn)”狀態(tài),從而使全球無(wú)力償還債務(wù)的國(guó)家總數(shù)達(dá)到了28個(gè)。新增加的6個(gè)國(guó)家是阿根廷、加蓬、印尼等,總共欠債達(dá)1330億美元,幾乎要比去年同期的740億美元翻了一番。此次債務(wù)不履行率的報(bào)告是在世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織的年會(huì)之前公布的。

對(duì)于整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)又一重創(chuàng)的是迪拜帝國(guó)的經(jīng)濟(jì)泡沫破滅。這些慘烈的教訓(xùn)無(wú)疑帶給了我們一些警示意義:從本國(guó)國(guó)情出發(fā),建立合適的國(guó)家發(fā)展模式并處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,居安思危、未雨綢繆。

三、給中國(guó)帶來(lái)的啟示

(一)建立合適的發(fā)展模式

一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是該國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、可持續(xù)的增長(zhǎng)必須國(guó)家保持警惕,建立合適中國(guó)初級(jí)階段國(guó)情的發(fā)展模式,不可過(guò)于冒進(jìn),并且要及時(shí)地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。具體來(lái)說(shuō)應(yīng)當(dāng)做到以下幾點(diǎn):

1.我國(guó)在經(jīng)濟(jì)改革和建設(shè)中處于摸索階段,應(yīng)當(dāng)有選擇的借鑒國(guó)外成型的經(jīng)濟(jì)理論和模式,并與中國(guó)的國(guó)情相結(jié)合,建立本土化的策略,制定長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,切忌全盤(pán)照搬。

2.大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),以信息化帶動(dòng)工業(yè)化的發(fā)展,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。

3.經(jīng)濟(jì)多元化。通過(guò)發(fā)展多元化經(jīng)濟(jì)使我國(guó)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上有比較優(yōu)勢(shì),提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)控制舉債數(shù)量

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一、歐洲債務(wù)危機(jī)的興起與演進(jìn)

（一）歐洲債務(wù)危機(jī)的興起

歐洲債務(wù)危機(jī)是由債務(wù)國(guó)家信用評(píng)級(jí)被調(diào)低引起的。歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展實(shí)際上并不源于希臘問(wèn)題，但其全面暴發(fā)卻是自希臘問(wèn)題開(kāi)始。受到2007年美國(guó)次債危機(jī)和2008年冰島危機(jī)的沖擊，歐洲的債務(wù)問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，已經(jīng)臨近暴發(fā)的邊緣。

（二）歐洲債務(wù)危機(jī)的演進(jìn)

歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展實(shí)際上經(jīng)歷了三個(gè)階段。A、是由冰島問(wèn)題引發(fā)的外向型債務(wù)危機(jī)。B、是中東歐債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的外來(lái)型債務(wù)危機(jī)。C、即由希臘引發(fā)，蔓延西班牙等國(guó)家的傳統(tǒng)型債務(wù)危機(jī)。

二、歐洲債務(wù)危機(jī)的成因分析

（一）外部金融危機(jī)的沖擊

美國(guó)次貸危機(jī)不僅歐洲的金融行業(yè)受到?jīng)_擊，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的眾多國(guó)民經(jīng)濟(jì)部門(mén)也遭受了沉重打擊。受此影響，歐盟地區(qū)各國(guó)紛紛出臺(tái)國(guó)內(nèi)救助計(jì)劃，使歐元區(qū)國(guó)家普遍出現(xiàn)了財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大的狀況。

（二）歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性欠佳

歐元區(qū)的許多國(guó)家從當(dāng)初的生產(chǎn)性大國(guó)逐步向非生產(chǎn)性的第三產(chǎn)業(yè)大國(guó)轉(zhuǎn)變，工農(nóng)業(yè)等第一產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比重逐步降低。這種轉(zhuǎn)變本身使整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)對(duì)資源的依賴(lài)程度降低、產(chǎn)值增加、成本下降，但其也有一定的缺陷，主要表現(xiàn)為第三產(chǎn)業(yè)伸縮性和居民消費(fèi)需求彈性較大，易受外界影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展欠缺穩(wěn)定性。

（三）不合理的收入分配制度

二戰(zhàn)后歐洲各國(guó)進(jìn)入衰退期，政府卻普遍采取了提高居民收入和社會(huì)福利水平的措施，這些高福利措施包括：一是不斷提高國(guó)內(nèi)工資水平。二是不斷改善國(guó)內(nèi)的社會(huì)保障水平，為居民提供較高的福利待遇。這些措施雖然在一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的目標(biāo)，但卻從根本上拖垮了國(guó)家財(cái)政。

（四）單一貨幣制度的缺陷

歐元區(qū)的建立是以生產(chǎn)資料在整個(gè)區(qū)域內(nèi)的自由流動(dòng)和優(yōu)化配置為基礎(chǔ)和條件的，這一理論又稱(chēng)為最優(yōu)貨幣區(qū)。目前的歐盟各成員國(guó)之間還不能充分實(shí)現(xiàn)建立最優(yōu)貨幣區(qū)的條件，這就限制了統(tǒng)一貨幣的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮，使得歐元區(qū)的貨幣體系存在缺陷。

（五）政府救助措施的失當(dāng)

在金融危機(jī)的沖擊下，歐洲各國(guó)政府紛紛出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以寬松的政策來(lái)抵御危機(jī)的影響。然而這些政策卻使得原本就處于財(cái)政弱平衡狀態(tài)的許多歐洲國(guó)家，無(wú)法通過(guò)財(cái)政政策來(lái)抵銷(xiāo)其過(guò)度舉債導(dǎo)致的債務(wù)問(wèn)題。

三、歐洲債務(wù)危機(jī)的影響分析

（一）對(duì)歐元的影響

歐洲債務(wù)危機(jī)雖然自希臘債務(wù)問(wèn)題開(kāi)始暴發(fā)，但其影響范圍已經(jīng)逐漸擴(kuò)展到全球，這與歐元作為最重要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之一以及歐盟國(guó)家擁有最重要的全球證券市場(chǎng)密切相關(guān)，應(yīng)該說(shuō)歐洲的債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)影響到了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）對(duì)全球金融市場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響

歐洲債務(wù)危機(jī)的暴發(fā)已經(jīng)造成了全球金融市場(chǎng)的重挫，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也將帶來(lái)不可預(yù)測(cè)的潛在威脅。自危機(jī)暴發(fā)后，全球股市不斷下跌，匯率市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，在此次危機(jī)中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的應(yīng)當(dāng)主要是各類(lèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。

（三）對(duì)其他國(guó)家的影響

歐元區(qū)國(guó)家是世界最大的經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)總量與貢獻(xiàn)對(duì)全球都有巨大影響，但影響的國(guó)家和行業(yè)卻相對(duì)有限。首先對(duì)于以美國(guó)和英國(guó)為代表的歐元區(qū)之外的發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，其國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受此次危機(jī)的影響可能不大。其次對(duì)于中國(guó)等對(duì)歐洲出口貿(mào)易依存度較高的國(guó)家來(lái)說(shuō)，受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響可能較為嚴(yán)重。

四、歐洲債務(wù)危機(jī)的處置對(duì)策

（一）歐洲債務(wù)危機(jī)的救助措施

歐洲債務(wù)危機(jī)的演變，已經(jīng)不僅僅是危機(jī)國(guó)家憑借自己的力量足以解決的問(wèn)題了。依靠包括歐洲其他國(guó)家、歐盟及世界主要金融力量的救助，已經(jīng)成為遏制金融危機(jī)進(jìn)一步發(fā)展的根本措施。

首先從歐洲具有救助能力的國(guó)家來(lái)看。德國(guó)作為前景樂(lè)觀的歐洲經(jīng)濟(jì)總量最大的國(guó)家從目前的形勢(shì)看，為了維持良好的區(qū)域環(huán)境，德國(guó)等國(guó)家如果能聯(lián)手提出具體的救助計(jì)劃，必能起到積極的促進(jìn)作用。

其次從歐洲及世界的主要金融力量來(lái)看，由于債務(wù)危機(jī)對(duì)世界金融業(yè)再次造成了嚴(yán)重危機(jī)的可能性，因此金融機(jī)構(gòu)也必將聯(lián)合起來(lái)共同救助，以避免全球金融危機(jī)的再次暴發(fā)。

（二）歐洲國(guó)家的財(cái)政治理

除了依靠外部救援，歐洲受到債務(wù)危機(jī)沖擊的國(guó)家也必將開(kāi)展廣泛而深刻的內(nèi)部財(cái)政制度改革，以從根本上消除危機(jī)的根源。措施可能包括：

一是大幅削減財(cái)政支出，將財(cái)政赤字嚴(yán)格控制在合理范圍內(nèi)，以保證其公共債務(wù)的可持續(xù)性。

二是包括PIIGS五國(guó)在內(nèi)的歐元區(qū)國(guó)家將進(jìn)行國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)以知識(shí)和創(chuàng)新為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，著力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

三是進(jìn)一步強(qiáng)化歐洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。使得生產(chǎn)要素在歐元區(qū)內(nèi)能夠充分的自由流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，發(fā)揮統(tǒng)一貨幣的優(yōu)勢(shì)，并建立相對(duì)完善的監(jiān)管機(jī)制和危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制，避免統(tǒng)一貨幣政策的時(shí)滯性。

篇8

迪拜是7個(gè)阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)中面積第二大的酋長(zhǎng)國(guó)，位于波斯灣霍爾木茲海峽灣的咽喉地帶，地理位置十分優(yōu)越。上世紀(jì)60年代末，石油的勘探開(kāi)啟了迪拜現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程，石油財(cái)富的積累自拜得以在20世紀(jì)70-80年代大力開(kāi)展基礎(chǔ)建設(shè)。但由于石油儲(chǔ)量并不豐富，從20世紀(jì)90年代初期，迪拜開(kāi)始致力于多樣化發(fā)展。憑借其開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)政策、良好的地理位置，經(jīng)過(guò)短短30年的發(fā)展，迪拜已經(jīng)成為中東和非洲地區(qū)的交通中心、信息中心、展覽中心和商品分撥中心。與此同時(shí)，迪拜還將出口所獲得的石油美元存在國(guó)外進(jìn)行房地產(chǎn)和證券投資。對(duì)沖基金、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)等為石油美元提供了良好的渠道，其財(cái)富基金積極參與跨國(guó)投資，曾獲得豐厚的收益?！〉习萁?jīng)濟(jì)的繁榮，在很大程度上也依賴(lài)于政府在1998年開(kāi)始推出的房地產(chǎn)振興計(jì)劃。政府的刺激計(jì)劃使得迪拜房?jī)r(jià)從2004年至今翻了4倍。通過(guò)投資房產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)，迪拜吸引了大量的國(guó)際游資，推動(dòng)了旅游業(yè)、高端房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)的發(fā)　展，也推動(dòng)了迪拜經(jīng)濟(jì)的二次繁榮。

