引論：我們?yōu)槟砹?篇租賃風(fēng)險(xiǎn)控制分析3篇范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

租賃風(fēng)險(xiǎn)控制分析1

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，租賃作為一種新的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)展現(xiàn)了很強(qiáng)的生命力。租賃可以分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃，兩種形式的租賃在形式上不同，但都對(duì)推動(dòng)資產(chǎn)的更新?lián)Q代、實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)生了積極的作用。但是，在租賃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中也同時(shí)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，尤其是融資租賃公司，因一個(gè)項(xiàng)目違約導(dǎo)致整個(gè)公司破產(chǎn)的例子也不罕見。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)的發(fā)展，租賃行業(yè)又發(fā)生了新的變革。文章旨在探討大數(shù)據(jù)的應(yīng)用對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制起到的深遠(yuǎn)影響，對(duì)如何用好大數(shù)據(jù)的利器降低租賃公司風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行提出有益的建議。

1大數(shù)據(jù)背景下租賃公司風(fēng)險(xiǎn)概述

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，租賃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，租賃公司面臨眾多的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。首先，從外部環(huán)境來(lái)看，近年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，利率、匯率波動(dòng)頻繁，大量的租賃公司從銀行借款，銀行利率直接影響了租賃公司的資金成本和毛利率。同時(shí)，大量的租賃公司客戶由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行導(dǎo)致的業(yè)務(wù)萎縮，資金回籠不暢引發(fā)租賃合同違約。其次，從租賃行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境看，仍然存在許多客戶用欺詐手段騙取資金行為。部分客戶通過(guò)會(huì)計(jì)手段粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，甚至提供虛假抵押物所有權(quán)證明、虛假印章等騙取租賃公司信任，最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。從內(nèi)部環(huán)境看，許多租賃公司對(duì)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)把控不足，有的盲目擴(kuò)張導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，有的資金錯(cuò)配導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)是關(guān)系到租賃公司生存和發(fā)展的大事。然而，風(fēng)險(xiǎn)是一種未來(lái)的不確定性，存在風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也往往伴隨著巨大的機(jī)遇。近年來(lái)，由于智能手機(jī)的推廣和移動(dòng)數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展極為迅速，智能手機(jī)讓上網(wǎng)的便捷性大大提高，因此互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的容量變得更加龐大。而云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)手段的出現(xiàn)，使得互聯(lián)網(wǎng)變得更智能化，能解決更多的問(wèn)題。由于大量現(xiàn)實(shí)世界的信息會(huì)通過(guò)智能手機(jī)、電腦、攝像頭、GPS定位系統(tǒng)等電子終端上傳到互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，因此大多數(shù)現(xiàn)實(shí)的租賃風(fēng)險(xiǎn)也能從智能化的互聯(lián)網(wǎng)中找到解決方案。匯率、利率的變動(dòng)信息，客戶的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，抵押物的權(quán)利情況等均可在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)中找到相關(guān)信息，如果能發(fā)掘利用，可以很大程度上避免風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，使風(fēng)險(xiǎn)成為發(fā)展機(jī)遇。

2大數(shù)據(jù)背景下租賃公司風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問(wèn)題

當(dāng)前租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)控制還處于從人工風(fēng)險(xiǎn)控制模式到大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制模式的轉(zhuǎn)型期。人工風(fēng)險(xiǎn)控制模式下，通過(guò)租賃公司風(fēng)險(xiǎn)控制人員人工調(diào)查發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，雖然偶爾會(huì)用到網(wǎng)絡(luò)上的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，但還稱不上是利用了大數(shù)據(jù)。在向大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制模式轉(zhuǎn)變的轉(zhuǎn)型期，租賃公司風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)還存在至少三個(gè)方面的不足。

2.1風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)收集廣度不足租賃公司風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)分為內(nèi)部數(shù)據(jù)和外部數(shù)據(jù)。內(nèi)部數(shù)據(jù)涉及戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)和操作風(fēng)險(xiǎn)，如公司自身的資產(chǎn)負(fù)債率、資本結(jié)構(gòu)、客戶信息、項(xiàng)目信息等;外部數(shù)據(jù)包括市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，如某上市公司客戶的股票市場(chǎng)價(jià)格、某客戶所處產(chǎn)業(yè)的宏觀政策導(dǎo)向等。目前租賃公司在這兩個(gè)維度的數(shù)據(jù)收集廣度都不足。首先，現(xiàn)實(shí)中許多中小型租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)控制部門未建立信息化系統(tǒng)，風(fēng)險(xiǎn)控制主要依賴人工上網(wǎng)收集風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)或?qū)嵉乇M職調(diào)查，一些大型租賃公司雖有風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，但數(shù)據(jù)庫(kù)使用的數(shù)據(jù)大多是依靠人工收集錄入的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)范圍狹窄;其次，租賃風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)共享不足。租賃行業(yè)尚未制定統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，各租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)互通性差，形成了數(shù)據(jù)孤島，這也影響了數(shù)據(jù)廣度。

