引論：我們?yōu)槟砹?3篇貸款經(jīng)營分析范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款指農(nóng)業(yè)土地經(jīng)營者以所承包農(nóng)地的經(jīng)營權(quán)為抵押來獲取信用向金融機(jī)構(gòu)融資的一種資金融通形式，為破解農(nóng)地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營背景下農(nóng)戶融資難、難在無抵押的困境提供了一種新型農(nóng)地金融形式。近年來在全國范圍內(nèi)開展的試點(diǎn)工作證明農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款有效推動了農(nóng)業(yè)的規(guī)模化和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。但由于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款還屬于試點(diǎn)階段，部分地區(qū)存在法律禁止、農(nóng)地評估體系不健全、評估機(jī)構(gòu)缺乏和農(nóng)村社保未跟進(jìn)的問題（胡曉農(nóng)，2009；陳曉夫和李孟軍，2010），在一定程度上影響了農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)之間的借貸博弈行為，導(dǎo)致農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸市場不完全成功，造成部分金融機(jī)構(gòu)遭受不良貸款損失。因此，本文通過運(yùn)用博弈理論，建立農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)之間的不完全信息動態(tài)博弈模型，探討分析影響兩者借貸博弈行為的因素，以此探索規(guī)范農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸行為、完善農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸市場、推進(jìn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款發(fā)展的建議。
二、博弈模型說明
（一）博弈模型的前提假設(shè)
博弈的參與人為農(nóng)戶和金融機(jī)構(gòu)，兩者都是理性經(jīng)濟(jì)人，也是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。將金融機(jī)構(gòu)提供的貸款劃分為兩類，即農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款和傳統(tǒng)貸款（傳統(tǒng)抵押或擔(dān)保貸款和小額貸款）。博弈雙方在博弈過程中所擁有的信息集具有不對稱、不完全的特性。農(nóng)戶對自身和農(nóng)地的狀況有著深入的了解，對融資經(jīng)營項(xiàng)目有著充分的認(rèn)識。金融機(jī)構(gòu)獲取信息的渠道則相對單一，只能通過評估機(jī)構(gòu)了解農(nóng)地的信息，根據(jù)農(nóng)戶提供的信用狀況和經(jīng)營項(xiàng)目現(xiàn)狀甄別農(nóng)戶的信息。因而，在此借貸博弈過程中，農(nóng)戶處于信息優(yōu)勢地位，金融機(jī)構(gòu)處于劣勢，無法輕易地、準(zhǔn)確地、完全地獲取農(nóng)戶的信息。金融機(jī)構(gòu)的博弈過程成為一個不斷修正和調(diào)整的動態(tài)過程：金融機(jī)構(gòu)根據(jù)農(nóng)戶行動獲得新的農(nóng)戶信息來修正調(diào)整之前對農(nóng)戶的判斷和認(rèn)識再做出行動。即博弈參與雙方的行動有先后順序，是一個動態(tài)博弈過程。當(dāng)然，農(nóng)戶也十分清楚這點(diǎn)，會有意識地采取措施掩飾自己的信用情況、經(jīng)營項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、還款意愿、農(nóng)地情況等不良私人信息。基于以上假設(shè)，本文為農(nóng)戶和金融機(jī)構(gòu)的借貸博弈行為建立了一個不完全信息動態(tài)博弈模型。
（二）博弈模型的具體假設(shè)
對博弈模型的具體假設(shè)、相關(guān)記號、博弈時序和收益函數(shù)的說明如下：
1.N={F，P}為博弈參與人集合，其中F代表金融機(jī)構(gòu)，P代表農(nóng)戶；
2.G={θ0，θ1}為農(nóng)戶的類型空間，θ0表示低風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶，θ1表示高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶，即在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款中高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶信用差、虛報(bào)農(nóng)地信息、還款意愿低、經(jīng)營項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高等，金融機(jī)構(gòu)不知道農(nóng)戶的類型G，但是知道農(nóng)戶類型G的概率分布p{G=θ0}=α，p{G=θ1}=1-α；
3.M={Ω0，Ω1}為農(nóng)戶的行動集合，也是農(nóng)戶的信號空間，Ω0表示農(nóng)戶申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款，Ω1表示農(nóng)戶申請傳統(tǒng)貸款；
4.D={Φ0，Φ1}為金融機(jī)構(gòu)的行動集合，Φ0表示金融機(jī)構(gòu)貸款，Φ1表示金融機(jī)構(gòu)不貸款；
5.在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款中，農(nóng)地的評估價值為V，用β1和β2分別表示在金融機(jī)構(gòu)預(yù)期農(nóng)戶為低風(fēng)險(xiǎn)類型和高風(fēng)險(xiǎn)類型下給予農(nóng)戶的抵押率，且β1>β2，即金融機(jī)構(gòu)根據(jù)農(nóng)地評估價值V和抵押率β確定貸款本金，利率為r，農(nóng)戶融資經(jīng)營項(xiàng)目的收益為i，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的成本為C，用A代表高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶為成功申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款所需耗費(fèi)的額外成本；
6.在傳統(tǒng)貸款中，用L1和L2分別表示金融機(jī)構(gòu)預(yù)期農(nóng)戶為低風(fēng)險(xiǎn)類型和高風(fēng)險(xiǎn)類型下給予農(nóng)戶的貸款本金，且L1>L2，利率、農(nóng)戶融資經(jīng)營項(xiàng)目的收益以及金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的成本與農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款中相同；
7.根據(jù)博弈時序，第一階段，農(nóng)戶根據(jù)G的取值選擇信號m（G）=Ω∈M，第二階段，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)觀察到的信號Ωk（k=0，1）形成關(guān)于類型G的推斷π，即πk=p{G=θ0│m=Ωk}，1-πk=p{G=θ1│m=Ωk}，k=0，1；
8.對于給定的θk、Ωk、Φk（k=0，1），博弈參與人的收益函數(shù)和博弈樹如圖1所示。
三、博弈模型分析
（一）金融機(jī)構(gòu)推斷依存的子博弈精煉貝葉斯策略
由于農(nóng)戶和金融機(jī)構(gòu)的借貸行為屬于動態(tài)博弈，可以采取逆向歸納法的思路，在博弈的第二階段，金融機(jī)構(gòu)觀察到信號Ω0或Ω1，形成推斷π0或π1，選擇行動d（Ωk）=Φ∈D時，期望收益函數(shù)應(yīng)最大化。
當(dāng)農(nóng)戶選擇申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款，Ω=Ω0時，金融機(jī)構(gòu)選擇貸款或不貸款的期望收益分別是π0（Vβ1·r-C）+（1-π0）（Vβ2·r-C）和0。金融機(jī)構(gòu)選擇貸款的條件是貸款的收益大于不貸款的收益：π0（Vβ1·r-C）+（1-π0）（Vβ2·r-C）>0，即π0·Vr（β1-β2）>-（Vβ2·r-C）。由于抵押率β1大于β2，金融機(jī)構(gòu)的貸款收益Vβ·r大于貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的成本C，所以上式必然成立，也就是說不論農(nóng)戶的類型，只要申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款，金融機(jī)構(gòu)就會貸款。
當(dāng)農(nóng)戶選擇傳統(tǒng)貸款，Ω=Ω1時，金融機(jī)構(gòu)選擇貸款的條件為：π1（L1·r-C）+（1-π1）（L2·r-C）>0，即π1·（L1-L2）r>-（L2·r-C）。同理，上式也成立，即不論農(nóng)戶的類型，金融機(jī)構(gòu)均會貸款。
（二）農(nóng)戶推斷依存的子博弈精煉貝葉斯策略
根據(jù)博弈第二階段金融機(jī)構(gòu)選擇貸款策略，在博弈的第一階段，不同類型的農(nóng)戶也會選擇最大化期望收益的策略。低風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶選擇農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款或傳統(tǒng)貸款的期望收益分別為Vβ1（i-r）和L1（i-r）。若Vβ1小于L1，將導(dǎo)致農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款額度過小，農(nóng)戶融資難的困境得不到解決。因此，Vβ1會大于L1，低風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶選擇農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款。
另一方面，高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶兩種策略的期望收益分別為Vβ2（i-r）-A和L2（i-r）。相同的，若Vβ2（i-r）-A>L2（i-r），即A
（三）博弈模型的精煉貝葉斯均衡結(jié)果
根據(jù)上述兩個步驟的分析，若A
四、農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)借貸博弈行為的影響因素
就目前農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的試點(diǎn)情況來看，A所代表的高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶為成功申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款所需耗費(fèi)的額外成本基本不存在或極小，農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)借貸博弈的策略組合是混同均衡，農(nóng)戶的申請行為無法傳遞農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)信息，導(dǎo)致部分金融機(jī)構(gòu)遭受不良貸款損失。而要實(shí)現(xiàn)農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)借貸博弈模型的混同均衡向分離均衡轉(zhuǎn)變，關(guān)鍵在于區(qū)分高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶兩種貸款申請策略的期望收益，讓農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的收益小于傳統(tǒng)貸款的收益，即Vβ2（i-r）-A
假設(shè)貸款到期，E={φ0，φ1}為農(nóng)戶的行動空間，φ0表示農(nóng)戶期償還貸款，φ1表示農(nóng)戶到期不償還貸款；O={γ0，γ1}為金融機(jī)構(gòu)的行動空間，γ0表示金融機(jī)構(gòu)選擇變現(xiàn)抵押物，γ1表示金融機(jī)構(gòu)選擇不變現(xiàn)。農(nóng)地評估價值的高估部分為h，農(nóng)地實(shí)際價值為V-h，農(nóng)地價值波動率為f，貸款到期時農(nóng)地價值為（V-h）（1-f）。以抵押貸款為例，傳統(tǒng)貸款到期抵押物的價值為U。農(nóng)戶到期不償還貸款時，金融機(jī)構(gòu)選擇變現(xiàn)抵押物耗費(fèi)的成本為W，農(nóng)戶自身遭受的信用損失為S。進(jìn)一步分析影響農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)借貸博弈行為的因素，博弈參與人的博弈樹為圖2所示。
（一）農(nóng)地評估機(jī)構(gòu)缺乏，評估價值不準(zhǔn)確
由于專業(yè)農(nóng)地評估機(jī)構(gòu)和相關(guān)規(guī)范的缺乏，農(nóng)地價值評估中主觀判斷成分較大，農(nóng)地實(shí)際價值難以合理確定，以致金融機(jī)構(gòu)可能不信任評估機(jī)構(gòu)，進(jìn)而影響農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款。
1.評估機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)實(shí)中，由信息不對稱引起的評估機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)問題導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶所需耗費(fèi)的額外成本A基本為零，其對農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)借貸博弈行為的影響甚微，博弈模型中也就不存在A。而評估機(jī)構(gòu)按照農(nóng)地評估價值的一定比例收取評估費(fèi)用，使得評估機(jī)構(gòu)高估農(nóng)地價值以獲取高額收益的動機(jī)較強(qiáng)。高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶預(yù)測到這一點(diǎn)后，為獲得較傳統(tǒng)貸款更高的貸款額度會支持評估機(jī)構(gòu)高估農(nóng)地價值，人為激勵了評估機(jī)構(gòu)的高估行為。高估農(nóng)地價值不僅加大了貸款風(fēng)險(xiǎn)，還可能使金融機(jī)構(gòu)遭受不良貸款損失。
2.農(nóng)地價值被高估
貸款到期農(nóng)戶不償還貸款時，金融機(jī)構(gòu)采取變現(xiàn)抵押物的條件是變現(xiàn)抵押物的收益大于成本。確定抵押農(nóng)地經(jīng)營權(quán)的變現(xiàn)價格需要依據(jù)農(nóng)地實(shí)際經(jīng)營收益狀況核定，此價格更接近農(nóng)地實(shí)際價值，也更容易暴露貸前高估農(nóng)地價值的行為。在不考慮其他因素的情況下，高估農(nóng)地價值使金融機(jī)構(gòu)變現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)僅能收回相當(dāng)于農(nóng)地實(shí)際價值的貸款本金，即：V-h
而評估業(yè)務(wù)的專業(yè)性促使金融機(jī)構(gòu)外包該業(yè)務(wù)以減小成本，農(nóng)地評估由農(nóng)業(yè)局下屬部門獨(dú)自承擔(dān)使得金融機(jī)構(gòu)難以監(jiān)管，加之評估機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，難以及時根治農(nóng)地價值被高估的問題。
一旦金融機(jī)構(gòu)遭受損失，信息積累使其在下一次博弈中減少對評估機(jī)構(gòu)的信任、下調(diào)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的抵押率β，減少貸款本金。當(dāng)β足夠小時，可能導(dǎo)致農(nóng)戶通過農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款獲取的收益小于傳統(tǒng)貸款的收益，即：Vβ（i-r）
3.農(nóng)地價值波動
農(nóng)業(yè)屬于弱勢產(chǎn)業(yè)，受自然災(zāi)害、市場變化等風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，可能嚴(yán)重?fù)p壞農(nóng)地或地上附著物，造成農(nóng)地價值下跌。若金融機(jī)構(gòu)在貸前核定貸款本金時信任評估機(jī)構(gòu)，預(yù)期農(nóng)地價值波動率f小，而確定了貸款本金。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，農(nóng)地價值下跌，變?yōu)椋╒-h）（1-f）。此時，農(nóng)戶既無意愿也無實(shí)力償還貸款，金融機(jī)構(gòu)選擇變現(xiàn)抵押物的前提是：
（v-h）（1-f）-c-w>-vβ-c（v-h）（1-f）>vβ（1+r）
即金融機(jī)構(gòu)變現(xiàn)抵押物的收益大于不變現(xiàn)的收益，如上述第一個式子，此前提顯然成立；變現(xiàn)抵押物的收益應(yīng)該足以抵償貸款本息，如第二個式子。
實(shí)際上，即使貸前考慮了農(nóng)地價值可能被高估，假設(shè)V-h=V，第二個式子變?yōu)椋篤（1-f）>Vβ（1+r），即β（1+r）+f1，金融機(jī)構(gòu)變現(xiàn)抵押物的收益不足以全部抵償貸款本息，形成貸款損失。此后，信息積累促使金融機(jī)構(gòu)在下一次博弈中下調(diào)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的抵押率β以降低貸款本金。但金融機(jī)構(gòu)并不能下調(diào)所有農(nóng)戶的抵押率，否則將導(dǎo)致貸款本金過低，陷入上述農(nóng)戶融資難的循環(huán)，不利于破解農(nóng)戶融資困境也不利于自身發(fā)展。
另一方面，農(nóng)戶擁有信息優(yōu)勢，會積極掩飾自身的風(fēng)險(xiǎn)因素，如激勵評估機(jī)構(gòu)人為掩飾農(nóng)地的風(fēng)險(xiǎn)因素，并通過良好的信用狀況傳遞自身誠信的形象。致使金融機(jī)構(gòu)無法合理判斷農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)類型，耗費(fèi)更多的成本搜集更多關(guān)于農(nóng)戶和農(nóng)地的信息，或者只擇優(yōu)選取農(nóng)戶貸款，部分滿足農(nóng)戶的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求，無法有效破解農(nóng)戶融資難困境。
（二）農(nóng)地流轉(zhuǎn)體系不健全，變現(xiàn)抵押農(nóng)地難
農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的基礎(chǔ)是農(nóng)地規(guī)模經(jīng)營，涉及農(nóng)地價值評估和抵押農(nóng)地變現(xiàn)兩個方面，農(nóng)地價值評估的不準(zhǔn)確易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)遭受不良貸款損失，農(nóng)地流轉(zhuǎn)體系的不健全易造成無法變現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)，給遭受不良貸款的金融機(jī)構(gòu)雪上加霜。
我國農(nóng)地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)市場發(fā)展慢，流轉(zhuǎn)中介少，流轉(zhuǎn)信息不暢，農(nóng)地流轉(zhuǎn)無法按照市場經(jīng)濟(jì)法則運(yùn)作。加上當(dāng)前缺乏明確的管理部門，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)的登記不規(guī)范，農(nóng)地私下流轉(zhuǎn)、“口頭”流轉(zhuǎn)的行為較多，未及時辦理相關(guān)登記和變更手續(xù)，造成農(nóng)地經(jīng)營權(quán)的法律效用不強(qiáng)，變現(xiàn)力差。當(dāng)貸款到期農(nóng)戶不償還貸款，金融機(jī)構(gòu)獲取的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)變現(xiàn)率不為100%，即前述金融機(jī)構(gòu)通過變現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)能收回的貸款本金，在農(nóng)地實(shí)際價值的基礎(chǔ)上還要考慮變現(xiàn)率ρ，為：（V-h）（1-f）·ρ。而且當(dāng)金融機(jī)構(gòu)欲變現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)時，往往因農(nóng)戶的生產(chǎn)、生活問題而受到地方行政的干預(yù)，相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定也促使金融機(jī)構(gòu)不能變現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)，或?yàn)樽儸F(xiàn)需耗費(fèi)更多成本，即W增大。導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)為繼續(xù)追討未歸還貸款而采用法律手段，耗費(fèi)更多的訴訟費(fèi)用和執(zhí)行成本，而執(zhí)行成本包括現(xiàn)時的貨幣費(fèi)用和未來的時間成本。維權(quán)追償涉及縣鄉(xiāng)基層，耗費(fèi)時間長，審判結(jié)果執(zhí)行難，因此最終實(shí)現(xiàn)債權(quán)的可能性低、成本高，W進(jìn)一步增大。
