引論：我們?yōu)槟砹?3篇委托理論論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

筆者認(rèn)為，財(cái)政委托監(jiān)理應(yīng)包括工程監(jiān)理和財(cái)務(wù)監(jiān)理兩方面的任務(wù)：

1、工程監(jiān)理。工程監(jiān)理具體可以分為成本監(jiān)理、進(jìn)度監(jiān)理、質(zhì)量監(jiān)理等方面。財(cái)政委托監(jiān)理的對象是建設(shè)單位，并不直接面向施工單位。因此，財(cái)政委托監(jiān)理單位對建設(shè)工程實(shí)施的工程監(jiān)理主要是幫助建設(shè)單位控制工程成本，監(jiān)督工程質(zhì)量，以確保建設(shè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。同時，監(jiān)理機(jī)構(gòu)還應(yīng)該對建設(shè)單位在項(xiàng)目建設(shè)中的作用進(jìn)行調(diào)查，以協(xié)助財(cái)政部門及時了解工程的進(jìn)展情況。

財(cái)政委托監(jiān)理行為一般以施工階段為起點(diǎn)。建設(shè)前期階段、設(shè)計(jì)階段及施工招標(biāo)階段則由政府各職能部門配合完成，不需要財(cái)政委托監(jiān)理單位的參與。在施工階段，受財(cái)政部門委托的社會監(jiān)理單位的職責(zé)主要有以下幾點(diǎn)：（1）協(xié)助建設(shè)單位編寫開工報(bào)告；（2）幫助建設(shè)單位審查施工單位的施工進(jìn)展情況；（3）檢查施工質(zhì)量；（4）幫助組織工程竣工初步驗(yàn)收；（5）調(diào)解建設(shè)單位和施工單位之間的矛盾和糾紛。

2、財(cái)務(wù)監(jiān)理。財(cái)務(wù)監(jiān)理的主要工作，一是協(xié)助建設(shè)單位做好財(cái)務(wù)管理工作，為建設(shè)單位提供咨詢服務(wù)；二是監(jiān)督建設(shè)單位的資金使用情況；三是收集資料為項(xiàng)目竣工和項(xiàng)目后評估作準(zhǔn)備。它包括：（1）幫助建設(shè)單位開設(shè)資金帳戶和設(shè)立會計(jì)帳戶，幫助貫徹、執(zhí)行建設(shè)單位會計(jì)制度；（2）監(jiān)督建設(shè)單位的財(cái)務(wù)狀況；（3）監(jiān)督建設(shè)單位管理費(fèi)的使用情況，對不符合規(guī)定的開支應(yīng)向財(cái)政部門報(bào)告；（4）幫助建設(shè)單位整理會計(jì)報(bào)表并負(fù)責(zé)每月報(bào)送同級財(cái)政部門；（5）收集項(xiàng)目建設(shè)中的相關(guān)信息，為竣工決算和項(xiàng)目后評估工作準(zhǔn)備資料；（6）對施工單位的資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督；（7）審查工程結(jié)算。

二、合理確定財(cái)政委托監(jiān)理費(fèi)用的計(jì)提方法

《建設(shè)監(jiān)理試行規(guī)定》中認(rèn)為，工程建設(shè)監(jiān)理是有償?shù)姆?wù)活動。酬金及計(jì)提方法，由監(jiān)理單位與建設(shè)單位依據(jù)所委托的監(jiān)理內(nèi)容和工作深度協(xié)商確定，并寫入監(jiān)理委托合同。建設(shè)監(jiān)理酬金計(jì)取辦法有以下凡種：按提供的服務(wù)人員支付工資及管理費(fèi)；按受監(jiān)工程造價(jià)的一定比例計(jì)提費(fèi)用包干；其他。監(jiān)理酬金在建設(shè)單位的管理費(fèi)中列支，或在工程總概算中單列的監(jiān)理費(fèi)項(xiàng)目中支付。

筆者認(rèn)為，財(cái)政委托監(jiān)理行為作為一種有償?shù)姆?wù)行為，其酬金及計(jì)提方法應(yīng)按照《建設(shè)監(jiān)理試行規(guī)定》執(zhí)行。由于財(cái)政委托監(jiān)理行為的政府行為性質(zhì)和無風(fēng)險(xiǎn)性，其費(fèi)用應(yīng)少于相應(yīng)工程量和投資量的社會建設(shè)項(xiàng)目，大致是同等社會建設(shè)項(xiàng)目的1/2一2/3.

監(jiān)理酬金不應(yīng)該在建設(shè)單位的管理費(fèi)用中列支，也不應(yīng)在工程監(jiān)理費(fèi)用中列支。因?yàn)樨?cái)政委托監(jiān)理是由財(cái)政部門委托而不是由建設(shè)單位委托，是對建設(shè)單位進(jìn)行監(jiān)理所發(fā)生的費(fèi)用，而不是工程實(shí)施發(fā)生的費(fèi)用。另外，由于監(jiān)理單位收取的監(jiān)理酬金是由財(cái)政部門另外列支，監(jiān)理單位與建設(shè)單位沒有直接的利益關(guān)系，監(jiān)理單位能夠履行自己的職責(zé)，為財(cái)政部門和建設(shè)單位做好服務(wù)工作。監(jiān)理酬金應(yīng)該在財(cái)政部門的基本建設(shè)事業(yè)費(fèi)中列支，或從財(cái)政部門因此而節(jié)省下來的建設(shè)資金中列支。

財(cái)政委托監(jiān)理費(fèi)用的計(jì)提方法可以有兩種：

l、按受監(jiān)工程造價(jià)的一定比例。比例標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該采取足額遞增累計(jì)費(fèi)率。這種費(fèi)率既能夠節(jié)省財(cái)政資金，也能夠鼓勵監(jiān)理單位的積極性。

2、費(fèi)用包干。這種方法適用于財(cái)政部門成立自己的投資監(jiān)理公司時使用。財(cái)政部門設(shè)立的投資監(jiān)理公司主要目的是為財(cái)政部門服務(wù)，有償服務(wù)的性質(zhì)不明顯，采用費(fèi)用包干的辦法能夠更加節(jié)省財(cái)政資金，也便于財(cái)政部門對投資監(jiān)理公司的監(jiān)督和管理。采用費(fèi)用包干辦法，具體的監(jiān)理酬金則根據(jù)項(xiàng)目的大小而定。

三、加強(qiáng)對受托監(jiān)理機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督

由于實(shí)施財(cái)政委托監(jiān)理后，財(cái)政委托的監(jiān)理機(jī)構(gòu)對建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)著一定的權(quán)利和義務(wù)，對財(cái)政資金的有效使用承擔(dān)著一定的責(zé)任，因此有必要對財(cái)政委托的監(jiān)理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)管理和監(jiān)督。但是，這種管理和監(jiān)督與各級政府建設(shè)主管部門對社會監(jiān)理單位的管理不同，建設(shè)主管部門對社會監(jiān)理機(jī)構(gòu)行使宏觀管理和業(yè)務(wù)指導(dǎo)的職能，而職能部門則僅限于對財(cái)政委托的具體的社會監(jiān)理機(jī)構(gòu)進(jìn)行一定的管理和監(jiān)督。

1、財(cái)政部門可以直接指名委托監(jiān)理單位，也可以通過競爭方式擇優(yōu)委托。一般來講，財(cái)政部門應(yīng)該委托一個且只委托一個監(jiān)理單位承擔(dān)工程建設(shè)項(xiàng)目施工開始以后的財(cái)政委托監(jiān)理。

篇2

一、保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式中的資金運(yùn)作機(jī)制

(一)保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式中的投資委托機(jī)制

投資委托機(jī)制，又稱第三方資產(chǎn)管理，是指保險(xiǎn)公司自己不進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，而是將全部或部分保險(xiǎn)資金委托給專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作，保險(xiǎn)公司按照一定標(biāo)準(zhǔn)向受托機(jī)構(gòu)支付管理費(fèi)用。投資委托可分為兩種方式，一種是保險(xiǎn)公司設(shè)立或控股保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，將資金委托其運(yùn)作；另一種是保險(xiǎn)公司通過市場化方式選擇與自己無任何股權(quán)關(guān)系的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作。從國際經(jīng)驗(yàn)看，規(guī)模較大的壽險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)集團(tuán)一般采用第一種方式，再保險(xiǎn)公司、產(chǎn)險(xiǎn)公司和小型壽險(xiǎn)公司一般采取第二種方式。

(二)保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式中的資金托管機(jī)制

資金托管機(jī)制，又稱獨(dú)立第三方托管，是指保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)資金的保管、清算等職責(zé)委托給托管銀行，建立獨(dú)立于保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司及有關(guān)專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，保護(hù)投保人和被保險(xiǎn)人利益的機(jī)制。保險(xiǎn)資金托管分為全過程托管和全金額托管。全過程托管是從保費(fèi)收取開始，按照不同保險(xiǎn)產(chǎn)品，分別開設(shè)賬戶、快速上劃資金，歸集到總公司托管賬戶，做到統(tǒng)一資金調(diào)度、統(tǒng)一資產(chǎn)配置、統(tǒng)一投資運(yùn)作、統(tǒng)一收益分配的過程。全金額托管是將保險(xiǎn)公司總部統(tǒng)一歸集的資金，包括已委托和尚未委托投資的全部資產(chǎn)，實(shí)施第三方獨(dú)立托管。保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式下的資金托管是指保險(xiǎn)公司將以投資為目的的保險(xiǎn)資金的保管、清算等職責(zé)委托給銀行等金融機(jī)構(gòu)，由其實(shí)施獨(dú)立第三方托管的機(jī)制。保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理中的業(yè)務(wù)關(guān)系模式見圖1。

二、保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式中的三方法律關(guān)系

保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式下的當(dāng)事人主要包括委托人、管理人、托管人三方。各方當(dāng)事人應(yīng)按照科學(xué)、高效、規(guī)范的原則和標(biāo)準(zhǔn)，建立良好的保險(xiǎn)資金治理結(jié)構(gòu)，以書面協(xié)議方式明確各方當(dāng)事人的法律關(guān)系。

(一)委托人職責(zé)定位

1.搭建委托管理框架。委托人作為保險(xiǎn)資金的最終所有者，享有委托資產(chǎn)的投資收益，并承擔(dān)委托資.產(chǎn)的投資損失，因而在委托管理框架中居于核心地位。委托人的首要職責(zé)是按市場化原則自主選擇管理人和托管人，簽署受托協(xié)議和托管協(xié)議，建立相互制衡的規(guī)范的資產(chǎn)管理框架，協(xié)調(diào)三方關(guān)系，確保保險(xiǎn)資金的安全完整，并實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的保值增值。

2.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。所謂戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是指委托人在分析自身負(fù)債特性和資產(chǎn)收益要求的基礎(chǔ)上，根據(jù)對資本市場的分析判斷，合理匹配資產(chǎn)和負(fù)債，科學(xué)確定一級資產(chǎn)配置種類和投資比例限制，并制定投資策略的過程。委托人一般按年度進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，并將主要數(shù)量限制和目標(biāo)要求通過投資指引的形式在年初下發(fā)給投資管理人并要求其遵照執(zhí)行。投資指引體現(xiàn)了委托人對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的目標(biāo)要求，是投資管理人進(jìn)行投資運(yùn)作的主要依據(jù)。

3.投資監(jiān)督。在委托管理模式下，委托人不直接進(jìn)行投資操作，但必須承擔(dān)管理人投資操作帶來的收益和損失，因此，委托人必須對管理人的投資操作進(jìn)行監(jiān)控，主要體現(xiàn)在：(1)監(jiān)督管理人操作中各投資品種及比例是否符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定和投資指引要求。(2)監(jiān)督管理人資產(chǎn)戰(zhàn)術(shù)配置和投資策略是否符合宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場的大致變化趨勢。(3)監(jiān)督管理人的投資決策及操作流程設(shè)置是否存在明顯漏洞。(4)管理人是否建立了科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，管控措施是否得到有效執(zhí)行。

4.績效評估。在委托管理模式下，保險(xiǎn)資產(chǎn)的運(yùn)作成效在一定程度上有賴于委托人對管理人的投資績效進(jìn)行科學(xué)評價(jià)。目前，基金業(yè)已建立起一套行之有效的評估體系，這對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理提供了有益借鑒。但保險(xiǎn)資產(chǎn)管理績效評估有其特殊性，即不僅要體現(xiàn)安全性、收益性等一般投資特性，還要滿足保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)和保險(xiǎn)經(jīng)營的特殊要求。如保險(xiǎn)資產(chǎn)管理要注重資產(chǎn)負(fù)債合理匹配，以滿足保險(xiǎn)經(jīng)營正常賠付的資金需求。此外，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的績效評估應(yīng)體現(xiàn)委托人的投資理念，并應(yīng)有利于激勵管理人取得持續(xù)、穩(wěn)定的投資收益。

(二)管理人職責(zé)

1.投資操作和組合管理。管理人作為受托方享有保險(xiǎn)資產(chǎn)投資管理權(quán)，但這種權(quán)利是一種有限權(quán)利，主要體現(xiàn)為：管理人應(yīng)當(dāng)以實(shí)現(xiàn)委托人的投資目的為宗旨，為委托人的利益對委托資產(chǎn)進(jìn)行管理和處分，不得超越委托人授權(quán)處分受托財(cái)產(chǎn)，不得利用受托保險(xiǎn)資金謀取不當(dāng)利益。管理人的投資管理權(quán)主要體現(xiàn)在：(1)進(jìn)行組合管理。根據(jù)不同資金來源、不同投資品種對保險(xiǎn)資金進(jìn)行分帳管理。(2)開展投資研究。建立規(guī)范的研究體系，通過科學(xué)的研究方法，對經(jīng)濟(jì)金融形勢、資本市場走勢和各投資品種進(jìn)行研究。(3)進(jìn)行投資決策。根據(jù)相應(yīng)的研究結(jié)論，確定具體的投資操作策略。(4)實(shí)施投資操作。交易人員根據(jù)交易指令，通過交易系統(tǒng)實(shí)施投資操作。

2.風(fēng)險(xiǎn)控制。在金融投資日趨國際化、金融產(chǎn)品日趨復(fù)雜化的背景下，風(fēng)險(xiǎn)控制是管理人的必要職責(zé)，也是委托人選擇管理人的重要參考依據(jù)。管理人的風(fēng)險(xiǎn)控制職責(zé)主要體現(xiàn)在：(1)樹立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制理念。即通過全員參與、全程管理、多重手段、持續(xù)控制的運(yùn)行模式，對涉及投資運(yùn)用的各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)控制。(2)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制制度規(guī)范和流程。即在投資決策和投資操作的各個層面和各個環(huán)節(jié)嵌入相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制流程，通過標(biāo)準(zhǔn)化的措施在業(yè)務(wù)一線實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的控制。(3)搭建健全的風(fēng)險(xiǎn)控制組織架構(gòu)，包括決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)和監(jiān)督系統(tǒng)。(4)引入先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)手段。即引入或開發(fā)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，通過科學(xué)手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)度評估，實(shí)現(xiàn)對投資風(fēng)險(xiǎn)的事前評估預(yù)測、事中實(shí)時控制和事后及時分析。

3.信息披露職責(zé)和保密義務(wù)。(1)管理人應(yīng)建立規(guī)范的業(yè)務(wù)報(bào)告制度，確定報(bào)告的頻率和形式，確保委托人及時獲得投資策略、交易操作等相關(guān)信息資料。(2)管理人應(yīng)根據(jù)有關(guān)協(xié)議規(guī)定向托管人提供財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料。(3)管理人應(yīng)確保提供信息資料的準(zhǔn)確和完整。(4)管理人應(yīng)對受托保險(xiǎn)資金投資情況依法保密，未經(jīng)委托人同意，不得擅自向第三方泄露。

(三)托管人職責(zé)

根據(jù)其他行業(yè)和國際經(jīng)驗(yàn)以及托管協(xié)議有關(guān)規(guī)定，托管人職責(zé)可分為基本職責(zé)和增值服務(wù)兩類。

1.基本職責(zé)。托管人的基本職責(zé)是指根據(jù)托管協(xié)議規(guī)定，托管人必須提供的基本服務(wù)內(nèi)容。一般來說，托管人的基本職責(zé)包括：(1)資產(chǎn)保管。即安全保管委托人托管的資金、證券及保險(xiǎn)資金運(yùn)用形成的其他資產(chǎn)。(2)帳戶開立和管理。即托管人應(yīng)根據(jù)委托人的委托開立專用存款帳戶和證券帳戶。(3)資金清算交割。即根據(jù)管理人的投資指令，托管人應(yīng)及時辦理托管股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)及其它資產(chǎn)的清算交割。(4)投資監(jiān)督。即監(jiān)督管理人的投資行為是否符合投資指引和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，發(fā)現(xiàn)異常情況，應(yīng)及時向委托人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。(5)信息披露。托管人應(yīng)及時向委托人和中國保監(jiān)會提交保險(xiǎn)資金托管報(bào)告，托管人對保險(xiǎn)資金托管情況依法保密，未經(jīng)委托人同意，不得擅自向第三方泄露。

2.增值服務(wù)。托管人的增值服務(wù)是指根據(jù)托管協(xié)議規(guī)定，托管人需額外收費(fèi)方可提供的托管服務(wù)內(nèi)容。常見的托管增值服務(wù)有：(1)資產(chǎn)估值。為保險(xiǎn)公司托管的股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)及其他資產(chǎn)進(jìn)行估值。(2)績效評估。即協(xié)助委托人科學(xué)評價(jià)管理人投資績效。(3)風(fēng)險(xiǎn)評估與管理。(4)技術(shù)支持。(5)其他增值服務(wù)。

三、保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式的制度優(yōu)勢

(一)科學(xué)的資金治理結(jié)構(gòu)

1.分工明確。委托管理模式下，由于涉及多方當(dāng)事人，如何合理界定各方當(dāng)事人的法律關(guān)系和職責(zé)定位，成為這種模式有效運(yùn)行的關(guān)鍵和核心。借鑒國外同業(yè)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過一段時間磨合和摸索，我國保險(xiǎn)業(yè)已逐步形成了以委托人為核心，委托人、管理人和托管人各司其職的三方法律關(guān)系定位，即委托入主要負(fù)責(zé)資產(chǎn)戰(zhàn)略配置、投資監(jiān)控和績效評估；管理人主要負(fù)責(zé)具體的資產(chǎn)戰(zhàn)術(shù)配置、投資策略制定、投資操作、風(fēng)險(xiǎn)管理；托管人則負(fù)責(zé)資金保管、清算以及部分投資監(jiān)督職能。

