波動率曲面：期權波動率建模實戰指南
中文版序言 對風險的認識和管理貫穿整個人類金融發展史。無論風險管理的工具和手段有多么復雜和精細，風險管理的方法本質上都歸為風險的分散和轉移兩種方式。投資組合理論是風險分散的典型實踐應用，而期權的出現...
這本書關注于期權隱含波動率曲面的構建，讓讀者更好地理解隱含波動率曲面，是波動率曲面建模方面非常與經典的讀本，基本所有關于波動率建模的研究都會引用這本書，它堪稱波動率建模方面的圣經。這本書已經成為業界流傳的經典資料。本書作者對局部波動率、波動率模型的處理方法成為業界的標準。
易懂、實用、簡潔、；
翔實敘述隱含波動率曲面特點；
闡述金融數學前沿研究成果！
Jim Gatheral 是美林證券(Merril Lynch)的董事總經理(Managing director)，紐約大學柯朗數學科學研究所的客座教授。Gatheral博士于1983年在劍橋大學獲得理論物理博士學位。之后，他主要于倫敦、東京、紐約從事衍生產品相關工作——賬簿管理、風險控制、量化分析。1997年至2005年，Gatheral博士在美林證券股票量化分析組任主管。他現在的研究重點是股票市場微觀結構和算法交易。
陳思，浙江大學數學系博士，研究方向為期權波動率曲面、奇異期權及結構性產品定價與風險對沖。浙江大學量化投資學會會長，和訊專欄嘉賓，及時財經嘉賓。
目 錄
第1章 隨機波動率和局部波動率 1
1.1 隨機波動率 1
1.2 局部波動率 7
第2章 風險均衡原理簡介 16
2.1 動態過程 16
2.2 Heston模型下的歐式期權定價公式 17
2.3 Heston模型下特征函數的推導 21
2.4 Heston模型的仿真模擬 22
第3章 隱含波動率曲面 26
3.1 從隱含波動率到局部波動率 26
3.2 Heston模型的局部波動率 33
3.3 Heston模型的隱含波動率 35
3.4 標準普爾500指數期權的隱含波動率曲面 37
第4章 Heston-Nandi模型 44
4.1 Heston-Nandi模型的局部方差 44
4.2 數值例子 45
4.3 結果討論 50
第5章 引入跳過程 51
5.1 為什么需要引入“跳” 51
5.2 跳擴散(Jump Diffusion) 53
5.3 特征函數方法 56
5.4 隨機波動率加跳 65
第6章 違約風險建模 72
6.1 Merton的違約模型 72
6.2 資產結構套利 74
6.3 跳滅模型中的局部和隱含波動率 77
6.4 違約風險對期權價格的影響 79
6.5 CreditGrades模型 81
第7章 波動率曲面漸近 85
7.1 剩余到期時間較短的情況 85
7.2 Medvedev-Scaillet的結果 87
7.3 加入跳 90
7.4 剩余到期時間較長的情況：Fouque、Papanicolaou和Sircar 92
7.5 極小的波動率的波動率：Lewis 93
7.6 執行價的極值：Roger Lee 94
7.7 漸近性總結 97
第8章 隱含波動率曲面動態 98
8.1 隨機波動率模型下的波動率傾斜動態 98
8.2 局部波動率模型下的波動率傾斜動態 99
8.3 隨機隱含波動模型 100
8.4 數字期權和數字Cliquets 100
第9章 障礙期權 104
9.1 定義 104
9.2 特殊情況 105
9.3 反射原理 106
9.4 回溯對沖法 109
9.5 平價公式 109
9.6 準靜態對沖和定性估價 110
9.7 針對離散監測的調整 113
9.8 巴黎期權 115
9.9 障礙期權的應用 116
9.10 結論 116
第10章 奇異凱利期權 117
10.1 局部封頂、全局封底凱利 117
10.2 反向凱利 120
10.3 拿破侖 122
第11章 波動率衍生品 127
11.1 一般的歐式收益結構概覽 127
11.2 方差和波動率互換 130
11.3 波動率衍生品定價 139
11.4 基于二次變差的交易所交易衍生品 148
11.5 總結 153
參考文獻 154
看到Jim Gatheral所著的這本書我非常開心。關于波動率的文獻非常多，但是大多數晦澀難懂。相反，Gatheral的書很容易理解，且非常實用。它成功地建立了具體例子和一般性模型的聯系——表達清晰卻不失專業、深度和廣度。
——Robert V.Kohn，數學教授，紐約大學柯朗數學科學研究所金融數學委員會主席
簡潔且，既注重理論又注重現象，這本書翔實地敘述了隱含波動率曲面的特點、關于定價與對沖的結論，以及試圖解釋這些特點的理論。
——Emanuel Derman，《寬客人生》的作者
Jim Gatheral是聰明的實踐者。這本書是由紐約大學柯朗數學科學研究所一門熱門課程的講義演變來的。書中討論的是金融數學的前沿研究成果，作者對它們進行了絕好的詮釋。
——Peter Carr，博士，彭博咨詢，量化金融研究主管，紐約大學金融數學碩士項目主任
Jim Gatheral是衍生品前沿建模方面公認的專家。在《波動率曲面：期權波動率建模實戰指南》一書中，他揭示了數量金融領域特別重要、很難捉摸的事物——波動率的秘密。”
——Paul Wilmott，作家和數學家
作為金融數學領域的教師，我非常歡迎Jim Gatheral的這本書，它給金融數學教學帶來了重大發展。作者是具有豐富市場經驗的華爾街業界工作者，同時具有豐富的教學經驗。《波動率曲面：期權波動率建模實戰指南》讓學生接觸到了之前接觸不到的衍生品知識。我強烈建議大家仔細讀這本書。
——Marco Avellaneda，紐約大學柯朗學院金融數學系主任
Jim Gatheral再也寫不出比這本更好的書了。
——Bruno Dupire，2006年彭博咨詢威爾莫特量化研究前沿研究獎得主