另外，現(xiàn)行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)作農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款時，由于缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，沒有結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)，一定程度上照搬大型銀行的經(jīng)營方式和貸款管理方法，促使其經(jīng)營成本高、效率低，為進(jìn)行貸款風(fēng)險(xiǎn)管理耗費(fèi)大量成本C。加之變現(xiàn)率ρ小于100%，當(dāng)其足夠小時，以至變現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)得不償失：（V-h）（1-f）·ρ-C-WVβ（i-r）。最終影響金融機(jī)構(gòu)開展農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的積極性，甚至拒絕貸款，即不貸款的收益大于貸款的收益：0>-Vβ-C。從而陷入農(nóng)戶融資難的循環(huán)，制約農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的發(fā)展。
（三）農(nóng)村信用體系不完善，農(nóng)戶失信損失小
由于目前農(nóng)村信用體系建設(shè)尚未開展，農(nóng)戶的信用狀況信息無法及時被金融機(jī)構(gòu)獲悉，農(nóng)戶擁有絕對的信息優(yōu)勢，直接導(dǎo)致農(nóng)戶到期不償還貸款后所承擔(dān)的信用損失S幾乎不存在，后續(xù)在與金融機(jī)構(gòu)借貸博弈中的成本不變。農(nóng)戶會掩飾自身的風(fēng)險(xiǎn)因素，傳遞良好信用狀況信息，以獲取高額貸款本金。
因此，農(nóng)戶預(yù)測到金融機(jī)構(gòu)變現(xiàn)抵押物的收益并不顯著大于不變現(xiàn)的收益，選擇到期不償還貸款時無需考慮自身的信用損失，即S為零：Vβ（1+i）-0（S）>Vβ（i-r），即Vβ（1+i）>Vβ（i-r）。造成金融機(jī)構(gòu)為獲取真實(shí)的農(nóng)戶信用信息，加強(qiáng)農(nóng)戶貸款申請的審查程度，向農(nóng)戶發(fā)放農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意愿下降，農(nóng)戶貸款難度加大，農(nóng)戶仍陷于融資困境，甚至導(dǎo)致農(nóng)村信貸規(guī)模萎縮。
五、結(jié)論及影響因素解決對策
綜上所述，由于農(nóng)地評估機(jī)構(gòu)的缺乏使得現(xiàn)行農(nóng)地評估價值不準(zhǔn)確，不健全的農(nóng)地流轉(zhuǎn)體系造成難以變現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)，以及農(nóng)村信用體系不完善導(dǎo)致的農(nóng)戶失信損失過低，致使金融機(jī)構(gòu)在與農(nóng)戶的借貸博弈中處于劣勢。出于自身風(fēng)險(xiǎn)和收益的考慮，金融機(jī)構(gòu)開展農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意愿不強(qiáng)，無法有效破解農(nóng)戶融資難的困境，失去大力發(fā)展和擴(kuò)大試點(diǎn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意義。
為規(guī)范農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸行為、完善農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸市場、推進(jìn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款發(fā)展，首先應(yīng)加快加強(qiáng)農(nóng)地價值評估體系的建設(shè)，大力發(fā)展專門服務(wù)于農(nóng)地評估的專業(yè)機(jī)構(gòu)，制定和完善相關(guān)評估標(biāo)準(zhǔn)、評估程序和評估方法，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，合理確定農(nóng)地評估價值，引入競爭機(jī)制，建立嚴(yán)格的評估責(zé)任追究制度，規(guī)范評估行為；其次，建立健全農(nóng)地流轉(zhuǎn)體系，加快建立縣鄉(xiāng)農(nóng)地流轉(zhuǎn)交易信息平臺，推動流轉(zhuǎn)中介機(jī)構(gòu)市場化發(fā)展，健全基層法律仲裁調(diào)解機(jī)構(gòu)，提升土地流轉(zhuǎn)糾紛解決效率；最后，大力推動農(nóng)村信用體系建設(shè)，加大農(nóng)戶違約的信用損失，改善農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)信息不對稱的局面。
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篇2
一、引言
當(dāng)前“三農(nóng)”問題己成為制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的重大問題，而資金作為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投入最基本的生產(chǎn)要素，其來源是我們亟需研究的重要課題。資金不但包括國家投入的支農(nóng)資金，也包括農(nóng)民自己投入的資金，對于農(nóng)民而言，資金的一般來源或是農(nóng)民自有資金的積累，或是來源于借貸資金。借貸資金包括了民間的私人借貸和向正規(guī)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的借貸。一般來說，農(nóng)民自有資金積累非常有限，因此大多數(shù)資金短缺的農(nóng)戶不得不求助于伴有高額利息的私人借貸，這無疑會讓農(nóng)民的擔(dān)子加重，同時會阻礙農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展[1]。造成這種情況的一個很重要的因素就是農(nóng)民沒有可以從正規(guī)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)獲取資金的保證或是抵押品，而以農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)為抵押的農(nóng)村土地金融制度則順利解決了這一問題，能夠徹底打破制約我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金瓶頸[2]。以土地為切入點(diǎn)，著手與農(nóng)村金融相結(jié)合，既可以順利解決“三農(nóng)”的資金問題又可以深化農(nóng)村金融改革，這對研究我國農(nóng)村土地金融發(fā)展有著極為重要的意義。但農(nóng)戶土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的意愿是影響其開展的根本因素，因而對影響農(nóng)戶參與農(nóng)地金融意愿的影響因素進(jìn)行系統(tǒng)科學(xué)的分析具有重要的現(xiàn)實(shí)意義[3]。
二、數(shù)據(jù)來源與分析
（一）數(shù)據(jù)來源
作者于2015年10-12月在山東省東明縣進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，調(diào)研主要采取發(fā)放調(diào)查問卷的方式，并依據(jù)所取得的調(diào)研結(jié)果作為本文的數(shù)據(jù)來源。本次調(diào)研采用隨機(jī)抽樣的方式，共發(fā)放240份問卷，樣本分布在東明縣的東明集鎮(zhèn)、劉樓鎮(zhèn)、三春集鎮(zhèn)、小井鎮(zhèn)、菜園集鎮(zhèn)、沙窩鄉(xiāng)、陸圈鎮(zhèn)、馬頭鎮(zhèn)、武勝橋鄉(xiāng)、大屯鎮(zhèn)、焦園鎮(zhèn)、長興集鄉(xiāng)等十二個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)發(fā)放二十份，收回有效問卷211份，問卷回收率為87.9%。調(diào)查樣本分布見表1[4]。
在本次有效樣本的隨機(jī)選取中，男性159人，占75.4%；女性52人，占24.6%；樣本年齡皆大于20歲，大都分布于30-60周歲，占76%；家庭人數(shù)多為4-5人，占62.1%；受教育程度以高中及以下為主，占到94.7%；調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，少數(shù)人有過貸款經(jīng)歷，占比約為36%；家庭平均年收入大都分布在2-4萬元之間，其中農(nóng)業(yè)收入約為1萬元，占總收入的35%左右，收入主要來源為外出打工，由于勞動力人數(shù)和技能的差距，每個家庭的打工收入差距較大，占到總收入60%的居多；同時根據(jù)結(jié)果我們也發(fā)現(xiàn)，75.8%的被調(diào)查者對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款制度不夠了解。
（二）數(shù)據(jù)描述與分析
1.農(nóng)戶家庭收入與借貸情況。在被調(diào)查的家庭中，農(nóng)戶的收入來源呈現(xiàn)多樣化特點(diǎn)，主要包括以下幾種：外出務(wù)工收入、種植業(yè)收入、養(yǎng)殖業(yè)收入、工資性收入等，其中以外出務(wù)工收入作為家庭主要收入的農(nóng)戶最多，占到52.1%，以種植業(yè)作為主要經(jīng)濟(jì)來源的次之，占到28.4%。農(nóng)戶借貸水平比較高，借貸現(xiàn)象普遍，一個年度內(nèi)借款2萬以上的有73戶，占到34.6%，其中將貸款用在為子女建房購房和婚喪嫁娶的有46戶，占63%。對農(nóng)戶借貸渠道的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)借貸途徑主要有兩種：向親戚朋友借款和高利貸，僅有36戶農(nóng)民曾通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，占比約為26.5%。
2.農(nóng)戶土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的意愿。根據(jù)收回的的有效問卷，農(nóng)戶在被問及是否愿意將農(nóng)地抵押出去獲得貸款時，僅有104名調(diào)查對象愿意接受，占總數(shù)的49.3%；107名農(nóng)戶不愿意抵押土地，影響其參與農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的最主要原因主要包括手續(xù)復(fù)雜、利息高、怕失去土地、對政策不夠了解等方面，分布如表2所示。
3.農(nóng)戶關(guān)于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款制度的受宣傳程度[5]。根據(jù)獲得的調(diào)研數(shù)據(jù)，相當(dāng)一部分農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款制度知之甚少，有的農(nóng)戶甚至從來沒聽說過農(nóng)地金融制度，對該政策非常熟悉的是少數(shù)家里有學(xué)歷高、做生意或者是干部的家庭，了解方式主要是通過新聞報(bào)道、當(dāng)?shù)卣男麄鞯弥鴣碜援?dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的主動宣傳卻很少，說明金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)村的金融扶持有待加強(qiáng)。
（二）變量的選取和基本假設(shè)
本文首先選擇了農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求作為模型的因變量，同時把自變量分為調(diào)查對象個人特征變量、農(nóng)戶家庭特征變量、外部環(huán)境特征變量三個方面。結(jié)合走訪調(diào)查結(jié)果和相關(guān)理論研究，把影響農(nóng)戶參與農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款意愿的因素匯總于表3，主要包括變量的定義、描述和影響效果等方面。
1.被調(diào)查對象個人特征
（1）被調(diào)查對象的年齡。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，被調(diào)查對象的年齡大都分布于30-60周歲，向兩端遞減，大致符合正態(tài)分布。同時也可得出，不同年齡段的農(nóng)戶對風(fēng)險(xiǎn)的承受程度也會不同，通常情況下，隨著年齡的增加，農(nóng)戶的投資意愿逐漸降低，對抵押土地進(jìn)行貸款的途徑也比較抵觸。因此本文假設(shè)，年齡越大的農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押抵款的意愿越低。（2）被調(diào)查對象的文化程度。一個人的文化程度直接關(guān)系著他的眼界、知識面和接受新生事物的能力，因此我們假定，農(nóng)戶的文化程度越高，其投資意愿和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，進(jìn)而對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款制度有更強(qiáng)烈的需求。
2.農(nóng)戶家庭特征
（1）勞動力人數(shù)和家庭規(guī)模。通常情況下，一個家庭勞動力人數(shù)越多，人均收入也就越高，對貸款的需求相應(yīng)降低；相反，隨著家庭規(guī)模的增加，所需要的資金相應(yīng)增加，進(jìn)而會對土地抵押貸款的需求上升。（2）人均收入。一般來講，農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)水平差距不大，這種情況下，隨著人均收入的增加，農(nóng)戶需要的額外資金相應(yīng)降低。因此我們有理由認(rèn)為農(nóng)戶對參與農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押制度的意愿與人均收入呈負(fù)相關(guān)。（3）耕地規(guī)模。一個家庭的耕地規(guī)模越大，耕地的邊際效用越低，土地的社會保障功能也會隨著耕地的增加而降低，進(jìn)而農(nóng)戶對土地的依賴程度也會降低，所以會更傾向于將土地進(jìn)行抵押。（4）借貸經(jīng)歷。這里的借貸經(jīng)歷主要是指從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的經(jīng)歷，如果一個家庭曾有過貸款經(jīng)歷，那么他對新興的融資渠道會更容易接受，對抵押貸款的意愿也會相對強(qiáng)烈[6]。
3.外部環(huán)境特征
本文調(diào)查的外部環(huán)境主要包括貸款的優(yōu)惠力度、政府的扶持政策以及關(guān)于農(nóng)地抵押貸款政策的宣傳力度和農(nóng)村的社會保障體系。金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的貸款優(yōu)惠力度越大，農(nóng)戶從中取得的收益越多，進(jìn)而投資意愿越強(qiáng)烈，最終導(dǎo)致農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求更大；通常情況下，政府的政策直接關(guān)系農(nóng)戶的決定，農(nóng)戶相信政府，一項(xiàng)政策從政府得到的扶持越多，農(nóng)民對該項(xiàng)政策的信任度會越高，因而我們假設(shè)，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求與政府的扶持力度呈正相關(guān)；一般來講，如果一項(xiàng)政策的宣傳力度越大，越有可能收到良好的宣傳效果，進(jìn)而被目標(biāo)群體熟悉進(jìn)而參與進(jìn)來，所以我們同樣假設(shè)政策宣傳和抵押貸款意愿呈正相關(guān)；通常，農(nóng)村的社會保障體系越完善，農(nóng)民對土地的依賴性越低，農(nóng)戶就越敢把這項(xiàng)沉睡的資產(chǎn)流動出去，進(jìn)行土地抵押獲得貸款[7]。
（三）模型結(jié)果分析
本文采用了SPSS19.0對211個樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了Binary Logistic回歸分析，估計(jì)結(jié)果如表4。從模型結(jié)果可以得出，所選模型取得了的良好的整體擬合效果，檢驗(yàn)基本可行。影響農(nóng)戶土地承保經(jīng)營權(quán)抵押貸款的主要因素如下：
1.被調(diào)查對象個人特征對農(nóng)戶抵押貸款需求的影響。首先，從表4可以看出，性別的wald量的顯著水平sig=0.714>0.05，說明模型無法擬合數(shù)據(jù)，因此性別變量對我們采用的模型沒有顯著性意義，所以應(yīng)該剔除。年齡的回歸系數(shù)為-0.625，表明隨著年齡的增長，農(nóng)戶對抵押土地來獲得貸款的需求呈現(xiàn)降低趨勢，造成這種現(xiàn)象的原因一方面主要是由于年齡大的農(nóng)戶通常具有接受新生事物能力差、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向性強(qiáng)、投資意愿弱等特點(diǎn)，進(jìn)而造成貸款需求低的局面；另一方面則是由于金融機(jī)構(gòu)出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，往往對60歲以上的借貸者比較謹(jǐn)慎，所以導(dǎo)致農(nóng)戶對農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意愿與年齡因素呈負(fù)相關(guān)，并且sig=0.0000.05，說明文化程度因素?cái)?shù)據(jù)的擬合效果不好，對模型貢獻(xiàn)沒有顯著性意義，出現(xiàn)這種結(jié)果主要是因?yàn)楫?dāng)?shù)氐霓r(nóng)村教育落后，以致于被調(diào)查者絕大多數(shù)都沒有接受足夠的教育和知識去了解和接觸到有關(guān)土地金融方面的事物，進(jìn)而造成文化程度不能顯著影響農(nóng)戶貸款需求的局面。外出務(wù)工經(jīng)歷因素的回歸系數(shù)B=0.712，并且wald的顯著水平sig=0.001
2.農(nóng)戶家庭特征對農(nóng)地抵押貸款需求意愿的影響。從表4中可以看出，勞動力人數(shù)、家庭規(guī)模、耕地規(guī)模和借貸經(jīng)歷的統(tǒng)計(jì)量Wald的顯著性水平sig=0.000
3.外部環(huán)境特征對農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款需求意愿的影響。從表4中可以看出，農(nóng)戶對政策宣傳滿意度和農(nóng)戶對農(nóng)村社會保障體系滿意度的統(tǒng)計(jì)量Wald的顯著水平sig均為0.000
四、結(jié)論與建議
本文通過對山東省東明縣13個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的211戶農(nóng)戶的樣本調(diào)查問卷進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，得到了對農(nóng)戶土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求意愿有顯著影響的因素，主要包括農(nóng)戶的年齡、外出務(wù)工經(jīng)歷、耕地規(guī)模、勞動力人數(shù)、家庭規(guī)模、借貸經(jīng)歷、年人均收入、政策宣傳、貸款優(yōu)惠程度、政府扶持以及農(nóng)村社會保障體系等。同時，通過本次實(shí)地調(diào)查和模型結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，我國農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的開展面臨著潛在需求低、農(nóng)戶認(rèn)知少以及農(nóng)戶戀土情結(jié)嚴(yán)重等一系列問題，可作為一種重要的旨在解放農(nóng)村生產(chǎn)力、打破資金瓶頸的金融創(chuàng)新途徑，農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)已是大勢所趨，故根據(jù)該次調(diào)查結(jié)果，本文提出以下建議：
（一）加速完善農(nóng)村社會保障體系建設(shè)
研究發(fā)現(xiàn)，雖然相當(dāng)數(shù)量的農(nóng)戶農(nóng)業(yè)收入在總收入中所占比例日趨下降，農(nóng)業(yè)收入來源也日趨多元化，但由于農(nóng)村社會保障體系的缺失，農(nóng)戶對土地的精神依賴程度卻沒有降低，他們把土地當(dāng)做保障其基本生活來源的最后一根稻草，所以對土地抵押貸款業(yè)務(wù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。因此完善的農(nóng)村社會保障體系可以消除農(nóng)戶的后顧之憂，讓農(nóng)民脫離靠地保障生活的現(xiàn)狀，使“沉睡”的土地資產(chǎn)流動起來[8]。
（二）加大政策扶持和宣傳力度
首先，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對農(nóng)村中低收入農(nóng)戶提供土地抵押貸款服務(wù)，提高這部分人群參與農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的積極性[9]；其次，政府和金融機(jī)構(gòu)可以通過實(shí)行財(cái)政補(bǔ)貼、降低營業(yè)稅等措施來使農(nóng)戶享受到切身利益，進(jìn)而推進(jìn)土地抵押貸款業(yè)務(wù)的開展；最后，應(yīng)該經(jīng)常性的在農(nóng)村開展專題講座、發(fā)放手冊等活動，尤其加大對沒有外出務(wù)工經(jīng)驗(yàn)、年齡較大農(nóng)戶的宣傳力度，使其轉(zhuǎn)變觀念，盡可能提高政策認(rèn)知度。
（三）開展農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)
在我國開展農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)是適應(yīng)未來趨勢和農(nóng)村發(fā)展現(xiàn)狀的必經(jīng)之路，通過在試點(diǎn)地區(qū)實(shí)行政策優(yōu)惠，加大扶持力度，解決農(nóng)村資金供求矛盾，來推進(jìn)當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶生活水平的提高和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而以點(diǎn)帶面，提高其他地區(qū)農(nóng)戶參與農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的積極性，最后在各地有序推進(jìn)農(nóng)地金融業(yè)務(wù)的開展[10]。