2.2風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)挖掘深度不足大數(shù)據(jù)能解決問(wèn)題的重要步驟是從數(shù)據(jù)(Data)中發(fā)掘信息(Information)，數(shù)據(jù)是信息的載體，信息是數(shù)據(jù)的含義，而目前能真正從大數(shù)據(jù)中進(jìn)行深度挖掘的租賃公司少之又少。首先，當(dāng)前大量違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)還依賴人工，通過(guò)人工分析客戶財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、技術(shù)數(shù)據(jù)來(lái)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，每個(gè)人能夠處理的信息量是有限的，所以往往人工挖掘只能發(fā)現(xiàn)比較明顯的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，無(wú)法把大量風(fēng)險(xiǎn)信息綜合考慮。其次，深度挖掘的前提是對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分類整理，去除無(wú)用數(shù)據(jù)，把核心數(shù)據(jù)用數(shù)據(jù)庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)重構(gòu)。目前這項(xiàng)工作在很多租賃公司進(jìn)展緩慢，缺少既精通數(shù)據(jù)庫(kù)語(yǔ)言又懂得風(fēng)險(xiǎn)控制的復(fù)合型人才來(lái)開展。最后，深度挖掘需要對(duì)數(shù)據(jù)的內(nèi)在邏輯關(guān)系進(jìn)行長(zhǎng)期性的持續(xù)研究，將研究結(jié)果用模型、指標(biāo)、公式等形式固定下來(lái)。公司風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系還不成熟，能夠通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行數(shù)據(jù)研究的公司也不多。

2.3風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)決策支持力度不足智能的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不但能發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，還能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出策略和解決方案。目前風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)主要功能還處于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)功能。發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后如何解決則移交到公司管理層，由管理層決定采取行動(dòng)來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)。這些行動(dòng)包括:要求客戶提供增信措施增加抵押物價(jià)值，要求客戶提前還款，改變還款計(jì)劃，提起訴訟，債務(wù)重組等。這些決策的正確性依賴管理者對(duì)現(xiàn)有數(shù)據(jù)的分析計(jì)算，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題暴露后，往往管理者決策的時(shí)間緊迫，很難在有限的時(shí)間做出最有利的決策。

3大數(shù)據(jù)背景下完善租賃公司風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

根據(jù)以上分析，目前的大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)存在數(shù)據(jù)收集廣度、數(shù)據(jù)挖掘深度、決策支持力度不足的三大問(wèn)題。因此，要完善租賃公司的大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，有以下的著力點(diǎn)。

3.1增投入、建標(biāo)準(zhǔn)、促整合，提高數(shù)據(jù)廣度首先，增加資金人員的投入。加大資金投入購(gòu)買相應(yīng)的數(shù)據(jù)服務(wù)器網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等硬件設(shè)施，招聘數(shù)據(jù)收集方向的計(jì)算機(jī)專業(yè)人才，如現(xiàn)在流行的“爬蟲”工程師，突破種種限制從互聯(lián)網(wǎng)中獲得所需要的數(shù)據(jù)。其次，建立風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)。必要時(shí)租賃行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)出面建立概念框架，明確要收集數(shù)據(jù)的時(shí)間空間范圍以及數(shù)據(jù)排列字段等。在標(biāo)準(zhǔn)建立后，可以實(shí)現(xiàn)租賃公司之間的資源共享，這種共享對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制有重大意義，如果一個(gè)客戶在兩個(gè)租賃公司同時(shí)以同一資產(chǎn)做抵押就能馬上被發(fā)現(xiàn)。最后，整合各大數(shù)據(jù)平臺(tái)信息。和風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的各類數(shù)據(jù)平臺(tái)有成百上千家，并且一直在上升，這些平臺(tái)中比較常見的有萬(wàn)得資訊、中登網(wǎng)、金稅三期系統(tǒng)、人民銀行征信中心網(wǎng)站、天眼查平臺(tái)等。萬(wàn)得資訊提供海量的金融市場(chǎng)資訊、宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展情況、客戶股票價(jià)格變動(dòng)等權(quán)威數(shù)據(jù)，中登網(wǎng)提供了客戶的抵押、擔(dān)保信息，對(duì)租賃客戶的資產(chǎn)抵押擔(dān)保登記變動(dòng)的實(shí)時(shí)跟蹤，有利于發(fā)現(xiàn)客戶的異常。金稅三期系統(tǒng)有客戶開出的發(fā)票信息、納稅情況，能辨別客戶虛假發(fā)票，從納稅信息分析客戶財(cái)務(wù)狀況。征信中心有客戶的貸款存量、貸款違約等信用情況。通過(guò)整合盡可能多的平臺(tái)數(shù)據(jù)，能大大提高風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的廣度。

