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財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)治理的財(cái)務(wù)管理學(xué)的概念研究論文

【摘要】在財(cái)務(wù)管理學(xué)研究中，以往過于注重財(cái)務(wù)管理學(xué)的具體內(nèi)容的研究，卻忽視了從財(cái)務(wù)治理的角度把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征。本文現(xiàn)從財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定入手，從財(cái)務(wù)治理的角度指出了財(cái)務(wù)管理學(xué)目前存在的缺憾，并提出基于財(cái)務(wù)治理的財(cái)務(wù)管理學(xué)再造的途徑。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)治理；財(cái)務(wù)管理學(xué)；財(cái)權(quán)配置；財(cái)務(wù)文化

一、界定內(nèi)涵：財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定

近年來，我國的財(cái)務(wù)學(xué)者們從不同的研究目的出發(fā)，對財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵的界定提出了不同的見解。程宏偉（2002）認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理是財(cái)務(wù)治理主體對企業(yè)財(cái)力的統(tǒng)治和支配，即關(guān)于企業(yè)財(cái)權(quán)的安排，它決定財(cái)務(wù)運(yùn)營的目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所采取的財(cái)務(wù)政策；楊淑娥（2002）則把財(cái)務(wù)治理理解為通過財(cái)權(quán)在不同利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排；饒曉秋（2003）提出，財(cái)務(wù)治理的實(shí)質(zhì)是一種財(cái)務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財(cái)務(wù)管理體制；林鐘高（2003）指出，財(cái)務(wù)治理是一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式的和非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于試圖通過這種制度安排，以達(dá)到利益相關(guān)主體之間的權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，實(shí)現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。以上這些有關(guān)財(cái)務(wù)治理的定義，雖然都從不同角度對財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵進(jìn)行了闡述，但也不可避免地存在認(rèn)識偏差。他們要么從制度安排的角度將“財(cái)務(wù)治理”與“公司治理”等同，要么將“財(cái)務(wù)治理”與“財(cái)務(wù)管理”混為一談，或者只強(qiáng)調(diào)財(cái)權(quán)配置的重要地位而忽視其他方面，因而無法地理解財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵。

綜上所述，對于財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵的理解，筆者比較傾向于衣龍新（2005）的概括，即財(cái)務(wù)治理就是基于財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理配置，在強(qiáng)調(diào)以股東為主導(dǎo)的利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)決策科學(xué)化的一系列制度、機(jī)制、行為的安排、設(shè)計(jì)和規(guī)范。這一概念的主要特征就是既肯定了財(cái)務(wù)治理是一種制度安排，又強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)治理是對財(cái)權(quán)的合理配置，同時(shí)還突出了財(cái)務(wù)治理是為了形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制。

我國絕大多數(shù)財(cái)務(wù)管理學(xué)教材都認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動，處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。這一概念的主要特征就是表明財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)管理活動，其直接對象是企業(yè)的資金運(yùn)動和企業(yè)的價(jià)值。

從以上對財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定可以看出，財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別主要在于，財(cái)務(wù)治理是一種制衡機(jī)制，其目標(biāo)是協(xié)調(diào)企業(yè)各利益相關(guān)者之間的利益沖突，解決信息不對稱問題；而財(cái)務(wù)管理則是一種運(yùn)行機(jī)制，其目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值較大化。也就是說，財(cái)務(wù)治理規(guī)定了整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的基本網(wǎng)絡(luò)框架，財(cái)務(wù)管理則是在這個(gè)既定的框架下駕馭企業(yè)財(cái)務(wù)奔向目標(biāo)。財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理同時(shí)也存在許多共同點(diǎn)，那就是財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)具有同源性（都以產(chǎn)權(quán)制度和公司治理為基礎(chǔ)）；財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的對象具有同質(zhì)性（都涉及到財(cái)權(quán)問題）；財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理具有體系上的統(tǒng)一性（同屬財(cái)務(wù)范疇且都是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響因素）；財(cái)務(wù)治理決定了財(cái)務(wù)管理的框架和軌道，財(cái)務(wù)治理的模式特征在很大程度上影響財(cái)務(wù)管理的模式特征。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)目前存在的缺憾：基于財(cái)務(wù)治理的考量

“組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系”這一概念特征決定了財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究應(yīng)從財(cái)務(wù)的二重性：經(jīng)濟(jì)屬性（財(cái)務(wù)活動）與社會屬性（財(cái)務(wù)關(guān)系）相結(jié)合來進(jìn)行考察。但現(xiàn)實(shí)情況是，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)僅從數(shù)量層面來對財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)屬性進(jìn)行分析和論述，而對財(cái)務(wù)的社會屬性——財(cái)務(wù)關(guān)系的處理這一財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)問題卻一帶而過。而財(cái)務(wù)管理作為一種綜合管理，企業(yè)內(nèi)部各種權(quán)利的制衡、責(zé)任的分擔(dān)以及利益的劃分，最終將以財(cái)務(wù)的形式體現(xiàn)。但這些問題的解決，光靠加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)管理是不夠的，應(yīng)注重公司各利益相關(guān)者財(cái)務(wù)權(quán)利和責(zé)任的明晰界定和有效行使，以及在公司治理中的財(cái)務(wù)行為規(guī)范等財(cái)務(wù)治理的問題?，F(xiàn)在的問題是，當(dāng)人們過于注重研究財(cái)務(wù)管理學(xué)的具體內(nèi)容時(shí)，卻忽視了一個(gè)對推進(jìn)公司財(cái)務(wù)理論發(fā)展至關(guān)重要的問題，這就是從財(cái)務(wù)治理的角度把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征。

從財(cái)務(wù)治理的角度來觀察，筆者認(rèn)為，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)存在以下的缺憾：及時(shí)，把企業(yè)財(cái)務(wù)行為視為一種把非經(jīng)濟(jì)動機(jī)排除在外的純經(jīng)濟(jì)行為，較少關(guān)注制度與財(cái)務(wù)文化等社會因素對財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)效率的影響，而是把影響財(cái)務(wù)行為的制度看作是一既定的前提而加以認(rèn)同，致使制度無法納入財(cái)務(wù)行為的解析框架，對兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系也缺乏深入的分析，從而使財(cái)務(wù)管理學(xué)的構(gòu)建日趨保守乃至封閉。第二，沒有進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)治理影響分析，因而產(chǎn)生對“財(cái)權(quán)配置”問題的輕視及與此相關(guān)的“內(nèi)部人控制財(cái)務(wù)”，導(dǎo)致企業(yè)外部利益相關(guān)者對企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)控的弱化及其財(cái)務(wù)利益的受損，致使理論與實(shí)踐相背離。第三，以理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)作為理論前提，必然形成對經(jīng)濟(jì)屬性（財(cái)務(wù)活動）的過度關(guān)注而輕視其社會屬性（財(cái)務(wù)關(guān)系），從而加劇財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)道德的失落。

三、財(cái)務(wù)管理學(xué)再造：基于財(cái)務(wù)治理的創(chuàng)新

公司財(cái)務(wù)理論構(gòu)建于特定的企業(yè)假設(shè)基礎(chǔ)之上，企業(yè)的不同界定和企業(yè)特征的現(xiàn)實(shí)變遷都會對公司財(cái)務(wù)理論產(chǎn)生決定性影響?，F(xiàn)有的公司財(cái)務(wù)理論構(gòu)建于傳統(tǒng)的企業(yè)特性之上，從總體上屬于價(jià)值管理理論。誠然，企業(yè)作為系列契約的聯(lián)結(jié)現(xiàn)象是一個(gè)客觀事實(shí)，但我們同樣不能忽視一個(gè)更為重要的事實(shí)，即企業(yè)的本質(zhì)特征并不在于這種聯(lián)結(jié)以及實(shí)現(xiàn)這種聯(lián)結(jié)的契約本身，而是在于形成這種聯(lián)結(jié)之后的企業(yè)財(cái)務(wù)活動以及在活動中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系。隨著公司制企業(yè)的出現(xiàn)和現(xiàn)代企業(yè)理論對成本、信息不對稱等問題的研究，由所有權(quán)與控制權(quán)分離帶來的公司治理問題便成為當(dāng)前公司財(cái)務(wù)理論的主要議題?，F(xiàn)實(shí)表明，單純從各自的學(xué)科出發(fā)獨(dú)立研究財(cái)務(wù)管理或財(cái)務(wù)治理問題，已經(jīng)不能滿足學(xué)科發(fā)展和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的需要。因此，財(cái)務(wù)管理學(xué)需要拓寬研究視野和豐富理論內(nèi)涵，就必須與財(cái)務(wù)治理進(jìn)行交叉性融合研究。

（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重新界定與企業(yè)財(cái)權(quán)的有效配置

合理界定和選擇財(cái)務(wù)目標(biāo)，建立和完善財(cái)務(wù)的導(dǎo)向機(jī)制，是保障財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理高效運(yùn)行并實(shí)施有效對接的前提。近年來，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位經(jīng)過了企業(yè)利潤較大化、股東財(cái)富較大化和企業(yè)價(jià)值較大化等發(fā)展階段。但就我國目前的企業(yè)組織形式主流為非上市公司、資本市場的弱勢有效、法治建設(shè)處于起步期、商業(yè)倫理有所缺失、公司治理結(jié)構(gòu)不太完善等現(xiàn)實(shí)背景下，新《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》將企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定為“企業(yè)價(jià)值較大化”，既反映了市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)為其資源供給者創(chuàng)造財(cái)富的受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任，也是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理學(xué)教材普遍接受的觀點(diǎn)，具有較強(qiáng)的理論邏輯性和實(shí)踐有用性。但也應(yīng)清醒地看到，這些過分強(qiáng)調(diào)股東或企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，勢必會將非價(jià)值性的社會責(zé)任排除在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之外。結(jié)合我國公司法改革局限于“股東至上”的邏輯和利益相關(guān)者的參與權(quán)被弱化的現(xiàn)狀，以及企業(yè)是在復(fù)雜的、充滿競爭的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中開展經(jīng)營活動的現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為“利益相關(guān)者的利益均衡”應(yīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的終極目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅有利于協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的矛盾，而且還使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)和社會性目標(biāo)得以有機(jī)結(jié)合，保障了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)就是追求自身經(jīng)濟(jì)利益的較大化，這是由企業(yè)的本質(zhì)所決定的，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并不總是與宏觀社會的要求保持的一致性。于是，國家往往利用法律手段來強(qiáng)制企業(yè)必須履行社會責(zé)任。但是，企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任在許多場合無法進(jìn)行硬性規(guī)定。這就需要企業(yè)的社會性目標(biāo)，注重企業(yè)的社會責(zé)任，追求社會效益的化，這是由企業(yè)所處的社會環(huán)境決定的。任何企業(yè)都不可能獨(dú)立于社會而存在，若過分強(qiáng)調(diào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)而忽視社會性目標(biāo)，將會失去社會的支持，從而使企業(yè)的生存與發(fā)展舉步維艱。特別是隨著SA8000在全球范圍的推廣和實(shí)施，企業(yè)重視社會責(zé)任、推動社會責(zé)任以及落實(shí)社會責(zé)任便有了保障。這一堅(jiān)持多邊主義的理財(cái)目標(biāo)，是與公司財(cái)務(wù)治理的思想和目標(biāo)相適應(yīng)的。按照利益相關(guān)者共同治理理論，企業(yè)財(cái)權(quán)配置不能只考慮股東和經(jīng)理層的利益，每個(gè)利益相關(guān)者在企業(yè)財(cái)權(quán)配置中都有權(quán)享有相應(yīng)的財(cái)務(wù)權(quán)利，有不同的財(cái)務(wù)利益訴求。此外，利益相關(guān)者對企業(yè)的相機(jī)財(cái)務(wù)治理，也應(yīng)在財(cái)務(wù)管理學(xué)再造中占有一席之地。

（二）重視制度因素在財(cái)務(wù)管理學(xué)中的地位

內(nèi)生于公司財(cái)務(wù)行為的制度因素可按財(cái)務(wù)活動的關(guān)系分為財(cái)務(wù)本體性制度和財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度。但目前在我國的財(cái)務(wù)管理學(xué)中，只是企業(yè)財(cái)務(wù)通則、公司法、稅法等財(cái)務(wù)本體性制度散見于籌資、投資、收益分配和資產(chǎn)重組及清算等財(cái)務(wù)活動中，而對在性質(zhì)上并不是財(cái)務(wù)性的卻會對公司財(cái)務(wù)行為及利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)起約束和限制作用的財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度（如產(chǎn)權(quán)制度、社會保障制度和倫理道德等）閉口不談，這不僅背離現(xiàn)實(shí)而且還會把財(cái)務(wù)管理學(xué)引入歧途。財(cái)務(wù)管理學(xué)的再造，除繼續(xù)重視和完善財(cái)務(wù)本體性制度對公司財(cái)務(wù)行為的規(guī)范約束，還應(yīng)當(dāng)重視財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度與企業(yè)財(cái)務(wù)行為之間關(guān)聯(lián)性研究，這是基于我國的基本國情所決定的。引入財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度的研究，將有利于擺脫現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的思維偏差，使財(cái)務(wù)管理學(xué)再造更具動態(tài)調(diào)整性和環(huán)境適應(yīng)性。超級秘書網(wǎng)

（三）注重激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制構(gòu)建的研究

財(cái)務(wù)管理學(xué)如果只關(guān)注具體的資金運(yùn)動而忽視在這一過程中的激勵(lì)與監(jiān)督問題，勢必會導(dǎo)致資本運(yùn)營的效率低下和利益相關(guān)者的利益受損。因此，財(cái)務(wù)管理學(xué)再造就必須注重激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制構(gòu)建的研究。目前的財(cái)務(wù)管理學(xué)中在闡述企業(yè)財(cái)務(wù)活動時(shí)，本能地運(yùn)用了諸如企業(yè)財(cái)務(wù)通則、公司法、會計(jì)法等財(cái)務(wù)本體性制度來約束與制衡管理者，而對于內(nèi)部控制這一影響企業(yè)命運(yùn)的制度安排卻沒有片言只語，這與企業(yè)財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)要求極不相稱。2008年6月28日，財(cái)政部、證監(jiān)會、審計(jì)署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，這為企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)容融入財(cái)務(wù)管理學(xué)再造提供了絕好的契機(jī)。公司的成本問題，僅僅靠制衡是不能解決問題的。恰當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制能夠通過委托人設(shè)計(jì)的一系列制度安排促使人采取適當(dāng)?shù)男袨?，較大限度增加委托人的效用。近年來，以財(cái)務(wù)治理的觀點(diǎn)考察薪酬對公司財(cái)務(wù)業(yè)績的敏感性漸成潮流。因此，許多學(xué)者認(rèn)為，我國上市公司應(yīng)采用股票期權(quán)激勵(lì)制度。但股票期權(quán)的應(yīng)用是有條件的，需要有比較健全的法人治理結(jié)構(gòu)、比較健全的資本市場和透明度高的公司信息披露及相關(guān)的法律框架等，而這些條件我國目前并不具備。我們在財(cái)務(wù)管理學(xué)的再造中，對于這些問題的研究必須緊密結(jié)合中國的國情，關(guān)注中國特殊的文化和社會背景，不能掉進(jìn)“國際大廚房陷阱”而食洋不化。

（四）關(guān)注財(cái)務(wù)文化對解決財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)敗德行為的作用

目前的財(cái)務(wù)管理學(xué)較為強(qiáng)調(diào)和崇尚“工具理性”，致使社會責(zé)任和道德品質(zhì)等人類的一些基本價(jià)值在現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)中倍受蹂躪而變得支離破碎，企業(yè)與其利益相關(guān)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系也日趨惡化，使企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)、健康的可持續(xù)發(fā)展。財(cái)務(wù)管理學(xué)關(guān)注資本、成本、利潤等本是應(yīng)有之義，但影響和決定這些物化因素的人及其行為也不應(yīng)該忽視，因?yàn)檫@有利于解決財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)敗德行為。企業(yè)財(cái)務(wù)文化是一種“內(nèi)隱文化”，是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)而一貫倡導(dǎo)、逐步形成、不斷充實(shí)并為全體成員所自覺遵循的理財(cái)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范、工作態(tài)度、行為取向和生活觀念，以及由這些因素融會、凝聚而形成的整體財(cái)務(wù)管理精神風(fēng)貌。財(cái)務(wù)準(zhǔn)則有形而財(cái)務(wù)文化無形，但財(cái)務(wù)文化對企業(yè)的影響卻無處不在。鑒于財(cái)務(wù)文化對企業(yè)競爭力所具有的原生性決定作用以及它所蘊(yùn)涵的更為深刻的企業(yè)本質(zhì)特征，要求人們在財(cái)務(wù)管理學(xué)再造過程中必須高度關(guān)注這一問題。財(cái)務(wù)管理學(xué)再造關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)文化研究，其最終成果是要拿出具有中國企業(yè)特色、與中國企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的財(cái)務(wù)文化發(fā)展戰(zhàn)略模式，從而更好地指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理學(xué)研究論文

一、財(cái)務(wù)管理學(xué)的框架結(jié)構(gòu)及總體特征之把握

財(cái)務(wù)管理學(xué)究竟是研究什么問題的?此問題的表述各異。1994年被《商業(yè)周刊》評為全美商學(xué)院12個(gè)頂級教授之一的AswathDamodaran(2001)在其《公司財(cái)務(wù):理論與實(shí)務(wù)》一書中前后一貫的表述是:公司財(cái)務(wù)的研究對象是公司所制定的具有財(cái)務(wù)意義的所有決策。這些決策可分為三大部分:與資源分配有關(guān)的決策(投資決策)、與項(xiàng)目籌資有關(guān)的決策(資本結(jié)構(gòu)決策);與制定再投資或退出經(jīng)營現(xiàn)金額度有關(guān)的決策(股利決策)。Brigham和Ehrhardt(2005)在《財(cái)務(wù)管理:理論與實(shí)踐》一書提出,大部分財(cái)務(wù)管理知識圍繞三個(gè)問題展開:(1)一個(gè)特定公司的股票價(jià)值通過什么因素產(chǎn)生;(2)管理者如何選擇增加公司價(jià)值的決策;(3)管理者如何保障公司在執(zhí)行這些計(jì)劃的時(shí)候不出現(xiàn)資金匱乏?Ross(2002)等人在《公司理財(cái)基礎(chǔ)》一書中認(rèn)為,財(cái)務(wù)經(jīng)理必須關(guān)注三類基本問題:及時(shí)個(gè)問題著眼于企業(yè)的長期投資(資本預(yù)算);第二個(gè)問題著眼于企業(yè)對支持其長期投資需要的長期籌資的獲取和管理方式(資本結(jié)構(gòu));第三個(gè)問題著眼于對客戶收款和向供應(yīng)商付款等日常財(cái)務(wù)活動的管理(營運(yùn)資本管理)。若進(jìn)一步考察這三本及其他財(cái)務(wù)管理類教科書的內(nèi)容安排,就會發(fā)現(xiàn)西方學(xué)者對財(cái)務(wù)管理學(xué)框架的認(rèn)識還是大同小異的,即:一個(gè)目標(biāo)函數(shù)、四個(gè)模塊的內(nèi)容和一個(gè)財(cái)務(wù)管理工具箱組成。其中,一個(gè)目標(biāo)是公司價(jià)值較大化;四個(gè)模塊的內(nèi)容包括投資決策、融資決策(或資本結(jié)構(gòu))、股利決策和營運(yùn)資本管理;財(cái)務(wù)管理工具箱里有四把工具,即會計(jì)報(bào)表與比率、現(xiàn)值、風(fēng)險(xiǎn)收益模型和期權(quán)定價(jià)模型②。

任何學(xué)科都是建構(gòu)在一系列假設(shè)基礎(chǔ)之上的。Damodaran教授曾將建構(gòu)財(cái)務(wù)管理學(xué)的基礎(chǔ)性假設(shè)歸納為四組,即經(jīng)理與股東目標(biāo)函數(shù)一致性假設(shè)、債權(quán)人利益得到保護(hù)假設(shè)、市場有效性假設(shè)和社會成本為零假設(shè)。盡管Damodaran教授認(rèn)為這些基本假設(shè)還遠(yuǎn)離“現(xiàn)實(shí)世界”并已受到來自很多方面的嚴(yán)厲批評,也盡管他試圖想尋找一種新的目標(biāo)函數(shù)和理論體系來解決“現(xiàn)實(shí)世界”中所存在的活生生的這樣或那樣的財(cái)務(wù)沖突,諸如經(jīng)理與股東的沖突、股東與債權(quán)人的沖突、公司與社會的沖突等,但迄今為止仍沒有找到解決問題的方法,這些假設(shè)仍是構(gòu)建現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理學(xué)理論和方法體系的基本前提。

進(jìn)一步地考察發(fā)現(xiàn),以這些基本假設(shè)為前提建構(gòu)的西方財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,其所具有和顯示的一系列總體特征,也正如它賴以建構(gòu)的基本假設(shè)一樣的遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)世界。這些總體特征包括:

1.以資本市場為背景展開。財(cái)務(wù)學(xué)所解決的三個(gè)基本問題,幾乎都以資本市場為背景展開,著眼于解決公司在資本市場中的投融資及其所派生出來的股利分派問題。因此,現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)際上是以上市公司為對象的“資本市場的財(cái)務(wù)學(xué)”。斷言以資本市場為背景的財(cái)務(wù)管理學(xué)缺乏指導(dǎo)和應(yīng)用價(jià)值顯然并不合適,而斷言這種財(cái)務(wù)管理學(xué)對所有企業(yè)具有普遍的使用性也是值得懷疑的。事實(shí)上,以上市公司為對象的財(cái)務(wù)管理學(xué)對非上市公司而言其適用性是很差的,而這些缺乏適用性的非上市公司通常要占到一國公司總數(shù)的90％以上。財(cái)務(wù)管理學(xué)的建構(gòu)顯然是關(guān)注了重點(diǎn)的少數(shù)。其次,以資本市場為背景展開,必然使財(cái)務(wù)管理學(xué)所關(guān)注的重點(diǎn)集中于資本市場中的投融資問題,而被企業(yè)所實(shí)際關(guān)注的內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制問題,尤其是內(nèi)部財(cái)務(wù)管理與控制的流程問題,就很難融入財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,或者占有它應(yīng)該占有的位置。

這就是為什么人們學(xué)了財(cái)務(wù)管理學(xué)而仍然不會設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制體系的重要原因。

2;以價(jià)值為主線展開。財(cái)務(wù)管理學(xué)體系設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)是價(jià)值較大化,為使目標(biāo)與手段相統(tǒng)一,在解決實(shí)際的投融資決策問題,所選擇的基本方法自然就是能夠體現(xiàn)價(jià)值較大化的成本與效益比較分析法,諸如資本成本、凈現(xiàn)值或現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部報(bào)酬率等,都是這種基本方法的具體體現(xiàn)。以價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為投融資決策的標(biāo)準(zhǔn),顯然是與財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在建構(gòu)時(shí)所采用的工具主義方法論或分析范式有關(guān),但問題是,在現(xiàn)實(shí)世界里,價(jià)值往往并不是公司決策的標(biāo)準(zhǔn),尤其是在國有企業(yè)。在我國,國有企業(yè)仍是國民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo),而在國有企業(yè)的使命結(jié)構(gòu)中,非價(jià)值性的社會責(zé)任類目標(biāo)無疑占有十分重要的位置,它構(gòu)成國有企業(yè)決策(包括投融資決策)的重要的出發(fā)點(diǎn)。即使是私營企業(yè),非價(jià)值類的社會責(zé)任目標(biāo)也是其使命結(jié)構(gòu)中不可或缺的。其次,即使將價(jià)值視為公司決策的選擇標(biāo)準(zhǔn),所定義的“價(jià)值”概念也是不的。對公司或股東價(jià)值的過分強(qiáng)調(diào),必然導(dǎo)致對社會價(jià)值或成本的忽視。而在現(xiàn)實(shí)世界里,公司行為的外部性影響是非常顯著的,諸如環(huán)境污染成本等,是公司決策時(shí)不可忽視的因素?，F(xiàn)實(shí)中我們可以看到的事實(shí)上,公司的許多決策對增進(jìn)公司或股東價(jià)值是有利的,但卻給社會帶來了巨大的成本。再其次,當(dāng)我們過分強(qiáng)調(diào)以公司或股東價(jià)值作為決策的出發(fā)點(diǎn)或標(biāo)準(zhǔn)時(shí),勢必會把那些活生生的然而對決策有實(shí)際影響的人、制度、文化等因素排斥在決策體系之外,事實(shí)上也就是排除在財(cái)務(wù)管理學(xué)的體系之外,原本應(yīng)該活生生的財(cái)務(wù)管理學(xué)因此而變成了“沒有血液循環(huán)的軀體”。

3.以決策為重心展開。所以如此,可能與西方學(xué)者對財(cái)務(wù)概念的理解有關(guān)。在西方學(xué)者看來,公司財(cái)務(wù)通常被狹隘地定義為與公司主管所做決策有關(guān)的一些內(nèi)容(AswathDamodaran,2001)。以決策為展開雖便于定量分析,并使框架結(jié)構(gòu)前后邏輯一貫,但顯然易見的問題是,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)無法反映公司財(cái)務(wù)管理的全貌。盡管不同財(cái)務(wù)事項(xiàng)其工作流程會有很大不同,但財(cái)務(wù)管理的基本流程還是基本一致的,這個(gè)基本流程至少包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)評價(jià)與激勵(lì)、財(cái)務(wù)預(yù)警等。很顯然,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)還不能涵蓋整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程,這也是財(cái)務(wù)管理理論偏離實(shí)際的重要原因。

4.強(qiáng)調(diào)定量分析:數(shù)字財(cái)務(wù)。當(dāng)人們把決策問題作為公司財(cái)務(wù)所要解決的基本問題、并把價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為決策的選擇標(biāo)準(zhǔn)時(shí),所有的財(cái)務(wù)問題實(shí)際上都可以用數(shù)學(xué)模型來描述和解決了。檢索一下財(cái)務(wù)管理的教科書和學(xué)術(shù)雜志,我們便可以看到連篇累牘的復(fù)雜的形式推理與經(jīng)濟(jì)計(jì)量技術(shù),而與公司財(cái)務(wù)問題密切相關(guān)的文化、制度、意識形態(tài)等不可量化的因素,則被作為外生變量而被統(tǒng)統(tǒng)抽象掉了。這樣的形式安排雖然易于構(gòu)建數(shù)學(xué)模型

,但依據(jù)這樣的安排究竟能夠在多大程度上提供對許多公司財(cái)務(wù)現(xiàn)象的令人信服的解釋,以及究竟是否能夠開出可以明確解決公司財(cái)務(wù)問題的政策藥方,是很值得懷疑的。我贊成Shiller(2001)的見解:過多地依賴這些原始的模型并把它們作為政策討論的基礎(chǔ)是十分冒險(xiǎn)的行為,因?yàn)檫@些模型只適用于那些能夠用的科學(xué)方法解決的問題。如果過多地苛求,就有可能因過于狹隘而出現(xiàn)離題的危險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化之表征

“貧困化”一詞是經(jīng)常見諸于哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、倫理學(xué)等的著作和學(xué)術(shù)雜志中,那么,同樣的概念是否也適用于公司財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域呢?我的看法是,雖然財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展已經(jīng)取得了令人矚目的成就,但從總體看,內(nèi)核相對確定和穩(wěn)定的公司財(cái)務(wù)管理學(xué)理論同樣出現(xiàn)了嚴(yán)重的貧困化現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)顯然是由于財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的發(fā)展相隔閡有關(guān),并且其結(jié)果事實(shí)上已經(jīng)大大削弱了財(cái)務(wù)管理學(xué)的解釋和預(yù)測能力。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容安排嚴(yán)重偏離實(shí)際。我不否認(rèn)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)所努力解決的問題都是現(xiàn)實(shí)世界中需要解決的真實(shí)問題,問題是現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)究競能夠在多大程度上解決現(xiàn)實(shí)問題呢?其次,就解決問題的方法而言,現(xiàn)有教科書中提供的方法真的就能解決現(xiàn)實(shí)問題嗎?姑且不論前文已經(jīng)闡釋的財(cái)務(wù)管理學(xué)在指向上(上市公司)和重心定位上(決策)對解釋和解決非上市公司和非決策問題上的軟弱能力,僅就上市公司而言,現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容安排也可能不是它們所期望的。即便是上市公司,投資決策、籌資決策和股利分配決策,也不是它們年年、月月、天天、時(shí)時(shí)所發(fā)生和所關(guān)注的事項(xiàng)。這些事項(xiàng),多少總有些“偶發(fā)”的性質(zhì)。對上市公司和非上市公司而言,它們時(shí)時(shí)關(guān)注的“經(jīng)常性事項(xiàng)”是什么呢?根據(jù)我在做多家公司的內(nèi)部控制項(xiàng)目時(shí)的實(shí)地觀察,可能主要是:(1)如何管好用好資產(chǎn)(資產(chǎn)管理)?(2)如何控制好成本費(fèi)用(成本費(fèi)用管理)?(3)如何確保經(jīng)營和發(fā)展所需要的現(xiàn)金(現(xiàn)金流管理)?財(cái)務(wù)管理學(xué)未將這些經(jīng)常性事項(xiàng)作為其關(guān)注的重點(diǎn),而將重點(diǎn)定位在投融資決策及其所派生出來的股利決策等偶發(fā)性事項(xiàng)上,是否意味著內(nèi)容安排錯(cuò)位了呢?!

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科嚴(yán)重脫節(jié)。任何一門學(xué)科都不可能孤立存在。同理,財(cái)務(wù)管理學(xué)也是存在于一個(gè)學(xué)科群或?qū)W科域之中。在這個(gè)學(xué)科群中,數(shù)學(xué)、社會學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等都是其上游學(xué)科,財(cái)政學(xué)、金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、會計(jì)學(xué)等以及公司管理的相關(guān)功能學(xué)科如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營銷管理、人力資源管理等,都是其旁側(cè)學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)正是在這種學(xué)科的前向聯(lián)系、后向聯(lián)系和旁側(cè)效應(yīng)中得以產(chǎn)生和發(fā)展的。財(cái)務(wù)管理學(xué)發(fā)生和發(fā)展歷史深受它的上游學(xué)科諸如數(shù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響,但這種影響在近一、二十年開始弱化了,可以說,財(cái)務(wù)管理學(xué)的上游學(xué)科在近一、二十年發(fā)生了翻天覆地的變化,但這種變化大部分沒有在財(cái)務(wù)管理學(xué)得到應(yīng)有的響應(yīng),財(cái)務(wù)管理學(xué)對它的上游學(xué)科變化的反應(yīng)有些過于遲鈍了。比如,經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的外部性問題,經(jīng)濟(jì)學(xué)的“綠化”或“生態(tài)化”趨勢,社會學(xué)中的社會成本問題,社會學(xué)中的沖突問題,管理學(xué)中的戰(zhàn)略導(dǎo)向和戰(zhàn)略聯(lián)盟問題,管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會學(xué)中的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)問題等,所有這些應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理學(xué)中得到反應(yīng)的研究,均未在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域得到實(shí)際的反應(yīng)。相對于它的上游學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展可以說已經(jīng)嚴(yán)重滯后了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者阿馬蒂亞.森曾將經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)之間出現(xiàn)的隔閡視為經(jīng)濟(jì)學(xué)貧困化的標(biāo)志③,而類似的特征又何嘗不是出現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域?!

3.財(cái)務(wù)管理學(xué)對影響它的環(huán)境變化反應(yīng)滯后。近一、二十年,公司財(cái)務(wù)管理的環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)了巨大的變化。英國學(xué)者瑪格麗特.梅(2001)曾將這些變化歸納為九個(gè)方面,即:客戶需求模式的改變;客戶討價(jià)還價(jià)能力的提高;降低成本的壓力;新基礎(chǔ)的沖擊;戰(zhàn)略聯(lián)盟的出現(xiàn);新市場的開拓;經(jīng)濟(jì)全球化;政府法規(guī)的增多;高度流動的資本市場。此外,對商業(yè)倫理和道德問題的關(guān)注、對環(huán)境和生態(tài)問題的重視趨勢等,事實(shí)上不可避免地對財(cái)務(wù)職能提出新的要求。面對這些變化和挑戰(zhàn),管理學(xué)甚至?xí)?jì)學(xué)都已經(jīng)做出了積極地回應(yīng),然而財(cái)務(wù)管理工作在多大程度上有所改進(jìn)呢?讓我們看看瑪格麗特.梅的分析吧:進(jìn)人新的世紀(jì),我們已經(jīng)無法忍受這樣一個(gè)事實(shí):用超過財(cái)務(wù)部門80％的資源和陳舊的計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)系統(tǒng)僅僅從事交易記錄和控制工作,而沒有使公司的價(jià)值顯著增加。按照瑪格麗特.梅的觀點(diǎn),財(cái)務(wù)職能必須轉(zhuǎn)型,也就是“從傳統(tǒng)的專家控制職能轉(zhuǎn)變?yōu)橹塾谖磥淼墓驹鲋德毮堋?。轉(zhuǎn)變后的財(cái)務(wù)職能將在經(jīng)營框架的構(gòu)建和運(yùn)營中發(fā)揮關(guān)鍵作用。這種經(jīng)營框架將卓有成效地將戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效等內(nèi)容連接起來,能夠更好地適應(yīng)市場的變化。很顯然,財(cái)務(wù)管理學(xué)還沒有對這種事實(shí)上已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生的財(cái)務(wù)職能轉(zhuǎn)型有所反應(yīng)。

我無意全盤否定西方財(cái)務(wù)管理學(xué)及其在中國的發(fā)展。本文所說的貧困化,意在指出迄今為止的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在面對相關(guān)理論發(fā)展和實(shí)務(wù)變革方面的局限性,也就是說,意在說明財(cái)務(wù)管理學(xué)體系應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上作進(jìn)一步的擴(kuò)展。

三、再造和擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)框架之思考

改造和擴(kuò)展現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,無疑是一個(gè)十分迫切但又難度很大的問題,而這個(gè)問題的解決又涉及到對許多財(cái)務(wù)管理學(xué)基本問題的重新理解。很顯然,主要“向內(nèi)看”的前蘇聯(lián)版財(cái)務(wù)管理學(xué)和主要“向外看”的美國版財(cái)務(wù)管理學(xué),都無法解決理論與實(shí)際的脫節(jié)問題及其在中國企業(yè)的適用性問題,我們所要做的努力就是整合,以搭建內(nèi)外統(tǒng)一、結(jié)構(gòu)完整、視角合理的新型財(cái)務(wù)管理學(xué)體系。圍繞財(cái)務(wù)管理學(xué)的擴(kuò)展問題,本文僅就內(nèi)容結(jié)構(gòu)、研究視角和研究領(lǐng)域三個(gè)方面作些概略性的說明。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容之?dāng)U展。“一個(gè)目標(biāo)、四個(gè)模塊、四把工具”架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理學(xué),相對于內(nèi)容豐富的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐屬于“窄型”財(cái)務(wù)管理學(xué),并且是主要是“向外看”的財(cái)務(wù)管理學(xué),對公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理問題的解釋和解決能力是相當(dāng)弱的。擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容,需要尋找恰當(dāng)?shù)穆窂?我的看法是,可供選擇的路徑至少有:

(1)功能擴(kuò)展路徑。我曾多次論證和強(qiáng)調(diào),公司財(cái)務(wù)管理的基本功能是有效培育、配置和運(yùn)用財(cái)務(wù)資源,以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值創(chuàng)造與增值。實(shí)現(xiàn)這一功能,需要財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容能夠涵蓋三張基本財(cái)務(wù)報(bào)表,也就是涵蓋四個(gè)板塊的內(nèi)容:資產(chǎn)管理(資產(chǎn)負(fù)債表左邊的管理)、權(quán)益管理(資產(chǎn)負(fù)債表右邊的管理)、收益及其分配管理(利潤表管理)和現(xiàn)金流量管理(現(xiàn)金流量表管理)。所謂的財(cái)務(wù)管理,實(shí)際上也可以稱為財(cái)務(wù)報(bào)表管理?，F(xiàn)有框架中的三類決策(投資決策、融資決策和股利決策)和營運(yùn)資本管理,事實(shí)上是寓于四個(gè)板塊的管理體系之中。

(2)主體擴(kuò)展路徑。公司財(cái)務(wù)管理的主體顯然是作為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主體的公司企業(yè),但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的市場化、全球化、信息化和網(wǎng)絡(luò)化特征,要求我們要跳出公司企業(yè)主體、站在價(jià)值鏈甚至價(jià)值網(wǎng)的立場和范圍上,思考和探索對公司企業(yè)主體的財(cái)務(wù)管理。當(dāng)我們研究海爾公司的財(cái)務(wù)管理問題時(shí),不能就海爾公司談海爾公司,需要考慮海爾公司的整個(gè)價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)和財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)。僅此而言,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容又可以向財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理和價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)管理兩項(xiàng)內(nèi)容擴(kuò)展。

(3)行為主體擴(kuò)展路徑。當(dāng)問及“公司財(cái)務(wù)工作是誰做的”這一問題時(shí),我們的答案顯然不能局限于公司的財(cái)務(wù)部門。事實(shí)上,公司財(cái)務(wù)工作是分層次來展開的。若把公司財(cái)務(wù)工作分為決策和執(zhí)行兩項(xiàng)權(quán)能,則履行決策權(quán)能的行為主體顯然是公司董事會和經(jīng)理班子(合稱“經(jīng)營者”),履行執(zhí)行權(quán)能的行為主體是包括財(cái)務(wù)部門在內(nèi)的一些中間層次的職能部門,甚至包括營銷部門、生產(chǎn)部門、技術(shù)部門、人力資源管理部門等。如果我們不

是將財(cái)務(wù)管理局限于現(xiàn)金流管理,而是將財(cái)務(wù)管理的重心界定為公司價(jià)值創(chuàng)造或公司增值的話,則履行執(zhí)行權(quán)能的職能部門就不能再局限于財(cái)務(wù)部門,所謂公司財(cái)務(wù)也就不能再定義為“財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)”。盡管新的商業(yè)環(huán)境需要我們把財(cái)務(wù)管理納入戰(zhàn)略和經(jīng)營框架之中,但財(cái)務(wù)與經(jīng)營在公司組織體系中仍分屬于不同的層次,相對而言,財(cái)務(wù)決策的組織層次要高些,這可以從《公司法》對董事會職責(zé)和權(quán)限的規(guī)定中得到驗(yàn)證。也就是說,公司的財(cái)務(wù)決策實(shí)際上是融入于公司的治理框架之中,而經(jīng)營決策通常在經(jīng)理層面就可以得到解決。如果這個(gè)觀點(diǎn)能夠成立的話,則公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)是在構(gòu)建財(cái)務(wù)管理學(xué)體系時(shí)繞不開的話題。

(4)組織擴(kuò)展路徑。如果有人問你“公司財(cái)務(wù)是怎樣組織起來的”,你的解釋顯然不能局限于財(cái)務(wù)部門、崗位的設(shè)置及職責(zé)界定,而應(yīng)當(dāng)著眼于從四個(gè)層次上展開:一是制定公司及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略決定組織架構(gòu);二是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理的組織機(jī)構(gòu)并進(jìn)行職責(zé)界定;三是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理流程,甚至包括每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的流程;四是搭建有效的財(cái)務(wù)管理信息平臺,這個(gè)信息平臺需要將財(cái)務(wù)與經(jīng)營有機(jī)地整合一體,如ERP系統(tǒng)平臺等。相對應(yīng)的,財(cái)務(wù)管理學(xué)需要圍繞財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理四個(gè)方面的內(nèi)容進(jìn)行擴(kuò)展。

(5)流程擴(kuò)展路徑。財(cái)務(wù)管理工作需要按照一定的程序展開。不同的財(cái)務(wù)事項(xiàng)顯然有不同的財(cái)務(wù)管理流程,但總體看,基本的財(cái)務(wù)管理流程總是內(nèi)含戰(zhàn)略與目標(biāo)、預(yù)算、執(zhí)行中的控制、根據(jù)信息反饋進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與激勵(lì)、前瞻性的財(cái)務(wù)預(yù)測尤其是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警等。如果預(yù)警下來公司出現(xiàn)危機(jī)的征兆或特征,公司還需要設(shè)計(jì)擺脫危機(jī)實(shí)現(xiàn)反超的戰(zhàn)略和策略。在整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程中,“風(fēng)險(xiǎn)”是貫徹始終的概念。諸如“風(fēng)險(xiǎn)偏好”、“風(fēng)險(xiǎn)容忍度”、“風(fēng)險(xiǎn)管理”等概念,是整個(gè)財(cái)務(wù)管理體系流程體系所無法回避的。其次,預(yù)算管理已經(jīng)從單項(xiàng)預(yù)算管理轉(zhuǎn)向以信息技術(shù)為支撐的預(yù)算管理階段。因此,按照流程路徑擴(kuò)展,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容就應(yīng)當(dāng)包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)管理、預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)反超等。

(6)經(jīng)營方式擴(kuò)展路徑。公司的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略與策略深受市場結(jié)構(gòu)形態(tài)及其轉(zhuǎn)型的影響,短缺市場結(jié)構(gòu)和過剩市場結(jié)構(gòu)的選擇總是有所差別。當(dāng)前我們所面對的市場結(jié)構(gòu)總體看是過剩,在這樣的市場結(jié)構(gòu)中,商品經(jīng)營總體上看是“微利型”的,從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值的角度考慮,企業(yè)需要選擇新的經(jīng)營方式來擴(kuò)展自己的盈利空間,于是資本經(jīng)營應(yīng)運(yùn)而生并倍受重視,甚至于,越來越多的公司專業(yè)地從事資本經(jīng)營。相對于商品經(jīng)營來說,資本經(jīng)營的方式和結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜,風(fēng)險(xiǎn)也更加大。德隆、科龍、中航油等資本運(yùn)作的失敗,足見資本經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。因此,財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究應(yīng)順應(yīng)時(shí)代變遷,關(guān)注資本經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)管理。

