引論：我們?yōu)槟砹?3篇民國故事范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

盡管中國實體經(jīng)濟仍然低迷，但報告顯示，中國投資者計劃采取更為進取的投資策略，并愿意為此承擔更大的風險。在一項關(guān)于“本國是否擁有最佳投資機會”的調(diào)查中，選擇“是”的投資者中，中國占絕大多數(shù)，比例遠遠高于美國、歐洲等成熟市場。金融改革的美好愿景在前，中國投資者對資本市場充滿了熱情，但可以看到，在這樣的熱情中包含了大多數(shù)股民的投機心理。

報告中有一項調(diào)查值得關(guān)注：在“判斷投資表現(xiàn)的時間標準”一問中，中國投資者會在6個月至2年間判斷投資成功與否，有51%的投資者在少于1年時間內(nèi)判斷投資表現(xiàn)，而在美國、歐洲等更為成熟的經(jīng)濟體中，有近2/3的投資者選擇1―5年作為其投資的判斷標準。

難道說，中國投資者基本是世界上最短視的投資人群？

王一文對《英才》記者表示，在成熟市場中，投資者更傾向于規(guī)劃他們的長期目標，而中國投資者比較熱衷于假期、創(chuàng)辦新公司以及購買新房等短期目標，在市場表現(xiàn)強勁時，實現(xiàn)短期回報對于投資者變得更具吸引力。

新時代證券首席研究員馮文鎖向《英才》記者解釋，中國目前的發(fā)展階段，注定會產(chǎn)生這樣的投資習慣。絕大部分投資人更看重投資收益，希望借此改善生活條件，所以用5年來判斷投資收益對中國投資者是比較長的。

其次，資本市場的投資者構(gòu)成也與此相關(guān)，在中國市場只有股票業(yè)務(wù)時，國外資本市場的結(jié)構(gòu)、制度和品類已經(jīng)完善，所以國外市場可以做到在時間周期拉長的情況下獲得穩(wěn)定收益，而中國投資者做不到，只能在股票市場的追漲殺跌中獲得收益，所以產(chǎn)生了投機性嚴重的市場氛圍。

篇2

數(shù)學宣言：熱愛生活，開心學習，享受在攀登知識高峰過程中的樂趣！

在zài人rén民mín幣bì王wán攔uó里li，住zhù著zhe1、2、5、10、20、50、100不bù同tón來dà小xiǎo的de公括n樂zhǔ、王wán雷zǐ們men。今jīn天tiān，我wǒ要yào給括i大dà家jiā講jiǎn賴de是shì5（伍wǔ）分fēn、5（伍wǔ）角jiǎo和hé5（伍wǔ）元yuán這zhè三sān位wèi孿luán生shēn攔括n樂zhǔ間jiān的de故括詞shi。

有yǒu一yí次cì，皇huán賴dì要yào微wēi服fú出chū巡xún，想xiǎn來dài上shn浪tā們men其qí中zhōn酪yí位wèi。為wèi公括n榔pín榔qǐ見jiàn，皇huán賴dì說shuō：“按àn從cón來dà到dào小xiǎo的de順shùn序xù輪lún，今jīn天tiān先xiān帶dài你nǐ們men中zhōn雷zuì大dà的de一yí個e出chū宮括n饋！5（伍wǔ）分fēn機jī靈lín賴de跑pǎo到dào前qián頭tou，說shuō：“我wǒ的de歷lì史shǐ最zuì久jiǔ遠yuǎn，我wǒ肯kěn定dìn辣bǐ你nǐ們men大dà，得děi我wǒ先xiān去qù?！?（伍wǔ）角jiǎo樂lè呵hē呵hē地de說shuō：“父fù王wán潰我wǒ們men三sān個e一yí樣yàn來dà，都dōu是shì5呀y(tǒng)唬比bǐ大dà小xiǎo肯kěn定dìn婪fēn不bu出chū上shàn老xià。不bú過uò是shì我wǒ最zuì先xiān發(fā)fā現(xiàn)xiàn我wǒ們men是shì一yí樣yàn來dà的de，所suǒ以yǐ就jiù先xiān帶dài我wǒ去qù吧b?！?（伍wǔ）元yuán急jí得de吞tūn吞tun吐tǔ吐tǔ地de說shuō：“私sī塾shú先xiān生shen瀾jiāo練liàn字zìrshí說shuō過uo，元yuán（圓yuán）是shì10畫huà，角jiǎo是shì7畫huà，分fēn是shì4畫huà，前qián面miàn的de5（伍wǔ）都dōu是shì6畫huà，所suǒ以yǐ加jiā在zài一yì起qǐ還hái是shi我wǒ比bǐ你nǐ們men大dà，應(yīng)yīn欄貓括i先xiān帶dài我wǒ去qù……”

篇3

1、中國民間傳說是中國民間口頭敘事文學。由與歷史事件、歷史人物及地方風物有關(guān)的故事組成。中國民間傳說題材多樣，內(nèi)容廣泛，包括民間故事、神話傳說、歷代名女、帝王將相、詩聯(lián)趣話、現(xiàn)代故事、愛情等諸多內(nèi)容。 是世世代代傳承的文化傳統(tǒng)，對人類文化多樣性文明發(fā)展有巨大貢獻。是中華文化中的一顆璀燦明珠。

2、在中國民間傳說中，故事的主人公一般有名有姓，其中有的是歷史上知名的人物，事件發(fā)生有具體的時間和地點，有的還涉及國家民族的重大事件；而人物活動或事件發(fā)展的結(jié)果也常與某些歷史、地理現(xiàn)象及社會風習相附會，因而往往給人以它是真實歷史的錯覺。但民間傳說與嚴格意義的歷史有本質(zhì)的區(qū)別。

3、傳說既不是真實人物的傳記，也不是歷史事件的記錄（其中可能包含著真實歷史的某些因素），而是人民群眾的藝術(shù)創(chuàng)作。許多傳說把比較廣泛的社會生活內(nèi)容通過藝術(shù)概括而依托在某一歷史人物、事件或某一自然物、人造物之上，達到歷史的因素和歷史的方式與文學創(chuàng)作的有機融合，使它成為藝術(shù)化的歷史，或者是歷史化的藝術(shù)。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇4

因誓言要嘗遍所有的草，最后因嘗斷腸草而逝世。人們?yōu)榱思o念他的恩德和功績，奉他為藥王神，并建藥王廟四時祭祀。在我國的川、鄂、陜交界傳說是神農(nóng)嘗百草的地方，稱為神農(nóng)架山區(qū)。

2、《雷澤華胥》

相傳，雷澤神剛烈威猛，專司的工作是行雷布雨，人首龍身，神通廣大，居于昆侖山東南吳國西陲大澤之內(nèi)，只要以手拍腹，便會發(fā)出驚天動地的雷聲，經(jīng)久不絕，震耳欲聾，雷澤神得知女媧造人，并按女媧自己的模樣造了圣女華胥，便懷抱好奇之心，苦心打探華胥一族所在，終于在昆侖東南相見。

為試探心意，在華胥圣女行進的前方，用腳踏出了一個巨大的腳印，最終華胥走進雷澤神的腳印，有情人終成眷屬，誕下天帝伏羲。

3、《精衛(wèi)填海》

炎帝有一個女兒，叫女娃。一天，女娃去東海看太陽升起。不幸的是，海上突然起了狂風大浪，女娃不幸落入海中，終被無情的大海吞沒了，永遠回不來了。女娃死了，化作了一只小鳥，“精衛(wèi)、精衛(wèi)”的悲鳴，所以，人們便叫此鳥為“精衛(wèi)”。精衛(wèi)非常痛恨東海，于是日復一日地不斷地往東海中扔石子，想把東海填平。

