引論：我們?yōu)槟砹?3篇公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

3、關(guān)注經(jīng)營(yíng)運(yùn)行情況。財(cái)務(wù)人員應(yīng)盡可能的爭(zhēng)取，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)也應(yīng)該多給財(cái)務(wù)人員深入施工生產(chǎn)一線(xiàn)的機(jī)會(huì)，多讓他們參加相關(guān)會(huì)議，使財(cái)務(wù)人員能了解施工生產(chǎn)、質(zhì)量、市場(chǎng)、行政、投資、融資等各類(lèi)情況。深入一線(xiàn)和參加各種會(huì)議，了解各種情況，聽(tīng)取各方面意見(jiàn)，有利于財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)。

4、定期收集報(bào)表。財(cái)務(wù)人員除收集會(huì)計(jì)核算方面的有些數(shù)據(jù)之外，還應(yīng)要求公司各相關(guān)部門(mén)(包括施工生產(chǎn)、物資供應(yīng)、招投標(biāo)、勞動(dòng)工資、設(shè)備動(dòng)力等部門(mén))及時(shí)提交可利用的其他報(bào)表，對(duì)這些報(bào)表要認(rèn)真審閱、及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、總結(jié)問(wèn)題，養(yǎng)成多思考、多研究的習(xí)慣。

二、確定報(bào)告分析的內(nèi)容和范圍

報(bào)告分析的內(nèi)容和范圍要根據(jù)報(bào)告閱讀者對(duì)象來(lái)確定。我們公司的財(cái)務(wù)分析報(bào)告的閱讀者是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和上級(jí)財(cái)務(wù)部門(mén)。報(bào)送給經(jīng)營(yíng)領(lǐng)導(dǎo)的報(bào)告也要因人而異，對(duì)于有豐富財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)導(dǎo)，提供的報(bào)告可以使用專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，敘述可以簡(jiǎn)練一點(diǎn);而對(duì)財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)比較陌生的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)導(dǎo)，提供的分析報(bào)告盡量簡(jiǎn)述的詳細(xì)一點(diǎn)，易懂一些。報(bào)送給上級(jí)財(cái)務(wù)部門(mén)的分析報(bào)告，可以專(zhuān)業(yè)化一些。對(duì)于提供給不同層次閱讀對(duì)象的分析報(bào)告，分析人員在寫(xiě)作時(shí)，要準(zhǔn)確把握好報(bào)告的框架結(jié)構(gòu)和分析層次，以滿(mǎn)足不同閱讀者的需要。再則，報(bào)告分析的若是公司的二級(jí)單位或項(xiàng)目部，分析的內(nèi)容稍細(xì)一點(diǎn)，事項(xiàng)具體一些;若分析的對(duì)象是公司一級(jí)的，則分析力求精練，不能對(duì)所有的問(wèn)題都面面俱到，a、b、c、d、1、2、3、4羅列一大串，應(yīng)該集中地抓住幾個(gè)重點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行分析，使讀者感到新穎、簡(jiǎn)練、有力度。

三、確定財(cái)務(wù)報(bào)告分析的重點(diǎn)

確定財(cái)務(wù)報(bào)告分析的重點(diǎn)要依據(jù)讀者(或領(lǐng)導(dǎo))對(duì)信息的需求來(lái)確定。記得有一年的財(cái)務(wù)分析報(bào)告讓領(lǐng)導(dǎo)看后，他說(shuō)：“你們的財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫(xiě)的不錯(cuò)，很全面，應(yīng)該說(shuō)是花費(fèi)了不少心思的。但太長(zhǎng)了，而我想真正需要的信息卻不多”。我們辛辛苦苦做出來(lái)的分析報(bào)告原本是要為企業(yè)管理者服務(wù)的，可事實(shí)上，我們都是按照上級(jí)規(guī)定的格式通報(bào)一下各項(xiàng)指標(biāo)的完成情況，而對(duì)于領(lǐng)導(dǎo)想要知道的重點(diǎn)指標(biāo)后面的各種變動(dòng)因素的分析，只是粗略地概述一下，根本就沒(méi)有進(jìn)行重點(diǎn)的分析其內(nèi)在的變動(dòng)因素。我認(rèn)為，寫(xiě)好財(cái)務(wù)分析報(bào)告的前提是財(cái)務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲管理者和使用者真正要了解的信息。

四、財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫(xiě)作的內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析報(bào)告主要包括以下五個(gè)部分的內(nèi)容：

第一部分提要段，即概括公司綜合情況，讓財(cái)務(wù)報(bào)告接受者對(duì)財(cái)務(wù)分析說(shuō)明有一個(gè)總括的認(rèn)識(shí)。

第二部分說(shuō)明段，是對(duì)公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)完成情況的說(shuō)明(也是對(duì)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的介紹)。該部分要求文字表述恰當(dāng)、數(shù)據(jù)引用準(zhǔn)確。對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行說(shuō)明時(shí)可適當(dāng)運(yùn)用絕對(duì)數(shù)、比較數(shù)及復(fù)合指標(biāo)數(shù)。特別要關(guān)注公司當(dāng)前運(yùn)作上的重心，對(duì)重要事項(xiàng)要單獨(dú)反映。公司在不同階段、不同月份的工作重點(diǎn)有所不同，所需要的財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)也不同。如工業(yè)企業(yè)正進(jìn)行的新產(chǎn)品的投產(chǎn)、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，施工企業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目的攻關(guān)階段則需要對(duì)其的成本、貨款回收、利潤(rùn)等主要指標(biāo)進(jìn)行重點(diǎn)分析說(shuō)明。

第三部分分析段，是對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析研究。在說(shuō)明問(wèn)題的同時(shí)還要分析問(wèn)題，尋找問(wèn)題的原因和癥結(jié)，以達(dá)到解決問(wèn)題的目的。

財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容有：①企業(yè)償債能力的分析：企業(yè)償債能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，它在一定程度上反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)投資者、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人等都十分重要。償債能力分析主要有短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。對(duì)于短期償債能力的分析主要側(cè)重于研究企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)、資產(chǎn)變現(xiàn)能力與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系;對(duì)于長(zhǎng)期償債能力的分析則涉及企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況、資本結(jié)構(gòu)、獲利能力和變現(xiàn)能力等。②企業(yè)盈利能力的分析：企業(yè)盈利能力的分析主要以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表為基礎(chǔ)，通過(guò)表內(nèi)各項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系構(gòu)建一套指標(biāo)體系，通常包括營(yíng)業(yè)(或銷(xiāo)售)收入利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等，然后對(duì)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和分析，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。③企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析：營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中駕馭資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資本增值的能力。營(yíng)運(yùn)狀況如何，直接關(guān)系到資本增值的程度，關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成敗。對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析和評(píng)價(jià)，一般是從資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來(lái)進(jìn)行的，包括分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。④企業(yè)成本費(fèi)用的分析：企業(yè)的成本費(fèi)用，從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的概念講，主要反映業(yè)務(wù)成本，(對(duì)于制造業(yè)說(shuō)，就是生產(chǎn)成本，而對(duì)于施工企業(yè)則是工程成本)，以及三項(xiàng)期間費(fèi)用，包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用。此時(shí)財(cái)務(wù)分析主體根據(jù)分析目標(biāo)，通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表(主要是利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、成本表和其他附表)中體現(xiàn)的數(shù)字，并進(jìn)行橫向或縱向比較，以及對(duì)企業(yè)相關(guān)比率進(jìn)行衡量，以得出與其他財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)相配套的系列評(píng)價(jià)結(jié)論。

財(cái)務(wù)分析的主要方法有：比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法和因素分析法。比率分析法是通過(guò)對(duì)各種財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析，基本上能夠反映出一個(gè)企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力，具有簡(jiǎn)明扼要、通俗易懂的特點(diǎn)，是財(cái)務(wù)分析工作中使用最廣泛的一種方法。比較分析法是指將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。財(cái)務(wù)分析極為注重比較，只有通過(guò)比較，才能評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)值的優(yōu)劣情況。趨勢(shì)分析法是通過(guò)連續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)表中相同指標(biāo)的對(duì)比，來(lái)揭示各期的增減變化，據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法。因素分析法的目的是通過(guò)計(jì)算確定一個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各個(gè)因素的變化對(duì)該指標(biāo)影響程度。只有知道各個(gè)因素對(duì)指標(biāo)的影響，才能把握指標(biāo)變動(dòng)的原因，以便采取針對(duì)性的措施。上述分析方法都有它的優(yōu)點(diǎn)，但也有受財(cái)務(wù)報(bào)表局限性、滯后性、重量不重質(zhì)等的缺陷。因此財(cái)務(wù)人員只有將各種分析方法結(jié)合起來(lái)使用，才能使得分析結(jié)論更可靠、更有說(shuō)服力。

財(cái)務(wù)分析一定要有理有據(jù)，要細(xì)化分解各項(xiàng)指標(biāo)，因?yàn)橛行﹫?bào)表的數(shù)據(jù)是比較含糊和籠統(tǒng)的，要善于運(yùn)用表格、圖示，突出表達(dá)分析的內(nèi)容。分析問(wèn)題一定要善于抓住當(dāng)前要點(diǎn)，多反映公司經(jīng)營(yíng)焦點(diǎn)和易于忽視的問(wèn)題。

第四部分評(píng)價(jià)段。作出財(cái)務(wù)說(shuō)明和分析后，對(duì)于經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、盈利業(yè)績(jī)，應(yīng)該從財(cái)務(wù)角度給予公正、客觀的評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不能運(yùn)用似是而非，可進(jìn)可退，左右搖擺等不負(fù)責(zé)任的語(yǔ)言，評(píng)價(jià)要從正面和負(fù)面兩方面進(jìn)行，評(píng)價(jià)既可以單獨(dú)分段進(jìn)行，也可以將評(píng)價(jià)內(nèi)容穿插在說(shuō)明部分和分析部分。

第五部分建議段。因?yàn)樽珜?xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的根本目的不僅僅是停留在反映問(wèn)題、揭示問(wèn)題上，而是要通過(guò)對(duì)問(wèn)題的深入分析，提出合理可行的解決辦法，財(cái)務(wù)分析報(bào)告中提出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實(shí)可行的方案，真正起到 “財(cái)務(wù)參謀”的作用。

五、財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫(xiě)作時(shí)應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題

1、財(cái)務(wù)分析報(bào)告一定要與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，切實(shí)揭示業(yè)務(wù)過(guò)程中存在的問(wèn)題。財(cái)務(wù)人員在做分析報(bào)告時(shí)，由于不了解業(yè)務(wù)，往往閉門(mén)造車(chē)，并由此陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動(dòng)局面，得出來(lái)的分析結(jié)論也就常常令人啼笑皆非。因此，有必要強(qiáng)調(diào)的是：各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅是通常意義上數(shù)字的簡(jiǎn)單拼湊和加總。每一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動(dòng)的資金的增減、費(fèi)用的發(fā)生、負(fù)債的償還等。財(cái)務(wù)分析人員通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)的了解和明察，特別是我們各施工項(xiàng)目都遠(yuǎn)離駐地，就需要我們分析人員深入施工一線(xiàn)，了解各個(gè)項(xiàng)目各個(gè)施工環(huán)節(jié)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，并依據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷，即可判斷經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的合理性、合規(guī)性，由此寫(xiě)出來(lái)的分析報(bào)告也就能真正為業(yè)務(wù)部門(mén)提供有用的決策信息。如果分析報(bào)告是就數(shù)字論數(shù)字，報(bào)告的重要性質(zhì)量特征就會(huì)受挫，對(duì)決策的有用性自然就難以談起。

2、對(duì)公司政策尤其是近期來(lái)公司大的方針政策有一個(gè)準(zhǔn)確的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來(lái)，以使分析報(bào)告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用。

篇2

投資類(lèi)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析；準(zhǔn)備工作；報(bào)告要點(diǎn)

集團(tuán)公司，是為了一定的目的組織起來(lái)共同行動(dòng)的團(tuán)體公司，是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶，以母子公司為主體，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業(yè)法人聯(lián)合體。現(xiàn)在的集團(tuán)公司，特別是投資類(lèi)集團(tuán)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較龐大，通常跨地區(qū)、跨行業(yè)，呈現(xiàn)多元化和綜合化特點(diǎn)，子、孫公司眾多，管理鏈條較長(zhǎng)。如何才能使企業(yè)管理層及時(shí)掌握經(jīng)營(yíng)狀況，做出有效的決策和戰(zhàn)略選擇，一份高質(zhì)量的集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告顯得尤為重要。它能夠及時(shí)準(zhǔn)確完整的將企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行深入分析，對(duì)過(guò)去、現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果有充足的認(rèn)知和反思，從而更好的提高企業(yè)決策水平。

一、投資類(lèi)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的特點(diǎn)

財(cái)務(wù)分析報(bào)告是企業(yè)依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析表及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)所提供的豐富、重要的信息及其內(nèi)在聯(lián)系，運(yùn)用一定的科學(xué)分析方法，將公司的經(jīng)營(yíng)情況、資本運(yùn)作情況做出客觀、全面、系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)，并進(jìn)行必要的科學(xué)預(yù)測(cè)而形成的書(shū)面報(bào)告。而投資類(lèi)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告與一般企業(yè)的差別較大，主要有如下特點(diǎn)：一是投資類(lèi)集團(tuán)公司由集團(tuán)總部、產(chǎn)業(yè)子集團(tuán)和成員單位組成。集團(tuán)總部是最高的決策機(jī)構(gòu)，核心職能是資本投資，產(chǎn)業(yè)子集團(tuán)是二級(jí)決策機(jī)構(gòu)，核心職能是資產(chǎn)配置，成員單位是經(jīng)濟(jì)實(shí)體，核心職能是業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。投資類(lèi)集團(tuán)公司核心在于對(duì)各種生產(chǎn)要素進(jìn)行優(yōu)化配置和有效利用，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體利益最大化。針對(duì)這一的特征，財(cái)務(wù)分析報(bào)告應(yīng)更加關(guān)注集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)成、企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造、資源配置等方面的情況。二是由于投資類(lèi)集團(tuán)公司下面的產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)多元化發(fā)展，管理鏈條較長(zhǎng)，以至財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容很大一部分需要由下而上的進(jìn)行報(bào)送，各企業(yè)報(bào)告?zhèn)戎攸c(diǎn)不同，且上報(bào)的流程復(fù)雜，周期較長(zhǎng)。三是投資類(lèi)集團(tuán)公司重點(diǎn)關(guān)注股東財(cái)務(wù)是否保值增值，股東財(cái)富最大化，因此在財(cái)務(wù)分析報(bào)告中應(yīng)避免陷入經(jīng)營(yíng)管理細(xì)節(jié)的分析中去。

二、財(cái)務(wù)分析報(bào)告的準(zhǔn)備工作

（一）注重財(cái)務(wù)分析體系的建立一是需要將財(cái)務(wù)分析的重要性進(jìn)行普及，讓每一個(gè)所屬單位都能夠重視，注意財(cái)務(wù)分析和實(shí)際業(yè)務(wù)進(jìn)行緊密聯(lián)系；二是需要設(shè)計(jì)分析的格式，分析格式要在一定程度上進(jìn)行統(tǒng)一，方便歸納匯總，各公司也可根據(jù)自身行業(yè)和業(yè)務(wù)的特點(diǎn)在分析報(bào)告中進(jìn)行一些變動(dòng)；三是明確各級(jí)企業(yè)上報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表及分析報(bào)告的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，以便有的放矢的開(kāi)展工作，集團(tuán)本部規(guī)定股權(quán)二級(jí)企業(yè)的報(bào)送時(shí)間，股權(quán)二級(jí)企業(yè)可以自行安排下屬企業(yè)報(bào)送時(shí)間；四是各單位需要有側(cè)重點(diǎn)的進(jìn)行分析，因?yàn)樗鶎俟舅幍男袠I(yè)不同，業(yè)務(wù)重點(diǎn)也不同；五是需要有后臺(tái)保障，創(chuàng)建穩(wěn)定的信息支持系統(tǒng)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的互通；六是建立財(cái)務(wù)分析報(bào)告的評(píng)價(jià)體系，集團(tuán)本部應(yīng)該對(duì)各公司分析報(bào)告報(bào)送時(shí)間、質(zhì)量等情況進(jìn)行評(píng)分，有獎(jiǎng)有罰。

（二）財(cái)務(wù)分析崗位做好相關(guān)準(zhǔn)備工作提前建立行業(yè)對(duì)標(biāo)企業(yè)庫(kù)，在信息支持系統(tǒng)的基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)分析所需的表格，例如：公司結(jié)構(gòu)明細(xì)表、收入利潤(rùn)趨勢(shì)分析表、三率一值測(cè)算表、投資收益分紅明細(xì)表、股權(quán)及固定資產(chǎn)投資明細(xì)表、分板塊統(tǒng)計(jì)表等，以便在獲取合并數(shù)據(jù)及所屬公司報(bào)告以后能夠及時(shí)準(zhǔn)確的編制財(cái)務(wù)分析報(bào)告。

三、財(cái)務(wù)分析報(bào)告要點(diǎn)

鑒于投資類(lèi)集團(tuán)層面的經(jīng)營(yíng)者大部分都是財(cái)務(wù)外的背景，因此在財(cái)務(wù)分析報(bào)告草擬過(guò)程中應(yīng)盡量不使用專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，有必要使用在日常交流中能夠通用的可理解的語(yǔ)言來(lái)陳述事實(shí)，表達(dá)觀點(diǎn)。在分析報(bào)告的格式方面建議選取總—分—提示的大框架進(jìn)行闡述，有利于集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者們能夠看頭看尾及能基本掌握公司經(jīng)營(yíng)的主要情況，具體要點(diǎn)說(shuō)明如下：

（一）總括部分財(cái)務(wù)分析報(bào)告的第一個(gè)部分應(yīng)簡(jiǎn)明扼要的對(duì)集團(tuán)整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行描述，主要應(yīng)包括收入利潤(rùn)指標(biāo)、資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)、利稅經(jīng)濟(jì)增加值及國(guó)有資產(chǎn)保值增值率、融資投資情況、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，可以對(duì)相應(yīng)指標(biāo)的同比環(huán)比情況進(jìn)行分析，這些指標(biāo)能夠在開(kāi)篇就給決策者們一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)的直觀印象。其次可以對(duì)公司的合并范圍情況以及報(bào)告期間新增減少的公司進(jìn)行描述說(shuō)明，年度或者季度末還應(yīng)將納入合并報(bào)表的單位名稱(chēng)、集團(tuán)持股比例、注冊(cè)資金、股權(quán)級(jí)次及主營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)容編制成表，讓經(jīng)營(yíng)層們了解整個(gè)集團(tuán)控股公司組織構(gòu)架的概況。