總結(jié)以上擴(kuò)展路徑,再加上管理所必備的“工具箱”,則擴(kuò)展后的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系大體由五大模塊組成:(1)財(cái)務(wù)管理概覽模塊。包括公司財(cái)務(wù)的性質(zhì)、功能與目標(biāo)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理環(huán)境及其演進(jìn)、財(cái)務(wù)管理理論及其發(fā)展、財(cái)務(wù)管理體系及其擴(kuò)展等內(nèi)容;(2)財(cái)務(wù)管理工具模塊。包括財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表與比率;貨幣的時(shí)間價(jià)值;風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬模型;期權(quán)定價(jià)模型等;(3)財(cái)務(wù)管理組織模塊。包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)治理與組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理等內(nèi)容;(4)財(cái)務(wù)管理功能模塊。包括資產(chǎn)管理、資本或權(quán)益管理、收益及其分配管理、成本費(fèi)用管理、現(xiàn)金流量管理、資本經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái),.務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理、價(jià)值及其創(chuàng)造管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容;(5)財(cái)務(wù)管理流程模塊。包括財(cái)務(wù)決策管理、預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)反超等內(nèi)容。

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)研究視角之?dāng)U展。財(cái)務(wù)管理學(xué)的認(rèn)識和研究視角需要轉(zhuǎn)換,新的觀察和分析視角至少包括管理學(xué)視角、利益相關(guān)者視角、戰(zhàn)略視角、本土化視角、跨學(xué)科整合視角等。關(guān)于其中的利益相關(guān)者視角,我已在“利益相關(guān)者財(cái)務(wù)論”(李心合,2004)一文中進(jìn)行了解釋,這里需要說明的是其他四種研究視角。

(1)管理學(xué)視角。這涉及到財(cái)務(wù)管理學(xué)的學(xué)科歸屬問題。在西方,財(cái)務(wù)學(xué)的學(xué)科歸屬曾經(jīng)歷從會計(jì)學(xué)到應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的轉(zhuǎn)型。(Peter.Atrill,2004)由于公司財(cái)務(wù)學(xué)是以資本市場為背景展開的,這導(dǎo)致了財(cái)務(wù)學(xué)與金融學(xué)的一體化狀況。西方的學(xué)科劃分傳統(tǒng)顯然不適用于中國。改革前,中國的財(cái)務(wù)管理學(xué)更多地是借鑒前蘇聯(lián)的傳統(tǒng),將財(cái)務(wù)管理學(xué)確立為具有微觀性的管理學(xué)的分支。中國有將金融學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)分而治之的學(xué)術(shù)傳統(tǒng),我的看法還是繼續(xù)沿用這個(gè)傳統(tǒng),也就是立足于從管理學(xué)的立場來研究和設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理學(xué)科。

以管理學(xué)的視角來研究財(cái)務(wù)管理學(xué),有兩點(diǎn)需要引起關(guān)注:一是財(cái)務(wù)管理學(xué)的視野應(yīng)涵蓋公司內(nèi)部和外部兩個(gè)領(lǐng)域,用整體的眼光來看待公司的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù),并將公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)與公司戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效衡量等要素連接起來;二是從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值而不是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的目標(biāo)出發(fā)。后一點(diǎn)對財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的設(shè)計(jì)很有意義。因?yàn)?從目前學(xué)界的研究和實(shí)務(wù)工作來看,對財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的選擇通常是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的立場選擇的,表現(xiàn)為控制程序的煩瑣設(shè)計(jì)上。轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究視角,需要將風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度等概念納入財(cái)務(wù)管理體系,以使風(fēng)險(xiǎn)性與效率性相統(tǒng)一。

(2)戰(zhàn)略視角。20世紀(jì)管理學(xué)的重大變化之一是確立了戰(zhàn)略導(dǎo)向,對此財(cái)務(wù)管理學(xué)也應(yīng)當(dāng)有所體現(xiàn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理從戰(zhàn)術(shù)管理向戰(zhàn)略管理、從具體事項(xiàng)管理到整體管理轉(zhuǎn)變。僅以財(cái)務(wù)分析為例,現(xiàn)有的四個(gè)板塊(償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力)分析體系是缺乏應(yīng)有的戰(zhàn)略性、整體性和層次性。確立戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析體系,需要以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本依據(jù),并整合有關(guān)的經(jīng)營資料,將財(cái)務(wù)分析與戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效衡量聯(lián)系在一起,系統(tǒng)考察公司的價(jià)值、實(shí)力、效率、質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)、成長性或失敗性以及基于現(xiàn)金流和價(jià)值創(chuàng)造的公司戰(zhàn)略分析等。

(3)本土化視角。會計(jì)是一種國際商業(yè)語言,會計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)也逐漸趨于國際化,這使得會計(jì)學(xué)的研究可以選擇普世主義的或趨同的模式。財(cái)務(wù)管理有所不同。財(cái)務(wù)管理作為一種實(shí)體性的管理活動,深受文化的影響。跨文化管理的研究證實(shí),即使在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代,管理方式也會因民族文化的不同而表現(xiàn)出巨大的差異性,這其中也包括財(cái)務(wù)管理方式,諸如財(cái)權(quán)配置模式和運(yùn)作方式等,在大權(quán)距式中華文化背景下的特殊性還是非常明顯的。因此,財(cái)務(wù)管理的研究應(yīng)當(dāng)考慮文化差異性的影響而選擇特殊主義的或本土化的模式。也就是說,財(cái)務(wù)管理學(xué)的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)以文化為基石,充分考察和分析文化因子諸如集體主義或個(gè)人主義、權(quán)力距離、風(fēng)險(xiǎn)意識、宗教、語言等因素的實(shí)際影響。在中國,一系列的文化特質(zhì)諸如集體主義、大權(quán)距、政府主導(dǎo)、儒家倫理等及其對財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)的深刻影響,是我們研究財(cái)務(wù)管理問題時(shí)所無法回避的。

本土化模式的財(cái)務(wù)管理研究,首先是民族主義的,它需要與中國的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等環(huán)境因素相適應(yīng)。這就需要研究人員關(guān)注中國財(cái)務(wù)管理背景及其財(cái)務(wù)影響的考察分析;其次,這種研究模式是嵌入式的。也就是要將企業(yè)的財(cái)務(wù)問題嵌入到中國的社會結(jié)構(gòu)之中,分析公司財(cái)務(wù)與社會結(jié)構(gòu)之間的互動關(guān)系。零嵌入性的財(cái)務(wù)立場或研究方式,只能導(dǎo)致理論與實(shí)際的脫節(jié);再次,本土化的研究模式還是制度內(nèi)生性的,它要求我們將制度

作為公司財(cái)務(wù)行為的內(nèi)生性因素而非外生變量來看待,關(guān)注正式和非正式的、內(nèi)部和外部的一系列制度結(jié)構(gòu)對公司財(cái)務(wù)行為的實(shí)際影響以及公司財(cái)務(wù)行為的制度化結(jié)構(gòu)。

(4)跨學(xué)科整合視角。綜合化和細(xì)分化歷來是科學(xué)發(fā)展的兩種并存并交叉的趨勢,這個(gè)趨勢越來明顯。體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究領(lǐng)域,就是要求我們密切關(guān)注它的上游學(xué)科及旁側(cè)學(xué)科(諸如社會學(xué)、政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、倫理學(xué)、心理學(xué)和行為學(xué)、文化學(xué)、法學(xué)等)的沖擊和影響,并借助這些學(xué)科的相關(guān)理論和方法研究解決公司的財(cái)務(wù)問題,避免陷入“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的困境。

3.財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域之?dāng)U展。在細(xì)分模式的影響下,科學(xué)的發(fā)展已經(jīng)顯著的多元化了。諸如社會學(xué),有文化社會學(xué)、法律社會學(xué)、性別社會學(xué)、經(jīng)濟(jì)社會學(xué)等等。再如經(jīng)濟(jì)學(xué),有數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)倫理學(xué)、經(jīng)濟(jì)心理學(xué)等等?；氐截?cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域,不難發(fā)現(xiàn),迄今為止仍沿用單一的發(fā)展路徑——數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)。其實(shí),這應(yīng)該也是財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化一個(gè)表征。問題是,財(cái)務(wù)管理學(xué)還可以尋找到別的發(fā)展路徑嗎?還需要尋找別的發(fā)展路徑嗎?拓展財(cái)務(wù)管理學(xué)研究領(lǐng)域的必要性和可能性是勿容置疑的,因?yàn)楣矩?cái)務(wù)行為當(dāng)屬最普遍、最典型的經(jīng)濟(jì)行為,明顯地具有社會性、倫理性等特征,且制度結(jié)構(gòu)內(nèi)生于其中。既然以經(jīng)濟(jì)行為為對象的經(jīng)濟(jì)學(xué)可以沿著多條路徑發(fā)展,那財(cái)務(wù)管理學(xué)又何嘗不可呢?我曾在《會計(jì)研究》(2003年第7期)上的一篇題為“公司財(cái)務(wù)學(xué)理論及方法論的認(rèn)識與批判”論文中提出四種新的發(fā)展路徑和研究領(lǐng)域,即制度財(cái)務(wù)學(xué)、行為財(cái)務(wù)學(xué)、財(cái)務(wù)社會學(xué)和財(cái)務(wù)倫理學(xué),這些都是可以也值得嘗試和研究的新學(xué)科。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)治理的財(cái)務(wù)管理學(xué)分析論文

一、界定內(nèi)涵：財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定

近年來，我國的財(cái)務(wù)學(xué)者們從不同的研究目的出發(fā)，對財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵的界定提出了不同的見解。程宏偉（2002）認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理是財(cái)務(wù)治理主體對企業(yè)財(cái)力的統(tǒng)治和支配，即關(guān)于企業(yè)財(cái)權(quán)的安排，它決定財(cái)務(wù)運(yùn)營的目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所采取的財(cái)務(wù)政策；楊淑娥（2002）則把財(cái)務(wù)治理理解為通過財(cái)權(quán)在不同利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排；饒曉秋（2003）提出，財(cái)務(wù)治理的實(shí)質(zhì)是一種財(cái)務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財(cái)務(wù)管理體制；林鐘高（2003）指出，財(cái)務(wù)治理是一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式的和非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于試圖通過這種制度安排，以達(dá)到利益相關(guān)主體之間的權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，實(shí)現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。以上這些有關(guān)財(cái)務(wù)治理的定義，雖然都從不同角度對財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵進(jìn)行了闡述，但也不可避免地存在認(rèn)識偏差。他們要么從制度安排的角度將“財(cái)務(wù)治理”與“公司治理”等同，要么將“財(cái)務(wù)治理”與“財(cái)務(wù)管理”混為一談，或者只強(qiáng)調(diào)財(cái)權(quán)配置的重要地位而忽視其他方面，因而無法地理解財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵。

綜上所述，對于財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵的理解，筆者比較傾向于衣龍新（2005）的概括，即財(cái)務(wù)治理就是基于財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理配置，在強(qiáng)調(diào)以股東為主導(dǎo)的利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)決策科學(xué)化的一系列制度、機(jī)制、行為的安排、設(shè)計(jì)和規(guī)范。這一概念的主要特征就是既肯定了財(cái)務(wù)治理是一種制度安排，又強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)治理是對財(cái)權(quán)的合理配置，同時(shí)還突出了財(cái)務(wù)治理是為了形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制。

我國絕大多數(shù)財(cái)務(wù)管理學(xué)教材都認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動，處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。這一概念的主要特征就是表明財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)管理活動，其直接對象是企業(yè)的資金運(yùn)動和企業(yè)的價(jià)值。

從以上對財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定可以看出，財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別主要在于，財(cái)務(wù)治理是一種制衡機(jī)制，其目標(biāo)是協(xié)調(diào)企業(yè)各利益相關(guān)者之間的利益沖突，解決信息不對稱問題；而財(cái)務(wù)管理則是一種運(yùn)行機(jī)制，其目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值較大化。也就是說，財(cái)務(wù)治理規(guī)定了整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的基本網(wǎng)絡(luò)框架，財(cái)務(wù)管理則是在這個(gè)既定的框架下駕馭企業(yè)財(cái)務(wù)奔向目標(biāo)。財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理同時(shí)也存在許多共同點(diǎn)，那就是財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)具有同源性（都以產(chǎn)權(quán)制度和公司治理為基礎(chǔ)）；財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的對象具有同質(zhì)性（都涉及到財(cái)權(quán)問題）；財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理具有體系上的統(tǒng)一性（同屬財(cái)務(wù)范疇且都是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響因素）；財(cái)務(wù)治理決定了財(cái)務(wù)管理的框架和軌道，財(cái)務(wù)治理的模式特征在很大程度上影響財(cái)務(wù)管理的模式特征。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)目前存在的缺憾：基于財(cái)務(wù)治理的考量

“組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系”這一概念特征決定了財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究應(yīng)從財(cái)務(wù)的二重性：經(jīng)濟(jì)屬性（財(cái)務(wù)活動）與社會屬性（財(cái)務(wù)關(guān)系）相結(jié)合來進(jìn)行考察。但現(xiàn)實(shí)情況是，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)僅從數(shù)量層面來對財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)屬性進(jìn)行分析和論述，而對財(cái)務(wù)的社會屬性——財(cái)務(wù)關(guān)系的處理這一財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)問題卻一帶而過。而財(cái)務(wù)管理作為一種綜合管理，企業(yè)內(nèi)部各種權(quán)利的制衡、責(zé)任的分擔(dān)以及利益的劃分，最終將以財(cái)務(wù)的形式體現(xiàn)。但這些問題的解決，光靠加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)管理是不夠的，應(yīng)注重公司各利益相關(guān)者財(cái)務(wù)權(quán)利和責(zé)任的明晰界定和有效行使，以及在公司治理中的財(cái)務(wù)行為規(guī)范等財(cái)務(wù)治理的問題。現(xiàn)在的問題是，當(dāng)人們過于注重研究財(cái)務(wù)管理學(xué)的具體內(nèi)容時(shí)，卻忽視了一個(gè)對推進(jìn)公司財(cái)務(wù)理論發(fā)展至關(guān)重要的問題，這就是從財(cái)務(wù)治理的角度把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征。

從財(cái)務(wù)治理的角度來觀察，筆者認(rèn)為，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)存在以下的缺憾：及時(shí)，把企業(yè)財(cái)務(wù)行為視為一種把非經(jīng)濟(jì)動機(jī)排除在外的純經(jīng)濟(jì)行為，較少關(guān)注制度與財(cái)務(wù)文化等社會因素對財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)效率的影響，而是把影響財(cái)務(wù)行為的制度看作是一既定的前提而加以認(rèn)同，致使制度無法納入財(cái)務(wù)行為的解析框架，對兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系也缺乏深入的分析，從而使財(cái)務(wù)管理學(xué)的構(gòu)建日趨保守乃至封閉。第二，沒有進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)治理影響分析，因而產(chǎn)生對“財(cái)權(quán)配置”問題的輕視及與此相關(guān)的“內(nèi)部人控制財(cái)務(wù)”，導(dǎo)致企業(yè)外部利益相關(guān)者對企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)控的弱化及其財(cái)務(wù)利益的受損，致使理論與實(shí)踐相背離。第三，以理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)作為理論前提，必然形成對經(jīng)濟(jì)屬性（財(cái)務(wù)活動）的過度關(guān)注而輕視其社會屬性（財(cái)務(wù)關(guān)系），從而加劇財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)道德的失落。

三、財(cái)務(wù)管理學(xué)再造：基于財(cái)務(wù)治理的創(chuàng)新

公司財(cái)務(wù)理論構(gòu)建于特定的企業(yè)假設(shè)基礎(chǔ)之上，企業(yè)的不同界定和企業(yè)特征的現(xiàn)實(shí)變遷都會對公司財(cái)務(wù)理論產(chǎn)生決定性影響。現(xiàn)有的公司財(cái)務(wù)理論構(gòu)建于傳統(tǒng)的企業(yè)特性之上，從總體上屬于價(jià)值管理理論。誠然，企業(yè)作為系列契約的聯(lián)結(jié)現(xiàn)象是一個(gè)客觀事實(shí)，但我們同樣不能忽視一個(gè)更為重要的事實(shí)，即企業(yè)的本質(zhì)特征并不在于這種聯(lián)結(jié)以及實(shí)現(xiàn)這種聯(lián)結(jié)的契約本身，而是在于形成這種聯(lián)結(jié)之后的企業(yè)財(cái)務(wù)活動以及在活動中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系。隨著公司制企業(yè)的出現(xiàn)和現(xiàn)代企業(yè)理論對成本、信息不對稱等問題的研究，由所有權(quán)與控制權(quán)分離帶來的公司治理問題便成為當(dāng)前公司財(cái)務(wù)理論的主要議題?，F(xiàn)實(shí)表明，單純從各自的學(xué)科出發(fā)獨(dú)立研究財(cái)務(wù)管理或財(cái)務(wù)治理問題，已經(jīng)不能滿足學(xué)科發(fā)展和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的需要。因此，財(cái)務(wù)管理學(xué)需要拓寬研究視野和豐富理論內(nèi)涵，就必須與財(cái)務(wù)治理進(jìn)行交叉性融合研究。

（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重新界定與企業(yè)財(cái)權(quán)的有效配置

合理界定和選擇財(cái)務(wù)目標(biāo)，建立和完善財(cái)務(wù)的導(dǎo)向機(jī)制，是保障財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理高效運(yùn)行并實(shí)施有效對接的前提。近年來，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位經(jīng)過了企業(yè)利潤較大化、股東財(cái)富較大化和企業(yè)價(jià)值較大化等發(fā)展階段。但就我國目前的企業(yè)組織形式主流為非上市公司、資本市場的弱勢有效、法治建設(shè)處于起步期、商業(yè)倫理有所缺失、公司治理結(jié)構(gòu)不太完善等現(xiàn)實(shí)背景下，新《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》將企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定為“企業(yè)價(jià)值較大化”，既反映了市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)為其資源供給者創(chuàng)造財(cái)富的受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任，也是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理學(xué)教材普遍接受的觀點(diǎn)，具有較強(qiáng)的理論邏輯性和實(shí)踐有用性。但也應(yīng)清醒地看到，這些過分強(qiáng)調(diào)股東或企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，勢必會將非價(jià)值性的社會責(zé)任排除在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之外。結(jié)合我國公司法改革局限于“股東至上”的邏輯和利益相關(guān)者的參與權(quán)被弱化的現(xiàn)狀，以及企業(yè)是在復(fù)雜的、充滿競爭的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中開展經(jīng)營活動的現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為“利益相關(guān)者的利益均衡”應(yīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的終極目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅有利于協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的矛盾，而且還使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)和社會性目標(biāo)得以有機(jī)結(jié)合，保障了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)就是追求自身經(jīng)濟(jì)利益的較大化，這是由企業(yè)的本質(zhì)所決定的，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并不總是與宏觀社會的要求保持的一致性。于是，國家往往利用法律手段來強(qiáng)制企業(yè)必須履行社會責(zé)任。但是，企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任在許多場合無法進(jìn)行硬性規(guī)定。這就需要企業(yè)的社會性目標(biāo)，注重企業(yè)的社會責(zé)任，追求社會效益的化，這是由企業(yè)所處的社會環(huán)境決定的。任何企業(yè)都不可能獨(dú)立于社會而存在，若過分強(qiáng)調(diào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)而忽視社會性目標(biāo)，將會失去社會的支持，從而使企業(yè)的生存與發(fā)展舉步維艱。特別是隨著SA8000在全球范圍的推廣和實(shí)施，企業(yè)重視社會責(zé)任、推動社會責(zé)任以及落實(shí)社會責(zé)任便有了保障。這一堅(jiān)持多邊主義的理財(cái)目標(biāo)，是與公司財(cái)務(wù)治理的思想和目標(biāo)相適應(yīng)的。按照利益相關(guān)者共同治理理論，企業(yè)財(cái)權(quán)配置不能只考慮股東和經(jīng)理層的利益，每個(gè)利益相關(guān)者在企業(yè)財(cái)權(quán)配置中都有權(quán)享有相應(yīng)的財(cái)務(wù)權(quán)利，有不同的財(cái)務(wù)利益訴求。此外，利益相關(guān)者對企業(yè)的相機(jī)財(cái)務(wù)治理，也應(yīng)在財(cái)務(wù)管理學(xué)再造中占有一席之地。

（二）重視制度因素在財(cái)務(wù)管理學(xué)中的地位

內(nèi)生于公司財(cái)務(wù)行為的制度因素可按財(cái)務(wù)活動的關(guān)系分為財(cái)務(wù)本體性制度和財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度。但目前在我國的財(cái)務(wù)管理學(xué)中，只是企業(yè)財(cái)務(wù)通則、公司法、稅法等財(cái)務(wù)本體性制度散見于籌資、投資、收益分配和資產(chǎn)重組及清算等財(cái)務(wù)活動中，而對在性質(zhì)上并不是財(cái)務(wù)性的卻會對公司財(cái)務(wù)行為及利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)起約束和限制作用的財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度（如產(chǎn)權(quán)制度、社會保障制度和倫理道德等）閉口不談，這不僅背離現(xiàn)實(shí)而且還會把財(cái)務(wù)管理學(xué)引入歧途。財(cái)務(wù)管理學(xué)的再造，除繼續(xù)重視和完善財(cái)務(wù)本體性制度對公司財(cái)務(wù)行為的規(guī)范約束，還應(yīng)當(dāng)重視財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度與企業(yè)財(cái)務(wù)行為之間關(guān)聯(lián)性研究，這是基于我國的基本國情所決定的。引入財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度的研究，將有利于擺脫現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的思維偏差，使財(cái)務(wù)管理學(xué)再造更具動態(tài)調(diào)整性和環(huán)境適應(yīng)性。

（三）注重激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制構(gòu)建的研究

財(cái)務(wù)管理學(xué)如果只關(guān)注具體的資金運(yùn)動而忽視在這一過程中的激勵(lì)與監(jiān)督問題，勢必會導(dǎo)致資本運(yùn)營的效率低下和利益相關(guān)者的利益受損。因此，財(cái)務(wù)管理學(xué)再造就必須注重激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制構(gòu)建的研究。目前的財(cái)務(wù)管理學(xué)中在闡述企業(yè)財(cái)務(wù)活動時(shí)，本能地運(yùn)用了諸如企業(yè)財(cái)務(wù)通則、公司法、會計(jì)法等財(cái)務(wù)本體性制度來約束與制衡管理者，而對于內(nèi)部控制這一影響企業(yè)命運(yùn)的制度安排卻沒有片言只語，這與企業(yè)財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)要求極不相稱。2008年6月28日，財(cái)政部、證監(jiān)會、審計(jì)署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，這為企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)容融入財(cái)務(wù)管理學(xué)再造提供了絕好的契機(jī)。公司的成本問題，僅僅靠制衡是不能解決問題的。恰當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制能夠通過委托人設(shè)計(jì)的一系列制度安排促使人采取適當(dāng)?shù)男袨椋^大限度增加委托人的效用。近年來，以財(cái)務(wù)治理的觀點(diǎn)考察薪酬對公司財(cái)務(wù)業(yè)績的敏感性漸成潮流。因此，許多學(xué)者認(rèn)為，我國上市公司應(yīng)采用股票期權(quán)激勵(lì)制度。但股票期權(quán)的應(yīng)用是有條件的，需要有比較健全的法人治理結(jié)構(gòu)、比較健全的資本市場和透明度高的公司信息披露及相關(guān)的法律框架等，而這些條件我國目前并不具備。我們在財(cái)務(wù)管理學(xué)的再造中，對于這些問題的研究必須緊密結(jié)合中國的國情，關(guān)注中國特殊的文化和社會背景，不能掉進(jìn)“國際大廚房陷阱”而食洋不化。

（四）關(guān)注財(cái)務(wù)文化對解決財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)敗德行為的作用

目前的財(cái)務(wù)管理學(xué)較為強(qiáng)調(diào)和崇尚“工具理性”，致使社會責(zé)任和道德品質(zhì)等人類的一些基本價(jià)值在現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)中倍受蹂躪而變得支離破碎，企業(yè)與其利益相關(guān)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系也日趨惡化，使企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)、健康的可持續(xù)發(fā)展。財(cái)務(wù)管理學(xué)關(guān)注資本、成本、利潤等本是應(yīng)有之義，但影響和決定這些物化因素的人及其行為也不應(yīng)該忽視，因?yàn)檫@有利于解決財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)敗德行為。企業(yè)財(cái)務(wù)文化是一種“內(nèi)隱文化”，是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)而一貫倡導(dǎo)、逐步形成、不斷充實(shí)并為全體成員所自覺遵循的理財(cái)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范、工作態(tài)度、行為取向和生活觀念，以及由這些因素融會、凝聚而形成的整體財(cái)務(wù)管理精神風(fēng)貌。財(cái)務(wù)準(zhǔn)則有形而財(cái)務(wù)文化無形，但財(cái)務(wù)文化對企業(yè)的影響卻無處不在。鑒于財(cái)務(wù)文化對企業(yè)競爭力所具有的原生性決定作用以及它所蘊(yùn)涵的更為深刻的企業(yè)本質(zhì)特征，要求人們在財(cái)務(wù)管理學(xué)再造過程中必須高度關(guān)注這一問題。財(cái)務(wù)管理學(xué)再造關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)文化研究，其最終成果是要拿出具有中國企業(yè)特色、與中國企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的財(cái)務(wù)文化發(fā)展戰(zhàn)略模式，從而更好地指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理論文：財(cái)務(wù)管理學(xué)的困境與出路

【摘要】西方財(cái)務(wù)管理學(xué)并非像多數(shù)人所想象的那樣,貧困化依然是當(dāng)今財(cái)務(wù)管理學(xué)所面臨的較大困境。財(cái)務(wù)管理學(xué)的貧困化,既體現(xiàn)在其內(nèi)容的嚴(yán)重偏離實(shí)際上,也體現(xiàn)在其與相關(guān)學(xué)科的嚴(yán)重?cái)嗔押蛯Νh(huán)境性挑戰(zhàn)的滯后反應(yīng)上。走出貧困化的重要途徑,就是要擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容,轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理學(xué)研究的視角,并開拓財(cái)務(wù)管理學(xué)研究的新領(lǐng)域。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理困境出

路

財(cái)務(wù)管理學(xué)①作為一門學(xué)科究竟產(chǎn)生于何時(shí),理論界的看法不一,但多數(shù)的解釋是20世紀(jì)50年代前后。經(jīng)過50多年的努力,財(cái)務(wù)管理學(xué)無疑已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)富有活力的內(nèi)在有機(jī)的方法體系,并成為商科學(xué)生必需的主修課程。如同WilliamL.Megginson所指出的,財(cái)務(wù)管理學(xué)的基本理論經(jīng)歷了時(shí)間的檢驗(yàn),而且將來隨著理論研究的深化和實(shí)踐的進(jìn)一步反饋,肯定還要被修正和更新,但它們不會被否定或過時(shí)。財(cái)務(wù)管理人員正是運(yùn)用這些基本理論來分析并規(guī)劃出具體方法,從而解決企業(yè)的實(shí)際問題(中譯本,2002)。但是,整體來看,這個(gè)學(xué)科真的就已經(jīng)成熟了嗎?這個(gè)被公認(rèn)合理有效的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系真的能夠解釋和解決現(xiàn)實(shí)問題嗎?

當(dāng)人們熱衷于去討論具體的財(cái)務(wù)管理熱點(diǎn)問題時(shí),卻忽視了一個(gè)對推進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理理論發(fā)展至關(guān)重要的問題,這就是從總體上把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征并用整體主義的思路來思考和審視財(cái)務(wù)管理學(xué)科的發(fā)展時(shí),也許你會發(fā)現(xiàn)意想不到的現(xiàn)象并重新審視和評估這個(gè)學(xué)科迄今為止的發(fā)展?fàn)顩r。而一旦我們沿著整體主義而不是局部很有意義的現(xiàn)象,那就會發(fā)現(xiàn),這個(gè)學(xué)科目前仍處于貧困化的狀態(tài)之中。

一、財(cái)務(wù)管理學(xué)的框架結(jié)構(gòu)及總體特征之把握

財(cái)務(wù)管理學(xué)究竟是研究什么問題的?此問題的表述各異。1994年被《商業(yè)周刊》評為全美商學(xué)院12個(gè)頂級教授之一的AswathDamodaran(2001)在其《公司財(cái)務(wù):理論與實(shí)務(wù)》一書中前后一貫的表述是:公司財(cái)務(wù)的研究對象是公司所制定的具有財(cái)務(wù)意義的所有決策。這些決策可分為三大部分:與資源分配有關(guān)的決策(投資決策)、與項(xiàng)目籌資有關(guān)的決策(資本結(jié)構(gòu)決策);與制定再投資或退出經(jīng)營現(xiàn)金額度有關(guān)的決策(股利決策)。Brigham和Ehrhardt(2005)在《財(cái)務(wù)管理:理論與實(shí)踐》一書提出,大部分財(cái)務(wù)管理知識圍繞三個(gè)問題展開:(1)一個(gè)特定公司的股票價(jià)值通過什么因素產(chǎn)生;(2)管理者如何選擇增加公司價(jià)值的決策;(3)管理者如何保障公司在執(zhí)行這些計(jì)劃的時(shí)候不出現(xiàn)資金匱乏?Ross(2002)等人在《公司理財(cái)基礎(chǔ)》一書中認(rèn)為,財(cái)務(wù)經(jīng)理必須關(guān)注三類基本問題:及時(shí)個(gè)問題著眼于企業(yè)的長期投資(資本預(yù)算);第二個(gè)問題著眼于企業(yè)對支持其長期投資需要的長期籌資的獲取和管理方式(資本結(jié)構(gòu));第三個(gè)問題著眼于對客戶收款和向供應(yīng)商付款等日常財(cái)務(wù)活動的管理(營運(yùn)資本管理)。若進(jìn)一步考察這三本及其他財(cái)務(wù)管理類教科書的內(nèi)容安排,就會發(fā)現(xiàn)西方學(xué)者對財(cái)務(wù)管理學(xué)框架的認(rèn)識還是大同小異的,即:一個(gè)目標(biāo)函數(shù)、四個(gè)模塊的內(nèi)容和一個(gè)財(cái)務(wù)管理工具箱組成。其中,一個(gè)目標(biāo)是公司價(jià)值較大化;四個(gè)模塊的內(nèi)容包括投資決策、融資決策(或資本結(jié)構(gòu))、股利決策和營運(yùn)資本管理;財(cái)務(wù)管理工具箱里有四把工具,即會計(jì)報(bào)表與比率、現(xiàn)值、風(fēng)險(xiǎn)收益模型和期權(quán)定價(jià)模型②。

任何學(xué)科都是建構(gòu)在一系列假設(shè)基礎(chǔ)之上的。Damodaran教授曾將建構(gòu)財(cái)務(wù)管理學(xué)的基礎(chǔ)性假設(shè)歸納為四組,即經(jīng)理與股東目標(biāo)函數(shù)一致性假設(shè)、債權(quán)人利益得到保護(hù)假設(shè)、市場有效性假設(shè)和社會成本為零假設(shè)。盡管Damodaran教授認(rèn)為這些基本假設(shè)還遠(yuǎn)離“現(xiàn)實(shí)世界”并已受到來自很多方面的嚴(yán)厲批評,也盡管他試圖想尋找一種新的目標(biāo)函數(shù)和理論體系來解決“現(xiàn)實(shí)世界”中所存在的活生生的這樣或那樣的財(cái)務(wù)沖突,諸如經(jīng)理與股東的沖突、股東與債權(quán)人的沖突、公司與社會的沖突等,但迄今為止仍沒有找到解決問題的方法,這些假設(shè)仍是構(gòu)建現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理學(xué)理論和方法體系的基本前提。

進(jìn)一步地考察發(fā)現(xiàn),以這些基本假設(shè)為前提建構(gòu)的西方財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,其所具有和顯示的一系列總體特征,也正如它賴以建構(gòu)的基本假設(shè)一樣的遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)世界。這些總體特征包括:

1.以資本市場為背景展開。財(cái)務(wù)學(xué)所解決的三個(gè)基本問題,幾乎都以資本市場為背景展開,著眼于解決公司在資本市場中的投融資及其所派生出來的股利分派問題。因此,現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)際上是以上市公司為對象的“資本市場的財(cái)務(wù)學(xué)”。斷言以資本市場為背景的財(cái)務(wù)管理學(xué)缺乏指導(dǎo)和應(yīng)用價(jià)值顯然并不合適,而斷言這種財(cái)務(wù)管理學(xué)對所有企業(yè)具有普遍的使用性也是值得懷疑的。事實(shí)上,以上市公司為對象的財(cái)務(wù)管理學(xué)對非上市公司而言其適用性是很差的,而這些缺乏適用性的非上市公司通常要占到一國公司總數(shù)的90％以上。財(cái)務(wù)管理學(xué)的建構(gòu)顯然是關(guān)注了重點(diǎn)的少數(shù)。其次,以資本市場為背景展開,必然使財(cái)務(wù)管理學(xué)所關(guān)注的重點(diǎn)集中于資本市場中的投融資問題,而被企業(yè)所實(shí)際關(guān)注的內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制問題,尤其是內(nèi)部財(cái)務(wù)管理與控制的流程問題,就很難融入財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,或者占有它應(yīng)該占有的位置。

這就是為什么人們學(xué)了財(cái)務(wù)管理學(xué)而仍然不會設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制體系的重要原因。

2;以價(jià)值為主線展開。財(cái)務(wù)管理學(xué)體系設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)是價(jià)值較大化,為使目標(biāo)與手段相統(tǒng)一,在解決實(shí)際的投融資決策問題,所選擇的基本方法自然就是能夠體現(xiàn)價(jià)值較大化的成本與效益比較分析法,諸如資本成本、凈現(xiàn)值或現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部報(bào)酬率等,都是這種基本方法的具體體現(xiàn)。以價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為投融資決策的標(biāo)準(zhǔn),顯然是與財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在建構(gòu)時(shí)所采用的工具主義方法論或分析范式有關(guān),但問題是,在現(xiàn)實(shí)世界里,價(jià)值往往并不是公司決策的標(biāo)準(zhǔn),尤其是在國有企業(yè)。在我國,國有企業(yè)仍是國民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo),而在國有企業(yè)的使命結(jié)構(gòu)中,非價(jià)值性的社會責(zé)任類目標(biāo)無疑占有十分重要的位置,它構(gòu)成國有企業(yè)決策(包括投融資決策)的重要的出發(fā)點(diǎn)。即使是私營企業(yè),非價(jià)值類的社會責(zé)任目標(biāo)也是其使命結(jié)構(gòu)中不可或缺的。其次,即使將價(jià)值視為公司決策的選擇標(biāo)準(zhǔn),所定義的“價(jià)值”概念也是不的。對公司或股東價(jià)值的過分強(qiáng)調(diào),必然導(dǎo)致對社會價(jià)值或成本的忽視。而在現(xiàn)實(shí)世界里,公司行為的外部性影響是非常顯著的,諸如環(huán)境污染成本等,是公司決策時(shí)不可忽視的因素?，F(xiàn)實(shí)中我們可以看到的事實(shí)上,公司的許多決策對增進(jìn)公司或股東價(jià)值是有利的,但卻給社會帶來了巨大的成本。再其次,當(dāng)我們過分強(qiáng)調(diào)以公司或股東價(jià)值作為決策的出發(fā)點(diǎn)或標(biāo)準(zhǔn)時(shí),勢必會把那些活生生的然而對決策有實(shí)際影響的人、制度、文化等因素排斥在決策體系之外,事實(shí)上也就是排除在財(cái)務(wù)管理學(xué)的體系之外,原本應(yīng)該活生生的財(cái)務(wù)管理學(xué)因此而變成了“沒有血液循環(huán)的軀體”。

3.以決策為重心展開。所以如此,可能與西方學(xué)者對財(cái)務(wù)概念的理解有關(guān)。在西方學(xué)者看來,公司財(cái)務(wù)通常被狹隘地定義為與公司主管所做決策有關(guān)的一些內(nèi)容(AswathDamodaran,2001)。以決策為展開雖便于定量分析,并使框架結(jié)構(gòu)前后邏輯一貫,但顯然易見的問題是,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)無法反映公司財(cái)務(wù)管理的全貌。盡管不同財(cái)務(wù)事項(xiàng)其工作流程會有很大不同,但財(cái)務(wù)管理的基本流程還是基本一致的,這個(gè)基本流程至少包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)評價(jià)與激勵(lì)、財(cái)務(wù)預(yù)警等。很顯然,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)還不能涵蓋整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程,這也是財(cái)務(wù)管理理論偏離實(shí)際的重要原因。

4.強(qiáng)調(diào)定量分析:數(shù)字財(cái)務(wù)。當(dāng)人們把決策問題作為公司財(cái)務(wù)所要解決的基本問題、并把價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為決策的選擇標(biāo)準(zhǔn)時(shí),所有的財(cái)務(wù)問題實(shí)際上都可以用數(shù)學(xué)模型來描述和解決了。檢索一下財(cái)務(wù)管理的教科書和學(xué)術(shù)雜志,我們便可以看到連篇累牘的復(fù)雜的形式推理與經(jīng)濟(jì)計(jì)量技術(shù),而與公司財(cái)務(wù)問題密切相關(guān)的文化、制度、意識形態(tài)等不可量化的因素,則被作為外生變量而被統(tǒng)統(tǒng)抽象掉了。這樣的形式安排雖然易于構(gòu)建數(shù)學(xué)模型

,但依據(jù)這樣的安排究竟能夠在多大程度上提供對許多公司財(cái)務(wù)現(xiàn)象的令人信服的解釋,以及究竟是否能夠開出可以明確解決公司財(cái)務(wù)問題的政策藥方,是很值得懷疑的。我贊成Shiller(2001)的見解:過多地依賴這些原始的模型并把它們作為政策討論的基礎(chǔ)是十分冒險(xiǎn)的行為,因?yàn)檫@些模型只適用于那些能夠用的科學(xué)方法解決的問題。如果過多地苛求,就有可能因過于狹隘而出現(xiàn)離題的危險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化之表征

“貧困化”一詞是經(jīng)常見諸于哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、倫理學(xué)等的著作和學(xué)術(shù)雜志中,那么,同樣的概念是否也適用于公司財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域呢?我的看法是,雖然財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展已經(jīng)取得了令人矚目的成就,但從總體看,內(nèi)核相對確定和穩(wěn)定的公司財(cái)務(wù)管理學(xué)理論同樣出現(xiàn)了嚴(yán)重的貧困化現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)顯然是由于財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的發(fā)展相隔閡有關(guān),并且其結(jié)果事實(shí)上已經(jīng)大大削弱了財(cái)務(wù)管理學(xué)的解釋和預(yù)測能力。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容安排嚴(yán)重偏離實(shí)際。我不否認(rèn)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)所努力解決的問題都是現(xiàn)實(shí)世界中需要解決的真實(shí)問題,問題是現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)究競能夠在多大程度上解決現(xiàn)實(shí)問題呢?其次,就解決問題的方法而言,現(xiàn)有教科書中提供的方法真的就能解決現(xiàn)實(shí)問題嗎?姑且不論前文已經(jīng)闡釋的財(cái)務(wù)管理學(xué)在指向上(上市公司)和重心定位上(決策)對解釋和解決非上市公司和非決策問題上的軟弱能力,僅就上市公司而言,現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容安排也可能不是它們所期望的。即便是上市公司,投資決策、籌資決策和股利分配決策,也不是它們年年、月月、天天、時(shí)時(shí)所發(fā)生和所關(guān)注的事項(xiàng)。這些事項(xiàng),多少總有些“偶發(fā)”的性質(zhì)。對上市公司和非上市公司而言,它們時(shí)時(shí)關(guān)注的“經(jīng)常性事項(xiàng)”是什么呢?根據(jù)我在做多家公司的內(nèi)部控制項(xiàng)目時(shí)的實(shí)地觀察,可能主要是:(1)如何管好用好資產(chǎn)(資產(chǎn)管理)?(2)如何控制好成本費(fèi)用(成本費(fèi)用管理)?(3)如何確保經(jīng)營和發(fā)展所需要的現(xiàn)金(現(xiàn)金流管理)?財(cái)務(wù)管理學(xué)未將這些經(jīng)常性事項(xiàng)作為其關(guān)注的重點(diǎn),而將重點(diǎn)定位在投融資決策及其所派生出來的股利決策等偶發(fā)性事項(xiàng)上,是否意味著內(nèi)容安排錯(cuò)位了呢?!

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科嚴(yán)重脫節(jié)。任何一門學(xué)科都不可能孤立存在。同理,財(cái)務(wù)管理學(xué)也是存在于一個(gè)學(xué)科群或?qū)W科域之中。在這個(gè)學(xué)科群中,數(shù)學(xué)、社會學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等都是其上游學(xué)科,財(cái)政學(xué)、金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、會計(jì)學(xué)等以及公司管理的相關(guān)功能學(xué)科如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營銷管理、人力資源管理等,都是其旁側(cè)學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)正是在這種學(xué)科的前向聯(lián)系、后向聯(lián)系和旁側(cè)效應(yīng)中得以產(chǎn)生和發(fā)展的。財(cái)務(wù)管理學(xué)發(fā)生和發(fā)展歷史深受它的上游學(xué)科諸如數(shù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響,但這種影響在近一、二十年開始弱化了,可以說,財(cái)務(wù)管理學(xué)的上游學(xué)科在近一、二十年發(fā)生了翻天覆地的變化,但這種變化大部分沒有在財(cái)務(wù)管理學(xué)得到應(yīng)有的響應(yīng),財(cái)務(wù)管理學(xué)對它的上游學(xué)科變化的反應(yīng)有些過于遲鈍了。比如,經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的外部性問題,經(jīng)濟(jì)學(xué)的“綠化”或“生態(tài)化”趨勢,社會學(xué)中的社會成本問題,社會學(xué)中的沖突問題,管理學(xué)中的戰(zhàn)略導(dǎo)向和戰(zhàn)略聯(lián)盟問題,管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會學(xué)中的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)問題等,所有這些應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理學(xué)中得到反應(yīng)的研究,均未在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域得到實(shí)際的反應(yīng)。相對于它的上游學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展可以說已經(jīng)嚴(yán)重滯后了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者阿馬蒂亞.森曾將經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)之間出現(xiàn)的隔閡視為經(jīng)濟(jì)學(xué)貧困化的標(biāo)志③,而類似的特征又何嘗不是出現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域?!

