引論：我們?yōu)槟砹?篇有色金屬行業(yè)分析研究范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
有色金屬行業(yè)分析研究:有色金屬行業(yè)大學(xué)生就業(yè)意向分析
摘要：在現(xiàn)如今社會生活中，人們的生活水平越來越高，教育水平也越來越高，但是在一段時(shí)間以前，我國仍然處在抗戰(zhàn)階段，這樣也就使得我國在教育方面的進(jìn)展比較落后，建國以后，我國又經(jīng)歷了很長時(shí)間的內(nèi)部建設(shè)階段，國家將更多的注意力放在了工業(yè)農(nóng)業(yè)等方面，這樣也就使得教育方面有了一定的落后，但是，在現(xiàn)如今的社會生活中，教育事業(yè)已經(jīng)有了很大的進(jìn)步，人們的教育生活能夠更好的進(jìn)行社會發(fā)展，為社會發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
關(guān)鍵詞：大學(xué)生就業(yè);求職渠道;就業(yè)心理;求職壓力
我國在現(xiàn)如今的社會生活中，教育事業(yè)蓬勃發(fā)展，人們能夠在生活中接受到更好的教育，能夠?yàn)閲遗囵B(yǎng)出一批批的人才，這樣也就為社會生活中的發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)，為國家發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
1目前大學(xué)生就業(yè)率
目前的社會生活中，大學(xué)生在社會生活中是能夠直接接觸到社會生活的一種人，我國自從改革開放以來，在生活中更加注重教育事業(yè)的發(fā)展，在現(xiàn)在的大學(xué)生活中，有了很多的專業(yè)，這樣也就使得越來越多的大學(xué)生能夠進(jìn)行自己喜歡的專業(yè)的學(xué)習(xí)，根據(jù)教育部頒布的《2009年大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)排行榜》可以很清楚的看出，本科畢業(yè)生中工學(xué)專業(yè)最為熱門，其中采礦工程，石油工程，礦物加工工程，地質(zhì)工程，冶金工程等七個(gè)專業(yè)的就業(yè)率到達(dá)百分之九十五，在其中列出的六十八個(gè)工學(xué)專業(yè)中的就業(yè)率都達(dá)到百分之七十以上，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)也是一樣，每年的就業(yè)率也是很可觀的[1]。
2大學(xué)生期待的就業(yè)服務(wù)范圍
在目前的社會生活中，每年都會有很多大學(xué)生畢業(yè)，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)也是一樣，每年都會有很多大學(xué)生在畢業(yè)之后選取了自己喜歡的就業(yè)環(huán)境，利用自己的所學(xué)來為社會生活中的各方面做出貢獻(xiàn)，根據(jù)調(diào)查，很多大學(xué)生在畢業(yè)之后的就業(yè)服務(wù)范圍一般都會更加的在意一下幾個(gè)方面:①與用人單位的溝通，交流；②實(shí)習(xí)信息和機(jī)會；③就業(yè)相關(guān)的法律，法規(guī)，政策輔導(dǎo)；④就業(yè)素質(zhì)拓展訓(xùn)練大學(xué)生在現(xiàn)在的社會生活中，也更加的注重就業(yè)相關(guān)政策、法規(guī)的關(guān)注，大學(xué)生在現(xiàn)在的社會生活中能夠更好地為自己的未來負(fù)責(zé)[2]。
3有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)大學(xué)生就業(yè)求職渠道
在現(xiàn)在的社會生活中，大學(xué)生的就業(yè)求職一般都是需要各種各樣的渠道來進(jìn)行的，大學(xué)生的就業(yè)求職渠道大致上可以分為以下幾個(gè)方面。3.1校園招聘會在各大大學(xué)校園生活中，經(jīng)常會舉辦各種各樣的招聘會，這個(gè)時(shí)候大學(xué)生在生活中就可以利用這個(gè)機(jī)會來使得自己能夠成功就業(yè)，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生也是如此，可以利用校園招聘會使得自己能夠成功的就業(yè)[3]。3.2家庭，老師，朋友等關(guān)系網(wǎng)絡(luò)在現(xiàn)在的社會生活中，大學(xué)生畢業(yè)之前，家長一般都會通過自己的關(guān)系網(wǎng)來為自己的孩子找一份合適的工作，其中，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生也是不可避免的，很多有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生在除了利用家長的關(guān)系網(wǎng)或者老師，朋友的關(guān)系網(wǎng)來為自己找工作，實(shí)現(xiàn)就業(yè)的問題。3.3社會及網(wǎng)絡(luò)上的招聘信息在現(xiàn)在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)特別發(fā)達(dá)的時(shí)代，在網(wǎng)上可以找到自己想要的各種信息，各種用人單位也將自己的招聘要求到網(wǎng)絡(luò)上，完成自己的求職應(yīng)聘的目的。
4有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)大學(xué)生就業(yè)單位類型
就目前的有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生的就業(yè)單位類型來講，很多的有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生在畢業(yè)之后進(jìn)行就業(yè)單位的選擇的時(shí)候，更多的有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)畢業(yè)生愿意去國有企業(yè)進(jìn)行就職，在工作地點(diǎn)方面，更加的傾向于省會，沿海開放城市和家鄉(xiāng)附近地區(qū)進(jìn)行就職，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生在進(jìn)行就業(yè)單位的選取的時(shí)候，并不是僅僅的只在意所選就業(yè)地區(qū)的未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，而且還注重個(gè)人的職業(yè)發(fā)展機(jī)會，以及所選地區(qū)對個(gè)人生活和家庭便利的程度。
5有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)大學(xué)生就業(yè)求職壓力問題