（二）分項(xiàng)部分1.主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的行業(yè)對(duì)標(biāo)分析。指標(biāo)可選取國(guó)資委上年出具的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，其中就設(shè)有投資類(lèi)企業(yè)的指標(biāo)。投資類(lèi)公司主要從盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況進(jìn)行對(duì)比，可以從各個(gè)指標(biāo)處于行業(yè)的優(yōu)、良、平均、較低、較差的情況看出集團(tuán)公司四個(gè)層面的情況，同比指標(biāo)也應(yīng)同樣測(cè)算出來(lái)以便進(jìn)行對(duì)比。以上可用表格的方式呈現(xiàn)，同時(shí)需要用文字描述來(lái)表達(dá)。文字描述應(yīng)分別對(duì)集團(tuán)的盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況進(jìn)行描述，處于行業(yè)某種水平主要原因是什么，表明公司承擔(dān)著某種風(fēng)險(xiǎn)或不確定性，應(yīng)該加強(qiáng)那些方面才能解決或者保持某項(xiàng)操作。2.同行業(yè)企業(yè)對(duì)比分析。選取同行業(yè)上市的公司，在其季度報(bào)表披露的下月財(cái)務(wù)分析報(bào)告中可增加同行業(yè)對(duì)比分析。主要是對(duì)資產(chǎn)、利潤(rùn)、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流進(jìn)行對(duì)比分析，讓經(jīng)營(yíng)者們了解本集團(tuán)在業(yè)績(jī)所處的地位。同時(shí)應(yīng)該關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大勢(shì)、宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策、利率、匯率和稅率，判斷這些因素對(duì)集團(tuán)整體或局部未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。3.投融資情況分析。融資情況主要從當(dāng)年完成融資金額、歸還金額、新增融資年化利率，存量融資金額、結(jié)構(gòu)、年化利率，以及環(huán)比同比情況進(jìn)行分析比較。還需要將權(quán)益類(lèi)融資還原為債務(wù)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行測(cè)算，并提示風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保情況主要從新增擔(dān)保金額，擔(dān)保余額，占凈資產(chǎn)的比例，以及擔(dān)保的結(jié)構(gòu)，即集團(tuán)內(nèi)部和外部分部進(jìn)行分析。投資情況主要從四方面進(jìn)行描述，一是股權(quán)投資，即對(duì)參控股公司的注資情況；二是項(xiàng)目及固定資產(chǎn)投資；三是對(duì)外發(fā)放委托貸款情況；四是內(nèi)部借款情況，即內(nèi)部單位發(fā)放的統(tǒng)借統(tǒng)貸和調(diào)劑資金情況。4.集團(tuán)控股公司分板塊進(jìn)行分析。投資類(lèi)集團(tuán)內(nèi)部由于行業(yè)涉及面廣，首先需要跟戰(zhàn)略部門(mén)或是經(jīng)營(yíng)部門(mén)把集團(tuán)的各所屬控股公司分為幾大類(lèi)，該板塊的劃分主要以戰(zhàn)略部門(mén)的意見(jiàn)為主。其次應(yīng)該分別對(duì)每類(lèi)板塊進(jìn)行資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、總收入、利潤(rùn)總額的絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)進(jìn)行提取整理。在板塊劃分時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)股權(quán)二級(jí)企業(yè)所屬的子公司不在其同一個(gè)板塊內(nèi)的情況，這時(shí)應(yīng)該采用以末級(jí)企業(yè)的報(bào)表數(shù)為基數(shù)，上級(jí)企業(yè)的數(shù)據(jù)以合并數(shù)減去單戶(hù)數(shù)填列出資產(chǎn)和收入利潤(rùn)指標(biāo)。再次，對(duì)整理好的數(shù)據(jù)匯總在一起，制作圖表，例如餅圖，讓經(jīng)營(yíng)者能夠直觀的看出每一個(gè)板塊占用資源以及利潤(rùn)貢獻(xiàn)產(chǎn)出的情況，同時(shí)再對(duì)每個(gè)板塊內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)、虧損企業(yè)、重要虧損原因進(jìn)行逐一分析。5.集團(tuán)參股企業(yè)情況分析。參股企業(yè)作為投資類(lèi)集團(tuán)公司一個(gè)重要的組成部分也應(yīng)該單獨(dú)劃定一個(gè)部分來(lái)描述。主要從其當(dāng)年確認(rèn)的投資收益及分紅方面來(lái)描述，結(jié)合各行業(yè)的情況、宏觀形勢(shì)，對(duì)效益主要貢獻(xiàn)單位進(jìn)行描述，同時(shí)對(duì)虧損企業(yè)也進(jìn)行問(wèn)題查找，并重點(diǎn)描述相關(guān)原因。

（三）提示與建議該部分是整個(gè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的結(jié)論部分，對(duì)于投資類(lèi)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告來(lái)講更是整個(gè)思想的精華的部分。該部分可將以上分項(xiàng)中五個(gè)部分的內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)提煉，從詳細(xì)的分析中拔高，結(jié)合集團(tuán)戰(zhàn)略、企業(yè)價(jià)值、資本流動(dòng)等重要問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。不只停留于問(wèn)題的表面，更重要的是逐項(xiàng)有針對(duì)性的提出對(duì)策建議，必要時(shí)提出綜合治理建議。在整個(gè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的最后進(jìn)行提示與建議，有利于經(jīng)營(yíng)者們能夠一目了然的關(guān)注到企業(yè)重要的信息。

四、注意事項(xiàng)

一份高質(zhì)量的投資類(lèi)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告除了編制前應(yīng)該做好準(zhǔn)備工作，編制時(shí)要點(diǎn)突出，思路清晰，有理有據(jù)，還應(yīng)該注意以下事項(xiàng)：

（一）緊密結(jié)合公司戰(zhàn)略，重點(diǎn)突出財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)該對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所了解，對(duì)集團(tuán)所涉及的主要行業(yè)的信息和相關(guān)企業(yè)情況保持高度敏感。應(yīng)該抓住集團(tuán)在可預(yù)見(jiàn)時(shí)間內(nèi)的大致方針政策，領(lǐng)悟集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，熟悉集團(tuán)業(yè)務(wù)，以便財(cái)務(wù)分析報(bào)告能夠更貼近公司發(fā)展要求，同時(shí)能夠更準(zhǔn)確的貼合經(jīng)營(yíng)者最想了解的信息，做到重點(diǎn)突出。因此做財(cái)務(wù)分析不能僅僅只是財(cái)務(wù)分析崗位人員自己的事情，還是應(yīng)該在一定范圍內(nèi)集思廣益，獲得部門(mén)其他人員以及部門(mén)外人員的幫助。

（二）簡(jiǎn)明扼要進(jìn)行論述在分析過(guò)程中，難免會(huì)遇到一些復(fù)雜問(wèn)題，感覺(jué)用一兩句話(huà)很難講清楚。但是使用冗余的語(yǔ)言來(lái)解釋的后果可能適得其反，會(huì)讓經(jīng)營(yíng)者們不知所云。因此面對(duì)這樣的問(wèn)題，應(yīng)該要理清脈絡(luò)、抓大放小、摒除無(wú)關(guān)信息、簡(jiǎn)單描述、對(duì)事不對(duì)人、不妄下結(jié)論。

（三）突出問(wèn)題及矛盾可持續(xù)反映對(duì)于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重大風(fēng)險(xiǎn)和突出問(wèn)題，應(yīng)在尊重事實(shí)的基礎(chǔ)上重點(diǎn)分析，篇幅可以長(zhǎng)一點(diǎn)，語(yǔ)言可以用重一些，必要時(shí)可形成專(zhuān)題報(bào)告上報(bào)經(jīng)營(yíng)層。針對(duì)這些問(wèn)題如果長(zhǎng)時(shí)間還未得到改善，可以持續(xù)進(jìn)行反映，以便經(jīng)營(yíng)層下決心去解決它。雖然同屬于投資類(lèi)集團(tuán)，但每一個(gè)集團(tuán)處于不同的環(huán)境，不同的發(fā)展階段，不同的發(fā)展方向，因此財(cái)務(wù)分析報(bào)告的要點(diǎn)和內(nèi)容不盡相同。本文只是從一個(gè)視角對(duì)投資類(lèi)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)進(jìn)行了探究，不能一概而論。

參考文獻(xiàn)

[1]蘇愛(ài)莉.如何建立有效的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系[D].中國(guó)鋼研科技集團(tuán)，2015.

[2]余珊琪.如何編制高質(zhì)量的集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告[D].茂名港集團(tuán)有限公司，2015.

篇3

（二）國(guó)內(nèi)及國(guó)際未來(lái)經(jīng)濟(jì)展望

十六大報(bào)告對(duì)于中國(guó)未來(lái)20年的戰(zhàn)略規(guī)劃是，我國(guó)將全面進(jìn)入小康社會(huì)。未來(lái)20年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將再翻一番，對(duì)于中國(guó)本土的公司來(lái)說(shuō)，這將是一個(gè)爆發(fā)式的發(fā)展過(guò)程，一批國(guó)際經(jīng)濟(jì)巨人將成長(zhǎng)起來(lái)。過(guò)去20年，在跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，一批中國(guó)本土公司已經(jīng)成長(zhǎng)起來(lái)了，尤其在家電、手機(jī)、服裝等行業(yè)，中國(guó)本土公司已經(jīng)出手國(guó)際牌了；未來(lái)20年，一定會(huì)有一批中國(guó)人的跨國(guó)公司活躍在全球市場(chǎng)上。未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)方面，世界經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)在未來(lái)5年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)的年均增長(zhǎng)率將高于20世紀(jì)90年代，可望達(dá)到3．5－4％；發(fā)達(dá)國(guó)家依然將是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)，而發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度繼續(xù)高于發(fā)達(dá)國(guó)家。科技進(jìn)步的突飛猛進(jìn)，經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，特別是信息技術(shù)繼續(xù)釋放潛力及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的高速擴(kuò)張，以及各國(guó)經(jīng)濟(jì)合作和協(xié)調(diào)加強(qiáng)等積極因素，將繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供重要的基礎(chǔ)。

（三）行業(yè)綜觀及重要議題

目前,我國(guó)擁有全球手機(jī)近1/3產(chǎn)量和約1/5的銷(xiāo)售市場(chǎng),是全球最重要的手機(jī)生產(chǎn)銷(xiāo)售中心。國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)占有率到20__年已達(dá)60%以上，行業(yè)銷(xiāo)售冠軍也由摩托羅拉,諾基亞這樣的國(guó)際巨頭變成波導(dǎo)、tcl、夏新等本土企業(yè)。國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)終于打破了洋品牌在中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)十年的壟斷格局。在不久前結(jié)束的"中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量用戶(hù)滿(mǎn)意度調(diào)查"中,國(guó)產(chǎn)品牌以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)選票超過(guò)眾多洋品牌。這表明國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)正逐漸占據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn),成為國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。

國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商在努力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí),進(jìn)一步加大開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)力度,他們紛紛在國(guó)外開(kāi)設(shè)辦事機(jī)構(gòu)，加大產(chǎn)品出口量。這些努力使得去年1-10月國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)出口占國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售比例由上年的2%上升到6%。

但是隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商存在的問(wèn)題也日益凸現(xiàn)，突出表現(xiàn)在產(chǎn)品毛利率日益降低，巨額庫(kù)存及渠道費(fèi)用日益成為各大手機(jī)廠商盈利的瓶頸。同時(shí)技術(shù)上的劣勢(shì)亦難以對(duì)抗日趨激烈的國(guó)際品牌的競(jìng)爭(zhēng)。可以說(shuō)，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)的發(fā)展已進(jìn)入一個(gè)新時(shí)期,即從規(guī)模擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)向提高質(zhì)量和技術(shù)水平階段.。國(guó)產(chǎn)品牌應(yīng)該利用國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成的從芯片，整機(jī)設(shè)計(jì)到組裝制造，從散件到整機(jī)的完整移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)采購(gòu)配套,降低成本，減少不確定性風(fēng)險(xiǎn),加快自身發(fā)展；要上國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)大量出口的臺(tái)階，改變目前國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)出口較少的現(xiàn)狀,在國(guó)外廣闊的市場(chǎng)上尋找發(fā)展的機(jī)會(huì)；同時(shí),國(guó)產(chǎn)品牌還應(yīng)加強(qiáng)核心技術(shù)的研制開(kāi)發(fā),形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，在國(guó)內(nèi)外激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，手機(jī)業(yè)步入微利時(shí)代，不少?lài)?guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家紛紛實(shí)施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，能否成功實(shí)施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略計(jì)劃，亦成為國(guó)內(nèi)眾多手機(jī)制造商未來(lái)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。在這方面夏新公司已確立了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，已成功向市場(chǎng)推出筆記本電腦、液晶電視等產(chǎn)品，并計(jì)劃投巨資進(jìn)軍汽車(chē)業(yè)，未來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。

二、公司分析

（一）公司業(yè)績(jī)分析

從2003年的年報(bào)來(lái)看，公司全年實(shí)現(xiàn)凈利6.14億元，每股收益高達(dá)1.43元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)41.98%，一躍成為上市公司中的明星，同行業(yè)中的矯矯者。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)51.94％（達(dá)68.17億元），其中手機(jī)（含小靈通）收入占總收入達(dá)87.5％（達(dá)5.96億元），同比增長(zhǎng)61％。而在2001年，夏新電子的手機(jī)收入僅占總收入的16.66％（1.65億元）。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和手機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的增大，公司營(yíng)業(yè)收入的毛利率也從2001年的17.55％提高到34％，每股收益也從2001年的－0.22元

增長(zhǎng)到2003年的1.43元。凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利潤(rùn)率與2002年相比，雖然略有下降（主要為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)幅度較大），但仍保持在較高的水平。2003年公司技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)的計(jì)提從原來(lái)占總收入的3％提高到6％，在這種情況下凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明夏新的成本和費(fèi)用控制得較理想，表明夏新電子的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展相當(dāng)順利，為今后的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

夏新手機(jī)的市場(chǎng)定位是中高端移動(dòng)通訊產(chǎn)品，這也可以從2003年夏新手機(jī)的平均銷(xiāo)售價(jià)格高于國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌中平均價(jià)格，平均毛利率也高達(dá)34％。高價(jià)格帶來(lái)的高利潤(rùn)，必將引來(lái)國(guó)內(nèi)甚至國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而且中高端手機(jī)市場(chǎng)歷來(lái)是國(guó)外品牌的傳統(tǒng)領(lǐng)地，可以預(yù)見(jiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈，公司的利潤(rùn)將越來(lái)越低。

同時(shí)應(yīng)注意到，公司的“應(yīng)收票據(jù)”在2003年增加了386858萬(wàn)元，達(dá)942026萬(wàn)元，增幅達(dá)70%，高額的“應(yīng)收票據(jù)”是否會(huì)變成令人頭疼的“應(yīng)收賬款”值得重點(diǎn)關(guān)注。

總體看來(lái)，公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均在好轉(zhuǎn)，股東權(quán)益和總資產(chǎn)穩(wěn)步上升，但是，公司的流動(dòng)資產(chǎn)里面，變現(xiàn)能力最差的存貨占總資產(chǎn)額的35％，存貨周轉(zhuǎn)率更是高達(dá)100天，如果存貨不能及時(shí)消化，隨著時(shí)間的推移，存貨的實(shí)際價(jià)值將被大打折扣。巨額庫(kù)存將對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成極大的壓力。

（二）公司的未來(lái)表現(xiàn)——swot分析

s：強(qiáng)項(xiàng)，優(yōu)勢(shì)

（外部）在國(guó)內(nèi)有較高的知名度，20__年評(píng)選為“中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量用戶(hù)滿(mǎn)意第一品牌，是國(guó)內(nèi)主要手機(jī)生產(chǎn)商之一，同行業(yè)排名第六，產(chǎn)品（手機(jī)）市場(chǎng)占有率達(dá)6%，小靈通產(chǎn)品同行業(yè)排名第三。20__年中國(guó)1243家上市公司競(jìng)爭(zhēng)力排序夏新居第二。

（內(nèi)部）有著優(yōu)秀的營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍及良好營(yíng)銷(xiāo)策略，較強(qiáng)的科研開(kāi)發(fā)能力，加上具遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)的管理層，致力于發(fā)展國(guó)產(chǎn)手機(jī)的“次核心技術(shù)”，成功地實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從家電生產(chǎn)企業(yè)一躍成為手機(jī)生產(chǎn)行業(yè)的矯矯者。

w：弱項(xiàng)，劣勢(shì)

（外部）手機(jī)業(yè)竟?fàn)幦遮吋ち遥袠I(yè)毛利率日趨下降，公司走的是中高端產(chǎn)品路線(xiàn)，而該層次產(chǎn)品受?chē)?guó)外知名品牌的沖越來(lái)越大，加之缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)滯后，緊靠一款夏新a8手機(jī)打天下已顯得有點(diǎn)力不從心。低端產(chǎn)品的定位不足，使得公司失去了中國(guó)廣大的農(nóng)村等低收入群體市場(chǎng)。國(guó)際市場(chǎng)方面因品牌的國(guó)際知名度不高，海外市場(chǎng)拓展困難。公司已確立的“3c”產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，將面臨產(chǎn)業(yè)整合的困難，在近期內(nèi)難見(jiàn)成效，未來(lái)形勢(shì)不容樂(lè)觀。

（內(nèi)部）公司員工整體素質(zhì)不高，作為技術(shù)生產(chǎn)型企業(yè)專(zhuān)科以上學(xué)歷僅占員工總?cè)藬?shù)16%；公司實(shí)施的股票激勵(lì)制度僅限于公司的管理層及技術(shù)人員，激勵(lì)機(jī)制不夠全面；從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，夏新電子有限公司持有56.38%非上市法人股，處絕以控股地位，成一股獨(dú)大，極易造成過(guò)多的關(guān)聯(lián)交易，如公司支付夏新電子有限公司高額的商標(biāo)使用費(fèi)，未能作出合理的解釋?zhuān)桩a(chǎn)生誠(chéng)信危機(jī)；公司產(chǎn)能過(guò)剩，造成存貨大量積壓，存貨管理水平有待提高。公司進(jìn)軍并無(wú)任何優(yōu)勢(shì)的it業(yè)，投產(chǎn)筆記本電腦，投資決策者具太大的冒險(xiǎn)性，對(duì)公司的穩(wěn)定發(fā)展不利。

o：機(jī)會(huì)，機(jī)遇

（外部）展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，城市化進(jìn)程的加快和農(nóng)民收入水平的提高，為手機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的消費(fèi)環(huán)境，手機(jī)消費(fèi)需求仍將旺盛。消費(fèi)者對(duì)新功能和新設(shè)計(jì)的追求，仍將推動(dòng)產(chǎn)品的更新和市場(chǎng)的增長(zhǎng)。同時(shí)，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)與應(yīng)用內(nèi)容的豐富，將加速消費(fèi)需求的更新。在這些有利因素的帶動(dòng)下。據(jù)預(yù)計(jì)，今后5年，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)將以7.7%的復(fù)合增長(zhǎng)率繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，20__年市場(chǎng)銷(xiāo)售額將達(dá)到1200億元。

（內(nèi)部）公司曾是我國(guó)最知名的激光影碟機(jī)制造商，夏新品牌具有較高的市場(chǎng)知名度，公司轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機(jī)后，確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。公司先后推出了世界首臺(tái)光盤(pán)錄像機(jī)vdr20__，第一部國(guó)產(chǎn)grps手機(jī)等，自主開(kāi)發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評(píng)如潮，極具競(jìng)爭(zhēng)力。公司又投入巨資進(jìn)軍汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)車(chē)載電視、車(chē)載電話(huà)等全套汽車(chē)電子產(chǎn)品，介入汽車(chē)電子這一新興朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機(jī)遇。

t：威脅，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

（外部）目前手機(jī)市場(chǎng)的竟?fàn)幵絹?lái)越激烈，不斷的價(jià)格戰(zhàn)使得行業(yè)利潤(rùn)步入微利時(shí)代，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要來(lái)自波導(dǎo)、tcl、康佳等生產(chǎn)企業(yè)。隨著通信行業(yè)的進(jìn)一步放開(kāi)，國(guó)際品牌對(duì)行業(yè)的沖擊更加嚴(yán)重，而國(guó)外主要生產(chǎn)的是中高端產(chǎn)品，對(duì)以中高端產(chǎn)品為主的夏新公司更是雪上加霜。

