在暢銷書《金融的邏輯1：金融何以富民強國》之后，陳志武教授推出了《金融的邏輯2：通往自由之路》。如果說《金融的邏輯1》關注的焦點是“富強”，那么，《金融的邏輯2》則把焦點集中于“自由”。面對股市動蕩，政府應該救市還是不救？政府應該干預金融市場嗎？如何把住政府之手？金融市場是克服民主制度缺陷的一種手段嗎？為什么老百姓需要消費品，政府卻一直在蓋大樓？窮政府，富政府，哪個更有利于民主與法治? 為什么說《21世紀資本論》的藥方開錯了？為什么“貨幣戰(zhàn)爭”之類的陰謀論只能讓我們自廢武功？
陳志武教授認為：基于自由選擇的人生才有幸福可言，而自由的市場與自由的金融，將會提升每個人自由選擇的能力。
著名華人經(jīng)濟學家、耶魯大學終身教授陳志武金融系列作品，提供一種看待人類社會和歷史的全新視角。
本書是系列作品中全新寫就的一部，凝聚作者更新見解，緊扣時下社會動態(tài)。
作者多方面剖析了：金融不是富人和金融從業(yè)者的專利，而與每個人的安全、自由、發(fā)展、幸福息息相關，也關乎民主體制的合理運行。而建立和維護健康的金融制度，又有賴于政治體制、法治、社會誠信等的保障。
樹立讀者金融意識，也為讀者簡介了股票、期權等金融工具。
陳志武，著名華人經(jīng)濟學家，耶魯大學終身教授。曾獲得過墨頓 米勒獎學金。專業(yè)領域為股票、、期貨和期權市場，以及宏觀經(jīng)濟與經(jīng)濟史。
1983年獲中南工業(yè)大學理學學士學位，1986年獲國防科技大學碩士學位，1990年獲美國耶魯大學金融學博士學位。現(xiàn)擔任美國耶魯大學管理學院金融學終身教授，北京大學經(jīng)濟學院特聘教授，及量化歷史研究所所長。
2000年，一項頗得全球經(jīng)濟學家首肯的世界經(jīng)濟學家排名出爐，在前1000名經(jīng)濟學家中，有19人來自中國，陳志武教授排名第 202位；2006年，《華爾街電訊》將陳志武教授評為“中國十大影響力的經(jīng)濟學家”之一。其擔任學術總顧問的紀錄片系列《華爾街》與《貨幣》，對中國金融文化的發(fā)展影響巨大。
最近幾年的研究主要集中在中國轉型過程中的市場發(fā)展和制度機制建立的問題以及其他新興資本市場問題。其著作常被《華爾街日報》《紐約時報》《遠東經(jīng)濟評論》《波士頓環(huán)球報》《巴倫周刊》所引用，也常發(fā)表于許多香港和大陸的報紙和雜志上。此外，他還是Zebra Capital Management三位合伙人之一。
序言金融為什么
及時部分自由的金融邏輯
第1章市場通往自由，金融解放個人
第2章貨幣化與自由
第3章愈自由，愈發(fā)展
第二部分民富的金融邏輯
第4章如何走出“勤勞而不富有”的怪圈
第5章“贏者通吃”背后的經(jīng)濟金融力量
第6章21世紀的資本為何不同
第7章金融市場是克服民主制度缺陷的一種手段
第8章國債破產(chǎn)、財政危機或許是必要的“魔鬼”
第9章把住政府之手
第10章 制約政府對資源配置的控制
第11章 經(jīng)濟發(fā)展要圍繞著生活的幸福而展
序言 金融為什么
四
不管是美國、歐洲還是中國，人們都容易有一個本能的反應：金融只是為富人服務的，跟窮人沒有關系，而且金融使富人更富、窮人更窮！所以，不要說在中國，即使在美國、西歐，每次政府要強化對金融行業(yè)的管制，包括對金融行業(yè)進行限薪、加稅，社會總是一片歡呼，覺得是政府幫老百姓出氣了。
當然，這種樸素的邏輯經(jīng)不起推敲。正如前面看到的，金融實際上對于窮人更加重要。金融對富人可能是錦上添花，而對窮人則可能是雪中送炭，甚至關系到是否需要賣妻、賣地。比如買房子，對于有現(xiàn)金的富人來說，有沒有住房按揭貸款并不影響他們，反正不需要按揭；可是，對于普通人，如果沒有按揭貸款這種金融支持，可能要等很多年，存滿足夠多的錢，才能住上自己夢想的房子，而且如果“男人有房子才具備談戀愛的條件“的話，那么，有沒有住房按揭讓有出息的普通年青人買上房子，也會決定能否談戀愛找對象，影響他們能夠找誰做妻子！