3.財(cái)務(wù)管理學(xué)對影響它的環(huán)境變化反應(yīng)滯后。近一、二十年,公司財(cái)務(wù)管理的環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)了巨大的變化。英國學(xué)者瑪格麗特.梅(2001)曾將這些變化歸納為九個(gè)方面,即:客戶需求模式的改變;客戶討價(jià)還價(jià)能力的提高;降低成本的壓力;新基礎(chǔ)的沖擊;戰(zhàn)略聯(lián)盟的出現(xiàn);新市場的開拓;經(jīng)濟(jì)全球化;政府法規(guī)的增多;高度流動的資本市場。此外,對商業(yè)倫理和道德問題的關(guān)注、對環(huán)境和生態(tài)問題的重視趨勢等,事實(shí)上不可避免地對財(cái)務(wù)職能提出新的要求。面對這些變化和挑戰(zhàn),管理學(xué)甚至?xí)?jì)學(xué)都已經(jīng)做出了積極地回應(yīng),然而財(cái)務(wù)管理工作在多大程度上有所改進(jìn)呢?讓我們看看瑪格麗特.梅的分析吧:進(jìn)人新的世紀(jì),我們已經(jīng)無法忍受這樣一個(gè)事實(shí):用超過財(cái)務(wù)部門80％的資源和陳舊的計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)系統(tǒng)僅僅從事交易記錄和控制工作,而沒有使公司的價(jià)值顯著增加。按照瑪格麗特.梅的觀點(diǎn),財(cái)務(wù)職能必須轉(zhuǎn)型,也就是“從傳統(tǒng)的專家控制職能轉(zhuǎn)變?yōu)橹塾谖磥淼墓驹鲋德毮堋?。轉(zhuǎn)變后的財(cái)務(wù)職能將在經(jīng)營框架的構(gòu)建和運(yùn)營中發(fā)揮關(guān)鍵作用。這種經(jīng)營框架將卓有成效地將戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效等內(nèi)容連接起來,能夠更好地適應(yīng)市場的變化。很顯然,財(cái)務(wù)管理學(xué)還沒有對這種事實(shí)上已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生的財(cái)務(wù)職能轉(zhuǎn)型有所反應(yīng)。

我無意全盤否定西方財(cái)務(wù)管理學(xué)及其在中國的發(fā)展。本文所說的貧困化,意在指出迄今為止的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在面對相關(guān)理論發(fā)展和實(shí)務(wù)變革方面的局限性,也就是說,意在說明財(cái)務(wù)管理學(xué)體系應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上作進(jìn)一步的擴(kuò)展。

三、再造和擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)框架之思考

改造和擴(kuò)展現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,無疑是一個(gè)十分迫切但又難度很大的問題,而這個(gè)問題的解決又涉及到對許多財(cái)務(wù)管理學(xué)基本問題的重新理解。很顯然,主要“向內(nèi)看”的前蘇聯(lián)版財(cái)務(wù)管理學(xué)和主要“向外看”的美國版財(cái)務(wù)管理學(xué),都無法解決理論與實(shí)際的脫節(jié)問題及其在中國企業(yè)的適用性問題,我們所要做的努力就是整合,以搭建內(nèi)外統(tǒng)一、結(jié)構(gòu)完整、視角合理的新型財(cái)務(wù)管理學(xué)體系。圍繞財(cái)務(wù)管理學(xué)的擴(kuò)展問題,本文僅就內(nèi)容結(jié)構(gòu)、研究視角和研究領(lǐng)域三個(gè)方面作些概略性的說明。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容之?dāng)U展?！耙粋€(gè)目標(biāo)、四個(gè)模塊、四把工具”架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理學(xué),相對于內(nèi)容豐富的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐屬于“窄型”財(cái)務(wù)管理學(xué),并且是主要是“向外看”的財(cái)務(wù)管理學(xué),對公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理問題的解釋和解決能力是相當(dāng)弱的。擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容,需要尋找恰當(dāng)?shù)穆窂?我的看法是,可供選擇的路徑至少有:(1)功能擴(kuò)展路徑。我曾多次論證和強(qiáng)調(diào),公司財(cái)務(wù)管理的基本功能是有效培育、配置和運(yùn)用財(cái)務(wù)資源,以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值創(chuàng)造與增值。實(shí)現(xiàn)這一功能,需要財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容能夠涵蓋三張基本財(cái)務(wù)報(bào)表,也就是涵蓋四個(gè)板塊的內(nèi)容:資產(chǎn)管理(資產(chǎn)負(fù)債表左邊的管理)、權(quán)益管理(資產(chǎn)負(fù)債表右邊的管理)、收益及其分配管理(利潤表管理)和現(xiàn)金流量管理(現(xiàn)金流量表管理)。所謂的財(cái)務(wù)管理,實(shí)際上也可以稱為財(cái)務(wù)報(bào)表管理?，F(xiàn)有框架中的三類決策(投資決策、融資決策和股利決策)和營運(yùn)資本管理,事實(shí)上是寓于四個(gè)板塊的管理體系之中。

(2)主體擴(kuò)展路徑。公司財(cái)務(wù)管理的主體顯然是作為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主體的公司企業(yè),但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的市場化、全球化、信息化和網(wǎng)絡(luò)化特征,要求我們要跳出公司企業(yè)主體、站在價(jià)值鏈甚至價(jià)值網(wǎng)的立場和范圍上,思考和探索對公司企業(yè)主體的財(cái)務(wù)管理。當(dāng)我們研究海爾公司的財(cái)務(wù)管理問題時(shí),不能就海爾公司談海爾公司,需要考慮海爾公司的整個(gè)價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)和財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)。僅此而言,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容又可以向財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理和價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)管理兩項(xiàng)內(nèi)容擴(kuò)展。

(3)行為主體擴(kuò)展路徑。當(dāng)問及“公司財(cái)務(wù)工作是誰做的”這一問題時(shí),我們的答案顯然不能局限于公司的財(cái)務(wù)部門。事實(shí)上,公司財(cái)務(wù)工作是分層次來展開的。若把公司財(cái)務(wù)工作分為決策和執(zhí)行兩項(xiàng)權(quán)能,則履行決策權(quán)能的行為主體顯然是公司董事會和經(jīng)理班子(合稱“經(jīng)營者”),履行執(zhí)行權(quán)能的行為主體是包括財(cái)務(wù)部門在內(nèi)的一些中間層次的職能部門,甚至包括營銷部門、生產(chǎn)部門、技術(shù)部門、人力資源管理部門等。如果我們不

是將財(cái)務(wù)管理局限于現(xiàn)金流管理,而是將財(cái)務(wù)管理的重心界定為公司價(jià)值創(chuàng)造或公司增值的話,則履行執(zhí)行權(quán)能的職能部門就不能再局限于財(cái)務(wù)部門,所謂公司財(cái)務(wù)也就不能再定義為“財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)”。盡管新的商業(yè)環(huán)境需要我們把財(cái)務(wù)管理納入戰(zhàn)略和經(jīng)營框架之中,但財(cái)務(wù)與經(jīng)營在公司組織體系中仍分屬于不同的層次,相對而言,財(cái)務(wù)決策的組織層次要高些,這可以從《公司法》對董事會職責(zé)和權(quán)限的規(guī)定中得到驗(yàn)證。也就是說,公司的財(cái)務(wù)決策實(shí)際上是融入于公司的治理框架之中,而經(jīng)營決策通常在經(jīng)理層面就可以得到解決。如果這個(gè)觀點(diǎn)能夠成立的話,則公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)是在構(gòu)建財(cái)務(wù)管理學(xué)體系時(shí)繞不開的話題。

(4)組織擴(kuò)展路徑。如果有人問你“公司財(cái)務(wù)是怎樣組織起來的”,你的解釋顯然不能局限于財(cái)務(wù)部門、崗位的設(shè)置及職責(zé)界定,而應(yīng)當(dāng)著眼于從四個(gè)層次上展開:一是制定公司及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略決定組織架構(gòu);二是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理的組織機(jī)構(gòu)并進(jìn)行職責(zé)界定;三是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理流程,甚至包括每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的流程;四是搭建有效的財(cái)務(wù)管理信息平臺,這個(gè)信息平臺需要將財(cái)務(wù)與經(jīng)營有機(jī)地整合一體,如ERP系統(tǒng)平臺等。相對應(yīng)的,財(cái)務(wù)管理學(xué)需要圍繞財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理四個(gè)方面的內(nèi)容進(jìn)行擴(kuò)展。

(5)流程擴(kuò)展路徑。財(cái)務(wù)管理工作需要按照一定的程序展開。不同的財(cái)務(wù)事項(xiàng)顯然有不同的財(cái)務(wù)管理流程,但總體看,基本的財(cái)務(wù)管理流程總是內(nèi)含戰(zhàn)略與目標(biāo)、預(yù)算、執(zhí)行中的控制、根據(jù)信息反饋進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與激勵(lì)、前瞻性的財(cái)務(wù)預(yù)測尤其是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警等。如果預(yù)警下來公司出現(xiàn)危機(jī)的征兆或特征,公司還需要設(shè)計(jì)擺脫危機(jī)實(shí)現(xiàn)反超的戰(zhàn)略和策略。在整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程中,“風(fēng)險(xiǎn)”是貫徹始終的概念。諸如“風(fēng)險(xiǎn)偏好”、“風(fēng)險(xiǎn)容忍度”、“風(fēng)險(xiǎn)管理”等概念,是整個(gè)財(cái)務(wù)管理體系流程體系所無法回避的。其次,預(yù)算管理已經(jīng)從單項(xiàng)預(yù)算管理轉(zhuǎn)向以信息技術(shù)為支撐的預(yù)算管理階段。因此,按照流程路徑擴(kuò)展,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容就應(yīng)當(dāng)包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)管理、預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)反超等。

(6)經(jīng)營方式擴(kuò)展路徑。公司的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略與策略深受市場結(jié)構(gòu)形態(tài)及其轉(zhuǎn)型的影響,短缺市場結(jié)構(gòu)和過剩市場結(jié)構(gòu)的選擇總是有所差別。當(dāng)前我們所面對的市場結(jié)構(gòu)總體看是過剩,在這樣的市場結(jié)構(gòu)中,商品經(jīng)營總體上看是“微利型”的,從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值的角度考慮,企業(yè)需要選擇新的經(jīng)營方式來擴(kuò)展自己的盈利空間,于是資本經(jīng)營應(yīng)運(yùn)而生并倍受重視,甚至于,越來越多的公司專業(yè)地從事資本經(jīng)營。相對于商品經(jīng)營來說,資本經(jīng)營的方式和結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜,風(fēng)險(xiǎn)也更加大。德隆、科龍、中航油等資本運(yùn)作的失敗,足見資本經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。因此,財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究應(yīng)順應(yīng)時(shí)代變遷,關(guān)注資本經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)管理。

總結(jié)以上擴(kuò)展路徑,再加上管理所必備的“工具箱”,則擴(kuò)展后的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系大體由五大模塊組成:(1)財(cái)務(wù)管理概覽模塊。包括公司財(cái)務(wù)的性質(zhì)、功能與目標(biāo)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理環(huán)境及其演進(jìn)、財(cái)務(wù)管理理論及其發(fā)展、財(cái)務(wù)管理體系及其擴(kuò)展等內(nèi)容;(2)財(cái)務(wù)管理工具模塊。包括財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表與比率;貨幣的時(shí)間價(jià)值;風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬模型;期權(quán)定價(jià)模型等;(3)財(cái)務(wù)管理組織模塊。包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)治理與組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理等內(nèi)容;(4)財(cái)務(wù)管理功能模塊。包括資產(chǎn)管理、資本或權(quán)益管理、收益及其分配管理、成本費(fèi)用管理、現(xiàn)金流量管理、資本經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái),.務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理、價(jià)值及其創(chuàng)造管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容;(5)財(cái)務(wù)管理流程模塊。包括財(cái)務(wù)決策管理、預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)反超等內(nèi)容。

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)研究視角之?dāng)U展。財(cái)務(wù)管理學(xué)的認(rèn)識和研究視角需要轉(zhuǎn)換,新的觀察和分析視角至少包括管理學(xué)視角、利益相關(guān)者視角、戰(zhàn)略視角、本土化視角、跨學(xué)科整合視角等。關(guān)于其中的利益相關(guān)者視角,我已在“利益相關(guān)者財(cái)務(wù)論”(李心合,2004)一文中進(jìn)行了解釋,這里需要說明的是其他四種研究視角。

(1)管理學(xué)視角。這涉及到財(cái)務(wù)管理學(xué)的學(xué)科歸屬問題。在西方,財(cái)務(wù)學(xué)的學(xué)科歸屬曾經(jīng)歷從會計(jì)學(xué)到應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的轉(zhuǎn)型。(Peter.Atrill,2004)由于公司財(cái)務(wù)學(xué)是以資本市場為背景展開的,這導(dǎo)致了財(cái)務(wù)學(xué)與金融學(xué)的一體化狀況。西方的學(xué)科劃分傳統(tǒng)顯然不適用于中國。改革前,中國的財(cái)務(wù)管理學(xué)更多地是借鑒前蘇聯(lián)的傳統(tǒng),將財(cái)務(wù)管理學(xué)確立為具有微觀性的管理學(xué)的分支。中國有將金融學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)分而治之的學(xué)術(shù)傳統(tǒng),我的看法還是繼續(xù)沿用這個(gè)傳統(tǒng),也就是立足于從管理學(xué)的立場來研究和設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理學(xué)科。

以管理學(xué)的視角來研究財(cái)務(wù)管理學(xué),有兩點(diǎn)需要引起關(guān)注:一是財(cái)務(wù)管理學(xué)的視野應(yīng)涵蓋公司內(nèi)部和外部兩個(gè)領(lǐng)域,用整體的眼光來看待公司的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù),并將公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)與公司戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效衡量等要素連接起來;二是從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值而不是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的目標(biāo)出發(fā)。后一點(diǎn)對財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的設(shè)計(jì)很有意義。因?yàn)?從目前學(xué)界的研究和實(shí)務(wù)工作來看,對財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的選擇通常是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的立場選擇的,表現(xiàn)為控制程序的煩瑣設(shè)計(jì)上。轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究視角,需要將風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度等概念納入財(cái)務(wù)管理體系,以使風(fēng)險(xiǎn)性與效率性相統(tǒng)一。

(2)戰(zhàn)略視角。20世紀(jì)管理學(xué)的重大變化之一是確立了戰(zhàn)略導(dǎo)向,對此財(cái)務(wù)管理學(xué)也應(yīng)當(dāng)有所體現(xiàn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理從戰(zhàn)術(shù)管理向戰(zhàn)略管理、從具體事項(xiàng)管理到整體管理轉(zhuǎn)變。僅以財(cái)務(wù)分析為例,現(xiàn)有的四個(gè)板塊(償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力)分析體系是缺乏應(yīng)有的戰(zhàn)略性、整體性和層次性。確立戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析體系,需要以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本依據(jù),并整合有關(guān)的經(jīng)營資料,將財(cái)務(wù)分析與戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效衡量聯(lián)系在一起,系統(tǒng)考察公司的價(jià)值、實(shí)力、效率、質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)、成長性或失敗性以及基于現(xiàn)金流和價(jià)值創(chuàng)造的公司戰(zhàn)略分析等。

(3)本土化視角。會計(jì)是一種國際商業(yè)語言,會計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)也逐漸趨于國際化,這使得會計(jì)學(xué)的研究可以選擇普世主義的或趨同的模式。財(cái)務(wù)管理有所不同。財(cái)務(wù)管理作為一種實(shí)體性的管理活動,深受文化的影響?？缥幕芾淼难芯孔C實(shí),即使在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代,管理方式也會因民族文化的不同而表現(xiàn)出巨大的差異性,這其中也包括財(cái)務(wù)管理方式,諸如財(cái)權(quán)配置模式和運(yùn)作方式等,在大權(quán)距式中華文化背景下的特殊性還是非常明顯的。因此,財(cái)務(wù)管理的研究應(yīng)當(dāng)考慮文化差異性的影響而選擇特殊主義的或本土化的模式。也就是說,財(cái)務(wù)管理學(xué)的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)以文化為基石,充分考察和分析文化因子諸如集體主義或個(gè)人主義、權(quán)力距離、風(fēng)險(xiǎn)意識、宗教、語言等因素的實(shí)際影響。在中國,一系列的文化特質(zhì)諸如集體主義、大權(quán)距、政府主導(dǎo)、儒家倫理等及其對財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)的深刻影響,是我們研究財(cái)務(wù)管理問題時(shí)所無法回避的。

本土化模式的財(cái)務(wù)管理研究,首先是民族主義的,它需要與中國的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等環(huán)境因素相適應(yīng)。這就需要研究人員關(guān)注中國財(cái)務(wù)管理背景及其財(cái)務(wù)影響的考察分析;其次,這種研究模式是嵌入式的。也就是要將企業(yè)的財(cái)務(wù)問題嵌入到中國的社會結(jié)構(gòu)之中,分析公司財(cái)務(wù)與社會結(jié)構(gòu)之間的互動關(guān)系。零嵌入性的財(cái)務(wù)立場或研究方式,只能導(dǎo)致理論與實(shí)際的脫節(jié);再次,本土化的研究模式還是制度內(nèi)生性的,它要求我們將制度

作為公司財(cái)務(wù)行為的內(nèi)生性因素而非外生變量來看待,關(guān)注正式和非正式的、內(nèi)部和外部的一系列制度結(jié)構(gòu)對公司財(cái)務(wù)行為的實(shí)際影響以及公司財(cái)務(wù)行為的制度化結(jié)構(gòu)。

(4)跨學(xué)科整合視角。綜合化和細(xì)分化歷來是科學(xué)發(fā)展的兩種并存并交叉的趨勢,這個(gè)趨勢越來明顯。體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究領(lǐng)域,就是要求我們密切關(guān)注它的上游學(xué)科及旁側(cè)學(xué)科(諸如社會學(xué)、政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、倫理學(xué)、心理學(xué)和行為學(xué)、文化學(xué)、法學(xué)等)的沖擊和影響,并借助這些學(xué)科的相關(guān)理論和方法研究解決公司的財(cái)務(wù)問題,避免陷入“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的困境。

3.財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域之?dāng)U展。在細(xì)分模式的影響下,科學(xué)的發(fā)展已經(jīng)顯著的多元化了。諸如社會學(xué),有文化社會學(xué)、法律社會學(xué)、性別社會學(xué)、經(jīng)濟(jì)社會學(xué)等等。再如經(jīng)濟(jì)學(xué),有數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)倫理學(xué)、經(jīng)濟(jì)心理學(xué)等等。回到財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域,不難發(fā)現(xiàn),迄今為止仍沿用單一的發(fā)展路徑——數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)。其實(shí),這應(yīng)該也是財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化一個(gè)表征。問題是,財(cái)務(wù)管理學(xué)還可以尋找到別的發(fā)展路徑嗎?還需要尋找別的發(fā)展路徑嗎?拓展財(cái)務(wù)管理學(xué)研究領(lǐng)域的必要性和可能性是勿容置疑的,因?yàn)楣矩?cái)務(wù)行為當(dāng)屬最普遍、最典型的經(jīng)濟(jì)行為,明顯地具有社會性、倫理性等特征,且制度結(jié)構(gòu)內(nèi)生于其中。既然以經(jīng)濟(jì)行為為對象的經(jīng)濟(jì)學(xué)可以沿著多條路徑發(fā)展,那財(cái)務(wù)管理學(xué)又何嘗不可呢?我曾在《會計(jì)研究》(2003年第7期)上的一篇題為“公司財(cái)務(wù)學(xué)理論及方法論的認(rèn)識與批判”論文中提出四種新的發(fā)展路徑和研究領(lǐng)域,即制度財(cái)務(wù)學(xué)、行為財(cái)務(wù)學(xué)、財(cái)務(wù)社會學(xué)和財(cái)務(wù)倫理學(xué),這些都是可以也值得嘗試和研究的新學(xué)科。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理學(xué)個(gè)人學(xué)習(xí)領(lǐng)悟

通過這段時(shí)間對《財(cái)務(wù)管理學(xué)》的學(xué)習(xí)，我覺得上財(cái)務(wù)管理課程能得到的較大的收貨就是建立財(cái)務(wù)觀念和簡單的數(shù)據(jù)搜集整理流程，也使我對財(cái)務(wù)管理有了一個(gè)從淺到深的認(rèn)識，才知道這門學(xué)科和我以前所感覺和想象中的不同，并不像想象中的那么簡單，不僅僅是要記住放在數(shù)值背后的涵義和潛在表現(xiàn)上，而是要理解各種比率的公式和推導(dǎo)過程。現(xiàn)就我對近幾天的學(xué)習(xí)心得體會做如下總結(jié):

首先，通過學(xué)習(xí)，使我真正的認(rèn)識到財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，滲透到企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)環(huán)節(jié)之中。財(cái)務(wù)管理也是直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展，從某種意義上說，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵。如：企業(yè)財(cái)務(wù)管理的合理性會促使企業(yè)加強(qiáng)管理和核算、改進(jìn)技術(shù)、提高勞動生產(chǎn)率、降低成本，從而有利于資源的合理配置和經(jīng)濟(jì)效益的提高。從企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展來看，系統(tǒng)有效的財(cái)務(wù)管理是為了企業(yè)價(jià)值的較大化。作為股份制企業(yè)，我們明確了具體目標(biāo)：企業(yè)籌資管理目標(biāo)、企業(yè)投資管理目標(biāo)、企業(yè)營運(yùn)資金管理目標(biāo)、企業(yè)收益分配管理目標(biāo)等。

其次，我知道了財(cái)務(wù)管理學(xué)的所包含的主要內(nèi)容，具體總結(jié)如下：一是要了解一個(gè)公司的經(jīng)營狀況情況，重點(diǎn)要掌握一篇報(bào)告：即財(cái)務(wù)報(bào)告，包括會計(jì)報(bào)表、會計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說明書三部分；二組詞匯：即反映企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)狀況的詞匯，包括資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益，和反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營情況的詞匯，包括收入、費(fèi)用、利潤；三張報(bào)表：即資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。二是資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的“現(xiàn)在時(shí)”，即企業(yè)現(xiàn)在的健康狀況如何；利潤表反映企業(yè)的“過去時(shí)”，即企業(yè)過去“怎么樣”；現(xiàn)金流量表透視企業(yè)的“將來時(shí)”，即企業(yè)將來“怎么樣”。三是對資產(chǎn)負(fù)債表要做到“三看三注意”：三看主要是一看資產(chǎn)增減變化并找到變化的原因；二看健康，如負(fù)債率是否高，短期償債能力是否強(qiáng)等；三看真實(shí)的企業(yè)，利潤是可以干出來的，也是可以算出來的。三注意主要是：一要注意表中的資產(chǎn)代表歷史，而歷史不代表現(xiàn)實(shí)；二要注意表中的負(fù)債可能是風(fēng)險(xiǎn)，而表外的“或有負(fù)債”也許是更大的風(fēng)險(xiǎn)；三要注意表中的資產(chǎn)是企業(yè)的資源，但不代表全部，如品牌、營銷網(wǎng)絡(luò)、人力資源等無形資產(chǎn)無法在表中體現(xiàn)。四是對利潤表要做到“五看”：一看結(jié)果；二看結(jié)構(gòu)；三看成績：關(guān)注財(cái)務(wù)成果、市場表現(xiàn)、基本業(yè)務(wù)活動等三個(gè)層面問題；四看問題：獲利能力，包括銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)；五看人的因素對計(jì)算結(jié)果的影響，如成本結(jié)轉(zhuǎn)方法、折舊計(jì)算方法、費(fèi)用攤銷方法。五是對現(xiàn)金流量要關(guān)注。什么是“現(xiàn)金”？對企業(yè)老總說，現(xiàn)金就是企業(yè)的“血液”；對財(cái)務(wù)人員說，現(xiàn)金就是貨幣資金，包括庫存現(xiàn)金和銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物。六是制定管理制度的一個(gè)重要作用是讓好人不變壞，讓壞人沒機(jī)會。過去的經(jīng)驗(yàn)不一定是良藥，必須認(rèn)識到每一步?jīng)Q策都不是重復(fù)過去，而是創(chuàng)造未來，而且思維定式永遠(yuǎn)存在，需要不斷地打破它，克服它，有了好的開始，仍要努力經(jīng)營，保障決策正確，才能獲得更大的成功。

，我覺得財(cái)務(wù)管理是一個(gè)把企業(yè)從經(jīng)驗(yàn)管理向科學(xué)管理過渡的重要工具。就像以前的那個(gè)在國際象棋的棋盤上放小麥粒的故事一樣。國際象棋一共八八六十四個(gè)格子，如果不算過的話誰知道從一粒開始每次加多一倍的話到一個(gè)格子已經(jīng)是天文數(shù)字了？財(cái)務(wù)管理也一樣，不算不知道?？赡芤凰阏娴脟樢惶Ｎ以诠ぷ髦杏龅竭^在生產(chǎn)時(shí)是熱火朝天，但實(shí)際上年底還虧本的例子，所以不管是工作還是生活，你不理財(cái)，財(cái)不理你這就是很好的例證。

以上是我的在這幾天學(xué)習(xí)的一點(diǎn)點(diǎn)心得，雖然在這短短幾天可能不會學(xué)到太多的東西，但是卻使我在今后的工作和生活中，能夠掌握并樹立財(cái)務(wù)管理觀念就是我較大的收獲了，也為我在后續(xù)財(cái)務(wù)管理的學(xué)習(xí)方面起到了引路和指導(dǎo)的作用。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:統(tǒng)計(jì)學(xué)在財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)的意義

【摘要】伴隨信息時(shí)代的到來，數(shù)據(jù)處理越來越重要，統(tǒng)計(jì)學(xué)作為通過整理分析數(shù)據(jù)推斷對象本質(zhì)的一門科學(xué)，在各個(gè)學(xué)科中的重要性逐步顯現(xiàn)，本文通過分析統(tǒng)計(jì)學(xué)在財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)中的應(yīng)用和影響，提出如何更好地在財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)中運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)。

【關(guān)鍵詞】統(tǒng)計(jì)學(xué)；財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)能力分析

統(tǒng)計(jì)學(xué)是應(yīng)用數(shù)學(xué)的一個(gè)分支，主要通過利用概率論建立數(shù)學(xué)模型，收集所觀察系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，進(jìn)行量化的分析、總結(jié)，并進(jìn)而進(jìn)行推斷和預(yù)測，為相關(guān)決策提供依據(jù)和參考。它被廣泛的應(yīng)用在各門學(xué)科之上，從物理和社會科學(xué)到人文科學(xué)，甚至被用來工商業(yè)及政府的情報(bào)決策之上。由于統(tǒng)計(jì)學(xué)不僅運(yùn)用了數(shù)學(xué)知識而且也涉及到許多其他專業(yè)的只是，因此統(tǒng)計(jì)學(xué)被應(yīng)用到了許多學(xué)科的各個(gè)領(lǐng)域。隨著統(tǒng)計(jì)學(xué)的發(fā)展，統(tǒng)計(jì)學(xué)作為一種有力的分析工具逐漸被應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域，財(cái)務(wù)管理在公司運(yùn)行中一直承擔(dān)著重要的角色，而且財(cái)務(wù)管理涉及到許多數(shù)據(jù)，作為分析數(shù)據(jù)的工具，統(tǒng)計(jì)學(xué)必然要運(yùn)用于財(cái)務(wù)管理。

一、統(tǒng)計(jì)學(xué)在財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)中的應(yīng)用

（一）利用概率分布圖進(jìn)行數(shù)據(jù)分析

在財(cái)務(wù)管理中分析數(shù)據(jù)時(shí)有時(shí)需要做概率分布圖，如通過收益率概率分布圖可以得到各種可能結(jié)果的收益率，進(jìn)而進(jìn)行更好的財(cái)務(wù)決策，風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下選擇收益較高的方案。概率分布圖越集中、越尖，那么預(yù)期值與實(shí)際結(jié)果接近的可能性越大，背離預(yù)期收益的可能性越小。由此，概率分布越集中，股票對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

（二）預(yù)測企業(yè)的收益率

通過企業(yè)以往的相關(guān)數(shù)據(jù)，建立模型，可以預(yù)測企業(yè)未來的收益率，因此便可以幫助企業(yè)更好地投資或者選擇經(jīng)營方案。

（三）通過計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)來判斷

數(shù)據(jù)的度利用標(biāo)準(zhǔn)差這一度量概率分布密度的指標(biāo)來度量數(shù)據(jù)的性，標(biāo)準(zhǔn)差反映的是樣本內(nèi)的個(gè)體的離散程度，通常作為判斷分布程度的指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根，在企業(yè)進(jìn)行投資的過程中，需要根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差的大小來判斷收益的穩(wěn)定性，一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，代表企業(yè)的回報(bào)穩(wěn)定性越差，投資該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越高，相反，標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)值越小，表明企業(yè)投資該項(xiàng)目的回報(bào)穩(wěn)定性越好，投資該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越低。同樣標(biāo)準(zhǔn)差也可以用于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析，基金股票分析等。然而，有時(shí)候進(jìn)行比較的兩組數(shù)據(jù)的參考標(biāo)準(zhǔn)相差過大或者測量尺度相差太大，此時(shí)運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行比較便沒有太大意義，誤差會很大，因此需要用變異系數(shù)，所謂變異系數(shù)是指用原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差除以原始數(shù)據(jù)的平均數(shù)，得到的數(shù)值，用變異系數(shù)進(jìn)行比較可以排除標(biāo)準(zhǔn)或者參考性不一致的特點(diǎn)，反映數(shù)據(jù)離散程度的值，其數(shù)據(jù)大小不僅受變量值離散程度的影響，而且還受變量值平均水平大小的影響。變異系數(shù)可以同時(shí)反映收益和風(fēng)險(xiǎn)，因此，故在處理兩個(gè)或多個(gè)具有顯著不同預(yù)期收益的投資項(xiàng)目時(shí)，他是一個(gè)更好的風(fēng)險(xiǎn)度量指數(shù)。

（四）在財(cái)務(wù)能力分析中的應(yīng)用

1.償債能力分析

企業(yè)償債能力就是指企業(yè)償還賬務(wù)的能力，企業(yè)償還債務(wù)能力的高低直接可以體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動比率；速動或酸性測驗(yàn)比率；現(xiàn)金比率。長期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。

2.盈利能力分析

盈利能力分析是指企業(yè)獲取營利或者利潤的能力，以及對經(jīng)營成果分配的能力，企業(yè)盈利能力的高低直接體現(xiàn)了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營成果，盈利能力好的企業(yè)具有更優(yōu)良的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營能力。企業(yè)盈利能力高意味著企業(yè)的經(jīng)營與規(guī)模就會有更好的發(fā)展。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤率；成本費(fèi)用利潤率；資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率；權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo)：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報(bào)酬率；股利支付率；留存盈利比率。

3.資產(chǎn)運(yùn)用效率分析

資產(chǎn)運(yùn)用效率是指企業(yè)對自身資產(chǎn)的運(yùn)用能力，良好的資產(chǎn)運(yùn)用效率可以使企業(yè)的現(xiàn)金流和長期資本得到良好的循環(huán)和回報(bào)，資產(chǎn)運(yùn)用效率體現(xiàn)的是企業(yè)的利潤獲取能力，資產(chǎn)運(yùn)用效率越高表明企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和質(zhì)量越高，獲取利潤的能力越大，反之，企業(yè)的利潤也就越低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

4.綜合財(cái)務(wù)能力分析

綜合財(cái)務(wù)能力分析是結(jié)合企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總體的變化趨勢進(jìn)行綜合分析，得出企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況，上述的三個(gè)指標(biāo)只是從某一方面來判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況而綜合財(cái)務(wù)分析是進(jìn)行的整體的的系統(tǒng)的分析，具有更高的參考價(jià)值。綜合財(cái)務(wù)能力分析的指標(biāo)有杜邦模型中的權(quán)益報(bào)酬率和計(jì)分綜合分析法的實(shí)際得分。以上企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析指標(biāo)的計(jì)算和分析都離不開統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)知識和工具。

二、在財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)中如何更好地學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué)

（一）重視統(tǒng)計(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)

由于財(cái)務(wù)管理專業(yè)的學(xué)生對于統(tǒng)計(jì)學(xué)的認(rèn)識程度不夠，無法深刻認(rèn)識到統(tǒng)計(jì)學(xué)在財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)中的重要性以及掌握好統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法論對于財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)處理的便利性，大家只是普遍認(rèn)為統(tǒng)計(jì)學(xué)是統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)應(yīng)該掌握的知識，因此大家往往不會認(rèn)真去學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué)，而且財(cái)經(jīng)類學(xué)院開設(shè)的統(tǒng)計(jì)學(xué)課程往往只是把統(tǒng)計(jì)學(xué)比較簡單的只是或者與財(cái)務(wù)管理比較相關(guān)的知識介紹給大家，往往學(xué)習(xí)程度太淺。因此，為了提高學(xué)生的統(tǒng)計(jì)學(xué)知識，更好地學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理，必須強(qiáng)調(diào)統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)的重要性，把統(tǒng)計(jì)學(xué)重視起來，才能更好地在財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)中運(yùn)用好統(tǒng)計(jì)學(xué)，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中，運(yùn)用好各種指標(biāo)。

（二）將統(tǒng)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理更好地融合起來

長期以來，財(cái)經(jīng)類開設(shè)的統(tǒng)計(jì)學(xué)課程主要是介紹統(tǒng)計(jì)學(xué)的基本原理和基本方法，以，統(tǒng)計(jì)整理，統(tǒng)計(jì)調(diào)查，統(tǒng)計(jì)指教，綜合指標(biāo)，時(shí)間序列，抽樣推斷，相關(guān)分析等社會經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)內(nèi)容為主，與財(cái)經(jīng)類學(xué)科的專業(yè)知識聯(lián)系不夠，而且大多數(shù)情況下，只是選擇性地講解一部分知識，原理性的內(nèi)容有時(shí)候并不會去介紹或者學(xué)習(xí)。如此以來，便不能把統(tǒng)計(jì)學(xué)只是學(xué)好，只是學(xué)個(gè)皮毛。統(tǒng)計(jì)學(xué)只是介紹一種方法，如何將這種方法運(yùn)用到財(cái)務(wù)管理中，需要將統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法論與具體的實(shí)例或者案例相結(jié)合，如此以來便能更好地理解統(tǒng)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容，既能學(xué)會處理數(shù)據(jù)的方法，又能更好地理解財(cái)務(wù)狀況。如用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的數(shù)據(jù)項(xiàng)目等各種指標(biāo)來學(xué)習(xí)了解綜合指標(biāo)；銷售預(yù)測和資金需求量的預(yù)測可以作為介紹學(xué)習(xí)動態(tài)數(shù)列的趨勢預(yù)測法的案例；結(jié)合投資決策的實(shí)例來學(xué)習(xí)了解標(biāo)志變異指標(biāo)。結(jié)合財(cái)務(wù)管理專業(yè)的背景，通過分析和解決財(cái)務(wù)問題的實(shí)例，既能加深對財(cái)務(wù)管理理論知識的理解，又能提高利用統(tǒng)計(jì)學(xué)只是進(jìn)行財(cái)務(wù)問題分析的實(shí)際操作能力。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理學(xué)科教學(xué)思索

本文作者：田莉杰 張?zhí)焱?劉樹艷 單位：青島科技大學(xué)

一、現(xiàn)行高校財(cái)務(wù)管理專業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

我國各高校教學(xué)內(nèi)容和課程體系雖幾經(jīng)改革,對培養(yǎng)目標(biāo)、教學(xué)計(jì)劃、課程設(shè)置等做了嘗試性探索,但尚有進(jìn)一步研究和探索的問題,表現(xiàn)突出的是課程設(shè)置上如何同步與超前多變的市場需求。上世紀(jì)80年代以來,我國在財(cái)務(wù)管理課程體系及教材體系建設(shè)上取得了重大進(jìn)展,各高等院校的會計(jì)學(xué)院或財(cái)務(wù)管理系都對其原先不規(guī)范的課程體系進(jìn)行了改革,形成了以會計(jì)學(xué)原理、中級財(cái)務(wù)會計(jì)、高級財(cái)務(wù)會計(jì)、初級財(cái)務(wù)管理、中級財(cái)務(wù)管理、審計(jì)等為核心課程的新體系,但也有些專業(yè)課程的設(shè)置沒有及時(shí)跟上市場需求,缺乏超前性和先進(jìn)性;財(cái)務(wù)管理專業(yè)的教育僅注重專業(yè)知識的傳授,缺乏邊緣學(xué)科的引入及其實(shí)踐能力的培養(yǎng)等現(xiàn)象仍很嚴(yán)重。

二、突出邊緣學(xué)科教育人才培養(yǎng)思路

1.確立邊緣學(xué)科教育的理念。邊緣學(xué)科教育理念的形成和確立,是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。學(xué)科越分越細(xì),門類越來越多,確立突出邊緣學(xué)科教育培養(yǎng)的理念,就是要在人才培養(yǎng)的整個(gè)過程中突破傳統(tǒng)的學(xué)科專業(yè)之間的壁壘,強(qiáng)調(diào)在更高的層次上溝通建立學(xué)科專業(yè)的有機(jī)聯(lián)系,著眼于知識的整體化和綜合化。

2.體現(xiàn)邊緣學(xué)科教育的專業(yè)特色。不同專業(yè)是需要不同學(xué)科作基礎(chǔ)的,而學(xué)科課程體系建設(shè)恰是專業(yè)可持續(xù)發(fā)展不可少的土壤。現(xiàn)代社會發(fā)展需要寬口徑、厚基礎(chǔ),能運(yùn)用多學(xué)科知識和方法解決復(fù)雜問題的人才。我國教育部頒布的專業(yè)目錄中,已經(jīng)注意到了新型、交叉、邊緣學(xué)科的建立和發(fā)展。

3.突出邊緣學(xué)科課程的地位。根據(jù)培養(yǎng)目標(biāo),制定培養(yǎng)方案、安排教學(xué)計(jì)劃,課程設(shè)置上除強(qiáng)調(diào)知識的科學(xué)性和系統(tǒng)性,還要在課程體系中突出邊緣學(xué)科課程的地位,在學(xué)時(shí)、學(xué)分分配上,要保障邊緣學(xué)科課程的突出地位。

4.實(shí)現(xiàn)邊緣學(xué)科知識的傳授。邊緣學(xué)科課程分為兩類:一類是比較成熟無大爭議的邊緣學(xué)科,如會計(jì)學(xué)與計(jì)算機(jī)的交叉邊緣學(xué)科———會計(jì)電算化課程。一類是一些帶有前沿性質(zhì)的、尚不成熟的專題性課程,如法務(wù)會計(jì)等。這些理論與方法的移植、多角度、多學(xué)科、跨學(xué)科的研究思路都可以納入課程教學(xué)計(jì)劃,并進(jìn)行探究式的傳授和探討。任課教師有意識、有針對性地介紹相鄰學(xué)科的基本內(nèi)容和方法,堅(jiān)持系統(tǒng)性與靈活性相結(jié)合,科學(xué)性與前沿性相結(jié)合。引導(dǎo)學(xué)生既要專注本學(xué)科領(lǐng)域內(nèi)知識的掌握運(yùn)用與發(fā)展,又要放寬視野,研究未來。

三、突出邊緣學(xué)科教育的財(cái)務(wù)管理新課程體系設(shè)計(jì)

課程體系建設(shè)的主要內(nèi)容包括課程結(jié)構(gòu)(體系)建設(shè),專業(yè)課程的建設(shè),教材建設(shè),教學(xué)方法和教學(xué)手段的建設(shè)等。其中專業(yè)課程體系的建立和專業(yè)課程的建設(shè)是課程體系建設(shè)中首要解決的問題。

(一)專業(yè)課程體系設(shè)計(jì)

1.提出三個(gè)核心專業(yè)課程體系建設(shè)模式。即財(cái)務(wù)管理系列課程、金融系列課程、會計(jì)系列課程。該體系考慮了微觀的會計(jì)類課程設(shè)置,也包括市場乃至資本市場的宏觀經(jīng)濟(jì)的課程。

2.推出邊緣學(xué)科課程體系。財(cái)務(wù)管理專業(yè)不僅需要會計(jì)金融、財(cái)務(wù)等專業(yè)課程、也需要會計(jì)邊緣學(xué)科教學(xué)的引入,會計(jì)邊緣學(xué)科不僅使財(cái)務(wù)會計(jì)學(xué)科理論研究領(lǐng)域拓展,更是多元化社會需求的結(jié)果,社會需求促進(jìn)了財(cái)務(wù)會計(jì)教育的升級,也大大地推動了財(cái)務(wù)會計(jì)邊緣學(xué)科體系的建立。(1)加強(qiáng)與改進(jìn)已有的三門邊緣學(xué)科教育,對會計(jì)電算化、財(cái)務(wù)管理、成本管理會計(jì)三門課程的教學(xué)大綱、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法及手段根據(jù)培養(yǎng)目標(biāo)做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。(2)推出三門熱門邊緣學(xué)科教育,增加稅務(wù)會計(jì)、金融投資學(xué)、法務(wù)會計(jì)等邊緣學(xué)科課程。其中稅務(wù)會計(jì)、金融投資學(xué)兩門課程的研究比較成熟,具備單獨(dú)開課的條件,法務(wù)會計(jì),可作為專題課介紹和研討。

(二)加強(qiáng)邊緣學(xué)科課程在課程體系中的學(xué)分量

根據(jù)教育部1998年7月頒布的新專業(yè)目錄修訂教學(xué)計(jì)劃,形成多樣化人才培養(yǎng)模式和體現(xiàn)“寬基礎(chǔ)、廣知識、強(qiáng)能力、高素質(zhì)”的新課程體系。專業(yè)重點(diǎn)建設(shè)5—6門邊緣學(xué)科專業(yè)基礎(chǔ)課、專業(yè)課,并加大其學(xué)分,如財(cái)務(wù)管理系列課程中的財(cái)務(wù)管理包括初級、中級和高級三個(gè)層次;金融系列課程中的金融投資學(xué);會計(jì)系列中的會計(jì)電算化、成本管理會計(jì)、稅務(wù)會計(jì)等。這些邊緣學(xué)科課程的學(xué)時(shí)和學(xué)分應(yīng)占專業(yè)基礎(chǔ)課、專業(yè)課的30%以上。