（內(nèi)部）公司產(chǎn)品單一，缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品的研發(fā)滯后，很難再有在市場(chǎng)上叫得響的產(chǎn)品推出，僅靠一款a8很難繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，對(duì)于80%的收入靠手機(jī)銷(xiāo)售的夏新公司來(lái)說(shuō)，未來(lái)形式更加嚴(yán)竣。盡管公司已確立“3c”產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，實(shí)行產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，但收益不會(huì)在短期內(nèi)顯現(xiàn)，未來(lái)具有太大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。盡管20__年公司業(yè)績(jī)顯赫，但公司未來(lái)形式嚴(yán)峻，不容樂(lè)觀。

（三）公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析

20__年中國(guó)生產(chǎn)手機(jī)1.73億部，成為全球最大移動(dòng)通信終端生產(chǎn)國(guó)。信息產(chǎn)業(yè)部03年公布的國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)占有率排名，波導(dǎo)以942萬(wàn)臺(tái)銷(xiāo)量成為冠軍，市場(chǎng)占有率達(dá)14%，tcl位居第二，夏新以6%的市場(chǎng)占有率位居第六位。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)手機(jī)生產(chǎn)商有40多家，但主要以波導(dǎo)、tcl、康佳、夏新、科健、中興等商家為主。現(xiàn)以下表各主要通訊產(chǎn)品制造公司有關(guān)20__年度財(cái)務(wù)比率計(jì)算行業(yè)平均指標(biāo)來(lái)對(duì)比分析夏新公司的競(jìng)爭(zhēng)力水平：

名稱(chēng)速動(dòng)比率現(xiàn)金比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債比率長(zhǎng)期負(fù)債比率存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)利潤(rùn)率

波導(dǎo)股份74.080.499.5432.460.681.232.6416.94

tcl集團(tuán)110.870.235.1129.720.73.832.7221.88

深康佳a(bǔ)82.690.1912.0331.560.680.062.2514.99

中科健a61.140.06--14.680.852.07--7.76

中興通訊85.10.39--31.990.684.17--36.74

大唐電信91.290.16--29.940.73.78--28.43

夏新電子80.110.3841.1733.650.665.015.4833.98

行業(yè)平均83.610.279.6929.140.712.881.8722.96

從上表中可以看出，公司速動(dòng)比率略低于行業(yè)平均水平，因此，短期償債能力相對(duì)較低；公司的現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司有著充裕的現(xiàn)金流，資金周轉(zhuǎn)順暢，這與公司產(chǎn)品暢銷(xiāo)及大量現(xiàn)款交易是分不開(kāi)的；公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為同行業(yè)最高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款的管理是同行業(yè)最好的；股權(quán)比率亦屬同業(yè)較高水平，相對(duì)地資產(chǎn)負(fù)債率也就較低，從股東角度來(lái)看，公司現(xiàn)在屬高股權(quán)率、高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)；長(zhǎng)期負(fù)債率遠(yuǎn)高于同業(yè)水平，主要系公司提取了高額的技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)（按銷(xiāo)售額的6%計(jì)提），這為公司經(jīng)后加大技術(shù)投入及未來(lái)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)最高，存貨占資產(chǎn)總額的比例達(dá)30%，巨額庫(kù)存將對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成極大的壓力；主營(yíng)利潤(rùn)率高達(dá)34%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這與公司以高毛利率的中高端產(chǎn)品為主是分不開(kāi)的。

從以上指標(biāo)分析可見(jiàn)，公司各項(xiàng)指標(biāo)大部分高于行業(yè)平均水平，公司整體水平處于中上水平，在行業(yè)中極具競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）公司專(zhuān)業(yè)分析

夏新電子（600057）：公司總股本4.29億股，流通股1.72億股，公司作為一家成長(zhǎng)中的電子類(lèi)企業(yè)，以通訊產(chǎn)品、視聽(tīng)產(chǎn)品及it產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)。20__年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入68.17億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.14億元。其中，手機(jī)類(lèi)產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的82.82％，夏新手機(jī)仍是國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌中利潤(rùn)最高的企業(yè)，毛利率37.76%

，手機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)產(chǎn)品牌第四，視頻類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居第三名。公司主營(yíng)手機(jī)、dvd、液晶電腦及視聽(tīng)設(shè)備，自20__年公司管理層把握新的市場(chǎng)機(jī)遇，轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機(jī)，同時(shí)，為避免重蹈覆轍并鞏固市場(chǎng)地位，公司確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，公司建立了600多人的技術(shù)中心，設(shè)立博士后工作站，科研實(shí)力在同行業(yè)首屈一指，針對(duì)數(shù)字化技術(shù)變更周期短、更新快的特點(diǎn)，公司選擇特定技術(shù)領(lǐng)域，形成自己的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司先后推出了世界首臺(tái)光盤(pán)錄像機(jī)vdr20__，第一部國(guó)產(chǎn)grps手機(jī)等，自主開(kāi)發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評(píng)如潮，極具競(jìng)爭(zhēng)力。今年，公司又投入巨資進(jìn)軍汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，但與其他投資汽車(chē)行業(yè)企業(yè)不同的是，公司不僅注重投資收益，更期待借此發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，介入之前幾乎由國(guó)外廠商壟斷的汽車(chē)電子領(lǐng)域，生產(chǎn)車(chē)載電視、車(chē)載電話(huà)等全套汽車(chē)電子產(chǎn)品，介入汽車(chē)電子這一新興朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機(jī)遇。

（五）公司分析總結(jié)

以銀行家的角度來(lái)看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為66%，低于行業(yè)平均水平，公司的現(xiàn)金比率為0.38亦遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司目前經(jīng)營(yíng)較穩(wěn)定，20__年取得了良好的業(yè)績(jī)，加之公司有良好的現(xiàn)金流，并有大量的貨幣資金，增強(qiáng)了公司的償債能力，因此從目前公司的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，貸款給公司相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低。從現(xiàn)金流量表中來(lái)看，公司投資活動(dòng)支付的現(xiàn)金近3億元，公司加大了對(duì)外擴(kuò)張的力度，從有關(guān)公告中可知，公司將面臨又一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，公司確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，投資于與主業(yè)不相關(guān)的it業(yè)及汽車(chē)電子業(yè)，而其資金的來(lái)源將主要依靠于銀行貸款，未來(lái)投資能否成功將有著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性。因此，公司未來(lái)的償債能力能否保障，將主要取決于公司轉(zhuǎn)型投資的成功與否，未來(lái)的潛在償債風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行應(yīng)充分考慮公司的未來(lái)的償債能力，充分估計(jì)貸款風(fēng)險(xiǎn)水平。

篇4

萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，簡(jiǎn)稱(chēng)為萬(wàn)科集團(tuán)，公司總部位于中國(guó)深圳市福田區(qū)梅林路63號(hào)萬(wàn)科建筑研究中心，本公司于1984年5月成立，目前是在中國(guó)最大的專(zhuān)業(yè)住宅開(kāi)發(fā)公司，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。1993年5月28日，本公司發(fā)行之B股在深圳證券交易所上市。1993年12月28日經(jīng)深圳市工商行政管理局批準(zhǔn)更名為“萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司”。到2009年，已在20多個(gè)城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。在2010年萬(wàn)科率先成為全國(guó)第一家年銷(xiāo)售額超過(guò)千億的房地產(chǎn)公司，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于美國(guó)四大住宅公司高峰時(shí)的總和。萬(wàn)科于1991年成為深圳證券交易所的第二家上市公司，持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。公司在發(fā)展過(guò)程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜；多次獲得《投資者關(guān)系》等國(guó)際權(quán)威媒體評(píng)出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎(jiǎng)項(xiàng)。公司致力于不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)。

（一）償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。信息使用者尤其是外界的使用者非常關(guān)注企業(yè)償債能力，償債能力強(qiáng)，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好，對(duì)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力就強(qiáng)，也可有效反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是合理的。企業(yè)償債能力，從靜態(tài)角度來(lái)看，是企業(yè)資產(chǎn)還清公司債務(wù)的能力；從動(dòng)態(tài)角度來(lái)看，則是企業(yè)的資產(chǎn)在業(yè)務(wù)的使用過(guò)程中創(chuàng)造的收入來(lái)償還債務(wù)的能力。現(xiàn)金的支付能力和償債能力是企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。一般按債務(wù)償還期限分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

1. 短期償債能力分析

償債能力的衡量方法有兩種，一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量，資產(chǎn)存量查過(guò)債務(wù)存量較多則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)；另一種是比較經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過(guò)需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)。短期債務(wù)存量比率主要包含流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。

（1）流動(dòng)比率

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（1）

流動(dòng)比率假設(shè)所有的流動(dòng)資產(chǎn)都可以用來(lái)償還流動(dòng)債務(wù)，表示用多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還每1元流動(dòng)負(fù)債的保障。一般，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但并不是流動(dòng)比率越大越好，若比率過(guò)大資金被滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上，就不會(huì)得到更好的運(yùn)用，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，從而影響其盈利能力。通常國(guó)際上認(rèn)為，當(dāng)流動(dòng)比率為2時(shí)，其償債能力是較為充分的。從短期債權(quán)人來(lái)看，流動(dòng)比率越高越好，對(duì)債務(wù)的保障程度高，但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)看，貨幣資金不被閑置是目的，應(yīng)將流動(dòng)比率維持在合理水平。

從表1數(shù)據(jù)可知，在2009年之后，由于房地產(chǎn)行業(yè)受到限購(gòu)令的影響，出現(xiàn)整體行業(yè)市場(chǎng)緊張的情況，萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司也受其影響，流動(dòng)比率有明顯下降趨勢(shì)，都達(dá)不到人們認(rèn)為的理想數(shù)值2。之后的幾年也一直是走下坡路，這在公司日后的發(fā)展趨勢(shì)中值得關(guān)注，探其原因是否是應(yīng)收款項(xiàng)等因素的影響。

（2）速動(dòng)比率

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債（2）

相對(duì)與流動(dòng)比率，更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的指標(biāo)是速動(dòng)比率。表示用多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還每1元流動(dòng)負(fù)債的保障。計(jì)算速動(dòng)比率是將流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)性不確定性較大的存貨預(yù)付賬款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等項(xiàng)目，避免了流動(dòng)比率的局限性假設(shè)，使短期債務(wù)的存量比率更可信。此項(xiàng)數(shù)據(jù)反映了企業(yè)運(yùn)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力，是對(duì)粗略估計(jì)計(jì)算得到的流動(dòng)比率的補(bǔ)充。一般情況，速動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)在1左右為佳，不同行業(yè)差別很大。

如表2所示，萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司10年的速動(dòng)比例非常樂(lè)觀的達(dá)到0.5-0.6之間，而在2011年更是有明顯的下滑，下一年又稍有回升，而去年再次下降。進(jìn)一步說(shuō)明近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)受到國(guó)家政策性調(diào)控的影響，即使萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司這樣的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，也因市場(chǎng)緊縮而面臨嚴(yán)峻的形勢(shì)。比較兩組數(shù)據(jù)，我們能看出，在考慮了公司存貨等變現(xiàn)金額和時(shí)間具有較大不確定性的因素之后，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈現(xiàn)非常明顯的差距，流動(dòng)比率表現(xiàn)出來(lái)的良好償債能力被大打折扣。同時(shí)可以看出指標(biāo)較低公司的短期償債能力較差，但與同行業(yè)相比屬于正常現(xiàn)象，原因是房地產(chǎn)行業(yè)與眾不同之處，其存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比率十分高，土地儲(chǔ)備和待售房較多。而在2011年時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策調(diào)控效果開(kāi)始顯現(xiàn)。對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)造成了較大影響，導(dǎo)致企業(yè)銷(xiāo)售乏力，大量資金被存貨占據(jù)難以回籠，新建成的樓盤(pán)仍舊待售，就出現(xiàn)了速動(dòng)比率明顯下降的現(xiàn)象。

2. 長(zhǎng)期償債能力分析

長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，它表明企業(yè)對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力，表明企業(yè)有無(wú)足夠的能力償還長(zhǎng)期負(fù)債的本金和利息。長(zhǎng)期償債能力能反映公司資產(chǎn)質(zhì)量和對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用程度。長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。其主要指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率等。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

（3）

資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)對(duì)債權(quán)人資金的利用程度，是企業(yè)從債權(quán)人處籌集資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重。

（2）股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額 （4）

資產(chǎn)負(fù)債率較高是大部分房地產(chǎn)企業(yè)的通病，股東權(quán)益比率也較低，說(shuō)明公司的長(zhǎng)期償債能力較差，但萬(wàn)科的利率保障倍數(shù)還是很大的，說(shuō)明其完全有能力支付利息。

（二）獲利能力分析

獲利能力的強(qiáng)弱直接體現(xiàn)企業(yè)制造血液的能力，是商業(yè)企業(yè)存在最本質(zhì)的目的。獲利能力主要從以下幾個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)：銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、投資報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、普通每股收益。

投資報(bào)酬率=利潤(rùn)/投資總額（5）

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)（6）

銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售收入

（7）

基本每股收益=歸屬于股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外股數(shù)加權(quán)平均數(shù)（8）

由表5可見(jiàn)，萬(wàn)科房地產(chǎn)今年的投資報(bào)酬率大幅度上升，凈資產(chǎn)收益率小幅提升，說(shuō)明其獲利能力依然很強(qiáng)，依然會(huì)吸引外界投資者進(jìn)行投資。但銷(xiāo)售毛利率有小幅下降，這也是現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)給予的小小影響，在所難免。

（三）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力主要通過(guò)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率進(jìn)行分析。目的在于揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的因素，整體資產(chǎn)的利用程度是否符合一個(gè)良性機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn)。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額（9）

存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額（10）

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/（流動(dòng)資產(chǎn)年初+年末）/2（11）

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（凈利潤(rùn)-上年凈利潤(rùn)）/上年凈利潤(rùn)（12）

由表6可見(jiàn)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢(shì)，并且10～12年上升幅度很大，這說(shuō)明其利用程度很好，應(yīng)收賬款不會(huì)影響公司資產(chǎn)質(zhì)量；存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年提升，說(shuō)明公司的資金周轉(zhuǎn)靈活，對(duì)房地產(chǎn)商來(lái)講，項(xiàng)目專(zhuān)用資金數(shù)額通常非常巨大，資金的靈活周轉(zhuǎn)顯得格外重要，此表可以看出萬(wàn)科的資產(chǎn)利用效果明顯變好。

（四）發(fā)展能力分析

發(fā)展能力分析主要通過(guò)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，可直觀的體現(xiàn)公司的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)（13）

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（期末總資產(chǎn)-期初總資產(chǎn)）/期初總資產(chǎn)（14）

由表7可見(jiàn)，公司的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率逐年遞增，但是總資產(chǎn)增長(zhǎng)率卻逐年遞減，說(shuō)明公司注重風(fēng)險(xiǎn)將負(fù)債降低，追求內(nèi)部融資，增強(qiáng)盈利能力，在目前房地產(chǎn)商共同面對(duì)的市場(chǎng)下，這樣自強(qiáng)不息的發(fā)展方式才能使其處于不敗之地。

篇5

一、為獲得上市資格條件

根據(jù)我國(guó)《證券法》《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等相關(guān)法律的規(guī)定，申請(qǐng)上市的公司在財(cái)務(wù)上必須要滿(mǎn)足一定的條件，如發(fā)行股票前必須具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好。因此，一些業(yè)績(jī)并不是十分好的企業(yè)，為了達(dá)到上市資格條件，實(shí)現(xiàn)上市融資的目的，必然通過(guò)各種舞弊手段進(jìn)行會(huì)計(jì)處理．以確保公司連續(xù)三年盈利，使之符合上市所需的財(cái)務(wù)上的要求。還有許多公司在上市前進(jìn)行了大規(guī)模的上市改組，將一些劣質(zhì)資產(chǎn)剝離出去，上市前三年的業(yè)績(jī)就有可能并不是公司盈利能力的真實(shí)表現(xiàn)，而只是人為操縱的業(yè)績(jī)。

二、為提高股票發(fā)行價(jià)格

新股發(fā)行公司除了千方百計(jì)獲得上市資格達(dá)到“圈錢(qián)”的目的外．還存在著多“圈錢(qián)”的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)。一家公司能夠募集資金的多少是由股票發(fā)額度和股票發(fā)行價(jià)格決定的。在中國(guó)，新股發(fā)行是稀缺資源．股票發(fā)行額度受公司的影響較少．新股發(fā)行價(jià)格就自然成為公司操縱的對(duì)象。在利潤(rùn)指標(biāo)為基礎(chǔ)的定價(jià)模式下．公司必然會(huì)以種舞弊手段虛增利潤(rùn)，以期達(dá)到抬高發(fā)行價(jià)，使司籌集到更多資金的目的。

在1996年之前，股票發(fā)行價(jià)格是根據(jù)發(fā)行年預(yù)測(cè)的每股凈收益和發(fā)行市盈率計(jì)算的。市率是由證券主管部門(mén)確定的，許多公司就高估利預(yù)測(cè)，以達(dá)到提高發(fā)行價(jià)格的目的．造成一些司上市當(dāng)年的實(shí)際利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)初的預(yù)測(cè)數(shù)1996年．中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)整了股票發(fā)行價(jià)格的計(jì)公式：發(fā)行價(jià)格=發(fā)行新股前三年每股凈收益平值×發(fā)行市盈率。許多公司又開(kāi)始對(duì)發(fā)行前三年會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行操縱。1997年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)多公司操縱發(fā)行前會(huì)計(jì)報(bào)表的情況，又將新股發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式調(diào)整為：發(fā)行價(jià)格=每股稅利潤(rùn)×市盈率。其中每股稅后利潤(rùn)=發(fā)行前一年股稅后利潤(rùn)~70％+發(fā)行當(dāng)年攤薄后的預(yù)測(cè)每股后利潤(rùn)x30％。這種政策的改變，并沒(méi)有消除新發(fā)行公司操縱利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，一些公司又開(kāi)始在年會(huì)計(jì)報(bào)表與當(dāng)年盈利預(yù)測(cè)報(bào)表上同時(shí)操縱1999年中國(guó)證監(jiān)會(huì)再次調(diào)整股票發(fā)行價(jià)格的價(jià)方法，即按照股票市場(chǎng)上行業(yè)相同或相近、規(guī)相近、盈利水平相近的10家左右已上市公司股的平均價(jià)格來(lái)定價(jià)，與前面的幾種定價(jià)方法相比這次的定價(jià)方法比較客觀，但是同樣有公司為取得較高的發(fā)行價(jià)格，虛報(bào)發(fā)行前一年的盈利能力。2001年至2005年又重新采用控制市盈率的辦法對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行控制。由此可見(jiàn)．只要盈利能力還是決定股票發(fā)行價(jià)格的一個(gè)重要因素．上市公司就存在虛報(bào)盈利能力的動(dòng)機(jī)。2006年結(jié)束了新股固定價(jià)格的方式，提出新股詢(xún)價(jià)制度．是我國(guó)股票發(fā)行市場(chǎng)化的一大進(jìn)步。