4、《百鳥朝鳳》

很久以前，鳳凰只是外形很平常的小鳥。但它有的優(yōu)點就是：很勤勞。把吃多下來的食物都藏進洞里。有一年，森林大旱。鳥兒都餓得頭昏眼花。這時，鳳凰急忙打開山洞，把自己藏的食物分給大家。旱災(zāi)過后，為了感謝鳳凰的救命之恩，鳥兒們都從自己身上選了一根最漂亮的羽毛拔下來，制成了一件光彩耀眼的百鳥衣獻給鳳凰，并一致推舉它為鳥王。以后，每逢鳳凰生日之時，四面八方的鳥兒都會飛來向鳳凰表示祝賀，這就是百鳥朝鳳。

篇5

一、人民幣升值的理論基礎(chǔ)

蒙代爾的不可能三角形理論(X+Y+M=2)認為，假設(shè)資本是自由流動的，對一個中央銀行來說，在貨幣政策完全獨立和穩(wěn)定的匯率兩者之間只能實現(xiàn)其中之一，而不能兼?zhèn)?。三者在理論上的關(guān)系可以表述為：三角形的三條邊是每個中央銀行都希望得到的。第一條邊代表資本完全的自由流動(Y=1)，第二條邊代表貨幣政策完全獨立(M=1)，主要標志是中央銀行能夠獨立根據(jù)國內(nèi)的經(jīng)濟形勢制定理論政策，第三條邊代表的是匯率穩(wěn)定，即每個國家希望自己的貨幣穩(wěn)定，不大起大落。

我們把三角形作成一個坐標系，即三角形的三個角點表示三種匯率制度，目前的情況最有代表的三種匯率制度是：OECD代表的匯率完全自由浮動，如美國、日本等，它實現(xiàn)了資本完全自由流動和獨立的貨幣政策；我國的香港貨幣當局則占據(jù)了資本完全流動和匯率穩(wěn)定的兩邊，但是我國香港貨幣當局不具有貨幣政策的獨立性(M=0)；中國也占了兩邊，即可以獨立制定貨幣政策和保持匯率穩(wěn)定，但是中國實行資本外匯管制，資本不能自由流動(Y＝0)。

中國是一個人口眾多、地區(qū)發(fā)展很不平衡的發(fā)展中大國，在一個相當長的時間里維持貨幣政策的獨立性是極為重要的，因此M的取值會接近于1或等于1。隨著銀行、證券、保險業(yè)務(wù)的對外開放，貨幣市場、債券市場、資本市場的逐漸改革，資本的自由流動會越來越放松，Y值將會加大，但是這三者之和一定要等于2，M不能變，必須接近于1。隨著開放的擴大，Y值肯定要增加，變化的唯一可能性就是X值要縮小，中國的匯率制度一定要朝著有彈性的真正的浮動匯率發(fā)展。

而不論從中國的經(jīng)濟增長速度、利率水平、通貨膨脹率還是貿(mào)易順差以及外匯儲備情況看，人民幣匯率都存在著升值的壓力，并且人民幣升值壓力是持續(xù)的。

首先，中國的經(jīng)濟、貿(mào)易結(jié)構(gòu)決定了人民幣升值屬于結(jié)構(gòu)性問題。我國以加工貿(mào)易為主，占總的出口貿(mào)易額的一半以上。而加工貿(mào)易附加值低，極易產(chǎn)生順差。貿(mào)易的順差又往往引致資本項目的順差。因此，升值并不一定會減少順差。

其次，全球貨幣泛濫，中國快速的經(jīng)濟增長和高額的貿(mào)易順差結(jié)構(gòu)化地吸引了國際資本。本輪美元升息前，利率降到了40多年的新低,美元供給因而過剩；而大量國家與美元掛鉤的固定匯率機制，則作為杠桿進一步放大了相關(guān)國家的貨幣供給。

二、人民幣升值對股市的影響

任何國家和地區(qū)在經(jīng)濟崛起的過程中，都避免不了本國或本地區(qū)貨幣升值的問題。在世界經(jīng)濟日益全球化的今天更是如此。

1985年至1989年之間，亞太區(qū)貨幣大幅升值，股市相應(yīng)狂飆，臺幣升值56%，股指上漲1380%;韓元升值22%，股指上漲626%;日元升值77%，股指上漲224%；新加坡元升值20%，股指上漲91%。

1.匯率變動對股市的短期影響

從短期看,主要是匯率變動預(yù)期導致投機性熱錢流動,影響股市資金供給和市場利率水平,從而對包括股票在內(nèi)的資產(chǎn)價格產(chǎn)生同向作用。目前流傳著這樣一種說法,如果人民幣兌美元匯率在2008年之前升至5:1,則進入中國股市的外國資金僅此一項就能實現(xiàn)10.6%的年復利。

匯率預(yù)期對股市產(chǎn)生短期效應(yīng),其持續(xù)時間長短還取決于匯率變動的方式。如果不存在政府干預(yù),市場匯率調(diào)整通常會在較短時間內(nèi)達到相對穩(wěn)定水平(甚至超調(diào)),此時有關(guān)匯率變動的想象空間完全消失,股市也隨即趨向穩(wěn)定。在實行外匯管制且匯率錯誤定價程度較大的國家,政府可能出于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的考慮,并不愿意采用一步到位的方式重估幣值,反而會刺激市場不斷產(chǎn)生進一步的重估預(yù)期,導致股市在較長時間內(nèi)大幅震蕩。

2.匯率變動對股市的中長期影響

(1)從微觀層面看,匯率變動可能對部分上市公司業(yè)績及財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生直接的影響。

一般來說，人民幣升值將從兩方面影響上市公司的業(yè)績：一是人民幣升值在短期內(nèi)改變上市公司的資產(chǎn)、負債、收入、成本等賬面價值，通過外匯折算差異影響其經(jīng)營業(yè)績；二是因人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升在長期內(nèi)改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，重新賦予行業(yè)不同的成長速度。

人民幣升值后，基于成本的變化，可能導致出口減少，進口增加。通過進出口這個鏈條傳遞，進出口依存度越大的企業(yè)，對人民幣匯率的變化越敏感，進而影響上市公司的基本面及經(jīng)營業(yè)績。

一方面，人民幣升值導致出口成本增加，對于出口主導型行業(yè)，其價格優(yōu)勢將不復存在或有弱化效應(yīng)。

另一方面，人民幣升值意味著進口成本降低，有進口業(yè)務(wù)的個股，其業(yè)績將被市場普遍看好。

而房地產(chǎn)股，人民幣升值對其影響則主要通過以下幾個渠道表現(xiàn)出來。一是資產(chǎn)增值效應(yīng)：在人民幣升值的前提下，房地產(chǎn)的價值相對于以美元計價的資產(chǎn)而言無疑是升值的；二是資金流入效應(yīng)：國外大量的資金可能通過各種渠道進入國內(nèi)市場，房地產(chǎn)價格因而隨之上揚；三是財富效應(yīng)：由于資金面的寬裕及宏觀經(jīng)濟的景氣，居民收入水平將得到提高，房地產(chǎn)行業(yè)作為消費升級的一個主要焦點得到大家的追捧；四是預(yù)期效應(yīng)：人們的趨利心理和從眾心理非常普遍，這將對房地產(chǎn)價格起到明顯的推波助瀾作用。

