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二、網絡課程設計思路與框架
（一）網絡課程的設計思路與特點網絡課程是通過網絡表現某門課程的教學內容及實施的教學活動總和，一般由教學目標、教學設計及教學實現三個要素有機組合而成。網絡課程的最大特點體現在學習情境中，即充分利用網絡資源的豐富性和開放性構建自主、協作的學習情境，讓學生在獲得知識的同時體驗學習過程的愉悅，提高學習效率。針對金融市場課程特點，其網絡課程采用“一站式學習平臺”的設計思路，構建以文本教材為基礎，視頻教材、網絡資源、案例與自我測試、模擬操作實踐等互為補充、互相依存的多種媒體有機結合的立體化資源，讓學生在掌握多媒體軟件基本使用方法的基礎上自主學習，從而達到學會學習、學會操作、學以致用的教學目標。基于“一站式學習平臺”的網絡課程設計呈現出以下幾個特點。
1.基礎性沒有基礎理論的掌握和一定知識為依托，能力培養就失去了意義。在金融市場網絡課程建設中，通過不斷完善和增加課程原有的課堂基礎教學內容，如課件、教案、習題等，為未來知識與能力的互相轉化打下良好的基礎。
2.實踐性為使課程的知識體系最大化地轉化為學生的實際操作與分析能力，網絡課程設計中充分利用網絡優勢，幫助教師改變觀念，通過超鏈接方式實現教學信息的靈活獲取及教學過程、教學內容的組織，力爭教學內容豐富飽滿、生動有趣。教師可以不再拘泥于理論，而是通過相關金融業務專題網頁的鏈接向學生展示金融市場的一些業務過程及業內信息，從而使教學更具有針對性。
3.實用性與傳統的多媒體教學相比，網絡課程可以突破時間和空間的限制，具有很強的學習異步性優勢。為滿足學生對其自主學習能力和效果的檢驗，網絡課程設計中弱化了終極性考試環節，注重學習過程的體現，通過設置科學合理的考核模塊對學生學習過程進行評價，以一種強有力的驅動作用促進學生的平時學習。
（二）網絡課程的框架結構金融市場網絡課程的基本框架設計為6大模塊（如圖1所示）。這些模塊構筑了集開放性、共享性、交互性和便捷性為一體的信息化教學平臺，滿足學生自主學習和教師教學的需要。課程導學模塊存放課程說明、教學計劃、教學實施方案、使用媒體介紹、網站鏈接、教學團隊等信息，是對課程整體情況的大致介紹。教學資源模塊存放學習目標、章節講義、電子教案、各章課外練習、教學案例、教學輔導、IP課件等資料，幫助學生在線自主學習。知識拓展模塊存放相關金融小知識、每月財經要聞、財經熱詞、精彩視頻、財經法規等文字與視頻資料，供學生瀏覽，通過合理配置學科資源，突破傳統學科課程知識與思維的封閉性。在線測試模塊存放與課程教學內容相配套的練習及參考答案，主要提供4次模擬測試和在線形成性考試平臺，支持學生自主學習后的自我檢測及最終學習結果的認定。模擬實驗室模塊提供學生在線股票模擬操作，增強學生的感性認識，提高學習興趣。教學互動模塊主要包括主題討論與信息交流平臺，以網絡交流的形式為教師與學生、學生與學生之間提供交流的平臺，支持實時和非實時交流，拓展課程的教學空間。總之，金融市場網絡課程遵循內容安排合理、使用簡單方便原則進行設計。一是根據學習規律，采用菜單系統整體圍繞學習目標進行設計，以嚴謹的邏輯性架構內容、界面風格及導航，同時融合錄播課件、網絡視頻、FLASH等多種教學表現形式，有效減輕學生的學習負擔。二是根據認知規律，以學習章節分類，允許學生掌控、了解其學習進度，并通過交互式練習、實時動感的人機互動體驗等增強學習的趣味性，提高教學效果。
三、網絡課程在教學中的應用
（一）以多種手段突出教學重點在網絡課程設計中，通過章節概述、章節輔導以及教學PPT等欄目突出每章的重點內容，同時采用授課錄像、教學案例、精彩視頻等多種手段幫助學生掌握這些重點，取得了較好的教學效果。如，在介紹國債這一重要金融工具時，除了進行一般的文本描述與介紹外，通過視頻“華爾街”中的“旋轉門計劃”向學生介紹美國政府如何運用國債這項工具獲得資金，即雖然經過獨立戰爭后美國政府從成立的那一天就破產了，但美國政府卻通過發新債還舊債的方式留住了國家信用。視頻解說生動形象，有利于學生對課程重點內容的理解和記憶，深受學生的好評。
（二）以直觀手段解決教學難點金融市場是一門實踐性很強的課程，以往的教學在理論聯系實際方面較欠缺，學生對其中一些微觀、抽象的概念往往難以理解，通過金融模擬實驗室圖片、圖表的實時演示，使得授課內容與實際信息很快融合，教學難點的學習也就化難為易。如，針對股票交易這一教學難點，在講解時要求每個學生進入金融模擬實驗室進行實時操作，以自己的真實姓名和學號進行開戶、交易直至交割完成，教師則對其中一些重要的技術圖表進行解說，從而大大提高了學生的學習興趣，許多學生希望了解更多的知識以達到更好的操作結果。由此，通過增強教學直觀性解決了應用型的教學難點。
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（一）以開放帶動中國經濟結構調整。
上海自貿區定位于成為亞太區最大的自由港，最新的“新華·波羅的海國際航運中心發展指數”顯示，上海以排名全球第七位躋身十大國際航運中心，隨著中國經濟的崛起和國際經濟秩序的重構，上海將以更開放的綜合實力趕超亞太其他金融自由港。近代以來上海一直是中國經濟的前沿窗口，擁有完備的工業體系，同時也是金融中心與技術創新工廠，通過與國內和國外的貿易、航運、制造業、金融等產業的一體化聯動，信息科技、智能工業等新技術動力已逐步出現，率先實現經濟結構的轉型升級順理成章。上海自貿區的目的不在于設立新的特區，而是要形成全國推廣的復制方案，達到由上海輻射全國的帶動效應，通過“一帶一路”。高端裝備出海，工業4.0，絲綢之路基金等國家戰略拉動金融配套基礎設施建設，初步形成在亞太地區活躍的貿易市場和離岸金融市場。
（二）由點到面探索全國的金融改革。
上海自貿區既不是新的特區，也不是政策扶持的新洼地，而是建立國際化經濟制度藍本的根本轉變，社會經濟治理的新模式，負面清單與世界商業模式全面趨同。自貿區建設的核心內容是通過金融改革建設離岸金融市場，目的是優化社會融資效率，維持金融體系簡單高效。區內允許全球金融機構開展高度市場化的業務，從企業注冊到監管也要求政府簡政放權，率先探索人民幣的國際化、匯率自由浮動和利率的市場化、資本市場滬港通等等。由此，企業和金融機構可以自由在境內外融資，充分利用歐美刺激經濟而實行的低利率資金，并借機實行外并購，海外資金與技術整體利用，配置世界優質資源。自由不等于沒有監管，金融創新過程需要加強風險的控制。那么，通過區內試點的方法既能預見到改革紅利，也能將風險降低到可控程度。
（三）肩負人民幣國際化的使命。
上海作為“一帶一路”規劃的跨境貿易與金融重點窗口，人民幣國際化的發展為自貿區深入開展國際貿易服務提供了新的契機，使得上海建立國際人民幣產品創新、交易、定價、清算中心地位的前景日趨明顯。2014年人民幣的支付貨幣市場份額創下2.17%的新紀錄，成功躍升全球第五大支付貨幣，有28個國家與我國開展互換，與12個國家和地區簽訂了清算安排協定，同147個國家和地區有跨境人民幣收支，30多個國家和地區把人民幣作為外匯儲備。目前的國際金融力量正在經歷危機后的重新洗牌，集聚與分化趨勢顯著，各國金融產業加速深化，隨著人民幣在世界貿易中的結算儲蓄地位的提高，人民幣國際化的新機遇也將在自貿區首先顯現。自貿區在9大領域，對98項細則進行改革，其中與金融領域相關的細則多達15項，并將以產品創新的形式呈現。力求在離岸市場建設中肩負起人民幣國際化的歷史使命。
自貿區離岸金融市場建設的可行性
從國際來看，目前中國是全球第二大經濟體，制造業產值和出口規模已是世界第一，進口世界第二，外匯儲備達到3.84萬億美元，居全球之首。我國先后在法蘭克福、首爾、巴黎、盧森堡、多哈、多倫多、悉尼等地建立了人民幣清算安排。從國內來看，目前經濟轉型任重道遠，貿易順差持續，新舊產業兩極分化，經濟增長低速運行。隨著自貿區離岸業務發展的細則逐步落實，上海發展離岸金融中心正當其時。
（一）中國亟需轉變經濟增長方式。
原來依靠人口紅利的中國制造模式已經不可持續。依靠科技創新和產業結構調整來實現技術強國、金融強國戰略，是適應新時代國際競爭格局的必然選擇，上海自貿區的設立從政府治理理念、市場運作模式等方面發揮金融服務業對外開放的杠桿作用。是中國實現經濟結構調整，改變自身在國際分工中的地位的戰略性舉措。
（二）巨額外匯儲備保值增值。
2014年中國的對外直接投資達1029億美元，首次突破千億美元，對外擁有高達1.74萬億的凈債權，但投資收益差額卻是負數。隨著我國外匯儲備資產的規模不斷擴大，提高外匯資產的收益率，實現外匯資產的保值增值壓力也日益增大，在這種情形下，以離岸金融中心為試驗區，適度開放資本項下的人民幣可兌換，讓更多的資金自由流動，吸納更低成本的資金，獲取更高的回報率，是降低巨額外匯儲備，減少機會成本的有力舉措。
（三）人民幣的跨境交易和跨境結算初具規模。
自從2005年人民幣匯改以來，人民幣對美元匯率始終處于升值通道。各國對人民幣交易和持有的需求日益增加。過去3年，人民幣超過了25種貨幣，成為全球第五大常用支付貨幣，占支付貨幣市場份額的2.17%．逼近日元的2.69%。目前，韓國、英國、澳大利亞、巴西、歐洲央行紛紛與中國央行簽署雙邊本幣互換協議，英國、法國、盧森堡和德國都在爭取成為人民幣離岸交易中心。
（四）中國經濟的規模抗風險能力增加。
由于國內經濟總量和金融業規模的巨大，一般性資本跨境流動很難對其形成顛覆性的影響。在人民幣利率市場化過程中，人民幣匯率的浮動區間還有待進一步放開，優先開放對部分國家和地區的資本項下人民幣可兌換對國內金融市場較為有利且風險可控，這為自貿區若干金融改革試驗提供了有利契機。
（五）上海擁有廣闊的經濟腹地。
國際經驗告訴我們，實體經濟的質量是推動離岸金融市場壯大的重要基礎，大的離岸中心都是背靠發達的工業或服務業中心。上海廣闊的經濟腹地和金融腹地是其各項業務蓬勃發展的支柱。上海所處的區域宏觀環境與亞太主要離岸中心極為相似，如果借鑒日本、新加坡、香港的實踐經驗，選擇內外分離模式的離岸金融中心模式較為合適。大膽嘗試金融改革開放的諸項措施，上海自貿區作為離岸金融中心的前景不可估量，其人民幣離岸業務的規模和影響力將大大超過香港，香港受制于大陸的結構調整，目前難以發揮更大的能量。
（六）利用亞洲基礎設施投資銀行的有利契機。
繼英國之后．3月17日法國、德國和意大利申請以創始成員國身份加入亞洲基礎設施投資銀行。至此，歐洲最大的4個經濟體均已決定加入亞投行，他們同時也是七國集團的成員，此輪由中國主導的國際金融機構獲得全球主要經濟力量的認可，對接自貿區的離岸市場建設有著不可估量的市場預期，人民國際化已經成為全球金融穩定的重要支柱。
自貿區離岸金融市場建設的政策建議
（一）建設內外分離型離岸中心。
根據業務和監管范圍分類，離岸金融市場主要有混合型、分離型、滲漏型及避稅港型等離岸金融市場(表1)。比較而言，上海更適合分離型離岸金融市場。其一、目前國內存款利率、資本項目兌換、匯率并沒有完全放開管制，而自貿區目前的要求是大類徹底放開，小類嚴格管理，根據自貿區的發育階段把自貿區與境內市場進行高度隔離；其二、自貿區的建設經驗表明，老牌的混合型離岸中心由于政治和自由經濟起步階段不同已經發展的比較完備，期初經驗較為復雜不易追溯，例如香港和倫敦，而有可復制經驗的離岸中心起步階段都是采取漸進式的內外分離模式，分別階段管理便于操作，如紐約、新加坡和東京，其后視離岸市場發育前景和國際貿易環境再向混合型演變。
（二）建立完整的金融創新監管體制。
由于離岸金融市場的高度自由化，它往往也是金融衍生產品的孵化池。資產證券化、股指期貨、個股期權等產品優化了資產配置標的，獲得更好的投資組合。與此同時，由于金融衍生品工具的特性，套利行為可能乘數效應的放大市場風險，波及整個離岸市場。創新提供了新機遇也增大了監管難度。創新和監管始終是相輔相成的，監管為創新提供了制度保障，創新又能推動監管的進一步深化。因此可以從頂層設計高度建立金融監管聯合協調機制，掃除金融創新的監管盲區。
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2農村金融服務滯后于新農村建設的原因分析
