自第1版在1994年出版以來(lái)，《主動(dòng)投資組合管理》以其數(shù)學(xué)上的嚴(yán)謹(jǐn)性和內(nèi)容上的系統(tǒng)性成為量化組合投資領(lǐng)域的之作。該書描述了一套創(chuàng)新的方法：尋找資產(chǎn)收益率原始信號(hào)，將它們轉(zhuǎn)化為精煉預(yù)測(cè)，以及根據(jù)這些預(yù)測(cè)構(gòu)建具有超常收益率和最小風(fēng)險(xiǎn)的投資組合，即持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的投資組合。這本書幫助了數(shù)以千計(jì)的投資經(jīng)理。
與第1版相比，《主動(dòng)投資組合管理》的第2版更勝一籌。第2版細(xì)致地描述了怎樣將經(jīng)濟(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和運(yùn)籌學(xué)的理論付諸實(shí)踐，解決投資中的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題：尋找更高的收益機(jī)會(huì)。它從一個(gè)基準(zhǔn)組合開始，定義了相對(duì)于基準(zhǔn)的超常收益率，進(jìn)而建立了主動(dòng)管理的理論框架。這一版本新增了許多章節(jié)：資產(chǎn)配置、多空投資、信息的時(shí)間尺度以及其他前沿課題。它還用新觀點(diǎn)討論了當(dāng)前最緊迫的一些問(wèn)題，包括風(fēng)險(xiǎn)、賬戶離差、市場(chǎng)沖擊、業(yè)績(jī)分析等，并在必要時(shí)給出了實(shí)證數(shù)據(jù)的例子。
結(jié)果就是，第2版為主動(dòng)投資管理提供了一組現(xiàn)代的、的戰(zhàn)略概念和經(jīng)驗(yàn)原則，指導(dǎo)主動(dòng)投資流程并提升其收益。全書由四個(gè)部分構(gòu)成：基礎(chǔ)理論、預(yù)期收益率和估值、信息處理以及策略實(shí)施，帶領(lǐng)讀者逐步了解整個(gè)流程。《主動(dòng)投資組合管理》介紹了：
主動(dòng)管理的合適理論框架，以及怎樣在該框架下應(yīng)用基本的投資組合理論
將市場(chǎng)洞察力轉(zhuǎn)化為特異的、有價(jià)值的投資策略的技術(shù)
多空投資策略：何時(shí)用，何時(shí)不用，以及原因
證實(shí)過(guò)的評(píng)估投資策略的規(guī)則
估計(jì)交易成本的方法，以及降低它們的有效方法
風(fēng)險(xiǎn)模型精度的歷史和實(shí)證信息
技術(shù)附錄：對(duì)每一章數(shù)學(xué)推導(dǎo)更詳盡的解釋
獨(dú)特的、真實(shí)的練習(xí)題，提供理解新概念的具體要素
《主動(dòng)投資組合管理》覆蓋了主動(dòng)投資管理的基本原則和基礎(chǔ)理論，以及實(shí)踐細(xì)節(jié)。它為主動(dòng)投資提供了一條的途徑，以戰(zhàn)勝被動(dòng)指數(shù)和競(jìng)爭(zhēng)性的、較少嚴(yán)密性的其他投資方法。
金融、數(shù)學(xué)、物理、計(jì)算機(jī)及其他理工背景人士進(jìn)軍量化投資領(lǐng)域的必讀之書
量化投資領(lǐng)域的里程碑之作
理查德 C. 格林諾德 博士(Richard C. Grinold)
巴克萊全球投資公司高級(jí)策略與研究部董事總經(jīng)理。Grinold博士在BARRA公司工作了14年，先后擔(dān)任研究總監(jiān)、執(zhí)行副總裁和總裁；在加州大學(xué)伯克利分校工商管理學(xué)院任教20年，先后擔(dān)任金融系主任、管理科學(xué)系主任和伯克利金融研究計(jì)劃的負(fù)責(zé)人。
雷諾德 N. 卡恩 博士(Ronald N. Kahn)
巴克萊全球投資公司高級(jí)主動(dòng)策略組董事總經(jīng)理。Kahn博士在BARRA公司工作的11年中，擔(dān)任研究總監(jiān)超過(guò)7年。他也是《投資組合管理期刊》(Journal of Portfolio Management)和《投資咨詢期刊》(Journal of Investment Consulting)的編委。
兩位作者發(fā)表了大量的文章和書籍。他們開創(chuàng)性的工作在業(yè)內(nèi)熟知，包括風(fēng)險(xiǎn)模型、組合優(yōu)化和交易分析；股票投資、固定收益投資和國(guó)際化投資；量化主動(dòng)投資。
中文版序言
譯者序
前言
致謝
第1章緒論
及時(shí)部分基礎(chǔ)理論
第2章一致預(yù)期收益率：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
第3章風(fēng)險(xiǎn)
第4章超常收益率、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和附加值