2.相互制衡。委托管理模式下各方當(dāng)事人各有分工，相互制衡，沒有一方能夠?qū)崿F(xiàn)對保險(xiǎn)資產(chǎn)的任意處置，在制度設(shè)計(jì)上確保了保險(xiǎn)資金的安全運(yùn)行。主要體現(xiàn)在：(1)委托人和管理人間的相互制衡。如管理人的投資操作必須遵循委托人的投資指引；委托人可隨時對管理人的業(yè)務(wù)操作流程等進(jìn)行現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，提出整改意見并要求管理人定期整改等。(2)委托人和托管人之間的相互制衡。如托管人有權(quán)檢查委托人所提供財(cái)產(chǎn)及相關(guān)憑證的合法性，而委托人則有權(quán)對托管人的資產(chǎn)保管情況、資金交割清算系統(tǒng)的安全情況進(jìn)行檢查。(3)管理人和托管人間的相互制衡。如托管人有權(quán)根據(jù)托管協(xié)議和其它相關(guān)規(guī)定審核管理人交易指令的合規(guī)性，發(fā)現(xiàn)異常情況應(yīng)及時向委托人報(bào)告。但對于管理人的合規(guī)交易操作，托管人必須及時履行清算職責(zé)并進(jìn)行相關(guān)會計(jì)處理。

(二)專業(yè)化的投資運(yùn)作機(jī)制

將保險(xiǎn)資產(chǎn)委托給專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)資產(chǎn)的專業(yè)化運(yùn)作，有利于保險(xiǎn)資產(chǎn)的保值增值。其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：

1.有利于降低保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理成本支出，使其專注于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)公司組建自己的資產(chǎn)管理部門需要投入高額的人力資本和信息技術(shù)成本，其投資經(jīng)驗(yàn)的成熟也需經(jīng)過一段較長周期。而保險(xiǎn)公司采取委托管理模式，只需支付少量的管理費(fèi)和托管費(fèi)，保險(xiǎn)公司內(nèi)部的資產(chǎn)管理部門主要從事資產(chǎn)戰(zhàn)略配置、投資監(jiān)督和績效評估，從而大大減少了各項(xiàng)成本支出，使保險(xiǎn)公司能夠集中精力開拓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

2.有利于充分利用投資管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)知識和成熟經(jīng)驗(yàn)，改善投資收益水平。(1)保險(xiǎn)公司可通過市場化選擇機(jī)制，遴選信譽(yù)優(yōu)良、業(yè)績卓著、與自身投資理念相契合的投資管理機(jī)構(gòu)作為投資管理人。(2)保險(xiǎn)公司可將性質(zhì)、來源不同的資金委托給具有相對比較優(yōu)勢的不同投資管理機(jī)構(gòu)實(shí)施管理運(yùn)作，充分攫取資產(chǎn)管理市場的細(xì)分收益。(3)保險(xiǎn)公司可充分利用資產(chǎn)管理市場的競爭機(jī)制，淘汰業(yè)績不佳的投資管理機(jī)構(gòu)。

(三)可控的風(fēng)險(xiǎn)制度安排

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全與否不僅事關(guān)保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營成敗，更關(guān)系到廣大被保險(xiǎn)人利益，甚至在一定程度上關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定。保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式在機(jī)制設(shè)計(jì)上充分體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)可控優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在：

1.風(fēng)險(xiǎn)分散和隔離機(jī)制。在保險(xiǎn)公司自營模式下，投資的研究、決策、操作、資金清算等一系列流程皆由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)，風(fēng)險(xiǎn)高度集中，而委托管理模式則在制度安排上設(shè)計(jì)了有效的風(fēng)險(xiǎn)分散和隔離機(jī)制。(1)投資流程分散。委托人負(fù)責(zé)資產(chǎn)戰(zhàn)略配置，投資管理人則根據(jù)具體的投資策略實(shí)施資產(chǎn)戰(zhàn)術(shù)配置，從而實(shí)現(xiàn)了投資流程的分散化。(2)資金有效隔離。引入獨(dú)立第三方托管后，管理人僅負(fù)責(zé)投資決策和下達(dá)交易指令，資金交割清算職責(zé)則由托管人承擔(dān)，從而實(shí)現(xiàn)了信息流和資金流的分離。

2.三重監(jiān)控機(jī)制。委托管理模式中的各方當(dāng)事人在不同層面發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管控功能。(1)委托人的投資管控。委托人制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置方案，在宏觀配置層面掌控風(fēng)險(xiǎn)，同時對管理人的具體投資操作實(shí)施嚴(yán)密監(jiān)控。(2)管理人的風(fēng)險(xiǎn)管理。管理人作為專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制是其必要職責(zé)。(3)托管人的投資監(jiān)督。托管人作為獨(dú)立第三方，需要根據(jù)管理人的交易指令實(shí)施資金清算。在此環(huán)節(jié)，托管人可發(fā)揮投資監(jiān)督功能，監(jiān)督管理人的投資操作是否符合委托人要求和監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定，一旦發(fā)現(xiàn)異常情況，應(yīng)及時向委托人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。

四、保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式的制度成本

(一)成本

保險(xiǎn)資產(chǎn)委托管理模式中的成本是指為確保管理人按照委托人利益和意圖進(jìn)行投資操作，防止管理人轉(zhuǎn)移利潤、惡意虧損等道德危險(xiǎn)以及由于決策失誤、操作失誤等行為造成損失，委托人所支付的相關(guān)費(fèi)用和監(jiān)督成本主要包括：

1.管理費(fèi)用。委托人將保險(xiǎn)資金委托給管理人，利用其專業(yè)投資技能獲取投資收益，必須向管理人支付一定的管理費(fèi)用，這是委托模式中基于關(guān)系而產(chǎn)生的必要支出。

2.監(jiān)督成本。為使管理人根據(jù)委托人利益和職業(yè)操守進(jìn)行勤勉操作，委托人必須采取各種措施監(jiān)督管理人的投資行為，從而需要付出成本和代價(jià)。委托人的監(jiān)督成本主要有如下幾項(xiàng)：(1)托管機(jī)制的引入和托管費(fèi)用支出。托管人提供的服務(wù)需要收取一定費(fèi)用，即托管費(fèi)用。(2)委托相關(guān)資產(chǎn)管理部門的人力成本。保險(xiǎn)公司雖然不直接投資，但仍必須配備一定數(shù)量專業(yè)人員承擔(dān)相關(guān)職責(zé)。(3)信息技術(shù)投入。委托人要實(shí)現(xiàn)對委托資產(chǎn)的嚴(yán)密監(jiān)控，需要與管理人和托管人之間建立信息技術(shù)平臺，及時獲取委托資產(chǎn)的交易信息和會計(jì)信息。

(二)道德風(fēng)險(xiǎn)

委托人和管理人之間關(guān)系的產(chǎn)生，使得委托人不直接進(jìn)行投資操作，管理人成為委托資產(chǎn)的實(shí)際控制人，這就為管理人道德危險(xiǎn)行為的產(chǎn)生提供了制度空間。根據(jù)委托理論，投資管理人作為經(jīng)濟(jì)人，會將自身利益最大化原則作為自己的行為準(zhǔn)則，這就可能使得投資管理人行為不符合委托人利益而導(dǎo)致道德危險(xiǎn)。盡管委托人會采取各種方式對管理人的投資行為進(jìn)行監(jiān)督，但并不能完全杜絕道德危險(xiǎn)的產(chǎn)生。管理人的道德危險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：

1.內(nèi)部人控制。內(nèi)部人控制是指在保險(xiǎn)資產(chǎn)的所有權(quán)和投資管理權(quán)相分離情況下，作為管理人為追求自身利益最大化而損害作為保險(xiǎn)資產(chǎn)所有者的委托人利益的現(xiàn)象。如投資管理人可能會盡量降低向委托人報(bào)告投資信息的頻率和詳細(xì)程度，采取各種方式降低委托人的干預(yù)程度和監(jiān)督力度，從而增大自身的投資自由度。在極端的情況下，投資管理人甚至有可能違反職業(yè)操守和投資指引規(guī)定，進(jìn)行各種黑箱操作，利用委托資產(chǎn)為自身謀取不當(dāng)利益。

2.多委托關(guān)系下的“揩油選擇”問題。“揩油選擇”是指在同一投資管理人同時受托管理多家保險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)的情況下，有可能出現(xiàn)的利潤轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。如管理人受托管理的不同保險(xiǎn)公司的委托資產(chǎn)投資收益大相徑庭，管理人就有動力在不同保險(xiǎn)公司的委托資產(chǎn)之間進(jìn)行利潤轉(zhuǎn)移，使得所有委托資產(chǎn)的投資收益情況平均化。再如投資管理人為委托人的控股子公司，受母公司向心利益的影響，管理人有可能將其他委托人的投資收益向母公司轉(zhuǎn)移。

(三)信息不對稱

從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，委托關(guān)系的產(chǎn)生會導(dǎo)致信息不完全和信息不對稱，從而降低保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的運(yùn)作效率，主要表現(xiàn)為：

1.委托人無法準(zhǔn)確獲知管理人的專業(yè)知識和資質(zhì)水平，從而導(dǎo)致逆向選擇。投資管理人相較委托人擁有更多的信息優(yōu)勢，最清楚自己的素質(zhì)和經(jīng)營能力，為了獲取資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，管理人有可能會采取各種方式隱蔽不利信息，粉飾投資業(yè)績，從而可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司選擇那些專業(yè)能力不強(qiáng)的投資管理機(jī)構(gòu)。而當(dāng)委托人發(fā)現(xiàn)管理人投資技能無法達(dá)到預(yù)期水準(zhǔn)時往往悔之晚矣，因?yàn)槲腥俗兏芾砣说某杀鞠喈?dāng)高。

2.委托人無法及時、準(zhǔn)確獲知保險(xiǎn)資產(chǎn)具體交易信息，從而無法進(jìn)行有效監(jiān)督。投資管理人在投資技術(shù)和具體投資交易方面具有絕對信息優(yōu)勢，而委托人則可能由于信息技術(shù)、投資人員專業(yè)水平等方面的劣勢而無法對投資交易進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控。同時管理人為追求自身利益，會產(chǎn)生故意隱瞞投資信息的動力。投資信息傳遞方面的效率損失，會降低委托人投資監(jiān)督的有效性。

[參考文獻(xiàn)]

[1]瑞士再保險(xiǎn)公司.保險(xiǎn)公司的第三方資產(chǎn)管理[J].sigma，2002，(5).

[2]張洪濤，王國良.保險(xiǎn)資金管理[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2005.

篇3

1.1一般資料本組患者中，男16例，女4例；年齡16～61歲，平均41.5歲。其中頸椎爆裂型骨折11例，骨折伴脫位9例；C43例，C59例，C68例；融合節(jié)段為C4～C53例，C5～C68例，C4～C65例，C6～C73例，C5～C71例。其中7例伴有Ⅱ～Ⅲ度的脫位和前縱韌帶斷裂。全癱6例，不全癱9例，5例無截癱；3例合并有骨折；4例合并腦外傷，1例合并胸腹聯(lián)合傷。

1.2手術(shù)方法患者入院后積極治療復(fù)合傷，頸托固定，顱骨牽引。生命體征穩(wěn)定，爭取72h內(nèi)行手術(shù)。仰臥位，全麻、頸叢神經(jīng)阻滯麻醉。于頸前右側(cè)做5～6cm的斜切口，顯露骨折頸椎及其上下各1個椎體，切除壓迫脊髓的骨折塊以及相鄰的2個椎間盤，同時切除上位椎體的下1/3和下位椎體的上1/3，骨折椎體可行次全切除，達(dá)到減壓和放置植骨塊的目的即可。脊髓完全減壓后，徹底止血，取自體髂骨修成相應(yīng)形狀的骨塊，植入減壓后的骨缺損處。選擇適當(dāng)長度的頸椎前路帶鎖鈦板，把鈦板置入頸椎前方。

1.3結(jié)果本組20例均獲得隨訪，平均隨訪18個月。6例完全性截癱者術(shù)后癥狀體征無改善3例，癥狀和體征有改善3例；不全癱9例，4例神經(jīng)系統(tǒng)癥狀完全消失，5例神經(jīng)系統(tǒng)癥狀和體征有不同程度的改善；無截癱患者癥狀和體征有改善。全組病例在術(shù)后3個月內(nèi)均獲得骨性愈合，無鈦板斷裂、螺釘松動、脫落等并發(fā)癥。

2護(hù)理

2.1術(shù)前護(hù)理

2.1.1顱骨牽引的護(hù)理頸椎骨折脫位患者入院后，顱骨牽引是最常見的治療方法，本組有16例顱骨牽引。頭部墊枕圈，保持牽引力線與頸椎軸線一致，抬高床頭15cm，牽引重量為體重1/10，顱骨牽引弓針道保持清潔干燥、每天3次生理鹽水沖洗。進(jìn)手術(shù)室時應(yīng)解除牽引，臨床時頸托固定，才能搬動。

2.1.2心理護(hù)理患者病情通常較危重，有的還合并復(fù)合傷，本組8例為復(fù)合傷。認(rèn)為頸椎手術(shù)危險(xiǎn)性大，容易發(fā)生死亡，從而產(chǎn)生恐懼心理，擔(dān)心術(shù)后療效，思想負(fù)擔(dān)過較重，應(yīng)耐心向患者解釋手術(shù)的目的是為了控制病情的發(fā)展，解除壓迫，植骨融合達(dá)到固定融合，使患者愉快地接受手術(shù)的治療；由已行同類手術(shù)的患者向其介紹手術(shù)、術(shù)后經(jīng)過，使患者有充分的心理準(zhǔn)備，配合治療；并闡明情緒與疾病的關(guān)系。

2.1.3指導(dǎo)患者做食管氣管的推移訓(xùn)練術(shù)中牽拉氣管、食管時可引起患者不適，而影響手術(shù)進(jìn)行，且此種操作易刺激氣管引起反射性干咳等癥狀［1］。告知患者此種訓(xùn)練的必要性以取得其積極配合。術(shù)后3～5天讓患者用手示、中、環(huán)指將氣管向左側(cè)牽拉訓(xùn)練，必須超過中線，持續(xù)5～10min，逐漸增至15～20min，3～4次/天。本組病例通過訓(xùn)練，可使氣管向左側(cè)牽拉過中線1～2cm，為手術(shù)成功創(chuàng)造了有利條件。

2.1.4上呼吸道的護(hù)理指導(dǎo)患者進(jìn)行有效的咳嗽、排痰，囑患者深呼吸，在呼氣末咳嗽，重復(fù)數(shù)次，對無力咳痰者，先用右手示指和中指按壓總氣管，以刺激氣管引起咳嗽或用雙手壓迫患者的胸腹部，囑患者用力咳嗽，以加強(qiáng)膈肌反彈的力量。

2.1.5手術(shù)區(qū)域皮膚準(zhǔn)備骨組織抗感染能力較差，易引起細(xì)菌感染，皮膚準(zhǔn)備宜徹底。備皮范圍為頭頸部至肋緣兩側(cè)過腋中線。取骨部位多采用同側(cè)髂骨，均于手術(shù)前3天備皮，術(shù)前1天手術(shù)區(qū)皮膚消毒后用無菌巾包扎。

2.2術(shù)后護(hù)理

2.2.1護(hù)理CSLP的固定可以避免術(shù)后植骨塊脫出并發(fā)癥，但在骨性融合之前固定是不牢固的，仍然需要避免頸部的過伸活動、過早起床［2］。翻身時應(yīng)保持頭、頸、肩、軀干縱軸一致，軸位翻身。

2.2.2呼吸道護(hù)理術(shù)后進(jìn)行心電監(jiān)護(hù)，密切觀察患者呼吸、心率、血壓，持續(xù)吸氧，根據(jù)血氧飽和度來調(diào)整氧流量。手術(shù)過程中咽喉、氣管等部位的牽拉可造成喉頭水腫而產(chǎn)生咽部不適、吞咽和呼吸困難。術(shù)后常規(guī)給予慶大霉素8萬u和α-糜蛋白酶2000u加入生理鹽水20ml霧化吸入，2次/天，可減輕水腫［3］。

2.2.3切口觀察及護(hù)理術(shù)后切口內(nèi)常規(guī)留置負(fù)壓引流管24～72h，認(rèn)真觀察引流液的量、色、質(zhì)并做記錄。術(shù)后引流量一般約為100～300ml，少數(shù)病例可達(dá)500ml。隨時檢查引流管是否有凝血堵塞、扭曲、漏氣。如果滲血過多或切口膨隆，局部腫脹，整個頸部增粗；患者自覺術(shù)區(qū)明顯脹痛，頸部有嚴(yán)重緊縮感或呼吸困難加劇，口唇紫紺，應(yīng)及時報(bào)告醫(yī)生。本組有2例患者于術(shù)后24h出現(xiàn)此種情況，診斷為切口內(nèi)血腫并立即去手術(shù)室剪開頸部縫線，清除血腫后患者呼吸困難明顯改善。本組有2例患者術(shù)后72h引流量超過500ml，顏色為“洗肉水樣”考慮腦積液漏，采用抬高床頭10cm，切口沙袋壓迫，補(bǔ)充電解質(zhì)，引流量逐漸減少，1周后傷口Ⅰ期愈合。

2.2.4感覺及運(yùn)動功能的觀察觸摸患者四肢末端，檢查其感覺及運(yùn)動功能是否存在；牽拉尿管檢查膀胱感覺，尿管間斷開放。每個班次都檢查并行書面交班，對癱瘓患者，記錄截癱平面。

2.2.5功能鍛煉康復(fù)護(hù)理為防止肌肉攣縮和關(guān)節(jié)僵硬，術(shù)后早期給上、下肢肌肉按摩和行關(guān)節(jié)的被動活動，肌肉應(yīng)按摩5～6次/天，20～30min/次，關(guān)節(jié)的被動運(yùn)動只需少量即可，但每一單次被動活動必須達(dá)到最大的幅度。上肢主要鍛煉手的握與捏功能，恢復(fù)肌肉力量。下肢主要加強(qiáng)屈髖、屈膝及踝關(guān)節(jié)的肌肉鍛煉，以保證下肢負(fù)重與行走的功能。鍛煉以主動活動為主，被動活動為輔。