第一，農村金融市場相關法制不健全。農村金融穩定性不強，適應性較差，經營管理難度大，必須要有完善的法律法規體系來規范。而我國現有的相關立法難以指導農村金融市場的正常運作。農村經濟發展整體水平較低，市場化程度不高，社會分工不發達，單純依靠市場調節勢必引發資金外流。增強對新農村建設的金融支持，既要借市場之力，也要用法律之手。要用強制性的法律手段積累啟動農村經濟的增量資金，促其實現自我循環和螺旋式發展。第二，政策性與商業性金融合力不足。農村經濟的特點要求必須充分發揮政策性金融和商業性金融的合力，堅持政策性金融與商業性金融相結合。對農業生產基礎設施、農業科技自主創新和推廣應用、農村綜合開發、農業資源開發等貸款周期長、風險大、啟動階段效益低的領域，政策性金融應發揮主力軍的作用，并逐步推進到縣域經濟、農村中小企業等領域。對市場化程度高、效益好的領域，則由商業性金融發揮主導作用。但在農村經濟中，政策性金融在進行示范引導后，商業性資金跟進較慢或因風險、收益原因未跟進，造成政策性與商業性金融合力不足。第三，農村金融資金分配不合理。現在鄉鎮的金融機構中,郵政儲蓄只吸收農村資金而不發放貸款,吸收的資金統統上劃到地市級以上機構；而農村信用社也在強調資金的集中使用,往往也把吸收的農村資金上存到縣級以上機構；農業銀行由于是商業銀行,也正在向股份制邁進,為了改善財務狀況,不得不全行統籌、統一調度資金,支持能夠帶來較大收益的發達地區大項目；農業發展銀行作為政策性商業銀行,業務范圍僅僅限制在政策性糧棉油收購等流通領域貸款,對農業生產基本上沒有安排支持資金。第四，農業貸款結構不合理、效率低下。由于貸款結構不合理,我國農業貸款效率不高,一個主要表現就是農業貸款占農業產值的比重高于農業產值。農業的低效率也是影響農業貸款增加的主要原因。正規金融的缺位難以滿足農村金融服務的需求,使得民間借貸能夠擠入農村金融市場。本來應當是正規金融高度發達以抑制非正規金融,而實際情況則是許多地方民間借貸比重高于正規渠道借貸,出現了正規金融和非正規金融功能錯位。第五，金融創新服務項目發展滯后。大多數農村金融部門仍采用傳統金融服務手段，金融業務仍然以傳統的存、貸、匯為主，缺少信貸服務品種創新，已不能完全滿足農村經濟發展的需要。以保險業務為例，在農村市場上仍處于發展的初創階段。農村金融組織單一化、業務商業化和壟斷化,金融服務不到位。農村經濟的發展、農民生活條件的改善需要大量信貸支撐，但隨著國有金融機構日益商業化,使它們大規模收縮戰線,壓縮基層經營機構。同時,貸款權限也從基層上收,結果是大量儲蓄資金外流。第六，“城鄉二元結構”決定“二元金融”結構。我國現在正處于城鄉的二元結構比較明顯的時期，城鄉居民收入差距不斷擴大，經濟剩余仍然在向城市傾斜。我國的金融市場上農村、城市“一盤棋”造成了農村缺少相應的金融配套服務，農民的需求得不到滿足，并且出現了農村資金“倒流”城市問題，造成現階段金融資源配置大量流向城市。城市一元的金融體系初具雛型，只需完善、提高。而農村一元的金融體系，尚未納入議事日程（指是否應該單獨建立農村金融體系）。因此，農村金融改革要建立最適合農村需要的金融資源配置方式。建立新的“二元金融”結構，這里的“二元金融”結構是指完善、提高城市一元金融體制，大力發展適合農村金融市場的另一元金融體制。
3建立適合新農村發展的新金融體制
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一、創建上海離岸金融市場的戰略意義
1 是實現上海“雙中心”、國際金融一體化的關鍵環節。2009年4月，國務院確立了上海將建成國際金融中心、國際航運中心的目標。而在當前我國的外匯管理制度下，資本項下的資金很難流動。在資本市場尚未充分發展之前，為確保“雙中心”任務的實現，促進上海航運金融和國際貿易中心的發展，離岸金融業務的開展無疑是條捷徑。在上海開辦離岸金融市場，真正實現全球金融業務24小時交易，將有助于我國與全世界的金融緊密聯系，融人統一的國際市場。
2 為我國當前巨額的外匯儲備減壓，化解流動性危機，增強國內宏觀經濟政策的有效性。近年來，我國一直保持經常項目和資本項目的雙順差，持續的順差轉化為巨額的外匯儲備資產，并呈現快速增長趨勢。這不僅給人民幣造成很大的升值壓力，也使大額外匯儲備面臨匯率風險、市場風險，致使大量海外資產遭受巨額虧損。另外，我國過去長期實行的強制結售匯制度，使國內市場貨幣流動性泛濫，產生了一系列民生問題，同時也使國內貨幣政策的有效性大大降低。離岸金融市場的建立可以進一步發揮離岸業務在維持國際收支平衡方面的潛力，為外匯儲備“消腫”，化解流動性矛盾，破解當前社會經濟難題，進而增強宏觀經濟政策的效果。
3 擴大海外投資，便于我國加強對境外本幣的監控。當前，國內企業利用外資的“成本倒掛”現象十分突出。一方面，我國擁有全球第一的外匯儲備，國內企業不能直接利用；另一方面，眾多國內企業為海外投資而在國際資本市場進行籌資，成本很高。因此，建立離岸金融市場，讓國內企業與國外企業直接進行交流，能為國內企業實施“走出去”戰略提供金融支持，從而促進國際經濟和國際貿易的發展。同時，通過離岸金融市場，可以回流相當數量的境外人民幣，進而間接實現對境外本幣業務活動的監管，減少其對金融市場的沖擊，維護匯率和貨幣政策的穩定。
二、離岸金融市場發展現狀
國際上來看，由于金融自由化及經濟全球化的快速發展，加之離岸金融業務的諸多益處，離岸金融市場自上世紀50年代在歐洲形成以來，已顯示出強大的生命力，經過了半個世紀的發展已遍布世界各地。但我國的離岸金融業務較發達國家起步較晚。1989年招商銀行在深圳開辦離岸金融業務，成為首家開辦離岸金融業務的銀行。隨后，廣東發展銀行、工商銀行和農業銀行深圳分行相繼獲得離岸銀行業務的牌照。受1999年東南亞金融危機影響，央行暫停了所有中資銀行的離岸金融業務。2002年6月，中國人民銀行總行發文批準招商銀行和深圳發展銀行全面恢復離岸業務，同時允許總行設在上海的交通銀行和浦東發展銀行開辦離岸業務。目前，我國共有招商銀行、交通銀行、上海浦東發展銀行和深圳發展銀行等四家商業銀行經營離岸業務。離岸業務發展經歷了艱難、曲折的發展道路。
隨著我國經濟的發展和金融改革的推進，銀行的離岸金融業務也得到了持續迅猛發展。但是我國離岸金融業務的開展較發達國家還有很大差距，存在很多問題，包括：(1)目前的離岸金融業務主要集中在存款、貸款、國際結算等傳統業務，且由于監管政策過于嚴格導致業務范圍過于狹窄，品種單調、缺乏創新。雖然近年來得到了快速發展，但是總體規模較小，這些不足都影響著我國同外資銀行等同業的競爭。(2)離岸金融業務還處于起步發展階段，加之受金融危機的影響，許多人對其存有疑慮。離岸金融業務政策、監管框架、優惠統一的稅率制度等還不完善，仍需政策的完善落實。缺少統一的離岸賬戶保密規定。(3)離岸金融業務的資金來源和運用渠道狹窄，且客戶群體不足。(4)開展離岸金融的經驗不足，從事離岸金融的工作人員能力有待提高。
目前，上海正積極構建離岸金融市場，上海洋山港試點綜合離岸金融方案已上報中央。根據初步擬定的方案，洋山港將參考英國耿西模式，最有可能采取的是內外分離型離岸金融市場，與國內金融市場相分離，非居民交易賬戶與國內賬戶嚴格分開。而且洋山港到時候會率先試點包括離岸銀行業務、期貨保稅交割及離岸再保險在內的綜合性離岸金融業務。擁有自己的離岸金融市場成為上海建設“雙中心”的必要條件。對于上海來說，構建離岸金融中心從長遠來說是機遇，但當前而言，更多的是挑戰。
三、構建離岸金融市場面臨的挑戰
由于離岸金融市場管制松弛，自由度高，加之對國際政治經濟反應敏感，會引起巨額國際游資四處流動，加劇金融市場的危機，影響國際市場的穩定。同時，由于離岸賬戶與國內賬戶的分離是相對的，即使在內外分離型的離岸市場，二者之間也可能發生資金轉移。因此，如果我國為反通脹而采取緊縮銀根的貨幣政策時，國內機構完全有可能從離岸金融市場借人低成本資金，會在一定程度上抵消本國貨幣政策的效力。
1 離岸金融市場存在系統性的管理風險，加大了政府的監管難度。離岸市場一旦出現問題，就會通過價格、利率、匯率、股價等機制，以及經濟主體之間的相互依賴性，產生鏈式反應，放大風險。而且，我國正走向國際金融市場，對游戲規則還未完全掌握，各項內部管理制度特別是風險管理制度還很不健全，相當多的金融機構和企業合規文化還沒有形成，管理風險無疑是非常巨大的。同時，一項普通的離岸金融運作都可能涉及多個國家的事項，是一個受到多頭監管但不受單方完全控制的市場，因此，從整體上加大了我國政府對離岸業務的監管難度。如果監管不力，離岸金融市場將成為洗錢、逃稅和不法分子籌集資金的“天堂”。
2 構建離岸金融市場，對金融環境提出了更高的要求。作為國際航運中心建設重要載體的洋山港。地理位置相對封閉。考慮到離岸市場操作對在岸市場的沖擊和影響，選擇洋山港作為上海離岸金融市場的試點有特有的優勢。但是，洋山港的商業配套還不完善，交通成本高，大部分金融機構需要新設，且短期內難以形成規模，因此難以集聚國際金融人才。在短期內，這些因素對上海離岸金融市場的發展可能產生瓶頸限制。
四、上海開展離岸金融業務的優勢
上海位于我國大陸海岸線中部的長江口，擁有中國最大的工業基地、最大的外貿港口；是中國的第一大城市，經濟、金融、貿易和航運中心。2010年世博
會的舉辦更讓世界了解了這個國際化大都市。在上海開展離岸金融業務具有得天獨厚的優勢。
1 地理位置優越。從全球來看，上海位于太平洋西岸，與東京、香港、新加坡相鄰或處于同一時區，可與國際金融中心倫敦、紐約構建連續24小時接力交易。上海又位于遠東的中心點，輻射全球經濟最具活力的東亞地區。從國內來看，上海位于中國南北海岸中心點，長江和錢塘江人海匯合處，歷來是內外經濟接軌的重要樞紐。得天獨厚的地理條件和便利的交通，使上海優于國內其他大城市開展離岸金融業務。
2 雄厚的經濟基礎。正在向現代化國際大都市目標邁進的上海，肩負著面向世界、服務全國、聯動“長三角”的重任，在全國經濟建設和社會發展中具有十分重要的地位和作用。在這個土地面積僅占全國0.06％、人口占全國1％的城市里，完成的財政收入占全國的八分之一，港口貨物吞吐量占全國的十分之一，口岸進出口商品總額占全國的四分之一。上海作為中國的經濟中心，雄厚的經濟實力促進了金融活動的集中和金融工具的創新發展。
3 金融基礎好。近代歷史上，上海是遠東第一都市和全球三大金融中心之一，股票、黃金、外匯等金融市場規模全部雄踞亞洲之冠。其深厚的金融城市歷史為現代國際金融中心的建設與崛起提供了市場基礎、歷史聲譽、經驗與信心。如今，上海的金融業經濟總量全國第一，形成了以資本、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨、OTC衍生品、黃金、產權、再保險市場等構成的全國性金融市場體系，匯聚了世界上主要金融市場種類，金融市場的成交總額和規模連續大幅度增長。
4 政府積極推動。2009年3月國務院常務會議提出，到2020年將上海基本建成與我國經濟實力和人民幣國際地位相適應的國際金融中心。這一國家戰略，使原來以地方為主推動上升為集國家力量推動，中央、上海市和浦東區三級聯動，形成政府推動合力，大大增強了協調建設的力度。各級政府及有關部門先后制定出臺了一些優惠政策，也成為上海離岸金融中心建設的重要推動因素。
五、建設上海離岸金融市場，服務建設上海國際金融中心的對策建議
1 發展離岸金融市場，政府的推動是重要前提，國際合作是主要手段。離岸金融市場最早是自然形成的，但現代離岸金融市場則是東道國政府順應經濟金融發展的客觀要求而致力推進的。國際經驗告訴我們，在構建離岸金融市場過程中，制定和實施優惠政策需要政府，完善法律法規及各項內控制度更需要政府，因此，我國發展離岸業務必須有政府的強力支持和推動，這是前提條件。離岸金融運作涉及多個國家的事項，受到多頭監管，因此，我國政府必須加強與相關國家的國際協調與合作，并努力實現與不同監管主體共享管理信息。
2 加強離岸金融發展研究，加大金融入才引進與培養，完善市場配套措施，優化金融生態環境。科研是進步的動力，無論在離岸金融市場發展初期還是成熟階段，科研都是關鍵。為保障其健康發展，要密切關注近年來國際經濟金融形勢對離岸金融的影響，同時要把握離岸金融的最新發展趨勢，研究其競爭態勢、經營模式、風險控制等因素的最新特點，探索、創建最適宜中國的離岸市場建設模式和方法。大力加強金融人才培養和高水平金融人才的引進，特別是要按照國際先進標準培養研發、交易、風險管理和清算人才及各個層次的管理人才。另外，稅收優惠是各離岸市場所采取的優惠政策中最集中的體現。目前我國在離岸業務稅收安排方面還沒有實質性內容，應抓緊制定與整個國家稅法體系相銜接的離岸稅收法規，制定與周邊國家相比而較為適宜的稅負水平，從而，完善離岸金融配套措施，創造良好的金融生態環境。
3 強化離岸金融業務監管，創建符合我國經濟發展水平和基本國情的離岸金融監管模式。(1)明確離岸市場類型，逐步開放金融市場。上海離岸中心建成后可能出現套利、逃稅、洗錢等活動，將對我國監管制度提出嚴峻考驗。而采用嚴格的內外分離型模式能為我國監管制度完善爭取時間，也能較好地保護國內金融業免受國際金融市場波動的負面影響。待時機成熟后，可以漸進地、有步驟地放開離岸金融市場。(2)對經營離岸業務的金融機構設立市場準人制度。建立嚴格的離岸金融機構設立和審批制度，按資信狀況、資本實力、風險管理水平分別頒發有業務范圍區別的經營牌照，實行分類管理；制定切實可行的離岸客戶開戶細則，保證離岸客戶提供資料的合法有效，適當控制開展離岸業務的銀行數量；應明確規定離岸機構以分行(公司)建制，總行(部)必須充當離岸分行(公司)的最后償債人，以避免離岸金融機構破產對國內金融市場產生沖擊。(3)加大風險管理，確保監管力度。按照最新制定的《巴塞爾協議》，對離岸機構實施全面風險管理。在建立完備的離岸銀行內部風險控制制度的基礎上，通過對離岸機構定期呈送的各種報表及其他資料加以分析，或通過監管人員的實地調查，分析離岸銀行的日常交易、資金運營、資產負債管理與風險資產管理狀況，對其資產、負債業務，甚至表外業務實行嚴格的風險監控。
