本書主要分兩部分，部分為第 1 章到第 7 章，主要針對財務管理、金融、投資領域需要用到的 SAS 語法進行介紹；第二部分為第 8 章到第 17 章，主要針對財務實踐研究中會使用的研究方法進行介紹。本書的第二部分中提供了標準化的宏語法，在第 8 章中提供了 stat 以及 correlation 兩個宏語法，讀者僅需將文檔準備好，輸入文檔名稱，希望進位到小數點后幾位及要分析的變項名稱，宏語法就能夠直接將敘述統計表以及相關系數表自動生成出來，第 9 章提供了 npar 及 ttest，可以快速地檢定兩群體的中位數以及均值檢定，第 10 章提供了 Jagaseesh and Titman 的動能投資策略的語法，而 11 章到 15 章的各個回歸模型，也有相對應的宏語言提供給讀者進行實踐分析用，第 16 章則針對短期及長期事件研究法做了詳細的介紹，后在第 17 章則介紹了如何使用財務數據構建出 Fama and French 的 5 因子報酬率。
這本書講什么？
SAS基礎數據處理、編程介紹，為零基礎的使用者提供了詳細的解說。
SAS宏語法撰寫范例，為進階編程使用者提供了編程指引。
財務研究常用實證宏語法，直接將數據分析結果整理成論文實證格式的Excel表格，可直接復制沾貼到Word，為實證研究工作者提供了便利的實證工具。
敘述了統計宏語法、相關分析宏語法、回歸(ols、Panel data、Logit、Tobit、Probit)宏語法、Fama and MacBeth regression宏語法。
林煜恩(1981-)，漢族，吉林大學商學院講師，研究領域為行為金融學、投資組合、公司治理、公司理財和企業社會責任，長期針對CRSP、COMPUSTAT、IBES、TEJ、CSMAR等財務數據庫分析，并針對這些數據庫設計了完整的SAS編程并進行財務實證研究，作者Email：sas@jlu.edu.cn。
第 1 章 SAS 入門介紹 ...... 1
1.1 SAS 的基本接口介紹 2
1.2 SAS 語法的基礎架構 2
1.3 如何輸入數據 ............ 4
1.4 如何輸出數據 .......... 13
1.5 總結 15
第 2 章 SAS 數據的運算與函數 .......... 16
2.1 四則運算 .................. 17
2.2 統計函數 .................. 18
2.3 隨機函數 .................. 21
2.4 時間函數 .................. 22
2.5 文本變量的處理 ...... 26
2.6 總結 30
第 3 章 數據與變量的產生和選取 ...... 31
3.1 利用 SAS 產生數據 . 32
3.2 保留、刪除變量 ...... 36
3.3 保留、刪除觀測值 .. 38
3.4 抽樣方法 .................. 38
3.5 總結 43
第 4 章 數據的排序、分組與轉置 ...... 44
4.1 數據的排序(proc sort) ................ 45
4.2 數據的分組(proc rank) ............... 49
4.3 數據的轉置 .............. 53
4.4 總結 57
SAS 在財務研究中的應用
X
第 5 章 數據的合并 .......... 58
5.1 垂直合并 .................. 60
5.2 水平合并 .................. 65
5.3 總結 72
第 6 章 SAS 的數據庫管理 ................... 73
6.1 文檔的復制、刪除與保留(proc datasets) ............ 74
6.2 結構化查詢語言 ...... 78
6.3 總結 91
第 7 章 宏語法(%MACRO) ............. 92
7.1 基礎宏語法 .............. 93
7.2 進階宏語法 .............. 96
7.3 宏語法撰寫技巧 .... 107
7.4 總結 ........................ 111
第 8 章 描述統計 ............. 112
8.1 常見的描述統計量 113
8.2 相關系數 ................ 121
8.3 個人化表格宏解析 126
8.4 趨勢圖基礎語法介紹 .................... 129
8.5 離群值的處理(winsorize) ......... 140
8.6 總結 ........................ 144
第 9 章 兩群體差異性檢定 .................. 145
9.1 均值檢定 ................ 146
9.2 中位數檢定 ............ 151