2.2.6出院指導(dǎo)出院時囑患者頸圍佩帶時間1個月，術(shù)后3個月內(nèi)定期門診復(fù)查。講明出院后繼續(xù)康復(fù)訓(xùn)練的重要性；注意頸部勿作劇烈活動，防止再損傷。

【參考文獻(xiàn)】

篇4

1．2正畸固定護(hù)理方法

1．2．1正畸固定完全脫位牙術(shù)前護(hù)理

環(huán)境準(zhǔn)備:保持環(huán)境安靜、安全、舒適，室溫控制在22～24℃，濕度控制在40%～60%，良好的就診環(huán)境有利于患者消除焦慮情緒［2］?；颊咝睦碜o(hù)理:評估患者及家屬對突受損傷打擊的心理承受能力以及心理變化，觀察患者面色及生命體征變化。詳細(xì)告知患者及家屬用正畸托槽固定脫位牙的目的、過程、時間、費(fèi)用、配合要點(diǎn)及術(shù)后注意事項(xiàng)等。未成年患者對疼痛特別敏感，并有恐懼、焦慮，接診時與患者建立良好的護(hù)患關(guān)系，如友好地詢問患者的名字，護(hù)士平靜的目光及親切和藹的面容有助于消除患者恐懼及焦慮心理，安撫其情緒。部分成年患者對突受損傷打擊的心理承受能力較差，情緒低落，顧慮很多，對預(yù)后期望值過高，因此需要消除患者不良情緒，降低其期望值。器械、材料的準(zhǔn)備:清創(chuàng)縫合包，局部、慢速直機(jī)、慢速彎機(jī)、拋光杯、拋光膏、金鋼砂車針、咬合紙、開口器、托槽、澳絲0．46mm(0．018英寸)、不銹鋼絲、末端切斷鉗、酸蝕劑、托槽粘接劑等。協(xié)助檢查:協(xié)助醫(yī)生作局部檢查和X線檢查，檢查局部有無牙齦撕裂傷、牙槽突骨折、頜骨骨折等。脫落牙處理的配合:協(xié)助醫(yī)生用大量生理鹽水反復(fù)沖洗離體脫位牙，仔細(xì)清除異物，盡可能保留根面上的牙周膜，用生理鹽水棉球包裹、保護(hù)備用。

1．2．2正畸固定完全脫位牙術(shù)中護(hù)理

局部麻醉的配合:了解患者的過敏史，安裝好局部平穩(wěn)傳給醫(yī)生，注射過程中注意觀察患者面色、生命體征變化，詢問患者有無不適，適當(dāng)給予鼓勵、安撫。牙槽窩區(qū)處理的護(hù)理配合:協(xié)助醫(yī)生牽開上唇，用生理鹽水反復(fù)沖洗創(chuàng)口，局部伴有牙齦撕裂傷，宜縫合止血，徹底清除牙槽窩內(nèi)異物、血凝塊及碎骨片等，及時吸凈口腔內(nèi)積液及碎屑，保持術(shù)野清晰，盡量不要搔刮牙槽窩，注意保護(hù)殘留的牙周膜組織，協(xié)助醫(yī)生輕壓牙槽窩，使受損的牙槽骨復(fù)位以及牙槽窩開口處縮小，及時正確傳遞器械，術(shù)中密切觀察。前牙再植術(shù)中配合:醫(yī)生將備好的脫落牙植入牙槽窩內(nèi)，盡可能使牙恢復(fù)原位，避免早接觸，避免過重的咬合力。托槽粘接固定的配合:①遞上清潔牙面的器械及材料，用強(qiáng)吸管吸凈顆粒碎屑，避免污染創(chuàng)口;②酸蝕時，吸口內(nèi)積液動作迅速，避免損傷牙齦及口腔黏膜;③準(zhǔn)備好托槽及開口器，協(xié)助醫(yī)生安置好開口器，調(diào)整使其對患者的口腔黏膜、系帶無壓痛;④根據(jù)托槽底板大小，在底板上涂一薄層粘接材料，避免氣泡或空隙，用鑷子夾住托槽，迅速傳遞給醫(yī)生，粘接材料固化后遞上弓絲，結(jié)扎固定，檢查咬合關(guān)系，調(diào)試讓患者感覺舒適為止。

1．2．3正畸固定完全脫位牙術(shù)后護(hù)理

詢問患者有無不適，測量生命體征，鼓勵、安撫患者，托槽粘接固定后交代患者(未成年患者告知家屬)2周內(nèi)到牙體牙髓科檢查治療，推薦3～4周后行根管治療。1、3、6、12、24個月定期復(fù)查。口腔健康指導(dǎo):強(qiáng)調(diào)術(shù)后抗感染的重要性，遵醫(yī)囑服藥;術(shù)后進(jìn)流質(zhì)或半流質(zhì)，禁食過硬過熱食物。當(dāng)天禁止刷牙，盡量少說話，避免用前牙咬切食物，觀察脫位牙色澤，指導(dǎo)正確刷牙方法，讓患者認(rèn)識到保持口腔衛(wèi)生的重要性，不適隨診。

1．3牙再植愈合方式判斷

牙再植后愈合方式有3種:牙周膜愈合、骨性粘連和炎癥性吸收。牙周膜愈合是指牙與牙槽骨之間形成正常牙周膜愈合，僅限于牙脫位離體時間短，牙周膜尚存活，且無感染者。骨性粘連指牙根的牙骨質(zhì)和牙本質(zhì)被吸收并由骨質(zhì)代替，發(fā)生替換性吸收，臨床表現(xiàn)為牙松動度減少，X線片示無牙周間隙。炎癥性吸收在受傷后1～4個月即可由X線片顯示，表現(xiàn)為廣泛的骨透射區(qū)和牙根面吸收。如系牙髓壞死引起，及時行根管治療，常可使吸收停止［3］。

1．4牙再植成功判斷標(biāo)準(zhǔn)

牙周膜愈合和骨性粘連的再植牙臨床上牙周健康狀況好，無明顯松動，能行使基本的咀嚼功能，判斷為再植成功。而炎癥性吸收的再植牙，松動明顯，甚至脫落，無法承受正常咬合力，判斷為再植失敗。

2結(jié)果

35例42顆前牙外傷完全脫位再植用正畸矯治器固定2～3個月后拆除，隨訪觀察24個月，檢查再植牙牙周和牙體狀況，X線片檢查牙周膜情況。全部再植牙均為牙根發(fā)育完全的恒牙，均建議患者到牙體牙髓科行根管治療。33例39顆再植牙遵醫(yī)囑行術(shù)后根管治療，其中32例38顆再植牙無自覺癥狀，牙齦附著正常，咀嚼功能正常，無松動或僅有Ⅰ度以內(nèi)的松動，X線片示牙周膜愈合或骨性粘連，未見明顯根尖周病變，再植成功;1例1顆有Ⅱ度或Ⅱ度以上松動，咀嚼功能差，X線片顯示炎癥性吸收，牙根吸收明顯，再植失敗。2例3顆牙未行根管治療，其中1例1顆牙髓活力良好，未見明顯炎癥性吸收，再植成功;其中1例2顆發(fā)生牙髓壞死，X線片顯示炎癥性吸收，再植失敗。

3討論

篇5

浙教版初中數(shù)學(xué)教材編寫遵循探索性原則，即課程不僅要考慮數(shù)學(xué)自身的特點(diǎn)，而且要遵循學(xué)生學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)的心理規(guī)律，強(qiáng)調(diào)從學(xué)生已有的生活經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，讓學(xué)生親身經(jīng)歷將實(shí)際問題抽象成數(shù)學(xué)模型，并進(jìn)行解釋與應(yīng)用的過程。尤其是初中生，有了一定的獨(dú)立思考和探索能力，并能在探索的過程中形成自己的觀點(diǎn)，能在傾聽別人意見的過程中逐漸完善自己的想法。教材編寫充分重視數(shù)學(xué)過程，提供足夠的探索與交流的空間，有利于學(xué)生經(jīng)歷觀察、實(shí)驗(yàn)、猜測、嘗試、推理、交流、反思等活動——這就要求我們必須給學(xué)生足夠的思維空間與時間，足夠的交流空間與時間，不斷地發(fā)現(xiàn)問題，不斷地交換意見，不斷地在相互碰撞中擦出火花。

教材的最大特色是突出問題解決的意義、過程和方法。本教材從現(xiàn)實(shí)的、有教學(xué)意義的情境問題出發(fā)，引入新內(nèi)容、新思想、新方法；以“問題情境——數(shù)學(xué)活動（包括觀察、實(shí)驗(yàn)、猜測、嘗試、推理、交流、反思等）——概括（包括建立模型）——鞏固、應(yīng)用和拓展”的敘述模式呈現(xiàn)數(shù)學(xué)內(nèi)容，使學(xué)生在解決數(shù)學(xué)問題的過程中學(xué)習(xí)、并形成解決問題的策略，理解數(shù)學(xué)的思想和方法，學(xué)會數(shù)學(xué)地思考?！@就要求我們必須給學(xué)生實(shí)踐過程與方法的課后基地，通過這個基地，讓學(xué)生明白問題解決的意義。

2.學(xué)生學(xué)習(xí)現(xiàn)狀要求出現(xiàn)數(shù)學(xué)問題論壇

我校是一所寄宿制學(xué)校，學(xué)生有較多地自我學(xué)習(xí)的時間，“問”是我們學(xué)校教師所倡導(dǎo)的一種學(xué)習(xí)習(xí)慣，而“問”也營造了我們學(xué)校一種良好的學(xué)習(xí)氛圍。在給學(xué)生答疑的過程中，總能發(fā)現(xiàn)一些學(xué)生所提供的數(shù)學(xué)問題，或題型新穎，或解題思路別出心裁，對于培養(yǎng)學(xué)生的數(shù)學(xué)思維能力有著極高的思考價(jià)值。如果只是把這一問題講解給一個學(xué)生，它的存在價(jià)值完全沒有顯現(xiàn)，但是如果不經(jīng)學(xué)生思考，只是把這一問題的解決過程拋給學(xué)生，又覺得有點(diǎn)“填塞”之嫌。

此外，現(xiàn)在的學(xué)生手頭資料云集，重復(fù)、無價(jià)值的試題大量充斥著學(xué)生的數(shù)學(xué)世界，精選試題成為學(xué)生用好一本教輔資料的重中之重。怎樣讓學(xué)生主動地精選試題，那么問題論壇活動是一個很好的助推劑。要把問題搬上論壇，不經(jīng)過自己的精挑細(xì)選怎行？要把問題搬上論壇，不經(jīng)過自己的深思熟慮怎行？于是，精選成了一種習(xí)慣，精選成了一種常態(tài)，教輔書的作用也發(fā)揮得淋漓盡致了。

二、開展數(shù)學(xué)問題論壇活動的意義

1.論壇成為課堂教學(xué)中學(xué)生難點(diǎn)、疑點(diǎn)的掃瞄儀

學(xué)生個體各異，在課堂中接受能力不同，或者對知識的理解把握不同，每節(jié)課堂都會呈現(xiàn)這樣那樣的問題。如果不對這些問題進(jìn)行及時的處理，每天積累一個小問題，一學(xué)期將會變成一個很大的問題。對于數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)基礎(chǔ)不錯的同學(xué)，他們會想方設(shè)法地去解決當(dāng)天產(chǎn)生的問題，但是對于學(xué)習(xí)習(xí)慣不佳、性格內(nèi)向的同學(xué)，他們可能不會主動地去尋求外力的幫助。論壇就為這些學(xué)生提供了一個很好的反饋空間，他們可以通過論壇，尋求同學(xué)之間的幫助，如果是問題比較集中的，則可尋求老師的幫助。

2.論壇成為班級數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)資源的聚寶盆

問題是學(xué)生自己在學(xué)習(xí)過程中發(fā)現(xiàn)的，自己無法解決或者自己認(rèn)為是極具價(jià)值的，想讓其它同學(xué)幫助或者想考察其它同學(xué)的。如果每個學(xué)生積極行動起來，眾人拾柴火焰高，使班級學(xué)習(xí)資源共享達(dá)到最大化；每人精問一個問題，對于提問者，可能是很小的付出，但對于班級學(xué)生來說，是幾個或者幾十個收獲；長而久之，每個人手頭上都有一個題庫，而這個庫是無法從其它地方得到的。

3.論壇成為激發(fā)學(xué)生數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)興趣的催化劑

你出題來我解題，使“命題者”與“解題者”實(shí)現(xiàn)雙贏；命題者有檢測其它同學(xué)的優(yōu)越感，而解題者有獲得自我成功的喜悅感，長期這種正強(qiáng)化的誘導(dǎo)，將會大大提高學(xué)生數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)的興趣；而且這種興趣會相互感染，一個帶動幾個，幾個帶動一片，最后實(shí)現(xiàn)“共同富?！?。

4.論壇成為培養(yǎng)學(xué)生數(shù)學(xué)思維的輔陣地

伴隨著問題的出現(xiàn)，思維隨之而生，正是由于問題的提出，思維平靜之湖猶如丟入了一顆小石子，泛起陣陣漣漪。教師的思路，不同學(xué)生的想法，百花齊放，相互碰撞，最后匯成了數(shù)學(xué)思維的源源活水，對于培養(yǎng)學(xué)生一題多解的數(shù)學(xué)能力奠定基礎(chǔ)；

5.論壇成為拓寬學(xué)生數(shù)學(xué)視野的充電器

每個學(xué)生分析問題的側(cè)重點(diǎn)不同，每個學(xué)生捕捉問題的視角也不同。三人行，則必有其師，何況一個班級幾十個學(xué)生呢？單一線性的思維發(fā)展畢竟是狹隘的，也是不足的，論壇則剛好填補(bǔ)了這個空缺。它極大地拓寬了學(xué)生的數(shù)學(xué)視野，充盈了學(xué)生的數(shù)學(xué)素材，培養(yǎng)了學(xué)生數(shù)學(xué)思維的完整性。

三、數(shù)學(xué)問題論壇的具體運(yùn)作模式

1.上傳問題

學(xué)生遇到問題及時找老師求助，問題可以是課堂知識問題，也可以是具體的一個試題，經(jīng)過教師認(rèn)真分析后，覺得有上傳的價(jià)值，就先告知該學(xué)生這一個問題的答案，并請他把這個問題抄在黑板上，讓全班學(xué)生共同思考；

2.討論問題

保證學(xué)生一定的課外時間，讓學(xué)生充分思考。如果有學(xué)生得出了問題解決的方法或者思路，就告知全班同學(xué)，請全班同學(xué)討論定奪，如不能判定的交教師處理；

3.收藏問題

每人準(zhǔn)備一個問題收集本，把每天在論壇上討論的問題收集入庫。收集的不只是一個問題，而更應(yīng)該是一種思路，一種方法，一種發(fā)現(xiàn)，一種領(lǐng)悟；

篇6

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，在兩權(quán)分離條件下，獨(dú)立審計(jì)是由于財(cái)務(wù)信息在經(jīng)營者和所有者之間的不對稱而產(chǎn)生的。經(jīng)營者是企業(yè)財(cái)務(wù)信息的知情者，而所有者是企業(yè)財(cái)務(wù)信息的非知情者。所有者為了用最低的成本監(jiān)督經(jīng)營者，采取的方法就是由所有者委托注冊會計(jì)師對經(jīng)營者進(jìn)行審計(jì)。

傳統(tǒng)的兩權(quán)分離條件下的審計(jì)制度安排，是建立在企業(yè)經(jīng)營委托關(guān)系的委托方(財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的所有者)和受托方(擁有財(cái)產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的經(jīng)營者)是確定的基礎(chǔ)上。這種委托方和受托方都清晰明確的前提條件是：投資者的人數(shù)有限且相對固定，投資者之間在對經(jīng)營者實(shí)施監(jiān)督和激勵時容易達(dá)成一致。作為委托方的投資人和作為受托方的經(jīng)營者有明確的委托協(xié)議或合同條款，投資者對經(jīng)營者的監(jiān)督在時間上和空間上不受限制且容易做到。建立在這些條件基礎(chǔ)上才形成了傳統(tǒng)的審計(jì)制度安排模式，即在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)業(yè)務(wù)的委托關(guān)系中，投資者是委托人、外部審計(jì)師(注冊會計(jì)師)是審計(jì)人、經(jīng)營者是被審計(jì)人，三者身份明確，并構(gòu)建起環(huán)環(huán)相扣，嚴(yán)密閉合的審計(jì)三種人關(guān)系。

作為審計(jì)人的注冊會計(jì)師是超然獨(dú)立于作為委托人的所有者和作為被審計(jì)人的經(jīng)營者之外的，從而保證注冊會計(jì)師客觀公證的發(fā)表審計(jì)意見。這種關(guān)系體現(xiàn)在公司法中，世界上具有代表性的美國、德國和日本的公司法都將審計(jì)委托權(quán)作為股東大會的權(quán)限之一。

可見，在傳統(tǒng)的兩權(quán)分離條件下獨(dú)立審計(jì)委托模式中，獨(dú)立審計(jì)是為了解決所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督問題。

二、大股東控制下的傳統(tǒng)獨(dú)立審計(jì)委托模式的缺陷

通過對中國現(xiàn)在上市公司治理結(jié)構(gòu)的分析，筆者發(fā)現(xiàn)，大股東控制在目前中國的上市公司中具有普遍性。在股權(quán)高度分散的公司治理結(jié)構(gòu)中，公司存在的最主要的問題是內(nèi)部人控制問題,是股東對內(nèi)部人怎樣進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束的問題，內(nèi)部人控制的僅僅是經(jīng)營管理權(quán)。而大股東控制問題，是中小股東對大股東怎樣進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束的問題，大股東不僅控制公司的經(jīng)營管理權(quán)，而且還控制了股東大會的表決權(quán)、董事會經(jīng)營權(quán)、經(jīng)理層管理權(quán)和監(jiān)事會監(jiān)督權(quán)等權(quán)利。在大股東控制下的公司治理結(jié)構(gòu)中，按照現(xiàn)行的股東大會表決機(jī)制，大股東往往親自或通過其人掌握或控制著公司的經(jīng)營權(quán)和對注冊會計(jì)師的聘用權(quán)。大股東集信息的知情者和聘用注冊會計(jì)師的權(quán)力于一體。由此可見，在大股東控制下的公司治理結(jié)構(gòu)中，公司的主要矛盾已經(jīng)不是所有者和經(jīng)營者的矛盾，而是大股東和中小股東的矛盾了。

