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第三十二章24條顛撲不破的規則

要在股市交易中獲得成功，交易者必須確定一些規則，并按照這些規則交易。下列所述的這些規則都是根據本人的親身經歷總結而成，只要按照這些規則去做就一定會成功。

1.所用資本的數量。把自己的資金分成10等份，將任何一次交易的風險都控制在資金總額的十分之一以內。

2.下止損單。進行交易時，一定要在距離交易價位3～5個點的點位上設置止損單。

3.不要過度交易。過度交易就會違反上述有關資本量的規則。

4.不要把利潤變成損失。一旦所獲得的利潤達到或超過了3個點，就要提高止損價位，這樣就不會蝕本。

5.不要逆勢而動。如果無法根據行情變化圖判斷出走勢，就不要有任何行動。

6.心存疑問就要及時退出，不能在心存疑問的前提下進場交易。

7.僅對活躍的個股進行交易，對于變化緩慢甚至根本沒有變化的個股，要退避三舍。

8.分攤風險。如有可能，要同時交易四、五只個股，不要把所有資本全部投到任何一只個股上。

9.不要限定委托的數量或是設定買進或賣出的價位，要根據行情來進行交易。

10.不要毫無緣由地平倉，采用止損單來保護既得利潤，然后跟進。

11.積累盈余。連續幾次交易成功之后，就要把一部分錢放入盈余賬戶，以備急需或者用作股市崩盤時的應急資金。

12.不要僅為了獲得分紅而買進。

13.不要平攤虧損。這是交易者可能會犯的較大錯誤。

14.不要因為失去耐心而退出股市，也不要因為等得不耐煩就入市交易。

15.不要為貪圖小利而吃大虧。

16.如果交易時設置了止損單，就不要撤銷。

17.不要過于頻繁地進出市場。

18.愿賣也要愿買。讓你的目的與趨勢保持一致，并從中獲利。

19.不要因為一只個股的股價很低就做多，也不要因為股價很高就做空。

20.注意不要在錯誤的時候進行金字塔式交易。要等到股票市場非常活躍，而且股價已經突破阻力價位之后再加量買進，同樣，要等到股價已經跌破盤整區域之后再加量賣出。

21.選擇小盤股做多，選擇大盤股做空。

22.永不對沖。如果做多的那只個股股價開始下跌，不要用賣出其他股票的方式來進行對沖。相反，要根據行情賣出該股票，暫時認賠并等待下一次機會。

23.不要毫無緣由地改變自己在股市中的多空位置。進行交易時，應當有充分的理由或依照既定的計劃，如果沒有明確的跡象表明趨勢發生變化，就不要隨意退出股市。

24.在很長一段時間交易十分順利或是連連獲利的情況下，不要擴大交易規模。

當要進行交易的時候，一定要保障沒有違反這24條規則，這對于獲得成功至關重要。如果結束交易后出現了虧損，就要對照這些規則看看違反了哪一條，然后不要再犯同樣的錯誤。通過經驗和調查，就會了解這些規則的價值所在。通過觀察和研究，就會總結出在華爾街獲得成功所必需的正確而實用的理論。

本金的安全

在進行交易時，人們首先想到的一定是如何保護自己的本金。有一條確定無疑的安全規則，只要遵循這條規則就總能避免本金損失，一年下來都會有所收獲。這條規則就是：把自己的資金分成10份，任何一手交易中的風險都不能超過資金總數的1/10。如果一開始的資金總額是1 000美元，那么及時次交易最多只能冒100美元的風險。買10股，每股賠3個點，賠30美元，總要比買100股，賠300美元好得多。只要你有可以周轉的資金，就總能找到賺取利潤的新機會。一開始就承受巨大的風險就會損失資金，也會妨害你的判斷。如果按照此規則進行交易，即使造成了一定損失你也不會喪失理性。

止損單

我認為，無論重復強調多少次使用止損單的價值都不為過，因為這是能夠保護投資者和交易者的資金安全的保護傘。投資者或交易者所下的止損單中，只有1/10會在高位或低位被兌現。而兌現一次之后，他就總會記得并且說：“如果我要是下單止損的話，股票就總會下探到止損價位或是上漲到止損價位而被止損，然后行情就會掉頭。”所以，他下一次就不再下單止損了。經紀人經常告訴他，止損單總會被兌現。交易者把十次中的那九次正確的止損單都忘記了，那些止損單在行情轉而對他不利時挽救了他，從而避免了重大損失，即使是因止損單而出現錯誤的那一次，通過下一次適時退出，也會彌補回來。所以，切記要下單止損。