9.3 兩群體檢定宏進階用法 ................ 154
9.4 總結 ........................ 156
第 10 章 投資組合與報酬率檢定 ....... 157
10.1 投資組合股票數目與風險 .......... 158
10.2 有效邊界有效邊界的繪制 .......... 164
10.3 初探動能投資策略 ...................... 168
10.4 再探動能投資策略(Jagadeesh and Titman, 1993; 2001) ............ 177
10.5 Newey and West 的調整語法 ...... 185
10.6 總結 ...................... 190
G 目 錄
XI
第 11 章 基礎回歸語法(PROC REG) ................. 191
11.1 回歸語法介紹 ...... 192
11.2 格式化回歸模型輸出 .................. 201
11.3 Fama-MacBeth 回歸模型 ............ 212
11.4 總結 ...................... 222
第 12 章 回歸語法的應用(PROC REG) ............ 223
12.1 移動窗口(moving window) .... 224
12.2 共同基金績效評估：移動窗口的應用 ................ 229
12.3 滾動法(Rolling) ...................... 234
12.4 Where 語法有妙招 ...................... 239
12.5 結構性改變 .......... 241
12.6 分段回歸(piecewise regression) ....................... 246
12.7 總結 ...................... 254
第 13 章 PANEL DATA(PROC PANEL、PROC TSCSREG) .................... 255
13.1 固定效應與隨機效應的估計方法 ........................ 256
13.2 Panel data 的實踐流程 ................. 261
13.3 格式化 Panel data 模型輸出 ........ 264
13.4 總結 ...................... 267
第 14 章 羅吉斯模型(PROC LOGISTIC) .......... 268
14.1 Logit model(logistic regression) ....................... 269
14.2 Conditional logistic regression ..... 276
14.3 Multinomial logistic regression .... 280
14.4 分類與概率轉換 .. 287
14.5 總結 ...................... 291
第 15 章 TOBIT 模型(PROC LIFEREG) ........... 292
15.1 受限數據(censored data)與截斷數據(truncated data) ........... 293
15.2 格式化 Tobit 模型輸出 ............... 300
15.3 總結 ...................... 302
第 16 章 事件研究法(EVENT STUDY) .............. 303
16.1 短期事件研究法 .. 304
16.2 日歷期間投資組合法 .................. 312
16.3 買進持有異常報酬率：配對投資組合法 ............ 318
SAS 在財務研究中的應用
XII
16.4 買進持有異常報酬率：配對樣本法 ..................... 326
16.5 總結 ...................... 335
第 17 章 特殊議題 .......... 336
17.1 均值抽樣分配 ...... 337
17.2 拔靴法(Bootstrap method) ...... 339
17.3 構建五因子與動能因子報酬率 ... 347
17.4 總結 ...................... 356
推薦序一
能得天下英才而教之是身為老師最感到快樂的事情，這也是十多年來，我的學生林煜恩給我的感受。我是他碩士班以及博士班的指導老師，直到他取得博士學位之后，我們仍持續進行學術研究。如今得知煜恩要出書了，身為老師的我真的為他感到高興。
