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世界經(jīng)濟(jì)棋弈第三局開(kāi)始

國(guó)務(wù)院參事、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所名譽(yù)所長(zhǎng) 夏斌

2000年至今，世界經(jīng)濟(jì)棋弈已經(jīng)行過(guò)兩局。2008年美國(guó)金融危機(jī)中，“美國(guó)得病，中國(guó)吃藥過(guò)多”。曾被2009年世界各國(guó)稱(chēng)為“全球復(fù)蘇引擎”的中國(guó)，2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下行到2007年14.2%的一半不到。以三局兩勝制，迄今為止，世界主要經(jīng)濟(jì)體都未最終勝出。中國(guó)在過(guò)去的兩局最多可以說(shuō)是一勝一平。

因此第三局是關(guān)鍵。第三局能否勝出？從目前我國(guó)宏觀(guān)調(diào)控意圖和措施內(nèi)容看，勝出的客觀(guān)基礎(chǔ)條件是存在的，關(guān)鍵取決于決策者的認(rèn)識(shí)。這是首要的，也是最基本的。

前兩局棋弈的特征

戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是以美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)為主導(dǎo)的。

若以美國(guó)2000年納斯達(dá)克股市泡沫破滅，GDP增長(zhǎng)從當(dāng)年二季度的5.4%跌到2001年四季度的0.4%為始(其間房地產(chǎn)泡沫最甚時(shí)的2004年一季度GDP增長(zhǎng)曾又升到4.1%)，到2008年危機(jī)當(dāng)年四季度的–3.3%，次年二季度又跌到–5.0%為終，為21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)棋弈的及時(shí)局。該局的特征是，美國(guó)政府錯(cuò)誤的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，恰逢中國(guó)改革和人口兩大紅利的配合、石油輸出國(guó)資源條件支撐等因素，刺激形成了該時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)的不平衡、近8年的“超級(jí)繁榮”和的大危機(jī)。

以美國(guó)危機(jī)、各國(guó)救市到目前的2015年，可為世界經(jīng)濟(jì)棋弈的第二局。其間，世界主要大國(guó)一次又一次寬松貨幣政策和財(cái)政政策的刺激，似乎在吸取1929—1933年大危機(jī)的教訓(xùn)，各國(guó)齊行動(dòng)，“飛機(jī)撒票子”。據(jù)測(cè)，2009年來(lái)各國(guó)央行創(chuàng)造了12萬(wàn)億低價(jià)美元。自2007年以來(lái)全球債務(wù)急劇膨脹，累計(jì)增幅高達(dá)57萬(wàn)億美元。然而，迄今被人稱(chēng)為復(fù)蘇狀況較好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，增長(zhǎng)仍是跌跌撞撞，不穩(wěn)定。歐元經(jīng)濟(jì)陷入了停滯。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”花架子多于行動(dòng)，日本又在下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期。2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下行已成定局，目前正在咬緊牙關(guān)，堅(jiān)持調(diào)整。就是曾一度令人看到希望的新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)，其增長(zhǎng)率已跌去約一半，從2010年的7.4%降到2015年的3.8%。

在各國(guó)大量“撒票子”的同時(shí)，世界大宗商品價(jià)格卻不漲反跌。油價(jià)從2014年的每桶110美元直線(xiàn)下降至目前的不到50美元，已跌去一半多。全球貿(mào)易交易量明顯萎縮。全球經(jīng)濟(jì)處于新的衰退風(fēng)險(xiǎn)邊緣。

正是在這種險(xiǎn)境中，世界各界紛紛緊急喊話(huà)、警告。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織秘書(shū)長(zhǎng)警告，僅靠擴(kuò)大開(kāi)支已無(wú)法擺脫經(jīng)濟(jì)下滑。國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，歐元將陷入長(zhǎng)期性萎靡，因?yàn)榧由钜惑w化不會(huì)給遭受打擊的歐元區(qū)帶來(lái)繁榮，意指只有建立“歐洲合眾國(guó)”才能把歐元區(qū)和2010年后的金融危機(jī)隔絕開(kāi)。國(guó)際清算銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家一針見(jiàn)血地指出：這個(gè)世界是債務(wù)水平太高、生產(chǎn)率增長(zhǎng)太乏力、金融風(fēng)險(xiǎn)太嚇人的世界。英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》專(zhuān)欄作家保羅•梅森更是進(jìn)一步指出：我們不知道大崩潰在何時(shí)到來(lái)，也不知道具體的形式，但是我們確切地知道，膨脹的信貸、下滑的增長(zhǎng)及貿(mào)易和價(jià)格，推動(dòng)著資金不斷從一個(gè)發(fā)著高燒的領(lǐng)域或者地區(qū)流到另一發(fā)著高燒的領(lǐng)域或地區(qū)，這三者顯然非常不相匹配。讓人真正最擔(dān)心的，其實(shí)還不是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，而是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)央行都在處心積慮地想要讓別國(guó)為危機(jī)應(yīng)對(duì)措施埋單，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在與地緣政治日益糾結(jié)纏繞在一起，直至成為一個(gè)誰(shuí)也解不開(kāi)的死結(jié)。

