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一部好的教材，必須是深入考慮了教、學雙方的內在需求，做了精心設計，并經過長期錘煉的。K.R.蘇布拉馬尼亞姆的《財務報表分析(第11版)》即是這樣一部教材。

在之前版本的基礎上，作者及時把握會計領域的重要發展，加入了美國GAAP近期準則和公告變化，結合國際財務報告準則(IFRS)的內容，在章節內容安排等方面做了一些調整，以更為靈活多樣的方式補充了一些涉及企業經營及財務環境變化的重要知識，并對文字做了進一步潤色和修改。

作為譯者，我們以萬分虔敬之心來完成本書翻譯和文字審校。概言之，我們實不愿因譯者的疏漏而使書稿失色。譯者曾多次主講財務報表分析課程，深知本課程教學之困難所在，因此也更理解本書對于教、學雙方的重要意義及特色。關于本書的諸種優點，自有用者去領悟，在此無須贅言。想贅述幾句的是：作為國內的使用者，萬勿因為課時及習慣的制約忽視了本書的一些細節性材料和安排。尤其學生應該改變過分依賴教師課堂講授的習慣，于課前課后，把大量時間用于預習、復習、作業、思考及相關材料的研習方面。一門課程，實際上面對的是一個世界。勿以小事視之，仔細用功，方有所得。

本書結構適應不同的教學風格。盡管內容宏富，但其編排卻能讓教師根據各自的意愿自主選擇所涉及的議題和深度。讀者通過第1章即可知悉本書各項議題間的關系及在財務報表分析這一學科中的地位。本書內容總體上由三部分構成：

1.分析概述

2.會計分析

3.財務分析

分析概述

第1、2章構成財務報表分析概述。我將財務報表分析作為商務分析這一廣大框架的一個內在組成部分。在考察財務報表分析在各類商務分析(諸如權益分析、信用分析)中的特殊作用的同時，強調對各種商務活動(包括計劃、融資、投資和經營活動)的理解。我強調商務活動的潛在戰略意義及對財務報表的影響

，強調應計制會計的分析意義，強調在進行財務分析之前通過會計分析對財務報表做出適當調整的必要性。在分析和解釋財務報表時，采用了幾種流行的工具和技術。本部分內容的一項重要且獨特的特征是，以高露潔(Colgate)公司的年度報告作為吸引讀者并傳輸相關思想的一種手段。兩章內容概略如下：

●第1章以財務報表分析與商務決策的關系為起點，由此引出對用戶的關注，包括用戶需求及財務報表分析對他們的具體作用。我將描述商務活動，說明其在財務報表中的具體反映，同時還將討論債務和權益估值問題。

●第2章本章解釋財務會計和報告的性質與目的，包括編制、使用財務報表的環境問題。通過與現金制會計的比較，本章將突出強調應計制會計的重要意義。在引入收益概念的同時，討論與公允價值會計相關的問題。本章還將說明會計數據的分析意義和局限，討論會計分析對財務分析的重要性。

會計分析

第3~6章對作為財務報表基礎的會計計量和報告實務進行解釋和分析，以有助于進行會計分析。書中以融資(負債和權益)、投資(資產)和經營(收益)活動為中心來組織這一分析。這一部分深入考察收益決定和資產與負債的計量。更為重要的是，對財務報表分析和調整的程序與線索進行討論，以此強化它們對財務分析的經濟意義。四章內容分別如下：

●第3章始于對融資活動數據的詳細分析。其重點在于對報告數據進行解釋、分析、說明和調整，以更好地反映融資活動。其中的關鍵性議題包括債務融資、租賃、表外融資及股東權益。在本章附錄中，將討論退休后福利。

●第4章本章將分析的視角進一步擴展至投資活動。具體表明如何對各項資產數據(如應收款、存貨、不動產、設備、無形資產等)進行分析，并在必要時進行調整。我將解釋這些數據如何揭示財務狀況和業績，包括未來業績。

●第5章第5章將分析引入了一個特殊的領域——公司間投資。本章將具體分析各類公司間投資，包括有價證券、權益法投資、衍生證券投資及企業合并。本章附錄中還將考察國際投資及其對財務報表的報告意義。

●第6章本章關注經營活動和收益分析，討論收益概念與計量，與現金流量截然不同。本章將對據以產生凈收益的各項應計制指標進行分析，重點強調用以確認收入和費用的各種具體方法。本章還將分析并調整損益表及其構成要素，包括重組費用、資產減值、員工股票期權及所得稅會計等。