3.2建模型、定指標(biāo)、作比對(duì)來(lái)提高數(shù)據(jù)挖掘深度其一，利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)手段，建立各類風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)模型，如貝葉斯模型、VAＲ模型、蒙特卡洛模型等。可以對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)建立模型，研判匯率、利率的變化方向和變化幅度對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響，還可以對(duì)單個(gè)客戶建立違約概率模型來(lái)研判潛在客戶質(zhì)量，這種研判建立在現(xiàn)有客戶的特征，如年齡、收入、房產(chǎn)狀況等數(shù)據(jù)建立的模型上。其二，制定各類風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。可以制定客戶違約評(píng)分指標(biāo)體系，根據(jù)公司客戶在金融機(jī)構(gòu)貸款還款情況、在租賃公司的租金支付情況給客戶評(píng)分，進(jìn)而甄別客戶質(zhì)量，還可以制訂財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，如短期償債能力、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)等。其三，利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)比對(duì)，找出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)控制大數(shù)據(jù)也能通過(guò)交叉比對(duì)客戶的各類信息，對(duì)異常數(shù)據(jù)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示。這類信息的來(lái)源渠道很廣泛，可以是權(quán)威官方機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)，也可以是非正式的信息。這些數(shù)據(jù)遍及方方面面，如宏觀政策、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、行業(yè)平均毛利、行業(yè)平均能耗量、行業(yè)產(chǎn)品成交均價(jià)、客戶的各類財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)等，既可以把客戶和行業(yè)平均水平做比對(duì)，也可以把客戶自身的各類指標(biāo)互相比對(duì)，從中找到一些在人工風(fēng)險(xiǎn)控制模式下容易被忽略的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

3.3大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能三者并用，提升風(fēng)險(xiǎn)決策支持力度大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能并稱為互聯(lián)網(wǎng)三大技術(shù)，三者有層層遞進(jìn)的關(guān)系。基于大數(shù)據(jù)之上的云計(jì)算，能夠快速地計(jì)算出數(shù)據(jù)隱藏的內(nèi)涵，而基于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的人工智能能夠做出類似人的自我學(xué)習(xí)進(jìn)化的動(dòng)作，人工智能在醫(yī)療、教育、財(cái)務(wù)等各個(gè)領(lǐng)域都展現(xiàn)出了驚人的作用。在風(fēng)險(xiǎn)決策中，對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)策略的制定離不開金融工程的建模和概率計(jì)算。但目前這種計(jì)算對(duì)相關(guān)人員的金融學(xué)、數(shù)學(xué)水平、計(jì)算水平要求較高，一般的租賃公司還缺少相關(guān)的人才資源。這時(shí)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能可以發(fā)揮計(jì)算和建模的優(yōu)勢(shì)，在較短時(shí)間內(nèi)計(jì)算出合理的決策方案。首先通過(guò)人工智能的學(xué)習(xí)能力，建立模型并根據(jù)情況不斷改進(jìn)。其次把海量的大數(shù)據(jù)代入模型中。最后通過(guò)云計(jì)算所具備的強(qiáng)大計(jì)算能力得出最優(yōu)解決方案。

4結(jié)語(yǔ)

隨著大數(shù)據(jù)等新技術(shù)在租賃行業(yè)的深化發(fā)展，大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)必定對(duì)租賃風(fēng)險(xiǎn)控制產(chǎn)生越來(lái)越重要的作用。租賃公司應(yīng)把握發(fā)展時(shí)機(jī)，多措并舉，大力提升大數(shù)據(jù)平臺(tái)的廣度、深度和決策支持力度。通過(guò)大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)提升公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，為公司的穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。

