引論：我們?yōu)槟砹?3篇公司財務(wù)分析報告范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
3、關(guān)注經(jīng)營運行情況。財務(wù)人員應(yīng)盡可能的爭取，各級領(lǐng)導(dǎo)也應(yīng)該多給財務(wù)人員深入施工生產(chǎn)一線的機(jī)會，多讓他們參加相關(guān)會議，使財務(wù)人員能了解施工生產(chǎn)、質(zhì)量、市場、行政、投資、融資等各類情況。深入一線和參加各種會議，了解各種情況，聽取各方面意見，有利于財務(wù)分析和評價。
4、定期收集報表。財務(wù)人員除收集會計核算方面的有些數(shù)據(jù)之外，還應(yīng)要求公司各相關(guān)部門(包括施工生產(chǎn)、物資供應(yīng)、招投標(biāo)、勞動工資、設(shè)備動力等部門)及時提交可利用的其他報表，對這些報表要認(rèn)真審閱、及時發(fā)現(xiàn)問題、總結(jié)問題，養(yǎng)成多思考、多研究的習(xí)慣。
二、確定報告分析的內(nèi)容和范圍
報告分析的內(nèi)容和范圍要根據(jù)報告閱讀者對象來確定。我們公司的財務(wù)分析報告的閱讀者是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和上級財務(wù)部門。報送給經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)的報告也要因人而異，對于有豐富財務(wù)會計專業(yè)知識的經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)，提供的報告可以使用專業(yè)術(shù)語，敘述可以簡練一點;而對財務(wù)專業(yè)知識比較陌生的經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)，提供的分析報告盡量簡述的詳細(xì)一點，易懂一些。報送給上級財務(wù)部門的分析報告，可以專業(yè)化一些。對于提供給不同層次閱讀對象的分析報告，分析人員在寫作時，要準(zhǔn)確把握好報告的框架結(jié)構(gòu)和分析層次，以滿足不同閱讀者的需要。再則，報告分析的若是公司的二級單位或項目部，分析的內(nèi)容稍細(xì)一點，事項具體一些;若分析的對象是公司一級的，則分析力求精練，不能對所有的問題都面面俱到，a、b、c、d、1、2、3、4羅列一大串，應(yīng)該集中地抓住幾個重點問題進(jìn)行分析，使讀者感到新穎、簡練、有力度。
三、確定財務(wù)報告分析的重點
確定財務(wù)報告分析的重點要依據(jù)讀者(或領(lǐng)導(dǎo))對信息的需求來確定。記得有一年的財務(wù)分析報告讓領(lǐng)導(dǎo)看后，他說：“你們的財務(wù)分析報告寫的不錯，很全面，應(yīng)該說是花費了不少心思的。但太長了，而我想真正需要的信息卻不多”。我們辛辛苦苦做出來的分析報告原本是要為企業(yè)管理者服務(wù)的，可事實上，我們都是按照上級規(guī)定的格式通報一下各項指標(biāo)的完成情況，而對于領(lǐng)導(dǎo)想要知道的重點指標(biāo)后面的各種變動因素的分析，只是粗略地概述一下，根本就沒有進(jìn)行重點的分析其內(nèi)在的變動因素。我認(rèn)為，寫好財務(wù)分析報告的前提是財務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲管理者和使用者真正要了解的信息。
四、財務(wù)分析報告寫作的內(nèi)容
財務(wù)分析報告主要包括以下五個部分的內(nèi)容：
第一部分提要段，即概括公司綜合情況，讓財務(wù)報告接受者對財務(wù)分析說明有一個總括的認(rèn)識。
第二部分說明段，是對公司各項財務(wù)指標(biāo)完成情況的說明(也是對運營及財務(wù)現(xiàn)狀的介紹)。該部分要求文字表述恰當(dāng)、數(shù)據(jù)引用準(zhǔn)確。對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行說明時可適當(dāng)運用絕對數(shù)、比較數(shù)及復(fù)合指標(biāo)數(shù)。特別要關(guān)注公司當(dāng)前運作上的重心，對重要事項要單獨反映。公司在不同階段、不同月份的工作重點有所不同，所需要的財務(wù)分析重點也不同。如工業(yè)企業(yè)正進(jìn)行的新產(chǎn)品的投產(chǎn)、市場開發(fā)，施工企業(yè)重點項目的攻關(guān)階段則需要對其的成本、貨款回收、利潤等主要指標(biāo)進(jìn)行重點分析說明。
第三部分分析段，是對公司的經(jīng)營情況進(jìn)行分析研究。在說明問題的同時還要分析問題，尋找問題的原因和癥結(jié)，以達(dá)到解決問題的目的。
財務(wù)分析的主要內(nèi)容有：①企業(yè)償債能力的分析：企業(yè)償債能力的分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要內(nèi)容，它在一定程度上反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，對企業(yè)投資者、經(jīng)營者和債權(quán)人等都十分重要。償債能力分析主要有短期償債能力分析和長期償債能力分析。對于短期償債能力的分析主要側(cè)重于研究企業(yè)流動資產(chǎn)、資產(chǎn)變現(xiàn)能力與流動負(fù)債的關(guān)系;對于長期償債能力的分析則涉及企業(yè)的長期財務(wù)狀況、資本結(jié)構(gòu)、獲利能力和變現(xiàn)能力等。②企業(yè)盈利能力的分析：企業(yè)盈利能力的分析主要以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表為基礎(chǔ)，通過表內(nèi)各項目之間的邏輯關(guān)系構(gòu)建一套指標(biāo)體系，通常包括營業(yè)(或銷售)收入利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率等，然后對指標(biāo)進(jìn)行計算和分析，并據(jù)此評價企業(yè)的盈利能力。③企業(yè)營運能力的分析：營運能力是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中駕馭資產(chǎn)，實現(xiàn)資本增值的能力。營運狀況如何，直接關(guān)系到資本增值的程度，關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的成敗。對企業(yè)營運能力的分析和評價，一般是從資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來進(jìn)行的，包括分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。④企業(yè)成本費用的分析：企業(yè)的成本費用，從財務(wù)會計的概念講，主要反映業(yè)務(wù)成本，(對于制造業(yè)說，就是生產(chǎn)成本，而對于施工企業(yè)則是工程成本)，以及三項期間費用，包括管理費用、財務(wù)費用和營業(yè)費用。此時財務(wù)分析主體根據(jù)分析目標(biāo)，通過分析財務(wù)報表(主要是利潤及利潤分配表、成本表和其他附表)中體現(xiàn)的數(shù)字，并進(jìn)行橫向或縱向比較，以及對企業(yè)相關(guān)比率進(jìn)行衡量，以得出與其他財務(wù)評價指標(biāo)相配套的系列評價結(jié)論。
財務(wù)分析的主要方法有：比率分析法、比較分析法、趨勢分析法和因素分析法。比率分析法是通過對各種財務(wù)比率的計算和分析，基本上能夠反映出一個企業(yè)的償債能力、盈利能力和營運能力，具有簡明扼要、通俗易懂的特點，是財務(wù)分析工作中使用最廣泛的一種方法。比較分析法是指將某項財務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。財務(wù)分析極為注重比較，只有通過比較，才能評價指標(biāo)數(shù)值的優(yōu)劣情況。趨勢分析法是通過連續(xù)若干期財務(wù)報表中相同指標(biāo)的對比，來揭示各期的增減變化，據(jù)以預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變化趨勢的一種分析方法。因素分析法的目的是通過計算確定一個綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各個因素的變化對該指標(biāo)影響程度。只有知道各個因素對指標(biāo)的影響，才能把握指標(biāo)變動的原因，以便采取針對性的措施。上述分析方法都有它的優(yōu)點，但也有受財務(wù)報表局限性、滯后性、重量不重質(zhì)等的缺陷。因此財務(wù)人員只有將各種分析方法結(jié)合起來使用，才能使得分析結(jié)論更可靠、更有說服力。
財務(wù)分析一定要有理有據(jù)，要細(xì)化分解各項指標(biāo)，因為有些報表的數(shù)據(jù)是比較含糊和籠統(tǒng)的，要善于運用表格、圖示，突出表達(dá)分析的內(nèi)容。分析問題一定要善于抓住當(dāng)前要點，多反映公司經(jīng)營焦點和易于忽視的問題。
第四部分評價段。作出財務(wù)說明和分析后，對于經(jīng)營情況、財務(wù)狀況、盈利業(yè)績，應(yīng)該從財務(wù)角度給予公正、客觀的評價和預(yù)測。財務(wù)評價不能運用似是而非，可進(jìn)可退，左右搖擺等不負(fù)責(zé)任的語言，評價要從正面和負(fù)面兩方面進(jìn)行，評價既可以單獨分段進(jìn)行，也可以將評價內(nèi)容穿插在說明部分和分析部分。
第五部分建議段。因為撰寫財務(wù)分析報告的根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的深入分析，提出合理可行的解決辦法，財務(wù)分析報告中提出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實可行的方案，真正起到 “財務(wù)參謀”的作用。
五、財務(wù)分析報告寫作時應(yīng)注意的幾個問題
1、財務(wù)分析報告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會財務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，切實揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。財務(wù)人員在做分析報告時，由于不了解業(yè)務(wù)，往往閉門造車，并由此陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動局面，得出來的分析結(jié)論也就常常令人啼笑皆非。因此，有必要強(qiáng)調(diào)的是：各種財務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅是通常意義上數(shù)字的簡單拼湊和加總。每一個財務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動的資金的增減、費用的發(fā)生、負(fù)債的償還等。財務(wù)分析人員通過對業(yè)務(wù)的了解和明察，特別是我們各施工項目都遠(yuǎn)離駐地，就需要我們分析人員深入施工一線，了解各個項目各個施工環(huán)節(jié)對財務(wù)數(shù)據(jù)的影響，并依據(jù)對財務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷，即可判斷經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的合理性、合規(guī)性，由此寫出來的分析報告也就能真正為業(yè)務(wù)部門提供有用的決策信息。如果分析報告是就數(shù)字論數(shù)字，報告的重要性質(zhì)量特征就會受挫，對決策的有用性自然就難以談起。
2、對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準(zhǔn)確的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來，以使分析報告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用。
篇2
投資類集團(tuán)財務(wù)分析；準(zhǔn)備工作；報告要點
集團(tuán)公司，是為了一定的目的組織起來共同行動的團(tuán)體公司，是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶，以母子公司為主體，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業(yè)法人聯(lián)合體。現(xiàn)在的集團(tuán)公司，特別是投資類集團(tuán)企業(yè)，經(jīng)營規(guī)模比較龐大，通常跨地區(qū)、跨行業(yè)，呈現(xiàn)多元化和綜合化特點，子、孫公司眾多，管理鏈條較長。如何才能使企業(yè)管理層及時掌握經(jīng)營狀況，做出有效的決策和戰(zhàn)略選擇，一份高質(zhì)量的集團(tuán)財務(wù)分析報告顯得尤為重要。它能夠及時準(zhǔn)確完整的將企業(yè)經(jīng)營情況進(jìn)行深入分析，對過去、現(xiàn)在的經(jīng)營成果有充足的認(rèn)知和反思，從而更好的提高企業(yè)決策水平。
一、投資類集團(tuán)財務(wù)分析報告的特點
財務(wù)分析報告是企業(yè)依據(jù)會計報表、財務(wù)分析表及經(jīng)營活動和財務(wù)活動所提供的豐富、重要的信息及其內(nèi)在聯(lián)系，運用一定的科學(xué)分析方法，將公司的經(jīng)營情況、資本運作情況做出客觀、全面、系統(tǒng)的分析和評價，并進(jìn)行必要的科學(xué)預(yù)測而形成的書面報告。而投資類集團(tuán)財務(wù)分析報告與一般企業(yè)的差別較大，主要有如下特點：一是投資類集團(tuán)公司由集團(tuán)總部、產(chǎn)業(yè)子集團(tuán)和成員單位組成。集團(tuán)總部是最高的決策機(jī)構(gòu)，核心職能是資本投資，產(chǎn)業(yè)子集團(tuán)是二級決策機(jī)構(gòu)，核心職能是資產(chǎn)配置，成員單位是經(jīng)濟(jì)實體，核心職能是業(yè)務(wù)運營。投資類集團(tuán)公司核心在于對各種生產(chǎn)要素進(jìn)行優(yōu)化配置和有效利用，以實現(xiàn)集團(tuán)整體利益最大化。針對這一的特征，財務(wù)分析報告應(yīng)更加關(guān)注集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)成、企業(yè)價值創(chuàng)造、資源配置等方面的情況。二是由于投資類集團(tuán)公司下面的產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)多元化發(fā)展，管理鏈條較長，以至財務(wù)分析報告的內(nèi)容很大一部分需要由下而上的進(jìn)行報送，各企業(yè)報告?zhèn)戎攸c不同，且上報的流程復(fù)雜，周期較長。三是投資類集團(tuán)公司重點關(guān)注股東財務(wù)是否保值增值，股東財富最大化，因此在財務(wù)分析報告中應(yīng)避免陷入經(jīng)營管理細(xì)節(jié)的分析中去。
二、財務(wù)分析報告的準(zhǔn)備工作
（一）注重財務(wù)分析體系的建立一是需要將財務(wù)分析的重要性進(jìn)行普及，讓每一個所屬單位都能夠重視，注意財務(wù)分析和實際業(yè)務(wù)進(jìn)行緊密聯(lián)系；二是需要設(shè)計分析的格式，分析格式要在一定程度上進(jìn)行統(tǒng)一，方便歸納匯總，各公司也可根據(jù)自身行業(yè)和業(yè)務(wù)的特點在分析報告中進(jìn)行一些變動；三是明確各級企業(yè)上報財務(wù)報表及分析報告的時間節(jié)點，以便有的放矢的開展工作，集團(tuán)本部規(guī)定股權(quán)二級企業(yè)的報送時間，股權(quán)二級企業(yè)可以自行安排下屬企業(yè)報送時間；四是各單位需要有側(cè)重點的進(jìn)行分析，因為所屬公司所處的行業(yè)不同，業(yè)務(wù)重點也不同；五是需要有后臺保障，創(chuàng)建穩(wěn)定的信息支持系統(tǒng)，加強(qiáng)財務(wù)信息的互通；六是建立財務(wù)分析報告的評價體系，集團(tuán)本部應(yīng)該對各公司分析報告報送時間、質(zhì)量等情況進(jìn)行評分，有獎有罰。
（二）財務(wù)分析崗位做好相關(guān)準(zhǔn)備工作提前建立行業(yè)對標(biāo)企業(yè)庫，在信息支持系統(tǒng)的基礎(chǔ)上編制財務(wù)分析所需的表格，例如：公司結(jié)構(gòu)明細(xì)表、收入利潤趨勢分析表、三率一值測算表、投資收益分紅明細(xì)表、股權(quán)及固定資產(chǎn)投資明細(xì)表、分板塊統(tǒng)計表等，以便在獲取合并數(shù)據(jù)及所屬公司報告以后能夠及時準(zhǔn)確的編制財務(wù)分析報告。
三、財務(wù)分析報告要點
鑒于投資類集團(tuán)層面的經(jīng)營者大部分都是財務(wù)外的背景，因此在財務(wù)分析報告草擬過程中應(yīng)盡量不使用專業(yè)術(shù)語，有必要使用在日常交流中能夠通用的可理解的語言來陳述事實，表達(dá)觀點。在分析報告的格式方面建議選取總—分—提示的大框架進(jìn)行闡述，有利于集團(tuán)的經(jīng)營者們能夠看頭看尾及能基本掌握公司經(jīng)營的主要情況，具體要點說明如下：
（一）總括部分財務(wù)分析報告的第一個部分應(yīng)簡明扼要的對集團(tuán)整體的經(jīng)濟(jì)運營情況進(jìn)行描述，主要應(yīng)包括收入利潤指標(biāo)、資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)、利稅經(jīng)濟(jì)增加值及國有資產(chǎn)保值增值率、融資投資情況、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，可以對相應(yīng)指標(biāo)的同比環(huán)比情況進(jìn)行分析，這些指標(biāo)能夠在開篇就給決策者們一個公司經(jīng)營的直觀印象。其次可以對公司的合并范圍情況以及報告期間新增減少的公司進(jìn)行描述說明，年度或者季度末還應(yīng)將納入合并報表的單位名稱、集團(tuán)持股比例、注冊資金、股權(quán)級次及主營業(yè)務(wù)內(nèi)容編制成表，讓經(jīng)營層們了解整個集團(tuán)控股公司組織構(gòu)架的概況。
