引論：我們?yōu)槟砹?3篇金融安全的認(rèn)識范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
但是，在證券化出現(xiàn)之前，信貸的過度膨脹和由此導(dǎo)致的企業(yè)過高的資產(chǎn)負(fù)債率就是金融市場和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一個主要原因(Minsky，1982；Kregel，1997)。辨明資產(chǎn)證券化是否會造成信用的過度膨脹的關(guān)鍵在于確定資產(chǎn)證券化是否加劇了繁榮時期非理性借貸的擴(kuò)張。
資產(chǎn)證券化的特征無疑能夠使銀行和其它中介機(jī)構(gòu)發(fā)行更多的貸款。在沒有證券化時，銀行要發(fā)放更多的貸款，就必須吸收更多的存款，準(zhǔn)備更多的資本。但是，資產(chǎn)證券化本質(zhì)上是將通過專門中介(SPV)將金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)“出售”給最終投資者。如果這些投資者沒有購買這些信貸支持證券，他們也會把其資金投入到其它金融工具，例如，他們可能增加銀行存款和(或)購買銀行用于籌集資本而發(fā)行的股票，從而使銀行能夠利用傳統(tǒng)方式產(chǎn)生相同數(shù)量的信貸資產(chǎn)。所以，從金融系統(tǒng)的整體看，資產(chǎn)證券化并不能憑空創(chuàng)造出額外的資金。它只是替代了其它形式的信貸擴(kuò)張，而不是增加了信貸的總量。
不可否認(rèn)，如果證券化和其他形式的信貸擴(kuò)張之間不存在完全替代性，資產(chǎn)證券化通過信貸循環(huán)的加速確實可以給經(jīng)濟(jì)注入更多的信用。但是，即使在這種情況下，金融體系的不穩(wěn)定性從根本上講也不能歸罪于資產(chǎn)證券化。在競爭條件下，資金借貸是根據(jù)市場原則進(jìn)行的，市場可以將企業(yè)借款和銀行貸款的非理的成本內(nèi)部化。認(rèn)為企業(yè)存在非理性的貸款擴(kuò)張沖動，是沒有認(rèn)識到市場強(qiáng)加的約束力量。如果說體制原因或信息不對稱導(dǎo)致借貸中的非理，信貸擴(kuò)張的根源是體制原因和信息傳遞障礙，而錯不在證券化。在美國次級房貸危機(jī)中，引起次級房貸膨脹的根源在于美國的住房政策和與此配套的政策措施以及適宜的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，抵押貸款支持證券的迅猛發(fā)展只是一種結(jié)果，而不是原因。這與上世紀(jì)80年代席卷美國的儲蓄貸款協(xié)會破產(chǎn)危機(jī)有幾分相似，但有意思的是，正是那次危機(jī)催生和繁榮了美國的抵押貸款證券化市場。
只有在通過資產(chǎn)證券化擴(kuò)張的信貸風(fēng)險比利用其它方式擴(kuò)張的信貸風(fēng)險高時，才能說資產(chǎn)證券化增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。這引起了下一個問題的思考。
二、資產(chǎn)證券化是否弱化了金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督激勵
對資產(chǎn)證券化的另一種擔(dān)心是，一旦銀行或其它金融機(jī)構(gòu)向SPV“出售”了其信貸資產(chǎn)，他們就會缺少監(jiān)督這些貸款使其維持一定信用質(zhì)量的激勵。投資者不具有監(jiān)督借款人的信息優(yōu)勢和技術(shù)手段，金融機(jī)構(gòu)具有這方面的能力和優(yōu)勢，但又缺少了這樣做的激勵。所以，證券化下貸款的風(fēng)險要高于非證券化下貸款的風(fēng)險。
然而，按照市場原則進(jìn)行的資產(chǎn)證券化交易至少有三個方面的制度安排可以緩解金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督弱化問題。
首先，在很多資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)中，金融機(jī)構(gòu)為了減少“出售”債權(quán)的成本，他們往往通過持有最低級別的信貸支持證券或各種隱性擔(dān)保等制度安排，事實上保留一定甚至大部分的損失風(fēng)險，因此他們具有繼續(xù)監(jiān)督資產(chǎn)表現(xiàn)的激勵。如果金融機(jī)構(gòu)持有SPV的權(quán)益證券或其它低等級的從屬類型證券，保留的風(fēng)險就納入了證券化的結(jié)構(gòu)之中而內(nèi)部化。在實踐中，發(fā)行人保留一定的風(fēng)險是很普遍的事情。原因之一可能是，如果發(fā)行人在交易中保留有一定的相關(guān)利益，投資者通常會感到更放心，這會反映在信貸資產(chǎn)的出售價格中。資產(chǎn)組合出現(xiàn)問題時金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行干預(yù)也是資產(chǎn)證券化中比較常見的安排，在這種情況下，監(jiān)督激勵弱化也會受到很大的限制。
有利于繼續(xù)監(jiān)督的第二個方面是金融機(jī)構(gòu)把證券化看作是一種持續(xù)的戰(zhàn)略，而不是一次易。如果他們放松對轉(zhuǎn)移信貸資產(chǎn)的監(jiān)督而使投資者遭受損失，其未來的證券化交易就會很困難或者成本更高。在國外的證券化實踐中，很多金融機(jī)構(gòu)選擇了支持有問題的交易，而不是讓資產(chǎn)支持證券的投資者遭受損失。這樣做的動機(jī)很簡單，就是未來能夠以更有利的條款進(jìn)行證券化融資。長期重復(fù)博弈可以排除外部性，這種情景下的博弈均衡解也就是最優(yōu)解。
最后，很多資產(chǎn)支持證券具有公開的交易市場，并被一家或多家信用評級機(jī)構(gòu)評級，這樣，資產(chǎn)證券化處在資本市場和信用評級機(jī)構(gòu)的雙重監(jiān)督之下。對投資公眾來說，證券化中的信貸資產(chǎn)比傳統(tǒng)的銀行貸款更加透明，更多的信息可以公開獲得，從而使這些資產(chǎn)置于更廣泛的監(jiān)督之下。信用評級機(jī)構(gòu)為資產(chǎn)支持證券的信用質(zhì)量設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)，他們所給出的等級決定了投資者所要求的回報率以及所需要的信用增級水平。如果信用評級機(jī)構(gòu)以后發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的質(zhì)量出現(xiàn)下降，它們會對這些資產(chǎn)給以新的信用等級。知道信用評級機(jī)構(gòu)不斷關(guān)注資產(chǎn)的表現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)就不會放松對資產(chǎn)的監(jiān)督，特別是金融機(jī)構(gòu)還要讓信用評級機(jī)構(gòu)對其未來的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行評級。在美國次級房貸市場的發(fā)展過程中，惠譽(yù)評級機(jī)構(gòu)早在2003年底就已經(jīng)注意到信貸標(biāo)準(zhǔn)降低，并將一家主要次級房貸機(jī)構(gòu)列入“信用觀察”名單，表示對該機(jī)構(gòu)次級房貸業(yè)務(wù)的擔(dān)憂。
我國推行資產(chǎn)證券化，一個額外的收益是在金融機(jī)構(gòu)的貸款過程中強(qiáng)化了市場因素，使金融機(jī)構(gòu)的貸款質(zhì)量通過“出售價格”而被市場量化并隨時受到眾多資本市場參與者的監(jiān)督，而信用評級機(jī)構(gòu)的介入實際上相當(dāng)于引入了國際性的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。所以，在我國，資產(chǎn)證券化的推廣不但不會弱化金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督激勵，反而會使我國金融機(jī)構(gòu)受到更多的市場紀(jì)律的約束，起到穩(wěn)定金融秩序的作用。
三、資產(chǎn)證券化是否會加重金融危機(jī)時的流動性限制
在資產(chǎn)支持證券出現(xiàn)之前，流動性的突然消失，即流動性錯覺(泡沫)的破滅，是金融恐慌的一個關(guān)鍵特征，往往也是經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的前兆。在資產(chǎn)證券化與金融體系風(fēng)險的討論中，問題變成了證券化的激增是否會導(dǎo)致未來更嚴(yán)重的流動性損失。
因為資產(chǎn)支持證券在市場上交易，其價格容易受到各種因素沖擊導(dǎo)致劇烈波動，而銀行或其它金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表上的信貸資產(chǎn)卻不參與市場流通，其價值按照原始價值記賬，很少產(chǎn)生波動。因此，資產(chǎn)證券化的疑慮者認(rèn)為，資產(chǎn)證券化撕去了非流動性資產(chǎn)價格穩(wěn)定的面紗。市場低迷時期受悲觀情緒和恐慌主導(dǎo)的資本市場的非理智拋售可能會導(dǎo)致資產(chǎn)支持證券價格嚴(yán)格偏離其正常價值，而保留在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表中的信貸資產(chǎn)卻是以較高的價格記賬，不會出現(xiàn)大幅度的貶值。所以他們擔(dān)心資產(chǎn)證券化的推行會加重金融危機(jī)時流動性收縮的程度。
但是，銀行擠兌對流動性收縮的影響可能更為嚴(yán)重，而銀行擠兌是流動性錯覺破滅之后的必然結(jié)果。在擠兌中，存款者認(rèn)識到最初能從銀行提出資金的人將不會有任何損失，而排在后面的人就會失去一切，所以銀行擠兌一旦出現(xiàn)，便很難阻止，并會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，累及到整個金融體系的穩(wěn)定。在這種情況下，銀行會被迫要求信用較好的貸款者歸還借款以滿足存款者突然激增的提款要求，從而波及到經(jīng)濟(jì)的運行。而資產(chǎn)支持證券的價格下跌時，所有投資者都同時受到影響，所以金融危機(jī)情況下的投資者的變現(xiàn)動機(jī)不會像擠兌時銀行儲戶那么強(qiáng)烈。從這一點看，證券化在危機(jī)時期是強(qiáng)化金融體系穩(wěn)定的因素。另外，資產(chǎn)支持證券的投資者絕大部分都是最終投資者，而非中介機(jī)構(gòu)，他們的拋售行為不會像金融機(jī)構(gòu)突然遭受擠兌時那樣觸發(fā)非自愿的借款清償。這樣就隔斷了金融波動向經(jīng)濟(jì)危機(jī)蔓延的渠道。美國次級房貸危機(jī)發(fā)生以來，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這次危機(jī)不會波及美國的實體經(jīng)濟(jì)的運行，目前政府不需要采取任何措施，市場會自動進(jìn)行調(diào)整。
資產(chǎn)證券化對金融系統(tǒng)穩(wěn)定作用的另一個渠道是它為信貸市場與資本市場搭起了一座橋梁。在傳統(tǒng)的信貸發(fā)放中，各種風(fēng)險，包括信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險等，都集中在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)。風(fēng)險的集中增加了金融機(jī)構(gòu)的脆弱性，任何風(fēng)吹草動都可能演變?yōu)橐粓鼋鹑谖C(jī)，威脅到整體金融機(jī)構(gòu)的安全。為了維持金融體統(tǒng)的穩(wěn)定，政府往往被迫采取代價高昂的挽救措施。而資產(chǎn)證券化將金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險分散給更愿意也更有能力承擔(dān)風(fēng)險的國內(nèi)外資本市場上的投資者，資本市場每天價格波動可以吸收掉大部分金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險。在上世紀(jì)80年代美國儲蓄與貸款協(xié)會危機(jī)中，美國政府總共投入了1200億美元，而這次次級房貸危機(jī)中受影響的債券涉及的總金額只有121億美元，相對于巨大的美國和國際資本市場，這一數(shù)額還不能造成太大的影響。
四、資產(chǎn)證券化是否降低了銀行的作用
對資產(chǎn)證券化的擔(dān)心可能還自于對資產(chǎn)證券化降低商業(yè)銀行和其它儲蓄機(jī)構(gòu)在金融體系中作用的恐懼。這樣會使信貸流動更加復(fù)雜，導(dǎo)致貨幣政策效果的減弱，中央銀行不得不提高更多的利率來減緩經(jīng)濟(jì)的過快增長。
但是，使銀行作用降低的力量和證券化并沒有關(guān)系。實際上，國外的很多研究表明，資產(chǎn)證券化可以降低銀行和其他儲蓄機(jī)構(gòu)的貸款成本，從而增強(qiáng)了與其他融資工具的競爭力，使銀行和儲蓄機(jī)構(gòu)在金融市場中發(fā)揮更大的作用。Black，Garbade and Silber在其1981年的研究中發(fā)現(xiàn)，在1971-1978年間，美國國民抵押貸款協(xié)會發(fā)行的抵押貸款支持證券的可交易性的增加降低了該證券和政府債券之間的利差。這種利差的減少意味著抵押貸款成本的降低。Hendershott和Shilling(1989)分析了證券化之前和證券化之后一致貸款和非一致貸款的利率，他們發(fā)現(xiàn)證券化以后的一致貸款相對于非一致貸款具有36個基點的利率折扣，而證券化之前一致貸款的利率折扣僅為5個基點。Sirmans和Benjamin(1990)也發(fā)現(xiàn)了與此大致相同的結(jié)果。Kolari，F(xiàn)raser和Anari(1998)檢驗了證券化的長期影響，他們利用1985-1995到期的固定和調(diào)整利率抵押貸款混合的季度數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)證券化水平每增加10%，抵押貸款率就會減少20個基點。Steven檢驗了證券化對利率和發(fā)放貸款成本的影響，他發(fā)現(xiàn)證券化減低了發(fā)放抵押貸款的費用，從而給住房購買者帶來了很大的節(jié)省。抵押貸款支持證券每月發(fā)行的數(shù)量增加1%，發(fā)放貸款的費用就會減少0.5個基本點。僅1993一年，美國證券化就可能為消費者節(jié)約20億美元的發(fā)放貸款費用。
篇2
1金融安全理念
金融安全是指一個國家對內(nèi)外金融風(fēng)險沖擊所具備的地域能力，是面對突發(fā)性金融事件而具備的自我修復(fù)、自我穩(wěn)定能力，并且能夠通過一系列的金融風(fēng)險控制手段將金融危機(jī)控制在臨界狀態(tài)以下，從而最大限度的確保國家金融制度、金融體系的健康、穩(wěn)定發(fā)展。金融安全具備4個基本特征，分別是：金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的穩(wěn)定性、金融運行的有序性、金融運行的有效性、金融運行的可持續(xù)性。而正是這4個基本特征構(gòu)成了一個嚴(yán)密的不可分割的整體，也只有這4個基本特征共同具備，才能夠確保一個國家的金融是安全的。
2國際金融風(fēng)險對中國金融安全的影響因素
2.1金融全球化導(dǎo)致我國金融安全的可控性不斷減弱
金融全球化使得金融沖擊形成了“多米諾骨牌”效應(yīng)，也就造成了任何一個國家或者地區(qū)出現(xiàn)金融動蕩勢必都會對全世界造成波及。與此同時金融全球化又會大大加快這些金融危機(jī)的傳播速度，從而給國家的金融安全造成巨大的沖擊。尤其是我國自加入世界貿(mào)易組織以來，我國對資本的轉(zhuǎn)移限制早已被大大放寬，而這無疑大大的增加了對金融賬戶的管理難度。一旦有大量資本長期流入，迅速增長的資源又不能得到有效配制與利用，勢必會刺激金融資產(chǎn)價格的過度上漲，進(jìn)而促使經(jīng)濟(jì)泡沫化，最終導(dǎo)致整個金融體系的脆弱化、甚至崩潰。
2.2衍生金融工具的快速發(fā)展也給我國金融安全帶來了不安定因素
雖然衍生金融工具的快速發(fā)展早已給全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)利益，但同時也給全國的金融體系帶來了巨大的不安全。尤其是縱觀近些年來所發(fā)生的國際金融風(fēng)波，我們可以發(fā)現(xiàn)，不少國際金融風(fēng)波的發(fā)生都與衍生工具投機(jī)失敗有著密切的聯(lián)系。也正因如此，面對時下，我國金融機(jī)構(gòu)中越來越多的運用衍生金融工具這一事件更是在一定程度上給金融機(jī)構(gòu)的金融安全帶來了巨大的威脅，并對整個金融體系的安全帶來了不安定因素。
2.3國際游資與信心危機(jī)是影響我國金融安全不可忽視的重要因素
國際游資是指那些并沒有固定的投資領(lǐng)域，投資只是為了追逐高額的短期利潤，而游走于各個市場的短期資本。因此，在某種意義上來講，國際游資就像是一匹脫了韁繩的野馬，一旦流入資本市場，勢必會對我國正常的、有序的金融秩序造成十分巨大的不利影響，產(chǎn)生金融泡沫問題，進(jìn)一步加劇金融風(fēng)險。與此同時，在金融危機(jī)的傳播過程中信心危機(jī)往往起著推波助瀾的重要作用，這是因為一旦消費者的信心出現(xiàn)缺失，那么金融資產(chǎn)勢必會在一片拋售聲中被迫迅速貶值。因此，也可以說信心是維系金融資產(chǎn)價格甚至存滅的重要因素。
2.4國際金融體系是影響我國金融安全的重大潛在危機(jī)
國際金融體系作為影響我國金融安全的重要潛在外部危機(jī)，會給我國整個金融體系的安全帶來十分不利的不安定因素。這不僅僅是因為當(dāng)前國際金融規(guī)范仍存在一定的矛盾與問題。而這些矛盾與問題在國際金融市場處于較低發(fā)展階段時，雖能夠保證國際金融規(guī)范與秩序的正常運轉(zhuǎn)，但是一旦金融市場走向全球化、一體化，那么原有的國際資本流動規(guī)范勢必會出現(xiàn)諸多問題，矛盾也會日益加劇。與此同時，國際貨幣體系與金融全球化矛盾的日益尖銳，這些問題無疑會給我國的金融安全造成了巨大的潛在外部危機(jī)。尤其是現(xiàn)行的國際貨幣體系的核心原則仍然是如何維護(hù)并且推動國際多邊自由匯兌，嚴(yán)重忽視了對國際金融危機(jī)的防范，并且還缺乏應(yīng)有的國際協(xié)調(diào)，更進(jìn)一步激化了矛盾。
3確保我國金融安全，防范國際金融風(fēng)險的具體對策
3.1構(gòu)建中國金融安全網(wǎng)
眾所周知，我國不少銀行的系統(tǒng)之中都存在大量的呆壞賬，而正是這些呆壞賬的存在大大的提高了金融風(fēng)險。一旦我國公眾受到國際信息危機(jī)的傳染，那么極有可能會誘發(fā)擠兌行為。因此，結(jié)合我國的基本情況，構(gòu)建中國金融安全網(wǎng)，以培育公眾信心則尤為重要。首先，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高金融機(jī)構(gòu)的安全性；其次，建立最后貸款人制度和存款保險制度，維護(hù)公眾對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的信心，避免金融領(lǐng)域的大范圍波動，防范金融危機(jī)的發(fā)生；最后，建立金融機(jī)構(gòu)的市場退出機(jī)制，關(guān)閉資不抵債的金融機(jī)構(gòu)，提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險意識和活力。
3.2始終保持經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展
可以說現(xiàn)如今保持經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展不僅僅要從經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)發(fā)展這個角度進(jìn)行認(rèn)識，更要從如何維護(hù)金融安全的高度進(jìn)行認(rèn)識，也只有如此，才能夠增強(qiáng)自身的風(fēng)險抵抗實力，勇于與國際投機(jī)者相抗衡，這也是維護(hù)國家金融安全最為基本的條件所在。所在，我國應(yīng)該始終維持經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，解決經(jīng)濟(jì)缺陷，堅決杜絕泡沫成分。
