本書由理論篇和實(shí)踐篇兩大部分組成,理論篇基于對地方政府投融資平臺及其發(fā)展環(huán)境的認(rèn)識和掌握,通過構(gòu)建指標(biāo)評價(jià)體系,產(chǎn)生省、地級市、區(qū)縣三級政府投融資平臺的評價(jià)結(jié)果,并對其轉(zhuǎn)型發(fā)展展開分析。實(shí)踐篇選取具有典型參考意義的地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型及地方政府債務(wù)管控案例進(jìn)行深入剖析,提供地方政府管控和地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型的思路。本書邏輯縝密、數(shù)據(jù)翔實(shí)、內(nèi)容豐富,給地方政府融資平臺未來轉(zhuǎn)型發(fā)展及地方政府債務(wù)管理提供重要的參考依據(jù),為讀者尤其是廣大投資者多方位地展現(xiàn)了我國地方政府投融資平臺的轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀。 本研究在構(gòu)建投融資平臺評價(jià)體系時,按照行政級別的不同劃分為省、地級市、區(qū)縣三級平臺,分別進(jìn)行評價(jià)。選取了公司業(yè)績、市場化轉(zhuǎn)型、社會責(zé)任等3個一級指標(biāo),財(cái)務(wù)效益、償債能力等8個二級指標(biāo),以及凈資產(chǎn)、銷售增長率、綜合社會貢獻(xiàn)等34個三級細(xì)化指標(biāo),對平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行評價(jià)。評價(jià)采取百分制原則,各級平臺前十名如下:
當(dāng)前,中國地方政府債務(wù)問題被各界所關(guān)注,對于地方政府投融資平臺去留問題爭論較多。胡恒松博士等此時推出《地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展研究2017》一書,正當(dāng)其時。本書緊貼地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展及政府債務(wù)管控?zé)狳c(diǎn),可為政府經(jīng)濟(jì)政策的制定拓寬思路,為地方政府投融資平臺的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供多方位參考,是一本值得推薦的書籍。
財(cái)政部科學(xué)研究所原所長、華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康
《地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展研究2017》一書采用定性分析與定量分析、理論研究及案例研究相結(jié)合的方法,首先對我國地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)行了整體評價(jià),同時作者分析了國內(nèi)幾個市場化發(fā)展比較好的地方政府投融資平臺,高度提煉了各自轉(zhuǎn)型發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)。該書對各級地方政府及平臺公司未來發(fā)展具有重要的參考價(jià)值。
中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所所長、博士生導(dǎo)師黃群慧
近期,“50號”、“87號”以及“89號”等文件相繼,旨在進(jìn)一步規(guī)范政府舉債融資行為,加強(qiáng)對地方政府債務(wù)管理。盡管如此,地方政府在債務(wù)償還壓力下,仍然存在較多違法違規(guī)舉債問題,這就需要我們的政策更具有可操作性。本書結(jié)合我國財(cái)政政策和市場情況,從理論和實(shí)踐方面對地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型及政府債務(wù)管控進(jìn)行系統(tǒng)性介紹,值得推薦給相關(guān)領(lǐng)域的工作者。
中央民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長、博士生導(dǎo)師
自“43號文”以來,關(guān)于規(guī)范地方政府投融資平臺舉債的文件較多,核心旨在要求其剝離政府性融資職能,加快其市場化轉(zhuǎn)型,以適應(yīng)它被日益削弱的歷史地位。《地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展研究2017》一書,理論與實(shí)踐相結(jié)合,為廣大讀者分享地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型及政府債務(wù)管控的經(jīng)驗(yàn),是地方政府平臺公司未來轉(zhuǎn)型發(fā)展的參考書。
國家發(fā)展和改革委員會《改革內(nèi)參》主編劉學(xué)軍
胡恒松,博士,副教授,主要研究方向:區(qū)域經(jīng)濟(jì)、投融資。曾先后就職申萬宏源證券和興業(yè)證券固定收益部,國家發(fā)改委PPP專家?guī)斐蓡T,廣西政府投資引導(dǎo)基金決策委員會咨詢專家,和田地區(qū)行署專家顧問。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士后,2015年9月至2016年9月掛任欽州市金融辦副主任,受聘擔(dān)任貴州省都勻市政府金融顧問,廊坊發(fā)展上市公司獨(dú)立董事,在證券公司固定收益業(yè)務(wù)方面有著十多年的經(jīng)驗(yàn),專注于地方政府融資業(yè)務(wù)。著有《產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管問題及制度創(chuàng)新研究》《我國地方政府投融資體系的構(gòu)建——基于對政府融資平臺的研究》。