三、為獲得再融資資格條件

配股或增發(fā)新股對(duì)于上市公司是十分重要的再融資工具。然而，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司配股或增發(fā)有嚴(yán)格的要求。對(duì)上市公司配股資格的認(rèn)定主要是以?xún)糍Y產(chǎn)收益率(roe)為限制條件，并在近年來(lái)進(jìn)行了多次調(diào)整：1994年中國(guó)證監(jiān)會(huì)了《上市公司配股的通知》，規(guī)定上市公司配股的必備條件之一是“最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，公司roe三年平均在10％以上”。1996年中國(guó)證監(jiān)會(huì)將原來(lái)申請(qǐng)配股的條件修改為“最近三年內(nèi)roe每年都在10％以上，屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)的公司可以略低，但不低于9％”。1999年中國(guó)證監(jiān)會(huì)又對(duì)roe進(jìn)行新的規(guī)定：三年平均roe不低于10％，每年roe不得低于6％。2001年，證監(jiān)會(huì)要求擬配股公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％。

為了滿(mǎn)足中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)配股條件的要求．以達(dá)到配股資格．上市公司大都需要在會(huì)計(jì)年度即將結(jié)束時(shí)測(cè)算本年度的凈資產(chǎn)收益率是否達(dá)到配股資格線(xiàn)。一些達(dá)不到凈資產(chǎn)收益率要求、但有著強(qiáng)烈再融資動(dòng)機(jī)的上市公司就通過(guò)操縱利潤(rùn)來(lái)達(dá)到目的。在證監(jiān)會(huì)1993年至2007年處罰公告中披露的因財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊而被處罰的78家上市公司中，有22家上市公司的46份舞弊年報(bào)所披露的凈資產(chǎn)收益率符合當(dāng)年證監(jiān)會(huì)關(guān)于配股的要求(見(jiàn)表1)。

其中有18家上市公司在下一年度完成了配股，實(shí)現(xiàn)了再融資。其中，重慶實(shí)業(yè)在2000年公開(kāi)披露的配股說(shuō)明書(shū)中披露：1997年、1998年、1999年的凈資產(chǎn)收益率分別為l1．48％、6．82％、16．44％，3年平均凈資產(chǎn)收益率在l0％以上，任何一年凈資產(chǎn)收益率不低于6％。重慶實(shí)業(yè)在1999年度財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的凈利潤(rùn)為2107．68萬(wàn)元。經(jīng)查，1999年重慶實(shí)業(yè)虛增凈利潤(rùn)1432．21萬(wàn)元，占當(dāng)年年報(bào)披露凈利潤(rùn)的67．94％。其實(shí)際情況根本不符合配股的條件。

由此可見(jiàn)，由于政府對(duì)配股行為的行政干預(yù)，倘若上市公司的凈資產(chǎn)收益率低于配股資格線(xiàn)，在配股壓力的驅(qū)使下，自然會(huì)設(shè)法采取各種手段來(lái)提高凈資產(chǎn)收益率i2]。另外。由于許多上市公司是經(jīng)過(guò)“包裝”獲得的上市資格．在上市時(shí)就先天不足，上市后面臨著盈利能力下降、虧損或公司正常經(jīng)營(yíng)資金短缺的困境。這些上市公司都迫切希望通過(guò)實(shí)現(xiàn)配股和增發(fā)新股等再融資方式籌集到更多的資金，以期能夠使公司擺脫困境。 

四、避免被特別處理或退市

公司上市后可能受到各種原因引起的處罰其中最嚴(yán)厲的處罰是因財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況惡化而被特別處理、暫停上市乃至終止上市，這意味著公司將喪失一種寶貴的稀缺資源，公司及其管理人員、投資者、債權(quán)人和其他利害關(guān)系人的利益都將受到損失。這顯然是上市公司及相關(guān)利益者所不愿意看到的。于是，出于逃避懲罰，不愿意因連續(xù)三年虧損而退市，一些處于盈虧臨界點(diǎn)附近的公司。具有巨大的利益驅(qū)動(dòng)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告，隱瞞虧損，避免被st或pt處理。

《公司法》第157條規(guī)定，上市公司如果“最近三年連續(xù)虧損”將由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定暫停其股票交易。第158條又進(jìn)一步規(guī)定，上市公司若有上述情形，且“在限期內(nèi)未能消除，不具備上市條件的，由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定終止其股票上市”。除此之外，滬深證券交易所制定的《股票上市規(guī)則》對(duì)“上市公司狀況異常期間的特別處理”作了規(guī)定．“當(dāng)上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常，導(dǎo)致投資者對(duì)該公司前景難以判斷，可能損害投資者權(quán)益的情形”，交易所將對(duì)其股票交易實(shí)行特別處理。這里的“財(cái)務(wù)狀況異常”指的是以下兩種情況：①最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)均為負(fù)值；②最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度每股凈資產(chǎn)低于股票面值。也就是說(shuō)，如果上市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，或者是由于出現(xiàn)巨額虧損導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)低于股票面值的。都被視為財(cái)務(wù)異常，將受到特別處理。如果一家公司因連續(xù)兩年虧損被特別處理后，第三年仍然虧損，交易所將暫停其股票交易，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交暫停其股票上市的建議。從《公司法》和《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定可以看出，上市公司一旦出現(xiàn)虧損。有可能受到證券監(jiān)管部門(mén)的三種處理，即特別處理、暫停上市或終止上市。而這些處理將對(duì)上市公司及有關(guān)的利益關(guān)系人產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。當(dāng)初，政府有關(guān)部門(mén)、母公司千辛萬(wàn)苦爭(zhēng)取到公司發(fā)行股票和上市資格這個(gè)殼資源，其中的一個(gè)主要目的是希望利用股票市場(chǎng)的直接融資功能．以擴(kuò)大公司的規(guī)模、提高公司的經(jīng)濟(jì)效益，發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)而公司一旦因虧損原因而被暫停上市、甚至終止上市。

篇6

一、注意閱讀審計(jì)報(bào)告

公布公司的財(cái)務(wù)報(bào)告通常會(huì)附有一份由審計(jì)人員出具的審計(jì)報(bào)告。審計(jì)報(bào)告是專(zhuān)業(yè)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師根據(jù)獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求，在完成預(yù)定的審計(jì)程序以后出具的對(duì)被審計(jì)單位財(cái)務(wù)報(bào)告表示意見(jiàn)的書(shū)面文件。它是對(duì)整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量高低的總體評(píng)價(jià)，一般有四種類(lèi)型：無(wú)保留意見(jiàn)；保留意見(jiàn)；否定意見(jiàn)；拒絕發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)。這四種意見(jiàn)中，后三種屬于不利意見(jiàn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師將對(duì)其提出不利意見(jiàn)的決定作出必要的說(shuō)明。與財(cái)務(wù)報(bào)表一起的審計(jì)報(bào)告必須與報(bào)表一起閱讀。分析財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，應(yīng)當(dāng)特別注意這些不利意見(jiàn)，盡量剔除引發(fā)這些不利意見(jiàn)的錯(cuò)誤根源所造成的影響，以期獲得客觀、真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。

二、會(huì)計(jì)政策選擇分析

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和披露決策反映了許多基本慣例或概念，它們或多或少地被接受并用于指導(dǎo)選擇適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策。在實(shí)務(wù)中，會(huì)計(jì)慣例多是功利主義的，它們之所以被接受源于它們有助于涉及會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的決策。會(huì)計(jì)政策的選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會(huì)計(jì)過(guò)程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排。公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會(huì)計(jì)有關(guān)的職業(yè)判斷，因?yàn)樗麄冏盍私夤镜慕?jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況。公司管理層的財(cái)務(wù)決策對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的形成有很大的影響，包括影響財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)、分析人員對(duì)數(shù)據(jù)的理解、會(huì)計(jì)規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計(jì)量判斷等。

財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的就是對(duì)交易和事項(xiàng)加以確認(rèn)、評(píng)價(jià)公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度以及執(zhí)行會(huì)計(jì)政策的正確性。分析公司運(yùn)用會(huì)計(jì)政策靈活性的性質(zhì)和程度，確定是否調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)方法而造成的扭曲。

一般來(lái)說(shuō)，分析一個(gè)單位選擇會(huì)計(jì)政策、估計(jì)的程序是：1.辨明關(guān)鍵的會(huì)計(jì)政策；2.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)靈活性；3.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)戰(zhàn)略；4.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量；5.辨明潛在虧損；6.消除會(huì)計(jì)扭曲。

三、全面分析財(cái)務(wù)報(bào)告

財(cái)務(wù)報(bào)告的主體和核心是會(huì)計(jì)報(bào)表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動(dòng)表及其相關(guān)附表。表與表之間都有緊密的聯(lián)系，單獨(dú)分析某個(gè)報(bào)表是不可能對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展趨勢(shì)了解全面的。因此，將報(bào)表與報(bào)表分裂開(kāi)來(lái)分析是得不到全面、可靠的信息的，甚至?xí)贸鲥e(cuò)誤的結(jié)論。正確地分析應(yīng)是全面和系統(tǒng)的，如在分析銷(xiāo)售收入時(shí)，單看利潤(rùn)表上的銷(xiāo)售收入是沒(méi)有太大意義的，因?yàn)橛行┦杖肟赡苁峭ㄟ^(guò)賒銷(xiāo)方式取得的，并不是所有在利潤(rùn)表中的收入都已變成“真金白銀”，這時(shí)分析銷(xiāo)售收入就要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款項(xiàng)目、現(xiàn)金流量表中的銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金欄目中的數(shù)字進(jìn)行分析，如果結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的有關(guān)情況說(shuō)明則更佳。在分析財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)尋找報(bào)告中的關(guān)鍵數(shù)字是很有必要的，也是分析報(bào)告時(shí)的重要技巧，不可輕視和忽略。一拿到報(bào)告就從頭到尾、逐字逐句地閱讀和分析是不明智的，這樣做沒(méi)有方向，沒(méi)有重點(diǎn)，前看后忘，得到的信息只能是片面和零亂的。一般來(lái)說(shuō)，拿到報(bào)告后，先審閱如資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量等幾個(gè)反映總體方面的關(guān)鍵性的數(shù)字，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益、財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)大體的印象。然后再根據(jù)自己的需求進(jìn)一步分析，如債權(quán)人更關(guān)心收益質(zhì)量和資產(chǎn)的安全性，而投資人則更關(guān)心成長(zhǎng)性方面的數(shù)據(jù)。將上述數(shù)字與本企業(yè)上年指標(biāo)相比，與同行業(yè)平均水平相比等，尋找其中正常的或可能異常的跡象，便于在具體分析時(shí)能夠把握大局，抓住重點(diǎn)，使具體分析更具針對(duì)性，提高分析效率，增強(qiáng)分析的準(zhǔn)確性。在作財(cái)務(wù)報(bào)告分析時(shí)，一定要重視對(duì)報(bào)表附注的分析，因?yàn)樵S多在報(bào)表中未能反映的信息往往通過(guò)附注予以披露，如公司會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更、賬戶(hù)余額詳細(xì)說(shuō)明、表外負(fù)債及風(fēng)險(xiǎn)、或有負(fù)債等信息。在分析會(huì)計(jì)數(shù)字之前必須先閱讀附注。

四、合理運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析

財(cái)務(wù)比率是解釋財(cái)務(wù)報(bào)表的一種基本分析工具，它通過(guò)一些數(shù)學(xué)方法把財(cái)務(wù)報(bào)表中的某些項(xiàng)目聯(lián)系起來(lái)。財(cái)務(wù)比率是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果。比率分析旨在評(píng)價(jià)公司當(dāng)前和過(guò)去的業(yè)績(jī)，并判斷其業(yè)績(jī)是否能夠保持。財(cái)務(wù)比率分析應(yīng)根據(jù)公司和公司所屬行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行具體分析，從中找到一些對(duì)分析公司及其所屬行業(yè)有用的線(xiàn)索。包括：將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對(duì)比；將公司在各個(gè)年度或各個(gè)會(huì)計(jì)期間的比率對(duì)比。財(cái)務(wù)比率分為四類(lèi)：一是流動(dòng)性比率；二是償債能力比率；三是資金管理能力比率；四是盈利能力比率。就具體目的而言，不同財(cái)務(wù)比率的作用大小是不一樣的。在開(kāi)始分析時(shí)，應(yīng)就自己分析的目的來(lái)選擇相應(yīng)的比率類(lèi)型，然后計(jì)算那些最能達(dá)到目的的比率。在分析時(shí)，要將一定時(shí)段內(nèi)的某一比率與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，深入分析它們之間的主要差異和原因，最好從多角度來(lái)對(duì)多種比率進(jìn)行比較，加深對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的理解。

但要注意，財(cái)務(wù)比率分析有很大的局限性，這是因?yàn)椋阂皇秦?cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能會(huì)受到管理層的重大影響。二是比率分析只反映數(shù)量性的信息，對(duì)諸如管理層道德觀、能力等質(zhì)量性因素未考慮。三是因?yàn)闀?huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的不同，公司間比率的比較可能有誤導(dǎo)性。四是孤立的一項(xiàng)比率沒(méi)有太大意義。五是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出來(lái)的比率反映的是公司過(guò)去的情況。所以，運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析時(shí)，不要被其誤導(dǎo)，只有靈活使用，才能使之成為一種有用的分析工具。

五、重視收益質(zhì)量與成長(zhǎng)率分析

在為一個(gè)公司的股票進(jìn)行定價(jià)時(shí)，投資者一般會(huì)通過(guò)研究公司財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的收益水平和收益變動(dòng)情況，結(jié)合公司目前和未來(lái)經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力來(lái)作出評(píng)價(jià)，這項(xiàng)研究和評(píng)價(jià)稱(chēng)之為收益質(zhì)量分析。收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項(xiàng)評(píng)價(jià)：一是公司收益質(zhì)量的絕對(duì)水平；二是公司收益質(zhì)量的相對(duì)變化。絕對(duì)收益質(zhì)量評(píng)價(jià)影響到公司的價(jià)格收益倍數(shù)；收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟(jì)價(jià)值的正面或負(fù)面的變動(dòng)，這個(gè)變動(dòng)是由營(yíng)業(yè)環(huán)境或財(cái)務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的。

通常收益質(zhì)量評(píng)價(jià)可以做如下解釋?zhuān)焊哔|(zhì)量收益指標(biāo)較好地反映了公司目前的狀況和未來(lái)前景，同時(shí)表明管理層對(duì)公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)較為客觀；反之，低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理層可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，對(duì)公司狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒(méi)有客觀地反映公司目前的狀況和未來(lái)前景。收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來(lái)越客觀地反映了公司環(huán)境，同時(shí)也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價(jià)值不是依賴(lài)于降低收益的質(zhì)量，而是提高了創(chuàng)造能力；反之，收益質(zhì)量下降表明相對(duì)于過(guò)去，公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過(guò)降低收益質(zhì)量來(lái)增加收益，企圖向外界傳達(dá)比公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)信息。可見(jiàn)，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來(lái)的替換價(jià)值創(chuàng)造，因而可稱(chēng)之為實(shí)質(zhì)性分析。

要分析收益質(zhì)量應(yīng)特別注意識(shí)別“會(huì)計(jì)紅旗”。會(huì)計(jì)紅旗表示公司收益下降或?qū)κ找娌焕挠绊懸蛩兀鐚徲?jì)報(bào)告有異常的言詞；公布日期比正常的日期晚；應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)與過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)不一致等等。“會(huì)計(jì)紅旗”可能暗示，公司特征正在發(fā)生變化，公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)具有潛在誤導(dǎo)性，或者在分析報(bào)表過(guò)程中需要格外注意。

成長(zhǎng)率分析對(duì)公司的定價(jià)具有重要的意義。公司價(jià)值在很大程度上取決于公司銷(xiāo)售收入、收益及股利的預(yù)期成長(zhǎng)率。一般來(lái)說(shuō)，成長(zhǎng)特點(diǎn)和成長(zhǎng)分析主要包括三個(gè)步驟：1.對(duì)成長(zhǎng)率的各個(gè)變量進(jìn)行數(shù)量計(jì)量；2.說(shuō)明各種成長(zhǎng)來(lái)源，包括成長(zhǎng)來(lái)源的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點(diǎn)是各種來(lái)源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和財(cái)務(wù)特點(diǎn)、研究會(huì)計(jì)期間的外部環(huán)境及其變化趨勢(shì)；3.預(yù)測(cè)未來(lái)的成長(zhǎng)水平和預(yù)測(cè)分析可能的財(cái)務(wù)效率和經(jīng)營(yíng)成果。

無(wú)論是收益質(zhì)量分析或成長(zhǎng)率分析，都要著重對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行仔細(xì)地分析。分析現(xiàn)金流量表，我們可以得到許多很有價(jià)值的信息，可以看出資產(chǎn)和負(fù)債之間關(guān)系的變化，特別是收益與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量之間的關(guān)系，是收益質(zhì)量分析非常有價(jià)值的信息。如雖然收益增加了，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量減少了，這表明收益增長(zhǎng)可能是通過(guò)非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的；股利低于收益但高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，這意味著目前的股利水平可能是不可持續(xù)的。

六、參考其他重要的信息

篇7

一、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析的必要性

（一）上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的特點(diǎn)

1.上市公司財(cái)務(wù)信息提供的內(nèi)容與方式有專(zhuān)門(mén)制度和法規(guī)規(guī)定

會(huì)計(jì)制度體系是制約企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告編制的法規(guī)體系，上市公司的信息披露有其專(zhuān)門(mén)的法規(guī)體系。目前我國(guó)涉及上市公司的法律規(guī)定主要有：《公司法》《上市公司信息披露管理方法》、《第13號(hào)季度報(bào)告內(nèi)容與格式特別規(guī)定》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則》等，這一系列的法律法規(guī)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息的提供的內(nèi)容與方式做出了專(zhuān)門(mén)的規(guī)定，并且形成以制度化。企業(yè)在上市后必須首先要履行信息披露制度，對(duì)股東負(fù)責(zé)。

2.上市公司的財(cái)務(wù)信息更加詳細(xì)、公開(kāi)、公平同時(shí)強(qiáng)調(diào)時(shí)效性

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告主要是為與企業(yè)相聯(lián)系的各種股東提供參考的，它的主要功能就是對(duì)內(nèi)與對(duì)外提供會(huì)計(jì)信息，以此改進(jìn)加強(qiáng)管理滿(mǎn)足不同信息使用者的需求。由于上市公司的股東比較分散而且他們所涉及的信息渠道比較的單一，這就要求上市公司提供的有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)信息更加的詳細(xì)，甚至要求提供很多的非財(cái)務(wù)信息。對(duì)于信息披露的時(shí)間也有明顯的規(guī)定：年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，半年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)，季度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)報(bào)告第3個(gè)月、第9個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制完成。

3.上市公司的會(huì)計(jì)信息必須經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)

財(cái)務(wù)報(bào)告信息涉及公司及多個(gè)子公司的利益，它涉及許多的部門(mén)以及個(gè)人，因此為增強(qiáng)公司外部會(huì)計(jì)報(bào)告使用者對(duì)其真實(shí)性、公允的信賴(lài)，證監(jiān)會(huì)規(guī)定上市公司必須利用外部獨(dú)立的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)其提供的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)。