3.3擁有充足的外匯儲備
正是因為政府一旦對金融市場進(jìn)行行政手段干預(yù)就會給金融市場造成長遠(yuǎn)的破壞，所以，政府只能采取市場手段去對付國外投機(jī)者，而這就需要政府擁有充足的外匯儲備，也只有如此，才能夠進(jìn)一步維護(hù)金融市場的平穩(wěn)運行，才能夠確保金融安全。所以，政府必須結(jié)合實際國際，擁有充足的外匯儲備，這也是確保國家金融安全的重要物質(zhì)基礎(chǔ)所在。因此，在外匯儲備上要站在維護(hù)國家金融安全的角度去執(zhí)行。
3.4進(jìn)一步加強(qiáng)國際協(xié)作
現(xiàn)如今各國的金融聯(lián)系越來越緊密，并且體現(xiàn)出高度的趨通性。因此，為了防范和化解國際金融風(fēng)險，維護(hù)中國的金融安全，“必須加強(qiáng)與國際貨幣基金組織和各國中央銀行的協(xié)作，互融資金，建立完善的信息交流機(jī)制”，來促進(jìn)我國金融業(yè)穩(wěn)健運行，保障我國金融體系的健康發(fā)展。
4結(jié)語
綜上所述，該文筆者通過對國際金融風(fēng)險對我國金融安全的影響因素及其防范對策展開探討，希望能夠讓更多的人們更加清楚的認(rèn)識到，在越來越多的發(fā)展中國家對自身金融業(yè)放松管制的同時，國際金融領(lǐng)域所蘊(yùn)含的風(fēng)險也正悄然而至，并成為沖擊自身金融安全的關(guān)鍵因素所在。所以，在金融全球化發(fā)展這個國際環(huán)境下，更要不斷的維護(hù)我國自身的金融安全，從建立中國金融安全網(wǎng)，充足外匯儲備等諸多方面入手，提高自身的抗風(fēng)險能力，做好防范并且化解國際風(fēng)險，從而確保我國經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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篇3
【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A
【文章編號】1672-5158（2012）12-0057-01
1 計算機(jī)金融發(fā)展的現(xiàn)狀
在網(wǎng)上交易的整個過程中，網(wǎng)絡(luò)金融安全必須要有一定的保證，主要體現(xiàn)在以下兩方面：第一，來源于金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部，整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中自身的安全、自身管理的水平和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行內(nèi)部控制的能力，例如由于硬件的不匹配、系統(tǒng)的不合理設(shè)計、系統(tǒng)運行的不夠穩(wěn)定；第二，來自于金融機(jī)構(gòu)的外部，主要是受到網(wǎng)絡(luò)開發(fā)商、供應(yīng)商和評估咨詢公司的水平以及各種各樣的外部因素影響，例如黑客和病毒的攻擊、自然災(zāi)害等造成的安全問題。
根據(jù)調(diào)查證實我國80%的網(wǎng)站都存在安全問題，而其中剩余的20%網(wǎng)站的安全問題也是非常嚴(yán)重的。網(wǎng)上交易的安全問題已經(jīng)是金融交易中比較嚴(yán)重的問題，這個安全問題影響著我們國家金融的發(fā)展。存在于網(wǎng)絡(luò)金融活動中的安全隱患主要有以下幾方面：
1.1 金融裝備比較落后
我們國家金融電子設(shè)備的核心技術(shù)大都是從國外引進(jìn)的，國產(chǎn)化的使用率比較低，創(chuàng)新的自主知識產(chǎn)權(quán)比較少。當(dāng)前整個金融電子化的過程中，在整個金融系統(tǒng)中的操作平臺上和電子支付系統(tǒng)等核心的系統(tǒng)都依賴于國外的技術(shù)，因為平臺軟件的原因使我們國家的網(wǎng)絡(luò)金融安全性非常差。因為計算機(jī)硬件出現(xiàn)故障使系統(tǒng)出現(xiàn)問題等，是網(wǎng)絡(luò)金融安全的重要隱患。
1.2 網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中自身的漏洞
網(wǎng)絡(luò)中固定技術(shù)體系存在著缺陷。為了能夠達(dá)到遠(yuǎn)程通信的目的，網(wǎng)絡(luò)中并沒有考慮到安全性的問題，而又因為過于的信任，為了主機(jī)之間的連接設(shè)計出TCP/IP協(xié)議缺少安全性，而金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)是建立在網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)上的，這樣必然會存在安全漏洞，并且防毒殺毒軟件的功能太差，造成網(wǎng)絡(luò)不能穩(wěn)定的運行，所以就會被病毒、黑客攻擊。情況比較輕的是資料丟失，比價嚴(yán)重的情況是使電腦癱瘓、損壞硬件等。目前世界上黑客攻擊的系統(tǒng)中有40%是金融系統(tǒng)，而在我國則有60%以上。
1.3 交易系統(tǒng)中存在缺陷
根據(jù)我們國家的相關(guān)規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)上交易的安全標(biāo)準(zhǔn)必須要達(dá)到三級，可是現(xiàn)在大部分的金融機(jī)構(gòu)都達(dá)不到這樣的標(biāo)準(zhǔn)，他們自行設(shè)計開發(fā)并使用的網(wǎng)絡(luò)金融交易的系統(tǒng)大部分都沒有經(jīng)過相關(guān)權(quán)威部門的檢測，這些系統(tǒng)中大部分安全控制技術(shù)比較落后，安全防范的技術(shù)較差，抵抗攻擊的能力比較差，對客戶的一些私人信息的保密措施比較差。
1.4 交易監(jiān)管比較落后
因為網(wǎng)絡(luò)金融交易的虛擬化、不透明性和開放性，使各方面的信息出現(xiàn)不對稱的現(xiàn)象，出現(xiàn)全球化的網(wǎng)上支付和結(jié)算的系統(tǒng)，使信用風(fēng)險的程度提高。現(xiàn)在，我們國家的網(wǎng)絡(luò)金融沒有充足的監(jiān)管經(jīng)驗，手段和技術(shù)都比較落后，網(wǎng)上監(jiān)管的職責(zé)劃分不夠清楚，對內(nèi)部進(jìn)行控制的制度不夠完善，對網(wǎng)上業(yè)務(wù)定期進(jìn)行內(nèi)部審核只是形式而不進(jìn)行深究，所以就出現(xiàn)了網(wǎng)上運作中對密碼控制不嚴(yán)格、軟件控制的能力比較差、對授權(quán)的機(jī)制執(zhí)行的不夠到位等一系列問題。
1.5 缺少共同合作的機(jī)制
各個網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)都是為各自謀利，各個行業(yè)間的信息沒有互相的溝通，沒有很好的合作，行業(yè)間的資源達(dá)不到共享，浪費了許多資源和金錢，拖延了整個金融業(yè)的發(fā)展。使之發(fā)展很落后。
在出現(xiàn)緊急情況的時候沒有很好的應(yīng)對政策。除了上面的這些問題整個金融機(jī)構(gòu)還存在著沒有制定對突然出現(xiàn)停電、犯罪等這些人為的原因和地震等一些自然的原因突發(fā)事件發(fā)生的應(yīng)急措施，這也影響著網(wǎng)絡(luò)金融的安全一個很重要的原因。
2 網(wǎng)絡(luò)金融安全出現(xiàn)問題的防范措施
2.1 加快設(shè)立對網(wǎng)絡(luò)金融安全的法律制約
我們國家對網(wǎng)絡(luò)金融的法律制約非常落后，更不用說對網(wǎng)絡(luò)金融安全的制約。因為網(wǎng)絡(luò)金融安全關(guān)系到我們國家的經(jīng)濟(jì)的安全，也可以說成國家的安全，所以對我國網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展制定法律制度是非常緊急的問題，我們國家必須要高度重視，并成立網(wǎng)絡(luò)安全管理的機(jī)構(gòu)，研究制定法規(guī)制度，嚴(yán)厲打擊網(wǎng)絡(luò)金融的犯罪，保護(hù)參加網(wǎng)絡(luò)金融交易雙方的合法的權(quán)益，保證網(wǎng)絡(luò)金融能夠穩(wěn)定健康的發(fā)展。
2.2 提高技術(shù)防范的能力
技術(shù)的防范在網(wǎng)絡(luò)金融安全的防范中是非常關(guān)鍵的。參加網(wǎng)絡(luò)金融交易的機(jī)構(gòu)需要準(zhǔn)備完善的軟件和硬件進(jìn)行升級的方案，對系統(tǒng)要進(jìn)行更新?lián)Q代，及時的按照國家標(biāo)準(zhǔn)中規(guī)定使用的安全性比較好的軟件平臺和金融設(shè)備，保證計算機(jī)的所有軟件不斷更新升級，使網(wǎng)絡(luò)能夠健康穩(wěn)定的運行。要使用高性能的網(wǎng)絡(luò)防火墻、殺毒軟件和病毒庫，定期的進(jìn)行升級，對登錄的口令進(jìn)行嚴(yán)格的管理，保證網(wǎng)絡(luò)金融的安全發(fā)展。
2.3 不斷的培訓(xùn)人才
篇4
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的含義
互聯(lián)網(wǎng)金融，顧名思義就是把互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融二者相結(jié)合，是一種全新的金融模式，金融支付交易以互聯(lián)網(wǎng)為平臺實行金融中介，支付和信息中介，是時展的產(chǎn)物。與傳統(tǒng)的金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融開辟了新的領(lǐng)域，代表著互聯(lián)網(wǎng)精神，公平、開放、與時俱進(jìn)，對金融行業(yè)的發(fā)展起著積極的推動作用。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的安全問題
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的主要威脅
1、法律威脅
由于交易過程中，交易各方?jīng)]有對義務(wù)與權(quán)利做出明確的分配，導(dǎo)致相關(guān)法律條例的違反。并且關(guān)于網(wǎng)絡(luò)金融安全的相關(guān)法律法規(guī)還未得到完善，立法尚未得到完善，因此金融交易面臨巨大的風(fēng)險。
2、信息安全威脅
由于網(wǎng)絡(luò)支付日益發(fā)達(dá)，也使得支付方式多元化，但安全性也備受考驗。不只是信息被篡改或丟失，也會有不法分子利用網(wǎng)絡(luò)的漏洞實施違法行為。
（二）引發(fā)威脅的主要因素分析
1、缺乏安全意識
就目前互聯(lián)網(wǎng)金融安全問題頻發(fā)現(xiàn)狀來看，很大程度是因為人們忽視了安全問題的重要性，一味的追求便捷，不想其惡劣后果。究其根源有三方面的原因：第一，互聯(lián)網(wǎng)知識匱乏，計算機(jī)技術(shù)不精，又缺乏安全意識；第二，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)輕視數(shù)字證書加密技術(shù)，認(rèn)為傳統(tǒng)的賬戶加密碼就可以達(dá)到理想的安全保護(hù)；第三，大部分金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)防護(hù)技術(shù)是累贅，會占用部分資源從而影響公司盈利。
2、系統(tǒng)存在安全漏洞
除了安全防護(hù)意識薄弱之外，系統(tǒng)本身存在較多安全漏洞，輕者運行穩(wěn)定性差，重則時常遭受各種惡意攻擊。雖然互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境有一部分影響，但是金融機(jī)構(gòu)自身的業(yè)務(wù)系統(tǒng)漏洞問題不容忽視。系統(tǒng)漏洞主要分為三方面，即網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，交易系統(tǒng)以及交易監(jiān)管系統(tǒng)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，信息傳遞的私密性無法被保證，使得用戶的利益受到損失。
3、法律制度滯后
目前，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域缺少制度制約，立法較為滯后。一方面不利于對金融機(jī)構(gòu)的制約；另一方面，消費者的合法權(quán)益也不能得到充分保證。
三、強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融安全的對策
（一）提高安全防護(hù)意識
要使網(wǎng)絡(luò)金融的安全問題得到解決，首先要提高安全防護(hù)意識，認(rèn)識到互聯(lián)網(wǎng)金融安全問題的嚴(yán)重性，才能進(jìn)一步采取措施，不斷完善良性循環(huán)從而實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。這就要求金融機(jī)構(gòu)摒棄傳統(tǒng)思想，多學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融安全知識，確保認(rèn)識與時俱進(jìn)，立足于長遠(yuǎn)發(fā)展，不能急功近利。并且對相關(guān)的工作人員，加大培訓(xùn)力度，讓每一個員工都充分認(rèn)識到互聯(lián)網(wǎng)金融安全放緩的必要性，在實際操作中把“安全第一”落到實處。
（二）強(qiáng)化技術(shù)防范
技術(shù)支持對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展尤為重要，針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)存在漏洞的問題必須通過技術(shù)來不斷改進(jìn)。專業(yè)的安全防范技能能夠不斷提高系統(tǒng)的防御能力，抵抗外來的侵襲，從而確保系統(tǒng)的安全。首先，金融機(jī)構(gòu)需要通過不斷的學(xué)習(xí)沉淀來提高互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，確保其與時俱進(jìn)的同時提高其可控性和實操性；其次，建立健全風(fēng)險評估機(jī)制，實時進(jìn)行風(fēng)險評估，有針對性的制定不同的應(yīng)對措施，制定完備的防御系統(tǒng)，盡量將隱患扼殺在搖籃里；最后，重視外來防范，強(qiáng)化加密技術(shù)，采用多種手段強(qiáng)化系統(tǒng)安全。
（三）加快立法進(jìn)程
互聯(lián)網(wǎng)金融是時代的產(chǎn)物，如果其相對應(yīng)的法律法規(guī)在制定過程中出現(xiàn)滯后的現(xiàn)象，就很容易造成交易雙方在金融活動中出現(xiàn)損失。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的趨勢下，我國必須提升互聯(lián)網(wǎng)金融的立法進(jìn)程，深入了解和發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的交易活動特征，根據(jù)實際情況制定合理科學(xué)的法律法規(guī)，并成立相關(guān)管理機(jī)構(gòu)，用法制的方式對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)督管理，避免交易風(fēng)險，使操作活動規(guī)范化。通過互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律規(guī)定，打擊通過網(wǎng)絡(luò)金融謀取不法利益的罪犯，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融的安全，保護(hù)客戶的切身利益。
（四）建立健全監(jiān)管機(jī)制
為加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融管理必須建立健全相關(guān)監(jiān)管機(jī)制，將監(jiān)督管理工作落實到每一個環(huán)節(jié)。在實際落實過程中必須嚴(yán)格按照規(guī)則執(zhí)行，不能與原則背道而馳，以積極規(guī)范的理念為指導(dǎo)，在不斷的發(fā)現(xiàn)問題解決問題過程中，促使監(jiān)管制度日趨的完善。與此同時，金融機(jī)構(gòu)需要加大投入力度，定期開展培訓(xùn)活動，不斷提高監(jiān)管人員的專業(yè)水平。此外，可以借鑒國外金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)秀監(jiān)管方法，取其精華，建立合作，制定行業(yè)規(guī)范，共同維護(hù)金融行業(yè)健康發(fā)展。
四、結(jié)束語
總之，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢不可擋，發(fā)展迅速的同時安全隱患暴露的就越多，所以金融機(jī)構(gòu)需要從多方面著手，從思想上提高安全防范意識，行動上不斷強(qiáng)化技術(shù)防范和提高立法進(jìn)程，重視監(jiān)管機(jī)制的建設(shè)，在不斷強(qiáng)化安全防護(hù)的過程中，推動互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。
篇5
一、問題的提出
金融體系的作用是提高經(jīng)濟(jì)內(nèi)部資源優(yōu)化配置的效率，該作用能否充分發(fā)揮在于決定資源優(yōu)化配置的是市場還是制度。事實上，市場與制度從來都沒有單獨存在過，沒有完全自由的市場，也沒有壟斷一切的制度，只有市場與制度的有機(jī)融合才能更好地推動金融與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，目前人們普遍注重市場的作用，卻忽視了制度的重要性。制度有兩大作用——激勵和約束，而這兩種作用能否發(fā)揮取決于制度與經(jīng)濟(jì)體系的適應(yīng)性。就金融領(lǐng)域而言，許多學(xué)者都關(guān)注金融制度與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的關(guān)系，代表性的有：熊彼特的金融推動經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新和發(fā)展，戈德史密斯的金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展，麥金農(nóng)和肖的金融抑制與金融深化，阿倫和蓋勒針對金融制度的功能進(jìn)行的相關(guān)研究等。但是，學(xué)術(shù)界關(guān)于金融制度及其相關(guān)問題的研究并不全面，因為進(jìn)行制度改革的主要目的就是提高效率促進(jìn)發(fā)展，而不是為了設(shè)置阻力，所以人們往往注重制度的激勵作用而忽視其約束作用，這種做法有失偏頗。各種危機(jī)的產(chǎn)生使我們認(rèn)識到，自由化既是金融發(fā)展的原動力，也是金融危機(jī)的禍根，筆者認(rèn)為，制度的約束作用才是預(yù)防危機(jī)的有效手段，因此，以制度的約束作用為出發(fā)點來研究我國金融體系內(nèi)的制度與安全問題，即以制度視角來審視我國的金融安全是很有必要的。