4 培育市場主體，吸引和鼓勵中外各大銀行落戶。開展離岸金融業務，促進銀行間同業往來，吸引和鼓勵中外大銀行，尤其是海外各大國際銀行及跨國金融財團加盟。同時積極吸引非銀行金融機構共同促進離岸金融市場的健康發展，為建立國際金融中心提供資源。
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一、發達的金融市場是一國貨幣實現國際化的重要支撐
一般來說,貨幣要實現國際化,需要一系列條件,主要有以下幾個方面:一是貨幣發行國的政治穩定;二是具有強大的經濟實力;三是進出口量占據全球的較大比例;四是貨幣幣值穩定,其他的國家、其他的投資者對該國貨幣的幣值比較有信心;五是擁有深入開放的金融市場;此外,還需要有相對比較寬松的資本賬戶管理政策。
在這些條件中,發達的金融市場是一國貨幣實現國際化的重要支撐。美元之所以遠遠超越其他貨幣,在全球占主導地位,除了經濟實力外,美國金融市場要比其他市場,尤其是歐洲金融市場發達是主要原因。發達的金融市場為貨幣國際化提供支持,主要原因是一國貨幣國際化后就將有大量的貨幣在國外流通,這要求該國的金融市場在國際上為貨幣的流動提供服務。只有健全完善金融市場的支持,貨幣才能在全球范圍內無障礙地順暢流動。[1]于是,發達的金融市場就成為貨幣國際化的前提,也成為貨幣國際化的重要運行載體。一國金融市場的發展程度,直接決定了金融市場的開放程度,進而也對該國貨幣的國際化進程有所影響。如果國內金融體系的健全性和金融市場的發展程度遠遠不能適應本幣國際化的要求,而盲目實施不切實際的本幣國際化的方針,那么就極容易導致金融泡沫膨脹和經濟衰退的結果。一個發達的金融市場,為本國貨幣國際化提供了必要的環境和平臺;一國貨幣要成為國際貨幣,必然要在一個較發達的市場上來行使其交換及支付的職能,如果沒有發展完善的金融市場,那么貨幣國際化將缺少推進的基礎,也只能成為空談。同時,金融市場規模的擴大、效率的提高,將使更多的結算和融資通過該國市場,利用該國貨幣進行,從而提升該幣作為國際貨幣的地位。
二、我國金融市場發展情況
1、金融市場還不夠成熟,深度和廣度不夠。真正成熟的金融市場的標準是:好企業可以隨時通過豐富的融資產品與渠道進行融資;長期投資者能夠得到合適穩定的回報;市場價格基本合理;市場參與者遵守規則。但目前中國金融市場遠遠沒有達到這些標準。決定人民幣國際化關鍵的人民幣“投資池”尚未形成;國內一級和二級市場、場內和場外市場、貨幣市場和資本市場等都存在不同程度的分割現象;同業拆借利率尚未成為引導整個利率體系的貨幣市場的基準利率等。總之,我國尚未形成一個高度開放、規模巨大、品種繁多、贏利性和安全性達到規范的適應貨幣國際化要求的金融市場。
2、利率和匯率缺少市場化。利率是資金的使用價格和時間價格,匯率則是貨幣的交換價格,兩者應分別由資金市場和外匯市場的供求來決定,否則就會被壓制或是被扭曲,從而導致對整體經濟發展的壓制和經濟行為的扭曲。如果利率不能反映真實的貨幣借貸市場的供求,并以真實的市場利率引導其他金融商品的價格;如果匯率不能真實反映本幣和外幣的供求,并以真實的市場利率參與國際經貿往來,該國貨幣就難成為國際貨幣,并承擔起國際貨幣的職能。由于我國正處于轉型經濟階段,利率、匯率市場化的進程受到諸如金融機構自我約束能力、央行宏觀調控能力、國際收支狀況以及資本項目開放的風險防范能力等因素的制約,與發達國家相比還有較大的差距。
3、金融市場主體競爭力較弱。發達的現代金融體系是央行有效執行貨幣政策和匯率政策的基石。目前,我國金融系統的主體仍為四大國有銀行,雖然已經完成股份制改革,但在整體運行機制和風險管理能力上仍和發達國家存在不小差距,特別是,長期以來在計劃經濟體制下形成的舊觀念和行為模式仍舊阻礙著國有銀行的國際化進程。
4、金融風險防范的機制不健全。目前,我國的金融監管機構主要包括中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會,此外,中國人民銀行也有部門金融監管職能。但是,我國的金融監管機構通常只注重國內的金融監管與風險防范,而對國際金融風險的防范還需加強。特別是隨著貨幣國際化的加快,本幣的流出也將日益增多,而境外本幣的增加會使得市場投機因素增多,容易造成對國內市場的沖擊,在一定程度上或一定時期削弱國內宏觀經濟政策的效用,甚是造成宏觀經濟政策的失效和失誤。1997年東南亞金融危機和2008年的全球金融危機都是很好的例子。雖然它們對我國造成的直接沖擊不大,但不能說明我們已經具備了防范國際金融風險的有效機制,我國金融風險監管體系的建設依然任重而道遠。
5、金融市場尚不完備。我國的金融市場目前是很不完備的,除了傳統的銀行信用間接融資外,僅僅局限于同業拆借業務和票據承兌業務,發展很慢。主要表現在:受傳統觀念的影響,沒有投資欲望和價值觀念;銀行沒有企業化,信貸資金尚有供給制,金融機構和金融業務尚不發達,信用工具缺乏.現有證券的不流通;價格體系的不合理,不能給投資者帶來準確及時的投資信息,資金得不到合理流動;金融立法、章程殘缺不全,缺乏有效的管理手段等。
三、加強金融市場建設
推動人民幣國際化的措施建議從以下方面入手,加強金融市場建設,為人民幣國際化提供支持:
1、進一步完善金融市場體系。
堅持將固定收益類金融產品作為重心,進一步擴容我國債券市場、豐富和發展我國債券市場的品種、加大企業債券市場的發展力度,為境內外人民幣提供交易和投資的“資產池”。相對來說,債券市場融資便利程度要超過股市,融資效率較高。很多發達國家債券市場甚至超過了股票市場。因此,我國金融市場體系建設要以推進產品創新和制度建設為重點,以增強市場功能為著力點。大力發展資本市場,特別是公司債券市場,擴大直接融資規模和比重。同時,重視貨幣市場、外匯市場、黃金市場以及農村金融市場等的協調發展,建立完善各市場之間資金流動的渠道,使各市場之間聯通互動,提高金融市場整體效率,最大限度地發揮金融市場有效配置資源的作用。這樣才能適應人民幣國際化進程的需要。
2、進一步加強金融市場基礎設施建設。
優化市場參與者結構,適當擴大境外對中國金融市場的參與規模,在風險可控的前提下,積極創造條件推動中資參與國際市場,積極穩妥地推進資本項目有序開放,為金融市場進一步對外開放創造條件。支付清算體系作為金融基礎設施的核心內容,對于金融市場的效率和資金的安全性具有重要影響。隨著人民幣在周邊國家和地區日益成為強勢貨幣,以及人民幣資本項目可兌換進程的不斷加快,上海國際金融中心的支付清算體系的國際化也顯得日益迫切。為此,應該加緊制定我國“金融基礎設施發展規劃”,并注重吸收最新科技成果,充分發揮后發優勢;應組建統一高效的金融服務結算服務體系,構建與國家支付系統全面對接的跨銀行間市場和交易所市場的金融交易結算平臺,形成我國金融基礎設施的核心競爭力;還應當完善有關清算制度安排的法律法規,形成一個健全、清晰、透明的法律框架。
3、積極推進人民幣資本項目可兌換,加快外匯市場發展。
實現人民幣資本項目可兌換是人民幣國際化的內在要求。當一國貨幣國際化程度提高,其他國家和居民持有的該國貨幣的量到達一定程度時,該國政府就要承擔資本項目可兌換義務。隨著我國跨境貿易人民幣結算試點的開展,標志著人民幣國際化邁出了重要的一步,人民幣的國際化進程已經加快,因此要積極穩妥地推進人民幣資本項目可兌換。加強外匯市場自身建設,培育貨幣經紀公司,引入更多的非銀行金融機構和非金融企業進入銀行間外匯市場,促進外匯供求結構的多元化;增開人民幣對世界主要可兌換貨幣的外匯交易業務,推進外匯衍生品市場發展,不斷豐富外匯交易品種;適時推出外匯期貨,不斷完善外匯市場價格發現、資源配置和避險服務的功能,牢牢掌握人民幣匯率的自主定價權。
4、進一步加大金融市場的開放力度。
應加快推進境內居民到境外發行外幣債券、非居民在境內發行人民幣債券、外資金融機構在中國落戶、中外合資建立金融機構等方面。目前人民幣跨境貿易結算試點已開展,因此應逐步開放非居民擁有的人民幣債權對國內市場的投資功能,這會使金融市場進一步開放。目前我國的資本市場包括股票市場和債券市場,雖然近年來股票市場有了長足的發展,但由于制度性因素等各方面的不足和缺陷,發展仍然不足,需要在制度上進一步健全和規范。另外需要大力推動和發展債券市場。相對來說,債券市場融資便利程度要超過股市,融資效率較高。很多發達國家債券市場甚至超過了股票市場,我國債券市場的進一步發展需要打破體制上的制約。同時,為適應金融市場發展的器要,必須從人提高金融千部、職工隊伍的知識水平和業務素質,為金融市場的全面開放做好人事上的準備。
5、完善中央銀行宏觀調控體系。
金融市場是中央銀行進行宏觀調節和控制的手段之一。但是,金融市場的開放要建立在中央銀行制度比較發達、控制能力較強的基礎之上。我國目前中央銀行調控手段尚不完備,也不配套,中央銀行本身的力且也很脆弱,倘若全面開放金融市場,中央銀行是很難駕馭得住的。因此,目前中央銀行應著力應用存款準備金制度和再貸款利率這樣二個工具,來控制專業銀行的信貸規模,在這個過程中,研究完善中央銀行的調節手段,在增強中央銀行自身能力的基礎上開放金融市場,并通過公開市場業務,貫徹緊縮和松動銀根的貨幣政策,調節貨幣供給。
參考文獻:
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一、現代航運業的特征分析
1、航運業具有顯著的國際化特征。
在經濟全球化的形勢下，以全球采購、配送為特點的新興經濟已經成為世界生產與貿易的主要形態，而以航運為中心的相關物流在整個全球供應鏈中占據了重要的地位。世界航運業已經成為經濟全球化的主要載體，據統計，國際間貿易超過90％通過航運運輸實現，航運業已成為聯系國際經貿的主要紐帶，航運業具有顯著的國際化特征。而全球的供應鏈管理更是和資本的流動相融合，因此。航運業的國際化會衍生出對于國際化金融交易的巨大需求。
2、航運業與世界經濟與金融的周期性波動存在顯著的正相關關系。
也正是由于航運業的國際化特征決定了航運市場和世界經濟形勢聯系緊密，受世界經濟周期波動的影響較大，并呈正相關關系，經濟繁榮，航運業亦繁榮，反之亦然。因此，航運市場具有較強的周期性，而且航運市場的周期性也與國際金融市場的周期性波動密切相關，同時，航運業的周期性波動也會通過供需關系的變化導致金融市場的交易規模和資金價格的波動。
3、航運業是一個資本和技術密集的行業。
船舶大型化和船載設備科技含量不斷提高使得單船造價不斷上升，而且技術的進步包括互聯網的廣泛運用，使得港口和相關物流系統的信息化程度也日益提高，這些因素都決定了航運業的資本和技術密集型特征日趨明顯。
4、航運業涉及的企業類型眾多，業務交叉性強，不同企業的金融需求差異較大。
航運業并不是簡單的水路運輸概念，而是在國際供應鏈的背景下，中游航運企業通過整合上游船舶設備修造企業，和下游港口、臨港物流企業的產品和服務，提供全套物流服務的產業集群。具體來說包括以船舶及相關設備的制造和修理為主的上游船舶企業，以船公司、船務和貨運為主的中游航運企業，以港口和相關物流為主的下游港口和臨港企業。
上游船舶企業包括船舶制造企業和配套設備制造企業，主要涵蓋了船舶和船載設備、港務機械、集裝箱等航運所需設備的生產制造，屬于傳統的裝備制造企業。資本密集、勞動密集和技術密集是這個行業的共同特征。總體而言，整個行業基礎投入較大，資金需求主要集中在固定資產投資以及船舶融資領域，對融資依賴度高。
中游航運企業包括船公司，船務和貨運。航運能夠直接為最終客戶服務，成為鏈接上、下游產業的樞紐。由于航運業國際化、網絡化的趨勢，原本經營相對單一業務的公司都在向兩端延伸，以物流網絡的形式參與國際競爭。這些企業經營活動具有較強的專業性，其金融需求的特點主要是境內外公司差異較大，應收賬款較為安全，收支幣別與期限存在錯配。
下游企業包括港口，以及臨港的制造服務業。從近些年的發展來看，港口企業以及臨港的制造服務業綜合功能得到強化，從而決定了對于金融服務的全面需求(招商銀行，2008)。
二、航運金融市場的需求特征分析
現代航運業具有國際化、周期性、資本密集以及涉及的企業類型眾多等基本特點。這些特點決定了航運業與金融業之間存在密切的聯系，并且使得航運業本身出現了金融化的趨勢，而航運金融市場正是航運市場與金融市場相結合的產物，因此，航運金融市場也具有獨特的特征與發展條件。
首先.航運企業的融資需求特征決定了航運金融市場的資金交易規模巨大，產品種類復雜，全方位涉及到各種類型的金融機構和金融市場。航運業是資金密集型產業，所需投資額巨大，投資回收期較長，而且航運產業風險性高，這些特點決定了航運企業很難依靠自身力量滿足其融資需求以及進行投資活動，而是需要從諸多的融資渠道中選擇適合本公司的最有利的籌集資金方式。同時航運業本身包括了船東公司、船舶租賃公司、無船承運人公司、船舶融資租賃公司、船舶經營公司、船舶管理公司等多種企業類型，以及諸如船舶制造企業、物流公司、倉儲公司、碼頭經營企業、內陸運輸公司等與航運相關的企業，這些企業的規模、經營狀況、發展目標千差萬別，其融資需求也都各有其不同的特點。
