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2.相對集中度指標分析赫希曼指數是指基于該行業中企業的總數和規模分布，即將相關市場上的所有企業的市場份額的平方后再相加的總和。HHI越大，表示市場集中程度越高，壟斷程度越高。一般而言，HHI值應界于0與1之間，但通常之表示方法是將其值乘上10000而予以放大，故HHI應界于0到10000之間。美國司法部（Departmentofjustice）利用HHI作為評估某一產業集中度的指標，并且訂下下列標準：HHI>3000，屬于高寡占Ⅰ型；3000>HHI>1800，屬于高寡占Ⅱ型；1800>HHI>1400，屬于低寡占Ⅰ型；1400>HHI>1000，屬于低寡占Ⅱ型；1000>HHI>500，屬于競爭Ⅰ型；500>HHI，屬于競爭Ⅱ型。通過分析，我國銀行業HHI指數從2007年到2014年一直呈下降趨勢，在0.11-0.14之間波動，但是總體來看我國銀行業HHI指數仍然很大，說明我國銀行業競爭程度有所加強，但是銀行業壟斷優勢仍然存在。利用以上標準，得出我國銀行業從2007年到2014年HHI指數大都在1000到1400之間，說明我國銀行業屬于低寡占Ⅱ型。
二、銀行業進入退出壁壘分析
我國銀行業進入和退出壁壘也是衡量銀行業市場結構的重要指標，通過從新企業進入市場和原來企業退出市場角度來分析銀行業的競爭程度，與市場集中度共同描述市場結構的基本特征。
1.進入壁壘分析我國銀行業最主要的進入壁壘是政策法律壁壘，它主要包括注冊資本限制、機構設立和審批限制。首先，在注冊資本方面，《商業銀行銀行法》規定，設立全國性商業銀行的注冊資本最低限額為十億元人民幣，設立城市商業銀行的注冊資本最低限額為一億元人民幣，設立農村商業銀行的注冊資本最低限額為五千萬元人民幣，注冊資本應當是實繳資本，較高的注冊資本使很多國內投資者很難進入銀行業；其次，在機構設置和審批方面，設立商業銀行，應當經國務院銀行業監督管理機構審查批準，未經國務院銀行業監督管理機構批準，任何單位和個人不得從事吸收公眾存款等商業銀行業務，任何單位不得在名稱中使用“銀行”字樣。
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一銀行流程再造是我國銀行業推進營銷發展的基本策略
隨著金融領域競爭的日趨激烈．商業銀行面臨了前所未有的壓力和挑戰。如何振興銀行．已經成為各家商業銀行必須直面的重大課題。在嚴峻的挑戰下．一種銀行管理的新模式——銀行流程再造應運而生。銀行流程再造強調對銀行傳統的工作結構和工作方法從根本上進行重新設計．通過對業務流程的重組，把市場營銷部門推到最前臺．充分建立”客戶中心型”的流程組織。銀行流程再造產生的結果是客戶的服務質量得到明顯改進．激發了銀行的營銷文化的重構．管理層與客戶也變得更加接近。
業務流程是一組共同為顧客創造價值而又相互關聯的活動，每一個企業都是通過業務流程來運作．銀行也不例外。銀行經營的貨幣、信用具有同質性．銀行與銀行的差別實際源于各自的業務流程，業務流程由此成為建立競爭優勢最重要的因素。
1．依據客戶的價值定價
傳統上．由于金融管制和特許經營．銀行多采用關系定價．即把一攬子服務打包定價．對許多服務項目給予價格優惠．甚至免費．以此來吸引客戶與其保持業務關系．消費其他金融服務．從而實現交叉補貼。在這金融競爭不激烈．消費者選擇余地不大的情況下是可行的。金融自由化使銀行的客戶面臨著極大的選擇余地．他們越來越傾向于分離消費——向每一家金融機構購買其最廉價．最優質的服務，這使關系定價失去了意義。面對競爭，銀行又轉向了競爭定價．即隨市場定價。但競爭定價并不能真實反映自己向客戶創造的價值與自己的成本．這往往使銀行在創造價值的同時．卻失去了利潤。銀行流程再造是主張銀行要根據對客戶的價值定價．從而改變過去在定價中所處的被動地位．增加銀行在定價中的主動權。通過業務流程再造，銀行借此可以提高客戶對銀行產品及服務的滿足程度．銀行就能夠以較低的成本制定更高的價格．并盡可能減少免費服務。再造之后的銀行應該有多種定價方式．更多地根據客戶的價值定價。
2．銀行業務外包
銀行業務外包是要商業銀行有效運用自身的核心能力，將一般性的業務交給外部服務公司去做。通常，保存下來的業務最能體現銀行的競爭優勢．具有高附加值而外包則往往是具有低附加值的后勤、人事以及不再體現領先優勢的一些信息技術和標準化的業務處理。銀行的核心能力主要是銀行的融資能力產品創新能力，營銷能力以及獨樹一幟的服務手段等等。
3．整合業務流程
首先．銀行應著眼于活動和流程對顧客價值貢獻的大小。對一個銀行來講任何一個對產品或服務沒有貢獻的流程都是不增值的流程j對一個業務流程來講．任何一個提高成本而沒有貢獻的活動都是不增值的活動。其次．業務流程的設計不應限于原有組織范圍內原則上應超越組織界限．以最自然的方式加以靈活調整．許多跨部門的作業可以整合為一體減少活動的傳遞與重復．提高流程的效率。
4業務流程的多樣化
在設計業務流程時．應區分不同的客戶群以及不同的場合．設計不同的流程版本。以標準化的流程來應付多樣化的消費．往往無法滿足客戶在質量和時間方面的要求，銀行流程再造強調銀行在業務處理上應具有靈活性。例如在貸款申請的受理上可設計出低、中、高三種風險類別的流程小組。經過初步的信用審核后對低風險客戶可交由低風險流程小組以更為簡化、迅速的辦法加以處理；對于中風險客戶則按例行的標準化等程序處理；對于高風險客戶則須由高風險流程小組來加以分析和研究。
二、銀行營銷策略的制定
銀行市場營銷計劃是組織、指導、監督銀行開展營銷活動的一種管理方法是銀行戰略的最終體現。市場營銷計劃明確了計劃期內的經營目標、所需的各種資源預先測算成本和費用開支；規定了計劃期內的具體經營策略可以使各級工作人員明確自己的工作目標、責任和工作方法使整個工作有條不紊有助于協調和溝通銀行內部各部門、各個環節的關系由于市場營銷計劃預測未來市場環境要素的各種變化事先為銀行提出應變對策能有效防止環境變化給銀行帶來的風險。編制市場營銷計劃一般有以下幾個步驟：
1分析現狀
包括對市場形勢、產品形勢、競爭形勢、渠道形勢、宏觀環境，自身條件等方面的分析。市場形勢主要分析以往數年市場的總規模和發展情況以及消費者的需求、看法和購買行為等方面的資料。顧客的行為分析從外部因素和內部因素兩個方面進行分析外部因素主要有文化、社會階層影響、相關群體、家庭等；內部因素涉及到顧客思維過程即一方面是心理影響心理影響因素由動機、感覺、態度和信念組成另一方面是每一個顧客的個人特征，主要包括所處的生命周期、年齡、職業狀況、經濟狀況、生活方式和個性等。產品形勢分析以往數年內各主要產品的銷售額、市場占有率、價格和凈利潤；競爭形勢分析競爭對手的經營規模、目標、市場占有率、營銷策略等；渠道形勢主要分析各主要渠道的銷售量、變化等情況宏觀環境主要分析對產品今后的銷售會產生影響的人El、經濟、技術、政治、法律、社會文化等因素的發展趨勢。
2．確定目標
營銷計劃中需要確定的目標歸納起來有三類：第一類是市場目標．即營銷的目標市場目標市場是銀行選定的并參與經營以達到經營目標的特定市場。它是在市場細分的基礎上明確各細分市場的容量、產品特征開發潛力．結合銀行技術特點及經濟實力確定的經營目標對象。通過細分市場．銀行會發現不同的客戶群有不同的金融需求．會發現市場尚未得到滿足的需求--這種”未滿足的需求就是市場機會。但并不是所有的市場機會都能被利用．只有與銀行經營目標、資源條件相一致．并且比競爭者有更大優勢的市場機會才能被利用。第二類是銷售目標．包括銷售量、市場占有率等；第三類是財務收益主要是投資收益。
3．制定策略
明確了營銷目標之后．下一步就需要確立為達到這一目標所采取的營銷策略．主要有產品策略、價格策略、分銷策略，促銷策略及營銷組合：
(1)產品策略：對銀行來說，其產品策略更多的應關注新產品的開發。金融新產品是指適應市場需求而產生的．與現有金融產品相比有顯著差異的產品．新產品并不一定是新發明的產品而是其中任何一部分的創新、變革或變異。
(2)價格策略：價格策略是指對開發的金融產品確定一個有競爭性的價格。價格策略是銀行市場營銷組合中的因素之一，是營銷組合中惟一代表收益的因素它決定了銀行盈利率的高低。銀行業的價格主要包括利率、匯率和手續費三類。
(3)分銷策略是指開發的金融產品通過什么
樣的渠道向客戶推銷。分銷是銀行的一個重要的、同時又是被經常忽視的營銷領域。銀行業的分銷渠道是指任何能夠提高銀行服務的可用性和便利性，從而增加客戶使用率或從使用中增力1銀行收入的手段。銀行分銷渠道主要有：分支機構、銀行卡、店內分行、電腦服務、自動柜員機、電話銀行、網上銀行等。在多種分銷渠道中，分支機構是最重要的分銷渠道。選擇分支機構地點是相當重要的因為它涉及到長期的大筆財務開支。
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1．2變量選擇
1．2．1被解釋變量的選取在本文的分析當中，被解釋變量主要是反映銀行績效的變量，目前衡量銀行績效的指標包括資產收益率(ROA)、資本收益率(ROE)和凈利息邊際(NIM)。鑒于我國的部分商業銀行的資本充足率在一些年份還沒有滿足8%的監管要求，所以這里采用資本收益率作為衡量銀行績效的指標不合適;另外，盡管目前我國銀行的利率管制不再那么嚴格，但利率并沒有完全實現市場化，作為商業銀行仍然不能根據自己的情況進行定價，所以，凈利息邊際指標也不適合做銀行績效的變量。因此，本文將選取資產收益率(ROA)作為衡量銀行績效的變量，即選區ROA作為被解釋變量。
1．2．2解釋變量的選取解釋變量主要是市場結構的變量。如前文所述，衡量市場結構的指標主要包括市場集中度和市場份額指標。市場集中度的指標又包括絕對市場集中度指標(CRn)和相對市場集中度指標(HHI)。在分析過程中，對于整個銀行業樣本采用HHI指標，對于子樣本采用CRn指標。對于市場份額的選取，本文將用各個銀行資產份額、存款份額和貸款份額的平均值來表示。