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篇3
一、問題的提出
長期以來，農(nóng)戶貸款難問題一直是制約農(nóng)村金融發(fā)展的一個瓶頸，其關(guān)鍵因素之一就是農(nóng)戶缺少法律允許范圍內(nèi)可供抵押的財(cái)產(chǎn)。近年來，有關(guān)部門和地方在探索并化解農(nóng)民貸款難、抵押難的實(shí)踐中，積極推行農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)工作。1其中，青海省以牧區(qū)草場承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)為契機(jī)，積極探索創(chuàng)新農(nóng)村金融制度，推進(jìn)城鄉(xiāng)金融統(tǒng)籌發(fā)展，草場承包經(jīng)營權(quán)抵押融資成為了新時期金融支持牧區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。而開展草場承包經(jīng)營權(quán)抵押融資有利于激活牧區(qū)沉睡的資產(chǎn)、豐富牧區(qū)融資渠道、滿足牧民金融需求，是解決牧民貸款難問題的有效渠道。為此，青海省陸續(xù)出臺了一系列支持農(nóng)牧區(qū)草場承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的政策。
寧夏、湖北、河南、貴州和重慶等省（市、區(qū)）的部分地區(qū)已進(jìn)行了試點(diǎn)工作。國內(nèi)眾多學(xué)者對土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款問題也進(jìn)行了諸多研究。周振海（2009）認(rèn)為作為金融抵押資產(chǎn)，土地承包經(jīng)營權(quán)對加快農(nóng)村土地規(guī)模經(jīng)營、引導(dǎo)土地流轉(zhuǎn)價格和規(guī)范土地流轉(zhuǎn)行為具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。劉璐筠、馮宗容（2010）認(rèn)為我國推行農(nóng)地抵押貸款制度滿足了拓寬農(nóng)業(yè)生產(chǎn)融資渠道的需要、有利于促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)專業(yè)化、現(xiàn)代化和市場化進(jìn)程、符合解放農(nóng)民和發(fā)展非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的要求、有助于進(jìn)一步穩(wěn)定和發(fā)展農(nóng)地承包經(jīng)營制度。郭路明、蒲春玲等（2013）認(rèn)為農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押有利于提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平、有利于農(nóng)村金融業(yè)務(wù)發(fā)展、符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需求。此外，還有部分學(xué)者就農(nóng)民抵押土地承包經(jīng)營權(quán)的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。劉盈、申彩霞（2010）以重慶開縣、忠縣為例，根據(jù)實(shí)地調(diào)查數(shù)據(jù)，運(yùn)用二項(xiàng)分布的Probit模型分析了影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款的因素，結(jié)果表明：耕地面積、經(jīng)濟(jì)活動類型對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響力最大。劉婷婷、劉鐘欽（2013）從農(nóng)民抵押貸款的需求角度出發(fā)，采用二項(xiàng)分布的Logit模型，結(jié)合遼寧、河南兩省237個樣本農(nóng)戶的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了農(nóng)戶個人特征、家庭特征和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征共13個變量對農(nóng)民農(nóng)地抵押貸款意愿的影響。
綜合整理現(xiàn)存的相關(guān)文獻(xiàn)后可以發(fā)現(xiàn)，目前理論界主要是對農(nóng)民抵押土地承包經(jīng)營權(quán)意愿的影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究，具有一定的說服力，但對于牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的影響因素的專門研究還很少。鑒于此，2014年6月人民銀行海南藏族自治州中心支行對轄區(qū)5個縣的253戶牧戶進(jìn)行了專題調(diào)研，旨在了解影響牧民草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求意愿的因素。本文擬從經(jīng)濟(jì)學(xué)中傳統(tǒng)的供求分析出發(fā)，通過構(gòu)建Logit模型，分析相關(guān)數(shù)據(jù)，試圖發(fā)現(xiàn)影響牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的主要因素，從而為制定相關(guān)政策提供理論依據(jù)。
二、數(shù)據(jù)描述與變量設(shè)定
（一）數(shù)據(jù)描述
本文的調(diào)查數(shù)據(jù)涵蓋了青海省海南州5個縣、20個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，調(diào)查對象為這些區(qū)域內(nèi)隨機(jī)抽取的253戶牧戶，共涉及農(nóng)牧區(qū)家庭人員1015人。調(diào)查主要采取了隨機(jī)抽樣法、觀察法、問卷調(diào)查法以及深度訪談等方法。在調(diào)查過程中，總共發(fā)放問卷997份，問卷收回率為100%。經(jīng)重新整理后，最終確定樣本總數(shù)為986人，其中有效樣本數(shù)為983人，樣本有效率為99.70%。
（二）變量設(shè)定
1、因變量的設(shè)定。本文將牧民是否愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)設(shè)定為因變量。牧民是否愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)獲得貸款是牧民主觀意愿的反映，筆者將它作為因變量，進(jìn)而考察不同因素對牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的影響。在隨機(jī)抽取的牧戶樣本中，牧民對于抵押草場承包經(jīng)營權(quán)的意愿或是愿意，或是不愿意。因此，因變量是一個二分變量。本文將“愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)”的因變量設(shè)值為“1”，將“不愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)”的因變量設(shè)值為“0”。
2、自變量的設(shè)定。根據(jù)既有的研究成果，本文將影響牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的因素歸納為內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素包括個人特征和家庭特征。外部因素主要指牧戶的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。本文結(jié)合問卷調(diào)查結(jié)果，將影響牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的個人特征歸納為性別、年齡、受教育程度和是否有外出打工經(jīng)歷，分別設(shè)為X1～X4;家庭特征歸納為距鄉(xiāng)鎮(zhèn)距離、是否愿意進(jìn)行草場流轉(zhuǎn)、家庭收入在本村處于什么水平、是否以養(yǎng)殖業(yè)作為收入的最主要來源、目前是否有借債和是否愿意用草場承包經(jīng)營權(quán)抵押方式獲得貸款，分別設(shè)為X5～X11;外部因素歸納為對國家出臺草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款政策的希望程度和目前是否愿意抵押更多的承包草場，分別設(shè)為X12～X13，如表1所示。
三、模型構(gòu)建與結(jié)果分析
（一）Logit模型構(gòu)建
基于變量的設(shè)定，本文擬構(gòu)建一個二項(xiàng)邏輯回歸模型，又稱為Logit模型，對影響牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的因素進(jìn)行計(jì)量分析。因變量為0～1型二分變量，“1”表示“牧民愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)”，“0”表示“牧民不愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)”，解釋變量為性別、年齡、受教育程度、是否有外出打工經(jīng)歷、距鄉(xiāng)鎮(zhèn)距離等X1～X13共13個變量。Logit是概率單位模型，可以分析具有不同特征的牧民愿意或不愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)獲得貸款的概率，分析什么樣的牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)的意愿更強(qiáng)。Logit模型的具體形式如下：
Logit（P）=b0+b1x1+???+bpxp （1）
由于因變量是二分類變量，Logit回歸模型的誤差項(xiàng)應(yīng)服從二項(xiàng)分布，而不是正態(tài)分布。因此，該模型不適合使用最小二乘法進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，而應(yīng)用最大似然法。
（二）計(jì)量結(jié)果分析
從估計(jì)結(jié)果看，模型整體擬合效果良好，檢驗(yàn)基本可行，如表2所示。模型如下：
Y=-4.272+3.277X1-0.133X2+0.091X3+0.712X4-0.208X5+0.470X6+2.020X7-0.375X8
+0.520X9-1.356X10+1.660X11+0.281X12+1.673X13
對影響牧民草場承包經(jīng)營權(quán)抵押意愿的因素分析如下：
1、牧民個人特征變量。在牧民個人特征變量中，性別與牧民抵押草場的意愿呈正相關(guān)關(guān)系，表明男性較女性更愿意抵押草場承包經(jīng)營權(quán)獲得貸款。年齡與牧民抵押草場的意愿呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明隨著牧民年齡的增長，選擇草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意愿減弱，這符合生命周期理論的客觀規(guī)律，牧民的年齡越大，其對草場的依賴程度越明顯，傳統(tǒng)的保守思想使他們不愿意冒險(xiǎn)用最后的生活保障進(jìn)行抵押貸款。受教育程度與牧民抵押草場的意愿呈正相關(guān)關(guān)系，表明牧民受教育程度越高，他的眼界和見識也就越廣，也就有更多去大城市就業(yè)的機(jī)會和創(chuàng)業(yè)的技能，從事牧業(yè)生產(chǎn)的可能性也就越小，因此選擇草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意愿就越強(qiáng)。是否有外出打工經(jīng)歷與牧民抵押草場的意愿呈正相關(guān)關(guān)系，這說明在其他條件不變的情況下，有外出打工經(jīng)歷的牧民更愿意選擇草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款，這可能是因?yàn)橛羞^打工經(jīng)歷的牧民見多識廣，接受新鮮事物的能力強(qiáng)，因此更容易接受新的政策和法規(guī)。
2、牧民家庭特征變量。在牧民家庭特征變量中，距鄉(xiāng)鎮(zhèn)距離與牧民抵押草場的意愿呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明牧民家距鄉(xiāng)鎮(zhèn)距離越近，牧民獲取消息越靈通，接受新鮮事物的能力越強(qiáng)，因此選擇草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意愿就越強(qiáng)。承包的草場面積與牧民抵押草場的意愿呈正相關(guān)關(guān)系，說明牧民的草場面積越大，其邊際交易成本越低，進(jìn)而牧民抵押草場的意愿就越強(qiáng)。是否愿意進(jìn)行草場流轉(zhuǎn)與牧民抵押草場的意愿呈正相關(guān)關(guān)系，這可能是因?yàn)樵敢膺M(jìn)行草場流轉(zhuǎn)的牧民更具有冒險(xiǎn)精神，因此更容易接受與利用新的制度安排。家庭收入在本村所處的水平與牧民抵押草場的意愿呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即收入水平越低的牧民更愿意抵押草場獲得貸款，這主要是因?yàn)楹Ｄ现菟?個縣均屬于貧困地區(qū)，大多數(shù)牧民正處于貧困邊緣或已陷入貧困之中，收入水平普遍不高、還款能力較弱，因此在缺少抵押物向銀行告貸無門的情況下，其更愿意利用草場來進(jìn)行抵押獲得貸款，進(jìn)而解決基本生存問題。是否以養(yǎng)殖業(yè)作為收入的最主要來源與牧民抵押草場的意愿呈正相關(guān)關(guān)系，這主要是因?yàn)槟撩耖L期受藏族特殊生產(chǎn)生活方式的影響，大多數(shù)牧民從事養(yǎng)殖業(yè)，其在進(jìn)行牛羊育肥的過程中需要投入大量資金，為解決農(nóng)戶小額信用貸款難以滿足其進(jìn)行規(guī)模化生產(chǎn)的大額資金需求的問題，牧民更愿意用草場經(jīng)營權(quán)作為抵押從銀行獲得較大額度的貸款。目前是否有借債與牧民抵押草場的意愿呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明有借債的牧民在未還清上一筆貸款的情況下對抵押草場承包經(jīng)營權(quán)的態(tài)度更為謹(jǐn)慎，這符合理性經(jīng)濟(jì)人的客觀規(guī)律。是否愿意用抵押方式獲得貸款與牧民的抵押意愿呈正相關(guān)關(guān)系，這說明愿意用抵押方式獲得貸款的牧民相對更具有冒險(xiǎn)精神，更愿意接受新生事物，因此也更容易接受新制度。
3、社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征變量。在社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征變量中，牧民對國家出臺草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款政策的希望程度與牧民抵押草場的意愿呈正相關(guān)關(guān)系，表明牧民對國家出臺草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款政策的希望程度越高，其抵押意愿也就越強(qiáng)烈，這可能是因?yàn)橐坏﹪页雠_相關(guān)政策，牧民可以從中獲得實(shí)惠，進(jìn)而促進(jìn)其抵押意愿。目前是否愿意抵押更多的承包草場與牧民的抵押意愿呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與近年來海南州實(shí)施草原生態(tài)獎補(bǔ)政策密切相關(guān)，在這項(xiàng)政策的影響下，牧民會認(rèn)為抵押更多的草場會影響政府對其草場的獎補(bǔ)金額，因此就不愿意抵押更多的草場。
四、結(jié)論與建議
（一）結(jié)論
綜上所述，牧民個人特征變量、牧民家庭特征變量和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征變量都在不同程度上影響著牧民對草場承包經(jīng)營權(quán)的抵押意愿，其中牧民年齡、受教育程度和對國家出臺草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款政策的希望程度這3個變量對牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的影響較大，影響程度均在70%以上，且影響力排序?yàn)椋耗撩袷芙逃潭?gt;牧民年齡>牧民對國家出臺草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款政策的希望程度。
（二）政策建議
基于上述實(shí)證結(jié)果，本文得出以下政策啟示：
1、宣傳為先。結(jié)合本次實(shí)地調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)大多數(shù)牧民對金融政策不甚了解，尤其對于抵押貸款政策更是知之甚少，在對其進(jìn)行了簡要的政策講解之后，牧民對草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的理解程度有所提高，大部分牧民表示愿意向銀行抵押草場承包經(jīng)營權(quán)獲得貸款，這也僅限于本次調(diào)研區(qū)域，而其他牧民的情況并不在本次調(diào)研掌握范圍內(nèi)。因此，現(xiàn)階段加大政策宣傳力度是牧民草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款健康發(fā)展的重要前提。從具體操作上看，可以聯(lián)合轄區(qū)人民銀行、金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)牧局等相關(guān)單位深入牧區(qū)進(jìn)行政策宣傳，通過傳統(tǒng)和現(xiàn)代相結(jié)合的方式加大政策宣傳力度，如進(jìn)入牧民家中講解、組織座談會、發(fā)放漢藏雙語宣傳冊和建立手機(jī)微信宣傳平臺等。
2、準(zhǔn)確定位。通過本次調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)目前牧民在缺乏有效抵押物向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)告貸無門的情況下，主要還是采取親友以及親友以外的民間借貸方式來獲取生產(chǎn)生活所需資金，盡管在鄉(xiāng)風(fēng)民俗的約束下牧民會傾盡全力歸還借款，但仍然存在著極高的道德風(fēng)險(xiǎn)，極易引發(fā)社會糾紛，影響社會安定團(tuán)結(jié)，這是其一。其二是牧民的貸款主要用在了養(yǎng)殖業(yè)上，如利用貸款進(jìn)行牛羊育肥以及購買種子、化肥和農(nóng)藥等。因此，對于想要發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)而苦于無錢投入的牧民，將草場承包經(jīng)營權(quán)這一生產(chǎn)資源轉(zhuǎn)化為金融資源就顯得尤為重要。其三是聯(lián)保貸款和信用貸款作為牧區(qū)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)尤其是農(nóng)信社的主要貸款形式，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其貸款額度較低難以滿足專業(yè)大戶、經(jīng)濟(jì)能人和專業(yè)合作社等進(jìn)行規(guī)模化生產(chǎn)的大額資金需求的弊端日益凸顯。針對上述問題，目前準(zhǔn)確定位成為牧民草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。具體看，結(jié)合海南州實(shí)際，應(yīng)從制度安排上將草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款作為今后金融機(jī)構(gòu)的主要貸款形式之一，并將這種抵押貸款逐步擴(kuò)大到滿足牧民生產(chǎn)投資性需求上來，從而拓寬融資渠道，減少道德風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)社會安定團(tuán)結(jié)。
3、有的放矢。上述實(shí)證結(jié)果表明，牧民年齡、受教育程度和對國家出臺草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款政策的希望程度這3個因素對牧民抵押草場承包經(jīng)營權(quán)意愿的影響較大，因此，在政策制定過程中應(yīng)做到有的放矢，將這些主要影響因素考慮在內(nèi)制定出真正符合牧民意愿的政策。從可操作性上看，可以針對牧區(qū)受教育程度較高、年齡較輕以及支持國家出臺草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款政策且貸款需求旺盛的牧民量身定做相關(guān)貸款產(chǎn)品，并先行對其開展草場承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)工作，一旦試點(diǎn)效果明顯，在不違反法律的情況下就可以在海南州內(nèi)全面推廣實(shí)施，從而創(chuàng)新農(nóng)村金融制度，拓寬牧民融資渠道，切實(shí)發(fā)揮金融支持“三農(nóng)”發(fā)展的重要作用。
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The Analysis on the Herders’Desire for Mortgage Loan of Grassland Contracted Management Right and the Influencing Factors
―A Case of Hainan Tibetan Autonomous Prefecture
WU Yan
篇4
