財務報表分析與證券估值（原書第5版）
前言PREFACE財務報表是商業的透鏡，而報表分析能幫助我們調整好這個透鏡的焦距，從而認清商業的本質。財務報表中的缺陷會污染我們的透鏡，使畫面扭曲，而通過財務報表分析，則可以克服這些缺陷，改進我們的觀察聚...
本書講述了如何為了證券定價的目的進行財務報表分析，作者將財務報表分析與證券定價直接地、具體地結合起來，使讀者可以一層層地解剖各種財務報表數據，一步步地調整原始形態的數據，將其轉化為對評估企業價值有幫助的數據，并終利用這些數據對企業的價值做出評估。
stephen penman博士，現任哥倫比亞大學商學院教授，哥倫比亞大學、倫敦商學院和斯德哥爾摩經濟學院客座教授。研究方向是權益定價和會計信息在證券定價中的作用，1991年獲美國會計學會和美國注冊會計師協會會計文獻杰出貢獻獎。
目錄ONTENTS作者簡介前言致謝迷你案例&會計診所第1章投資與估值概述 11.1投資風格與基本面分析 21.2泡沫、陷阱和麻煩 61.3環境：投資者、企業、證券與資本市場 111.4證券分析業務：專業分析師 131.5商業分析 151.6選擇估值技術 191.7如何使用本書 23關鍵概念 24連貫案例：金佰利公司 26思考題 29練習題 30迷你案例 31第2章財務報表簡介 33分析師備忘錄 332.1財務報表的形式 342.2財務報表中的計量問題 45關鍵概念 59分析師工具箱 60連貫案例：金佰利公司 61思考題 66練習題 66迷你案例 70及時部分財務報表與估值第3章財務報表在估值中的應用 76分析師備忘錄 763.1乘數分析 783.2以資產為基礎的估值 863.3基本面分析 883.4基本面分析的骨架：估值模型 91本章小結 101關鍵概念 101分析師工具箱 102連貫案例：金佰利公司 103思考題 104練習題 104迷你案例 107附錄3A： 必要報酬率與資產定價模型 108第4章現金收付制、權責發生制與貼現現金流估值模型 112分析師備忘錄 1124.1股利貼現模型 1134.2貼現現金流估值模型 1174.3現金流量表 1234.4現金流量、企業盈利與權責發生制會計 127本章小結 132關鍵概念 133分析師工具箱 133連貫案例：金佰利公司 134思考題 134練習題 135迷你案例 139第5章權責發生制與估值：賬面價值定價 141分析師備忘錄 1415.1市凈率背后所隱藏的思想 1425.2估值的原理 1435.3錨定賬面價值的估值模型 1455.4應用模型進行權益估值 1535.5搭建你自己的估值工具 1615.6將模型應用于項目估值和戰略估值 1625.7剩余收益估值模型的特點 164本章小結 168關鍵概念 168分析師工具箱 169連貫案例：金佰利公司 169思考題 170練習題 170迷你案例 174第6章權責發生制與估值：收益定價 177分析師備忘錄 1776.1市盈率背后所隱藏的思想 1786.2估值的原理 1796.3錨定收益的估值模型 1846.4將模型應用于權益估值 1886.5搭建你自己的估值工具 1936.6超常收益增長模型的特點 1946.7FED模型 1976.8PEG比率 200本章小結 201關鍵概念 201分析師工具箱 202連貫案例：金佰利公司 202思考題 202練習題 203迷你案例 206第7章估值與主動投資 208分析師備忘錄 2087.1基本面投資者的工作方式 2097.2檢驗市場價格中的投機成分 2117.3搭建你自己的主動投資分析工具 220本章小結 220關鍵概念 220分析師工具箱 221連貫案例：金佰利公司 221思考題 222練習題 222迷你案例 225第二部分財務報表分析第8章透過財務報表看企業 231分析師備忘錄 2318.1企業的活動：現金流量 2328.2企業的活動：全部存量與流量 2388.3重構報表之間的會計關系 2408.4以為股東為中心：是什么在創造價值 2438.5搭建你自己的分析工具 244本章小結 246關鍵概念 246分析師工具箱 247連貫案例：金佰利公司 247思考題 248練習題 248第9章股東權益變動表分析 252分析師備忘錄 2529.1重構股東權益變動表 2539.2非清潔盈余會計 2579.3比率分析 2599.4隱蔽的非清潔盈余 2619.5股東的角度 2719.6搭建你自己的分析工具 2729.7會計信息質量觀察 272本章小結 274關鍵概念 274分析師工具箱 275連貫案例：金佰利公司 275思考題 276練習題 277迷你案例 280第10章資產負債表與利潤表分析 284分析師備忘錄 28410.1重構資產負債表 28510.2重構利潤表 29710.3資產負債表和利潤表的比較分析 30810.4比率分析 31210.5搭建你自己的分析工具 316本章小結 316關鍵概念 317分析師工具箱 318連貫案例：金佰利公司 318思考題 319練習題 320迷你案例 327第11章現金流量表分析 337分析師備忘錄 33711.1計算自由現金流量 33811.2按美國公認會計原則編制的現金流量表與重構的現金流量表 34011.3經營活動產生的現金流量 350本章小結 352關鍵概念 353分析師工具箱 353連貫案例：金佰利公司 353思考題 353練習題 354迷你案例 358第12章獲利能力分析 360分析師備忘錄 36012.1分解普通股權益報酬率 36112.2及時層分解：區分金融活動與經營活動，識別杠桿影響 36212.3第二層分解：經營獲利能力的影響因素 37112.4第三層分解 37512.5搭建你自己的分析工具 381本章小結 381關鍵概念 382分析師工具箱 382連貫案例：金佰利公司 383思考題 383練習題 384迷你案例 388第13章增長與盈利的可持續性分析 390分析師備忘錄 39013.1什么是增長 39113.2直達核心：可持續盈
物流慢，其他尚可
內容豐富，很有用
書籍內容很好
好好學習紅紅火火恍恍惚惚
書很不錯，就是包裝的不好，都弄臟了。
很棒！超級實用，內容很經典
永恒的經典
美帝投資專家寫的
經典著作！
是本很實用的好書 我當初知道這本書也是朋友推薦的，現在我也把它推薦給了許多朋友，希望有更多的朋友們能夠從這本書中受益。
一般般，內容有點呆板簡單。沒有新創意，
下單后，期盼很久，終于收到書了，很不錯，下次再來購買。
書還沒看，物流快
不錯！是正版的，印刷清晰，顏色正，總之不錯
質量上乘，值得閱讀，引人入勝，可讀性強
經典書籍，值得仔細研究。
經典，，不錯，排版也很舒服。
內容肯定值得推薦，基本面分析必備書籍。打折買的，存著慢慢看吧
很專業的書報籍，可讀性也還好，需要投入精力認真學。