1．2．3控制變量的選取另外，在該模型當中，光有市場結構這一解釋變量是很難完全反映銀行的績效，因此，在模型當中還需要加入一些對銀行績效有可能產生影響的控制變量。考慮到模型的實際應用價值以及數據的可得性，本文在借鑒前人的基礎上采用如下控制變量:第一，國內生產總值的增長率變量(RGDP)，這一指標主要來衡量銀行績效是否受宏觀經濟水平的影響;第二，消費者物價指數(CPI)，衡量通貨膨脹對銀行績效的影響;第三，銀行規模(LSIZE)，這一指標主要反映銀行績效和銀行規模效益的關系，用銀行總資產的自然對數來表示。第四，銀行經營風險(RISK)，用于反映銀行風險與績效的關系，主要采用貸存比指標來衡量。
1．3回歸結果分析
本文主要采用Eviews6．0對樣本數據進行處理和回歸。為了更加全面的反映我國銀行業市場結構與市場績效的關系，本文分別對我國整個銀行業、四大國有銀行、股份制商業銀行的市場績效與市場結構的關系進行了回歸分析。回歸結果如表1所示。
由表1的第一列我們可以看出，模型的擬合優度為0．52147較高，市場結構變量赫芬達爾指數在%水皮上顯著為負，表明我國的銀行業市場績效跟市場集中度是一種負的相關關系，這也反映了我國銀行業要想提高市場績效，就必須降低市場集中度，與此同時這也推進我國銀行業改革的重要方向。市場份額與市場績效在5%水平上負相關，國內生產總值在10%水平上與市場績效正相關。貸存比與市場績效的關系不顯著。
由表1的第二列方程我們可以看出，模型的擬合優度較高，為0．93705。除了貸存比變量通貨膨脹指數變量不顯著之外，其余變量都比較顯著。市場集中度指標對我國四大國有商業銀行的績效呈負向影響，市場份額對四大行的績效同樣也呈負向影響，同樣說明了銀行業的集中度越高，銀行的績效越不高，可能是由于缺乏競爭導致銀行缺乏追求高績效的動力。四大行的資產規模對銀行的績效呈正向影響，國內生產總值增長率對銀行績效同樣呈正向影響，表明四大行的資產規模越大、經濟增長越快，其資產收益率就越高，績效就越好。這與現實生活也比較吻合。而四大行的貸存比和通貨膨脹對績效影響并不顯著，表明我國四大行具有較強的抵抗流動性風險及市場風險的能力。但不顯著的負向影響同業需要四大行加強貸款資產的質量。
由表1的第三列方程我們可以看出，除了市場份額、絕對市場集中度指標CR4及國內生產總值增長率三個變量的比較顯著之外，其他的變量都不顯著。從回歸系數來看，市場份額對于股份制商業銀行呈正向影響，表明股份制商業銀行的市場份額對于其績效的提升有重要作用。市場集中度指標對股份制銀行的績效呈顯著負向影響，表明集中度過高，會阻礙股份制銀行的市場績效。國內生產總值的增長對于股份制銀行的市場績效有正向影響，這同樣也符合實際情況。
2結束語
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優勢及強項（Strengths）
營業網點和市場占有的優勢。經過數十年的經營和布局，與外資銀行比較，我國商業銀行在營業網點上具有先天優勢，形成了遍布城鄉的機構網點體系（表1），這為中資銀行拓展金融業務與服務空間、擴大影響力和覆蓋面奠定了良好的基礎。此外，我國商業銀行發展迅速的網上銀行業務還延伸了營業網點上的物理空間，進一步奠定了網點上的優勢。截至2006年上半年，全國141家商業銀行中，48家開設了網上銀行業務，企業和個人網銀注冊用戶總數已經達到7100萬戶，網上交易總額達到93.4萬億元。與之相比，外資銀行則要遜色許多。截至2006年12月底，在中國注冊的外資獨資和合資法人銀行業機構只有14家，同時存在200家外資銀行分行和79家支行，242家代表處。外資銀行網點數量少，辦理業務并不便捷。從市場占有方面來看，2001年外資銀行剛進入中國時，其市場份額占中國銀行業資產份額的1.78%。但加入WTO五年過渡期結束以后，外資銀行占中國銀行業的市場份額仍只有1.89%，國內銀行以絕對優勢領先。
客戶基礎和保障優勢。國內商業銀行長時間的延續經營，已經培育了特定的客戶群體和一定的忠誠度，基本上能夠滿足居民的金融需求，可以較為方便地提供除人民幣存貸款和匯兌業務外的信用卡、基金代銷、證券業務、保險和日常生活相關的各種費用繳納服務，擁有相對穩定的客戶基礎。可以預料，中國持續的工業化、城市化浪潮還將為國內商業銀行的發展提供可靠的客戶資源。而外資銀行因為網點稀少和通過設置服務門檻對客戶事實上的歧視，以及業務審批效率的低下，短期內無法擁有像中資行那樣相對完整的產品線的現實，將使它們在競爭中顯出下風。
品牌提升和國際競爭能力逐步增強的優勢。我國一些大型銀行在經歷一系列的剝離不良資產、注資重組、引進戰略投資者和上市等大動作后，經營利潤大幅好轉，發展和競爭能力得以提高，在國際銀行界的形象也得到一定程度的改善，消費者認同度逐漸增加。根據國際上著名的信用評級機構穆迪的《2006年中國銀行體系展望》的報告，在對中國銀行業財務實力、監管、外部經濟環境進行了綜合評價和展望后，提升了我國銀行業的總體評價級別，這顯示了中資銀行總體狀況和競爭能力的改善。
政府支持的優勢。無論是國有商業銀行，還是新興的城市商業銀行，以及農村合作金融機構等，都不同程度的在各方面得到各級政府的強有力支持。可以預料，盡管我國已經履行承諾開放銀行業市場，但出于審慎監管和金融業在國民經濟中的重要地位等考量，各級政府仍會在適當時候出手支持商業銀行的運營，并可能在對外資銀行在業務范圍和監管要求等方面進行一定的限制，這客觀上為國內商業銀行的快速成長營造了一個相對寬松的氛圍。
劣勢及弱項（Weaknesses）
冗員嚴重，人力資源管理水平低。歷史原因導致我國商業銀行從業人員較多，管理層次多，機構臃腫，盡管順應于重組和上市進行了一些機構的撤并，但與國際先進活躍銀行相比，國內銀行在人力資源的合理配置上仍差距不小，適應領先銀行發展的人力資源激勵、考核、培訓和退出機制并未完全建立。這在外資銀行全面搶灘國內市場，基于縮短時間、降低成本和文化融合等考慮實行人才本地化戰略，正在增加對人才爭奪的背景下，中資銀行面臨挑戰。
不良資產問題依然困擾國內銀行，案件多發的局面難以得到有效遏制。截至2006年12月份，我國境內商業銀行（含外資銀行）不良貸款總額為12549.2億元，不良貸款率為7.1%。其中，國有商業銀行不良貸款余額10534.9億元，不良率9.2%，股份制商業銀行不良貸款余額1168.1億元，不良率2.8%，城市商業銀行不良貸款余額654.7億元，不良率4.8%，農村商業銀行不良貸款余額153.6億元，不良率5.9%。而外資銀行不良貸款余額僅為37.9億元，不良貸款率0.8%，我國商業銀行處置和防范不良資產的任務仍較重。同時，我國商業銀行還深受各類案件的影響，2006年銀行業金融機構累計發生各類案件1085件，其中百萬元以上大案273件，防范風險和加強內部控制的任務嚴峻。
收入結構不合理，贏利水平有待進一步提高。在我國，利差構成中資商業銀行的重要收入和盈利來源，利息收入占資產的比重為2.2%，這與世界前五大銀行2.1％相比差距不大；但在非利息產品收入占資產比重這一指標上，中資銀行為0.45%，外資銀行是1.7％，差距明顯。同時，國際大銀行的非利息收入占總收入的比例普遍超過50%，有的銀行甚至達到80%，而我國非利息收入占比最高的銀行也不到30%，還有相當多的商業銀行非利息收入占比在10%左右徘徊。近十年來，全球商業銀行的收入結構正由傳統的利息收入為主向由非利息收入為主的方向轉變，這顯示未來銀行的競爭在很大程度上將圍繞中間業務展開，非利息收入比重的增加是銀行提升贏利水平、增加競爭力的重要途徑。而內地銀行贏利能力與國際大銀行相比仍不夠突出（表2），這在銀行業市場開放，外資銀行業務范圍和經營地域放開后是中資銀行一道難解題。
金融創新不足，風險管理能力低下。受制于分業經營和監管等限制，我國商業銀行金融創新的層次目前較低，產品同質化現象較為嚴重，技術含量不高，吸納型和模仿型創新較居多，自主式創新較少。而外資銀行在金融創新方面則表現逼人，尤其在金融衍生品業務、代客理財、設立基金公司、資產證券化、銀行保險業務等方面優勢明顯。在重要的風險管理方面，我國目前既沒有發達的金融衍生品市場供商業銀行對沖信用風險、利率風險、匯率風險，也缺乏成熟的資產證券化市場為商業銀行通過貸款證券化、貸款出售轉移信用風險提供平臺，商業銀行多是被動承擔風險，利用自身盈利或資本進行風險補償，在風險管理文化和風險管理技術與工具方面存在較大差距，風險管理水平受到極大限制。
外部環境因素分析
人口紅利等引致的經濟持續平穩的增長，以及不斷增長的金融服務需求和市場開放后各類正向激勵效應，為我國商業銀行的發展帶來了無限契機。但與此同時，競爭加劇引起的客戶流失，業務受到沖擊和過度監管等，將可能阻礙中資商業銀行的經營和發展。
機會(Opportunities)
宏觀經濟的飛速發展為中資銀行的穩定發展提供了良好的支撐。中國的改革開放政策和特殊人口紅利現象的存在，使1978～2006年間GDP平均增長9.7％，過去四年經濟尤其以超過10%速度增長。可以預料，伴以勞動生產率特別是制造業勞動生產率的加速增長，在全要素生產率顯著提高的同時，經濟的輻射和各種溢出效應將為我國商業銀行帶來良好的氛圍和支撐。
龐大的市場空間創造的金融服務需求。我國目前銀行業市場規模已達5萬億美元，并且每年約有14％～18％的存款增長，15％左右的貸款增長，這使我國銀行市場成為全世界銀行業市場的戰略市場，蘊涵著無窮的展業空間。此外，隨著資本市場發展的進一步深入，全球性流動性過剩衍生出對銀行金融服務的需求，以及中國城鎮化和工業化水平的提高，勞動人口的增長，外國市場對中資銀行的對等開放，這些因素會使中資商業銀行業面臨巨大利好。
市場開放后的競爭給我國商業銀行帶來正向激勵效應。隨著銀行業市場的開放，相對于長期受到政府的隱性保護、缺乏發展經驗的中資銀行而言，外資銀行在業務品種、管理經驗、信息技術和營銷手段上的先進理念和運作模式，將為我國銀行業提供學習和借鑒的最好范本。同時，中外資銀行在信貸市場的劇烈競爭將有助于從兩方面提升國內銀行的篩選水平。一方面可以提高中資銀行對于項目和貸款對象的篩選水平，降低篩選成本，促進發展；另一方面競爭過程也有助于對中資銀行進行篩選，并甄別出好的銀行，從總體上提高我國銀行業的經營和發展水平。
威脅(Threats)