時至今日，這類巨額債務(wù)對地方經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展造成困擾。據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，全國地方政府行政債務(wù)余額約為30萬億元，日趨嚴(yán)重的地方政府債務(wù)累積已經(jīng)成為影響我國未來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的隱患。另一方面，我國商業(yè)銀行順勢承接地方政府投融資平臺類貸款，雖然擴(kuò)充了商業(yè)銀行信貸資金的規(guī)模，學(xué)界卻不能以此為依據(jù)來判定商業(yè)銀行是否處于高效率狀態(tài)。基于“經(jīng)濟(jì)理性”假設(shè)，商業(yè)銀行在拓展中間業(yè)務(wù)等新的市場空間的過程中變得“懶惰”，在無形中降低了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力以及資源配置效率，不利于商業(yè)銀行綜合競爭力的提升（王建旭，2015）。
通過動態(tài)地研究商業(yè)銀行承接地方投融資平臺類貸款的經(jīng)營效率，國外學(xué)者認(rèn)為商業(yè)銀行中的政府債務(wù)融資會“擠出”私人部門貸款，增加銀行的“懶惰”效應(yīng)。Li（2005）通過32個國家政府公共貸款數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)，認(rèn)為存在公共資本擠出私人投資的可能性。Bartels（2009）使用面板數(shù)據(jù)回歸模型，觀察了包括中國在內(nèi)的32個發(fā)展中國家的政府貸款數(shù)據(jù)，認(rèn)為政府貸款會擠出私人貸款。
較國外實(shí)證研究而言，國內(nèi)關(guān)于政府公共貸款對金融市場發(fā)展，尤其是商業(yè)商業(yè)銀行效率的文獻(xiàn)相對不足。張志艷（2012）等學(xué)者從商業(yè)銀行經(jīng)營效率的視角出發(fā)，通過靜態(tài)和動態(tài)兩種維度觀測國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營效率，認(rèn)為進(jìn)入21世紀(jì)以來，商業(yè)銀行尋求利潤不能只以賺取利息差為主，應(yīng)提倡金融改革與創(chuàng)新。唐雪松（2012）對中日兩國商業(yè)銀行經(jīng)營效率進(jìn)行比較性研究，認(rèn)為中國商業(yè)銀行經(jīng)營效率低于日本商業(yè)銀行，其主要原因在于日本商業(yè)銀行來自于中間業(yè)務(wù)和金融市場創(chuàng)新能力的非利息收入與凈利差水平較高。
然而，國內(nèi)學(xué)者多以案例分析的定性視角研究地方政府融資平臺的市場風(fēng)險(xiǎn)，沒有將政府公共貸款與銀行效率的關(guān)系納入實(shí)證研究范疇，缺乏衡量地方政府融資平臺類貸款對商業(yè)銀行效率影響的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。因此，本文基于地方政府融資平臺類貸款的擴(kuò)張對商業(yè)銀行運(yùn)行效率的研究視角，構(gòu)建了觀測我國商業(yè)銀行在新時代背景下，納入地方政府投融資貸款業(yè)務(wù)后經(jīng)營效率的測度模型。
一、理論分析與研究假設(shè)
（一）地方政府融資與我國商業(yè)銀行
在我國，由于金融體制的因素，決定了商業(yè)銀行貸款是公司融資所需的最主要的資金來源之一。而大多數(shù)金融資源受政府所控制，其表現(xiàn)形式為國有性質(zhì)的商業(yè)銀行站到金融業(yè)界的半數(shù)以上（萬劍，2013）。基于這一國情，政府政策和資源更為傾向于國資背景的企業(yè)、事業(yè)單位，而民營企業(yè)則較難融資。Brandt（2003）認(rèn)為，國有銀行對非國有企業(yè)但款式存在一定程度上的信貸歧視，國有銀行更傾向于貸款給具有政府信用擔(dān)保的國有企業(yè)。陸正飛（2009）將這種現(xiàn)象同宏觀經(jīng)濟(jì)背景進(jìn)行匹配，發(fā)現(xiàn)信貸歧視在信貸政策收緊時期表現(xiàn)得更為明顯。
我國的國企尤其是與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的企業(yè)具有雙重身份，一方面，作為現(xiàn)代企業(yè)必須進(jìn)行公司化管理，參與市場競爭并實(shí)現(xiàn)公司價值最大化；另一方面，一定程度地服從于政府的治理意愿，與國外市場環(huán)境相比較多地參與了非市場行為，埋下了非理性經(jīng)濟(jì)行為的隱患（李娟娟，2011）。因此，我國商業(yè)銀行作為地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資的人，“?H政府”的意識和行為，使得商業(yè)銀行投放大量銀行信貸資金到地方政府融資平臺貸款業(yè)務(wù)當(dāng)中，商業(yè)銀行受到的政府機(jī)構(gòu)直接或間接行政干預(yù)導(dǎo)致了大規(guī)模的平臺類貸款。鑒于上述分析，本文提出假設(shè)1：
H1：在其他條件相同的情況下，地方政府融資平臺類貸款較其他中間業(yè)務(wù)更容易成為國內(nèi)商業(yè)銀行青睞。
（二）地方政府貸款與中間業(yè)務(wù)“擠占”
基于國外的長期經(jīng)驗(yàn)證據(jù)視角，商業(yè)銀行承接地方投融資平臺類貸款的經(jīng)營效率受到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分布的影響。Bartels（2009）等國外學(xué)者認(rèn)為，商業(yè)銀行中的政府債務(wù)融資會“擠出”私人部門貸款，增加銀行的“懶惰”效應(yīng)。
改革開放以來，我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和調(diào)整期，我國的市場經(jīng)濟(jì)體系還不夠健全，商業(yè)銀行的業(yè)績評價與績效考核政策仍處在以量定效的初級層面，對于貸款質(zhì)量的后續(xù)評價和追蹤評估缺乏相應(yīng)的聯(lián)動機(jī)制（唐雪松，2010）。地方投融資平臺作為地方政府投融資的人，商業(yè)銀行在“親政府”的意識下較多地涉入平臺資源分配競爭，弱化了中間業(yè)務(wù)的市場空間，不利于商業(yè)銀行綜合競爭力的提升。鑒于上述分析，本文提出假設(shè)2：
H2：在其他條件相同的情況下，受地方政府融資平臺類貸款影響，承接有此類業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行更容易發(fā)生過度投放貸款。
綜合以上兩點(diǎn)假設(shè)，下面本文將對地方政府融資平臺類貸款與我國商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間的關(guān)系進(jìn)行兩步實(shí)證研究，探求此類貸款對我國商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的影響。
二、商業(yè)銀行效率的測度
（一）數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型的構(gòu)建
數(shù)據(jù)包絡(luò)分析，即DEA（Data envelopment analysis）。它屬于線性規(guī)劃方法的其中之一，基于相對效率的概念，將擁有多個相同投入指標(biāo)和多個產(chǎn)出指標(biāo)的同類型單位或單元進(jìn)行分析，評價單位或單元的相對有效性，得出一個投入與產(chǎn)出效率的綜合性結(jié)論。
假設(shè)市場有N家商業(yè)銀行，每家銀行包含p項(xiàng)投入以及q項(xiàng)產(chǎn)出。其經(jīng)濟(jì)效率的首先取決于每家銀行的最低實(shí)際產(chǎn)出成本，通過下列線性規(guī)劃計(jì)算得出。
MinMCi=mi xi （ i = 1，2，…，n）
s. t. xi ≥αX
yi ≤αY
上式中，mi 代表由第 i 家商業(yè)銀行各種投入的經(jīng)濟(jì)價值所組成的 p維向量； xi 、yi 分別表示第 i 家商業(yè)銀行每種投入量及產(chǎn)出量所形成的向量； X、Y分別表示n 家銀行的投入及產(chǎn)出構(gòu)成的矩陣。
假設(shè)第 i 家銀行的產(chǎn)出 yi需要的實(shí)際生產(chǎn)成本為 Ci ，則：
E=MinMCi /Ci
式中，E 為經(jīng)濟(jì)效率，是最小成本占實(shí)際生產(chǎn)成本的比重。若 E = 1 ，則銀行的實(shí)際生產(chǎn)成本正好等于最小成本，此時銀行可以最低的成本實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置，即銀行的經(jīng)營是有效率的；若 E
（二）模型中指標(biāo)與樣本數(shù)據(jù)的選取
本文希望經(jīng)過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析來測度商業(yè)銀行效率值，然后在多元回歸模型中將上步結(jié)果作為被解釋變量。根據(jù)我國商業(yè)銀行的特點(diǎn)，筆者在DEA方法模型中，共選取了5個指標(biāo)，其中投入指標(biāo)為存款總額、營業(yè)費(fèi)用和固定資產(chǎn)凈值，產(chǎn)出指標(biāo)為銀行貸款總額、稅前利潤總額。
本文的樣本為18家A股上市的境內(nèi)商業(yè)銀行，包括5家國有銀行和13家股份制銀行。樣本選取的銀行屬于經(jīng)營范圍涉足全國，其規(guī)模、利潤水平和影響力等方面在市場都占有舉足輕重的地位，具有市場代表性。樣本數(shù)據(jù)取自上市公司的年報(bào)，此期間為2006―2015 年。樣本數(shù)據(jù)來自WIND數(shù)據(jù)庫，部分通過報(bào)告和其他信息的計(jì)算得出。
（三）樣本銀行的效率值測度
限于篇幅，在此不對樣本銀行經(jīng)營的效率值測度詳細(xì)描述，數(shù)據(jù)分析結(jié)果（見下頁表1）。
分析下頁表1可以得出，樣本的效率值存在明顯波動，觀察效率平均值，大致上是先降后升的變化趨勢。
以上是通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析計(jì)算出18家A股上市的境內(nèi)商業(yè)銀行在2006―2015這十個年份中的效率值，也是本文的通過兩步法進(jìn)行實(shí)證探究地方政府融資平臺貸款是否以及怎樣影響商業(yè)銀行經(jīng)營效率的第一步。本文的下一步是通過建立一個多元線性回歸的模型，將上一步算出的商業(yè)銀行經(jīng)營效率值看作解釋變量，經(jīng)過多元線性回歸擬合以及格蘭杰因果性檢驗(yàn)的定量測度來檢驗(yàn)地方政府融資平臺貸款對我國商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響效應(yīng)。
三、地方政府融資平臺貸款對我國商業(yè)銀行效率影響的多元線性回歸分析
（一）回歸分析模型中解釋變量的選取
考慮到商業(yè)銀行的經(jīng)營特性和模型的準(zhǔn)確性，本文除選取了地方政府融資類平臺類貸款規(guī)模這個指標(biāo)外，還選擇了影響我國商業(yè)銀行經(jīng)營效率的其他四個因素作為多元回歸模型的解釋變量。五個解釋變量的具體定義分別是：
1.地方政府融資平臺的貸款規(guī)模。規(guī)模指標(biāo)的大小為地方政府融資平臺類銀行貸款總額占商業(yè)銀行貸款總額的比重，記為 GL（Government Loan）。由于地方政府融資平臺類貸款的相關(guān)數(shù)據(jù)未得到正式統(tǒng)計(jì)和公布，所以本文選取商業(yè)銀行各年年報(bào)中公共基礎(chǔ)設(shè)施管理類行業(yè)的貸款額來近似代替。
2.銀行資產(chǎn)規(guī)模。總資產(chǎn)可以體現(xiàn)各商業(yè)銀行的規(guī)模大小，因而本文比較某一樣本的總資產(chǎn)占全部樣本總資產(chǎn)之和的比例來定義各商業(yè)銀行的規(guī)模大小，記為 S（Size）。
3.股權(quán)結(jié)構(gòu)。本文中的樣本全部為A股上市的國有商業(yè)銀行和大型股份制商業(yè)銀行，為了探究不同所有權(quán)結(jié)構(gòu)的經(jīng)營效率差別，在此把股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)為1個虛擬變量，五大國有商業(yè)銀行數(shù)值設(shè)為0，剩余13家股份制銀行設(shè)為1，記為ES（Equity Structure）。
4.凈利差。指平均生息資產(chǎn)收益率與平均計(jì)息負(fù)債成本率之差，反映?Y金交易過程中的價格行為，體現(xiàn)了商業(yè)銀行的自身效率。本文將凈利差作為反映收取利息的獲利能力的指標(biāo)作為解釋變量，記為 NIM（Net Interest Margin）。
5.非利息收入水平。若商業(yè)銀行過多依賴地方政府融資平臺類貸款賺取利差，其中間業(yè)務(wù)及其他非利息業(yè)務(wù)的服務(wù)水平和能力將會不斷下降，因此本文計(jì)算各家樣本商業(yè)銀行營業(yè)收入減去利息凈收入后所得到的非利息收入占營業(yè)收入的比例來衡量非利息收入水平，記作NI（No-interest Income）。
（二）多元線性回歸模型
根據(jù)上述，現(xiàn)建立多元回歸模型如下：
EVit= β0t+ β1tGLit+ β2tSit+ β3tESit+β4tNIMit+ β5tNIit+ μit
（j = 1，2…5； i = 1，2…13； t=2007，2008，…，2014）
公式中的EVit表示各個商業(yè)銀行不同年份的效率值（Efficiency Value），β0t代表常數(shù)項(xiàng)，βjt代表各影響因素的系數(shù)值，μi 代表隨機(jī)誤差項(xiàng)。
本文使用逐年回歸對五個影響因素進(jìn)行分析，相較于面板回歸的優(yōu)勢在于各影響因素在十年中的每一個年份的系數(shù)都可得出，從而觀察政府融資平臺類貸款在不同年份和規(guī)模下對商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響和變化，特別是測度政府平臺類融資系數(shù)值的變化。因此，使用逐年回歸的分析方法比采用面板回歸更具能達(dá)到研究的目的。
（三）多元線性回歸模型所得的結(jié)果
經(jīng)過SPSS軟件對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行多元線性回歸，結(jié)果（如下頁表2所示）。
從下頁表2中可以看出，2006―2015年的R2 都大于80%，表明回歸模型可以較好地?cái)M合商業(yè)銀行效率的變動，因而多元線性回歸模型是適合的。從得到的結(jié)果可觀察出，本文所選的5個商業(yè)銀行經(jīng)營效率變化的解釋因素基本都通過了10%的顯著性水平檢驗(yàn)。雖然，NI和部分年份中的個別變量未通過顯著性檢驗(yàn)，但考慮到解釋變量間可能存在多重的共線性，可在模型中刪除。另外，在結(jié)果中值得一提的是，在全部十個年份中地方政府融資平臺類貸款（GL）的值都通過了10%顯著性水平的檢驗(yàn)且系數(shù)均為負(fù)數(shù)，這表明了地方政府融資平臺類貸款對我國商業(yè)銀行經(jīng)營效率在一定程度上起負(fù)面作用，同時表明實(shí)證結(jié)果呼應(yīng)前文所做的定性研究。
（四）地方政府融資平臺類貸款對商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響的實(shí)證結(jié)果分析
根據(jù)上頁表2的實(shí)證結(jié)果，2006―2015年，地方政府融資平臺貸款規(guī)模與商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間關(guān)系均為負(fù)相關(guān)，說明如果我國商業(yè)銀行擴(kuò)大政府公共類貸款的規(guī)模會對起經(jīng)營效率產(chǎn)生負(fù)面作用。另外，還需補(bǔ)充說明以下其他解釋變量。
首先，??證結(jié)果說明股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率呈負(fù)相關(guān)，即我國國有商業(yè)銀行略遜于大型股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營效率。這也與其他一些學(xué)者所研究成果是一致，國有銀行若要增強(qiáng)競爭力還須深化改革，加強(qiáng)金融創(chuàng)新。
表3揭示了2006―2015年地方政府平臺類融資規(guī)模對國有商業(yè)銀行和大型股份制商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響，表中數(shù)值分別為回歸模型中GL的系數(shù)值。可得到結(jié)論，地方政府融資平臺類貸款對我國國有商業(yè)銀行經(jīng)營效率的負(fù)面影響比對股份制商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響更大。由于自身的特殊性，國有商業(yè)銀行有能力且實(shí)際也獲得了更多的融資平臺類貸款，從而減少了其他類型利息收入業(yè)務(wù)和非利息收入的業(yè)務(wù)，使得運(yùn)行效率較低。
其次，凈利差與商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。大規(guī)模的地方政府融資平臺類貸款就意味著我國商業(yè)銀行的獲利仍依賴著傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)的凈利差水平，而非提供表外服務(wù)等非利息收入業(yè)務(wù)獲利，結(jié)果導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營效率下降。十八屆三中全會提出，將會逐步放開銀行存款利率的管制，推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程，若按目前狀況，我國商業(yè)銀行會在面對外資銀行的市場競爭中處于不利位置。
最后，通過進(jìn)一步研究實(shí)證結(jié)果，顯示主要變量地方政府融資平臺的貸款規(guī)模（GL）的系數(shù)值的絕對值為先升后降的變化趨勢。
根據(jù)對結(jié)果中GL系數(shù)的分析發(fā)現(xiàn)，2006―2009年該系數(shù)值呈下降趨勢，2009年降至最低，之后開始逐漸回升。這樣的結(jié)果說明此類貸款對商業(yè)銀行經(jīng)營效率產(chǎn)生的不利影響的程度先增強(qiáng)，之后減緩。究其原因，由于2008年全球金融危機(jī)的影響，政府發(fā)起了4萬億元市場刺激計(jì)劃導(dǎo)致 2009 年地方政府融資平臺貸款規(guī)模迅速增長。此時，商業(yè)銀行經(jīng)營效率受到的負(fù)面影響也逐漸增大。但經(jīng)過2010年政府的限制和整頓后，快速抑制了此類貸款的野蠻增長，因而系數(shù)值的絕對值開始下降，對銀行經(jīng)營效率產(chǎn)生的負(fù)面影響也開始變小。系數(shù)值的變化從另一個角度印證了地方政府融資平臺類貸款與商業(yè)銀行經(jīng)營效率的關(guān)系。
四、結(jié)論與展望
本文主要研究了地方政府融資平臺類貸款與我國商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間的關(guān)系。立足于研究結(jié)論，筆者認(rèn)為，監(jiān)管和治理地方政府融資平臺類貸款對于促進(jìn)我國商業(yè)銀行的發(fā)展，避免大范圍的系統(tǒng)性以及區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生有重要意義。面對未來利率市場化的大趨勢，為促進(jìn)我國商業(yè)銀行的長足發(fā)展，本文結(jié)合上述研究、前人研究以及學(xué)者的討論，分別從監(jiān)管者和銀行自身兩個主體，提出以下三個觀點(diǎn)：
篇5
貸款風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)中主要類型，我國銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)管理比較側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)控制的事中和事后的控制，而忽視了風(fēng)險(xiǎn)的事前管理。國外大量的成功案例表明，銀行在其經(jīng)營過程中，一些風(fēng)險(xiǎn)隱患發(fā)現(xiàn)的越早，對銀行造成的損失就越小。因此，加強(qiáng)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)水平的事前監(jiān)測管理，使用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)――決策樹算法對以往海量貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，建立和完善貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，是銀行持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。
2 數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)
數(shù)據(jù)挖掘（Data Mining）目的就是從大量的、不完全的、有噪聲的、模糊的、隨機(jī)的數(shù)據(jù)中，提取隱含在其中的、人們事先不知道的、但又是潛在有用的信息和知識。
決策樹算法是數(shù)據(jù)挖掘十大經(jīng)典算法之一。決策樹提供了一種展示類似在什么條件下會得到什么值這類規(guī)則的方法。一般情況下都是由上而下根據(jù)相應(yīng)規(guī)則生成而來的，每個決策或者是每個事件所產(chǎn)生的后果都有可能引起兩種或兩種以上的的事件，導(dǎo)致不同的結(jié)果。把這種決策分支以圖形的方式畫出來很像一顆倒立的樹結(jié)構(gòu)，所以稱為決策樹。
決策樹包含許多不同的算法，其中最典型的算法有ID3，C4.5，CART等。ID3算法由Qullan在1986年提出的，該算法以信息論為基礎(chǔ)，以信息熵和信息增益度為衡量標(biāo)準(zhǔn)，從而實(shí)現(xiàn)對數(shù)據(jù)的歸納分類，假設(shè)用X代表當(dāng)前樣本集，用Q候選屬性集，候選屬性集中所有屬性皆為離散型，或數(shù)值屬性事先經(jīng)過預(yù)處理轉(zhuǎn)化成離散型。ID3算法描述如下。
ID3算法的核心思想就是在決策樹中的各層分支節(jié)點(diǎn)上利用信息增益的方式選擇屬性。在樹的每個節(jié)點(diǎn)上，將具有最高信息增益的屬性作為當(dāng)前節(jié)點(diǎn)的測試屬性，使用獲得的屬性對樣本集進(jìn)行樣本劃分之后，系統(tǒng)的信息量是最小的。并確保找到一棵簡單的樹。
設(shè)S是s個數(shù)據(jù)樣本的集合，假定類標(biāo)號屬性具有m個不同值，定義m個不同類Ci（i=1，2，3...m）。設(shè)Si是類Ci的樣本數(shù)。對于一個給定的樣本分類所需的期望信息由下式給出：
其中pi是任意樣本屬于Ci的概率，一般可用Si/S來估計(jì)。