為了滿足航運企業巨大的、多樣化融資需求，航運金融市場對于資金規模需求巨大，涉及到商業銀行、政策性銀行、融資租賃公司、證券公司、信托公司投資基金公司等各類金融機構以外匯市場、股票市場、債券市場、衍生工具市場等金融市場，融資形式包含了貸款、貿易融資、融資租賃、發行債券、吸收個人股權投資、投資基金、資金信托、私募股本、公募股本等金融產品。
第二，航運市場的周期性強，資本密集，風險較大，同時航運企業的成本當中包含了重要的金融因素，這就決定了航運金融市場的高風險特征，對于金融機構的產品設計技術能力和風險管理水平要求較高。航運需求受到國際市場波動的巨大影響，航運市場與國際經濟周期波動具有較強的相關性，這就決定了航運業務的高風險特征。另外，航運企業對于成本十分敏感，而且航運業的主要成本包含了重要的金融因素，在航運的成本構成中，燃油影響最大，而燃油成本隨著國際原油期貨價格而波動，燃油價格的波動本身就是國際金融市場活動的結果。航運業務對于風險和成本的敏感性既決定了航運企業對于航運金融產品的需求特征，要求金融機構與市場能夠提供滿足航運企業風險控制和成本控制需求的產品。也決定了航運金融產品本身的高風險性，這就要求航運金融機構和市場具有較強的產品設計能力和風險管理水平。
第三，航運金融業務對于成本和風險的敏感性決定了航運金融市場的發展必須依賴于完善的航運市場中介機構體系。在航運市場包含了各種類型的輔助機構，如經紀人公司、信息研究咨詢公司、律師事務所、會計師事務所等，這些航運中介機構不僅有利于航運企業的經營活動，而且也是航運金融市場發展的基礎。航運金融企業為了有效控制風險，就必須充分掌握航運企業的各種信息，從而能夠對于航運金融企業的信用風險以及航運業務的市場風險做出恰當的評估，并且根據風險決定航運金融產品的均衡價格。因此，航運市場中介機構的發展能夠為金融機構和市場提供充分可靠的信息，便于金融機構和市場用較低的成本獲取航運企業和市場的有關信息。從而為金融機構和市場的產品設計、定價和風險管理提供依據，降低航運金融產品的成本。否則，金融機構和市場不能用合適的成本獲得信息和進行風險控制，就會制約
金融機構和市場滿足航運企業金融需求的能力。
第四，航運金融衍生產品的發展使得航運產品本身表現出較強的金融化特征，現代航運市場發展具有明顯的金融化趨勢。除了航運業的發展與金融業之間存在內在的聯系，近年來，在經濟全球化和金融化浪潮下，航運市場也開始出現顯著的金融化特征，而航運金融化的趨勢也強化了航運金融市場的復雜性。現在船舶、運費指數甚至訂單都可以被當作商品一樣進行交易。例如運費指數，已經形成了一個很大的交易市場。目前的參與者不僅是航運商、貿易商、生產商，還包括了各種金融機構，這些機構在航運產品市場的交易行為在很大程度上影響了國際航運市場的價格波動。
第五，航運企業對于保險業的巨大需求決定了航運保險在航運金融市場的重要地位。船舶作為巨額移動財產，風險系數極高，事故頻發且后果嚴重，因此特別需要保險服務。航運保險具有為海上運輸提供轉移風險、均攤損失以及損失補償等功能，其作為一種損失補償機制在國際航運中具有重要的地位。尤其在發生船舶沉沒、貿易合約失敗或第三方財產損失時。航運保險能夠分攤貿易過程中各方面潛在的風險。航運業對各類航運保險的巨大需求，催生了航運類保險的快速增長。同時，完善的航運保險體系也滿足了高風險的航運業的需求，因此，航運保險業的發展狀況也成為了衡量一個航運中心城市國際地位的重要標準。
第六，國際化航運業務伴隨著資金流動決定了航運金融市場包含了巨大的跨國資金結算業務。航運中的貨物運輸過程可以看作在國際范圍內資金流轉的過程，從某種意義上講，現金流是整個物流活動中供應鏈的命脈，因此航運業對于結算，尤其是國際結算的需求量非常大。目前，全球航運結算呈現歐美三大結算所鼎足而立的態勢，即挪威期貨期權結算所、紐約商品交易所和倫敦結算所平分天下。而這三家結算所所在地也正是國際航運中心的所在，可見資金結算對于航運業的重要性。同時，巨額資金的結算也為航運中心所在地的金融業帶來了巨大的業務量，促使金融業的快速發展(韓倩，2006)。
第七，航運市場和航運金融市場的發展都依賴于法律、稅收和監管制度的靈活有效性。由于航運業務和航運金融業務都對風險和成本具有較高的敏感性，同時航運市場和航運金融市場事實上也是一個高度國際化的市場，航運企業和航運金融企業都面臨國際同業的激烈競爭，這就要求法律、稅收和監管制度能夠有效地降低航運企業和航運金融企業的經營成本，并且提高航運企業和航運金融企業的國際競爭力。
從航運金融市場的特征分析可以看出，航運金融市場的發展對于一國或者地區的制度環境有著較高的要求，航運金融業務的多樣化以及其對風險和成本的敏感性也要求金融機構具有較強的技術能力和風險管理水平，因此，航運金融市場既能夠為航運業提供巨大的資金支持和便利的風險管理服務從而促進航運業的發展，同時，航運金融市場的發展本身也意味著金融體系深化程度的提高。因此，航運金融市場發展的關鍵在于為金融機構提供一個良好的制度環境，降低金融機構從事航運金融業務的成本，便利金融機構在航運金融產品設計以及風險控制方面滿足航運企業的實際需求。
也正是由于上海在航運金融基礎設施建設以及制度環境方面存在的制約因素，導致金融機構在航運金融市場面臨交易成本高昂、缺乏有效的風險控制手段等問題的困擾，不能滿足航運企業的多樣化金融需求，從而限制了上海航運金融市場的發展，同時也影響了上海金融體系整體水平的提高。
三、上海發展航運金融市場的政策建議
上海建設國際航運與金融中心已經成為我國的國家戰略，為了實現這樣的發展戰略，大力促進作為航運中心與金融中心聯結點的航運金融市場的發展具有重要的意義。航運金融市場既能夠為航運業提供巨大的資金支持和便利的風險管理服務從而促進上海國際航運中心的建設，同時，航運金融市場的發展本身也意味著上海金融體系深化程度的提高。從這個角度講，上海應該采取恰當的支持政策，推動航運金融市場的跳躍式發展，并且把航運金融市場的發展作為上海兩個中心建設的突破口。
從航運金融市場的需求特征和發展條件可以看出，上海發展航運金融市場的關鍵是采取有力措施，降低金融機構從事航運金融業務的成本，提高金融體系的整體技術水平，使得上海成為能夠滿足各類航運企業的多樣化金融需求的金融中心，實現航運企業與金融機構在上海航運金融市場的集聚效應。
根據航運金融市場的需求特征與發展條件，針對航運金融市場發展的現狀，上海市必須注意以下幾個方面的問題并采取恰當的政策措施。
第一，考慮到上海發展航運金融市場目前存在的問題，在現階段，上海航運金融市場的發展必須遵循以下的原則和目標導向：
(1)上海航運金融市場的發展必須著眼于金融機構技術水平和創新能力的提高，著眼于上海金融發展水平的提高，這是上海國際航運與金融中心建設的關鍵。
(2)上海航運金融市場的發展必須著眼于航運服務機構體系的建設，降低航運金融市場的信息成本，這既是上海航運體系的重要組成部分，也是航運金融市場發展的基礎條件。
(3)上海航運金融市場的發展必須著眼于為上海和全國的港口建設、航運業務發展、船舶制造產業發展、物流產業、油輪產業等制造和服務產業發展提供融資和服務，這是上海航運金融市場發展的基礎。
(4)上海航運金融市場的發展必須著眼于制度環境的優化，在充分考慮宏觀經濟金融風險可控的條件下推進航運金融市場的發展，在航運金融市場有針對性地適當放松監管，加大監管的彈性，提高金融監管的效率，這是上海航運金融中心建設的必要條件。
(5)強化上海航運金融市場的特色，即人民幣產品的國際化交易市場，并且基于這個特色與其他航運中心形成合作、互補的關系。
第二，采取恰當的金融和稅收優惠政策鼓勵境外航運服務中介機構在上海的發展。支持本土航運服務中介機構的發展：鼓勵金融機構和航運服務中介機構的合作，允許和鼓勵金融機構參與組建航運服務中介機構，從而快速推進上海航運服務體系，有效降低金融機構提供航運金融服務的成本：鼓勵金融機構和航運企業合作，組建航運租賃公司，發揮金融機構與航運企業之間合作的協同效應。
第三，鼓勵金融機構在航運金融產品上的創新，政府對于金融機構具有創新性的航運金融產品給予稅收優惠或者補貼，從而豐富上海的航運金融產品體系：同時鼓勵上海的金融機構與外資金融機構在航運金融市場進行合作，引進國外成熟產品，創設上海多樣性的航運金融服務產品體系，提高中資金融機構提供航運金融產品的技術和服務水平。
第四，為了鼓勵金融機構參與航運金融市場和創新產品，同時也便于金融機構在航運金融市場有效的控制風險，對于金融機構在航運金融市場引人的創新性金融產品可以不受利率管制，這樣可以在維持原有競爭格局的情況下推進利率市場化，也可以根據金融機構對于航運企業提供的信貸資金規模，允許金融機構有一定的比例存款或者融資的利率取消利率上限的管制。
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摘要：構建市場化金融監管機制是上海建設國際金融中心的重要條件之一。雖然上海已經建立了較完善的金融市場體系，但在構建市場化金融監管機制方面還存在諸多需要完善的地方。本文在借鑒國際金融監管體制發展趨勢的基礎上，建議充分利用浦東綜合配套改革試點有關政策，建立與國際金融中心建設相適應的市場化金融監管體制。
關鍵詞：市場化;金融監管;國際金融中心
中圖分類號：F832文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2007)12-0043-03
構建市場化金融監管機制就是需要擁有“監管+發展”的視角，在借鑒國際金融監管發展趨勢的基礎上，改變以往政府行政主導型的金融監管體制，建立以法律和制度安排為基礎､以市場需求為導向､適合上海金融市場發展的金融監管體制，促進上海國際金融中心建設。
一､金融監管體制的國際比較及啟示
(一)金融監管體制的國際比較
國際金融市場的不斷發展客觀上要求國際金融監管體制的不斷變革，要求世界各國依據不同的具體國情來選擇適合本國金融市場發展的金融監管體制。目前世界各國金融監管模式主要分為三類：分業監管､集中統一監管和超級統一監管，并呈現出以下幾種發展趨勢：
1､ 分業監管轉向統一監管。
一定程度的統一監管是各國金融監管體制發展的趨勢，而統一監管的程度與具體方式，必須根據各國金融市場的發展程度，設計出適合本國市場發展的最優方案。
2､強調發揮交易所和行業協會的自律監管，注重政府監管與自律監管并重。
交易所和協會等自律機構行使一線風險監管作用，是政府監管的有效配合。建立以自律監管為基礎､政府監管為指導的金融監管體系，能夠使集中監管和自律監管發揮各自的優勢。
3､注重建立金融監管協調機制。
無論是分業監管還是統一監管模式，都需要建立金融監管協調機制：分業監管注重不同監管機構之間的外部金融監管協調;統一監管注重同一監管機構下屬的不同監管部門之間的內部金融監管協調。
4､ 注重由機構監管轉向功能監管和目標監管。
金融控股公司的出現會造成不同監管機構對不同金融機構相類似的金融業務可能采用不同的監管標準和體制，出現過度監管或者監管缺位的問題。
5､ 注重國際金融監管合作。
在國際貨幣政策趨同化的背景下，世界各國金融監管的標準和準則日益趨同化。銀行業監管執行《新巴塞爾協議》，國際證券監管委員會組織和國際保險監管機構協會也制定了一系列協調一致的證券業､保險業國際監管協作標準。
(二)國際金融監管體制發展經驗的啟示
世界各國金融監管體制改革的根本目的在于更好地適應本國金融市場發展的變化，引導本國金融產業向有利于市場化配置金融資源的方向發展。金融監管體制的有效性應表現為監管效率的提高､監管成本的降低和監管功能的充分發揮，最終服務于金融市場的健康､穩定發展。
因此，上海金融監管體制的發展與改革必須與上海金融市場的發展進程緊密相結合，而不應簡單化或一刀切地做調整。要立足于金融監管體制改革適應上海金融市場發展的出發點，構建市場化金融監管機制，強化金融協調監管功能，強化交易所與行業協會的自律監管，賦予市場主體進行金融產品創新的自，與國際金融監管標準逐步接軌。
二､上海金融監管體制的發展現狀與存在問題
目前，我國實行“分業監管”的金融監管模式，上海銀監局､證監局和保監局分別負責上海市銀行業､證券與期貨業､保險業的金融監管。
雖然“分業監管”模式符合現階段中國金融市場發展的形勢，但是與國際金融監管體制的發展趨勢相比，上海金融監管體制還存在以下問題：
1､上海金融監管機構之間缺乏有效的監管協調機制。
雖然2004年中國銀監會､證監會､保監會通過簽署《金融監管方面分工合作備忘錄》建立“三方協調監管合作機制”，但僅僅是一種對監管各方沒有直接管轄權､不具備強制力的非制度安排。上海金融服務辦也曾與三家金融監管機構建立起了“3+2”聯席會議制度，但主要采取“一事一議”的方式。
2､交易所和金融行業協會的自律監管作用發揮明顯不足。