客戶流失的隱憂。按照“二八”定律的思路，銀行的主要利潤來源于優質客戶。外資銀行在信譽和服務質量上更有優勢，且與分業經營的中國銀行業不同，外資銀行多能提供更為全面和完備的全能銀行服務，能夠滿足客戶的多元化金融需求，也更能吸引優質客戶。銀行業市場開發后，外資銀行可能憑借其各方面的領先資源而強化“摘櫻桃”行為，與中資銀行展開對大型跨國公司、集團公司、外商投資企業、國內外向型企業、高科技企業和富裕個人等中高端市場的爭奪，中資銀行可能面臨已有客戶群體流失的威脅。
業務沖擊加大。可以預料，外資銀行將利用其熟悉現代銀行經營的特點，依賴于其高科技含量的信息技術和網絡平臺為支撐，在中國市場將國外成熟的金融工具本土化，不僅會在批發業務（如大客戶貸款）和零售業務（如個人消費貸款）領域與國內銀行直接面對面展開市場的拼搶，而且還將在投資理財業務、財富管理、私人銀行、金融衍生業務等分市場對中資銀行施加更大壓力。
過度和不適當的監管。銀行業市場開放以后，出于保證金融體系的穩定型和審慎考慮，監管部門會加大對整個銀行業的監管力度，但可能的監管過度和監管不當產生的負外部效應，可能加大中資銀行的運作成本，并對未來的多樣化經營和金融創新等造成現實障礙。
基于如上分析，采用SWOT矩陣形式，我們可以對我國商業銀行面臨的內外部環境因素一目了然（見表3）。
競爭戰略
我國商業銀行體系由5家大型國有銀行，12家全國性股份制商業銀行，114家城市商業銀行和各類農村合作商業金融機構（包括農村商業銀行、農村合作銀行和未經改造的農村信用社等）組成。由于各自的歷史背景、資產規模和資產質量、機構網點，以及人員素質、科技水平、競爭能力等都不相同，在銀行業市場已經開放帶來的新格局下，絕不能采取相同的展業和發展戰略，單純圍繞國內市場開展低水平的同質競爭。而應根據各類銀行的具體實際，在大方向的指導下，分析自己的業務競爭能力，明確各自的市場定位，厘定銀行的發展策略和文化，并制定相關的政策和制度，采取差異化的發展戰略，有所為有所不為，最終形成與外資銀行和國外銀行競爭的強大合力。
大型國有商業銀行，重點采取“進攻推進型”戰略。5家大型國有商業銀行是我國銀行體系的第一梯隊，也是國家在金融領域的宏觀性戰略資源，背靠中央政府的支持。目前，工行、中行、建行和交通銀行已經成功股改上市，農業銀行股改進入實質性操作階段。這幾家商業銀行在競爭戰略上應該在發展和穩定國內市場份額的前提下，參與國際競爭，實施“走出去”戰略和全球化布局，大力拓展國外市場，在高層次上和國際先進活躍銀行展開競爭。
全國性股份制商業銀行，重點采取“增長領先型”戰略。12家股份制商業銀行在創業階段采取“大企業、大城市、沿海、沿江”的市場定位戰略，運用“拼規模、上速度、搶大戶”的做法，積累了一批數量可觀的大中型優質公司業務客戶，從而奠定了良好的市場基礎。在銀行業市場全面開放的背景下，股份制商業銀行應該充分發揮其機制靈活、歷史包袱輕、市場意識強、機構布局相對合理、創新能力強等方面的先天優勢，服務于國內經濟的發展。應從組織再造、經營策略、市場營銷、風險管理、銀行文化等入手進行銀行建設，加強金融業務創新和科技投入，開發和穩定優質行業、優質企業、主流市場、主流客戶等高價值目標客戶群體，培育品牌，成為國內市場上與外資銀行競爭的中堅力量。
城市商業銀行群體重點推行“防御突破型”戰略。城市商業銀行是中國銀行業的重要組成和特殊群體，基本上都由原來各地的城市信用社改制而成，其區域性與地方性特征十分明顯。同時，城市商業銀行是一級法人，獨立性較強，決策性的工作在行內就可以完成，免去了大銀行繁復的報批程序，具有決策鏈短、業務創新靈活、能夠快速適應市場的優勢。但應該看到，目前城市商業銀行在業務開發和創新、人員素質、資產規模和質量等方面不及大型國有和全國性商業銀行，并沒有與外資銀行競爭的經驗和實力。因而，城市商業銀行應在充分發揮服務于城市中小客戶群體和社區這個基礎不動搖的同時，抓住中國區域經濟一體化的巨大發展機遇，擴大業務范圍和經營地域空間，提升經營管理績效和市場競爭能力，為推進我國城市區域經濟的發展和城鄉統籌與協調做出貢獻。
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（1）基于資金價格的分析，研究高風險的銀行是否支付了較高的利息成本。這方面的研究主要有：Keeley（1990）的實證分析發現，市值的資本資產比率較高的銀行支付的CDs利率較低，銀行資本資產比率每增加1%，CDs利率降低14%。Martinez Peria和Schmukler（2001）運用阿根廷、智利和墨西哥危機前后的歷史數據考察了銀行風險和存款利率之間的關系，結果在三個國家均發現，具有較高資本資產比率和現金資產比率的銀行對存款支付了較低的利率，具有較高不良貸款比率的銀行支付了較高的利率。Denurgüc?Kunt和Huizinga（1999，2004）從高風險的銀行是否支付了更高的利率和高風險的銀行是否吸收了較少的存款量方面對幾十個國家銀行業的市場約束情況作了分析，發現銀行實際利率與銀行風險的滯后變量之間存在顯著的負相關關系。
（2）基于資金可獲得性的分析，研究高風險的銀行是否吸收了更少的存款。這方面的研究主要有：Kane（1986）的研究表明，當美國俄亥俄州存款保險基金出現危機時，存款人僅從受其保險的俄亥俄州金融機構提取存款。Gorton和Pennacchi（1990）研究了紐約銀行在上世紀20到30年代對銀行存款的約束為什么會通過存款數量調整來實現。Calomiris和Wilson（1998）提供了更為確實的證據：存款者通過銀行風險來識別銀行。Park（1995）以及Park和Peristiani（1998）得出了類似的結論：在上世紀80年代的美國，風險較高的儲蓄與貸款協會存款增長緩慢，并且存款的增長與儲貸協會的違約概率之間呈負相關關系。Martinez Peria和Schmukler（1998）對危機前后的阿根廷、智利和墨西哥進行檢驗后發現，各國銀行存款與用會計指標測算的滯后風險變量間存在負相關關系。Demirgüc?Kunt和Huizinga（1999，2004）從高風險的銀行是否吸收了較少的存款量方面對幾十個國家銀行業的市場約束情況作了分析，對這些國家銀行的風險變量與存款增長之間的關系卻無法得出明確的結論。國內研究集中在市場約束的理論部分。張強、佘桂榮（2006）從利益相關者對銀行的直接約束與間接約束兩方面對市場約束作了一個比較全面的理論綜述。實證方面張正平、何廣文（2006）采用了14家銀行1994-2003年的面板數據，從高風險銀行是否自負了更高的利息成本方面研究，發現銀行的實際利率對銀行風險變量的變化沒有做出預期反應，這說明我國銀行業的市場約束非常微弱，且不同性質的商業銀行承受的市場約束幾乎沒有什么實質性的差別。
二、實證研究
1、模型設定。我們采用固定影響可變截距模型來分析。估計方程：GROWi,t=α1βRISKi,t-1+γMACROt=εi,t，其中εi,t～N(0,δ2，方程中個變量的含義為：GROWi,t代表銀行i在時期t的存款增長率。RISKi,t-1代表銀行i在t時期銀行風險滯后一階變量。MACROt代表宏觀經濟控制變量。
由于我們是看存款對銀行風險變化的反應，所以我們取銀行存款增長率（GROW）作為因變量，反映銀行風險的指標作為自變量，反映銀行風險的指標我們綜合以上文獻，取盈利能力、流動性、資本充足率、管理質量。同時我們加入一個表示宏觀經濟變量表示系統風險，考慮到公眾獲取銀行信息的滯后性，我們對所有銀行風險變量去滯后一階。從一般意義上講，盈利能力、流動性、資本充足率越大，代表銀行風險越小，從而可以以更高的速度來吸收存款，所以我們期望對這四個變量的回歸系數為正。管理質量指標具有兩面性：一方面，非利息費用越高，可以理解為提供的服務質量越高，從而可以計較低利率吸收存款，但同時，非利息費用越高，又代表銀行效率較低，從而風險較大，限制了銀行吸收存款的能力。資產質量值越小，代表銀行風險越小，存款增長速度越快，其回歸系數應為負。隱性存款保險制度存在，銀行風險越低，從而可以以低利率吸收較多存款，我們期望回歸結果為正，宏觀經濟變量用存款實際利率表示，回歸結果應為正。
我們取的樣本為12家銀行2000-2005年的數據，數據來源為《中國金融年鑒》，樣本銀行包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行、中信銀行、交通銀行、興業銀行、深圳發展銀行、上海浦東發展銀行、中國民生銀行、招商銀行和華夏銀行。由于統計口徑的不一致，數據在具體內容上也有一定程度的不一致，但從整體上來看，本文使用的數據仍然具有相當的可信性。
2、結果分析。我們用Eviews5.0對樣本銀行作固定影響可變截距檢驗，得到結果如表2。
在設定（1）中，我們用全部銀行樣本進行回歸。估計結果表明：流動性和資本充足率指標在比較顯著置信水平下獲得了預期的正系數，表明較高的流動性和資本充足率會帶來較高的存款增長率。而且這個結果的擬合性，F統計量及多重共線性也很顯著，顯示這個結果的可信度較高。而對管理質量、盈利性以及宏觀變量利率指標則不能得出明顯的結果。
在設定（2）（3）中，我們分別對四家國有銀行和剩余的銀行樣本進行回歸，以便比較國有銀行與非國有銀行的存款增長是否受同一些因素的影響。如果國有銀行的統計指標對存款增長率的影響不明顯，而非國有銀行的統計指標對存款增長又明顯的影響。那我們至少可以確定，市場約束對非國有銀行的效應是明顯的，而對國有銀行的效應則是非明顯的。對國有銀行市場約束效應的非明顯性一個合理的解釋是，國家對所有國有銀行提供了隱性的存款保險制度的保障。而（2）（3）的回歸結果恰恰印證了我們的猜想。在設定（2）中，我們對所有國有銀行進行回歸，回歸結果顯示：幾乎所有的指標對存款增長率都不能獲得顯著的印證，只有流動性指標在可以勉強說對存款增長率獲得了預期的正系數。而對其余的四個指標，都不能得到明顯的顯著性，資本充足率指標甚至得到了與預期相反的負值，但非常不顯著。