現(xiàn)在流行“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”，即眾創(chuàng)。以前中國只有國有銀行，沒有股票市場或PE(私募股權投資)基金，也沒有債券市場，對許多人來說，借債融資創(chuàng)業(yè)發(fā)展不可能；而即使企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模需要借貸融資了，也需要實物資產(chǎn)抵押，否則不可能從銀行借到貸款。后來，個人和私營企業(yè)也可以從銀行申請貸款了，但還是需要實物資產(chǎn)抵押。
如果融資的前提條件是實物資產(chǎn)抵押，那么富人和窮人之間，誰可以得到融資支持呢？當然是富人，或者是已經(jīng)成功的企業(yè)。也就是說，如果金融行業(yè)還停留在以銀行為主的初級狀態(tài)，那顯然對富人最有利，因為富人可以拿出所需要的實物資產(chǎn)抵押品；同樣道理，這也對已經(jīng)成功的企業(yè)更有利，于是造成富的更富、窮的更窮。
發(fā)展金融市場的內在要求就是減少融資的抵押要求，讓那些未來前景看好，但現(xiàn)在沒有實物資產(chǎn)、沒有太多到手財富的“窮人”也能得到融資支持。按照芝加哥大學的拉揚(Raghuram G. Rajan)和津加萊斯(Luigi Zingales) 兩位教授的說法，發(fā)展金融市場的意義在于把原來只對貴族開放的俱樂部，變?yōu)閷λ腥碎_放。鄒恒甫教授及其同事使用1960—1995年間83個國家和地區(qū)的數(shù)據(jù)研究也發(fā)現(xiàn)：長期而言，金融發(fā)展程度越高的國家，其收入不平等系數(shù)就越低；一般是隨著金融市場的發(fā)展，收入不平等程度會逐漸降低。私人部門信貸每增加1%，收入分配基尼系數(shù)就降低0.31%。
由此可見，發(fā)達的金融市場是萬眾創(chuàng)業(yè)的催化劑，也是眾創(chuàng)的前提。PE基金、創(chuàng)投基金就是最典型的例子。1990年上海證券交易所的成立標志著現(xiàn)代中國有了對未來收入做貼現(xiàn)、定價的機器，因為股市從本質上是對上市公司未來利潤預期的提前定價，也讓股權所有者能把未來收入預期變現(xiàn)，這跟傳統(tǒng)銀行根據(jù)既有資產(chǎn)即過去收入做借貸定價的做法，形成明顯的對照。可是，由于之前太多決策者、智囊顧問受傳統(tǒng)銀行思維的影響，制定的政策要求任何公司如果要在A股市場上市，不僅要有過去3年的充分盈利記錄，而且必須也有很多實物資產(chǎn)如樓房、機器、設備、土地等，這樣，從本質上把中國股市限定在傳統(tǒng)銀行范疇內，主要為國有企業(yè)和“重資產(chǎn)”的傳統(tǒng)行業(yè)提供融資服務，不能幫助能力超強的草根創(chuàng)業(yè)者上市融資發(fā)展。過去的中國資本市場仍然是貴族俱樂部，阻礙收入機會、創(chuàng)業(yè)機會的平等化。
從2001、2002年開始，中國的PE、創(chuàng)投基金開始真正起步，到2007、2008年成了一個欣欣向榮的行業(yè)，達到戲稱“人人PE”的泡沫境界。我們暫且不管這個行業(yè)是否走得有點過頭，但有一點是肯定的，就是這些創(chuàng)投基金、PE基金跟銀行和過去的A股市場截然不同：它們看重的是你的公司未來的收入流，而且你的公司好是輕資產(chǎn)甚至沒有實物資產(chǎn)，但必須有很可觀的未來收入增長預期。只要你的公司未來增長預期好，即使沒有有形資產(chǎn)，他們也愿意給你的公司100億、500億的估值！