與國外交易所充分發揮自律監管功能不同，我國交易所更多的是充當市場參與者，而不是監管者的角色，這主要源于我國交易所的出資人和監管人的一致性，即主管部門既充當事實上的所有人(多數情況下名義上不是出資人，但行使著出資人的權利)，又充當監管人，導致交易所的自律監管作用發揮明顯不足。另一方面，一些本屬于交易所一線監管的職能還沒有從上級金融監管機構中分離出來，交易所沒有足夠的市場監管和發展的權限。另外，雖然上海市銀行､證券､期貨､保險同業工會已經建立，但更多是遵守金融監管當局的各項法律法規，形式大于實質，沒有太多話語權。
3､對金融產品創新的審批機制管制過嚴，期貨衍生品的品種上市機制比較落后。
金融機構的金融產品創新都需要中國銀監會､證監會､保監會進行審批才能通過，并且審批程序復雜，時間較長，導致金融產品創新十分困難。以期貨市場為例，國外期貨品種上市實行備案制或試運行制，而我國實行審批制，新品種上市，首先要經過交易所研究審核，然后上報中國證監會，證監會做出審核后，再上報國務院，國務院綜合國家相關部委意見后，最后做出是否批準上市的決定。這種落后的品種上市機制，不利于上海爭奪石油､鋼鐵等大宗商品的“定價權”，不利于上海期貨市場的進一步發展。金融創新本是金融機構的市場化行為，最終卻需要政府行政審批來主導，無形之中提高了金融機構進行金融創新的難度，大大抑制金融機構進行金融創新的積極性。
4､與國際監管標準還沒有完全接軌。
為了讓更多國際金融機構能夠參與上海金融市場，應逐步與國際金融監管標準接軌，按照國際標準對外資金融機構實行監管，對國內外金融機構的監管實行“國民待遇”。否則，就只能游離在國際金融風險防范體系之外，對業務發展迅速､業務范圍相對復雜的外資金融機構的監管難以真正起到防范風險的作用。
5､高素質金融監管專業人才的不足。
一方面，上海金融監管機構都比較缺乏對被監管金融機構的產品､業務､風險管理深入了解的高素質金融監管專業人才;另一方面，上海各金融監管機構缺乏獨立的人事權，如果一個部門需要增加3名監管人員的配置，需要報國務院審批，周期較長，手續較多。
6､金融企業稅收稅率偏高。
為了實現金融機構的集聚效應和金融資產交易的規模效應，降低金融企業的經營成本，增強金融企業的國際競爭力，發達國家國際金融中心城市對金融企業和投資者實行營業稅､所得稅和交易稅等稅收優惠政策(見表1)。
表1 國內外金融企業主要稅收政策對比
注：英國2008年企業所得稅將降為28%，香港降為16．5%。
從表1中可以看出，發達國家大部分實行不征收或者免征收營業稅，而上海金融企業的營業稅雖由8%減為5%，但仍然偏高;在企業所得稅方面，國際上呈現逐步降低的趨勢，新加坡和香港的企業所得稅遠低于上海，而深圳實行減半征收的優惠措施;國外對于期貨衍生品交易實行免征交易稅，鼓勵期貨衍生品市場的發展。
三､以浦東綜合配套改革試點為契機，建立與國際金融中心相適應的金融監管體制
1､強化上海市金融服務辦的監管協調職能。
在“分業監管”的模式下，金融監管有效性的一個重要基礎就是注重金融監管協調機制的效率，而不在于監管機構的分合。提高上海市金融監管協調機制的有效性關鍵在于強化上海市金融服務辦的監管協調職能。具體而言，由上海市指定一名市級領導牽頭負責金融服務辦的領導協調工作，上海市金融服務辦不僅要在上海銀監局､證監局､保監局之間建立制度性安排模式的“監管協調合作機制”，建立“信息共享機制”，建設金融機構監管信息共享系統，定期舉辦監管聯席會議，還要加強與人民銀行上海總部､外管局､財政廳､審計署､上海發改委､外經委等有關部門的協調和溝通，形成監管合力，在應對金融突發事件，防范和化解金融風險，維護金融穩定方面發揮應有的作用。
2､鼓勵交易所和金融行業協會的自律監管，重點擴大交易所自律監管的權限，建立自律監管與政府監管的良性互動關系。
第一，將上海金融監管機構擁有的“一線監管”和自律監管職能逐步轉由交易所承擔;第二，發揮上海市銀行､證券､期貨､保險同業工會等行業組織的自律監管職能，提高行業自律意識與自律水平，形成監管合力;第三，賦予交易所對市場參與者的直接調查監管權限;第四，建立自律監管與政府監管的良性互動關系。一方面，政府應加強對交易所自律監管的行政監督，體現在兩個層次：①政府對自律規則內容的行政監督;②政府對自律規則執行狀況的行政監督。另一方面，加強交易所對政府行政監管的社會監督，當政府對金融市場的監管存在瑕疵時，交易所應當及時建言獻策。
3､積極爭取賦予市場主體進行金融產品創新的自，推行期貨衍生品的產品試運行機制。
積極爭取賦予市場主體進行金融產品創新的自，有利于推動政府主導型創新向市場主導型創新轉變，有利于通過市場化手段對市場主體的金融創新行為進行合理引導和有效監管，實質是建立金融創新的長效機制，促進金融創新的可持續性發展。
另一方面，推行期貨衍生品的產品試運行機制。交易所根據市場需求､通過專家充分論證推出新的期貨產品，上報中國證監會及當地監管部門備案。條件成熟的期貨品種可以進行1-3年期的試運行檢驗，市場運行成功則申請正式上市，不成功就從市場退出，從而建立市場化的新產品上市機制，提高上市效率。
4､加強國際監管合作，與國際監管標準接軌。
一方面，加強國際合作監管體制建設，積極推進與境外金融監管機構之間保持正式的合作與交流機制，積極發展雙邊和多邊監管合作關系，對跨國金融機構實行國際統一監管，并建立監管高層的互訪和磋商機制､實行跨境聯合現場檢查。另一方面，努力與巴塞爾銀行管理與監管委員會､國際證券監管委員會組織和國際保險監督官協會所推行的國際監管標準接軌，積極參與國際金融監管標準的研究和制定。具體而言，銀行業要與“新巴塞爾協議”監管準則接軌，以原則監管､功能監管和風險監管為導向;證券業要建立有效監管資本框架;保險業要建立順應國際發展趨勢､符合我國國情的償付能力監管體系。
5､培養高素質金融監管人才，加強金融監管研究。
一方面，要加快金融監管人才集聚，既要爭取賦予上海金融監管機構一定的人事自，也要大力培養對金融行業熟悉､了解金融機構運作和金融產品創新的高素質金融監管人才。另一方面，加強金融監管研究，既要深入研究國際金融監管的規則和標準，加強對國際金融創新業務的監管研究，更要研究在現階段分業監管體制下逐步與國際監管標準接軌的途徑。
6､實行金融稅收優惠政策。
目前，上海金融機構按照國家統一的金融企業稅收制度征收33%的所得稅､5%的營業稅和0．6%的附加稅等，不僅與國際金融中心城市相比，就是與深圳對金融企業實行15%優惠的所得稅制度相比，上海的金融稅收明顯偏高。
因此，上海需要進一步完善金融稅收制度，適時取消金融企業營業稅;對金融企業實行優惠的企業所得稅;本著國民待遇原則，盡快統一中外資金融企業所得稅稅率;對期貨衍生品交易實行免征交易稅。
參考文獻：
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一、天津建設多層次資本市場發展的意義和現實性
與北京、上海相比,目前天津資本市場發展存在上市公司數量少、盈利能力差、結構不合理、缺乏帶動產業升級的龍頭企業等問題。
在多層次資本市場體系建設中,盡管成立了天津股權交易所和濱海國際股權交易所,但是前者只有7家公司掛牌交易,后者僅有20多家企業(包括外省市企業)掛牌尋求融資。在天津股權交易所掛牌的企業,由于政策限制,僅能在少量的機構投資者之間進行交易,限制了企業融資規模。另外,由于天津還缺乏企業債市場,而主板市場和中小企業板市場門檻又相對較高,也使得大多數企業只能通過銀行進行間接融資。
天津市曾提出,增強天津企業利用資本市場發展的能力,在上市公司數量和直接融資規模等關鍵環節取得突破,力爭到2010年天津的上市公司總數超過80家,各集團總公司和區縣有兩家以上上市公司,填補有關行業和區縣沒有上市公司的空白。但由于國家監管部門調整政策、減緩企業上市融資審批和停止機構設立審批等客觀原因,天津市企業上市步伐有所放緩。天津推進多層次資本市場體系建設具有重要的現實意義。
(一)有利于滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化的要求
從資金供給方來說,由于風險偏好的不同,投資者也是具有不同層次的。但是,中國僅有單一層次的主板市場,該市場對公司上市和交易的風險標準是統一的,從制度上無法為不同風險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。從資金需求方來說,處于不同發展階段的不同規模的、不同風險狀況的企業對股權融資的需求不盡相同。但受諸多因素影響,中國資本市場的發展出現了高度集中化的傾向,交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務的主導思想下,市場必定只會為大企業服務而將眾多的中小企業排斥在外。
(二)有利于提供優化準入機制和退市機制,提高上市公司的質量
從非證券資本市場到證券資本市場,從場外市場到創業板市場、主板市場,入市標準逐步嚴格,企業素質也呈階梯式上升,這實際上提供了一個市場篩選機制。一方面,在下一級市場上掛牌交易的企業經過培育,將會有優秀企業脫穎而出,從而進入上一級市場交易;另一方面,對于長期經營不善,已不符合某一層次掛牌標準的企業,則通過退出機制,退出到下一級市場交易。這樣形成一種優勝劣汰機制,既有利于保證掛牌公司的質量與其所在市場層次相對應,又能促進上市公司努力改善經營管理水平,提高上市公司質量。
(三)有利于防范和化解金融風險
多層次的資本市場通過改善上市公司質量、滿足多元化的投資需求,吸引資金進入資本市場,擴大直接融資額度,從而降低金融風險。而且隨著多層次資本市場體系規模的擴大,直接融資比重的提高,會逐步形成風險程度存在明顯差異的子市場,風險承擔主體呈現多元化,有利于實現金融市場的穩定,分散和化解金融風險。
二、基于增量突破的金融業支持實體經濟發展的切入點分析
(一)多層次資本市場體系的帕累托最優條件
經濟效率即帕累托最優狀態,是指通過盡量改進各個目標,一直達到某一程度,此時任何一個目標的改進要以惡化其它目標為代價。這一狀態,就稱為帕累托最優。借鑒帕累托最優概念,可以從有效利用初始金融要素資源可能性的角度提供一種評價多層次金融市場體系資源配置績效的思路:即當不再有其他的組織金融產品創新和虛擬經濟發展對財富再分配的方式使一部分消費者的福利改進卻同時又不降低其他消費者的福利水平,則該配置就是有效地利用了全部金融資源并且充分發揮了金融創新的技術能力,從而表明其運行結果是最優的。
假設多層次資本市場體系中包含了家庭金融、公司金融、政府金融和涉外金融等m個消費者(i=2,…,m),N個金融機構(h=1,…,N),s種金融產品(k=1,…,s)和n種初始金融要素(j=2,…,n)。多層次金融市場體系達到帕累托最優標準的必要條件是:(1)反映交換的需求驅動下的現代金融的效率,即對任意兩個消費導向需求驅動下的任何兩種金融創新產品(X和Y)對于消費者(A和B)的邊際替代率相等:MRSAXY=MRSBXY;(2)代表生產的供給驅動下的傳統金融的效率,即任意兩種金融要素投入品(X和Y)的邊際技術替代率對任何兩個金融機構而言,邊際替代率相等:MRTAXY=MRTBXY;(3)生產與交換的效率。即在(1)與(2)中的任意兩種金融產品的邊際替代率必須等于它們的邊際轉換率:MRSAXY=MRSBXY = MRTXY。
雖然上述分析較為理想化,但實際上制度經濟學所提出的有效率制度的特征在現實生活中就是允許那些創造了利潤的人分享利潤。而適度規模的虛擬經濟正是提供了這樣一個平臺,形成了一種機制上的激勵。在這一機制的激勵下,人們將具有盡量接近上述“邊際度量”的欲望,于是多層次金融市場體系在漸進意義上不斷改進自己的效率。而這個以當前金融市場發展的“平均度量”不斷逼近競爭均衡下“邊際度量”的過程就是所謂“市場化過程”。實際上,正是那些看到了金融創新機會的人想要占有未來利潤的沖動推動著金融市場體系在微觀層面上不斷逼近上述兩兩產品的“邊際替代率”處處相等的效率條件。
(二)以實現“渠道通暢”和“層次遞進”作為拓展增量空間的基本目標
天津金融業發展的目標是建設與我國北方經濟中心相適應的現代金融服務體系和金融改革創新基地。現代金融服務體系是由多樣化的金融產品、現代化的金融工具、結構合理的金融組織、層次遞進的金融市場、功能完善的基礎設施、有序競爭的金融環境所共同組成的,能夠滿足融資者和投資者多元化需求,與國際化標準相適應的金融服務體系(郭慶平,2008)。對此,建議是以實現自身金融市場體系的“渠道通暢”和“層次遞進”為基本目標,在空間維度上貫通資本市場、貨幣市場、外匯市場相互傳導,在時間維度上加強即期市場和期貨市場的互動聯系,在結構維度上力爭先行突破實現特色市場發展的層析遞進。在現代金融服務體系建設的研究基礎上,沿著“定價交易中心后臺服務中心離岸金融中心區域金融中心”發展脈絡分析金融集聚的空間結構效應(“金融支點金融增長級金融中心”),不難發現從處于金融發展的近期規劃著手,通過探討引導金融支點集聚、強化金融中心城區的服務業功能并且培育服務職能分工體系、進而促進內外圈層金融產業整合和垂直分工、引導外圈多個自立性子區域金融產業功能的集聚與發展、培育更為均衡的城市金融網絡并采取更加集權的金融行政區劃結構,將有助于挖掘提高促進產業布局優化的金融績效的具體途徑。