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銀行是社會經濟體中的一個元素，它與外部環境發生著千絲萬縷的聯系而并非是一個獨立存在的個體。而銀行經營過程中進行信息披露和通過各種其他途徑向外界環境傳遞的運營方面的信息是市場對其進行約束的第一步。然后銀行利益相關者將所獲銀行經營方面的全部信息進行研究判斷或求助于會計師事務所、信用評級機構等社會中介給予評估，并針對銀行的風險情況采取行動，以維護自身利益的極大化。而銀行為在市場競爭中求得生存和發展，也將付出風險成本，為其利益相關者提供風險補償，并自覺改善經營，減少風險。從而，銀行利益相關者以一種市場化的力量影響了銀行的經營管理，約束了銀行的風險行為。市場對銀行約束作用是否有效的重要一環在于銀行信息披露質量的高低。市場對信息披露的依賴性強，如果披露的信息是偏頗的，則會對市場參與者形成誤導，經營風險較大的銀行可能無法被辨別，從而積累和產生更為嚴重的風險行為，而經營穩健的銀行則因信息不對稱導致的逆向選擇而遭受信用危機甚至是擠兌風險，市場約束發揮作用的渠道主要有以下幾種形式。
一、股東的約束
股東將股票在二級市場交易時，其交易價格是市場對銀行經營狀況及潛在風險的反應。這一信息反應可直觀地為監管部門所了解。而當公司破產倒閉，股東的股權價值也將首先遭到沖擊，因此股東對銀行經營中的風險具有較強的敏感性。故而股東能夠對銀行的經營狀況進行有效監督。當銀行進行風險業務操作時，股東會選擇賣出股權或者對銀行經理層給予施壓以糾正其管理中的風險行為。但另一方面，因股東在銀行破產時只承擔相應于出資額的有限責任，而在盈利時可獲得所有投資帶來的回報，因此，股東在選擇銀行時并非完全規避風險，所以股東對銀行所進行的約束并非徹底，尤其是當銀行面臨經營失敗的局面時，股權約束力更加薄弱，更需要指出的是，我國國有商業銀行的股東是國有法人股，其性質類同于銀行監管機構，因此國有商業銀行的股東行為更加非商業化，其約束力量也更加非市場化。
二、銀行債權人約束
（一）存款人約束
當存款人認識到銀行的高風險行為時，會將其存款提出或轉移至其他銀行，這易引發銀行擠兌，甚至造成銀行倒閉。“如果存款人在選擇銀行進行存款時，對銀行不加以區分，則說明對銀行系統的市場約束幾乎不存在”。對存款人是否有能力來評價銀行自身的風險狀況，許多經濟學者給予否定態度。Dewatripont和Tirole(l994)認為由于個人存款者行動分散，掌握的信息不完全，且常常出現搭便車的現象，因此他們很少有動力也沒有能力對銀行行為進行評估和監督，因此難以對銀行風險行為進行有效的約束。而多數研究表明，當銀行進行風險操作時，存款人可以以提高存款利率作為反應來約束銀行風險行為，只是利率提高的程度在各國有所不同。但是以往較少有研究證實存款人可以通過減少銀行存款來制約銀行風險行為。
（二）債券持有人約束
債券約束指銀行債權人對銀行經營的風險行為進行干預和施加壓力以保障其債券的利益和價值。銀行債權人可以分為高級債權持有者和次級債券持有者，而后者對銀行的市場約束力量更為明顯。銀行次級債是一種固定期限大于等于5年的長期債券。它不對銀行日常經營的損失進行彌補，且其獲得償付時處于存款和高級債券后。次級債有助于提高銀行的資本充足率，對銀行風險還有較強的約束作用。這一約束作用是由銀行次級債的特點決定的。首先，次級債的償付次序決定了其持有者更加關注商業銀行的經營風險。當銀行破產倒閉，次級債在十分靠后的位置上得到償付，因此其背負著很高的風險成本。其次，盡管其償付風險較高，但是在收益方面，它沒有股權所能獲得的銀行高風險下的超額收益，而只能得到固定的銀行利息，這一利息收益只是比存款利息稍高一點。因此，次級債券所有者的收益無法獲得較好的保證，它要為銀行經營失利付出高昂的成本，卻不能從銀行經營收益中獲得額外的風險補償。這就決定了次級債所有者比銀行的其他利益主體更為關注銀行的風險狀況。當銀行經營風險較大的業務時，次級債所有人將采取行動，比如拋售手中的債券，來對銀行的風險行為給予約束。另外，市場主體和政府監管部門也可以依據銀行風險狀況通過對次級債券在一、二級市場上的交易操作來提高銀行的籌資成本，從而約束銀行的風險行為。
三、其他相關者約束
（一）銀行同業間的相互約束
當某一家銀行經營風險較高時，同業市場可能對該銀行的業務往來實行不合作的態度，不再向其拆出資金，這樣該銀行很可能出現資金緊張甚至發生流動性危機。盡管現實中銀行業的市場準入和退出有著嚴格的限制，但是銀行業在當下的競爭中將難以持久生存而遭遇淘汰。因此，同業之間的業務約束對銀行穩健經營具有重要意義。
（二）信息中介機構的約束
信息中介機構具有專業化的隊伍，相對于公眾而言，其對銀行的經營狀況、風險程度等信息的解讀更為客觀和準確，是公眾難以獨立收集和分析銀行信息時的主要求助對象。因此，當銀行經營狀況較差時，信息中介機構將會做出相應的評價反應，銀行的利率相關者也將據此評價做出相應的反應，銀行的利益相關者也將據此評價做出行為決策，從而對銀行的風險行為形成約束。
（三）銀行監管機構的約束
由于股東、存款人、債權人等針對銀行風險行為會做出拋售銀行股票、債券，要求銀行調高利息支出水平等反應舉措，這些數量和價格上的變動信息將傳遞給銀行監管部門，監管者據此提取有用信息，對銀行的風險行為采取相應的監管措施，從而對銀行的風險給以約束。
參考文獻：
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篇7
首先，與普通的公司不同，銀行財務杠桿非常高，公司治理不能只講保護股東利益。債權融資在商業銀行的資金來源中占有很高的比重，銀行財務杠桿非常高，債權人的利益也需要在公司治理中得到體現。
其次，商業銀行的經營活動具有非常大的外部性，商業銀行一旦出現風險情況，通常需要政府救援，這就決定了政府也需要以一定的方式介入商業銀行的公司治理，并且隨著新的市場化形勢的變化，要不斷創新監管方式方法，做到與時俱進。
在發展過程中，商業銀行只有建立起科學合理的公司治理架構才能保證商業銀行的運營能夠符合股東、債權人以及政府等多個利益相關方的利益。
而為了繼續推動我國的利率市場化，監管部門應該以培育Shibor為突破口逐步推進我國金融機構定價機制建設，推動金融機構建立總利潤目標統領的利率定價架構，建立健全市場化產品定價機制、貸款定價管理機制、內部轉移定價管理機制，逐步開發支持利率定價機制建設的管理信息系統，不斷提高風險定價水平。
從我國商業銀行的改革歷史來看，商業銀行不良資產的形成固然與當時宏觀經濟環境的周期變化有關，但歸根到底是國有銀行約束機制不健全、市場化程度低的反映。在前期的改革過程中，盡管國有商業銀行開始引入一些先進的管理理念和方法，逐步建立了經營績效和風險內控機制，但主要在梳理內外部關系、引進先進管理技術、處置不良資產等表層上進行，尚未觸及國有商業銀行體制、機制等深層次問題，加之當時支持國有企業三年脫困和改革攻堅的需要，先后實施了債轉股、技改貸款貼息以及國企上市等措施，使整個經濟改革的轉軌成本向金融領域集中，這是當時國有銀行不良資產大幅上升的深層次體制因素。因此，國有銀行需要全面深刻的改革。
以2003年底設立匯金公司向中國銀行、中國建設銀行注資為標志，我國銀行業改革進入了一個新階段。但隨著利率市場化漸行漸進，必然催生市場化條件下的銀行業監管的新課題。
1.完善市場化利率形成機制
2007年1月，上海銀行間同業拆借利率（Shibor）正式運行，市場基準利率體系建設和培育工作逐步展開。Shibor是由信用等級較高的16家商業銀行自主報出的人民幣同業拆借利率。每個交易日對社會公布的Shibor品種包括隔夜至1年共八個關鍵品種。三年來，Shibor基準性地位逐步提高，已成為我國金融市場上重要的指標性利率，在浮動利率債券以及衍生產品方面發揮了定價基準的作用，并且為拆借及回購交易、票據、短期融資券等產品提供了重要的定價參考。
Shibor的發展和完善對我國的利率市場化改革有著極為重要的意義。首先，從長遠看，Shibor最終要替代基準利率成為市場存貸款利率定價的基準；其次，Shibor的重要意義還在于它一頭連接著市場，一頭連接著商業銀行內部轉移定價，是商業銀行經濟化管理的重要依據；再次，Shibor還是其他許多產品和制度安排的基準；最后，Shibor的發展和完善還關系到中國貨幣、債券市場的縱深化發展，從而成為實現人民幣國際化的重要基礎設施和建立中央銀行利率間接調控體系的前提條件。從目前的情況看，在人民銀行的大力推動下，Shibor的定價及應用都得到了迅速的發展，這為我國利率市場化改革的深入奠定了良好的基礎。
2.進一步發展金融衍生工具市場
利率市場化必然帶來利率層次和結構復雜化，這客觀上要求商業銀行加快金融創新，包括利率工具、利率衍生產品和利率相關產品（如債券）的交易創新。此外，利率市場化將帶來貨幣市場、票據市場、債券市場、外匯市場、遠期市場等相關市場的深化發展，這些都為銀行進行利率衍生工具和金融交易創新創造了條件。從國外實踐來看，遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換等利率衍生工具以及新的金融交易（如回購、證券化），都是為適應利率自由化而產生的。
結合我國當前金融市場的現實環境，并充分利用后發優勢，我國金融衍生工具次序推進應遵循“先規范，后發展；先基礎，后高級；先場內，后場外”。首先，要根據不同類型金融衍生工具發展所要求的初始條件，從基礎到高級依次發展，對四種基本金融衍生工具而言，應優先發展遠期和期貨交易，待條件逐步成熟時，再發展期權和互換交易；其次，要堅持“先規范，后發展”的原則，根據“法制、監管、自律、規范”的方針，建立金融衍生市場的規章制度框架，給其以制度化約束；最后，對金融衍生市場的場內交易和場外交易而言，應重點發展場內交易試點，適度利用場外交易。
3.信用評級體系建設
篇8
市場的競爭狀態是由市場結構描述的，在分析時一般從進入（退出）壁壘、市場集中度以及市場份額這三個方面開始的。進入（退出）壁壘反映了銀行業市場外部與內部的關系；而市場集中度和市場份額則將相互競爭的公司在市場內規模的分布情況反映出來了，所以必須要從賣方以及買方這兩個方面對他們進行分析。由于我國銀行業當前處于賣方市場的時期，存在著市場競爭不充分的問題，因此市場增量改革就成為了我國銀行業進行改革的重點之一。
必須要以微觀企業為基礎進行銀行業績效的研究，以商業銀行績效的研究作為銀行業績效的基礎。行業銀行作為企業的一種，其經營目標必然是利潤的最大化，因此商業銀行績效中一定將企業績效的一般性包括在內。也就是說在一定的瑩瑩期間內但各銀行所實現的經營成果，但是由于商業銀行又屬于比較特殊的企業，它的經營對象是貨幣，具有高復制經營的特點，所以其外部性很強，整個經濟體也會在很大程度上受到其風險的影響。所以銀行業在經營過程中必須要將風險因素考慮到，受到流動性以及安全性的約束。綜上所述，安全性、流動性以及盈利性這三個方面的因素必須要包括在商業銀行績效中。