設(shè)Sij是子集Sj中類Ci的樣本數(shù)。根據(jù)由上劃分子集的熵（熵是對事件對應(yīng)的屬性的不確定性的度量）由下式給出：
其中熵值越小，子集劃分的純度就越高。
由期望信息和熵值可以得到相應(yīng)的信息增益值。對于在分支上將獲得的信息增益可以由下面的公式得到：
ID3算法計(jì)算每個屬性的信息增益。并選取具有最高增益的屬性作為給定集合的測試屬性，對被選擇的測試屬性創(chuàng)建一個節(jié)點(diǎn)，并以該屬性標(biāo)記，對于該屬性的每個值創(chuàng)建一個分支，并據(jù)此劃分樣本。
3 利用ID3算法構(gòu)造貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析決策樹
3.1 構(gòu)造決策樹
抽取某銀行的貸款數(shù)據(jù)，對個人貸款風(fēng)險(xiǎn)等級進(jìn)行評定。為了簡化僅選用4個屬性值進(jìn)行確定，各屬性值的取值范圍是這樣定義的。
年齡（age）：1、2、3，（1代表20-31歲，2代表32-41歲，3代表42-50歲）；年收入（income）：0，1，2，3（0代表100000以下，1代表100000-200000，2代表200000-300000，3代表300000以上）；存款（poist）：0、1、2、3（0代表100000以下，1代表100000-200000，2代表200000-300000，3代表300000以上）；負(fù)債（debt）：0，1（0代表有負(fù)債，1代表沒有負(fù)債）；風(fēng)險(xiǎn)等級（grade）：A、B、C、D、E（A代表正常類，B代表關(guān)注類，C代表次級類，D代表可疑類，E代表損失類）。表3-1給出了訓(xùn)練樣本集。
最終需要分類的屬性為grade，它有5個不同的值A(chǔ)、B、C、D、E，A有3個樣本，B有2個樣本，C有2個樣本，D有1個樣本，E有2個樣本。
為計(jì)算每個屬性的信息增益，首先給定樣本grade分類所需的期望信息：
age屬性的樣本值分布如下所示：
最后計(jì)算的信息增益是：
類似的，可以計(jì)算：
Gain（income）=0.964 Gain（poist）=0.482 Gain（debt）=0.243
由于age在四個屬性中具有最高的信息增益，所以首先被選為測試屬性，并據(jù)此建根節(jié)點(diǎn)。用age標(biāo)記，并對于每個屬性值，引出一個分支，數(shù)據(jù)集被分為兩個子集age結(jié)點(diǎn)及其分支如圖3.1所示。
類似的可以計(jì)算出各個屬性的信息增益，經(jīng)過計(jì)算可得知信息增益最大的為收入income，其次為存款poist，最后才是負(fù)債debt。按照上述過程最終可得出決策樹如圖3.2所示。
3.2 提取分類規(guī)則
4 結(jié)論
數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)作為一個新興的研究領(lǐng)域，其應(yīng)用前景及發(fā)展空間十分廣闊，特別對于銀行業(yè)及銀行監(jiān)管部門。銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)有助于強(qiáng)化貸前管理。通過對貸款客戶的收入、存款和負(fù)債情況分析，確定是否有風(fēng)險(xiǎn)。如果客戶屬于較重風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的等級，則不予貸款；如果屬于中度風(fēng)險(xiǎn)的等級，則需在貸款后加強(qiáng)貸后管理，關(guān)注客戶經(jīng)營情況，及時回收；如果屬于輕微風(fēng)險(xiǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)，則貸款給客戶。
[參考文獻(xiàn)]
篇6
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：16749944（2017）10025302
1 引言
“無憂時貸”大學(xué)生貸款A(yù)PP是筆者團(tuán)隊(duì)的自主創(chuàng)業(yè)品牌，其在繼承傳統(tǒng)大學(xué)生貸款A(yù)PP下款快、貸款利率低、程序簡單的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新出具有兼職功能的特色。
2 “無憂時貸”的創(chuàng)業(yè)背景
2.1 大學(xué)生強(qiáng)烈的消費(fèi)需求與有限的經(jīng)濟(jì)能力的矛盾
隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民的消費(fèi)水平也在不斷得提高，大學(xué)生的消費(fèi)觀念和消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化。大學(xué)生逐漸成為了一個倍受關(guān)注的特殊消費(fèi)群體，他們擁有豐富的專業(yè)知識背景及巨大的消費(fèi)潛力。然而，除了每個月固定的生活費(fèi)外，他們再很難獲得其他的額外資金收入。于是，物質(zhì)生活與精神生活并存的生活方式對于大部分大學(xué)生而言，成為一種較為奢侈的東西。通過調(diào)查問卷，得出當(dāng)代的大學(xué)生們已不再滿足于宿舍、教室、圖書館三點(diǎn)一線的單調(diào)生活，他們的消費(fèi)結(jié)構(gòu)已呈現(xiàn)明顯的多元化趨勢，娛樂和交際所需的花銷已經(jīng)成為大學(xué)生每月很大一部分的支出。但是通常情況下大學(xué)生們并沒有這樣的經(jīng)濟(jì)能力來滿足這些自身需求。從消費(fèi)來源來講，由于大學(xué)生仍處于求學(xué)階段，絕大部分大學(xué)生并無經(jīng)濟(jì)來源，約90%的大學(xué)生日常消費(fèi)資金完全來源于家長，一方面對大學(xué)生的消費(fèi)能力產(chǎn)生限制，另一方面，家長也承擔(dān)著很大的經(jīng)濟(jì)壓力。這種矛盾為大學(xué)生貸款A(yù)PP提供了商機(jī)和市觥
2.2 各種大學(xué)生貸款平臺受到社會及民眾的質(zhì)疑
盡管各貸款平臺在一定程度上滿足了大學(xué)生的需求，但其存在的問題也暴露出來。從河南牧業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭德幸跳樓事件到借貸寶裸條門事發(fā)，這一系列與大學(xué)生貸款平臺相關(guān)的事件引起了社會的廣泛關(guān)注，也透露出這種消費(fèi)方式的風(fēng)險(xiǎn)。一方面大學(xué)生的固定收入來源即家庭供給的生活費(fèi)在支付完必要的生活必需品后很難再去償債。這也是銀行不愿受理大學(xué)生信用卡業(yè)務(wù)的原因之一。另一方面從總體上看，各大學(xué)生貸款平臺具有隨意性，從河南學(xué)生鄭德幸利用班級同學(xué)信息，私下以同學(xué)名義貸款數(shù)十萬元就可見一斑。貸款平臺缺乏嚴(yán)格的審查管理制度，不利于貸款的追回，同時若發(fā)生如上的事件，不僅對平臺的宣傳造成影響，更造成了相當(dāng)惡劣的社會影響。
在這種充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的背景下，筆者團(tuán)隊(duì)希望“無憂時貸”APP能夠一定程度上改善傳統(tǒng)大學(xué)生貸款平臺的不足，達(dá)到更好為大學(xué)生服務(wù)的目的。
3 “無憂時貸”的競爭分析
3.1 市場競爭
面對大學(xué)生這個巨大的消費(fèi)群體，同行業(yè)的競爭者都在摩拳擦掌的準(zhǔn)備進(jìn)入或已經(jīng)跨入。據(jù)網(wǎng)絡(luò)搜索顯示，現(xiàn)如今已存在200多種大學(xué)生貸款A(yù)PP平臺，其中比較受歡迎的有“花唄”、 “趣分期”、“分期樂”、“京東白條”等貸款平臺，無抵押、無擔(dān)保、放款快、操作簡便，著實(shí)為大學(xué)生們解決了向父母、朋友借錢張不開口的難題。據(jù)調(diào)查顯示，目前大學(xué)生分期借款所使用的網(wǎng)站比例如圖1所示。
3.2 競爭優(yōu)勢分析
目前市場中的競爭比較激烈，貸款分期網(wǎng)站相對較多，但這些網(wǎng)站對于大學(xué)生來說蘊(yùn)藏著高風(fēng)險(xiǎn)。由于大學(xué)生的消費(fèi)觀念尚未完全成熟，很容易形成盲目消費(fèi)、攀比消費(fèi)等不理性消費(fèi)，而這些貸款網(wǎng)站看似方便快捷，但容易誘導(dǎo)大學(xué)生形成自己無法承擔(dān)的消費(fèi)。一旦其無法到期償還貸款，那么違約金將會以每日疊加的形式翻倍增加，超出原有貸款的幾倍甚至幾十倍。而“無憂時貸款”則是一款全心為大學(xué)生服務(wù)的APP，不會盲目的為大學(xué)生進(jìn)行貸款，會根據(jù)其提交的材料為其設(shè)計(jì)合理的消費(fèi)方案，且通過與同行業(yè)貸款利率相比，該APP的貸款利率維持在了行業(yè)的較低水平（表1）。
除此之外，目前市面的貸款網(wǎng)站還款方式較為單一，較為老式的現(xiàn)金或網(wǎng)銀還款方式加大了生活費(fèi)固定的大學(xué)生的消費(fèi)及還款的壓力，并沒有從根本上解決大學(xué)生的需求。相比之下，“無憂時貸”在保證無抵押、無擔(dān)保、利率低、放款快、操作簡便這些優(yōu)勢的同時，又通過引進(jìn)勞動還款這一新型的還款方式，讓大學(xué)生在享受多元化大學(xué)生活的同時，又可以通過工作獲得一定的工作經(jīng)驗(yàn)并綜合的提高自己職場能力，從根本上解決大學(xué)生的經(jīng)濟(jì)問題并且將還款風(fēng)險(xiǎn)降到了最低，一舉兩得。除此之外，與部分貸款網(wǎng)站只支持線上消費(fèi)相比，用戶在“無憂時貸”上申請所得的貸款可以直接提現(xiàn)，全方位滿足用戶多種消費(fèi)方式。
同時，該項(xiàng)目提倡的是“先消費(fèi)，后兼職”，與普通兼職“先兼職，后消費(fèi)”相比，在一定程度上，先滿足大學(xué)生對消費(fèi)的欲望，而后再通過兼職還款，也同時促進(jìn)了大學(xué)生的社會經(jīng)歷。而且在如今大學(xué)生兼職不再是稀罕事的時代，一些不法分子利用大學(xué)生找兼職，騙取大學(xué)生的錢財(cái)，對大學(xué)生的人身財(cái)產(chǎn)安全構(gòu)成了很大的威脅。而該項(xiàng)目所選擇的兼職地點(diǎn)都是資信狀況良好的中小型公司企業(yè)，在很大程度上維護(hù)了大學(xué)生的人身以及財(cái)產(chǎn)安全，同學(xué)們可以放心的在這些兼職單位里工作償還自己的借貸。用戶在這里可以充分地發(fā)揮自己的潛能，更加合理地利用自己的課余時間，提高自己的綜合素質(zhì)。而這種新穎的借款還款方式也會更加吸引一向喜歡嘗試新事物的大學(xué)生的加入。
3.3 競爭劣勢分析及對策
當(dāng)然作為一款全新的貸款A(yù)PP軟件，也存在一定的劣勢。由于是剛剛開發(fā)的軟件，所以客戶對我們的信任程度不如一些現(xiàn)有的貸款平臺，這就要求在項(xiàng)目的發(fā)展前期進(jìn)行大力宣傳，并對選擇我們的客戶提供最優(yōu)等的服務(wù)，多積累信用客戶。
4 “無憂時貸”的營銷策略及推廣
筆者團(tuán)隊(duì)將通過各種途徑進(jìn)行資金的吸納。首先，會向風(fēng)司介紹筆者團(tuán)隊(duì)的項(xiàng)目，申請貸款，同時項(xiàng)目成員也將投入一部分自有資金來入股作為啟動資金。其次，會向一些手中資金比較充足的人群進(jìn)行融資，進(jìn)行股份制安排，而面向一些有著豐富管理經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的人群和擁有充分計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)知識的技術(shù)人員及具有從事互聯(lián)網(wǎng)金融資深資質(zhì)的人員進(jìn)行技術(shù)入股，用他們的專業(yè)知識對該APP進(jìn)行管理。
除基本的收取用戶貸款分期手續(xù)費(fèi)或逾期手續(xù)費(fèi)作為資金來源外，將會采取和美團(tuán)、美麗說、嗨淘、小紅書等一些并未與貸款平臺合作的購物平臺進(jìn)行合作。如果使用此APP的大學(xué)生需要在以上商家進(jìn)行消費(fèi)時，可以通過該平臺進(jìn)行“0元購”，也就是說用戶不用立即進(jìn)行現(xiàn)金或網(wǎng)銀支付就可以買到自己心儀的物品，費(fèi)用將會由我方預(yù)先支付給賣家，買家收到貨物后，在確認(rèn)收貨后的次月的10日或之前進(jìn)行還款即可。若買家收到貨品不滿意申請退款的話，如賣家同意，買家將不用償還此筆業(yè)務(wù)產(chǎn)生的貸款，貨款將由商家直接退還給APP。但若此筆交易成功完成，將會向賣家收取商品成交價格1%的手續(xù)費(fèi)。這不僅可以方便大學(xué)生的生活，還可以為該平臺引進(jìn)大量的資金支持，并且擴(kuò)大筆者團(tuán)隊(duì)的宣傳面。同時，還會與所關(guān)聯(lián)的兼職公司收取用戶每月兼職工資1%的手續(xù)費(fèi)。當(dāng)項(xiàng)目逐漸走向正軌、知名度逐漸變大后會面向一些剛剛起步的需要大力宣傳的公司，為其開啟廣告服務(wù)，通過廣告頁面幫助他們宣傳，并收取一部分的費(fèi)用，作為“無憂時貸”的運(yùn)營資金。最后，對于一些完成借款并選擇工作還款的用戶，也會為其提供“無憂時貸”產(chǎn)品推廣的工作，根據(jù)其推廣程度及所獲得的用戶群，為其發(fā)放績效工資償還貸款，這在一定程度上節(jié)省了很多后期推廣的費(fèi)用。
5 結(jié)語
“無憂時貸”作為一款綜合借款、分期、購物與兼職的全方位為大學(xué)生服務(wù)的APP，其貸款利率處于行業(yè)中較低水平，且借款風(fēng)險(xiǎn)較小，所合作的公司、企業(yè)會為在此APP借款的用戶提供高環(huán)境、高質(zhì)量的兼職工作機(jī)會，讓用戶在享受低利率借款的同時，也充分的鍛煉自己的社會實(shí)踐能力，增加自己的實(shí)習(xí)經(jīng)歷，同時也在一定程度上對大學(xué)生的潛力開發(fā)起到一定積極作用，為其日后就業(yè)做好充分的準(zhǔn)備。
參考文獻(xiàn)：
[1]桂媛媛，陳彥華.大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)貸款調(diào)研分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2016（22）：78～79.
篇7
一、超寬帶無線通信技術(shù)概述
超寬帶無線通信技術(shù)是指能夠在超寬帶的帶寬上進(jìn)行信號的傳輸。超寬帶一詞最初使用于美國的國防部，那時是為了利用超寬帶技術(shù)來實(shí)現(xiàn)對某一頻率范圍內(nèi)信號的定義。與普通通信方式相比，超寬帶技術(shù)采用的是一種極短的脈沖信號，每個脈沖信號的持續(xù)時間通常只有幾十皮秒到幾納秒，在最大數(shù)據(jù)的傳輸速率上可以實(shí)現(xiàn)每秒幾百兆比特。
二、超寬帶無線通信的優(yōu)勢
2.1 使用的寬帶大、傳輸速率高
超寬帶無線通信技術(shù)和其他無線系統(tǒng)相比，具有制造成本低的優(yōu)勢，同時在生產(chǎn)制造過程中所用技術(shù)簡單，發(fā)送功率要比現(xiàn)有的無線系統(tǒng)要低很多。在無線通信系統(tǒng)發(fā)展中，其空間容量也更大。在頻域上，超寬帶無線通訊技術(shù)在跨越上具有很廣的范圍，能夠保證在嘈雜復(fù)雜的環(huán)境中不被檢測到，具有很強(qiáng)的安全性。
同時，無線通訊技術(shù)具有相當(dāng)高的穿透力，廣泛的應(yīng)用于檢測、定位等領(lǐng)域。超寬帶無線通信技術(shù)所提供的高速率的無線通訊數(shù)據(jù)傳輸速率可以同時滿足許多大容量的多媒體流的傳輸。
2.2 具有高強(qiáng)度的保密性
超寬帶無線通信技術(shù)采用的信息接收系統(tǒng)是采用的跳時擴(kuò)頻。只有超寬帶無線通信系統(tǒng)的接收機(jī)知道發(fā)送端的脈沖序列，才能在數(shù)據(jù)信號發(fā)射和接收的過程中保證高度的安全性。同時超寬帶無線通信技術(shù)具有低功率的發(fā)射優(yōu)勢，在信息化和數(shù)字化發(fā)展的信息時代，很難在嘈雜的環(huán)境中被檢測到。
2.3 通電情況下耗能低
超寬帶無線通信系統(tǒng)在通電情況下，具有耗電量低的優(yōu)勢，超寬帶無線通信系統(tǒng)通過連續(xù)的發(fā)射載波，只需要通過超寬帶無線通信技術(shù)的脈沖電波就可以成功的達(dá)到目標(biāo)要求，耗電量極低。同時，由于在發(fā)射信號的過程中，發(fā)射消耗功率很小，會形成很低的噪聲干擾，與其他通訊技術(shù)之間是可以共融的。
在各行各業(yè)的領(lǐng)域發(fā)展中。如在軍事系統(tǒng)方面的檢測、雷達(dá)探析、地面穿透雷達(dá)等等方面。特比是在雷達(dá)探測信號方面，超寬帶無線通信技術(shù)利用本身的優(yōu)勢，通過無載波脈沖的方式，在穿透能力比其他無線通信技術(shù)具有高速率的快速穿透能力，在探測成像系統(tǒng)中廣泛的應(yīng)用。在醫(yī)療方面的成像系統(tǒng)、通訊信息系統(tǒng)等等方面，大量地運(yùn)用超寬帶通訊技術(shù)。
在家庭無線網(wǎng)中，通過安裝寬帶網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)各種多媒體技術(shù)之間的數(shù)據(jù)共享連接，從而在個人局域網(wǎng)中能夠進(jìn)行高速的接收信號。在信號信息檢測方面，通過數(shù)字成像系統(tǒng)，達(dá)到遠(yuǎn)程控制檢查家庭周圍的情況，實(shí)時檢測環(huán)境的變化情況，增強(qiáng)居家環(huán)境的安全性。
三、超寬帶無線通信的局限性分析
綜上分析，雖然超寬帶無線通信技術(shù)具有許多的優(yōu)勢，但在發(fā)展中也存在一定的局限性，如對其他無線系統(tǒng)的干擾，由于超寬帶無線通訊技術(shù)采用的是非常寬的寬帶，造成了超寬帶無線通訊技術(shù)對于窄寬帶系統(tǒng)的干擾，例如對于全球定位系統(tǒng)的干擾。同時，超寬帶無線通訊技術(shù)也容易受到傳統(tǒng)的窄寬帶通訊機(jī)的干擾。如果超寬帶無線通訊的接收門限值低于傳統(tǒng)發(fā)射機(jī)發(fā)射的窄寬帶信號，在很大程度上就不能滿足超寬帶的天線以及匹配濾波器的精度要求。除此之外，超寬帶無線通訊技術(shù)由于接收脈沖的持續(xù)時間短，需要控制好內(nèi)部和外部的噪聲，這給信號高速的傳輸就造成了一定的阻礙。
四、超寬帶無線通信技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用
4.1 超寬帶無線通信技術(shù)在家庭和辦公環(huán)境中的應(yīng)用
目前，超寬帶技術(shù)在家庭及辦公室等場中應(yīng)用較多。超寬帶無線通信技術(shù)的應(yīng)用，可以實(shí)現(xiàn)人們對家庭和辦公環(huán)境設(shè)備的快捷使用。超寬帶技術(shù)實(shí)現(xiàn)了用無線的方式代替過去各個電子設(shè)備間的有線連接，通過大容量的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換和傳遞實(shí)現(xiàn)了家庭環(huán)境和k公環(huán)境的優(yōu)化。
由于超寬帶技術(shù)的設(shè)備載體具有小巧方便的優(yōu)點(diǎn)，這樣就能夠利用計(jì)算機(jī)的某一個設(shè)備來達(dá)到整個計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的有效利用。
4.2 超寬帶無線通信技術(shù)在軍事領(lǐng)域的應(yīng)用
超寬帶無線通信技術(shù)具有極強(qiáng)的隱秘性特點(diǎn)，在軍事上領(lǐng)域中能夠通過這一技術(shù)的應(yīng)用實(shí)現(xiàn)新型雷達(dá)系統(tǒng)和無人駕駛飛機(jī)的技術(shù)革新。目前軍事領(lǐng)域中隱身戰(zhàn)術(shù)得到了不斷的發(fā)展及應(yīng)用，而超寬帶技術(shù)能夠使得隱身戰(zhàn)斗機(jī)暴露目標(biāo)，所以加大軍事領(lǐng)域內(nèi)對超寬帶的合理運(yùn)用是不容忽視的一項(xiàng)重要內(nèi)容。超寬帶無線通信技術(shù)具有非常高的精確性，這一特性可以運(yùn)用于軍事領(lǐng)域的定位功能上，通過運(yùn)用同步脈沖來實(shí)現(xiàn)對高速運(yùn)動物體的有效鎖定，具有非常強(qiáng)的實(shí)際運(yùn)用功能。
4.3 超寬帶無線通信技術(shù)在智能交通信息中的應(yīng)用
超寬帶無線信息技術(shù)具有定位準(zhǔn)、搜索快的特性，在智能交通中可以利用這一技術(shù)制造防障礙物的雷達(dá)系統(tǒng)，把這種雷達(dá)裝載在智能汽車中就能實(shí)現(xiàn)智能駕駛。裝有這種雷達(dá)裝置的汽車在駕駛時能夠主動提醒司機(jī)繞開障礙物，在停車的時候也能給司機(jī)提供一些主動的幫助，能夠?qū)崿F(xiàn)司機(jī)不停車而進(jìn)行自動收費(fèi)的目的。
司機(jī)在駕駛這樣的智能汽車時能實(shí)現(xiàn)汽車的隨時定位測量以及各種道路信息的獲取，還能夠隨時獲得有效的行駛路線建議。超寬帶無線通信技術(shù)還可以運(yùn)用到智能交通管理系統(tǒng)的構(gòu)建中，運(yùn)用超寬帶技術(shù)的交管系統(tǒng)能夠通過超寬帶來達(dá)到各種通信功能的有效實(shí)現(xiàn)。
4.4 有線電視網(wǎng)絡(luò)中的應(yīng)用
有線電視網(wǎng)做為一種高效廉價的綜合網(wǎng)絡(luò)，具有頻帶寬、容量大、及成本低的多種優(yōu)勢，它的發(fā)展為信息高速公路的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。高清晰度電視擁有最佳的視頻和音頻效果，是數(shù)字電視的最高標(biāo)準(zhǔn)。與采用模擬信號傳輸?shù)膫鹘y(tǒng)電視系統(tǒng)存在很大差異。
高清晰度電視對超寬帶無線通信技術(shù)的應(yīng)用，使得節(jié)目的采集制作以及傳輸都能實(shí)現(xiàn)數(shù)字化管理。超寬帶技術(shù)在數(shù)字電視中的運(yùn)用，最大的優(yōu)點(diǎn)就是能夠?qū)崿F(xiàn)電視的高清晰畫面，達(dá)到高保真的立體聲伴音效果，還能實(shí)現(xiàn)電視信號的有效存儲。
五、結(jié)語
綜上所述，超寬帶無線通信技術(shù)作為一種新興技術(shù)，相對于其它無線通信技術(shù)來說，具有很多無法比擬的優(yōu)越性，且發(fā)展前景較好。近年來，隨著超寬帶技術(shù)不斷發(fā)展與完善，大部分運(yùn)營商都開始推出超寬帶技術(shù)產(chǎn)品，相信在不久的未來，超寬帶技術(shù)將會在高速信息網(wǎng)絡(luò)中發(fā)揮越來越重要的角色。
參 考 文 獻(xiàn)
[1]趙麗麗.淺談超寬帶無線通信技術(shù)的發(fā)展[J].數(shù)字技術(shù)與應(yīng)用，2011（3）：30～31.