（二）分項部分1.主要財務(wù)指標(biāo)的行業(yè)對標(biāo)分析。指標(biāo)可選取國資委上年出具的企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，其中就設(shè)有投資類企業(yè)的指標(biāo)。投資類公司主要從盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況以及經(jīng)營增長狀況進(jìn)行對比，可以從各個指標(biāo)處于行業(yè)的優(yōu)、良、平均、較低、較差的情況看出集團(tuán)公司四個層面的情況，同比指標(biāo)也應(yīng)同樣測算出來以便進(jìn)行對比。以上可用表格的方式呈現(xiàn)，同時需要用文字描述來表達(dá)。文字描述應(yīng)分別對集團(tuán)的盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況以及經(jīng)營增長狀況進(jìn)行描述，處于行業(yè)某種水平主要原因是什么，表明公司承擔(dān)著某種風(fēng)險或不確定性，應(yīng)該加強(qiáng)那些方面才能解決或者保持某項操作。2.同行業(yè)企業(yè)對比分析。選取同行業(yè)上市的公司，在其季度報表披露的下月財務(wù)分析報告中可增加同行業(yè)對比分析。主要是對資產(chǎn)、利潤、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營凈現(xiàn)金流進(jìn)行對比分析，讓經(jīng)營者們了解本集團(tuán)在業(yè)績所處的地位。同時應(yīng)該關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大勢、宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策、利率、匯率和稅率，判斷這些因素對集團(tuán)整體或局部未來經(jīng)營業(yè)績的影響。3.投融資情況分析。融資情況主要從當(dāng)年完成融資金額、歸還金額、新增融資年化利率，存量融資金額、結(jié)構(gòu)、年化利率，以及環(huán)比同比情況進(jìn)行分析比較。還需要將權(quán)益類融資還原為債務(wù)對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行測算，并提示風(fēng)險。擔(dān)保情況主要從新增擔(dān)保金額，擔(dān)保余額，占凈資產(chǎn)的比例，以及擔(dān)保的結(jié)構(gòu)，即集團(tuán)內(nèi)部和外部分部進(jìn)行分析。投資情況主要從四方面進(jìn)行描述，一是股權(quán)投資，即對參控股公司的注資情況；二是項目及固定資產(chǎn)投資；三是對外發(fā)放委托貸款情況；四是內(nèi)部借款情況，即內(nèi)部單位發(fā)放的統(tǒng)借統(tǒng)貸和調(diào)劑資金情況。4.集團(tuán)控股公司分板塊進(jìn)行分析。投資類集團(tuán)內(nèi)部由于行業(yè)涉及面廣，首先需要跟戰(zhàn)略部門或是經(jīng)營部門把集團(tuán)的各所屬控股公司分為幾大類，該板塊的劃分主要以戰(zhàn)略部門的意見為主。其次應(yīng)該分別對每類板塊進(jìn)行資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、總收入、利潤總額的絕對數(shù)和相對數(shù)進(jìn)行提取整理。在板塊劃分時，可能會出現(xiàn)股權(quán)二級企業(yè)所屬的子公司不在其同一個板塊內(nèi)的情況，這時應(yīng)該采用以末級企業(yè)的報表數(shù)為基數(shù)，上級企業(yè)的數(shù)據(jù)以合并數(shù)減去單戶數(shù)填列出資產(chǎn)和收入利潤指標(biāo)。再次，對整理好的數(shù)據(jù)匯總在一起，制作圖表，例如餅圖，讓經(jīng)營者能夠直觀的看出每一個板塊占用資源以及利潤貢獻(xiàn)產(chǎn)出的情況，同時再對每個板塊內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)、虧損企業(yè)、重要虧損原因進(jìn)行逐一分析。5.集團(tuán)參股企業(yè)情況分析。參股企業(yè)作為投資類集團(tuán)公司一個重要的組成部分也應(yīng)該單獨劃定一個部分來描述。主要從其當(dāng)年確認(rèn)的投資收益及分紅方面來描述，結(jié)合各行業(yè)的情況、宏觀形勢，對效益主要貢獻(xiàn)單位進(jìn)行描述，同時對虧損企業(yè)也進(jìn)行問題查找，并重點描述相關(guān)原因。
（三）提示與建議該部分是整個財務(wù)分析報告的結(jié)論部分，對于投資類集團(tuán)財務(wù)分析報告來講更是整個思想的精華的部分。該部分可將以上分項中五個部分的內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)提煉，從詳細(xì)的分析中拔高，結(jié)合集團(tuán)戰(zhàn)略、企業(yè)價值、資本流動等重要問題和風(fēng)險進(jìn)行提示。不只停留于問題的表面，更重要的是逐項有針對性的提出對策建議，必要時提出綜合治理建議。在整個財務(wù)分析報告的最后進(jìn)行提示與建議，有利于經(jīng)營者們能夠一目了然的關(guān)注到企業(yè)重要的信息。
四、注意事項
一份高質(zhì)量的投資類集團(tuán)財務(wù)分析報告除了編制前應(yīng)該做好準(zhǔn)備工作，編制時要點突出，思路清晰，有理有據(jù)，還應(yīng)該注意以下事項：
（一）緊密結(jié)合公司戰(zhàn)略，重點突出財務(wù)分析人員應(yīng)該對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所了解，對集團(tuán)所涉及的主要行業(yè)的信息和相關(guān)企業(yè)情況保持高度敏感。應(yīng)該抓住集團(tuán)在可預(yù)見時間內(nèi)的大致方針政策，領(lǐng)悟集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，熟悉集團(tuán)業(yè)務(wù)，以便財務(wù)分析報告能夠更貼近公司發(fā)展要求，同時能夠更準(zhǔn)確的貼合經(jīng)營者最想了解的信息，做到重點突出。因此做財務(wù)分析不能僅僅只是財務(wù)分析崗位人員自己的事情，還是應(yīng)該在一定范圍內(nèi)集思廣益，獲得部門其他人員以及部門外人員的幫助。
（二）簡明扼要進(jìn)行論述在分析過程中，難免會遇到一些復(fù)雜問題，感覺用一兩句話很難講清楚。但是使用冗余的語言來解釋的后果可能適得其反，會讓經(jīng)營者們不知所云。因此面對這樣的問題，應(yīng)該要理清脈絡(luò)、抓大放小、摒除無關(guān)信息、簡單描述、對事不對人、不妄下結(jié)論。
（三）突出問題及矛盾可持續(xù)反映對于企業(yè)價值創(chuàng)造的重大風(fēng)險和突出問題，應(yīng)在尊重事實的基礎(chǔ)上重點分析，篇幅可以長一點，語言可以用重一些，必要時可形成專題報告上報經(jīng)營層。針對這些問題如果長時間還未得到改善，可以持續(xù)進(jìn)行反映，以便經(jīng)營層下決心去解決它。雖然同屬于投資類集團(tuán)，但每一個集團(tuán)處于不同的環(huán)境，不同的發(fā)展階段，不同的發(fā)展方向，因此財務(wù)分析報告的要點和內(nèi)容不盡相同。本文只是從一個視角對投資類集團(tuán)財務(wù)分析要點進(jìn)行了探究，不能一概而論。
參考文獻(xiàn)
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篇3
（二）國內(nèi)及國際未來經(jīng)濟(jì)展望
十六大報告對于中國未來20年的戰(zhàn)略規(guī)劃是，我國將全面進(jìn)入小康社會。未來20年，中國經(jīng)濟(jì)將再翻一番，對于中國本土的公司來說，這將是一個爆發(fā)式的發(fā)展過程，一批國際經(jīng)濟(jì)巨人將成長起來。過去20年，在跨國公司進(jìn)入中國市場的同時，一批中國本土公司已經(jīng)成長起來了，尤其在家電、手機(jī)、服裝等行業(yè)，中國本土公司已經(jīng)出手國際牌了；未來20年，一定會有一批中國人的跨國公司活躍在全球市場上。未來國際經(jīng)濟(jì)方面，世界經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢。預(yù)計在未來5年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)的年均增長率將高于20世紀(jì)90年代，可望達(dá)到3．5－4％；發(fā)達(dá)國家依然將是世界經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)，而發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù)高于發(fā)達(dá)國家。科技進(jìn)步的突飛猛進(jìn)，經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，特別是信息技術(shù)繼續(xù)釋放潛力及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的高速擴(kuò)張，以及各國經(jīng)濟(jì)合作和協(xié)調(diào)加強(qiáng)等積極因素，將繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供重要的基礎(chǔ)。
（三）行業(yè)綜觀及重要議題
目前,我國擁有全球手機(jī)近1/3產(chǎn)量和約1/5的銷售市場,是全球最重要的手機(jī)生產(chǎn)銷售中心。國產(chǎn)手機(jī)市場占有率到20__年已達(dá)60%以上，行業(yè)銷售冠軍也由摩托羅拉,諾基亞這樣的國際巨頭變成波導(dǎo)、tcl、夏新等本土企業(yè)。國產(chǎn)品牌手機(jī)終于打破了洋品牌在中國市場長達(dá)十年的壟斷格局。在不久前結(jié)束的"中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意度調(diào)查"中,國產(chǎn)品牌以絕對優(yōu)勢選票超過眾多洋品牌。這表明國產(chǎn)品牌手機(jī)正逐漸占據(jù)市場競爭的制高點,成為國內(nèi)手機(jī)市場的主導(dǎo)力量。
國內(nèi)手機(jī)廠商在努力開拓國內(nèi)市場的同時,進(jìn)一步加大開拓國際市場力度,他們紛紛在國外開設(shè)辦事機(jī)構(gòu)，加大產(chǎn)品出口量。這些努力使得去年1-10月國產(chǎn)品牌手機(jī)出口占國內(nèi)銷售比例由上年的2%上升到6%。
但是隨著競爭的加劇，國內(nèi)手機(jī)廠商存在的問題也日益凸現(xiàn)，突出表現(xiàn)在產(chǎn)品毛利率日益降低，巨額庫存及渠道費用日益成為各大手機(jī)廠商盈利的瓶頸。同時技術(shù)上的劣勢亦難以對抗日趨激烈的國際品牌的競爭。可以說，國產(chǎn)品牌手機(jī)的發(fā)展已進(jìn)入一個新時期,即從規(guī)模擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)向提高質(zhì)量和技術(shù)水平階段.。國產(chǎn)品牌應(yīng)該利用國內(nèi)已經(jīng)形成的從芯片，整機(jī)設(shè)計到組裝制造，從散件到整機(jī)的完整移動通信產(chǎn)業(yè)鏈，通過加強(qiáng)國內(nèi)采購配套,降低成本，減少不確定性風(fēng)險,加快自身發(fā)展；要上國產(chǎn)品牌手機(jī)大量出口的臺階，改變目前國產(chǎn)品牌手機(jī)出口較少的現(xiàn)狀,在國外廣闊的市場上尋找發(fā)展的機(jī)會；同時,國產(chǎn)品牌還應(yīng)加強(qiáng)核心技術(shù)的研制開發(fā),形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，增強(qiáng)國際競爭力。
此外，在國內(nèi)外激烈的競爭下，手機(jī)業(yè)步入微利時代，不少國內(nèi)生產(chǎn)廠家紛紛實施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，尋找新的利潤增長點，能否成功實施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略計劃，亦成為國內(nèi)眾多手機(jī)制造商未來能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。在這方面夏新公司已確立了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，已成功向市場推出筆記本電腦、液晶電視等產(chǎn)品，并計劃投巨資進(jìn)軍汽車業(yè)，未來機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。
二、公司分析
（一）公司業(yè)績分析
從2003年的年報來看，公司全年實現(xiàn)凈利6.14億元，每股收益高達(dá)1.43元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)41.98%，一躍成為上市公司中的明星，同行業(yè)中的矯矯者。公司主營業(yè)務(wù)收入同比增長51.94％（達(dá)68.17億元），其中手機(jī)（含小靈通）收入占總收入達(dá)87.5％（達(dá)5.96億元），同比增長61％。而在2001年，夏新電子的手機(jī)收入僅占總收入的16.66％（1.65億元）。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和手機(jī)產(chǎn)銷規(guī)模的增大，公司營業(yè)收入的毛利率也從2001年的17.55％提高到34％，每股收益也從2001年的－0.22元
增長到2003年的1.43元。凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利潤率與2002年相比，雖然略有下降（主要為市場競爭激烈，產(chǎn)品價格下調(diào)幅度較大），但仍保持在較高的水平。2003年公司技術(shù)開發(fā)費的計提從原來占總收入的3％提高到6％，在這種情況下凈利潤的增長幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入的增長幅度，說明夏新的成本和費用控制得較理想，表明夏新電子的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展相當(dāng)順利，為今后的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。
夏新手機(jī)的市場定位是中高端移動通訊產(chǎn)品，這也可以從2003年夏新手機(jī)的平均銷售價格高于國產(chǎn)手機(jī)品牌中平均價格，平均毛利率也高達(dá)34％。高價格帶來的高利潤，必將引來國內(nèi)甚至國外企業(yè)的競爭，而且中高端手機(jī)市場歷來是國外品牌的傳統(tǒng)領(lǐng)地，可以預(yù)見，市場競爭將越來越激烈，公司的利潤將越來越低。
同時應(yīng)注意到，公司的“應(yīng)收票據(jù)”在2003年增加了386858萬元，達(dá)942026萬元，增幅達(dá)70%，高額的“應(yīng)收票據(jù)”是否會變成令人頭疼的“應(yīng)收賬款”值得重點關(guān)注。
總體看來，公司的各項財務(wù)指標(biāo)均在好轉(zhuǎn)，股東權(quán)益和總資產(chǎn)穩(wěn)步上升，但是，公司的流動資產(chǎn)里面，變現(xiàn)能力最差的存貨占總資產(chǎn)額的35％，存貨周轉(zhuǎn)率更是高達(dá)100天，如果存貨不能及時消化，隨著時間的推移，存貨的實際價值將被大打折扣。巨額庫存將對公司未來經(jīng)營構(gòu)成極大的壓力。
（二）公司的未來表現(xiàn)——swot分析
s：強(qiáng)項，優(yōu)勢
（外部）在國內(nèi)有較高的知名度，20__年評選為“中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌，是國內(nèi)主要手機(jī)生產(chǎn)商之一，同行業(yè)排名第六，產(chǎn)品（手機(jī)）市場占有率達(dá)6%，小靈通產(chǎn)品同行業(yè)排名第三。20__年中國1243家上市公司競爭力排序夏新居第二。
（內(nèi)部）有著優(yōu)秀的營銷隊伍及良好營銷策略，較強(qiáng)的科研開發(fā)能力，加上具遠(yuǎn)見卓識的管理層，致力于發(fā)展國產(chǎn)手機(jī)的“次核心技術(shù)”，成功地實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從家電生產(chǎn)企業(yè)一躍成為手機(jī)生產(chǎn)行業(yè)的矯矯者。
w：弱項，劣勢
（外部）手機(jī)業(yè)竟?fàn)幦遮吋ち遥袠I(yè)毛利率日趨下降，公司走的是中高端產(chǎn)品路線，而該層次產(chǎn)品受國外知名品牌的沖越來越大，加之缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品開發(fā)滯后，緊靠一款夏新a8手機(jī)打天下已顯得有點力不從心。低端產(chǎn)品的定位不足，使得公司失去了中國廣大的農(nóng)村等低收入群體市場。國際市場方面因品牌的國際知名度不高，海外市場拓展困難。公司已確立的“3c”產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，將面臨產(chǎn)業(yè)整合的困難，在近期內(nèi)難見成效，未來形勢不容樂觀。
（內(nèi)部）公司員工整體素質(zhì)不高，作為技術(shù)生產(chǎn)型企業(yè)專科以上學(xué)歷僅占員工總?cè)藬?shù)16%；公司實施的股票激勵制度僅限于公司的管理層及技術(shù)人員，激勵機(jī)制不夠全面；從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，夏新電子有限公司持有56.38%非上市法人股，處絕以控股地位，成一股獨大，極易造成過多的關(guān)聯(lián)交易，如公司支付夏新電子有限公司高額的商標(biāo)使用費，未能作出合理的解釋，易產(chǎn)生誠信危機(jī)；公司產(chǎn)能過剩，造成存貨大量積壓，存貨管理水平有待提高。公司進(jìn)軍并無任何優(yōu)勢的it業(yè)，投產(chǎn)筆記本電腦，投資決策者具太大的冒險性，對公司的穩(wěn)定發(fā)展不利。
o：機(jī)會，機(jī)遇
（外部）展望未來，中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，城市化進(jìn)程的加快和農(nóng)民收入水平的提高，為手機(jī)市場的發(fā)展提供了良好的消費環(huán)境，手機(jī)消費需求仍將旺盛。消費者對新功能和新設(shè)計的追求，仍將推動產(chǎn)品的更新和市場的增長。同時，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)與應(yīng)用內(nèi)容的豐富，將加速消費需求的更新。在這些有利因素的帶動下。據(jù)預(yù)計，今后5年，中國手機(jī)市場將以7.7%的復(fù)合增長率繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長，20__年市場銷售額將達(dá)到1200億元。
（內(nèi)部）公司曾是我國最知名的激光影碟機(jī)制造商，夏新品牌具有較高的市場知名度，公司轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機(jī)后，確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機(jī)vdr20__，第一部國產(chǎn)grps手機(jī)等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。公司又投入巨資進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機(jī)遇。
t：威脅，競爭對手
（外部）目前手機(jī)市場的竟?fàn)幵絹碓郊ち遥粩嗟膬r格戰(zhàn)使得行業(yè)利潤步入微利時代，國內(nèi)競爭對手主要來自波導(dǎo)、tcl、康佳等生產(chǎn)企業(yè)。隨著通信行業(yè)的進(jìn)一步放開，國際品牌對行業(yè)的沖擊更加嚴(yán)重，而國外主要生產(chǎn)的是中高端產(chǎn)品，對以中高端產(chǎn)品為主的夏新公司更是雪上加霜。
（內(nèi)部）公司產(chǎn)品單一，缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品的研發(fā)滯后，很難再有在市場上叫得響的產(chǎn)品推出，僅靠一款a8很難繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，對于80%的收入靠手機(jī)銷售的夏新公司來說，未來形式更加嚴(yán)竣。盡管公司已確立“3c”產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，實行產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，但收益不會在短期內(nèi)顯現(xiàn)，未來具有太大的不確定性和風(fēng)險性。盡管20__年公司業(yè)績顯赫，但公司未來形式嚴(yán)峻，不容樂觀。
（三）公司的行業(yè)競爭分析
20__年中國生產(chǎn)手機(jī)1.73億部，成為全球最大移動通信終端生產(chǎn)國。信息產(chǎn)業(yè)部03年公布的國內(nèi)手機(jī)市場占有率排名，波導(dǎo)以942萬臺銷量成為冠軍，市場占有率達(dá)14%，tcl位居第二，夏新以6%的市場占有率位居第六位。現(xiàn)在國內(nèi)手機(jī)生產(chǎn)商有40多家，但主要以波導(dǎo)、tcl、康佳、夏新、科健、中興等商家為主。現(xiàn)以下表各主要通訊產(chǎn)品制造公司有關(guān)20__年度財務(wù)比率計算行業(yè)平均指標(biāo)來對比分析夏新公司的競爭力水平：