四、課程體系建設(shè)的主要措施

1.修訂教學(xué)計(jì)劃,優(yōu)化課程體系。明確定位專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)和人才培養(yǎng)規(guī)格,重新修訂教學(xué)計(jì)劃,優(yōu)化課程體系:(1)壓縮了專業(yè)課學(xué)時(shí)數(shù)。為學(xué)生留下更多的自學(xué)輔導(dǎo)時(shí)間,培養(yǎng)學(xué)生的自學(xué)能力。(2)形成了系列課程。調(diào)整課程結(jié)構(gòu),優(yōu)化課程體系,增設(shè)拓寬基礎(chǔ)和專業(yè)口徑,反映學(xué)科前沿、創(chuàng)新能力培養(yǎng)的課程。將專業(yè)主干課分成三個(gè)系列進(jìn)行教學(xué),加強(qiáng)了課程之間的有機(jī)聯(lián)系,提高了教學(xué)質(zhì)量和教學(xué)效果。

2.改革教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法和教學(xué)手段。通過重點(diǎn)建設(shè)5門邊緣學(xué)科,抓好這些課程的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法及教學(xué)手段改革,特別是要增加反映近現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)知識和新成果內(nèi)容的新課程,或?qū)W科交叉的綜合課程等。教師要樹立以學(xué)生為主體的教育觀,加強(qiáng)理論聯(lián)系實(shí)際,運(yùn)用啟發(fā)式、討論式、探索式、案例分析等教學(xué)方法,引導(dǎo)學(xué)生積極參與教學(xué),調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和主動性。強(qiáng)化電化教學(xué)和計(jì)算機(jī)輔助教學(xué),重視教學(xué)手段的更新,積極運(yùn)用電化教學(xué)手段,并進(jìn)行CAI課件的開發(fā)。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:探究財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)的相關(guān)問題

一、財(cái)務(wù)管理課程的建設(shè)目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)的目標(biāo)是吸收國內(nèi)外名校的財(cái)務(wù)管理前沿觀點(diǎn)，運(yùn)用新的教學(xué)理念，充分利用網(wǎng)上資源，在教學(xué)內(nèi)容與體系、教學(xué)手段與方法等方面，進(jìn)行創(chuàng)新與改革。主要包括：及時(shí)，在教學(xué)內(nèi)容上，吸收國內(nèi)外名校的財(cái)務(wù)管理前沿觀點(diǎn)，反映財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)際應(yīng)用的近期動態(tài)，不斷進(jìn)行更新，不斷拓展財(cái)務(wù)管理學(xué)科的內(nèi)涵和外延，實(shí)現(xiàn)與其他交叉學(xué)科的合作，從理論知識、技術(shù)能力等方面不斷豐富教學(xué)內(nèi)容。第二，在教學(xué)方式上，以目前的多媒體授課、在財(cái)務(wù)實(shí)驗(yàn)室開設(shè)的財(cái)務(wù)管理課程設(shè)計(jì)為基礎(chǔ)，充分利用網(wǎng)上資源，在教學(xué)手段與方法等方面不斷進(jìn)行創(chuàng)新與改革，與不斷豐富的教學(xué)內(nèi)容相適應(yīng)，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性和積極性，提高教與學(xué)的互動性，不斷提高教學(xué)效果。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)教學(xué)中面臨的主要問題

1.財(cái)務(wù)管理的教學(xué)內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理是一門實(shí)用性很強(qiáng)的學(xué)科，所以，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容應(yīng)該與財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐緊密聯(lián)系。只有這樣，才能做到理論指導(dǎo)實(shí)踐，實(shí)踐豐富理論，但是財(cái)務(wù)管理已經(jīng)脫離中國實(shí)際。如何讓財(cái)務(wù)管理的理論更加貼近實(shí)際，這是目前對我國財(cái)務(wù)學(xué)界提出的一個(gè)新的挑戰(zhàn)和要求。

2.財(cái)務(wù)管理的教學(xué)方法和手段

傳統(tǒng)上，在財(cái)務(wù)管理教學(xué)中教師往往采用講授法或注入式教學(xué)方法，主要以教師為中心，以黑板和粉筆為工具，側(cè)重教學(xué)內(nèi)容的講解與傳授。雖然教室能夠比較容易完成教學(xué)任務(wù)，但是對于學(xué)生來說，學(xué)習(xí)效果并不好，學(xué)生只是被動地聽講，而不能很好地融入到課堂中去。對于這種單方面的信息傳輸方式來說，其較大額問題是缺乏師生之間的雙向交流，不能充分發(fā)揮學(xué)生的主觀能動性，也不能很好地調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和學(xué)習(xí)的創(chuàng)新精神。學(xué)生的學(xué)習(xí)潛能沒有充分發(fā)揮出來，其結(jié)果必然無法滿足社會對應(yīng)用型財(cái)務(wù)管理人才的需求。為克服講授法的缺點(diǎn)，不斷推進(jìn)財(cái)務(wù)管理教學(xué)方法的創(chuàng)新，教師應(yīng)該嘗試多元化的財(cái)務(wù)管理教學(xué)方法。

3.財(cái)務(wù)管理的師資建設(shè)

目前，教師大多缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。由于財(cái)務(wù)管理是一門實(shí)用性很強(qiáng)的學(xué)科，所以，它對財(cái)務(wù)管理的授課教師提出了一個(gè)較高的要求，那就是除了應(yīng)該具備一定的相關(guān)專業(yè)的理論功底以外，還應(yīng)該具有一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，這樣才能更好地理論聯(lián)系實(shí)際，把財(cái)務(wù)管理課程的內(nèi)容講深講透。

三、財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)的內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)要運(yùn)用新的教學(xué)理念，在整個(gè)教學(xué)過程中應(yīng)該將學(xué)生作為主體，才能與現(xiàn)代企業(yè)對財(cái)務(wù)管理提出越來越高的要求相適應(yīng)。應(yīng)著重完成以下幾項(xiàng)工作：教學(xué)資料建設(shè)；教材建設(shè)；實(shí)踐環(huán)節(jié)建設(shè)；教學(xué)師資隊(duì)伍的建設(shè)；進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)管理學(xué)課程的網(wǎng)上教學(xué)系統(tǒng)和教學(xué)管理制度等。財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)應(yīng)把握專業(yè)發(fā)展趨勢，不斷豐富與完善教材建設(shè)。根據(jù)專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的要求，堅(jiān)持科學(xué)務(wù)實(shí)原則，編寫或選擇適合本校學(xué)生使用的教材。根據(jù)教材配備相應(yīng)習(xí)題與案例等。財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)應(yīng)理論聯(lián)系實(shí)際，不斷改革教學(xué)內(nèi)容。跟蹤和搜集國際學(xué)術(shù)近期成果，結(jié)合我國的實(shí)際環(huán)境，積極開展財(cái)務(wù)管理前沿問題的研究，及時(shí)把教改成果、科研成果和學(xué)科近期發(fā)展成果引入到教學(xué)中去，同時(shí)根據(jù)實(shí)務(wù)界的反饋意見及時(shí)進(jìn)行教學(xué)內(nèi)容的更新。

財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)應(yīng)結(jié)合課程特點(diǎn)與變化，創(chuàng)新教學(xué)方法。積極采用多種形式深入開展教學(xué)方法和教學(xué)手段的交流，使雙語教學(xué)、案例教學(xué)、多媒體教學(xué)和網(wǎng)絡(luò)教學(xué)等得到更為廣泛的應(yīng)用。財(cái)務(wù)管理學(xué)課程建設(shè)應(yīng)積極創(chuàng)造條件，完善實(shí)踐教學(xué)，完善實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)。有針對性地購買國內(nèi)外上市公司數(shù)據(jù)庫、公司財(cái)務(wù)管理應(yīng)用軟件，進(jìn)一步完善實(shí)踐教學(xué)環(huán)境，不斷豐富與完善財(cái)務(wù)管理課程網(wǎng)上資源；形成一個(gè)體系完善的財(cái)務(wù)管理教學(xué)案例庫；進(jìn)一步優(yōu)化課堂教學(xué)條件。另外，還應(yīng)堅(jiān)持以人為本，注重對中青年教師的培養(yǎng)。

不斷提高中青年教師的專業(yè)業(yè)務(wù)能力和外語水平；鼓勵(lì)教師在職攻讀博士學(xué)位；繼續(xù)加強(qiáng)教學(xué)方法和教學(xué)手段的培訓(xùn)；繼續(xù)鼓勵(lì)青年教師參加國內(nèi)外的學(xué)術(shù)交流；提高教師隊(duì)伍的整體素質(zhì)。財(cái)務(wù)管理課程建設(shè)的具體內(nèi)容應(yīng)包括：

1.教學(xué)內(nèi)容方面

（1）教材建設(shè)。在選擇了適用的財(cái)務(wù)管理教材之外，還應(yīng)該有配套的輔導(dǎo)資料，便于學(xué)生自主學(xué)習(xí)，掌握重點(diǎn)，解決疑難，拓展思維。在教材的相關(guān)章節(jié)還應(yīng)附加有財(cái)務(wù)熱點(diǎn)問題、著名案例分析和近期財(cái)務(wù)制度等等，便于激發(fā)學(xué)生興趣，了解近期動態(tài)。對于教材的系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)、現(xiàn)實(shí)性范例、思考題等等方面都應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)，應(yīng)適合本校本科層次教學(xué)，有利于傳授基本的財(cái)務(wù)理論與知識，培養(yǎng)基本的財(cái)務(wù)技能與技巧，同時(shí)還應(yīng)將已取得的財(cái)務(wù)管理方面的科研成果融入到教學(xué)過程中去。（2）財(cái)務(wù)管理實(shí)踐教學(xué)教材。配合“財(cái)務(wù)管理學(xué)”課程教學(xué)，針對財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐教學(xué)，應(yīng)積極編寫財(cái)務(wù)管理方面的實(shí)踐教材。（3）課外參考書籍閱讀指引。為了促進(jìn)學(xué)生變被動為主動地學(xué)習(xí)，提高學(xué)生的自學(xué)能力，應(yīng)該不斷豐富給學(xué)生指定的參考書籍目錄，在校園網(wǎng)上建立財(cái)務(wù)管理課程網(wǎng)站，并將書籍信息、評價(jià)和相關(guān)資源鏈接公布在課程的網(wǎng)站上，方便學(xué)生學(xué)習(xí)和查閱。

2.師資隊(duì)伍方面

（1）學(xué)術(shù)成果?？梢杂蓪W(xué)科帶頭人帶領(lǐng)課題組成員，跟蹤和搜集國際學(xué)術(shù)近期成果，結(jié)合我國的實(shí)際情況，積極開展財(cái)務(wù)管理前沿問題的研究。（2）教學(xué)能力、教師授課質(zhì)量。組織講授同一課程的老師相互聽課、觀摩教學(xué)，交流心得體會；建立集體備課制度。結(jié)合學(xué)校每學(xué)期期中學(xué)生評教、專家聽課以及同行聽課等環(huán)節(jié)的成績的反應(yīng)，在教研活動中對突出的問題查找原因，及時(shí)提出解決措施，保障教學(xué)效果的穩(wěn)步提高。（3）培養(yǎng)計(jì)劃。注重對中青年教師的培養(yǎng)。不斷提高中青年教師專業(yè)業(yè)務(wù)能力；繼續(xù)加強(qiáng)教學(xué)方法和教學(xué)手段的培訓(xùn)；繼續(xù)鼓勵(lì)青年教師參加國內(nèi)學(xué)術(shù)交流；提高教師隊(duì)伍的整體素質(zhì)。

3.教學(xué)管理制度方面

（1）建立完善集體備課制度。（2）不斷提高教師專業(yè)業(yè)務(wù)能力和外語水平。繼續(xù)加強(qiáng)教學(xué)方法和教學(xué)手段的培訓(xùn)；繼續(xù)鼓勵(lì)青年教師參加國內(nèi)學(xué)術(shù)交流；保障教學(xué)效果的穩(wěn)步提高。（3）建立教學(xué)效果監(jiān)測和反饋。結(jié)合學(xué)生評教、專家聽課以及同行聽課等環(huán)節(jié)的成績，在教研活動中對存在的問題查找原因并及時(shí)提出解決措施，保障教學(xué)效果的穩(wěn)步提高。

4.教學(xué)媒體方面

（1）多媒體教學(xué)。為提高學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣，根據(jù)學(xué)生的特點(diǎn)，繼續(xù)完善PowerPoint電子教案。課題組準(zhǔn)備巧妙地結(jié)合財(cái)務(wù)管理課程教學(xué)的特點(diǎn)，在財(cái)務(wù)管理課件設(shè)計(jì)中大膽地嘗試以計(jì)算機(jī)技術(shù)和信息技術(shù)為主體的先進(jìn)技術(shù)，比如，采用超文本技術(shù)、動畫、視頻播放、水晶易表、流媒體技術(shù)等。

（2）借助學(xué)校網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)教學(xué)。制作財(cái)務(wù)管理課程網(wǎng)頁，開發(fā)一系列網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)資源，如課程介紹、課程特色、教學(xué)大綱、教學(xué)教案、課后作業(yè)、模擬試題、參考文獻(xiàn)、相關(guān)案例等，為學(xué)生自我學(xué)習(xí)和完善提供良好的條件。

（3）案例教學(xué)。財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐性和應(yīng)用性強(qiáng)較強(qiáng)，除了掌握理論內(nèi)容之外，還應(yīng)讓學(xué)生掌握其實(shí)際應(yīng)用。基于此，應(yīng)該針對不同知識點(diǎn)設(shè)計(jì)案例，進(jìn)一步完善案例庫。

總之，通過財(cái)務(wù)管理課程建設(shè)，不斷完善教學(xué)內(nèi)容和體系，改進(jìn)教學(xué)方法和教學(xué)手段，以便更好地達(dá)到教學(xué)目的，把學(xué)生培養(yǎng)成具有較高分析問題和解決問題能力的、高素質(zhì)應(yīng)用型的經(jīng)濟(jì)管理人才，為我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)貢獻(xiàn)一份力量。

作者：劉春 王暉 單位：北京信息科技大學(xué)經(jīng)管學(xué)院

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:高級財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論框架

——管理過程的財(cái)務(wù)實(shí)現(xiàn)

[摘要]資本市場的日益發(fā)達(dá)和企業(yè)管理的不斷規(guī)范使財(cái)務(wù)管理的地位日顯重要，高級財(cái)務(wù)管理的理論體系應(yīng)運(yùn)而生。本文試圖概括性地提出高級財(cái)務(wù)管理理論的背景和基本框架，探尋現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的發(fā)展方向和理論脈絡(luò)。本文認(rèn)為學(xué)科整合、體系創(chuàng)新和過程導(dǎo)向是架構(gòu)高級財(cái)務(wù)管理理論的基本邏輯。

[關(guān)鍵詞]高級財(cái)務(wù)管理　整體價(jià)值管理　過程導(dǎo)向

一、問題的提出

“財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的中心”已經(jīng)成為架構(gòu)企業(yè)管理體系的基本理念?！柏?cái)務(wù)管理”已經(jīng)被國家教育部單獨(dú)列為新的專業(yè)目錄，開設(shè) “財(cái)務(wù)管理”專業(yè)是近年來各高等財(cái)經(jīng)院校包括綜合性大學(xué)里學(xué)科專業(yè)調(diào)整的“時(shí)尚”。然而，財(cái)務(wù)理論的發(fā)展與創(chuàng)新似乎與這種現(xiàn)實(shí)要求極不相稱。翻開現(xiàn)有的財(cái)務(wù)教材，不難發(fā)現(xiàn)這些教材主要闡述財(cái)務(wù)管理基本理論與方法，或者以公司制企業(yè)尤其是上市公司為分析對象，重點(diǎn)以融資、投資和股利分配為內(nèi)容來介紹企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一般性問題，這些應(yīng)該屬于財(cái)務(wù)原理或“中級”財(cái)務(wù)管理的范疇。我們也同時(shí)感到這個(gè)層面上的內(nèi)容相對比較成熟，已有一定的系統(tǒng)性和完整性。然而，在理論上，財(cái)務(wù)管理理論體系如何向更高級的層次上發(fā)展；在學(xué)科建設(shè)方面，財(cái)務(wù)管理專業(yè)的課程體系也不能總是停留在 “中級”財(cái)務(wù)管理學(xué)，必須進(jìn)一步完善；在實(shí)踐上，僅僅以融資、投資和股利分配為內(nèi)容的財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)與萬法的局限性是明顯的，切實(shí)致力于企業(yè)內(nèi)部管理效率的提高和競爭能力的增強(qiáng)是非常必要的。這些需求就產(chǎn)生了所謂的“高級財(cái)務(wù)管理”的理論問題。

二、對高級財(cái)務(wù)管理的界定

（一）目前理論界的觀點(diǎn)。要構(gòu)建高級財(cái)務(wù)管理理論框架，首先面臨的一個(gè)問題就是對高級財(cái)務(wù)管理學(xué)本身的界定問題，即何為高級財(cái)務(wù)管理，它與現(xiàn)行的一般或“中級”財(cái)務(wù)管理理論有何區(qū)別？所謂“高級”應(yīng)如何體現(xiàn)呢？對于這一基本問題，現(xiàn)有文獻(xiàn) （包括專門討論高級財(cái)務(wù)管理的書籍）基本沒有涉及。目前國內(nèi)出版的各種 《高級會計(jì)》教材大都認(rèn)為高級會計(jì)是對原有財(cái)務(wù)會計(jì)內(nèi)容進(jìn)行橫向補(bǔ)充、縱向延伸的一種以新出現(xiàn)的特殊業(yè)務(wù)為主的會計(jì)。與此不同的則是科普蘭在其 《高級管理會計(jì)》中所隱含的“高級”的內(nèi)容。他是將管理會計(jì)放在了企業(yè)的集權(quán)、分權(quán)體制中，委托契約中進(jìn)行與企業(yè)組織環(huán)境、管理過程相融合的研究。這里的“高級”不再是內(nèi)容上的增補(bǔ)，而是實(shí)現(xiàn)管理會計(jì)管理機(jī)能的飛躍。不過，現(xiàn)在無論是高級會計(jì)，還是高級管理會計(jì)，似乎都是一些 “特殊業(yè)務(wù)”或者 “專門問題”的羅列，缺乏將這些內(nèi)容連接起來的一條主線，整體性與連貫性不理想，這可以說是理論研究與學(xué)科建設(shè)上的遺憾。

（二）我們的觀點(diǎn)。上述兩種關(guān)于“高級”的觀屯，葵們認(rèn)同《高級管理會計(jì)》所體現(xiàn)的“高級”的思想。初級、中級和高級的區(qū)別應(yīng)該是不同層面的差異。我們將目前的財(cái)務(wù)管理理論稱為中級財(cái)務(wù)管理理論，其主要特點(diǎn)可以說是就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)，即忽略組織背景來研究財(cái)務(wù)資源的有效配置問題，其基本變量局限于成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)。由于不考慮組織所面對的內(nèi)外部環(huán)境，面對市場的計(jì)劃和決策后的控制和評價(jià)問題也就被淡化，中級財(cái)務(wù)管理將管理過程幾乎集中到了決策這個(gè)環(huán)節(jié)上。

實(shí)際上，管理是一個(gè)社會過程[3]，它包含著為完成目標(biāo)而進(jìn)行的一系列行動，即組織、計(jì)劃、控制、評價(jià)等，而且這些行動主要涉及到人和人之間的關(guān)系，具有鮮明的社會性。財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)以價(jià)值為軸心，價(jià)值較大化為目標(biāo)，具有綜合性的職能管理自然也應(yīng)體現(xiàn)其社會過程的性質(zhì)。因此，我們認(rèn)為所謂高級財(cái)務(wù)管理理論就是要就管理來論財(cái)務(wù)，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的社會過程，立足于組織結(jié)構(gòu)和治理環(huán)境，從實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，提高其核心競爭能力的角度栓釋財(cái)務(wù)管理功能。

三、高級財(cái)務(wù)管理理論框架

（一）高級財(cái)務(wù)管理的“過程”。當(dāng)然，高級財(cái)務(wù)管理中的“高級”應(yīng)該是一個(gè)相對的概念，它所蘊(yùn)含的具體內(nèi)容是隨著管理科學(xué)的發(fā)展，更新更復(fù)雜的管理過程及其財(cái)務(wù)事項(xiàng)的出現(xiàn)而不斷變化的，但是它決不是雜亂無章的理論堆積，也應(yīng)該擁有自身的邏輯主線和思想體系，并遵循財(cái)務(wù)管理的基本原理和固有方法，與現(xiàn)有的“中級”財(cái)務(wù)管理相互補(bǔ)充，共同構(gòu)成完整的財(cái)務(wù)管理學(xué)科與理論體系。

據(jù)此，我們設(shè)計(jì)的高級財(cái)務(wù)理論框架如下圖所示： （略）

我們認(rèn)為高級財(cái)務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)是企業(yè)組織，不同的企業(yè)組織形式?jīng)Q定著財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)主體。財(cái)務(wù)目標(biāo)為財(cái)務(wù)管理過程提供了技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和方向，而依據(jù)治理結(jié)構(gòu)劃分的分層財(cái)務(wù)主體則為處于管理過程核心的人提供了行為導(dǎo)向和規(guī)范，或日“游戲規(guī)則”。這是財(cái)務(wù)管理過程展開的兩個(gè)必要前提，即既要知道目標(biāo)也要知道規(guī)則。依據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)，在分層管理的框架內(nèi)確定能夠有效實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，然后用財(cái)務(wù)預(yù)算將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與日常經(jīng)營管理連接起來。在預(yù)算實(shí)施的過程中，結(jié)合集權(quán)與分權(quán)體制的選擇對過程進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和效率控制。是以預(yù)算為主要標(biāo)準(zhǔn)，對經(jīng)營業(yè)績和戰(zhàn)略的完成情況進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)。評價(jià)后的一個(gè)可能的結(jié)果超越商品經(jīng)營的限制，實(shí)施促進(jìn)或加速戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重組計(jì)劃，進(jìn)而進(jìn)入新一輪的更具競爭優(yōu)勢的商品經(jīng)營管理。

（二）高級財(cái)務(wù)管理理論的內(nèi)容分析。

1.企業(yè)組織與財(cái)務(wù)管理理論。財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)是企業(yè)組織形式，企業(yè)組織性質(zhì)和特點(diǎn)決定企業(yè)目標(biāo)及其相應(yīng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。高級財(cái)務(wù)管理理論擺脫股份公司革一單一財(cái)務(wù)主體，同時(shí)關(guān)注非公司制企業(yè)、中小企業(yè)的特殊財(cái)務(wù)問題，還要研究多層組織結(jié)構(gòu) （集團(tuán)制）的財(cái)務(wù)控制與財(cái)務(wù)評價(jià)問題。包括延續(xù)了近百年的垂直一體化層級結(jié)構(gòu)在逐漸的被淡化，取而代志的是一種扁平的，以“作業(yè)”、“流程”為中心，由合作小組組成的動態(tài)結(jié)構(gòu)。這些都需要創(chuàng)新的財(cái)務(wù)理論進(jìn)行評估并與之相互適應(yīng)。

2.財(cái)務(wù)價(jià)值目標(biāo)理論。財(cái)務(wù)目標(biāo)是能確定財(cái)務(wù)管理主體的行為目標(biāo)和準(zhǔn)則，在多種財(cái)務(wù)目標(biāo)取向中，我們認(rèn)為企業(yè)整體價(jià)值較大化目標(biāo)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的好表達(dá)。由此提出的有關(guān)企業(yè)整體價(jià)值的基本命題包括：①企業(yè)價(jià)值不僅僅是股東財(cái)富的價(jià)值，而是考慮了股東在內(nèi)的企業(yè)所有的利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、員工、管理者、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、政府甚至整個(gè)社會。一個(gè)企業(yè)的價(jià)值增加不應(yīng)該僅僅使股東受益，而且應(yīng)該便所有的利益相關(guān)者獲利。只有當(dāng)所有的利益相關(guān)者的權(quán)益得到保障并不斷增長時(shí)，企業(yè)經(jīng)營才是有效率的和成功的。所以有人說：“作為一種責(zé)任和利潤分擔(dān)機(jī)制，公司財(cái)務(wù)管理既要投資者確保不被排除在企業(yè)利害關(guān)系人之外，又不至于損害其它利害關(guān)系人的利益。對于投資者和其他外部人士來說，財(cái)務(wù)責(zé)任乃是關(guān)鍵之所在”。②企業(yè)整體價(jià)值的概念強(qiáng)調(diào)的不僅僅是財(cái)務(wù)的價(jià)值，而是在組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)、采購、生產(chǎn)、技術(shù)、市場營銷、人力資源、產(chǎn)權(quán)運(yùn)作等各方面整合的結(jié)果。③企業(yè)整體價(jià)值的概念，不是基于已經(jīng)獲得的市場份額和利潤數(shù)據(jù)，而是基于與適度風(fēng)險(xiǎn)相匹配的已經(jīng)獲得和可能獲得的現(xiàn)金流量。④企業(yè)整體價(jià)值有多種表現(xiàn)形式，但是市場價(jià)值是最主要的形式，所以現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)必須密切關(guān)注資本市場或產(chǎn)權(quán)市場，企業(yè)只有從內(nèi)部和外部兩個(gè)方面下手才能提高企業(yè)整體價(jià)值。現(xiàn)代企業(yè)廣泛存在的關(guān)系、各主體的利益偏差以及信息的不對稱分布，使現(xiàn)實(shí)中企業(yè)整體價(jià)值的形成表現(xiàn)為一個(gè)矛盾不斷協(xié)調(diào)、利益不斷整合的過程。整合的機(jī)制包括內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)和外部的資本市場、經(jīng)理市場、接管市場。

3、財(cái)務(wù)分層管理理論。高級財(cái)務(wù)管理理論所要研究的問題不能脫離現(xiàn)代企業(yè)制度及其法人治理結(jié)構(gòu)。依據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的分層理論，財(cái)務(wù)管理因多層委托關(guān)系、治理結(jié)構(gòu)差異應(yīng)分為出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)。中級財(cái)務(wù)理論主要以財(cái)務(wù)經(jīng)理的立場研究財(cái)務(wù)管理問題，或者說在一個(gè)封閉的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)條件下，探討財(cái)務(wù)管理的具體問題，或者說財(cái)務(wù)部門如何履行其職責(zé)問題。高級財(cái)務(wù)管理理論以企業(yè)效率為出發(fā)點(diǎn)，以激勵(lì)與約束對稱為標(biāo)準(zhǔn)探討各個(gè)層次財(cái)務(wù)管理的權(quán)責(zé)利是什么？分層管理思想如何在財(cái)務(wù)管理過程的各個(gè)環(huán)節(jié)中體現(xiàn)？等等。高級財(cái)務(wù)管理特別強(qiáng)調(diào)出資者財(cái)務(wù)和經(jīng)營者財(cái)務(wù)，以及他們之間的制衡與協(xié)同關(guān)系。

4、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論。高級賊務(wù)在這個(gè)方面關(guān)注的問題主要包括什么是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，它與公司經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系如何？如何制定籌資戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略？如何在財(cái)務(wù)決策、控制與分析中注入戰(zhàn)略思考？等等。市場的競爭與風(fēng)險(xiǎn)直接導(dǎo)致了對公司戰(zhàn)略的需求。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為對公司戰(zhàn)略的支持，它根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo) （如更大的市場份額、更低的產(chǎn)品成本等等），從財(cái)務(wù)的角度對涉及經(jīng)營的所有財(cái)務(wù)事項(xiàng)提出自己的目標(biāo)，如高速增長的收入、較大毛利率、強(qiáng)勁的信用等級、恰當(dāng)?shù)娜谫Y結(jié)構(gòu)、可觀的自由現(xiàn)金流量、不斷上漲的股票價(jià)格、在行業(yè)處于衰退期的收益穩(wěn)定程度等。

現(xiàn)代財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略管理的相互影響和滲透應(yīng)該主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：及時(shí)，在財(cái)務(wù)決策中必須注入戰(zhàn)略思想，尤其是涉及到企業(yè)的長期財(cái)務(wù)決策。以投資決策為例，在高級財(cái)務(wù)管理中，投資決策的首要任務(wù)不是選擇備選項(xiàng)目，而是確定諸如多元化或是單一化的投資戰(zhàn)略，這是搜尋和決策項(xiàng)目的前提?！霸趹?zhàn)略領(lǐng)域內(nèi)，財(cái)務(wù)總裁 （cfo）辦公室需要進(jìn)行戰(zhàn)略性分析，并且對企業(yè)決策的合理性和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的 ‘合適度’，進(jìn)行不斷的反省。財(cái)務(wù)總裁辦公室就是將企業(yè)放在如下兩個(gè)背景中展開：企業(yè)內(nèi)部的價(jià)值鏈分析和企業(yè)在社會整體價(jià)值鏈中的位置分析”。第二，在使用評價(jià)方法時(shí)，注人戰(zhàn)略元素。如廣泛使用的評價(jià)方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 （dcf），當(dāng)企業(yè)更加關(guān)注資本支埠悶戰(zhàn)略性時(shí)，就要對此方法加以補(bǔ)充。因?yàn)楝F(xiàn)金流量本身無法涵蓋項(xiàng)目帶來的戰(zhàn)略收益，如采用一損新的生產(chǎn)技術(shù)，它的戰(zhàn)略收益可能包括更優(yōu)的產(chǎn)品質(zhì)量以及為企業(yè)未來發(fā)展提供更多的靈活性和選擇等等，這些是很難用財(cái)務(wù)指標(biāo)量化的，現(xiàn)金流量方法只衡量該技術(shù)成本節(jié)約的數(shù)額及財(cái)務(wù)收益，并將財(cái)務(wù)收益作為項(xiàng)目取舍的主要依據(jù)，短期財(cái)務(wù)效益并不顯著的戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目往往被舍棄。第三，必須在日常財(cái)務(wù)控制、分析評價(jià)中注入戰(zhàn)略元素。這些都將是高級財(cái)務(wù)管理研究的問題，以此夯實(shí)財(cái)務(wù)管理與戰(zhàn)略管理的聯(lián)系。

5.財(cái)務(wù)預(yù)算理論。如今企業(yè)環(huán)境的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是不確定性顯著增強(qiáng)。權(quán)變管理是必備的管理技術(shù)，但它不再是平穩(wěn)時(shí)期的一種偶然需求，而是在連續(xù)變化的環(huán)境中的一種常規(guī)管理。著名學(xué)者david otley （1999）認(rèn)為預(yù)算管理是為數(shù)不多的幾個(gè)能把組織的所有關(guān)鍵問題融合于一個(gè)體系之中的管理控制方法之一。zimmerman （2000）認(rèn)為預(yù)算并非只是為企業(yè)經(jīng)營決策提供幫助的一種機(jī)制，同時(shí)還是一種管理控制的手段及在管理人員之間分?jǐn)倹Q策責(zé)任的依據(jù)。我們認(rèn)為，預(yù)算管理決不是傳統(tǒng)計(jì)劃管理的簡單翻版，也不是目前《管理會計(jì)》教科書中描述預(yù)算程序與編制方法等所能涵蓋的。高級財(cái)務(wù)管理所闡述的預(yù)算管理是與現(xiàn)代企業(yè)制度下法人治理結(jié)構(gòu)相匹配的管理制度，是確保公司戰(zhàn)略的實(shí)施方案與保障體系，是涉及企業(yè)方方面面的目標(biāo)責(zé)任體系，還是整合企業(yè)實(shí)物流、資金流、信息流和人力資源流的經(jīng)營機(jī)制間。高級財(cái)務(wù)理論將以預(yù)算管理思想和框架為依托，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的全過程、多方位、全員特性。

高級財(cái)務(wù)管理針對企業(yè)環(huán)境特點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)對預(yù)算管理制度本身的研究。雖然預(yù)算編制方法己相對成熟，但依然存在需要深入研究的問題。1990年美國《財(cái)富》雜志就發(fā)表了一篇名為《為什么進(jìn)行預(yù)算是對企業(yè)經(jīng)營有害的砂的文章，文中否定了預(yù)算管理的控制功能。隨后，另外一些對預(yù)算管理低效、脫離企業(yè)戰(zhàn)略、偏重財(cái)務(wù)業(yè)績、不能與企業(yè)面臨的新硅營環(huán)境相適應(yīng)等的批評也接鍾而來。因此高級財(cái)務(wù)管理理論對預(yù)算管理的研究主要集中在預(yù)算管理所涉及的行為問題，如決策管理與決策控制職能的矛盾、如何解決“預(yù)算余寬”問題，以及預(yù)算編制和管理的層級制組織基礎(chǔ)與當(dāng)前組織結(jié)構(gòu)流程化趨勢的矛盾、預(yù)算表達(dá)的財(cái)務(wù)特性與組織戰(zhàn)略目標(biāo)多元化的矛盾，以及編制技術(shù)相對固定與環(huán)境變化加速的矛盾等等。

6財(cái)務(wù)控制理論?？刂剖秦?cái)務(wù)管理過程的核心職能，是財(cái)務(wù)預(yù)算完成的保障。高級財(cái)務(wù)管理理論力圖建立多方位的財(cái)務(wù)控制體系、多元的財(cái)務(wù)監(jiān)控措施和設(shè)立順序遞進(jìn)的多渠道財(cái)務(wù)保安防線，探討具體的、可操作性的財(cái)務(wù)控制方式，包括如何進(jìn)行財(cái)務(wù)組織控制，如何根據(jù)自身的經(jīng)營規(guī)模、內(nèi)部條件和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定其適宜的組織體系、安排集權(quán)和分權(quán)程度？如何進(jìn)行授權(quán)控制、流程圖控制、風(fēng)險(xiǎn)控制、責(zé)任控制、預(yù)算控制、實(shí)物控制、內(nèi)部結(jié)算中心和網(wǎng)絡(luò)化財(cái)務(wù)體系等。

值得說明的是，高級財(cái)務(wù)管理理論決不是上述財(cái)務(wù)控制方式的簡單羅列。它首先要研究各種控制方式的運(yùn)行環(huán)境、體制效應(yīng)和有關(guān)方式之間的相互融合。其次應(yīng)實(shí)現(xiàn)從資源配置型到人本型財(cái)務(wù)管理的轉(zhuǎn)變，人本管理要求財(cái)務(wù)管理應(yīng)該更有效地對企業(yè)人力資源的組織評價(jià)激勵(lì)管理，還包括財(cái)務(wù)價(jià)值觀、企業(yè)文化的研究與確立；，高級財(cái)務(wù)管理所提及的財(cái)務(wù)控制特別強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)與企業(yè)經(jīng)營的合作與整合。公司財(cái)務(wù)管理要 “確保那些從事重要的設(shè)計(jì)、制造和營銷工作人員擁有從事謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和管理工作中分流出來的財(cái)務(wù)靈活性”

7財(cái)務(wù)評價(jià)理論。高級財(cái)務(wù)管理理論所涉及的財(cái)務(wù)評價(jià)決不是現(xiàn)行財(cái)務(wù)教材中介紹的財(cái)務(wù)報(bào)表分析。財(cái)務(wù)評價(jià)的功能定位在三個(gè)方面：及時(shí)，作為企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的具體化，反映企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、重點(diǎn)和要求， 以此形成具有戰(zhàn)略性、整體性、行為導(dǎo)向性的“戰(zhàn)略績效測量”，為經(jīng)營決策選優(yōu)提供標(biāo)桿；第二，通過財(cái)務(wù)評價(jià)，對企業(yè)各種活動、運(yùn)營過程形成透徹了解和把握，尤其形成它們對企業(yè)整體價(jià)值的影響方向與程度的正確判斷，為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略性重組決策提供依據(jù)；第三，通過有效的效績評價(jià)體系，反映經(jīng)營者、管理當(dāng)局、員工的努力對于企業(yè)目標(biāo)宰型的貢獻(xiàn)、并據(jù)以決定獎懲，作為公平的價(jià)值分享政策、薪酬計(jì)劃的前提，以激發(fā)經(jīng)營者、員工為企業(yè)目標(biāo)而努力的積極性。

8 財(cái)務(wù)重組理論。全球經(jīng)濟(jì)、市場在逐步實(shí)現(xiàn)著氣體化，整體的賣方市場在形成。人們逐漸認(rèn)識到任何產(chǎn)品和服務(wù)都可能過剩，唯獨(dú)土地和資本總是相對稀缺的。過去出資者只要依靠經(jīng)營者利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)去開拓市場，進(jìn)行產(chǎn)品經(jīng)營，就能得到滿意的收益，無需顧及資本的經(jīng)營問題，更多的是對人運(yùn)用資本的監(jiān)督和控制，財(cái)務(wù)理論也是將出資者作為一個(gè)委托人，研究與經(jīng)營者之間委托關(guān)系的處理。而今的市場環(huán)境使出資者意識到僅僅依靠公司的經(jīng)營者是不夠的，自己也要以經(jīng)營的觀念、資本 “經(jīng)營者”的身份來參與到產(chǎn)業(yè)的調(diào)整、市場的變動中，這樣才能得到一個(gè)與所擁有的資本稀缺性相配比的收益。財(cái)務(wù)重組理論需要研究與資本運(yùn)營活動相關(guān)的一系列基礎(chǔ)問題，如資本為何要交易？誰在交易中起決定作用？資本交易的依據(jù)又是什么？資本交易的實(shí)現(xiàn)方式 （資本擴(kuò)張、資本重整和資本收縮）如何更加有效運(yùn)用？資本交易價(jià)格如何形成？財(cái)務(wù)重組后如何完勝等等。現(xiàn)實(shí)已表明，以戰(zhàn)略重組為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)資本運(yùn)營是更高層次的資源配置方式，無論從經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營主體、經(jīng)營內(nèi)容和方式等諸多方面都有別于商品經(jīng)營，高級財(cái)務(wù)管理理論必須給予更多的關(guān)注。

四、商級財(cái)務(wù)管理理論框架的特征分析

從上述內(nèi)容分析，高級財(cái)務(wù)管理理論就具有了區(qū)別于目前中級財(cái)務(wù)理論的明顯特點(diǎn)：

及時(shí)、管理主體的擴(kuò)展，即從單一財(cái)務(wù)主體到復(fù)雜的財(cái)務(wù)主體，從職能化結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)主體到流程化結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)主體，從單一財(cái)務(wù)經(jīng)理理財(cái)層面向出資者、經(jīng)營者、財(cái)務(wù)經(jīng)理多層面的理財(cái)層次擴(kuò)展。

第二、從保障型、戰(zhàn)術(shù)性到戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)管理發(fā)展。立足于價(jià)值增值和競爭能力，不僅要研究財(cái)務(wù)預(yù)算控制、分析、重組對戰(zhàn)略支持問題，更要研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本身的諸多問題。

第三、實(shí)現(xiàn)“以過程為導(dǎo)向（process-oriented family）”的管理，即從包括財(cái)務(wù)目標(biāo)與戰(zhàn)略的設(shè)定、進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制到財(cái)務(wù)評價(jià)及具有戰(zhàn)略性質(zhì)的財(cái)務(wù)重組。

第四、高級財(cái)務(wù)管理理論以權(quán)變的企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)為背景，在價(jià)值管理的基礎(chǔ)之上，研究針對人本管理、行為管理的財(cái)務(wù)機(jī)制性問題。

第五、管理對象的延伸。高級財(cái)務(wù)管理要研究財(cái)務(wù)本身的運(yùn)行規(guī)律和商品經(jīng)營，更要推迸人本管理、資本經(jīng)營和價(jià)值管理。

財(cái)務(wù)管理理論在內(nèi)容和特征上的擴(kuò)展與變革決非偶然，它有著深刻的內(nèi)在原因和廣泛的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，至少表明財(cái)務(wù)管理內(nèi)容都逐步走向成熟，開始向高層次發(fā)展。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理學(xué)的困境與出路

【摘要】西方財(cái)務(wù)管理學(xué)并非像多數(shù)人所想象的那樣,貧困化依然是當(dāng)今財(cái)務(wù)管理學(xué)所面臨的較大困境。財(cái)務(wù)管理學(xué)的貧困化,既體現(xiàn)在其內(nèi)容的嚴(yán)重偏離實(shí)際上,也體現(xiàn)在其與相關(guān)學(xué)科的嚴(yán)重?cái)嗔押蛯Νh(huán)境性挑戰(zhàn)的滯后反應(yīng)上。走出貧困化的重要途徑,就是要擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容,轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理學(xué)研究的視角,并開拓財(cái)務(wù)管理學(xué)研究的新領(lǐng)域。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理 困境 出

路

財(cái)務(wù)管理學(xué)①作為一門學(xué)科究竟產(chǎn)生于何時(shí),理論界的看法不一,但多數(shù)的解釋是20世紀(jì)50年代前后。經(jīng)過50多年的努力,財(cái)務(wù)管理學(xué)無疑已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)富有活力的內(nèi)在有機(jī)的方法體系,并成為商科學(xué)生必需的主修課程。如同william l.megginson所指出的,財(cái)務(wù)管理學(xué)的基本理論經(jīng)歷了時(shí)間的檢驗(yàn),而且將來隨著理論研究的深化和實(shí)踐的進(jìn)一步反饋,肯定還要被修正和更新,但它們不會被否定或過時(shí)。財(cái)務(wù)管理人員正是運(yùn)用這些基本理論來分析并規(guī)劃出具體方法,從而解決企業(yè)的實(shí)際問題(中譯本,2002)。但是,整體來看,這個(gè)學(xué)科真的就已經(jīng)成熟了嗎?這個(gè)被公認(rèn)合理有效的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系真的能夠解釋和解決現(xiàn)實(shí)問題嗎?