在現(xiàn)在的社會生活中，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生在就業(yè)求職的時(shí)候，會具有很大的壓力，影響到自己的就業(yè)。5.1缺乏工作經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐能力在現(xiàn)在的社會生活中，很多有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生在學(xué)校能夠很好地進(jìn)行學(xué)習(xí)，但是并不能具有很強(qiáng)的實(shí)踐能力，這樣也就使得有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)大學(xué)生在進(jìn)行就業(yè)求職的時(shí)候會出現(xiàn)各種各樣的問題，出現(xiàn)很大的壓力。5.2求職競爭力在現(xiàn)在的社會生活中，每年都會有很多大學(xué)生畢業(yè)，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)也不例外，每年都會有很多大學(xué)生畢業(yè)，但是就業(yè)崗位并不能隨著畢業(yè)學(xué)生的增多而增多，所以就會使得就業(yè)具有很強(qiáng)的競爭力。5.3自身缺乏求職定位在現(xiàn)在的社會生活中，很多有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生在大學(xué)生活中進(jìn)行學(xué)習(xí)的時(shí)候會學(xué)習(xí)很多與該專業(yè)有關(guān)的知識，但是這樣并不能使得有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生對自己有一個(gè)很強(qiáng)的定位，使得自己在畢業(yè)之后進(jìn)行就業(yè)求職的時(shí)候出現(xiàn)自身缺乏定位，不能明確自身的能力，找到適合自己的工作，產(chǎn)生壓力，影響社會發(fā)展。5.4對企業(yè)不了解很多大學(xué)生在學(xué)校中進(jìn)行學(xué)習(xí)的時(shí)候并不能對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行有效的了解，這樣也就使得在畢業(yè)之后出現(xiàn)不知道該干什么的現(xiàn)象，在進(jìn)行就業(yè)求職的時(shí)候產(chǎn)生很大的壓力。
6結(jié)語
我國在現(xiàn)在的社會生活中，在經(jīng)濟(jì)生活能夠更好地進(jìn)行發(fā)展的同時(shí)，教育事業(yè)也蓬勃發(fā)展，在現(xiàn)在的社會生活中，就目前來講，有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生能夠有很好的就業(yè)形勢，這樣也就能夠使得有色金屬行業(yè)相關(guān)專業(yè)的大學(xué)生能夠?yàn)樯鐣罡玫淖龀鲐暙I(xiàn)，為國家發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
作者：鄧向榮 單位：湖南有色金屬職業(yè)技術(shù)學(xué)院
有色金屬行業(yè)分析研究:分析檢測技術(shù)在有色金屬行業(yè)的應(yīng)用
摘要：我國礦物資源供應(yīng)多元化，對中國有色金屬產(chǎn)業(yè)提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力具有重要作用。能源與資源科學(xué)、信息科學(xué)、生命科學(xué)與環(huán)境科學(xué)的進(jìn)步，主要依賴于分析科學(xué)。結(jié)合我國有色金屬行業(yè)和現(xiàn)階段化學(xué)分析檢測的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢，對分析檢測在有色金屬行業(yè)生產(chǎn)中的應(yīng)用和從業(yè)人員的基本素質(zhì)要求進(jìn)行了研究和歸納，并希望能有相關(guān)專業(yè)人士有一定的參考價(jià)值。
關(guān)鍵詞：分析檢測；有色金屬；精密儀器；標(biāo)準(zhǔn)化
隨著中國有色金屬行業(yè)的蓬勃發(fā)展，分析檢測技術(shù)也越來越受到人們的關(guān)注，技術(shù)和水平也越來越標(biāo)準(zhǔn)化。我們要做好有色金屬生產(chǎn)過程的化學(xué)分析和檢測工作，以基本原理和方法為基礎(chǔ)，對金屬材料、冶金產(chǎn)品、礦產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、再生資源等無機(jī)材料成分監(jiān)測檢測，并及時(shí)防止遭遇到各種經(jīng)濟(jì)、人員和社會損失。
1分析檢測的組成
通過化學(xué)分析和儀器分析，主要研究分析檢測組成的兩個(gè)重要部分。儀器分析，使用特殊的工具，測試設(shè)備中的部件和測試樣品相對含量。化學(xué)分析，能夠促進(jìn)生產(chǎn)過程的科學(xué)管理，能夠及時(shí)監(jiān)測和及時(shí)有效的反饋有色金屬工業(yè)生產(chǎn)過程中出現(xiàn)的各種問題。分析檢測目的是采用有效，簡單的方法和高靈敏度的設(shè)備，用于有效成分的樣品和有毒有害成分快速測定，并能定量分析或定性分析，提供的試驗(yàn)數(shù)據(jù)[1]。它對有色金屬行業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量和生產(chǎn)效率有顯著影響。
2在有色金屬行業(yè)中的重要作用
2.1降低耗能，規(guī)避材料風(fēng)險(xiǎn)
在有色金屬產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際過程中，為了降低成本，增加生產(chǎn)和設(shè)備保護(hù)，這就需要使用化學(xué)檢測儀器對能源燃料、化工原料、金屬材料等進(jìn)行分析，以合理比例，降低金屬材料和電力不合理損失，提高經(jīng)濟(jì)效益。在全球倡導(dǎo)節(jié)能減排的背景下，有效的分析檢測可以反饋到生產(chǎn)過程和程序中，以減少廢品生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量。金屬元素分析在國內(nèi)有色金屬領(lǐng)域非常常見。實(shí)驗(yàn)室配備一般有原子吸收光譜儀、電位滴定儀、分光光度計(jì)、氮氧儀、碳硫儀等各類高精度化學(xué)檢測儀器。金屬材料檢測分析范圍涉及對黑色金屬、有色金屬、機(jī)械設(shè)備及零部件等的機(jī)械性能測試、化學(xué)分析、物理分析等[2]。
2.2質(zhì)量控制，提高金屬含量運(yùn)用
完善的質(zhì)量管理體系對有色金屬及稀散元素的原料、礦石、冶金物料的成分分析，以及物理性能檢測和產(chǎn)品性能評價(jià)。質(zhì)量控制貫穿到有色金屬行業(yè)化學(xué)分析的各個(gè)方面，從樣品收集到反應(yīng)操作，質(zhì)量測量到成分、品位等，嚴(yán)格按照國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對檢測儀器進(jìn)行精密操作。只有化學(xué)儀器和化學(xué)試劑做到分析，生產(chǎn)的產(chǎn)品的質(zhì)量才會更好，確保產(chǎn)品在使用過程中質(zhì)量安全。通過分析檢測項(xiàng)目，如礦物及再生資源(金屬廢料)中貴金屬的檢測、礦石成分分析等適應(yīng)市場需求的檢測技術(shù)，來進(jìn)行礦石元素化驗(yàn)、金屬成分分析、礦石品位鑒定等，最終實(shí)現(xiàn)有色金屬行業(yè)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型、降本增效[3]。
2.3減少污染，倡導(dǎo)綠色健康
我國有色金屬行業(yè)所帶來的資源和能源的使用數(shù)量逐步減少。精礦中的氟和氯不僅會在冶煉過程中腐蝕管道，并且高溫煅燒后在大氣中會造成污染。大量的污染物，廢水、廢氣、重金屬污染等近年來呈現(xiàn)超過環(huán)境承載能力的跡象。選礦廠通常使用回流法檢測廢水中有機(jī)物的含量，用藥劑分離處理廢水分析方法有很多，包括紫外一可見分光光度法、原子吸收光譜法、氣相色譜法等，有效利用化學(xué)和儀器分析檢測技術(shù)，將在一定程度上減輕有色金屬行業(yè)污染。在臭氧氧化等化學(xué)分析技術(shù)上，較大限度地吸收水中的污染物，實(shí)現(xiàn)廢水的集中處理。近年來，在有色金屬領(lǐng)域治理技術(shù)引入土壤治理過程中，為土壤污染治理研究開辟了新途徑，如磁分離技術(shù)、陰陽離子膜代換法、生物反應(yīng)器等。減少環(huán)境污染倡導(dǎo)綠色化學(xué)是共同的呼吁。