市場結構對銀行績效的影響
在中國許多學者近年來通過對產業組織的相關理論的運用，分析了我國銀行業的市場結構對績效的影響。通過研究我們可以發現，一種規模不經濟的狀態呈現在中國四大商業銀行中，這是由于高度壟斷的市場機構存在于我國銀行業中才造成的。通過比較市場集中度以及資產收益率等相關經濟指標，可以看出用來對銀行績效進行支撐的國民經濟總體效益低是導致我國四大國有商業銀行具有較低的資產收益率甚至虧損的主要原因。與此同時，國家嚴格管制我國的銀行業造成了不斷惡化的銀行經營環境，最終造成銀行效益的不斷下滑。通過對在2004-2010年中國商業銀行的長期存在的問題進行分析，可以認為大型國有商業銀行具有很高的市場份額，相對而言，其他的商業銀行只占有較低的市場份額，所以中國銀行市場集中度過高對良性競爭在一定程度上具有一定妨礙作用。
同時又有人表示過于分散化對于中國銀行業的產業結構來說并不適合，必須要保持行業結構的相對集中，從而對金融資產的配置效率具有更好地促進作用。
實證分析銀行市場結構對績效的影響
企業行為是由市場結構決定的，而經濟效益又是由企業行為決定的。效率只有在競爭中才會產生，從而實現配置資源的有效性，市場效率可能會受到任何市場勢力的影響而導致偏離。市場績效的實質是對市場運行效率的反映，這是以S-C-P分析范式為根據得到的結論。
在S-C-P分析范式中我們可以發現利潤的回報于集中度正相關，也就是說利潤率的提高與市場競爭集中度互為因果。我國較高的市場集中度在我國轉軌經濟過程中并不是市場作用的結果。以計劃經濟體制為背景的“大一統”的銀行體制是我國銀行業體制的特點，我國銀行業的發展是在很弱的市場競爭體制下進行數量擴張的模式。所以在S-C-P分析范式中的互為因果的關系并不存在于我國銀行業的市場集中度與利潤率當中，其中的主要原因是規模過大造成的過高的管理成本，最終導致低下的銀行整體運轉效率。以上這些情況充分說明在經濟轉軌中我國的銀行業還要走比較長的路。在一定程度上，市場集中度是存在正相關的，在銀行業中，傳統產業組織理論關于利潤率與市場集中度呈正相關的理論未必適用。
銀行業產業機構改革建議
運行效率問題的改革。運行效率的問題應該是銀行業改革的重點，而銀行的治理結構問題是其本質。在中國銀行市場中國有商業銀行具有絕對的壟斷地位，因此中銀行業的效率很大程度上取決于國有商業銀行的經營效率。不過在現實的情況中，國有商業銀行的資本收益率以及資產收益率相對于股份制銀行來說要低很多。導致這種效率底下的因素是比較多的，由于中央政府持有中國國有銀行的產權，導致內在的權力制衡機制的缺失，所以股份制改造應該是以后國有商業銀行改革的主要方向。
放松金融進入的管制。必須要放松金融進入方面的管制，對民營銀行以及外資銀行的進入給予鼓勵，將將我國銀行業開放的程度提高，從而對我國銀行業的競爭起到促進的作用。
篇9
我國利率市場化改革的目標是使商業銀行擁有資金的自主定價權，使利率如實反映資金市場的供求狀況，商業銀行的定價行為對均衡利率的形成有很大影響，而商業銀行的定價行為又在很大程度上取決于銀行業結構。在一個完全競爭的資金市場中，銀行不存在超額利潤，資金的定價由市場供求決定，此時形成的利率便是均衡利率；反之，如果貨幣市場上存在壟斷，銀行出于獲取超額利潤的動機，會抬高貸款定價擴大利差或壓低貸款利率搶占市場份額，由此形成的市場利率都不能如實反映資金供求，達不到利率市場化改革的效果。因此，銀行業結構是影響利率市場化改革效果的重要因素之一。
一、我國銀行業結構現狀
截至2011年底，我國的銀行業市場共有3家政策性銀行，5家大型商業銀行，12家股份制商業銀行，144家城市商業銀行，212家農村商業銀行以及數家其他類型的農村合作銀行、外資銀行等，競爭日益激烈。同時，隨著大型商業銀行股份制改革的圓滿收官，中小商業銀行改制也平穩推進，銀行業的競爭更加全面和深入。
關于銀行業的市場份額，我們從四家大型商業銀行——工行、農行、中行和建行的存款比重、貸款比重、資產比重和利潤比重四個指標來進行判斷。2007-2011年，這四家銀行的各個指標都呈現出下降的趨勢，顯示出國有大型商業銀行的優勢地位逐漸下降，其余商業銀行的競爭力逐漸增強。工行的各項指標保持在20％～25％左右，其中資產比重下降程度較多，從2007年的24.2％下降至19.58％，利潤比重從24.37％下降至23.65％；建行各項指標保持在16％～20％左右，資產比重下降相對較多，從18.39％下降至16.73％；中行的存款比重和貸款比重略微有提高，存款比重由15.29％上升至15.9％，貸款比重由15.24％上升為16.5％，而利潤比重下降較多，從18.44％下降至14.78％；農行在2010年上市，資產比重和利潤比重有所上升，存款比重和貸款比重亦下降，貸款比重由18.61％下降至14.65％。
對銀行業市場集中率的判斷，我們運用CRN指數和赫芬達爾（H）指數的計算來衡量。通過CRN指數，我們發現，四家大型銀行的資產總額、存款總額、貸款總額和利潤額在全部銀行業中均占據70％左右，說明我國目前的銀行業仍然是寡頭壟斷的市場結構。但動態來看，從2007年至2011年，四個指標均呈現出下降的趨勢，說明四大商業銀行的市場份額正不斷縮小，其他商業銀行不斷發展壯大。
從資產和利潤兩項指標來看，H指數在2007年至2011年呈現出逐年下降的趨勢，2009年至2011年下降的趨勢較為明顯，表明銀行業競爭度逐年提高。從更為直觀的N指數來看，我國目前約有6-7家資產和利潤相近的銀行在市場中擁有較大的占有率和控制率。動態地觀察N指數的變化，可以發現，2007年約有資產額相當的銀行6.645家，到2011年有7.746家；2007年約有利潤相當的銀行6.224家，到2011年已經有6.961家，說明除了四家大型商業銀行之外，其他的銀行成長較快，競爭力不斷提高，整個銀行業的競爭度都得到了較大程度的提升。
從上述的分析可以看出，不論是市場份額還是市場集中度，都顯示出我國商業銀行雖然在競爭程度上有了很大的提高，但依然表現出一定的寡頭壟斷特征。如果將行業準人也看作是衡量市場結構的一個指標的話，銀行業的行業準入主要體現在政策層面。我國《商業銀行法》規定，全國性商業銀行的注冊資本不得低于20億元人民幣，并且需要一定的經營場所和專業經營人員。按照目前的市場情況來看，建立一個中等規模的銀行，需要投資150億元，電子網絡建設等每年還需投資50～80億元，再加上嚴格的機構審批手續，大大提高了行業準入門檻，限制了行業內的競爭，這也是造成我國銀行業目前仍是寡頭壟斷的市場結構的原因之一。
二、商業銀行定價行為的博弈分析
利率市場化改革后，大型商業銀行的定價行為將對利率市場化改革的成效產生深遠影響，本節運用博弈論的方法對大銀行的定價行為進行分析。需要說明的是，由于目前我國企業仍以間接融資方式為主，儲戶和企業對銀行的議價能力較弱，因此本文假設利率市場化后單個銀行的定價行為只與行業內其他銀行的行為有關，不受其他主體行為的影響。
1 模型的基本假定如下：市場中存在兩家大型商業銀行P1和P2；P1和P2掌握完全信息；P1和P2的目標是獲得利潤最大化；利率市場化后兩家銀行擁有對資金的自主定價權，有兩種策略可供選擇：價格合謀和參與競爭。價格合謀時兩家銀行均能獲得超額利潤，參與市場競爭時只能獲得正常利潤。
2 完全信息靜態博弈。博弈的戰略表達式如圖l所示。
在這個博弈中，當兩個參與人都選擇價格合謀時，可以同時獲得超額利潤C；當兩者都選擇參與市場競爭時，只能獲得正常利潤A，顯然O2選擇價格合謀，P1選擇進行市場競爭時，P2因維持高價損失了市場份額和利潤，獲得了O，P1由于降低了價格獲得了更多的市場份額，獲得了利潤B，可見A
從上述完全信息的靜態博弈模型中，我們得出在具有寡頭壟斷特征的銀行業結構中，利率市場化改革后，大型銀行間為保持超額利潤在定價時將選擇價格合謀。
三、價格合謀對利率市場化成效的影響
通過上述的分析，在我國當前的銀行業市場結構下，利率市場化改革后銀行獲得了資金的自主定價權，將通過形成價格合謀來控制利率，獲取超額利潤。圖2顯示的是大型商業銀行價格合謀對貸款數量和利率的影響。Ls和Ld分別是幾家價格合謀銀行面臨的貸款供給曲線和需求曲線，在完全競爭的市場情況下，均衡點E所對應的Qe和re分別是均衡貸款數量和均衡利率，但由于大銀行間形成了價格合謀，它們以獲取壟斷利潤為目標，按照邊際成本等于邊際收益的原則，在Ls和MR的交點O點決定貸款的數量和利率，因而貸款數量和利率分別為QO和rO，從圖中顯然可以看出，QOre。
從圖2可以看出，當大銀行間形成價格合謀時，為了追求超額利潤，將貸款利率定在高于均衡利率的水平，并壓縮貸款數量，將從不同方面損害其他銀行和借款人的利益，并對利率市場化改革的成效產生沖擊，具體表現在以下幾個方面：
1 利率不能如實反映資金市場的供求狀況。大銀行的價格合謀行為將利率定于高于均衡利率的水平上，利率不僅沒有起到如實反映資金供求狀況，合理配置資源的作用，反而成為大銀行獲取超額利潤的手段，貨幣當局將無法對市場資金狀況作出準確判斷，不利于政策出臺。
2 信貸總量減少。根據麥金農和肖的金融自由化理論，實際利率的提高帶來居民儲蓄的提高，從而增加商業銀行的可貸資金，最后提高投資，促進經濟增長。但在大銀行有價格合謀的情況下，上述傳導機制將不可能實現。因為銀行提供的信貸總量低于完全競爭時的信貸總量，即使利率提高后居民儲蓄隨之提高，增加了商業銀行的可貸資金，但由于銀行惜貸，故而不能完全轉化為貸款。
3 損害中小銀行的利益，加大金融風險。大銀行為了擴大或保持市場份額，如果同時將存款利率也定在較高的水平，將嚴重損害中小銀行的利益。中小銀行為了維持自身市場份額和利潤水平，也不得不抬高存款利率，支付高昂的存款成本，并投資高風險的金融產品，大大增加了中小銀行的經營風險。同時，銀行會將高昂的存款成本轉嫁至借款人，可能導致企業的道德風險，投資于高風險行業，造成銀行資產質量下降，加大了整個宏觀經濟的金融風險。
4 降低銀行效率，不利于資金合理配置。在具有寡頭壟斷特征的銀行業結構中，大銀行只要通過將貸款利率定于較高的水平，擴大利差便能獲得超額利潤，從而失去了改善業務經營管理的動力，降低了銀行的運行效率；另一方面，大銀行提供的信貸總量低于需求量，居民儲蓄不能完全轉化為投資，造成部分資金滯留在銀行內部，不利于資金的合理配置。