作者:林萍 單位:上海宏信設(shè)備工程有限公司

租賃風(fēng)險(xiǎn)控制分析2

融資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)融資活動(dòng)中由于決策不正確或其他因素而對(duì)企業(yè)帶來(lái)的損失性后果。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)企業(yè)融資模式基本上是債務(wù)融資與股權(quán)融資兩類。債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)即是當(dāng)債務(wù)到期后無(wú)法償還造成股東利益減少的風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)概括來(lái)說(shuō)有股東控制權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)、資金利用率不高而引起的股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。而飛機(jī)屬于航空公司的重要資產(chǎn)，表現(xiàn)出前期投入大、回收周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，因此除債務(wù)融資和股權(quán)融資之外，飛機(jī)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)也是航空公司必須要重點(diǎn)應(yīng)對(duì)和控制的。

一、航空公司融資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

１．飛機(jī)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)航空業(yè)屬于資本密集、技術(shù)密集、風(fēng)險(xiǎn)密集的產(chǎn)業(yè)，航空業(yè)本身的特點(diǎn)決定了航空公司擁有巨大的運(yùn)營(yíng)資金需求量和居高不下的負(fù)債率，而飛機(jī)租賃是拓展航空企業(yè)融資渠道、減輕運(yùn)營(yíng)資金需求、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要手段和途徑［１］。但在租賃活動(dòng)中可能出現(xiàn)很多不確定性因素，這些因素的存在都可能導(dǎo)致航空公司出現(xiàn)飛機(jī)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。航空公司盈利能力和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況具有非常緊密的關(guān)系，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)不僅會(huì)對(duì)匯率、利率、油價(jià)帶來(lái)影響，同時(shí)也會(huì)影響到航空客貨運(yùn)的市場(chǎng)。其次，金融風(fēng)險(xiǎn)，即匯率與利率變化風(fēng)險(xiǎn)。航空公司所擁有的進(jìn)口飛機(jī)（波音、空客機(jī)隊(duì)）往往是借助于融資性租賃以及銀行貸款的方式來(lái)購(gòu)置的，并以美元進(jìn)行結(jié)算，同時(shí)作為航空公司運(yùn)營(yíng)成本占比最大的航空燃油也是以美元結(jié)算，因此其外幣債務(wù)主要是美元，從而導(dǎo)致其在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能因?yàn)槔驶騾R率變化而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)［２］。最后，飛機(jī)融資租賃合同期限一般接近飛機(jī)的使用壽命或折舊壽命。按照國(guó)際慣例，飛機(jī)的使用壽命一般為２５年～３０年，所以融資租賃合同的期限較長(zhǎng)，而長(zhǎng)期合同也將帶來(lái)更多不確定因素，比如放大了宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)會(huì)成本增加帶來(lái)的損失以及違約風(fēng)險(xiǎn)等。

２．債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)國(guó)內(nèi)上市航空公司偏向債務(wù)融資，這與優(yōu)序融資理論中債務(wù)融資優(yōu)于股權(quán)融資的次序相符，但債務(wù)融資雖然能發(fā)揮出財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，同時(shí)也存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)［３］。由于債券須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù)，與公司經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平無(wú)關(guān)，而選擇股權(quán)融資可以結(jié)合經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)際來(lái)確定股利分配數(shù)量。站在航空公司的角度來(lái)說(shuō)，債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大，并在參與債務(wù)融資活動(dòng)時(shí)常常存在如下風(fēng)險(xiǎn)：首先，規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)，指的是債務(wù)融資占資本總額的比重。其次，負(fù)債利息抵稅在一定程度上會(huì)導(dǎo)致每股收益變化超過(guò)息稅前利潤(rùn)變化，這屬于融資財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。這一效應(yīng)表現(xiàn)出雙面性，如果航空公司科學(xué)利用財(cái)務(wù)杠桿并獲得額外利益則為正效應(yīng)；倘若航空公司負(fù)債較大，那么利息費(fèi)用則相應(yīng)會(huì)提升，導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)幅度縮小，那么必然會(huì)出現(xiàn)虧損或者破產(chǎn)的情況。最后，債務(wù)融資時(shí)機(jī)選擇的風(fēng)險(xiǎn)。如果債務(wù)融資實(shí)施時(shí)間過(guò)早，則有可能會(huì)造成出現(xiàn)資金閑置情況，難以確保資金的高效利用，即便航空公司并未使用資金也需要支付利息，從而造成財(cái)務(wù)成本增高。倘若債務(wù)融資實(shí)施時(shí)間較晚，則會(huì)在很大程度上提高貸款難度，同時(shí)往往會(huì)由于資金并未第一時(shí)間到賬而對(duì)其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成影響［２］。若航空公司存在資金短缺的問(wèn)題，往往需要接受債權(quán)人提出的各種附加條件，從而導(dǎo)致融資成本上升。