黃偉平,興業(yè)證券固定收益博學(xué)分析師,2012~2014年任職于中投證券研究所,2014年加盟興業(yè)證券研究所,信用債研究方向負(fù)責(zé)人,對債券行業(yè)定價(jià)、擔(dān)保、城投債、信用違約等多方面有深入分析,形成自身獨(dú)立的研究體系和研究方法論。所在團(tuán)隊(duì)多次獲得證券分析師評比獎項(xiàng),2016年新財(cái)富分析師第五名、金牛分析師第四名、水晶球分析師第三名,及時財(cái)經(jīng)分析師第五名;2015年、2014年新財(cái)富入圍。
李毅,博士研究生,主要研究方向:國際金融。曾先后任職及時創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司,申萬宏源證券有限公司,現(xiàn)任興業(yè)證券股份有限公司固定收益部董事總經(jīng)理。長期從事和研究固定收益相關(guān)領(lǐng)域,專注于地方政府以及大型企業(yè)債務(wù)融資業(yè)務(wù)。
肖一飛,男,1987年,中國人民大學(xué)EMBA,原申萬宏源證券固定收益融資總部華北、東北片區(qū)總經(jīng)理,現(xiàn)任職于興業(yè)證券固定收益部,證券從業(yè)7年;曾先后主辦和協(xié)辦了20余只企業(yè)債券、公司債券、金融債券等。
理論篇
及時章 地方政府投融資平臺概念及發(fā)展環(huán)境
及時節(jié) 地方政府投融資平臺的概念
一、地方政府投融資平臺的概念界定
二、地方政府投融資平臺的發(fā)展歷程
第二節(jié) 地方政府投融資平臺發(fā)展環(huán)境
一、地方政府投融資平臺宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
二、地方政府投融資平臺政策環(huán)境
第二章 地方政府投融資平臺發(fā)展評價(jià)指標(biāo)體系說明
及時節(jié) 指標(biāo)體系構(gòu)建的原則
一、性原則
二、典型性原則
三、系統(tǒng)性原則
四、問題導(dǎo)向性原則
五、可比性、可操作、可量化原則
六、動態(tài)性原則
第二節(jié) 指標(biāo)體系的研究設(shè)計(jì)
一、公司業(yè)績指標(biāo)
二、社會責(zé)任指標(biāo)
三、市場化轉(zhuǎn)型指標(biāo)
第三節(jié) 指標(biāo)體系的測算方法
一、權(quán)重確定
二、標(biāo)準(zhǔn)化處理
三、指標(biāo)體系的數(shù)據(jù)來源
第三章 地方政府投融資平臺評價(jià)結(jié)果及分析
及時節(jié) 省級排名分析
第二節(jié) 地市級排名分析
第三節(jié) 區(qū)縣級排名分析
第四章 地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型分析
及時節(jié) 地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型的必要性
一、地方政府投融資平臺債務(wù)的形成是歷史遺留的產(chǎn)物
二、地方政府投融資平臺的困境
三、地方融資平臺轉(zhuǎn)型迫在眉睫
第二節(jié) 地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型分析
一、城投融資平臺轉(zhuǎn)型是國有企業(yè)改革的一部分
二、各項(xiàng)政策積極促使融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展
三、地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型具有不同的階段
四、地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型思考
實(shí)踐篇
第五章 上海城投控股股份有限公司轉(zhuǎn)型案例分析
及時節(jié) 平臺發(fā)展歷史
一、平臺公司介紹
二、上海城投轉(zhuǎn)型及資產(chǎn)重組過程
三、重組過程中面臨的主要問題
第二節(jié) 政府對轉(zhuǎn)型平臺的支持力度
一、上海城投(集團(tuán))
二、上海同盛
第三節(jié) 上海市國有企業(yè)改革的方案
一、政策介紹
二、上海城投轉(zhuǎn)型過程中涉及的政策
第六章 建安投資控股集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)型發(fā)展案例分析
及時節(jié) 建安投資控股集團(tuán)有限公司平臺發(fā)展歷史分析
一、平臺公司介紹
二、平臺重組分析
第二節(jié) 建安投資控股地位分析
一、財(cái)政補(bǔ)貼方面
二、土地劃撥
三、項(xiàng)目回購
第三節(jié) 轉(zhuǎn)型政策分析
一、安徽省國有企業(yè)改革的背景
二、地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型的背景
第四節(jié) 亳州城投轉(zhuǎn)型與政府債務(wù)管理的關(guān)系
一、安徽省政府債務(wù)分析
二、亳州城投市場化程度分析
三、亳州城投轉(zhuǎn)型與地方政府債務(wù)關(guān)系
第五節(jié) 轉(zhuǎn)型前后對比分析
一、經(jīng)營項(xiàng)目差異分析
二、轉(zhuǎn)型后城投資質(zhì)變化分析
第七章 江東控股集團(tuán)有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)型發(fā)展案例分析
及時節(jié) 平臺發(fā)展歷史分析
一、平臺介紹
二、重組分析
第二節(jié) 馬鞍山城投平臺地位分析
第三節(jié) 轉(zhuǎn)型政策性分析
一、安徽省國有企業(yè)改革的背景
二、地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型的背景
第四節(jié) 馬鞍山城投轉(zhuǎn)型與政府債務(wù)管理的關(guān)系
一、安徽省政府債務(wù)分析
二、馬鞍山城投轉(zhuǎn)型與地方政府債務(wù)關(guān)系
第五節(jié) 轉(zhuǎn)型前后對比分析
一、項(xiàng)目、資產(chǎn)差異分析