篇8
一、背景資料
甲公司為境內(nèi)一有限公司，該公司在M國與其他投資方合資設(shè)立控股乙公司，占乙公司股權(quán)比例60%。甲公司與乙公司2013年1月1日簽署股東貸款協(xié)議，約定甲公司按照乙公司的籌款通知向乙公司注入美元貸款，年利率10%，采用單利計(jì)息方式每季計(jì)息一次；貸款起息日為乙公司實(shí)際收到貸款日期，本金和利息的還款期從2014年12月的連續(xù)10年內(nèi)，于每季度末的最后一天歸還。
甲公司、乙公司記賬本位幣分別為人民幣和美元。按M國稅法規(guī)定，乙公司向甲公司支付貸款利息時，需要按15%的稅率交納預(yù)扣所得稅，由乙公司代扣代繳，假設(shè)預(yù)扣所得稅在中國境內(nèi)可以抵扣。
根據(jù)上述情況，假設(shè)乙公司于2013年1月1日收到甲公司美元貸款，并從2014年12月31日實(shí)際償還貸款本息。
另外，甲公司于2013年在M國設(shè)立一分公司丙公司，丙公司為成本中心，沒有收入來源，只產(chǎn)生費(fèi)用，其資金來源為甲公司撥入。
假設(shè)甲公司在M國除上述業(yè)務(wù)外，無其他業(yè)務(wù)。
二、稅務(wù)及會計(jì)影響分析
（一）稅務(wù)分析
根據(jù)中國和M國的稅法規(guī)定，甲公司取得乙公司的貸款利息收入涉及營業(yè)稅金及附加和所得稅，具體分析如下：
1.營業(yè)稅金及附加影響
國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)《營業(yè)稅問題解答（之一）的通知》（國稅函發(fā)[1995]156號）第十條規(guī)定：“貸款屬于金融保險(xiǎn)業(yè)稅目的征稅范圍，而貸款是指將資金貸與他人使用的行為，根據(jù)這一規(guī)定，無論金融機(jī)構(gòu)還是其它單位，只要是發(fā)生將資金貸與他人使用的行為，均應(yīng)視為發(fā)生貸款行為，按金融保險(xiǎn)業(yè)稅目征收營業(yè)稅。”據(jù)此，甲公司貸款給乙公司取得的利息收入需按金融保險(xiǎn)業(yè)稅目交納營業(yè)稅。
《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》第十二條規(guī)定，“營業(yè)稅納稅義務(wù)發(fā)生時間為納稅人提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或者銷售不動產(chǎn)并收訖營業(yè)收入款項(xiàng)或者取得索取營業(yè)收入款項(xiàng)憑據(jù)的當(dāng)天”，《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第二十四條規(guī)定“條例第十二條所稱取得索取營業(yè)收入款項(xiàng)憑據(jù)的當(dāng)天，為書面合同確定的付款日期的當(dāng)天；未簽訂書面合同或者書面合同未確定付款日期的，為應(yīng)稅行為完成的當(dāng)天”。據(jù)此，甲公司在收到利息時方產(chǎn)生納稅義務(wù)，繳納營業(yè)稅。
從上述背景資料來看，甲公司于2013年1月1日開始計(jì)息，于2014年12月31日開始陸續(xù)收到利息，并在實(shí)際收到利息時繳納營業(yè)稅金及附加。按照中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，甲公司應(yīng)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則按季確認(rèn)利息收入，按收支配比原則計(jì)提相應(yīng)的營業(yè)稅金及其附加。故產(chǎn)生了確認(rèn)利息和收到利息營業(yè)稅金及附加的稅務(wù)差異。
2.所得稅影響
《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第十八條規(guī)定“利息收入按照合同約定的債務(wù)人應(yīng)付利息的日期確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)”，《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第八條規(guī)定“企業(yè)實(shí)際發(fā)生的與取得收入有關(guān)的、合理的支出，包括成本、費(fèi)用、稅金、損失和其他支出，準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時扣除”。據(jù)此，甲公司當(dāng)取得利息收入后，扣除相應(yīng)的與利息收入相關(guān)的營業(yè)稅金及附加等合理支出后繳納所得稅。同樣，根據(jù)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，甲公司應(yīng)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)貸款利息時確認(rèn)所得稅費(fèi)用，并于實(shí)際收到利息時繳納所得稅，產(chǎn)生了確認(rèn)利息和收到利息所得稅納稅的稅務(wù)差異。
根據(jù)M國稅收法律規(guī)定，當(dāng)乙公司向甲公司支付利息時，代扣代繳15%的所得稅，影響甲公司所得稅的繳納。
（二）會計(jì)分析
基于上述營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅在確認(rèn)利息和收到利息的稅務(wù)差異，使得甲公司在會計(jì)賬務(wù)上對相應(yīng)差異進(jìn)行處理。
1.營業(yè)稅金及附加的會計(jì)處理
由于確認(rèn)貸款利息收入的時間和收到貸款利息的時間差，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和收支配比原則，需要根據(jù)確認(rèn)利息收入的相應(yīng)比例確認(rèn)營業(yè)稅金及附加，待實(shí)際收到利息產(chǎn)生納稅義務(wù)時，再實(shí)際繳納。確認(rèn)營業(yè)稅金及附加時不能直接記入“應(yīng)交稅費(fèi)”賬戶，設(shè)置往來賬戶，待實(shí)際繳納時，再從往來賬戶轉(zhuǎn)入“應(yīng)交稅費(fèi)”賬戶。
2.企業(yè)所得稅的會計(jì)處理
由于貸款利息收入確認(rèn)時間早于收到時間，但從整個貸款合同期來看，利息確認(rèn)金額和實(shí)收金額一致，所得稅的差異只是由于時間差異產(chǎn)生，在會計(jì)上需要采取遞延的方式進(jìn)行處理。在確認(rèn)貸款利息收入時，根據(jù)利息收入扣除相應(yīng)的營業(yè)稅金及附加等支出，按規(guī)定的稅率計(jì)算的所得稅確認(rèn)所得稅費(fèi)用和遞延所得稅負(fù)債；當(dāng)收到貸款利息時，增加當(dāng)期應(yīng)納稅所得額，并轉(zhuǎn)回所得稅費(fèi)用及遞延所得稅負(fù)債。
三、納稅金額的確定
（一）營業(yè)稅金及附加的計(jì)算
營業(yè)稅金及附加是根據(jù)營業(yè)收入和一定的稅率計(jì)算而得。本文中的營業(yè)收入即為利息收入。
應(yīng)交營業(yè)稅=利息收入×營業(yè)稅稅率
例一、假設(shè)甲公司營業(yè)稅稅率為5%，2013年3月20日確認(rèn)利息收入1，000萬美元，當(dāng)日美元兌人民幣匯率為1：6.22，則甲公司應(yīng)確認(rèn)營業(yè)稅：
1000×6.22×5%=311（萬元）
（二）所得稅的計(jì)算
相比營業(yè)稅而言，所得稅的計(jì)算要復(fù)雜的多。《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》和財(cái)政部、國家稅務(wù)總局的《關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅[2009]125號）對境外所得稅的計(jì)算和繳納做出了明確規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，甲公司境內(nèi)、境外所得需分別計(jì)算應(yīng)納稅所得額及應(yīng)納稅額。甲公司從境外取得利息收入后，扣除相應(yīng)的與利息收入相關(guān)的合理支出后繳納境外所得稅。
就本文甲公司而言，與利息收入相關(guān)的合理支出包括直接相關(guān)支出和間接相關(guān)支出。直接相關(guān)支出指因貸款業(yè)務(wù)引起的支出，主要包括按利息收入的計(jì)算的營業(yè)稅金及附加和貸款本息引起的匯兌損失。間接相關(guān)支出是指不因貸款本身發(fā)生，但可以在境外應(yīng)納稅所得額中扣除的支出，主要包括丙公司的虧損。
綜上，甲公司境外應(yīng)納稅所得額計(jì)算如下：
境外應(yīng)納稅所得額=利息收入-計(jì)提的營業(yè)稅金及附加-貸款本息的匯兌損失-丙公司的虧損
境外應(yīng)納稅額=境外應(yīng)納稅所得額×稅率-預(yù)扣所得稅限額
1.利息收入為乙公司應(yīng)付的利息，不扣除預(yù)扣所得稅。
2.計(jì)提的營業(yè)稅金及附加為按利息收入的一定稅率計(jì)算金額。
3.貸款本息的匯兌損失為因匯率變化對貸款本息的美元金額進(jìn)行匯率重估發(fā)生的損益。
4.丙公司的虧損是指丙公司的虧損額。財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅[2009]125號）規(guī)定“不具有獨(dú)立納稅地位的分支機(jī)構(gòu)的虧損，不得抵減其境內(nèi)或他國（地區(qū)）的應(yīng)納稅所得額，可以用同一國家（地區(qū)）其他項(xiàng)目或以后年度的所得按規(guī)定彌補(bǔ)。”即所謂的境外應(yīng)納稅所得額采取分國不分項(xiàng)的計(jì)算方法。丙公司的虧損可以抵減來源于M國的收入。
根據(jù)上述分析，利息收入和營業(yè)稅金及附加由于稅法規(guī)定的納稅時間和會計(jì)的確認(rèn)時間不一致，需要采用遞延的辦法來進(jìn)行處理。對于貸款本息的匯兌損益和丙公司虧損的處理分析如下：
（1）貸款本息匯兌損益的處理。《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第三十九條規(guī)定“企業(yè)在貨幣交易中，以及納稅年度終了時將人民幣以外的貨幣性資產(chǎn)、負(fù)債按照期末即期人民幣匯率中間價折算為人民幣時產(chǎn)生的匯兌損失，除已經(jīng)計(jì)入有關(guān)資產(chǎn)成本以及與向所有者進(jìn)行利潤分配相關(guān)的部分外，準(zhǔn)予扣除”。據(jù)此，甲公司的貸款本息發(fā)生的匯兌損益準(zhǔn)予稅前扣除，在計(jì)算境外所得時作為當(dāng)期的可稅前扣除項(xiàng)目，不進(jìn)行遞延處理。
篇9
美國次貸危機(jī)顯示了不良貸款率與宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策之間的關(guān)系——低迷的CPI使美聯(lián)儲調(diào)低利率刺激需求，也使銀行放松貸款審核，導(dǎo)致信貸快速擴(kuò)張，信貸高增長會引起未來不良貸款大量積聚的風(fēng)險(xiǎn)。趨勢反轉(zhuǎn)時，美聯(lián)儲為抑制資產(chǎn)價格增長調(diào)高利率、收緊銀根，企業(yè)資金鏈斷裂，償債能力出現(xiàn)困難，大量不良暴露。貨幣政策在我國宏觀調(diào)控中的作用日益顯著，前些年為促進(jìn)復(fù)蘇我國采取4萬億投資和寬松貨幣政策，這些政策會影響信貸質(zhì)量。因此，分析宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策與不良貸款的關(guān)系意義重大。
二、文獻(xiàn)綜述
關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)與不良貸款的關(guān)系，Gambera（2000）[1]and Fofack（2005）[2]分別研究美國和非洲銀行，發(fā)現(xiàn)不良貸款主要受經(jīng)濟(jì)波動的影響。周忠明（2005）以江蘇省379戶企業(yè)為樣本進(jìn)行調(diào)查，得出約70%不良貸款的形成與宏觀經(jīng)濟(jì)波動有關(guān)。[3]李思慧（2007）[4]和李麟（2009）[5]分別采用主成分回歸和VAR進(jìn)行實(shí)證分析，研究表明不良貸款與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈強(qiáng)負(fù)相關(guān)。
對于貨幣政策與不良貸款的關(guān)系，Jimenez（2008）and Ioannidou（2009）分別研究西班牙與玻利維亞銀行的“風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)”，研究表明擴(kuò)張性貨幣政策將帶來更高的信貸風(fēng)險(xiǎn)。于一（2011）采用1999-2009年50家銀行數(shù)據(jù)考察貨幣政策的影響，研究發(fā)現(xiàn)擴(kuò)張性貨幣政策會刺激銀行風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)性將其延續(xù)到貨幣政策緊縮階段。[6]
由此可知，大多文章忽略了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中貨幣政策調(diào)控的影響。實(shí)際上，不良貸款率在隨
經(jīng)濟(jì)波動而變化的同時，貨幣政策也會影響信貸質(zhì)量，本文將同時考慮兩者的作用。
三、機(jī)理分析
經(jīng)濟(jì)增長會對不良貸款產(chǎn)生兩方面影響。一方面，不良貸款率會隨著宏觀經(jīng)濟(jì)波動而波動。隨著經(jīng)濟(jì)增長，企業(yè)盈利能力提高，有足夠多資金償還貸款，可降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，即宏觀經(jīng)濟(jì)狀況與不良貸款率呈負(fù)相關(guān)。另一方面，國家往往會采用宏觀調(diào)控來熨平經(jīng)濟(jì)波動，央行會收緊流動性，這將增大銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露，不良率上升。
貨幣政策對不良貸款率的影響具體可分析如下：當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷時，央行采用擴(kuò)張性貨幣政策，這時銀行放松貸款準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大信貸規(guī)模，使得一些盈利能力較差的項(xiàng)目也獲得貸款，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變好，擁有足夠多的資金用于還貸，使得當(dāng)期不良貸款率下降。但實(shí)際上信貸高增長會降低貸款質(zhì)量，引起未來銀行不良貸款大量積聚的風(fēng)險(xiǎn)。等到經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化，央行采用緊縮性貨幣政策，通貨緊縮的出現(xiàn)使得大量不良貸款開始逐漸暴露。由此可見，貨幣政策會對宏觀經(jīng)濟(jì)對不良貸款率的影響產(chǎn)生一定程度上的削弱，兩種效應(yīng)究竟哪一種效應(yīng)占主導(dǎo)，需要采用實(shí)證的方法加以研究。
四、實(shí)證分析
1.變量選取、樣本選擇
本文選取實(shí)際GDP增長率（GDPR）反映經(jīng)濟(jì)景氣程度，采用M2增長率（M2R）、1年期貸款基準(zhǔn)利率（BIR）和存款準(zhǔn)備金率（RE）作為貨幣政策變量，被解釋變量為不良貸款率（NPLR）。采用2004年Q1至2012年Q4的數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析，樣本對象為我國商業(yè)銀行。為使結(jié)果更準(zhǔn)確，本文采用施華強(qiáng)（2005）的方法[7]將銀監(jiān)會網(wǎng)上的不良率數(shù)據(jù)加以變換，計(jì)算剔除剝離的不良率，即NPLR。
2.實(shí)證研究過程
首先采用ADF方法進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，所有變量都是I（1）序列。其次進(jìn)行Johnson協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果表明，（NPLR，GDPR，M2R，BIR，RE）之間存在協(xié)整關(guān)系。
本文選用VAR模型來具體分析各宏觀經(jīng)濟(jì)變量對不良貸款的影響，滯后階數(shù)由LR、FPE、AIC、SC和HQ值確定為2。由脈沖響應(yīng)函數(shù)可知GDPR對NPLR的沖擊為負(fù)，這表明宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與不良貸款率呈負(fù)相關(guān)；M2R對NPLR的沖擊為負(fù)，BIR和RE對NPLR的沖擊為正，這表明緊縮性的貨幣政策會帶來不良貸款率的上升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢良好時，雖然貨幣當(dāng)局采取的緊縮性貨幣政策會抵消一部分不良貸款率的下降，但總體而言銀行面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)還是下降的。根據(jù)方差分解，可得出NPLR受其自身影響最大，其次為GDPR和M2R，而受BIR、RE的影響較小。這也說明貨幣政策只可以從一定程度上抵消宏觀經(jīng)濟(jì)對不良貸款率的影響，并且BIR和RE對不良貸款率的影響較小，與脈沖響應(yīng)結(jié)論相一致。
五、結(jié)論及建議
1.結(jié)論
（1）GDP增長率與不良貸款率呈負(fù)相關(guān)，這表明雖然貨幣政策會從一定程度上削弱經(jīng)濟(jì)增長對不良貸款率的影響，但這種影響相對較小。M2增長率與不良貸款率呈負(fù)相關(guān)，利率與存款準(zhǔn)備金率與不良貸款率呈正相關(guān)，故擴(kuò)張性貨幣政策會降低不良貸款率。
（2）在貨幣政策工具中，M2對不良貸款率的影響最大，而利率與存款準(zhǔn)備金率的影響較小，這與我國實(shí)際情況相一致。由于我國利率尚未完全市場化，而存款準(zhǔn)備金率這一數(shù)量型工具較為猛烈，故我國常采用貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)。
2.政策建議
（1）由于貨幣政策會影響信貸質(zhì)量，所以央行要對其風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)做出前瞻性和系統(tǒng)性把握。在衰退時，當(dāng)期擴(kuò)張性貨幣政策能夠較快帶來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的效果，但這一過程積累的風(fēng)險(xiǎn)會在隨后幾期釋放，為隨后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患。
（2）不良貸款大部分都是在貸款增長較快時期投放出去的，因此為保證銀行穩(wěn)健運(yùn)行，在實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的同時，央行有必要抑制信貸過快投放。
參考文獻(xiàn)：
[1]Gambera M. Simple Forecasts of Bank Loan Quality in the Business Cycle [J].Federal Reserve Bank of Chicago，2000.
[2]Fofack， Non-performing loans in sub-Saharan Africa：Causal Analysis and Macroeconomic Implications[J].World Bank Policy Research Working，2005.
[3]周忠明.不良貸款與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系分析[J].銀行業(yè)監(jiān)管，2005，6：45-46.
[4]李思慧，顏向農(nóng).商業(yè)銀行不良貸款與宏觀經(jīng)濟(jì)因素相關(guān)性實(shí)證分析[J].時代金融，2007，5：45-46.
[5]李麟，索彥峰.經(jīng)濟(jì)波動、不良貸款與銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)[J].國際金融研究，2009，6：55-63.
