中央銀行擁有的權(quán)力從來沒有比現(xiàn)在更大過。貨幣政策已經(jīng)成為維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的核心工具，同時(shí)在越來越多的國家中，貨幣政策乃由獨(dú)立的中央銀行所掌控。因此，中央銀行如何運(yùn)作就變得至關(guān)重要。要討論這個(gè)問題，沒有人比曾擔(dān)任過美聯(lián)儲(chǔ)副主席，將的學(xué)術(shù)研究和先前的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)結(jié)合起來的普林斯頓大學(xué)教授艾倫•布林德更有發(fā)言權(quán)。
在萊昂內(nèi)爾•羅賓斯紀(jì)念演講中，艾倫•布林德有力地指出中央銀行只有在一個(gè)合適的知識(shí)框架中才能有效地運(yùn)行。而這必須基于動(dòng)態(tài)的zui優(yōu)化策略，即每年制定在當(dāng)下和未來能夠?yàn)楫a(chǎn)出和通貨膨脹帶來zui適時(shí)間路徑的計(jì)劃。布林德還提出了如何選擇適當(dāng)?shù)呢泿殴ぞ撸⑶业贸鼋Y(jié)論：相較貨幣流通總額量而言，利率是更為合適的貨幣工具。后，布林德提到了中央銀行是否應(yīng)該或者如何獨(dú)立于政府運(yùn)作的問題。他認(rèn)為中央銀行應(yīng)該獨(dú)立于政府運(yùn)作，因?yàn)檫^去的經(jīng)驗(yàn)表明獨(dú)立的央行能夠在不影響長期經(jīng)濟(jì)增長的情況下帶來更低的通貨膨脹。全世界的政策制定者都應(yīng)該閱讀本書，會(huì)從布林德恰當(dāng)?shù)谋磉_(dá)和清晰的論證中受益匪淺。
前美聯(lián)儲(chǔ)副主席、現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的密友——艾倫•布林德解密中央銀行。
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中央銀行的目標(biāo)是什么？如何進(jìn)行貨幣工具的選擇？中央銀行有怎樣的獨(dú)立性？美聯(lián)儲(chǔ)主席的施政哲學(xué)以及美聯(lián)儲(chǔ)有怎樣的政策取向？
中央銀行擁有的權(quán)力從來沒有比現(xiàn)在更大過。貨幣政策已經(jīng)成為維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的核心工具，同時(shí)在越來越多的國家中，貨幣政策乃由獨(dú)立的中央銀行所掌控。因此，中央銀行如何運(yùn)作就變得至關(guān)重要。要討論這個(gè)問題，沒有人比曾擔(dān)任過美聯(lián)儲(chǔ)副主席，將的學(xué)術(shù)研究和先前的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)結(jié)合起來的普林斯頓大學(xué)教授艾倫•布林德更有發(fā)言權(quán)。
在萊昂內(nèi)爾•羅賓斯紀(jì)念演講中，艾倫•布林德有力地指出中央銀行只有在一個(gè)合適的知識(shí)框架中才能有效地運(yùn)行。而這必須基于動(dòng)態(tài)的zui優(yōu)化策略，即每年制定在當(dāng)下和未來能夠?yàn)楫a(chǎn)出和通貨膨脹帶來zui適時(shí)間路徑的計(jì)劃。布林德還提出了如何選擇適當(dāng)?shù)呢泿殴ぞ撸⑶业贸鼋Y(jié)論：相較貨幣流通總額量而言，利率是更為合適的貨幣工具。后，布林德提到了中央銀行是否應(yīng)該或者如何獨(dú)立于政府運(yùn)作的問題。他認(rèn)為中央銀行應(yīng)該獨(dú)立于政府運(yùn)作，因?yàn)檫^去的經(jīng)驗(yàn)表明獨(dú)立的央行能夠在不影響長期經(jīng)濟(jì)增長的情況下帶來更低的通貨膨脹。全世界的政策制定者都應(yīng)該閱讀本書，會(huì)從布林德恰當(dāng)?shù)谋磉_(dá)和清晰的論證中受益匪淺。
艾倫•S.布林德(Alan S. Blinder)，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，任教于普林斯頓大學(xué)。生于1945年，普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。1988—1990年，擔(dān)任普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任，并創(chuàng)立了赫赫有名的普林斯頓經(jīng)濟(jì)政策研究中心。1993—1994年擔(dān)任美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)委員，與現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特•耶倫(Janet L. Yellen)共事。1994—1996年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)副主席，因?yàn)榕c美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘的觀點(diǎn)不合，在擔(dān)任了18個(gè)月的副主席后，布林德毅然辭職。他關(guān)注貨幣政策和中央銀行的研究，在《紐約時(shí)報(bào)》《華盛頓郵報(bào)》和《華爾街日?qǐng)?bào)》撰寫專欄文章，最近的著作有《令人驚艷的十年》和《當(dāng)音樂停止之后》。
序
前言
第1章 中央銀行的目標(biāo)、工具及其他
引言
目標(biāo)和工具：基本知識(shí)
不確定性： 模型和預(yù)期
貨幣政策的滯后性
委員會(huì)管理的中央銀行
總結(jié)
注釋
第2章 選擇和使用貨幣政策工具
引言
貨幣工具的選擇
實(shí)際利率和“中性的”貨幣政策