名稱速動比率現(xiàn)金比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債比率長期負(fù)債比率存貨周轉(zhuǎn)率主營利潤率
波導(dǎo)股份74.080.499.5432.460.681.232.6416.94
tcl集團(tuán)110.870.235.1129.720.73.832.7221.88
深康佳a(bǔ)82.690.1912.0331.560.680.062.2514.99
中科健a61.140.06--14.680.852.07--7.76
中興通訊85.10.39--31.990.684.17--36.74
大唐電信91.290.16--29.940.73.78--28.43
夏新電子80.110.3841.1733.650.665.015.4833.98
行業(yè)平均83.610.279.6929.140.712.881.8722.96
從上表中可以看出，公司速動比率略低于行業(yè)平均水平，因此，短期償債能力相對較低；公司的現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司有著充裕的現(xiàn)金流，資金周轉(zhuǎn)順暢，這與公司產(chǎn)品暢銷及大量現(xiàn)款交易是分不開的；公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為同行業(yè)最高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款的管理是同行業(yè)最好的；股權(quán)比率亦屬同業(yè)較高水平，相對地資產(chǎn)負(fù)債率也就較低，從股東角度來看，公司現(xiàn)在屬高股權(quán)率、高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)資本結(jié)構(gòu)；長期負(fù)債率遠(yuǎn)高于同業(yè)水平，主要系公司提取了高額的技術(shù)開發(fā)費（按銷售額的6%計提），這為公司經(jīng)后加大技術(shù)投入及未來的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)；存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)最高，存貨占資產(chǎn)總額的比例達(dá)30%，巨額庫存將對公司未來經(jīng)營構(gòu)成極大的壓力；主營利潤率高達(dá)34%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這與公司以高毛利率的中高端產(chǎn)品為主是分不開的。
從以上指標(biāo)分析可見，公司各項指標(biāo)大部分高于行業(yè)平均水平，公司整體水平處于中上水平，在行業(yè)中極具競爭力。
（四）公司專業(yè)分析
夏新電子（600057）：公司總股本4.29億股，流通股1.72億股，公司作為一家成長中的電子類企業(yè)，以通訊產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品及it產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)。20__年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入68.17億元；實現(xiàn)凈利潤6.14億元。其中，手機(jī)類產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的82.82％，夏新手機(jī)仍是國內(nèi)手機(jī)品牌中利潤最高的企業(yè)，毛利率37.76%
，手機(jī)產(chǎn)品市場占有率居國產(chǎn)品牌第四，視頻類產(chǎn)品市場占有率居第三名。公司主營手機(jī)、dvd、液晶電腦及視聽設(shè)備，自20__年公司管理層把握新的市場機(jī)遇，轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機(jī)，同時，為避免重蹈覆轍并鞏固市場地位，公司確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，公司建立了600多人的技術(shù)中心，設(shè)立博士后工作站，科研實力在同行業(yè)首屈一指，針對數(shù)字化技術(shù)變更周期短、更新快的特點，公司選擇特定技術(shù)領(lǐng)域，形成自己的核心技術(shù)優(yōu)勢。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機(jī)vdr20__，第一部國產(chǎn)grps手機(jī)等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。今年，公司又投入巨資進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)，但與其他投資汽車行業(yè)企業(yè)不同的是，公司不僅注重投資收益，更期待借此發(fā)揮自身優(yōu)勢，介入之前幾乎由國外廠商壟斷的汽車電子領(lǐng)域，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機(jī)遇。
（五）公司分析總結(jié)
以銀行家的角度來看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為66%，低于行業(yè)平均水平，公司的現(xiàn)金比率為0.38亦遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司目前經(jīng)營較穩(wěn)定，20__年取得了良好的業(yè)績，加之公司有良好的現(xiàn)金流，并有大量的貨幣資金，增強(qiáng)了公司的償債能力，因此從目前公司的財務(wù)狀況來看，貸款給公司相對風(fēng)險較低。從現(xiàn)金流量表中來看，公司投資活動支付的現(xiàn)金近3億元，公司加大了對外擴(kuò)張的力度，從有關(guān)公告中可知，公司將面臨又一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，公司確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，投資于與主業(yè)不相關(guān)的it業(yè)及汽車電子業(yè)，而其資金的來源將主要依靠于銀行貸款，未來投資能否成功將有著很大的風(fēng)險性和不確定性。因此，公司未來的償債能力能否保障，將主要取決于公司轉(zhuǎn)型投資的成功與否，未來的潛在償債風(fēng)險較大，銀行應(yīng)充分考慮公司的未來的償債能力，充分估計貸款風(fēng)險水平。
篇4
萬科企業(yè)股份有限公司，簡稱為萬科集團(tuán)，公司總部位于中國深圳市福田區(qū)梅林路63號萬科建筑研究中心，本公司于1984年5月成立，目前是在中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)公司，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。1993年5月28日，本公司發(fā)行之B股在深圳證券交易所上市。1993年12月28日經(jīng)深圳市工商行政管理局批準(zhǔn)更名為“萬科企業(yè)股份有限公司”。到2009年，已在20多個城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。在2010年萬科率先成為全國第一家年銷售額超過千億的房地產(chǎn)公司，這個數(shù)字相當(dāng)于美國四大住宅公司高峰時的總和。萬科于1991年成為深圳證券交易所的第二家上市公司，持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。公司在發(fā)展過程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜；多次獲得《投資者關(guān)系》等國際權(quán)威媒體評出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎項。公司致力于不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)。
（一）償債能力分析
償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。信息使用者尤其是外界的使用者非常關(guān)注企業(yè)償債能力，償債能力強(qiáng)，說明企業(yè)財務(wù)狀況好，對破產(chǎn)風(fēng)險的抵抗力就強(qiáng)，也可有效反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是合理的。企業(yè)償債能力，從靜態(tài)角度來看，是企業(yè)資產(chǎn)還清公司債務(wù)的能力；從動態(tài)角度來看，則是企業(yè)的資產(chǎn)在業(yè)務(wù)的使用過程中創(chuàng)造的收入來償還債務(wù)的能力。現(xiàn)金的支付能力和償債能力是企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。一般按債務(wù)償還期限分為短期償債能力和長期償債能力。
1. 短期償債能力分析
償債能力的衡量方法有兩種，一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量，資產(chǎn)存量查過債務(wù)存量較多則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)；另一種是比較經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)。短期債務(wù)存量比率主要包含流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。
（1）流動比率
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債（1）
流動比率假設(shè)所有的流動資產(chǎn)都可以用來償還流動債務(wù)，表示用多少流動資產(chǎn)作為償還每1元流動負(fù)債的保障。一般，流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但并不是流動比率越大越好，若比率過大資金被滯留在流動資產(chǎn)上，就不會得到更好的運用，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，從而影響其盈利能力。通常國際上認(rèn)為，當(dāng)流動比率為2時，其償債能力是較為充分的。從短期債權(quán)人來看，流動比率越高越好，對債務(wù)的保障程度高，但從企業(yè)經(jīng)營者來看，貨幣資金不被閑置是目的，應(yīng)將流動比率維持在合理水平。
從表1數(shù)據(jù)可知，在2009年之后，由于房地產(chǎn)行業(yè)受到限購令的影響，出現(xiàn)整體行業(yè)市場緊張的情況，萬科企業(yè)股份有限公司也受其影響，流動比率有明顯下降趨勢，都達(dá)不到人們認(rèn)為的理想數(shù)值2。之后的幾年也一直是走下坡路，這在公司日后的發(fā)展趨勢中值得關(guān)注，探其原因是否是應(yīng)收款項等因素的影響。
（2）速動比率
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債（2）
相對與流動比率，更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的指標(biāo)是速動比率。表示用多少速動資產(chǎn)作為償還每1元流動負(fù)債的保障。計算速動比率是將流動資產(chǎn)扣除流動性不確定性較大的存貨預(yù)付賬款和一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等項目，避免了流動比率的局限性假設(shè)，使短期債務(wù)的存量比率更可信。此項數(shù)據(jù)反映了企業(yè)運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力，是對粗略估計計算得到的流動比率的補(bǔ)充。一般情況，速動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)在1左右為佳，不同行業(yè)差別很大。
如表2所示，萬科企業(yè)股份有限公司10年的速動比例非常樂觀的達(dá)到0.5-0.6之間，而在2011年更是有明顯的下滑，下一年又稍有回升，而去年再次下降。進(jìn)一步說明近年來房地產(chǎn)行業(yè)受到國家政策性調(diào)控的影響，即使萬科企業(yè)股份有限公司這樣的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，也因市場緊縮而面臨嚴(yán)峻的形勢。比較兩組數(shù)據(jù)，我們能看出，在考慮了公司存貨等變現(xiàn)金額和時間具有較大不確定性的因素之后，流動比率和速動比率呈現(xiàn)非常明顯的差距，流動比率表現(xiàn)出來的良好償債能力被大打折扣。同時可以看出指標(biāo)較低公司的短期償債能力較差，但與同行業(yè)相比屬于正常現(xiàn)象，原因是房地產(chǎn)行業(yè)與眾不同之處，其存貨占流動資產(chǎn)的比率十分高，土地儲備和待售房較多。而在2011年時，房地產(chǎn)市場的政策調(diào)控效果開始顯現(xiàn)。對房地產(chǎn)市場造成了較大影響，導(dǎo)致企業(yè)銷售乏力，大量資金被存貨占據(jù)難以回籠，新建成的樓盤仍舊待售，就出現(xiàn)了速動比率明顯下降的現(xiàn)象。
2. 長期償債能力分析
長期償債能力是企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，它表明企業(yè)對債務(wù)負(fù)擔(dān)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力，表明企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息。長期償債能力能反映公司資產(chǎn)質(zhì)量和對財務(wù)杠桿的使用程度。長期償債能力的強(qiáng)弱，是反映企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。其主要指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率等。
（1）資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
（3）
資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)對債權(quán)人資金的利用程度，是企業(yè)從債權(quán)人處籌集資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重。
（2）股東權(quán)益比率
股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額 （4）
資產(chǎn)負(fù)債率較高是大部分房地產(chǎn)企業(yè)的通病，股東權(quán)益比率也較低，說明公司的長期償債能力較差，但萬科的利率保障倍數(shù)還是很大的，說明其完全有能力支付利息。
（二）獲利能力分析
獲利能力的強(qiáng)弱直接體現(xiàn)企業(yè)制造血液的能力，是商業(yè)企業(yè)存在最本質(zhì)的目的。獲利能力主要從以下幾個指標(biāo)體現(xiàn)：銷售毛利率、銷售凈利率、投資報酬率、凈資產(chǎn)收益率、普通每股收益。
投資報酬率=利潤/投資總額（5）
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)（6）
銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入
（7）
基本每股收益=歸屬于股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外股數(shù)加權(quán)平均數(shù)（8）
由表5可見，萬科房地產(chǎn)今年的投資報酬率大幅度上升，凈資產(chǎn)收益率小幅提升，說明其獲利能力依然很強(qiáng)，依然會吸引外界投資者進(jìn)行投資。但銷售毛利率有小幅下降，這也是現(xiàn)房地產(chǎn)市場給予的小小影響，在所難免。
（三）營運能力分析
營運能力主要通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率進(jìn)行分析。目的在于揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的因素，整體資產(chǎn)的利用程度是否符合一個良性機(jī)制的運轉(zhuǎn)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額（9）
存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額（10）
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/（流動資產(chǎn)年初+年末）/2（11）
凈利潤增長率=（凈利潤-上年凈利潤）/上年凈利潤（12）
由表6可見，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢，并且10～12年上升幅度很大，這說明其利用程度很好，應(yīng)收賬款不會影響公司資產(chǎn)質(zhì)量；存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年提升，說明公司的資金周轉(zhuǎn)靈活，對房地產(chǎn)商來講，項目專用資金數(shù)額通常非常巨大，資金的靈活周轉(zhuǎn)顯得格外重要，此表可以看出萬科的資產(chǎn)利用效果明顯變好。
（四）發(fā)展能力分析
發(fā)展能力分析主要通過凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率兩個指標(biāo)進(jìn)行分析，可直觀的體現(xiàn)公司的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
凈資產(chǎn)增長率=（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)（13）
總資產(chǎn)增長率=（期末總資產(chǎn)-期初總資產(chǎn)）/期初總資產(chǎn)（14）
由表7可見，公司的凈資產(chǎn)增長率逐年遞增，但是總資產(chǎn)增長率卻逐年遞減，說明公司注重風(fēng)險將負(fù)債降低，追求內(nèi)部融資，增強(qiáng)盈利能力，在目前房地產(chǎn)商共同面對的市場下，這樣自強(qiáng)不息的發(fā)展方式才能使其處于不敗之地。
篇5
一、為獲得上市資格條件
根據(jù)我國《證券法》《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等相關(guān)法律的規(guī)定，申請上市的公司在財務(wù)上必須要滿足一定的條件，如發(fā)行股票前必須具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好。因此，一些業(yè)績并不是十分好的企業(yè)，為了達(dá)到上市資格條件，實現(xiàn)上市融資的目的，必然通過各種舞弊手段進(jìn)行會計處理．以確保公司連續(xù)三年盈利，使之符合上市所需的財務(wù)上的要求。還有許多公司在上市前進(jìn)行了大規(guī)模的上市改組，將一些劣質(zhì)資產(chǎn)剝離出去，上市前三年的業(yè)績就有可能并不是公司盈利能力的真實表現(xiàn)，而只是人為操縱的業(yè)績。
二、為提高股票發(fā)行價格
新股發(fā)行公司除了千方百計獲得上市資格達(dá)到“圈錢”的目的外．還存在著多“圈錢”的強(qiáng)烈動機(jī)。一家公司能夠募集資金的多少是由股票發(fā)額度和股票發(fā)行價格決定的。在中國，新股發(fā)行是稀缺資源．股票發(fā)行額度受公司的影響較少．新股發(fā)行價格就自然成為公司操縱的對象。在利潤指標(biāo)為基礎(chǔ)的定價模式下．公司必然會以種舞弊手段虛增利潤，以期達(dá)到抬高發(fā)行價，使司籌集到更多資金的目的。