改 變 主 意

智者先調查后決斷，愚者不調查就決斷。一旦決定要進行交易，并且有理由進行交易，就不要無緣無故地改變主意。我的意思是，最怕改變止損價位或是在行情對自己不利時取消止損單。進行交易時，要做的及時件事就是下單止損，自我保護。一旦設置了止損單，就說明交易者做事精明、懂得判斷。做出止損的決定之后，再改變主意的做法是很愚蠢的，如果在下單止損后又取消止損，那么他所依據的就不是正確的判斷而是期望了。在華爾街，期望只會造成損失。如果下單止損而且中途不取消，十次有九次會證明這是好的方法，而堅持這一規則的人通常會取得成功。我再次重申：如果不能遵循這一規則就不要投資，因為那樣就會血本無歸。必須堅定不移地遵循的規則中有這樣一條，就是：進行交易時，要下單止損而且不要取消止損。

過 度 交 易

歷史之所以常會重演，就是因為人性存在弱點。急于求成的貪婪讓公眾損失的金錢不計其數。所有有經驗的投資者都知道，過度交易是較大的弱點，卻又繼續容忍這個弱點給自己造成損失。要在交易中克服這一弱點，一定要有對策，這個對策就是下止損單，止損單就是對付過度交易的好辦法。

保護自己的利潤

保護利潤同保護本金一樣重要。一旦在交易中獲取了利潤，就絕不應當讓這些利潤變成損失。這一規則也有例外情況，而利潤的多少決定了止損單的價位。以下是我提供的在一般情況下使用的最為安全的規則。一旦股票價位在有利的方向上移動了3個點，就要在預期可能持平的價位上設置止損單，不管該止損價位是否會真的出現。如果是非常活躍的高價股，可以等到該股的利潤達到四五個點位之后，再將止損單設置到即使行情發生逆轉也不會造成損失的價位。這樣，就把風險降到了低，而獲取利潤的機會則是無限的。如果股價朝著有利的方向發展，就要用止損單來跟進，這樣就能保護并增加利潤。

交易的時機

知道買進或賣出的時間是非常重要的，必須把某個規則或是信號確定為判斷下單買進或賣出時機的標志。在認為行情即將探底或是達到較高點的時候，十次中大概有七次，人們會發現自己錯了。重要的既不是今天的行情怎樣，也不是你認為行情將會怎樣，而是在想要獲利的時候，那些表明行情會如何發展的指標會怎樣。

如果一只股票一再抵達低位或高位，而你想要入市交易，就要等到表明趨勢已經調轉向上或向下的信號出現。有時候，你可能會因為坐等而錯過低位和高位，但是如果你一直等到有理由相信自己與走勢保持一致而不是相悖才進行交易的話，就肯定會避免資金損失。應當記住的一件最重要的事情，既不是將獲得多少利潤也不是將遭受多大的損失，應當把錢的事放到一邊。你的目標應當是正確判斷行情、投資交易與行情的走勢保持一致，并始終學習如何正確判斷走勢。不要考慮利潤，如果在判斷行情時不犯錯誤，就會賺到利潤。如果判斷錯了，就要利用止損單這種雖然老套但很的保護措施。

買賣時機不對

投資者經常會過早脫離一波行情，因為他們持有股票的時間已經很長，一直在等待股票活躍起來并達到較高的價位，因此在股票及時次攀至新高時就趕緊賣出了，這種做法是不對的。

還有一種投資者，總是遲遲不肯脫離行情，這是因為如果股價出現了大幅攀升，他們就會想著股價還會繼續攀升而拒絕賣出。可是股價卻根本沒有漲到他所設定的賣出價位。當股價剛開始下跌時，他決定如果股價再反彈到先前的價位就賣出。股價的確又漲了卻沒能達到先前的價位，隨后就跌得更低了。于是，他又在心里設定了一個賣出價位，但這只不過是一個“期望”價位，眼看著股價越跌越低，等到，股價從高位大幅下跌之后，他終于心不甘情不愿地賣出了。等到走勢出現變化的時候再賣出是對的，只是應該在一旦確認了走勢發生變化的時候，就毫不遲疑地賣出。對于這樣的投資者，有一條有用的規則就是，哪怕把止損點位設在距離10～20點的位置上，也必須下止損單。

猶 豫 不 決

在華爾街，行動迅捷比遲誤更容易賺錢。空懷一腔期望是毫無用處的，這就跟只有期望不會賭博是同樣的道理。靠期望去賭錢的人總是輸得傾家蕩產，投資者必須丟掉期望去思考。但是，如果只是思考而不及時行動，思考得再成熟也是沒用的。知道什么時候該行動卻沒能按時行動也是徒勞的。期望時間越長，在市場上采取行動耽擱的時間越長，判斷就會越糟糕，就越會犯錯。止步不前就只有死亡和破產，只有行動才有活力。不管是對還是錯，不行動是不會避免損失的，也不會讓你真正賺錢。馬上行動總比拖延到某個不確定的時間再行動要好得多。如果生病或心情不好，就不應當去炒股。在你的體力比平常差的時候，判斷也難免會出現差錯。成功的交易者就應當有這樣一條規則：保持健康，因為健康就是財富。