人民幣升值也將對金融股產(chǎn)生深遠影響。對證券行業(yè)而言，升值預(yù)期下，注入證券市場的資金增加，有利于集聚股市人氣和增強投資者信心，直接增加券商的盈利，提高證券業(yè)競爭能力，這種效應(yīng)也將在該類上市公司上得到放大。

人民幣升值的預(yù)期對H股影響將更為明顯。H股是以美元或港幣標價的人民幣資產(chǎn)，人民幣升值意味著H股升值，而人民幣升值所帶來的潛在收益將成為刺激行情上漲的重要力量。

總之，人民幣升值將使上市公司的基本面及股價走勢出現(xiàn)明顯分化，使股票市場出現(xiàn)一定幅度的波動。但股市走勢是多種因素共同作用的結(jié)果，不能以人民幣升值預(yù)期作為投資選擇的惟一依據(jù)。

(2)從供求關(guān)系的層面看，人民幣升值預(yù)期對全部可用資金的影響可以從國內(nèi)、國外兩方面分析。從國內(nèi)居民和企業(yè)角度看，可能推遲進口消費品和投資品，或者預(yù)收貨款、推遲付款。這樣，在生產(chǎn)和投資領(lǐng)域會有一部分資金閑置出來，另外，從資產(chǎn)組合角度看，可能會出現(xiàn)將外幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為本幣資產(chǎn)的趨勢，從而增加了本幣資金的供給。

匯率重估預(yù)期對跨國資本流動的影響很大，一般而言，匯率升值預(yù)期會導致一國國際收支平衡表中“資本和金融項目”在短期內(nèi)出現(xiàn)較大的貸方金額。進入金融市場的外國資本當然會直接構(gòu)成股市的可用資金，即便是以直接投資方式進入國內(nèi)的外資，由于資金使用要根據(jù)工程進度逐步撥付，使用過程中的閑置部分也可能以各種方式介入本國金融市場。

盡管匯率變動會影響股價變動，但在匯率變動的不同階段上，匯率變動對股價變動的影響程度卻是有差別的。在本幣升值幅度較小或升值趨勢不明顯的階段，匯率可能并不是影響股價的主要因素。但是，在本幣長期且大幅度升值期間，人們?nèi)菀仔纬蓮娏业谋編派殿A(yù)期，該預(yù)期可能會傳導到其他金融資產(chǎn)價格上。

目前，我國尚未實現(xiàn)人民幣在資本項目下的可兌換，資本市場的開放程度還不高。盡管QFII的額度日益放大，但與迅速擴容的股市相比，還遠遠不成比例。因此，在人民幣升值情況下，國外資本流入對股價的拉動作用還不突出。不過，隨著資本市場對外開放進程的加快，這種拉動作用會逐步增強。所以，在我們著力推進資本市場開放的同時，也應(yīng)加強對海外資本流入的監(jiān)管，避免大量“熱錢”從非正規(guī)渠道流入沖擊股市，形成資產(chǎn)價格泡沫。

人們已逐漸認識到人民幣升值將徹底改變當前中國的國民財富重新分配的基本格局，而股票投資是分享人民幣升值過程中獲取超額財富的重要形式之一。正是這一市場本質(zhì)的革命性變革，才是刺激目前國內(nèi)流動性資本源源不斷地流入A股市場的根本原因。從目前來看，國內(nèi)充沛的流動性持續(xù)流入A股市場的進程還遠未結(jié)束,我們可以期待中國股市將不斷創(chuàng)出新高，投資者應(yīng)該積極介入金融市場進行投資，以抵御通貨膨脹對財富的侵蝕，在人民幣升值這場財富盛宴中獲得充沛的成果。

參考文獻：

[1]張艷陳鴻鴻:從廣場協(xié)議看人民幣匯率升值問題[J].華中農(nóng)業(yè)大學學報,2004（3）

[2]秦熠群:人民幣升值對資本市場的影響分析[J].河南金融干部管理學院學報，2005

篇6

篇7

這個故事倒是我無意中聽來的。

阿姨姓謝，我就叫她謝阿姨吧。有一次我媽讓我去叔叔家拿個什么東西，我去的時候，叔叔不在家，謝阿姨的姐姐正好從農(nóng)村來看她，便給謝阿姨說了一件發(fā)生在村里的奇事。

那是一個比較偏遠的小山村。四面環(huán)山，交通不是很方便，村里幾十戶人家關(guān)系都不錯，相互之間都粘親帶故的。村里有一個謝大仙，此人自稱是蛇仙符體，經(jīng)常給村里人看看病啥的。我們都知道，大多數(shù)農(nóng)村都有這樣的人，不過一般都是一些江湖醫(yī)生，會看一些小病，常常借用什么仙符體，來增加村民對他的信任。謝大仙估計也是這樣。不過，這個謝大仙還真有些本事，但凡村民們有個感冒發(fā)燒什么的病，他都是藥到病除，最關(guān)鍵的是，他不收錢！所以村民們對這位謝大仙很是尊敬。

三個月前的一天早晨，謝大仙突然把全家召集在一起，宣布了一件事情。謝大仙說：我在人間陽壽已盡，七日后就是我離世之日，你們聽好了，等我死了以后，切記，什么衣服也不能給我穿，不能火化，不能埋葬，直接把棺材放在村子東邊的山里去。越深越好！

家里人一聽，不免一陣傷心，但也并沒有將他的話怎么樣放在心里，必竟一個好端端的人，哪能說死就死了呢？

七天很快就過去了。謝大仙的一早就起了床，仔細的洗了臉，還到村口的理發(fā)店去理了個發(fā)。回到家中，便躺在床上。這一躺，就真的再也沒起來。家里人傷心過后，想起了謝大仙的吩咐，于是便按照他的吩咐將裝著謝大仙尸體的棺材趁天黑悄悄的抬到了東山里。只有一條，沒有按照謝大仙的意思辦，那就是不能穿衣服這一條。兒女們心想，不穿衣服必竟不雅啊，于是便在尸體上套上了一條紅色的內(nèi)褲。

篇8

（一）溫婉賢淑，謙卑忍讓的女性形象 

這種品格的女性是中國傳統(tǒng)觀念中的理想女性形象。她們具有順從和賢惠的特質(zhì)，行為舉止乃至思想觀念高度符合綱常倫理的規(guī)范，能夠滿足家庭和社會等對女性的角色要求。女性活動的主要場所是家庭，在家庭中，他們是丈夫的輔助者，是子女的撫育者，也是家庭關(guān)系的調(diào)節(jié)者。在東北民眾的思想觀念中，溫婉賢淑的女性也是營造美滿幸福家庭不可或缺的，這在民間故事對女性人物形象地塑造上得到很廣泛的體現(xiàn)。在東北民間故事中塑造此類女性形象的故事有很多，如《賢媳婦得吉事》、《河郎》、《木頭婆婆》[1]等。這類故事以賢惠媳婦知書達理，善解人意，最后得到好運的情節(jié)，宣揚了民眾對作為妻子的女性在德行上的規(guī)范和要求。 