在1996年之前，股票發(fā)行價格是根據(jù)發(fā)行年預(yù)測的每股凈收益和發(fā)行市盈率計算的。市率是由證券主管部門確定的，許多公司就高估利預(yù)測，以達(dá)到提高發(fā)行價格的目的．造成一些司上市當(dāng)年的實際利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)初的預(yù)測數(shù)1996年．中國證監(jiān)會調(diào)整了股票發(fā)行價格的計公式：發(fā)行價格=發(fā)行新股前三年每股凈收益平值×發(fā)行市盈率。許多公司又開始對發(fā)行前三年會計報表進(jìn)行操縱。1997年，中國證監(jiān)會針對多公司操縱發(fā)行前會計報表的情況，又將新股發(fā)行價格的計算公式調(diào)整為：發(fā)行價格=每股稅利潤×市盈率。其中每股稅后利潤=發(fā)行前一年股稅后利潤~70％+發(fā)行當(dāng)年攤薄后的預(yù)測每股后利潤x30％。這種政策的改變，并沒有消除新發(fā)行公司操縱利潤的動機(jī)，一些公司又開始在年會計報表與當(dāng)年盈利預(yù)測報表上同時操縱1999年中國證監(jiān)會再次調(diào)整股票發(fā)行價格的價方法，即按照股票市場上行業(yè)相同或相近、規(guī)相近、盈利水平相近的10家左右已上市公司股的平均價格來定價，與前面的幾種定價方法相比這次的定價方法比較客觀，但是同樣有公司為取得較高的發(fā)行價格，虛報發(fā)行前一年的盈利能力。2001年至2005年又重新采用控制市盈率的辦法對發(fā)行價格進(jìn)行控制。由此可見．只要盈利能力還是決定股票發(fā)行價格的一個重要因素．上市公司就存在虛報盈利能力的動機(jī)。2006年結(jié)束了新股固定價格的方式，提出新股詢價制度．是我國股票發(fā)行市場化的一大進(jìn)步。
三、為獲得再融資資格條件
配股或增發(fā)新股對于上市公司是十分重要的再融資工具。然而，中國證監(jiān)會對上市公司配股或增發(fā)有嚴(yán)格的要求。對上市公司配股資格的認(rèn)定主要是以凈資產(chǎn)收益率(roe)為限制條件，并在近年來進(jìn)行了多次調(diào)整：1994年中國證監(jiān)會了《上市公司配股的通知》，規(guī)定上市公司配股的必備條件之一是“最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，公司roe三年平均在10％以上”。1996年中國證監(jiān)會將原來申請配股的條件修改為“最近三年內(nèi)roe每年都在10％以上，屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但不低于9％”。1999年中國證監(jiān)會又對roe進(jìn)行新的規(guī)定：三年平均roe不低于10％，每年roe不得低于6％。2001年，證監(jiān)會要求擬配股公司最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％。
為了滿足中國證監(jiān)會有關(guān)配股條件的要求．以達(dá)到配股資格．上市公司大都需要在會計年度即將結(jié)束時測算本年度的凈資產(chǎn)收益率是否達(dá)到配股資格線。一些達(dá)不到凈資產(chǎn)收益率要求、但有著強(qiáng)烈再融資動機(jī)的上市公司就通過操縱利潤來達(dá)到目的。在證監(jiān)會1993年至2007年處罰公告中披露的因財務(wù)報告舞弊而被處罰的78家上市公司中，有22家上市公司的46份舞弊年報所披露的凈資產(chǎn)收益率符合當(dāng)年證監(jiān)會關(guān)于配股的要求(見表1)。
其中有18家上市公司在下一年度完成了配股，實現(xiàn)了再融資。其中，重慶實業(yè)在2000年公開披露的配股說明書中披露：1997年、1998年、1999年的凈資產(chǎn)收益率分別為l1．48％、6．82％、16．44％，3年平均凈資產(chǎn)收益率在l0％以上，任何一年凈資產(chǎn)收益率不低于6％。重慶實業(yè)在1999年度財務(wù)報告中披露的凈利潤為2107．68萬元。經(jīng)查，1999年重慶實業(yè)虛增凈利潤1432．21萬元，占當(dāng)年年報披露凈利潤的67．94％。其實際情況根本不符合配股的條件。
由此可見，由于政府對配股行為的行政干預(yù)，倘若上市公司的凈資產(chǎn)收益率低于配股資格線，在配股壓力的驅(qū)使下，自然會設(shè)法采取各種手段來提高凈資產(chǎn)收益率i2]。另外。由于許多上市公司是經(jīng)過“包裝”獲得的上市資格．在上市時就先天不足，上市后面臨著盈利能力下降、虧損或公司正常經(jīng)營資金短缺的困境。這些上市公司都迫切希望通過實現(xiàn)配股和增發(fā)新股等再融資方式籌集到更多的資金，以期能夠使公司擺脫困境。
四、避免被特別處理或退市
公司上市后可能受到各種原因引起的處罰其中最嚴(yán)厲的處罰是因財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況惡化而被特別處理、暫停上市乃至終止上市，這意味著公司將喪失一種寶貴的稀缺資源，公司及其管理人員、投資者、債權(quán)人和其他利害關(guān)系人的利益都將受到損失。這顯然是上市公司及相關(guān)利益者所不愿意看到的。于是，出于逃避懲罰，不愿意因連續(xù)三年虧損而退市，一些處于盈虧臨界點附近的公司。具有巨大的利益驅(qū)動粉飾財務(wù)報告，隱瞞虧損，避免被st或pt處理。
《公司法》第157條規(guī)定，上市公司如果“最近三年連續(xù)虧損”將由國務(wù)院證券管理部門決定暫停其股票交易。第158條又進(jìn)一步規(guī)定，上市公司若有上述情形，且“在限期內(nèi)未能消除，不具備上市條件的，由國務(wù)院證券管理部門決定終止其股票上市”。除此之外，滬深證券交易所制定的《股票上市規(guī)則》對“上市公司狀況異常期間的特別處理”作了規(guī)定．“當(dāng)上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常，導(dǎo)致投資者對該公司前景難以判斷，可能損害投資者權(quán)益的情形”，交易所將對其股票交易實行特別處理。這里的“財務(wù)狀況異常”指的是以下兩種情況：①最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤均為負(fù)值；②最近一個會計年度每股凈資產(chǎn)低于股票面值。也就是說，如果上市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，或者是由于出現(xiàn)巨額虧損導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)低于股票面值的。都被視為財務(wù)異常，將受到特別處理。如果一家公司因連續(xù)兩年虧損被特別處理后，第三年仍然虧損，交易所將暫停其股票交易，并向中國證監(jiān)會提交暫停其股票上市的建議。從《公司法》和《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定可以看出，上市公司一旦出現(xiàn)虧損。有可能受到證券監(jiān)管部門的三種處理，即特別處理、暫停上市或終止上市。而這些處理將對上市公司及有關(guān)的利益關(guān)系人產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。當(dāng)初，政府有關(guān)部門、母公司千辛萬苦爭取到公司發(fā)行股票和上市資格這個殼資源，其中的一個主要目的是希望利用股票市場的直接融資功能．以擴(kuò)大公司的規(guī)模、提高公司的經(jīng)濟(jì)效益，發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)而公司一旦因虧損原因而被暫停上市、甚至終止上市。
篇6
一、注意閱讀審計報告
公布公司的財務(wù)報告通常會附有一份由審計人員出具的審計報告。審計報告是專業(yè)的注冊會計師根據(jù)獨立審計準(zhǔn)則的要求，在完成預(yù)定的審計程序以后出具的對被審計單位財務(wù)報告表示意見的書面文件。它是對整個財務(wù)報告質(zhì)量高低的總體評價，一般有四種類型：無保留意見；保留意見；否定意見；拒絕發(fā)表審計意見。這四種意見中，后三種屬于不利意見，注冊會計師將對其提出不利意見的決定作出必要的說明。與財務(wù)報表一起的審計報告必須與報表一起閱讀。分析財務(wù)報告時，應(yīng)當(dāng)特別注意這些不利意見，盡量剔除引發(fā)這些不利意見的錯誤根源所造成的影響，以期獲得客觀、真實的會計信息。
二、會計政策選擇分析
財務(wù)會計和披露決策反映了許多基本慣例或概念，它們或多或少地被接受并用于指導(dǎo)選擇適當(dāng)?shù)臅嬚摺Ｔ趯崉?wù)中，會計慣例多是功利主義的，它們之所以被接受源于它們有助于涉及會計數(shù)據(jù)的決策。會計政策的選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排。公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計有關(guān)的職業(yè)判斷，因為他們最了解公司的經(jīng)營和財務(wù)情況。公司管理層的財務(wù)決策對財務(wù)報告的形成有很大的影響，包括影響財務(wù)報表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會計規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計量判斷等。
財務(wù)報告分析的目的就是對交易和事項加以確認(rèn)、評價公司會計數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的程度以及執(zhí)行會計政策的正確性。分析公司運用會計政策靈活性的性質(zhì)和程度，確定是否調(diào)整財務(wù)報告的會計數(shù)據(jù)，以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅嫹椒ǘ斐傻呐で?/p>
一般來說，分析一個單位選擇會計政策、估計的程序是：1.辨明關(guān)鍵的會計政策；2.評價會計靈活性；3.評價會計戰(zhàn)略；4.評價會計信息披露的質(zhì)量；5.辨明潛在虧損；6.消除會計扭曲。
三、全面分析財務(wù)報告
財務(wù)報告的主體和核心是會計報表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動表及其相關(guān)附表。表與表之間都有緊密的聯(lián)系，單獨分析某個報表是不可能對公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢了解全面的。因此，將報表與報表分裂開來分析是得不到全面、可靠的信息的，甚至?xí)贸鲥e誤的結(jié)論。正確地分析應(yīng)是全面和系統(tǒng)的，如在分析銷售收入時，單看利潤表上的銷售收入是沒有太大意義的，因為有些收入可能是通過賒銷方式取得的，并不是所有在利潤表中的收入都已變成“真金白銀”，這時分析銷售收入就要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款項目、現(xiàn)金流量表中的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金欄目中的數(shù)字進(jìn)行分析，如果結(jié)合會計報表附注中的有關(guān)情況說明則更佳。在分析財務(wù)報告時尋找報告中的關(guān)鍵數(shù)字是很有必要的，也是分析報告時的重要技巧，不可輕視和忽略。一拿到報告就從頭到尾、逐字逐句地閱讀和分析是不明智的，這樣做沒有方向，沒有重點，前看后忘，得到的信息只能是片面和零亂的。一般來說，拿到報告后，先審閱如資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、利潤、現(xiàn)金流量等幾個反映總體方面的關(guān)鍵性的數(shù)字，對企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益、財務(wù)狀況有一個大體的印象。然后再根據(jù)自己的需求進(jìn)一步分析，如債權(quán)人更關(guān)心收益質(zhì)量和資產(chǎn)的安全性，而投資人則更關(guān)心成長性方面的數(shù)據(jù)。將上述數(shù)字與本企業(yè)上年指標(biāo)相比，與同行業(yè)平均水平相比等，尋找其中正常的或可能異常的跡象，便于在具體分析時能夠把握大局，抓住重點，使具體分析更具針對性，提高分析效率，增強(qiáng)分析的準(zhǔn)確性。在作財務(wù)報告分析時，一定要重視對報表附注的分析，因為許多在報表中未能反映的信息往往通過附注予以披露，如公司會計政策、會計估計變更、賬戶余額詳細(xì)說明、表外負(fù)債及風(fēng)險、或有負(fù)債等信息。在分析會計數(shù)字之前必須先閱讀附注。
四、合理運用財務(wù)比率分析
財務(wù)比率是解釋財務(wù)報表的一種基本分析工具，它通過一些數(shù)學(xué)方法把財務(wù)報表中的某些項目聯(lián)系起來。財務(wù)比率是對財務(wù)報告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果。比率分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持。財務(wù)比率分析應(yīng)根據(jù)公司和公司所屬行業(yè)的特點進(jìn)行具體分析，從中找到一些對分析公司及其所屬行業(yè)有用的線索。包括：將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比；將公司在各個年度或各個會計期間的比率對比。財務(wù)比率分為四類：一是流動性比率；二是償債能力比率；三是資金管理能力比率；四是盈利能力比率。就具體目的而言，不同財務(wù)比率的作用大小是不一樣的。在開始分析時，應(yīng)就自己分析的目的來選擇相應(yīng)的比率類型，然后計算那些最能達(dá)到目的的比率。在分析時，要將一定時段內(nèi)的某一比率與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比，深入分析它們之間的主要差異和原因，最好從多角度來對多種比率進(jìn)行比較，加深對財務(wù)報表的理解。
但要注意，財務(wù)比率分析有很大的局限性，這是因為：一是財務(wù)數(shù)據(jù)可能會受到管理層的重大影響。二是比率分析只反映數(shù)量性的信息，對諸如管理層道德觀、能力等質(zhì)量性因素未考慮。三是因為會計政策和會計估計的不同，公司間比率的比較可能有誤導(dǎo)性。四是孤立的一項比率沒有太大意義。五是根據(jù)財務(wù)報表計算出來的比率反映的是公司過去的情況。所以，運用財務(wù)比率分析時，不要被其誤導(dǎo)，只有靈活使用，才能使之成為一種有用的分析工具。
五、重視收益質(zhì)量與成長率分析
在為一個公司的股票進(jìn)行定價時，投資者一般會通過研究公司財務(wù)報表所反映的收益水平和收益變動情況，結(jié)合公司目前和未來經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造能力來作出評價，這項研究和評價稱之為收益質(zhì)量分析。收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項評價：一是公司收益質(zhì)量的絕對水平；二是公司收益質(zhì)量的相對變化。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)；收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟(jì)價值的正面或負(fù)面的變動，這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的。
通常收益質(zhì)量評價可以做如下解釋：高質(zhì)量收益指標(biāo)較好地反映了公司目前的狀況和未來前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評價較為客觀；反之，低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理層可能夸大了公司真實的經(jīng)濟(jì)價值，對公司狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景。收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環(huán)境，同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價值不是依賴于降低收益的質(zhì)量，而是提高了創(chuàng)造能力；反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過去，公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過降低收益質(zhì)量來增加收益，企圖向外界傳達(dá)比公司實際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)信息。可見，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造，因而可稱之為實質(zhì)性分析。
要分析收益質(zhì)量應(yīng)特別注意識別“會計紅旗”。會計紅旗表示公司收益下降或?qū)κ找娌焕挠绊懸蛩兀鐚徲媹蟾嬗挟惓５难栽~；公布日期比正常的日期晚；應(yīng)收賬款的增長與過去的經(jīng)驗不一致等等。“會計紅旗”可能暗示，公司特征正在發(fā)生變化，公司的會計數(shù)據(jù)具有潛在誤導(dǎo)性，或者在分析報表過程中需要格外注意。
成長率分析對公司的定價具有重要的意義。公司價值在很大程度上取決于公司銷售收入、收益及股利的預(yù)期成長率。一般來說，成長特點和成長分析主要包括三個步驟：1.對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計量；2.說明各種成長來源，包括成長來源的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點是各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點和財務(wù)特點、研究會計期間的外部環(huán)境及其變化趨勢；3.預(yù)測未來的成長水平和預(yù)測分析可能的財務(wù)效率和經(jīng)營成果。
無論是收益質(zhì)量分析或成長率分析，都要著重對現(xiàn)金流量表進(jìn)行仔細(xì)地分析。分析現(xiàn)金流量表，我們可以得到許多很有價值的信息，可以看出資產(chǎn)和負(fù)債之間關(guān)系的變化，特別是收益與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的關(guān)系，是收益質(zhì)量分析非常有價值的信息。如雖然收益增加了，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流量減少了，這表明收益增長可能是通過非經(jīng)營活動取得的；股利低于收益但高于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，這意味著目前的股利水平可能是不可持續(xù)的。
六、參考其他重要的信息
篇7
一、上市公司財務(wù)報告綜合分析的必要性
（一）上市公司財務(wù)會計信息的特點
1.上市公司財務(wù)信息提供的內(nèi)容與方式有專門制度和法規(guī)規(guī)定
會計制度體系是制約企業(yè)財務(wù)報告編制的法規(guī)體系，上市公司的信息披露有其專門的法規(guī)體系。目前我國涉及上市公司的法律規(guī)定主要有：《公司法》《上市公司信息披露管理方法》、《第13號季度報告內(nèi)容與格式特別規(guī)定》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則》等，這一系列的法律法規(guī)對上市公司財務(wù)信息的提供的內(nèi)容與方式做出了專門的規(guī)定，并且形成以制度化。企業(yè)在上市后必須首先要履行信息披露制度，對股東負(fù)責(zé)。
2.上市公司的財務(wù)信息更加詳細(xì)、公開、公平同時強(qiáng)調(diào)時效性