3是化學(xué)分析與測試的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢
中國有色金屬產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)水平和科技手段的提升和完善，對于中國目前的發(fā)展建設(shè)階段具有重要意義。現(xiàn)階段化工分析和化學(xué)檢測作為有色金屬行業(yè)的重要組成部分，現(xiàn)有問題將直接影響有色金屬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此對化學(xué)檢測技術(shù)進(jìn)行研究和分析，以確定問題，及時(shí)響應(yīng)相應(yīng)措施，使這些問題在短時(shí)間內(nèi)有效解決。化學(xué)分析檢測技術(shù)具有良好的發(fā)展前景，并且逐步與國際接軌。由武昌理工學(xué)院崔海容教授負(fù)責(zé)，組織中國、澳大利亞、美國、日本、巴西、芬蘭、智利等國的專家和20多個(gè)實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合攻關(guān)，研制的《銅、鉛、鋅精礦中氟和氯的測定-離子色譜法》，將是有色金屬離子色譜分析領(lǐng)域及時(shí)項(xiàng)ISO國際標(biāo)準(zhǔn)。是我國在有色金屬礦產(chǎn)領(lǐng)域分析檢測國際標(biāo)準(zhǔn)新的突破。與此同時(shí)，環(huán)境問題也越來越受到社會各界更多的關(guān)注，分析檢測技術(shù)自然成為解決問題的根本手段和迫切需求。更重要的是，它已經(jīng)成為一個(gè)“我最環(huán)保”的有色金屬行業(yè)理性的分析與應(yīng)用，以促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)遵循“綠色”的方向的可持續(xù)發(fā)展[4]。作為分析檢驗(yàn)人員，不僅要熟練地掌握化學(xué)工藝操作流程和相關(guān)技術(shù)指標(biāo)，擴(kuò)大知識的廣度和深度，還要努力提高自身的專業(yè)素養(yǎng)，強(qiáng)化于心外化于行，以科學(xué)、求真、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ鲬B(tài)度和飽滿的工作激情，把各項(xiàng)工作作為實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的平臺。以忠誠、干凈、擔(dān)當(dāng)為標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)向，努力提高與時(shí)俱進(jìn)的學(xué)習(xí)意識，學(xué)習(xí)新形勢、新任務(wù)、新要求、新技術(shù)。只有通過不斷的學(xué)習(xí)，才能建立開闊的人生格局，才能在遇到瓶頸時(shí)知難而上，每一次的精益求精換取的將是無限的財(cái)富[5]。
4結(jié)語
有色金屬與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人民生活水平的提高息息相關(guān)。分析檢測技術(shù)在有色金屬行業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位。加強(qiáng)化學(xué)分析人才隊(duì)伍的構(gòu)建，培養(yǎng)高質(zhì)量、高水平、高標(biāo)準(zhǔn)的分析檢驗(yàn)人員，是我們不可推卸的責(zé)任。將先進(jìn)的、世界的有色金屬分析檢測技術(shù)運(yùn)用到有色金屬行業(yè)在當(dāng)前和未來的發(fā)展中去，為企業(yè)走“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”綠色發(fā)展保駕護(hù)航。
作者：佘慧娟 單位：湖南有色金屬職業(yè)技術(shù)學(xué)院
有色金屬行業(yè)分析研究:有色金屬行業(yè)上市公司投資價(jià)值分析
摘 要：以2015年98家有色金屬行業(yè)上市公司為對象，首先通過分析有色金屬行業(yè)上市公司投資價(jià)值的影響因素進(jìn)行指標(biāo)的選取，其次通過因子分析法對選擇的指標(biāo)進(jìn)行研究和分析，從上市公司的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、投資收益以及發(fā)展能力這五個(gè)方面對有色金屬行業(yè)上市公司股票的投資價(jià)值進(jìn)行分析。根據(jù)因子分析得出每個(gè)上市公司的得分和排名情況，為投資者提供選取投資公司的信息和投資參考。
關(guān)鍵字：有色金屬；經(jīng)營業(yè)績；因子分析
有色金屬材料是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)材料。有色金屬具有獨(dú)特的稀缺性以及不可再生性，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占非常重要的地位。對上市公司的業(yè)績評價(jià)和分析，可以為投資者提供股票投資信息和決策參考，還可以促進(jìn)行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。在“十三五”期間，國家一定會重視相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展，所以有色金屬行業(yè)一定具有投資價(jià)值。國內(nèi)的企業(yè)投資價(jià)值研究多以財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)為依據(jù)，構(gòu)建財(cái)務(wù)評估體系，建立數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)模型，對企業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行分析。由于分析方法、樣本和選取指標(biāo)的不同，研究的結(jié)論也各有千秋。潘罡、王曉華（2013）構(gòu)建具有山東特色的投資價(jià)值綜合評價(jià)系統(tǒng)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析軟件 SPSS18.0 對投資價(jià)值進(jìn)行因子分析，計(jì)算出上市公司在各公因子上的分值和綜合評價(jià)分值，以此進(jìn)行綜合評價(jià)。唐小偉（2013）運(yùn)用因子分析方法對文化傳媒行業(yè)上市公司進(jìn)行了投資價(jià)值評價(jià)，以期為投資者提供方法和實(shí)踐上的參考。
（一）樣本與變量選擇
本文以2015年98家有色金屬行業(yè)上市公司為對象，具體選用以下基本指標(biāo)：流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、每股凈資產(chǎn)、每股收益、總資產(chǎn)增長率、主營收入增長率，來代替上述五類指標(biāo)，對有色金屬行業(yè)上市公司進(jìn)行研究。本文所有數(shù)據(jù)均來自和訊網(wǎng)上市公司2015年財(cái)務(wù)報(bào)表年報(bào)。
（二）模型設(shè)計(jì)