二、航空公司融資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

１．關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)從國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策上來(lái)說(shuō)有貨幣政策和財(cái)政政策。首先，寬松的貨幣政策會(huì)增加貨幣流動(dòng)性，降低融資成本，從而對(duì)航空公司融資渠道的多樣化、融資規(guī)模的擴(kuò)大產(chǎn)生積極的影響；同時(shí)寬松的貨幣政策有利于刺激消費(fèi)，進(jìn)而增加航空客貨運(yùn)市場(chǎng)的需求。其次，政府部門應(yīng)完善宏觀財(cái)稅政策，調(diào)整現(xiàn)行增值稅政策，提高免征額水平，降低優(yōu)惠稅率水平，將更多利潤(rùn)留給航空公司，增強(qiáng)其發(fā)展后勁［４］。所以，航空公司應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，積極調(diào)整融資規(guī)模，優(yōu)化融資渠道，升級(jí)航線及機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)，把握住政策紅利，在變化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中獲取最大的利潤(rùn)。

２．加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理一方面，固定利率與浮動(dòng)利率合理組合。合理的利率組合可以幫助航空公司更好地應(yīng)對(duì)利率變化的風(fēng)險(xiǎn)，例如在飛機(jī)融資租賃合同中，維修儲(chǔ)備金采用固定利率，飛機(jī)租金采用浮動(dòng)利率。另一方面，針對(duì)融資金額相對(duì)較大的情況，應(yīng)充分了解并研究市場(chǎng)利率變化，利用簽署利率互換合同來(lái)防止過(guò)大的財(cái)務(wù)損失。這一方式即是債務(wù)人預(yù)判未來(lái)利率可能增加的情況下，把浮動(dòng)利率更改為固定利率；反之，則將固定利率更改為浮動(dòng)利率。借助于利率互換能夠在很大程度上減少航空公司貸款成本。

３．加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理首先，需要在簽署飛機(jī)租賃或融資合同的過(guò)程中研究相應(yīng)的保護(hù)性條款，如保值條款，約定業(yè)務(wù)過(guò)程中的計(jì)價(jià)貨幣與匯率，如果出現(xiàn)貨幣匯率變動(dòng)，支付金額按照支付日匯率結(jié)算，或者規(guī)定雙方共同承擔(dān)因匯率變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。其次，合理擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，設(shè)置海外分支機(jī)構(gòu)來(lái)提高外匯收入，進(jìn)而更好地應(yīng)對(duì)因?yàn)閰R率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。最后，要重視匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和航油價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，可以借助于匯率和利率的交互性作用增強(qiáng)其變動(dòng)幅度［２］；同時(shí)航油成本屬于航空公司運(yùn)營(yíng)成本中的重要組成部分，應(yīng)密切關(guān)注因匯率波動(dòng)造成的航油價(jià)格變化，最大程度地降低其波動(dòng)給公司經(jīng)濟(jì)效益帶來(lái)的負(fù)面影響。

４．優(yōu)化長(zhǎng)短期負(fù)債比例從融資風(fēng)險(xiǎn)的角度而言，長(zhǎng)期融資會(huì)提供穩(wěn)定的資金來(lái)源，從而對(duì)流動(dòng)性不足風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，短期融資的成本較低且方式更加靈活，能夠解決航空公司短期資金使用和周轉(zhuǎn)的需要。但短期融資還款期限短，償還壓力較大，到期無(wú)法償還本息的幾率較大，所以長(zhǎng)期融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于短期融資更小。航空公司必須全面考慮短期融資和長(zhǎng)期融資的優(yōu)勢(shì)和缺點(diǎn)，合理調(diào)整長(zhǎng)期和短期融資占比，真正發(fā)揮出長(zhǎng)期融資與短期融資的優(yōu)勢(shì)。借助于短期融資資金來(lái)解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需求，而通過(guò)長(zhǎng)期融資資金來(lái)解決固定資產(chǎn)或長(zhǎng)期流動(dòng)資產(chǎn)需求［２］。另外，航空公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)引入的承租人增量借款利率識(shí)別自身的信用風(fēng)險(xiǎn)特征，評(píng)估分析企業(yè)現(xiàn)有債務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量［５］。