從獨(dú)立審計(jì)的產(chǎn)生我們知道，獨(dú)立審計(jì)是為了解決所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督問題，并不是為了解決中小股東對大股東的監(jiān)督問題。在大股東控制下的公司治理結(jié)構(gòu)中，如果我們?nèi)匀谎赜脗鹘y(tǒng)的兩權(quán)分離條件下獨(dú)立審計(jì)委托模式，則顯然是不合適了。目前，根據(jù)我國法律的規(guī)定，對注冊會計(jì)師的聘任權(quán)仍然是由股東大會（或董事會）掌握。

當(dāng)前，在我國，由于大股東直接或間接地掌控了獨(dú)立審計(jì)的委托權(quán)，對注冊會計(jì)師的取舍有著決定作用。當(dāng)會計(jì)舞弊是出于大股東的某些意圖時，大多數(shù)注冊會計(jì)師無法獨(dú)立、客觀、公正地對財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見。根據(jù)筆者的調(diào)查分析，大部分造成嚴(yán)重后果的會計(jì)舞弊都源自于大股東的授意。因此，筆者認(rèn)為，由財(cái)務(wù)信息的知情者大股東掌握對注冊會計(jì)師的聘用權(quán)是中國上市公司會計(jì)信息失真的主要原因。

既然大股東和會計(jì)舞弊有著千絲萬縷的聯(lián)系，那么由大股東來控制獨(dú)立審計(jì)的委托權(quán)顯然不合適。

另外，在資本市場公開發(fā)行股票的上市公司，其所有者是一批經(jīng)常變動的股東，并且股東人數(shù)成千上萬，雖然法律賦予股東大會選擇、委托注冊會計(jì)師的權(quán)力，但很難落到實(shí)處。所以，在傳統(tǒng)的注冊會計(jì)師審計(jì)委托模式中，由所有者行使委托注冊會計(jì)師審計(jì)的權(quán)力也變得不現(xiàn)實(shí)了。

因此，筆者認(rèn)為，在大股東控制下的公司治理結(jié)構(gòu)中，對注冊會計(jì)師的聘任權(quán)必須回歸到財(cái)務(wù)信息的非知情股東——中小股東手中，才有可能保證獨(dú)立審計(jì)的有效。

三、中小股東掌握獨(dú)立審計(jì)委托權(quán)的可行性

公司治理結(jié)構(gòu)是一種對公司進(jìn)行管理和控制的體系，是公司股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層,以及他們之間相互制約的機(jī)制。由于我國現(xiàn)有法律無法有效約束公司的幕后操控者———大股東,因此有必要設(shè)計(jì)一整套相互關(guān)聯(lián)的法律制約機(jī)制來約束大股東。如何對大股東權(quán)力濫用進(jìn)行有效制約呢?筆者認(rèn)為,要解決這一問題,需要在公司治理中形成符合我國國情的權(quán)力制衡結(jié)構(gòu)。基本思路如下：

經(jīng)營管理決策權(quán)與監(jiān)督權(quán)分開，這是權(quán)力制衡的基本要求。由大股東掌握公司的經(jīng)營管理決策權(quán)，中小股東掌握公司的監(jiān)督權(quán)，這種思路源于獨(dú)立審計(jì)的起源。16世紀(jì)意大利出現(xiàn)了合伙制企業(yè)，盡管當(dāng)時的合伙人都是出資者，但并不是所有的合伙人都參與企業(yè)的經(jīng)營管理，出現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。那些不參與企業(yè)經(jīng)營管理的人怎樣監(jiān)督參與企業(yè)經(jīng)營管理的人就成了一個問題。當(dāng)時解決問題的辦法是：由不參與企業(yè)經(jīng)營管理的人聘請注冊會計(jì)師對參與經(jīng)營管理的人進(jìn)行審計(jì)，這就是獨(dú)立審計(jì)的起源。沿著這個思路，筆者認(rèn)為：股東大會的表決權(quán)、董事會的產(chǎn)生仍然遵循資本多數(shù)決原則，經(jīng)理層也仍然由董事會聘任，這就自然使得大股東掌握了公司的經(jīng)營管理決策權(quán)。但監(jiān)督權(quán)必須要由中小股東掌握，那么它應(yīng)當(dāng)怎樣產(chǎn)生呢？在回答這個問題之前，我們先來對大股東掌握的權(quán)力進(jìn)行分析。雖然大股東掌握著股東大會的表決權(quán)，但股東大會的每一次表決，都是在公開、中小股東知情的情況下進(jìn)行的，這時大股東的實(shí)際利益還沒有得到，或者說中小股東的實(shí)際損失還沒有發(fā)生，中小股東完全可以用腳投票來規(guī)避這個風(fēng)險(xiǎn)。由于中小股東不參與公司的經(jīng)營管理，所以，在董事會、經(jīng)理層與中小股東之間卻存在著信息不對稱，存在著內(nèi)部人控制的問題。因此，制度安排中主要是要解決中小股東監(jiān)督大股東控制的董事會、經(jīng)理層的問題。筆者設(shè)想，監(jiān)督權(quán)仍然由監(jiān)事會掌握，但監(jiān)事會的成員由中小股東選舉產(chǎn)生。監(jiān)事會不對股東大會負(fù)責(zé)，而對中小股東負(fù)責(zé)。監(jiān)事會除了具有現(xiàn)行公司法規(guī)定的職權(quán)外，還應(yīng)具有以下職權(quán)：

1、聘請或解聘會計(jì)師事務(wù)所的權(quán)利?，F(xiàn)行制度安排中，會計(jì)師事務(wù)所由董事會聘任，同時董事會又是被審計(jì)人員，這種審計(jì)委托人與被審人員合一的狀態(tài)，破壞了審計(jì)關(guān)系中三方（審計(jì)委托人、被審計(jì)人員和審計(jì)人員）有序的平衡關(guān)系，使獨(dú)立審計(jì)的作用大打折扣。因此，必須剝奪董事會對會計(jì)師事務(wù)所的控制權(quán)。由于大股東實(shí)際控制了公司的經(jīng)營管理權(quán)，同時又控制了股東大會、董事會和經(jīng)理層，為了避免大股東既是審計(jì)委托人，又是被審計(jì)人員，會計(jì)師事務(wù)所聘請或解聘的權(quán)利必須由中小股東選舉產(chǎn)生的監(jiān)事會掌握。

2、獨(dú)立董事任免權(quán)。由于監(jiān)事只能列席董事會,對決策并無表決權(quán),因此中小股東的監(jiān)督權(quán)只是一種事后監(jiān)督，具有較為顯著的被動性特點(diǎn)。為了彌補(bǔ)這個不足，必須引入獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事的監(jiān)督作用主要體現(xiàn)在董事會的決策過程中,這是一種事前和事中的監(jiān)督。由于獨(dú)立董事作為董事會的成員享有普通董事的所有權(quán)力,對董事會的決策享有表決權(quán),并享有一些法定的特別職權(quán)。如重大關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)可權(quán)；對上市公司的重大事項(xiàng)有發(fā)表獨(dú)立意見的權(quán)力等等。這些職權(quán)確立了獨(dú)立董事在監(jiān)控大股東、監(jiān)控上市公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)、高管人員薪酬等方面的重要作用,使其可以監(jiān)督公司高管人員是否串通損害股東利益,監(jiān)控控股股東是否損害公司的利益。但是，獨(dú)立董事實(shí)現(xiàn)這些權(quán)利的一個前提條件是自身必須具有“獨(dú)立性”。由于獨(dú)立董事所監(jiān)督的是大股東及其所控制的董事會和經(jīng)理層，因此這里的“獨(dú)立性”主要是指與大股東的獨(dú)立。

根據(jù)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》,我國上市公司董事會、監(jiān)事會、單獨(dú)或者合并持有上市公司已發(fā)行股份1%以上的股東提出獨(dú)立董事候選人,經(jīng)中國證監(jiān)會審核后,由股東大會選舉產(chǎn)生。但在大股東控制股權(quán)結(jié)構(gòu)下，獨(dú)立董事實(shí)質(zhì)上是由大股東決定的。而且上市公司獨(dú)立董事的津貼標(biāo)準(zhǔn)由董事會制定,由股東大會審議通過,在我國大股東控制董事會、股東大會情況下,獨(dú)立董事薪酬的多少實(shí)質(zhì)上也是由大股東決定的。這一獨(dú)立董事產(chǎn)生程序及其薪酬決定模式都嚴(yán)重動搖了獨(dú)立董事的獨(dú)立地位,使獨(dú)立董事在履行職能的時候,很可能只會迎合董事會中的大股東的口味從而喪失其獨(dú)立性、客觀性和公正性。

由此可見，我國現(xiàn)行獨(dú)立董事制度不能保證獨(dú)立董事與大股東的獨(dú)立，獨(dú)立董事制度沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。為了避免大股東既是獨(dú)立董事委托人，又是被監(jiān)督人員，獨(dú)立董事聘請或解聘的權(quán)利必須由中小股東選舉產(chǎn)生的監(jiān)事會掌握。中小股東掌握監(jiān)事會這樣一種制度安排，有以下幾方面的作用：首先，它確保了大股東對經(jīng)營管理決策權(quán)的控制。這符合股權(quán)資本多數(shù)決原則，能夠調(diào)動廣大投資者的積極性；其次，它能確保中小股東對大股東的監(jiān)督。中小股東通過其控制的獨(dú)立董事對董事會的決策過程進(jìn)行監(jiān)督，通過其聘任的會計(jì)師事務(wù)所對經(jīng)營管理層的財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督；最后，由于大股東的牽制，可以有效防止內(nèi)部人控制問題的出現(xiàn)。

從上面的論述可知，在大股東控制下的公司治理結(jié)構(gòu)中，中小股東掌握監(jiān)事會這樣一種制度安排，可以使中小股東從制度上對大股東進(jìn)行監(jiān)督。但如何定義中小股東？具體的監(jiān)督權(quán)應(yīng)如何組織實(shí)施呢？根據(jù)我國新公司法的規(guī)定，控股股東，是指其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對股東大會的決議產(chǎn)生重大影響的股東。筆者認(rèn)為，可以將持有股份在一定比例以下，不參加公司董事會、高管層的股東界定為中小股東。在監(jiān)督權(quán)的具體組織實(shí)施上，筆者建議在中小股東控制的監(jiān)事會中設(shè)立審計(jì)委員會。審計(jì)委員會的主要職責(zé)是代表中小股東擔(dān)任獨(dú)立審計(jì)的委托人，而大股東對經(jīng)營者的監(jiān)督仍然由內(nèi)部審計(jì)部門來完成。具體運(yùn)作模式如下：

1、人員遴選。在股東大會日，從到會的中、小股東中依據(jù)其所持股份比例的多少自動生成中小股東代表5～7人，另隨機(jī)選定中小股東代表2～4人。

2、工作概要。股東大會結(jié)束后，審計(jì)委員會舉行審計(jì)大會，并邀請相關(guān)會計(jì)師事務(wù)所參加。當(dāng)天，審計(jì)委員會選定2～4家會計(jì)師事務(wù)所作為參加競標(biāo)的會計(jì)師事務(wù)所代表。第二天，舉行審計(jì)競標(biāo)會，最終選定審計(jì)人，并簽署審計(jì)業(yè)務(wù)約定書。

3、領(lǐng)導(dǎo)體制及權(quán)利保障。審計(jì)委員會屬于真正代表中小股東利益的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，其審計(jì)監(jiān)督權(quán)應(yīng)通過《公司法》等法律形式予以明確。

上述模式操作方便，執(zhí)行成本低廉，確保了中小股東的審計(jì)委托人地位——注冊會計(jì)師可以毫無顧忌、名正言順地為保護(hù)中小股東的利益而努力。同時，由于大股東要依賴內(nèi)部審計(jì)部門對經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)控，內(nèi)部審計(jì)必定會在大股東的推動下得到發(fā)展。

篇7

一、已有研究

獨(dú)立董事產(chǎn)生機(jī)制是確保其獨(dú)立性和有效性發(fā)揮的前提。國外經(jīng)驗(yàn)表明，獨(dú)立董事的任職期限是獨(dú)立董事制度建設(shè)的重要內(nèi)容。目前，我國獨(dú)立董事產(chǎn)生方式主要有三種：一是由董事會提名，報(bào)股東大會批準(zhǔn)；二是由中小股東提名，報(bào)股東大會批準(zhǔn)；三是由政府作為國有資產(chǎn)代表委派獨(dú)立董事。從其產(chǎn)生的方式可以看出，獨(dú)立董事是由執(zhí)行機(jī)構(gòu)提名，而執(zhí)行機(jī)構(gòu)的人選由董事會或股東大會決定，并且獨(dú)立董事薪酬也由董事會決定。由于公司的高管往往也是董事會成員，而且CEO往往兼任董事長，由此獨(dú)立董事越發(fā)失去獨(dú)立性而受制于管理層。

許多學(xué)者對此進(jìn)行了深入研究。Hermain (1988)的研究結(jié)果表明，當(dāng)一家企業(yè)CEO快要退休時，他常常會指派更多的內(nèi)部董事；而如果當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績下滑時，企業(yè)的經(jīng)理層則會指派或增選更多的獨(dú)立董事。Kaplan(1994)研究日本企業(yè)之后，發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不佳時，企業(yè)經(jīng)理層常常會增選獨(dú)立董事。Tejada(1997)的研究結(jié)果也表明，如果一個企業(yè)的獨(dú)立董事常常批評企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)理，這些獨(dú)立董事的任期滿后常常會被解聘。Yermack(1998)的研究發(fā)現(xiàn)，股票市場對由CEO提名而任職的獨(dú)立董事的反應(yīng)小于非經(jīng)CEO提名任職的獨(dú)立董事。

在獨(dú)立董事和CEO 就公司的決策發(fā)生沖突時，獨(dú)立董事往往不采取公開的反對態(tài)度(William 1996)，為了表明自身不和管理層合謀的態(tài)度，往往選擇主動辭職，即使一些獨(dú)立董事采取公開反對CEO 的決策時，往往也是被迫辭職。Hersbach (1988) 、Denis (1999) 等人的研究結(jié)果表明，如果一個企業(yè)的創(chuàng)建者在企業(yè)中具有的影響力大，或者企業(yè)的CEO 擁有較多該企業(yè)的股票，那么該企業(yè)容易形成以內(nèi)部人為主的董事會體系。

二、獨(dú)立董事產(chǎn)生機(jī)制任期確定的委托模型分析

《指導(dǎo)意見》規(guī)定：獨(dú)立董事每屆任期與該上市公司其他其他董事任期相同，任期屆滿，連選可以連任，但是連任時間不得超過六年。調(diào)查顯示，我國89.47%的獨(dú)立董事是由上市公司的控股股東或其派遣的董事提名產(chǎn)生的。獨(dú)立董事如果想要連任，必須獲得執(zhí)行結(jié)構(gòu)的認(rèn)可，這樣的話就會和企業(yè)的管理層共同尋租，由此委托問題產(chǎn)生是不可避免的。

1.模型假設(shè)

假設(shè)獨(dú)立董事有最多有兩個任期。獨(dú)立董事在第一個任期內(nèi)有兩種選擇:一是代表股東利益努力監(jiān)管管理層,一是為了尋求連任,與管理層共同進(jìn)行尋租活動。無論哪種選擇,獨(dú)立董事都需要和管理層進(jìn)行協(xié)調(diào)，除非兩者共同代表股東利益,否則的話,獨(dú)立董事的任何選擇都會使自己的情況更糟。當(dāng)獨(dú)立董事努力為股東服務(wù)時,假設(shè)獲得的收益合計(jì)是r;當(dāng)獨(dú)立董事從事尋租活動時，獲得的收益合計(jì)是R。顯然,R>r>0,0是獨(dú)立董事的外部選擇權(quán)。

假設(shè)股東發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事有尋租活動時，可以立即撤換他們。實(shí)踐中，這是一件困難的事情，這意味著獨(dú)立董事在被撤換前至多獲得一期高收益，且被發(fā)現(xiàn)的概率設(shè)為δ。而獨(dú)立董事在第一任期努力工作時，可能提高整個公司的價(jià)值，進(jìn)而提高管理層的收益，進(jìn)而獲得提名。設(shè)獨(dú)立董事獲連任概率是λ。

2.模型分析

作為獨(dú)立董事,從理性的角度出發(fā),可以有三種方案選擇:第一種選擇，若獨(dú)立董事代表股東利益，則獨(dú)立董事兩期獲得收益是r/2+λr/2，即(1+λ)r/2。第二種選擇,若獨(dú)立董事與高級管理層共同從事尋租活動，則獨(dú)立董事兩期獲得收益是(1-δ)R/2+R/2，即(2-δ)R/2。第三種選擇,若獨(dú)立董事第一期代表股東利益,第二期與高管共同從事尋租,則獨(dú)立董事在兩期獲得收益是r/2+λR/2。顯然，R>r，r>0，R>0,δ>0,λ>0。作為理性的獨(dú)立董事,不會出現(xiàn)第一期尋租,第二期代表股東利益的行為。

在三種方案中,獨(dú)立董事從收益最大角度出發(fā),選擇對自身最優(yōu)的方案。

第一類比較:因?yàn)?1+λ)r/2< r/2+λR/2，所以獨(dú)立董事會在第一個任期內(nèi)代表股東利益,堅(jiān)持其獨(dú)立性,在第二個任期內(nèi),與管理層合謀,從事尋租活動。作為經(jīng)濟(jì)理性的獨(dú)立董事,不選擇兩任期都從事代表股東利益的行為。此時,只需比較從事尋租活動的方案。

第二類比較:如果（2-δ）R/2> r/2+λR/2，獨(dú)立董事會選擇在兩個任期都與管理層合謀,從事尋租。若（2-δ）R/2< r/2+λR/2時,則獨(dú)立董事會選擇第一任期從事代表股東的行為，第個任期從事合謀,進(jìn)行尋租。因此,該條件成為尋租的可行條件。關(guān)鍵是，股東監(jiān)督力度和管理層對獨(dú)立董事的接受程度成為決定性的條件。

3.模型的進(jìn)一步分析

在第二類比較中，若(2-δ）R/2> r/2+λR/2，即(2-δ-λ)R>r時，獨(dú)立董事會選擇第二種選擇。反之，若(2-δ-λ)R

若股東對董事監(jiān)督的程度δ比較高，管理層對獨(dú)立董事第一個任期內(nèi)代表股東行為接受程度λ比較高，尋租利益的增加量(R-r)比較小。這時，獨(dú)立董事會選擇在第一個任期內(nèi)從事代表股東利益的行為。反之，如果股東對董事監(jiān)督的程度δ比較小，管理層對獨(dú)立董事第一個任期內(nèi)代表股東行為接受程度λ比較小，尋租利益的增加量(R-r)比較大。獨(dú)立董事在兩個任期內(nèi)都會從式串謀，進(jìn)行尋租。