5 不利于宏觀經濟穩定增長。較高的貸款利率，不僅會抑制企業的資金需求，還將通過貨幣市場影響其他商品的價格，造成物價水平的不穩定；再加上貸款總量的下降，造成經濟中的資金供給不足，不能滿足經濟增長的需要，不利于經濟增長。
四、相關建議
篇10
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)17-0198-01
1 市場約束的定義
隨著巴塞爾新資本協議將市場約束與政府監管、自我監管并列為有效銀行監管的“三大支柱”,近年來對銀行監管中市場約束的研究層出不窮。簡要來說,銀行監管的市場約束是指銀行的利益相關者出于對其自身利益的考慮,借助銀行和有關社會中介機構的信息披露,關注銀行的經營情況和風險水平,并根據其自身掌握的信息和對這些信息的判斷,在必要的時候采取一定措施,通過金融市場對該銀行的經營產進行約束,使得管理落后或不穩健的銀行被逐出市場,銀行業安全穩健經營的過程。市場約束是外部監督的一種重要形式。
2 市場約束有效運行的必要條件
(1)良好的公司治理結構。良好的公司治理結構對市場約束作用的發揮是十分重要的。作為股份制銀行的股東,可以通過“用手投票”和“用腳投票”來給銀行施加壓力,從而約束銀行行為。
(2)完善的信息披露制度。市場約束的有效進行需要市場參與者及時、準確地獲得相關信息。信息披露是獲取銀行相關信息的主要途徑之一。只不過無論何種方式都需要有明確的原則、方法和范圍,遵循統一的定性與定量標準,從而便于市場參與者對銀行基本實力變化做出分析比較。
(3)高效的金融市場。金融市場是金融工具交易的場所,金融工具是市場力量發揮作用的載體。市場約束需要通過金融工具的價格和數量變化來影響銀行行為,這就要求金融工具可以被市場參與者便利、自由和高效的采用。
(4)有限的利益保障機制。市場參與者承擔銀行風險損失的程度會影響其進行市場約束的激勵水平。在隱性存款保險情況下,投資者的損失都能受到補償。政府的救助政策使得市場參與者缺乏對銀行風險警惕的激勵,市場約束失效。
3 我國銀行業市場約束存在的問題
(1)國有商業銀行的治理結構問題。國有銀行的最大股東是國家,這種監管者與被監管者所有權的同質性使得國有銀行所受約束程度讓人質疑。此外,當國有銀行出現財務危機時,考慮到金融和政治穩定的因素,國家不但不會輕易撤資,反而會千方百計加以救助。如此也就解釋為什么國有銀行的不良資產一直居高不下了。
(2)信息披露與國際標準存在差距。目前,我國銀行業推行的會計制度不僅與國際規范相比還存在許多過于寬松的作法,如高估資本充足率和利息收入等,而且各類銀行之間也缺乏統一的規范,制約了會計信息披露的質量和可比性。同時,銀行從業人員素質參差不齊, 對會計制度的理解存在偏差, 在一定程度上也影響了會計信息披露的質量。此外,評級機構等社會中介組織發展落后,難以提供公正、客觀的評級信息。
(3)中國的金融市場對市場約束機制的制約。我國金融市場起步較晚,規模滯后,市場傳遞和反應的經濟信號在多種外部因素的影響下容易失真,使得市場參與者不能及時通過市場信號準確獲得銀行的經營信息。
(4)市場參與者激勵水平較低。在我國,各級政府一般都直接或間接地對各類銀行擁有絕對比例的所有權,如此,存款者通常把銀行信用等同于政府信用,認為存款的安全性能夠得到充分保障,即存在隱性存款保險,于是對銀行的經營行為幾乎無約束力,而銀行的經營管理者也因此變得更加有恃無恐,銀行業極易產生道德風險。
4 政策及建議
(1)完善充分、透明的信息披露制度,形成合格統一的會計、審計標準。這樣,一方面可以為市場約束主體識別銀行風險提供準確的信息,從而有利于降低市場約束的成本;另一方面也會促使銀行對自身行為做出改變,以提高銀行貸款組合投資成功的概率與收益,提高社會收益。
(2)大力發展資本、貨幣等相關金融市場。發達的金融市場一方面可以為銀行的市場約束主體提供更多的金融操作工具和公平高效的交易平臺,從而可以通過提高市場約束的成本彈性來實現最優的市場約束;另一方面,有效的價格、利率傳導機制使得與銀行有關的金融產品更能切實準確地反映銀行的貸款組合投資成功的概率與收益等經營情況,為市場約束主體實施最優市場約束提供依據。
(3)重視專業投資者的作用。存款是中國銀行業資金的主要來源,存款人多數不是專業投資者,缺乏約束銀行風險的動機。如今多數銀行已經發行了股票和金融債券,為市場參與者約束銀行風險提供了渠道。投資基金和養老金機構投資者符合專業投資者的特點,其對銀行風險的判斷更加明確,約束更準確、有力。
(4)建立科學合理的存款保險制度。我國政府要加速從對所有銀行的隱形存款擔保中退出,逐步推行存款保險制度,加快銀行發行證券,形成有利于股東、存款人和債券持有人對銀行進行監督的激勵機制。執行嚴格的銀行關閉政策和懲罰性中央銀行再貼現制度可以使公眾和各利益相關方轉變觀念,積極主動地對銀行實施最優的市場約束,進而實現社會利潤最大化。
參考文獻
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一、我國金融自由化現狀
合理的金融自由化路徑應該是：金融抑制金融約束金融自由化。我國現處在從金融約束向金融自由化過度的階段。我國的金融自由化進程是適度和循序漸進的，較好的保護了金融自由化進程中金融體系的安全平穩。我國實行漸進式金融自由化改革，有利于金融體系安全平穩，具體表現在：
（一）適度金融約束可以規避一次性放開利率管制引發的逆向選擇和道德風險
逆向選擇和道德風險可能使利率失去作為資源配置的價格信號作用。銀行的貸款回報，并不是貸款利率的單調遞增函數，這是因為，逆向選擇是指那些積極的以較高利率從銀行爭取貸款的借款者可能是風險最高的，那些不愿意以較高的利率從銀行取得貸款的潛在借款人可能是風險最低的，銀行未必能從較高的貸款利率獲得較高的收益。而道德風險是指如果借款者可以隨時改變資金投向，當借款利率上升時，他們極有可能將資金投向那些高風險、高預期回報的項目中去。因此，銀行最大的預期回報是基于某個臨界利率水平，在逆向選擇和道德風險的存在下，若銀行根據借款人對利率的出價配置信貸資本，可能是非常危險的。通過適度控制利率等措施，借款者破產和違約的概率下降，銀行體系更加安全。我國貸款利率逐步放開管制，亦是部分基于此考慮。從結果來看，有管制的放開貸款利率并未顯著沖擊我國銀行資產質量，上市銀行平均不良率逐年下降，信用成本向低位企穩，嚴重的逆向選擇和道德風險事件鮮有出現。
（二）適度金融約束還可以避免銀行經營受到利率市場化的大幅沖擊
適度金融約束還可以避免銀行經營受到利率市場化的大幅沖擊，有助于銀行提升盈利水平，進而擴大營業規模、提高服務質量，從而更好的集中社會資源。近年來我國約束存款利率上限，推高銀行業凈息差，促使銀行盈利逐年上行，為銀行擴張客戶規模、增加業務覆蓋面、提升服務質量提供了便利和保證。因此，金融約束通過降低貸款利率降低成本，提高資本配置效率；金融約束通過降低存款利率實現“租金效應”，擴大社會可貸資金量。
二、利率市場化給銀行帶來的機遇與挑戰
（一）利率市場化給銀行帶來的機遇
首先，漸進式、市場化的改革使利率成為最主要貨幣政策調控工具。自20世紀30年代以來，利率管制是國際上對金融領域進行管制的最重要、最基本的手段，各主要發達國家幾乎都存在利率管制措施，如美國制定了Q條例，日本制定了對銀行存貸款、儲蓄存款和政府債券的利率。各國放松利率管制的目的是使利率真正成為反映市場供求關系和資金稀缺程度的價格信號，同時也是為了引進競爭機制，以提高金融市場的效率。
其次，利率市場化推動了銀行的產品創新，增強了銀行的競爭能力。在利率市場化的情況下，當利率競爭基本趨于穩定以后，非價格競爭將成為主要的競爭形式。優質的企業和個人擁有了議價的空間，他們往往會要求商業銀行在存貸款利率上給予優惠，這樣就會直接導致商業銀行的負債成本上升、資產收益下降，從而減少了銀行的利差收入。在這種情況下，商業銀行需要依靠非利差收入的增長來彌補利差收入的下降，以維持利潤的增長。要獲取非利差收入的增長，就必須不斷地開發新的理財產品來增加中間業務收入，以增強商業銀行的市場競爭能力。
然后，利率市場化可以使銀行的經營行為透明化。從各國實踐來看，利率市場化以后，商業銀行與個人、企業之間的交易透明度大大提高，銀行吸收存款能給出的價格，在很大程度上取決于銀行自身的經營效益和綜合實力；市場化的利率也使得貸款的價格公開化，貸款租金由以前的企業和銀行個別集團占有變為集體性占有，有利于銀企提高交易的效率。
最后，金融深化程度的提高促進了經濟增長，改善了商業銀行的經營環境。據IMF和世界銀行研究報告的統計表明，16個實施了利率自由化的發展中國家，有14個國家的實際利率上升，下降的只有2個國家。研究結果表明，實際利率對于一國經濟發展具有明顯的促進作用。正的實際利率對經濟增長的主要貢獻，不僅僅因為能增加儲蓄，從而可投資數量增加，更主要的在于改進了投資質量。
（二）利率市場化給銀行帶來的挑戰
首先，利率市場化使銀行產生危機的概率增大。直觀顯示，實際利率的變化與銀行危機的發生是高度相關的，美國、日本、阿根廷、智利和泰國，在實行利率市場化改革后，銀行危機發生的概率大大提高，這表明，在利率受管制的時代，銀行自身的經營過于依賴利率管制紅利，部分銀行由于轉變滯后導致破產倒閉，甚至引起全行業的危機。
其次，利率市場化會縮小銀行的利差收入，使銀行經營出現困難。利率市場化后，各國商業銀行為了爭奪優質客戶，紛紛向客戶提供優惠利率貸款，同時會給予這些客戶較高的存款利率，以穩定存款。因此，在商業銀行競爭激烈的情況下，貸款利率會趨于下降，而存款利率則會上升，這使得商業銀行的存貸款利差收窄，影響銀行的利潤水平。
然后，利率市場化會加劇銀行的信貸風險，危及銀行的資產質量。一方面，利率市場化會引起信貸規模的膨脹，加大銀行的信用風險。銀行為了吸收存款，競相提高存款利率，使銀行的融資成本不斷提高，為了獲利，銀行只能采取冒險的貸款行為，不可避免地會出現信貸膨脹。另一方面，貸款利率的上升會引致“逆向選擇效應”和“道德風險效應”，加大銀行的經營風險。利率提高既會引致高風險的借款人，又會激化銀行的冒險行為。為了追求高利潤和搶占市場份額的競爭需要，銀行會把資金發放到房地產和證券業等高風險行業，從而形成資產泡沫。一旦泡沫破滅，銀行的不良資產必然大幅提高，加大了銀行的經營風險。