學(xué)術(shù)界有一些與金融制度、金融安全相關(guān)的研究，代表性的人物包括：別克、鮑艾德、柯克羅斯等，這些人的研究普遍關(guān)注的是金融制度，如法律、規(guī)則、結(jié)構(gòu)等對于金融體系風(fēng)險的影響，主要觀點可以概括為三點：第一，限制性的金融制度會提高金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度，降低金融體系的運行效率，但會降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險；第二，自由化的金融制度雖然可以形成競爭性的金融產(chǎn)業(yè)格局，提高金融體系的運行效率，但會擴(kuò)大金融系統(tǒng)的風(fēng)險敞口；第三，金融制度與金融風(fēng)險沒有相關(guān)性，任何金融制度安排都存在風(fēng)險或安全的可能性，這種可能性是獨立于金融制度之外的。本文的主要觀點是，不合理的金融制度將會在金融體系內(nèi)產(chǎn)生不合理的利潤，這種不合理的利潤必定以其他機(jī)構(gòu)或個人的高額成本為代價，而付出高成本的一方必將要求更高的利潤與之匹配。但在金融系統(tǒng)內(nèi)部，利潤越高所伴隨的風(fēng)險也就越大，尤其是當(dāng)生產(chǎn)性金融的利潤增長達(dá)到臨界點后，超額利潤的增長需求便只能依靠投機(jī)來滿足，此時的金融系統(tǒng)將面臨高風(fēng)險，金融安全便得不到保證。
二、我國金融制度不完善之處
金融制度分為三個層次：第一層是法律法規(guī)的制定；第二層是金融市場的結(jié)構(gòu)；第三層是金融交易參與者的行為，其中參與者包括資金盈余方、資金短缺方、金融中介機(jī)構(gòu)、金融市場和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。從這三個層次的劃分來看，我國金融制度存在以下不完善之處：
（一）金融法律法規(guī)的制定是粗線條的和不完善的。金融運行中有四個重要環(huán)節(jié)需要有充分的法律支持，它們分別是產(chǎn)權(quán)界定、金融交易、市場退出和金融監(jiān)管。第一，產(chǎn)權(quán)的法律界定不清晰。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)最為重視產(chǎn)權(quán)的法律界定，如財產(chǎn)歸屬權(quán)的公有與私有、國有與民有、集體所有與個人所有等，這些在我國法律中還沒有十分清晰的劃分，這直接影響了金融活動的正常進(jìn)行。具體分析，金融將資金由盈余方調(diào)配到稀缺方時，最重要的就是擔(dān)保，產(chǎn)權(quán)不明晰便難以找到合法擔(dān)保資源，合法擔(dān)保資源匱乏阻塞了資金的流通渠道。此外，即使產(chǎn)權(quán)歸屬明晰的資產(chǎn)，因為相關(guān)法律制度的缺失，也難以具有成為擔(dān)保資源的資格。第二，金融交易的法律制度不完善。產(chǎn)權(quán)明晰可以為金融交易提供合法的擔(dān)保資源，然而有抵押擔(dān)保并不一定能獲得資金的融通，原因是有些金融交易是被限制或者禁止的，我國金融交易的市場還未完全開放，還存在許多妨礙資金流動的阻力，如民營金融準(zhǔn)入難、銀行混業(yè)經(jīng)營受限、保險業(yè)投資渠道阻塞、證券發(fā)行定價扭曲、資產(chǎn)證券化落后等。由此可見，金融交易法律制度不完善不僅限制了金融發(fā)展，還埋下了金融風(fēng)險的種子。第三，市場退出的法律制度不健全。在我國，金融機(jī)構(gòu)還沒有一個合法的市場退出機(jī)制，一旦發(fā)生危機(jī)便只能依靠國家財政注資渡過難關(guān)，這樣不僅不利于激勵金融業(yè)的發(fā)展，還會放任其市場行為，從而加大金融系統(tǒng)的運行風(fēng)險，因此，完善我國金融機(jī)構(gòu)市場退出方面的法律制度具有十分重要的意義。第四，金融監(jiān)管的法律制度缺失。金融監(jiān)管的目標(biāo)是保證金融安全，而金融監(jiān)管的主要工具便是法律，我國金融監(jiān)管的法律制度還有待完善，許多新興的金融機(jī)構(gòu)還未被納入法律框架內(nèi)，這些金融機(jī)構(gòu)包括小額貸款機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、典當(dāng)行、錢莊等，這些新興金融機(jī)構(gòu)在整個金融業(yè)內(nèi)扮演越來越重要角色的同時，也給金融系統(tǒng)帶來了更多的風(fēng)險，如果不能通過完善相關(guān)法律制度對這些新興金融機(jī)構(gòu)加以監(jiān)管，我國的金融安全將會被破壞。
（二）金融市場的結(jié)構(gòu)不合理。體制結(jié)構(gòu)本質(zhì)上是一種制度安排，資源稟賦相近的國家或地區(qū)發(fā)展存在的差異，大都要歸因于結(jié)構(gòu)的不同，因此體制結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟(jì)金融的運行和發(fā)展十分重要。從宏觀來看，我國的金融結(jié)構(gòu)還未擺脫二元金融的發(fā)展模式，東南沿海的金融業(yè)相對發(fā)達(dá)，而中西部地區(qū)的金融發(fā)展相對落后，金融資源區(qū)域失衡的問題仍未消除。從中觀來看，我國的金融市場外部結(jié)構(gòu)不甚合理，銀行業(yè)居主導(dǎo)地位，證券、保險及其他金融行業(yè)的規(guī)模遠(yuǎn)不能與銀行相提并論，存在著銀行業(yè)長期相對壟斷的情形，銀行業(yè)主導(dǎo)的金融不利于信息的披露（一些企業(yè)放棄發(fā)行證券而選擇銀行貸款是為了保護(hù)私人信息），這將會加大金融交易的信息摩擦，不利于金融交易的風(fēng)險控制。從微觀來看，我國國有大型商業(yè)銀行的市場份額相對集中，股份制銀行正穩(wěn)步發(fā)展，而地方性銀行則在急速擴(kuò)張，銀行業(yè)整體的大規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致了金融業(yè)市場秩序的混亂，同時擠壓了其他金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展空間，加劇了金融風(fēng)險。金融市場的結(jié)構(gòu)是長期形成的，而形成這種制度結(jié)構(gòu)發(fā)展模式的主要因素是固定利率制度。穩(wěn)定的存貸利差有利于間接金融的規(guī)模擴(kuò)張，卻不利于依靠價格波動獲利的直接金融發(fā)展，利率價格杠桿的失效扭曲了我國金融結(jié)構(gòu)。此外，金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)的布局也有待完善，監(jiān)管的區(qū)域邊界以及監(jiān)管的對象都有待擴(kuò)寬，尤其是應(yīng)重視并將基層金融和新興金融機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管框架之內(nèi)。
（三）金融交易參與者存在三種不利的行為。社會習(xí)俗、文化、慣例等也都屬于制度的范疇，這些因素對于金融交易參與者的行為起著十分重要的作用。我國金融交易參與者存在三種不利的行為，一是關(guān)系金融。關(guān)系金融是不通過法律程序或者不要求任何抵押擔(dān)保的融資行為，風(fēng)險的規(guī)避完全取決于主觀對于債務(wù)人的信任，這種不穩(wěn)定的金融交易模式會為金融系統(tǒng)帶來很大的風(fēng)險。二是非理性金融交易。這種交易行為往往由單個的自然人和少數(shù)人控制的私營機(jī)構(gòu)發(fā)出，表現(xiàn)為獲利時因厭惡風(fēng)險而急于鎖定利潤，損失時又因偏好風(fēng)險而不斷追加投資以期挽回?fù)p失。這種心理行為極易被投機(jī)機(jī)構(gòu)所利用，對于金融的長期健康發(fā)展十分不利。三是羊群行為，我國金融業(yè)普遍存在盲目的跟風(fēng)式交易，這種行為的負(fù)面影響與非理性金融是一樣的，容易被投機(jī)分子利用，助漲了短期套利的交易風(fēng)氣，也不利于金融業(yè)的長期安全。
三、金融制度不完善對金融安全的影響
市場與制度既對立又統(tǒng)一，理想中的市場是不存在任何制度約束、完全自由的，而現(xiàn)實中的市場，制度如影相隨。完全自由的市場中，任何交易都無法獲得經(jīng)濟(jì)利潤，這種觀點在經(jīng)濟(jì)學(xué)界已經(jīng)達(dá)成共識，反之可以推斷出，經(jīng)濟(jì)利潤產(chǎn)生于對市場的約束和阻礙，這些限制市場功能的因素，如規(guī)則、法律、結(jié)構(gòu)、慣例等，都可以歸為制度范疇，完善的制度可以約束市場的不利因素。從我國目前的金融制度可以看出其并不完善，這會破壞金融業(yè)市場的功能，使一部分金融交易參與者獲得不合理的利潤，而這些不合理利潤則侵蝕了其他金融交易者的成本，于是受到成本壓力沖擊的金融交易者便會尋找更高的利潤增長點，由于高利潤伴隨著高風(fēng)險，這就意味著將會有越來越多的金融交易者從事高風(fēng)險的金融交易，也將會在金融系統(tǒng)內(nèi)部埋下很大的安全隱患。我國金融制度不完善所造成的負(fù)面影響可以按照這一理論思路“金融制度不完善不合理的經(jīng)濟(jì)利潤成本壓力沖擊金融交易者行為改變金融風(fēng)險升高金融安全隱患”來解釋。事實上，只要能論證金融制度的運行將帶來成本壓力沖擊，就能證明金融安全存在隱患，具體分析如下：
（一）金融法律法規(guī)不完善對金融安全的影響。首先，產(chǎn)權(quán)的法律界定不清晰，便是對產(chǎn)權(quán)的弱化或分割，也就變相地削弱的機(jī)構(gòu)或個人的資源，從而變相地增加了產(chǎn)權(quán)侵占者的收益，使機(jī)構(gòu)或個人在金融交易中要付出更多的抵押擔(dān)保資源才能獲得資金的融通，增加了他們的融資成本。其次，金融交易市場準(zhǔn)入的法律限制破壞了金融市場的競爭，保護(hù)市場內(nèi)了金融交易者的經(jīng)濟(jì)利益是以犧牲市場外的“準(zhǔn)金融交易參與者”的機(jī)會成本作為代價的。再次，缺少金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律支持，迫使陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)會不斷破壞金融系統(tǒng)的運行效率，增加金融運行的成本。此外，危機(jī)中的金融機(jī)構(gòu)往往只能依靠外界的資金救助維持生計，而救助這些機(jī)構(gòu)所付出的各種成本十分昂貴。最后，關(guān)于金融監(jiān)管的法律制度缺失，將會使越來越多的金融交易違規(guī)者獲利，使另一部分交易者承受越來越大的損失，這些損失就是監(jiān)管制度不完善所帶來的昂貴的交易成本。
（二）金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)問題對金融安全的影響。從宏觀來看，在二元金融結(jié)構(gòu)內(nèi)，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的金融系統(tǒng)無法支付聚集資本的成本，導(dǎo)致資金被調(diào)配到發(fā)達(dá)地區(qū)，而發(fā)達(dá)地區(qū)金融資本規(guī)模過度膨脹會使保留資本的成本大幅升高，盈利壓力巨大，尤其是當(dāng)實業(yè)經(jīng)濟(jì)的需求難以駕馭這些資金的時候，金融機(jī)構(gòu)將會改變自己的行為以償付這些資金的成本。從中觀（行業(yè)）來看，金融行業(yè)結(jié)構(gòu)屬于銀行業(yè)導(dǎo)向型，而銀行導(dǎo)向型市場不利于信息的傳遞。并且信息的生產(chǎn)需要付出高昂的成本，而信息這種產(chǎn)品是不具有排他性的，這些因素都大大地削弱了市場生產(chǎn)信息的動力，因此，企業(yè)或銀行往往可以通過掩蓋或壟斷信息而獲利，這種通過信息的摩擦來獲利的模式增加了金融交易的成本。從微觀來看，銀行業(yè)相比其他金融機(jī)構(gòu)所占據(jù)的市場份額最大，由于長期存在穩(wěn)定的息差，使銀行在金融交易中獲得了大量的利潤，這些利潤抬高了企業(yè)和個人的融資成本，增加了他們的運營風(fēng)險。
（三）金融交易參與者的不利行為對金融安全的影響。受我國文化、習(xí)俗等因素的影響，機(jī)構(gòu)和個人在參與金融交易中普遍存在三種主要行為，即關(guān)系金融行為、非理性金融行為和羊群行為。關(guān)系金融行為可以提高資金供給方的資金利用效率和盈利規(guī)模，但同時也產(chǎn)生非常高的風(fēng)險成本。非理性金融行為和羊群行為的負(fù)面效應(yīng)是相似的，他們都容易被投機(jī)機(jī)構(gòu)所利用，使投機(jī)機(jī)構(gòu)獲利，使這些非理性和盲目從眾投資者蒙受巨大的損失，這些損失就是他們在金融交易中所支付的高昂成本。此外，非理性金融行為往往在金融發(fā)展前景看好的時候，急于鎖定利潤而抽出資本，反之在金融發(fā)展黯淡時保留甚至追加投資，這將導(dǎo)致金融資源的嚴(yán)重錯配，不利于金融業(yè)的健康和安全發(fā)展。
由上可知，我國金融制度不完善能夠推高金融交易成本，并且當(dāng)金融制度存在問題或缺陷時，一部分金融交易的參與者便會充分利用這些制度短板來獲利，這種行為形成一個提高金融交易成本的持續(xù)推力，使整個金融體系陷入“木桶效應(yīng)”的困境。根據(jù)筆者所總結(jié)的理論脈絡(luò)，金融交易成本的沖擊會改變金融交易參與者的行為，金融交易成本的增高將會導(dǎo)致兩種易造成金融風(fēng)險的行為：一種是債務(wù)人由于難以支付高昂的成本而資不抵債，最終產(chǎn)生的金融壞賬行為；另一種是債務(wù)人為了覆蓋金融交易的高昂成本，片面追求高利潤而將所融通的資金投資于高風(fēng)險行業(yè)的行為。兩種行為都會破壞金融安全，而后一種行為對金融安全的負(fù)面影響最大，因為，這種金融行為不僅將金融資源引入高風(fēng)險行業(yè)和投機(jī)領(lǐng)域的不歸路，并且也極有可能導(dǎo)致由于投融資失敗而產(chǎn)生金融壞賬的嚴(yán)重后果。因此，這種行為對于金融安全的打擊是雙重的，對金融安全的破壞力也最大。
四、完善金融制度、維護(hù)金融安全的幾點思路
金融制度的兩種主要作用是激勵和約束，這兩種作用分別有正向效應(yīng)和負(fù)向效應(yīng)，當(dāng)金融制度與當(dāng)前的金融環(huán)境相適應(yīng)時，金融制度能夠調(diào)動一切積極因素推動金融發(fā)展，同時限制金融業(yè)市場中的不利因素來保證金融安全；相反，如果金融制度不能適應(yīng)當(dāng)前金融環(huán)境時，反而會將不利于金融發(fā)展的因素的負(fù)面效應(yīng)放大，同時抑制金融體系內(nèi)的積極因素發(fā)揮作用。因此，筆者認(rèn)為，應(yīng)針對不適應(yīng)我國當(dāng)前金融環(huán)境的金融制度進(jìn)行改革，以通過制度的約束來消除不合理的金融利潤，降低金融交易的成本，防止成本沖擊所引發(fā)的高風(fēng)險金融行為，從而確保我國的金融安全。
（一）健全金融法律法規(guī)。第一，健全產(chǎn)權(quán)法律制度。科斯指出產(chǎn)權(quán)制度設(shè)置是資源優(yōu)化配置的基礎(chǔ)。因此，只有從法律層面明確了產(chǎn)權(quán)的歸屬，使這些資產(chǎn)在可以在金融交易中充當(dāng)擔(dān)保資源，才能完全敞開金融交易的門窗。我國目前在這一領(lǐng)域需要完善的法律制度主要是明確動產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，并建立動產(chǎn)的浮動抵押擔(dān)保制度，該制度的建立有助于擴(kuò)寬融資渠道，削減企業(yè)和個人的融資成本，并能有效地預(yù)防成本沖擊所帶來的金融行為風(fēng)險。第二，健全金融交易相關(guān)的法律制度。應(yīng)在法律層面上合理開放金融市場，將民間金融、非金融機(jī)構(gòu)等單位的金融活動納入我國金融法律法規(guī)體系，消除由于市場準(zhǔn)入問題給他們帶來的機(jī)會成本。第三，建立金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律制度，使金融機(jī)構(gòu)在陷入危機(jī)時，能有一個自我償付的機(jī)制，削減社會對其的救助成本，確保金融系統(tǒng)的安全。第四，填補(bǔ)金融監(jiān)管法律的真空。主要應(yīng)重視將新興金融機(jī)構(gòu)納入法律監(jiān)管框架內(nèi)，防止其無序經(jīng)營所帶來的金融風(fēng)險。
（二）優(yōu)化金融市場的結(jié)構(gòu)。我國金融市場結(jié)構(gòu)的失衡推高了金融交易的成本，高成本又激發(fā)了高風(fēng)險的金融行為，解決這一問題需要優(yōu)化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)，其目標(biāo)是推行金融自由化制度消除壟斷因素。完全競爭市場的假設(shè)條件要求企業(yè)是自由進(jìn)入市場且規(guī)模一致的，且企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品都是無差異的，這一假設(shè)所勾畫的是一個理想的極端的世界（完全競爭市場內(nèi)是不存在任何制度的，或者說有制度市場便存在阻力），但卻能清晰的表述出一種思想，即自由化的金融業(yè)市場內(nèi)不應(yīng)有少數(shù)的金融機(jī)構(gòu)占有大部分金融資產(chǎn)。我國金融自由化的改革正穩(wěn)步推進(jìn)，利率的浮動區(qū)間放寬，銀行息差收窄，但是金融自由化的配套改革還未啟動，如金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，這種環(huán)境下放松利率價格只會進(jìn)一步惡化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)，因為在價格競爭中小規(guī)模金融機(jī)構(gòu)根本無力與大型金融機(jī)構(gòu)抗衡。政策不能控制市場的力量，但可以改變市場的結(jié)構(gòu)，優(yōu)化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)的政策措施應(yīng)主要包括兩個方面：一方面，政策上應(yīng)對所有合格的金融機(jī)構(gòu)實行國民待遇，避免出現(xiàn)某一種金融業(yè)務(wù)的獨家；另一方面，應(yīng)剝離超大規(guī)模金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，削減其市場的控制力和規(guī)模，使市場內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模競爭趨于公平。此外，優(yōu)化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)可以提高金融效率，降低金融運行成本，使成本沖擊型金融風(fēng)險得到抑制，在確保我國金融安全的同時也使金融自由化改革不會偏離方向。
（三）通過制度規(guī)范金融交易者的行為。關(guān)系金融實際上是一種信用融資的模式，只是由于我國目前還沒有建立一個成熟的信用評級制度，而使這種金融交易的方式非正規(guī)化了。規(guī)范關(guān)系金融的關(guān)鍵便是建立客觀公正的信用制度，該制度的建立有助于減少關(guān)系金融交易的信息摩擦，降低交易成本，也降低了金融風(fēng)險。非理性金融和羊群行為的主要原因來自兩個方面：一是過度自信；二是金融知識匱乏。前一種需要通過金融交易實踐的挫折和磨練才能改正；而后一種則需要建立與我國當(dāng)前金融環(huán)境相適應(yīng)的金融教育制度才能加以克服。相關(guān)調(diào)查表明，相對于受到過良好金融教育的人來說，沒有受到過良好金融教育的人更容易完全服從主觀判斷或其他的人行為，因此，應(yīng)完善我國的金融教育制度，使金融教育與金融發(fā)展同步，避免由于企業(yè)和個人無知而誤用金融這一工具所給我國金融體系帶來巨額的風(fēng)險成本和損失。
參考文獻(xiàn)：
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〔2〕Shaw. Financial Deepening in Economic Development〔M〕. Oxford University Press， 1973.