（二）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析的目的

財(cái)務(wù)報(bào)告分析就是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，對(duì)其企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析，可以說(shuō)不同的報(bào)告使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告分析有不同的目的。投資者在對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)都會(huì)對(duì)企業(yè)的各種財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，進(jìn)而了解企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.評(píng)價(jià)上市公司的財(cái)務(wù)狀況

通過(guò)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告與相關(guān)信息資料進(jìn)行分析，可以了解上市公司資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平及償債的能力，以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.評(píng)價(jià)上市公司的資產(chǎn)管理水平

公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程就是利用資產(chǎn)取得收益的過(guò)程，資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)資源，資產(chǎn)的管理水平直接影響企業(yè)的收益，企業(yè)的資產(chǎn)管理水平體現(xiàn)了企業(yè)的整體素質(zhì)水平。進(jìn)行上市財(cái)務(wù)報(bào)告分析可以直接的了解企業(yè)的資產(chǎn)管理水平、使用效率情況及資金周轉(zhuǎn)狀況，以此評(píng)價(jià)上市公司的經(jīng)營(yíng)管理水平。

3.評(píng)價(jià)上市公司的盈利水平

獲取盈利是企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的根本目的，企業(yè)的盈利直接反應(yīng)了企業(yè)的綜合素質(zhì)，企業(yè)要想獲得更大更好的發(fā)展必須要獲得較高的盈利，這樣才能在市場(chǎng)機(jī)制中占有一席之地。上市公司為了獲取投資者的投資他們的財(cái)務(wù)報(bào)告分析就顯得尤為重要，因此投資者對(duì)于盈利水平不能只是停留在利潤(rùn)的多少簡(jiǎn)單的層次上，還要分析它的內(nèi)在含義，并且要結(jié)合企業(yè)的內(nèi)外因素、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境等多方面綜合進(jìn)行考慮，分析未來(lái)企業(yè)盈利發(fā)展變化。

4.評(píng)價(jià)上市公司的成長(zhǎng)能力與發(fā)展趨勢(shì)

企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)關(guān)系到投資者的自身利益。通過(guò)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告分析，可以判斷上市公司的成長(zhǎng)能力與發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)公司的經(jīng)營(yíng)前景，避免盲目投資帶來(lái)的損失。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容

（一）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者對(duì)于企業(yè)的業(yè)績(jī)是非常關(guān)心的，因?yàn)槠髽I(yè)的業(yè)績(jī)能力強(qiáng)企業(yè)就會(huì)盈利，企業(yè)的業(yè)績(jī)分析主要從以下幾個(gè)方面入手：

1.分析上市公司收入的構(gòu)成情況

上市公司的收入主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。其中主業(yè)務(wù)是上市公司最重要的收入指標(biāo)，對(duì)該指標(biāo)的分析可采用本期收入和以前年度同期相比較，一般使用最近3到5年的數(shù)據(jù)。在分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入時(shí)要注意分析各收入項(xiàng)目在收入總量中所占的比重，以便了解上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在同行中的地位。簡(jiǎn)單的一句話(huà)就是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入要占到總收入絕對(duì)值，否則企業(yè)的發(fā)展前景就不容樂(lè)觀。

2.分析上市公司的盈利能力

各項(xiàng)利潤(rùn)和利潤(rùn)指標(biāo)是上市公司最重要的經(jīng)濟(jì)效率評(píng)價(jià)指標(biāo)之一，通過(guò)對(duì)該類(lèi)指標(biāo)的分析，可以了解公司的盈利水平和發(fā)展前景，通過(guò)觀察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入及營(yíng)業(yè)外支凈額在企業(yè)總額中的比重，評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的可靠性。

3.分析成本費(fèi)用對(duì)上市公司利潤(rùn)的影響

成本費(fèi)用是影響企業(yè)發(fā)展重要的一項(xiàng)，在收入一定的情況下，成本費(fèi)用越低，企業(yè)的盈利就會(huì)越高，相反就會(huì)出現(xiàn)不同的情況。因此通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析獲取企業(yè)的成本費(fèi)用的分析，了解各種成本費(fèi)用在項(xiàng)目中所占有的比重，以此達(dá)到最小的投入取得最大的產(chǎn)出的目的。

（二）資產(chǎn)管理效率分析

對(duì)于上市公司，上市公司的各項(xiàng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的能力強(qiáng)弱直接體現(xiàn)了管理者對(duì)現(xiàn)有管理水平和使用效率。資產(chǎn)使用效率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，反映了資產(chǎn)的流動(dòng)性越好，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，公司的資產(chǎn)得到了充分的利用。對(duì)資產(chǎn)管理效率的分析主要是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、貨存周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（三）償債能力分析

償債能力是公司償還到期債務(wù)的能力，包括償還短期和中長(zhǎng)期債務(wù)的能力。

1、流動(dòng)比率

一般的情況下公司的流動(dòng)比率為2時(shí)較為理想，但是不同的企業(yè)有不同的要求，比如非生產(chǎn)性公司由于存貨少，流動(dòng)性資產(chǎn)主要是現(xiàn)金和變現(xiàn)能力較強(qiáng)的應(yīng)收賬款。

2.速動(dòng)比率

一般而言公司的速動(dòng)率為1較為合適，但由于流動(dòng)資產(chǎn)中可能存在賬齡較長(zhǎng)的應(yīng)收賬款，公司的實(shí)際償債能力會(huì)收到影響，為了彌補(bǔ)該情況的不足，以較客觀的評(píng)價(jià)公司的償債能力，還可以用超速動(dòng)比率來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

3.利息保障倍數(shù)

該指標(biāo)說(shuō)明用公司利潤(rùn)償還利息以后還有大量盈余，該指標(biāo)越大，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償還債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。

（四）現(xiàn)金流量分析

由于現(xiàn)金流量的客觀性及其他指標(biāo)的相關(guān)性，對(duì)現(xiàn)金流量的分析，可以對(duì)其他指標(biāo)的分析起到很好的補(bǔ)充作用。

1.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與銷(xiāo)售收入比

此比率說(shuō)明企業(yè)每實(shí)現(xiàn)一定的銷(xiāo)售所獲得相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。比率越高，說(shuō)明公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的效果越多，支付能力越強(qiáng)。

2.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比

該比率也說(shuō)明企業(yè)每實(shí)現(xiàn)一定的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所獲得經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。比率越高，表明公司賬面利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)流入的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量越多，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量越高。

3.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率

企業(yè)在有利潤(rùn)的時(shí)候不一定具有足夠的資金還債，所以利用收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量負(fù)債比率指標(biāo)，能充分的體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入在多大的程度上保證償還當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債。

（五）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表附注的分析

由于財(cái)務(wù)報(bào)表中規(guī)定的內(nèi)容具有一定性和規(guī)定性，它只能提供定量的財(cái)務(wù)信息，而財(cái)務(wù)報(bào)表附注作為財(cái)務(wù)報(bào)表的重要的補(bǔ)充，因此對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表附注的分析就會(huì)顯得格外的重要，他可以幫助投資者進(jìn)一步的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)情況以及動(dòng)態(tài)發(fā)展。

1.對(duì)或有事項(xiàng)的分析

公司的或有事項(xiàng)是指導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生損益的不確定狀態(tài)或情形，因?yàn)榛蛴惺马?xiàng)的后果需要時(shí)間的檢驗(yàn)，所以一般的公司不應(yīng)確認(rèn)或有負(fù)債和或有資產(chǎn)，但必須在報(bào)表附注中披露。

2.資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)

資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)對(duì)于公司來(lái)說(shuō)既有有利的因素也有不利的因素，財(cái)務(wù)報(bào)告使用者通過(guò)對(duì)它的分析可以判斷這些事項(xiàng)將會(huì)給公司帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效率還是會(huì)使公司遭受損失。

3關(guān)聯(lián)易

關(guān)聯(lián)易是企業(yè)之間為了某種目的而進(jìn)行的交易，對(duì)于此種交易我們應(yīng)該了解其交易的實(shí)質(zhì)，了解上市公司被交易出去的資產(chǎn)是否是企業(yè)的非重要性資產(chǎn)，而被交易進(jìn)來(lái)的資產(chǎn)是否能在未來(lái)給公司帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效益。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法存在的局限性

（一）比率分析法的局限性

比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。而且，比率分析是針對(duì)單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合程度較低，在某些情況下無(wú)法得出令人滿(mǎn)意的結(jié)論。

（二）趨勢(shì)分析的局限性

趨勢(shì)分析法是指與本企業(yè)不同時(shí)期指標(biāo)相比，給分析者提供企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)方面的信息，為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策提供依據(jù)。但是趨勢(shì)分析法所依據(jù)的資料，主要是財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性；另外，由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會(huì)計(jì)換算方法的改變使得不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性。

（三）對(duì)比分析的局限性

比較分析法是指通過(guò)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對(duì)比分析，確定指標(biāo)間差異與趨勢(shì)的方法，但由于不同地區(qū)的價(jià)格水平存在差異，各企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系在區(qū)域上又不盡相同，其必然導(dǎo)致不同企業(yè)指標(biāo)水平的差異，從而使之缺乏可比性。

四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析中應(yīng)該注意的事項(xiàng)

（一）在對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析時(shí)，首先要了解和掌握上市公司執(zhí)行的會(huì)計(jì)政策和核算方法，這樣才有利于掌握?qǐng)?bào)表中各個(gè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)所反映的情況和變化的原因；其次在運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，不能用很少的指標(biāo)進(jìn)行分析以避免作出簡(jiǎn)單、片面的判斷，使投資者陷入誤區(qū)，并影響政府、債權(quán)人及股東作出相關(guān)對(duì)策。

（二）因?yàn)閷?duì)上市公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的數(shù)據(jù)都是上市公司過(guò)去或歷史的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，所以，用這些數(shù)據(jù)去精確分析和預(yù)測(cè)公司未來(lái)的發(fā)展情況是不確實(shí)的，它僅僅是投資分析的一個(gè)方面，還必須根據(jù)行業(yè)背景、公司自身的特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)條件和地區(qū)乃至國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，采用連續(xù)的動(dòng)態(tài)分析才可能做出全面的判斷降低投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)[3]。如2003年以來(lái)由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，曾使被人們認(rèn)為“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”的鋼鐵、煤炭、建材等產(chǎn)業(yè)就出現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，給相關(guān)上市公司帶來(lái)了可觀的盈利水平。

（三）以上內(nèi)容是互相聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系，同時(shí)也各有自身的局限性，在運(yùn)用時(shí)不能孤立的運(yùn)用一兩方面數(shù)據(jù)就據(jù)此作出投資判斷。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率等“單位化”后的指標(biāo)，或是僅僅依靠靜態(tài)的對(duì)比來(lái)決定投資策略，這樣做就很容易走入誤區(qū)。

（四）采用以上分析方法時(shí)應(yīng)該從正反兩方面相結(jié)合的方法來(lái)進(jìn)行判斷。在分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，我們不僅要尋找挖掘出其投資價(jià)值，同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并判斷它是屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來(lái)說(shuō)明企業(yè)是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和是否具有投資的價(jià)值。

總之，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)不能單一地對(duì)某些科目關(guān)注而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，并把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，發(fā)掘出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。

參考文獻(xiàn)：

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[2]李晶晶.論財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析——以上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司為例[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2011，5.

篇8

通過(guò)2008年到2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)JD公司進(jìn)行償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、和發(fā)展能力四個(gè)方面的財(cái)務(wù)狀況分析。

（一）償債能力分析

償債能力是企業(yè)對(duì)各種到期債務(wù)的清償能力和現(xiàn)金保障程度。如果償債能力水平過(guò)低，就說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，企業(yè)很可能不能及時(shí)還清到期債務(wù)，從而面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映企業(yè)的短期變現(xiàn)能力。表1可見(jiàn)由于存貨占比較小，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相差不大。同時(shí)流動(dòng)比率維持在2左右，而速動(dòng)比率均高于1，說(shuō)明變現(xiàn)能力和短期償債能力較強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率在08年開(kāi)始上升，12年達(dá)到最大值，這是由于負(fù)債總額持續(xù)上漲。整體來(lái)看指標(biāo)控制在60%以下，說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較強(qiáng)。股東權(quán)益比率持續(xù)下降，這主要是由于以前沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債，隨著長(zhǎng)期負(fù)債的增加，降低了企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)的保障程度。利息保障倍數(shù)這個(gè)指標(biāo)一路下降到負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)無(wú)法支付利息。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)的使用效率或資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用率高。

從表2可見(jiàn)JD的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢(shì)，同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)增幅較大，這說(shuō)明其流動(dòng)資產(chǎn)的增幅要大于其營(yíng)業(yè)收入的增幅，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)沒(méi)能得到充分有效的利用；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率先升后降，與應(yīng)收賬款增減變化方向基本相同，而且該指標(biāo)總體波動(dòng)不是很大，說(shuō)明應(yīng)收賬款的回款速度較好。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。

銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率波動(dòng)不大，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率從08年一直下滑，13年又有上升，說(shuō)明08到12年JD公司的銷(xiāo)售收入盈利能力在逐漸變?nèi)酢Ｓ芰χ笜?biāo)在11年和12年下降的尤其顯著，這是因?yàn)楣镜拇笠?guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致成本費(fèi)用上升，嚴(yán)重影響了其獲利能力。2013年以來(lái)所有指標(biāo)大幅上升說(shuō)明JD公司較好地控制了成本和費(fèi)用，同時(shí)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善增加了企業(yè)的盈利能力。

（四）發(fā)展能力分析

企業(yè)的發(fā)展能力是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

篇9

公司治理包括內(nèi)外兩種治理機(jī)制和方式。其中外部治理包括外部股東或債權(quán)人監(jiān)督、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司控制權(quán)市場(chǎng)以及投資者保護(hù)法等方面。而內(nèi)部治理則主要是指經(jīng)理層激勵(lì)計(jì)劃、董事會(huì)監(jiān)督、內(nèi)部勞動(dòng)力市場(chǎng)三個(gè)方面。

一、財(cái)務(wù)報(bào)告在企業(yè)外部治理機(jī)制中的作用

如何發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告在企業(yè)外部治理機(jī)制中的作用是企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。一是要發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告在債權(quán)人治理中的作用，由于債權(quán)人和債務(wù)人所處的位置不同，必然存在著信息和利益的不對(duì)稱(chēng)和不一致的情況。因此，如何平衡債權(quán)人和債務(wù)人之間的利益，很大程度上取決于財(cái)務(wù)報(bào)告所提供會(huì)計(jì)信息的真實(shí)程度和可靠程度。一方面，要理清財(cái)務(wù)報(bào)告在固定利率債務(wù)合約中的角色定位，和傳統(tǒng)的債務(wù)合約不同，企業(yè)外部治理的債務(wù)合約與企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告休戚相關(guān)。為了防止經(jīng)理人利用職權(quán)發(fā)生顯性和隱性的合約變更條款，如債權(quán)人不按照合約的規(guī)定根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不善提前收回貸款，企業(yè)需要及時(shí)更新財(cái)務(wù)報(bào)告信息，從而有效地反映除財(cái)務(wù)指標(biāo)，更好地為公司治理提供真實(shí)可行的決策依據(jù)，如企業(yè)的盈利指標(biāo)等。另一方面要通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)反映企業(yè)業(yè)績(jī)定價(jià)債務(wù)合約的履行情況，隨著時(shí)代的發(fā)展，固定的債務(wù)合約在一定程度上已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展，因此根據(jù)業(yè)績(jī)來(lái)確定債務(wù)合約利率成為企業(yè)采用的較為常見(jiàn)的方式，根據(jù)業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化來(lái)確定利率的變化有利于協(xié)調(diào)公司債權(quán)人和借款企業(yè)之間的利益關(guān)系，有利于改善和穩(wěn)定債權(quán)人和借款企業(yè)的長(zhǎng)期借貸關(guān)系，也可以公開(kāi)反映債務(wù)人的信用價(jià)值，而這些的前提是財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，更加在一定程度上突出了財(cái)務(wù)報(bào)告在債務(wù)合約中的作用。二是要加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)企業(yè)外部投資者監(jiān)督機(jī)制的影響。當(dāng)前我國(guó)企業(yè)普遍存在著股權(quán)分散的問(wèn)題，如何將分散的中小股東的利益實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的配置，從而獲得最大的收益，我國(guó)目前企業(yè)普遍的做法是引入外部投資者監(jiān)督機(jī)制。常見(jiàn)的做法一種是接管市場(chǎng)治理機(jī)制，這是利用資本市場(chǎng)中“看不見(jiàn)的手”的作用的自我調(diào)節(jié)的一種方式，利用市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性從而有效反饋企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，尤其對(duì)于上市企業(yè)的股票市價(jià)影響較大，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，經(jīng)理人的表現(xiàn)低劣都會(huì)通過(guò)股票顯現(xiàn)出來(lái)，當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告信息越趨于真實(shí)和充分，股票市價(jià)也就更接近公司的真實(shí)價(jià)值，也在客觀程度上越能客觀公正地反映出經(jīng)理人的管理和經(jīng)營(yíng)能力，反過(guò)來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量高低以及透明度也從反面驗(yàn)證了財(cái)務(wù)報(bào)告在接管市場(chǎng)機(jī)制中的重要作用。另外一種方式則是經(jīng)理人市場(chǎng)治理機(jī)制，它是將經(jīng)理人作為一種特殊的人力資本納入到市場(chǎng)機(jī)制中去評(píng)估，通過(guò)其在位期間的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、忠誠(chéng)度以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等指標(biāo)來(lái)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流動(dòng)等等財(cái)務(wù)信息，真實(shí)、可靠的財(cái)務(wù)信息可以公正、客觀地評(píng)價(jià)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)能力和人力資本價(jià)值，相反不完整、虛假的財(cái)務(wù)信息會(huì)扭曲對(duì)經(jīng)理人的人力資本的估價(jià)。三是要發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的作用。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析可以清晰地了解到產(chǎn)品的盈利狀況和在市場(chǎng)的銷(xiāo)售情況，這樣就可以更加有針對(duì)性的對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，主推明星市場(chǎng)產(chǎn)品，更有利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。四是要增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告在公司控制權(quán)市場(chǎng)以及投資者保護(hù)法中的作用。合理利用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)可以有效分析企業(yè)在市場(chǎng)中的運(yùn)行情況，更可以為優(yōu)化決策提供參考資料，當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)越趨近與真實(shí)，所作出的決策質(zhì)量也就越高。