當(dāng)人們熱衷于去討論具體的財(cái)務(wù)管理熱點(diǎn)問題時(shí),卻忽視了一個(gè)對推進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理理論發(fā)展至關(guān)重要的問題,這就是從總體上把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征并用整體主義的思路來思考和審視財(cái)務(wù)管理學(xué)科的發(fā)展時(shí),也許你會發(fā)現(xiàn)意想不到的現(xiàn)象并重新審視和評估這個(gè)學(xué)科迄今為止的發(fā)展?fàn)顩r。而一旦我們沿著整體主義而不是局部很有意義的現(xiàn)象,那就會發(fā)現(xiàn),這個(gè)學(xué)科目前仍處于貧困化的狀態(tài)之中。

一、財(cái)務(wù)管理學(xué)的框架結(jié)構(gòu)及總體特征之把握

財(cái)務(wù)管理學(xué)究竟是研究什么問題的?此問題的表述各異。1994年被《商業(yè)周刊》評為全美商學(xué)院12個(gè)頂級教授之一的aswath damodaran(2001)在其《公司財(cái)務(wù):理論與實(shí)務(wù)》一書中前后一貫的表述是:公司財(cái)務(wù)的研究對象是公司所制定的具有財(cái)務(wù)意義的所有決策。這些決策可分為三大部分:與資源分配有關(guān)的決策(投資決策)、與項(xiàng)目籌資有關(guān)的決策(資本結(jié)構(gòu)決策);與制定再投資或退出經(jīng)營現(xiàn)金額度有關(guān)的決策(股利決策)。brigham和ehrhardt(2005)在《財(cái)務(wù)管理:理論與實(shí)踐》一書提出,大部分財(cái)務(wù)管理知識圍繞三個(gè)問題展開:(1)一個(gè)特定公司的股票價(jià)值通過什么因素產(chǎn)生;(2)管理者如何選擇增加公司價(jià)值的決策;(3)管理者如何保障公司在執(zhí)行這些計(jì)劃的時(shí)候不出現(xiàn)資金匱乏?ross(2002)等人在《公司理財(cái)基礎(chǔ)》一書中認(rèn)為,財(cái)務(wù)經(jīng)理必須關(guān)注三類基本問題:及時(shí)個(gè)問題著眼于企業(yè)的長期投資(資本預(yù)算);第二個(gè)問題著眼于企業(yè)對支持其長期投資需要的長期籌資的獲取和管理方式(資本結(jié)構(gòu));第三個(gè)問題著眼于對客戶收款和向供應(yīng)商付款等日常財(cái)務(wù)活動的管理(營運(yùn)資本管理)。若進(jìn)一步考察這三本及其他財(cái)務(wù)管理類教科書的內(nèi)容安排,就會發(fā)現(xiàn)西方學(xué)者對財(cái)務(wù)管理學(xué)框架的認(rèn)識還是大同小異的,即:一個(gè)目標(biāo)函數(shù)、四個(gè)模塊的內(nèi)容和一個(gè)財(cái)務(wù)管理工具箱組成。其中,一個(gè)目標(biāo)是公司價(jià)值較大化;四個(gè)模塊的內(nèi)容包括投資決策、融資決策(或資本結(jié)構(gòu))、股利決策和營運(yùn)資本管理;財(cái)務(wù)管理工具箱里有四把工具,即會計(jì)報(bào)表與比率、現(xiàn)值、風(fēng)險(xiǎn)收益模型和期權(quán)定價(jià)模型②。

任何學(xué)科都是建構(gòu)在一系列假設(shè)基礎(chǔ)之上的。damodaran教授曾將建構(gòu)財(cái)務(wù)管理學(xué)的基礎(chǔ)性假設(shè)歸納為四組,即經(jīng)理與股東目標(biāo)函數(shù)一致性假設(shè)、債權(quán)人利益得到保護(hù)假設(shè)、市場有效性假設(shè)和社會成本為零假設(shè)。盡管damodaran教授認(rèn)為這些基本假設(shè)還遠(yuǎn)離“現(xiàn)實(shí)世界”并已受到來自很多方面的嚴(yán)厲批評,也盡管他試圖想尋找一種新的目標(biāo)函數(shù)和理論體系來解決“現(xiàn)實(shí)世界”中所存在的活生生的這樣或那樣的財(cái)務(wù)沖突,諸如經(jīng)理與股東的沖突、股東與債權(quán)人的沖突、公司與社會的沖突等,但迄今為止仍沒有找到解決問題的方法,這些假設(shè)仍是構(gòu)建現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理學(xué)理論和方法體系的基本前提。

進(jìn)一步地考察發(fā)現(xiàn),以這些基本假設(shè)為前提建構(gòu)的西方財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,其所具有和顯示的一系列總體特征,也正如它賴以建構(gòu)的基本假設(shè)一樣的遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)世界。這些總體特征包括:

1.以資本市場為背景展開。財(cái)務(wù)學(xué)所解決的三個(gè)基本問題,幾乎都以資本市場為背景展開,著眼于解決公司在資本市場中的投融資及其所派生出來的股利分派問題。因此,現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)際上是以上市公司為對象的“資本市場的財(cái)務(wù)學(xué)”。斷言以資本市場為背景的財(cái)務(wù)管理學(xué)缺乏指導(dǎo)和應(yīng)用價(jià)值顯然并不合適,而斷言這種財(cái)務(wù)管理學(xué)對所有企業(yè)具有普遍的使用性也是值得懷疑的。事實(shí)上,以上市公司為對象的財(cái)務(wù)管理學(xué)對非上市公司而言其適用性是很差的,而這些缺乏適用性的非上市公司通常要占到一國公司總數(shù)的90％以上。財(cái)務(wù)管理學(xué)的建構(gòu)顯然是關(guān)注了重點(diǎn)的少數(shù)。其次,以資本市場為背景展開,必然使財(cái)務(wù)管理學(xué)所關(guān)注的重點(diǎn)集中于資本市場中的投融資問題,而被企業(yè)所實(shí)際關(guān)注的內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制問題,尤其是內(nèi)部財(cái)務(wù)管理與控制的流程問題,就很難融入財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,或者占有它應(yīng)該占有的位置。

這就是為什么人們學(xué)了財(cái)務(wù)管理學(xué)而仍然不會設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制體系的重要原因。

2;以價(jià)值為主線展開。財(cái)務(wù)管理學(xué)體系設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)是價(jià)值較大化,為使目標(biāo)與手段相統(tǒng)一,在解決實(shí)際的投融資決策問題,所選擇的基本方法自然就是能夠體現(xiàn)價(jià)值較大化的成本與效益比較分析法,諸如資本成本、凈現(xiàn)值或現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部報(bào)酬率等,都是這種基本方法的具體體現(xiàn)。以價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為投融資決策的標(biāo)準(zhǔn),顯然是與財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在建構(gòu)時(shí)所采用的工具主義方法論或分析范式有關(guān),但問題是,在現(xiàn)實(shí)世界里,價(jià)值往往并不是公司決策的標(biāo)準(zhǔn),尤其是在國有企業(yè)。在我國,國有企業(yè)仍是國民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo),而在國有企業(yè)的使命結(jié)構(gòu)中,非價(jià)值性的社會責(zé)任類目標(biāo)無疑占有十分重要的位置,它構(gòu)成國有企業(yè)決策(包括投融資決策)的重要的出發(fā)點(diǎn)。即使是私營企業(yè),非價(jià)值類的社會責(zé)任目標(biāo)也是其使命結(jié)構(gòu)中不可或缺的。其次,即使將價(jià)值視為公司決策的選擇標(biāo)準(zhǔn),所定義的“價(jià)值”概念也是不的。對公司或股東價(jià)值的過分強(qiáng)調(diào),必然導(dǎo)致對社會價(jià)值或成本的忽視。而在現(xiàn)實(shí)世界里,公司行為的外部性影響是非常顯著的,諸如環(huán)境污染成本等,是公司決策時(shí)不可忽視的因素?，F(xiàn)實(shí)中我們可以看到的事實(shí)上,公司的許多決策對增進(jìn)公司或股東價(jià)值是有利的,但卻給社會帶來了巨大的成本。再其次,當(dāng)我們過分強(qiáng)調(diào)以公司或股東價(jià)值作為決策的出發(fā)點(diǎn)或標(biāo)準(zhǔn)時(shí),勢必會把那些活生生的然而對決策有實(shí)際影響的人、制度、文化等因素排斥在決策體系之外,事實(shí)上也就是排除在財(cái)務(wù)管理學(xué)的體系之外,原本應(yīng)該活生生的財(cái)務(wù)管理學(xué)因此而變成了“沒有血液循環(huán)的軀體”。

3.以決策為重心展開。所以如此,可能與西方學(xué)者對財(cái)務(wù)概念的理解有關(guān)。在西方學(xué)者看來,公司財(cái)務(wù)通常被狹隘地定義為與公司主管所做決策有關(guān)的一些內(nèi)容(aswath damodaran,2001)。以決策為展開雖便于定量分析,并使框架結(jié)構(gòu)前后邏輯一貫,但顯然易見的問題是,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)無法反映公司財(cái)務(wù)管理的全貌。盡管不同財(cái)務(wù)事項(xiàng)其工作流程會有很大不同,但財(cái)務(wù)管理的基本流程還是基本一致的,這個(gè)基本流程至少包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)評價(jià)與激勵(lì)、財(cái)務(wù)預(yù)警等。很顯然,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)還不能涵蓋整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程,這也是財(cái)務(wù)管理理論偏離實(shí)際的重要原因。

4.強(qiáng)調(diào)定量分析:數(shù)字財(cái)務(wù)。當(dāng)人們把決策問題作為公司財(cái)務(wù)所要解決的基本問題、并把價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為決策的選擇標(biāo)準(zhǔn)時(shí),所有的財(cái)務(wù)問題實(shí)際上都可以用數(shù)學(xué)模型來描述和解決了。檢索一下財(cái)務(wù)管理的教科書和學(xué)術(shù)雜志,我們便可以看到連篇累牘的復(fù)雜的形式推理與經(jīng)濟(jì)計(jì)量技術(shù),而與公司財(cái)務(wù)問題密切相關(guān)的文化、制度、意識形態(tài)等不可量化的因素,則被作為外生變量而被統(tǒng)統(tǒng)抽象掉了。這樣的形式安排雖然易于構(gòu)建數(shù)學(xué)模型

,但依據(jù)這樣的安排究竟能夠在多大程度上提供對許多公司財(cái)務(wù)現(xiàn)象的令人信服的解釋,以及究竟是否能夠開出可以明確解決公司財(cái)務(wù)問題的政策藥方,是很值得懷疑的。我贊成shiller(2001)的見解:過多地依賴這些原始的模型并把它們作為政策討論的基礎(chǔ)是十分冒險(xiǎn)的行為,因?yàn)檫@些模型只適用于那些能夠用的科學(xué)方法解決的問題。如果過多地苛求,就有可能因過于狹隘而出現(xiàn)離題的危險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化之表征

“貧困化”一詞是經(jīng)常見諸于哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、倫理學(xué)等的著作和學(xué)術(shù)雜志中,那么,同樣的概念是否也適用于公司財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域呢?我的看法是,雖然財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展已經(jīng)取得了令人矚目的成就,但從總體看,內(nèi)核相對確定和穩(wěn)定的公司財(cái)務(wù)管理學(xué)理論同樣出現(xiàn)了嚴(yán)重的貧困化現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)顯然是由于財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的發(fā)展相隔閡有關(guān),并且其結(jié)果事實(shí)上已經(jīng)大大削弱了財(cái)務(wù)管理學(xué)的解釋和預(yù)測能力。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容安排嚴(yán)重偏離實(shí)際。我不否認(rèn)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)所努力解決的問題都是現(xiàn)實(shí)世界中需要解決的真實(shí)問題,問題是現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)究競能夠在多大程度上解決現(xiàn)實(shí)問題呢?其次,就解決問題的方法而言,現(xiàn)有教科書中提供的方法真的就能解決現(xiàn)實(shí)問題嗎?姑且不論前文已經(jīng)闡釋的財(cái)務(wù)管理學(xué)在指向上(上市公司)和重心定位上(決策)對解釋和解決非上市公司和非決策問題上的軟弱能力,僅就上市公司而言,現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容安排也可能不是它們所期望的。即便是上市公司,投資決策、籌資決策和股利分配決策,也不是它們年年、月月、天天、時(shí)時(shí)所發(fā)生和所關(guān)注的事項(xiàng)。這些事項(xiàng),多少總有些“偶發(fā)”的性質(zhì)。對上市公司和非上市公司而言,它們時(shí)時(shí)關(guān)注的“經(jīng)常性事項(xiàng)”是什么呢?根據(jù)我在做多家公司的內(nèi)部控制項(xiàng)目時(shí)的實(shí)地觀察,可能主要是: (1)如何管好用好資產(chǎn)(資產(chǎn)管理)? (2)如何控制好成本費(fèi)用(成本費(fèi)用管理)?(3)如何確保經(jīng)營和發(fā)展所需要的現(xiàn)金(現(xiàn)金流管理)?財(cái)務(wù)管理學(xué)未將這些經(jīng)常性事項(xiàng)作為其關(guān)注的重點(diǎn),而將重點(diǎn)定位在投融資決策及其所派生出來的股利決策等偶發(fā)性事項(xiàng)上,是否意味著內(nèi)容安排錯(cuò)位了呢?!

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科嚴(yán)重脫節(jié)。任何一門學(xué)科都不可能孤立存在。同理,財(cái)務(wù)管理學(xué)也是存在于一個(gè)學(xué)科群或?qū)W科域之中。在這個(gè)學(xué)科群中,數(shù)學(xué)、社會學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等都是其上游學(xué)科,財(cái)政學(xué)、金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、會計(jì)學(xué)等以及公司管理的相關(guān)功能學(xué)科如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營銷管理、人力資源管理等,都是其旁側(cè)學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)正是在這種學(xué)科的前向聯(lián)系、后向聯(lián)系和旁側(cè)效應(yīng)中得以產(chǎn)生和發(fā)展的。財(cái)務(wù)管理學(xué)發(fā)生和發(fā)展歷史深受它的上游學(xué)科諸如數(shù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響,但這種影響在近一、二十年開始弱化了,可以說,財(cái)務(wù)管理學(xué)的上游學(xué)科在近一、二十年發(fā)生了翻天覆地的變化,但這種變化大部分沒有在財(cái)務(wù)管理學(xué)得到應(yīng)有的響應(yīng),財(cái)務(wù)管理學(xué)對它的上游學(xué)科變化的反應(yīng)有些過于遲鈍了。比如,經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的外部性問題,經(jīng)濟(jì)學(xué)的“綠化”或“生態(tài)化”趨勢,社會學(xué)中的社會成本問題,社會學(xué)中的沖突問題,管理學(xué)中的戰(zhàn)略導(dǎo)向和戰(zhàn)略聯(lián)盟問題,管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會學(xué)中的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)問題等,所有這些應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理學(xué)中得到反應(yīng)的研究,均未在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域得到實(shí)際的反應(yīng)。相對于它的上游學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展可以說已經(jīng)嚴(yán)重滯后了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者阿馬蒂亞.森曾將經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)之間出現(xiàn)的隔閡視為經(jīng)濟(jì)學(xué)貧困化的標(biāo)志③,而類似的特征又何嘗不是出現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域?!

3.財(cái)務(wù)管理學(xué)對影響它的環(huán)境變化反應(yīng)滯后。近一、二十年,公司財(cái)務(wù)管理的環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)了巨大的變化。英國學(xué)者瑪格麗特.梅(2001)曾將這些變化歸納為九個(gè)方面,即:客戶需求模式的改變;客戶討價(jià)還價(jià)能力的提高;降低成本的壓力;新基礎(chǔ)的沖擊;戰(zhàn)略聯(lián)盟的出現(xiàn);新市場的開拓;經(jīng)濟(jì)全球化;政府法規(guī)的增多;高度流動的資本市場。此外,對商業(yè)倫理和道德問題的關(guān)注、對環(huán)境和生態(tài)問題的重視趨勢等,事實(shí)上不可避免地對財(cái)務(wù)職能提出新的要求。面對這些變化和挑戰(zhàn),管理學(xué)甚至?xí)?jì)學(xué)都已經(jīng)做出了積極地回應(yīng),然而財(cái)務(wù)管理工作在多大程度上有所改進(jìn)呢?讓我們看看瑪格麗特.梅的分析吧:進(jìn)人新的世紀(jì),我們已經(jīng)無法忍受這樣一個(gè)事實(shí):用超過財(cái)務(wù)部門80％的資源和陳舊的計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)系統(tǒng)僅僅從事交易記錄和控制工作,而沒有使公司的價(jià)值顯著增加。按照瑪格麗特.梅的觀點(diǎn),財(cái)務(wù)職能必須轉(zhuǎn)型,也就是“從傳統(tǒng)的專家控制職能轉(zhuǎn)變?yōu)橹塾谖磥淼墓驹鲋德毮堋薄＾D(zhuǎn)變后的財(cái)務(wù)職能將在經(jīng)營框架的構(gòu)建和運(yùn)營中發(fā)揮關(guān)鍵作用。這種經(jīng)營框架將卓有成效地將戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效等內(nèi)容連接起來,能夠更好地適應(yīng)市場的變化。很顯然,財(cái)務(wù)管理學(xué)還沒有對這種事實(shí)上已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生的財(cái)務(wù)職能轉(zhuǎn)型有所反應(yīng)。

我無意全盤否定西方財(cái)務(wù)管理學(xué)及其在中國的發(fā)展。本文所說的貧困化,意在指出迄今為止的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在面對相關(guān)理論發(fā)展和實(shí)務(wù)變革方面的局限性,也就是說,意在說明財(cái)務(wù)管理學(xué)體系應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上作進(jìn)一步的擴(kuò)展。

三、再造和擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)框架之思考

改造和擴(kuò)展現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,無疑是一個(gè)十分迫切但又難度很大的問題,而這個(gè)問題的解決又涉及到對許多財(cái)務(wù)管理學(xué)基本問題的重新理解。很顯然,主要“向內(nèi)看”的前蘇聯(lián)版財(cái)務(wù)管理學(xué)和主要“向外看”的美國版財(cái)務(wù)管理學(xué),都無法解決理論與實(shí)際的脫節(jié)問題及其在中國企業(yè)的適用性問題,我們所要做的努力就是整合,以搭建內(nèi)外統(tǒng)一、結(jié)構(gòu)完整、視角合理的新型財(cái)務(wù)管理學(xué)體系。圍繞財(cái)務(wù)管理學(xué)的擴(kuò)展問題,本文僅就內(nèi)容結(jié)構(gòu)、研究視角和研究領(lǐng)域三個(gè)方面作些概略性的說明。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容之?dāng)U展?！耙粋€(gè)目標(biāo)、四個(gè)模塊、四把工具”架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理學(xué),相對于內(nèi)容豐富的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐屬于“窄型”財(cái)務(wù)管理學(xué),并且是主要是“向外看”的財(cái)務(wù)管理學(xué),對公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理問題的解釋和解決能力是相當(dāng)弱的。擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容,需要尋找恰當(dāng)?shù)穆窂?我的看法是,可供選擇的路徑至少有:

(1)功能擴(kuò)展路徑。我曾多次論證和強(qiáng)調(diào),公司財(cái)務(wù)管理的基本功能是有效培育、配置和運(yùn)用財(cái)務(wù)資源,以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值創(chuàng)造與增值。實(shí)現(xiàn)這一功能,需要財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容能夠涵蓋三張基本財(cái)務(wù)報(bào)表,也就是涵蓋四個(gè)板塊的內(nèi)容:資產(chǎn)管理(資產(chǎn)負(fù)債表左邊的管理)、權(quán)益管理(資產(chǎn)負(fù)債表右邊的管理)、收益及其分配管理(利潤表管理)和現(xiàn)金流量管理(現(xiàn)金流量表管理)。所謂的財(cái)務(wù)管理,實(shí)際上也可以稱為財(cái)務(wù)報(bào)表管理?，F(xiàn)有框架中的三類決策(投資決策、融資決策和股利決策)和營運(yùn)資本管理,事實(shí)上是寓于四個(gè)板塊的管理體系之中。

(2)主體擴(kuò)展路徑。公司財(cái)務(wù)管理的主體顯然是作為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主體的公司企業(yè),但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的市場化、全球化、信息化和網(wǎng)絡(luò)化特征,要求我們要跳出公司企業(yè)主體、站在價(jià)值鏈甚至價(jià)值網(wǎng)的立場和范圍上,思考和探索對公司企業(yè)主體的財(cái)務(wù)管理。當(dāng)我們研究海爾公司的財(cái)務(wù)管理問題時(shí),不能就海爾公司談海爾公司,需要考慮海爾公司的整個(gè)價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)和財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)。僅此而言,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容又可以向財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理和價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)管理兩項(xiàng)內(nèi)容擴(kuò)展。

(3)行為主體擴(kuò)展路徑。當(dāng)問及“公司財(cái)務(wù)工作是誰做的”這一問題時(shí),我們的答案顯然不能局限于公司的財(cái)務(wù)部門。事實(shí)上,公司財(cái)務(wù)工作是分層次來展開的。若把公司財(cái)務(wù)工作分為決策和執(zhí)行兩項(xiàng)權(quán)能,則履行決策權(quán)能的行為主體顯然是公司董事會和經(jīng)理班子(合稱“經(jīng)營者”),履行執(zhí)行權(quán)能的行為主體是包括財(cái)務(wù)部門在內(nèi)的一些中間層次的職能部門,甚至包括營銷部門、生產(chǎn)部門、技術(shù)部門、人力資源管理部門等。如果我們不

是將財(cái)務(wù)管理局限于現(xiàn)金流管理,而是將財(cái)務(wù)管理的重心界定為公司價(jià)值創(chuàng)造或公司增值的話,則履行執(zhí)行權(quán)能的職能部門就不能再局限于財(cái)務(wù)部門,所謂公司財(cái)務(wù)也就不能再定義為“財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)”。盡管新的商業(yè)環(huán)境需要我們把財(cái)務(wù)管理納入戰(zhàn)略和經(jīng)營框架之中,但財(cái)務(wù)與經(jīng)營在公司組織體系中仍分屬于不同的層次,相對而言,財(cái)務(wù)決策的組織層次要高些,這可以從《公司法》對董事會職責(zé)和權(quán)限的規(guī)定中得到驗(yàn)證。也就是說,公司的財(cái)務(wù)決策實(shí)際上是融入于公司的治理框架之中,而經(jīng)營決策通常在經(jīng)理層面就可以得到解決。如果這個(gè)觀點(diǎn)能夠成立的話,則公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)是在構(gòu)建財(cái)務(wù)管理學(xué)體系時(shí)繞不開的話題。

(4)組織擴(kuò)展路徑。如果有人問你“公司財(cái)務(wù)是怎樣組織起來的”,你的解釋顯然不能局限于財(cái)務(wù)部門、崗位的設(shè)置及職責(zé)界定,而應(yīng)當(dāng)著眼于從四個(gè)層次上展開:一是制定公司及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略決定組織架構(gòu);二是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理的組織機(jī)構(gòu)并進(jìn)行職責(zé)界定;三是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理流程,甚至包括每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的流程;四是搭建有效的財(cái)務(wù)管理信息平臺,這個(gè)信息平臺需要將財(cái)務(wù)與經(jīng)營有機(jī)地整合一體,如erp系統(tǒng)平臺等。相對應(yīng)的,財(cái)務(wù)管理學(xué)需要圍繞財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理四個(gè)方面的內(nèi)容進(jìn)行擴(kuò)展。

(5)流程擴(kuò)展路徑。財(cái)務(wù)管理工作需要按照一定的程序展開。不同的財(cái)務(wù)事項(xiàng)顯然有不同的財(cái)務(wù)管理流程,但總體看,基本的財(cái)務(wù)管理流程總是內(nèi)含戰(zhàn)略與目標(biāo)、預(yù)算、執(zhí)行中的控制、根據(jù)信息反饋進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與激勵(lì)、前瞻性的財(cái)務(wù)預(yù)測尤其是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警等。如果預(yù)警下來公司出現(xiàn)危機(jī)的征兆或特征,公司還需要設(shè)計(jì)擺脫危機(jī)實(shí)現(xiàn)反超的戰(zhàn)略和策略。在整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程中,“風(fēng)險(xiǎn)”是貫徹始終的概念。諸如“風(fēng)險(xiǎn)偏好”、“風(fēng)險(xiǎn)容忍度”、“風(fēng)險(xiǎn)管理”等概念,是整個(gè)財(cái)務(wù)管理體系流程體系所無法回避的。其次,預(yù)算管理已經(jīng)從單項(xiàng)預(yù)算管理轉(zhuǎn)向以信息技術(shù)為支撐的預(yù)算管理階段。因此,按照流程路徑擴(kuò)展,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容就應(yīng)當(dāng)包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)管理、預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)反超等。

(6)經(jīng)營方式擴(kuò)展路徑。公司的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略與策略深受市場結(jié)構(gòu)形態(tài)及其轉(zhuǎn)型的影響,短缺市場結(jié)構(gòu)和過剩市場結(jié)構(gòu)的選擇總是有所差別。當(dāng)前我們所面對的市場結(jié)構(gòu)總體看是過剩,在這樣的市場結(jié)構(gòu)中,商品經(jīng)營總體上看是“微利型”的,從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值的角度考慮,企業(yè)需要選擇新的經(jīng)營方式來擴(kuò)展自己的盈利空間,于是資本經(jīng)營應(yīng)運(yùn)而生并倍受重視,甚至于,越來越多的公司專業(yè)地從事資本經(jīng)營。相對于商品經(jīng)營來說,資本經(jīng)營的方式和結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜,風(fēng)險(xiǎn)也更加大。德隆、科龍、中航油等資本運(yùn)作的失敗,足見資本經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。因此,財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究應(yīng)順應(yīng)時(shí)代變遷,關(guān)注資本經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)管理。

總結(jié)以上擴(kuò)展路徑,再加上管理所必備的“工具箱”,則擴(kuò)展后的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系大體由五大模塊組成:(1)財(cái)務(wù)管理概覽模塊。包括公司財(cái)務(wù)的性質(zhì)、功能與目標(biāo)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理環(huán)境及其演進(jìn)、財(cái)務(wù)管理理論及其發(fā)展、財(cái)務(wù)管理體系及其擴(kuò)展等內(nèi)容;(2)財(cái)務(wù)管理工具模塊。包括財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表與比率;貨幣的時(shí)間價(jià)值;風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬模型;期權(quán)定價(jià)模型等;(3)財(cái)務(wù)管理組織模塊。包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)治理與組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理等內(nèi)容;(4)財(cái)務(wù)管理功能模塊。包括資產(chǎn)管理、資本或權(quán)益管理、收益及其分配管理、成本費(fèi)用管理、現(xiàn)金流量管理、資本經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái),.務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理、價(jià)值及其創(chuàng)造管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容;(5)財(cái)務(wù)管理流程模塊。包括財(cái)務(wù)決策管理、預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績效評價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)反超等內(nèi)容。

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)研究視角之?dāng)U展。財(cái)務(wù)管理學(xué)的認(rèn)識和研究視角需要轉(zhuǎn)換,新的觀察和分析視角至少包括管理學(xué)視角、利益相關(guān)者視角、戰(zhàn)略視角、本土化視角、跨學(xué)科整合視角等。關(guān)于其中的利益相關(guān)者視角,我已在“利益相關(guān)者財(cái)務(wù)論”(李心合,2004)一文中進(jìn)行了解釋,這里需要說明的是其他四種研究視角。

(1)管理學(xué)視角。這涉及到財(cái)務(wù)管理學(xué)的學(xué)科歸屬問題。在西方,財(cái)務(wù)學(xué)的學(xué)科歸屬曾經(jīng)歷從會計(jì)學(xué)到應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的轉(zhuǎn)型。(peter.atrill,2004)由于公司財(cái)務(wù)學(xué)是以資本市場為背景展開的,這導(dǎo)致了財(cái)務(wù)學(xué)與金融學(xué)的一體化狀況。西方的學(xué)科劃分傳統(tǒng)顯然不適用于中國。改革前,中國的財(cái)務(wù)管理學(xué)更多地是借鑒前蘇聯(lián)的傳統(tǒng),將財(cái)務(wù)管理學(xué)確立為具有微觀性的管理學(xué)的分支。中國有將金融學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)分而治之的學(xué)術(shù)傳統(tǒng),我的看法還是繼續(xù)沿用這個(gè)傳統(tǒng),也就是立足于從管理學(xué)的立場來研究和設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理學(xué)科。

以管理學(xué)的視角來研究財(cái)務(wù)管理學(xué),有兩點(diǎn)需要引起關(guān)注:一是財(cái)務(wù)管理學(xué)的視野應(yīng)涵蓋公司內(nèi)部和外部兩個(gè)領(lǐng)域,用整體的眼光來看待公司的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù),并將公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)與公司戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效衡量等要素連接起來;二是從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值而不是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的目標(biāo)出發(fā)。后一點(diǎn)對財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的設(shè)計(jì)很有意義。因?yàn)?從目前學(xué)界的研究和實(shí)務(wù)工作來看,對財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的選擇通常是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的立場選擇的,表現(xiàn)為控制程序的煩瑣設(shè)計(jì)上。轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究視角,需要將風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度等概念納入財(cái)務(wù)管理體系,以使風(fēng)險(xiǎn)性與效率性相統(tǒng)一。

(2)戰(zhàn)略視角。20世紀(jì)管理學(xué)的重大變化之一是確立了戰(zhàn)略導(dǎo)向,對此財(cái)務(wù)管理學(xué)也應(yīng)當(dāng)有所體現(xiàn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理從戰(zhàn)術(shù)管理向戰(zhàn)略管理、從具體事項(xiàng)管理到整體管理轉(zhuǎn)變。僅以財(cái)務(wù)分析為例,現(xiàn)有的四個(gè)板塊(償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力)分析體系是缺乏應(yīng)有的戰(zhàn)略性、整體性和層次性。確立戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析體系,需要以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本依據(jù),并整合有關(guān)的經(jīng)營資料,將財(cái)務(wù)分析與戰(zhàn)略、經(jīng)營、資源配置和績效衡量聯(lián)系在一起,系統(tǒng)考察公司的價(jià)值、實(shí)力、效率、質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)、成長性或失敗性以及基于現(xiàn)金流和價(jià)值創(chuàng)造的公司戰(zhàn)略分析等。

(3)本土化視角。會計(jì)是一種國際商業(yè)語言,會計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)也逐漸趨于國際化,這使得會計(jì)學(xué)的研究可以選擇普世主義的或趨同的模式。財(cái)務(wù)管理有所不同。財(cái)務(wù)管理作為一種實(shí)體性的管理活動,深受文化的影響?？缥幕芾淼难芯孔C實(shí),即使在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代,管理方式也會因民族文化的不同而表現(xiàn)出巨大的差異性,這其中也包括財(cái)務(wù)管理方式,諸如財(cái)權(quán)配置模式和運(yùn)作方式等,在大權(quán)距式中華文化背景下的特殊性還是非常明顯的。因此,財(cái)務(wù)管理的研究應(yīng)當(dāng)考慮文化差異性的影響而選擇特殊主義的或本土化的模式。也就是說,財(cái)務(wù)管理學(xué)的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)以文化為基石,充分考察和分析文化因子諸如集體主義或個(gè)人主義、權(quán)力距離、風(fēng)險(xiǎn)意識、宗教、語言等因素的實(shí)際影響。在中國,一系列的文化特質(zhì)諸如集體主義、大權(quán)距、政府主導(dǎo)、儒家倫理等及其對財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)的深刻影響,是我們研究財(cái)務(wù)管理問題時(shí)所無法回避的。

本土化模式的財(cái)務(wù)管理研究,首先是民族主義的,它需要與中國的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等環(huán)境因素相適應(yīng)。這就需要研究人員關(guān)注中國財(cái)務(wù)管理背景及其財(cái)務(wù)影響的考察分析;其次,這種研究模式是嵌入式的。也就是要將企業(yè)的財(cái)務(wù)問題嵌入到中國的社會結(jié)構(gòu)之中,分析公司財(cái)務(wù)與社會結(jié)構(gòu)之間的互動關(guān)系。零嵌入性的財(cái)務(wù)立場或研究方式,只能導(dǎo)致理論與實(shí)際的脫節(jié);再次,本土化的研究模式還是制度內(nèi)生性的,它要求我們將制度

作為公司財(cái)務(wù)行為的內(nèi)生性因素而非外生變量來看待,關(guān)注正式和非正式的、內(nèi)部和外部的一系列制度結(jié)構(gòu)對公司財(cái)務(wù)行為的實(shí)際影響以及公司財(cái)務(wù)行為的制度化結(jié)構(gòu)。

(4)跨學(xué)科整合視角。綜合化和細(xì)分化歷來是科學(xué)發(fā)展的兩種并存并交叉的趨勢,這個(gè)趨勢越來明顯。體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究領(lǐng)域,就是要求我們密切關(guān)注它的上游學(xué)科及旁側(cè)學(xué)科(諸如社會學(xué)、政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、倫理學(xué)、心理學(xué)和行為學(xué)、文化學(xué)、法學(xué)等)的沖擊和影響,并借助這些學(xué)科的相關(guān)理論和方法研究解決公司的財(cái)務(wù)問題,避免陷入“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的困境。

3.財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域之?dāng)U展。在細(xì)分模式的影響下,科學(xué)的發(fā)展已經(jīng)顯著的多元化了。諸如社會學(xué),有文化社會學(xué)、法律社會學(xué)、性別社會學(xué)、經(jīng)濟(jì)社會學(xué)等等。再如經(jīng)濟(jì)學(xué),有數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)倫理學(xué)、經(jīng)濟(jì)心理學(xué)等等?；氐截?cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域,不難發(fā)現(xiàn),迄今為止仍沿用單一的發(fā)展路徑——數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)。其實(shí),這應(yīng)該也是財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化一個(gè)表征。問題是,財(cái)務(wù)管理學(xué)還可以尋找到別的發(fā)展路徑嗎?還需要尋找別的發(fā)展路徑嗎?拓展財(cái)務(wù)管理學(xué)研究領(lǐng)域的必要性和可能性是勿容置疑的,因?yàn)楣矩?cái)務(wù)行為當(dāng)屬最普遍、最典型的經(jīng)濟(jì)行為,明顯地具有社會性、倫理性等特征,且制度結(jié)構(gòu)內(nèi)生于其中。既然以經(jīng)濟(jì)行為為對象的經(jīng)濟(jì)學(xué)可以沿著多條路徑發(fā)展,那財(cái)務(wù)管理學(xué)又何嘗不可呢?我曾在《會計(jì)研究》(2003年第7期)上的一篇題為“公司財(cái)務(wù)學(xué)理論及方法論的認(rèn)識與批判”論文中提出四種新的發(fā)展路徑和研究領(lǐng)域,即制度財(cái)務(wù)學(xué)、行為財(cái)務(wù)學(xué)、財(cái)務(wù)社會學(xué)和財(cái)務(wù)倫理學(xué),這些都是可以也值得嘗試和研究的新學(xué)科。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:關(guān)于財(cái)務(wù)管理學(xué)研究對象及其特殊矛盾的思考

【摘要】學(xué)科之間的區(qū)別在于學(xué)科的特定研究對象及其特殊矛盾性，科學(xué)地揭示一門學(xué)科的研究對象與特殊矛盾對該學(xué)科的發(fā)展是十分重要的。有關(guān)財(cái)務(wù)管理學(xué)的一般對象及其特殊矛盾是一個(gè)有待研究的問題，本文對此作一探討。

任何學(xué)科都有其特定的研究對象及其特殊矛盾，關(guān)于財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究對象已有所研究，但有關(guān)學(xué)科對象的特殊矛盾問題似乎是一個(gè)尚未開墾的領(lǐng)地?？茖W(xué)地認(rèn)識財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究對象及其特殊矛盾，無論是對財(cái)務(wù)管理理論的開拓，還是對財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的開展都具有重要的指導(dǎo)意義。

一、關(guān)于財(cái)務(wù)管理學(xué)研究對象的思考

關(guān)于財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究對象，我國財(cái)務(wù)學(xué)界一般將其歸結(jié)為企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動，其具體內(nèi)容就是企業(yè)的籌資、投資、用資和收益分配活動。按照同樣的思路，以私有制為基礎(chǔ)的資本主義國家的財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究對象，則是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資本運(yùn)動。采用歸納法可將商品經(jīng)濟(jì)社會企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究對象歸結(jié)為企業(yè)再生產(chǎn)過程中的價(jià)值運(yùn)動。限定在商品經(jīng)濟(jì)社會，這種認(rèn)識無疑是正確的。由這一認(rèn)識又可以得出另一個(gè)結(jié)論：財(cái)務(wù)管理是商品經(jīng)濟(jì)、貨幣經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，企業(yè)再生產(chǎn)過程中的價(jià)值運(yùn)動也就是財(cái)務(wù)管理學(xué)的一般對象。進(jìn)而可以認(rèn)為：在商品經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生之前，是不存在財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理活動的。對財(cái)務(wù)管理活動及其財(cái)務(wù)管理對象的這種認(rèn)識，可以說是我國財(cái)務(wù)學(xué)界的主流觀點(diǎn)。

那么，這種認(rèn)識是否正確、人類的財(cái)務(wù)活動是否是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物？筆者認(rèn)為這還需要進(jìn)一步的研究。歷史事實(shí)表明，在自然經(jīng)濟(jì)、實(shí)物經(jīng)濟(jì)的社會中，經(jīng)濟(jì)組織之間就存在著借貸活動。對這種債權(quán)債務(wù)的管理顯然是不能納入物資管理或?qū)嵨锕芾矸秶?，它同現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中債權(quán)債務(wù)的管理相比，只有形式上的不同，而無本質(zhì)上的區(qū)別。如果認(rèn)為自然經(jīng)濟(jì)社會不存在財(cái)務(wù)活動，那么，自然經(jīng)濟(jì)社會中的借貸活動、稅賦交納活動等又應(yīng)稱為什么經(jīng)濟(jì)活動呢？

筆者認(rèn)為，為與歷史事實(shí)相吻合，應(yīng)將財(cái)務(wù)管理對象歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)組織（生產(chǎn)流通組織）的社會財(cái)富運(yùn)動。

就一般意義而言，人類的生產(chǎn)過程是使用價(jià)值或物質(zhì)財(cái)富的生產(chǎn)過程。而人類的生產(chǎn)活動又總是在一定的生產(chǎn)關(guān)系下進(jìn)行的，必須取得特定的社會屬性和社會形式。也就是說，人類的生產(chǎn)不僅具有物質(zhì)屬性和社會屬性，還形成生產(chǎn)的物質(zhì)方式與社會方式。生產(chǎn)既是物質(zhì)屬性與社會屬性、物質(zhì)內(nèi)容與社會形式的統(tǒng)一，又是物質(zhì)財(cái)富生產(chǎn)與社會財(cái)富生產(chǎn)的統(tǒng)一。

生產(chǎn)的物質(zhì)方式是指物質(zhì)生產(chǎn)過程中生產(chǎn)的主客觀要素的技術(shù)結(jié)合方式，它是由生產(chǎn)的技術(shù)基礎(chǔ)決定，并隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展以及生產(chǎn)技術(shù)基礎(chǔ)的變革而變化的?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展階段不同，生產(chǎn)的物質(zhì)方式的表現(xiàn)形態(tài)也就不同。馬克思曾對人類物質(zhì)生產(chǎn)過程的變革做過詳細(xì)的考察，他以勞動資料的發(fā)展為標(biāo)志，把這個(gè)過程劃分為三個(gè)大的歷史發(fā)展階段：手工工具階段、大機(jī)器階段和自動化控制系統(tǒng)階段。總之，物質(zhì)生產(chǎn)方式作為一個(gè)動態(tài)系統(tǒng)，會隨著人類認(rèn)識與改造自然能力的提高而不斷向前發(fā)展。盡管生產(chǎn)的物質(zhì)方式?jīng)Q定著生產(chǎn)的社會方式，但它并不直接構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的是生產(chǎn)的社會方式，確切地說是特定的社會財(cái)富的生產(chǎn)過程。

生產(chǎn)的物質(zhì)方式是現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的運(yùn)動方式，生產(chǎn)的社會方式則是與生產(chǎn)力相適應(yīng)的特定生產(chǎn)關(guān)系的運(yùn)動方式。生產(chǎn)的物質(zhì)方式的變革必然會引起生產(chǎn)的社會方式的變化，已存在過的生產(chǎn)的社會方式有氏族公有制生產(chǎn)方式、小生產(chǎn)者私有制生產(chǎn)方式、資本生產(chǎn)方式和社會公有制生產(chǎn)方式等。在自然經(jīng)濟(jì)社會，財(cái)富同樣具有其特定的社會屬性和社會形式。債權(quán)、債務(wù)的發(fā)生和債權(quán)的收回以及債務(wù)的清償?shù)榷际秦?cái)富的社會運(yùn)動形式。這類經(jīng)濟(jì)活動同現(xiàn)代同類財(cái)務(wù)活動相比，顯然是無本質(zhì)區(qū)別的。

在資本主義生產(chǎn)方式下，資本成為社會的特定財(cái)富，生產(chǎn)過程表現(xiàn)為資本的運(yùn)動過程，資本運(yùn)動的目的是為了實(shí)現(xiàn)資本的增值。在這一生產(chǎn)方式下，財(cái)務(wù)管理就是對企業(yè)資本的運(yùn)動過程即資本的增值過程進(jìn)行的管理。

在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，生產(chǎn)資料同樣轉(zhuǎn)化為商品，具有價(jià)值，企業(yè)生產(chǎn)的目的同樣是為了價(jià)值增值。但為了同資本主義私有制下的生產(chǎn)目的相區(qū)別，我國學(xué)術(shù)界把公有制條件下的生產(chǎn)資料稱為資金而不稱為資本。這樣在我國，財(cái)務(wù)管理便是指對企業(yè)的資金運(yùn)動進(jìn)行的管理。資金運(yùn)動包括兩個(gè)方面，一是指資金的形態(tài)、結(jié)構(gòu)、數(shù)量的變化；二是指資金運(yùn)動中產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和收益分配等經(jīng)濟(jì)關(guān)系的形成與變化，即財(cái)務(wù)關(guān)系的形成與變化。這些構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容。企業(yè)的資金運(yùn)動是有規(guī)律的，在一定的程度上是由市場機(jī)制調(diào)節(jié)的。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作就是作為一種自覺的力量融合到企業(yè)資金運(yùn)動之中管理與調(diào)節(jié)資金運(yùn)動過程，使之按比例、協(xié)調(diào)、順暢、高效率地運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目的的。

一般來說，財(cái)務(wù)管理就是經(jīng)濟(jì)組織（生產(chǎn)、流通組織）對其所擁有或控制的財(cái)富及其財(cái)富運(yùn)動過程進(jìn)行的管理。在商品經(jīng)濟(jì)社會，財(cái)務(wù)管理則是企業(yè)對其資金或資本運(yùn)動過程進(jìn)行的管理。經(jīng)濟(jì)組織的社會財(cái)富的運(yùn)動過程構(gòu)成財(cái)務(wù)管理學(xué)的一般研究對象，企業(yè)的價(jià)值運(yùn)動過程則成為商品經(jīng)濟(jì)社會財(cái)務(wù)管理學(xué)的特殊研究對象。