依賴規(guī)則或自由裁量的爭辯：過去和現(xiàn)在
總結(jié)
注釋
第3章 中央銀行獨(dú)立性
引言
中央銀行獨(dú)立性：定義以及理論基礎(chǔ)
中央銀行與市場(chǎng)
中央銀行獨(dú)立性及可信度
中央銀行獨(dú)立性及民主
中央銀行開放性和責(zé)任心
總結(jié)
注釋
參考文獻(xiàn)
中央銀行擁有的權(quán)力從來沒有比現(xiàn)在更大過。貨幣政策已經(jīng)成為維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的核心工具，同時(shí)在越來越多的國家中，貨幣政策乃由獨(dú)立的中央銀行所掌控。因此，中央銀行如何運(yùn)作就變得至關(guān)重要。要討論這個(gè)問題，沒有人比曾擔(dān)任過美聯(lián)儲(chǔ)副主席，將的學(xué)術(shù)研究和先前的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)結(jié)合起來的普林斯頓大學(xué)教授艾倫•布林德更有發(fā)言權(quán)。
在萊昂內(nèi)爾•羅賓斯紀(jì)念演講中，艾倫•布林德有力地指出中央銀行只有在一個(gè)合適的知識(shí)框架中才能有效地運(yùn)行。而這必須基于動(dòng)態(tài)的化策略，即每年制定在當(dāng)下和未來能夠?yàn)楫a(chǎn)出和通貨膨脹帶來最適時(shí)間路徑的計(jì)劃。布林德還提出了如何選擇適當(dāng)?shù)呢泿殴ぞ撸⑶业贸鼋Y(jié)論：相較貨幣流通總額量而言，利率是更為合適的貨幣工具。，布林德提到了中央銀行是否應(yīng)該或者如何獨(dú)立于政府運(yùn)作的問題。他認(rèn)為中央銀行應(yīng)該獨(dú)立于政府運(yùn)作，因?yàn)檫^去的經(jīng)驗(yàn)表明獨(dú)立的央行能夠在不影響長期經(jīng)濟(jì)增長的情況下帶來更低的通貨膨脹。全世界的政策制定者都應(yīng)該閱讀本書，會(huì)從布林德恰當(dāng)?shù)谋磉_(dá)和清晰的論證中受益匪淺。
多情況下，貨幣政策以及其他政策的決定是根據(jù)“一次一步”的原則，在沒有考慮未來的步驟可能是什么的情況下制定的。
舉個(gè)例子，想象學(xué)生們?nèi)绾沃贫ń逃凸ぷ饔?jì)劃。在選擇專業(yè)，甚至是在選擇學(xué)校的時(shí)候，很多大學(xué)生已經(jīng)明確了自己最終的職業(yè)目標(biāo)。他們知道他們的“水晶球”是混濁的，同時(shí)也意識(shí)到他們?cè)谧穼つ繕?biāo)的時(shí)候有很多理由改變自己的想法。但盡管如此，他們還是認(rèn)為在做出最開始的決定的時(shí)候超前考慮是理性的。他們是對(duì)的。
一個(gè)我所稱為“恒溫器”的寓言可以很好地闡述這個(gè)錯(cuò)誤。你可能碰到過下面的事情；至少它曾發(fā)生在我頭上。你在夜間到達(dá)了一個(gè)不熟悉的賓館，并且覺得房間太冷了。所以你打開了暖氣然后去洗了個(gè)澡。十分鐘之后，你發(fā)現(xiàn)房間還是太冷了。所以你將暖氣開關(guān)調(diào)到另外一個(gè)刻度然后睡覺去了。凌晨兩點(diǎn)左右，你在一個(gè)熱得不行的房間里，滿身大汗中醒來。
原美聯(lián)儲(chǔ)副主席艾倫•S.布林德就中央銀行的目標(biāo)、貨幣政策工具的選擇、規(guī)則和自由裁量、貨幣政策獨(dú)立性等主要議題進(jìn)行了深入淺出的討論，并前瞻性地預(yù)見到了透明性和預(yù)期管理在貨幣政策傳導(dǎo)上的重要性。作者熟知各類理論但并未囿于學(xué)術(shù)，認(rèn)為“理論zui好多向?qū)嵺`學(xué)習(xí)”；尊崇市場(chǎng)的廣闊和力量，但并不迷信和盲從市場(chǎng)。即使在若干年后，作者在書中傳遞的知識(shí)和智慧仍然值得我們仔細(xì)研讀。
——裘國根，上海重陽投資管理股份有限公司董事長、首席投資官
本書作者具備中央銀行運(yùn)作的扎實(shí)理論基礎(chǔ)和豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，他在書中提出中央銀行應(yīng)該獨(dú)立于政府運(yùn)作，這樣才能抵制短期的誘惑保障國家的長期利益，同時(shí)他認(rèn)為中央銀行也應(yīng)該獨(dú)立于金融市場(chǎng)，這些真知灼見值得思考！
——陳光明，東方證券資產(chǎn)管理有限公司董事長
這本書以簡練的篇幅系統(tǒng)地介紹了中央銀行的目標(biāo)、貨幣工具的選擇和使用以及關(guān)于中央銀行獨(dú)立性這一具有哲學(xué)色彩的話題。可以毫不夸張地說，本書體現(xiàn)了的學(xué)術(shù)研究和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的結(jié)合。正如作者在書中所言，本書得益于與當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)雇員、現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫日常不間斷的討論，書中的觀點(diǎn)已經(jīng)無法明確來源于作者還是來自于耶倫。因此，本書對(duì)于了解當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)主席的施政哲學(xué)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策取向具有很好的參考價(jià)值；作者在本書中對(duì)于中央銀行理論與實(shí)踐的思考，對(duì)更深刻地了解中央銀行大有裨益。
——夏大慰教授，上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院院院長、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)原副校長