財務分析

第7~11章考察財務分析(包括前景分析)的程序和方法。我將強調說明不同用戶的目標，說明實現目標所需的分析工具和技術。具體分析手段包括比率計算、現金流量指標、收益預測及權益估值等。我將運用分析工具重構財務報表中隱含的經濟現實。我將證實分析工具和技術如何增強用戶的決策——包括公司估值和借貸決策。還將表明財務報表分析如何減少商務決策中的不確定性并增強信心。本部分由五章及一個綜合案例構成：

●第7章本章研究財務分析工具的運用和解釋問題。通過分析現金流量深入探究各類商務活動，尤其是經營活動。在分析現金流量時，特別注重對公司及行業條件的考察。

●第8章第8章強調投資回報率，解釋其計量偏差。關注的重點是凈經營資產回報率和權益報酬率。區分兩種回報率指標，描述其相互關系。最關注的是將權益報酬率分解為經營和非經營部分，以及行業間邊際收益和周轉率的差異。

●第9章描述財務報表預測和預計分析。通過舉例來詳細說明預估資產負債表、預估損益表及預估現金流量表。隨后將提供一個實例，把前景分析和權益估值聯系在一起。

●第10章本章討論信用分析，包括流動性分析和長期償債能力分析。首先提供用以估計資產流動性的分析工具，包括各種會計比率、周轉率及經營活動指標。然后關注資本結構及其對長期償債能力的影響。本章分析財務杠桿的意義及對風險和報酬的影響。為了測定流動性和償付能力，需要做一些分析性調整。還描述了一些收益補償比率并對其進行解釋。

●第11章本章強調收益分析和權益估值。收益分析注重收益質量、收益的可持續性及盈利能力。重點關注計量及應用這些概念的技巧。對權益估值的討論側重于會計數據預測和公司價值估計。

●綜合案例本案例是對財務報表及報表附注的綜合分析，具體描述財務報表分析的步驟及分析報告的基本屬性。整個分析圍繞財務報表分析的主要成分進行組織，包括現金分析、投資回報率分析、資產利用率分析、經營業績分析、獲利能力分析、預測分析、流動性分析、資本結構分析、長期償債能力分析等。

本版的主要變化

許多讀者通過章節評論、調查及通信等多種形式提供了許多很好的意見和建議。針對他們的意見和建議，第11版做了如下改進：

●反映了近期會計公告的內容。通過內容的修改，本版中反映了美國公認會計原則(US GAAP)近期準則和公告的變化。書中采用的是美國公認會計原則之下近期的法律制度體系。

●融入了國際財務報告準則(IFRS)。不論在美國還是整個世界，國際財務報告準則(IFRS)的重要性都在不斷增強。盡管國際財務報告準則(IFRS)與美國公認會計原則并無很大不同，但二者確實存在一些關鍵性差異。本版修訂中參考了國際財務報告準則，并對它與美國公認會計原則的差異進行了概括說明。還特別增加了一些內容，來應對IFRS與US GAAP存在較大差異的一些項目的處理。

●IFRS下的資產重估價(第4章)。與US GAAP不同，IFRS準許資產的重估升值。在本版第4章中，特別增加了一小節來處理這一問題。

●增加了債務融資的內容(第3章)。本版第3章專門增加了一小節來仔細討論債務融資問題，包括債務融資的會計處理、附注的披露及分析。

●對第3章內容進行了重構。本版對有關融資活動分析的一章進行了重構。首先，增加了一小節有關債務融資的內容；其次，有關退休后福利的一節內容挪到了附錄中,這樣就給了關注這部分內容的授課教師很大的選擇自由和靈活性，而不至于讓這個頗為復雜的議題成為每個人的負擔；再次，對股東權益一節的內容進行了修訂，使之更為流暢。

●繼續以高露潔作為案例公司。第11版依然用高露潔公司作為案例，但使用的是該公司的近期年報。高露潔是一家穩定的日用品公司，作為分析案例十分適宜。我用它來解釋許多商業實務，并引起了廣大讀者濃厚的興趣。金寶湯公司(Campbell Soup Company)的案例則繼續保留下來，用作各種解釋和說明。

●通過更新和修訂使本書內容更加流暢。第11版對第1~6章的內容做了進一步修訂，使文字表達更加流暢。為了提高可讀性，還對部分內容做了重新安排或重寫。

●更新了章末材料，使之更為流暢。為了反映教材內容的變化，對章尾材料做了更新和整理。針對讀者的建議，增加了許多新的問題和案例。

●整本書更有針對性，更貼近實際。通過大量實際應用和分析指引，本書更加簡明和流暢。