[6]于一，何維達(dá).貨幣政策、信貸質(zhì)量與銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的實(shí)證檢驗(yàn)[J].國際金融研究，2011，
篇10
文章編號：1000-176X（2017）07-0118-06
一、問題的提出
農(nóng)業(yè)資金投入對于新常態(tài)下我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)民收入增長、縮小城鄉(xiāng)貧富差距有著不可替代的作用。長期以來，農(nóng)村金融供給總量不足、供求錯位與結(jié)構(gòu)不合理、服務(wù)效率低下，農(nóng)民融資面臨較大供給約束，資金的匱乏已成為嚴(yán)重制約農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏。然而農(nóng)戶缺乏金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押物而難以獲得抵押擔(dān)保資金，農(nóng)戶“貸款難”和銀行“難貸款”的矛盾日益加劇，嚴(yán)重制約新常態(tài)下我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。2013年黨的十八屆三中全會《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中提出依法維護(hù)農(nóng)民土地承包經(jīng)營權(quán)，明確指出要加快構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系，賦予農(nóng)民對承包地占有、使用、收益、流轉(zhuǎn)及承包經(jīng)營權(quán)抵押、擔(dān)保權(quán)能。2014年11月、2015年8月，國務(wù)院相繼出臺《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的意見》《關(guān)于開展農(nóng)村承包土地的經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財(cái)產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》等多項(xiàng)文件，明確指出，農(nóng)村土地所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營權(quán)“三權(quán)分置”，并允許“穩(wěn)步推進(jìn)土地經(jīng)營權(quán)抵押、擔(dān)保試點(diǎn)，推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新”，加大對“三農(nóng)”的金融支持力度。
隨著以承包地經(jīng)營權(quán)抵押為特征的農(nóng)地產(chǎn)權(quán)制度改革不斷推進(jìn)和深化，國內(nèi)學(xué)者圍繞農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款展開了廣泛的討論。曹|等[1]、蘭慶高等[2]、林樂芬和沈一妮[3]分別對寧夏同心、陜西高陵、遼寧法庫、江海等地金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的試驗(yàn)效果進(jìn)行分析測算，認(rèn)為農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的開展能夠激活土地的資產(chǎn)功能，而農(nóng)地作為農(nóng)民最基本的生產(chǎn)資料，賦予其融資功能，將農(nóng)地經(jīng)營權(quán)作為有效抵押擔(dān)保品進(jìn)行融資，可以緩解供給雙方信息不對稱與信貸風(fēng)險(xiǎn)，破解農(nóng)戶抵押難、擔(dān)保難、貸款難的難題，為解決農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中資金不足問題提供了有效途徑。曲福田和陳海秋[4]、葉劍平等[5]也指出通過建立健全的土地產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制以及承包經(jīng)營權(quán)證書的發(fā)放，能夠促使土地產(chǎn)權(quán)有序流轉(zhuǎn)，產(chǎn)生規(guī)模化經(jīng)營。在農(nóng)戶的資金借貸需求及影響農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響因素方面，明道江[6]、田代臣和王驕陽[7]的研究表明，農(nóng)戶在生產(chǎn)和生活過程中對資金有很大的需求，盡管農(nóng)戶的收入水平差異很大，但農(nóng)戶的資金需求均無法得到滿足。惠獻(xiàn)波[8]通過實(shí)地調(diào)查，認(rèn)為土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款較好地契合了農(nóng)民正規(guī)信貸需求，農(nóng)戶普遍具有農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求。于麗紅等[9]利用遼寧省的數(shù)據(jù)實(shí)證分析表明，戶主受教育程度、土地面積、家庭年收入、貸款利率和對政策的認(rèn)知、家庭人口數(shù)是影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款需求的主要影響因素。馬鵬舉和羅劍朝[10]則運(yùn)用寧夏同心農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù)，分析發(fā)現(xiàn)戶主性別、家庭人口數(shù)、土地經(jīng)營面積、人均收入、社會關(guān)系等是影響農(nóng)戶參與農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押貸款需求的主要因素。
通過梳理文獻(xiàn)可見，學(xué)界普遍認(rèn)同農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資試驗(yàn)作為我國當(dāng)前農(nóng)村土地制度、產(chǎn)權(quán)制度、擔(dān)保制度的一種突破和嘗試，在某種程度上緩解了農(nóng)戶“貸款難、難貸款”的問題，而農(nóng)戶在進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和家庭消費(fèi)中也普遍面臨資金借貸需求，并實(shí)證證實(shí)了影響農(nóng)戶資金需求的決定因素。其中，土地規(guī)模和農(nóng)戶收入水平是多位學(xué)者共同關(guān)注的決定性因素。然而已有的文獻(xiàn)均針對土地規(guī)模、收入水平的單向作用研究農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求意愿的影響，而并未將土地規(guī)模與收入水平結(jié)合來研究兩者在影響農(nóng)戶貸款需求時是否存在交互作用。因此，本文試圖從農(nóng)戶層面考察土地規(guī)模、收入水平對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響，并分析二者是否存在交互作用，交互作用是如何影響農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的，從而深入探討農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款試驗(yàn)情況，以期完善和進(jìn)一步推廣農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)，提高農(nóng)村金融支農(nóng)效率。
二、研究設(shè)計(jì)
1.研究假設(shè)
大量的文獻(xiàn)認(rèn)為，經(jīng)營更大規(guī)模的土地、擁有更高的收入往往更容易獲取金融機(jī)構(gòu)貸款，而經(jīng)營更大規(guī)模的土地也更容易獲得高額收入，高收入農(nóng)戶也往往相對更能進(jìn)行規(guī)模化經(jīng)營。因而在一定程度上，土地規(guī)模、收入水平是同時對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求產(chǎn)生作用的。當(dāng)土地規(guī)模、收入水平均處于高水平時，二者具有促進(jìn)作用，能提高農(nóng)戶貸款需求；當(dāng)農(nóng)戶收入水平與經(jīng)營的土地規(guī)模不對等時，二者可能存在交互作用，從而影響農(nóng)戶的貸款需求。
農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款作為充分利用農(nóng)戶持有的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)作為抵押品的支農(nóng)貸款業(yè)務(wù)，農(nóng)地規(guī)模的大小對農(nóng)戶的貸款需求具有重要影響。肖軼等[11]指出，隨著農(nóng)地規(guī)模的擴(kuò)大，規(guī)模化生產(chǎn)帶來各項(xiàng)生產(chǎn)資料和設(shè)備的投入也隨之增加，農(nóng)戶的融資需求也隨著土地面積的增加呈現(xiàn)遞增趨勢。黃惠春[12]也認(rèn)為在缺少抵押物的情況下，農(nóng)戶更愿意通過農(nóng)地抵押獲得資金，農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押的意愿也就越為強(qiáng)烈。同時，關(guān)于收入影響r戶借貸行為方面，諸多學(xué)者普遍認(rèn)為農(nóng)戶家庭收入是影響農(nóng)戶借貸需求行為的重要決定因素，不同收入水平的農(nóng)戶對于借貸的需求明顯不同。劉松林和杜輝[13]則特別強(qiáng)調(diào)，高收入農(nóng)戶往往較低收入農(nóng)戶表現(xiàn)出更強(qiáng)的農(nóng)業(yè)投資積極性，借貸需求也更強(qiáng)烈。因此，當(dāng)土地規(guī)模、收入水平均表現(xiàn)為高水平時，農(nóng)戶對于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求越強(qiáng)。本文提出如下假設(shè)：
H1：當(dāng)土地規(guī)模、收入水平均表現(xiàn)為高水平時，農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求更加強(qiáng)烈。
農(nóng)戶擁有的土地是農(nóng)戶最基本的生存保障資產(chǎn)，對于大部分小規(guī)模經(jīng)營農(nóng)戶而言，土地的生存保障功能遠(yuǎn)大于其融資功能。惠獻(xiàn)波[8]證實(shí)了小規(guī)模農(nóng)戶依靠自有積累就能夠解決資金缺口，對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求較小。金媛和林樂芬[14]的研究表明絕大多數(shù)小規(guī)模經(jīng)營以非農(nóng)收入為家庭主要收入來源的小農(nóng)戶沒有農(nóng)業(yè)投資方面的資金需求。曹|等[15]通過測度不同土地經(jīng)營規(guī)模農(nóng)戶的貸款意愿得出，土地規(guī)模較小時，高收入農(nóng)戶比低收入農(nóng)戶貸款意愿強(qiáng)。周小斌等[16]對影響中國農(nóng)戶借貸需求的因素進(jìn)行分析認(rèn)為，農(nóng)戶經(jīng)營規(guī)模對農(nóng)戶借貸需求具有正向影響，而農(nóng)戶自有資金支付能力對農(nóng)戶借貸需求有負(fù)向影響。因此，當(dāng)土地規(guī)模表現(xiàn)為低水平時，我們預(yù)測只有低收入農(nóng)戶可能將農(nóng)地經(jīng)營權(quán)進(jìn)行抵押貸款，且隨著農(nóng)戶收入水平的提高，農(nóng)戶對于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求越弱。本文提出如下假設(shè)：
H2：當(dāng)土地規(guī)模表現(xiàn)為較小規(guī)模時，農(nóng)戶收入水平越高，其對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求越弱。
對于大多數(shù)低收入農(nóng)戶而言，其自有資金規(guī)模較小，用以維持家庭消費(fèi)及大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營面臨的資金缺口較大，其以農(nóng)地經(jīng)營權(quán)作為抵押物獲取貸款的意愿往往更為強(qiáng)烈。因此，本文提出如下假設(shè)：
H3：當(dāng)農(nóng)戶收入水平較低時，經(jīng)營的土地規(guī)模越大，其對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求越強(qiáng)。
2.研究樣本和數(shù)據(jù)獲取
本文數(shù)據(jù)來源于筆者所在團(tuán)隊(duì)2014―2015年對寧夏同心縣、平羅縣農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)區(qū)農(nóng)戶的入戶調(diào)查，選取的樣本均是西部地區(qū)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)區(qū)。調(diào)查在當(dāng)?shù)厝嗣胥y行、農(nóng)商行及村委的共同協(xié)助下采用四階段分層抽樣方法（省―縣（區(qū)）―鎮(zhèn)―村）進(jìn)行實(shí)地入戶調(diào)研。樣本數(shù)據(jù)基本代表了西北地區(qū)不同經(jīng)濟(jì)條件、不同農(nóng)業(yè)類型農(nóng)戶的總體分布特征，具有典型性和代表性。調(diào)查累計(jì)共獲得有效問卷1 272份，問卷內(nèi)容涉及農(nóng)戶基本信息、貸款經(jīng)歷與評價、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資政策落實(shí)情況、未來融資需要與打算、意見和建議五個模塊。
調(diào)研的數(shù)據(jù)中，農(nóng)戶年齡集中在30―59歲范圍內(nèi)，占樣本總數(shù)的83.20%；戶主文化程度在初中及以上占比66.30%。總體來說，農(nóng)戶家庭的經(jīng)營類型主要以兼業(yè)經(jīng)營為主，占比74.20%；土地經(jīng)營規(guī)模較小，20畝以下占比71.10%；農(nóng)戶收入以低收入為主，8萬元以下年收入農(nóng)戶占比51.00%。樣本農(nóng)戶基本特征情況如表1所示。
三、模型構(gòu)建與變量說明
本文的一個研究目的是分析土地規(guī)模、農(nóng)戶收入及其交互作用對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響，因此本文擬采用包含一個交互項(xiàng)的Logit模型式（1）進(jìn)行測度，式（2）是估計(jì)土地規(guī)模、農(nóng)戶收入及其交互作用對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響效應(yīng)。
本文擬采用包含交互項(xiàng)的Logit回歸對影響農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的因素進(jìn)行測度。模型（1）包含主效應(yīng)變量與控制變量，估計(jì)土地規(guī)模、農(nóng)戶收入與控制變量對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響；模型（2）包含主效應(yīng)變量、交互項(xiàng)變量與控制變量，估計(jì)土地規(guī)模、農(nóng)戶收入及其交互項(xiàng)變量與控制變量對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響；模型（3）包含土地規(guī)模、交互項(xiàng)變量與控制變量，估計(jì)土地規(guī)模、交互項(xiàng)變量與控制變量對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響；模型（4）包含收入水平、交互項(xiàng)變量與控制變量，估計(jì)收入水平、交互項(xiàng)變量與控制變量對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響。具體公式如下：
p（y1=1）=Φ（α+β1x1+β2x2+βiother+u）（1）
p（y1=1）=Φ（α+β1x1+β2x2+β3x1x2+βiother+u）（2）
p（y1=1）=Φ（α+β1x1+β3x1x2+βiother+u）（3）
p（y1=1）=Φ（α+β2x2+β3x1x2+βiother+u）（4）
其中，當(dāng)農(nóng)戶具有農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求時，y1當(dāng)農(nóng)戶具有農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求時，y1取1，否則取0；x1表示土地規(guī)模；x2表示農(nóng)戶收入水平；x1x2表示土地規(guī)模及收入水平的交互項(xiàng)；other表示其他變量；β1和β2分別表示土地規(guī)模、收入水平影響農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的系數(shù)；β3表示土地規(guī)模及收入水平的交互作用交互項(xiàng)變量影響農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的系數(shù)；βi表示其他變量的影響系數(shù)；u為標(biāo)準(zhǔn)誤差項(xiàng)。
從理論上來說，除土地規(guī)模、收入水平外，農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求一般受戶主個人特征、家庭特征、農(nóng)戶對貸款的認(rèn)知等各方面因素的影響，因此，本文選取這些變量作為控制變量分析農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求，判斷農(nóng)戶家庭土地規(guī)模、收入水平及其交互作用對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響。各變量說明及統(tǒng)計(jì)性描述如表2所示。
四、實(shí)證分析
本文主要研究農(nóng)戶家庭土地規(guī)模、收入水平及其交互項(xiàng)對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響。在分析過程中，具體運(yùn)用Stata12.0統(tǒng)計(jì)軟件對實(shí)地調(diào)研的農(nóng)戶數(shù)據(jù)進(jìn)行Logit回歸。模型（1）為控制變量及主效應(yīng)變量，不含土地規(guī)模與收入水平的交互項(xiàng)；模型（2）為控制變量、主效應(yīng)變量及交互項(xiàng)變量；模型（3）為控制變量、土地規(guī)模及交互項(xiàng)變量；模型（4）為控制變量、收入水平及交互項(xiàng)變量。通過對模型（1）―模型（4）進(jìn)行對數(shù)似然比檢驗(yàn)，顯著性水平均為0.00，模型整體擬合效果較好，具體結(jié)果如表3所示。
由表3可知：
從模型（1）回歸結(jié)果可以看出，不含土地規(guī)模與收入水平的交互項(xiàng)變量時，土地規(guī)模、收入水平對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求具有極為顯著的正向影響，通過了1%顯著性水平檢驗(yàn)，可以說在不考慮土地規(guī)模及收入水平的交互效應(yīng)時，隨著農(nóng)戶土地規(guī)模的擴(kuò)大和農(nóng)戶收入水平的提高，農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求隨之增強(qiáng)，證明了本文的H1。
從模型（2）回歸結(jié)果可以看出，考慮土地規(guī)模和收入水平的交互項(xiàng)變量時，農(nóng)戶土地規(guī)模、收入水平依然通過了1%顯著性水平檢驗(yàn)，均對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求具有顯著的正向影響，但兩者的交互項(xiàng)變量則未通過顯著性檢驗(yàn)。這表明，在農(nóng)戶土地規(guī)模和收入水平的主效應(yīng)影響下，農(nóng)戶土地規(guī)模和收入水平的交叉項(xiàng)并不能顯著影響農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求，即農(nóng)戶土地規(guī)模與收入水平同時上升，對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求并不具有顯著影響。值得一提的是，從模型（2）交互項(xiàng)的結(jié)果來看，盡管其并未通過顯著性檢驗(yàn)，但系數(shù)為負(fù)，我們有理由猜測土地規(guī)模和收入水平的交互項(xiàng)對模型結(jié)果存在一定影響。
從模型（3）回歸結(jié)果可以看出，農(nóng)戶土地規(guī)模的主效應(yīng)變量及土地規(guī)模與收入水平的交互項(xiàng)變量均對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求產(chǎn)生正向顯著性影響，并均通過了1%顯著性檢驗(yàn)。這表明，當(dāng)農(nóng)戶收入較低時，農(nóng)戶家庭土地規(guī)模的擴(kuò)大能增強(qiáng)農(nóng)戶參與農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的積極性，農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求隨之提高，證明了本文的H3。可見，大規(guī)模土地經(jīng)營農(nóng)戶對于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求較為強(qiáng)烈，尤其是對于規(guī)模化經(jīng)營農(nóng)戶，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款是緩解農(nóng)戶資金困難的有力方式。
從模型（4）回歸結(jié)果可以看出，農(nóng)戶土地規(guī)模和收入水平的交互項(xiàng)變量通過了1%顯著性水平檢驗(yàn)，對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求具有極為顯著的正向影響，而農(nóng)戶收入水平則未通過顯著性檢驗(yàn)。這一結(jié)果表明，當(dāng)農(nóng)戶家庭土地規(guī)模處于較小規(guī)模時，隨著農(nóng)戶收入水平的提高，農(nóng)戶的貸款積極性并不會增強(qiáng)，其對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求也并不會提高，證明了本文的H2。由此我們可以看出，對于較多小規(guī)模農(nóng)戶而言，其對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求較小，這項(xiàng)業(yè)務(wù)較難吸引該部分農(nóng)戶的參與。
此外，我們還發(fā)現(xiàn)了影響農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的其他主要因素。從上述四個模型結(jié)果來看，戶主性別、年齡、文化程度、經(jīng)營類型、村干部、銀行職員、貸款經(jīng)歷、農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款了解度是影響農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的重要因素，且均通過了1%或5%的顯著性檢驗(yàn)。其中，戶主性別、文化程度，村干部、銀行職員、貸款經(jīng)歷、農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款了解度均對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款具有顯著正向影響。這表明，男性戶主、戶主文化程度越高、有貸款經(jīng)歷的家庭以及有成員擔(dān)任村干部或銀行職員、對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款越了解的家庭，對于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求也越強(qiáng)烈。而戶主年齡、經(jīng)營類型均對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款具有顯著的負(fù)向影響。可見隨著戶主年齡的增長，農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求隨之降低；農(nóng)戶非農(nóng)經(jīng)營較純農(nóng)業(yè)經(jīng)營收入較高，對于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求較低。
五、結(jié)論與啟示
1.結(jié)論
本文運(yùn)用包含交互項(xiàng)的Logit模型測算了土地規(guī)模、收入水平及其交互項(xiàng)對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的影響，得出以下結(jié)論：第一，土地規(guī)模、收入水平對農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求具有極為顯著的正向影響；當(dāng)農(nóng)戶收入水平較低時，農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求隨土地規(guī)模的擴(kuò)大而提高；當(dāng)農(nóng)戶家庭土地規(guī)模處于較小規(guī)模時，隨著農(nóng)戶收入水平的提高，農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的需求并不會提高。第二，戶主性別、年齡、文化程度，經(jīng)營類型、村干部、銀行職員、貸款經(jīng)歷和農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款了解度是影響農(nóng)戶農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款需求的重要因素。
2.啟示