二、迪拜經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的原因剖析

1、政府政策導(dǎo)向性失誤導(dǎo)致房地　產(chǎn)市場(chǎng)泡沫嚴(yán)重　由于迪拜的石油資源開(kāi)采到2010后即告枯竭，迪拜當(dāng)局意識(shí)到僅僅依靠有限的石油資源難以繼續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此，迪拜政府迅速進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，采取多元化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略。迪拜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是把自由貿(mào)易區(qū)與旅游業(yè)相結(jié)合。作為自由貿(mào)易免稅區(qū)，它吸引了無(wú)數(shù)人來(lái)迪拜投資和消費(fèi)。自2001年起，迪拜政府旗下的國(guó)有企業(yè)也開(kāi)始在世界各地開(kāi)展大型項(xiàng)目建設(shè)，涉及領(lǐng)域包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、港口貿(mào)易等等。同時(shí)，迪拜政府還在國(guó)內(nèi)大力推行發(fā)展房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)政策，使得迪拜在短時(shí)間內(nèi)成為擁有世界地標(biāo)最多的國(guó)家。正是因?yàn)檎恼邔?dǎo)向性作用，迪拜的國(guó)有企業(yè)紛紛投資房地產(chǎn)業(yè)。在過(guò)去四年多的時(shí)間里，迪拜以建設(shè)中東地區(qū)物流、休閑和金融樞紐為目標(biāo)，推動(dòng)了3000億美元規(guī)模的建設(shè)項(xiàng)目。在此過(guò)程中，迪拜政府與國(guó)有企業(yè)的債務(wù)不斷增加，債務(wù)總量達(dá)到了近800億美元?！∵@種急于求成的趕超心理、追求經(jīng)濟(jì)的超常規(guī)發(fā)展，造成迪拜政府政策導(dǎo)向出現(xiàn)失誤。受政府政策導(dǎo)向的影響。迪拜經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)分依賴(lài)于房地產(chǎn)業(yè)、過(guò)分依賴(lài)于房地產(chǎn)市場(chǎng)房?jī)r(jià)地價(jià)的炒作，引起國(guó)際熱錢(qián)大量涌入，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫越吹越大而最終破滅。

2、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡　根據(jù)調(diào)查顯示，迪拜GDP的增長(zhǎng)主要依靠房地產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)，以虛擬經(jīng)濟(jì)為核心的發(fā)展模式造成虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)比例失衡。2001年以來(lái)，地產(chǎn)業(yè)年均發(fā)展速度達(dá)到了37.4％；2003年起，迪拜旅游業(yè)的收入已經(jīng)超越了石油收入，占到GDP的10％以上。在金融危機(jī)發(fā)生之前，代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)的石油產(chǎn)業(yè)只占迪拜GDP的6％而代表虛擬經(jīng)濟(jì)的地產(chǎn)業(yè)則占20％?！榱诉M(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)繁榮，迪拜政府自2002年起允許外國(guó)人持有房地產(chǎn)。同時(shí)，迪拜以建設(shè)中東地區(qū)物流、奢侈旅游和中東金融樞紐為目標(biāo)，實(shí)行寬松的貨幣政策，并積極推進(jìn)3000億美元規(guī)模的建設(shè)項(xiàng)目。　雖然虛擬經(jīng)濟(jì)在很大程度上推動(dòng)了迪拜房地產(chǎn)的投機(jī)需求，但也為迪拜的債務(wù)危機(jī)埋下了不可避免的隱患。迪拜石油資源并不豐富，它無(wú)法像其他海灣地區(qū)的國(guó)家那樣，通過(guò)出口石油來(lái)得到持續(xù)固定的收益。這個(gè)很小的經(jīng)濟(jì)體，卻借用了大量資金來(lái)支撐龐大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其負(fù)債規(guī)模與經(jīng)濟(jì)規(guī)模的比例之大在世界上是很少見(jiàn)的。盡管銀行通過(guò)信貸擴(kuò)張、增加流動(dòng)性來(lái)緩解借款者的壓力，但這些措施只能在一定程度上減少損害，而不能從根本上解決問(wèn)題。由于迪拜在過(guò)去數(shù)年里所依賴(lài)的發(fā)展道路是不可持續(xù)的，它無(wú)法保證迪拜從這種發(fā)展模式中獲得足夠且持久的利潤(rùn)。因此，迪拜的發(fā)展模式從一開(kāi)始就注定難以維系，而且必然崩潰。

3、過(guò)分依賴(lài)外資難以抵御外部沖擊　迪拜以虛擬經(jīng)濟(jì)為主的發(fā)展模式，大大降低了抵抗外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。加之迪拜國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣儲(chǔ)蓄并不多，為了大力發(fā)展房地產(chǎn)和旅游業(yè)，只能依賴(lài)外部貸款。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境大好時(shí)，國(guó)際投資者看好迪拜，于是大量熱錢(qián)紛紛涌入。目前該國(guó)債務(wù)總量為800億美元，大大超過(guò)國(guó)際警戒線水平。其中，政府或政府擔(dān)保的外債236億美元，占其GDP的30％左右?！‰S著全球金融危機(jī)的蔓延，投資者信心下降，國(guó)際投資大幅減少，力口上全球信貸緊縮政策，導(dǎo)致迪拜資本流入急劇萎縮。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2008年由于商業(yè)銀行收緊信貸，大量資本流出阿聯(lián)酋，導(dǎo)致其資本賬戶(hù)出現(xiàn)550億美元的赤字。同時(shí)，由于迪拜貨幣迪拉姆與美元實(shí)行固定匯率，美元貶值預(yù)期的增強(qiáng)進(jìn)一步加劇了迪拜的資本外逃，資金鏈嚴(yán)重?cái)嗔?。為了償還到期債務(wù)，迪拜政府不得不多次增發(fā)債券。這種政府過(guò)度舉債的風(fēng)險(xiǎn)極有可能引發(fā)財(cái)政危機(jī)，影響社會(huì)穩(wěn)定，更無(wú)法支撐經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。顯然，迪拜危機(jī)爆發(fā)的原因從表面上看是因?yàn)榕缘禺a(chǎn)的過(guò)度膨脹，但其本質(zhì)原因是迪拜的發(fā)展模式出現(xiàn)問(wèn)題。

三、迪拜債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示

1、合理調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，抑制房地產(chǎn)泡沫　從中國(guó)目前的實(shí)際情況來(lái)看，2009年到現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的特征是包括股市、樓市這類(lèi)虛擬經(jīng)濟(jì)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而且房地產(chǎn)可以說(shuō)是非理性的復(fù)蘇，而在龐大的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中，對(duì)房地產(chǎn)的投資更為驚人。據(jù)中國(guó)人民銀行的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告(2009年第二季度)》顯示，2009年上半年7.4萬(wàn)億元天最信貸的具體流向?yàn)椋夯A(chǔ)設(shè)施行業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增1.6萬(wàn)億元。同比多增1.1萬(wàn)億元，占全部中長(zhǎng)期貸款51.6％。在房地產(chǎn)救中國(guó)的論調(diào)下，2009年，中國(guó)房地產(chǎn)市翰匝來(lái)了自己最火爆的一年，二手房交易量是過(guò)去三年的總和，各地房?jī)r(jià)大幅飆升，差不多都創(chuàng)了歷史新高。房地產(chǎn)業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，但是地方財(cái)政對(duì)于土地出讓收入的依賴(lài)程度太高，單純依賴(lài)賣(mài)地來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展模式，無(wú)法為經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展提供不竭的動(dòng)力。一旦土地使用資源匱乏，城市的發(fā)展將會(huì)陷入動(dòng)力不足的局面進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至社會(huì)危機(jī)。

篇9

一、希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的背景

自2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，世界各國(guó)都普遍采取了貨幣與財(cái)政雙寬松的刺激政策。這在一定時(shí)期內(nèi)有效地抑制了全球經(jīng)濟(jì)的下滑；但與此同時(shí)，由于大規(guī)模舉債，各國(guó)政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)大大提高，特別是歐洲一些因人口結(jié)構(gòu)等因素本來(lái)就債臺(tái)高筑的國(guó)家更是雪上加霜。歐洲債務(wù)危機(jī)正是在這種特殊的背景下必然地爆發(fā)了。希臘便是倒下的第一張多米諾骨牌。

2011年10月，希臘政府試圖通過(guò)“公投”來(lái)解決因處理債務(wù)危機(jī)而導(dǎo)致的財(cái)政緊縮。因?yàn)榫o縮的財(cái)政政策這意味著公共服務(wù)的嚴(yán)重削減、更高的稅收、領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡的提高，甚至實(shí)際收入的下降。習(xí)慣了高福利的希臘民眾怨聲載道，街頭抗議此起彼伏。

二、從勞動(dòng)價(jià)值論看希臘債務(wù)危機(jī)的成因

希臘爆發(fā)債務(wù)危機(jī)并不是突如其來(lái)的洪水，在其背后既有著冰川融化似的主要來(lái)源，又有著許多涓涓細(xì)流的推波助瀾。用勞動(dòng)價(jià)值論的立場(chǎng)、觀點(diǎn)和方法，我們觀察、分析此次歐債危機(jī)，就不難發(fā)現(xiàn)其深層次的原因。歐盟國(guó)家脫離實(shí)體的經(jīng)濟(jì)政策衍生出養(yǎng)懶漢的高福利政策，使得國(guó)民不愿意勞動(dòng)乃至不懂得如何勞動(dòng)。包括希臘在內(nèi)的大量歐盟成員國(guó)因缺乏對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和服務(wù)市場(chǎng)的重視, 把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的落腳點(diǎn)放在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、金融領(lǐng)域的擴(kuò)張等容易形成泡沫的領(lǐng)域。結(jié)果是一個(gè)沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的國(guó)家必然造成了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不可持續(xù)。具體說(shuō)來(lái)包含以下幾點(diǎn)。

1.虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)中比重過(guò)大

希臘是典型的過(guò)度依賴(lài)周期性較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)在危機(jī)面前顯得脆弱異常。希臘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠旅游業(yè)、造船業(yè)、文化業(yè)和農(nóng)業(yè)，因此“國(guó)際金融海嘯”的襲來(lái)使希臘經(jīng)濟(jì)遭受?chē)?yán)重打擊。忽視了勞動(dòng)才是創(chuàng)造價(jià)值的唯一源泉，長(zhǎng)期背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的崩潰。

2.資本主義經(jīng)濟(jì)制度導(dǎo)致的財(cái)富兩級(jí)分化衍生出畸形收入分配制度緩解矛盾。

資本主義的經(jīng)濟(jì)制度就決定了財(cái)富必然向少數(shù)人手里集中，而為了緩解社會(huì)矛盾，二戰(zhàn)之后，歐洲各國(guó)紛紛建立了以高福利為特色的社會(huì)收入分配制度和社會(huì)保障制度。但是，畸形的收入分配制度積累了大量危機(jī)隱患。一是工資水平，歐洲各國(guó)以“高工資”著稱(chēng)，就連希臘這樣一個(gè)在歐洲較為貧窮的國(guó)家，社會(huì)工資水平一直在高速增長(zhǎng)。二是社會(huì)福利，歐盟各國(guó)建立了從搖籃到墳?zāi)沟雀黝?lèi)福利制度，涵蓋社會(huì)生活各個(gè)方面。希臘人有著世界上最昂貴的養(yǎng)老金體系。高昂的社會(huì)福利使得人們不愿意工作，失業(yè)人口的增加也限制了政府的稅收收入的增加，造成多年的入不敷出。財(cái)政收入的勉強(qiáng)維持與工資福利持續(xù)攀升的狀況形成了鮮明的反差。