篇6
2014年春節(jié)前夕，拍拍貸、好貸網(wǎng)、火幣網(wǎng)等多家P2P網(wǎng)貸平臺遭黑客攻擊，平臺頁面無法打開，致使投資人無法登錄平臺投資和提現(xiàn)，平臺負(fù)責(zé)人隨后收到黑客幾千元至幾萬元不等的敲詐信息。
近期，多個P2P平臺陸續(xù)爆出問題，P2P網(wǎng)貸行業(yè)資訊門戶網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸天眼及第一網(wǎng)貸等平臺都遭受到了黑客攻擊。
此外，央行近期對虛擬信用支付和二維碼支付的叫停，也可以理解為，考慮到支付流程中的安全問題，比如虛擬信用支付中的本人確認(rèn)問題、材料真實性問題以及二維碼支付中的客戶信息安全問題，都已經(jīng)成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行安全監(jiān)管職責(zé)的監(jiān)管地帶。
嚴(yán)峻的金融信息安全形勢，要求金融業(yè)切實采取措施，努力提高信息安全保障水平，堅決打擊危害金融信息安全的犯罪活動。因此，清醒地看到當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融安全面臨的形勢，充分認(rèn)識金融安全工作的重要性，未雨綢繆，勇于應(yīng)對挑戰(zhàn)，對于我國的金融機(jī)構(gòu)來說尤其迫切。
2 互聯(lián)網(wǎng)金融危機(jī)呈現(xiàn)新特點，技術(shù)性風(fēng)險上升
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融最大的成本不是平臺運營成本，也不是客戶的獲取成本，更不是監(jiān)管上的投入成本，而是作為平臺本身的信譽(yù)成本，也就是常說的平臺信任度。一旦缺乏了信任度，客戶擠兌，資金流逝，平臺成為了無源之水，即便符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，降低運營成本也無濟(jì)于事。
從用戶角度出發(fā)，選擇一個安全、審慎的平臺進(jìn)行理財、融資、投資是十分有必要的。傳統(tǒng)金融之所以沒能在金融互聯(lián)網(wǎng)化上有更多創(chuàng)新，一方面是監(jiān)管設(shè)限，另一方面也是考慮到平臺的安全性問題，在一個沒有良好的IT后臺支撐，沒有風(fēng)險撥備和不良率控制的互聯(lián)網(wǎng)平臺，一旦遭遇平臺的信任風(fēng)險，就將很難再次獲取客戶的信任。客戶的遷移習(xí)慣需要一個長期培育的過程，這個過程在遭遇了風(fēng)險和安全問題后，一般是不可逆的。
我們注意到，對于互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管層的立場基本上是有條件的鼓勵和支持，即便是在今年的兩會期間，互聯(lián)網(wǎng)金融寫入了政府工作報告，但是潛臺詞是要風(fēng)險可控。否則，一旦出現(xiàn)不可控的風(fēng)險趨勢，監(jiān)管層必然會以保護(hù)投資者利益為由進(jìn)行更嚴(yán)格的準(zhǔn)入監(jiān)管。
從近期發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)金融安全危機(jī)來看，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了風(fēng)險的第二階段，因為技術(shù)力量的不足，在互聯(lián)網(wǎng)非法攻擊面前，平臺的抵御能力和用戶資金、信息的保護(hù)能力正逐步陷入捉襟見肘的窘境。
2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融通過概念和收益的引領(lǐng)，開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)金融元年的新時期，也成為金融新趨勢的代名詞。在這個初創(chuàng)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺風(fēng)險主要是集中在平臺的運營風(fēng)險和模式風(fēng)險，也就是平臺自身的風(fēng)險，比如部分p2p進(jìn)行自融、詐騙、頻繁債權(quán)轉(zhuǎn)讓等，在不規(guī)范、甚至違法的業(yè)務(wù)運作中放大了平臺的運營風(fēng)險。
為此，央行、銀監(jiān)會以及相關(guān)部門在上海、深圳等地對互聯(lián)網(wǎng)金融開展了深度的調(diào)研，并成立了一些專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，分享運營模式經(jīng)驗和風(fēng)險，給當(dāng)時的不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)金融打了一劑猛藥。在行業(yè)性風(fēng)險的處理中，互聯(lián)網(wǎng)金融也逐漸形成了一些安全與風(fēng)控的基本原則，比如P2P行業(yè)的“點對點、數(shù)據(jù)征信、第三方”以及不搞自融，不建立資金池，不非法集資等。
那么近期爆發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融安全危機(jī)，普遍呈現(xiàn)出哪些特點呢？從這一輪安全性風(fēng)險的溯源來看，大多不是平臺的模式風(fēng)險，而是外部的網(wǎng)絡(luò)安全性問題，也就是平臺在抵抗互聯(lián)網(wǎng)非法攻擊方面的抵御能力和用戶資金、信息的保護(hù)能力。從這個意義上而言，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融是進(jìn)入了風(fēng)險的第二個階段。如果說前一個風(fēng)險是經(jīng)驗上的不足導(dǎo)致的風(fēng)險，這一個階段的風(fēng)險就是技術(shù)上的不足導(dǎo)致的風(fēng)險。
頻繁發(fā)生的安全危機(jī)無疑正在不斷推高互聯(lián)網(wǎng)金融成本。相關(guān)技術(shù)分析和輿論解讀普遍認(rèn)為，傳統(tǒng)金融的成本集中在線下的人力成本、物理店面成本以及復(fù)雜性較高的后臺IT成本；而成長初期的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，在安全性上的配套資源相對不那么充足，主要的成本在于平臺搭建成本和市場營銷成本。
我們注意到，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融往縱深發(fā)展以及金融互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的成本差距正呈現(xiàn)縮小的趨勢。
就互聯(lián)網(wǎng)金融而言，安全性問題在短期內(nèi)將成為一把達(dá)摩利斯之劍，為提高平臺的抗安全攻擊能力，除了在平臺流程和數(shù)據(jù)征信上加強(qiáng)完善外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺將不得不在安全性問題上投入更多的資源，包括設(shè)備配置、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)、人員安排以及應(yīng)急處理機(jī)制。特別是對于部分中小P2P網(wǎng)貸平臺，資金實力本來有限，購買寬帶、使用防火墻，將耗費巨額成本，往往難以控制風(fēng)險。
在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，特別是對于非專業(yè)IT公司出身的一般互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，在互聯(lián)網(wǎng)安全問題上碰到危機(jī)可能性更大，短期內(nèi)也會加大平臺的運營成本，甚至有覆蓋利潤的風(fēng)險。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融并非沒有成本，在很大程度上而言，中小平臺的運營成本將會呈現(xiàn)更大的上升趨勢；不僅如此，技術(shù)性安全隱患更是風(fēng)控以外的另一個核心命題。
3 護(hù)航互聯(lián)網(wǎng)金融安全，規(guī)避技術(shù)風(fēng)險的任重道遠(yuǎn)
我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融并不是僅僅互聯(lián)網(wǎng)與金融簡單嫁接，他是互聯(lián)網(wǎng)利用現(xiàn)代信息技術(shù)對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)方式重新組合捆綁提供的一種新的服務(wù)模式。金融安全的核心工作是風(fēng)險管理，基于互聯(lián)網(wǎng)信息傳播的特殊性，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理與控制是一項技術(shù)性和專業(yè)性很強(qiáng)的工作，對從事這項工作的團(tuán)隊及其人員的要求，有著比傳統(tǒng)金融更高的技能要求標(biāo)準(zhǔn)；而從國家金融安全的層面看，互聯(lián)網(wǎng)金融安全或?qū)⒂懈涌b密的頂層制度設(shè)計。
篇7
移動互聯(lián)網(wǎng)安全 終端安全先行
移動互聯(lián)網(wǎng)伴隨移動終端的出現(xiàn)而誕生，又隨著智能移動終端的普及而發(fā)展成熟。今天，人們手中的智能設(shè)備已經(jīng)集掌上計算機(jī)、MP3、游戲機(jī)、相機(jī)、GPS等多種功能于一體，不僅可以使用互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、數(shù)據(jù)計算、文件存儲，還可以實現(xiàn)多媒體娛樂、數(shù)碼影像攝制等用途?，F(xiàn)在，這些智能設(shè)備已經(jīng)深入人們工作、學(xué)習(xí)、生活的方方面面，其業(yè)務(wù)應(yīng)用也越來越多地涉及商業(yè)秘密和個人隱私等敏感信息，所以它的安全性變得更加重要。
與桌面PC的情況相同，移動智能設(shè)備面臨多種安全威脅，比如病毒、木馬等惡意軟件入侵，設(shè)備丟失，數(shù)據(jù)泄露等等。智能設(shè)備系統(tǒng)安全領(lǐng)域早已是一片紅海，安全產(chǎn)品內(nèi)戰(zhàn)的激烈程度與桌面端有過之而無不及。好在經(jīng)歷了幾次“戰(zhàn)火紛爭”之后，用戶已經(jīng)明白這些安全產(chǎn)品爭斗的實質(zhì)，所以這類爭斗的反面效果越來越明顯，到現(xiàn)在戰(zhàn)火雖未停息，但也不再像以前那樣喧囂。
人們需要安全的移動互聯(lián)網(wǎng)，需要真正的終端安全，因此，一些標(biāo)準(zhǔn)化組織針對移動終端提出了信息安全技術(shù)要求，比如中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會（CCSA）明確提出移動終端需提供措施保證系統(tǒng)參數(shù)和數(shù)據(jù)、用戶數(shù)據(jù)、密鑰信息和證書以及應(yīng)用程序的完整性、機(jī)密性，終端關(guān)鍵器件的完整性、可靠性以及用戶身份的真實性。
CCSA規(guī)定移動終端應(yīng)用開發(fā)、設(shè)計時應(yīng)充分考慮和提供一系列安全策略：對操作系統(tǒng)、應(yīng)用程序和終端關(guān)鍵器件進(jìn)行一致性檢驗；對用戶的身份進(jìn)行認(rèn)證然后根據(jù)用戶的授權(quán)提供資源及對象的訪問和操作權(quán)限；對終端的密鑰、證書、系統(tǒng)數(shù)據(jù)和用戶數(shù)據(jù)等進(jìn)行有效的安全管理，保證存儲數(shù)據(jù)的安全；對終端各種接口提供接入安全控制，安全的接入各種網(wǎng)絡(luò)；終端中的關(guān)鍵器件還應(yīng)具有抵抗防篡改等物理攻擊的能力，以提高移動終端的自身安全防護(hù)能力。
對安全標(biāo)準(zhǔn)的研究和認(rèn)證服務(wù)，是第一處值得思考的“寶藏”。
不過，在全球范圍內(nèi)移動智能設(shè)備的硬件方案屈指可數(shù)，以智能手機(jī)為例，芯片方案僅有高通、蘋果、三星、英特爾、聯(lián)發(fā)科、美滿電子、華為海思等，而軟件系統(tǒng)平臺更少，由蘋果ios、谷歌Andriod和微軟Windows Phone統(tǒng)領(lǐng)。因此，不論是硬件還是應(yīng)用軟件的安全認(rèn)證，系統(tǒng)級別的認(rèn)證離不開大平臺的支持，所以在應(yīng)用層面發(fā)揮的余地更大。
圍繞終端安全的周邊，依然大有可為。目前面市的一些終端采用了生物特征識別認(rèn)證，過去在筆記本電腦上比較普遍，如今在摩托羅拉、蘋果手機(jī)上都相繼出現(xiàn)。這是安全的另一種思路，從硬件上進(jìn)行安全保護(hù)，比打著免費的旗幟在用戶那里扮演“炸彈”要高明得多。另外，移動終端往往配備最先進(jìn)的無線傳輸功能，比如最新標(biāo)準(zhǔn)的藍(lán)牙4.1、NFC等，都是移動場景下帶來的應(yīng)用，瞄準(zhǔn)無線傳輸?shù)陌踩?，也能挖出“寶藏”?/p>
移動支付熱潮喚醒移動金融安全意識
時下最熱鬧的移動應(yīng)用莫過于打車軟件，而讓打車軟件火起來的原因是騰訊、阿里兩家企業(yè)在移動支付領(lǐng)域的角逐。數(shù)月以來，騰訊、阿里燒錢補(bǔ)貼用戶，在移動支付方面“打”的不可開交，這也說明了移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展給移動支付帶來巨大的市場空間。與此同時，不少金融產(chǎn)品也開通了移動理財通道，移動金融安全付出水面。
包括移動支付在內(nèi)的移動金融涉及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)端和移動用戶終端之間的信息互聯(lián)，所以傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)安全的內(nèi)容完全適用：服務(wù)器安全需要維護(hù)，阻止網(wǎng)絡(luò)攻擊，阻止黑客竊取數(shù)據(jù)；終端安全需要維護(hù)，要阻止病毒、木馬竊取用戶隱私信息，要加密敏感數(shù)據(jù)，等等。近日，國內(nèi)漏洞報告平臺烏云曾淘寶和支付寶認(rèn)證存在安全缺陷的消息，黑客可利用漏洞登錄他人淘寶/支付寶賬號進(jìn)行操作，另一大移動支付平臺微信也被曝存在安全漏洞，偽裝成為微信紅包的釣魚鏈接能夠利用該漏洞竊取用戶手機(jī)信息，用戶微信綁定的銀行卡也將面臨泄露風(fēng)險。移動金融安全還應(yīng)該有業(yè)務(wù)方面的安全保障。有報道稱，今年1月廣州天河一市民遇到手機(jī)丟失、手機(jī)卡被他人冒名補(bǔ)辦導(dǎo)致余額寶內(nèi)49000元被盜的情況。
篇8
1、以人民銀行監(jiān)管為主導(dǎo)。作為區(qū)域金融監(jiān)管主要當(dāng)局的中央銀行分支機(jī)構(gòu)在實施有效監(jiān)管、實現(xiàn)區(qū)域金融安全區(qū)方面責(zé)無旁貸。人民銀行分支機(jī)構(gòu)要切實履行中央銀行職責(zé)，大力推動開展創(chuàng)建金融安全區(qū)工作。切實加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高監(jiān)管效率，維護(hù)良好的金融秩序，確保金融穩(wěn)健運行。
2、以金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)。各級金融機(jī)構(gòu)作為創(chuàng)建金融安全區(qū)的主體和金融安全區(qū)的直接受益人，要加強(qiáng)內(nèi)控，努力做好系統(tǒng)內(nèi)的金融安全工作；要切實提高對建立健全內(nèi)部管理重要性的認(rèn)識，形成一套責(zé)權(quán)分明、平衡制約、規(guī)章制度健全、運作有序的內(nèi)部控制機(jī)制，把經(jīng)營風(fēng)險降到最低限度；行之有效的內(nèi)部管理機(jī)制要針對金融業(yè)長期普遍存在的信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和管理風(fēng)險這三大風(fēng)險，充分發(fā)揮其防范和化解的作用。內(nèi)部管理機(jī)制表面上看是一種“制度”，實際上它是一種自上而下和自下而上的對金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部任何人、任何事都有制約作用的“運行機(jī)制”。
3、以行業(yè)自律為制約。在創(chuàng)建金融安全區(qū)工作中，要注意發(fā)揮行業(yè)自律組織的作用，加強(qiáng)行業(yè)自律組織建設(shè)，有條件的地方要盡快成立銀行業(yè)協(xié)會，制定《協(xié)會章程》，選舉產(chǎn)生理事會、監(jiān)事會，在機(jī)構(gòu)性質(zhì)、內(nèi)部組織、職能范圍、工作機(jī)制等方面進(jìn)行探索、完善，通過積極開展活動，強(qiáng)化行業(yè)自律，杜絕違法違規(guī)經(jīng)營和惡性競爭。真正發(fā)揮行業(yè)糾紛的調(diào)解人、行業(yè)利益的代言人的作用，組織銀行業(yè)貫徹央行政策、穩(wěn)定金融秩序。
4、以社會監(jiān)督為補(bǔ)充。要充分發(fā)揮社會輿論與群眾的監(jiān)督作用，人民銀行要對外公開舉報電話，在金融機(jī)構(gòu)營業(yè)場所醒目張掛社會監(jiān)督明示牌。在日常工作中，認(rèn)真接待群眾來訪、來信、電話咨詢及投訴，妥善處理利率等糾紛與群眾舉報事項，依據(jù)舉報線索查處高息攬存、非法開展金融業(yè)務(wù)、亂集資等違法違規(guī)行為，以維護(hù)國家金融政策的嚴(yán)肅性，保證客戶合法權(quán)益不受侵害，促進(jìn)金融秩序的穩(wěn)定。
三、建立金融監(jiān)管信息資源共享體系列化，是提高當(dāng)前央行金融監(jiān)管有效性的途徑、手段。
1、中央銀行分支機(jī)構(gòu)之間建立有效的監(jiān)管信息資源共享體系。
按照系統(tǒng)，任何一個系統(tǒng)都不是獨立的、封閉的，而是與其它相對獨立的系統(tǒng)共同構(gòu)成了一個更大的系統(tǒng)，其內(nèi)部的子系統(tǒng)之間是相互的、相互交流的。能否建立區(qū)域性金融安全區(qū)，除了區(qū)域內(nèi)因素外，還與周圍左鄰右舍密切相關(guān)。隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各種生產(chǎn)要素可以自由流動，周邊鄰近地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融運行狀況必以各種方式影響、波及本地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融運行；加上金融危機(jī)、金融風(fēng)險具有較為強(qiáng)烈的波及性、對公眾心理的強(qiáng)烈沖擊性。試想，如果周圍地區(qū)是金融高風(fēng)險地區(qū)，陷入“孤島”狀態(tài)的本地金融安全區(qū)能維持多久呢?