(三)新金融資本的整合與實體經濟產業組織優化
實現天津經濟的可持續發展,除了運用傳統的金融方式加以支持外,更重要的是要加快金融創新,特別是在第二產業的產業鏈中,有一些環節可以進一步剝離,需要在探索產業鏈“工業服務化”、“制造業服務化”的過程中強化金融服務功能。
1.中小企業發行短期融資債券的金融創新支持。一直以來,國內債券市場,無論是交易所市場,還是占主導地位的銀行間債券市場,幾乎全部都是高信用級別的產品,品種和收益率都相差不大,市場單一,而高收益的企業債、信用差異大的產品都處于嚴重缺失狀態。開放適合中小企業融資的低評級、高收益債券市場,可以幫助不同的企業在資本市場融資,緩解中小企業融資難問題,并且對于完善多層次、全方位的債券市場,滿足不同投資風格的機構需求者具有重要意義。
2.大型制造業行業的融資租賃的金融創新支持。在制造業領域,將設計、研發、銷售剝離出來,讓它們各自專業分工、獨立發展,從而培育出新的第三產業。通過開展融資租賃方式實現金融支持與每個環節緊密結合。
3.股權投資基金促進產融結合的金融創新支持。以金融為媒介,資本和產權為紐帶,鼓勵實體經濟相關產業的不同企業之間進行并購重組,培育大型企業集團承接大型項目建設,促進產融結合。建立和完善實體經濟高新技術產業和能源產業的風險投資機制,引導各方面資金投向相關領域的新項目、新技術上,促進產業優化的技術創新和科學發展。
三、以產業銀行和并購貸款為代表的間接融資配套支持
(一)產業銀行的發展對策
1.政府應以產業與金融結合為出發點,建立基于產業的、由政府支持的商業化運營法人主體,創建產業銀行,打通社會產業資金流通渠道。產業銀行作為獨立的運營主體,是產業資本與金融資本有機融合的產物。它通過科學的管理標準與管理機制,建立起有效的風險補償機制與商業運營模式,有利于扶植產業發展。政府在此過程中應賦予產業銀行充分的金融職能,放寬產業銀行對外融資渠道,讓其充分發揮行業內特有的把控能力,產業銀行就一定能煥發出特有的生機和活力,為企業健康、穩定、和諧的發展提供有力的保障。
2.產業銀行需要政府支持,共同建立風險共擔機制。產業銀行的建立需要政府在政策和資金上的支持。政府有責任與產業銀行建立風險共擔機制,如成立 “中小企業基金”、 “行業基金”,與產業銀行共同承擔可能產生的呆壞賬損失。按目前核心企業的壞賬率水平估算,產業銀行的壞賬損失應該在萬分之一左右,如產生一萬倍的杠桿效應,政府投入的資金所能發揮的社會效應將無法估量。
3.政府應促進核心企業與金融體系的戰略性合作。在這一模式下,實體經濟產業的核心企業可與金融機構達成戰略合作關系,雙方互通資源、共享信息。具體實踐中,金融機構可嘗試向航空產業的核心企業專項投入用于解決行業中小企業融資的低息貸款,借助核心企業多年積累的行業資源優勢,實現資金投放的最大社會效益。同時,核心企業向金融機構共享信用客戶評價系統并及時更新行業中小企業經營變化情況,能使得銀行主動構建出適用于中小企業的新型信用評價體系。
(二)并購貸款的推行對策
1.降低并購貸款的準入門檻。經濟下行或低谷時期,由于產品價格大幅下降,導致行業內公司普遍陷入財務困境,現金流短缺,資產價值被低估,從而產生了并購套利機會――低價收購的資產在經濟上行和行業高峰期將釋放出巨大的盈利能力和潛在的市場價值,并在未來較長時期降低生產成本。增強周期性行業中企業抵御周期、甚至利用周期的能力,主要來源于對金融戰略的運用,要求并購企業必須具備充足的金融資源或再融資能力,而這恰恰是有并購意向的企業在這一波經濟下行環境中面臨的最大問題。因此可以說,企業并購貸款的放行正恰逢其時。
2.拓展并購貸款的業務范圍。根據央行頒布的《指引》對并購對象的規定,可以將企業分為優勢企業和劣勢企業,并購可以分為四種類型:a)優勢企業之間的并購;b)優勢企業并購劣勢企業;c)劣勢企業并購優勢企業;d)劣勢企業并購劣勢企業。前兩種并購是目前政策鼓勵和支持的,也是各家商業銀行支持的重點。第三種形式風險較大,需要慎重對待;第四種應該從發展客戶的角度考慮,對這種客戶是否支持,需判斷可行性。但是如果后兩種并購業務發展的順利的話,能夠產生巨大的經濟和社會效應,對于國家的長治久安,經濟的持續發展、社會的團結和諧是十分有益的,對于商業銀行和企業也是一種雙贏的局面。
3.拓寬貸款的發放對象。在當前房地產市場形勢下,由于銷售不暢導致資金不能及時回籠,房地產行業并購重組現象日益增多,房地產開發企業對并購貸款也寄予了較大的期望。關于房地產貸款,人民銀行、銀監會《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》指出,“商業銀行對房地產開發企業發放的貸款只能以房地產開發貸款科目發放”,而國務院辦公廳《關于促進房地產市場健康發展的若干意見》指出:“對有實力有信譽的房地產開發企業兼并重組有關企業或項目,提供融資支持和相關金融服務”。銀監會《商業銀行并購貸款風險管理指引》沒有具體說明對房地產開發企業可否發放并購貸款或者搭橋貸款,如果可以再保稅區試行對房地產企業的并購貸款,將能夠味房地產企業的整合,規范市場起到重大的作用。
四、金融風險防范的重點措施
(一)完善金融監管,加強市場自律
伴隨天津金融創新不斷深入,需要監管部門積極的鼓勵和配合,有效規范金融創新活動,提高金融風險防范水平。與此同時,還要進一步制定和完善現有的法律法規,構建有助于創新發展的法制環境。對于金融創新活動處于初步階段這樣一個事實,要在控制好風險的前提下,簡化準入審批程序、減少審批環節。基本原則是“區分風險,允許探索,加強管理、逐步理順”。要區分金融創新內容的風險狀況,鼓勵金融機構探索新產品、新的組織形式,給與他們試驗的機會。監管部門的風險防范要體現到新業務的具體流程中去,通過溝通、協調,揭示其中的風險,及時糾正,實現創新和防范風險的良性循環。市場既是競爭的場所,同時也可以實現一個自然的監督機制。因為市場本身就從不間斷地對參與其中的金融機構進行著監督。所以各經濟體都日益強調市場約束。如1999年美國《金融服務現代化法案》的實施、2001年《新巴塞爾協議》的頒布以及2002年美國《薩班斯―奧克斯利法案》的出臺,使市場約束受到高度重視。各國監管當局正采取各種方法將政府監管與市場約束有機地結合起來,提高金融監管的效率。具體措施上包括加強市場信息披露、注重信用評級等,通過積極推行銀行信用、加強金融債權管理等一系列措施強化市場信用觀念,提高信用意識,發揮市場制約作用。此外,金融業自律也是市場監督的一個重要方面。
(二)加強內部控制,完善風險管理
從手段上看,需要建立由董事會、高管部門和風險管理部門組成的風險管理系統。包括健全的組織機構、恰當的職責分離,明確劃分機構內部各部門的職責和權限,建立起對業務經營活動計劃、執行和控制的適當機構,在管理人員和執行人員間設定明確的轄屬和報告關系,建立嚴格的授權和審批制度,對越權行為予以嚴厲處罰;通過機構的各個有機組成部分實現內部控制,督促穩健的經營方針的貫徹實施。其次,要加強內部信息的透明度,強化信息公開制度,主動接受外界的監督。針對基層分支機構管理薄弱環節的問題,應集中資金管理權、貸款審批權,進而強化金融企業統一法人制度。針對開發商信貸和住房消費信貸等方面的風險問題,應完善授權授信、審貸分離、貸款三查等信貸管理制度,落實問責制。
(三)深化金融創新支持,積極開展國際合作
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一、引言
“新常態”重在強調效率高、成本低、可持續。意味著未來中國經濟的新常態，在經濟增長速度上，由高速轉中速；在機構調整上，不斷優化升級；在動力要素上，由單靠要素和投資轉變為主要依靠創新驅動。近年來，義烏市金融機構資金實力不斷壯大，經營實力和抗風險能力明顯增強，良好的金融生態和發展前景，正吸引著越來越多的金融機構來義烏設立分支機構，拓展金融市場，開辦金融業務。全市已有銀行業金融機構23家，證券機構9家，保險機構38家，期貨公司5家。準金融機構有融資性擔保公司7家，小額貸款公司7家，典當行10家，金融倉儲公司1家，本外幣兌換公司1家，股權投資基金公司2家，以及投資管理類企業200多家，義烏正逐步成為一個由資本市場、貨幣市場、外匯市場、保險市場和期貨市場組成的區域性金融市場。目前，義烏已初步構建了全國性、區域性、地方性金融協同發展的多元化金融組織體系。而義烏區域性金融中心的建設對浙中地區的經濟發展起著助推作用。因此，在經濟新常態背景下，如何將義烏打造成浙中地區的金融中心成為一個值得討論和研究的命題。
二、義烏建設區域金融中心的現實意義
（一）為國際貿易改革試點提供金融支持。義烏建設區域金融中心可進一步推進義烏經濟和產業結構升級，為國際貿易綜合改革試點提供金融保障。金融中心的建成將更加優化義烏市場的競爭機制，加快淘汰落后產業，促進技術、資源等要素的創新，推進義烏經濟發展和產業結構轉型升級。義烏區域金融中心的建設，將吸引不同層次、不同形態的金融機構。而這些金融活動所帶來的資本流入，可以更加有效的盤活義烏的金融市場，為國際貿易改革試點和義烏經濟發展提供資金保障。
（二）有效促進與國際市場的融合。區域性金融中心的建成可在一定程度上推進義烏的國際化進程，有效促進義烏市場與國際市場并軌。在盤活區域金融市場的同時，隨著金融中心各項事務的增加，必將帶來大量的有關國際市場的金融、貿易和行業信息，加強義烏與世界的聯系，為區域經濟發展搭建國際舞臺，有效促進義烏與國際市場的融合，也更進一步加快義烏對金融人才及信息的吸收和融合。
（三）解決輻射范圍內企業融資難的問題。金融中心通過對資金和信息的優化配置，為當地及周邊企業發展提供資金支持，解決企業融資難的問題。通過外來資金和信息的流入，金融體系將對企業發展提供資金，突破資金瓶頸。同時，新引入的金融機構為了搶占市場，勢必會推出各種金融業務，將為企業提供更加多樣的投融資渠道，促進本地區的金融創新。金融創新和投融資渠道的多樣化，將在很大程度上解決企業的融資問題，更好的推動義烏經濟的轉型升級。
（四）提升義烏經濟的示范作用。隨著金融中心的不斷做大做強，會在一定程度上促進義烏經濟的整體提升，更好的規范義烏模式，提升其示范作用。中心的規模效應和集聚效應將促進義烏與周邊地區的合作交流，加強資源共享，實現合作共贏，從而提升義烏的輻射和帶動作用。義烏經濟的發展壯大，特別是伴隨著市場國際化進程的加快，已基本形成了“小商品大貿易、小商品大制造、小商品大經濟、小商品大帶動”的市場效應，義烏模式在其他區域的運用也將取得一定的成效，更好的發揮其示范作用。
三、義烏建設區域金融中心的路徑探索
（一）提高金融創新能力。提高金融創新能力，首先要推進組織創新，促進監管模式的深層次變化。同時也要加快人力資源管理創新，加強現有金融人才的培訓，吸引更多高層次人才加入進來。實施技術創新，整合各個金融服務部門，建立起統一的金融信息服務平臺，通過平臺實現信息的共享和深層次的合作，提高信息資源的使用效率。突出金融產品的創新，在產品創新中尋找突破口，根據市場需求為消費者量身定做滿足其需求的金融產品。
（二）完善金融結構，拓寬融資渠道。區域性金融中心的建成會對義烏經濟發展起到一定的促進作用，這將為義烏有效的吸引外部資金提供強大動力。政府在規劃發展線路時，應該抓住國際貿易綜合改革試點這個契機，不斷完善現有金融機構，加大金融的創新力度，加大金融中心的宣傳推廣。充分拓寬融資渠道，可通過加大擔保力度擴大間接融資的渠道，也可采用商品及貿易融資方式，以流動資產作抵押，將商業信用和銀行信用相結合。加大吸引外資的力度，引入口碑良好的金融機構進駐義烏，激發資本活力，合理盤活資本流向。
（三）提高直接融資水平，推動相關行業發展。積極鼓勵保險、證券、咨詢和財務公司等金融相關企業的發展，推動金融相關行業的轉型和升級。在當前經濟發展態勢下，證券等金融行業應運而生，將為經濟發展注入源源不斷的新鮮血液。這些行業的發展將極大地拓寬企業和個人的投融資渠道，促進資本流動，提高資本運行的效果。這些相關行業的發展是義烏區域金融中心建設的重要內容，也是提升和完善義烏金融結構，提高義烏經濟運行水平的重要舉措。
（四）加快貿易轉型，建立貿易人民幣結算中心。加快推進貿易轉型，加快外貿產業升級和結構優化。貿易的轉型是國際貿易改革試點的中心議題，也是打造義烏區域金融中心的重要基礎。積極推動金融市場對外開放，建立貿易人民幣結算中心，開展跨境人民幣結算金融創新，不斷創新結算產品，拓寬貿易融資渠道，提高企業抵御風險的能力，真正意義上促進義烏企業的轉型升級。
四、總結
在經濟新常態背景下，義烏通過建設區域金融中心，將發揮金融行業在義烏經濟發展過程中的強大推動力，不斷實現金融創新。金融中心的建設，將促進資源的優化配置和產業結構的轉型升級，推動區域經濟的協調發展，發揮區域經濟的示范帶動作用，最終實現義烏經濟的持續穩定發展。所以推進和加快義烏區域金融中心的建設，在新常態背景下具有廣泛而深遠的意義，會為義烏經濟注入新的活力。
參考文獻：
[1]《義烏市國民經濟發展統計公報2001-2010》.