3.歐盟有統(tǒng)一的貨幣卻無(wú)統(tǒng)一的財(cái)政。

歐盟的成立使歐洲多國(guó)似乎進(jìn)入了大一統(tǒng)的時(shí)代，然而僅僅是貨幣的統(tǒng)一是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。雖然對(duì)歐元區(qū)各國(guó)來(lái)講，單一貨幣制度有著降低成本、增加貿(mào)易便利性、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的優(yōu)勢(shì)。但是它的先天缺陷對(duì)于危機(jī)應(yīng)對(duì)卻更加被動(dòng)。

首先，歐元區(qū)各國(guó)在充分享受統(tǒng)一貨幣低成本的同時(shí)，也讓渡甚至喪失了貨幣政策的獨(dú)立性和主動(dòng)權(quán)，因?yàn)闅W元區(qū)國(guó)家實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策，意味著不論窮國(guó)富國(guó)，財(cái)政狀況和進(jìn)出口形勢(shì)如何，都將實(shí)施“一刀切”的貨幣政策，特別是秉承“盯住通貨膨脹”的單一貨幣政策，崇尚“無(wú)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”模式，這使得希臘享受到近十年的低廉借貸成本，維持了較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但同時(shí)也掩蓋了其生產(chǎn)率低但勞動(dòng)成本高等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。其次，在單一貨幣制度和歐洲經(jīng)濟(jì)一體化背景下，一國(guó)債務(wù)危機(jī)往往會(huì)通過(guò)傳染效應(yīng)向其他國(guó)家擴(kuò)散，各國(guó)為了各自的利益必然通過(guò)對(duì)本國(guó)有利的財(cái)政政策卻不會(huì)顧及其他。歐洲中央銀行在危機(jī)前面顯得形同虛設(shè)，不能對(duì)成員國(guó)進(jìn)行救助。

4.蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋，國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)行為成為壓死駱駝的最后一根稻草。

金融危機(jī)期間，市場(chǎng)投機(jī)行為打著創(chuàng)新的旗號(hào)，通過(guò)金融衍生品等渠道來(lái)謀取利益。2001年希臘加入歐元區(qū)時(shí)，由于不符合《馬斯特里赫條約》，美國(guó)著名投資銀行高盛集團(tuán)便為希臘政府設(shè)計(jì)出一種“貨幣掉期交易”方式，為希臘政府掩飾了一筆高達(dá)10億歐元的公共債務(wù)，從而使希臘在賬面上符合了歐元區(qū)成員國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，而高盛集團(tuán)也因此收到希臘高達(dá)3億歐元的傭金。不過(guò)高盛集團(tuán)為防止自己的投資落空，便向德國(guó)一家銀行購(gòu)買(mǎi)了20年的10億歐元CDS“信用違約互換”保險(xiǎn)，以便在債務(wù)出現(xiàn)支付問(wèn)題時(shí)由承保方補(bǔ)足虧空。隨著貨幣掉期交易到期，希臘的債務(wù)問(wèn)題便暴露出來(lái)，歐元緊跟下跌、希臘評(píng)級(jí)降低、融資能力下降、成本劇增，對(duì)希臘支付能力承保的CDS價(jià)值翻番上漲，高盛集團(tuán)從中再次牟利。由此看出，國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)行為的推動(dòng)作用不容忽視。

三、歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示

我國(guó)的改革開(kāi)放已經(jīng)30多年，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在建立之初也學(xué)習(xí)了歐美國(guó)家的“先進(jìn)”經(jīng)驗(yàn)，馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論已經(jīng)過(guò)時(shí)的言論也曾經(jīng)從某些學(xué)者的口中說(shuō)出。但是歐債危機(jī)如同一記警鐘敲響在我們的改革路上。我們應(yīng)當(dāng)理性地看待歐洲債務(wù)危機(jī)的給我國(guó)帶來(lái)的影響以及如何用馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論來(lái)指導(dǎo)我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

1.歐洲債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的不利影響。

對(duì)歐盟的出口市場(chǎng)的萎縮。中國(guó)對(duì)歐洲的出口占到總出口量的20%，其地位比美國(guó)市場(chǎng)還大。自2009年12月以來(lái)，人民幣對(duì)歐元的實(shí)際匯率已升值了15%以上。中國(guó)出口商的利潤(rùn)在10%左右，就意味著出口商如果不能成功漲價(jià)，利潤(rùn)將大幅下降；但如果在需求不足的情況下漲價(jià)，中國(guó)商品又會(huì)在歐盟遇到困境。出口的影響會(huì)傳導(dǎo)回國(guó)內(nèi)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)或及金融市場(chǎng)。

2.歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)有利的一面。

中歐雙邊投資的增長(zhǎng)前景仍可期待。歐盟是中國(guó)吸收外資的第四大來(lái)源地和中國(guó)最大的技術(shù)引進(jìn)來(lái)源地。從最新的情況看，中歐雙邊投資并沒(méi)有受到歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的不利影響。另外，自歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，越來(lái)越多的歐洲國(guó)家向中國(guó)企業(yè)和投資者示好，希望借助中國(guó)資金提振其疲軟的經(jīng)濟(jì)。預(yù)計(jì)將有更多的中資企業(yè)以此為契機(jī)，通過(guò)參與項(xiàng)目、并購(gòu)等形式進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)。

自歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球?qū)W洲經(jīng)濟(jì)和歐元的前景充滿(mǎn)了擔(dān)憂(yōu)，對(duì)歐洲的投資信心也處于低谷中。但從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看，歐洲的債務(wù)問(wèn)題最終會(huì)得到解決，歐元制度也會(huì)得到保持和鞏固。因此，在與自身長(zhǎng)期戰(zhàn)略相契合的前提下，在全球?qū)W洲普遍持悲觀和質(zhì)疑態(tài)度的時(shí)候進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，相當(dāng)于“雪中送炭”，更易得到對(duì)方監(jiān)管當(dāng)局的歡迎和支持，從而加快監(jiān)管審批流程。

3.對(duì)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)啟示。

（1）在出口方面，未來(lái)的歐盟出口市場(chǎng)的持續(xù)萎縮。但是我們應(yīng)當(dāng)看到這是中國(guó)逐步轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果，中國(guó)的出口產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)逐步轉(zhuǎn)向低資源消耗、高智力消耗的方向。

中國(guó)一直在追求轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，走精細(xì)化發(fā)展的道路。因此，在中國(guó)的初級(jí)物質(zhì)生產(chǎn)水平已經(jīng)很高的情況下，必須停止資源消耗性的生產(chǎn)，生產(chǎn)過(guò)剩的情況也略有顯現(xiàn)。而近年來(lái)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式卻一直緩慢，歐債危機(jī)卻加速了這個(gè)轉(zhuǎn)變過(guò)程。歐債危機(jī)不僅是歐洲的危，也是中國(guó)的機(jī)。目前國(guó)內(nèi)種種中小企業(yè)危機(jī)，是轉(zhuǎn)變過(guò)程必然要發(fā)生的。

（2）引以為戒，在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革中要全面審視債務(wù)問(wèn)題。

這其中就需要重視地方債務(wù)問(wèn)題，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2011年6月，地方債務(wù)已達(dá)7.66萬(wàn)億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了地方政府的財(cái)政收入，而接下來(lái)的3年期間，大量地方債將進(jìn)入還款期，城投債風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在未來(lái)兩三年集中爆發(fā)，而今后兩年內(nèi)地方債務(wù)的積累仍然會(huì)維持在很高的水平。因此，為防止出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)一些國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)的臨時(shí)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高度重視，確保債務(wù)安全，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)進(jìn)行。

（3）歐元危機(jī)對(duì)人民幣的國(guó)際化提供了啟示。

由于缺乏與統(tǒng)一的貨幣政策配套的財(cái)政政策，造成了歐元體系的失衡。因此，人民幣國(guó)際化需要進(jìn)一步完善貨幣財(cái)政政策的制度建設(shè)。同時(shí)，利用此次契機(jī)，加大國(guó)際的人民幣使用量，為人民幣國(guó)際化奠定良好基礎(chǔ)。而且本次危機(jī)暴露出的歐洲體系問(wèn)題，為亞洲貨幣合作提供了借鑒。亞洲危機(jī)以來(lái)，在亞洲成立共同區(qū)乃至“亞元”的呼聲高漲。但是從希臘加入歐盟的教訓(xùn)來(lái)看，只有成員國(guó)在要素自由流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)趨同等情況下，加入共同貨幣區(qū)才會(huì)帶來(lái)福利增進(jìn)，條件不成熟卻勉強(qiáng)加入可能得不償失。所以，亞洲設(shè)立貨幣共同區(qū)的條件還未到來(lái)。

總而言之，此次歐債危機(jī)的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫離價(jià)值基礎(chǔ)而造成的。為了維持“繁榮”的假象擴(kuò)張?zhí)摂M經(jīng)濟(jì)在一定程度上雖然可以帶來(lái)利潤(rùn)，但沒(méi)有抽象人類(lèi)勞動(dòng)的凝結(jié)，就不能夠創(chuàng)造出價(jià)值。我們應(yīng)當(dāng)引以為鑒，如何在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)上選擇適合的方式是值得不斷研究的課題。

參考文獻(xiàn)：

【1】馬克思:資本論(第l卷)[M],北京人民出版社，1975．

【2】劉曉玉:從金融危機(jī)看馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論[J]，群文天地,2010(20).

【3】張尚斌:希臘債務(wù)危機(jī)——美國(guó)未來(lái)十年的榜樣[N],證券市場(chǎng)周刊，2009，(12).