最后，利率市場化導致市場資金的“非中介化”，危及銀行存款的穩定性。在存款利率市場化后，資金供應者為了逐利的目的，會頻繁地在銀行機構間、銀行體系和資本市場間、貨幣市場與證券市場間不斷調撥，導致了資金“非中介化”的出現，這樣對于銀行的超額存款準備金的要求就大大提高了，因為銀行要防備存款的隨時變動而需要增加存款準備金；同時由于存款的不穩定，對于全社會的支付清算體系也會構成威脅。
三、我國利率市場化展望
我國國內的債券市場利率、同業拆借利率以及貼現利率已經基本實現市場定價，外幣利率的市場化基本到位，只剩貸款下限和存款上限方面存在管制。而在貸款利率方面，面對私營企業，尤其是中小企業方面，銀行在貸款利率上有一定的定價能力。在流動性收緊的背景下，大企業的貸款利率也在上浮，取消貸款利率下限或擴大下浮比例目前來看意義不大。因此，未來的利率市場化過程將以存款利率的市場化為主要內容，在此期間，市場整體利率水平具有上升趨勢，影響儲蓄向消費轉化，增加投資效率，并對商業銀行的經營管理、業務發展和盈利能力構成影響，驅動銀行加強利率風險管理能力，完善風險定價機制，不斷優化業務結構。完善基準利率形成，增加存款利率浮動區間是對我國利率市場化的展望，對于存款利率的浮動區間設計，應該給予大額、長期存款更大的浮動范圍，而對于活期存款可相對謹慎。當然，鑒于銀行業競爭市場及退出機制尚未建立，通過價格和準入政策，監管層可以繼續使用適度的利差管理手段進行調節，從而給予金融機構調整其運行效率的時機。
參考文獻：
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一、引言
貨幣政策傳導是從貨幣政策的執行到結果產生的整個過程，它既是宏觀經濟學研究的主要對象，也是貨幣理論與政策的核心內容。商業銀行作為貨幣政策信貸渠道傳導中的關鍵一環，與廠商和個人等微觀主體的關系最為密切，并直接影響著貨幣政策傳導的最終效果。因此，銀行在貨幣政策傳導過程中發揮著獨特的作用，銀行業市場結構和銀行體系的健康發展是貨幣政策傳導機制發揮作用的重要因素之一。
在現有的文獻中，研究銀行業結構與貨幣政策效果關系的研究成果較少。在實證研究方面，Stiglitz和Greenwald（2003）假定銀行都是風險厭惡型的，他們通過研究銀行系統的競爭和限制后發現，競爭性更強的商業銀行市場會弱化貸款利率的上調效果，利率提高會減少存款，使得財富效應與銀行業競爭程度負相關，進而降低了貨幣政策效果。Freixas和Tochet（1997）使用Monti-Klein模型（古諾模型在銀行業市場上的應用）研究了在壟斷的商業銀行市場中銀行間利率對存貸款利率的影響。他們研究發現，較高的銀行業競爭性會降低銀行間利率對貸款利率的影響。這也就說明，如果貨幣政策制定者將銀行間利率作為調控目標，則競爭性較強的商業銀行市場結構會弱化貨幣政策的傳導效果。Alecar和Nakane（2004）認為，早期的研究只注重局部均衡，忽略了在完全競爭市場和壟斷市場下的貨幣政策傳導效果。他們利用跨國數據，使用動態的一般均衡模型研究后發現，銀行業競爭性的增強使得實體經濟對利率的變動更加敏感。
在理論研究方面，Van Hoose（1985）研究發現，如果中央銀行將貨幣流通額作為調控目標，將債券利率作為調控工具，那么商業銀行競爭性的改變對貨幣政策的傳導沒有影響。Aalion和White（1978）研究了歐洲國家的貨幣制度后發現，壟斷的商業銀行市場結構和完全競爭的商業銀行市場結構對貨幣政策的影響不同。與壟斷的銀行業市場結構相比，在競爭性的銀行業市場結構下貸款利率更高。但這一結構并不能說明壟斷性的銀行業結構優于競爭性的銀行業結構。他們進一步研究后發現，壟斷性市場結構下的存款利率總是低于競爭性市場結構，其存貸差也總大于競爭性市場結構下的存貸差。因此，壟斷性銀行業市場結構損害了公眾福利。Dell和Ariccia（2001）擴展了這一研究模型，他們研究發現信息不對稱可以影響商業銀行的市場結構，由于信息不對稱，在高度集中的市場結構下銀行業競爭性也可以很高。
國內學者早期對我國銀行業市場結構的探討得出了寡頭壟斷的結論。隨著我國銀行業的發展，更多的研究證實了我國銀行業處于壟斷競爭的市場結構中。學者們關于銀行業市場結構與貨幣政策關系的研究很少，最具代表性的當屬錢雪松（2008）的研究，他通過借鑒BoRon和Freixas（2006）的模型，構造了一個欠發達資本市場的一般均衡模型。他研究發現，如果銀行業由幾家銀行壟斷，銀行信貸對貨幣政策的反應就不連續，因此，壟斷的銀行業結構、公司債市場不發達，是我國貨幣政策效果不明顯的主要原因。
現有的很多研究只使用了集中度指標代替競爭性指標研究商業銀行市場結構對貨幣政策效果的影響，即使有學者從理論上證明了銀行業的競爭影響了貨幣政策的傳導效果，但是，很少有通過實證檢驗銀行業競爭是如何影響貨幣政策效果的研究，而且大多數研究中使用的是集合數據，忽略了對銀行一級的研究。本文使用銀行一級數據，利用VAR方法，用H統計量作為競爭性指標，使用2003—2010年22個國家的跨國數據分析了銀行業結構對貨幣政策傳導效果的影響。
二、總體數據分析
1.模型的設計和指標的選取
為了計算銀行業結構是如何影響貨幣政策效果的，本文使用了VAR方法進行分析。有很多種方法可以計算商業銀行市場結構，如計算商業銀行集中度的CR值和HHI指數等。本文使用Panzar and Rosse（1987）模型中的H統計量來衡量商業銀行市場結構。脈沖分析和誤差修正模型在貨幣政策文獻中被廣泛使用。這些方法的優勢之一是可以分析外生變量所造成的影響。本文將貨幣政策沖擊所造成的效果視為其他經濟變量沖擊產生的影響，并通過脈沖分析來進行估算。使用VAR分析的變量包括短期利率（r）、銀行貸款的對數值（b）、貨幣流通總額的對數值（m）、物價水平的對數值（p）以及生產總額的對數值（y）。由于這些變量可能具有單位根，所以使用協整檢驗和誤差修正模型進行檢驗。
本文將利率變化定義為貨幣政策沖擊，進而研究其對銀行貸款、M2和真實GDP的影響。為了對樣本進行鑒定，我們用克列斯基分解對正交化脈沖函數進行了估算。值得注意的是，變量順序的不同可能會影響VAR的分析結果。考慮到這一點，本文設計了兩種模型。模型A：（y，p，r，b，m）表示中央銀行根據同期的產出和價格水平對利率進行調整。在這種情況下，貨幣政策會對以后一個時期的產出和價格產生影響，對當前的產出和價格水平沒有影響。然而，由于中央銀行獲取相關數據十分困難，所以這種貨幣政策的影響可能會比較強。相反，我們使用模型B：（y，b，m，p，y）來說明貨幣當局在制定貨幣政策時只參考前一時期的指標，貨幣政策影響其他同時期變量。
為了研究商業銀行結構對貨幣政策傳導產生什么樣的影響，本文計算了兩個指標，一是累計的脈沖響應函數，將它作為衡量貨幣政策沖擊影響的指數；二是H統計量，將它作為衡量銀行業市場結構的指數。在計算貨幣政策的影響時，本文將國內生產總值作為總產出額，通貨膨脹率作為物價水平指標，將M2作為貨幣流通額，將銀行貸款作為企業的債權。本文使用2003-2010年22個國家的數據進行計算，數據為季度數據。GDP、物價水平、M2、短期利率以及銀行貸款的數據是從國際貨幣基金組織（IMF）發行的國際金融統計（IFS）中獲得的。真實GDP的數據難以獲得，我們使用通貨膨脹率對名義GDP進行調整，得到真實值，使用X12法消除了數據的季節性。
2.結果分析
圖1顯示了在模型A下，銀行業競爭程度和貨幣政策效果之間的關系。在圖1中，橫軸是模型A的累計脈沖響應函數，縱軸是H統計量。我們可以看到，第一欄的三個圖說明了貨幣政策對銀行貸款的影響（rto b）。這些數據并不能說明兩個指數之間存在任何確切的相關性，我們并沒有發現銀行業結構對貨幣政策的信貸傳導產生了影響。第二欄說明了貨幣政策對M2的影響（r to m）。從圖中我們似乎可以看出二者呈負相關性。但是，如果我們采用單側法進行檢驗，就會發現他們之間并不存在相關關系。圖1的第三欄和第四欄說明了貨幣政策對物價水平的影響（r to p）以及對GDP（r to y）的影響。貨幣政策似乎與這些變量都沒有關系。我們分別使用最小二乘法和bootstrap方法計算標準差。使用最小二乘法必須滿足誤差項服從正態分布。考慮到誤差項可能不滿足正態分布，所以本文接著使用bootstrap方法計算標準差，由于土耳其的相關數據產生了較大的差異性，所以我們在后來的回歸分析中排除了它。通過研究我們并沒有發現銀行業競爭性對貨幣政策效果產生了影響。
圖2為模型B下銀行業競爭程度對貨幣政策傳導產生的影響。由圖中可以看出，所得的結果似乎與模型A相同。通過對每個指數的回歸計算，本文分析了在不同的H統計量下貨幣政策對銀行貸款產生的影響，可以看到系數都是不顯著的。通過分析貨幣政策沖擊對作為因變量的M2和物價水平產生的影響可以發現，H統計量與這些變量負相關。這可能是由于差異性較大的數據產生的結果。采取類似模型A的做法，我們把土耳其的數據排除掉。分析在H統計量下貨幣政策對真實GDP產生的影響時，系數仍然是不顯著的，這說明銀行業結構對貨幣政策效果沒有產生影響。
需要注意的是，以上這種研究方法由于樣本數量的限制存在一定的局限性，貨幣政策對銀行貸款的影響可能是正的也可能是負的，我們無法確定二者的關系。因此，下面我們用國家數據進一步研究商業銀行結構對貨幣政策傳導產生的影響。
三、按國家拆分數據分析
1.模型設計
為了使用樣本國家的個體銀行數據進行研究來檢驗不同銀行業結構下貨幣政策的效果，本文借鑒Ash-craft（2006年）的模型。設計了下面的模型： ln（Lit）=αi+β1Sit+β2S（i，t-1）+β（Hi*Sit）+β（H1*S（i，t-1））+cit+εit
（i=1，…，N；t=1，…，T） （1）
其中，Lit表示銀行i在時間t時的銀行貸款額，Sit表示銀行i在時間t時相應國家的貨幣政策沖擊，皿為H統計量，cit是控制變量，εit是擾動項。控制變量包括存款與總資產比率的滯后、總資產周轉率的滯后、存款的增長率、實際GDP的增長率、通貨膨脹率、H統計量，本文使用GLS方法對公式（1）進行檢驗。公式（1）右側的第二項和第三項分別代表在時間t和t-1時的貨幣政策沖擊。