通過以上分析，從經(jīng)濟(jì)理性的角度出發(fā)，獨(dú)立董事的委托問題是不可避免的，區(qū)別只不過是任期的選擇。

4.模型的推廣

我們可以將同樣的討論直接推廣到包括N個獨(dú)立董事的公司治理結(jié)構(gòu)，他們每個人都經(jīng)歷2個任期。一名追求股東利益的n獨(dú)立董事得到的終身受益是nr，而從事尋租活動產(chǎn)生的收益是nR。在追求股東利益條件下，這名n獨(dú)立董事第一任期內(nèi)選擇股東利益的可行性條件就變成了

對至少一名獨(dú)立董事k=1,2…，N成立。由此可見，即使公司內(nèi)具有多名獨(dú)立董事，委托問題仍然不可避免。

三、建立科學(xué)選拔獨(dú)立董事機(jī)制的對策

1.規(guī)范獨(dú)立董事選聘程序

《指導(dǎo)意見》規(guī)定:“上市公司董事會、監(jiān)事會、單獨(dú)或者合并持有上市公司已經(jīng)發(fā)行股份1%以上的股東可以提出獨(dú)立董事候選人，并經(jīng)股東大會選舉產(chǎn)生”。由于上市公司股權(quán)的集中，規(guī)定仍然避免不了管理層決定獨(dú)立董事人選，委托問題仍然不能解決，導(dǎo)致獨(dú)立董事獨(dú)立性 “先天不足”。對該情況，可采取以下對策：首屆獨(dú)立董事仍采取提名方式，由股東大會表決通過。但為維護(hù)小股東的利益，保障獨(dú)立董事的獨(dú)立性，表決采取“累積投票制”或者“一人一票制”，而非“一股一票制”。選舉前應(yīng)將獨(dú)立董事候選人的相關(guān)資料公開并報(bào)證監(jiān)會審查備案。

2.增強(qiáng)獨(dú)立董事的聲譽(yù)激勵

聲譽(yù)激勵將激勵獨(dú)立董事去監(jiān)督執(zhí)行管理層，從而有效避免獨(dú)立董事和執(zhí)行層之間的串謀，克服獨(dú)立董事的“經(jīng)濟(jì)人”問題，有效解決獨(dú)立董事的委托問題。獨(dú)立董事大都是某一領(lǐng)域的知名人士或?qū)I(yè)技術(shù)人士?，F(xiàn)階段，注冊會計(jì)師、律師、研究人員、金融中介機(jī)構(gòu)的管理人員等是獨(dú)立董事的主要來源。這些人員大多具有較高的職業(yè)聲望，愛惜自己的職業(yè)聲譽(yù)。因此聲譽(yù)激勵可以有效的發(fā)揮作用。現(xiàn)階段，可以嘗試進(jìn)行獨(dú)立董事檔案公開，社會性的獨(dú)立董事績效投票等。

3.嘗試建立自律性組織――獨(dú)立董事協(xié)會

上市公司苦于聘請不到合格的獨(dú)立董事，人才的缺乏固然是重要原因，但在獨(dú)立董事人才市場與上市公司之間沒有橋梁也是重要原因。上市公司缺乏有關(guān)獨(dú)立董事的信息，無法找到合適的人選，只能退而求此，降低標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而容易形成與利益相關(guān)的獨(dú)立董事。這樣的的獨(dú)立董事充其量是“顧問”，很難真正代表廣大股東的利益。因此，由證監(jiān)會牽頭，盡快建立自律組織――獨(dú)立董事協(xié)會。

獨(dú)立董事協(xié)會不僅僅是向上市公司推薦獨(dú)立董事人選，還可以負(fù)責(zé)對獨(dú)立董事的培訓(xùn)、信息交流、日常監(jiān)督、信譽(yù)考察和記錄，負(fù)責(zé)向社會披露對獨(dú)立董事的考評結(jié)果。建立上市公司年費(fèi)制，由該協(xié)會每年向上市公司收取一定的費(fèi)用，由協(xié)會統(tǒng)一安排，為獨(dú)立董事發(fā)放津貼，使獨(dú)立的利益不再和管理層的決定相聯(lián)系，有效增強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性。獨(dú)立董事協(xié)會的成立有利于增強(qiáng)上市公司的選擇余地，有利于培養(yǎng)高素質(zhì)的獨(dú)立董事人選，有利于培育獨(dú)立董事的社會群體意識，獨(dú)立意識和自律意識。應(yīng)該講，建立獨(dú)立董事協(xié)會是針對我國證券市場發(fā)育不健全，一股獨(dú)大，董事會與管理層相重疊，有效解決獨(dú)立董事存在的委托問題的有效探索。

參考文獻(xiàn)：

[1]Hermalin, B. and M.Weisbach.The effect of board composition and direct incentives on firm performance[J].Financial Management，1991,V01～21:101～112

[2]Kaplan,StevenN. and Bernadette A.Minton.Appointments of Outsiders to Japanese se Boarders:Determinants and Implications for Managers[J].Journal of Financial Economics,1994,36(1):225～2581

篇8

1 概述

如何解決TBM施工中基于超前地質(zhì)預(yù)報(bào)信息的圍巖穩(wěn)定分類問題對于減少施工風(fēng)險(xiǎn)，保證其快速、安全施工顯得尤為重要。

在山西引黃工程的雙護(hù)盾TBM施工中，工程人員根據(jù)渣料和TBM掘進(jìn)參數(shù)的地質(zhì)編錄進(jìn)行的圍巖穩(wěn)定分類，不僅快捷簡便，而且符合TBM施工特征。但工程人員在這方面的研究工作只是停留在表面、定性階段，運(yùn)用起來還是需要有經(jīng)驗(yàn)的地質(zhì)專家，很受限制。基于此，筆者進(jìn)行了基于可拓理論的圍巖穩(wěn)定分類方法的研究，并在實(shí)際工程巖體的運(yùn)用中，得到了與實(shí)際情況吻合的穩(wěn)定分類結(jié)果。為了進(jìn)一步驗(yàn)證可拓理論應(yīng)用于圍巖穩(wěn)定分類的合理性，將其與其他在圍巖穩(wěn)定分類中目前應(yīng)用已經(jīng)比較多的數(shù)學(xué)方法進(jìn)行比較是很有必要的研究工作。

本文探討了基于模糊綜合評判理論的圍巖穩(wěn)定分類方法以及其與可拓圍巖穩(wěn)定分類方法的

比較。

2 模糊綜合評判的基本理論

設(shè)給定兩個論域：

（1）

式中：U代表綜合評判的因素所組成的集合，V代表決策評語所組成的集合。首先考慮U中

作單因素評判，從因素考慮該事物對決策評語的隸屬度，這樣第個因素的單因素評判集為：

（2）

它是決策評語V上的模糊子集。有m個考慮因素的評判就構(gòu)成了總的評判矩陣R。R是考慮因素論域U到?jīng)Q策論域V的一個模糊關(guān)系，可表示為：，其中由相應(yīng)隸屬函數(shù)求得。一般而言，巖體各評價(jià)因素對穩(wěn)定性級別隸屬函數(shù)可取正態(tài)模型。

在所考慮的因素之間，各因素在決策中所起的作用不同，于是定義一個權(quán)重，稱為U的因素重要度模糊子集，可表示為：

（3）

稱為對的隸屬度。

當(dāng)模糊子集和模糊矩陣R為已知時，即可作模糊變換進(jìn)行綜合評判：

（4）

式中：是與通過一定的模糊算子運(yùn)算得到的，這里的“”表示取小-取大運(yùn)算。

成為決策評語集上V的等級模糊子集。得到了模糊子集后，則可根據(jù)最大隸屬原則確定其類別。

3 圍巖穩(wěn)定分類評價(jià)指標(biāo)的隸屬函數(shù)

在形式多樣的隸屬函數(shù)中如何選取符合工程實(shí)際的隸屬函數(shù)至關(guān)重要。一般而言，隸屬函數(shù)時，滿足，而當(dāng)遠(yuǎn)離時，函數(shù)值應(yīng)變小。因此，圍巖各評價(jià)指標(biāo)對穩(wěn)定性類別隸屬函數(shù)可取正態(tài)模型，即：

（5）

式中如果給定了的劃分區(qū)間，則，，即為所屬區(qū)間的平均值。另外各種物理量邊界值介于兩種類別之間，對兩種類別隸屬度相同，令其近似為0.5，即，和分別表示該類別物理量的上下邊界值。則：

（6）

4 圍巖穩(wěn)定分類評價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定

模糊數(shù)學(xué)在圍巖穩(wěn)定評判的應(yīng)用中，評價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定形式各樣，沒有固定的基本模式可循。歸納起來主要有三種：主觀賦權(quán)；客觀賦權(quán)；主觀賦權(quán)與客觀賦權(quán)相結(jié)合。這里介紹一種客觀賦權(quán)的方法。

由參考文獻(xiàn)[1]的圍巖可拓分類標(biāo)準(zhǔn)可見，同一指標(biāo)在各個類別的標(biāo)準(zhǔn)值變化幅度不同；不同指標(biāo)在相同類別的標(biāo)準(zhǔn)值變化幅度也不相同。因此可以認(rèn)為指標(biāo)本身的重要性已反映在變化幅度大小不同的分類標(biāo)準(zhǔn)值之中。但從工程安全的角度考慮，指標(biāo)的值落入的類別越大，該指標(biāo)對工程安全的影響越是不利，應(yīng)賦以越大的權(quán)重。根據(jù)此原則，參考有序一元比較在確定指標(biāo)權(quán)重時引用1～0作為標(biāo)度的概念，取定：等于、小于指標(biāo)的第類標(biāo)準(zhǔn)值（下限值）者，其未歸一化權(quán)重等于1，每遞減1類，未歸一化權(quán)重遞減0.1。本例j=4，按取定則如表1：

5 模糊算子的選取

在模糊綜合評判的應(yīng)用中，模糊算子的選取是非常重要的，它直接影響評判結(jié)果的科學(xué)性，常用的模糊算子有：取小-取大型、乘積-取大型、加權(quán)平均型、全面制約型、均衡平均型。

（1）取小-取大型：，即 。

（2）乘積-取大型：，即。

（3）加權(quán)平均型：，即。

（4）全面制約型：， 即 。

（5）均衡平均型：，即 。

6 建立圍巖模糊綜合穩(wěn)定分類標(biāo)準(zhǔn)

參考文獻(xiàn)[1]的5個評價(jià)指標(biāo)——TBM刀頭推力C1（t）、片狀巖渣含量C2（%）、節(jié)理狀況參數(shù)C3、風(fēng)化系數(shù)C4、地下水流量參數(shù)C5（L/min·10m）作為圍巖模糊綜合分類的評價(jià)指標(biāo)，引用參考文獻(xiàn)[1]的圍巖可拓分類標(biāo)準(zhǔn)，作為圍巖模糊綜合分類標(biāo)準(zhǔn)，如下表2：

7 待評圍巖評價(jià)指標(biāo)的隸屬度計(jì)算

以文獻(xiàn)[1]N1段為例，5個評價(jià)指標(biāo)無量綱化后依次為C1=0.29、C2=0.15、C3=0.10、C4=0.55、C5=0.98，根據(jù)式（5）計(jì)算其評價(jià)指標(biāo)關(guān)于各圍巖穩(wěn)定類別的隸屬度如下表3：

8 待評圍巖穩(wěn)定類別的模糊綜合評判

將N1段的數(shù)據(jù)代入式（7）得該段各評價(jià)指標(biāo)的權(quán)重為：

根據(jù)式（4），分別應(yīng)用模糊算子取小-取大型、乘積-取大型、加權(quán)平均型、全面制約型、均衡平均型，得N1段圍巖關(guān)于各穩(wěn)定類別j的最終模糊子集如下表4：

注：表中按最大隸屬原則，隸屬度值最大者即為N1段圍巖所屬類別。

同理分別應(yīng)用模糊算子取小-取大型、乘積-取大型、加權(quán)平均型、全面制約型、均衡平均型，得參考文獻(xiàn)[1]N2段圍巖關(guān)于各穩(wěn)定類別j的最終模糊子集如下表5：

由表4和表5可以看出，取小-取大、全面制約、均衡平均三種模糊算子算的結(jié)果與實(shí)際情況有一定差別。究其原因：取小-取大型，實(shí)質(zhì)上只考慮了突出評價(jià)指標(biāo)而忽略了其余評價(jià)指標(biāo)影響的評判；全面制約性，恰好與取小-取大型相反，它是突出信息中的次要因素而進(jìn)行評判的；均衡平均型是用權(quán)系數(shù)進(jìn)行限制而進(jìn)行評判的。均不符合這里所

評價(jià)選指標(biāo)對于評判穩(wěn)定類別的影響的實(shí)際情況。

而乘積-取大、加權(quán)平均兩種模糊算子算得的結(jié)果均符合實(shí)際情況。究其原因：乘積-取大型，雖然其評判結(jié)果符合實(shí)際情況，但從一定程度上講，它也是突出了其主要評價(jià)指標(biāo)對于評判結(jié)果的影響；而在加權(quán)平均型中，每一個評價(jià)指標(biāo)對于評判的結(jié)果都有一定的貢獻(xiàn)，更符合這里所選指標(biāo)對于評判穩(wěn)定類別影響的實(shí)際情況。這也進(jìn)一步驗(yàn)證了在可拓方法的評判中所選的最終關(guān)聯(lián)度計(jì)算公式：的正確性與科學(xué)性。

9 可拓評判方法與模糊綜合評判方法的比較

針對可拓評判方法和模糊綜合評判方法在山西引黃工程的兩個實(shí)際工程巖體中的應(yīng)用，從理論和應(yīng)用兩方面對它們進(jìn)行比較。

9.1 理論上的比較

在模糊數(shù)學(xué)中，給定論域及中的一個模糊子集A，用區(qū)間[0，1]中的數(shù)來描述中的元素屬于A的程度，記作，0≤≤1，此函數(shù)為隸屬函數(shù)，它是描述事物的模糊性的工具。

在可拓?cái)?shù)學(xué)中，給定論域及中的一個模糊子集A，用中的數(shù)來描述中的元素屬于或不屬于A的程度，記作，。表示c屬于A的程度，表示c不屬于A的程度，表示c既屬于A又不屬于A，此函數(shù)為關(guān)聯(lián)函數(shù)，它是描述事物的可變性的工具。

由此可見，隸屬函數(shù)是關(guān)聯(lián)函數(shù)的特例或者說隸屬函數(shù)是一個特殊的關(guān)聯(lián)函數(shù)。建立在可拓集合基礎(chǔ)上的可拓?cái)?shù)學(xué)，它擴(kuò)大了數(shù)學(xué)的研究范圍，使數(shù)學(xué)的研究領(lǐng)域擴(kuò)展到研究矛盾問題，擴(kuò)展到質(zhì)與量相結(jié)合的物元。這兩類數(shù)學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系如下表6：

9.2 應(yīng)用上的比較

雖然模糊綜合評判方法和可拓評判方法應(yīng)用于山西引黃工程中的兩個實(shí)際工程巖體的評判時，得出的評判結(jié)果都與實(shí)際情況吻合，但模糊綜合評判方法受人為因素影響更大：隸屬函數(shù)的確定，現(xiàn)應(yīng)用于工程巖體分類的隸屬函數(shù)形式多樣；模糊綜合評判中計(jì)算模糊子集的過程中模糊算子的選擇；模糊綜合評判次數(shù)的選取，這里只進(jìn)行了一級綜合評判，究竟采用幾級評判合理有待進(jìn)一步研究。與模糊綜合評判相比較而言，可拓評判方法相關(guān)方面的確定簡單明了，而且應(yīng)用起來方便、準(zhǔn)確、符合實(shí)際情況，受人為因素影響小。

10 結(jié)語

（1）隸屬函數(shù)是一個特殊的關(guān)聯(lián)函數(shù)。建立在可拓集合基礎(chǔ)上的可拓?cái)?shù)學(xué)，它擴(kuò)大了數(shù)學(xué)的研究范圍，使數(shù)學(xué)的研究領(lǐng)域擴(kuò)展到研究矛盾問題，擴(kuò)展到質(zhì)與量相結(jié)合的物元。

（2）雖然模糊綜合評判方法和可拓評判方法應(yīng)用于山西引黃工程中的兩個實(shí)際工程巖體的穩(wěn)定分類時，得出的分類結(jié)果都與實(shí)際情況吻合，但人為因素對模糊綜合評判方法的影響更大，例如模糊隸屬函數(shù)、模糊算子、模糊綜合評判的級別選取等，而應(yīng)用可拓評判模式時相關(guān)方面的確定簡單明了，受人為因素影響小。

參考文獻(xiàn)

[1] 黃祥志，佘成學(xué).基于可拓理論的圍巖穩(wěn)定分類方法的研究[J].巖土力學(xué)，2006，27（10）：1800-1804.

[2] 蘇永華，顏立新，等.模糊綜合評判法及其在巖體分類中的應(yīng)用[J].礦冶，2000，（4）：6-9.

[3] 陳守煜.模糊最優(yōu)歸類理論模型及其在圍巖穩(wěn)定性分類與場地土類別評定中的應(yīng)用[J].水利學(xué)報(bào)，1993，（12）：26-36.