篇10

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)15-0072-02

1 文獻(xiàn)綜述

瑞典學(xué)者愛(ài)斯平?安德森將西方福利社會(huì)劃分為3個(gè)類(lèi)別:自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的社會(huì)福利制度,以美國(guó)為代表;體現(xiàn)社會(huì)合作和互助的福利經(jīng)濟(jì)制度,以西歐國(guó)家為代表;民主社會(huì)主義式的福利制度,以北歐模式為代表。本文將側(cè)重于分析北歐福利模式。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)北歐福利模式的研究主要關(guān)注以下幾個(gè)方面:

(1)北歐模式利弊分析,如王翔分析了北歐社會(huì)福利制度的特征和效果,提出其面臨的問(wèn)題,包括高失業(yè)率、勞動(dòng)力不足等;

(2)北歐模式個(gè)例分析,如高振立,通過(guò)分析瑞典的福利制度,來(lái)解釋北歐模式在社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救助以及公共資助這三者之間存在的交叉的模糊地帶;

(3)北歐模式比較分析,蔡宇宏以瑞典和美國(guó)為例,比較分析社會(huì)民主主義的福利和自由主義的福利。

希臘債務(wù)危機(jī)的發(fā)生引發(fā)了關(guān)于北歐福利模式困境的思考。北歐福利模式在基本體系、基本原則、福利基金籌集方式和主體等方面與包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲發(fā)展中國(guó)家福利制度有較多的相通之處,對(duì)中國(guó)福利制度設(shè)計(jì)有深刻的借鑒意義。目前國(guó)內(nèi)關(guān)于北歐模式對(duì)中國(guó)的借鑒意義方面的研究仍然較少,也缺乏結(jié)合當(dāng)今世界形勢(shì)及中國(guó)國(guó)情的分析。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展階段,面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn),亟需改善福利制度,以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。北歐福利模式的經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn),對(duì)當(dāng)前中國(guó)福利制度的發(fā)展具有重要意義。

2 希臘債務(wù)危機(jī)中的福利困境

2.1 希臘債務(wù)危機(jī)簡(jiǎn)述

希臘債務(wù)危機(jī)發(fā)生在全球金融危機(jī)的大背景之下,2008年10月,希臘政府承諾提供至多280億歐元資金幫助銀行部門(mén)度過(guò)金融危機(jī),并表示該援救計(jì)劃不會(huì)對(duì)財(cái)政赤字產(chǎn)生影響。結(jié)果卻是希臘政府赤字迅速上升,財(cái)政赤字占GDP的比例從2008年的7.7%增至12.7%,而債務(wù)余額的GDP占比則從99%上升至113.4%。2009年12月8日全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘評(píng)級(jí),引發(fā)了希臘股市大跌。

2.2 債務(wù)危機(jī)引發(fā)的高福利困境

事實(shí)上,希臘的政府赤字問(wèn)題由來(lái)已久,其中一個(gè)關(guān)鍵的因素在于,政府為維持高福利政策的巨額支出。據(jù)估計(jì),希臘現(xiàn)有養(yǎng)老金制度將使其資金缺口在十年內(nèi)累積達(dá)4000億歐元,相當(dāng)于希臘國(guó)民生產(chǎn)總值的2倍。為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī),減少財(cái)政支出,必然需要進(jìn)行福利制度改革。然而,希臘政府的養(yǎng)老金制度改革計(jì)劃遭到了廣大民眾的反對(duì),甚至引發(fā)了。希臘由此陷入高福利困境。

3 北歐福利模式的特征及其困境分析

3.1 北歐福利模式的特征

希臘的福利政策是典型的北歐模式,筆者認(rèn)為,希臘的債務(wù)危機(jī)及高福利困境凸顯了北歐福利模式兩個(gè)方面的特點(diǎn):福利政策的普遍受益性和財(cái)政支出在福利資金來(lái)源中的主體地位。以下我們把北歐福利模式(以瑞典、挪威的福利情況為代表)分別與西歐模式和美國(guó)自由主義模式進(jìn)行對(duì)比,分析這兩方面的特點(diǎn)。

(1)與英國(guó)、德國(guó)等西歐國(guó)家的對(duì)比――北歐福利模式的普遍受益性。與西歐國(guó)家的福利模式相比,北歐國(guó)家的福利制度建立在普遍受益的原則之上,所有居民都被給予社會(huì)保障福利?，F(xiàn)有居民無(wú)論是否曾被雇傭,達(dá)到一定年齡均可領(lǐng)取養(yǎng)老金,每個(gè)家庭都能得到政府提供的兒童津貼,甚至所有居民無(wú)論收入狀況、社會(huì)地位及其他情況有何不同,均可得到盡可能好的醫(yī)療服務(wù)。

表1 英國(guó)、德國(guó)及北歐四國(guó)福利保障情況對(duì)比

英國(guó)德國(guó)瑞典挪威

福利內(nèi)容健康醫(yī)療服務(wù),教育服務(wù),各種社會(huì)保險(xiǎn)服務(wù)養(yǎng)老撫恤,健康保險(xiǎn),失業(yè)保險(xiǎn),勞動(dòng)力市場(chǎng)政策健康醫(yī)療服務(wù),社會(huì)服務(wù),勞動(dòng)與就業(yè),住房,教育養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療和健康保險(xiǎn)、兒童津貼、失業(yè)救濟(jì)與就業(yè)培訓(xùn)、義務(wù)教育保障

基本原則福利服務(wù)面向所有需要提供服務(wù)的社會(huì)人群福利保障的享受權(quán)與個(gè)人對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)相關(guān)福利覆蓋所有公民,保障公民與其家人生活注重社會(huì)福利普遍覆蓋,特別強(qiáng)調(diào)社會(huì)福利實(shí)行社會(huì)的平等、公正和公平

(摘自:王志凱《比較福利經(jīng)濟(jì)分析》.浙江大學(xué)出版社.2004)

(2)與美國(guó)自由主義模式對(duì)比――北歐模式中財(cái)政支出在福利資金來(lái)源中的主體地位。

北歐的福利模式具有國(guó)家的強(qiáng)制性,以政府財(cái)政為主體。在北歐各國(guó),福利經(jīng)濟(jì)思想和社會(huì)保障意識(shí)具有歷史性的社會(huì)基礎(chǔ),其福利資金的來(lái)源主要依賴(lài)于政府財(cái)政支出。而在美國(guó),社會(huì)福利的分配則以市場(chǎng)為主導(dǎo),國(guó)家只起輔助作用。這點(diǎn)也使得北歐福利模式相比于美國(guó)的自由主義模式更為穩(wěn)定,實(shí)現(xiàn)的福利效果更為顯著。北歐國(guó)家的社會(huì)福利制度不僅僅是提供基本的生活保障,還包括國(guó)家對(duì)教育事業(yè)、科技研發(fā)的關(guān)注和支持。而美國(guó)社會(huì)福利開(kāi)支大部分由私人部門(mén)支付,使福利制度的覆蓋面受到較大限制。

3.2 北歐福利模式的困境分析

基于北歐福利模式的兩大特征,筆者認(rèn)為北歐福利模式的困境主要由以下兩個(gè)問(wèn)題引起:

3.2.1 經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、社會(huì)福利公共開(kāi)支及福利政策的就業(yè)效應(yīng)三者之間的關(guān)系問(wèn)題

北歐福利模式困境的產(chǎn)生關(guān)鍵在于社會(huì)福利的公共開(kāi)支在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期對(duì)就業(yè)產(chǎn)生不同的效應(yīng),進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不同的影響。

(1)經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展時(shí)期,社會(huì)福利的公共開(kāi)支有利于社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域的就業(yè)增加,同時(shí)也有助于提高社會(huì)有效購(gòu)買(mǎi)力水平,進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。社會(huì)福利公共開(kāi)支占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重增長(zhǎng),使得國(guó)家的可支配資源大量進(jìn)入社會(huì)福利服務(wù)領(lǐng)域,而進(jìn)入產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域的資源相對(duì)減少。這在一個(gè)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)中并不成問(wèn)題,譬如20世紀(jì)60年代和70年代,歐洲許多國(guó)家公共福利領(lǐng)域開(kāi)支的增長(zhǎng),帶來(lái)公共福利服務(wù)領(lǐng)域就業(yè)增加到社會(huì)就業(yè)數(shù)的1/3,這有助于保持一個(gè)高的社會(huì)就業(yè)水準(zhǔn),并提高社會(huì)有效購(gòu)買(mǎi)力來(lái)刺激需求,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(2)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期,社會(huì)就業(yè)可能會(huì)急劇地發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化,失業(yè)的迅速上升,直接迫使社會(huì)福利保障支出擴(kuò)大。一旦失業(yè)不能在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn),則會(huì)給社會(huì)財(cái)政帶來(lái)負(fù)擔(dān),使經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加受阻。不斷增加的社會(huì)公共支出,仍需要增加稅負(fù)來(lái)支持。這又會(huì)使得私人投資和消費(fèi)受到抑制,同時(shí)還會(huì)因?yàn)樯鐣?huì)福利等公共非生產(chǎn)性開(kāi)支的擴(kuò)大,而減少生產(chǎn)性投資并阻止消費(fèi),從而影響生產(chǎn)的發(fā)展。

3.2.2 福利制度改革中的問(wèn)題

北歐福利模式的國(guó)家在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期,社會(huì)福利開(kāi)支迅速增加,財(cái)政赤字問(wèn)題突出,財(cái)政更無(wú)力支付刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的資金,則失業(yè)只會(huì)愈加嚴(yán)重,此時(shí)必須進(jìn)行福利制度改革。然而,北歐福利模式的特點(diǎn)使得改革阻力重重。具體來(lái)說(shuō),表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面:

(1)福利需求增長(zhǎng)的剛性阻礙社會(huì)公共福利開(kāi)支的削減。人們享受不同形式的福利服務(wù)的資格和權(quán)力一旦被確定,一般是不容易被取消的。在北歐國(guó)家,現(xiàn)在的主要工作階層也會(huì)是未來(lái)的老年選民,他們一生大部分時(shí)間都生活在一個(gè)發(fā)達(dá)的福利保障社會(huì),這些人和當(dāng)今的老年人相比,在未來(lái)會(huì)是一個(gè)更堅(jiān)決要求高福利的選民群體。此外,未來(lái)老年人口在絕對(duì)數(shù)量和相對(duì)人口比例上也呈擴(kuò)大和上升趨勢(shì),社會(huì)福利需求增長(zhǎng)具有絕對(duì)的剛性,公共福利開(kāi)支的削減幾乎不可能實(shí)現(xiàn)。

(2)社會(huì)文化和傳統(tǒng)意識(shí)的阻礙。在北歐國(guó)家,福利經(jīng)濟(jì)思想和社會(huì)保障意識(shí)具有歷史性的社會(huì)基礎(chǔ)。對(duì)比一下歐洲國(guó)家和美國(guó)之間就公民對(duì)于社會(huì)福利保障態(tài)度的調(diào)查表明,近60%的歐洲人持有政府應(yīng)該負(fù)有責(zé)任來(lái)保證社會(huì)公民的基本收入,68%的歐洲人更贊成政府應(yīng)該有義務(wù)和責(zé)任消除社會(huì)收入不平等,而美國(guó)人持有對(duì)應(yīng)態(tài)度的僅僅分別是20%和27%。歐洲大眾對(duì)社會(huì)福利保障的廣泛支持,在某種程度上也是歐洲政界對(duì)社會(huì)福利保障進(jìn)行削減或控制的障礙。