二、財(cái)務(wù)報(bào)告在企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制中的作用

財(cái)務(wù)報(bào)告不僅對(duì)企業(yè)外部治理有重要作用，對(duì)企業(yè)內(nèi)部治理同樣關(guān)鍵。首先體現(xiàn)在管理層的報(bào)酬方面。目前我國(guó)企業(yè)在管理層報(bào)酬方面主要的評(píng)價(jià)指標(biāo)有經(jīng)濟(jì)價(jià)值指標(biāo)，股票、分紅等，另一個(gè)指標(biāo)是指財(cái)務(wù)指標(biāo)，銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)額度等等。其次，要重視財(cái)務(wù)報(bào)告在董事會(huì)職能中發(fā)揮的作用。董事會(huì)的重要職能體現(xiàn)在監(jiān)督和決策兩個(gè)方面，但是無(wú)論是監(jiān)督還是決策都需要可靠真實(shí)的信息作為前提和基礎(chǔ)，其中財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)信息系統(tǒng)中最主要和最直接的渠道和顯性指標(biāo)，只有全面掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息，才能做到對(duì)股東的負(fù)責(zé)和誠(chéng)信，有效提高董事會(huì)的決策效率和監(jiān)控能力。此外，財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)企業(yè)內(nèi)部治理的作用還體現(xiàn)在降本增效方面，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部勞動(dòng)力的最優(yōu)化配置，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析，可以明確看出各部門(mén)所產(chǎn)生的效益以及在管理方式上存在的問(wèn)題，進(jìn)而改革和控制可控成本。并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新資產(chǎn)管理方式，通過(guò)統(tǒng)籌規(guī)劃、設(shè)計(jì)、建設(shè)、生產(chǎn)、設(shè)備采購(gòu)、物資管理等各環(huán)節(jié)，降低資產(chǎn)全壽命周期成本、提高資產(chǎn)使用效率，實(shí)現(xiàn)物資流、信息流、價(jià)值流有效合一的集約化管理模式，有效提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力。要建立財(cái)務(wù)稽核組織機(jī)構(gòu)，依托信息化平臺(tái)，形成全面預(yù)算、會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)稽核與崗位監(jiān)督共同作用的“財(cái)務(wù)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)”，規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)流程，促進(jìn)企業(yè)依法經(jīng)營(yíng)、依法理財(cái)。通過(guò)這些方式都有效地降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，客觀上調(diào)動(dòng)了內(nèi)部勞動(dòng)力的積極性和主動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)了資源效益的最大化配置。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，我們可以看出，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告從內(nèi)外兩方面影響這企業(yè)的整體治理效果。一方面財(cái)務(wù)報(bào)告生成的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)本身就是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要組成系統(tǒng)，可以通過(guò)會(huì)計(jì)控制有效地影響董事會(huì)的監(jiān)督職能的履行情況，另一方面，其所提供的會(huì)計(jì)信息被廣泛地應(yīng)用于眾多其他治理機(jī)制，決定著企業(yè)內(nèi)、外激勵(lì)機(jī)制的正常運(yùn)行。 因此，只有提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量水平，才能有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)的合理化治理，實(shí)現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化和效益的最大化。

篇10

摘要：本文重點(diǎn)總結(jié)闡述了當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要方法，以及其相應(yīng)的局限性，從而為實(shí)際操作提供借鑒。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)告 分析方法 局限性

1 財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本概念

財(cái)務(wù)報(bào)告分析是在上市公司公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告信息的基礎(chǔ)上，綜合

其他相關(guān)信息，以自身的使用目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，有目的性、有針對(duì)性地利用

科學(xué)的工具加以分析歸納，從而更加直觀的反映和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、

財(cái)務(wù)狀況及其發(fā)展趨勢(shì)，從而為決策者提供有效的支持。

1.1 財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要程序

為了保障財(cái)務(wù)報(bào)告分析的有效性，實(shí)踐過(guò)程中一方面要嚴(yán)格遵守五項(xiàng)

基本原則，即客觀性原則、科學(xué)性原則、充分性原則、可理解性原則、成

本效益原則；另一方面要必須遵守科學(xué)的程序。

對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要程序一般可包括以下幾步：

(1)確定范圍。首先要明確財(cái)務(wù)分析范圍，進(jìn)而才能有目的查找相關(guān)經(jīng)

濟(jì)資料，不僅包括有財(cái)務(wù)報(bào)告，也包括其他會(huì)計(jì)資料。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的范

圍取決于財(cái)務(wù)分析的目的，目的不同范圍也就不同，所需資料也就不同。

（2）選擇分析方法。針對(duì)不同的分析范圍選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ǎ瑥亩?/p>

出客觀的評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的和范圍不同，選用的分析方法也不相同。

（3）抓住關(guān)鍵因素。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告分析，不僅可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)能力進(jìn)

行評(píng)價(jià)，還可以找出影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的各種因素，抓住主要

矛盾。

（4）提供決策依據(jù)。圍繞財(cái)務(wù)分析目的，綜合上述分析結(jié)果，為最終

經(jīng)濟(jì)決策，提供可行性建議的同時(shí)，為決策提供關(guān)鍵依據(jù)。

1.2 財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要內(nèi)容

目前，財(cái)務(wù)報(bào)告分析主要是運(yùn)用比率分析法，利用財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)數(shù)

據(jù)，對(duì)企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力等進(jìn)行分析。由于財(cái)務(wù)報(bào)告

的使用主體不同，他們的不同偏好決定了財(cái)務(wù)信息的分析加工始終存在著

一個(gè)分析角度的選擇問(wèn)題，不同的分析角度必然導(dǎo)致分析內(nèi)容的差異。

2 財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要方法

目前，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析的常見(jiàn)方法包括以下五種:

2.1 水平分析

水平分析有時(shí)又被稱(chēng)為趨勢(shì)分析，注重于關(guān)鍵項(xiàng)目不同年份的比較。

具體為:將某特定企業(yè)連續(xù)若干會(huì)計(jì)年度的報(bào)表資料在不同年度間進(jìn)行縱

向?qū)Ρ龋_定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)各報(bào)表項(xiàng)目的變

動(dòng)情況及變動(dòng)趨勢(shì)。水平分析中具體有兩種方法比較分析和指數(shù)趨勢(shì)分析。

2.2 垂直分析

垂直分析又稱(chēng)共同比報(bào)表分析，注重于報(bào)表內(nèi)部各項(xiàng)目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)。

具體為:將利潤(rùn)表中所有項(xiàng)目用銷(xiāo)售收入的百分率表示，將資產(chǎn)負(fù)債表中所

有項(xiàng)目用資產(chǎn)總額的百分率表示。這種分析能顯示出企業(yè)報(bào)表各項(xiàng)目在整

體中的相對(duì)位置，結(jié)合經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)均值比較，可以初步判斷公司的財(cái)務(wù)狀

況和發(fā)展趨勢(shì)。

2.3 比率分析

財(cái)務(wù)比率是通過(guò)在同一會(huì)計(jì)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間，或在不同會(huì)計(jì)報(bào)表

的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比，以計(jì)算出的比率反映各個(gè)項(xiàng)目之間的相互關(guān)系，

通常可以分為六大類(lèi):獲利能力比率、資本結(jié)構(gòu)比率、流動(dòng)性比率、資產(chǎn)管

理能力比率、現(xiàn)金流量比率和市場(chǎng)價(jià)值比率。

2.4 杜邦分析

杜邦分析利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合的分析企業(yè)的財(cái)

務(wù)狀況，主要反映了以下幾種主要的財(cái)務(wù)比率關(guān)系：

凈資產(chǎn)收益率 = 總資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均總資產(chǎn)

2.5 新沃爾評(píng)分法

新沃爾評(píng)分法的方法核心如下:

(1)從盈利能力、償債能力和成長(zhǎng)能力三方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，

三方面指標(biāo)按 5 :3:2 來(lái)分配權(quán)重。

(2)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率分行業(yè)計(jì)算,以各行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論

修正 。

(3)在給每個(gè)指標(biāo)評(píng)分時(shí)，規(guī)定上限和下限，以減少個(gè)別指標(biāo)異常造成

的不合理影響。上限一般定為標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分的1.5 倍，下限一般定為標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分

的0.5 倍 。

(4)單位分值的比率變動(dòng)=(行業(yè)最高比率一標(biāo)準(zhǔn)比率)（/ 最高評(píng)分一標(biāo)準(zhǔn)

評(píng)分 )。

3 財(cái)務(wù)報(bào)告分析的局限性

由于財(cái)務(wù)報(bào)告是財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)的局限性必然

要反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上，進(jìn)而造成財(cái)務(wù)分析結(jié)果存在系統(tǒng)性偏差。

3.1 可比性方面的局限性

可比性要求企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)相互科比，財(cái)務(wù)分析時(shí)常用對(duì)比

分析法，一般是將兩個(gè)或兩上以上相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)量上的比較，通

過(guò)比較，找出差距，分析形成差距的原因，從而說(shuō)明差異的性質(zhì)和程度。

然而在實(shí)際工作中，數(shù)據(jù)是否可比受眾多條件的制約，在具體分析對(duì)比時(shí)

難以全面考慮。

(1)不同的會(huì)計(jì)方法或會(huì)計(jì)政策選擇導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)的差異。如存貨按

實(shí)際成本計(jì)價(jià)，有個(gè)別計(jì)價(jià)法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法、先進(jìn)先出法等。

(2)價(jià)格水平的不同會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)的差異。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)都是用貨幣計(jì)量的，

這就必然要受價(jià)格水平的影響。一方面，由于不同地區(qū)間價(jià)格水平存在差

異，各企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系在區(qū)域上又不盡相同，必然導(dǎo)致不同企業(yè)價(jià)格不平的

差異，從而使企業(yè)間會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)缺乏可比性。另一方面，有些難以用貨幣計(jì)

量的經(jīng)濟(jì)事實(shí)也不易在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)，這種缺乏完整性的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

影響了由其計(jì)算出的財(cái)務(wù)比率的綜合說(shuō)服力。

(3)時(shí)效性導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的差異。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)一般是企業(yè)的歷史資料，

而未來(lái)事項(xiàng)由于受現(xiàn)在和未來(lái)各種必然和偶然因素的影響，如果只依據(jù)這

種“過(guò)時(shí)”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，將不利于為有關(guān)方面提供適時(shí)的決

策支持，這也會(huì)降低分析方法的使用價(jià)值。

(4)企業(yè)經(jīng)濟(jì)類(lèi)型不同導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的差異。要比較企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，就

需要有參照對(duì)象，這個(gè)參照對(duì)象可以是同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)的水平、行業(yè)平均

水平、本企業(yè)上年水平、本企業(yè)歷史最好水平等。通過(guò)對(duì)比，找出差距，

尋求對(duì)策，這是最普通、直觀的財(cái)務(wù)分析方法，但是本企業(yè)或參照對(duì)象的

經(jīng)濟(jì)類(lèi)型發(fā)生了部分或全部的變化，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)信息就會(huì)產(chǎn)生差異，就失去

了可比性。而不同經(jīng)濟(jì)類(lèi)型的企業(yè)就更無(wú)從相比。

(5)企業(yè)經(jīng)營(yíng)品種增減變動(dòng)導(dǎo)致數(shù)據(jù)差異。企業(yè)為了生存，為了迎合市

場(chǎng)的需求，有時(shí)經(jīng)營(yíng)品種會(huì)發(fā)生增減，這樣，必然導(dǎo)致本企業(yè)的利潤(rùn)發(fā)生

改變，而與之相比較的企業(yè)并未發(fā)生經(jīng)營(yíng)品種的增減，同樣，這兩個(gè)企業(yè)

會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)信息失去一定的可比性。

(6)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針、方式發(fā)生調(diào)整導(dǎo)致數(shù)據(jù)的差異。企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針、方

式發(fā)生變化。如企業(yè)為打開(kāi)銷(xiāo)售市場(chǎng)采用薄利多銷(xiāo)，增產(chǎn)節(jié)約，減員增效

等經(jīng)營(yíng)方針、方式，或采用名牌戰(zhàn)略，最終使年終利潤(rùn)發(fā)生變化，這顯然

與未進(jìn)行調(diào)整的企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生一定差異，這樣，兩者也是無(wú)法相比的。

3.2 可靠性方面的局限性

可靠性要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的交易或者事項(xiàng)為依據(jù)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)

量和報(bào)告，但報(bào)表數(shù)據(jù)的可靠性往往受一些因素的影響，從而使報(bào)表數(shù)據(jù)

帶有一定的虛假性。

(1)主觀因素的影響。主觀因素的影響程度主要取決于會(huì)計(jì)人員的管理

水平和公司經(jīng)營(yíng)層的管理意圖。如在會(huì)計(jì)方法的選擇上受主觀因素的影響，

不同的會(huì)計(jì)方法必將導(dǎo)致不同的結(jié)果。

(2)客觀因素的影響。會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)必須遵循歷史成本原則，即資產(chǎn)按取得

時(shí)的成本計(jì)價(jià)，并按其轉(zhuǎn)化為成本、費(fèi)用與收入配比來(lái)確定損益。然而，

當(dāng)通貨膨脹時(shí)，物價(jià)上漲部分非物價(jià)下跌部分能抵消，它并不能反映通貨

膨脹的影響。面對(duì)這種情況，會(huì)計(jì)依然假定幣值穩(wěn)定，依舊采用歷史成本

原則，這將使會(huì)計(jì)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)存在較大的虛假性，報(bào)表數(shù)據(jù)的不實(shí)

必將嚴(yán)重影響分析與評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。

3.3 分析指標(biāo)的方法及評(píng)價(jià)指標(biāo)本身的局限

(1)各項(xiàng)指標(biāo)缺乏一致的衡量尺度

實(shí)際操作中，對(duì)指標(biāo)解釋需因時(shí)因事而異,指標(biāo)值的大小，并不能保證

絕對(duì)的好壞,反而易使人誤解。

(2)某些指標(biāo)的計(jì)算公式不統(tǒng)一

由于有些指標(biāo)的計(jì)算公式?jīng)]有標(biāo)準(zhǔn)化，因而無(wú)法比較。如資本金利用

率、凈值報(bào)酬率等，可用稅前利潤(rùn)，也可用稅后利潤(rùn)。

篇11

（一）公司治理缺陷是舞弊得以滋生的主要土壤 健全的公司治理結(jié)構(gòu)將使公司運(yùn)營(yíng)更有效率，公司內(nèi)部各方面相互制約、相互配合，決策才會(huì)更加合理。而一旦公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，確保財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)有效的治理機(jī)制將不能發(fā)揮作用，舞弊行為也將屢屢成功而不被發(fā)現(xiàn)。

（二）政府監(jiān)管不力是舞弊行為遲遲未暴露的重要原因雖然政府監(jiān)管力度和水平均已達(dá)到較高水平，但很大一部分財(cái)務(wù)舞弊行為均持續(xù)若干年之久才被發(fā)現(xiàn)，且多是自我暴露在先，立案調(diào)查在后。

（三）獨(dú)立性的缺失是注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)失敗的直接原因 注冊(cè)會(huì)計(jì)師經(jīng)濟(jì)警察的角色遭受挑戰(zhàn)，在很大一部分上市公司財(cái)務(wù)舞弊案中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師均成為舞弊行為的同謀，解決注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)獨(dú)立性問(wèn)題已經(jīng)成為獨(dú)立審計(jì)的首要問(wèn)題。注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立性的缺失將直接導(dǎo)致審計(jì)失敗，致使舞弊行為成功實(shí)施。

（四）獨(dú)立董事未達(dá)到獨(dú)立效果 目前大部分獨(dú)立董事是大股東提名推薦的，這是獨(dú)立董事的獨(dú)立性不夠的最大原因。獨(dú)立董事制度與監(jiān)事制度的沖突和獨(dú)立董事的獨(dú)立性等問(wèn)題亟待解決。

（五）法律制度建設(shè)仍需完善法律懲戒力度不強(qiáng)，舞弊成本過(guò)低，使得舞弊實(shí)施者敢于鋌而走險(xiǎn)。目前，我國(guó)法律重行政責(zé)任、輕民事責(zé)任的傾向仍然存在，民事訴訟路途艱難，集團(tuán)訴訟無(wú)法開(kāi)展。

綜上所述，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊頻頻發(fā)生，究其原因是舞弊治理機(jī)制的缺失。

二、上市公司財(cái)務(wù)舞弊的識(shí)別

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊在曝光之前，往往有一些征兆（或稱(chēng)預(yù)警信號(hào)）出現(xiàn)。我國(guó)學(xué)者通過(guò)大量的統(tǒng)計(jì)研究（陳信元、杜濱等，2001），總結(jié)出極有可能采取會(huì)計(jì)造假的公司的特征：第一，前兩年連續(xù)虧損，今年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有得到根本改善的公司（為了避免被ST處理）；第二，前兩年平均凈資產(chǎn)報(bào)酬率達(dá)到10％，今年公司行業(yè)不景氣的公司（為了爭(zhēng)取配股的資格）；第三，資本運(yùn)作和關(guān)聯(lián)交易頻繁的上市公司；第四，業(yè)績(jī)和股價(jià)波動(dòng)厲害的上市公司；第五，全行業(yè)虧損或行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的上市公司；第六，公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，管理層頻繁變動(dòng)，經(jīng)常更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的公司等。鑒于這些特征和征兆，故應(yīng)主要從以下方面識(shí)別并預(yù)防上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊。

（一）分析利潤(rùn)構(gòu)成比重分析上市公司盈利時(shí)，要著重分析主營(yíng)業(yè)務(wù)占利潤(rùn)的比重，即看利潤(rùn)是否主要依靠主業(yè)的業(yè)績(jī)，而不是主要來(lái)源于非經(jīng)常損益項(xiàng)目；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重越高，說(shuō)明企業(yè)靠經(jīng)營(yíng)正常業(yè)務(wù)取得利潤(rùn)的比例越高，在一定程度上說(shuō)明企業(yè)的凈收益的質(zhì)量較好；由于投資收益和營(yíng)業(yè)外收入較易受到人為的操縱，因此這兩部分的比例越大，企業(yè)凈收益指標(biāo)被認(rèn)為操縱的可能性越大。如果上市公司普遍存在利用非正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整利潤(rùn)的現(xiàn)象，則從總體上看，這些企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收入或投資收益占利潤(rùn)總額的比例可能會(huì)較一般公司高一些，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比例相對(duì)低一些。要深入分析上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中列示的非經(jīng)常性損益的構(gòu)成和扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)，從而判斷公司利潤(rùn)的來(lái)源是否具有穩(wěn)定性，是否是依靠粉飾其他利潤(rùn)項(xiàng)目來(lái)增加業(yè)績(jī)的。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)之間的差額越大，公司舞弊的可能性也越大。

（二）查看財(cái)務(wù)比率是否異常一個(gè)健康、真實(shí)（沒(méi)有造假）的企業(yè)，經(jīng)過(guò)一年的融資、投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從年初的狀態(tài)轉(zhuǎn)換為年末狀態(tài)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間總是存在著一系列的均衡。年初的資金加上本期融資所增加的額外資金與本期的投資活動(dòng)相匹配，本期的投資加上年初的資產(chǎn)總是與本期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相適應(yīng)，按照財(cái)務(wù)學(xué)的觀點(diǎn)，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在勾稽關(guān)系。如果這種慣常的勾稽、均衡關(guān)系被打破，例如公司銷(xiāo)售收入的大幅增長(zhǎng)沒(méi)有引起銷(xiāo)售費(fèi)用的上升，或者伴隨著應(yīng)收款項(xiàng)的巨額增加，則可能預(yù)示著會(huì)計(jì)造假的存在或者公司銷(xiāo)售質(zhì)量的低劣。表現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)上，一方面體現(xiàn)為應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重增加，另一方面還可能體現(xiàn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的減小。如果這種方法成為企業(yè)普遍采用的調(diào)整利潤(rùn)的方法，從總體上看，這類(lèi)企業(yè)的應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重就會(huì)高于一般企業(yè)，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則會(huì)低于一般企業(yè)。而少結(jié)轉(zhuǎn)成本，多計(jì)存貨的結(jié)果則使得存貨周轉(zhuǎn)率下降和毛利率的提高，從而表現(xiàn)出與一般企業(yè)存在差異。