篇9

【中圖分類號】G643 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】2095-5103（2013）05-0059-02

1997年國務(wù)院學(xué)位委員會第十五次會議審議通過了《工程碩士專業(yè)學(xué)位設(shè)置方案》，明確了工程碩士專業(yè)學(xué)位與工學(xué)碩士學(xué)位處于同一層次，但類型不同，各有側(cè)重。工程碩士教育制度從建立到發(fā)展的整個過程都與國家教育發(fā)展目標(biāo)緊密相連，也成為高校中所有專業(yè)學(xué)位中規(guī)模最大，影響力較大，遇到的問題也較多的專業(yè)學(xué)位，為更好地適應(yīng)國家社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展對高層次應(yīng)用型復(fù)合人才的要求，學(xué)者們一直探索工程碩士培養(yǎng)質(zhì)量的問題。

一、正確認(rèn)識工程碩士專業(yè)學(xué)位的質(zhì)量和特色

工程碩士與工學(xué)碩士既有聯(lián)系又有區(qū)別，二者皆是解決工程技術(shù)和工程管理中的理論和實(shí)踐問題，但區(qū)別在于二者設(shè)置的背景、指導(dǎo)思想、培養(yǎng)對象、培養(yǎng)方式及培養(yǎng)目標(biāo)等不相同。一是，工學(xué)碩士是能夠適應(yīng)社會各方面整體需求，為教學(xué)、企業(yè)及社會培養(yǎng)通用型人才，主要來源是應(yīng)屆畢業(yè)生。而工程碩士是為企業(yè)培養(yǎng)人才，提升企業(yè)人力資源水平，以企業(yè)需要為準(zhǔn)繩，為企業(yè)培養(yǎng)特定型、應(yīng)用型人才，主要來源為優(yōu)秀在職人員；二是，工學(xué)碩士解決的是工程實(shí)際中存在的理論問題，追求理論研究的探索和創(chuàng)新，具有一定的前瞻性和風(fēng)險(xiǎn)性；而工程碩士解決的是工程中的實(shí)際問題，對實(shí)際問題提出解決方案，具有實(shí)現(xiàn)性和見效性，追求的是效益；三是，工學(xué)碩士立足于培養(yǎng)學(xué)術(shù)型和研究型人才，為進(jìn)一步充實(shí)教學(xué)科研領(lǐng)域高層次人才及高校博士生生源，而工程碩士立足于為企業(yè)培養(yǎng)不離崗的復(fù)合型與應(yīng)用型的人才，為企業(yè)技術(shù)改造、技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)，滿足企業(yè)對高層次人才的需求，提高企業(yè)的競爭力。

二、把握工程碩士專業(yè)學(xué)位質(zhì)量和特色的三個環(huán)節(jié)

高校應(yīng)根據(jù)自身設(shè)置工程碩士的特色，將工程碩士的質(zhì)量貫穿于整個過程，具體分為三個環(huán)節(jié)：招生、培養(yǎng)和學(xué)位論文三個環(huán)節(jié)。

在工程碩士招生中，首先應(yīng)堅(jiān)持招生條件中學(xué)位要求、工作實(shí)際經(jīng)驗(yàn)要求及單位推薦材料等要求；二是，必須通過全國工程碩士入學(xué)考試要求；三是必須通過高校綜合面試要求。這三方面構(gòu)成工程碩士入學(xué)質(zhì)量的基本保障。前一個條件是基礎(chǔ)，后兩個條件工程碩士培養(yǎng)質(zhì)量提高的必要條件。在工程碩士招生中應(yīng)綜合考慮這些條件，重視綜合面試考察學(xué)員綜合分析和解決實(shí)際問題的能力，考察學(xué)生對所從事的工程事業(yè)的責(zé)任感和熱愛程度。

在工程碩士培養(yǎng)階段，課程培養(yǎng)是重要環(huán)節(jié)，也是時間最長、影響的最大的環(huán)節(jié)。這一階段中的主要任務(wù)是通過課程設(shè)置、課程教學(xué)、課程實(shí)驗(yàn)、專題研討、學(xué)術(shù)講座等多種形式，補(bǔ)充工程碩士科學(xué)知識、技術(shù)手段、技術(shù)創(chuàng)新、實(shí)驗(yàn)手段、實(shí)踐應(yīng)用、檢測方法等，特別是在實(shí)際工作的中涉及的新知識、新技術(shù)、新方法，提高工程碩士解決企業(yè)中實(shí)際問題的能力，為企業(yè)在技術(shù)改造、技術(shù)創(chuàng)新等方面培養(yǎng)復(fù)合型、應(yīng)用型人才。高校應(yīng)在該階段結(jié)合工程碩士的知識結(jié)構(gòu)、綜合素質(zhì)要求及學(xué)生的思維特點(diǎn)等，構(gòu)建適合工程碩士的教學(xué)框架，包括專業(yè)方向選取、教材定制、課程設(shè)置、教學(xué)方式選取、考評體系建立等，強(qiáng)化學(xué)生優(yōu)勢，建立高校具有特色的工程碩士培養(yǎng)方式。

工程碩士學(xué)位論文階段是專業(yè)碩士培養(yǎng)質(zhì)量的綜合體現(xiàn)，綜合反映工程碩士理論聯(lián)系實(shí)際解決企業(yè)具體工程問題的能力。學(xué)位論文應(yīng)集中于工程實(shí)際問題，為企業(yè)工程服務(wù)，從選題、開題報(bào)告、論文撰寫、論文審閱等環(huán)節(jié)入手，尊重企業(yè)專家和高校教授的意見，根據(jù)工程領(lǐng)域特點(diǎn)和企業(yè)實(shí)際需求制定原則性的論文規(guī)范和評審標(biāo)準(zhǔn)，使工程碩士能夠成為高校獨(dú)具特色的專業(yè)學(xué)位并滿足社會企業(yè)需求，得到社會廣泛認(rèn)同。

三、與產(chǎn)業(yè)需求對接的工程碩士創(chuàng)新培養(yǎng)機(jī)制構(gòu)建

（一）企業(yè)參與項(xiàng)目設(shè)計(jì)

高校工程碩士的招生應(yīng)該直接與重要產(chǎn)業(yè)、行業(yè)相結(jié)合，與企業(yè)合作，從招生開始就與委托培養(yǎng)單位商談企業(yè)需求，深入了解學(xué)生的原有基礎(chǔ)，及委托單位期望高校在哪些能力方面加強(qiáng)培養(yǎng)，高校可與具體委托單位在學(xué)生培養(yǎng)方案、課程設(shè)計(jì)、培養(yǎng)方式及論文研究方向展開研討，形成雙方認(rèn)可的培養(yǎng)方案與工程項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃，把企業(yè)需求全面納入高校工程碩士培養(yǎng)的全過程中，有針對性培養(yǎng)工程碩士，提高高校工程碩士的培養(yǎng)質(zhì)量，補(bǔ)充委托單位人才需求，提升委托單位行業(yè)競爭力。

（二）面向產(chǎn)業(yè)、行業(yè)需求的師生互動教學(xué)

在高校工程碩士培養(yǎng)的過程中，教師可以很好地發(fā)動學(xué)生之間互動和交流，促進(jìn)學(xué)生之間的相互學(xué)習(xí)和共同提高。高?？筛鶕?jù)工程碩士學(xué)生的自身各自的特點(diǎn)，建設(shè)一支經(jīng)驗(yàn)豐富、結(jié)構(gòu)合理的教學(xué)師資和導(dǎo)師隊(duì)伍，加強(qiáng)專職和兼職教授的結(jié)合、理論與實(shí)踐的結(jié)合，并在開展教學(xué)過程中針對學(xué)生特點(diǎn)，創(chuàng)新教學(xué)模式，改善教學(xué)方式，開展師生互動。通過師生互動使得教師與學(xué)生在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方式等方面逐步達(dá)成默契，教師根據(jù)學(xué)生自身需求、委托單位需求及時調(diào)整課程內(nèi)容，面向工程相關(guān)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)所需人才重點(diǎn)解決工程實(shí)際問題。

（三）論文研究工作要理論與實(shí)際工程問題交融

一是，采取雙導(dǎo)師指導(dǎo)方式：高校在工程碩士學(xué)位論文指導(dǎo)方面應(yīng)采用雙導(dǎo)師的指導(dǎo)方式，除高校教授對學(xué)生理論教學(xué)外，還需為學(xué)生配有一名來自工程業(yè)界具備高級技術(shù)職稱的導(dǎo)師。高校導(dǎo)師負(fù)責(zé)學(xué)生的課程學(xué)習(xí)、課程設(shè)計(jì)及實(shí)驗(yàn)、論文選題、開題報(bào)告、中期考評及論文的理論構(gòu)建等部分，業(yè)界高級技術(shù)導(dǎo)師主要負(fù)責(zé)學(xué)生學(xué)位論文中工程實(shí)踐、工程管理、論文的實(shí)踐部分，并與校內(nèi)導(dǎo)師協(xié)商確定學(xué)生的論文選題。通過雙導(dǎo)師制度，使得工程碩士論文選題、論文研究等密切與行業(yè)實(shí)際相結(jié)合，與委托單位實(shí)際工程問題相結(jié)合，切實(shí)解決工程實(shí)際。二是，高校提供論文選題與工程實(shí)踐相結(jié)合：工程碩士論文應(yīng)本著源于工程、服務(wù)于工程的原則，以工程相關(guān)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、企業(yè)發(fā)展為方向，從論文選題、開題報(bào)告、中期考評、論文評審及論文答辯等環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān)，結(jié)合委托單位意見和高校導(dǎo)師與校外導(dǎo)師意見，鼓勵學(xué)生直接從相關(guān)工程領(lǐng)域的生產(chǎn)實(shí)踐中選取論文研究方向，或者選取具有明確應(yīng)用價(jià)值的課題；同時，高校導(dǎo)師和校外導(dǎo)師應(yīng)注意論文選題的技術(shù)難度、前沿性和論文工作強(qiáng)度，本著達(dá)到培養(yǎng)學(xué)生具備綜合運(yùn)用工程理論、方法、技術(shù)手段解決工程實(shí)際問題能力提升的目的。堅(jiān)持“工程性、實(shí)踐性、應(yīng)用性”相結(jié)合的原則，指導(dǎo)和評價(jià)工程碩士論文，力求每篇工程碩士論文都具備各自的特色。

（四）產(chǎn)學(xué)研合作的項(xiàng)目反饋

工程碩士項(xiàng)目的評價(jià)和反饋系統(tǒng)，主要有三大渠道：一是工程碩士畢業(yè)生的信息反饋，高校應(yīng)定期與工程碩士畢業(yè)生聯(lián)系，了解在校學(xué)習(xí)對他們工作能力提升的具體情況，以及培養(yǎng)不足之處和社會需求發(fā)展動向及時反饋于高校；二是委托單位的信息反饋，通過與工程碩士委托單位聯(lián)系，了解工程碩士的在校培養(yǎng)是否有助于提升單位工程實(shí)踐能力及競爭力，及提升程度如何、還需在哪些方面改進(jìn)；三是聯(lián)合培養(yǎng)項(xiàng)目組的信息反饋，鑒于校企聯(lián)合的工程碩士培養(yǎng)是長期的項(xiàng)目，校外高級技術(shù)導(dǎo)師也會及時反饋信息，共同調(diào)整工程碩士培養(yǎng)方案，以提升工程碩士培養(yǎng)效果。

參考文獻(xiàn)：

篇10

一，股權(quán)激勵制度產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù)，學(xué)術(shù)界有不同的看法，但就其實(shí)質(zhì)而言，可以歸納為以下三種：

（一）委托-理論

委托-理論把企業(yè)看作是委托人和人之間圍繞著風(fēng)險(xiǎn)分配所作的一種契約安排，是由米契爾·詹森（MichaelJensen）和威廉·麥克林（WilliamHMeckling）在1976年發(fā)表的論文《企業(yè)理論：管理行為、成本及其所有結(jié)構(gòu)》中首次提出的①。委托-理論有兩個主要結(jié)論：一是在任何滿足人參與約束及激勵相容約束而使委托人預(yù)期效用最大化的激勵合約中，人都必須承受部分風(fēng)險(xiǎn)；二是如果人是一個風(fēng)險(xiǎn)中性者，那么就可以通過使人承受完全風(fēng)險(xiǎn)(即讓他成為惟一的剩余權(quán)益者)來達(dá)到最優(yōu)激勵效果。由于委托人與人之間的信息不對稱，契約不完備，人的行動不能直接被委托人觀察到，從而產(chǎn)生人不以委托人利益最大化為目標(biāo)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。為減少人采取機(jī)會主義行為和所有者對其進(jìn)行監(jiān)督的成本，風(fēng)險(xiǎn)收入是一個不可缺少的變量。所以委托理論的關(guān)鍵是委托人如何設(shè)計(jì)相應(yīng)的制度，并且如何在這種制度下保證人的自利行為同時也是有利于委托人的。制度設(shè)計(jì)通常需解決兩類約束問題：一是參與約束（participationconstrains），即需保證人愿意從事委托人委托的工作；二是激勵相容約束（incentivecompatibilityconstrains），即人的自利行為也是有利于委托人的。將委托理論運(yùn)用于公司實(shí)踐，就形成了委托-關(guān)系。委托關(guān)系通常是指委托人為了自身的利益而委托人從事某些活動，并相應(yīng)地授予人某些決策權(quán)的契約關(guān)系。委托關(guān)系的實(shí)質(zhì)是委托人不得不對人的行為后果承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而這源于信息不對稱和契約的不完備。委托理論是關(guān)于委托人如何設(shè)計(jì)一套激勵制度來驅(qū)動人為委托人的利益行動的理論。由于委托人無法觀察人的私有信息，也不能觀測到人的行動選擇或者觀測成本太高，只能觀測到產(chǎn)出（公司業(yè)績），所以委托人需要通過一定的激勵合同以促使人采取有利于自己的行為。

（二）人力資本理論

人類對人力資本的研究起源于20世紀(jì)50年代末至60年代初，開創(chuàng)者有奧多.舒爾茨（T.W.Schultz）、加里.貝克爾（Gary.S.Becker）和米爾頓.弗里德曼（MiltonFriedman）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家。人力資本是指附著在自然人本身上的關(guān)于知識、技能、資歷和熟練程度、健康等的總稱，代表著人的能力和素質(zhì)。人力資本的投資收益率高于物質(zhì)資本的投資收益率。人力資本是財(cái)產(chǎn)的一種特殊形式，也存在產(chǎn)權(quán)問題，只是人力資本的所有者只能屬于個人，非激勵難以調(diào)動，而企業(yè)則是眾多獨(dú)立要素所有者所擁有的人力資本與非人力資本共同訂立的特殊市場合約②。

通過經(jīng)營者股權(quán)激勵的制度安排，使經(jīng)營者擁有一定的剩余索取權(quán)，既是對經(jīng)營者人力資本價(jià)值的承認(rèn)，也符合人力資本間接定價(jià)的特性。

（三）契約理論

在公司中，存在委托-關(guān)系，委托關(guān)系是通過契約形式建立的，委托關(guān)系能否完善，關(guān)鍵在于契約能否制定得完善。委托-關(guān)系是兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的必然產(chǎn)物,而有限理性的"經(jīng)濟(jì)行為"則通常會導(dǎo)致委托人與人之間的利益沖突。利益沖突的結(jié)果往往是人為了自身的利益而損害委托人的利益，其原因之一是信息不對稱所致，由于人處于信息的前沿地位，其信息獲取總比委托人更為有利；原因之二在于契約的不完全性，委托人在與人簽訂契約時，往往無法顧及未來可能發(fā)生的各種情況，因而無法訂立完善的契約來限制人的越軌行為。這就導(dǎo)致委托人與人之間行為的不一致。不得已，委托人只好通過一種方式，讓人能夠利用自己的私有信息，既為公司服務(wù)，也為自己謀利。其結(jié)果，在管理方式上就出現(xiàn)了分權(quán)管理；在激勵機(jī)制方面，就出現(xiàn)了股權(quán)激勵。股權(quán)激勵可以彌補(bǔ)不完全契約的不足，高管人員獲得的股權(quán)激勵的收益多少來自于高管人員的自身素質(zhì)和經(jīng)營中的努力，因而具有自我激勵作用。

以上是我對股權(quán)激勵的理論基礎(chǔ)粗淺的分析，股權(quán)激勵作為一種有效解決企業(yè)委托-問題的長期激勵機(jī)制，只有更好的了解股權(quán)激勵的理論基礎(chǔ)，了解其必要性我們才能更好地利用這種激勵方式。

注釋

①JensenMC,MeclkingWH.TheoryoftheFirm:ManagerialBehaviorAgencyCostandOwnershipStructure,JournalofFinancialEconomics,1976.

②周其仁.《市場中的企業(yè)：一個熱力資本與非人力資本的特別和約》，載《經(jīng)濟(jì)研究》，1996年第6期.

參考文獻(xiàn)

[1]曹鳳岐.《上市公司高管人員股權(quán)激勵研究》，《北京大學(xué)學(xué)報(bào)》,第42卷第6期.

[2]陳佳貴,杜瑩芬,黃群慧.《國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵與約束--理論、實(shí)證與政策》，經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001.

[3]陳清泰,吳敬璉.《股票期權(quán)激勵制度法規(guī)政策研究報(bào)告》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001.