以上述10個(gè)基本指標(biāo)進(jìn)行因子分析，及時(shí)步模型檢驗(yàn)，看是否能用因子分析法進(jìn)行分析。第二步因子分析，將上述10個(gè)基本指標(biāo)根據(jù)相關(guān)性將相同本質(zhì)的變量歸入一個(gè)因子，F(xiàn)1、F2、F3、F4。第三步運(yùn)用公式算出綜合得分。模型如下：
（三）因子分析
本文運(yùn)用SPSS軟件對上述有色金屬行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行適應(yīng)性分析，通過KMO和Bartlett檢驗(yàn)分析原有變量是否適用于進(jìn)行因子分析。
檢驗(yàn)后得出的KMO值為0.531，這表明所使用數(shù)據(jù)是可以進(jìn)行因子分析的；Bartlett檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為583.232，檢驗(yàn)的顯著性水平是0.000，小于顯著性水平0.05，拒絕了該檢驗(yàn)的零假設(shè)。綜上所述，所選樣本可以進(jìn)行因子分析。
接下來根據(jù)旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣可以看出，及時(shí)個(gè)公共因子F1在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上有較大的載荷，可以將其當(dāng)作公司營運(yùn)能力。上市公司初始變量方差貢獻(xiàn)率受公共因子F1的影響是31.855%，是最為重要的因子，說明營運(yùn)能力對有色金屬行業(yè)上市公司投資價(jià)值影響很大。
第二個(gè)公共因子F2在每股收益和每股凈資產(chǎn)指標(biāo)上載荷較大，說明其代表的是公司的投資收益能力。公共因子F2對上市公司初始變量方差貢獻(xiàn)率低于公共因子F1，達(dá)到20.886%。這表明公司投資收益能力對這一行業(yè)上市公司投資價(jià)值影響也很大。
第三個(gè)公共因子F3在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和主營業(yè)務(wù)收入增長率指標(biāo)上載荷較大，說明該公共因子越高，公司發(fā)展能力也就越強(qiáng)。
第四個(gè)公共因子F4在資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)上載荷較大，說明該公共因子越高，公司償債能力也就越強(qiáng)。
依據(jù)4個(gè)主要因子與因子得分系數(shù)矩陣建立因子得分函數(shù)，利用分析法得到各個(gè)因子的得分。其中：
繼而能夠算出綜合因子并得出有色金屬行業(yè)上市公司排名。
由實(shí)證分析可知，排名前5位的是株冶集團(tuán)、楚江新材、江西銅業(yè)、貴研鉑業(yè)、云南銅業(yè)。說明這5家上市公司在本文研究的時(shí)間段內(nèi)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況良好，有很高的投資價(jià)值，尤其是排名及時(shí)的株冶集團(tuán)和排名第二的楚江新材的營運(yùn)能力因子得分分別為7.193 96和2.259 7，說明這兩個(gè)公司有著良好的營運(yùn)能力；排名第三的江西銅業(yè)的投資收益能力因子得分較高，說明該公司在研究時(shí)間內(nèi)投資收益情況較好。排名在一位的五礦稀土的償債能力因子為-6.051 13，說明該公司的償債能力較差。
通過對2015年98家有色金屬行業(yè)上市公司的變量實(shí)證分析，本文得出以下結(jié)論。
1.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表的營運(yùn)能力對公司的投資價(jià)值有影響。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，公司的銷售能力越強(qiáng)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率天數(shù)越少，流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時(shí)被占用的時(shí)間越短。
2.總資產(chǎn)增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率代表的發(fā)展能力對公司的投資價(jià)值有影響。從主營業(yè)務(wù)收入增長率可以判斷出公司正處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段，如主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10%，說明公司正處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭。從總資產(chǎn)增長率的穩(wěn)定增長能看出哪個(gè)公司是發(fā)展性高的公司。
3.資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率代表的償債能力對公司的投資價(jià)值有影響。從資產(chǎn)負(fù)債率可以看出公司的負(fù)債水平，如資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到或者超過，說明公司已經(jīng)沒有資不抵債了。流動比率越高，企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)。
通過以上分析，本文提出以下建議。
1.提高資金周轉(zhuǎn)能力，加強(qiáng)營運(yùn)能力。要提高有色金屬行業(yè)公司管理高層的財(cái)務(wù)管理意識，對財(cái)務(wù)管理模式進(jìn)行創(chuàng)新；同時(shí)還要完善公司的預(yù)算管理體系，加強(qiáng)存貨、應(yīng)收賬款等管理。
2.加強(qiáng)管理和創(chuàng)新，使資源可持續(xù)利用。有色金屬資源具有有限性和不可再生性，需要提高資源利用效率。因此，要健全法律法規(guī)，推進(jìn)持續(xù)創(chuàng)新。此外，需要多部門協(xié)調(diào)配合，推進(jìn)資源綜合利用，使有色金屬能夠可持續(xù)利用。
3.發(fā)展債券籌資市場，拓寬融資渠道。有色金屬行業(yè)的負(fù)債水平較低，我國應(yīng)該拓寬有色技術(shù)行業(yè)的融資渠道，大力發(fā)展債券籌資市場，調(diào)整完善資本結(jié)構(gòu)，使公司充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，使償債能力得到加強(qiáng)，提高公司的投資價(jià)值水平。
有色金屬行業(yè)分析研究:有色金屬行業(yè)財(cái)務(wù)特征分析及風(fēng)險(xiǎn)源研究
一、引言