５．股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)防范合理的資本結(jié)構(gòu)能夠降低融資成本，確保企業(yè)價(jià)值最大化。若資本結(jié)構(gòu)不科學(xué)，容易導(dǎo)致航空公司出現(xiàn)額外融資成本風(fēng)險(xiǎn)，所以科學(xué)搭配債務(wù)融資與股權(quán)融資比例可以讓航空公司更好地對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。例如，存在流通資金缺口的情況下，可選擇發(fā)行股票的方式來(lái)減少資產(chǎn)負(fù)債率，從而規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營(yíng)狀況好且流通資金富余的情況下，可選擇債務(wù)融資的方式來(lái)維持公司現(xiàn)有的治理結(jié)構(gòu)，并擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模。另外，在權(quán)利制衡方面，需要確保股東、董事會(huì)和管理層之間實(shí)現(xiàn)權(quán)利制衡，完善的制衡機(jī)制能夠保證航空公司自身經(jīng)營(yíng)管理水平的不斷提升，提高股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)控制能力，確保資源的科學(xué)配置，有效促進(jìn)資金使用率的提升。航空公司簽訂融資協(xié)議之前應(yīng)當(dāng)分析研究協(xié)議內(nèi)容可能對(duì)公司控制權(quán)的影響，準(zhǔn)確判斷公司發(fā)展能力，做出符合實(shí)際的業(yè)績(jī)保證或合理的人員安排保證。

６．建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系在實(shí)施融資的過(guò)程中，航空公司可能會(huì)使用多元化的融資方式，如公司債、非公開發(fā)行以及公開增發(fā)等，而這也容易為航空公司造成一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。為有效預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，航空公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際情況建立完善的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，對(duì)航空公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)實(shí)施監(jiān)管，第一時(shí)間找出可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，選擇相應(yīng)的對(duì)策來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，避免融資風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)更大的損失。借助于上文的分析能夠了解到航空公司融資風(fēng)險(xiǎn)包括飛機(jī)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)以及債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，所以航空公司需要科學(xué)合理地設(shè)定償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等相關(guān)評(píng)估指標(biāo)，建立模型，準(zhǔn)確識(shí)別并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

總而言之，隨著國(guó)內(nèi)航空業(yè)的持續(xù)發(fā)展，航空公司資金需求規(guī)模逐漸增加，若面臨資金短缺的問(wèn)題必然會(huì)在很大程度上影響到自身的發(fā)展。為防止這一問(wèn)題的產(chǎn)生，國(guó)內(nèi)諸多航空公司都開始注重融資渠道的拓展，在這過(guò)程中必須要強(qiáng)調(diào)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范。借助于本文的研究和分析，以期能夠?yàn)閲?guó)內(nèi)存在融資風(fēng)險(xiǎn)的航空公司帶來(lái)一定的參考，從而促進(jìn)其融資風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的提升，優(yōu)化融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，在采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施時(shí)堅(jiān)持從實(shí)際情況出發(fā)，從而實(shí)現(xiàn)更加有效的風(fēng)險(xiǎn)管控效果。

作者:鄒盼盼 單位:對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院

租賃風(fēng)險(xiǎn)控制分析3

資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或以基于基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)使資產(chǎn)成為支持證券交易的一種融資形式。目前，市場(chǎng)上發(fā)行了許多融資租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，其中涉及到建筑業(yè)、金融業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，成為融資租賃行業(yè)資金的重要來(lái)源，但是在融資租賃資產(chǎn)證券化的過(guò)程中仍然存在不少問(wèn)題有待解決。

一、融資租賃資產(chǎn)證券化的階段發(fā)展

(一)探索階段(2006年-2013年)：融資租賃資產(chǎn)證券化的初期，其資產(chǎn)證券化過(guò)程沒有相應(yīng)的制度文件支持，造成資產(chǎn)證券化一度陷入停滯的狀態(tài)。以遠(yuǎn)東租賃作為例子，遠(yuǎn)東租賃在上海證券交易所發(fā)行的“遠(yuǎn)東首期租賃資產(chǎn)支持收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”是國(guó)內(nèi)租賃資產(chǎn)證券化的開端。遠(yuǎn)東租賃發(fā)起的第一筆租賃資產(chǎn)支持證券時(shí)，沒有為自身設(shè)定的規(guī)范性文件，上海證券交易所依據(jù)過(guò)去中國(guó)聯(lián)通實(shí)行的CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行參照，對(duì)遠(yuǎn)東租賃的第一筆資產(chǎn)管理計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)明確一些條款，停止了遠(yuǎn)東租賃資產(chǎn)證券化的腳步。2013年，遠(yuǎn)東租賃發(fā)行的第二期資產(chǎn)證券化的專項(xiàng)計(jì)劃又受到了美國(guó)金融危機(jī)的影響，資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)加大，阻礙了資產(chǎn)證券化的前進(jìn)腳步。