相對于銀行，相對于原來的A股市場，這可是天翻地覆的變化。創(chuàng)投基金、PE基金寄希望于未來、獎勵未來，而銀行和過去的A股市場則是著眼于過去、獎勵過去。正因為這種差別，以創(chuàng)投基金、PE基金為代表的資本市場，不看你的出身，也不管你是富二代還是窮二代，只看你創(chuàng)業(yè)的公司的未來前景。在過去兩百年的美國和最近十幾年的中國，正因為有了這些放眼未來的新型資本市場和金融工具，許多普通家庭出身的創(chuàng)業(yè)者也能成為億萬富翁，美國19世紀的愛迪生、20世紀的蓋茨，中國的馬化騰、李彥宏，不僅出身普通，而且都在30來歲就成為億萬美元富翁。金融市場，尤其資本市場的發(fā)展，拉平了創(chuàng)業(yè)致富、收入增長的機會。自由發(fā)展的金融不只是幫富人致富，而且更幫助窮人出人頭地。就像我的好友曾人雄先生，雖然他出自普通湖南家庭，但他看準了中國醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展前景，兩年多前創(chuàng)辦自己的泓華醫(yī)療集團，資產(chǎn)輕、全國連鎖增長前景好，如今私募股權投資者也愿意給他公司幾十億的估值，使創(chuàng)業(yè)機會不再受制于家庭出身！
因此，以往關于銀行是“間接融資”、資本市場是“直接融資”，以及中國太多依賴“間接融資”的討論，其實沒有說到點子上，是錯位的，因為銀行為主的金融體系不僅使資源配置效率過低、不利于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，而且使收入分配惡化，不利于拉平社會各階層的收入機會、創(chuàng)業(yè)機會。過度依賴銀行的金融體系從本質上偏袒富人、貴族和已經(jīng)成功的企業(yè)。
當然，好的金融制度可以拉平收入差距和機會差距，但壞的金融政策、壞的監(jiān)管政策可能會造成收入差距的進一步惡化。就以房地產(chǎn)貸款政策為例，在20世紀90年代中期房地產(chǎn)市場剛剛起步的時候，只要你拍賣到土地并得到相應行政審批，你即使自己沒有資金，也可以通過土地使用權抵押從銀行得到貸款，再加上提前預售樓盤，這使許多家庭出身一般甚至是農(nóng)村出身的年輕人能夠加入房地產(chǎn)創(chuàng)業(yè)大軍，自有資金不是門檻，房地產(chǎn)不只是富人的游戲，因此，潘石屹、馮侖等人當年也能進入房地產(chǎn)行業(yè)創(chuàng)業(yè)致富。可是，從2003年開始，呼吁政府調控房地產(chǎn)價格的聲音越來越多，許多矛頭都指向房地產(chǎn)開發(fā)商，于是政府就逐步推出房地產(chǎn)“新政”，要求房地產(chǎn)開發(fā)商的自有資金占比不斷抬高，包括土地買價全由自有資金支付，等等。這樣一來，結果當然是事與愿違，因為“新政”必然壓低新房供應，使房價進一步上漲，而且使普通家庭出身的人不再有機會進入房地產(chǎn)創(chuàng)業(yè)，或者使他們因為自有資金有限不再能擴大業(yè)務。從那以后，房地產(chǎn)行業(yè)越來越成為少數(shù)成功人士的貴族俱樂部，這些房地產(chǎn)金融“新政”使今天的普通年輕人不再能重復潘石屹、馮侖等人的成功故事。
這幾年關于美聯(lián)儲、歐洲央行等“量化寬松”政策的討論不少，其出發(fā)點是通過央行拿鈔票購買中長期公債來大量增加社會中的流動性，讓經(jīng)濟中的錢更多。這種政策舉措是典型的政府干預經(jīng)濟的行為，使經(jīng)濟脫離其自然狀態(tài)，走上靠強心針支撐的非自然軌道。雖然這種“壞”政策能制造短暫繁榮，但其副作用也不少，包括其必然帶來的結構性扭曲和被惡化的收入差距與財富差距。量化寬松政策的背景是當時美國的基準利率幾乎為零，以往基于調低利率以增加流動性的做法已經(jīng)沒法用了，在利率即“價格”工具不能用的情況下，各商業(yè)銀行又不愿意在未來經(jīng)濟前景很不確定的環(huán)境下做很多信貸(其實當時銀行有資金但不敢放貸)。于是，2008年金融危機發(fā)生后，美聯(lián)儲認為在銀行惜貸、經(jīng)濟下行壓力大的背景下，他們必須通過刺激證券市場價格來制造“財富效應”，亦即通過印發(fā)很多美元貨幣去買各種中長期政府國債，把國債價格抬高，并由此帶動股票等金融資產(chǎn)價格上漲，使那些持有股票、債券的投資者和家庭“感覺”到更富有，然后更愿意開支消費或者做更多實業(yè)投資，由此帶動需求的增長、增加就業(yè)等，幫助經(jīng)濟復蘇。量化寬松通過制造“財富效應”，繞一個大彎來刺激增長的手法，短期內的確達到了效果。比如，金融危機之前的2007年年底，美國家庭財富總值為69萬億美元，到2009年中期下降到57萬億美元左右，但通過美聯(lián)儲三輪的量化寬松，到2013年中期上升到78萬億美元，美國家庭的金融與非金融財富加在一起比危機之前較高時還高出9萬億美元。對于私人消費占GDP超過80%的美國經(jīng)濟來說，提高私人家庭的“財富感”對經(jīng)濟復蘇很重要。所以，從這一點來看，效果還可以。