有色金屬行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中地位極為重要，2004到2009年間，有色金屬工業(yè)總產(chǎn)值在我國GDP中所占比重低為3.74個(gè)百分點(diǎn)，較高達(dá)7.23個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r已成為我國國民經(jīng)濟(jì)是否景氣的先行指標(biāo)之一。有色金屬具有重要的戰(zhàn)略價(jià)值，鋁、鈦是戰(zhàn)略武器、航天器的基本結(jié)構(gòu)材料；單晶硅、銅材是支持信息化社會發(fā)展的基本材料；稀土、鉛、鋅、鎳等有色金屬是新能源開發(fā)的支撐材料。由于全國124個(gè)行業(yè)中有91%的部門都使用有色金屬產(chǎn)品，并且主要有色金屬銅、鋁、鋅等的生產(chǎn)量及消費(fèi)量與國民生產(chǎn)總值的線性相關(guān)系數(shù)均在0.9以上，因此有色金屬行業(yè)的發(fā)展，對拉動我國經(jīng)濟(jì)增長有著重要作用。隨著經(jīng)濟(jì)、資源全球化的加速，我國有色金屬行業(yè)經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜，面臨的競爭更加激烈。為控制優(yōu)勢資源并獲得競爭優(yōu)勢，我國有色金屬行業(yè)不斷地在進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，在擴(kuò)張、兼并過程中舉債力度在增加，加大了行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。能不能有效識別和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是我國有色金屬行業(yè)在經(jīng)濟(jì)浪潮中能否得以持續(xù)生存發(fā)展的關(guān)鍵因素。不同財(cái)務(wù)特征的行業(yè)會面臨不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)源分析是能夠識別、預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的“源頭”，因此對有色金屬行業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)特征分析和風(fēng)險(xiǎn)源研究是極為必要的。
二、文獻(xiàn)綜述
我國對企業(yè)財(cái)務(wù)特征和風(fēng)險(xiǎn)源的研究不多。劉紅霞（2009）調(diào)查的方式得出企業(yè)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要?jiǎng)右蚴嵌嘣⒚つ繑U(kuò)張和公司治理弱化；涂建明（2003）探討了由創(chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)的最根本特征成長性派生出的創(chuàng)值性、風(fēng)險(xiǎn)性等其它財(cái)務(wù)特征；劉桂英（2007）根據(jù)企業(yè)的生命周期理論，分析了企業(yè)在不同周期階段呈現(xiàn)的不同財(cái)務(wù)特征，探討在不同階段應(yīng)選擇的不同籌資方式以控制風(fēng)險(xiǎn)；翟克華（2010）分析了科技創(chuàng)新型企業(yè)在現(xiàn)金存量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、股利分配等方面的財(cái)務(wù)特征，幫助企業(yè)提升財(cái)務(wù)管理水平；華英芳（2010）分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，提出了標(biāo)準(zhǔn)成本管理、多元化投資等措施以分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；陳一曉、董宣君（2010）通過對總杠桿系數(shù)的數(shù)學(xué)分析，劃分了企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿和總杠桿的合理區(qū)間；目前我國對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征及風(fēng)險(xiǎn)源進(jìn)行系統(tǒng)研究的成果還比較少，尤其是針對受風(fēng)險(xiǎn)沖擊很大的有色金屬行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源的深入探討極為缺乏。本文試圖通過有色金屬行業(yè)財(cái)務(wù)特征的分析來把握該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)源。通過對有色金屬行業(yè)所有上市公司2007～2009年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，并將其與整個(gè)工業(yè)行業(yè)的上市公司進(jìn)行比較，總結(jié)出有色金屬行業(yè)可能存在的問題和自身所具有的財(cái)務(wù)特征，結(jié)合有色金屬行業(yè)本身的特征進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)源分析，并簡要提出相關(guān)更好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施。
三、有色金屬行業(yè)財(cái)務(wù)特征
本文選取了我國有色金屬行業(yè)所有上市公司以及整個(gè)工業(yè)行業(yè)所有上市公司在2007、2008、2009年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，相關(guān)資料由銳思數(shù)據(jù)庫整理而得。
（一）有色金屬行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)分析 通過比較有色金屬行業(yè)的上市公司與整個(gè)工業(yè)上市公司在流動資產(chǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨比重、固定費(fèi)用等方面2007到2009三年的平均情況來說明我國有色金屬行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)狀況。
利潤總額由營業(yè)利潤與營業(yè)外收支構(gòu)成，OP貢獻(xiàn)度的分析有助于分析有色金屬行業(yè)的利潤來源質(zhì)量。通過近三年OP貢獻(xiàn)度分析可以反映整體行業(yè)的OP貢獻(xiàn)度變動趨勢。
四、有色金屬行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)源分析
有色金屬行業(yè)屬于高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配類型，這種搭配是否與有色金屬行業(yè)的現(xiàn)有財(cái)務(wù)特征匹配，是有色金屬行業(yè)能否充分發(fā)揮經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿作用規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵。有色金屬行業(yè)較大的固定成本是增加了經(jīng)營杠桿帶來的利益還是加大了經(jīng)營杠桿造成的風(fēng)險(xiǎn)，取決于企業(yè)的產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)能否彌補(bǔ)企業(yè)的固定成本；有色金屬行業(yè)采用的較謹(jǐn)慎的舉債經(jīng)營是否帶來了積極效應(yīng)則取決于企業(yè)的資金利用效果及其所承擔(dān)的利息率。
結(jié)合有色金屬行業(yè)所具有的一些產(chǎn)業(yè)、財(cái)務(wù)特征，有色金屬行業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)源有以下幾個(gè)方面：
