本書是一本風(fēng)靡全球的公司理財(cái)學(xué)教科書。它以獨(dú)特的視角、完整而有力的概念重新構(gòu)建了公司理財(cái)學(xué)的基本框架。全書圍繞以NPV分析為主干的價(jià)值評(píng)估這條主線，緊密結(jié)合理財(cái)實(shí)踐的需要，精選了公司理財(cái)?shù)幕靖拍钆c觀念、財(cái)務(wù)報(bào)表與長期財(cái)務(wù)計(jì)劃、未來現(xiàn)金流量估價(jià)、資本預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬、資本成本與長期財(cái)務(wù)政策、短期財(cái)務(wù)計(jì)劃與管理、國際公司理財(cái)?shù)确矫娴暮诵膬?nèi)容。作者以平實(shí)的語言，配以豐富的案例、舉例，系統(tǒng)、扼要、有效地傳達(dá)了公司理財(cái)?shù)幕居^念、基本方法和實(shí)務(wù)技能。
斯蒂芬 A. 羅斯(Stephen A. Ross)
現(xiàn)任MIT斯隆管理學(xué)院財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，以及多家學(xué)術(shù)和實(shí)踐類雜志副主編，曾任美國財(cái)務(wù)學(xué)會(huì)會(huì)長。羅斯教授以其在“套利定價(jià)理論”(APT)方面的杰出成果而聞名于世，并且在信號(hào)理論、理論、期權(quán)定價(jià)以及利率的期限結(jié)構(gòu)理論等領(lǐng)域有深厚造詣，他也是世界上著述頗豐的財(cái)務(wù)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。
倫道夫 W. 威斯特菲爾德(Randolph W. Westerfield)
南加利福尼亞大學(xué)馬歇爾商學(xué)院榮譽(yù)院長，財(cái)務(wù)學(xué)教授，曾在賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院任教長達(dá)20年，并擔(dān)任財(cái)務(wù)系主任。
杰弗利 F. 杰富(Jeffrey F. Jaffe)
賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院教授，對(duì)內(nèi)幕交易方面的研究很有建樹，并在IPO、投資機(jī)構(gòu)管理、做市商行為、通貨膨脹和利率作用的理論和實(shí)證研究等方面做出了重要貢獻(xiàn)。
目 錄 Contents
紀(jì)念羅斯教授
譯者序
作者簡介
前言
及時(shí)篇概論
第1章公司理財(cái)導(dǎo)論2
1.1什么是公司理財(cái)2
1.2公司制企業(yè)3
1.3現(xiàn)金流的重要性6
1.4財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)8
1.5問題和公司的控制9
1.6管制12
本章小結(jié)13
思考與練習(xí)13
第2章會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量15
2.1資產(chǎn)負(fù)債表15
2.2利潤表17
2.3稅19
2.4凈營運(yùn)資本21
2.5企業(yè)的現(xiàn)金流量21
2.6會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表23
2.7現(xiàn)金流量管理24
本章小結(jié)25
思考與練習(xí)25
小案例26
第3章財(cái)務(wù)報(bào)表分析與長期計(jì)劃28
3.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析28
3.2比率分析30
3.3杜邦恒等式38
3.4財(cái)務(wù)模型40
3.5外部融資與增長45
3.6關(guān)于財(cái)務(wù)計(jì)劃模型的注意事項(xiàng)50
本章小結(jié)51
思考與練習(xí)51
小案例52
第二篇估值與資本預(yù)算
第4章折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)56
4.1價(jià)值評(píng)估：單期投資的情形56
4.2多期投資的情形58
4.3復(fù)利計(jì)息期數(shù)66
4.4簡化公式69
4.5分期償還貸款78
4.6如何評(píng)估公司的價(jià)值81
本章小結(jié)82
思考與練習(xí)83
第5章凈現(xiàn)值和投資評(píng)價(jià)的其他方法85
5.1為什么要使用凈現(xiàn)值85
5.2回收期法88
5.3折現(xiàn)回收期法89
5.4內(nèi)部收益率法90
5.5內(nèi)部收益率法存在的問題92
5.6盈利指數(shù)法99
5.7資本預(yù)算實(shí)務(wù)100
本章小結(jié)102
思考與練習(xí)102
第6章投資決策104
6.1增量現(xiàn)金流量：資本預(yù)算的關(guān)鍵104
6.2Baldwin公司的案例106
6.3經(jīng)營性現(xiàn)金流量的不同算法112
6.4折現(xiàn)現(xiàn)金流分析的一些典型特例114
6.5通貨膨脹與資本預(yù)算119