上市公司的財務(wù)報告主要是為與企業(yè)相聯(lián)系的各種股東提供參考的，它的主要功能就是對內(nèi)與對外提供會計信息，以此改進(jìn)加強(qiáng)管理滿足不同信息使用者的需求。由于上市公司的股東比較分散而且他們所涉及的信息渠道比較的單一，這就要求上市公司提供的有關(guān)公司經(jīng)營的財務(wù)信息更加的詳細(xì)，甚至要求提供很多的非財務(wù)信息。對于信息披露的時間也有明顯的規(guī)定：年度報告應(yīng)當(dāng)在每個會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)，半年度報告應(yīng)當(dāng)在每個會計年度的上半年結(jié)束之日起2個月內(nèi)，季度報告應(yīng)當(dāng)在每個會計報告第3個月、第9個月結(jié)束后的1個月內(nèi)編制完成。
3.上市公司的會計信息必須經(jīng)注冊會計師審計
財務(wù)報告信息涉及公司及多個子公司的利益，它涉及許多的部門以及個人，因此為增強(qiáng)公司外部會計報告使用者對其真實性、公允的信賴，證監(jiān)會規(guī)定上市公司必須利用外部獨立的注冊會計師對其提供的財務(wù)報告進(jìn)行審計。
（二）上市公司財務(wù)報告綜合分析的目的
財務(wù)報告分析就是評價企業(yè)財務(wù)狀況，對其企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行分析，可以說不同的報告使用者對財務(wù)報告分析有不同的目的。投資者在對企業(yè)進(jìn)行投資時都會對企業(yè)的各種財務(wù)進(jìn)行分析，進(jìn)而了解企業(yè)的投資風(fēng)險。
1.評價上市公司的財務(wù)狀況
通過對上市公司的財務(wù)報告與相關(guān)信息資料進(jìn)行分析，可以了解上市公司資產(chǎn)的流動性、負(fù)債水平及償債的能力，以評價企業(yè)的財務(wù)狀況和財務(wù)風(fēng)險。
2.評價上市公司的資產(chǎn)管理水平
公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程就是利用資產(chǎn)取得收益的過程，資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)資源，資產(chǎn)的管理水平直接影響企業(yè)的收益，企業(yè)的資產(chǎn)管理水平體現(xiàn)了企業(yè)的整體素質(zhì)水平。進(jìn)行上市財務(wù)報告分析可以直接的了解企業(yè)的資產(chǎn)管理水平、使用效率情況及資金周轉(zhuǎn)狀況，以此評價上市公司的經(jīng)營管理水平。
3.評價上市公司的盈利水平
獲取盈利是企業(yè)生產(chǎn)活動的根本目的，企業(yè)的盈利直接反應(yīng)了企業(yè)的綜合素質(zhì)，企業(yè)要想獲得更大更好的發(fā)展必須要獲得較高的盈利，這樣才能在市場機(jī)制中占有一席之地。上市公司為了獲取投資者的投資他們的財務(wù)報告分析就顯得尤為重要，因此投資者對于盈利水平不能只是停留在利潤的多少簡單的層次上，還要分析它的內(nèi)在含義，并且要結(jié)合企業(yè)的內(nèi)外因素、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境等多方面綜合進(jìn)行考慮，分析未來企業(yè)盈利發(fā)展變化。
4.評價上市公司的成長能力與發(fā)展趨勢
企業(yè)的發(fā)展趨勢關(guān)系到投資者的自身利益。通過對上市公司的財務(wù)報告分析，可以判斷上市公司的成長能力與發(fā)展趨勢，預(yù)測公司的經(jīng)營前景，避免盲目投資帶來的損失。
二、上市公司財務(wù)報告分析的內(nèi)容
（一）經(jīng)營業(yè)績分析
上市公司的財務(wù)報告使用者對于企業(yè)的業(yè)績是非常關(guān)心的，因為企業(yè)的業(yè)績能力強(qiáng)企業(yè)就會盈利，企業(yè)的業(yè)績分析主要從以下幾個方面入手：
1.分析上市公司收入的構(gòu)成情況
上市公司的收入主要包括主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。其中主業(yè)務(wù)是上市公司最重要的收入指標(biāo)，對該指標(biāo)的分析可采用本期收入和以前年度同期相比較，一般使用最近3到5年的數(shù)據(jù)。在分析主營業(yè)務(wù)收入時要注意分析各收入項目在收入總量中所占的比重，以便了解上市公司主營業(yè)務(wù)在同行中的地位。簡單的一句話就是主營業(yè)務(wù)收入要占到總收入絕對值，否則企業(yè)的發(fā)展前景就不容樂觀。
2.分析上市公司的盈利能力
各項利潤和利潤指標(biāo)是上市公司最重要的經(jīng)濟(jì)效率評價指標(biāo)之一，通過對該類指標(biāo)的分析，可以了解公司的盈利水平和發(fā)展前景，通過觀察企業(yè)的經(jīng)營利潤、投資收益、補(bǔ)貼收入及營業(yè)外支凈額在企業(yè)總額中的比重，評價企業(yè)利潤來源的可靠性。
3.分析成本費用對上市公司利潤的影響
成本費用是影響企業(yè)發(fā)展重要的一項，在收入一定的情況下，成本費用越低，企業(yè)的盈利就會越高，相反就會出現(xiàn)不同的情況。因此通過企業(yè)財務(wù)報告分析獲取企業(yè)的成本費用的分析，了解各種成本費用在項目中所占有的比重，以此達(dá)到最小的投入取得最大的產(chǎn)出的目的。
（二）資產(chǎn)管理效率分析
對于上市公司，上市公司的各項資產(chǎn)運營的能力強(qiáng)弱直接體現(xiàn)了管理者對現(xiàn)有管理水平和使用效率。資產(chǎn)使用效率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，反映了資產(chǎn)的流動性越好，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，公司的資產(chǎn)得到了充分的利用。對資產(chǎn)管理效率的分析主要是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、貨存周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
（三）償債能力分析
償債能力是公司償還到期債務(wù)的能力，包括償還短期和中長期債務(wù)的能力。
1、流動比率
一般的情況下公司的流動比率為2時較為理想，但是不同的企業(yè)有不同的要求，比如非生產(chǎn)性公司由于存貨少，流動性資產(chǎn)主要是現(xiàn)金和變現(xiàn)能力較強(qiáng)的應(yīng)收賬款。
2.速動比率
一般而言公司的速動率為1較為合適，但由于流動資產(chǎn)中可能存在賬齡較長的應(yīng)收賬款，公司的實際償債能力會收到影響，為了彌補(bǔ)該情況的不足，以較客觀的評價公司的償債能力，還可以用超速動比率來進(jìn)行評價。
3.利息保障倍數(shù)
該指標(biāo)說明用公司利潤償還利息以后還有大量盈余，該指標(biāo)越大，公司的財務(wù)風(fēng)險越小，償還債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。
（四）現(xiàn)金流量分析
由于現(xiàn)金流量的客觀性及其他指標(biāo)的相關(guān)性，對現(xiàn)金流量的分析，可以對其他指標(biāo)的分析起到很好的補(bǔ)充作用。
1.經(jīng)營現(xiàn)金流量與銷售收入比
此比率說明企業(yè)每實現(xiàn)一定的銷售所獲得相應(yīng)的經(jīng)營現(xiàn)金流量。比率越高，說明公司通過經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的效果越多，支付能力越強(qiáng)。
2.經(jīng)營現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比
該比率也說明企業(yè)每實現(xiàn)一定的營業(yè)利潤所獲得經(jīng)營現(xiàn)金流量。比率越高，表明公司賬面利潤實現(xiàn)流入的經(jīng)營現(xiàn)金流量越多，企業(yè)的營業(yè)利潤質(zhì)量越高。
3.經(jīng)營現(xiàn)金流量流動負(fù)債比率
企業(yè)在有利潤的時候不一定具有足夠的資金還債，所以利用收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量負(fù)債比率指標(biāo)，能充分的體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入在多大的程度上保證償還當(dāng)期流動負(fù)債。
（五）對財務(wù)報表附注的分析
由于財務(wù)報表中規(guī)定的內(nèi)容具有一定性和規(guī)定性，它只能提供定量的財務(wù)信息，而財務(wù)報表附注作為財務(wù)報表的重要的補(bǔ)充，因此對財務(wù)報表附注的分析就會顯得格外的重要，他可以幫助投資者進(jìn)一步的了解企業(yè)的財務(wù)情況以及動態(tài)發(fā)展。
1.對或有事項的分析
公司的或有事項是指導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生損益的不確定狀態(tài)或情形，因為或有事項的后果需要時間的檢驗，所以一般的公司不應(yīng)確認(rèn)或有負(fù)債和或有資產(chǎn)，但必須在報表附注中披露。
2.資產(chǎn)負(fù)債表日后事項
資產(chǎn)負(fù)債表日后事項對于公司來說既有有利的因素也有不利的因素，財務(wù)報告使用者通過對它的分析可以判斷這些事項將會給公司帶來一定的經(jīng)濟(jì)效率還是會使公司遭受損失。
3關(guān)聯(lián)易
關(guān)聯(lián)易是企業(yè)之間為了某種目的而進(jìn)行的交易，對于此種交易我們應(yīng)該了解其交易的實質(zhì)，了解上市公司被交易出去的資產(chǎn)是否是企業(yè)的非重要性資產(chǎn)，而被交易進(jìn)來的資產(chǎn)是否能在未來給公司帶來一定的經(jīng)濟(jì)效益。
三、財務(wù)報表分析方法存在的局限性
（一）比率分析法的局限性
比率指標(biāo)的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財務(wù)報表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。而且，比率分析是針對單個指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結(jié)論。
（二）趨勢分析的局限性
趨勢分析法是指與本企業(yè)不同時期指標(biāo)相比，給分析者提供企業(yè)財務(wù)狀況變動趨勢方面的信息，為財務(wù)預(yù)測、決策提供依據(jù)。但是趨勢分析法所依據(jù)的資料，主要是財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性；另外，由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變使得不同時期的財務(wù)報表可能不具有可比性。
（三）對比分析的局限性
比較分析法是指通過經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對比分析，確定指標(biāo)間差異與趨勢的方法，但由于不同地區(qū)的價格水平存在差異，各企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系在區(qū)域上又不盡相同，其必然導(dǎo)致不同企業(yè)指標(biāo)水平的差異，從而使之缺乏可比性。
四、財務(wù)報表分析中應(yīng)該注意的事項
（一）在對上市公司財務(wù)報告進(jìn)行分析時，首先要了解和掌握上市公司執(zhí)行的會計政策和核算方法，這樣才有利于掌握報表中各個項目數(shù)據(jù)所反映的情況和變化的原因；其次在運用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析時，不能用很少的指標(biāo)進(jìn)行分析以避免作出簡單、片面的判斷，使投資者陷入誤區(qū)，并影響政府、債權(quán)人及股東作出相關(guān)對策。
（二）因為對上市公司各項財務(wù)指標(biāo)分析的數(shù)據(jù)都是上市公司過去或歷史的經(jīng)營業(yè)績，所以，用這些數(shù)據(jù)去精確分析和預(yù)測公司未來的發(fā)展情況是不確實的，它僅僅是投資分析的一個方面，還必須根據(jù)行業(yè)背景、公司自身的特點、經(jīng)營條件和地區(qū)乃至國家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，采用連續(xù)的動態(tài)分析才可能做出全面的判斷降低投資的潛在風(fēng)險[3]。如2003年以來由于中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，曾使被人們認(rèn)為“夕陽產(chǎn)業(yè)”的鋼鐵、煤炭、建材等產(chǎn)業(yè)就出現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，給相關(guān)上市公司帶來了可觀的盈利水平。
（三）以上內(nèi)容是互相聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系，同時也各有自身的局限性，在運用時不能孤立的運用一兩方面數(shù)據(jù)就據(jù)此作出投資判斷。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率等“單位化”后的指標(biāo)，或是僅僅依靠靜態(tài)的對比來決定投資策略，這樣做就很容易走入誤區(qū)。
（四）采用以上分析方法時應(yīng)該從正反兩方面相結(jié)合的方法來進(jìn)行判斷。在分析上市公司的財務(wù)報表時，我們不僅要尋找挖掘出其投資價值，同時也可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營管理中存在的問題及其財務(wù)風(fēng)險，并判斷它是屬于系統(tǒng)風(fēng)險還是非系統(tǒng)風(fēng)險以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來說明企業(yè)是否具備持續(xù)經(jīng)營的能力和是否具有投資的價值。
總之，對上市公司財務(wù)報表進(jìn)行分析時不能單一地對某些科目關(guān)注而應(yīng)將公司財務(wù)報表與宏觀經(jīng)濟(jì)一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，并把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，發(fā)掘出與決策相關(guān)的實質(zhì)性的信息以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。
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篇8
通過2008年到2014年的財務(wù)數(shù)據(jù)對JD公司進(jìn)行償債能力、營運能力、盈利能力、和發(fā)展能力四個方面的財務(wù)狀況分析。
（一）償債能力分析
償債能力是企業(yè)對各種到期債務(wù)的清償能力和現(xiàn)金保障程度。如果償債能力水平過低，就說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險很大，企業(yè)很可能不能及時還清到期債務(wù)，從而面臨倒閉的風(fēng)險。
流動比率和速動比率反映企業(yè)的短期變現(xiàn)能力。表1可見由于存貨占比較小，流動比率和速動比率相差不大。同時流動比率維持在2左右，而速動比率均高于1，說明變現(xiàn)能力和短期償債能力較強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率在08年開始上升，12年達(dá)到最大值，這是由于負(fù)債總額持續(xù)上漲。整體來看指標(biāo)控制在60%以下，說明其長期償債能力相對較強(qiáng)。股東權(quán)益比率持續(xù)下降，這主要是由于以前沒有長期負(fù)債，隨著長期負(fù)債的增加，降低了企業(yè)的長期債務(wù)的保障程度。利息保障倍數(shù)這個指標(biāo)一路下降到負(fù)值，說明企業(yè)無法支付利息。
（二）營運能力分析
營運能力是指公司資產(chǎn)的使用效率或資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用率高。
從表2可見JD的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢，同時流動資產(chǎn)增幅較大，這說明其流動資產(chǎn)的增幅要大于其營業(yè)收入的增幅，企業(yè)的流動資產(chǎn)沒能得到充分有效的利用；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率先升后降，與應(yīng)收賬款增減變化方向基本相同，而且該指標(biāo)總體波動不是很大，說明應(yīng)收賬款的回款速度較好。
（三）盈利能力分析
盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。
銷售毛利潤率波動不大，銷售凈利潤率從08年一直下滑，13年又有上升，說明08到12年JD公司的銷售收入盈利能力在逐漸變?nèi)酢Ｓ芰χ笜?biāo)在11年和12年下降的尤其顯著，這是因為公司的大規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致成本費用上升，嚴(yán)重影響了其獲利能力。2013年以來所有指標(biāo)大幅上升說明JD公司較好地控制了成本和費用，同時外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善增加了企業(yè)的盈利能力。
（四）發(fā)展能力分析
企業(yè)的發(fā)展能力是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋?/p>
篇9
公司治理包括內(nèi)外兩種治理機(jī)制和方式。其中外部治理包括外部股東或債權(quán)人監(jiān)督、產(chǎn)品市場競爭，公司控制權(quán)市場以及投資者保護(hù)法等方面。而內(nèi)部治理則主要是指經(jīng)理層激勵計劃、董事會監(jiān)督、內(nèi)部勞動力市場三個方面。
一、財務(wù)報告在企業(yè)外部治理機(jī)制中的作用