（一）資產(chǎn)量大、固定費(fèi)用高 在高額固定費(fèi)用的情況下，單位產(chǎn)品所攤銷的固定成本更高，單位產(chǎn)品的利潤更少，企業(yè)要增加更多銷售額才能獲得“正杠桿利益”。而有色金屬行業(yè)銷售收入增長率大幅下降，企業(yè)成長能力降低，這種情況下采用高經(jīng)營杠桿，一旦銷售額減少，利潤會下降得更快，面臨著更大的經(jīng)營、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）強(qiáng)周期性行業(yè)特征 強(qiáng)周期性行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度高，產(chǎn)品價(jià)格波幅較大，下跌迅猛，需求變化迅速且周期長。有色金屬行業(yè)屬于典型的強(qiáng)周期性行業(yè)，由于其處于產(chǎn)業(yè)鏈條最前端，經(jīng)濟(jì)的一點(diǎn)波動往往給其帶來數(shù)倍的沖擊，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高。
（三）激烈的市場競爭 有色金屬行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量低，產(chǎn)品附加值小，行業(yè)缺乏技術(shù)競爭力，投產(chǎn)門檻低，市場競爭更充分。競爭越激烈，經(jīng)營中風(fēng)險(xiǎn)越大。
（四）屬于敏感性高行業(yè) 有色金屬行業(yè)對電力、原料、燃料、人力等因素的價(jià)格波動很敏感。目前我國逐年提高電價(jià)，煤炭、焦炭等價(jià)格也大幅上漲，加上有色金屬礦產(chǎn)資源的約束，人力資源優(yōu)勢的喪失，不斷上升的生產(chǎn)成本給企業(yè)增加了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（五）變動成本不穩(wěn)定 隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對有色金屬需求的大幅增加，國內(nèi)資源短缺的矛盾日益突出，銅、鉛等主要金屬礦對國外依存度加大，近些年原料價(jià)格不斷上漲。與有色金屬行業(yè)聯(lián)系緊密的電力、煤炭等價(jià)格也逐年提高，變動成本的不穩(wěn)定降低了有色產(chǎn)品的穩(wěn)定性，增大了有色金屬行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
（六）融資成本高 數(shù)據(jù)顯示我國有色金屬行業(yè)2007～2009年所承擔(dān)的利息費(fèi)用占總資產(chǎn)的比重平均為1.47%，約是整個(gè)工業(yè)的兩倍，高借債成本吞噬了利潤，損害了所有者權(quán)益，影響著企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
五、結(jié)論
綜上所述，可以得出以下結(jié)論：一是有色金屬行業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性以及它的高風(fēng)險(xiǎn)性都決定著系統(tǒng)研究行業(yè)財(cái)務(wù)特征，把握風(fēng)險(xiǎn)源以更有效地降低風(fēng)險(xiǎn)是極為有必要的。二是有色金屬行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決定了有色金屬行業(yè)資產(chǎn)流動性差，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，固定費(fèi)用較高。三是利潤、成本結(jié)構(gòu)的特征表明了有色金屬行業(yè)主營業(yè)務(wù)較為集中，財(cái)務(wù)費(fèi)用較大。四是現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)特征反映了有色金屬行業(yè)投資收益差，現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)不理想。五是有色金屬行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于其較高的固定費(fèi)用和融資成本，以及變動成本的不穩(wěn)定等。六是有色金屬企業(yè)可以通過樹立正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，提高風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識，不要有不顧成本、不看市場的盲目投資行為；建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提高防范潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力，了解資金運(yùn)營狀況，加強(qiáng)日常資金管理，提高資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率；加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，科學(xué)評價(jià)融資方案的資金成本及風(fēng)險(xiǎn)，充分改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的動力機(jī)制等方法增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，降低損失。
有色金屬行業(yè)分析研究:有色金屬行業(yè)股票因子分析和聚類分析
摘要：隨著我國股市的逐步規(guī)范和完善，投資者愈加重視投資對象的選擇。針對股票分類的特點(diǎn)，選取對上市公司股票走勢有重要影響的15項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用因子分析和聚類分析相結(jié)合的方法對70家有色金屬行業(yè)的上市公司的股票進(jìn)行分類。為了降低分類實(shí)驗(yàn)的復(fù)雜程度，在分類實(shí)驗(yàn)中采用因子分析法將原來的15項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)用5個(gè)綜合指標(biāo)概括。并對降維后的數(shù)據(jù)進(jìn)行K-means聚類分析。
關(guān)鍵詞：有色金屬；因子分析；聚類分析；股票分類
一、引言
中國股市在不到20年的時(shí)間里迅速發(fā)展壯大。隨著股市的逐步規(guī)范和完善，價(jià)格向其內(nèi)在價(jià)值回歸是未來股市發(fā)展的重要方向。股票檔次將不斷拉開。投資者將會更加重視上市公司的經(jīng)營業(yè)績，重視股票自身的品質(zhì)，即重視投資對象的選擇。但是，隨著股市發(fā)展、投資手法和證券監(jiān)管方法的成熟，以及上市公司數(shù)量的不斷增多，如何科學(xué)合理地進(jìn)行股票的分析和選擇是每一個(gè)投資者所要解決的首要問題。
本文中選取了70家有色金屬行業(yè)上市公司的股票，根據(jù)2012年各股票的信息及數(shù)據(jù)，選取了反應(yīng)償債能力的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率；反應(yīng)企業(yè)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率；反應(yīng)運(yùn)營能力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；反應(yīng)成長能力的主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率和每股收益增長率15項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，從而對股票進(jìn)行分類。首先，應(yīng)用因子分析將上市公司股票的數(shù)據(jù)指標(biāo)（高維數(shù)據(jù)）變換到低維空間上。也就是采用因子分析進(jìn)行特征提取，將原來每家股票的15項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)用少數(shù)幾個(gè)不相關(guān)的綜合因子來表示；接著用主成分分析對這70家上市公司進(jìn)行得分排名；其次用聚類分析對降維后的上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分類；用支持向量機(jī)進(jìn)行訓(xùn)練并檢測分類的正確率。