可以說(shuō)，歷經(jīng)8年時(shí)間、史上最為嚴(yán)重的全球性金融危機(jī)之熊熊大火，未被徹底澆滅。由于全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度慢于“撒票子”的速度，決定了“撒票子”救危機(jī)的必然結(jié)果是險(xiǎn)情叢生，又積累了新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。這是世界經(jīng)濟(jì)棋局第二局的特征，也是第三局開(kāi)局所面臨的窘勢(shì)。

第三局的三種可能

在世界經(jīng)濟(jì)棋弈中，棋手為各國(guó)主權(quán)政府。由于各棋手水平不同，自然棋終結(jié)果不一。而且，處于全球生產(chǎn)鏈、價(jià)值鏈鏈條不同環(huán)節(jié)上的棋手，所取策略也肯定不同。作為主權(quán)政府，維護(hù)本國(guó)利益是至高無(wú)上的。作為世界主要大國(guó)主權(quán)政府，維護(hù)世界公共治理秩序的穩(wěn)定，同樣也是維護(hù)至高無(wú)上本國(guó)利益的重要任務(wù)之一。不同的棋手擁有不同的利益與棋藝，很難說(shuō)清楚全球經(jīng)濟(jì)棋弈的結(jié)果。然而，不管是大國(guó)還是小國(guó)，能否充分認(rèn)識(shí)及時(shí)局危機(jī)形成的原因、第二局救市的教訓(xùn)，是看清楚第三局開(kāi)局態(tài)勢(shì)，繼續(xù)下好第三局的重要前提。

縱觀(guān)世界，各國(guó)棋手由于受制于世界經(jīng)濟(jì)格局中現(xiàn)有地位和地緣政治、文化等因素的影響，結(jié)果無(wú)非是三種可能性。

贏。能順應(yīng)動(dòng)態(tài)變化中的世界經(jīng)濟(jì)格局走勢(shì)，采取了針對(duì)本國(guó)問(wèn)題的結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，結(jié)束了曾一度采取的寬松貨幣或財(cái)政政策，加快了創(chuàng)新，提高了國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力，較早地走出了危機(jī)陰影，走上了基于本國(guó)潛在增長(zhǎng)率的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的道路，維持了本國(guó)社會(huì)穩(wěn)定能基本接受的就業(yè)狀況。對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，此穩(wěn)定增長(zhǎng)水平當(dāng)然也許不是2008年美國(guó)危機(jī)前全球不平衡時(shí)的高增長(zhǎng)，卻是能持續(xù)的、穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

平。危機(jī)后的政策刺激和調(diào)整理念仍在同時(shí)貫徹中，但也許受一國(guó)特定的因素制約，結(jié)構(gòu)調(diào)整走走停停，搖擺不定，“刺激”和“調(diào)整”手段交替使用，結(jié)果表現(xiàn)為通過(guò)不斷的“小地震”逐步釋放“大地震”的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力，或通過(guò)顯性的或隱性的漸耗國(guó)力手段，延遲調(diào)整時(shí)間。但是，世界各國(guó)調(diào)整速度肯定參差不齊。相對(duì)于他國(guó)棋手走出調(diào)整階段，你不調(diào)整或慢調(diào)整，結(jié)果只能取得平局。因?yàn)檎l(shuí)只要沒(méi)有走出危機(jī)陰影或明顯滯后于他國(guó)走出危機(jī)陰影的步伐，誰(shuí)就有可能偏離于或落后于下一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)周期的趨勢(shì)線(xiàn)。

輸。對(duì)于一些在2008年前全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重不平衡中，主要靠能源、礦藏出口和外來(lái)資金維持高增長(zhǎng)的國(guó)家，或者即使不是靠上述要素推動(dòng)高增長(zhǎng)的國(guó)家，在進(jìn)入世界經(jīng)濟(jì)棋弈第三局后，由于受本國(guó)政治局勢(shì)、人口結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新、資本流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)地理甚至地緣政治等因素制約，面臨世界經(jīng)濟(jì)再平衡的新局勢(shì)，其結(jié)構(gòu)調(diào)整困難重重，難以推進(jìn)。當(dāng)世界主要經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)調(diào)整基本到位，采取中性的貨幣和財(cái)政政策，而走上穩(wěn)定發(fā)展道路之時(shí)，這些國(guó)家曾經(jīng)的風(fēng)光肯定不再，經(jīng)濟(jì)窘境甚至社會(huì)動(dòng)蕩就會(huì)馬上顯現(xiàn)。即使不動(dòng)蕩，好的狀況也是陷入長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)低迷。中國(guó)思考：第三