基于研究結(jié)論，本文得出以下啟示：第一，未來各地政府及金融機(jī)構(gòu)仍需不斷加大農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的宣傳力度，擴(kuò)大農(nóng)戶對貸款業(yè)務(wù)的知曉度，深化客戶管理模式，引導(dǎo)農(nóng)戶對農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的有效需求。第二，針對不同農(nóng)戶需求的差異性特點(diǎn)，依據(jù)不同貸款對象和用途劃分貸款額度和還款期限，擴(kuò)大業(yè)務(wù)惠及面。適當(dāng)結(jié)合當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶有效融資需求劃分差異性貸款額度，充分發(fā)揮抵押貸款對較高收入農(nóng)民的有效性；對大規(guī)模經(jīng)營農(nóng)戶依據(jù)其經(jīng)營能力、還款能力適當(dāng)實(shí)施農(nóng)業(yè)生產(chǎn)專項(xiàng)抵押貸款，適當(dāng)放寬還款時限，滿足農(nóng)戶多樣化的借貸需求。第三，加大農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的補(bǔ)貼力度，從而降低貸款農(nóng)民的還貸風(fēng)險(xiǎn)。一方面逐步消除中低收入農(nóng)戶的抵押貸款顧慮；另一方面降低金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，讓更多的中低收入農(nóng)戶參與到農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款中。
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財(cái)務(wù)公司實(shí)質(zhì)上是一種金融機(jī)構(gòu)。其日常業(yè)務(wù)主要是為各種企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)品開發(fā)和升級、企業(yè)產(chǎn)品銷售等提供金融咨詢服務(wù)，我國的財(cái)務(wù)公司主要是指非銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，不屬于銀行系統(tǒng)的一部分。
財(cái)務(wù)公司與一般的商業(yè)公司和金融機(jī)構(gòu)相比較，具有顯著的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)為：一是財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍比較廣泛，但也相對集中，廣泛性是指財(cái)務(wù)公司可以從事集團(tuán)公司的一切金融活動，集中性主要是指財(cái)務(wù)公司的活動范圍有限，一般只能為集團(tuán)內(nèi)部提供金融咨詢服務(wù)；二是財(cái)務(wù)公司要接受中國人民銀行也企業(yè)集團(tuán)的雙重監(jiān)督和管理；三是財(cái)務(wù)公司的資金通常情況下全部來源于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，其資金的運(yùn)用也必須在集團(tuán)內(nèi)部使用，不得單獨(dú)從事與企業(yè)集團(tuán)無關(guān)的其它金融活動；四是財(cái)務(wù)公司從事金融活動時必須遵循服務(wù)與效益相結(jié)合、服務(wù)優(yōu)先的經(jīng)營原則。
2 財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析
財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)三個方面。
2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)分析
信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括借款方的基本信用風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
借款方的基本信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為借款方不能按約定履行貸款合同中的一些貸款協(xié)議，使得財(cái)務(wù)公司面臨借款資金不能及時回收。由于財(cái)務(wù)公司地位的特殊性，在進(jìn)行貸款項(xiàng)目操作時常常面臨頂頭上司――“集團(tuán)公司”的壓力，受到集團(tuán)公司的行政指令干擾，造成借貸過程中不可避免的疏于對借款方基本信用的審查，從而產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)。
擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)也是財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。擔(dān)保方式主要包括保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金四種，如果擔(dān)保方的財(cái)務(wù)狀況惡化時，可能直接影響財(cái)務(wù)公司順利的收回貸款資金，甚至造成貸款資金無法追回。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司出現(xiàn)了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致貸款資金無法正常收回的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為借款方無法按時償還貸款資金或者無力償還貸款資金；由于外界因素的作用而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如利率增長直接增加了公司的資本金，增加了企業(yè)償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)；資金再次籌資融資的風(fēng)險(xiǎn)，這直接加大了借款方的負(fù)債比率，降低了借款方償還貸款的預(yù)期能力。
非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指借款方除了上述三種風(fēng)險(xiǎn)以外的其它風(fēng)險(xiǎn)，如借款方的經(jīng)營管理出現(xiàn)問題或者行業(yè)形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，可能會引起借款方企業(yè)不能正常的回收企業(yè)資金。造成企業(yè)資金鏈斷裂，直接影響了借款方的貸款償還能力
2.2 運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析
運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司在貸款業(yè)務(wù)運(yùn)作過程中產(chǎn)生的一些風(fēng)險(xiǎn)，具體來說，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)主要來自財(cái)務(wù)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)制度風(fēng)險(xiǎn)和外部事件風(fēng)險(xiǎn)三個方面。財(cái)務(wù)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于財(cái)務(wù)公司人員的有意識或者無意識行為而引起的風(fēng)險(xiǎn)，如財(cái)務(wù)人員可能缺乏相應(yīng)的業(yè)務(wù)能力導(dǎo)致貸款項(xiàng)目操作失誤，一些財(cái)務(wù)人員可能假公濟(jì)私、失職違規(guī)辦理貸款項(xiàng)目，這種操作方式對財(cái)務(wù)公司必然產(chǎn)生重大的風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)制度風(fēng)險(xiǎn)主要是指財(cái)務(wù)公司貸款制度不完善而引起的風(fēng)險(xiǎn)。如財(cái)務(wù)公司的貸款業(yè)務(wù)流程缺失、或不完善，或相對完善但沒有進(jìn)行嚴(yán)格的執(zhí)行而產(chǎn)生一些財(cái)務(wù)錯誤行為。
外部事件風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司面臨的外部突發(fā)事件影響了財(cái)務(wù)公司的正常經(jīng)營活動，并且產(chǎn)生了一定的經(jīng)營管理損失。這種外部事件風(fēng)險(xiǎn)往往和采取公司內(nèi)部存在一定的關(guān)聯(lián)，如財(cái)務(wù)公司內(nèi)部人員勾結(jié)借款方欺詐公司進(jìn)而騙取貸款資金的行為等。
2.3 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析
財(cái)務(wù)公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要來自于市場方面，具體包括行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、國家的財(cái)政政策變化和貨幣政策變化、國家和地方政府的干預(yù)以及集團(tuán)公司的行政干預(yù)等。
3 財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制
3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)控制
一是要認(rèn)真審核借款方的基本信用信息，重點(diǎn)審查借款方的法人代表信息、借款方近年來的資產(chǎn)負(fù)債表和資產(chǎn)損益表、借款方以往的貸款信息及貸款償還情況、擔(dān)保方的財(cái)務(wù)信息狀況和以往貸款、擔(dān)保記錄等。
二是認(rèn)真分析借款方的財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息，財(cái)務(wù)信息重點(diǎn)審查借款方的財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)比率分析以及現(xiàn)金流量分析等內(nèi)容。非財(cái)務(wù)信息主要考察借款方的企業(yè)經(jīng)營管理情況、企業(yè)的組織運(yùn)行機(jī)構(gòu)、近期行業(yè)內(nèi)的變化及發(fā)展趨和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。
3.2 運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制
財(cái)務(wù)公司的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵在于認(rèn)真分析貸款項(xiàng)目的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，找到控制的關(guān)節(jié)關(guān)節(jié)，并制定相應(yīng)的方法措施進(jìn)行管理。具體來說，主要做好以下幾個方面：
一是建立完善的貸款項(xiàng)目運(yùn)作制度，認(rèn)真做好貸款項(xiàng)目的評級授信、信貸調(diào)查、信貸審查、信貸審批、貸款發(fā)放、貸后管理等工作。
二是要改變財(cái)務(wù)公司的貸款業(yè)務(wù)方式，做好貸款業(yè)務(wù)的長期規(guī)劃，盡量不進(jìn)行或者少進(jìn)行一些短期貸款業(yè)務(wù)，貸款方式也向集約型管理靠攏。
三是耍完善現(xiàn)有的信貸經(jīng)營管理模式，將財(cái)務(wù)公司的授信工作作為貸款業(yè)務(wù)的重中之重，針對不同的借款方采取不同的管理方式；對每一個借款方都要建立一套獨(dú)立的信用審批體系，并形成記錄；加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)工作的專業(yè)化分工，明確各個崗位的責(zé)任，做到授信、審批、房貸分離，避免權(quán)力集中出現(xiàn)一些違規(guī)操作行為。
四是要推行責(zé)任制度和問責(zé)任度，尤其要建立一套貸款項(xiàng)目主要責(zé)任人的責(zé)任制度和問責(zé)制度，強(qiáng)化主要貸款人的風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。
五是要加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司的信息化管理，提高財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)的準(zhǔn)確性和工作效率。
3.3 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)主要是實(shí)現(xiàn)資金收益率最大化，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制的具體辦法包括：
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一、商業(yè)銀行貸款定價的意義
貸款定價，即銀行合理貸款利率的確定，是指商業(yè)銀行在綜合考慮多種因素的情況下，根據(jù)自身的經(jīng)營成本和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從貸款的直接收益和間接收益兩方面與客戶協(xié)商確定某項(xiàng)貸款利率水平高低的行為。在保證貸款的安全性和效益性的前提下追求利潤最大化即是銀行貸款定價的目標(biāo)。商業(yè)銀行可以通過對其提供的相應(yīng)貸款服務(wù)所需要承擔(dān)的經(jīng)營成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)放某項(xiàng)貸款能夠給商業(yè)銀行帶來的各種收益等因素進(jìn)行全面的核算，對向客戶發(fā)放的每一筆貸款確定有市場競爭力的，同時能夠滿足商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中對贏利性、安全性要求的綜合價格。貸款定價不僅關(guān)系到銀行的贏利水平，而且影響到銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的高低，商業(yè)銀行貸款的合理定價對銀行的經(jīng)營與管理具有重要意義。因此，尋找適合商業(yè)銀行的貸款定價模式是提高其在狹窄的、稍縱即逝的價格空間中競爭力的重要舉措。
二、商業(yè)銀行貸款定價的模式分析
近年來，隨著我國利率市場化改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)技術(shù)的進(jìn)步和經(jīng)營環(huán)境的變化使其對貸款定價的自逐步擴(kuò)大，同時，銀行對貸款定價的方法在借鑒西方國家的基礎(chǔ)上也在不斷地改進(jìn)。由于銀行管理者對銀行經(jīng)營理念和經(jīng)營目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)不同，因而在對貸款定價所采用的方法上也會有所不同。但是，不管采用何種定價方法，最終目標(biāo)都是在保證銀行經(jīng)營安全的條件下實(shí)現(xiàn)貸款的贏利性。貸款定價歸納起來主要有成本加成貸款定價、價格領(lǐng)導(dǎo)模型定價、基準(zhǔn)利率加點(diǎn)、客戶贏利分析等，而且在定價實(shí)踐中，這幾種模式往往混合使用。本文從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度針對商業(yè)銀行貸款定價方法中的成本加成貸款定價模式進(jìn)行分析。
（一）成本加成貸款定價模式分析
由于成本加成定價模式簡單、易操作，已成為我國商業(yè)銀行目前使用的主要貸款定價方法，這是一種從銀行經(jīng)營成本的角度衡量貸款利率水平的定價模式。該定價模式提出了商業(yè)銀行在確定貸款價格時要充分考慮以下幾個方面：第一，商業(yè)銀行貸款價格必須能夠補(bǔ)償銀行為籌集資金所付出的成本；第二，商業(yè)銀行貸款價格要考慮銀行經(jīng)營過程中發(fā)生的相關(guān)管理費(fèi)用；第三，商業(yè)銀行貸款價格還應(yīng)該能夠補(bǔ)償銀行發(fā)放貸款所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)；第四，商業(yè)銀行貸款價格應(yīng)能夠?qū)崿F(xiàn)銀行的目標(biāo)利潤來確定合理的利率水平。該定價模式認(rèn)為，商業(yè)銀行任何貸款收取的利息都應(yīng)包含以下四個部分：
1.資金成本，指商業(yè)銀行為了籌措充足的貸款資金而發(fā)生的成本。
2.管理成本，又稱為非資金性經(jīng)營成本，指與貸款業(yè)務(wù)有關(guān)的人事費(fèi)用、業(yè)務(wù)費(fèi)用、折舊費(fèi)用。如：信貸部門的辦公費(fèi)用、信貸業(yè)務(wù)費(fèi)用等。
3.風(fēng)險(xiǎn)成本。此項(xiàng)成本是指根據(jù)銀行貸款申請中因該筆貸款的期限結(jié)構(gòu)、貸款對象、貸款種類、行業(yè)特征和保障程度的差異，基于對每筆貸款可能發(fā)生的違約風(fēng)險(xiǎn)和期限風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對銀行進(jìn)行必要的補(bǔ)償。一般來說，商業(yè)銀行在貸款定價過程中主要考慮以下兩方面風(fēng)險(xiǎn)成本：
一方面是商業(yè)銀行貸款的期限風(fēng)險(xiǎn)成本。商業(yè)銀行貸款期限越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越大，借款人信用狀況出現(xiàn)問題的可能性也越大，致使銀行的風(fēng)險(xiǎn)成本越高。另一方面是商業(yè)銀行貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)成本。在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)中往往存在著借款人不能按期還本付息的可能性。貸款信用風(fēng)險(xiǎn)成本的高低主要是通過相關(guān)機(jī)構(gòu)的信用評級和歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出。例如：按借款人信用等級劃分為以下六種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi)Aaa0.25％、Aa0.50％、A0.75％、Baa1.25％、Ba2.00％、B級及以下不能授信。
4.目標(biāo)利潤。即商業(yè)銀行每筆貸款的預(yù)期利潤，也就是銀行為股東提供一定的資本收益率所必須達(dá)到的利潤水平。
綜合上述分析，筆者可得出成本加成貸款定價模式下貸款保本及保利價格的基本模型：
貸款保本價格=資金成本+管理成本+風(fēng)險(xiǎn)成本
貸款保利價格=資金成本+管理成本+風(fēng)險(xiǎn)成本+目標(biāo)利潤
（二）成本加成貸款定價案例分析
某市一家商業(yè)銀行2011年末有關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)如表1所示。
情況一，如果管理層要求目標(biāo)利潤率為1.5％，以該商業(yè)銀行目前經(jīng)營管理的水平和管理層的要求達(dá)到的凈利潤目標(biāo)，那么，其金融產(chǎn)品平均定價應(yīng)定為多少？同時，資本金回報(bào)率是多少?
情況二，如果該商業(yè)銀行的資本充足率為8％，在其他條件不變的情況下，股東要求資本金的回報(bào)率須達(dá)到25％時，那么，其管理層的目標(biāo)凈利差是多少?同時，貸款定價應(yīng)為多少?
已知：成本加成貸款定價的公式為：
貸款價格=資金成本+管理成本+風(fēng)險(xiǎn)成本+目標(biāo)利潤
該案例分析如下：
情況一分析：
資金成本=65.5×（1.21％+1.75％）=1.9388（億元）
管理成本=43.3×0.51％=0.22083（億元）
風(fēng)險(xiǎn)成本=43.3×1％=0.433（億元）
目標(biāo)利潤率=1.5％
利息總收入=1.9388+0.22083+0.433+43.3×1.5％
=3.24213（億元）
貸款總平均定價=3.24213+（43.3×0.95）×100％=7.88％
資本金回報(bào)率=1.5％+（1.31+43.3）=49.66％
情況二分析：
當(dāng)資本充足率為8％，股東要求資本金的回報(bào)率達(dá)到25％時，則：
目標(biāo)利潤率=25％×8％=2％
資金成本=65.5×（1.21％+1.75％）=1.9388（億元）
管理成本=43.3×0.51％=0.22083（億元）
風(fēng)險(xiǎn)成本=43.3×1％=0.433（億元）
目標(biāo)利潤率=2％
利息總收入=1.9388+0.22083+0.433+43.3×2％
=3.45863（億元）
貸款總平均定價=3.45863+（43.3×0.95）×100％=8.41％
根據(jù)以上分析資料，列表2。
上述案例分析顯示：該商業(yè)銀行籌資的成本較高，達(dá)2.96％（1.21％+1.75％）；管理成本也較高，達(dá)資金總額的0.51％，可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成本達(dá)1％。盡管目標(biāo)利潤率要求并不高，只有1.5％，但其內(nèi)含的資本金的回報(bào)率卻高達(dá)49.66％。貸款的定價須在7.88％以上，需要在基礎(chǔ)利率的水平上浮40％以上，比目前市場上平均利率高出近1個百分點(diǎn)。
當(dāng)資本充足率達(dá)8％，股東要求的資本金的回報(bào)率為25％時，該銀行貸款的定價必須達(dá)到8.41％，高于市場平均利率近1.5個百分點(diǎn)。說明該銀行的資本金并不能覆蓋全部的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，商業(yè)銀行由于目前的經(jīng)營管理水平、籌資水平、風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱導(dǎo)致貸款的定價過高，這樣易失去優(yōu)質(zhì)高端客戶。
從以上對商業(yè)銀行成本加成貸款定價模式的分析來看，該銀行要使貸款定價更為合理，在信貸市場上與其他商業(yè)銀行相比較更具有競爭力，必須采取以下措施：
首先，提高銀行的資本充足率以達(dá)到監(jiān)管要求；其次，降低銀行的籌資成本和相關(guān)的費(fèi)用率；再次，降低銀行的管理成本和風(fēng)險(xiǎn)成本；最后，應(yīng)按照不同的金融產(chǎn)品和客戶建立貸款定價模型。如果該銀行短期內(nèi)不能提高內(nèi)部管理水平，降低籌資成本和其他費(fèi)用率，股東應(yīng)適當(dāng)降低資本金回報(bào)率的期望值，通過合理定價促進(jìn)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。
三、采用成本加成貸款定價模式應(yīng)注意的問題
成本加成貸款定價模式充分考慮銀行自身的成本、費(fèi)用、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，能夠保證銀行獲得期望收益，能非常直觀地描述銀行貸款價格的基本結(jié)構(gòu)，也符合經(jīng)濟(jì)活動最基本的保本且有贏利的要求，有利于商業(yè)銀行補(bǔ)償各項(xiàng)成本，確保其目標(biāo)利潤的實(shí)現(xiàn)。但該貸款定價模式由于未考慮當(dāng)前資金市場上的一般利率水平，同時也忽略了客戶需求、同業(yè)競爭、市場利率水平的變化等諸多因素的影響，如果貸款定價低于市場標(biāo)準(zhǔn)，則可能使銀行喪失本可以獲得的部分收益。反之，如果貸款定價高于市場標(biāo)準(zhǔn)，則有可能導(dǎo)致客戶流失和貸款市場的萎縮。
同時，采用此種貸款定價模式，其各項(xiàng)成本核算的精確性依賴于商業(yè)銀行能否精確地測算并且分配其經(jīng)營成本，這就要求商業(yè)銀行不僅要有一個較為成熟和完善的成本管理系統(tǒng)，而且還要有一個與之相配套的、科學(xué)嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)及信用評級制度，擁有一批具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的、能夠充分地估價貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)及其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)并合理地確定風(fēng)險(xiǎn)溢價的風(fēng)險(xiǎn)評估人才。但是，在現(xiàn)實(shí)生活中，銀行是復(fù)合型產(chǎn)品企業(yè)，很難準(zhǔn)確地將其經(jīng)營成本分?jǐn)偟饺粘＝?jīng)營的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，在成本分配方面往往存在很大困難，精確地估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是十分困難的。因此，對于貸款風(fēng)險(xiǎn)的精確度量至今仍然是一項(xiàng)艱難的任務(wù)。
四、結(jié)束語
總而言之，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)銀行對貸款定價是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，銀行貸款價格的高低應(yīng)足以保證彌補(bǔ)商業(yè)銀行的籌資成本、管理費(fèi)用和可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)，并保證銀行獲得一定的贏利水平。商業(yè)銀行在貸款定價過程中應(yīng)該以貸款定價的基本原理為指導(dǎo)，根據(jù)銀行自身的經(jīng)營環(huán)境，在經(jīng)營實(shí)踐中不斷地改進(jìn)和修訂已有的貸款定價方法，從而逐步提高商業(yè)銀行在貸款市場上的競爭力。商業(yè)銀行必須根據(jù)市場資金供求關(guān)系、銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)成本收益水平等原則，逐漸完善貸款定價機(jī)制，對每筆貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行自主的合理定價。在全球金融危機(jī)的背景下，商業(yè)銀行只有建立起比較完善的風(fēng)險(xiǎn)定價體系，才能在充滿風(fēng)險(xiǎn)的市場中平穩(wěn)發(fā)展。
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