如何發(fā)揮財務(wù)報告在企業(yè)外部治理機(jī)制中的作用是企業(yè)關(guān)注的焦點。一是要發(fā)揮財務(wù)報告在債權(quán)人治理中的作用，由于債權(quán)人和債務(wù)人所處的位置不同，必然存在著信息和利益的不對稱和不一致的情況。因此，如何平衡債權(quán)人和債務(wù)人之間的利益，很大程度上取決于財務(wù)報告所提供會計信息的真實程度和可靠程度。一方面，要理清財務(wù)報告在固定利率債務(wù)合約中的角色定位，和傳統(tǒng)的債務(wù)合約不同，企業(yè)外部治理的債務(wù)合約與企業(yè)的財務(wù)報告休戚相關(guān)。為了防止經(jīng)理人利用職權(quán)發(fā)生顯性和隱性的合約變更條款，如債權(quán)人不按照合約的規(guī)定根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不善提前收回貸款，企業(yè)需要及時更新財務(wù)報告信息，從而有效地反映除財務(wù)指標(biāo)，更好地為公司治理提供真實可行的決策依據(jù)，如企業(yè)的盈利指標(biāo)等。另一方面要通過企業(yè)財務(wù)報告來反映企業(yè)業(yè)績定價債務(wù)合約的履行情況，隨著時代的發(fā)展，固定的債務(wù)合約在一定程度上已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)和市場的發(fā)展，因此根據(jù)業(yè)績來確定債務(wù)合約利率成為企業(yè)采用的較為常見的方式，根據(jù)業(yè)績財務(wù)指標(biāo)的變化來確定利率的變化有利于協(xié)調(diào)公司債權(quán)人和借款企業(yè)之間的利益關(guān)系，有利于改善和穩(wěn)定債權(quán)人和借款企業(yè)的長期借貸關(guān)系，也可以公開反映債務(wù)人的信用價值，而這些的前提是財務(wù)報告指標(biāo)信息的真實性和準(zhǔn)確性，更加在一定程度上突出了財務(wù)報告在債務(wù)合約中的作用。二是要加強(qiáng)財務(wù)報告對企業(yè)外部投資者監(jiān)督機(jī)制的影響。當(dāng)前我國企業(yè)普遍存在著股權(quán)分散的問題，如何將分散的中小股東的利益實現(xiàn)最優(yōu)化的配置，從而獲得最大的收益，我國目前企業(yè)普遍的做法是引入外部投資者監(jiān)督機(jī)制。常見的做法一種是接管市場治理機(jī)制，這是利用資本市場中“看不見的手”的作用的自我調(diào)節(jié)的一種方式，利用市場的競爭性從而有效反饋企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，尤其對于上市企業(yè)的股票市價影響較大，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不佳，經(jīng)理人的表現(xiàn)低劣都會通過股票顯現(xiàn)出來，當(dāng)企業(yè)的財務(wù)報告信息越趨于真實和充分，股票市價也就更接近公司的真實價值，也在客觀程度上越能客觀公正地反映出經(jīng)理人的管理和經(jīng)營能力，反過來企業(yè)財務(wù)報告的質(zhì)量高低以及透明度也從反面驗證了財務(wù)報告在接管市場機(jī)制中的重要作用。另外一種方式則是經(jīng)理人市場治理機(jī)制，它是將經(jīng)理人作為一種特殊的人力資本納入到市場機(jī)制中去評估，通過其在位期間的知識、經(jīng)驗、忠誠度以及經(jīng)營業(yè)績等指標(biāo)來反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流動等等財務(wù)信息，真實、可靠的財務(wù)信息可以公正、客觀地評價經(jīng)理人的經(jīng)營能力和人力資本價值，相反不完整、虛假的財務(wù)信息會扭曲對經(jīng)理人的人力資本的估價。三是要發(fā)揮財務(wù)報告在產(chǎn)品市場競爭中的作用。通過財務(wù)報告的分析可以清晰地了解到產(chǎn)品的盈利狀況和在市場的銷售情況，這樣就可以更加有針對性的對產(chǎn)品進(jìn)行市場細(xì)分，主推明星市場產(chǎn)品，更有利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。四是要增強(qiáng)財務(wù)報告在公司控制權(quán)市場以及投資者保護(hù)法中的作用。合理利用財務(wù)報告的數(shù)據(jù)可以有效分析企業(yè)在市場中的運行情況，更可以為優(yōu)化決策提供參考資料，當(dāng)財務(wù)報告的數(shù)據(jù)越趨近與真實，所作出的決策質(zhì)量也就越高。
二、財務(wù)報告在企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制中的作用
財務(wù)報告不僅對企業(yè)外部治理有重要作用，對企業(yè)內(nèi)部治理同樣關(guān)鍵。首先體現(xiàn)在管理層的報酬方面。目前我國企業(yè)在管理層報酬方面主要的評價指標(biāo)有經(jīng)濟(jì)價值指標(biāo)，股票、分紅等，另一個指標(biāo)是指財務(wù)指標(biāo)，銷售收入、利潤額度等等。其次，要重視財務(wù)報告在董事會職能中發(fā)揮的作用。董事會的重要職能體現(xiàn)在監(jiān)督和決策兩個方面，但是無論是監(jiān)督還是決策都需要可靠真實的信息作為前提和基礎(chǔ)，其中財務(wù)報告是企業(yè)信息系統(tǒng)中最主要和最直接的渠道和顯性指標(biāo)，只有全面掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)信息，才能做到對股東的負(fù)責(zé)和誠信，有效提高董事會的決策效率和監(jiān)控能力。此外，財務(wù)報告對企業(yè)內(nèi)部治理的作用還體現(xiàn)在降本增效方面，要實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部勞動力的最優(yōu)化配置，通過財務(wù)報告的分析，可以明確看出各部門所產(chǎn)生的效益以及在管理方式上存在的問題，進(jìn)而改革和控制可控成本。并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新資產(chǎn)管理方式，通過統(tǒng)籌規(guī)劃、設(shè)計、建設(shè)、生產(chǎn)、設(shè)備采購、物資管理等各環(huán)節(jié)，降低資產(chǎn)全壽命周期成本、提高資產(chǎn)使用效率，實現(xiàn)物資流、信息流、價值流有效合一的集約化管理模式，有效提升風(fēng)險防范能力。要建立財務(wù)稽核組織機(jī)構(gòu)，依托信息化平臺，形成全面預(yù)算、會計核算、財務(wù)稽核與崗位監(jiān)督共同作用的“財務(wù)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)”，規(guī)范風(fēng)險環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)流程，促進(jìn)企業(yè)依法經(jīng)營、依法理財。通過這些方式都有效地降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險，客觀上調(diào)動了內(nèi)部勞動力的積極性和主動性，實現(xiàn)了資源效益的最大化配置。
三、結(jié)語
綜上所述，我們可以看出，企業(yè)的財務(wù)報告從內(nèi)外兩方面影響這企業(yè)的整體治理效果。一方面財務(wù)報告生成的會計信息系統(tǒng)本身就是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的一個重要組成系統(tǒng)，可以通過會計控制有效地影響董事會的監(jiān)督職能的履行情況，另一方面，其所提供的會計信息被廣泛地應(yīng)用于眾多其他治理機(jī)制，決定著企業(yè)內(nèi)、外激勵機(jī)制的正常運行。 因此，只有提高財務(wù)報告的質(zhì)量水平，才能有效實現(xiàn)企業(yè)的合理化治理，實現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化和效益的最大化。
篇10
摘要：本文重點總結(jié)闡述了當(dāng)前財務(wù)報告分析的主要方法，以及其相應(yīng)的局限性，從而為實際操作提供借鑒。
關(guān)鍵詞：財務(wù)報告 分析方法 局限性
1 財務(wù)報告分析的基本概念
財務(wù)報告分析是在上市公司公開披露的財務(wù)報告信息的基礎(chǔ)上，綜合
其他相關(guān)信息，以自身的使用目標(biāo)為出發(fā)點，有目的性、有針對性地利用
科學(xué)的工具加以分析歸納，從而更加直觀的反映和判斷企業(yè)的經(jīng)營成果、
財務(wù)狀況及其發(fā)展趨勢，從而為決策者提供有效的支持。
1.1 財務(wù)報告分析的主要程序
為了保障財務(wù)報告分析的有效性，實踐過程中一方面要嚴(yán)格遵守五項
基本原則，即客觀性原則、科學(xué)性原則、充分性原則、可理解性原則、成
本效益原則；另一方面要必須遵守科學(xué)的程序。
對于財務(wù)報告分析的主要程序一般可包括以下幾步：
(1)確定范圍。首先要明確財務(wù)分析范圍，進(jìn)而才能有目的查找相關(guān)經(jīng)
濟(jì)資料，不僅包括有財務(wù)報告，也包括其他會計資料。財務(wù)報告分析的范
圍取決于財務(wù)分析的目的，目的不同范圍也就不同，所需資料也就不同。
（2）選擇分析方法。針對不同的分析范圍選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ǎ瑥亩?/p>
出客觀的評價。財務(wù)報告分析的目的和范圍不同，選用的分析方法也不相同。
（3）抓住關(guān)鍵因素。通過財務(wù)報告分析，不僅可以對企業(yè)財務(wù)能力進(jìn)
行評價，還可以找出影響企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的各種因素，抓住主要
矛盾。
（4）提供決策依據(jù)。圍繞財務(wù)分析目的，綜合上述分析結(jié)果，為最終
經(jīng)濟(jì)決策，提供可行性建議的同時，為決策提供關(guān)鍵依據(jù)。
1.2 財務(wù)報告分析的主要內(nèi)容
目前，財務(wù)報告分析主要是運用比率分析法，利用財務(wù)報告的基礎(chǔ)數(shù)
據(jù)，對企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力等進(jìn)行分析。由于財務(wù)報告
的使用主體不同，他們的不同偏好決定了財務(wù)信息的分析加工始終存在著
一個分析角度的選擇問題，不同的分析角度必然導(dǎo)致分析內(nèi)容的差異。
2 財務(wù)報告分析的主要方法
目前，對上市公司財務(wù)報告進(jìn)行分析的常見方法包括以下五種:
2.1 水平分析
水平分析有時又被稱為趨勢分析，注重于關(guān)鍵項目不同年份的比較。
具體為:將某特定企業(yè)連續(xù)若干會計年度的報表資料在不同年度間進(jìn)行縱
向?qū)Ρ龋_定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)各報表項目的變
動情況及變動趨勢。水平分析中具體有兩種方法比較分析和指數(shù)趨勢分析。
2.2 垂直分析
垂直分析又稱共同比報表分析，注重于報表內(nèi)部各項目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)。
具體為:將利潤表中所有項目用銷售收入的百分率表示，將資產(chǎn)負(fù)債表中所
有項目用資產(chǎn)總額的百分率表示。這種分析能顯示出企業(yè)報表各項目在整
體中的相對位置，結(jié)合經(jīng)驗和行業(yè)均值比較，可以初步判斷公司的財務(wù)狀
況和發(fā)展趨勢。
2.3 比率分析
財務(wù)比率是通過在同一會計報表的不同項目之間，或在不同會計報表
的有關(guān)項目之間進(jìn)行對比，以計算出的比率反映各個項目之間的相互關(guān)系，
通常可以分為六大類:獲利能力比率、資本結(jié)構(gòu)比率、流動性比率、資產(chǎn)管
理能力比率、現(xiàn)金流量比率和市場價值比率。
2.4 杜邦分析
杜邦分析利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合的分析企業(yè)的財
務(wù)狀況，主要反映了以下幾種主要的財務(wù)比率關(guān)系：
凈資產(chǎn)收益率 = 總資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù)
總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
銷售凈利率=凈利潤/銷售收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)
2.5 新沃爾評分法
新沃爾評分法的方法核心如下:
(1)從盈利能力、償債能力和成長能力三方面對企業(yè)進(jìn)行綜合財務(wù)評價，
三方面指標(biāo)按 5 :3:2 來分配權(quán)重。
(2)標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)比率分行業(yè)計算,以各行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論
修正 。
(3)在給每個指標(biāo)評分時，規(guī)定上限和下限，以減少個別指標(biāo)異常造成
的不合理影響。上限一般定為標(biāo)準(zhǔn)評分的1.5 倍，下限一般定為標(biāo)準(zhǔn)評分
的0.5 倍 。
(4)單位分值的比率變動=(行業(yè)最高比率一標(biāo)準(zhǔn)比率)（/ 最高評分一標(biāo)準(zhǔn)
評分 )。
3 財務(wù)報告分析的局限性
由于財務(wù)報告是財務(wù)分析與評價的基礎(chǔ)，財務(wù)報告數(shù)據(jù)的局限性必然
要反映在財務(wù)報表上，進(jìn)而造成財務(wù)分析結(jié)果存在系統(tǒng)性偏差。
3.1 可比性方面的局限性
可比性要求企業(yè)提供的會計信息應(yīng)當(dāng)相互科比，財務(wù)分析時常用對比
分析法，一般是將兩個或兩上以上相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)量上的比較，通
過比較，找出差距，分析形成差距的原因，從而說明差異的性質(zhì)和程度。
然而在實際工作中，數(shù)據(jù)是否可比受眾多條件的制約，在具體分析對比時
難以全面考慮。
(1)不同的會計方法或會計政策選擇導(dǎo)致財務(wù)報告數(shù)據(jù)的差異。如存貨按
實際成本計價，有個別計價法、加權(quán)平均法、移動平均法、先進(jìn)先出法等。
(2)價格水平的不同會導(dǎo)致數(shù)據(jù)的差異。會計數(shù)據(jù)都是用貨幣計量的，
這就必然要受價格水平的影響。一方面，由于不同地區(qū)間價格水平存在差
異，各企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系在區(qū)域上又不盡相同，必然導(dǎo)致不同企業(yè)價格不平的
差異，從而使企業(yè)間會計數(shù)據(jù)缺乏可比性。另一方面，有些難以用貨幣計
量的經(jīng)濟(jì)事實也不易在財務(wù)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來，這種缺乏完整性的財務(wù)數(shù)據(jù)
影響了由其計算出的財務(wù)比率的綜合說服力。
(3)時效性導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)的差異。財務(wù)報表數(shù)據(jù)一般是企業(yè)的歷史資料，
而未來事項由于受現(xiàn)在和未來各種必然和偶然因素的影響，如果只依據(jù)這
種“過時”的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行財務(wù)分析，將不利于為有關(guān)方面提供適時的決
策支持，這也會降低分析方法的使用價值。
(4)企業(yè)經(jīng)濟(jì)類型不同導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)的差異。要比較企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，就
需要有參照對象，這個參照對象可以是同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)的水平、行業(yè)平均
水平、本企業(yè)上年水平、本企業(yè)歷史最好水平等。通過對比，找出差距，
尋求對策，這是最普通、直觀的財務(wù)分析方法，但是本企業(yè)或參照對象的
經(jīng)濟(jì)類型發(fā)生了部分或全部的變化，會計數(shù)據(jù)信息就會產(chǎn)生差異，就失去
了可比性。而不同經(jīng)濟(jì)類型的企業(yè)就更無從相比。
(5)企業(yè)經(jīng)營品種增減變動導(dǎo)致數(shù)據(jù)差異。企業(yè)為了生存，為了迎合市
場的需求，有時經(jīng)營品種會發(fā)生增減，這樣，必然導(dǎo)致本企業(yè)的利潤發(fā)生
改變，而與之相比較的企業(yè)并未發(fā)生經(jīng)營品種的增減，同樣，這兩個企業(yè)
會計數(shù)據(jù)信息失去一定的可比性。
(6)企業(yè)經(jīng)營方針、方式發(fā)生調(diào)整導(dǎo)致數(shù)據(jù)的差異。企業(yè)經(jīng)營方針、方
式發(fā)生變化。如企業(yè)為打開銷售市場采用薄利多銷，增產(chǎn)節(jié)約，減員增效
等經(jīng)營方針、方式，或采用名牌戰(zhàn)略，最終使年終利潤發(fā)生變化，這顯然
與未進(jìn)行調(diào)整的企業(yè)利潤產(chǎn)生一定差異，這樣，兩者也是無法相比的。
3.2 可靠性方面的局限性
可靠性要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)以實際發(fā)生的交易或者事項為依據(jù)進(jìn)行確認(rèn)、計
量和報告，但報表數(shù)據(jù)的可靠性往往受一些因素的影響，從而使報表數(shù)據(jù)
帶有一定的虛假性。
(1)主觀因素的影響。主觀因素的影響程度主要取決于會計人員的管理
水平和公司經(jīng)營層的管理意圖。如在會計方法的選擇上受主觀因素的影響，
不同的會計方法必將導(dǎo)致不同的結(jié)果。
(2)客觀因素的影響。會計財務(wù)必須遵循歷史成本原則，即資產(chǎn)按取得
時的成本計價，并按其轉(zhuǎn)化為成本、費用與收入配比來確定損益。然而，
當(dāng)通貨膨脹時，物價上漲部分非物價下跌部分能抵消，它并不能反映通貨
膨脹的影響。面對這種情況，會計依然假定幣值穩(wěn)定，依舊采用歷史成本
原則，這將使會計報表所提供的數(shù)據(jù)存在較大的虛假性，報表數(shù)據(jù)的不實
必將嚴(yán)重影響分析與評價的準(zhǔn)確性。
3.3 分析指標(biāo)的方法及評價指標(biāo)本身的局限
(1)各項指標(biāo)缺乏一致的衡量尺度
實際操作中，對指標(biāo)解釋需因時因事而異,指標(biāo)值的大小，并不能保證
絕對的好壞,反而易使人誤解。
(2)某些指標(biāo)的計算公式不統(tǒng)一
由于有些指標(biāo)的計算公式?jīng)]有標(biāo)準(zhǔn)化，因而無法比較。如資本金利用
率、凈值報酬率等，可用稅前利潤，也可用稅后利潤。
篇11
（一）公司治理缺陷是舞弊得以滋生的主要土壤 健全的公司治理結(jié)構(gòu)將使公司運營更有效率，公司內(nèi)部各方面相互制約、相互配合，決策才會更加合理。而一旦公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，確保財務(wù)報表真實有效的治理機(jī)制將不能發(fā)揮作用，舞弊行為也將屢屢成功而不被發(fā)現(xiàn)。
（二）政府監(jiān)管不力是舞弊行為遲遲未暴露的重要原因雖然政府監(jiān)管力度和水平均已達(dá)到較高水平，但很大一部分財務(wù)舞弊行為均持續(xù)若干年之久才被發(fā)現(xiàn)，且多是自我暴露在先，立案調(diào)查在后。
（三）獨立性的缺失是注冊會計師審計失敗的直接原因 注冊會計師經(jīng)濟(jì)警察的角色遭受挑戰(zhàn)，在很大一部分上市公司財務(wù)舞弊案中，注冊會計師均成為舞弊行為的同謀，解決注冊會計師的審計獨立性問題已經(jīng)成為獨立審計的首要問題。注冊會計師獨立性的缺失將直接導(dǎo)致審計失敗，致使舞弊行為成功實施。
（四）獨立董事未達(dá)到獨立效果 目前大部分獨立董事是大股東提名推薦的，這是獨立董事的獨立性不夠的最大原因。獨立董事制度與監(jiān)事制度的沖突和獨立董事的獨立性等問題亟待解決。
（五）法律制度建設(shè)仍需完善法律懲戒力度不強(qiáng)，舞弊成本過低，使得舞弊實施者敢于鋌而走險。目前，我國法律重行政責(zé)任、輕民事責(zé)任的傾向仍然存在，民事訴訟路途艱難，集團(tuán)訴訟無法開展。
綜上所述，我國上市公司財務(wù)舞弊頻頻發(fā)生，究其原因是舞弊治理機(jī)制的缺失。
二、上市公司財務(wù)舞弊的識別
上市公司的財務(wù)報告舞弊在曝光之前，往往有一些征兆（或稱預(yù)警信號）出現(xiàn)。我國學(xué)者通過大量的統(tǒng)計研究（陳信元、杜濱等，2001），總結(jié)出極有可能采取會計造假的公司的特征：第一，前兩年連續(xù)虧損，今年經(jīng)營業(yè)績沒有得到根本改善的公司（為了避免被ST處理）；第二，前兩年平均凈資產(chǎn)報酬率達(dá)到10％，今年公司行業(yè)不景氣的公司（為了爭取配股的資格）；第三，資本運作和關(guān)聯(lián)交易頻繁的上市公司；第四，業(yè)績和股價波動厲害的上市公司；第五，全行業(yè)虧損或行業(yè)過度競爭的上市公司；第六，公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，管理層頻繁變動，經(jīng)常更換會計師事務(wù)所的公司等。鑒于這些特征和征兆，故應(yīng)主要從以下方面識別并預(yù)防上市公司的財務(wù)報告舞弊。