4 北歐福利困境的啟示

通過(guò)上文的分析,我們能得到的啟示是,提高社會(huì)福利固然重要,但是要真正地發(fā)揮福利政策對(duì)社會(huì)和諧、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用,一國(guó)的福利制度在運(yùn)行模式及服務(wù)規(guī)模等方面必須與該國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng),如果盲目推行不適應(yīng)本國(guó)國(guó)情的福利模式或者超出該國(guó)經(jīng)濟(jì)所能負(fù)擔(dān)的福利政策,只會(huì)對(duì)就業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響,進(jìn)而有損于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。特別是在當(dāng)前全球化背景下,不適應(yīng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的福利制度將不利于該國(guó)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提高,當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)在全球蔓延時(shí),也極易發(fā)省與希臘債務(wù)類(lèi)似的危機(jī)。

5 中國(guó)對(duì)北歐福利模式的借鑒

中國(guó)的社會(huì)保障與北歐福利有許多相通之處:在基本原則上都是基于國(guó)家對(duì)全體勞動(dòng)者和公民的社會(huì)責(zé)任而使其獲得生活保障;都由政府作為主體;基金籌集方式基本相同。構(gòu)建中國(guó)的社會(huì)保障制度,要在充分考慮中國(guó)特殊國(guó)情的前提下,借鑒北歐較為成熟的社會(huì)福利制度的經(jīng)驗(yàn)。

5.1 中國(guó)福利基本國(guó)情

當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障的基本國(guó)情是,隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高,人們對(duì)福利保障需求不斷的增加與當(dāng)前福利保障供給水平滯后之間的矛盾阻礙了和諧社會(huì)的構(gòu)建。一方面,不斷增長(zhǎng)的社會(huì)福利需求,以及中國(guó)現(xiàn)行社會(huì)保障的滯后,要求我們加快社會(huì)福利建設(shè);另一方面,適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,我們又不能把社會(huì)保障的社會(huì)公平實(shí)現(xiàn)水平定位太高,因?yàn)槌^(guò)生產(chǎn)力水平的社會(huì)保障只會(huì)是抑制效率的虛假公平,必然損害國(guó)家和民族的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。因此,新的社會(huì)保障體系必須在這雙向制約之間確立平衡的社會(huì)公平度。

5.2 對(duì)北歐福利模式的借鑒

5.2.1 借鑒北歐國(guó)家福利經(jīng)濟(jì)制度的公平公正原則

北歐福利模式建立在普遍受益的基本原則之上,面對(duì)全體社會(huì)公民,而中國(guó)目前是一種補(bǔ)缺型的社會(huì)福利,對(duì)象是特殊群體。從北歐的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,公平公正的福利制度使政府更加廉政效率,帶來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生機(jī)和活力。而中國(guó)社會(huì)存在的種種不公正現(xiàn)象,已經(jīng)嚴(yán)重地挫傷了廣大公民的工作積極性和創(chuàng)造性。此外,由于中國(guó)社會(huì)保障的供給滯后,高福利政策引起懶惰勞動(dòng)力的問(wèn)題在目前仍不會(huì)出現(xiàn)。因而,在中國(guó)社會(huì)保障建設(shè)中,必須設(shè)計(jì)一種體現(xiàn)公平和公正的社會(huì)制度,這既是確保市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的基本規(guī)則,也是調(diào)動(dòng)全社會(huì)積極性的重要機(jī)制。

5.2.2 合理調(diào)配公共開(kāi)支,謹(jǐn)防財(cái)政危機(jī)

北歐福利模式是以政府財(cái)政為福利開(kāi)支的主導(dǎo)力量,這一點(diǎn)與中國(guó)的社會(huì)保障有相通之處。希臘的債務(wù)危機(jī)給我們敲響了一個(gè)警鐘,福利開(kāi)支引起的財(cái)政赤字必須控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)。雖然中國(guó)目前的債務(wù)相對(duì)較安全,且經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好,不會(huì)出現(xiàn)像希臘那樣的債務(wù)危機(jī),但是在構(gòu)建更為公正全面的社會(huì)保障制度的進(jìn)程中,必然加重公共開(kāi)支負(fù)擔(dān),加之近期地方政府資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)張,不對(duì)稱(chēng)地加大了地方政府的債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn),因此必須調(diào)控好赤字范圍,謹(jǐn)防債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生。

參考文獻(xiàn)

[1]王翔.北歐國(guó)家社會(huì)福利制度的觀察與思考[J].財(cái)經(jīng)論叢,2003,(6).

篇11

福利制度是國(guó)家以稅收的形式把一部分國(guó)民收入集中起來(lái)， 而后用于社會(huì)上收入不高的居民，以部分改善他們?cè)诔醮畏峙渲惺杖脒^(guò)低狀況的一種制度。[1]高福利是許多歐洲國(guó)家的分配方式，被稱(chēng)為“從搖籃到墳?zāi)埂钡母＠贫取?/p>

（一）高福利制度的起源。現(xiàn)代意義上的社會(huì)高福利制度是在經(jīng)過(guò)一個(gè)漫長(zhǎng)的歷史演變后才形成的。

在西方國(guó)家，早期的社會(huì)福利在內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)方面與慈善事業(yè)相當(dāng)，帶有社會(huì)救質(zhì)。提供者首先多為教會(huì)或教區(qū)，社會(huì)福利主要是以“專(zhuān)為社會(huì)弱者服務(wù)”的面目出現(xiàn)，對(duì)于無(wú)依靠的老人、殘疾者以及孤兒等提供援助，實(shí)際上是為了解決日趨惡化的貧困問(wèn)題。[2] 在觀念方面，他們將貧困與“懶惰”、“放縱”聯(lián)系在一起。

十九世紀(jì)末，西方國(guó)家生產(chǎn)力快速發(fā)展，積累了大量物質(zhì)財(cái)富，國(guó)內(nèi)制度、國(guó)家功能日趨完善，為發(fā)展社會(huì)福利做了準(zhǔn)備、打下良好基礎(chǔ)。同時(shí)，西方國(guó)家國(guó)內(nèi)貧困問(wèn)題擴(kuò)大，這也是西方國(guó)家進(jìn)一步發(fā)展社會(huì)福利的一個(gè)重要原因。因此，政府把慈善性的救助轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)常性的社會(huì)福利項(xiàng)目，且逐步將其視為政府職能之一。同時(shí)，人們的觀念也有所轉(zhuǎn)變，逐漸認(rèn)識(shí)到，貧困不一定就是因?yàn)椤皯卸琛焙汀胺趴v，而是由不合理的社會(huì)制度造成的。只要社會(huì)制度不完善，任何一個(gè)人都有可能陷入貧困而需要救濟(jì)。在此影響下，社會(huì)福利制度發(fā)生了改變，不再是專(zhuān)為社會(huì)弱者服務(wù)，而逐漸成為具有穩(wěn)定性的保障基本生活的制度。

人們現(xiàn)在所說(shuō)的歐洲高福利制度是在第二次世界大戰(zhàn)之后建立起來(lái)的。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，飽經(jīng)戰(zhàn)亂的歐洲各國(guó)紛紛開(kāi)始休養(yǎng)生息，發(fā)展經(jīng)濟(jì)。至上世紀(jì)70年代初，歐洲經(jīng)濟(jì)已基本恢復(fù)元?dú)猓M(jìn)入經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)時(shí)期，同時(shí)，各國(guó)大幅降低軍費(fèi)支出，從而有了更多資金來(lái)發(fā)展國(guó)家的福利，建起了高福利的社會(huì)保障制度，使福利能覆蓋到大多數(shù)人，甚至是社會(huì)全體成員，利用高額稅收為全民建立了被稱(chēng)為“從搖籃到墳?zāi)埂钡母＠贫取?/p>

（二）高福利制度的利弊。歐洲高福利制度一直以來(lái)是世界各國(guó)人民羨慕的對(duì)象，特別是對(duì)于處于不發(fā)達(dá)國(guó)家的人們來(lái)說(shuō)更是如此。曾有人戲言“誰(shuí)要是在上個(gè)世紀(jì)末的時(shí)候出生在歐洲，就相當(dāng)于中了頭等彩票”，可見(jiàn)高福利制度在人們心目中有多好。歐洲高福利制度不單單對(duì)個(gè)人有利，對(duì)于國(guó)家這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，它也起了極大的積極作用。概括起來(lái)主要表現(xiàn)在：一，降低了戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的損失。二，縮小了貧富差距，有助于人民團(tuán)結(jié)、社會(huì)穩(wěn)定。三，輔助調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。四，有助于公民實(shí)現(xiàn)自我等方面。

不可否認(rèn)， 高福利制度在經(jīng)濟(jì)和發(fā)展的許多方面產(chǎn)生了積極的影響，但同時(shí)也產(chǎn)生了某些長(zhǎng)遠(yuǎn)的負(fù)面影響。例如，對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，由于國(guó)家提供了很好的保障，一些人寧愿靠著國(guó)家的福利生活也不愿出去工作；從更廣范圍來(lái)看，高福利制度引發(fā)的“福利養(yǎng)懶漢”弊端，使一些人對(duì)此制度產(chǎn)生了信任危機(jī)，出現(xiàn)了公平與效益失衡的現(xiàn)象，使社會(huì)中隱含了一些不穩(wěn)定因素。

二、高福利制度對(duì)歐債危機(jī)的影響

（一）歐債危機(jī)的歷程。2009 年10 月20 日，希臘政府突然宣布，其2009 年的財(cái)政赤字占GDP 的12.7%，公共債務(wù)占GDP 的比例為113%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》中規(guī)定的3%和60%的上限。[3]

2009 年12 月希臘發(fā)售20億歐元國(guó)債，同月全球三大信用評(píng)級(jí)公司相繼下調(diào)希臘信用評(píng)級(jí)。之后，希臘的債務(wù)危機(jī)隨即愈演愈烈，拉開(kāi)了歐債危機(jī)的序幕。

隨之而來(lái)的是債務(wù)危機(jī)蔓延。從2010 年春天開(kāi)始，債務(wù)危機(jī)在整個(gè)歐洲全面升級(jí)?！皻W洲五國(guó)”其余四國(guó)——葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、西班牙——各國(guó)暴露出各自的財(cái)政問(wèn)題，接連爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。

歐債危機(jī)的發(fā)展過(guò)程中，隨著爆發(fā)危機(jī)的國(guó)家增多、問(wèn)題的相繼浮現(xiàn)以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不時(shí)調(diào)降信用，整個(gè)歐盟都受到債務(wù)危機(jī)的困擾。歐元區(qū)面臨成立11年以來(lái)最為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

（二）對(duì)歐債危機(jī)的影響。當(dāng)前歐洲各國(guó)深陷于債務(wù)危機(jī)之中，這在歐洲歷史上極為少見(jiàn)，若要分析原因，高福利制度不可避免。