金字塔式交易的時機

進行金字塔式交易有兩種方式。一種是一旦行情進入新的區域，或者創下新高或新低，就再次買進或再次賣出。如果行情變化很快，只要行情的發展有利，就可以在每次上漲或下跌3點、5點或10點時連續買進或賣出，這些都取決于所交易的個股或是你所使用的金字塔式交易的方法。我的方法是確定回調的價位，以及一只股票從暫時的高點下挫了多少點或是從暫時的低位反彈了多少點。先判斷出這些回調的幅度是3點、5點、7點、10點還是12點，然后在從高位回調的過程中，根據該股過去回調的情況，在變化了3點、5點或10點時進行及時次、第二次、第三次或第四次買進或賣出的金字塔式交易。如果是熊市，這條規則就要反過來用了。如果在1924年到1929年之間，用這條規則去做通用汽車的股票，你會發現金字塔式交易可能比每次該股上漲或下跌了很多點才買進或賣出要安全得多。

我的時間規則對人們進行金字塔式交易是有幫助的，那就是估算及時次重要回調出現的時間。例如，從1924年通用汽車股開始上漲時算起，該股的回調只持續了3周。在其上漲至最終的頂部且走勢開始轉而向下之前，每當其從高位回調兩三周都是很有利的買入時機。采用這種方式確定回調的時間和衡量回調的幅度，利潤就會大大增加，并能夠掌握該股的主要趨勢(有時這種趨勢會持續好幾年)，因而就經常能夠獲得100～200點的利潤。與其他規則一樣，這一時間規則對于變化活躍的高價股尤其適用，而且僅適用于活躍的股市。

無論用什么方法，金字塔式交易總需要用止損單進行保護，必須對自己的利潤加以保護。利潤越多，就能給股市的波動留出越大的空間，也就是說，可以把止損價位設置到距離當時的價位更遠一些的地方。這樣，一次回調不至于影響到金字塔式交易。例如，假設你已經在跟進某只股票，并且已經在最初買入該股的基礎上積累了100點的利潤。如果該股票曾經出現過20點的回調，就還有可能再次出現20點的回調，但這絲毫不會影響其主要走勢，所以，止損價位就可以設在比當前點位低20點的點位上。因為即使止損價位被突破，本金一點也不會損失，損失的只是一些賬面利益。但在開始進行金字塔式交易的早期，止損價位就必須設置得更近一些，以保護自己的原始資本。

利潤有多少

大多數交易者都對投資生意的利潤抱有過高的期望。他們不曾停下來算一算，每年25%的收益經過10年、20年之后會是多少。如果本金是1 000美元而年利潤率為10%，10年之后就會變成9 313.25美元；如果本金是10 000美元而年利潤率為10%，10年之后就會變成93 132.70美元。由此可見，只要保守一點，期望值不要過高，經過一段時間積累起一筆財富是很容易的。很多交易者來到華爾街時，想著他們都能在一周或是一個月之內獲得50%的利潤，這是不可能的。當然，有時候會有一些意想不到的好機會，24小時、一周或是一個月就能賺一大筆錢，可是這樣的好機會很少見，而且很長時間才會出現一次。一旦你遇上了這么一次機會并且得到了很多利潤，千萬不要因為期望過高而出現判斷上的失誤，甚至幻想一直能像這次機會一樣大把大把地撈錢。請記住，行情的變化大部分時間都是正常的，在一多半的時間里是不可能有機會大把撈錢的。很多交易者在買賣股票時，根本沒想過他們會有多大的機會能賺到多少錢，以及他們遭受損失的可能性有多大。這里提供一條規則：如果認為自己的利潤只有3～5點，千萬不要買進或賣出，除非在距當前一兩個點的位置上設置止損單。應當在有機會獲利或者至少獲利的可能大于損失的可能的時候再去交易。一般來說，冒著損失3～5點的風險去爭取3～5點的收益是不值得的。如果認為得到的利潤只有3～5點，那么介入一只股票是毫無意義的，因為可能判斷錯誤，反而會賠更多的錢。更好的做法是等到股票突破了阻力位，出現更大的獲利機會且行情變化更穩定的時候再介入其中。剝頭皮交易者是賺不到錢的，他們只能獲得蠅頭小利。請記住：要賺錢，利潤就必須要超過損失。