篇10
一、金融市場學的特點與教學中面臨的問題
作為金融學科的專業基礎課，金融市場學課程具有鮮明的特點，在教學中面臨許多問題，因此教學設計尤為重要。
1、內容龐大，結構復雜。金融市場學的內容與體系比較混亂，不同的編者根據自己的理解和對課程的定位，將金融市場體系、金融資產估值定價理論、證券投資分析理論、金融機構、金融監管等不同的內容以不同的體系組織起來，且許多內容與其他專業課都有不同程度的交叉和重復。如果課程體系和內容設計不當，一方面在有限的課時內難以完成教學任務，另一方面又影響與其他課程的銜接。
2、金融市場知識更新非常快。在金融全球化、自由化、創新化、工程化等趨勢的推動下，國際金融市場發展迅速，其市場體系、金融工具和金融制度發生了深刻的變化。同樣，隨著中國加入WTO和金融體制改革的大破大立，中國的金融市場日新月異，出現了許多新的交易制度和交易工具。雖然教師在選取教材方面非常注重權威性和時效性，但大多數前沿的知識在各類教材中難以反映，教材更新的速度遠遠跟不上金融市場知識的更新速度，存在滯后性和陳舊性。在這種情況下，教師必須緊跟金融市場的發展趨勢，準確把握重點和熱點，對課程具體內容進行再造和選擇。
3、實踐性強。本課程直接面向金融市場和金融工具，而不同市場和工具的運行機制和操作原理極為復雜，描述性學習很難使學生真正掌握相關知識。這就需要有針對性地設計實踐教學環節，對金融市場業務進行模擬訓練，提高學生對金融市場的感性認識和領悟能力，以及實踐能力和綜合素質。
二、運用建構主義原理進行課堂教學設計
(一)建構主義學習理論對課堂教學設計的指導意義
“建構主義”是西方流行的學習理論，近年來在中國廣泛傳播，并隨著以計算機為核心的多媒體、Intemet、通信技術等技術條件的完善，逐漸成為探索新型教學模式的理論指導。建構主義學習理論認為學習者是信息加工的主體，是意義的主動建構者，學習是學生通過自己對教材等必要的學習資料的主動學習以及同教師、同學的交流，來發現新知識并融人自己原有的知識體系中，從而建構自己的知識系統的過程。建構主義提倡在教師指導下的以學生為中心的學習，追求教與學的合作化，使教學過程由傳統的以教師為中心的邏輯講解傳授式轉變為圍繞情境創設、協作學習、問題探索、意義建構等方面進行科學教學設計的新型教學模式。
(二)金融市場學課堂教學設計的思路
1、對課程體系和內容進行再造與重新設計。教師在準確把握知識發展的最新趨勢和熱點、難點問題的基礎上，不拘泥于教材安排，打亂內容和順序，根據學生思維接受習慣重新安排體系和內容，并將具體內容高度概括，抽出筋脈，確定主題，以最簡潔醒目的題目呈現出來，使學生獲得一個清晰的框架。在一個簡潔明晰的知識結構中，圍繞主題，將基本理論講授給學生，避免了繁縟和滯后的知識，課堂效率比較高。
2、以學生為主體，確定小組協作的自主學習方式。這里包含兩層意義，首先是自主學習。學習理論強調學習者是信息加工的主體，在給學生搭建一個基礎平臺、學生掌握了基本理論的前提下，教師要敢于給予學生一定的壓力和動力，要求學生主動去搜集并分析有關的信息和資料，對所學習的問題要提出各種假設并努力加以驗證，將知識深化、泛化，這樣既解決了教材知識陳舊的問題，又培養了學生自我學習的能力。其次是協作學習。金融市場體系龐大，知識豐富，熱點、難點多，單個學生由于主客觀條件的局限很難有效完成信息搜集和解決問題的學習任務，組織和引導學生以小組為單位進行協作學習，包括共同學習、討論以及同教師的對話交流，學習者的思維與智慧就可以被整個群體所共享，從而加速知識的內化。
需要強調的是，這種課堂設計并不意味著放任自流和無為而治，要取得較好的效果，必須以教師的科學指導為前提。教師要充分尊重學生的創新精神和學習熱情，創造活躍平等的課堂氣氛，隨時捕捉學生的思想火花，開展即席討論和辯論，并加以追蹤和指導，使知識點大大延伸并深化。
3、把圖形、圖像、聲音、動畫以及文字等各種多媒體信息及網絡控制實時動態地引入教學過程，創設最佳的教學情境，使學生增加對金融市場學的感性認識，激發求知欲，并通過實踐操作鞏固知識，使課程達到“知行合一”的目的。情境創設這一課堂設計思想并不是創新，學習理論很早就提出了，只是以往教師不具備高科技手段，只能借助簡單的圖片或道具。而今天發達的多媒體計算機技術和網絡通訊技術，為情境創設提供了最佳的實現工具，從而更加凸顯了這一課堂設計思想的重要性。
三、實現課堂教學設計的教學手段
通過課堂教學設計，教師對課程的教學有一個總體規劃和把握后，下一步的重點就是選擇恰當的教學方法和手段實現上述課堂教學設計，從而提高教學效果，完成教學任務。金融市場學中可以采取的教學方法有多種，如課堂討論、案例教學、專題講座等，均可以取得較好的效果，這里僅對兩種先進的教學手段——網絡實時動態演示與金融實驗室模擬訓練進行重點探討。因為針對本課程來說，它們更具有典型性。前面提到，課程具有實踐性強的特點，要解決理論聯系實際的問題，在“知”與“行”之間構建一個橋梁，必須創設真實的環境，設計實踐環節，而網絡實時動態演示與金融實驗室模擬訓練恰好能夠滿足這些要求。
1、網絡實時動態演示。隨著因特網的迅速發展，出現許多專業化財經網站，所開辟的欄目幾乎覆蓋了主要的金融市場。這些網絡資源具有多種教學功能，可以被廣泛地運用于教學過程中。
第一，能夠提供最新、最全面的金融市場信息與資料，包括金融市場知識、金融市場制度、法規及學者的理論觀點。教師可以利用它不斷更新、補充教學內容，學生則可以利用它進行自主學習。毫不夸張地說，它就相當于是一個永不落伍的電子教科書，學生在課堂上掌握基本知識后，還可以根據自己的興趣在課余利用網絡繼續進行深度研究和更廣泛的學習；第二，許多網站能夠提供主要金融市場的實時動態行情和各種金融分析軟件，且界面設計合理，操作簡便，利于演示。例如新浪財經將股票行情、公司基本面、技術分析指標、股票動態連續競價狀況等重要信息和工具集合為一體，功能強大。在學習相關知識時充分利用這些資源進行動態演示，不僅能使學生身臨其境，提高學習積極性，而且可以將教學內容直觀地展現在學生面前。簡單的演示勝過多篇文字描述，利于學生掌握復雜的知識。股票市場中金融工具的連續競價交易原理是教學的重點和難點，但學生對于在“價格優先、時間優先”條件下股票市場撮合成交方法似懂非懂，而利用網絡傳送的真實交易信息引導學生觀察某只股票在某一時期競買和競賣的價量對比過程，則能夠幫助教師將問題講解透徹，學生理解起來相對容易；第三，提供股票、外匯、期貨的模擬操作平臺，用戶可以在線申請虛擬初始資金，參考實時市場行情模擬主要金融資產的買賣。利用此功能，學生可以結合課堂上學到的基本面分析方法和技術分析方法進行投資決策，從而熟悉金融市場交易規則和流程，檢驗知識的掌握程度，并通過具體收益、風險的體會，對金融市場有更加深刻和清醒的認識。
2、實驗室模擬操作法。作為實踐性很強的課程，僅靠課堂教學和學生自主學習是遠遠不夠的，為提高學生理論聯系實際的能力，以行帶動知，要開設專門的實驗課程，模擬金融市場環境，對學生實踐能力進行集中訓練和提升。金融實驗室的模擬操作是主要的實踐環節，即使在網絡提供模擬操作平臺的今天，它仍然是實踐環節的主體，不能完全被替代。這是因為：其一，實驗課程是根據教學內容系統開發的，有詳細的實驗教材或講義，并在專業教師的指導下進行，具有針對性和有效性。其二，學生依靠網絡平臺進行的模擬操作是分散和單向的，難以解決實踐中遇到的問題，而實驗室仿真交易則是交互式的集中訓練，是在教師的有效控制下進行的，教師能夠發現教學中存在的一些漏洞和問題，并及時改進和解決。其三，近年來，金融實驗室建設不斷完善，除了具有實時行情和簡單的操作平臺等功能以外，還可以將商業銀行、投資銀行等其他金融機構與金融市場有關的業務整合進來，如股票的發行業務、基金的申購贖回業務等，使學生對金融活動有全面的了解。其四，利用金融實驗室還可以舉辦各種投資大賽，創造競爭的氛圍，為學生提供交流和切磋的平臺，提高學生認識、分析、解決問題的綜合能力。
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經驗一：轉換經營機制，激發內在活力
面對2003年以來深化農信社改革的大好時機，該行積極搶抓機遇，把深化改革的重心轉移到加快組織形式改革、完善法人治理結構、轉換經營機制等工作上來，取得了重大成果：順利地完成了組織形式改革；建立了新型的法人治理組織架構；樹立了新的經營理念；建立了公平競爭的人才選用機制；完善了激勵與約束機制；建立了以人為本的企業文化，增強了企業的凝聚力，市場意識和競爭意識顯著增強。
經驗二：找準市場定位，發揮比較優勢
在省聯社提出的“面向三農、面向城市社區、面向中小企業、面向地方經濟和社會事業發展”的“四個面向”精神指引下，該行根據服務區域實際進一步明確了市場定位，將“三農”、城鄉居民、個體工商戶和中小企業作為服務對象，提出了“以市場為導向，以客戶為中心，全員發動，圍繞市場抓經營，服務客戶促營銷，充分運用利率杠桿撬動市場”等經營理念，打造方便百姓、貼近客戶服務的品牌銀行，樹立了該行“地方性、社區性”零售銀行形象。
經驗三：圍繞市場需求，實施業務創新
該行分別針對專業市場、中小企業、農戶等客戶需求，創新相應的信貸產品：推出了以動產質押貸款、汽車合格證監管貸款、流動資金循環貸款為代表的中小企業“成長之路”系列產品和“創業之星”商戶貸款新產品，引導和促進了“銀行＋市場＋商戶” 發展模式；針對高端客戶，推出高端客戶消費信貸業務；在涉農地區，重點營銷以農戶小額信用貸款、農戶聯戶聯保貸款為主的農業貸款品種。通過一系列的信貸產品創新，進一步提高了貸款市場占有份額，拓寬了業務渠道，擴大了社會影響。
經驗四：方便業務辦理，實施流程再造
按照業務垂直、機構扁平的管理模式，設置了包括營業部在內的20家一級支行。為加強營銷管理，成立了公司業務部和個人業務部。在全行范圍內推行了綜合柜員制，將業務處理中不必由臨柜當場處理的環節移交到中后臺處理。創辦客戶自由選擇度較高的“信貸超市”，簡化貸款手續，為客戶提供了優質高效的配套金融服務。建立了“先評級、再授信、后用信”的信貸業務流程。設立信貸專柜，所有新增農戶、個體工商戶貸款全部核發貸款證，所有貸款證貸款全部上柜臺辦理。
二、在市場營銷方面存在的不足
改革開放和深化農信社改革有力地推動了農村合作金融事業的發展，農村合作金融機構自身縱向比較在市場營銷方面也取得了積極的進步，但與商業銀行相比、與農村合作金融機構自身加快發展的要求相比，整體在營銷理念、營銷體系等方面還存在一定的差距。
（一）部分員工思想觀念轉變較慢。目前，農村合作金融機構已從生存和發展的角度充分認識到“市場營銷”的重要性，但部分員工由于受知識面、信息量、所處工作環境等因素影響，多年來沿襲的“等客上門”、“存款我求人、貸款人求我”的傳統業務觀念依然存在，以客戶為中心的營銷理念尚未真正形成。因此，在工作中缺乏危機意識和客戶至上的服務理念，暴露出的是一種安于現狀、保守求穩的心態。這種心理導致其不能積極主動地去尋找信貸有效投入新的切入點，更多的是考慮如何應付上級考核，對貸款營銷積極性不高。
（二）信貸營銷人才缺乏。由于原有人員知識結構和能力的限制及新入行高學歷員工缺少經驗積累和系統的培訓，導致復合型營銷人才匱乏，嚴重影響了信貸營銷戰略的實施。因此，對于農村合作金融機構而言，當前最大的危機是人才危機。隨著村鎮銀行、小額貸款公司、郵政儲蓄銀行的出現，新一輪金融競爭將進一步加劇，這一“瓶頸”將會制約農村合作金融機構的進一步發展。
（三）營銷需求與人員存在結構性矛盾。農村合作金融機構作為社區零售型銀行，營銷的多為小企業、個體工商戶、農民、社區居民等為主的關系型信貸業務，需要大量的人員對客戶軟信息進行收集和甄別，以解決與客戶之間的信息不對稱問題。農村合作金融機構在這方面與國內先進的中小銀行相比差距甚遠，以社區營銷業績突出的臺州泰隆商業銀行為例，其客戶經理為全員的40%，而目前農村合作金融機構業務營銷及信貸管理人員占全員的比例遠遠落后于商業銀行，且人員絕大部分時間都用于維護日常業務，很少能抽出人手去搞市場營銷，致使業務發展緩慢、徘徊不前。
（四）傳統的業務流程和考核體系亟需改進。由于現有的業務流程基本處于構建業務核心平臺框架的狀態，前臺業務與后臺管理部門是分開的，業務部門、前臺客戶服務及后臺部門支持之間缺乏必要的溝通。在產品研發和管理上，前后臺業務部門溝通較少，后臺業務部門往往感受不到前臺的客戶需求和市場壓力，在系統開發的時間進度和質量上仍不能滿足業務發展的需求，難以針對客戶的需求和市場競爭作出靈敏的反應。同時，由于目前綜合考核管理只圍繞業務數字，而客戶的服務需求卻缺乏應有的關注，這在一定程度上忽視了客戶的個性化服務需求，從而對業務發展帶來不利影響。
三、加快市場營銷戰略轉型的建議
目前，農村金融領域已進入多家金融機構全面沖擊的緊迫、關鍵時期。就如何找準市場定位，改變傳統的經營觀念，學習借鑒商業銀行先進的營銷理念，結合自身實際制定并實施嚴密的營銷戰略，是農村合作金融機構應對新一輪金融競爭的必然選擇。
（一）加大金融服務創新工作力度
1、繼續將城鄉居民、個體私營業主及中小企業作為基本客戶群。這既是市場競爭與自身發展的現實選擇，也是農村合作金融機構應承擔的社會責任。
2、篩選、鞏固已有的客戶群，挖掘市場潛力。在“新、特、細、快”上做文章，通過溫馨貼心的服務把業務觸角延伸到社會各層面，牢牢抓住基本主體客戶群，對已有的客戶和潛在的客戶進行分類排隊，在此基礎上確定高端客戶、重點客戶、一般客戶和退出客戶。