高福利制度涉及的內(nèi)容極其廣泛，指的是“由國(guó)家或政府提供的能增進(jìn)社會(huì)福利的制度安排”，[4]涵蓋了免費(fèi)醫(yī)療保健、長(zhǎng)期失業(yè)救濟(jì)、教育及養(yǎng)老保險(xiǎn)等各個(gè)方面。大體上可分為四類(lèi): 一是從收入方面提供支持和援助的項(xiàng)目，主要包括老年退休和失業(yè)補(bǔ)助、貧困救濟(jì)和傷病補(bǔ)助、退伍軍人安置和遺屬撫恤。二是從開(kāi)支方面提供支持和補(bǔ)助的項(xiàng)目，主要包括健康醫(yī)療、住房、社會(huì)服務(wù)、兒童照顧和解決家庭問(wèn)題的補(bǔ)助。三是教育和培訓(xùn)方面的支持和補(bǔ)助項(xiàng)目。四是對(duì)遭受某種損失者給予支持和補(bǔ)助的項(xiàng)目，如勞動(dòng)保護(hù)和保健、食品和醫(yī)藥、環(huán)境保護(hù)、少數(shù)民族照顧等。[5]

總的來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期維持高福利的社會(huì)保障體系，導(dǎo)致各種福利支出不斷增長(zhǎng)，使政府財(cái)政負(fù)擔(dān)加重，僅僅靠稅賦的收入再也無(wú)力向公眾繼續(xù)提供公共福利這樣的免費(fèi)午餐時(shí)，只能依靠巨額的財(cái)政赤字和公共債務(wù)來(lái)維持。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，高福利和高赤字還可以維持。但隨著西方社會(huì)福利制度的逐步完善，可享受福利的人數(shù)越來(lái)越多，費(fèi)用也越來(lái)越大。金融危機(jī)到來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，政府財(cái)政收入大幅下滑，這種以債養(yǎng)債模式的問(wèn)題就將無(wú)處藏身、暴露出來(lái)，最終導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。

三、歐洲高福利制度對(duì)中國(guó)的啟示

中國(guó)是一個(gè)人口大國(guó)，且經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，建立一個(gè)健全的福利制度壓力巨大。我們要以外國(guó)經(jīng)驗(yàn)為鑒，總結(jié)歐債危機(jī)的教訓(xùn)，與本國(guó)的國(guó)情背景進(jìn)行比較，查出我們自身的問(wèn)題，有則改之，無(wú)則加勉。具體而言，現(xiàn)階段我們要解決好以下幾個(gè)問(wèn)題：

第一，養(yǎng)老制度要符合我國(guó)國(guó)情。歐債危機(jī)反映出的歐洲養(yǎng)老模式的種種問(wèn)題，對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)很有警示意義。歐洲國(guó)家是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)后進(jìn)入老齡化社會(huì)，即便是在這種情況下，高額的養(yǎng)老金依然使政府承受了巨大財(cái)政負(fù)擔(dān)。而中國(guó)是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度遠(yuǎn)不如歐洲的情況下進(jìn)入老齡化社會(huì)，具有“未富先老”的特點(diǎn)，這意味著我國(guó)的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)會(huì)日益加重。我們要認(rèn)清國(guó)情，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和養(yǎng)老保障之間找到平衡點(diǎn)。解決養(yǎng)老問(wèn)題的同時(shí)，量力而行，防止對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)沖擊。因此，我國(guó)養(yǎng)老制度改革要未雨綢繆，不僅考慮當(dāng)下經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)的養(yǎng)老金財(cái)政平衡，更要避免經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢之后的養(yǎng)老金財(cái)政赤字的問(wèn)題。

第二，推進(jìn)社會(huì)福利重點(diǎn)化。現(xiàn)階段，我國(guó)人均收入較低，且政府的財(cái)力有限，導(dǎo)致用于福利事業(yè)資金較少，讓每個(gè)人都享受高福利待遇不符合我國(guó)國(guó)情。因此，要辦好福利事業(yè)，我們必須堅(jiān)持有所為、有所不為。福利制度應(yīng)該有重點(diǎn)、有區(qū)別，不能不分國(guó)情盲目效仿外國(guó)福利制度，要做到福利資金花在刀刃上，急人所需，物盡其用。

第三，努力發(fā)展經(jīng)濟(jì)。福利制度是經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況和該國(guó)家福利制度發(fā)展是相互影響、相互制約的。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體狀況良好，福利制度的水平就會(huì)提升；而如果福利制度發(fā)展超出經(jīng)濟(jì)承受能力，則會(huì)損害經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

綜上所述，要想發(fā)展社會(huì)福利，只有國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展好、積累起足夠的物質(zhì)財(cái)富，才能促進(jìn)福利制度的發(fā)展而不受其影響。完善我國(guó)的福利保障制度需要巨額資金，只有我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、創(chuàng)造財(cái)富，才能提供足夠的資金作支撐。因此，我們必須努力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，為社會(huì)福利制度賴(lài)以生存的經(jīng)濟(jì)，打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

注釋

[1] 張紅霞，北歐國(guó)家的福利制度改革及其對(duì)中國(guó)的啟示[J]. 中國(guó)石油大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2007（12）]

[2] 穆懷中， 社會(huì)保障國(guó)際比較[M ]. 北京:中國(guó)勞動(dòng)社會(huì)保障出版社, 2002.]

[3] 沈君克.歐洲債務(wù)危機(jī)原因分析[J]. 經(jīng)濟(jì)師,2012（2）.]

篇12

■一、“歐豬五國(guó)”債務(wù)危機(jī)的根源及發(fā)展

此次歐洲債務(wù)危機(jī)本質(zhì)上是債務(wù)危機(jī)。債務(wù)(sovereign debt)是指一國(guó)以自己的為擔(dān)保向外,不管是向國(guó)際貨幣基金組織還是向世界銀行,還是向其他國(guó)家借來(lái)的債務(wù)。債務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是指一個(gè)國(guó)家的信用危機(jī),具體是指一國(guó)政府失信、不能及時(shí)履行對(duì)外債務(wù)償付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。單個(gè)小國(guó)的信用危機(jī),可通過(guò)IMF或其他大國(guó)的援助渡過(guò)難關(guān)。而一旦全球普遍存在信用風(fēng)險(xiǎn),則就意味著全球性“惜貸現(xiàn)象”再次出現(xiàn)。

歐洲國(guó)家債務(wù)危機(jī)的根源由來(lái)已久。根據(jù)《馬斯特里赫特條約》的規(guī)定,歐盟各成員國(guó)必須將國(guó)債/GDP占比保持在60%以下,但是現(xiàn)在出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的歐洲各國(guó)并沒(méi)有嚴(yán)格遵守這一條款。目前歐盟龍頭國(guó)家和比較弱小的國(guó)家,都超出了這個(gè)警戒線,皆已自顧不暇。歐盟成員國(guó)目前平均的赤字率上升到6%以上,公共債務(wù)余額占GDP的比重平均數(shù)已上升到85%以上。現(xiàn)在看來(lái),對(duì)超過(guò)了兩個(gè)警戒線的行為,似乎沒(méi)有實(shí)際可控的方法,或者可以操作的工具來(lái)實(shí)現(xiàn)控制。財(cái)政赤字、公共部門(mén)債務(wù)規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)邊界到底在哪里?有沒(méi)有一個(gè)可以提前控制的有效途徑?這些值得我們進(jìn)一步去反思和探討。

此次歐洲債務(wù)危機(jī)首先從希臘的債務(wù)危機(jī)開(kāi)始。資料表明,2008年希臘財(cái)政赤字還僅是GDP的7.7%,但2009年這一數(shù)字已飚升至12.7%。與龐大財(cái)政赤字如影隨形的是其對(duì)外負(fù)債。2008年希臘債務(wù)余額為GDP的99%.而至2009年,該數(shù)據(jù)上升至113.4%。目前希臘債務(wù)的絕對(duì)額為2800億歐元,但其國(guó)民生產(chǎn)總值只有2400億歐元。從數(shù)據(jù)上看,希臘實(shí)際已經(jīng)“破產(chǎn)”。受希臘的影響,歐洲其它國(guó)家也開(kāi)始相繼陷入危機(jī),包括比利時(shí)這些外界認(rèn)為較穩(wěn)健的國(guó)家以及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的西班牙,都預(yù)期在未來(lái)三年內(nèi)預(yù)算赤字將居高不下。自此,希臘債務(wù)危機(jī)的影響逐步擴(kuò)大,整個(gè)歐盟都相繼受到債務(wù)危機(jī)困擾。隨著4月27日標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將希臘評(píng)級(jí)降至“垃圾級(jí)”,而歐洲各國(guó)在援助希臘問(wèn)題上卻遲遲不能達(dá)成一致意見(jiàn),歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)。

■二、歐洲的應(yīng)對(duì)機(jī)制:三道防線

為了防止由希臘債務(wù)危機(jī)所引發(fā)的連鎖反應(yīng)在歐洲繼續(xù)蔓延,歐洲各國(guó)通過(guò)積極協(xié)商逐步制定出了一系列的應(yīng)對(duì)措施。為了保衛(wèi)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,在5月初啟動(dòng)1100億歐元的希臘救助機(jī)制不見(jiàn)成效之后,歐洲國(guó)家重新構(gòu)筑了三道防線。

第一道防線,就是歐盟各成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)于2010年5月10日凌晨達(dá)成的一項(xiàng)總額7500億歐元的希臘援助計(jì)劃,以防止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延,幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)擺脫困境。這套救助機(jī)制由三部分組成:其中4400億歐元將由歐元區(qū)國(guó)家根據(jù)相互間協(xié)議提供,為期三年;600億歐元將以歐盟《里斯本條約》相關(guān)條款為基礎(chǔ),由歐盟委員會(huì)從金融市場(chǎng)上籌集;此外國(guó)際貨幣基金組織將提供2500億歐元。根據(jù)這套機(jī)制,如果再有歐元區(qū)國(guó)家陷入債務(wù)危機(jī)的話,該國(guó)將可以申請(qǐng)獲得資金支持,所附加的條件將參照國(guó)際貨幣基金組織的規(guī)定,與希臘類(lèi)似。

第二道防線,就是美國(guó)向歐洲補(bǔ)充流動(dòng)性,即用美元購(gòu)買(mǎi)歐洲債務(wù),進(jìn)而將歐洲的資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)移進(jìn)美國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表。但是這道防線有其致命的弱點(diǎn),即過(guò)分的依賴(lài)美元。如果美元大幅貶值,且別的國(guó)家頂不住美元貶值帶來(lái)的巨大影響的話,第二道防線就會(huì)破裂。

第三道防線,就是由歐盟提供擔(dān)保收購(gòu)所有爛賬,這意味著歐元將大幅貶值,貨幣政策將出現(xiàn)極大的變化。這很有可能會(huì)給歐洲的政治經(jīng)濟(jì)格局帶來(lái)巨大的影響:要么保住歐盟、加速向政治一體化過(guò)渡,否則歐元將大幅貶值;要么分崩離析,各干各的。

隨著希臘于2010年7月13日順利發(fā)行國(guó)債,歐洲央行幾乎停止了購(gòu)買(mǎi)歐債的行動(dòng),歐洲似乎已挺過(guò)了債務(wù)危機(jī)的第一波侵襲。不過(guò)同日,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)葡萄牙信用突然降級(jí),西班牙和英國(guó)近期也面臨信用評(píng)級(jí)下調(diào)威脅,表明風(fēng)險(xiǎn)仍潛伏于歐洲公債市場(chǎng) ,債務(wù)危機(jī)雖減緩但還未到結(jié)束期。