篇11

（一）國外的研究狀況

美國等由于發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資較長，效果顯著，即積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，又對風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托進(jìn)行了多角度的研究，形成理論與實(shí)踐的良性互動。凱伯和謝恩（Cable and Shane，1997）曾提出了一個風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)關(guān)系的合作博弈模型，但在模型中未考慮到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間的分工屬性。L.吉本斯在《博弈論基礎(chǔ)》中對以知識和創(chuàng)新能力為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間的合作博弈模型從信號博弈方面進(jìn)行了模型構(gòu)建和[13]。Gompers（1993）在其博士論文《理論、結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資模式》中認(rèn)為：一方面，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的能力和努力對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成功至關(guān)重要，設(shè)計(jì)合理的機(jī)制可以使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的回報(bào)主要取決于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)上市或被兼并收購時的股票價(jià)值，從而將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）的利益與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的利益緊緊地“綁”在一起；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)在運(yùn)營企業(yè)過程中可能會為了獲得更多的個人好處而采取機(jī)會主義行為，這將嚴(yán)重?fù)p害風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的利益，因此有必要在合同中將一部分控制權(quán)配置給風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)（且與所有權(quán)配置無關(guān)）以提高投資效率，即通過設(shè)計(jì)合適的工具作為篩選和激勵的有效手段。[14] 另外，薩爾曼（Sahlman，W.A，1990）、勒納(lerner ，1994)、J．lerner 和Rodney Clark等也對風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證性研究。

（二）國內(nèi)研究狀況

國內(nèi)學(xué)者已開始吸收委托理論的成果并已取得一定的研究成果。姚佐文（2001）在《風(fēng)險(xiǎn)資本家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的控制權(quán)分配和轉(zhuǎn)移》中指出，風(fēng)險(xiǎn)投資中的控制權(quán)分配直接企業(yè)的價(jià)值以及風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的個人利益，并通過模型分析了風(fēng)險(xiǎn)投資合同中控制權(quán)的分配和轉(zhuǎn)移，認(rèn)為控制權(quán)尤其是剩余控制權(quán)是一種“狀態(tài)依存權(quán)”，并且剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是可分離的，且不必完全對應(yīng)。[15] 黃美龍（2001）在《美國風(fēng)險(xiǎn)投資治理機(jī)制及借鑒-基于委托理論的分析》中，詳細(xì)地分析了風(fēng)險(xiǎn)投資中的有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的治理機(jī)制，并比較分析了股份公司、有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)治理機(jī)制的異同。認(rèn)為政府作為我國風(fēng)險(xiǎn)投資主體，極容易導(dǎo)致逆向選擇問題和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，要促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展，必須改變我國風(fēng)險(xiǎn)投資主體為民間機(jī)構(gòu)或個人，并建立一套完整有效的公司治理機(jī)制。[16]張幃和姜彥福（2003）在《風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的所有權(quán)和控制權(quán)配置研究》中指出，“所有權(quán)必須與控制權(quán)相匹配”的原則并不能很好地解釋風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的實(shí)際現(xiàn)象。基于風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)人力資本特性，利用Tirole（2001）模型分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)常常難以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的原因，并引入連續(xù)控制權(quán)變量，對此模型進(jìn)行拓展，導(dǎo)出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為了獲得風(fēng)險(xiǎn)投資所必須放棄的控制權(quán)的均衡解，在此基礎(chǔ)上分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資時經(jīng)營團(tuán)隊(duì)所擁有的非人力資產(chǎn)數(shù)量、運(yùn)營企業(yè)時的個人非貨幣收益大小、經(jīng)營團(tuán)隊(duì)聲譽(yù)好壞等重要因素對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中控制權(quán)配置的影響，認(rèn)為：從靜態(tài)來看，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)控制權(quán)隨所擁有的非人力資產(chǎn)的增加而遞增、隨運(yùn)營企業(yè)的個人非貨幣收益增加而遞減；從動態(tài)角度分析，隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)人力資本逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)，其必須放棄的控制權(quán)將相應(yīng)減少。同時，進(jìn)一步分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中所有權(quán)與控制權(quán)配置特征及其原因，提出風(fēng)險(xiǎn)投資中采取的治理機(jī)制應(yīng)當(dāng)是特殊的相機(jī)治理機(jī)制，即根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展績效和運(yùn)營狀況以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的能力是否適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求而配置控制權(quán)。[17][18] 田增瑞（2001）在《創(chuàng)業(yè)資本在不對稱信息下博弈的委托分析》中提出，在投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)應(yīng)承擔(dān)無限責(zé)任，并應(yīng)建立信譽(yù)機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和企業(yè)之間應(yīng)簽訂可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的契約，以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。[19]南立新和倪正東（2002）在《風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者之間的委托問題及解決方案》中，通過對大量的實(shí)際考察，認(rèn)為委托的主要問題表現(xiàn)為：簽約前隱藏信息和約后隱藏行動，提出的具體解決辦法是：進(jìn)行盡職調(diào)查；投資協(xié)議制約；分階段投資等。[20] 另外，俞以平和張東生等人對風(fēng)險(xiǎn)的控制和激勵也進(jìn)行了研究。

二、一些啟示

根據(jù)委托的，結(jié)合國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系現(xiàn)狀，本文認(rèn)為對風(fēng)險(xiǎn)投資的研究如從以下幾方面著手，則更好地風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn)：

（一）從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)的角度來研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系

國內(nèi)外研究主要是借鑒委托理論關(guān)于在所有權(quán)和控制權(quán)分離下的委托關(guān)系，從人的風(fēng)險(xiǎn)控制及激勵機(jī)制等方面進(jìn)行研究，集中于風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的委托關(guān)系，局限于所有權(quán)和控制權(quán)的配置、人（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）的激勵約束機(jī)制和如何通過投資前的盡職調(diào)查來消除和減少信息不對稱等方面，卻忽視了風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)特性下的委托關(guān)系形成和維系機(jī)理，缺乏對風(fēng)險(xiǎn)投資整體運(yùn)作模式的系統(tǒng)分析，特別是對風(fēng)險(xiǎn)投資的整個委托關(guān)系中的風(fēng)險(xiǎn)問題這根主線的作用，這樣，對風(fēng)險(xiǎn)投資中委托關(guān)系的研究不能區(qū)別于一般產(chǎn)業(yè)投資過程中的委托關(guān)系，對實(shí)踐缺乏相應(yīng)的指導(dǎo)作用，因此，從風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度出發(fā)，有助于將風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系形成的前提即對高風(fēng)險(xiǎn)的逐級和分擔(dān)，與利益主體在關(guān)系過程中風(fēng)險(xiǎn)控制與激勵相結(jié)合，較為完整和系統(tǒng)的解釋風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系特點(diǎn)對風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行效率的作用，抓住了風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的實(shí)質(zhì)，明確了各利益主體的角色定位問題。

（二）研究的范圍和對象

從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系問題，應(yīng)看到風(fēng)險(xiǎn)的逐級轉(zhuǎn)移和釋放是一個完整的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，因而，研究的范圍應(yīng)將投資者到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)過程納入研究，側(cè)重于A級和B級各自的關(guān)系特點(diǎn)，以及與整個關(guān)系鏈條的關(guān)系的研究，以闡述風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn)。從研究對象上而言，為適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、分擔(dān)及提高投資效率的需要，各利益主體所采取的不同組織結(jié)構(gòu)形式及相互作用關(guān)系來適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分擔(dān)的過程，說明了對風(fēng)險(xiǎn)效率的改善和提高具有不同的作用機(jī)理。所以，研究的范圍和對象應(yīng)是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的完整關(guān)系鏈，個體對象是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，這樣，為風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系提供了明晰的研究載體。

（三）研究

國內(nèi)外學(xué)者們對風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系的研究已取得一定的成果，但由于國外的發(fā)展環(huán)境與我國有較大的差異，國內(nèi)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也遠(yuǎn)晚于國外發(fā)達(dá)國家，涉及風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)資料數(shù)據(jù)較難以獲得，因而，國外純理論的研究不一定完全適應(yīng)我國的具體制度環(huán)境，實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)通過運(yùn)作比較的方式給予我們啟發(fā)，所以，在系統(tǒng)對風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究中，可考慮在借鑒前人成果的基礎(chǔ)上，通過規(guī)范研究與實(shí)證研究，定性與定量想結(jié)合的方式，采用一定的調(diào)查、統(tǒng)計(jì)等方法，并結(jié)合作者自身的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐，在研究風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的共性下，運(yùn)用案例研究的方法來說明我國風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托關(guān)系特征及關(guān)系的行為過程。

（四）研究內(nèi)容的擴(kuò)展

1、在考慮風(fēng)險(xiǎn)條件下，將投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)這三個“黑箱”打開，對風(fēng)險(xiǎn)的效率傳遞機(jī)制問題及各種委托關(guān)系路徑下的激勵約束機(jī)制等問題進(jìn)行深入而系統(tǒng)的研究。

2、研究風(fēng)險(xiǎn)投資效率與委托的風(fēng)險(xiǎn)效率相關(guān)性。委托理論在風(fēng)險(xiǎn)投資中的運(yùn)用和研究，是企業(yè)內(nèi)資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離條件的拓展，應(yīng)層級委托關(guān)系的效率對風(fēng)險(xiǎn)投資投資效率的因素，以及不同委托關(guān)系路徑下效率問題。

3、對委托人和多人進(jìn)行探索性研究。我國風(fēng)險(xiǎn)投資市場的政府主導(dǎo)型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)也可能出現(xiàn)“委托人缺位”、“激勵機(jī)制缺位”等問題，對風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的影響將決定風(fēng)險(xiǎn)效率的傳遞機(jī)制問題。多人可能是在一定區(qū)域內(nèi)的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)，或是具有產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系企業(yè)，或是企業(yè)內(nèi)部治理過程中團(tuán)隊(duì)成員的分別選擇問題，其相互作用機(jī)理，關(guān)系效率及相互監(jiān)督成本等系列問題，及可能存在的“人缺位”問題等，有著積極的實(shí)踐意義。

[1] Holmstorm ·Bengt，1998. firm as a Subeconomy. MIT working paper.

[2] [3] [4] [5] 均譯載自《的性質(zhì)》 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社

[6] 李春琦和石磊《國外企業(yè)激勵述評》 《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》2001、6

[7] [8] [9]均譯載埃瑞克·G·菲呂博頓 魯?shù)婪颉と鹎刑鼐?孫經(jīng)緯《新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)》 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社

[10] 張維迎《所有制、治理結(jié)構(gòu)及委托關(guān)系―兼評崔之元和周其仁的一些觀點(diǎn)》《經(jīng)濟(jì)》1996、9

[11] 徐新 邱菀華（1998）《委托—理論中狀態(tài)的不確定性對最優(yōu)契約的研究》北京航空航天大學(xué)管院

[12] 高程德《公司理論》P167-204 北京大學(xué)出版社2000年版

[13] [美] L·吉本斯《博弈論基礎(chǔ)》 出版社 1999年版

[14] Gompers， 1993 《理論、結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資模式》譯自“The Theory， Structure， and Performance of Venture Capital (Funding)， Ph.D. thesis， Harvard University.”

[15] 姚佐文《風(fēng)險(xiǎn)資本家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的控制權(quán)分配和轉(zhuǎn)移》《預(yù)測》2002.1

[16] 黃美龍 《美國風(fēng)險(xiǎn)投資治理機(jī)制及借鑒-基于委托理論的》碩士論文（2001）

[17] 張幃和姜彥?！讹L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的所有權(quán)和控制權(quán)配置研究》清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心2003、3

篇12

（二）國內(nèi)研究狀況

國內(nèi)學(xué)者已開始吸收委托理論的成果并已取得一定的研究成果。姚佐文（2001）在《風(fēng)險(xiǎn)資本家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的控制權(quán)分配和轉(zhuǎn)移》中指出，風(fēng)險(xiǎn)投資中的控制權(quán)分配直接影響企業(yè)的價(jià)值以及風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的個人利益，并通過模型分析了風(fēng)險(xiǎn)投資合同中控制權(quán)的分配和轉(zhuǎn)移，認(rèn)為控制權(quán)尤其是剩余控制權(quán)是一種“狀態(tài)依存權(quán)”，并且剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是可分離的，且不必完全對應(yīng)。[15]黃美龍（2001）在《美國風(fēng)險(xiǎn)投資治理機(jī)制及借鑒-基于委托理論的分析》中，詳細(xì)地分析了風(fēng)險(xiǎn)投資中的有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的治理機(jī)制，并比較分析了股份公司、有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)治理機(jī)制的異同。認(rèn)為政府作為我國風(fēng)險(xiǎn)投資主體，極容易導(dǎo)致逆向選擇問題和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，要促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展，必須改變我國風(fēng)險(xiǎn)投資主體為民間機(jī)構(gòu)或個人，并建立一套完整有效的公司治理機(jī)制。[16]張幃和姜彥福（2003）在《風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的所有權(quán)和控制權(quán)配置研究》中指出，“所有權(quán)必須與控制權(quán)相匹配”的原則并不能很好地解釋風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的實(shí)際現(xiàn)象?；陲L(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)人力資本特性，利用Tirole（2001）模型分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)常常難以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的原因，并引入連續(xù)控制權(quán)變量，對此模型進(jìn)行拓展，導(dǎo)出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為了獲得風(fēng)險(xiǎn)投資所必須放棄的控制權(quán)的均衡解，在此基礎(chǔ)上分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資時經(jīng)營團(tuán)隊(duì)所擁有的非人力資產(chǎn)數(shù)量、運(yùn)營企業(yè)時的個人非貨幣收益大小、經(jīng)營團(tuán)隊(duì)聲譽(yù)好壞等重要因素對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中控制權(quán)配置的影響，認(rèn)為：從靜態(tài)來看，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)控制權(quán)隨所擁有的非人力資產(chǎn)的增加而遞增、隨運(yùn)營企業(yè)的個人非貨幣收益增加而遞減；從動態(tài)角度分析，隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)人力資本逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)，其必須放棄的控制權(quán)將相應(yīng)減少。同時，進(jìn)一步分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中所有權(quán)與控制權(quán)配置特征及其原因，提出風(fēng)險(xiǎn)投資中采取的治理機(jī)制應(yīng)當(dāng)是特殊的相機(jī)治理機(jī)制，即根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展績效和運(yùn)營狀況以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的能力是否適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求而配置控制權(quán)。[17][18]田增瑞（2001）在《創(chuàng)業(yè)資本在不對稱信息下博弈的委托分析》中提出，在投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)應(yīng)承擔(dān)無限責(zé)任，并應(yīng)建立信譽(yù)機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和企業(yè)之間應(yīng)簽訂可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的契約，以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。[19]南立新和倪正東（2002）在《中國風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者之間的委托問題及解決方案》中，通過對大量的實(shí)際考察，認(rèn)為委托的主要問題表現(xiàn)為：簽約前隱藏信息和約后隱藏行動，提出的具體解決辦法是：進(jìn)行盡職調(diào)查；投資協(xié)議制約；分階段投資等。[20]另外，俞以平和張東生等人對風(fēng)險(xiǎn)的控制和激勵也進(jìn)行了研究。

二、一些啟示

根據(jù)委托理論的發(fā)展，結(jié)合國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究現(xiàn)狀，本文認(rèn)為對風(fēng)險(xiǎn)投資的研究如從以下幾方面著手，則更好地分析風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn)：

（一）從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)的角度來研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系

國內(nèi)外研究主要是借鑒委托理論關(guān)于在所有權(quán)和控制權(quán)分離下的委托關(guān)系，從人的風(fēng)險(xiǎn)控制及激勵機(jī)制等方面進(jìn)行研究，內(nèi)容集中于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的委托關(guān)系，局限于所有權(quán)和控制權(quán)的配置、人（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）的激勵約束機(jī)制和如何通過投資前的盡職調(diào)查來消除和減少信息不對稱問題等方面，卻忽視了風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)特性下的委托關(guān)系形成和維系機(jī)理，缺乏對風(fēng)險(xiǎn)投資整體運(yùn)作模式的系統(tǒng)分析，特別是對風(fēng)險(xiǎn)投資的整個委托關(guān)系中的風(fēng)險(xiǎn)問題這根主線的作用，這樣，對風(fēng)險(xiǎn)投資中委托關(guān)系的研究不能區(qū)別于一般產(chǎn)業(yè)投資過程中的委托關(guān)系，對實(shí)踐缺乏相應(yīng)的指導(dǎo)作用，因此，從風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度出發(fā)，有助于將風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系形成的前提即對高風(fēng)險(xiǎn)的逐級和分擔(dān)，與利益主體在關(guān)系過程中風(fēng)險(xiǎn)控制與激勵相結(jié)合，較為完整和系統(tǒng)的解釋風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系特點(diǎn)對風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行效率的作用，抓住了風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的實(shí)質(zhì)，明確了各利益主體的角色定位問題。

（二）研究的范圍和對象

從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系問題，應(yīng)看到風(fēng)險(xiǎn)的逐級轉(zhuǎn)移和釋放是一個完整的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，因而，研究的范圍應(yīng)將投資者到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)過程納入研究，側(cè)重于A級和B級各自的關(guān)系特點(diǎn)，以及與整個關(guān)系鏈條的關(guān)系的研究，以闡述風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn)。從研究對象上而言，為適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、分擔(dān)及提高投資效率的需要，各利益主體所采取的不同組織結(jié)構(gòu)形式及相互作用關(guān)系來適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分擔(dān)的過程，說明了對風(fēng)險(xiǎn)效率的改善和提高具有不同的作用機(jī)理。所以，研究的范圍和對象應(yīng)是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的完整關(guān)系鏈，個體對象是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，這樣，為風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系提供了明晰的研究載體。

（三）研究方法

國內(nèi)外學(xué)者們對風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系的研究已取得一定的成果，但由于國外的發(fā)展環(huán)境與我國有較大的差異，國內(nèi)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也遠(yuǎn)晚于國外發(fā)達(dá)國家，涉及風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)資料數(shù)據(jù)較難以獲得，因而，國外純理論的研究不一定完全適應(yīng)我國的具體制度環(huán)境，實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)通過運(yùn)作比較的方式給予我們啟發(fā)，所以，在系統(tǒng)對風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究中，可考慮在借鑒前人成果的基礎(chǔ)上，通過規(guī)范研究與實(shí)證研究，定性與定量想結(jié)合的方式，采用一定的調(diào)查、統(tǒng)計(jì)等方法，并結(jié)合作者自身的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐，在研究風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的共性下，運(yùn)用案例研究的方法來說明我國風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托關(guān)系特征及關(guān)系的行為過程。

（四）研究內(nèi)容的擴(kuò)展

1、在考慮風(fēng)險(xiǎn)條件下，將投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)這三個“黑箱”打開，對風(fēng)險(xiǎn)的效率傳遞機(jī)制問題及各種委托關(guān)系路徑下的激勵約束機(jī)制等問題進(jìn)行深入而系統(tǒng)的研究。

2、研究風(fēng)險(xiǎn)投資效率與委托的風(fēng)險(xiǎn)效率相關(guān)性。委托理論在風(fēng)險(xiǎn)投資中的運(yùn)用和研究，是企業(yè)內(nèi)資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離條件的拓展，應(yīng)層級委托關(guān)系的效率對風(fēng)險(xiǎn)投資投資效率的影響因素，以及不同委托關(guān)系路徑下效率問題。

3、對委托人和多人進(jìn)行探索性研究。我國風(fēng)險(xiǎn)投資市場的政府主導(dǎo)型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)也可能出現(xiàn)“委托人缺位”、“激勵機(jī)制缺位”等問題，對風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的影響將決定風(fēng)險(xiǎn)效率的傳遞機(jī)制問題。多人可能是在一定區(qū)域內(nèi)的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)，或是具有產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系企業(yè)，或是企業(yè)內(nèi)部治理過程中團(tuán)隊(duì)成員的分別選擇問題，其相互作用機(jī)理，關(guān)系效率及相互監(jiān)督成本等系列問題，及可能存在的“人缺位”問題等，有著積極的實(shí)踐意義。

【摘要】本文對委托理論的演進(jìn)過程和新進(jìn)發(fā)展進(jìn)行綜合評述，并結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究狀況，提出了從風(fēng)險(xiǎn)角度等方面對風(fēng)險(xiǎn)投資深入研究的一些啟示。

【關(guān)鍵詞】委托理論風(fēng)險(xiǎn)投資啟示

參考文獻(xiàn)

[1]Holmstorm·Bengt,1998.ThefirmasaSubeconomy.MITworkingpaper.