二、關(guān)于財(cái)務(wù)管理學(xué)研究的特殊矛盾的思考

曾經(jīng)指出：“科學(xué)研究的區(qū)分，就是根據(jù)科學(xué)對象所具有的特殊矛盾性。因此，對于某一現(xiàn)象的領(lǐng)域所特有的某一矛盾的研究，就構(gòu)成某一門科學(xué)的對象?！必?cái)務(wù)管理學(xué)研究的是什么特殊矛盾呢？按照我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界對財(cái)務(wù)管理學(xué)的認(rèn)識，財(cái)務(wù)管理學(xué)是研究企業(yè)如何進(jìn)行資金管理的一門學(xué)科。在商品經(jīng)濟(jì)社會，人們?nèi)粢M(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動，不僅要投入人力、物力，還必須投入一定的財(cái)力，即資金或資本。沒有財(cái)力的投入，也就不會形成人力、物力的投入。資金或資本是企業(yè)重要的不可缺少的經(jīng)濟(jì)資源。人們投入資金或資本的目的是為了獲得更多的利潤或剩余價(jià)值，是為了資金或資本的增值。馬克思指出，資本就是帶來剩余價(jià)值的價(jià)值。資金或資本作為體現(xiàn)著特定生產(chǎn)關(guān)系的社會財(cái)富，是一種稀缺的經(jīng)濟(jì)資源，而人們對利潤或剩余價(jià)值的追求卻是無限的，這樣便產(chǎn)生了資金或資本投入與資金或資本產(chǎn)出之間的矛盾。

企業(yè)資金的投入與產(chǎn)出的矛盾，實(shí)際上就是資金使用的效率問題，即資金的投放、占用、耗用的效率問題。只有解決了資金的效率問題，做到低投放、低占用、低消耗，實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)出與適度積累，企業(yè)才能做到順利經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展，否則，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動就可能萎縮，甚至破產(chǎn)。財(cái)務(wù)管理學(xué)中有關(guān)投資決策、籌資決策和流動資產(chǎn)管理等內(nèi)容均屬于或涉及企業(yè)資金的效率問題。

企業(yè)的資金或資本是特定的生產(chǎn)關(guān)系的物質(zhì)載體，資金或資本運(yùn)動必然體現(xiàn)著現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。如資金的投入體現(xiàn)著產(chǎn)權(quán)或債務(wù)關(guān)系，稅金、股利、工資的處理體現(xiàn)著分配關(guān)系等等。這些經(jīng)濟(jì)關(guān)系在財(cái)務(wù)管理學(xué)中被稱為財(cái)務(wù)關(guān)系，具體包括企業(yè)同投資人的財(cái)務(wù)關(guān)系、企業(yè)同國家稅收人的財(cái)務(wù)關(guān)系、企業(yè)同債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系、企業(yè)同債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系、企業(yè)同員工的財(cái)務(wù)關(guān)系以及企業(yè)投資人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系等等。這些經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，既有相互統(tǒng)一、相互協(xié)調(diào)的一面，又有相互對立、相互矛盾的一面。這些關(guān)系處理得好，則有利于企業(yè)的生存與發(fā)展，否則，便不利于企業(yè)的生存和發(fā)展，或有害于企業(yè)的生存與發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)中的有關(guān)資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理、債權(quán)的管理、債務(wù)的管理、利潤分配的管理等內(nèi)容基本屬于企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的處理問題。

總之，在商品經(jīng)濟(jì)社會，財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究對象是企業(yè)資金或資本運(yùn)動中的基本矛盾，即資金的投入與產(chǎn)出的矛盾、相關(guān)利益主體的利益矛盾。前者主要是如何創(chuàng)造更多的社會財(cái)富的問題，后者主要是如何維護(hù)各利益主體的經(jīng)濟(jì)權(quán)益的問題。這就是財(cái)務(wù)管理學(xué)所要研究的特殊矛盾，財(cái)務(wù)管理學(xué)所研究的全部內(nèi)容都是圍繞著這兩個(gè)基本矛盾展開的。

同時(shí)需要說明的是，上述財(cái)務(wù)管理學(xué)的兩個(gè)基本問題并不是孤立的，而是相互聯(lián)系、相輔相成的。只有解決好及時(shí)個(gè)矛盾，即創(chuàng)造出更多的財(cái)富，各個(gè)利益主體的權(quán)益才有可能得到保障或獲得更多的利益；只有解決好第二個(gè)矛盾，即維護(hù)好各利益主體的合法權(quán)益，才能為企業(yè)的生存與發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)和諧的環(huán)境，以創(chuàng)造出更多的財(cái)富。因此，在財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究中，既要注重研究“做餅”的問題，把“餅”做大；又要研究“分餅”的問題，協(xié)調(diào)好各利益主體之間矛盾，并使二者統(tǒng)一起來，而不應(yīng)有任何的偏廢。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:基于財(cái)務(wù)治理的財(cái)務(wù)管理學(xué)再造

【摘要】 在財(cái)務(wù)管理學(xué)研究中，以往過于注重財(cái)務(wù)管理學(xué)的具體內(nèi)容的研究，卻忽視了從財(cái)務(wù)治理的角度把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征。本文現(xiàn)從財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定入手，從財(cái)務(wù)治理的角度指出了財(cái)務(wù)管理學(xué)目前存在的缺憾，并提出基于財(cái)務(wù)治理的財(cái)務(wù)管理學(xué)再造的途徑。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)治理；財(cái)務(wù)管理學(xué)；財(cái)權(quán)配置；財(cái)務(wù)文化

一、界定內(nèi)涵：財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定

近年來，我國的財(cái)務(wù)學(xué)者們從不同的研究目的出發(fā)，對財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵的界定提出了不同的見解。程宏偉（2002）認(rèn)為，財(cái)務(wù)治理是財(cái)務(wù)治理主體對企業(yè)財(cái)力的統(tǒng)治和支配，即關(guān)于企業(yè)財(cái)權(quán)的安排，它決定財(cái)務(wù)運(yùn)營的目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所采取的財(cái)務(wù)政策；楊淑娥（2002）則把財(cái)務(wù)治理理解為通過財(cái)權(quán)在不同利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排；饒曉秋（2003）提出，財(cái)務(wù)治理的實(shí)質(zhì)是一種財(cái)務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財(cái)務(wù)管理體制；林鐘高（2003）指出，財(cái)務(wù)治理是一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式的和非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于試圖通過這種制度安排，以達(dá)到利益相關(guān)主體之間的權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，實(shí)現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。以上這些有關(guān)財(cái)務(wù)治理的定義，雖然都從不同角度對財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵進(jìn)行了闡述，但也不可避免地存在認(rèn)識偏差。他們要么從制度安排的角度將“財(cái)務(wù)治理”與“公司治理”等同，要么將“財(cái)務(wù)治理”與“財(cái)務(wù)管理”混為一談，或者只強(qiáng)調(diào)財(cái)權(quán)配置的重要地位而忽視其他方面，因而無法地理解財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵。

綜上所述，對于財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵的理解，筆者比較傾向于衣龍新（2005）的概括，即財(cái)務(wù)治理就是基于財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理配置，在強(qiáng)調(diào)以股東為主導(dǎo)的利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)決策科學(xué)化的一系列制度、機(jī)制、行為的安排、設(shè)計(jì)和規(guī)范。這一概念的主要特征就是既肯定了財(cái)務(wù)治理是一種制度安排，又強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)治理是對財(cái)權(quán)的合理配置，同時(shí)還突出了財(cái)務(wù)治理是為了形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制。

我國絕大多數(shù)財(cái)務(wù)管理學(xué)教材都認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動，處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。這一概念的主要特征就是表明財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)管理活動，其直接對象是企業(yè)的資金運(yùn)動和企業(yè)的價(jià)值。

從以上對財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的概念約定可以看出，財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別主要在于，財(cái)務(wù)治理是一種制衡機(jī)制，其目標(biāo)是協(xié)調(diào)企業(yè)各利益相關(guān)者之間的利益沖突，解決信息不對稱問題；而財(cái)務(wù)管理則是一種運(yùn)行機(jī)制，其目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值較大化。也就是說，財(cái)務(wù)治理規(guī)定了整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的基本網(wǎng)絡(luò)框架，財(cái)務(wù)管理則是在這個(gè)既定的框架下駕馭企業(yè)財(cái)務(wù)奔向目標(biāo)。財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理同時(shí)也存在許多共同點(diǎn)，那就是財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)具有同源性（都以產(chǎn)權(quán)制度和公司治理為基礎(chǔ)）；財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的對象具有同質(zhì)性（都涉及到財(cái)權(quán)問題）；財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理具有體系上的統(tǒng)一性（同屬財(cái)務(wù)范疇且都是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響因素）；財(cái)務(wù)治理決定了財(cái)務(wù)管理的框架和軌道，財(cái)務(wù)治理的模式特征在很大程度上影響財(cái)務(wù)管理的模式特征。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)目前存在的缺憾：基于財(cái)務(wù)治理的考量

“組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系”這一概念特征決定了財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究應(yīng)從財(cái)務(wù)的二重性：經(jīng)濟(jì)屬性（財(cái)務(wù)活動）與社會屬性（財(cái)務(wù)關(guān)系）相結(jié)合來進(jìn)行考察。但現(xiàn)實(shí)情況是，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)僅從數(shù)量層面來對財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)屬性進(jìn)行分析和論述，而對財(cái)務(wù)的社會屬性——財(cái)務(wù)關(guān)系的處理這一財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)問題卻一帶而過。而財(cái)務(wù)管理作為一種綜合管理，企業(yè)內(nèi)部各種權(quán)利的制衡、責(zé)任的分擔(dān)以及利益的劃分，最終將以財(cái)務(wù)的形式體現(xiàn)。但這些問題的解決，光靠加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)管理是不夠的，應(yīng)注重公司各利益相關(guān)者財(cái)務(wù)權(quán)利和責(zé)任的明晰界定和有效行使，以及在公司治理中的財(cái)務(wù)行為規(guī)范等財(cái)務(wù)治理的問題?，F(xiàn)在的問題是，當(dāng)人們過于注重研究財(cái)務(wù)管理學(xué)的具體內(nèi)容時(shí)，卻忽視了一個(gè)對推進(jìn)公司財(cái)務(wù)理論發(fā)展至關(guān)重要的問題，這就是從財(cái)務(wù)治理的角度把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征。

從財(cái)務(wù)治理的角度來觀察，筆者認(rèn)為，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)存在以下的缺憾：及時(shí)，把企業(yè)財(cái)務(wù)行為視為一種把非經(jīng)濟(jì)動機(jī)排除在外的純經(jīng)濟(jì)行為，較少關(guān)注制度與財(cái)務(wù)文化等社會因素對財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)效率的影響，而是把影響財(cái)務(wù)行為的制度看作是一既定的前提而加以認(rèn)同，致使制度無法納入財(cái)務(wù)行為的解析框架，對兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系也缺乏深入的分析，從而使財(cái)務(wù)管理學(xué)的構(gòu)建日趨保守乃至封閉。第二，沒有進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)治理影響分析，因而產(chǎn)生對“財(cái)權(quán)配置”問題的輕視及與此相關(guān)的“內(nèi)部人控制財(cái)務(wù)”，導(dǎo)致企業(yè)外部利益相關(guān)者對企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)控的弱化及其財(cái)務(wù)利益的受損，致使理論與實(shí)踐相背離。第三，以理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)作為理論前提，必然形成對經(jīng)濟(jì)屬性（財(cái)務(wù)活動）的過度關(guān)注而輕視其社會屬性（財(cái)務(wù)關(guān)系），從而加劇財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)道德的失落。

三、財(cái)務(wù)管理學(xué)再造：基于財(cái)務(wù)治理的創(chuàng)新

公司財(cái)務(wù)理論構(gòu)建于特定的企業(yè)假設(shè)基礎(chǔ)之上，企業(yè)的不同界定和企業(yè)特征的現(xiàn)實(shí)變遷都會對公司財(cái)務(wù)理論產(chǎn)生決定性影響。現(xiàn)有的公司財(cái)務(wù)理論構(gòu)建于傳統(tǒng)的企業(yè)特性之上，從總體上屬于價(jià)值管理理論。誠然，企業(yè)作為系列契約的聯(lián)結(jié)現(xiàn)象是一個(gè)客觀事實(shí)，但我們同樣不能忽視一個(gè)更為重要的事實(shí)，即企業(yè)的本質(zhì)特征并不在于這種聯(lián)結(jié)以及實(shí)現(xiàn)這種聯(lián)結(jié)的契約本身，而是在于形成這種聯(lián)結(jié)之后的企業(yè)財(cái)務(wù)活動以及在活動中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系。隨著公司制企業(yè)的出現(xiàn)和現(xiàn)代企業(yè)理論對成本、信息不對稱等問題的研究，由所有權(quán)與控制權(quán)分離帶來的公司治理問題便成為當(dāng)前公司財(cái)務(wù)理論的主要議題?，F(xiàn)實(shí)表明，單純從各自的學(xué)科出發(fā)獨(dú)立研究財(cái)務(wù)管理或財(cái)務(wù)治理問題，已經(jīng)不能滿足學(xué)科發(fā)展和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的需要。因此，財(cái)務(wù)管理學(xué)需要拓寬研究視野和豐富理論內(nèi)涵，就必須與財(cái)務(wù)治理進(jìn)行交叉性融合研究。

（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重新界定與企業(yè)財(cái)權(quán)的有效配置

合理界定和選擇財(cái)務(wù)目標(biāo)，建立和完善財(cái)務(wù)的導(dǎo)向機(jī)制，是保障財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理高效運(yùn)行并實(shí)施有效對接的前提。近年來，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位經(jīng)過了企業(yè)利潤較大化、股東財(cái)富較大化和企業(yè)價(jià)值較大化等發(fā)展階段。但就我國目前的企業(yè)組織形式主流為非上市公司、資本市場的弱勢有效、法治建設(shè)處于起步期、商業(yè)倫理有所缺失、公司治理結(jié)構(gòu)不太完善等現(xiàn)實(shí)背景下，新《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》將企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定為“企業(yè)價(jià)值較大化”，既反映了市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)為其資源供給者創(chuàng)造財(cái)富的受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任，也是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理學(xué)教材普遍接受的觀點(diǎn)，具有較強(qiáng)的理論邏輯性和實(shí)踐有用性。但也應(yīng)清醒地看到，這些過分強(qiáng)調(diào)股東或企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，勢必會將非價(jià)值性的社會責(zé)任排除在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之外。結(jié)合我國公司法改革局限于“股東至上”的邏輯和利益相關(guān)者的參與權(quán)被弱化的現(xiàn)狀，以及企業(yè)是在復(fù)雜的、充滿競爭的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中開展經(jīng)營活動的現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為“利益相關(guān)者的利益均衡”應(yīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的終極目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅有利于協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的矛盾，而且還使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)和社會性目標(biāo)得以有機(jī)結(jié)合，保障了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)就是追求自身經(jīng)濟(jì)利益的較大化，這是由企業(yè)的本質(zhì)所決定的，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并不總是與宏觀社會的要求保持的一致性。于是，國家往往利用法律手段來強(qiáng)制企業(yè)必須履行社會責(zé)任。但是，企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任在許多場合無法進(jìn)行硬性規(guī)定。這就需要企業(yè)的社會性目標(biāo)，注重企業(yè)的社會責(zé)任，追求社會效益的化，這是由企業(yè)所處的社會環(huán)境決定的。任何企業(yè)都不可能獨(dú)立于社會而存在，若過分強(qiáng)調(diào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)而忽視社會性目標(biāo)，將會失去社會的支持，從而使企業(yè)的生存與發(fā)展舉步維艱。特別是隨著sa8000在全球范圍的推廣和實(shí)施，企業(yè)重視社會責(zé)任、推動社會責(zé)任以及落實(shí)社會責(zé)任便有了保障。這一堅(jiān)持多邊主義的理財(cái)目標(biāo)，是與公司財(cái)務(wù)治理的思想和目標(biāo)相適應(yīng)的。按照利益相關(guān)者共同治理理論，企業(yè)財(cái)權(quán)配置不能只考慮股東和經(jīng)理層的利益，每個(gè)利益相關(guān)者在企業(yè)財(cái)權(quán)配置中都有權(quán)享有相應(yīng)的財(cái)務(wù)權(quán)利，有不同的財(cái)務(wù)利益訴求。此外，利益相關(guān)者對企業(yè)的相機(jī)財(cái)務(wù)治理，也應(yīng)在財(cái)務(wù)管理學(xué)再造中占有一席之地。

（二）重視制度因素在財(cái)務(wù)管理學(xué)中的地位

內(nèi)生于公司財(cái)務(wù)行為的制度因素可按財(cái)務(wù)活動的關(guān)系分為財(cái)務(wù)本體性制度和財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度。但目前在我國的財(cái)務(wù)管理學(xué)中，只是企業(yè)財(cái)務(wù)通則、公司法、稅法等財(cái)務(wù)本體性制度散見于籌資、投資、收益分配和資產(chǎn)重組及清算等財(cái)務(wù)活動中，而對在性質(zhì)上并不是財(cái)務(wù)性的卻會對公司財(cái)務(wù)行為及利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)起約束和限制作用的財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度（如產(chǎn)權(quán)制度、社會保障制度和倫理道德等）閉口不談，這不僅背離現(xiàn)實(shí)而且還會把財(cái)務(wù)管理學(xué)引入歧途。財(cái)務(wù)管理學(xué)的再造，除繼續(xù)重視和完善財(cái)務(wù)本體性制度對公司財(cái)務(wù)行為的規(guī)范約束，還應(yīng)當(dāng)重視財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度與企業(yè)財(cái)務(wù)行為之間關(guān)聯(lián)性研究，這是基于我國的基本國情所決定的。引入財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)性制度的研究，將有利于擺脫現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的思維偏差，使財(cái)務(wù)管理學(xué)再造更具動態(tài)調(diào)整性和環(huán)境適應(yīng)性。

（三）注重激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制構(gòu)建的研究

財(cái)務(wù)管理學(xué)如果只關(guān)注具體的資金運(yùn)動而忽視在這一過程中的激勵(lì)與監(jiān)督問題，勢必會導(dǎo)致資本運(yùn)營的效率低下和利益相關(guān)者的利益受損。因此，財(cái)務(wù)管理學(xué)再造就必須注重激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制構(gòu)建的研究。目前的財(cái)務(wù)管理學(xué)中在闡述企業(yè)財(cái)務(wù)活動時(shí)，本能地運(yùn)用了諸如企業(yè)財(cái)務(wù)通則、公司法、會計(jì)法等財(cái)務(wù)本體性制度來約束與制衡管理者，而對于內(nèi)部控制這一影響企業(yè)命運(yùn)的制度安排卻沒有片言只語，這與企業(yè)財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)要求極不相稱。2008年6月28日，財(cái)政部、證監(jiān)會、審計(jì)署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，這為企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)容融入財(cái)務(wù)管理學(xué)再造提供了絕好的契機(jī)。公司的成本問題，僅僅靠制衡是不能解決問題的。恰當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制能夠通過委托人設(shè)計(jì)的一系列制度安排促使人采取適當(dāng)?shù)男袨?，較大限度增加委托人的效用。近年來，以財(cái)務(wù)治理的觀點(diǎn)考察薪酬對公司財(cái)務(wù)業(yè)績的敏感性漸成潮流。因此，許多學(xué)者認(rèn)為，我國上市公司應(yīng)采用股票期權(quán)激勵(lì)制度。但股票期權(quán)的應(yīng)用是有條件的，需要有比較健全的法人治理結(jié)構(gòu)、比較健全的資本市場和透明度高的公司信息披露及相關(guān)的法律框架等，而這些條件我國目前并不具備。我們在財(cái)務(wù)管理學(xué)的再造中，對于這些問題的研究必須緊密結(jié)合中國的國情，關(guān)注中國特殊的文化和社會背景，不能掉進(jìn)“國際大廚房陷阱”而食洋不化。

（四）關(guān)注財(cái)務(wù)文化對解決財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)敗德行為的作用

目前的財(cái)務(wù)管理學(xué)較為強(qiáng)調(diào)和崇尚“工具理性”，致使社會責(zé)任和道德品質(zhì)等人類的一些基本價(jià)值在現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)中倍受蹂躪而變得支離破碎，企業(yè)與其利益相關(guān)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系也日趨惡化，使企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)、健康的可持續(xù)發(fā)展。財(cái)務(wù)管理學(xué)關(guān)注資本、成本、利潤等本是應(yīng)有之義，但影響和決定這些物化因素的人及其行為也不應(yīng)該忽視，因?yàn)檫@有利于解決財(cái)務(wù)沖突和財(cái)務(wù)敗德行為。企業(yè)財(cái)務(wù)文化是一種“內(nèi)隱文化”，是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)而一貫倡導(dǎo)、逐步形成、不斷充實(shí)并為全體成員所自覺遵循的理財(cái)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范、工作態(tài)度、行為取向和生活觀念，以及由這些因素融會、凝聚而形成的整體財(cái)務(wù)管理精神風(fēng)貌。財(cái)務(wù)準(zhǔn)則有形而財(cái)務(wù)文化無形，但財(cái)務(wù)文化對企業(yè)的影響卻無處不在。鑒于財(cái)務(wù)文化對企業(yè)競爭力所具有的原生性決定作用以及它所蘊(yùn)涵的更為深刻的企業(yè)本質(zhì)特征，要求人們在財(cái)務(wù)管理學(xué)再造過程中必須高度關(guān)注這一問題。財(cái)務(wù)管理學(xué)再造關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)文化研究，其最終成果是要拿出具有中國企業(yè)特色、與中國企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的財(cái)務(wù)文化發(fā)展戰(zhàn)略模式，從而更好地指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:我國財(cái)務(wù)管理學(xué)開拓者

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王慶成教授是我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理及行政事業(yè)單位會計(jì)方面著名的財(cái)務(wù)學(xué)家和會計(jì)學(xué)家。王慶成教授1927年出生于江蘇省鎮(zhèn)江市，1951年畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)會計(jì)系，同年入中國人民大學(xué)攻讀碩士學(xué)位，1952年提前留校執(zhí)教。在長期的財(cái)會教學(xué)和研究生涯里，王慶成教授為建立現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和方法體系及有關(guān)課題進(jìn)行了不懈的探索，提出了許多在理論界和實(shí)務(wù)界頗有影響的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)。

在經(jīng)歷了中的工作停滯后，王慶成教授明確了自己“財(cái)務(wù)管理為主、政府會計(jì)為輔”的研究方向，在1981年2月編寫了國內(nèi)最早的重要財(cái)會教材《工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理》，影響了一批批財(cái)會人士。王慶成教授是財(cái)務(wù)管理成為獨(dú)立專業(yè)的極力呼吁和促成者。早在20世紀(jì)80年代初財(cái)務(wù)管理還僅是會計(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)專業(yè)的一門課程時(shí)，王慶成教授在《建立和完善新的財(cái)務(wù)管理學(xué)》論文中，首先提出了“財(cái)務(wù)管理學(xué)是一門獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科”的“財(cái)務(wù)學(xué)科獨(dú)立論”，他從國內(nèi)外財(cái)務(wù)實(shí)踐和理論的發(fā)展，說明財(cái)務(wù)管理成為一項(xiàng)獨(dú)立工作和獨(dú)立學(xué)科的必要性；從我國改革開放后企業(yè)籌資、投資、利潤分配、財(cái)務(wù)行為的多樣化和復(fù)雜化，說明加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)的迫切性。此建議后被教育部采納，1992年財(cái)務(wù)管理作為一門單獨(dú)的學(xué)科列入本科生、碩博士生專業(yè)目錄。在實(shí)施利潤留成制度時(shí)，王慶成教授提出以自籌資金、自理收支、自負(fù)盈虧為特征的“企業(yè)自主理財(cái)模式”，為財(cái)政部設(shè)計(jì)市場經(jīng)濟(jì)條件下國企財(cái)務(wù)管理體制提供了理論依據(jù)。他經(jīng)過長期調(diào)查，總結(jié)大慶油田、北京內(nèi)燃機(jī)廠等企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，概括了“企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算制”的五項(xiàng)基本內(nèi)容，原國家經(jīng)委吸收其基本思路制定了《國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)核算條例》。王慶成教授在《我國財(cái)務(wù)管理理論研究述評》一文系統(tǒng)地論述、評價(jià)了建國以來財(cái)務(wù)理論的發(fā)展階段、主要論題和各家觀點(diǎn)，并提出適應(yīng)財(cái)務(wù)理論創(chuàng)新近期應(yīng)著重研究的課題，受到財(cái)務(wù)管理界的廣泛關(guān)注，被湖南大學(xué)、暨南大學(xué)等多所高校確定為財(cái)務(wù)方向博士生的必讀文獻(xiàn)。 

在二十世紀(jì)末、二十一世紀(jì)初兩次改革高潮中，王慶成教授撰寫論文先后提出政府預(yù)算會計(jì)改革和深化改革的系統(tǒng)構(gòu)想，受到財(cái)政部的重視，并在制定相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則、制度時(shí)采納其建議。王慶成教授在《預(yù)算會計(jì)改革的探討》一文中，對《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》實(shí)施后的預(yù)算會計(jì)改革等問題提出了比較系統(tǒng)的構(gòu)想：把總預(yù)算會計(jì)、單位預(yù)算會計(jì)兩個(gè)組成部分改為政府財(cái)政會計(jì)、行政單位會計(jì)、事業(yè)單位會計(jì)三個(gè)會計(jì)系統(tǒng)；把行政事業(yè)單位的全額撥款、差額補(bǔ)助、自收自支三種管理方式改為“核定收支、定額撥款”一種基本管理模式；把預(yù)算內(nèi)外資金分別核算改為統(tǒng)一核算；把資金收付記賬法改為借貸記賬法；把原來的三大會計(jì)要素重新劃分為六大會計(jì)要素；把事業(yè)單位實(shí)行收付實(shí)現(xiàn)制改為原則上實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制?！额A(yù)算會計(jì)改革的探討》、《深化預(yù)算會計(jì)改革的系統(tǒng)構(gòu)想》分別于1996年、2004年獲中國會計(jì)學(xué)會論文一等獎、榮譽(yù)獎；《預(yù)算會計(jì)改革的基本原則和主要內(nèi)容》、《事業(yè)單位會計(jì)準(zhǔn)則的研究》先后于1995年、1997年獲全國預(yù)算會計(jì)論文一等獎。

王慶成教授的治學(xué)之道是“涉獵廣博、目標(biāo)集中、開拓創(chuàng)新、精益求精”。王慶成教授取得如此豐碩的研究成果，與他注重理論與實(shí)踐相結(jié)合分不開的。王慶成教授經(jīng)常深入基層總結(jié)財(cái)務(wù)會計(jì)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，他常說，對研究財(cái)務(wù)管理學(xué)

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)問題

摘要：財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)水平反映了我國當(dāng)前財(cái)務(wù)管理實(shí)踐能力的高低，是考察財(cái)務(wù)工作的重要標(biāo)準(zhǔn)。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)體制和財(cái)務(wù)工作體制均發(fā)生很大變化，本文將就財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)問題這一重要議題展開討論

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)；建設(shè)；標(biāo)準(zhǔn)

一、引言

新世紀(jì)以來，我國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體制改革和財(cái)務(wù)制度改革從未停止?；谫Y金供給制度的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前財(cái)務(wù)管理的時(shí)間需要。當(dāng)下，充實(shí)和賦予財(cái)務(wù)管理學(xué)科新的內(nèi)容在當(dāng)下是十分必要和重要的，本文將就財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)問題這一重要議題展開討論，分析財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)的相關(guān)問題，希望能夠得出一些結(jié)論，為我國財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)貢獻(xiàn)自己的微薄之力。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系建設(shè)

（一）財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系存在的問題

當(dāng)前財(cái)務(wù)管理學(xué)科存在的內(nèi)容很多，越來越不能適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

及時(shí)，很多高校財(cái)務(wù)管理學(xué)科教材沿用基于資金供給制時(shí)代的思想和體制進(jìn)行教材的編寫，早已不能適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)改革的大好形勢。

第二，當(dāng)前很多高校財(cái)務(wù)管理學(xué)科編寫重視技巧的掌握，忽視財(cái)務(wù)管理的理論知識的傳授。這種學(xué)科教育的必然后果是，財(cái)務(wù)管理人員對財(cái)務(wù)管理工作的認(rèn)識局限在“只見樹木不見森林”的低級層次。

第三，當(dāng)前財(cái)務(wù)管理學(xué)科在經(jīng)驗(yàn)總結(jié)上工作不力，對很多經(jīng)典案例案件的剖析淺嘗輒止，在學(xué)習(xí)中不能做到高度的系統(tǒng)性和概括性，對學(xué)科的探索深度不夠。

第四，當(dāng)前財(cái)務(wù)管理學(xué)科教材編寫過程中對國外的財(cái)務(wù)管理理念的借鑒力度不夠。

（二）財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系建設(shè)措施

針對以上分析的種種問題，財(cái)務(wù)管理學(xué)科內(nèi)容建設(shè)十分必要，總體建設(shè)思想是：內(nèi)容更新，理念更新。具體說來可以從如下幾點(diǎn)做努力：

及時(shí)，以科學(xué)發(fā)展觀理論作為改革依據(jù)，著重研究社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下資金流運(yùn)動以及企業(yè)財(cái)務(wù)工作的規(guī)律，要擺脫教條主義的條條框框，具體問題具體解決，要將這一重要思想融合到學(xué)科建設(shè)中去。

第二，學(xué)科建設(shè)人員要打破產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)論的枷鎖，重視對當(dāng)前各種財(cái)務(wù)模式的探索，有效避免就固定體制和制度進(jìn)行研究和討論。

第三，將財(cái)務(wù)管理工作從企業(yè)的框架中解放出來，有效規(guī)避鼓勵(lì)解決財(cái)務(wù)問題的現(xiàn)象。在當(dāng)前日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作環(huán)境也是不斷變化的，要充分適應(yīng)這一現(xiàn)狀，才能通過有效的財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)的綜合實(shí)力。

三、財(cái)務(wù)管理學(xué)科內(nèi)容建設(shè)

財(cái)務(wù)管理學(xué)科內(nèi)容建設(shè)要充分適應(yīng)新形勢和新制度，不斷總結(jié)以往財(cái)務(wù)管理的成功經(jīng)驗(yàn)，可以從如下幾點(diǎn)做努力：

及時(shí)，在組織方面，財(cái)務(wù)管理學(xué)科要不斷適應(yīng)當(dāng)前橫向經(jīng)濟(jì)、縱向經(jīng)濟(jì)以及綜合型經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的現(xiàn)狀，認(rèn)真研究各種企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作中反映出來的問題，豐富財(cái)務(wù)管理工作經(jīng)驗(yàn)，切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作水平。

第二，在資金方面，財(cái)務(wù)管理學(xué)科要不斷適應(yīng)當(dāng)前企業(yè)資金體制改革的現(xiàn)狀，著力研究企業(yè)籌資的方式方法，要努力研究股份制公司、上市公司、合資公司的成功經(jīng)驗(yàn)，充分結(jié)合資本金的時(shí)間價(jià)值、資金市場以及資金成本等要素，綜合研究。

第三，在成本方面，財(cái)務(wù)管理要加強(qiáng)對功能成本管理以及目標(biāo)管理的研究和分析。

第四，在利潤方面，要充分研究各類企業(yè)在經(jīng)營模式、資本籌集方式以及分配方式上的不同，有針對性的研究利潤的分配問題。

第五，在管理方面，財(cái)務(wù)管理要充分結(jié)合以往工作經(jīng)驗(yàn)，探討新形勢下的財(cái)務(wù)管理的方式，建立財(cái)務(wù)管理模型，切實(shí)幫助企業(yè)解決好財(cái)務(wù)管理問題。

四、財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系建設(shè)

財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系建設(shè)是從財(cái)務(wù)管理學(xué)科教學(xué)內(nèi)容的角度進(jìn)行分析，主要說來，涉及如下幾個(gè)方面：

及時(shí)，財(cái)務(wù)管理學(xué)概論。財(cái)務(wù)管理學(xué)概論是財(cái)務(wù)管理學(xué)科中的基礎(chǔ)學(xué)科，闡述企業(yè)資金流運(yùn)動的各種規(guī)律以及企業(yè)財(cái)務(wù)管理職能，并闡述企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)規(guī)則和細(xì)節(jié)內(nèi)容。

第二，財(cái)務(wù)預(yù)測學(xué)。這門學(xué)科主要涉及財(cái)務(wù)管理預(yù)測方面內(nèi)容，主要有財(cái)務(wù)預(yù)測的原則、基本方法、意義以及種類，在學(xué)科開展的過程中很大成分上吸收了管理學(xué)以及會計(jì)學(xué)的相關(guān)內(nèi)容。

第三，財(cái)務(wù)計(jì)劃學(xué)。財(cái)務(wù)計(jì)劃學(xué)主要討論財(cái)務(wù)管理中對財(cái)務(wù)規(guī)劃的相關(guān)內(nèi)容，主要涉及到財(cái)務(wù)管理計(jì)劃的意義、作用、內(nèi)容以及計(jì)劃編制程序等，重在研究財(cái)務(wù)計(jì)劃編制中各項(xiàng)指標(biāo)的相互聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃編制工作具有很大的指導(dǎo)性價(jià)值。

第四，財(cái)務(wù)控制學(xué)。財(cái)務(wù)控制學(xué)主要是研究財(cái)務(wù)管理工作中的日常事務(wù)問題，該學(xué)科在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過程中的得到了不斷的充實(shí)，涉及達(dá)到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)核算以及責(zé)任會計(jì)等方面。

結(jié)語：財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)的重要性不言而喻。自改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，對財(cái)務(wù)管理的要求也越來越高，科學(xué)建設(shè)財(cái)務(wù)管理學(xué)科在當(dāng)前十分必要，也是十分重要的，本文就財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)問題之一重要議題展開討論，分別討論了財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系建設(shè)、財(cái)務(wù)管理學(xué)科內(nèi)容建設(shè)、財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系建設(shè)等幾部分內(nèi)容，希望能夠?yàn)樨?cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)提供一些參考，為我國財(cái)務(wù)管理學(xué)科的建設(shè)貢獻(xiàn)自己的綿薄之力。

作者單位：河北金融學(xué)院

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系構(gòu)建研究

【摘 要】 目前財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系中存在實(shí)驗(yàn)素材的真實(shí)性、實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的單一化和實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目與財(cái)務(wù)軟件脫節(jié)等問題。基于財(cái)務(wù)信息化的財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系包括合理的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)計(jì)劃、多層次的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容、多樣的實(shí)驗(yàn)手段和實(shí)驗(yàn)工具以及立體的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)考核方式等內(nèi)容。

財(cái)務(wù)管理學(xué)是經(jīng)濟(jì)管理類的專業(yè)基礎(chǔ)課，是財(cái)務(wù)管理專業(yè)和會計(jì)學(xué)專業(yè)的核心課程，其教學(xué)質(zhì)量的高低直接影響到財(cái)會專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。要提高其教學(xué)質(zhì)量必須考慮到財(cái)務(wù)管理學(xué)是一門具有較強(qiáng)實(shí)踐性特點(diǎn)的課程，在本科教學(xué)中應(yīng)開展財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)。

一、財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)的現(xiàn)狀分析

筆者對部分高校財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)的開展情況作了細(xì)致的調(diào)查分析，調(diào)查分為三個(gè)層次，分別是財(cái)務(wù)管理專業(yè)、會計(jì)專業(yè)（包括審計(jì)專業(yè)）、其他專業(yè)（包括其他經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)），如表1所示。

同時(shí)，筆者對會計(jì)學(xué)（包括會計(jì)學(xué)原理和中級財(cái)務(wù)會計(jì)）課程作了調(diào)查分析，如表2所示。

通過調(diào)查分析并結(jié)合筆者在財(cái)務(wù)管理學(xué)教學(xué)中的體會，發(fā)現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)中存在以下一些問題：

（一）重會計(jì)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)輕財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)

由于會計(jì)課程的特點(diǎn)，能夠直接接觸到憑證、賬簿和報(bào)表，會計(jì)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)開展的時(shí)間較早，相對也較受重視，而財(cái)務(wù)管理專業(yè)課程的特點(diǎn)決定了開展實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)有難度，財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)基本上是借用會計(jì)學(xué)相關(guān)課程的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)平臺，尚沒有形成自己特有的完善的教學(xué)體系，在實(shí)驗(yàn)室的設(shè)置上，幾乎沒有專供財(cái)務(wù)管理學(xué)使用的實(shí)驗(yàn)室。

（二）重理論教學(xué)輕實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)

盡管在財(cái)務(wù)管理學(xué)教學(xué)大綱中規(guī)定了實(shí)驗(yàn)課時(shí)，但由于財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容的豐富以及課時(shí)的有限，大部分老師在講課時(shí)只著重于理論部分的講述，而無暇開展實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)，因此，導(dǎo)致未能在教學(xué)中按照教學(xué)大綱開展實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)。

（三）重校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)輕校外財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)基地建設(shè)

目前，大多數(shù)高校均建立有專門的會計(jì)實(shí)驗(yàn)室，這些實(shí)驗(yàn)室不僅承擔(dān)會計(jì)學(xué)相關(guān)課程的實(shí)驗(yàn)教學(xué)，也承擔(dān)了財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)的部分任務(wù)。但是各校在校外財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)基地上的建設(shè)尚顯薄弱，表現(xiàn)為實(shí)驗(yàn)基地?cái)?shù)量少，分布區(qū)域不均衡。大部分實(shí)驗(yàn)基地是在會計(jì)師事務(wù)所從事審計(jì)、資產(chǎn)評估等業(yè)務(wù)實(shí)習(xí)，真正在工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)從事財(cái)務(wù)管理和理財(cái)業(yè)務(wù)方面實(shí)習(xí)的很少，這使得財(cái)務(wù)管理專業(yè)學(xué)生獲得理財(cái)訓(xùn)練的機(jī)會很少。實(shí)習(xí)單位在學(xué)生實(shí)習(xí)時(shí)不積極配合，使學(xué)生拿不到相關(guān)資料，達(dá)不到預(yù)期的實(shí)習(xí)目的。加之近幾年高校的擴(kuò)招，學(xué)生數(shù)量增加，給各個(gè)學(xué)校安排實(shí)習(xí)單位帶來了一定的困難，有的幾個(gè)人甚至十多人在一個(gè)單位實(shí)習(xí)，影響實(shí)習(xí)效果。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系需要解決的關(guān)鍵 問題

目前在財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目的開發(fā)中，需要解決以下幾個(gè)關(guān)鍵問題：

（一）實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)素材的真實(shí)性

開設(shè)財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)的宗旨是培養(yǎng)學(xué)生在現(xiàn)實(shí)的理財(cái)環(huán)境下，運(yùn)用財(cái)務(wù)理論分析和解決實(shí)際問題的能力。這就要求實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目的選材不僅要真實(shí)，而且為實(shí)現(xiàn)“理財(cái)者”身臨其境的分析與決策過程，還必須模擬出較為真實(shí)的管理環(huán)境。這種實(shí)驗(yàn)應(yīng)力爭成為開放式的實(shí)驗(yàn)，實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的目標(biāo)應(yīng)該明確，實(shí)驗(yàn)涉及的理論與方法應(yīng)是學(xué)生經(jīng)過系統(tǒng)的理論教學(xué)后所熟悉的。但究竟如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，如何采集或加工信息，如何根據(jù)信息的加工結(jié)果作出分析和判斷，最終如何提出整體的解決方案等一系列問題應(yīng)由學(xué)生自主解決。只有這樣，才能在實(shí)驗(yàn)教學(xué)中激發(fā)學(xué)生的激情；才能使實(shí)驗(yàn)教學(xué)真正達(dá)到鍛煉和培養(yǎng)學(xué)生解決實(shí)際問題能力的目的。然而，目前絕大多數(shù)的財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目達(dá)不到這樣的要求。這些實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目普遍缺陷是：實(shí)驗(yàn)的素材缺乏“真實(shí)感”，驗(yàn)證的內(nèi)容過于“書本化”。

（二）實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目的單一性

從目前國內(nèi)多數(shù)高校實(shí)驗(yàn)教學(xué)大綱看，其實(shí)施的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目大多屬于單項(xiàng)實(shí)驗(yàn)，即只是針對財(cái)務(wù)管理學(xué)教科書中分布于各章節(jié)的每個(gè)重要知識點(diǎn)分別設(shè)計(jì)的實(shí)驗(yàn)。例如貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的實(shí)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量的實(shí)驗(yàn)、外部融資需求預(yù)測的實(shí)驗(yàn)、現(xiàn)金持有量確定的實(shí)驗(yàn)等等。雖然完成這些單項(xiàng)實(shí)驗(yàn)有助于鞏固和檢驗(yàn)學(xué)生在課堂上所學(xué)的理論知識，但由于這類實(shí)驗(yàn)對財(cái)務(wù)理論與方法的運(yùn)用過于單純化、局部化，因而與現(xiàn)實(shí)企業(yè)理財(cái)?shù)囊笙嗖钌踹h(yuǎn)。為此，今后在實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的開發(fā)中，加緊研究制定不同類型實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的開發(fā)方案是一項(xiàng)十分重要的工作。

（三）案例分析與財(cái)務(wù)軟件脫節(jié)

目前可見的財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教程未能和財(cái)務(wù)軟件有機(jī)地結(jié)合在一起，要么是就案例分析案例，缺乏數(shù)據(jù)的處理工具；要么是就Excel講述Excel在財(cái)務(wù)管理學(xué)中的應(yīng)用，缺乏真實(shí)的案例和到位的定性分析。為此，在開展實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)時(shí)應(yīng)該發(fā)揮Excel或XBRL的重要作用，將案例分析和Excel或XBRL結(jié)合起來。

三、基于財(cái)務(wù)信息化的財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系構(gòu)建

財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)是指在虛擬環(huán)境下，模擬企業(yè)的財(cái)務(wù)決策過程。如利用Excel工具進(jìn)行財(cái)務(wù)建模、財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)決策等，它是一種探究式的操作，讓學(xué)生自己在動手過程中發(fā)現(xiàn)問題、解決問題。財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)訓(xùn)是指在真實(shí)的環(huán)境下，利用模擬數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，如采用各種軟件系統(tǒng)包括采購、銷售、制造、庫存等功能模塊，生成基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，自動生成財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，運(yùn)用財(cái)務(wù)管理各種模型對公司財(cái)務(wù)活動進(jìn)行分析和評價(jià)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)――業(yè)務(wù)一體化。因此，應(yīng)該基于財(cái)務(wù)信息化的成果，整合案例教學(xué)資料，構(gòu)建綜合性、多層次的財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系，具體包括以下內(nèi)容：