■三、歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)公共債務(wù)管理的啟示

此次歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的直接原因就是政府的高負(fù)債和高赤字,而中國(guó)目前部分地方政府也是債臺(tái)高筑。據(jù)高盛的經(jīng)濟(jì)報(bào)告顯示,預(yù)計(jì)到2009年年底,中國(guó)政府總負(fù)債約為15.7萬(wàn)億元,約占2009年GDP的48%。其中,中央政府國(guó)債占GDP的20%;地方政府負(fù)債7.8萬(wàn)億元左右,約占GDP的23%;已從商業(yè)銀行剝離但仍體現(xiàn)在資產(chǎn)管理公司賬面上的不良貸款總額約為1.6萬(wàn)億元,接近2009年GDP的5%。銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,至2009年末,地方政府融資平臺(tái)貸款余額為7.38萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)70.4%?？梢?jiàn),目前我國(guó)政府的隱性債務(wù)正在逐步提升,特別是地方政府的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)正逐步擴(kuò)大。有鑒于此,我們應(yīng)該采取必要的措施來(lái)完善我國(guó)的公共債務(wù)管理機(jī)制。

(一)建立有效的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,增強(qiáng)政府的信息披露力度

政府應(yīng)該根據(jù)公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀,構(gòu)建符合我國(guó)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)狀況的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)防范化解機(jī)制,從而實(shí)現(xiàn)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)范化、系統(tǒng)化和科學(xué)化。我國(guó)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制應(yīng)該以政府債務(wù)為核心,以財(cái)政項(xiàng)目為基礎(chǔ),以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為依托,以層次分析和趨勢(shì)分析為主要方法,以債券流動(dòng)性和政府清償能力為監(jiān)控對(duì)象。只有建立健全該機(jī)制的預(yù)警功能、實(shí)時(shí)監(jiān)控功能和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算功能,我國(guó)政府的公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才能夠得以有效的監(jiān)控。

(二)建立政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告制度,增強(qiáng)財(cái)政透明度

增強(qiáng)財(cái)政透明度,保證債務(wù)信息真實(shí)完整是管理部門(mén)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的前提。現(xiàn)行的以收付實(shí)現(xiàn)制作為核算基礎(chǔ)的政府財(cái)務(wù)報(bào)告忽略了大量的隱性負(fù)債和或有負(fù)債,故而地方政府的實(shí)際財(cái)政債務(wù)規(guī)模及其風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估。所以,建立一套完善的與債務(wù)預(yù)算制度相適應(yīng)的政府債務(wù)報(bào)告制度就顯得尤為重要。我們應(yīng)細(xì)化負(fù)債類(lèi)科目、完善現(xiàn)行政府資產(chǎn)負(fù)債表,同時(shí)增設(shè)政府負(fù)債明細(xì)表及相關(guān)附表,引入公允價(jià)值計(jì)量屬性,進(jìn)而建立起一套含有政府或有債務(wù)核算和表外披露的信息體系,并逐步搭建起地方統(tǒng)一的債務(wù)管理信息平臺(tái)。這是實(shí)現(xiàn)社會(huì)公眾和市場(chǎng)機(jī)制的監(jiān)督引導(dǎo)作用的前提,同時(shí)也是對(duì)可能導(dǎo)致地方政府或有負(fù)債的活動(dòng)進(jìn)行全面監(jiān)控的重要保證。

(三)進(jìn)一步規(guī)范政府預(yù)算的收入范圍,增強(qiáng)國(guó)家財(cái)政的實(shí)際力量

在針對(duì)公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行制度化約束管理的同時(shí),我們應(yīng)該切實(shí)規(guī)范我國(guó)的預(yù)算收入制度。進(jìn)一步清理和規(guī)范政府的預(yù)算外收入與制度外收入,如行政收費(fèi)規(guī)范化、基金預(yù)算制度化等措施,必將增強(qiáng)我國(guó)的財(cái)政實(shí)力,從而達(dá)到提高財(cái)政活動(dòng)的透明度以及抵御或有風(fēng)險(xiǎn)的能力的效果。

此次歐洲債務(wù)危機(jī)是值得我們深思的,其中的教訓(xùn)同樣值得我們借鑒。一個(gè)國(guó)家的財(cái)政健康狀況非常重要,這在很大程度上決定了一國(guó)經(jīng)濟(jì)能否健康增長(zhǎng)。所以,我們一定要建立起有效的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和財(cái)政收支制度,唯有如此才能夠降低政府公共債務(wù)所帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。另外,保持貨幣政策的獨(dú)立性和所有經(jīng)濟(jì)政策的相對(duì)靈活也十分重要。

篇13

“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”首先由“歐元之父”蒙代爾提出,并經(jīng)過(guò)麥金農(nóng)、凱南、英格達(dá)姆等經(jīng)濟(jì)學(xué)家補(bǔ)充發(fā)展。該理論認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)比較開(kāi)放,商品、勞動(dòng)、資本流動(dòng)資源、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹率比較接近,經(jīng)濟(jì)政策比較協(xié)調(diào)的地區(qū),形成獨(dú)立的貨幣區(qū),實(shí)行單一的貨幣政策有利于協(xié)調(diào)各成員國(guó)利益的一致。

在最優(yōu)貨幣區(qū)理論的指導(dǎo)下,歐盟各國(guó)經(jīng)過(guò)多年不懈的努力,2002年歐盟12個(gè)成員國(guó)成功啟用歐元,從而開(kāi)創(chuàng)了國(guó)際貨幣的新紀(jì)元。歐元的成功啟用,是歐洲隨經(jīng)濟(jì)全球化挑戰(zhàn)的回應(yīng),創(chuàng)造出了一個(gè)與美元相同地位的貨幣,提高了歐洲在全球的戰(zhàn)略地位。統(tǒng)一的貨幣帶來(lái)更穩(wěn)定的匯率、較低的交易成本、較高的價(jià)格透明度,從而減少了信息成本,提高了歐盟企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,同時(shí)也加強(qiáng)了歐元區(qū)國(guó)家的相互合作,有利于共同應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

早在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后,亞洲就開(kāi)始探索區(qū)域內(nèi)的貨幣合作機(jī)制。當(dāng)時(shí)一些國(guó)家或地區(qū)提出了亞洲地區(qū)貨幣合作機(jī)制的設(shè)想,擬模仿IMF成立一個(gè)“亞洲貨幣基金組織”。這個(gè)方案在2000年演化為中日韓與東盟10國(guó)之間的一個(gè)貨幣互換協(xié)議清邁倡議,由簽署雙邊協(xié)議的國(guó)家之間互相提供短期資金支持,以化解流動(dòng)性危機(jī)。

2003年,蒙代爾曾建議,設(shè)立由亞洲地區(qū)某一組貨幣組成的共同貨幣,爭(zhēng)取在每個(gè)國(guó)家不放棄本幣的情況下,能讓一種叫做“亞元”的區(qū)域性貨幣在亞洲流通。10多年之后,全球金融危機(jī)的爆發(fā)使得亞洲地區(qū)的金融合作更為迫切,統(tǒng)一貨幣的意義更加凸顯。然而,近期愈演愈烈的歐元危機(jī)卻讓人不得不重新審視以歐元為范例的最優(yōu)貨幣區(qū)理論的正確性,及其對(duì)亞元藍(lán)圖構(gòu)建的鏡鑒作用。要了解這些,我們有必要先對(duì)當(dāng)前的歐元危機(jī)的成因做一個(gè)探討。

二、當(dāng)前的歐元危機(jī)及其成因

(一)當(dāng)前歐元危機(jī)簡(jiǎn)介

自去年12月份希臘爆出債務(wù)危機(jī)以來(lái),債務(wù)危機(jī)越來(lái)越像脫韁的野馬,大有失控之勢(shì)――歐洲除了保加利亞的赤字在3%的“警戒線”以下之外,歐盟27個(gè)成員國(guó)中有20國(guó)出現(xiàn)赤字超標(biāo)問(wèn)題。有數(shù)據(jù)顯示,希臘2009年政府赤字占GDP比例超過(guò)12%,愛(ài)爾蘭占10.75%,西班牙也超10%。此外,2010年歐元區(qū)總體赤字可能會(huì)超過(guò)GDP的7%。隨著歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)危機(jī)愈演愈烈,國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)與普爾于四月底繼調(diào)低葡萄牙的信貸評(píng)級(jí)之后,又將希臘的信貸評(píng)級(jí)調(diào)低三個(gè)等級(jí),降至BB+垃圾級(jí)。消息傳來(lái),全球股市為之重挫,一片愁云慘霧。 壞消息還不只這些。緊接著,標(biāo)準(zhǔn)普爾又以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟為由,宣布把西班牙的債務(wù)評(píng)級(jí)降至“AA”,還指出西班牙的前景評(píng)級(jí)為負(fù)面,即未來(lái)六個(gè)月內(nèi)可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)降評(píng)級(jí)。

歐洲債務(wù)危機(jī)讓歐元匯率受到嚴(yán)重打擊。在去年12月初歐元兌美元匯率曾經(jīng)再度突破1比1.5的歷史高位,但隨著希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā),歐元匯率急轉(zhuǎn)直下,兩個(gè)多月來(lái)降幅約為10%。截至目前,希臘政府降低赤字的措施尚未取得各方的信賴(lài),歐元還在繼續(xù)經(jīng)受沖擊。很多人開(kāi)始擔(dān)心,希臘債務(wù)危機(jī)已開(kāi)始演變成歐元的危機(jī)。

(二)導(dǎo)致歐元危機(jī)的主要原因

隨著由希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐元危機(jī)在是世界范圍內(nèi)的影響不斷加大,對(duì)于導(dǎo)致此次危機(jī)的原因探討也層出不窮,其主要觀點(diǎn)包括以下幾點(diǎn):

1、歐元設(shè)計(jì)存在體制、機(jī)制甚至制度上的缺陷

首先,政治和經(jīng)濟(jì)缺乏相輔相成。歐洲從統(tǒng)一大市場(chǎng)到統(tǒng)一貨幣政策,成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度最高的地區(qū)。但是,歐元區(qū)并非政治聯(lián)盟,歐元?jiǎng)?chuàng)始人之一奧特馬爾?伊辛最近在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表文章指出,歐元的設(shè)計(jì)宗旨就是歐元區(qū)成為一個(gè)貨幣聯(lián)盟,而非政治聯(lián)盟。因此,歐元區(qū)國(guó)家在政治上缺乏相互支持的約束力。相互獨(dú)立且競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)家使用了無(wú)錨的“超貨幣”造成的后果是一旦受到?jīng)_擊,各國(guó)家的利益涇渭分明,各自采取政策,歐洲中央銀行形同虛設(shè),無(wú)能為力。