為此，中央銀行分支機(jī)構(gòu)之間應(yīng)建立起有效的監(jiān)管信息溝通體系和渠道。從我國當(dāng)前的中央銀行分級監(jiān)管的實際出發(fā)，考慮到地理位置相鄰地區(qū)、運行質(zhì)量的不同，金融運行蘊(yùn)藏風(fēng)險大小不同，以及央行分支機(jī)構(gòu)有效金融監(jiān)管信息溝通的現(xiàn)狀，中央銀行分行與分行之間、地市中心支行與中心支行之間應(yīng)建立起有效的監(jiān)管信息、不同風(fēng)險處置與防范的信息溝通、共享體系，實現(xiàn)聯(lián)手監(jiān)管，在毗鄰地區(qū)建立起有效的、防止金融風(fēng)險傳播的“防火墻”，密切監(jiān)視其它地區(qū)金融風(fēng)險可能對本區(qū)域所造成的。這對于分屬不同分行、中心支行的毗鄰區(qū)域，更是尤為必要。
2、金融監(jiān)管當(dāng)局之間建立起有效監(jiān)管信息資源共享體系。
，我國金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理模式，銀行業(yè)由中央銀行監(jiān)管，證券業(yè)由證監(jiān)會監(jiān)管，保險業(yè)由保監(jiān)會監(jiān)管，這種監(jiān)管模式適合當(dāng)前我國金融監(jiān)管能力與水平，也有力地維護(hù)了金融秩序穩(wěn)定。但從金融業(yè)的沿革與其內(nèi)部關(guān)聯(lián)程度來，無論是銀行業(yè)、證券業(yè)還是保險業(yè)之間都存在著內(nèi)在的、必然的；高度關(guān)聯(lián)的有機(jī)聯(lián)系，無論是其中哪一部分發(fā)生金融風(fēng)險，必然以各種方式迅速波及、蔓延到其它兩個領(lǐng)域。同時，金融分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理模式中出現(xiàn)了三業(yè)相互滲透共同發(fā)展的趨勢(如近兩年來，人民銀行、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會先后允許券商和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場，允許保險基金進(jìn)入股票市場，允許證券公司以自營股票和證券投資基金券為抵押向商業(yè)銀行借款等等)，三大金融監(jiān)管當(dāng)局之間應(yīng)建立起有效的監(jiān)管信息共享系統(tǒng)。從目前金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管有效性角度看，雖然中央級金融監(jiān)管當(dāng)局之間已建立起了較為密切的監(jiān)管信息共享渠道，但由于三大金融監(jiān)管當(dāng)局分支機(jī)構(gòu)設(shè)立的空間分布上不完全一致、監(jiān)管各自側(cè)重點的差異，到目前為止三大金融監(jiān)管當(dāng)局分支機(jī)構(gòu)之間基本上還是各自為政、各守一方，沒有建立起有效的監(jiān)管信息共享體系。在即將加入WTO，我國經(jīng)濟(jì)、金融融入全球一體化的背景下，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)之間相互交叉、滲透將會越來越顯性化，三大金融監(jiān)管當(dāng)局分支機(jī)構(gòu)之間建立起有效的監(jiān)管信息共享渠道顯得尤為迫切。
創(chuàng)建金融安全區(qū)是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，面臨的矛盾和困難會很多，應(yīng)正確處理以下幾個關(guān)系：
一要正確處理好金融安全與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。發(fā)展是硬道理，是解決所有的關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)決定金融，經(jīng)濟(jì)不能很好地發(fā)展，金融運行環(huán)境就難以得到改善，實現(xiàn)金融安全也就無法做到。創(chuàng)建金融安全區(qū)，就是要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展中，有效地防范和化解金融風(fēng)險，確保金融安全穩(wěn)健運行。因此，區(qū)域內(nèi)各金融部門要站在發(fā)展的高度，大力改善金融服務(wù)，加大信貸的有效投入，積極支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。做到在發(fā)展中防范和化解風(fēng)險，實現(xiàn)金融與經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展。
篇9
正因為如此，金融亟需正本清源，而《金融國策論》站在國家治理的高度思考金融的定位，展現(xiàn)出襟、大氣魄、大格局，值得政策高層、專業(yè)人士和其他所有關(guān)心金融的人細(xì)細(xì)閱讀、慢慢品味。就我的閱讀感受而言，金融的正本清源需要五個“不要”。
其一，不要戴著有色眼鏡看金融。
雖然改革開放進(jìn)行了30多個年頭，但一些計劃經(jīng)濟(jì)時代的固有思維依舊在市場經(jīng)濟(jì)的縫隙里悄然生長著。對一些人而言，金融這個詞總是和“華爾街”密切關(guān)聯(lián)，不由自主就帶上了意識形態(tài)的有色眼鏡在看金融。《金融國策論》冷靜且專業(yè)地指出，金融本身是“無色”的，不僅生來就有為資本主義國家服務(wù)的歷史，也可以成為社會主義國家維護(hù)國家利益的利器，關(guān)鍵是要理解金融的本質(zhì)，挖掘金融的潛力，發(fā)揮金融的作用。利劍本身不傷人，傷人的是用劍的人，雖然金融被一些霸權(quán)國家用作政治制裁和的武器，但不能因此而曲解金融、妖魔化金融，將其與中國政治社會發(fā)展隔離開來，帶著警惕的心態(tài)抑制金融茁壯成長。
其二，不要用狹隘眼光審視金融。
如果說有色眼鏡帶來的是“敵視”，那么，狹隘眼光帶來的，則是“漠視”。在很多人看來，金融雖然愈發(fā)重要，但充其量也就是國民經(jīng)濟(jì)眾多行業(yè)中的一個，其興衰起伏并不會造成太大的長期影響。放在十幾年前，這種想法可能無傷大雅，但現(xiàn)在情況卻不一樣了，金融已經(jīng)成為經(jīng)世濟(jì)民的重中之重，金融強(qiáng)則國家強(qiáng)，金融弱則國家弱，金融安全未必國家安全，但金融不安全則國家必然危險。金融的作用不僅體現(xiàn)在資金融通，還表現(xiàn)為協(xié)調(diào)資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、孵化創(chuàng)新潛能，甚至還延伸至助力軍事國防、維護(hù)社會和諧和引領(lǐng)對外經(jīng)略等方面。如果還是把金融視作一個單一的、孤立的行業(yè)，而無視其作為現(xiàn)代社會血脈的特殊性，那就實在太過狹隘了。
其三，不要用“陰謀論”理解金融。
諷刺的是，即便不“敵視”或“漠視”金融，改而“重視”金融，現(xiàn)在很多人的“重視”方式也大有問題。
近些年來，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延，“陰謀論”也塵囂四起，在產(chǎn)生巨大“眼球效應(yīng)”的同時，也歪曲了大眾對金融的認(rèn)識?！督鹑趪哒摗贩浅Ｇ逍训匕l(fā)現(xiàn)了這一點，并提出了振聾發(fā)聵的創(chuàng)新觀點：“金融安全事關(guān)國家利益，規(guī)則范圍內(nèi)最大化國家利益，只有陽謀，沒有陰謀”。對于中國這種發(fā)展中國家而言，“陰謀論”有害無益，它不僅扭曲了創(chuàng)新發(fā)展的逐利本能，還弱化了體制機(jī)制建設(shè)的緊迫性，而只有用專業(yè)實力和浩然正氣擊碎各種陰謀論留下的幻影，中國金融才能沐浴在陽光之下，健康成長。
其四，不要用“吸血論”理解金融。
比“陰謀論”更危險的，是“吸血論”。金融危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇成為新常態(tài)，中國經(jīng)濟(jì)也在三期疊加壓力之下邂逅了增長困境。很多人將實體經(jīng)濟(jì)的困難歸結(jié)為金融體系的抽血作用，認(rèn)為金融在攝取大量利益的同時拖累了實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這種“吸血論”是非常危險的，不僅因為它荒謬不堪，更因為它無形中激生了民粹主義，破壞社會政治穩(wěn)定，并給國家安全帶來巨大隱患?！督鹑趪哒摗凡]有盲目迎合社會上流行的那些觀點，而是基于數(shù)據(jù)和邏輯，有力駁斥了“金融吸血實體”的虛妄本質(zhì)，并客觀指出了金融更好支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的改進(jìn)建議。
其五，不要用教條主義理解金融。
一直以來，金融都帶著一層神秘的面紗，因為它非常專業(yè)。但如果僅僅把金融刻板地看成一個專業(yè)模型繪成的世界，而忽視金融服務(wù)國家目的的戰(zhàn)略高度和作為實干工具的現(xiàn)實性，那就太過于教條了，就像《金融國策論》所言：“流于匠氣而不自知”。
金融的格局是很大的，它不僅掌控著支撐實體經(jīng)濟(jì)的資金供需，還對國家戰(zhàn)略的方方面面都產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響，并足以成為維護(hù)國家安全和人民利益的高效抓手;金融的作用是雙向的，它不僅可以用來支持一些事情，還可以用來限制另一些事情，這在國家博弈和產(chǎn)業(yè)調(diào)整中的重要性不言而喻;金融的關(guān)切是全方位的，它雖然有逐利的本性，但在適當(dāng)機(jī)制引導(dǎo)下，完全可以成為兼顧國家利益和微觀福利的有效手段。
現(xiàn)代社會，科技進(jìn)步和社會發(fā)展賦予了金融更多可能，如果陷于傳統(tǒng)理論和既有經(jīng)驗的桎梏，不夠解放思想，那就很可能會錯過發(fā)展機(jī)遇，辜負(fù)這個精彩的金融時代了。
不可否認(rèn)，金融是國際競爭的焦點，誰掌握了金融權(quán)，誰就控制了世界。而單一的就金融談金融的方式已經(jīng)難以適應(yīng)國家戰(zhàn)略的需要和時代進(jìn)步的需求。作者的主張為我們打開了認(rèn)識金融安全的全新視角。書中不但建議從國家防務(wù)和軍事戰(zhàn)略的角度來建設(shè)金融體系，還首次提出了金融安全與堅實國家價值基礎(chǔ)的關(guān)系，并解構(gòu)為金融與國家安全的六大維度，深度解密“金融與”“金融與反恐”“金融制裁”“金融與‘第四空間’”等，并指出即使在和平時期，金融安全風(fēng)險甚至?xí){到國防和軍隊建設(shè)，直擊問題核心，極具顛覆性意義。
篇10
農(nóng)村金融是一切與農(nóng)村貨幣流通和信用活動有關(guān)的各種經(jīng)濟(jì)活動，隨著中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而逐步發(fā)展，成為中國解決三農(nóng)問題的重要保障力量，是中國現(xiàn)代農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的核心。農(nóng)村金融風(fēng)險綜合反映了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的集中體現(xiàn)，累積到一定程度如果不及時化解農(nóng)村金融風(fēng)險，不僅農(nóng)村金融對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持效率會降低，而且會危及到農(nóng)村社會的和諧穩(wěn)定。
一、中國農(nóng)村金融風(fēng)險特征
1.農(nóng)村金融風(fēng)險具有不確定性。農(nóng)村金融風(fēng)險是農(nóng)村金融活動的必然伴生因素，是一種具有普遍性的客觀存在，其發(fā)生及發(fā)展服從某種規(guī)律，這種規(guī)律并非確定不移的因果律，是以一種或然規(guī)律進(jìn)行存在和發(fā)生。農(nóng)村金融活動就是在這樣一種不確定的環(huán)境中來進(jìn)行的，正是由于各種不確定因素導(dǎo)致農(nóng)村金融蒙受損失的可能性，才產(chǎn)生了農(nóng)村金融風(fēng)險。
2.農(nóng)村金融風(fēng)險具有擴(kuò)散性。由于農(nóng)村居民重視血緣、地域以及文化素質(zhì)相對較低等原因，更易受到其他居民行為的影響，而在金融行為的知覺、判斷、認(rèn)識上表現(xiàn)出符合于多數(shù)人的行為方式，導(dǎo)致農(nóng)村金融風(fēng)險發(fā)生以后在農(nóng)村地區(qū)擴(kuò)散相對較快。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)某筆或幾筆存款不能兌付時，客戶越是擠兌而導(dǎo)致存款減少，形成農(nóng)村金融信用萎縮，造成惡性循環(huán)。
3.農(nóng)村金融風(fēng)險具有隱蔽性。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營信息的披露和支付危機(jī)是農(nóng)村金融風(fēng)險暴露的主要途徑，中國的信息披露制度不健全使農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的透明度較差，監(jiān)管當(dāng)局無法及時獲取準(zhǔn)確、真實的農(nóng)村金融風(fēng)險信息，社會公眾對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營信息更難以獲得；同時中國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)中不良資產(chǎn)占比高導(dǎo)致流動性較差，加大了農(nóng)村金融風(fēng)險，但中國對于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)村信用社尚未引入破產(chǎn)機(jī)制，即使出現(xiàn)部分農(nóng)村金融風(fēng)險，在國家信用的支持下大多數(shù)也可以保證存款的支付，加上當(dāng)前中國農(nóng)村居民收入增長較快帶來的較大數(shù)額的儲蓄增長，使中國的農(nóng)村金融風(fēng)險隱蔽性較強(qiáng)。
4.農(nóng)村金融風(fēng)險具有可控性。盡管農(nóng)村金融風(fēng)險具有較強(qiáng)的隱蔽性，但是從本質(zhì)上來說農(nóng)村金融風(fēng)險是可以通過衡量和預(yù)測金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況而被認(rèn)知的，在認(rèn)知基礎(chǔ)上農(nóng)村金融風(fēng)險也是可以防范和控制的，通過建立現(xiàn)代農(nóng)村金融制度、對農(nóng)村金融活動實施有效監(jiān)管，可在一定程度上實現(xiàn)對農(nóng)村金融風(fēng)險的有效控制，從而將農(nóng)村金融風(fēng)險降到最低程度。
二、中國農(nóng)村金融存在的主要風(fēng)險隱患
1.資本風(fēng)險。在農(nóng)村金融領(lǐng)域的資本風(fēng)險是指農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)因資本金過少而缺乏承擔(dān)風(fēng)險損失的能力，以及缺乏對存款及其他負(fù)債的最終清償能力，導(dǎo)致中國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)安全受到威脅的金融風(fēng)險。資本金對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)能否正常經(jīng)營產(chǎn)生著非常重要的影響，具有承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的職能和不必償還的特性，假如農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資金來源全部是資本金則風(fēng)險就全部由農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自己承擔(dān)，如資金來源中資本金與負(fù)債各占50％則金融風(fēng)險由農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和存款人各承擔(dān)一半。社會化大生產(chǎn)中農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)是農(nóng)村資金的信用中介，不可能不向社會公眾負(fù)債來進(jìn)行金融業(yè)務(wù)經(jīng)營，因此農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)中資本金是否充足就顯得非常重要。資本金越充足就越是可以用資本金補(bǔ)償農(nóng)村金融風(fēng)險產(chǎn)生的損失，從而保護(hù)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)存款人的利益。在中國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)村信用社中呆壞賬較多，對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本金侵蝕較大，加上政策因素等造成農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本金充足率過低，存在著較大程度的經(jīng)營風(fēng)險。
2.信用風(fēng)險。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)運行過程的周期性和與經(jīng)濟(jì)運行周期無關(guān)的特殊事件發(fā)生均可能產(chǎn)生農(nóng)村金融信用風(fēng)險，這種信用風(fēng)險表現(xiàn)在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不能應(yīng)付擠提從而對社會公眾的信用風(fēng)險以及農(nóng)村金融借款人不能按期償還借款本息對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險。從農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的周期性上，處于擴(kuò)張期時信用風(fēng)險降低，較強(qiáng)的贏利能力使總體違約率降低，處于緊縮期時信用風(fēng)險增加，因為贏利情況總體惡化造成借款人因各種原因不能及時足額還款，使農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)也可能出現(xiàn)支付危機(jī)。
3.流動性風(fēng)險。主要是指農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)沒有充足的法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金，清償債務(wù)和保證客戶提取存款能力受到影響，給農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)帶來損失的風(fēng)險。流動性風(fēng)險包括負(fù)債流動性風(fēng)險和資產(chǎn)流動性風(fēng)險兩個方面，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)既要對信用好的借款人發(fā)放貸款來保證盈利，又要保證資金充足來滿足存款人提款要求，因存款額和貸款額不能準(zhǔn)確預(yù)測，貸款規(guī)模超出存款規(guī)模時，銀行就陷入了流動性危機(jī)，流動性風(fēng)險高低取決于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存貸款結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等。
4.其他風(fēng)險。主要是指除資本風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險以外的風(fēng)險，包括因侵吞、挪用、內(nèi)部盜用、外部搶劫等主客觀因素致使農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資金和財產(chǎn)造成損失的風(fēng)險；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)辦理結(jié)算過程中工作失誤、違反結(jié)算規(guī)定和紀(jì)律，造成損失的一種風(fēng)險；農(nóng)村信用社尚處于向農(nóng)村商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)化過程中，長期未實行資產(chǎn)負(fù)債比例管理造成資產(chǎn)增值保值動力不足的風(fēng)險；農(nóng)村社會游資較多，因投機(jī)發(fā)生的農(nóng)村民間借貸造成的風(fēng)險等。以上情況表明中國農(nóng)村金融存在著較大的潛在風(fēng)險。
三、維護(hù)農(nóng)村金融安全的優(yōu)化策略
1.促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長，創(chuàng)建寬松的農(nóng)村社會環(huán)境是化解農(nóng)村金融風(fēng)險、維護(hù)農(nóng)村金融安全的根本條件。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長是深化農(nóng)村改革、為化解農(nóng)村金融風(fēng)險創(chuàng)造寬松余地的前提，如果農(nóng)村經(jīng)濟(jì)上不去，不能有效的增加農(nóng)村消費、投資，農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)就無法走出惡性循環(huán)，不可能盤活農(nóng)村金融不良資產(chǎn)，化解農(nóng)村金融風(fēng)險就成了一句空話。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度必須是健康的，重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)只能制造虛假農(nóng)村經(jīng)濟(jì)繁榮和更加嚴(yán)重的農(nóng)村金融風(fēng)險隱患，而無助于化解農(nóng)村金融風(fēng)險。化解和防范農(nóng)村金融風(fēng)險需要寬松的農(nóng)村社會環(huán)境，農(nóng)村居民的就業(yè)問題，農(nóng)村老幼留守問題，農(nóng)民養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療方面的社會安全保障問題等均為各級政府需要迫切解決的矛盾和任務(wù)，這些矛盾和任務(wù)的解決離不開一定的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，也離不開各級政府在解決金融風(fēng)險過程中的社會責(zé)任感，即始終把農(nóng)村社會利益和農(nóng)村社會穩(wěn)定放在首位，不能急于求成，保持有一個寬松的農(nóng)村社會環(huán)境。