（一）合理的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)計(jì)劃

在教學(xué)計(jì)劃中明確實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)課程的指導(dǎo)思想、目標(biāo)、任務(wù)、內(nèi)容、學(xué)時(shí)分布、學(xué)生應(yīng)達(dá)到的要求以及考核辦法，明確實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)的重點(diǎn)與難點(diǎn)，并以實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)大綱的形式體現(xiàn)出來。

（二）多層次的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容

由于財(cái)務(wù)管理學(xué)是關(guān)于資金籌集、投放、營運(yùn)和分配等一系列管理活動的課程，同時(shí)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐活動受財(cái)務(wù)理論的指導(dǎo)。因此，教學(xué)內(nèi)容分為三個(gè)層次：及時(shí)個(gè)層次是財(cái)務(wù)管理基本原理實(shí)訓(xùn)，該部分包括財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理活動、財(cái)務(wù)管理環(huán)境等實(shí)訓(xùn)以及財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念的實(shí)訓(xùn)；第二個(gè)層次是日常財(cái)務(wù)管理活動實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)，包括資本結(jié)構(gòu)決策實(shí)驗(yàn)、投資決策實(shí)驗(yàn)、營運(yùn)資金管理實(shí)驗(yàn)、股利分配實(shí)驗(yàn)等內(nèi)容。這一部分是實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)的核心；第三個(gè)層次是財(cái)務(wù)管理活動綜合實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)，該部分通過案例將公司財(cái)務(wù)管理活動完整地展開。

（三）多樣的實(shí)驗(yàn)手段和實(shí)驗(yàn)工具

及時(shí)個(gè)層次采用認(rèn)知環(huán)節(jié)實(shí)驗(yàn)法，即接觸企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程當(dāng)中的各項(xiàng)實(shí)際內(nèi)容，如通過模擬幫助學(xué)生了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動以及資金運(yùn)動過程；認(rèn)識資本市場上各種籌資工具等，增強(qiáng)學(xué)生的感性認(rèn)識。第二個(gè)層次采用單項(xiàng)實(shí)驗(yàn)法，即針對財(cái)務(wù)管理的每一個(gè)重要知識點(diǎn)分別設(shè)計(jì)若干個(gè)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，如在企業(yè)實(shí)踐中，資金需要量預(yù)測、現(xiàn)金持有量的確定、存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量決策、信用政策決策、銷售預(yù)測等，分別設(shè)計(jì)多個(gè)單項(xiàng)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，通過單項(xiàng)實(shí)驗(yàn)提高學(xué)生對財(cái)務(wù)管理基本知識的運(yùn)用能力。第三個(gè)層次采用綜合實(shí)驗(yàn)法，即將財(cái)務(wù)管理的各個(gè)知識點(diǎn)融合在一起，以綜合案例的形式體現(xiàn)出來，如可以分別設(shè)計(jì)籌資決策綜合分析、企業(yè)長期投資決策分析、企業(yè)并購決策分析等實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，以此培養(yǎng)學(xué)生對財(cái)務(wù)管理知識的綜合運(yùn)用能力。在設(shè)計(jì)案例時(shí)，增加研究設(shè)計(jì)性實(shí)驗(yàn)內(nèi)容，如當(dāng)金融政策變化時(shí)企業(yè)融資策略調(diào)整的模擬，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)投資決策過程調(diào)整的模擬等，以培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新意識?？梢圆捎谜n堂引導(dǎo)型，教師講授為主，講清原理，給出分析思路；也可以采用課堂討論型，即以學(xué)生討論為主，教師輔導(dǎo)為輔。鑒于財(cái)務(wù)軟件在財(cái)務(wù)管理學(xué)中的應(yīng)用，對每一個(gè)試驗(yàn)分析都注重利用Excel或XBRL工具的使用，應(yīng)綜合進(jìn)行定性與定量分析，以避免分析結(jié)果的單一。

（四）立體的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)考核方式

在考核內(nèi)容方面，以學(xué)生平時(shí)實(shí)踐表現(xiàn)、實(shí)驗(yàn)報(bào)告、調(diào)查報(bào)告或課程論文的撰寫質(zhì)量為準(zhǔn)。課程成績分為兩部分，平時(shí)實(shí)踐表現(xiàn)成績占40%，調(diào)查或?qū)嶒?yàn)報(bào)告成績占60%。總成績=平時(shí)成績×40%+期末成績×60%；調(diào)查或?qū)嶒?yàn)報(bào)告的考核按百分制評定成績；期末成績?yōu)槿空{(diào)查或?qū)嶒?yàn)報(bào)告考核成績總和按全部實(shí)驗(yàn)數(shù)目求平均數(shù)（對實(shí)驗(yàn)有獨(dú)創(chuàng)見解，在期末考核中可以加分）；沒有提交平時(shí)實(shí)驗(yàn)報(bào)告成績的學(xué)生期末課程成績按不及格處理；缺課累計(jì)達(dá)6課時(shí)及以上者，不給予評定成績。

總之，本文認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系要在教學(xué)大綱的指導(dǎo)下，通過認(rèn)知實(shí)驗(yàn)等方法展開，運(yùn)用Excel或XBRL工具進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，并以立體的實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)考核方式檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)教學(xué)效果，如圖1所示。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:芻論財(cái)務(wù)管理學(xué)的復(fù)合式教學(xué)

復(fù)合式教學(xué)是教師以現(xiàn)代信息技術(shù)為主要手段,將多種教學(xué)方法有機(jī)結(jié)合,有針對性地運(yùn)用到教學(xué)實(shí)踐活動中,完成對學(xué)生認(rèn)知活動的引導(dǎo)、指導(dǎo)、輔導(dǎo)和評價(jià)的教學(xué)模式。它包括教學(xué)媒體、教學(xué)方法、教學(xué)環(huán)節(jié)的選擇與組合。教學(xué)媒體的選擇與組合是將信息技術(shù)與教具、模型、幻燈、光學(xué)投影、電視、電話等教學(xué)媒體組合,改變傳統(tǒng)的“黑板+粉筆”的教學(xué)方式。在教學(xué)實(shí)踐活動中,教師應(yīng)根據(jù)各種教學(xué)媒體特點(diǎn),選擇能更好完成教學(xué)計(jì)劃,便于學(xué)生接受的教學(xué)媒體,而不是片面地用多媒體技術(shù)替代粉筆板書。教學(xué)方法的選擇與組合,是指教師在合理運(yùn)用信息技術(shù)的前提下,運(yùn)用多種教學(xué)方法達(dá)到教學(xué)目標(biāo)。例如教師可就某專題讓學(xué)生相互交流,暢所欲言,啟迪思維,提高學(xué)生的認(rèn)知水平,或者由教師確定某一章節(jié),引導(dǎo)學(xué)生閱讀相關(guān)資料,通過課堂提問與練習(xí),鍛練學(xué)生閱讀概括能力。教師可采用案例教學(xué),讓學(xué)生進(jìn)入“模擬現(xiàn)場”擔(dān)當(dāng)“角色”,促其認(rèn)真思考,有針對性地運(yùn)用所學(xué)的理論知識去分析解決問題。教學(xué)環(huán)節(jié)一般分為課前導(dǎo)學(xué)環(huán)節(jié)、課堂講授環(huán)節(jié)、課后指導(dǎo)環(huán)節(jié)。課前導(dǎo)學(xué)環(huán)節(jié)由教師指導(dǎo)學(xué)生搜集、整理、閱讀相關(guān)章節(jié)背景資料,為理解課堂學(xué)習(xí)內(nèi)容奠定良好基礎(chǔ)。課堂講授環(huán)節(jié)不再是簡單的知識傳授,而是在融恰的教學(xué)氛圍中,教師協(xié)助學(xué)生認(rèn)識問題,解決問題。課后指導(dǎo)環(huán)節(jié)則是是對前述兩個(gè)環(huán)節(jié)所獲知識系統(tǒng)消化和鞏固的過程。傳統(tǒng)的教學(xué)模式只重視課堂講授環(huán)節(jié),課前導(dǎo)學(xué)環(huán)節(jié)和課后指導(dǎo)環(huán)節(jié)的作用沒有得到充分的發(fā)揮,影響了教學(xué)效果的提高。教師應(yīng)根據(jù)教學(xué)大綱和教學(xué)計(jì)劃,有機(jī)整合各個(gè)教學(xué)環(huán)節(jié),選擇適宜的教學(xué)媒體和教學(xué)方法,實(shí)現(xiàn)師生之間的良性互動,一方面培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)能力、實(shí)踐能力、創(chuàng)新能力,另一方面提高教師的教學(xué)科研水平。

財(cái)務(wù)管理學(xué)作為經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科,具有極強(qiáng)的綜合性和應(yīng)用性,在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理學(xué)教學(xué)時(shí),該課程包含內(nèi)容較多,理論抽象,學(xué)生由于缺乏實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn),普遍感覺課程難學(xué),教師教學(xué)也頗為棘手。因此,教師可采用復(fù)合式教學(xué)模式,以教學(xué)環(huán)節(jié)為主干,相機(jī)運(yùn)用各種教學(xué)媒體和方法,改善這一不利局面,提高教學(xué)效率。

課前導(dǎo)學(xué)環(huán)節(jié)。學(xué)生課前自學(xué)相關(guān)內(nèi)容,教師指導(dǎo)學(xué)習(xí)方法、提示學(xué)習(xí)路徑。教師根據(jù)所教章節(jié),分解教學(xué)任務(wù),提供自學(xué)思路,梳理主線,明確自主學(xué)習(xí)所要達(dá)到的目標(biāo),學(xué)生則利用PPT課件、網(wǎng)上信息、復(fù)印資料、教材和參考書進(jìn)行自主學(xué)習(xí)。學(xué)生自主學(xué)習(xí)的效果如何,教師設(shè)計(jì)一些提問,例如什么是資金成本?為什么 籌資必須考慮資金成本?如何計(jì)算資金成本?什么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?如何確定合理的資本結(jié)構(gòu)?我國不同性質(zhì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有何特征?要求學(xué)生在自學(xué)之后予以回答。師生可借助網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺、郵件傳輸、短信發(fā)送、電話咨詢、直接面談等方式進(jìn)行反饋與交流。一方面激發(fā)學(xué)生主動參與意識,提高學(xué)習(xí)興趣,加深對財(cái)務(wù)管理學(xué)課程的熱愛。另一方面便于教師掌握學(xué)生自學(xué)的程度,確定課堂講授內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn),做到有的放矢。

課堂講授環(huán)節(jié)。教師在多種教學(xué)媒體的支持下,根據(jù)課前導(dǎo)學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)生反饋的意見,以及該章節(jié)難點(diǎn),因材施教,相機(jī)運(yùn)用各種教學(xué)方法,解決重點(diǎn)疑難問題,滿足學(xué)生的求知需要。例如教師可運(yùn)用講授法,但它有別于傳統(tǒng)的講授法,不是講授章節(jié)的全部內(nèi)容,而是選擇師生交流中所反饋的學(xué)生在自學(xué)中不能理解或理解困難的重要知識點(diǎn),是在學(xué)生自主學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上所進(jìn)行的重點(diǎn)講解,一次授課只安排1～2個(gè)重要問題(大學(xué)一般是2節(jié)課/次),與該問題有關(guān)的次重要問題,往往已在課前導(dǎo)學(xué)中指導(dǎo)學(xué)生完成。教師在講授的過程中配合使用答疑法,主要就重點(diǎn)內(nèi)容及自學(xué)過程中存在的其他疑惑進(jìn)行解答、討論,提高課堂講授的教學(xué)效果。教師可運(yùn)用案例法,財(cái)務(wù)管理案例大多來源于實(shí)際工作的典型素材,給學(xué)生以客觀真實(shí)的感覺,能激發(fā)其學(xué)習(xí)興趣,通過案例的討論,有助于改變學(xué)生理論知識條塊分割的狀態(tài),提高學(xué)生的綜合運(yùn)用能力,還能提高學(xué)生的文字表達(dá)和語言表達(dá)能力,案例法促使教師深入到財(cái)務(wù)管理實(shí)際工作中,搜集加工整理相關(guān)資料,有助于提高教師的教學(xué)科研水平。教師授課中還可有意識地將自己的科研體會傳授給學(xué)生,告之學(xué)生如何確定題目,如何搜集資料,如何進(jìn)行論文寫作,并可在課堂或是網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺上對論文進(jìn)行講評。

課后指導(dǎo)環(huán)節(jié)。包括作業(yè)提示、練習(xí)講評、實(shí)驗(yàn)操作、論文指導(dǎo)、社會實(shí)踐等內(nèi)容,是對前述兩個(gè)環(huán)節(jié)所獲知識系統(tǒng)消化和鞏固的過程。學(xué)生在作業(yè)、實(shí)驗(yàn)中出現(xiàn)的問題,教師可通過直接面談、郵件傳輸、短信發(fā)送、電話交流等方式,進(jìn)行針對性地答疑、指導(dǎo),對于具有普遍性的問題,則利用教室、QQ群、網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺等媒體集中指導(dǎo)。教師可根據(jù)教學(xué)章節(jié)內(nèi)容,指導(dǎo)學(xué)生閱讀相關(guān)財(cái)務(wù)管理期刊雜志,了解財(cái)務(wù)管理學(xué)科發(fā)展動態(tài),教師可有意識地將自己進(jìn)行的科研課題介紹給學(xué)生,鼓勵(lì)學(xué)生搜集整理資料,提煉觀點(diǎn),積極參與科研活動。教師應(yīng)鼓勵(lì)學(xué)生到企事業(yè)單位觀摩、實(shí)習(xí),參加寒暑期社會實(shí)踐,了解社會、奉獻(xiàn)社會,并對其撰寫的調(diào)查報(bào)告認(rèn)真批改。教師可邀請CPA考試、研究生考試、公務(wù)員考試、各種證書的考試成績合格的學(xué)生,舉辦經(jīng)驗(yàn)交流會,帶動更多的學(xué)生學(xué)會如何自主學(xué)習(xí)。這些活動的順利開展,無疑又有助于課前導(dǎo)學(xué)環(huán)節(jié)和課堂講授環(huán)節(jié)的深入。

實(shí)施復(fù)合式教學(xué),需要耗費(fèi)教師大量的時(shí)間和精力,極大地增加了教師的工作量,因此,應(yīng)將作業(yè)批改,出試卷,批閱試卷,平時(shí)指導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)、實(shí)驗(yàn)、科研、社會實(shí)踐等教學(xué)活動量化為具體課時(shí),以調(diào)動教師的積極性,使這一教學(xué)模式能夠深入持久地進(jìn)行下去,多方位開拓學(xué)生思維,提高學(xué)生素質(zhì),培養(yǎng)適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有創(chuàng)新能力的財(cái)務(wù)管理人才。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:論財(cái)務(wù)管理學(xué)中若干概念的曲解與糾正

摘要: 嚴(yán)謹(jǐn)?shù)母拍罱缍ê褪褂檬菍W(xué)術(shù)研究順利進(jìn)行的前提, 由概念形成的理念是指導(dǎo)實(shí)踐的思維形式。本文針對我國財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域流行的若干錯(cuò)誤概念或偽概念進(jìn)行了辨析或批判, 運(yùn)用歷史邏輯的方法分析了資本成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本運(yùn)營這三個(gè)財(cái)務(wù)管理學(xué)中最基本概念的現(xiàn)行錯(cuò)誤解釋形成的背景、原因以及所造成的不良后果, 并借鑒市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家相關(guān)財(cái)務(wù)管理學(xué)理論成果, 重新表述了上述三個(gè)概念的正確解釋。從而正確把握財(cái)務(wù)管理若干規(guī)范概念的內(nèi)涵和外延。

關(guān)鍵詞: 財(cái)務(wù)管理概念; 資本成本; 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn); 資本運(yùn)營

作者簡介: 徐春立, 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系教授, 管理學(xué)( 會計(jì)學(xué)) 博士, 主要研究方向?yàn)楣纠碡?cái)。

任何一門學(xué)科的建立, 都是以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)母拍铙w系作為支撐的。在學(xué)科的理論體系中, 嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的概念界定是不可或缺的。的界定概念, 明確事物的性質(zhì),區(qū)別不同事物的屬性及其功能, 不僅是科學(xué)研究的前提, 也是科學(xué)研究得以發(fā)展的必要條件。相反, 對事物的屬性、特征及功能不能夠定義, 必然混淆科學(xué)研究對象的構(gòu)成內(nèi)容, 損害科學(xué)研究的發(fā)展。在我國的財(cái)務(wù)管理理論研究中, 要么是出于對基本理財(cái)概念認(rèn)識上的欠缺, 要么是出于急于“創(chuàng)新”的功利主義色彩, 抑或出于惡性炒作, 導(dǎo)致對部分財(cái)務(wù)管理基本概念的曲解和誤導(dǎo), 形成了認(rèn)識上的偏差甚至偽概念的出現(xiàn), 造成了理論上的混亂和實(shí)踐上的尷尬。這種狀況如果不及時(shí)扭轉(zhuǎn), 勢必對我國財(cái)務(wù)管理理論研究和管理實(shí)踐造成極大的危害。本文擬針對我國財(cái)務(wù)管理理論研究中出現(xiàn)的流傳甚廣的錯(cuò)誤概念或偽概念進(jìn)行辨析或批判, 以期為建立規(guī)范的、學(xué)術(shù)研究中公認(rèn)的財(cái)務(wù)管理概念體系, 促進(jìn)我國財(cái)務(wù)理論研究的健康發(fā)展而拋磚引玉。

一、資本成本概念辨析

資本成本是財(cái)務(wù)理論的核心概念之一, 也是我國理財(cái)界在認(rèn)識上普遍誤解的概念之一。在我國大部分財(cái)務(wù)管理的著述中, 均將資本成本定義為“企業(yè)為籌集和使用資金所付出的代價(jià), 包括企業(yè)向投資者支付的資金使用費(fèi)用( 股利、利息等) 和籌資費(fèi)用( 為籌集資金而支付的交易費(fèi)用) ”。這種概念的錯(cuò)誤定義流行甚廣, 甚至出現(xiàn)在部級的考試教材之中, 對財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐上已經(jīng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的誤導(dǎo)。

上述錯(cuò)誤概念的出現(xiàn)與我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中引發(fā)的財(cái)務(wù)管理體制的變革有關(guān)。我國在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代, 生產(chǎn)資料公有制的國有企業(yè)和集體所有制的集體企業(yè)是企業(yè)組織的形式,國家對企業(yè)實(shí)行高度集中的計(jì)劃管理, 在財(cái)務(wù)上實(shí)行統(tǒng)收統(tǒng)支制度, 即企業(yè)所創(chuàng)造的收益全部上繳國家,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金由國家統(tǒng)一供給。在這種背景下, 整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)資源實(shí)際上是由國家壟斷并實(shí)行計(jì)劃經(jīng)營, 通過計(jì)劃在企業(yè)之間進(jìn)行配置。相對于市場經(jīng)濟(jì)體制而言, 這種經(jīng)濟(jì)資源的分配機(jī)制所形成的重大弊端表現(xiàn)為兩個(gè)方面: 一方面, 造成了社會經(jīng)濟(jì)資源非市場化的配置, 不存在經(jīng)濟(jì)資源的市場交易,不能夠通過市場這只“看不見的手”來優(yōu)化社會經(jīng)濟(jì)資源的配置; 另一方面, 由于企業(yè)生產(chǎn)是國家計(jì)劃安排, 產(chǎn)品是國家計(jì)劃調(diào)撥, 實(shí)際上不存在企業(yè)自擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn), 加之計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制否定利潤, 因此, 實(shí)際上不存在真正的市場經(jīng)濟(jì)意義上的投資者, 不存在資金的交易, 也不會形成投資者根據(jù)市場無風(fēng)險(xiǎn)利率和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要求基本報(bào)酬的資金公平交易價(jià)格。因此, 在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代實(shí)際上是不存在資本成本的概念的。改革開放后, 我國對國有企業(yè)進(jìn)行了逐步的改革。最初的改革除利潤留成、建立企業(yè)基金等分配制度的變革外, 在企業(yè)資金的供應(yīng)上先后推行了企業(yè)上交國家資金占用費(fèi)、國家對企業(yè)的流動資金撥款改為銀行貸款供應(yīng)等制度, 使得企業(yè)由無償使用資金轉(zhuǎn)向需要承擔(dān)一部分資金的使用費(fèi)用, 其目的在于促使企業(yè)講求資金的使用效率。資金使用費(fèi)和全部流動資金貸款利息的出現(xiàn), 造成了理財(cái)界認(rèn)識上的直觀感覺是企業(yè)為使用資金付出的代價(jià)即成本, 延續(xù)到市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制下, 這種直觀的感覺就抽象為“資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金所付出的代價(jià)”, 錯(cuò)誤的概念被直觀的現(xiàn)象所印證, 流傳甚廣也就不足為奇了。實(shí)際上, 資本成本概念的出現(xiàn)源于資本市場的形成和資本的所有權(quán)與使用權(quán)的分離, 是市場經(jīng)濟(jì)特有的一個(gè)概念。在自給自足的自然經(jīng)濟(jì)體制下, 不存在資金的交易, 也就不存在資本成本問題。只有在商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代, 當(dāng)出現(xiàn)了資金的剩余者和資金的不足者后,資金的所有者和使用者之間需要憑借一個(gè)公平的交易價(jià)格進(jìn)行資金的交易活動。公平交易價(jià)格與資金所有者的投資機(jī)會和投資者投資時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān), 對于投資者而言, 投資者可以按照資金等風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會預(yù)期的報(bào)酬率作為投資的基本報(bào)酬率, 也可以按照投資時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要求與之相對等的報(bào)酬。在不存在資本市場的情況下, 投資者要求的投資報(bào)酬率與投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資機(jī)會的差異性等因素相關(guān)。在資本市場出現(xiàn)后, 市場利率就是投資者與籌資者進(jìn)行資金交易的一個(gè)基本的交易價(jià)格的參照標(biāo)準(zhǔn)。20 世紀(jì)初, 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文?費(fèi)雪( Irving Fisher) 根據(jù)存在和不存在資本市場兩種情況, 從理論上揭示了資本市場的效應(yīng): 資本市場通過提供一種低成本的方式、使擁有剩余財(cái)富的經(jīng)濟(jì)人( 儲蓄人) 和擁有投資機(jī)會但超出自身財(cái)力的人( 借款方) 實(shí)現(xiàn)其目標(biāo),市場的主要效用在于節(jié)約交易雙方的交易成本, 從而使儲蓄人通過將資金借給資本市場能夠得到更高的收益, 借款人比自行尋找儲蓄人由于搜尋費(fèi)用的節(jié)約,從而從市場上得到低息的借款。由于市場效率, 促使儲蓄投資額的增長, 同樣也會提高借款人的經(jīng)濟(jì)效率。[1]費(fèi)雪分離定理表明, 資本市場產(chǎn)生了一個(gè)單一的利率,借貸雙方在進(jìn)行籌資和投資決策時(shí), 均以此為依據(jù),致使投資與籌資的決策相分離。對于投資人而言, 只要投資的收益率高于或等于市場利率時(shí), 就可以從資本市場借入資金, 而無需考慮個(gè)別投資者的具體偏好。對于儲蓄人而言, 無需考慮借款人的具體偏好, 只要投資的收益能夠達(dá)到或高于市場利率, 就可以將資金予以貸出。因此, 對于債券而言, 實(shí)際上資金交易雙方是依據(jù)于市場利率進(jìn)行交易的, 市場利率就是企業(yè)籌集債務(wù)資本的一個(gè)基本的資本買入價(jià)格。也就是說,企業(yè)只有按照市場利率對投資人支付報(bào)酬, 才能夠獲取資本的使用權(quán)。因此, 債券的資本成本是資本市場由資金的供求關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)決定的債權(quán)人投資的必要報(bào)酬率。

由于債務(wù)市場的高度有效性, 即債券的價(jià)格反映了債券所包容的全部信息, 又由于債券的利息和本金的償還是事先約定形成的固定的未來現(xiàn)金流量, 因此

大部分債務(wù)的資本成本是與市場利率相關(guān)的, 容易確定。而股票的未來現(xiàn)金流量具有高度的不確定性, 確定作為風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)的股權(quán)資本的成本就比較困難。股權(quán)資本的交易不是像債券那樣有確定的未來交易價(jià)格,對股東支付的報(bào)酬是企業(yè)運(yùn)營后的后續(xù)行為, 因此,實(shí)際上股權(quán)資本的交易是投資者賣出資本在先, 企業(yè)買入資本在后。即企業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營過程中的股利與資本報(bào)酬來作為股權(quán)資本的買價(jià)。在這個(gè)過程中, 投資者在進(jìn)行股票投資時(shí)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度要求的報(bào)酬率, 即企業(yè)使用股東的資本必須要付出的成本是客觀的, 而企業(yè)是否滿足股東索取報(bào)酬的基本要求, 支付的股利和資本報(bào)酬能否達(dá)到股權(quán)資本成本的水平則是企業(yè)是否公平進(jìn)行了股票交易的衡量標(biāo)志。如果企業(yè)沒有按照股權(quán)資本的交易價(jià)格支付買價(jià), 即未能夠使股東達(dá)到相當(dāng)于股權(quán)資本成本的基本報(bào)酬水平, 企業(yè)就會喪失持續(xù)融資的能力, 從而引發(fā)股東“用腳投票”的行為。關(guān)于股權(quán)資本成本的現(xiàn)代財(cái)務(wù)研究結(jié)果表明, 股票的資本成本應(yīng)是股票的投資者進(jìn)行投資時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)函數(shù), 亦即投資者按照投資承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度要求的基本報(bào)酬率?！肮镜墓蓹?quán)成本是一種機(jī)會成本, 相當(dāng)于公司的投資者預(yù)期從同等風(fēng)險(xiǎn)水平的其他投資中獲得的總收益”。[2]夏普的資本資產(chǎn)定價(jià)模型表明, 股權(quán)資本成本等于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與投資者承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。費(fèi)雪分離定理表明,股東根據(jù)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與股東個(gè)人的偏好無關(guān), 風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)實(shí)際上是市場決定的。

綜上所述, 資本成本是企業(yè)投資者投資時(shí)按照等風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會獲取的投資報(bào)酬率或承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度所要求的基本報(bào)酬率。那么, 投資者為什么不按照投資未來有可能產(chǎn)生的報(bào)酬率( 企業(yè)投資項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬率) 來作為基本的報(bào)酬水平呢? 或者說為什么投資者個(gè)人對資本使用產(chǎn)生報(bào)酬的預(yù)期與企業(yè)使用資本報(bào)酬的預(yù)期不相一致呢? 原因在于市場效率即資產(chǎn)價(jià)格對相關(guān)信息的反應(yīng)程度的約束。債券市場的效率水平相對較高, 交易雙方依據(jù)市場利率作為交易價(jià)格, 因此大部分債券的交易難以產(chǎn)生正的凈現(xiàn)值。而股票市場的效率較低或者企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)市場的效率較低, 難以反映企業(yè)投資所包容的全部信息, 投資未來具有高度的不確定性, 因此, 投資者只能夠按照承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度要求報(bào)酬水平, 而不能夠按照投資預(yù)計(jì)的實(shí)際報(bào)酬水平要求報(bào)酬。

將資本成本視為企業(yè)使用與籌集資本所付出的代價(jià), 其定義本質(zhì)的錯(cuò)誤在于: 及時(shí), 歪曲了資本成本的屬性, 資本成本不是企業(yè)使用投資者資本對投資者實(shí)際支付的報(bào)酬或發(fā)生的資本籌集的交易費(fèi)用, 資本成本是投資者根據(jù)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度或根據(jù)等風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會獲取報(bào)酬的水平對投資要求的基本報(bào)酬率, 其性質(zhì)是屬于機(jī)會成本; 第二, 未反映決定企業(yè)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)因素, 資本成本應(yīng)是投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù),是由風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡關(guān)系所決定的; 第三, 定義的角度錯(cuò)誤, 資本成本是投資者投資行為所導(dǎo)致的投資者出讓資本必須要達(dá)到的一個(gè)資本的基本售價(jià),由于企業(yè)使用的股權(quán)資本所產(chǎn)生的剩余收益具有高度的不確定性, 企業(yè)是否達(dá)到企業(yè)出資者索取報(bào)酬的基本要求, 即買價(jià)是否公平具有高度的不確定性, 資本交易的公平性, 只能夠根據(jù)企業(yè)對投資者實(shí)際支付的報(bào)酬與資本成本的比較來確定。因此, 即使站在籌資企業(yè)的角度定義, 也不能夠?qū)①Y本成本定義為企業(yè)實(shí)際對投資者支付的報(bào)酬。實(shí)際上, 站在籌資企業(yè)的角度, 資本成本應(yīng)該表述為, 籌資企業(yè)為持續(xù)保持資本的融資能力所必需對投資者支付的基本報(bào)酬率。可能有的學(xué)者會問, 既然資本成本需要站在投資人的角度定義, 那為什么在財(cái)務(wù)管理的教材上在計(jì)算企業(yè)權(quán)益資本成本時(shí)所使用的股利折現(xiàn)模型, 是按照籌資企業(yè)預(yù)計(jì)未來對股東支付的現(xiàn)金流量來計(jì)算呢? 這是因?yàn)榻^大部分的財(cái)務(wù)管理教材沒有講清模型產(chǎn)生的背景,股利現(xiàn)金折現(xiàn)模型應(yīng)用的條件是市場的高度有效, 不存在信息的不對稱現(xiàn)象, 所以可以按照企業(yè)預(yù)計(jì)未來對股東支付的報(bào)酬和資本的凈買價(jià)( 買價(jià)扣除融資費(fèi)用) 計(jì)算資本成本。

錯(cuò)誤的資本成本概念對我國財(cái)務(wù)管理的理論研究和管理實(shí)踐產(chǎn)生了巨大的危害。在現(xiàn)實(shí)中, 很多企業(yè)將對投資者實(shí)際支付的報(bào)酬看作是企業(yè)的資本成本,由于在法律上, 沒有關(guān)于使用股東資本強(qiáng)制分紅的規(guī)定, 對股東可以支付, 也可以不支付股利, 很多經(jīng)理人員錯(cuò)誤地認(rèn)為股權(quán)資本成本比債務(wù)資本成本低, 對經(jīng)理人員的約束性較之債務(wù)要低, 這是導(dǎo)致我國上市公司熱衷于股權(quán)融資的重要原因之一, 正是國有股權(quán)資本非流通性與公眾資本流通性的分置, 絕大部分國有控股的股份上市公司的經(jīng)理人員由政府委派, 經(jīng)理人員貪圖舒適, 造成了我國股份上市公司給予股東的報(bào)酬偏低, 未能夠達(dá)到股權(quán)資本成本的水平, 導(dǎo)致了前一時(shí)期我國股市的災(zāi)難。甚至個(gè)別學(xué)者在解釋上市公司股權(quán)資本融資偏好的原因時(shí), 也認(rèn)為我國上市公司的股權(quán)資本成本低。這種將公司實(shí)際給予股東的報(bào)酬作為資本成本的謬論, 對我國企業(yè)經(jīng)理人員的理財(cái)理念產(chǎn)生了嚴(yán)重的誤導(dǎo), 理念上的錯(cuò)誤必然帶來實(shí)踐上的偏差。

資本成本是企業(yè)籌資決策和投資決策的基本參照標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)籌資決策的核心是建立適合企業(yè)承受能力、支持企業(yè)發(fā)展的資本結(jié)構(gòu), 使企業(yè)的加權(quán)平均資本成本能夠達(dá)到低, 企業(yè)價(jià)值能夠達(dá)到較大。努力降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn), 從而有效地降低資本成本, 是籌資決策的主要目的; 在投資上, 企業(yè)加權(quán)平均資本成本是進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、戰(zhàn)略發(fā)展所必須要達(dá)到的一個(gè)基本的收益水平, 是企業(yè)使用投資者的資本而承擔(dān)的基本責(zé)任, 因此, 只有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)現(xiàn)的報(bào)酬率達(dá)到或超過資本成本, 企業(yè)才能夠滿足投資者索取報(bào)酬的基本需要, 才能夠保持持續(xù)的融資能力。必須指出, 依據(jù)MM定理, [3]企業(yè)的投資行為與融資行為是相互分離的, 在進(jìn)行投資決策時(shí), 必須遵循這一定理。也就是說, 企業(yè)進(jìn)行投資決策時(shí), 不能夠以項(xiàng)目具體融資方式的資本成本作為評價(jià)的標(biāo)準(zhǔn), 而應(yīng)該將債務(wù)資本與股權(quán)資本混合決定的加權(quán)平均資本成本作為項(xiàng)目的評價(jià)尺度。

資本成本是財(cái)務(wù)估價(jià)的基本依據(jù)。財(cái)務(wù)估價(jià)是確定企業(yè)資產(chǎn), 包括投資項(xiàng)目、無形資產(chǎn)、企業(yè)、并購等公允價(jià)值。進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)估價(jià)的主要方法是現(xiàn)金折現(xiàn)模型。資本成本是資產(chǎn)價(jià)值確定的折現(xiàn)率。因此,采用科學(xué)的方法, 對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量并依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率, 是正確進(jìn)行資產(chǎn)估價(jià)的前提, 也是財(cái)務(wù)理論研究的前沿性課題。由于資本成本的屬性表現(xiàn)為機(jī)會成本, 在進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)評估時(shí), 不能依據(jù)企業(yè)實(shí)際對投資者支付的報(bào)酬來確定折現(xiàn)率, 而必須依據(jù)行業(yè)的基準(zhǔn)收益率、投資的風(fēng)險(xiǎn)程度等機(jī)會成本的標(biāo)準(zhǔn)來確定折現(xiàn)率。

資本成本是考核經(jīng)營者業(yè)績的基本標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)加權(quán)平均資本成本是企業(yè)債權(quán)人與股東必要報(bào)酬率按照企業(yè)資本結(jié)構(gòu)計(jì)算的加權(quán)平均值, 是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營應(yīng)

該創(chuàng)造的一個(gè)基本報(bào)酬率, 評價(jià)企業(yè)是損毀價(jià)值還是創(chuàng)造價(jià)值, 其標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)實(shí)際的總投資報(bào)酬率是否大于企業(yè)加權(quán)平均資本成本。MM資本結(jié)構(gòu)的定理表明,一項(xiàng)投資可行的標(biāo)準(zhǔn)是該項(xiàng)投資必須創(chuàng)造正的凈現(xiàn)值,即投資的預(yù)期收益率( 內(nèi)涵報(bào)酬率) 必須大于加權(quán)平均資本成本, 凈現(xiàn)值實(shí)際上是企業(yè)預(yù)期收益與資本成本差額的價(jià)值, 正的凈現(xiàn)值是企業(yè)價(jià)值的增量。衡量一項(xiàng)長期決策的有效性的標(biāo)準(zhǔn)是觀察這項(xiàng)決策是否創(chuàng)造了正的凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值在每一個(gè)經(jīng)營年度表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)利潤。經(jīng)濟(jì)利潤( EVA) 是企業(yè)創(chuàng)造的息前稅后凈利扣除資本成本后的余額。企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)利潤, 意味著企業(yè)為股東創(chuàng)造了剩余財(cái)富, 是企業(yè)價(jià)值增加的源泉。當(dāng)EVA 出現(xiàn)后, 很快就成為大型企業(yè)考核經(jīng)理人員績效的標(biāo)準(zhǔn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念辨析

在理財(cái)學(xué)的基本原理中, 企業(yè)全部風(fēng)險(xiǎn)被劃分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于舉債融資造成的凈資產(chǎn)收益率或每股收益的不確定性或企業(yè)破產(chǎn)的可能性, 表現(xiàn)為企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)亦稱為投資風(fēng)險(xiǎn)或商業(yè)風(fēng)險(xiǎn), 是指由于企業(yè)內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境的變化造成的企業(yè)基本經(jīng)營收益(息稅前利潤)的不確定性。但是這種規(guī)范的、嚴(yán)格的、西方學(xué)術(shù)研究中沿用至今的學(xué)術(shù)概念, 卻在我國的財(cái)務(wù)理論研究中被部分所謂的研究成果篡改為企業(yè)財(cái)務(wù)活動過程中存在的風(fēng)險(xiǎn), 包括投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、股利分配風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等, 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念在外延和內(nèi)涵上被無限度的夸大, 幾乎涵蓋了企業(yè)所有的風(fēng)險(xiǎn)。自從這種所謂廣義概念出籠后, 在雜志上見到的財(cái)務(wù)理論研究文章中有之, 碩士與博士論文有之, 教材有之, 專著有之。似乎“廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”的概念大有占據(jù)學(xué)術(shù)研究主流之勢, 造成了理論上極大的混亂。實(shí)際上, 所謂的“廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”的概念只不過是反學(xué)術(shù)規(guī)范的偽概念。

進(jìn)行學(xué)術(shù)研究的前提之一是, 必須遵循規(guī)范的學(xué)術(shù)概念。這不是教條, 而是在尊重前人的學(xué)術(shù)成果的基礎(chǔ)上, 使學(xué)術(shù)研究成果得以順利進(jìn)行的必要條件?？茖W(xué)規(guī)范的概念的標(biāo)志是這種概念的思維正確反映了事物的本質(zhì)屬性。破壞了規(guī)范的學(xué)術(shù)概念, 必然造成事物之間區(qū)分的困難, 無法界定事物之間的本質(zhì)區(qū)別,也就不能夠引領(lǐng)學(xué)術(shù)的研究方向。所謂的廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念的錯(cuò)誤在于, 不恰當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和外延, 該種概念出籠的邏輯是, 企業(yè)財(cái)務(wù)是企業(yè)的資金運(yùn)動, 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該包括資金運(yùn)動的全部風(fēng)險(xiǎn), 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等同于財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)。這是一種望文生義的定義邏輯, 按照這種邏輯如果解釋漢語中的“坐井觀天”一語, 就很可能被解釋為蛤蟆坐在井里看著天。實(shí)際上, 英文中的財(cái)務(wù)含有籌資的含義, 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特指的是籌資風(fēng)險(xiǎn)。在幾乎所有的西方學(xué)術(shù)著作中, 幾乎均將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)視為籌資風(fēng)險(xiǎn), 它是具有負(fù)債籌資的企業(yè)所特有的風(fēng)險(xiǎn), 而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是所有公司共性的風(fēng)險(xiǎn)。在規(guī)范的理財(cái)學(xué)術(shù)研究中, 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)與優(yōu)化, 就是在防范負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和利用負(fù)債的杠桿等正向作用的權(quán)衡中進(jìn)行的, 如果我們使用所謂的廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念, 將投資風(fēng)險(xiǎn)等均包括在內(nèi), 就會造成研究上的混亂, 因?yàn)樵谪?cái)務(wù)上投資和籌資是分離的, 資本結(jié)構(gòu)屬于籌資領(lǐng)域, 而投資風(fēng)險(xiǎn)屬于投資領(lǐng)域, 將屬于投資領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)引入資本結(jié)構(gòu)的研究, 事物性質(zhì)的混淆必然帶來思維邏輯的混亂,就會破壞資本結(jié)構(gòu)中關(guān)于負(fù)債效用的研究。

科學(xué)概念的標(biāo)志是概念的外延上能夠涵蓋同類事物的特征。按照所謂的廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義, 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括了投資風(fēng)險(xiǎn), 而在這類研究的文獻(xiàn)中, 往往又將經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)視為并列的兩個(gè)概念, 承認(rèn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所構(gòu)成。這就造成了概念定義外延上的混亂: 按照廣義定義的邏輯, 既然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含投資風(fēng)險(xiǎn)與資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn), 而投資風(fēng)險(xiǎn)和資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)規(guī)范的定義就是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn), 怎么又出來一個(gè)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并列的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)呢? 其概念外延定義的邏輯是多么混亂!