（一）分析利潤構(gòu)成比重分析上市公司盈利時，要著重分析主營業(yè)務(wù)占利潤的比重，即看利潤是否主要依靠主業(yè)的業(yè)績，而不是主要來源于非經(jīng)常損益項目；營業(yè)利潤占利潤總額的比重越高，說明企業(yè)靠經(jīng)營正常業(yè)務(wù)取得利潤的比例越高，在一定程度上說明企業(yè)的凈收益的質(zhì)量較好；由于投資收益和營業(yè)外收入較易受到人為的操縱，因此這兩部分的比例越大，企業(yè)凈收益指標(biāo)被認(rèn)為操縱的可能性越大。如果上市公司普遍存在利用非正常經(jīng)營業(yè)務(wù)調(diào)整利潤的現(xiàn)象，則從總體上看，這些企業(yè)的營業(yè)外收入或投資收益占利潤總額的比例可能會較一般公司高一些，而營業(yè)利潤占利潤總額的比例相對低一些。要深入分析上市公司在財務(wù)報表附注中列示的非經(jīng)常性損益的構(gòu)成和扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤，從而判斷公司利潤的來源是否具有穩(wěn)定性，是否是依靠粉飾其他利潤項目來增加業(yè)績的。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與凈利潤之間的差額越大，公司舞弊的可能性也越大。
（二）查看財務(wù)比率是否異常一個健康、真實（沒有造假）的企業(yè)，經(jīng)過一年的融資、投資和經(jīng)營活動，從年初的狀態(tài)轉(zhuǎn)換為年末狀態(tài)，各項財務(wù)指標(biāo)之間總是存在著一系列的均衡。年初的資金加上本期融資所增加的額外資金與本期的投資活動相匹配，本期的投資加上年初的資產(chǎn)總是與本期的經(jīng)營活動相適應(yīng)，按照財務(wù)學(xué)的觀點，企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)之間存在勾稽關(guān)系。如果這種慣常的勾稽、均衡關(guān)系被打破，例如公司銷售收入的大幅增長沒有引起銷售費用的上升，或者伴隨著應(yīng)收款項的巨額增加，則可能預(yù)示著會計造假的存在或者公司銷售質(zhì)量的低劣。表現(xiàn)在財務(wù)指標(biāo)上，一方面體現(xiàn)為應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重增加，另一方面還可能體現(xiàn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的減小。如果這種方法成為企業(yè)普遍采用的調(diào)整利潤的方法，從總體上看，這類企業(yè)的應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重就會高于一般企業(yè)，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則會低于一般企業(yè)。而少結(jié)轉(zhuǎn)成本，多計存貨的結(jié)果則使得存貨周轉(zhuǎn)率下降和毛利率的提高，從而表現(xiàn)出與一般企業(yè)存在差異。
（三）關(guān)注不良資產(chǎn)項目 企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧（資金）掛帳，以及按財務(wù)會計制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類有問題資產(chǎn)預(yù)計損失金額。如債務(wù)單位長期拖欠的應(yīng)收款項，企業(yè)購進(jìn)或生產(chǎn)的呆滯積壓物資，待處理的財產(chǎn)損失以及不良投資等。不良資產(chǎn)是導(dǎo)致上市公司虛盈實虧的重要原因，同時也是公司一個未引爆的“定時炸彈”。在對那些存在高額不良資產(chǎn)的上市公司進(jìn)行年報分析時，對不良資產(chǎn)進(jìn)行剔除分析就顯得十分重要。可以將不良資產(chǎn)總額與凈資產(chǎn)比較，如果不良資產(chǎn)總額接近或超過凈資產(chǎn)，即說明上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力可能有問題；同時也可以將當(dāng)期不良資產(chǎn)的增加額與當(dāng)期利潤總額的增加額相比較，如果前者超過后者，說明上市公司當(dāng)期的利潤表可能有“水分”。
（四）透視關(guān)聯(lián)交易事項分析會計報表應(yīng)當(dāng)剔除關(guān)聯(lián)方交易以測試會計報表舞弊的可能性。根據(jù)會計準(zhǔn)則規(guī)定，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)遵循等價、公平的原則，按照公允價值進(jìn)行計價。但由于歷史和體制上的原因，我國上市公司與其母公司、控股股東之間存在千絲萬縷的關(guān)系，關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)成為上市公司進(jìn)行報表粉飾或利潤轉(zhuǎn)移的常用工具。剔除關(guān)聯(lián)交易可以較真實地了解上市公司的實際盈利能力。將來自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額予以剔除，分析某一特定企業(yè)的盈利能力在多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，以判斷這一企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實、利潤來源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營業(yè)收入和利潤主要來源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，投資者就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價政策、交易發(fā)生的時間、目的等，分析企業(yè)是否以不等價交換方式與關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易進(jìn)行財務(wù)報告粉飾。
（五）借助現(xiàn)金流量表分析公司在利潤虛增的同時，并不能帶來真實持久的現(xiàn)金流入。因此舞弊公司的凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間必然存在著較大的差異。雖然，凈利潤和現(xiàn)金流量之間不能同時同步，但是從長期來看，兩者的變動是統(tǒng)一的。Lee，Ingram和Howard（1999）對盈余與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的關(guān)系進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在公司財務(wù)舞弊戳穿以前公司盈余要比戳穿之后的盈余高得多，但是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量則相反，也就是說，在財務(wù)欺詐發(fā)現(xiàn)前盈余減去經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的值為正。因此，他們認(rèn)為，盈余與現(xiàn)金流量關(guān)系的審核是診斷是否存在財務(wù)欺詐的優(yōu)良工具。耿建新（2002）通過實證研究也證實了凈利潤與調(diào)整過的經(jīng)營現(xiàn)金流量之間的差異可以作為盈余操縱的預(yù)警信號。在我國運用這一指標(biāo)時，還需要注意的是我國的會計報表中的凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的計算口徑并不一致，故在運用時應(yīng)將經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量進(jìn)行調(diào)整，才能得出準(zhǔn)確結(jié)論。
（六）關(guān)注審計報告類型及會計師事務(wù)所變更情況 具體可從以下方面進(jìn)行：
（1）被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計報告 。就各年的審計報告的意見類型看，標(biāo)準(zhǔn)審計報告一般在95％以上，一些財務(wù)舞弊的上市公司審計報告的意見類型也常常是標(biāo)準(zhǔn)審計報告。因此，如果注冊會計師給客戶出具了非標(biāo)準(zhǔn)的審計報告，如帶解釋段的無保留意見、保留意見、無法表達(dá)意見等，就應(yīng)引起注意。
（2）變更會計師事務(wù)所。盡管公司變更會計師事務(wù)所的原因很多，但主要原因有二：一是會計師事務(wù)所擔(dān)心潛在的訴訟風(fēng)險而拒絕繼續(xù)審計；二是會計師事務(wù)所不同意客戶的會計政策選擇和會計處理方法，出具保留意見的審計報告而被客戶解雇。所以，無論是上述哪一種原因引起的變更，均存在財務(wù)舞弊的可能。
三、上市公司財務(wù)舞弊防范措施
治理財務(wù)報告舞弊是一項極其復(fù)雜艱巨的系統(tǒng)工程，涉及公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部監(jiān)管機(jī)制的健全，投資者素質(zhì)的提升、中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)素質(zhì)和職業(yè)能力的提高、會計理論及相關(guān)法律、法規(guī)的逐步完善等各個方面的措施。
（一）優(yōu)化上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)主要包括以下方面：
（1）完善上市股東大會。第一，降低國有股比重，構(gòu)造多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)。通過分散股權(quán)，將國有股為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑ㄈ撕凸姵止蔀橹鞯亩嘣蓹?quán)結(jié)構(gòu)模式，可大大降低因國有股過分集中而帶來的政企不分問題，又可以解決國有股股權(quán)主體不到位問題，使上市公司從“所有者缺位”導(dǎo)致的治理主體“虛擬化”中找回實在的法人治理主體。同時，國有股減持有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。國有股權(quán)比例的相應(yīng)減少，從而引入其他所有制性質(zhì)的投資人，改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)比例。相應(yīng)的，公司的董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的結(jié)構(gòu)都將隨之發(fā)生較大改變。一股獨大局面一經(jīng)改變，削弱了內(nèi)部人控制力度，為防范財務(wù)舞弊奠定了產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。第二，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，讓其成為證券市場投資者主體。機(jī)構(gòu)投資者具有專業(yè)的理財隊伍，理性的投資行為，并兼具規(guī)模經(jīng)濟(jì)所帶來的成本優(yōu)勢，其發(fā)展壯大無疑將改善證券市場的投資者結(jié)構(gòu)，起到穩(wěn)定市場，活躍交易，促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)改善等作用。機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者是不同的，機(jī)構(gòu)投資者更注重投資而不是投機(jī)，因此對上市公司真實財務(wù)信息的需求度更高，而且對財務(wù)信息的解讀、反饋能力更強(qiáng)。第三，創(chuàng)新中小股東近乎全部出席股東大會的公司治理模式。只有小部分中小股東參加股東大會，客觀上將公司的經(jīng)營管理委托給控股股東，中小股東付出了巨大的委托成本，導(dǎo)致他們虧多盈少。通過創(chuàng)新制度：在出席股東大會的中小股東當(dāng)中，由他們選舉若干名“補(bǔ)全代表”，由這些“補(bǔ)全代表”行使未出席股東大會股份的表決權(quán)，“補(bǔ)全代表”可以通過設(shè)計特定軟件程序低成本地按股份隨機(jī)抽取產(chǎn)生。這樣，形成中小股東近乎全部參加股東大會的理想狀態(tài)。
（2）健全上市公司董事會。第一，創(chuàng)新董事會人員的構(gòu)成。為避免董事會實際由控股股東操控的場面，中小股東以其持股總量按每5%持股量選派一名董事，每一位大股東分別以每5%持股量直接派出一名董事，董事會中既有控股股東的代表又有中小股東的代表，控股股東與其他股東相互約束并制衡，框架出一個全體股東同等收益的治理模式。第二，提高獨立董事的獨立性，強(qiáng)化獨立董事職責(zé)。推出獨立董事提名的大股東回避制度、獨立董事的競聘制度，讓自律組織如上市公司協(xié)會來負(fù)責(zé)獨立董事的任職資格管理，在獨立董事的選舉中采用差額選舉和累積投票制。另外，獨立董事要發(fā)揮應(yīng)有的作用，必須具備相應(yīng)的能力和積極性。在能力方面，獨立董事的構(gòu)成很重要。目前我國獨立董事主要來自專家學(xué)者、中介機(jī)構(gòu)以及有管理經(jīng)驗的管理人士這三個方面，但有管理經(jīng)驗的管理人士的比例相對太少，今后應(yīng)該有所提高。第三，董事會下設(shè)戰(zhàn)略委員會、審計委員會、薪酬與考核委員會、提名委員會等專門委員會，其負(fù)責(zé)人由獨立董事?lián)危⑶野霐?shù)以上成員是獨立董事。這將成為獨立董事在參與決策、保障知情權(quán)的同時，又能夠保持獨立性的很好的接合點。
（3）充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用。引入外部監(jiān)事，加大外部監(jiān)事的比例，并賦予監(jiān)事會更大的權(quán)利，使之與董事會完全獨立運行，實現(xiàn)監(jiān)督作用。由于監(jiān)督人獨立于被監(jiān)督人，因此對是否有違法現(xiàn)象、以及是否有危害中小股東利益和公司利益的行為進(jìn)行監(jiān)督，使監(jiān)事會的作用得到真正的發(fā)揮。
（二）建立健全有力的外部監(jiān)管機(jī)制建立一個由證監(jiān)會、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會三方共同組成的、功能互補(bǔ)的監(jiān)管體系結(jié)構(gòu)。在明確以政府監(jiān)管和自律性組織協(xié)同運作的前提下，形成多元化的監(jiān)管主體，各方通力合作的綜合的證券監(jiān)管體系，給不法會計行為以威懾，防止舞弊行為。證監(jiān)會應(yīng)集中精力查處內(nèi)外串通及違反法規(guī)的案件，產(chǎn)生足夠的威力；證券交易所負(fù)責(zé)日常的信息監(jiān)管工作，核心是通過上市規(guī)則和上市協(xié)議書制約上市公司嚴(yán)格執(zhí)行會計制度；證券業(yè)協(xié)會要充分發(fā)揮作用，制定內(nèi)部自律管理規(guī)定，對會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范，對違規(guī)成員給予相應(yīng)的處罰。
（三）提升投資者素質(zhì)目前，我國證券市場上有機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者，個人投資者無疑是證券市場投資者的主要構(gòu)成之一。但這些投資者的整體素質(zhì)尚有待提高，鑒別、使用會計信息的能力有限，對證券市場的認(rèn)識和理解還存在偏差，對投資風(fēng)險認(rèn)識不足，投機(jī)心理較強(qiáng)，維權(quán)意識不強(qiáng)，客觀上為財務(wù)報告舞弊，為證券市場的違規(guī)行為提供了可乘之機(jī)。通過對廣大投資者進(jìn)行證券市場知識、投資風(fēng)險知識、新業(yè)務(wù)品種知識及證券法律法規(guī)等方面的教育，可以提高投資者素質(zhì)。使投資者樹立理性投資的觀念，提高維權(quán)意識，在促進(jìn)證券市場不斷完善的同時，切實保護(hù)自己的合法權(quán)益。
（四）提高注冊會計師的執(zhí)業(yè)素質(zhì)與職業(yè)能力，強(qiáng)化注冊會計師審計的獨立性對于注冊會計師而言，由于其擔(dān)負(fù)著查找舞弊的職能，注冊會計師有責(zé)任對會計報表做出是否存在因財務(wù)報告舞弊導(dǎo)致的重大錯報的判斷。為實現(xiàn)其職能，降低其審計風(fēng)險，注冊會計師必然要提高判斷的準(zhǔn)確性。
（1）職業(yè)懷疑精神需要加強(qiáng)。“銀廣夏神話”的破滅和“中天勤的崩塌”充分暴露了我國注冊會計師缺乏必要的職業(yè)懷疑精神。中天勤簽字注冊會計師在對天津廣夏應(yīng)收賬款進(jìn)行函證時，將所有詢證函交由公司發(fā)出，未要求公司的債務(wù)人將回函直接寄達(dá)會計師事務(wù)所，而是由公司交給簽字注冊會計師。實施函證時注冊會計師應(yīng)當(dāng)對被函證者的選擇、詢證函的編制和寄發(fā)以及回函保持控制，這是注冊會計師的一項基本常識，而會計師事務(wù)所卻未能做到。隨著我國證券法規(guī)和民事訴訟的不斷完善，注冊會計師正面臨著更為嚴(yán)重的法律訴訟風(fēng)險，從這個角度出發(fā)，通過增強(qiáng)職業(yè)懷疑精神也是保護(hù)自己的重要手段。
（2）加強(qiáng)后續(xù)教育工作的力度。我國在考核通過的注冊會計師中，整體來說，受過系統(tǒng)審計訓(xùn)練的并不占多數(shù)，再加上年齡一般較大，學(xué)習(xí)能力和理解能力較差，很難適應(yīng)注冊會計師行業(yè)的節(jié)奏快、強(qiáng)度大、需要持續(xù)不斷學(xué)習(xí)的要求，在對新入行者的審計理論和審計程序進(jìn)行培訓(xùn)方面乏善可陳。而在考試通過的注冊會計師中，由于考試特別是中國式考試的固有局限，通過者有相當(dāng)部分是缺乏實踐經(jīng)驗、擅長死記硬背的在校生，在缺乏良好的在職培訓(xùn)的情況下，他們即使經(jīng)過2年的從業(yè)實踐，也很難真正掌握審計的精髓，培養(yǎng)起應(yīng)有的職業(yè)判斷能力。而職業(yè)判斷能力的高低是審計質(zhì)量好壞的直接決定因素之一。所以，應(yīng)通過教育和培訓(xùn)進(jìn)一步加強(qiáng)提高會計師執(zhí)業(yè)能力和職業(yè)道德水平方面工作的力度。
（3）在經(jīng)濟(jì)有序健康發(fā)展和資本市場有效整頓的前提下，考慮提高投資者的風(fēng)險意識，使得投資者更關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價值，以此帶動注冊會計師執(zhí)業(yè)質(zhì)量的提高。
（4）建立獨立于董事會的審計委員會，直接代表股東利益負(fù)責(zé)企業(yè)注冊會計師審計事務(wù)，以確保注冊會計師對經(jīng)理人的獨立性，從而降低企業(yè)治理成本；實行審計項目負(fù)責(zé)人和簽字注冊會計師定期輪換制度，加強(qiáng)對會計師事務(wù)所的監(jiān)管，強(qiáng)化注冊會計師審計的獨立性。
（五）健全與完善會計理論 構(gòu)建適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境的會計行為方式體系，最大限度的控制會計人員職業(yè)判斷的空間，從根源上控制會計信息的失真，增加會計舞弊的難度。
（六）完善相關(guān)法律、法規(guī) 明確會計舞弊行為的法律責(zé)任主體和處罰措施，尤其應(yīng)加大民事賠償?shù)奶幜P力度，提高造假成本，為企業(yè)生產(chǎn)真實的會計信息提供法律保障。
只有不斷完善會計、審計準(zhǔn)則，形成完善的法律體系和強(qiáng)有力的司法系統(tǒng)，才能增強(qiáng)法律法規(guī)威懾力和增加舞弊成本，才能實現(xiàn)會計控制的強(qiáng)化和優(yōu)化，起到遏制財務(wù)舞弊的作用。
參考文獻(xiàn)：
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［2］廖沁芳：《公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)舞弊分析》，西南財經(jīng)大學(xué)2006年碩士論文。