本章小結(jié)122
思考與練習(xí)123
第7章風(fēng)險(xiǎn)分析、實(shí)物期權(quán)和資本預(yù)算125
7.1敏感性分析、場景分析和盈虧平衡分析125
7.2蒙特卡羅模擬131
7.3實(shí)物期權(quán)134
7.4決策樹137
本章小結(jié)138
思考與練習(xí)139
第8章利率和債券估值140
8.1債券和債券估值140
8.2政府債券和公司債券148
8.3債券市場151
8.4通貨膨脹與利率155
8.5債券收益率的決定因子158
本章小結(jié)160
思考與練習(xí)161
第9章股票估值162
9.1普通股的現(xiàn)值162
9.2股利折現(xiàn)模型中的參數(shù)估計(jì)166
9.3市場類比法169
9.4使用自由現(xiàn)金流對(duì)股票估值172
9.5股票市場173
本章小結(jié)177
思考與練習(xí)178
第三篇風(fēng)險(xiǎn)
第10章收益和風(fēng)險(xiǎn)：從市場歷史得到的經(jīng)驗(yàn)180
10.1收益180
10.2持有期收益182
10.3收益的統(tǒng)計(jì)量188
10.4股票的平均收益和無風(fēng)險(xiǎn)收益189
10.5風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)量190
10.6更多關(guān)于平均收益的內(nèi)容192
10.7美國股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：歷史和國際的視角194
10.82008： 金融危機(jī)的一年196
本章小結(jié)197
思考與練習(xí)197
小案例199
第11章收益和風(fēng)險(xiǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型201
11.1單個(gè)證券201
11.2期望收益、方差和協(xié)方差201
11.3投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)205
11.4兩種資產(chǎn)組合的有效集208
11.5多種資產(chǎn)組合的有效集211
11.6多元化213
11.7無風(fēng)險(xiǎn)借貸215
11.8市場均衡218
11.9風(fēng)險(xiǎn)與期望收益之間的關(guān)系(資本資產(chǎn)定價(jià)模型)221
本章小結(jié)224
思考與練習(xí)224
小案例228
第12章看待風(fēng)險(xiǎn)與收益的另一種觀點(diǎn)：套利定價(jià)理論229
12.1簡介229
12.2系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和貝塔系數(shù)229
12.3投資組合與因素模型231
12.4貝塔系數(shù)、套利與期望收益234
12.5資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型236
12.6資產(chǎn)定價(jià)的實(shí)證方法237
本章小結(jié)239
思考與練習(xí)239
小案例242
第13章風(fēng)險(xiǎn)、資本成本和估值243
13.1權(quán)益資本成本243
13.2用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益資本成本244
13.3估計(jì)貝塔246
13.4貝塔的影響因素249
13.5股利折現(xiàn)模型法251
13.6部門和項(xiàng)目的資本成本252
13.7固定收益證券的成本253
13.8加權(quán)平均資本成本254
13.9運(yùn)用RWACC進(jìn)行估值255
13.10伊士曼公司的資本成本估計(jì)258
13.11融資成本和加權(quán)平均資本成本259
本章小結(jié)261
思考與練習(xí)262
第四篇資本結(jié)構(gòu)與股利政策
第14章有效資本市場和行為挑戰(zhàn)264
14.1融資決策能創(chuàng)造價(jià)值嗎264
14.2有效資本市場的描述266
14.3有效市場的類型268
14.4證據(jù)270
14.5行為理論對(duì)市場有效性的挑戰(zhàn)274
14.6經(jīng)驗(yàn)證據(jù)對(duì)市場有效性的挑戰(zhàn)276
14.7關(guān)于二者差異的評(píng)論280
14.8對(duì)公司理財(cái)?shù)囊饬x281
本章小結(jié)286
思考與練習(xí)287
小案例290
第15章長期融資：簡介291
15.1普通股291
15.2公司長期負(fù)債294
15.3不同類型的債券298
15.4銀行貸款299
15.5國際債券300
15.6融資方式300
15.7資本結(jié)構(gòu)的近期趨勢(shì)301
本章小結(jié)302
思考與練習(xí)303
第16章資本結(jié)構(gòu)：基本概念304
16.1資本結(jié)構(gòu)問題和餡餅理論304
16.2企業(yè)價(jià)值的較大化與股東財(cái)富價(jià)值的較大化30
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