早期關于貨幣政策的研究通常使用羅默時間。他們通過使用歷史記錄，定義出了美國聯邦儲備金檢查小組實行緊縮貨幣政策以降低通貨膨脹率時的沖擊變量。由于我們的樣本包含很多國家的數據，這種方法實質上是不切實際的。另一種方法是將上一部分用VAR計算的利率方程的殘差作為貨幣政策沖擊的指標。這種方法是合理的，因為現有文獻中的很多研究都將做脈沖反應的利率方程的干擾視作貨幣政策沖擊。本文使用年度數據，這樣可以使用每年第一到第四季度的殘差總和作為貨幣政策沖擊的指標。有些研究使用貨幣市場利率作為貨幣政策沖擊的指標，但是如果要研究條件不變的情況下利率對其他變量產生的影響，這其實是不合適的。本文在模型中加入存款與總資產比率的滯后和資產周轉率的滯后兩個變量，這是因為銀行管理者做出決策時會考慮前期銀行的財政狀況。
公式（1）中的第四項和第五項代表在銀行業更具有競爭性的國家中貨幣政策對銀行貸款的影響。β3說明在時間t時，在各個國家的H統計量約束下利率每增長1%銀行貸款增長的百分比，同樣β4表示在t-1時利率增長1%銀行貸款增長的百分比。
樣本國家同上一部分一樣，數據同樣來自Worldscope。因為不能從數據庫中獲得新西蘭的觀察值，所以樣本只包含21個國家，時間是2003年到2011年，數據頻率是按年度計算的，銀行數量是1202家。
2.結果分析
表1為檢驗結果，公式（1）的估算結果見第一欄。貨幣政策沖擊的系數是負的，而且顯著，這說明在當期以及接下來的一段時間中，貨幣政策沖擊會減少銀行貸款。H統計量對貨幣政策沖擊的影響是正的，而且顯著，這意味著在更具競爭力的行業，貨幣政策沖擊對銀行貸款產生的影響會相對較小。此外，H統計量的系數是正的而且顯著，這說明高度的銀行業競爭會導致銀行貸款的增加。由于H統計量與貨幣政策關系的相互作用項可能會給模型帶來問題，所以我們在公式（1）排除這一項，并重新檢驗，結果見第二欄。我們可以看到，幾乎所有系數都同第一欄類似，所以這一項并沒有產生任何問題。第一欄是剔除存款與總資產比率項的估計結果，結果與標準估計基本相同。與貨幣政策的互動項的系數都是顯著的，且與表1的符號相同，其他變量的系數也仍然保持不變。第二欄是剔除資產周轉率項的結果，它也沒有發生變化。第三、第五和第六欄顯示的是去掉銀行規模、真實GDP和通貨膨脹率的各自的估計結果，這些結果都與標準估計的結果相似。在第四欄中我們剔除了存款增長率，互動項的系數也是顯著的，但是為正值。總的來說，公式（1）的結果并沒有因模型設定不同而改變。
為了研究美國數據的敏感性，我們對公式（1）進行了重新估算（銀行如果是美國的就用0表示，如果不是就用1表示）。表3的第一欄為檢驗結果。正如表3所示，結果仍保持不變。尤其是貨幣政策沖擊和銀行業競爭之間的相互作用的系數十分顯著而且為正值。換句話說，即便我們專門設定一個不包含美國銀行的樣本，我們也可以拒絕銀行競爭和貨幣政策效果之間不存在關系的零假設。為了檢驗其他區域的敏感性，我們對部分區域依次進行估計。表3中的第二欄顯示了對歐洲國家的估計結果，貨幣政策沖擊的影響同標準估計的相同。在第三欄中，我們對亞洲和大洋洲國家的模型進行估算，發現結果也同標準估計類似。這就說明，區域性樣本并不會改變結果，也就是說，銀行業競爭的狀況會對貨幣政策的傳導產生影響。
篇13
利率市場化，是指利率決定權交給市場，由市場資金供求狀況決定市場利率，市場主體可以在市場基準利率的基礎上，根據不同金融交易的特點，自主制定利率。一般而言，利率市場化包括兩個內容：一是商業銀行的存貸款利率市場化；二是中央銀行通過間接調控的方式影響市場利率。商業銀行存貸款利率市場化，在市場利率制度下，商業銀行集利率的制定者和執行者于一身，根據以同業拆借利率為代表的市場利率、本行資金需求、資產負債的期限結構、成本結構和風險結構的匹配情況等因素，靈活調整本行利率政策，達到降低成本，減少風險，爭取最大盈利的目的。中央銀行間接調控利率，在市場利率制度下，中央銀行不是直接管理商業銀行的所有利率，而是實行間接調控政策，由商業銀行自主決定本行的利率。同時，中央銀行通過再貸款、再貼現、公開市場操作等業務間接調控貨幣市場資金供求的方式，調控同業拆借利率，并由此影響商業銀行的存貸款利率。
縱觀各國利率市場化的經驗，不難發現，利率市場化的過程中由于利率管制的放開往往導致利率水平大幅飆升，造成銀行業以及企業的融資成本上升，銀行競爭加劇，各行各業都受到不同程度的影響。在此，我們僅研究利率市場化對商業銀行的影響。
一、利率風險凸顯
我國商業銀行長期以來以傳統的存貸利差為主要盈利模式，這一盈利模式本身就決定了對利率的穩定和利差的穩定的依賴，以及受制于被動選擇和期限結構的影響。
利率的波動在目前的商業銀行運作模式下直接決定了收益和盈利情況。當商業銀行自身資產負債結構存在缺口時，無疑就暴露在了利率風險之下。當利率敏感性資產大于利率敏感性負債（即正缺口）時，利率上浮會使銀行收益增加，利率下調銀行收益將減少，而當利率敏感性資產小于利率敏感性負債（即負缺口）時，利率上浮會使銀行收益減少，反之則收益增加。在利率市場化實施之后，利率由資金的供求雙方協商決定，無疑將加劇銀行業的競爭，而競爭的結果是使定價趨于邊際成本，也就是說貸款利率與存款利率之間的利差會在競爭中不斷的縮小，傳統的依賴穩定利差為收入來源的盈利模式無疑會減少銀行的利潤。
同時，存款期限結構的短期化和貸款期限結構的長期化也使銀行業暴露的頭寸面臨的利率風險加大。通常我們使用持續期缺口來衡量這一利率風險，當持續期缺口為正時，利率的上浮會使銀行收益下降，利率下降則會使銀行收益上升；而持續期缺口為負時，利率上浮會使銀行收益增加，利率湘江會使銀行收益減少。而存貸款利率的期限，卻不是銀行可以根據自身的資產負債的期限結構及暴露頭寸可以及時調整甚至主動選擇的，這一期限決定于存戶或者貸款企業與銀行協商選擇的結果，同時由于同業之間對于優質客戶的嚴苛競爭，使得銀行不得不妥協于一種其自身并不期待的期限結構，并導致更大的風險頭寸。
二、利潤短期內大幅下降，甚至出現少數銀行的破產倒閉
利率管制的放開必然導致了市場的開放性，形成一個趨于完全競爭的金融市場資本環境，在這一環境中，利差的減少無疑會使大多數銀行的利潤在短期內出現大幅的下滑。這一過程，一些經營不善，或者沒能及時調整管理方式以及盈利模式的銀行，必然面臨著被淘汰的命運。同時，國內對于外資銀行業的逐步放開，而這些外資銀行已經歷了其本土的利率市場化階段，業務方面已經有較為成熟的存貸款以外的盈利模式，這無疑也是我國商業銀行業面對的又一嚴峻的競爭態勢。而少量銀行的被淘汰，無疑會造成一定范圍內的蕭條，會使經濟處于一個較為低谷的狀態。發展新的業務領域和盈利點需要一個探索，實施，普及的過程，這一過程中，銀行業需通過先進的管理和風險規避手段保持雖然低速但是持續的發展。這樣的一個發展是度過這個利潤下滑階段的保證。利率市場化作為一個競爭引入機制，終會將金融市場帶領到一個更加健全而完善，自由而順暢的全新的環境中。
三、信息不對稱導致的信用風險和逆向選擇使原本就已經脆弱的商業銀行運行舉步維艱
銀行無法準確了解貸款企業或項目的所有資信情況和風險程度所面臨的不能收回逾期貸款本息的風險，即為信用風險。而逆向選擇則是因為貸款方由于擁有信息優勢，了解銀行所不了解的內容，為了彌補貸款成本趨于投資向高風險高回報的項目，從而增加了銀行所面臨的信用風險。信息不對稱原本就是金融環境中所普遍存在的現象，而其導致的信用風險和逆向選擇更是始終貫穿在銀行業經營的上百年的歷史歲月之中。已經在利率市場化進程中受到很大影響的銀行業在面對信用風險和逆向選擇時將需更加謹慎對待，一不小心就可能成為壓死駱駝的最后一根稻草。因此，對于信用風險的管理更顯得重要。
商業銀行要應對利率市場化帶來的這諸多挑戰，就需要整合管理理念，從根源上開辟新的業務范圍，實現業務創新，將挑戰化作機遇，賦予創新的活力，引領金融業進入新的時代。
1.大力發展中間業務，適當由分業經營向混業經營轉變
我國商業銀行業的盈利90%來自于傳統存貸款業務，而在金融業高度發達的國家中，中間業務則占到了30%-40%，這不可避免的使商業銀行暴露在了利率風險之下。要從根本上規避利率風險自然是將業務開展到與利率不直接相關的領域，即中間業務。當然，目前的形勢看來我國的商業銀行業在中間業務方面有著很大的發展空間。具體來講，可積極拓展代收、代付，以及資產管理、基金托管、代客理財等等，甚至嘗試混業經營，將經營范圍擴展至保險，證券投資，投資咨詢等領域。在發達國家，已經證實這些領域無疑是未來的金融發展的新的增長點，且盈利性不容小覷。
2.充分利用和開發衍生工具，建立成熟發達的衍生品交易市場
如前文所述，銀行業的經營過程中，總會面臨利率風險，信用風險，流動性風險等風險，而這些風險在經營過程中總會存在，就需要我們的銀行業學習使用衍生產品來規避此類風險。比如，在經營中暴露在利率風險下的頭寸可以通過利率期貨，期權，以及利率互換來規避，只需付出較小的成本就可以規避蘊藏的巨大風險，對于商業銀行這樣以穩健作為經營理念的機構而言無疑是最好的工具。而對于信用風險，西方金融機構已經開發的CDS，CDO等工具曾經幫助解決和轉嫁了信用風險，雖然之后爆發的次貸危機與他分不開，但是相信只要有完善的法規建設，危機是可避免的，同時商業銀行業也需自律，僅將衍生工具作為風險規避之用而不是用于投機，以期通過準確的市場預期用暴露頭寸來獲得巨額收益。
3.規范銀行業的管理機制
我國的商業銀行業，管理機制存有國有企業的氣息，且由于我國不存在銀行業的再保險機制和退出機制，國家以及納稅人作為銀行業的最終擔保人承擔了無限責任，導致了銀行業主動規避風險的意識薄弱。同時由于我國衍生產品市場的落后，銀行業缺乏衍生品市場的專業人才，因此一旦需要運用和發展衍生品市場，就極有可能出現使用衍生品來進行賭博性投機的可能。因此，需要建立起完善健全的自律的管理機制和國家統一頒發的法律法規和行業準則為整個銀行業乃至金融業健康有序的發展保駕護航。
在商業銀行經歷了大膽的改革創新之后，經歷利率市場化的洗禮之后，相信一個更加安全高效，自由發達的金融體系將會逐步的建立起來。中國金融業也將開始了新的一頁。
參考文獻
[1]盛朝暉.從國際經驗看利率市場化對我國金融運行的影響. 金融理論與實踐[J].2010(7):41-45.