（二）善良仁愛，無私奉獻的女性形象 

善良仁愛被看作是源自女人天性的優(yōu)秀品質(zhì)。在寓有教化和審美功能的民間文學中，人們通過許多女性藝術(shù)形象表現(xiàn)了對于女性善良和奉獻品格的贊美。東北民間故事更是極具東北人民豐富的想象和濃烈的情感。在東北生活故事、幻想故事、乃至鬼狐精怪故事和人參故事中都有具備仁愛等優(yōu)秀品質(zhì)的女性身影。較具代表性的故事有《蟒神下凡》、《玉葉姑娘》、《巴麗德艮》、《金梁玉柱》、《彩虹姑娘》、《火參》、《一對玉鐲》、《刻薄財主的善良女兒》[2]等。這類故事中的女性形象，具有仁慈善良的可貴品質(zhì)。故事的主人公最后都善有善報，這體現(xiàn)了東北人民對于善良的人性的褒揚。突顯出重情尚義的東北女性自然樸素的審美觀。 

二、東北民間故事中人格獨立的女性形象 

“受東北地區(qū)的地理環(huán)境，氣候條件，歷史發(fā)展以及外來文化的影響，東北女性形成了有別與其他地域的心理特點，進而形成附和東北女性氣質(zhì)的獨特形象風格?！盵3]在白山黑水之間生活成長的東北女性既具有勤勞、善良、仁愛、寬厚、大度的優(yōu)秀品格，又表現(xiàn)出豪爽、剛毅、強健的獨立人格追求。東北民間故事中塑造了許多剛健奮發(fā)，追求人格獨立的女性形象。她們追求純真樸實的愛情，對待愛情忠貞不渝，維護自己的婚姻自主。或是自尊自信，具有高潔的品格和不屈的意志。敢于抗爭，維護自我，信念堅韌執(zhí)著。 

（一）追求真愛，忠貞不渝的女性形象 

許多民間文學中都有以歌頌真摯愛情尋求自主婚戀主題的作品，東北也是如此。同其他地區(qū)不同的是，東北婚戀愛情題材的民間文學作品中，女性更為積極，富有斗爭精神。在東北民間故事中，追求真愛，忠貞不渝的女性形象有富家小姐，山野村姑，甚至有多情的女鬼和狐仙妖魅。流傳較為廣泛的主要有《狐仙女》、《狐貍姑娘》、《三放山》、《德力格爾瑪》、《九扣還陽草》和《侯三與鳥仙》[4]等作品和其所塑造的狐仙女，地主女兒，德力格爾瑪，鳥仙等女性形象。這些形象的女性敢于追求真愛，對待愛人坦白率真，熱烈主動。當愛情經(jīng)受考驗時，她們藐視金錢和權(quán)勢，更加注重情郎的品德和才氣，“她們能用不含任何雜質(zhì)且率真的愛情來維持這個世界的感情?！盵5]故事中的女性敢于拋開貧富和門第差距的觀念尋求真愛，對愛人包容大度，富有耐心，并且積極用行動促進婚姻的實現(xiàn)。對愛情忠貞不渝的女性形象體現(xiàn)了東北民間女性的愛情自主意識和淳樸的愛情觀。 

（二）自尊自信，堅韌執(zhí)著的女性形象 

東北粗獷開闊的地域環(huán)境造就了女性自強自立，剛毅不屈的精神品質(zhì)。在東北民間文學中，女性還有著自己的理想和訴求，還努力實現(xiàn)自身精神和形體上的獨立和解放，表現(xiàn)出對自身價值的肯定，充滿了堅韌執(zhí)著，自尊自信。他們在生活中，通過各種方式伸展著被備受壓抑的女性潛在力量，甚至為了人格尊嚴不惜犧牲生命。女性在傳統(tǒng)的男權(quán)社會，不得不對男人有從屬的依附關(guān)系，缺乏獨立性和自主權(quán)。但她們卻通過各種方式宣布自己對權(quán)威的蔑視和不妥協(xié)，堅韌執(zhí)著地進行著反抗。許多故事中的這類女性形象個性突出，注重維護尊嚴，當她的棱角受到打磨時，又以自己獨特的方式執(zhí)著地進行抗爭。相對于其他地區(qū)，東北女性擁有更獨立的個性，更堅韌的精神。東北女性更注重人格的獨立，更在意個人的自尊。 

三、東北民間故事中女性形象的文化意蘊 

東北民間故事作為東北人民生活真實的“備忘錄”，是民眾集體意識和社會生活地反映，具有深廣的文化意蘊。 

（一）地域文化下女性特質(zhì)的體現(xiàn) 

妻性和母性是女性作為人最本質(zhì)的性格特質(zhì)。東北民間故事中關(guān)于女性智慧和道德的表述主要圍繞女性作為妻子和母親的角色進行建構(gòu)的，并且表現(xiàn)出獨具東北地域風格的本初生命力。在東北民間故事中的女性身上，有著很多源自本初生命力的訴求愿望，精神品質(zhì)，如向往純真而美好的愛情，爭取幸福的婚姻。身為妻子，她們對丈夫溫婉賢淑，謙卑禮讓，同甘共苦；作為母親，她們對子女寬宏大度，仁愛慈祥，百般呵護。東北民間故事中的女性身上，不僅用著共性的性別上的表征，還富有東北地域環(huán)境特質(zhì)。溫婉賢淑的妻性之中還有著東北女性自尊自信的獨立人格，謙卑忍讓的品質(zhì)飽含堅韌執(zhí)著的精神。在東北民間故事中，有許多典型性的東北妻子形象。作為妻子，她們首先具有妻性所賦予的完美品質(zhì)，溫順體貼，柔情似水。但是她們并不是一味無原則的順從，還有著自強，剛毅等東北妻子特有的性格。善良仁慈的母性之中還隱藏著果敢堅毅的性情，寬厚大度，又具有善惡分明的理性精神。如《路明旁人踩》和《老秋蓮》就塑造了兩個典型的東北母親的形象。在東北地域環(huán)境下，女性的性別特質(zhì)不僅有著共通的妻性和母性的精神原型，又顯現(xiàn)出鮮明的東北地區(qū)的社會意識和文化心理。

       （二）集體意識之中傳統(tǒng)觀念的遺留 

“民間文學作為集體智慧的創(chuàng)作，它必然表達著歷史的集體意識?！盵6]正如社會心理學家榮格所說“每一個意象都有著人類精神和人類命運的一塊碎片，都有著我們祖先的歷史中，無數(shù)次重復的悲歡的殘余?！盵7]東北民間故事中還滲透著許多傳統(tǒng)的烙印。在東北民間故事中，女性擁有相對較高的地位，在社會和家庭中有著較多的參與度和話語權(quán)，這源自東北社會中殘存的母系氏族社會的歷史記憶。 

在母系氏族社會，女性在以自然為基礎(chǔ)的原始生產(chǎn)活動中，因承擔物質(zhì)生產(chǎn)和人類再生產(chǎn)的雙重任務(wù)，其作用遠超于男性，因而享有崇高的社會威望。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，人類進入父系氏族，女性淪為男性的附庸。但是在許多處于相對原始的地域或部落之中，女性還居較高的社會地位。在直至明末“逐草，習涉獵，忘君臣，略婚宦，馳突無恒”[8]的原始蒙昧狀態(tài)的中國東北地區(qū)亦是如此。東北人民的集體記憶里殘留著原始時代母系氏族社會女性崇拜的流風遺韻。從而在民間故事中創(chuàng)造出寓有傳統(tǒng)思維的，凝聚著樸素世界觀和價值觀的女神或神性的女人形象。從民間故事中鮮活生動的女性形象可以看出在東北社會中女性受到尊崇的集體無意識。 