第5章殘差風(fēng)險(xiǎn)和殘差收益率：信息率
第6章主動(dòng)管理基本定律
第二部分預(yù)期收益率和估值
第7章預(yù)期收益率和套利定價(jià)理論
第8章估值理論
第9章估值實(shí)踐
第三部分信息處理
第10章預(yù)測(cè)基礎(chǔ)
第11章高級(jí)預(yù)測(cè)
第12章信息分析
第13章信息時(shí)間尺度
第四部分策略實(shí)施
第14章組合構(gòu)建
第15章多空投資
第16章交易成本、換手率和交易
第17章業(yè)績(jī)分析
第18章資產(chǎn)配置
第19章基準(zhǔn)擇時(shí)
第20章主動(dòng)管理的歷史業(yè)績(jī)
第21章開放性問(wèn)題
第22章總結(jié)
附錄A標(biāo)準(zhǔn)符號(hào)表
附錄B詞匯表
附錄C收益率和統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)
由量化投資領(lǐng)域的先驅(qū)Grinold和Kahn合著的這本《主動(dòng)投資組合管理》，是美國(guó)量化基金經(jīng)理的圣經(jīng)。這樣一本書，由中國(guó)對(duì)沖基金和量化投資領(lǐng)域的真正先驅(qū)劉震先生譯為中文，的確再合適不過(guò)。它將為中國(guó)投資界帶來(lái)巨大貢獻(xiàn)。
——李海濤
耶魯大學(xué)金融學(xué)博士
曾任密歇根大學(xué)Stephen M. Ross商學(xué)院
Sparks Whirlpool Corporation教授
現(xiàn)任長(zhǎng)江商學(xué)院杰出院長(zhǎng)講席教授和副院長(zhǎng)
《主動(dòng)投資組合管理》是理解量化投資基本原理的經(jīng)典參考書。每一個(gè)打算在量化投資之路上出發(fā)的探索者都應(yīng)配備這本書。劉震先生和他的團(tuán)隊(duì)用兩年時(shí)間細(xì)致地完成了翻譯工作，將經(jīng)典原汁原味地展示給了對(duì)量化投資感興趣的中國(guó)投資者。
——李笑薇
富國(guó)基金量化投資部總經(jīng)理
在量化投資道路上，這是一本不可多得的系統(tǒng)教程，兩位業(yè)界作者的和他們撰寫時(shí)的字斟句酌確保了原創(chuàng)性和質(zhì)量。本書不應(yīng)該只讀一遍，每次查閱或翻閱本書都會(huì)幫助你獲得新的領(lǐng)悟。強(qiáng)烈推薦給量化投資領(lǐng)域的新人和老兵們。
——?jiǎng)⒅纹?/p>
南方基金數(shù)量化投資部總監(jiān)
無(wú)論你是基本面投資，還是量化投資，毫無(wú)疑問(wèn)，本書會(huì)使你對(duì)主動(dòng)投資的基本原則和方法有更加深刻的認(rèn)識(shí)，真正領(lǐng)悟主動(dòng)管理的奧妙。
——王世前
全國(guó)社保基金理事會(huì)證券投資部股票投資處處長(zhǎng)
《主動(dòng)投資組合管理》是理解資金經(jīng)理附加值來(lái)源的一部獨(dú)到的參考書。我強(qiáng)烈推薦此書給業(yè)界和學(xué)界同仁。
——William N. Goetzmann教授
耶魯大學(xué)管理學(xué)院，國(guó)際金融中心主任
新版《主動(dòng)投資組合管理》延續(xù)了第1版樹立的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)增加了新的和清晰的真知以幫助投資專業(yè)人士。
——William E. Jacques
Martingale資產(chǎn)管理，合伙人及首席投資官
《主動(dòng)投資組合管理》為投資者提供了更好地理解和平衡投資經(jīng)理能力與組合風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。
——Scott Stewart
富達(dá)Select Equity Discipline基金組合經(jīng)理
富達(dá)Freedom基金共同經(jīng)理
第2版不會(huì)被留在書架上，無(wú)論初學(xué)者還是專家都會(huì)反復(fù)查閱。與第1版相比，第2版無(wú)論在深度還是廣度上都更進(jìn)一步。
——Eric N. Remole
瑞士信貸資產(chǎn)管理
董事總經(jīng)理及全球結(jié)構(gòu)化股權(quán)部負(fù)責(zé)人
從兩位杰出的作者可以預(yù)期，《主動(dòng)投資組合管理》仍將是一部易讀而不失理論和數(shù)學(xué)嚴(yán)格性的參考書。我衷心地推薦這本書。
——Michael Even
花旗銀行全球資產(chǎn)管理
董事總經(jīng)理及全球量化分析首席
很難再找到一本更的關(guān)于投資組合管理量化技術(shù)的參考書。《主動(dòng)投資組合管理》是一部關(guān)于業(yè)績(jī)衡量和風(fēng)險(xiǎn)控制的杰出專著，它既有嚴(yán)格的邏輯，又具有可讀性。
——Jon A. Christopherson
弗蘭克羅素公司，研究員