二、數(shù)據(jù)來源及指標(biāo)說明
（一）數(shù)據(jù)來源及其所選樣本
本文選取的是有色金屬行業(yè)的上市公司，其公司名目來源于同花順軟件上的行業(yè)概括，總共有75家上市公司，但其中5家因有的財(cái)務(wù)指標(biāo)缺失或其值高于4000，粗糙的將其剔除了，依次為華榮實(shí)業(yè)、*ST珠峰、方大碳素、北礦磁材和明泰鋁業(yè)。財(cái)務(wù)指標(biāo)來源于和訊網(wǎng)上的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)，指標(biāo)說明見
表1：
（二）對個(gè)別具體指標(biāo)進(jìn)行說明
X1流動比率表示公司每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作保障，反映了公司用流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力。流動比率越大，說明公司短期償債能力越強(qiáng)，因無法償還到期債務(wù)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但并不是說公司的流動比率越高越好，因?yàn)榱鲃颖嚷蔬^高則表示公司流動資產(chǎn)占用過多，可能會降低資金的獲利能力。X2速動比率是將流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨剔除掉，它比流動比率更能反映公司的短期償債能力。該指標(biāo)越大，說明公司的短期償債能力越強(qiáng)，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性越小，但同樣，并不是公司的速動比率越大越好。X3資產(chǎn)負(fù)債率也叫財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，該指標(biāo)反映了公司總資產(chǎn)中債務(wù)人提供的資金所占的比重，也反映了公司資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度。該指標(biāo)值越大，表明公司的長期償債能力越強(qiáng)，但是公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。由于債務(wù)利息可以在稅前扣除，具有抵稅效應(yīng)，負(fù)債越多，抵稅效果越明顯，如果公司盈利，就可以放大公司獲得的利潤；但同樣，如果公司虧損，也會放大公司的虧損額。X4凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)反映了每單位凈資產(chǎn)所能獲得的凈利潤，是從所有者角度來考察公司盈利水平高低，這體現(xiàn)了公司以自有資本獲取利潤的能力，是具綜合性及代表性的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明公司自有資本的獲利能力越強(qiáng)。X5總資產(chǎn)收益率該指標(biāo)反映了每單位資產(chǎn)所能獲得的凈利潤，體現(xiàn)了公司所有資本的獲利能力，其值的高低直接反映了公司的競爭實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營的重要依據(jù)。X6毛利率毛利率反應(yīng)的是產(chǎn)品利潤空間，這是盈利的基本前提，如果產(chǎn)品沒有利潤甚至是負(fù)利潤，那賣得越多即虧得越多，自然企業(yè)發(fā)展就無從談起。這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)直接反應(yīng)了企業(yè)產(chǎn)品競爭力。X7凈利率說明企業(yè)收入1塊錢能凈賺多少錢，看該指標(biāo)的時(shí)候可以和毛利率比較一下，兩者越接近說明企業(yè)的期間費(fèi)用越低。但兩者太過接近往往由于利潤并非來自主營業(yè)務(wù)收入，反而不是我們想要的結(jié)果，同樣所得稅率對其的影響比較明顯，X13主營業(yè)務(wù)收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。X14總資產(chǎn)增長率反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。X15凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)增值率與總資產(chǎn)增長率相似，衡量公司本期凈資產(chǎn)的增長情況。
三、對有色金屬行業(yè)上市公司進(jìn)來分類的實(shí)證分析
隨著我國股市的逐步規(guī)范和完善，投資者愈加重視投資對象的選擇。針對股票分類的特點(diǎn)，選取對上市公司股票走勢有重要影響的15項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用因子分析、聚類分析的數(shù)據(jù)挖掘方法對70家有色金屬行業(yè)的上市公司的股票進(jìn)行分類。為了降低分類實(shí)驗(yàn)的復(fù)雜程度，在分類實(shí)驗(yàn)中采用因子分析法將原來的15項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)用5個(gè)綜合指標(biāo)概括。并對降維后的數(shù)據(jù)進(jìn)行K-means。
（一）用因子分析進(jìn)行降維
在進(jìn)行聚類之前，首先對數(shù)據(jù)進(jìn)行規(guī)約。因子分析是一種很有效的降維和信息濃縮技術(shù)，是用最少個(gè)數(shù)不可觀測、互不相關(guān)的若干公共因子與一個(gè)特殊因子的線性組合，來描述原來一組可觀測的相互有關(guān)的每個(gè)變量，其目的是盡可能合理地解釋存在于原始變量之間的相關(guān)性，并簡化變量的維數(shù)與結(jié)構(gòu)。
1.計(jì)算相關(guān)系數(shù)矩陣，判斷是否適合進(jìn)行因子分析。為了消除數(shù)據(jù)之間的量綱問題和各個(gè)計(jì)算尺度的差異，首先用spss13.0對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，由于數(shù)據(jù)比較多，簡單的介紹一下相關(guān)系數(shù)矩陣可以，X1和X2，X1和X3，X2和X3，X4和X5，X7和X13、X14、X15，X8和X9、X10，X9和X10，X10和X12，X13和X14、X15，X14和X15，這幾組的相關(guān)系數(shù)都比較大，并且表現(xiàn)在償債能力類型中的X1、X2、X3變量之間，盈利能力中的凈資產(chǎn)收益率X4和總資產(chǎn)收益率X5之間，盈利能力中的凈利率X7和成長能力類型中全部變量X13、X14、X15之間，盈利能力類型中X8、X9、X10和X12變量之間，這說明變量之間存在嚴(yán)重的多重共線性，可以進(jìn)行因子分析對其進(jìn)行降維。
2.計(jì)算因子載荷陣。用主成分分析法提取特征根，由于提取5個(gè)特征跟后，其累計(jì)貢獻(xiàn)率已達(dá)到82%，再增加因子對累計(jì)貢獻(xiàn)率的增長也不大，并且因子載荷的特征不明顯，所以提取5個(gè)特征跟。得到的結(jié)果如表1：
Extraction Method： Principal Component Analysis.