（三）社會生活中的角色定位 

東北民間故事中的女性形象有著顯著的東北女性的形象風格和精神特性，這源于獨特生活環(huán)境中的角色定位，生存方式和生產(chǎn)條件。東北地區(qū)曾經(jīng)在很長的一段歷史時期內(nèi)都處于生產(chǎn)力水平低下的狀態(tài)。在漁獵和粗放農(nóng)耕的生產(chǎn)方式下，“男主外，女主內(nèi)”的分工模式并不明顯。東北女性也同男性一起參與采摘，打獵，放牧，養(yǎng)蠶，耕作等生產(chǎn)活動。長期的勞動使得東北女性體格健碩，堅韌執(zhí)著。有著較強的獨立自主意識和外向的性情。由于女性在社會生活中承擔重要角色，其生活和活動范圍十分廣闊，早期的東北社會，所謂“男女之大防”的觀念十分淡薄，男女在婚姻問題上較為自由，甚至女性常常擁有更多的選擇權(quán)和自主權(quán)。至于近世，隨著闖關(guān)東移民的涌入和社會化程度的提高，女性在生產(chǎn)生活中的角色作用不斷弱化，又加之禮教的浸染，使得女性性格趨于保守，活動范圍遭到壓制。這反映在民間故事中就呈現(xiàn)出一種獨特的現(xiàn)象，處于婚姻關(guān)系中的東北女性既具有嫻熟溫婉，謙卑忍讓的女德觀念，又有著忠貞不渝的追求，自尊自立的人格。 

參考文獻： 

[1][2][4]文中民間故事作品引自《中國民間故事集成·吉林卷》、《中國民間故事集成·遼寧卷》、《中國民間故事集成·黑龍江卷》.北京：中國文聯(lián)出版公司，1992. 

[3]劉微.東北女性形象風格初探[J].石家莊：產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2011（14）.170. 

[5]任悅.瑪拉沁夫小說女性形象論析[D].呼和浩特：內(nèi)蒙古大學，2014.35 

篇9

一、人民網(wǎng)上市的估值問題

在新股“三高”發(fā)行備受詬病的情況下，作為首家“整體上市”的新聞類公司人民網(wǎng)在網(wǎng)上申購的當日，一石激起千層浪。人民網(wǎng)股份有限公司在A股共計發(fā)行6910.57萬股，募集資金5.27億元，其中2.88億元用于移動互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)，1.46億元用于技術(shù)平臺改造升級項目。

雖說人民網(wǎng)屬于網(wǎng)絡(luò)媒體，但必須承認，其背后的運營框架和運營邏輯依然是傳統(tǒng)媒體的方式。在當代，媒體不僅僅處于夕陽產(chǎn)業(yè)的尷尬地位，而且即使在傳統(tǒng)媒體中，其市場化程度也會較差。仔細思考一下，什么樣的消費者會去人民網(wǎng)看新聞？從時效上來看，人民網(wǎng)是比不了新浪、搜狐等新聞巨頭的，比微博的迅速傳播和廣泛使用相差更遠。根據(jù)ChinaRank的統(tǒng)計，2011年8月22日，本公司所經(jīng)營的人民網(wǎng)獨立訪問者數(shù)量為19，608人/百萬人，環(huán)球網(wǎng)獨立訪問者數(shù)量為9，703人/百萬人，而新浪獨立訪問者數(shù)量為247，343人/百萬人。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)的開放及充足資金支持，新浪、搜狐等門戶網(wǎng)站不但可提供轉(zhuǎn)載的新聞信息，同時能夠靈活運用綜合的優(yōu)勢積聚用戶，對本公司形成了很大的挑戰(zhàn)。從受眾上看，普通消費者較少關(guān)注其網(wǎng)站，更多的則是政府、行政人員和研究人員關(guān)注，因為人民網(wǎng)主要還是官方媒體平臺，具有政府方面的權(quán)威性。

再看估值，如按其發(fā)行計劃，本次發(fā)行確定的價格區(qū)間20.00元/股-22.50元/股計算，對應(yīng)發(fā)行后市盈率46.13倍-51.89倍。而人民網(wǎng)的股價還在被一直炒高。根據(jù)中金公司出具的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從行業(yè)來看，A股傳媒板塊預(yù)計今年的市盈率中值為22.8倍。此外，由于人民網(wǎng)屬于中央所屬轉(zhuǎn)制文化企業(yè)，依據(jù)國家相關(guān)規(guī)定自2010年1月1日至2013年12月31日可享受企業(yè)所得稅免征稅收優(yōu)惠。如果2013年稅收優(yōu)惠政策到期，就會立刻面臨占總收入三分之一的利潤來源的消失，而這個結(jié)果，將會由二級市場投資者來承擔。

綜上所述，人民網(wǎng)看似具有強大的輿論召喚力和看好的投資前景，但是實則與之前的國企脫困或國有資產(chǎn)變現(xiàn)而上市的眾多銀行、石油石化、電力、紡織、鋼鐵、造紙等等毫無差別，高市盈率、衰退行業(yè)、無增長，至于分紅，口號要高聲喊，然后悄悄的不做。獲益的是上市公司自己，而現(xiàn)在承受代價的則是投資者。

二、中國股市的歷史遺留問題

中國股市發(fā)展之初，是基于為國企脫困的思路，上市的大多是具有夕陽行業(yè)、極少盈利、不分紅、頻繁融資、國企改革等特點的公司，如銀行、石油石化、電力、紡織、鋼鐵、造紙等等，在其上市后的漫長過程中，都在償還著它們的高估值所帶來的歷史欠賬，使得整個市場的估值水平下了一個很大的臺階。因此從股市的產(chǎn)生原因來看，中國股市就是有很大問題的。中國股市總的估值問題存在于價值投資在中國“水土不服”，股價不反映基本面。中國股市估值的內(nèi)在價值方面主要是從以下三個方面著手的：

1、以財務(wù)評級進行價值評估

利用財務(wù)報表中的會計數(shù)據(jù)“計算”出來公司的價值，這種評估體系的核心就是設(shè)計一套財務(wù)指標（例如每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、增長率等）系列并對這些財務(wù)指標“打分”累加，由此得出該公司是否有投資價值或給該公司的一個投資評級。但是，由于股價表現(xiàn)經(jīng)常與其“研究成果”嚴重不一致轉(zhuǎn)而使這些學者認為中國股市的股價“不表現(xiàn)基本面”。

2、以經(jīng)營形勢或當期的市盈率來定價

對于很多分析師和投資人來說，在分析、預(yù)測完公司的業(yè)績情況后，“估值”不過就是確定“20倍市盈率應(yīng)該多少價”，或“15倍市盈率”應(yīng)該多少價，所以現(xiàn)在的市價“嚴重低估”等等。但是他們忽視了證券市場是個套利的場所。如果某某市盈率是“共識”的話，那么套利將逐漸地不存在。那么20倍市盈率還有何意義？

3、以“成長性”來給公司定價

比如在分析一家公司時主要考慮的就是未來幾年這家公司能有多少利潤增長。但“價值評估體系”的明顯缺陷之一就在于忘記了所預(yù)測的利潤增長是如何產(chǎn)生的，是不是靠巨額增發(fā)、轉(zhuǎn)債等來實現(xiàn)的。把“成長性”作為研究上市公司價值的核心獨立指標，而不搞清楚公司創(chuàng)造價值的內(nèi)在因素――公司價值驅(qū)動因素，對公司所做的“研究”就沒有任何意義了。