2.深化農(nóng)村金融體制改革，提高農(nóng)民的信用意識和金融風(fēng)險意識是化解農(nóng)村金融風(fēng)險、維護(hù)農(nóng)村金融安全的重要保證?，F(xiàn)有的農(nóng)村金融體制是產(chǎn)生農(nóng)村金融風(fēng)險的源頭，這就需要加大中國農(nóng)村金融體制改革的力度，進(jìn)一步深化農(nóng)村金融體制改革，從源頭上防止農(nóng)村金融風(fēng)險的發(fā)生。各級政府需要進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)，切實保障農(nóng)村金融市場的正常運行和農(nóng)村金融合約的按期履行，加大農(nóng)村金融安全方面的宣傳力度，提高農(nóng)民的信用意識和金融風(fēng)險意識，喚醒農(nóng)民的金融防范意識。同時農(nóng)村金融部門要結(jié)合自身行業(yè)特點，嚴(yán)格執(zhí)行各項農(nóng)村金融法律、法規(guī)，減少農(nóng)村金融風(fēng)險發(fā)生。另外還要建立相應(yīng)的信用激勵約束機(jī)制，為農(nóng)村信用文化的建立提供支撐。在農(nóng)村金融交易活動中，對于講信用的單位和個人，給予一定的信用優(yōu)惠政策和相應(yīng)物質(zhì)激勵，以加強(qiáng)他們講信用的動機(jī)；對于那些不講信用的單位或個人，給予嚴(yán)厲的處罰，這些處罰應(yīng)包括行政處罰、經(jīng)濟(jì)處罰、社會曝光等等，且處罰力度應(yīng)超過其不講信用所獲取的收益，以提高不講信用的單位和個人失信成本，從而降低農(nóng)村金融風(fēng)險，維護(hù)農(nóng)村金融安全。
3.增強(qiáng)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本充足率，提高農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量是化解農(nóng)村金融風(fēng)險、維護(hù)農(nóng)村金融安全的當(dāng)務(wù)之急。形成農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本充足率較低的原因是多方面的，既與其業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張速度過快、補(bǔ)充速度難以與資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張相適應(yīng)有關(guān)，又與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險資產(chǎn)總量增大、自有資本補(bǔ)充渠道不多有關(guān)。提高農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本充足率，一方面，應(yīng)通過增資擴(kuò)股直接增加實收資本，拓展農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資本來源渠道，不斷優(yōu)化農(nóng)村金融負(fù)債結(jié)構(gòu)，及時調(diào)整農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營理念，全面推行成本管理模式，最大程度實現(xiàn)資金運用的效益化，提高盈利水平增加各項公積。另一方面，應(yīng)進(jìn)一步提高農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量，降低農(nóng)村金融不良資產(chǎn)比率?；廪r(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)應(yīng)強(qiáng)化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新，大力發(fā)展農(nóng)村金融中間業(yè)務(wù)，增加農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險的能力，加強(qiáng)不良資產(chǎn)催收力度，借助法律手段防止借款人逃費農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)債務(wù)的發(fā)生，防止農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)增加新的不良資產(chǎn)。
4.建立和完善農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制是化解農(nóng)村金融風(fēng)險、維護(hù)農(nóng)村金融安全的最終保障。在中國瀕于破產(chǎn)倒閉的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)幾乎都是閉而不退，既不利于農(nóng)村金融市場的健康發(fā)展，又會給當(dāng)?shù)卣块T帶來沉重的財政負(fù)擔(dān)。處置農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)退出的工作不但關(guān)系到股東的利益，也牽涉到廣大農(nóng)村存款人的切身利益以及農(nóng)村社會的穩(wěn)定。因此在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)退出的處理中，一方面應(yīng)成立農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)退出、處置專門機(jī)構(gòu)，要有信用背景并能代表政府行政權(quán)威的機(jī)構(gòu)出面承擔(dān)相應(yīng)的組織、協(xié)調(diào)工作，才能降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)退出過程中的風(fēng)險，加快農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)退出處理問題的時間，控制農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)退出在社會上的擴(kuò)散和惡性傳播。另一方面要設(shè)立農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)存款保險制度，通過存款保險分擔(dān)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)處置的壓力，降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的處置難度。
參考文獻(xiàn)：
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1•金融市場的自組織方式與金融安全。金融市場的自組織方式強(qiáng)調(diào)遵循金融市場演化的機(jī)制(價格機(jī)制、供求機(jī)制、競爭機(jī)制等),由金融市場的各個系統(tǒng)相互制約、相互作用、相互促進(jìn),各種合力的結(jié)果使金融市場由混沌無序走向有序結(jié)構(gòu),實現(xiàn)金融市場的躍遷。自組織方式是一種自然演進(jìn)方式,反對人為干預(yù),也就是說它其實是金融市場自由化的思想。通過組織的自我演進(jìn)方式,金融市場能夠展現(xiàn)出原來沒有的特性與功能。從這個意義上說,自組織過程實質(zhì)就是金融創(chuàng)新過程。
(1)金融自由化與金融安全。金融自由化主要指利率自由化、匯率自由化、金融業(yè)務(wù)自由化和金融管理自由化等。關(guān)于金融自由化與金融安全的關(guān)系,實際上是探討金融自由化為什么引發(fā)金融風(fēng)險和金融危機(jī)。實施金融自由化政策,實際上是遵循金融市場上中高風(fēng)險高回報的項目能夠得到相應(yīng)的融資的內(nèi)在邏輯,以期通過貨幣的自由流動實現(xiàn)貨幣的價值增值。但是,金融自由化的自組織過程,卻加大了資本冒險的機(jī)會:一是銀行和其它金融有更多的機(jī)會處置資金,逆向選擇和道德風(fēng)險時有發(fā)生;二是融通資金供給增加,企業(yè)居民面臨的融資約束緩解,債務(wù)依存度提高,負(fù)債率上升。
這都使得貨幣資金的再融通面臨著困境,特別是銀行機(jī)構(gòu),是通過資金的長期不匹配,促使資金流動,實現(xiàn)收益。當(dāng)資金無法流回時,不僅會影響經(jīng)營績效,還會造成擠兌現(xiàn)象,出現(xiàn)金融恐慌,深化到一定程度,便會引發(fā)金融危機(jī)。在金融自由化中,利率自由化被當(dāng)作金融自由化的核心內(nèi)容(黃金老,2001)。利率自由化的風(fēng)險常常是金融危機(jī)的導(dǎo)火索。利率風(fēng)險源自市場利率變動的不確定性,具有長期性和非系統(tǒng)性。只要實行市場化利率,必然伴隨著利率風(fēng)險(黃金老,2001)。例如,智利在1976~1982年進(jìn)行了非常大膽的金融自由化改革,包括取消利率限制,減少銀行儲備金比例等,結(jié)果卻使此期間的真實利率達(dá)到了18%,如此高的利率水平實際上使任何投資者不可能達(dá)到相應(yīng)的投資回報,結(jié)果是企業(yè)倒閉,銀行系統(tǒng)因企業(yè)的壞帳而崩潰(李量,2001)。
(2)金融創(chuàng)新與金融安全。金融創(chuàng)新源于金融自由化過程中,金融深化的結(jié)果。金融創(chuàng)新旨在貨幣資金的運作與流通,降低交易成本和風(fēng)險,促進(jìn)金融系統(tǒng)化、一體化發(fā)展。但也給金融體系的安全問題造成了隱患。MichaelCarter(1989)指出:“金融創(chuàng)新實際上是掩蓋了日益增長的金融脆弱,是一種金融上的‘圍堵政策’,最終激勵基于難以實現(xiàn)的未來的收入流和資產(chǎn)價格預(yù)期之上的投機(jī)性融資。”金融創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險主要是由金融創(chuàng)新工具的廣泛應(yīng)用和失控所造成的。首先,金融創(chuàng)新工具具有自創(chuàng)生的特點。
自創(chuàng)生是指在一定的外界條件下,系統(tǒng)原來無序態(tài)失衡(如風(fēng)險加大,收益降低),金融系統(tǒng)內(nèi)各子系統(tǒng)之間相互作用,產(chǎn)生新的結(jié)構(gòu)、功能、特性,從而出現(xiàn)了與原有系統(tǒng)不同的狀態(tài)。但新出現(xiàn)的事物由于找不到原型,也就不能利用原有的組織理論來管理,不能按事前決定的方案來控制,這樣就出現(xiàn)了失控的可能。其次,金融創(chuàng)新工具具有自生長的特點。自生長在系統(tǒng)科學(xué)中指的是系統(tǒng)整體除了“體積”變大以外,其余形態(tài)、性質(zhì)、特點均不發(fā)生變化,系統(tǒng)保持不變的結(jié)構(gòu)、功能。當(dāng)然,自生長是在一定的外界條件下進(jìn)行的,但一定是根據(jù)組織的內(nèi)在機(jī)理自組織的,通過子系統(tǒng)之間的相互作用,而“平均地”變成整個系統(tǒng)發(fā)展的動力,使之整體擴(kuò)大。例如,證券市場的自生長,是將資金吸入金融生物體內(nèi),經(jīng)過金融生物體的吸收轉(zhuǎn)化,成為金融發(fā)展必須的養(yǎng)份,促使金融系統(tǒng)的各個部分相應(yīng)長大,造成了系統(tǒng)的自生長。但是,由于金融系統(tǒng)自身轉(zhuǎn)化系統(tǒng)可能存在功能,從而可能導(dǎo)致自組織過程中的馬太效應(yīng)(即發(fā)展過程中差異逐漸拉大)或者各種資金違規(guī)操作,進(jìn)入市場,導(dǎo)致金融創(chuàng)新市場規(guī)模大大超過原生市場的規(guī)模,甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過原生市場,導(dǎo)致金融市場的虛假繁榮。
2•金融市場的被組織方式與金融安全。金融市場的被組織方式是指在金融系統(tǒng)之外,存在著一個組織者,事先設(shè)定好目標(biāo),指導(dǎo)、控制金融市場的演化,從而實現(xiàn)預(yù)定的目標(biāo)。金融市場的組織者一般指的是政府,政府對金融市場的組織、控制稱之為金融抑制或金融壓制。金融壓制對金融體系造成的不穩(wěn)定因素也是顯而易見的。(1)政府的計劃控制使得金融市場喪失了多樣演化的可能。金融體系的失靈、運營、發(fā)展、壯大,需要政府之間“看得見的手”來規(guī)制,但是由于存在不完全和不對稱信息,政府實質(zhì)上不可能掌握預(yù)測有關(guān)金融市場各子系統(tǒng)的運營行為。再加上政府作為一個集團(tuán),集體選擇的時滯較大,成本較高,即使掌握了充分的信息,這些信息也可能出現(xiàn)變化或失真的現(xiàn)象。政府在管理金融市場的過程中,只能根據(jù)金融市場所反映出來的信號,以及政府所掌握的有限信息,進(jìn)行計劃管理,以使得金融市場在預(yù)定的軌道中有序發(fā)展,卻使得金融市場喪失了多樣化演進(jìn)的可能性。例如,在我國的傳統(tǒng)體制下,計劃經(jīng)濟(jì)管理控制著金融市場,全國所有的金融業(yè)務(wù)被“統(tǒng)一”為一種業(yè)務(wù),即銀行信貸;所有的銀行信貸又由一家大銀行———中國人民銀行來做,這種體制幾乎徹底消滅了金融業(yè)的市場成份,資金的流動運作受到嚴(yán)格約束,統(tǒng)收統(tǒng)支,限制了金融市場的多樣化發(fā)展(黃金老,2001)。(2)政府行為可能加大金融市場外部正熵的流入。一是預(yù)算軟約束。政府采取行政手段,干預(yù)企業(yè)的融資過程,企業(yè)預(yù)期將得到政府的“父愛主義”扶持,那么在投資上就會傾向于選擇收益更大、風(fēng)險也更大的投資項目,加大銀行系統(tǒng)的風(fēng)險。而銀行預(yù)期到當(dāng)企業(yè)面臨債務(wù)危機(jī)時,政府也不會袖手旁觀,從而銀行也會冒險加大企業(yè)的貸款規(guī)模。這就為銀行的呆帳、壞帳的發(fā)生提供了可能,加大了銀行的支付危機(jī)。
像韓國20世紀(jì)90年代的危機(jī),銀行信貸扭曲膨脹,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)300%(1996年)。原因就在于政府的軟預(yù)算約束和隱含擔(dān)保,最終導(dǎo)致資本外逃和通貨貶值(鐘偉和宛圓淵,2001)。二是壟斷行為。政府參與經(jīng)濟(jì)管理主要的目的就是要獲得壟斷利益。而如果國家的各項法律不健全的話,產(chǎn)權(quán)界定不明晰,權(quán)利交叉重疊,外部負(fù)效應(yīng)加大,反映在金融領(lǐng)域中,也是如此。但政府為獲得壟斷利益,有可能長期維持這種無效率的產(chǎn)權(quán),從而使金融市場在無效率的狀態(tài)下長期徘徊,金融風(fēng)險能力極其微弱。三是尋租行為。在政府主導(dǎo)的融資格局下,政治資源的多寡成為決定企業(yè)生存的主要因素。無論國有企業(yè)還是私營企業(yè),為獲得資金,就展開獲得政治資源的尋租行為。政府官員與企業(yè)勾結(jié)起來,形成金錢政治。這種融資行為并未考慮到資金的安全、風(fēng)險,并未考慮收還情況,完全是出于鞏固政權(quán),尋求利益集團(tuán)的政治支持,使得整個社會的信貸規(guī)模無限膨脹,銀行的壞帳居高不下。(3)政府管理引起金融系統(tǒng)的負(fù)反饋的發(fā)生。在一個控制中,將輸出信號的一部分作為輸入,再來控制系統(tǒng)的輸出,稱為反饋。反饋分為正反饋與負(fù)反饋。正反饋是系統(tǒng)的激勵機(jī)制,信息的放大機(jī)制,負(fù)反饋是系統(tǒng)的抑制機(jī)制,信息的衰減機(jī)制。政府一般采取等級管理的方式來實施對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)的。但管理的等級層次使得信息的傳遞時間拉長,環(huán)節(jié)增多,從而出現(xiàn)人為歪曲信息,或理解錯誤,或粉飾行為,等等,使得真實的信息難以傳遞給組織者。那么當(dāng)系統(tǒng)偏離目標(biāo)時,就難以修改實施方案,使系統(tǒng)仍按原定的目標(biāo)演化。超級秘書網(wǎng)
二自組織與被組織對研究金融市場的意義
自組織與被組織都是在一定環(huán)境條件下,系統(tǒng)實現(xiàn)有序結(jié)構(gòu)的兩種途徑。自組織方式強(qiáng)調(diào)各個系統(tǒng)遵循客觀規(guī)律的自然演進(jìn),而被組織方式強(qiáng)調(diào)人為的控制和干預(yù)以達(dá)到預(yù)定的目的。實踐證明,自組織演化優(yōu)于被組織演化。例如,市場經(jīng)濟(jì)已經(jīng)被證明優(yōu)于計劃經(jīng)濟(jì),盡管市場經(jīng)濟(jì)并不完美。所以,就金融市場的演化來說,自組織方式也是優(yōu)于被組織方式。然而,在人類的社會中,被組織方式又大量存在,人們總是避免不了用被組織方式來認(rèn)識控制、管理事物,關(guān)鍵是在運用被組織方式的過程中,如何實現(xiàn)事物按自組織的方式來演進(jìn)。那么對于金融市場而言,就是在政府在對金融市場的管制時,如何遵循金融市場的內(nèi)在規(guī)律,在內(nèi)外力的作用下推動金融市場的有序發(fā)展,從而也能夠有效地防范單一組織方式對金融體系帶來的隱患與危機(jī)。
〔參考文獻(xiàn)〕
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篇12
一、引言
合會，在中國通常稱之為“會”。英文是Rotating Savings and Credit Association（簡稱為ROSCA，國內(nèi)一般將之譯為“輪轉(zhuǎn)基金”，也稱為“周轉(zhuǎn)信貸協(xié)會”），也有稱之為Mutual Fund。Ardener（1964）曾對合會給出了一個較為完整的定義：“合會是由一群人組成的團(tuán)體，該團(tuán)體的成員每隔一定時間需要交納一定數(shù)額的資金以形成一筆基金，然后輪流將匯集起來的基金（全部或部分）交給團(tuán)體中的某個成員，這一過程不斷重復(fù)，直到每個成員都得到這筆基金后（而且僅有一次），該團(tuán)體宣告解散。如果成員的資金需求尚未得到滿足，可與原成員協(xié)商繼續(xù)組織一個合會或吸收新成員另組成其他的合會”。Bouman（1992）指出，從本質(zhì)上看，合會是一種獨特的以某種“對稱的互惠主義”為原則的資源分配模式，即在一個團(tuán)體中通過一定的契約實現(xiàn)資源的匯集和再分配，以幫助成員“應(yīng)對資源稀缺、風(fēng)險和不安全感帶來的種種壓力”。通過合會進(jìn)行集中和再分配的“資源”涵蓋較廣，不僅可以包括貨幣，而且還包括勞動、各種生產(chǎn)性和生活性實物等。合會也因此獲得了其賴以存在的社會功能，將部分保險和信用移轉(zhuǎn)到自我可控的范圍內(nèi)——人們通過互助形式保證生活的安定。這在一定程度上彌補(bǔ)了國家正式制度具有不完備性與社會生活不確定性之間的斷裂。Calomiris和Rajaramn（1998）特別強(qiáng)調(diào)了合會的保險功能，特別是它在應(yīng)付突發(fā)事件方面的作用。
合會大約起始于唐宋年間，在中國大量存在，并沒有嚴(yán)格的限制。近年來，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展刺激了對合會的需求。合會逐漸成為民營企業(yè)發(fā)展的重要資金融通形式，為中國中小企業(yè)的發(fā)展提供了重要的金融支持。然而，合會在中國大陸長期不為正式制度所承認(rèn)，而在“體制外”運行，由于種種原因，合會缺乏風(fēng)險轉(zhuǎn)移系統(tǒng)，倒會現(xiàn)象時有發(fā)生，這在一定程度上對中國的金融安全構(gòu)成了威脅，甚至影響了經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。合會與整體金融安全的關(guān)系在央行的年度報告中（2004）開始受到重視。為了防范金融危機(jī)，國務(wù)院在2009年的政府工作報告中明確提出了促進(jìn)民間融資健康發(fā)展，《個人放貸條例》的草案也已提交國務(wù)院討論。因此，將合會放在中國當(dāng)下的語境中展開實證分析，并為當(dāng)前決策提供理論支持，具有重要的價值。
二、文獻(xiàn)回顧
學(xué)理上合會可分為廣義和狹義兩個層次。廣義合會是指綜合性的互助合作組織，它包含金融會。也包含其他形式的組織，如防匪會、青苗會、聯(lián)防會、鄉(xiāng)幫兄弟等；狹義的合會專指金融會，亦稱錢會，如提到的“互助會”。由于狹義的合會與正規(guī)金融關(guān)系非常緊密，本文取狹義。
中國臺灣地區(qū)較早研究合會的法律規(guī)制，代表性的人物主要有曹兢輝（1986）、凹王志誠（1995）、謝哲勝、戴炎輝、陳瑞堂、孫森焱、吳啟賓、王甲乙、陳聰富（1999）、林誠二（2000）等。如林誠二提出：“‘合會’制度系由民間習(xí)慣而來，因此，制定相關(guān)規(guī)定時，應(yīng)盡量配合、參酌民間之習(xí)慣，始較能使一般社會大眾接受。”1999年，合會正式寫入中國臺灣地區(qū)民法典。之后不斷有人質(zhì)疑合會的法典化。
大陸學(xué)者近年開始研究合會，法學(xué)界的研究進(jìn)路大致是“介紹中國臺灣民法債編對合會相應(yīng)立法規(guī)定—討論合會合同的性質(zhì)一建議大陸也應(yīng)當(dāng)在立法中規(guī)定合會合同”。如徐國棟（2003），在其《綠色民法典草案》中設(shè)立了《合會合同》（第63章）對合會進(jìn)行了立法規(guī)制，其主要立法體例編排是參照中國臺灣地區(qū)的做法，在債法的合同部分規(guī)定一種特殊的有名合同。此外，李新天、羅昆（2003）、羅建平（2005）等等也對合會合同的進(jìn)行了相應(yīng)的研究。李曉佳（2005）、陳榮文（2005）、黃震（2006）對中國臺灣地區(qū)合會法制變遷作了較為完整的闡釋。