[2][3][4][5]均譯載自《企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)》上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社

[6]李春琦和石磊《國外企業(yè)激勵理論述評》《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》2001、6

[7][8][9]均譯載埃瑞克·G·菲呂博頓魯?shù)婪颉と鹎刑鼐帉O經(jīng)緯《新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)》上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社

[10]張維迎《所有制、治理結(jié)構(gòu)及委托關(guān)系―兼評崔之元和周其仁的一些觀點(diǎn)》《經(jīng)濟(jì)研究》1996、9

[11]徐新邱菀華（1998）《委托—理論中自然狀態(tài)的不確定性對最優(yōu)契約影響的研究》北京航空航天大學(xué)管理學(xué)院

[12]高程德《現(xiàn)代公司理論》P167-204北京大學(xué)出版社2000年版

[13][美]L·吉本斯《博弈論基礎(chǔ)》中國社會科學(xué)出版社1999年版

[14]Gompers,1993《理論、結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資模式》譯自“TheTheory,Structure,andPerformanceofVentureCapital(Funding),Ph.D.thesis,HarvardUniversity.”

[15]姚佐文《風(fēng)險(xiǎn)資本家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的控制權(quán)分配和轉(zhuǎn)移》《預(yù)測》2002.1

[16]黃美龍《美國風(fēng)險(xiǎn)投資治理機(jī)制及借鑒-基于委托理論的分析》碩士論文（2001）

[17]張幃和姜彥福《風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的所有權(quán)和控制權(quán)配置研究》清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心2003、3

篇13

這一探索聽起來玄妙，但如果我們把“契約理論”換成“激勵理論”，或許更能喚起普通讀者的神思遐想。怎樣激勵別人的所作所為能夠最大程度地滿足自己的利益，這豈不是令我輩經(jīng)常頭大但又心向往之的問題嗎？

百姓要打官司，怎樣激勵律師盡心盡力維護(hù)自己的權(quán)益？股東出資辦企業(yè)，怎樣激勵經(jīng)理們盡心打理業(yè)務(wù)，而不是登山游學(xué)泡網(wǎng)紅？職業(yè)經(jīng)理人打理企業(yè)，怎樣激勵員工努力工作，而不是暗中上網(wǎng)看球或刷屏讀六六神擂？大學(xué)怎樣激勵老師們一方面潛心學(xué)問，另一方面盡心教學(xué)？當(dāng)了領(lǐng)導(dǎo)之后，如何讓下級保持忠誠，而且還要始終忠誠，但卻又不唯唯諾諾？這些事兒聽起來都太高大上，與日常生活不相干。說一個具體的，房子要裝修了，怎么樣讓裝修隊(duì)干活兒地道而不會偷工減料？

對于這些看起來相互之間毫不相干的問題，哈特與霍姆斯特羅姆給出了兩種不同的分析思路。

哈特傳承了科斯的思想：新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)門下的契約經(jīng)濟(jì)學(xué)

哈特的思路名喚“不完全契約理論”，把一切麻煩事都視為契約不完備所致。這個理論來源于羅納德?科斯（Ronald Coase）的思想。在財(cái)經(jīng)界，科斯可謂無人不知；在與經(jīng)濟(jì)事務(wù)稍微沾一點(diǎn)兒邊的學(xué)術(shù)界，科斯也可謂無人不曉。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)的大咖們，十有八九都自稱科斯的“學(xué)生”。對于科斯來說，上述所有的麻煩事兒，一言以蔽之，都是“交易成本”惹的禍；只要交易成本為零，這些都不是事兒。

“交易”一詞聽起來銅臭味十足，但在學(xué)者眼里，社會生活無非就是“交易”，有時也稱“交換”。上海鄰居們花錢買老人家自制香噴噴的蔥油餅，自然是一種交易；而政府一紙令下，讓老人家做不成蔥油餅，也是一種“交易”。大媽們喜歡跳廣場舞健身，并有音樂相伴，而小青年們因加班需要加睡希望有安靜的環(huán)境，雙方商量不成沖突起來，乃是交易失靈的一種表現(xiàn)。著名的科斯定理，通俗地說，其實(shí)是說，只要大家都好商量，一切都可商量著辦，且都能辦成。

大家都好商量，或用文辭來說，“交易成本為零”，這當(dāng)然不是現(xiàn)實(shí)的世界。因此，許多科斯的中國學(xué)生，宣稱要研究現(xiàn)實(shí)世界中的經(jīng)濟(jì)學(xué)?？扑贡救艘矊?jīng)濟(jì)學(xué)家們熱衷于用數(shù)學(xué)模型描繪交易成本為零的世界，不以為然。現(xiàn)實(shí)的世界，自然是很多事情不好商量，交易成本不僅不為零，還時常大得很，讓交易泡湯。此等情形，小了說有大媽與青年互撕，中了說有萬科與寶能大戰(zhàn)，大了說有俄羅斯與烏克蘭叫板。

在很多人眼里，科斯的思想簡直弱爆了，基本上是廢話（所謂“套套邏輯”），他們對科斯獨(dú)享1991年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎大大不服?？墒?，科斯競?cè)灰砸患褐Κ?dú)挑新古典主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)主流，手創(chuàng)兩大經(jīng)濟(jì)學(xué)門派，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)和法律經(jīng)濟(jì)學(xué)。

長期以來，科斯的思想被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界引而不用，他本人也未能在經(jīng)濟(jì)學(xué)界開門授業(yè)。但科斯有諸多非授業(yè)弟子功夫了得：道格拉斯?諾斯（DouglassC.North）因開創(chuàng)新制度主義經(jīng)濟(jì)史和產(chǎn)權(quán)學(xué)派于1993年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎；奧利弗?威廉姆森（oliver E.Williamson）因開創(chuàng)交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)于2009年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎；今年，另一個奧利弗因開創(chuàng)契約經(jīng)濟(jì)學(xué)而經(jīng)過多年期待終于獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。

在科斯門下，還有諸多智者公認(rèn)應(yīng)該獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，其中阿門?阿爾欽（Armen Alchian，中文名艾智仁）和德姆塞茨（Harold Demsetz）創(chuàng)立的產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)最負(fù)盛名。艾智仁于2013年仙逝，享年99歲，而德姆塞茨現(xiàn)已86歲高齡，瑞典的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎委員會實(shí)在是太不尊重經(jīng)濟(jì)學(xué)界的老人家了。

哈特的契約經(jīng)濟(jì)學(xué)，傳承了交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的精髓，只不過在方法上通過數(shù)理模型的建構(gòu)，將科斯主義的思想數(shù)理化，這與科斯門下的非數(shù)學(xué)化傳統(tǒng)有些偏離。與此同時，哈特將科斯的“交易成本”完全轉(zhuǎn)化為“契約的不完全”，亦令科斯主義的其他門派心有不滿或不甘。有中國網(wǎng)友發(fā)聲，認(rèn)為契約經(jīng)濟(jì)學(xué)本由張五常創(chuàng)立，哈特即便是發(fā)揚(yáng)光大者，其學(xué)問也不過是將科斯傳統(tǒng)帶偏的邪派武功而已。刀光劍影憧憧啊！

霍姆斯特羅姆的內(nèi)功心法是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)

霍姆斯特羅姆的思路名喚“委托理論”，簡稱“理論”，又稱“完全契約理論”，與哈特學(xué)問的名號僅有一字之差。別小看這一字之別，兩位諾獎得主的招數(shù)相似，但內(nèi)功心法大有不同。哈特是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，而霍姆斯特羅姆則是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)。

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是從經(jīng)濟(jì)學(xué)主流孕育出來的一大新門派，近幾十年來門丁興旺，大有一統(tǒng)江湖之勢。經(jīng)濟(jì)學(xué)大師肯尼思?阿羅（Kenneth J.Arrow）和詹姆斯?莫里斯（James A.Mirrlees）是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩大掌門人，其門下弟子徒孫阿克洛夫（George A.Akerlof）、斯賓塞（Michael Spence）、斯蒂格里茨（Joseph E.Stiglitz）、梯若爾（JeanTirole）等，都獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，今年又加上了霍姆斯特羅姆。

在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，核心概念是“信息不對稱”。這一概念與新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的“交易成本”相比，更加單純。換言之，由信息不對稱所導(dǎo)致的諸多問題，可被視為交易成本的一種特例?！敖灰壮杀尽蓖庋尤绻^寬，會導(dǎo)致新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論有欠清晰，但其優(yōu)點(diǎn)是包容性較強(qiáng)。盡管“信息不對稱”的內(nèi)涵相對清晰，但對其無所不在的特質(zhì)過于較勁而加以延伸，有時會有走火入魔之虞。

在小可的拙眼中，以新古典主義為根基的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)宛若九陽真經(jīng)，而信息經(jīng)濟(jì)學(xué)則是九陰真經(jīng)。在莫里斯的中國弟子張維迎看來，斯蒂格里茨基于信息不對稱的無所不在論證市場失靈的普遍存在，進(jìn)而為政府積極干預(yù)主義背書，頗有將九陰真經(jīng)練成九陰白骨爪的風(fēng)險(xiǎn)。

霍姆斯特羅姆還好，他的最大功夫是潛心信息經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)功心法的修煉。他的論文不多，但大多堪稱經(jīng)典。其中兩篇，默念莫里斯傳授的心法，霍姆斯特羅姆探究組織中團(tuán)隊(duì)合作失靈的情形，即所謂“團(tuán)隊(duì)外部性”問題。如果管理者無法對被管理者的不當(dāng)行為進(jìn)行獎懲，某些被管理者便總有動機(jī)利用這種控制的缺陷謀取私利；即便不損公肥私，也大有可能偷懶不干活，以圖搭便車。針對這一問題，霍姆斯特羅姆通過數(shù)理模型推演，得出結(jié)論：1.管理者的獎懲措施，只能在被管理者績效可以度量的情況下，才能有效；2.在精確度量每一個被管理者的績效耗時又費(fèi)錢的情況下，管理者可以通過相對績效表現(xiàn)的度量，設(shè)計(jì)激勵機(jī)制，減少被管理者的投機(jī)取巧行為。

這兩篇論文奠定了“委托理論”的一部分基礎(chǔ)，這里的委托人泛指委派任務(wù)的人，而人則是執(zhí)行任務(wù)的人。委托關(guān)系，顯然不僅存在于企業(yè)，而且還存在于醫(yī)院、學(xué)校、社群、家庭、議會甚至更大的政治體系和社會生活之中。2014年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者梯若爾的獲獎貢獻(xiàn)，就是把委托理論運(yùn)用到政府管制的研究之中，創(chuàng)立了新規(guī)制學(xué)派。委托理論又稱完全契約理論，并與哈特的不完全契約理論相左，其要害就在于廣泛運(yùn)用博弈論以探求最優(yōu)契約的存在。

說到委托理論，不能不提到另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)大師保羅?米爾格羅姆（PaulMilgrom）。經(jīng)濟(jì)學(xué)家圈都知道，霍姆斯特羅姆獲獎研究的很大一部分是與米爾格羅姆合作完成的，而米爾格羅姆不僅是委托理論的創(chuàng)立者之一和組織經(jīng)濟(jì)學(xué)的集大成者，而且在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域都貢獻(xiàn)非凡，經(jīng)典性論文和論著眾多。保羅?米爾格羅姆今年未能與霍姆斯特羅姆同時獲獎，令人扼腕。

順便說，對于專業(yè)學(xué)者來說，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的得主很少令人意外，但有些人沒有名列其中，倒是頗令人意外。2008年，保羅?克魯格曼（PaulR.Krugman）因國際經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的卓越貢獻(xiàn)而獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，但這個領(lǐng)域的老宗師巴格瓦蒂（JagclishBhagwati）未能分享此獎，令人不解。2015年，安格斯?迪頓（AngusDeaton）因?qū)?jīng)濟(jì)不平等的研究獲獎，但這個領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物安東尼?阿特金森（Anthony B.Atkinson）未能同享桂冠，令人詫異。

激勵理論的現(xiàn)實(shí)運(yùn)用：從萬科控制權(quán)之爭、大學(xué)的論文到政府的GDP主義

無論是不完全契約理論還是委托理論，在現(xiàn)實(shí)中的運(yùn)用十分廣泛。事實(shí)上，這兩門學(xué)問早已傳入中國，莘莘學(xué)子們雖遠(yuǎn)未將兩派內(nèi)功心法的修煉臻至化境，但操練起這兩派的武功套路，已經(jīng)是有模有樣，開始劍指各類現(xiàn)實(shí)問題。

例如，2016年商界大戲萬科控制權(quán)之爭，既可從不完全契約理論的視角加以分析，也可從委托理論的視野加以解讀，得出的結(jié)論還頗有耐人尋味之處。

在哈特看來，公司無非是不同的人所訂立的一組契約。世間萬物，包括公司的控制權(quán)，均可從契約不完全的三大角度加以分析。

一是契約訂立不完全：人世間充滿不確定性，訂約者由于有限理性而無法預(yù)知未來的所有情況；二是契約表達(dá)不完全：對于所料之事，語言表達(dá)已不可能盡善盡美，以使各方理解完全一致；三是契約執(zhí)行不完全：即便意料之中，認(rèn)知一致，交由第三方裁決的時候已不可能完美無缺。

既然如此，為了避免公司中的扯皮糾纏不清，較好的制度化契約安排是讓剩余索取者來控制公司。這一思路與產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)別無二致，但哈特較為獨(dú)特的想法是，剩余控制權(quán)由誰持有，本身就由一個不完全的訂約過程來實(shí)現(xiàn)。簡言之，股東至上主義的理論基礎(chǔ)是產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)，但哈特所發(fā)展的產(chǎn)權(quán)

契約經(jīng)濟(jì)學(xué)卻對管理層的角色具有更大的開放性。

萬科控制權(quán)的實(shí)質(zhì)性之爭發(fā)生在萬科管理層、寶能系和華潤系以及后來加入的恒大系之間，三方的訂約過程明里暗里，撲朔迷離，而一時間的訂約不完全便表現(xiàn)為公開市場上的劇烈交易，以及各方在媒體上與法院中的較勁。諸方訂約的不完全性，對公司治理結(jié)構(gòu)（內(nèi)部人控制還是股東控制）、作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的投資者（企業(yè)家）與信息掌控者的職業(yè)經(jīng)理人之間的相對地位，以及現(xiàn)實(shí)收入PK理想情懷等，都產(chǎn)生深刻的影響。

從委托理論的角度來看，如果公司控制權(quán)掌握在股東手里，那么管理層就成為徹頭徹尾的人。但是，霍姆斯特羅姆的研究指出，不僅人的績效很難度量，而且人中還會出現(xiàn)團(tuán)隊(duì)外部性問題。盡管霍姆斯特羅姆的模型總能設(shè)定一些條件，讓委托人可以制定出最優(yōu)解決方案，即完全契約，但這些條件一旦放松，最優(yōu)解就有可能無法出現(xiàn)。委托理論給出的一個解決方案是讓管理層也持股，那么由此一來，不僅股東至上主義與管理優(yōu)先主義之爭變得混亂不堪，而且不同類型的股東構(gòu)成了不同的利益群體，其間的行止如何協(xié)調(diào)，也成為大的問題。

這一分析頗為燒腦，看起來什么問題也沒有解決。事實(shí)上，萬科控制權(quán)之爭依然暗潮洶涌，在外部環(huán)境千變?nèi)f化的情況下再折騰多年，也未可知。在學(xué)術(shù)上，原本以梯若爾、霍姆斯特羅姆為代表的完全契約理論學(xué)派一度認(rèn)為不完全契約理論學(xué)派總是給不出最優(yōu)解，因此無法成就理論的完美，但近來這一分歧有向中間靠攏的趨勢。哈特與霍姆斯特羅姆關(guān)系密切，近年來學(xué)術(shù)合作不斷。依小可來看，兩年前梯若爾獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎之際，完全契約理論壓倒不完全契約理論之論，完全是皮相。現(xiàn)在來看，不完全契約理論更具有開放性，可以為更多問題的探究開辟空間。

除了經(jīng)濟(jì)生活，契約理論或激勵理論還可在公共管理領(lǐng)域發(fā)揮作用。近年來，中國大學(xué)在行政化體制下形成論文“”以及相伴隨的學(xué)術(shù)不端和腐敗亂象，中國地方政府在行政化體制下形成獨(dú)重經(jīng)濟(jì)增長、忽略民生改善和環(huán)境保護(hù)的GDP主義，這兩個看起來風(fēng)馬牛不相及的現(xiàn)象，都可以在委托理論中找到答案。

1991年，霍姆斯特羅姆和米爾格羅姆在法律經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的《法律、經(jīng)濟(jì)學(xué)和組織學(xué)刊》上發(fā)表了經(jīng)典性論文“多任務(wù)委托分析”，提出了多任務(wù)委托模型（下稱HM模型），對普遍存在于各類組織中的如下情況進(jìn)行了分析，即要么委托人交付給一個或多個人一些不同的工作任務(wù)，要么人必須完成的單一工作任務(wù)中包含了多個不同的維度。HM模型的推演結(jié)果顯示，如果不同任務(wù)的完成績效在可度量性上有很大差別，那么委托人對人所采用的薪酬制度中的不同激勵因素，會導(dǎo)致人在不同任務(wù)之間配置不同的精力和心血，從而最終對委托人總體目標(biāo)的達(dá)成有不同的影響。一般而言，如果委托人實(shí)施強(qiáng)激勵合同，那么人就會把更多的努力配置到績效可度量性高的任務(wù)，而對績效可度量性低的任務(wù)敷衍應(yīng)付。

在大學(xué)中，作為委托人的學(xué)校管理者，會在教師的聘用合約中明確三類任務(wù)，一是教學(xué)，這是教師的本職工作；二是科研；三是公共服務(wù)?？墒?，在這三項(xiàng)任務(wù)之中，唯有科研績效的可度量性相對較高，盡管不完美，但論文數(shù)量、引證率、影響因子等指標(biāo)，多多少少還能有用。與科研相比，教學(xué)績效的可度量性大大降低。一方面，僅僅依據(jù)學(xué)生的評價(jià)來度量教學(xué)水平，這顯然是不靠譜的；另一方面，教學(xué)績效的體現(xiàn)往往具有長時間性，而且學(xué)生日后的表現(xiàn)與教師的努力時常并不相關(guān)。至于公共服務(wù)的績效優(yōu)劣，那就更說不清了。