但問題是并非所有人都有錢投資股票和債券，沒有股票和債券的人占美國總人口40%左右，他們沒有金融資產(chǎn)，也自然不能從量化寬松制造的金融財富效應中分享到好處。特別是2009—2014年美國股市上翻一倍多，國債市場也經(jīng)歷了一次前所未有的大牛市，而同期普通人的工薪收入基本沒變。因此，量化寬松的結果是使富人更富、窮人相對更窮，收入分配和財富分配結構都出現(xiàn)扭曲與惡化。
由此我們看到，“壞”的金融政策會阻止金融生態(tài)環(huán)境的良性發(fā)展，也促使收入差距惡化。這當然使我們聯(lián)想到2014年10月以來的“慢牛”股市政策，思路似乎也是要通過制造A股牛市“財富效應”，一方面刺激民間消費，另一方面激勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，促成結構性轉型。當前中國經(jīng)濟遇到的一個大問題是企業(yè)負債率普遍過高，銀行貸款大量流向一些產(chǎn)能過剩的大型企業(yè)、國有企業(yè)，而創(chuàng)新和經(jīng)濟轉型的主力軍中小企業(yè)又得不到貸款支持。在經(jīng)濟下行時期，企業(yè)經(jīng)營風險和銀行信貸風險都很大。為了推進經(jīng)濟結構調整，決策層想從“企業(yè)財務結構—金融市場結構—經(jīng)濟結構”這一鏈條破解問題，也就是通過催化股票價格吸引眾多社會資金進入資本市場，拓寬企業(yè)的股權融資渠道，讓企業(yè)在資本結構上增加股權融資的比重，減少債務占比，以達到所希望的提高直接融資比重、降低間接融資比的效果。通過主板、創(chuàng)業(yè)板和新三板的市場發(fā)展，讓更多資金進入各類股權市場，建立起個人投資、VC(風險投資)、PE、新三板、創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板這一完整的直接融資體系，進而通過資本市場對具有成長性、符合未來發(fā)展方向的企業(yè)進行高估值，引導金融資源往這些方向配置，進而達到結構調整的目的。
愿望當然良好，不過有一個前提，即股權的定價比較精準，能夠反映各公司的實際基本面，否則，如果股價懸空，背離基本面，靠錯位的股價引導的資源配置不僅達不到調整經(jīng)濟結構、改良金融結構的目標，而且還會本末倒置，制造長久后患，讓經(jīng)濟結構調整開倒車，把本來可以投入創(chuàng)新的能量和投入實業(yè)的資金也都轉向炒股。
同時，考慮到中國股民畢竟不到一億，有股票投資的家庭不到四分之一，制造股市繁榮的結果只是讓部分人更富，讓多數(shù)人更窮，收入和財富差距進一步惡化。尤其是在社會流動性非常充分、銀行不想多貸、實體企業(yè)不一定想多借多投的情況下，繼續(xù)通過降息降準增加流動性，只會使股市泡沫更大，拉大財富差距。而且這樣人為刺激股市，連實體企業(yè)也不想專注主業(yè)，也把越來越多的資金投向股市，因為在這種人為安排的“慢牛”下，似乎股市的回報高于任何實體行業(yè)的投資，由此導致整個社會的資源配置結構被嚴重扭曲，包括人力資本過多往炒股上轉移，扭曲社會的激勵架構，拖垮社會的長久創(chuàng)新力。
順其自然、不受政府干預、自由的金融市場的發(fā)展，尤其是資本市場的發(fā)展，會擴大金融的普惠性，提高金融的可得性，深化金融滲透的層面，使金融不再是貴族的特權，從而降低收入差距。與此相反，對金融的過多政策干預則會扭曲資源配置，逆轉經(jīng)濟結構調整，造成更多的機會不平等和財富差距。我們尤其要糾正以前的錯覺，就是覺得“政府不干預的金融只對富人有利，政府干預就是為普通人而為”。現(xiàn)實恰恰相反。