二、轉(zhuǎn)型后城投資質(zhì)變化分析
第八章 云南省城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)型發(fā)展案例分析
及時節(jié) 平臺發(fā)展歷史分析
一、平臺介紹
二、轉(zhuǎn)型分析
第二節(jié) 云南城投平臺地位分析
一、云南城投在云南省的重要性分析
二、政府支持力度分析
第三節(jié) 轉(zhuǎn)型政策性分析
一、《云南省人民政府關(guān)于完善國有資產(chǎn)管理體制的實(shí)施意見》
(云發(fā)(2016)6 號)
二、《云南省人民政府關(guān)于推進(jìn)國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度的實(shí)施意見》
三、《云南省人民政府辦公廳關(guān)于推進(jìn)國有企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)施意見》(云政辦發(fā)(2016)108 號)
四、《關(guān)于做好國有企業(yè)提質(zhì)增效工作的實(shí)施意見》(云政辦發(fā)
(2016)109 號)
五、《云南省通過政府和社會資本合作模式化解存量政府性債務(wù)實(shí)施方案》(云政辦發(fā)(2017)70 號)
第四節(jié) 云南城投轉(zhuǎn)型與政府債務(wù)管理的關(guān)系
一、云南省政府債務(wù)分析
二、云南省地方政府債務(wù)率
第五節(jié) 轉(zhuǎn)型前后對比分析
一、項(xiàng)目、資產(chǎn)差異分析
二、轉(zhuǎn)型后地方政府的作用
三、轉(zhuǎn)型后城投資質(zhì)變化分析
第九章 長春市城市發(fā)展投資控股(集團(tuán))有限公司轉(zhuǎn)型發(fā)展
案例分析
及時節(jié) 平臺發(fā)展歷史分析
一、平臺介紹
二、重組效果
三、重點(diǎn)問題
第二節(jié) 平臺地位分析
一、區(qū)域重要性
二、政府支持力度
第三節(jié) 相關(guān)轉(zhuǎn)型政策
第四節(jié) 吉林城投轉(zhuǎn)型與政府債務(wù)管理的關(guān)系
一、吉林省政府債務(wù)分析
二、吉林省地方政府債務(wù)率
三、長春城開轉(zhuǎn)型與地方債務(wù)的關(guān)系
第五節(jié) 轉(zhuǎn)型前后對比分析
一、項(xiàng)目、資產(chǎn)差異分析
二、轉(zhuǎn)型后長發(fā)集團(tuán)與政府之間的關(guān)系
第十章 貴州省某省級開發(fā)區(qū)債務(wù)管理與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解案例分析
及時節(jié) 貴州省區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力及債務(wù)分析
一、貴州省區(qū)域經(jīng)濟(jì)概況
二、貴州省債券市場概況
三、貴州省整體債務(wù)情況
第二節(jié) 貴州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)狀況分析
一、貴州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀
二、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)政府投融資平臺公司發(fā)債情況
三、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)現(xiàn)存問題分析
第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)債務(wù)管理體系的優(yōu)化及構(gòu)建
一、支持平臺公司提高評級,降低融資成本
二、建立金融機(jī)構(gòu)誠信檔案,監(jiān)督中介機(jī)構(gòu)服務(wù)行為
三、建立存量歷史債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
四、建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制
五、建立地方債務(wù)預(yù)算管理機(jī)制
第四節(jié) 債務(wù)管理及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解
一、借新還舊,做好債務(wù)置換
二、利用資產(chǎn)證券化,盤活園區(qū)資產(chǎn)
三、小微企業(yè)增信集合債,激活園區(qū)企業(yè)活力
四、參與基金投資,化解表內(nèi)存量債務(wù)
五、利用創(chuàng)新融資方式,緩解債務(wù)壓力
六、通過股權(quán)融資,充分利用資本市場資源
七、引入智庫建設(shè),提供戰(zhàn)略化發(fā)展路徑
附錄
附錄一 國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見
附錄二 中共中央國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見
附錄三 關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域深入推進(jìn)政府和社會資本合作工作的通知
附錄四 國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案的通知
附錄五 財(cái)政部關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知
附錄六 關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知
附錄七 關(guān)于試點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目收益與融資自求平衡的地方政府專項(xiàng)債券品種的通知
后記
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