三、針對我國現(xiàn)存估值方法的注意要點

1、慎用估值模型

不同行業(yè)、不同地區(qū)和不同成本結(jié)構(gòu)的上市公司財務(wù)指標不能拿來直接對比，此外，估值模型往往是對歷史業(yè)績進行評估，不能完全反應(yīng)未來股價走勢，具有相當程度的滯后性。

2、避開經(jīng)濟高增長與估值的必然聯(lián)系

在經(jīng)濟高速增長的背景下，上市公司的盈利增長也應(yīng)該是快速的，但估值水平不應(yīng)該高。因為，上市公司的估值在理論上來說是公司未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)，貼現(xiàn)的結(jié)果與公司盈利增長呈正比，但與社會平均無風險收益率和風險溢價呈反比，在經(jīng)濟高速增長的狀態(tài)下，社會平均收益率高，無風險收益率較高。

3、股權(quán)分置改革與股價重估

股權(quán)分置改革和股權(quán)激勵制度解決了兩個問題，一是使大股東的財富與股市緊密聯(lián)系在一起；二是使經(jīng)理層關(guān)心股價。但大股東仍有動機操縱在股價上升，然后高價套現(xiàn)。此外，導致估值水平不斷下移的真正原因是市場容量的擴大導致了單一資金無法操縱或左右市場價格，就像幾年前基金規(guī)模的迅速擴大導致封閉式基金迅速折價的原因一樣。

4、注意中國股市的特殊性

從理論上來說，一個市場的合理定價水平將取決于投資者要求的投資回報率與股票資產(chǎn)在給定價格下所能提供回報率之間的均衡。然而，投資者的預(yù)期回報率及其實現(xiàn)，不僅與上市公司的盈利能力，股息回報率緊密相關(guān)，還會受到眾多因素的影響，如股本結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)成長性、市場投資偏好等，因此，我們必須根據(jù)中國股市的特殊性重構(gòu)股市估值的基礎(chǔ)和標準。

參考文獻：

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[2]藍裕平，張衛(wèi)國.中國股市估值問題研究[J].求索，2010，（05）

[3]王華鋒.我國證券市場股票定價的理論與實證研究[D].浙江工業(yè)大學，2003

[4]“CAPM在我國股市的應(yīng)用”課題組.論CAPM在我國股市的應(yīng)用[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2001，（10）

篇10

1、外蒙實行全民免費義務(wù)教育，但他們?nèi)瞬磐饬鞣浅乐亍?0多萬人在海外旅居生活，其中中國是他們最喜歡的留學國家之一，有超過1萬人在中國留學。

2、蒙古國國土面積比內(nèi)蒙古大30%，2018年全年GDP只有861億元，不到內(nèi)蒙古的20分之1。外蒙是人口密度最小的國家，人口只有320萬，牛羊的數(shù)量有6000多萬頭，牛羊的數(shù)量是人口的20倍，平均每人就有20頭牛羊。蒙古國全國一半的人口都生活在首都烏蘭巴托，除了首都就只能看到好牛、好羊、好寂寞。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇11

公元前54年，匈奴呼韓邪單于被他哥哥郅支單于打敗，南遷至長城外的光祿塞下，同西漢結(jié)好，曾三次進長安入朝，并向漢元帝請求和親。王昭君聽說后請求出塞和親。她到匈奴后，被封為寧胡閼氏，象征她將給匈奴帶來和平、安寧和興旺。

篇12

西方國家在軟實力的輸出方面，對于市場機制的運用，對于NGO、宗教組織等主體的運用值得我國有關(guān)部門予以借鑒。其一，外宣工作應(yīng)注重發(fā)揮市場機制。政府可以將外宣工作以外包的方式交給專門的組織來做，并應(yīng)鼓勵這些組織將部分外宣工作分包給當?shù)氐慕M織。尤其是在語言、制度、文化存在巨大差異的國家，更應(yīng)該鼓勵將外宣工作外包、分包或轉(zhuǎn)包給當?shù)氐慕M織，要讓當?shù)厝诵麄魑覀兌皇莾H僅對著當?shù)厝诵麄魑覀冏约?。其二，要借助NGO的作用來實現(xiàn)外宣的目的。它既可以讓外宣工作“脫敏”，也可以讓我們在民間層面擁有可以與西方NGO對沖的資源。其三，要注重發(fā)揮我國的宗教組織。“一帶一路”涉及大量的宗教地區(qū)，尤其是佛教、天主教、伊斯蘭教地區(qū)。目前，我國的宗教外事活動還遠遠不能適應(yīng)“一帶一路”的要求，應(yīng)考慮成立相應(yīng)的愛國宗教組織的基金會或是公益組織，讓我國的愛國教會組織也走出去為“一帶一路”架橋鋪路。

重點圍繞企業(yè)展開

“一帶一路”涉及的國家、地區(qū)高度復雜，以官方為主的外宣工作，難以有效覆蓋。因此，借鑒日本經(jīng)驗，發(fā)揮企業(yè)外交的功能，將是有力落實“一帶一路”外宣工作的重要路徑。要讓外宣工作為企業(yè)的具體需要服務(wù)，這樣既可以讓企業(yè)能夠真心實意地拿出真金白銀來支持我們的外宣工作，也可以讓外宣工作更具體、更靈活、更務(wù)實。一方面，有關(guān)部門應(yīng)考慮推動商會的建設(shè)，并以商會為主體展開外宣工作；另一方面，應(yīng)該考慮在走出去的企業(yè)尤其是大型國有企業(yè)中設(shè)立專門的外宣部門，讓外宣工作隨著企業(yè)一起走出去，不僅可以深入當?shù)?，為企業(yè)在當?shù)氐陌l(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，而且可以有助于相關(guān)部門了解當?shù)氐恼鎸嵡闆r。為了解決國有大型企業(yè)外宣工作的人才困境，既可以考慮建立靈活的旋轉(zhuǎn)門制度，鼓勵科研機構(gòu)、政府機關(guān)、智庫的專家在企業(yè)兼職，也可以考慮以企業(yè)為平臺，推動國內(nèi)、對象國以及發(fā)達國家的公關(guān)公司共同為中國的外宣工作服務(wù)。

避免宏大敘事，注重國外研究

長期以來，我國的外宣工作，過于側(cè)重宏大敘事，專業(yè)性較弱、經(jīng)常流于形式，效果不容樂觀。對于“一帶一路”的外宣工作而言，這種問題暴露的更加明顯。

“一帶一路”涉及不少發(fā)展中國家，許多地區(qū)交通不便，國內(nèi)在國別研究上對這些國家尚缺乏深入，相關(guān)部門甚至對這些地方缺乏最基本的了解。在這種情況下，一方面應(yīng)該考慮借助當?shù)亓α窟M行外宣，另一方面，則應(yīng)該加大對國別研究的支持力度，要從長遠出發(fā)，要讓真金白銀落到能出長效益的地方。比如要重點扶持相關(guān)的智庫、高校對所在國進行針對性研究，要在搭建國際性的研究平臺推動對所在國的專門研究，要用引進來、走出去的方式，讓國內(nèi)的研究者與所在國發(fā)生實實在在的聯(lián)系，取得第一手的經(jīng)驗。尤為值得指出的是，在國別研究的過程中，要鼓勵學者走出去，尤其要鼓勵不同領(lǐng)域的學者組團走出去，這樣可以最大限度地從各個方面收集對象國的信息，也可以在組團的過程中，形成各種研究成果的交流與碰撞，并為進一步的團隊建設(shè)打下基礎(chǔ)。我國目前的“走出去”，往往是零散的、個別的走出去，形成不了規(guī)模效應(yīng)，多是個人碎片化的體驗，往往難以積累成系統(tǒng)性的研究成果。在這種情況下，由有關(guān)部門牽頭，擴大、整合“走出去”的研究團隊，就顯得尤為必要。美國在頁巖油技術(shù)突破前夕，為了分析沙特等國的反應(yīng)，在3年內(nèi)，將近派出了近5000名研究人員，相比之下，我們在國別研究上投入相比太少、規(guī)模也相較太小。