煜恩在碩士班的時候就嶄露了對于撰寫SAS程序的天賦與熱誠。讓我印象最深刻的是他曾經為了寫出好的程序，連續花了六個小時的時間待在計算機屏幕前仔細看著程序運行中的LOG文件，并藉此觀察出SAS速度越變越慢的原因，逐步改進，這樣的努力讓他從一個不會寫程序的門外漢變成一個熱愛寫程序、并能自行寫程序來解決問題的專家。現在的煜恩不僅擅長SAS指令的撰寫，亦將其這些年來的SAS撰寫經驗編纂成書，他將SAS程序以簡馭繁，將過去復雜的研究語法變得簡潔方便，且可以讓SAS初學者能快速上手。
事實上這本書最早是煜恩為了讓學弟學妹可以更容易使用SAS軟件，而把自己研究SAS的心得寫成的秘籍。還記得煜恩將本書及時版的書名取為《惡魔黨私傳秘籍》。那時我看到這本秘籍，真的很開心，因為這是一本學長對學弟學妹的關愛，也是煜恩為師門留下的寶貴資產。這幾年來，我指導的學生們(也是煜恩的學弟學妹們)在研究時遭遇到的問題，煜恩也不吝給予幫助，同時也修正并更新了他的秘籍。
煜恩曾經開授過財務軟件應用(SAS)的課程，他的教學態度認真積極，與學生相處融洽，學生們非常喜歡向他請教SAS問題。許多學生及時次跑程序，對于程序往往很彷徨，煜恩非常了解初學者常犯的錯誤及不懂之處，因此他所撰寫的秘籍可以讓初學者更簡單地認識SAS，不再害怕寫程序，深獲學生們的好評。
在這樣的情況下，經過煜恩不斷的研究、修改與更新，這本秘籍逐漸形成為各位讀者眼前的這本書，字里行間所透露的，是煜恩對后進入者的叮嚀與指導，也是他送給我的禮物。
我在此向希望踏入學術界的初學者們強烈推薦《SAS在財務研究中的應用》這本書。這本書由淺入深，一步一步帶領著讀者進入SAS這個領域，指引著讀者在論文實證上使用更好、更有幫助的程序代碼。本書清楚地寫出了每個程序代碼的含義以及使用上常犯的錯誤，并搭配著程序跑出的結果，讓讀者更容易看懂程序語言。若能跟著作者引導的步驟一步一步地嘗試，相信你們很快就會使用SAS，甚至可以成為SAS達人，使你們的研究更為順利。在此，我也強烈建議已經踏入學術界已有寫程序經驗、想另外學習SAS的學者們將此書作為一本工具書，當你所寫的程序跑得太慢或者遇到瓶頸時，相信這本書會提供許多的幫助。
池祥萱
臺灣東華大學財務金融學系教授
推薦序二
撰寫論文主要是在學術理論及實證研究中的新發現，現今學術領域研究的過程中，由于統計軟件、繪圖軟件等工具可使用，使得學術領域發展更為迅速，產出更多。
撰寫一篇好的論文，除了有好的想法之外，還需要搜集整理資料、實證研究及穩健性檢
驗。研究發展剛開始時，資料搜集較為困難，且資料量較少；到現今有許多數據庫提供給研究人員使用，數據收集簡單許多但數據量越來越龐大，使得數據的整理及合并數據庫較為困難，因此需要有好的軟件協助。當數據整理完成后，緊接著實證研究的部分，需選擇適當的統計模型且正確地計算出結果，此時依然需要好的軟件功能才能快速且正確地完成。而SAS在財務數據處理的功能上，是其他統計軟件無法比擬的。但當前教育課程的設計，財務專業的學生雖然具備足夠的財務知識，可是對各種財務軟件的特性卻是一知半解，更缺乏處理數據的能力；而當前有關SAS軟件的書籍，多是針對生物統計、市場營銷領域撰寫的，鮮少有專門為財務專業背景而撰寫的SAS教材；而針對財務專業的SAS教材中，其程序過于偏向傳統指令的介紹，對于進階編程技巧較少涉獵，導致運行效能較差，應用價值不高。
我很高興得知煜恩針對財務專業撰寫這本教科書，它突破過去教材傳統思維，提供了不同的視角，確實與應用緊密結合。這本教科書可成功指引本科生以及研究生在論文實證上使用更好且更正確的程序語言，并且搭配SAS所提供的功能，將軟件使用得淋漓盡致。本書清楚地寫出了財務上經常使用的SAS程序語言，并且介紹各種財務模型及投資組合策略的程序語言，這樣的分析手法使程序語言更為清楚，并且提供許多統計模型及宏語法，可以快速地整理出論文所需要的表格，也有許多細節部分也說明得非常仔細，讓初學者不再害怕程序語言，使博學的財務人員節省許多時間，我相信讀者熟讀這本書之后，可以感覺到作者的用心。
在這本《SAS在財務研究中的應用》中，煜恩從許多不同的角度，分析程序語言中過去沒有想過的方式。通過他的詮釋，讀者會發現許多復雜的程序語言，變得簡單而且容易了解，同時也凸顯了各種統計模型以及形成投資組合的差異。讀者往往會通過那些投資組合SAS之模型，驗證自己所學的理論模型。更難得的是，借助這本教科書，讀者可非常簡易地通過參數的修改，進行更多不同的研究或形成不同的投資組合，事半功倍。相信經過本教科書的介紹，讀者可以自行發揮，通過自我學習的過程，獲得更多、更廣泛的專業知識。
蕭朝興
臺灣東華大學財務金融學系教授
Tel: 886-38633135
Fax: 886-8633130
Email: cschiao@mail.ndhu.edu.tw
好書，不錯！
整體感覺不錯 性價比很高
非常滿意 推薦大家購買
非常滿意 推薦大家購買
SAS在會計領域的應用指南
書很好，很實用！