合會以信用作為基礎(chǔ)，其風(fēng)險主要來自倒會，早在明代就有書面記載（鄒元標(biāo)）。據(jù)學(xué)者問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，懼怕倒會是許多中國臺灣家庭拒絕參加合會的首要理由。李曉佳（2005）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得人員的流動性增強(qiáng)，傳統(tǒng)社會的聯(lián)系日益脆弱，道德約束力也越來越差，這些都加大了倒會的風(fēng)險。Besley、Coate和Loury（1992）也指出：競標(biāo)式合會易誘發(fā)道德風(fēng)險和逆向選擇問題；出價越高越早得標(biāo)的人負(fù)擔(dān)越大，越有動機(jī)逃會；已存逃會動機(jī)的人則愿意越早以更高價格競標(biāo)?？梢姡L(fēng)險防范成為合會能否良性發(fā)展的前提，本文正是從這一角度切入，基于對中國沿海某縣的實地調(diào)查，研究確保民間金融健康發(fā)展所需的理論和制度支持。
三、合會的運作機(jī)制及影響發(fā)展的因素分析
（一）中國合會的運作機(jī)制——以Q縣為例
為了便于研究，我們根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度及社會環(huán)境的寬松程度高低，將中國地區(qū)分為四種類型，并在此基礎(chǔ)上分析最明顯體現(xiàn)合會融資功能的地區(qū)（見圖1）。
類型Ⅰ，不具備融資型合會發(fā)展的條件，生活型的合會有一定存在空間。類型Ⅱ，合會沒有生長的空間，如上海浦東、天津濱海、青島等地區(qū)。中國大部分農(nóng)村都屬于類型Ⅲ，合會主要是為滿足人民的生活需要，功能較單一，風(fēng)險也不大。類型Ⅳ在江蘇（尤其是蘇南地區(qū)）、浙江、福建等省的相當(dāng)一部分地區(qū)廣泛存在，其特征是滿足生活需要的合會和適應(yīng)生產(chǎn)需要的合會并存，與此同時，一些具有強(qiáng)烈投機(jī)性的合會（如抬會）時有出現(xiàn)，近年來常發(fā)生倒會事件，損害當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展與金融秩序。總的來看，隨著市場化的發(fā)展和法治建設(shè)的推進(jìn)，合會運作的環(huán)境會逐漸寬松，其主體地位也將在法律上予以確認(rèn)，類型Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ地區(qū)將演變?yōu)轭愋廷舻貐^(qū)。因此，下文以類型Ⅳ地區(qū)具有典型代表的Q縣合會運作情況作為研究的對象。
1 合會運作的道德基礎(chǔ)：互助與信任
Q縣轄內(nèi)多石，土地貧瘠，臺風(fēng)頻繁光顧，農(nóng)業(yè)發(fā)展較差，居民往往需要集合同宗、同村的力量才可生存，這種互幫互助的民風(fēng)和模式便是合會的本質(zhì)所在。即使如此，居民仍難以自給，部分居民嘗試海外謀生。但這需要一筆較大的費用，居民們創(chuàng)造性地在具有信任感的熟人圈子中運用合會解決路費問題。雖然運用合會解決路費的風(fēng)險較大，可會員之間地緣、血緣的紐帶聯(lián)系密切，個人及家庭的信譽(yù)被高度珍視，因此彼此之間的信任度很高，合會的運作相當(dāng)成功。由于合會的特殊功能，其正當(dāng)性逐漸受到認(rèn)同并擴(kuò)展到很多領(lǐng)域。因此，從合會的建立到具體的運作，主要還是依靠會員之間互助與信任作為支撐。
2 合會運作的外部激勵：生活、生產(chǎn)與市場
自然經(jīng)濟(jì)下，合會主要為滿足生活需要。在生存壓力的激勵之下，Q縣村民組織起合會。改革開放后，由于生產(chǎn)與市場的激勵，滿足生活與生產(chǎn)需要的合會并存。本文在該村調(diào)查中發(fā)現(xiàn)這樣一個合會：合會的會首葉明山將全部積蓄投入香菇生產(chǎn)，為籌集資金辦喜事，葉明山在村里找了六個人組成合會。該村每年都會組織2—5次類似葉明山這樣的合會，有用于蓋房子、娶媳婦、治病的，也有用于子女上大學(xué)或出門學(xué)電腦、駕駛等技術(shù)的，還有用于購買各類機(jī)械農(nóng)具、栽種香菇、開小商店、承包山林魚塘、承攬裝卸工作、做小生意等。由此可見，因外部的生活、生產(chǎn)與市場刺激，基于資金需求的相同目的，合會被頻繁建立，并能有效運作。
3 合會運作的組織機(jī)制：規(guī)則與程序
合會的運作具有一整套完整的規(guī)則與程序。以葉明山合會為例（如表1），首先，合會的會首與會員之間往往具有較為緊密的血緣和地緣聯(lián)系。其次，合會的會首與會員之間權(quán)利義務(wù)明晰。會首具有無需支付額外利息獲得首期會款的使用權(quán)，同時也承擔(dān)著組織管理合會運作的職責(zé)；其他會員為會腳，會腳具有按規(guī)定獲取會款的權(quán)利，但也需承擔(dān)按時繳納會金的義務(wù)。最后，合會具備明確的運作程序。會金定為每人每期5000元，兩個月為一期，總會期一年，每期固定利息為80元，每期的收會人員按照大家協(xié)商確定，無法達(dá)成一致時，由7人采用無記名投票方式確定。大部分的合會都是依照上述方式運行的，明確的規(guī)則與正當(dāng)?shù)某绦?，使合會透明、有序與健康地運作。
4 合會運作的約束機(jī)制：信譽(yù)與信息
在葉明山合會的例子中，合會成員之間的聯(lián)系建立在血緣和地緣的基礎(chǔ)之上。相互之間知根知底，具有信任的基礎(chǔ)。同時抬頭不見低頭見的熟人社會中，失信的成本太高，因而大家都極為珍視信譽(yù)，相互間能形成有效的約束。此外，極為密切的地緣聯(lián)系還使彼此間能隨時掌握最新信息，因而不存在信息的取得成本。一旦出現(xiàn)不利的情形，守約方能對潛在違約方采取諸如提醒、勸阻、幫其出謀劃策解決問題、共同應(yīng)對、集體施壓等措施，從而確保合會的順利運作。
5 合會運作的異變：具濃厚投機(jī)性質(zhì)的合會
該村林某謊稱用組織合會的款項投資水電站，并宣稱可以獲得良好收益。于是，林某在H村組建兩個合會，共得會款56萬元。但實際上，林某將會款全部投入福建省福安地區(qū)的合會。之后，福安地區(qū)發(fā)生大規(guī)模倒會事件，波及地區(qū)多，范圍廣，損失慘重，嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)厣鐣€(wěn)定。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，Q縣合會所能積聚的資金量越來越大，但人們對金融活動的認(rèn)識還很少，風(fēng)險意識也很薄弱。社會的開放程度不斷加深，現(xiàn)代的交通、通訊工具使Q縣不再與其他地區(qū)分隔。合會與合會相連形成抬會，合會風(fēng)險加劇，倒會時有發(fā)生，對地區(qū)金融安全的影響日益加深，甚至波及金融體系的其他部門，從而對社會經(jīng)濟(jì)構(gòu)成嚴(yán)重的破壞。
（二）影響Q縣合會運作的因素分析
1 Q縣合會存在和發(fā)展的內(nèi)在因素
合會在滿足體制外金融需求方面具有一定的科學(xué)性和簡潔性，很容易得到一般人的認(rèn)可。首先，它具有較低的交易成本。理性人會選擇交易成本低的方式從事金融交易。其次，鄉(xiāng)村熟人社會所產(chǎn)生的信任可轉(zhuǎn)為金融借貸上的信用，且合會操作便捷具有互，成本顯然低于現(xiàn)代銀行。與正規(guī)金融體系一樣，信用成為推動合會發(fā)展的內(nèi)因。再次，合會比其他傳統(tǒng)民間融資手段（如高利貸、典當(dāng)）具有更強(qiáng)的吸納力與適法空間。合會是一種信用借貸，不用實物抵押，易使人們產(chǎn)生組織或加入選擇合會的內(nèi)在激勵。最后，合會在Q縣發(fā)展還因其具有深厚的傳統(tǒng)根基。“揮之不去”的路徑依賴與金融消費習(xí)慣的作用顯然是合會存在甚至是蓬勃發(fā)展的另一個原因。此外，現(xiàn)代金融體制的流程普遍采用各類復(fù)雜的標(biāo)準(zhǔn)文本和現(xiàn)代電子通訊系統(tǒng)，普通人難以掌握其流程和操作程序。這樣，合會作為一種民間習(xí)慣性的融資方式獲得了合理的生存空間。
2 Q縣合會存在和發(fā)展的外在因素
近幾十年來，Q縣合會的不斷發(fā)展得益于其經(jīng)濟(jì)的繁榮。Q縣地處浙南，鄰近溫州，經(jīng)濟(jì)活力充沛。一方面，個人手中的財富日漸增多；另一方面，擴(kuò)大生產(chǎn)、改進(jìn)技術(shù)、引進(jìn)人才都需要大量的資金，因而對資金調(diào)劑提出了直接的要求。同時，由于此地個體、私營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，市場風(fēng)云變幻，今天手有余錢的人明天可能因為看準(zhǔn)了新的投資機(jī)會而需要籌集資金，合會這種輪轉(zhuǎn)儲蓄和輪轉(zhuǎn)借貸直接結(jié)合的金融形式能很好地滿足這種需求。
合會更多的是一種“內(nèi)生金融”，即內(nèi)生于某一經(jīng)濟(jì)體中的金融形式，它的產(chǎn)生發(fā)展是這一經(jīng)濟(jì)體本身所需要和催生的，是“橫向信用”，主要依靠“互助合作”等原則建立起來。而“官辦金融”更多的是一種“外生金融”，由政府或金融當(dāng)局根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，自上而下設(shè)立的金融形式。在這一金融體系中占有金融資源的多少很大程度上取決于社會政治地位和經(jīng)濟(jì)地位的高低。Q縣長期以來國有經(jīng)濟(jì)較少，沒有一家較有影響力的國企；在政治地位上，作為僑鄉(xiāng)，于計劃經(jīng)濟(jì)時代受到壓制，近年來雖然政策較為寬松，但仍不能說具有多高的政治地位，因而，“外生金融”在Q縣相對缺失。金融資源的相對稀缺決定了政府必須對金融活動進(jìn)行強(qiáng)制干預(yù)，通過“信貸配給”分配有限的社會資本。而國有的正規(guī)金融部門往往把大量的金融資本配給國有企業(yè)。合會成為了金融抑制環(huán)境下Q縣個體、私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要依托。
3 Q縣合會變異的因素分析
首先，合會的變異主要包括三方面：其一，合會的會期被大幅度縮短，從原來的每個季度、每個月開一期縮短為“周會”、“日日會”；其二，合會成員關(guān)系不斷疏遠(yuǎn)，由原來相互熟識、聯(lián)系緊密的親戚或朋友關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)闀T間大多不認(rèn)識，會員人數(shù)增加，會首無法控制；其三，抬會和標(biāo)會的混合應(yīng)用，合會積聚資金的功能被無限制地放大。
其次，個人主體意識的盲動成為合會變異的主要外在因素。其一，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，個人財富積累日多，在激烈的市場競爭下，投資具體項目所需的資金增長快速，合會融資的金額變得十分巨大，往往超過任何一個會員現(xiàn)有所有財產(chǎn)價值總和。一旦出現(xiàn)不可預(yù)知的問題，會首難以承擔(dān)填會的責(zé)任，倒會風(fēng)險加劇。其二，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展喚醒個人的主體意識，個人對于經(jīng)濟(jì)財富追求的欲望越來越強(qiáng)烈，但對市場風(fēng)險尤其是金融風(fēng)險的認(rèn)識卻十分缺乏。于是，出現(xiàn)了林某一人同時組織兩個金額巨大的合會的情形，而林某更是將會款投入到具有極高風(fēng)險的合會中。
Q縣合會發(fā)展歷程表明：如果某一特定的團(tuán)體是對外開放的，參加合會的人中團(tuán)體之外的成員所占比重較大且沒有親戚朋友關(guān)系、合會的規(guī)模很大、合會的周期很短（一周、一天甚至一小時計）、合會的目的主要是為賺取利息收益等，都將直接加大合會的風(fēng)險。此外，合會這種金融形式的不當(dāng)發(fā)展還容易為國外某些人和組織所利用，對中國整體金融安全構(gòu)成重大威脅。誠然，我們承認(rèn)私人之間的信任在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用，然而對于一個傳統(tǒng)價值理念日趨式微，現(xiàn)代價值理念又尚未建立的正在實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大國而言，我們不能僅僅依賴信任的力量。
四、構(gòu)建中國合會法律制度的思路
中國已明確將建立一個成熟的資本市場。完善的、多層次的金融市場健康運作，是實現(xiàn)該目標(biāo)的必要條件。這其中，就涉及到對合會這樣一種具有強(qiáng)大生命力的金融活動的制度完善問題。想要建構(gòu)一整套合會法律制度必須經(jīng)過全面、系統(tǒng)性的考量。系統(tǒng)論認(rèn)為，任何一個系統(tǒng)欲發(fā)揮其最大功效，不僅要求系統(tǒng)自身性能優(yōu)良，而且還需要各子系統(tǒng)之間的配合與協(xié)調(diào)達(dá)至完美無缺和統(tǒng)一有序。如果我們將合會法律制度視為一個完整的系統(tǒng)，那么其立法價值定位便是這個系統(tǒng)的靈魂，立法原則便是這個系統(tǒng)的骨架，具體的制度和法律條文便是該系統(tǒng)的血肉。因此，合會法律制度的構(gòu)建必須以明確立法價值和立法原則為基礎(chǔ)，而后再建立各項具體的制度。
（一）合會法律制度的價值定位——金融安全
法律價值是法律制度的一個基本要素，它的內(nèi)涵遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了具體法律制度結(jié)構(gòu)，反映出人們對美好社會秩序的追求和向往。雖然法律實證主義和自然法學(xué)派對法律價值見解不一，但是本文認(rèn)為法律價值是必要的，正如美國法學(xué)家羅斯·柯-龐德所指出的：“價值問題雖然是一個困難的問題，它是法律科學(xué)所不能回避的?！?/p>
加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險，維護(hù)金融安全與穩(wěn)定，是金融監(jiān)管當(dāng)局的重要目標(biāo)，是各國或各地區(qū)金融法一致的價值追求，金融安全是金融法安全價值的集中體現(xiàn)。因而，本文認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)將金融安全價值作為合會法律制度的基本價值，這對合會法律制度的構(gòu)建和有效運作意義重大。
首先，金融安全價值是合會法律制度的建構(gòu)依據(jù)和起點。一方面，合會在一定程度上能夠促進(jìn)金融安全價值的實現(xiàn)；另一方面，近年來，合會因缺乏法律規(guī)制而頻頻發(fā)生倒會，對一個地區(qū)的微觀金融安全造成了重大影響。因此，合會法律制度的具體設(shè)計必須圍繞對金融安全價值的保障和維護(hù)展開。明確這一價值目標(biāo)，無疑為合會法律規(guī)范的確立和進(jìn)一步細(xì)化提供了堅實的基礎(chǔ)。
其次，金融安全價值的確立有助于中國合會法律制度司法、執(zhí)法的理性化運作。一方面，相對千變?nèi)f化的社會生活而言，法律條文有限且難以窮盡社會可能發(fā)生的各種沖突。故而，當(dāng)合會出現(xiàn)運行紊亂、倒會等危險而缺乏法律規(guī)范調(diào)整時，司法者與執(zhí)法者需借助對金融安全價值的認(rèn)知處理相應(yīng)的法律問題。另一方面，當(dāng)不同法律規(guī)范發(fā)生沖突而一般沖突法理無法適用時，金融安全價值目標(biāo)可成為執(zhí)法者正確選擇法律的標(biāo)準(zhǔn)。即便是在實行嚴(yán)格規(guī)則主義前提下，賦予金融監(jiān)管當(dāng)局一定的自由裁量權(quán)亦在所難免，而且也與金融創(chuàng)新的需要相契合。對合會監(jiān)管自由裁量權(quán)的確定必須依賴金融安全的價值目標(biāo)。
長期以來，各國的金融監(jiān)管均以安全價值為基點。隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展完善，效率價值開始在不同程度上被注入到金融行業(yè)的監(jiān)管當(dāng)中。金融安全與金融效率這兩大長期對應(yīng)的價值范疇的關(guān)系變得更加微妙。金融安全價值的需求根源于各種金融活動內(nèi)在的各種風(fēng)險。穩(wěn)定金融體系，就意味著要實施金融管制，各國金融法中的市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)審批許可、信息披露、市場退出、稽核檢查、審慎監(jiān)管等制度都旨在降低和防范金融風(fēng)險，保障金融安全。各項金融監(jiān)管措施的實施，難免會抑制金融業(yè)參與者的主動性、積極性，甚至扼殺金融創(chuàng)造性，這就增大了金融活動的運行成本，降低了金融業(yè)的利潤，削弱了金融業(yè)的國際競爭力，從而使金融效率價值受到侵蝕。如果從金融效率著眼，充分的市場競爭是金融效率發(fā)揮的核心因素。近年來，即便是以嚴(yán)密規(guī)范化的監(jiān)管著稱的美國也在政府監(jiān)管的層面上有所松動?？梢姡鹑谛袠I(yè)的規(guī)制理念正在悄然改變，對金融安全價值的尊重和在具體法律制度上的堅守，仍然是規(guī)制具體金融行為的基本要求；在此基礎(chǔ)上盡可能尊重市場的自身規(guī)律和各種金融方式的運作特點，提高金融效率。
金融法治領(lǐng)域的這一新發(fā)展要求我們在明確合會法律制度金融安全的價值定位的同時，必須對其有效邊界有清醒的認(rèn)識。一方面，我們必須不斷認(rèn)識和研究合會。只有不斷地研究合會的特點和運作規(guī)律，才能制定出科學(xué)合理的法律制度。另一方面，合會對金融安全的作用具有兩面性。在很多情況下，合會非但不會危及金融安全，反倒對其有積極的促進(jìn)作用。因而，在設(shè)定具體法律制度時，我們必須緊緊抓住主要風(fēng)險點，進(jìn)行規(guī)避和防范；對于其他方面，更多的是給予確認(rèn)和保障。
（二）合會法律制度的原則
1 風(fēng)險點規(guī)制原則
風(fēng)險點規(guī)制原則指對合會法律規(guī)制的重點應(yīng)當(dāng)放在對金融安全構(gòu)成威脅的具體風(fēng)險點上，而不應(yīng)對合會運作全過程實施不間斷的持續(xù)性監(jiān)管。
首先，這是金融安全價值存在有效邊界的必然要求。過分注重金融安全，會扼殺金融活動的活力，不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，從而危及金融安全本身。因而對金融安全價值保障首要的問題就是應(yīng)當(dāng)抓住重點——合會運作過程中產(chǎn)生風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，做到有的放矢。只有這樣，市場主體的活力才能得到充分發(fā)揮，從而更好地發(fā)揮合會制度的優(yōu)勢。市場主體活力的增強(qiáng)為市場主體創(chuàng)造性的發(fā)揮提供了極為有利的條件，從而推動合會這一金融形式在實踐中不斷發(fā)展和完善，促進(jìn)金融安全價值目標(biāo)更好地實現(xiàn)。
其次，風(fēng)險點規(guī)制原則是由規(guī)制力量有限性和規(guī)制對象無限性的矛盾所決定的?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的一大特征便是多種形式的金融活動廣泛存在且充滿活力，這樣一來各種金融活動處在不斷變動之中，呈現(xiàn)出多個不同面目。然而，法律規(guī)制的力量卻是極為有限的。一方面，立法無法涵蓋千變?nèi)f化的合會實踐。人類的認(rèn)知能力、立法技術(shù)、立法資源投入等方面的局限性都決定了合會立法無法面面俱到，而只能是針對基本的、重點的方面做出概括和規(guī)范。另一方面，執(zhí)法力量的有限性決定了必須有重點地對合會進(jìn)行規(guī)制。法律的執(zhí)行需要相應(yīng)的人力、物力投入，法律有效執(zhí)行還與執(zhí)法者的綜合素質(zhì)密切相關(guān)。在現(xiàn)實中，金融執(zhí)法的人力、物力投入難以與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需要做到完全同步，金融監(jiān)管者綜合素質(zhì)的提高、監(jiān)管方式的更新也非一蹴而就。因此，對于合會法律規(guī)制和實際監(jiān)管必須有重點的進(jìn)行。
最后，以往的立法經(jīng)驗也表明設(shè)定過高的法律規(guī)制目標(biāo)往往是徒勞的，甚至是極為有害的。由于法律規(guī)定過于全面、復(fù)雜，在現(xiàn)實各種客觀條件的制約下，最為關(guān)鍵的一些規(guī)則會被其他規(guī)則所淹沒，法律無法得到有效執(zhí)行，進(jìn)而可能對法律本身的權(quán)威構(gòu)成不利影響。
因此，在合會法律制度建構(gòu)過程中，我們必須堅持風(fēng)險點規(guī)制原則，同時該項原則也是指導(dǎo)合會法律制度執(zhí)行的基本原則。
2 尊重合會運作規(guī)律原則
尊重合會運作規(guī)律原則是指合會法律制度的設(shè)定必須充分尊重合會自身的特點，順勢而為，合理引導(dǎo)，而不能不顧合會本身的規(guī)律，否則只能適得其反。
作為一種內(nèi)生性的制度，合會不同于依靠無數(shù)的文本維持運作的眾多現(xiàn)代金融制度。這要求我們必須在認(rèn)識、掌握其運作特點的基礎(chǔ)上，尊重其內(nèi)在規(guī)律進(jìn)行制度設(shè)定，確認(rèn)合會各方主體在合會中享有的權(quán)利和義務(wù)，并保障各方所應(yīng)取得的合理的利益。如果我們在合會法律制度的制定中未能遵循這一原則，即便立法初衷是善意的，仍然無法取得預(yù)定的效果。
尊重合會運作的基本規(guī)律在法律上首先要求我們明確現(xiàn)行合會的法律地位，對各方當(dāng)事人依照合會享有的權(quán)利和應(yīng)履行的義務(wù)用法律形式加以確定。尊重合會運作規(guī)律原則還要求在不危及金融安全的前提下盡量減少對合會的直接干預(yù)，這與風(fēng)險點規(guī)制原則具有內(nèi)在一致性。同時，在風(fēng)險點規(guī)制原則下，對于合會運作的其他環(huán)節(jié)則需要依靠合會本身的運作方式、運作規(guī)律來調(diào)整?？梢?，風(fēng)險點規(guī)制原則和尊重合會的運作規(guī)律原則這兩個基本原則之間具有緊密的內(nèi)在聯(lián)系，共同統(tǒng)一在合會法律制度之下。只有在堅持風(fēng)險點規(guī)制原則的前提下，尊重合會運作規(guī)律才有意義，才能真正確保合會各方的利益。同時，也只有尊重合會運作規(guī)律，才能保障風(fēng)險點規(guī)制發(fā)揮其應(yīng)有作用。這兩個原則中，尊重合會運作規(guī)律原則是合會法律制度的整體基調(diào)，而風(fēng)險點規(guī)制原則是合會法律制度的重點。
（三）合會法律制度具體規(guī)則
1 申報規(guī)則
申報規(guī)則是指向合會管理機(jī)關(guān)申報合會相關(guān)信息，并由該管理機(jī)關(guān)進(jìn)行記錄的程序性規(guī)則。