注重少數(shù)民族在外宣工作中的作用

我國與“一帶一路”中的許多國家和地區(qū)，都存在跨境民族的問題。這些我國境內(nèi)的少數(shù)民族，與所在國的民族，在語言、文化、習俗上都較易對接，盡管在實際工作中，一些干部對于少數(shù)民族干部的使用問題還存在著一些顧慮，但是如果能夠解放思想，放手使用對國家、對黨的失業(yè)高度忠誠的少數(shù)民族人才，這些才完全可以成為我國“一帶一路”外宣工作的重要推動力量。

通過借助一些少數(shù)民族的文化元素，我國的一些文化交流項目可以迅速超越語言教學的初級階段，而向職業(yè)技能培訓、價值觀念輸入的高級階段升級。在很多時候，這不僅更有助于讓中國的軟實力進入民間，而且能夠真真切切地改變相當數(shù)量的當?shù)厝罕姷拿\，從而能夠有助于在所在國形成真正的中國命運共同體。

從英、法等西方國家在非洲的援助實踐來看，要想輸出觀念，最好的辦法不是辦大學或是文化交流學院，而是辦小學、辦中學、辦婦女培訓學校、職業(yè)技術(shù)學校。雖然我們的漢語教學目前還不足以承擔這個任務(wù)，但是如果充分發(fā)揮了跨境少數(shù)民族的積極因素，我們的外宣工作還是很有可能實現(xiàn)這樣一個質(zhì)的提升的。

重視國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)治理

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，我們在研究國外，國外也在關(guān)注著中國。越來越多的對象國專家、學者甚至一般民眾，開始關(guān)注中國互聯(lián)網(wǎng)上的內(nèi)容，甚至在許多時刻，他們更傾向于認為互聯(lián)網(wǎng)上的內(nèi)容比官方的宣傳真實性更高。尤其是在東南亞地區(qū)，由于中文的普及率相當之高，大量的普通民眾都可以隨時通過互聯(lián)網(wǎng)了解我國的動態(tài)。因此，我國外宣工作的成敗與否不僅與在對象國的工作密切相關(guān)，而且往往受到我國互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的密切影響。

篇13

近期,市場上關(guān)于人民幣升值的討論再次成為熱點,各大財經(jīng)類網(wǎng)站以專欄的形式報道各方對人民幣升值的看法。3月15日,美國130名國會議員,不分黨派,聯(lián)名向白宮施壓,要求奧巴馬政府就人民幣匯率問題采取強硬行動,并要求財政部在4月15日公布的主要貿(mào)易伙伴國匯率制度報告中把中國認定為“匯率操縱國”,并對中國征收反補貼關(guān)稅。隨著中美兩國在人民幣匯率問題上的緊張關(guān)系加劇,美國國會考慮向中國進口商品增收關(guān)稅。一個國際匯率專家小組勸告美國國會不要采取嚴厲的單方面貿(mào)易行動。在美國政府的言論施壓下,人民幣DNF(無本金交割外匯遠期,用于衡量海外市場對人民幣升值的預(yù)期)走勢一路下行,人民幣升值預(yù)期升溫。

中國經(jīng)濟于2008年四季度見底,2009年第二季度走出低谷、實現(xiàn)復蘇,2009年3季度和四季度經(jīng)濟增長率分別達到9.1%和10.7%,全年增長8.7%,比發(fā)達國家經(jīng)濟體普遍高10個百分點以上,自2009年下半年以來,國際上要求人民幣升值的呼聲日益高漲。與此同時,美國金融機構(gòu)紛紛發(fā)表研究報告,論證人民幣升值的必要性,高盛在2010年3月5日的研究報告中指出由于中國國內(nèi)的通貨膨脹壓力和出口的強勁復蘇,人民幣預(yù)計在下半年升值5%。中國人民銀行副行長朱民認為中國現(xiàn)階段還不存在惡性通脹,出口增速也沒有進口快。朱民認為,迄今為止中國并沒有出現(xiàn)惡性通貨膨脹的跡象,強勁的需求是推動價格水平上升的主要原因,2月份2.7%的通貨膨脹是由于食品價格波動引發(fā),食品價格的波動是由惡劣惡劣天氣及春節(jié)需求高造成。1月至2月我國凈出口總值3864億美元,比去年同期增長44.8%。出口2040.8億美元,增長31.4%,進口1823.2億美元,增長63.6%,貿(mào)易順差為217.6億美元,下降50.4%,3月份甚至有可能出現(xiàn)貿(mào)易逆差,中國出口強勁復蘇也無從談起。人民幣現(xiàn)階段升值壓力,來自于外部,主要來自于美國。

二、人民幣升值對中國的影響

人民幣升值不會改變我國長期出口的增長趨緩,決定出口增長的主要是世界經(jīng)濟增長速度,即需求,其次是各國在國際分工中的地位,即產(chǎn)品競爭力,而不是匯率變化。我國出口產(chǎn)品主要是勞動密集型的必需品,需求價格彈性低,中美兩國在勞動力價格方面差距巨大,人民幣小幅升值并不能扭轉(zhuǎn)中美貿(mào)易中我國的長期順差的局面。眾所周知,中美的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在巨大差異,中美兩國出口重合度低,美國在高科技領(lǐng)域具有較大優(yōu)勢,他們在這方面實行嚴格的出口管制,美國如果不取消高科技技術(shù)出口限制,中美貿(mào)易順差的局面根本不可能扭轉(zhuǎn)。從另一個角度來看,我國低利潤的勞動密集型行業(yè)在美國進口市場的主要競爭對手是墨西哥、印度、印度尼西亞等發(fā)展中國家,歷史結(jié)果表明,人民幣小幅升值并不會降低我國在這些行業(yè)上的優(yōu)勢。

銀河證券研究所的研究報告的實證研究表明人民幣匯率與出口量并不存在相關(guān)關(guān)系。

這一次如果人民幣升值在中長期內(nèi)并不會影響我國的出口與就業(yè),近期出現(xiàn)的民工荒也印證了這一點,在短期內(nèi)會對出口依賴較高的行業(yè)產(chǎn)生沖擊,比如機電、毛紡。人民幣的適度升值可以降低生產(chǎn)和生活成本,在一定程度上抵御因經(jīng)濟刺激計劃而遺留下來的通脹隱患,為貨幣政策退出留下更大余地,有利于今年“調(diào)結(jié)構(gòu)”的大背景。另一方面通過出口將通脹壓力輸出,使得其他國家緊縮提前。西南證券研究所副所長王劍輝在做客“財富非常道”中指出,人民幣適度升值,在長期可以促進我國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級,提高國民消費力,也就是所說的提高中國人的福祉。在短期對實體經(jīng)濟和資本市場會有沖擊,需加強管制力度。并且升值幅度不宜過大,否者有可能造成大量國際熱錢撤離中國市場,引起股市、樓市的崩盤和惡性通貨膨脹。