如果收到補充保障金的通知怎么辦

如果在進行交易時按照要求交納了保障金，可后來該個股的走勢不利，而且經紀人要求補充保障金，大多數情況下要做的不是繳納更多的保障金，而是在股市上全部脫手或是買進(若是在做空)。如果要補交更多的保障金，那就要用這些保障金去進行新的交易，而新的交易一定要以判斷更為且交易理由更為充分為前提。如果客戶及時次補交了保障金，十次有九次他就會繼續持有，直到出現第二次、第三次補充保障金的通知，他再也沒有錢能用來補交保障金了，這一次交易就把自己的資金悉數賠光。如果經紀人一定讓你交保障金，這其中肯定有什么問題，好的做法就是退出。

聯 合 賬 戶

永遠不要跟別人使用一個聯合賬戶或進行合伙交易。如果兩個人共用一個賬戶，可能在做多或做空的時機上取得一致，在一致同意進行交易時也確實沒有問題，但在平倉的問題上，卻很少能就獲利的時機和價位達成一致。這時候麻煩就來了，如果他們在結束交易這一問題上犯錯，一個人會因為另一個人不想退出而沒能出手，行情逆轉了，交易也就對他們不利了。隨后他們一直滿懷希望地繼續持有股票，到，原本一開始兩個人都有錢賺的交易竟然讓雙方都遭受了損失。對于一個人來說，在股市上不犯錯很難，而要兩個人在股市上取得一致意見則更難。兩個人想成功地進行合伙交易，的辦法就是一個人負責買進和賣出，而另一個人只管下單止損。如果犯了錯，止損單將會保護他們兩個人的利益。跟自己的妻子開一個聯合賬戶也不是什么好事。入市和退市都應當由一個人來決定，而這個人應當學會迅速地行動，并且在進行投機交易時不受伙伴的影響。

交易者不想知道的事情

交易者都不想聽到痛苦的真相，他們想要的是符合他們期望的消息。他們在買進一只股票時，對所有宣稱是牛市的新聞、流言、觀點和謊言都信以為真，而偏偏不相信那些不利的傳聞或某人所講的不利于他所買入個股的消息。事實上，只有真相才會對交易者有所幫助，也只有真相而不是那些充滿希望卻遭受損失的消息才是交易者應當去聽取的。一個交易者在犯了錯之后說“下一次我不會這樣了”，卻仍然照舊行事。正因為如此，我們總是看到華爾街那些經常上當的老人們把年輕一代領上他們曾經走過的失敗道路上。很少有人告訴新手有關在華爾街遭受損失的真相。大大小小的交易者總是談論著他們的利潤，吹噓那些成功的交易，對于損失卻只字不提。所以，當容易受騙的單純的人們來到華爾街時，就會被誤導相信他們只會獲得利潤，而不會聽到股市的另一面，即華爾街是怎樣坑人錢財的，而這些才是會對新手有幫助的消息，才會讓他們避免犯同樣的錯誤。新手應當知道，正是由于不設置止損單以及過度交易才造就了華爾街90%以上的失敗者。所以，要想獲得成功就必須克服那些導致很多人破產的弱點。

較大的弱點——人性

交易者賺錢時會產生自信，感覺自己的判斷很準，成功都是靠自己得來的。而當遭受損失時，就會持另一種態度，很少責備自己或嘗試從自己身上找出造成損失的原因，他會找借口，給自己開脫，說發生了意外，他會認為假如自己沒有聽從某人的建議就一定會賺到錢。他找出了很多很多“如果”“還有”和“但是”，他認為這些都不是自己的錯誤。正因為如此，他才會一而再、再而三地犯錯。

無論是投資者還是交易者都必須找到救贖方法，把自己的損失歸咎于自身而不是別人。因為如果做不到這一點，就永遠也不能改正自己的缺點。畢竟，給自己造成損失的正是自身的行為，因為買進賣出都是自己做的。必須找出其中的問題并加以改正，這樣才能獲得成功，如果做不到這一點，是無法獲得成功的。

投資者遭受損失的主要原因就是他們沒有進行獨立思考而是讓別人替自己思考、給自己提建議，而那些人的建議和判斷并不比他們自己的。要想獲得成功，就必須親自研究和調查。如果不能從一個“上當者”轉變成為一個尋求知識的思想者，就會跟所有上當者一樣，成為那些催討保障金的人的犧牲品。只有你幫助自己，其他人才能幫助你或是告訴你如何拯救自己。

我可以告訴你世界上好的規則和判斷個股走勢好的方法，但你還是會因為你自身較大的弱點——人性而賠錢。始終都要記住：造成損失是因為自己犯的錯誤，而不是股市或是其他交易者的行動。因此，要么盡量按照規則去做，要么不要進行投機交易，否則就注定要失敗。