(二)進(jìn)步階段(2004年-至今)：資產(chǎn)證券化越來(lái)越受重視，相關(guān)部門頒布的關(guān)于資產(chǎn)證券化的文件也越來(lái)越多。到了2014年，融資租賃行業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)基本采用了資產(chǎn)證券化的手段，促進(jìn)了資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展。資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展主要體現(xiàn)在：第一，租賃行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)量增大，所以出現(xiàn)了許多租賃企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年6月末，融資租賃企業(yè)的數(shù)量大約有10611家。第二，政策上越來(lái)越重視資產(chǎn)證券化。例如，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《金融租賃公司管理辦法》都明確表示融資租賃企業(yè)可以通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式進(jìn)行融資。

二、融資租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)模式

(一)以資產(chǎn)證券化為出發(fā)點(diǎn)以資產(chǎn)證券化為出發(fā)點(diǎn)的運(yùn)作模式主要有以下四點(diǎn)：第一，資產(chǎn)存量靈活運(yùn)用。融資租賃行業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)化長(zhǎng)期租賃的債務(wù)為具有靈活性的資產(chǎn)支持證券，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)證券化，這既能夠使租賃行業(yè)靈活運(yùn)用基礎(chǔ)資產(chǎn)，而且降低了向銀行貸款的依賴性的同時(shí)不受銀行信用額度的限制。第二，融資成本降低。融資租賃資產(chǎn)證券化將基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，給融資信譽(yù)狀況不好的租賃企業(yè)提供融資成本降低的渠道。第三，節(jié)約資本使用。對(duì)于金租公司來(lái)講，實(shí)行資產(chǎn)證券化可以幫助金租公司對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)進(jìn)行不計(jì)算，在獲得比例支持較低的時(shí)候仍然能夠?qū)崿F(xiàn)資本節(jié)約。第四，提升盈利。通過(guò)租賃資產(chǎn)證券化，可幫助融資租賃行業(yè)在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，對(duì)籌集的資金進(jìn)行再投資，獲得更高的經(jīng)濟(jì)收益。

(二)設(shè)定特殊目的載體受托機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)際需要設(shè)計(jì)SPV(特殊目的載體)，將租賃基礎(chǔ)資產(chǎn)、承租人資產(chǎn)和原始權(quán)益人資產(chǎn)進(jìn)行破產(chǎn)隔離。設(shè)計(jì)的SPV常用兩種形式是特殊目的公司和特殊目的信托。在破產(chǎn)隔離的過(guò)程中，只有明確SPV的法律地位和完成真實(shí)銷售，才能保證租賃資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離。如果在租賃債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中，其轉(zhuǎn)讓信息不爭(zhēng)實(shí)，價(jià)格不合理，無(wú)法實(shí)現(xiàn)真實(shí)的銷售，加之有的SPV形式的法律地位不明確，使的資產(chǎn)證券化的過(guò)程存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓目前，融資租賃資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的形式主要是向SPV售予選定的基礎(chǔ)資產(chǎn)，因?yàn)橄騍PV轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)在一定程度上可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)其向SPV進(jìn)行基礎(chǔ)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程需要注意兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是向SPV轉(zhuǎn)移的租賃資產(chǎn)終止確認(rèn)的問(wèn)題。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，參照相關(guān)文件規(guī)定，從融資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移的報(bào)酬情況和資產(chǎn)控制情況分析，判斷是否終止確認(rèn)向SPV進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。二是將SPV歸入企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的問(wèn)題。就是在進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，能否有效的控制SPV在參與投資方相關(guān)活動(dòng)時(shí)擁有的可流動(dòng)性金額回報(bào)和有能力運(yùn)用其回報(bào)金額，如果能夠做到這一控制，便可以將SPV合并歸入企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

三、融資租賃資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

(一)基礎(chǔ)資產(chǎn)信息失效投資者在投資證券化產(chǎn)品是首先考慮的是資金安全問(wèn)題，并且采取保障措施確保其租金能夠按時(shí)收回。然而，在實(shí)際過(guò)程中，影響租金回收的因素卻很多，包括公司的運(yùn)營(yíng)狀況、信用等級(jí)、人員管理等方面，這些方面都租金的回收產(chǎn)生影響，基礎(chǔ)資產(chǎn)存在信息失真風(fēng)險(xiǎn)。