篇12
財務(wù)報告，（又稱財務(wù)會計報告）是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期的財務(wù)狀況和某一會計期間的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等會計信息的文件。財務(wù)報告包括財務(wù)報表和其他相關(guān)信息和資料，而財務(wù)報表是財務(wù)報告的核心內(nèi)容。財務(wù)報表時由“四表一注”構(gòu)成：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表以及附注。
二、財務(wù)報告的作用
財務(wù)報告對內(nèi)部經(jīng)營管理者提供決策有用信息的媒介和渠道；對內(nèi)部投資者提供盈余分配以及投資和融資決策的直接依據(jù)的相關(guān)依據(jù)；對外部債權(quán)人、投資者、政府提供企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況的系統(tǒng)信息，是企業(yè)納稅的基本依據(jù)。企業(yè)編制財務(wù)報告有利于加強(qiáng)其內(nèi)部管理和改善外部經(jīng)濟(jì)決策環(huán)境，以便更好地發(fā)揮會計職能。
三、財務(wù)報告的局限性
1.首先，財務(wù)報告中的利潤表中對應(yīng)計利潤的操縱。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，公司對其經(jīng)營活動進(jìn)行會計處理時存在較多的會計估計和會計判斷，這也為上市公司管理層進(jìn)行盈余管理提供了機(jī)會。會計利潤可以進(jìn)一步分為可操縱性會計利潤和不可操縱性會計利潤。如果一家公司進(jìn)行了盈余管理，那么最終會在可操縱性會計利潤中反映出來。已有文獻(xiàn)的研究表明，公司財務(wù)報告盈余與股票價格之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，較高的會計利潤能夠帶來較高的股票價格。公司在首次公開發(fā)行股票前往往會通過財務(wù)包裝來增加股票發(fā)行期間的凈利潤，以提高公司聲譽(yù)和股票發(fā)行價格。Teoh等（1998）通過研究發(fā)現(xiàn)，公司在首次公開發(fā)行股票前往往會通過財務(wù)包裝來增加股票發(fā)行期間的凈利潤，以提高公司聲譽(yù)和股票發(fā)行價格。因此，在公司首次公開發(fā)行股票前，公司管理層具有提高股票發(fā)行前的會計盈余的強(qiáng)烈動機(jī)，向廣大投資者傳遞虛假信息，以便提高公開發(fā)行股票的價格，進(jìn)而募得更多的股權(quán)資本。實踐中某些公司確實存在利用盈余管理來使公司業(yè)績達(dá)到大股東承諾業(yè)績的嫌疑，當(dāng)投資者對公司的估值過分依賴于財務(wù)報告時，公司實際控制者就非常有可能通過提高可操縱性會計利潤來進(jìn)行盈余管理，以便提高首次公開發(fā)行股票的價格。
由于這種行為的存在，公司在上市后的經(jīng)營業(yè)績往往會出現(xiàn)滑坡和股票的長期收益率下降，這就是所謂的“新股發(fā)行之謎”現(xiàn)象。因為部分的會計利潤提前確認(rèn)，則在其后的會計利潤勢必會減少。會計在制定財務(wù)報表是否采用“公正、公平、公允”的財務(wù)基本因素，如果管理層謹(jǐn)慎設(shè)計國際財務(wù)方案，連外部審計師就很難發(fā)現(xiàn)。上市公司在IPO前一年往往會具有向上的盈余管理行為，而在IPO之后，公司管理層又進(jìn)行了向下的盈余管理行為。DuCharme等（2004）通過研究發(fā)現(xiàn)，由于大多數(shù)投資者將盈余管理后的財務(wù)報告利潤作為對公司估值的依據(jù)，并發(fā)現(xiàn)公司在公開發(fā)行股票期間具有較高的異常會計利潤，而在股票發(fā)行后又出現(xiàn)了利潤反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。
通常上市公司粉飾財務(wù)報表常用三種方法：1.夸大或隱藏收入。在會計準(zhǔn)則中權(quán)責(zé)發(fā)生制要求公司只有在收入確認(rèn)條件存在的情況下確認(rèn)收入：企業(yè)已將商品所有權(quán)上主要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方，企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出的商品實施有效控制，收入可以可靠計量，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，相關(guān)的已經(jīng)發(fā)生或者將發(fā)生的成本能夠可靠的計量。有部分上市公司銷售的產(chǎn)品質(zhì)量、品種、規(guī)格等方面不符合合同協(xié)議要求，又未根據(jù)保證條件予以彌補(bǔ)的，本應(yīng)不確認(rèn)收入而確認(rèn)收入。當(dāng)然除了想增加企業(yè)利潤，也有想減少企業(yè)利潤的，比如通過預(yù)收賬款調(diào)節(jié)企業(yè)利潤。某公司的利潤不錯，但卻希望在期末隱藏利潤，減少稅款，使管理者的績效獎平穩(wěn)持續(xù)增長，并需要給股東利潤穩(wěn)定增長的表象，所以通過預(yù)收賬款從而操縱企業(yè)利潤，達(dá)到管理者的目的。再者，在建筑行業(yè)，完成百分比中的估計總是存在灰色領(lǐng)域。在財務(wù)報表中非正常地應(yīng)用這些準(zhǔn)則是難以發(fā)現(xiàn)的。
2.操縱費用。某些上市公司，為了達(dá)到企業(yè)目標(biāo)利潤，則通過增加、減少費用。通常是將費用從當(dāng)期記入未來周期，以增加當(dāng)期凈利潤。將費用項目列入長期待攤可以將當(dāng)期費用分?jǐn)偟轿磥碇芷凇２挥栌嬏岽尕浕蚬潭ㄙY產(chǎn)的減值準(zhǔn)備也可以減少當(dāng)期費用。不予計提壞帳以減少當(dāng)期費用，當(dāng)期利潤表比較漂亮，并且資產(chǎn)比率得以改善，資產(chǎn)負(fù)債表中也表現(xiàn)出良好的財務(wù)狀況。在資產(chǎn)負(fù)債表中仍然保留這些資產(chǎn)肯定會增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表的實力。應(yīng)收賬款、認(rèn)股權(quán)證、存貨減值，需要加以判斷和估計，都可以進(jìn)行操作。從長期來看，這些不良資產(chǎn)最終會抵消，也會產(chǎn)生本文上述“新股發(fā)行之謎”現(xiàn)象。再者，儲備項目也會影響未來周期，財務(wù)報表使用者極難理解真實的儲備功能是太低或是太高。
不管在發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，一旦大股東處于絕對控股地位，他們可以通過很多途徑獲取內(nèi)部私有收益，如進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，支付特殊紅利，或者通過合理利用會計準(zhǔn)則的缺陷進(jìn)行上述利潤操縱，從而剝削中小股東。大股東可能會存在浪費和濫用公司資源的機(jī)會主義行為。大股東通過披露錯誤的企業(yè)盈余信息，欺騙了投資者對投資機(jī)會和成長能力的判斷，導(dǎo)致外部股東財富和企業(yè)價值的大幅下降企業(yè)的盈余管理現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)盈余管理的差異是由于大股東試圖獲取私有收益而造成的，通過盈余管理可以向外部投資者隱藏企業(yè)的真實業(yè)績，從而形成了對外部投資者的誤導(dǎo)和侵害，股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余報告質(zhì)量之間存在內(nèi)生關(guān)系可見，盈余管理已經(jīng)成為企業(yè)股票再發(fā)行過程中存在的普遍現(xiàn)象，降低了證券市場的資本配置效率，造成了控制性股東對中小投資者的掠奪和侵害。
3.對會計報告附注的粉飾。會計報表附注有助于會計報表使用者理解會計信息，提高會計報表信息的實用價值，但是現(xiàn)行財務(wù)報告只反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的結(jié)果，不反映經(jīng)濟(jì)活動過程中所產(chǎn)生的社會責(zé)任以及對社會環(huán)境的影響。在是否使用自然資源、有無污染生態(tài)環(huán)境的方面披露較少，這不符合生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求。
隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展會計報表附注的越來越有價值，重要性也不言而喻，更多的人開始關(guān)注會計報表附注。會計報表附注中包含著重要信息，比如會計政策的選擇，日后資產(chǎn)負(fù)債表事項以及或有事項的披露，以及關(guān)聯(lián)交易的說明。但是許多人習(xí)慣于看會計報表的總資產(chǎn)、所有者權(quán)益、凈利潤等幾個重要的財務(wù)數(shù)據(jù)，很少關(guān)注會計報表附注說明。
會計報表主要是對以貨幣性對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行計量，會計報表附注可以彌補(bǔ)這一缺陷。會計報表不能提供非數(shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，即使專業(yè)的使用者緊靠財務(wù)會計報表也不能全面了解公司的實際經(jīng)營狀況。所以會計報表附注有助于會計報表使用者正確理解會計報表，合理利用所需的會計信息。
所以在會計報告中，財務(wù)人員出具的財務(wù)報告一定要嚴(yán)格遵守會計準(zhǔn)則，遵從會計人員的職業(yè)操守，對日益重要的會計報表附注加以重視。
綜上所述，財務(wù)會計人員對財務(wù)報告的粉飾主要通過估計政策等來調(diào)節(jié)財務(wù)報告。在最新的會計準(zhǔn)則中，將后進(jìn)先出法予以取消。這首先不符合貨物的進(jìn)出規(guī)律的一種方法，另外多種會計政策會導(dǎo)致會計人員濫用會計政策。一般來說，財務(wù)報告的粉飾通過會計估計、或有事項、會計政策。如果合理利用會計方法，是可以給報表使用者一定會計期間經(jīng)營成果和綜合收益的。會計報表有多重粉飾方法，但是這并不是無跡可尋。在內(nèi)部審計或者外部審計中，如果仔細(xì)追查，是有跡可循的。這就需要審計人員良好職業(yè)素養(yǎng)，以及獨立性。審計的獨立性是精神上的獨立也是事實上的獨立，是注冊會計師在執(zhí)行審計或其他鑒證業(yè)務(wù)時，不受個人或外界因素的約束、影響和干擾，保持客觀且無私的精神態(tài)度。可是在實務(wù)中，許多公司外部審計費由本公司出，審計人員吃飯，打車等費用也是由被審計公司會計人員予以報銷，這就使得審計獨立性大打折扣。因此，注冊會計師應(yīng)在實質(zhì)上和形式上有無影響?yīng)毩ⅰ⒖陀^、公正，怎么保持審計的獨立性，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，在實務(wù)中是懸而未決的事實。在出具財務(wù)報告過程中，我們可以建立上市公司的征信系統(tǒng)，對上市公司本身信用等予以評級，對其財務(wù)狀況予以記錄。如果在會計報表中有營私舞弊的情況出現(xiàn)，可以降低其信用。（作者單位：北京中鐵工業(yè)有限公司）
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篇13
一、仿真考核的概念及意義
本課程主要針對高職會計專業(yè)的學(xué)生，注重培養(yǎng)學(xué)生的操作技能，由此設(shè)計了仿真的教學(xué)與考核標(biāo)準(zhǔn)，它將打破以傳授知識為主的傳統(tǒng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨ぷ魅蝿?wù)為中心組織課程內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)模擬工作過程的教學(xué)與考核，在仿真地完成具體工作任務(wù)的過程中構(gòu)建理論知識，發(fā)展職業(yè)能力。由于財務(wù)分析主要是圍繞財務(wù)指標(biāo)的計算與分析，與財務(wù)管理課程相比顯得比較單調(diào)，同時經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)的不斷發(fā)展，也對財務(wù)分析課程提出了新的要求，給教學(xué)組織帶來困難。為提高教學(xué)質(zhì)量，活躍課堂氣氛、激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，本文設(shè)計了以學(xué)生為主導(dǎo)的模擬工作過程的教學(xué)與仿真考核體系。財務(wù)分析的仿真考核將采用上市公司財務(wù)報表為載體，以撰寫財務(wù)分析報告為工作任務(wù)，運用多種教學(xué)媒介，模擬完成財務(wù)報表分析報告的形成過程，建立仿真的過程評價與傳統(tǒng)的理論評價相結(jié)合的考核評價體系。
二、仿真考核的設(shè)計思路與實施
本課程組織案例教學(xué)，通過學(xué)習(xí)任務(wù)引導(dǎo)基本理論，注重分析過程，而不是追求標(biāo)準(zhǔn)答案，這是區(qū)別于其他會計學(xué)課的顯著特點之一，因此主要考核學(xué)生的應(yīng)用分析能力及良好的職業(yè)素質(zhì)。該課程的考核采用常規(guī)的期末試卷考核、撰寫某公司財務(wù)分析報告和平時表現(xiàn)三種方式相結(jié)合的方式，仿真考核主要體現(xiàn)在撰寫某公司的財務(wù)分析報告。具體來說，期末試卷考核的內(nèi)容包括三大財務(wù)報表的比較分析、指標(biāo)計算與綜合分析，占總成績的40%；撰寫財務(wù)分析報告要求學(xué)生為某一上市公司進(jìn)行財務(wù)分析，綜合運用趨勢分析法、結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法等將該企業(yè)報表進(jìn)行計算分析，編寫財務(wù)分析報告，最終完成后進(jìn)行成果匯報，這項任務(wù)占總成績的40%；平時表現(xiàn)占總成績的20%，考查內(nèi)容包括作業(yè)、課堂回答問題及考勤情況。這一考核模式在近期的教學(xué)中得以實踐，效果較好，但撰寫財務(wù)分析報告存在工作量大，學(xué)生照搬書本模板，內(nèi)容缺乏新意、枯燥呆板等問題，為提高財務(wù)分析報告的質(zhì)量，進(jìn)一步挖掘?qū)W生的潛力和積極性，針對撰寫財務(wù)分析報告部分進(jìn)行的仿真考核有所創(chuàng)新和突破，現(xiàn)將仿真的過程考核方式總結(jié)如下：
1.財務(wù)分析報告的任務(wù)分解
針對學(xué)生普遍反映的撰寫財務(wù)分析報告工作量大、綜合性強(qiáng)、難度大的問題，我們將撰寫的財務(wù)分析報告工作任務(wù)進(jìn)行分解，具體分解為資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析和綜合分析四個大項目，通過閱讀和比較分析報表，分別學(xué)習(xí)償債能力、營運能力；獲利能力、成本費用分析；現(xiàn)金流量指標(biāo)分析；杜邦分析、雷達(dá)分析、發(fā)展能力分析。每學(xué)完一個項目就完成相應(yīng)的分析報告，仿真的過程考核也分別對四個項目的分析報告進(jìn)行考核，邊做邊學(xué)邊考核。
2.小組分工撰寫報告
采用建立學(xué)習(xí)小組（實驗小組）進(jìn)行課程知識的單項及綜合實驗學(xué)習(xí)與考核。①分組。按完成工作任務(wù)所需角色進(jìn)行分組，包括總經(jīng)理、銷售人員、生產(chǎn)人員、財務(wù)人員、債權(quán)人、投資人、政府部門等，一般每組為8人左右。②選擇分析對象。每一組選擇不同行業(yè)上市公司作為分析對象，強(qiáng)調(diào)選擇不同行業(yè)的上市公司進(jìn)行分析，在成果交流環(huán)節(jié)，學(xué)生可較全面地認(rèn)識我國不同行業(yè)上市公司所表現(xiàn)出來的不同情況，使大家的信息和認(rèn)識更豐富、更綜合。③分配角色完成分析報告。每組學(xué)生由財務(wù)分析報告的內(nèi)部使用者和外部使用者構(gòu)成，如總經(jīng)理、銷售部、生產(chǎn)部、債權(quán)人、投資人、金融機(jī)構(gòu)等不同角色組成，由于不同角色分析財務(wù)報表的側(cè)重點不同、立場也不一樣，各類報表使用者將對公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營效果進(jìn)行識別，如債權(quán)人主要分析償債能力，投資人主要分析收益，經(jīng)營管理者需衡量報酬與風(fēng)險的得失，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，每位小組成員根據(jù)自己所扮演的角色分工，完成相應(yīng)部分的分析報告。這樣的安排不僅有利于減輕工作強(qiáng)度，更有益于擴(kuò)展財務(wù)分析的空間，提升財務(wù)分析的價值，同時也能更好地兼顧和服務(wù)于管理當(dāng)局以外的其他信息使用者，同時還可體驗到工作環(huán)境的多面性與復(fù)雜性，提高綜合能力。
3.提交展示分析報告
財務(wù)分析報告完成后，將采用多種渠道提交并展示，如提交財務(wù)分析報告word文檔；制作PPT演示與講解；老師挑選優(yōu)秀的報告，通過課程網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺，如大學(xué)城空間進(jìn)行展示，實現(xiàn)資源的共享及進(jìn)一步的研究、討論、交流。其中，PPT演示與講解對學(xué)生最有吸引力，表現(xiàn)異常踴躍，現(xiàn)以利潤表項目為例說明成果展示的實施過程（見表1）。
4.仿真過程考核的標(biāo)準(zhǔn)
財務(wù)分析報告案例成果的考核不強(qiáng)調(diào)答案的唯一性，學(xué)生可根據(jù)自己所掌握的理論知識對案例進(jìn)行分析，每個學(xué)生都有創(chuàng)造性空間，得出的結(jié)論也會存在發(fā)散性，在成果展示環(huán)節(jié)中，教師不宜過多表露個人觀點，只需準(zhǔn)確把握整體脈絡(luò)和方向，避免學(xué)生在討論過程中由于意見分歧導(dǎo)致對問題分析陷入歧途。考核的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計為觀點明確，結(jié)論正確30分；內(nèi)容充實，邏輯性強(qiáng)30分；表達(dá)清晰流暢10分；上交材料格式正確，生動美觀10分；運用現(xiàn)代多媒體技術(shù)，圖表結(jié)合，如利用Excel進(jìn)行報表計算、圖形分析，此項10分；團(tuán)隊合作表現(xiàn)10分。考核成績單（見表2）：
三、結(jié)束語
本課程貫徹理論與實踐相結(jié)合的教學(xué)與考核理念，選擇某一典型的財務(wù)分析案例，以撰寫所選案例公司的財務(wù)分析報告作為工作任務(wù)，教師在指導(dǎo)學(xué)生撰寫財務(wù)分析報告的過程中完成教學(xué)與考核，重點強(qiáng)調(diào)學(xué)生學(xué)習(xí)的過程和教師指導(dǎo)的過程。在具體實施過程中，老師將引導(dǎo)學(xué)生應(yīng)用現(xiàn)代多媒體技術(shù)體驗工作過程，如連接證券公司網(wǎng)站，授集查找上市公司股票、財務(wù)指標(biāo)、非報表因素等基本方面分析資料，使學(xué)生體驗財務(wù)分析的真實感；財務(wù)分析涉及大量表格、文字、圖形和計算，通過完成仿真工作任務(wù)可鍛煉學(xué)生熟練運用Office辦公軟件，如利用Excel的計算匯總功能對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行自動計算和圖形處理。引入仿真的過程教學(xué)與考核，學(xué)生在做中學(xué)，鍛煉了創(chuàng)新思維能力，提高了計算機(jī)操作水平和溝通表達(dá)能力，培養(yǎng)了一絲不茍、兢兢業(yè)業(yè)的工作態(tài)度和團(tuán)隊合作精神，體驗到了學(xué)習(xí)的樂趣。
參考文獻(xiàn)