（三）關(guān)注不良資產(chǎn)項(xiàng)目 企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧（資金）掛帳，以及按財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類(lèi)有問(wèn)題資產(chǎn)預(yù)計(jì)損失金額。如債務(wù)單位長(zhǎng)期拖欠的應(yīng)收款項(xiàng)，企業(yè)購(gòu)進(jìn)或生產(chǎn)的呆滯積壓物資，待處理的財(cái)產(chǎn)損失以及不良投資等。不良資產(chǎn)是導(dǎo)致上市公司虛盈實(shí)虧的重要原因，同時(shí)也是公司一個(gè)未引爆的“定時(shí)炸彈”。在對(duì)那些存在高額不良資產(chǎn)的上市公司進(jìn)行年報(bào)分析時(shí)，對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行剔除分析就顯得十分重要。可以將不良資產(chǎn)總額與凈資產(chǎn)比較，如果不良資產(chǎn)總額接近或超過(guò)凈資產(chǎn)，即說(shuō)明上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力可能有問(wèn)題；同時(shí)也可以將當(dāng)期不良資產(chǎn)的增加額與當(dāng)期利潤(rùn)總額的增加額相比較，如果前者超過(guò)后者，說(shuō)明上市公司當(dāng)期的利潤(rùn)表可能有“水分”。

（四）透視關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)分析會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)當(dāng)剔除關(guān)聯(lián)方交易以測(cè)試會(huì)計(jì)報(bào)表舞弊的可能性。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)遵循等價(jià)、公平的原則，按照公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)價(jià)。但由于歷史和體制上的原因，我國(guó)上市公司與其母公司、控股股東之間存在千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)成為上市公司進(jìn)行報(bào)表粉飾或利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的常用工具。剔除關(guān)聯(lián)交易可以較真實(shí)地了解上市公司的實(shí)際盈利能力。將來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額予以剔除，分析某一特定企業(yè)的盈利能力在多大程度上依賴(lài)于關(guān)聯(lián)企業(yè)，以判斷這一企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實(shí)、利潤(rùn)來(lái)源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，投資者就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策、交易發(fā)生的時(shí)間、目的等，分析企業(yè)是否以不等價(jià)交換方式與關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾。

（五）借助現(xiàn)金流量表分析公司在利潤(rùn)虛增的同時(shí)，并不能帶來(lái)真實(shí)持久的現(xiàn)金流入。因此舞弊公司的凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量之間必然存在著較大的差異。雖然，凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流量之間不能同時(shí)同步，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，兩者的變動(dòng)是統(tǒng)一的。Lee，Ingram和Howard（1999）對(duì)盈余與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的關(guān)系進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在公司財(cái)務(wù)舞弊戳穿以前公司盈余要比戳穿之后的盈余高得多，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量則相反，也就是說(shuō)，在財(cái)務(wù)欺詐發(fā)現(xiàn)前盈余減去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的值為正。因此，他們認(rèn)為，盈余與現(xiàn)金流量關(guān)系的審核是診斷是否存在財(cái)務(wù)欺詐的優(yōu)良工具。耿建新（2002）通過(guò)實(shí)證研究也證實(shí)了凈利潤(rùn)與調(diào)整過(guò)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之間的差異可以作為盈余操縱的預(yù)警信號(hào)。在我國(guó)運(yùn)用這一指標(biāo)時(shí)，還需要注意的是我國(guó)的會(huì)計(jì)報(bào)表中的凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的計(jì)算口徑并不一致，故在運(yùn)用時(shí)應(yīng)將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量進(jìn)行調(diào)整，才能得出準(zhǔn)確結(jié)論。

（六）關(guān)注審計(jì)報(bào)告類(lèi)型及會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更情況 具體可從以下方面進(jìn)行：

（1）被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告 。就各年的審計(jì)報(bào)告的意見(jiàn)類(lèi)型看，標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告一般在95％以上，一些財(cái)務(wù)舞弊的上市公司審計(jì)報(bào)告的意見(jiàn)類(lèi)型也常常是標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告。因此，如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師給客戶(hù)出具了非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)報(bào)告，如帶解釋段的無(wú)保留意見(jiàn)、保留意見(jiàn)、無(wú)法表達(dá)意見(jiàn)等，就應(yīng)引起注意。

（2）變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所。盡管公司變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所的原因很多，但主要原因有二：一是會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)心潛在的訴訟風(fēng)險(xiǎn)而拒絕繼續(xù)審計(jì)；二是會(huì)計(jì)師事務(wù)所不同意客戶(hù)的會(huì)計(jì)政策選擇和會(huì)計(jì)處理方法，出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告而被客戶(hù)解雇。所以，無(wú)論是上述哪一種原因引起的變更，均存在財(cái)務(wù)舞弊的可能。

三、上市公司財(cái)務(wù)舞弊防范措施

治理財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊是一項(xiàng)極其復(fù)雜艱巨的系統(tǒng)工程，涉及公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部監(jiān)管機(jī)制的健全，投資者素質(zhì)的提升、中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)素質(zhì)和職業(yè)能力的提高、會(huì)計(jì)理論及相關(guān)法律、法規(guī)的逐步完善等各個(gè)方面的措施。

（一）優(yōu)化上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)主要包括以下方面：

（1）完善上市股東大會(huì)。第一，降低國(guó)有股比重，構(gòu)造多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)。通過(guò)分散股權(quán)，將國(guó)有股為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑ㄈ撕凸姵止蔀橹鞯亩嘣蓹?quán)結(jié)構(gòu)模式，可大大降低因國(guó)有股過(guò)分集中而帶來(lái)的政企不分問(wèn)題，又可以解決國(guó)有股股權(quán)主體不到位問(wèn)題，使上市公司從“所有者缺位”導(dǎo)致的治理主體“虛擬化”中找回實(shí)在的法人治理主體。同時(shí)，國(guó)有股減持有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。國(guó)有股權(quán)比例的相應(yīng)減少，從而引入其他所有制性質(zhì)的投資人，改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)比例。相應(yīng)的，公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層的結(jié)構(gòu)都將隨之發(fā)生較大改變。一股獨(dú)大局面一經(jīng)改變，削弱了內(nèi)部人控制力度，為防范財(cái)務(wù)舞弊奠定了產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。第二，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，讓其成為證券市場(chǎng)投資者主體。機(jī)構(gòu)投資者具有專(zhuān)業(yè)的理財(cái)隊(duì)伍，理性的投資行為，并兼具規(guī)模經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，其發(fā)展壯大無(wú)疑將改善證券市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，起到穩(wěn)定市場(chǎng)，活躍交易，促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)改善等作用。機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者是不同的，機(jī)構(gòu)投資者更注重投資而不是投機(jī)，因此對(duì)上市公司真實(shí)財(cái)務(wù)信息的需求度更高，而且對(duì)財(cái)務(wù)信息的解讀、反饋能力更強(qiáng)。第三，創(chuàng)新中小股東近乎全部出席股東大會(huì)的公司治理模式。只有小部分中小股東參加股東大會(huì)，客觀上將公司的經(jīng)營(yíng)管理委托給控股股東，中小股東付出了巨大的委托成本，導(dǎo)致他們虧多盈少。通過(guò)創(chuàng)新制度：在出席股東大會(huì)的中小股東當(dāng)中，由他們選舉若干名“補(bǔ)全代表”，由這些“補(bǔ)全代表”行使未出席股東大會(huì)股份的表決權(quán)，“補(bǔ)全代表”可以通過(guò)設(shè)計(jì)特定軟件程序低成本地按股份隨機(jī)抽取產(chǎn)生。這樣，形成中小股東近乎全部參加股東大會(huì)的理想狀態(tài)。

（2）健全上市公司董事會(huì)。第一，創(chuàng)新董事會(huì)人員的構(gòu)成。為避免董事會(huì)實(shí)際由控股股東操控的場(chǎng)面，中小股東以其持股總量按每5%持股量選派一名董事，每一位大股東分別以每5%持股量直接派出一名董事，董事會(huì)中既有控股股東的代表又有中小股東的代表，控股股東與其他股東相互約束并制衡，框架出一個(gè)全體股東同等收益的治理模式。第二，提高獨(dú)立董事的獨(dú)立性，強(qiáng)化獨(dú)立董事職責(zé)。推出獨(dú)立董事提名的大股東回避制度、獨(dú)立董事的競(jìng)聘制度，讓自律組織如上市公司協(xié)會(huì)來(lái)負(fù)責(zé)獨(dú)立董事的任職資格管理，在獨(dú)立董事的選舉中采用差額選舉和累積投票制。另外，獨(dú)立董事要發(fā)揮應(yīng)有的作用，必須具備相應(yīng)的能力和積極性。在能力方面，獨(dú)立董事的構(gòu)成很重要。目前我國(guó)獨(dú)立董事主要來(lái)自專(zhuān)家學(xué)者、中介機(jī)構(gòu)以及有管理經(jīng)驗(yàn)的管理人士這三個(gè)方面，但有管理經(jīng)驗(yàn)的管理人士的比例相對(duì)太少，今后應(yīng)該有所提高。第三，董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)、提名委員會(huì)等專(zhuān)門(mén)委員會(huì)，其負(fù)責(zé)人由獨(dú)立董事?lián)危⑶野霐?shù)以上成員是獨(dú)立董事。這將成為獨(dú)立董事在參與決策、保障知情權(quán)的同時(shí)，又能夠保持獨(dú)立性的很好的接合點(diǎn)。

（3）充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的作用。引入外部監(jiān)事，加大外部監(jiān)事的比例，并賦予監(jiān)事會(huì)更大的權(quán)利，使之與董事會(huì)完全獨(dú)立運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)監(jiān)督作用。由于監(jiān)督人獨(dú)立于被監(jiān)督人，因此對(duì)是否有違法現(xiàn)象、以及是否有危害中小股東利益和公司利益的行為進(jìn)行監(jiān)督，使監(jiān)事會(huì)的作用得到真正的發(fā)揮。

（二）建立健全有力的外部監(jiān)管機(jī)制建立一個(gè)由證監(jiān)會(huì)、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)三方共同組成的、功能互補(bǔ)的監(jiān)管體系結(jié)構(gòu)。在明確以政府監(jiān)管和自律性組織協(xié)同運(yùn)作的前提下，形成多元化的監(jiān)管主體，各方通力合作的綜合的證券監(jiān)管體系，給不法會(huì)計(jì)行為以威懾，防止舞弊行為。證監(jiān)會(huì)應(yīng)集中精力查處內(nèi)外串通及違反法規(guī)的案件，產(chǎn)生足夠的威力；證券交易所負(fù)責(zé)日常的信息監(jiān)管工作，核心是通過(guò)上市規(guī)則和上市協(xié)議書(shū)制約上市公司嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)制度；證券業(yè)協(xié)會(huì)要充分發(fā)揮作用，制定內(nèi)部自律管理規(guī)定，對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范，對(duì)違規(guī)成員給予相應(yīng)的處罰。

（三）提升投資者素質(zhì)目前，我國(guó)證券市場(chǎng)上有機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，個(gè)人投資者無(wú)疑是證券市場(chǎng)投資者的主要構(gòu)成之一。但這些投資者的整體素質(zhì)尚有待提高，鑒別、使用會(huì)計(jì)信息的能力有限，對(duì)證券市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和理解還存在偏差，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，投機(jī)心理較強(qiáng)，維權(quán)意識(shí)不強(qiáng)，客觀上為財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊，為證券市場(chǎng)的違規(guī)行為提供了可乘之機(jī)。通過(guò)對(duì)廣大投資者進(jìn)行證券市場(chǎng)知識(shí)、投資風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)、新業(yè)務(wù)品種知識(shí)及證券法律法規(guī)等方面的教育，可以提高投資者素質(zhì)。使投資者樹(shù)立理性投資的觀念，提高維權(quán)意識(shí)，在促進(jìn)證券市場(chǎng)不斷完善的同時(shí)，切實(shí)保護(hù)自己的合法權(quán)益。

（四）提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)素質(zhì)與職業(yè)能力，強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師而言，由于其擔(dān)負(fù)著查找舞弊的職能，注冊(cè)會(huì)計(jì)師有責(zé)任對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表做出是否存在因財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)的判斷。為實(shí)現(xiàn)其職能，降低其審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師必然要提高判斷的準(zhǔn)確性。

（1）職業(yè)懷疑精神需要加強(qiáng)。“銀廣夏神話(huà)”的破滅和“中天勤的崩塌”充分暴露了我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師缺乏必要的職業(yè)懷疑精神。中天勤簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師在對(duì)天津廣夏應(yīng)收賬款進(jìn)行函證時(shí)，將所有詢(xún)證函交由公司發(fā)出，未要求公司的債務(wù)人將回函直接寄達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，而是由公司交給簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。實(shí)施函證時(shí)注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)被函證者的選擇、詢(xún)證函的編制和寄發(fā)以及回函保持控制，這是注冊(cè)會(huì)計(jì)師的一項(xiàng)基本常識(shí)，而會(huì)計(jì)師事務(wù)所卻未能做到。隨著我國(guó)證券法規(guī)和民事訴訟的不斷完善，注冊(cè)會(huì)計(jì)師正面臨著更為嚴(yán)重的法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)，從這個(gè)角度出發(fā)，通過(guò)增強(qiáng)職業(yè)懷疑精神也是保護(hù)自己的重要手段。

（2）加強(qiáng)后續(xù)教育工作的力度。我國(guó)在考核通過(guò)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師中，整體來(lái)說(shuō)，受過(guò)系統(tǒng)審計(jì)訓(xùn)練的并不占多數(shù)，再加上年齡一般較大，學(xué)習(xí)能力和理解能力較差，很難適應(yīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的節(jié)奏快、強(qiáng)度大、需要持續(xù)不斷學(xué)習(xí)的要求，在對(duì)新入行者的審計(jì)理論和審計(jì)程序進(jìn)行培訓(xùn)方面乏善可陳。而在考試通過(guò)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師中，由于考試特別是中國(guó)式考試的固有局限，通過(guò)者有相當(dāng)部分是缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、擅長(zhǎng)死記硬背的在校生，在缺乏良好的在職培訓(xùn)的情況下，他們即使經(jīng)過(guò)2年的從業(yè)實(shí)踐，也很難真正掌握審計(jì)的精髓，培養(yǎng)起應(yīng)有的職業(yè)判斷能力。而職業(yè)判斷能力的高低是審計(jì)質(zhì)量好壞的直接決定因素之一。所以，應(yīng)通過(guò)教育和培訓(xùn)進(jìn)一步加強(qiáng)提高會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)能力和職業(yè)道德水平方面工作的力度。

（3）在經(jīng)濟(jì)有序健康發(fā)展和資本市場(chǎng)有效整頓的前提下，考慮提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使得投資者更關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，以此帶動(dòng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)質(zhì)量的提高。

（4）建立獨(dú)立于董事會(huì)的審計(jì)委員會(huì)，直接代表股東利益負(fù)責(zé)企業(yè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)事務(wù)，以確保注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)經(jīng)理人的獨(dú)立性，從而降低企業(yè)治理成本；實(shí)行審計(jì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人和簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師定期輪換制度，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)管，強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性。

（五）健全與完善會(huì)計(jì)理論 構(gòu)建適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境的會(huì)計(jì)行為方式體系，最大限度的控制會(huì)計(jì)人員職業(yè)判斷的空間，從根源上控制會(huì)計(jì)信息的失真，增加會(huì)計(jì)舞弊的難度。

（六）完善相關(guān)法律、法規(guī) 明確會(huì)計(jì)舞弊行為的法律責(zé)任主體和處罰措施，尤其應(yīng)加大民事賠償?shù)奶幜P力度，提高造假成本，為企業(yè)生產(chǎn)真實(shí)的會(huì)計(jì)信息提供法律保障。

只有不斷完善會(huì)計(jì)、審計(jì)準(zhǔn)則，形成完善的法律體系和強(qiáng)有力的司法系統(tǒng)，才能增強(qiáng)法律法規(guī)威懾力和增加舞弊成本，才能實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)控制的強(qiáng)化和優(yōu)化，起到遏制財(cái)務(wù)舞弊的作用。

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［2］廖沁芳：《公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)舞弊分析》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2006年碩士論文。

篇12

財(cái)務(wù)報(bào)告，（又稱(chēng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告）是指企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件。財(cái)務(wù)報(bào)告包括財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)信息和資料，而財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的核心內(nèi)容。財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)由“四表一注”構(gòu)成：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表以及附注。

二、財(cái)務(wù)報(bào)告的作用

財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理者提供決策有用信息的媒介和渠道；對(duì)內(nèi)部投資者提供盈余分配以及投資和融資決策的直接依據(jù)的相關(guān)依據(jù)；對(duì)外部債權(quán)人、投資者、政府提供企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況的系統(tǒng)信息，是企業(yè)納稅的基本依據(jù)。企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告有利于加強(qiáng)其內(nèi)部管理和改善外部經(jīng)濟(jì)決策環(huán)境，以便更好地發(fā)揮會(huì)計(jì)職能。

三、財(cái)務(wù)報(bào)告的局限性

1.首先，財(cái)務(wù)報(bào)告中的利潤(rùn)表中對(duì)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的操縱。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，公司對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)存在較多的會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)判斷，這也為上市公司管理層進(jìn)行盈余管理提供了機(jī)會(huì)。會(huì)計(jì)利潤(rùn)可以進(jìn)一步分為可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)和不可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)。如果一家公司進(jìn)行了盈余管理，那么最終會(huì)在可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)中反映出來(lái)。已有文獻(xiàn)的研究表明，公司財(cái)務(wù)報(bào)告盈余與股票價(jià)格之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，較高的會(huì)計(jì)利潤(rùn)能夠帶來(lái)較高的股票價(jià)格。公司在首次公開(kāi)發(fā)行股票前往往會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)包裝來(lái)增加股票發(fā)行期間的凈利潤(rùn)，以提高公司聲譽(yù)和股票發(fā)行價(jià)格。Teoh等（1998）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，公司在首次公開(kāi)發(fā)行股票前往往會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)包裝來(lái)增加股票發(fā)行期間的凈利潤(rùn)，以提高公司聲譽(yù)和股票發(fā)行價(jià)格。因此，在公司首次公開(kāi)發(fā)行股票前，公司管理層具有提高股票發(fā)行前的會(huì)計(jì)盈余的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)，向廣大投資者傳遞虛假信息，以便提高公開(kāi)發(fā)行股票的價(jià)格，進(jìn)而募得更多的股權(quán)資本。實(shí)踐中某些公司確實(shí)存在利用盈余管理來(lái)使公司業(yè)績(jī)達(dá)到大股東承諾業(yè)績(jī)的嫌疑，當(dāng)投資者對(duì)公司的估值過(guò)分依賴(lài)于財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，公司實(shí)際控制者就非常有可能通過(guò)提高可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)來(lái)進(jìn)行盈余管理，以便提高首次公開(kāi)發(fā)行股票的價(jià)格。