創(chuàng)新是保障學(xué)術(shù)發(fā)展的必要前提。財(cái)務(wù)理論研究上的創(chuàng)新, 應(yīng)該是在前人的勞動成果已經(jīng)被繼承的基礎(chǔ)上, 發(fā)展財(cái)務(wù)理論。創(chuàng)新不是標(biāo)新立異, 對概念的篡改不是創(chuàng)新, 是偽學(xué)術(shù)的范疇, 后果是導(dǎo)致規(guī)范的理論體系被曲解, 導(dǎo)致規(guī)范的學(xué)術(shù)概念被破壞,也就必然造成研究思維上的混亂, 造成正確的理論不能夠被有效的傳承和發(fā)展下去。學(xué)術(shù)上應(yīng)該有不同的聲音, 應(yīng)該有不同的理論流派, 但是在規(guī)范概念的定義上應(yīng)該保持尊重和接受的態(tài)度, 不允許胡亂定義。廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念不是中國學(xué)者特有的創(chuàng)新, 而是學(xué)術(shù)浮躁、急于求成的惡果。它破壞了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)范概念, 站在整個(gè)財(cái)務(wù)理論體系的角度上看, 造成了財(cái)務(wù)理論體系的曲解, 是應(yīng)該被學(xué)術(shù)研究摒棄的一個(gè)偽概念。

在財(cái)務(wù)理論中, 企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)被劃分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是一種企業(yè)不使用債務(wù)資本的情況下, 資產(chǎn)運(yùn)行產(chǎn)生的基本報(bào)酬( EBIT) 的不確定性, 蘊(yùn)涵在企業(yè)未來總資產(chǎn)報(bào)酬率(rate 0f return onaseta,ROA)的變動中。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是屬于普通股東所承擔(dān)的一種企業(yè)舉債融資形成的特有風(fēng)險(xiǎn), 蘊(yùn)涵在未來的凈資產(chǎn)收益率或每股收益的變動中。在未使用債務(wù)的情況下, 總資產(chǎn)的報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率是相等的,但在企業(yè)使用債務(wù)的情況下, 由于債務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿作用, 會造成資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率的差異。如果資產(chǎn)報(bào)酬率大于債務(wù)的利率, 凈資產(chǎn)收益率會高于總資產(chǎn)報(bào)酬率, 如果資產(chǎn)報(bào)酬率小于債務(wù)的利率, 情況正好相反。比如, 某企業(yè)當(dāng)年創(chuàng)造的EBIT 為20 萬元,資產(chǎn)總額為100 萬元, 所得稅率為40%。如果企業(yè)未使用債務(wù), 則資產(chǎn)報(bào)酬率為12%, 凈資產(chǎn)收益率也為12%。假設(shè)企業(yè)使用50%的債務(wù), 債務(wù)利率為10%,則總資產(chǎn)報(bào)酬率為12%, 凈資產(chǎn)收益率為18%。當(dāng)然,如果企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率小于債務(wù)利率, 情況正好相反。這種舉債融資造成的凈資產(chǎn)收益率或每股收益的不確定性, 即為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小可使用資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿等指標(biāo)來衡量。

三、資本運(yùn)營概念批判

20 世紀(jì)90 年代, 是我國企業(yè)由計(jì)劃管理體制向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的重要里程碑。資本市場的出現(xiàn), 使得很多國有企業(yè)、民營企業(yè)改建為股份上市公司, 充分利用資本市場的作用, 籌集企業(yè)經(jīng)營需要的資本, 進(jìn)行企業(yè)的戰(zhàn)略投資。“資本運(yùn)營”或“資本經(jīng)營”的概念應(yīng)運(yùn)而生, 曾經(jīng)一度被大加炒作。仿佛是轟炸效應(yīng),使效率低下的我國部分企業(yè)看到了資本增值的希望,仿佛只有資本運(yùn)營才是企業(yè)資本迅速增值的法寶。在這種偽學(xué)術(shù)概念的引導(dǎo)下, 不少上市公司創(chuàng)造性地發(fā)揮聰明才智, 在資本市場上, 弄虛作假。對資本市場公布虛假的、人為操作的經(jīng)營業(yè)績報(bào)告的層出不窮,玩弄虛假的資產(chǎn)重組、并購、股權(quán)重組, 騙取股價(jià)增值或套取股東現(xiàn)金的有之。一時(shí)間, “資本運(yùn)營”的

口號響遍天下, 企業(yè)開展了轟轟烈烈的學(xué)習(xí)和實(shí)踐“資本運(yùn)營”活動。直至今天, “資本運(yùn)營”也經(jīng)常出現(xiàn)在新聞媒體、學(xué)術(shù)性的研究雜志上?！?資本運(yùn)營”真的那么神奇嗎?

其實(shí), 撥開“資本運(yùn)營”概念的神秘面紗, 就不難發(fā)現(xiàn), 它是一個(gè)徹頭徹尾的、違背財(cái)務(wù)原理的偽學(xué)術(shù)概念。

資本運(yùn)營概念的虛假性首先表現(xiàn)為其概念內(nèi)涵和外延上的雜亂性。翻看有關(guān)資本運(yùn)營的書籍可以發(fā)現(xiàn),資本運(yùn)營概念的版本諸多。有的將資本運(yùn)營定義為對集團(tuán)公司所擁有的一切有形與無形的存量資產(chǎn), 通過流動、裂變、組合、優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行有效運(yùn)營, 以較大限度地實(shí)現(xiàn)增值, 包括企業(yè)并購等擴(kuò)張型運(yùn)營和剝離、分立、股票回購、分拆等緊縮型運(yùn)營;有的將資本運(yùn)營定義為以資本增值為目的, 以價(jià)值管理為特征, 通過生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整, 對企業(yè)全部資產(chǎn)進(jìn)行有效運(yùn)營的方式; 有的將其定義為企業(yè)通過資本市場進(jìn)行的籌資、投資等經(jīng)濟(jì)活動。可見, 即使是資本運(yùn)營概念的使用者本身, 對資本運(yùn)營的概念也沒有形成統(tǒng)一的認(rèn)識, 其概念的內(nèi)涵屬性和外延范圍上是混亂的。更談不上學(xué)術(shù)界對這一概念的公認(rèn)性。一個(gè)內(nèi)涵和外延高度混亂的概念, 其本身就不具備任何科學(xué)性, 更不能夠界定同類事物的屬性, 不能夠發(fā)揮概念在學(xué)術(shù)研究上引領(lǐng)事物研究方向的作用, 因?yàn)? 我們不知道, 到底什么是資本運(yùn)營,到底涵蓋企業(yè)的哪些行為, 定義該概念的重要理論與實(shí)踐意義何在。

資本運(yùn)營概念的虛假性表現(xiàn)在對企業(yè)經(jīng)營的誤導(dǎo)性。按照資本運(yùn)營概念的說法, 資本運(yùn)營是相對于企業(yè)固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)等實(shí)業(yè)資本運(yùn)營而提出的概念,是企業(yè)以金融資本、產(chǎn)權(quán)資本為對象而進(jìn)行的一系列經(jīng)營活動。其目的是通過金融資本與產(chǎn)權(quán)資本買賣,達(dá)到資本增值的目的。在資本經(jīng)營概念的炒作者看來,實(shí)業(yè)資本經(jīng)營屬于傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營方式, 其資本增值的效率低于金融資本與產(chǎn)權(quán)資本的效率, 這是對企業(yè)經(jīng)營的嚴(yán)重誤導(dǎo)。MM資本結(jié)構(gòu)理論中的無公司稅模型的定理表明, 公司的價(jià)值取決于公司在未來所創(chuàng)造的經(jīng)營收益的資本化價(jià)值, 與公司的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。盡管企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系在財(cái)務(wù)上尚未形成一致的定論, 但MM理論揭示了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的源泉: 任何企業(yè)的價(jià)值關(guān)鍵取決于企業(yè)既定投資規(guī)模下的生產(chǎn)經(jīng)營效率。[3]事實(shí)上, 通過資本市場籌集的資本, 在企業(yè)經(jīng)營上如果不能夠創(chuàng)造高于資本成本的經(jīng)營效率的話, 企業(yè)就不會實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長。同樣, 企業(yè)擴(kuò)充與重組, 并不一定能夠增加企業(yè)價(jià)值―――只要這種投資行為或產(chǎn)權(quán)變更行為, 沒有提高企業(yè)未來的現(xiàn)金凈流量, 企業(yè)就不會增值。資本市場效率理論表明, 在資本市場高度有效的情況下, 金融資產(chǎn)的投資與籌資,并不能夠獲取正的凈現(xiàn)值, 因?yàn)榻鹑谑袌龅男矢哂趯?shí)物資產(chǎn)市場的效率, 信息的對稱程度高, 故獲取正的凈現(xiàn)值的途徑是進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)的投資。試想, 如果經(jīng)營金融資本與經(jīng)營產(chǎn)權(quán)資本的效率高于實(shí)物資本的話, 那大概就沒有人進(jìn)行工商產(chǎn)業(yè)的投資了, 閑置資本的擁有者, 都去資本運(yùn)營吧。在各種資源不允許的情況下, 都去搞產(chǎn)權(quán)重組、企業(yè)并購吧, 那樣的話,可能一個(gè)社會離喝西北風(fēng)的日子就越來越近了!資本運(yùn)營概念的虛假性表現(xiàn)在是對嚴(yán)格的財(cái)務(wù)理論體系的肢解。解析上述有關(guān)資本運(yùn)營的定義, 我們可以發(fā)現(xiàn), 資本運(yùn)營的定義幾乎涵蓋了財(cái)務(wù)管理的所有范疇, 如并購、資產(chǎn)重組、剝離與分立是財(cái)務(wù)管理投資擴(kuò)充與財(cái)務(wù)重組的內(nèi)容, 而所謂的金融資本運(yùn)營是財(cái)務(wù)管理在資本市場中企業(yè)籌資決策與投資決策的相關(guān)內(nèi)容, 而在內(nèi)涵的定義中, 資本增值是盜用了當(dāng)代財(cái)務(wù)管理的核心思想―――創(chuàng)造價(jià)值, 將財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵與外延篡改為資本運(yùn)營的概念, 是對財(cái)務(wù)管理理論體系的肢解, 如果沿用資本運(yùn)營的概念, 必將在理論上引起極大的混亂, 在實(shí)踐上產(chǎn)生嚴(yán)重的誤導(dǎo), 削弱財(cái)務(wù)管理在實(shí)踐中的重要作用。在財(cái)務(wù)理論體系中,所謂資本運(yùn)營的外延涵蓋的問題如擴(kuò)充、重組問題的解決取決于人們對財(cái)務(wù)理念和財(cái)務(wù)方法的正確運(yùn)用,離不開財(cái)務(wù)原理的支撐。而翻開資本運(yùn)營的有關(guān)書籍,我們難以找到有關(guān)所謂資本運(yùn)營的理論和方法的支撐。從這點(diǎn)意義上觀察, 資本運(yùn)營只不過是拼湊了我國市場經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)改制過程中出現(xiàn)的一些現(xiàn)象, 是一個(gè)沒有任何學(xué)術(shù)價(jià)值、也沒有足夠的理論支持的偽學(xué)術(shù)概念。

的定義財(cái)務(wù)概念, 是科學(xué)研究得以正確進(jìn)行的前提。作為財(cái)務(wù)管理的學(xué)者, 筆者呼吁在研究上放棄急功近利、標(biāo)新立異的做法, 以學(xué)者嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?、?guī)范的態(tài)度對待前人的研究成果。本文雖然沒有立足于創(chuàng)新, 只是對我國財(cái)務(wù)理論研究中出現(xiàn)的錯(cuò)誤的概念進(jìn)行了斧正, 但通過我們的呼吁以期建立和使用規(guī)范的財(cái)務(wù)管理的概念, 使嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)理論體系能夠得以維護(hù)。應(yīng)該指出, 在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域中, 被扭曲的和誤解的概念決不止作者所剖析的幾個(gè)重要概念, 在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展了20 年左右的中國, 是對財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域中的若干概念進(jìn)行系統(tǒng)研究和規(guī)范、進(jìn)行撥亂反正的時(shí)候了,以促使理論研究規(guī)范、健康地發(fā)展下去。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:財(cái)務(wù)管理學(xué)科的改革:構(gòu)建財(cái)務(wù)金融學(xué)科的設(shè)想

摘要：本文提出建立一門新的、專門研究企業(yè)金融活動的、涵蓋范圍更廣的、適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的學(xué)科――財(cái)務(wù)金融學(xué)，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)對現(xiàn)代金融環(huán)境的不適應(yīng)。財(cái)務(wù)金融學(xué)的核心問題是以金融市場和金融中介為依托的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動，其內(nèi)容主要包括公司治理與財(cái)務(wù)金融，信息不對稱與財(cái)務(wù)金融，金融市場、金融中介與財(cái)務(wù)金融，金融視角下的企業(yè)投資、融資和風(fēng)險(xiǎn)管理等六個(gè)方面。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)金融；財(cái)務(wù)管理；學(xué)科；必要性；架構(gòu)

財(cái)務(wù)管理學(xué)是對企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)劃運(yùn)籌和控制的一項(xiàng)管理活動，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的獎金流動及所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。該學(xué)科從微觀的角度分析企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)問題，主要是從內(nèi)部管理視角來解決如何籌集投資所需的資金，如何進(jìn)行有效的投資以及如何進(jìn)行企業(yè)盈余的分配等問題。在企業(yè)理財(cái)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，金融已滲透到社會經(jīng)濟(jì)生活方方面面的情形下，這樣的分析視角是缺陷的，它無法完整地理解和分析企業(yè)價(jià)值的來源問題，需要對其進(jìn)行進(jìn)一步改革、發(fā)展和重建。本文就是在這樣的背景下分析我國財(cái)務(wù)管理學(xué)科現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建財(cái)務(wù)金融學(xué)科的設(shè)想，以適應(yīng)企業(yè)金融活動實(shí)踐和教學(xué)要求。

一、構(gòu)建財(cái)務(wù)金融學(xué)科的必要性

在我國，資本市場經(jīng)過十多年的發(fā)展已日趨完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動已開始融入金融市場和金融中介，外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的范圍和區(qū)域限制基本取消，進(jìn)入速度大大加快，這必將使我國金融市場發(fā)生而深遠(yuǎn)的影響，從而對企業(yè)的財(cái)務(wù)活動產(chǎn)生直接的影響。在這樣的背景下，財(cái)務(wù)理論的研究必須突破傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論研究的局限性，將研究視角從企業(yè)內(nèi)部延伸到企業(yè)外部，用外向型的研究視角對企業(yè)財(cái)務(wù)活動進(jìn)行研究?；谶@種認(rèn)識構(gòu)建一門新的專門研究企業(yè)財(cái)務(wù)金融活動的財(cái)務(wù)管理的學(xué)科――財(cái)務(wù)金融學(xué)，是非常必要的。

1．以金融市場為核心的開放式的研究視角

從西方發(fā)達(dá)國家財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，隨著金融市場(資本市場)在一國經(jīng)濟(jì)體系中逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論與實(shí)踐已經(jīng)從注重組織內(nèi)部財(cái)務(wù)活動的內(nèi)向型分析視角轉(zhuǎn)向以金融市場為核心的外向型分析視角。諸多學(xué)者已經(jīng)充分認(rèn)識到金融市場的特質(zhì)貫穿于公司的財(cái)務(wù)決策。美國著名財(cái)務(wù)管理學(xué)家羅斯在“Corporate Finance”第六版序言中集中體現(xiàn)了這一觀點(diǎn)：“公司財(cái)務(wù)(Corporate Finance)的教學(xué)和實(shí)踐從未像今天這樣富有挑戰(zhàn)性和令人振奮。在過去十年，我們目睹了金融市場的變革和金融工具的創(chuàng)新……全球的金融市場也未曾像今天這樣一體化。公司財(cái)務(wù)(Corporate Finance)的理論和實(shí)踐在快速地變化，因此教學(xué)必需與之保持同步發(fā)展。這些變化和發(fā)展給公司財(cái)務(wù)這一課程的教學(xué)提出了新的任務(wù)?！备鶕?jù)最近出版的西方財(cái)務(wù)管理學(xué)教材可以發(fā)現(xiàn)，隨著金融市場的不斷發(fā)展和完善，財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究范式已發(fā)生了重要變化，如何使企業(yè)等微觀金融主體獲得較大化的價(jià)值成了財(cái)務(wù)管理學(xué)的主要關(guān)注焦點(diǎn)。這為我國財(cái)務(wù)管理學(xué)科的改革和發(fā)展提供了重要的借鑒意義。

2．增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動與金融環(huán)境的適應(yīng)性

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)并不是一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其生產(chǎn)經(jīng)營活動是在一定的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，特別是在一定的金融市場環(huán)境中進(jìn)行的。尤其是在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性使企業(yè)面臨各種各樣風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，如利率、匯率及重要原材料價(jià)格的劇烈波動，為了有效的規(guī)避和解決這些不確定因素，企業(yè)必須有效的利用金融市場和金融中介。市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)是貨幣化的經(jīng)濟(jì)，金融手段介入經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，金融活動牽引著商品的生產(chǎn)、交換和生產(chǎn)要素的重組，發(fā)達(dá)的金融市場在市場體系中居主導(dǎo)地位。這就決定了金融市場和金融中介對企業(yè)資金的籌措、運(yùn)用的社會化具有重大的影響，它使企業(yè)的財(cái)務(wù)活動從內(nèi)部擴(kuò)展到企業(yè)外部，與金融市場和金融中介交融在一起，并動態(tài)的聯(lián)系在一起。從金融的角度看待公司財(cái)務(wù)，就不會關(guān)起門來，只作公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)算，而會把公司財(cái)務(wù)管理與整個(gè)社會的金融運(yùn)行聯(lián)系起來，把個(gè)別企業(yè)的財(cái)務(wù)活動看作整個(gè)社會金融的一個(gè)細(xì)胞、一個(gè)作用點(diǎn)、一個(gè)基本要素；也只有將公司財(cái)務(wù)納入到金融理論體系，才能實(shí)現(xiàn)真正意義上的企業(yè)價(jià)值較大化。財(cái)務(wù)金融學(xué)科的構(gòu)建，可以改善與增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理學(xué)與現(xiàn)代金融環(huán)境的適應(yīng)性，并更符合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)活動的現(xiàn)實(shí)要求。

3．注重學(xué)科體系的完整性和實(shí)踐性

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理學(xué)主要關(guān)注各種財(cái)務(wù)技術(shù)的程度，諸如財(cái)務(wù)預(yù)算技術(shù)、財(cái)務(wù)控制技術(shù)等等。在其分析框架中，金融市場、人力資源、公司治理等都被視為外生變量，即對財(cái)務(wù)技術(shù)的影響是的，因而可以稱其為一種技術(shù)主義財(cái)務(wù)管理學(xué)，它割裂了企業(yè)的金融行為與“企業(yè)”現(xiàn)實(shí)和“金融”現(xiàn)實(shí)的內(nèi)在聯(lián)系，導(dǎo)致了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論與現(xiàn)實(shí)缺失以及學(xué)科體系的不完整，并進(jìn)一步引致了財(cái)務(wù)理論與企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)踐的脫節(jié)，財(cái)務(wù)管理教學(xué)與實(shí)際應(yīng)用的脫節(jié)。如在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動是在一定的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，在金融市場環(huán)境中進(jìn)行的。這些宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性使企業(yè)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，如利率、匯率及重要原料價(jià)格的劇烈波動，為了有效的規(guī)避和解決這些不確定因素，企業(yè)必須通過金融市場和金融中介進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理學(xué)基本未涉及這方面的內(nèi)容。因此，財(cái)務(wù)金融學(xué)科建立應(yīng)當(dāng)在關(guān)注企業(yè)金融活動實(shí)踐，在注重實(shí)際應(yīng)用基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地總結(jié)當(dāng)代財(cái)務(wù)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)、社會學(xué)、數(shù)學(xué)等學(xué)科理論的重要成果，并將與企業(yè)財(cái)務(wù)金融活動密切相關(guān)的公司治理理論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、有效市場理論、行為金融理論、委托理論、投資組合理論、金融衍生工具等納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論體系，反映該學(xué)科領(lǐng)域的近期成果，使得該學(xué)科的理論體系更加完善，內(nèi)容更加豐富，更貼近與企業(yè)財(cái)務(wù)活動的實(shí)踐與應(yīng)用。

二、財(cái)務(wù)金融學(xué)學(xué)科性質(zhì)、研究對象和研究方法

財(cái)務(wù)金融學(xué)是關(guān)于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的學(xué)問，是指企業(yè)從事的金融活動，貫穿于企業(yè)內(nèi)部和外部，貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并與整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)，與金融市場和金融中介良性互動不斷發(fā)展、深化和完善的學(xué)科。該學(xué)科具有顯著的動態(tài)性，是連續(xù)的、動態(tài)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理，具有明確的研究對象、完善的理論體系和科學(xué)的研究方法。

財(cái)務(wù)金融學(xué)作為一門正在逐漸形成并發(fā)展的交叉學(xué)科，它的建立涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)等諸多學(xué)科。從財(cái)務(wù)實(shí)踐看，財(cái)務(wù)金融學(xué)科可以看成是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)以金融市場和金融中介為依托進(jìn)行的改革和創(chuàng)新的產(chǎn)物。從淵源來看，財(cái)務(wù)與金融原本就是一體的，企業(yè)財(cái)務(wù)理論所研究的對象即現(xiàn)金流是置于金融市場中的現(xiàn)金流，股票、債券等概念屬于財(cái)務(wù)還是金融學(xué)的范疇，并不能做出清楚的區(qū)別。在英語中，財(cái)務(wù)與金融都用同一個(gè)單詞“finance”

來表示，這也從另外一個(gè)角度佐證了財(cái)務(wù)管理與金融之間的密切關(guān)系。因此，筆者所提出的“財(cái)務(wù)金融”的范疇，是對財(cái)務(wù)理論的還原，重現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理和金融之間的一體關(guān)系。

2．財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究對象

財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究對象可以從內(nèi)涵和外延兩個(gè)角度加以闡述，前者是財(cái)務(wù)金融學(xué)的本質(zhì)內(nèi)涵，后者則指財(cái)務(wù)金融學(xué)與相關(guān)學(xué)科之間的關(guān)系界定。

首先，從內(nèi)涵上來講“財(cái)務(wù)金融學(xué)”是由“金融學(xué)”衍生而來的。黃達(dá)(2003)將金融界定為“凡是既涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運(yùn)作的所有交易行為的集合?！睆钠浒l(fā)展歷程看，金融范疇的萌芽、初步形成、發(fā)展等各形態(tài)的演變歷程本質(zhì)上是一條“經(jīng)濟(jì)價(jià)值拉動型”的路徑。由此，可以認(rèn)為金融學(xué)是一門專門研究經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造的學(xué)科。企業(yè)組織形式的演化，特別是現(xiàn)代公司制度的形成、發(fā)展和完善，是與金融市場的建立和發(fā)展相輔相成的。而現(xiàn)代公司制度和金融市場的發(fā)展，創(chuàng)造了許多新的金融資產(chǎn)，使得企業(yè)投資、籌資、營運(yùn)資本管理、風(fēng)險(xiǎn)管理方式的多元化和復(fù)雜化，從而促進(jìn)了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的形成和發(fā)展，這就是現(xiàn)代公司制度、金融市場與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的共生互動性，也是財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)的基礎(chǔ)。然而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理學(xué)已經(jīng)偏離了共生互動性的要求。與現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理學(xué)科不同，財(cái)務(wù)金融學(xué)科專門研究以金融市場和金融中介為依托的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的各類經(jīng)濟(jì)活動。

其次，從外延上看，財(cái)務(wù)金融學(xué)科的建設(shè)涉及到與相關(guān)學(xué)科的界限如何劃分的問題。財(cái)務(wù)金融學(xué)的相關(guān)學(xué)科比較多，在此主要探討財(cái)務(wù)金融學(xué)和財(cái)務(wù)管理學(xué)、會計(jì)學(xué)的關(guān)系。財(cái)務(wù)金融學(xué)是在對傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理學(xué)進(jìn)行創(chuàng)新而發(fā)展起來的，雖然兩者在研究角度上有一些區(qū)別，但兩者可相互借鑒甚至合二為一，即財(cái)務(wù)管理學(xué)作為分支學(xué)科列入財(cái)務(wù)金融學(xué)科體系。盡管學(xué)術(shù)界對于財(cái)務(wù)和會計(jì)兩個(gè)學(xué)科的關(guān)系仍然眾說紛紜，但我們認(rèn)為兩者之間雖然存在密切聯(lián)系，仍然屬于兩個(gè)獨(dú)立的學(xué)科。財(cái)務(wù)管理學(xué)科側(cè)重于通過研究企業(yè)再生產(chǎn)過程的資金運(yùn)動來探討企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造活動，其核心內(nèi)容包括投資、籌資、營運(yùn)資本管理與風(fēng)險(xiǎn)管理。而會計(jì)(包括財(cái)務(wù)會計(jì)、管理會計(jì))則側(cè)重于研究核算和監(jiān)督，并向各會計(jì)信息使用者提供真實(shí)有用的信息，尤其是現(xiàn)金流量的信息。從本質(zhì)上看，企業(yè)價(jià)值是企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。因此，如果說財(cái)務(wù)管理學(xué)科研究現(xiàn)金流量，那么它研究的是現(xiàn)金流量本身，而會計(jì)則研究現(xiàn)金流量信息，兩者是有區(qū)別的。如前述及，財(cái)務(wù)金融學(xué)作為研究以金融市場和金融中介為依托的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動的學(xué)科，就其研究對象來說和財(cái)務(wù)管理學(xué)是一致的，只是財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究視角更富開放性和動態(tài)性。因此，財(cái)務(wù)與會計(jì)的上述區(qū)別同樣可用于區(qū)分財(cái)務(wù)金融學(xué)與會計(jì)學(xué)。

3．財(cái)務(wù)金融學(xué)的研究方法

從學(xué)科的研究方法看，財(cái)務(wù)金融學(xué)是一門交叉性的學(xué)科，其研究方法也是綜合性的。主要包括：①實(shí)證方法。它是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，必須從企業(yè)金融活動的實(shí)際出發(fā)，才能把握國內(nèi)外企業(yè)金融活動的現(xiàn)狀，并對實(shí)際工作起指導(dǎo)作用。因此，財(cái)務(wù)金融學(xué)科將涉及較多密切聯(lián)系實(shí)際的案例分析；②定量分析方法。采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)、證券學(xué)和市場學(xué)等方法及數(shù)學(xué)模型，對企業(yè)的金融活動進(jìn)行定量分析，如企業(yè)價(jià)值分析、風(fēng)險(xiǎn)與收益的計(jì)量與分析、投資收益與融資成本等的分析、利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值創(chuàng)造等。③其他方法。為了財(cái)務(wù)金融學(xué)科的完善，對企業(yè)的財(cái)務(wù)金融活動進(jìn)行深入、地分析，在具體的研究中還根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)采用演繹法和規(guī)范研究的方法，對以金融市場和金融中介為依托的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的各類經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行分析。

三、財(cái)務(wù)金融學(xué)科的內(nèi)容架構(gòu)

財(cái)務(wù)金融學(xué)作為一個(gè)完整的學(xué)科，在理論上應(yīng)當(dāng)具有完整性，在結(jié)構(gòu)上具有系統(tǒng)性。王化成(2000)指出，財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論結(jié)構(gòu)應(yīng)包括以下兩個(gè)方面的含義：一是構(gòu)成系統(tǒng)或物質(zhì)的基本要素或元素；二是這些要素或元素在整體中的作用及其排列組合，即要素之間的聯(lián)結(jié)關(guān)系。本文所構(gòu)建的是以研究對象為邏輯起點(diǎn)、以財(cái)務(wù)金融目標(biāo)為導(dǎo)向，包含公司治理、金融市場和金融中介、投資、融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等一系列相互統(tǒng)一的研究要素的財(cái)務(wù)金融學(xué)理論結(jié)構(gòu)。就學(xué)科內(nèi)容而言，財(cái)務(wù)金融學(xué)主要包括以下六個(gè)方面：

1．公司治理與財(cái)務(wù)金融

公司治理理論與財(cái)務(wù)理論之間具有密切的聯(lián)系，財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)依賴于有效的公司治理。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理將公司治理視為外生變量，從而將制度因素排除在財(cái)務(wù)理論的分析框架之外。在將研究視角擴(kuò)展到金融市場和金融中介后發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的研究方法存在缺陷。史萊佛和韋斯尼(Shleifer&Vishny，1997)曾對公司治理下了一個(gè)經(jīng)典定義，即公司治理“就是安排各種手段以便那些公司資金的提供者可以以此保障他們能夠投資收益”。公司治理的目標(biāo)，除了邏輯一致性意義上的降低企業(yè)的交易成本，還在于推動企業(yè)形成企業(yè)競爭制勝所需的組織能力方面創(chuàng)造潛在的價(jià)值機(jī)制。有效的公司治理能夠提高企業(yè)一系列財(cái)務(wù)金融決策的科學(xué)性，從而為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供了保障機(jī)制。

2．信息不對稱與財(cái)務(wù)金融

金融市場的企業(yè)價(jià)值評價(jià)機(jī)制依賴于市場的信息處理功能。因此，財(cái)務(wù)金融學(xué)作為一門金融視角下企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的學(xué)問，就有必要將信息條件納入財(cái)務(wù)理論的分析框架。盡管傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論已經(jīng)吸收了部分信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究成果，但還不和系統(tǒng)。信息不對稱作為財(cái)務(wù)金融決策的約束條件，貫穿于財(cái)務(wù)金融活動的方方面面，包括融資、投資和風(fēng)險(xiǎn)管理決策等。因此，充分重視信息變量對財(cái)務(wù)金融決策的影響，可比傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論更加和真實(shí)地考察企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造過程。

3．金融市場、金融中介與財(cái)務(wù)金融

這部分主要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一方面，介紹金融市場和中介組織的類型和功能，其中主要包括與企業(yè)的財(cái)務(wù)金融活動密切相關(guān)的類型和功能；另一方面，闡述金融市場和中介與企業(yè)價(jià)值之間的相關(guān)性。這主要從兩個(gè)角度進(jìn)行分析。從現(xiàn)代企業(yè)的沿革歷程看，企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造和金融市場之間存在著顯著的共生關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展，金融活動不斷深入到經(jīng)濟(jì)活動的各個(gè)方面，影響著企業(yè)等各經(jīng)濟(jì)主體創(chuàng)造價(jià)值的速度和效率。同時(shí)，企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體的成長又反過來作用于金融業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)金融體系的改革和不斷完善。從金融市場的功能角度看，金融市場的流動性創(chuàng)造、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、資金融通和控制權(quán)市場等功能與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造之間具有密切的關(guān)系。

4．金融視角下的企業(yè)投資

該部分從金融的視角重新闡述了企業(yè)的投資活動與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造之間的相關(guān)性。企業(yè)的投資活動是要把所取得的資金投向能創(chuàng)造盡可能多價(jià)值的方向和領(lǐng)域，而金融市場和金融中介可為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供有效率的平臺。金融體系的創(chuàng)造具有投資功能的金融產(chǎn)品的功能為企業(yè)尋求投資機(jī)會、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值提供了條件。金融市場的投資功能源自市場內(nèi)生的企業(yè)價(jià)值評價(jià)機(jī)制，而這種機(jī)制總是建立在一定的信息條件基礎(chǔ)之上。金融市場中的信息是嚴(yán)重不對稱的，為了更真實(shí)地考察企業(yè)的投資活動，應(yīng)著重論述了信息不對稱條件下企業(yè)的投資決策。

5．金融視角下的企業(yè)融資

該部分從金融的視角重新闡述了企業(yè)的融資活動與企業(yè)價(jià)值之間的相關(guān)性。企業(yè)的融資活動需要持續(xù)地取得成本盡可能低的內(nèi)部或外部資金來源。不同來源、不同方式的融資渠道，具有不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征和融資成本，并形成不同的資本結(jié)構(gòu)。金融市場和金融中介為企業(yè)構(gòu)建化的資本結(jié)構(gòu)提供了可能性。金融市場和金融中介創(chuàng)造了具有不同收益和風(fēng)險(xiǎn)特征的金融產(chǎn)品。在企業(yè)價(jià)值較大化目標(biāo)的驅(qū)動下，企業(yè)通過發(fā)行不同的證券加以融資組合，以期在融資成本和風(fēng)險(xiǎn)之間做出合理必要的權(quán)衡。在信息不對稱條件下，企業(yè)融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)的配置將發(fā)生變化，這種變化正是財(cái)務(wù)金融學(xué)所要著重考察的。

6．金融視角下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理

企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，不僅拓寬了企業(yè)的經(jīng)營時(shí)空，也擴(kuò)展了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)空。因此，企業(yè)有必要正確地識別公司當(dāng)前面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，客觀地評價(jià)各種風(fēng)險(xiǎn)給公司經(jīng)營活動造成的影響，繼而運(yùn)用相應(yīng)的技術(shù)方法和交易策略，通過金融市場和金融中介，利用各種金融工具，如期貨、期權(quán)等進(jìn)行套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理，將風(fēng)險(xiǎn)限制在一定范圍內(nèi)(即風(fēng)險(xiǎn)的有限性)或?qū)⑵髽I(yè)不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者(即內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的外在化)，從而改變和控制了風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)部位，保持進(jìn)而提高了企業(yè)的價(jià)值。

財(cái)務(wù)管理學(xué)論文:淺談財(cái)務(wù)管理學(xué)中的科學(xué)與藝術(shù)

一、財(cái)務(wù)管理學(xué)中的科學(xué)性與藝術(shù)性

其一，財(cái)務(wù)管理學(xué)中的科學(xué)性。財(cái)務(wù)管理學(xué)中的科學(xué)性指財(cái)務(wù)管理學(xué)運(yùn)用科學(xué)的原理與方法對財(cái)務(wù)管理活動中的資金運(yùn)動進(jìn)行計(jì)算、預(yù)測、分析與評價(jià)，從而將財(cái)務(wù)管理理論轉(zhuǎn)化為具體的運(yùn)用技術(shù)。具體而言：（1）籌資管理指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資或調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，運(yùn)用不同籌資方式經(jīng)濟(jì)、有效地籌集所需資本的財(cái)務(wù)行為。財(cái)務(wù)管理學(xué)首先對資金來源進(jìn)行分類（如股票、債券、借款等），然后對比研究分析出其各自優(yōu)缺點(diǎn)，再定量分析各類融資方式的財(cái)務(wù)性并建立相應(yīng)的核算模型，如資本成本、杠桿系數(shù)、收益無差別點(diǎn)、資本資產(chǎn)定價(jià)模型等，運(yùn)用科學(xué)的方法對資金需求量進(jìn)行計(jì)算與預(yù)測，如比率法、高低點(diǎn)法、直線回歸法等。（2）投資管理指企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目需要合理、有效地分配所籌資金的管理行為，從而取得好的投資收益。通常分為對外的廣義投資（購買股票、債券、投資外部項(xiàng)目等）和內(nèi)部的狹義投資（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。財(cái)務(wù)管理學(xué)對資金的使用方式同樣進(jìn)行了分類和對比研究，對各類投資方式進(jìn)行定量分析并建立相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型，如凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益法、指標(biāo)法、K線法、收益率法等。財(cái)務(wù)管理學(xué)中的投資分析從定量的角度反映了投資行為的可行性，更重要的是引入了現(xiàn)代企業(yè)管理的新理念――時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 （3）營運(yùn)資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負(fù)債的管理，目的在于加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，利用商業(yè)信用減少資金的占用、解決資金短期周轉(zhuǎn)困難等。財(cái)務(wù)管理學(xué)對營運(yùn)資金研究主要體現(xiàn)在對各類流動資產(chǎn)、負(fù)債以及商業(yè)信用等的綜合成本運(yùn)用相關(guān)模型進(jìn)行的定性計(jì)算和對比分析上。 （4）利益分配管理一般指企業(yè)對盈余的分配管理。財(cái)務(wù)管理學(xué)綜合分析影響企業(yè)分配的各種因素，詳細(xì)探析了各類收益分配政策，為企業(yè)選擇運(yùn)用不同的收益分配政策提供了科學(xué)合理的依據(jù)。此外，財(cái)務(wù)管理學(xué)對財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)分析都進(jìn)行了深入研究，也提供了相應(yīng)的科學(xué)方法，如彈性預(yù)算法、零基預(yù)算法、標(biāo)準(zhǔn)成本法、作業(yè)成本法，財(cái)務(wù)分析法中的因素分析法等。這一切都為財(cái)務(wù)管理實(shí)踐提供了科學(xué)的分析與決策依據(jù)。

其二，財(cái)務(wù)管理學(xué)中的藝術(shù)性。財(cái)務(wù)管理學(xué)中的藝術(shù)性指財(cái)務(wù)管理活動與財(cái)務(wù)關(guān)系處理在科學(xué)、合理的基礎(chǔ)上體現(xiàn)著管理的柔性與靈活性，因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)管理的最終活動都需要人的行為得以實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)管理學(xué)利用柔性、靈活管理的手段與方法，協(xié)調(diào)好財(cái)務(wù)活動中的各種利益關(guān)系。企業(yè)在進(jìn)行籌資、投資、營運(yùn)資金、利益分配管理時(shí)，需要對所面臨的資本市場、利益相關(guān)者的心理、行為等進(jìn)行充分研究。財(cái)務(wù)管理學(xué)認(rèn)為：當(dāng)企業(yè)償債能力較差、信譽(yù)度較低、未來風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，銀行為了規(guī)避自身的風(fēng)險(xiǎn)會降低貸予企業(yè)的資金數(shù)量，企業(yè)此時(shí)就必須選擇發(fā)行股票、債券等其他成本更高的籌資方式，或是為了降低企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)而直接選擇成本更高的股票、優(yōu)先股、留存收益等方式；當(dāng)企業(yè)面臨多種投資選擇時(shí)，可能會放棄成本較低、收益較高的項(xiàng)目而選擇成本更高、收益相對較低的項(xiàng)目，因?yàn)榇藭r(shí)更需要維持良好的合作伙伴；當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)期，企業(yè)一般會選擇剩余股利政策為企業(yè)保留必要資金并維持的資本結(jié)構(gòu)，但也有企業(yè)為了吸引更多的資金而采取較高的股利政策，即便這樣給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)加大；為了激勵(lì)企業(yè)職工，企業(yè)會選擇資本成本較高的員工股；當(dāng)企業(yè)面臨較大的資金周轉(zhuǎn)壓力時(shí)，企業(yè)會超過商業(yè)信用的使用程度甚至在一定程度上損壞自己的信用，因?yàn)橹挥羞@樣才可以繼續(xù)生存下去。

三、財(cái)務(wù)管理學(xué)科學(xué)性與藝術(shù)性的案例探析

財(cái)務(wù)管理學(xué)中的科學(xué)與藝術(shù)體現(xiàn)于其研究的每一個(gè)問題之中，為了使這種科學(xué)與藝術(shù)體現(xiàn)更加直觀，本文選取了兩個(gè)比較簡單的案例進(jìn)行具體說明。

［例1］某企業(yè)有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù)，有A、B、C三種付款方式可供選擇。A方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次結(jié)清；B方案：分三年付清，１～3年的付款額分別是3、4、4萬元；C方案：分四年付清，１~4年每年支付3萬元。假定年利率是10%。面臨不同支付方案，也許會有不少的企業(yè)選擇A方案支付方式，因?yàn)锳方案支付總額低。但當(dāng)運(yùn)用財(cái)務(wù)管理中的科學(xué)方法計(jì)算卻會發(fā)現(xiàn)，A方案現(xiàn)值P（A）=10萬元；B方案現(xiàn)值P（B）=3+4×（P/A，10%，2）=9.942萬元； C方案現(xiàn)值P（C）=3+

3×（P/A，10%，3）=10.21萬元。因此，運(yùn)用一般財(cái)務(wù)管理的思想，該企業(yè)應(yīng)選擇B 方案，因?yàn)锽 方案支付的現(xiàn)值最小，意味著企業(yè)所支付的成本低（而不是A方案），選擇B方案也使企業(yè)將剩余資金投入更高的收益項(xiàng)目，這也是一般財(cái)務(wù)管理選擇的重要原因；但是如果該企業(yè)預(yù)計(jì)近幾年的資金周轉(zhuǎn)可能較為緊張，企業(yè)則可能選擇C方案，因?yàn)樵摲桨鸽m然成本高于B方案，但為企業(yè)緩減了資金的周轉(zhuǎn)壓力。通過此例可以看出，在財(cái)務(wù)管理學(xué)中強(qiáng)調(diào)了時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的科學(xué)思想，如果未考慮時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)則會選擇A方案，因?yàn)閺钠髽I(yè)支付的金額總額最少，但在時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素的影響下，企業(yè)卻選擇了B或C ，這也正是財(cái)務(wù)管理學(xué)的科學(xué)與藝術(shù)所在。通過此例，還可以看到企業(yè)在進(jìn)行一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策時(shí)需要從多方面進(jìn)行考慮。如果為了與其他企業(yè)形成良好的合作伙伴，該企業(yè)也可能會選擇A方案，因?yàn)閷τ谄髽I(yè)而言維持較好的財(cái)務(wù)關(guān)系對于企業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。

［例2］某旅館位于風(fēng)景名勝區(qū)，旅館有80間客房，其主要顧客是來此地的觀光旅行者，但是這些旅行者主要是經(jīng)商人員和婦女。旅館開設(shè)一年，2009年12月31日的一些重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表1所示。

旅館的管理人員為一年的辛苦運(yùn)營感到欣慰，因?yàn)橥ㄟ^一年的努力，旅館取得了不錯(cuò)的利潤并且銀行債務(wù)狀況良好。而企業(yè)的會計(jì)人員卻顯得有些擔(dān)憂，其認(rèn)為旅館需要增加以后年限的現(xiàn)金量。目前，旅館管理人員正在為來年進(jìn)行價(jià)格――成本預(yù)測：旅館每間每晚收入可以降至70元，每間每晚的成本估計(jì)（沐浴、耗電、清洗、食物）為25元，每月的固定成本為40000元。通過提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算：旅館的凈銷售利潤率8%，凈資產(chǎn)收益率3.92%，流動比率88.89%，速動比率33.33%，產(chǎn)權(quán)比2.96，第二年每月的盈虧平衡點(diǎn)（889間，62230元）。案例中管理人員感到欣慰是因?yàn)榭吹搅似髽I(yè)盈利，但卻未看到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況（需要運(yùn)用財(cái)務(wù)管理學(xué)中的財(cái)務(wù)分析計(jì)算而得）；通過相關(guān)的財(cái)務(wù)比率計(jì)算可以看出，旅館2009年的經(jīng)營狀況并不佳，因?yàn)槠髽I(yè)銷售利潤率只有8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于有著高收益率的旅館行業(yè)的40%及以上，凈資產(chǎn)收益率則更低。另外旅館的流動比率與速動比率都較低，低于一般標(biāo)準(zhǔn)1（運(yùn)用流動資產(chǎn)剛好償還流動負(fù)債），意味著旅館的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，因此旅館需要增加必要的流動資金。旅館第二年的盈虧平衡點(diǎn)（889間，62230元）意味企業(yè)每個(gè)月至少要有889間客房出租才不至于虧損，然而旅館的顧客主要是旅行經(jīng)商人員和婦女，因此旅館需要通過多種方式搞好并維持良好的顧客關(guān)系，從而提高房屋出租量以增加收入。

事實(shí)上，旅館的管理人員僅通過利潤或相關(guān)財(cái)務(wù)比率分析并不能得到最有效的結(jié)果，因?yàn)槠髽I(yè)所面臨的環(huán)境是復(fù)雜的。其還需要了解當(dāng)?shù)卣?、風(fēng)土人情、同行情況、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等，因?yàn)檫@些對旅館的經(jīng)營都有著重要影響：如通過了解政策可以使旅館采用合理的方式進(jìn)行資金的籌集、投放、經(jīng)營與分配等活動；通過了解風(fēng)土人情可以為顧客提供更加滿意的服務(wù)增加收入；通過同行對比可以更加地把握自己的財(cái)務(wù)狀況；通過了解區(qū)域經(jīng)濟(jì)可以找出旅館更好的經(jīng)營模式。綜合考慮影響旅館經(jīng)營的多方因素，通過科學(xué)的方法計(jì)算出旅館的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)借助柔性、靈活的管理手段有效協(xié)調(diào)旅館各方面財(cái)務(wù)關(guān)系，才能為該旅館的財(cái)務(wù)管理提供更加的信息，促進(jìn)其健康發(fā)展。