其次,歐元區(qū)政策工具的“跛腳”。正如美國(guó)國(guó)投資家索羅斯所說(shuō)的,任何一種成熟完善的貨幣體系都需要央行和財(cái)政部一同保駕護(hù)航。危機(jī)來(lái)襲之時(shí),央行提供流動(dòng)性,財(cái)政部處理公共債務(wù)。而歐元區(qū)只設(shè)有歐洲央行,卻沒(méi)有統(tǒng)一的“歐洲財(cái)政部”。歐元區(qū)缺乏與共同貨幣政策相對(duì)應(yīng)的共同財(cái)政政策,影響了歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)政策的有效協(xié)調(diào)和實(shí)施效率。

最后,貨幣紅利和貨幣責(zé)任不對(duì)等,“搭便車(chē)”現(xiàn)象突出。以希臘為例,在歐元的“大傘”之下,多年來(lái)希臘政府得以維持低利率借貸的長(zhǎng)期融資便利,債務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)超其經(jīng)濟(jì)承載能力。也就是說(shuō),希臘這樣的國(guó)家享受了歐元貨幣的好處,卻逃避應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。這種“搭便車(chē)”的行為在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候不容易暴露,一旦經(jīng)濟(jì)大環(huán)境出現(xiàn)問(wèn)題,債務(wù)危機(jī)就變得非常突出。

2、歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡

希臘債務(wù)危機(jī)充分暴露出歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的弊端。一方面,像希臘這樣的成員近年來(lái)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)下降,過(guò)度消費(fèi)和房地產(chǎn)泡沫等經(jīng)濟(jì)隱患嚴(yán)重,加之出口少進(jìn)口多,在歐元區(qū)內(nèi)長(zhǎng)期存在貿(mào)易逆差,導(dǎo)致資金外流,從而舉債度日。根據(jù)歐盟的規(guī)定,歐洲各國(guó)在加入歐元區(qū)時(shí)必須達(dá)到“財(cái)政赤字占GDP的比例不超過(guò)3%、公共債務(wù)在GDP中的比例不高于60%”的要求。而希臘現(xiàn)在的財(cái)政赤字率是12.7%,公共債務(wù)率則高達(dá)113%經(jīng)常項(xiàng)目赤字不斷累積。當(dāng)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)襲來(lái)時(shí)便成為薄弱一環(huán),極易拖其他國(guó)家的后腿;另一方面,以德國(guó)為代表的部分成員經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)上升,出口強(qiáng)勁,經(jīng)常項(xiàng)目盈余不斷擴(kuò)大。

這種宏觀經(jīng)濟(jì)失衡局面由于金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)而正在加劇。然而作為單一貨幣區(qū),內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡給執(zhí)行統(tǒng)一貨幣政策制造了障礙,尤其是在當(dāng)前形勢(shì)下,區(qū)內(nèi)成員經(jīng)濟(jì)發(fā)展步調(diào)不一更給它們攜手走出危機(jī)增添了難度,因?yàn)閳?zhí)掌歐元區(qū)統(tǒng)一貨幣政策的歐洲中央銀行在實(shí)施“退出”策略時(shí)很難找到一份適合所有成員的時(shí)間表,導(dǎo)致危機(jī)愈演愈烈。

3、國(guó)際金融透明度太低

國(guó)際金融透明度太低,南歐等債務(wù)嚴(yán)重的問(wèn)題國(guó)家自然而然成為了投機(jī)者攻擊的對(duì)象。早在2001年希臘加入歐元區(qū)時(shí),就請(qǐng)美國(guó)高盛公司利用當(dāng)時(shí)歐盟財(cái)務(wù)規(guī)定上的漏洞,對(duì)本國(guó)尚未達(dá)標(biāo)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了巧妙掩飾,雖然獲得了一時(shí)之利,順利加入了歐元區(qū),卻為日后的財(cái)政危機(jī)埋下隱患。而高盛等投資機(jī)構(gòu)當(dāng)然也不會(huì)做虧本的買(mǎi)賣(mài),在一系列衍生品的幫助下,不論希臘乃至其他歐盟國(guó)家是否會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),高盛集團(tuán)都可以坐收漁利。因此,像希臘政府這樣的的財(cái)務(wù)危機(jī)并非一朝一夕所造成的,其根本原因還在于華爾街投資銀行串通一氣,在國(guó)家財(cái)政預(yù)算上弄虛作假因此,必須先徹底清理希臘乃至歐洲其他國(guó)家的金融衍生產(chǎn)品,最大限度地減少或者廢除金融衍生產(chǎn)品交易合同,使歐元的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)保持透明合理狀態(tài),才能避免類(lèi)似的悲劇再次發(fā)生。

4、歐元缺乏靈活性

相對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直關(guān)注歐盟成員國(guó)的債務(wù)和赤字,并一致認(rèn)為當(dāng)前的歐元危機(jī)是由于政府的赤字開(kāi)支引起的;諾貝爾獲得者保羅?克魯格曼卻認(rèn)為引發(fā)歐元區(qū)危機(jī)的真正原因在于歐元缺乏流動(dòng)性。該觀點(diǎn)認(rèn)為,在歐洲大陸遠(yuǎn)未具備推行單一貨幣的條件之前就推行統(tǒng)一的歐元是危機(jī)的真正來(lái)源。以西班牙為例,在危機(jī)之前一直是財(cái)政支出方面的典范,債務(wù)也較低。當(dāng)房地產(chǎn)泡沫迅速增長(zhǎng),導(dǎo)致了西班牙物價(jià)的上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了歐元區(qū)其他國(guó)家的增長(zhǎng),不斷攀升的成本導(dǎo)致西班牙的出口貨物越來(lái)越?jīng)]有競(jìng)爭(zhēng)力,而當(dāng)房產(chǎn)泡沫破裂,西班牙深陷預(yù)算赤字之中。然而,由于沒(méi)有自己獨(dú)立的貨幣政策,西班牙政府并沒(méi)有多少可以改善局勢(shì)的措施。倘若西班牙依然使用的是過(guò)去的貨幣比塞塔(peseta),它就可以通過(guò)貨幣貶值的方式迅速解決問(wèn)題。但是,西班牙不再擁有它自己的貨幣,這意味著它只能通過(guò)緩慢的、無(wú)休止的通貨緊縮進(jìn)程,重新獲得競(jìng)爭(zhēng)力。在各國(guó)還沒(méi)具備實(shí)行單一貨幣的條件下強(qiáng)行推行歐元,而歐元缺乏靈活性,導(dǎo)致成員國(guó)在危機(jī)時(shí)只能處于被動(dòng)地位,協(xié)調(diào)困難。

三、歐元危機(jī)給“亞元”的啟示

雖然自1997年亞洲金融危機(jī)后,關(guān)于在亞洲推行統(tǒng)一“亞元”的呼聲不斷,但亞洲各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政治合作意愿方面的差距表明亞元的推出還有一段很長(zhǎng)的路要走。特別是一直作為亞元推出范本的歐元發(fā)生危機(jī)讓我們不得不重新探索、構(gòu)建屬于我們亞洲特色的統(tǒng)一貨幣方案。而歐元的先行先試及失敗教訓(xùn)為我們構(gòu)架亞元藍(lán)圖提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

(一)財(cái)政政策和貨幣政策要統(tǒng)一

歐元區(qū)各自獨(dú)立的財(cái)政政策和統(tǒng)一的貨幣政策是導(dǎo)致歐元危機(jī)最根本的制度原因。而這一機(jī)制在現(xiàn)存各種不同版本的“亞元”即亞洲區(qū)域貨幣一體化方案中同樣存在,甚至更嚴(yán)重。然而,由于歷史和現(xiàn)實(shí)原因,“亞元區(qū)”各國(guó)間差異、隔閡更多,對(duì)和自主性看得更重。在這種情況下,一旦實(shí)施貨幣一體化而缺乏必要配套措施,當(dāng)類(lèi)似希臘危機(jī)的事件發(fā)生時(shí),亞洲各國(guó)所面臨的壓力和威脅,將同樣甚至更加嚴(yán)重。因此,推行亞元,需要的不是照搬歐元機(jī)制,否則只會(huì)適得其反,陷入更深的危機(jī)中。

(二)經(jīng)濟(jì)和政治要相輔相成

歐洲在缺乏政治聯(lián)盟的情況下實(shí)現(xiàn)貨幣聯(lián)盟,雖然超貨幣是一種革命性創(chuàng)舉,但一旦危機(jī)爆發(fā),問(wèn)題也同樣突出。這就要求亞洲國(guó)家在推行亞元時(shí),要充分考慮到政治聯(lián)盟先于貨幣聯(lián)盟的重要性,雖然這樣在亞洲實(shí)行起來(lái)會(huì)困難重重。然而,這次歐元危機(jī)充分說(shuō)明,只有在政治和經(jīng)濟(jì)上相輔相成,才能有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和幫助陷于困境的國(guó)家擺脫危機(jī)。

(三)構(gòu)建亞元區(qū)要循序漸進(jìn),不可一蹴即就

只有成員國(guó)在資本和要素流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度、經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性、市場(chǎng)一體化、政治文化制度等方面趨同的情況下,加入共同貨幣區(qū)才可能帶來(lái)最大的福利增進(jìn),在條件不成熟時(shí)勉強(qiáng)加入可能得不償失。希臘就是一個(gè)典型的例子,希臘在其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與歐元區(qū)其他國(guó)家相比有較大差距的急于加入歐元區(qū),導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)跟不上其他國(guó)家,財(cái)政赤字不斷高漲,最終引發(fā)債務(wù)危機(jī)。亞洲應(yīng)以此為鑒,充分考慮到當(dāng)前亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)政治存在的差距,循序漸進(jìn),逐步是實(shí)現(xiàn)貨幣統(tǒng)一;切不可盲目跟風(fēng),在條件不成熟的情況下強(qiáng)行推出亞元,那樣只會(huì)陷入比歐元更深的危機(jī)中。

(四)增加國(guó)際金融透明度

相比于歐元區(qū)各國(guó),亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平更為不平衡的客觀事實(shí)要求亞元的推行要在一個(gè)國(guó)際金融透明度更高的條件下進(jìn)行。只有這樣,才能盡量地減輕投機(jī)者的攻擊。而要想增加國(guó)際金融市場(chǎng)的透明度,僅僅依賴(lài)國(guó)際貨幣基金組織是不夠的,還有必要建立一個(gè)讓新型發(fā)展中國(guó)家有更多話語(yǔ)權(quán)、信息高度透明化、金融交易便利化的國(guó)際金融穩(wěn)定組織。該組織的設(shè)立,也不是一朝一夕能完成的,需要亞洲乃至世界各國(guó)不斷地探索。

四、結(jié)論

當(dāng)前歐元危機(jī)還未見(jiàn)底,歐元命運(yùn)前途未卜。亞洲各國(guó)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注歐元?jiǎng)討B(tài),探析歐元體系中存在的優(yōu)劣勢(shì),從歐元危機(jī)中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),為構(gòu)建更為穩(wěn)定可行的亞元藍(lán)圖提供理論依據(jù),爭(zhēng)取在條件成熟的情況下盡早實(shí)現(xiàn)貨幣統(tǒng)一,共享其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)騰飛!

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