三、預(yù)計人民幣升值的時間與幅度

如果上半年出口持續(xù)高增長,不出現(xiàn)嚴重逆差,估計人民幣會在6月份外貿(mào)數(shù)據(jù)出來以后升值,從6月份開始美國進入中期選舉拉票的關(guān)鍵時期,各方為解決美國國內(nèi)失業(yè)問題,會將矛頭指向中國,人民幣升值的壓力進一步加大,人民幣升值最晚不超過6～8月份。如果美國方面施壓過大,人民幣升值最早將在4月份啟動,近期可能觸發(fā)人民幣升值的事件有:美國政府公布匯率操縱國名單、中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話、訪美以及G20會議。從人民幣NDF上來看,升值幅度約為3%,最大不超過5%。

四、人民幣升值對中國股市的影響

人民幣升值將使A股的投資環(huán)境發(fā)生重大變化,在中長期來看是一種“五星級”利好,對資產(chǎn)類、航空、資源類、原材料進口類板塊影響較大。

1.資產(chǎn)類。包括銀行、地產(chǎn)、保險等金融股,資產(chǎn)類受益于人民幣升值的主要原因有:一是資產(chǎn)價格重估,人民幣升值將使非可貿(mào)易的股票、土地、房屋等人民幣資產(chǎn)在國際市場上價值增加;二是流動性溢價,因為國際資本進入中國后偏向于投資在流動性較高的資產(chǎn)上,這當中樓市、股市又是首選,股市中金融類大盤股又是不錯的標的。人民幣升值會推動包括銀行、地產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)類板塊上漲。這一次人民幣升值的情形與2005年的匯改情況不同,上一次人民幣從2005年7月到08年持續(xù)升值20%,推動資產(chǎn)類板塊膨脹,這一次人民幣升值幅度與時間都要小于上一次,推動幅度也會大不如前。其中地產(chǎn)股的前景更不是十分看好,國內(nèi)政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控態(tài)度近期更加強硬,本著安全第一的國際資本對這種政策的不確定性十分厭惡,這對房地產(chǎn)市場和地產(chǎn)板塊會產(chǎn)生抑制。

國泰君安證券的研究報告認為:國內(nèi)銀行正負擔著房地產(chǎn)和地方財政雙重風險,抑制了國際資本流入大盤金融股的沖動。近期人民銀行副行長朱民在為瑞信亞洲投資論壇午餐會所做的主題演講中表示:并不同意各種關(guān)于地方融資平臺對銀行不良貸款比率影響的說法。朱民承認高房價已成為一個需要解決的社會問題,同時認為,中國購房者負債并不嚴重,不會在中國引發(fā)系統(tǒng)性經(jīng)濟與金融危機,是否會有地方融資平臺風險線性化,現(xiàn)在說還太早。他在提問環(huán)節(jié)里表示,中國銀行就對地方融資平臺大概貸出700億元,他們就是有選擇地保證錢進入最好的項目。商業(yè)銀行貸款到房地產(chǎn)項目,去年總共是7.9萬億元,占全部貸款總額的19.6%,其中還包括4.86萬億元的個人按揭貸款。即使房價下跌15%,不良貸款比率只增長16.8%。銀行股銀行股將在本次人民幣升值中獲益。

2.航空類。典型外匯負債類行業(yè),尤其是美元負債,航空公司有大量的航空器材融資租賃負債,每年需支付一定數(shù)量的利息費用和本金。航空公司外幣負債比例高,人民幣升值會造成一次性的匯兌收益,也使進口的航油價格下降,由于燃料費用占航空公司總成本的30%左右,人民幣升值會降低航空公司的成本。人民幣升值除了使航空公司能夠一次性獲得相關(guān)的匯兌收益外,還由于航油進口價格的下降以及租賃成本的降低而受益,根據(jù)相關(guān)的資料顯示,人民幣每升值1%,航空公司毛利率提高0.5%。國內(nèi)上市的航空公司主要是5家:南方航空、海南航空、東方航空、國航以及外運航。前四家是主要是客運,外運航以貨運為主。下面是這五家航空公司的資產(chǎn)負載率:

其中外運航空資產(chǎn)負載率最低,對人民幣升值幾乎不敏感,海南航空前期跟隨海南版塊被熱捧,近期可能有回調(diào)風險。主要考慮另外三家:南航:目前市/賬比最低,美元負載率最高,對人民幣目前的收益程度也最大。東航:地理優(yōu)勢,上海世博會。國航:營業(yè)能力行業(yè)首位,在今明兩年的航空公司國際化加速過程中具有先發(fā)優(yōu)勢。人民幣升值對三家航空公司都有利好因素,國泰君安證券的研究報告顯示:從估值上來看,目前三家公司的估值都不算便宜,不建議價值型投資者參與。ST東航預(yù)期將在上海世博會和人民幣升值的推動下獲得短期超額收益。

3.原材料進口類。造紙:(1)人民幣升值可降低進口木漿、廢紙的成本。(2)降低進口紙機等設(shè)備成本。(3)外匯負債下降,獲得匯兌收益。但是造紙行業(yè)在國內(nèi)外都屬于夕陽行業(yè),競爭激烈,產(chǎn)能過剩。人民幣升值可能造成出口的下降。鋼鐵:人民幣升值使鐵礦石的進口價格下降,國內(nèi)鋼鐵行業(yè)過于分散,在集中度較高的國際鐵礦石巨頭面前缺乏議價能力,很可能人民幣升值的同時鐵礦石巨頭也提高鐵礦石價格,使升值帶來的收益中有相當大的一部分被鐵礦石巨頭侵蝕。

4.資源類。黃金產(chǎn)業(yè):黃金價格定價權(quán)在國際市場,國際黃金價格對國內(nèi)黃金價格具有很強的導向作用,我國對黃金原料以及標準黃金的進口實行無關(guān)稅、免增值稅的政策,長期以來國內(nèi)黃金價格與國際市場價格基本一致。兩個市場的黃金價格不會出現(xiàn)明顯的價格倒掛現(xiàn)象,一旦差價過大,將引發(fā)國內(nèi)外黃金“螞蟻搬家”式的套利操作。國際黃金價格一般以“美元/盎司”標示,國內(nèi)黃金價格則按照匯率及重量單位換算成以人民幣標示的“元/克”。國內(nèi)黃金價格取決于兩個因素:國際金價、人民幣匯率。人民幣升值將打壓國內(nèi)黃金價格,如果在人民幣升值期間,國際金價出現(xiàn)明顯的上漲趨勢,將對國內(nèi)金價由人民幣升值造成的下跌壓力形成抑制作用,若國際金價能夠大幅上漲,幅度遠遠高于人民幣升值幅度,將對沖掉人民幣升值的負面影響,國內(nèi)金價也可能出現(xiàn)逆勢上揚的態(tài)勢。如果國際金價下降或者上漲幅度不夠?qū)е聡鴥?nèi)黃金價格的下降。關(guān)于國際黃金價格,存在諸多不確定因素。金融危機以來,市場出現(xiàn)恐慌,金融資產(chǎn)價格下降,黃金是很好的避險工具,投資者對黃金的熱情推高了國際金價,隨著部分經(jīng)濟主體的逐漸復蘇,市場的信心的恢復,黃金的吸引力將大大下降,可能出現(xiàn)拋售黃金的局面,國際金價有可能下降。對黃金股也不做推薦。

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