用金融解釋日常生活，一個理解世界的全新角度，個人覺得沒有1寫的好了
這兩本寫的都不錯，增長見識了解金融市場和規(guī)律！非常值得看的一本書
老師網(wǎng)課上推薦的，已經(jīng)從圖書館里看了第二部，所以打算買了，第一部也要快上手了。挺好的。
群友推薦的還沒看。請問當當打折能打全套嗎另外郵寄時能配個紙箱嗎就一塑料袋包裝。
作者盡力從日常經(jīng)濟常識上，解讀富強，有自己一套觀念，值得一讀。
書很好，給未來的中國改革指明了方向！但就目前而言，改革成本越來越高！難啊……
理解金融就是理解國家的經(jīng)濟運行，社會都是由生產(chǎn)力推動，生產(chǎn)力是資源配置。
看了1之后買的2，關于西方金融學講述的很透徹明白。但是有些關于文化，社會的東西不能盡信書。
書很好，但是書的外殼變形了，不知道發(fā)貨時就這樣，還是運輸過程中擠壓弄的。這次就算了，下次再這樣我就得拒收退貨了。
這本書非常好，非常適合對金融感興趣卻又沒時間系統(tǒng)學習的人士。
書的質量挺好的，速度也挺快的，內容不需多說，課外書嘛，起的就是一個參考的作用……
好書，當當?shù)臅|量好，送貨快，正版價格優(yōu)惠，當當致力于全民多讀書讀好書，當當乃中國真正的良心企業(yè)。祝愿當當越來越好。
畢業(yè)季淘了一本1的，在火車上看后拍案叫絕，于是買了2
陳志武教授的書總是寫的這么淺顯易懂，獲益匪淺！
相對于第一部，有一些重復的內容。但觀點性更強，觀點新穎，實際，站得住腳。毫無掩飾的揭開金融的核心。
當當你為什么要強迫我寫這么多字！不管怎么說，我精挑細選的書都是兩個字……很好！
陳志武算得上是我們這個時代的思想家，雖然有些人不喜歡他，那也是因為他直擊要害，揭示出了虛假背后的邏輯事實，讓傻子和陰謀家無處藏身。
分析財富、資本、貨幣在不同國家和歷史時期轉變、作用的書。與以往就單一原因進行分析的書籍相比，該書分析維度較多而廣。
第一次讀陳志武的書，確實展示了不一樣的思維觀，使我們平時很少能接觸到的，不愧是耶魯大學教授、經(jīng)濟學家，語言功底沒得說，重要的是分析邏輯思維特別全面、清晰。悉知中外古今歷史，可以說很博學，總之很值得推薦。還會繼續(xù)買他的邏輯1的。我不知道書本前印油理想國是什么，感覺是每次買書印刷帶‘理想國’的書紙張都感覺不是很好，建議改進就更好了！
給老公的表妹買的，他們都學金融，老公說挺好的書
老師推薦。寫得很好。陳志武老師一直是我喜歡的金融學教授。
金融是工具，但我們需要認識他的本質，這本書可以幫助我們更好的理解金融。
看過一，知道二出來了，必須收藏以備一閱。始終對陳志武的經(jīng)濟金融觀點保持認同態(tài)度，自由是人生終極需要，無論什么，包括人創(chuàng)造出來的文明。
從邏輯的角度，講述了如何讓金融走向自由的過程！
耶魯大學陳志武力作，之前的金融的邏輯已經(jīng)賣斷貨。
《金融的邏輯》探討金融發(fā)展和一般市場發(fā)展對文化和社會帶來的影響。作者從理論到事實對西方金融的發(fā)展正本清源，追溯財富基因，解讀資本密碼，剖析金融危機。作者創(chuàng)造性地從金融作為“大社會”中一分子的角度研究金融，對儒家文化進行金融學反思，直言市場經(jīng)濟是個人解放的必由之路，發(fā)展金融是中國的唯一出路。作者長期關注社會轉型問題，痛擊時弊，觀點振聾發(fā)聵。“政府有錢不如民間富有”、“西方的興起主要靠制度而不是掠奪”、“消費驅動型模式不會改變” 等觀點啟發(fā)了更多人思考轉型中的中國社會、經(jīng)濟和文化。
是精裝版本的， 書的內容感覺與金融的邏輯1有重復，缺乏實質的內容不多。
作者多方面剖析了：金融不是富人和金融從業(yè)者的專利，而與每個人的安全、自由、發(fā)展、幸福息息相關，也關乎民主體制的合理運行。而建立和維護健康的金融制度，又有賴于政治體制、法治、社會誠信等的保障。
文字功底不錯，看起來不枯燥，有些觀點較為激進，但作為一種觀點可以多看看多比較，適合非專業(yè)希望盡快了解金融的讀者。