(二)重復(fù)抵押基礎(chǔ)資產(chǎn)在回收租金的過(guò)程中，影響租金回收的主要原因是投資者在融資過(guò)程中將基礎(chǔ)資產(chǎn)重復(fù)抵押，這存在了一定的風(fēng)險(xiǎn)。隨著資產(chǎn)證券化的不斷開展，投資者在融資過(guò)程中更加注重資金投入的安全，便會(huì)采用重復(fù)融資的方式對(duì)其進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。比如，投資者在抵押合同沒有解除的情況下，將應(yīng)當(dāng)回收的租金轉(zhuǎn)讓給銀行，便可以將回收租金轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給特殊目的機(jī)構(gòu)。基礎(chǔ)資產(chǎn)的重復(fù)抵押會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)本身的價(jià)值不能完全覆蓋融資金額，使資產(chǎn)存在風(fēng)險(xiǎn)。

(三)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在通道類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，這種業(yè)務(wù)的作用是融資租賃公司的通道。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，融資租賃行業(yè)為了降低運(yùn)營(yíng)成本，以銀行作為通道，通過(guò)銀行推薦融資客戶與融資客戶進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)收賬款向銀行轉(zhuǎn)賬，但是銀行對(duì)租賃物不具有所有權(quán)，當(dāng)融資租賃公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí)，租賃物被查封，融資租賃公司無(wú)法正常運(yùn)作，這一結(jié)果導(dǎo)致作為其融資渠道的銀行，極其容易陷入融資租賃單位與承租客戶之間的金融糾紛中。這說(shuō)明了租賃公司在開展租賃業(yè)務(wù)時(shí)，如果出現(xiàn)問(wèn)題，并不會(huì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而是有資金委托方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)存在承租人退租問(wèn)題在融資租賃行業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，存在著這承租人退租的風(fēng)險(xiǎn)，承租人一旦退租，就會(huì)使資金在運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中受到阻礙，基礎(chǔ)資金的現(xiàn)金流增加，后續(xù)現(xiàn)金減少，無(wú)法保障資金的流動(dòng)性，使融資租賃的專項(xiàng)計(jì)劃無(wú)法正常運(yùn)作。如果對(duì)承租人退租這一問(wèn)題不及時(shí)解決，租金回收便無(wú)法達(dá)到預(yù)期效果，在各個(gè)環(huán)節(jié)資金流動(dòng)及其利益都會(huì)受到影響。

(五)基礎(chǔ)資產(chǎn)行業(yè)高度集中由于證券行業(yè)的主要業(yè)務(wù)之間關(guān)聯(lián)集中，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。具體是因?yàn)槿谫Y租賃企業(yè)在進(jìn)行融資業(yè)務(wù)時(shí)，體現(xiàn)出的專業(yè)性和不分散性，一旦出現(xiàn)某些行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)至下個(gè)經(jīng)濟(jì)周期時(shí)，會(huì)提高其發(fā)行的融資產(chǎn)品的逾期率，并且不良影響也會(huì)隨之增加。

四、融資租賃資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)控制

(一)構(gòu)建良好的環(huán)境融資租賃資產(chǎn)證券風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)當(dāng)建立健全資產(chǎn)證券化的法律體系，構(gòu)建良好的環(huán)境。制度有關(guān)資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)SPV的法律地位、職能、證券發(fā)行、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)銷售、破產(chǎn)隔離以及相關(guān)的會(huì)計(jì)制度、資產(chǎn)抵押等披露作出明確規(guī)定，保障資產(chǎn)證券化能夠有章可循、有法可依，降低資產(chǎn)證券化的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)篩選信用度高、實(shí)力雄厚的金融機(jī)構(gòu)作為SPV，建立完善的信用等級(jí)評(píng)價(jià)制度，發(fā)展資本市場(chǎng)，為資產(chǎn)證券化提供市場(chǎng)基礎(chǔ)，也可通過(guò)國(guó)家合作，打造資產(chǎn)證券化的國(guó)家化。

(二)加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)管融資租賃資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)管。資產(chǎn)證券化涉及的部門較多，其中財(cái)政部、中央銀行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等部門應(yīng)當(dāng)合力，形成共同監(jiān)管的局面，這對(duì)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。五、結(jié)語(yǔ)綜上所述，資產(chǎn)證券化是融資租賃行業(yè)融資的一個(gè)重要渠道，在其進(jìn)行資產(chǎn)管理中起到了一定的促進(jìn)作用，同時(shí)融資租賃資產(chǎn)證券化也帶來(lái)了一定風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，更好的促進(jìn)融資租賃行業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

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作者:岳曉偉 單位:山東國(guó)惠資產(chǎn)管理有限公司