3、加快金融產品創新步伐。在兼顧風險控制與提高效率的前提下，重點加大小企業周轉資金貸款、個人消費貸款等產品創新力度。針對生產型和商貿型企業特點，加強與社區、市場管理部門、行業協會、擔保機構的合作。在服務水平、金融產品、方便程度等方面不斷分析市場需求，以個人零售、小企業業務為突破口，以科技為支撐，以銀行卡、貸款證為載體，創新貸款方式，鞏固城鄉居民、個體私營業主及中小企業客戶市場。
（二）導入客戶關系管理營銷理念
客戶關系管理是指企業通過富有意義的交流溝通，理解并影響客戶行為，最終實現客戶獲得、客戶保留、客戶忠誠和客戶創利的目的。在金融激烈競爭的環境下，滿足客戶需求，讓客戶得到自己真正想要的東西，才能在競爭中贏得客戶。誰贏得客戶多，就表明誰擁有最重要的戰略資源多，誰就會在競爭中贏得主動，并獲得可持續發展的動力源泉。這要求農村合作金融機構在嚴峻的競爭環境面前首先要導入“以客戶為中心”的經營理念，要加強客戶關系管理，實現客戶價值最大化。 1、明確營銷核心思想。要將農村合作金融機構與客戶之間的長期合作關系作為營銷的核心理念，強調客戶關系在農村合作金融機構戰略和營銷中的地位與作用，而不是單從交易利潤的層面上考慮。通過關系營銷可以實現銀企共贏，從而培育客戶的忠誠度，持續的關系營銷最終為農村合作金融機構創造出一批忠誠可靠的優質客戶。
2、挖掘客戶潛在需求。對已有客戶需求的縱深挖掘是農村合作金融機構客戶管理的重要方向。客戶不可能對提供的每一個服務項目都能了解，銀行可以通過對客戶消費習慣的分析，結合客戶的工作、經營特點等因素向客戶推薦其他消費產品，從而通過挖掘客戶潛在需求，使已有客戶對農村合作金融機構的利潤貢獻最大化，防止存量客戶流失。要堅持“適合客戶的才是最好的”營銷理念，為客戶尋找最合適的產品，而不要為推廣產品去營銷客戶。
3、關注客戶終身價值。客戶終身價值體現在客戶生命周期的不同階段對產品的不同需求，也就是要使客戶在整個生命周期給農村合作金融機構帶來經濟利潤的最大化，而并非使單筆利潤最大化。同時還要以發展、動態的眼光看待客戶價值，不要放走任何一個目前價值小而成長性高的客戶。
（三）造就社區零售型客戶經理隊伍
農村合作金融機構面對的是三農、個體工商戶、中小企業等服務對象，其金融服務是勞動密集型業務，具有貸款金額小、人工成本高、信息不對稱等特點，決定了農村合作金融機構必須改變目前的人員結構，通過人力資源改革、加強培訓等途徑，培養和造就一支具有農信特色的適應社區零售業務的營銷隊伍。
1、優化客戶經理隊伍和人員知識結構。一是要立足現有人才的培養。重視對現有員工的培訓，采取靈活多樣的方式分類施教，提高其履職能力。二是要加大人才引進力度。積極引進吸納人才，真正使德才兼備、具有豐富金融工作經驗的高素質人才進入客戶經理隊伍。三是要合理配置人力資源。精簡前臺人員數量，不斷壯大客戶經理隊伍，真正將復合型人才充實到業務營銷崗位上去；同時，要引導網點臨柜人員從簡單滿足客戶需求的“操作型”員工向主動引導和挖掘客戶需求的“營銷服務型”員工轉變。
2、實施有效的培訓方式。農村合作金融機構服務的客戶群體決定了雙方的信息不對稱。因此，要學習借鑒個別銀行在小企業信貸營銷方面的成功經驗，引入微小企業貸款技術，采用以經驗傳授、實戰培訓為主的學徒制培訓方式，注重培養客戶經理發現和提煉軟信息的能力，讓客戶經理到客戶中去，及時了解客戶情況，通過以客戶關系為導向而非以數據處理為導向的靈活管理來獲取信息，以此印證客戶財務指標，實現客戶信息的充分披露。
（四）構建以客戶價值為核心的考評體系
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一、分析的模型與數據來源
1.因子模型分析模型的基本思想
因子分析是通過對多個變量間相關系數矩陣的內部聯系與依賴性的關系研究，從多個先是變量中的概括出少數幾個抽象的變量，這些變量能最大限度的解釋觀測變量，這些變量通常稱為因子。因子對比初始變量有以下幾個特點：第一，因子分析中得出并運用的因子往往大大少于初始變量。第二，因子的概括性很強，能反映初始變量的絕大部分信息。第三，各因子之間的不存在顯著的線性關系。第四，因子能獲得對客觀實際的新的解釋能力。因此因子分析的目的就在于減少變量的數目，用較少的因子代替所有變量去分析整個經濟問題。
2.樣本的選取與數據來源
根據上面金融中心形成的基本條件可知，國內區域性金融中心必須建立在經濟，金融實力比較強，具備區位優勢，擁有良好商業環境和充足的人力資本的城市。基于此，本課題以全國30個省會城市(除拉薩市)為樣本，采集這些城市2007年的21個評價指標的截面數據。數據來源于《2008年中國城市統計年鑒》和各個城市的統計年鑒，以及《中國城市競爭力年鑒2008》。用統計軟件SPSS17.0對全國30個省會城市構建金融中心的競爭力進行實證分析，并最后給出綜合實力評價。
二、KMO和球型Bartlett檢驗
在SPSS中，可以通過Bartlett球形檢驗，從相關系數矩陣來判斷各初始變量是否具有相關性。只有變量間彼此相關，才能提取公因子。而KMO檢驗用于檢驗變量間的偏相關性，取值越接近于1，變量間的偏相關性越強,即變量間的共同因素越多，越適合進行因素分析，因子分析越好。根據Kaiser的觀點，如果KMO的值小于0.5時，不適合進行因子分析，大于0.5并且小于0.7可以嘗試因子分析，大于0.7適合因子分析。檢驗結果見表1。
表1KMOandBartlett'sTest
Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy.
0.811
Bartlett's Test of Sphericity
Approx. Chi-Square
1138.781
df
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（一）健全的創業投資體系
創業投資體系作為專業性的投資制度，是促進高技術產業發展尤其是中小型高技術企業發展的重要力量，應該成為構建符合我國國情的高技術產業投融資體系的主要組成和戰略突破口。創業投資體系主要包括：（1）高度組織化制度化的創業投資公司（基金），包括國內社會資金投資的創業投資機構、外商投資的創業投資機構等；（2）政府設立的創業投資種子基金以及政策性引導基金等；（3）大型企業附屬的創業投資機構――公司創業投資，包括一般工商企業設立的創業投資機構，保險公司、證券公司以及其他機構投資者設立的創業投資機構等；以及（4）少數特別富有的個人投資者等。
（二）多層次證券市場體系
包括股票市場和債券市場的證券市場尤其是主要面向中小企業的創業企業證券市場，是高技術產業進行公開的直接融資的重要場所，應該成為我國高技術產業投融資體系建設的重要組成部分。多層次證券市場是包括主板、創業板、代辦系統和其他形式的區域性、地方性的初級證券市場在內的金字塔式開放體系。現階段多層次證券市場體系建設應該主要包括：（1）高級市場性質的全國易所證券（即所謂主板市場），（2）全國或區域性質的創業板市場，（3）全國及地方性柜臺交易市場，以及（4）初級市場性質的創業企業交易所市場。
（三）競爭有效的商業銀行體系
競爭有效的商業銀行體系應該是全國性、區域性、地方性并存、大中小型銀行共生的金字塔機構，各類商業銀行可以為高技術成熟企業提供有效的金融服務，也可以為高技術中小企業包括創業企業提供必要的輔的融資支持。
其中，創業投資體系與創業板市場、柜臺交易市場以及初級性質的創業企業交易所市場等構成的多層次資本市場體系是適應高技術產業尤其是高技術創業企業發展需要的創新金融體系的主體和核心。商業銀行體系是高技術產業投融資體系不可或缺的重要組成部分。
二、“十一五”期間我國高技術產業投融資體系建設的思路與建議
“十一五”時期是建設創新型國家的起步時期，為高技術產業發展提供了難得的重要機遇，加快高技術產業投融資體系建設十分必要和迫切。為保障高技術產業發展“十一五”規劃的全面落實，必須把健全和發展高技術產業投融資體系放到增強國家綜合實力和科技經濟競爭力的戰略高度來認識，抓住有利時機，加快建設以創業投資和多層次資本市場為主體的創新金融體系。
（一）有效發揮政府在高技術產業投融資體系建設中的應有作用
1、進一步健全完善促進高技術產業投融資體系發展的法律保障和政策優惠。一要制定創業投資企業管理暫行辦法的配套規章，完善創業投資法律保障體系。二要抓緊落實創業投資機構的稅收優惠政策。三要探索建立創業投資機構的融資貼息和擔保制度。對創業投資公司所從事的創業投資項目提供部分擔保；同時為創業投資企業舉借長期貸款或發行長期債券融資提供擔保和貼息。
2、鼓勵有關部門和地方政府設立創業風險投資引導基金。設立創業風險投資引導基金，是政府在高技術產業投融資領域發揮引導作用的重要方式。應鼓勵有關部門和地方政府設立創業風險投資引導基金，為創業投資機構提供一定的財政支持，以體現政府推動創業投資發展、與民間資本共擔風險的政策意愿，引導、帶動民間創業資本向國家倡導的高技術產業領域投資，發揮政府引導、放大民間資金的杠桿作用。
3、積極建立高技術產業投融資信息平臺。高技術產業投融資信息平臺是高技術產業信息服務系統的重要組成部分和高技術產業發展的重要基礎設施，建立高技術產業信息服務系統十分必要，應該作為“十一五”時期高技術產業投融資體系建設的重要內容。
（二）進一步發揮銀行等金融機構對高技術產業的支持作用
1、加大政策性金融機構對高技術產業的融資支持作用。“十一五”時期，政策性金融機構應該根據國家的政策導向，加強對科技成果轉化、高技術產業化、高技術產品出口等領域的貸款支持力度，從融資方面支持高技術產業發展。
2、運用政策手段引導資金流向高技術產業。政府應利用貼息、擔保等方式，調動市場資金投資高技術產業的積極性，引導各類商業金融機構支持自主創新和高技術產業化。這樣才能夠充分發揮政府資金的杠桿作用，形成“四兩撥千斤”的效果。
3、支持保險公司為高技術企業提供多元化保險服務。財產、產品責任、出口信用等保險服務能夠分散企業經營中的風險，降低風險事件給企業帶來的損失。通常來講，高技術產業的風險比傳統產業更高。因此應支持保險公司積極為高技術企業提供保險服務，促進高技術產業平衡發展。
4、探索發展科技類專業性商業銀行。探索發展適合中國特點的科技信貸管理模式，支持中小型銀行發展搭橋貸款等專業性貸款業務。
（三）加快發展服務高技術產業的創業投資體系
創業投資是高技術產業投融資體系最重要的組成部分，應該作為“十一五”時期國家高技術產業投融資體系建設的核心任務。
1、鼓勵社會資本進入創業風險投資領域，進一步發展規范運做的創業投資公司。要鼓勵和促進民間創業投資公司快速發展，爭取在不太長的時間內使民間創業投資公司有比較快的發展。
2、完善創業投資外匯管理制度，進一步發展中外合資合作業投資機構
發展創業投資不能閉門造車，要通過“走出去，請進來”的方式發展中外合作創業投資基金，注意和港臺地區的創業投資公司合資合作，發揮的互補優勢。要進一步完善創業投資外匯管理制度，為中外合資合作創業投資機構發展創造更加有利的條件。
3、支持鼓勵保險公司、證券公司以及大型企業集團發展公司創業投資。在法律和有關監管規定許可的前提下，支持保險公司發展創業投資企業，允許證券公司開展創業投資業務。同時要引導、支持和鼓勵具有一定實力尤其是在資金運作、產業投資和經營管理方面具有優勢的上市公司和企業集團發展公司附屬的創業投資機構，實現大型企業高技術投資的專業化和制度化。
4、建立全國性創業投資行業組織，促進創業投資行業有序發展。要抓緊建立全國創業投資行業組織，作為創業投資機構與創業投資中介服務機構的行業服務組織，促進創業投資健康有序發展。
（四）穩步推進有利于高技術產業發展的多層次證券市場體系
1、大力推進中小企業板制度建設，適時推出創業板市場。要抓緊完善現有的制度安排，大力推進中小企業板制度建設，支持有條件的高技術企業在主板和中小企業板上市，加快中小高技術企業上市進程。加快推進制度創新，及時正式推出創業板市場。
2、有選擇地開放柜臺交易市場，積極利用證券公司代辦股份轉讓系統。應該考慮在條件相對成熟的區域中心城市，有計劃有步驟地開放面向中小企業股票交易、企業債券交易和企業產權股權交易等的柜臺交易市場。積極利用已有的證券公司代辦股份轉讓系統，為具備條件的非上市高技術企業提供代辦股份轉讓服務，作為交易所市場的有益補充。
3、規范發展地方性產權交易市場，在此基礎上探索建立初級市場性質的創業企業交易所。從我國現階段的實際來看，地方性產權交易市場應該是多層次市場的重要組成部分。“十一五”時期要從優化結構、合理布局的角度，可以考慮在中西部地區經濟科技比較發達的中心城市進行技術產權交易所制度創新試點。條件成熟時在中西部地區比較規范的技術產權交易市場中選擇2―3家，探索建立初級性質的區域性產權交易所市場。
4、面向高技術企業和創業投資企業探索發展企業債券和公司債券市場
支持符合條件的高技術企業發行公司或企業債券，同時探索創業投資公司的債券融資。
（五）建立健全高技術產業投融資體系的支撐配套設施
1、健全完善信用評價體系。信用體系是高技術產業融資體系最重要的基礎設施建設。“十一五”時期，要總結社會征信體系的試點經驗，在科技企業尤其是高技術企業密集的高新區等率先推行社會征信制度，逐步建立起高技術產業相關的信用評價體系。