具體來說申報規(guī)則包含了兩個方面的內(nèi)容。一是合會成立申報，即在合會成立時應(yīng)當(dāng)由會首就合會的基本要素向合會管理機(jī)關(guān)進(jìn)行申報。申報的具體內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括合會的成員（姓名、身份證號、住址、聯(lián)系方式）、會期、會金等合會基本內(nèi)容，申報方式應(yīng)當(dāng)為書面申報，申報后，管理機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)出具根據(jù)申報系統(tǒng)自動生成的數(shù)據(jù)表格。二是特定事項申報，即當(dāng)出現(xiàn)法律規(guī)定的特定事項時，應(yīng)當(dāng)專門向合會管理機(jī)關(guān)作出申報。例如出現(xiàn)超過標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)息情況應(yīng)當(dāng)單獨進(jìn)行申報，并出具已經(jīng)辦理的相關(guān)擔(dān)保手續(xù)證明。
此外，合會管理單位應(yīng)建立相關(guān)制度配合申報規(guī)則的實行。首先，建立全國統(tǒng)一的合會數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，從而為合會的監(jiān)控管理提供依據(jù)和重要信息；其次，負(fù)責(zé)受理合會的申報，并將相關(guān)申報內(nèi)容錄入數(shù)據(jù)庫；最后，向申報人提供相應(yīng)的格式文本，包括由數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)自動生成的數(shù)據(jù)表格、合會風(fēng)險提示、會規(guī)參考范本、會單。應(yīng)當(dāng)特別明確的是該項申報僅是一項程序性要件，無需受理申報單位的批準(zhǔn)。申報單位僅對是否出現(xiàn)違反抬會限制等禁止性規(guī)定作出認(rèn)定，并不對所申報的合會的其他內(nèi)容進(jìn)行實質(zhì)性的審查。同時，合會管理單位也不得就申報行為收取費用。
申報規(guī)則是整個合會法律制度的基礎(chǔ)性規(guī)則，合會其他規(guī)則的有效運作都有賴于該項規(guī)則。合會申報應(yīng)當(dāng)作為合會受到法律保護(hù)的形式要件，同時它也是抬會限制規(guī)定的執(zhí)行、標(biāo)息風(fēng)險可控規(guī)則有效實現(xiàn)的基礎(chǔ)。
2 合會活動受法律保護(hù)規(guī)則
合會活動受法律保護(hù)規(guī)則旨在確認(rèn)合會的法律地位，結(jié)束合會“體制外”運作的尷尬處境，為合會各方當(dāng)事人提供一定程度的可預(yù)見性，避免合會運作過程中的短視行為。
具體來說該項規(guī)則應(yīng)當(dāng)包含三個方面的內(nèi)容。一是基本概念的法律界定。即對合會、會首、會腳、會金等基本概念在法律上予以明確界定。二是資格限定和權(quán)力義務(wù)規(guī)范。會首、會腳應(yīng)當(dāng)限定為具有完全民事行為能力的自然人，禁止其他主體參與合會活動。會首的權(quán)利主要體現(xiàn)在可以無需支付額外利息獲得首期會款的使用權(quán)，相應(yīng)的會首還應(yīng)承擔(dān)合會成立的申報義務(wù)，并負(fù)擔(dān)由此產(chǎn)生的相應(yīng)費用。會首不履行申報義務(wù)，會腳可以拒絕繳納會款，或者代為申報并有權(quán)要求會首承擔(dān)因申報產(chǎn)生的合理費用。會腳的權(quán)利在于按照既定規(guī)則獲取會款，其主要義務(wù)是在規(guī)定時間內(nèi)交納會金。三是合會運作過程的規(guī)范。應(yīng)當(dāng)對合會運作各個階段作出具體規(guī)定，比如合會成立的方式、應(yīng)當(dāng)訂立的文件、該項文件的內(nèi)容要件、合會輪轉(zhuǎn)的規(guī)定、會金的依據(jù)、合會滿會的要件、法律意義等。
合會活動受法律保護(hù)必須建立在申報規(guī)則的基礎(chǔ)上，以由數(shù)據(jù)系統(tǒng)自動生成人手一份的數(shù)據(jù)表格為合會活動的必備形式要件。對于未經(jīng)申報的合會，法律不予保護(hù)。
3 標(biāo)息風(fēng)險可控規(guī)則
標(biāo)息風(fēng)險可控規(guī)則是針對合會運作過程中的一個重要風(fēng)險點——標(biāo)息過高而提出的，通過設(shè)定合理的法律制度予以控制，從而化解風(fēng)險，保障金融安全。
具體來說，有兩種制度方案。一是直接控制，即通過設(shè)定標(biāo)息最高限的方法進(jìn)行控制；二是間接控制，即不設(shè)定一個具體的最高標(biāo)息控制線，而是通過設(shè)定高額標(biāo)息的擔(dān)保制度來實現(xiàn)對標(biāo)息風(fēng)險的控制。從立法的角度，第一種方案較為簡單，而第二種方案復(fù)雜。從執(zhí)法的角度，兩種方案都較難執(zhí)行，相比較而言第一種方案的有效執(zhí)行更為困難。從市場經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求來看，第一種方案違背了依靠市場配置金融資源的要求，是一種計劃的調(diào)控手段。長期以來，中國在金融領(lǐng)域?qū)嵭懈鞣N利率直接管制的例子很多，但基本上都是針對規(guī)范運作的大型金融機(jī)構(gòu)而言的，對于市場中分散的主體，利率直接管制的方法實行難度將大大增加，且難以發(fā)揮實效。因而，應(yīng)當(dāng)采用第二種設(shè)定方案。在具體規(guī)則上，規(guī)定標(biāo)息超過當(dāng)期人民銀行公告的貸款利率一定比例（比如4倍）時，應(yīng)當(dāng)要求出標(biāo)人提供相應(yīng)的擔(dān)保，辦理相應(yīng)的抵押、質(zhì)押法律手續(xù)或由第三方擔(dān)保人出具擔(dān)保函，同時應(yīng)當(dāng)進(jìn)行申報。在法律效果上，應(yīng)當(dāng)規(guī)定不提供擔(dān)保，不進(jìn)行相應(yīng)申報的，出標(biāo)人過高標(biāo)息的投標(biāo)無效，無權(quán)取得該次會款。會款應(yīng)由其他符合法律規(guī)定的投標(biāo)者取得。
4 抬會限制規(guī)則
抬會限制規(guī)則旨在針對抬會無限放大合會風(fēng)險的問題，設(shè)定相應(yīng)的法律規(guī)則進(jìn)行限制。
應(yīng)當(dāng)規(guī)定在同一時間段內(nèi)（包括部分交叉）一人參與的合會需有數(shù)量上的明確限定，根據(jù)實際情況的需要可規(guī)定這一數(shù)量上限為3個。一旦違反規(guī)定，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任（對超過此限部分合會的其他成員的過錯責(zé)任）和行政責(zé)任（應(yīng)當(dāng)設(shè)定經(jīng)濟(jì)處罰和有限的合會準(zhǔn)入禁止等規(guī)定）。同時，對合會應(yīng)當(dāng)有地域限定，只能選擇在戶口所在地、經(jīng)常居住地、工作單位所在地參加合會。
該項規(guī)則的實行必須依賴于申報規(guī)則的有效運作，合會管理單位就申報內(nèi)容錄入數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)后，若發(fā)現(xiàn)有違反抬會限制規(guī)則的情況，應(yīng)當(dāng)說明理由并退回該項申報，要求整改后方可重新申報。
5 會首最大誠信規(guī)則
會首最大誠信規(guī)則要求從合會的召集到滿會的全過程中，會首應(yīng)當(dāng)堅守誠信，不能做有損于合會利益的行為。該規(guī)則最大的特點是，會首需承擔(dān)最大誠信義務(wù)的舉證責(zé)任，以此促使會首保持高度的誠信，確保合會的順利運轉(zhuǎn)。一旦出現(xiàn)倒會，如果會首不能證明其已經(jīng)盡到該項義務(wù)，應(yīng)當(dāng)就倒會所造成的損失承擔(dān)無限連帶責(zé)任。
合會的運作過程中，會首起著十分重要的作用。首先，會首負(fù)責(zé)召集合會成員，成員之間的關(guān)系可能并不緊密，因而需要通過會首對合會成員守信程度的評判和對其行為的適當(dāng)約束來維系合會的運轉(zhuǎn)。會首疏于該項職責(zé)或者會首與部分會員惡意串通必將給其他會員帶來損害。其次，會首可以不支付額外的對價就取得首次會款的使用權(quán)。由于得會最早，因而在合會運作的過程中，會首風(fēng)險最小，而且會首并不為這一風(fēng)險支付對價，對其他合會成員有失公允。會首最大誠信規(guī)則是結(jié)合合會本身運作特點提出的，是對這種利益失衡格局的有效平衡。最后，歷史上合會風(fēng)險的出現(xiàn)很大程度上是與會首未能保持最大誠信密切相關(guān)。因而要求會首始終保持最大誠信是降低合會風(fēng)險，保障金融安全的必然要求。
篇13
法律的價值在于滿足人們的某種需要。就國際金融法而言，其作用在于建立和維護(hù)國際金融秩序、保障國際金融安全、促進(jìn)國際金融發(fā)展。簡言之，安全和效率是國際金融法的兩大基本價值。這兩個價值是相互促進(jìn)和相互補(bǔ)充的。金融秩序和金融穩(wěn)定是金融發(fā)展的基本前提，沒有金融秩序和金融穩(wěn)定，也就無所謂金融發(fā)展；而金融發(fā)展又是金融秩序與金融穩(wěn)定的根本保障。任何金融的低效率運行或停滯不前，都可能導(dǎo)致金融乃至整個經(jīng)濟(jì)的混亂與動蕩。另一方面，它們之間也存在矛盾的一面。要維護(hù)國際金融秩序和保障國際金融安全，必然要求對金融業(yè)加以嚴(yán)格的宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理，這在一定程度上會阻礙國際金融的發(fā)展；而推行金融自由化，放松金融監(jiān)管，可能導(dǎo)致金融業(yè)效率的提高，也有可能導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生，反過來影響金融業(yè)的安全與穩(wěn)定。這兩大價值的博弈直接影響到國際金融法功能實現(xiàn)的程度。我們知道，國際金融法作為一門新興的法律學(xué)科，價值取向的定位不能因人們的主觀認(rèn)識而轉(zhuǎn)移，它必須順應(yīng)時代的潮流并與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的要求相一致。事實也是如此，國際金融法的價值取向隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷調(diào)整變化著。在國際金融法形成初期，即布雷頓森林體系確定之后，安全曾一度是其基本價值取向。各國都把維護(hù)金融體系的安全視為主要目標(biāo)甚至是唯一目標(biāo)。
世界經(jīng)濟(jì)活動超越國界，通過對外貿(mào)易、資本流動、技術(shù)轉(zhuǎn)移、提供服務(wù)、相互依存、相互聯(lián)系而形成的全球范圍的有機(jī)經(jīng)濟(jì)整體。國際貨幣基金組織（IMF）在1997年5月發(fā)表的一份報告中指出，“經(jīng)濟(jì)全球化是指跨國商品與服務(wù)貿(mào)易及資本流動規(guī)模和形式的增加，以及技術(shù)的廣泛迅速傳播使世界各國經(jīng)濟(jì)的相互依賴性增強(qiáng)”。而經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)全球化可以被看作一種過程，在這個過程中，經(jīng)濟(jì)、市場、技術(shù)與通訊形式都越來越具有全球特征，民族性和地方性在減少”。經(jīng)濟(jì)全球化主要表現(xiàn)在貿(mào)易自由化、生產(chǎn)國際化、金融全球化、科技全球化。
金融全球化對國際金融法的影響重大。金融全球化表現(xiàn)在不同國家和地區(qū)的金融主體所從事的金融活動在全球范圍內(nèi)不斷擴(kuò)展和深化，各國在金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融政策與法律等方面跨越國界而相互依賴、相互影響和相互融合。世界各主要金融市場在時間上相互接續(xù)、價格上相互聯(lián)動，幾秒鐘內(nèi)就能實現(xiàn)上千萬億美元的交易，尤其是外匯市場已經(jīng)成為世界上最具流動性和全天候的市場。在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢下，國際金融關(guān)系朝著多方向發(fā)展。從貨幣體系的全球化到資本流動的全球化，從金融市場的全球化到金融機(jī)構(gòu)的全球化，從金融信息流動的全球化到金融風(fēng)險傳遞的全球化，從金融政策協(xié)調(diào)的全球化到金融法制建設(shè)以及金融交易規(guī)則和契約條款的全球化，金融全球化的內(nèi)容可謂豐富多樣、無所不及。例如，從國際貨幣體系看，伴隨歐洲貨幣聯(lián)盟的運轉(zhuǎn)和拉美、亞洲、非洲等區(qū)域貨幣合作的開展，美元、歐元和日元三足鼎立的多元化貨幣格局正在形成；從國際資本流動看，近二十年來全球資本流動的規(guī)模、流速、沖擊力均超過以往任何時期，其中，私人資本已取代官方資本成為全球資本流動的主體，其逐利本性使資本流動表現(xiàn)出很強(qiáng)的波動性。金融市場作為開展金融活動的平臺，其全球化則構(gòu)成了金融活動的全球基礎(chǔ)，表現(xiàn)為各國金融市場的貫通和連接，貨幣市場、資本市場等異類金融市場間界限的日益模糊，金融市場的主要資產(chǎn)價格和利率的差距日益縮小，市場相關(guān)度顯著提高。貨幣、資本、金融市場等金融全球化的構(gòu)成要素之間相互依賴、相互影響和相互作用，使得金融資源在不同國家間和不同層次上轉(zhuǎn)移、劃撥、金融和
互動。從而促進(jìn)金融資源的優(yōu)化重組，促進(jìn)金融效率的總體提高。
二、經(jīng)濟(jì)全球化下國際金融法的價值取向
我們要看到，經(jīng)濟(jì)全球化在為金融發(fā)展創(chuàng)造有利條件的同時，又具有放大金融風(fēng)險的效果?？v觀金融危機(jī)接踵而至的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，我們不得不承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)全球化帶來了金融風(fēng)險的全球化，包括金融風(fēng)險發(fā)生和傳導(dǎo)的全球化。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，經(jīng)濟(jì)體遭受國際投機(jī)資本沖擊的概率大大增加，金融脆弱性演變?yōu)榻鹑谖C(jī)的可能性大大提高，加之一體化的市場為金融風(fēng)險之跨國傳遞提供通道，“一榮具榮、一損具損”已成為當(dāng)代國際金融生活的寫真。由此警示我們，在看到經(jīng)濟(jì)全球化帶來的高效率的同時，也不能忽視金融安全。在這樣的情況下，作為調(diào)整國際金融關(guān)系的國際金融法也要隨著經(jīng)濟(jì)的變化而調(diào)整其價值取向。各國的立法者和監(jiān)管者都面臨同樣的問題，經(jīng)濟(jì)全球化加劇了金融競爭，而金融體系如果缺乏活力、運行低效，勢必?zé)o法在激烈的競爭中生存，自然就談不上安全與穩(wěn)健，更不必談發(fā)展了。一方面要加大金融市場的開放力度，通過增加競爭以增加金融體系的有效性；另一方面要為確保金融穩(wěn)定和公眾對金融體制的信任而維持審慎監(jiān)管。因此，法律必須在開放金融市場與加強(qiáng)管制之間加以選擇。換言之，在促進(jìn)金融效率與保障金融安全之間進(jìn)行權(quán)衡，單一的注重安全優(yōu)先或是單一的注重效率優(yōu)先都已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢了。正是對效率與安全觀的重新檢視，無論是發(fā)達(dá)國家還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家，在其金融立法或金融體制改革中，都以提高金融效率為基礎(chǔ)和核心，注重防范金融風(fēng)險與促進(jìn)金融發(fā)展相協(xié)調(diào)，當(dāng)然，在以效率為基本價值目標(biāo)的同時，國際金融法在發(fā)展中也體現(xiàn)出對安全價值的兼顧。 轉(zhuǎn)貼于
以美國為例，在經(jīng)歷了20世紀(jì)70-80年代的效率優(yōu)先的放松管制時期后，盡管金融自由化給美國金融業(yè)帶來了前所未有的生命與活力。但是給銀行業(yè)帶來的危機(jī)也逐年增加。據(jù)統(tǒng)計，1982-1992年間，美國共有1442家銀行倒閉。同時隨著經(jīng)濟(jì)全球化的展開，對于開放程度高的美國來說，強(qiáng)調(diào)效率優(yōu)先而放松監(jiān)管也加劇了整個金融體系的危險。有人指出，20世紀(jì)80年代的放松管制改革主要是制定新法，對廢法的廢止是不充分的。其結(jié)果就是解除管制部分不足以提高銀行的競爭力，而保留管制的部分又無力保證金融體系的穩(wěn)健。立法者和監(jiān)管當(dāng)局不得不重新審視放松管制的進(jìn)程。在90年代里，美國立法開始體現(xiàn)出了對安全與效率的并重。這些法律從不同的角度，鼓勵金融機(jī)構(gòu)的競爭，注重金融體系效率的提高，加強(qiáng)對金融活動的風(fēng)險管理。尤其是1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，提出重整金融資源、實行混業(yè)經(jīng)營和功能監(jiān)管，實施兼顧安全和效率的審慎監(jiān)管。英國《金融服務(wù)與市場法》、日本自 1994年著手進(jìn)行的“金融大爆炸”改革無不如此。如英國金融服務(wù)與市場法提出了“有效監(jiān)管”的六條原則，要求在實施監(jiān)管時必須同時考慮，并將其作為新監(jiān)管方式的指南。這六條原則是：使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟(jì)原則；被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理者應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任；權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來的成本；促進(jìn)金融創(chuàng)新；保持本國金融業(yè)的國際競爭力；避免對競爭的不必要的扭曲和破壞。
考查有關(guān)國際金融的國際條約，也能看出對效率和安全并重這種價值取向的認(rèn)同。無論是WTO還是NAFTA都強(qiáng)調(diào)放松金融管制，加強(qiáng)金融監(jiān)管，促進(jìn)金融自由化。WTO倡導(dǎo)金融服務(wù)的多邊自由化，但同時也注重對安全的保護(hù)。WTO有關(guān)協(xié)議規(guī)定了有關(guān)金融服務(wù)貿(mào)易自由化例外，如各成員方可以保持貨幣政策的獨立性，并在出現(xiàn)嚴(yán)重的收支平衡和對外財政困難時，對已作具體承諾的服務(wù)貿(mào)易部門采取或維持有關(guān)限制措施；《金融服務(wù)附件》規(guī)定的“審慎例外”，允許成員方出于審慎原因而采取措施，包括保護(hù)投資者、存款人、保單持有人或金融服務(wù)提供者對其負(fù)有信托責(zé)任的人而采取措施，或為保持金融體系的完整和穩(wěn)定而采取措施。這些規(guī)定在一定程度上協(xié)調(diào)了“效率與安全”的目標(biāo)沖突。NAFTA推進(jìn)金融服務(wù)的區(qū)域一體化，都要求成員方拆除各種貿(mào)易壁壘和限制，有條件的開放金融市場，在保證金融安全的前提下促進(jìn)金融領(lǐng)域的競爭，實現(xiàn)效率的最大化?；鸾M織和《基金協(xié)定》、世界銀行和《世界銀行協(xié)定》也都以新自由主義理論為指導(dǎo)，強(qiáng)調(diào)市場力量的自由運作，要求盡量排除政府的干擾。而市場機(jī)制主要是強(qiáng)調(diào)效率。這樣，國際貨幣基金組織、世界銀行、世界貿(mào)易組織這三大國際經(jīng)濟(jì)組織都是推行也鼓勵成員國堅推行的金融體制和制度都是以效率為基本導(dǎo)向，注重對安全的兼顧。
晚近國際金融法價值取向上的這一變化，與金融全球化的國際環(huán)境有密切關(guān)系。因為金融全球化勢必加劇金融競爭，而金融體系如果缺乏活力、運行低效，勢必?zé)o法在激烈的競爭中生存，自然就談不上安全與穩(wěn)健，更不必談發(fā)展了。正是對效率與安全觀的重新檢視，無論是發(fā)達(dá)國家還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家，在其金融立法或金融體制改革中，都以提高金融效率為基礎(chǔ)和核心，注重防范金融風(fēng)險與促進(jìn)金融發(fā)展相協(xié)調(diào)，當(dāng)然，在以效率為基本價值目標(biāo)的同時，國際金融法在發(fā)展中也體現(xiàn)出對安全價值的兼顧。
三、對我國的啟示
回顧我國的國際金融立法，防范金融風(fēng)險，保障金融安全一直都是主要目標(biāo)。為此，我國限制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍、控制金融產(chǎn)品的價格來保證金融市場的穩(wěn)定。這種做法會導(dǎo)致金融市場得不到應(yīng)有的發(fā)展，金融業(yè)競爭力低下，整個金融市場十分脆弱，這種做法實質(zhì)上是以犧牲金融市場的發(fā)展為代價。在經(jīng)濟(jì)全球化的沖擊下，也隨著我國加入WTO，金融市場已經(jīng)大幅度的對外開放了，外資金融機(jī)構(gòu)將利用其雄厚的資金實力、靈活的經(jīng)營手段和先進(jìn)的管理水平，與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)展開競爭。在這樣的情況下，如果還是通過強(qiáng)化監(jiān)管，恐怕難以有效地防范金融風(fēng)險，保證金融安全。我國應(yīng)該轉(zhuǎn)變這種模式，在立法上應(yīng)以效率為基本導(dǎo)向，兼顧金融安全。放松金融管制，通過強(qiáng)化金融市場競爭，促進(jìn)金融市場的發(fā)育與金融業(yè)的發(fā)展。這也是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的應(yīng)有之義。在管制逐漸放松的過程中，一方面，使已有的金融風(fēng)險不斷暴露和釋放出來，在應(yīng)對風(fēng)險的過程中，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險防范能力和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險監(jiān)管能力均得以逐步提高，從而有利于金融安全；同時這樣做也有可能使金融領(lǐng)域的不確定性增加，因此，為了維護(hù)金融安全，防止過快放松管制可能引發(fā)的金融危機(jī)，必須把握住放松管制的順序、路徑和節(jié)奏。