接著得到其因子載荷陣如表2：
由于表2得到的數(shù)據(jù)不能很好的解釋各因子的代表含義，各個(gè)因子在不同原始變量上的載荷沒有明顯的差別，為了便于對因子進(jìn)行命名，需要對因子載荷陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)。用較大方差法對其旋轉(zhuǎn)后，得到的因子載荷陣下表3。
從表3中可以看出，經(jīng)過旋轉(zhuǎn)后的載荷系數(shù)已經(jīng)有了明顯的兩極分化了，及時(shí)個(gè)公共因子在X9、X10、X8、X12上有較大的載荷，說明這四個(gè)指標(biāo)有較強(qiáng)的相關(guān)性，可以歸為一類，從財(cái)務(wù)指標(biāo)的類型來看可以簡單的歸為運(yùn)營能力指標(biāo)；第二個(gè)公共因子在X13、X14、X15上有較大的載荷，同樣可以歸為一類，反應(yīng)的是公司的成長能力指標(biāo)。第三個(gè)公共因子在X1、X2、X3上有較大的載荷，屬于公司的償債能力指標(biāo)。第四個(gè)公共因子X4、X11上有較大的載荷，但X4的載荷系數(shù)為負(fù)數(shù)，代表的是低的凈資產(chǎn)收益率和較高的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)，反應(yīng)的凈資產(chǎn)的獲利能力。第五個(gè)公共因子在X7凈利率上有較大的載荷，反應(yīng)的是總資產(chǎn)的獲利能力。
從表中可以看到，山東黃金和云鋁股份的綜合評分比較高，所以長期持有這種股票應(yīng)該有好處，應(yīng)收賬款都比較高，大部分公司都是處于居中狀態(tài)，*ST鋅業(yè)，其實(shí)際的*ST鋅業(yè)公司的凈資產(chǎn)收益率為-1154.36%，所以*ST鋅業(yè)公司被判為財(cái)務(wù)極差的公司，歸為垃圾股。
（二）用spss進(jìn)行聚類分析
可以看出，第三類中只有一家公司*ST鋅業(yè)，其實(shí)際的*ST鋅業(yè)公司的凈資產(chǎn)收益率為-1154.36%，所以及時(shí)類中*ST鋅業(yè)公司被判為財(cái)務(wù)極差的公司，歸為垃圾股。
第二類是財(cái)務(wù)表現(xiàn)較好的公司，屬于績優(yōu)股，分別為云南鍺業(yè)、亞太科技其在各方面財(cái)務(wù)指標(biāo)都表現(xiàn)比較好。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小，幾乎沒有償債壓力，沒有充分利用負(fù)債，企業(yè)應(yīng)該多舉債，企業(yè)所創(chuàng)造的收益全部來自于凈資產(chǎn)，負(fù)債沒有貢獻(xiàn)。公司屬于保守性。
及時(shí)類中的上市公司是最多的，但也不乏財(cái)務(wù)在某方面表現(xiàn)較好的公司，如焦作萬方、銅陵有色、云鋁股份、海亮股份、精藝股份、鑫科材料、江西銅業(yè)、貴研鉑業(yè)、中金黃金、豫光金鉛、博威合金在運(yùn)營方面都表現(xiàn)得比較好，除博威合金在償債能力方面表現(xiàn)得還可以外，上述的這些公司在其他四方面都表現(xiàn)得不足，所以總的基本面表現(xiàn)得一般。中科三環(huán)、東方鋯業(yè)、格林美、閩發(fā)鋁業(yè)、正海磁材、包鋼稀土在成長能力方面表現(xiàn)得較佳，所以上市公司要獲得好的財(cái)務(wù)賬面，應(yīng)在各方面均衡發(fā)展。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大，償債壓力大，企業(yè)充分利用負(fù)債為自身創(chuàng)造價(jià)值彌補(bǔ)了股東財(cái)富的損失。公司屬于風(fēng)險(xiǎn)性。
比較這兩種方法的結(jié)果可以看出，*ST鋅業(yè)綜合得分是負(fù)的，和聚類分析結(jié)果相符，聚類結(jié)果只能給出一個(gè)大致的結(jié)果，可以參考因子分析的結(jié)果。所以在選擇普通市民在購買股票時(shí)可以參考聚類分析的結(jié)果和因子分析的結(jié)果，進(jìn)行合理的分析，慎重選擇股票。
作者簡介：葉美麗，陜西人，蘭州商學(xué)院在讀研究生，研究方向：市場經(jīng)濟(jì)。