由于這種行為的存在，公司在上市后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)往往會(huì)出現(xiàn)滑坡和股票的長(zhǎng)期收益率下降，這就是所謂的“新股發(fā)行之謎”現(xiàn)象。因?yàn)椴糠值臅?huì)計(jì)利潤(rùn)提前確認(rèn)，則在其后的會(huì)計(jì)利潤(rùn)勢(shì)必會(huì)減少。會(huì)計(jì)在制定財(cái)務(wù)報(bào)表是否采用“公正、公平、公允”的財(cái)務(wù)基本因素，如果管理層謹(jǐn)慎設(shè)計(jì)國(guó)際財(cái)務(wù)方案，連外部審計(jì)師就很難發(fā)現(xiàn)。上市公司在IPO前一年往往會(huì)具有向上的盈余管理行為，而在IPO之后，公司管理層又進(jìn)行了向下的盈余管理行為。DuCharme等（2004）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，由于大多數(shù)投資者將盈余管理后的財(cái)務(wù)報(bào)告利潤(rùn)作為對(duì)公司估值的依據(jù)，并發(fā)現(xiàn)公司在公開(kāi)發(fā)行股票期間具有較高的異常會(huì)計(jì)利潤(rùn)，而在股票發(fā)行后又出現(xiàn)了利潤(rùn)反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。

通常上市公司粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表常用三種方法：1.夸大或隱藏收入。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中權(quán)責(zé)發(fā)生制要求公司只有在收入確認(rèn)條件存在的情況下確認(rèn)收入：企業(yè)已將商品所有權(quán)上主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方，企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)已售出的商品實(shí)施有效控制，收入可以可靠計(jì)量，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，相關(guān)的已經(jīng)發(fā)生或者將發(fā)生的成本能夠可靠的計(jì)量。有部分上市公司銷(xiāo)售的產(chǎn)品質(zhì)量、品種、規(guī)格等方面不符合合同協(xié)議要求，又未根據(jù)保證條件予以彌補(bǔ)的，本應(yīng)不確認(rèn)收入而確認(rèn)收入。當(dāng)然除了想增加企業(yè)利潤(rùn)，也有想減少企業(yè)利潤(rùn)的，比如通過(guò)預(yù)收賬款調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)。某公司的利潤(rùn)不錯(cuò)，但卻希望在期末隱藏利潤(rùn)，減少稅款，使管理者的績(jī)效獎(jiǎng)平穩(wěn)持續(xù)增長(zhǎng)，并需要給股東利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的表象，所以通過(guò)預(yù)收賬款從而操縱企業(yè)利潤(rùn)，達(dá)到管理者的目的。再者，在建筑行業(yè)，完成百分比中的估計(jì)總是存在灰色領(lǐng)域。在財(cái)務(wù)報(bào)表中非正常地應(yīng)用這些準(zhǔn)則是難以發(fā)現(xiàn)的。

2.操縱費(fèi)用。某些上市公司，為了達(dá)到企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)，則通過(guò)增加、減少費(fèi)用。通常是將費(fèi)用從當(dāng)期記入未來(lái)周期，以增加當(dāng)期凈利潤(rùn)。將費(fèi)用項(xiàng)目列入長(zhǎng)期待攤可以將當(dāng)期費(fèi)用分?jǐn)偟轿磥?lái)周期。不予計(jì)提存貨或固定資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備也可以減少當(dāng)期費(fèi)用。不予計(jì)提壞帳以減少當(dāng)期費(fèi)用，當(dāng)期利潤(rùn)表比較漂亮，并且資產(chǎn)比率得以改善，資產(chǎn)負(fù)債表中也表現(xiàn)出良好的財(cái)務(wù)狀況。在資產(chǎn)負(fù)債表中仍然保留這些資產(chǎn)肯定會(huì)增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)力。應(yīng)收賬款、認(rèn)股權(quán)證、存貨減值，需要加以判斷和估計(jì)，都可以進(jìn)行操作。從長(zhǎng)期來(lái)看，這些不良資產(chǎn)最終會(huì)抵消，也會(huì)產(chǎn)生本文上述“新股發(fā)行之謎”現(xiàn)象。再者，儲(chǔ)備項(xiàng)目也會(huì)影響未來(lái)周期，財(cái)務(wù)報(bào)表使用者極難理解真實(shí)的儲(chǔ)備功能是太低或是太高。

不管在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，一旦大股東處于絕對(duì)控股地位，他們可以通過(guò)很多途徑獲取內(nèi)部私有收益，如進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，支付特殊紅利，或者通過(guò)合理利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的缺陷進(jìn)行上述利潤(rùn)操縱，從而剝削中小股東。大股東可能會(huì)存在浪費(fèi)和濫用公司資源的機(jī)會(huì)主義行為。大股東通過(guò)披露錯(cuò)誤的企業(yè)盈余信息，欺騙了投資者對(duì)投資機(jī)會(huì)和成長(zhǎng)能力的判斷，導(dǎo)致外部股東財(cái)富和企業(yè)價(jià)值的大幅下降企業(yè)的盈余管理現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)盈余管理的差異是由于大股東試圖獲取私有收益而造成的，通過(guò)盈余管理可以向外部投資者隱藏企業(yè)的真實(shí)業(yè)績(jī)，從而形成了對(duì)外部投資者的誤導(dǎo)和侵害，股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余報(bào)告質(zhì)量之間存在內(nèi)生關(guān)系可見(jiàn)，盈余管理已經(jīng)成為企業(yè)股票再發(fā)行過(guò)程中存在的普遍現(xiàn)象，降低了證券市場(chǎng)的資本配置效率，造成了控制性股東對(duì)中小投資者的掠奪和侵害。

3.對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告附注的粉飾。會(huì)計(jì)報(bào)表附注有助于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)信息，提高會(huì)計(jì)報(bào)表信息的實(shí)用價(jià)值，但是現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告只反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的結(jié)果，不反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程中所產(chǎn)生的社會(huì)責(zé)任以及對(duì)社會(huì)環(huán)境的影響。在是否使用自然資源、有無(wú)污染生態(tài)環(huán)境的方面披露較少，這不符合生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)計(jì)報(bào)表附注的越來(lái)越有價(jià)值，重要性也不言而喻，更多的人開(kāi)始關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)表附注。會(huì)計(jì)報(bào)表附注中包含著重要信息，比如會(huì)計(jì)政策的選擇，日后資產(chǎn)負(fù)債表事項(xiàng)以及或有事項(xiàng)的披露，以及關(guān)聯(lián)交易的說(shuō)明。但是許多人習(xí)慣于看會(huì)計(jì)報(bào)表的總資產(chǎn)、所有者權(quán)益、凈利潤(rùn)等幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，很少關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)表附注說(shuō)明。

會(huì)計(jì)報(bào)表主要是對(duì)以貨幣性對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行計(jì)量，會(huì)計(jì)報(bào)表附注可以彌補(bǔ)這一缺陷。會(huì)計(jì)報(bào)表不能提供非數(shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，即使專(zhuān)業(yè)的使用者緊靠財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表也不能全面了解公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。所以會(huì)計(jì)報(bào)表附注有助于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者正確理解會(huì)計(jì)報(bào)表，合理利用所需的會(huì)計(jì)信息。

所以在會(huì)計(jì)報(bào)告中，財(cái)務(wù)人員出具的財(cái)務(wù)報(bào)告一定要嚴(yán)格遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，遵從會(huì)計(jì)人員的職業(yè)操守，對(duì)日益重要的會(huì)計(jì)報(bào)表附注加以重視。

綜上所述，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的粉飾主要通過(guò)估計(jì)政策等來(lái)調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告。在最新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，將后進(jìn)先出法予以取消。這首先不符合貨物的進(jìn)出規(guī)律的一種方法，另外多種會(huì)計(jì)政策會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)人員濫用會(huì)計(jì)政策。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)告的粉飾通過(guò)會(huì)計(jì)估計(jì)、或有事項(xiàng)、會(huì)計(jì)政策。如果合理利用會(huì)計(jì)方法，是可以給報(bào)表使用者一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果和綜合收益的。會(huì)計(jì)報(bào)表有多重粉飾方法，但是這并不是無(wú)跡可尋。在內(nèi)部審計(jì)或者外部審計(jì)中，如果仔細(xì)追查，是有跡可循的。這就需要審計(jì)人員良好職業(yè)素養(yǎng)，以及獨(dú)立性。審計(jì)的獨(dú)立性是精神上的獨(dú)立也是事實(shí)上的獨(dú)立，是注冊(cè)會(huì)計(jì)師在執(zhí)行審計(jì)或其他鑒證業(yè)務(wù)時(shí)，不受個(gè)人或外界因素的約束、影響和干擾，保持客觀且無(wú)私的精神態(tài)度。可是在實(shí)務(wù)中，許多公司外部審計(jì)費(fèi)由本公司出，審計(jì)人員吃飯，打車(chē)等費(fèi)用也是由被審計(jì)公司會(huì)計(jì)人員予以報(bào)銷(xiāo)，這就使得審計(jì)獨(dú)立性大打折扣。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)在實(shí)質(zhì)上和形式上有無(wú)影響?yīng)毩ⅰ⒖陀^、公正，怎么保持審計(jì)的獨(dú)立性，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題，在實(shí)務(wù)中是懸而未決的事實(shí)。在出具財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程中，我們可以建立上市公司的征信系統(tǒng)，對(duì)上市公司本身信用等予以評(píng)級(jí)，對(duì)其財(cái)務(wù)狀況予以記錄。如果在會(huì)計(jì)報(bào)表中有營(yíng)私舞弊的情況出現(xiàn)，可以降低其信用。（作者單位：北京中鐵工業(yè)有限公司）

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篇13

一、仿真考核的概念及意義

本課程主要針對(duì)高職會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生，注重培養(yǎng)學(xué)生的操作技能，由此設(shè)計(jì)了仿真的教學(xué)與考核標(biāo)準(zhǔn)，它將打破以傳授知識(shí)為主的傳統(tǒng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨ぷ魅蝿?wù)為中心組織課程內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)模擬工作過(guò)程的教學(xué)與考核，在仿真地完成具體工作任務(wù)的過(guò)程中構(gòu)建理論知識(shí)，發(fā)展職業(yè)能力。由于財(cái)務(wù)分析主要是圍繞財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析，與財(cái)務(wù)管理課程相比顯得比較單調(diào)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)的不斷發(fā)展，也對(duì)財(cái)務(wù)分析課程提出了新的要求，給教學(xué)組織帶來(lái)困難。為提高教學(xué)質(zhì)量，活躍課堂氣氛、激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，本文設(shè)計(jì)了以學(xué)生為主導(dǎo)的模擬工作過(guò)程的教學(xué)與仿真考核體系。財(cái)務(wù)分析的仿真考核將采用上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表為載體，以撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告為工作任務(wù)，運(yùn)用多種教學(xué)媒介，模擬完成財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告的形成過(guò)程，建立仿真的過(guò)程評(píng)價(jià)與傳統(tǒng)的理論評(píng)價(jià)相結(jié)合的考核評(píng)價(jià)體系。

二、仿真考核的設(shè)計(jì)思路與實(shí)施

本課程組織案例教學(xué)，通過(guò)學(xué)習(xí)任務(wù)引導(dǎo)基本理論，注重分析過(guò)程，而不是追求標(biāo)準(zhǔn)答案，這是區(qū)別于其他會(huì)計(jì)學(xué)課的顯著特點(diǎn)之一，因此主要考核學(xué)生的應(yīng)用分析能力及良好的職業(yè)素質(zhì)。該課程的考核采用常規(guī)的期末試卷考核、撰寫(xiě)某公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告和平時(shí)表現(xiàn)三種方式相結(jié)合的方式，仿真考核主要體現(xiàn)在撰寫(xiě)某公司的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。具體來(lái)說(shuō)，期末試卷考核的內(nèi)容包括三大財(cái)務(wù)報(bào)表的比較分析、指標(biāo)計(jì)算與綜合分析，占總成績(jī)的40%；撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告要求學(xué)生為某一上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，綜合運(yùn)用趨勢(shì)分析法、結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法等將該企業(yè)報(bào)表進(jìn)行計(jì)算分析，編寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告，最終完成后進(jìn)行成果匯報(bào)，這項(xiàng)任務(wù)占總成績(jī)的40%；平時(shí)表現(xiàn)占總成績(jī)的20%，考查內(nèi)容包括作業(yè)、課堂回答問(wèn)題及考勤情況。這一考核模式在近期的教學(xué)中得以實(shí)踐，效果較好，但撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告存在工作量大，學(xué)生照搬書(shū)本模板，內(nèi)容缺乏新意、枯燥呆板等問(wèn)題，為提高財(cái)務(wù)分析報(bào)告的質(zhì)量，進(jìn)一步挖掘?qū)W生的潛力和積極性，針對(duì)撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告部分進(jìn)行的仿真考核有所創(chuàng)新和突破，現(xiàn)將仿真的過(guò)程考核方式總結(jié)如下：

1.財(cái)務(wù)分析報(bào)告的任務(wù)分解

針對(duì)學(xué)生普遍反映的撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告工作量大、綜合性強(qiáng)、難度大的問(wèn)題，我們將撰寫(xiě)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告工作任務(wù)進(jìn)行分解，具體分解為資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析、現(xiàn)金流量表分析和綜合分析四個(gè)大項(xiàng)目，通過(guò)閱讀和比較分析報(bào)表，分別學(xué)習(xí)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力；獲利能力、成本費(fèi)用分析；現(xiàn)金流量指標(biāo)分析；杜邦分析、雷達(dá)分析、發(fā)展能力分析。每學(xué)完一個(gè)項(xiàng)目就完成相應(yīng)的分析報(bào)告，仿真的過(guò)程考核也分別對(duì)四個(gè)項(xiàng)目的分析報(bào)告進(jìn)行考核，邊做邊學(xué)邊考核。

2.小組分工撰寫(xiě)報(bào)告

采用建立學(xué)習(xí)小組（實(shí)驗(yàn)小組）進(jìn)行課程知識(shí)的單項(xiàng)及綜合實(shí)驗(yàn)學(xué)習(xí)與考核。①分組。按完成工作任務(wù)所需角色進(jìn)行分組，包括總經(jīng)理、銷(xiāo)售人員、生產(chǎn)人員、財(cái)務(wù)人員、債權(quán)人、投資人、政府部門(mén)等，一般每組為8人左右。②選擇分析對(duì)象。每一組選擇不同行業(yè)上市公司作為分析對(duì)象，強(qiáng)調(diào)選擇不同行業(yè)的上市公司進(jìn)行分析，在成果交流環(huán)節(jié)，學(xué)生可較全面地認(rèn)識(shí)我國(guó)不同行業(yè)上市公司所表現(xiàn)出來(lái)的不同情況，使大家的信息和認(rèn)識(shí)更豐富、更綜合。③分配角色完成分析報(bào)告。每組學(xué)生由財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)部使用者和外部使用者構(gòu)成，如總經(jīng)理、銷(xiāo)售部、生產(chǎn)部、債權(quán)人、投資人、金融機(jī)構(gòu)等不同角色組成，由于不同角色分析財(cái)務(wù)報(bào)表的側(cè)重點(diǎn)不同、立場(chǎng)也不一樣，各類(lèi)報(bào)表使用者將對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)效果進(jìn)行識(shí)別，如債權(quán)人主要分析償債能力，投資人主要分析收益，經(jīng)營(yíng)管理者需衡量報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的得失，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，每位小組成員根據(jù)自己所扮演的角色分工，完成相應(yīng)部分的分析報(bào)告。這樣的安排不僅有利于減輕工作強(qiáng)度，更有益于擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析的空間，提升財(cái)務(wù)分析的價(jià)值，同時(shí)也能更好地兼顧和服務(wù)于管理當(dāng)局以外的其他信息使用者，同時(shí)還可體驗(yàn)到工作環(huán)境的多面性與復(fù)雜性，提高綜合能力。

3.提交展示分析報(bào)告

財(cái)務(wù)分析報(bào)告完成后，將采用多種渠道提交并展示，如提交財(cái)務(wù)分析報(bào)告word文檔；制作PPT演示與講解；老師挑選優(yōu)秀的報(bào)告，通過(guò)課程網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)，如大學(xué)城空間進(jìn)行展示，實(shí)現(xiàn)資源的共享及進(jìn)一步的研究、討論、交流。其中，PPT演示與講解對(duì)學(xué)生最有吸引力，表現(xiàn)異常踴躍，現(xiàn)以利潤(rùn)表項(xiàng)目為例說(shuō)明成果展示的實(shí)施過(guò)程（見(jiàn)表1）。

4.仿真過(guò)程考核的標(biāo)準(zhǔn)

財(cái)務(wù)分析報(bào)告案例成果的考核不強(qiáng)調(diào)答案的唯一性，學(xué)生可根據(jù)自己所掌握的理論知識(shí)對(duì)案例進(jìn)行分析，每個(gè)學(xué)生都有創(chuàng)造性空間，得出的結(jié)論也會(huì)存在發(fā)散性，在成果展示環(huán)節(jié)中，教師不宜過(guò)多表露個(gè)人觀點(diǎn)，只需準(zhǔn)確把握整體脈絡(luò)和方向，避免學(xué)生在討論過(guò)程中由于意見(jiàn)分歧導(dǎo)致對(duì)問(wèn)題分析陷入歧途。考核的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)為觀點(diǎn)明確，結(jié)論正確30分；內(nèi)容充實(shí)，邏輯性強(qiáng)30分；表達(dá)清晰流暢10分；上交材料格式正確，生動(dòng)美觀10分；運(yùn)用現(xiàn)代多媒體技術(shù)，圖表結(jié)合，如利用Excel進(jìn)行報(bào)表計(jì)算、圖形分析，此項(xiàng)10分；團(tuán)隊(duì)合作表現(xiàn)10分。考核成績(jī)單（見(jiàn)表2）：

三、結(jié)束語(yǔ)

本課程貫徹理論與實(shí)踐相結(jié)合的教學(xué)與考核理念，選擇某一典型的財(cái)務(wù)分析案例，以撰寫(xiě)所選案例公司的財(cái)務(wù)分析報(bào)告作為工作任務(wù)，教師在指導(dǎo)學(xué)生撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的過(guò)程中完成教學(xué)與考核，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)學(xué)生學(xué)習(xí)的過(guò)程和教師指導(dǎo)的過(guò)程。在具體實(shí)施過(guò)程中，老師將引導(dǎo)學(xué)生應(yīng)用現(xiàn)代多媒體技術(shù)體驗(yàn)工作過(guò)程，如連接證券公司網(wǎng)站，授集查找上市公司股票、財(cái)務(wù)指標(biāo)、非報(bào)表因素等基本方面分析資料，使學(xué)生體驗(yàn)財(cái)務(wù)分析的真實(shí)感；財(cái)務(wù)分析涉及大量表格、文字、圖形和計(jì)算，通過(guò)完成仿真工作任務(wù)可鍛煉學(xué)生熟練運(yùn)用Office辦公軟件，如利用Excel的計(jì)算匯總功能對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行自動(dòng)計(jì)算和圖形處理。引入仿真的過(guò)程教學(xué)與考核，學(xué)生在做中學(xué)，鍛煉了創(chuàng)新思維能力，提高了計(jì)算機(jī)操作水平和溝通表達(dá)能力，培養(yǎng)了一絲不茍、兢兢業(yè)業(yè)的工作態(tài)度和團(tuán)隊(duì)合作精神，體驗(yàn)到了學(xué)習(xí)的樂(lè)趣。

參考文獻(xiàn)